Forex Magazine 315

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã. .............................................................. 3 Ïðîêëÿòèå Êàññàíäðû ................................................................................................................................ 8 Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð ......................................................................... 10 Ñèðòàêè íà êîñòÿõ åâðî ............................................................................................................................ 17 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD ................................................................................................................ 25 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 32 Âçãëÿä íà USD/JPY: íàïðÿæåíèå íàðàñòàåò ........................................................................................... 36 Ëåêöèÿ ¹ 10 .............................................................................................................................................. 39 Ïðàâèëà áåç èñêëþ÷åíèé ......................................................................................................................... 43 Îáìàí÷èâàÿ ïîïóëÿðíîñòü ....................................................................................................................... 45 Ñîðàçìåðíûé ðèñê .................................................................................................................................... 48

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Fantasista

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

3

http://www.fbs.com/

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ).

4

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã.

Âíèìàíèå!!! Ôàêòè÷åñêèå çíà÷åíèÿ çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä è êîíñåíñóñ-ïðîãíîçû ìîãóò ïåðåñìàòðèâàòüñÿ. Êàê ïðàâèëî, îòêëîíåíèÿ ýòè íåçíà÷èòåëüíû. Áóäüòå âíèìàòåëüíû è ñâîåâðåìåííî îòñëåæèâàéòå ïîñòóïëåíèå íîâîé èíôîðìàöèè. Ïîíåäåëüíèê, 22 ìàðòà Áàíêè ßïîíèè áóäóò çàêðûòû ïî ñëó÷àþ ïðàçäíîâàíèÿ Äíÿ Âåñåííåãî Ðàâíîäåíñòâèÿ (Spring Equinox Day).  ÑØÀ îæèäàåòñÿ âûñòóïëåíèå Ãëàâû Êàçíà÷åéñòâà Òèìîòè Ãàéòíåðà è âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÔÐÁ Àòëàíòû Äýííèñà Ëîêõàðòà ñ êîììåíòàðèÿìè î ïåðñïåêòèâàõ ýêîíîìèêè. Âòîðíèê, 23 ìàðòà Âî âòîðíèê, 23 ôåâðàëÿ, îæèäàåòñÿ ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà ßïîíèè (Monetary Policy Meeting Minutes). Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè îò÷èòàåòñÿ ïî èíäåêñó öåí ïîòðåáèòåëåé (CPI), êîòîðûé ñîãëàñíî ïðîãíîçàì âûðîñ íà 3.5% â ôåâðàëå (ãîä ê ãîäó), ïðè ýòîì â ôåâðàëå 2009 ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 3.1% ïî îòíîøåíèþ ê ôåâðàëþ 2008 ãîäà, à â ÿíâàðå 2010 ãîäà ðîñò ñîñòàâèë 2.9% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà. CPI â ôåâðàëå äîñòèã 10-ìåñÿ÷íîãî ìàêñèìóìà, è, ÷òî ñàìîå âàæíîå, ïðåâûñèë öåëåâîé 2%-ûé óðîâåíü, óñòàíîâëåííûé Áàíêîì Àíãëèè. Áðèòàíñêèé Core Consumer Price Index (Core CPI) - áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè - êàê îæèäàåòñÿ âûðîñ â ÿíâàðå 2010 ãîäà äî 3.1% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ 2009 ãîäà. Àññîöèàöèÿ Áðèòàíñêèõ Áàíêèðîâ (British Bankers Association - BBA) ïðåäîñòàâèò äàííûå ïî êîëè÷åñòâó îäîáðåííûõ çàÿâîê íà ïîëó÷åíèå èïîòå÷íîãî êðåäèòà (BBA Mortgage Approvals). Îæèäàåòñÿ ñíèæåíèå ïîêàçàòåëÿ äî 34.3 òûñ â ôåâðàëå ïðîòèâ 35.1 òûñ â ÿíâàðå. Êîíôåäåðàöèÿ Áðèòàíñêèõ Ïðîìûøëåííèêîâ îïóáëèêóåò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (CBI Realized Sales). Äàííûå îïóáëèêóþòñÿ çà ôåâðàëü (ìåñÿö ê ìåñÿöó), àíàëèòèêè îæèäàþò ðîñòà äî îòìåòêè 23 ñ 20 â ÿíâàðå. Çíà÷åíèå âûøå íóëÿ ãîâîðèò î ðîñòå îáúåìîâ ïðîäàæ, ÷òî ïîëîæèòåëüíî âëèÿåò íà ðàçâèòèå ýêîíîìèêè.

