Forex Magazine 289 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Ñîäåðæàíèå Êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" çàïóñòèëà àêöèþ "ÑÀÌÛÉ ÁÎËÜØÎÉ ÁÎÍÓÑ!" ............................................ 3 Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones .................................................................. 4 Êèòàéñêàÿ óãðîçà ïðåóâåëè÷åíà ................................................................................................................ 6 Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð .......................................................................... 8 Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì ............................................................................................ 14 Âçãëÿä íà USD/JPY: ñëèâ äîëëàðà ........................................................................................................... 19 ×óæàÿ èãðà ................................................................................................................................................. 23 Èíòåðåñíîå îòêðûòèå ............................................................................................................................... 26 Ñèëüíàÿ ïîçèöèÿ ....................................................................................................................................... 28

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© xav center Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" çàïóñòèëà àêöèþ "ÑÀÌÛÉ ÁÎËÜØÎÉ ÁÎÍÓÑ!"

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Àêöèÿ "Ñàìûé áîëüøîé áîíóñ" ïðèçûâàåò ó÷àñòíèêîâ ðûíêà Forex ê åùå áîëüøåé àêòèâíîñòè, ïðåäëàãàÿ èì âçàìåí åùå áîëüøèå ïðèáûëè. Â õîäå ýòîé àêöèè êëèåíòàì êîìïàíèè "Àëüïàðè" ïðåäëîæåíî ïîëó÷èòü áîíóñ äî 20% îò ñóììû ÷èñòîãî äåïîçèòà. Ãëàâíîé èäååé àêöèè ÿâëÿåòñÿ ïîñòóëàò î ñîîòâåòñòâèè ïîòðà÷åííûõ óñèëèé çàðàáîòàííûì ñðåäñòâàì. Ïðè íàêîïëåíèè îïðåäåëåííîãî êîëè÷åñòâà ñòàíäàðòíûõ ëîòîâ ïî çàêðûòûì ñäåëêàì êëèåíò ïîëó÷àåò âîçìîæíîñòü ñíÿòü ïîëó÷åííóþ ïðèáûëü ñ äåïîçèòà. Äëÿ ó÷àñòèÿ â àêöèè íåîáõîäèìî áûòü êëèåíòîì êîìïàíèè èëè æå îòêðûòü íîâûé ñ÷åò â ïåðèîä ïðîâåäåíèÿ àêöèè - ñ 10 ñåíòÿáðÿ ïî 31 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà. Òåì, êòî íå óâåðåí â ñâîèõ òðåéäåðñêèõ ñïîñîáíîñòÿõ, êîìïàíèÿ ïðåäëàãàåò èñïîëüçîâàòü àâòîìàòèçèðîâàííóþ web-ïëàòôîðìó "Systematic". Îíà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íàáîð èç íåñêîëüêèõ ñîòåí ãîòîâûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé. Çà ÷åëîâåêà êðóãëîñóòî÷íî ðàáîòàåò ïðîòåñòèðîâàííàÿ ïðîãðàììà - ïðîöåññû ìàêñèìàëüíî àâòîìàòèçèðîâàíû. Ýòî âûõîä äëÿ òåõ, ó êîãî íåò æåëàíèÿ àíàëèçèðîâàòü ðûíîê è âûñòðàèâàòü ñîáñòâåííóþ ñòðàòåãèþ. Ìàêñèìàëüíûé êðåäèòíûé áîíóñ ïî êàæäîìó ñ÷åòó îãðàíè÷åí è ñîñòàâëÿåò $3,000 (èëè ýêâèâàëåíò â âàëþòå äåïîçèòà). Ïîäñ÷åò íàáðàííûõ ñòàíäàðòíûõ ëîòîâ áóäåò ïðîèçâîäèòüñÿ ñ 1 îêòÿáðÿ ïî 30 íîÿáðÿ 2009 ãîäà. À ñ 1 äåêàáðÿ ó÷àñòíèêè, âûïîëíèâøèå óñëîâèÿ àêöèè, ñìîãóò ñíÿòü ñâîè çàðàáîòàííûå äåíüãè. Îçíàêîìèòüñÿ ñ óñëîâèÿìè ïðîâåäåíèÿ àêöèè ìîæíî íà ñàéòå êîìïàíèè.

Ñïðàâêà î êîìïàíèè: Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" - âåäóùèé èíòåðíåò-áðîêåð íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ - ñòîÿëà ó èñòîêîâ çàðîæäåíèÿ Forex â Ðîññèè áîëåå äåñÿòè ëåò íàçàä. Çà ýòî âðåìÿ áðåíä ïåðåðîñ ãðàíèöû ñòðàíû è ñåãîäíÿ ïðåäñòàâëåí 31 îôèñîì â 10 ñòðàíàõ ìèðà. Êëèåíòñêàÿ áàçà íà äàííûé ìîìåíò íàñ÷èòûâàåò áîëåå 130 000 ñ÷åòîâ. Ñðåäíèé òîðãîâûé îáîðîò ñîñòàâëÿåò áîëåå $ 104,5 ìëðä. â ìåñÿö.

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones îò X-Trade Brokers http://www.x-tb.ru/ Ðàëëè íà àìåðèêàíñêîì ôîíäîâîì ðûíêå ïðîäîëæèëîñü ïîñëå ïóáëèêàöèè â ïÿòíèöó 4 ñåíòÿáðÿ íåîäíîçíà÷íûõ äàííûõ ïî áåçðàáîòèöå. ×èñëî çàíÿòûõ â ýêîíîìèêå ÑØÀ ñîêðàòèëîñü â àâãóñòå äî ãîäîâîãî ìèíèìóìà, à óðîâåíü áåçðàáîòèöû âûðîñ äî 9,7 ïðîöåíòà, ÷òî ñòàëî ñàìûì âûñîêèì ïîêàçàòåëåì çà ïîñëåäíèå 26 ëåò. ×èñëî çàíÿòûõ â ýêîíîìèêå ÑØÀ áåç ó÷åòà ñåëüñêîõîçÿéñòâåííîãî ñåêòîðà â àâãóñòå ñîêðàòèëîñü íà 216.000, ÷òî îêàçàëîñü ëó÷øå ïðîãíîçîâ àíàëèòèêîâ, îæèäàëè ñíèæåíèÿ íà 225.000. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïðîãíîçèðîâàëñÿ íà óðîâíå 9,5 ïðîöåíòà. Èíäåêñ "ãîëóáûõ ôèøåê" Dow Jones Indastrial ðàñòåò óæå ïÿòóþ ñåññèþ ïîäðÿä, äîñòèãíóâ â ÷åòâåðã 10 ñåíòÿáðÿ íîâûõ ìàêñèìóìîâ ýòîãî ãîäà, çàêðûâøèñü íà îòìåòêå 9627 ïóíêòîâ. Ïîääåðæêó ðûíêó îêàçàëè íà ýòîé íåäåëå êîðïîðàòèâíûå íîâîñòè àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé, à òàêæå ðîñò ñûðüåâûõ ðûíêîâ, âûçâàííûé ïàäåíèåì äîëëàðà. Êóðñ àìåðèêàíñêîé âàëþòû óïàë äî ìèíèìàëüíîé îòìåòêè â ýòîì ãîäó ïî îòíîøåíèþ ê åâðî è íåêîòîðûì äðóãèì ìèðîâûì âàëþòàì, â ðåçóëüòàòå ÷åãî èíâåñòîðû ïåðåêëþ÷èëèñü íà ñûðüåâûå ðåñóðñû.

òÿáðÿ, ÷èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå íåîæèäàííî ñîêðàòèëîñü íà 26 òûñ., è çíà÷åíèå äàííîãî ïîêàçàòåëÿ ñîñòàâèëî 550 òûñ. Àíàëèçèðóÿ ñ ïîìîùüþ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, íà ïðîøåäøåé íåäåëå Dow Jones ïðîäîëæèë äâèæåíèå â êàíàëå, îòáèâøèñü îò ëèíèè ïîääåðæêè, íà óðîâíå 9252 ïóíêòà. Ðåçêèé ðîñò íà 300 ï. "íàêàëèë" ôîíäîâûé ðûíîê, ïîäîéäÿ ê çîíå ïåðåêóïëåííîñòè. Ïîäòâåðæäåíèåì ñëóæèò îòáèòèå îò óðîâíÿ ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà (çà 10 ìåñÿöåâ) äîñòèãíóòîãî 28 àâãóñòà. Äîïîëíèòåëüíûé ñèãíàë, ïîäàåò äèâåðãåíöèÿ íà ëèíèè MACD è óìåíüøåíèå îáúåìîâ êîëè÷åñòâà ñäåëîê. Îæèäàåìûé îòêàò íà ýòîé íåäåëè âñòðåòèò ñîïðîòèâëåíèå íà óðîâíå 9500 ïóíêòîâ è óæå ïî ðåçóëüòàòàì åãî ïðîáèòèÿ, ìîæíî áóäåò ãîâîðèòü î ôîðìèðîâàíèè äîëãîñðî÷íûõ òåíäåíöèé ê ðîñòó èëè ïàäåíèþ. Óâåëè÷èòü øàíñû, ïðè òîðãîâëå îïöèîíàìè â òàêèõ óñëîâèÿõ íåîïðåäåëåííîñòè, ìîæíî çà ñ÷åò îòòÿãèâàíèÿ åãî ñðîêà èñïîëíåíèÿ. Ïðîãíîçèðóÿ äâèæåíèå öåíû íà ñëåäóþùèå 4 íåäåëè, ìû îòìå÷àåì ðîñò íàñòðîåíèé "ïðîäàâàòü", ôèêñèðóÿ ïðèáûëè ïåðåä îêîí÷àíèåì ôèíàíñîâîãî ãîäà â ÑØÀ.

Â ñðåäó áûë îïóáëèêîâàí î÷åðåäíîé îò÷åò Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû ÑØÀ, â êîòîðîì îòìå÷àåòñÿ, ÷òî ýêîíîìèêà ÑØÀ â èþëå è àâãóñòå ïðîäîëæàëà ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ. Òåì íå ìåíåå, îáçîð ñîäåðæàë è îòðèöàòåëüíûå ñèãíàëû. Â ñåêòîðå íåäâèæèìîñòè ñíîâà áûëî îòìå÷åíî äàâëåíèå íà öåíû íà æèëüå, à ñïðîñ íà êðåäèòû äåðæàëñÿ íà íèçêîì óðîâíå. Èíòåðåñ ê êîììåð÷åñêîé íåäâèæèìîñòè îñòàâàëñÿ ïî-ïðåæíåìó ñëàáûì. Â ÷åòâåðã 10 ñåíòÿáðÿ èíäåêñ Dow Jones ïðîäîëæèë ñâîé ðîñò, ïîñëå òîãî êàê Ìèíèñòåðñòâî òðóäà ÑØÀ ñîîáùèëî î òîì, ÷òî çà íåäåëþ, êîòîðàÿ çàâåðøèëàñü 5 ñåí-

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones

Ïðîäàæà Put îïöèîíà ñ äàòîé èñïîëíåíèÿ ÷åðåç 4 íåäåëè è öåíîé Strike 9500 ïóíêòîâ, ðàññìàòðèâàåòñÿ íàìè, êàê îïòèìàëüíàÿ ñòðàòåãèÿ çàðàáîòêà. Öåíà òàêîãî îïöèîíà äîñòèãàåò 200-250 ïóíêòîâ, ÷òî êîìïåíñèðóåòñÿ âåëè÷èíîé ñðîêà èñïîëíåíèÿ (âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ çàêðûòèÿ "â äåíüãàõ"). Èñïîëüçóÿ êðàòêîñðî÷íûå, áèíàðíûå îïöèîíû, îòëè÷íî âûãëÿäèò ñòðàòåãèÿ Long European Digital Range Inside (îïöèîí ñ ðàñ÷åòîì, ÷òî ðûíî÷íàÿ öåíà îñòàíåòñÿ â âûáðàííîì êîðèäîðå ñ ÷åòêî îãðàíè÷åííûìè âîçìîæíûìè ïîòåðÿìè). o o

Ñòèëü: Long European Digital Range Âèä: Inside

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

o Èíñòðóìåíò: US30 o Trigger1: 9800 o Trigger2: 9300 o Äàòà èñïîëíåíèÿ: 2009-09-21 o Íîìèíàë: (ïî óñëîâèÿì òîðãîâ, íîìèíàë äîëæåí áûòü áîëüøå 50 äîëë.) o Ïëàíèðóåìûé äîõîä: 31% îò íîìèíàëà o Âîçìîæíûé óáûòîê: 69% îò íîìèíàëà Îáçîð ïîäãîòîâëåí: Âëàäèñëàâ Èâàíþê, àíàëèòèê X-Trade Brokers Âëàäèìèð Îëåêñþê, àíàëèòèê X-Trade Brokers Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE

