Forex Magazine 308

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã. .............................................................. 3 Ïîäâîäèì èòîãè ÿíâàðÿ: çîëîòî, EURUSD ............................................................................................... 8 Âûáðàííûé êóðñ ....................................................................................................................................... 10 Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð ................................................................................. 12 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD ................................................................................................................ 17 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 23 Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ôåâðàëü - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD ................................ 27 Òîðãîâàÿ ñèñòåìà: áëîêè ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè ............................... 31 Îñîçíàííûé ïîäõîä .................................................................................................................................. 36 Íåïðîñòîå ðåìåñëî ................................................................................................................................... 38 Îòõîä îò òðàäèöèé .................................................................................................................................... 41

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Creativeapril Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã.

4

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ. ** - Æèðíûì øðèôòîì îòìå÷åíû âàæíûå ñîáûòèÿ. Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè.

íîì ñåêòîðå (Manufacturing Index) çà äåêàáðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ âûðîñ äî çíà÷åíèÿ 55,7 ñ 54,9 â äåêàáðå. Èíäèêàòîð ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì è îêàçûâàåò çíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðûíêè. Áëèæå ê âå÷åðó ñ ðå÷üþ ïåðåä Ñåíàòîì â Âàøèíãòîíå âûñòóïèò ãëàâà Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ Òèìîòè Ãàéòíåð.

ÏÎÍÅÄÅËÜÍÈÊ, 1 ÔÅÂÐÀËß Àâñòðàëèéñêî-Íîâîçåëàíäñêàÿ áàíêîâñêàÿ ãðóïïà (ANZ) îïóáëèêóåò îò÷åò ïî çàíÿòîñòè â Àâñòðàëèè çà ÿíâàðü. Ñîãëàñíî äàííûì çà äåêàáðü, ðîñò ÷èñëà îáúÿâëåíèé î íàéìå íà ðàáîòó ñîñòàâèë 6,0%.  ïåðâûé ðàáî÷èé äåíü íîâîé íåäåëè èíâåñòîðîâ äîëæíû çàèíòåðåñîâàòü äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà æèëüå (HPI) â Àâñòðàëèè çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñïðîãíîçó, öåíû íà æèëóþ íåäâèæèìîñòü çàìåäëèëè ñâîé ðîñò äî 3,7% ïî îòíîøåíèþ êî III êâàðòàëó 2009 ãîäà, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 4,2%. Îò Ôåäåðàöèè ëîãèñòèêè è çàêóïîê Êèòàÿ (CFLP) æäåì äàííûõ ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè çà ÿíâàðü, ïðè ýòîì â äåêàáðå èíäåêñ óêðåïèëñÿ ñ 56,6 äî 56,6 áëàãîäàðÿ ñèëüíîìó ðîñòó êîìïîíåíòîâ ïðîèçâîäñòâà è íîâûõ çàêàçîâ. Âåëèêîáðèòàíèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî ïðîèçâîäñòâåííîìó èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì (Manufacturing PMI) çà ÿíâàðü. Îæèäàåòñÿ ðîñò èíäåêñà äî îòìåòêè 54,2 ñ 54,1 â äåêàáðå. Manufacturing PMI - îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð ñîñòîÿíèÿ áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè. Âàæíûå äàííûå âûéäóò â Âåëèêîáðèòàíèè ïî îáùåìó îáúåì ÷àñòíîãî êðåäèòîâàíèÿ (Net Lending to Individuals), êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, âûðîñ äî 1,2 ìëðä ôóíòîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì, êîãäà áûëî âûäàíî êðåäèòîâ íà 1,1 ìëðä. Ïîçèòèâíûå äàííûå îæèäàþòñÿ ïî èíäåêñó ëè÷íûõ ðàñõîäîâ (Personal Spending), êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, âûðîñ íà 0,5% â äåêàáðå ïðè ðîñòå íà 0,3% ìåñÿöåì ðàíåå. Èíñòèòóò Óïðàâëåíèÿ Ïîñòàâêàìè (ISM) îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåí-

5

ÂÒÎÐÍÈÊ, 2 ÔÅÂÐÀËß Â ïåðèîä ñî 2 ïî 6 ôåâðàëÿ â Âåëèêîáðèòàíèè îïóáëèêóþòñÿ äàííûå ïî èíäåêñó öåí íà æèëüå, ðàññ÷èòûâàåìûì øîòëàíäñêèì áàíêîì Halifax. Îæèäàåòñÿ, ÷òî öåíû â ÿíâàðå âûðîñëè íà 0,9%, â äåêàáðå áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 1,0%. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì è îòðàæàåò ñîñòîÿíèå æèëèùíîãî ñåêòîðà ñòðàíû. Íàöèîíàëüíûé Áàíê Àâñòðàëèè îïóáëèêóåò çíà÷åíèå èíäåêñà äîâåðèÿ â äåëîâîé ñôåðå (NAB Business Confidence) çà ÿíâàðü.  äåêàáðå çíà÷åíèå èíäåêñà ñîñòàâèëî 19 ïóíêòîâ. Äàëåå æäåì âàæíîé ñòàòèñòèêè èç ßïîíèè ïî èíäåêñó ñðåäíåé çàðàáîòíîé ïëàòû (Average Earnings Index). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â äåêàáðå 2009 ãîäà (ãîä ê ãîäó) èíäåêñ ïîêàçàë ñíèæåíèå íà 2,6%, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 2,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2008 ãîäà. Ðåçåðâíûé Áàíê Àâñòðàëèè ïðèìåò ðåøåíèå ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâå - Cash rate. Ðûíîê îæèäàåò, ÷òî Áàíê Àâñòðàëèè ïîéäåò íà î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå ñòàâêè ñ 3,75% äî 4,00%, ò.å. íà 25 á.ï. Ãåðìàíèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales), êîòîðûå, ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â äåêàáðå âûðîñëè íà 1,1%, â íîÿáðå ïðîäàæè óïàëè íà 1,1%. Äàëåå íàñ æäóò íîâîñòè ïî ðûíêó æèëèùíîãî ñòðîèòåëüñòâà ÑØÀ. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ ïîäïèñàííûõ äîãîâîðîâ î ïðîäàæå íåäâèæèìîñòè (Pending Home Sales) â äåêàáðå ïîêàçàë ðîñò íà 0,6%, ïðè ýòîì â íîÿáðå ïàäåíèÿ ñîñòàâèëî 16,0%.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã.

ÑÐÅÄÀ, 3 ÔÅÂÐÀËß Âåëèêîáðèòàíèÿ îïóáëèêóåò çíà÷åíèå ïî èíäåêñó óâåðåííîñòè ïîòðåáèòåëåé (Consumer Confidence), ðàññ÷èòûâàåìîìó ñïåöèàëèñòàìè Nationwide building society, êðóïíåéøåé â Âåëèêîáðèòàíèè è îäíîé èç êðóïíåéøèõ â ìèðå ñòðîèòåëüíûõ ñáåðåãàòåëüíûõ êàññ (ñïåöèàëèçèðîâàííûé âèä èïîòå÷íîãî áàíêà). Îæèäàåòñÿ ðîñò èíäèêàòîðà äî îòìåòêè 70 â ÿíâàðå, ïðè ýòîì çíà÷åíèå çà äåêàáðü ñîñòàâèëî 69. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ íàñåëåíèÿ. Èç Àâñòðàëèè æäåì äàííûõ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó òîâàðîâ è óñëóã (Trade Balance) çà ÿíâàðü, ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî -2,36 ìëðä äîëëàðîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ -1,7 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ãîâîðèò î òîì, ÷òî ýêñïîðò çà îò÷åòíûé ïåðèîä ïðåâûñèë èìïîðò, è íàîáîðîò. Äàëåå èç Âåëèêîáðèòàíèè æäåì äàííûõ èíäåêñó ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ñôåðå óñëóã (Services PMI). Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì, çíà÷åíèå èíäåêñà â ÿíâàðå ñîñòàâèëî 56,6 ïî ñðàâíåíèþ ñ 56,8 â äåêàáðå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì, çíà÷åíèå âûøå 50 ãîâîðèò î âîññòàíîâëåíèè ñåêòîðà óñëóã. Åâðîçîíà îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales), êîòîðûå, ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â äåêàáðå âûðîñëè íà 0,4%, ïðè òîì, ÷òî â íîÿáðå ïàäåíèå ñîñòàâèëî 1,2%.

29 ÿíâàðÿ. Äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè çà ïðîøëûé ïåðèîä ñâèäåòåëüñòâîâàëè î ñíèæåíèè íà 3,9 ìëí áàððåëåé. ×ÅÒÂÅÐÃ, 4 ÔÅÂÐÀËß Â ÷åòâåðã æäåì ñòàòèñòèêè ïî çàíÿòîñòè è áåçðàáîòèöå (Employment rate è Unemployment rate) èç Íîâîé Çåëàíäèè. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, îæèäàåòñÿ ñíèæåíèå ÷èñëà çàíÿòîãî íàñåëåíèÿ íà 0,1% â IV êâàðòàëå 2009 ãîäà ïî îòíîøåíèþ êî III êâàðòàëó. Òàêæå îæèäàåòñÿ, ÷òî óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ñòðàíå â IV êâàðòàëå îñòàëñÿ íà óðîâíå III êâàðòàëà è ñîñòàâèë 6,5%. Àâñòðàëèéñêîå áþðî ñòàòèñòèêè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Retail Sales) çà äåêàáðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó ðîñò ïðîäàæ ñíèçèëñÿ äî 0,3%, ïðè ýòîì â íîÿáðå ðîñò ñîñòàâèë 1,4%.  Ãåðìàíèè îïóáëèêóþòñÿ äàííûå ïî îáúåìàì çàêàçîâ ïðåäïðèÿòèé (Factory Orders) çà äåêàáðü. Îæèäàåòñÿ ðîñò ÷èñëà çàêàçîâ âñåãî íà 0,2%, ÷òî íàìíîãî ìåíüøå, ÷åì â íîÿáðå, êîãäà ðîñò çàêàçîâ ñîñòàâëÿë 2,8%. Áàíê Àíãëèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî ïðîãðàììå âûêóïà àêòèâîâ (Asset Purchase Facility), êîòîðàÿ áûëà çàïóùåíà â ìàðòå 2009 ãîäà. Îæèäàåòñÿ, ÷òî â îáúåì ïðîãðàììû îñòàíåòñÿ íà óðîâíå 200 ìëðä ôóíòîâ. Òàêæå Áàíê Àíãëèè ïðèìåò ðåøåíèå ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå, êîòîðàÿ, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíåòñÿ íåèçìåííîé íà óðîâíå 0,5%.

Áîëåå çíà÷èìîé áóäåò ñòàòèñòèêà ïî çàíÿòîñòè â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ñåêòîðå (Nonfarm Payrolls) îò ADP. Îæèäàåòñÿ çàìåäëåíèå ñíèæåíèÿ ïîêàçàòåëÿ äî 41 òûñ ÷åë. â ÿíâàðå.  äåêàáðå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 84 òûñ. ÷åëîâåê.

Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé Áàíê â ñâîþ î÷åðåäü òàêæå ïðèìåò ðåøåíèå ïî ñòàâêå. Àíàëèòèêè íå îæèäàþò ñî ñòîðîíû ÅÖÁ ïåðåñìîòðà òåêóùåãî óðîâíÿ â 1,0%.

Èíñòèòóò Óïðàâëåíèÿ Ïîñòàâêàìè îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó äåëîâîé àêòèâíîñòè â íåïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå (ISM Services Index) çà ÿíâàðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ âûðîñ äî çíà÷åíèÿ 51,3 ñ 49,8 â äåêàáðå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì ïîêàçàòåëåì ñîñòîÿíèÿ ñåêòîðà óñëóã è îêàçûâàåò çíà÷èòåëüíîå âëèÿíèå íà ðûíêè.

 ÑØÀ îïóáëèêóþòñÿ åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims) çà íåäåëþ äî 29 ôåâðàëÿ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè íà íåäåëå îáðàòèëèñü 461 òûñ ÷åëîâåê. Íåäåëåé ðàíåå ýòî çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 470 òûñ ÷åëîâåê.

Äàëåå îæèäàåòñÿ åæåíåäåëüíûé îò÷åò Óïðàâëåíèÿ ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè ÑØÀ (EIA) ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî

Äàëåå â ÑØÀ âûéäóò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ïðîèçâîäèòåëüíîñòè òðóäà áåç ó÷åòà ñåëüñêîãî õîçÿéñòâà (Nonfarm productivity). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â IV êâàðòàëå ðîñò

6

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 1 ïî 5 ôåâðàëÿ 2010 ã.

ïðîèçâîäèòåëüíîñòè ñîñòàâèë 3,3% ïî ñðàâíåíèþ ñî III êâàðòàëîì, êîòîðûé ïîêàçàë ñíèæåíèå íà 4,6%.

ðå îáùèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ñòðàíå íå èçìåíèëñÿ è ñîñòàâèë 8,5%.

Ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû (Unit labor costs) â ÑØÀ, ïî ïðîãíîçàì, â IV êâàðòàëå 2009 ãîäà ñíèçèëàñü íà 2,2% ïî îòíîøåíèþ êî III êâàðòàëó (òîãäà áûëî çàôèêñèðîâàíî ïàäåíèå íà 2,5%).

Äàëåå èíâåñòîðû ñ áîëüøîé íàñòîðîæåííîñòüþ áóäóò îæèäàòü áîëüøîãî áëîêà ñòàòèñòèêè ïî ðûíêó òðóäà èç ÑØÀ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì ñïåöèàëèñòîâ, ðîñò êîëè÷åñòâà ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîì ñåêòîðå (Nonfarm Payrolls) â ÿíâàðå ñîñòàâèë 20òûñ ÷åëîâåê. Ïðè ýòîì â äåêàáðå ñíèæåíèå ÷èñëà çàíÿòûõ áûëî íà óðîâíå 85 òûñ ÷åëîâåê. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, îáùèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû â ÑØÀ â ÿíâàðå íå èçìåíèëñÿ ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ è ñîñòàâèë 10,0%. Òàêæå îæèäàåòñÿ, ÷òî ñðåäíÿÿ ïî÷àñîâàÿ îïëàòà ñîõðàíèëà ðîñò íà óðîâíå 0,2% â ÿíâàðå ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ.

Ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Êàíàäû îïóáëèêóåò äàííûå ïî êîëè÷åñòâó âûäàííûõ ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî (Building Permits). Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì, ðîñò â äåêàáðå ñîñòàâèë 3,3% ïî ñðàâíåíèþ ñî ñíèæåíèåì íà 4,6% â íîÿáðå. Çàòåì Áèçíåñ Øêîëà Ðè÷àðäà Àéâåÿ (Richard Ivey School of Business) îïóáëèêóåò èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè (Ivey PMI) â Êàíàäå, êîòîðûé, ïî ìíåíèþ ñïåöèàëèñòîâ, â ÿíâàðå âûðîñ äî çíà÷åíèÿ 51,3 ïóíêòà, ÷òî íà 2,9 ïóíêòà âûøå çíà÷åíèé äåêàáðÿ. Áëèæå ê âå÷åðó æäåì ñòàòèñòèêè èç ÑØÀ, ãäå âûéäóò äàííûå ïî ôàáðè÷íûì çàêàçàì (Factory orders). Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â äåêàáðå îáúåì çàêàçîâ âûðîñ íà 1,0% ïî îòíîøåíèþ ê íîÿáðþ, êîãäà èíäåêñ ïîêàçàë óâåëè÷åíèå íà 0,6%.  Âèííèïåãå ñ ðå÷üþ âûñòóïèò Ãëàâà Áàíêà Êàíàäû Ìàðê Êàðíè. ÏßÒÍÈÖÀ, 5 ÔÅÂÐÀËß Â ïîñëåäíèé òîðãîâûé äåíü íåäåëè ìû óâèäèì äàííûå ïî èíäåêñó çàêóïî÷íûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé (Producer Price Index Input) â Âåëèêîáðèòàíèè. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ðîñò öåí ñîñòàâèë 0,4% â ÿíâàðå ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ, êîãäà çàêóïî÷íûå öåíû âûðîñëè íà 0,1%.

Èìåííî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîìî÷ü Âàì ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ è ñäåëàòü Âàø òðåéäèíã åùå áîëåå óñïåøíûì, â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà" íà íàøåì ñàéòå ïðåäñòàâëåí "Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü". Âñÿ èíôîðìàöèÿ îïåðàòèâíî îáíîâëÿåòñÿ è äîñòóïíà ñðàçó íà äâóõ ÿçûêàõ - ðóññêîì è àíãëèéñêîì. Èííîâàöèåé êîìïàíèè FBS ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ïðîãíîç ïî ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì íà áóäóùóþ íåäåëþ Âû ìîæåòå óâèäåòü óæå â ïÿòíèöó. Òàêèì îáðàçîì, âû ïîëó÷àåòå âîçìîæíîñòü âûáðàòü ñòðàòåãèþ äëÿ ñâîåé òîðãîâëè ðàíüøå, ÷åì âñå îñòàëüíûå. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

Íåìåöêèé Destatis (Statistisches Bundesamt (Federal Statistical Office)) îò÷èòàåòñÿ ïî èíäåêñó ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà (Industrial Production) â Ãåðìàíèè çà äåêàáðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî èíäåêñ âûðîñ íà 0,5%, ïðè ýòîì â íîÿáðå 2009 ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 0,7%. Äàëåå æäåì äàííûõ ïî çàíÿòîñòè è áåçðàáîòèöå (Employment rate è Unemployment rate) èç Êàíàäû. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, â ÿíâàðå îæèäàåòñÿ ðîñò ÷èñëà çàíÿòîãî íàñåëåíèÿ íà 15,3 òûñ ÷åëîâåê. Òàêæå îæèäàåòñÿ, ÷òî â îêòÿá-

7

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ïîäâîäèì èòîãè ÿíâàðÿ: çîëîòî, EURUSD