5

Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ Êàíàäû - Leading indicator - â ôåâðàëå, êàê îæèäàåòñÿ âûðîñ íà 0.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ óâåëè÷åíèåì íà 1.0% â ÿíâàðå ìåñÿöå. Èíäåêñ îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ - ýòî ñðåäíåâçâåøåííîå çíà÷åíèå 14-òè îñíîâíûõ èíäèêàòîðîâ Êàíàäû. Ïîêàçàíèÿ äàííîãî èíäèêàòîðà îïðåäåëÿåò áóäóùåå ñîñòîÿíèå è ðàçâèòèå ýêîíîìèêè. Âëèÿíèå íà ðûíîê íåîäíîçíà÷íî. Äàííûé èíäèêàòîð ïîêàçûâàåò ïðîöåíòíîå îòíîøåíèå ê ïðåäûäóùåìó ïîêàçàòåëþ çà ïðåäïîñëåäíèé ìåñÿö. Âàæíûìè ìàêðîýêîíîìè÷åñêèìè äàííûìè ÑØÀ âî âòîðíèê ñòàíóò öèôðû ïî ïðîäàæàì äîìîâ (Existing home sales) íà âòîðè÷íîì ðûíêå â ÑØÀ çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ ñíèæåíèå ïðîäàæ äîìîâ äî óðîâíÿ 5.01 ìëí, ÷òî íà 0.04 ìëí íèæå çíà÷åíèé ÿíâàðÿ. Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ïðîâåä¸ò àóêöèîí ïî ðàçìåùåíèþ äâóõëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ íîò íà ñóììó 44 ìëðä äîëë. Íà âòîðíèê çàïëàíèðîâàíî âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÔÐÁ Ñàí-Ôðàíöèñêî Äæàíåò Éåëëåí ñ êîììåíòàðèÿìè î íåçàâèñèìîñòè Öåíòðîáàíêà è î ïåðñïåêòèâàõ ýêîíîìèêè. Èíñòèòóò API îïóáëèêóåò íåîôèöèàëüíûå äàííûå ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ íà ïðîøëîé íåäåëå. Ñðåäà, 24 ìàðòà Îò Ñòàòèñòè÷åñêîãî àãåíòñòâà Íîâîé Çåëàíäèè æäåì äàííûõ ïî ïëàòåæíîìó áàëàíñó (Current Account) çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà, îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî 1.59 ìëðä, ïðè ýòîì â III êâàðòàëå îòðèöàòåëüíîå ñàëüäî ñîñòàâèëî 1,41 ìëðä. Ìèíèñòåðñòâî Ôèíàíñîâ ßïîíèè îïóáëèêóåò äàííûå ïî òîðãîâîìó áàëàíñó (Trade Balance) çà ôåâðàëü, ïîëîæèòåëüíîå ñàëüäî êîòîðîãî ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñîñòàâèëî $0.41 òðëí ïî ñðàâíåíèþ ñ $0.73 òðëí ìåñÿöåì ðàíåå. Ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå òîðãîâîãî áàëàíñà ãîâîðèò î òîì, ÷òî ýêñïîðò òîâàðîâ ïðåâûñèë èìïîðò. Èíâåñòîðîâ æäåò ïóáëèêàöèÿ ïðåäâàðèòåëüíîãî (ïðåäâàðèòåëüíûé - flash, îêîí÷àòåëüíûé - final) èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå (Manufacturing PMI) Ôðàíöèè çà ìàðò.  ôåâðàëå èíäåêñ ñîñòàâèë 55.3 ïóíêòà, â ìàðòå îæèäàåòñÿ óðîâåíü â 55.0

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã.

