Forex Magazine 286 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àâãóñò 2009 ¹286/33

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ñîäåðæàíèå Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones îò X-Trade Brokers ................................. 3 Òî÷êà ðàâíîâåñèÿ ........................................................................................................................................ 5 Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè .................................................................. 12 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 20 Âçãëÿä íà USD/JPY: ìàíåâðèðîâàíèå ..................................................................................................... 23 Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì ...................................................................... 27 Ñóäüáà äîëëàðà .......................................................................................................................................... 36 Òîðãîâëÿ ïî ïëàíó, ÷àñòü 3 ....................................................................................................................... 39 Îñòàíîâêà ïî òðåáîâàíèþ ........................................................................................................................ 41

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Fedor Sidorov Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones îò X-Trade Brokers

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones îò X-Trade Brokers Íà ýòîé íåäåëå íà ôîíäîâûì ðûíêå ÑØÀ íàáëþäàëàñü âûñîêàÿ âîëàòèëüíîñòü. Â ïîíåäåëüíèê ðûíîê àêöèè ïîíåñ ñàìûå áîëüøèå ïîòåðè çà ïîñëåäíèå ñåìü íåäåëü. Èíäåêñ "ãîëóáûõ ôèøåê" Dow Jones ïîòåðÿë 1,1%, óïàâ äî 9135 ïóíêòà. Èíâåñòîðû ôèêñèðîâàëè ïðèáûëü ïîñëå ïðîäîëæèòåëüíîãî ðàëëè íà ôîíå íîâûõ îïàñåíèé çà âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè, à òàêæå ñëàáûõ äàííûõ èç ßïîíèè. Ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè, îïóáëèêîâàííûå âî âòîðíèê, íå îêàçàëè áîëüøîãî âëèÿíèÿ, òàê êàê îêàçàëèñü äîâîëüíî ïðîòèâîðå÷èâûìè. Â ïðîøëîì ìåñÿöå ÷èñëî çàêëàäîê íîâûõ äîìîâ ñíèçèëîñü ñ 582 òûñ. äî 581 òûñ. ïðè îæèäàâøåìñÿ óâåëè÷åíèè äî 600 òûñ. Â ñâîþ î÷åðåäü, èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé óïàë íà 0,9% ïðè îæèäàâøåìñÿ ñíèæåíèè íà 0,3% è ðîñòå â ïðåäûäóùèé ïåðèîä íà 1,8%. Òîëüêî îò÷åòû ðîçíè÷íûõ êîìïàíèè íåìíîãî âîîäóøåâèëè èíâåñòîðîâ. Âî âòîðíèê èíäåêñ Dow Jones âåðíóë ÷àñòü óòðà÷åííûõ ïîçèöèé, áëàãîäàðÿ êâàðòàëüíîé îò÷åòíîñòè êîìïàíèè Home Depot. Ðåçóëüòàòû äåÿòåëüíîñòè êîìïàíèè çà II êâàðòàë îêàçàëèñü ëó÷øå îæèäàíèé ðûíêà, à ÷èñòàÿ ïðèáûëü ñîñòàâèëà $1,12 ìëðä. èëè 66 öåíòîâ íà àêöèþ ïî ñðàâíåíèþ ñ $1,2 ìëðä. èëè 71 öåíòàìè ãîäîì ðàíåå. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ïðèáûëü â 59 öåíòîâ.

http://www.x-tb.ru/ ñîâ ñ 15 àâãóñòà 2008 ãîäà.“Â ðåçóëüòàòå èíäåêñ Dow Jones â ñðåäó âûðîñ íà 0,6% è äîñòèã îòìåòêè 9280 ïóíêòà. Ðîñò èíäåêñà ïðîäîëæèëñÿ è â ÷åòâåðã, íå ñìîòðÿ íà ïëîõèå äàííûå Ìèíèñòåðñòâà òðóäà ÑØÀ, êîòîðîå ñîîáùèëî î òîì, ÷òî ÷èñëî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèåì ïî áåçðàáîòèöå â ñòðàíå çà íåäåëþ ðåçêî óâåëè÷èëîñü - íà 18 òûñ. Ïîääåðæêó ðûíêó îêàçàëà íîâàÿ ñòðàòåãèÿ êîìïàíèè AIG, êîòîðàÿ íàïðàâëåíà íà âûïëàòó çàäîëæåííîñòè âëàñòÿì. Íîâûé ãëàâà êîìïàíèè Ðîáåðò Áåíìîø ñêàçàë, ÷òî ñòðàõîâùèê, âîçìîæíî, áóäåò â ñîñòîÿíèè âûïëàòèòü ôåäåðàëüíûå äîëãè è ïîâûñèòü ñòîèìîñòü äëÿ àêöèîíåðîâ. Îæèäàåìîå ñíèæåíèå ïîñëå ìåñÿ÷íîãî ðîñòà íà 1400 ïóíêòîâ ïðîäëèëîñü íå äîëãî. Óäàðèâøèñü îá óðîâåíü 23,6 %, è ïðîòåñòèðîâàâ åãî äâàæäû, èíäåêñ Dow Jones â ñðåäó íà÷àë îòûãðûâàòü ïàäåíèå. Áëèæàéøèì óðîâíåì ñîïðîòèâëåíèÿ âûñòóïàåò ïðåäûäóùèé ìàêñèìóì â ãðàíèöå 9426.

Óæå â ñðåäó ðàëëè íà ôîíäîâîì ðûíêå ïðîäîëæèëîñü, áëàãîäàðÿ íåîæèäàííîìó ñíèæåíèþ çàïàñîâ íåôòè, ÷òî ïðèâåëî ê ðîñòó àêöèè íåôòÿíûõ êîìïàíèé. Ïî äàííûì ìèíèñòåðñòâà ýíåðãåòèêè ÑØÀ, çàïàñû íåôòè â ñòðàíå óïàëè íà 8,4 ìëí. áàððåëåé, ÷òî îêàçàëîñü ñàìûì çíà÷èòåëüíûì ñîêðàùåíèåì çàïà-

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones îò X-Trade Brokers Àâãóñò 2009 ¹286/33

Èç-çà îòñóòñòâèÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ «ãðîìêèõ» íîâîñòåé, âåðîÿòíåé âñåãî, ìû óâèäèì äëèòåëüíóþ êîíñîëèäàöèþ â áëèçè ñîïðîòèâëåíèÿ. Òîðãîâëÿ îïöèîíàìè â òàêèõ óñëîâèÿõ, ñâîäèòñÿ ê âûáîðó ïðàâèëüíîé ñòðàòåãèè è ÷åòêîìó ðàñ÷åòó äàòû ýêñïèðàöèè êîíòðàêòà.

Trigger2: 9080

Äàòà èñïîëíåíèÿ: 2009-08-27

Ïëàíèðóåìûé äîõîä: 55% îò íîìèíàëà

Ïðèìåíÿÿ òàêòèêó Short Strangle (ïðîäàâàÿ îäíîâðåìåííî îïöèîíû Call – ñ öåíîé Strike 9420 è Put - ñ öåíîé Strike 9080) èíâåñòîð ñðàçó æå ïîëó÷èò äâîéíóþ ïðåìèþ ( 80% îò îáúåìà ñäåëêè), ãðàíèöàìè áåçóáûòî÷íîñòè ñòàíîâÿòñÿ óðîâíè: íèæíèé – 8997 è âåðõíèé 9501.

Âîçìîæíûé óáûòîê: 45% îò íîìèíàëà

Ó÷èòûâàÿ âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü íà ðûíêå â äàííûé ìîìåíò, ýòà ñòðàòåãèÿ ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî àãðåññèâíîé.

Îáçîð ïîäãîòîâëåí: Âëàäèñëàâ Èâàíþê, àíàëèòèê X-Trade Brokers Âëàäèìèð Îëåêñþê, àíàëèòèê X-Trade Brokers Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE

Àëüòåðíàòèâíûì âàðèàíòîì ìîæåò ïîñëóæèòü êðàòêîñðî÷íûé îïöèîí Long European Digital Range Inside (îïöèîí ñ ïðèöåëîì, ÷òî ðûíî÷íàÿ öåíà îñòàíåòñÿ â âûáðàííîì êîðèäîðå ñ ÷åòêî îãðàíè÷åííûìè âîçìîæíûìè ïîòåðÿìè) c ïàðàìåòðàìè: o

Ñòèëü: European Digital Range

Âèä: Inside

Èíñòðóìåíò: US30

Trigger1: 9450

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Òî÷êà ðàâíîâåñèÿ

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 23.08.2009

ÒÎ×ÊÀ ÐÀÂÍÎÂÅÑÈß Åâðî íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïîêàçàë ëó÷øóþ äèíàìèêó, ÷åì ôóíò, ÷òî ñëó÷àåòñÿ íå÷àñòî. Â öåëîì æå ïî ñóòè, äàæå êîììåíòèðîâàòü íå÷åãî, íåäåëÿ çàâåðøèëàñü òàì æå, ãäå è íà÷àëàñü. Èãðîêè íå ñìîãëè ðàñêà÷àòü âðåìåííîå ðàâíîâåñíîå ñîñòîÿíèå, è óøëè íà âûõîäíûå ïðàêòè÷åñêè ñ íè÷åéíûì ðåçóëüòàòîì. Åñëè ó âàñ áûëè êàêèå-òî èãðîâûå èäåè, òî, êàê íàì êàæåòñÿ, èì ïðèøëîñü òðóäíî â óñëîâèÿõ, êîãäà ëþáàÿ ïîïûòêà äâèæåíèÿ ñîïðîâîæäàëàñü òàêèì æå ïîëíûì ýíòóçèàçìà îòêàòîì ê òî÷êå íà÷àëà äâèæåíèÿ. Íàñ æäåò ïîñëåäíÿÿ íåäåëÿ ëåòà è íåñîìíåííîå æåëàíèå èãðîêîâ âñå æå ðàçáóäèòü ðûíîê è îáîçíà÷èòü äâèæåíèå…

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 23.08.2009

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 24-28.08.2009

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèк

10-00-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèк

0-00-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

12-00-16-00 16:30-22:30

EUR CHF GBP JPY CAD AUD

×åòвåðã

NZD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

Ïÿòíèöà

10-00-16-00 16:30-22:30 10-00-16-00 16:30-22:30

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3747. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4153-58.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,6650-55.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,1019-24.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 97,76-81. Ôðàêòàë âíèç - íà 91,72.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî åùå ìîæåò ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ïàäåíèå â 4 âîëíå.

Öåëè Åâðî äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî ñíîâà èçìåíèëèñü.

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè Åâðî íà 4-÷ ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.08.09.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêà îñòàëñÿ ïðåæíèì, öåëè âíèçó - òîæå.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 23.08.09.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

Öåëè áðèòàíñêîãî ôóíòà íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå. Ãëàâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ âûïîëíåíû. Åñòü äðóãèå - â ðàéîíå 1,6765-1,7585.

Öåëè àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Àíàëîãè÷íàÿ êàðòèíà è íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP. ×åòâåðòàÿ âîëíà íàâåðõ åùå ìîæåò èìåòü öåëè 1,78001,8500, íî äâå ïåðâîíà÷àëüíûå öåëè (1,55 è 1,70) óæå âûïîëíåíû.

Öåëè GBP íà ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.08.09.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Öåëè 4 âîëíû íàâåðõ 105,20-113,00. Äàëåå - íåìèíóåìîå óêðåïëåíèå éåíû ïðîòèâ äîëëàðà.

JPY íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå ôàêòè÷åñêè óæå ïåðåøåë â ïÿòóþ âîëíó íàâåðõ.

Öåëè äâèæåíèÿ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé éåíû ïðàêòè÷åñêè àíàëîãè÷íû ìåñÿ÷íûì.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.08.09.

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ïî èòîãàì ìèíóâøåé íåäåëè åâðîïåéñêàÿ âàëþòà óêðåïèëàñü ê äîëëàðó ÑØÀ íà 0,86%. Íåäåëÿ îòêðûëàñü ñíèæåíèåì äî $1,4045, ïîñëå ÷åãî ðûíîê íà 1,5 äíÿ (42 ÷àñà) óõîäèò â áîêîâèê. Â ñðåäó íà ôîíå ðîñòà öåí íà íåôòü ïðîèçîøåë ïåðåëîìíûé ìîìåíò, è êîòèðîâêè âûðîñëè äî óðîâíÿ $1,4266. Ïîñëå äîñòèæåíèÿ óêàçàííîãî ìàêñèìóìà ðûíîê îïÿòü â òå÷åíèå 37 ÷àñîâ òîðãîâàëñÿ â ðýíäæå è óæå â ïÿòíèöó ïîñëå îòäûõà íà ôîíå ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî Åâðîçîíå è ÑØÀ óñòàíàâëèâàåò ìàêñèìóì $1,4375. Äâà ìàêñèìóìà $1,4266 è $1,4375 çàôèêñèðîâàíû íà ëèíèè U3, ïîñëå ÷åãî ïðîèñõîäèë òåõíè÷åñêèé îòñêîê. Ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè êóðñ EURUSD îò $1,4375 îòêàòèëñÿ äî $1,4276, íî çàêðûëñÿ âûøå $1,4300. Â ïðîøëóþ ïÿòíèöó íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ïðåäïðèíÿë ïîïûòêó ðàçâèòü âîñõîäÿùåå äâèæåíèå, íî äîñòèãíóâ óðîâíÿ $1,4306 íà ôîíå ïàäåíèÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ ÑØÀ è öåí íà íåôòü, ñïðîâîöèðîâàííîãî ñíèæåíèåì èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé, ðàçâåðíóëñÿ âíèç è ñâàëèëñÿ äî $1,4159. Â ïîíåäåëüíèê íåäåëÿ îòêðûëàñü ñíèæåíèåì, è ìåäâåäè ïî åâðî ïðîäîëæèëè îòòåñíÿòü áûêîâ ê óðîâíþ $1,4000. Äîëëàð ÑØÀ óêðåïëÿëñÿ ê ñâîèì êîíêóðåíòàì íà ôîíå ñíèæåíèÿ ôîíäîâûõ èíäåêñîâ è öåí íà íåôòü. Èíäåêñ Shanghai Composite â ïîíåäåëüíèê çàêðûëñÿ ïîíèæåíèåì íà 5,8%, à îñíîâíûå åâðîïåéñêèå ôîíäîâûå óõîäèëè â ìèíóñ íà 2%. Èíäåêñ "ãîëóáûõ ôèøåê" Dow Jones Industrial Average óïàë íà 2% äî 9135.34 ïóíêòà. Èíäåêñ S&P 500 çàêðûëñÿ ñíèæåíèåì íà 2,43% íà 979,73 ïóíêòà. Âûñîêîòåõíîëîãè÷íûé Nasdaq Composite çàêðûëñÿ ïàäåíèåì íà 2,75% è çàêðûëñÿ íà îòìåòêå 1930.84 ïóíêòîâ. Öåíà íà íåôòü ìàðêè Brent è ìàðêè Light òîðãîâàëàñü â ìèíóñå îêîëî 2,3%. Ïîëîæèòåëüíûé áàëàíñ ïî Åâðîçîíå â ïîíåäåëüíèê ïðîèãíîðèðîâàëè. Èç-çà òîãî, ÷òî îáúåì ýêñïîðòà ïðåâûñèë îáúåì èìïîðòà, â åâðîçîíå â èþíå áûëî çàôèêñèðîâàíî ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî âíåøíåé òîðãîâëè. Áåç ó÷åòà êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî âíåøíåé òîðãîâëè âûðîñëî äî 4,6 ìëðä åâðî ïðîòèâ ïîëîæèòåëüíîãî ñàëüäî 2,1 ìëðä. â ìàå (ïðîãíîç 3,5 ìëðä. åâðî). Èç êëþ÷åâûõ ñîáûòèé ïîíåäåëüíèêà ñòîèò âûäåëèòü îò÷åò TICS, íî èç-çà ïàäåíèÿ àìåðèêàíñêèõ àêöèé, ýòè íîâîñòè áûëè íå èíòåðåñíûìè, òàê êàê âñå âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ FX áûëî ñîñðåäîòî÷åíî íà òåõíè÷åñêîì àíàëèçå. Êóðñ EURUSD ñíèæàëñÿ äî îòìåòêè $1,4048, ïîñëå ÷åãî ïàðà ïåðåøëà â êîððåêöèîííóþ ôàçó. Âî âòîðíèê ïðè ïîääåðæêå êðîññîâ åâðî óäàëîñü ïîäíÿòüñÿ äî $1,4125. Èíäåêñ Nikkei 225 è Shanghai Composite çàêðûëèñü â ïëþñå, ÷òî ïîëîæèòåëüíî îòðàçèëîñü íà êðîññàõ ñ éåíîé è óñèëèëî ñêëîííîñòü ê ðèñêó. Ïîñëå âûõîäà îò÷åòà ZEW ñïðîñ íà åâðî âîçðîñ è öåíà óêðåïèëàñü äî $1,4148. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ZEW ñîñòàâèë â àâãóñòå 56,1, òîãäà êàê îæèäàëîñü, ÷òî ïîêàçàòåëü ñîñòàâèò 47,3. Â èþëå èíäåêñ íàõîäèëñÿ íà óðîâíå 39,5. Ðîñò EURUSD áûë îãðàíè÷åí ðåçêèì ïàäåíèåì EURGBP, êîòîðûé ñâàëèëñÿ ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî Áðèòàíèè. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè èíäåêñ DXY íà ñëàáûõ äàííûõ ïî çàêëàäêàì íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ è öåíàì ïðîèçâîäèòåëåé â ÑØÀ â èþëå ïûòàëñÿ ïåðåêëþ÷èòüñÿ íà ïîâûøåííóþ ñêîðîñòü, íî ïðèøëîñü íàîáîðîò ïåðåêëþ÷àòüñÿ íà ïîíèæåííóþ.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûì äàííûì, ÷èñëî çàêëàäîê íîâûõ äîìîâ â èþëå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì ñîêðàòèëîñü íà 1,0%, òîãäà êàê îæèäàëñÿ ðîñò íà 2,7%. ×èñëî ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî òàêæå îêàçàëîñü íèæå, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü, óïàâ íà 1,8%. Èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â ÑØÀ â èþëå òàêæå îêàçàëñÿ íèæå ïðîãíîçîâ, óïàâ íà 0,9% (ïðîãíîç -0,4%). Ýòèõ äàííûõ îêàçàëîñü íåäîñòàòî÷íî äëÿ òîãî, ÷òîáû âîçîáíîâèòü ðîñò, à ïîçèòèâíûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïî Åâðîçîíå è Áðèòàíèè óêðåïèëè íà ðûíêå ìåäâåæèé ôîí ïî äîëëàðó. Ê çàêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè ïðè äîñòèæåíèè óðîâíÿ $1,4069, öåíà îòñêî÷èëà ê ëèíèè LB íà $1,4130. Ñíèæåíèå ê $1,4069 áûëî çàôèêñèðîâàíî â ìîìåíò ðîñòà äîëëàðà ÑØÀ è ðåçêîì ñíèæåíèè EURGBP. Åñëè ïîñìîòðåòü íà GBPUSD, òî ôóíò ïðè ïîääåðæêå êðîññîâ ïîñëå îòêàòà, î÷åíü áûñòðî âîññòàíîâèë ïîòåðè ïîíåäåëüíèêà. Â ñðåäó åâðîïåéñêàÿ âàÏàäåíèå ìîãëî áûòü ãëóáæå, òîê Áàíêà Àíãëèè åâðîáûêè EURGBP.

