Forex Magazine 282 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Èþëü 2009 ¹282/29

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Ñîäåðæàíèå Òåõíîëîãèè è ëèêâèäíîñòü ECN ñòàíóò äîñòóïíûìè êëèåíòàì "Àëüïàðè" ......................................... 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Ðèñê ïðîòåêöèîíèçìà ................................................................................................................................. 6 Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð ......................................................................... 8 Ñòàòóñ-Êâî: âðåìÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé .................................................................................................... 15 Âçãëÿä íà USD/JPY: íàâñòðå÷ó ê òðåíäó ................................................................................................ 22 10 "íåëüçÿ" íà Forex è ïî÷åìó ................................................................................................................. 25 Èãðà ïî-êðóïíîìó ..................................................................................................................................... 27 Ðûíî÷íàÿ ñðåäà ......................................................................................................................................... 29 Ñèñòåìíûé ïîäõîä .................................................................................................................................... 32

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Lee Prince Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Òåõíîëîãèè è ëèêâèäíîñòü ECN ñòàíóò äîñòóïíûìè êëèåíòàì "Àëüïàðè"

Èþëü 2009 ¹282/29

Ìåæäóíàðîäíûé áðåíä "Àëüïàðè" ïðåäñòàâëÿåò èííîâàöèîííûå òîðãîâûå ïëàòôîðìû: Alpari Direct Pro è Alpari Direct. Òåõíîëîãèè è ëèêâèäíîñòü ECN ñòàíóò äîñòóïíûìè êëèåíòàì "Àëüïàðè" Ìåæäóíàðîäíûé áðåíä "Àëüïàðè" îáúÿâëÿåò î íà÷àëå ñîòðóäíè÷åñòâà ñ Currenex - êðóïíåéøåé ýëåêòðîííîé ñèñòåìîé òîðãîâ (ECN). Currenex ïðåäîñòàâëÿåò ëèêâèäíîñòü îò áîëåå 60 ìèðîâûõ áàíêîâ è ÿâëÿåòñÿ íåñîìíåííûì ìèðîâûì ëèäåðîì â ïðåäîñòàâëåíèè ôèíàíñîâûõ óñëóã èíñòèòóöèîíàëüíûì èíâåñòîðàì. Àíäðåé Äàøèí, Ïðåçèäåíò êîìïàíèè "Àëüïàðè", îòìåòèë: "Çàêëþ÷åííûå ñîãëàøåíèÿ ìåæäó Currenex è "Àëüïàðè" îçíà÷àþò ïðîðûâ â îáåñïå÷åíèè êëèåíòñêîãî ñåðâèñà. Äàëåêî íå êàæäàÿ êîìïàíèÿ ñïîñîáíà ïîëó÷èòü äîñòóï ê ëèêâèäíîñòè ECN, ïîýòîìó, áåçóñëîâíî, ýòî çíà÷èìîå ñîáûòèå êàê äëÿ ìåæäóíàðîäíîãî áðåíäà, òàê è äëÿ ðîññèéñêîé èíäóñòðèè èíòåðíåò-òðåéäèíãà". Áëàãîäàðÿ ïàðòíåðñòâó ñ Currenex, êëèåíòàì "Àëüïàðè" ñòàíåò äîñòóïåí ïóë ëèêâèäíîñòè îò ìèðîâûõ áàíêîâ - êðóïíåéøèõ ìàðêåò-ìåéêåðîâ. Ïåðâûì ïðåäëîæåíèåì êëèåíòàì "Àëüïàðè" ñòàíóò äâå ïåðåäîâûå òîðãîâûå ïëàòôîðìû, ðàçðàáîòàííûå ñîâìåñòíî ñî ñïåöèàëèñòàìè Currenex è àäàïòèðîâàííûå íåïîñðåäñòâåííî äëÿ êëèåíòîâ "Àëüïàðè": Alpari Direct Pro - web-òåðìèíàë, ïðåäíàçíà÷åííûé äëÿ èíñòèòóöèîíàëüíûõ êëèåíòîâ, è Alpari Direct - òåðìèíàë äëÿ ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ. Îáå òîðãîâûå ïëàòôîðìû îáåñïå÷èâàþò âûñîêîñêîðîñòíîé ïðÿìîé äîñòóï íà ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ðûíîê, áëàãîäàðÿ ñêâîçíîé îáðàáîòêå òðàíçàêöèé (Straight Through Processing, STP), ïðÿìîìó èñïîëíåíèþ îðäåðîâ (Non Dealing Desk execution, NDD) è èñïîëíåíèþ ñäåëêè îäíèì êëèêîì (1 click Executable Streaming Prices, ESP). Èìåííî ýòè ôóíêöèè îáåñïå÷èâàþò âûñîêîñêîðîñòíîå è íèçêîëàòåíòíîå èñïîëíåíèå îðäåðîâ è äàäóò òðåéäåðàì âîçìîæíîñòü îïòèìàëüíî èñïîëüçîâàòü äâèæåíèÿ ðûíêà è ñîêðàòèòü ðàñõîäû íà èñïîëíåíèå çàÿâîê. Ïëàòôîðìà Alpari Direct Pro, ïðåäíàçíà÷åííàÿ äëÿ èíñòèòóöèîíàëüíûõ êëèåíòîâ, ïðåäîñòàâèò äîñòóï ê áèðæåâîìó "ñòàêàíó", îòðàæàþùåìó ïîëíóþ ãëóáèíó ðûíêà. Â ïëàòôîðìó âñòðîåíû 24 òèïà îðäåðîâ, âêëþ÷àÿ áîëåå ïðîäâèíóòûå, òàêèå êàê çàêðåïëåííûå îðäåðà (pegged orders), ÷òî äàåò òðåéäåðàì âîçìîæíîñòü ïîëíîñòüþ êîíòðîëèðîâàòü âðåìÿ è èñïîëíåíèå îðäåðà. Àíäðåé Âåäèõèí, ñîó÷ðåäèòåëü êîìïàíèè "Àëüïàðè", ïðîêîììåíòèðîâàë âíåäðåíèå íîâûõ ïåðåäîâûõ òåõíîëîãèé: "Alpari Direct Pro è Alpari Direct ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé î÷åðåäíîé øàã ê îäíîé èç ãëàâíûõ öåëåé êîìïàíèè "Àëüïàðè" ïðåäîñòàâëåíèþ èíñòèòóöèîíàëüíîãî óðîâíÿ òîðãîâëè äëÿ âñåõ íàøèõ êëèåíòîâ".

www.forexmagazine.ru

Òåõíîëîãèè è ëèêâèäíîñòü ECN ñòàíóò äîñòóïíûìè êëèåíòàì "Àëüïàðè"

Èþëü 2009 ¹282/29

Î ìåæäóíàðîäíîì áðåíäå "Àëüïàðè": Ìåæäóíàðîäíûé áðåíä "Àëüïàðè" ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç áûñòðîðàñòóùèõ ïðîâàéäåðîâ óñëóã äîñòóïà ê ìåæäóíàðîäíîìó ôèíàíñîâîìó ðûíêó Forex, èìååò 27 îôèñîâ â 8 ñòðàíàõ ìèðà, âêëþ÷àÿ Ìîñêâó, Ëîíäîí, Íüþ-Éîðê, Øàíõàé, Ìóìáàè, Êèåâ è Àëìàòû. Øòàò "Àëüïàðè" íàñ÷èòûâàåò áîëåå 300 ñîòðóäíèêîâ, êîòîðûå îáñëóæèâàþò áîëåå 130 000 êëèåíòîâ â 150 ñòðàíàõ ìèðà, ñîâåðøàþùèõ åæåìåñÿ÷íûé îáîðîò íà ñóììó áîëåå ÷åì 104 ìëðä. äîëëàðîâ ÑØÀ (ïî äàííûì íà èþíü 2009ã.) Alpari (RU) áûëà îñíîâàíà â 1998 ãîäó â Ðîññèè. Öåíòðàëüíûé îôèñ â Ìîñêâå. Ôèëèàëû â 24 ãîðîäàõ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè è ñòðàíàõ ÑÍÃ. Ëàóðåàò íàöèîíàëüíûõ ïðåìèé è ïðîôåññèîíàëüíûõ íàãðàä. Alpari (UK) áûëà îñíîâàíà â 2004 ãîäó. Öåíòðàëüíûé îôèñ ðàñïîëîæåí â äåëîâîì öåíòðå Ëîíäîíà. Êîìïàíèÿ ïðîøëà àâòîðèçàöèþ è ïîëó÷èëà ëèöåíçèþ Financial Services Authority (FSA). Íîìåð ëèöåíçèè: 448002. Ïðåäñòàâèòåëüñòâà â Êèòàå, Àðàáñêèõ Ýìèðàòàõ è Èíäèè. Alpari (US) áûëà îñíîâàíà â 2006. Öåíòðàëüíûé îôèñ ðàñïîëîæåí íà Óîëë Ñòðèò, â ôèíàíñîâîì ðàéîíå Íüþ-Éîðêà. Êîìïàíèÿ çàðåãèñòðèðîâàíà â Commodity Futures Trading Commission (CFTC) â êà÷åñòâå ôüþ÷åðñíîãî ïîñðåäíèêà è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì National Futures Association (NFA). Íîìåð ëèöåíçèè: 0379679. Åñëè ó Âàñ âîçíèêíóò âîïðîñû, íàøè êâàëèôèöèðîâàííûå ñîòðóäíèêè îòâåòÿò íà íèõ ëè÷íî, ïî òåëåôîíó èëè e-mail. Òàêæå Âû âñåãäà ìîæåòå çàäàòü âîïðîñû íà íàøåì ôîðóìå, ëèáî ÷åðåç ÷àò "Îíëàéí-êîíñóëüòàíò". •

åäèíàÿ ñïðàâî÷íàÿ ñëóæáà: 8-800-200-01-31 (ïî Ðîññèè áåñïëàòíî)

•

òåë. +7 (495) 710-76-76;

•

å-mail: info@alpari.ru

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 27/07/09 27/07/09 27/07/09 27/07/09 28/07/09 28/07/09 28/07/09 28/07/09

Время (Мск.) 2.00 10.10 12.00 18.00 4.00 5.30 14.00 17.00

28/07/09

18.00

29/07/09 29/07/09

3.50 16.30

29/07/09

16.30

29/07/09

22.00

30/07/09 30/07/09 30/07/09 30/07/09 30/07/09 30/07/09 30/07/09 30/07/09 30/07/09

3.50 3.50 4.00 5.30 11.55 11.55 13.00 13.00 16.30

30/07/09 30/07/09 31/07/09

16.30 16.30 3.30

31/07/09 31/07/09 31/07/09 31/07/09 31/07/09 31/07/09

3.30 3.30 13.00 13.00 16.30 16.30

31/07/09

16.30

31/07/09

16.30

31/07/09

17.45

Индикатор Выступление главы ФРС Б. Бернанке Индекс доверия потребителей (GfK) Денежная масса M3 Y/Y Продажи новостроек (млн.) Индекс опережающих индикаторов Индекс доверия в деловых кругах Обзор розничных продаж CBI Обзор цен на жильё S&P Case-Shiller (20 городов) Y/Y Индекс потребительских настроений (Conference Board) Розничные продажи Y/Y Заказы на товары длительного пользования M/M Заказы на товары длительного пользования без транспортных M/M Обзор деловой активности в регионах (“Бежевая книга” Фед) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Продажи на первичном рынке жилья Одобренные заявки на строительство Число безработных M/M Безработица Индекс экономических настроений Индекс делового климата Первичные обращения за пособиями по безработице Индекс производственных цен Индекс цен на сыре Индекс потребительских цен (CPI) без свежего продовольствия Y/Y Расходы домохозяйств Y/Y Безработица Безработица Потребительские цены (HICP) Y/Y Прирост ВВП ВВП (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Дефлятор (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Дефлятор потребительской корзины без продуктов питания и топлива (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Индекс деловой активности на Среднем Западе (Chicago PMI)

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

США Германия ЕС США Австралия Австралия Британия США

Август Июнь Июнь Май 2 кв. Июль Май

2.9 +3.7 % 0.342 0.7 % -24 -17 -18.1 %

2.9 +3.5 % 0.350 -15 -17.9 %

США

Июль

49.3

50.0

Япония США

Июнь Июнь

- 2.7 % +1.8 %

-2.0 % -1.0 %

США

Июнь

+1.1 %

-0.5 %

США

Япония Япония Австралия Австралия Германия Германия ЕС ЕС США

Июнь Июнь Июнь Июнь Июль Июль Июль Июль до25.07

+5.9 % -29.5 % -5.7 % -22.4 % +31,000 8.3 % 73.3 -2.97 554,000

+2.0 % -28.0 % +8.0 % +30,000 8.4 % 75.0 -2.70 600,000

Канада Канада Япония

Июль Июнь Июнь

-1.1 % +2.2 % -1.1 %

0.0 % +2.5 % -1.3 %

Япония Япония ЕС ЕС Канада США

Июнь Июнь Июнь Июль Май 2 кв.

+0.3 % 5.2 % 9.5 % -0.1 % -0.1 % -5.5 %

0.0 % 5.4 % 9.6 % -0.2 % -0.3 % -1.7 %

США

2 кв.

+2.8 %

+0.8 %

США

2 кв.

+1.6 %

+2.3 %

США

Июль

39.9

43.0

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Ðèñê ïðîòåêöèîíèçìà

ÐÈÑÊ ÏÐÎÒÅÊÖÈÎÍÈÇÌÀ www.economist.com Ñòðàíû, êîòîðûå öåïëÿëèñü çà çîëîòîé ñòàíäàðò â íà÷àëå 1930-õ, áîëüøå âñåãî ñêëîíÿëèñü ê ïðîòåêöèîíèçìó. Îäíî èç ïîñëåäñòâèé íàèõóäøåãî ýêîíîìè÷åñêîãî êðèçèñà çà 80 ëåò ñîñòîèò â òîì, ÷òî ó÷åíûå ïîâñþäó îáðàùàëèñü ê äàííûì ïî Âåëèêîé Äåïðåññèè, ÷òîáû âíåñòè âêëàä â äåáàòû ïî ïðîâîäèìîé ôèíàíñîâîé ïîëèòèêå. Ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè ñîáðàëè ìíîæåñòâî ôàêòîâ, ÷òî æåñòêàÿ ïðèâåðæåííîñòü çîëîòîìó ñòàíäàðòó ïðåâðàòèëà ïëîõîé ñïàä â íàèõóäøèé. Ñòðàíû, êîòîðûå áûñòðî ñíèçèëè ïðèâÿçêó ê çîëîòó è ïîçâîëèëè ñâîèì âàëþòàì ñâîáîäíî êîëåáàòüñÿ, ïåðåíåñëè ìåíåå áîëåçíåííûé ñïàä, è âîññòàíîâèëèñü áûñòðåå, ÷åì òå, êòî ïðèäåðæèâàëñÿ ñòàíäàðòà. Îñâîáîæäåííûå îò íåîáõîäèìîñòè ïîääåðæèâàòü ïàðèòåò öåíû íà çîëîòî, ýòè ñòðàíû ìîãëè ñíèçèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè è ñòèìóëèðîâàòü, òàêèì îáðàçîì, ðàñõîäû. Îáåñöåíèâàÿñü ïðîòèâ çîëîòà, èõ âàëþòû òàêæå ñòàëè äåøåâåòü ïðîòèâ âàëþò òåõ ñòðàí, êîòîðûå óäåðæèâàëè ïàðèòåò ñ çîëîòîì, äàâàÿ âíóòðåííèì ïðîèçâîäèòåëÿì ïðåèìóùåñòâà ïðîòèâ èíîñòðàííûõ êîìïàíèé. Íîâîå èññëåäîâàíèå Áàðè Ýéõåíãðèíà èç Óíèâåðñèòåòà Êàëèôîðíèè è Äóãëàñà Èðâèíà èç Äîðòìóíäñêîãî êîëëåäæà ïîçâîëèëè âçãëÿíóòü íà ýòó ïðîáëåìó ïîä äðóãèì óãëîì. Îíî ïîêàçûâàåò, êàê ðåøåíèå îñòàâèòü çîëîòîé ñòàíäàðò ïîâëèÿëî íà òîðãîâóþ ïîëèòèêó. Äî ñèõ ïîð äîìèíèðîâàëî ìíåíèå, ÷òî áîëüøèíñòâî ñòðàí ñòðåìèòñÿ óñòàíîâèòü íîâûå áàðüåðû äëÿ òîðãîâëè, ïîñêîëüêó êàæäàÿ ñòðàíà ïûòàëàñü îãðàäèòü ñâîè êîìïàíèè è ãðàæäàí îò óãëóáëÿþùåãîñÿ ðåçêîãî ñïàäà è åñòåñòâåííî ðåàãèðîâàëè íà ïðîòåêöèîíèçì äðóãèõ. Íà ñàìîì äåëå, êàê óòâåðæäàþò àâòîðû, òîðãîâûå áàðüåðû íàëàãàëèñü íå ðàâíîìåðíî. Ñòðàíû, êîòîðûå ïðèäåðæèâàëèñü çîëîòîãî ñòàíäàðòà, áûëè áîëüøå

