시황전망 2016.1.11
공포 속에서 기회를 찾다
[투자전략]
공포가 지배하는 글로벌 금융시장
고승희 02-768-4071 seunghee.ko@dwsec.com
결자해지( 결자해지(結
): 중국 정부의 개입
12개월 12개월 역외 위안/ 위안/달러 선물환 7.0위안 7.0위안에 위안에 주목 공포 속에서 기회를 찾는 이유 내리막이 있으면 오르막이 있다
공포가 지배하는 글로벌 금융시장 중국의 위안화 절하를 시작으로 글로벌 금융시장의 변동성이 커지고 있다. 특히 지난 금요일 중국 상해종합지수가 1.97%상승 마감했음에도 불구하고 S&P500은 1.08%하락하며 공포가 시장을 지배하는 국면이 이어지고 있다. 공포가 시장을 지배하고 있지만 현 시점에서는 기회를 찾는 것이 바람직하다. 주 식시장의 특성상 현재와 같은 공포 국면에서는 과매도 현상이 나타날 수 있기 때 문이다. 중국 정부의 시장 개입이 시작되었다는 것에 주목한다. 지난 2015년 8월에도 중 국 정부와 인민은행의 정책 대응으로 시장이 안정되었기 때문이다. 연초 이후, 중 국 증시의 급락으로 정부와 인민은행은 시장 안정화를 위한 정책 대응이 시작되었 다. 아직까지 시장을 안정시키지 못했지만 이러한 상황이 지속될 경우 지준율 인 하 등 보다 강력한 정책 대응이 나타날 것이다. 내리막 길에도 오르막이 있듯이 공포 속에서 기회가 싹트고 있는 것이다. 그림 1. 공포가 지배하는 시장: 시장: 연초 이후 선진국, 선진국, 신흥국 증시 동반 하락 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0
-5.3 -6.0-5.8 -6.7-6.7-6.5 -7.0 -7.2 -8.3
-6.1 -6.8
선진국 증시
-10.0
신흥국 증시
-10.0
러 시아
말레이시 아
인 도네시 아
태국
한국
대만
인도
필리 핀
브라질
멕시 코
중국
홍콩
호주
영국
(S&P500)
프랑 스
미국
자료: Bloomberg, KDB대우증권 리서치센터
스페인
STOXX600
일본
독일
신흥국 MSCI
선진 국 MSCI
(%)
이 탈리 아
-12.0
-1.0-0.7 -2.2-2.1 -3.4 -4.5 -5.4-5.3 -6.7-6.3-6.3 연초 이후, 주요국 주가 등락률