오로라
(039830)
바닥잡기
‘큐비쥬’는 순항 중 오로라는 2015년 3월 신규 캐릭터 큐비쥬의 에니메이션 방영을 시작하였다. 주사위 모양
Company Report 2016.4.28
동물 캐릭터들의 모험을 담은 이야기로 꾸며졌으며 현재 EBS를 통해 방영되고 있다. 과거 유후와 친구들이 KBS를 통해 방영되었던 점과는 차별적이다. 뽀로로, 타요 등 대부분의 히
Not Rated
트캐릭터가 EBS를 통해 알려졌다는 점을 감안한다면 큐비쥬의 EBS 방영은 충분히 긍정적 으로 평가된다.
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신규 캐릭터 큐비쥬에는 다양한 주체들의 지분 참여가 이뤄졌다는 점이 특징적이다. 국내업
목표주가(원,12M)
12,150
현재주가(16/04/27,원)
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상승여력
영업이익(16F,억원) Consensus 영업이익(16F,억원)
152 165
EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSDAQ
50.3 14.3 14.0 11.2 699.52
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
1,308 11 50.6 1.8 0.59 10,900 16,350
주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가
1개월 11.5 8.9
6개월 -14.4 -15.8
12개월 12개월 -15.6 -15.6
체로는 EBS, 해외업체로는 중국의 QY 엔터테인먼트, 이탈리아의 Mondo TV가 지분을 소 유하고 있다. 각 주체들은 라이선스 수익을 공유할 수 있는 권리를 보유한 만큼 지역별로 캐릭터 마케팅을 활발히 전개할 것으로 예상된다. EBS에서 가장 시청률이 좋은 시간대(금 요일 오후 4시, 보니하니)에 편성된 부분도 같은 맥락에서 풀이될 수 있는 부분이다.
꾸준한 실적 + 우수한 자산가치 오로라의 강점 중 하나는 꾸준하고 단단한 실적이다. 매출액은 2010년 914억원에서 2015 년 1,223억원(CAGR +6%)까지 증가했으며 같은 기간 영업이익은 53억원에서 135억원 (CAGR +21%)으로 증가하였다. 2015년에는 러시아 등의 불황으로 유럽매출이 하락하며 소폭 역성장을 하였지만 추가 영향은 제한적일 것으로 판단된다. 동사의 실적은 20년 이상 해외시장에서 쌓아온 인지도에 기반하며, 이처럼 오랜 시간 형성된 단단한 영업력과 해외 네트워크는 향후의 꾸준한 성장을 담보해줄 것으로 판단된다. 꾸준한 실적 외에 우수한 자산가치에도 주목해야 한다. 동사의 대치동 사옥(장부가 약 450 억원)의 시세는 약 750억원 수준으로 평가된다. 또한, 현대차그룹의 한전부지 개발과 맞물 려 주변의 오피스빌딩 시세는 호조를 보일 것으로 예상되는 만큼 동사의 자산가치는 향후 꾸준히 부각될 것으로 전망된다.
현 주가는 바닥권인 것으로 판단 오로라의 2016년 매출액 및 영업이익은 각각 1,322억원(YoY +7.5%), 152억원(YoY
130
오로라
KOSDAQ
+12.6%)으로 예상된다. 동사 매출의 주요지역인 미국과 유럽 경기가 2015년 대비 완만한
120
성장을 보이고 있고, 유통점 실적이 온기로 반영되며 외형이 성장할 것으로 전망된다. 이익
110 100
측면에서는 툰존스튜디오(Toonzone Studio, 미국소재)와의 소송 관련 비용(약 $ 98만)을
90
2015년에 모두 집행하면서 영업외수지의 개선이 예상된다. 동사는 필수소비재 못지않은 이
80 70 15.4
15.8
15.12
16.4
익의 안정성과 우수한 자산가치를 보유하였음에도 2016년 예상실적 대비 P/E 14배에 머무 르고 있어 저평가 되어 있다는 판단이다.
[스몰캡비즈니스] 김창희 02-768-3060 changhee.kim@dwsec.com
결산기 (12월) 매출액 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/11 927 61 6.6 30 278 4.6 25.6 1.1
12/12 1,010 62 6.1 50 460 7.3 11.3 0.8
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 오로라, 미래에셋대우 투자정보지원부
12/13 1,198 108 9.0 63 584 8.9 20.1 1.7
12/14 1,230 146 11.9 87 811 11.5 16.3 1.7
12/15 1,223 135 11.0 62 577 7.5 24.4 1.7
12/16F 1,322 152 11.5 93 867 10.4 14.0 1.4