Forex Magazine 295

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 26 ïî 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà ...................................................... 5 Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones ................................................................ 10 Öåíòðîáàíêè ãîòîâÿòñÿ ê âûõîäó ............................................................................................................ 13 Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð ....................................................... 15 Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå ............................................................... 22 Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà USD/JPY è GBP/USD ........................................................................................ 27 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 29 Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå .......................................... 34 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ðîá Ðîé .............................................................................................................. 40 Ïðîôåññèîíàëüíàÿ èãðà ........................................................................................................................... 42 Ðûíî÷íûå öèêëû ....................................................................................................................................... 45

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© DJM-Photo Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ïðÿìîé äîñòóï ê áàíêîâñêîé ëèêâèäíîñòè ÷åðåç êðóïíåéøóþ ñèñòåìó ýëåêòðîííûõ òîðãîâ (ECN) Currenex Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè", îäèí èç âåäóùèõ áðîêåðîâ íà ðûíêå Forex, îáúÿâëÿåò î íà÷àëå òîðãîâëè íà ðåàëüíûõ ñ÷åòàõ â ECN-ñèñòåìå Currenex. "Àëüïàðè" ñòàëà ïåðâûì ìåæäóíàðîäíûì Áðîêåðîì, ïðåäëîæèâøèì â Ðîññèè òîðãîâëþ ÷åðåç Currenex íà ïëàòôîðìàõ Alpari Direct è Alpari Direct Pro ñî ñêâîçíîé îáðàáîòêîé òðàíçàêöèé (STP) è ïðÿìûì èñïîëíåíèåì îðäåðîâ (NDD). Ñïåöèàëüíî äëÿ íàøèõ êëèåíòîâ, òîëüêî äî 20 ÿíâàðÿ 2010 ãîäà, â ÷åñòü çàïóñêà íîâîé óñëóãè - òîðãîâëÿ áåç êîìèññèè! Òåïåðü òðåéäåðû êîìïàíèè "Àëüïàðè" ñìîãóò ñîâåðøàòü òîðãîâûå îïåðàöèè â ðåàëüíîì ðåæèìå íà ñ÷åòàõ pro.direct è pro.directpro ÷åðåç òîðãîâî-èíôîðìàöèîííûå ïëàòôîðìû Alpari Direct è Alpari Direct Pro. Ýòî ïåðâûé øàã êîìïàíèè ïî ïðåäîñòàâëåíèþ ñâîèì êëèåíòàì âîçìîæíîñòè ðàáîòàòü ÷åðåç êðóïíåéøóþ ýëåêòðîííóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó (ÅÑN) Currenex. Òåïåðü íàøè êëèåíòû ñìîãóò ïîëüçîâàòüñÿ ëèêâèäíîñòüþ ãëîáàëüíûõ ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ è ýêîíîìèòü çíà÷èòåëüíûå ñóììû äåíåã áëàãîäàðÿ óçêèì ñïðåäàì è îòñóòñòâèþ áèðæåâûõ ïîñðåäíèêîâ. Ïî ñðàâíåíèþ ñ òðàäèöèîííûìè òîðãîâûìè ñèñòåìàìè ðàáîòà â Currenex îáëàäàåò ðÿäîì ïðåèìóùåñòâ: • ñèñòåìà îáúåäèíÿåò áîëåå 60 êðóïíåéøèõ áàíêîâ ìèðà, òàêèõ êàê UBS, Barclays Capital, J.P. Morgan, Bank of America è äð., à òàêæå ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû, ôîíäû è êîðïîðàöèè Autodesk, Compaq, Ericsson, Intel Corporation è ìíîãèå äðóãèå; • îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðÿìîé âûâîä çàÿâîê êëèåíòîâ íà ìåæáàíêîâñêèé ðûíîê; • çà ñ÷åò áîëüøîé ëèêâèäíîñòè ïîäêëþ÷åííûõ ê Currenex áàíêîâ, òðåéäåðû ïîëó÷àþò ëó÷øèå óñëîâèÿ ïî ñïðåäàì ïðè èñïîëíåíèè êðóïíûõ îáúåìîâ; • ëó÷øèå óñëîâèÿ ïî ñêîðîñòè èñïîëíåíèÿ ñäåëîê ëþáûõ îáúåìîâ, âîçìîæíîñòü èñïîëíåíèÿ âñåõ ñäåëîê îäíèì êëèêîì; • êëèåíòàì äîñòóïíî äî 24 òèïîâ îðäåðîâ, âêëþ÷àÿ òàêèå "ïðîäâèíóòûå", êàê çàêðåïëåííûå (pegged), àéñáåðã îðäåðà, "òðåéëèíã ñòîï". Ïîñëåäíèå ðàáîòàþò íà ñòîðîíå ñèñòåìû è ïîçâîëÿþò àâòîìàòè÷åñêè "ïîäòÿãèâàòü" "ñòîï" ê ðûíêó ïðè âûêëþ÷åííîì òåðìèíàëå; • èñïîëíåíèå îðäåðîâ ÿâëÿåòñÿ àáñîëþòíî ïðîçðà÷íûì è èñêëþ÷àåò ÷åëîâå÷åñêèé ôàêòîð; • òðåéäåð èìååò âîçìîæíîñòü âèäåòü "ðûíî÷íûé ñòàêàí", à òàêæå ïîëó÷àåò äîñòóï êî âòîðîìó óðîâíþ öåí è ôàêòè÷åñêèì îáúåìàì ðûíêà.

___________________ Ñ óâàæåíèåì, Êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" Ïîäðîáíåå î íîâûõ óñëîâèÿõ òîðãîâëè âû óçíàåòå íà íàøåì ñàéòå

3

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Âòîðàÿ Öåðåìîíèÿ Íàãðàæäåíèÿ FOREX EXPO AWARDS 2009

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Âòîðàÿ Öåðåìîíèÿ Íàãðàæäåíèÿ FOREX EXPO AWARDS 2009 Äàòà ïðîâåäåíèÿ: 20-21 íîÿáðÿ 2009 ãîäà Ìåñòî ïðîâåäåíèÿ: îòåëü Radisson SAS Ñëàâÿíñêàÿ Àäðåñ: Ìîñêâà. Ïëîùàäü Åâðîïû, ä.2 (ì. Êèåâñêàÿ ÊË) Îðãàíèçàòîð ìåðîïðèÿòèÿ: êîìïàíèÿ ÔÈÍÝÊÑÏÎ - ñïåöèàëèñò â îáëàñòè îðãàíèçàöèè è ïðîâåäåíèÿ ìåæäóíàðîäíûõ âûñòàâîê è êîíôåðåíöèé. Íà ïðîòÿæåíèè 9 ëåò ÔÈÍÝÊÑÏÎ óñïåøíî ðàáîòàåò â âûñòàâî÷íîé èíäóñòðèè, ÷åòêî óäåðæèâàÿ ñâîè ïîçèöèè íà ýòîì ðûíêå.  ðàìêàõ îñåííåé âûñòàâêè MOSCOW FOREX EXPO 21 íîÿáðÿ 2009 ãîäà ïðîéäåò Âòîðàÿ Öåðåìîíèÿ Íàãðàæäåíèÿ FOREX EXPO AWARDS 2009.  òå÷åíèå 9 ìåñÿöåâ êàæäûé æåëàþùèé ìîã îòäàòü ñâîé ãîëîñ ëó÷øèì áðîêåðñêèì êîìïàíèÿì áîëåå ÷åì â 13 íîìèíàöèÿõ. Îñâåùàòü öåðåìîíèþ íàãðàæäåíèÿ áóäóò æóðíàëèñòû êðóïíûõ èíôîðìàãåíòñòâ, ïå÷àòíûõ è Èíòåðíåò èçäàíèé. Èíòåðíåò ãîëîñîâàíèå ñòàëî óæå òðàäèöèåé!!!  ýòîì ãîäó ìû ïðåäëàãàåì âñåì æåëàþùèì ïðîãîëîñîâàòü çà ëó÷øèå êîìïàíèè ðûíêà Forex. Âàøåìó âíèìàíèþ ïðåäëàãàåòñÿ 13 íîìèíàöèé. Ãîëîñîâàíèå ïðîäëèòñÿ äî 31 îêòÿáðÿ 00.00 âêëþ÷èòåëüíî. Ðåçóëüòàòû áóäóò îáúÿâëåíû 20 íîÿáðÿ íà Âòîðîé Îôèöèàëüíîé öåðåìîíèè íàãðàæäåíèÿ FOREX EXPO AWARDS 2009!!!

Ïðîãîëîñóé íà ñàéòå http://www.forexexpo.ru/awards/ ! Íå óïóñòè ñâîé øàíñ!!! Ïðàâèëà ãîëîñîâàíèÿ: -Ãîëîñîâàíèå ïðîâîäèòñÿ òîëüêî íà ýòîì ñàéòå íà ñòðàíèöå ãîëîñîâàíèÿ -Ìîæíî îòäàòü òîëüêî îäèí ãîëîñ ñ îäíîãî ip-àäðåñà â êàæäîé èç íîìèíàöèé çà âåñü ïåðèîä ãîëîñîâàíèÿ

MOSCOW FOREX EXPO - îêíî â ìèð FOREX.

4

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 26 ïî 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 19 ïî 23 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà Äìèòðèé Øàãàðäèí Вðåìÿ *

Ñòðàíà

http://www.fbs.com/ Ïðåä. çíà÷åíèå

Ïðîãíîç

-

-

-

êâ/êâ

Кâ. 3 2009

-0.8%

0.3%

ì/ì

Îêòÿáðü

4.3

4.5

-

-

-

-

-

-

Иíäèêàòîð

Ïåðèîä

26.10.2009, ïîíåäåëüíèê 0:00

Í.-Зåëàíäèÿ

Bank Holiday - Íàöèîíàëüíûé ïðàçäíèê

4:30

Àâñòðàëèÿ

PPI (Producer Price Index) - Иíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé

11:00

Гåðìàíèÿ

GfK Consumer Climate - Иíäèêàòîð ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè îò GfK

12:30

ÑШÀ

Bank of Canada Governor Mark Carney - Выñòóïëåíèå ãëàâы Бàíêà Кàíàäы Ìàðêà Кàðíåÿ

27.10.2009, âòîðíèê 12:30

ÑШÀ

13:00

Åâðîñîюç

15:00

Вåëèêîáðèòàíèÿ

17:00 18:00

Treasury Sec Geithner Speaks - Выñòóïëåíèå ãëàâы Кàçíà÷åéñòâà ÑШÀ Т.Гåéòíåðà M3 Money Supply - Äåíåæíàÿ ìàññà Ì3

ã/ã

Ñåíòÿáðü

2.5%

2.1%

CBI Realized Sales - Рîçíè÷íыå ïðîäàæè ïî äàííыì Кîíфåäåðàöèè Бðèòàíñêèõ Ïðîìыøëåííèêîâ

ì/ì

Îêòÿáðü

3

6

ÑШÀ

S&P Case-Shiller HPI 20 - Иíäåêñ öåí íà íåäâèæèìîñòü â 20 êðóïíåéøèõ ãîðîäàõ ÑШÀ

ã/ã

Àâãóñò

-13.3%

-11.9%

ÑШÀ

Consumer Confidence - Иíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé

ì/ì

Îêòÿáðü

53.1

54.1

CPI - Иíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé

ì/ì

Îêòÿáðü (Prelim)

-0.4%

0.1%

Retail Sales - Рîçíè÷íыå ïðîäàæè

ã/ã

Ñåíòÿáðü

-1.8%

-1.5%

28.10.2009, ñðåäà â òå÷åíèå äíÿ 3:50 4:30

Гåðìàíèÿ Яïîíèÿ Àâñòðàëèÿ

CPI - Иíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé

êâ/êâ

Кâ.3 2009

0.5%

0.9%

NBNZ Business Confidence - Иíäèêàòîð óâåðåííîñòè â äåëîâîé ñðåäå îò NBNZ

ì/ì

Îêòÿáðü

49.1

-

6:00

Н.-Зåëàíäèÿ

16:30

ÑШÀ

Durable goods orders - Зàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ

ì/ì

Ñåíòÿáðü

-2.6%

1.2%

16:30

ÑШÀ

Core Durable Goods Orders - Зàêàçы íà òîâàðы äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà

ì/ì

Ñåíòÿáðü

0.0%

0.6%

18:00

ÑШÀ

New home sales - Ïðîäàæè íîâîãî æèëüÿ

Ñåíòÿáðü

429 òыñ

443 òыñ

ÑШÀ

EIA Petroleum Status Report - Îò÷åò î ñîñòîÿíèè íåфòÿíыõ çàïàñîâ ÑШÀ

í/í

Нåäåëÿ äî 2009-10-17

1.3 ìëí

-

18:30

5

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 26 ïî 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà

29.10.2009, ÷åòâåðã 0:00

Н.-Зåëàíäèÿ

Official Cash Rate - Îфèöèàëüíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà Бàíêà Н. Зåëàíäèè

0:00

Àâñòðàëèÿ

HIA New Home Sales - Èçìåíåíèå îáúåìà ïðîäàæ æèëüÿ íà ïåðâè÷íîì ðûíêå

1:45

Н.-Зåëàíäèÿ

3:00

Àâñòðàëèÿ

CB Leading Index - Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ

3:50

Яïîíèÿ

Industrial Production - Ïðîìыøëåííîå ïðîèçâîäñòâî

12:55

Гåðìàíèÿ

13:30

Вåëèêîáðèòàíèÿ

Net Lending to Individuals - Îáщèé îáъåì ÷àñòíîãî êðåäèòîâàíèÿ

13:30

Âåëèêîáðèòàíèÿ

14:00

Ãåðìàíèÿ

16:30

Кàíàäà

RMPI - Иíäåêñ öåí íà ñыðüå

ì/ì

Ñåíòÿáðü

3.7%

1.1%

16:30

Кàíàäà

IPPI - Иíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé

ì/ì

Ñåíòÿáðü

0.5%

0.2%

16:30

ÑШÀ

GDP - ВВÏ

êâ/êâ

Кâ.3 2009 (Advance)

-0.7%

3.1%

16:30

ÑШÀ

Jobless claims - Кîëè÷åñòâî îáðàщåíèé ïî ïîñîáèÿì ïî áåçðàáîòèöå

Нåäåëÿ äî 2009-10-17

531 òыñ

522 òыñ

18:30

ÑШÀ

EIA Natural Gas Report - Îò÷åò î ñîñòîÿíèè çàïàñîâ ãàçà â ÑШÀ

Íåäåëÿ äî 2009-10-17

18 ìëðä

-

-

0.10%

0.10%

Ñåíòÿáðü

1.7%

-

Îêòÿáðü

54.5

-

-

2.50%

2.50%

Ñåíòÿáðü

11.4%

-

Ñåíòÿáðü

-725 ìëí

-680M ìëí

ì/ì

Àâãóñò

0.7%

-

ì/ì

Ñåíòÿáðü

1.6%

1.1%

Ñåíòÿáðü

-12 òыñ

17 òыñ

Ñåíòÿáðü

0.7 ìëðä

0.7 ìëðä

Mortgage Approvals - Îäîáðåííûå çàÿâêè íà èïîòåêó

Ñåíòÿáðü

52 òûñ

54 òûñ

Consumer Confidence - Èíäåêñ óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé

Ñåíòÿáðü

-19

-17

ì/ì

Tradå Balance - Тîðãîâыé áàëàíñ òîâàðîâ è óñëóã

Unemployment Change - Иçìåíåíèå ÷èñëà áåçðàáîòíыõ ì/ì

30.10.2009, ïÿòíèöà Overnight Call Rate - Îñíîâíàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà Яïîíèè

0:00

Яïîíèÿ

1:45

Í.-Зåëàíäèÿ

3:15

Яïîíèÿ

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå

3:30

Яïîíèÿ

Household Spending - Èíäåêñ ðàñõîäîâ äîìîõîçÿéñòâ

ã/ã

Ñåíòÿáðü

2.6%

1.2%

3:30

Яïîíèÿ

Core CPI - Бàçîâыé èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé

ã/ã

Ñåíòÿáðü

-2.4%

-2.3%

3:30

Яïîíèÿ

Unemployment rate - Уðîâåíü áåçðàáîòèöы

5.5%

5.6%

3:30

Яïîíèÿ

CPI - Иíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé

Ñåíòÿáðü Îêòÿáðü (Flash)

-0.3%

-0.1%

4:01

Вåëèêîáðèòàíèÿ

-16

-14

6

Building Consents - Ðàçðåøåíèå íà ñòðîèòåëüñòâî

GfK Consumer Confidence - Иíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé îò GfK

ì/ì

ã/ã

Îêòÿáðü

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 26 ïî 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà

4:30

Àâñòðàëèÿ

Private Loans - Êðåäèòîâàíèå ÷àñòíîãî ñåêòîðà

ì/ì

Ñåíòÿáðü

0.1%

0.2%

9:00

Яïîíèÿ

Housing starts - Чèñëî íà÷àòûõ ñòðîèòåëüñòâ äîìîâ

ã/ã

Ñåíòÿáðü

-38.3%

-36.9%

11:00 14:00

Гåðìàíèÿ

Retail Sales - Рîçíè÷íûå ïðîäàæè

ì/ì

Ñåíòÿáðü

-1.5%

0.8%

Åâðîñîюç

Unemployment rate - Óðîâåíü áåçðàáîòèöû

Ñåíòÿáðü

9.6%

9.7%

14:00

Èòàëèÿ

CPI - Èíäåêñ öåí ïîòðåáèòåëåé

ì/ì

Îêòÿáðü (ïðåäâàð)

-0.2%

0.1%

16:30

Кàíàäà

GDP - Åæåìåñÿíûé ВВÏ

ì/ì

Àâãóñò

0.0%

0.1%

16:30

ÑШÀ

Employment Cost Index - Ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû

êâ/êâ

Кâ. 3 2009

0.4%

0.4%

16:30

ÑШÀ

Personal Spending - Иíäåêñ ëè÷íûõ ðàñõîäîâ

ì/ì

Ñåíòÿáðü

1.3%

-0.4%

16:30

ÑШÀ

Personal Income - Иíäåêñ ëè÷íûõ äîõîäîâ

ì/ì

Ñåíòÿáðü

0.2%

0.1%

17:45

ÑШÀ

Chicago PMI - Иíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Àññîöèàöèè Ìåíåäæåðîâ Чèêàãî

Îêòÿáðü

46.1

48.6

17:55

ÑШÀ

Consumer Sentiment - Иíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ îò Óíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà

Îêòÿáðü

69.4

70.1

17:55

ÑШÀ

Inflation Expectations - Èíäåêñ èíôëÿöèîíûõ îæèäàíèé îò Уíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà

Îêòÿáðü

2.8%

-

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ. ** - Æèðíûì øðèôòîì îòìå÷åíû âàæíûå ñîáûòèÿ. Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä ìîãóò áûòü ïåðåñìîòðåíû è èçìåíåíû êàê â ëó÷øóþ, òàê è â õóäøóþ ñòîðîíó.  ñâÿçè ñ ýòèì â òå÷åíèå íåäåëè ìîãóò èçìåíÿòüñÿ è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè. Ïîíåäåëüíèê, 26 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà.  ïåðâûé ðàáî÷èé äåíü íîâîé íåäåëè èíâåñòîðû çàèíòåðåñóþòñÿ äàííûìè ïî èíäåêñó öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI) â Àâñòðàëèè çà III êâàðòàë 2009 ãîäà. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñïðîãíîçó, öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè íà 0,3% ïî îòíîøåíèþ êî II êâàðòàëó, êîãäà áûëî çàôèêñèðîâàíî ñíèæåíèå íà 0,8%. Íàïîìíèì, ÷òî PPI ÿâëÿåòñÿ íàðÿäó ñ CPI (èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí) âàæíåéøèì ïîêàçàòåëåì èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé. Äàëåå æäåì äàííûõ ïî ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè â Ãåðìàíèè îò èíñòèòóòà GfK. Çíà÷åíèå îæèäàåòñÿ íà îò-

7

ìåòêå 4,5 â îêòÿáðå, ÷òî íà 0,2 âûøå, ÷åì â ñåíòÿáðå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Ðûíîê áóäåò æäàòü âûñòóïëåíèå ãëàâû ÖÁ Êàíàäû Ìàðêà Êàðíåÿ, êîòîðûé âûñòóïèò ñ ðå÷üþ íà òåìó: "Áóäóùåå " Âòîðíèê, 27 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà. Âî âòîðíèê æäåì äàííûõ èç Åâðîïû è Ñåâåðíîé Àìåðèêè.  Íüþ-Éîðêå ñ ðå÷üþ âûñòóïèò ãëàâà Ìèíôèíà ÑØÀ Òèìîòè Ãàéòíåð.  Åâðîñîþçå îïóáëèêóåòñÿ äàííûå ïî äåíåæíîé ìàññå M3 çà ñåíòÿáðü (ãîä ê ãîäó). Ñïåöèàëèñòû æäóò ïîêàçàòåëÿ íà óðîâíå 2,1%, â àâãóñòå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 2,5% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2008 ãîäà. Èç Âåëèêîáðèòàíèè ïðèäåò âàæíàÿ ñòàòèñòèêà ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì, ðàññ÷èòûâàåìûì Êîíôåäåðàöèåé Áðèòàíñêèõ Ïðîìûøëåííèêîâ (CBI Realized Sales). Äàííûå îïóáëèêóþòñÿ çà îêòÿáðü (ìåñÿö ê ìåñÿöó), àíàëèòèêè îæèäàþò ðîñòà äî îòìåòêè 6 ñ 3 â ñåíòÿáðå. Çíà÷åíèå âûøå

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 26 ïî 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà

íóëÿ ãîâîðèò î ðîñòå îáúåìîâ ïðîäàæ, ÷òî ïîëîæèòåëüíî âëèÿåò íà ðàçâèòèå ýêîíîìèêè. Äàííûå ìîãóò ïîääåðæàòü áðèòàíñêèé ôóíò. Áëèæå ê âå÷åðó æäåì î÷åíü âàæíîé ñòàòèñòèêè èç ÑØÀ, ãäå âûéäóò äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà íåäâèæèìîñòü â 20 êðóïíåéøèõ ãîðîäàõ ÑØÀ (HPI 20), ðàññ÷èòûâàåìîìó àãåíòñòâàìè S&P è Case-Shiller. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â àâãóñòå öåíû íà íåäâèæèìîñòü ñíèçèëèñü íà 11,9% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó 2008 ãîäà. Ìåñÿöåì ðàíåå ïàäåíèå ñîñòàâëÿëî 13,3% ê àíàëîãè÷íûì óðîâíÿì 2008 ãîäà. Äàëåå íàñ îæèäàþò äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè (Consumer Confidence) îò Conference Board. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â ÑØÀ. Îæèäàåòñÿ, ÷òî â îêòÿáðå ïîêàçàòåëü ïîêàçàë ðîñò äî óðîâíÿ 54,1, ÷òî íà 1,0 âûøå, ÷åì â ñåíòÿáðå. Ýòî ïîçèòèâíûé ñèãíàë äëÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ. Ñðåäà, 28 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà.  ñðåäó áîëüøîé îáúåì îïóáëèêóþò ñòðàíû àçèàòñêîòèõîîêåàíñêîãî ðåãèîíà è ÑØÀ. ßïîíèÿ ïîðàäóåò íàñ ïðåäâàðèòåëüíûìè äàííûìè ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Preliminary Retail Sales) çà ñåíòÿáðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ãîä ê ãîäó ïðîäàæè ñíèçèëèñü íà 1,5%.  àâãóñòå ïàäåíèå ñîñòàâèëî 1,8% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2008 ãîäà. Àâñòðàëèÿ îïóáëèêóåò öèôðû ïî èíäåêñó öåí ïîòðåáèòåëåé çà III êâàðòàë 2009 ãîäà. Îæèäàåòñÿ ðîñò öåí íà 0,9%. Âî âòîðîì êâàðòàëå òåêóùåãî ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 0,5%. Âàæíàÿ ñòàòèñòèêà âûéäåò ïî Íîâîé Çåëàíäèè. Èíâåñòîðû æäóò äàííûõ ïî èíäèêàòîðó óâåðåííîñòè â äåëîâîé ñðåäå îò Íàöèîíàëüíîãî Áàíêà (NBNZ Business Confidence) çà îêòÿáðü.  ñåíòÿáðå çíà÷åíèå èíäèêàòîðà íàõîäèëîñü íà îòìåòêå 49,1. Çíà÷åíèå âûøå íóëÿ ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíîì íàñòðîå áèçíåñ ñîîáùåñòâà íà áëèæàéøèå ìåñÿöû. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè.

