Pulso, viernes 24 de mayo de 2019 by Dante Rolando Silva Gutiérrez

VIERNES 24.05.2019

pulso.cl

Santiago de Chile Año 8 Número 2.003

24MAY19

Hablan abogados del jefe de precios del INE apartado de funciones: “Solicitamos prudencia a Guillermo Pattillo”

Suprema revierte decisión del TDLC y prohíbe alianzas de Latam con IAG y American P4

Luciano Fouillioux y Alberto Sabah son los abogados de Felipe López, sindicado como el principal responsable de manipular el IPC en tres meses de 2018. Descartan cualquier ilícito de su defendido. CARLOS ALONSO

—“Solicitamos al director del INE, Guillermo Pattillo Álvarez, por prudencia y criterio, abstenerse de conti-

INDICADORES S&P/CLX IGPA S&P 500 Ibovespa FTSE 100 Dólar Obs. Euro Yen Petróleo WTI Cobre UF

-0,59% P -1,19% P -0,48% P -1,41% P 698,03 O 780,44 O 6,38 O 57,91 P 2,658 P 27.741,09Ayer 27.743,77 Hoy 27.746,45 Mañ

nuar imputándole en este caso comisiones delictivas a Felipe López Borges”. Esta es parte de la declaración de los abogados del funciona-

rio del INE que fue apartado de sus funciones ante la eventual manipulación del IPC detectada por la entidad estadística.

Temor por guerra comercial lleva tasas de interés de bonos en UF a mínimos históricos

Ignacio Cueto: “Es un mal precedente para la aviación comercial chilena”

Incluso, dicen los abogados, “se podría estar tratando de presionar al Ministerio Público” en la investigación que lleva a cabo. P10

BCU 10 años alcanza su menor nivel histórico En % 4,0

2,38

26 septiembre

3,5 3,0 2,5

1,0

23 mayo

2,0 1,5 1,0 0,5 0,0

FUENTE: Bloomberg

La agudización de las preocupaciones por la disputa arancelaria y tecnológica entre EE.UU. y China se apoderó de los mercados. M. GAC/G. ÁLVAREZ/C. ALONSO/P. TORO

P8-9

Gobierno accede a cobrar una sobretasa a bolas de acero chinas

Desarme del carry trade: apuestas contra el peso chileno en récord

Ariel Fernández • PULSO

Dólar tocó los $ 700 y mercado ajusta al alza previsión de IPC

Trump: disputa con Huawei se puede resolver en acuerdo con China

Regulador bancario reporta nueva filtración de más de 3.500 tarjetas P3

Viernes 24 de mayo de 2019 • www.pulso.cl

INTRO

Intro24May19 Acuerdo Natura-Avon creará el cuarto mayor grupo de belleza mercado de belleza a nivel mundial y el principal operador de venta directa. Además, las compañías combinadas acelerarán su estrategia digital para fortalecer la venta e-commerce y para competir en mercados relevantes para la categoría como China.P TF FOTO: AGENCIAUNO

—Luego que Natura anunciara la compra de Avon, son altas las expectativas de ambas firmas sobre el futuro del negocio. En una presentación con analistas, las firmas indicaron que tras concretar el acuerdo -previsto para el 2020- se creará el cuarto mayor actor, por ingresos, del

FOTO: AGENCIAUNO / ARCHIVO

Error en pago a 30 días: De Urresti acusó a Valente de mentir y ministro se defiende

Codelco afirma que mantendrá nivel de producción por al menos 10 años más —Codelco comunicó ayer que mantendrá su nivel productivo en un promedio de un millón 700 mil toneladas de cobre fino en la próxima década, según el Plan de Negocio y Desarrollo (PND) de la compañía, y que contempla “mantener al 100%” la capacidad productiva de Chuquicamata. De esta forma, respondió a Reuters que indicó que “Chuqui” sufrirá un declive en su producción de 40% en los próximos dos años, de acuerdo con previsiones internas a las que tuvo acceso esa agencia. P

—Continúan las repercusiones por el error en Ley de Pago a 30 días. El vicepresidente del Senado, Alfonso de Urresti, disparó contra el ministro de Economía y afirmó que “Valente miente”, luego que el secretario de Estado endosara la responsabilidad a la Biblioteca del Congreso. “En la propia tramitación él (Valente) trato de forzar esta ley para proteger determinados intereses, especialmente

de la banca o de grandes proveedores”, indicó de Urresti. En tanto, el senador y presidente del Senado, Jaime Quintana instruyó una investigación administrativa por el error en la normativa. DEFENSA DEL MINISTRO. Valente envió ayer una declaración pública, en la que señaló que “los dichos del parlamentario no corresponden a la verdad ni a la realidad de

los hechos, lo cual se demuestra con los antecedentes objetivos y verificables”. El ministro detalló cómo se llevó a cabo la discusión parlamentaria y especifica el error de la Secretaría del Senado. “Además, y a mayor abundamiento, la unanimidad de los miembros de la Comisión de Economía del Senado, presentaron este miércoles 22 de mayo una moción, apo-

yada por el ejecutivo”, para corregir el error, dijo el ministro. Además, Valente indicó que “El gobierno tiene la convicción que las pymes deben mantener la posibilidad de demandar los perjuicios económicos en caso de incumplimiento por no pago y ha demostrado con hechos concretos su apoyo y compromiso total con las pymes de Chile”.P

OPINIÓN

Escoba nueva no siempre barre mejor Director: José Luis Santa María Oyanedel Editor General: Patricio Poblete Figueroa Co-Editora General: Olga Bustamante Fuentes Representante Legal: Andrés Benítez Pereira

Editado por COPESA S.A. Avenida Apoquindo 4660, piso 14, Las Condes. Teléfono redacción 22302810. Teléfono comercial 22302820. Impreso en Santiago por Copesa Impresores S.A., quien sólo tiene calidad de impresora. Teléfono de atención a suscriptores 23505646. Declaración de intereses en www.grupocopesa.cl/declaracion

Diario PULSO circula todos los días con La Tercera

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LGUNOS inversionistas institucionales han defendido la idea que cambiar cada ciertos años la firma de auditores externos sería una sana práctica. Lo mismo opinan respecto de los directores, estableciendo un plazo máximo de 6 años. El principal argumento no es otro que el viejo adagio “escoba nueva barre bien”, que también puede explicarse con la frase “miro tantas veces lo mismo que ya no lo veo”. Es decir, la rotación mejoraría tanto la independencia del auditor como su capacidad de identificar problemas. Tengo un punto de vista opuesto: el cambio de firma de auditores externos - como de los directores - solo por el transcurso del tiempo, no es una buena práctica de gobierno corporativo. La efectividad de una auditoría depende, en gran medida, de la capacidad del auditor de comprender con profundidad las operaciones y la cultura del cliente, conocimiento que se construye con los años. Así, la conveniencia de una relación de largo plazo es hoy más importante, atendida la complejidad y el volumen de las operaciones.

