아이센스
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해외 진출 확대 기대
올해 하반기 미국 진출 확대 본격화
헬스케어
아이센스는 2013년에 송도 공장 생산 제품의 미국 허가를 받기 위해 일본 파트너 아크레이 를 통해 FDA FDA에 에 허가를 신청한 상태이다. 3분기초에 허가 여부를 알 수 있을 것으로 보인다. 아
Company Report 2014.6.12
크레이와 동사의 품질관리 역량을 감안할 때 FDA로부터 최종 허가를 받을 가능성이 높아 보 인다.. 이로써 아크레이를 통한 미국 시장 진출은 올해 하반기부터 본격화될 전망이다. 인다
매수
(Maintain) 목표주가(원,12M)
77,000
현재주가(14/06/11,원)
49,000 57%
상승여력
영업이익(14F,십억원) Consensus 영업이익(14F,십억원)
24 24
EPS 성장률(14F,%) MKT EPS 성장률(14F,%) P/E(14F,x) MKT P/E(14F,x) KOSDAQ
22.6 23.4 19.7 11.3 533.30
시가총액(십억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
444 9 73.5 34.9 1.49 31,700 58,400
주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가 190
1개월 -1.3 1.8
6개월 17.8 9.3
아이센스
12개월 12개월 47.4 51.4
150 130 110 90 70 13.10
14.2
회사에 당 스트립 매출이 꾸준히 증가하고 있기 때문이다. 게다가 최근 미국 편의점 회사 에 신규로 제품 공급을 시작했다. 이에 따라 올해 전년비 10% 성장은 무난할 것으로 보인다.
미국 혈당측정기 시장은 보험 시장에서의 가격 인하 압력으로 주요 혈당측정기 회사들의 매출액이 감소하고 있다. 이에 가격과 품질 경쟁력을 겸비한 업체의 부상이 기대되고 있다. 동사는 가격 및 품질 경쟁력을 확보하고 있어, 미국 시장에서 존재감이 향후 점증할 수 있을 것으로 기대된다.
중국 시장에 대한 전략적 접근 개시 동사는 중국에 현지 파트너들을 통해 진출해 있다. 그 중 매출 비중이 높은 한 파트너사의 지분 인수를 추진 중이다. 이는 기존 판매망 안정화를 꾀하고, 파트너사로 하여금 마케팅 투 자 여력을 높여 매출 증대 시너지가 기대되기 때문이다. 또한 최근 홍콩 자회사를 통한 중국 자회사 설립을 마무리한 것으로 보인다. 중국 자회사는 우선 현지 시장조사에 주력을 하는 한편 중장기 전략을 세우고 있는 것으로 보인다. 중장기 전략은 현재 마케팅 파트너를 보완하는 새로운 파트너를 확보하는 것과 병원 채널 진출에 대한 것 등이 주안점이 될 것으로 판단된다. 현재 동사의 제품이 중국 현지에서 고가의 고품질 제품으로 자리잡고 있어, 있어, 새로운 보완적 파트너 확보가 어렵지 않을 것으로 사료된다.
기타 지역 진출 확대도 활발히 추진 중 유럽향 수출 성장이 올해 양호할 것으로 예상된다. 주요 수출국인 영국, 프랑스, 독일에서 매
출이 꾸준하고, 동유럽 및 북유럽 시장을 새롭게 개척하고 있기 때문이다. 남미 쪽 매출은 작년에 거의 없었다. 하지만 페루에 사무실을 개설한 효과로 올해 매출이 10억 원대로 올라 설 것으로 기대된다.
KOSDAQ
170
13.6
미국 파트너인 아가매트릭스의 볼륨 성장이 양호하다. 이는 유럽 다국적 제약사를 통한 혈
14.6
2012년 9월부터 뉴질랜드에 독점적으로 혈당스트립을 공급하고 있는데, 계약만료가 2015 년 8월이다. 현재까지 공급이 원활했고, 운영이 성공적이어서, 계약 연장은 가능해 보인다. 보인다.
[헬스케어] 김현태 02-768-3251 hyuntae.kim@dwsec.com
결산기 (12월) 매출액 (십억원) 영업이익 (십억원) 영업이익률 (%) 순이익 (십억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/11 52 9 17.3 8 984 14.2 -
주: K-IFRS 별도 기준 자료: 아이센스, KDB대우증권 리서치센터
12/12 66 8 12.1 9 1,113 13.9 -
12/13 83 19 22.9 18 2,024 21.0 20.5 3.6
12/14F 104 24 23.1 22 2,483 19.5 19.7 3.5
12/15F 131 32 24.4 30 3,344 21.4 14.7 2.8
12/16F 157 40 25.5 38 4,174 21.5 11.7 2.3