제약 (비중확대/Maintain)
6월 원외처방 증가율 소폭 증가 원외처방 금액 7,089억원 7,089억원(+1.1% 억원(+1.1% YoY), 일별 원외처방 금액 373억 373억 원(+1.1% YoY) Issue Comment 2014.7.16
국내 상위 10개사 10개사 점유율 전월비 소폭 감소, 감소, 2014년 2014년 들어 점유율 소폭 하락 주요 상위사 중 LG생명과학 LG생명과학, 생명과학, 유한양행 등의 원외처방 실적이 상대적으로 우수 종근당의 점유율 상승이 가장 높고, 높고, 연초대비로 대부분의 주요 상위사 점유율 하락
[헬스케어] 김현태 02-768-3251 hyuntae.kim@dwsec.com
원외처방 회복 추세 2014년 2014년 6월에 원외처방 금액은 전년 동월비 1.1% 증가한 7,089억 원을 기록했다. 이로써 2분기원
외처방 금액은 전년 동기대비 0.5% 감소한 22,506억 원을 기록했다. 하지만 반기 기준으로 전년 동기대비 1.7% 증가했다. 한편 6월의 영업일수는 19일이었고, 이를 반영한 영업일수 대비 원외처 방금액은 전년 동월비 1.1% 증가했다. 2분기 영업일수 대비 원외처방 금액은 전년 동기비 2.8% 증가
했고, 상반기 영업일수 대비 원외처방 금액은 전년 동기비 3.3% 증가했다. 원외처방 시장은 더디지만 2012년 대규모 약가 인하로부터 회복 중인 것으로 판단된다. 원외처방
금액의 전년 동월 대비 증가율 및 영업일수 대비 원외처방 금액의 전년 동월 대비 증가율 등의 방향성이 우상향을 나타내고 있기 때문이다. 올해 1분기에 건강보험 당기수지는 상당한 흑자를 기록 보인다.. 또한 다수의 자체 개발 신제품들이 출시되었고, 출 해, 대규모 약가 인하의 가능성은 낮아 보인다 시될 예정이어서 원외처방 시장의 회복 추세는 지속될 것으로 예상된다. 2014년 6월 국내 상위 10개사의 점유율은 전월 대비 0.2%pt 떨어진 26.2%, 외자 상위 10개사 의 점유율은 전월 대비 0.3%pt 오른 22.3%를 기록했다. 국내 상위 10개사 및 외자 상위 10개사 를 제외한 중소형사의 점유율은 전월 대비 0.1%pt 하락한 51.5%를 나타냈다. 2013년 12월 대비 국내 상위 10개사, 외자 상위 10개사, 중소형사 등의 점유율은 각각 -0.4%pt, +0.3%pt, +0.1%pt 변화해, 2014년 2014년 들어 국내 상위사의 점유율이 감소한 것으로 분석된다.
회사별 원외처방 결과 2014년 6월에 국내 상위 제약사 중에서 LG생명과학 LG생명과학(+18.0% 생명과학(+18.0% YoY), 유한양행(+11.7% 유한양행(+11.7% YoY) 등은 원외처방 시장의 전년 동월대비 성장률과 비교해 상대적으로 양호했다. 반면 종근당(-0.3% YoY), 녹십자(-3.8% YoY), 한미약품(-3.9% YoY), 동아에스티(-4.9% YoY), 대웅제약(-14.1% YoY) 등의 전년 동월대비 성장률(YoY)는 원외처방 시장의 전년 동월대비 성장률 보다 부진했다. 이 달에 주요 상위사 중 종근당의 점유율이 전월 대비 0.05%pt 증가해 가장 높이 상승했다. 2014년 6월 주요 상위 제약 5개사의 점유율은 한미약품 4.0%, 대웅제약 3.8%, 종근당 3.7%, 동아에스 티 3.1%, 유한양행 2.7% 등이다. 2013년 12월 대비로는 상위 5개사의 점유율이 모두 소폭 하락 했고, 동아에스티의 점유율이 가장 낮게 떨어졌다. 유한양행, CJ헬스케어 등을 제외한 주요 상위사들은 2014년 6월에 전년동월대비 역신장해서 품 목별 성장 기여도 분석을 할 수가 없었다. 유한양행, CJ헬스케어 등의 원외처방 금액 상위 5개 제 품 중 성장 기여도가 가장 높은 품목은 각각 비리어드(B 비리어드(B형 (B형 간염), 간염), 엑스원( 엑스원(고혈압) 고혈압) 등이다. 비리어드는 도입신약이고, 엑스원은 개량신약이다.
