글로벌 자산배분전략 (요약2) 정책 버블의 한계와 Pseudo-Relief Rally
해외 증시 1 page 분석 미국 Neutral 글로벌 투자전략 2016.2.26
여전히 높은 유가 상관성. 뚜렷한 호재 없어 유가 반등 없이는 지수 반등도 한계 아직 약세장 진입은 아니지만 증시 상승 모멘텀 약해 대형주 및 경기방어주 강세 예상 유럽 Neutral
[글로벌투자전략부] 이승우 02-768-3050 seungwoo.lee@dwsec.com 손재현 02-768-3011 jaehyun.son@dwsec.com 이은영 02-768-4147 erika.leigh@dwsec.com 최진호 02-768-4180 jinho.choi@dwsec.com 박진수 02-768-4173 jinsoo.park@dwsec.com 박철환 02-768-4104 chulhwan.park@dwsec.com [투자분석부] 허재환 02-768-3504 jaehwan.huh@dwsec.com 한요섭 02-768-4183 yoseop.han@dwsec.com 윤여삼 02-768-4022 yeosam.yoon@dwsec.com 서대일 02-768-3069 daeil.suh@dwsec.com 최홍매 02-768-3439 hongmei.choi@dwsec.com 김형래 02-768-4142 hyungrea.kim@dwsec.com
ECB 통화정책 이외에는 반등 모멘텀 없지만 정책의 효과도 제한적일 듯. 변동성 유의 높은 변동성 대비 수익률 기대치는 하락. 크레딧 시장의 경고 사인에 주시해야 일본 Neutral 2016년 니케이225 지수의 목표주가는 기존 20,000pt에서 18,000pt로 하향 조정 엔화 강세와 경기부진에 대한 우려로 일본은행의 통화정책에 대한 기대감은 유효 브라질 Limited Underweight
대내외 산업 구조조정이 지연되며 펀더멘탈 위축이 지속. 긍정적 요소 부재 정치권의 스캔들도 진행중인 가운데 S&P의 신용등급 추가 하향(BB+ → BB) 러시아 Neutral
산업생산 감소폭 완화되었으나, 유가 레벨이 본격적인 회복을 압박하는 모습 대외 여건 개선되고 있으나, 30$/bbl 내외 유가수준에서는 주가지수 반등 어려움 인도 Neutral (하향)
최근 인도 투자 및 제조업 지표 둔화가 나타나는 가운데 은행권 부실채권 우려 단기간내 시스템 리스크 발생 가능성은 낮으나, 투자심리 위축 불가피 중국 Neutral
연초 증시의 급락요인은 해소; 3월 양회를 앞두고 완화정책 자제, 증시는 관망 기술적인 반등을 기대. 하지만 실적 개선 지연과 경기 둔화로 상승이 제한될 것 인도네시아 Limited Overweight (상향)
2015년 4분기 경제성장률, 정부지출과 투자를 중심으로 크게 개선 투자의견 중립(Neutral)에서 제한적 비중확대(Limited overweight)로 상향 조정
본 자료는 2월 25일 발간된 ‘글로벌 자산배분전략’의 일부분을 요약한 자료입니다. 전체보고서 링크: http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/2016022411415303