ïóíêòîâ. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî çíà÷åíèå èíäåêñà âûøå 50 ïóíêòîâ ãîâîðèò î ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèÿõ â ïðîìûøëåííîñòè.  ñâîþ î÷åðåäü çíà÷åíèå èíäåêñà ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì â ñôåðå óñëóã (Services PMI) âî Ôðàíöèè îæèäàåòñÿ â ìàðòå íà îòìåòêå 54.9 ïóíêòà, ÷òî íà 0.3 ïóíêòà íèæå çíà÷åíèÿ ôåâðàëÿ. Àíàëîãè÷íûå äàííûå îæèäàþòñÿ è ïî Ãåðìàíèè. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, Manufacturing PMI Ãåðìàíèè ñîñòàâèë 57.0 â ìàðòå, ïðîòèâ 57.2 â ôåâðàëå, à Services PMI ñîñòàâèë 52.2 ïóíêòà, ÷òî íà 0,3 ïóíêòà âûøå çíà÷åíèé ôåâðàëÿ. Ñâîäíûé èíäåêñ Manufacturing PMI ïî Åâðîçîíå îæèäàåòñÿ íà óðîâíå 54.2 ïóíêòà (â ôåâðàëå çíà÷åíèå íàõîäèëîñü íà óðîâíå 54.2). Ñâîäíûé èíäåêñ Services PMI ïî Åâðîçîíå îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå 52.0 ïóíêòà â ìàðòå ïðîòèâ ôåâðàëüñêèõ 51.8 ïóíêòîâ.  Ãåðìàíèè îïóáëèêóåòñÿ îáçîð íåìåöêîãî èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà IFO (IFO survey). Îò÷åò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ðåçóëüòàòû îïðîñà 7000 ïðåäïðèÿòèé, êîòîðûå îöåíèâàþò óñëîâèÿ âåäåíèÿ áèçíåñà è äåëàþò ïðîãíîç íà ñëåäóþùèå 6 ìåñÿöåâ.  ìàðòå çíà÷åíèå îïåðåæàþùåãî èíäèêàòîðà ýêîíîìèêè îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå 95.8 ïðîòèâ 95.2 â ôåâðàëå. Ýêñïåðòû ïðîãíîçèðóþò ðîñò óðîâíÿ íîâûõ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ (New Industrial Orders) â Åâðîçîíå íà 2.1% â ÿíâàðå.  äåêàáðå 2009 ðîñò ïðîìçàêàçîâ ñîñòàâèë 0.8%. Ìèíèñòð ôèíàíñîâ Âåëèêîáðèòàíèè ïðåäñòàâèò ãîäîâîé áþäæåò (Annual Budget Release). Äàëåå âûéäóò äàííûå ïî çàêàçàì íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ (Durable goods orders) è çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ áåç ó÷åòà òðàíñïîðòà (Core Durable Goods Orders). Íàèáîëåå âàæíûì ïðåäñòàâëÿåòñÿ âòîðîé èíäèêàòîð, çíà÷åíèå êîòîðîãî â ôåâðàëå ñíèçèëîñü, ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñïåöèàëèñòîâ, íà 1.0% ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ, êîãäà áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0.6%. Äàëåå îæèäàåòñÿ åæåíåäåëüíûé îò÷åò Óïðàâëåíèÿ ýíåðãåòè÷åñêîé èíôîðìàöèè Ìèíýíåðãî (EIA) ïî çàïàñàì íåôòè è íåôòåïðîäóêòîâ â ÑØÀ (Crude Oil Inventories) çà íåäåëþ äî 19 ìàðòà. Çàïàñû íåôòè â ÑØÀ ðîñëè â òå÷åíèå 7 íåäåëü ïîäðÿä. Çà íåäåëþ ïåðåä 12 ìàðòà îíè óâåëè÷è-

