자동차 (비중확대/Maintain)
7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise 기아차, 기아차, 신형 카니발 내수판매 Surprise, 국내공장 조업 늘려 수출 강화 Sector update 2014.8.4
현대, 현대, 기아 해외공장 전반은 하계휴가 하계휴가에 따라 전월 대비 출고실적 감소 미국판매를 비롯한 글로벌 소매판매는 소매판매는 기대 수준에 수준에 부합하는 견조한 추세 기아차 RV 라인업 및 신차효과 호조세 기대 이상. 이상. 2015 전망 기준 선호에 점차 주목
[자동차/타이어] 박영호 02-768-3033 youngho.park@dwsec.com
1. 기아차, 신형 카니발 내수판매 Surprise
윤태식 02-768-4169 michael.yun@dwsec.com
가로 인한 기저효과가 일부 작용했다. 업체별로는 현대차 실적이 정체한 반면 기아차 실적은 전월
7월 국내 5개사 내수판매는 전월 대비 5.1% 증가한 12.7만대를 기록했다. 영업 및 조업일수 증 대비 19.4% 증가하는 강세를 시현했다.
신형 카니발 판매가 ‘깜작 실적’을 기록 중이다. 6월 중 출시된 신형 카니발은 7월 온기로 판매가 8,740 40대의 출고실적을 잡히면서 8,7 40 대의 출고 실적을 기록했다. 오랜만에 상품성이 개선된 신모델 출시와 레저용 차량 시 장 호황, 호황, 휴가철 돌입 등 계절적 효과가 시너지를 낸 것으로 평가된다. 카니발 신규계약은 일평균
400대의 강세를 유지하고 있다. 계절적 특수와 수출 물량 배정 시작 등 공급능력 한계를 감안해 야 하지만 종전 전망을 상회하는 판매실적 지속 가능성이 높아 보인다. 국산차의 7월 누계 판매실적은 전년동기 대비 4.6% 성장했다. 당초 예상에 부합하는 추세로 평가된 다. 신차효과는 고급차, RV 차량을 중심으로 긍정적으로 작용하고 있다. 세월호 참사에 따른 경
기 호전세 둔화는 바닥을 찍고 있는 분위기이다. 정부의 경기부양 정책이 긍정적 영향을 미치면서 적어도 신차효과를 중심으로 한 국산차 판매 호조세는 지속될 것으로 판단된다.
2. 현대기아 국내외출고는 3분기 예측 부합 이상, 기아차 수출 강세 인상적 현대차 국내외 출고실적은 전월 대비 8.0% 감소한 반면 기아차 실적은 6.7% 증가했다. 기아차의 경우 전년동월 대비로는 23.4%의 고성장세를 시현했다. 중국 3공장 가동에 따른 증가효과가 여 전히 긍정적으로 작용한 가운데 수출실적 강세가 두드러졌다. 수출 실적은 전월 대비 15.5%, 전년 동월 대비 43.0% 증가했다. 조업일수는 전년동월 대비 3일 늘었고 주말특근 등을 총동원한 것으로 파악된다. 해외판매가 양호한 RV 라인업( 라인업(쏘울, 쏘울, 스포티지, 스포티지, 쏘렌토 등) 출하를 극대화했다. 현대, 기아 양사의 해외공장 출고는 기아차 미국(조지아) 공장을 제외하고 하계휴가 돌입에 따라 전월 대비 출고 감소가 뚜렷했다. 그럼에도 불구하고 현대차의 국내외 출고는 기존 3분기 예상에 부합하는 진도를 시현했고, 기아차는 국내 출고 강세에 힘입어 기대 이상 수준을 시현했다. 표 1. 현대, 현대, 기아 2014년 2014년 3분기 판매의 기존 전망 대비 진도 현대차
기아차
(대, %)
7월 잠정출고실적(A) 잠정출고실적(A)
3Q14 출고 전망(B) 전망(B)
(A)/(B)*100
내수
59,640
160,628
37.1
수출
97,100
245,338
39.6
국내 합계
156,740
405,966
38.6
해외 합계
223,080
730,560
30.5
글로벌 합계
379,820
1,136,526
33.4
내수 수출
42,305 121,861
121,030 230,150
35.0 52.9
합계
164,166
351,180
46.7
97,600
321,080
30.4
261,766
672,260
38.9
해외 합계 글로벌 합계 자료: 각사 자료, KDB대우증권 리서치센터
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