www.forexmagazine.ru

Êèòàéñêàÿ óãðîçà ïðåóâåëè÷åíà

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

ÊÈÒÀÉÑÊÀß ÓÃÐÎÇÀ ÏÐÅÓÂÅËÈ×ÅÍÀ www.economist.com Êèòàé ïðåäíàìåðåííî ïðåóìåíüøàåò ðàçìåð ñâîåãî òîðãîâîãî ïðîôèöèòà? Ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Êèòàÿ ðàññìàòðèâàåòñÿ íåêîòîðûìè àíàëèòèêàìè êàê ïåðâîïðè÷èíà ôèíàíñîâîãî êðèçèñà. Äëÿ íèõ ìîæåò áûòü îòðàäíûì òî, ÷òî ïîñëå ðàñøèðåíèÿ ãîä çà ãîäîì îí òåïåðü ñîêðàùàåòñÿ íàìíîãî áûñòðåå, ÷åì îæèäàëîñü. Çà ïåðâóþ ïîëîâèíó ýòîãî ãîäà ïðîôèöèò ñóçèëñÿ äî 130 ìëðä.$, ÷òî íà òðåòü ìåíüøå ïðîøëîãîäíåãî çíà÷åíèÿ è âïîëîâèíó ìåíüøå ïîêàçàòåëÿ âòîðîé ïîëîâèíû 2008ã. Ìàëî òîãî, ÷òî òîðãîâûé ïðîôèöèò òîâàðàìè ñóçèëñÿ, íî è èíâåñòèöèîííûé äîõîä îò êèòàéñêèõ èíîñòðàííûõ ðåçåðâîâ òàêæå ïîíèçèëñÿ. Àðòóð Êðåáåð èç èññëåäîâàòåëüñêîé ôèðìû "Dragonomics" ïîëàãàåò, ÷òî ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Êèòàÿ, âåðîÿòíî, ñíèçèòñÿ äî 5% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ýòîì ãîäó, ÷òî íèæå íà 11% åãî ïèêà â 2007ã. Êàæåòñÿ, ÷òî Êèòàé âíîñèò ñâîþ ëåïòó â äîñòèæåíèå áàëàíñà ìèðîâîé ýêîíîìèêè. Íî íàñêîëüêî òî÷íûìè ÿâëÿþòñÿ êèòàéñêèå äàííûå? Òåîðåòè÷åñêè, òîðãîâûé ïðîôèöèò ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè äîëæåí ñîîòâåòñòâîâàòü äåôèöèòó, ôèãóðèðóþùåìó â àìåðèêàíñêèõ îò÷åòàõ îòíîñèòåëüíî òîðãîâëè ñ Êèòàåì. Ïðàâèòåëüñòâî Êèòàÿ óòâåðæäàåò, ÷òî åãî ïðîôèöèò ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè çà øåñòü ïîñëåäíèõ ìåñÿöåâ óïàë äî 62 ìëðä.$. Îäíàêî, îôèöèàëüíûå ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå èç Âàøèíãòîíà ïîêàçûâàþò, ÷òî Ñîåäèíåííûå Øòàòû èìåëè òîðãîâûé äåôèöèò ñ Êèòàåì â ðàçìåðå 103 ìëðä.$ çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä âðåìåíè. Åñòü ïîäîáíûå ðàçëè÷èÿ è ñ äðóãèìè òîðãîâûìè ïàðòíåðàìè. Îôèöèàëüíî-çàÿâëåííûé êèòàéñêèìè âëàñòÿìè ïðîôèöèò ñ Åâðî-çîíîé âïîëîâèíó ìåíüøå ïîêàçàííîãî åâðîïåéñêèìè ñòàòèñòè÷åñêèìè äàííûìè. Åùå áîëåå ïîðàçèòåëüíûì âûãëÿäèò åãî òîðãîâûé áàëàíñ ñ ßïîíèåé - Êèòàé óòâåðæäàåò, ÷òî èìåë äåôèöèò ñ ßïîíèåé â ïåðâîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà, à ÿïîíñêèå äàííûå ïîêàçàëè âìåñòî ýòîãî, ÷òî ó ßïîíèè áûë òîðãîâûé äåôèöèò ñ Êèòàåì. Ýêîíîìè÷åñêàÿ ñòàòèñòèêà Êèòàÿ èçâåñòíà ñâîåé çàïóòàííîñòüþ. Êîìïîíåíòû âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà íå ñõîäÿòñÿ, à ñóììà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ïðîâèíöèé âñåãäà íàìíîãî ïðåâûøàåò îáùåíàöèîíàëüíûå äàííûå. Âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî äàííûå ïî òîðãîâëå Êèòàÿ íè-

÷óòü íå ëó÷øå. Ïðè ýòîì, íåñîîòâåòñòâèå âñå âðåìÿ âîçíèêàåò â îäíîì íàïðàâëåíèè: Êèòàé ñîîáùàåò î ìåíüøèõ äâóñòîðîííèõ òîðãîâûõ ïðîôèöèòàõ, ÷åì ñëåäóåò èç äàííûõ åãî òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ. Åñëè ñëîæèòü äàííûå ïî òîðãîâëå âñåõ ñòðàí ñ Êèòàåì (èñïîëüçóÿ ñòàòèñòèêó Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà), òî âåñü ìèð èìåë â 2008 ãîäó òîðãîâûé äåôèöèò ñ Êèòàåì ïðèáëèçèòåëüíî â 650 ìëðä.$, ÷òî âäâîå ïðåâûøàåò ïðîôèöèò â 295 ìëðä.$, çàðåãèñòðèðîâàííûé íåïîñðåäñòâåííî Êèòàåì (ñì. äèàãðàììó íèæå, ñëåâà). Ýòà ðàçíèöà â 350 ìëðä.$ ïî÷òè â ÷åòûðå ðàçà ïðåâûøàåò ñòàòèñòè÷åñêèé ðàçðûâ äåñÿòüþ ãîäàìè ðàíåå. Åñòü äâà îáúÿñíåíèÿ ýòîìó íåñîîòâåòñòâèþ äàííûõ: ëèáî Êèòàé èìååò áîëüøîé òîðãîâûé äåôèöèò ñ ñåêðåòíûìè ïàðòíåðàìè, ÷òî âðÿä ëè, ëèáî, êàê óòâåðæäàþò ñòîðîííèêè òåîðèè çàãîâîðà, Ïåêèí ïðåäíàìåðåííî ïðåóìåíüøàåò ñâîé ÷åðåñ÷óð áîëüøîé ïðîôèöèò?

Íà ñàìîì äåëå, ìîæåò áûòü ìåíåå çëîâåùèå îáúÿñíåíèÿ áîëüøîé ÷àñòè íåñîîòâåòñòâèÿ ìåæäó äàííûìè Êèòàÿ è åãî òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ. Äåëî â òîì, ÷òî çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü êèòàéñêîé òîðãîâëè ïðîèñõîäèò ÷åðåç Ãîíêîíã. Ïîýòîìó, êèòàéñêîìó ñòàòèñòè÷åñêîìó àãåíòñòâó ÷àñòî òðóäíî îòñëåäèòü êîíå÷íîå ïðåäíàçíà÷åíèå òàêîãî ýêñïîðòà, òàê êàê òîâàðû, êîòîðûå ýêñïîðòèðóþòñÿ èç Êèòàÿ â Ãîíêîíã è çàòåì ðåýêñïîðòèðóþòñÿ, ñêàæåì, â Ñîåäèíåííûå Øòàòû, îáû÷íî ðåãèñòðèðóþòñÿ ÷èíîâíèêàìè íà ìàòåðèêå êàê ýêñïîðò â Ãîíêîíã. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, òàìîæåííûì ÷èíîâíèêàì â èìïîðòèðóþùèõ ñòðàíàõ ëåã÷å îïðåäåëèòü èñòèííóþ ñòðàíó ïðîèñõîæäåíèÿ, ïîýòîìó Ñîåäèíåííûå Øòàòû ïðà-

www.forexmagazine.ru

Êèòàéñêàÿ óãðîçà ïðåóâåëè÷åíà

âèëüíî ðåãèñòðèðóþò ýòè æå ñàìûå òîâàðû, êàê èìïîðò èç Êèòàÿ. Àíàëîãè÷íî, àìåðèêàíñêèé ýêñïîðò â Êèòàé, êîòîðûé èäåò ÷åðåç Ãîíêîíã, ìîæåò áûòü çàðåãèñòðèðîâàí êàê ýêñïîðò â Ãîíêîíã, â òî âðåìÿ êàê Êèòàé áóäåò ñ÷èòàòü åãî ñâîèì èìïîðòîì èç ÑØÀ. Ãîíêîíãñêèå êîìïàíèè, ñîâåðøàþùèå ðåýêñïîðò, òàêæå äîáàâëÿþò ïðèáëèçèòåëüíî 25%-þ íàöåíêó íà ïðîõîäÿùèå ÷åðåç íèõ òîâàðû, ÷òî âåäåò ê äàëüíåéøåìó ðàçðûâó ñòîèìîñòè êèòàéñêîãî ýêñïîðòà è èìïîðòà. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, îôèöèàëüíàÿ ñòàòèñòèêà ïðåóâåëè÷èâàåò èñòèííûé ðàçìåð äåôèöèòà ÑØÀ è äðóãèõ ñòðàí ñ Êèòàåì, â òî âðåìÿ êàê êèòàéñêèå ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå ïðåóìåíüøàþò åãî ïðîôèöèò. Åñëè ðåýêñïîðò èç Ãîíêîíãà âêëþ÷àòü â êèòàéñêèé ýêñïîðò â Ñîåäèíåííûå Øòàòû, òî ðàçðûâ ìåæäó äàííûìè ïî òîðãîâëå, î êîòîðûõ ñîîáùàþò Êèòàé è ÑØÀ óìåíüøàåòñÿ ïðèìåðíî âäâîå (ñì. äèàãðàììó âûøå, ñïðàâà). Îäíàêî, âñå åùå îñòàåòñÿ áîëüøàÿ ðàçíèöà, è ýòî íå îáúÿñíÿåò, ïî÷åìó ãëîáàëüíûé òîðãîâûé ïðîôèöèò Êèòàÿ (êîòîðûé âêëþ÷àåò âñþ òîðãîâëþ ñ Ãîíêîíãîì) íàñòîëüêî íèæå ÷åì ñóììà äâóñòîðîííèõ òîðãîâûõ áàëàíñîâ, î êîòîðûõ ñîîáùàþò äðóãèå ñòðàíû ìèðà.

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

75 ìëðä.$ è óìåíüøèëî ñóììó äåôèöèòîâ îñòàëüíûõ ñòðàí ìèðà íà 140 ìëðä.$, ïîýòîìó íåñîîòâåòñòâèå ìåæäó äâóìÿ öèôðàìè ñíèçèëîñü ñ 300 ìëðä.$ äî 90 ìëðä.$. Çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü îñòàâøåãîñÿ ðàçðûâà, âåðîÿòíî, îòðàæàåò çàìàñêèðîâàííûå äâèæåíèÿ êàïèòàëà, à íå ïðåäíàìåðåííóþ ôàëüñèôèêàöèþ Ïåêèíà ñ öåëüþ ïðåóìåíüøèòü ñâîé òîðãîâûé ïðîôèöèò. ×òîáû èçáåæàòü êîíòðîëÿ íàä äâèæåíèåì êàïèòàëà èç Êèòàÿ, êîìïàíèè îáúÿâëÿþò ýêñïîðò ïî çàíèæåííîé ñòîèìîñòè, èëè èìïîðò ïî çàâûøåííîé. Êîìïàíèè òàêæå èñïîëüçóþò òàêèå óõèùðåíèÿ, ÷òîáû ïåðåìåñòèòü ïðèáûëü àôôèëèðîâàííûì ôèðìàì â îáëàñòÿõ ñ íèçêèìè íàëîãàìè, âðîäå Ãîíêîíãà. Çàòåì äåíüãè âîçâðàùàþòñÿ â Êèòàé â âèäå ïðÿìûõ èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ áîëåå áëàãîïðèÿòíûå íàëîãîâûå óñëîâèÿ. Îäíàêî, òàêèå çàìàñêèðîâàííûå îòòîêè êàïèòàëà, âðÿä ëè, âîçðàñòàþò. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî Êèòàé âîññòàíàâëèâàåòñÿ áûñòðåå, ÷åì îñòàëüíûå ñòðàíû ìèðà, ýêñïîðòåðû èìåþò áîëüøå ñòèìóëîâ çàâûñèòü ñòîèìîñòü ýêñïîðòèðóåìîãî òîâàðà â êà÷åñòâå ñïîñîáà ïðèâåñòè èíîñòðàííûå äåíüãè â ñòðàíó. Ýòî ïðåäïîëàãàåò, ÷òî òîðãîâûé ïðîôèöèò ñòðàíû óìåíüøàåòñÿ ñåé÷àñ áûñòðåå, ÷åì ïîêàçàíî â îôèöèàëüíûõ äàííûõ.

Ôèêòèâíûé áàëàíñ Â êà÷åñòâå äðóãîé ïðè÷èíû ìîæíî íàçâàòü òî, ÷òî îò÷åò îá ýêñïîðòå è èìïîðòå ñòðàí ôîðìèðóåòñÿ íà îñíîâå òàìîæåííûõ äàííûõ. Èìïîðò âêëþ÷àåò ñòîèìîñòü ñòðàõîâàíèÿ è ôðàõòà, à ýêñïîðò ðåãèñòðèðóåòñÿ êàê "ïîñòàâêà íà áîðò" (FOB), èñêëþ÷àþùèé òàêèå ðàñõîäû. Èìïîðòåð âñåãäà áóäåò ïîêàçûâàòü ñòîèìîñòü òîâàðà íà 5%-6% áîëüøå ïî ïðèáûòèþ, ÷åì ñòîèìîñòü ïðè îòãðóçêå â ñòðàíå ýêñïîðòà. Åñëè áû âñå çàòðàòû ïî ïîñòàâêå áûëè èñêëþ÷åíû èç îáùåé ñóììû, òî ïðîôèöèò Êèòàÿ áûë áû áîëüøå, à äåôèöèòû åãî òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ áûëè áû ìåíüøå. Äåéñòâèòåëüíî, ïðàâèòåëüñòâî Êèòàÿ ñîîáùàåò î ñâîåì òîðãîâîì ïðîôèöèòå íà îñíîâå óñëîâèé FOB. Â 2008 ãîäó ýòà ñóììà ñîñòàâèëà 360 ìëðä.$, ÷òî íà 65 ìëðä.$ áîëüøå, ÷åì íà îñíîâå òàìîæåííîé ñòîèìîñòè.

Ðåàëüíûé òîðãîâûé ïðîôèöèò Êèòàÿ è, ñëåäîâàòåëüíî, åãî ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïî÷òè íàâåðíÿêà áîëüøå, ÷åì ïîêàçàíî â îôèöèàëüíûõ öèôðàõ Ïåêèíà, äàæå åñëè îí è ìåíüøå ñóììàðíûõ äåôèöèòîâ ÑØÀ è äðóãèõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ. Íî äëÿ îñòàëüíûõ ñòðàí êðèòè÷åñêè âàæåí íå òî÷íûé ðàçìåð êèòàéñêîãî ïðîôèöèòà, à òîò ôàêò, ÷òî îí, íàêîíåö, ñîêðàùàåòñÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ÑØÀ â 2007 ãîäó èññëåäîâàëî òîðãîâëþ Êèòàÿ ñ áîëåå ÷åì 100 ñòðàíàìè, ÷òîáû âêëþ÷èòü ðåýêñïîðò ÷åðåç Ãîíêîíã è èñêëþ÷àòü ñòîèìîñòü ôðàõòà è ñòðàõîâàíèÿ, à òàê æå íàöåíêó ïðè ãîíêîíãñêîì ðåýêñïîðòå. Ýòî óâåëè÷èëî òîðãîâûé ïðîôèöèò Êèòàÿ â 2005 íà

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ

Ìåíüøåå ñîêðàùåíèå ïðèáàâèò 1.8% ê ðîñòó â òðåòüåì êâàðòàëå è 1.7% ê ðîñòó â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå.

Âîññòàíîâëåíèå çàéìåò âðåìÿ Ïðîãíîçû ïî ïîâîäó ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà âî âòîðîé ïîëîâèíå òåêóùåãî è â 2010 ãîäó íàõîäèëè óñòîé÷èâîå ïîäòâåðæäåíèå, ïîñêîëüêó áîëüøèíñòâî ìåñÿ÷íûõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ âûøëî ëó÷øå, ÷åì îæèäàëîñü. Ìû íåñêîëüêî ïîâûñèëè íàøó ñîáñòâåííóþ îöåíêó. Òåïåðü ìû îæèäàåì, ÷òî ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ïîâûñèòñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå íà 3.7% ãîäîâûõ, ÷òî íà 0.3% âûøå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ìåñÿö íàçàä. Îöåíêè ðåàëüíîãî ðîñòà ÂÂÏ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå òåêóùåãî è 2010 ãîäó, ïî ñóùåñòâó, òå æå ñàìûå, ÷òî áûëè ìåñÿö íàçàä, à ïðåäâàðèòåëüíûå îöåíêè äëÿ 2011 ãîäà ïîêàçûâàþò ïðèðîñò ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà íà 2.5%. Ïðîäîëæèòåëüíûé ñòàáèëüíûé ïðèðîñò ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âûãëÿäèò ìàëîâåðîÿòíûì, ïîñêîëüêó óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïðèáëèæàåòñÿ ê 10%. Áîëüøàÿ ÷àñòü óëó÷øåíèé â áëèæàéøåå âðåìÿ ïðîèñõîäèò îò ñóæåíèÿ òîðãîâîãî äåôèöèòà è çàìåäëåíèÿ ñîêðàùåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ. Ìàòåðèàëüíûå çàïàñû, êàê îæèäàåòñÿ, ñíèçÿòñÿ íà 100.0 ìëðä.$ â òåêóùåì êâàðòàëå, ÷òî ìåíüøå ñîêðàùåíèÿ ïðåäûäóùåãî êâàðòàëà â 159.2 ìëðä.$.