ëþòà âåðíóëàñü ê $1,4084. íî ïîñëå ïóáëèêàöèè ìèíóïîëó÷èëè ïîääåðæêó îò

Äàâëåíèå íà åâðî îêàçàë öåíàì â Ãåðìàíèè, ãäå ãîâîèþëå ñíèçèëñÿ íà 1,5% (ïðîïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèî-

îò÷åò ïî ïðîèçâîäñòâåííûì ðèòñÿ, ÷òî èíäåêñ PPI â ãíîç -0,2%) ïî ñðàâíåíèþ ñ 7,8% (ïðîãíîç -6,6%) ïî äîì ïðåäûäóùåãî ãîäà.

Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè êî ìåíÿåòñÿ. Åâðîïåéñêàÿ ðåïèëàñü äî ëèíèè U3 íîâîñòåé ïî ÑØÀ, äîëëàð íà íåôòü. Ïîñëå äîñòèæåíèÿ íà÷àë êîððåêòèðîâàòüñÿ.

íàñòðîåíèå ó÷àñòíèêîâ ðåçâàëþòà ê äîëëàðó ÑØÀ óê1.4266. ß ñ÷èòàþ, ÷òî áåç óïàë ïî ïðè÷èíå ðîñòà öåí 1,4266 ïàðà ïåðåøëà ðûíîê

Â ÷åòâåðã, êàê è âî âòîðíèê, ðûíîê îòäûõàë. Êóðñ EURUSD çàìåð íà óðîâíå 1,4235. Ñìåøàííûå äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè çàòðóäíÿëè äåëàòü ó÷àñòíèêàì FX ïðàâèëüíûé âûáîð. Áûêè ïî ôóíòó îáðàäîâàëèñü îïóáëèêîâàííîìó îò÷åòó ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â Âåëèêîáðèòàíèè, è òóò æå ðàçî÷àðîâàëèñü ïîêàçàòåëþ ïî çàèìñòâîâàíèÿì ãîññåêòîðà Âåëèêîáðèòàíèè. Ðåçêèå ðàçíîíàïðàâëåííûå êîëåáàíèÿ íàáëþäàëèñü òîëüêî ïî GBPUSD, ïî äðóãèì ïàðàì âñå áûëî ñïîêîéíî. Ýòî ìåíÿ è íàñòîðàæèâàëî. Ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû, îïóáëèêîâàííûå íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè, çà èñêëþ÷åíèåì çàÿâîê ïî áåçðàáîòèöå, áûëè ïîçèòèâíûìè, íî òðåéäåðû è ïîñëå íèõ íå ñìîãëè îöåíèòü òåêóùóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ñèòóàöèþ ïî ÑØÀ è çà åå ïðåäåëàìè. Íåðâîçíàÿ îáñòàíîâêà íàáëþäàëàñü è íà ôîíäîâûõ ïëîùàäêàõ. Â ÷åòâåðã åâðîïåéñêèå è àìåðèêàíñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû çàêðûëèñü â ïëþñå, à â ïÿòíèöó Àçèÿ óøëà â ìèíóñ, ÷òî ñêàçàëîñü íà êðîññàõ xxx/jpy. ×èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ 9-15 àâãóñòà íåîæèäàííî âûðîñëî. Ðîñò ÷èñëà ïåðâè÷íûõ çàÿâîê â ÑØÀ íà 15 000 äî 576 00 óäèâèë ðûíîê, òàê êàê ïî ïîñëåäíèì äàííûì NFP ðûíîê òðóäà íà÷àë ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ â ÑØÀ è òóò íà òåáå, îïÿòü ðîñò.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ÔÐÁ Ôèëàäåëüôèè â àâãóñòå ñîñòàâèë 4,2 ïðîòèâ -7,5 â èþëå (ïðîãíîç -2,0). Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ Ñonference Board â èþëå âûðîñ íà 0,6% ïîñëå ðîñòà íà 0,8% â èþíå (ïåðåñìîòðåí ñ 0,7%). Ïðîãíîç áûë 0,7%. Ïðè ïîääåðæêå êðîññîâ ïî åâðî, êóðñ EURUSD òàê è îñòàëñÿ òîðãîâàòüñÿ âûøå $1.4200 è â ïÿòíèöó, áëèæå ê åâðîïåéñêîé ñåññèè öåíà ñíèçèëàñü äî ëèíèè LB. Ìîäåëü ïðåäâåùàëà ñíèæåíèå ê îòìåòêå $1,4141, íî öåíà îñòàëàñü âûøå $1,4200 è ê âå÷åðó óæå íàõîäèëàñü íà óðîâíå $1,4375. Ëèíèÿ U3 ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè ñäåðæàëà áûêîâ îò ÷ðåçìåðíîé àêòèâíîñòè. Ðîñò EURUSD íà÷àëñÿ ñ îòêðûòèÿ åâðîïåéñêîé ñåññèè, êîãäà òðè èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî Ãåðìàíèè, Ôðàíöèè è Åâðîçîíå îêàçàëèñü ëó÷øå îæèäàíèé, ÷åì è èçìåíèëè óòðåííåå íàñòðîåíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Íà ôîíå îïóáëèêîâàííûõ äàííûõ êóðñ EURUSD îò ëèíèè LB - $1,4208 âûðîñ äî $1,4305. Óðîâåíü $1,4200 îñòàëñÿ íå òðîíóòûì, à åâðî âñòàëà íà áû÷èé ñöåíàðèé. Ïðåäâàðèòåëüíûé ñîñòàâíîé èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ â Ãåðìàíèè â àâãóñòå âûðîñ äî 54,2. Èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ äëÿ ñôåðû óñëóã ñîñòàâèë 54,1, äëÿ ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðû âûðîñ äî 49,0. Ïðåäâàðèòåëüíûé ñîñòàâíîé èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ âî Ôðàíöèè â àâãóñòå âûðîñ äî 50,2 ïðîòèâ 47,3 â èþëå. Äëÿ ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðû èíäåêñ âûðîñ äî 50,2 (ïðîãíîç 49,1) ïðîòèâ 48,1 â èþëå, à èíäåêñ äëÿ ñôåðû óñëóã âûðîñ äî 48,9 (ïðîãíîç 46,6) ïðîòèâ 45,5. Ïðåäâàðèòåëüíûé ñîñòàâíîé èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî ñíàáæåíèþ â Åâðîçîíå âûðîñ äî 50,0 ïðîòèâ 47,0 â èþëå. Äëÿ ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà èíäåêñ âûðîñ äî 47,9 ïðîòèâ 46,3 â èþëå, à èíäåêñ äëÿ ñôåðû óñëóã âûðîñ äî 49,5 ïðîòèâ 45,7 â ïðîøëîì ìåñÿöå. Äàííûå ñèãíàëèçèðóþò îá óëó÷øåíèè ñèòóàöèè â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå è ñôåðå óñëóã, à ïîçäíåå ïîñëå âûõîäà äàííûõ â ÑØÀ è âûñòóïëåíèÿ Áåðíàíêå íà òåìó êðèçèñà, ðîñò EURUSD ïðîäîëæèëñÿ.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûì äàííûì, ïðîäàæè íà âòîðè÷íîì ðûíêå æèëüÿ â ÑØÀ â èþëå âûðîñëè íà 7,2% äî 5,24 ìëí. äîìîâ (ïðîãíîç 5 ìëí. äîìîâ) â ãîä ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ. Ìåñÿ÷íûé ðîñò ïîêàçàòåëÿ îêàçàëñÿ ñàìûì ìàñøòàáíûì áîëåå ÷åì çà äåñÿòèëåòèå. Èç îáùåãî îáúåìà ïðîäàæ â èþëå 31% ñîñòàâèëè ïðîäàæè äîìîâ, óòðà÷åííûõ âëàäåëüöàìè ïî ïðè÷èíå íåâûïëàòû êðåäèòîâ, à òàêæå êîðîòêèå ïðîäàæè. Ïðåäñåäàòåëü ÔÐÑ Áåí Áåðíàíêå çàÿâèë, ÷òî ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà îáðåëà áîëåå òâåðäóþ ïî÷âó ïîä íîãàìè è âûõîäèò èç ðåöåññèè, íî äàë ÿñíî ïîíÿòü, ÷òî íå îæèäàåò áûñòðîãî âîññòàíîâëåíèÿ, òàê êàê ñîõðàíÿþòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ñåðüåçíûå ïðîáëåìû. Â êà÷åñòâå ïðèìåðîâ Áåðíàíêå ïðèâåë ñîõðàíÿþùóþñÿ íàïðÿæåííîñòü íà ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ è òðóäíîñòè, ñ êîòîðûìè ñòàëêèâàþòñÿ êîìïàíèè è äîìîõîçÿéñòâà ïðè ïîëó÷åíèè êðåäèòîâ. Ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè êóðñ EURUSD ïîñëå äîñòèæåíèÿ $1,4375 îòêàòèëñÿ äî $1,4276 è çàêðûëñÿ ïî$1,4324. Ïåðåõîäèì ê ãðàôè÷åñêîìó àíàëèçó.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ïî äíåâíîìó ãðàôèêó (ñì. Ðèñóíîê 2) çíà÷èìûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ðàñïîëîæåí íà óðîâíå 1,4480/90. Ïî ÷àñîâîìó ãðàôèêó ÷åðåç ýòîò óðîâåíü ïðîõîäèò ëèíèÿ U4, à âîò ëèíèÿ U3 ïðîõîäèò íèæå è íà ïîíåäåëüíèê îãðàíè÷èâàåò ðîñò ÷óòü âûøå 1,4450. Ïîñëå ïÿòíè÷íîãî ðîñòà äî 1,4375 ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ðîñò ïðîäîëæèòñÿ äàëüøå, íî òîëüêî äâèæåíèå áóäåò èìïóëüñèâíîå ñ ðåçêèìè îòêàòàìè. Ïðè÷èíà îòêàòîâ, ïîñòîÿííàÿ ñìåíà íàñòðîåíèÿ ó÷àñòíèêîâ FX è íåóâåðåííîñòü â âîññòàíîâëåíèè ìèðîâîé ýêîíîìèêè. Ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî ÑØÀ è Åâðîçîíå âûõîäèëî ìíîãî, à åâðî âñå åùå òîï÷åòñÿ ïîä 1,4500. Çíà÷èò, ÷òî-òî äåðæèò è ìîæåò ñðàáîòàòü ïðîòèâ åâðîáûêîâ. ×åðåç äâå âåðøèíû 19 è 20.08 ïðîâîæó ëèíèþ ïîääåðæêè. Ýòà ëèíèÿ áóäåò âûñòóïàòü îñíîâíûì óðîâíåì äëÿ áûêîâ, ÷åðåç êîòîðûé íå ñòîèò ïðîïóñêàòü ìåäâåäåé. Åñëè ýòîò óðîâåíü áóäåò ïðîéäåí, òî èç âîñõîäÿùåãî òðåíäà ïåðåéä¸ì â íèñõîäÿùèé. Ïî êðàñíîìó ñöåíàðèþ ÿ ðàññìàòðèâàþ ôëýò (îòäûõ ïîñëå ïÿòíèöû).

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Â ïðîøëîì îáçîðå ÿ ãîâîðèë, ÷òî ïðîñëåæèâàåòñÿ ðàçâîðîò âíèç. Áûêè ñìîãëè çà ìèíóâøóþ íåäåëþ íà ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî ÑØÀ è Åâðîçîíû ñêëîíèòü ìåäâåäåé ïîêèíóòü ðûíîê è ïåðåéòè â ëàãåðü íàáëþäàþùèõ ñî ñòîðîíû èëè åâðîáûêîâ. Öåíà îò çíà÷èìîãî óðîâíÿ 1,4000 çàâèñëà â 200 ïóíêòàõ. Åñòü ÷åòêèé êàíàë, ïîýòîìó íàáåðóñü ñìåëîñòè ñäåëàòü äâà îñíîâíûõ ñöåíàðèÿ, ïî êîòîðûì ìîæåò ïîéòè ðûíîê. Ëèíèÿ òðåíäà íà íåäåëüíîì ãðàôèêå íå ïðîáèòà, à íà äíåâíîì ãðàôèêå áûêè íàáèðàþò îáîðîòû. Îñíîâíûì óðîâíåì ñîïðîòèâëåíèÿ âûñòóïàåò îòìåòêà â 1,4480. Èìåííî äî ýòîãî óðîâíÿ áûêè ìîãóò ãíàòü êóðñ íå îïàñàÿñü çà çäîðîâüå. À âîò ïðè äîñòèæåíèè ýòîãî óðîâíÿ ó áûêîâ ìîãóò âîçíèêíóòü ïðîáëåìû ñ åãî ïðîõîæäåíèåì. Ïðîñòî, êîãäà êóðñ EURUSD äîñòèãíåò ëèíèè, èíäèêàòîðû óæå áóäóò â çîíå ïðîäàæ åâðî. Ëèíèÿ áàëàíñà òîæå íåïëîõî ïîääåðæèâàåò áûêîâ è ñäåðæèâàåò ìåäâåäåé îò àêòèâíîñòè.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê

Íà ýòîì ãðàôèêå íè÷åãî íå ìåíÿþ. Öåíà íå ïðîáèëà ëèíèþ òðåíäà, ïîýòîìó ïðîãíîç àêòóàëåí. Êñòàòè, âûøå ÿ ñêàçàë, ÷òî âàæíûé óðîâåíü 1,4480, à âîò íà íåäåëüíîì ìíå êàæåòñÿ íàäî ïîíèçèòü åãî äî 1,4450. Ñòîèò òàêæå îáðàòèòü âíèìàíèå íà èíäèêàòîðû, êîòîðûå óêàçûâàþò íà ñíèæåíèè åâðî è íèêàê íå ðîñò. Äóìàþ, ÷òî òàêàÿ ïîçèöèÿ èíäèêàòîðîâ è ñäåðæèâàåò åâðî îò áóðíîãî ðîñòà.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ðèñ. 4 Àíàëèç âðåìåíè

Çíà÷èìàÿ äàòà ïî âðåìåííîìó àíàëèçó âñòðå÷àåòñÿ 16 ñåíòÿáðÿ. Öåíà òîðãóåòñÿ â öåëåâîé çîíå, êîòîðàÿ áûëà ïîñòðîåíà ðàíåå. Ïðè ïðîõîæäåíèè 1,4430/50 ðîñò ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ äî 1,4480 è âûøå. Ðàçâèòèå W îáðàçíîé ìîäåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå íå ïîëó÷àåòñÿ, ïîýòîìó âûñîêèå öåëè ïî äëèííûì ïîçèöèÿì íå ñòîèò ñòàâèòü.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñäåðæèâàþò áûêîâ îò àêòèâíîñòè