8

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

 ÑØÀ âûéäóò äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ (Durable goods orders) è çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà (Core Durable Goods Orders). Íàèáîëåå âàæíûì ïðåäñòàâëÿåòñÿ âòîðîé èíäèêàòîð, çíà÷åíèå êîòîðîãî â ñåíòÿáðå âûðîñëî, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñïåöèàëèñòîâ, íà 0,6% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó. Äàëåå æäåì ñòàòèñòèêè ïî ïðîäàæàì íîâîãî æèëüÿ (New home sales) çà ñåíòÿáðü. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïðîäàæ äî 443 òûñÿ÷ äîìîâ, ÷òî íà 24 òûñÿ÷è áîëüøå, ÷åì â àâãóñòå.  18:30 ÌÑÊ îæèäàåòñÿ åæåíåæäåëüíûé îò÷åò Ìåæäóíàðîäíîãî Ýíåðãåòè÷åñêîãî Àãåíòñòâà ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (EIA Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî 17 îêòÿáðÿ. Äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè çà ïðîøëûé ïåðèîä ñâèäåòåëüñòâîâàëè î ðîñòå íà 1,3 ìëí áàððåëåé. ×åòâåðã, 29 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà.  ÷åòâåðã æäåì ðåøåíèå ÖÁ Íîâîé Çåëàíäèè ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå, êîòîðàÿ, êàê îæèäàåòñÿ, ñîõðàíèòñÿ íà ïðåæíåì óðîâíå 2,5%. Äàëåå âûéäóò äàííûå ïî òîâàðíîìó áàëàíñó òîâàðîâ è óñëóã çà ñåíòÿáðü. Îæèäàåòñÿ äåôèöèò íà óðîâíå 680 ìëí. ßïîíèÿ îïóáëèêóåò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó çà ñåíòÿáðü. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, ðîñò ïðîìïðîèçâîäñòà ñîñòàâèë 1,1% ïî ñðàâíåíèþ ñ ðîñòîì íà 1,6% â àâãóñòå.  Ãåðìàíèè âûéäóò äàííûå ïî êîëè÷åñòâó áåçðàáîòíûõ (Unemployment Change). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ñåíòÿáðå áåçðàáîòíûõ ñòàëî íà 17 òûñÿ÷ ÷åëîâåê áîëüøå. Âàæíûå äàííûå âûéäóò â Âåëèêîáðèòàíèè ïî îáùåìó îáúåì ÷àñòíîãî êðåäèòîâàíèÿ (Net Lending to Individuals), êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, íå èçìåíèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ àâãóñòîì è îñòàëñÿ íà óðîâíå 0,7 ìëðä ôóíòîâ. Êàíàäà îïóáëèêóåò ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà ñûðüå (RMPI - raw materials price index) çà ñåíòÿáðü. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïîêàçàòåëÿ íà 1,1% ïî îòíîøåíèþ ê àâãóñòó. Íà ðîñòå èíäåêñà ñêàçàëîñü ïîâûøåíèå öåí íà ñûðüå íà ìèðîâûõ ðûíêàõ â ïîñëåäíèå ìåñÿöû.

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 26 ïî 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà

Áþðî ýêîíîìè÷åñêîãî àíàëèçà ÑØÀ îïóáëèêóåò ïåðâûé ðåëèç äàííûõ (èõ âñåãî òðè advance, preliminary, final) ïî ÂÂÏ çà III êâàðòàë. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèë 3,1%, ÷òî çíà÷èòåëüíî ïðåâîñõîäèò äàííûå çà II êâàðòàë, êîãäà ÂÂÏ ñíèçèëñÿ íà 0,7%.  ÑØÀ îïóáëèêóþòñÿ åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Unemployment Claims) çà íåäåëþ äî 17 îêòÿáðÿ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè îáðàòèëèñü 522 òûñ ÷åëîâåê. Íåäåëåé ðàíåå ýòî çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 531 òûñ ÷åëîâåê. Ïÿòíèöà, 30 îêòÿáðÿ 2009 ãîäà. Ïîñëåäíèé ðàáî÷èé äåíü íåäåëè ñòàíåò ñàìûì íàñûùåííûì â ïëàíå âûõîäà ñòàòèñòè÷åñêèõ äàííûõ. Öåíòðàëüíûé Áàíê ßïîíèè ðåøèò ñóäüáó êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè (Overnight Call Rate), êîòîðàÿ, êàê îæèäàåòñÿ, ñîõðàíèòñÿ íà ïðåæíåì óðîâíå 0,1%. Äàëåå ìû óâèäèì äàííûå ïî áàçîâîìó èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (Core CPI). Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïàäåíèå öåí ñîñòàâèëî 2,3% â ñåíòÿáðå 2009 ãîäà ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2008 ãîäà. Ñïåöèàëèñòû îæèäàþò ðîñòà óðîâíÿ áåçðàáîòèöû â ßïîíèè äî 5,6% â ñåíòÿáðå.  àâãóñòå óðîâåíü áåçðàáîòèöû áûë íà óðîâíå 5,5%. Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ßïîíèè, êàê îæèäàåòñÿ, â ñåíòÿáðå ñíèçèëñÿ íà 0,1% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà. Âåëèêîáðèòàíèÿ îïóáëèêóåò èíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé (Consumer Confidence), ðàññ÷èòàííûé èíñòèòóòîì GfK. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ïàäåíèå èíäåêñà çàìåäëèëîñü è ñîñòàâèëî -14 â îêòÿáðå, ïî ñðàâíåíèþ ñ -16 â ñåíòÿáðå. Çíà÷åíèå íèæå íóëÿ ãîâîðèò î íåãàòèâíûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèÿõ â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå.

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ðîñò íà 0,1%. Äàëåå èíâåñòîðû ñ áîëüøîé íàñòîðîæåííîñòüþ áóäóò îæèäàòü áîëüøîãî áëîêà ñòàòèñòèêè èç ÑØÀ. Ïåðâûìè âûéäóò äàííûå ïî ñîñòîÿíèþ ðûíêà òðóäà. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì ñïåöèàëèñòîâ, èíäåêñ ñòîèìîñòè ðàáî÷åé ñèëû (Employment Cost Index) çà III êâàðòàë 2009 ãîäà íå èçìåíèëñÿ è îñòàëñÿ íà óðîâíå 0,4%. Íåãàòèâíûå äàííûå îæèäàþòñÿ ïî èíäåêñó ëè÷íûõ ðàñõîäîâ (Personal Spending), êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, óøåë â ìèíóñ íà 0,4% ïðè ðîñòå íà 1,3% ìåñÿöåì ðàíåå. Èíäåêñ ëè÷íûõ äîõîäîâ (Personal Income), ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ïîêàçàë ðîñò íà 0,1%, ÷òî íèæå ðîñòà íà 0,2% â àâãóñòå. Chicago PMI - Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè îò Àññîöèàöèè Ìåíåäæåðîâ ×èêàãî - ïî ïðîãíîçàì âûðàñòåò äî îòìåòêè 48,6 (â àâãóñòå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 46,1). Çíà÷åíèå âûøå 50 ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèÿõ â ýêîíîìèêå, è íàîáîðîò. Ïîñëåäíèìè íà íåäåëå âûéäóò ïåðåñìîòðåííûå äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ îò Óíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà (Consumer Sentiment). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â îêòÿáðå çíà÷åíèå èíäåêñà ñîñòàâèëî 70,1, ÷òî íà 0,7 ïóíêòà âûøå, ÷åì â ñåíòÿáðå. Èìåííî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîìî÷ü Âàì ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ è ñäåëàòü Âàø òðåéäèíã åùå áîëåå óñïåøíûì, â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà" íà íàøåì ñàéòå ïîÿâèëñÿ "Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü". Âñÿ èíôîðìàöèÿ îïåðàòèâíî îáíîâëÿåòñÿ è äîñòóïíà ñðàçó íà äâóõ ÿçûêàõ - ðóññêîì è àíãëèéñêîì. Èííîâàöèåé êîìïàíèè FBS ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ïðîãíîç ïî ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì íà áóäóùóþ íåäåëþ Âû ìîæåòå óâèäåòü óæå â ïÿòíèöó. Òàêèì îáðàçîì, âû ïîëó÷àåòå âîçìîæíîñòü âûáðàòü ñòðàòåãèþ äëÿ ñâîåé òîðãîâëè ðàíüøå, ÷åì âñå îñòàëüíûå. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà!

Ãåðìàíèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, êîòîðûå, ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â ñåíòÿáðå âûðîñëè íà 0,8%.  àâãóñòå ïðîäàæè óïàëè íà 1,5%. Äàëåå îïóáëèêóþòñÿ äàííûå ïî îáùåìó óðîâíþ áåçðàáîòèöû â Åâðîçîíå. Êàê ïðîãíîçèðóåòñÿ, â ñåíòÿáðå óðîâåíü áåçðàáîòèöà ñîñòàâèë 9,7% ïî ñðàâíåíèþ ñ 9,6% â àâãóñòå. Êàíàäà îïóáëèêóåò äàííûå ïî ìåñÿ÷íîìó ÂÂÏ (Monthly GDP) çà àâãóñò. Îæèäàåòñÿ

9

Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones îò X-Trade Brokers http://www.x-tb.ru Àìåðèêàíñêèé ôîíäîâûé ðûíîê ïðîäîëæèë ñâîé ðîñò íà ýòîé íåäåëå áëàãîäàðÿ õîðîøèì êîðïîðàòèâíûì îò÷åòàì è óâåðåííîñòè èíâåñòîðîâ â áëèæàéøåì âîññòàíîâëåíèè ýêîíîìèêè. Èíäåêñ ãîëóáûõ ôèøåê Dow Jones îáíîâèë ãîäîâîé ìàêñèìóì è äîñòèã îòìåòêè â 10000 ïóíêòîâ â íà÷àëå íåäåëè. Àìåðèêàíñêèå êîìïàíèè ïðîäîëæàþò ðàäîâàòü èíâåñòîðîâ ñâîèìè êâàðòàëüíûìè ðåçóëüòàòàìè, ÷òî ïîìîãàåò èíäåêñó óäåðæèâàòüñÿ ó òåêóùèõ ìàêñèìóìîâ. Òàê ïðèáûëü ïðîèçâîäèòåëÿ òÿæåëîé òåõíèêè Caterpillar ñîñòàâèëà 64 öåíòà íà àêöèþ ïðè ïðîãíîçíûõ 6 öåíòàõ íà àêöèþ.  ñâîþ î÷åðåäü, ÷èñòàÿ ïðèáûëü CocaCola ñîñòàâèëà 81 öåíòà íà àêöèþ, ÷òî îêàçàëîñü íåìíîãî

10

âûøå îæèäàíèé ðûíêà. Ôàðìàöåâòè÷åñêàÿ êîìïàíèÿ Pfizer îò÷èòàëàñü î ïðèáûëè â 2,88 ìëðä. äîëë. èëè 51 öåíò íà àêöèþ. Îò÷åòû ìíîãèõ êîìïàíèé ôèíàíñîâî-áàíêîâñêîé ñôåðû òàêæå âäîõíîâèëè èíâåñòîðîâ. Òàê øåñòîé ïî âåëè÷èíå àêòèâîâ áàíê ÑØÀ Morgan Stanley ñîîáùèë î ïåðâîé çà ïîñëåäíèé ãîä ïðèáûëè â 38 öåíòîâ íà àêöèþ.  òðåòüåì êâàðòàëå 2009 ãîäà âûðîñëà è ïðèáûëü Wells Fargo áëàãîäàðÿ ïîâûøåíèþ äîõîäíîñòè èïîòå÷íîãî áèçíåñà. Áàíê ñîîáùèë, ÷òî åãî ÷èñòàÿ ïðèáûëü äëÿ îáûêíîâåííûõ àêöèîíåðîâ ñîñòàâèëà 2,6 ìèëëèàðäà äîëë. èëè 56 íà àêöèþ. Êðóïíåéøèé â ìèðå òðàñòîâûé áàíê Bank of New York Mellon Corp ñîîáùèë âî âòîðíèê îá óáûòêå â òðåòüåì êâàð-

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

òàëå, îäíàêî åãî ïîêàçàòåëè áåç ó÷åòà åäèíîâðåìåííûõ ñòàòåé áàëàíñà ïðåâçîøëè ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ. Áåç ó÷åòà ïîòåðü ïî èíâåñòèöèîííûì ñåêüþðèòèçàöèÿì è äðóãèì ñïåöèàëüíûì ñòàòüÿì áàëàíñà, êîìïàíèÿ çàðàáîòàëà 54 öåíòà àêöèþ. Òåì íå ìåíåå, ìíîãèå èíâåñòîðû íà÷àëè ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü íà ôîíå îïóáëèêîâàííûõ âî âòîðíèê íåãàòèâíûõ ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Õóæå ïðîãíîçîâ îêàçàëèñü ñåíòÿáðüñêèå äàííûå ïî êîëè÷åñòâó çàêëàäîê íîâîãî æèëüÿ è èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé.  ïðîøëîì ìåñÿöå êîëè÷åñòâî çàêëàäîê íîâîñòðîåê ñíèçèëîñü ñ 598 òûñ. äî 590 òûñ. ïðè îæèäàâøåìñÿ ïîâûøåíèè äî 610 òûñ., à çíà÷åíèå èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé ïîíèçèëîñü íà 0,6%.  ñåðåäó, 21 îêòÿáðÿ áûë îïóáëèêîâàí îò÷åò Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû ÑØÀ, ñîãëàñíî êîòîðîìó ýêîíîìèñòû íàáëþäàþò ñòàáèëèçàöèþ èëè äàæå óìåðåííîé ðîñò àêòèâíîñòè âî ìíîãèõ îòðàñëÿõ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè.

11

DJIA âîçîáíîâèë ðîñò è ïðîòåñòèðîâàë ïðåäûäóùèé ìàêñèìóì íà óðîâíå 10066. Èíäèêàòîðû ïðîäîëæàþò îòìå÷àòü ñìåíó íàñòðîåíèé - MACD îïóñòèë ãèñòîãðàììû ê íîâûì ìèíèìóìàì, ãðàôèê %R íàõîäèòñÿ â äèàïàçîíå ïå-

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ ïî Dow Jones

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ðåêóïëåííîñòè, íî ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ ãîðèçîíòàëüíî. Î÷åâèäíî, ñèòóàöèÿ òåðÿåò áû÷èé ïîòåíöèàë, ñ ïåðñïåêòèâîé íà÷àëà êîððåêöèè, ê ëèíèè ïîääåðæêè â ðàéîíå 9800. Ïðîòåñòèðîâàííûé óðîâåíü 10000 - äîñòàòî÷íî ñèëüíîå ñîïðîòèâëåíèå, êîòîðîå ìîæåò ñäåðæèâàòü íàòèñê áûêîâ ïðîäîëæèòåëüíîå âðåìÿ. Ñëàáîñòü ïîêóïàòåëåé ïîçâîëèò èíäåêñó íà÷àòü êîððåêöèîííîå äâèæåíèå.  ýòîì ñëó÷àå äèàïàçîí êîíñîëèäàöèè áóäåò îãðàíè÷åí óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè 10100 - 9800. Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå âèäíî, ÷òî öåíà ïîäîøëà ê ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ, íà÷àâøàÿñÿ ôîðìèðîâàòüñÿ 2 ãîäà íàçàä. Ýòîò ôàêòîð íå ïðîïóñòÿò òðåéäåðû è êàê ìèíèìóì çàäåðæàòñÿ. Íà ÷åòûðåõ ÷àñîâîì èíòåðâàëå, öåíà òàêæå íàòêíóëàñü íà âåðõíþþ ãðàíèöó ëîêàëüíîãî, âîñõîäÿùåãî êàíàëà. Ëèìèò ðèñêà äëÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ìîæíî ïåðåíåñòè íà óðîâåíü 9860. Ïðîáîé ýòîé ïîääåðæêè îáîçíà÷èò âîçâðàò ê íèñõîäÿùåìó äâèæåíèþ ñ ïåðâîé öåëüþ 9700. Ïîêóïêà äâóõíåäåëüíîãî Put îïöèîíà (Long Put - òîðãîâëÿ íà îæèäàíèè ñíèæåíèÿ öåíû), âûñëåäèò îïòèìàëüíîé ñòðàòåãèåé, ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ïîäòâåðæäåíèÿ, î ñíèæåíèè. Òàêòèêà áèíàðíûõ îïöèîíîâ ïîçâîëÿåò ñûãðàòü íà ïðîáîé êàíàëà, Long European Digital Range Outside (áèíàðíûé îïöèîí, ñ ÷åòêî îáîçíà÷åííûìè ãðàíèöàìè êîðèäîðà, èç êîòîðîãî ïî ïðîãíîçàì äîëæíà âûéòè öåíà) c ïàðàìåòðàìè: o o o o o o o o

Ñòèëü: European Digital Range Âèä: Outside Èíñòðóìåíò: US30 Trigger1: 10100 Trigger2: 9080 Äàòà èñïîëíåíèÿ: 2009-08-27 Ïëàíèðóåìûé äîõîä: 45% îò íîìèíàëà Âîçìîæíûé óáûòîê: 55% îò íîìèíàëà Îáçîð ïîäãîòîâëåí: Âëàäèñëàâ Èâàíþê, àíàëèòèê X-Trade Brokers Âëàäèìèð Îëåêñþê, àíàëèòèê X-Trade Brokers Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE

12

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Öåíòðîáàíêè ãîòîâÿòñÿ ê âûõîäó

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Öåíòðîáàíêè ãîòîâÿòñÿ ê âûõîäó www.bloomberg.com

Ìàðê Ãèëáåðò àíàëèòèê "Bloomberg News" Äëÿ òåõ ðûíî÷íûõ èãðîêîâ, êòî óòâåðæäàåò, ÷òî îíè åùå íå ãîòîâû ê çàâåðøåíèþ ýòîãî "ïðàçäíèêà", öåíòðàëüíûå áàíêè äåëàþò íàìåêè, ñòàðÿñü óáåäèòü âñåõ, ÷òî îíè çíàþò, êîãäà áóäåò âûõîä èç ñóùåñòâóþùåé ñâåðõìÿãêîé ïîëèòèêè. ß ñòàâëþ íà òî, ÷òî ýòî âñå çàêîí÷èòñÿ ñêîðåå, ÷åì ïîëàãàþò ôèíàíñîâûå ðûíêè. Îôèöèàëüíûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî÷òè ïîâñþäó íàõîäÿòñÿ íà èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ; äîõîäíîñòü ïî êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì ñèãíàëèçèðóåò î ïåðñïåêòèâå ìÿãêîé èíôëÿöèè; ôîíäîâûå ðûíêè ðâóòñÿ ââåðõ; ðàçâèâàþùèåñÿ ðûíêè íàõîäÿòñÿ íà ïîäúåìå è òîâàðíûå öåíû óêàçûâàþò íà V-îáðàçíîå âîññòàíîâëåíèå, êîòîðîå êàçàëîñü íåâîçìîæíûì â íà÷àëå ãîäà. ×åì ëó÷øå âûãëÿäèò ñèòóàöèÿ, òåì òÿæåëåå ïðèíÿòü íåîòâðàòèìîñòü îêîí÷àíèÿ ýòîãî "ïðàçäíèêà" äëÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Åñëè ðûíî÷íûå èãðîêè áóäóò âûõîäèòü èç èãðû ñëèøêîì ðàíî, òî îíè ðèñêóþò ïðîïóñòèòü åùå ìíîãî ÷åãî èíòåðåñíîãî. Òåì íå ìåíåå, öåíòðàëüíûå áàíêè íà÷èíàþò äâèãàòüñÿ â ñòîðîíó âûõîäà, ñèãíàëèçèðóÿ äðóã ê äðóãó, ÷òî âîçìîæíî óæå ïðèøëî âðåìÿ çàäóìàòüñÿ î ñâîðà÷èâàíèè ïîëèòèêè ñòèìóëèðîâàíèÿ, ÷òîáû íå ïîòåðÿòü ñâîå ëèöî. "Ìû äîëæíû áóäåì óäàëèòü íàøó î÷åíü êîìôîðòíóþ ïîëèòèêó êàê ìîæíî ðàíüøå", çàÿâèë íåäàâíî Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Êàíçàñ-Ñèòè Òîìàñ Õåíèã. Äðóãîé ðóêîâîäèòåëü Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Êåâèí Âîø çàÿâèë â ïðîøëîì ìåñÿöå, ÷òî Öåíòðîáàíê, âîçìîæíî, äîëæåí ïîäíÿòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè "ïðåæäå, ÷åì ñòàíåò î÷åâèäíî, ÷òî ýòî íåîáõîäèìî, è âîçìîæíî äàæå ñèëüíåå, ÷åì îáùåïðèíÿòî". Óðîêè ïðîøëîãî  ïðîøëûé ðàç, êîãäà öåíòðàëüíûå áàíêè íàêà÷àëè ôèíàíñîâûå ðûíêè èçáûòî÷íîé íàëè÷íîñòüþ, ýòî ïðèâåëî ê ðàçäóòèþ ïóçûðåé. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äîëæåí èçó÷èòü ñâîé óðîê îòíîñèòåëüíî ñîõðàíåíèÿ ñòîèìîñòè êðåäèòîâ ñëèøêîì äîëãî íà ñëèøêîì íèçêèõ óðîâíÿõ. Íå òàê ëè?

