Nuovi modelli
MERCATO IN EVOLUZIONE L’industria è alla ricerca di assetti organizzativi più efficienti per servire al meglio le grandi famiglie imprenditoriali del Paese. Spazio alle aggregazioni per aumentare le competenze extra-finanziarie, ma la finanza resta centrale
si apprestano ad aprirsi verso una clientela estesa, a diventare di fatto dei multi-family office, anche attraverso aggregazioni. Mi aspetto quindi una crescita complessiva, trainata in primis dalla crescente consapevolezza delle famiglie imprenditoriali italiane relativamente alle tematiche di gestione del patrimonio e sostenibilità di lungo periodo. Qual è il rapporto fra i family office e il mondo dell’asset management? I servizi di family office seguono una logica più olistica rispetto all’asset management tradizionale. Spesso vengono privilegiati gli investimenti diretti in start-up e imprese innovative, anche se ciò comporta rischi elevati e minore liquidità. A volte le famiglie preferiscono diversificare investendo in settori non correlati
Davide Mosca, Alessio Trappolini
J
rispetto al core business principale; altre volte è invece proprio la competenza e il network della famiglia che porta a cogliere opportunità in settori più contigui. Per la componente mediata,
osip Kotlar, professore associato di Strategy e Family Busi-
la maggioranza preferisce acquistare prodotti da gestori spe-
ness al Politecnico di Milano.
cializzati, prevalentemente in classe istituzionale. Emerge però
In quale scenario si inserisce oggi l’offerta dei family
fortemente l’esigenza delle famiglie imprenditoriali di avere vi-
office italiani?
sibilità e monitoring degli investimenti, anche attraverso l’uso
Lato domanda le famiglie hanno bisogni sempre più complessi
sapiente delle tecnologie digitali che permettono di sviluppare
che toccano temi di capitale finanziario, socio-emotivo e umano.
dashboard integrate.
Tali temi sono ancor più complicati in presenza di una succes-
> Josip Kotlar Professore associato
sione o passaggio generazionale. Dal lato dell’offerta di servizi il
Patrizia Misciattelli delle Ripe, fondatrice e presidente di
wealth management tradizionale è molto orientato agli aspetti
Aifo - Associazione Italiana Family Officer.
finanziari, mentre spesso vengono tralasciati quelli legati al pa-
Come si può definire il ruolo dell’asset management
trimonio complessivo, e soprattutto alla sfera più personale del
per un family office?
cliente imprenditore. È qui che trovano terreno fertile i family
Il family office è un centro di controllo il cui scopo è garanti-
office moderni.
re la longevità di un grande patrimonio lungo le generazioni. Le componenti di una globale ricchezza storicizzata possono
di Strategy e Family Business al Politecnico di Milano
In quale area di questo mercato si aspetta più cre-
avere elementi di scarsa redditività ma di forte componente
scita?
identitaria (arte, immobili, heritage, partecipazioni) che li ren-
Innanzitutto, il mercato appare piuttosto ampio, ma anche
dono non liquidabili. Il primo ruolo dell’asset management è
molto frammentato. Oggi i family office italiani si stanno inter-
proprio quello di garantire con la performance finanziaria la
rogando su quale sia la forma organizzativa più efficiente per
compensazione di questi squilibri e proteggere il patrimonio
servire al meglio le famiglie, senza sopportare costi troppo alti e
nel suo valore integrato. Quindi la relazione tra family office
nel rispetto delle normative. Nel futuro mi aspetto sicuramente
e asset management deve sempre prevedere massima perso-
una crescita delle organizzazioni di origine bancaria che offrono
nalizzazione e non identificare la parola “protezione” solo con
servizi di family office a clienti privati o ultra-high-net-worth in-
conservazione ma anche con dinamica allocazione per una ri-
dividuals (UHNWI), non tanto nel numero quanto per profondi-
cerca di sovraperformance.
tà di servizi offerti. Infatti, molti degli intervistati nel progetto di > Patrizia Misciattelli delle Ripe Fondatrice e presidente di Aifo
ricerca si stanno attrezzando per erogare servizi più complessi,
Quali sono le skills necessarie per lavorare in una
anche tramite collaborazioni esterne. Tra le organizzazioni non
struttura di family office?
bancarie, invece, è il momento dell’evoluzione del single family
L’esperienza finanziaria può essere un requisito importante, a
office che si dimostrano molto impegnati nel creare strutture
cui tuttavia devono essere affiancate specifiche capacità di risk
organizzative più complesse e reperire nuove competenze e pro-
assessment, pianificazione, capacità di visione strategica, oltre
fili necessari per una gestione professionale del patrimonio di
ad autorevolezza nel guidare un team di esperti diversi per ogni
famiglia. Abbiamo anche notato alcuni single family office che
progetto/famiglia.
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