LS (006260) 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
1Q16 Review: 영업이익 1,323억원(+86.5% YoY, +18.3% QoQ). 깜짝 실적
전기부품/설비
LS의 1Q16 매출액은 2조 4,185억원(-4.2% YoY, -0.8% QoQ), 영업이익은 1,323억원
Company Report 2016.5.12
(+86.6% YoY, +18.3% QoQ)을 기록하였다. 당사 추정 매출액(2조 4,542원)과 시장 기대 치(2조 4,905억원)에는 평균 동가격 하락(4Q15 $4,890/ton
1Q16 $4,673/ton, -4%
매수
QoQ)의 영향으로 소폭 미달하였지만, 영업이익은 당사 추정치(908억원) 및 시장 기대치 (859억원)를 뛰어넘는 깜짝 실적을 기록하였다. 주요 자회사의 실적을 살펴보면,
목표주가(원,12M)
61,000
LS전선은 매출액 8,086억(-17% YoY, +1% QoQ) 및 영업이익 287억원(+18% YoY,
현재주가(16/05/11,원)
47,850
(Upgrade)
27%
상승여력
-23% QoQ)을 기록하였다. 대손 발생으로 통신부문에서 -11억원의 영업적자가 발생하였 다. 전체 수주 잔고는 1.28조원(4Q15 1.23조원)이다. LS니꼬동제련은 매출액 1조 5,801억 원(+1% YoY, -3% QoQ), 영업이익 440억원(+10% YoY, -31% QoQ)을 기록하였다. LS아이앤디는 영업적자 -7억원(적자감소 YoY, QoQ)으로 적자 폭이 감소하였다. 특히 슈
407 379
페리어에섹스(SPSX)의 구조 조정 비용이 US$ 200만으로 감소(2015년 평균 US$ 1,050
16.7 8.4 10.7 1,980.10
익 412억원(+161% YoY, +115% QoQ)으로 깜짝 실적을 기록하였다. 트랙터 판매가 증가 하였고, 전자부품 매출액도 호조를 보이며 실적이 개선되었다.
1,541 32 52.8 14.8 1.50 27,750 53,400
과거 LS는 분기 1,000억원 내외의 영업이익을 기록하는 실적 안정성이 큰 투자 매력이었
영업이익(16F,십억원) Consensus 영업이익(16F,십억원) EPS 성장률(16F,%) MKT EPS 성장률(16F,%) P/E(16F,x) MKT P/E(16F,x) KOSPI 시가총액(십억원) 발행주식수(백만주) 유동주식비율(%) 외국인 보유비중(%) 베타(12M) 일간수익률 52주 최저가(원) 52주 최고가(원) 주가상승률(%) 주가상승률(%) 절대주가 상대주가 120
1개월 1.2 0.7
6개월 34.0 35.2
LS
12개월 12개월 -10.4 -5.1
만)하면서 영업이익이 흑자 전환(US$ 200만)했다는 점은 긍정적이다. LS엠트론은 영업이
다시 찾은 실적 안정성 다. LS전선, LS산전, LS니꼬동제련, LS엠트론의 우량한 자회사를 보유하고 있기 때문이다. 그러나 최근 2년간 실적이 부진하였다. 자회사들이 돌아가면서 부진과 회복을 반복하였기 때문이다. 그러나 4Q15 이후 안정적인 영업 실적을 기록하고 있다. 경기 부진 및 다양한 악재(LS전선 해저케이블 절단, JS전선, LS니꼬동제련 화재 등)로 실적 변동성이 커졌었으나 향후 점진적 안정이 예상된다. 2Q16 추정 실적은 매출액 2조 5,608 억원(+0.1% YoY, +5.8% QoQ), 영업이익 1,158억원(+101.3% YoY, -12.4% QoQ)이다.
투자의견 ‘매수’로 상향’, 12개월 목표주가 61,000원 제시
KOSPI
100
당사는 LS에 대해 2가지 우려를 가지고 있었다. 실적과 차입금이다. 2분기 연속 1,000억원
80
이상의 영업이익을 보여주며 실적 안정 가능성을 높였다고 판단된다. 4.6조원 수준의 차입 금은 부담되는 수준이나, 점차 감소하고 있다는 점은 긍정적이다. LS전선아시아 상장도 3Q16에는 가능할 전망이다. 추가적인 차입금 감소를 기대한다.