13

Àâñòðàëèÿ óæå îáîçíà÷èëà çàâåðøåíèå ýòîãî "ïðàçäíèêà".  íà÷àëå ìåñÿöà îíà ñòàëà ïåðâîé ñðåäè ñòðàí G20, ïîäíÿâøåé ñòîèìîñòü êðåäèòîâ ñ ìîìåíòà óñèëåíèÿ êðèçèñà â ðåçóëüòàòå áàíêðîòñòâà áàíêà "Lehman Brothers Holdings Inc" â ñåíòÿáðå 2008ã. Öåíòðàëüíûé áàíê íåîæèäàííî îáúÿâèë î ïîâûøåíèå öåëåâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ - äî 3.25%. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè ïîøåë íà ýòîò øàã äàæå â òî âðåìÿ, êîãäà óðîâåíü áåçðàáîòèöû äåðæèòñÿ íà øåñòèëåòíåì ìàêñèìóìå â 5.8%. Ýòî ìîæåò ïîñëóæèòü óðîêîì äëÿ òåõ, êòî äóìàåò, ÷òî âûñîêàÿ áåçðàáîòèöà ãàðàíòèðóåò ñîõðàíåíèå ñòàòóñ-êâî. Äðóãèå öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò ïîñëåäîâàòü èõ ïðèìåðó. "ß íå äóìàþ, ÷òî Öåíòðîáàíê îòêàæåòñÿ îò óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ïîêà óðîâåíü áåçðàáîòèöû íå íà÷íåò ñíèæàòüñÿ", çàÿâèë â ýòîì ìåñÿöå Ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Ðè÷ìîíäà Äæåôôðè Ëåéêåð. "Äàæå ïðè òîì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äî ýòîãî íå ïîâûøàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïðè ïðîäîëæàþùåéñÿ ïîòåðå ðàáî÷èõ ìåñò, âñå êîãäà òî ñëó÷àåòñÿ âïåðâûå". Ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ Ó÷àñòíèêè ôüþ÷åðñíîãî ðûíêà óáåæäåíû, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè íèêóäà íå ñäâèíóòñÿ òàê áûñòðî. Òðåõìåñÿ÷íûå äîëëàðîâûå êîíòðàêòû óêàçûâàþò íà ñòàâêó ïðèáëèçèòåëüíî â 1.6% â äåêàáðå 2010ã.  òî âðåìÿ êàê ýòî çíà÷åíèå áîëüøå, ÷åì òåêóùàÿ ñòàâêà â 0.3% ïî 3-ìåñÿ÷íûì çàéìàì, îíî ñíèæàåòñÿ ïðàêòè÷åñêè åæåäíåâíî â òå÷åíèå äâóõ ìåñÿöà, è óæå ñíèçèëîñü ïî÷òè íà öåëûé ïóíêò ñ àâãóñòà. Ïîäîáíàÿ êàðòèíà íàáëþäàåòñÿ è íà äðóãèõ ðûíêàõ. Íàïðèìåð, ôüþ÷åðñ ïî åâðî íà äåêàáðü 2010 ãîäà ñíèçèëñÿ ñ 2.6% ïðèáëèçèòåëüíî òðè ìåñÿöà íàçàä äî 1.8%. Ôüþ÷åðñ ïî áðèòàíñêîìó ôóíòó - ñ 3.47% íà 11 èþíÿ äî 2.15%. Òðåéäåðû êîððåêòèðóþò ñâîè îæèäàíèÿ ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì äàæå ïðè òîì, ÷òî ôîíäîâûé ðûíîê ïðåäïîëàãàåò âîññòàíîâëåíèå ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè. Âîçâðàò ê íîðìå Ýòî ìîãëî áû áûòü îøèáêîé. Öåíòðîáàíêàì áóäåò òðóäíî ïðîäîëæàòü íàêàçûâàòü èíâåñòèöèîííûå áàíêè çà ãðåõè

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Öåíòðîáàíêè ãîòîâÿòñÿ ê âûõîäó

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ôèíàíñîâîé èíäóñòðèè, îáõîäÿ âíèìàíèåì ïîëèñè-ìåéêåðîâ, êîòîðûì òàêæå åñòü â ÷åì ðàñêàèâàòüñÿ. Áîëåå áûñòðûé, ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü, âîçâðàò ê áîëåå íîðìàëüíîìó ñîñòîÿíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áûë áû îäíèì èç ñïîñîáîâ äîêàçàòü, ÷òî óðîêè ïóçûðÿ áûëè èçó÷åíû. Ñîåäèíåííûå Øòàòû óæå íà÷àëè ñâîðà÷èâàòü íåêîòîðûå èç ñâîèõ ìåõàíèçìîâ ïîääåðæêè ðûíêà.  ïðîøëîì ìåñÿöå Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ çàÿâèë, ÷òî óìåíüøèò Ïðîãðàììó ñðî÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ ïîä çàëîã öåííûõ áóìàã (TSLF) ñ 75 ìëðä.$ äî 50 ìëðä.$ è Ïðîãðàììó ñðî÷íîãî àóêöèîííîãî êðåäèòîâàíèÿ (TAF) äî 50 ìëðä.$ îò ïèêà â 900 ìëðä.$. Êîììåð÷åñêèå áàíêè âîçìåñòèëè áîëåå 70 ìëðä.$ çàéìîâ, âûäåëåííûõ â ðàìêàõ Ïðîãðàììû óñòðàíåíèÿ ïðîáëåìíûõ àêòèâîâ (TARP) íà îáùóþ ñóììó â 700 ìëðä.$. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ñèòóàöèÿ ñ ëèêâèäíîñòüþ, êàæåòñÿ, óëó÷øàåòñÿ, ó öåíòðàëüíûõ áàíêîâ åñòü èñêóøåíèå óìåíüøèòü èçáûòî÷íóþ ëèêâèäíîñòü, åñëè íå óäàëèòü åå ïîëíîñòüþ. Îäíà èç ñòàâîê ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, êîòîðàÿ â äåéñòâèòåëüíîñòè êàæåòñÿ íåîïðàâäàííîé, ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà íå îæèäàåòñÿ êàêèõ-ëèáî èçìåíåíèé â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, ëèáî êàêîãî-ëèáî óñòðàíåíèÿ ôèíàíñîâûõ ñòèìóëîâ. Íå ñòîèò îáìàíûâàòü ñåáÿ è óïîâàòü íà ïðîäîëæàþùèéñÿ ðîñò ôîíäîâîãî ðûíêà è ñíèæåíèå äîõîäíîñòè ïî êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì. Îêîí÷àíèå "âñåîáùåãî ïðàçäíèêà" ìîæåò ïðèéòè ñî ñòîðîíû öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, êîòîðûå "âäîõíóëè æèçíü" â âîññòàíîâëåíèå, íî òåïåðü ìîãóò ðåøèòåëüíî óñòðåìèòüñÿ ê âûõîäó.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

14

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ÃËÎÁÀËÜÍÎÅ ÂÎÑÑÒÀÍÎÂËÅÍÈÅ ÍÀÁÈÐÀÅÒ ÎÁÎÐÎÒÛ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.rbccm.com Íà ïóòè ê âîññòàíîâëåíèþ Êîëè÷åñòâî ñâèäåòåëüñòâ, ÷òî ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû, ïðîäîëæàåò ìåäëåííî âîçðàñòàòü, ïðè ýòîì ñëó÷àéíûå ðàçî÷àðîâûâàþùèå îò÷åòû ðàññìàòðèâàþòñÿ àíàëèòèêàìè êàê ïàóçà èëè ïîâîä íåñêîëüêî ïåðåîöåíèòü ñâîé îïòèìèçì.  çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, äàííûå ïîääåðæèâàþò íàø ïðîãíîç, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà âûðîñëà â òðåòüåì êâàðòàëå íà 2% ãîäîâûõ.  Êàíàäå æå, áîëåå ñëàáûå, ÷åì îæèäàëîñü, äàííûå ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó â èþëå ïîñòàâèëè ïîä ñîìíåíèå ïåðâîíà÷àëüíûå ïðîãíîçû íà òðåòèé êâàðòàë, õîòÿ âñå åùå îñòàþòñÿ ñîâìåñòèìûìè ñ ïîëîæèòåëüíûì ðîñòîì. Ôèíàíñîâûå ðûíêè êîëåáëþòñÿ áåç îñîáûõ èçìåíåíèé, ó÷èòûâàÿ, ÷òî 10-ëåòíÿÿ äîõîäíîñòü â ÑØÀ îñòàåòñÿ â äèàïàçîíå 26 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, à êàíàäñêàÿ äîõîäíîñòü äåðæèòñÿ â äèàïàçîíå ìåíåå 15 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Îöåíèâàÿ ïåðñïåêòèâû çàêëþ÷èòåëüíîãî êâàðòàëà ãîäà, ìû îæèäàåì, ÷òî ñòàâêè îñòàíóòñÿ â äèàïàçîíå, ïîñêîëüêó ñâèäåòåëüñòâà âîññòàíîâëåíèÿ íàêàïëèâàþòñÿ, íî óêàçûâàþò íà áîëåå âÿëîå âîññòàíîâëåíèå, íåæåëè â ïðåäûäóùèå ïåðèîäû.

øåíî äî 1.1%. Äàííûé ïåðåñìîòð îòðàæàåò ïðîãíîç áîëåå ñèëüíîãî ðîñòà, êàê äëÿ ðàçâèòûõ, òàê è äëÿ ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèê, õîòÿ ïðîìûøëåííî-ðàçâèòûå ýêîíîìèêè, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò óñòóïàòü è âûðàñòóò âñåãî íà 1.3% â ñëåäóþùåì ãîäó. Ñîåäèíåííûå Øòàòû Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà íàùóïàëà îñíîâàíèå Íåîæèäàííîå îñëàáëåíèå òåìïîâ ñíèæåíèÿ ðåàëüíîãî ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå óêðåïèëî îæèäàíèÿ, ÷òî "âåëèêàÿ ðåöåññèÿ" ïîäîøëà ê êîíöó. Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñîêðàòèëàñü íà 0.7% ãîäîâûõ, îòìå÷àÿ çíà÷èòåëüíîå óëó÷øåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñî ñíèæåíèåì íà 6.4% è íà 5.4% â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïðîøëîãî è ïåðâîì êâàðòàëå ýòîãî ãîäà, ñîîòâåòñòâåííî. Àíàëèòèêè ïîâûñèëè ñâîè ïðîãíîçû òåìïîâ ðîñòà âî âòîðîì ïîëóãîäèè íà 0.5%. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ òåïåðü ñîãëàñèëèñü, ÷òî âîññòàíîâëåíèå èäåò ïîëíûì õîäîì, îñíîâíûå äåáàòû ïðîèñõîäÿò âîêðóã ñèëû âîññòàíîâëåíèÿ.

Ïîñëå áîëüøå, ÷åì ãîäà ñíèæåíèÿ ñâîèõ ïðîãíîçîâ, ÌÂÔ ïîâûñèë ïðîãíîç äëÿ ðîñòà ìèðîâîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà.  ñâîåì ïîëóãîäîâîì Ïðîãíîçå ðàçâèòèÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè, ïðîãíîç íà 2010 ãîä áûë ïîâûøåí äî 3.1% ñ 1.9% â àïðåëå, à ñíèæåíèå â 2009 ãîäó áûëî óìåíü-

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Ïðîãíîç ðîñòà ìèðîâîãî ÂÂÏ.

15

Ïðîãðàììà "íàëè÷íûå çà ðàçâàëþõó" ïîâûñèëà ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ïîñëå "çàáàñòîâêè" ïîêóïàòåëåé, êîòîðàÿ íà÷àëàñü â íà÷àëå 2008ã. Ñîãëàñíî íàøèì ðàñ÷åòàì, ðàñõîäû íà àâòîìîáèëè âíåñëè ïî÷òè äâå òðåòè â îáùèé ðîñò ëè÷íîãî ïîòðåáëåíèÿ â òðåòüåì êâàðòàëå íà 2% ãîäî-

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

âûõ. Ó÷èòûâàÿ âàæíîñòü ïîòðåáèòåëüñêîãî ñåêòîðà äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, ýòî âíåñëî ñàìóþ áîëüøóþ ëåïòó â êâàðòàëüíûé ðîñò, õîòÿ áëàãîïðèÿòíûé ïîâîðîò íà ðûíêå æèëüÿ òàêæå îáåñïå÷èë íåêîòîðûé ïîääåðæêó. Óâåëè÷åíèå ïðîäàæàõ íîâûõ è ñóùåñòâóþùèõ äîìîâ â òðåòüåì êâàðòàëå, íåáîëüøîå ïîâûøåíèå öåí è ðîñò çàêëàäîê äîìîâ ïðèâåëè ê ïîâûøåíèþ æèëèùíîãî ñòðîèòåëüñòâà âïåðâûå çà 15 êâàðòàëîâ.

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

òûâàÿ, ÷òî ïàäåíèå äåëîâûõ èíâåñòèöèé è êîëåáàíèå àêòèâíîñòè â àâòî-ñåêòîðå óìåíüøàò ïðîèçâîäñòâî â ýòîì êâàðòàëå, èìåííî àìåðèêàíñêèå ïîòðåáèòåëè âçÿëè íà ñåáÿ îñíîâíóþ íàãðóçêó, õîòÿ è ñî çíà÷èòåëüíîé ïðàâèòåëüñòâåííîé ïîääåðæêîé.

Âîññòàíîâëåíèå ïîòðåáèòåëüñêîé àêòèâíîñòè ïîñëå ðåöåññèé.

Êàê äîëãî ýòî ïðîäîëæèòñÿ? Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñåðûì) è ïðîäàæè àâòîìîáèëåé.

Èñêëþ÷èòåëüíî íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî çàêëàäíûì è íàëîãîâûå êðåäèòû íà ïîêóïêó ïåðâîãî äîìà ïîääåðæèâàþò ðîñò. Îäíàêî, ÷òî åùå âàæíåå - ýòè îò÷åòû çà òðåòèé êâàðòàë ñîâìåñòèìû ñ îêîí÷àíèåì ñóùåñòâåííîãî òîðìîæåíèÿ îáùåìó ðîñòó îò ýòîãî ñåãìåíòà ýêîíîìèêè. Ó÷è-

16

Ðûíêè ïðîäîëæàþò îöåíèâàòü, áóäåò ëè ýêîíîìèêà ñïîñîáíà ñôîðìèðîâàòü äîñòàòî÷íûé èìïóëüñ, ó÷èòûâàÿ ñîñòîÿíèå áàëàíñîâ àìåðèêàíñêèõ äîìîõîçÿéñòâ è íåóâåðåííîñòü îòíîñèòåëüíî ñïîñîáíîñòè ôèíàíñîâîé ñèñòåìû îáåñïå÷èòü íåîáõîäèìîå ôèíàíñèðîâàíèå äëÿ óñòîé÷èâîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ ïîçèöèè, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà íàõîäèòñÿ íà ïóòè ê âîññòàíîâëåíèþ,

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ó÷èòûâàÿ îãðîìíóþ ëèêâèäíîñòü è ïðàâèòåëüñòâåííóþ ïîääåðæêó. Åñòü íåêîòîðûå îïàñåíèÿ, ÷òî âñïëåñê ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ èññÿêíåò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ïîòîìó ÷òî ïðîãðàììà "íàëè÷íûå çà ðàçâàëþõó" ïîäòîëêíóëà ïîêóïêè àâòîìîáèëåé â èþëå è àâãóñòå, íî ýòî ëèøü çàìåäëèò òåìïû ðîñòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, íî íå ñâåäåò èõ íà íåò.  òî âðåìÿ, êàê ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ìîãóò çàìåäëèòüñÿ, ðûíîê æèëüÿ îïðàâëÿåòñÿ îò ñïàäà, òåìïû ñíèæåíèÿ äåëîâûõ èíâåñòèöèé îñëàáåâàþò è êîìïàíèè íà÷èíàþò âîññòàíàâëèâàòü ìàòåðèàëüíûå çàïàñû ïîñëå èõ ìàñøòàáíîãî ñîêðàùåíèÿ âî âðåìÿ ñïàäà, ÷òî âêóïå óêàçûâàåò íà åùå îäèí ïîëîæèòåëüíûé ðåçóëüòàò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Ïîëîæèòåëüíàÿ îáðàòíàÿ ñâÿçü Òàê æå, êàê îòðèöàòåëüíàÿ îáðàòíàÿ ñâÿçü ðàçâèâàëàñü âî âðåìÿ ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, âîçâðàùåíèå ê ñòàáèëüíûì ðûíî÷íûì óñëîâèÿì è ïîëîæèòåëüíûì òåìïàì ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, âåðîÿòíî, âûçîâåò ïîëîæèòåëüíóþ îáðàòíóþ ñâÿçü â 2010ã. Êîìáèíàöèÿ íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ áóäåò ïîääåðæèâàòü ñîñòîÿíèå ôèíàíñîâîãî ðûíêà è âîññòàíàâëèâàòü ñòàáèëüíîñòü íà ðûíêå òðóäà.  ñâîþ î÷åðåäü, ýòî ïîâûñèò äîõîäû è óâåðåííîñòü è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû. Êëþ÷åâûì âîïðîñîì â îòíîøåíèè 2010 ãîäà ÿâëÿåòñÿ, íàñêîëüêî ñèëüíûì áóäåò âîññòàíîâëåíèå. Ìû ïðîÿâëÿåì îñòîðîæíûé îïòèìèçì ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû â ÑØÀ ïîâûñÿòñÿ â ñëåäóþùåì ãîäó, íî îæèäàåì, ÷òî òåìïû áóäóò î÷åíü âÿëûìè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûìè ïåðèîäàìè âîññòàíîâëåíèÿ, ïîñêîëüêó äîìîõîçÿéñòâà áóäóò ïîïðàâëÿòü ñâîè áàëàíñû è ñòîëêíóòñÿ ñ æåñò-

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

êèìè óñëîâèÿìè íà ðûíêå òðóäà â íà÷àëå ãîäà. Ïî ìåðå óñèëåíèÿ èìïóëüñà âîññòàíîâëåíèÿ, ñïðîñ íà òðóäîâûå ðåñóðñû ïîâûñèòñÿ, è óðîâåíü áåçðàáîòèöû, õîòÿ âñå åùå ïðîãíîçèðóåòñÿ ïîâûøåííûì, óïàäåò îò ñâîåãî ïèêîâîãî óðîâíÿ â 10%. Òåíäåíöèÿ îáùåé èíôëÿöèè ïîëíîñòüþ èçìåíèëàñü. Ìíåíèÿ ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ ðàçäåëèëèñü îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ÿâëÿåòñÿ áîëüøåé óãðîçîé - äåôëÿöèÿ èëè áûñòðûé âîçâðàò ê âûñîêîé èíôëÿöèè, ó÷èòûâàÿ áîëüøîå êîëè÷åñòâî ñòèìóëîâ â ôèíàíñîâîé ñèñòåìå. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî â áëèæàéøåå âðåìÿ ìàëîâåðîÿòíî è òî è äðóãîå, ïîñêîëüêó ïîñëå ðåçêîãî ñíèæåíèÿ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè îñåíüþ 2008 ãîäà ïðîèçîøåë êîððåêöèîííûé âñïëåñê óðîâíÿ îáùåé èíôëÿöèè, â òî âðåìÿ êàê öåíîâîå äàâëåíèå ïðîäîëæàåò óìåíüøàòüñÿ. Âÿëîå âîññòàíîâëåíèå, ó÷èòûâàÿ ðîñò íèæå ïîòåíöèàëà ýêîíîìèêè, îçíà÷àåò, ÷òî ðåçåðâ ìîùíîñòåé è âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû áóäóò ïðåïÿòñòâîâàòü àãðåññèâíîìó ðîñòó öåíîâîãî äàâëåíèÿ.

Ðåàëüíàÿ áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

17

 ñâîåì ñåíòÿáðüñêîì çàÿâëåíèè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðåäñòàâèë áîëåå ïðèïîäíÿòûé ïðîãíîç ïî ðàçâèòèþ ýêîíîìèêè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïîëèñè-ìåéêåðû óêàçàëè íà ðîñò ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè è óïîìÿíóëè öåëûé ñïèñîê áîëåå áëàãîïðèÿòíûõ ñîáûòèé ïîñëå ïðåäûäóùåãî çàñåäàíèÿ â àâãóñòå. Íåñìîòðÿ íà óëó÷øåíèÿ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå ñäåëàë íèêàêèõ èçìåíåíèé â õàðàêòåðèñòèêå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ïîäðàçóìåâàÿ "èñêëþ÷èòåëüíî íèçêèé óðîâåíü ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà". Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî áàçîâîãî ñöåíàðèÿ, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå áóäåò óäåðæèâàòü

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ó÷åòíóþ ñòàâêó â òåêóùåì äèàïàçîíå äî êîíöà 2010 ãîäà è ïåðâîíà÷àëüíî óäàëèò íåòðàäèöèîííûå ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ, êîãäà íåîáõîäèìîñòü â íèõ îòïàäåò. Êàíàäà  îòëè÷èå îò îòêðûòîãî çàÿâëåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, Áàíê Êàíàäû âûäâèíóë óñëîâèÿ äëÿ îáÿçàòåëüñòâà óäåðæèâàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà òåêóùåì óðîâíå "ïî êðàéíåé ìåðå, äî êîíöà èþíÿ ñëåäóþùåãî ãîäà".  ñâîåé íåäàâíåé ðå÷è, Ãëàâà Áàíêà Ìàðê Êàðíè ïîâòîðèë, ÷òî ýòî îáÿçàòåëüñòâî áûëî îáóñëîâëåíî äèíàìèêîé èíôëÿöèè îòíîñèòåëüíî öåëåâîãî óðîâíÿ Áàíêà. Ìàðê Êàðíè äîáàâèë, ÷òî, åñëè ïåðñïåêòèâà èíôëÿöèè îòêëîíèòñÿ îò îæèäàíèé, òî Áàíê ãîòîâ èçìåíèòü ñâîé ïîäõîä, ÷òî îçíà÷àåò èçìåíåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè åùå äî èþíÿ. Îñíîâûâàÿñü íà íàøåì ïðîãíîçå â îòíîøåíèè êàíàäñêîé ýêîíîìèêè, ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê Êàíàäû áóäåò ñëåäîâàòü íàìå÷åííûì ïóòåì, ïîâûñèâ, âåðîÿòíî, öåëåâóþ ñòàâêó íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ è â òðåòüåì è â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ñëåäóþùåãî ãîäà.

