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Dei 20 maggiori ETF con il miglior rating ESG in Europa, quattro sono articolo 9
9I quattro fondi passivi rappresentano il 20% del totale dei prodotti di investimento selezionati: una percentuale significativa se pensiamo che nel 2021 la categoria di fondi in questione era del tutto assente dalla classifica. L a volatilità e i ribassi dei mercati, che hanno segnato questo 2022, non sembrano pesare sull’industria europea del risparmio gestito, se guarMorningstar, infatti, evidenziano una dinamica di crescita positiva. Questo è particolarmente vero per i fondi articolo 9, che a fine maggio registravano un incremento del 4,17 per cento, mentre diamo solo al segmento degli ETF. A le strategie articolo 8 mostravano una fine 2021 la gestione passiva in Europa tendenza relativamente piatta (-0,36%) ha segnato un nuovo record di raccolta su base annuale. netta, che tocca quota 161 miliardi di In questo contesto, in FundsPeople euro. Il che significa come quest’anno abbiamo analizzato i venti maggiori stia reggendo bene agli scossoni del ETF con il miglior rating ESG in Eumercato. Secondo un’analisi di Mor- ropa. Ben quattro, come abbiamo già ningstar, nei primi cinque mesi del detto, sono articolo 9. Si tratta dei tre 2022 gli ETF europei avevano già to- fondi di Amundi ETF e di un prodotto talizzato flussi netti per 82,7 miliardi di di BNP Paribas AM (vedi tavola a paeuro, mentre i prodotti a gestione attiva avevano subito deflussi netti pari a 55,7 gina 66). Possono sembrare pochi, ma guardando al passato si comprende l’en- LA PARTE miliardi. I fondi passivi guadagnano terreno nel Vecchio Continente, dove tità dei progressi compiuti fino ad oggi. Rispetto all’anno scorso gli ETF hanno DEL LEONE detengono già una quota di mercato di fatto passi da gigante: nel 2021 nessun LA FANNO LE oltre il 23 per cento. Tuttavia, solo il fondo articolo 9 era entrato in classifica, 15% delle sottoscrizioni su base netta mentre nel 2022 questi prodotti rappre- DODICI STRATEGIE confluisce in prodotti classificati come articolo 8, secondo il regolamento eusentano ben il 20% del totale. La parte del leone di questa gradua- ARTICOLO 8, ropeo relativo all’informativa sulla toria la fanno le dodici strategie arti- PARI AL 60 sostenibilità nel settore dei servizi fi- colo 8, pari al 60% del totale. Un anno nanziari (SFDR). E appena l’8,3% in fa questi fondi costituivano il 90% del PER CENTO prodotti articolo 9. Queste percentuali vanno viste nel giusto contesto: i dati campione, una percentuale superio re a quella attuale, proprio a causa - DEL TOTALE
NOME DEL PRODOTTO PATRIMONIO CATEGORIA GLOBALE SOCIETÀ SFDR SCORE STORICO DI SOSTENIBILITÀ MORNINGSTAR
iShares MSCI USA SRI UCITS ETF
SPDR® Bloomberg SASB U.S. Corporate ESG UCITS ETF iShares MSCI World SRI UCITS ETF
Xtrackers MSCI USA ESG UCITS ETF
iShares Expanded Tech Software Sector ETF Amundi Index Solutions Amundi MSCI USA SRI PAB
UBS (Lux) Fund Solutions MSCI World Socially Resp. UCITS ETF iShares MSCI Europe SRI UCITS ETF iShares MSCI Taiwan ETF 8.425 Azionari USA Large Cap Blend iShares Articolo 8 18,92 6.311 Obbligazionari USA State Street Articolo 8 20,61 5.701 Azionari Globali Large Cap iShares Articolo 8 18,75 4.813 Azionari USA Large Cap Blend DWS Xtrackers Articolo 8 18,96 4.688 Azionari settore tecnologico iShares *N. D. 16,45 4.252 Azionari USA Large Cap Blend Amundi ETF Articolo 9 18,68 3.569 Azionari Globali Large Cap UBS Articolo 8 18,37 3.503 Azionari Europa Large Cap iShares Articolo 8 17,23 3.025 Azionari Grande Cina iShares *N. D. 19,16
Amundi Index Solutions Amundi Index MSCI World SRI PAB
BNP Paribas Easy MSCI USA SRI S-Series PAB 5% Capped
2.988 Azionari Globali Large Cap Amundi ETF Articolo 9 18,65 2.878 Azionari USA Large Cap Blend BNP Paribas Articolo 9 18,59 Amundi Index Solutions Amundi MSCI Europe SRI PAB 2.800 Azionari Europa Large Cap Amundi ETF Articolo 9 17,23 iShares V PLC iShares S&P 500 Information Tech. Sector UCITS ETF 2.795 Azionari settore tecnologico iShares *N. D. 15,84 UBS (Irl) ETF plc MSCI ACWI Socially Responsible UCITS ETF 2.643 Azionari Globali Large Cap UBS Articolo 8 18,65 UBS (Lux) Fund Solutions Sust. Develop. Bank Bonds UCITS ETF 1.806 Obbligazionari USA UBS Articolo 8 8,73 UBS (Lux) Fund Solutions MSCI EMU Socially Responsible UCITS ETF 1.776 Azionari Europa Large Cap UBS Articolo 8 16,38 UBS (Lux) Fund Solutions MSCI USA Socially Responsible UCITS ETF 1.748 Azionari USA Large Cap Blend UBS Articolo 8 18,15 CS Index Fund (IE) ETF ICAV CSIF (IE) MSCI USA ESG Leaders Blue UCITS ETF 1.724 Azionari USA Large Cap Blend Credit Suisse Articolo 8 19,27 Xtrackers MSCI World Information Technology UCITS ETF 1.631 Azionari settore tecnologico DWS Xtrackers *N. D. 15,99 Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF 1.588 Azionari Giappone DWS Xtrackers Articolo 8 21,65
Fonte: Morningstar. Nota: siamo partiti dall’insieme degli ETF con cinque globi Morningstar commercializzati in tutta Europa. Tra questi abbiamo selezionato i fondi che presentano un elevato rating di sostenibilità Morningstar rispetto alla media della categoria di appartenenza, filtrando al loro interno i 20 prodotti con maggior patrimonio in euro a fine settembre 2022. I dati relativi al rating storico di sostenibilità Morningstar sono a fine agosto ed esprimono la media ponderata a 12 mesi dei rating di sostenibilità disponibili per i portafogli Morningstar. I rating storici non ricevono la stessa ponderazione: ai portafogli più recenti viene attribuito un peso maggiore rispetto a quelli di più lunga data per aiutare gli investitori ad analizzare le posizioni attuali. *N. D.: non disponibile.