60 40 15.5
15.9
16.1
[통신장비/전자부품] 박원재 02-768-3372 william.park@dwsec.com 김영건 02-768-4063 younggun.kim.a@dwsec.com
16.5
투자의견을 ‘매수’로 상향하고 12개월 목표주가는 12개월 Forward BPS 8,057원에 PBR 0.76배(5년 저점의 평균)을 적용하여 61,000원을 제시한다. 결산기 (12월) 매출액 (십억원) 영업이익 (십억원) 영업이익률 (%) 순이익 (십억원) EPS (원) ROE (%) P/E (배) P/B (배)
12/12 11,881 334 2.8 170 5,284 7.4 17.8 1.3
12/13 11,394 378 3.3 123 3,820 5.2 21.2 1.0
주: K-IFRS 연결 기준, 순이익은 지배주주 귀속 순이익 자료: LS, 미래에셋대우 리서치센터
12/14 10,883 320 2.9 45 1,397 1.9 38.9 0.7
12/15 10,000 314 3.1 -99 -3,064 -4.2 0.5
12/16F 9,981 407 4.1 183 5,674 7.7 8.4 0.6
12/17F 10,126 421 4.2 192 5,978 7.6 8.0 0.6
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
LS 주요 차트 및 실적 그림 1. LS 주가 추이
자료: 미래에셋대우 리서치센터
그림 2. LS 분기 영업이익 추이 (십억원) 200 150.5 132.3
122.4
106.4 92.6
100
111.9
87.8 70.9 57.5
31.6
0
-100 1Q11
1Q12
1Q13
1Q14
1Q15
1Q16
1Q17F
자료: LS, 미래에셋대우 리서치센터
그림 3. LS의 LS의 PER 밴드 차트 (12M forward)
그림 4. LS의 LS의 PBR 밴드 차트 (12M forward)
(원) 200,000
(원) 160,000 30.0x
1.7x
120,000
150,000
1.3x
20.0x
100,000
15.0x
1.0x
80,000
0.7x 10.0x
50,000
40,000
0.4x
5.0x
0
0 11
12
13
14
자료: 미래에셋대우 리서치센터
2
Mirae Asset Daewoo Research
15
16
11
12
자료: 미래에셋대우 리서치센터
13
14
15
16
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
표 1. LS 1Q16 실적 구분 매출액 영업이익 영업이익률 세전이익 순이익
(십억원,%,%p) 1Q15 Q15
4Q15 Q15
2,524.9 70.9 2.8 13.7 5.9
2,438.5 111.8 4.6 35.7 8.3
1Q15 Q15 공시실적 미래에셋대우 미래에셋대우 2,418.5 132.3 5.5 90.1 69.2
2,454.2 90.8 3.7 40.3 26.5
증감률 컨센서스
YoY
QoQ
2,490.5 85.9 3.4 58.7 24.9
-4.2 86.6 2.7 558.0 1,063.8
-0.8 18.3 0.9 152.5 730.8
자료: WISEfn, LS, 미래에셋대우 리서치센터
표 2. LS 분기별 실적 추이 구분 매출액 영업이익 세전이익 당기순이익(지배주주) EPS 영업이익률 세전이익률 당기순이익률
(십억원,원,%,%p ) 1Q 2,524.9 70.9 13.7 5.9 185 2.8 0.5 0.2
2015 2015 3Q 2Q 2,555.7 2,480.7 57.5 31.6 14.9 -82.8 -13.9 -99.1 -431 -3,076 2.3 1.3 0.6 -3.3 -0.5 -4.0
4Q 2,438.5 111.9 35.7 8.3 259 4.6 1.5 0.3
1Q 2,418.5 132.3 90.1 69.2 2,151 5.5 3.7 2.9
2016 2016F 2QF F 3QF 2Q 2,560.8 2,501.0 115.8 100.6 63.9 44.8 42.2 29.6 1,312 920 4.5 4.0 2.5 1.8 1.6 1.2
4QF 2,500.6 118.6 62.9 41.6 1,291 4.7 2.5 1.7
YoY -4.2 86.6 558.0 1,063.8 1,065.3 2.7 3.2 2.6
1Q16 Q16 기존 QoQ -0.8 2,454.2 18.3 90.8 152.5 40.3 730.8 26.5 730.8 823 0.9 3.7 2.3 1.6 2.5 1.1
차이 -1.5 45.6 123.6 161.5 161.5 1.8 2.1 1.8
자료: LS, 미래에셋대우 리서치센터
표 3. LS 수익 예상 변경 구분 매출액 영업이익 세전이익 순이익(지배주주) EPS 영업이익률 세전이익률 순이익률