RENZO CORONA Socio Principal de PWC Chile No existe evidencia empírica que demuestre que el cambiar de firma de auditoría mejore la calidad de esa labor. En cambio, sí existe evidencia que mientras más profundamente el auditor conoce a su cliente, más efectivo será su trabajo. ¿Cómo reducir los riesgos como la pérdida de independencia o el acostumbramiento? Con la ley Sarbanes Oxley se estableció en EEUU que un socio no debe dirigir una auditoría por un período superior a 5 años (ley chilena establece lo mismo). Adicionalmente, la rotación normal de personal del cliente, así como de los equipos

de auditoría, produce un cambio permanente en estas relaciones. Existen dos estudios significativos sobre la materia. Uno corresponde al US General Accounting Office y otro al American Institute of Certified Public Accountants. El primero concluye que los supuestos beneficios de la rotación en términos de aumento de la independencia son inciertos, pero que los costos son muy tangibles. El segundo trabajo sobre 400 casos en que se imputaron fallas de auditoría, concluye que éstas habían ocurrido con tres veces mayor frecuencia durante los dos primeros años de relación cliente-auditor. Entonces, ¿nunca sería recomendable cambiar de firma de auditores? El trabajo de los auditores debe ser evaluado anualmente. Primero por la administración, es cierto que los auditores trabajan para los accionistas, pero lo hacen con la administración, la que debe formarse una opinión. Esta evaluación, por razones obvias no debe ser concluyente, pero sí un input para la que realizará el comité de auditoría, la cual debe ser aprobada por el directorio.P

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EMPRESAS&MERCADOS

Empresas&Mercados Gobierno accede a cobrar una sobretasa a bolas de acero chinas, pero solo de 5,6% y por un año Hacienda resolvió cobrar un arancel a la importación de bolas de acero chinas para molienda, que había sido solicitado por Moly Cop. Eso sí, la tasa a la que accedió es más baja que la provisoria fijada en febrero, de 9%. Las mineras han advertido que esto podría elevar los costos de producción, ya que se trata de un insumo crítico.

GUSTAVO ORELLANA

—Un 5,6% más caras serán, a contar de ahora y por un año, las importaciones de bolas de acero para molienda de origen chino, insumo crítico para la actividad minera nacional. El Ministerio de Hacienda publicó ayer en el Diario Oficial el decreto en el que se establece esta sobretasa para este producto, que es inferior a lo establecido en forma provisoria en febrero pasado, que era de 9%. Esto, luego de detectar la existencia de dumping por parte

P b ¿Qué ha pasado? El Ministerio de Hacienda publicó un decreto en el que establece un derecho antidumping definitivo de 5,6% por un año para las importaciones de bolas de acero de origen chino. b ¿Por qué? Esto, tras determinar la existencia de dumping en ese mercado. b ¿Qué plantea China al respecto? Ha pedido que la decisión se ajuste a derecho. A las audiencias incluso vajaron funcionarios de gobierno de ese país.

de la industria china en este mercado. La resolución se da solo semanas después de que la misma instancia rechazara el establecimiento de una sobretasa a las barras de acero para construcción del mismo origen, desestimando la existencia de dumping en ese mercado. La actual resolución se tomó tras una recomendación de la Comisión Nacional Encargada de Investigar la Existencia de Distorsiones en el Precio de las Mercaderías Importadas (conocida como Comisión Antidistorsiones), que en sesión realizada el 6 de mayo acordó recomendar al gobierno el establecimiento de un derecho antidumping definitivo del 5,6%, durante el transcurso de un año, a las importaciones de bolas de acero forjadas para molienda de diámetro inferior a 4 pulgadas, originarias de la República Popular China. En la audiencia participó, además de los abogados de las partes, una funcionaria del Ministerio de Comercio chino, pidiendo que la resolución se ajustara a derecho. Los que pedían la imposición de aranceles eran Moly Cop y los productores de acero, representados por el sindicato de trabajadores de

CIFRAS

fue la sobretasa provisoria que se determinó en febrero sobre este mismo caso.

90% del acero utilizado por Moly Cop para fabricar bolas de acero para molienda proviene de CAP.

8 Los productos de acero enfrentan una dura competencia de sus pares chinos. Huachipato, filial de CAP. Entre los importadores están SK y Elecmetal -que, además, armaron joint-ventures para producir bolas de acero en China-y las empresas mineras, que alegaban que el establecimiento de derechos antidumping podría encarecer los procesos productivos, dada la alta dependencia de las grandes mineras a estos insumos que, en la práctica, permiten moler la roca a tamaños mucho más pequeños, facilitando la producción de concentrado de cobre que luego es fundido o

lixiviado para ser convertido en cátodos. REACCIONES. La primera empresa en reaccionar fue Moly Cop. La compañía dijo valorar que se cumpliera la ley con esta decisión y aseguró que está revisando todos los aspectos técnicos. “La decisión de la Comisión confirma que los productos chinos están llegando con dumping, produciendo un grave daño a la industria nacional. Quedó claro que la industria chilena enfrenta una competencia desleal,

que le impide competir con la cancha pareja. Moly Cop valora que se haya aplicado la ley, y está analizando los aspectos técnicos de la resolución”, indicó la firma. Desde Elecmetal, Rolando Medeiros, gerente general, comentó que “jamás ha incurrido en prácticas de dumping que puedan justificar que hoy quede expuesta a esta medida proteccionista (...) El mercado completo se afecta cuando se estrangula la competencia con presiones de un sector particular, como ocurre con esta medida”.

causas relacionadas con importación de acero han sido tramitadas por la Comisión.

Agregó que “la empresa beneficiada ya goza hoy de una posición dominante en el mercado de estos productos, y con esta medida se restablece el cuasi monopolio del que disfrutó hasta la apertura de Chile a los mercados internacionales”.P

Un caso previo relacionado con la industria siderúrgica china, específicamente con barras para la construcción, fue desestimado por la Comisión.

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EMPRESAS&MERCADOS

ENTREVISTA CON PRESIDENTE DE LATAM AIRLINES

Ignacio Cueto y el futuro de los JBA sin Chile: “Eso lo tenemos que estudiar” CARLA CABELLO

Latam anunció los JBA en enero de 2016. Aún está pendiente del visto bueno en Estados Unidos.

FOTO: ANDRES PEREZ

Corte Suprema revierte decisión del TDLC y prohíbe alianzas de Latam con IAG y American La Suprema señaló que las mitigaciones decretadas por el TDLC para contrarrestar los riesgos de la operación son insuficientes. Con la resolución el futuro de estos acuerdos en otros países está en duda.

CARLA CABELLO

—Una dura derrota sufrió ayer Latam Airlines. Esto, luego que la Corte Suprema revirtiera la aprobación del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) y prohibiera los Joint Business Agreement (JBA) para los negocios de pasajeros que firmó con American Airlines y el grupo IAG, matriz de British Airways e Iberia, en 2016. El máximo tribunal, de manera unánime, acogió los recursos presentados en contra de la resolución del TDLC, que en 2018 aprobó con condiciones los acuerdos. “Se ha concluido que las medidas de mitigación decretadas por el TDLC son insuficientes para contener y neutralizar los riesgos detectados”, dijo la Suprema en el fallo. Además, se señaló que la operación “genera riesgos concretos para la libre competencia, que se vinculan con el mayor poder de mercado alcanzado por las partes, que genera riesgos de carácter unilateral explotativo y exclusorio”. La decisión sorprendió a Latam. Su presidente, Ignacio Cueto, dijo que “es un mal precedente para el desarrollo de la aviación comercial del país”. Por su parte, desde American Airlines se manifestaron decepciona-

P b ¿Qué ha pasado? La Tercera Sala de la Corte Suprema prohibió las alianzas comerciales que la aerolínea Latam planeaba celebrar en el mercado de transporte aéreo de pasajeros con British Airways, Iberia y American Airlines.

b ¿Por qué ha pasado? Acogió los recursos de reclamación contra la resolución dictada por el TDLC, en la cual se aprobaba con algunas condiciones la operación.

