Forex Magazine 310

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã. .......................................................... 4  çîíå âûñîêîé òóðáóëåíòíîñòè .............................................................................................................. 10 Ìîìåíò èñòèíû äëÿ åâðî ......................................................................................................................... 12 Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð ......................................................................................... 14 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD ................................................................................................................ 21 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 27 Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà â òóìàíå .......................................................................................................... 31 Óïðàâëåíèå ðèñêîì òîðãîâëè íà ôîðåêñå ............................................................................................... 34 Äîïóñòèìûé ðèñê ..................................................................................................................................... 37 Íåñòàíäàðòíûå óñëîâèÿ ........................................................................................................................... 39 Îãðàíè÷åííîå äâèæåíèå .......................................................................................................................... 41 Ïóòü ê ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè ......................................................................................................... 44

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© DX Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

FOREX MMCIS group - êîìïàíèÿ Âàøåãî áóäóùåãî

FOREX MMCIS group - êîìïàíèÿ Âàøåãî áóäóùåãî Óñïåõ áðîêåðñêîé êîìïàíèè ñêëàäûâàåòñÿ èç óñïåõà êàæäîãî òðåéäåðà, êîòîðîìó îíà ïðåäîñòàâëÿåò äîñòóï íà ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ðûíîê. Ýòî çíà÷èò, ÷òî êîìïàíèè áîðþòñÿ çà ñâîèõ êëèåíòîâ è ñòàðàþòñÿ ïðåäîñòàâèòü òðåéäåðàì ëó÷øèå òîðãîâûå óñëîâèÿ, ðàçëè÷íûå áîíóñû è àêöèè. Áðîêåðñêàÿ êîìïàíèÿ "FOREX MMCIS group" - ýòî ÿðêèé ïðèìåð çàáîòû î òðåéäåðå, îòëàæåííîé ñèñòåìû ðàáîòû, áîëüøîãî ÷èñëà äîâîëüíûõ êëèåíòîâ. Ñåêðåò ïîïóëÿðíîñòè "FOREX MMCIS group" - ïðåæäå âñåãî, â ïðåäîñòàâëåíèè êëèåíòàì âîçìîæíîñòè ðàáîòàòü â êîìïàíèè ìèðîâîãî óðîâíÿ íà ñàìûõ âûãîäíûõ óñëîâèÿõ. Ïðîôåññèîíàëüíàÿ êîìàíäà äåëàåò ñîòðóäíè÷åñòâî ñ êîìïàíèåé ìàêñèìàëüíî óäîáíûì, à íàäåæíûå ïàðòíåðû îáåñïå÷èâàþò ïîëíóþ áåçîïàñíîñòü Âàøèõ ñðåäñòâ.

"FOREX MMCIS group" - ýòî êîìïàíèÿ Âàøåãî óñïåõà, â êîòîðîé êàæäûé, îò äîìîõîçÿéêè äî ïðîôåññîðà, ìîæåò çàðàáîòàòü ñîëèäíûå äåíüãè è îáåñïå÷èòü äîñòîéíóþ æèçíü íå òîëüêî ñåáå, íî è ñâîåé ñåìüå. Ñäåëàâ ñâîé âûáîð â ïîëüçó "FOREX MMCIS group", Âû ïîëó÷àåòå ñëåäóþùèå ïðåèìóùåñòâà: - Áîíóñ 50% íà ïåðâûé äåïîçèò.

- Âîçìîæíîñòü òîðãîâëè áîëåå 100 ôèíàíñîâûìè èíñòðóìåíòàìè.

- Ñïðýä - îò 1 ïóíêòà.

- Íà÷èñëåíèå íà îñòàòîê ñðåäñòâ 12% ãîäîâûõ.

- Ïîìîùü êâàëèôèöèðîâàííîé ñëóæáû ïîääåðæêè.

- Óíèêàëüíóþ ïðîãðàììó äîâåðèòåëüíîãî óïðàâëåíèÿ Áðîêåðñêàÿ êîìïàíèÿ "FOREX MMCIS group" áûëà ñîçäàíà â 2007 ãîäó è çà îòíîñèòåëüíî íåäîëãîå âðåìÿ ñìîãëà íå òîëüêî âûñòîÿòü â îãðîìíîé êîíêóðåíöèè, íî è çàðàáîòàòü ñåáå áåçóïðå÷íóþ ðåïóòàöèþ. Ïðåçèäåíò êîìïàíèè - Ìèò÷åëë Íóíèñ - ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäåð, ïðîôåññîð àêàäåìèè áèðæåâîé òîðãîâëè â ÍüþÉîðêå, êîòîðûé ëè÷íî êîíòðîëèðóåò êà÷åñòâî ïðåäîñòàâëÿåìûõ óñëóã è ðàññìàòðèâàåò âñå çàìå÷àíèÿ îòíîñèòåëüíî ðàáîòû ïåðñîíàëà êîìïàíèè. Èìåííî òàêîé ïîäõîä ê ðóêîâîäñòâó äåëàåò "FOREX MMCIS group" ëó÷øèìè, â ÷åì Âû ëåãêî ìîæåòå óáåäèòüñÿ, ðåøèâ çàðàáàòûâàòü âìåñòå ñ Ôîðåêñ áðîêåðîì ¹ 1! Ñòàòü êëèåíòîì "FOREX MMCIS group" î÷åíü ïðîñòî! Çàðåãèñòðèðóéòåñü íà ñàéòå forex-mmcis.ru, ïîïîëíèòå òîðãîâûé ñ÷åò - è íà÷íèòå ñâîé ïóñòü ê óñïåøíîìó áóäóùåìó ïðÿìî ñåé÷àñ!

3

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

4

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã.

5

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ. ** - Æèðíûì øðèôòîì îòìå÷åíû âàæíûå ñîáûòèÿ. Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè.  òå÷åíèå âñåé íåäåëè ôèíàíñîâûå è áàíêîâñêèå ó÷ðåæäåíèÿ Êèòàÿ áóäóò çàêðûòû - ñòðàíà áóäåò ïðàçäíîâàòü Íîâûé Ãîä ïî Ëóííîìó êàëåíäàðþ. ÏÎÍÅÄÅËÜÍÈÊ, 15 ÔÅÂÐÀËß Â ÑØÀ áóäóò îòìå÷àòü íàöèîíàëüíûé ïðàçäíèê - Äåíü Ïðåçèäåíòà (President's Day). Âàæíàÿ ìàêðîýêîíîìè÷åñêàÿ ñòàòèñòèêà âûéäåò â ßïîíèè. Cåêðåòàðèàò êàáèíåòà ìèíèñòðîâ ßïîíèè îïóáëèêóåò ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî ÂÂÏ çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà, êîòîðûé, êàê îæèäàåòñÿ, âûðîñ íà 1,0% ïî îòíîøåíèþ ê III êâàðòàëó 2009 ãîäà, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0,3%.

6

ÂÒÎÐÍÈÊ, 16 ÔÅÂÐÀËß Äâèæóùèìè íîâîñòÿìè âòîðíèêà ñòàíóò ìàêðîñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå èç Åâðîïû è ÑØÀ. Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè îò÷èòàåòñÿ ïî èíäåêñó öåí ïîòðåáèòåëåé (CPI), êîòîðûé ñîãëàñíî ïðîãíîçàì âûðîñ íà 3,6% â ÿíâàðå (ãîä ê ãîäó), ïðè ýòîì â ÿíâàðå 2009 ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 2,9% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2008 ãîäà, à â äåêàáðå 2009 ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 1,5% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà. CPI â äåêàáðå äîñòèã 9-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà, è, ÷òî ñàìîå âàæíîå, ïðåâûñèë öåëåâîé 2%-ûé óðîâåíü, óñòàíîâëåííûé Áàíêîì Àíãëèè. Áðèòàíñêèé Core Consumer Price Index (Core CPI) - áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè - êàê îæèäàåòñÿ âûðîñ â ÿíâàðå 2010 ãîäà äî 3,2% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2009 ãîäà.

ZEW - Öåíòð åâðîïåéñêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé (íåêîììåð÷åñêèé èññëåäîâàòåëüñêèé èíñòèòóò) - îïóáëèêóåò äàííûå ïî èíäåêñó ýêîíîìè÷åñêîé óâåðåííîñòè (ZEW Economic Sentiment) â Ãåðìàíèè è Åâðîçîíå çà ôåâðàëü. Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, ñïåöèàëèñòû îæèäàþò

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã.

ñíèæåíèå èíäåêñà ñ 47,2 â ÿíâàðå äî 42,5 â ôåâðàëå ïî Ãåðìàíèè, è ñíèæåíèå ñ 46,4 äî 42,6 â öåëîì ïî Åâðîçîíå. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ Åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè. Íåãàòèâíûì ñèãíàëîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî èíäåêñ çàêðåïèëñÿ íèæå 50 ïóíêòîâ. Â ÑØÀ îïóáëèêóþòñÿ äàííûå çà ôåâðàëü ïî ïðîèçâîäñòâåííîìó èíäåêñó îò Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâíîãî Áàíêà Íüþ-Éîðêà (Empire State Manufacturing Index). Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, èíäåêñ â ýòîì ìåñÿöå âûðîñ ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ íà 1,1 ïóíêòà äî 17,0 ïóíêòîâ. Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ÑØÀ îïóáëèêóþò äàííûå ïî îáúåìó ïîêóïîê èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè ãîñóäàðñòâåííûõ öåííûõ áóìàã ÑØÀ (Treasury International Capital Long-Term Purchases) çà äåêàáðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî îáúåì ïîêóïîê ñíèçèëñÿ äî óðîâíÿ $50,3 ìëðä c $126,8 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå. Â íîÿáðå 2009 ãîäà îáúåì ñïðîñà ñîñòàâèë $19,3 ìëðä. ÑÐÅÄÀ, 17 ÔÅÂÐÀËß Â ñðåäó æäåì âàæíûõ äàííûõ èç Âåëèêîáðèòàíèè è áîëüøîãî áëîêà ñòàòèñòèêè èç ÑØÀ.

Claimant Count Change - êîëè÷åñòâî çàÿâëåíèé áåçðàáîòíûõ íà òðóäîóñòðîéñòâî â öåíòðàõ çàíÿòîñòè Âåëèêîáðèòàíèè. ×åì íèæå áåçðàáîòèöà, òåì áîëüøåìó êîëè÷åñòâó ëþäåé ïëàòÿò çàðïëàòó, ÷òî âûçûâàåò ðîñò èíôëÿöèè. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì Íàöèîíàëüíîãî ñòàòèñòè÷åñêîãî àãåíòñòâà Âåëèêîáðèòàíèè, êîëè÷åñòâî òàêèõ çàÿâëåíèé â ÿíâàðå ñíèçèëîñü äî 14,6 òûñ, ïðè ýòîì â äåêàáðå ïîêàçàòåëü äîñòèã 15,2 òûñ.

ëèòèêîâ, óðîâåíü áåçðàáîòèöû (Unemployment Rate) ñîñòàâèë â äåêàáðå 7,8%, â íîÿáðå áåçðàáîòèöà òàêæå íàõîäèëàñü íà óðîâíå 7,8%.  ÑØÀ âûéäóò â ñâåò äàííûå ïî êîëè÷åñòâó ðàçðåøåíèé íà íîâîå ñòðîèòåëüñòâî (Buildings Permits) çà ÿíâàðü. Êàê îæèäàåòñÿ, êîëè÷åñòâî âûäàííûõ ðàçðåøåíèé ñîñòàâèëî 0,63 ìëí. Ýòî î÷åíü âàæíûé ïîêàçàòåëü ââèäó òîãî, ÷òî íàïåðåä îòðàæàåò ñèòóàöèþ â ñòðîèòåëüíîì ñåêòîðå.  äåêàáðå êîëè÷åñòâî ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî ñîñòàâèëî 0,65 ìëí. Èíâåñòîðîâ òàêæå îæèäàåò âûõîä äàííûõ ïî ÷èñëó íà÷àòûõ ñòðîèòåëüñòâ äîìîâ (Housing starts) â ÑØÀ â ÿíâàðå, êîòîðûå, ïî ìíåíèþ àíàëèòèêîâ, âûðîñëè äî óðîâíÿ 0,56 ìëí, ïðè òîì ÷òî â äåêàáðå ÷èñëî íà÷àòûõ ñòðîèòåëüñòâ ñîñòàâèëî 0,58 ìëí. Ýòî îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè, òàê êàê ðîñò ñòðîèòåëüñòâà íîâûõ äîìîâ âåäåò îáùåìó îæèâëåíèþ ýêîíîìèêè, ïî ïðè÷èíå òîãî, ÷òî íà ñòðîèòåëüíîì ñåêòîðå çàâÿçàíî ìíîæåñòâî ñîïóòñòâóþùèõ ïðîèçâîäñòâ. Äàëåå âûéäóò äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó â ÑØÀ (Industrial production) çà ÿíâàðü 2009 ãîäà. Îæèäàåòñÿ ðîñò òåìïîâ ïðîìïðîèçâîäñòâà â ÿíâàðå íà 0,7%, ïðîòèâ ðîñòà íà 0,6% â äåêàáðå (ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ ñ 0,8%). Ïðè ýòîì â íîÿáðå ðîñòà íå íàáëþäàëîñü. Çàòåì ó÷àñòíèêè ðûíêà áóäóò æäàòü ïóáëèêàöèè ïðîòîêîëà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ. Äåòàëüíûé îò÷åò ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ (FOMC minutes) ïóáëèêóåòñÿ 8 ðàç â ãîä, ñïóñòÿ òðè íåäåëè ïîñëå êàæäîãî çàñåäàíèÿ.

 Âåëèêîáðèòàíèè âûéäåò ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè (MPC Meeting Minutes). Îæèäàåòñÿ, ÷òî íà ïîñëåäíåì ãîëîñîâàíèè ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå Âåëèêîáðèòàíèè âñå äåâÿòü ÷ëåíîâ êîìèññèè ïðîãîëîñîâàëè çà ñîõðàíåíèå òåêóùåãî óðîâíÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, òàêèì îáðàçîì, íèêòî èç ÷ëåíîâ êîìèññèè íå ïðîãîëîñîâàë çà ïîâûøåíèå ó÷åòíîé ñòàâêè, òàê æå êàê è çà ñíèæåíèå ñòàâêè.

 ßïîíèè îæèäàåòñÿ ðåøåíèå ïî êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå (Overnight Call Rate) îò Áàíêà ßïîíèè, êîòîðàÿ, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, íå èçìåíèòñÿ è ñîõðàíèòñÿ íà óðîâíå 0,1%. Îäíàêî â äàííîì ñëó÷àå áóäóò âàæíû êîììåíòàðèè ïðåäñòàâèòåëåé ÖÁ ßïîíèè ïî ïîâîäó òåêóùåé ñèòóàöèè â ýêîíîìèêå.

Èíäåêñ ñðåäíåé çàðàáîòíîé ïëàòû â Âåëèêîáðèòàíèè Average Earnings Index - êàê îæèäàåòñÿ, â äåêàáðå âûðîñ íà 1,2%, ÷òî íà 0,4% íèæå çíà÷åíèé íîÿáðÿ. Ïî ìíåíèþ àíà-

Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè îò÷èòàåòñÿ ïî îáúåìó ÷èñòûõ çàèìñòâîâàíèé ãîñóäàðñòâåííîãî ñåêòîðà (Public Sector Net Borrowing) çà ÿíâàðü

7

×ÅÒÂÅÐÃ, 18 ÔÅÂÐÀËß

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã.

- äåôèöèò áþäæåòà (ðàçíèöà ìåæäó äîõîäàìè è ðàñõîäàìè áþäæåòà ñòðàíû). Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, îáúåì çàèìñòâîâàíèé ñîñòàâèë -2,1 ìëðä ôóíòîâ (ïðîôèöèò), ïðè ýòîì â äåêàáðå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 15,7 ìëðä ôóíòîâ. Ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäèêàòîðà ãîâîðèò î ãîñóäàðñòâåííîì áþäæåòíîì äåôèöèòå è íàîáîðîò. Êîíôåäåðàöèÿ Áðèòàíñêèõ Ïðîìûøëåííèêîâ îïóáëèêóåò äàííûå ïî áàëàíñó ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ (CBI Industrial Order Expectations) â ÿíâàðå. Îïðîñ ïðîâîäèòñÿ ñðåäè 550 êðóïíûõ ïðåäïðèÿòèé, êîòîðûå âûñêàçûâàþò ñâîè ïðåäïîëîæåíèÿ ïî ïîâîäó óðîâíÿ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ íà áëèæàéøèå 3 ìåñÿöà. Çíà÷åíèå íèæå íóëÿ ãîâîðèò î ñîêðàùåíèè çàêàçîâ. Çíà÷åíèå èíäèêàòîðà îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå -35, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå çíà÷åíèå ñîñòàâèëî -39.  Êàíàäå âûéäóò äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI), êîòîðûå, êàê îæèäàþò ñïåöèàëèñòû, âûðîñëè â ÿíâàðå íà 0,3% ïðèòîì, ÷òî â îêòÿáðå CPI ñíèçèëñÿ íà 0,3%. Ýòî äîâîëüíî ïîçèòèâíûé ñèãíàë äëÿ êàíàäñêîé ýêîíîìèêè. Äàëåå â ÑØÀ îïóáëèêóåòñÿ èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â íîÿáðå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè íà 0,8%, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå ðîñò ñîñòàâèë 0,2%.  ÑØÀ îïóáëèêóþòñÿ åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims) çà íåäåëþ äî 13 ôåâðàëÿ. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè íà íåäåëå îáðàòèëèñü 445 òûñ ÷åëîâåê. Êîëè÷åñòâî îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ çà íåäåëþ äî 6 ôåâðàëÿ óìåíüøèëîñü íà 43,000 äî 440,000. Òåì íå ìåíåå, Äåïàðòàìåíò ïî òðóäó ñ÷èòàåò, ÷òî òàêèå ðåçóëüòàòû ïîëó÷åíû íå áëàãîäàðÿ óëó÷øåíèþ ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè, íî ñâÿçàíû ñ îêîí÷àíèåì çàäåðæåê â ðàáîòå àäìèíèñòðàòèâíûõ îðãàíîâ, âûçâàííûõ íîâîãîäíèìè ïðàçäíèêàìè. Ñðåäíèé ïîêàçàòåëü çà 4 íåäåëè óìåíüøèëñÿ âïåðâûå çà ïîñëåäíèå 4 íåäåëè è ñîñòàâèë 468,500, îäíàêî åãî ñíèæåíèå áûëî íåçíà÷èòåëüíûì - âñåãî ëèøü íà 1,000, è îí âñå åùå íà 20,000 âûøå ÿíâàðñêîãî çíà÷åíèÿ. Íåïîãîäà ïîñëåäíèõ äíåé óìåíüøèò êîëè÷åñòâî îáðàùàþùèõñÿ çà ïîñîáèÿìè, íî êàê òîëüêî îíà çàêîí÷èòñÿ, ÷èñëî îáðàùåíèé ñíîâà âûðàñòåò. Äàëåå îïóáëèêóþòñÿ äàííûå çà ôåâðàëü ïî ïðîèçâîäñòâåííîìó èíäåêñó îò Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâíîãî Áàíêà

8

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 15 ïî 19 ôåâðàëÿ 2010 ã.

Íüþ-Éîðêà (Empire State Manufacturing Index). Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, èíäåêñ âûðîñ ñ 15.2 â ÿíâàðå äî 17.2 â ôåâðàëå. Äàëåå îæèäàåòñÿ åæåíåäåëüíûé îò÷åò Óïðàâëåíèÿ ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè ÑØÀ (EIA) ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî 13 ôåâðàëÿ. Äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè çà ïðîøëûé ïåðèîä ñâèäåòåëüñòâîâàëè î ðîñòå íà 2,3 ìëí áàððåëåé.

Åâðîñîþç îò÷èòàåòñÿ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó òîâàðîâ è óñëóã çà ÿíâàðü (Tradå Balance). Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, äåôèöèò áàëàíñà ñîñòàâèò 0,6 ìëðä ïî ñðàâíåíèþ ïðîôèöèòîì íà 0,1 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå. Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè ïðåäîñòàâèò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Retail Sales) çà ÿíâàðü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïî îòíîøåíèþ ê äåêàáðþ ðîñò ïðîäàæ ñíèçèëñÿ íà 0,5%.  äåêàáðå ðîñò ñîñòàâèë 0,3%.