Ïîäâîäèì èòîãè ÿíâàðÿ: çîëîòî, EURUSD Äìèòðèé Ñòåïàíîâ Íà ïðîòÿæåíèè ÿíâàðÿ ìåñÿöà ìû íàáëþäàëè óêðåïëåíèå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû âàëþò, î÷åíü ñåðüåçíîå óêðåïëåíèå ïðîòèâ ïëàòåæíûõ åäèíèö ñûðüåâûõ ñòðàí. Ïîñëåäíèå òðè îò÷åòíûõ êâàðòàëà ïðèó÷èëè èíâåñòîðîâ ê âîçìîæíîñòè ëåãêîãî çàðàáîòêà íà êâàðòàëüíûõ îò÷åòíîñòÿõ àìåðèêàíñêèõ êîìïàíèé. È, äåéñòâèòåëüíî, â 2009 ãîäó îò÷åòû ïðåäïðèÿòèé âûõîäèëè ñòàáèëüíî âûøå îæèäàíèé äàæå íà ôîíå íåóêëîííî ðàñòóùåé áåçðàáîòèöå. Ïàðàäîêñ ñîâðåìåííîé ýêîíîìèêè? Îòíþäü. Çà 2005-2007 ãîäû àìåðèêàíñêèé áèçíåñ îòêàçàëñÿ îò ñîáñòâåííûõ æå ìîäåëåé îïòèìèçàöèè áèçíåñ ïðîöåññîâ, ñåé÷àñ æå ê íèì ïðîñòî íóæíî áûëî âåðíóòüñÿ. Âîçâðàùåíèå àêòèâíî ïîääåðæèâàëîñü ïîëèòèêîé ñòðóêòóð ÔÐÑ è ëè÷íî ïðåçèäåíòîì, îòêðûâøèì äåøåâûå äåíåæíûå ïîòîêè äëÿ êîìïàíèé ðàçëè÷íûõ ìàñòåé. Òàêèì îáðàçîì, äîëãîñðî÷íîå ïëàíèðîâàíèå îòîøëî íà âòîðûå ïëàíû íà âîçìîæíîñòÿõ çàðàáàòûâàíèÿ áûñòðûõ äåíåã îò ñïåêóëÿöèé. Ñîîòâåòñòâåííî çà 89 ìåñÿöåâ 2009 ãîäà àìåðèêàíñêèå áàíêèðû ñìîãëè çàðàáîòàòü âûñîêèå áîíóñû, çàãíàâ íåôòü â îáëàñòü 80 äîëë. çà áî÷êó ïðè äîâîëüíî íåâûñîêîì óðîâíå ñïðîñà è íåæåëàíèè ñòðàí ÷ëåíîâ ÎÏÅÊ ìåíÿòü êâîòû íà äîáû÷ó ñûðüÿ. Îò÷åòû çà ïîñëåäíèé êâàðòàë 2009 ãîäà ïîêàçàëè âûñîêóþ óÿçâèìîñòü ìèðîâîé ýêîíîìèêè. À ïîòîìó óðîâíè, ÷òî áûëè äîñòèãíóòû ïî ñûðüþ 13-15 ÿíâàðÿ, âîçìîæíî, è íå áóäóò "ïåðåáèòû" â áëèæàéøèå ïîëãîäà. Ñåé÷àñ ìû èìååì ñèëüíûå îò÷åòíîñòè ëèøü îò óëüòðà äèñêîíòíûõ êîìïàíèé ñåêòîðà ðèòåéëà âðîäå Family Dollar, îñòàëüíûå æå ïîêàçàëè î÷åíü ïîñðåäñòâåííûå îò÷åòû. Ìû òàêæå âèäèì ðåçêîå ïàäåíèå ïðîäàæ íåâèäèìîñòè â äåêàáðå â ÑØÀ: èíâåñòîðû ñ îïàñêîé ñìîòðÿò â áóäóùåå è íå ãîòîâû äåëàòü äîðîãîñòîÿùèå ïðèîáðåòåíèÿ. Äî îòêðûòèÿ íîâîãî àâòîìîáèëüíîãî ñåçîíà åñòü âðåìÿ, òðåéäåðû íà íåôòåïðîäóêòû ãàäàþò, áóäåò ëè ïðåâûøåí îáúåì äîðîæíîãî òðàôèêà 2009 ãîäà. Ñ ó÷åòîì ïàäåíèÿ ñïðîñà íà àâòîìîáèëè ïî âñåìó ìèðó (çà èñêëþ÷åíèåì Èíäèè, Êèòàÿ), ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî î÷åíü ïðèÿòíîé äëÿ èãðîêîâ íà ïîâûøåíèå äèíàìèêè ìû íå óâèäèì. Òàê, çàãðóçêà ÍÏÇ â ïîñëåäíèå íåäåëè íàõîäèòñÿ íà óðîâíÿõ äâàäöàòèëåòíåé äàâíîñòè! Ïðè àíîìàëüíîì ïîòåïëåíèè ìîæåì óâèäåòü ïàäåíèå ñïðîñà íà ìàçóò è òÿæåëûå äèñòèëëÿòà, à ýòî áóäåò óæå ñåðüåçíûé

8

http://www.inconeon.ru óäàð ïî ñûðîé íåôòè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû Êèòàé çàÿâëÿåò î ÷ðåçìåðíîì ðîñòå âíóòðåííåé ýêîíîìèêè, ïðåäëàãàÿ óìåðèòü å¸ ââåäåíèåì áîëåå æåñòêèõ êðåäèòíî-äåíåæíûõ ïðàâèë; òàêàÿ ðàáîòà îáÿçàòåëüíî ïðèâåäåò ê óêðåïëåíèþ þàíÿ è ïàäåíèþ ñïðîñà íà íåôòü ñî ñòîðîíû âñåé Àçèè. Îò÷åòû EIA ëè÷íî ìåíÿ íå âïå÷àòëèëè. Òàê, íàïðèìåð, çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ çàïàñû ñûðîé íåôòè ñíèçèëèñü íà 3,9 ìëí. áàððåëåé ïðîòèâ îæèäàíèé ðîñòà, îäíàêî îáùèé ñïðîñ îñòàåòñÿ íà ÷ðåçâû÷àéíî íèçêèõ óðîâíÿõ. Ïî ñóòè, ñîêðàùåíèå çàïàñîâ âûçûâàåòñÿ ñåé÷àñ îáùèì ëàòåíòíûì ñïðîñîì è ïàäåíèåì èìïîðòà. Èíâåñòîðû òàêæå ïðîäàâàëè è çîëîòî, êîòîðîå óøëî íèæå 1100 äîëë. çà òðîéñêóþ óíöèþ. Ñâîáîäíàÿ äåíåæíàÿ ìàññà ñæàëàñü íà ðûíêàõ, ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå êëþ÷åâûõ ñòðàí óêàçûâàþò íà âûñîêèå ðèñêè äåôëÿöèè, à ïîòîìó ìåòàëëû ñòàëè âíîâü íåïîïóëÿðíûìè ó õåäæåðîâ âàëþòíûõ ðèñêîâ.

Ðèñ. 1. Ãðàôèê çîëîòà (GCG0, Daily)

Íà ðèñ. 1 ìû âèäèì ñòðåìëåíèå òðåéäåðîâ ïðîäàâèòü íèæíþþ ãðàíèöó êàíàëà Êåëüòíåðà, îäíàêî ñòîèò äîæäàòüñÿ ñíèæåíèÿ íèæå 1072. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, èç-çà âûñîêîé âîëàòèëüíîñòè êàíàë Êåëüòíåðà äîâîëüíî âûñîê, ìîæíî èãðàòü íà ïîâûøåíèå ïðè ïåðåñå÷åíèè Lower ñ íèçó ââåðõ.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Ïîäâîäèì èòîãè ÿíâàðÿ: çîëîòî, EURUSD

Ïîñëå ñèòóàöèè ñ Ãðåöèåé èíâåñòîðû ñäåëàëè ïåðåîöåíêó ñóâåðåííûõ ðèñêîâ ñòðàí. Õîòÿ ïðè ðàçìåùåíèè îáëèãàöèé ñòðàíû ñïðîñ â íåñêîëüêî ðàç ïðåâûñèë ïðåäëîæåíèå, òåì íå ìåíåå, äàëüíåéøåå äèñêîíòèðîâàíèå òåíäåíöèé íà äðóãèå ñòðàíû Åâðîïû âðîäå Èòàëèè, Èñïàíèè íåãàòèâíî ñêàçûâàåòñÿ íà åâðî. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, è äîëëàð ñòàë áîëåå ïðèâëåêàòåëüíûì äëÿ âëîæåíèÿ.  áëèæàéøåå âðåìÿ ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ ïðåäëîæèò íîâûå ïðîãðàììû ïîääåðæêè ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà, ÷òî äîëæíû áóäóò óìåíüøèòü áåçðàáîòèöó, êîòîðàÿ ñîñòàâëÿåò 10,1% (ìàêñèìàëüíûé óðîâåíü çà 26 ëåò). Òàêèì îáðàçîì, àìåðèêàíñêèé áèçíåñ ìîæåò ïîëó÷èòü íàëîãîâûå ëüãîòû, ÷òî ñðàçó æå ñäåëàåò åãî áîëåå êîíêóðåíòíûì îòíîñèòåëüíî åâðîïåéñêîãî; íà òàêèõ ðàçìûøëåíèÿõ èíâåñòîðû âûõîäèëè èç åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû â ïîëüçó äîëëàðà, ïîçàáûâ î çíà÷èòåëüíîì äåôèöèòå áþäæåòà ÑØÀ...

Ðèñ. 2. Ãðàôèê ïàðû EURUSD, Daily

Íà ðèñ. 2 ìû âèäèì ñíèæåíèå ïàðû eurusd íèæå Lower êàíàëà Êåëüòíåðà, ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê ðîñòó êîëè÷åñòâà îòêðûòûõ ïîçèöèé íà ïîíèæåíèå; ñèãíàë íà ïðîäàæó âàëþòû íà òàéì-ôðåéìå D1. Ïîëàãàþ, ÷òî ñåé÷àñ ìû ïðàêòè÷åñêè äîñòèãëè ëîêàëüíîãî äíà, à â ïåðâîé ïîëîâèíå ôåâðàëÿ áóäåì íàáëþäàòü êîíñîëèäàöèþ âáëèçè òåêóùèõ óðîâíåé ïðè âîçìîæíîì äàëüíåéøåì óêðåïëåíèè äîëëàðà ïðîòèâ âàëþòíîé êîðçèíû. Äìèòðèé Ñòåïàíîâ àíàëèòèê êîìïàíèè IncoNeon (www.inconeon.ru)

9

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Âûáðàííûé êóðñ

ÂÛÁÐÀÍÍÛÉ ÊÓÐÑ www.investopedia.com

Áðàÿí Òâîìè Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò Êèòàÿ â ñîâðåìåííîì ìèðå íà÷àëñÿ ñ ðåôîðì íà÷àëà 1980-õ, çàëîæåííûõ ëèäåðîì Êîììóíèñòè÷åñêîé ïàðòèè Êèòàÿ Äýí Ñÿîïèíîì. Ââåäÿ ïîëèòèêó, êîòîðàÿ îòêðûëà Êèòàé äëÿ òîðãîâëè è ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé ñ âíåøíèì ìèðîì, Äýí Ñÿîïèí ñôîðìèðîâàë â Êèòàå êâàçè-êàïèòàëèñòè÷åñêóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ áëàãîïîëó÷íî ñóùåñòâóåò óæå â òå÷åíèå 30 ëåò. Îäíèì èç ôàêòîðîâ, îáåñïå÷èâøèõ ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò Êèòàÿ, áûëà ïðèâÿçêà åãî âàëþòû ê äîëëàðó ÑØÀ è ââåäåíèå òîðãîâûõ îòíîøåíèé ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ñòðàíàìè. Òîðãîâëÿ Êèòàÿ ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè íà÷àëàñü â 1985 ãîäó ñ èìïîðòà â ÑØÀ íà ñóììó îêîëî 4 ìëí.$, ñîãëàñíî Áþðî ïåðåïèñè ÑØÀ. Ñ òåõ ïîð ýòà ñóììà åæåãîäíî íåóêëîííî ðîñëà.  2008 ãîäó, êèòàéñêèé èìïîðò â ÑØÀ ñîñòàâèë 337.8 ìëðä.$. Âëèÿíèå ôèêñèðîâàííîãî êóðñà íà ýêîíîìèêó Ñ 1985 ïî 2008 ãîä àìåðèêàíñêèé ýêñïîðò â Êèòàé ñîñòàâëÿë ïðèáëèçèòåëüíî îäíó òðåòü îò êèòàéñêîãî ýêñïîðòà â ÑØÀ. Òàêèì îáðàçîì, ïðèâÿçêà êèòàéñêîãî þàíÿ ê äîëëàðó áûëà âåñüìà âûãîäíà äëÿ ýêñïîðòíîãî ñåêòîðà Êèòàÿ. Êðîìå òîãî, ïðèâÿçêà þàíÿ ê äîëëàðó ïîçâîëèëà èíâåñòîðàì áûòü íàìíîãî óâåðåííåå â êèòàéñêîé âàëþòå. Áåç òàêîé ïðèâÿçêè, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò Êèòàÿ áûë áû

10

ãîðàçäî ìåäëåííåå, òàê êàê ëèøàë áû êèòàéñêèõ ýêñïîðòåðîâ çíà÷èòåëüíîãî öåíîâîãî ïðåèìóùåñòâà, ïîòîìó ÷òî þàíü ïî÷òè íè÷åãî íå ñòîèë ïî ñðàâíåíèþ ñ âåäóùèìè ìèðîâûìè âàëþòàìè. Êèòàéñêèé þàíü áûë ïðèâÿçàí ê äîëëàðó ïî î÷åíü íèçêîìó êóðñó. Êèòàé íå îöåíèâàë ñâîþ âàëþòó, îñíîâûâàÿñü íà ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ, ïîòîìó ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè, â îòëè÷èå îò äðóãèõ âåäóùèõ ýêîíîìèê, íå èñïîëüçîâàëèñü êèòàéöàìè â êà÷åñòâå èíñòðóìåíòà ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îöåíêà íàöèîíàëüíîé âàëþòû îñíîâûâàëàñü íà òðåáîâàíèÿõ ïî ðåçåðâàì êèòàéñêèõ áàíêîâ. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïðîâîäèòü ðåâàëüâàöèþ èëè äåâàëüâàöèþ þàíÿ, îñíîâûâàÿñü íà ïðîöåíòíîé ñòàâêå, èëè ïîçâîëèòü þàíþ ñâîáîäíî êîòèðîâàòüñÿ íà îòêðûòîì ðûíêå, ìîíåòàðíûå âëàñòè Êèòàÿ óñòàíàâëèâàþò ôèêñèðîâàííûé âàëþòíûé êóðñ, â ñîîòâåòñòâèè ñ ðåæèìîì îáìåííîãî êóðñà. Óâåëè÷åíèå ðåçåðâíûõ òðåáîâàíèé ñëóæèò äëÿ óìåíüøåíèÿ êîëè÷åñòâà âàëþòû â ýêîíîìèêå, à óìåíüøåíèå òðåáîâàíèé óâåëè÷èâàåò äîñòóïíóþ äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ ñóììó äåíåã. Àðãóìåíòû "çà" è "ïðîòèâ" Îäèí èç àðãóìåíòîâ ïðîòèâ ïðèâÿçêè þàíÿ ê äîëëàðó ñîñòîèò â òîì, ÷òî ýòî, êàê êàæåòñÿ, ïðèíîñèò Êèòàþ áîëüøå ïîëüçû, ÷åì Ñîåäèíåííûì Øòàòàì. Ïðîèçâîäèòåëè â Ñîåäè-

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Âûáðàííûé êóðñ

íåííûõ Øòàòàõ ÷àñòî ëîááèðóþò â Êîíãðåññå òðåáîâàíèå îêàçàòü äàâëåíèå íà Êèòàé ñ òåì, ÷òîáû îí ïåðåîöåíèë ñâîþ âàëþòó, ññûëàÿñü íà òðóäíîñòü êîíêóðåíöèè ïðîòèâ èñêóññòâåííî óäåøåâëåííûõ êèòàéñêèõ òîâàðîâ. Ãîä çà ãîäîì, Êîíãðåññîì ïðèíèìàþòñÿ âñå íîâûå ïîñòàíîâëåíèÿ, òðåáóþùèå îò Êèòàÿ ïðîâåñòè ðåâàëüâàöèþ ñâîåé âàëþòû, ÷òîáû áàëàíñ ìåæäó þàíåì è äîëëàðîì áûë áîëåå ñïðàâåäëèâûì. Îíè óòâåðæäàþò, ÷òî êèòàéñêèå âëàñòè çàùèùàþò ñâîå òîðãîâîå ïðåèìóùåñòâî, è àìåðèêàíöû âûíóæäåíû çà ýòî ïëàòèòü.

íÿ. Êèòàéñêèå âëàñòè õîòÿò àêêóìóëèðîâàòü âàëþòíûå ðåçåðâû ÷åðåç ïîëîæèòåëüíûé òîðãîâûé áàëàíñ ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè. Ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ ïðèâåäåò ê òîìó, ÷òî Êèòàé ñìîæåò àêêóìóëèðîâàòü ìåíüøå äîëëàðîâ â ñâîèõ âàëþòíûõ ðåçåðâàõ. Êðîìå òîãî, ýòî ìîæåò ðàçðóøèòü ýêîíîìè÷åñêóþ ñòàáèëüíîñòü, êîòîðóþ èì óäàëîñü äîñòèãíóòü, ñ òåõ ïîð êàê îíè íà÷àëè òîðãîâàòü ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè è âíåøíèì ìèðîì. Çàêëþ÷åíèå

Ñ òî÷êè çðåíèÿ æå Êèòàÿ, óêðåïëåíèå þàíÿ ìîæåò ïðèâåñòè ê ìåíüøåìó ïðèòîêó èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé, äåôëÿöèè, ñíèæåíèþ çàðàáîòíîé ïëàòû è áåçðàáîòèöå â ñòðàíå. Ñíèæåíèå ýêñïîðòà òàêæå óìåíüøèò ïðèòîê äîëëàðîâ â Êèòàé, êàê äëÿ âíóòðåííèõ, òàê è äëÿ âíåøíèõ èíâåñòèöèé. Êèòàéñêèå âëàñòè óòâåðæäàþò, ÷òî ôèêñèðîâàííûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû íàïðàâëåí íà îáåñïå÷åíèå ýêîíîìè÷åñêîé ñòàáèëüíîñòè, è îòêàç îò íåãî ìîæåò ïðèâåñòè ê ýêîíîìè÷åñêîìó êðèçèñó. Âûãîäû îò äåøåâîé âàëþòû  êà÷åñòâå íåêîòîðûõ âûãîä îò íåäîîöåíåííîãî þàíÿ äëÿ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ìîæíî óïîìÿíóòü áîëåå íèçêèå ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû, ñíèæåíèå èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ è áîëåå íèçêèå âõîäíûå öåíû äëÿ àìåðèêàíñêèõ ïðîèçâîäèòåëåé, èñïîëüçóþùèõ êèòàéñêèå äåòàëè è êîìïëåêòóþùèå. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íåäîîöåíåííûé þàíü âðåäèò àìåðèêàíñêèì ïðîèçâîäèòåëÿì, êîíêóðèðóþùèì ñ äåøåâûìè êèòàéñêèìè òîâàðàìè, ñíèæàÿ, òàêèì îáðàçîì, ïðîèçâîäñòâî è çàíÿòîñòü â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ. Òàêæå, íèçêèé êóðñ þàíÿ äåëàåò àìåðèêàíñêèå òîâàðû áîëåå äîðîãèìè äëÿ êèòàéñêèõ ïîòðåáèòåëåé è, ñîîòâåòñòâåííî, ïðèâîäèò ê ñíèæåíèþ ýêñïîðòà â Êèòàé.

