PREMIOS MORNINGSTAR MEJORES FONDO DE RENTA VARIABLE EUROPEA I
por Óscar Giménez
SAMUEL LEVY MANAGER DEL FONDO ZURICH MUNDO EUROPEO B
“Europa es una buena oportunidad de inversión a largo plazo”
LA CARTERA SE FORMA CON ACTIVOS ELEGIDOS POR SUS SÓLIDOS FUNDAMENTALES Y UNA SELECCIÓN DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN CON POTENCIAL A CORTO PLAZO.
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ientras que el viejo continente progresa con su recuperación económica, los fondos chilenos de renta variable europea han disfrutado de rentabilidades de dos dígitos en los últimos tiempos. El fondo Zurich Mundo Europeo B, galardonado por los Premios Morningstar 2014, lleva tiempo entre los mejores del segmento. Administra unos 11.700 millones de pesos y tuvo una rentabilidad del 29,38% en 2013, lo que subió el rendimiento anualizado hasta el 13,11% a tres años. Su portafolio manager, Samuel Levy, se muestra positivo con Europa y con las posibilidades del fondo “ante la evidente mejora en las cifras macroeconómicas, la considerable baja en los bonos
a 10 años de la periferia y una posible acción por parte del BCE para frenar o mitigar los riesgos de deflación”. La columna vertebral de la estrategia de inversiones de la cartera “son activos elegidos por fundamentales de largo plazo”, en general fondos mutuos y ETF de terceros, aunque también hay acciones en el portafolio. “Agregamos una selección de oportunidades de inversión con potencial de generar valor en el corto plazo”, resume el gestor. En el primer caso, la selección de los activos estructurales se realiza “usando un modelo de rating de nuestra propiedad junto con indicadores fundamentales”, explica Levy, que lleva dos años a cargo de uno de los baluartes de la administradora de Zurich. “Para los activos
La periferia aún está en niveles pre-crisis con un interesante
potencial alcista 82
people Chile
de trading usamos un conjunto de indicadores técnicos que hemos adaptado a nuestro estilo de inversión”, agrega.
Recuperación Descartado un gran impacto de Ucrania en los mercados de la Europa desarrollada, el gran riesgo señalado por Samuel Levy está en que “el mercado seguirá preocupado por el alto desempleo y su efecto sobre la demanda agregada, del riesgo de deflación y de que el euro siga demasiado apreciado para los fundamentos de su economía”. No obstante, recuerda Levy, “los riesgos se moderaron durante 2013”. Lo anterior no evita las altas expectativas para este año. Sobre todo para la periferia, “que aún se encuentra en niveles muy por debajo a los pre-crisis y muestra un potencial alcista atractivo”, afirma Levy. En general “hemos visto una importante recuperación de las bolsas europeas, por lo que si se produjeran mejoras sustanciales en el empleo, la demanda agregada y las exportaciones, Europa aún estaría barata y hoy sería una buena oportunidad de inversión a largo plazo”, concluye.