(십억원,원,%,%p) 변경 전 16F 10,305 402 182 120 3,712 3.9 1.8 1.2
변경 후 17F 10,364 413 203 133 4,143 4.0 2.0 1.3
16F 9,981 467 262 183 5,674 4.7 2.6 1.8
변경률 17F 10,126 485 291 192 5,978 4.8 2.9 1.9
16F -3.1 16.3 43.8 52.8 52.8 0.8 0.9 0.7
변경사유 17F -2.3 동가격 하락 17.5 자회사 수익성 개선 43.3 44.3 44.3 0.8 0.9 0.6
자료: LS, 미래에셋대우 리서치센터
Mirae Asset Daewoo Research
3
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
그림 5. 분할 후 LS 그룹 지분 구조( 구조(2015년말 2015년말 기준) 기준)
자료: LS, 미래에셋대우 리서치센터
4
Mirae Asset Daewoo Research
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
글로벌 전선업체 Peer Group & 비철 가격 표 4. 글로벌 전선업체 실적 컨센서스 회사명 LS 고려아연 일진머터리얼스 NEXANS General Cable Belden Sumitomo Furukawa Fujikura J Heng Tong ABB Leoni H&S Encore 평균
주가상승률 시가총액 -1M -3M 1.2 23.0 1,541 0.1 7.1 9,058 1.8 10.9 192 10.7 46.9 2,445 32.8 143.2 923 0.1 38.8 3,037 7.3 -2.9 11,122 7.3 2.3 2,003 1.0 6.5 2,046 -0.1 6.4 2,658 6.7 24.1 55,912 6.1 14.2 1,347 -2.9 13.1 1,150 1.9 12.6 919 5.3 24.7
(십억원,%) 16F 10,000 4,746 715 7,840 4,784 2,615 27,323 8,439 6,545 2,442 40,173 5,658 831 1,152
매출액 17F 9,981 5,691 6,106 4,352 2,732 32,063 9,293 7,586 2,948 39,546 5,878 885 1,146
18F 10,126 6,759 6,268 4,414 2,816 32,839 9,539 7,779 3,488 6,089 920 1,256
16F 314 709 14 -84 23 159 1,301 262 315 193 3,465 193 82
영업이익 17F 18F 407 421 866 1,006 293 373 107 189 438 1,593 1,716 285 311 346 378 197 254 3,915 4,472 187 256 86 115
영업이익률 16F 17F 3.1 4.1 14.9 15.2 2.0 -1.1 4.8 0.5 2.5 6.1 16.0 4.8 5.0 3.1 3.1 4.8 4.6 7.9 6.7 8.6 9.9 3.4 3.2 7.1 7.5 5.0 6.9
18F 4.2 14.9 6.0 4.3 5.2 3.3 4.9 7.3 4.2 9.1 6.3
16F -99 539 8 -244 -138 75 1,159 97 109 103 2,189 97 29 -
순이익 17F 183 666 80 50 183 997 143 167 150 2,442 75 54 -
18F 192 782 169 73 1,140 168 188 189 127 60 -
주: SUMITOMO, FURUKAWA, FUJIKURA는 3월 31일 결산 자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
표 5. 글로벌 전선업체 주가 관련 지표 회사명 LS 고려아연 일진머터리얼스 NEXANS General Cable Belden Sumitomo Furukawa Fujikura J Heng Tong ABB Leoni H&S Encore 평균
(%,배)
ROE
PER
PBR
EV/EBITDA
16F
17F
18F
16F
17F
18F
16F
17F
18F
16F
17F
18F
-4.2 11.1 2.6 -15.2 -28.8 12.5 6.4 5.8 5.4 14.3 12.2 8.1 3.7 -
7.7 12.4 7.1 19.7 6.9 7.2 7.0 15.1 6.0 6.6 -
7.6 13.0 10.6 7.3 8.1 7.5 16.3 9.4 7.5 -
0.0 16.3 20.4 20.3 11.7 17.4 14.4 23.2 13.1 37.4 17.4
8.4 13.6 18.6 18.4 11.6 10.9 13.2 10.3 17.6 20.3 16.4 20.6 16.2
8.0 11.6 13.0 12.8 10.3 9.6 11.3 9.4 13.8 9.9 18.2 12.1