Ó÷åòíàÿ ñòàâêà Áàíêà Êàíàäû (÷åðíûì) è ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Êàíàäñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäåìîíñòðèðîâàëà íåâàæíûå ðåçóëüòàòû â èþëå, íî ýòî ïîäãîòîâèëî ïî÷âó äëÿ ïðèëè÷íîãî ðîñòà â àâãóñòå. Îäíèì èç ïåðâè÷íûõ ôàêòîðîâ, îãðàíè÷èâàþùèõ ïðîèçâîäñòâî â èþëå, ñòàëî íåäîñòàòî÷íîå âîññòàíîâëåíèå ïðîèçâîäñòâà àâòîìîáèëåé è çàï÷àñòåé. Îêîí÷àíèå âðåìåííûõ çàêðûòèé ïðåäïðèÿòèé â àâòîïðîìûøëåííîñòè ïîâûñèëî ïîêàçàòåëè ïðîèçâîäñòâà è ïðîäàæ, íî ýòî óâåëè÷åíèå áûëî ðàçäåëåíî ìåæäó èþëüñêèìè è àâãóñòîâñêèìè äàííûìè ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó (ïî ìåòîäîëîãè÷åñêèì ïðè÷èíàì), ÷òî îáåðíóëîñü ìåíüøèì ïîâûøåíèåì â èþëå. Êðîìå òîãî, âðåìåííûå çàêðûòèÿ â äîáûâàþùåì ñåêòîðå, íåòèïè÷íî ïðîõëàäíàÿ

18

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ïîãîäà, ñîêðàòèâøàÿ ñïðîñ íà êîììóíàëüíûå óñëóãè, è çàáàñòîâêà ìóíèöèïàëüíûõ ñëóæàùèõ òàêæå ñêàçàëèñü íà ðåçóëüòàòàõ èþëÿ. Ìû îæèäàåì, ÷òî óñòîé÷èâûé ðîñò ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ, âêóïå ñ âîçâðàùåíèåì ê áîëåå íîðìàëüíûì óñëîâèÿì â äðóãèõ îòðàñëÿõ ïðîìûøëåííîñòè îáåñïå÷èëè ïîëîæèòåëüíûé ðîñò êàíàäñêîé ýêîíîìèêè â îñòàâøèåñÿ äâà ìåñÿöà òðåòüåãî êâàðòàëà. Îäíàêî, ðàçî÷àðîâûâàþùèå ðåçóëüòàòû èþëÿ ïðåäïîëàãàþò íåêîòîðûå íèñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ íàøåãî ïðîãíîçà â 2%. Áîëåå áëàãîïðèÿòíûå ôèíàíñîâûå óñëîâèÿ, íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, âîññòàíîâëåíèå àìåðèêàíñêîãî ñïðîñà è ìåðû ôèñêàëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ, êàê îæèäàåòñÿ, ïðèâåäóò ê áîëåå ñèëüíîìó ðîñòó â êîíöå ýòîãî è â ñëåäóþùåì ãîäó. Íàø ïðîãíîç ïî êàíàäñêîé ýêîíîìèêå, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, îòðàæàåò íàø âçãëÿä íà ïåðñïåêòèâû â ÑØÀ.  2010 ãîäó ìû îæèäàåì ðàñøèðåíèå íà 2.6% ñ ðîñòîì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ íà 2%.  òî âðåìÿ, êàê ñîñòîÿíèå áàëàíñîâ êàíàäñêèõ äîìîõîçÿéñòâ ëó÷øå, ÷åì â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, ðåçêîå ñíèæåíèå ñòîèìîñòè àêòèâîâ è ïðîäîëæåíèå ðîñòà äîëãîâ âî âðåìÿ êðèçèñà ïðèâåëè ê ïîâûøåíèþ ñîîòíîøåíèÿ äîëãà è àêòèâîâ. Ïðè ýòîì, îòíîøåíèå äîëãà ê äîñòóïíûì äîõîäàì äîñòèãëî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà. Ïîâûøàþùèåñÿ öåíû íà ôèíàíñîâûå àêòèâû è âîññòàíîâëåíèå ðûíêà íåäâèæèìîñòè ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ýòè ïîêàçàòåëè óëó÷øàòñÿ, íî áóäóò âñå åùå îãðàíè÷èâàòü ðîñò ðàñõîäîâ â áëèæàéøåå âðåìÿ. Ó÷èòûâàÿ çàìåäëåíèå ýêîíîìèêè, èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå áóäåò îñòàâàòüñÿ ìÿãêèì, è óðîâåíü îáùåé èíôëÿöèè áóäåò ñëåäîâàòü çà îòíîñèòåëüíûìè äâèæåíèÿìè öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, â òî âðåìÿ êàê áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, îòñëåæèâàåìàÿ Áàíêîì Êàíàäû, ñíèçèòñÿ ê îñíîâàíèþ öåëåâîãî äèàïàçîíà 1%-3%.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Êàíàäû.

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Âåëèêîáðèòàíèÿ Áðèòàíñêàÿ èíôëÿöèÿ íå óìåíüøàåòñÿ äàæå ïðè òîì, ÷òî ðûíîê òðóäà îñëàáëÿåòñÿ. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïîâûñèëñÿ â èþëå äî 7.9%, ïî ñðàâíåíèþ ñ 7.8% ìåñÿöåì ðàíåå, ÷òî óêàçûâàåò íà ðàñòóùóþ ñëàáîñòü ðûíêà òðóäà. Äàâëåíèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû ïðîäîëæèëî óìåíüøàòüñÿ ñ çàìåäëåíèåì ðîñòà ñðåäíåãî äîõîäà, à âíèìàòåëüíî îòñëåæèâàåìûé ïîêàçàòåëü äîõîäà çà èñêëþ÷åíèåì áîíóñîâ çàìåäëèëñÿ äî 2.2%, ÷òî ñòàëî íîâûì ìèíèìóìîì çà 12 ëåò. Íåñìîòðÿ íà óñèëèâàþùóþñÿ ñëàáîñòü ðûíêà òðóäà, óðîâåíü îáùåé èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè íåîæèäàííî ïîâûñèëñÿ â àâãóñòå äî 1.6%, õîòÿ è îñòàåòñÿ íèæå öåëåâîãî çíà÷åíèÿ Áàíêà Àíãëèè â 2.00%. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ òàêæå âìåñòî îæèäàâøåãîñÿ çàìåäëåíèÿ óñòîé÷èâî äåðæèòñÿ íà óðîâíå 1.8%. Ñëàáîñòü ñòåðëèíãà, âåðîÿòíî, ÷àñòè÷íî îáúÿñíÿåò ýòó óñòîé÷èâîñòü. Îäíàêî, íàñ áåñïîêîèò, ÷òî ñðàâíèòåëüíî âûñîêèé óðîâåíü èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè ìîæåò áûòü ðåçóëüòàòîì êàê íåäîîöåíêè ðîñòà ïåðåä êðèçèñîì è áîëåå áûñòðîãî, ÷åì îæèäàëîñü, âûõîäà ìîùíîñòåé âïîñëåäñòâèè. Ìû ïåðåñìîòðåëè íàø ïðîãíîç äëÿ Âåëèêîáðèòàíèè - èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ñîñòàâèò â ñðåäíåì 1.5% â òðåòüåé è 1.6% â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Íàø ïðîãíîç â îòíîøåíèè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè îñòàåòñÿ íåèçìåííûì, è ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê Àíãëèè íå áóäåò ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà ñëåäóþùåãî ãîäà, è áóäåò îäíèì èç ïîñëåäíèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, íàðÿäó ñ Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì, ïðè ïåðåõîäå ê íîðìàëèçàöèè ñòàâîê.

19

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ Áàíêà Àíãëèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Åâðî-çîíà Âîññòàíîâëåíèå åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè ïðîäîëæàåòñÿ, íà ÷òî óêàçûâàþò ïîñòóïàþùèå äàííûå. Ðåãèîíàëüíûé èíäåêñ PMI â ñåêòîðå óñëóã âíîâü ïîâûñèëñÿ â ñåíòÿáðå, îñòàâàÿñü íà òåððèòîðèè ðàñøèðåíèÿ âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä. Ïîòðåáèòåëüñêàÿ óâåðåííîñòü óëó÷øèëàñü, ïðîäåìîíñòðèðîâàâ ïîâûøåíèå øåñòîé ìåñÿö ïîäðÿä. Êîëè÷åñòâî íîâûõ ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ âûðîñëî â èþëå ïîñëå ïåðåñìîòðåííîãî ââåðõ ñêà÷êà â èþíå, ÷òî ñòàëî ïåðâûì ñëó÷àåì ïîâòîðåíèÿ ïîëîæèòåëüíîãî ïðèðîñòà ñ êîíöà 2007ã.

Èíäåêñ äîâåðèÿ ïîòðåáèòåëåé (ñïëîøíûì) è áèçíåñà.

Íåñìîòðÿ íà õîðîøèå íîâîñòè, Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê îñòàåòñÿ îáåñïîêîåííûì îòíîñèòåëüíî óñòîé÷èâîñòè âîññòàíîâëåíèÿ. Ïî ìåðå òîãî, êàê âîññòàíîâëåíèå áóäåò óêðåïëÿòüñÿ, ÅÖÁ íà÷íåò ïîâûøàòü ñâîþ öåëåâóþ ñòàâêó. Ìû ïðîãíîçèðóåì ïåðâîå ïîâûøåíèå íà 25 áàçèñ-

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íûõ ïóíêòîâ â òðåòüåì êâàðòàëå ñ äàëüíåéøèì ïîâûøåíèåì íà 50 ïóíêòîâ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå - òàêèì îáðàçîì, ó÷åòíàÿ ñòàâêà óâåëè÷èòñÿ äî 1.75% ê êîíöó ñëåäóþùåãî ãîäà. Ðåçóëüòàòû åæåêâàðòàëüíîãî ðåôèíàíñèðîâàíèÿ Öåíòðîáàíêîì êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ 30 ñåíòÿáðÿ óêàçûâàþò íà íåêîòîðîå óëó÷øåíèå ñîñòîÿíèÿ áàíêîâñêîãî ñåêòîðà. Îäíàêî, ÷àñòü çàìåòíîãî ñíèæåíèÿ ñïðîñà íà ëèêâèäíîñòü ìîæíî ñïèñàòü íà èçáûòî÷íîñòü ïðåäûäóùèõ âëèâàíèé è, âîçìîæíî, âçÿòèå áàíêàìè ïàóçû äî ñëåäóþùåãî ðåôèíàíñèðîâàíèÿ â ñåðåäèíå äåêàáðÿ. ×òî êàñàåòñÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, òî ÅÖÁ äåëàåò áîëüøèé àêöåíò íà çàâåðøåíèå âëèâàíèé ëèêâèäíîñòè, à íå íà óðîâåíü ñïðîñà. Ó÷èòûâàÿ ïðîäîëæàþùååñÿ óõóäøåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, ìû íå îæèäàåì, ÷òî ÅÖÁ âñêîðå îòêàæåòñÿ îò ñâîèõ, òàê íàçûâàåìûõ, "íåñòàíäàðòíûõ" ìåð.

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ÂÂÏ Åâðî-çîíû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Ïðîãíîç ðîñòà âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

20

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíîå âîññòàíîâëåíèå íàáèðàåò îáîðîòû: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

21

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå Çà ïîñëåäíþþ íåäåëþ åäèíàÿ âàëþòà ïðîøëà ââåðõ åùå íà 1 ôèãóðó. Ðîñò EURUSD äî óðîâíÿ $1.5059 ñîïðîâîæäàëñÿ ðåçêèìè îòêàòàìè. Íà 4 ÷àñîâîì òàéìôðåéìå âèäåí êðàñèâûé âîñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê, êîòîðûé ïðè ïðîáîå óðîâíÿ 1,4970 ìîæåò çàâåðøèòü íà $1,5059 âîñõîäÿùèé òðåíä. Ïðè ïðîáîå ýòîãî óðîâíÿ ïàäåíèå EURUSD ìîæåò óñêîðèòüñÿ äî $1.4830.  ïîíåäåëüíèê ðûíîê îòêðûëñÿ ðîñòîì ïî äîëëàðó. Äëÿ ðîñòà äîëëàðà ÑØÀ áûëî äâå ïðè÷èíû, ïÿòíè÷íîå ñíèæåíèå àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâûõ èíäåêñîâ è âûñòóïëåíèå Áåðíàíêå ñ Éåëëåí â Ñàí-Ôðàíöèñêî, êîòîðîå ïðèøëîñü íà àçèàòñêóþ ñåññèþ.  àçèàòñêóþ òîðãîâóþ ñåññèþ ìåäâåäè ïðîáèëè ïîääåðæêó, è öåíà ñíèçèëàñü äî $1,4826. Îáðåòÿ ïîääåðæêó âáëèçè íà $1,4826, åâðîïåéñêàÿ âàëþòà ïðåäïðèíÿëà íîâûå ïîïûòêè ðîñòà. Ê îòêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD íàõîäèëñÿ íà 1,4880, ïîñëå ÷åãî íà ôîíå ðîñòà êðîññîâ ðîñò ïðîäîëæèëñÿ äî $1,4953.  ïåðâîé ïîëîâèíå àìåðèêàíñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ñíèæàëñÿ äî $1,4898 è çàòåì âåðíóëñÿ ê $1,4950. Ðîñò åâðî áûë ñäåðæàííûì, òàê êàê â Ëþêñåìáóðãå âëàñòè Åâðîçîíû âûðàçèëè îáåñïîêîåííîñòü ïî ïîâîäó ðîñòà åäèíîé âàëþòû. Ãëàâà Åâðîãðóïïû è ïðåìüåð-ìèíèñòð Ëþêñåìáóðãà Æàí-Êëîä Þíêåð ñêàçàë, ÷òî ðîñò åâðî ÿâëÿåòñÿ ïðîáëåìîé è áåñïîêîèò ÷èíîâíèêîâ. À Æàí-Êëîä Òðèøå íà ýòîé êîíôåðåíöèè äîáàâèë, ÷òî ÷ðåçìåðíàÿ âîëàòèëüíîñòü íà âàëþòíûõ ðûíêàõ âðåäèò ýêîíîìèêå. Ðîñò ôîíäîâûõ èíäåêñîâ ÑØÀ è öåí íà ñûðüåâûå òîâàðû óñèëèëè ñêëîííîñòü èíâåñòîðîâ ê ðèñêó è âûçâàëè î÷åðåäíóþ âîëíó ïðîäàæ äîëëàðà ÑØÀ.  ïîíåäåëüíèê äîëëàðîâûì áûêàì, ïðèøëîñü ïåðåéòè â îòñòóïëåíèå. Ñëàáûå äàííûå ïî ðûíêó æèëüÿ ÑØÀ, îïóáëèêîâàííûå íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè, òàêæå ñïîñîáñòâîâàëè ñíèæåíèþ äîëëàðà. Èíäåêñ ðûíêà æèëüÿ Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè ñòðîèòåëåé æèëüÿ â îêòÿáðå ñíèçèëñÿ, òîãäà êàê îæèäàëñÿ óìåðåííûé ðîñò. Âå÷åðîì â Êàëèôîðíèè âûñòóïàë ïðåäñåäàòåëü ÔÐÑ Á. Áåðíàíêå, êîòîðûé íà êîíôåðåíöèè ïîñâÿùåííîé ýêîíîìèêàì Àçèè ñêàçàë, ÷òî àçèàòñêèå ýêîíîìèêè âîññòàíàâëèâàþòñÿ è äîëæíû óäåëèòü âíèìàíèå ñòèìóëèðîâàíèþ ïîòðåáëåíèÿ, ÷òîáû èçáåæàòü ñîçäàíèÿ äèñáàëàíñîâ â ìèðîâîé ýêîíîìèêå. Êàê ñêàçàë Áåðíàíêå, ÑØÀ äîëæíû áîëüøå ñáåðåãàòü, à Êèòàé è äðóãèå ðàçâèâàþùèåñÿ àçèàòñêèå ýêîíîìèêè äîëæíû óäåëÿòü âíèìàíèå ñòèìóëèðîâàíèþ ðàñõîäîâ. Âî âòîðíèê àçèàòñêèõ ó÷àñòíèêîâ îæèâèë ïðîòîêîë Áàíêà Àâñòðàëèè. Ïîñëå ïóáëèêàöèè ïðîòîêîëà êóðñ AUDUSD âçëåòåë äî 0.9309 è ïîòàùèë çà ñîáîé ââåðõ äðóãèå âûñîêîäîõîäíûå âàëþòû. Êóðñ EURUSD íà ýòîì ñîáûòèè äîñòèã $1,4993 è âûäîõñÿ. Íà óðîâíå $1,4970 ðûíîê òîðãîâàëñÿ äî îòêðûòèÿ àìåðèêàíñêîé ñåññèè. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî $1,4882. Îñíîâíîé ïðè÷èíîé ñíèæåíèÿ ñòàëî çàñåäàíèå Áàíêà Êàíàäû. Êàê è îæèäàëîñü, ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà îñòàëàñü áåç èçìåíåíèÿ íà óðîâíå 0.25%, íî ðóêîâîäñòâî Áàíêà Êàíàäû âûðàçèëè áåñïîêîéñòâî îòíîñèòåëüíî âûñîêîãî êóðñà êàíàäñêîãî äîëëàðà. Àìåðèêàíñêàÿ ìàêðîñòàòèñòèêà âûøëà ñëàáàÿ, íî âñå âíèìàíèå áûëî íàïðàâëåíî íà äèíàìèêó USDCAD.

22

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ öåí â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü ñîñòàâèë -0.6% (ïðîãíîç -0.3%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +1.7%). Èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü ñîñòàâèë -0.1% (ïðîãíîç +0.1%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +0.2%). Êîëè÷åñòâî ñòðîèòåëüñòâ íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü â ìëí. ñîñòàâèëî 0.590 (ïðîãíîç 0.607, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå ïåðåñìîòðåíî ñ 0.598 äî 0.587). Êîëè÷åñòâî ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî â ÑØÀ çà ñåíòÿáðü ñîñòàâèëî 0.573 ìëí. (ïðîãíîç 0.590 ìëí., ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå 0.579 ìëí.).  ñðåäó ðûíîê äî àìåðèêàíñêîé ñåññèè EURUSD òîðãîâàëñÿ â áîêîâîì òðåíäå, òàê êàê èç-çà âûñîêîãî ñïðîñà íà áðèòàíñêèé ôóíò îêàçàëñÿ ïîä ñèëüíûì äàâëåíèåì. Çàÿâëåíèå Ìåðâèíà Êèíãà ðåçêî óâåëè÷èëî ñïðîñ íà áðèòàíñêèé ôóíò. Îí ñêàçàë, ÷òî ñòàâêè íàõîäÿòñÿ íà íèçêèõ óðîâíÿõ è â êàêîé-òî ìîìåíò âðåìåíè óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ñòðàíå áóäåò âîçâðàùåí íà íîðìàëüíûé óðîâåíü. Äî âûõîäà ïðîòîêîëîâ Áàíêà Àíãëèè êóðñ EURUSD äîñòèãàë $1,4964. Ïðîòîêîë îêòÿáðüñêîãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè â öåëîì ñîîòâåòñòâîâàë îæèäàíèÿì, îäíàêî GBPUSD íà èõ ôîíå ïîäíÿëñÿ äî $1,6557 è çàòåì â çîíå çàøêàëà íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïðîòåñòèðîâàë $1,6633. Ïîñëå îòêàòà ê $1,4906 íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè åâðîáûêè ïðîòåñòèðîâàëè äîëãîæäàííûé óðîâåíü 1,5000. Òåñòèðîâàíèå ïðîèñõîäèëî áåç ãëóáîêèõ îòêàòîâ, òàê êàê â òå÷åíèå ïðåäøåñòâóþùèõ òðåõ äíåé áûêè âû÷èùàëè çîíó îò îôåðîâ. Ïîòåíöèàë ê ðîñòó áûë äî îòìåòêè $1,5100, íî ïåðåä çàêðûòèåì àìåðèêàíñêîãî ôîíäîâîãî ðûíêà, èíäåêñ DJA ñâàëèëñÿ è åâðîáûêàì ó $1,5045 â ýêñòðåííîì ïîðÿäêå ïðèøëîñü çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè è ïåðåõîäèòü â îòñòóïëåíèå. Êóðñ EURUSD ñòàáèëèçèðîâàëñÿ â ðàéîíå $1,5000. Äîëëàð ÑØÀ óðîíèëè äî íîâûõ ìèíèìóìîâ, à òî, ÷òî åäèíàÿ âàëþòà çàêðåïèëàñü âûøå $1,5000, öåíà íà íåôòü âçëåòåëà ê 82 äîëëàðàì çà áàððåëü.  ÷åòâåðã íà åâðîïåéñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî $1.4935. Åâðîáûêè ïðîäîëæàÿ îùóùàòü ïîääåðæêó â âèäå áèäîâ îêîëî ëèíèè D1, ïûòàëèñü ïîäíÿòüñÿ äî $1.5100, îäíàêî àêòèâíîñòü áûêîâ îñòàâàëàñü óìåðåííîé, è õâàòèëî äîéòè òîëüêî äî $1,5037. Ïî èòîãàì ÷åòâåðãà, íà ôîíå ðîñòà ôîíäîâûõ èíäåêñîâ ÑØÀ, äîëëàð ÑØÀ îïÿòü ñíèçèëñÿ ê ñâîèì êîíêóðåíòàì.  ïÿòíèöó åâðîïåéñêîé âàëþòå áëàãîäàðÿ ðîñòó êðîññîâ óäàëîñü óäåðæàòüñÿ âûøå ëèíèè LB, íî ïåðåïèñàòü àçèàòñêèé ìàêñèìóì $1,5059, íå óäàëîñü. Äàííûå ïî Åâðîçîíå â öåëîì âûøëè ïîçèòèâíûå, íî IFO îêàçàëñÿ íèæå ïðîãíîç-

23

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

íîãî çíà÷åíèÿ. Âåñåëóõà íà÷àëàñü ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî Áðèòàíèè. Çà ïÿòíèöó ôóíò ñâàëèëñÿ ïî÷òè íà 400 ïóíêòîâ. Êàê ìåäâåäè íå áîðîëèñü, ôóíò ñâîèì ñíèæåíèåì ÷åðåç êðîññû ïðèäàë åâðîáûêàì äîïîëíèòåëüíóþ ñèëó. Áëèæå ê çàêðûòèþ êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî $1,4985 è çàêðûë íåäåëþ âûøå $1,5000. Óðîâåíü $1,5000 äëÿ òðåéäåðîâ óæå ïåðåñòàåò áûòü çíà÷èìûì, ïîýòîìó íå ñòîèò ïðèäàâàòü åìó, ñëèøêîì áîëüøîãî çíà÷åíèÿ.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà

Ãðàôèêè â åæåíåäåëüíîì îáçîðå íå ìåíÿë, ïîýòîìó îñòàþòñÿ ñòàðûìè áåç íîâûõ èíäèêàòîðîâ.  ïÿòíèöó ïîñëå òîãî êàê ÿ íå óñïåë çàéòè ïî ôóíòó, ÿ ïðîäàë åâðî ïî $1,5025. Îðäåð SellLimit $1.5055 îòìåíèë. Ïðîäàâàÿ åâðî ÿ ïîíèìàë íà êàêèå ðèñêè èäó, íî îæèäàåìîãî ðåçóëüòàòà íå ïîëó÷èë, ôóíò ñâîèì ñíèæåíèåì ÷åðåç êðîññû îòäàâàë ñèëó åâðîáûêàì. Ìåäâåäè òîëüêî íà÷èíàëè ñíèæàòüñÿ, êàê ïðîèñõîäèë ðåçêèé îòñêîêè, è òàê íåñêîëüêî ðàç. Ïðèøëîñü îñòàâèòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ñ ðåçóëüòàòîì +16 ïóíêòîâ äî ïîíåäåëüíèêà. Ñòîï íå ìåíÿë è ñòîèò óðîâíå 1,5110. Òåïåðü, ÷òî îæèäàòü îò Àçèè?  ïÿòíèöó ôîíäîâûå èíäåêñû ÑØÀ, äðàãìåòàëëû, íåôòü çàêðûëèñü â îòðèöàòåëüíîé îáëàñòè. Çíà÷èò, ïî èäåè â ïîíåäåëüíèê Àçèÿ äîëæíà ïî åâðî óéòè â ìèíóñ è ìåäâåäè äîëæíû ïðîéòè ïîääåðæêó è ñíèçèòüñÿ äî ëèíèè D1. Ïîñëå òîãî, êàê ôóíò ñíèçèëñÿ ïî÷òè íà 400 ïóíêòîâ ïðîòèâ äîëëàðà, ÿ ïîñòàðàþñü ïî åâðî äîñèäåòü äî ëèíèè D3. Åäèíñòâåííîå ÷òî ìíå ìîæåò ïîìåøàòü äîñèäåòü äî D3, ýòî ïðîôèò íà $1,4975, êîòîðûé ÿ âûñ-

24

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

òàâèë â ïÿòíèöó, êîãäà çàêðûâàë ïëîùàäêó. Åñëè ïîëó÷èòñÿ, òî óòðîì ïåðåñòàâëþ ïðîôèò íà $1,4840. Âñòàâàòü ðàíî óòðîì ÿ íå ñîáèðàþñü, òàê êàê ìíå ïðèÿòíåé ñìîòðåòü ñíû, ÷åì íàáëþäàòü çà êîòèðîâêàìè. Ïîòîì åùå, â ñàìîì íà÷àëå îáçîðà ÿ ñêàçàë, ÷òî íà 4-÷àñîì ãðàôèêå âèæó âîñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê. Åñëè áóäåò ïðîéäåí óðîâåíü 1,4970, òî îòêðûâàåòñÿ äîðîãà íà 1,4830. Ïîýòîìó ïðîôèò ñòàâëþ íà 1,4840.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà

Íà ýòîé íåäåëå êóðñ EURUSD óñòàíîâèë íîâûé ìàêñèìóì 1,5059, íî åñòü âîïðîñ, ñìîæåò ëè êóðñ EURUSD â îäèíî÷êó áåç GBPUSD äîñòèãíóòü 1.5100? Íàïîìíþ, ÷òî áðèòàíåö ïîòåðÿë îêîëî 400 ïóíêòîâ, êîãäà ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè çà 3 êâàðòàë ñíèçèëñÿ íà 0,4%. Åñëè ñìîòðåòü ïî ôèáî, òî ðàâíîñòü âîëí äîñòèãàåòñÿ íà óðîâíå 1,5199. Ñåé÷àñ öåíà óïåðëàñü â ñîïðîòèâëåíèå, êîòîðîå îáðàçóåòñÿ îò ëèíèè, ïðîâåäåííîé ïî âåðøèíàì 1,4337 è 1,4842. Ïî äíåâíûì è íåäåëüíûì èíäèêàòîðàì äàâíî íàçðåëà êîððåêöèÿ. Ïîýòîìó çäåñü ëèøü äåëî âî âðåìåíè è òåðïåíèè åâðîáûêîâ. Ïîñìîòðèì, êàê ðûíîê çàêðîåòñÿ â ïîíåäåëüíèê, òàì âèäíî áóäåò. Ìíå êàæåòñÿ, îñíîâíûå âàëþòû ïîéäóò çà ôóíòîì âíèç.