Êèòàé îêàçûâàåòñÿ â óíèêàëüíîé ñèòóàöèè. Ïðèçûâû ê Êèòàþ äîïóñòèòü óêðåïëåíèå åãî âàëþòû âûãëÿäÿò íå ñòîëü óæ îäíîçíà÷íî, ó÷èòûâàÿ îïàñíîñòü óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, ñ îäíîé ñòîðîíû, è ñíèæåíèå âîçìîæíîñòåé ïî àêêóìóëÿöèè äåíåã â ñâîèõ âàëþòíûõ ðåçåðâàõ, ñ äðóãîé. Òàêèì îáðàçîì, ïðèâÿçêà þàíÿ ê äîëëàðó äîëæíà áûòü ñîõðàíåíà â èíòåðåñàõ îáåèõ ñòîðîí, ó÷èòûâàÿ îãðîìíûé îáúåì òîðãîâëè ìåæäó äâóìÿ ñòðàíàìè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

 2009 ãîäó ñðåäíèé êóðñ þàíÿ ê äîëëàðó áûë ïðèâÿçàí íà óðîâíå 6.8339. Êàê è ñ ëþáûì òîâàðîì, åñëè ñïðîñ íà þàíè óâåëè÷èâàåòñÿ èëè óìåíüøàåòñÿ, Öåíòðàëüíûé áàíê äîëæåí ðåàãèðîâàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì - ïîñòàâëÿÿ èëè óäàëÿÿ âàëþòó ñ ðûíêà, ÷òîáû âîññòàíîâèòü ðàâíîâåñèå è óäåðæàòü öåëåâîé óðîâåíü. Òàêèì îáðàçîì, Öåíòðàëüíûé áàíê Êèòàÿ äîëæåí ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü äîëëàðû èëè þàíè, ÷òîáû ïîääåðæàòü æåëàòåëüíûé áàëàíñ. Îáû÷íî, öåíòðàëüíûå áàíêè ïîêóïàþò èëè ïðîäàþò ñâîþ ñîáñòâåííóþ âàëþòó äëÿ ïîääåðæàíèÿ öåëåâîãî óðîâ-

11

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.cibcwm.com Äîëëàð ïîëó÷èë ïîääåðæêó Àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà ïðîäîëæàåò âîçìåùàòü ÷àñòü ñâîèõ ïîòåðü íà ïîëîæèòåëüíûõ â öåëîì ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïî ðûíêó æèëüÿ (ñì. äèàãðàììó 1). Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âûðîñëî â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2009 ãîäà ïî÷òè íà 2% è, âìåñòå ñ ðîñòîì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, ïîäêðåïèëî ñèëüíûå äàííûå ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë. Âñïëåñêó ñïðîñà ïîìîãëî ïîïîëíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, ÷òî ïðîäîëæèò ïðèíîñèòü âûãîäó ýêîíîìèêå â ïåðâîé ïîëîâèíå 2010ã. Âìåñòå ñ ðàçâîðîòîì äàííûõ ïî çàíÿòîñòè â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó (âåðîÿòíî â êîíöå ïåðâîãî êâàðòàëà), ýòî äîëæíî îáåñïå÷èòü äàëüíåéøóþ ïîääåðæêó äîëëàðó ïðîòèâ äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò, íî â ìåíüøåé ñòåïåíè ïðîòèâ "ëóíè", ó÷èòûâàÿ ðîñò òîâàðíûõ öåí è êàíàäñêîãî ýêñïîðòà â ðåçóëüòàòå áîëåå ñèëüíîãî ðîñòà â ÑØÀ. Ìû îæèäàåì, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ïîòåðÿåò èìïóëüñ âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, ïîñêîëüêó ïîïîëíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ çàìåäëèòñÿ, à ôèíàíñîâîå ñòèìóëèðîâàíèå áóäåò ñîêðàùåíî. Îãðîìíûé ïðîèçâîäñòâåííûé ðàçðûâ è äâîéíîå ïàäåíèå ðûíêà æèëüÿ äîëæíû óäåðæàòü Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ îò ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äî ñëåäóþùåãî ãîäà, ÷òî îêàæåò äàâëåíèå íà äîëëàð âî âòîðîé ïîëîâèíå 2010ã. Ýòî âåðíåò äîëëàð íà åãî äîëãîñðî÷íîé íèñõîäÿùèé òðåíä è ïîìîæåò Ñîåäèíåííûì Øòàòàì ëó÷øå ðåøèòü ïðîáëåìû ðîñòà äîëãîâîé íàãðóçêè è òîðãîâûõ äèñáàëàíñîâ.

Äèàãðàììà 1. Îñëàáëåíèå îñíîâíûõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà.

12

"Ëóíè" ïðèáëèçèëñÿ ê êðàþ çàäàííîãî äèàïàçîíà Ïîñëå óñòîé÷èâîñòè ïåðåä ëèöîì óêðåïëåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ â ïðîøëîì ìåñÿöå, êàíàäñêèé äîëëàð íå ñìîã ïðîäåìîíñòðèðîâàòü òî æå ñàìîå â ÿíâàðå, óñòóïèâ ïîä íàòèñêîì ñåðèè íå ñîâñåì "çâåçäíûõ" ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ, âêëþ÷àÿ òîðãîâëþ è ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â íîÿáðå è ñëàáûå äàííûå ïî çàíÿòîñòè çà äåêàáðü.  ïîñëåäíèå äíè ÿíâàðÿ "ëóíè" íàõîäèëñÿ îêîëî ñëàáîé ãðàíèöû ïðîãíîçèðóåìîãî íàìè íà 2010 ãîä äèàïàçîíà, êîòîðûé ìû çàäàëè ñ ó÷åòîì íåêîòîðîé êîððåêòèðîâêè â ñòîðîíó åãî óêðåïëåíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ áîëåå ðàííèìè ïðîãíîçàìè. Ìû ñäåëàëè ýòî, íåñìîòðÿ íà ïðèçíàíèå òîãî ôàêòà, ÷òî, äàæå ñ ó÷åòîì íåäàâíåãî óëó÷øåíèÿ òîâàðíûõ öåí, "ëóíè" îñòàåòñÿ ñóùåñòâåííî ïåðåîöåíåííûì. Çíà÷èòåëüíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ëèøü îòðàæàåò ýòó ñèòóàöèþ. Îäíàêî, â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ïîòîê "ãîðÿ÷èõ" äåíåã îáû÷íî ïðåâîñõîäèò ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû. Öåíòðàëüíûå áàíêè è äðóãèå ìåæäóíàðîäíûå ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû ðàññìàòðèâàþò êàíàäñêèé äîëëàð â êà÷åñòâå èíñòðóìåíòà äèâåðñèôèêàöèè îò àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, â îòíîøåíèè êîòîðîãî âñå åùå âîçíèêàþò ñîìíåíèÿ â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ó÷èòûâàÿ àìåðèêàíñêèå äåôèöèòû è äîëãè, à ñîîòâåòñòâåííî ðèñêè, ÷òî âëàñòè ÑØÀ ïîïûòàþòñÿ ðàçäóòü èíôëÿöèþ äëÿ îáëåã÷åíèÿ îáñëóæèâàíèÿ äîëãà. Íàø ñêîððåêòèðîâàííûé ïðîãíîç äëÿ êàíàäñêîé âàëþòû îòðàæàåò íåñêîëüêî áîëåå îïòèìèñòè÷íûé âçãëÿä íà ðîñò ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, è ïåðåñìîòð â âåðõíþþ ñòîðîíó ïðîãíîçà ðîñòà ýêîíîìèêè Êàíàäû â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà (ñì. äèàãðàììó 2). Íåäàâíèå äàííûå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî áóäåò çíà÷èòåëüíîå óëó÷øåíèå êàíàäñêîãî ýêñïîðòà, áëàãîäàðÿ àìåðèêàíñêîìó ðîñòó è ïîïîëíåíèþ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ ñ îáåèõ ñòîðîí ãðàíèöû.  òî âðåìÿ êàê ìû îòðàæàåì áîëåå ïåññèìèñòè÷íûé âçãëÿä, íåæåëè Áàíê Êàíàäû â ñâîåì äâóõëåòíåì ïðîãíîçå, ðîñò â ïåðâîé ïîëîâèíå áóäåò äîñòàòî÷íî áëèçîê ê ïðîãíîçó Áàíêà, ÷òî ìû ðàññìàòðèâàåì êàê ðèñê ïðåæäåâðåìåííîãî ðàóíäà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â òðåòüåì êâàðòàëå. Ýòîò øàã áóäåò íà ìíîãî ìåñÿöåâ îïåðåæàòü êàêèåëèáî äåéñòâèÿ ñî ñòîðîíû Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, è ìîæåò âûçâàòü ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ äàëüíåéøåãî ðàñøèðåíèÿ

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.  ðåçóëüòàòå ýòîãî "ëóíè" ñìîæåò ïðåîäîëåòü ïàðèòåò ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, è ëèøü îòñòóïèò ïåðåä ëèöîì íåóòåøèòåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ â êîíöå ãîäà. Îäíàêî, ðàçî÷àðîâàíèå â àìåðèêàíñêîì äîëëàðå è, êàê ðåçóëüòàò, ïðèòîê êàïèòàëà ïîçâîëÿò êàíàäñêîìó äîëëàðó çàêîí÷èòü 2010 ãîä â ðàéîíå 1.03 C$/US$ - ò.å. áîëåå ñèëüíîãî óðîâíÿ, ÷åì â íà÷àëå ãîäà.

Äèàãðàììà 2. Ïðåäûäóùèé (æåëòûì) è òåêóùèé ïðîãíîç ðîñòà ÂÂÏ Êàíàäû.

Âíóòðåííèé ñïðîñ íå ïîääåðæèâàåò âîññòàíîâëåíèå â Åâðî-çîíå Åâðîïåéñêàÿ âàëþòà â ÿíâàðå ñíèæàëàñü ïðîòèâ äîëëàðà íà áåñïîêîéñòâàõ ïî ïîâîäó ñëîæèâøåéñÿ ôèíàíñîâîé ñèòóàöèè â Ãðåöèè. Íî öèêë ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ îáåñïå÷èâàåò íåêîòîðóþ êîìïåíñàöèþ ñëàáîñòè âíóòðåííåãî ñïðîñà è, âåðîÿòíî, ïîìîæåò åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêå ïîêàçàòü íåêîòîðûé ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, íåñìîòðÿ íà äðóãèå íåãàòèâíûå ôàêòîðû. Çàìåäëåíèå òåìïîâ ñîêðàùåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, îòìå÷åííîå â òðåòüåì êâàðòàëå, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèëîñü è â ôèíàëüíîì êâàðòàëå 2009 ãîäà, è 1%-å óâåëè÷åíèå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â íîÿáðå ìîæåò áûòü îòðàæåíèåì ýòîãî ïðîöåññà. Ïðîèçâîäñòâåííûé Èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ýòîò èìïóëüñ ðîñ è äàëüøå â äåêàáðå-ÿíâàðå, à óâåëè÷åíèå íåìåöêîãî Èíäåêñà äåëîâîãî êëèìàòà IFO â ÿíâàðå òàêæå ñîâìåñòèìî ñ ðàñøèðåíèåì ïðîèçâîäñòâà (ñì. äèàãðàììó 3, ñëåâà). Îäíàêî, êàê òîëüêî ïîïîëíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ çàêîí÷èòñÿ, ìû, âðÿä ëè, áóäåì íàáëþäàòü ðîñò â Åâðî-çîíå âûøå òåíäåíöèè.

13

Ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî êðîìå ýêñïîðòà è ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, âíóòðåííèé ñïðîñ îñòàåòñÿ äîñòàòî÷íî ñëàáûì. Ñîêðàùåíèå âíóòðåííåãî ñïðîñà â òðåòüåì êâàðòàëå ìîæåò ñîïðîâîæäàòüñÿ äàëüíåéøèìè ñíèæåíèÿìè. Ïîòðåáëåíèå, âåðîÿòíî, îñòàâàëîñü âÿëûì â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, èñõîäÿ èç äàííûõ ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (ñì. äèàãðàììó 3, ñïðàâà). Ïàäåíèå íà 1.2% â íîÿáðå ïåðå÷åðêíóëî íåáîëüøîé ðîñò â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå, ïðèâåäÿ îáúåìû ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ê ïÿòèëåòíåìó ìèíèìóìó. Èñòå÷åíèå ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ ïîêóïîê àâòîìîáèëåé, ïðîäîëæàþùèéñÿ êðåäèòíûé êðèçèñ è âñå åùå ñëàáûé ðûíîê òðóäà (óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïðåâûñèë â íîÿáðå 10%), ñäåðæèâàþò ðàñõîäû, è äîëæíû ïðîäîëæèòü îãðàíè÷èâàòü òåìïû ðîñòà åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè â 2010ã. Ðîñò â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ áóäåò ïîääåðæàí ôèñêàëüíûìè ñòèìóëàìè, íî ïðîãðàììû îãðàíè÷åíèÿ ðàñõîäîâ ïîâðåäÿò ïåðñïåêòèâàì ðîñòà â äðóãèõ ñòðàíàõ, ñòîëêíóâøèõñÿ ñ áîëåå ñåðüåçíûìè ïðîáëåìàìè äîëãà. ×òî êàñàåòñÿ òîðãîâëè, â òî âðåìÿ êàê îíà âíåñëà ñâîé âêëàä â âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò â òðåòüåì êâàðòàëå, íåÿñíî, áóäåò ëè ýòî ïîâòîðåíî â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå è â 2010 ãîäó, ïîñêîëüêó çàïàçäûâàþùåå âëèÿíèå ïðîøëîãî óêðåïëåíèÿ âàëþòû ñîêðàòèëî äîëþ ýêñïîðòíîãî ðûíêà Åâðî-çîíû. Ïîäûòîæèâàÿ, ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî åâðî ïðîäîëæèò íàõîäèòüñÿ ïîä äàâëåíèåì ìåäëåííîãî âîññòàíîâëåíèÿ ýêî-

Äèàãðàììà 3. Èíäåêñû äåëîâîé (ñëåâà) è ïîòðåáèòåëüñêîé àêòèâíîñòè.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íîìèêè è ïðîäîëæàþùèõñÿ ôèíàíñîâûõ ïðîáëåì â êðàòêîè ñðåäíåñðî÷íîì ïåðèîäå. Òåì íå ìåíåå, åäèíàÿ âàëþòà äîëæíà âîññòàíîâèòüñÿ âî âòîðîì ïîëóãîäèè, ïîñêîëüêó ðàëëè äîëëàðà òåðÿåò èìïóëüñ, à áîëåå àãðåññèâíûé ÅÖÁ îáû÷íî äâèãàåòñÿ âïåðåäè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà â âîïðîñå ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ÷òî ïîçâîëèò åâðî çàêðûòü ãîä íà óðîâíå 1.47 $/ˆ. Ñâîðà÷èâàíèå ñòèìóëîâ ïîìîãëî áû ñòåðëèíãó Âåëèêîáðèòàíèÿ âûøëà èç ðåöåññèè â ôèíàëüíîì êâàðòàëå 2009 ãîäà, íî ëèøü ôîðìàëüíî, ïîêàçàâ ðîñò âñåãî â 0.1%. Ïðåäâàðèòåëüíûå îò÷åòû î âàëîâîì âíóòðåííåì ïðîäóêòå îáåñïå÷èâàåò âåñüìà ñêóäíûå äåòàëè, íî, ñêîðåå âñåãî, ïîïîëíåíèå ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ è ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ ñûãðàëè îñíîâíóþ ðîëü â òîì, ÷òîáû âåðíóòü áðèòàíñêóþ ýêîíîìèêó ê ðîñòó. Îæèäàåìàÿ ñòàáèëèçàöèÿ â ìàòåðèàëüíûõ çàïàñàõ, íå ïðîèçîøåäøàÿ â òðåòüåì êâàðòàëå 2009 ãîäà, âîçìîæíî, áûëà îòñðî÷åíà äî ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà è íà÷àëà 2010ã. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû, âåðîÿòíî, îñòàâàëèñü ïîääåðæàííûìè â ïðîøëîì êâàðòàëå, èñõîäÿ èç äàííûõ ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì è â ñîîòâåòñòâèè ñ óëó÷øåíèåì íà ðûíêå òðóäà. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû, ñíèçèâøèéñÿ â íîÿáðå äî 7.8%, äîëæåí îñòàòüñÿ óñòîé÷èâûì, åñëè âåðèòü îáçîðó Áàíêà Àíãëèè, ïîêàçàâøåìó áîëüøèé äåëîâîé îïòèìèçì è íàìåðåíèå áèçíåñà ïî íàéìó ïåðñîíàëà. Íåñìîòðÿ íà íåêîòîðûå ïðåïÿòñòâèÿ ðîñòó, èíôëÿöèÿ òàêæå ïîïàëà â ôîêóñ ðûíêà. Äàæå, èñêëþ÷àÿ ýíåðãèþ è äðóãèå èçìåí÷èâûå ïîçèöèè, áðèòàíñêàÿ èíôëÿöèÿ ïîâûñèëàñü â äåêàáðå â îòâåò íà ýôôåêò ñîêðàùåíèÿ íàëîãà íà äîáàâëåííóþ ñòîèìîñòü (ÍÄÑ) â äåêàáðå 2008 ãîäà, êîòîðûé âûïàë èç âû÷èñëåíèÿ (ñì. äèàãðàììó 4). Âîñõîäÿùèé òðåíä, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèòñÿ â 2010 ãîäó, áëàãîäàðÿ óâåëè÷åíèþ ÍÄÑ â ÿíâàðå è áîëåå âûñîêèì öåíàì íà èìïîðò â ðåçóëüòàòå ïðîøëîé ñëàáîñòè ñòåðëèíãà.  òî âðåìÿ êàê Áàíê Àíãëèè, â ñâîåì ïîñëåäíåì èíôëÿöèîííîì îò÷åòå îæèäàë ëèøü âðåìåííîãî âñïëåñêà èíôëÿöèè, îí ïðèçíàë, ÷òî â ïåðñïåêòèâå ïðèñóòñòâóþò âîñõîäÿùèå ðèñêè. Ïîñëåäíèé ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè ïîäòâåðæäàåò, ÷òî, ïî êðàéíåé ìåðå, îäèí èç ýòèõ ðèñêîâ ðåàëèçóåòñÿ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî Áàíê Àíãëèè óêàçàë, ÷òî ïåðåêëàäûâàíèå áèçíåñîì ïîâûøåíèÿ ÍÄÑ íà êîíå÷íûõ ïîòðåáèòåëåé â ÿíâàðå áûëî "íåñêîëüêî çíà÷èòåëüíåå, ÷åì ïðåäâàðèòåëüíî ïîäðàçóìåâàëîñü".

14

 òî âðåìÿ, êàê ýòî íå âûðàçèòñÿ ñðàçó æå â áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ, ó÷èòûâàÿ âñå åùå ñëàáîå ñîñòîÿíèå áðèòàíñêîé ýêîíîìèêè, ýòî ïîâûøàåò øàíñû, ÷òî Öåíòðàëüíûé áàíê íà÷íåò ñâîðà÷èâàòü ñâîþ ïðîãðàììó êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ. Íàðÿäó ñ ïðîäîëæàþùèìèñÿ ïðîáëåìàìè ïî äðóãóþ ñòîðîíó Ëà-Ìàíøà, ýòî äîëæíî ïîçâîëèòü ñòåðëèíãó ïðîäîëæèòü ïåðåèãðûâàòü åâðî â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, è ó äîëëàðà â áîëåå äîëãîñðî÷íîé. Ñîîòâåòñòâåííî, ìû íåçíà÷èòåëüíî ïîâûñèëè íàøó . öåëü íà êîíåö ãîäà äëÿ "êàáåëÿ" äî 1.71

Äèàãðàììà 4. Îáùàÿ (æåëòûì) è áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè.