ÏßÒÍÈÖÀ, 19 ÔÅÂÐÀËß Èç ßïîíèè òàêæå æäåì ÿíâàðñêèé åæåìåñÿ÷íûé îò÷åò îò Öåíòðàëüíîãî Áàíêà (BOJ Monthly Report). Äàëåå Ãåðìàíèÿ îïóáëèêóåò èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé (PPI). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ÿíâàðå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé âûðîñëè íà 0,4%, ïðè ýòîì ìåñÿöåì ðàíåå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 0,1%. Èíâåñòîðîâ æäåò ïóáëèêàöèÿ ïðåäâàðèòåëüíîãî (ïðåäâàðèòåëüíûé - flash, îêîí÷àòåëüíûé - final) èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå (Manufacturing PMI) Ôðàíöèè çà ôåâðàëü.  ÿíâàðå èíäåêñ ñîñòàâèë 55,4 ïóíêòà, â äåêàáðå îæèäàåòñÿ óðîâåíü 55,3 ïóíêòà. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî çíà÷åíèå èíäåêñà âûøå 50 ïóíêòîâ ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèÿõ â ïðîìûøëåííîñòè.  ñâîþ î÷åðåäü çíà÷åíèå èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ñôåðå óñëóã (Services PMI) âî Ôðàíöèè îæèäàåòñÿ â ôåâðàëå íà îòìåòêå 56,4 ïóíêòà, ÷òî íà 0,1 ïóíêòà íèæå çíà÷åíèÿ ÿíâàðÿ. Àíàëîãè÷íûå äàííûå îæèäàþòñÿ è ïî Ãåðìàíèè. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, Manufacturing PMI Ãåðìàíèè ñîñòàâèë 54,1 â ôåâðàëå, ïðîòèâ 53,7 â ÿíâàðå, à Services PMI ñîñòàâèë 52,5 ïóíêòà, ÷òî íà 0,3 ïóíêòà âûøå çíà÷åíèé ÿíâàðÿ. Ñâîäíûé èíäåêñ Manufacturing PMI ïî Åâðîçîíå îæèäàåòñÿ íà óðîâíå 52,8 ïóíêòà (â ÿíâàðå çíà÷åíèå íàõîäèëîñü íà óðîâíå 52,4). Ñâîäíûé èíäåêñ Services PMI ïî Åâðîçîíå îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå 52,6 ïóíêòà â ôåâðàëå ïðîòèâ ÿíâàðñêèõ 52,5 ïóíêòîâ. Îò Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà æäåì äàííûõ ïî ïëàòåæíîìó áàëàíñó (Current Account) Åâðîçîíû çà íîÿáðü, îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî 2,3 ìëðä åâðî ïî ñðàâíåíèþ ñ -5,4 ìëðä ìåñÿöåì ðàíåå.

9

 Êàíàäå îïóáëèêóþòñÿ âàæíûå äàííûå ïî îáúåìó ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ (Retail Sales). Ðûíîê îæèäàåò ñíèæåíèÿ ïðîäàæ â äåêàáðå íà 0,5% â ìåñÿ÷íîì ïåðåñ÷åòå.  íîÿáðå ïðîäàæè âûðîñëè íà 0,3%. Äàííûå îòðàæàþò óðîâåíü ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Òàêæå êàíàäñêîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî (Statistics Canada) ïðåäîñòàâèò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì áåç ó÷åòà ïðîäàæ àâòîìîáèëåé (Core Retail Sales), êîòîðûå ïî ïðîãíîçàì äîëæíû áûëè ïîêàçàòü ðîñò íà 0,5% â äåêàáðå. Êàê ïðàâèëî, ïðîäàæè àâòîìîáèëåé ñîñòàâëÿþò îêîëî 20% âñåãî îáúåìà ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ. Äàëåå îæèäàåòñÿ ñòàòèñòèêà ïî áàçîâîìó èíäåêñó öåí ïîòðåáèòåëåé (Core CPI) â ÑØÀ çà ÿíâàðü. Êîíñåíñóñ-ïðîãíîç ãîâîðèò î ïîâûøåíèè ïîêàçàòåëÿ íà 0,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðüñêèì ðîñòîì íà 0,1%. Core CPI ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç âàæíåéøèõ èíôëÿöèîííûõ ïîêàçàòåëåé. Èìåííî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîìî÷ü Âàì ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ â ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ è ñäåëàòü Âàø òðåéäèíã åùå áîëåå óñïåøíûì, â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà" íà íàøåì ñàéòå ïðåäñòàâëåí "Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü". Âñÿ èíôîðìàöèÿ îïåðàòèâíî îáíîâëÿåòñÿ è äîñòóïíà ñðàçó íà äâóõ ÿçûêàõ - ðóññêîì è àíãëèéñêîì. Èííîâàöèåé êîìïàíèè FBS ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ïðîãíîç ïî ýêîíîìè÷åñêèì ïîêàçàòåëÿì íà áóäóùóþ íåäåëþ Âû ìîæåòå óâèäåòü óæå â ïÿòíèöó. Òàêèì îáðàçîì, âû ïîëó÷àåòå âîçìîæíîñòü âûáðàòü ñòðàòåãèþ äëÿ ñâîåé òîðãîâëè ðàíüøå, ÷åì âñå îñòàëüíûå. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

 çîíå âûñîêîé òóðáóëåíòíîñòè

 çîíå âûñîêîé òóðáóëåíòíîñòè Äìèòðèé Ñòåïàíîâ Èíñòðóìåíò: Mini Crude Oil Íà ýòîé íåäåëå ôüþ÷åðñû ñ áëèæàéøåé äàòîé ýêñïèðàöèè ïîäîøëè ê êëþ÷åâûì óðîâíÿì ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàìêàõ êðàòêîñðî÷íîãî êàíàëà â 75,5 äîëë., âàæíûé óðîâåíü - 73,8, ïðîáèòèå âíèç êîòîðîãî îçíà÷àåò ïîõîä â îáëàñòü 72,8. Ñîîòâåòñòâåííî ñåé÷àñ ìû êðàòêîñðî÷íî â ðàìêàõ î÷åíü óçêîãî êîðèäîðà ðîñòà 74,4 - 75,5, íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ñòîèò ðàññìàòðèâàòü êîðèäîð â îáëàñòè 71,8 - 76,7; ïðè ýòîì âåðîÿòíîñòü êîððåêöèè âñå-òàêè ïðåîáëàäàåò.

10

http://www.inconeon.ru Ôóíäàìåíòàëüíî åäèíñòâåííûé ïîâîä äëÿ ðîñòà íåôòè âî âòîðóþ òîðãîâóþ íåäåëþ ôåâðàëÿ - ýòî çàÿâëåíèå ïðåäñåäàòåëÿ ÅÑ î ãîòîâíîñòè îêàçàòü ôèíàíñîâóþ ïîìîùü Ãðåöèè è ïîääåðæêå àíòèêðèçèñíûõ óñèëèé âëàñòåé ñòðàíû, à òàêæå ïîâûøåíèå Ìåæäóíàðîäíûì ýíåðãåòè÷åñêèì àãåíòñòâîì ïðîãíîçà ñïðîñà íà íåôòü óæå â ýòîì ãîäó íà 0,2%. Ýêñïåðòû â áëèæàéøåå âðåìÿ îæèäàþò óâåëè÷åíèÿ êîììåð÷åñêèõ çàïàñîâ ñûðîé íåôòè, òàêèì îáðàçîì, ìîæíî áóäåò âíîâü óâèäåòü "ðûíîê ïîêóïàòåëÿ", ÷òî âûçîâåò

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

 çîíå âûñîêîé òóðáóëåíòíîñòè

êîððåêöèþ ñûðüÿ âíîâü â îáëàñòü 72,8 ñ ðèñêàìè å¸ ïðîõîæäåíèÿ âíèç. Ïîñëåäíèå äâå íåäåëè êîììåð÷åñêèå çàïàñû ñûðîé íåôòè íåóêëîííî ñíèæàëèñü. Èíñòðóìåíò: Future Dax Íåðâîçíîñòü íà ðûíêàõ Åâðîçîíû âñåãäà ñêàçûâàåòñÿ íåãàòèâíî íà ôüþ÷åðñå DAX. Îïûòíûå òðåéäåðû çíàþò, ÷òî, ïî ñóòè, åäèíàÿ âàëþòà åâðî ïîÿâèëàñü íà îñíîâå íåìåöêîé ìàðêè, à ïîòîìó âñå ñëîæíîñòè è îïàñåíèÿ âîêðóã åäèíîé åâðîïåéñêîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû íàõîäÿò îòðàæåíèå â äèíàìèêå èíñòðóìåíòà. Êàê ìû âèäèì íà êàðòèíêå, áîëüøóþ ÷àñòü íåäåëè èíâåñòîðû ïðîäàâàëè ôüþ÷åðñ.

11

Ýêîíîìèêà Ãåðìàíèè ÿâíî îðèåíòèðîâàíà íà ýêñïîðò, ïîæàëóé, áîëåå, ÷åì ëþáàÿ äðóãàÿ â Åâðîçîíå. Âìåñòå ñ òåì Ìèíèñòåðñòâî ýêîíîìèêè çàÿâèëî î ïàäåíèè ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â Ãåðìàíèè íà 2,6% ì/ì â äåêàáðå, ÷òî îêàçàëîñü çíà÷èòåëüíî õóæå îæèäàíèé ýêñïåðòîâ. Ïðè ýòîì íà 3,4% ñíèæàåòñÿ ïðîèçâîäñòâî ñàìèõ ñðåäñòâ ïðîèçâîäñòâà, ÷òî óêàçûâàåò íà êîíñåðâàòèçì ïðåäñòàâèòåëåé áèçíåñà è íåæåëàíèå ðàñøèðÿòü îñíîâíóþ äåÿòåëüíîñòü. Âèäèòñÿ âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü ïðîáèòèÿ EMA c íèñõîäÿùåé òåíäåíöèåé â îáëàñòè 5475 ïî èíäåêñó. Äìèòðèé Ñòåïàíîâ àíàëèòèê êîìïàíèè IncoNeon (www.inconeon.ru)

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ìîìåíò èñòèíû äëÿ åâðî

Ìîìåíò èñòèíû äëÿ åâðî www.bloomberg.com

Ìýòüþ Ëèíí àíàëèòèê "Bloomberg News" "Âû íèêîãäà íå õîòèòå, ÷òîáû ñåðüåçíûé êðèçèñ ïðîøåë âïóñòóþ", çàÿâèë âî âðåìÿ êðåäèòíîãî êðèçèñà 2008 ãîäà Ãëàâà àïïàðàòà Áåëîãî äîìà Ðàõì Ýìàíóýëü. "Ýòî äàåò âàì âîçìîæíîñòü ñäåëàòü âåùè, êîòîðûå âû íå ìîãëè äåëàòü ïðåæäå". Èìåííî ñåé÷àñ áûëî áû íåïëîõî, åñëè áû Ðàõì Ýìàíóýëü ïðèëåòåë âî Ôðàíêôóðò íà íåñêîëüêèõ íåäåëü. Åâðî-çîíà è Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê ñåé÷àñ ñòîëêíóëèñü ñ òàê íàçûâàåìûì êðèçèñîì "PIGS": Ïîðòóãàëèÿ, Èðëàíäèÿ, Ãðåöèÿ è Èñïàíèÿ. Èíîãäà â ñïèñîê äîáàâëÿåòñÿ Èòàëèÿ, íî ñîñòîÿíèå åå ôèíàíñîâ, êàæåòñÿ, íàõîäÿòñÿ â íåñêîëüêî ëó÷øåé ôîðìå. Ðûíêè îáëèãàöèé èçáðàëè Ãðåöèþ, íàêàçûâàÿ ñòðàíó çà áþäæåòíûé äåôèöèò â 12.7% îò âàëîâîãî íàöèîíàëüíîãî ïðîäóêòà. Òåïåðü ôîêóñ ðûíêîâ ïåðåìåñòèëñÿ è íà äðóãèå îòÿãîùåííûå äîëãàìè ñòðàíû Åâðî-çîíû. Ôîíäîâûå è âàëþòíûå ðûíêè ëèõîðàäèò, ïîñêîëüêó ìîíåòàðíûå âëàñòè èùóò äëèòåëüíîå ðåøåíèå. Áåç ñîìíåíèÿ, ýòî - êðèçèñ. Íî ÅÖÁ äîëæåí âèäåòü â íåì è âîçìîæíîñòè. Áûëè íåêîòîðûå ïðîáëåìû ñ áþäæåòíîé äèñöèïëèíîé ñ ìîìåíòà ââåäåíèÿ åäèíîé âàëþòû äåñÿòü ëåò íàçàä. Ïðÿìî ñåé÷àñ åñòü øàíñ óñòàíîâèòü ïîðÿäîê. Åñëè ïðàâèëüíî èñïîëüçîâàòü ýòîò êðèçèñ, òî åâðî ìîæåò óòâåðäèòüñÿ êàê äîìèíèðóþùàÿ ìèðîâàÿ âàëþòà.  ñëó÷àå æå íåïðàâèëüíûõ äåéñòâèé, ê 2030 ãîäó åäèíñòâåííîå ïðèìåíåíèå åâðî áóäåò "â êà÷åñòâå ñóâåíèðîâ".

12

Ñóòü ïðîáëåìû "PIGS" î÷åíü ïðîñòà: â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò ýòè ñòðàíû ìîãëè íàðàùèâàòü äîëãè â âàëþòå, êîòîðàÿ áûëà ãîðàçäî ñèëüíåå, è íåñëè áîëåå íèçêèå ðàñõîäû ïî çàéìàì, íåæåëè ïðè ïðåæíèõ íàöèîíàëüíûõ âàëþòàõ, êîòîðûå çàìåíèëà åâðî. Òåïåðü ïðèøëî âðåìÿ ðàñïëà÷èâàòüñÿ. Ëþáî îíè îñóùåñòâÿò æåñòêèå ôèíàíñîâûå ìåðû, ïîäâåðãàÿ ñâîè ýêîíîìèêè ñèëüíîìó ñïàäó, ëèáî æå îíè ìîãóò âûéòè èç Åâðî-çîíû è ââåñòè íîâóþ íàöèîíàëüíóþ âàëþòó.  ëþáîì ñëó÷àå, ïåðñïåêòèâà âûãëÿäèò äîâîëüíî ìðà÷íîé. Îäíàêî, åñòü ïðîãðàììà â òðè ýòàïà, êîòîðàÿ ïîçâîëèëà áû ñïðàâèòüñÿ ñ êðèçèñîì è óñèëèòü åâðî â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Âîò òå øàãè, êîòîðûå ÅÖÁ äîëæåí ñäåëàòü ïðè ïîääåðæêå ïðàâèòåëüñòâ Åâðî-çîíû: Ïåðâîå: Ïðîÿâëÿòü òâåðäîñòü è îòêàçàòüñÿ îò âûäåëåíèÿ êàêèõ-ëèáî ñóáñèäèé. Èíâåñòîðû íà ðûíêå îáëèãàöèé ïðåäïîëàãàëè, ÷òî êðåäèòîâàíèå ñòðàí "PIGS" ïî÷òè òî æå ñàìîå, ÷òî êðåäèòîâàíèå Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ èëè ßïîíèè.  êîíöå êîíöîâ, Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê âñåãäà áû èõ ñïàñ, íàïå÷àòàâ áîëüøå äåíåã. Ýòî áûëî áîëüøèì çàáëóæäåíèåì. Èì ñëåäóåò äàòü ïîíÿòü, ÷òî íèêòî íèêîãäà íå îáåùàë, ÷òî èìåííî òàê áóäåò ðàáîòàòü Åâðî-çîíà. Èíâåñòîðû ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ êðåäèòîâàòü Ãðåöèþ èëè Ïîðòóãàëèþ, äîëæíû áûëè êàê ñëåäóåò ðàññìîòðåòü èìåííî èõ ýêîíîìèêó, ÷òîáû îöåíèòü, íàñêîëüêî âûñîêà âåðîÿòíîñòü, ÷òî îáëèãàöèè áóäóò ïîãàøåíû â ñðîê è â ïîëíîì îáúåìå, òî÷íî òàê æå, êàê ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ, ïîêóïàòü ëè îáëèãàöèè, íàïðèìåð, "Volkswagen AG" èëè "BP Plc". Öåíòðàëüíûå áàíêè ðåäêî èäóò íà âûðó÷êó êîðïîðàöèÿì, êîòîðûå òàêæå íå ìîãóò îáåñöåíèòü ñâîè âàëþòû.  ðàìêàõ Åâðî-çîíû ðûíîê îáëèãàöèé äîëæåí íà÷àòü ôóíêöèîíèðîâàòü ïîäîá-

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ìîìåíò èñòèíû äëÿ åâðî

íî ðûíêó êîðïîðàòèâíûõ äîëãîâûõ áóìàã, ãäå îöåíèâàþòñÿ ñîáñòâåííûå äîñòîèíñòâà êàæäîãî çàåìùèêà.

ðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà, ÷àñòî íàëîæèòü òðåáóþùèåñÿ æåñòêèå îãðàíè÷åíèÿ íàìíîãî ëåã÷å âíåøíåé ñòðóêòóðå, ÷åì ìåñòíûì ïîëèòèêàì.

Âòîðîå: Îðãàíèçîâàòü óïðàâëÿåìûé äåôîëò. Íåò íèêàêîé âîçìîæíîñòè ñòðàíàì "PIGS" âûïîëíèòü ñâîè îáÿçàòåëüñòâà. Äîëãîâîå áðåìÿ ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì áîëüøèì, íàìíîãî ïðåâûøàÿ ðàìêè ïðåäóñìîòðåííîãî â Åâðî-çîíå 3%-ãî ëèìèòà îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà: äåôèöèò áþäæåòà 2009 ãîäà â Ïîðòóãàëèè ñîñòàâèë 9.3%; â Èðëàíäèè - 11.7%; â Èñïàíèè - 11.4%. Åñëè ïðàâèòåëüñòâà ñòàíóò ñëèøêîì ñîêðàùàòü ðàñõîäû, òî ýòî îêàæåò íà èõ ýêîíîìèêè íåãàòèâíîå âëèÿíèå. Íàëîãîâûå ïîñòóïëåíèÿ ñîêðàòÿòñÿ, äåëàÿ îïëàòó äîëãîâ åùå ñëîæíåå è ñîçäàñò ïîðî÷íûé êðóã. Ñóùåñòâóåò ìíîãî ïðîáëåì â ýòèõ ñòðàíàõ, è íåò íèêàêèõ ïðè÷èí, ïî÷åìó äåðæàòåëè îáëèãàöèé íå äîëæíû ðàçäåëèòü èõ ñ íèìè. Êîìïàíèè ÷àñòî íàðóøàþò ñâîè îáÿçàòåëüñòâà ïî äîëãàì. Ïî÷åìó æå ýòîãî íå ìîãóò ñäåëàòü ñòðàíû. Ñòðàíû "PIGS" ïîä ðóêîâîäñòâîì ÅÖÁ ïðîñòî äîëæíû îáúÿâèòü î ðåñòðóêòóðèçàöèè äîëãîâ: îíè ìîãóò îáúÿâèòü âðåìåííóþ ïðèîñòàíîâêó ïðîöåíòíûõ ïëàòåæåé, è ïðåäëîæèòü äåðæàòåëÿì îáëèãàöèé âåðíóòü 50% èõ äåíåã. Òî÷íî òàêæå ïîñòóïàþò êîìïàíèè ïðè ðàñ÷åòå ïî äîëãàì. Íåò íèêàêèõ ïðè÷èí, ïî÷åìó ñòðàíû Åâðî-çîíû íå ìîãóò ñäåëàòü òî æå ñàìîå. Åñëè ýòî äåëàåòñÿ îðãàíèçîâàííî, òî ñèòóàöèÿ îñòàåòñÿ ïîä êîíòðîëåì.