6

ëèñü íà 1 ìèëëèîí áàððåëåé äî 344 ìèëëèîíîâ. Òåì íå ìåíåå, òåìïû ðîñòà ñîêðàòèëèñü, è çàïàñû, êàê áåíçèíà, òàê è äèñòèëëÿòîâ ñòàëè íèæå. Ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâëÿåò 8.9 ìèëëèîíîâ áàððåëåé â äåíü (ãîäîâîé ðîñò íà 1.3%), òîãäà êàê ñïðîñ íà äèñòèëëÿòû ðàâåí 3.7 ìèëëèîíàì áàððåëåé â äåíü (ãîäîâîå ñíèæåíèå íà 3.1%). Ýòîãî âñå åùå íå äîñòàòî÷íî äëÿ çàâîäîâ ïî ïåðåðàáîòêå íåôòè, êîòîðûå â ïîñëåäíþþ íåäåëþ ðàáîòàëè íà 80.6% ñâîåé ìîùíîñòè. Ïîñëå ïóáëèêàöèè îò÷åòà EIA öåíû íà íåôòü óïàëè íà 50 öåíòîâ äî $81.00 çà áàððåëü. Äàëåå æäåì ñòàòèñòèêè ïî ïðîäàæàì íîâîãî æèëüÿ (New home sales) â ÑØÀ çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ ðîñò ïðîäàæ äî 316 òûñÿ÷ äîìîâ, ÷òî íà 7 òûñÿ÷ áîëüøå çíà÷åíèé ÿíâàðÿ. Ñ ðå÷üþ âûñòóïèò Ãëàâà Áàíêà Êàíäû Ìàðê Êàðíè.  ÑØÀ âûñòóïèò ïðåçèäåíò ÔÐÁ Êàíçàñ-Ñèòè Òîìàñ Õîåíèã. Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ïðîâåä¸ò àóêöèîí ïî ðàçìåùåíèþ 5-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ íîò íà ñóììó 42 ìëðä äîëë. ×åòâåðã, 25 ìàðòà Ñîãëàñíî èìåþùåéñÿ èíôîðìàöèè, ïðèðîñò ÂÂÏ Íîâîé Çåëàíäèè â IV-ì êâàðòàëå 2009 ãîäà äîëæåí ñîñòàâèòü 0.8% êâ/êâ, â III êâàðòàëå ÂÂÏ ñòðàíû ïîäðîñ íà 0.2%. Âàëîâûé âíóòðåííèé ïðîäóêò - èíäèêàòîð, èçìåðÿþùèé òåìïû óâåëè÷åíèÿ âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. ÂÂÏ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñîâîêóïíóþ ñòîèìîñòü âñåõ òîâàðîâ è óñëóã, ïðîèçâåäåííûõ â òå÷åíèå ãîäà íà òåððèòîðèè ñòðàíû áåç ðàçäåëåíèÿ ðåñóðñîâ, èñïîëüçîâàííûõ íà èõ ïðîèçâîäñòâî, íà èìïîðòíûå è âíóòðåííèå.  Äàâèäñîíå (ÑØÀ) ñ ðå÷üþ âûñòóïèò ÷ëåí Êîìèòåòà ïî îòêðûòûì ðûíêàì (FOMC) Äîíàëüä Êîí. Æäåì äàííûõ ïî ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè (Consumer Climate) â Ãåðìàíèè îò èíñòèòóòà GfK. Çíà÷åíèå îæèäàåòñÿ íà îòìåòêå 3.2 â ìàðòå, íà 0.1 âûøå çíà÷åíèé ôåâðàëÿ. Èíäåêñ ÿâëÿåòñÿ îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ.  Åâðîñîþçå îïóáëèêóþòñÿ äàííûå ïî äåíåæíîé ìàññå M3 çà ôåâðàëü (ãîä ê ãîäó). Ñïåöèàëèñòû æäóò ñíèæåíèå ïîêàçàòåëÿ íà 0.1%, â ÿíâàðå ðîñò ìàññû ñîñòàâèë 0,1% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó 2009 ãîäà.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 22 ïî 26 ìàðòà 2010 ã.

Èç Ôðàíöèè æäåì äàííûõ ïî óðîâíþ ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé (Consumer Spending) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ ðîñò èíäåêñà íà 0.3%, ïðè ýòîì â ÿíâàðå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 2.7%. Íàöèîíàëüíîå ñòàòèñòè÷åñêîå àãåíòñòâî Âåëèêîáðèòàíèè ïðåäîñòàâèò äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì (Retail Sales) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ïî îòíîøåíèþ ê ÿíâàðþ ðîñò ïðîäàæ ñîñòàâèë 0.6%.  ÿíâàðå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 1.8%. Ðûíîê áóäåò æäàòü ïóáëèêàöèè åæåíåäåëüíûõ äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà ÑØÀ, à èìåííî äàííûå ïî ïåðâè÷íûì çàÿâêàì íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå (Jobless Claims) çà íåäåëþ äî 19 ìàðòà. Ñîãëàñíî îæèäàíèÿì àíàëèòèêîâ, çà ïîñîáèÿìè íà íåäåëå îáðàòèëèñü 453 òûñ ÷åëîâåê. Ïî äàííûì çà íåäåëþ ïåðåä 13 ìàðòà, ïîëîæèòåëüíûå èçìåíåíèÿ ðûíêà òðóäà ÑØÀ îêàçàëèñü íåçíà÷èòåëüíûìè. Êîëè÷åñòâî ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå ñíèçèëîñü ñ 462 000 íà 5 000 è ñîñòàâèëî 457 000.  ðåçóëüòàòå, ñðåäíÿÿ çà 4 ìåñÿöà ñîêðàòèëàñü íà 4 250 è ñîñòàâèëà 471 250. Òàêèì îáðàçîì, ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëüñêèìè ïîêàçàòåëÿìè ñèòóàöèÿ èçìåíèëàñü íåñèëüíî, õîòÿ è óëó÷øèëàñü îòíîñèòåëüíî ÿíâàðñêèõ äàííûõ. ×òî êàñàåòñÿ ïîâòîðíûõ îáðàùåíèé, òî îíè âûðîñëè íà 12 000 äî 4.579 ìèëëèîíîâ ïî äàííûì çà íåäåëþ äî 6 ìàðòà, îòðàæàÿ òðóäíîñòè íà àìåðèêàíñêîì ðûíêå òðóäà. Ñðåäíÿÿ çà 4 íåäåëè ïî íèì îêàçàëàñü òîëüêî ÷óòü íèæå ôåâðàëüñêîé. Ýêîíîìèêà ÑØÀ âîññòàíàâëèâàåòñÿ, íî óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïîïðåæíåìó âûñîê. Äàííûå íå îêàçàëè çíà÷èòåëüíîãî âëèÿíèÿ íà ðûíîê. Êàçíà÷åéñòâî ÑØÀ ïðîâåä¸ò àóêöèîí ïî ðàçìåùåíèþ 7-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ íîò íà ñóììó 32 ìëðä äîëë. Íà ñðåäó íàìå÷åíî âûñòóïëåíèå ãëàâû ÔÐÑ ÑØÀ Áåíà Áåðíàíêå.