ñêëîííû ê ïðîòåêöèîíèçìó, íåæåëè òå, êîòîðûå îòêàçàëèñü îò íåãî. Òàðèôû áûëè ñëàáûì çàìåíèòåëåì ñòèìóëèðóþùåé ïîëèòèêè, íî â ýðó ñáàëàíñèðîâàííûõ áþäæåòîâ ýòî áûëî âñå, ÷òî ìîãëè ïðåäëîæèòü ñòðàíû ñ çîëîòûì ñòàíäàðòîì. ×òîáû ïîäîéòè ê ýòîìó âîïðîñó, àâòîðû ñíà÷àëà ïîêàçûâàþò, êàê áûëà ñëîìàíà ãëîáàëüíàÿ äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ñèñòåìà. Íåñêîëüêî äåñÿòèëåòèé ïåðåä Ïåðâîé ìèðîâîé âîéíîé áóìàæíûå äåíüãè áûëè ïðèâÿçàíû ê çîëîòó ïî ôèêñèðîâàííîìó êóðñó, â äåéñòâèòåëüíîñòè ñâÿçûâàÿ ñòðàíû ÷åðåç ñèñòåìó æåñòêèõ îáìåííûõ êóðñîâ. Êàê òîëüêî âñïûõíóëà âîéíà, ñèñòåìà âðåìåííî âûøëà èç ñòðîÿ. Êîãäà ñèñòåìà çîëîòîãî ñòàíäàðòà áûëà âîññòàíîâëåíà â 1920-õ, ýòî áûëî íàìíîãî áîëåå õðóïêàÿ êîíñòðóêöèÿ. Íåñìîòðÿ íà âûñîêóþ èíôëÿöèþ â òî âðåìÿ, ìíîãèå ñòðàíû âîññòàíîâèëè ñâîè äîâîåííûå êóðñû ê çîëîòó. Ó÷èòûâàÿ áîëüøîå êîëè÷åñòâî äåíåã â îáðàùåíèè, ýòî ïðèâåëî ê íåõâàòêå çîëîòûõ ñëèòêîâ. Òàêèì îáðàçîì, äâå îñíîâíûå âàëþòû - ñòåðëèíã è äîëëàð ñòàëè èñïîëüçîâàòüñÿ â êà÷åñòâå çàìåíû çîëîòà. Òàêîé ïîäõîä ïîëàãàëñÿ íà íàäåæíóþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó â Âåëèêîáðèòàíèè è Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ. Èç ýòèõ äâóõ ñòðàí Ñîåäèíåííûå Øòàòû ÷àñòî ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê ãëàâíûé âèíîâíèê ðàñïðîñòðàíåíèÿ ïðîòåêöèîíèçìà. Ïîçîðíûé àêò "Ñìèòà-Õîóëè", êîòîðûé áûë ïðèíÿò â èþíå 1930 ãîäó è ââîäèë ïî÷òè 900 àìåðèêàíñêèõ ïîøëèí íà èìïîðò, îáû÷íî ñ÷èòàåòñÿ êëþ÷åâûì â ïîñëåäîâàâøåì êðàõå ìèðîâîé òîðãîâëè. Íî Ýéõåíãðèí è Èðâèí óòâåðæäàþò, ÷òî ýòî áûëî ðåçóëüòàòîì áðèòàíñêîãî îòõîäà îò çîëîòà â ñåíòÿáðå 1931 ãîäà, ïîñëå ÷åãî äåéñòâèòåëüíî íà÷àëàñü "ëàâèíà" ïðîòåêöèîíèçìà.

www.forexmagazine.ru

Ðèñê ïðîòåêöèîíèçìà

Ïîñëåäóþùåå ñòðåìëåíèå çàùèòèòü âíóòðåííèå ðûíêè ïðèâåëî ê åùå áîëüøåìó óõóäøåíèþ ìèðîâîé òîðãîâëè. Ê 1933 ãîäó îáúåì ìèðîâîé òîðãîâëè ñíèçèëñÿ äî îäíîé ÷åòâåðòè îò ñâîåãî óðîâíÿ 1929ã. Ìíîãèå áðèòàíñêèå òîðãîâûå ïàðòíåðû áûñòðî ðåàãèðîâàëè íà äåâàëüâàöèþ ñòåðëèíãà, òàêæå îòêàçûâàÿñü îò ïðèâÿçêè ñâîèõ âàëþò ê çîëîòó. Äâå ãðóïïû ñòðàí ïðîäåðæàëèñü äîëüøå äðóãèõ. Ïåðâàÿ âêëþ÷àëà Ãåðìàíèþ è Àâñòðèþ, êîòîðûå ïîìíèëè î ãèïåðèíôëÿöèè è áûëè íàïóãàíû ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ ôèíàíñîâîé ñòàáèëüíîñòè â ðåçóëüòàòå îòêðåïëåíèÿ âàëþò îò çîëîòà. Âòîðàÿ ãðóïïà, êîòîðàÿ âêëþ÷àëà Ôðàíöèþ è Øâåéöàðèþ, îáîçíà÷àåòñÿ àâòîðàìè êàê "çîëîòîé áëîê", äåðæàëàñü çà çîëîòî, ÷òîáû ñîõðàíèòü ñâîé ñòàòóñ ôèíàíñîâûõ öåíòðîâ. Óòâåðæäåíèå, ÷òî ýòè ñòðàíû áûëè áîëåå ñêëîííû ê ïðîòåêöèîíèçìó, äîñòàòî÷íî ñïîðíî. Äîâîëüíî òðóäíî íàéòè ïîëíûå äàííûå îòíîñèòåëüíî òîðãîâûõ áàðüåðîâ â 1930-õ. Îäèí èñòî÷íèê - Ëèãà Íàöèé îöåíèâàåò äîëè èìïîðòà, îõâà÷åííûå èìïîðòíûìè êâîòàìè, ïîääåðæèâàåò óòâåðæäåíèå àâòîðîâ: èç âîñüìè ñòðàí "çîëîòîé áëîê" èñïîëüçîâàë áîëüøå êâîò, ÷åì äðóãèå. ×òîáû ïðîâåðèòü, ïîäòâåðäèòñÿ ëè ýòîò âûâîä äëÿ áîëüøåãî ÷èñëà ñòðàí, àâòîðû ñðàâíèëè êîëåáàíèÿ âàëþòíîãî êóðñà 40 ñòðàí â ïåðèîä ñ 1928 ïî 1935 ãîä ñ óâåëè÷åíèåì èìïîðòíûõ áàðüåðîâ çà òîò æå ñàìûé ïåðèîä, èñïîëüçóÿ äîëþ òàìîæåííîãî äîõîäà â ñòîèìîñòè èìïîðòà êàê ïîêàçàòåëÿ òàðèôîâ. Îíè âûÿñíèëè, ÷òî áàðüåðû ïîâûøàëèñü ìåíüøå âñåãî òàì, ãäå ñòðàíû äåâàëüâèðîâàëè ñâîè âàëþòû.

Èþëü 2009 ¹282/29

íî îáåñöåíèëè ñâîè âàëþòû ïðîòèâ çîëîòà, íàìíîãî ðàíüøå ïåðåéäÿ ê áîëåå ìÿãêîé ãëîáàëüíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Ê 1936 ãîäó äàæå ñòðàíû "çîëîòîãî áëîêà" îòêàçàëèñü îò ïðèâÿçêè ê çîëîòó, íî ê òîìó âðåìåíè óæå áûë íàíåñåí ñåðüåçíûé óùåðá ìèðîâîé òîðãîâëå. Ñåãîäíÿ åñòü íåîáõîäèìîñòü â ïîäîáíîé êîîðäèíàöèè, íà ñåé ðàç â ôèñêàëüíîé ïîëèòèêå. Åñëè ñòðàíû ÷óâñòâóþò, ÷òî äðóãèå èçâëåêàþò ïîëüçó èç èõ ñîáñòâåííûõ ïàêåòîâ ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè, îíè ìîãóò áûòü ñîáëàçíåíû ïåðåéòè ê òîðãîâûì áàðüåðàì. Ñåé÷àñ ðèñê òàêîé æå âñïûøêè ïðîòåêöèîíèçìà, êàê â 1930-õ, íàìíîãî íèæå, ïîòîìó ÷òî ñòðàíû ìîãóò áîëåå ãèáêî èñïîëüçîâàòü ôèñêàëüíóþ è ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Îäíàêî, â ýòîé èñòîðèè åñòü è äðóãîé óðîê - äåâàëüâàöèè ïðèâîäÿò ê íàïðÿæåííîñòè â òîðãîâûõ îòíîøåíèÿõ. Â ýïîõó êðèçèñà 1930-õ Âåëèêîáðèòàíèÿ èçâëåêëà âûãîäó èç áîëåå ñëàáîé âàëþòû, âûçâàâ ïðîáëåìû ó ñâîèõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ, îñîáåííî Èðëàíäèè. Íî Ýéõåíãðèí îáðàùàåò âíèìàíèå, ÷òî åäèíàÿ âàëþòà, ïðåïÿòñòâóÿ øèðîêîìó ðàñïðîñòðàíåíèþ ïîëèòèêè "ïðîòèâîáîðñòâî ñ ñîñåäÿìè", âîçìîæíî, ïîìîæåò ñîõðàíèòü åâðîïåéñêèé åäèíûé ðûíîê. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

Áðèòàíñêîå èñêëþ÷åíèå Õîòÿ âûâîäû âûãëÿäÿò óáåäèòåëüíî, îíè ñîäåðæàò îäíî èñêëþ÷åíèå - Âåëèêîáðèòàíèÿ. Åå äåâàëüâàöèÿ îñòàâèëà áðåøü â ãëîáàëüíîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ñèñòåìå, çàñòàâëÿÿ Ñîåäèíåííûå Øòàòû ïîäíÿòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè âî âðåìÿ ðåçêîãî ñïàäà è âûíóæäàÿ äðóãèõ âûêóïàòü ñëèòêè çîëîòà, ÷òîáû çàìåíèòü ñâîè ðåçåðâû â ñòåðëèíãàõ. Ñîãëàñíî òåîðèè Ýéõåíãðèíà-Èðâèíà, Âåëèêîáðèòàíèÿ, ñî ñâîåé äåøåâîé âàëþòîé, äîëæíà áûëà áûòü îäíîé èç íàèáîëåå çàèíòåðåñîâàííûõ â ñâîáîäíîé òîðãîâëå. Òåì íå ìåíåå, îíà ïî÷òè ñðàçó æå ïîâûñèëà ñâîè èìïîðòíûå áàðüåðû. Àâòîðû ñâÿçûâàþò ýòî ñ âíóòðåííåé ïîëèòèêîé: ôèíàíñîâûé êðèçèñ ïðèâåë ê âëàñòè ïðîòåêöèîíèñòñêóþ ïàðòèþ Êîíñåðâàòîðîâ. Èñòîðèÿ ïîä÷åðêèâàåò âàæíîñòü ñêîîðäèíèðîâàííîé ïîëèòèêè. Áûëî áû ëó÷øå, åñëè áû âñå ñòðàíû îäíîâðåìåí-

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Ýêîíîìèêà åùå íå âûøëà èç äåáðåé Îïòèìèçì îòíîñèòåëüíî î÷åâèäíîãî îêîí÷àíèÿ ðåöåññèè ñòàë áîëåå óìåðåííûì ïîä âîçäåéñòâèåì íåïðèãëÿäíîé ðåàëüíîñòè - â ÷àñòíîñòè, äàëüíåéøåãî óõóäøåíèÿ ñîñòîÿíèÿ çàíÿòîñòè è ñèòóàöèè ñ áþäæåòàìè øòàòîâ è ìóíèöèïàëèòåòîâ. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò, êàê îæèäàåòñÿ, íåñêîëüêî ïîâûñèòñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå âñëåäñòâèå çíà÷èòåëüíîãî çàìåäëåíèÿ ëèêâèäàöèè ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ è âîññòàíîâëåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Îäíàêî, âûõîä èç ñïàäà íå îçíà÷àåò îêîí÷àíèå ïðîáëåì â ýêîíîìèêå. Ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ î÷åíü ñäåðæàííîé è â 2010 ãîäó, à óðîâåíü áåçðàáîòèöû, âåðîÿòíî, ïîâûñèòñÿ â òå÷åíèå ïåðâîãî ïîëóãîäèÿ ñëåäóþùåãî ãîäà äî 10.5%. Ïðè ýòîì, ñóùåñòâóþò çíà÷èòåëüíûå ðèñêè äëÿ äàííîãî ïðîãíîçà. Ñ îäíîé ñòîðîíû, åñòü ìíîãî ñòèìóëîâ äëÿ ýêîíîìèêè, âêëþ÷àÿ ïðîãðàììó âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè â 787 ìëðä.$, íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, çàâåðøåíèå êîëîññàëüíîãî ñïàäà ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ è ïàäàþùèå öåíû íà áåíçèí. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïîòåðè çàíÿòîñòè îñòàþòñÿ îãðîìíûìè, è óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïðîäîëæàåò óâå-

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (òåìíûì - ïðîãíîç).