25

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áðèòàíåö ïðè ñíèæåíèè ïåðåäàë ñèëû åâðîïåéñêîé âàëþòå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê

Íà ýòîì ãðàôèêå ÿ íè÷åãî íå ìåíÿþ. Íèæíèå ãðàôèêè ðàçâåðíóëè íåäåëüíûå, íî EURUSD ïî-ïðåæíåìó óÿçâèì ê ñíèæåíèþ. Âîñõîäÿùàÿ âîëíà áåç ïÿòîãî çíàêà ñîñòàâëÿåò 2603 ïóíêòà. Íà 4 ÷àñîâîì ãðàôèêå ñôîðìèðîâàëàñü ñåðüåçíàÿ ìîäåëü äëÿ ðàçâîðîòà, ïîýòîìó ñòîèò ïðèñìîòðåòüñÿ ê óðîâíþ 1,4970. Åñëè áóäåò ïðîáèò, òî äàâëåíèå íà åâðî óñèëèòñÿ. Ñïðîâîöèðîâàòü áûêîâ íà ëèêâèäàöèþ äëèííûõ ïîçèöèé ìîæåò ïÿòíè÷íîå ïàäåíèå ôóíòà. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

26

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà USD/JPY è GBP/USD

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ÒÅÕÍÈ×ÅÑÊÈÉ ÂÇÃËßÄ ÍÀ USD/JPY È GBP/USD USD/JPY îïÿòü òîðãóåòñÿ âûøå 92é ôèãóðû Äîëãîñðî÷íûé òðåíä (1-3 ãîäà): ïîòåíöèàë ñíèæåíèÿ êóðñà ê èñòîðè÷åñêîìó ìèíèìóìó ~80.00 îñòàåòñÿ. Ãîäîâîé ìèíèìóì áûë óñòàíîâëåí â ÿíâàðå íà óðîâíå 87.15, à ãîäîâàÿ âåðøèíà - íà óðîâíå 101.40 â àïðåëå. Äîëãîñðî÷íûé íèñõîäÿùèé òðåíä ñ 2007 ã. íàõîäèòñÿ âáëèçè 97é ôèãóðû, è â ñëó÷àå åãî äîñòèæåíèÿ, âåðîÿòíî, îí ñìîæåò îïÿòü ïðèâåñòè ê íîâîìó âèòêó ïîíèæåíèÿ êóðñà â ðàéîí 87-88.00 è, âåðîÿòíî, åù¸ íèæå.

Ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä (3-6 ìåñ.): Êîëåáàíèÿ ïàðû ñ àïðåëÿ 2009 ïðîèñõîäÿò â íèñõîäÿùåì íàïðàâëåíèè. Ëîêàëüíûé ìèíèìóì áûë äîñòèãíóò â îêòÿáðå íà óðîâíå 88.00. Ïàðà òîðãóåòñÿ â ðàìêàõ ãðàíèö äâóõ øèðîêèõ êàíàëîâ êîëåáàíèé - ñ ìàÿ è ñ àïðåëÿ 2009. Ïîñëå äîñòèæåíèÿ íèæíèõ ãðàíèö êàíàëîâ, ïàðà ïîõîæå ïåðåøëà ê ðîñòó è óæå äîñòèãëà ñðåäíèõ ðàéîíîâ äèàïàçîíîâ - ëîêàëüíûé ìàêñèìóì ÷óòü âûøå 92é ôèãóðû. Ìîæåò äàæå áóäóò äîñòèãíóòû âåðõíèå ãðàíèöû êàíàëîâ â ðàéîíå 94-96é ôèãóð, îòêóäà îïÿòü ñëåäóåò îæèäàòü èìïóëüñû âíèç. Êðàòêîñðî÷íî (1-2 ìåñ.): Ìîæíî îæèäàòü äàëüíåéøåå äâèæåíèå ââåðõ â ðàìêàõ áîëåå äîëãîñðî÷íûõ ôîðìàöèé. Áëèæàéøåå ëèíåéíîå ñîïðîòèâëåíèå - 94.00, äàëåå 96.00-97.00, à áëèæàéøàÿ ïîääåðæêà - 90.00. Òàêæå ñîïðîòèâëåíèå ìîæíî îæèäàòü íà òåêóùèõ óðîâíÿõ â ðàéîíå 92é ôèãóðû.

27

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà USD/JPY è GBP/USD

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

GBP/USD êîððåêöèÿ â êîððåêöèè Äîëãîñðî÷íûé òðåíä (1-3 ãîäà): áîêîâîé, áëèçêèé ê óìåðåííî-íèñõîäÿùåìó. Åñëè áîêîâîé, òî ïðîèçîø¸ë îòñêîê îò íèæíèõ ãðàíèö 1.35-1.40, è òåïåðü åñòü âåðîÿòíîñòü î÷åðåäíîãî ìíîãîëåòíåãî äâèæåíèÿ ê âåðõíèì ãðàíèöàì 1.95-2.10. Îäíàêî, åñëè îáðàòèòü âíèìàíèå íà 14-ëåòíèé âîñõîäÿùèé êàíàë êîëåáàíèé, òî â èþíå-àâãóñòå 2009 ïàðà òåñòèðîâàëà åãî ïðîáèòóþ íèæíþþ ãðàíèöó, ïðîâåäåííóþ ñ ìèíèìóìà 2001 ãîäà. Ãðàíèöà ìîæåò âûñòóïèòü âàæíûì ñîïðîòèâëåíèåì è ïàðà ìîæåò óéòè äàëåêî âíèç ïîñëå îòêàòà, êîòîðûé óæå íà÷àëñÿ.

Ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä (3-6 ìåñ.): Ïàðà íàõîäèòñÿ â áîêîâîé êîððåêöèè ïîñëå äîñòèæåíèÿ â àâãóñòå ãîäîâîé âåðøèíû íà óðîâíå 1.7042. Òàê, ïîñëå óñòàíîâëåíèÿ ëîêàëüíîãî ìèíèìóìà â îêòÿáðå íà óðîâíå 1.5707, ïàðà ïîäñêî÷èëà äî 1.6700 - ïðîáèòîé ëèíèè òðåíäà, îò êîòîðîé îïÿòü ñíèçèëàñü ê 1.63é ôèãóðå (ñåêóùàÿ ïðîåêöèÿ). Êðàòêîñðî÷íî (1-2 ìåñ.): Êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ ñ àâãóñòà ïðîèñõîäÿò â ðàìêàõ 1300-ïóíêòîâîãî äèàïàçîíà, è ïàðà ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ ïðàêòè÷åñêè ïîñåðåäèíå. Ââèäó òåêóùåé "ä¸ðãàííîñòè" ðûíêà, ïðåâîñõîäÿùåé êðàòêîñðî÷íîé òåíäåíöèè íåò, à â ðàìêàõ áîëåå äîëãîñðî÷íûõ íàïðàâëåíèé ìîæíî åù¸ îæèäàòü äîñòèæåíèÿ ãîäîâîé âåðøèíû äî êîíöà ãîäà. Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

28

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà ìåñÿöàõ ïðîäîëæàåòñÿ îòðàáîòêà ôëåòîâîãî ñíèçó ââåðõ ñ öåëüþ íà Sky-High 1.5163. Â îêòÿáðå ïðîäîëæàåòñÿ ðîñò EURUSD.

29

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùåé" áû÷üåé ñâå÷îé ñ íîâûì ìàêñèìóìîì ãîäà è çàêðûòèåì âûøå ìàêñèìóìà ïðåäûäóùåé íåäåëè. Future-High ïîäíÿëñÿ ñ ñåíòÿáðüñêîãî óðîâíÿ 1,5501 íà óðîâåíü 1,5677. Òåíêàí 1,4623. SkyHigh 1,4618. Silver-High 1,4354. Êèäæóí 1,4136.

30

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Íà äíÿõ ìîæíî íàáëþäàòü, êàê â ïîíåäåëüíèê-âòîðíèê ïðîáèâàëè ìàêñèìóì, íî îòáèâàëèñü ïîñëå ýòîãî âíèç.  ñðåäó "çåëåíîé" áû÷üåé ñâå÷îé ìàêñèìóì áûë ïðîáèò îêîí÷àòåëüíî ñ çàêðûòèåì äíÿ âûøå ìàêñèìóìà è óðîâíÿ 1.50.  ÷åòâåðã çàêðåïèëèñü âûøå óðîâíÿ 1.50 è â ïÿòíèöó, íå ñìîòðÿ íà ñíèæåíèå, äåíü çàêðûëè âíîâü âûøå ýòîãî óðîâíÿ. Áîëüøå âåðîÿòíîñòè, ÷òî â íà÷àëå ñëåäóþùåé íåäåëè ïðîäîëæèòñÿ âîñõîäÿùèé òðåíä, îòòàëêèâàÿñü îò ïîääåðæêè íà 1.50. Óðîâåíü Future-High íàõîäèòñÿ íà 1,5211. Áîëåå ñóùåñòâåííûå ïîääåðæêè ïî äíåâíîìó íàõîäÿòñÿ íà óðîâíÿõ Òåíêàí 1,4943, Sky-High 1.4924, Silver-High 1.4839 è Êèäæóí 1,4772.

31

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Íî íà 4-÷àñîâîì èìååì äèâåð íà MACD, ïðåäóïðåæäàþùèé î äîñòàòî÷íî âûñîêîé âåðîÿòíîñòè êîððåêöèîííîãî äâèæåíèÿ. Íàèáîëåå ñèëüíûå óðîâíè ïîääåðæêè ïî 4-÷àñîâîìó 1,5002 è Êèäæóí 1,4870-4910. Êîððåêöèÿ åñëè áóäåò, òî ïðèìåðíî äî ýòèõ óðîâíåé, ÷òîáû ñáðîñèòü äèâåð íà MACD è ïîäãîòîâèòü ïî÷âó äëÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

32

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

33

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ÁËÎ×ÍÀß ÑÒÐÓÊÒÓÐÀ ÒÎÐÃÎÂÎÉ ÑÈÑÒÅÌÛ È ÅÅ ÀËÃÎÐÈÒÌÈ×ÅÑÊÎÅ ÑÎÄÅÐÆÀÍÈÅ mfiterman@bk.ru

Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Фîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Òîðãîâàÿ ñèñòåìà âûïîëíÿåò íåñêîëüêî ðàçíîðîäíûõ ôóíêöèé, ëîêàëèçóåìûõ àëãîðèòìè÷åñêèìè áëîêàìè. Ïîýòîìó óäîáíî è íàãëÿäíî ñîñòàâèòü ñòðóêòóðíóþ áëî÷íóþ ñõåìó ñèñòåìû è àíàëèçèðîâàòü êàê êàæäûé áëîê àâòîíîìíî, òàê è èõ âçàèìîäåéñòâèå. Îñíîâíûå äåéñòâèÿ òîðãîâîé ñèñòåìû ñëåäóþùèå.

•

Ïðîãíîçèðîâàíèå äâèæåíèÿ ðûíî÷íîé öåíû ïî èìåþùåéñÿ (èçìåðÿåìîé) ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè (ñàìà öåíà, îáúåìû ñäåëîê íà ðûíêå, íîâîñòíàÿ èíôîðìàöèÿ). Ýòî áëîê ïðîãíîçà.

•

Ôîðìèðîâàíèå ñäåëêè êóïëè/ïðîäàæè ïî ìîìåíòó îòêðûòèÿ/çàêðûòèÿ ïîçèöèè è îáúåìó ñäåëêè. Ýòî áëîê ñäåëîê.

•

Ðàñ÷åò òåêóùåé ïðèáûëè îò ñäåëîê, êàê ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè îòêðûòûõ ïîçèöèé, òàê è ôèêñèðîâàííîé ïðèáûëè îò çàêðûòèÿ ïîçèöèé. Ýòî áëîê ïðèáûëè. Çäåñü æå ðàññ÷èòûâàåòñÿ íàêîïëåííàÿ ïðèáûëü, ïðîñàäêà ñèñòåìû è ðèñê òîðãîâëè.

•

Ïðèíóäèòåëüíîå çàêðûòèå óáûòî÷íûõ ïîçèöèé ïî âûáðàííîìó ïîðîãó ïîòåíöèàëüíîãî óáûòêà. Ýòî áëîê ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ ñäåëêè.

Òàêàÿ áëî÷íàÿ ñòðóêòóðíàÿ ñõåìà òîðãîâîé ñèñòåìû ïîêàçàíà íà ðèñóíêå 1.

Ðèñ.1. Ñòðóêòóðíàÿ ñõåìà òîðãîâîé ñèñòåìû. Îñíîâíûå îáîçíà÷åíèÿ: Xt – èçìåðÿåìûå ðûíî÷íûå ïîêàçàòåëè (öåíà èëè åå òðåíä è äðóãèå ïîêàçàòåëè), X^t - ïðîãíîçèðóåìûé ïîêàçàòåëü (öåíà è/èëè òðåíä), Zt – îáúåì ñäåëêè (÷èñëî îòêðûòûõ ïîçèöèé â ëîòàõ), Pt è Pït – ôèêñèðîâàííàÿ è ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü ñäåëêè.

34

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

1. Áëîê ïðîãíîçà. Ïðèíöèïû ïðîãíîçèðîâàíèÿ áûëè îïèñàíû â ïðåäûäóùåé òåìå äàííîãî öèêëà. Òàì æå áûë ïðèâåäåí àëãîðèòì ïðîãíîçà ïî øèðîêî ïðèìåíÿåìîìó â òðåéäèíãå ñïîñîáó ñêîëüçÿùåãî óñðåäíåíèÿ ôàêòè÷åñêîé öåíû. Ïî òåðìèíîëîãèè ÒÀÓ – ýòî ïðîãíîç ïî ìîäåëè ðûíêà â âèäå àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà. Öåëü òàêîãî ïðîãíîçà: äèàãíîñòèêà ñìåíû çíàêà òðåíäà, êàê ñèãíàë òðåéäåðó äëÿ âõîäà â ðûíîê. Áûëî îòìå÷åíî, ÷òî ïðîãíîç ïî àïåðèîäè÷åñêîìó çâåíó èäåò â ðàçðåç ñ èçâåñòíûì êîëåáàòåëüíûì õàðàêòåðîì öåíîâûõ âîëí. Àëãîðèòìè÷åñêè ýòî íåñîîòâåòñòâèå ïðèâîäèò ê çàïàçäûâàíèþ âî âðåìåíè ïðîãíîçèðóåìûõ ìîìåíòîâ ñìåíû òðåíäà, ò. å. ìîìåíòîâ âîçíèêíîâåíèÿ ãðåáíÿ èëè âïàäèíû öåíîâîé âîëíû. Ýòî çàïàçäûâàíèå èñêëþ÷èòü íåëüçÿ, òàê êàê îíî íåîáõîäèìî äëÿ ñãëàæèâàíèÿ ðåçêèõ òîë÷êîâ öåíû èìåííî ïóòåì åå ñêîëüçÿùåãî óñðåäíåíèÿ. Íî èç ÒÀÓ èçâåñòíî, ÷òî êîëåáàòåëüíîå çâåíî ïîçâîëÿåò óìåíüøèòü òàêîå çàïàçäûâàíèå áåç óõóäøåíèÿ ñãëàæèâàíèÿ òîë÷êîâ öåíû. Ïîýòîìó ïðåäñòàâëÿåòñÿ öåëåñîîáðàçíûì ïåðåõîä â áëîêå ïðîãíîçà îò àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà ê êîëåáàòåëüíîìó. Ïîìèìî ýòèõ ñîîáðàæåíèé ñëåäóåò ó÷èòûâàòü öåëü ïðîãíîçèðîâàíèÿ â çàâèñèìîñòè îò ïðèíÿòîé ñòðàòåãèè òðåéäèíãà. Åñëè ïðèíÿòà ðåëåéíàÿ ñòðàòåãèÿ, ò. å. ñäåëêè ïðîèçâîäÿòñÿ íà ýêñòðåìóìàõ öåíîâûõ âîëí (íà èõ ãðåáíÿõ è âïàäèíàõ), òî öåëü ïðîãíîçà – äèàãíîñòèêà ýòèõ ýêñòðåìóìîâ. Äëÿ ýòîãî âàðèàíòà ïðîãíîçèðîâàíèÿ óìåñòíû óêàçàííûå âûøå ñîîáðàæåíèÿ ïî çàïàçäûâàíèþ òàêîé äèàãíîñòèêè è öåëåñîîáðàçåí ïåðåõîä íà ìîäåëü êîëåáàòåëüíîãî çâåíà. Íî åñëè ïðèíÿòà íåïðåðûâíàÿ ñòðàòåãèÿ òðåéäèíãà, êîãäà ñäåëêè ïðîèçâîäÿòñÿ âñå âðåìÿ, ïîêà íàáëþäàåòñÿ áîëüøàÿ êðóòèçíà òðåíäà öåíû, òî ìîäåëü àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà ïðåäñòàâëÿåòñÿ áîëåå ïîäõîäÿùåé. Ïðè÷èíà òàêîãî îòêàçà îò êîëåáàòåëüíîãî çâåíà â òîì, ÷òî òðåíä öåíû ïî ñâîåìó õàðàêòåðó ïîäîáåí ðåçêèì òîë÷êàì öåíû è íåò ñìûñëà îòôèëüòðîâûâàòü èõ ïðè ïðîãíîçå, êàê ýòî äåëàåòñÿ â ðåëåéíîé ñòðàòåãèè. Ïîýòîìó â äàííîì âàðèàíòå ïðîãíîçèðîâàíèÿ ìîæíî îñòàâèòü áîëåå ïðîñòóþ ìîäåëü àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà. Îêîí÷àòåëüíîå ðåøåíèå, êàêîé èç âàðèàíòîâ ýôôåêòèâíåå, îñòàåòñÿ çà òåñòèðîâàíèåì êàæäîãî âàðèàíòà. Êîíêðåòíûå àëãîðèòìû ïðîãíîçà óæå ïðèâîäèëèñü â áîëåå ðàííèõ ñòàòüÿõ, à áîëåå äåòàëüíî áóäóò ðàññìàòðèâàòüñÿ â ñëåäóþùèõ òåìàõ. Åùå îäèí âàðèàíò ïðîãíîçà öåíû áûë ïðåäëîæåí â FM¹277. Ýòîò âàðèàíò, íàçâàííûé ïðîãíîçèðîâàíèåì öåíîâîãî êîðèäîðà, âîîáùå íå ñâÿçàí ñî ñãëàæèâàíèåì òåêóùåé öåíû, à îñíîâàí íà ïðèíöèïàõ, îòëè÷íûõ îò ìåòîäîëîãèè ÒÀÓ. Ïðè òàêîì ïðîãíîçå âîçíèêàåò ÿâëåíèå, ïðîòèâîïîëîæíîå çàïàçäûâàíèþ, ò. å. äèãíîñòèêà ýêñòðåìóìà ìîæåò ïðîèñõîäèòü ðàíüøå ôàêòà. Ýòî íå ÿâëÿåòñÿ äîñòîèíñòâîì, òàê êàê îò ëþáîãî ïðîãíîçà æåëàòåëüíî òî÷íîå ïîïàäàíèå. Ïðèâåäåì ôîðìóëû ïðîãíîçà ïî ïåðå÷èñëåííûì àëãîðèòìàì.

1). Ïðîãíîç ïî àïåðèîäè÷åñêîìó çâåíó.

35

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

(1)…..X^t+1=X^t+Kt*(Yt-X^t).  ñëó÷àå ïðîãíîçà ñàìîé öåíû ïåðåìåííûå Yt è X^t+1 – åñòü òåêóùàÿ öåíà è åå îäíîøàãîâûé ïðîãíîç.  ñëó÷àå ïðîãíîçà òðåíäà öåíû ïåðåìåííàÿ Yt - åñòü ïðèðàùåíèå òåêóùåé öåíû çà îäèí òàêò (îò ïðåäûäóùåãî ìîìåíòà t-1 äî òåêóùåãî ìîìåíòà t), à X^t+1 – îäíîøàãîâûé ïðîãíîç ýòîãî ïðèðàùåíèÿ. Îïòèìàëüíîå çíà÷åíèå êîýôôèöèåíòà Kt=1/T, ãäå T – ïåðèîä âûáðàííîé ãàðìîíèêè öåíîâîé âîëíû.