Íàöèîíàëüíûé áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (Tokio Core CPI) â ßïîíèè â ìàðòå ñîãëàñíî ïðîãíîçàì ñíèçèëñÿ íà 1,7% ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà. Ýòî ñïîñîáñòâóåò ðàñïðîñòðàíåíèþ îïàñåíèé î òîì, ÷òî ïðîäîëæèòåëüíàÿ äåôëÿöèÿ ìîæåò îêàçàòü äàâëåíèå íà âîññòàíîâëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Ïàäåíèå áàçîâîãî èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, êîòîðûé íå ó÷èòûâàåò öåíû íà ñâåæèå ïðîäóêòû ïèòàíèÿ, íàáëþäàåòñÿ 11 ìåñÿö ïîäðÿä.  ÿíâàðå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 1.7% (ã/ã).

Conference Board îïóáëèêóåò çíà÷åíèå èíäåêñà îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ (CB Leading Index) çà ÿíâàðü.  ôåâðàëå ðîñò èíäåêñà ñîñòàâèë 0.6%.  ÑØÀ îæèäàåòñÿ âûõîä îêîí÷àòåëüíûõ äàííûõ ïî ÂÂÏ (Final GDP) çà IV êâàðòàë 2009 ãîäà. Ðûíîê íå æäåò ñþðïðèçîâ è îæèäàåò, ÷òî îêîí÷àòåëüíûå öèôðû ñîâïàäóò ñ ðàíåå îïóáëèêîâàííûìè äàííûìè íà óðîâíå ðîñòà íà 5.9%. Ïîñëåäíèìè íà íåäåëå âûéäóò ïåðåñìîòðåííûå äàííûå ïî èíäåêñó ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ îò Óíèâåðñèòåòà Ìè÷èãàíà (Consumer Sentiment). Îæèäàåòñÿ, ÷òî â ìàðòå çíà÷åíèå èíäåêñà ñîñòàâèëî 73,1 ÷òî íà 0,6 ïóíêòà âûøå, ÷åì â ôåâðàëå. Íà ïÿòíèöó íàìå÷åíî âûñòóïëåíèå óïðàâëÿþùåãî ÔÐÑ Êåâèíà Óîðøà íà ýêîíîìè÷åñêîì ñèìïîçèóìå. Òåìà âûñòóïëåíèÿ: "Ñîõðàíåíèå íåçàâèñèìîñòè Öåíòðîáàíêà". Íà âå÷åð íàìå÷åíî âûñòóïëåíèå Ãëàâû ÅÖÁ Æàííà Êëîäà Òðèøå. Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar

Ïÿòíèöà, 26 ìàðòà Íîâàÿ Çåëàíäèÿ îò÷èòàåòñÿ ïî òîðãîâîìó áàëàíñó òîâàðîâ è óñëóã (Trade balance) çà ôåâðàëü. Îæèäàåòñÿ ïðîôèöèò áàëàíñà íà óðîâíå 242 ìëí äîëëàðîâ, ïðè ýòîì â ÿíâàðå ïðîôèöèò ñîñòàâèë 269 ìëí.

Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

 Àâñòðàëèè ñîñòîèòñÿ âûñòóïëåíèè Ãëàâû Áàíêà Àâñòðàëèè Ãëåííà Ñòèâåíñà.