Ñóùåñòâóåò äåôëÿöèîííàÿ îïàñíîñòü äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ â ßïîíèè Õîòÿ íîâîå ïðàâèòåëüñòâî ßïîíèè õî÷åò äèâåðñèôèöèðîâàòü ýêîíîìèêó îò ýêñïîðòà â ïîëüçó âíóòðåííåãî ñïðîñà, ðåàëèè áëèæàéøåãî áóäóùåãî òàêîâû, ÷òî, ó÷èòûâàÿ âÿëîñòü âíóòðåííåé ýêîíîìèêè, èìåííî âíåøíÿÿ òîðãîâëÿ îïðåäåëèò, áóäåò ëè âîññòàíîâëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè èìåòü äîñòàòî÷íóþ ïîääåðæêó. Ìðà÷íûå äàííûå îáçîðà "Tankan" ïî ïîâîäó ïëàíîâ â îòíîøåíèè äåëîâûõ èíâåñòèöèé ïðåäïîëàãàþò, ÷òî, êàê è â òðåòüåì êâàðòàëå, èíâåñòèöèè îêàçàëè òîðìîçÿùèé ýôôåêò â ôèíàëüíîì êâàðòàëå. Ó÷èòûâàÿ áîëåå ðåçêîå ñîêðàùåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû, ÷åì ñíèæåíèå èíôëÿöèè, èòîãîâîå ïàäåíèå ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè òàêæå íå ñëóæèò

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

õîðîøèì ïðåäçíàìåíîâàíèåì äëÿ ïîòðåáèòåëüñêîãî ñåêòîðà. Õîòÿ ýòî - ëèøü íåáîëüøîé êîìïîíåíò îáùèõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî ïðîäàæè â ñóïåðìàðêåòàõ â äåêàáðå áûëè íà 5% íèæå óðîâíåé íà÷àëà ãîäà. Íåäàâíèå ðåçóëüòàòû îáçîðà Êàáèíåòà ìèíèñòðîâ, êàæåòñÿ, ïîäòâåðæäàþò íåäîñòàòîê àêòèâíîñòè ïîêóïàòåëåé, óêàçûâàÿ íà ñíèæàþùóþñÿ óâåðåííîñòü ïîòðåáèòåëåé è äåôëÿöèþ. Áîëåå 60% ðåñïîíäåíòîâ - íàèáîëüøèé ïîêàçàòåëü ñ íà÷àëà îïðîñîâ â 2004 ãîäó, îæèäàþò, ÷òî öåíû óïàäóò èëè îñòàíóòñÿ íåèçìåííûìè â ñëåäóþùèå äâåíàäöàòü ìåñÿöåâ, â ñîîòâåòñòâèè ñ íåäàâíåé òåíäåíöèé Èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (ñì. äèàãðàììó 5). Äëÿ çàïîëíåíèÿ ÷àñòè ïàäåíèÿ ñïðîñà ÷àñòíîãî ñåêòîðà íåäàâíî áûë âûäåëåí ïàêåò ôèíàíñîâûõ ñòèìóëîâ â 79 ìëðä.$, ïðåäîñòàâëåíû ãàðàíòèè ïî êîðïîðàòèâíûì ññóäàì, è îáåñïå÷åíû ñòèìóëû äëÿ ïîâûøåíèÿ ñïðîñà íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ. Ýòî äîëæíî ïîìî÷ü ßïîíèè îñòàòüñÿ íà ïëàâó, ïðåæäå ÷åì áîëåå ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò ïîçâîëèò åå ýêñïîðòíî-îðèåíòèðîâàííîé ýêîíîìèêå âíîâü íà÷àòü ðàñøèðÿòüñÿ. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå ïðîäîëæåíèå ðàëëè äîëëàðà â ïåðâîì êâàðòàëå, ìû ïîäîçðåâàåì, ÷òî èåíà ìîæåò ïîòåðÿòü ÷àñòü ïîâûøåíèÿ, äîñòèãíóòîãî â ÿíâàðå. Íî â áîëåå äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, òîðãîâûé ïðîôèöèò ßïîíèè ñ Ñîåäèíåííûìè Øòàòàìè, è ïåðñïåêòèâû óêðåïëåíèÿ âà-

Äèàãðàììà 5. Èçìåíåíèå êîëè÷åñòâà ðåñïîíäåíòîâ, îæèäàþùèõ ïàäåíèÿ öåí.

15

ëþò äðóãèõ êëþ÷åâûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ, âêëþ÷àÿ êèòàéñêèé þàíü, ìîãóò îáåñïå÷èòü âîçâðàùåíèå ê áîëåå ñèëüíîé èåíå. Íàøà öåëü íà êîíåö 2010 ãîäà äëÿ ÿïîíñêîé âàëþòû îñòàåòñÿ íåèçìåííîé íà óðîâíå 87 . "Àóññè" äåðæèò óäàð "Àóññè" âåðíóë â ÿíâàðå ÷àñòü ïîòåðü ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, íåñìîòðÿ íà íåäàâíåå óñèëåíèå ïîñëåäíåãî. Àâñòðàëèéñêàÿ âàëþòà áûëà ïîääåðæàíà ñåðèåé ïîëîæèòåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ çà íîÿáðü, âêëþ÷àÿ ðåçóëüòàòû ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ ëó÷øå îæèäàíèé, óëó÷øåíèå òîðãîâîãî áàëàíñà è ñèëüíûå öèôðû ïî ðàçðåøåíèÿì íà ñòðîèòåëüñòâî. ×òî åùå âàæíåå, ðûíîê òðóäà ïðîäîëæàåò óêðåïëÿòüñÿ, òàê êàê òåìïû íàéìà âåðíóëèñü ê äîêðèçèñíûì óðîâíÿì (ñì. äèàãðàììó 6).  òî âðåìÿ êàê ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â òðåòüåì êâàðòàëå áûë îñëàáëåí èç-çà íåãàòèâíîãî âëèÿíèÿ ñî ñòîðîíû òîðãîâëè, ÷åòâåðòûé êâàðòàë âûãëÿäèò íàìíîãî ëó÷øå. Áîëüøèì ïîçèòèâîì â îò÷åòàõ çà òðåòèé êâàðòàë áûë ñèëüíûé âíóòðåííèé ñïðîñ, ñ ñóùåñòâåííûì âêëàäîì ñî ñòîðîíû äîìîõîçÿéñòâ. Ýòà òåíäåíöèÿ, êàê êàæåòñÿ, ïðîäîëæèòñÿ è â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ñîãëàñíî ìåñÿ÷íûì îò÷åòàì ðîçíè÷íûõ ñåòåé. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ñèëüíûé âíóòðåííèé ñïðîñ äîïîëíÿåòñÿ óëó÷øåíèåì ýêñïîðòà, ïåðñïåêòèâû àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè â 2010 ãîäó âûãëÿäÿò êðàéíå îïòèìèñòè÷íî.

Äèàãðàììà 6. Ïðèðîñò ðàáî÷èõ ìåñò â Àâñòðàëèè.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Äîëëàð íà÷èíàåò è âûèãðûâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

 ðåçóëüòàòå, "àóññè" ìîæåò ñòàòü îäíîé èç îñíîâíûõ âàëþò, îñòàþùèõñÿ óñòîé÷èâîé â ïåðâîì êâàðòàëå, íåâçèðàÿ íà ðàëëè àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Õîòÿ èíôëÿöèÿ âûãëÿäèò ñäåðæàííîé íà óðîâíå 2% çà ïîñëåäíèå 12 ìåñÿöåâ, îíà áûëà ïîääåðæàíà íà íóæíîì óðîâíå åäèíñòâåííûì ñåêòîðîì (ôè-

íàíñîâûå óñëóãè), è óñòîé÷èâûé ðîñò äîëæåí ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè ïîâûñèò ñòàâêè, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ýòîì ãîäó. Ìû îæèäàåì, ÷òî "àóññè" ñìåñòèòñÿ ê ïàðèòåòó ñ äîëëàðîì ÑØÀ ê êîíöó ãîäà â ðåçóëüòàòå ïðåèìóùåñòâà â äîõîäíîñòè.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

16

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

Ïî èòîãàì ïÿòíèöû èíäåêñ äîëëàðà DXY ïîäíèìàëñÿ äî 79,49 ïóíêòîâ è ïðèáëèçèëñÿ ê âàæíîìó ñîïðîòèâëåíèþ 79,60. Ïðè ïðîáîå ìîæíî îæèäàòü ïðîäâèæåíèÿ ê íîâîìó óðîâíþ 80,70. Äîëëàðîâûå áûêè ñòàëè àêòèâíû, ïîñëå ïóáëèêàöèè ïîçèòèâíûõ äàííûõ èç ÑØÀ. Ïîêàçàòåëü ÂÂÏ ÑØÀ çà 4 êâàðòàë 2009 ãîäà è èíäåêñ íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà îêàçàëèñü ëó÷øå ïðîãíîçíûõ çíà÷åíèé. Ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà ÂÂÏ ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë 2009 ãîäà â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè ñîñòàâèëî +5.7% (ïðîãíîç +4.5%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +2.2%).

17

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà â ÑØÀ çà ÿíâàðü 74.4 (ïðîãíîç 73.0, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå 72.8). Ïîñëåäíÿÿ íåäåëÿ ìåñÿöà è ñàì ÿíâàðü äëÿ åâðî çàâåðøàåòñÿ óáûòêàìè. Íà ýòîò ðàç EURUSD ñíèçèëñÿ íà -1,94% ïðîòèâ -1,76% íåäåëåé ðàíåå, è íà -3,81% çà ÿíâàðü ïðîòèâ -4,40% â äåêàáðå 2009 ãîäà.  òå÷åíèå ÷åòûðåõ ïîñëåäíèõ äíåé åâðî äàæå íå ïîäíèìàëàñü âûøå áàëàíñîâîé ëèíèè. Ïðè ñèëüíîì ìåäâåæüåì òðåíäå öåíà íå ïîäíèìàåòñÿ âûøå ëèíèè D1, íî äàæå ïðè ãëóáîêèõ îòêàòàõ ê ëèíèè LB, íåäåëüíîå ñíèæåíèå ïî ñêîðîñòè âïîëíå âïèñûâàåòñÿ â äíåâíîé ïðîãíîçíûé ñöåíàðèé.  ïðîøëîì îáçîðå ÿ íàïèñàë, ÷òî ñ äíåâíîãî ãðàôèêà öåëü ïî åâðî ëåæèò íà óðîâíå 1,3645. Çà áàçó áåðó ïàäåíèå çà äåêàáðü ìåñÿö. Ðàâíîñòü âîëí ïîëó÷àåòñÿ íà 1,3645. Êàê âèäèì, äî ýòîãî óðîâíÿ îñòàëîñü íåìíîãî. Âû âèäåëè êîíöîâêó EURCHF? Åñëè íåò, ðåêîìåíäóþ ïîñìîòðåòü. È òåïåðü ñðàâíèòå ÷àñîâîé ãðàôèê EURUSD c USDCHF. Îñëàáëåíèå ôðàíêà áûëî çíà÷èòåëüíåé, ÷åì åâðî, òàê êàê êðîññ EURCHF áûë â ñîþçå ñ åâðîáûêàìè. Äóìàþ,

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

18

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

âû óæå ïîíÿëè, ñ ÷åì ñâÿçàí òàêîé ðîñò EURCHF. Ïîêà íåèçâåñòíî, áûëà ýòî èíòåðâåíöèÿ èëè íåò, íî íà ðûíêå ïîÿâèëèñü ñëóõè, ÷òî Áàíê ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ ïî ïîðó÷åíèþ Íàöèîíàëüíîãî áàíêà Øâåéöàðèè ïîêóïàë åâðî ïðîòèâ ôðàíêîâ. Áàíê Øâåéöàðèè íèêîãäà íå êîììåíòèðóåò äåéñòâèÿ ñâÿçàííûå ñ èíòåðâåíöèåé, ïîýòîìó ýòî òîëüêî äîãàäêè. Åñëè ñìîòðåòü íà çíà÷åíèå ÀÎ, òî òóò íåîáõîäèì îòêàò, ÷òîáû âîñïîëíèòü ñèëû.  ïÿòíèöó ñíèæåíèå ïðîõîäèëî áåç àçèàòñêèõ ó÷àñòíèêîâ, ïîýòîìó Àçèÿ â ïîíåäåëüíèê ìîæåò îòêðûòüñÿ ðåçêèì ïàäåíèåì. Ìîãó îøèáàòüñÿ, íî ïðîãíîçû íà÷èíàþ ñ ïàäåíèÿ åâðî. Áû÷èé ñöåíàðèé ýòî àíàëîã ïÿòíè÷íîãî äâèæåíèÿ, òàê êàê ïî òðåíäó ñóòî÷íûå ìîäåëè ñõîæè ìåæäó ñîáîé. Ìåäâåæèé ñöåíàðèé ýòî ïåðåõîä öåíû íà äðóãóþ äîðîæêó áëèæå ê ëèíèè D3. Íå èñêëþ÷àþ òåñòà ëèíèè D4, òàê êàê öåëü ëåæèò â îáëàñòè 1,3645. Îòìåòêó 61,8% - 1,40017 ïðîøëè. Òåïåðü äâèæåìñÿ ê óðîâíþ 100% - 1,36451. Ìåäâåäè ïî âðåìåíè íå óñïåëè çàâåðøèòü ÿíâàðü ó 1,36451. Ïîêà âëàñòè Åâðîçîíû ðåøàþò, ïîìîãàòü Ãðåöèè èëè íåò, ïåðåëîìèòü íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ åâðîïåéñêîé âàëþòû áóäåò òðóäíî èçìåíèòü. Ê ýòîìó ïðîãíîçó ìíå áîëüøå äîáàâèòü íå÷åãî. Âñå îñòàâëÿþ êàê åñòü.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

19

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ïðîðûâ ïîääåðæêè 1,6100 ñâåðøèëñÿ, íî ñ áîëüøèì îïîçäàíèåì ïî âðåìåíè. Êóðñ GBPUSD äîñòèã ëèíèè D3 è ïðîãíîçíîé ìèøåíè. Äèëåðû îòìå÷àþò, ÷òî ðåçêîå ñíèæåíèå ïðîõîäèëî íà ôîíå ñðàáàòûâàíèÿ çàùèòíûõ ñòîïîâ ïî äëèííûì ïîçèöèÿì. Ïî èòîãàì ïÿòíèöû ïàðà GBPUSD îïóñòèëàñü ê ìèíèìóìó 1.59781, à EURGBP ïîäíÿëñÿ ê ñåññèîííîìó ìàêñèìóìó íà 0.86905. Ïðè äîñòèæåíèè öåíîé ëèíèè D3 ïî èäåå íàäî îæèäàòü îòêàòà, íî ìíå êàæåòñÿ íå â ïîíåäåëüíèê. Êàê ÿ óæå ñêàçàë ïî åâðî, îòêðûòèå àçèàòñêîé ñåññèè îæèäàþ ñ ðîñòà äîëëàðà ïî âñåìó ðûíêó. Äëÿ ôóíòà íàäî îáðàòèòü íà ÷åðíûé êàíàë. Ïîääåðæêà ïðîõîäèò ÷åðåç 1,5935. Âîò îò íåå ìîæåò ïîñëåäîâàòü îòñêîê, íî åñëè àêòèâíîñòü ìåäâåäåé â ïîíåäåëüíèê áóäåò âûñîêîé, òî ê çàêðûòèþ ìîæíî óâèäåòü öåíó íà 1,5820.

20

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Èç-çà ñíèæåíèÿ ê 1,59781 ïðèøëîñü èçìåíèòü áû÷èé ïðîãíîç. Ïîìèìî ýòîãî, èç-çà ôëýòà íà ÷àñàõ, ïðèøëîñü ïðîãíîçû ñäâèíóòü âïðàâî. ß íå çðÿ â ïðîøëîì îáçîðå íàïèñàë, ÷òî ÷åòêèõ âîëí äëÿ èäåíòèôèêàöèè âîëíîâîé ñòðóêòóðû ïîäõîäÿùèõ ïîä òðåóãîëüíèê íå âèæó. Äî êëþ÷åâîé ïîääåðæêè 1,58520 îñòàëîñü 1200 ïóíêòîâ. Ìîæíî óïðàâèòüñÿ çà ïîíåäåëüíèê (ñì. ìåäâåæèé ñöåíàðèé íà ÷àñàõ). Ïðè ïðîáîå öåëü ñîõðàíÿåòñÿ íà 1,5550/37. Ýòà öåëü ñîâïàäàåò ñ íåäåëüíûì ãðàôèêîì. Åñëè óðîâåíü áóäåò ïðîáèò, òî òóò ìîæíî îïðåäåëèòü öåëü íà 1,3503. Ïðè îòñêîêå ìåíÿ îïÿòü òÿíåò íà ôîðìèðîâàíèå òðåóãîëüíèêà. Íî ê çåëåíîìó ñöåíàðèþ ìîæíî áóäåò âåðíóòüñÿ â ÷åòâåðã, òàê êàê CCI íàõîäèòñÿ â çîíå íèæå -100 è ïîêà âûéäåò èç çîíû, î ðîñòå ìîæíî çàáûòü. Èíäèêàòîðû íàõîäÿòñÿ â íåéòðàëüíîé çîíå, à ýòî çíà÷èò, ÷òî ïîòåíöèàë ê ñíèæåíèþ î÷åíü áîëüøîé, êàê ñîáñòâåííî è äëÿ îòñêîêà òîæå.

21

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

Ôóíò âçÿë íàïðàâëåíèå ê 1,5537. Óñèëèòü ìåäâåæüå íàïðàâëåíèå ìîæåò ñèãíàë ïî ñòîõàñòèêó. Ïåðåñå÷åíèå ñêîðåé âñåãî çàôèêñèðóåòñÿ òîëüêî ïî èòîãàì ñëåäóþùåé íåäåëè. Åñëè ñòîõàñòèê äàñò ñèãíàë ê ïðîäàæå ôóíòà è CCI ïåðåñå÷åò -100, ýòî áóäåò ÷òî-òî. Ôóíò ïðèìåòñÿ äîãîíÿòü åâðî. Çà ïîñëåäíèå äâà ìåñÿöà åâðî ñíèçèëàñü íà 8,21%, ôóíò ñíèçèëñÿ íà 3,75%. Åñëè çíà÷åíèÿ óðîâíÿòü, òî ôóíòó íàäî ñíèçèòüñÿ åùå íà 4,46%=1,52698. Íîâîå çíà÷åíèå ñòàâèò ïîä óãðîçó óðîâåíü 1,55373, òàê êàê ïðè ïðîáîå óêàçàííîãî óðîâíÿ îòêðîåòñÿ äîðîãà ê 1,36784. Íà íåäåëÿõ âðåìÿ òå÷åò ìåäëåííî, ïîýòîìó çàìàõèâàòüñÿ íà ýòè öåëè íå ñòîèò. Òàê, ìûñëè âñëóõ. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

22

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

ßíâàðü çàêðûëñÿ íèæå óðîâíÿ Êèäæóí 1,4184 "óãàñàþùåé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé. Áëèæàéøèå óðîâíè ïîääåðæêè. 50% äâèæåíèÿ 2009 ãîäà ïðèìåðíî íà 1.3800. Silver-Low 1,3746. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà Span A 1.3708. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ïî ìåñÿöàì íà Êèäæóí 1,4184 è Òåíêàí 1,4446. È, êîíå÷íî æå, ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü êðóãëûõ öèôð íà 1,4000. Íàèáîëåå âåðîÿòíûé äèàïàçîí äâèæåíèé â ãðàíèöàõ 1,37-1,42 (65-75% òîãî, ÷òî ôåâðàëü çàêðîåòñÿ â ýòîì äèàïàçîíå).

23

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà íåäåëüíîì ãðôèêå íàáëþäàåì ðàñøèðåíèå ôëåòîâîãî äèàïàçîíà âíèç óãàñàþùåé ìåäâåæüåé ìàðèáîçó çàêðûòèÿ. Íåäåëÿ çàêðûëàñü â îáëàêå (Span B áûë íà 1,3980), íî íà ñëåäóþùåé íåäåëå Span B 1.3706, Span A 1,3774 (îáëàêî ïåðåâîðà÷èâàåòñÿ) è íåäåëÿ îòêðûâàåòñÿ âûøå îáëàêà. Ñîîòâåòñòâåííî, íà óðîâíÿõ 1,3700-75 îæèäàåòñÿ ñóùåñòâåííàÿ ïîääåðæêà, ÷òî ìîæåò âûçâàòü îòêàò ââåðõ ê óðîâíÿì Sky-Low 1,4164 (î÷åíü áëèçêî ê óðîâíþ Êèäæóí íà ìåñÿöàõ), äàëåå Silver-Low 1.4382 è Òåíêàí 1,4382. Ðåæèì ðûíêà - ôëåòîâûé è çàêðûòèå íåäåëè âûøå Sky-Low äàñò ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî íåäåëüíîìó ôëåòó. Çàêðûòèå íåäåëè íèæå îáëàêà 1,3700 ïîêàæåò íà ïðîäîëæåíèå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ â ñòîðîíó Future-Low 1,2885-3305.