Ñòðàíû ìîãóò êîìïåíñèðîâàòü ñâîé âûõîä èç áþäæåòíîãî êðèçèñà. Èðëàíäöû ñäåëàëè áîëüøîé øàã, êàðäèíàëüíî ñîêðàòèâ ïóáëè÷íûå ðàñõîäû, óäåðæèâàÿ êîðïîðàòèâíûå íàëîãè íà íèçêîì óðîâíå.  äåéñòâèòåëüíîñòè, îíè çàìåíèëè êðàòêîñðî÷íûå ïðîáëåìû äîëãîñðî÷íîé âûãîäîé, ÷òî ãîðàçäî ëó÷øå ïðîòèâîïîëîæíîãî ïðîöåññà. Êîãäà åäèíàÿ âàëþòà áûëà ââåäåíà â 1999 ãîäó, áûëî íå ïîíÿòíî, äîëæíû ëè ñòðàíû-÷ëåíû ïîìîãàòü äðóã äðóãó, è áóäåò ëè ýêîíîìè÷åñêàÿ ïîëèòèêà îïðåäåëÿòüñÿ èç öåíòðà. Ýòîò âîïðîñ òåïåðü íóæíî íåçàìåäëèòåëüíî ðåøèòü. Åäèíàÿ âàëþòà íå ñìîæåò âûæèòü, åñëè ÷ëåíû Åâðîñîþçà ìîãóò êîïèòü îãðîìíûå äîëãè è çàñòàâëÿòü äðóãèå ñòðàíû ïëàòèòü ïî ñ÷åòàì. È, ïðè íåîáõîäèìîñòè, äîëæíû áûòü ïðåäóñìîòðåíû æåñòêèå ýêîíîìè÷åñêèå ìåðû, äèêòóåìûå ÅÖÁ. Êðèçèñ "PIGS" - ýòî øàíñ ðåøèòü ýòè äâà âîïðîñà. Åäèíàÿ âàëþòà ìîæåò ñòàòü â ðåçóëüòàòå áîëåå ñèëüíîé.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Òðåòüå: Ñîçäàòü ðåãèîíàëüíûé âàëþòíûé ôîíä.  áîëüøåé ÷àñòè ìèðà, ê Ìåæäóíàðîäíîìó âàëþòíîìó ôîíäó îáðàùàþòñÿ, êîãäà ñòðàíà èñïûòûâàåò ôèíàíñîâûå ïðîáëåìû. Ôîíä îðãàíèçîâûâàåò ïîìîùü è, ôàêòè÷åñêè, áåðåò ïîä ñâîé êîíòðîëü íàöèîíàëüíóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ïîëèòèêó, ïîêà äåíüãè íå áóäóò âîçâðàùåíû îáðàòíî. ÅÖÁ äîëæåí ñäåëàòü íå÷òî ïîäîáíîå. Åñëè Ãðåöèÿ èëè Ïîðòóãàëèÿ íå âûïîëíÿþò îáÿçàòåëüñòâ ïî ñâîèì äîëãàì, òî èì áóäåò òðóäíî ïðèâëå÷ü âíåøíåå ôèíàíñèðîâàíèå.  ýòîé ñèòóàöèè, ÅÖÁ äîëæåí îáåñïå÷èòü êðåäèòíóþ ïîääåðæêó, ÷òîáû ïðîâåñòè ýòè ñòðàíû ÷åðåç êðèçèñ, â îáìåí íà ðåøèòåëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå ðåôîðìû. Ýòî áóäåò âêëþ÷àòü ñíèæåíèå ãîñóäàðñòâåííûõ ðàñõîäîâ è íàëîãîâ, è ââåäåíèå ñîîòâåòñòâóþùåãî ðåãóëèðîâàíèÿ, ÷òîáû ýêîíîìèêè âíîâü ìîãëè ðàñòè. Êàê ïîêàçàëà ïðàêòèêà Ìåæäóíà-

13

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ÅÑÒÜ ÏÎÂÎÄ ÄËß ÎÏÒÈÌÈÇÌÀ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.rbccm.com Ñîåäèíåííûå Øòàòû Ïåðâàÿ îöåíêà ðåàëüíîãî ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë îêàçàëàñü áîëåå ñèëüíîé, ÷åì îæèäàëîñü, è ñîñòàâèëà 5.7%. Îñíîâíîé âêëàä â îáùèé ðîñò ñäåëàëè ìàòåðèàëüíûå çàïàñû, õîòÿ ôèíàëüíûé âíóòðåííèé ñïðîñ òàêæå ïîâûñèëñÿ, îòìåòèâ ïåðâîå êâàðòàëüíîå óâåëè÷åíèå ñ ìîìåíòà íà÷àëà ñïàäà. Áîëåå ñèëüíûé ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïîäòâåðäèë äâå îñíîâíûå òåíäåíöèè. Ïåðâàÿ òåíäåíöèÿ ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêàÿ àêòèâíîñòü, îñòàâàÿñü ïîäàâëåííîé ïðîøëûå øåñòü êâàðòàëîâ, ñòàëà àêòèâèçèðîâàòüñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009ã. Ýòî, âåðîÿòíî, îòðàæàåò âîçðàñòàþùóþ ïîòðåáèòåëüñêóþ óâåðåííîñòü, ýôôåêò îò ïðàâèòåëüñòâåííûõ ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ è î÷åíü íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè. Ïàäåíèå áåçðàáîòèöû â ÿíâàðå ãîòîâèò ïî÷âó äëÿ äàëüíåéøåãî óëó÷øåíèÿ óâåðåííîñòè è ðàñõîäû äîëæíû îñòàòüñÿ íà ïîëîæèòåëüíîé òåððèòîðèè. Íåñìîòðÿ íà óëó÷øåíèå ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè, ìû ïðîãíîçèðóåì ëèøü óìåðåííîå óâåëè÷åíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â 2010 è 2011 ãîäàõ, ïîñêîëüêó ïîñëåäñòâèÿ ïîêóïàòåëüñêîãî áóìà â ïðåäûäóùèå ãîäû îãðàíè÷èâàþò àêòèâíîñòü. È âòîðàÿ - ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà âûøëè â ïîëîæèòåëüíóþ çîíó. Ýòî îòðàçèëî ñóùåñòâåííîå ïîâûøåíèå ðàñõîäîâ íà îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå, è

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

14

íåáîëüøîå óâåëè÷åíèå èíâåñòèöèé â æèëüå. Ýòè áîëåå ñèëüíûå ðàñõîäû ñîïðîâîæäàëèñü çàìåäëåíèåì òåìïîâ ñîêðàùåíèÿ ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, ÷òî îáåñïå÷èëî 3.4 ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ â îáùåì ïîâûøåíèè ÂÂÏ â ôèíàëüíîì êâàðòàëå íà 5.7% ãîäîâûõ. Ôàêòîðû áóäóùåãî ðîñòà Áåçóñëîâíî, òåìïû ðîñòà â 2010 ãîäó áóäåò ìåäëåííåå, ÷åì â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009 ãîäà, ïîñêîëüêó ïîääåðæêà ñî ñòîðîíû ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ óìåíüøàåòñÿ, à ïðîãðàììû ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ ïðåêðàòÿòñÿ â òå÷åíèå ãîäà. Îäíàêî, ìû îñòàåìñÿ óâåðåííûìè, ÷òî ýêîíîìèêà íå ñêàòèòñÿ îáðàòíî â ðåöåññèþ. Óëó÷øåíèå ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè â ÿíâàðå, óäèâèòåëüíî íåïëîõîå óâåëè÷åíèå ïðîèçâîäñòâåííîãî èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì è ïðèçíàêè áîëåå äîñòóïíîãî êðåäèòà óêàçûâàþò íà âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ðàñøèðåíèÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Îáçîð Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîêàçàë, ÷òî â êîíöå 2009 è íà÷àëå 2010 ãîäà ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû â öåëîì âîçäåðæèâàëèñü îò óæåñòî÷åíèÿ ñòàíäàðòîâ êðåäèòîâàíèÿ, ïðè ýòîì áàëàíñû áàíêîâ óêàçûâàþò, ÷òî òåíäåíöèÿ ê óæåñòî÷åíèþ óìåíüøèëàñü çà ýòîò ïåðèîä. Îäíàêî, ñïðîñ íà êðåäèòû îñòàâàëñÿ ñëàáûì, ïîòîìó ÷òî êîìïàíèè ïðîÿâëÿëè îñòîðîæíîñòü, à äîìîõîçÿéñòâà âîññòàíàâëèâàëè ñâîè áàëàíñû, êîòîðûå ñèëüíî ïîñòðàäàëè âî âðåìÿ ñïàäà. Ìû îæèäàåì, ÷òî ñïîñîáíîñòü áèçíåñà âíîâü çàèìñòâîâàòü ïî íèçêèì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì, âêóïå ñ ïîâûøàþùèìñÿ âíóòðåííèì è ãëîáàëüíûì ñïðîñîì ñîçäàþò ñðåäó äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ èíâåñòèöèîííûõ ðàñõîäîâ. Ìåæäóíàðîäíûå îáúåìû òîðãîâëè îñåíüþ âûðîñëè, ïîâûñèâøèñü ñ ñåíòÿáðÿ ïî íîÿáðü íà 7.1%. Ó÷èòûâàÿ âñå ýòî, ìîæíî îæèäàòü, ÷òî äàæå ïðè ñîêðàùåíèè ïîääåðæêè çà ñ÷åò ôèñêàëüíûõ ñòèìóëîâ âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà, âíóòðåííèé ñïðîñ óäåðæèò àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó íà ïóòè âîññòàíîâëåíèÿ. Áîëåå ñèëüíûå, ÷åì îæèäàëîñü, òåìïû ðîñòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïîçâîëèëè ñîêðàòèòü îáùåå ñíèæåíèå â ïðîøëîì ãîäó äî 2.4%, âñëåäñòâèå ÷åãî ìû ïåðåñìîòðåëè ïðîãíîç ðîñòà â 2010 ãîäó ñ 2.6% äî 2.9%.

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ó Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íåò ïîâîäîâ ìåíÿòü ïîëèòèêó Áîëåå ñèëüíàÿ ýêîíîìèêà ÿâëÿåòñÿ ÿâíî ïîëîæèòåëüíîé íîâîñòüþ ñ òî÷êè çðåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, è åãî îöåíêà ïåðñïåêòèâ ýêîíîìèêè áûëà íåìíîãî îïòèìèñòè÷íåé ïîñëå ÿíâàðñêîãî çàñåäàíèÿ. Êîëåáàíèÿ öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ, ñêîðåå âñåãî, ïðèâåäóò ê áîëåå âûñîêîìó óðîâíþ îáùåé èíôëÿöèè â 2010ã. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû è õîðîøî-ñäåðæèâàåìûå áàçîâûå öåíû, âðÿä ëè, ýòî èçìåíèò òåêóùóþ ïîçèöèþ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò óäåðæèâàòü òåêóùóþ íèçêóþ öåëåâóþ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, è ñêîíöåíòðèðóåòñÿ íà ïîñòåïåííîì ñîêðàùåíèè ñâîèõ íåòðàäèöèîííûõ ìåð ñòèìóëèðîâàíèÿ.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò îòñëåæèâàòü âëèÿíèå ñâîðà÷èâàíèÿ ïðîãðàìì âûêóïà áóìàã íà ïðîöåíòíûå ñòàâêè è íà ëèêâèäíîñòü.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðîèçîéäåò óâåëè÷åíèå ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, õîòÿ, âðÿä ëè, ýòî áóäåò äî êîíöà ãîäà, êîãäà ïîÿâÿòñÿ ñâèäåòåëüñòâà, ÷òî âîññòàíîâëåíèå ðûíêà òðóäà ÿâëÿåòñÿ óñòîé÷èâûì è åñòü âîñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ áàçîâîé èíôëÿöèè. Íàø ïðîãíîç îñòàåòñÿ ïðåæíèì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà÷íåò ïîâûøàòü öåëåâóþ ñòàâêó â çàêëþ÷èòåëüíîì êâàðòàëå ãîäà, êîãäà ñïðîñ ÷àñòíîãî ñåêòîðà ïîäõâàòèò ýñòàôåòó ó ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, íåîïðåäåëåííîñòü îòíîñèòåëüíî ñèëû âîññòàíîâëåíèÿ è áåñïîêîéñòâà ïî ïîâîäó ìèðîâûõ äèñáàëàíñîâ áóäóò ñäåðæèâàòü ïîâûøåíèå ñòàâîê, íî ðàñøèðåíèå âîñ-

ßäðî èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè â ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

15

ñòàíîâëåíèÿ è çàìåäëåíèå ñíèæåíèÿ óðîâíÿ áåçðàáîòèöû, ñêîðåå âñåãî, ïðèâåäóò ê ïîâûøåíèþ äîõîäíîñòè âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Êàíàäà Ýêîíîìèêà Êàíàäû ðàñøèðÿëàñü â íîÿáðå òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä, è ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò âûðîñ ñèëüíåå, ÷åì îæèäàëîñü - íà 0.4%, ÷òî ñîïðîâîæäàëîñü ïåðåñìîòðîì â âåðõíþþ ñòîðîíó äàííûõ çà ïðåäûäóùèå äâà ìåñÿöà. Ýòè ïîëîæèòåëüíûå ñþðïðèçû âíåñëè âîñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ ïðîãíîçà íà ÷åòâåðòûé êâàðòàë, ñîîòâåòñòâåííî, ìû ïåðåñìîòðåëè íàø ïðîãíîç äî 4% ãîäîâûõ, âìåñòî ðàíåå îæèäàâøèõñÿ òåìïîâ ðîñòà â 3.4% ãîäîâûõ. Ðîñò â çàêëþ÷èòåëüíîì êâàðòàëå 2009 ãîäà âûãëÿäèò çíà÷èòåëüíî áîëåå ñîëèäíûì ïî ñðàâíåíèþ ñ òåìïàìè òðåòüåãî êâàðòàëà â 0.4%, íà êîòîðûõ ñêàçàëîñü äàâëåíèå òîðãîâîãî ñåêòîðà, ïîñêîëüêó ðîñò èìïîðòà îïåðåæàë, õîòü è ñèëüíûé, íî áîëåå óìåðåííûé, ðîñò ýêñïîðòà. Ìåñÿ÷íûå èíäèêàòîðû ïî íîÿáðü ïðåäïîëàãàþò, ÷òî òîðãîâëÿ ïåðåñòàëà áûòü òîðìîçîì â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ïîñêîëüêó óñêîðåíèå ðîñòà ñðåäè ãëàâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ Êàíàäû, îñîáåííî â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, ïðèâåëî ê óâåëè÷åíèþ ýêñïîðòà.  òî æå ñàìîå âðåìÿ, ðîñò èìïîðòà, âåðîÿòíî, çàìåäëèëñÿ ïîñëå íåîáû÷íî áîëüøîãî ðîñòà â òðåòüåì êâàðòàëå. Âíóòðåííèé ñïðîñ â îáîèõ êâàðòàëàõ âûãëÿäèò âïîëíå íåïëîõî, ïîòîìó ÷òî ïîâûøàþùèåñÿ ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû íà òîâàðû è óñëóãè, æèëèùíûå èíâåñòèöèè è ïðàâèòåëüñòâåííûå ðàñõîäû ñ ëèõâîé êîì-

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Êàíàäû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïåíñèðóþò îñëàáëåíèå äåëîâûõ èíâåñòèöèé. Êàê è â ÑØÀ, îáçîð Áàíêà Êàíàäû ïîêàçàë, ÷òî óñëîâèÿ êðåäèòîâàíèÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009 ãîäà óëó÷øèëèñü. Âîçðîñøèé äîñòóï ê êàïèòàëó, óëó÷øàþùèåñÿ ïåðñïåêòèâû ïî ïðèáûëè, íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè è ñèëüíàÿ íàöèîíàëüíàÿ âàëþòà (äåëàþùàÿ èìïîðò ñðåäñòâ ïðîèçâîäñòâà äëÿ êàíàäñêèõ êîìïàíèé ìåíåå äîðîãèì), âåðîÿòíî, ïðèâåäóò ê ðîñòó èíâåñòèöèîííûõ ðàñõîäîâ. Áîëåå ñèëüíàÿ ýêîíîìèêà ãîòîâèò ïî÷âó äëÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áîëåå ñèëüíûå ðåçóëüòàòû ýêîíîìèêè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ðàñ÷èñòèëè ïóòü äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ, íî ïîòðåáóåòñÿ äàëüíåéøèé ïîääåðæàííûé ðîñò äëÿ ïîêðûòèÿ ïðîèçâîäñòâåííîãî ðàçðûâà (ðàçíèöà ìåæäó ôàêòè÷åñêèì ÂÂÏ è ïîòåíöèàëüíî-âîçìîæíûì ÂÂÏ) è óñòîé÷èâîãî ñíèæåíèÿ óðîâíÿ áåçðàáîòèöû.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, äîïîëíèòåëüíûå ñâîáîäíûå ìîùíîñòè áóäóò ñäåðæèâàòü èíôëÿöèþ, è ÿäðî èíäåêñà èíôëÿöèè, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíåòñÿ íèæå öåëåâîãî óðîâíÿ.  ñâîåì ÿíâàðñêîì Îò÷åòå ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíê Êàíàäû íåñêîëüêî ïåðåñìîòðåë ñâîé ïðîãíîç ðîñòà â 2010 è 2011ãã. Ïîñêîëüêó âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè íàáèðàåò òåìïû, Áàíê Êàíàäû íà÷íåò èçìåíÿòü ñâîþ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó â ñòîðîíó áîëåå íåéòðàëüíîé ïîçèöèè, ïðåïÿòñòâóÿ ïîâûøåíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè âûøå ñðåäíåñðî÷íîé öåëè. Ìû îæèäàåì, ÷òî ýêîíîìèêà â ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà áóäåò ðà-

Ó÷åòíàÿ ñòàâêà â Êàíàäå (÷åðíûì) è ÑØÀ (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

16

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñòè òåìïàìè âûøå ïîòåíöèàëà, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî Öåíòðîáàíê íà÷íåò ïðîöåññ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ëåòîì, ñ ó÷åòîì âðåìåííîãî ëàãà ìåæäó èçìåíåíèÿìè â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå è èõ âëèÿíèåì íà ýêîíîìèêó. Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ íàøåãî ïðîãíîçà, ÷òî ñóòî÷íàÿ ñòàâêà ïîâûñèòñÿ íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ýòîì ãîäó è åùå íà 225 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â 2011ã. Åâðî-çîíà Äàííûå ïî ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â Åâðî-çîíå çà ïðîøëûé ìåñÿö ïðîäîëæèëè òåíäåíöèþ ïîâûøåíèÿ. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî â 2010 ãîäó ýêîíîìèêà ðåãèîíà áóäåò ðàñòè òåìïàìè â 0.9%.  ôåâðàëå ÅÖÁ îñòàâèë ñòàâêè íåèçìåííûìè è óêàçàë, ÷òî ïðîäîëæèò ñâîþ ðàíåå çàÿâëåííóþ ïîëèòèêó ïîñòåïåííîãî ñâîðà÷èâàíèÿ íåòðàäèöèîííûõ ìåð ñòèìóëèðîâàíèÿ.

Èíäåêñû ïîòðåáèòåëüñêîãî (ñïëîøíûì) è äåëîâîãî äîâåðèÿ â Åâðî-çîíå.

Âåëèêîáðèòàíèÿ Ïîñëå øåñòè êâàðòàëîâ ñîêðàùåíèÿ ïîäðÿä, Âåëèêîáðèòàíèÿ ñóìåëà ïîêàçàòü ìèíèìàëüíûé ðîñò íà 0.1% â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2009ã. Ýòî óâåëè÷åíèå áûëî ñëàáåå, ÷åì ïðåäïîëàãàëè äàæå íàèáîëåå ïåññèìèñòè÷íûå îöåíêè, îäíàêî, åñòü âåðîÿòíîñòü, ÷òî ïîêàçàòåëü áóäåò ïåðåñìîòðåí â âåðõíþþ ñòîðîíó, èñõîäÿ èç áîëåå ïîëíûõ äàííûõ, êîòîðûå äîñòóïíû ñåé÷àñ.  öåëîì æå, çà ãîä ýêîíîìèêà ñîêðàòèëàñü íà 4.8%, ÷òî ñòàëî ñàìûì áûñòðûì òåìïîì ïàäåíèÿ ñ ìîìåíòà ïóáëèêàöèè îò÷åòîâ â 1949ã. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ÷åòâåðòûé êâàðòàë îòìåòèë êîíåö áðèòàíñêîé ðåöåññèè, è ïðîäîëæèòåëüíûå ìîíåòàðíûå ñòèìóëû, êàê îæèäàåòñÿ, ïîääåðæàò íåáîëüøîå âîññòàíîâëåíèå íà 1.0% ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â 2010ã.

ÂÂÏ Åâðî-çîíû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Öåíòðîáàíê ïîâòîðèë, ÷òî ðèñêè äëÿ åãî ïðîãíîçà, êàê ïî ðîñòó, òàê è ïî èíôëÿöèè â öåëîì ñáàëàíñèðîâàíû, ïîä÷åðêíóâ ïðè ýòîì, ÷òî ïðîöåññ âîññòàíîâëåíèÿ áóäåò íåîäíîðîäíûì ïî ðåãèîíó. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî åâðîïåéñêèå âëàñòè íàìåðåíû ïðèçâàòü ê ôèíàíñîâîé äèñöèïëèíå áîëåå ðàñòî÷èòåëüíûõ ÷ëåíîâ Åâðî-çîíû (â ïåðâóþ î÷åðåäü Ãðåöèþ, Èñïàíèþ è Ïîðòóãàëèþ) ñóùåñòâóþò ÿâíûå ðèñê, ÷òî ðåãóëèðîâàíèå áþäæåòîâ ìîæåò ïðîèçîéòè î÷åíü áûñòðî.  òî âðåìÿ êàê íàø îñíîâíîé ñöåíàðèé ïðåäóñìàòðèâàåò, ÷òî ÅÖÁ íà÷íåò íîðìàëèçîâàòü ñòàâêè âî âòîðîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà, åñòü âåðîÿòíîñòü ïåðåíîñà ýòîãî ñðîêà íà êîíåö ãîäà.