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ðèñ. 5 Ïëàíåòàðíûå ñîáûòèÿ

Íà ýòîì ãðàôèêå ñèëüíûõ èçìåíåíèé íå áûëî. Öåíà îò ñâÿçêè èç Þïèòåðà, Ñàòóðíà è Íåïòóíà âûðîñëà äî òîé æå ñâÿçêè òîëüêî ÷åðåç 30 ãðàäóñîâ. Ðîñò íà÷àëñÿ çà 1 äåíü äî íîâîëóíèÿ, ïîýòîìó ïî äàëüíåéøåìó ðîñòó ó ìåíÿ åñòü ñîìíåíèÿ. Óñëîâèÿ ñîçäàíû äëÿ ðîñòà, íî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå èíäèêàòîðû ñèãíàëèçèðóþò î ñíèæåíèè åâðî.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè, öåíû íà íåôòü WTI ïîäíÿëèñü íà 6.2%, ïîìåñòèâ îáùèé óðîâåíü íà 66% âûøå, ÷åì â íà÷àëå ãîäà. Ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû íà íåôòü â WTI ñ ïîñòàâêîé â îêòÿáðå ïîäíÿëèñü íà NYMEX â ïÿòíèöó íà 98 öåíòîâ, èëè 1.3%, ê $73.89 çà áàððåëü. Öåíû êðàòêîñðî÷íî âçëåòåëè ê $74.72 ïîñëå òîãî, êàê Íàöèîíàëüíàÿ Àññîöèàöèÿ ðèýëòîðîâ ñîîáùèëà îá óâåëè÷åíèè ïðîäàæ äîìîâ íà âòîðè÷íîì ðûíêå íà 7.2% â èþëå. Ñåíòÿáðüñêèå êîíòðàêòû èñòåêëè â ÷åòâåðã íà óðîâíå $72.54 çà áàððåëü. Íà ICE â Ëîíäîíå îêòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà èíäèêàòèâíûé ñîðò íåôòè "Áðåíò" âûðîñëè íà 86 öåíòîâ, èëè 1.2%, ê $74.19 çà áàððåëü. Íà ðûíêå íåôòåïðîäóêòîâ òàê æå îòìå÷àëîñü íåêîòîðîå óêðåïëåíèå. Òåêóùèå êîíòðàêòû íà áåíçèí RBOB ñ ïîñòàâêîé â ñåíòÿáðå ïîäíÿëèñü íà 1.34, èëè 0.7%, ê $1.9956 çà ãàëëîí. Ñåíòÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà ïå÷íîå òîïëèâî âûðîñëè íà 1.97 öåíòà, èëè 1.0%, ê $1.9049 çà ãàëëîí. Â ïîñëåäíèå ìåñÿöû ó÷àñòíèêè íåôòÿíîãî ðûíêà, çà íåèìåíèåì íè÷åãî ëó÷øåãî, â êà÷åñòâå èíäèêàòîðà èçìåíåíèÿ ñïðîñà íà íåôòü èñïîëüçîâàëè ôîíäîâûå èíäåêñû, êîòîðûå ÿêîáû äîëæíû óêàçûâàòü íà ïðèçíàêè âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè èëè íàîáîðîò. Ïðàâäà, ó÷àñòíèêè ôîíäîâîãî ðûíêà ãîâîðÿò ïðÿìî ïðîòèâîïîëîæíîå, è îïðåäåëÿþò íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ öåí ôîíäîâûõ èíäåêñîâ, îðèåíòèðóÿñü íà èçìåíåíèå öåí íà íåôòü. Â îáùåì, âèíîâàò âî âñåì èíäåêñ äîëëàðà, êîòîðûé íà ïðîøëîé íåäåëå êðàòêîñðî÷íî ïàäàë ê êëþ÷åâîìó óðîâíþ 77.69. Åñëè íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå õîòü îäíà òîðãîâàÿ ñåññèÿ çàêîí÷èòñÿ íèæå ýòîãî óðîâíÿ, òî ìû ìîæåì óâèäåòü ñèëüíûé îáâàë àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Îäíàêî íà ñåãîäíÿøíèé äåíü ðàçâèòèå ñîáûòèé ïîäîáíûì îáðàçîì ìíå ïðåäñòàâëÿåòñÿ ìàëîâåðî-

ÿòíûì. Ñêîðåå âñåãî, ñëåäóåò îæèäàòü ñîõðàíåíèÿ äèàïàçîíà 77.69-79.19. Òåì âðåìåíåì, ïîëîæèòåëüíûé îò÷åò î ïðîäàæàõ æèëüÿ íà âòîðè÷íîì ðûíêå ÑØÀ îêàçàë ïîääåðæêó ôîíäîâûì èíäåêñàì, êîòîðûå óêðåïèëèñü íå òîëüêî â ïÿòíèöó, íî è ïî èòîãàì íåäåëè. Äàííûå î ïðîäàæàõ äîìîâ â ÑØÀ íà âòîðè÷íîì ðûíêå çà èþëü îêàçàëèñü íàìíîãî ëó÷øå ïðîãíîçîâ àíàëèòèêîâ, ñîñòàâèâ 5.24 ìëí., ïðè îæèäàâøèõñÿ 4.99 ìëí. Ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå ñîñòàâëÿëî 4.89 ìëí. Ïî èòîãàì òîðãîâîé ñåññèè, çàêîí÷èâøåéñÿ 21 àâãóñòà, èíäåêñ Dow Jones Industrial Average ïîäíÿëñÿ íà 152.20 ïóíêòà, èëè íà 1.6%,ê 9503. Èíäåêñ S&P 500 âûðîñ íà 18.73 ïóíêòà, èëè íà 1.8%, ê 1026. Nasdaq Composite óêðåïèëñÿ íà 31.68 ïóíêòà, èëè íà 1.6%, ê 2021. Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè, èíäåêñ Dow Jones Industrial Average ïîäíÿëñÿ íà 2%, èíäåêñ S&P 500 âçëåòåë íà 2.2%, à Nasdaq Composite âûðîñ íà 1.8%. Íåêîòîðóþ ïîääåðæêó öåíàì íà íåôòü îêàçàëà ðå÷ü Ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ, êîòîðûé çàÿâèë, ÷òî ïåðñïåêòèâû âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè, õîòü è ìåäëåííîãî, "êàæóòñÿ õîðîøèìè". Çàìåòíûé ðîñò â ïÿòíèöó ïðîäåìîíñòðèðîâàëè àêöèè íåôòÿíûõ è ìåòàëëóðãè÷åñêèõ êîìïàíèé. Ïîâîäîì äëÿ âîçðàñòàíèÿ èíòåðåñà ê íèì ïîñëóæèëî çàìåòíîå óäîðîæàíèå íåôòè è ïðîìûøëåííûõ ìåòàëëîâ. Òåì âðåìåíåì, ó÷àñòíèêè ðûíêà ïðîäîëæàþò ïðèñòàëüíî ñëåäèòü çà ñîáûòèÿìè â Êèòàå, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ âòîðûì ïî âåëè÷èíå ïîòðåáèòåëÿì íåôòè. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ýêîíîìèêà Êèòàÿ êàæåòñÿ âûõîäÿùåé áûñòðåå èç êðèçèñà, ÷åì ýêîíîìèêè ÑØÀ, Åâðîïû è ßïîíèè, èíâåñòîðû îñòàþòñÿ íåóâåðåííûìè â ñïîñîáíîñòè Êèòàÿ ïîääåðæàòü

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

ñèëüíûé òåìï ðîñòà ñïðîñà. Øàíõàéñêèé êîìïîçèòíûé ôîíäîâûé èíäåêñ èìåë äîâîëüíî âîëàòèëüíóþ íåäåëþ. Ñèëüíî îáâàëèâøèñü â ïîíåäåëüíèê è â ñðåäó, èíäåêñ ÷àñòè÷íî âîññòàíîâèëñÿ â ïÿòíèöó, ïîäíÿâøèñü íà 4.52%. Îäíàêî ïî èòîãàì àâãóñòà, èíäåêñ äåìîíñòðèðóåò ñèëüíîå ñíèæåíèå. 17 àâãóñòà ïðîèçîøåë êðóïíåéøèé çà ïîñëåäíèå ìåñÿöû îáâàë íà ôîíäîâîì ðûíêå Êèòàÿ. Â òîò äåíü êîìïîçèòíûé èíäåêñ Øàíõàéñêîé áèðæè óïàë íà 5.8%, ñâàëèâøèñü íèæå ïñèõîëîãè÷åñêîãî áàðüåðà 3000 ïóíêòîâ ê óðîâíþ 2870. Â ïÿòíèöó 21 àâãóñòà èíäåêñ íåñêîëüêî âîññòàíîâèëñÿ, ïîäíÿâøèñü ê 2911.56, îäíàêî îñòàåòñÿ íèæå îòìåòêè 3000. Òåì âðåìåíåì, íåôòÿíîé ðûíîê â ñðåäó ïîëó÷èë ïñèõîëîãè÷åñêóþ ïîääåðæêó ñî ñòîðîíû åæåíåäåëüíîãî îò÷åòà EIA, êîòîðûé ïîêàçàë íåîæèäàííîå ïàäåíèå çàïàñîâ íåôòè íà 8.4 ìëí. áàððåëåé. Êðàòêîå ðåçþìå US DOE. Ïî äàííûì EIA, çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 14 àâãóñòà, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 14.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 139000 bpd áîëüøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé ïîäíÿëñÿ íà 0.5% è ñîñòàâèë â ñðåäíåì 84.0%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà óâåëè÷èëîñü è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 8.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ

Àâãóñò 2009 ¹286/33

äèñòèëëÿöèè ñíèçèëîñü è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì ê 3.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 8.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.4 ìëí. bpd ìåíüøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 968000 bpd íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà ñîñòàâèë â ñðåäíåì 942000 áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ ïåðåãîíêè áûë íà óðîâíå 179000 bpd çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 14 àâãóñòà 2009ã. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè (èñêëþ÷àÿ Ñòðàòåãè÷åñêèé Íåôòÿíîé Ðåçåðâ) óïàëè íà 8.4 ìëí. áàððåëåé ê 343.6 ìëí. áàððåëåé, íî ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà óïàëè íà 2.1 ìëí. áàððåëåé ê 209.8 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ òåïåðü â âåðõíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ ïåðåãîíêè, âêëþ÷àþùèå ïå÷íîå è äèçåëüíîå òîïëèâà, óïàëè íà 0.7 ìëí. áàððåëåé ê 161.60 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Çàïàñû ïðîïàíà óâåëè÷èëèñü íà 0.3 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå êîììåð÷åñêèå íåôòÿíûå çàïàñû óìåíüøèëèñü íà 12.8 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä ñîñòàâèë â ñðåäíåì 19.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 2.2% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 0.1% ìåíüøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû ïåðåãîíêè çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè äî 14 àâãóñòà ñîñòàâèë â ñðåäíåì 3.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 9.1% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûå ÷åòûðå íåäåëè ïðîøëîãî ãîäà. Ñïðîñ íà ðåàêòèâíîå òîïëèâî áûë íà 13.5% íèæå, ÷åì ãîä íàçàä. Ðûíîê âçëåòåë, ïîñëå òîãî, êàê EIA îáúÿâèëî î ìàññèâíîì ïàäåíèè çàïàñîâ íåôòè. Îäíàêî äàííîå ïàäåíèå çàïàñîâ ÿâëÿåòñÿ ðàçîâûì, ÿ áû ñêàçàë, òåõíè÷åñêèì. Âëàäåëüöû íåôòè, íàõîäÿùåéñÿ â òàíêåðàõ, èñêóññòâåííî ïðèäåðæèâàëè ïîñòàâêó íà ôîíå ðàñøèðåíèÿ ñïðåäà íîÿáðü-ñåíòÿáðü, êîòîðûé â ïÿòíèöó äîñòèãàë $3.55 çà áàððåëü. Ñ òîãî âðåìåíè, ê ýêñïèðàöèè ñåíòÿáðüñêèõ êîíòðàêòîâ, ñïðåä ñóçèëñÿ íà $2.32 ê $1.23 çà áàððåëü, ÷òî ñîáñòâåííî è ÿâèëîñü ïðè÷èíîé ðîñòà öåí òåêóùèõ êîíòðàêòîâ â ñðåäó è â ÷åòâåðã. Ñîáñòâåííî, ýòà çàäåðæêà ïîñòàâîê íåôòè ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ äîïîëíèòåëüíîé ïðèáûëè ïî ñïðåäàì è ñïîñîáñòâîâàëà ñíèæåíèþ èìïîðòà è, ñîîòâåòñòâåííî, çàïàñîâ. Îäíàêî ñïðåä íîÿáðü-îêòÿáðü, êàê ìèíèìóì, áûë íèæå â äâà ðàçà. Ïîäîáíîå ðàçëè÷èå, âåðîÿòíî, ïðèâåäåò ê íàâîäíåíèþ íåôòüþ àìåðèêàíñêîãî ðûíêà â áëèæàéøåå âðåìÿ, ÷òî îòðàçèòñÿ â îò÷åòàõ EIA â âèäå óâåëè÷åíèÿ èìïîðòà è ðîñòà çàïàñîâ íåôòè. Êîðî÷å, ñíèæåíèå çàïàñîâ íåôòè íà ïðîøëîé íåäåëå íå áûëî âûçâàíî çíà÷èòåëüíûì óâåëè÷åíèåì ñïðîñà, à ÿâëÿëîñü ïðè÷èíîé èñêóññòâåííîãî ñîêðàùåíèÿ èìïîðòà.

Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, îêòÿáðüñêèå êîíòðàêòû ïîäíÿëèñü íà ïðîøëîé íåäåëå â äèàïàçîí ñîïðîòèâëåíèÿ 73.275-74.175. Îáùàÿ ôóíäàìåíòàëüíàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ ïîêà íå ïîääåðæèâàåò ðîñò öåí âûøå 75 çà áàððåëü. Ê òîìó æå, íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå äî 28 àâãóñòà ëîãè÷íåå îæèäàòü ñíèæåíèÿ ôîíäîâûõ èíäåêñîâ è óêðåïëåíèå äîëëàðà ÑØÀ. Â ýòîì ñâåòå, íåôòü, âåðîÿòíî, áóäåò ñíèæàòüñÿ, è â èäåàëå îñòàíåòñÿ â øèðîêîì äèàïàçîíå 66.285-74.175 çà áàððåëü. Ïðè÷åì ýòîò äèàïàçîí ìîæåò ñîõðàíÿòüñÿ è â ïåðâîé ïîëîâèíå ñåíòÿáðÿ. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè (CLV9/QMV9) Ïðîäàæè â äèàïàçîíå $73.50-$74.00 ïðîäîëæàåì óäåðæèâàòü. Ñòîï - $76.00. Öåëü - $66.50. Àëåêñàíäð Áîðö (BAUER) äëÿ Forex Magazine Âåäóùèé àíàëèòèê ÄÖ "ÀËÜÏÀÐÈ". E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûå îáçîðû òîâàðíûõ ðûíêîâ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå. SPREAD-TRADING (Ñòðàòåãèÿ STRADDLE).

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Âçãëÿä íà USD/JPY: ìàíåâðèðîâàíèå

Âçãëÿä íà USD/JPY: ìàíåâðèðîâàíèå Âîñõîäÿùèé èìïóëüñ, êîòîðûé äîëëàð ïîëó÷èë â íà÷àëå ìåñÿöà, íå äàë ïðîäîëæåíèÿ, è êóðñ ïàðû USD/JPY "ñêàòèëñÿ" âíèç, íàéäÿ îïÿòü ïîääåðæêó â ðàéîíå 94-é ôèãóðû. Òåêóùèå êîëåáàíèÿ ïàðû ïîêà íå äàþò ÷¸òêîãî ïðåäñòàâëåíèÿ î íàïðàâëåíèè äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ êóðñà â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Òàêæå, åñòü âåðîÿòíîñòü ðîñòà íîâîãî òðåóãîëüíèêà. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2009 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã., à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Âîñõîäÿùåå íàïðàâëåíèå â àâãóñòå íå âûøëî. Â òå÷åíèå ïåðâîé íåäåëè ìåñÿöà ïàðà äîñòèãëà ìàêñèìóìà 97.78, à çàòåì óøëà âíèç, ñêàòèâøèñü íèæå 94é ôèãóðû äî óðîâíÿ 93.42. Åäâà íå áûëà äîñòèãíóòà ïðîåêöèÿ ïðåäïîëàãàåìîãî òðåíäà ïî ìèíèìóìàì ÿíâàðÿ è èþëÿ ÷óòü íèæå 93é ôèãóðû. Ïàðà îïÿòü âåðíóëàñü â êîððåêöèîííûé íèñõîäÿùèé êàíàë êîëåáàíèé, âåðõíÿÿ ãðàíèöà êîòîðîãî è îíà æå ëèíèÿ êîððåêöèîííîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ àïðåëüñêîé âåðøèíû 101.43 áûëà ðàíåå ïðîáèòà â íà÷àëå àâãóñòà. Òåïåðü æå ýòîò òðåíä íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 95.70 è ìîæåò åù¸ ïîñëóæèòü ñîïðîòèâëåíèåì â ñëó÷àå ïîäõîäà êóðñà ê íåìó. Íèæíÿÿ ãðàíèöà êàíàëà ïðîâåäåíà â ðàéîíå 90é ôèãóðû, è îíà ìîæåò áûòü äîñòèãíóòà â ñëó÷àå íàðóøåíèÿ ÿíâàðñêîé âîñõîäÿùåé ïðîåêöèè âíèç. Ïîõîæå, ÷òî êîëåáàíèÿ ïàðû ñóæàþòñÿ â áîëüøîì ïîòåíöèàëüíîì òðåóãîëüíèêå, ãðàíèöû êîòîðîãî åù¸ ÷¸òêî íå âûäåëåíû. Ñíèçó ýòî ìîæåò áûòü ÿíâàðñêàÿ âîñõîäÿùàÿ ïðîåêöèÿ, à ñâåðõó - êàê àïðåëüñêèé íèñõîäÿùèé òðåíä, òàê è áîëåå âàæíàÿ ëèíèÿ òðåíäà ñ 2004 ãîäà, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ óæå íà óðîâíå 98.50. Âðÿä ëè ïàðà äîñòèãíåò ýòîãî óðîâíÿ â òå÷åíèå áëèæàéøåé íåäåëè, îäíàêî âïîëíå âîçìîæíî äîñòèæåíèå òðåíäà ñ 2007 ãîäà íà íåìíîãî áîëåå íèçêèõ óðîâíÿõ. Ïîêàçàòåëè èíäèêàòîðà Èøèìîêó (äíåâíîé ãðàôèê) òåïåðü áîëüøå ãîâîðÿò î íèñõîäÿùèõ íàñòðîåíèÿõ íåæåëè, ÷åì î âîñõîäÿùèõ: êóðñ óø¸ë íèæå îáëàêà, ïðîáèâ åãî ñâåðõó âíèç, à òàêæå ëèíèÿ Òåíêàí Ñåí òàêæå ïåðåñåêëà Êèéäæóí Ñåí ñâåðõó âíèç. Íà áëèæàéøóþ íåäåëþ ñöåíàðèè êîëåáàíèé ìîãóò áûòü ñëåäóþùèå: Ñöåíàðèé 1 (50%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 93.00 - 95.00. Ñöåíàðèé 2 (30%): Ïðîáîé âíèç 93.00 è ñíèæåíèå ê 91.00 Ñöåíàðèé 3 (20%): Ïðîáîé ââåðõ 95.00 è ðîñò ê òðåíäó íà 98.50

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

98.50 101.43 110.66

Сопротивления Апрельский тренд, там же верхняя граница облака Ишимоку Проекция нисходящего тренда с 2007 г. Апрельский годовой максимум 2009 Августовский максимум в 2008

91.73 90.00 87.15

124.10

Многолетний максимум в 2007 г.