0.5 1.7 0.6 1.6 0.7 1.0 0.8 3.1 1.0 1.4 -
0.6 1.6 1.5 0.7 0.9 0.7 2.8 1.0 1.4 -
0.6 1.4 1.3 0.7 0.9 0.6 2.4 0.9 1.3 -
8.9 8.4 14.2 7.9 12.7 6.8 9.3 5.6 5.0 8.6 8.5
7.9 7.3 5.7 8.5 9.8 5.6 8.4 6.0 5.1 8.5 7.7
7.7 6.1 4.9 6.9 5.3 7.9 5.7 4.1 7.7 6.1
2.6
9.5
9.7
17.4
15.1
11.7
1.2
1.2
1.1
8.7
7.3
6.2
주: SUMITOMO, FURUKAWA, FUJIKURA는 3월 31일 결산 자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
Mirae Asset Daewoo Research
5
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
그림 6. 글로벌 전선 업체 PBRPBR-ROE 그래프
그림 7. 글로벌 전선 업체 PERPER-EPS Growth 그래프 (EV/EBITDA, x)
(PBR, 배)
10.0
4.0
7.5
3.0
고려아연
J Heng Tong
Furukawa
H&S
LS
Fujikura Sumitomo
Leoni
5.0
2.0 H&S
고려아연 Furukawa
1.0 LS
2.5
Leoni Fujikura
Sumitomo
(ROE, %)
일진머터리얼스
(EBITDA-growth, %) 0.0
0.0 0
5
10
15
-20
-10
0
10
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
자료: Bloomberg, 미래에셋대우 리서치센터
그림 8. 동 가격 및 재고 추이 (장기 시계열) 시계열)
그림 9. 동 가격 및 재고 추이 (-1Y 기준) 기준)
(달러/톤) 12,000
동 재고 (R)
(천톤) 800
동 가격 (L)
20
30
(달러/톤) 8,000
(천톤) 500
동 재고 (R) 동 가격 (L)
9,000
600
7,000
6,000
400
6,000
40
400
300
200
200
3,000
0 11.6
12.6
13.6
14.6
15.6
0 16.6
5,000
100
4,000 15.6
15.8
15.10
15.12
16.2
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
그림 10. 10. 알루미늄 가격 및 재고 추이 (장기 시계열) 시계열)
그림 11. 11. 알루미늄 가격 및 재고 추이 (-1Y 기준) 기준)
(달러/톤)
(백만톤)
16.4
0 16.6
6
(달러/톤) 2,000
3,000
5
1,750
5
2,000
3
1,500
3
1,000
2
1,250
2
0 16.6
1,000
알루미늄 재고 (R)
4,000
알루미늄 가격 (L)
(백만톤) 6
알루미늄 재고 (R) 알루미늄 가격 (L)
0 11.6
12.6
13.6
14.6
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
6
Mirae Asset Daewoo Research
15.6
15.6
15.8
15.10
15.12
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
16.2
16.4
0 16.6
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
그림 12. 12. 동가격과 투기적 수요 추이 (천계약)
그림 13. 13. 국내 전선 업체 상대주가 추이
투기적 순매수 (L)
(달러/톤)
동 가격 (R)
60
10,000
40
8,200
20
6,400
130
LS
일진전기
(-3M=100)
115
100 0
4,600
-20
2,800
-40
1,000
85 (16.02.09)
05.6
07.6
09.6
11.6
13.6
15.6
70 15.11
15.12
16.1
16.2
16.3
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
그림 14. 14. 글로벌 전선 업체 상대주가 추이 (1)
그림 15. 15. 글로벌 전선 업체 상대주가 추이 (2)
150
LS
NEXANS
180
PRYSMIAN
(-3M=100)
130
120
90
90
15.12
16.1
16.2
16.3
16.6
Encore (-3M=100)
(16.02.09)
16.4
16.5
16.6
60 15.11
15.12
16.1
16.2
16.3
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