17

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïîâûøåíèå äåêàáðüñêîãî óðîâíÿ èíôëÿöèè äî 2.9% ãîäîâûõ ïðåâçîøëî äàæå ìàêñèìàëüíûå ïðîãíîçû. ×àñòü ïîâûøåíèÿ îò íîÿáðüñêîãî çíà÷åíèÿ â 1.9% ìîæíî îòíåñòè íà âûïàäåíèå ïðîøëîãîäíåãî ñîêðàùåíèÿ ÍÄÑ èç åæåãîäíîãî ïîêàçàòåëÿ. Òåì íå ìåíåå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ìåñÿ÷íûé ïîêàçàòåëü òàêæå ïîêàçûâàåò âñåîáùèé ðîñò öåí è ïðîèçîøåäøåå óâåëè÷åíèå ÍÄÑ â ÿíâàðå, ìû îæèäàåì, ÷òî ÿíâàðñêèé èíäåêñ CPI ïîâûñèòñÿ äî 3.7%.  2010 ãîäó ïîâûøåíèå ÍÄÑ áóäåò óäåðæèâàòü èíôëÿöèþ íà ïîâûøåííîì óðîâíå, è ïðîãíîçèðóåìûå òåìïû èíôëÿöèè ñîñòàâÿò â ñðåäíåì 2.4%. Êàê è îæèäàëîñü, â ôåâðàëå Áàíê Àíãëèè ïðîãîëîñîâàë ïðîòèâ äàëüíåéøèõ ïîêóïîê àêòèâîâ è îñòàâèë öåëåâóþ ñòàâêó íåèçìåííîé íà óðîâíå 0.5%. Çàÿâëåíèå âûãëÿäåëî áîëåå îñòîðîæíûì â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ ðîñòà è íå èñêëþ÷àëèñü äàëüíåéøèå âûêóïû ïðîáëåìíûõ àêòèâîâ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî íèçêèõ ñòàâîê áóäåò âïîëíå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîääåðæàòü óìåðåííîå âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè, è äàëüíåéøåãî âûêóïà àêòèâîâ íå ïîíàäîáèòñÿ. Ó÷èòûâàÿ ñòðóêòóðíûå âûçîâû, ñ êîòîðûìè ñòîëêíóëàñü Âåëèêîáðèòàíèÿ, ñòàâêè îñòàíóòñÿ íà ñâîåì òåêóùåì óðîâíå â 0.5% äî ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà òåêóùåãî ãîäà. Ïî ìåðå òîãî, êàê ðîñò áóäåò íàáèðàòü òåìïû â 2011 ãîäó, ñòàâêè ïîâûñÿòñÿ äî 2.5% ê êîíöó ãîäà.

Ó÷åòíàÿ ñòàâêà â Âåëèêîáðèòàíèè (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Àâñòðàëèÿ Ïîñëå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íà êàæäîì èç ñâîèõ ïîñëåäíèõ òðåõ çàñåäàíèÿõ, Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè ðåøèë îñòàâèòü ñòàâêó íåèçìåííîé. Íåêîòîðûìè èç ïðè÷èí åãî âûæèäàòåëüíîãî ïîäõîäà ìîãóò áûòü ðàñøèðåíèå êðåäèòíûõ ñïðýäîâ äëÿ ÷àñòíîãî ñåêòîðà, óõóäøåíèå óñëîâèé êðåäèòîâàíèÿ ìåëêîãî áèçíåñà è øàãè

18

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ðîñò ÂÂÏ Àâñòðàëèè (ñïëîøíûì) è Íîâîé Çåëàíäèè.

Èíôëÿöèÿ â Àâñòðàëèè (ñïëîøíûì) è Íîâîé Çåëàíäèè.

Êèòàÿ ïî ñîêðàùåíèþ ñòèìóëîâ. Îäíàêî, çà ïðîøëûé ìåñÿö îò÷åòû ïðîäîëæèëè óêàçûâàòü íà ñèëó ýêîíîìèêè. Äåêàáðü ñòàë ÷åòâåðòûì ìåñÿöåì ïîäðÿä, êîãäà íàáëþäàëñÿ ÷èñòûé ïðèðîñò ðàáî÷èõ ìåñò. Ïîòðåáèòåëüñêàÿ óâåðåííîñòü óêðåïèëàñü â ÿíâàðå, è ÷åòâåðòûé êâàðòàë 2009 ãîäà ïîêàçàë ñàìûé ñèëüíûé ðîñò öåí íà äîìà ñ ñåðåäèíû 2003ã. Îáùàÿ èíôëÿöèÿ çàìåäëèëàñü â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Óñèëåíèå äàííûõ ðîñòà ñîâìåñòèìî ñ âîçîáíîâëåíèåì ïðîãðàììû ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Öåíòðîáàíêà, è ìû îæèäàåì, ÷òî ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ äîñòèãíåò 5.0% ê êîíöó 2010ã.

íà ïîâûøåíèå óðîâíÿ áåçðàáîòèöû, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò íàáèðàåò èìïóëüñ, è Öåíòðîáàíê, âåðîÿòíî, íà÷íåò ïîâûøàòü ñòàâêè â êîíöå âòîðîãî êâàðòàëà 2010ã.  äåêàáðå öåíû íà äîìà ïîâûñèëèñü ñàìûìè áûñòðûìè òåìïàìè çà 21 ìåñÿö, â òî âðåìÿ êàê ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â íîÿáðå ïðåâûñèëè îæèäàíèÿ. Ïîñëå ñîêðàùåíèÿ â 2009 ãîäó, ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî ýêîíîìèêà Íîâîé Çåëàíäèè áóäåò ðàñòè íà 2.6% â 2010 ãîäó, è îæèäàåì, ÷òî Ðåçåðâíûé áàíê Íîâîé Çåëàíäèè ïîâûñèò öåëåâóþ ñòàâêó äî 4% îò 2.5% â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ïðîãíîç ðîñòà âåäóùèõ ýêîíîìèê

Íîâàÿ Çåëàíäèÿ  ÿíâàðå Ðåçåðâíûé áàíê Íîâîé Çåëàíäèè øåñòîå çàñåäàíèè ïîäðÿä îñòàâèë ïðîöåíòíûå ñòàâêè íåèçìåííûìè.  ñîïðîâîæäàþùåì çàÿâëåíèè áûëî ñêàçàíî, ÷òî Áàíê îæèäàåò íà÷àëî âûõîäà èç ñòèìóëèðóþùåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè "â ñåðåäèíå 2010 ãîäà". Èíôëÿöèÿ îñòàåòñÿ ñëàáîé, ïîêàçàâ êâàðòàëüíîå ñíèæåíèå â êîíöå 2009 ãîäà, è êëþ÷åâûå ïîêàçàòåëè âíóòðåííåé èíôëÿöèè óâåëè÷èâàþòñÿ ñàìûìè ìåäëåííûìè òåìïàìè çà âîñåìü ëåò. Íåñìîòðÿ

19

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Åñòü ïîâîä äëÿ îïòèìèçìà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

20

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

Ïåðåä àìåðèêàíñêîé ñåññèåé EURUSD ñíèæàëñÿ äî óðîâíÿ 1,3531. ß íå îæèäàë çàøêàëà â îáëàñòü íèæå D3 è òåñòà 1,3554, íî îòñêîê ïî ïðîãíîçó ïðîèçîøåë â óêàçàííîå âðåìÿ. Äîëëàð ïîëó÷èë ïîääåðæêó îò äàííûõ ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â ÑØÀ, êîòîðûå ñîâïàëè ñ ïðîãíîçíûìè çíà÷åíèÿìè, íî ïåðåä äëèòåëüíûìè âûõîäíûìè, ó÷àñòíèêè ðûíêà íà÷àëè çàêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè EURUSD è GBPUSD. Èíäåêñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â ÑØÀ çà ÿíâàðü ñîñòàâèë +0.5% (ïðîãíîç +0.5%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå ïåðåñìîòðåíî ñ -0.3% äî -0.1%).

21

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Èíäåêñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ áåç ó÷åòà ïðîäàæ àâòîìîáèëåé â ÑØÀ çà ÿíâàðü ñîñòàâèë +0.6% (ïðîãíîç +0.6%, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå -0.2%). Ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà íàñòðîåíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà ñâîèì ñíèæåíèåì òîëüêî óñèëèëî âîëíó ïî ôèêñàöèè ïðèáûëè îò êîðîòêèõ ïîçèöèé â åâðî è ôóíòå. Ìè÷èãàí çà ôåâðàëü ñîñòàâèë 73.7 ïðîòèâ ïðîãíîçà 75.0 è ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ 74.4. Ôèíàíñîâûå ðûíêè ÑØÀ â ïîíåäåëüíèê áóäóò çàêðûòû â ñâÿçè ñ ïðàçäíîâàíèåì Äíÿ ïðåçèäåíòà, ïîýòîìó àêòèâíîñòü íà ðûíêå íàäî îæèäàòü â ïåðâîé ïîëîâèíå äíÿ. Ïåðâóþ ïîëîâèíó ïÿòíèöû åâðîïåéñêàÿ âàëþòà ñíèæàëàñü, ÷òî áûêè äàæå íå çàìåòèëè, êàê ðàññòàëèñü ñ óðîâíåì 1,35854. Îòñêîê ïîñëåäîâàë ñ óðîâíÿ 1,35311 è ÷åðåç 1000 ïóíêòîâ ïàðà íàòêíóëàñü íà ñîïðîòèâëåíèå (ñîåäèíÿåì âåðøèíû 1,38001-1,36869). Ïî ÀÎ âèäèì òðè ïîíèæàþùèõñÿ îñíîâàíèÿ áåç êîíâåðãåíöèè. Êàæäîå îñíîâàíèå ñîîòâåòñòâóåò ñâîåìó ìèíèìóìó 1,36767/1,35955/1,35311. Ïîäðÿä èäóùèå òðè îñíîâàíèÿ ìíå ãîâîðÿò î âîçìîæíîì îòêàòå íà 76% îò

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

22

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

ïàäåíèÿ 1.3838-1.35311, ýòî ïðèáëèçèòåëüíî äî 1.3765. Ãäå íàõîäèòñÿ 1,3765? ×óòü âûøå ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðîå îáðàçóåòñÿ îò âåðøèí 1,38380 è 1,38001. Çíà÷èò, áåðåì 1,3750. Òàê êàê â ïîíåäåëüíèê â ÑØÀ ïî ñëó÷àþ Äíÿ Ïðåçèäåíòà, ôèíàíñîâûå ðûíêè áóäóò çàêðûòû, òî ïî ðîñòó ÿ îãðàíè÷èëñÿ óðîâíåì 1,3686. ÌÀ ëèíèè íàïðàâëåíû âíèç, ïîýòîìó íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ìîæåò ïîñëåäîâàòü ñî ñòîðîíû ìåäâåäåé åùå îäèí óäàð. Ïðè ñíèæåíèè ê 1,3500 ìåæäó öåíîé è ÀÎ ïðîÿâèòñÿ êîíâåðãåíöèÿ, ÷òî ñòàíåò ñåðüåçíûì ñèãíàëîì äëÿ ôèêñàöèè ïðèáûëè. Íàäî ñìîòðåòü çà ïîâåäåíèåì ðûíêà îêîëî 1,3500, òàê êàê íà íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ íåò ñèãíàëîâ ê ðàçâîðîòó. Ïàäåíèå åâðîïåéñêîé âàëþòû íà ýòîé íåäåëå ïðèîñòàíîâèëîñü, íî â ïÿòíèöó ïåðåä àìåðèêàíñêîé ñåññèåé, ìåäâåäÿì âñå-òàêè óäàëîñü óñòàíîâèòü íîâûé ìèíèìóì íà 1,35311. ×òî èçìåíèëîñü çà ïîñëåäíèå ïÿòü äíåé? Ïðè òåñòå 1,35311 ðûíîê ïîêàçàë íàìåðåíèå äâèãàòüñÿ íèæå ê 1,30683. Òåïåðü î ïÿòíè÷íîé ñâå÷å. Çäåñü ìîæíî ãîâîðèòü î ñôîðìèðîâàâøåìñÿ ìîëîòå. Ñâå÷à óêàçûâàåò íà ðàçâîðîò. ×àñîâîé ãðàôèê ñ òðåìÿ îñíîâàíèÿìè ïî ÀÎ ïîäòâåðæäàåò âåðñèþ ñ ðàçâîðîòîì. Òåïåðü î ÀÎ íà äíåâíîì ãðàôèêå. Çäåñü, ÷òîáû

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

23

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

äâèãàòüñÿ íèæå, íåîáõîäèìà ðàçãðóçêà ÀÎ. À ÷òî ýòî çíà÷èò? Îòêàò ê ëèíèè 1,3946-1,4000. Ò.å. ïîä ëèíèþ, ïðîâåäåííóþ ÷åðåç âåðøèíû 1,51399 è 1,45785.  ïîíåäåëüíèê â ÑØÀ âûõîäíîé äåíü, ïîýòîìó ðåçêîãî ïàäåíèÿ ïî åâðî íå îæèäàþ, íî ðèñêè äëÿ âòîðíèêà òàêèå åñòü. Âñå íåäåëüíûå èíäèêàòîðû óêàçûâàþò íà äàëüíåéøåå ñíèæåíèå EURUSD, íî íà äíÿõ ïàäåíèå çàìåäëèëîñü, à íà ÷àñàõ ïîÿâèëàñü âîçìîæíîñòü îòêàòà ê 1,3765.  ïðîøëîì îáçîðå ÿ ðàññìàòðèâàë äâóõíåäåëüíóþ êîððåêöèþ. Îäíà íåäåëÿ ïðîøëà, îñòàëàñü åùå îäíà. Íà íåäåëÿõ äîñòèãíóò óðîâåíü, îò êîòîðîãî ó ìåíÿ ïî ïðîãíîçó åñòü íåáîëüøîé îòêàòèê, íî ïîñìîòðèì, ÷òî ïîëó÷èòñÿ.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ôóíò â òå÷åíèå âñåé íåäåëè ïðîñòîÿë â áîêîâîì òðåíäå. Ôóíò ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â çîíå, îòêóäà ìîæåò ïîñëåäîâàòü ðåçêèé ðîñò. ×òîáû îöåíèòü âñþ êàðòèíó ïðîèñõîäÿùåãî, ñòîèò îáðàòèòüñÿ ê íåäåëüíîìó ãðàôèêó. Êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,5534, ïîýòîìó ïðè âûõîäå ââåðõ, ÿ ãîòîâëþñü ê îòêàòó ïî äíåâíîìó ãðàôèêó äî 1,5800. Ò.å. åñëè íèæíþþ ëèíèþ ïðèëîæèòü ê 1,5763, òî ïîëó÷èì áîëåå òî÷íóþ öåëü 1,5790. Òàê êàê â ïîíåäåëüíèê â ÑØÀ ðûíêè çàêðûòû, òî ïðîãíîçû îãðàíè÷åíû ãðàíèöàìè äèàïàçîíà ïðîøëîé íåäåëè.

24

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ïîñëå ñíèæåíèÿ ê 1,5534 ôóíò íà âðåìÿ îáðåë ñïîêîéñòâèå. Ïî ïðîãíîçó, êîòîðûé ïðåäñòàâëåí íà ãðàôèêå, îæèäàåòñÿ îòêàò ê 1,5806. Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû óêàçûâàþò íà äàëüíåéøåå ñíèæåíèå, ïîýòîìó ïîñëå äîñòèæåíèÿ óêàçàííîãî óðîâíÿ ñíèæåíèå ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ. Åñëè íà÷íåò ðåàëèçîâûâàòüñÿ ñöåíàðèé ïî îòñêîêó, òî òàì öåëè ëåæàò â çîíå âûøå 1,7042. Ïîêà öåíà òîðãóåòñÿ íèæå 1,64561, ÿ âàðèàíò ñ ðåçêèì îòñêîêîì íå ðàññìàòðèâàþ.

25

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

Ñèëüíûõ èçìåíåíèé íåäåëüíûé ãðàôèê íå ïðåòåðïåë, ïîýòîìó äëÿ ðàçâÿçêè ñòîèò åùå ïîäîæäàòü îäíó íåäåëüêó. Êëþ÷åâûì óðîâíåì ïîääåðæêè äëÿ ôóíòà îñòàåòñÿ 1,5534. Íåäåëüíûé èíäèêàòîðû óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ìåäâåäè íàñòðîåíû ïðîõîäèòü 1,5534. Äåéñòâîâàòü íàäî íà ýòîé íåäåëå, èíà÷å áûêè ìîãóò ïî÷óâñòâîâàòü ñëàáîñòü ìåäâåäåé è ïðîÿâèòü àêòèâíîñòü â òîò ìîìåíò, êîãäà ýòîãî íèêòî íå áóäåò îæèäàòü. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

26

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

ßíâàðü çàêðûëñÿ íèæå óðîâíÿ Êèäæóí 1,4184 "óãàñàþùåé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé.  ôåâðàëå âñå óðîâíè ïîääåðæêè - 50% äâèæåíèÿ 2009 ãîäà ïðèìåðíî íà 1.3800, Silver-Low 1,3746, Âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà Span A 1.3708 óæå ïðîéäåíû è îñòàëèñü ââåðõó òåïåðü óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ. Äàëüøå óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ ïî ìåñÿöàì ÿâëÿþòñÿ Êèäæóí 1,4184 è Òåíêàí 1,4446. È, êîíå÷íî æå, ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü êðóãëûõ öèôð íà 1,4000. Åñëè ñìîòðåòü íà ýòî äåëî, êàê íà ôëåòîâûé ïðîõîä ñâåðõó âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 1,3204, òî äëÿ òàêîãî ñöåíàðèÿ, íà ñåãîäíÿøíèé äåíü ïîÿâèëèñü âñå îñíîâàíèÿ. Åñëè ôåâðàëü çàêðîåòñÿ íèæå Span A 1,3708, òî ìåäâåæüè òåíäåíöèè åùå áîëüøå óñèëÿòñÿ äî óðîâíåé íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà íà Span B 1,3171 è ÷óòü âûøå óðîâåíü Sky-Low 1,3204. Åñëè ôåâðàëü çàêðîåòñÿ âûøå 1.3708, òîãäà óñèëÿòñÿ áû÷üè òåíäåíöèè è ñòàíåò áîëåå âåðîÿòíûì ïîâûøåíèå ê óðîâíÿì Êèäæóí 1,4184 è Òåíêàí 1,4446.

27

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùèì" âîë÷êîì âûøå íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà Span B 1.3619. Òàêîå çàêðûòèå íåñêîëüêî óñèëèâàåò øàíñû áûêîâ íà îòðàáîòêó ôëåòîâîãî ñíèçó ââåðõ. Íî âåñüìà çàìàí÷èâîé îñòàåòñÿ öåëü íà FutureLow, êîòîðûé ïîäíèìàåòñÿ ñ 1.3012 ÷åðåç 4 íåäåëè äî 1,3305 - òàêàÿ êîíôèãóðàöèÿ Future-channel ÷àùå âñåãî ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî öåíà ñíèæàåòñÿ ê íåìó. Çàêðûòèå íåäåëè íèæå îáëàêà 1,3598 óñèëèò ìåäâåæüè òåíäåíöèè è òîãäà æäåì óðîâíåé 1.30-33. Çàêðûòèå îáëàêà âûøå îáëàêà 1,3794-3800 óñèëèò áû÷üè íàñòðîåíèÿ è òîãäà ìîæíî îæèäàòü îòðàáîòêè ôëåòîâîãî ñíèçó ââåðõ. Çàêðûòèå íåäåëè âûøå Sky-Low 1,3912 äàñò ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî ôëåòîâîìó ñ öåëüþ íà Sky-High 1,4763.

28

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

 ïîíåäåëüíèê-âòîðíèê îáðàçîâàëè ìîäåëü "óòðåííÿÿ çâåçäà", äîñòèãëè óðîâíåé Sky-Low 1,3820 è Òåíêàí 1,3819, ñ êîòîðûõ ìîæíî áûëî ïðîäàâàòü ïî íèñõîäÿùåìó òðåíäó. Ïðàâäà, íà òîò ìîìåíò óðîâåíü Future-Low 1,3632 åùå áûë ñëèøêîì áëèçêî äëÿ ïðîäàæ.  ñðåäó-ïÿòíèöó ïîñëåäîâàëî ñíèæåíèå è â ïÿòíèöó îáíîâèëè ìèíèìóì ñ óðîâíÿ 1,3585 äî 1,3531. Îäíàêî äåíü çàêðûëñÿ âûøå ïðåæíåãî ìèíèìóìà "ïðèñåäàþùåé" ñâå÷îé, áëèçêîé ïî êîíôèãóðàöèè ê ìîëîòó. Ïîääåðæêà íàðàñòàåò. Future-Low 1.3403 è, åñëè åñòü îòêðûòûå ïðîäàæè, òî ìîæíî åùå ïîäåðæàòü ñ ýòîé öåëüþ. Íîâûå ïðîäàæè ìîæíî îòêðûâàòü îò 1,3750-90 ñ áëèçêèìè ñòîïàìè âûøå 1,3830-50. Âîçìîæíûå öåëè íà ñíèæàþùåìñÿ FutureLow 1,3403-2972.

