민앤지
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실적 믿고 베팅 해 보자
2016년 1Q Review : 간편결제매니저 서비스의 높은 성장성 확인 민앤지의 2016년 1분기 실적은 매출액 80억원(YoY + 27.1% , QoQ + 10.6%) 및 영업이
Company Report 2016.5.3
익 34억원(YoY + 13.2%, QoQ + 20.1%)을 기록하여 분기 사상 최대 실적을 달성하였다. 기존서비스인 휴대폰번호도용방지서비스 및 로그인플러스서비스의 안정적인 성장에, 간편 결제매니저서비스 가입자 수가 큰폭으로 증가한 것이 수익개선의 주 원인으로 분석된다.
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목표주가(원,12M) 현재주가(16/05/02,원)
결제매니저서비스는 모두 휴대폰 부가 서비스이다. 민앤지의 수익구조는 가입자로부터 월
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정액 1,000원을 수령하여 300원을 통신사에 지급하고 남는 월 700원이 동사의 영업수익으 로 연결되는 구조이다.
영업이익(16F,억원) Consensus 영업이익(16F,억원)
154 149
EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSDAQ
42.1 15.6 14.1 10.9 690.27
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
1,828 6 66.3 1.8 1.31 26,850 44,850
110
1개월 -1.3 -1.2 민앤지
민앤지에서 제공하고 있는 서비스 중 휴대폰번호도용방지서비스, 로그인플러스서비스, 간편
30,750
상승여력
주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가
시간은 민앤지 편
6개월 -9.6 -10.9 KOSDAQ
100 90 80
12개월 12개월 0.0 0.0
따라서, 가입자수가 증가할수록 민앤지의 영업수익은 증가하는 구조이다. 휴대폰번호도용방 지서비스는 2015년말 약270만명 가입자에서 2016년 3월말 현재 약 280만명 수준으로 증가하였으며 로그인플러스 서비스도 약 54만명에서 약55만명 수준으로 증가하였다. 특히, 2015년 8월 서비스를 런칭한 간편결제매니저서비스는 2015년말 약 38만명에서 2016년 3월말 현재 약 60만명으로 가입자 증가폭이 매우 커서 민앤지의 새로운 수익원으 로 자리 매김하고 있다. 시간이 지날수록 가입자수 증가에 따른 손익효과는 더욱 커지는 구조이기 때문에 하반기로 갈수록 동사의 성장성 및 수익성은 더욱 부각될 것으로 예상된다. 개인정보보안서비스를 핸드폰 부가서비스로 제공하는 국내 유일의 회사로서 국내이동통신3 사와 모두 제휴되어 있으며 국내 최다 비즈니스 파트너를 보유하고 있는 민앤지의 사업성 과는 시간이 지날수록 더욱 큰 효과를 낼 것으로 전망된다.
실적 믿고 베팅 해 보자 민앤지의 2016년 예상실적은 매출액 359억원(YoY + 34.9%) 및 영업이익 154억원(YoY + 40.0%)을 달성할 것으로 예상된다. 영업이익률도 42.9%로 전년대비 소폭 개선될 것으 로 기대된다. 현재 주가수준은 2016년 예상실적 기준 PER 14배 수준에서 거래되고 있어 높은 손익의 안정성 고려시 적극 매수해야 할 시점이라고 판단된다.
70 60 50 15.6
15.10
16.2
더 이상 기다릴 것 없이 실적 믿고 베팅할 타이밍 이다.
[스몰캡비즈니스] 오탁근 02-768-3047 takkun.oh@dwsec.com
결산기 (12월) 매출액 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/11 0 0 0 0 0.0 -
12/12 0 0 0 0 0.0 -
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 민앤지, 미래에셋대우 투자정보지원부
12/13 0 0 0 0 0.0 -
12/14 177 60 33.9 53 1,101 48.4 -
12/15 266 110 41.4 88 1,539 30.4 21.3 3.8
12/16F 359 154 42.9 130 2,187 24.8 14.1 3.0