3. 기아차 RV 라인업 및 신차효과 호조세 기대 이상으로 긍정적 기아차의 경우 해외 시장 RV 라인업 판매 호조와 이와 연계된 수출 실적 강세가 예상보다 뚜렷 하게 긍정적이다. 여기에 더해 신형 카니발의 내수판매 강세가 매우 인상적이다. 4분기에 본격화 될 미국판매도 긍정적으로 기대되고 있다. 9월 중 신형 쏘렌토의 국내 출시까지 감안하면 종전보다 동사에 대한 신차효과 선반영 시기를 좀 더 빨리 기대할 수 있을 것으로 판단된다. 다만 파업 가능성을 감안해 국내 조업을 미리 끌어올린 점과 수출비중 상승에 따른 환위험 확대는 당분간 신중히 접근해야 접근해야 할 변수이다. 현대차는 내수판매에서 신형 쏘나타 신차효과가 기대를 밑도는 점이 다소 부정적이다. 그러나 신 형 제네시스 판매 호조세가 이어지고 있고 디젤 사양을 추가한 그랜져 판매가 다시 호전되는 등 대형 세단 중심의 판매 강세가 긍정적으로 평가된다. 구모델 위주의 수출 둔화는 원화 절상 상태에서는
비교적 그 위험이 적어 보인다. 신형 쏘나타의 미국판매가 본격화되는 8월 이후 추이가 긍정적으로 기대된다. 생산능력 확대 합 의가 필요하기는 하나 신형 제네시스 역시 미국판매와 수출 증가에 따라 하반기 연결 영업실적 개선에 더욱 기여하게 될 전망이다. 그림 1. 경기선행지수 방향성 여전히 긍정적
그림 2. 내수경기 지표, 지표, 세월호 참사 이후 부진, 부진, 경기부양 효과 기대
(P) 104
(P)
(P) 120
소비자심리지수(L)
103
110
제조업 업황전망 BSI(R) 115
100
110
90
105
80
100
70
102 101 100 99 98 97
95
10
11
12
13
60 10
14
자료: Thomson Reuters, KDB대우증권 리서치센터
11
12
13
14
자료: 통계청, KDB대우증권 리서치센터
표 2. 2014년 2014년 7월 국내 메이커별 내수판매 및 수출 내수판매
수출
현대 기아 한국GM 르노삼성 쌍용 합계 현대 기아 한국GM 르노삼성 쌍용 합계
2014.7 59,640 42,305 13,307 6,040 6,027 127,319 97,100 121,861 36,030 6,327 5,801 267,119
2014.6 59,915 35,421 12,132 8,515 5,157 121,140 101,240 105,475 39,313 2,956 6,695 255,679
자료: 한국자동차공업협회, 각사 자료, KDB대우증권 리서치센터
2
KDB Daewoo Securities Research
(대, %) MoM -0.5 19.4 9.7 -29.1 16.9 5.1 -4.1 15.5 -8.4 114.0 -13.4 4.5
2013.7 59,302 41,407 13,304 5,089 5,768 124,870 94,375 85,236 32,971 4,995 6,768 224,345
YoY 0.6 2.2 0.0 18.7 4.5 2.0 2.9 43.0 9.3 26.7 -14.3 19.1
2014(1~7) 406,074 260,899 85,265 43,017 39,262 834,517 723,735 780,491 291,352 32,092 46,801 1,874,471
2013(1~7) 384,913 267,707 78,507 31,398 35,054 797,579 690,486 677,032 369,260 37,391 46,942 1,821,111
YoY 5.5 -2.5 8.6 37.0 12.0 4.6 4.8 15.3 -21.1 -14.2 -0.3 2.9
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
그림 3. 현대차 내수판매 차종믹스차종믹스- 그랜져, 그랜져, 제네시스 호조세 기여 중 (%) 100
그림 4. 기아차 내수판매 차종믹스차종믹스- 신형 카니발 판매 ‘Surprise’ Surprise’ (%) 100
상용
상용 RV
RV 80
대형승용
80
대형승용
중형승용
중형승용 소형승용
60
소형승용
60
40
40
20
20
0
0 2012
2013
13.7
14.6
14.7
2012
2013
13.7
14.6
14.7
자료: 한국자동차공업협회, 현대차, KDB대우증권 리서치센터