La Corte Suprema estudió la posibilidad de complementar las medidas de mitigación con otras, pero la alternativa fue desestimada.

EXTRACTO DEL FALLO SOBRE EFECTOS DE JBA JBA NORTEAMERICA EFICIENCIAS TOTALES

RIESGOS TOTALES

RIESGO/EFICIENCIAS

US$ 2.810.026

2,83

EFICIENCIAS TOTALES

RIESGOS TOTALES

RIESGO/EFICIENCIAS

US$ 1.172.302

US$ 2.750.427

2,35

US$ 666.465 JBA EUROPA

dos con el resultado e insistieron en que el “acuerdo de negocio conjunto habría traído enormes beneficios a Chile, como esperamos que lo haga en Brasil, Colombia y otros países en Sur América que ya han aprobado el acuerdo sin condiciones”. De todas formas, dijeron que “esperamos continuar con nuestra solicitud en los Estados Unidos”. Por otra parte, la resolución fue celebrada por la Fiscalía Nacional Económica (FNE), organismo que presentó uno de los recursos de reclamación contra la resolución dictada por el TDLC. “Esta sentencia es una buena noticia para los pasajeros chilenos, porque impide la monopolización de las más importantes puertas de acceso a Europa y Norteamérica desde nuestro país”, señaló el Fiscal Nacional Económico, Ricardo Riesco. La Asociación Chilena de Empresas de Turismo (Achet), que desde un co-

mienzo se opuso a los acuerdos, señaló que con esta decisión del máximo tribunal, confía en que la competencia entre aerolíneas se fortalezca. Julio Pellegrini, abogado que representó a la Achet, comentó que “esta decisión garantiza la competencia en los vuelos entre Chile, Europa y Estados Unidos y que es una gran noticia para el turismo en nuestro país y para todos los consumidores”. “Fue un triunfazo”, dijo por su parte, Hernán Calderón, presidente de Conadecus. “Estamos contentos porque esto da las opciones de competencia en el mercado de las líneas aéreas”, agregó. P

La Corte Suprema también indicó que la FNE debe estudiar los acuerdos (Alliance Agreement) entre Latam y American para resguardar la libre competencia.

—”Estamos sorprendidos con la decisión porque desestima todos los argumentos del TDLC que aprobó los JBA, después de dos años y de un profundo trabajo de la autoridad técnica”, manifiesta el presidente de Latam Airlines, Ignacio Cueto, tras el fallo de la Corte Suprema que revirtió la decisión del TDLC, que aprobó las alianzas que la aerolínea firmó con American y el grupo IAG (British Airways e Iberia). ¿Con qué sensación quedan tras la resolución? —Es un mal precedente para la aviación comercial chilena, que siempre ha sido muy buena, con cielos abiertos, muy competitiva, eso ha ayudado a que tengamos el doble de los pasajeros per cápita que tienen los países de la región. Hasta hoy una aviación muy moderna. Creo que esto es un gran retroceso. ¿Se implementará en los otros países donde cuentan con la aprobación? —En este minuto estamos abocados a leer el fallo, esto pasó recién, estamos sorprendidos y queremos entender. Por otro lado, asumimos de que esta es la última instancia y no vamos a recurrir a ninguna otra, esto termina acá, por lo menos para esta solicitud. El día de mañana si se dan otras oportunidades, veremos, pero esto aquí termina. Cómo vamos a seguir hacia adelante, no te podría ahora responder exactamente cómo. Lo que sí legalmente están las condiciones de implementar estos acuerdos en varios países donde ya han sido aprobados, principalmente Brasil, Colombia, en Perú donde no necesita aprobación, y Uruguay. Tenemos que sentarnos a ver y conversar con los otros participantes de este acuerdo. ¿Los JBA van igual, sin Chile? —Eso lo tenemos que estudiar. En principio están todas las condiciones y nos

“El TDLC hizo un análisis profundo, largo y encontró medidas de mitigación efectivas como para salvaguardar este acuerdo” parece que es importante avanzar en cómo seguimos y si seguimos. ¿Hubo falta de entendimiento de la Corte Suprema de las nuevas tendencias de la aviación? —Pareciera ser que sí. El tribunal desestimó todo lo técnico, y esta es una industria muy técnica, compleja, difícil. Hemos visto en el último tiempo cómo han entrado las líneas aéreas de forma muy agresiva, con pocas barreras de entrada y que en muy poco tiempo tienen participación de mercado importante y los precios han venido bajando durante los últimos años y creo que es parte de la aviación moderna. Pero lo mismo hay que hacer para la industria de aviación de largo radio y eso significa que tenemos que tomar las nuevas estrategias que se están usando en el mundo, de acuerdos comerciales y eso hemos ido buscando, porque definitivamente la única manera de bajar los precios para un país pequeño como este es usando las economías de escala de las otras compañías. Creo que los otros países han visto los beneficios, lo han aprobado y Chile quedará fuera de esto lamentablemente y creemos nosotros que en este sentido es un retroceso. P

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SBIF reporta otra filtración de más de 3.500 tarjetas desde Transexpress Fue Nexus el que descubrió que había tarjetas comprometidas en 11 emisores, por lo que informó a los bancos. Los plásticos ya fueron bloqueados.

EMPRESAS&MERCADOS M.MARUSIC/M.VILLENA

—Justo hoy se cumple un año desde el ciberataque que sufrió Banco de Chile, cuando le sustrajeron US$10 millones. Dos meses después de eso, el 24 de julio, se conoció la filtración de la primera base de datos de tarjetas de crédito, que abarcó 14 mil plásticos. Ayer resurgió el fantasma de las filtraciones, cuando la Superintendencia de Bancos (SBIF) comunicó que recibió reportes en la casilla para Reportes de Incidentes Operacionales (RIO) de la afectación de datos de personas co-

rrespondientes a 3.564 tarjetas de 11 emisores bancarios y una cooperativa. En concreto, fue Nexus el que detectó que había tarjetas comprometidas, por lo que informó a los bancos. El lugar de donde habrían salido todos los datos de tarjetas, sería ya conocido por al menos una de las filtraciones que ocurrieron el año pasado. “Según la información recabada, el posible punto de compromiso sería el servicio de casilla internacional Transexpress, desde donde los datos habrían sido extraídos duran-

P b ¿Qué pasó? La SBIF ayer informó que 3.564 tarjetas estaban comprometidas. b ¿Ya las bloquearon? Sí. Las tarjetas fueron bloqueadas de forma preventiva y se informó a los clientes afectados. b ¿Cómo lo descubrie-