제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
그림 1. 6월 원외처방 금액 +1.1% YoY
그림 2. 2분기 원외처방 금액 -0.5% YoY
(십억 원) 원외처방금액(L)
1,000
(%)
YoY (R)
800
(십억 원)
30
3,000
20
2,500
10
2,000
0
1,500
-10
1,000
-20
500
-30
0
원외처방금액 (L)
(%)
YoY (R)
20
10
600 0
400 -10
200
0 08/01
09/01
10/01
11/01
12/01
13/01
-20 1Q08
14/01
1Q09
1Q10
1Q11
1Q12
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 3. 상반기 원외처방 금액 +1.7% YoY
그림 4. 6월 일별 원외처방 금액 +1.1% YoY
(십억 원)
원외처방금액 (L)
6,000
(%)
YoY (R)
20
5,000
1Q13
1Q14
(십억 원)
(%) 일별 원외처방금액 (L)
50
YoY (R)
30 20
40 10
4,000
10 30 0
0
3,000
20 -10
2,000 -10
10
-20
1,000 -20
0 1H08
1H10
1H12
1H14
0 08/01
-30 09/01
10/01
11/01
12/01
13/01
자료: 유비케어 KDB대우증권 리서치센터
주 : 일별 원외처방 금액은 원외처방 금액을 영업일수로 나눈 것 자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 5. 2분기 일별 원외처방 금액 +2.8% YoY
그림 6. 상반기 일별 원외처방 금액 +3.3% YoY (%)
(십억 원) 150
일별 원외처방금액 (L)
20
YoY (R)
125 10 100 75
0
50
(십억 원) 300
일별 원외처방금액 (L)
14/01
(%)
YoY (R)
15
250
10
200
5
150
0
100
-5
50
-10
-10 25 0
-20 1Q08
1Q09
1Q10
1Q11
1Q12
주 : 분기별 값은 월간 일별 원외처방 금액의 합산 자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
2
KDB Daewoo Securities Research
1Q13
1Q14
0
-15 1H08
1H10
1H12
주 : 반기별 값은 분기별 일별 원외처방 금액의 합산 자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
1H14
제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
그림 7. 최근 건강보험 당기 수지 흐름이 양호해 당분간 대규모 약가 인하 가능성 낮아 (십억원)
누적수지(좌)
(십억원)
당기수지(우)
40,000
15,000
35,000
10,000
30,000 5,000
25,000 20,000
0
15,000
-5,000
10,000 -10,000
5,000 0
-15,000 1Q06
1Q07
1Q08
1Q09
1Q10
1Q11
1Q12
1Q13
1Q14
자료: NHIS, KDB대우증권 리서치센터
그림 8. 2014년 2014년 들어 국내 상위 10개사의 10개사의 점유율 소폭 하락 31%
국내 Top 10 외자 Top 10
29% 27% 25% 23% 21% 19% 17% 15% 09/01
09/07
10/01
10/07
11/01
11/07
12/01
12/07
13/01
13/07
14/01
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 9. 한미약품의 월 원외처방 금액 추이
50
한미약품 원외처방금액(L) YoY(R) 30%
40
20%
30
10%
(십억원)
그림 10. 10. 한미약품의 분기 원외처방 금액 추이 (십억원) 120
그림 11. 11. 한미약품의 반기 원외처방 금액 추이
한미약품 원외처방금액(L) YoY(R) 30%
250
20%
200
10%
150
0%
100
100
(십억원)
한미약품 원외처방금액(L) YoY(R)
20%
80
10%
60 20
0%
10
-10%
0 08/01
-20% 10/01
12/01
14/01
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
40
0%
20 0 1Q08
1Q10
1Q12
1Q14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
-10%
50
-20%
0
-10% 1H08
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
KDB Daewoo Securities Research
3
제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
그림 12. 12. 대웅제약의 월 원외처방 금액 추이 (십억원)
대웅제약 원외처방금액(L) YoY(R)
50
30% 20%
40
그림 13. 13. 대웅제약의 분기 원외처방 금액 추이
그림 14. 14. 대웅제약의 반기 원외처방 금액 추이