7

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ïðîêëÿòèå Êàññàíäðû

ÏÐÎÊËßÒÈÅ ÊÀÑÑÀÍÄÐÛ www.economist.com Ïðîêëÿòèå Êàññàíäðû áûëî â òîì, ÷òî åå ïðåäóïðåæäåíèÿì íèêòî íèêîãäà íå âåðèë. Òðåéäåðû æå íà ðûíêå ÿïîíñêèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé ñòîëêíóëèñü ñ áîëåå ùàäÿùèì âàðèàíòîì: èõ ïðåäïîëîæåíèÿ âñåãî ëèøü îêàçàëèñü íåñêîëüêî ïðåæäåâðåìåííû. Ïðåäïðèíèìàåìàÿ èìè òîðãîâëÿ êàçàëàñü î÷åâèäíîé â òå÷åíèå ìíîãèõ ëåò. ßïîíèÿ èìåëà ïîñòîÿííûé áþäæåòíûé äåôèöèò è îöåíêà êà÷åñòâà åå äîëãîâûõ áóìàã ñíèæàëàñü ðåéòèíãîâûìè àãåíòñòâàìè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî äîõîäíîñòü ïî ÿïîíñêèì áîíäàì ñîñòàâëÿëà 1%-2%, íèñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ ìåäâåæüåé ñòàâêè áûëè îãðàíè÷åíû, â òî âðåìÿ êàê ïîòåíöèàë ïðèáûëè áûë î÷åíü çíà÷èòåëüíûì. Íî ýòà òîðãîâëÿ íèêîãäà íå ðàáîòàëà. ßïîíñêîå ïðàâèòåëüñòâî âñå åùå èìååò âîçìîæíîñòü çàíèìàòü ïîä ñàìûé íèçêèé ïðîöåíò â ìèðå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî äîõîäíîñòü 20-ëåòíèõ îáëèãàöèé ñîñòàâëÿåò ëèøü 2.1%, à 2-ëåòíèõ îáëèãàöèé - âñåãî 0.15%. Ïî÷åìó ýòî ïðîèñõîäèò? Äåëî â òîì, ÷òî ßïîíèÿ íèêîãäà íå çàâèñåëà îò èíîñòðàíöåâ äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîåãî äîëãà. Íà äîëþ íåðåçèäåíòîâ ïðèõîäèòñÿ ëèøü 4% äîëãîâûõ áóìàã. Ýòà íè÷òîæíàÿ äîõîäíîñòü âñå æå ìîæåò îñòàâàòüñÿ ïîëîæèòåëüíîé â ðåàëüíîì èñ÷èñëåíèè èç-çà äëèòåëüíîãî ïåðèîäà äåôëÿöèè â ñòðàíå. Ó÷èòûâàÿ ôàêòè÷åñêè îòñóòñòâèå êàêîé-ëèáî äîõîäíîñòè íà íàëè÷íîì ðûíêå è òî, ÷òî ÿïîíñêèé ôîíäîâûé ðûíîê íàõîäèòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà 75% íèæå ñâîåãî ïèêà 1989 ãîäà, ÿïîíñêèå âíóòðåííèå èíâåñòîðû ÿâíî âûáèðàþò êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà, êàê ëó÷øèé èç âîçìîæíûõ âàðèàíòîâ. Ýêîíîìèñò áàíêà HSBC Ñòèâåí Êèíã çàÿâèë, ÷òî âîçíèêëà ñòðàííàÿ ñèòóàöèÿ, êîãäà âåëè÷èíà äåôèöèòà çàñòàâèëà áèçíåñ áûòü áîëåå îñòîðîæíûì â îòíîøåíèè ïåðñïåêòèâ áóäóùåãî êðèçèñà, ïðèâåäÿ ê áîëåå ìåäëåííîìó ðîñòó