La SBIF informó ayer que las tarjetas ya fueron bloquedas preventivamente. FOTO: ARCHIVO

ron? Nexus fue el que informó a los bancos. El posible punto de compromiso sería Transexpress, nuevamente.

te el posible periodo de compromiso, comprendido entre 12/09/2018 y el 05/03/2019”, informó el regulador. Justamente el grupo de cibercriminales autodenominado ShadowBrokers el año pasado publicó en su cuenta de Twitter una base de datos de tarjetas que obtuvo de Correos de Chile, según reconoció la banda de hackers. Luego Correos de Chile confirmó que existía una alta probabilidad de que las filtraciones hayan tenido su origen en el servicio Casilla Virtual Miami de Correos de Chile, el cual es provisto a través de un proveedor internacional. ¿Cuál era ese proveedor? El e-commerce Transexpress de Florida, por lo que de confirmarse el punto de compromiso, no sería la primera vez que sufre una vulneración en sus sistemas y se filtran tarjetas de emisores locales. Por otro lado, la SBIF informó que “los emisores han adoptado las medidas del caso, bloqueando preventivamente las tarjetas y comunicándose con sus clientes, de acuerdo a la normativa de la SBIF”. Asimismo, el regulador reiteró el llamado a las personas

a revisar periódicamente la actividad de sus medios de pago y reportar actividad sospechosa. “Esta Superintendencia continúa supervisando la adopción de todas las medidas necesarias para resguardar la estabilidad de los medios de pago”, dijo la SBIF. Pese a que fueron 3.564 tarjetas las que vieron información comprometida, varias de ellas también habrían estado inactivas. Falabella informó que el total de tarjetas CMR implicadas es 305, mientras que en el caso de Banco Falabella, el total de tarjetas implicadas es de 28, las que fueron bloqueadas de manera preventiva. “Este es un hecho que afecta a la banca, pero que se trata de una clonación ocurrida en páginas web que almacenan la información de tarjetas de crédito aportada por los mismos clientes”, comentó Falabella.P

La ciberseguridad marcó 2018 por tres eventos: el ciberataque al Banco de Chile; la filtración de miles de tarjetas; y el robo de US$ 2 millones a Banco Consorcio.

Viernes 24 de mayo de 2019 • www.pulso.cl

ESPECIALES

ES UNA INICIATIVA CONJUNTA DE

El aumento del comercio electrónico en la Región Metropolitana no tan solo plantea el desafío de cumplir con la fecha a la que se comprometió la empresa al momento de la compra, sino que también lograr una planificación adecuada que no extienda el plazo promedio que hoy existe y que todo esto no aumente la congestión de la ciudad.

E-commerce y la ciudad: una pareja que le falta compromiso P

TENDENCIA DE DESPACHO EN LA REGIÓN METROPOLITANA DURANTE EL 2018

b ¿Qué ha pasado? Este lunes 27 se realizará una nueva edición del CyberDay donde se espera un aumento significativo de las comprar por internet. b ¿Cuál es el desafío inmediato? Que las empresas cumplan con el plazo establecido para la entrega del producto. b ¿Y a futuro? La ciudad tendrá que prepararse para el aumento de vehículos de entrega y las empresas deberán hacer más eficiente su servicio para no extender los tiempos de espera.

Quilicura

4,48%

Las Condes

8,88%

6ª Providencia Santiago

4,92%

2ª

12,65%

Pudahuel

4,50%

4ª

5ª

1ª Maipú

4,44%

7ª

10ª San Miguel

3,16%

EMILIANO CARRIZO ORTIZ

STE domingo a las 23.59 hrs muchos estarán pegados en su computador esperando conseguir la mejor oferta del Cyberday. Luego vendrá la impaciencia para que se cumpla el plazo para que llegue a la casa y para la planificación de las empresas es clave. La logística de la entrega es sin duda es uno de los temas que las tiendas online no puede dejar pasar, y más aún si el gigante del comercio electrónico, Amazon, podría llegar en cualquier momento a nuestro país. Sin embargo, el desafío no es tan solo planificar como reducir los tiempos de espera del comprador ante el aumento de la demanda, sino que también hacer frente a que el transporte de estas compras tienen que recorrer una ciudad con una importante cantidad de autos. El director del centro de estudios de economía digital la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), George Lever, comenta que “la ciudad no es

puedan hacer la entrega en forma adecuada. “El hecho que no tenga un espacio para poder entrar ese vehículo indica que hay un problema en nuestras normas de construcción para la logística urbana (...), tu deberías empezar a tener espacios reservados para carga y descarga si la tendencia sigue incrementando”, plantea. Además, el académico de la UC plantea que también deben existir medidas para desincentivar que el usuario realice varias compras con despacho de forma separada y de se consoliden en una. Según un estudio piloto de la CCS y la Universidad Andrés Bello, tomando como muestra a una empresa especializada en el rubro de entregas, durante el 2018, siete comunas concentraron el 46% de los despachos en la Región Metropolitana (ver gráfico) y el peak de entregas se produce entre las 11.00 y 15.00 hrs, siendo el sábado el día con mayor cantidad de despachos.

Por comunas, como % del total de despachos.

Peñalolén

3ª

4,32%

Ñuñoa

8ª

6,66% La Florida

3,85%

9ª

El fenómeno de AliExpress

FUENTE: Centro de Transporte y Logística de la Universidad Andrés Bello y Cámara de Comercio Santiago.

muy amable para el aumento de este tipo de oferta y menos para el tipo de transporte en que se distribuyen como motocicletas y bicicletas”. En esa línea, comentó que se debería revisar del tema regulatorio y ordenamiento urbano para mejorar este tipo de servicio. Por su parte, el CEO de K GroupLogistics, Janan Knust, también comentó que el desafío para reducir el impacto que puede generar la distribución de productos en Santiago es mejorar la infraestructura y “hacer entender que las autoridades tienen

que regular en pos de una eficiencia”. Desde el gobierno apunta a abordar este tema con medidas como el Observatorio de Transporte Urbano de Carga en la Región Metropolitana, en el que también participa Corfo, la Universidad Andrés Bello y la CCS. “Este esfuerzo público-privado también permite la medición de indicadores de desempeño de los procesos logísticos, acortando las asimetrías de información que existían hace algunos años”, comenta el ministro (s) de Transportes y Telecomunicaciones, José Luis Domínguez.

