기술적 시장분석
2014.10.30 기술적 분석 김정환 02-768-2129
jeonghwan.kim@dwsec.com
강한 하락세도 결국 쇠퇴하기 마련(强弩之末)! KOSPI, 과매도권 도달에 따른 기술적 반등 국면 예상
KOSPI의 일간차트를 보면 전일 20일선을 강하게 돌파하며 장대 양봉을 형성하였다. 주요 저항선은 중기 상승추세선이자 60일선이 위치한 2,020선 내외로 판단된다. 상 관관계가 높은 홍콩 H지수 역시 60일선에 근접하고 있는데, KOSPI가 후행하고 있기 에 60일선까지 근접할 수 있을 것으로 예상된다.
KOSPI, 단기적으로 점진적 상승시도 이어질 듯 끝없이 이어질 것 같던 KOSPI의 하락세가 마침내 일단락되었다. <한서( 강노지말(强弩
)>에 보면
)이란 말이 나온다. 힘찬 활에서 튕겨 나온 화살도 마지막에는 힘이 떨
어져 비단조차 구멍을 뚫지 못한다는 뜻으로, 아무리 강한 힘도 마지막에는 결국 쇠퇴하 고 만다는 의미이다. 어찌 보면 자연의 이치가 이러하고, 이는 주식시장에서도 마찬가지 이다. 최근 국내증시는 변동성이 축소되면서 심리적으로 안정되는 모습을 보이고 있다. 심리적 인 안정이 낙폭과대에 대한 인식을 불러 왔고 이는 저점매수로 이어지고 있는 것으로 판 단된다. 이번 주 들어 낙폭과대주들이 순환매를 통해 상승세를 보이고 있는 것도 이 때 문이다. 특히 9월 이후 국내증시와 긴밀한 관계를 보이고 있는 미 증시의 V자형 반등세 가 긍정적인 영향을 가져온 것으로 판단된다. KOSPI, KOSPI, ADVR 로 보면 단기 상승 예상
KOSPI는 단기 저점을 형성한 것으로 판단된다. 방향성지표인 ADVR이 과매도권에서 의 미 있는 저점을 찍은 후 반등을 보이고 있기 때문이다. ADVR은 주가등락비율과 거래량 비율의 평균값이다. 이는 오실레이터로 판단한 통상적인 범위에서의 저점을 나타내는데, KOSPI와 그 방향성이 유사하기에 신뢰할 수 있는 지표가 된다<그림1>. KOSPI는 단기 상승이 예상된다. 그림 1. KOSPI와 KOSPI와 ADVR의 ADVR의 움직임 (P)
(%) KOSPI(L)
2200
ADVR(R)
250
2100
200
2000
150
1900
100
1800
50
1700 13.6
0 13.10
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
14.2
14.6
14.10
기술적 시장분석
2014.10.30
글로벌 증시, 대체적으로 상승흐름 나타나고 있어 글로벌 증시는 최근 반등하는 모습을 보이고 있다. 아시아 신흥국으로 외국인들의 매수 세가 유입되면서 한 동안 진행되던 매도세가 진정되고 있다. 선진시장 가운데는 미국 증 시의 반등세가 두드러진다. 최근 일주일간 미 증시의 주요 지수는 3%가 넘는 상승세를 보이고 있다. 미 증시, 증시, IT 와 바이오관련 주식의 상승세에 주목
미 증시는 최근 애플의 실적이 양호하게 나오면서 IT주식이 상승세를 이끄는 것처럼 보 이지만 더욱 주목해야 할 것은 바이오테크 관련주식이다. 나스닥 바이오테크지수는 <그 림2>에서 보는 것과 마찬가지로 전 고점을 훌쩍 뛰어넘은 후 단기 랠리를 이어가고 있 다. 나스닥지수을 비롯한 미 증시의 주요들이 전 고점과는 일정한 거리를 두고 있는 가운데 바이오테크지수는 거침없는 상승세를 보이고 있다. 이는 국내 증시에서도 마찬가지다. 외국인들의 순매수세가 이어지면서 헬스케어 및 바이오관련주가 거침없는 상승세를 나
그림 2. 나스닥 바이오테크지수 바이오테크지수 일간차트
그림 3. 미국과 미국과 한국의 주요 바이오기업 주가 (13.6=100) 300
셀진(
)
길리어드( 250
쎌바이오텍(
) )
200
150
100
50 13.6
13.9
13.12
14.3
14.6
자료: stockcharts.com, KDB대우증권 리서치센터
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
그림 4. 독일 DAX지수 DAX지수 일간차트
그림 5. KOSPI, 홍콩 H지수, 지수, 대만 가권지수 움직임
14.9
(14.1=100) 115 110
홍콩H지수 대만 가권지수 KOSPI
105 100 95 90 85 80 14.1
자료: stockcharts.com, KDB대우증권 리서치센터
14.4
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
14.7
14.10
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2014.10.30
타내고 있다<그림3>. 대표적인 성장주인 IT와 바이오테크 관련주식의 상승세가 지속된 다면 미 증시의 랠리는 좀더 이어질 것으로 예상된다. 유로존의 대표적인 제조업 국가인 독일의 DAX지수는 경제지표 악화로 하락세를 나타냈 지만 최근 반등을 보이고 있다. 캔들차트상 전환형인 도지가 나타난 후 기술적 반등이 나타났다. 무엇보다 단기 저점을 확인했다는데 의미가 있는 것으로 판단된다<그림4>. 아시아에서 유사한 패턴으로 진행 중인 KOSPI와 홍콩 H지수, 대만 가권지수를 보면 홍
KOSPI 는 가권지수와 유사한 진행 중, 홍콩 H 주를 따라가는 양상
콩 H지수는 60일선에 근접하고 있다. KOSPI가 홍콩 H지수를 따라가는 양상이다. 20일 선을 회복하는 KOSPI의 상승이 좀더 이어질 것으로 보는 근거가 되기도 한다. 대만 가 권지수도 전일 KOSPI와 유사하게 20일선을 회복하였다<그림5>.