79.75

95.70

93.00

Поддержки Восходящая проекция через минимумы января и июля Июльский минимум Нижняя граница апрельского нисходящего канала Годовые минимумы 2008 и 2009: в декабре 2008 и в январе 2009 г. Исторический минимум курса в 1995 году

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

www.forexmagazine.ru

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Àâãóñò 2009 ¹286/33

ÍÅÑÒÀÖÈÎÍÀÐÍÎÑÒÜ ÐÛÍÊÀ È ÀÄÀÏÒÀÖÈß ÒÎÐÃÎÂÛÕ ÑÈÑÒÅÌ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí 1.

mfiterman@bk.ru

Ðûíêîì ïðàâèò ñëó÷àéíîñòü. Ýòà êëþ÷åâàÿ ôðàçà õàðàêòåðèçóåò ñîñòîÿíèå è ïîâåäåíèå ëþáîãî ðûíêà, êàê áîëüøîãî àíñàìáëÿ

ýêîíîìè÷åñêèõ àãåíòîâ, íå ñîãëàñóåìûõ ñâîè äåéñòâèÿ ìåæäó ñîáîé (íåñûãðàííûé àíñàìáëü). Ïðàâäà åñòü íåêîòîðûå çàêîíû, êîòî ðûì îäèíàêîâî ïîä÷èíÿþòñÿ âñå àãåíòû ðûíêà, íàïðèìåð, çàêîí ñïðîñà/ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðåñëîâóòûé çàêîí òîëïû. Âîîáùå ãîâîðÿ, îñîáåííîñòè ðûíêà, íåñìî òðÿ íà ñëó÷àéíîñòü è õàîñ, ïîä÷èíÿþòñÿ î áúåêòèâíûì çàêîíîìåðíîñòÿì ôèçè÷åñêîãî ìèðà. (Ïî Àäàìó Ñìèòó ðûíêîì ïðàâèò «íåâèäèìàÿ ðóêà» â âèäå àâòîìàòè÷åñêîé îáðàòíîé ñâÿçè: ñïðîñ/ïðåäëîæåíèå - öåíà). Ýòî ôèëîñîôñêîå ñóæäåíèå ìîæíî êîìïàêòíî âûðàçèòü îäíîé ôðàçîé. Ìèðîì ïðàâèò ñëó÷àéíîñòü, íî â ïðîöåññå ñâîåãî ïðàâëåíèÿ îíà ðîæäàåò çàêî íîìåðíîñòè, îñìûñëåíèå êîòîðûõ ïîçâîëÿåò ÷åëîâåêó ïîíÿòü è ïðîãíîçèðîâàòü îêðóæàþùèé ìèð . Àãåíòîâ ðûíêà Ôîðåêñ - òðåéäåðîâ ó÷àò çàêîíîìåðíîñòÿì, íî, ê ñîæàëåíèþ, òîëüêî â ïëàíå ñîöèîëîãè÷åñêîì è

ýòèì

ïñèõî ëîãè÷åñêîì, áåç ïðèâëå÷åíèÿ

îáúåêòèâíûõ çàêîíîâ òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ, ìàòåìàòè÷åñêîé ñòàòèñòèêè è òåîðèè äèíàìè÷åñêèõ ñèñòåì. Òàêîé ïîäõîä ìîæíî îïðàâäàòü òîëüêî òåì, ÷òî òðåéäåðû â ñâîåé ìàññå íå èìåþò äîñòàòî÷íîãî åñòåñòâåííî-ôèçè÷åñêîãî îáðàçîâàíèÿ. Òàêîå îñíîâíîå ÿâëåíèå ðûíêà êàê öåíîâûå âîëíû ñëåäóåò èññëåäîâàòü íå îòêàòàìè, îòñêîêàìè, ïðîáîÿìè, ïåðåâîðîòàìè è ò. ï. ìèñòèêîé, à òåîðèåé ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ è äèíàìè÷åñêèõ ñèñòåì. Îáúÿñíåíèå ðûíî÷íûõ ïðîÿâëåíèé ÷åëîâå÷åñêèì ìåíòàëèòåòîì î÷åíü îáðàçíî è äîõîä÷èâî, íî íè íà èîòó íå ïðèáëèæàåò ê íàó÷íî îáîñíîâàííîìó ñèíòåçó îïòèìàëüíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì è àëãîðèòìîâ. Ñåãîäíÿ æå ãëàâíîå îðóæèå òðåéäåðà – ýòî òàê íàçûâàåìîå ïîíèìàíèå äâèæåíèÿ ðûíêà, ò. å. ïî ñóòè, èíòóèöèÿ, à èäåàë ðÿäîâîãî òðåéäåðà – ñòàòü ôèíàíñîâûì ãåíèåì. 2.

Èíôîðìàöèîííàÿ ñîñòàâëÿþùà ÿ ðûíî÷íîé äåÿòåëüíîñòè. Ýòà ñîñòàâë ÿþùàÿ îïðåäåëÿåò óñïåõ ðûíî÷íûõ ñäåëîê êóïëè/ïðîäàæè. Àëãîðèòìè÷åñêè îíà ñâî äèòñÿ ê âûáîðó

ïîäõîäÿùèõ ðûíî÷íûõ èíäèêàòîðîâ è èõ ïðîãíîçèðîâàíèþ íà áëèæàéøåå áóäóùåå. Ýòîìó áûëè ïîñâÿùåíû ïðåäûäóùèå ñòàòüè àâòîðà [1-3]. Äåéñòâèòåëüíî, ïðîãíîçû – ýòî â îñíîâíîì ÷åëîâå÷åñêàÿ, ïñèõîëîãè÷åñêàÿ ñôåðà ðûíî÷íîé äåÿòåëüíîñòè. Åñëè â òðåéäèíãå è åñòü ýëåìåíò èñêóññòâà, òî îí îòíîñèòñÿ èìåííî ê ïðîãíîçó ðûíî÷íûõ ïîêàçàòåëåé. Íî è â ýòîé îáëàñòè èìåþòñÿ íàó÷íûå ïîäõîäû è ìåòîäû, ïîçâîëÿþùèå ðàçðàáîòàòü ýôôåêòèâíûå àëãîðèòìû ïðîãíîçà. Ñåãîäíÿ èçó÷åíèå è îñâîåíèå òîðãîâîé äåÿòåëüíîñòè íà Ôîðåêñå ïîäàåòñÿ êàê èñêóññòâî, çàâòðà ïðåâðàòèòñÿ â íàóêó, à ïîñëåçàâòðà âûðîäèòñÿ â ð óòèíó, êàê è èñòîðèÿ âñåõ ÷åëîâå÷åñêèõ çíàíèé è óìåíèé.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Çàäà÷ó ïðîãíîçà ðûíî÷íûõ ïîêàçàòåëåé ìîæíî ðàçáèòü íà äâå ÷àñòè: 1) ôîðìóëèðîâêà ïîäõîäÿùåãî ðûíî÷íîãî ïîêàçàòåëÿ è âûáîð ðûíî÷íûõ èíäèêàòîðîâ, íà îñíîâå êîòîðûõ ìîæíî ïðîãíîçèðîâàòü äàííûé ïîêàçàòåëü; 2) ðàçðàáîòêà àëãîðèòìà ïðîãíîçà è îöåíêà åãî äîñòîâåðíîñòè. Âûáîð ðûíî÷íîãî ïîêàçàòåëÿ çàâèñèò îò òèïà ñòðàòåãèè òðåéäèíãà: íåïðåðûâíîé èëè ðåëåéíîé. Ïîä íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèåé

ïîíèìàåòñÿ

ñîâåðøåíèå

ñäåëîê

êóïëè/ïðîäàæè

íåïðåðûâíûì

ïîòîêîì

èëè

ðåãóëÿðíîé

ïîñëåäîâàòåëüíîñòüþ äîñòàòî÷íî ÷àñòûõ ñäåëîê. Äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ òàêèõ ñäåëîê ïîäõîäÿùèì ðûíî÷íûì ïîêàçàòåëåì ÿâëÿåòñÿ òðåíä öåíû. Â çàâèñèìîñòè îò âåëè÷èíû è íàïðàâëåíèÿ áóäóùåãî òðåíäà ïî îïðåäåëåííîìó àëãîðèòìó îïðåäåëÿþòñÿ òèï è îáúåì ñäåëêè - îòêðûòèå èëè çàêðûòèå ïîçèöèé íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó. Ïîä ðåëåéíîé ñòðàòåãèåé òðåéäèíãà ïîíèìàåòñÿ ôîðìèðîâàíèå ñäåëîê â íå ðåãóëÿðíûå ìîìåíòû âðåìåíè, à â ïðîãíîçèðóåìûå, òî÷íåå äèàãíîñòèðóåìûå, ìîìåíòû ãðåáíåé è âïàäèí öåíîâûõ âîëí, ò. å. â ìîìåíòû ñìåíà òðåíäà öåíû. Äëÿ òàêîé ñòðàòåãèè ïîäõîäÿùèì ðûíî÷íûì ïîêàçàòåëåì ÿâëÿåòñÿ ôàçà öåíîâîé âîëíû. Äëÿ íàó÷íî îáîñíîâàííîé ðàçðàáîòêè àëãîðèòìà ïðîãíîçà öåëåñîîáðàçíî ïðèâëå÷ü ìåòîäû òåîðèè ôèëüòðàöèè è îöåíèâàíèÿ ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ, â ïðåëîìëåíèè ê òðåéäèíãó îïèñàííûå â [1] äëÿ ðåëåéíîé ñòðàòåãèè è â [3] äëÿ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè. Äëÿ óñïåøíîñòè ñäåëîê îïðåäåëÿþùèì ÿâëÿþòñÿ íå ñòîëüêî ðåçóëüòàòû ïðîãíîçîâ, ñêîëüêî èõ òî÷íîñòü, ò. å. äîñòîâåðíîñòü ïðîãíîçîâ. Ýòî êà÷åñòâî ïðîãíîçîâ çàâèñèò îò ìåõàíèçìà ñëó÷àéíîñòè ðûíî÷íûõ öåí. Ìàòåìàòè÷åñêèé àíàëèç ðûíî÷íîãî ìåõàíèçìà ñëó÷àéíîñòè ïîêàçûâàåò, ÷òî ïîâåäåíèå öåí ìîæíî ñìîäåëèðîâàòü â âèäå ñìåñè äâóõ òèïîâûõ ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ: íåïðåäñêàçóåìîãî áåëîãî øóìà è âïîëíå ïðîãíîçèðóåìîãî àâòîêîððåëèðîâàííîãî ïðîöåññà [1]. Ìîäåëü òàêîãî ñìåøàííîãî ñëó÷àéíîãî ïðîöåññà óäîâëåòâîðèòåëüíî îïèñûâàåòñÿ àïåðèîäè÷åñêèì èëè êîëåáàòåëüíûì çâåíîì, íà âõîäå êîòîðîãî äåéñòâóåò ãèïîòåòè÷åñêèé áåëûé øóì, à íà âûõîäå ïîëó÷àåòñÿ ñëó÷àéíûé ïðîöåññ ñ òðåáóåìûìè õàðàêòåðèñòèêàìè. Ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî è äðóãèõ ìîäåëåé äèíàìèêè ðûíî÷íûõ öåí, ðàññìàòðèâàåìûõ â íàó÷íî-òåõíè÷åñêîé ëèòåðàòóðå. Íî, òàê èëè èíà÷å, ïðîãíîçèðîâàíèå ðûíî÷íûõ ïîêàçàòåëåé îñíîâûâàåòñÿ íà êàêîé-òî êîíêðåòíîé ìîäåëè ñëó÷àéíîãî ïðîöåññà. Ýòî ñåãîäíÿøíÿÿ ïðàêòèêà ïðîãíîçèðîâàíèÿ â ëþáîé îáëàñòè ÷åëîâå÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè è îíà ñ÷èòàåòñÿ àêñèîìàòè÷åñêè áåçóïðå÷íîé. Íî ýòà ïðàêòèêà ïëîõî ñîãëàñóåòñÿ ñ ñèñòåìàìè, ïîäâåðæåííûìè ýâîëþöèîííûì èçìåíåíèÿì. À èìåííî òàêîé ñèñòåìîé ÿâëÿåòñÿ ðûíîê è ýòî åãî ñâîéñòâî íàçûâàåòñÿ íåñòàöèîíàðíîñòüþ. Â ñèëó íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà èçìåíÿþòñÿ ïàðàìåòðû åãî ïîâåäåíèÿ. Íàèáîëåå íàãëÿäíî ýòî ïðîÿâëÿåòñÿ â èçìåíåíèÿõ ôîðìû, ïåðèîäà è àìïëèòóäû öåíîâûõ âîëí. Åñòåñòâåííûé ïóòü ó÷åòà íåñòàöèîíàðíîñòè – ýòî âûÿâëåíèå äàííûõ èçìåíåíèé è ñîîòâåòñòâóþùåå êîððåêòèðîâàíèå ñèñòåìû òðåéäèíãà. Èç ñêàçàííîãî ñëåäóåò, ÷òî íåñòàöèîíàðíûé îáúåêò íå äîëæåí îïèñûâàòüñÿ îäíîé ôèêñèðîâàííîé ìîäåëüþ è ñîîòâåòñòâåííî îäíîé ñòðàòåãèåé è àëãîðèòìîì ñèñòåìû. Èìåííî ïîýòîìó èìåþò ïðàâî íà æèçíü ðàçëè÷íûå òîðãîâûå ñèñòåìû. À èõ êîìïîçèöèÿ â åäèíóþ ñèñòåìó íà îñíîâå âûÿâëÿåìûõ íåñòàöèîíàðíîñòåé – ýòî âûñøèé ïîëåò ñîâðåìåííûõ ïðåäñòàâëåíèé î äèíàìè÷åñêèõ ñèñòåìàõ. Â êà÷åñòâå ïðèìåðà

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

äàííîãî ïîäõîäà ìîæíî ïðèâåñòè îïèñàííûé â [1] íîâûé ñïîñîá ïðîãíîçèðî âàíèÿ ýêñòðåìóìîâ öåíî âûõ âîëí. Ýòîò ìåòîä îðãàíè÷åñêè ñâÿçàí ñ ïðîãíîçîì öåíîâîãî êîðèäîðà â âèäå àâòîìàòè÷åñêè ôîðìèðóåìûõ ëèíèé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Øèðèíà ýòîãî êîðèäîðà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé óäâîåííóþ àìïëèòóäó âîëí è ìîæåò ñëóæèòü ìåð îé âîëàòèëüíîñòè ðûíêà êàê êîëè÷åñòâåííîé ìåðû åãî íåñòàöèîíàðíîñòè.

Â çàâèñèìîñòè îò ýòîé ìåðû ìîæíî

ïåðåêëþ÷àòü ðàçëè÷íûå ñòðàòåãèè òðåéäèíãà èëè êî ìáèíèðîâàòü èõ âìåñòå. Íàïðèìåð, ïðè áîëüøîé àìïëèòóäå öåíîâûõ âîëí öåëåñîîáðàçíî ïåðåêëþ÷èòüñÿ íà ð åëåéíóþ ñòðàòåãèþ òðåéäèíãà, à ïðè ñóùåñòâåííîì ñíèæåíèè ñðåäíåé àìïëèòóäû, íî ïðè ñîõðàíåíèè äîñòàòî÷íî é êðóòèçíû òðåíäà öåíû ìîæíî ïåðåêëþ÷èòüñÿ íà íåïðåðûâíóþ ñòðàòåãèþ. Åñëè æå íàáëþäàåòñÿ îäíîâðåìåííîå óìåíüøåíèå àìïëèòóä âîëí è êðóòèçíû òðåíäà, òî ñëåäóåò âðåìåííî âûéòè èç ðûíêà è ïðåêðàòèòü ñäåëêè. 1.