대웅제약 원외처방금액(L) YoY(R) 30%
250
20%
200
20%
80
10%
150
10%
60
0%
100
0%
(십억원) 140 120
(십억원)
대웅제약 원외처방금액(L) YoY(R)
30%
100 10% 30 0% 20
10
0 08/01
-10%
40
-20%
20
-30% 10/01
12/01
14/01
0 1Q08
1Q10
1Q12
-10%
50
-20%
0
-10%
-20% 1H08
1Q14
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 15. 15. 종근당의 월 원외처방 금액 추이
그림 16. 16. 종근당의 분기 원외처방 금액 추이
그림 17. 17. 종근당의 반기 원외처방 금액 추이
종근당 원외처방금액(L) YoY(R)
(십억원)
60%
50 40
(십억원)
종근당 원외처방금액(L) YoY(R)
120
45%
100
30%
80
45% 30% 15%
60
0%
40
-15%
20
YoY(R) 50%
200
40%
160 140
30%
120
20%
100
20
0%
10
종근당 원외처방금액(L)
180
30 15%
(십억원)
-15%
80
10%
60
0%
40
-10%
20
0 08/01
-30% 10/01
12/01
14/01
0 1Q08
-30% 1Q10
1Q12
0
-20% 1H08
1Q14
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 18. 18. 동아에스티의 월 원외처방 금액 추이
그림 19. 19. 동아에스티의 분기 원외처방 금액 추이
그림 20. 20. 동아에스티의 반기 원외처방 금액 추이
(십억원)
동아에스티 원외처방금액(L) YoY(R)
50
60%
동아에스티 원외처방금액(L) (십억원) 140
YoY(R)
40% 30%
120 40%
40
20% 0%
10
-20% -40% 10/01
12/01
14/01
80 60
-10%
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
4
KDB Daewoo Securities Research
30%
250
20% 10%
150 0% 100
-10%
-20%
20 0 1Q08
40%
200
40
0 08/01
YoY(R)
10% 0%
20
동아에스티 원외처방금액(L)
20%
100 30
(십억원) 300
-30% -40% 1Q10
1Q12
1Q14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
50
-20% -30%
0 1H08
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
그림 21. 21. 유한양행의 월 원외처방 금액 추이 (십억원) 30
유한양행 원외처방금액(L) YoY(R)
40% 30%
그림 22. 22. 유한양행의 분기 원외처방 금액 추이 (십억원) 90
유한양행 원외처방금액(L) YoY(R) 30%
80
20%
70 20%
20
10
50
0%
40
-10%
10%
60
10%
0 08/01
-30% 10/01
12/01
14/01
30
YoY(R) 30%
160 140
20%
120 10%
0%
80
-10%
60
0% -10%
40
-20%
10 0 1Q08
유한양행 원외처방금액(L) (십억원)
100
20 -20%
그림 23. 23. 유한양행의 반기 원외처방 금액 추이
-30% 1Q10
1Q12
-20%
20
-30%
0 1H08
1Q14
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 24. 24. CJ헬스케어의 CJ헬스케어의 월 원외처방 금액 추이
그림 25. 25. CJ헬스케어의 CJ헬스케어의 분기 원외처방 금액 추이
그림 26. 26. CJ헬스케어의 CJ헬스케어의 반기 원외처방 금액 추이
CJ헬스케어 원외처방금액(L)
(십억원) 30
50%
YoY(R)
CJ헬스케어 원외처방금액(L) YoY(R)
(십억원)
40%
60 50
30% 20
20% 10% 0%
10
0 08/01
-30% 10/01
12/01
14/01
30% 20%
100
40 10% 30
YoY(R)
30% 20%
80 10% 60
0% 20 -10%
10 0 1Q08
0% 40
-10% -20%
CJ헬스케어 원외처방금액(L) (십억원) 120
-20% 1Q10
1Q12
-10%
20 0
-20% 1H08
1Q14
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 27. 27. LG생명과학의 LG생명과학의 월 원외처방 금액 추이
그림 28. 28. LG생명과학의 LG생명과학의 분기 원외처방 금액 추이
그림 29. 29. LG생명과학의 LG생명과학의 반기 원외처방 금액 추이
(십억원)
LG생명과학 원외처방금액(L)
5
YoY(R)
40%
4
12
LG생명과학 원외처방금액(L) YoY(R) 40%
10
30%
(십억원)
20%
10% 0%
0 08/01
4
-40% 14/01
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
