주간차이나 마켓 네비게이션 QFII 선호주식에서 얻은 투자 아이디어
2015.11.27
[중국경제]
QFII 쿼터는 증가했지만 편입한 주식의 규모는 감소; 감소; 중국 증시 하락 영향
최홍매 02-768-3439 hongmei.cui@dwsec.com
편입 한 주식 중 심천중소기업, 심천중소기업, 차스닥에 상장된 주식들의 상대적인 편입비중 상승 QFII가 QFII가 선호하는 주식 참고: 참고: ① 은행/ 은행/소비재 장기보유; 장기보유; ② 높은 PER 주식 편입 자제; 자제; ③ IT/소비재 IT/소비재/ 소비재/금융/ 금융/헬스케어는 최근 새롭게 편입
주식 보유 규모를 줄이고 있는 QFII QFII 쿼터는 꾸준히 증가하고 있지만 주식 편입규모는 줄어들고 있다. 9월말 중국 정부가 승인한 QFII한도는 모두 787억 달러로 2014년말 대비 17.7% 증가하였다. 반면 QFII 기관의 3분기 A주 보유 규모(983억 위안, 전체 QFII쿼터의 19.4% 비 중 차지)는 2014년 말 대비 32.5% 감소하였다. 중국 증시가 6월이후 하락세를 지 속하면서 QFII 자금이 주식 포지션을 줄인 것으로 판단된다.
QFII 투자, 성장 산업에 대한 비중 확대 QFII기관 보유하고 있는 주식들을 산업, 거래소로 구별하면 최근 몇 년간 생긴 변 화를 감지할 수 있다. 주식에 대한 전체 투자규모는 줄었지만 성장주에 대한 선호 도는 증가되었다. 9월말 기준으로 심천중소기업보드와 차스닥 주식 투자 규모는 2014년 말 대비 각각 28.6%, 77.2% 증가하였다. 반면 같은 기간 상하이와 심천 메인보드의 주식에 대한 투자규모는 각각 40%, 41% 감소하였다. 위험자산은 줄였 지만 대신 성장성이 높은 종목들로 전환한 것이다. QFII 기관이 보유하고 있는 전체 주식 중 금융주가 여전히 압도적인 비중을 차지 한다. 금융주 비중은 2014년 말의 55%에서 하락하였지만 여전히 절반의 규모이 다. 산업별 비중으로 보면, 2014년말 이후 필수소비재, IT와 헬스케어는 꾸준히 증 가하였다. 정부가 지향하는 구조전환과 그림 1. QFII기관의 QFII기관의 주식편입 규모는 3분기 대폭 축소 (십억 위안) 200
QFII 기관 주식보유규모(L)
성장동력 등 산업과 맞물린다.
그림 2. QFII기관 QFII기관 편입 주식 중 중소기업, 중소기업, 차스닥 주식들의 비중 상승 (%,비중) 50
QFII쿼터 대비 주식 보유 비중(R)
(%,비중) 80
2014 4Q 2015 2Q 2015 3Q
40
160
60
120
30
80
20
40
10
40
20
0
0 2014 4Q
자료: WIND, KDB대우증권 리서치센터
2015 2Q
2015 3Q
0 상하이
심천중소기업
자료: WIND, KDB대우증권 리서치센터
심천메인
차스닥