자료: 한국자동차공업협회, 기아차, KDB대우증권 리서치센터
그림 5. 국산차 M/SM/S- 기아, 기아, 카니발 신차효과로 강세 반전
그림 6. 자동차 전체 M/SM/S- 6월 수입차 M/S는 M/S는 전월의 전월의 강세 유지
(%) 60
현대 르노삼성
기아 쌍용
(%) 60
한국GM
현대 르노삼성
기아 쌍용
한국GM 수입차
50
45 40 30
30
20
15 10
0 07
08
09
10
11
12
13
0
14
07
자료: 한국자동차공업협회, 각사 자료, KDB대우증권 리서치센터
08
09
10
11
12
13
14
자료: 한국자동차공업협회, 각사 자료, KDB대우증권 리서치센터
그림 7. 원화환산 수출단가, 수출단가, 현대차 제품믹스 개선 불구 원화절상으로 하락세, 하락세, 기아차는 제품믹스 악화 (만원) 2,000
업계평균
현대
기아
1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 07
08
09
10
11
12
13
14
자료: 한국자동차공업협회, KDB대우증권 리서치센터
KDB Daewoo Securities Research
3
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
표 3. 2014년 2014년 7월 현대, 현대, 기아 글로벌 출고판매 현황 현대차
국내 공장 해외 공장
글로벌 합계 국내 공장
기아차
해외 공장
(대, %)
2014.7 59,640 97,100 32,100 82,100 48,000 16,900 18,872 13,608 11,500 223,080 379,820 42,305 121,861 33,100 44,500 20,000 97,600 261,766
내수판매 수출 미국 중국 인도 터키 체코 러시아 브라질 합계 내수판매 수출 미국 중국 슬로바키아 합계
글로벌 합계
2014.6 59,915 101,240 33,709 88,978 50,518 18,702 27,320 18,945 13,508 251,680 412,835 35,421 105,475 24,104 51,006 29,400 104,510 245,406
MoM -0.5 -4.1 -4.8 -7.7 -5.0 -9.6 -30.9 -28.2 -14.9 -11.4 -8.0 19.4 15.5 37.3 -12.8 -32.0 -6.6 6.7
2013.7 59,302 94,375 28,908 77,859 48,704 7,449 18,668 14,564 13,813 209,965 363,642 41,407 85,236 27,406 38,508 19,500 85,414 212,057
YoY 0.6 2.9 11.0 5.4 -1.4 126.9 1.1 -6.6 -16.7 6.2 4.4 2.2 43.0 20.8 15.6 2.6 14.3 23.4
2014(1~7) 406,074 723,735 227,298 652,773 344,084 114,114 178,401 130,228 99,675 1,746,573 2,876,382 260,899 780,491 219,284 355,215 193,000 767,499 1,808,889
2013(1~7) 384,913 690,486 235,889 616,229 380,304 52,992 174,151 127,575 92,013 1,679,153 2,754,552 267,707 677,032 219,375 314,974 178,400 712,749 1,657,488
YoY 5.5 4.8 -3.6 5.9 -9.5 115.3 2.4 2.1 8.3 4.0 4.4 -2.5 15.3 0.0 12.8 8.2 7.7 9.1
자료: 각사 자료, KDB대우증권 리서치센터
그림 8. 현대차 해외공장 출고출고- 주요 공장 휴업으로 MoM 실적 감소 (천대) 120 100
중국 미국 러시아 터키
그림 9. 기아차 해외공장 출고출고- 중국 YoY 성장세, 성장세, 미국 정상조업 (천대) 70
인도 체코 브라질
60
중국 미국 슬로바키아
50
80
40 60 30 40
20
20
10 0
0 07
08
09
10
자료: 현대차, KDB대우증권 리서치센터
4
KDB Daewoo Securities Research
