퀀트전략
2014.10.28 퀀트 이기욱
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[11월 포트폴리오 전략] 이익 서프라이즈+이익전망 상향 업종 기업들의 3분기 실적이 발표되고 있는 가운데 3분기 순이익 전망은 연초 이후 지속적으 로 하향 조정되며 22조원 22조원까지 낮아졌다.
경기민감 대형주들의 실적둔화로 3분기 영업이익과 순이익은 각각 전년 동기 대비 -10.8%와 10.8%와 -10.9% 감소할 것으로 예상된다.
하지만 내수 소비재 관련 업종들의 실적개선과 중소형주의 작년 3분기 실적부진에 따 른 기저효과 등으로 삼성전자와 현대차를 제외한 영업이익과 순이익은 오히려 전년대비 각 각 12.7%와 12.7%와 10.8% 증가할 전망이다.
10월 24일 기준 38개 기업들이 3분기 실적을 발표했다. 시가총액 기준으로 42% 기업들 이 실적을 발표한 가운데 집계된 3분기 영업이익 잠정치는 13조원으로 13조원으로 9월말 예상치 대비 -12% 하회한 수치다.
업종별로 비철금속, 비철금속, 통신서비스, 통신서비스, 디스플레이, 디스플레이, 은행, 은행, 필수소비재 등이 예상치를 상회하는 실 적을 나타낸 반면 건설, 기계, 미디어•교육, 반도체, 에너지, 화학, 자동차, 조선 등이 어닝 쇼크를 기록 중이다. 올해 1분기와 2분기의 실적 발표 전후 기업들의 주가 반응을 살펴보면, 어닝 서프라이 즈 기업들은 실적 발표 전부터 주가가 상승하기 시작해서 실적 발표 이후에도 한 달 이상 주 가 상승 흐름을 지속했다.
3분기에도 이러한 흐름이 이어질 것으로 보이며 이익 서프라이즈가 난 업종이나 업종이나 이익 서 프라이즈가 예상되는 업종들의 양호한 주가 흐름이 예상된다. 실적 발표 전 예상 영업이익이 증가한 기업들의 경우 어닝 서프라이즈 확률이 높았던 과거 사 례를 참조할 때 디스플레이, 디스플레이, 증권, 증권, 통신서비스, 통신서비스, 운송, 운송, 화장품, 화장품, 보험 업종 등이 이익 예상을 상 회할 가능성이 높다. 높다.
11월 섹터랭킹 모델의 업종선호도 결과, 랭킹대비 저평가되어 있어 오버웨잇할 업종은 유 틸리티, 틸리티, 운송, 운송, 건설, 건설, 반도체, 반도체, 통신서비스, 통신서비스, 철강금속, 철강금속, IT소프트웨어 IT소프트웨어 등이다. 랭킹 점수는 높지 않지만 저평가 정도가 심하여 상대적 매력이 존재하는 업종은 조선, 조선, 정유, 정유, 화학 등이다.