24

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíåâêàõ ðàçâèâàåòñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä.  ïÿòíèöó "ôàëüøèâîé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé äîáðàëèñü äî óðîâíÿ FutureLow 1,3869 è çàêðûëèñü äàæå íåìíîãî íèæå. Áëèæàéøàÿ öåëü òðåíäà äîñòèãíóòà è ïîñëå íåêîòîðîé êîíñîëèäàöèè ìîæåò áûòü ðàçâîðîò íà êîððåêöèþ. Õîòÿ, êàê âèäèì ïî äâèæåíèþ Future-Low, âîçìîæíî åùå ïðîäîëæåíèå ñíèæåíèÿ äî óðîâíÿ 1,3650-1,3700. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ïî äíåâêàì íà Sky-High 1,4030 è Òåíêàí 1,4075-20. Silver-Low 1,4135, Êèäæóí 1,4220. Íî âñå ýòè óðîâíè ëåãêî ñúåçæàþò âíèç ïðè óñòàíîâëåíèè íîâûõ ìèíèìóìîâ. Ïðîäàæè ïîëíîñòüþ èëè ÷àñòè÷íî ìîæíî çàêðûâàòü íà ýòîì óðîâíå, à ìîæíî åùå ïîäîæäàòü äîñòèæåíèÿ 1,3700-3650, ïåðåäâèíóâ ñòîïû íåìíîãî âûøå Òåíêàí íà óðîâíè 1,41+. Î ðàçâîðîòàõ äóìàòü ïîêà åùå ðàíî, êàê ìèíèìóì äî çàêðûòèÿ âûøå Òåíêàí èëè äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ 1,3700.

25

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì íàáëþäàåì ðàçâèòèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Future-Low íà 1,3690. Òåíêàí (áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå) íà 1,3960-24. Ò.å. â ïðîäàæàõ íàäî èìåòü ââèäó äîâîëüíî âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü îòêàòîâ äî ýòîãî óðîâíÿ. Íîâûå ïðîäàæè ìîæíî îòêðûâàòü îò Sky-Low 1.3990, ïðè ôîðìèðîâàíèè ðàçâîðîòíûõ ôèãóð íà ñâå÷àõ.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

26

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ôåâðàëü - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

ÒÅÕÍÈ×ÅÑÊÈÉ ÂÇÃËßÄ ÍÀ ÔÅÂÐÀËÜ - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD EUR/USD: äàëåêà ëè öåëü ñíèæåíèÿ? Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä ó ãðàôèêà EUR/USD - áîêîâîé â äèàïàçîíå 1.37 - 1.51. Äîëãîñðî÷íàÿ êàðòèíà íà 2010 ãîä áûëà îïèñàíà â âûïóñêå Forex Magazine ¹305/01 îò 10.01.2010. Çà ïîñëåäíèå 2 ìåñÿöà åâðî ïðàêòè÷åñêè ïîëíîñòüþ ðàñòðàòèë ñâîè äîñòèæåíèÿ ðîñòà ñ èþëÿ 2009 ãîäà. Òîãäà, ïîñëå êîíñîëèäàöèè â äèàïàçîíå 1.37-1.44, êóðñ âûñòðåëèë íà 700 ïóíêòîâ ââåðõ (íà øèðèíó äèàïàçîíà) è äîñòèãíóë â íîÿáðå ìàêñèìàëüíîãî óðîâíÿ 2009 ãîäà, 1.5144. Ñ òåõ ïîð íà÷àëàñü êîððåêöèÿ, êîòîðàÿ óæå â ÿíâàðå 2010 ãîäà ïðèâåëà ê áîëåå ÷åì 1200-ïóíêòîâîìó ñíèæåíèþ. Åñëè âçÿòü âî âíèìàíèå óêàçàííûé âûøå ñðåäíåñðî÷íûé äèàïàçîí, ñåé÷àñ ïàðà íàõîäèòñÿ â íèæíåé åãî ÷àñòè. Âîîðóæèâøèñü ëèíåéíî-òðåíîäîâûì àíàëèçîì ìîæíî çàìåòèòü ôàêòè÷åñêîå äîñòèæåíèå âåðõíåé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà 2008-2009, êîòîðàÿ áûëà ïðîáèòà â 2009 ãîäó ïåðåä äîñòèæåíèåì ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ. Ñåé÷àñ äîñòèæåíèå ýòîé ãðàíèöû ïðèõîäèòñÿ êàê ðàç íà íèæíþþ ãðàíèöó îæèäàåìîãî äèàïàçîíà êîëåáàíèé, ÷òî óñèëèâàåò îæèäàíèå ïîòåíöèàëüíîé ïîääåðæêè âáëèçè ðàéîíà 1.3700/3800. Íå çàáûâàåì òàêæå ïðî óðîâíè Ôèáîíà÷÷è - òàì êàê ðàç íàõîäèòñÿ 50% îò âñåãî ðîñòà 2009 ãîäà.

27

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ôåâðàëü - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

Ñöåíàðèè íà ôåâðàëü: Îñíîâíàÿ ïîääåðæêà - 1.37-38 (âåðõíÿÿ ãðàíèöà ðàíåå ïðîáèòîãî òðåóãîëüíèêà, à òàêæå 50% îò ðîñòà çà 2009 ã.). Ïðîðûâ âíèç äà¸ò íèñõîäÿùèé ñöåíàðèé ñ äàëüíåé öåëüþ íà 1000 ïóíêòîâ âíèç (ïîêà ìàëîâåðîÿòíî, à ìîæåò áûòü âñåãî äî 1.35 - 61.8% Ôèáî). Ïîêà ÷òî ìîæíî îæèäàòü îòñêîê îò ïîääåðæêè, ÷òî äàñò íåêîòîðóþ âîñõîäÿùóþ êîððåêöèþ â ñðåäíèå ðàéîíû îò ìàêñèìóìà 2009, ò.å. äî 1.44-1.46, èëè æå ÷óòü âûøå - äî 1.49 (ðàéîí ïðîðûâà ëèíèè òðåíäà ñ ìàðòà 2009). Îäíàêî ïîòîì ìîæíî îæèäàòü åù¸ îäíó âîëíó ñíèæåíèÿ.

GBP/USD: áîêîâèê ïðîäîëæàåòñÿ Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ñðåäíåñðî÷íàÿ òåíäåíöèÿ GBP/USD - áîêîâàÿ â äèàïàçîíå 1.57 - 1.70, êîòîðûé îáðàçîâàëñÿ åù¸ â ëåòîì 2009 ãîäà. Ïàðà äåðæèòñÿ íèæå âàæíûõ äîëãîñðî÷íûõ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûå íå ñìîãëà ïðåîäîëåòü â 2009 ãîäó è ñêîíñîëèäèðîâàëàñü â óêàçàííîì äèàïàçîíå. Ñèòóàöèÿ òàêîâà, ÷òî ñåé÷àñ ìû íàáëþäàåì êîððåêöèþ è êîëåáàíèÿ ïàðû â ðàìêàõ êîððåêöèîííîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà (ñì. êîðè÷íåâûé ïóíêòèð). Îáå ãðàíèöû êàíàëà ïîäòâåðæäåíû, ïàðàëëåëüíû è ìîãóò ïðåäñòàâëÿòü âàæíûå óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ áóäóùèõ êîëåáàíèé ïàðû. Ïðèíèìàåì âî âíèìàíèå òàêæå âíóòðåííèé êàíàë êîëåáàíèé (ñì. çåëåíûé ïóíêòèð), íàðóøåíèå íèæíåé ãðàíèöû êîòîðîãî ïðèâåäåò ê äîñòèæåíèþ íèæíåé ãðàíèöû êîððåêöèîííîãî êàíàëà.

Ñöåíàðèè íà ôåâðàëü: Òåêóùàÿ ïîääåðæêà - 1.5900/50. Ïðîðûâ âíèç äà¸ò íåêòîðîå ðàñøèðåíèå áîêîâîãî äèàïàçîíà è ñíèæåíèå äî 1.55 (íèæíÿÿ ãðàíèöà êîððåêöèîííîãî íèñõîäÿùåãî êàíàëà). Ïàäåíèå åù¸ íèæå äà¸ò öåëü â ðàéîíå 1.4748. Ëþáîé îòñêîê áóäåò èìåòü öåëü íà ïðîáèòóþ ïîääåðæêó, ïîñëå ÷åãî îïÿòü îæèäàåì ñíèæåíèå (ñòóïåíüêàìè). Áëèæàéøåå âàæíîå ñîïðîòèâëåíèå - 1.6700/50 (âåðõíÿÿ ãðàíèöà íèñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé), îò êîòîðîãî â ëþáîì ñëó÷àå ìîæíî îæèäàòü îòêàò.

28

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ôåâðàëü - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

USD/JPY: Íîâûé òðåóãîëüíèê (íèñõîäÿùèé) Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Òåíäåíöèÿ ó äîëëàðà ê éåíå íèñõîäÿùàÿ åù¸ ñ àïðåëÿ 2009 ãîäà, ïîñëå äîñòèæåíèÿ ãîäîâîãî ìàêñèìóìà 2009 íà óðîâíå 101.43. Ñ òåõ ïîð êóðñ óïîðíî ññíèæàëñÿ è äàæå óñòàíîâèë â íîÿáðå 2009 ãîäà íîâûé ìíîãîëåòíèé ìèíèìóì íà óðîâíå 84.80. Äàëüíÿÿ öåëü ÿñíà - ýòî èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì 1995 ãîäà, 79.75. Îäíàêî íà åãî äîñòèæåíèå ìîæíî íå ðàññ÷èòûâàòü íà áëèæàéøèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ - ïàðå ñïåðâà íóæíî ðàçîáðàòüñÿ ñ íàñòðîåíèÿìè íà ëîêàëüíûõ óðîâíÿõ. Äîëãîñðî÷íàÿ íèñõîäÿùàÿ ëèíèÿ òðåíäà ñ âåðøèíû 2007 ãîäà (124.10), êîòîðÿ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 93é ôèãóðû, óæå ñûãðàëà ñâîþ ðîëü â ýòîì ãîäó - ïàðà äîñòèãëà å¸ è ïîêà îòêàòèëà íà 450 ïóíòêîâ âíèç, ò.å. îò îæèäàåìîãî ðàíåå ñîïðîòèâëåíèÿ ðåàëüíî èä¸ò ñèëüíîå äàâëåíèå. Ýòîò òðåíä ÿâëÿåòñÿ âåðõíåé ãðàíèöåé áîëüøîãî íèñõîäÿùåãî òðåóãîëüíèêà, íèæíåé ãðàíèöåé êîòîðîãî âûñòóïàåò ëèíåéêà ïî ìèíèìóìàì 2004-2008-2009 ãã. Ãðàíèöû äîâîëüíî ñåðüåçíû è ìîãóò äàëåå ïîñëóæèòü õîðîøåé ïðè÷èíîé äâèæåíèÿ êóðñà â ñëó÷àå ïðîáîÿ îäíîé èç íèõ. Ïîòåíöèàë îòðàáîòêè - íå ìåíåå 2000 ïóíêòîâ.

Ñöåíàðèè íà ôåâðàëü: Îæèäàåì êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ òðåóãîëüíèêà ñ òåêóùèìè ãðàíèöàìè 84-85 (ïîääåðæêà) è 9394 (ñîïðîòèâëåíèå). Áëèæàéøàÿ ïîääåðæêà 89.00 - ïåðåñå÷åíèå ãðàíèö äâóõ ëîêàëüíûç êàíàëîâ. Áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå - âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà è òðåíä-2007 - 93.00. Ïðîáîé ââåðõ ïîêà íå îæèäàåì, áîëåå âåðîÿòåí ïîêà ïðîáîé âíèç, êîòîðûé ìîæåò äàòü ñíèæåíèå ê íèæíåé ãðàíèöå òðåóãîëüíèêà.

29

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òåõíè÷åñêèé âçãëÿä íà ôåâðàëü - EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY è USD/CAD

USD/CAD: ïîääåðæêà ïîäòâåðäèëàñü, îæèäàåì ðîñò Ñðåäíåñðî÷íàÿ êàðòèíà (6-12 ìåñ.): Ñðåäíåñðî÷íàÿ (êàê è äîëãîñðî÷íàÿ) òåíäåíöèÿ USD/CAD - íèñõîäÿùàÿ, íà÷èíàÿ ñ ìàðòà 2009 ã. (à òàêæå ñ èñòîðè÷åñêîé âåðøèíû ~1.6200 â 2002 ãîäó), â âèäå îòñêîêà îò ãðàíèöû 18-ëåòíåãî âîñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé, ïðîáèòîãî â 2004 ãîäó. Íèæíÿÿ ãðàíèöà ýòîãî êàíàëà (ñì. êðàñíàÿ ëèíèÿ ñâåðõó) âûñòóïàåò âàæíûì äîëãîñðî÷íûì ñîïðîòèâëåíèåì, îò êîòîðîãî ïàðà â òå÷åíèå âñåãî 2009 ãîäà óøëà ïî÷òè íà 3000 ïóíêòîâ âíèç.  áëèæàéøåå âðåìÿ òåíäåíöèÿ ìîæåò èçìåíèòüñÿ, ïîñêîëüêó äîñòèãíóâ ïîääåðæêè íà óðîâíå 1.02, à òàêæå ëèíåéíîé ãðàíèöû òàì æå, ïàðà ïðåêðàòèëà ñíèæåíèå è ìîæåò ïåðåéòè ê áîêîâûì êîëåáàíèÿì, à ìîæåò áûòü è ê ðîñòó. Çà ïîñëåäíèé ìåñÿö óæå áûëà íàðóøåíà áëèæàéøèå ëîêàëüíûå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûå îïèñûâàëè íèñõîäÿùèé òðåíä ñ àâãóñòà 2008 ãîäà, è òåïåðü ïàðà ìîæåò ïåðåéòè ê áîëåå àãðåññèâíûì äåéñòâèÿìè â ÷àñòè ðîñòà.

Ñöåíàðèè íà ôåâðàëü: Îñíîâíàÿ ïîääåðæêà - ìèíèìóì 2010 ã., 1.0224, è ëèíåéíàÿ ãðàíèöà, 1.04. Áëèæàéøàÿ ïîääåðæêà - ïðîáèòûé òðåíä (ñì. ñèíèé ïóíêòèð) 1.06. Îòñêîê îò íåãî óæå äà¸ò ðîñò è ìîæåò ïðèâåñòè ê äîñòèæåíèþ ñïåðâà 1.08, à ïîòîì è áîëåå âûñîêèõ ðàéîíîâ âûøå 1.10. Ñíèæåíèå ïîä 1.06 ìîæåò äàòü î÷åðåäíîå ïàäåíèå ê 1.02 - 1.04.

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

30

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà: áëîêè ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè

ÒÎÐÃÎÂÀß ÑÈÑÒÅÌÀ: ÁËÎÊÈ ÔÎÐÌÈÐÎÂÀÍÈß ÑÄÅËÊÈ, ÐÀÑ×ÅÒÀ ÏÐÈÁÛËÈ È ÍÀÑÒÐÎÉÊÈ. Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Ñòðóêòóðà òîðãîâîé ñèñòåìû áûëà ïðèâåäåíà â FM¹303.  FM¹304 è FM¹306 ðàññìàòðèâàëñÿ ïåðâûé áëîê ÒÑ – áëîê ïðîãíîçà. Çäåñü ìû ðàññìîòðèì îñòàëüíûå áëîêè – áëîê ñäåëêè, áëîê ïðèáûëè è áëîê íàñòðîéêè. Áëîê ñëåëêè. Çàäà÷à áëîêà ñäåëêè: ôîðìèðîâàíèå ïðèêàçîâ íà îòêðûòèå è çàêðûòèå ïîçèöèé â çàâèñèìîñòè îò ðåçóëüòàòîâ ïðîãíîçà öåíû (ðåëåéíàÿ ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè) èëè åå òðåíäà (íåïðåðûâíàÿ ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè). Ýòîò áëîê ñîñòîèò èç äâóõ ÷àñòåé: ïîäáëîêà ôîðìèðîâàíèÿ òîðãîâîãî êðèòåðèÿ è ïîäáëîêà ñîáñòâåííî îòêðûòèÿ/çàêðûòèÿ ïîçèöèé â çàâèñèìîñòè îò òîðãîâîãî êðèòåðèÿ.  òåîðèè òîðãîâëè íà Ôîðåêñå ïîä òîðãîâûì êðèòåðèåì îáû÷íî ïîíèìàþòñÿ èíäèêàòîðû òðåíäà èëè èíäèêàòîðû âõîäà/âûõîäà äëÿ ðûíêà.  îáùåì ñëó÷àå òîðãîâûé êðèòåðèé ôîðìèðóåò ìîìåíò è îáúåì ñäåëêè êóïëè/ïðîäàæè (ìîìåíò è êîëè÷åñòâî îòêðûòèÿ/çàêðûòèÿ ïîçèöèé). Ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî ÒÑ èìååò âèðòóàëüíûé ñêëàä îòêðûòûõ ïîçèöèé, îãðàíè÷åííûé åìêîñòüþ ñêëàäà, ò. å. ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûì ÷èñëîì îäíîâðåìåííî îòêðûòûõ ïîçèöèé. (Êàê óæå îòìå÷àëîñü â ïðåäûäóùèõ ñòàòüÿõ, ïîíÿòèå ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé ââîäèòñÿ ïî àíàëîãèè ñî ñêëàäîì òîâàðà ïðè òîðãîâëå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ.) Äëÿ ÒÑ ñ êîìáèíèðîâàííîé ñòðàòåãèåé òîðãîâëè ñêëàä ðàçäåëÿåòñÿ íà ñåêöèè, êàæäàÿ äëÿ ñâîåé ñòðàòåãèè. Äëÿ ïðîñòîòû ìû ðàññìîòðèì àëãîðèòì áëîêà ñäåëêè äëÿ îäíîé ñòðàòåãèè òîðãîâëè, ò. å. äëÿ ñêëàäà èç îäíîé ñåêöèè. Äëÿ îïðåäåëåííîñòè àëãîðèòìè÷åñêîãî îïèñàíèÿ áëîêà ñäåëêè ââåäåì ñëåäóþùèå îáîçíà÷åíèÿ: •

R – òîðãîâûé êðèòåðèé, èìåþùèé äâà èëè òðè âîçìîæíûõ çíà÷åíèÿ +1, -1, 0. R=1 îçíà÷àåò ñèãíàë íà îòêðûòèå ïîçèöèè íà ïîêóïêó (äèííîé ïîçèöèè), R=-1îçíà÷àåò ñèãíàë íà îòêðûòèå ïîçèöèè íà ïðîäàæó (êîðîòêîé ïîçèöèè), à R=0 îçíà÷àåò ëèáî çàêðûòèå âñåõ îòêðûòûõ ïîçèöèé (âûõîä èç ðûíêà), ëèáî ñîõðàíåíèå ÷èñëà îòêðûòûõ ïîçèöèé íà äàííûé ìîìåíò âðåìåíè.

