시황전망 복잡해진 셈법 속 심플한 투자전략
2015.10.5
[투자전략]
미국 고용 쇼크, 쇼크, 물 건너간 10월 10월 금리 인상
고승희 02-768-4071 seunghee.ko@dwsec.com
더 복잡해진 셈법 – 상단이 막혀버린 글로벌 증시 심플한 투자전략 – 모멘텀이 있는 소비재 기업에 기업에 비중 확대
미국 고용 쇼크, 쇼크, 물 건너간 10월 10월 금리 인상 미국 9월 고용지표는 충격적이었다. 민간고용은 예상치인 19.7만 명을 큰 폭으로 하회한 11.8만 명을 기록했다. 8월 민간고용 수정치도 10.0만 명을 기록하며 속보 치 14.0만 명에서 크게 하향 조정되었다. 또한 주간 평균 근무시간, 평균 임금도 전월비 모두 둔화되며 부진한 모습을 보였다. 세부적으로 살펴보면 서비스업의 고용은 견조하게 증가한 반면 광공업, 제조업의 고용은 감소세가 지속되었다. 이러한 미국 고용지표 쇼크를 고려할 때, 10월 금리 인상은 어렵다고 판단한다. 그림 1. 9월 민간 고용, 고용, 시장 예상치를 큰 폭으로 하회한 11.8만 11.8만 명 (천 명)
350
그림 2. 광공업, 광공업, 제조업, 제조업, 도매 부분은 9월 고용이 감소 7월
(천 명)
60
미국 민간고용 증감
8월
50
300
9월
31.0
40 30
250
20
195
200
29.0
23.7 12.0
8.0
10
35.0
3.5
1.0
0.0
0 150
-10
100
자료: Datastream, KDB대우증권 리서치센터
그림 3. Fed 주요 인사들의 연내 금리 인상 발언에도 시장의 금리 인상 기대감은 하락하는 모습 (%)
9월 1일
70
9월 15일(9월 FOMC 전일) 9월 18일(9월 FOMC 이후)
60 50
58.7
현재 45.6
62.3
45.6
42.9
40
33.4
30 20.0 20 10.0 10 0 10월 FOMC
자료: Bloobmerg, KDB대우증권 리서치센터
12월 FOMC
기타
자료: Datastream, KDB대우증권 리서치센터
여행 레 ,져
15.7
교육 의 ,료
15.1
전 문직
14.7
금융
14.1
정 보서 비 스
0
운수창 고
소매
도매
-30 50
-9.0 -4.1 제 조업
-12.0 건설
-20
광 공업
118 100