주간차이나 마켓 네비게이션 실적 예상치, 항공주거나 新성장이거나
2015.7.31
[중국경제]
증시는 추가적인 급락보다 단기 반등 가능성 높지만 보수적인 접근 권고
최홍매 02-768-34393439 hongmei.cui@dwsec.com
실적개선이 기대되는 섹터 주목. 주목. 절반 이상의 기업이 2분기 순이익 증가율 예상치 발표 전반적으로 중국 상장사들의 이익 증가율은 뚜렷한 개선세를 보이지 못하고 있음 항공 주: 국제유가 하락과 여행수요 확대의 수혜 성장 산업: 산업: 미디어, 미디어, 의약∙바이오의 의약 바이오의 실적 개선 기대
다시 하락한 중국 증시 중국 증시는 전주 대비 10% 넘게 하락, 7월 초반의 수준으로 다시 떨어졌다. 주 초반 8% 넘게 하락하면서 최근 8년래 가장 큰 단일 하락폭을 기록하기도 하였다. 중국 증시에 대해서는 보수적인 관점을 유지한다. 단기 저점 부근까지 하락한 현 재 추가적인 급락보다는 기술적 반등 가능성이 높다. 정부가 증시방어를 지속하고 중앙은행이 유동성을 공급하고 있다. 정부의 지원으로 하락세는 진정될 것이다. 향 후 증시 흐름은 변동성이 커진 제한적인 반등이 될 것이다.
중국 기업들의 실적을 보자 중국 증시의 일방적인 상승은 기대하기 어려울 것이다. 주가가 결국은 기업 가치 를 따른다는 규칙에 의해 향후 실적 개선 여부가 할 것이다. 중국 상장기업들은 7월 6일부터 2분기 실적을 발표한다. 본격적으로 발표되는 시 기는 8월 중∙후반이다. 특히 메인보드(상하이, 심천) 대부분 상장사들은 8월 마지 막 주에 실적발표가 집중되어 있다. 8월 31일까지 모든 기업들이 2분기 실적발표 를 마무리 하게 된다. 현재(7월 29일 기준)까지 전체 상장기업의 8%를 차지하는 230여개 기업이 2분기 실적을 발표하였다. 그림 1. 2분기 실적발표 진행 예정 상황상황-주식 수 기준 (개) 400
차스닥
중소기업보드
메인보드
발표 비율
그림 2. 실적 개선이 예상되는 기업은 반 이상을 넘어 (%) 100
증가
1%
소폭증가
9% 80
300
22%
9%
흑자지속 흑자전환 둔화
8월말 2분기 실적발표 집중
200
60
소폭둔화
10%
적자지속 적자전환
40
미정 25%
100
20
10%
5% 9%
0 07.06
0 07.20
08.03
08.17
08.31
주: 메인보드는 상하이와 심천 메인보드 합계. 자료: WIND, KDB대우증권 리서치센터
자료: WIND, KDB대우증권 리서치센터