Ìåõàíèçìû îáíàðóæåíèÿ è ó÷åòà íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Îäèí èç òàêèõ ìåõàíèçìîâ íà îñíîâå âîëàòèëüíîñòè ð ûíêà ìû òîëüêî ÷òî êðàòêî óïîìÿíóëè. Âîîáùå ãîâîðÿ,

ìîæíî ïðåäëîæèòü äâà àëüòåðíàòèâíûõ ñïîñîáà àäàïòàöèè ëþáîé ñèñòåìû â óñëîâèÿõ íåñòàöèîíàðíîñòè. Ñïîñîá 1. Ïåðåêëþ÷åíèÿ ñòðóêòóðû ñèñòåìû èç çàðàíåå çàãîòîâëåííîãî àññîðòèìåíòà ñòðóêòóð (àëãîðèòìîâ). Äëÿ ðåàëèçàöèè òàêîé ñèñòåìû ñ ïåðåêëþ÷àåìîé ñòð óêòóðîé, î÷åâèäíî,

íåîáõîäèìî îïåðàòèâíî âûÿâëÿòü

íåñòàöèî íàðíîñòè â ïîâåäåíèè ðûíêà è îïðåäåëÿòü ïîäõîäÿùóþ ñòðóêòóðó. Ñïîñîá 2. Êîìïîçèöèÿ ðàçíûõ ñòðóêòóð â ð àìêàõ îäíîé ñèñòåìû, áåç èõ ïåðåêëþ÷åíèé. Ñïîñîá 1 åñòåñòâåííî âûòåêàåò èç ñàìîãî îïðåäåëåíèÿ íåñòàöèîíàðíîñòè. Íî î÷åâèäíàÿ ñëîæíîñòü ðåàëèçàöèè ýòîãî ñïîñîáà ñâÿçàíà ñ íåîáõîäèìîñòüþ êà÷åñòâåííîãî è êîëè÷åñòâåííîãî àíàëèçà îáîáùåííîãî ïîâåäåíèÿ ðûíêà. Ñïîñîá 2 íå òðåáóåò òàêîãî àíàëèçà, à åãî ïîòåíöèàëüíàÿ ïîëåçíîñòü îáúÿñíÿåòñÿ òåì, ÷òî ðàáîòà ñèñòåìû ïàðàëëåëüíî ïî íåñêîëüêèì àëãîðèòìàì íèâåëèðóåò êàê ïðåèìóùåñòâà êàæäîé îòäåëüíîé ñòðóêòóðû, äåéñòâóþùåé â îïòèìàëüíûõ äëÿ íåå óñëîâèÿõ, òàê è íåäîñòàòêè êàæäîé ñòðóêòóðû, äåéñòâóþùåé â íåî ïòèìàëüíûõ äëÿ íåå óñëîâèÿõ. Â èòîãå âòîðîå îáñòîÿòåëüñòâî îêàçûâàåòñÿ ïðåâàëèð óþùèì è îáúÿñíÿåòñÿ îáùåôèëîñîôñêèì ñâîéñòâîì ãð óáîñòè ñèñòåìû. Ýòî ñâîéñòâî íàçûâàåòñÿ ðîáàñòíîñòüþ è îçíà÷àåò íå êð èòè÷íîñòü ãðóáîé ñèñòåìû ê âîçìóùàþùèì âîçäåéñòâèÿì îêð óæàþùåãî ìèðà. Òåïåðü ìîæåò âîçíèêíóòü âîïðî ñ: åñòü ëè ÷òî-ëèáî êîíñòðóêòèâíîå â ïðèâåäåííûõ îáùèõ ðàññóæäåíèÿõ? Êîíñòðóêòèâèçì ñîñòîèò â òîì, ÷òî äàëåå áóäåí ïðèâåäåí àññîð òèìåíò âîçìîæíûõ ñòðàòåãèé è àëãîðèòìîâ òðåéäèíãà è ðàññìîòðåíû èõ ñðàâíèòåëüíûå äîñòîèíñòâà è íåäîñòàòêè. Ýòî ïîçâîëèò ïîëüçîâàòåëþ îñîçíàííî âûáèðàòü è êîìáèíèðîâàòü óêàçàííûå ñòðàòåãèè è àëãîðèòìû. Ê ñîæàëåíèþ, ñîâðåìåííûå åñòåñòâåííî -ôèçè÷åñêèå è ýêîíîìè÷åñêèå òåîðèè íà ñåãîäíÿøíåé ñòàäèè èõ ðàçâèòèÿ íå ïðåäîñòàâëÿþò ôîðìàëèçîâàííîãî ðåøåíèÿ ïðîáëåìû íåñòàöèî íàðíîñòè. Ïîýòîìó ïîëüçîâàòåëþ îñòàåòñÿ

íåôîðìàëèçî âàííûé ïîäõîä, íî ñ îðóæèåì â âèäå çíàíèÿ

ñðàâíèòåëüíûõ ïðåèìóùåñòâ è íåäîñòàòêîâ ðàçíûõ ñèñòåì â ðàçëè÷íûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ.

www.forexmagazine.ru

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ïåðå÷èñëèì ñíà÷àëà âîçìîæíûå ñòðàòåãèè è àëãîðèòìû òðåéäèíãà: 1) íåïðåðûâíàÿ ñòðàòåãèÿ: ïðîãíîçèðîâàíèå òðåíäà öåíû ïî ìîäåëè 1.1) àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà; 1.2) êîëåáàòåëüíîãî çâåíà; 2) ðåëåéíàÿ ñòðàòåãèÿ: ïðîãíîçèðîâàíèå ýêñòðåìóìîâ öåíîâîé âîëíû ïî ìîäåëè 2.1) àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà; 2.2) êîëåáàòåëüíîãî çâåíà; 2.3) êîðèäîðà öåí. Â íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè ïðîãíîçèðóåìûé öåíîâûé ïîêàçàòåëü – ýòî òðåíä öåíû, à â ðåëåéíîé ñòðàòåãèè – ôàçà öåíîâîé âî ëíû, à èìåííî ìîìåíòû åå ýêñòðåìóìîâ. Ðàçëè÷èå ýòèõ ñòðàòåãèé è èõ ñðàâíèòåëüíûå õàðàêòåðèñòèêè â îñíîâíîì îáóñëîâëåíû òî÷íîñòüþ ïðîãíîçîâ, ò. å. ñòåïåíüþ èõ äîñòîâåðíîñòè. Â ðåëåéíîé ñòðàòåãèè ìîìåíòû ýêñòðåìóìîâ öåíîâîé âîëíû ïðîãíîçèðóþòñÿ íàèìåíåå äîñòîâåðíî. Íî çàòî ñîâåðøåíèå ñäåëîê â ýòè ìîìåíòû îáåñïå÷èâàåò ìàêñèìàëüíóþ ðàçíèöó öåí îòêðûòèÿ è çàêðûòèÿ ïîçèöèé, ò. å. ìàêñèìàëüíóþ ïîòåíöèàëüíóþ ïðèáûëüíîñòü åäèíè÷íîé ñäåëêè. Â íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè ïîäàâëÿþùàÿ ÷àñòü ñäåëî ê ïðîèçâîäèòñÿ, íàïðîòèâ, ïðè ìàêñèìàëüíîé êðóòèçíå òðåíäà, êîãäà ïðîãíîçû èìåþò ìàêñèìàëüíóþ äîñòîâåðíîñòü. Íî çàòî ðàçíèöà öåí îòêðûòèÿ è çàêðûòèÿ ïîçèöèé â îòäåëüíîé ñäåëêå ìíîãî ìåíüøå âñåé àìïëèòóäû öåíîâîé âîëíû. Èìåííî ýòîò àíòàãîíèçì è ñëåäóåò âçâåøèâàòü ïðè âûáîðå ñòðàòåãèè òðåéäèíãà. Îòíîñèòåëüíî áîëüøàÿ àìïëèòóäà öåíîâûõ

âî ëí

ñâèäåòåëüñòâóåò â ïîëüçó ðåëåéíîé ñòðàòåãèè, à îòíîñèòåëüíî áîëüøàÿ êðóòèçíà òðåíäà – â ïîëüçó íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè. Åñëè æå ýòè ïàðàìåòðû öåíîâûõ âîëí ýâîëþöèîíèðóþò âî âðåìåíè íå ïðåäñêàçóåìî, òî ìîæíî ïîïðîáîâàòü êîìáèíàöèþ îáåèõ ñòðàòåãèé â îäíîé ñèñòåìå ïî ñïîñîáó 2. Êà÷åñòâî ïðîãíîçîâ ïî àïåðèîäè÷åñêîìó è êîëåáàòåëüíîìó çâåíüÿì îòëè÷àåòñÿ èõ èíåðöèîííûì çàïàçäûâàíèåì âáëèçè

ýêñòðåìóìîâ öåí. Êàê ïî êàçàíî â [2] ýòî çàïàçäûâàíèå ìåíüøå äëÿ êîëåáàòåëüíîãî çâåíà. Íî ìîäåëü

êîëåáàòåëüíîãî çâåíà âêëþ÷àåò äâå íàñòðàèâàåìûõ êîíñòàíòû âìåñòî îäíîé â àïåðèî äè÷åñêîì çâåíå. Ëèøíÿÿ ñòåïåíü ñâîáîäû â óñëîâèÿõ íåñòàöèî íàðíîñòè ñîçäàåò îïàñíîñòü ñíèæåíèÿ ðîáàñòíîñòè ñèñòåìû. Êðîìå ýòîãî, â îáî èõ âàðèàíòàõ 2.1 è 2.2 âîçíèêàåò ãðåáåíêà ëîæíûõ ëîêàëüíûõ ýêñòðåìóìîâ â îêðåñòíîñòè ôàêòè÷åñêîãî ýêñòðåìóìà öåíû. Ýòà ãðåáåíêà îáóñëî âëåíà âûñîêî÷àñòî òíûìè ðåçêèìè ñêà÷êàìè öåíû (íàëè÷èåì áåëîãî øóìà) è îíà ñèëüíåå âûðàæåíà â àïåðèî äè÷åñêîì çâåíå. Ïîíÿòíî, ÷òî ýòîò íåäîñòàòîê êðèòè÷åí â ðåëåéíîé ñòðàòåãèè ïðè ïðîãíîçå ýêñòðåìóìîâ öåí, íî ïðàêòè÷åñêè íå ñóùåñòâåíåí â íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè ïðè ïðîãíîçå òðåíäà öåí. Ïîýòîìó â íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè ìîæíî ïðèíÿòü ïðîñòåéøèé ñïîñîá ïðîãíîçà òðåíäà ïî àïåðèîäè÷åñêîìó çâåíó (âàðèàíò 1 .1). Äëÿ ðåëåéíîé æå ñòðàòåãèè, êðîìå ñïîñîáîâ 2.1 è 2.2, ðàçðàáîòàí ñïåöèàëüíûé ñïî ñîá ïðîãíîçèð îâàíèÿ ýêñòðåìóìîâ

www.forexmagazine.ru

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Àâãóñò 2009 ¹286/33

öåíîâîé âîëíû ïî ïðèíöèïó öåíîâîãî êîðèäîðà (âàðèàíò 2.3), ñâîáîäíûé îò ïåðå÷èñëåííûõ íåäîñòàòêîâ ïðîãíîçà ïî àïåðèîäè÷åñêî ìó èëè êîëåáàòåëüíîìó çâåíó [1]. Ðàññìîòð èì òåïåðü âîçìîæíûå ñïîñîáû êîìáèíèðîâàíèÿ ñòðàòåãèé è àëãîðèòìîâ â îäíîé ñèñòåìå. Âñå ðàññìîòðåííûå ðàíåå ñèñòåìû òð åéäèíãà ñõåìàòè÷íî ìîæíî ïðåäñòàâèòü ñòðóêòóðíîé ñõåìîé íà ðèñóíêå 1.

Ðèñ.1. Òèïîâàÿ ñòðóêòóðíàÿ ñõåìà òðåéäèíãà. ^

Çäåñü X(t) – ðûíî÷íûé èíäèêàòîð (öåíà ïðè ðåëåéíîé ñòð àòåãèè èëè òðåíä öåíû ïðè íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè), X (t) – ïðîãíîçèðóåìûé ð ûíî÷íûé ïîêàçàòåëü (ýêñòðåìóì öåíû ïðè ðåëåéíîé ñòðàòåãèè èëè òðåíä öåíû ïðè íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè), Z(t) – òåêóùèé çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé, Pï(t)- ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü îòêðûòûõ ïîçèöèé, P(t) – ôèêñèðîâàííàÿ ïðèáûëü ïðè çàêðûòèè ïîçèöèé. Â ñëó÷àå ñèñòåìû, ðàáîòàþùåé îäíîâðåìåííî ñ

íåñêîëüêèìè

öåíîâûìè âîëíàìè (ãàðìîíèêàìè), äàííàÿ ñõåìà îòâå÷àåò îòäåëüíîé ãàðìîíèêå, à âñÿ ñèñòåìà ïðåäñòàâëÿåò ïàðàëëåëüíîå îáúåäèíåíèå òàêèõ âåòâåé. Ïðîùå âñåãî ìîæíî ñêîìáèíèðîâàòü îáå ñòðàòåãèè íà óðîâíå äîïóñòèìîãî çàïàñà (ñêëàäà) îòêðûòûõ ïîçèöèé Zm. Äëÿ ýòîãî ñêëàä îòêðûòûõ ïîçèöèé ðàçäåëÿåòñÿ íà äâå ÷àñòè: Zðm – äëÿ ðåëåéíîé ñòð àòåãèè è Zím – äëÿ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè. ×òîáû óïðàâëÿòü òàêèì ðàçäåëåíèåì ââîäèòñÿ íîâàÿ êîíñòàíòà ñèñòåìû

, òàê ÷òî Zðm= γ

*Zm, Zím=(1- γ )*Zm. Âûõîäû îáåèõ âåòâåé êîìáèíèðîâàííî é ñèñòåìû ñóììèðóþòñÿ ïî ôèêñèðîâàííî é ïðèáûëè P(t). Ìîæíî îáðàçíî ñêàçàòü, ÷òî òàêîé ïðèíöèï êîìáèíèðîâàíèÿ õàðàêòåð èçóåòñÿ ðàçäåëåíèåì ñêëàäà íà âçàèìíî èçîëèðîâàííûå ñåêöèè. Ñõåìà äàííîé êîìáèíèðîâàííîé ñèñòåìû ïîêàçàíà íà ðèñóíêå 2.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Ðèñ. 2. Ñõåìà ñèñòåìû ñ êîìáèíèðîâàííîé ñòðàòåãèåé (âåðõíÿÿ âåòâü – ðåëåéíàÿ ñòðàòåãèÿ, íèæíÿÿ – íåïðåðûâíàÿ ñòðàòåãèÿ). Òåêóùèé çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé ïî ðåëåéíîé ñòðàòåãèè Zð (t) âû÷èñëÿåòñÿ ïî [1], ôîðìóëà (5): Zð(t)=(1-|R(t)|)*Zð(t-1)+R(t)*Zðm. Çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé ïî íåïðåðûâíî é ñòðàòåãèè Zí(t) âû÷èñëÿåòñÿ ïî [3], ôîðìóëà (4): ^

Zí(t)= [K*X (t)*Zím]. Íàïîìíèì, ÷òî çäåñü R(t) – ïð èçíàê îòêðûòèÿ ïîçèöèé, ðàâíûé +1 äëÿ ïîçèöèé íà ïîêóïêó (ïðè ïðîãíîçå ëî êàëüíîãî ìèíèìóìà öåíû), -1 äëÿ ïîçèöèé íà ïðîäàæó (ïðè ïðîãíîçå ëîêàëüíîãî ìàêñèìóìà öåíû), è ðàâíûé 0 â îòñóòñòâèå ^

ëîêàëüíîãî ýêñòðåìóìà (â ýòîì ñëó÷àå íîâûõ ïîçèöèé íå îòêðûâàåòñÿ è Zð (t)=Zð(t-1)). X (t)- ïðîãíîç òðåíäà öåíû, Kêîíñòàíòà áëîêà ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, [] – îçíà÷àåò îêðóãëåíèå âûðàæåíèÿ äî öåëîãî. Âåëè÷èíà K îãðàíè÷èâàåòñÿ òàê, ÷òîáû ïðîèçâåäåíèå K*X^(t) íå âûõîäèëî çà ïðåäåëû -1<K*X^(t)>1. Îñòàëüíûå ôîðìóëû áëîêà ïðîãíîçà è áëîêà ðàñ÷åòà ïðèáûëè îñòàþòñÿ íåèçìåííûìè.

www.forexmagazine.ru

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Âåëè÷èíà

Àâãóñò 2009 ¹286/33

îïðåäåëÿåòñÿ íàñòðîéêîé ñèñòåìû íà ìàññèâå åå èñòîðèè ïî ìàêñèìóìó êðèòåðèÿ ýôôåêòèâíîñòè

ñèñòåìû â âèäå % ãîäîâûõ ïî ïðèáûëè, íàêîïëåííîé íà äàííîé èñòîðèè. Òàêàÿ íàñòðîéêà äîëæíà ïðîèçâîäèòüñÿ ðåãóëÿðíî ñ öåëüþ îòñëåæèâàíèÿ íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Ïðîöåäóðà òàêîé ðåãóëÿðíîé ïåðåíàñòðîéêè ñèñòåìû îïèñàíà íèæå. Ñëåäóåò îòìåòèòü ïîëîæèòåëüíîå ñâîéñòâî äàííîé êîìáèíèðîâàííîé ñèñòåìû, çàêëþ÷àþùååñÿ â èñïîëüçîâàíèè îáùåãî äåïîçèòà. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ òåì, ÷òî ñäåëêè