8

è äåôëÿöèè, è òàêèì îáðàçîì îáåñïå÷èâàÿ ïðîäîëæàþùèéñÿ àïïåòèò ê ïðàâèòåëüñòâåííûì îáÿçàòåëüñòâàì. ÄèÍî ñòðàòåãè÷åñêèé àíàëèòèê ëàí Ãðàéñ óòâåðæäàåò, ÷òî ìîìåíò "ïëàòû ïî ñ÷åòàì" ìîæåò îêàçàòüñÿ íå ñòîëü óæ äàëåêèì. Îí ññûëàåòñÿ íà öèôðû, ÷òî 213 òðëí. éåí (2.4 òðëí.$) ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáÿçàòåëüñòâ äîëæíû áûòü ðåôèíàíñèðîâàíû â ýòîì ãîäó, ÷òî ñîñòàâëÿåò 45% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ñòðàíû. Ìåæäó òåì, ïîñêîëüêó âñå áîëüøå ãðàæäàí äîñòèãàþò ïåíñèîííîãî âîçðàñòà, ÿïîíñêèå äîìîõîçÿéñòâà áîëüøå íå ñáåðåãàþò â òîé æå ìåðå, êàê ðàíüøå. Çà ïðîøëûå 25 ëåò ñáåðåæåíèÿ ñíèçèëèñü ïðèáëèçèòåëüíî ñ 16% äî 3% äîñòóïíîãî äîõîäà. Ïðè ýòîì, Ïðàâèòåëüñòâåííûé èíâåñòèöèîííûé ïåíñèîííûé ôîíä, ÿâëÿþùèéñÿ îäíèì èç ñàìûõ êðóïíûõ äåðæàòåëåé ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáëèãàöèé, ïðèçíàë, ÷òî ó íåãî íåò íîâûõ äåíåã äëÿ äîïîëíèòåëüíûõ ïîêóïîê äîëãîâûõ áóìàã. Êðîìå òîãî, Ãðàéñ óòâåðæäàåò, ÷òî îäèí èç ãëàâíûõ ïîêàçàòåëåé êîìôîðòíîé ñðåäû äëÿ èíâåñòîðîâ - çíà÷åíèå ÷èñòîãî îòíîøåíèÿ äîëãà ê ÂÂÏ íàìíîãî íèæå îáùåãî çíà÷åíèÿ, èç-çà àêòèâîâ, ïðèíàäëåæàùèõ ÿïîíñêîìó ïðàâèòåëüñòâó, ìîæåò áûòü èëëþçèåé. Îí ñîìíåâàåòñÿ îòíîñèòåëüíî îöåíîê íåêîòîðûõ èç ýòèõ àêòèâîâ. Êîíå÷íî, âûãëÿäèò âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî â íåêîòîðûé ìîìåíò õóäøèå îïàñåíèÿ ìåäâåäåé ìîãóò ðåàëèçîâàòüñÿ. Íà îáñëóæèâàíèå äîëãà óæå ðàñõîäóåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî 35% ïðàâèòåëüñòâåííûõ äîõîäîâ. Ïðåäñòàâüòå, êàêîé áóäåò ýòà öèôðà, åñëè ßïîíèÿ ïëàòèëà áû òàêîé æå ïðîöåíò ïî ñâîèì äîëãàì, êàê Ãåðìàíèÿ (èëè õóæå òîãî, Ãðåöèÿ). Îãðîìíàÿ ÷àñòü ÿïîíñêîãî äîëãà ïðèíàäëåæèò ïðàâèòåëüñòâåííûì àãåíòñòâàì, ôèíàíñèðóÿ ïèðàìèäó, êîòîðàÿ, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ðóõíåò. Èñòîðè÷åñêè, ñòðàíû ñ î÷åíü âû-