그림 16. 16. 글로벌 전선 업체 상대주가 추이 (3)
그림 17. 17. 글로벌 전선 업체 상대주가 추이 (4)
FURUKAWA
FUJIKURA
JINAGSU HENGTONG
SUMITOMO
150
16.5
GENERAL CABLE
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
170
16.6
NEXANS
(16.02.09) 70 15.11
16.5
PRYSMIAN
150
110
16.4
200
(-3M=100)
LEONI
16.4
HUBER & SUHNER
BELDEN
170 (-3M=100)
130
140
110
110
90
80 (15.02.09)
(16.02.09) 70 15.11
15.12
16.1
16.2
16.3
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
16.4
16.5
16.6
50 15.11
15.12
16.1
16.2
16.3
16.4
16.5
16.6
자료: Thomson Reuters, 미래에셋대우 리서치센터
Mirae Asset Daewoo Research
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LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
LS (006260) 예상 포괄손익계산서 (요약) 요약) (십억원) 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 조정영업이익 영업이익 비영업손익 금융손익 관계기업등 투자손익 세전계속사업손익 계속사업법인세비용 계속사업이익 중단사업이익 당기순이익 지배주주 비지배주주 총포괄이익 지배주주 비지배주주 EBITDA FCF EBITDA 마진율 (%) 영업이익률 (%) 지배주주귀속 순이익률 (%)
예상 재무상태표 (요약) 요약) 12/14 10,883 9,565 1,318 998 320 320 -168 -149 57 152 37 114 -28 87 45 42 73 27 45 664 180 6.1 2.9 0.4
12/15 10,000 8,652 1,348 1,034 314 314 -297 -131 -42 17 55 -38 -35 -73 -99 25 -76 -81 5 659 211 6.6 3.1 -1.0
12/16F 9,981 8,597 1,384 977 407 407 -145 -124 61 262 53 209 0 209 183 26 209 -36 245 747 271 7.5 4.1 1.8
12/17F 10,126 8,713 1,413 991 421 421 -130 -119 64 291 71 220 0 220 192 27 220 -38 258 755 126 7.5 4.2 1.9
12/14 409 87 630 290 54 286 -126 -33 151 93 -103 -263 -219 -40 5 -9 -52 53 -3 -54 -48 96 611 707
12/15 464 -73 822 287 58 477 -142 0 95 -267 -113 -343 -222 -46 -87 12 -139 -29 13 -56 -67 -15 707 691
12/16F 582 209 456 284 56 116 94 -7 47 22 -53 -304 -311 0 8 -1 -117 -82 0 -35 0 200 691 892
12/17F 408 220 460 283 51 126 -82 -81 -56 32 -71 -276 -282 0 6 0 -124 -90 0 -35 1 39 892 931
예상 현금흐름표 (요약) 요약) (십억원) 영업활동으로 인한 현금흐름 당기순이익 비현금수익비용가감 유형자산감가상각비 무형자산상각비 기타 영업활동으로인한자산및부채의변동 매출채권 및 기타채권의 감소(증가) 재고자산 감소(증가) 매입채무 및 기타채무의 증가(감소) 법인세납부 투자활동으로 인한 현금흐름 유형자산처분(취득) 무형자산감소(증가) 장단기금융자산의 감소(증가) 기타투자활동 재무활동으로 인한 현금흐름 장단기금융부채의 증가(감소) 자본의 증가(감소) 배당금의 지급 기타재무활동 현금의 증가 기초현금 기말현금
12/14 5,604 707 2,210 1,663 1,024 4,732 985 2,670 762 10,336 4,168 1,106 2,073 989 3,135 2,770 365 7,303 2,405 161 217 2,135 628 3,033
12/15 5,330 691 2,200 1,566 873 4,552 855 2,583 791 9,881 4,027 864 2,291 872 2,901 2,524 377 6,928 2,303 161 230 1,992 651 2,954