29

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

íà 4-÷àñîâîì òàêæå íèñõîäÿùèé òðåíä, íî ñ äèâåðîì íà MACD. Future-Low 1,3293-3313. Òåíêàí 1,3666. Êèäæóí 1,3778. Çàêðûòèå ïåðèîäà âûøå Êèäæóí äàñò ñèãíàë íà çàâåðøåíèå òðåíäà è ïåðåõîä ê ôëåòîâîìó ðåæèìó. Îòáîé îò Êèäæóí è ôîðìèðîâàíèå ðàçâîðîòíûõ ìîäåëåé íèæå ýòîãî óðîâíÿ äàñò ñèãíàë äëÿ íîâûõ ïðîäàæ, íî íàëè÷èå äèâåðà ñèëüíî ïîâûøàåò ðèñêè îòêðûòèÿ ïîçèöèé íà ïðîäàæó.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

30

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà â òóìàíå

Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà â òóìàíå Êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû USD/JPY "çàñòðÿëè" â òóìàíå îáëàêà èíäèêàòîðà Èøèìîêó. Âîéäÿ â îáëàêî íåäåëåé ðàíåå, êóðñ òàê è íå âûõîäèë çà ïðåäåëû åãî ãðàíèö â òå÷åíèå âñåé íåäåëè, ñîâåðøàÿ êîëåáàíèÿ âáëèçè íèæíåé ãðàíèöû. Ïîñêîëüêó ãðàíèöû îáëàêà ñî ñòàíäàðòíûìè ïàðàìåòðàìè èíäèêàòîðà íå ìåíÿþòñÿ â òå÷åíèå 26 ïåðèîäîâ, òî íà áëèæàéøèå 2 íåäåëè äèàïàçîí êîëåáàíèé ïàðû ìîæåò óñòàíîâèòüñÿ â ðàçìåðå 200 ïóíêòîâ, ò.å. íà ðàññòîÿíèå ìåæäó íèæíåé è âåðõíåé ãðàíèöàìè, ìåæäó 89.30 è 91.30. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2010 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã.

Àíàëèç êîëåáàíèé USD/JPY Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îêàçàëàñü ïîëíîñòüþ ïðåäóãàäàííîé - ïîñëå äèíàìè÷íîé íåäåëè íà÷àëà ôåâðàëÿ éåíà îêîí÷àòåëüíî çàñòðÿëà â îáëàêå èíäèêàòîðà Èøóìîêè è ñïîêîéíî ñîâåðøàëà êîëåáàíèé â ðàìêàõ åãî ãðàíèö íà äíåâíîì ãðàôèêå. Íåäåëüíûé äèàïàçîí êîëåáàíèé ñîñòàâèë ÷óòü áîëåå 100 ïóíêòîâ, 89.14 - 90.40. Ïàðà çàêðûëà íåäåëþ âáëèçè 90é ôèãóðû, íà óðîâíå 89.94, ÷òî ãîâîðèò î êîððåêöèîííûõ íàñòðîåíèÿõ íà ðûíêå ïîñëå ïðîäîëæèòåëüíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà â òå÷åíèå ÿíâàðÿ-íà÷àëà ôåâðàëÿ 2010. Ëèíèÿ òðåíäà, ïðîâåäåííàÿ ñ âåðøèíû 2007 ãîäà è äîñòèãíóòàÿ â íà÷àëå ÿíâàðÿ 2010, íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 92é ôèãóðû è äàñò î ñåáå çíàòü â ñëó÷àå ñóùåñòâåííîãî ïðèáëèæåíèÿ êóðñà ïàðû ê íåé. Îäíàêî íà áëèæàéøóþ íåäåëþ-äâå êóðñ êîëåáàíèÿ êóðñà ïàðû áóäåò ïîä êîíòðîëåì îáëàêà èíäèêàòîðà Èøóìîêó. Ïàðà íàõîäèòñÿ â íàèáîëåå øèðîêîì ó÷àñòêå îáëàêà è îæèäàåìûé äèàïàçîí êîëåáàíèé ìîæåò ñîñòàâèòü íå áîëåå 200 ïóíêòîâ, åñëè êóðñ ïî-ïðåæíåìó áóäåò îñòàâàòüñÿ â ðàìêàõ îáëàêà. Óðîâíè ãðàíèö îáëàêà íà áëèæàéøèå 10-15 ïåðèîäîâ áóäóò ïðàêòè÷åñêè íà îäíèõ óðîâíÿõ: íèæíÿÿ ãðàíèöà çàñòûëà íà 89.30, à âåðõíÿÿ ãðàíèöà êîëåáëåòñÿ îò 91 äî 91.50. Òàêæå, ñèëà âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà ìîæåò ïîäêðåïèòüñÿ áëèçîñòüþ ëèíèè òðåíäà 2007, ïîýòîìó ìîæíî îæèäàòü îòêàò ïàðû â ñëó÷àå äîñòèæåíèÿ ðàéîíîâ áëèçêèõ ê 91 - 91.50. Ïðîäîëæàÿ ïðèìåíåíèå ëèíåéíî-òðåíäîâûé àíàëèç íà 4-÷àñîâîì ãðàôèêå ìû âèäèì ðàáîòó âåðõíåé ãðàíèöû íèñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé (ñèíèé ïóíêòèð), íà êîòîðûé îáðàòèëè âíèìàíèå â ïðîøëîì îáçîðå. Êàíàë ïðîâåäåí ñ ÿíâàðñêîé âåðøèíû (93.75) è íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïàðà âíîâü äîñòèãëà âåðõíþþ ãðàíèöó, îáðàçîâàâ òðåòüå êàñàíèå. Ìîæíî îæèäàòü ñíèæåíèå êóðñà ñ öåëüþ â ðàéîí íèæíåé ãðàíèöû êàíàëà, êîòîðàÿ ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 87é ôèãóðû.

31

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïîíèæåíèå ðàçâèâàåòñÿ äàëåå

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY:

Вероятность: 60% 30% 10%

Ожидаемый сценарий: Колебания в рамках 89.30 – 91.50 Снижение в район 87й фигуры Рост в район 92й фигуры

Комментарии: Колебания в рамках границ облака Ишимоку К нижней границе нисходящего канала Повышение к тренду 2007 г.

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

90.30 91.00/50 92.00 93.75 101.43

Сопротивления Верхняя граница нисходящего канала Верхняя граница облака Ишимоку Нисходящий тренд с 2007 г. Годовой максимум 2010 г. Апрельский годовой максимум 2009 г.

89.30 88.57 87.00 84.80 79.75

Поддержки Нижняя граница облака индикатора Ишимоку Февральский минимум Нижняя граница нисходящего канала Годовой ми нимум 2009 г. Исторический минимум курса в 1995 году

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

Weekly - USD/JPY

32

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïîíèæåíèå ðàçâèâàåòñÿ äàëåå

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

33

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Óïðàâëåíèå ðèñêîì òîðãîâëè íà ôîðåêñå

ÓÏÐÀÂËÅÍÈÅ ÐÈÑÊÎÌ ÒÎÐÃÎÂËÈ ÍÀ ÔÎÐÅÊÑÅ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Ïðè ìàðæèíàëüíîé òîðãîâëå òðåéäåð äîëæåí âíåñòè è ïîääåðæèâàòü çàëîã äëÿ äèëåðà, çàâèñÿùèé îò îáúåìà òîðãîâëè (îáúåìà îäíîâðåìåííî îòêðûòûõ ïîçèöèé â ëîòàõ).  ñëó÷àå óáûòî÷íîé ñäåëêè âîçíèêàþùèé óáûòîê îòáèðàåòñÿ èç äåïîçèòà, ðàçìåùåííîãî òðåéäåðîì ó äèëåðà. Åñëè îñòàâøåãîñÿ äåïîçèòà íåäîñòàòî÷íî äëÿ ïîääåðæàíèÿ çàëîãà, òî òðåéäåðñêàÿ äåÿòåëüíîñòü ïðèíóäèòåëüíî ïðåêðàùàåòñÿ è ýòîò ïëà÷åâíûé äëÿ òðåéäåðà ôàêò íàçûâàåòñÿ ñòîï-èãðà. Îòñþäà ïîíÿòíî ïîâûøåííîå âíèìàíèå, óäåëÿåìîå âîïðîñàì îïòèìàëüíîãî ñîîòíîøåíèÿ ðàçìåðà äåïîçèòà è îáúåìà òîðãîâëè.  ïðåäûäóùèõ ðàáîòàõ îáúåì òîðãîâëè îïðåäåëÿëñÿ ïîíÿòèåì åìêîñòü ñêëàäà (âèðòóàëüíîãî ñêëàäà), ïîä êîòîðûì ïîíèìàåòñÿ ìàêñèìàëüíî äîïóñòèìûé îáúåì îäíîâðåìåííî îòêðûòûõ ïîçèöèé â ëîòàõ. ×åì áîëüøå åìêîñòü ñêëàäà, ïðèíÿòàÿ òðåéäåðîì â ñâîåé ñòðàòåãèè òîðãîâëè, òåì áîëüøå ïîòåíöèàëüíî âîçìîæíàÿ ïðèáûëü ïðè ôèêñèðîâàííîì äåïîçèòå, íî è òåì áîëüøå ðèñê íåõâàòêè äåïîçèòà, ò. å. ðèñê ñòîï-èãðû. Èìååòñÿ íåìàëî ðåêîìåíäàöèé è ïðîñòî çàêëèíàíèé òðåéäåðó â îòíîøåíèè êîíòðîëÿ è ïîääåðæàíèÿ óðîâíÿ ðèñêà òîðãîâëè. Íî ìàòåìàòè÷åñêîãî ðàñ÷åòà îáîñíîâàííîãî óðîâíÿ ðèñêà è àëãîðèòìîâ åãî ïîääåðæàíèÿ (ðåãóëèðîâàíèÿ â ðàìêàõ ñâîåé ÒÑ) â ëèòåðàòóðå íå èçâåñòíî. Äàëåå ðàññìàòðèâàåòñÿ èìåííî ýòîò àñïåêò òðåéäåðñêîé äåÿòåëüíîñòè. Êàê èçâåñòíî èç ïðàêòèêè òðåéäèíãà ìîãóò âîçíèêàòü íå òîëüêî îòäåëüíûå óáûòî÷íûå ñäåëêè, íî è íåïðåðûâíûå ñåðèè òàêèõ ñäåëîê. Ñóììàðíûé óáûòîê îò òàêîé ñåðèè ñäåëîê íàçûâàåòñÿ ïðîñàäêîé ÒÑ. Ïîíÿòíî, ÷òî âåëè÷èíû è ìîìåíòû âðåìåíè ïðîñàäîê – ýòî ñëó÷àéíûå ñîáûòèÿ. Ïîýòîìó â ïðèíöèïå íåëüçÿ ðåãóëèðîâàòü åìêîñòü ñêëàäà èëè ðàçìåð äåïîçèòà â çàâèñèìîñòè îò òåêóùåé âåëè÷èíû ïîñëåäíåé ïðîñàäêè. Ïî êàíîíàì ñòàòèñòèêè ñëåäóåò îïðåäåëèòü ñðåäíåñòàòèñòè÷åñêóþ ìàêñèìàëüíî âîçìîæíóþ ïðîñàäêó è äàëåå îðèåíòèðîâàòüñÿ ïî ýòîé ðàñ÷åòíîé âåëè÷èíå. Íàçîâåì òàêóþ ãèïîòåòè÷åñêóþ ïðîñàäêó ðàñ÷åòíîé ìàêñèìàëüíîé ïðîñàäêîé ÒÑ. Íàéòè ìàêñèìàëüíóþ ïðîñàäêó ÒÑ ìîæíî ïî åå èñòîðèè çà äîñòàòî÷íî ïðåäñòàâèòåëüíûé èíòåðâàë âðåìåíè. Äëÿ ýòîãî ñëåäóåò âûäåëèòü íà èñòîðè÷åñêîì ìàññèâå âñå ñåðèéíûå ïðîñàäêè è âû÷èñëèòü äâà èõ âåðîÿòíîñòíûõ ìîìåíòà: ñðåäíåå çíà÷åíèå è ñðåäíåêâàäðàòè÷íîå îòêëîíåíèå îò ñðåäíåãî, íàçûâàåìîå â ñòàòèñòèêå ñòàíäàðòíûì îòêëîíåíèåì σ (ñèãìà). Îáîçíà÷èì ñåðèéíóþ ïðîñàäêó â ìîìåíò t ÷åðåç Pñåð(t), ñðåäíþþ ïðîñàäêó ÷åðåç m, à ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå ïðîñàäêè ÷åðåç σ. Ïî ýòèì äâóì ìîìåíòàì ìîæíî íàéòè ãàðàíòèðîâàííóþ ðàñ÷åòíóþ ìàêñèìàëüíóþ ïðîñàäêó, êîòîðóþ îáîçíà÷èì max[Pñåð]. Ýòà âåëè÷èíà íàõîäèòñÿ ïî ñòàòèñòè÷åñêîé ãèïîòåçå, íàçûâàåìîé çàêîíîì «òðåõ ñèãì». Ïî ýòîìó çàêîíó âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî ëþáàÿ ôàêòè÷åñêàÿ ïðîñàäêà ïðåâûñèò âåëè÷èíó max[Pñåð]= m+3*σ, ìåíåå 3%, ò. å. èñ÷åçàþùå ìàëà. Ýòèì ðàñ÷åòíàÿ âåëè÷èíà max[Pñåð] è îïðàâäûâàåò íàçâàíèå ãàðàíòèðîâàííîé âåðõíåé ãðàíèöû ïðîñàäêè äëÿ äàííîé ÒÑ.

34

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Óïðàâëåíèå ðèñêîì òîðãîâëè íà ôîðåêñå

Òàê êàê ýòà ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïî èñòîðè÷åñêèì äàííûì

ÒÑ, òî ïî íåé ìîæíî

îðãàíèçîâàòü ðåãóëèðîâàíèå óðîâíÿ ðèñêà òîðãîâëè äëÿ äàííîé ÒÑ. Öåëü òàêîãî ðåãóëèðîâàíèÿ – îáåñïå÷èòü âåëè÷èíó max[Pñåð] ìåíüøå èëè ðàâíîé äåïîçèòó, ïóòåì èçìåíåíèÿ åìêîñòè ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé. Òàêèì îáðàçîì, â ñëó÷àå èñïîëüçîâàíèÿ òðåíàæåðà ÒÑ àëãîðèòì âû÷èñëåíèÿ maxPñåð íà îñíîâå Excel-ôàéëà ñëåäóþùèé. Ñíà÷àëà âû÷èñëÿþòñÿ âñïîìîãàòåëüíûå âåëè÷èíû m è σ ñ ïîìîùüþ ñòàíäàðòíûõ ôóíêöèé Excel: (1)….. m=ÑÐÇÍÀ×(Pñåð(t-Tì): Pñåð(t)), (2)….. σ=ÑÒÀÍÄÎÒÊËÎÍ(Pñåð(t-Tì): Pñåð(t)), ãäå: t – òåêóùèé ìîìåíò âðåìåíè, Tì – äëèíà èñòîðèè ÒÑ, Pñåð(t-Tì): Pñåð(t) – ìàññèâ ñåðèéíûõ ïðîñàäîê Pñåð íà âûáðàííîé èñòîðèè. Çàòåì âû÷èñëÿåòñÿ max[Pñåð] ïî ôîðìóëå: (3)…..max[Pñåð]= m+3*σ. Äàëåå, åìêîñòü ñêëàäà ïîçèöèé Zm âûáèðàåòñÿ òàê, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà óäîâëåòâîðÿëà óñëîâèþ: (4)….. max[Pñåð]≤D, ãäå D – çàëîæåííûé äåïîçèò. Ïîíÿòíî, ÷òî ìàêñèìàëüíàÿ ïðèáûëüíîñòü ïðè âûáðàííîì óðîâíå ðèñêà òîðãîâëè áóäåò îáåñïå÷èâàòüñÿ, êîãäà ðàñ÷åòíàÿ ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà áóäåò áëèçêà ê äåïîçèòó, ò. å. êîãäà â (4) áóäåò ïðèáëèçèòåëüíîå ðàâåíñòâî. Íî ôàêòè÷åñêèå ïðîñàäêè, à çíà÷èò è ðàñ÷åòíàÿ ïðîñàäêà max[Pñåð] ïðîïîðöèîíàëüíû åìêîñòè ñêëàäà Zm. Ñëåäîâàòåëüíî, âåëè÷èíó Zm ìîæíî àâòîìàòè÷åñêè ðåãóëèðîâàòü ïî ñîîòíîøåíèþ (4): ïðè íàðóøåíèè íåðàâåíñòâà â (4) Zm ñëåäóåò óìåíüøàòü, à ïðè ñëèøêîì ñèëüíîì íåðàâåíñòâå - óâåëè÷èâàòü. Ïðè ýòîì ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî âåëè÷èíà max[Pñåð] âû÷èñëÿåòñÿ ñòàòèñòè÷åñêè è äîñòîâåðíà òîëüêî íà äîñòàòî÷íî áîëüøîé èñòîðèè ÒÑ. Ïîýòîìó óêàçàííûå ðåãóëèðóþùèå âîçäåéñòâèÿ íå ñëåäóåò ïðîèçâîäèòü ñëèøêîì ÷àñòî, íå ÷àùå 2 - 5 ðàç çà èíòåðâàë êîíòðîëèðóåìîé èñòîðèè Òì. Ñèãíàëîì äëÿ î÷åðåäíîãî àêòà ðåãóëèðîâàíèÿ ìîæåò ñëóæèòü ñòåïåíü îòíîñèòåëüíîãî îòêëîíåíèÿ íåðàâåíñòâà â (4) îò òî÷íîãî ðàâåíñòâà. Òàêîå ðåãóëèðîâàíèå îòíîñèòåëüíî ïðîñòî îðãàíèçîâàòü â ñëó÷àå ðàáîòû ÒÑ ïî îäíîé ñòðàòåãèè, òàê êàê ïðè ýòîì ñëåäóåò âàðüèðîâàòü òîëüêî îäíîé âåëè÷èíîé Zm. Íî äëÿ ÒÑ ñ êîìáèíèðîâàííîé ñòðàòåãèåé òîðãîâëè íåîáõîäèìî âàðüèðîâàòü åìêîñòÿìè âñåõ ñåêöèé ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé, äîáèâàÿñü òàêîãî èõ âçàèìíîãî ðàñïðåäåëåíèÿ, ïðè êîòîðîì äîñòèãàåòñÿ ìàêñèìóì âûõîäíîãî êðèòåðèÿ - % ãîäîâûõ ïðèáûëè ïðè óñëîâèè âûïîëíåíèÿ ñîîòíîøåíèÿ (4). Ýòî óæå íå òðèâèàëüíàÿ ìàòåìàòè÷åñêàÿ çàäà÷à.  òðåíàæåðå ÒÑ íà Excel òàêîå ðåãóëèðîâàíèå ïðîèçâîäèòñÿ àâòîìàòè÷åñêè ñ ïîìîùüþ ïðîöåäóðû Excel «ïîèñê ðåøåíèÿ». Ýòà ïðîöåäóðà ðåàëèçóåò ïîèñê óñëîâíîãî ìàêñèìóìà % ãîäîâûõ P% ïðè óñëîâèè íåðàâåíñòâà (4), ïóòåì âàðüèðîâàíèÿ Zm äëÿ âñåõ ñòðàòåãèé (âñåõ ñåêöèé ñêëàäà ïîçèöèé Zmi).

