Key Strategy 시장이 안정화되면서 중국 소비 관련주 확산
2015.5.14
[투자전략]
국제유가 상승세 둔화되면서 인플레이션 기대지수 단기적으로 하락 전망
송흥익 02-768-21222122 hi.song@dwsec.com
최근 ‘달러 약세와 + 중국 통화완화 정책’ 정책’ 으로 미국, 미국, 중국을 중심으로 시장 안정화 전망 KOSPI 시장이 안정화되면서 미디어, 미디어, 컨텐츠, 컨텐츠, 엔터테인먼트 등으로 중국 소비 관련주 확산
국제유가 상승 → 중장기 인플레이션 기대 상승 → 글로벌 국채 금리 급등 4/1일부터 국제유가가 50불/bbl을 돌파하면서 급등하고, 구리 등 상품가격이 전반 적으로 상승하면서 중장기 인플레이션 기대지수가 상승했다. 그러자 ECB가 제시 했던 인플레이션 목표치를 달성하면서 양적완화가 조기에 종료될 수 있다는 우려 가 제기되면서 독일 국채 금리가 급등했다. 독일 10년물 국채금리는 4/20일 0.077% → 5/12일 0.675%로 59bp 급등했고, 미국 10년물 국채금리도 동기간 1.897% → 2.260%로 36bp 상승하면서 글로벌 국채 시장은 불안한 흐름이 지속되고 있다. 그림 1. 국제유가(WTI), 국제유가(WTI), 구리, 구리, 철광석 가격 추이
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
그림 2. 미국, 미국, 유럽의 중장기 인플레이션 기대 지수 추이 (%) 3.0
그림 3. 미국, 미국, 독일 10년물 10년물 국채 금리 추이 (%)
FED 5Y5Y Forward BEI ECB 5Y5Y Forward BEI
3.5 4/1~5/12 FED +20bp ECB +18bp
2.7
2.4
4/1~5/12 미국 +33bp 독일 +49bp
미국 10년 국채금리 독일 10년 국채금리
3.0 2.5 2.0 1.5
2.1
1.0 1.8
0.5 0.0
1.5 13.1
13.7
14.1
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
14.7
15.1
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13.7
14.1
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
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15.1
15.7