삼보모터스
(053700)
스틸과 플라스틱의 Harmony
자동차용 스틸 부품과 플라스틱 부품을 모두 생산하는 회사 삼보모터스는 자동차용 자동변속기 Plate와 자동차 내부의 각종 파이프류 등 스틸을 이용한 자
Company Report 2014.9.23
동차
부품을
생산해
왔다.
2013년 초 프라코와 나전을 인수하면서 자동차용
Bumper/Instrument Panel/Pillar 등의 플라스틱 부품 생산까지 사업영영을 확장하였다. 플라스틱
Not Rated -
목표주가(원,12M)
9,480
현재주가(14/09/22,원)
-
상승여력
영업이익(14F,억원) Consensus 영업이익(14F,억원)
327 308
사업부(플라스틱 및 금형)가 연결 매출액의 61%를 차지하고 있으며 스틸 사업부(변속기, 파이프) 는 32%를 차지하고 있다. 영업이익 기준으로는 두 사업부가 비슷한 수준의 점유율을 보이고
있다.
2014년 반기 Review : 스틸 사업부의 수익성 개선 삼보모터스의 2014년 반기 실적은 매출액 3,862억(YoY + 13.8%), 영업이익 151억(YoY + 34.8%)을 달성 하였다. 스틸 사업부(변속기. 파이프)의 수익성 개선 영향으로 영업이익률이
2013년 반기 3.3%에서 2014년 반기 3.9%로 개선 되었다. 외형 성장에 비해 수익성 개선 이 더딘 원인은 프라코의 진천 도장공장 투자 및 원화강세에 따른 영향으로 분석된다. 3분기는 하계휴가 및 추석연휴 등의 영향으로 조업일수가 적고 성과급 지급 등의 영향으로
EPS 성장률(14F,%) MKT EPS 성장률(14F,%) P/E(14F,x) MKT P/E(14F,x) KOSDAQ
-49.8 11.2 5.5 12.1 577.35
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
1,020 11 50.7 0.0 1.01 5,810 11,700
으로 예상된다.
12개월 21.1 10.5
업부문 매출액은 높은 성장성을 보일 것으로 예상된다.
주가상승률(%) 절대주가 상대주가 160
1개월 -14.6 -16.2
6개월 26.4 19.7
삼보모터스
KOSDAQ
140
2분기에 비해 실적이 저조할 전망이다. 하지만 4분기 조업활동이 본격화 되면서 하반기 전 체적으로는 상반기 실적을 상회할 수 있을 것으로 전망된다. 삼보모터스의 2014년 실적은 매출액 7,681억원(YoY +9.6%), 영업이익 327억원(YoY + 36.8%)
스틸과 플라스틱의 Harmony 삼보모터스가 생산하는 자동변속기 Plate 및 각종 파이프류 등은 높은 기술력을 바탕으로 현대차뿐만 아니라 Global 완성차 업체로 매출처를 다변화 하고 있다. 특히. 현대차그룹내 높은 점유율을 바탕으로 향후 현대차 그룹의 해외 생산공장 확대 전략에 따라 동사의 스틸 사
프라코 및 나전, 프라코 체코 등에서 생산하는 자동차 Bumper류는 금형을 생산할 수 있는 기술력을 갖추고 있어 타 경쟁사 대비 경쟁력을 갖추고 있다. 또한 프라코 체코의 경우 현대차 그룹의 유럽 생산기지에 독점으로 Bumper를 공급하고 있어 향후 현대차 그룹의 유럽확대 전
120
략의 수혜를 받을 수 있을 것으로 전망된다.
100
80
현재 주가는 2014년 예상 실적기준 PER 6.4배(Warrant 행사후 기준) , 2015년 예상실적 기준
60 13.9
14.1
14.5
[투자정보지원부 SmallCap Business] 오탁근 02-768-3047 takkun.oh@dwsec.com
14.9
5.0배 수준에서 거래되고 있어 동사의 높은 성장성 및 기술력을 고려할 경우 추가 상승 여
력은 충분하다는 판단이다. 결산기 (12월) 매출액 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/10 0 0 0 0 0.0 -
12/11 1,877 74 3.9 30 311 6.2 13.9 0.7
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 삼보모터스, KDB대우증권
12/12 2,220 120 5.4 39 410 8.0 12.6 0.8
12/13 7,007 239 3.4 339 3,441 49.6 1.9 0.7
12/14F 7,681 327 4.3 180 1,727 18.8 5.5 0.9
12/15F 8,450 394 4.7 231 2,220 20.0 4.3 0.7