35

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Óïðàâëåíèå ðèñêîì òîðãîâëè íà ôîðåêñå

Èçâåñòíî, ÷òî äëÿ ñíèæåíèÿ óðîâíÿ ðèñêà

òîðãîâëè íà Ôîðåêñå öåëåñîîáðàçíî êîìáèíèðîâàòü ðàçíûå

èíñòðóìåíòû è òîðãîâûå ñòðàòåãèè. Òàêàÿ ÒÑ è åå ñòðóêòóðíàÿ ñõåìà áûëè îïèñàíû â FM¹286. Ýòîìó ïîäõîäó åñòü ÷åòêîå è ïîíÿòíîå òåîðåòèêî-âåðîÿòíîñòíîå îáîñíîâàíèå íà îñíîâå ïîíÿòèÿ ïðîñàäêè â óáûòî÷íûõ ñåðèÿõ ñäåëîê. Ñóòü åå â òîì, ÷òî óáûòî÷íûå ñåðèè äëÿ ðàçíûõ ñòðàòåãèé, îñóùåñòâëÿåìûõ îäíîâðåìåííî â îäíîé ÒÑ, ÿâëÿþò ñîáîé îòíîñèòåëüíî ðåäêèå ñëó÷àéíûå ñîáûòèÿ è ïîýòîìó îáû÷íî íå ïåðåêðûâàþòñÿ âî âðåìåíè. Äëÿ ñïðàâåäëèâîñòè ýòîãî óñëîâèÿ íåîáõîäèìî, ÷òîáû êîìáèíèðóåìûå ñòðàòåãèè áûëè âçàèìíî íå êîððåëèðîâàííû. Ïðè òàêîì óñëîâèè ñðåäíÿÿ ïðîñàäêà m è òåì áîëåå åå ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå σ äëÿ êîìáèíèðîâàííîé ñòðàòåãèè îêàçûâàþòñÿ òîãî æå ïîðÿäêà, ÷òî è äëÿ îäíîé ìîíîñòðàòåãèè. Ñëåäîâàòåëüíî, òàêæå îñòàåòñÿ ïî÷òè íåèçìåííîé è ãàðàíòèðîâàííàÿ ìàêñèìàëüíàÿ ïðîñàäêà max[Pñåð]. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, åìêîñòü ñêëàäà êîìáèíèðîâàííîé ÒÑ, íàïðîòèâ, ñóììèðóåòñÿ ïî ñòðàòåãèÿì, òàê ÷òî îáùàÿ âåëè÷èíà Zm âîçðàñòàåò. Îòñþäà è ñëåäóåò, ÷òî êîìáèíèðîâàíèå âçàèìíî íå êîððåëèðîâàííûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé ïîçâîëÿåò ñóììèðîâàòü îáùóþ ïðèáûëü ÒÑ ïðè íåèçìåííîì óðîâíå ðèñêà. Ýòî ñâîéñòâî ïðîÿâëÿåòñÿ êîëè÷åñòâåííî â óíèâåðñàëüíîì êðèòåðèè ïðèáûëüíîñòè â âèäå % ãîäîâûõ. ×òîáû ðåàëèçîâàòü îïèñàííîå ïðåèìóùåñòâî äèâåðñèôèêàöèè ñòðàòåãèé ñëåäóåò îáúåäèíèòü ñòðàòåãèè íà óðîâíå âû÷èñëåíèÿ ôèêñèðîâàííîé ïðèáûëè îò ñäåëîê.  ðåçóëüòàòå âñå êàê ïðèáûëüíûå, òàê è óáûòî÷íûå ñäåëêè ðàçìåùàþòñÿ íà îäíîì èñòîðè÷åñêîì ìàññèâå äàííûõ. Ïðè ýòîì âîçíèêàåò åùå îäèí ïîëîæèòåëüíûé ýôôåêò.  òå÷åíèå óáûòî÷íîé ñåðèè ïî îäíîé èç ñòðàòåãèé ìîæåò âîçíèêàòü ïðèáûëüíàÿ ñäåëêà ïî äðóãîé ñòðàòåãèè, êîòîðàÿ åñòåñòâåííî ïðåðûâàåò óáûòî÷íóþ ñåðèþ.  ðåçóëüòàòå óáûòî÷íûå ñåðèè â êîìáèíèðîâàííîé ÒÑ ñòàíîâÿòñÿ áîëåå êîðîòêèìè, ÷òî ïðèâîäèò ê óìåíüøåíèþ ñåðèéíûõ óáûòêîâ. Ïî ñòðóêòóðíîé ñõåìå ÒÑ (ñì. FM¹303) áëîê íàñòðîéêè, êðîìå ðåãóëèðîâàíèÿ ðèñêà òîðãîâëè, âûïîëíÿåò åùå ôóíêöèè îïòèìèçàöèè ïàðàìåòðîâ ðàáî÷èõ ãàðìîíèê ðûíî÷íîé öåíû ( òàêæå ïî ìàêñèìóìó % ãîäîâûõ). Íåêîòîðàÿ ñëîæíîñòü òàêîé íàñòðîéêè îáóñëîâëåíà ñâÿçüþ % ãîäîâûõ âñåõ ãàðìîíèê ìåæäó ñîáîé. Ñâÿçàíû îíè îáùèì äåïîçèòîì. Ýòà æå ñâÿçü çàòðóäíÿåò ñîïîñòàâèòåëüíûé àíàëèç ýôôåêòèâíîñòè âûáèðàåìûõ ãàðìîíèê. ×òîáû ðàçâÿçàòü ýòó ñâÿçü öåëåñîîáðàçíî â äîïîëíåíèå ê îáùåìó % ãîäîâûõ, îòíåñåííîìó ê îáùåìó äåïîçèòó èëè, ÷òî ýêâèâàëåíòíî (â ñèëó (4)) ê îáùåé ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêå max[Pñåð], âû÷èñëÿòü % ãîäîâûõ äëÿ êàæäîé ãàðìîíèêè, îòíîñÿ åãî ê ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêå ýòîé ãàðìîíèêè. Äëÿ ýòîãî ñëåäóåò âû÷èñëÿòü ôàêòè÷åñêóþ ïðîñàäêó Pñåði(t) äëÿ êàæäîé iîé ãàðìîíèêè. Êàê ýòî äåëàåòñÿ áûëî îïèñàíî â FM¹308. Çàòåì ïî ôîðìóëàì (1) – (3) íàõîäÿòñÿ ãàðàíòèðîâàííûå ïðîñàäêè max[Pñåði] è âû÷èñëÿþòñÿ P%i ïî ôîðìóëàì: (5)…..P%i =∑Pi/max[Pñåði] äëÿ âñåõ i=1,2,…. Î÷åâèäíî, ÷òî íàéäåííûå ëîêàëüíûå êðèòåðèè ïðèáûëüíîñòè òîðãîâëè P%i äëÿ êàæäîé i-îé ãàðìîíèêè âçàèìíî íåçàâèñèìû è ïîçâîëÿþò àâòîíîìíî íàñòðàèâàòü ïàðàìåòðû ãàðìîíèê (ãëàâíûì îáðàçîì èõ ïåðèîäû Ti).

Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê,äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru

36

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Äîïóñòèìûé ðèñê

ÄÎÏÓÑÒÈÌÛÉ ÐÈÑÊ Ãåéá Âåëàñêåç

www.esignallearning.com

Íà âñåõ ñâîèõ ñåìèíàðàõ â ñàìîì íà÷àëå ÿ ïèøó ýòè äâà ñëîâà íà äîñêå: "âçÿòèå ðèñêà". Êàçàëîñü áû, ÷òî êàæäûé, êòî, òàê èëè èíà÷å, âîâëå÷åí â òîðãîâëþ, áóäü òî íà ïîëíîé èëè ÷àñòè÷íîé îñíîâå, ïîíèìàåò, ÷òî òîðãîâëÿ - ýòî ðèñêîâàííûé áèçíåñ, ïîýòîìó äîëæíî ïðåäóñìàòðèâàòüñÿ âçÿòèå ðèñêà. Êîãäà ñïðàøèâàåøü íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ, òî áîëüøèíñòâî èç íèõ ïðèçíàþò, ÷òî îíè äåéñòâèòåëüíî ãîòîâû áðàòü íåêîòîðóþ ñòåïåíü ðèñêà - êòî-òî áîëüøå, êòîòî ìåíüøå.

òðåéäåðû äàæå íà÷èíàþò âîñïðèíèìàòü êàæäóþ ïîòåðþ ëè÷íî. ß âñåãäà, â òàêèõ ñëó÷àÿõ ðåêîìåíäóþ, ÷òîáû îíè îòâëåêëèñü îò ðûíêà íà êàêîå-òî âðåìÿ, ïðåæäå ÷åì ïðîäîëæàòü ñâîþ òîðãîâëþ, òàê êàê îíè áîëüøå íå ìîãóò äóìàòü ëîãè÷åñêè.

Îäíàêî, êîãäà ìû íà÷èíàåì îáñóæäàòü òåõíè÷åñêèé àíàëèç è òîðãîâûå óñòàíîâêè, òå æå ñàìûå íîâè÷êè, êîòîðûå óâåðÿëè ìåíÿ, ÷òî ó íèõ íåò ïðîáëåì ñ âçÿòèåì ïîòåðü, íà÷èíàþò çàäàâàòü âîïðîñû, âðîäå "êàê ÿ óçíàþ, óäåðæèòñÿ ëè ýòîò óðîâåíü ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ?" èëè "÷òî, åñëè ýòîò óðîâåíü íå óäåðæèòñÿ?".

Äàâàéòå ðàçáåðåìñÿ â ýòîì ïîíÿòèè áåçîãîâîðî÷íîãî ïðèíÿòèÿ ïîòåðü êàê ÷àñòè òîðãîâëè, ÷òî, íà ìîé âçãëÿä, ñëîæíåå âñåãî ïðåîäîëåòü áîëüøèíñòâó òðåéäåðîâ. Ñàìî ñîáîé ðàçóìååòñÿ, ÷òî ìû íèêîãäà íå çàêëþ÷àåì ñäåëêó, ñ íàìåðåíèåì ïîíåñòè ïîòåðþ, è áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ äåéñòâèòåëüíî ðàçìåùàþò ñòîï-îðäåðà íà òîò ñëó÷àé, åñëè ñäåëêà íå ñðàáîòàåò.

Íà îäèí èç ñàìûõ ðàñïðîñòðàíåííûõ âîïðîñîâ: "×òî âû èñïîëüçóåòå äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ?" ÿ îáû÷íî îòâå÷àþ: "ÿ çàêëþ÷àþ ñäåëêó è ïîçâîëÿþ åé ðàáîòàòü èëè ïîòåðïåòü íåóäà÷ó. Ïîäòâåðæäåíèåì ñëóæèò ïîëîæèòåëüíûé ðåçóëüòàò ïî ñäåëêå. Ýòîò îòâåò îáû÷íî âñåãäà ïðèâîäèò íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ â çàìåøàòåëüñòâî. Ïîñëåäíåå óòâåðæäåíèå íå âïèñûâàåòñÿ â èëëþçèè, êîòîðûå ìíîãèå òðåéäåðû ñàìè ñåáå íàðèñîâàëè. Ìíîãèå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïåðåáèðàþò ìíîæåñòâî òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ, â ñóùíîñòè, â ïîèñêàõ ìíîãîêðàòíûõ ãàðàíòèé äëÿ ñâîèõ ñäåëîê. Ïðîáëåìà çäåñü, íà ìîé âçãëÿä, â òîì, ÷òî, ê òîìó âðåìåíè, êàê ýòè òðåéäåðû ïîëó÷àò ïîäòâåðæäåíèå âñåõ ñâîèõ èíäèêàòîðîâ, îáû÷íî âõîäèòü â ðûíîê óæå ñëèøêîì ïîçäíî, ñîîòâåòñòâåííî, îíè ðèñêóþò ïîëíîñòüþ ïðîïóñòèòü ñäåëêó. Ýòà íåñïîñîáíîñòü "íàæàòü íà ñïóñêîâîé êðþ÷îê", êîãäà âîçíèêàåò òîðãîâàÿ âîçìîæíîñòü, åñòü ïðÿìîé ðåçóëüòàò íåóâåðåííîñòè, êîãäà òðåéäåð äåéñòâèòåëüíî íå ïðèíèìàåò ðèñê, ñîïðÿæåííûé ñ òîðãîâëåé íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Òàêæå äëÿ ìåíÿ íåïîíÿòíû âçäîõè äîñàäû êàæäûé ðàç, êîãäà ó íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà ïðîèñõîäèò çàêðûòèå ñäåëêè ïî ñòîï-îðäåðó. Ýòî âûãëÿäèò òàê, êàê áóäòî ýòîò òðåéäåð òîëüêî ÷òî ïîëó÷èë ñîêðóøèòåëüíûé óäàð. Íåêîòîðûå

37

 òîò ìîìåíò, êîãäà òðåéäåð äåéñòâèòåëüíî ïîíèìàåò, íàñêîëüêî ýìîöèîíàëüíî îí ðåàãèðóåò íà ïîòåðè, åãî îòíîøåíèå ê ïîòåðå è íåîáõîäèìîñòè áûòü ïðàâûì èçìåíÿåòñÿ, è íà÷èíàåòñÿ åãî ñòàíîâëåíèå, êàê òðåéäåðà.

Òåì íå ìåíåå, êîãäà öåíà ïðèáëèæàåòñÿ ê óðîâíþ ñòîïîðäåðà, åñòåñòâåííîå æåëàíèå äëÿ íåïðîôåññèîíàëüíîãî òðåéäåðà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû îòîäâèíóòü ñòîï-îðäåð ïîäàëüøå îò öåíû â íàäåæäå, ÷òî ðûíîê âîññòàíîâèòñÿ. Èíîãäà ýòî ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî â ïîïûòêå ïðåäîòâðàòèòü ïîòåðþ, óáûòîê ïî ñäåëêå óâåëè÷èâàåòñÿ ìíîãîêðàòíî ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâîíà÷àëüíî çàïëàíèðîâàííûì. Êðîìå òîãî, êîãäà ó íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà ñäåëêà ïåðâîíà÷àëüíî èäåò ïðîòèâ åãî ïîçèöèè, à çàòåì âîññòàíàâëèâàåòñÿ ê óðîâíþ âõîäà, òî òðåéäåð çàêðûâàåò ñäåëêó, ðàäóÿñü, ÷òî íå ïîòåðÿë äåíüãè. Õîòÿ, ïî÷òè âñåãäà, êàê òîëüêî òðåéäåð âûõîäèò íà óðîâíå áåçóáûòî÷íîñòè, ðûíîê èäåò èìåííî â òîì íàïðàâëåíèè, êóäà è ïðåäïîëàãàë àíàëèç, ÷òî íåèçìåííî âûçûâàåò ó òðåéäåðà ðàçäðàæåíèå. Êàê ýòî íè ïðèñêîðáíî, íî ýòî ÷àñòî ïðåâðàùàåòñÿ â ïîðî÷íûé êðóã, êîòîðûé ìîæåò áûòü ðàçîðâàí, ëèøü äîñòèãíóâ óâåðåííîñòè â ñâîåé ìåòîäîëîãèè è îñîçíàâ ïðèíÿòèå ðèñêà. Ïîýòîìó, êàê âû âèäèòå, ðàçìåùåíèå æåñòêîãî "ñòîï-îðäåðà" íå îáÿçàòåëüíî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî òðåéäåð ãîòîâ ê âçÿòèþ ðèñêà. Íà ñâîèõ ñåìèíàðàõ ÿ ó÷ó òðåéäåðîâ ðàññóæäàòü êàòåãîðèÿìè ðèñêà ïðîòèâ ïðèáûëè, à òàêæå âåðîÿòíîñòåé. Â

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Äîïóñòèìûé ðèñê

äàííîé ñòàòüå ìû íå áóäåì ñèëüíî óãëóáëÿòüñÿ â òåìó ðèñêà/ïðèáûëè, à ñêîðåå îáñóäèì èãðó âåðîÿòíîñòåé. Ïîäîáíî ïðîôåññèîíàëüíîìó èãðîêó â ïîêåð, òðåéäåð äîëæåí íàéòè ñâîå ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî. Èãðîê â ïîêåð èçó÷àåò, êàêàÿ êàðòî÷íàÿ êîìáèíàöèÿ ïðåäïîëàãàåò äëÿ íåãî ñàìûå âûñîêèå øàíñû âûèãðàòü. Èãðîê â ïîêåð ïîíèìàåò, ÷òî ñëåäóåò äåëàòü ñòàâêó òîëüêî â òîì ñëó÷àå, åñëè øàíñû ñêëàäûâàþòñÿ â åãî ïîëüçó. Ê òîìó æå, ïðîôåññèîíàëüíûå èãðîêè â ïîêåð, îñîçíàþò, ÷òî îíè íå ìîãóò âûèãðûâàòü ïîñòîÿííî, íî, åñëè îíè èãðàþò äîñòàòî÷íî ìíîãî ïàðòèé, òî èõ èãðîâîå ïðåèìóùåñòâî ïðèíåñåò èì ïîëîæèòåëüíûé ðåçóëüòàò ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ. Òî÷íî òàê æå ïðîôåññèîíàëüíûé òðåéäåð çàêëþ÷àåò ñâîè ñäåëêè íà ñèñòåìàòè÷åñêîé îñíîâå, íå áåñïîêîÿñü, ÷òî îí ìîæåò ïîíåñòè ïîòåðè èëè îêàçàòüñÿ íåïðàâûì. Îí ðàññìàòðèâàåò êàæäóþ ñäåëêó ëèøü êàê îäíó èç ñîòíè èëè òûñÿ÷è â ñâîåé òîðãîâîé êàðüåðå. ß ïîíèìàþ, ÷òî ýòî ëåã÷å ñêàçàòü, ÷åì ñäåëàòü, è, âåðîÿòíî, ïîòðåáóåòñÿ ïðèëîæèòü íåêîòîðûå óñèëèÿ, ÷òîáû èçìåíèòü ñâîå ìûøëåíèå. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, òå òðåéäåðû, êòî íå ìîãóò ñïðàâèòüñÿ ñî ñâîèìè ñòðàõàìè ïî ïîâîäó ïîòåðü èëè âîçìîæíîñòè îêàçàòüñÿ íåïðàâûì, âñåãäà áóäóò ðàáîòàòü â ñðåäå íàïðÿæåííîñòè è áåñïîêîéñòâ. Íåñîìíåííî, ó íèõ áóäóò ïðèáûëè è ïîòåðè, íî â íåêîòîðûé ìîìåíò, òîðãîâëÿ äëÿ íèõ ñòàíåò òÿæåëîé ðàáîòîé, à íå óäîâîëüñòâèåì.

38

Åùå ðàç - äëÿ òåõ, êòî äåéñòâèòåëüíî õî÷åò ïåðåâåñòè ñâîþ òîðãîâëþ íà ñëåäóþùèé óðîâåíü è èñïûòûâàòü óäîâëåòâîðåíèå, íàáëþäàÿ ðàñòóùóþ êðèâóþ ñâîèõ àêòèâîâ çà ìåñÿöû è ãîäû, òîò äîëæåí, â ñëåäóþùèé ðàç, êîãäà îïðåäåëÿåò òîðãîâóþ âîçìîæíîñòü, ïðåäîïðåäåëèòü ñâîé ðèñê, çàêëþ÷àòü ñäåëêó áåç êîëåáàíèé èëè ñîìíåíèé, è ñïîêîéíî âîñïðèíèìàòü ðåçóëüòàò.  êîíöå êîíöîâ, ÷òî ñàìîå õóäøåå, ÷òî ìîæåò ñëó÷èòüñÿ? Âû ìîæåòå ïîòåðÿòü íåñêîëüêî äîëëàðîâ, èëè âîçìîæíî ñäåëêà ñðàáîòàåò, è âû äîñòèãíåòå ñâîåé öåëè ïî ïðèáûëè. Åñëè âàøà ïðèáûëü ïðåâûøàåò âîçìîæíûå ïîòåðè ñ áîëüøèì ïåðåâåñîì, è âåðîÿòíîñòü âàøåãî ìåòîäà ñîñòàâëÿåò 50/50, òî âàøè øàíñû áûòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì çíà÷èòåëüíî âîçðàñòàþò. Äðóãèìè ñëîâàìè, âû äîëæíû äåéñòâèòåëüíî ïðèíÿòü ðèñê òîðãîâëè, ÷òîáû ñòàòü ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Íåñòàíäàðòíûå óñëîâèÿ

ÍÅÑÒÀÍÄÀÐÒÍÛÅ ÓÑËÎÂÈß Öóòàå Êàìàäà

www.tradingmarkets.com

Äàâàéòå ñðàçó íà÷íåì ñ ïîêàçàòåëüíîãî ïðèìåðà. 3 ÿíâàðÿ 2001 ãîäà Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñäåëàë çàÿâëåíèå ïî ïîâîäó ñâîåãî ðåøåíèÿ ñîêðàòèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ - äî 6%. Ðåàêöèÿ ôîíäîâîãî ðûíêà áûëà áûñòðîé è àãðåññèâíîé. Èíäåêñ Nasdaq âçëåòåë áîëåå ÷åì íà 200 ïóíêòîâ âñåãî çà 20 ìèíóò.  òîò æå ñàìûé ïåðèîä âðåìåíè (13:15-13:35), öåíà àêöèé "Broadcom" (BRCM) âûðîñëà ñ 78 13/16 äî 97; àêöèé "Juniper Networks" (JNPR) ïîâûñèëàñü ñ 106 11/16 äî 118 7/32; àêöèé "SDL Inc" (SDLI) âçëåòåëà ñ 142 äî 173; à "CIENA Corp" (CIEN) - ñ 67 13/16 äî 83 23/32. Ïðîäàâöû îò÷àÿííî çàêðûâàëè ñâîè ïîçèöèè, â òî âðåìÿ êàê âíóòðè-äíåâíûå è êðàòêîñðî÷íûå òðåéäåðû ïûòàëèñü ïîéìàòü ýòîò âçðûâíîé âîñõîäÿùèé èìïóëüñ.

ìåòîä áûë ïîëó÷åí ìíîé îïûòíûì ïóòåì, íî ïîçæå ÿ óâèäåë, ÷òî è äðóãèå òðåéäåðû èìåëè â àðñåíàëå ïîäîáíûå ïîäõîäû. ß íàçûâàþ åãî "Òðîéíàÿ ñòðàòåãèÿ". Åãî î÷åíü ïðîñòî èñïîëüçîâàòü è îí îñîáåííî ýôôåêòèâåí äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ òðåéäåðîâ. Ýòà ñòðàòåãèÿ ëó÷øå ðàáîòàåò íà ðàñòóùèõ ðûíêàõ.

Ñëåäóåò ó÷åñòü, ÷òî âñå ÷åòûðå âûøåïåðå÷èñëåííûå àêöèè íàõîäèëèñü â óñòîé÷èâîì íèñõîäÿùåì òðåíäå, è ýòî âïå÷àòëÿþùåå ðàëëè ïðîèçîøëî ïîñðåäè ìåäâåæüåãî ðûíêà. Íå ñòîèò èäòè ïðîòèâ äâèæåíèÿ äåíåã. Ýòî ìîæåò óíè÷òîæèòü âàø ñ÷åò. Çàáóäüòå î ðûíî÷íîì òðåíäå. Íå ïûòàéòåñü ðàöèîíàëèçèðîâàòü ñèòóàöèþ - à òîëüêî ñëåäóéòå çà äåíüãàìè, è ñòàðàéòåñü çàõâàòèòü èìïóëüñ.