Òàêæå èìåþò ìåñòî è íåêîòîðûå ðåàëüíûå óëó÷øåíèÿ. Áîëåå ñèëüíûé ðîñò èíîñòðàííûõ ýêîíîìèê ïîâûøàåò ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèé ýêñïîðò, ïîìîãàÿ äàëüíåéøåìó ñóæåíèþ òîðãîâîãî äåôèöèòà. Ñðåäñòâà ôèñêàëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ òàêæå ðàñïðîñòðàíÿþòñÿ ïî ýêîíîìèêå íåìíîãî áîëåå ñâîáîäíî. Ðàñõîäû ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò ðàñòè â ñðåäíåì íà 6.0% â ñëåäóþùèå òðè êâàðòàëà, êîìïåíñèðóÿ ïðîäîëæàþùóþñÿ ñëàáîñòü ðàñõîäîâ ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ îðãàíîâ âëàñòè è ÷àñòíîãî ñåêòîðà. Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ðàçâåðíóëàñü Ïîñëå ïÿòè êâàðòàëîâ ñîêðàùåíèÿ ïîäðÿä, êàæåòñÿ, ÷òî ðîñò ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â Åâðî-çîíå âíîâü ðàçâåðíóëñÿ â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó. Îäíàêî, åñòü íåñêîëüêî âàæíûõ ñòðàí â Åâðî-çîíå, â êîòîðûõ ïîòðåáèòåëè ñèëüíî ñêîððåêòèðîâàëè ñâîè ðàñõîäû çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò. Ïîýòîìó, ðîñò âî âñåé Åâðî-çîíå ìîæåò áûòü íåñêîëüêî ñäåðæàí â ñëåäóþùåì ãîäó. Ó÷èòûâàÿ ñëàáóþ èíôëÿöèþ è òî, ÷òî óñòîé÷èâîå âîññòàíîâëåíèå âñå åùå îñòàåòñÿ ïîä âîïðîñîì, Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, âåðîÿòíî, âîçäåðæèòñÿ îò óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Áðèòàíñêàÿ ýêîíîìèêà, êîòîðàÿ ïîãðóçèëàñü â ñâîé ñàìûé ãëóáîêèé ñïàä çà ìíîãèå äåñÿòèëåòèÿ, òàêæå ïîêàçûâàåò ïðåäâàðèòåëüíûå ïðèçíàêè âîññòàíîâëåíèÿ. Ïîäîáíî ñâîèì êîëëåãàì â íåêîòîðûõ êîíòèíåíòàëüíûõ ýêîíîìèêàõ, áðèòàíñêèå ïîòðåáèòåëè áûëè ñèëüíî ïåðåãðóæåíû êðåäèòàìè ðàíåå â ýòîì äåñÿòèëåòèè. Ïîýòîìó, êàæåòñÿ, ÷òî ïåðèîä ñîêðàùåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîé àêòèâíîñòè áóäåò ïîêà ïðîäîëæàòüñÿ. Íà íàø âçãëÿä, Áàíê Àíãëèè òàêæå îñòàíåòñÿ â îæèäàíèè â ñëåäóþùåì ãîäó.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (òåìíûì - ïðîãíîç).

Åñëè è åñòü ðåãèîí ìèðà, ãäå âîññòàíîâëåíèå óæå ÿâíî íàáèðàåò òåìïû, òàê ýòî Àçèÿ. Êèòàé, áåçóñëîâíî, ëèäèðó-

www.forexmagazine.ru

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

åò, íî è áîëüøèíñòâî äðóãèõ àçèàòñêèõ ýêîíîìèê òàêæå ïîñëåäîâàòåëüíî äåìîíñòðèðóþò ïîëîæèòåëüíûå òåìïû ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ïåðâûìè, êòî ïîâûñèò ïðîöåíòíûå ñòàâêè, íî óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ðåãèîíå, âåðîÿòíî, íå íà÷íåòñÿ äî ñëåäóþùåãî ãîäà. Ñëàáàÿ èíôëÿöèÿ ñîõðàíÿåòñÿ â áîëüøèíñòâå àçèàòñêèõ ýêîíîìèê, à ïåðñïåêòèâû ìíîãèõ çàïàäíûõ ýêîíîìèê, êîòîðûå ÿâëÿþòñÿ âàæíûìè òîðãîâûìè ïàðòíåðàìè äëÿ ðåãèîíà, îñòàþòñÿ íåîïðåäåëåííûìè.

Èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè Åâðî-çîíû â ïðîèçâîäñòâåííîì (ñèíèì) è ñåðâèñíîì ñåêòîðàõ.

Ýêîíîìèêà âñå åùå ñòàëêèâàåòñÿ ñ ñåðüåçíûìè ïðåïÿòñòâèÿìè Íåäàâíåå çàìåäëåíèå òåìïîâ ñîêðàùåíèÿ ðàáî÷èõ ìåñò íàðÿäó ñ ñåðèåé óëó÷øàþùèõñÿ îò÷åòîâ ïîâûñèëî íàäåæäû, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ìîæåò îêàçàòüñÿ áîëåå ñèëüíûì, ÷åì îæèäàëîñü ðàíåå. Ìû õîòåëè áû ïðèñîåäèíèòüñÿ ê ýòîìó ëàãåðþ îïòèìèñòîâ, íî ïîëàãàåì, ÷òî ýêîíîìèêà âñå åùå ñòàëêèâàåòñÿ ñ ñåðüåçíûìè ïðåïÿòñòâèÿìè, êîòîðûå áóäóò ìåøàòü óäåðæèâàòü îòíîñèòåëüíî çäîðîâûé ðîñò, íà êîòîðûé ìû ðàññ÷èòûâàåì â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ. Íàèáîëüøàÿ ÷àñòü óëó÷øåíèÿ ïðîñòî îòðàæàåò ñèëüíóþ êîððåêöèþ â ïðîèçâîäñòâå àâòîìàøèí è ñîêðàùåíèå òåìïîâ ëèêâèäàöèè ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ. Ôåäåðàëüíûå ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ, âêëþ÷àÿ ïîìîùü ðåãèîíàëüíûì è ìåñòíûì îðãàíàì âëàñòè, ïðîãðàììó âûêóïà ñòàðûõ àâòîìîáèëåé "íàëè÷íûå çà ðàçâàëþõó" è íàëîãîâûé êðåäèò

www.forexmagazine.ru

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

â 8.000$ íà ïåðâóþ ïîêóïêó äîìà òàêæå ïîìîãàþò ïîäñòåãíóòü ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Êîíå÷íûé âíóòðåííèé ñïðîñ èëè "ÿäðî" âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà îñòàåòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî ñëàáûì. "ßäðî" âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò ðàñòè òåìïàìè ëèøü 0.5% â ñëåäóþùåì ãîäó. Ñëàáîñòü ÷àñòíîãî ñïðîñà îçíà÷àåò, ÷òî îáùèé ðîñò çàìåäëèòñÿ, êàê òîëüêî ñîêðàùåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ çàâåðøèòñÿ è îêîí÷àòñÿ ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ. Â òî âðåìÿ êàê ìû ïðîãíîçèðóåì ñóùåñòâåííîå çàìåäëåíèå îáùåãî ðîñòà, ìû íå îæèäàåì âòîðîãî ñïàäà. Îáùèé ðîñò, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíåòñÿ íà ïîëîæèòåëüíîé òåððèòîðèè íà âñåé ïðîäîëæèòåëüíîñòè ïðîãíîçèðóåìîãî ïåðèîäà, ãëàâíûì îáðàçîì, áëàãîäàðÿ äëèòåëüíîìó ñîêðàùåíèþ òîðãîâîãî äåôèöèòà è óâåëè÷åíèþ ðàñõîäîâ ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà. ×àñòíûé âíóòðåííèé ñïðîñ äîëæåí ïîñòåïåííî âîññòàíîâèòü ñâîé èìïóëüñ, íî åñòü ìíîæåñòâî ïðåïÿòñòâèé, êîòîðûå íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü, ïðåæäå ÷åì çäîðîâûé ðîñò âåðíåòñÿ â ÷àñòíûé ñåêòîð.

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

äàæ íîâûõ àâòîìîáèëåé íå ïåðåäàëñÿ íà ðàñõîäû ïî äðóãèì òîâàðàì. Ðàñõîäû íà òîâàðû íåäëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, âåðîÿòíî, óìåíüøàòñÿ â òå÷åíèå êâàðòàëà, à ðàñõîäû íà óñëóãè, ñêîðåå âñåãî, ïîêàæóò íåáîëüøîå óâåëè÷åíèå. Ïîòðåáèòåëè õîòÿò òðàòèòü, òîëüêî åñëè èì ïðåäëàãàþò ñâåðõ-âûãîäíóþ ñäåëêó. Ìû íå îæèäàåì ñèëüíîé îêóïàåìîñòè ïðîãðàììû "íàëè÷íûå çà ðàçâàëþõó" è ïîëàãàåì, ÷òî ïðîäàæè ñíèçÿòñÿ íèæå ãîäîâûõ òåìïîâ â 10 ìèëëèîíîâ åäèíèö ê êîíöó ãîäà. Ðàñõîäû íà äðóãèå òîâàðû è óñëóãè òàêæå, âåðîÿòíî, îñòàíóòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî ñêðîìíûìè, îòðàæàÿ 5.0%-å ñíèæåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû â ïðîøëîì ãîäó è ïðîäîëæàþùèåñÿ áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî ðàáî÷èõ ìåñò. Ëè÷íûå äîõîäû äåðæàòñÿ íåñêîëüêî ëó÷øå, áëàãîäàðÿ ïðàâèòåëüñòâåííûì òðàíñôåðòàì. Äàæå êîãäà äîõîäû ðàçâåðíóòñÿ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ, ðàñõîäû, âåðîÿòíî, ïðîäîëæàò îòñòàâàòü. Ïîòðåáèòåëè âñå åùå ïðîäîëæàþò ñîêðàùàòü çàéìû è ïûòàþòñÿ âîññòàíîâèòü ñáåðåæåíèÿ. Â ðåçóëüòàòå, â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ ðàñõîäû, ñêîðåå âñåãî, áóäóò îòñòàâàòü îò ðåàëüíûõ äîõîäîâ, îñòàþùèõñÿ ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ. Æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî, íàêîíåö, ïîêàçûâàåò íåêîòîðûå ïîëîæèòåëüíûå ïðèçíàêè. Çàêëàäêè îäíîñåìåéíûõ äîìîâ ðîñëè êàæäûé èç ïðîøëûõ ïÿòè ìåñÿöåâ, ÷òî äîëæíî ïîäòîëêíóòü ðåàëüíûå ðàñõîäû íà æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî â òðåòüåì êâàðòàëå îáðàòíî íà ïîëîæèòåëüíóþ òåððèòîðèþ. Ïðîäàæàì è ñòðîèòåëüñòâó äîìîâ õîðîøî ïîìîãëè íàëîãîâûå êðåäèòû â 8.000$ íà ïîêóïêó ïåðâîãî äîìà. Êàê òîëüêî ïðîãðàììà íàëîãîâîãî êðåäèòà îêîí÷èòñÿ, âîññòàíîâëåíèå â ïðîäàæàõ è ñòðîèòåëüñòâå íîâûõ äîìîâ ìîæåò çàìåäëèòüñÿ.

Ðåàëüíîå "ÿäðî" ÂÂÏ.

Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ïðîäåìîíñòðèðîâàëè â òðåòüåì êâàðòàëå âðåìåííîå óëó÷øåíèå, áëàãîäàðÿ ïðîãðàììå âûêóïà ñòàðûõ àâòîìîáèëåé "íàëè÷íûå çà ðàçâàëþõó", êîòîðàÿ ïîìîãëà ïîâûñèòü ïðîäàæè àâòîìàøèí â òðåòüåì êâàðòàëå ïðèáëèçèòåëüíî äî 11.6 ìëí. åäèíèö, ïî ñðàâíåíèþ ñ 9.6 ìëí. åäèíèö â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå. Ðîñò ïðî-

Äàæå åñëè íàëîãîâûå êðåäèòû íà ïîêóïêó ïåðâîãî äîìà áóäóò ïðîäëåíû, ìû íå óâèäèì íåìåäëåííîãî ñóùåñòâåííîãî ðîñòà íà ðûíêå æèëüÿ. Òåìïû ëèøåíèé ïðàâ ñîáñòâåííîñòè âîçðàñòàþò êàê ïî òðàäèöèîííûì, òàê è ïî ñóáñòàíäàðòíûì çàêëàäíûì. Â ðåçóëüòàòå, ïîäïèñàíèå èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ îñòàíåòñÿ î÷åíü íàïðÿæåííûì, â òî âðåìÿ êàê ïðîäàæè è íîâîå ñòðîèòåëüñòâî îñòàíóòñÿ îêîëî èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìîâ. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò óäåðæèâàòü êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè îêîëî òåêóùèõ óðîâíåé, ïîêà íå ïî÷óâñòâóåò óâåðåííîñòü, ÷òî íåò êàêîãî-ëèáî ðèñ-

www.forexmagazine.ru

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

êà îáðàòíîãî ñïîëçàíèÿ ýêîíîìèêè â ðåöåññèþ. Êàê òîëüêî ýòî ïðîèçîéäåò, òåìïû ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, ñêîðåå âñåãî, áóäóò óäèâèòåëüíî áûñòðûìè, ïîêà ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íå áóäóò ïðèâåäåíû â ñîîòâåòñòâèå ñ áàçîâîé èíôëÿöèåé. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ìû óâèäèì ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà óðîâíå 1.5% ê êîíöó 2010ã.

Öåëåâàÿ ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì.