2). Ïðîãíîç ïî êîëåáàòåëüíîìó çâåíó (ñì. òàêæå FM¹290).

(2)…..X^t+1=2*X^t-X^t-1+K1*(Yt-X^t)+K2*(Yt-Yt-1-X^t+X^t-1). Ýòîò ïðîãíîç, â îòëè÷èå îò ï. 2), ïðèìåíÿåòñÿ òîëüêî ê ñàìîé öåíå, ò. å. òîëüêî äëÿ ðåëåéíîé ñòðàòåãèè. Ïîýòîìó çäåñü Yt è X^t+1 – òåêóùàÿ öåíà è åå îäíîøàãîâûé ïðîãíîç. Îïòèìàëüíûå çíà÷åíèÿ êîýôôèöèåíòîâ K1=ω2 è K2=2*γ*ω, ãäå ω – êðóãîâàÿ ÷àñòîòà ãàðìîíèêè öåíîâîé âîëíû, ðàâíàÿ 2π/T, γ - íàñòðàèâàåìûé êîýôôèöèåíò çàòóõàíèÿ ãàðìîíèêè.

3). Ïðîãíîç ïî öåíîâîìó êîðèäîðó, îïèñàííûé â FM¹277. Ýòîò ïðîãíîç òàê æå ïðèìåíÿåòñÿ òîëüêî ê ñàìîé öåíå. Çäåñü ââåäåíû íîâûå îáîçíà÷åíèÿ: Xít è Xât – íèæíÿÿ è âåðõíÿÿ ãðàíèöû öåíîâîãî êîðèäîðà, At – âûñîòà êîðèäîðà (óäâîåííàÿ àìïëèòóäà öåíîâîé âîëíû), min{} è max{ } – ìàòåìàòè÷åñêèå îïåðàòîðû âûäåëåíèÿ ìèíèìàëüíîé è ìàêñèìàëüíîé èç âåëè÷èí, ïåðå÷èñëåííûõ â ñêîáêàõ ÷åðåç ñèìâîë ;.

(3)…..Xít=min{Xít-1+At-1/T;Xt}, (4)…..Xât=min{Xât-1+At-1/T;Xt}, (5)…..At=Xât-Xít. Ïî íàéäåííûì âåëè÷èíàì îïðåäåëÿåòñÿ ïðèçíàê ýêñòðåìóìà öåíîâîé âîëíû Rt, êîòîðûé ìîæåò èìåòü òðè âîçìîæíûõ çíà÷åíèÿ: Rt=+1, åñëè â äàííûé ìîìåíò t èìååò ìåñòî ìèíèìóì Xí, Rt=-1, åñëè èìååò ìåñòî ìàêñèìóì Xâ, è Rt=0, åñëè ýêñòðåìóìà íåò. Ïðèçíàê Rt âû÷èñëÿåòñÿ ïî î÷åâèäíûì ôîðìóëàì: (6)…..åñëè min{Xít-2; Xít-1; Xít}= Xít-1 , òî Rt=+1, …..åñëè max{Xât-2; Xât-1; Xât}= Xât-1 , òî Rt=-1, …..â ïðîòèâíîì ñëó÷àå Rt=0. Çäåñü ïîëåçíî ïîÿñíèòü, ïî÷åìó ïðîãíîçû â ëþáîì âàðèàíòå ïðîèçâîäÿòñÿ òîëüêî íà îäèí øàã âðåìåíè âïåðåä. Ýòî îáúÿñíÿåòñÿ õàðàêòåðîì èíåðöèè îáúåêòà ñèñòåìû. Ýòà èíåðöèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ÷èñòîå çàïàçäûâàíèå íà îäèí âðåìåííîé òàêò: óïðàâëÿþùåå âîçäåéñòâèå â ñèñòåìå – îòêðûòèå ïîçèöèé ïðîÿâëÿåòñÿ â ïðèáûëè èëè óáûòêå èìåííî íà ñëåäóþùåì øàãå. Ïîýòîìó è íåîáõîäèì ïðîãíîç öåíû òîëüêî íà ñëåäóþùèé øàã âðåìåíè, à áîëåå äàëüíèé ïðîãíîç äëÿ òîðãîâîé ñèñòåìû íå íóæåí. Ýòî ïîëîæåíèå ÒÀÓ ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì ïðè ñèíòåçå ñèñòåì óïðàâëåíèÿ ñ îáðàòíîé ñâÿçüþ.

36

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

2. Áëîê ñäåëêè.  ýòîì áëîêå ðàññ÷èòûâàþòñÿ ìîìåíò ñäåëêè è åå îáúåì. Ðàñ÷åòíûå ôîðìóëû çàâèñÿò îò ïðèíÿòîé ñòðàòåãèè òðåéäèíãà.  ðåëåéíîé ñòðàòåãèè îáúåì îòêðûòûõ ïîçèöèé ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûé, à ìîìåíò è òèï ñäåëêè îïðåäåëÿåòñÿ ïî çíà÷åíèþ ïðèçíàêà ýêñòðåìóìà Rt. Rt=+1 îçíà÷àåò îòêðûòèå ïîçèöèè íà ïîêóïêó, Rt=-1 – îòêðûòèå ïîçèöèè íà ïðîäàæó, à Rt=0 – íåèçìåííîñòü çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé. Ôîðìóëà äëÿ òåêóùåãî çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé Zt âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (7)…..Zt=(1-|Rt|)*Zt-1+Rt*Zm. Çäåñü Zm – ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûé çàïàñ îòêðûòûõ ïîçèöèé â ëîòàõ (îáúåì «ñêëàäà» îòêðûòûõ ïîçèöèé). Äëÿ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè ââîäèòñÿ êîýôôèöèåíò ïðîïîðöèîíàëüíîñòè Kñä è Zt âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (8)…..Zt=Kñä*X^t. Ðàññ÷èòàííîå çíà÷åíèå Zt îêðóãëÿåòñÿ äî öåëîãî ÷èñëà ëîòîâ è îãðàíè÷èâàåòñÿ ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûì çàïàñîì ïîçèöèé ïî óñëîâèþ: -Zm<Zt<Zm. 3. Áëîê ïðèáûëè. Òåêóùàÿ ïðèáûëü ðàññ÷èòûâàåòñÿ â 3 ýòàïà. Ñíà÷àëà ðàññ÷èòûâàåòñÿ öåíà çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé Xzt, êîòîðàÿ ñîõðàíÿåòñÿ âî âðåìåíè äî ìîìåíòà èõ çàêðûòèÿ. Ïî öåíå çàïàñà è òåêóùåé öåíå íàõîäèòñÿ ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé Pït (ïðèáûëü, êîòîðàÿ îáðàçîâàëàñü áû îò çàêðûòèÿ ïîçèöèé â äàííûé ìîìåíò). Íàêîíåö, â ìîìåíò çàêðûòèÿ ïîçèöèé ðàññ÷èòûâàåòñÿ ôèêñèðîâàííàÿ (ôàêòè÷åñêàÿ) ïðèáûëü Pt.  àëãîðèòìå ýòîãî áëîêà ïðèìåíåí óïðîùåííûé âàðèàíò ðàñ÷åòà öåíû çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé.  ïðåäûäóùèõ ñòàòüÿõ (â ÷àñòíîñòè â FM¹284) ó÷èòûâàëñÿ òî÷íûé âàðèàíò, êîãäà â çàïàñå îòêðûòûõ ïîçèöèé ìîãëè íàõîäèòüñÿ ïîçèöèè ñ ðàçíûìè ìîìåíòàìè îòêðûòèÿ. Òàêîå âîçìîæíî â íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè òðåéäèíãà, êîãäà ê óæå îòêðûòûì ïîçèöèÿì ìîãóò åùå äîáàâëÿòüñÿ ïîçèöèè òîãî æå òèïà. Äëÿ ó÷åòà ýòîãî ïðèõîäèòñÿ ââîäèòü â ðàññìîòðåíèå ïîíÿòèå ñðåäíåâçâåøåííîé öåíû çàïàñà ïîçèöèé. Íî çäåñü è äàëåå ïðèìåíÿåòñÿ áîëåå ïðîñòîé ðåãëàìåíò ïðîâåäåíèÿ ñäåëîê. À èìåííî, åñëè â äàííûé ìîìåíò âðåìåíè t êîëè÷åñòâî è/èëè ñîñòàâ çàïàñà ïîçèöèé Zt èçìåíÿåòñÿ ïî îòíîøåíèþ ê ïðåäûäóùåìó Zt-1, òî ïðîèçâîäèòñÿ äâà îäíîâðåìåííûõ äåéñòâèÿ: çàêðûòèå âñåõ îòêðûòûõ ê ýòîìó ìîìåíòó ïîçèöèé Zt-1 è îòêðûòèå çàíîâî òðåáóåìûõ ïîçèöèé Zt. Ïðè òàêîì ðåãëàìåíòå ñäåëîê èíîãäà ìîæåò ëèøíèé ðàç âîçíèêàòü óáûòîê íà âåëè÷èíó ñïðýäà. Ýòî âîçíèêàåò â ñèòóàöèè, êîãäà â çàïàñ ïîçèöèé äîáàâëÿþòñÿ ïîçèöèè òîãî æå òèïà, òàê êàê â ýòîì ñëó÷àå ìîæíî íå çàêðûâàòü ïîçèöèè è íå òåðÿòü ïðè ýòîì íà ñïðýäå. Íî ýòîò óáûòîê îêàçûâàåòñÿ çàìåòíûì òîëüêî ïðè ðàáîòå ñ êîðîòêîâîëíîâûìè ãàðìîíèêàìè öåíû, àìïëèòóäû êîòîðûõ ñîèçìåðèìû ñ âåëè÷èíîé ñïðýäà (ïðè âíóòðè äíåâíîé èëè äàæå âíóòðè ÷àñîâîé òîðãîâëå). Ñ ó÷åòîì ñêàçàííîãî ôîðìóëà äëÿ Xzt èìååò âèä:

37

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå

(9)…..åñëè Zt=Zt-1, òî Xzt=Xzt-1 (öåíà çàïàñà ñîõðàíÿåòñÿ), …...â ïðîòèâíîì ñëó÷àå Xzt=Xt (öåíà çàïàñà îáíîâëÿåòñÿ). Òåïåðü ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé Pït íàõîäèòñÿ ïî ôîðìóëå: (10)…..Pït=(Xt-Xzt-1)*Zt-1-∆X*|Zt-1|)*L, ãäå: ∆X – ñïðýä, L – ñòîèìîñòü 1 ëîòà. Ôèêñèðîâàííàÿ ïðèáûëü Pt âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (11)…..åñëè Zt≠Zt-1, òî Pt= Pït, …..â ïðîòèâíîì ñëó÷àå Pt=0 (ôèêñàöèè ïðèáûëè íå ïðîèñõîäèò).

4. Áëîê ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ ïîçèöèé. Çäåñü ðåàëèçóåòñÿ èäåÿ, ÷òî åñëè òðåíä öåíû íå óãàäàí, ò. å. ïðîãíîç îêàçàëñÿ îøèáî÷íûì, òî äàííóþ óáûòî÷íóþ ïîçèöèþ öåëåñîîáðàçíî çàêðûòü êàê ìîæíî ñêîðåå, ÷òîáû ìèíèìèçèðîâàòü âîçíèêàþùèé óáûòîê. Íî êàê ìû óæå çíàåì, òðàåêòîðèÿ ôàêòè÷åñêîé öåíû ïîäâåðæåíà ñëó÷àéíûì òîë÷êàì òèïà áåëîãî øóìà. (Ìîæíî îáðàçíî ñêàçàòü, ÷òî òåêóùàÿ ðûíî÷íàÿ öåíà â âèäå âèíåðîâñêîãî ñëó÷àéíîãî ïðîöåññà ïðèïîðîøåíà ñâåðõó áåëûì øóìîì.) Ïîýòîìó åñëè ïîðîã ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ áóäåò ñëèøêîì áëèçîê ê òåêóùåé öåíå, òî âåëèêà âåðîÿòíîñòü ëîæíîãî (íå íóæíîãî) çàêðûòèÿ ïîçèöèè, òîãäà êàê ýòîò òîë÷îê è ñîîòâåòñòâóþùèé êðàòêîâðåìåííûé ïîòåíöèàëüíûé óáûòîê ñëåäîâàëî áû ïåðåæäàòü. Òàêèì îáðàçîì, ïîðîã ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ îòíîñèòñÿ ê íàñòðîå÷íûì êîíñòàíòàì ñèñòåìû.

38

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Áëî÷íàÿ ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû è å¸ àëãîðèòìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Îáîçíà÷èì ïîðîã ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ ∆P1 è îòíåñåì åãî ê 1 ëîòó. Òîãäà ïðèçíàê ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ Rïðt îïðåäåëÿåòñÿ ïî ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè Pït ñëåäóþùèì îáðàçîì: (12)…..åñëè Pït<∆P1*|Zt-1|, òî Rïðt=1, …..â ïðîòèâíîì ñëó÷àå Rïðt=0. Ýòîò ïðèçíàê ó÷èòûâàåòñÿ â áëîêå ñäåëêè îáíóëåíèåì çàïàñà îòêðûòûõ ïîçèöèé ïóòåì óìíîæåíèÿ ðàñ÷åòíîãî Zt íà ìíîæèòåëü (1-Rïðt). Åñòåñòâåííî, ÷òî àëãîðèòì ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ óáûòî÷íûõ ïîçèöèé ìîæíî ðåàëèçîâàòü âíå àëãîðèòìè÷åñêèõ áëîêîâ òîðãîâîé ñèñòåìû ïóòåì âûñòàâëåíèÿ íà ïëàòôîðìå äèëåðà ñîîòâåòñòâóþùåãî ñëåäÿùåãî îðäåðà Trailing stop order. Èòàê, â ðàññìîòðåíû òèïîâûå áëîêè òîðãîâîé ñèñòåìû, ìîæíî ñêàçàòü, ðîññûïüþ. Òàê, â áëîêå ïðîãíîçà â çàâèñèìîñòè îò âûáðàííîé ñòðàòåãèè òðåéäèíãà ìîæåò áûòü ðåàëèçîâàí îäèí èç âàðèàíòîâ ïðîãíîçà èëè èõ êîìáèíàöèÿ. Àíàëîãè÷íî è â áëîêå ïðèáûëè ìîæåò áûòü îäèí èç àëãîðèòìè÷åñêèõ âàðèàíòîâ èëè èõ êîìáèíàöèÿ. Îáðàçíî ãîâîðÿ, îïèñàííàÿ ñîâîêóïíîñòü áëîêîâ ñèñòåìû ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé êîíñòðóêòîð äëÿ ñáîðêè ñâîåãî ãîòîâîãî èçäåëèÿ.  ëþáîì ñëó÷àå âûáðàííûå àëãîðèòìû õàðàêòåðèçóþòñÿ êîíñòàíòàìè, íåêîòîðûå èç êîòîðûõ çàðàíåå íå èçâåñòíû è ïîäëåæàò íàñòðîéêå (íàñòðîå÷íûå êîíñòàíòû ñèñòåìû). Ýòî ïåðèîä ãàðìîíèêè öåíû T (èëè ïàðà êîíñòàíò T, γ) – â áëîêå ïðîãíîçà, Zm (èëè ïàðà Zm, Kñä) – â áëîêå ñäåëêè è ∆P1 – â áëîêå ïðèíóäèòåëüíîãî çàêðûòèÿ ïîçèöèé. Î ñïîñîáàõ è ïðîöåäóðå íàñòðîéêè òîðãîâîé ñèñòåìû ïî åå èñòîðèè ãîâîðèëîñü ðàíåå â FM¹286 è ýòîò âîïðîñ áóäåò äîïîëíèòåëüíî èññëåäîâàòüñÿ â ñëåäóþùèõ òåìàõ öèêëà. Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru ×èòàéòå òàêæå: • Îñíîâû òåîðèè ïðîãíîçèðîâàíèÿ ðûíî÷íûõ öåí • Ïñèõîëîãè÷åñêèé è ôèçè÷åñêèé ìåíòàëèòåò ðûíêà • Åùå î ñèñòåìå òðåéäèíãà íà Ôîðåêñå • Óïðàâëåíèå êàïèòàëîì â ñèñòåìå òðåéäèíãà • Êîìáèíèðîâàííàÿ ñòðàòåãèÿ òðåéäèíãà • Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà è àäàïòàöèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì • Íåïðåðûâíàÿ ñòðàòåãèÿ òðåéäèíãà • Ôèíàíñîâûé ðûíîê - ìàòåìàòè÷åñêàÿ ìîäåëü è ñèñòåìà òðåéäèíãà

39

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ðîá Ðîé

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì:

Ðîá Ðîé www.optionetics.com

Ðîá Ðîé äî òîãî, êàê íà÷àòü òîðãîâàòü íà ðûíêàõ ïîëíûé ðàáî÷èé äåíü, áûë ðóêîâîäèòåëåì íåçàâèñèìîé êîíñàëòèíãîâîé ôèðìû ïî ôèíàíñàì, êîòîðóþ îí îñíîâàë â 1992ã. Ðîá òîðãóåò îïöèîíàìè ñ 1996 ãîäà. Îí ðàññìàòðèâàåò îïöèîíû êàê âîçìîæíîñòü ïîëó÷èòü íà ðûíêå ïðèáûëü íåçàâèñèìî îò íàïðàâëåíèÿ. Ðîá òàêæå âåäåò ñåìèíàðû ïî òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â êîìïàíèè "Optionetics".

Âîïðîñ: Êàê âû îòíîñèòåñü ê ïîòåðÿì è óñòàíàâëèâàåòå ñâîé ïîðîã òåðïèìîñòè ðèñêà? Ðîá: Ïîòåðè áåñïîêîèëè ìåíÿ òîëüêî â ñàìîì íà÷àëå ìîåé òîðãîâîé êàðüåðû. Âñêîðå îíè ìåíÿ âîîáùå ïåðåñòàëè âîëíîâàòü. Èñïîëüçóÿ òå ìåòîäû ðåãóëèðîâàíèÿ, êîòîðûå ÿ èçó÷èë íà ìàñòåð-êëàññàõ ñâîèõ íàñòàâíèêîâ, ÿ ïåðåñòàë áðàòü ñòîëü áîëüøèå ðèñêè, êàê â ïðîøëîì. Åñëè ÿ âûíóæäåí âçÿòü ïîòåðþ ïî ñäåëêå, òî ÿ óâåðåí, ÷òî âåðíó ýòî íà ñëåäóþùåé ñäåëêå.

Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü òîðãîâëåé? Ðîá: ß âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëñÿ òîðãîâëåé îïöèîíàìè âî âðåìÿ êîððåêöèè ôîíäîâîãî ðûíêà â 1998ã. ß áûë òîãäà ôèíàíñîâûì êîíñóëüòàíòîì, è ìíå áûëî òÿæåëî íàõîäèòüñÿ â ñòîðîíå è âèäåòü, êàê òàÿëè ñ÷åòà êëèåíòîâ. ß ïîñ÷èòàë, ÷òî äîëæåí áûë íàéòè ñïîñîá íå òîëüêî çàùèùàòü ñäåëêè, íî òàêæå è ïîëó÷àòü ïðèáûëü íà ïàäåíèè ðûíêà. Âîïðîñ: Êîãäà âû íà÷èíàëè òîðãîâàòü, íà âàø âçãëÿä, êàêóþ íàèáîëåå ñåðüåçíóþ îøèáêó âû ñîâåðøèëè? Ðîá: Áåç ñîìíåíèÿ, ÿ íàñòóïèë íó òå æå ãðàáëè, ÷òî è ìíîãèå äðóãèå íîâè÷êè - ïðîäàë íåïîêðûòûé "ïóò"-îïöèîí. Âû çíàåòå, ñðîê èñòå÷åíèÿ - ýòî àðãóìåíò â âàøó ïîëüçó. Ýòî çàìå÷àòåëüíî ðàáîòàåò íà áû÷üåì ðûíêå, íî ðàíî èëè ïîçäíî àñïåêò íåîãðàíè÷åííîãî ðèñêà îáÿçàòåëüíî ñðàáîòàåò ïðîòèâ âàñ. Âîïðîñ: ×òî âàì áîëüøå âñåãî íðàâèòñÿ â òîðãîâîì áèçíåñå? Ðîá: Íà ñàìîì äåëå, ìíå ìíîãîå íðàâèòñÿ. Åñëè æå âûäåëèòü ÷òî-òî îäíî, òî ýòî, ñêîðåå âñåãî, ñâîáîäà, êîòîðàÿ ó ìåíÿ òåïåðü åñòü â îòíîøåíèè ìîåãî âðåìåíè. Âî âðåìÿ ñâîåé ïðîøëîé êàðüåðû ïðîôåññèîíàëüíîãî èãðîêà â ãîëüô ÿ ìíîãî ëåò ðàáîòàë ïî ñåìü äíåé â íåäåëþ. Ýòî áûëà íå ñàìàÿ òðóäíàÿ ðàáîòà â ìèðå, íî â íåêîòîðûé ìîìåíò âàøå âðåìÿ ñòàíîâèòñÿ äëÿ âàñ áîëåå öåííûì. Çàòåì, ñëåäóåò îòìåòèòü ïîëó÷åííîå íà ðûíêàõ îáðàçîâàíèå. ß ïîíèìàþ, ÷òî âåùè, êîòîðûå ÿ óçíàë, çíàþò è ïîíèìàþò íå òàê ìíîãî ÷åëîâåê. Ýòî ïîçâîëÿåò ìíå èñïûòûâàòü íåêîòîðóþ ãîðäîñòü.