dell’assenza di prodotti articolo 9. Non abbiamo informazioni riguardo ai prodotti che occupano le quattro posizioni restanti della classifica.
VINCE L’AZIONARIO
Se analizziamo le asset class in cui investono queste gestioni passive, predomina l’azionario: diciotto dei venti maggiori ETF europei con il miglior rating ESG replicano indici azionari. In questo caso, sei si basano sui mercati statunitensi, quattro sulle borse globali e tre sui listini europei. Non mancano neanche i prodotti specializzati in mercati di nicchia: un fondo di DWS Xtrackers replica l’MSCI Japan, mentre una strategia di iShares, new entry nella graduatoria, replica l’MSCI Taiwan. Il ranking comprende anche prodotti tematici: tre dei cinque ETF inclusi per la prima volta
9A livello di società di gestione, iSha-nella classifica globale sono incentrati sulla tecnologia, due di iShares e uno res è quella che vede in classifica il di DWS Xtrackers. maggior numero di prodotti (sei),
Una novità rispetto all’analisi pre- seguita da UBS ETF con cinque e da cedente è che quest’anno due stru- Amundi ETF e DWS Xtrackers con menti replicano indici obbligazionari. tre ciascuna. All’SPDR® Bloomberg SASB U.S. In termini di masse complessive Corp ESG, già classificato l’anno gestite per società, iShares si colloca scorso, si aggiunge per la prima vol- in prima posizione con un patrimonio ta l’UBS (Lux) Fund Solutions Su- totale di oltre 28,1 miliardi di euro, stainable Development Bank Bonds seguita da UBS ETF con poco più di UCITS ETF. Il primo, di State Street 11,5 miliardi e da Amundi ETF con Global Advisor (SSGA), è composto oltre 10 miliardi. Le prime tre posida corporate bond statunitensi e il se- zioni sono invariate rispetto all’analisi condo, di UBS ETF, replica un indice precedente, ma di queste UBS ETF è di obbligazioni di istituti finanziari l’unica società ad aver subito deflusinternazionali create con l’obiettivo di si su base netta nell’ultimo anno (per contribuire allo sviluppo economico. circa 2,5 miliardi). A livello aggrega-
In termini di masse gestite, l’iShares to i prodotti passivi che fanno capo a MSCI USA SRI ETF si riconferma al queste tre case rappresentano il 72,3% primo posto con un patrimonio di 8,4 del totale delle masse gestite. miliardi di euro. Il fondo obbligazio- Infine, in base al rating storico di nario di SSGA mantiene la seconda sostenibilità Morningstar (che risulta posizione con 6,3 miliardi di euro. Il più basso per i portafogli meno esposti terzo posto va invece all’iShares MSCI a rischi ESG), il fondo della graduatoWorld SRI ETF ch,e con masse gestite ria con il miglior punteggio ESG è una pari a 5,7 miliardi, ha scalzato dal po- new entry, l’UBS (Lux) Fund Solutions dio l’iShares MSCI Europe SRI ETF. Sustainable Development Bank Bonds Quest’ultimo è sceso in ottava posizio- UCITS ETF, che ottiene un rating di ne rispetto al 2021 e ha perso quasi un 8,73. Un punteggio davvero contenuto miliardo di patrimonio, attestandosi a rispetto alle altre strategie, dato che il 3,5 miliardi. Stiamo comunque parlan- secondo classificato è l’iShares V PLC do di fondi di entità considerevole, con iShares S&P 500 Information Tecnology patrimoni superiori al miliardo. Nel Sector UCITS ETF, con 15,84 punti. La complesso, questi venti fondi passivi terza posizione è occupata da un prodotsostenibili gestiscono masse di poco to di DWS Xtrackers, l’Xtrackers MSCI più di 68,6 miliardi, per una media di World Information Technology UCI3,4 miliardi. Cifre che superano quelle TS ETF, con un punteggio di 15,99. Per dello scorso esercizio, quando i patri- questi ultimi due fondi non disponiamo moni in gestione erano pari a 59 miliar- ancora di informazioni sulla classificadi di euro per una media di 2,9 miliardi. zione come articolo 8 o 9.