Ariel Fernández • PULSO

En otros países donde el comercio electrónico se ha masificado, han implementado medidas como el reparto a locales establecidos que le queden cerca al cliente y pueda retirar, la distribución de productos durante la noche o la construcción de bodega en los edificios en medio de la ciudad como centro de distribución de los productos. El académico de Ingeniería de Transporte y Logística de la Universidad Católica, Ricardo Giesen, también plantea su preocupación por la falta de espacios para los empresas

La compra electrónica en Chile hoy no tan solo se acota al mercado local, sino que hoy existe más facilidades para traer en forma directa productos desde afuera y la logística también juega un rol importante. La importación unitaria o crossbordereCommerce no tienen problemas para su entrada al país, pero si para su distribución. El CEO de K GroupLogistics comenta que “el sistema está completamente colapsado y los usuarios no pueden planificar sus compras en tiempo y forma”. Ante este escenario, el profesor de la UC, Ricardo Giesen, espera que alguna cadena como “AliExpress, Amazon u otra instalen un centro de distribución acá para tener un manejo más eficiente y disminuir los tiempos de envío”, comenta.P

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ECONOMIA&DINERO

Economía&Dinero Coletazos de la guerra comercial

[+]

BCU 10 AÑOS ALCANZA SU MENOR NIVEL HISTÓRICO En % 4,0 3,5

2,38

26 septiembre

3,0 2,5

1,0

23 mayo

2,0 1,5 1,0 0,5 0,0

05 06

FUENTE: Bloomberg

19 Ariel Fernández • PULSO

Bonos del Central en UF caen a mínimo histórico y apuestas contra el peso chileno alcanzan récord Los temores por la nueva escalada en la guerra comercial entre Estados Unidos y China están impactando en el mercado chileno. Por un lado, generaron que el rendimiento de los Bonos del Banco Central en UF (BCU) cayera a 1% y,además, llevaron las posiciones off shore contra el peso a un nivel de US$26.000 millones.

M. GAC/ G. ÁLVAREZ

—La última escalada de la guerra comercial entre Estados Unidos y China se está sintiendo en el mercado financiero chileno. Desde que el 5 de mayo Donald Trump anunció la aplicación de nuevos aranceles contra el gigante asiático, los agentes económicos tienen más dudas que certezas sobre un eventual acuerdo, lo que ha impactado en la renta fija local y el peso chileno. Ante la ausencia de señales que apunten a una pronta solución del conflicto, los inversionistas han fijado la atención en activos libres de riesgo, como instrumentos de renta fija chilena. De esta forma, el rendimiento de los Bonos del

Banco Central en UF (BCU) con vencimiento a 10 años ha caído en forma sostenida, y ayer llegó al mínimo histórico de 1%. Lo anterior estuvo en línea con el desempeño de los bonos del Tesoro de EEUU, que se ubicaban en mínimos de 2017. Esto se traduce en un efecto dominó hacia el resto de las tasas de mercado. Por ejemplo, financiamiento de las grandes empresas a través de emisión de bonos o créditos hipotecarios. De hecho, el BC informó ayer que la semana pasada las tasas hipotecarias llegaron a 2,92%, su menor nivel histórico. “Los instrumentos en UF se vuelven más atractivos presionando a la baja sus tasas- cuando hay registros de inflación positivos. Pese

INVERSIONISTAS SE VUELCAN A ACTIVOS LIBRES DE RIESGO b IPSA bajo los 4.900. En 4.894, 33 puntos cerró ayer el IPSA, lo que significó una caída de 0,54%. En lo que va de 2019 acumula una baja de 3,61%.

b Bolsas de EEUU en picada. El Dow Jones cayó 1,11%, el S&P 500 perdió otro 1,19%, en tanto el tecnológico Nasdaq vio una merma de 1,58%.

b Bono alemán en mínimos. El bono alemán a 10 años cerró con un rendimiento 0,122%, su menor nivel desde el 30 de septiembre de 2016.

b Europa también cae. El índice Euro Stoxx 50 cedió 1,76% durante la jornada, en tanto el CAC 40 de Francia perdió 1,81%, el DAX de Alemania 1,78% y el FTSE MIB, de Milán, 1,12%.

b Deuda del Tesoro a la baja. Los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años terminaron la jornada en 2,319%, el rendimiento más bajo desde el 22 de noviembre de 2017.

b Cobre baja 1,01%. En la Bolsa de Metales de Londres el cobre perdió 1,01%, en tanto petróleo WTI se contrajo 5,72%. El oro, considerado un activo refugio, subió 0,79%.

a que las tasas se encuentren en esos niveles mínimos, las últimas licitaciones de bonos han tenido una alta demanda, incluyendo una alta participación de extranjeros”, explica el analista de Economía y Renta Fija de BICE Inversiones, Marco Correa. En paralelo, las apuestas de inversionistas extranjeros contra el peso se han elevado en US$4.038 millones tras el inicio de la escalada, llegando a US$26.297 millones el 22 de mayo, el último dato disponible en el BC, su mayor nivel desde que existe registro. “Las posiciones cortas contra el peso responden fundamentalmente a la escalada en la guerra comercial, tensionando significativamen-

te a los mercados globales”, dice Luis Felipe Alarcón, economista de EuroAmerica. Felipe Guzmán, economista senior de Credicorp Capital, coincide en ese factor y agrega la fuerte corrección que ha experimentado el precio del cobre. Nicolás Garay, operador de Renta Variable de Vector Capital, indica que esto ha motivado a los inversionistas a buscar “refugio en el dólar y otros activos de mercados desarrollados”.P

Desde que partió la nueva escalada en la guerra comercial, las apuestas de extranjeros contra el peso chileno han subido en US$4.000 millones.

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ECONOMIA&DINERO

Coletazos de la guerra comercial

Dólar tocó los $700 y mercado ajusta al alza proyección de IPC 2019 por traspaso cambiario Para los expertos esta tendencia alcista se debería mantener en el corto plazo afectando con ello, las perspectivas de IPC anual. Si en el último Ipom se proyectaba un IPC anual de 2,6%, ahora se espera entre 2,8% y 3%.

DÓLAR IMPACTA EXPECTATIVAS DE LA INFLACIÓN Evolución del tipo de cambio Pesos/US$ 700

697,1

23 mayo

697,6

690 680 670 660 650

C. ALONSO / P. TORO

—El recrudecimiento de la guerra comercial entre China y Estados Unidos está teniendo efectos colaterales importantes para la economía chilena. Uno de ellos es el incremento que ha mostrado el tipo de cambio: En el último mes, la divisa norteamericana subió $35,8 para cerrar en $697,10, su mayor nivel desde principios de año, no obstante, durante la jornada de ayer rozó $700,4. Para los expertos, esta tendencia alcista se debería mantener en el corto plazo afectando con ello las perspectivas para la inflación del año. Si en su último Informe de Política Monetaria (Ipom) el Banco Central proyectaba un IPC anual de 2,6%, ahora los economistas esperan que suba a un rango de entre 2,8% y 3%. Sergio Godoy, economista jefe de Tanner, prevé que el dólar se mantenga en niveles cercanos a los $700, lo que a su vez reafirma que habrá mayor inflación durante los próximos meses. El economista jefe de Fynsa, Nathan Pincheira, añadió que “el impacto inmediato se verá reflejado en el precio

P b ¿Qué ha pasado? En el último mes, la divisa norteamericana subió $35,8 para cerrar en $697,10, su mayor nivel desde principios de año, no obstante, durante la jornada de ayer rozó $700,4. b ¿Por qué ha pasado? El recrudecimiento de la guerra comercial entre China y Estados Unidos está teniendo efectos colaterales importantes para la economía chilena. b ¿Qué dicen los expertos? Para los expertos esta tendencia alcista se debería mantener en el corto plazo afectando con ello, las perspectivas para la inflación del año.

