글로벌 자산배분전략(요약) 정책 버블의 한계와 Pseudo-Relief Rally
Asset Class Strategy 중기적인 Asset Class 투자 서열을 ‘채권 > 원자재 > REITs > 주식’으로 미세조정한다. 지 글로벌 투자전략 2016.2.25
난 1월초 제시했던 ‘채권 > 원자재 > 주식 > REITs’의 Asset Class 투자 서열에서 주식과 REITs의 서열을 맞바꿔 보다 방어적인 자산 포트폴리오를 구축하고자 한다. 정책 버블의 상황은 복합적 리스크를 봉합하는데 한계가 있으며 저금리는 자산시장을 역습하고 있기 때 문이다. 자산시장의 반등 시도 역시 Pseudo-Relief Rally 수준을 벗어나지 않을 것으로 본다.
[글로벌투자전략부]
Equity Strategy
이승우 02-768-3050 seungwoo.lee@dwsec.com
글로벌 증시 서열은 ‘선진국 > 한국 > 이머징’의 기존 구도를 유지한다. 선진국 증시는 반등
손재현 02-768-3011 jaehyun.son@dwsec.com 이은영 02-768-4147 erika.leigh@dwsec.com 최진호 02-768-4180 jinho.choi@dwsec.com 박진수 02-768-4173 jinsoo.park@dwsec.com
재료를 확인하기 이전까지는 비중확대는 자제하는 것이 바람직해 보인다. 신흥국 증시는 단 기적으로 안정화 될 것으로 예상되나 추세적인 움직임인지 여부에 대해서는 여전히 신중할 필요가 있다. 마이너스 정책금리(NIRP)에 대한 의구심은 추가 상승의 제약요인으로 작용해 3월 KOSPI는 1,800~1,960p의 밴드에서 조정 양상을 지속할 것으로 예상된다.
FICC와 REITs Strategy 글로벌 채권시장은 3월 FOMC 전까지는 숨 고르기 국면에 진입할 전망이다. 일부 위험선호 에 따른 금리반등을 저가매수 기회로 활용할 것을 권고한다. 지역별 채권선호도는 ‘선진국 > 한국 > 이머징’의 순이다. 글로벌 경기 둔화로 달러화는 당분간 횡보할 것으로 예상되고 금융 및 실물 환경 불안으로 배당수익률이 높고 배당 지급이 안정적인 리츠가 부각될 것으 로 예상된다.
박철환 02-768-4104 chulhwan.park@dwsec.com [투자분석부] 허재환 02-768-3504 jaehwan.huh@dwsec.com 한요섭 02-768-4183 yoseop.han@dwsec.com 윤여삼 02-768-4022 yeosam.yoon@dwsec.com 서대일 02-768-3069 daeil.suh@dwsec.com 최홍매 02-768-3439 hongmei.choi@dwsec.com
글로벌 자산시장 Mondrian Map 종합판단 -2 주식 DM S& P500 Stoxx50 N ikkei225 EM Bovespa R TS Sensex ShanghaiC om p K ospi JC I
김형래 02-768-4142 hyungrea.kim@dwsec.com
채권 DM 한국 EM 원자재 R EITs
자료: KDB대우증권 리서치센터
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