ïî ðåëåéíîé è íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè

ïðîèçâîäÿòñÿ â ïî÷òè íåïåðåñåêàþùèåñÿ ïåðèîäû âðåìåíè. Äåéñòâèòåëüíî, ñäåëêè ïî ðåëåéíîé ñòðàòåãèè ñîâåðøàþòñÿ â îáëàñòè ýêñòðåìóìîâ öåíû, ò. å. âáëèçè ïî÷òè íóëåâîãî òðåíäà öåíû, à ñäåëêè ïî íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè ñîâåðøàþòñÿ âáëèçè ìàêñèìàëüíîãî òðåíäà. Ïîýòîìó ðèñê äåïîçèòà êàê çàëîãà ïðàêòè÷åñêè ðàâíîìåðíî ðàñïðåäåëÿåòñÿ ïî âðåìåíè è ìàêñèìàëüíûé ðèñê íå ñêëàäûâàåòñÿ ïî îáåèì ñòðàòåãèÿì. Òàêàÿ ýêîíîìèÿ â ìàêñèìàëüíîì ðèñêå ïîçâîëÿåò ëèáî ýêîíîìèòü ïîòðåáíûé äåïîçèò, ëèáî ïðè ôèêñèðîâàííîì äåïîçèòå âûëèâàåòñÿ â ñóììèðîâàíèå % ãîäîâûõ ïî îáùåé ïðèáûëè. Äðóãîé ïðèåì êîìáèíèðîâàíèÿ ñòðàòåãèé çàêëþ÷àåòñÿ â ðàáîòå â îäíîé ñèñòåìå ïî öåíîâûì âîëíàì ñ ðàçëè÷íûìè ïåðèîäàìè. Ýòîò ïðèåì áûë îïèñàí â [1]. Ïðåèìóùåñòâî òàêîé êîìáèíàöèè ñòðóêòóð â îäíîé ñèñòåìå òàê æå îáúÿñíÿåòñÿ ïðèìåíåíèåì îáùåãî äåïîçèòà äëÿ âñåõ ãàðìîíèê öåíû. Â òàêîé ñèòóàöèè ðèñê äåïîçèòà êàê çàëîãà òàêæå ðàâíîìåðíî ðàñïðåäåëÿåòñÿ âî âðåìåíè â ñèëó íå ñèíõðîííîñòè ñäåëîê ïî ðàçíûì ãàðìîíèêàì. Ñëåäîâàòåëüíî, ìàêñèìàëüíî âîçìîæíûé ðèñê îò óáûòî÷íûõ ñäåëîê íå ñóììèðóåòñÿ ïî ãàðìîíèêàì, à ðàñïðåäåëÿåòñÿ áîëåå ðàâíîìåðíî. Ñõåìà òàêîé êîìáèíèðîâàííîé ñèñòåìû ïîäîáíà ñõåìå íà ðèñóíêå 2, íî ñ ÷èñëîì ïàðàëëåëüíûõ âåòâåé, ðàâíûì ÷èñëó èñïîëüçóåìûõ ãàðìîíèê. Â ýòîé ñõåìå áëîêè ïðîãíîçà â êàæäîé âåòâè èìåþò îäèíàêîâûå àëãîðèòìû (îòëè÷àþòñÿ îíè òîëüêî ÷èñëåííûìè çíà÷åíèÿìè ïåðèîäîâ ãàðìîíèê). Äëÿ ðåëåéíîé ñòðàòåãèè âûõîäíûå âåëè÷èíû áëîêà ïðîãíîçà – åñòü R(t), à äëÿ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè – X^(t). Íàêîíåö, âîçìîæíî îäíîâðåìåííîå êîìáèíèðîâàíèå êàê îáåèõ ñòðàòåãèé, òàê è ãàðìîíèê öåíîâûõ âîëí. Ïðèíöèï ðàçäåëåíèÿ ñòðàòåãèé è àëãîðèòìîâ ìîæíî ïðèìåíèòü òîò æå: ðàçäåëåíèå ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé íà ñåêöèè, îòâå÷àþùèå êàæäàÿ ñâîåé ñòðàòåãèè è ñâîåé ãàðìîíèêå, à âûõîäû âåòâåé ñèñòåìû ñóììèðîâàòü ïî ïðèáûëè. Ïîñëåäíèå îïèñàííûå ïðèåìû êîìáèíèðîâàíèÿ ñòðàòåãèé è àëãîðèòìîâ îòíîñÿòñÿ ê òåîðèè òðåéäèíãà â ÷àñòè óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Â òåîðèè ïðåäëàãàåòñÿ îïðåäåëÿòü îáúåì ìèíèìàëüíî íåîáõîäèìîãî äåïîçèòà ïóòåì ýêñïåðèìåíòàëüíîãî íàõîæäåíèÿ ñóììàðíîé ïðîñàäêè ïðèáûëè â èäóùèõ ïîäðÿä óáûòî÷íûõ ñäåëêàõ ìåæäó äâóìÿ ïðèáûëüíûìè ñäåëêàìè (ïðè òåñòèðîâàíèè ñèñòåìû íà åå èñòîðèè). Îäíàêî ñ òî÷êè çðåíèÿ ìàòåìàòè÷åñêîé ñòàòèñòèêè çäåñü åñòü ëîãè÷åñêèé èçúÿí. ×òîáû ñòàòèñòè÷åñêèå ïîêàçàòåëè èññëåäóåìîãî ñëó÷àéíîãî ïðîöåññà áûëè ïðåäñòàâèòåëüíûìè, èõ ñëåäóåò íàõîäèòü êàê âåðîÿòíîñòíûå ìîìåíòû ïóòåì óñðåäíåíèÿ íà ïðåäñòàâèòåëüíîì èíòåðâàëå èñòîðèè, à íå ÷åðåç çíà÷åíèå â êàêîé-òî îäèí ìîìåíò âðåìåíè. À ìàêñèìóì ñóììàðíîé ïðîñàäêè ïðèáûëè êàê ðàç è ÿâëÿåòñÿ òàêèì åäèíñòâåííûì çíà÷åíèåì è åãî âåëè÷èíà è ìåñòîïîëîæåíèå â äàííîé èñòîðèè ñëó÷àéíû. Ïîýòîìó îäíîìîìåíòíàÿ ìàêñèìàëüíàÿ ïðîñàäêà ïðèáûëè íå ãîäèòñÿ íà ðîëü îáúåêòèâíîãî ïîêàçàòåëÿ. Èñïðàâèòü

www.forexmagazine.ru

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Àâãóñò 2009 ¹286/33

ýòîò èçúÿí ìîæíî ñëåäóþùèì îáð àçîì. Âû÷èñëÿþòñÿ ñóììàðíûå ïðîñàäêè óáûòî÷íûõ ñäåëîê, ïðîèçîøåäøèõ ïîäðÿä ìåæäó êàæäîé ïàðîé ïðèáûëüíûõ ñäåëîê. Çàòåì íàéäåííûå ñóììàðíûå ïðîñàäêè óñðåäíÿþòñÿ, è ïîëó÷àåòñÿ ïðåäñòàâèòåëüíûé âåðîÿòíîñòíûé ìîìåíò. Ïðè ýòîì ãëóáèíà èñòîðèè ñèñòåìû ïðè åå òåñòèðîâàíèè äîëæíà âêëþ÷àòü â ñåáÿ äîñòàòî ÷íîå ÷èñëî ëîêàëüíûõ ñóììàðíûõ ïðîñàäîê (æåëàòåëüíî íå ìåíåå 5). Äàëåå ïî êàíîíàì ñòàòèñòèêè îáúåì äåïîçèòà ìîæíî ïðèíÿòü ðàâíûì 2-õ - 3-õ êð àòíîé ñðåäíåé ïðîñàäêå. Èëè äðóãîé âàðèàíò: ïðè çàäàííîì îáúåìå äåïîçèòà è íàéäåííîé ñðåäíåé ïðîñàäêå ìîæíî âû÷èñëèòü äîïóñòèìûé îáùèé çàïàñ îäíî âðåìåííî îòêð ûâàåìûõ ïîçèöèé Zm. Çàìåòèì, ÷òî êîìáèíèðîâàííûå ñèñòåìû ñ êîìïîçèöèåé ðàçëè÷íûõ ñòðàòåãèé è àëãîðèòìî â äîëæíû íà ïåðâûé âçãëÿä ïîíèæàòü ãðóáîñòü ñèñòåìû è äåëàòü åå áîëåå êðèòè÷íî é ê íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Íî áîëåå ãëóáîêèé àíàëèç è òåñòèðîâàíèå òàêèõ ñèñòåì ñâèäåòåëüñòâóþò î ïîâûøåíèè èõ ðîáàñòíîñòè, êàê ýòî ïîêàçàíî íà ïðèìåðå ñ äåïîçèòîì. Äðóãóþ âîçìîæíîñòü êîìáèíèðîâàíèÿ àëãîðèòìîâ òðåéäèíãà ñóëèò íàëîæåíèå öåíîâûõ âîëí ñ ñóùåñòâåííî ðàçëè÷íûìè ïåðèîäàìè (â ôèçèêå ýòî ÿâëåíèå íàç ûâàåòñÿ èíòåðôåðåíöèåé âîëí). Âûøå óæå ãîâîðèëîñü îá ýôôåêòèâíîñòè òðåéäèíãà ïî íåñêîëüêèì ãàðìîíèêàì îäíîâðåìåííî ñ èñïîëüçîâàíèåì îáùåãî äåïîçèòà. Çäåñü æå ïðåäëàãàåòñÿ óòî÷íåíèå ñàìîãî ïðîãíîçà ýêñòðåìóìîâ èëè òðåíäà îòäåëüíîé ãàðìîíèêè ïóòåì íàëîæåíèÿ íà íåå áîëåå ìåäëåííî é ãàðìîíèêè, èãðàþùåé ðîëü äðåéôà àìïëèòóäû öåíîâîé âîëíû. Ïîíÿòíî, ÷òî òàêàÿ êî ìïîçèöèÿ àëãîðèòìà îòíîñèòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî ê áëîêó ïðîãíîçà ðûíî÷íûõ ïîêàçàòåëåé. Òàê äëÿ ñèñòåìû ñ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèåé áûëè íàéäåíû òðè õàðàêòåðíûå öåíîâûå âîëíû ñ ïåðèîäàìè: T1=1; T2=28 è T3=4 5 12-òè ÷àñîâûõ âðåìåííûõ òàêòîâ (TimeFrame H12). Äàííàÿ êîìïîçèöèÿ àëãîðèòìîâ ñâîäèòñÿ ê ïðîãíîçèðîâàíèþ òðåíäà ïî ñóììå ïåðâîé Ò1 è âòîðîé Ò2 ãàðìîíèê. Òåñòèðîâàíèå ñèñòåìû ñ òàêèì áëîêîì ïðîãíîçà ýêñòðåìóìîâ âîëí ïîêàçàëî, ÷òî % ãîäîâûõ ïî ïðèáûëè âûðî ñ íà òðåòü. Íàèáîëåå ýôôåêòèâíûì ýòîò ïðèåì îêàçàëñÿ äëÿ íàëîæåíèÿ ïåðâîé è âòîðîé ãàð ìîíèê, à äëÿ òðåòüåé, ñàìîé ìåäëåííîé ãàðìîíèêè çàìåòíîé ïîëüçû íå âûÿâèëîñü. Âûøå óêàçûâàëîñü, ÷òî äëÿ ñèñòåì, äåéñòâóþùèõ â óñëîâèÿõ íåñòàöèîíàðíîñòè, æåëàòåëüíà ðåãóëÿðíàÿ ïåðåíàñòðîéêà èõ êîíñòàíò ïî ìàêñèìóìó âûáðàííîãî êðèòåðèÿ ýôôåêòèâíîñòè. Ðàññìîòðèì ïîäðîáíåå ïðîöåäóðó òàêîé ïåðåíàñòðîéêè. Äëÿ ýòîãî ñèñòåìà äîëæíà ñîäåðæàòü èñòîðè÷åñêèé àðõèâ - ìàññèâ äàííûõ ñ ôàêòè÷åñêèìè öåíàìè è äð óãèìè íåîáõîäèìûìè ðûíî÷íûìè èíäèêàòîðàìè. Êðîìå ýòîãî ïðè èçìåíåíèè èñòîðè÷åñêîãî àðõèâà àëãîðèòì äîëæåí î ïåðàòèâíî ïåðåñ÷èòûâàòüñÿ äëÿ âñåõ ìîìåíòîâ èñòîðèè ñ ïîëó÷åíèåì íîâîãî çíà÷åíèÿ âûõîäíîãî êðèòåðèÿ ýôôåêòèâíîñòè. Â ñèëó íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà ýòî òðåáîâàíèå íåîáõîäèìî äëÿ ïåðåíàñòðîéêè ñèñòåìû íà ðàçíûõ èíòåðâàëàõ ðûíî÷íîé èñòîðèè. Èíà÷å ãîâîðÿ, ñèñòåìà, ïîìèìî åå îñíîâíîé âû÷èñëèòåëüíîé ôóíêöèè, äîëæíà èãðàòü ðîëü èìèòàòîðà ïàðû «ñèñòåìà òðåéäèíãà+ðûíîê». Â ýòîì îòëè÷èå îò ïðîñòîãî òåñòèð îâàíèÿ ñèñòåìû ñ åå îäíîðàçîâîé íàñòðîéêîé. Ïîäõîäÿùèì èíñòðóìåíòîì äëÿ ïîñòðîåíèÿ òàêîãî èìèòàòîðà ÿâëÿåòñÿ àïïàðàò ýëåêòðîííûõ òàáëèö – Excel. Ïðîãðàììà èìèòàòîðà íà Excel îêàçûâàåòñÿ ìàêñèìàëüíî ïðîçðà÷íîé, èìååò áîãàòûé íàáîð ñòàíäàðòíûõ

www.forexmagazine.ru

Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Àâãóñò 2009 ¹286/33

ìàòåìàòè÷åñêèõ ôóíêöèé è ïðîöåäóð. Èìåííî ýòèì èíñòðóìåíòîì àâòîð ïðîãðàììèðîâàë è èññëåäîâàë ðàçëè÷íûå ñèñòåìû òðåéäèíãà íà Ôîðåêñå. Èíòåðâàë èñòî ðèè äîëæåí áûòü ñêîëüçÿùèì: åãî êîíåö ïðèêðåïëåí ê òåêóùåìó ìîìåíòó âðåìåíè, à íà÷àëî èñòîðè÷åñêîãî àðõèâà äâèæåòñÿ âî âðåìåíè òàê, ÷òîáû äëèíà èñòîðèè îñòàâàëàñü íåèçìåííîé. Â Excel ýòî îðãàíèçóåòñÿ ëåãêî ñ ïðîèçâîëüíûì âàðüèðîâàíèåì è ñàìîé äëèíû èñòîðèè. Íàñòðîéêà ñèñòåìû âûïîëíÿåòñÿ ðåãóëÿðíî ñ ïåðèîäîì, ðàâíûì äëèíå èñòîðèè, òàê ÷òî êàæäûé öèêë íàñòðîéêè ïðîèçâîäèòñÿ íà íå ïåðåêðûâàþùèõñÿ âðåìåííûõ èíòåðâàëàõ. Äëèíà èñòîðèè âûáèðàåòñÿ êîìïðîìèññíî. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ÷åì îíà äëèííåå, òåì ñòàòèñòè÷åñêè äîñòîâåðíåå ðåçóëüòàòû íàñòðîéêè, à ñ äðóãîé ñòîðîíû, òåì ñêîðåå óñòàðåâàþò ýòè ðåçóëüòàòû â ñèëó íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Òåîðåòè÷åñêèõ ðåêîìåíäàöèé ïî äëèíå èñòîðèè ñèñòåìû íå ñóùåñòâóåò. Ìîæíî ëèøü óòâåðæäàòü, ÷òî íà èñòîðè÷åñêî ì èíòåðâàëå äîëæíî óìåùàòüñÿ äîñòàòî÷íî ìíîãî ñäåëîê (æåëàòåëüíî íåñêîëüêî äåñÿòêîâ). Íàñòðîå÷íûìè êîíñòàíòàìè ÿâëÿëèñü: ïåð èîäû ãàðìîíèê T (à â ñëó÷àå êîëåáàòåëüíîãî çâåíà – åùå è êîíñòàíòû ñòåïåíè çàòóõàíèÿ a), ïîðîã ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ óáûòî÷íûõ ñäåëîê ? P1 è ñòåïåíü ðàçäåëåíèÿ ñòðàòåãèé ïî äîïóñòèìîìó çàïàñó î òêðûòûõ ïîçèöèé

γ.

Ëèòåðàòóðà. 1.

«Ôèíàíñîâûé ðûíîê – ìàòåìàòè÷åñêàÿ ìîäåëü è ñèñòåìà òðåéäèíãà». FM¹277, ñòð. 13.

«Åùå î ñèñòåìå òðåäèíãà íà Ôîðåêñå». FM ¹280, ñòð. 28.

«Íåïðåðûâíàÿ ñòðàòåãèÿ òðåéäèíãà». FM ¹284,ñòð. 24.

www.forexmagazine.ru

Ñóäüáà äîëëàðà

Àâãóñò 2009 ¹286/33

ÑÓÄÜÁÀ ÄÎËËÀÐÀ Äæåññè Ðè÷àðäñ Äæåññè Ðè÷àðäñ ÿâëÿåòñÿ çàðåãèñòðèðîâàííûì Áðîêåðîì ïî òîðãîâëå òîâàðíûìè ôüþ÷åðñàìè. Äæåññè èìååò áîãàòûé îïûò òîðãîâëè íà ðûíêå e-mini è îïöèîíîâ. Îí òîðãîâàë äëÿ êðóïíåéøèõ õåäæåâûõ ôîíäîâ Âåëèêîáðèòàíèè è â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñîòðóäíè÷àåò ñ àìåðèêàíñêèì on-line áðîêåðîì íà ðûíêå ôîðåêñ è òîâàðíûõ ôüþ÷åðñîâ "FastBrokers". Êàêóþ ñóììó äåíåã ìîæíî íàçâàòü áîëüøîé? Åñëè áû âû ñïðîñèëè ñðåäíåãî àìåðèêàíöà, ÿâëÿåòñÿ ëè ìèëëèîí äîëëàðîâ íåâåðîÿòíûì áëàãîñîñòîÿíèåì, òî îòâåò çàâèñåë áû îò òîãî, êîãäà áûë áû çàäàí ýòîò âîïðîñ.

www.tradingmarkets.com òåëüíî 25%-óþ äåâàëüâàöèþ äîëëàðà çà 14 ìåñÿöåâ. Ïîäîáíàÿ äåâàëüâàöèÿ äîëëàðà íàáëþäàëàñü è ïðîòèâ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà. Â àâãóñòå 1989 ãîäà äîëëàð ñòîèë 1.70 ôðàíêîâ, à ê àâãóñòó 1990 ãîäà îí ñòîèë âñåãî 1.26 ôðàíêîâ, òàêæå îçíà÷àÿ ïðèáëèçèòåëüíî 25%-óþ äåâàëüâàöèþ. 9 àâãóñòà 1989 ãîäà áûë ïîäïèñàí àêò FIRREA (Çàêîí î ðåôîðìå ôèíàíñîâûõ ó÷ðåæäåíèé è î âîññòàíîâëåíèè èõ äåÿòåëüíîñòè) íà 300 ìëðä.$, è ïðèáëèçèòåëüíî ãîä ñïóñòÿ äîëëàð ñòîèë íà 25% ìåíüøå ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè îñíîâíûìè âàëþòàìè. Äîëëàð ÑØÀ áûë ìèðîâîé ðåçåðâíîé

Ñåãîäíÿ áûëî áû óäèâèòåëüíî, åñëè áû áîëüøå ÷åòâåðòè àìåðèêàíöåâ ñî÷ëè ìèëëèîí äîëëàðîâ öåëûì ñîñòîÿíèåì, êîòîðîãî õâàòèò íå òîëüêî îáåñïå÷èòü ñâîþ ñåìüþ, íî è áóäóùèå ïîêîëåíèÿ. Åñëè áû òîò æå ñàìûé âîïðîñ çàäàëè â 1989 ãîäó, òî ïðèìåðíî 75% àìåðèêàíöåâ ïîñ÷èòàëè, ÷òî èõ äåòè è âíóêè ñìîãóò áåçáåäíî æèòü íà ýòè äåíüãè. 18 ìàðòà 2009 ãîäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ àíîíñèðîâàë ñâîþ ïðîãðàììó â 1.2 òðëí.$ ïî âûêóïó ïðàâèòåëüñòâåííûõ äîëãîâûõ è îáåñïå÷åííûõ çàêëàäíûìè öåííûõ áóìàã. Ýòà ñóììà áûëà âûäåëåíà ïîìèìî êðåäèòà áàíêó "Bear Stearns" â 30 ìëðä.$, ïîìîùè ñòðàõîâîé êîìïàíèè AIG â 180 ìëðä.$, ïîìîùè èïîòå÷íûì àãåíòñòâàì "Fannie Mae" è "Freddie Mac" â 200 ìëðä.$ è ïàêåòà ñàíàöèè áàíêîâ â 700 ìëðä.$ (TARP).