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû åùå íå îêîí÷àòåëüíî èçáàâèëàñü îò ïðîáëåì Èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè (PMI) â Åâðî-çîíå ðóõíóëè â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà, íî íåäàâíî è ïðîèçâîäñòâåííûé è ñåðâèñíûé èíäåêñû âåðíóëèñü ê ïîãðàíè÷íîé ëèíèè, îòäåëÿþùåé ðàñøèðåíèå îò ñîêðàùåíèÿ (ñì. äèàãðàììó). Ïîýòîìó, âûãëÿäèò òàê, ÷òî ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â Åâðî-çîíå âíîâü ñòàíåò ïîëîæèòåëüíûì ïîñëå ïÿòè êâàðòàëîâ ñîêðàùåíèÿ ïîäðÿä. Îçíà÷àåò ëè ýòî, ÷òî áóäóùåìó åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè óæå íè÷òî íå óãðîæàåò? Õîòÿ õóäøåå, âåðîÿòíî, óæå ïîçàäè, ìû ïîëàãàåì, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ãîðèçîíò äëÿ Åâðî-çîíû â òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè áóäåò äàëåêî íå áåçîáëà÷íûì. Åñòü íåñêîëüêî ýêîíîìèê, à èìåííî Ãðåöèÿ, Íèäåðëàíäû, Ïîðòóãàëèÿ è Èñïàíèÿ, â êîòîðûõ ïîòðåáèòåëè î÷åíü ñèëüíî ñâÿçàíû äîëãîâûì áðåìåíåì. Íà íàø âçãëÿä, âÿëûé ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ýòèõ ýêîíîìèêàõ îãðàíè÷èò â ñëåäóþùåì ãîäó ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â Åâðî-çîíå â öåëîì. Ýòà òî÷êà çðåíèÿ áûëà ïîäòâåðæäåíà

www.forexmagazine.ru

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

íåäàâíèìè äàííûìè ïî ÂÂÏ Åâðî-çîíû çà âòîðîé êâàðòàë, ïîñêîëüêó ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû â Èñïàíèè ñíèçèëèñü ïî÷òè íà 6% îòíîñèòåëüíî òîãî æå ñàìîãî ïåðèîäà ïðîøëîãî ãîäà (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â Åâðî-çîíå ñíèçèëèñü â àâãóñòå íà 0.2% ãîäîâûõ. Õîòÿ ïàäåíèå íåôòÿíûõ öåí â ïðîøëîì ãîäó ïðåâîñõîäèò ñíèæåíèå ñîîòâåòñòâóþùåãî èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, èíôëÿöèÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ëèøü íåáîëüøóþ ÷àñòü ïðîáëåìû ("ÿäðî" èíôëÿöèè ñíèçèëîñü â èþëå ëèøü äî 1.3%, ÷òî ñòàëî ñàìûì íèçêèì òåìïîì çà ÷åòûðå ãîäà). Êîìáèíàöèÿ âÿëîãî âîññòàíîâëåíèÿ è íèçêîé èíôëÿöèè äîëæíû óäåðæàòü Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê "âíå èãðû" çíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü ñëåäóþùåãî ãîäà. Ïîëîæèòåëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â Âåëèêîáðèòàíèè òàêæå âûãëÿäèò íåèçáåæíûì ïîñëå ïÿòè êâàðòàëîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ñïàäà. Ïîäîáíî Åâðî-çîíå, áðèòàíñêèå èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè ïðèáëèæàþòñÿ ê ãðàíèöå ìåæäó ðàñøèðåíèåì è ñïàäîì. Êàê è â íåêîòîðûõ ýêîíîìèêàõ êîíòèíåíòàëüíîé Åâðîïû, áðèòàíñêèå ïîòðåáèòåëè ñòàëè ñèëüíî ïåðåñìàòðèâàòü ñâîè ðàñõîäû, è ïåðèîä ñîêðàùåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîé àêòèâíîñòè âûãëÿäèò âïîëíå îæèäàåìûì. Ïîýòîìó, Áàíê Àíãëèè, ñêîðåå âñåãî, áóäåò óäåðæèâàòü ñâîþ öåëåâóþ ñòàâêó - êîòîðàÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàõîäèòñÿ íà óðîâíå ëèøü 0.50%, íåèçìåííîé â òå÷åíèå çíà÷èòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè.

Ðîñò ïîòðåáëåíèÿ â ýêîíîìèêàõ Åâðî-çîíû.

Ïðèçíàêè âîññòàíîâëåíèÿ â Àçèè Åñëè è åñòü ðåãèîí ìèðà, ãäå âîññòàíîâëåíèå óæå ÷åòêî ïðîÿâëÿåòñÿ, òàê ýòî Àçèÿ. Êîíå÷íî, áîëüøèíñòâî àçèàòñêèõ ýêîíîìèê ñòîëêíóëèñü â êîíöå ïðîøëîãî è íà÷àëå ýòîãî ãîäà ñî çíà÷èòåëüíî áîëåå ìåäëåííûì ðîñòîì, åñëè íå ïðÿìûì ñîêðàùåíèåì, êîãäà ïðîèçîøëî ðåçêîå ïàäåíèå ãëîáàëüíîé òîðãîâëè. Îäíàêî, ôèíàíñîâûå ñèñòåìû áîëüøèíñòâà àçèàòñêèõ ýêîíîìèê íå áûëè ïåðåãðóæåíû êðåäèòàìè â òàêîé æå ñòåïåíè êàê íà Çàïàäå, è ñîîòâåòñòâåííî íå ïîñòðàäàëè òàê ñèëüíî âî âðåìÿ ãëîáàëüíîãî êðåäèòíîãî êðèçèñà. Êðîìå

www.forexmagazine.ru

Ìåæäó îïòèìèçìîì è ñêåïòèöèçìîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

òîãî, áîëüøèíñòâî àçèàòñêèõ ïðàâèòåëüñòâ áûñòðî ïðîâåëè ïðîãðàììû ôèíàíñîâîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ, ÷òî ñûãðàëî ñâîþ ðîëü â âîññòàíîâëåíèè ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â ýòîì ãîäó. Ëèäèðóþùóþ ïîçèöèþ â ðåãèîíå, áåçóñëîâíî, çàíèìàåò Êèòàé, ãäå òåìïû ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ïîâûñèëèñü ñ 6.1% ãîäîâûõ â ïåðâîì êâàðòàëå äî 7.9% âî âòîðîì. Îäíàêî, äàæå íàèáîëåå îòêðûòûå ýêîíîìèêè ðåãèîíà, êîòîðûå ñèëüíî ïîñòðàäàëè îò ïàäåíèÿ ãëîáàëüíîé òîðãîâëè, ïðèøëè â íîðìó. Ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ PMI â Ñèíãàïóðå âåðíóëñÿ íà "íîðìàëüíóþ" òåððèòîðèþ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Â Tàéâàíå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âûðîñëî áîëåå ÷åì íà 60% îò ñâîåãî ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà. Â íåêîòîðûé ìîìåíò, àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè âíîâü íà÷íóò óæåñòî÷àòü ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ ñëàáóþ èíôëÿöèþ â ðåãèîíå, óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè íå âûãëÿäèò ñòîëü óæ íåèçáåæíûì. Êðîìå òîãî, àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè, âåðîÿòíî, ïðåäïî÷òóò óáåäèòüñÿ â óñòîé÷èâîñòè íà÷èíàþùåãîñÿ âîññòàíîâ-

Ïðîèçâîäñòâåííûé PMI Ñèíãàïóðà.

ëåíèÿ â çàïàäíûõ ýêîíîìèêàõ ïåðåä ïîâûøåíèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû îæèäàåì óâèäåòü áîëåå âûñîêèå ñòàâêè â Àçèè â ñëåäóþùåì ãîäó.

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ìèðîâûõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

www.forexmagazine.ru

Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì Ïî èòîãàì ìèíóâøåé íåäåëè àìåðèêàíñêèé äîëëàð ñäàë ñâîè ïîçèöèè ïî âñåìó ðûíêó. Ýòî ïðîèçîøëî â ïåðâîé ïîëîâèíå íåäåëè íà ôîíå ðàñòóùèõ öåí íà äðàãìåòàëëû è àìåðèêàíñêèå àêöèè. Ñ÷èòàþ, ÷òî òåõíè÷åñêèé ïðîáîé âàæíîãî óðîâíÿ ïî çîëîòó è òåñò â $1000 äîëëàðîâ ñòàë îñíîâíîé ïðè÷èíîé ïðîäàæè äîëëàðà, à ïîçèòèâíûå äàííûå ïî Åâðîçîíå òîëüêî óñèëèëè æåëàíèå ïîêóïàòü åâðî ïðîòèâ äîëëàðà è äðóãèõ âàëþò. Âî âòîðîé ïîëîâèíå íåäåëè, åâðî íà÷àëà òåðÿòü ïîçèöèè â êðîññàõ ïðîòèâ éåíû, ôóíòà, êàíàäñêîãî äîëëàðà è ôðàíêà. Â îñíîâíîé ïàðå EURUSD ýòî îòðàçèëîñü â âèäå ðàçíîíàïðàâëåííûõ êîëåáàíèé è ïîñëåäóþùåé êîíñîëèäàöèè íèæå óðîâíÿ $1,4650. Â ïÿòíèöó 04.09.2009 âûøåë îò÷åò ïî ðûíêó çàíÿòîñòè â ÑØÀ (NonFarm Payrolls). Ñîãëàñíî îïóáëèêîâàííîìó îò÷åòó, óðîâåíü áåçðàáîòèöû âûðîñ, íî äàííûå ïîêàçàëè, ÷òî òåìïû ñîêðàùåíèÿ ÷èñëà ðàáî÷èõ ìåñò çàìåäëÿþòñÿ. À òàê êàê ýòî âñå ïðîèñõîäèëî íàêàíóíå äëèííûõ âûõîäíûõ â ÑØÀ, òî ýòî ïîñëóæèëî ïîâîäîì äëÿ çàêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé ïî äîëëàðó, ïîñëå ÷åãî èíäåêñ äîëëàðà DXY ñíèçèëñÿ äî 78,03. Êóðñ EURUSD ïîäíèìàëñÿ äî $1,4326 è çàêðûë íåäåëþ íà îòìåòêå $1,4295. Â ïîíåäåëüíèê â ÑØÀ îòìå÷àëè "Äåíü Òðóäà", ïîýòîìó ôèíàíñîâûå ðûíêè ýòîé ñòðàíû áûëè çàêðûòû. Ïî ýòîé ïðè÷èíå íà ïîíåäåëüíèê ÿ âûáðàë ôëýòîâûå ñöåíàðèè. Ðûíîê îïðàâäàë ìîè îæèäàíèÿ. Àçèÿ îòêðûëàñü ñíèæåíèåì ïî äîëëàðó, è ïîñëå äîñòèæåíèÿ åâðî $1,4359 ïàðà óøëà â áîêîâîå äâèæåíèå. Â ïÿòíèöó àìåðèêàíñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû çàêðûëèñü â ïîëîæèòåëüíîé îáëàñòè, ïîýòîìó Àçèÿ â ïîíåäåëüíèê ñëåäîâàëà çà àìåðèêàíñêèìè èíäåêñàìè. Â åæåíåäåëüíîì îáçîðå â âûõîäíûå äíè ÿ íàïèñàë, ÷òî îñíîâíîå âíèìàíèå óäåëèë ïðîðûâó òåõíè÷åñêèõ óðîâíåé ïî äðàãìåòàëëàì. Ýòî ïðîèçîøëî 2 ñåíòÿáðÿ, à â ÷åòâåðã íà ïðîøëîé íåäåëå, öåíà íà Gold ïðèáëèæàëàñü ê îòìåòêå $997,16 çà òðîéñêóþ óíöèþ. Ó÷àñòíèêè âûáðàëè ìåòàëëû êàê àêòèâ-óáåæèùå ïðè áåãñòâå èç äðóãèõ àêòèâîâ. Âî âòîðíèê òîðãè â Àçèè ïðîõîäèëè ñïîêîéíî, òàê êàê ó÷àñòíèêè ðûíêà èç-çà ïðàçäíè÷íîãî äíÿ â ÑØÀ îæèäàëè îòêðûòèÿ åâðîïåéñêîé ñåññèè. À âîò íà åâðîïåéñêîé ñåññèè äîëëàð ÑØÀ ñåðüåçíî ïîñòðàäàë. Äàâëåíèå íà áàêñ óâåëè÷èëîñü ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî Ãåðìàíèè è Áðèòàíèè. Ðåçêèé ðîñò åâðî äî $1,4430 áûë âûçâàí ñðàáàòûâàíèåì çàùèòíûõ ñòîïîâ ïî êîðîòêèì ïîçèöèÿì. Áûêîâ íå ñìîãëè äàæå óäåðæàòü îôåðà ðàçìåùåííûå â ðàéîíå $1,4380 è $1,4400. Áûêè íå îñòàíîâèëèñü íà äîñòèãíóòîì óðîâíå è ïðè î÷åðåäíîì ñðàáàòûâàíèè ñòîïîâ âûøå óðîâíÿ $1,4470, öåíà ïîäíÿëàñü ê $1,4500. EURUSD ñðàçó çàêðåïèëàñü âûøå 1,4500 è ïîñëå çàêðûòèÿ åâðîïåéñêîé ñåññèè ïðîòåñòèðîâàëà óðîâåíü 1,4531. Íà äíåâíîì ãðàôèêå âî âòîðíèê áûêè äîñòèãëè ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ (ñì. ðèñóíîê 2). Îò ýòîãî óðîâíÿ ìîã ïîñëåäîâàòü îòñêîê, íî â ñðåäó ðîñò ïðîäîëæèëñÿ. Äîëëàð ÑØÀ âî âòîðíèê ïàäàë êî âñåì îñíîâíûì âàëþòàì è îñòàíîâèëñÿ òîëüêî íà îòìåòêå â 77,05 ïóíêòîâ. Çîëîòî íà åâðîïåéñêîé ñåññèè óñòàíîâèëî íîâûé ìàêñèìóì $1007,45 çà òðîéñêóþ óíöèþ (çàêðûòèå $996,20). Ôüþ÷åðñ íà ëåãêóþ íåôòü ïîäñêî÷èë ïî÷òè íà $3 äî $70 çà áàððåëü. Ðåçêîå ïàäåíèå äîëëàðà íà÷àëîñü èç-çà ðîñòà äðàãìåòàëëîâ (çîëîòî ïðîáèëî îòìåòêó â $1000), à íîâîñòè ïî Åâðîçîíå è Âåëèêîáðèòàíèè òîëüêî óñèëèëè íåãàòèâíîå îòíîøåíèå ê äîëëàðó. Åâðîïåéñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû íà òîðãàõ âî âòîðíèê ïîêàçàëè ðîñò. Àìåðèêàíñêèå èíäåêñû ïîñëå âûõîäíûõ äíåé ïîêàçàëè íåçíà÷èòåëüíûé ðîñò, ÷åì è ñäåðæàëè àçèàòñêèõ òðåéäåðîâ îò àêòèâíîñòè â ñðåäó.

