경제분석 한국 1Q 자금순환: 기업금융, 축소순환 위험 증가
2015.6.24
[경제]
기업 자금 수요 부진 장기화되고 있고, 있고, 가계의 잉여자금은 차입 환경에 민감한 상황
서대일 02-768-3069 daeil.suh@dwsec.com
원활한 자금 순환 위해 정부 재정 수요 확대되는 가운데 저금리 안정적 유지되어야 할 듯 1분기 가계와 기업 자금 운용 신중, 신중, 채권투자 축소하고 축소하고 주식투자 확대했지만 확대했지만 현금도 확대 1분기 가계부채는 1,309조원으로 1,309조원으로 증가세, 증가세, GDP대비 GDP대비 87% 수준 주식 및 채권 가격 상승으로 금융자산이 더 빠르게 증가해 부채 위험 억제
1분기 금융거래표: 가계 차입 의존 증가, 기업 투자 수요 위축이 나타나 1분기 경제주체별 자금과부족( 자금과부족(자금운용자금운용-자금조달) 자금조달) 상황을 점검하면 저금리 기조가 장기화될 것으 로 예상된다. 가계는 차입 환경에 취약해 보이면 기업의 자금 수요는 위축되고 있
기 때문이다. 원활한 자금 순환을 위한 정책적 지원이 필요해 보인다. 가계 및 비영리단체(이하 가계)의 자금잉여(자금공급) 규모가 29.6조원으로 전년 동기대비 증가했지만 비금융법인의 자금부족(자금수요) 규모는 4.4조원으로 전년 동기대비 감소했기 때문이다. 정부지출 확대로 정부가 자금 수요자로 전환되었지 만 전년동기대비 순수요가 증가한 폭이 적었다. 그림 1. 경제주체별 자금과부족 추이 (조원) 40
그림 2. 비금융법인의 자금 수요가 회복세를 보이지 못하고 있어
금융법인
일반정부
비금융법인
가계 및 비영리단체
(전년동기대비, 조원) 8 1Q 14 2Q 14
3Q 14
4Q 14
1Q 15
국외
자금잉여 증가 /자금부족 감소
6
30
4
20 (자금잉여)
10
2 0
0
-2
-10
(자금부족)
-4 -6
-20
-8
자금잉여 감소 /자금부족 증감
-30
-10 일반정부
-40 1Q 13
3Q 13
1Q 14
자료: 한국은행, KDB대우증권 리서치센터
3Q 14
비금융법인
1Q 15
가계 및 비영리단체
국외
자료: 한국은행, KDB대우증권 리서치센터
자금과부족을 운용(공급/투자)과 조달(수요) 측면으로 나눠 살펴보면 경제 주체들 의 자금순환행태가 여전히 불안정하다. 가계의 경우 자금 운용과 조달이 모두 전년동기대비 증가세를 나타내고 있지만 자금잉여 상황은 자금 조달, 조달, 즉 차입에 의존하고 있다. 작년 하반기 이후 가계 대출이 빠르게 증가했는
데 운용 증가 폭은 이에 미치지 못했다. 차입 증가가 아직까지는 부진한 소득을 보완하는 역할을 하고 있기 때문이다. 기업의 기업의 자금 순환은 업황회복이 지연되고 투자 수요가 위축되면서 축소 순환을 나타내고 있
다. 비금융법인의 자금 운용과 조달 규모는 모두 작년 1분기 이후 감소하고 있다.