World ETF Biweekly(요약) 2015.11.19
ETF 투자전략, WEB
[글로벌 투자전략]
글로벌 금융시장 환경 ‘다소 부정적’. 높아진 12월 美 금리인상가능성 + 프랑스 테러 영향
박진수 02-768-4173 jinsoo.park@dwsec.com
일본, 유럽중소형, 베트남, 러시아 및 중국 헬스케어, 글로벌 목재, 미국 소비재 ETF 추천
포트폴리오 관점에서는 채권비중 60% + 주식비중 40% 수준으로 안전자산 우위배분
김해영 02-768-3631 haeyoung.kim@dwsec.com 박철환 02-768-4104 chulhwan.park@dwsec.com
본 자료 World ETF Biweekly는 자산배분의 틀안에서 글로벌주식, 섹터 및 테마 주식, 원자재 등 기회자산에 투자할 수 있는 위험자산 ETF 포트폴리오와 안정적 인 자금운용을 가능케 하는 ETF 포트폴리오 전략으로 이원화된 ETF 투자전략을 제시한다. 투자의 목적이 단기적 트레이딩이건 중장기적 포트폴리오 자금운용이건 ETF를 활용하여 글로벌 투자라는 항해에 좋은 나침반 역할을 하길 기대한다.
Global 금융환경 점검 금융상황지수(Financial Condition Index)는 미래 실물경제에 영향을 미치는 현재 의 금융상황을 단일 수치로 종합적으로 나타내는 지표로서 금융시장 안정성 수준 을 진단하고 현재의 증시국면을 객관적으로 파악하는데 용이한 것으로 알려짐. 美금리인상 우려 및 유럽 태러사태로 금융시장불안은 아시아에서 더욱 크게 나타나. 금융상황이 여의치 않으므로 보수적인 ETF 포트폴리오 적합
금융상황지수(Financial Condition Index)로 본 금융상황은 ‘미국: 양호, 유럽: 다소 불안, 아 시아: 상당히 불안’으로 나타났다. 12월 금리인상 가능성을 한층 높인 최근 미국 고 용시장의 개선세, IS의 프랑스 테러 및 프랑스의 보복공격 발언, 중국의 경기둔화 가 그대로 반영된 것으로 보인다. 그림 1. 금융상황지수 3 US
EU
Asia ex-Japan
2
금융상황 안정
1 0 -1 -2
금융상황 불안
-3 05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
한편 지역별 금융상황을 종합하여 단일지수화한 세계금융상황지수(World FCI)는 ‘0.3으로 불안’영역을 가리키는바, ETF 포트폴리오 자산배분은 4단계중 보수적으로 채권60: 주식40 포트폴리오 구성을 권한다. 과거 세계금융상황지수가 0 또는 -0.4 수준을 하 회할 때 단계적으로 글로벌 증시 성과가 부진했음을 참고할 필요가 있겠다. 한편 금융상황에 따른 자산배분은 월간 자산배분전략의 DW-GAAM 모델의 전략 및 전 술적 신호와 거의 일치함을 과거 추이에서 확인할 수 있다. (그림3)