11
12
13
14
07
08
09
10
자료: 기아차, KDB대우증권 리서치센터
11
12
13
14
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
4. 7월 미국판매 YoY 9.2% 증가해 호조 지속, SAAR은 MoM 다소 하강 7월 미국 자동차 총판매는 전년동월 대비 9.2% 증가한 143.6만대를 기록했다. 계절조정 연환산 판매대수(SAAR)는 1,650만대를 기록해 5개월 연속 1,600만대 선을 상회했다. 총판매 성장률은 당초 10% 이상을 예상한 것보다는 다소 낮았다. 또한 SAAR은 기대 수준인 1,670만대를 하회했 으며, 전월 대비 하강세를 나타냈다. 예상을 다소 하회한 판매실적 판매실적이었지만 낮은 금리와 유지비 수준, 수준, 지난 겨울 시즌 이후의 소비 반등세, 반등세, 양호한 고용 회복세 등 구조적인 호조 여건은 여전히 유효한 것으로 평가되고 있다. 연초에 연초에 전망한 1,630만대 1,630만대 선의 총수요를 여전히 상회하는 추이는 유지하고 있다. 표 4. 업체별 2014년 2014년 미국판매
(대, %) 판매
점유율
YoY
2014(1~7 2014(1~7)
2013(1~7 2013(1~7)
2014(1~7 2014(1~7)
2013(1~7 2013(1~7)
GM
1,712,028
1,654,417
17.8
18.1
3.5
포드
1,476,824
1,482,816
15.4
16.2
-0.4
도요타
1,381,409
1,302,185
14.4
14.2
6.1
166,022
141,446
1.7
1.5
17.4
1,187,790
1,048,434
12.4
11.5
13.3
825,929
733,750
8.6
8.0
12.6
67,879
59,995
0.7
0.7
13.1
875,344
887,017
9.1
9.7
-1.3
(어큐라)
90,431
92,131
0.9
1.0
-1.8
현대기아
781,167
753,370
8.1
8.2
3.7
현대차
431,445
427,015
4.5
4.7
1.0
기아차
349,722
326,355
3.6
3.6
7.2
VW 그룹
337,803
356,808
3.5
3.9
-5.3
(렉서스) 크라이슬러 닛산 (인피니티) 혼다
(아우디)
98,965
87,341
1.0
1.0
13.3
BMW 그룹
214,279
203,277
2.2
2.2
5.4
다임러 그룹
198,511
182,331
2.1
2.0
8.9
기타
613,610
543,887
6.4
5.9
12.8
(랜드로버)
30,829
27,034
0.3
0.3
14.0
(테슬라)
15,030
13,275
0.2
0.1
13.2
(재규어)
9,504
9,411
0.1
0.1
1.0
(마세라티)
6,574
1,536
0.1
0.0
328.0
9,604,694
9,148,292
100.0
100.0
5.0
합계
자료: Automotive News, KDB대우증권 리서치센터
그림 10. 10. 미국 7월 SAAR과 SAAR과 소비심리
그림 11. 11. 미국 차종별 SAAR 추이 (P)
(백만대) 22
160
SAAR(L)
(백만대) 10
소비자신뢰지수(R)
Light Truck 상대적 강세 전반적으로는 MoM 둔화
Car Light Truck
9
19
120
8
16 80
7
13 40
10 소비심리 견조한 가운데 계절조정수요 호조세 지속 7
0 00
02
04
06
08
10
12
14
주: SAAR은 계절조정 연환산판매, 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
2013년
2012년
6
2014년
5 1월
4월
7월 10월 1월
4월
7월 10월 1월
4월
7월
주: SAAR은 계절조정 연환산판매, 자료: Automotive News, KDB대우증권 리서치센터
KDB Daewoo Securities Research
5
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
