시황전망
2014.7.14 투자전략 김학균 02-768-4164
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한국증시, 나름 뜨겁다? -소형주 강세에 대한 의견 KOSPI는 몇 년째 지루한 박스권을 벗어나지 못하고 있지만 종목별 시세 흐름은 나름 뜨 거운 강세장이 전개되고 있다. 최근 소형주 지수는 잇따라 사상 최고가를 경신하고 있다. 소형주 투자와 관련해 네 가지 시사점을 얻을 수 있었다.
1) 매크로 회복 강도가 약해 정황상 틈새 시세로서의 소형주 강세 현상이 더 이어질 수 있다. 있다. 2) 운용 자금의 규모가 큰 거대 기관투자가들에게 매우 불리한 환경이다. 환경이다. KOSPI에서 KOSPI에서 소형주가 차지하는 시가총액 비중은 4.3%에 4.3%에 불과하다. 불과하다. 3) 최근 소형주에 대한 투자 환경이 소형주에 대한 1차 재평가가 나타났던 2005~08 2005~08 년보다 낫다고 보기 어렵다. 어렵다. 4) 국내 기관투자가들의 움직임에 주목해야 한다. 한다. 소형주 지수의 중단기 고점은 국내 기관 투자가의 스탠스가 매도 우위로 바뀌는 시점에서 나타날 것이다. 것이다.
소형주 강세 뚜렷 – 종목별 동일가중 KOSPI 는 추세적 상승 (P) 2,300
동일가중 KOSPI
2,264
KOSPI 2,200
2,100
2,000 1,988
1,900
1,800 14.01
14.02
14.03
14.04
14.05
주: 동일 가중 KOSPI는 종목별 지수 영향력이 균등하다는 가정으로 산정된 KOSPI 자료: Wisefn, KDB대우증권 리서치센터
14.06
14.07