주간 차이나 마켓 네비게이션
2014.10.24
경제 최홍매 02-768-3439
hongmei.cui@dwsec.com
경기 둔화우려로 증시 부진 중국/홍콩 증시 상하이종합지수는 2주 연속 하락하였다. 전주대비 2.4% 하락한 2,302pt를 기록, 최근 한달 이래 최저치이다. 홍콩증시는 민주화 시위의 진정과 미국, 유럽 지수의 강세로 상승 하였다. 호재가 될 만한 소재가 없진 않았다. 10월 HSBC 제조업 PMI지수가 시장 예상치를 상 회하였고, 인민은행이 상업은행에 단기 유동성을 공급하기로 결정하였다. 또한 2분기 보 다 둔화되기는 하였지만 3분기 GDP 성장률이 시장 예상치를 상회하였고, 물가지수 하 락세로 부양책에 대한 기대감이 상승하였다. 상하이 종합지수 하락에 영향 준 요인들은 다음과 같다. ① 3분기 실물지표의 하락으로 중국 경기 둔화세가 가시화되었다. ② 리커창 총리가 “중국 경기는 하강압력을 받고 있 지만 합리적인 구간에 위치해 있다”고 발언, 중국 정부가 부양책을 쓸 의지가 없음을 의 미하였다. ③ 금주 9개 기업이 IPO가 예정, 9,000억 위안의 청약이 예상되면서 유동성 우려가 증대되었다. ④ 중국인민은행이 상업은행에 3,000억 위안의 자금을 공급해 줄 것 이라는 보도, 오히려 지준율이나 금리인하 가능성이 축소되면서 증시에는 부정적인 영향 을 미쳤다. ⑤ 후강퉁의 확실한 실행 날짜가 결정되지 않은 것도 시장의 기대 심리를 소 진시켰다. 한편 홍콩 증시는 미국 주택지표의 개선과 애플의 실적개선의 호재로 상승한 미 증시 영 향을 받았다. 또한 유럽 중앙은행이 회사채 매입 가능성을 언급한 것도 호재로 작용하였 다. 홍콩 정부와 시위대의 첫 공식대화가 가동되면서 불안심리도 안정되었다.
전망과 전략 다음 주 상하이증시는 하락을 예상한다. 중국의 경기둔화 추세가 확인되었고, 호재도 대 부분 소진되었다. 10월로 예정되었던 후강퉁 제도가 뒤로 미루어 진다면 증시에 추가적 인 부담요인으로 작용할 것이다. 표 1. 중화권 증시 동향 (10월 10월 16일 16일 기준) 기준) 티커 상해종합지수 상해 A 상해 B 심천종합지수 심천 A 심천 B 홍콩항셍 홍콩 H 대만가권
SHCOMP Index SHASHR Index SHBSHR Index SZCOMP Index SZASHR Index SZBSHR Index HSI Index HSCEI Index TWSE Index
지수 (pt)
등락률 (%)
거래량 (백만주) 백만주)
거래대금 (백만달러) 백만달러)
2,302.42 2,410.47 256.23 1,296.05 1,353.85 955.58 23,333.18 10,438.86 8,731.07
-2.29 -2.30 -2.07 -2.76 -2.78 -0.88 1.89 2.49 1.13
15,366 15,332 34 6,239 6,198 40 1,039 1,803 4,621
22,711 22,685 26 9,147 9,111 36 6,518 1,049 2,041
상승종목수 하락종목수 (개) (개) 165 158 7 263 255 8 22 21 234
주1: PE는 Trailing EPS 기준, 주2: 홍콩항셍, 홍콩H주의 상승 및 하락 종목 수는 지수편입 종목기준, 자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
763 724 39 1,111 1,074 37 26 17 487
시가총액 (백만달러) 백만달러)
PE (x)
2,841,789 46 12,713 726,259 713,097 13,162 3,202,578 539,602 818,887
11.1 11.1 14.9 31.5 18.8 11.1 10.2 7.3 15.1