www.forexmagazine.ru

Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Ïî èòîãàì òîðãîâ â ñðåäó èíäåêñ Dow Jones Industrial Average ïîäíÿëñÿ íà 56.07 (0,59%) äî 9497 ïóíêòîâ. Èíäåêñ S&P 500 çàêðûëñÿ ðîñòîì íà 8.99 ïóíêòà (0,88%) íà îòìåòêå 1025 ïóíêòîâ. Èíäåêñ Nasdaq Composite çàêðûëñÿ ðîñòîì íà 18.99 ïóíêòà (0,94%) íà îòìåòêå 2037 ïóíêòîâ. Â ëèäåðàõ ðîñòà îêàçàëèñü àêöèè íåôòÿíûõ è ñûðüåâûõ êîìïàíèé. Â ñðåäó íà åâðîïåéñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ñíèæàëñÿ äî óðîâíÿ $1,4466. Ïîòåíöèàë ê ðîñòó ñîõðàíÿëñÿ, äàâëåíèå íà áûêîâ îêàçûâàëè ñâîèì ñíèæåíèåì çîëîòî è åâðîïåéñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû. Áëèæå ê çàêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè öåíà äîñòèãëà îòìåòêè $1,4599 è ïîñëå òîãî, êàê àìåðèêàíñêèå àêöèè íà÷àëè ñíèæàòüñÿ òðåéäåðû ñòàëè ÷àñòè÷íî çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè. Â ýòîò äåíü åâðîáûêè ïðîáèëè ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ ñ äíåâíîãî ãðàôèêà (ðèñ.2). Ïàðà ïðîäîëæèëà ðîñò ïî äîëãîñðî÷íîìó ïðîãíîçó, íî íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ñôîðìèðîâàëàñü äèâåðãåíöèÿ, êîòîðàÿ óêàçûâàëà íà ïåðåõîä ðûíêà â êîððåêöèîííóþ ôàçó. Ðåçêîãî îòêàòà ïîñëå äîñòèæåíèÿ $1,4599 íà äèâåðå íå áûëî, ïîýòîìó áûêàì áûëà îòêðûòà äîðîãà ê íîâîìó ìàêñèìóìó. Â ñðåäó âå÷åðîì ÔÐÑ ÑØÀ îïóáëèêîâàë îò÷åò èìåíóåìûé "Áåæåâàÿ êíèãà". Ñîãëàñíî îò÷åòó, ýêñïåðòû ñäåëàëè âûâîä, ÷òî ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ, íî íèçêèå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû óêàçûâàþò íà ñäåðæàííîå âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè ïîñëå ðåöåññèè. Àìåðèêàíñêèé ôîíäîâûé ðûíîê îòêðûëñÿ ðîñòîì, ÷åì è ñïðîâîöèðîâàë ñïåêóëÿíòîâ ïðîäàâàòü äîëëàð ÑØÀ, íî ïîñëå ïÿòè÷àñîâîãî ðîñòà ïîñëåäîâàë ðåçêèé îòêàò. Èíäåêñû ïî èòîãàì äíÿ çàêðûëèñü íåçíà÷èòåëüíûì ðîñòîì, íî íà ñíèæåíèå èíäåêñîâ ñî ñâîèõ ìàêñèìóìîâ ó÷àñòíèêè FX îòðåàãèðîâàëè ïîêóïêàìè äîëëàðà ÑØÀ. Ïî èòîãàì òîðãîâ â ñðåäó èíäåêñ Dow Jones Industrial Average ïîäíÿëñÿ íà 49.88 (0,53%) äî 9547.22 ïóíêòîâ. Èíäåêñ S&P 500 çàêðûëñÿ ðîñòîì íà 7.98 ïóíêòà (0,78%) íà îòìåòêå 1033 ïóíêòîâ. Èíäåêñ Nasdaq Composite çàêðûëñÿ ðîñòîì íà 22.62 ïóíêòà (1.11%) íà îòìåòêå 2060.39 ïóíêòîâ. Â ÷åòâåðã âî âòîðîé ïîëîâèíå àçèàòñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD íà ôîíå ïîêóïîê åâðî â êðîññàõ ïûòàëñÿ ïîäíÿòüñÿ, íî ïåðåä çàñåäàíèåì Áàíêà Àíãëèè àêòèâíîñòü íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ðåçêî ñíèçèëàñü, è ìíîãèå ó÷àñòíèêè íà÷àëè çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè. Êóðñ EURUSD íà ýòîì ôîíå ñíèçèëñÿ äî ëèíèè LB. Êîìèòåò ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè â ÷åòâåðã ðåøèë ñîõðàíèòü ðàçìåð ïðîãðàììû ïî ïîêóïêå îáëèãàöèé è êëþ÷åâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà òåêóùèõ óðîâíÿõ. Íà ýòî ðåøåíèå êðîññ-êóðñ EURGBP îòðåàãèðîâàë ðåçêèì ïàäåíèåì, à ôóíò ïîëó÷èë ïîääåðæêó îò âñåõ ñîþçíèêîâ. Ïîä âïå÷àòëåíèåì ðîñòà GBPUSD, ó÷àñòíèêè ñëàáî îòðåàãèðîâàëè íà ïóáëèêàöèþ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ÑØÀ. Ïîñëå âûõîäà áîëåå áëàãîïðèÿòíûõ, ÷åì îæèäàëîñü, åæåíåäåëüíûõ äàííûõ ïî ÷èñëó çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ, äîëëàð ÑØÀ ïîïàë ïîä äàâëåíèå. ×èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ 30 àâãóñòà - 5 ñåíòÿáðÿ ñîêðàòèëîñü íà 26 000 äî 550 000 (ïðîãíîç -5ê äî 570 000 ñ 576 000). Õîòÿ äðóãèå äàííûå îêàçàëèñü ìåíåå ïîçèòèâíûìè è íèâåëèðîâàëè äðóãèå äàííûå. Äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ îêàçàëñÿ âûøå ïðîãíîçîâ. Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûì äàííûì, äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè òîâàðàìè è óñëóãàìè ÑØÀ â èþëå âûðîñ íà 16,3% äî 31,96 ìëðä äîëëàðîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðåñìîòðåííûì èþíüñêèì ïîêàçàòåëåì 27,49 ìëðä äîëëàðîâ. Ïåðâîíà÷àëüíî ñîîáùàëîñü, ÷òî â èþíå äåôèöèò âíåøíåé òîðãîâëè ñîñòàâèë 27,01 ìëðä äîëëàðîâ. Òàê äàííûå îêàçàëèñü ñìåøàííûìè, ðûíîê ïåðåêëþ÷èëñÿ íà ôîíäîâûé ðûíîê. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè íà ôîíå ðîñòà ôîíäîâûõ èíäåêñîâ êóðñ EURUSD âûðîñ $1,4612. Â ïÿòíèöó òîðãè ïðîõîäèëè íåðîâíî. Ïàðà EURUSD ïîïûòàëàñü âûðàñòè, íî íà ñåâåðîàìåðèêàíñêîé ñåññèè ïîñëå ïóáëèêàöèè íîâîñòåé ñ 1,4633 íà÷àëñÿ îòêàò. Äàííûå ïî ÑØÀ ñïðîâîöèðîâàëè íà ðûíêå âîëàòèëüíûå êîëåáàíèÿ. Äîëëàð ÑØÀ ðåçêî âûðîñ ïðîòèâ ñâîèõ êîíêóðåíòîâ áëàãîäàðÿ áîëåå áëàãîïðèÿòíîìó, ÷åì îæèäàëîñü, îò÷åòó Ìè÷èãàíñêî-

www.forexmagazine.ru

Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

ãî óíèâåðñèòåòà ïî ïîòðåáèòåëüñêîìó íàñòðîåíèþ. EURUSD ñíèçèëàñü ê 1,4553. Ñîáñòâåííî íà ýòîì óðîâíå îêîëî ëèíèè LB öåíà è çàêðûëàñü â ïÿòíèöó. Ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé Reuters/Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà â ñåíòÿáðå ñîñòàâèëî 70,2 ïðîòèâ 65,7 â àâãóñòå (ïðîãíîç 67,5 â ñåíòÿáðå). Ïðåäâàðèòåëüíûé èíäåêñ òåêóùèõ óñëîâèé â ñåíòÿáðå ñîñòàâèë 71,8 ïðîòèâ 66,6 â àâãóñòå, òîãäà êàê èíäåêñ îæèäàíèé ñîñòàâèë 69,2 ïðîòèâ 65,0 â àâãóñòå. Åñëè îáðàòèòüñÿ ê äðóãèì àêòèâàì, òî ñíèæåíèå åâðî äîëæíî áûëî áûòü ãîðàçäî íèæå. Ýòî ÿ ïðî ðåçêîå ñíèæåíèå öåí íà íåôòü è êðîññû ïî éåíå. Öåíà íà íåôòü ìàðêè Brent ñíèçèëàñü íà -3.043% äî $68.5 çà áàððåëü, ìàðêè Light íà -3.791% äî $69.53 çà áàððåëü. Íî òàê ëè îïàñíî ñíèæåíèå öåí íà íåôòü è êðîññîâ äëÿ åâðîïåéñêîé âàëþòû? Â íà÷àëå îáçîðà ÿ íàïèñàë, ÷òî èìåííî ðîñò öåí íà çîëîòî äî $1007 ÿâëÿåòñÿ äëÿ ìåíÿ ïðè÷èíîé ðåçêîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà. Â ïÿòíèöó íà ñïîòðûíêå áûë óñòàíîâëåí íîâûé ìàêñèìóì $1011.57 (Ïî çîëîòó öåëåâàÿ îáëàñòü $1039 çà òðîéñêóþ óíöèþ). Ïîýòîìó ðàëëè íà òåêóùåé íåäåëå ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà

www.forexmagazine.ru

Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Èç äàííûõ ïî åâðîçîíå ìîæíî âûäåëèòü îò÷åòû ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è ïîòðåáèòåëüñêèì öåíàì, à òàêæå ïî Ãåðìàíèè èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ZEW. Íà óõîäÿùåé íåäåëå, íîâîñòè âûñòóïàëè õîðîøåé ïîääåðæêîé äëÿ áûêîâ, à òàê êàê òåõíè÷åñêèå öåëè ïîñëå ïðîáîÿ óðîâíÿ 1,4500 íàõîäÿòñÿ ãîðàçäî âûøå, òî áûêè íà îòêàòàõ áóäóò ïîäáèðàòü åâðî. Ïîñìîòðèì, ÷òî ïîëó÷àåòñÿ ó ìåíÿ íà ïîíåäåëüíèê. Ïîñëå ñíèæåíèÿ äî 1,4553 êóðñ çàêðûëñÿ îêîëî ëèíèè LB. Òàê êàê àìåðèêàíñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû ñ êðîññàìè ïî éåíå ñíèçèëèñü, òî íà òîðãàõ â Àçèè ðûíîê ìîæåò îòêðûòüñÿ ñíèæåíèåì. Ïîääåðæêó ìîæíî îïðåäåëèòü ïî ëèíèè, êîòîðóþ ÿ ïðîâåë ÷åðåç îñíîâàíèÿ. Êîãäà îïðåäåëåíà ëèíèÿ ïîääåðæêè, ìîæíî ñòðîèòü âåðñèè äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ. Åñëè êóðñ EURUSD íà àçèàòñêîé ñåññèè ñíèçèòñÿ äî óêàçíîãî óðîâíÿ ñ ïîñëåäóþùèì îòñêîêîì, òî ê çàêðûòèþ ìîæíî îæèäàòü íîâîãî ìàêñèìóìà. Ïîêóïàòü îò ñàìîé ëèíèè ïîääåðæêè îïàñíî, òàê êàê åñòü âåðîÿòíîñòü ïðîáîÿ. Ëó÷øå ïðè ñíèæåíèè EURUSD äî 1,4550 íà ìåíüøèõ ãðàôèêàõ ìîæíî èñêàòü ìåñòî äëÿ âûñòàâëåíèÿ îðäåðà BuyStop. Õîòü ïî êðàñíîìó ñöåíàðèþ ÿ íå ðàññìàòðèâàþ ïðîáîé íà àçèàòñêîé ñåññèè, îí âîçìîæåí. ×åðåç öåíû 1,4534 è 1,4502 ïðîâîæó ëèíèþ. Îíà ïðîåöèðóåò öåëü äëÿ ìåäâåäåé. Â ïîíåäåëüíèê ïî åâðîçîíå áóäóò îïóáëèêîâàíû äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â Åâðîçîíå, ïîýòîìó êóðñ EURUSD äîëæåí îñòàòüñÿ äî âûõîäà äàííûõ, âûøå ëèíèè ïîääåðæêè.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà

www.forexmagazine.ru

Åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îáíîâèëà ìàêñèìóì

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Íà ýòîé íåäåëå êóðñ EURUSD ïðîáèë ëèíèþ ñîïðîòèâëåíèÿ. Îòñêîêà íå ïîëó÷èëîñü, ðûíîê äîëãî æäàë âûõîäà èç 69 äíåâíîãî äèàïàçîíà. Ýòî ïðîèçîøëî, êîãäà çîëîòî ïðîáèëî óðîâåíü â $1000 äîëëàðîâ. Â ïÿòíèöó çîëîòî ïîäíèìàëîñü äî íîâîãî ìàêñèìóìà $1011.57, à ýòî çíà÷èò, ÷òî òåíäåíöèÿ ê ðîñòó ïî åâðî ñîõðàíÿåòñÿ. Ïðîìåæóòî÷íàÿ öåëü $1,4835, õîòÿ ïî íåäåëüíîìó ãðàôèêó, öåëü ëåæèò â ðàéîíå 1,5400/50. Ê ýòîìó ãðàôèêó åùå õî÷åòñÿ äîáàâèòü òî, ÷òî áûêàì îñòàíàâëèâàòüñÿ íåëüçÿ. Äâå ìåäâåæüèõ ñâå÷è è äíåâíûå èíäèêàòîðû ñôîðìèðóþò ñèãíàëû íà ïðîäàæó.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïðèøëîñü ñëåãêà ïîäêîððåêòèðîâàòü ïðîãíîç. ß íàêëîíèë ïàòòåðí èç ïîñëåäíèõ òðåõ âîëí, ò.å. ñèíõðîíèçèðîâàë ñî ñêîðîñòüþ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Íà íåäåëÿõ åâðîïåéñêàÿ âàëþòà òîæå âûøëà çà ãðàíèöû ïðåäïîëàãàåìîãî ðàíåå òðåóãîëüíèêà. Ïîñëå òîãî, êàê åâðî ïðîøëà 1,4500, ïîøëè ðàçãîâîðû î V- îáðàçíîì êðèçèñå. À íà ãðàôèêå ìîäåëü ïîëó÷àåòñÿ W-îáðàçíàÿ ìîäåëü. Òåõíè÷åñêè âñå êðàñèâî ïîëó÷àåòñÿ, íî ê ïîçèòèâíûì ôóíäàìåíòàëüíûì äàííûì îòíîøóñü ñ íåäîâåðèåì. Âðåìåííîé àíàëèç óáðàë èç îáçîðà ïî òåõíè÷åñêèì ïðè÷èíàì. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: ñëèâ äîëëàðà