40

Âîïðîñ: Âû ñ÷èòàåòå ñåáÿ òåõíè÷åñêèì èëè ôóíäàìåíòàëüíûì òðåéäåðîì? Ðîá: Áåç ñîìíåíèÿ - òåõíè÷åñêèì. ß äàæå íå ñìîòðþ íà ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû. Âîïðîñ: Ó÷èòûâàÿ âñå ìíîãîîáðàçèå èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, êàê íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ìîãóò èçáåæàòü èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè èëè, òàê íàçûâàåìîãî, "ïàðàëè÷à àíàëèçà"? Ðîá: Âîîáùå ÿ ñòîðîííèê àíàëèçà Âîëí Ýëëèîòòà, à òàêæå ñîîòíîøåíèé Ôèáîíà÷÷è. ß íàçâàë èõ â ñâîå âðåìÿ "íîâîé âîëíîé" òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Îíè ñåé÷àñ ñòàëè î÷åíü ïîïóëÿðíû, íî ÿ íà÷àë èõ àêòèâíî èñïîëüçîâàòü, êîãäà âñå åùå ñìîòðåëè íà ñòàðûå òðàäèöèîííûå èíäèêàòîðû, òàê êàê ÷óâñòâîâàë, ÷òî îíè äàþò ìíå íåîáõîäèìîå ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî. Âîïðîñ: Âû ìîæåòå âñïîìíèòü ñâîþ ïåðâóþ ñåðüåçíóþ ñäåëêó è, ÷òî âû ÷óâñòâîâàëè è äóìàëè â òîò ìîìåíò? Ðîá: ß íå ìîãó âñïîìíèòü, êàêàÿ áûëà ìîÿ ïåðâàÿ ñäåëêà èëè ñîïðîâîæäàþùèé åå àíàëèç, íî ÿ íèêîãäà íå çàáóäó, ÷òî áîÿëñÿ äî ñìåðòè, êîãäà îòêðûë ñâîþ ïåðâóþ òîðãîâóþ ïîçèöèþ. Âîïðîñ: À ìîæåòå íàçâàòü ñâîþ ñàìóþ çàïîìèíàþùóþñÿ ñäåëêó? Ðîá: Ëåãêî. ß ãîâîðþ î íåé íà ñâîèõ ñåìèíàðàõ. Êàê òî ëåòíèì óòðîì ÿ êóïèë "êîëë"-îïöèîí íà èíäåêñ "Dow

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ðîá Ðîé

Jones", êîãäà îí îòêðûëñÿ ñíèæåíèåì íà 220 ïóíêòîâ è èíäåêñ èçìåí÷èâîñòè VIX âçëåòåë äî 55. Ïîñëå ýòîãî ÿ ïîøåë ñî ñâîèì ñûíîì íà ïëÿæ è âåðíóëñÿ óæå ïåðåä çàêðûòèåì äíåâíîé ñåññèè. Ê òîìó âðåìåíè Dow ïîâûñèëñÿ íà 460 ïóíêòîâ! Âû îòäûõàåòå ñ ñûíîì, à âàøà ñäåëêà ïðèíîñèò âàì õîðîøóþ ïðèáûëü - ÷òî ìîæåò áûòü ëó÷øå ýòîãî! Âîïðîñ: Êàê áû âû ìîãëè îõàðàêòåðèçîâàòü ñâîé ñòèëü òîðãîâëè? Ðîá: ß òîðãóþ, ãëàâíûì îáðàçîì, íà "êàëåíäàðíûõ ñïðýäàõ" è "ñòðýäëàõ", êîãäà çíà÷åíèå èçìåí÷èâîñòè (VIX) íèæå è äåëàþ î÷åíü íåáîëüøèå ïîêóïêè "êîëë"- è "ïóò"îïöèîíîâ ïî èíäåêñàì DJX è MNX. ß ëþáëþ ñî÷åòàòü íåêîòîðûå êðàòêîñðî÷íûå ñäåëêè ñ áîëåå äîëãîñðî÷íûìè "êàëåíäàðíûìè ñïðýäàìè". Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû ìîæåòå äàòü íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê ñïðàâëÿòüñÿ ñ ýìîöèîíàëüíûìè ëîâóøêàìè, ñâîéñòâåííûìè ïðè òîðãîâëå? Ðîá: ß èñïûòàë èõ âñå íà ñåáå.  êîíöå êîíöîâ, ÿ ïîíÿë, ÷òî, ÷òîáû áûòü óñïåøíûì, âû äîëæíû èçáàâèòüñÿ îò ýìîöèé. Íå âîñïðèíèìàéòå êàê ëè÷íûé ïðîâàë, åñëè ðûíîê èäåò ïðîòèâ âàñ. Ñëåäóéòå ñâîèì ïðàâèëàì âûõîäà è äâèãàéòåñü äàëüøå ê ñëåäóþùåé ñäåëêå. Áóäåò ìíîãî áîëåå óäà÷íûõ ñäåëîê. Âîïðîñ: Êàê íà÷èíàþùèé òðåéäåð ìîæåò äîáèòüñÿ óñïåõà íà ðûíêàõ? Ðîá: Ðàçðàáîòàéòå ñèñòåìó, îñíîâàííóþ íà âàøåé èíäèâèäóàëüíîé òåðïèìîñòè ðèñêà è öåëÿõ. Ðåøèòå, ñîáèðàåòåñü âû áûòü ôóíäàìåíòàëüíûì èëè òåõíè÷åñêèì òðåéäåðîì è êàêèìè äîëæíû áûòü âàøè èíäèêàòîðû. Ñôîðìèðóéòå ñâîé ñîáñòâåííûé ïëàí òîðãîâëè, êîòîðûé áóäåò ñîîòâåòñòâîâàòü âàøèì èíäèâèäóàëüíûì êà÷åñòâàì. Óñòàíîâèòå îïðåäåëåííûå ïðàâèëà è, ÷òî íàèáîëåå âàæíî, ñëåäóéòå èì! Ïðîòåñòèðóéòå ñâîþ ñèñòåìó ñíà÷àëà íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ, à çàòåì íà äåìî-ñ÷åòå. Êîãäà âû ãîòîâû, òî ïðàêòèêóéòåñü, ïðàêòèêóéòåñü è åùå ðàç ïðàêòèêóéòåñü.

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

íàþò çàáîòèòüñÿ î ñâîèõ äåíüãàõ ãîðàçäî áîëüøå, ÷åì îíè ýòî äåëàëè ðàíåå, áëàãîäàðÿ òåì êîíöåïöèÿì, êîòîðûå îíè óçíàþò îò ìåíÿ. Îíè ìîãóò íàó÷èòüñÿ óïðàâëÿòü ñâîèìè äåíüãàìè ëó÷øå, ÷åì áîëüøèíñòâî ôèíàíñîâûõ ñîâåòíèêîâ.  òî âðåìÿ êàê íèêòî íå äîëæåí òîðãîâàòü âñåì ñâîèõ äîõîäîì, íàøè ñòðàòåãèè ïîìîãóò èì áûòü áîëåå ýôôåêòèâíûìè, ÷åì ëþáîé ìåíåäæåð âçàèìíîãî ôîíäà. Âîïðîñ: Êàêèå îøèáêè ñîâåðøàþò áîëüøèíñòâî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ? Ðîá: Âõîäÿò â ñäåëêè ïðåæäå, ÷åì îíè ãîòîâû. ß íà ñâîèõ ñåìèíàðàõ êîíöåíòðèðóþñü íà âàæíîñòè íàëè÷èÿ ïëàíà âûõîäà ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷àåòñÿ ñäåëêà. ß äóìàþ, ÷òî íåêîòîðûå íîâè÷êè ñòîëü çàõâà÷åíû ðàçìåùåíèåì ñäåëêè, ÷òî îòêëàäûâàþò ñòðàòåãèþ âûõîäà íà ïîòîì. Ìû óñòàíàâëèâàåì ÿñíûå ïðàâèëà äëÿ ïëàíà òîðãîâëè, êîòîðûì îíè äîëæíû ñëåäîâàòü. Âîïðîñ: Êàêèå, íà âàø âçãëÿä, ñàìûå áîëüøèå çàáëóæäåíèÿ èìåþò íà÷èíàþùèå òðåéäåðû î ðûíêàõ? Ðîá: Îá ýòîì ìîæíî ãîâîðèòü ÷àñàìè. Íî, ïðåæäå âñåãî, ÿ äîëæåí óïîìÿíóòü çàáëóæäåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî áðîêåðñêèå êîìïàíèè, àíàëèòèêè è ïðî÷àÿ îêîëî-ðûíî÷íàÿ ïóáëèêà èñêðåííå çàáîòÿòñÿ î òîì, äåëàþò ëè èõ êëèåíòû äåíüãè èëè íåò. Êîãäà âû èìååòå äåëî ñ ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëüþ â ñëó÷àå óñïåøíîé òîðãîâëè, ÷àñòî ïðîÿâëÿåòñÿ æàäíîñòü "âî âñåé ñâîåé êðàñå". ß äóìàþ, ÷òî ëþäè äîëæíû ïîíÿòü, ÷òî áðîêåðñêèå êîìïàíèè òàêæå îêàçûâàþòñÿ ïîä äàâëåíèåì, ÷òîáû ïîëó÷àòü ïðèáûëü, êàê è ëþáàÿ êîðïîðàöèÿ. Èõ ñîáñòâåííûå èíòåðåñû äëÿ íèõ ãîðàçäî âàæíåå, ÷åì ñîñòîÿíèå ñ÷åòîâ êëèåíòà.  ìèðå òîðãîâëè åñòü ìíîæåñòâî ëîâóøåê, è áåç íàäëåæàùåé ïîäãîòîâêè çäåñü î÷åíü ñëîæíî âûèãðàòü.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

Âîïðîñ: ×òî âàì íðàâèòñÿ â îáó÷åíèè òîðãîâëå äðóãèõ ëþäåé? Ðîá: Ìíå íðàâèòñÿ òîò ôàêò, ÷òî ÿ ïîìîãàþ ëþäÿì äåëàòü ðàçíèöó â èõ ìàòåðèàëüíîì áëàãîïîëó÷èè. Îíè íà÷è-

41

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ïðîôåññèîíàëüíàÿ èãðà

ÏÐÎÔÅÑÑÈÎÍÀËÜÍÀß ÈÃÐÀ Äîí Ñòåéíèö Äîí Ñòåéíèö ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì, à òàêæå ðàçðàáàòûâàåò è ïðîäàåò àâòîìàòè÷åñêèå è ðó÷íûå òîðãîâûå ñèñòåìû äëÿ ðûíêà ôîðåêñ.  äàííîé ñòàòüå ÿ õîòåë áû ïîäåëèòüñÿ ñâîèì îïûòîì â òîðãîâëå è ïðåäëîæèòü ïîäõîä, êîòîðûé äàñò âàì ñåðüåçíîå ïðåèìóùåñòâî è ïîçâîëèò ïîñëåäîâàòåëüíî âûèãðûâàòü íà ðûíêàõ. ß íà÷èíàë ñ ïðîôåññèîíàëüíûõ àçàðòíûõ èãð. ß íà÷àë ñ÷èòàòü êàðòû â "áëýê-äæåê" â 1975, êîãäà ìíå èñïîëíèëîñü 18 ëåò. Áûñòðî óâèäåâ ïîòåíöèàë äëÿ èçâëå÷åíèÿ äåíåã, ÿ ñîáðàë ñâîè âåùè è óåõàë èç Êàëèôîðíèè, ÷òîáû èãðàòü ïîëíóþ íåäåëþ â Ëàñ-Âåãàñå, ãäå ÿ è æèâó ïî ñåé äåíü. Ãîä ñïóñòÿ ÿ ïðèñîåäèíèëñÿ ê êîìàíäå èãðîêîâ åùå äî òîãî, êàê âñå óñëûøàëè î êîìàíäå èãðîêîâ M.I.T. Íàñ èíòåðåñîâàëè òîëüêî òå èãðû, ãäå ìû ìîãëè ïîëó÷èòü ÿñíîå ïðåèìóùåñòâî - ýòî âêëþ÷àëî, íî íå îãðàíè÷èâàëîñü, "áëýê-äæåê" è ðóëåòêó. Ìû òàêæå íàó÷èëèñü âèçóàëüíî âèäåòü ñëó÷àéíî-âûñòàâëåííóþ êàðòó äèëåðîì â "áëýê-äæåê", ÷òî äàâàëî íàì îãðîìíîå ïðåèìóùåñòâî âèäåòü îáå êàðòû. Èòàê, ïîñëå êðàòêîé ïðåäûñòîðèè, äàâàéòå ïåðåéäåì íåïîñðåäñòâåííî ê îáñóæäåíèþ òîãî, êàê ïîëó÷èòü ñóùåñòâåííîå ïðåèìóùåñòâî â ñàìîé áîëüøîé èãðå â ìèðå ïîä íàçâàíèåì "òîðãîâëÿ". ×òîáû ïîíÿòü âàæíîñòü ïîëó÷åíèÿ íîðìàëüíîé òåîðèè ïåðåä ôîðìèðîâàíèåì è òåñòèðîâàíèåì òîðãîâîé ïðîãðàììû, ìû äîëæíû êðàòêî ðàññìîòðåòü áàçîâûå õàðàêòåðèñòèêè, êîòîðûå äåìîíñòðèðóåò ðàáîòîñïîñîáíûé ìåòîä. Ïðè òåñòèðîâàíèè ñèñòåìû ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, ìû äîëæíû îæèäàòü, ÷òî òðåíä â 100 äíåé, ïî ñðàâíåíèþ ñ 50äíåâíûì òðåíäîì, ïîäðàçóìåâàåò áîëåå âûñîêóþ ïðèáûëü íà ñäåëêó, îáåñïå÷èâàåò áîëüøå íàäåæíîñòè è ïðîïîðöèîíàëüíî ìåíüøå ñäåëîê. Ïî ìåðå òîãî, êàê âû áóäåòå óâåëè÷èâàòü ïåðèîä âû÷èñëåíèÿ, ýòà ìîäåëü áóäåò ïðîäîëæàòü ðàáîòàòü. Êîãäà âû óìåíüøàåòå ïåðèîä âû÷èñëåíèÿ, ýòà ìîäåëü ìåíÿåòñÿ. Ñëåäóåò èçáåãàòü èñïîëüçîâàíèÿ î÷åíü êîðîòêèõ èíòåðâàëîâ âû÷èñëåíèÿ, ïîòîìó ÷òî äîëÿ ïðî-

42

www.tradingmarkets.com ñêàëüçûâàíèÿ è êîìèññèîííûõ (ñïðýäîâ) ñòàíîâèòñÿ ñëèøêîì áîëüøîé. Î÷åíü äëèííûå ïåðèîäû íåæåëàòåëüíû èç-çà áîëüøîãî êîëåáàíèÿ àêòèâîâ. Äîëæíà áûòü ÿñíàÿ, ïðèáûëüíàÿ ìîäåëü, â êîòîðîé ìîæíî ðàññ÷èòàòü ñðåäíþþ ïðèáûëü íà ñäåëêó ïðîòèâ ñðåäíåãî ïåðèîäà óäåðæàíèÿ ñäåëêè. Êàæäûé âðåìåííîé ôîðìàò èìååò ëîãè÷åñêóþ öåëü è ñìîäåëèðîâàí, èñõîäÿ èç êîíöåïöèè Ãàííà, ÷òî ðûíêè ÿâëÿþòñÿ ãåîìåòðè÷åñêè-íàñòðîåííûìè. Ñàìûé êðàòêîñðî÷íûé âðåìåííîé ôîðìàò - ýòî òîò, íà êîòîðîì ìû áóäåì òîðãîâàòü. Êðîìå òîãî, åñòü äâà áîëåå äîëãîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ôîðìàòà, êîòîðûå íåîáõîäèìî ïîìåñòèòü â íàäëåæàùóþ ïåðñïåêòèâó. Ìîäåëè, îáû÷íûå äëÿ âðåìåííûõ ôîðìàòîâ, ëåãêî ñðàâíèòü ñ ôðàêòàëàìè.  ðàìêàõ êàæäîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà åñòü äðóãîé âðåìåííîé ôîðìàò ñ î÷åíü ïîõîæèìè ìîäåëÿìè, ðåàãèðóþùèìè ïî÷òè òàêèì æå îáðàçîì. Âû íå ìîæåòå èìåòü ÷àñîâîé ãðàôèê áåç 15-ìèíóòíîãî ãðàôèêà, ïîòîìó ÷òî áîëåå äîëãîñðî÷íûé ïåðèîä âðåìåíè ñîñòîèò èç áîëåå êîðîòêèõ ïåðèîäîâ. È, åñëè ãåîìåòðèÿ ñîõðàíÿåòñÿ, òî ýëåìåíòû, ðàáîòàþùèå â îäíîì âðåìåííîì ôîðìàòå, âðîäå ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, äîëæíû ðàáîòàòü êàê â áîëåå êðàòêîñðî÷íîì, òàê è áîëåå äîëãîñðî÷íîì ôîðìàòå.  ðàìêàõ êàæäîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà åñòü óíèêàëüíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ - êîãäà îíè ñõîäÿòñÿ, øàíñû íà óñïåõ âîçðàñòàþò. Âçàèìîñâÿçè ìåæäó öåíîâûìè óðîâíÿìè è öåëÿìè ïî ïðèáûëè òåñíî ïåðåïëåòàþòñÿ ñ ñîîòíîøåíèÿìè Ôèáîíà÷÷è è ãåîìåòðè÷åñêèìè ïðèíöèïàìè Ãàííà. Îäíî èç îñíîâíûõ ïðåèìóùåñòâ èñïîëüçîâàíèÿ ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ôîðìàòîâ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî âû áûñòðåå ìîæåòå óâèäåòü ðàçâèòèå ìîäåëè. Òðåíä, êîòîðûé âîçíèêàåò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, ìîã áûòü ñíà÷àëà çàìå÷åí íà äíåâíîì ãðàôèêå. Òà æå ñàìàÿ ëîãèêà îòíîñèòñÿ è ê äðóãèì ãðàôè÷åñêèì ôîðìàöèÿì. Òî÷íî òàê æå, ïðèìåíåíèå ìîäåëåé, âðîäå ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, ðàáîòàåò òî÷íî òàê æå â ðàìêàõ êàæäîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà. Êîãäà ëèíèÿ ïîääåðæêè âîçíèêàåò ïðèáëèçèòåëüíî íà òîì æå ñàìîì óðîâíå íà ÷àñîâîì, äíåâíîì è íåäåëüíîì ãðàôèêàõ, òî åå âàæíîñòü çíà÷èòåëüíî âîçðàñòàåò.

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ïðîôåññèîíàëüíàÿ èãðà

Çàêîíû ìíîæåñòâåííûõ ôîðìàòîâ 1. Êàæäûé âðåìåííîé ôîðìàò èìååò ñâîþ ñîáñòâåííóþ ñòðóêòóðó.

2. Áîëåå êðóïíûå âðåìåííûå ôîðìàòû èìåþò ïðèîðèòåò íàä áîëåå ìåëêèìè âðåìåííûìè ôîðìàòàìè.

3. Äâèæåíèå öåí â ñòðóêòóðå áîëåå íèçêîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà îáû÷íî ó÷èòûâàåò ýíåðãåòè÷åñêèå òî÷êè ñòðóêòóðû äâèæåíèÿ áîëåå âûñîêîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà.

4. Ýíåðãåòè÷åñêèå òî÷êè ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ, ñôîðìèðîâàííûå öåíîâîé äèíàìèêîé áîëåå âûñîêîãî âðåìåííîãî ôîðìàòà ìîãóò áûòü ïîäòâåðæäåíû äåéñòâèåì íà áîëåå íèçêîì âðåìåííîì ôîðìàòå.

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

ðàçìåñòèë, ÷òîáû ïîêàçàòü ñîîòíîøåíèå ìåæäó 50SMA è ãîðèçîíòàëüíûì óðîâíåì, îòðàæàÿ óãîë èëè ñèëó òðåíäà. Êàæäàÿ çåëåíàÿ ñòðåëêà óêàçûâàåò ïîòåíöèàëüíóþ òîðãîâóþ óñòàíîâêó. Îïðåäåëåíèå òîðãîâîé óñòàíîâêè ïðîèñõîäèò ïîñðåäñòâîì òîãî, ÷òî âåðõíÿÿ òåíü ñâå÷è íèæå èëè ðàâíà âåðõíåé òåíè ïðåäûäóùåé ñâå÷è. Êðîìå òîãî, íèæíÿÿ òåíü ñâå÷è äîëæíà áûòü íèæå èëè ðàâíà 10SMA. Åñëè îáà èç ýòèõ óñëîâèé âûïîëíÿþòñÿ, òî ìû èìååì, òàê íàçûâàåìóþ, "ñèãíàëüíóþ ñâå÷ó". Äâóìÿ áåëûìè âåðòèêàëüíûìè ëèíèÿìè ÿ ïðîñòî âûäåëèë ñåãìåíò òðåíäà, êîòîðûé ìû áóäåì ðàññìàòðèâàòü.

5. Òðåíä, ñôîðìèðîâàííûé íà ñëåäóþùåì âðåìåííîì ôîðìàòå, ïîçâîëÿåò íàì îïðåäåëèòü òðåíä äëÿ òîðãîâëè.

6. Òî, ÷òî âûãëÿäèò õàîñîì íà îäíîì âðåìåííîì ôîðìàòå, ìîæåò áûòü âïîëíå óïîðÿäî÷åííûì äâèæåíèåì íà äðóãîì ôîðìàòå.

30-ìèíóòíûé ãðàôèê EURJPY. Òîðãîâàÿ ìîäåëü íà áîëüøåì ìàñøòàáå.

Âûøå ìû âèäèì òî æå ñàìîå äâèæåíèå òîëüêî íà 30ìèíóòíîì ãðàôèêå. Ýòîò ãðàôèê èëëþñòðèðóåò, êàê âûãëÿäèò òðåíä íà áîëüøåì âðåìåííîì ìàñøòàáå. Îáðàòèòå âíèìàíèå íà ñîîòíîøåíèå ìåæäó 50SMA è êðàñíîé ãîðèçîíòàëüíîé ëèíèåé - íàñ èíòåðåñóåò óãîë.

Íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå 15-ìèíóòíîì ãðàôèêå EUR/JPY äîáàâëåíû ïðîñòûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå. Êàê ìû âèäèì, 10- è 21ïåðèîäíûå SMA íàõîäÿòñÿ âûøå 50SMA, ïîýòîìó ìû ñîáèðàåìñÿ ïîêóïàòü èëè òîðãîâàòü â äëèííóþ ñòîðîíó. Âû ìîæåòå áåç êàêèõ-ëèáî ñëîæíîñòåé ïîñòðîèòü âñå òðè Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, èñïîëüçóÿ ïðàêòè÷åñêè ëþáîé ñîâðåìåííûé ãðàôè÷åñêèé ïàêåò.

Î÷åâèäíî, ÷òî áîëåå êðóòîé óãîë ñîîòâåòñòâóåò áîëåå ñèëüíîìó òðåíäó. ×òîáû òîðãîâàòü íà 15-ìèíóòíîì ãðàôèêå, ìû äîëæíû ïîäòâåðäèòü, ÷òî íà áîëåå êðóïíîì ìàñøòàáå - â äàííîì ñëó÷àå, íà 30-ìèíóòíîì ãðàôèêå, ìû äåéñòâèòåëüíî èìååì òðåíä â íàøó ïîëüçó. Ïîýòîìó, 10- è 21-ïåðèîäíàÿ SMA äîëæíû áûòü âûøå 50SMA, à òàêæå äîëæåí áûòü âîñõîäÿùèé óãîë íåïîñðåäñòâåííî 50SMA. Åñëè ëþáîå èç ýòèõ óñëîâèé íå âûïîëíÿåòñÿ íà áîëåå êðóïíîì ìàñøòàáå, òî ìû âûíóæäåíû îòêàçàòüñÿ îò ñäåëêè íà 15ìèíóòíîì ãðàôèêå, è èùåì äðóãóþ òîðãîâóþ âîçìîæíîñòü.