de los combustibles”. Sin embargo, para Pincheira la depreciación del peso no debería continuar por mucho tiempo más. “Creemos que el peso debería apreciarse. Ha sufrido un castigo excesivo, incluso considerando la apreciación del dólar y la caída del cobre”. Sebastián Senzacqua, economista jefe de BICE, sostuvo que “el mercado para el corto plazo ha estado elevando sus expectativas de inflación, particularmente en mayo. Aún es difícil ver si se hace este traspaso de mayor tipo de cambio a inflación”. Así, prevé una inflación anual de 2,8%. Para el corto plazo, Senzacqua espera un IPC de mayo que podría estar en 0,4% o 0,5%, teniendo en cuenta, además, las alzas en la cuenta de la luz. Para el resto del año, BICE proyecta 0,2% o 0,3% mensual. IMPACTO POR COBRE: Como contrapartida, el cobre cerró en US$2,65 libra, su nivel más bajo desde el 4 enero de 2019 (US$2,64 libra). Con esto, el precio promedio en lo que va del año llegó a US$2,83 la libra, por debajo de los US$3 la libra que proyectó

Hacienda en la Ley de Presupuestos. De acuerdo con cálculos del economista de Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, “por cada centavo que cae el precio promedio, se reducen los ingresos para el Fisco en cerca de US$ 63 millones. Dado que la diferencia entre US$2,83 la libra y US$3 la libra que proyectó Hacienda en el Presupuesto 2019, son 17 centavos, tendríamos un menor ingreso proyectado anual de US$1.071 millones”. Si bien por cobre el Fisco tendría menores ingresos, el mayor precio del dólar tendría el efecto contrario. Pero, según Flores, “si el tipo de cambio promedio subiera de $650 (Ley de Presupuestos) a $700, se producen más ingresos para el Fisco por $164.180 millones, equivalente a US$ 234 millones. No se alcanza a compensar”. P

En próximo 10 de junio, el Banco Central presentará el Informe de Política Monetaria donde se espera que actualice sus proyecciones de inflación.

640

648,80 E

—El presidente de EEUU, Donald Trump, dijo ayer que la disputa de su administración con Huawei podría resolverse en un acuerdo comercial con China. “Es posible que si hacemos un pacto (con China), Huawei sea parte de ese trato”, indicó ayer el mandatario estadounidense, según consignó Europa Press.

Esto, en medio de otro día con malas noticias tuvo ayer Huawei, reflejando que la decisión del gobierno de EEUU de pasarla a una “lista negra” se ha convertido en una bola de nieve que no para de crecer. Ayer, Microsoft, la empresa más grande del mundo en capitalización bursátil, retiró los productos de Huawei de su catálogo de servidores para los servicios en la nube de su plataforma Azure. La firma china es uno de

varios vendedores que hacen servidores y equipos para Azure, lo que ayuda a las empresas a correr aplicaciones en servidores híbridos en la nube o en sus propios data center, explicó ayer Bloomberg. El vocero de Microsoft, Frank Shaw, declinó ayer que acciones tomará Microsoft para cumplir con las restricciones puestas por el gobierno de Estados Unidos en relación a Huawei. Además, ayer la japonesa

Variación % 12 meses 5

4,6

4,4

2,8-3,0

3,0

Proy. de mercado

2,7

2,3

2,6

1,5

1 0

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Retorno en un mes de las monedas frente al dólar Var. % (23/04 al 23/05)

Peso colombiano -5,93 Peso argentino -5,92 Peso chileno

-4,17

Real brasileño

-2,95

Dólar australiano

-2,83

Libra esterlina Rublo ruso Sol peruano Peso mexicano

-2,17 -1,81 -1,13 -0,72

Euro

-0,41

Dólar canadiense

-0,38

Yen japonés FUENTE: Bloomberg / INE

Trump: disputa con Huawei puede resolverse en acuerdo con China En tanto, Microsoft sacó los productos de la firma china de su catálogo de servidores.

IPC

Siguen las malas noticias para Huawei.

2,05 Ariel Fernández • PULSO

Toshiba decidió interrumpir el envío de componentes electrónicos a Huawei. La información no especifica los productos cuyos envíos serán suspendidos, que son fabricados por una de sus filiales, pero Nikkei sostiene que la compañía ha venido suministrando a Huawei discos duros, semiconductores y sistemas de procesamiento de datos de alta velocidad. Otros productores de chips, como Intel, Qualcomm y Broadcom les han dicho a sus empleados que no proveerán productos a Hauwei hasta nuevo aviso. La acción de Huawei retrocedió ayer 2,2%. P

P 10

Viernes 24 de mayo de 2019 • www.pulso.cl

ECONOMIA&DINERO

Defensa del jefe de precios del INE niega “participación dolosa” en manipulación de IPC Felipe López fue sindicado como el principal responsable por parte del INE de manipular las cifras del Índice de Precios al Consumidor. Sus abogados Luciano Fouillioux y Alberto Sabah, descartan cualquier hecho ilícito de su defendido.

CARLOS ALONSO

—El lunes 13 de mayo el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) denunció públicamente y como ya lo había hecho ante el Ministerio Público, que existían indicios de manipulación de su principal indicador: el IPC. El principal responsable de este hecho para el ente estadístico es el jefe del departamento de precios, Felipe López, y por ello fue apartado de sus funciones. Sobre el caso, el director del INE, Guillermo Pattillo, y el ministro de Economía, José Ramón Valente, han declarado en varias oportunidades su convicción de que hubo manipulación de las cifras, y la Fiscalía amplió la investigación a cohecho y lavado de dinero. Hasta ahora, Felipe López y su defensa no habían dado declaraciones públicas. Pero ayer, a través de una declaración a la que accedió Pulso, los abogados de López, Luciano Fouillioux y Alberto Sabah, hicieron sus descargos y llamaron al director

P b ¿Qué ha pasado? A través de una declaración a la que tuvo acceso Pulso, la defensa del jefe del departamento de precios del INE, Felipe López, hizo sus descargos y llamó al director del INE a la “prudencia”. b ¿Cuáles son sus argumentos? “Confiamos en poder acreditar en las sedes que correspondan, la total falta de participación dolosa de Felipe López Borges, razón por la que ejerceremos en su nombre y representación, todos los derechos que le asisten y que se nos respeten y permitan ejercer”, señalaron.

del INE a la “prudencia”. “Solicitamos al director del INE, Guillermo Pattillo Álvarez, por prudencia y criterio, abstenerse de continuar imputándole en este caso comisiones delictivas a Felipe López Borges, atendido que existen en curso investigaciones preliminares que por ahora, no han concluido de modo alguno”, señala el texto. La misiva enfatiza que “de no hacerlo, por parte de la autoridad ya citada (como está sucediendo en esta especie), se estaría vulnerando todo principio de presunción de inocencia y derecho al debido proceso, respecto de nuestro defendido”. Del mismo modo, agregan que “se podría estar tratando de presionar al Ministerio Público, órgano que nos merece plena confianza y que lleva adelante la actual investigación criminal por lo que se le debe dejar actuar, con la máxima objetividad según señala su propia ley orgánica”.