주요 업체별로 보면 크라이슬러(YoY 19.7%), 도요타(YoY 11.6%), 닛산(YoY 11.4%), 포드(YoY 9.5%), GM(YoY 9.4%) 등 주요 업체들의 전년 대비 성장세가 양호했다. 일부 업체들의 경우 Fleet 판매( 판매(렌터카 회사 등 법인판매) 법인판매) 확대(GM 확대(GM 등), 구모델 인센티브 확대( 확대(크라이슬러) 크라이슬러) 등 특수 효과가 긍정 적으로 작용했다. Light Truck 수요의 상대적 강세와 고급차량 판매 호조, 호조, 주요 업체들의 신차효과 호 조 등 종전 수요 특징은 대체로 지속됐다.
5. 신차효과 반영되면서 현대기아 하반기 미국판매 개선 진전 예상 현대차의 경우 6.7만대의 판매실적을 기록해 전년동월 대비 1.5% 증가를 시현했다. 신형 위주로
추정되는 쏘나타 판매실적은 2.2만대를 2.2만대를 상회해 전년동월 대비 19.5% 증가했다. 신형 제네시스와 제 2,990대를 네시스쿠페를 합한 판매실적은 2,990 대를 기록해 전년동월 대비 향상된 실적을 달성했다. 주력 SUV 인 싼타페 판매실적은 전년동월 대비 26.4% 증가해 뚜렷한 호조세를 나타냈다. 기아차 판매는 전년동월 대비 6.7% 증가해 비교적 양호한 실적을 시현했다. 쏘울, 쏘울, 스포티지 등 국 내공장 공급여력이 향상된 주요 RV 모델의 판매 강세가 두드러졌다. 7월 누계 기준으로 쏘울과 스
포티지 판매실적은 전년 대비 각각 36.2%, 22.6%의 높은 성장률을 시현 중이다. 표 5. 2014년 2014년 7월 업체별 차종별 미국판매 Car 판매
(대, %) Light vehicle
light Truck 판매
판매 2014.7 2014 .7
YoY
2013.7 2013.7
2014.7 2014.7
2013.7 2013.7
GM
84,987
88,335
171,173
145,736
256,160
234,071
17.8
17.8
포드
68,702
64,544
142,765
128,536
211,467
193,080
14.7
14.7
9.5
도요타
121,313
112,433
94,489
80,961
215,802
193,394
15.0
14.7
11.6
- 도요타
100,714
92,751
82,628
71,351
183,342
164,102
12.8
12.5
11.7
- 렉서스
15,472
13,421
11,861
9,610
27,333
23,031
1.9
1.8
18.7
- 싸이언
5,127
6,261
5,127
6,261
0.4
0.5
-18.1
크라이슬러
36,136
36,499
131,531
103,603
167,667
140,102
11.7
10.7
19.7
- 크라이슬러 - 피아트
33,765 2,371
33,678 2,821
130,095 1,436
103,603
163,860 3,807
137,281 2,821
11.4 0.3
10.4 0.2
19.4 35.0
혼다
74,385
76,846
61,523
64,593
135,908
141,439
9.5
10.8
-3.9
- 혼다
71,727
71,224
51,701
55,065
123,428
126,289
8.6
9.6
-2.3
2,658
5,622
9,822
9,528
12,480
15,150
0.9
1.2
-17.6
닛산
76,803
64,260
44,649
44,781
121,452
109,041
8.5
8.3
11.4
- 닛산
72,048
60,478
40,866
40,801
112,914
101,279
7.9
7.7
11.5
4,755
3,782
3,783
3,980
8,538
7,762
0.6
0.6
10.0
현대기아 - 현대차
92,962 54,589
91,046 55,209
26,358 12,422
23,963 10,796
119,320 67,011
115,009 66,005
8.3 4.7
8.7 5.0
3.7 1.5
- 기아차
38,373
35,837
13,936
13,167
52,309
49,004
3.6
3.7
6.7
VW 그룹
39,527
43,357
10,202
9,557
49,729
52,914
3.5
4.0
-6.0
- 폴크스바겐
- 어큐라
- 인피니티
2013.7 2013.7
점유율 2014.7 .7 2014
2014.7 2014.7
2013.7 2013.7 9.4