ëè÷èâàòüñÿ. Êðîìå òîãî, ðàáî÷èå ÷àñû è äîõîäû ñíèæàþòñÿ äàæå ñèëüíåå, ÷åì çàíÿòîñòü, ÷òî âåäåò ê î÷åíü ñëàáîìó ðîñòó çàðàáîòíîé ïëàòû. Áëàãîñîñòîÿíèþ äîìîõîçÿéñòâ òàêæå áûë íàíåñåí çíà÷èòåëüíûé óùåðá è ìíîãèå øòàòû è ìóíèöèïàëèòåòû ñòîëêíóëèñü ñ îãðîìíûìè äåôèöèòàìè áþäæåòîâ. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, âïîëíå âåðîÿòíî î÷åíü âÿëîå âîññòàíîâëåíèå, è ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà íå âåðíåòñÿ ê äîñòàòî÷íî ñèëüíûì òåìïàì, ÷òîáû óìåíüøèòü óðîâåíü áåçðàáîòèöû, äî âòîðîé ïîëîâèíû 2010ã. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðîñò îñòàåòñÿ ñäåðæàííûì, èíôëÿöèÿ äîëæíà ïðîäîëæèòü â ñëåäóþùåì ãîäó óìåíüøàòüñÿ, ïîçâîëÿÿ Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó äåðæàòü ïàóçó â òå÷åíèå ïåðâîãî ïîëóãîäèÿ ñëåäóþùåãî ãîäà. Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Íåêîòîðûå ïðèçíàêè ñòàáèëèçàöèè Ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü ðåçêî ñîêðàòèëàñü â ïåðâîì êâàðòàëå, íî ïîÿâèëèñü íåêîòîðûå ïðåäâàðèòåëüíûå ïðèçíàêè ñòàáèëèçàöèè. Íàèáîëåå ìíîãîîáåùàþùèì ðåãèîíîì â íàñòîÿùåå âðåìÿ âûãëÿäèò Àçèÿ. Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè PMI â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå Êèòàÿ íàõîäèòñÿ â çîíå ðàñøèðåíèÿ â òå÷åíèå ÷åòûðåõ ìåñÿöåâ ïîäðÿä, è ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âî ìíîãèõ äðóãèõ àçèàòñêèõ ýêîíîìèêàõ òàêæå óñèëèëîñü. Áàíêîâñêèå ñèñòåìû ðåãèîíà íå áûëè ïåðåãðóæåíû êðåäèòàìè, ïî êðàéíåé ìåðå, íå â òàêîé ñòåïåíè, êàê áàíêè íà Çàïàäå, è áîëüøèíñòâî àçèàòñêèõ ïðàâèòåëüñòâ ðåàãèðîâàëî íà êðèçèñ ìàññèâíûìè ïðîãðàììàìè ôèñêàëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ. Ê ñîæàëåíèþ, ïðèçíàêè ïîëîæèòåëüíîãî ðîñòà â Çàïàäíîé Åâðîïå áûëè ãîðàçäî áîëåå ñêóäíûìè. Ëó÷øåå, ÷òî ìîæíî îòìåòèòü î Çàïàäíîé Åâðîïå - ýòî òî, ÷òî òåìïû ñîêðàùåíèÿ ýêîíîìèêè âî âòîðîì êâàðòàëå íå ñòîëü çàìåäëèëèñü ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì êâàðòàëîì. Ðîñò â Çàïàäíîé Åâðîïå äîëæåí âûéòè â ïîëîæèòåëüíóþ çîíó â ñëåäóþùåì êâàðòàëå èëè äâóõ, íî íà÷àëüíûé òåìï âîññòàíîâëåíèÿ áóäåò, ñêîðåå âñåãî, î÷åíü âÿëûì. Ìíîãèå ýêîíîìèêè â Âîñòî÷íîé Åâðîïå, â êîòîðûõ íàáëþäàëñÿ áóì çàèìñòâîâàíèé â íà÷àëå äåñÿòèëåòèÿ, â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàõîäÿòñÿ â ãëóáîêîé äåïðåññèè. Âîñòî÷íàÿ Åâðîïà, âåðîÿòíî,

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

áóäåò ïîñëåäíèì ðåãèîíîì, êîòîðûé âîññòàíîâèòñÿ ïîñëå ñèëüíîãî ñïàäà. Ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà, ïîõîæå, ïîêàæåò ãîä îòðèöàòåëüíîãî ðîñòà âïåðâûå çà ìíîãèå äåñÿòèëåòèÿ. Õîòÿ ðîñò ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè âíîâü äîëæåí ñòàòü ïîëîæèòåëüíûì â ñëåäóþùåì ãîäó, áîëüøèíñòâî îñíîâíûõ ýêîíîìèê, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ðàñøèðÿòüñÿ î÷åíü ìåäëåííûìè òåìïàìè, ïî êðàéíåé ìåðå, ïåðâîíà÷àëüíî. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò îñòàåòñÿ ñëàáûì, èíôëÿöèÿ â ãëîáàëüíûõ ìàñøòàáàõ äîëæíà îñòàòüñÿ íèçêîé â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò.

Êèòàéñêèé ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ PMI.

Ðåöåññèÿ çàêàí÷èâàåòñÿ Â òî âðåìÿ êàê ðåöåññèÿ, ïî-âèäèìîìó, çàêàí÷èâàåòñÿ, ýêîíîìèêà åùå íå âñòàëà íà ïóòü óâåðåííîãî ðàçâèòèÿ. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò, êàê êàæåòñÿ, ãîòîâ ðàñòè òåìïàìè 2.2% ãîäîâûõ â òðåòüåì êâàðòàëå, è íàø òåêóùèé ïðîãíîç óêàçûâàåò, ÷òî ïîëíàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü îñòàíåòñÿ íà ïîëîæèòåëüíîé òåððèòîðèè íà âñåì ïðîòÿæåíèè ïðîãíîçà. Îäíàêî, ðîñò îñòàíåòñÿ íåîáû÷íî âÿëûì â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî áîëüøèíñòâî óëó÷øåíèé â áëèæàéøåå âðåìÿ ïðîèçîéäåò îò óìåíüøåíèÿ òåìïîâ ñîêðàùåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ è äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ èìïîðòà. Ðîñò ðåàëüíûõ ôèíàëüíûõ ïðîäàæ âíóòðåííèì ïîêóïàòåëÿì, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíåòñÿ îêîëî íóëåâîãî óðîâíÿ äî âåñíû ñëåäóþùåãî ãîäà, îçíà÷àÿ, ÷òî ðåöåññèîííûå óñëîâèÿ ñîõðàíÿòñÿ â òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè. Ìû íåîäíîêðàòíî óêàçûâàëè, ÷òî "ÿäðî" âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà è ðåàëüíûå ôèíàëüíûå ïðîäàæè âíóòðåííèì ïîêóïàòåëÿì ÿâëÿþòñÿ ëó÷øèìè îðèåíòèðàìè òåêóùåãî ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè. Ýòè äàííûå íà÷àëè ñèãíàëèçèðîâàòü î íà÷àëå ðåöåññèè çàäîëãî äî ðåàëüíîãî ÂÂÏ, êîòîðûé îñòàâàëñÿ ïîëîæèòåëüíûì âïëîòü äî íà÷àëà êîëëàïñà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â êîíöå ïðîøëîãî ëåòà. Ñëàáîñòü âíóòðåííåãî ñïðîñà, ÿâëÿþùàÿñÿ îäíîé èç ïðè÷èí ñîêðàùåíèÿ ïðîèçâîäñòâà, îñòàåòñÿ î÷åíü âûñîêîé, è ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì ôàêòîðîì îãðîìíûõ äåôèöèòîâ ðåãèîíàëüíûõ è ìóíèöèïàëüíûõ áþäæåòîâ.

www.forexmagazine.ru

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Âíóòðåííèé ñïðîñ îãðàíè÷åí ïðîäîëæàþùèìèñÿ ïîòåðÿìè ðàáî÷èõ ìåñò, âÿëûì ðîñòîì çàðàáîòíîé ïëàòû è ìàñøòàáíîé ïîòåðåé áëàãîñîñòîÿíèÿ äîìîõîçÿéñòâ. Çàíÿòîñòü â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ óïàëà íà 4.7% ñ íà÷àëà ðåöåññèè, ÷òî ïðèâåëî ê ÷èñòîé ïîòåðå 6.4 ìëí. ðàáî÷èõ ìåñò. Ïîòåðè ðàáî÷èõ ìåñò - ýòî òîëüêî ÷àñòü ïðîáëåìû. Êîìïàíèè òàêæå ñîêðàùàþò ÷àñû ðàáîòû è îïëàòó. ×àñû ðàáîòû ðåçêî ñíèçèëèñü íà 7.9% ãîäîâûõ çà ïðîøëûå òðè ìåñÿöà è íà 6.8% çà ïðîøëûé ãîä. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, äîõîäû ñíèçèëèñü íàìíîãî ñèëüíåå, ÷åì âî âðåìÿ ïðîøëîãî ñïàäà. Åñëè åùå ó÷åñòü ïîòåðþ áëàãîñîñòîÿíèÿ èç-çà ñíèæåíèÿ öåí íà äîìà è ïàäåíèÿ íà ôîíäîâîì ðûíêå, òî ìàñøòàá ïðîáëåì âûðèñîâûâàåòñÿ äîñòàòî÷íî âïå÷àòëÿþùèì, òàê êàê âñå ýòî âåäåò ê êðàéíå íèçêèì ïîòðåáèòåëüñêèì ðàñõîäàì, ñ ðàñïðîñòðàíåíèåì ïðîáëåì íà âñå ñåêòîðà ýêîíîìèêè, òàê èëè èíà÷å ñâÿçàííûå ñ ýòèìè ðàñõîäàìè. Ìû îæèäàåì, ÷òî â ñàìîå áëèæàéøåå âðåìÿ ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû íåìíîãî ïîâûñÿòñÿ. Çàïëàíèðîâàííîå ñîêðàùåíèÿ íàëîãîâ è óâåëè÷åíèå ñîäåðæàíèÿ äëÿ ãîññëóæàùèõ è ïîëó÷àòåëåé ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ ïîâûñèëè ðàñõîäû â ïîñëåäíåé ÷àñòè âòîðîãî êâàðòàëà. Ýòî óâåëè÷åíèå ïðîèçîøëî ñëèøêîì ïîçäíî, ÷òîáû ïîâûñèòü ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå âî âòîðîì êâàðòàëå, íî ðàñõîäû, âåðîÿòíî, çàêîí÷àò êâàðòàë íà ñèëüíîé íîòå, ôàêòè÷åñêè ãàðàíòèðóÿ íåáîëüøîå óâåëè÷åíèå â òðåòüåì êâàðòàëå. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû òàêæå äîëæíû ïîëó÷èòü ïîääåðæêó îò ïàäàþ-

Ðåàëüíûå ôèíàëüíûå ïðîäàæè âíóòðåííèì ïîêóïàòåëÿì.

Èþëü 2009 ¹282/29

ùèõ öåí íà áåíçèí, áîëåå íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è ïðîãðàììû ïî âûêóïó ñòàðûõ àâòîìîáèëåé "äåíüãè çà ðàçâàëþõó". Âñëåäñòâèå ýòîãî áûñòðîãî óâåëè÷åíèÿ, ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû äîëæíû, ïî ñóùåñòâó, ðàñòè òåìè æå òåìïàìè, ÷òî è ðåàëüíûé ðîñò äîõîäîâ, îñòàþùèõñÿ ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ, è âîçìîæíî äàæå îïåðåæàòü èõ. Äðóãèì êîìïîíåíòîì, íåîáõîäèìûì äëÿ æèçíåñïîñîáíîãî âîññòàíîâëåíèÿ, ÿâëÿåòñÿ ðàçâîðîò ôèêñèðîâàííûõ èíâåñòèöèé áèçíåñà. Ãðàæäàíñêèå ïîñòàâêè ñðåäñòâ ïðîèçâîäñòâà ñíèæàëèñü äàëåêî íå òàêèìè òåìïàìè, êàê â ïåðâîì êâàðòàëå, îçíà÷àÿ, ÷òî ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà âî âòîðîì êâàðòàëå óïàëè ìåíåå äðàìàòè÷íî. Îäíàêî, îíè âñå åùå ñíèæàëèñü, è âåðîÿòíî äâóçíà÷íûìè òåìïàìè. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà äîëæíû ñîêðàòèòüñÿ è äàëüøå, è âðÿä ëè ñòàíóò ïîëîæèòåëüíûìè äî âåñíû ñëåäóþùåãî ãîäà. Îäíàêî, ðàñõîäû íà îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå äîëæíû ïîâûñèòüñÿ íåìíîãî ðàíüøå, ïåðåéäÿ â ïîëîæèòåëüíóþ çîíó â êîíöå ýòîãî ãîäà. Ïðàâèòåëüñòâåííûå ðàñõîäû íå ñòîëü ñèëüíûå, êàê îæèäàëîñü, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå ðàçìåð ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà. Óâåëè÷åííûå ôåäåðàëüíûå ðàñõîäû êîìïåíñèðóþòñÿ ìàññèâíûìè ñîêðàùåíèÿìè â ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ îðãàíàõ âëàñòè. Ìíîãèå ìóíèöèïàëèòåòû òàêæå ïîâûøàþò íàëîãè, ÷òî ïðèâåäåò ê äàëüíåéøåìó ñîêðàùåíèþ äîñòóïíîãî äîõîäà è îãðàíè÷åíèþ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ.

Ðåàëüíîå "ÿäðî" ÂÂÏ (òåìíûì - ïðîãíîç).

www.forexmagazine.ru

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Âÿëûå òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè äîëæíû óäåðæàòü èíôëÿöèþ ïîä êîíòðîëåì. Èíôëÿöèÿ îáû÷íî ñíèæàåòñÿ â òå÷åíèå âòîðîãî ãîäà âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ÷ðåçìåðíûé ðîñò äåíåæíîé ìàññû ïðèâåäåò ê ðàñêðó÷èâàíèþ èíôëÿöèîííîé ñïèðàëè, ÿâëÿþòñÿ âåñüìà ïðåæäåâðåìåííûìè. Âÿëûé ðîñò, âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû è íèçêàÿ èíôëÿöèÿ áóäóò óäåðæèâàòü Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ â ïîçèöèè îæèäàíèÿ çíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü 2010ã. Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ Áëàãîïðèÿòíûé ðàçâîðîò ïðîèçîøåë? Âòîðîé êâàðòàë 2009 ãîäà óæå ïîçàäè è, êàæåòñÿ, ÷òî êâàðòàë îêàçàëñÿ ñìåøàííûì äëÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè. Õîòÿ íåêîòîðûå îñíîâíûå èíîñòðàííûå ýêîíîìèêè, âåðîÿòíî, èìåëè ïîëîæèòåëüíûé ðîñò â òå÷åíèå êâàðòàëà, äðóãèå ïðîäîëæàëè ñîêðàùàòüñÿ, õîòÿ è ìåíåå áûñòðûìè òåìïàìè, ÷åì â ïåðâîì êâàðòàëå. Õîðîøèå íîâîñòè, â îñíîâíîì, ïîñòóïàëè èç Àçèè. Íàïðèìåð, èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Êèòàÿ â èþíå ñîñòàâèë 53.2, óæå