Äåâàëüâàöèÿ äîëëàðà ïðîòèâ ôóíòà ïîñëå áàíêîâñêîãî êðèçèñà 1980-õ.

Îáðàòèòå âíèìàíèå íà èíòåðåñíóþ âçàèìîñâÿçü. Êîãäà ãðÿíóë ïîñëåäíèé áàíêîâñêèé êðèçèñ â êîíöå 1980-õ, Ïðàâèòåëüñòâî âìåøàëîñü è âûäåëèëî ïî÷òè 300 ìëðä.$ äëÿ ïîääåðæàíèÿ êðåäèòîðîâ. Ýòà ñóììà ñîïîñòàâèìà ñ 200ìèëëèàðäíûì "äîâåñêîì" ê òðèëëèîíó èç àíîíñèðîâàííûõ ÔÐÑ 1.2 òðëí.$. Âîïðîñ, êîòîðûì íóæíî çàäàòüñÿ, çâó÷èò òàê - ñìîæåò ëè Ïðàâèòåëüñòâî ââåñòè ìàññèâíûå ñóììû íàëè÷íîñòè â ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó è âñå åùå óïðàâëÿòü èíôëÿöèåé? Äëÿ îòâåòà íà íåãî äàâàéòå âçãëÿíåì íà äèíàìèêó äîëëàðà ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè ìèðîâûìè âàëþòàìè â ýòè ïåðèîäû. Â èþíå 1989 ãîäà 1 ôóíò ñòåðëèíãîâ ñòîèë 1.56$. Ê àâãóñòó 1990 ãîäà îí ñòîèë 1.96$, ÷òî îçíà÷àåò ïðèáëèçè-

Äåâàëüâàöèÿ äîëëàðà ïðîòèâ ôðàíêà ïîñëå áàíêîâñêîãî êðèçèñà 1980-õ.

www.forexmagazine.ru

Ñóäüáà äîëëàðà

Àâãóñò 2009 ¹286/33

âàëþòîé â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî âðåìåíè, ïîòîìó ÷òî ëþäè óâåðåíû, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå ñèëüíîé â ìèðå è ÷òî, õîòÿ â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå êóðñ äîëëàðà ÿâëÿåòñÿ âåñüìà èçìåí÷èâûì, â äëèòåëüíîé ïåðñïåêòèâå äîëëàð ñîõðàíèò ñâîþ ñòîèìîñòü â áîëüøåé ñòåïåíè, ÷åì åâðî, ôóíò èëè äàæå çîëîòî. Ýôôåêò èíôëÿöèè Ïðîñòîå ïðàâèëî ýêîíîìèêè ãëàñèò: åñëè óâåëè÷èòü ïðåäëîæåíèå ïðè íåèçìåííîì ñïðîñå, òî ïðîèçîéäåò ïàäåíèå öåíû/ñòîèìîñòè. Àìåðèêàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî êàðäèíàëüíî óâåëè÷èëî ïðåäëîæåíèå äåíåã, è ñïðîñ íà äîëëàðû óïàë. ×òî ýòî îçíà÷àåò äëÿ äîëëàðà? Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èìååò â ñâîåì ðàñïîðÿæåíèè îãðàíè÷åííîå ÷èñëî èíñòðóìåíòîâ äëÿ ðåãóëèðîâàíèÿ èíôëÿöèè. Îäèí èç îñíîâíûõ â àðñåíàëå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà - âîçìîæíîñòü ïîâûøàòü êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè. Ïîâûøåíèå ñòàâîê äåëàåò âàëþòó áîëåå öåííîé. Ñòðàíà ñ íèçêèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè ðàññìàòðèâàåòñÿ â êà÷åñòâå êðåäèòîðà. Çà ïðîøëûå 30 ëåò ßïîíèÿ áûëà ìèðîâûì êðåäèòîðîì, îáåñïå÷èâàÿ äåøåâûå äåíüãè äëÿ èíâåñòîðîâ. Äîëëàð ðèñêóåò ñòàòü íîâîé âàëþòîé ôèíàíñèðîâàíèÿ. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äàåò ñìåøàííûå ñèãíàëû, ñòèìóëèðóÿ ëþäåé ýêîíîìèòü, íî óäåðæèâàÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè ñòîëü íèçêèìè, ÷òî äàæå óìåíüøåííàÿ èíôëÿöèÿ îáåñöåíèëà áû ñáåðåæåíèÿ. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñòàëêèâàåòñÿ ñ ñåðüåçíûì âûçîâîì: óäåðæèâàÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè ñëèøêîì íèçêèìè äîëãèé ïåðèîä, îí ðèñêóåò âíîâü ñòîëêíóòüñÿ ñ íåïîääàþùèìñÿ êîíòðîëþ êðåäèòíûì êðèçèñîì, ïîâûøåíèå æå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïðèâåäåò ê ïàäåíèþ ôîíäîâîãî ðûíêà. ×òî ñëåäóåò äåëàòü Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó? Îòâåò èìååò áîëüøîå âëèÿíèå íå òîëüêî íà ýêîíîìèêó ÑØÀ, íî è íà ãëîáàëüíóþ ýêîíîìèêó â öåëîì. Êèòàéñêèé ôàêòîð Îäíèì èç ôàêòîðîâ â íåäàâíåì ðåøåíèè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîêóïàòü äîëãîñðî÷íûå äîëãîâûå áóìàãè ÑØÀ, äîëæíî áûòü, ñòàëè íîâîñòè èç Ïåêèíà. Ïðåìüåð-ìèíèñòð Êèòàÿ ïóáëè÷íî çàÿâèë î ñâîåì áåñïîêîéñòâå îòíîñèòåëüíî ðàñõîäîâ àìåðèêàíñêîãî Ïðàâèòåëüñòâà. Íå î÷åíü õîðîøèé ïðèçíàê, êîãäà âàø îñíîâíîé êðåäèòîð ïîäâåðãàåò ñîìíåíèþ áåçîïàñíîñòü ñâîèõ âëîæåíèé, ÷òî òðåáóåò íåìåäëåííûõ äåéñòâèé. Èíòåðåñíî âûãëÿäèò ìîìåíò çàÿâëå-

www.forexmagazine.ru

Ñóäüáà äîëëàðà

íèÿ. Ìíîãèå ñâÿçûâàþò ïóáëè÷íûå áåñïîêîéñòâà Êèòàÿ íàïðÿìóþ ñ ïðèçûâîì Àäìèíèñòðàöèè Áàðàêà Îáàìû ê ïîòðåáèòåëÿì "ïîêóïàòü âñå àìåðèêàíñêîå" è ê êîìïàíèÿì "ñîõðàíèòü äëÿ àìåðèêàíöåâ". Ïîñêîëüêó Êèòàé ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì èíâåñòîðîì â àìåðèêàíñêèé ïðàâèòåëüñòâåííûé äîëã, à Ñîåäèíåííûå Øòàòû âñå åùå ÿâëÿþòñÿ ãëàâíûì ïîêóïàòåëåì êèòàéñêîãî ýêñïîðòà, òî èíòåðåñû ÑØÀ è Êèòàÿ, ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, ñõîäÿòñÿ. Îäíàêî ýòî íå âñåãäà äîëæíî ïðîèñõîäèòü èìåííî òàê. Åñëè áû Ñîåäèíåííûå Øòàòû ïåðåñòàëè ïîòðåáëÿòü êèòàéñêèå òîâàðû, à Êèòàé äèâåðñèôèöèðîâàë ñâîé ýêñïîðò, òî çà÷åì Êèòàþ ïðîäîëæàòü èíâåñòèðîâàòü â àìåðèêàíñêèå äîëãîâûå áóìàãè? ×òî îçíà÷àåò äëÿ ÑØÀ çàìåäëåíèå ïîêóïîê Êèòàåì êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ? Îòâåòû ïðåäñòàâëÿþòñÿ íå ñòîëü îïòèìèñòè÷íûìè. Êàê àìåðèêàíñêîå ïðàâèòåëüñòâî îïëàòèò âñå ñâîè ðàñõîäû? Êëàññè÷åñêèé âàðèàíò â ïîâûøåíèè íàëîãîâ âûãëÿäèò íåðåàëüíî, ó÷èòûâàÿ ïðîâîäèìûå ïðîãðàììû ïîìîùè êîìïàíèÿì è ñòèìóëèðîâàíèÿ ïîòðåáèòåëåé. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ýòîò äîëã íóæíî áóäåò ðåôèíàíñèðîâàòü, è æåëàòåëüíî ïîä î÷åíü íèçêèé ïðîöåíò. ×òî âñå ýòî îçíà÷àåò äëÿ äîëëàðà? Êàê ãðàæäàíàì ìîæíî ñîõðàíèòü ñâîè ñáåðåæåíèÿ? Õðàíåíèå ñáåðåæåíèé "ïîä ìàòðàöåì" íå ñðàáîòàåò, åñëè ïðîèçîéäåò áûñòðàÿ èíôëÿöèÿ. Ðàçìåùåíèå äåíåã â êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà ïðè òàêîé äîõîäíîñòè, ôàêòè÷åñêè, îçíà÷àåò òî æå ñàìîå. Êàê íàñ÷åò çîëîòà? Çîëîòî ìîæåò ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ðåçêèé ðîñò çà ñëåäóþùèå 6-18 ìåñÿöåâ, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû ïðèõîäÿò ê âûâîäó, ÷òî äîëëàð íå ñìîæåò ïîääåðæèâàòü ñâîþ ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü ïðè ðàñõîäàõ Ïðàâèòåëüñòâà â òðèëëèîí äîëëàðîâ â íåäåëþ. ×òî æå òîãäà ìîæåò ñîõðàíèòü ñâîþ ñòîèìîñòü? Èñòîðè÷åñêè, ýòî áûëè ñûðüåâûå òîâàðû. Êëàññè÷åñêèå ïðèìåðû - äðàãîöåííûå ìåòàëëû, âðîäå çîëîòà è ïëàòèíû, èëè çåðíî è ýíåðãîíîñèòåëè, íåîáõîäèìûå äëÿ ïèòàíèÿ è îòîïëåíèÿ.

Àâãóñò 2009 ¹286/33

äèò íåèçáåæíûì. Ñëèøêîì ìíîãî êàïèòàëà ââåäåíî â ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó çà òàêîé êîðîòêèé ïåðèîä âðåìåíè. Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñòîëêíåòñÿ â áóäóùåì ñ íåñêîëüêèìè ñåðüåçíûìè âûçîâàìè. Îäíàêî, êàê áû òî íè áûëî, òåêóùèé êðèçèñ ðàñïðîñòðàíèëñÿ ïî âñåìó ìèðó è â îäèíàêîâîé ñòåïåíè îòðàæàåòñÿ íà ïðîìûøëåííî-ðàçâèòûõ è ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêàõ. Âñå ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû, êîòîðûå ñäåëàëè Ñîåäèíåííûå Øòàòû ñàìîé ñèëüíîé ýêîíîìèêîé â ìèðå, âñå åùå ñîõðàíÿþòñÿ - ïðåæäå âñåãî, èííîâàöèîííûé ñðåäíèé êëàññ è êðóïíåéøèé ýêîíîìè÷åñêèé äâèãàòåëü. Â ÑØÀ òàêæå èìååòñÿ âûãîäà îò ðîñòà íàñåëåíèÿ, ïîçâîëÿþùåãî ïîãëîòèòü ÷àñòü âîçäåéñòâèÿ ãðÿäóùåãî ðîñòà èíôëÿöèè. Òðóäíûå âðåìåíà íåèçáåæíû, íî íàñêîëüêî æåñòêèìè è ïðîäîëæèòåëüíûìè îíè áóäóò, çàâèñèò îò òîãî, êàê Ïðàâèòåëüñòâî ñìîæåò óïðàâëÿòü èíôëÿöèåé, ñòàáèëèçèðîâàòü ðûíîê æèëüÿ, è ÷òî åùå âàæíåå - ñîçäàòü íîâûå ðàáî÷èå ìåñòà. Ïðàâèòåëüñòâî äîëæíî òåñíî ñîòðóäíè÷àòü ñ áèçíåñîì, òàê êàê âñå "íàõîäÿòñÿ â îäíîé ëîäêå". Ñåé÷àñ íå âðåìÿ äëÿ âçàèìíûõ óïðåêîâ è îáâèíåíèé. Ïðèäåò âðåìÿ, ÷òîáû îãëÿíóòüñÿ íàçàä è ïðîâåñòè íåîáõîäèìûå ðàññëåäîâàíèÿ ïðîòèâ òîï-ìåíåäæåðîâ èëè êîìïàíèé â öåëîì. Ôîêóñ äîëæåí áûòü íàïðàâëåí íà ñòàáèëèçàöèþ çàíÿòîñòè. Åñëè ó ëþäåé íåò äîõîäà, òî íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè íå ðåøàò ïðîáëåìû. Ýòà ïðîáëåìà âîçíèêëà íå â÷åðà è íå ìîæåò áûòü óñòðàíåíà çà îäèí äåíü. Íî Ñîåäèíåííûå Øòàòû âîçðîäÿòñÿ áîëåå ñèëüíîé è áîëåå ôèíàíñîâî-îòâåòñòâåííîé íàöèåé, ãîòîâîé ê íîâûì âûçîâàì è íîâûì âîçìîæíîñòÿì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Âîçìîæíîå ðåøåíèå Äåéñòâèòåëüíî ëè ïðåîäîëèìà ñåðüåçíàÿ èíôëÿöèÿ? Ñòîëêíóòñÿ ëè Ñîåäèíåííûå Øòàòû ñ ñèòóàöèåé Âåéìàðñêîé ðåñïóáëèêè - îãðîìíàÿ áåçðàáîòèöà âêóïå ñ ãèïåðèíôëÿöèåé? Ê ñ÷àñòüþ, êàæåòñÿ, íåò. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïóáëè÷íî çàÿâèë, ÷òî îí ñäåëàåò âñå âîçìîæíîå, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü äåïðåññèþ. Áóäåò ëè ïåðèîä èíôëÿöèè? Ýòî âûãëÿ-

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Òîðãîâëÿ ïî ïëàíó, ÷àñòü 3

ÒÎÐÃÎÂËß ÏÎ ÏËÀÍÓ, ×ÀÑÒÜ 3 www.esignallearning.com

Êåðè Æèìàíñêèé Ïðîäîëæåíèå. Íà÷àëî ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà. Ýôôåêòèâíîå èññëåäîâàíèå ÿâëÿåòñÿ îñíîâîé õîðîøåãî òîðãîâîãî ïëàíà. ×òîáû ïðîâåñòè ñâîå èññëåäîâàíèå, âû ñòàëêèâàåòåñü ñ íåîáõîäèìîñòüþ ñäåëàòü íåêîòîðûå ïðåäïîëîæåíèÿ ïî ïîâîäó ëó÷øåãî ñïîñîáà òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Êàê ïðîèñõîäèò ñîçäàíèå ýòèõ íà÷àëüíûõ ïðåäïîëîæåíèé? Ïî ñóùåñòâó, âû äîëæíû ïðèìåíèòü âàøå çíàíèå ðûíêîâ è ðàçëè÷íûõ ïðèíöèïîâ òîðãîâëè, êîòîðûå âû èçó÷èëè. Åñëè âû ïîòðàòèëè äîñòàòî÷íî âðåìåíè, èçó÷àÿ äèíàìèêó ðûíî÷íûõ öåí, âû íà÷íåòå çàìå÷àòü îïðåäåëåííûå ìîäåëè â äâèæåíèÿõ ðûíêà. Ïåðâûé øàã ñîñòîèò â ñáîðå ïðèìåðîâ ìîäåëåé, â èñïîëüçîâàíèè êîòîðûõ ïðè òîðãîâëå âû çàèíòåðåñîâàíû. ß îáû÷íî ðåêîìåíäóþ ïðèìåðíî 100 ìîäåëåé. Ïîäãîòîâêà ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé Êàæäûé ãðàôèê äîëæåí ÿñíî ïîêàçûâàòü ìîäåëü, ïî êîòîðîé âû ñîáèðàåòåñü òîðãîâàòü. Âû äîëæíû òàêæå âêëþ÷èòü â ãðàôèê ëþáûå èíäèêàòîðû, êîòîðûå íàìåðåíû èñïîëüçîâàòü â êà÷åñòâå ôèëüòðîâ. Ðàñïå÷àòàéòå ñâîè ãðàôèêè è ïîäðîáíî èçó÷èòå èõ, ïîäóìàâ î íàèáîëåå ýôôåêòèâíîì ñïîñîáå òîðãîâëè íà ìîäåëÿõ, êîòîðûå âû èäåíòèôèöèðîâàëè. Öåëü ýòîãî ïðîöåññà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ïîñòðîèòü ñòðóêòóðó äëÿ ñâîåãî èññëåäîâàíèÿ. Íå ñòîèò ÷åðåñ÷óð óñëîæíÿòü ïðîöåññ, ÷òîáû íå ñòàòü æåðòâîé "ïàðàëè÷à àíàëèçà". Âîò òå àñïåêòû, íà êîòîðûå âû äîëæíû îáðàòèòü âíèìàíèå: 1. ×òî òî÷íî îïðåäåëÿåò ìîäåëü, íà êîòîðîé âû òîðãóåòå? 2. Ìîæåòå ëè âû èäåíòèôèöèðîâàòü çàðàíåå îïðåäåëåííûå óñëîâèÿ, êîãäà ìîäåëü èìååò òåíäåíöèþ ïîòåðïåòü íåóäà÷ó? 3.