27,850
32,751
2,703
3,028
30,553
35,779
2.1
2.7
-14.6
- 아우디
9,615
8,098
5,001
4,966
14,616
13,064
1.0
1.0
11.9
- 기타
2,062
2,508
2,498
1,563
4,560
4,071
0.3
0.3
12.0
BMW 그룹
23,925
20,711
8,370
9,353
32,295
30,064
2.2
2.3
7.4
다임러 그룹
19,505
16,239
11,252
10,186
30,757
26,425
2.1
2.0
16.4
기타
51,428
44,347
43,820
35,380
95,248
79,727
6.6
6.1
19.5
합계
689,673
658,617
746,132
656,649
1,435,805
1,315,266
100.0
100.0
9.2
자료: Automotive News, KDB대우증권 리서치센터
6
KDB Daewoo Securities Research
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
가을 시즌으로 돌입하는 하반기 중반에는 미국 총수요의 전년 대비 강세가 유지되면서 현대, 현대, 기아 양사의 신차효과가 좀 더 진전될 것으로 예상된다. 현대차의 경우 신형 쏘나타와 제네시스의 공급 확 대 및 판매 호조가 본격화될 전망이다. 기아차의 경우 신현 카니발이 4분기 들어 본격적으로 판매될 것으로 예상된다. 호조세를 보이고 있는 RV 라인업 판매에 긍정적인 요인이 가세할 것으로 기대 된다. 표 6. 현대차 2014년 2014년 모델별 미국판매미국판매- 고급차 호조, 호조, 신형 쏘나타 및 제네시스 공급확대 관건 엑센트 엘란트라(아반떼MD) 벨로스터 쏘나타 아제라(그랜져HG) 제네시스(쿠페 포함) 에쿠스 투싼 싼타페(롱바디 포함) 베라크루즈 합계
2014.7 2014.7 3,755 22,213 2,237 22,577 512 2,990 305 3,767 8,655 67,011
2013.7 2013.7 5,537 23,958 2,868 18,903 928 2,842 173 3,949 6,845 2 66,005
2014(1~7) 2014(1~7) 38,019 134,710 17,207 128,924 4,703 17,036 2,082 28,103 60,660 1 431,445
2013(1~7 2013(1~7) 34,996 150,202 17,912 121,913 6,720 19,244 1,700 26,156 48,003 169 427,015
(대, %) YoY 8.6 -10.3 -3.9 5.8 -30.0 -11.5 22.5 7.4 26.4 -99.4 1.0
자료: PR Newswire, KDB대우증권 리서치센터
표 7. 기아차 2014년 2014년 모델별 미국판매미국판매- RV 라인업 강세, 강세, 중대형세단 신차효과 리오(프라이드) 포르테 옵티마(K5) 카덴자(K7) K900(K9) 쏘울 스포티지(R) 쏘렌토(R) 세도나(카니발) 합계
2014.7 3,791 5,566 13,588 587 132 14,709 4,412 8,749 775 52,309
2013.7 3,021 7,277 13,752 1,627 10,160 2,523 9,576 1,068 49,004
2014(1~7) 23,757 43,517 96,401 6,002 948 89,708 24,368 60,670 4,351 349,722
(대, %) 2013(1~7) 26,681 41,628 97,210 3,155
YoY -11.0 4.5 -0.8 90.2
73,191 17,897 62,963 3,630 326,355
22.6 36.2 -3.6 19.9 7.2
자료: PR Newswire, KDB대우증권 리서치센터
6. 기아차의 2015년 전망 기준 선호에 점차 주목 현대차의 주력 신차효과 반영 시점을 감안한 최선호 관점을 유지한다. 그러나 2015년 2015년 신차효과와 수익예상을 기준으로 한 기아차 주목 시점을 종전보다 앞당길 수 있을 전망이다. 카니발부터 시작되