Äàâàéòå âçãëÿíåì, êàê Òðîéíàÿ ñòðàòåãèÿ ñðàáîòàëà íà ðûíêå BRCM è SDLI. Öåíà àêöèé "Broadcom" ñäåëàëà ñâîå ïåðâîå áîëåå âûñîêîå çàêðûòèå â 13:12 (ñì. äèàãðàììó íèæå), è ñôîðìèðîâàëà òðè áîëåå âûñîêèõ çàêðûòèÿ ïîäðÿä â 13:18. ß ñîâåðøèë ïîêóïêó â 13:18 ïî öåíå çàêðûòèÿ - íà óðîâíå 86. Â 13:21 öåíà äîñòèãëà îòìåòêè 92, à â 13:24 îíà íàõîäèëàñü â ðàéîíå 95. Ýòî áûëî áîëüøîå äâèæåíèå.

ß èíîãäà ñëûøó âûñêàçûâàíèå òðåéäåðîâ, ÷òî "ýòî çâó÷èò ñìåøíî. Âû íå ìîæåòå ïðîñòî òàê âñêî÷èòü â ðûíîê!"  ýòîì ñëó÷àå ÿ âñïîìèíàþ, ÷òî ìíå ñêàçàë Ëàðè Êîííîðñ - àâòîð "Ïðîäâèíóòûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé". Êîãäà ÿ ñïðîñèë, êàê îí áóäåò ðåàãèðîâàòü â ïîäîáíîé ñèòóàöèè, îí îòâåòèë: "ÿ âñêî÷ó â ðûíîê, ïîòîìó ÷òî çíàþ, ãäå ðàçìåñòèòü ìîè ñòîï-îðäåðà". Åãî îòâåò íåñêîëüêî óäèâèë ìåíÿ ÿ äóìàë, ÷òî îí áóäåò áîëåå ëîãè÷íûì. Îäíàêî, íåêîòîðîå âðåìÿ ñïóñòÿ, ÿ ïîíÿë, ÷òî åãî îòâåò áûë âïîëíå ðàöèîíàëåí. ß ïðèäàë ñëèøêîì áîëüøîå âíèìàíèå ïåðâîé ïîëîâèíå åãî îòâåòà - îñîáåííî ñëîâó "âñêî÷ó", è óïóñòèë èç âèäà âòîðóþ ÷àñòü î ñòîï-îðäåðàõ. Íèêòî íå çíàåò, êàê äîëãî ïðîäëèòñÿ ðàëëè. Åäèíñòâåííûé ñïîñîá óçíàòü - ýòî âñêî÷èòü â íåãî. Äà, ìíîãèå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû âñêàêèâàþò â òàêèå äâèæåíèÿ, íî íå êàæäûé èç íèõ ðàçìåùàåò ñòîïîðäåð ñðàçó ïîñëå âõîäà â ðûíîê. Èìåííî ýòî ÷àñòî îòëè÷àåò ïðîôåññèîíàëîâ îò ëþáèòåëåé. Äëÿ òåõ òðåéäåðîâ, êòî áîèòñÿ âñêàêèâàòü â ñèëüíûå äâèæåíèÿ, ÿ ìîãó ïðåäëîæèòü ìåòîä îïðåäåëåíèÿ òî÷åê âõîäà, êîãäà ïðîèñõîäÿò ïîäîáíûå âçðûâíûå äâèæåíèÿ. Ýòîò

39

Åñëè îäíî è òîæå ïðîèñõîäèò òðèæäû çà êîðîòêèé ïåðèîä âðåìåíè, òî ìû äîëæíû îòíåñòèñü ê ýòîìó ñåðüåçíî. Ñëó÷àéíîñòü ìîæåò ïðîèçîéòè îäèí èëè äâà ðàçà, íî åñëè ýòî ïðîèñõîäèò òðè ðàçà ïîäðÿä, òî, âîçìîæíî, ýòî áîëüøå ÷åì ïðîñòîå ñîâïàäåíèå. Èìåííî ýòà ëîãèêà ëåæèò â îñíîâå ìîåé Òðîéíîé ñòðàòåãèè. ß èñïîëüçóþ òðåõìèíóòíûå ãðàôèêè, è ïîêóïàþ ïðè òðåòüåì áîëåå âûñîêîì çàêðûòèè.

Äèàãðàììà 1. Ïðèìåíåíèå Òðîéíîé ñòðàòåãèè íà ðûíêå BRCM.

Ðûíîê SDLI ñäåëàë ñâîå ïåðâîå âîñõîäÿùåå çàêðûòèå â 13:21, à òðåòüå ïîëîæèòåëüíîå çàêðûòèå ïîäðÿä â 13:27 (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ìîÿ öåíà âõîäà áûëà íà óðîâíå çàêðûòèÿ â 13:27 - ò.å. 155 1/2. Öåíà âçëåòåëà ïîñëå ýòîãî è äîñòèãëà îòìåòêè 174 1/2 â 13:39.

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Íåñòàíäàðòíûå óñëîâèÿ

öåëè, òî åäèíñòâåííûé ðåçóëüòàò, êîòîðûé ìû ìîæåì îæèäàòü - ýòî âçðûâíîå äâèæåíèå öåíû. Çàáóäüòå î ðûíî÷íîì òðåíäå è î ñòàíäàðòíûõ óñëîâèÿõ. Íå ïûòàéòåñü áîðîòüñÿ ñ äâèæåíèåì äåíåã, à òîëüêî ñëåäóéòå çà íèìè, è ñòàðàéòåñü çàõâàòèòü ñóùåñòâóþùèé èìïóëüñ. Çàêëþ÷åíèå

Äèàãðàììà 2. Ïðèìåíåíèå Òðîéíîé ñòðàòåãèè íà ðûíêå SDLI.

Êîíå÷íî, ìîæíî èñïîëüçîâàòü è îáû÷íûå ìåòîäû, âðîäå âõîäà íà îòêàòå. Îäíàêî, èìåéòå â âèäó, ÷òî ïðè âçðûâíûõ äâèæåíèÿõ, öåíà ÷àñòî íå äåëàåò îòêàòîâ, ïîêà ðûíîê íå äîñòèãíåò ýêñòðåìàëüíûõ óðîâíåé. Ïðèâåäåííûé íèæå ïðèìåð äåìîíñòðèðóåò îäèí èç òàêèõ ðåäêèõ ñëó÷àåâ, êîãäà áûëà âîçìîæíîñòü ñûãðàòü íà îòêàòå.

Çàêîí÷èòü ÿ õîòåë áû î÷åíü òî÷íûì êîììåíòàðèåì Ýääè Êâîíãà: "Ýòî äîñòàòî÷íî òðóäíî è ñòðàøíî äëÿ òðåéäåðîâ - ïîêóïàòü âûñîêî è ïðîäàâàòü åùå âûøå. Íî âû äîëæíû ïðîñòî ïðèíÿòü òîò ôàêò, ÷òî áûâàþò äíè, êîãäà ðûíêè ñòàíîâÿòñÿ ñòðåìèòåëüíûìè êàê óðàãàííûé âåòåð. Âî âðåìÿ óðàãàíà, ñòàöèîíàðíûå îáúåêòû òåðÿþò ñâîþ îñíîâó è ìîãóò äâèãàòüñÿ ñîâåðøåííî íåîæèäàííûì îáðàçîì. Òðàäèöèîííûå ïðàâèëà è ìîäåëè, ïðèìåíÿåìûå â ñòàíäàðòíûõ óñëîâèÿõ, çäåñü íå ðàáîòàþò, ïîòîìó ÷òî ðûíî÷íûå öåíû äâèãàþòñÿ ïîä âëèÿíèåì èìïóëüñà. Ðûíêè, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ â äâèæåíèè, ïðîäîëæàþò äâèãàòüñÿ â òîì æå íàïðàâëåíèè. Ïîäãîòîâëåííûé âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð ìîæåò çàðàáîòàòü â òàêèå äíè áîëüøå, ÷åì çà îáû÷íóþ íåäåëþ.  òàêèå äíè, âû äîëæíû îòêàçàòüñÿ îò ïîèñêà ñòàíäàðòíûõ òîðãîâûõ óñòàíîâîê, è ïðîñòî èäòè âñëåä çà ðûíêîì. Ñëåäîâàíèå çà ðûíêîì - ýòî íàñòîÿùåå èñêóññòâî, êîòîðîå ïðèõîäèò òîëüêî ñ îïûòîì".

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Äèàãðàììà 3. Âõîä â äâèæåíèå íà îòêàòå.

Ýòî ìîæåò áûòü íå ëåãêî, íî èíîãäà ìû äîëæíû çàáûòü îáû÷íûå ïðàâèëà òîðãîâëè. Çäðàâûé ñìûñë ãîâîðèò, ÷òî ìû äîëæíû èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ ïðîäàæ, åñëè öåíà êîððåêòèðóåòñÿ îò ñâîèõ ìèíèìóìîâ. Íî ñóòü â òîì, ÷òî ðûíêè íå ìîãóò ñíèæàòüñÿ ïîñòîÿííî. Îíè êîãäà-íèáóäü äîëæíû ðàçâåðíóòüñÿ ââåðõ. Åñëè êðóïíûå èãðîêè äîñòèãëè ñâîåé

40

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îãðàíè÷åííîå äâèæåíèå

ÎÃÐÀÍÈ×ÅÍÍÎÅ ÄÂÈÆÅÍÈÅ Êîðè Ìèò÷åë Êîðè Ìèò÷åëë ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ ñòðàòåãèÿõ. Îí - îñíîâàòåëü ñàéòà www.vantagepointtrading.com, ïîñâÿùåííîãî áåñïëàòíîìó îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ è îáñóæäåíèþ ðûíêîâ. Ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñòåïåíè ïî ýêîíîìèêå, Ìèò÷åëë ïðîâåë ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò, òîðãóÿ íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ è îáó÷àÿ òðåéäåðîâ. Îí øèðîêî ïóáëèêóåòñÿ â ðàçëè÷íûõ èçäàíèÿõ è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì êàíàäñêîãî Îáùåñòâà òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ðûíêà. Òðåéäåðû, ïðèìåíÿþùèå äèàïàçîííóþ òîðãîâëþ íà ðûíêå ôîðåêñ, ÷àñòî ïðèíèìàþò êðàòêîñðî÷íûå êîíñîëèäàöèè çà äèàïàçîíû. Êîãäà îíè âûáèðàþò äèàïàçîííóþ ñòðàòåãèþ òîðãîâëè, òî ÷àñòî îáíàðóæèâàþò, ÷òî êîíñîëèäàöèÿ áûëà âîâñå íå äîëãîñðî÷íûì äèàïàçîíîì, à ñêîðåå êðàòêîñðî÷íîé ïàóçîé, êîòîðàÿ òåõíè÷åñêè âûãëÿäåëà êàê äèàïàçîí. Äèàïàçîíû âîçíèêàþò âñå âðåìÿ, è êàê òîëüêî òðåéäåð ìîæåò âèçóàëüíî óâèäåòü äèàïàçîí, òî îí ÷àñòî ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ýòà äèíàìèêà áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ è äàëüøå.  ðåçóëüòàòå, òàêîé ïîäõîä ÷àñòî ïðèâîäèò ê ðàññòðîéñòâó è ïðîèãðûøíûì ñäåëêàì. Îäíàêî, åñòü ñïîñîá âûäåëèòü âàëþòíûå ïàðû, äâèæåíèÿ êîòîðûõ, íàèáîëåå âåðîÿòíî, îñòàíóòñÿ îãðàíè÷åííûìè äèàïàçîíîì è, òàêèì îáðàçîì, ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ ïðèíåñóò ïðèáûëüíûå ñäåëêè ïðè ñîîòâåòñòâóþùåé ñòðàòåãèè. Ôàêòè÷åñêè, èçáåãàÿ âàëþòíûõ ïàð ñ äîëëàðîì ÑØÀ è àíàëèçèðóÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ðàçëè÷íûõ ñòðàíàõ, òðåéäåð ìîæåò èäåíòèôèöèðîâàòü íåîáõîäèìûå äëÿ äàííîé ñòðàòåãèè ïàðû. Äîëëàð - òðåíäîâàÿ âàëþòà Òàê êàê ìíîãèå ìåæäóíàðîäíûå òðàíçàêöèè ïðîèñõîäÿò â äîëëàðàõ ÑØÀ, òî âàëþòíûå ïàðû ñ ó÷àñòèåì àìåðèêàíñêîé âàëþòû ïîäâåðãíóòû òðåíäîâîìó óêëîíó, à íå äèàïàçîííîìó.  òî âðåìÿ êàê â âàëþòíûõ ïàðàõ ñ äîëëàðîì ÑØÀ òàêæå âîçíèêàþò äèàïàçîíû, òîðãîâëÿ ýòèìè ïàðàìè ïî äèàïàçîííîé ñòðàòåãèè íà äîëãîñðî÷íûõ ïåðèîäàõ íå ñòîëü ýôôåêòèâíà, êàê òîðãîâëÿ âàëþòíûìè ïàðàìè áåç ó÷àñòèÿ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Åñëè âû ïîñìîòðèòå íà îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû, âêëþ÷àþùèå äîëëàð ÑØÀ, âïëîòü äî 2009 ãîäà, òî óâèäèòå, ÷òî ïî÷òè âñå îíè èìåëè âûðàæåííûé òðåíä. Ê ýòèì ïàðàì, ïðåæäå âñåãî, îòíîñÿòñÿ EUR/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD è AUD/USD. Ýòè ïàðû íå

41

www.investopedia.com äâèãàëèñü ïðÿìîëèíåéíî â îäíîì íàïðàâëåíèè, íî î÷åâèäíî, ÷òî ëþáûå äèàïàçîíû, êîòîðûå èíîãäà âîçíèêàëè, íå äëèëèñü â òå÷åíèå ñêîëüêî-íèáóäü äîëãèõ ïåðèîäîâ âðåìåíè. Êîíå÷íî æå, åñòü èñêëþ÷åíèÿ. Òàê, íàïðèìåð, âàëþòíàÿ ïàðà GBP/USD óäåðæèâàëàñü îòíîñèòåëüíî íåïëîõî â ãðàíèöàõ äèàïàçîíà â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ øåñòè ìåñÿöåâ 2009ã. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ñàìóþ ïîïóëÿðíóþ âàëþòíóþ ïàðó - EUR/USD. Ìíîãèå òðåéäåðû òîðãóþò ýòîé ïàðîé ñ ëþáîé ñòðàòåãèåé ïðîñòî ïîòîìó, ÷òî îíà èìååò íàèáîëüøóþ ëèêâèäíîñòü. Íî ñëåäóåò ó÷åñòü, ÷òî ýòî äàëåêî íå ëó÷øàÿ ïàðà äëÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè, êàê íàãëÿäíî äåìîíñòðèðóåò äèàãðàììà íèæå:

Äèàãðàììà 1. Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD.

Åñëè æå ìû âçãëÿíåì íà êðîññ-êóðñû âàëþò, òî óâèäèì ó íèõ áîëåå âûðàæåííóþ ñêëîííîñòü îñòàâàòüñÿ â ðàìêàõ äèàïàçîíà. Íåêîòîðûå äèàïàçîíû î÷åíü èçìåí÷èâû, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå áîëåå óñòîé÷èâû. Åñëè ïîñìîòðåòü íà äèíàìèêó 2009 ãîäà òàêèõ ïàð, êàê EUR/JPY, GBP/JPY, GBP/CHF, AUD/NZD, òî ìû óâèäèì áîëåå ÿâíûé äèàïàçîííûé ðûíîê. Êðîññ-êóðñ EUR/CHF (ñì. äèàãðàììó 2) ÿâëÿåòñÿ çàìå÷àòåëüíûì ïðèìåðîì ýòîãî.  òî âðåìÿ êàê îí òàêæå äåìîíñòðèðîâàë èçìåí÷èâîñòü íàðÿäó ñ äðóãèìè âàëþòíûìè ïàðàìè â ïåðèîä ôèíàíñîâîãî êðèçèñà â êîíöå 2008 ãîäà, îí ñòàáèëèçèðîâàëñÿ è óäåðæèâàëñÿ â ãðàíèöàõ äèàïàçîíà â 450 ïóíêòîâ â òå÷åíèå ïðîøëûõ âîñüìè ìåñÿöåâ 2009ã.

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îãðàíè÷åííîå äâèæåíèå

êó â 0.10% - ñîîòâåòñòâåííî, äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñîñòàâëÿë 3.65%. Âàëþòíàÿ ïàðà AUD/JPY èìåëà ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí (14 íåäåëü) ðàâíûé 338 ïóíêòîâ. Åñëè ìû ñðàâíèì Àâñòðàëèþ (AUD) ñ Íîâîé Çåëàíäèåé (NZD), ãäå ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà áûëà 2.5%, òî ïîëó÷èì ëèøü 1%-é äèôôåðåíöèàë. Ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí äëÿ ïàðû AUD/NZD áûë 230 ïóíêòîâ â äåêàáðå 2009ã.

Äèàãðàììà 2. Äíåâíîé ãðàôèê EURCHF.

Îáùèé òðåíäîâûé óêëîí â âàëþòíûõ ïàðàõ ñ äîëëàðîì ÑØÀ ñíèæàåò âåðîÿòíîñòü âûãîäíûõ äèàïàçîííûõ ñäåëîê íà âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ.  òî âðåìÿ êàê âàëþòíàÿ ïàðà, êîòîðàÿ âîîáùå íå ðàçâèâàåò ñèëüíîãî òðåíäà, äàåò âîçìîæíîñòü ñ âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ ïðèìåíÿòü äèàïàçîííûå ñòðàòåãèè íà âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Êîíå÷íî, ýòî íå òî÷íî íà âñå 100%. Íåêîòîðûå âàëþòíûå ïàðû ñ äîëëàðîì ÑØÀ áóäóò îãðàíè÷åíû äèàïàçîíîì â òå÷åíèå äëèòåëüíûõ ïåðèîäîâ âðåìåíè, à êðîññ-êóðñû òàêæå ìîãóò ðàçâèâàòü òðåíäû ïðîäîëæèòåëüíîå âðåìÿ. Ïîýòîìó, ìû äîëæíû âûäåëèòü êðîññ-êóðñû, êîòîðûå ëó÷øå âñåãî ïîäõîäÿò äëÿ äèàïàçîííûõ ñòðàòåãèé. Îäíèì èç ñïîñîáîâ ÿâëÿåòñÿ ðàññìîòðåíèå äîëãîñðî÷íûõ ãðàôèêîâ, äðóãîé æå çàêëþ÷àåòñÿ â îöåíêå äèôôåðåíöèàëîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ñðåäè äèàïàçîííûõ âàëþòíûõ ïàð, åñòü î÷åíü èçìåí÷èâûå ïàðû, êîòîðûå íå ðàçâèâàþò òðåíäà, íî èõ äâèæåíèÿ ÿâëÿþòñÿ äîâîëüíî áåñïîðÿäî÷íûìè è íåïðîïîðöèîíàëüíûìè ê ïðåäûäóùèì äâèæåíèÿì. Òàêæå åñòü ïàðû, êîòîðûå äâèãàþòñÿ áîëåå ðèòìè÷íî. Äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó äâóìÿ ñòðàíàìè ìîæåò èãðàòü áîëüøóþ ðîëü â îïðåäåëåíèè ýòèõ äâèæåíèé.  äåêàáðå 2009 ãîäà Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè óñòàíîâèë ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà óðîâíå 3.75%, â òî âðåìÿ êàê Áàíê ßïîíèè óäåðæèâàë ñòàâ-

42

Ìû ìîæåì òàêæå ðàññìîòðåòü äðóãèå ïðèìåðû, âðîäå âàëþòíîé ïàðû GBP/JPY, ñðåäíèé èñòèííûé äèàïàçîí êîòîðîé ñîñòàâèë â äåêàáðå 2009 ãîäà 560 ïóíêòîâ. Äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ó ýòèõ âàëþò ðàâåí 0.40% (GBP=0.50% è JPY=0.10%). Åñòü è äðóãèå ôàêòîðû, êîòîðûå âëèÿþò íà èçìåí÷èâîñòü, íî äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äëÿ âàëþòíîé ïàðû îïðåäåëåííî ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç êëþ÷åâûõ. Îäíàêî, ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íå òîëüêî â êîíêðåòíûé ìîìåíò âðåìåíè, à ñêîðåå ñëåäèòü çà ñîîòíîøåíèåì çà êàêîé-òî ïåðèîä.  òî âðåìÿ êàê äëÿ âàëþòíîé ïàðû GBP/JPY äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ñîñòàâëÿë â äåêàáðå 2009 ãîäà ëèøü 0.40 %, â 2007 ãîäó äèôôåðåíöèàë áûë 4.50% è âûøå. Ïîýòîìó, â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, äèôôåðåíöèàë ñòàâîê óêàçûâàåò íà òî, ÷òî ýòî - èçìåí÷èâàÿ ïàðà. Âûáîð äèàïàçîííûõ ïàð  êîíå÷íîì ñ÷åòå, òðåéäåðû äîëæíû ðåøèòü äëÿ ñåáÿ, êàêèå âàëþòíûå ïàðû îíè âûáåðóò äëÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè. Êàê ïðàâèëî, ïàðû, íå âêëþ÷àþùèå äîëëàð ÑØÀ, ÿâëÿþòñÿ áîëåå ïîäõîäÿùèìè äëÿ äèàïàçîííûõ ñòðàòåãèé. Âàëþòíûå ïàðû, ó êîòîðûõ èñòîðè÷åñêè íèçêèé äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, òàêæå õîðîøî ïîäõîäÿò äëÿ äèàïàçîííîé òîðãîâëè. Äîëãîñðî÷íûå ãðàôèêè äàäóò íàì õîðîøåå ïðåäñòàâëåíèå îòíîñèòåëüíî âçàèìîñâÿçè ñòðàí çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Åñëè ðàññìîòðåòü ïðèìåð âûøå ñ ãðàôèêîì EUR/CHF, òî ëîãè÷íî ïðåäïîëîæèòü, êàê ýòè ñòðàíû ñâÿçàíû ìåæäó ñîáîé, ó÷èòûâàÿ íèçêóþ èçìåí÷èâîñòü äàííîé âàëþòíîé ïàðû â îáû÷íûõ óñëîâèÿõ. Ìàëîâåðîÿòíî, ÷òî øâåéöàðñêèé ôðàíê íå îòðåàãèðîâàë áû íà êàêèå-íèáóäü ñåðüåçíûå ñîáûòèÿ â Åâðî-çîíå èëè íàîáîðîò. Ñîåäèíåííûå Øòàòû è Àâñòðàëèÿ íå ñâÿçàíû íàïðÿìóþ, è ìîãóò

