주간 차이나 마켓 네비게이션
2014.10.17
경제 최홍매 02-768-3439
hongmei.cui@dwsec.com
경기 둔화우려로 증시 부진 중국/홍콩 증시 상하이종합지수는 연속 6주간의 상승에서 반락, 1.37% 하락한 2,356pt로 마감하였다. 홍콩증시는 해외증시 영향 및 홍콩 민주화 시위가 지속되면서 지난 주의 상승 분을 대부 분 반납하였다. 항셍지수와 H지수는 각각 2.7%와 2.8% 하락 마감하였다. 호재가 될 만한 소재가 없진 않았다. 9월 수출입 지표가 호전되었고, 신규대출도 시장 예 상치를 상회하였다. 정부의 모기지 금리인하로 부동산 주들이 상승하였다. 정부가 700억 위안 규모의 철도건설 프로젝트를 발표하면서 철도 관련 주들이 급등하였다. 하지만 부 정적인 영향이 더 강했다. 상하이 종합지수 하락에 영향 준 요인들은 다음과 같다. ① 국제유가 하락으로 석유 관 련 주들이 부진하였다. ② 인민은행 총재가 IMF 총회에서 통화정책이 “안정적 기조”를 유지할 것이라고 발언하면서 완화책에 대한 기대가 둔화되었다. ③ 9월 중국의 자동차 판매량 증가율은 19개월래 최저치를 기록하였다. 자동차뿐만 아니라 전반적인 소비위축 에 대한 우려가 증시에 부정적으로 작용하였다. ④ 9월 소비자물가지수의 하락, 생산자 물가지수의 (-)폭이 확대되면서 소비둔화가 우려가 증대되었다. ⑤ 글로벌 증시의 부진 및 상하이증시의 6월 중순부터 지속된 상승세에서 조정을 받았다. 한편 홍콩 증시는 미국 소비지표 둔화로 인한 금리인상 시기 지연우려, 글로벌 증시의 부진, 중국의 경기둔화 우려 등 요인으로 하락하였다. 후강퉁의 지연 가능성도 증시에 부 담이 되었다. 또한 홍콩 시위대와 정부의 충돌로 인한 정세 불안도 증시 흐름에 부정적 으로 작용하였다.
전망과 전략 다음 주 상하이증시는 하락을 예상한다. 경기둔화가 가시화 되고 있고 호재가 소진됨에 따라 증시는 단기 고점에서 조정을 받을 것이다. 주 중 발표되는 3분기 GDP증가율를 포 함해 주요 실물지표 결과가 증시에 영향 주는 주요 요인이 될 것이다. 표 1. 중화권 증시 동향 (10월 10월 16일 16일 기준) 기준) 티커 상해종합지수 상해 A 상해 B 심천종합지수 심천 A 심천 B 홍콩항셍 홍콩 H 대만가권
SHCOMP Index SHASHR Index SHBSHR Index SZCOMP Index SZASHR Index SZBSHR Index HSI Index HSCEI Index TWSE Index
지수 (pt)
등락률 (%)
거래량 (백만주) 백만주)
거래대금 (백만달러) 백만달러)
2,356.50 2,467.12 261.65 1,332.90 1,392.52 964.11 22,900.94 10,185.55 8,633.69
-1.38 -1.37 -1.84 -1.68 -1.68 -1.46 -2.69 -2.84 -3.71
20,433 20,399 35 9,352 9,309 43 1,533 1,395 6,686
28,203 28,174 28 12,656 12,619 37 8,843 1,407 3,536
상승종목수 하락종목수 (개) (개) 176 168 8 243 232 11 4 5 237
주1: PE는 Trailing EPS 기준, 주2: 홍콩항셍, 홍콩H주의 상승 및 하락 종목 수는 지수편입 종목기준, 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
744 706 38 1,129 1,095 34 46 34 502
시가총액 (백만달러) 백만달러)
PE (x)
2,896,079 46 12,957 746,035 732,821 13,214 3,174,306 533,039 810,827
11.4 11.3 15.0 32.1 18.8 10.0 10.0 7.1 15.5