•

Z – êîëè÷åñòâî îòêðûòûõ ïîçèöèé. Ïðè ýòîì âåëè÷èíå Z ïðèñâàèâàåòñÿ çíàê «+» äëÿ ïîçèöèé íà ïîêóïêó èëè çíàê «-» äëÿ ïîçèöèé íà ïðîäàæó.

•

Zm – åìêîñòü ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé. Î÷åâèäíî, äîëæíî áûòü Z≤Zm.

•

X*, ∆X* - êàê è ðàíåå ïðîãíîç öåíû èëè åå òðåíäà, ñîîòâåòñòâåííî.

31

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà: áëîêè ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè

Îïèñûâàåìûå íèæå àëãîðèòìû îòíîñÿòñÿ ê ÒÑ â âèäå òðåíàæåðà (ñì. FM¹305), ïðîãðàììèðóåìîãî â Excel. Ïîýòîìó íåêîòîðûå ôîðìóëû áåðóòñÿ èç íàáîðà ñòàíäàðòíûõ ôóíêöèé Microsoft Office Excel (îïèñàíèå ýòèõ ôóíêöèé äàåòñÿ â ðàçäåëå «ñïðàâêà»). Ìàòåìàòè÷åñêàÿ ñóùíîñòü òîðãîâîãî êðèòåðèÿ – ýòî çàâèñèìîñòü R îò àðãóìåíòà X* èëè ∆X*, ò. å.

R=f(X*) èëè R=f(∆X*). Ïåðâûé âàðèàíò çàâèñèìîñòè îòíîñèòñÿ ê ðåëåéíîé ñòðàòåãèè, à âòîðîé – ê íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè òîðãîâëè. Äëÿ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè R=1, êîãäà ïðîãíîç òðåíäà ∆X*>0 è R=-1, êîãäà ∆X*<0. Åñëè òðåíä îòñóòñòâóåò èëè ñëàáûé, ò. å. åñëè ∆X*≈0, òî R=0. Ðàñ÷åòíàÿ ôîðìóëà êðèòåðèÿ äëÿ ïðîãíîçà òðåíäà öåíû äëÿ òåêóùåãî ìîìåíòà t èìååò âèä: (1)…..R(t)=ÅÑËÈ(∆X*(t)>0;1; ÅÑËÈ(∆X*(t)<0;-1;0)). Âòîðîé ïîäáëîê áëîêà ñäåëêè äëÿ íåïðåðûâíîé ñòðàòåãèè òàêæå âîçìîæåí â äâóõ âàðèàíòàõ: îáúåì ñäåëêè âñåãäà ìàêñèìàëüíî âîçìîæíûé, ò.å. Z(t)=±Zm, èëè îáúåì ñäåëêè ïåðåìåííûé, ò. å. -Zm<Z(t)<Zm. Âòîðîé âàðèàíò àëãîðèòìè÷åñêè áîëåå ñëîæåí. Êðîìå òîãî, êîëè÷åñòâåííûå èññëåäîâàíèÿ ýòèõ âàðèàíòîâ ïîêàçàëè, ÷òî èõ ðàçëè÷èå ñòàòèñòè÷åñêè ìàëî çíà÷èìî (ïî êðèòåðèþ ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ â âèäå % ãîäîâûõ). Ïîýòîìó äàëåå ðàññìàòðèâàåòñÿ òîëüêî âàðèàíò Z(t)=±Zm. Àëãîðèòì äëÿ ýòîãî âàðèàíòà îïèñûâàåòñÿ ôîðìóëîé: (2)…..Z(t)=R(t)*Zm. Äëÿ ðåëåéíîé ñòðàòåãèè êðèòåðèé èìååò òîëüêî äâà âîçìîæíûõ çíà÷åíèÿ R=±1, êîãäà ïðîãíîç X* îòâå÷àåò ýêñòðåìóìó (ìàêñèìóìó èëè ìèíèìóìó) öåíîâîé âîëíû. Çíà÷åíèå R=0 òàêæå èñïîëüçóåòñÿ, íî îíî îçíà÷àåò, ÷òî â äàííûé òåêóùèé ìîìåíò t íåò ýêñòðåìóìà. Ïðîãíîç ýêñòðåìóìîâ öåíîâîé âîëíû äîñòîâåðíåå âñåãî ïîëó÷àåòñÿ ïî ïðèíöèïó öåíîâîãî êîðèäîðà. Ïðè òàêîì ñïîñîáå îäíîâðåìåííî ïðîãíîçèðóþòñÿ íèæíÿÿ Xí è âåðõíÿÿ Xâ ãðàíèöû öåíîâîãî êîðèäîðà. Ìîìåíò ìèíèìóìà äèàãíîñòèðóåòñÿ ïóòåì ñðàâíåíèÿ òðåõ ñîñåäíèõ ïî âðåìåíè çíà÷åíèé Xí(t-2), Xí(t-1), Xí(t). Êîãäà ìèíèìàëüíûì îêàçûâàåòñÿ ñðåäíåå èç ýòèõ âåëè÷èí Xí(t-1), òî äèàãíîñòèðóåòñÿ ìèíèìóì. Ïðè ýòîì ïîëàãàåòñÿ R=1. Àíàëîãè÷íî äèàãíîñòèðóåòñÿ ìîìåíò ìàêñèìóìà (ñ çàìåíîé èíäåêñà «í» íà èíäåêñ «â») è ïîëàãàåòñÿ R=-1.  òåðìèíàõ Excel ýòà ôîðìóëà èìååò âèä: (3)…..R(t)=ÅÑËÈ(ÌÈÍ(Xí(t-2):Xí(t))=Xí(t-1);1;ÅÑËÈ(ÌÀÊÑ(Xâ(t-2):Xâ(t)) =Xâ(t-1);-1;0)). Âòîðîé ïîäáëîê áëîêà ñäåëêè äëÿ ýòîãî ñëó÷àÿ îïèñûâàåòñÿ ôîðìóëîé: (4)…..Z(t)=ÅÑËÈ(R(t)=0; Z(t-1); R(t)*Zm)

32

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà: áëîêè ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè

èëè ýêâèâàëåíòíîé ôîðìóëîé: (4à)…..Z(t)=(1-ABS(R(t))*Z(t-1)+R(t)*Zm. Áëîê ïðèáûëè.  áëîêå ïðèáûëè ñíà÷àëà âû÷èñëÿåòñÿ ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü îòêðûòûõ ïîçèöèé Pïîò, à çàòåì ôèêñèðóåìàÿ ïðèáûëü â ìîìåíò çàêðûòèÿ ïîçèöèé P. Äëÿ âû÷èñëåíèÿ ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè íåîáõîäèìî çàïîìèíàòü öåíó îòêðûòûõ ïîçèöèé Xz. Ìîìåíò ñìåíû öåíû îòêðûòûõ ïîçèöèé äèàãíîñòèðóåòñÿ â ìîìåíò èçìåíåíèÿ ÷èñëà îòêðûòûõ ïîçèöèé, ò. å. ïî ïðèçíàêó Z(t)≠Z(t-1). Òåêóùàÿ öåíà îòêðûòûõ ïîçèöèé Xz(t) âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (5)…..Xz(t)=ÅÑËÈ(Z(t)=Z(t-1); Xz(t-1);Y(t)), ãäå: Y(t) – òåêóùàÿ ðûíî÷íàÿ öåíà (êîòèðîâêà âàëþòíîé ïàðû). Äàëåå âû÷èñëÿåòñÿ ïîòåíöèàëüíàÿ ïðèáûëü Pïîò ïî ôîðìóëå: (6)….Pïîò(t)=((Y(t)-Xz(t-1))*Z(t-1)-äX*ABS(Z(t-1))*L, ãäå: äX – âåëè÷èíà ñïðýäà, L – ñòîèìîñòü îäíîãî ëîòà. Íàêîíåö, ôèêñèðóåìàÿ ïðèáûëü P âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (7)…..P(t)=ÅÑËÈ(Z(t)=(Z(t-1);0;Pïîò(t)).  ýòîì æå áëîêå ðàññ÷èòûâàþòñÿ èòîãîâûå ðåçóëüòàòû ÒÑ, òàêèå êàê ñóììàðíàÿ ïðèáûëü ïî âñåì ñäåëêàì ∑P, êîëè÷åñòâî âñåõ ñäåëîê N è êîëè÷åñòâî ïðèáûëüíûõ ñäåëîê N+. Ýòè âåëè÷èíû ñ÷èòàþòñÿ ñóììèðîâàíèåì ïî âûáðàííîìó èñòîðè÷åñêîìó èíòåðâàëó. Ïðè ýòîì ñàìûé ñòàðûé ìîìåíò (íà÷àëî èñòîðè÷åñêîãî ìàññèâà) åñòü t-Tì, à ïîñëåäíèé ìîìåíò ñîâïàäàåò ñ òåêóùèì ìîìåíòîì âðåìåíè t, ãäå Tì – âûáðàííàÿ äëèíà èñòîðè÷åñêîãî ìàññèâà. Ñ ó÷åòîì ñêàçàííîãî èòîãîâûå ðåçóëüòàòû íàõîäÿòñÿ ïî ôîðìóëàì: (8)…..∑P=ÑÓÌÌ(ÑÌÅЩ(P(t);0;0;-Tì;1)), (9)…..N=Ñ×ÅÒÅÑËÈ(ÑÌÅЩ(P(t);0;0;-Tì;1);«<>0»), (10)…..N+= Ñ×ÅÒÅÑËÈ(ÑÌÅЩ(P(t);0;0;-Tì;1);«>0»).

33

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà: áëîêè ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè

Íàïîìíþ ñèíòàêñèñ ñòàíäàðòíîé Excel-ôóíêöèè ÑÌÅЩ( ; ; ; ; ). Ýòà ôóíêöèÿ âîçâðàùàåò ñâÿçíûé ìàññèâ ñî ñëåäóþùèìè êîîðäèíàòàìè. Ïåðâûé ýëåìåíò â ñêîáêàõ - ÿ÷åéêà ìàññèâà, îò êîòîðîé èäåò îòñ÷åò ñòðîê è ñòîëáöîâ â ìàññèâå, âòîðîé ýëåìåíò – ñìåùåíèå ñòðîê îò ýòîé ÿ÷åéêè, òðåòèé ýëåìåíò – ñìåùåíèå ñòîëáöîâ, ÷åòâåðòûé ýëåìåíò – âûñîòà ìàññèâà (÷èñëî ñòðîê), ïÿòûé ýëåìåíò – øèðèíà ìàññèâà (÷èñëî ñòîëáöîâ). Òàêèì îáðàçîì, ôóíêöèÿ ÑÌÅЩ(P(t);0;0;-Tì;1) âîçâðàùàåò ìàññèâ â îäèí ñòîëáåö è Tì ñòðîê, íà÷èíàÿ ñ ÿ÷åéêè P(t) è ñóììèðîâàíèå ïðîèçâîäèòñÿ íàçàä îò t äî t-Tì.  ôóíêöèÿõ ÑÓÌÌÅÑËÈ() è Ñ×ÅÒÅÑËÈ() ïîñëåäíèé àðãóìåíò â «» - ýòî óñëîâèå ñóììèðîâàíèÿ, ïðè÷åì óñëîâèå «<>0» îçíà÷àåò ñóììèðîâàíèå âñåõ íåíóëåâûõ ñëàãàåìûõ (ò. å. òîëüêî â ìîìåíòû ôèêñàöèè ïðèáûëè), à óñëîâèå «>0» îçíà÷àåò ñóììèðîâàíèå òîëüêî ïîëîæèòåëüíûõ ñëàãàåìûõ. Ïî íàéäåííûì èòîãîâûì ðåçóëüòàòàì âû÷èñëÿþòñÿ êðèòåðèè ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ. Ãëàâíûå èç íèõ ýòî % ãîäîâûõ P% è % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê N%. Ïî îïðåäåëåíèþ % ãîäîâûõ - ýòî îòíîøåíèå ñóììàðíîé ïðèáûëè, ïðîïîðöèîíàëüíî ïåðåñ÷èòàííîé íà èíòåðâàë â 1 ãîä, ê äåïîçèòó â %: (11)…..P%=∑P*2*260/Tì/Äåï*100. Çäåñü 2 – ÷èñëî âðåìåííûõ òàêòîâ â ñóòêè, 260 – ÷èñëî ðàáî÷èõ äíåé â ãîäó (2*260 – ÷èñëî òàêòîâ â ãîäó); Äåï – âåëè÷èíà äåïîçèòà. % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê N% íàõîäèòñÿ ïî î÷åâèäíîé ôîðìóëå: (12)…..N%=N+/N*100. Áëîê íàñòðîéêè. Ýòîò áëîê ïðèñóòñòâóåò òîëüêî â òðåíàæåðå ÒÑ è â ñî÷åòàíèè ñ áëîêîì ïðèáûëè ïðåäíàçíà÷åí äëÿ íàñòðîéêè ñèñòåìû è ðåãóëèðîâàíèÿ ðèñêà òîðãîâëè íà çàäàííîì óðîâíå. Ðèñê òîðãîâëè äàííîé ÒÑ íà äàííîì èñòîðè÷åñêîì ìàññèâå îïðåäåëÿåòñÿ ñîîòíîøåíèåì ìàêñèìàëüíî âîçìîæíîé ïðîñàäêè ñèñòåìû ê äåïîçèòó. Ìàêñèìàëüíî âîçìîæíàÿ ïðîñàäêà ÒÑ – ýòî ãèïîòåòè÷åñêàÿ âåëè÷èíà, âû÷èñëÿåìàÿ ïî ôàêòè÷åñêèì ïðîñàäêàì, âîçíèêøèì íà èñòîðè÷åñêîì èíòåðâàëå. Îáîçíà÷èì ôàêòè÷åñêóþ ïðîñàäêó â óáûòî÷íîé ñåðèè ÷åðåç P-. Èñòîðè÷åñêèé èíòåðâàë äîëæåí áûòü äîñòàòî÷íî áîëüøèì, ÷òîáû íà íåì îêàçàëîñü õîòÿ áû íåñêîëüêî óáûòî÷íûõ ñåðèé. Ïî ýòèì ñåðèÿì âû÷èñëÿþòñÿ äâå ñòàòèñòè÷åñêèå âåëè÷èíû: ñðåäíÿÿ ïðîñàäêà, êîòîðóþ îáîçíà÷èì ñðP-, è ñðåäíåêâàäðàòè÷íîå (ñòàíäàðòíîå) îòêëîíåíèå óáûòî÷íûõ ñåðèé îò ñðåäíåé ïðîñàäêè, êîòîðîå îáîçíà÷èì σP- (ñèãìà). Ïî ýòèì äâóì ñòàòèñòè÷åñêèì ìîìåíòàì íàõîäèòñÿ ãèïîòåòè÷åñêàÿ (ðàñ÷åòíàÿ) ìàêñèìàëüíàÿ ïðîñàäêà maxP- ïî ôîðìóëå: (13)…..maxP- =-ñðP-+3*σP-.

34

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Òîðãîâàÿ ñèñòåìà: áëîêè ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëêè, ðàñ÷åòà ïðèáûëè è íàñòðîéêè Ïî èçâåñòíîìó âåðîÿòíîñòíîìó çàêîíó «òðåõ ñèãì» ãàðàíòèðóåòñÿ, ÷òî âîçìîæíàÿ ôàêòè÷åñêàÿ ïðîñàäêà (íå îáÿçàòåëüíî òîëüêî íà âûáðàííîé èñòîðèè) áóäåò ìåíüøå ðàñ÷åòíîé ìàêñèìàëüíîé ïðîñàäêè maxP- ñ âåðîÿòíîñòüþ áîëåå 0,95. Èíà÷å ãîâîðÿ, ðàñ÷åòíóþ ïðîñàäêó ìîæíî ñ÷èòàòü âåðõíåé ãðàíèöåé âîçìîæíîé ïðîñàäêè äëÿ äàííîé ÒÑ. Ñ ïîìîùüþ ýòîé ãðàíèöû ìîæíî îïðåäåëèòü óðîâåíü ðèñêà òîðãîâëè â âèäå ñîîòíîøåíèÿ maxP- è äåïîçèòà Äåï. Íàïðèìåð, ìîæíî ïîòðåáîâàòü âûïîëíåíèÿ óñëîâèÿ: (14)…..maxP-<Äåï. Òàê êàê âåëè÷èíà P- è âñå ïðîèçâîäíûå îò íåå, â òîì ÷èñëå maxP-, ïðîïîðöèîíàëüíû åìêîñòè ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé Zm, òî âûïîëíåíèÿ ýòîãî óñëîâèÿ ðèñêà òîðãîâëè ìîæíî äîáèòüñÿ èçìåíåíèåì åìêîñòè ñêëàäà Zm. Ïðè íàðóøåíèè íåðàâåíñòâà (14) ñëåäóåò óìåíüøèòü Zm, à ïðè ñëèøêîì ñèëüíîì íåðàâåíñòâå ñëåäóåò Zm óâåëè÷èòü. Òàêîé ëîêàëüíûé êîíòóð ðåãóëèðîâàíèÿ âíóòðè ÒÑ óæå îïèñûâàëñÿ â FM¹305. Äëÿ âû÷èñëåíèÿ ñòàòèñòè÷åñêèõ ìîìåíòîâ ñðP- è σP-, õàðàêòåðèçóþùèõ ïðîñàäêó ÒÑ, íåîáõîäèìî â êàæäûé ìîìåíò âðåìåíè âû÷èñëÿòü äâå âåëè÷èíû: ñóììàðíóþ ∑P- è ìàêñèìàëüíóþ

P- ïðîñàäêè â ïðåäåëàõ êàæäîé

óáûòî÷íîé ñåðèè ïî ôîðìóëàì: (15)….. ∑P-(t)=ÅÑËÈ(P(t)>0;0;P-(t)+ P(t)), (16)….. P-(t)=ÅÑËÈ(∑P-(t)<∑P-(t-1);∑P-(t);« »). Çàòåì ïî ìàññèâó âåëè÷èí P-(t) íàõîäÿòñÿ èñêîìûå ìîìåíòû ñðP- è σP- ïî ôîðìóëàì: (17)…..ñðP-=ÑÐÇÍÀ×(ÑÌÅЩ(P-(t);0;0;-Tì;1)), (18)……σP-=ÑÒÀÍÄÎÒÊËÎÍ(ÑÌÅЩ(P-(t);0;0;-Tì;1)). Íàêîíåö, íàõîäèòñÿ ãèïîòåòè÷åñêàÿ ìàêñèìàëüíàÿ ïðîñàäêà maxP- ïî ôîðìóëå (13). Íàïîìèíàþ, ÷òî ôîðìóëû îïèñàííûõ áëîêîâ ÒÑ îòâå÷àþò âàðèàíòó îäíîé ñòðàòåãèè òîðãîâëè. Äëÿ áîëåå æèçíåííîãî ñëó÷àÿ êîìáèíèðîâàííîé ñòðàòåãèè âñå ðàáî÷èå ñòðàòåãèè îáúåäèíÿþòñÿ â áëîêå íàñòðîéêè â êîíòóðå ðåãóëèðîâàíèÿ ðèñêà òîðãîâëè ñ îäíèì îáùèì äåïîçèòîì.

Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê,äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru Âîïðîñû è çàìå÷àíèÿ ìîæíî ïîìåùàòü íà ôîðóìå æóðíàëà FOREX MAGAZINE â âåòêå: ôîðóì Ìèõàèëà ßêîâëåâè÷à Ôèòåðìàíà.