Luciano Fouillioux ha participado en causas de Derechos humanos. FOTO: AGENCIAUNO Fouillioux y Sabah asumieron la defensa de López el miércoles 15 de mayo, fecha en que el suspendido funcionario fue notificado por parte del Ministerio Público para que fuera a declarar. Ese hecho tuvo lugar el viernes 17 de mayo. Esa ha sido la única declaración que ha dado López. En ese contexto, la defensa afirma que “confiamos en poder acreditar en las sedes que correspondan, la total falta de participación dolosa de Felipe López Borges, razón por la que ejerceremos en su nombre y representación, todos los derechos que le asisten y que se nos respeten y permitan ejercer”. Desde el círculo cercano a Felipe López, sostienen que “él tiene conciencia de que no ha cometido delito y no entiende bien qué pasó. Él actuó dentro de sus faculta-

des. Que investiguen todo lo que tengan que investigar. Él cree que siguió los protocolos que se siguen habitualmente”. Para facilitar el proceso, López y su defensa accedieron a levantar el secreto bancario, para que se pueda indagar algún movimiento anómalo. También cuentan que López “no tenía idea de la investigación, y que la unidad técnica no le tomó declaraciones”. Esto contrasta con las versiones del INE que aseguraban que al funcionario se le suspendió del cargo porque no supo responder a las dudas de la propia Unidad de Auditoría Técnica.P

—De acuerdo con la información entregada el miércoles por el INE a la Comisión de Economía, el fundamento para afirmar la existencia de una manipulación de los precios del IPC apunta a la asignación del código 201 (variedad temporalmente agotada en el período actual) para im-

putar los precios, “respecto de productos sobre los que no correspondía que se hiciese, porque ya estaban levantados”, asevera la presentación del ente estadístico. Sin embargo, algunos parlamentarios y también algunos técnicos han puesto en duda si las autoridades del INE conocen a cabalidad el uso de ese código. ¿Cómo opera? Según el Manual Metodológico del INE para el IPC base anual 2018, para poder resguardar la so-

ducto de la canasta no está en stock en el establecimiento encuestado, ya sea en forma temporal o permanente (se establecen plazos para que los equipos técnicos decidan un producto sustituto, si es ese el caso), o bien que tenga

de mayo, el INE informó públicamente que habían indicios de manipulación del IPC.

3 fueron los meses en que el INE y su Unidad de Auditoría Interna detectaron los indicios de manipulación: agosto, septiembre y noviembre de 2018

2,6% fue la inflación anual en 2018. Los indicios de manipulación no afectaron el IPC informado.

un comportamiento anómalo, como por ejemplo, que esté 70% por debajo -o encima- de su valor habitual, y que reciben el nombre de outliers. En esos casos el encuestador les asigna un código -

que para la ausencia temporal, según el INE, es el 201- y a través de un algoritmo (fórmula matemático-estadística de programación, mediante los software SQL o SAS) se le asigna un valor. Pero no cualquiera: depende del tipo de producto (clase, división, variedad), si es estacional e incluso su representatividad geográfica. En este caso, el documento del INE afirma que “se tomaron decisiones a nivel de jefatura (aparentemente) de manera unidireccional y luego de conocer la cifra original (primer cierre) sobre un cálculo que ya estaba cuadrado y sin ninguna evidencia de anomalías que requiriesen revisiones posteriores”.P PG

Ayer la defensa de Felipe López presentó todos los escritos y antecedentes ante la Fiscalía Centro Norte.

El Instituto Nacional de Estadísticas lidez de la canasta de precios es necesario que exista una consistencia en los valores de los productos recogidos. Eso no significa que el proceso esté ausente de situaciones excepcionales: se trata de ocasiones en las que un pro-

El código 201 que enfrenta a autoridades del INE con sus críticos Se trata del código que hace referencia a los productos sin stock sobre los cuales se imputa un valor, siguiendo la metodología oficial del INE.

PARA TENER EN CUENTA

www.pulso.cl • Viernes 24 de mayo de 2019

La Central ayer presentó su apelación al fallo del Tribunal Electoral Metropolitano que ordenó anular las elecciones de la multisindical y repetirlas. PÍA TORO M.

—A primera hora ayer la Central Unitaria de Trabajadores (CUT) presentó su apelación al fallo del Tribunal Electoral Metropolitano que declaró la nulidad de la elección realizada el 30 de mayo de 2017, ordenó el cese inmediato de los dirigentes en sus cargos y la realización de una nueva elección con estricto apego a los estatutos en el plazo de 30 días. En este sentido, la defensa de la directiva de la multisindical, liderada por el abogado Gabriel Osorio, señaló en su apelación ante el Tri-

bunal Calificador de Elecciones que “el supuesto vicio, que necesariamente se repara, a juicio de la sentencia impugnada, no es la celebración de la elección de 30 de mayo de 2017, sino que la norma que mandata dicha celebración”. Y agrega que la sentencia más que calificar supuestos vicios de la elección de 30 de mayo de 2017, que hoy tiene a Bárbara Figueroa como presidenta, lo que hace es determinar el contenido, los márgenes y contornos de la sentencia de 11 de mayo de 2017, que se refieren a otro

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Chile pierde liderazgo regional tras PIB de 1,6% en el primer trimestre Dentro de la Alianza del Pacífico le superan Perú y Colombia y supera a México. FOTO: AGENCIAUNO/ARCHIVO

Disidencia de la CUT pedirá al Tricel declarar fraude electoral por proceso 2017

ECONOMIA&DINERO

proceso electoral, que es el de 2016. “Es decir, dos años después de celebrada la elección de 2017, se pretende señalar con precisión lo que se quiso decir en un fallo de 2016 (que ya hizo repetir las elecciones)”, dice la defensa. Frente a estos hechos, la disidencia a la directiva de la multisindical, denominada “A Recuperar la CUT” integrada por 22 dirigentes pedirá al Tricel que declare fraude electoral. Al respecto, señalaron que “demostraremos la falsedad de sus fundamentos y no solo solicitaremos al tribunal

que lo rechace, sino que también pediremos que analice todas las pruebas que demuestran el fraude electoral cometido por quienes la dirigen, que implicaron, entre otras cosas, el abultamiento del padrón electoral en más de 31.000 de los 159.000 trabajadores representados, equivalente a un 36% del total de votos obtenidos por las listas y la elección de 10 consejeros que no cumplían con los requisitos para ser candidatos, porque las organizaciones que representaban no tenían sus cuotas al día.P

—Tras cerrar el 2017 por cuarto año consecutivo como el país con peor desempeño económico dentro de la Alianza del Pacífico, Chile rompió la tendencia en 2018 y lideró junto a Perú las expansiones en el bloque regional con un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 4%, seguido de Colombia, con 2,7%, y México, con 2%. Sin embargo, el crecimiento de Chile el primer trimestre, que alcanzó a 1,6%, volvieron a ubicar al país en la parte baja del bloque, si se compara con los registros de 2,3% anotados por Perú y Colombia y sólo superando al 1,3% de México. Así, dentro del cuadro regional, Chile se queda con un desempeño medio, en un escenario marcado por las

turbulencias que afectan a dos de las mayores economías del vecindario: Brasil y Argentina. En este contexto, desde París, donde se encuentra participando en la Reunión del Consejo de Ministros de la Ocde, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, llamó a no sobrerreaccionar a cifras puntuales de un trimestre en particular, ratificó la proyección del gobierno de cerrar el año con un PIB de 3,5% y aseguró que habrá un mayor crecimiento de la economía a partir del segundo semestre.P PSJ

Ocde bajó su proyección para crecimiento de la economía chilena a 3,4% para 2019 y el Consensus Forecasts a 3,2%.