12/16F 5,480 892 2,206 1,519 863 4,547 877 2,611 734 10,027 3,989 886 2,208 895 2,911 2,524 387 6,899 2,451 161 230 2,140 677 3,128
12/17F 5,672 931 2,287 1,574 880 4,530 909 2,611 683 10,202 3,964 918 2,119 927 2,925 2,524 401 6,889 2,608 161 230 2,298 705 3,313
12/14 38.9 2.4 0.7 9.7 1,397 22,266 77,118 1,250 40.0 2.3 -4.5 -5.5 -15.3 -63.4 5.2 6.3 9.8 0.9 1.9 3.8 240.8 134.5 132.8 1.9
12/15 1.7 0.5 8.9 -3,064 23,241 73,936 1,250 -47.3 3.1 -8.1 -0.8 -1.9 4.5 6.2 8.8 -0.7 -4.2 -11.1 234.6 132.4 133.2 2.1
12/16F 8.4 2.3 0.6 7.9 5,674 20,656 78,532 1,250 16.6 2.6 -0.2 13.4 29.6 4.5 6.5 9.8 2.1 7.7 5.2 220.6 137.4 117.0 2.9
12/17F 8.0 2.3 0.6 7.7 5,978 21,110 83,432 1,250 15.8 2.6 1.5 1.1 3.4 5.4 4.5 6.5 9.7 2.2 7.6 5.1 207.9 143.1 106.9 3.1
예상 주당가치 및 valuation (요약 (요약) 요약)
자료: LS, 미래에셋대우 리서치센터
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(십억원) 유동자산 현금 및 현금성자산 매출채권 및 기타채권 재고자산 기타유동자산 비유동자산 관계기업투자등 유형자산 무형자산 자산총계 유동부채 매입채무 및 기타채무 단기금융부채 기타유동부채 비유동부채 장기금융부채 기타비유동부채 부채총계 지배주주지분 자본금 자본잉여금 이익잉여금 비지배주주지분 자본총계
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P/E (x) P/CF (x) P/B (x) EV/EBITDA (x) EPS (원) CFPS (원) BPS (원) DPS (원) 배당성향 (%) 배당수익률 (%) 매출액증가율 (%) EBITDA증가율 (%) 조정영업이익증가율 (%) EPS증가율 (%) 매출채권 회전율 (회) 재고자산 회전율 (회) 매입채무 회전율 (회) ROA (%) ROE (%) ROIC (%) 부채비율 (%) 유동비율 (%) 순차입금/자기자본 (%) 조정영업이익/금융비용 (x)
LS 비정상의 정상화. 투자의견 '매수'로 상향
투자의견 및 목표주가 변동추이 종목명( 종목명(코드번호) 코드번호) LS(006260)
제시일자 2016.05.12 2015.02.13 2014.08.13 2014.05.15 2014.02.14
투자의견 매수 중립 Trading Buy Trading Buy Trading Buy
목표주가( 목표주가(원) 61,000원 85,200원 86,300원 92,000원
(원)
LS
100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 14.5
15.5
16.5
투자의견 분류 및 적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월 기준 절대수익률 20% 이상의 초과수익 예상 비중확대: 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 높거나 상승 Trading Buy : 향후 12개월 기준 절대수익률 10% 이상의 초과수익 예상 중립 : 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 수준 중립 : 향후 12개월 기준 절대수익률 -10~10% 이내의 등락이 예상 비중축소: 향후 12개월 기준 업종지수상승률이 시장수익률 대비 낮거나 악화 비중축소 : 향후 12개월 절대수익률 -10% 이상의 주가하락이 예상 매수(▲), Trading Buy(■), 중립(●), 비중축소(◆), 주가(─), 목표주가(▬), Not covered(■) 투자의견 비율 매수( 매수(매수) 매수) 68.29%
Trading Buy(매수 Buy(매수) 매수) 17.56%
중립( 중립(중립) 중립) 14.15%
비중축소( 비중축소(매도) 매도) 0.00%
* 2016년 3월 31일 기준으로 최근 1년간 금융투자상품에 대하여 공표한 최근일 투자등급의 비율 Compliance Notice -
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