Èþëü 2009 ¹282/29

÷åòâåðòûé ìåñÿö ïîäðÿä íàõîäÿñü âûøå óñëîâíîãî óðîâíÿ, ðàçäåëÿþùåãî ðàñøèðåíèå è ñîêðàùåíèå (ñì. äèàãðàììó âûøå). Â Êîðåå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ñíèçèëîñü â ìàå ïðèìåðíî íà 8% ãîäîâûõ. Îäíàêî, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Êîðåè âûðîñëî ïî÷òè íà 20% îò ñâîåãî äåêàáðüñêîãî ìèíèìóìà, è ïðîèçâîäñòâî âî ìíîãèõ äðóãèõ àçèàòñêèõ ñòðàíàõ òàêæå íà÷àëî âîññòàíàâëèâàòüñÿ â òå÷åíèå êâàðòàëà. Íåêîòîðûå êðóïíûå ýêîíîìèêè â Ëàòèíñêîé Àìåðèêå òàêæå ïîêàçûâàþò ïðèçíàêè ñòàáèëèçàöèè. Íàïðèìåð, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Áðàçèëèè, ÿâëÿþùåéñÿ êðóïíåéøåé ýêîíîìèêîé ðåãèîíà, ïîâûñèëîñü áîëåå ÷åì íà 7% îò ñâîåãî äåêàáðüñêîãî ìèíèìóìà. Åñòü íåñêîëüêî ôàêòîðîâ, îáúÿñíÿþùèõ ñòàáèëèçàöèþ, íàïðèìåð, â àçèàòñêèõ ýêîíîìèêàõ. Âî-ïåðâûõ, áàíêîâñêàÿ ñèñòåìà ðåãèîíà íå áûëà ÷åðåñ÷óð ïåðåãðóæåíà êðåäèòàìè, ïî êðàéíåé ìåðå, íå äî òàêîé ñòåïåíè, êàê íà Çàïàäå. Ïîýòîìó, íàïðèìåð, àçèàòñêàÿ ôèíàíñîâàÿ ñèñòåìà íèêîãäà â äåéñòâèòåëüíîñòè íå òåðÿëà ñâîåé ôóíêöèîíàëüíîñòè, êîãäà ëîïíóë êðåäèòíûé ïóçûðü. Âî-âòîðûõ, àçèàòñêèå ýêîíîìèêè ñâÿçàíû ìåæäó ñîáîé îáøèðíûìè òîðãîâûìè ñâÿçÿìè, è ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü â ðåãèîíå ðåçêî îñëàáèëàñü ïðîøëîé îñåíüþ, êîãäà èñòîùèëîñü ôèíàíñèðîâàíèå ãëîáàëüíîé òîðãîâëè. Îäíà-

www.forexmagazine.ru

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Èþëü 2009 ¹282/29

êî, ñåé÷àñ, êîãäà ôèíàíñèðîâàíèå âíîâü íà÷èíàåò óñèëèâàòüñÿ, ýêñïîðò âîññòàíàâëèâàåòñÿ. Êðîìå òîãî, ïðàâèòåëüñòâà ìíîãèõ àçèàòñêèõ ñòðàí áûñòðî ïðîâåëî ìåðû ôèíàíñîâîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ, ÷òî ïîìîãëî ïîääåðæàòü ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü. Â Çàïàäíîé Åâðîïå ñèòóàöèÿ âûãëÿäèò íå ñòîëü ïîçèòèâíî. Ñàìîå ëó÷øåå, ÷òî ìîæíî îòìåòèòü â íàñòîÿùåå âðåìÿ - ýòî òî, ÷òî áîëüøèíñòâî ýêîíîìèê ðåãèîíà áîëüøå íå ñîêðàùàþòñÿ òàêæå ðåçêî, êàê â ïåðâîì êâàðòàëå. Îäíàêî, ïîêà åùå íåò äîñòàòî÷íîãî êîëè÷åñòâà ïðèçíàêîâ ïîëîæèòåëüíîãî ðîñòà. Íàïðèìåð, ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò â Åâðî-çîíå è â Âåëèêîáðèòàíèè ñíèçèëñÿ â ïåðâîì êâàðòàëå áîëåå ÷åì íà 9% ãîäîâûõ. Íåäàâíåå âîññòàíîâëåíèå ïðîèçâîäñòâåííûõ èíäåêñîâ PMI ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî óæå âûøëî èç ñîñòîÿíèÿ ñâîáîäíîãî ïàäåíèÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Îäíàêî, îáà èíäåêñà îñòàþòñÿ â çîíå, ñîâìåñòèìîé ñ äëèòåëüíûì ñîêðàùåíèåì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà. Äåéñòâèÿ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé Çàïàäíîé Åâðîïû ïîìîãëè ïîääåðæàòü ýêîíîìèêè ðåãèîíà. Áàíê Àíãëèè ñîêðàòèë ñâîþ öåëåâóþ ñòàâêó äî 0.50%, à ñòàâêà Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà ñîñòàâëÿåò 1.00%. Êðîìå òîãî, åâðîïåéñêèå ïðàâèòåëüñòâà ïðåäïðèíÿëè áåñïðåöåäåíòíûå ìåðû ïðîøëîé îñåíüþ, ÷òîáû ïîääåðæàòü ñâîè ôèíàíñîâûå ñèñòåìû. Îäíàêî, ìíîãèå áàíêè Çàïàäíîé Åâðîïû áûëè î÷åíü ñèëüíî ïåðåãðóæåíû êðåäèòàìè, è ðîñò áàíêîâñêèõ êðåäèòîâ â íàñòîÿùåå âðåìÿ îñòàåòñÿ î÷åíü âÿëûì. Êðîìå òîãî,

Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â Åâðî-çîíå (ñèíèì) è Âåëèêîáðèòàíèè.

ìåðû ôèñêàëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ âî ìíîãèõ ñòðàíàõ áûëè â öåëîì äîâîëüíî ñëàáûìè. Õîòÿ ðîñò â Çàïàäíîé Åâðîïå, âåðîÿòíî, âíîâü ñòàíåò ïîëîæèòåëüíûì â ñëåäóþùèå îäèí èëè äâà êâàðòàëà, ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ ñëàáûì â òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè, ïîñêîëüêó áàíêè ìåäëåííî âîññòàíàâëèâàþò ñâîè ïîñòðàäàâøèå áàëàíñû. Ìíîãèå âîñòî÷íî-åâðîïåéñêèå ñòðàíû â íà÷àëå ýòîãî äåñÿòèëåòèÿ äåìîíñòðèðîâàëè âûñîêèé îáúåì çàèìñòâîâà-

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Ïîâîäîâ äëÿ îïòèìèçìà ïîóáàâèëîñü: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Èíäåêñ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà Ðîññèè.

íèÿ, è ýòè ýêîíîìèêè îñîáåííî ñèëüíî ïîñòðàäàëè â ðåçóëüòàòå ãëîáàëüíîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà. Íàïðèìåð, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî Ðîññèè ñíèçèëîñü â ìàå íà 17% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ëàòâèéñêàÿ ýêîíîìèêà íàõîäèòñÿ â ñîñòîÿíèè äåïðåññèè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ñíèçèëñÿ â ïåðâîì êâàðòàëå íà 18% ãîäîâûõ. Ïî íàøåìó ïðîãíîçó, Âîñòî÷íàÿ Åâðîïà ïîñëåäíåé èç îñíîâíûõ ðåãèîíîâ âîññòàíîâèòñÿ îò òåêóùåãî ñïàäà. Ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ïðè òåêóùåé äèíàìèêå ñîêðàòèòñÿ â 2009 ãîäó áîëåå ÷åì íà 1%, ÷òî ñòàíåò ïåðâûì ãîäîì îòðèöàòåëüíîãî ðîñòà çà íåñêîëüêî äåñÿòèëåòèé. Õîòÿ ðîñò âíîâü äîëæåí ñòàòü ïîëîæèòåëüíûì â ñëåäóþùåì ãîäó, áîëüøèíñòâî îñíîâíûõ ýêîíîìèê, ñêîðåå âñåãî, áóäóò ðàñòè î÷åíü âÿëûìè òåìïàìè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò îñòàåòñÿ ñëàáûì, èíôëÿöèÿ â ãëîáàëüíîì ìàñøòàáå â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò äîëæíà îñòàòüñÿ íèçêîé.

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

www.forexmagazine.ru

Ñòàòóñ-Êâî: âðåìÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé

Èþëü 2009 ¹282/29

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 26.07.2009

ÑÒÀÒÓÑ-ÊÂÎ: ÂÐÅÌß ÏÐÈÍßÒÈß ÐÅØÅÍÈÉ Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ïðàêòè÷åñêè íå ïðèíåñëà èçìåíåíèé. Èãðîêè, çàâîðîæåííûå ðîñòîì öåí íà íåôòü, øëè çà íåé, êàê êðûñû çà äóäî÷êîé Íèëüñà. Íåäåëÿ, ïîæàëóé, ìîãëà çàâåðøèòüñÿ áåçîãîâîðî÷íîé ïîáåäîé áûêîâ, îäíàêî âûøåäøèå îòâðàòèòåëüíûå äàííûå ïî âàëîâîìó ïðîäóêòó Âåëèêîáðèòàíèè âî âòîðîì êâàðòàëå îêàçàëèñü äëÿ ðàñòóùåãî ôóíòà õîëîäíûì äóøåì. Îí íåìíîãî îõëàäèë èãðîêîâ, íî ðàçâåðíóòü ðûíîê íå ñìîã. Òàê ÷òî, ñêîðåå âñåãî ïîïûòêè äâèæåíèÿ ââåðõ ïðîäîëæàòñÿ è íà ïîñëåäíåé òîðãîâîé íåäåëå èþëÿ. Âèäèìî, ïîêà ðûíîê íå ïîéìåò, ÷òî ïîãîðÿ÷èëñÿ ñ öåíàìè íà íåôòü è ïîçèòèâíîé îöåíêîé ïðàâèòåëüñòâåííûõ ìåð ïî âûõîäó èç êðèçèñà, åìó ñóæäåíî ðàñòè íà ñîìíèòåëüíûõ îæèäàíèÿõ ðîñòà. Ïðîòðåçâëåíèå æå ìîæåò íàñòóïèòü âíåçàïíî. Íà òî îí è ðûíîê, ÷òîáû âñå ñòàâèòü íà ìåñòî. Ïîðà óæ èãðîêàì ïðèíèìàòü ðåøåíèå î âûõîäå èç çàòÿíóâøåãîñÿ áîêîâèêà. À ìîæåò ëó÷øå ìàõíóòü íà ìîðå?

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 26.08.2009

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 27-31.08.2009

Тенденции дня

Âòîðíèê

Время активности на FOREX, MSK 10-00-16-00 16:30-22:30 11-30-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

10-00-16-00 16:30-22:00

День недели

EUR

Ïîíåäåëüíèê

CHF GBP JPY CAD AUD

Чåòâåðã

NZD

Ïÿòíèöà

Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

10-00-16-00 16:30-22:30 10-00-16-00 16:30-22:30

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïåðåøåë â çåëåíóþ çîíó, ÷òî ìîæåò ãðîçèòü ïðîäîëæåíèåì ðîñòà. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Íîâûé ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4198-1,4203 ïðîáèò.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,6741-46.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0631.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 98,87-92.

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî åùå ìîæåò ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ïàäåíèå â 4 âîëíå.

Öåëè Åâðî äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî ñíîâà èçìåíèëèñü.

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 26.07.09.

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêà îñòàëñÿ ïðåæíèì, öåëè âíèçó - òîæå.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 26.07.09. â êîððåêöèÿõ.

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

Öåëè áðèòàíñêîãî ôóíòà íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå. Ãëàâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ âûïîëíåíû. Åñòü äðóãèå - â ðàéîíå 1,6765-1,7585.

Öåëè àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Àíàëîãè÷íàÿ êàðòèíà è íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP. ×åòâåðòàÿ âîëíà íàâåðõ òåïåðü ìîæåò èìåòü öåëè 1,78001,8500, íî ïåðâîíà÷àëüíûå öåëè óæå âûïîëíåíû.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 26.07.09. â êîððåêöèÿõ.

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 105,20-113,00. Äàëåå - íåìèíóåìîå óêðåïëåíèå éåíû ïðîòèâ äîëëàðà.

JPY íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå ôàêòè÷åñêè óæå ïåðåøåë â ïÿòóþ âîëíó íàâåðõ.

Öåëè äâèæåíèÿ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé éåíû ïðàêòè÷åñêè àíàëîãè÷íû ìåñÿ÷íûì.

Öåëè JPY íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 26.07.09.

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Âçãëÿä íà USD/JPY: íàâñòðå÷ó ê òðåíäó

Âçãëÿä íà USD/JPY: íàâñòðå÷ó ê òðåíäó Óìåðåííîå âîññòàíîâëåíèå USD/JPY ïðîäîëæàåòñÿ. Öåëüþ ðîñòà ìîæåò áûòü ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà â ðàéîíå 96.00-97.00 ñ àïðåëüñêîé âåðøèíû 101.43. Ïðèìåðíî â ýòîì æå ðàéîíå ïðîèçîøëî íàðóøåíèå òðåõ ëîêàëüíûõ òðåíäîâ ñ ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà â àïðåëå, ìàå è èþíå. Âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî ïàðà ïðîäîëæèò ñíèæåíèå ïîñëå äîñòèæåíèÿ óêàçàííûõ öåëåé ñâåðõó. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2009 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã., à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïîëíîñòüþ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (40%) "Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 93.00 - 95.00". Ïàðà ñïåðâà ñíèçèëàñü â ðàéîí 93é ôèãóðû, à çàòåì âûðîñëà ê 95.28, çàêðûâ íåäåëþ âáëèçè 95é ôèãóðû. Êóðñ ïðîäîëæàåò âîññòàíîâëåíèå, öåëüþ êîòîðîãî ìîæåò áûòü ïðîåêöèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ àïðåëüñêîé âåðøèíû 101.43. Îíà ïðîâåäåíà â ðàéîíå 96.00-97.00. Ïîñëå äîñòèæåíèÿ äàííîãî ðàéîíà ìîæíî îæèäàòü ïðîäîëæåíèå ñíèæåíèÿ ïàðû ñ öåëüþ íà ãîäîâûå ìèíèìóìû â ðàéîíå 88.00-90.00. Òåêóùåå âîññòàíîâëåíèå ïðîèñõîäèò â ðàìêàõ íèñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé, ñôîðìèðîâàííîãî àïðåëüñêèì òðåíäîì è íèæíåé ãðàíèöåé, êîòîðàÿ ïðîâåäåíà ÷åðåç èþëüñêèé ìèíèìóì ïàðàëëåëüíî âåðõíåé ãðàíèöû. Êóðñ ìîæåò äîñòè÷ü âåðõíåé ãðàíèöû êàíàëà (ïðîåêöèÿ àïðåëüñêîãî òðåíäà), ãäå òàêæå íàõîäèòñÿ óçêîå îáëàêî èíäèêàòîðà Èøèìîêó, à òàêæå â òîì ðàéîíå áûëî ïîñëåäîâàòåëüíîå ïðîáèòèå òð¸õ ëîêàëüíûõ âîñõîäÿùèõ òðåíäîâ ñ ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà: â àïðåëå, ìàå è èþíå. Òåïåðü ìîæíî ïðîâåñòè íîâóþ ëèíèþ òðåíäà - ÷åðåç èþëüñêèé ìèíèìóì. Äàííàÿ ïðîåêöèÿ íàõîäèòñÿ óæå âûøå 92é ôèãóðû. Å¸ ïðîáîé ïðèâåäåò ê ïîäòâåðæäåíèþ ñöåíàðèÿ ïàäåíèÿ êóðñà ê ãîäîâûì ìèíèìóìàì, èëè äàæå íèæå. Öåëüþ òåêóùåãî ðîñòà ìîæåò òàêæå âûñòóïèòü ëèíèÿ òðåíäà ñ ìàêñèìóìà èþíÿ 2007 ãîäà, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ ÷óòü âûøå 99é ôèãóðû. Äàííàÿ ïðîåêöèÿ òàê è íå áûëà åù¸ äîñòèãíóòà â ýòîì ãîäó, õîòÿ ïîïûòêè óæå áûëè ñäåëàíû âåñíîé. Â ñëó÷àå ðîñòà êóðñà âûøå àïðåëüñêîãî òðåíäà (âûøå 97é ôèãóðû), òðåíä ñ 2007 ãîäà ìîæåò áûòü íå òîëüêî äîñòèãíóò, à è ïðîáèò ââåðõ. Â òàêîì ñëó÷àå íå ìèíîâàòü äàëüíåéøèé ðîñò êóðñà ñ öåëüþ íà 110þ ôèãóðó, èëè äàæå âûøå. Èòàê, íà áëèæàéøóþ íåäåëþ ìîæíî îïðåäåëèòü òàêèå ñöåíàðèè êîëåáàíèé: Ñöåíàðèé 1 (40%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 93.50 - 96.50. Ñöåíàðèé 2 (20%): Ðîñò â ðàéîí 96.00-97.00 + ðåçêîå ñíèæåíèå ê 92.00. Ñöåíàðèé 3 (20%): Ïðîáîé âíèç 92.00 Ñöåíàðèé 4 (20%): Ïðîáîé ââåðõ 97.00

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Сопротивления Апрельский нисходящий тренд.