KOSPI, 낙폭과대주에 대한 단기 관심이 필요한 것으로 판단 주식시장의 격언 가운데 '떨어지는 칼날은 잡지 말라'는 말이 있다. KOSPI는 9월 이후 그림 6. 미국, 미국, 유럽, 유럽, 중국의 경기서프라이즈지수 (P) 100
그림 7. KOSPI와 KOSPI와 외국인 누적 순매수 추이
중국 경기서프라이즈 지수 미국 경기서프라이즈 지수 유럽 경기서프라이즈 지수
(P)
KOSPI(L)
2,100
외국인 누적 순매수(R)
(조원) 20
2,050
50
15
2,000 0
10
1,950 5 1,900
-50
0
1,850 -100
-5
1,800 -150 13.6
1,750 13.9
13.12
14.3
14.6
14.9
-10 13.5
13.8
13.11
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
자료: KRX, KDB대우증권 리서치센터
그림 8. KOSPI 일간차트 일간차트
그림 9. KOSDAQ지수 KOSDAQ지수 일간차트
자료: Qway NEO, KDB대우증권 리서치센터
자료: Qway NEO, KDB대우증권 리서치센터
14.2
14.5
14.8
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2014.10.30
10월 셋째 주까지 떨어지는 칼날과도 같았다. 무심코 시장에 접근했던 투자자들은 원치 않는 내상을 입었다. 시장 역시 비이성적 국면이었다. 이제야 투자자들이 시장을 이성적 으로 바라보기 시작한 듯 하다. 투자자들이 이성적으로 시장을 다시 바라보기 시작했을 때 제일 먼저 눈에 들어오는 것 은 형편 없이 빠져버린 주가가 될 것이다. 두 달 전에 비해 무척 싼 가격의 주식들이 눈 에 들어오기 시작한다. 전일 낙폭과대주의 반등도 이러한 맥락에서 이해하면 될 것이다. 따라서 당분간 가격메리트가 있는 낙폭과대주에 대한 관심이 필요하다는 판단이다. 글로벌 경기에 대한 우려감이 있으나 이는 주가에 선반영된 것으로 판단된다. 글로벌 경 기서프라이즈지수는 반등세를 나타나고 있다<그림6>. 수급상으로 볼 때 외국인들의 순 매도가 감소하면서 조만간 순매수세로 전환할 것으로 예상되고 있다<그림7>. 최근 거래 량 역시 증가하고 있는데, 증시 주변의 환경은 점차 개선될 것으로 판단된다. KOSPI, 단기적으로 1,920 ~ 2,020p 에서의 움직임 예상
KOSPI의 일간차트를 보면 전일 20일선을 강하게 돌파하며 장대 양봉을 형성하였다. 주 요 저항선은 중기 상승추세선이자 60일선이 위치한 2,020선 내외로 판단된다. 상관관계 가 높은 홍콩 H지수 역시 60일선에 근접하고 있는데, KOSPI가 후행하고 있기에 60일선 까지 근접할 수 있을 것이다. 단기적으로는 1,920 ~ 2,020p에서의 움직임이 예상된다< 그림8>.
KOSDAQ 지수, 지수, 제한적인 움직임을 보일 것으로 예상
국내증시의 관심이 낙폭과대주로 옮겨 가면서 상대적으로 견조한 흐름을 보였던 KOSDAQ시장은 제한적인 움직임을 보일 것으로 판단된다. 급격한 가격조정보다는 기간 조정을 염두에 둔 시장대응이 필요해 보인다. 단기적으로는 540 ~ 580p에서의 움직임 이 예상된다<그림9>.