1월 주식시장 전망 2016.1.4
1월 중순까지는 프로그램매물 압박 부담
[투자전략]
1월 KOSPI 예상 밴드: 밴드: 1,910~2,0 1,910~2,02 0~2,020p
한요섭 02-768-4183 yoseop.han@dwsec.com
1월 중순까지는 중소형주 선호, 선호, 중순 이후 대형주 반등 가능 중소형주의 밸류에이션 부담으로 과도한 낙관론 경계 필요 무차별적인 중소형주 강세보다는 실적이 뒷받침되는 종목 중심으로 접근 필요 중소형주 중에서는 IT장비 IT장비, 장비, 헬스케어, 헬스케어, 화장품, 화장품, 게임 선호
1월 중순까지는 중소형주 선호, 중순 이후 대형주 반등 가능 1) 지난 3년간 지속된 중소형주의 상대적 강세 현상 지난해 KOSPI와 대형주는 각각 +2.4%와 -0.9%의 수익률에 그치며 박스권 장세 가 지속되었다. 반면, 중∙소형주와 KOSDAQ 지수는 각각 20% 이상 상승하며, 3년 연속 중소형주의 상대적 강세 현상이 지속되었다. 중소형주 강세를 견인한 업종은 대형 기술 수출계약 및 바이오 시밀러 경쟁력 부 각으로 리레이팅된 헬스케어와 중국 소비 관련주로써 실적 호조세가 지속된 화장 품∙미디어∙음식료였다. 표 1. 연간 지수 등락률 연도 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
(단위: %) KOSPI 37.5 -9.5 29.2 10.5 54.0 4.0 32.3 -40.7 49.7 21.9 -11.0 9.4 0.7 -4.8 2.4
주: 음영은 당해연도 KOSPI 수익률 상회 의미 자료: WISEfn, KDB대우증권 리서치센터
대형주 35.5 -4.8 31.0 9.7 52.6 4.3 30.1 -40.1 50.2 24.1 -12.6 11.7 0.2 -7.2 -0.9
중형주 51.1 -16.8 28.8 18.3 90.4 5.7 46.6 -42.9 42.2 14.1 -6.2 -1.3 3.5 2.5 21.1
소형주 4.6 -34.0 8.0 10.0 127.5 -1.7 39.3 -44.4 54.1 16.1 -5.6 2.2 8.1 21.2 20.1
KOSDAQ 37.3 -38.6 1.1 -15.2 84.5 -13.6 16.2 -52.8 54.7 -0.6 -2.1 -0.8 0.7 8.6 25.7