92.00

Проекция нисходящего тренда с 2007 г.

91.50/80

101.43

Апрельский годовой максимум 2009

88.00/50

110.66

Августовский максимум в 2008

87.15

124.10

Многолетний максимум в 2007 г.

79.75

96.0097.00 99.00

Поддержки Новый январский тренд через июльский минимум Достигнутая июльская поддержка + нижняя граница нового канала колебаний Ожидаемая цель текущего снижения – предполагаемая нижняя граница канала Годовой минимум 2008 года в декабре, а также минимум января 2009 г. Исторический минимум курса в 1995 году

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Èþëü 2009 ¹282/29

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

www.forexmagazine.ru

10 "íåëüçÿ" íà Forex è ïî÷åìó

Èþëü 2009 ¹282/29

10 "ÍÅËÜÇß" ÍÀ FOREX È ÏÎ×ÅÌÓ Àííà Áîäðîâà Î âàæíîñòè âíóòðåííåãî ñîñòîÿíèÿ òðåéäåðà íàïèñàíî è ñêàçàíî î÷åíü ìíîãî, îäíàêî ýòî ñîâåðøåííî íå çíà÷èò, ÷òî ïðî ïîëîæèòåëüíûé íàñòðîé è õîëîäíûé è òðåçâûé ðàçóì íàäî åäèíîæäû ïðî÷èòàòü è çàáûòü. Äëÿ òîãî, ÷òîáû òîðãîâëÿ íà âàëþòíîì ðûíêå ïîìèìî äîõîäà ïðèíîñèëà è ëèøíèå ñåäûå âîëîñû, êíèãè íå íóæíû. Çàòî äëÿ òåõ, êòî íàìåðåí ãðàìîòíî âûñòðîèòü ñâîþ òàêòèêó íà ðûíêå, íåîáõîäèìî ÷åòêî îïðåäåëèòüñÿ ñ òåì, ÷òî äåëàòü â òîðãîâëå êàòåãîðè÷åñêè íåëüçÿ. Èòàê, íà÷íåì. Âî-ïåðâûõ, íóæíî âñåãäà ïîìíèòü, ÷òî íà ðûíêå òû îäèí. Òà ïîìîùü, êîòîðóþ ïðåäëîæàò íà âñåâîçìîæíûõ ôîðóìàõ, âðÿä ëè îêàæåòñÿ ïîëåçíîé è áåñêîðûñòíîé. Êðîìå òîãî, ïîñòîÿííî íàõîäèòüñÿ íà ñòîðîííèõ ñàéòàõ ó óñïåøíûõ òðåéäåðîâ ïðîñòî íå õâàòèò âðåìåíè - òàê ÷òî äåëàéòå âûâîäû. Âñåöåëî ïîëàãàòüñÿ íà êîììåíòàðèè àíàëèòèêîâ è ýêñïåðòîâ - íåëüçÿ. Ðàâíî êàê èñïîëüçîâàòü îäèí âèä àíàëèçà äëÿ ïðèíÿòèÿ òîðãîâûõ ðåøåíèé. Ïîÿñíþ: âçãëÿä ÷åëîâåêà àïðèîðè ñóáúåêòèâåí, ó êîãî-òî â áîëüøåé ñòåïåíè, ó êîãî-òî - â ìåíüøåé, íî ñóòè ýòî íå ìåíÿåò. Ñèòóàöèþ íà ðûíêå, â òîì ÷èñëå Forex, íåîáõîäèìî àíàëèçèðîâàòü îò è äî - íà÷èíàÿ îò âíåøíåãî èíôîðìàöèîííîãî ôîíà è çàêàí÷èâàÿ òåõíè÷åñêèìè êàðòèíàìè õîäà âàëþò, ïîñêîëüêó èìåííî ñîâîêóïíûé àíàëèç âñåõ çíà÷èìûõ ôàêòîðîâ äàñò íàèáîëåå ïîëíóþ êàðòèíó ïðîèñõîäÿùåãî. Ïîìèìî ýòîãî, íóæíî ïîìíèòü, ÷òî âàëþòíûå òîðãè íîñÿò öèêëè÷åñêèé õàðàêòåð - òî, ÷òî íàáëþäàåòñÿ íà ãðàôèêàõ ñåé÷àñ, êàêîéòî ïðîìåæóòîê âðåìåíè íàçàä óæå áûëî. Ýìîöèè - ýòî ãëàâíûé âðàã óñïåøíîãî òðåéäåðà. Ëþáàÿ òîðãîâàÿ ïëîùàäêà ïîòðåáóåò îò âàñ ìàêñèìàëüíîé ñîñðåäîòî÷åííîñòè íà äåëå, êîãäà â ëþáóþ ñåêóíäó ñèòóàöèÿ íà Forex ìîæåò èçìåíèòüñÿ ñ òî÷íîñòüþ äî íàîáîðîò. Åñëè êàæäàÿ î÷åðåäíàÿ ñäåëêà ïðèíîñèò óáûòîê, ñäåëàéòå ïåðåðûâ, ïåðåêëþ÷èòåñü íà äðóãîé âèä äåÿòåëüíîñòè èëè ïðîñòî ñõîäèòå ïîäûøèòå âîçäóõîì. Òóò íå äåéñòâóåò ïðàâèëî î òîì, ÷òî ïîñëå 10 íåóäà÷íûõ ñäåëîê íàñòóïèò áåëàÿ ïîëîñà. Îíà íå íàñòóïèò ðîâíî äî òîãî ìîìåíòà, ïîêà âû âíîâü

www.unitedforex.org íå îáðåòåòå ñïîñîáíîñòü ìûñëèòü õëàäíîêðîâíî. Íå ñòîèò áûòü èçëèøíå ñàìîíàäåÿííûì. Äàæå åñëè âû íåäåëþ ïîäðÿä çàêðûâàåòå äåíü ñ ïðèáûëüþ è ó âàñ çàêðàäûâàþòñÿ ìûñëè î òîì, ÷òî âàøà ñòðàòåãèÿ èäåàëüíà, à âû ñàìè - ñàìûé óñïåøíûé òðåéäåð âñåõ âðåìåí è íàðîäîâ, íå ñòîèò òåðÿòü áäèòåëüíîñòè è àêêóðàòíîñòè. Îêðûëåííûé ïðèáûëüþ èíâåñòîð âçëåòàåò î÷åíü âûñîêî - à îòòóäà ïàäàòü åùå áîëüíåå è îùóòèìåå äëÿ äåïîçèòà. Äåíüãè íå äîëæíû ñòàíîâèòüñÿ åäèíñòâåííîé öåëüþ. Â èäåàëå äåíüãè äîëæíû âîñïðèíèìàòüñÿ ëþáûì ÷åëîâåêîì, è òðåéäåðîì â òîì ÷èñëå, êàê ñðåäñòâî äëÿ äîñòèæåíèÿ ñâîèõ öåëåé, à íå ñàìîé öåëüþ. Âàæíî, ÷òîáû äåëî, êîòîðûì ÷åëîâåê çàíèìàåòñÿ, ïðèíîñèëî ìîðàëüíîå óäîâëåòâîðåíèå - äîõîä îò óñïåøíûõ ñäåëîê äîáàâèò â ýòîò ñïèñîê åùå îäèí îùóòèìûé ïëþñ. Íå òîðãóéòå íà ïîñëåäíèå äåíüãè. Ïðè÷èíà ýòîãî "íåëüçÿ" ïðîñòà - â õîäå òîðãîâ íà "ïîñëåäíåå" íàä òðåéäåðîì ïîñòîÿííî áóäåò âèñåòü ñòðàõ îøèáêè è ïîòåðè äåïîçèòà, à ýòî â ëþáîì ñëó÷àå â èòîãå ïðèâåäåò ê ïëà÷åâíûì ïîñëåäñòâèÿì, òàê êàê ÷åëîâåê ïðîãðàììèðóåò ñàì ñåáÿ. À ñòðàõ - ýòî åùå îäíè ïóíêò ðåéòèíãà ðûíî÷íîãî "âåòî". Ñòðàõ - íåêîíñòðóêòèâíàÿ ýìîöèÿ. Ìû ïîìíèì î òîì, ÷òî óñïåøíûé òðåéäåð ñîñðåäîòî÷åí íà íàáëþäåíèè çà õîäîì òîðãîâ, àíàëèçå ïðîèñõîäÿùåãî è ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé - ïîòîìó ó íåãî íåò âðåìåíè íà ñòðàõ ïåðåä âîçìîæíîñòüþ ñîâåðøèòü îøèáêó èëè ïðèíÿòü íåïðàâèëüíîå ðåøåíèå. Íåêîòîðûõ ñòðàõ ïñèõîëîãè÷åñêè ïàðàëèçóåò òàêèå òðåéäåðû êàê êðîëèê ïåðåä óäàâîì, çàñòûâàþò è ñìîòðÿò íà òî, êàê òàåò èõ äåïîçèò. Íà äðóãèõ ñòðàõ äåéñòâóåò îáðàòíûì îáðàçîì - òàêèå èíâåñòîðû íà÷èíàþò ñîâåðøàòü ñäåëêè åùå àêòèâíåå, ïðè÷åì óæå íå ðóêîâîäñòâóÿñü åäèíûìè ïðèíöèïàìè - îáû÷íî ýòî ñïîñîáñòâóåò ñêîðîìó îáíóëåíèþ ñ÷åòà. Àçàðò íà ðûíêå âðÿä ëè áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü íàðàùèâàíèþ äåíåæíîé ìàññû. Îñòàâüòå àçàðò è àäðåíàëèí äëÿ èãðîâûõ àâòîìàòîâ è êàðòî÷íûõ èãð - íà âàëþòíîì ðûíêå Forex àçàðò è õëàäíîêðîâíîñòü íåñîâìåñòèìû.

www.forexmagazine.ru

10 "íåëüçÿ" íà Forex è ïî÷åìó

Èþëü 2009 ¹282/29

Æàäíîñòü è æàæäà äåíåã, â îáùåì-òî, ïåðåñåêàþòñÿ ñ íåêîòîðûìè âûøåóêàçàííûìè ïóíêòàìè. Íî ïîâòîðèòü è êîíêðåòèçèðîâàòü ëèøíèì íå áóäåò: ñòðåìëåíèå ê íàæèâå íå ïîìîæåò âàì â íàðàùèâàíèè ôóíäàìåíòàëüíîãî êàïèòàëà, à áûñòðûå äåíüãè åùå íèêîãî áîãàòûì íå ñäåëàëè. Íå ñòîèò òåøèòü ñåáÿ ïóñòûìè íàäåæäàìè: åñëè íåêàÿ ñòðàòåãèÿ ðàáîòàåò ó âàøåãî òîâàðèùà, íåò íèêàêèõ ãàðàíòèé, ÷òî îíà áóäåò òàê æå óñïåøíî ðàáîòàòü ó âàñ. Íà÷àâ òîðãîâëþ íà Forex è èìåÿ òðåçâû ðàçóì, âû äîñòàòî÷íî áûñòðî âûðàáîòàåòå ñâîþ ñòðàòåãèþ áåç ïîñòîðîííåé ïîìîùè - â ýòîì âàì ïîìîãóò êàê òåîðåòè÷åñêèå èçäàíèÿ, òàê è âàøè ëè÷íûå íàáëþäåíèÿ. Òàêèì îáðàçîì, ãëàâíîå, ÷òî ñòîèò óñâîèòü íà÷èíàþùåìó òðåéäåðó - ýòî íåîáõîäèìîñòü äåðæàòü ñåáÿ â ðóêàõ è ïîñòîÿííî ñîâåðøåíñòâîâàòü ñâîè çíàíèÿ è íàâûêè. Íó à ýìîöèè - ïîòîì, êîãäà ïîéäåòå òðàòèòü ñâîþ ïåðâóþ ïðèáûëü! Àííà Áîäðîâà, êîìïàíèÿ United Forex Trading, Corp. www.unitedforex.org äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Èãðà ïî-êðóïíîìó

ÈÃÐÀ ÏÎ-ÊÐÓÏÍÎÌÓ Äýâèä Õàíò Äýâèä Õàíò, áóäó÷è ÷àñòíûì âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðîì, âûñòóïàåò êîíñóëüòàíòîì ïî òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ è ÿâëÿåòñÿ ðåäàêòîðîì ôèíàíñîâîãî æóðíàëà "News & Advance" â Ëèíáóðãå, øòàò Âèðæèíèÿ. Ëþáîé èç âàñ ñîãëàñèòñÿ, ÷òî áûëî áû çàìå÷àòåëüíî óâåëè÷èòü âåðîÿòíîñòü, ÷òî âàøà òîðãîâëÿ áóäåò óñïåøíîé, à âû îäíîâðåìåííî òðàòèëè áû âñå ìåíüøå âðåìåíè, àíàëèçèðóÿ ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè. Ýòî âîçìîæíî, åñëè ðàññìàòðèâàòü ðûíîê ôîðåêñ â ñîîòâåòñòâóþùåé ïåðñïåêòèâå è ïîíèìàòü ñâîþ ðîëü êàê èíäèâèäóàëüíîãî òðåéäåðà. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íå ïîíèìàþò, ÷òî äåíüãè, êîòîðûå îíè âíîñÿò íà ñïîò-ðûíîê, ôàêòè÷åñêè íå îêàçûâàþò íèêàêîãî âëèÿíèÿ íà öåíîâîå äâèæåíèå, ïîýòîìó èãðà ïî òåì æå ñàìûì ïðàâèëàì, ÷òî è "êðóïíûå èãðîêè", ìîæåò áûòü äàëåêî íå ñàìûì âûãîäíûì âûáîðîì. Êîãäà âû áûñòðî âõîäèòå è âûõîäèòå, èñïîëüçóÿ òî÷íî-ðàññ÷èòàííûé è ýêîíîìè÷íûé ðåæèì - ñòðàòåãèÿ ïîä íàçâàíèåì "ôóíäàìåíòàëüíîå óñêîðåíèå", âû ìîæåòå ïîâëèÿòü íà ñâîè ñîáñòâåííûå èíâåñòèöèè. Êðóïíûå èãðîêè Áàíêè è ïðàâèòåëüñòâà - ýòî òå êðóïíûå èãðîêè, êîòîðûå ôîðìèðóþò äâèæåíèÿ íà ðûíêå ôîðåêñ. áàíêè ïåðåìåùàþò äåíüãè ìåæäó ãëîáàëüíûìè èíñòèòóòàìè è ðåçåðâàìè êàæäîé îñíîâíîé âàëþòû. (Ïîëèòèêà ýòèõ áàíêîâ âëèÿåò íà âàëþòíûé ðûíîê â íàèáîëüøåé ñòåïåíè). •

ïðàâèòåëüñòâà óñòàíàâëèâàþò ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, êîòîðàÿ îïðåäåëÿåò ñòîèìîñòü áàíêîâñêèõ ññóä è èìåþò ñïîñîáíîñòü âëèÿòü íà ðûíîê, ïóáëèêóÿ êëþ÷åâóþ ýêîíîìè÷åñêóþ èíôîðìàöèþ. •

Ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé ÷àñòíûå âàëþòíûå òðåéäåðû äîëæíû íå ïîëàãàòüñÿ íà âëèÿíèå ñâîèõ ñäåëîê íà ðûíîê, à èñõîäèòü èç èõ îòíîñèòåëüíî íåñóùåñòâåííîãî âîçäåéñòâèÿ. Èìåííî ýòîé öåëè è ñîîòâåòñòâóåò ñòðàòåãèÿ "ôóíäàìåíòàëüíîå óñêîðåíèå", êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò òðåéäåðó ïîëó÷èòü ïðèáûëü ïóòåì ïðàâèëüíîãî âûáîðà âðåìåíè ñâîèõ ñäåëîê.

www.investopedia.com Ôóíäàìåíòàëüíîå óñêîðåíèå Ôóíäàìåíòàëüíîå óñêîðåíèå - ýòî ñòðàòåãèÿ, ñâÿçàííàÿ ñ ïðîöåññîì îòñëåæèâàíèÿ êëþ÷åâûõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ, êîòîðûå âëèÿþò íà âàëþòû, êîòîðûìè âû òîðãóåòå, äîñòàòî÷íî ñèñòåìàòè÷íî âõîäÿ è âûõîäÿ èç ðûíêà. Âîò ñîêðàùåííîå îïèñàíèå òîãî, êàê ýòîò ïðîöåññ ðàáîòàåò: 1. Âûáðàòü ýêîíîìè÷åñêèå ðåëèçû, îêàçûâàþùèå âûñîêîå âëèÿíèå íà ðûíîê. Êàæäûé äåíü ïóáëèêóåòñÿ ìíîæåñòâî ýêîíîìè÷åñêèõ ðåëèçîâ ïî âñåìó ìèðó, íî ëèøü íåêîòîðûå èç íèõ, åñëè âîîáùå åñòü, ñòîÿò òîãî, ÷òîáû íà íèõ òîðãîâàòü. Âàëþòû èìåþò òåíäåíöèþ äåëàòü áîëüøèå äâèæåíèÿ, êîãäà ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïðèâÿçàíû íåïîñðåäñòâåííî ê ñòåïåíè åå ïåðåìåùåíèÿ îòíîñèòåëüíî âàëþòû äðóãîé ñòðàíû (èçìåíåíèÿ ñòàâîê öåíòðàëüíûõ áàíêîâ îêàçûâàþò îäíî èç ñàìûõ áîëüøèõ âîçäåéñòâèé íà ðûíîê ôîðåêñ). Âîò - íåñêîëüêî ðåëèçîâ, êîòîðûå ñëåäóåò îòñëåæèâàòü: •

èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí;

•

òîðãîâûé áàëàíñ;

•

çàÿâëåíèå ïî ïðîöåíòíîé ñòàâêå;

•

ðîçíè÷íûå ïðîäàæè;

•

ïðîäàæè äîìîâ;

•

ïîòðåáèòåëüñêàÿ óâåðåííîñòü;

•

òðåáîâàíèÿ ïî áåçðàáîòèöå.

Áîëüøèíñòâî ýêîíîìè÷åñêèõ êàëåíäàðåé íà ôèíàíñîâûõ ñàéòàõ âûäåëÿþò ðåëèçû, îêàçûâàþùèå âûñîêîå âëèÿíèå, êðàñíûì öâåòîì, ñ êðàòêèìè ïîÿñíåíèÿìè, êàê îíè âëèÿþò íà ðûíîê. Ýòî ìîæåò áûòü óäîáíîé ïîäñêàçêîé ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ, íà êàêîì âûïóñêå íîâîñòåé òîðãîâàòü. 2.

Óñòàíîâèòü ñðîê äëÿ âõîäà è âûõîäà èç ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Èãðà ïî-êðóïíîìó

Ïîíèìàÿ, ÷òî äåíüãè, âûñòàâëÿåìûå âàìè íà âàëþòíîì ðûíêå, íå îêàæóò ñóùåñòâåííîãî âëèÿíèÿ, âû äîëæíû èìåòü ñòðàòåãèþ âûõîäà, êîòîðàÿ îñíîâûâàåòñÿ íà ñèñòåìå, à íå ýìîöèÿõ. Ïîñëå âûõîäà ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, íàäåæíîå öåíîâîå äâèæåíèå âîçíèêàåò â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìèíóò. Â çàâèñèìîñòè îò òîãî, ÿâëÿþòñÿ ëè äàííûå "ÿñòðåáèíûìè" èëè "ãîëóáèíûìè", âû áóäåòå âèäåòü, ÷òî öåíà îáû÷íî ïåðåìåùàåòñÿ â îæèäàåìîì íàïðàâëåíèè, íî ÷àñòî ýòî äâèæåíèå ðàçâèâàåòñÿ òàêèì îáðàçîì, ÷òî âûãëÿäèò ñëó÷àéíûì ïîñëå ïåðâûõ 1-2 ìèíóò. Îäíàêî, òàêîå äâèæåíèå ÿâëÿåòñÿ íå ñòîëü óæ ñëó÷àéíûì, òàê êàê ýòî ïðàâèòåëüñòâî ïûòàåòñÿ ñòàáèëèçèðîâàòü ñâîþ âàëþòó, ëèáî áàíê ñòàðàåòñÿ èçìåíèòü öåíó, ÷òîáû ïîëó÷èòü ëó÷øèé êóðñ äëÿ òðàíñôåðà âàëþòû - ýòè âåùè íàõîäÿòñÿ âíå íàøåãî êîíòðîëÿ. Åñëè äàííûå óêàçûâàþò â íàïðàâëåíèè äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, òî âû ìîæåòå âïîëíå êîìôîðòíî óäåðæèâàòü ñäåëêó äî ïÿòè ìèíóò. Îäíàêî, ðàññìîòðèòå ýòîò âàðèàíò, èìåÿ ñòàòèñòè÷åñêîå ïîäòâåðæäåíèå. 3. Íå äåëàòü íè÷åãî â íåéòðàëüíîé ñèòóàöèè. Åñëè ïðîãíîçèðóåìàÿ öèôðà òî÷íî ñîâïàäàåò ñ ôàêòè÷åñêîé, òî íå ñëåäóåò âõîäèòü â ðûíîê. Òîðãîâëÿ ïî ñòðàòåãèè "ôóíäàìåíòàëüíîå óñêîðåíèå" òîëüêî äàåò âàì íåñêîëüêî âàðèàíòîâ ñäåëêè â ëþáîé äåíü (åñëè âû òîðãóåòå ëèøü îïðåäåëåííûìè âàëþòàìè, òî òàêèõ âàðèàíòîâ áóäåò ìåíüøå) è åñòü èñêóøåíèå ðèñêîâàòü äåíüãàìè â íåéòðàëüíîé ñèòóàöèè. Âàæíî óäåðæàòü ñâîè ýìîöèè ïîä êîíòðîëåì. Íàó÷èòåñü ïðåîäîëåâàòü îäíî èç ñàìûõ áîëüøèõ ïðåïÿòñòâèé â òîðãîâëå, ñïðàâëÿÿñü ñî ñâîèìè ïñèõîëîãè÷åñêèìè ëîâóøêàìè. Áîëüøå âåðîÿòíîñòü, áîëüøå ïðèáûëü Äëÿ òðåéäåðà âàæíî ïîä÷åðêíóòü ïîâûøåíèå âåðîÿòíîñòè óñïåøíîé ñäåëêè. Áîëåå âûñîêèé ïðîöåíò ïðèáûëüíûõ ñäåëîê, êîòîðûå âû îáû÷íî çàêëþ÷àåòå, äàåò âàì áîëåå âûñîêèé óðîâåíü îáùåé äîõîäíîñòè - äðóãèìè ñëîâàìè, áîëüøå íàëè÷íîñòè ó âàñ â êàðìàíå. Ïðèäåðæèâàÿñü ñèñòåìû, âû áóäåòå òîðãîâàòü òàêèì ñïîñîáîì, êîòîðûé ïîçâîëÿåò âàì îòñëåæèâàòü âåðîÿòíîñòü ñâîèõ ñäåëîê è îöåíèâàòü,

êàêèå èç íèõ ÿâëÿþòñÿ âûãîäíûìè, à êàêèå íåò. Âîò íåñêîëüêî äîïîëíèòåëüíûõ ïðåèìóùåñòâ ïðèìåíåíèÿ ïðîöåññà "ôóíäàìåíòàëüíîé ñêîðîñòè": • ìåíüøå âðåìåíè äëÿ àíàëèçà ãðàôèêîâ: òåõíè÷åñêàÿ òîðãîâëÿ ìîæåò áûòü ñëîæíîé àðåíîé äëÿ íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà è, õîòÿ ýòî ÿâëÿåòñÿ ñèñòåìàòè÷åñêèì ïîäõîäîì, åãî ìîæåò áûòü òðóäíî óñïåøíî èñïîëüçîâàòü â íà÷àëå òîðãîâîé êàðüåðû. Ïî ìåðå âàøåãî ðîñòà êàê òðåéäåðà, âû ìîæåòå ñîåäèíèòü òåõíè÷åñêóþ òîðãîâëþ ñ "ôóíäàìåíòàëüíûì óñêîðåíèåì", ÷òîáû ìàêñèìèçèðîâàòü ñâîþ ñòðàòåãèþ âûõîäà. Íî åñëè âû òîëüêî íà÷èíàåòå ïîñòèãàòü àçû òîðãîâëè íà ðûíêå ôîðåêñ, òî ìîæåòå âîîáùå èçáåãàòü ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà, ñîñðåäîòî÷èâøèñü íà ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ, êîòîðûå ïîä÷àñ ÿâëÿþòñÿ "÷åðíî-áåëûìè". • âîçìîæíîñòü óñòàíîâèòü ðàñïèñàíèå òîðãîâëè: òîðãîâëÿ íà ðûíêå ôîðåêñ ïðîèñõîäèò 24 ÷àñà â ñóòêè, íî âû íå ìîæåòå òîðãîâàòü áåç îñòàíîâîê. Äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ ñàìîé òðóäíîé ÷àñòüþ òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ âûÿâëåíèå íàèëó÷øåãî âðåìåíè äëÿ òîðãîâëè. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ðàáîòàþò ïîëíûé äåíü è ìîãóò òîðãîâàòü òîëüêî ïî âå÷åðàì, äðóãèå òîðãóþò âåñü äåíü, íî ïîíèìàþò âàæíîñòü îïðåäåëåííîãî ðåæèìà. Èñïîëüçóÿ ïðîöåññ "ôóíäàìåíòàëüíîãî óñêîðåíèÿ" âû çíàåòå òî÷íîå âðåìÿ, êîãäà äîëæíû òîðãîâàòü.

Çàêëþ÷åíèå Ìíîãèå òðåéäåðû èçó÷àþò òîðãîâëþ íà ðûíêå ôîðåêñ ïî êíèãàì, êîòîðûå ðàññìàòðèâàþò ÷àñòíûõ òðåéäåðîâ êàê "êðóïíûõ èãðîêîâ". ×àñòíûå òðåéäåðû òîðãóþò ñ îãðàíè÷åííûì êàïèòàëîì, ÷òî îçíà÷àåò èõ ãîðàçäî ìåíüøåå âëèÿíèå íà öåíîâûå äâèæåíèÿ, íåæåëè ó ïðàâèòåëüñòâ è áàíêîâ, êîòîðûå, ïî ñóòè, è óïðàâëÿþò ðûíêîì. Ïîíèìàÿ ýòî è èñïîëüçóÿ â ñâîåé òîðãîâëå, òðåéäåð ìîæåò ìàêñèìèçèðîâàòü ñâîé ïîòåíöèàë ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íàÿ ñðåäà

Èþëü 2009 ¹282/29

ÐÛÍÎ×ÍÀß ÑÐÅÄÀ Êðèñ Êàïðå

www.tradingmarkets.com

Êðèñ Êàïðå ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì êîìïàíèè "Second Skies LLC". Äî ýòîãî îí ðàáîòàë â îäíîé èç êðóïíåéøèõ áðîêåðñêèõ êîìïàíèé íà ðûíêå ôîðåêñ (FXCM), à òàêæå áûë ìåíåäæåðîì ôîíäà â êîìïàíèè "White Knight Investments". Îí ðåãóëÿðíî ïðîâîäèò îáó÷àþùèå ñåìèíàðû íà FXStreet.com, âûñòóïàåò íà ðàçëè÷íûõ êîíôåðåíöèÿõ ïî òîðãîâëå è åæåìåñÿ÷íî ó÷èò òðåéäåðîâ, êàê ñòàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì ñ ïîìîùüþ åãî "Ñèñòåìû ñíàéïåðà".

êèå äàííûå, ëåæàùèå â îñíîâå 2STD, ñâÿçàíû ñ òåì, ÷òî 95.4% âñåãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ äîëæíî îñòàâàòüñÿ â ïðåäåëàõ Ïîëîñ â 2.0 ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ. Îäíàêî, ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå, íà êîòîðûõ îíè îñíîâûâàëèñü, ôàêòè÷åñêè íàõîäÿòñÿ â ðàìêàõ "íîðìàëüíîãî íàáîðà äàííûõ". Ïîñêîëüêó âàëþòíûå ðûíêè ðåäêî áûâàþò íîðìàëüíûìè, ÿ ïðåäëàãàþ èñïîëüçîâàòü 2.5 ñòàíäàðòíûõ îòêëîíåíèÿ â êà÷åñòâå ïàðàìåòðà Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà.

Åùå íåäàâíî âñå îáðàòèëè âíèìàíèå, ÷òî Íüþ-éîðêñêàÿ ñåññèÿ áûëà âåñüìà áàíàëüíîé (îñîáåííî íà âàëþòíûõ ðûíêàõ)? Ýòî áûëî íåóäèâèòåëüíî, åñëè âñïîìíèòü, ÷òî â ïðîøëîì ãîäó ïàëè òðè èç ïÿòè êðóïíåéøèõ èíâåñòèöèîííûõ áàíêîâ ÑØÀ: "Lehman Bros.", "Bear Stearns" è "Merrill Lynch".

Â ýòîì ñëó÷àå, åñëè ðûíîê ÿâëÿåòñÿ âÿëûì, ñ ìåíüøèì ïîòîêîì îðäåðîâ èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ, òî Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà äîëæíû áîëåå ÷àñòî óäåðæèâàòü öåíîâîå äåéñòâèå. Íà ïðåäñòàâëåííûõ íèæå ãðàôèêàõ ìû âèäèì äèíàìèêó âàëþòíûõ ïàð GBP/USD è EUR/USD, êîãäà ëîíäîíñêàÿ ñåññèÿ áûëà çàêðûòà. Â ýòîì ñëó÷àå, ïîëîñû äâèãàëèñü ãîðèçîíòàëüíî è íå èìåëè íèêàêîãî ðåàëüíîãî ðàñøèðåíèÿ, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî íå áûëî äîñòàòî÷íî èçìåí÷èâîñòè, ÷òîáû ïîäòîëêíóòü êîíâåðò â 95.4%, ÷òî ÷àñòî çàêàí÷èâàåòñÿ òèïè÷íûì ìàíåâðîì Âîçâðàòà ê ñðåäíåé.