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Âçãëÿä íà USD/JPY: ñëèâ äîëëàðà Íàøè îæèäàíèÿ îïðàâäàëèñü - êóðñ ïàðû USD/JPY ïðîäîëæèë ñíèæåíèå è ïðàêòè÷åñêè äîñòèã îòìåòêè 90é ôèãóðû. Íà ðûíêå íà÷èíàåòñÿ (èëè ïðîäîëæàåòñÿ?) ñëèâ äîëëàðà, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê äàëüíåéøåìó ïàäåíèþ äîëëàðà è äîñòèæåíèþ éåíîé íîâûõ ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ íèæå 87é ôèãóðû. Òåõíèêà óæå ïîëíîñòüþ íàñòðîåíà íà ïîíèæåíèå è îæèäàåì äîñòèæåíèå äàëüíåéøèõ ëîêàëüíûõ ìèíèìóìîâ â áëèæàéøèå íåäåëè. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2009 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã., à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé ïîíèæåíèÿ êóðñà. Ïàðà ïðîáèëà âíèç èþëüñêèé ìèíèìóì è óøëà íèæå 91é ôèãóðû. Ëîêàëüíûé ñåíòÿáðüñêèé ìèíèìóì áûë äîñòèãíóò íà óðîâíå 90.20, îäíàêî, ýòî íå ïðåäåë. Ïðîòèâ äîëëàðà íà ðûíêå çàðîæäàåòñÿ øèðîêîìàñøòàáíàÿ àíòèêàìïàíèÿ, êîòîðàÿ ìîæåò îïðîêèíóòü çåë¸íîãî äàëåêî âíèç. Êóðñ USD/ JPY ïðîáèë íåñêîëüêî îæèäàåìûõ ïîääåðæåê â ðàéîíå 91.00-91.70 è ïðîäîëæèë ñíèæåíèå, ïîáëèæå ê ãîäîâûì ìèíèìóìàì â ðàéîíå 87é ôèãóðû. Êóðñ ïàðû ïðîäîëæàåò êîëåáàíèÿ â íèñõîäÿùåì àïðåëüñêîì êàíàëå êîëåáàíèé, âåðõíÿÿ ãðàíèöà êîòîðîãî ïðîâåäåíà ñ àïðåëüñêîé âåðøèíû 101.43. Òåïåðü ýòà ãðàíèöà íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 94é ôèãóðû è ìîæåò åù¸ ïîñëóæèòü ñîïðîòèâëåíèåì â ñëó÷àå ïîäõîäà êóðñà ê íåìó. Íèæíÿÿ ãðàíèöà êàíàëà ïðîâåäåíà â ðàéîíå 89é ôèãóðû, è îíà òåïåðü âûñòóïàåò öåëüþ ñíèæåíèÿ äëÿ êóðñà. Íà 4-÷àñîâûõ ãðàôèêà âèäíî ôîðìèðîâàíèå áîëåå ïîêàòîãî íèñõîäÿùèé êàíàë êîëåáàíèé ñ àâãóñòîâñêîé âåðøèíû. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 92é ôèãóðû è ìîæåò âûñòóïèòü ñîïðîòèâëåíèåì. Íèæíÿÿ ãðàíèöà 90.00 áûëà äîñòèãíóòà íà ïðîøåäøåé íåäåëå, à å¸ ïðîåêöèÿ â ðàéîíå 89é ôèãóðû ìîæåò áûòü äîñòèãíóòà íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Ïîêàçàòåëè èíäèêàòîðà Èøèìîêó íà äíåâíîì ãðàôèêå ïðîäîëæàþò ñâèäåòåëüñòâîâàòü î íèñõîäÿùèõ íàñòðîåíèÿõ íà ðûíêå - ïàðà òîðãóåòñÿ ãîðàçäî íèæå ãðàíèö îáëàêà, à ëèíèè Òåíêàí Ñåí è Êèéäæóí Ñåí íàïðàâëåíû ðåçêî âíèç. Íà áëèæàéøóþ íåäåëþ ñöåíàðèè êîëåáàíèé ìîãóò áûòü òàêèìè: Ñöåíàðèé 1 (40%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 90.00 - 92.00. Ñöåíàðèé 2 (40%): Ñíèæåíèå ê 89.00 Ñöåíàðèé 3 (20%): Ðîñò ê 93.00-94.00

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 91.73 94.5095.30 98.00

Сопротивления Июльский минимум Район апрельского тренда, там же границы облака Ишимоку Проекция нисходящего тренда с 2007 г.

101.43 124.10

Апрельский годовой максимум 2009 Многолетний максимум в 2007 г.

90.20 89.20 87.15 79.75

Поддержки Локальный сентябрьский минимум Нижняя граница апрельского нисходящего канала Годовые минимумы 2008 и 2009: в декабре 2008 и в январе 2009 г. Исторический минимум курса в 1995 году

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

×óæàÿ èãðà

×ÓÆÀß ÈÃÐÀ Ñýëâèí Ãèøåí Ñýëâèí Ãèøåí ÿâëÿåòñÿ òðåéäåðîì ñ áîëåå ÷åì ïÿòíàäöàòèëåòíèì îïûòîì òîðãîâëè íà ôîíäîâîì è âàëþòíîì ðûíêàõ äëÿ ÷àñòíîãî ôîíäà. Èçó÷àÿ ìåòàôèçèêó â òå÷åíèå áîëåå ÷åì òðèäöàòè ïÿòè ëåò, îí íàïèñàë êíèãó "Êàê èçìåíåíèå ìûøëåíèÿ ìîæåò èçìåíèòü âàøó æèçíü!" Êðîìå òîãî, Ñýëâèí ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì êîìïàíèè "FXNewsandViews.Com" è àâòîðîì on-line êóðñà ïî òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ. Êóðñ ïðåäíàçíà÷åí, ÷òîáû îáó÷èòü òðåéäåðà âñåì àñïåêòàì òîðãîâëè ïî ìåòîäó Ñýëâèíà. Ñäâèã êîòèðîâîê - ýòî ïðàêòèêà, èñïîëüçóåìàÿ ôîðåêñáðîêåðàìè, êîãäà îíè ïîëàãàþò, ÷òî öåíà îïðåäåëåííîé âàëþòû íàõîäèòñÿ â ïðåäîïðåäåëåííîì òðåíäå. Â ýòîì ñëó÷àå, áðîêåð ìîæåò äîáàâèòü ïóíêò èëè äâà ê âàëþòíîé êîòèðîâêå (â ñëó÷àå âîñõîäÿùåãî òðåíäà). Ýòî äàåò áðîêåðó ïðåèìóùåñòâî ïåðåä ñâîèìè êëèåíòàìè. Ê ñ÷àñòüþ, òàêàÿ ïðàêòèêà íå îáÿçàòåëüíî äîëæíà áûòü íàïðàâëåíà ïðîòèâ òðåéäåðîâ. Â äàííîé ñòàòüå ìû ïîäðîáíî ðàçáåðåì ñèòóàöèþ ñî ñäâèãîì êîòèðîâîê è âîçìîæíûå ïîäõîäû, ÷òîáû îãðàíè÷èòü åå âëèÿíèå, åñëè òàêîå ïðîèñõîäèò. Ñäâèã öåíû Ïðåæäå, ÷åì ìû íà÷íåì ðàçáèðàòü äåòàëè ñäâèãà êîòèðîâîê, ñòîèò íàïîìíèòü íåêîòîðóþ êëþ÷åâóþ èíôîðìàöèþ îòíîñèòåëüíî âàëþòíîãî ñïîò-ðûíêà. Âàëþòíûé ñïîò-ðûíîê - ýòî, ïðåæäå âñåãî, ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê. Áàíêè òîðãóþò äðóã ñ äðóãîì. Ïîýòîìó, öåíû ôîðìèðóþòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñî ñïðîñîì è ïðåäëîæåíèåì êðóïíåéøèõ è íàèáîëåå ëèêâèäíûõ áàíêîâ ïî ëþáîé êîíêðåòíîé âàëþòå. Òàêîé òèï òîðãîâëè íå ðåãóëèðóåòñÿ, è íå äîñòóïåí íà ôîðìàëüíîé áèðæå, âðîäå ôîíäîâîé áèðæè. Ïîýòîìó, âàëþòíûé ñïîò-ðûíîê òàêæå óïîìèíàåòñÿ êàê âíåáèðæåâîé ðûíîê. Ìåæáàíêîâñêèå öåíû âàëþò îòðàæàþòñÿ â âèäå íåïðåðûâíîãî ïîòîêà êîòèðîâîê íà òåðìèíàëàõ, íàïðèìåð, "Reuters" èëè "Bloomberg". Âñå îñíîâíûå áàíêè, õåäæåâûå ôîíäû, ÷àñòíûå òðåéäåðû è òðàíñíàöèîíàëüíûå êîðïîðàöèè èñïîëüçóþò ýòè öåíû, ÷òîáû òîðãîâàòü äðóã ñ äðóãîì. Áðîêåðû èìåþò ñ÷åòà â îäíîì èëè íåñêîëüêèõ áàíêàõ. Îíè èìåþò äîñòóï ê öåíàì ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ è ìîãóò

www.investopedia.com òîðãîâàòü íåïîñðåäñòâåííî ñ áàíêàìè. Îäíàêî, áðîêåðû îáû÷íî íå ïðåäëàãàþò òó æå ñàìóþ öåíó ñâîèì ðîçíè÷íûì êëèåíòàì, êîòîðóþ îíè ïîëó÷àþò îò áàíêîâ. Âìåñòî ýòîãî, îíè ñäâèãàþò êîòèðîâêè, ÷òîáû ïîëó÷èòü äîïîëíèòåëüíóþ ïðèáûëü. Öåëü ëþáîãî áðîêåðà - òàê æå êàê è ó òðåéäåðà, çàðàáàòûâàòü ïðèáûëü, è íåêîòîðûå èäóò åùå äàëüøå çà ñ÷åò "ñäâèãà êîòèðîâîê", ò.å. êîððåêòèðóÿ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì ñâîè öåíû ïîêóïêè è ïðîäàæè, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïðåèìóùåñòâî ïåðåä ñâîèìè êëèåíòàìè. Êàê ýòî ïðîèñõîäèò Ñíà÷àëà äàâàéòå âçãëÿíåì íà òî, ÷òî îáû÷íî äåëàåò áðîêåð. Â îáùåì, áðîêåðû ïîëó÷àþò ðÿä öåí îò áàíêîâ, ñ êîòîðûìè îíè èìåþò ñîãëàøåíèå è çàòåì óñòàíàâëèâàþò öåíû, îñíîâûâàÿñü íà ñîâîêóïíûõ öåíàõ, êîòîðûå îíè ïîëó÷àþò. Ýòî è åñòü öåíà, êîòîðóþ îíè ïðåäëàãàþò ñâîèì êëèåíòàì, çàëîæèâ íåêîòîðóþ ðàçíèöó äëÿ ñåáÿ. Òàê, íàïðèìåð, åñëè îíè ïîëó÷àþò öåíó 52-53 íà 41 ïðè òîðãîâëå åâðî, òî ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èõ áàíê ïðîäàñò èì åâðî ïî 1.4153$ èëè êóïèò ó íèõ ïî 1.4152$. Åñëè áðîêåð õî÷åò ïðåäëîæèòü ýòó ñäåëêó ðîçíè÷íîìó êëèåíòó, òî îí äîáàâèò ñâîé èíòåðåñ - áðîêåð ìîæåò ïðåäëîæèòü öåíó ïðîäàæè - 1.4154$ è öåíó ïîêóïêè - 1.4151$, óñòàíîâèâ ñïðýä â òðè ïóíêòà. Ìíîãèå áðîêåðû ïðåäëàãàþò ïîäîáíûé ôèêñèðîâàííûé ñïðýä. Èñêàæåíèå êîòèðîâîê Íåêîòîðûå áðîêåðû áóäóò îöåíèâàòü ïîòîê âõîäÿùèõ îðäåðîâ, ÷òîáû ïîíÿòü, åñòü ëè äîìèíèðîâàíèå êëèåíòîâ, çàèíòåðåñîâàííûõ â ïîêóïêå, íåæåëè â ïðîäàæå. Ïîñêîëüêó ýòîò ïîòîê îðäåðîâ èäåò ñî ñòîðîíû ðîçíè÷íûõ êëèåíòîâ, òî îíè îáû÷íî ÿâëÿþòñÿ èñêàæåííûìè - ïîýòîìó áðîêåð áóäåò ñòàðàòüñÿ ó÷åñòü ýòî çà ñ÷åò âêëþ÷åíèÿ íåñêîëüêî áîëüøåé íàäáàâêè âñåì êëèåíòàì. Ýòî ñìåñòèò èëè "çàâûñèò" êîòèðîâêó äî 1.4155 íà ïðîäàæå è 1.4152 íà ñïðîñå. Òàêèì îáðàçîì, ïîêóïàòåëü ïëàòèò íåìíîãî áîëüøå, à áðîêåð óâåëè÷èâàåò ñâîþ ïðèáûëü. Áðîêåð óâåðåí, ÷òî ðûíîê ïîéäåò äàëüøå è, ïîýòîìó, ïðèíèìàåò íà ñåáÿ ðèñê èñêàæåíèÿ êîòèðîâîê.