35

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îñîçíàííûé ïîäõîä

ÎÑÎÇÍÀÍÍÛÉ ÏÎÄÕÎÄ www.esignallearning.com

Êåðè Æèìàíñêèé Ïîäîáíî ìíîãèì äðóãèì âåùàì â æèçíè - òîðãîâûé îïûò ïðîõîäèò ÷åðåç ðàçëè÷íûå íåîáõîäèìûå ñòàäèè ðàçâèòèÿ. Ýòî ïðîèñõîäèò íåçàâèñèìî îò òîãî, îùóùàåì ëè ìû ýòîò ïðîöåññ èëè íåò. Âðåìÿ, êîòîðîå ìû òðàòèì íà êàæäóþ èç ýòèõ ñòàäèé, ìåíÿåòñÿ â çàâèñèìîñòè îò ìíîæåñòâà ôàêòîðîâ, âêëþ÷àÿ íàø âîçðàñò, îáðàçîâàíèå, ýìîöèîíàëüíóþ ñîñòàâëÿþùóþ, ôèíàíñû è, âîçìîæíî íàèáîëåå âàæíî - íàøó ãîòîâíîñòü ó÷èòüñÿ. Ðàññìàòðèâàåìàÿ çäåñü èíôîðìàöèÿ, êîíå÷íî æå, íå íîâà, íî åå ñòîèò ïîâòîðèòü, ïîòîìó ÷òî ïîëíîå âîñïðèÿòèå ýòèõ ïîíÿòèé íå òîëüêî ïîìîæåò âàì ÷åòêî âûäåëèòü, ãäå âû íàõîäèòåñü â ïðîöåññå ñâîåãî ðàçâèòèÿ, êàê òðåéäåð, íî è ñïëàíèðîâàòü áóäóùèå ýòàïû ðîñòà. Íåîñîçíàííàÿ íåêîìïåòåíòíîñòü Ïåðâàÿ ñòàäèÿ, êîòîðóþ ïðîõîäèò òðåéäåð - ýòî "íåîñîçíàííàÿ íåêîìïåòåíòíîñòü". Íà ýòîé ñòàäèè òðåéäåðû äàæå íå îñîçíàþò, ÷òî îíè íå çíàþò òîãî, ÷òî îíè äåëàþò - ïîòîìó ÷òî íå òðåáóåòñÿ íèêàêèõ êîíêðåòíûõ íàâûêîâ äëÿ çàêëþ÷åíèÿ âûèãðûøíîé ñäåëêè (âû èìååòå øàíñû áûòü ïðàâûì 50/50). Äëÿ íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà ñòàòèñòè÷åñêè íîðìàëüíî ïîëó÷èòü ñåðèþ âûèãðûøíûõ ñäåëîê. Ýòî îáû÷íî ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî òðåéäåð ÷óâñòâóåò âîñòîðã è ýéôîðèþ è áûâàåò âåñüìà îïàñíî, ïîòîìó ÷òî íåîïûòíûé òðåéäåð èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â íåîáõîäèìûõ íàâûêàõ, ÷òîáû ïðîäîëæèòü ïîñëåäîâàòåëüíî äîáèâàòüñÿ óñïåøíûõ ðåçóëüòàòîâ. Íåèçáåæíî, íà÷èíàþùèé òðåéäåð ïåðåõîäèò ê ñëåäóþùåé ñòàäèè - òî÷íî òàê æå, êàê ìëàäåíåö âíåçàïíî ñòàíîâèòñÿ ìàëûøîì. Îñîçíàííàÿ íåêîìïåòåíòíîñòü Âòîðàÿ ñòàäèÿ - ýòî ñàìàÿ ïóãàþùàÿ ñòàäèÿ òîðãîâëè. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû íà ýòîé ñòàäèè ìó÷èòåëüíî îñîçíàþò, ÷òî îíè íå çíàþò òîãî, ÷òî äåëàþò. Ýòî àíàëîãè÷íî òîìó, êàê ìàëûø, êîòîðûé íà÷àë äåëàòü ïåðâûå øàãè, óïàë è óäàðèëñÿ îá ïîë èëè î ñòîë. Ê ñ÷àñòüþ, íåìíîãèå èç íàñ, åñëè âîîáùå è åñòü, ïîìíÿò ýòîò áîëåçíåííûé îïûò. Îäíàêî, â òîðãîâëå, ýòî ïðîèñõîäèò íåñêîëüêî èíà÷å. Ìû ïîìíèì ñâîè áîëåçíåííûå ïîòåðè, êîòîðûå íàíåñëè ñóùåñòâåííûé óðîí èëè, âîçìîæíî, îïóñòîøèëè íàø òîðãîâûé

36

ñ÷åò. Ýòè óðîêè ìû íå ñìîæåì áûñòðî çàáûòü! Ìû äîëæíû óçíàòü, êàê èñïîëüçîâàòü ýòîò îïûò â áóäóùåì è ó÷èòüñÿ íà íåì, ëèáî æå ìû îñòàâèì òîðãîâëþ - ÷òîáû îñòàíîâèòü áîëü ïîòåðü èëè ïîòîìó ÷òî íàø òîðãîâûé ñ÷åò óíè÷òîæåí. Ó áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ, êîòîðûå âûæèâàþò âî âòîðîé ñòàäèè, îñíîâíîé ôîêóñ ïðèõîäèòñÿ íà îáðàçîâàíèå. Ìíîãèå ñ÷èòàþò, ÷òî êëþ÷ íàõîäèòñÿ â ëó÷øåì àíàëèçå ðûíêà. Îäíàêî, ýòî ñïðàâåäëèâî ëèøü ÷àñòè÷íî. Îáû÷íî ñëåäóåò àêòèâíîå èçó÷åíèå ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ òîðãîâëè. Òå, ó êîãî åñòü ñèëüíîå æåëàíèå ó÷èòüñÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, íàéäóò ñòèëü òîðãîâëè è ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî, ïîäõîäÿùåå äëÿ íèõ. Åñëè îíè äîñòàòî÷íî óäà÷ëèâû è íå ïîòåðÿëè âåñü ñâîé òîðãîâûé ñ÷åò â òå÷åíèå ïåðâîé è âòîðîé ñòàäèè, è åñëè îíè êîå-÷òî óçíàëè îá óïðàâëåíèè ñäåëêàìè, òåîðèè âåðîÿòíîñòè, êîíòðîëå çà ðèñêàìè è ïñèõîëîãèåé òîðãîâëè, òî îíè ïåðåéäóò äàëüøå ê òðåòüåé ñòàäèè. Îñîçíàííàÿ êîìïåòåíòíîñòü Íà òðåòüåé ñòàäèè òðåéäåðû óæå îáëàäàþò áîëüøèíñòâîì èíñòðóìåíòîâ, íåîáõîäèìûõ äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè. Îíè ëèøü èñïûòûâàþò íåäîñòàòîê îïûòà. Ýòà ñòàäèÿ òàêæå ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ñòðåññîâîé. Õîòÿ òðåéäåðû íà ýòîé ñòàäèè ñïîñîáíû ïîêàçûâàòü ïîñëåäîâàòåëüíûå ðåçóëüòàòû, îíè äîëæíû äóìàòü î êàæäîì ñâîåì øàãå. Ýòî îòíèìàåò ìíîãî ýíåðãèè è ìåøàåò ðàññëàáèòüñÿ è ïðîñòî íàñëàæäàòüñÿ òåì, ÷òî îíè äåëàþò. Åñëè îïÿòü ïðîâåñòè àíàëîãèþ ñ ðåáåíêîì, òî ýòî íàïîìèíàåò ðåáåíêà, ïåðåõîäÿùåãî ÷åðåç îæèâëåííóþ óëèöó èëè èäóùåãî ïî óçêîé òðîïèíêå.  òî âðåìÿ êàê ðåáåíîê óæå îáëàäàåò íåîáõîäèìûìè íàâûêàìè, îí äîëæåí áûòü ñîñðåäîòî÷åí è ïîñòîÿííî îöåíèâàòü êàæäûé øàã â ïðîöåññå õîäüáû. Òåì íå ìåíåå, íà ýòîé ñòàäèè òðåéäåðû äåìîíñòðèðóþò ïîñëåäîâàòåëüíûå ðåçóëüòàòû, êîòîðûå ìîæíî ëåãêî îòñëåäèòü íà èõ êðèâîé àêòèâîâ. Ñ êàæäûì òîðãîâûì äíåì, òðåéäåð ñòàíîâèòñÿ áîëåå ñïîñîáíûì, îïûòíûì è ðàññëàáëåííûì. Íåîñîçíàííàÿ êîìïåòåíòíîñòü Ñòàäèÿ ÷åòûðå íàñòóïàåò äëÿ òðåéäåðà íåçàìåòíî â ïîëíîì ñìûñëå ýòîãî ñëîâà. Äëÿ íåãî òîðãîâëÿ ñòàëà àâòî-

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îñîçíàííûé ïîäõîä

ìàòè÷åñêèì ðåôëåêñîì è òðåáóåò íå áîëüøå óìñòâåííûõ óñèëèé, ÷åì òðåáóåòñÿ îáû÷íîìó ÷åëîâåêó íà õîäüáó ïî óëèöå. Ñóùåñòâóþò íåáîëüøèå ñîìíåíèÿ ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé, íî ñêîðåå, îáóñëîâëåííûå ðåàêöèåé íà òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Íåò íèêàêèõ êîëåáàíèé ïðè âõîäå â ðûíîê èëè ïðè ðàçìåùåíèè ñòîï-îðäåðîâ. Íèêàêèõ ëè÷íûõ ïåðåæèâàíèé - ÷èñòûé áèçíåñ. Êðîìå òîãî, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íà ýòîé ñòàäèè ïðîäîëæàþò ó÷èòüñÿ. Îíè ïîíÿëè, ÷òî íåáîëüøèå äîðàáîòêè â òåõíèêå ïðèíîñÿò â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå õîðîøèå äèâèäåíäû íà èõ òîðãîâîì ñ÷åòå. Ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî â ñòàäèè "íåîñîçíàííîé êîìïåòåíòíîñòè" ó òðåéäåðà âîîáùå íå áóäåò íèêàêèõ âûçîâîâ. Ïðîáëåìû ñî çäîðîâüåì, â ñåìüå, ôèíàíñîâûå òðóäíîñòè, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âîçíèêàþò ó êàæäîãî. Íî ïðîäâèíóòûå òðåéäåðû íàó÷èëèñü ïîñòîÿííî êîíòðîëèðîâàòü ñâîþ âîñïðèèì÷èâîñòü ê òîðãîâûì îøèáêàì, ñâÿçàííûì ñ ýòèìè âíåøíèìè ôàêòîðàìè. Ñòàòèñòèêà ïîêàçûâàåò, ÷òî íèêòî íå ñóìåë ñòàòü óñïåøíûì òðåéäåðîì, íå ïðîéäÿ âñå ýòè ñòàäèè ðàçâèòèÿ. Âñå èç íèõ íåîáõîäèìû è ñóùåñòâåííî âàæíû äëÿ äëèòåëüíîãî ïðîôåññèîíàëüíîãî ðîñòà. Çíàíèå òîãî, ãäå âû íàõîäèòåñü â ñâîåì ïðîöåññå ðàçâèòèÿ êàê òðåéäåð, ïîìîãàåò âàì ïîíÿòü, ÷åãî îæèäàòü è ÷òî âû äîëæíû ñäåëàòü, ÷òîáû ïåðåéòè ê ñëåäóþùåé ñòàäèè â ñâîåé òîðãîâëå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

37

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Íåïðîñòîå ðåìåñëî

ÍÅÏÐÎÑÒÎÅ ÐÅÌÅÑËÎ Ñýëâèí Ãèøåí Ñýëâèí Ãèøåí ÿâëÿåòñÿ òðåéäåðîì ñ áîëåå ÷åì ïÿòíàäöàòèëåòíèì îïûòîì òîðãîâëè íà ôîíäîâîì è âàëþòíîì ðûíêàõ äëÿ ÷àñòíîãî ôîíäà. Èçó÷àÿ ìåòàôèçèêó â òå÷åíèå áîëåå ÷åì òðèäöàòè ïÿòè ëåò, îí íàïèñàë êíèãó "Êàê èçìåíåíèå ìûøëåíèÿ ìîæåò èçìåíèòü âàøó æèçíü!" Êðîìå òîãî, Ñýëâèí ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì êîìïàíèè "FXNewsandViews.Com" è àâòîðîì on-line êóðñà ïî òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ. Êóðñ ïðåäíàçíà÷åí, ÷òîáû îáó÷èòü òðåéäåðà âñåì àñïåêòàì òîðãîâëè ïî ìåòîäó Ñýëâèíà.

www.investopedia.com ïîëüçîâàòü åãî äëÿ îïðåäåëåíèÿ äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà ïðè ñëåäîâàíèè ñïåêóëÿòèâíûì öåëÿì. Äëÿ ýòîãî ìû îáðàòèìñÿ ê äâóì î÷åíü ïîëåçíûì èíñòðóìåíòàì, êîòîðûå íàì ïîìîãóò îïðåäåëèòü òðåíä. Ýòè äâà èíñòðóìåíòà - ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ è ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ.

Êàê òðåéäåð, âû, âåðîÿòíî, ñëûøàëè ñòàðóþ ìóäðîñòü, ÷òî ëó÷øå òîðãîâàòü â íàïðàâëåíèè òðåíäà. Êàê ãîâîðèòñÿ: "òðåíä - òâîé äðóã". Ýòî - ìóäðûé ñîâåò, åñëè âû îñîçíàåòå, ÷òî òðåíä ìîæåò çàêîí÷èòüñÿ. È òîãäà - òðåíä óæå íå ÿâëÿåòñÿ âàøèì äðóãîì. Òàêèì îáðàçîì, âîçíèêàåò êðàéíå âàæíûé âîïðîñ - êàê ìû ìîæåì îïðåäåëèòü íàïðàâëåíèå òðåíäà? ß ÿâëÿþñü ñòîðîííèêîì ïðàâèëà KISS, êîòîðîå ãëàñèò: "äåëàé ýòî ïðîñòî è òóïî"!  äàííûé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì ìåòîä îïðåäåëåíèÿ òðåíäà è ïðîñòîé ìåòîä îæèäàíèÿ îêîí÷àíèÿ òðåíäà. Ïðåæäå, ÷åì íà÷àòü, ÿ õîòåë áû óïîìÿíóòü âàæíîñòü âðåìåííîãî ìàñøòàáà â îïðåäåëåíèè òðåíäà. Îáû÷íî, êîãäà ìû àíàëèçèðóåì äîëãîñðî÷íûå èíâåñòèöèè, òî äîëãîñðî÷íûå âðåìåííûå ìàñøòàáû äîìèíèðóåò íàä áîëåå êðàòêîñðî÷íûìè. Îäíàêî, äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ öåëåé, áîëåå êðàòêîñðî÷íûå ìàñøòàáû âðåìåíè ìîãóò èìåòü áîëåå âûñîêóþ öåííîñòü. Ñäåëêè ìîãóò áûòü ðàçäåëåíû íà òðè òîðãîâûõ ñòèëÿ èëè âðåìåííûõ ñåãìåíòà: âíóòðè-äíåâíûå, ñäåëêè íà êîëåáàíèÿõ è ïîçèöèîííûå ñäåëêè.

Äèàãðàììà 1. Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD.

Íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå íåäåëüíîì ãðàôèêå ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî â ïåðèîä ñ ìàÿ 2006 äî èþëÿ 2008 ãîäà 20-ïåðèîäíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (ñèíÿÿ) íàõîäèëàñü âûøå 55-ïåðèîäíîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (êðàñíûì), è îáå íàêëîíåíû ââåðõ. Ýòî óêàçûâàåò íà òåíäåíöèþ óñèëåíèÿ åâðî è, ñîîòâåòñòâåííî, îñëàáëåíèÿ äîëëàðà.  àâãóñòå 2008 ãîäà, êðàòêîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (ñèíÿÿ) ðàçâåðíóëàñü âíèç (ñì. äèàãðàììó 2), óêàçûâàÿ íà

Êðóïíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà, âðîäå êîìïàíèé, îðãàíèçóþùèõ ïðîèçâîäñòâî â äðóãîé ñòðàíå, çàèíòåðåñîâàíû ñóäüáîé âàëþòû çà äëèòåëüíûé ïåðèîä âðåìåíè, âðîäå ìåñÿöåâ èëè ëåò. Íî äëÿ ñïåêóëÿíòîâ íåäåëüíûå ãðàôèêè óæå ìîãóò ðàññìàòðèâàòüñÿ, êàê äîëãîñðî÷íûå. Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå Ó÷èòûâàÿ, ÷òî íåäåëüíûé ãðàôèê âûñòóïàåò íàøèì ïåðâîíà÷àëüíûì âðåìåííûì ìàñøòàáîì, ìû ìîæåì èñ-

38

Äèàãðàììà 2. Ñìåíà òðåíäà.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Íåïðîñòîå ðåìåñëî

ïîòåíöèàëüíîå èçìåíåíèå òðåíäà, õîòÿ äîëãîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ (êðàñíàÿ) åùå íå ñäåëàëà ýòîãî. Âûÿâëåíèå èçìåíåíèÿ òðåíäà  îêòÿáðå, 20-äíåâíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïåðåñåêëà âíèç 55-äíåâíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ. Îáå ëèíèè íàêëîíèëèñü âíèç.  ýòîì ìåñòå òðåíä ñìåíèëñÿ íà íèñõîäÿùèé, ÷òî ïîäðàçóìåâàëî ïðåäïî÷òèòåëüíîñòü êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Íà âòîðîì íåäåëüíîì ãðàôèêå ìû âèäèì, ÷òî êðàòêîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ äåðæèòñÿ â äåêàáðå 2008 ãîäà îòíîñèòåëüíî íåéòðàëüíî è íà÷èíàåò ðàçâîðà÷èâàòüñÿ ââåðõ, óêàçûâàÿ òåïåðü íà ïîòåíöèàëüíîå èçìåíåíèå òðåíäà íà âîñõîäÿùèé. Íî îöåíêà 55-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé â ýòîò ïåðèîä ïîêàçûâàåò, ÷òî äîëãîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ îñòàëàñü ïîä íèñõîäÿùèì óêëîíîì. Ïåðâàÿ ñòðåëêà íà ãðàôèêå âûøå óêàçûâàåò, ÷òî äîëãîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ðàçâåðíóëàñü âíèç, óêàçûâàÿ, ÷òî íåäåëüíûé (áîëåå äîëãîñðî÷íûé) òðåíä â ïàðå EUR/ USD òåïåðü íèñõîäÿùèé. Âòîðàÿ ñòðåëêà óêàçûâàåò, ÷òî ðàçìåùåíèå òîðãîâîé ïîçèöèè ìîãëî áûòü ïðåäïðèíÿòî, êàê òîëüêî öåíà âåðíóëàñü íàçàä ê íàêëîíåííîé âíèç Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé.  äàííîì ñëó÷àå, öåëü çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû îïðåäåëèòü íàïðàâëåíèå òðåíäà, à íå ìîìåíò âõîäà èëè âûõîäà èç ñäåëêè. Êîíå÷íî, íåëüçÿ ñêàçàòü, ÷òî íå áûëî íèêàêèõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé íà áîëåå êðàòêîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ, âðîäå äíåâíûõ è ÷àñîâûõ ãðàôèêîâ. Íî äëÿ òåõ òðåéäåðîâ, êòî ïðåäïî÷èòàåò òîðãîâàòü ïî òðåíäó, âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïûòàòüñÿ ïîéìàòü êîððåêöèþ, ìîæíî áûëî áû äîæäàòüñÿ âîçîáíîâëåíèÿ òðåíäà è âíîâü òîðãîâàòü â åãî íàïðàâëåíèè.