Òîëüêî òîò ôàêò, ÷òî ýòè òðè "ôèíàíñîâûõ êèòà" óøëè ñ ðûíêà, î÷åâèäíî, ñíèçèëî òîðãîâóþ àêòèâíîñòü íà Íüþéîðêñêîé òîðãîâîé ñåññèè. Äîáàâüòå ñþäà åùå òîò ôàêò, ÷òî êóðñ àêöèé "Citibank", íàðÿäó ñ àêöèÿìè "Bank of America", ñíèæàëñÿ äî ðåêîðäíûõ ìèíèìóìîâ, è âû ïîëó÷èòå ñðåäó ñ î÷åíü íåáîëüøîé èíâåñòèöèîííîé àêòèâíîñòüþ, îñîáåííî íà ðûíêå ôîðåêñ. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî âñå áàíêè êîíñîëèäèðóþò êàïèòàë, ÷òîáû îñòàòüñÿ íà ïëàâó, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî, êàê òîëüêî ëîíäîíñêàÿ ñåññèÿ çàêðûòà, ðûíêè, âåðîÿòíî, ñòàíîâÿòñÿ îòíîñèòåëüíî ñêó÷íûìè. Òàêèì îáðàçîì, àæèîòàæ è âûñîêàÿ èçìåí÷èâîñòü, êîòîðûå íàáëþäàëèñü âî âòîðîì ïîëóãîäèè 2008 ãîäà, ñìåíèëèñü íà íåâåðîÿòíî âÿëóþ òîðãîâóþ àêòèâíîñòü â 2009 ãîäó âî âðåìÿ àìåðèêàíñêîé ñåññèè. Ýòî ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî òðåíäîâûå è èìïóëüñíûå äâèæåíèÿ ñòàëè êðàòêîñðî÷íûìè, êîãäà âàëþòíûå êóðñû ðàñòóò â îäèí äåíü è ñíèæàþòñÿ íà ñëåäóþùèé. Äëÿ íàñ, êàê äëÿ òðåéäåðîâ, ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ìû äîëæíû ïåðåéòè "ðûáà÷èòü ñ ñåòåé íà óäî÷êó" è òîðãîâàòü áîëüøå ïî ñòðàòåãèè âîçâðàòà ê ñðåäíåìó çíà÷åíèþ. Îäèí èç ìîèõ ëþáèìûõ ìåòîäîâ òîðãîâëè íà Âîçâðàòå ê ñðåäíåé âêëþ÷àåò èñïîëüçîâàíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà. Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà îñíîâûâàþòñÿ íà ñòàòèñòè÷åñêîé âåðîÿòíîñòè, îñîáåííî Ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå - óñòàíàâëèâàåòñÿ îáû÷íî çíà÷åíèå 2.0 (2STD). Îáùèå ñòàòèñòè÷åñ-

30-ìèíóòíûé ãðàôèê GBP/USD. Âîçâðàò öåíû ê ñðåäíåé.

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íàÿ ñðåäà

30-ìèíóòíûé ãðàôèê EUR/USD. Âîçâðàò öåíû ê ñðåäíåé.

Îäíàêî, ïðîñòîå èñïîëüçîâàíèå Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà â öåëîì íå áóäåò ðàáîòàòü, ïîýòîìó ìû ðåêîìåíäóåì äîáàâèòü ñëåäóþùèå èíäèêàòîðû: 20EMA - çàìå÷àòåëüíàÿ öåíîâàÿ öåëü è èíäèêàòîð òîãî, ïðèñóòñòâóåò ëè óñêîðåíèå öåíû; 20CCI - âåëèêîëåïíûé îñöèëëÿòîð, ÷òîáû èçìåðèòü, èìååò ëè äâèæåíèå äîñòàòî÷íî èìïóëüñà; Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà â 2.5STD - ïðåäíàçíà÷åíû, ÷òîáû îãðàíè÷èâàòü öåíîâîå äåéñòâèå, êîãäà íåò äîñòàòî÷íîãî îáúåìà/èçìåí÷èâîñòè äëÿ öåíîâîãî ïðîðûâà èëè òðåíäà â îäíîì íàïðàâëåíèè.

Èþëü 2009 ¹282/29

30-ìèíóòíûé ãðàôèê GBP/USD. Âîçâðàò ê ñðåäíåé íà çàêðûòèè ëîíäîíñêîé ñåññèè.

Îäèí èç ìåòîäîâ òîðãîâëè íà Âîçâðàòå ê ñðåäíåé ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ñîáðàòü ýòîò êîìïëåêò èíäèêàòîðîâ è æäàòü ïîêà Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà ñôîðìèðóþò ãîðèçîíòàëüíûé äèàïàçîí, êàê ýòî ÷àñòî ïðîèñõîäèëî íà çàâåðøåíèè ëîíäîíñêîé ñåññèè.

Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê äîìèíèðóþùåé òåìîé äëÿ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà áûëà ãîðèçîíòàëüíàÿ êîíôèãóðàöèÿ â òå÷åíèå ïî÷òè âñåãî äíÿ, íà÷èíàÿ ñ ëîíäîíñêîé ñåññèè (ñåðàÿ âåðòèêàëüíàÿ ëèíèÿ). Ýòî óêàçûâàåò íàì, ÷òîáû ìû ïîñìîòðåëè íà èíäèêàòîðå CCI, åñòü ëè ñèëüíûé èìïóëüñ â îäíîì íàïðàâëåíèè. Ñîãëàñíî ïîêàçàíèÿì CCI, ìû èìååì áîëüøèíñòâî ïîëîæèòåëüíûõ áàðîâ (áîëåå 6 ïîäðÿä), ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî âîñõîäÿùåå äâèæåíèå ïðåäïî÷òèòåëüíåå, ÷åì íèñõîäÿùåå. Îäíàêî, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïîñëå çàêðûòèÿ ëîíäîíñêîé ñåññèè, íà ïåðâîì êàñàíèè âåðõíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà, ìû èìååì ñíèæåíèå CCI, ïðåäïîëàãàþùåå, ÷òî âîñõîäÿùèé èìïóëüñ èñ÷åçàåò. Åñëè ãîðèçîíòàëüíàÿ êîíôèãóðàöèÿ Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà ñîõðàíèòñÿ, òî öåíà íå äîëæíà ñèëüíî íàðóøèòü âåðõíþþ ïîëîñó è äîëæíà âåðíóòüñÿ ê ñðåäíåìó çíà÷åíèþ, ïî êðàéíåé ìåðå, ê 20EMA.

Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå 30-ìèíóòíîì ãðàôèêå GBP/ USD ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî âåðòèêàëüíàÿ ëèíèÿ îïðåäåëÿåò çàêðûòèå ëîíäîíñêîé ñåññèè (0:00 EST).

Ýòî ïðîèñõîäèò êàê íà ñâå÷å â 9.00, òàê è íà ñâå÷å â 13.00, êîãäà îáà äâèæåíèÿ äîñòèãëè 20EMA â êðàòêîñðî÷íûé ïåðèîä âðåìåíè.

Êîìáèíèðîâàíèå â òîðãîâëå

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íàÿ ñðåäà

Èþëü 2009 ¹282/29

Êàê ýòî ìîæíî èñïîëüçîâàòü - âõîäèòü â êîðîòêóþ ñòîðîíó, èçìåðÿÿ øèðèíó Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà. Âî âðåìÿ îáåèõ ýòèõ ñäåëîê, Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà îòñòîÿëè äðóã îò äðóãà ïðèáëèçèòåëüíî íà 110 ïóíêòîâ. Âîçüìåì 5% îò ýòîé âåëè÷èíû, è îòíèìåì îò çíà÷åíèÿ Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà, íà êîòîðîé ìû õîòèì âîéòè. Òàê êàê ìû âõîäèì â êîðîòêóþ ñòîðîíó ó âåðõíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà, òî ìû áóäåì ïðîäàâàòü ïðÿìî íà óðîâíå 1.4352 èëè 1.4360 äëÿ ïåðâîãî èëè âòîðîãî êàñàíèÿ, ÷òî ïðèáëèçèòåëüíî íà 5% íèæå âåðõíåé ïîëîñû. Çàòåì áåðåì 15% ðàññòîÿíèÿ ìåæäó Ïîëîñàìè Áîëëèíäæåðà (110 * 0.15 = 16.5 ïóíêòîâ) è äîáàâëÿåì ýòî çíà÷åíèå ê âåðõíåé Ïîëîñå Áîëëèíäæåðà, ÷òîáû ðàçìåñòèòü çàùèòíûé ñòîï-îðäåð. Ðàçìåùàþòñÿ äâà ëîòà íà ïðîäàæó íà óðîâíå âõîäà ñ öåëüþ äëÿ êîíñåðâàòèâíûõ òðåéäåðîâ íà 20EMA, à äëÿ àãðåññèâíûõ òðåéäåðîâ ñ 1-é öåëüþ íà 20EMA è 2-é öåëüþ ñðàçó íà 5% âûøå íèæíåé Ïîëîñû Áîëëèíäæåðà. Ïî ñóùåñòâó, åñëè âû ïðîñòî ñòàâèòå öåëü íà 20EMA (íà ïîëïóòè ìåæäó äâóìÿ ïîëîñàìè), òî ïëàíèðóåòå ïðèáûëü â 45% äèàïàçîíà è ïîäâåðãàåòåñü ðèñêó ëèøü â 20% äèàïàçîíà, ÷òî äàåò âàì âïîëíå ñîëèäíîå ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ðèñêó - 2.25. Åñëè æå âû ñòàâèòå áîëåå äëèííóþ öåëü, òî íà 100 ïóíêòîâ äèàïàçîíà âû ðèñêóåòå 20 ïóíêòàìè * 2 ëîòà = 40 ïóíêòîâ è èìååòå ïîòåíöèàëüíóþ ïðèáûëü â 45 ïóíêòîâ (1-é ëîò) è 90 ïóíêòîâ (2-é ëîò) ñ îáùåé ñóììîé 135 ïóíêòîâ ïðè 40 ïóíêòàõ ðèñêà - ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ðèñêó ñîñòàâëÿåò 3.375. Åñëè âû îáúåäèíèòå ýòîò ñöåíàðèé ñî çíà÷åíèÿìè CCI ìåíüøå +/-100, èëè èäåàëüíî ìåíüøå +/-50, òî âû çíà÷èòåëüíî óâåëè÷èòå âåðîÿòíîñòü, ÷òî âàëþòíàÿ ïàðà ðàçâåðíåòñÿ è, ïî êðàéíåé ìåðå, äîñòèãíåò âàøåé ïåðâîé öåëè. Ó÷èòûâàÿ, íàñêîëüêî íåèíòåðåñíûìè áûëè äëÿ âàëþòíûõ òðåéäåðîâ àìåðèêàíñêèå ñåññèè â ïîñëåäíåå âðåìÿ, ìû äîëæíû ïðèñïîñîáèòüñÿ ê ðûíî÷íîé ñðåäå è ïðèìåíèòü áîëüøå ìåòîäîâ Âîçâðàòà ê ñðåäíåé âìåñòî òîãî, ÷òîáû íàäåÿòüñÿ íà áîëüøèå òðåíäû/ïðîðûâû, êîòîðûå áûëè ñòîëü ðàñïðîñòðàíåíû âî âòîðîì ïîëóãîäèè 2008ã. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

www.forexmagazine.ru

Ñèñòåìíûé ïîäõîä

Èþëü 2009 ¹282/29

Ñèñòåìíûé ïîäõîä www.traderslog.com Òîðãîâàÿ ñèñòåìà - ýòî íàáîð ôîðìóë è ïðàâèë, êîòîðûå ïîçâîëÿþò ïîëó÷àòü ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè. Òîðãîâûå ñèñòåìû ðàçðàáàòûâàëèñü åùå íåñêîëüêî äåñÿòèëåòèé íàçàä, íî íåäàâíèé âñïëåñê êîìïüþòåðíûõ òåõíîëîãèé è ðàçâèòèå Èíòåðíåòà ïîäñòåãíóëè èíòåðåñ ê íèì è ðàñøèðèëè êîëè÷åñòâî ëþäåé, âîâëå÷åííûõ â èõ àêòèâíîå èñïîëüçîâàíèå. Òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû, âðîäå îñöèëëÿòîðîâ, Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ è Ïîëîñ Áîëëèíäæåðà èñïîëüçóþòñÿ íàèáîëåå ÷àñòî, ÷òîáû ôîðìèðîâàòü ïðàâèëà äëÿ òîðãîâûõ ñèñòåì. Êîìáèíàöèè ðàçëè÷íûõ òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ òàêæå ÷àñòî èñïîëüçóþòñÿ äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ ïðàâèë. Òîðãîâûå ñèñòåìû ìîãóò îïòèìèçèðîâàòüñÿ, ÷òîáû óïðàâëÿòü ðèñêîì è óâåëè÷èòü ïðèáûëüíîñòü, è äåëàåòñÿ ýòî, èçìåíÿÿ ðàçëè÷íûå ïàðàìåòðû â ðàìêàõ êàæäîãî ïðàâèëà. Òîðãîâûå ñèñòåìû ïîçâîëÿþò óäàëèòü ýìîöèè èç òîðãîâëè. Ýòî íåñåò â ñåáå íåñêîëüêî î÷åâèäíûõ âûãîä - íàïðèìåð, òîðãîâàÿ ñèñòåìà íå áóäåò ïîäâåðãàòü ñ÷åò ÷ðåçìåðíî âûñîêîìó ðèñêó, òîðãóÿ èç-çà ðàññòðîéñòâ îò ïðåäûäóùåé ïðîèãðûøíîé ñäåëêè.

íèêîãäà íå ñìîãóò òî÷íî îòðàçèòü, êàê áóäåò ïðîèñõîäèòü èñïîëíåíèå îðäåðîâ, è ñëåäîâàòåëüíî ðåçóëüòàòû ðåàëüíîé òîðãîâëè áóäóò ïîäâåðãàòüñÿ ïðîñêàëüçûâàíèþ. Ïðîñêàëüçûâàíèå îòðàæàåò, â êàêîé ñòåïåíè öåíà èñïîëíåíèÿ îðäåðà îòëè÷àåòñÿ îò öåíîâîãî óðîâíÿ, íà êîòîðîì áûëà ïîäàíà çàÿâêà. Íàïðèìåð, åñëè îðäåð íà ïðîäàæó áûë ðàçìåùåí ïî öåíå 1.2762 â ïàðå EUR/USD, à èñïîëíåí áûë ïî öåíå 1.2755, òî ïðîèçîøëî ïðîñêàëüçûâàíèå íà 7 ïóíêòîâ. Òîðãîâûå ñèñòåìû íà ðûíêå ôîðåêñ Ðûíîê ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì è íàèáîëåå ëèêâèäíûì ôèíàíñîâûì ðûíêîì â ìèðå. Åæåäíåâíûé îáúåì òîðãîâ íà âàëþòíîì ðûíêå ïðåâûøàåò 1.9 òðëí.$, ÷òî ìíîãîêðàòíî áîëüøå, ÷åì ñóììàðíûé îáúåì âñåõ àìåðèêàíñêèõ ðûíêîâ àêöèé è ôüþ÷åðñîâ. Âîò íåêîòîðûå âåùè, êîòîðûå ñëåäóåò ó÷èòûâàòü ïðè ðàññìîòðåíèè òîðãîâûõ ñèñòåì íà ðûíêå ôîðåêñ: • Âûñî÷àéøàÿ ëèêâèäíîñòü ðûíêà ôîðåêñ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðèâëåêàòåëüíóþ îñîáåííîñòü äëÿ ðàçðàáîò÷èêîâ òîðãîâûõ ñèñòåì;

Ñåé÷àñ ñèñòåìû ìîãóò áûòü ïîëíîñòüþ àâòîìàòèçèðîâàíû, îñâîáîæäàÿ âðåìÿ äëÿ òðåéäåðà, è â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ ìîãóò ïîëíîñòüþ óïðàâëÿòü òîðãîâëåé, ñàìîñòîÿòåëüíî îòêðûâàÿ è çàêðûâàÿ ñäåëêè.

• Îáû÷íî ïðè òîðãîâëå íà âàëþòíîì ñïîò-ðûíêå íåò íèêàêèõ êîìèññèîííûõ, íî ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëêè ïëàòèòñÿ ñïðýä, êîòîðûé ñîñòàâëÿåò, ïî êðàéíåé ìåðå, 3 ïóíêòà.

