퀀트전략
2014.12.23 퀀트 김상호, CFA 02-768-4122
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2015년 시장이 선택할 스타일 스타일 포트폴리오는 시장이 선호하는 투자 지표와 주도주의 패턴 변화를 정량적인 판단으로 파악할 때 유용하게 사용된다. 대우 스타일 전략에 포함되어 있는 35개의 스타일 중 2015년에 강세가 예상되는 스타일은 다음과 같다. 매출액 성장주
올해 시장의 주도주는 가치주보다 성장주, 성장주 중에선 매출액증가율 포트폴리오가 우수한 성과를 보였다. 일반적으로 시장은 매출액보다 이익이 성장하는 기업에게 프리미엄을 주지만 최근엔 이익보다 매출액 전망치가 큰폭으로 감소하면서 매출액 증가기업이 주목 받고 있다. 2015년 시장의 컨센서스도 매출액은 유지, 이익은 증가할 것으로 전망하고 있다. 유 가를 비롯한 원자재 가격이 낮아진 점을 감안하면 매출이 증가하는 기업은 향후 이익 의 성장가능성 측면에서 지속적으로 강세를 보일 것으로 예상된다. 이익전망 상향 기업
이익전망 상향 기업 포트폴리오의 강세도 지속될 가능성이 높다. 이익전망의 하향조 정이 지속되는 상황에선 이익모멘텀에 대한 의존도가 높아진다. 다가올 2014년 4/4 분기와 2015년 실적이 과도하게 높게 전망되어 하향조정이 불가피한 점을 감안하면 이익전망이 상향조정되는 기업은 프리미엄을 받을 것으로 생각된다. 고배당 기업과 잠재적 배당가능 기업
마지막으로 고배당 기업과 잠재적 배당가능 기업도 2015년에 주목 받을 것으로 보인 다. 한국 시장의 낮은 자본이득은 투자자들의 배당압력으로 이어질 것이고, 정부의 배 당관련 정책이 2015년에 시행될 예정이므로 배당주는 올해에 이어 내년에도 시장을 아웃퍼폼할 것으로 판단된다. 관련 종목은 본문의 <표1~3>과 같다.