P 12

Viernes 24 de mayo de 2019 • www.pulso.cl

TRADER

Dow Jones

25.490,47

-1,11%

S&P 500

TRADER 2.822,24

-1,19%

Spclx Ipsa

4.893,89 -0,55%

Euro Stoxx

3.327,20

-1,76%

Ibovespa

93.910,06 -0,48%

Nikkei

21.151,14 -0,62%

Trend

SQM pagó a Corfo US$45 millones en el primer trimestre 80,5 CIFRAS

millones de dólares fue la utilidad que registró SQM en el primer trimestre.

La empresa anotó ingresos por ventas de litio de US$155 millones, lo que implicó un descenso de 5,6%. También anticipa un menor precio promedio.

A acción de SQM tuvo un día agitado. Ayer los inversionistas castigaron al papel luego de conocer los resultados del primer trimestre, los que se situaron bajo lo previsto. Estos datos concentraron la atención durante la sesión de ayer, pero en su análisis razonado venía un dato que había pasado inadvertido: el fuerte aumento del pago a Corfo. La compañía reportó ganancias por US$80,5 millones en el primer trimestre, lo que representó una caída de 29,2% interanual. De acuerdo con los estados de resultados que envió a la CMF, la compañía obtuvo ingresos por US$504,2 millones, lo que se compara

con los US$518,72 millones logrados en el período enero-marzo de 2018. Estos datos fueron suficientes para sorprender negativamente al “mercado”. De inmediato, en las primeras operacion es, se observó que el día sería malo...y lo fue: las acciones retrocedieron 6,25% hasta los $21.375. Este desempeño de la acción de la minera no metálica es la mayor caída diaria desde 2018 y se hundió a mínimos en más de dos años. Pero más que dichos números, en el mercado la preocupación se situó en la perspecticva. Si bien destacaron que el crecimiento de la demanda se mantuvo sólido durante este período y sus precios promedio fueron cercanos a US$14.600 por tonelada métrica, la nueva oferta que ingresará al mercado este año continuará teniendo un impacto en los precios, “y nuestro precio promedio podría dismi-

Mercado deja ventas cortas contra SQM en EEUU y las trae a Chile Las acciones cayeron 6,25% luego de reportar una baja de casi 30% en sus resultados. MAXIMILIANO VILLENA

—Con una caída de 6,25% cerraron las acciones de SQM, luego de reportar ganancias por US$ 80,5 millones en el primer trimestre

de 2019, lo que representa una caída de 29,2% en relación al mismo período del año pasado. De acuerdo con el análisis razonado de la empresa, los

SQM LLEGA A MÍNIMO DE MARZO 2017

155

Pesos por acción 40.000

millones de dólares sumaron los ingresos por ventas de litio y derivados, una caída de 5,6%.

35.000

30.000

21.375

6,25%

25.000

20.000

30-04 2018

FUENTE: Bloomberg

nuir durante el segundo semestre llegando a precios promedio de entre US$11.000 y US$12.000 por tonelada métrica”.

23-05 2019 PULSO

La minera no metálica detalló también que los pagos a Corfo realizados durante el primer trimestre de 2019 aumentaron en comparación con el mismo período del año pasado, lo que también afectó sus márgenes para el primer trimestre de 2019.

“La nueva estructura de pago bajo el Contrato de Arrendamiento con Corfo entró en vigencia el 10 de abril de 2018. Durante el primer trimestre de 2018, nuestros pagos fueron de aproximadamente US$12 millones, y durante el primer trimestre de 2019 aumentaron a aproximadamente US$45 millones. Es importante recordar que estos pagos son una función del precio del litio, y la tasa efectiva disminuirá a medida que el precio disminuya”, precisó.

ingresos por ventas de litio y derivados totalizaron US$155 millones durante los tres primeros meses del año, una disminución del 5,6% respecto a los US$164,2 millones para 2018. Pero más allá de la baja de hoy, el mercado viene apostando en contra de la compañía desde el mes pasado. De hecho, en abril las ventas cortas representaron el 18,3% del total de las transacciones de la minera no metálica. Y si bien en mayo estas operaciones sólo han significado el 4,4% de su vo-

lumen, el stock continúa aumentando. En lo que va de mayo las posiciones bajistas contra SQM en Chile anotan un alza 24%, totalizando $44.643 millones. La cifra implica que el mercado tiene al 0,7% de la empresa bajo presión bajista, nivel histórico para el papel. Pero, lo que ha llamado la atención del mercado, es que mientras en Chile suben las apuestas en contra, en EEUU bajan. Para el 15 de abril, los ADR puestos en venta corta en EEUU alcanzaban el 10% de

Más que oferta y demanda.

bajó el precio de la acción de SQM hasta $21.375.

Contrato Corfo modificó el año pasado el contrato que mantenía con SQM por el uso del Salar de Atacama.

SQM, pero para el 30 del mismo mes habían bajado hasta representar el 9% de la propiedad. En tanto, el 25 de abril, las posiciones a la baja sobre los papeles de la minera no metálica en Chile pasaron de $9.320 millones a $26.198 millones, y para el día siguiente subieron hasta los $34.473 millones, equivalente al 0,6% de la empresa. En abril, LarrainVial operó el 97% del total de las operaciones de ventas cortas en SQM registradas en la Bolsa de Santiago, y en lo que va de mayo ha movido el 45,8%.P

Los ingresos por ventas de litio y derivados totalizaron US$155 millones durante los tres meses finalizados el 31 de marzo, una disminución del 5,6% respecto a los US$164,2 millones para 2018. Yodo empuja. De las otras líneas de negocios, el yodo es el único que aumentó frente al primer trimestre de 2018. Los ingresos por yodo y derivados totalizaron US$95,8 millones, con un aumento de 28%. La razón es que se dio una combinación positiva. Los mayores ingresos de yodo se relacionaron con mayores volúmenes de ventas, un 8,6% más en comparación con el mismo período del año anterior, “y mayores precios promedio, de hasta un significativo 18,1%. De hecho, los precios promedio durante el primer trimestre de 2019, alcanzaron los niveles más altos vistos desde 2015”, resaltó la firma. Por otro lado, los ingresos de la línea de negocio de nutrición vegetal de especialidad (NVE) para los tres meses que terminaron el 31 de marzo de 2019, totalizaron US$184,5 millones, una disminución del 1,8% respecto a los US$187,9 millones registrados durante los tres meses terminados el 31 de marzo de 2018.P

Resultados de SQM el primer trimestre cayeron 30%. FOTO: AGENCIAUNO/ARCHIVO