0%
0 1Q08
10 -10% 5
2
12/01
10% 15
-10%
-20%
10/01
20%
20
6 0%
1
25
20%
8 3 2
LG생명과학 원외처방금액(L) 30% YoY(R)
(십억원)
-20%
-20% -30% 1Q10
1Q12
1Q14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
0
-30% 1H08
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
KDB Daewoo Securities Research
5
제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
그림 30. 30. 녹십자의 월 원외처방 금액 추이 (십억원) 5
그림 31. 31. 녹십자의 분기 원외처방 금액 추이 녹십자 원외처방금액(L)
녹십자 원외처방금액(L) YoY(R) 30%
12
30%
20%
10
20%
10%
8
10%
0%
6
0%
4
(십억원)
YoY(R)
3
그림 32. 32. 녹십자의 반기 원외처방 금액 추이 녹십자 원외처방금액(L)
(십억원)
YoY(R)
25
30% 20%
20
10% 15 0% 10
2 1 0 08/01
10/01
12/01
-10%
4
-10%
-20%
2
-20%
-30%
0 1Q08
14/01
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
-30% 1Q10
1Q12
-10% 5
-20%
0
-30% 1H08
1Q14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
1H10
1H12
1H14
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
그림 33. 33. 국내 주요 제약사의 원외처방 금액 점유율 추이 대웅제약 유한양행
5.5%
한미약품 종근당
동아에스티 CJ헬스케어
5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 08/01
09/01
자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
6
KDB Daewoo Securities Research
10/01
11/01
12/01
13/01
14/01
제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
표 1. 주요 품목별 성장 기여도 정리 회사 한미약품
대웅제약
종근당
품목
유한양행
금액
비중
성장기여도
YoY
금액
비중
5.3
18.7
-
-7.8
5.7
19.5
아모디핀
2.24
7.9
-
-10.1
2.5
8.5
에소메졸 카니틸
1.17 0.94
4.2 3.3
-
11.3 -12.4
1.1 1.1
3.6 3.7
뮤코라제
0.69
2.4
-
-16.1
0.8
2.8
글리아티린
4.72
17.8
-
-9.0
5.2
16.8
알비스
4.16
15.6
-
-16.9
5.0
16.2
올메텍
2.2
8.3
-
-35.9
3.4
11.1
우루사
1.82
6.9
-
-7.8
2.0
6.4
올메텍 플러스
1.52
5.7
-
-44.1
2.7
8.8
리피로우 딜라트렌
3.24 2.86
12.5 11.0
-
-7.1 -6.8
3.5 3.1
13.4 11.8
텔미누보
1.43
5.5
-
83.3
0.8
3.0
1.3
5.0
-
0.7
1.3
5.0
프리그렐
1.01
3.9
-
6.4
1.0
3.7
스티렌
3.38
15.2
-
-26.8
4.6
19.8
리피논
2.34
10.5
-
-6.3
2.5
10.7
플라비톨 동아 오팔몬
2.06 1.8
9.3 8.1
-
-2.8 3.8
2.1 1.7
9.1 7.4
모티리톤
1.48
6.7
-
2.2
1.4
6.2
비리어드
5.93
30.8
122.6
71.5
3.5
20.0
아토르바
3.05
15.8
7.4
5.2
2.9
16.8
1
5.2
-6.6
-11.7
1.1
6.5
안플라그
0.69
3.6
-3.5
-9.3
0.8
4.4
알포아티린
0.52
2.7
1.6
6.9
0.5
2.8
헤르벤 크레메진
1.3 1.26
8.3 8.1
-1.0 -3.9
-0.6 -2.5
1.3 1.3
8.9 8.7
안플레이드
1.04
6.7
-19.4
-13.2
1.2
8.1
바난
0.95
6.1
-13.6
-10.4
1.1
7.2
엑스원
0.95
6.1
116.9
-
0.0
0.0
코푸
CJ헬스케어 CJ헬스케어
2013년 2013년 6월
아모잘탄
이모튼 동아에스티
(십억 원, %) 2014년 2014년 6월
주: 성장기여도 = 품목별 전년동월비 증가분/회사 전년 동월비 증가분 LG생명과학, 녹십자는 원외처방 금액이 미미해 분석 생략 이 달에 한미약품, 대웅제약, 종근당, 동아에스티 등이 전년 동 대비 역신장해 성장기여도 분석 제외 자료: 유비케어, KDB대우증권 리서치센터
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제약 6월 원외처방 증가율 소폭 증가
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