Ïîìèìî Ñêîëüçÿùèé ñðåäíèõ (10SMA - êðàñíàÿ ëèíèÿ, 21SMA - ñèíÿÿ ëèíèÿ è 50SMA - îðàíæåâàÿ ëèíèÿ), íà ãðàôèêå ðàçìåùåíà êðàñíàÿ ãîðèçîíòàëüíàÿ ëèíèÿ, êîòîðóþ ÿ

Íà ýòîì ãðàôèêå íàñ íå èíòåðåñóþò ñòðåëêè áåç ó÷åòà ñèëû òðåíäà. Ìû äîëæíû áóäåì âèçóàëüíî îöåíèòü óãîë ìåæäó 50SMA è êðàñíîé ëèíèåé, ÷òîáû îïðåäåëèòü ñèëó òðåíäà.

15-ìèíóòíûé ãðàôèê EURJPY. Òîðãîâàÿ ìîäåëü.

43

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Ïðîôåññèîíàëüíàÿ èãðà

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

15-ìèíóòíûé ãðàôèê EURJPY. Âûáîð ñäåëîê.

Âûøå ïðèâåäåí òîò æå ñàìûé 15-ìèíóòíûé ãðàôèê, òîëüêî çåëåíûå ñòðåëêè òåïåðü óêàçûâàþò, ãäå áû ìû çàêëþ÷àëè íàøè ñäåëêè. Ñëåâà îò êàæäîé ñòðåëêè ðàñïîëîæåíà ñèãíàëüíàÿ ñâå÷à, íî îíè íå ïîìå÷åíû íà äàííîì ãðàôèêå, ÷òîáû ìû ìîãëè ñîñðåäîòî÷èòüñÿ òîëüêî íà òîðãîâûõ ñâå÷àõ. Îïðåäåëåíèå òîðãîâîé ñâå÷è ñëåäóþùåå - ìàêñèìóì òåêóùåé ñâå÷è ïåðåñåêàåò ìàêñèìóì ïðåäûäóùåé ñâå÷è (ñèãíàëüíîé ñâå÷è), ïî êðàéíåé ìåðå, íà îäèí ïóíêò. Çàêëþ÷åíèå Èòàê, ìû ðàñïîçíàëè îïðåäåëåííûé ïåðèîä, êîòîðûé ïîêàçûâàåò õîðîøèé òðåíä. Ìû ïåðåõîäèì íà áîëåå ìåëêèé ìàñøòàá è èùåì âîññòàíîâëåíèÿ ðûíêà (ïîêóïàåì íà ñïàäàõ) è æäåì õîðîøåé òîðãîâîé óñòàíîâêè ïåðåä âõîäîì â ðûíîê.  ñëåäóþùåé ñòàòüå ÿ ïðîèëëþñòðèðóþ äîïîëíèòåëüíûå ïðàâèëà äëÿ ýòîé òîðãîâîé óñòàíîâêè. Ìû ïîäðîáíî ðàññìîòðèì êàæäûé àñïåêò ýòîé ìåòîäîëîãèè, êîòîðàÿ ïîñëåäîâàòåëüíî ïîçâîëèëà ìíå óäâàèâàòü ìîé òîðãîâûé ñ÷åò çà äâå íåäåëè, òîðãóÿ ëèøü 10% àêòèâîâ íà ìîåì ñ÷åòå. Ïðîäîëæåíèå ñëåäóåò…

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

44

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ðûíî÷íûå öèêëû

ÐÛÍÎ×ÍÛÅ ÖÈÊËÛ Ìýòò Áëýêìàí Ìýòò Áëýêìàí, áóäó÷è âëàäåëüöåì ñàéòà "TradeSystemGuru.com", ÿâëÿåòñÿ òåõíè÷åñêèì òðåéäåðîì, ëåêòîðîì, àâòîðîì è ñîàâòîðîì ìíîæåñòâà ïóáëèêàöèé ïî òîðãîâëå â Ñåâåðíîé Àìåðèêå è Åâðîïå. Òàêæå îí ïóáëèêóåò åæåíåäåëüíûå ðûíî÷íûå áþëëåòåíè. Ìû âñå ìíîãî íàñëûøàíû î ðûíî÷íûõ ïóçûðÿõ, è íàéäóòñÿ òûñÿ÷è ïðèìåðîâ òåõ, êòî áûë ïîéìàí õîòÿ áû â îäèí èç òàêèõ ïóçûðåé. Õîòÿ åñòü ìíîæåñòâî óðîêîâ, êîòîðûå ìîæíî èçâëå÷ü èç ïðîøëûõ ïóçûðåé, ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè âñå åùå âîâëåêàþòñÿ êàæäûé ðàç, êîãäà âîçíèêàåò íîâûé ïóçûðü. Ïóçûðü - ýòî ëèøü îäíà ÷àñòü âàæíîé ôàçû íà ðûíêàõ, ïîýòîìó, åñëè âû õîòèòå èçáåæàòü ëîâóøêè, òî âàæíî çíàòü, ÷òî èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿþò âñå ñòàäèè ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ. Ïîíèìàíèå òîãî, êàê ðàáîòàþò ðûíêè, è õîðîøåå çíàíèå òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà ìîãóò ïîìî÷ü âàì ðàñïîçíàâàòü ðûíî÷íûå öèêëû. ×åòûðå ñòàäèè Öèêëû ñóùåñòâóþò âî âñåõ àñïåêòàõ æèçíè. Îíè ðàíæèðóþòñÿ îò î÷åíü êðàòêîñðî÷íîãî ïåðèîäà, âðîäå æèçíåííîãî öèêëà èþíüñêîãî æóêà, êîòîðûé çàíèìàåò ëèøü íåñêîëüêî äíåé, äî æèçíåííîãî öèêëà ïëàíåòû, êîòîðûé äëèòñÿ ìèëëèàðäû ëåò. Íåçàâèñèìî îò òîãî, êàêîé ðûíîê âû ðàññìàòðèâàåòå, âñå èìåþò ïîäîáíûå õàðàêòåðèñòèêè è ïðîõîäÿò òå æå ñàìûå ñòàäèè. Âñå ðûíêè ÿâëÿþòñÿ öèêëè÷íûìè. Îíè ïîâûøàþòñÿ, äîñòèãàþò ìàêñèìóìà, ñíèæàþòñÿ è çàòåì ôîðìèðóþò îñíîâàíèå. Êîãäà îäèí öèêë çàêîí÷åí, òî íà÷èíàåòñÿ ñëåäóþùèé. Ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî áîëüøèíñòâî èíâåñòîðîâ è òðåéäåðîâ ëèáî íå â ñîñòîÿíèè ïðèçíàòü, ÷òî ðûíêè ÿâëÿþòñÿ öèêëè÷íûìè, ëèáî çàáûâàþò îá îêîí÷àíèè òåêóùåé ðûíî÷íîé ñòàäèè. Äðóãîé ñóùåñòâåííûé âûçîâ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî, äàæå êîãäà âû ïðèíèìàåòå ñóùåñòâîâàíèå öèêëîâ, ïî÷òè íåâîçìîæíî âûáðàòü âåðøèíó èëè îñíîâàíèå. Íî ïîíèìàíèå öèêëîâ î÷åíü âàæíî, åñëè âû õîòèòå ìàêñèìèçèðîâàòü äîõîäíîñòü èíâåñòèöèé èëè òîðãîâóþ ïðèáûëü. Âîò - ÷åòûðå ãëàâíûõ êîìïîíåíòà ðûíî÷íîãî öèêëà è îïèñàíèå, êàê èõ ìîæíî ðàñïîçíàòü:

45

www.investopedia.com 1.

Ñòàäèÿ íàêîïëåíèÿ (Accumulation)

Ýòà ñòàäèÿ ïðîèñõîäèò ïîñëå òîãî, êàê ðûíîê ñôîðìèðîâàë îñíîâàíèå è "íîâàòîðû" (êîðïîðàòèâíûå èíñàéäåðû è èíâåñòîðû â íåäîîöåíåííûå àêòèâû) è "îõîòíèêè çà íîâèíêàìè" (àãðåññèâíûå ìåíåäæåðû ôîíäîâ è îïûòíûå òðåéäåðû) íà÷èíàþò ïîêóïàòü, ðàññ÷èòûâàÿ, ÷òî õóäøåå óæå ïîçàäè. Íà ýòîé ñòàäèè öåíû âûãëÿäÿò î÷åíü ïðèâëåêàòåëüíî, à îáùåå ðûíî÷íîå íàñòðîåíèå âñå åùå îñòàåòñÿ ìåäâåæüèì. Ñòàòüè â ÑÌÈ ïðîïîâåäóþò ìðà÷íûå ïåðñïåêòèâû, è òå, êòî áûë íà äëèííîé ñòîðîíå â õóäøèé ïåðèîä íèñõîäÿùåãî òðåíäà, íåäàâíî ñäàëèñü, ïðîäàâ îñòàâøóþñÿ ÷àñòü ñâîèõ àêòèâîâ. Íî íà ñòàäèè íàêîïëåíèÿ, öåíû ñãëàäèëèñü è íà êàæäîãî ïðîäàâöà, çàêðûâàþùåãî ñâîè äëèííûå ïîçèöèè, íàõîäèòñÿ æåëàþùèé êóïèòü ñ õîðîøåé ñêèäêîé. Îáùåå ðûíî÷íîå íàñòðîåíèå íà÷èíàåò ïåðåêëþ÷àòüñÿ ñ íåãàòèâíîãî íà íåéòðàëüíîå.

2.

Ñòàäèÿ ïîâûøåíèÿ (Mark-Up)

 ýòîé ñòàäèè ðûíîê áûë óñòîé÷èâ íåêîòîðîå âðåìÿ è íà÷èíàåò äâèãàòüñÿ âûøå. "Ðàííåå áîëüøèíñòâî" ïðèñîåäèíÿåòñÿ ê íà÷èíàþùåìóñÿ òðåíäó. Ýòà ãðóïïà âêëþ÷àåò òåõíè÷åñêèõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå, âèäÿ, ÷òî ðûíîê ôîðìèðóåò áîëåå âûñîêèå ìèíèìóìû è áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû, ïðèçíàþò, ÷òî ðûíî÷íîå íàïðàâëåíèå è íàñòðîåíèå èçìåíèëèñü. Ðàçëè÷íûå ÑÌÈ íà÷èíàþò îáñóæäàòü âîçìîæíîñòü, ÷òî õóäøåå óæå ïîçàäè, íî áåçðàáîòèöà ïðîäîëæàåò ïîâûøàòüñÿ, òàê æå, êàê è ïðîäîëæàþò ïîñòóïàòü ñîîáùåíèÿ î ñîêðàùåíèÿõ ïðîèçâîäñòâà âî ìíîãèõ ñåêòîðàõ. Ïî ìåðå ðàçâèòèÿ ýòîé ñòàäèè, âñå áîëüøå èíâåñòîðîâ âñêàêèâàþò â òåêóùåå äâèæåíèå, ïîñêîëüêó ñòðàõ ïîòåðü ïîäàâëÿåòñÿ æàäíîñòüþ è îïàñåíèåì óïóñòèòü âûãîäíóþ âîçìîæíîñòü. Ïîñêîëüêó ýòà ñòàäèÿ íà÷èíàåò çàêàí÷èâàòüñÿ, "ïîñëåäíåå áîëüøèíñòâî" âñêàêèâàåò â ðûíîê è îáúåìû òîðãîâ íà÷èíàþò ñóùåñòâåííî óâåëè÷èâàòüñÿ.  ýòîò ìîìåíò ïðåîáëàäàåò òåîðèÿ áîëüøîé ãëóïîñòè. Öåíà ïîäíèìàåòñÿ çíà÷èòåëüíî çà ðàìêè èñòîðè÷åñêèõ óðîâíåé, è ëîãèêè è ðàçóì óñòóïàþò ìåñòî æàäíîñòè.  òî âðåìÿ êàê ïîñëåäíåå áîëüøèíñòâî âõîäèò â ðûíîê, ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû è èíñàéäåðû ñîêðàùàþò èëè çàêðûâàþò ñâîè òîðãîâûå ïîçèöèè. Íî ïî ìåðå òîãî, êàê öåíû íà÷èíàþò âûðàâíèâàòüñÿ

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ðûíî÷íûå öèêëû

èëè ïîâûøåíèå çàìåäëÿåòñÿ, òå îïîçäàâøèå, êòî îñòàâàëñÿ âíå èãðû, ðàññìàòðèâàþò ýòî êàê âîçìîæíîñòü ïîêóïêè è âõîäÿò â ðûíîê. Öåíû äåëàþò ïîñëåäíåå ïàðàáîëè÷åñêîå äâèæåíèå, èçâåñòíîå â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå êàê êóëüìèíàöèÿ ïîêóïîê, êîãäà ÷àñòî äåëàåòñÿ íàèáîëüøàÿ ïðèáûëü çà êîðîòêèé ïåðèîä. Íî öèêë ïðèáëèæàåòñÿ ê âåðøèíå ïóçûðÿ. Íàñòðîåíèå ñìåíÿåòñÿ ñ íåéòðàëüíîãî íà áû÷üå è íà ýéôîðèþ â òå÷åíèå ýòîé ñòàäèè.

3.

ñÿ, ÷òî ðûíîê âíîâü ïîâûøàåòñÿ. Öåíû ïî ìíîãèì àêöèÿì ÿâëÿþòñÿ ýêñòðåìàëüíûìè è èíâåñòîðû â íåäîîöåíåííûå àêòèâû äîëãî îñòàþòñÿ âíå èãðû. Íàñòðîåíèå ìåäëåííî, íî âåðíî, íà÷èíàåò èçìåíÿòüñÿ, íî ýòî èçìåíåíèå ìîæåò ïðîèçîéòè áûñòðåå, åñëè áóäóò ïðîèñõîäèòü ñåðüåçíûå íåãàòèâíûå ãåîïîëèòè÷åñêèå ñîáûòèÿ èëè ÷ðåçâû÷àéíî ïëîõèå ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè. Òå, êòî íå ìîæåò ïðîäàòü ñ ïðèáûëüþ, âûíóæäåíû ñîãëàñèòüñÿ íà íóëåâîé èëè äàæå ìèíóñîâîé ðåçóëüòàò.

Ñòàäèÿ ðàñïðåäåëåíèÿ (Distribution) 4.

 òðåòüåé ñòàäèè ðûíî÷íîãî öèêëà íà÷èíàþò äîìèíèðîâàòü ïðîäàâöû. Ýòà ÷àñòü öèêëà èäåíòèôèöèðîâàíà ïåðèîäîì, â êîòîðîì áû÷üå íàñòðîåíèå ïðåäûäóùåé ñòàäèè ñìåíÿåòñÿ ñìåøàííûì íàñòðîåíèåì. Öåíû ÷àñòî ìîãóò îñòàâàòüñÿ çàæàòûìè â òîðãîâîì äèàïàçîíå, êîòîðûé ìîæåò äëèòüñÿ íåñêîëüêî íåäåëü èëè äàæå ìåñÿöåâ. Íàïðèìåð, êîãäà èíäåêñ "Dow Jones" (DJIA) äîñòèã ìàêñèìóìà â ÿíâàðå 2000 ãîäà, îí òîðãîâàëñÿ âáëèçè ñâîåãî ïðåäûäóùåãî ïèêà è îñòàâàëñÿ òàì áîëåå 18 ìåñÿöåâ. Íî ñòàäèÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìîæåò ïðîõîäèòü äîñòàòî÷íî áûñòðî. Äëÿ èíäåêñà "Nasdaq" ñòàäèÿ ðàñïðåäåëåíèÿ äëèëàñü ìåíåå îäíîãî ìåñÿöà ñ ìîìåíòà äîñòèæåíèÿ ìàêñèìóìà â ìàðòå 2000ã. Êîãäà ýòà ñòàäèÿ çàêîí÷åíà, ðûíî÷íîå íàïðàâëåíèå èçìåíÿåòñÿ. Êëàññè÷åñêèå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè, âðîäå "äâîéíîé è òðîéíîé âåðøèíû" èëè "ãîëîâû è ïëå÷", ÿâëÿþòñÿ ïðèìåðàìè òàêèõ äâèæåíèé, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò â òå÷åíèå ñòàäèè ðàñïðåäåëåíèÿ.

Ñòàäèÿ ñíèæåíèÿ (Mark-Down)

×åòâåðòàÿ è çàêëþ÷èòåëüíàÿ ñòàäèÿ â öèêëå ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå áîëåçíåííîé äëÿ òåõ, êòî âñå åùå óäåðæèâàåò äëèííûå ïîçèöèè. Ìíîãèå óäåðæèâàþò, ïîòîìó ÷òî èõ àêòèâû óïàëè íèæå ïåðâîíà÷àëüíîé ñóììû. Îíè âåäóò ñåáÿ ïîäîáíî ïèðàòó, êîòîðûé, óïàâ çà áîðò, ñæèìàåò â ðóêå ñëèòîê çîëîòà, íàäåÿñü áûòü ñïàñåííûì. Òîëüêî, êîãäà ðûíîê ñíèæàåòñÿ íà 50% èëè áîëüøå, ìíîãèå èç òåõ, êòî êóïèëè âî âðåìÿ ñòàäèè ðàñïðåäåëåíèÿ èëè íà ðàííåé ñòàäèè ñíèæåíèÿ, ñäàþòñÿ. Ê ñîæàëåíèþ, ýòî ñëóæèò ñèãíàëîì ïîêóïêè äëÿ "ðàííèõ íîâàòîðîâ" è ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì, ÷òî ôîðìèðîâàíèå îñíîâàíèÿ íåèçáåæíî. Íî, ê ñîæàëåíèþ, ýòî - óæå íîâûå èíâåñòîðû, êòî áóäåò ïîêóïàòü îáåñöåíåííûå àêòèâû â òå÷åíèå ñëåäóþùåé ñòàäèè íàêîïëåíèÿ è íàñëàæäàòüñÿ ñëåäóþùèì ïîâûøåíèåì. Âûáîð âðåìåíè

Ñòàäèÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ýìîöèîíàëüíûì ïåðèîäîì äëÿ ðûíêîâ, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû çàõâà÷åíû ïåðèîäàìè ïîëíîãî ñòðàõà, ñ âêðàïëåíèÿìè íàäåæäû è äàæå æàäíîñòè, ïîñêîëüêó âðåìÿ îò âðåìåíè ìîæåò êàçàòü-

Ïîëíûé öèêë ìîæåò äëèòüñÿ îò íåñêîëüêèõ íåäåëü äî ìíîæåñòâà ëåò, â çàâèñèìîñòè îò ôèíàíñîâîãî ðûíêà è

×åòûðå ñòàäèè ðûíî÷íîãî öèêëà.

Ðàçëè÷íûå ñòàäèè ðûíî÷íîãî öèêëà.

46

FXMAG.RU © 2004-2009

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2009 ¹295/42

Ðûíî÷íûå öèêëû

ðàññìàòðèâàåìîãî ãîðèçîíòà âðåìåíè. Âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð, èñïîëüçóþùèé 5-ìèíóòíûå áàðû, ìîæåò óâèäåòü ÷åòûðå è áîëüøå ïîëíûõ öèêëîâ çà äåíü, â òî âðåìÿ, êàê äëÿ èíâåñòîðà íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè öèêë ìîæåò äëèòüñÿ 1820 ëåò. Ïðåçèäåíòñêèé öèêë Îäèí èç ëó÷øèõ ïðèìåðîâ öèêëè÷åñêîãî äâèæåíèÿ ýôôåêò ÷åòûðåõëåòíåãî ïðåçèäåíòñêîãî öèêëà íà ôîíäîâîì, ðûíêå íåäâèæèìîñòè, áîíäîâ è ñûðüÿ. Òåîðèÿ îá ýòîì öèêëå ãëàñèò, ÷òî ýêîíîìèêà íåñåò ïîòåðè â òå÷åíèå ïåðâûõ äâóõ ëåò ïðåçèäåíòñêîãî ñðîêà. Ïî ìåðå ïðèáëèæåíèÿ âûáîðîâ, âëàñòè îáû÷íî ñòàðàþòñÿ ñäåëàòü âñå, ÷òî ìîãóò, ÷òîáû ñòèìóëèðîâàòü ýêîíîìèêó òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû èçáèðàòåëè ïðèøëè íà âûáîðû ñ íàëè÷èåì ðàáî÷èõ ìåñò è ÷óâñòâîì, ÷òî ýêîíîìèêà õîðîøî ðàçâèâàåòñÿ. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè â öåëîì íèæå â ãîä âûáîðîâ, ïîýòîìó îïûòíûå àãåíòû ïî íåäâèæèìîñòè ÷àñòî ñîâåòóþò êëèåíòàì íàìå÷àòü âçÿòèå èïîòå÷íîãî êðåäèòà ñðàçó ïåðåä âûáîðàìè. Ýòà ñòðàòåãèÿ ðàáîòàëà äîñòàòî÷íî õîðîøî â òå÷åíèå ïðîøëûõ 16 ëåò. Ôîíäîâûé ðûíîê òàêæå èçâëåêàë âûãîäó èç âîçðàñòàþùèõ ãîñóäàðñòâåííûõ ðàñõîäîâ è óìåíüøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïðåääâåðèè âûáîðîâ. Ïðåçèäåíòû ÷åòêî óñâîèëè, ÷òî, åñëè èçáèðàòåëè íåäîâîëüíû ñîñòîÿíèåì ýêîíîìèêè, òî âîçìîæíîñòè äëÿ ïåðåèçáðàíèÿ áëèçÿòñÿ ê íîëþ.

47

Çàêëþ÷åíèå Õîòÿ, ýòî íå âñåãäà î÷åâèäíî, öèêëû ñóùåñòâóþò íà âñåõ ðûíêàõ. Äëÿ ïîäãîòîâëåííûõ òðåéäåðîâ, ñòàäèÿ íàêîïëåíèÿ ïðåäñòàâëÿåò îòëè÷íóþ âîçìîæíîñòü äëÿ ïîêóïîê, ïîòîìó ÷òî öåíû ïåðåñòàëè ïàäàòü, è áîëüøèíñòâî âñå åùå ñêëîííû ê ïðîäàæàì. Ýòîò òèï ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ òàêæå íàçûâàþò êîíòð-òðåíäîâûìè, òàê êàê îíè â òîò ìîìåíò èäóò ïðîòèâ îáùåãî íàñòðîåíèÿ ðûíêà. Ýòè æå ó÷àñòíèêè ïðîäàþò, êîãäà ðûíêè âõîäÿò â çàêëþ÷èòåëüíóþ ñòàäèþ ïîâûøåíèÿ, èçâåñòíóþ êàê ïàðàáîëè÷åñêàÿ èëè êóëüìèíàöèîííàÿ.  ýòîò ïåðèîä öåíà ïîâûøàåòñÿ íàèáîëåå áûñòðî, è íàñòðîåíèå ÿâëÿåòñÿ ýêñòðåìàëüíî áû÷üèì, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî ðûíîê ãîòîâèòñÿ ê ðàçâîðîòó. Îïûòíûå òðåéäåðû, êîòîðûå ïðèçíàþò ðàçëè÷íûå ñòàäèè ðûíî÷íîãî öèêëà, ñïîñîáíû èñïîëüçîâàòü èõ â ñâîèõ èíòåðåñàõ äëÿ ïîëó÷åíèÿ ìàêñèìàëüíîé ïðèáûëè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

FXMAG.RU © 2004-2009