대성창투
투자정보지원부
(027830)
2015년 하반기 IPO시장 활성화 기대주
대성창업투자 소개 대성창업투자(이하 ‘대성창투’)는 벤처캐피탈 회사로 1986년에 재정된 ‘중소기업창업지원
Company Report 2015.6.10
법’에 근거하여 설립되었으며, ‘벤처기업육성에 관한 특별조치법’에 의거해 벤처기업에 대한 투자를 하고 있다. 2002년 대성그룹에 편입되어 현재 최대주주는 대성홀딩스㈜로 47.16% 지분을 보유하고 있다.
Not Rated -
목표주가(원,12M)
2,570
현재주가(15/06/09,원)
-
상승여력
영업이익(15F,억원) Consensus 영업이익(15F,억원)
46 -
EPS 성장률(15F,%) MKT EPS 성장률(15F,%) P/E(15F,x) MKT P/E(15F,x) KOSDAQ
16.0 37.4 26.6 10.6 722.51
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%)
1,028 40 49.8 0.3 0.98
베타(12M,일간수익률) 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
983 3,000
주가상승률(%) 절대주가 상대주가
1개월 16.2 10.5
6개월 30.3 0.3
12개월 166.2 94.4
2015년 창투사 수익개선 기대 2015년에는 정부 정책 및 투자활성에 따른 창투사의 수익개선이 기대된다. 1) 2015년 하반 기 IPO시장 활성화에 따라 벤처캐피탈사들이 IPO를 통한 투자금 회수가 증가할 가능성이 높아 보이며, 2) 정부의 지속적인 벤처/창업 등 창조경제 지원정책에 따른 조합결성 증가로 안정적인 운용보수가 기대되기 때문이다. 3) 결국 투자 회수 및 지속적인 수익 시현에 따른 배당여력 증가도 매력적으로 판단된다. 2015년 하반기 IPO시장 활성화에 따른 수혜 기대 2015년 하반기에는 기업공개(IPO)가 활황을 보이고 상승세도 당분간 이어질 것으로 예상 된다. 1) 고령화로 인해 연기금의 코스닥 투자 유인이 확대되고 있고, 2) 지난 해 한국거래 소의 적극적인 상장 유치 활동과 올해 증시 활황에 따른 IPO 예비심사청구서를 제출하는 기업들이 늘고 있으며, 3) 기술특례 상장 기업도 늘어날 것으로 전망되기 때문이다. 지속적인 정부정책 및 조합원 운용보수로 인한 이익안정 확대 벤처캐피탈의 수익구조는 과거대비 이익안정화가 예상된다. 정부의 지속적인 벤처·창업 생 태계 지원정책 및 투자독려가 지속과, 최근 활발한 조합 결성에 따른 풍부한 재원보유로 인 해 벤처캐피탈의 조합관리보수 수익에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단되기 때문이다. 2015년 3월말 기준 벤처캐피탈의 총 투자재원은 13.5조원으로 이중 조합자산은 12.4조원 이며, 자기자본은 1.1조원 규모이다. 참고로 2015년 3월말 기준 조합자산 비중은 91.7%로 꾸준히 증가하여 2010년 이후부터 90%대 수준을 시현하고 있다.
대성창투, 투자회수 및 안정적인 조합관리보수 등을 통한 수익 증가 기대
330
대성창투
KOSDAQ
280
대성창투의 2015년 실적은 전년 대비 상승할 것으로 기대되는데, 1) IPO를 통한 투자회수,
230
2) 조합설립 증가에 따른 안정적인 조합관리보수 증가가 전망되기 때문이다. 3) 여기에 대
180
주주가 지주회사인 만큼 수익발생시 배당여력 증가 등은 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으 로 판단된다.
130 80 14.5
14.9
15.1
15.5
[스몰캡비지니스] 김지영 02-768-3091 jiyoung.kim@dwsec.com
결산기 (12월) 영업수익 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
2011 45 -22 -48.8 -17 -41 -4.1 n/a 0.7
2012 63 14 22.3 15 38 3.7 22.5 0.8
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 대성창투, KDB대우증권 투자정보지원부
2013 61 -9 -14.0 -6 -16 -1.5 n/a 0.8
2014 96 38 39.6 33 83 6.9 17.3 1.0
2015F 113 46 40.7 38 96 7.5 26.6 1.7
2016F 116 47 40.8 40 101 7.4 25.4 1.6