Âåðîÿòíî, íàèáîëüøàÿ ïðîáëåìà ñ òîðãîâûìè ñèñòåìàìè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî î÷åíü òðóäíî ïðîãíîçèðîâàòü áóäóùèå ðåçóëüòàòû â ðåàëüíîé ðûíî÷íîé ñðåäå - äàæå ïðè òîì, ÷òî ñèñòåìà, âîçìîæíî, áûëà ïîëíîñòüþ ïðîòåñòèðîâàíà.

• Ñàìûå ïîïóëÿðíûå òîðãîâûå ñèñòåìû - ýòî ñèñòåìû ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì.

Òåñòèðîâàíèå íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ ïîìîæåò îïðåäåëèòü ïîòåíöèàë ïðèáûëè ñèñòåìû - òåì íå ìåíåå, òåñòèðîâàíèå òàêæå äîëæíî ïðîâîäèòüñÿ â ðåàëüíîé ðûíî÷íîé ñðåäå ñ ïîìîùüþ ñèìóëÿòîðîâ. Îäíàêî, â òî âðåìÿ êàê ñèìóëÿòîðû èìåþò ðÿä ïðåèìóùåñòâ, ïîêàçûâàÿ ðåàëüíûå ðûíî÷íûå ðåçóëüòàòû, îíè

• Ðûíîê ôîðåêñ âîîáùå áîëüøå ïîäâåðæåí òðåíäàì, ÷åì äðóãèå ðûíêè, ïîòîìó ÷òî îí ïîäâåðæåí ìàêðîýêîíîìè÷åñêèì òðåíäàì, êîòîðûå ïðîäîëæàþòñÿ äëèòåëüíûå ïåðèîäû âðåìåíè, ÷òî ïîëíîñòüþ îòðàæàåòñÿ ðûíêîì. • 24-÷àñîâàÿ ïðèðîäà ðûíêà â òå÷åíèå íåäåëè äåëàåò ïåðåíîñ ïîçèöèé áîëåå ëåãêèì, ñîçäàâàÿ ëó÷øóþ òîðãîâóþ ñðåäó äëÿ ñèñòåì, êîòîðûå ïåðåíîñÿò ïîçèöèè íà äðóãîé äåíü.

www.forexmagazine.ru

Èþëü 2009 ¹282/29

Ñèñòåìíûé ïîäõîä

Ñèñòåìû ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì Ñèñòåìû ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, êàê ïðåäïîëàãàåò ñàìî íàçâàíèå, èìåþò öåëü âîéòè â òðåíä è ïîëó÷èòü ïðèáûëü îò äëèòåëüíîãî öåíîâîãî äâèæåíèÿ â îäíîì íàïðàâëåíèè. Âîçìîæíî, ñàìûì èçâåñòíûì ñòîðîííèêîì ñèñòåì ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì ÿâëÿåòñÿ èçâåñòíûé òðåéäåð òîâàðíûìè ôüþ÷åðñàìè Ðè÷àðä Äýííèñ. Â 1983 ãîäó Ðè÷àðä Äýííèñ äîëãî äèñêóòèðîâàë ñî ñâîèì äðóãîì è äåëîâûì ïàðòíåðîì Áèëëîì Ýêõàðäòîì îòíîñèòåëüíî òîãî, âåëèêèì òðåéäåðîì íóæíî ðîäèòüñÿ èëè ýòî âñåãî ëèøü âîïðîñ íàâûêîâ - äðóãèìè ñëîâàìè, âîçìîæíî ëè íàó÷èòü óñïåøíîé òîðãîâëå. Äýííèñ òâåðäî áûë óâåðåí, ÷òî óñïåøíàÿ òîðãîâëÿ ìîæåò áûòü ðàçëîæåíà íà ÷åòêóþ ñèñòåìó ïðàâèë, êîòîðîé ìîæíî îáó÷èòü, â òî âðåìÿ êàê Ýêõàðäò ñ÷èòàë, ÷òî ñïîñîáíîñòè ê òîðãîâëå äîëæíû áûòü âðîæäåííûìè. Äýííèñ ïðåäëîæèë, ÷òîáû îíè ïðèíÿëè íà ðàáîòó è îáó÷èëè ëþäåé, ïðåäîñòàâèâ èì çàòåì ðåàëüíûå ñ÷åòà â óïðàâëåíèå, ÷òîáû âèäåòü, êòî áûë ïðàâ â ýòîì ñïîðå. Áûëî îòîáðàíî äåñÿòü ÷åëîâåê, êîòîðûõ ïðèãëàñèëè â ×èêàãî è îáó÷èëè â òå÷åíèå äâóõ íåäåëü. Äýííèñ ïðåïîäàâàë òîðãîâóþ ìåòîäîëîãèþ ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì ãðóïïå íåîïûòíûõ ñòóäåíòîâ, íàçâàâ èõ "×åðåïàõàìè", òàê êàê ýòî âûçâàëî ó íåãî àññîöèàöèþ ñ ÷åðåïàõîâîé ôåðìîé â Ñèíãàïóðå, êîòîðóþ îí íåäàâíî ïîñåòèë. Îíè íà÷àëè òîðãîâàòü íà ðåàëüíûõ ñ÷åòàõ âñêîðå ïîñëå çàâåðøåíèÿ êóðñà îáó÷åíèÿ. Äýííèñ âûèãðàë ïàðè, òàê êàê çà ñëåäóþùèå ÷åòûðå ãîäà "×åðåïàõè" ïîêàçàëè ïðèáûëü ïðèìåðíî 80% ãîäîâûõ. Äæåððè Ïàðêåð èç "Chesapeake Capital Corp." áûë îäíèì èç "×åðåïàõ" è òåïåðü óïðàâëÿåò êàïèòàëîì áîëåå 1 ìëðä.$. Ðè÷àðä Äýííèñ áûë ïðåäñòàâëåí â ïåðâîíà÷àëüíîé êíèãå Äæåêà Øâàãåðà "Ðûíî÷íûå âîëøåáíèêè", êîòîðàÿ ñ÷èòàåòñÿ êëàññèêîé â ìèðå ëèòåðàòóðû ïî òîðãîâëå. Êîíòð-òðåíäîâûå ñèñòåìû Ýòîò òèï òîðãîâûõ ñèñòåì ñòðåìèòñÿ îïðåäåëÿòü òî÷êè ðàçâîðîòà öåíû.

Ñèñòåìû òîðãîâëè íà ïðîðûâàõ Ñèñòåìû òîðãîâëè íà ïðîðûâå èçìåí÷èâîñòè ìîãóò ïîäðàçóìåâàòü âõîä â ðûíîê ïî îðäåðó âûøå èëè íèæå ïðåäâàðèòåëüíî ñôîðìèðîâàííîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà, ñ îæèäàíèåì, ÷òî, ïîñêîëüêó ïðîèçîøåë ïðîðûâ, òî öåíà ïðîäîëæèò äâèãàòüñÿ â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè. Ñèñòåìû òîðãîâëè íà ïðîðûâå èçìåí÷èâîñòè îñíîâûâàþòñÿ íà òîé èäåå, ÷òî, åñëè ðûíîê ïåðåìåùàåòñÿ íà íåêîòîðûé ïðîöåíò îò ïðåäûäóùåãî öåíîâîãî óðîâíÿ, òî ðûíîê, ñêîðåå âñåãî, ïîñëåäóåò â ýòîì íàïðàâëåíèè è äàëüøå. Â ýòîì ñëó÷àå âû æäåòå ïðîäîëæåíèå äâèæåíèÿ, îñíîâàííîãî íà èìïóëüñå. Èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî, êîãäà áûë óñòàíîâëåí íîâûé ìàêñèìóì èëè ìèíèìóì, ïîñëå íàõîæäåíèÿ öåíû â ðàìêàõ äèàïàçîíà íåêîòîðûé ïåðèîä âðåìåíè, öåíà áóäåò äâèãàòüñÿ ïîä âîçäåéñòâèåì èìïóëüñà â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà. Ñèñòåìû òîðãîâëè ïðîòèâ ïðîðûâà Ñèñòåìû òîðãîâëè ïðîòèâ ïðîðûâà ïðåäíàçíà÷åíû, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü âîçâðàò ïîñëå äâèæåíèÿ, îïèñàííîãî âûøå. Äðóãîé ïîïóëÿðíûé òèï òîðãîâûõ ñèñòåì - ýòî öåëàÿ ãðóïïà, îñíîâàííàÿ íà Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Ðàçðàáîòêà òîðãîâîé ñèñòåìû ×òî âàì áóäåò íåîáõîäèìî: • ×òîáû ðàçðàáîòàòü òîðãîâóþ ñèñòåìó, âàì ïîíàäîáèòñÿ êà÷åñòâåííàÿ ïîäà÷à äàííûõ, ÷òîáû ïðîâåñòè òåñòèðîâàíèå ñèñòåìû. • Çàòåì, âàì íåîáõîäèìî ðàññìîòðåòü, êàêîå ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå èñïîëüçîâàòü. Åñëè âû õîðîøî ïðîãðàììèðóåòå â C++ èëè MS PowerBasic, òî ìîæåòå ðàññìîòðåòü ðàçðàáîòêó ñâîåé ñîáñòâåííîé ïîëüçîâàòåëüñêîé ïðîãðàììû äëÿ àíàëèçà è òîðãîâëè. Äëÿ ñèñòåì, ãäå íåò ñëèøêîì áîëüøîãî íàáîðà äàííûõ, âîçìîæíî ïîñòðîèòü è ïðîòåñòèðîâàòü ñèñòåìû â òàáëè÷íûõ ïðèëîæåíèÿõ, âðîäå Excel.

www.forexmagazine.ru

Ñèñòåìíûé ïîäõîä

Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå, äëÿ ðàçðàáîòêè òîðãîâîé ñèñòåìû ìîæíî èñïîëüçîâàòü îäèí èç ñòàíäàðòíûõ ïðîãðàììíûõ êîìïëåêñîâ, âñòðîåííûõ â ïàêåòû ãðàôè÷åñêîãî àíàëèçà íàèáîëåå èçâåñòíîé èç êîòîðûõ, âåðîÿòíî, ÿâëÿåòñÿ "TradeStation". Íåêîòîðûå òîðãîâûå ïëàòôîðìû ó÷èòûâàþò àâòîìàòè÷åñêîå èñïîëíåíèå ñäåëîê. Îáû÷íî ïëàòôîðìû áóäóò âêëþ÷àòü ñîáñòâåííûé ÿçûê ïðîãðàììèðîâàíèÿ, âðîäå "TradeStations EasyLanguage", äëÿ ïðîãðàììèðîâàíèÿ òîðãîâîé ñèñòåìû. Ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå îáû÷íî ïîçâîëÿåò âàì ïðîòåñòèðîâàòü âàøó òîðãîâóþ ñèñòåìó, ôîðìèðóÿ îò÷åòû ñ ïîäñ÷èòàííîé ïðèáûëüþ, êîëè÷åñòâîì ïðèáûëüíûõ ñäåëîê è ò.ä. Ê êðèòåðèÿì îöåíêè êà÷åñòâà ðàáîòû òîðãîâîé ñèñòåìû ìîæíî îòíåñòè: îáùåå êîëè÷åñòâî çàêðûòûõ ñäåëîê, ïðîöåíò âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ïðîöåíò äëèííûõ âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ïðîöåíò êîðîòêèõ âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ñîâîêóïíóþ îáùóþ ïðèáûëü èëè ïîòåðè, ÷èñòóþ ñîâîêóïíóþ ïðèáûëü, ìàêñèìàëüíûé ñïàä, îòíîøåíèå ÷èñòîé ñîâîêóïíîé ïðèáûëè ê ñïàäó, ìàêñèìàëüíóþ âûèãðûøíóþ ñäåëêó, ìàêñèìàëüíóþ óáûòî÷íóþ ñäåëêó, ñðåäíþþ ïðèáûëü ïî âûèãðûøíîé ñäåëêå, ñðåäíþþ ïîòåðþ ïî óáûòî÷íîé ñäåëêå, ñðåäíþþ ïðèáûëü èëè óáûòîê íà ñäåëêó, ÷èñëî ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê ïîäðÿä, íåðåàëèçîâàííóþ ïðèáûëü èëè ïîòåðþ ïî îòêðûòûì ïîçèöèÿì è ðàñïðåäåëåíèå ïðèáûëè çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè.

Èþëü 2009 ¹282/29

ñòåìû, îïåðèðóþùèå íà äíåâíûõ è íåäåëüíûõ ïåðèîäàõ, ïðåäïîëàãàþò áîëåå âûñîêèé ïîòåíöèàë ïðèáûëè è áîëåå âûñîêèé ðèñê. Òàêæå èìåéòå â âèäó, ÷òî äëÿ îáúåêòèâíîãî òåñòèðîâàíèÿ äîëæíî áûòü ñîîòâåòñòâóþùåå êîëè÷åñòâî ñäåëîê, ïîýòîìó ýòî ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü êàê äîïîëíåíèå ê âðåìåííîìó ïåðèîäó. Íåîáõîäèìî ïðîâåðèòü îøèáêîóñòîé÷èâîñòü âàøåé òîðãîâîé ñèñòåìû, ïðèìåíÿÿ åå íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ è âðåìåííûõ ïåðèîäàõ. Ýòî òàêæå âàæíî â îòíîøåíèè êîìèññèîííûõ è ëþáûõ äðóãèõ îïåðàöèîííûõ çàòðàò. Åñëè âû îïòèìèçèðóåòå ñèñòåìó, äîáàâëÿÿ ñëèøêîì ìíîãî ïðàâèë, òî îíà, âðÿä ëè, áóäåò ïîêàçûâàòü òàêèå æå ðåçóëüòàòû ïðè òîðãîâëå íà ðåàëüíûõ ðûíêàõ. Ýòî íàçûâàåòñÿ "ïðèñïîñîáëåíèå êðèâîé àêòèâîâ" ñèñòåìû. Åñëè ãîâîðèòü â öåëîì, òî ÷åì ìåíüøå ïðàâèë ïðè ïðîåêòèðîâàíèè òîðãîâîé ñèñòåìû èñïîëüçóåòñÿ, òåì ëó÷øå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.traderslog.com

Ïðè îöåíêå âàøåé ñèñòåìû âû äîëæíû ñíà÷àëà ñìîòðåòü íà ÷èñòóþ ïðèáûëü, à òàêæå íà ñðåäíþþ ïðèáûëü çà îäíó ñäåëêó. Âû íà÷íåòå ñ âûáîðà ðûíêà è âðåìåííîãî ïåðèîäà, è îïðåäåëåíèÿ ïðàâèë âõîäà è âûõîäà èç ðûíêà. Äëÿ ïðàâèë âõîäà ñëåäóåò îáðàùàòüñÿ ê ïàðàìåòðàì, êàñàþùèìñÿ òèïà ñèñòåìû, êîòîðóþ âû õîòèòå èñïîëüçîâàòü, âðîäå ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, öåíîâîãî ïðîðûâà è ò.ä. Ïðàâèëà âûõîäà ìîãóò ïîäðàçóìåâàòü ðàçëè÷íûå âàðèàíòû, âðîäå ôèêñèðîâàííîé âåëè÷èíû â äîëëàðàõ, ïðîöåíòà îò òåêóùåé öåíû, ïðîöåíòà îò èçìåí÷èâîñòè, èëè çàêðûòèÿ ïîçèöèè ïî èñòå÷åíèè âðåìåíè. Ìåíüøèå ïåðèîäû îçíà÷àþò ìåíüøóþ ïðèáûëü, íî îáû÷íî è ìåíüøèé ðèñê, â òî âðåìÿ êàê äîëãîñðî÷íûå ñè-