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Îãðàíè÷åííîå äâèæåíèå

áûòü ïîäâåðãíóòû ðàçëè÷íûì ãåîïîëèòè÷åñêèì ñîáûòèÿì, ôîðìèðóÿ, òàêèì îáðàçîì, òðåíäû, ïîñêîëüêó èõ ýêîíîìèêè ïðîõîäÿò ðàçëè÷íûå ñòàäèè ýêîíîìè÷åñêîãî öèêëà â ðàçíîå âðåìÿ. Îäíàêî, òîò ôàêò, ÷òî îïðåäåëåííûå âàëþòíûå ïàðû èìåþò ïðåäïîñûëêè äëÿ óñïåøíîãî ïðèìåíåíèÿ äèàïàçîííûõ ñòðàòåãèé, âîâñå íå îçíà÷àåò, ÷òî ïàðà áóäåò òîðãîâàòüñÿ â ãðàíèöàõ äèàïàçîíà âñå âðåìÿ. Âñåãäà äîëæíû ïðèìåíÿòüñÿ ïðîâåðåííûå òîðãîâûå ñòðàòåãèè è íàäëåæàùåå óïðàâëåíèå ðèñêîì. Âûäåëÿÿ âàëþòíûå ïàðû, êîòîðûå óäîâëåòâîðÿþò íàøèì êðèòåðèÿì, ìû èìååì âûñîêèå øàíñû ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè ñ ïîìîùüþ íàøèõ äèàïàçîííûõ òîðãîâûõ ìåòîäîâ, ïîòîìó ÷òî ìû çàêëþ÷àåì ñäåëêè â ñïåöèàëüíî-îòîáðàííûõ âàëþòíûõ ïàðàõ, ÷òî ôàêòè÷åñêè ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ñòðàòåãè. Çàêëþ÷åíèå Óñïåøíàÿ äèàïàçîííàÿ òîðãîâëÿ íà ðûíêå ôîðåêñ òðåáóåò áîëüøå, ÷åì ïðîñòîå âèçóàëüíîå íàáëþäåíèå äèàïàçîíà. Ìû ìîæåì óâåëè÷èòü íàøè øàíñû ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè, âûäåëÿÿ âàëþòíûå ïàðû, êîòîðûå íåñêëîííû ê ôîðìèðîâàíèþ òðåíäîâ - íàïðèìåð, òå ïàðû, êîòîðûå íå âêëþ÷àþò äîëëàð ÑØÀ. Äëÿ âûáîðà íåïîñðåäñòâåííî èç êðîññ-êóðñîâ, ìû ìîæåì çàòåì îöåíèâàòü äîëãîñðî÷íûå ãðàôèêè, ÷òîáû âèäåòü, èìåþò ëè îíè òðåíäîâûé óêëîí èëè íåò, è çàòåì â êà÷åñòâå äîïîëíèòåëüíîãî ôèëüòðà, ðàññìîòðåòü èõ äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Âûñîêèå äèôôåðåíöèàëû ñòàâîê â öåëîì îçíà÷àþò ïîâûøåííóþ èçìåí÷èâîñòü. Âàëþòû ñòðàí, òåñíî ñâÿçàííûõ ìåæäó ñîáîé, âåðîÿòíî, áóäóò èìåòü ìåíüøóþ èçìåí÷èâîñòü îòíîñèòåëüíî äðóã äðóãà è èõ êðîññ-êóðñû, ñîîòâåòñòâåííî, áóäóò áîëüøå ñêëîííû ê äèàïàçîíó. Ïðè ýòîì, äîëæíà áûòü ñîîòâåòñòâóþùàÿ ñòðàòåãèÿ äëÿ òîðãîâëè â äèàïàçîíå. Õîòÿ, ïðåäâàðèòåëüíî îöåíèâàÿ âàëþòíûå ïàðû ñ òî÷êè çðåíèÿ íàøèõ êðèòåðèåâ, ìû ïîëó÷àåì ëó÷øèé øàíñ íà çàêëþ÷åíèå áîëåå âûãîäíûõ äèàïàçîííûõ ñäåëîê.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

43

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ïóòü ê ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè

Ïóòü ê ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè Òîò, êòî èùåò ñâîáîäó è áåçáåäíîå ñóùåñòâîâàíèå ðåäêî åãî íàõîäèò, òîò êòî íå èùåò íå íàõîäèò íèêîãäà. Ïðîôåññèîíàëüíûé äýéòðåéäèíã - æèçíü áåç "ãðàíèö". Òîò, êòî óìååò åþ íàñëàæäàòüñÿ, òîò è ñòðåìèòñÿ ê íåé. Àëåêñàíäð Ì. Ìàçóðêåâè÷ AlMaz Group s.r.o. www.Mazurkevich.Com ß äîëãî äóìàë êàê æå ìíå íàçâàòü ñâîþ ñòàòüþ, ÷òî èíòåðåñíîå è ïîëåçíîå îäíîâðåìåííî ìíå õîòåëîñü áû ðàññêàçàòü ÷èòàòåëÿì æóðíàëà "Forex Magazine", è îñòàíîâèëñÿ íà ïðîñòîé è â òîæå âðåìÿ íå ñîâñåì ïðîñòîé òåìå " Ïóòü ê ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè" Âèäÿ, êàê äðóãèå ëþäè ñòðåìÿòñÿ ê ôèíàíñîâîìó óñïåõó ñ ðàçíûì ðåçóëüòàòîì, íåíàðîêîì ïðèõîäèøü ê âûâîäó, íàñêîëüêî âàæíàÿ òåìà çàòðàãèâàåòñÿ â äàííîé ñòàòüå. Êàê æå âñå-òàêè äîñòè÷ü ýòîé ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè, ñòàòü óñïåøíûì è áîãàòûì? Âåäü êóäà íå ãëÿíü êðóãîì äîðîãèå ìàøèíû, áîëüøèå êðàñèâûå äîìà. Âñå êðè÷èò íàì: ìû çäåñü, ìû ðÿäîì! Ïîäîéäè è ïðèòðîíüñÿ, ê íàì - ýòî æå òàê ëåãêî. Íî, ÷òî äëÿ ýòîãî íóæíî? ×òî íàäî ñäåëàòü, ÷òîáû îáëàäàòü ýòèì, ÷òîáû õîòü ÷òî-òî ñ ðóê áîãàòîãî "äÿäè" íàì äîñòàëîñü. Íàâåðíîå, îòâåò íà ýòîò âîïðîñ ìîæíî íàéòè â ëþáîé êíèãå íà òåìó êàê ðàçáîãàòåòü, ëèáî êàê ïðåóñïåòü. Íå áóäó óêàçûâàòü àâòîðîâ ýòèõ âñåõ êíèã, êîòîðûå ÿ ïðî÷èòàë. Ïðîñòî ñêàæó, òàì ñêàçàíî âñå î÷åíü ïðîñòî - ÷òîáû âñå âûøåîïèñàííîå ó âàñ áûëî, è âû áîãàòåëè è áîãàòåëè, äîñòàòî÷íî òîëüêî - ÇÀÕÎÒÅÒÜ. Ïîâåñèòü íà ñòåíó ñâîåãî ðîäà êàðòèíó èç êàðòèíîê, òî, ÷òî âû õîòèòå âèäåòü è ñòðàñòíî ìå÷òàòü îá ýòîì, è ðàíî èëè ïîçäíî ïîñðåäñòâîì ñîçíàíèÿ âàì ýòî ïðèäåò, íåïîíÿòíî êàêèì îáðàçîì. Ïðîñòî íàäî âåðèòü è âåðèòü. Íà ýòîì ïðèíöèïå ïîñòðîåíî ìíîæåñòâî ïîäîáíîãî ðîäà ëèòåðàòóðû - ÿ íàçûâàþ òàêóþ ëèòåðàòóðó áåçîñíîâàòåëüíîé. Òî åñòü ëèòåðàòóðà, êîòîðàÿ íå èìååò ïðàêòè÷åñêîé îñíîâû äëÿ ïåðåäà÷è îïûòà ëèáî èíôîðìàöèè, äóìàéòå êàê âàì óäîáíåå. Ýòè êíèãè, íàâåðíîå, ïîëåçíû òåì, êòî èùåò ìîòèâàöèþ è õî÷åò óïîðÿäî÷èòü ñâîè ìûñëè ïî ïîâîäó îáîãàùåíèÿ, íî

44

íèêàê òåì, êòî ãîòîâ äåéñòâîâàòü, îøèáàòüñÿ, îïÿòü äåéñòâîâàòü è ñíîâà îøèáàòüñÿ. Ìîÿ ñòàòüÿ èìåííî äëÿ ýòèõ ëþäåé. Ñàìîå âàæíàÿ öåëü êîòîðóþ ÿ ñòàâëþ, ðàáîòàÿ íàä ýòîé ñòàòüåé, ÿ õîòåë áû ïîâëèÿòü íà âàøå ñîçíàíèå è ìèðîâîñïðèÿòèå òîãî, êàê æå âñå-òàêè ïðèòÿãèâàåòñÿ òî ñàìîå áîãàòñòâî, ëèáî ìàòåðèàëüíûå áëàãà. ×òî æ ïðèñòóïèì ê ðàáîòå. Âñïîìíèòå ñâîé â÷åðàøíèé äåíü! Åãî óæå íèêîãäà íå âåðíåøü. Ïîäóìàéòå íàä òåì, ÷òî âû ñäåëàëè â÷åðà.  ñëîâî - ñäåëàëè, ÿ õîòåë áû âêëþ÷èòü ñìûñë ñîçèäàíèÿ, à íå ïðîñòî âûïîëíåíèÿ êàêîãî-òî äåéñòâèÿ ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ óäîâîëüñòâèÿ. Ñîçèäàòü - çíà÷èò òâîðèòü, ñîçäàâàòü, ÷òî-òî ïîëåçíîå, íîâîå, ÷òî-òî èíòåðåñíîå è ñàìîå ãëàâíîå - ñïîñîáíîå ïðèíîñèòü âàì è òåì, äëÿ êîãî ýòî ñîçäàåòñÿ ïîëüçó. Âàì åùå íå çàêðàëàñü òàêàÿ ìûñëü, çà÷åì ÿ ýòî ãîâîðþ, êàê ñîçèäàíèå ìîæåò áûòü ñâÿçàíî ñ òåìîé íàøåé ñòàòüè, äà è âîîáùå ñ áèðæåé â öåëîì? Âîò òåïåðü ïî ïîðÿäêó. Ïðåæäå âñåãî, ÿ õîòåë áû, ÷òîáû âû íàñòðîèëèñü íà òî, ÷òî ïðîéòè ýòîò ïóòü äî êîíöà íèêîìó íå óäàåòñÿ. Ýòî ñâîåãî ðîäà áåñêîíå÷íûé ïóòü, ïîýòîìó ñòàâèòü îñíîâíîé öåëüþ æèçíè ÿ áû íå ðåêîìåíäîâàë íèêîìó, òàê êàê â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ýòîò ÷åëîâåê, ïî ñóòè, ñòðåìÿñü ê ñâîåé öåëè, â êîíöå ïóòè ïûòàåòñÿ ïîëó÷èòü âñå áîëüøå è áîëüøå, òåðÿåò ñàìîå âàæíîå ïðàâèëî æèçíè - Óìåé ðàäîâàòüñÿ è íàñëàæäàòüñÿ ñåãîäíÿøíèì äíåì ïðÿìî ñåé÷àñ. Òàê êàê âîçìîæíî, ÷òî çàâòðà ìîæåò íå íà÷àòüñÿ. Âîò ïåðâîå ïðàâèëî æèçíè ÷åëîâåêà, êîòîðûé ñòàíîâèòñÿ íà ïóòü ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè Íå âåðüòå òîìó, ÷òî âàì ãîâîðÿò, íî è íå âûðàæàéòå ýòî ÿâíî. Ïóñòü âñå âàøè ýìîöèè ïî ýòîìó ïîâîäó îñ-

FXMAG.RU © 2004-2010

15 ÔÅÂÐÀËß 2010 ¹310/06

Ïóòü ê ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè

òàíóòñÿ ó âàñ â ãîëîâå, íî ðóêîâîäñòâóÿñü ýòèì ïðàâèëîì âû ïîçâîëèòå ñåáå ïðîäâèãàòüñÿ äàëüøå ïî âàøåìó ïóòè áåç êàêèõ áû òî íè áûëî ïðîáëåì. Ïîòîìó êàê òóò, ìû ïëàâíî ïåðåòåêàåì â ïðàâèëî òðè.

íàøåì ñëó÷àå áóäåò çà ãîíîðàð.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå, åñëè áû ÿ ïèñàë ñâîþ ñòàòüþ íåñêîëüêî òûñÿ÷ ëåò íàçàä, ìíå ïðèøëîñü áû íàçâàòü åå íå "Ïóòü ê ôèíàíñîâîé íåçàâèñèìîñòè", à "Ïóòü ê ïîçíàíèþ ñàìîãî ñåáÿ".

Î÷åíü ÷àñòî íàäî óâàæàòü ìèð îêðóæàþùåãî âàñ ÷åëîâåêà è ñòàðàòüñÿ âûïîëíÿòü òå ïðàâèëà, êîòîðûå îí â íåì óñòàíàâëèâàåò. Åñëè âû õîðîøåíüêî âäóìàåòåñü â ýòî ïðàâèëî òî ñàìè òîãî íå ïîäðàçóìåâàÿ ïîéìåòå íà ñêîëüêî îíî ìîæåò îêàçàòüñÿ âàæíî åñëè ðå÷ü áóäåò èäòè èìåííî î âàøåì ëè÷íîì ìèðå è âàøèõ âíóòðåííèõ ïðàâèëàõ. Äà èìåííî òàê ÿ õîòåë áû ïîêàçàòü âàì, ÷òî ãëÿäÿ ñî ñòîðîíû è ÷èòàÿ ïîäîáíîãî ðîäà ìàòåðèàëû âû ïðèâîäèòå ñâîè ìûñëè è ïîñòóïêè â ïîðÿäîê. Îñîáåííî âûäåëÿÿ è çàïîìèíàÿ, ÷òî-òî äëÿ ñåáÿ.

×òî-òî ìû ñëèøêîì ãëóáîêî óãëóáèëèñü â èñòîðèþ, òîãäà êàê íà ïîðîãå ñîâñåì äðóãîå âðåìÿ, è ñîâñåì äðóãèå öåëè. Êîòîðûå ÿ î÷åíü áû õîòåë ïîñòàâèòü ïåðåä âàìè, à âû ìíå ïî èñòå÷åíèè îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà âðåìåíè ñ ðàäîñòüþ ñêàçàëè, ÷òî ó âàñ ïîëó÷èëîñü òî, ê ÷åìó âû òàê æàäíî ñòðåìèëèñü, íî âàì íå ðàäîñòíî îò ýòîãî - ïî÷åìó? Äà âñå ïðîñòî. Ïîòîìó ÷òî ó âàñ óæå åñòü íîâàÿ öåëü è îíà áîëåå àìáèöèîçíàÿ è áîëåå èíòåðåñíàÿ ïî ìàñøòàáàì è ðåçóëüòàòàì!

Âû óëûáíåòåñü, è ñêàæèòå, çà÷åì æå àâòîð âåäåò ðå÷ü î êàêèõ-òî ïðàâèëàõ è âîîáùå î êàêèõ-òî îòíîøåíèÿõ ê ëþäÿì è èõ ìèðîâîñïðèÿòèè ê îêðóæàþùåé äåéñòâèòåëüíîñòè, òîãäà êàê íàøà çàäà÷à ðàçáîãàòåòü. Íà ýòîò ñ÷åò ÿ âàì äàì îòâåò. Âñå ìû, åñëè îòëèñòàåì íàçàä íàøó êíèãó æèçíè è ïðî÷òåì ìåæäó ñòðîê âíèìàòåëüíî íåñêîëüêî ñòðàíèö, óâèäèì îäíó âåùü, êîòîðîé ìû ïðàêòè÷åñêè íå ïðèäàâàëè çíà÷åíèÿ. À ýòî äóõîâíàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ òîãî, ÷òî ìû ñåé÷àñ èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿåì. ×òîáû äîñòè÷ü óñïåõà â ïðàêòè÷åñêîì ïîëå íàäî ñóìåòü âíóòðè ñåáÿ äîñòè÷ü óñïåõà è ñãðóïïèðîâàòü âñå, ÷òî ó âàñ òàì ðàçáðîñàíî è ïîëîæèòü ýòî íà òî ìåñòî ãäå äîëæíî ëåæàòü, â íóæíûé ìîìåíò âîñïîëüçîâàòüñÿ ýòèì, à ïîòîì îïÿòü ïîëîæèòü - âîò ýòî è íàçûâàåòñÿ äèñöèïëèíà.

Ñëåäèòå çà ìîèìè íîâûìè ñòàòüÿìè, â êîòîðûõ ìû áóäåì ïîñòåïåííî ïåðåõîäèòü îò îñíîâ âíóòðåííåãî ïîçíàíèÿ ê ïðàêòè÷åñêèì ðåàëèÿì, à â êà÷åñòâå ìîòèâàöèè íàøåãî ñ âàìè óñïåõà áóäóò ðåçóëüòàòû ìîåé ðàáîòû íà ðûíêå è àíàëèç óäà÷íûõ ëèáî íå óäà÷íûõ ñäåëîê. Ñ ðàäîñòüþ áóäó æäàòü âàøè âîïðîñû, òàê êàê áåç íèõ ñëîæíî ïîíÿòü êàêèå íåäîñòàþùèå ýëåìåíòû òðåáóåòñÿ èçëîæèòü, ÷òîáû íàïîëíèòü âàøó ÷àøó ïîíèìàíèÿ ðûíêîâ è ïñèõîëîãèè òîðãîâ. Ñ óâàæåíèåì AlMaz Group s.r.o. Àëåêñàíäð Ì.Ìàçóðêåâè÷ www.Mazurkevich.Com

Âñïîìíèòå ñòàðûå ôèëüìû ïðî áîåâûå èñêóññòâà, â íèõ î÷åíü ÷àñòî ñþæåò èìååò îäíó è òóæå èñòîðèþ, êîãäà ó÷åíèê ïîïàäàåò ê ñâîåìó ó÷èòåëþ ñ öåëüþ òîãî, ÷òîáû ïîáûñòðåå îâëàäåòü ìàñòåðñòâîì ëèáî òàêòèêîé áîÿ. ×åìó íà÷èíàåò ó÷èòü åãî ó÷èòåëü - ïðàâèëüíî, äóõîâíîé ñîñòàâëÿþùåé. Íè îäèí áîåö íå ñóìååò ïîáåäèòü â áîþ, åñëè íå ñìîæåò ïðèâåñòè â ïîðÿäîê âíóòðåííèé ìèð è èì ãðàìîòíî ïîëüçîâàòüñÿ â ðàáîòå. Ïîâåðüòå ýòà çàäà÷à íå èç ïðîñòûõ. Òàê è â íàøè äíè áîåâûõ èñêóññòâ óæå íåòó, ëþäè íå äîáûâàþò ñåáå íà ïðîïèòàíèå, ñðàæàÿñü è ïîáåæäàÿ ñ ïðîòèâíèêàìè, ïîêàçûâàÿ ìàñòåðñòâî. Îíè ïðèõîäÿò ê ñåáå â îôèñ, ëèáî â êàêîå-òî äðóãîå ìåñòî è òàì ïîêàçûâàþò ñâîå ìàñòåðñòâî, ñîðåâíóÿñü, îáðàçíî âûðàæàÿñü, çà ïîáåäó, â

45

FXMAG.RU © 2004-2010