×òî òî÷íî âêëþ÷àåò çàâåðøåíèå ìîäåëè?

Â êàêîé ìîìåíò ìîäåëü ïîòåðïåëà íåóäà÷ó?

5. Êàêèì îáúåìîì âû äîëæíû ðèñêîâàòü, ÷òîáû îïðåäåëèòü, äåéñòâèòåëüíî ëè ìîäåëü áóäåò ðàáîòàòü? 6.

Êîãäà äîëæíû ïåðåìåùàòü ñòîï-îðäåðà?

Ãäå äîëæíà ôèêñèðîâàòüñÿ ïðèáûëü?

Êàê òîëüêî ó âàñ áóäåò ñôîðìèðîâàíà òàêàÿ ñòðóêòóðà, âû ñìîæåòå íà÷àòü ñîáèðàòü òî÷íûå ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå, ÷òîáû îöåíèòü ñâîè òîðãîâûå ïðåäïîëîæåíèÿ. Ýòè ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå äîëæíû áûòü ñäåëêà çà ñäåëêîé àêêóðàòíî ñâåäåíû â òàáëèöó, ÷òîáû âû ìîãëè èõ îöåíèòü. Åñëè âû èìååòå äåëî òîëüêî ñ îäíèì ðûíêîì, òî ïðîöåññ áóäåò ïðÿìîëèíåéíûì. Åñëè æå âû îöåíèâàåòå ìîäåëü íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ, òî ýòî áóäåò ñëîæíåå, è âû äîëæíû áóäåòå îïåðèðîâàòü ïðîöåíòàìè âìåñòî ïóíêòîâ. Âû ìîæåòå òàêæå ðàññìîòðåòü òàêèå ïîäõîäû, êàê èñïîëüçîâàíèå ñîîòíîøåíèé Ôèáîíà÷÷è, ïåðåìåùåíèå íà ìèíèìóì èëè ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî áàðà ïîñëå ìåäâåæüèõ èëè áû÷üèõ ðàçâîðîòîâ, èëè îòêàòîâ ê Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé â êà÷åñòâå ñïîñîáà ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü ñðåäè ñåðèè ñäåëîê íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ. Îäèí èç âàæíûõ ýëåìåíòîâ, îòëè÷àþùèõ âñå õîðîøèå òîðãîâûå ïëàíû - ýòî òùàòåëüíûé êîíòðîëü ðèñêà, îáåñïå÷èâàþùèé ïðè ýòîì âîçìîæíîñòü äëÿ àêêóìóëÿöèè áîëüøîé ïðèáûëè. Êàê òîëüêî ðèñê óñòðàíåí, âû ïîëó÷àåòå ñâîáîäíóþ ñäåëêó. Ýòî ëó÷øå âñåãî äîñòèãàåòñÿ ñ ïîìîùüþ ñòðàòåãèé êðàòíûõ îáúåìîâ ñäåëîê è ÷àñòè÷íîãî çàêðûòèÿ ïîçèöèé ïî ìåðå ïðîäâèæåíèÿ ðûíêà â âàøó ñòîðîíó (ïîäðîáíåå ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Êàê òîëüêî âû ïðîòåñòèðîâàëè ñâîþ ìîäåëü ïðèìåðíî íà 100 ñäåëêàõ, ïðèøëî âðåìÿ ïðîàíàëèçèðîâàòü, êàê âàøè òîðãîâûå ïðåäïîëîæåíèÿ îòíîñèòåëüíî ýòîé ìîäåëè ðàáîòàëè. Ñêîëüêî ïîëó÷èëîñü âûèãðûøíûõ è ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê? Êàêîâà âåëè÷èíà ñðåäíåé ïðèáûëè ïî ñðàâíåíèþ ñî ñðåäíåé ïîòåðåé? Êàêîâà áûëà íàèáîëüøàÿ ïðîñàäêà â òå÷åíèå òåñòèðîâàíèÿ âàøåé ìîäåëè? Âîçìîæíî, âàì íåîáõîäèìî âíåñòè íåñêîëüêèõ êîððåêòèâ, ïðåæäå ÷åì âû ïîäáåðåòå äëÿ ñåáÿ ïðàâèëüíóþ êîìáè-

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ ïî ïëàíó, ÷àñòü 3

Àâãóñò 2009 ¹286/33

íàöèþ. Êàê òîëüêî âû óáåäèòåñü, ÷òî âàø òîðãîâûé ïëàí, êàê êàæåòñÿ, ðàáîòàåò, ïðèøëî âðåìÿ äëÿ åãî ïðàêòè÷åñêîãî ïðèìåíåíèÿ íà äåìî-ñ÷åòå â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Åñëè âàøà ïðàêòèêà îêàæåòñÿ óñïåøíîé, òî ìîæíî ïðèñòóïèòü ê òîðãîâëå ñ ðåàëüíûì òîðãîâûì êàïèòàëîì. Âàæíî ïðîäîëæèòü âíèìàòåëüíî îòñëåæèâàòü ñâîþ òîðãîâëþ íà îñíîâå ëþáîé ìîäåëè, ïîòîìó ÷òî ðûíî÷íûå óñëîâèÿ ñî âðåìåíåì èçìåíÿþòñÿ, è âàì, âîçìîæíî, íåîáõîäèìî âíåñòè îïðåäåëåííûå èçìåíåíèÿ â âàø ïëàí äëÿ îïòèìèçàöèè ðåçóëüòàòîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Îñòàíîâêà ïî òðåáîâàíèþ

Îñòàíîâêà ïî òðåáîâàíèþ Äæîí Äæåôðè

www.optionetics.com

Ëþáîé òðåéäåð çíàåò, ÷òî íåîáõîäèìî èñïîëüçîâàòü ñòîï-îðäåðà äëÿ êàæäîé òîðãîâîé ïîçèöèè. Ïðè÷èíàìè, íà êîòîðûå îáû÷íî ññûëàþòñÿ, ÿâëÿåòñÿ óìåíüøåíèå ðèñêà áåç íåîáõîäèìîñòè ïîñòîÿííîãî íàáëþäåíèÿ çà ðûíêîì, è äàæå ïñèõîëîãè÷åñêîå âëèÿíèå ïîñëåäîâàòåëüíîãî ïëàíèðîâàíèÿ òîðãîâëè. Îäíàêî, íåçàâèñèìî îò ïðè÷èí, áîëüøèíñòâî ïðîôåññèîíàëîâ ñõîäÿòñÿ âî ìíåíèå, ÷òî ïðèìåíåíèå ñòîï-îðäåðîâ ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííî-âàæíûì àñïåêòîì òîðãîâëè. Ñóùåñòâóåò íåñêîëüêî ðàçëè÷íûõ ñïîñîáîâ óñòàíîâèòü ñòîï-îðäåðà, è ìåòîäîëîãèÿ áóäåò çàâèñåòü îò èíäèâèäóàëüíîãî óðîâíÿ òåðïèìîñòè ðèñêà è âðåìåííîãî ôîðìàòà. Äëÿ èíâåñòîðîâ, çàêðûòèå ïîçèöèè çàâèñèò îò ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, à íå îò âåëè÷èíû ïàäåíèÿ öåí. Íàïðèìåð, öåíà àêöèè ìîæåò ñíèçèòüñÿ íà 20%, íî ïîêà ïî íåé âûïëà÷èâàþòñÿ äèâèäåíäû, àêöèÿ áóäåò îñòàâàòüñÿ â èíâåñòèöèîííîì ïîðòôåëå. Åñëè æå îíà ïîâûøàåòñÿ íà 20%, íî êîìïàíèÿ áîëüøå íå ìîæåò îáåñïå÷èòü âûïëàòû äèâèäåíäîâ íà ïðèåìëåìîì óðîâíå, òî ýòà ïîçèöèÿ áóäåò çàêðûòà. Îäíàêî, äëÿ áîëüøèíñòâà áîëåå êðàòêîñðî÷íûõ òðåéäåðîâ öåíà ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âàæíûì êðèòåðèåì çàêðûòèÿ òîðãîâîé ïîçèöèè êàê ïðè ïåðâîíà÷àëüíîé óñòàíîâêå, òàê è ïðè ëþáîì ïîñëåäóþùåì ïåðåìåùåíèè ñòîï-îðäåðà.

÷èâàÿ òîðãîâëþ â íàïðàâëåíèè îáùåãî ðûíî÷íîãî òðåíäà. Â äàííîì ñëó÷àå, âîñõîäÿùèé òðåíä õàðàêòåðèçóåòñÿ ñåðèåé áîëåå âûñîêèõ ìàêñèìóìîâ è áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ, à êîððåêöèÿ öåíû íèæå ìèíèìóìà Âîëíû 4 îçíà÷àëî áû ôîðìèðîâàíèå áîëåå íèçêîãî ìèíèìóìà, à ñëåäîâàòåëüíî - íàðóøåíèå òðåíäà.

Ïåðâîíà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð ÿâëÿåòñÿ æèçíåííî-âàæíûì äëÿ îïðåäåëåíèÿ âåëè÷èíû ðèñêà è âû÷èñëåíèÿ ðàçìåðà òîðãîâîé ïîçèöèè, êîòîðûé äîëæåí áûòü ôóíêöèåé îò òîðãîâîãî êàïèòàëà (îáû÷íî ïðîöåíò îò ïîëíîãî ñ÷åòà). Îí îòíîñèòåëüíî ëåãêî âû÷èñëÿåòñÿ êàê: Òîðãîâûé êàïèòàë/(öåíà âõîäà - ïåðâîíà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð) = ÷èñëî àêöèé/ëîòîâ/êîíòðàêòîâ è ò.ä. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ îáû÷íî ðàçìåùàþò ïåðâîíà÷àëüíûå ñòîï-îðäåðà, èñïîëüçóÿ "òåõíè÷åñêèå" îðèåíòèðû. Îíè áåðóò çà îñíîâó òåõíè÷åñêèé àíàëèç, îïèðàÿñü íà òå èëè èíûå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè. Íàïðèìåð, íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ãðàôèêå òðåéäåð ìîã âçÿòü çà îñíîâó ìîäåëü Âîëí Ýëëèîòòà, ðàçìåñòèâ ñòîï-îðäåð íèæå Âîëíû 4. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ - ýòî õîðîøàÿ ïîçèöèÿ, ïîòîìó ÷òî èñïîëüçóåò â ñâîèõ èíòåðåñàõ öåíîâóþ ïîääåðæêó, îáåñïå-

Òåõíè÷åñêèé ñòîï-îðäåð òàêæå ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ ïðîãðåññèâíûì îáðàçîì, ïåðåìåùàÿñü è çàõâàòûâàÿ ïðèáûëü âñëåä çà äâèæåíèåì öåíû. Ãàíí èñïîëüçîâàë îäèí èç òàêèõ ìåòîäîâ â ñâîåé ïåðâîíà÷àëüíîé ìåõàíè÷åñêîé ñèñòåìå òîðãîâëè, ïðîãðåññèâíî ïåðåìåùàÿ ñòîï-îðäåðà ââåðõ çà êàæäûì íîâûì ìèíèìóìîì êîëåáàíèÿ (äëÿ òîðãîâëè â äëèííóþ ñòîðîíó). Òðåéäåðû òàêæå ÷àñòî èñïîëüçóþò ìîäåëè âîëàòèëüíîñòè ïðè ïåðåìåùåíèè ñòîï-îðäåðîâ. Õîòÿ, ýòî ìîæåò çâó-

www.forexmagazine.ru

Îñòàíîâêà ïî òðåáîâàíèþ

÷àòü ñëîæíî íà ïåðâûé âçãëÿä, ôàêòè÷åñêè ÿâëÿåòñÿ âåñüìà ïðîñòîé ñòðàòåãèåé. Ïðåèìóùåñòâî ñòîï-îðäåðîâ íà îñíîâå èçìåí÷èâîñòè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî åñòü îïðåäåëåííàÿ âçàèìîñâÿçü ìåæäó ðûíî÷íûì äåéñòâèåì è ðàññòîÿíèåì ìåæäó ñòîï-îðäåðîì è òåêóùåé öåíîé. Åñëè òîðãîâûé èíñòðóìåíò ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî èçìåí÷èâûì, òî ñòîï-îðäåð áóäåò íàõîäèòüñÿ äàëåêî îò öåíû. Ïðè óìåíüøåíèè æå èçìåí÷èâîñòè, ñòîï-îðäåð áóäåò áëèæå, ÷òî ïîçâîëÿåò òðåéäåðó óäåðæèâàòü ïîçèöèþ êàê ìîæíî äîëüøå.

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí (ATR) = Ñóììà çíà÷åíèé Èñòèííûõ äèàïàçîíîâ/êîëè÷åñòâî äèàïàçîíîâ Ñ ïîìîùüþ âñòðîåííîé ôóíêöèè ìû ìîæåì óâèäåòü, ÷òî â íàøåì ïðèìåðå â äåíü âõîäà â ðûíîê ATR ïðèáëèçèòåëüíî ðàâåí 27 öåíòîâ:

Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí, ðàçðàáîòàííûé Âåëåñîì Âàéëäåðîì, âû÷èñëÿåòñÿ ïî ñëåäóþùèì ïðîñòûì ôîðìóëàì, ðàññ÷èòûâàþùèì èñòèííûé äèàïàçîí è çàòåì ñðåäíåå çíà÷åíèå ýòîãî Èñòèííîãî äèàïàçîíà çà ìíîæåñòâî ïåðèîäîâ. Èñòèííûé äèàïàçîí ðàâåí íàèáîëüøåìó çíà÷åíèþ èç ñëåäóþùèõ: Ìàêñèìóì òåêóùåãî èíòåðâàëà - ìèíèìóì òåêóùåãî èíòåðâàëà èëè Ðàçíèöà ìåæäó çàêðûòèåì ïðåäûäóùåãî èíòåðâàëà è ìàêñèìóìîì òåêóùåãî èíòåðâàëà èëè Ðàçíèöà ìåæäó çàêðûòèåì ïðåäûäóùåãî èíòåðâàëà è ìèíèìóìîì òåêóùåãî èíòåðâàëà Êîãäà Èñòèííûé äèàïàçîí îïðåäåëåí äëÿ êàæäîãî èíòåðâàëà, çàòåì ïðîèñõîäèò óñðåäíåíèå, ÷òîáû íàéòè ñðåäíåå çíà÷åíèå:

Êàê ïðàâèëî, òðåéäåðû èñïîëüçóþò êðàòíîå çíà÷åíèå ATR äëÿ ïåðåìåùåíèÿ ñâîèõ ñòîï-îðäåðîâ, îñíîâûâàÿñü íà îïòèìèçàöèè ñ ïîìîùüþ òåñòèðîâàíèÿ íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ. Â íàøåì ïðèìåðå ýôôåêòèâíûì ìîæåò áûòü ïðèìåíåíèå 2-êðàòíîãî çíà÷åíèÿ ATR. Êîíå÷íî, ýòî çíà÷åíèå íåîáõîäèìî ïðåîáðàçîâàòü â êîëè÷åñòâî ðûíî÷íûõ ïóíêòîâ. Äëÿ ýòîãî íåîáõîäèìî ïðîñòî âçÿòü çíà÷åíèå ATR óìíîæåííîå íà 2 è âû÷åñòü åãî îò äíåâíîãî ìèíèìóìà (íî òîëüêî â äåíü ðîñòà ðûíêà). Â íàøåì ïðèìåðå ýòî âûãëÿäåëî áû ñëåäóþùèì îáðàçîì: âõîä îñóùåñòâëåí 11 ìàÿ ïî öåíå 5.37$, ñ ïåðâîíà÷àëüíûì ñòîï-îðäåðîì íèæå ìèíèìóìà Âîëíû 4 (4.86$). Ïîñëå ïîâûøåíèÿ ðûíêà 12 ìàÿ (ìèíèìóì äíÿ ðàâåí 5.50$) ñòîï-îðäåð ïåðåìåùàåòñÿ íà âåëè÷èíó 2*ATR îò ìèíèìóìà, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò óðîâíþ 4.96$ (5.30$ - 0.54$). Ñòîï-îðäåð ïîñòîÿííî ïåðåìåùàåòñÿ âïëîòü äî äîñòèæåíèÿ öåëè ïî ïðèáûëè, èëè æå ïîêà ïîçèöèÿ íå áóäåò çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó â ðåçóëüòàòå ðàçâîðîòà ðûíêà. Íà ãðàôèêå íèæå ïîêàçàíî, êàêèì îáðàçîì ïåðåìåùàëñÿ ñòîïîðäåð, ïîêà ðûíîê íå ñîâåðøèë êîððåêöèþ, ïðèâîäÿ ê ñðàáàòûâàíèþ ñòîï-îðäåðà 24 àïðåëÿ.

www.forexmagazine.ru

Îñòàíîâêà ïî òðåáîâàíèþ

Àâãóñò 2009 ¹286/33

Íåêîòîðûå òîðãîâûå ïëàòôîðìû èìåþò âñòðîåííûé èíäèêàòîð "Trailing stop", êîòîðûé ïîçâîëÿåò âàì äåëàòü ýòî àâòîìàòè÷åñêè. Íà ãðàôèêå âûøå àâòîìàòè÷åñêè-ðàññ÷èòàííûå óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ ïîêàçàíû ôèîëåòîâûìè òî÷êàìè, åæåäíåâíî ðàññ÷èòûâàåìûìè ïðîãðàììîé. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com