Äèàãðàììà 3. Ôîðìèðîâàíèå äâîéíîãî îñíîâàíèÿ íà äíåâíîì ãðàôèêå.

çûâàåò, ãäå êðàòêîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ïîâûøàåòñÿ. Åùå ðàç - Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå íå èñïîëüçóþòñÿ â êà÷åñòâå òîðãîâûõ ñèãíàëîâ, à òîëüêî ñ öåëüþ îïðåäåëåíèÿ íàïðàâëåíèÿ òðåíäà. Ïîéìàòü âîëíó Ïîñòðîèâ êðàòêîñðî÷íóþ ýêñïîíåíöèàëüíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ è áîëåå äîëãîñðî÷íóþ ïðîñòóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ íà íåäåëüíîì è äíåâíîì ãðàôèêå, ìîæíî îïðåäåëèòü íàïðàâëåíèå òðåíäà. Çíàíèå íàïðàâëåíèÿ òðåíäà äåéñòâèòåëüíî ïîìîãàåò ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëîê, íî

Èíäèêàòîð äâîéíîãî îñíîâàíèÿ Äàâàéòå ïåðåéäåì ê òðåòüåìó ãðàôèêó è ïîñìîòðèì, ÷òî ïðîèñõîäèò, êîãäà 20-äíåâíàÿ ýêñïîíåíöèàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ñíèæàåòñÿ ê äâîéíîìó îñíîâàíèþ. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ìîäåëü "äâîéíîå îñíîâàíèå" íà ãðàôèêå ïðåäïîëàãàåò ïîääåðæêó íà óðîâíå îñíîâàíèÿ, ìû ìîæåì íàáëþäàòü çà öåíîâîé äèíàìèêîé íà äíåâíîì ãðàôèêå, ÷òîáû ïîëó÷èòü ëó÷øåå ïðåäñòàâëåíèå î ðàçâèòèè ñèòóàöèè. Ñòðåëêà óêà-

39

Äèàãðàììà 4. Ñõåìà Âîëí Ýëëèîòà.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Íåïðîñòîå ðåìåñëî

òèâíîé, ÿ ïðåäïî÷èòàþ èñïîëüçîâàòü ïîäñ÷åò ðàçâîðîòíûõ òî÷åê, ÷òîáû ëó÷øå îïðåäåëÿòü èñòîùåíèå âîëíû. Ýòî îáû÷íî ïîäðàçóìåâàåò íàëè÷èå, êàê ìèíèìóì, ñåìè ðàçâîðîòíûõ òî÷åê ïðè äâèæåíèè â íàïðàâëåíèè òðåíäà, ñîïðîâîæäàåìûõ ïÿòüþ òî÷êàìè âî âðåìÿ êîððåêöèè. Èíîãäà ðûíîê íå áóäåò ñëåäîâàòü ýòèì òåõíè÷åñêèì ïðåäïîëîæåíèÿì, íî ÷àùå ýòî áóäåò ïðîèñõîäèòü, îáåñïå÷èâàÿ íåêîòîðûå î÷åíü ïðèáûëüíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Íèæå ïðèâåäåí ïðèìåð ðàçâèòèÿ âîëíû (ñèíèå ñòðåëêè îòìå÷àþò íàïðàâëåíèå). Äèàãðàììà 5. Îïðåäåëåíèå Âîëí Ýëëèîòà íà ãðàôèêå.

ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî ðûíêè äâèãàþòñÿ âîëíîîáðàçíî. Ýòè âîëíû íàçûâàþòñÿ èìïóëüñíûìè - òå, ÷òî ðàçâèâàþòñÿ â íàïðàâëåíèè òðåíäà è êîððåêöèîííûìè - ðàçâèâàþùèåñÿ ïðîòèâ òðåíäà. Ñ÷èòàÿ âîëíû èëè ðàçâîðîòíûå òî÷êè â êàæäîé âîëíå, ìîæíî ïîïûòàòüñÿ îïðåäåëèòü, ñòîèò ëè ðàññìàòðèâàòü òîðãîâûå âîçìîæíîñòè ïðîòèâ òðåíäà èëè ïî òðåíäó. Ñîãëàñíî òåîðèè Âîëí Ýëëèîòà, èìïóëüñíàÿ âîëíà îáû÷íî ñîñòîèò èç ïÿòè êîëåáàíèÿ, à êîððåêöèîííàÿ âîëíà îáû÷íî ñîñòîèò èç 3 êîëåáàíèé. Ïîëíîå âîëíîâîå äâèæåíèå ñîñòîèò èç ïÿòè êîëåáàíèé, äâà èç êîòîðûõ ÿâëÿþòñÿ êîíòð-òðåíäîâûìè.

Çàêëþ÷åíèå Êîìáèíèðóÿ Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå ñ ïîäñ÷åòîì ðàçâîðîòíûõ òî÷åê è äîïîëíÿÿ ýòîò àíàëèç íàáëþäåíèåì ñâå÷íûõ ìîäåëåé, òðåéäåð ìîæåò çíà÷èòåëüíî ïîâûñèòü øàíñû çàêëþ÷åíèÿ óñïåøíûõ ñäåëîê. Íå ñòîèò çàáûâàòü, ÷òî òîðãîâëÿ - ýòî ðåìåñëî, à, ñëåäîâàòåëüíî, ÿâëÿåòñÿ è èñêóññòâîì, è íàóêîé, è òðåáóåò ïðàêòèêè, ÷òîáû ðàçâèòü ïîñëåäîâàòåëüíîñòü è äîõîäíîñòü.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Íà äèàãðàììå 4 ïðèâåäåí ïðèìåð Âîëí Ýëëèîòà. Ïîñêîëüêó òåîðèÿ Âîëí Ýëëèîòà ìîæåò áûòü äîâîëüíî ñóáúåê-

40

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îòõîä îò òðàäèöèé

ÎÒÕÎÄ ÎÒ ÒÐÀÄÈÖÈÉ Ëàðè Êîííîðñ ß ñ÷èòàþ Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI) îäíèì èç ëó÷øèõ øèðîêîäîñòóïíûõ èíäèêàòîðîâ. Åñòü ìíîæåñòâî êíèã è ñòàòåé, îïèñûâàþùèõ RSI, êàê åãî èñïîëüçîâàòü, è êàêóþ öåííîñòü îí îáåñïå÷èâàåò â ïðîãíîçèðîâàíèè êðàòêîñðî÷íîãî íàïðàâëåíèÿ ðûíêà. Ê ñîæàëåíèþ, íåìíîãèå, åñëè âîîáùå åñòü, èç ýòèõ çàÿâëåíèé ïîääåðæàíû ñòàòèñòè÷åñêèìè èññëåäîâàíèÿìè. Ýòî - î÷åíü óäèâèòåëüíî, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, íàñêîëüêî ïîïóëÿðåí RSI è ñêîëüêî òðåéäåðîâ íà íåãî ïîëàãàþòñÿ. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èñïîëüçóþò RSI ñ ïåðèîäîì 14, íî íàøè èññëåäîâàíèÿ ïîêàçàëè, ÷òî ñòàòèñòè÷åñêè, ýòîò ïåðèîä íå äàåò îñîáîãî ðûíî÷íîãî ïðåèìóùåñòâà. Îäíàêî, êîãäà ìû ñîêðàòèëè ïåðèîä, òî òåñòèðîâàíèå ïîêàçàëî âåñüìà âíóøèòåëüíûå ðåçóëüòàòû. Íàøå èññëåäîâàíèå ïîêàçàëî, ÷òî íàèáîëåå ïîñëåäîâàòåëüíûå ðåçóëüòàòû äàåò ïðèìåíåíèå èíäèêàòîðà RSI ñ ïåðèîäîì 2, íà îñíîâå êîòîðîãî ìû ïîñòðîèëè ìíîãî óñïåøíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì.

www.tradingmarkets.com Êàê óïîìÿíóòî âûøå, íàèáîëåå ÷àñòî â ïðåäëàãàåìûõ ãðàôè÷åñêèõ ïàêåòàõ ïî óìîë÷àíèþ óñòàíîâëåí ïàðàìåòð RSI â 14 ïåðèîäîâ. Îäíàêî ýòîò ïàðàìåòð ìîæíî î÷åíü ëåãêî èçìåíèòü, ÷òî ìû è ñäåëàåì äëÿ äîñòèæåíèÿ áîëåå ýôôåêòèâíîé ðàáîòû èíäèêàòîðà. Óñòàíîâêà àëüòåðíàòèâíûõ ïàðàìåòðîâ RSI Ìû ðàññìîòðåëè áîëåå ÷åì ñåìü ìèëëèîíîâ ñäåëîê íà ôîíäîâîì ðûíêå ñ 1.01.95 ïî 30.06.06ãã. Ïðèâåäåííàÿ íèæå òàáëèöà ïîêàçûâàåò ñðåäíåå ñîîòíîøåíèå ïðèðîñòà/ïîòåðü äëÿ âñåõ àêöèé â òå÷åíèå íàøåãî òåñòèðóåìîãî ïåðèîäà çà 1-äíåâíûé, 2-äíåâíûé è 1-íåäåëüíûé (5-äíåâíûé) ïåðèîä. Ýòè çíà÷åíèÿ ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé îðèåíòèð, êîòîðûé ìû áóäåì èñïîëüçîâàòü äëÿ ñðàâíåíèÿ.

Ïðåæäå ÷åì ïåðåéòè íåïîñðåäñòâåííî ê ñòðàòåãèè, äàâàéòå âñïîìíèì, êàê ðàññ÷èòûâàåòñÿ èíäèêàòîð RSI. Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI) áûë ðàçðàáîòàí Âåëåñîì Âàéëäåðîì â 1970-õ. Ýòî - î÷åíü ýôôåêòèâíûé è ïîïóëÿðíûé èìïóëüñíûé èíäèêàòîð, êîòîðûé ñðàâíèâàåò âåëè÷èíó íåäàâíåãî ðîñòà öåíû ñ âåëè÷èíîé íåäàâíèõ ïîòåðü. Ïðîñòàÿ ôîðìóëà (ñì. íèæå), ïðåîáðàçîâûâàåò öåíîâûå äàííûå â çíà÷åíèå îò 1 äî 100. Íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííîå èñïîëüçîâàíèå ýòîãî èíäèêàòîðà çàêëþ÷àåòñÿ â âûÿâëåíèè ñîñòîÿíèé ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñòè - ïðîùå ãîâîðÿ, îöåíêà òîãî, íàñêîëüêî ñèëüíî ðûíîê ïåðåìåñòèëñÿ â îäíó èëè äðóãóþ ñòîðîíó. Ôîðìóëà ðàñ÷åòà Èíäåêñà îòíîñèòåëüíîé ñèëû:

ãäå RS - ñðåäíåå ïîâûøåíèå çà x ïåðèîäîâ /ñðåäíåå ñíèæåíèå çà x ïåðèîäîâ.

41

Çàòåì ìû êîëè÷åñòâåííî îïðåäåëèëè ñîñòîÿíèÿ ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñòè - çíà÷åíèÿ 2-ïåðèîäíîãî RSI áîëüøå 90 è ìåíüøå 10, ñîîòâåòñòâåííî. Äðóãèìè ñëîâàìè, ìû ðàññìîòðåëè âñå àíàëèçèðóåìûå èíñòðóìåíòû, ãäå çíà÷åíèÿ 2-ïåðèîäíîãî RSI áîëåå 90, 95, 98 è 99 - êîòîðûå ìû ðàññìàòðèâàåì êàê ïåðåêóïëåííûå, è âñå èíñòðóìåíòû, ãäå çíà÷åíèÿ 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 10, 5, 2 è 1 êîòîðûå ìû ðàññìàòðèâàåì, êàê ïåðåïðîäàííûå. Çàòåì ìû ñðàâíèëè ýòè ðåçóëüòàòû ñ òåñòîâûìè çíà÷åíèÿìè, ïîëó÷èâ ñëåäóþùèå ðåçóëüòàòû: Ïåðåïðîäàííûå • ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 10 ïðåâûñèë ïîêàçàòåëü òåñòîâîãî îðèåíòèðà: çà 1-äíåâíûé ïåðèîä +0.06%, 2-äíåâíûé ïåðèîä +0.21% è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä +0.50%; • ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 5 çíà÷èòåëüíî ïðåâûñèë ïîêàçàòåëü òåñòîâîãî îðèåíòèðà: çà 1-äíåâíûé ïåðèîä +0.12%, 2-äíåâíûé ïåðèîä +0.33% è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä +0.65%;

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îòõîä îò òðàäèöèé

• ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 2 ñèëüíî ïðåâûñèë ïîêàçàòåëü òåñòîâîãî îðèåíòèðà: çà 1-äíåâíûé ïåðèîä +0.22%, 2-äíåâíûé ïåðèîä +0.51% è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä +0.87%;

Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ïî èíñòðóìåíòàì ñî çíà÷åíèÿìè 2ïåðèîäíîãî RSI áîëüøå 90 ñëåäóåò èçáåãàòü äëèííûõ ïîçèöèé, à ðàññìàòðèâàòü òîëüêî âîçìîæíîñòè ïî îòêðûòèþ êîðîòêèõ ïîçèöèé.

• ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 1 î÷åíü ñèëüíî ïðåâûñèë ïîêàçàòåëü òåñòîâîãî îðèåíòèðà: çà 1-äíåâíûé ïåðèîä +0.27%, 2-äíåâíûé ïåðèîä +0.62% è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä +1.05%;

Ïðè ðàññìîòðåíèè ýòèõ ðåçóëüòàòîâ âàæíî îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî ïîêàçàòåëè çàìåòíî óëó÷øàëèñü íà êàæäîì øàãå. Ñðåäíÿÿ äîõîäíîñòü èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2ïåðèîäíîãî RSI íèæå 2 áûëà íàìíîãî âûøå, ÷åì ó èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 5 è ò.ä. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî òðåéäåðû äîëæíû ñòàðàòüñÿ ôîðìèðîâàòü äëèííûå ïîçèöèè ïî èíñòðóìåíòàì ñî çíà÷åíèÿìè 2-ïåðèîäíûõ RSI íèæå 10. Ïåðåêóïëåííûå • ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI âûøå 90 óñòóïàë ïîêàçàòåëþ òåñòîâîãî îðèåíòèðà: çà 2-äíåâíûé è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä; • ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI âûøå 95 óñòóïàë ïîêàçàòåëþ òåñòîâîãî îðèåíòèðà: çà 2-äíåâíûé ïåðèîä è áûë îòðèöàòåëüíûì çà 1-íåäåëüíûé ïåðèîä (-0.03%); • ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI âûøå 98 áûë îòðèöàòåëüíûì: çà 1-äíåâíûé ïåðèîä -0.02%, 2-äíåâíûé ïåðèîä -0.13% è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä -0.18%; • ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI âûøå 99 áûë îòðèöàòåëüíûì: çà 1-äíåâíûé ïåðèîä -0.08%, 2-äíåâíûé ïåðèîä -0.24% è 1-íåäåëüíûé ïåðèîä -0.31%;

Ïðè ðàññìîòðåíèè ýòèõ ðåçóëüòàòîâ îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïîêàçàòåëè ïðèðîñòà çàìåòíî óõóäøàëèñü íà êàæäîì øàãå. Ñðåäíèé ðîñò èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI âûøå 98 áûë íàìíîãî ìåíüøå, ÷åì ó èíñòðóìåíòîâ ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI âûøå 95 è ò.ä.

42

Êàê âû ìîæåòå âèäåòü íà ïðåäñòàâëåííîé äèàãðàììå, â ñðåäíåì, èíñòðóìåíòû ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI íèæå 2 ïîêàçûâàþò ïîëîæèòåëüíûé ðîñò çà ñëåäóþùóþ íåäåëþ (+0.87%). Òàêæå âèäíî, ÷òî, â ñðåäíåì, èíñòðóìåíòû ñî çíà÷åíèåì 2-ïåðèîäíîãî RSI áîëüøå 98 ïîêàçûâàþò îòðèöàòåëüíûé ðîñò çà ñëåäóþùóþ íåäåëþ. Ýòè ðåçóëüòàòû ìîãóò áûòü óëó÷øåíû åùå áîëüøå, åñëè ïðèìåíèòü ôèëüòð â âèäå 200-äíåâíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ïðèìåðû Íà äèàãðàììå ñïðàâà ïðèâåäåí ïðèìåð äèíàìèêè êóðñà àêöèé ATI, ãäå çíà÷åíèå 2-ïåðèîäíîãî RSI áûëî íèæå 2.

FXMAG.RU © 2004-2010

1 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹308/04

Îòõîä îò òðàäèöèé

Íà ñëåäóþùåé äèàãðàììå ïðåäñòàâëåí ïðèìåð àêöèé MNST, ãäå çíà÷åíèå 2-ïåðèîäíîãî RSI áûëî áîëüøå 98. Çàêëþ÷åíèå Íàøå èññëåäîâàíèå ïîêàçûâàåò, ÷òî Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ ïðåâîñõîäíûì èíäèêàòîðîì ïðè ïðàâèëüíîì èñïîëüçîâàíèè. Ðåìàðêà "ïðè ïðàâèëüíîì èñïîëüçîâàíèè" ïîä÷åðêèâàåò, ÷òî ìîæíî ïîéìàòü êðàòêîñðî÷íûå äâèæåíèÿ ðûíêà, èñõîäÿ èç íàøåãî èññëåäîâàíèÿ, èñïîëüçóÿ RSI ñ ïåðèîäîì 2, íî ïðè ýòîì, åñëè èñïîëüçîâàòü "òðàäèöèîííûå" ïàðàìåòðû RSI (ïåðèîä 14), ýòîò èíäèêàòîð íå áóäåò ïðåäñòàâëÿòü òàêóþ öåííîñòü. Ìû îñíîâûâàåì ñâîè òîðãîâûå ðåøåíèÿ íà êîëè÷åñòâåííîì èññëåäîâàíèè. Ýòà ôèëîñîôèÿ ïîçâîëÿåò íàì îáúåêòèâíî îöåíèâàòü, ïðåäñòàâëÿåòñÿ ëè òîðãîâàÿ âîçìîæíîñòü ñ õîðîøèì ñîîòíîøåíèåì ðèñêà è äîõîäíîñòè è ÷òî ìîæåò ïðîèçîéòè â áóäóùåì. Äàííîå èññëåäîâàíèå ÿâëÿåòñÿ ëèøü íåáîëüøèì ïîãðóæåíèåì â èñïîëüçîâàíèå èíäèêàòîðà RSI ñ ìåíüøèì, íåæåëè ïðèíÿòî, ïåðèîäîì. Íàïðèìåð, ìîæíî ïðîòåñòèðîâàòü, êàêèå ðåçóëüòàòû äàñò ïîèñê èíñòðóìåíòîâ ñ ìíîæåñòâåííûìè çíà÷åíèÿìè RSI íèæå 10, 5 èëè 2 (äëÿ äëèííûõ ïîçèöèé). Èëè, êàêèå ðåçóëüòàòû ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû, êîìáèíèðóÿ çíà÷åíèå ñ äðóãèìè ôàêòîðàìè, âðîäå ñíèæåíèÿ öåíû ê íîâîìó âíóòðè-äíåâíîìó ìèíèìóìó è ò.ä.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

43

FXMAG.RU © 2004-2010