쎄트렉아이
(099320)
첨단 미래산업의 숨은 강자
투자정보지원부
인공위성 전문 제작 기업 쎄트렉아이는 KAIST 인공위성 연구센터 연구원들이 주축이 되어 설립된 위성 시스템 생산
Company Report 2016.4.20
기업이다. 동사는 본체와 탑재체, 지상체까지 모두 제작할 수 있는 역량을 보유하고 있으며 국내에서 유일하게 위성 시스템을 해외로 수출하고 있다. 위성시장의 후발주자임에도 불구
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목표주가(원,12M)
33,800
현재주가(16/04/19,원)
-
상승여력
영업이익(16F,억원) Consensus 영업이익(16F,억원)
58 70
EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSDAQ
23.2 12.2 24.1 11.3 701.68
시가총액(억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원)
1,237 4 71.2 2.4 0.84 19,900 36,450
주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가
1개월 0.1 -0.8
6개월 51.9 48.1
12개월 12개월 34.1 35.1
하고 소형위성 분야에서 높은 수준의 기술력을 보유하고 있어 신흥국 등 해외 수주를 바탕 으로 꾸준히 성장할 것으로 예상된다.
인공위성 수주 재개될 것으로 예상 쎄트렉아이는 소형위성 분야에서 가장 먼저 1m 해상도의 위성을 구현하였으며 2016년 상 반기에는 0.5m 해상도급 소형위성에 대한 개발을 완료할 예정이다. 전세계 영상위성시장에 서 1m 이상급의 초고해상도 위성의 비중은 61%로 가장 크다. 초고해상도 시장 진입으로 크게 넓어진 수주 Pool은 인공위성 수주 가능성이 높아졌음을 의미한다. 위성의 수요가 다양하게 발생하고 있는 점도 긍정적인 부분이다. 미국 실리콘밸리에 있는 스타트업 스페이스노우는 중국 위성제조업지수(SMI, Satellite Manufacturing Index)를 투 자자들에게 제공하고 있다. SMI는 중국 전역의 6,000여개 주요 공업지역의 위성사진을 알 고리즘으로 분석하여 공업지수를 산출한다. 앞서 알파벳(당시 구글)은 신규사업 목적으로 Skybox라는 신생 위성기업을 인수하기도 하였다. 인공위성 수요처가 공공시장 위주에서 민간시장까지 확장됨에 따라 글로벌 위성수요는 꾸준히 상승할 것으로 예상된다. 이 같은 점들을 바탕으로 2016년에는 인공위성 분야에서 의미 있는 수주가 이뤄질 것으로 전망된다. 현재 쎄트렉아이가 접근 가능한 인공위성 프로젝트는 총 4건이다. 발주처는 아시 아, 중동 등 신흥국가들로 파악되며 위성 스펙은 0.5m~1m 해상도 급으로 예상된다. 2015 년에 연기되었던 국방부 프로젝트는 2016년 하반기에 발주될 것으로 보여 수주환경이 전 년 대비 크게 개선될 것으로 판단된다.
기술력 검증을 통해 주가 재평가 이뤄질 전망 쎄트렉아이의 2016년 실적은 매출액 368억원(YoY +21%), 영업이익 58억원(YoY +26%)
170
쎄트렉아이
KOSDAQ
로 전망된다. 무인기 사업의 매출인식이 시작되고 하반기부터는 신규 수주가 예상되는 위성
150
매출이 반영될 것으로 보인다. 영상사업부는 적외선 레이더 위성인 아리랑 3A호가 사업군
130
에 추가되며 2015년 턴어라운드에 이어 2016년에는 두 자릿수 성장률을 보일 것으로 예상 된다..
110 90 70 15.4
15.8
15.12
[스몰캡비지니스] 김창희 02-768-3060 changhee.kim@dwsec.com
16.4
쎄트렉아이는 미래 핵심기술 중의 하나인 인공위성 분야에서 높은 기술력을 보유한 만큼 2016년에는 인공위성 수주 재개와 함께 주가 재평가가 이뤄질 것으로 판단된다. 결산기 (12월) 매출액 (억원) 영업이익 (억원) 영업이익률 (%) 순이익 (억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/12 361 47 13.0 48 1,319 12.4 15.3 1.8
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: 쎄트렉아이, 미래에셋대우 투자정보지원부
12/13 316 33 10.4 32 866 7.5 19.7 1.4
12/14 261 22 8.4 18 482 3.9 40.2 1.6
12/15 305 46 15.1 42 1,137 9.0 18.1 1.6
12/16F 368 58 15.8 51 1,400 10.2 24.1 2.3