www.forexmagazine.ru

×óæàÿ èãðà

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Êàê ýòî ðàáîòàåò Åñëè åñòü 100 ïîêóïàòåëåé è 100 ïðîäàâöîâ, òî áðîêåð äåëàåò îäèí ïóíêò íà êàæäîé ñäåëêå, ÷òî â ñóììå äàåò 200 ïóíêòîâ. Íî, åñëè åñòü 150 ïîêóïàòåëåé è 50 ïðîäàâöîâ, òî áðîêåð "çàâûøàåò" öåíó äî äâóõ ïóíêòîâ äëÿ ýòèõ 150 ïîêóïàòåëåé è îñòàâëÿåò öåíó áåç èçìåíåíèÿ äëÿ ýòèõ 50 ïðîäàâöîâ. Ýòî ïðèâîäèò ê ñóììàðíîé ïðèáûëè â 300 ïóíêòîâ. Âûÿâëåíèå "çàâûøåíèÿ" êîòèðîâîê Åäèíñòâåííûé ðåàëüíûé ñïîñîá óâèäåòü, çàâûøàåò ëè áðîêåð êîòèðîâêè - ýòî ñðàâíèâàòü åãî êîòèðîâêè ñ òåðìèíàëîì "Reuters" èëè "Bloomberg" èëè èìåòü äåëî ñ áðîêåðîì, êîòîðûé îáåñïå÷èâàåò "ïðÿìîé ïðîöåññèíã". Òàêæå ìîæíî îòêðûòü ñ÷åò ó äâóõ áðîêåðîâ - îäèí ó áðîêåðà ñ äèëèíãîâûì òåðìèíàëîì, à äðóãîé ó áðîêåðà ñ "ïðÿìûì ïðîöåññèíãîì". Êàê ïðàâèëî, áðîêåðû, êîòîðûå îáåñïå÷èâàþò "ïðÿìîé ïðîöåññèíã" íå èìåþò äèëèíãîâîãî òåðìèíàëà è âìåñòî ýòîãî âêëþ÷àþò êîìèññèþ - íàïðèìåð, 50 íà 10.000$ ñäåëêè, âìåñòî òîãî, ÷òîáû ìàíèïóëèðîâàòü ñïðýäîì. Ýòî ïîçâîëèò âàì íàáëþäàòü, çàâûøàåò ëè áðîêåð ïîñòîÿííî êîòèðîâêè ñî ñòîðîíû ïîêóïîê èëè ïîñòîÿííî ñíèæàåò ñî ñòîðîíû ïðîäàæ ïî ñðàâíåíèþ ñ ìåæáàíêîâñêèìè êîòèðîâêàìè. Êàê ïåðåèãðàòü áðîêåðà Ñäâèã êîòèðîâîê íå îáÿçàòåëüíî ÿâëÿåòñÿ îäíîçíà÷íî íåãàòèâíûì ôàêòîðîì äëÿ òðåéäåðîâ. Ìîæåò îêàçàòüñÿ, ÷òî âàø áðîêåð íåäîñòàòî÷íî äîáðîñîâåñòåí, è âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü åãî ìåòîäû â ñâîèõ èíòåðåñàõ. Íàïðèìåð, åñëè âû ñìîæåòå îáíàðóæèòü, ÷òî êîòèðîâêè âàøåãî áðîêåðà ïîñòîÿííî ñìåùåíû â îäíó èëè äðóãóþ ñòîðîíó, òî ýòî îáû÷íî îòðàæàåò, ÷òî áîëüøèíñòâî îðäåðîâ, ïîñòóïàþùèõ îò ðîçíè÷íûõ êëèåíòîâ, ñìåùåíû â òó èëè èíóþ ñòîðîíó, ñîçäàâàÿ äèñáàëàíñ â ïîòîêå îðäåðîâ. Ïîñêîëüêó áîëüøèíñòâî ðîçíè÷íûõ òðåéäåðîâ îáû÷íî áûâàþò íåïðàâû, òî âîçíèêàåò âîçìîæíîñòü òîðãîâàòü ïðîòèâ òåêóùåãî óêëîíà, ïðîäàâàÿ, åñëè óêëîí ïðèõîäèòñÿ íà ñòîðîíó ïîêóïîê, èëè ïîêóïàÿ, åñëè óêëîí ïðèõîäèòñÿ íà ñòîðîíó ïðîäàæ. Èäÿ ïðîòèâ óêëîíà, âû äâèãàåòåñü ïðîòèâ áîëüøèíñòâà äðóãèõ ðîçíè÷íûõ òðåéäåðîâ. Åñëè îíè, ãëàâíûì îáðàçîì, îêàçûâàþòñÿ íåïðàâû, òî âû áóäåòå, ñîîòâåòñòâåííî, ïðàâû.

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

×óæàÿ èãðà

Ê òîìó æå, èç-çà òîãî, ÷òî áðîêåð ïåðåìåñòèë êîòèðîâêè ïðîòèâ áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ, êîòîðûå â ïðèâåäåííîì âûøå ïðèìåðå áûëè ïîêóïàòåëÿìè, îí ñîçäàåò ïðåèìóùåñòâî äëÿ ïðîäàâöîâ, êîòîðûå ñìîãóò âîéòè â ðûíîê ïî ëó÷øåé öåíå, ÷åì â ñëó÷àå, åñëè áû áðîêåð íå ñäâèãàë êîòèðîâêè. Áðîêåð òàêæå ìîæåò ïîíåñòè ïîòåðè, åñëè ðûíîê ïîéäåò â ñòîðîíó ïîêóïàòåëåé, íî îáû÷íî áðîêåð çíàåò, ÷òî îí äåëàåò, à òðåéäåðû íåò. Åñëè âû òîðãóåòå ÷åðåç áðîêåðà, èìåþùåãî äèëèíãîâûé òåðìèíàë, òî âû ìîæåòå âûÿâèòü óêëîí â åãî ïîëèòèêå êîòèðîâîê è òîðãîâàòü â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè. Âû ìîæåòå ïåðåèãðàòü áðîêåðà òîëüêî â åãî ñîáñòâåííîé èãðå. Ñäâèã êîòèðîâîê ïðîòèâ ïðîñêàëüçûâàíèÿ È, íàêîíåö, íå ïóòàéòå ñäâèã êîòèðîâîê ñ ïðîñêàëüçûâàíèåì. Ïðîñêàëüçûâàíèå - ýòî àòðèáóò áûñòðûõ ðûíêîâ è ïëîõîé ëèêâèäíîñòè. Åñëè ðûíîê ïåðåìåùàåòñÿ äåéñòâèòåëüíî áûñòðî, òî âû íå ñìîæåòå èñïîëíèòü ñâîé îðäåð ïî òîé öåíå, êîòîðóþ âèäèòå â êîòèðîâêàõ, ïîòîìó ÷òî ê òîìó âðåìåíè, êàê ðûíîê äîñòèã âàøåãî îðäåðà, öåíà, âîçìîæíî, óøëà îò òîãî óðîâíÿ, ãäå êàê âû ñ÷èòàëè, áóäåò èñïîëíåíà ñäåëêà. ×òîáû ïðåîäîëåòü ýôôåêò ïðîñêàëüçûâàíèÿ, âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü ëèìèò-îðäåðà èëè ðàçìåùàòü ñâîé îðäåð âíóòðè ñïðýäà. Íåäîñòàòêîì òàêîãî ïîäõîäà ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî âû íå ìîæåòå îòêðûòü ïîçèöèþ, åñëè ðûíîê óõîäèò îò âàøåãî îðäåðà. Èíîãäà áûâàåò ëó÷øå îïëàòèòü ïðî-

ñêàëüçûâàíèå, íî îòêðûòü òîðãîâóþ ïîçèöèþ. Â ëþáîì ñëó÷àå - ýòî âîïðîñ ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé. Çàêëþ÷åíèå Êîãäà äåëî äîõîäèò äî ñäâèãà êîòèðîâîê, ëó÷øå âñåãî ïðîâåñòè ñîáñòâåííîå òùàòåëüíîå èññëåäîâàíèå. Ïðîâåðüòå ìíîæåñòâî áðîêåðîâ, ÷òîáû âû ñìîãëè ÿñíî ïîíÿòü ñòðóêòóðó èõ êîìèññèîííûõ è îïëàòû èõ óñëóã. Íå áûâàåò áåñïëàòíîãî ñåðâèñà. Áðîêåðñêèå óñëóãè - ýòî òàêîé æå áèçíåñ, íàïðàâëåííûé íà ïîëó÷åíèå ïðèáûëè, êàê è âàøà òîðãîâëÿ. Ñòàðàéòåñü íàéòè áðîêåðà, ó êîòîðîãî ïðîçðà÷íàÿ è ïîíÿòíàÿ ñõåìà ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. Ïîìíèòå - âû äîëæíà çàïëàòèòü êîìèññèþ â òîé èëè èíîé ôîðìå. Åñëè áðîêåð óòâåðæäàåò, ÷òî îí íå âêëþ÷àåò êîìèññèþ, òî çàäàéòåñü âîïðîñîì - êàê îí äåëàåò äåíüãè. Ëó÷øå âñåãî, ñïðîñèòü ñàìîãî áðîêåðà è âñåãäà âíèìàòåëüíî ÷èòàòü åãî äîêóìåíòàöèþ. Òàêæå áóäåò íåëèøíèì ïðîâåðèòü ñïåöèàëèçèðîâàííûå ôîðóìû è îáçîðû. Íàçâàíèå õîðîøåãî áðîêåðà ïîäîáíî ñëèâêàì - îíî âñåãäà áóäåò íàõîäèòüñÿ â âåðõó ñïèñêà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

www.forexmagazine.ru

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Èíòåðåñíîå îòêðûòèå

Èíòåðåñíîå îòêðûòèå Äæîðäàí Êðîó

www.optionetics.com

Äâà èìåíè àññîöèèðóþòñÿ ñ òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì - ýòî Ãàíí è Ýëëèîòò, êàæäûé èç êîòîðûõ èìåþò ñâîèõ óáåæäåííûõ ïîêëîííèêîâ. Êàê è âî ìíîãèõ äðóãèõ ñôåðàõ, ëþäè çàÿâëÿþò, ÷òî èõ òåîðèÿ ÿâëÿåòñÿ ëó÷øåé. Òîëüêî ïîñìîòðèòå íà ðàçíûå ïîäõîäû â äèåòå, âîåííîì èñêóññòâå, ôèçè÷åñêèõ óïðàæíåíèÿõ èëè åùå ÷åì-òî, ñâÿçàííîì ñ íåêîòîðûìè ëè÷íûìè ñîâåðøåíñòâîâàíèÿìè. Èñïîëíèòåëè êàæäîãî ñòèëÿ èëè ìåòîäà çàÿâëÿþò, ÷òî èõ ìåòîä ëó÷øå. ×òî ñàìîå èíòåðåñíîå, òàê ýòî òî, ÷òî áîëüøèíñòâî ìåòîäîâ ðàáîòàþò ïîäîáíûì îáðàçîì è ñ ïîõîæèìè ðåçóëüòàòàìè. Òîðãîâëÿ íà ðûíêàõ â ýòîì îòíîøåíèè íè÷åì íå îòëè÷àåòñÿ. ß ÿâëÿþñü ñòîðîííèêîì âûñêàçûâàíèÿ: "åñëè ÷òî-òî ðàáîòàåò, òî èñïîëüçóéòå ýòî!" Ìîå èññëåäîâàíèå ìîäåëåé Âîëí Ýëëèîòòà ïðèâåëî ê íåêîòîðûì èíòåðåñíûì îòêðûòèÿì, êîòîðûå ïîääåðæèâàþò òåîðèþ, àêòèâíî èñïîëüçóåìóþ â àíàëèçå Ãàííà. Ïðåæäå, ÷åì ìû ïåðåéäåì íåïîñðåäñòâåííî ê íèì, äàâàéòå ïîñìîòðèì, êàê ýòîò âûâîä áûë äîñòèãíóò. Ïðè ïîñòðîåíèè ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ "ProfitSource", ìû ðåøèëè, ÷òî äîëæíû áûòü ñïîñîáíû äàòü öåëè òîãî, ãäå çàêîí÷àòñÿ âîëíû â ðàìêàõ ìîäåëè Ýëëèîòòà. Äðóãèìè ñëîâàìè - ïðîåêöèè âðåìåíè è öåíû, êîòîðûå ìû íàçûâàåì TAPP. Äëÿ ýòîãî áûëè ïðîàíàëèçèðîâàíû äàííûå çà 20 ëåò è áîëåå 30.000 çàâåðøåííûõ ìîäåëåé Âîëí Ýëëèîòòà.

Äíåâíîé ãðàôèê BRCM. Âîññòàíîâëåíèå â 38% â Âîëíå 4.

Ïðè äàëüíåéøåì èçó÷åíèè âûÿñíèëîñü, ÷òî 90% âñåõ Âîëí 4 çàêàí÷èâàëîñü íà èëè ïåðåä óðîâíåì 50% îò äâèæåíèÿ 0-3. Äëÿ òåõ, êòî çíàêîì ñ Òåîðèåé Ãàííà, áåç ñîìíåíèÿ èçâåñòíî çíà÷åíèå 50%, íà êîòîðîå Ãàíí îáðàùàë îñîáåííîå âíèìàíèå. Ïîäòâåðæäåíèå çíà÷èìîñòè 50%-ãî óðîâíÿ

Ìû âûÿñíèëè, ÷òî, åñëè ñðàâíèòü äëèíó Âîëíû 4 ñ ðàññòîÿíèåì îò íà÷àëà Âîëíû 1 äî êîíöà Âîëíû 3 (0-3), òî ïðîÿâëÿåòñÿ ÿâíàÿ ìîäåëü. Ýòà ìîäåëü, ïî ñóùåñòâó, ïîêàçûâàëà, ÷òî 66% âñåõ âîññòàíîâëåíèé çàêàí÷èâàëèñü íà óðîâíå èëè ïåðåä 38% îñíîâíîãî äèàïàçîíà - â äàííîì ñëó÷àå 0-3. Çíàêîìîå çíà÷åíèå, íå ïðàâäà ëè? Ôàêòè÷åñêè - ýòî ñîîòíîøåíèå Ôèáîíà÷÷è (38.2), ïîëó÷åííîå èç "Çîëîòîãî ñå÷åíèÿ". Íà ïåðâîì ãðàôèêå íèæå îòðàæåíî ðàëëè íà ðûíêå àêöèé "Broadcom" ïîñëå âîññòàíîâëåíèÿ â Âîëíå 4. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ñíèæåíèå â Âîëíå 4 áûëî î÷åíü áëèçêî ê 38.2%.