는 RV 신차효과가 예상보다 긍정적이며, 빠르게 작용하고 있다. 기존 RV 라인업의 생산능력 개 선과 해외 판매실적도 당초 예상을 상회하는 측면이 있다. 3분기 중 조업차질 변수와 환위험 확대 등 여건을 극복할 경우 현대차보다 선호도를 높일 수 있다고 판단된다.
KDB Daewoo Securities Research
7
자동차 7월 판매- 기아차에만 있었던 Surprise
투자의견 및 목표주가 변동추이 종목명( 종목명(코드번호) 코드번호) 현대차(005380)
제시일자 2014.07.20 2014.04.20 2014.01.22 2013.10.20 2013.07.18 2013.04.21 2013.01.18 2012.08.02 2014.07.16 2014.04.15
기아차(000270)
(원)
(원)
현대차
투자의견 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수 Trading BUY Trading BUY
목표주가( 목표주가(원) 288,000원 300,000원 290,000원 317,000원 266,000원 248,000원 271,000원 300,000원 63,000원 67,000원
종목명( 종목명(코드번호) 코드번호)
제시일자 2014.01.22 2013.10.27 2013.07.28 2013.07.18 2013.04.21 2013.01.27 2013.01.20 2012.11.23 2012.10.15 2012.08.02
투자의견 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수 매수
목표주가( 목표주가(원) 62,000원 78,000원 74,000원 71,000원 62,000원 66,000원 70,000원 80,000원 90,000원 99,000원
기아차
120,000
400,000
100,000 300,000 80,000 60,000
200,000
40,000 100,000 20,000 0
0 12.8
13.8
14.8
12.8
13.8
14.8
투자의견 분류 및 적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월 기준 절대수익률 20% 이상의 초과수익 예상 비중확대: 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 높거나 상승 Trading Buy : 향후 12개월 기준 절대수익률 10% 이상의 초과수익 예상 중립 : 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 수준 중립 : 향후 12개월 기준 절대수익률 -10~10% 이내의 등락이 예상 비중축소: 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 낮거나 악화 비중축소 : 향후 12개월 절대수익률 -10% 이상의 주가하락이 예상 매수(▲), Trading Buy(■), 중립(●), 비중축소(◆), 주가(─), 목표주가(▬), Not covered(■) Compliance Notice -
당사는 자료 작성일 현재 기아차, 현대차을(를) 기초자산으로 하는 주식워런트증권을 발행하였습니다. 당사는 자료 작성일 현재 기아차, 현대차을(를) 기초자산으로 하는 주식워런트증권에 대해 유동성공급자(LP)업무를 수행하고 있습니다. 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 애널리스트는 자료작성일 현재 조사분석 대상법인의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 본 자료는 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 애널리스트의 의견이 정확하게 반영되었음을 확인합니다.
본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 본 조사분석자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 조사분석자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다.
8
KDB Daewoo Securities Research