Äíåâíîé ãðàôèê EQR. 50%-å âîññòàíîâëåíèå.

www.forexmagazine.ru

Èíòåðåñíîå îòêðûòèå

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

ñòàòèñòè÷åñêèì àíàëèçîì ñòàíåò èíòåðåñíûì îòêðûòèåì, îñîáåííî äëÿ òåõ, êòî èçó÷èë ðàáîòû Ãàííà è Äýâèäà Áîóäåíà. Ïðåäñòàâëåííûé íèæå ãðàôèê äåìîíñòðèðóåò ïðèìåð, êàê ðûíîê îòñêàêèâàåò ïî÷òè òî÷íî îò óðîâíÿ 50% âî âðåìÿ 5-âîëíîâîãî íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Âîçâðàùàÿñü íåìíîãî íàçàä, îòìåòèì, ÷òî óðîâåíü 38.2% òàêæå î÷åíü áëèçîê ê äðóãîìó ÷èñëó Ãàííà - 37.5%. Âíîâü ìû ìîæåì âèäåòü ñõîæåñòü â äâóõ ïîäõîäàõ. Âàæíî ïîìíèòü, ÷òî ðàññ÷èòàííûå óðîâíè âîññòàíîâëåíèÿ äîëæíû âîñïðèíèìàòüñÿ ëèøü êàê îðèåíòèð. Ýòî íå ÿâëÿåòñÿ òî÷íîé íàóêîé, è òîðãîâûå ñòðàòåãèè äîëæíû ýòî îòðàçèòü. Ïîä ýòèì ÿ ïîäðàçóìåâàþ, ÷òî ñäåëêè íå äîëæíû çàêëþ÷àòüñÿ ïðîñòî ïî òîé ïðè÷èíå, ÷òî ðûíîê êîñíóëñÿ 50%-ãî èëè 38.2%-ãî óðîâíÿ. Äëÿ òåõ, êòî íå çíàêîì ñ Òåîðèåé Ýëëèîòòà, âåñü ðàçãîâîð î âîññòàíîâëåíèè â Âîëíå 4 ïðîòèâ äâèæåíèÿ 0-3 ìîæåò ëåãêî áûòü ñâåäåí ê âîññòàíîâëåíèþ â ðàìêàõ ãëàâíîãî äèàïàçîíà - îò ìàêñèìóìà ê ìèíèìóìó èëè îò ìèíèìóìà ê ìàêñèìóìó. Íà ôèëîñîôñêèé âîïðîñ - "ýòè óðîâíè è ìîäåëè ðàáîòàþò, ïîòîìó ÷òî îíè ïðîÿâëÿþòñÿ âî âñåõ ïðèðîäíûõ ýëåìåíòàõ, èëè ÿâëÿþòñÿ âñåãî ëèøü ñàìî-ðåàëèçóþùèìñÿ ïðîðî÷åñòâîì?" ëè÷íî ÿ îòâåòèë áû, ÷òî íåìíîãî îò îáîèõ! Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

www.forexmagazine.ru

Ñèëüíàÿ ïîçèöèÿ

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

ÑÈËÜÍÀß ÏÎÇÈÖÈß Äýéâ Ëýíäðè

www.tradingmarkets.com

Äýéâ Ëýíäðè ÿâëÿåòñÿ ñîó÷ðåäèòåëåì êîìïàíèè "TradingMarkets.com". Áóäó÷è ýêñïåðòîì ïî òîðãîâëå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ [CTA], Äýéâ Ëýíäðè ÿâëÿåòñÿ ïðèíöèïàëîì êîìïàíèè ïî óïðàâëåíèþ äåíüãàìè "Sentive Trading" è ïðèíöèïàëîì õåäæåâîãî ôîíäà "Harvest Capital Management". Äýéâ òàêæå àâòîð ïîïóëÿðíûõ êíèã ïî òîðãîâëå "Äýéâ Ëýíäðè î òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ" è "10 ëó÷øèõ òîðãîâûõ ìîäåëåé è ñòðàòåãèé òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ Äýéâà Ëàíäðè". Òîðãîâëÿ â íàïðàâëåíèè òðåíäà - ýòî, áåçóñëîâíî, õîðîøàÿ òàêòèêà, íî ïðåæäå ÷åì âõîäèòü â ðûíîê, ëó÷øå äîæäàòüñÿ, ïîêà "ñëàáûå èãðîêè" íå áóäóò âûáèòû èç ðûíêà. Ïðè÷èíà ýòîãî â òîì, ÷òî âû íèêîãäà íå çíàåòå, êîãäà ýòè òðåéäåðû ðåøàò âûéòè èç ñâîèõ ïîçèöèé, è ïîòÿíóò âàñ çà ñîáîé. Ìîäåëü "íîêàóòà òðåíäà" èäåíòèôèöèðóåò ñèëüíûå òðåíäû, èç êîòîðûõ óæå áûëè âûáèòû "ñëàáûå èãðîêè". Ðàçìåùàÿ ñâîé îðäåð âûøå ðûíî÷íîé öåíû, ó âàñ ïîÿâëÿåòñÿ âîçìîæíîñòü çàõâàòèòü ïðèáûëü, êàê òîëüêî âîçîáíîâèòñÿ òðåíä.

Äíåâíîé ãðàôèê VRTA. Ìîäåëü "íîêàóò òðåíäà".

1. Ñîñòîÿíèå ðûíêà êâàëèôèöèðóåòñÿ êàê ñèëüíûé òðåíä, òàê êàê ADX = 52 è +DMI>-DMI. Äðóãèå ïîêàçàòåëè òðåíäà âêëþ÷àþò óäâîåíèå öåíû çà äâå íåäåëè è íàëè÷èå áàðîâ ñ øèðîêèì äèàïàçîíîì è èõ ñèëüíûõ çàêðûòèé â íàïðàâëåíèè òðåíäà (a), (b), (c), (d).

Âîò - ïðàâèëà äëÿ ìîäåëè "íîêàóò òðåíäà": Äëÿ ïîêóïîê: (äëÿ ïðîäàæ âñå ðîâíî íàîáîðîò). 1. Ðûíîê äîëæåí íàõîäèòüñÿ â ñèëüíîì òðåíäå, êàê îïðåäåëåíî êîìïüþòåðíûìè èíäèêàòîðàìè, âðîäå ADX >= 30 è +DMI >- DMI. Òàêæå ñòîèò ó÷èòûâàòü äîïîëíèòåëüíûå ïîêàçàòåëè òðåíäà 2. Ðûíîê äîëæåí ñäåëàòü, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà íèñõîäÿùèõ áàðà. Îðäåð íà ïîêóïêó óñòàíàâëèâàåòñÿ íà ñëåäóþùèé äåíü (äàåòñÿ äâà äíÿ íà èñïîëíåíèå), íà 1/16 âûøå ñåãîäíÿøíåãî ìàêñèìóìà. 3. Ðàçìåùàåòñÿ çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà ìèíèìóìå áàðà "íîêàóòà" (2). Åñëè îí óäàëåí áîëüøå ÷åì íà 5% îò âàøåãî âõîäà, òî ñòîï-îðäåð ðàçìåùàåòñÿ ñ îãðàíè÷åíèåì ðèñêà â 5%. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ýòî íà êîíêðåòíûõ ïðèìåðàõ. Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå äíåâíîì ãðàôèêå àêöèé "Virata Corp." íàáëþäàþòñÿ âñå ïðèçíàêè ðàññìàòðèâàåìîé ìîäåëè:

2. Íà ðûíêå ïðîèñõîäèò ðàñïðîäàæà ñ ïðåîäîëåíèåì äâóõ ïðåäûäóùèõ ìèíèìóìîâ. Îðäåð íà ïîêóïêó óñòàíàâëèâàåòñÿ íà ñëåäóþùèé äåíü íà óðîâíå 71 13/16, ÷òî íà 1/ 16 âûøå òåêóùåãî ìàêñèìóìà. 3. Öåíà äîñòèãàåò îòìåòêè 71 13/16, è ïðîèñõîäèò îòêðûòèå äëèííîé ïîçèöèè. 4. Ïîñêîëüêó ìèíèìóì òîðãîâîé óñòàíîâêè (611/4) óäàëåí áîëåå ÷åì íà 5% îò íàøåãî âõîäà, òî ìû ðàçìåùàåì çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà óðîâíå 63 3/16 ñ îãðàíè÷åíèåì ðèñêà â 5%. 5. Âîçîáíîâëåíèå òðåíäà ïðîèñõîäèò ïîñëå îòêðûòèÿ ðûíêà ñ ãýïîì è öåíà íà ñëåäóþùèé äåíü âçìûâàåò áîëåå ÷åì íà 30 ïóíêòîâ. Íèæå ïðåäñòàâëåí ãðàôèê àêöèé "Gene Logic Inc". Â äàííîì ñëó÷àå ìû èìååì èñïîëíåíèå îðäåðà íà âòîðîé äåíü:

www.forexmagazine.ru

Ñèëüíàÿ ïîçèöèÿ

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Äíåâíîé ãðàôèê GLGC. Èñïîëíåíèå ìîäåëè "íîêàóò òðåíäà".

Äíåâíîé ãðàôèê ABGX. Ðåàëèçàöèÿ ìîäåëè "íîêàóò òðåíäà".

1. Ñîñòîÿíèå ðûíêà êâàëèôèöèðóåòñÿ êàê ñèëüíûé òðåíä, ïîñêîëüêó öåíà ïîâûñèëàñü áîëåå ÷åì íà 300% ìåíüøå ÷åì çà ìåñÿö, çíà÷åíèå ADX ðàâíî 63 è +DMI>DMI (íå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå).

2. Öåíà ôîðìèðóåò äâà íèñõîäÿùèõ áàðà. Îðäåð íà ïîêóïêó óñòàíàâëèâàåòñÿ íà ñëåäóþùèé äåíü íà óðîâíå 68 9/16 - íà 1/16 âûøå ñåãîäíÿøíåãî ìàêñèìóìà.

2. Öåíà ñôîðìèðîâàëà äâà íèñõîäÿùèõ áàðà. Îðäåð íà ïîêóïêó áûë óñòàíîâëåí íà ñëåäóþùèé äåíü íà óðîâíå 797/8, ÷òî íà 1/16 âûøå òåêóùåãî ìàêñèìóìà. 3.

Îðäåð íå èñïîëíèëñÿ.

3. Öåíà äîñòèãàåò îòìåòêè 68 9/16, è ó íàñ îòêðûâàåòñÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ. 4. Ìèíèìóì ôîðìàöèè (57 7/8) íàõîäèòñÿ áîëüøå ÷åì íà 5% îò óðîâíÿ íàøåãî âõîäà, ïîýòîìó ìû ðàçìåùàåì çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà óðîâíå 651/8 ñ îãðàíè÷åíèåì ðèñêà â 5%.

4. Öåíà äîñòèãàåò óðîâíÿ 797/8, è ó íàñ îòêðûâàåòñÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ.

5. Òðåíä âîçîáíîâëÿåòñÿ, è öåíà ïîâûøàåòñÿ áîëåå ÷åì íà 20 ïóíêòîâ çà ñëåäóþùèå øåñòü äíåé.

5. Ìèíèìóì òîðãîâîé óñòàíîâêè (68) íàõîäèòñÿ íà ðàññòîÿíèè áîëåå 5% îò íàøåãî âõîäà, ïîýòîìó ìû ðàçìåùàåì çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà îòìåòêå 757/8 ñ îãðàíè÷åíèåì ðèñêà â 5% îò íàøåé öåíû âõîäà.

Âîò åùå îäèí ïðèìåð ñ àêöèÿìè "Gene Logic", íà ñåé ðàç ìîäåëü ïðèìåíÿåòñÿ â êîðîòêóþ ñòîðîíó:

6. Òðåíä âîçîáíîâëÿåòñÿ, è öåíà âçìûâàåò ââåðõ çà ñëåäóþùèå íåñêîëüêî äíåé. Äàëåå ïðèâåäåí ïðèìåð àêöèé "Abgenix": 1. Ñîñòîÿíèå ðûíêà êâàëèôèöèðóåòñÿ êàê ñèëüíûé òðåíä, òàê êàê çíà÷åíèå ADX ðàâíî 47 è +DMI>-DMI (íå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå). Äðóãèå ïîêàçàòåëè òðåíäà âêëþ÷àþò óäâîåíèå öåíû ìåíåå ÷åì çà òðè íåäåëè, è íàëè÷èå áàðîâ ñ øèðîêèì äèàïàçîíîì ñ èõ ñèëüíûì çàêðûòèåì â íàïðàâëåíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

Äíåâíîé ãðàôèê GLGC. Ïðèìåíåíèå ìîäåëè "íîêàóò òðåíäà" â êîðîòêóþ ñòîðîíó.

www.forexmagazine.ru

Ñèëüíàÿ ïîçèöèÿ

1. Ñîñòîÿíèå òðåíäà êâàëèôèöèðóåòñÿ êàê ñèëüíûé òðåíä, ïîñêîëüêó çíà÷åíèå ADX ðàâíî 31, à -DMI>+DMI (íå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå). Äðóãèå ïîêàçàòåëè òðåíäà âêëþ÷àþò ñíèæåíèå öåíû áîëåå ÷åì íà 80% çà ìåñÿö è íàëè÷èå áàðîâ ñ øèðîêèì äèàïàçîíîì ñ èõ ñëàáûì çàêðûòèåì. 2. Öåíà ôîðìèðóåò äâà âîñõîäÿùèõ áàðà. Îðäåð íà ïðîäàæó óñòàíàâëèâàåòñÿ íà ñëåäóþùèé äåíü - íà óðîâíå 43 7/16, ÷òî íà 1/16 íèæå òåêóùåãî ìèíèìóìà.

Ñåíòÿáðü 2009 ¹289/36

Âîïðîñ: Äëÿ òîðãîâîé óñòàíîâêè òðåáóåòñÿ "ïî êðàéíåé ìåðå" äâà íèñõîäÿùèõ áàðà. Âîçìîæíî ëè, ÷òî òðè è áîëåå íèñõîäÿùèõ áàðà áóäóò ðàáîòàòü ëó÷øå? Äýéâ: Äà, â öåëîì, ÷åì áîëüøå èãðîêîâ áóäóò âûáèòû èç ðûíêà, òåì ëó÷øå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

3. Öåíà äîñòèãàåò îòìåòêè 43 7/16, è ó íàñ îòêðûâàåòñÿ êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ. 4. Ïîñêîëüêó ìàêñèìóì òîðãîâîé óñòàíîâêè (513/4) ðàñïîëîæåí áîëåå ÷åì íà 5% îò íàøåãî âõîäà, ìû ðàçìåùàåì çàùèòíûé ñòîï-îðäåð íà óðîâíå 455/8 ñ îãðàíè÷åíèåì ðèñêà â 5%. 5. Íèñõîäÿùèé òðåíä âîçîáíîâëÿåòñÿ, è öåíà ñíèæàåòñÿ áîëåå ÷åì íà 24 ïóíêòà çà ñåìü äíåé. ÎÒÂÅÒÛ ÍÀ ÂÎÏÐÎÑÛ Âîïðîñ: Êàê âû îáíàðóæèëè ýòó ìîäåëü? Äýéâ: Î÷åíü ÷àñòî ÿ áûë âûáèò èç ñâîèõ òîðãîâûõ ïîçèöèé, ïîñëå ÷åãî ñ ðàññòðîéñòâîì íàáëþäàë, êàê òðåíä âîçîáíîâëÿëñÿ â ïðåæíåì íàïðàâëåíèè. Âîïðîñ: Ïî÷åìó áû íå ñîâåðøèòü ïîâòîðíûé âõîä, êîãäà òðåíä âîçîáíîâëÿåòñÿ? Äýéâ: Òåïåðü ÿ çíàþ, ÷òî ïîâòîðíûé âõîä, ïîñëå ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï-îðäåðà, ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ ëó÷øèì âõîäîì, íî ê ýòîìó âûâîäó ÿ ïðèøåë íå ñðàçó. Åñòü òàêîå âûðàæåíèå, ÷òî ïîòåðÿ ïåðåñòàåò áûòü ïîòåðåé, åñëè èç íåå èçâëå÷åí óðîê. ß íàøåë ìîäåëü "íîêàóò òðåíäà", ïîëó÷àÿ ïîòåðè ïî ñòîï-îðäåðàì. Âîïðîñ: Íàñêîëüêî áûëè áîëåçíåííû ýòè ïîòåðè? Äýéâ: Äîñòàòî÷íî áîëåçíåííû. Îñîáåííî ìåíÿ ðàññòðàèâàëî, ÷òî ÿ ïðîäàâàë àêöèè êîìó-òî, êòî òåïåðü äåëàë äåíüãè. Èíîãäà ÿ ñ õîäó âñêàêèâàë îáðàòíî â ðûíîê, íî ÷àñòî ýòî çàêàí÷èâàëîñü òåì, ÷òî ÿ áûë âíîâü âûáèò ïî ñòîï-îðäåðó. ß ïîíÿë, ÷òî äîëæåí áûë ïðèäóìàòü ëó÷øèé ñïîñîá âõîäèòü â òðåíäîâûå ðûíêè.