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ïðîêëÿòèå Êàññàíäðû

ñîêèì óðîâíåì ïðàâèòåëüñòâåííîãî äîëãà ñòàëêèâàþòñÿ ñ äåôîëòîì èëè, ÷àùå ñ âûñîêîé èíôëÿöèåé. Äåôèöèò áþäæåòà, ïî ïðîãíîçàì, ìîæåò ñîñòàâèòü â ýòîì ãîäó 7.8% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Ìåæäóíàðîäíûé âàëþòíûé ôîíä ñ÷èòàåò, ÷òî ßïîíèÿ äîëæíà ñæàòü ñâîé ñòðóêòóðíûé äåôèöèò äî 13.4% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà äî 2020 ãîäà, ÷òîáû ñíèçèòü îòíîøåíèå äîëãà ê ÂÂÏ äî 80% ê 2030ã. Ýòî îçíà÷àåò áîëåå çíà÷èòåëüíûå ìåðû ðåãóëèðîâàíèÿ, ÷åì ïîòðåáîâàëîñü äëÿ ëþáîé äðóãîé ñòðàíû, äàæå ïðè òîì, ÷òî ÌÂÔ óñòàíàâëèâàåò äðóãèì ñòðàíàì öåëåâîå îòíîøåíèå äîëãà ê ÂÂÏ â ðàçìåðå 60%. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýòà ïðîáëåìà ñóùåñòâîâàëà â òå÷åíèå 20 ëåò, ïî÷åìó ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê êðèçèñó èìåííî ñåé÷àñ? Îäíî èç âåäóùèõ ðåéòèíãîâûõ àãåíòñòâ "Fitch" ïîìåñòèëî ßïîíèþ â âåðõíþþ ÷àñòü ñïèñêà ïî ïîêàçàòåëÿì ôèíàíñîâîé ãèáêîñòè. Àãåíòñòâî èñïîëüçóåò òàêèå ôàêòîðû, êàê ÷èñòàÿ åæåãîäíàÿ ýìèññèÿ äîëãà (â âèäå ïðîïîðöèè îò îáùåãî çíà÷åíèÿ), ðàçìåð ýêîíîìèêè, äîëÿ äîëãà, óäåðæèâàåìàÿ íåðåçèäåíòàìè è ñîñòàâ ôèíàíñîâûõ àêòèâîâ äëÿ èõ ðàíæèðîâàíèÿ. Ïî ýòèì êðèòåðèÿì, Ãðåöèÿ, Ïîðòóãàëèÿ è (÷òî óäèâèòåëüíî) Àâñòðàëèÿ íàõîäÿòñÿ â ñàìîì îñíîâàíèè ñïèñêà. Îãðîìíàÿ ñóììà ÿïîíñêîãî äîëãà, êîòîðóþ íåîáõîäèìî ðåôèíàíñèðîâàòü â ýòîì ãîäó, íå äîëæíà áûòü ïðîáëåìîé. Èíâåñòîðû ïðîñòî ïåðåîôîðìÿò ñâîè ñóùåñòâóþùèå äîëãîâûå áóìàãè. Ñòàðøèé àíàëèòèê "Standard & Poor's" Òàêàõèðà Îãàâà ñ÷èòàåò, ÷òî ó Áàíêà ßïîíèè åñòü áîëüøå âîçìîæíîñòåé ïîêóïàòü ïðàâèòåëüñòâåííûå äîëãîâûå áóìàãè, êàê ýòî äåëàþò äðóãèå öåíòðàëüíûå áàíêè. Êîíå÷íî, òàêèå ìåðû ëèøü äàþò âðåìåííóþ îòñðî÷êó "÷àñà X". Êðèçèñ íàñòóïèò, êîãäà ßïîíèÿ ñòàíåò çàâèñèìîé îò èíîñòðàíöåâ äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîåãî äîëãà, ëèáî åñëè ïðîèçîéäåò ðåçêîå ïîâûøåíèå èíôëÿöèè èëè ðåçêîå ïàäàíèå êóðñà âàëþòû, ÷òî âûçîâåò îïàñåíèÿ âíóòðåííèõ èíâåñòîðîâ. Íî òàê êàê ñòðàíà âñå åùå èìååò ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, èåíà ïðîòèâ äîëëàðà íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 90 (ïî ñðàâíåíèþ ñ óðîâíåì 124 â èþíå 2007 ãîäà), è ïðîãíîçèðóåòñÿ äåôëÿöèÿ íà âñþ îñòàâøóþñÿ ÷àñòü ãîäà, âûãëÿäèò ìàëîâåðîÿòíûì, ÷òî òàêîé àïîêàëèïñèñ ïðîèçîéäåò â 2010ã.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

9

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Âîññòàíîâëåíèå âûãëÿäèò ïðîäîëæèòåëüíûì, íî íåñèëüíûì Íåäàâíèå ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû âûçâàëè ñîìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî ñèëû è äëèòåëüíîñòè âîññòàíîâëåíèÿ. Ìíîãî áåñïîêîéñòâ áûëî ñâÿçàíî ñ íåóòåøèòåëüíûìè îò÷åòàìè ñ ðûíêà æèëüÿ, ãäå íàáëþäàëîñü ïàäåíèå ïðîäàæ äîìîâ, âñëåä çà âñïëåñêîì, âûçâàííûì íàëîãîâûìè ñòèìóëàìè. Ïðîäàæè íîâûõ è ñóùåñòâóþùèõ äîìîâ ðåçêî óïàëè â ïîñëåäíèå ìåñÿöû, è äàííûå ïî îæèäàåìûì ïðîäàæàì ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ïðîäàæè îñëàáëÿëèñü è äàëüøå â ôåâðàëå.  òî âðåìÿ êàê äàííûå ïî æèëèùíîìó ñåêòîðó îêàçàëèñü ðàçî÷àðîâûâàþùèìè â íà÷àëå ãîäà, îò÷åòû ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà ñòàëè ïðèÿòíûì ñþðïðèçîì. Ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ ISM ðåçêî âîññòàíîâèëñÿ â ïîñëåäíèå ìåñÿöû è ÿâëÿåòñÿ çíà÷èòåëüíî áîëåå ñèëüíûì â ýòîé òî÷êå âîññòàíîâëåíèÿ, ÷åì áûë âî âðåìÿ ïðîøëûõ äâóõ äåëîâûõ öèêëîâ. Âîññòàíîâëåíèå èíäåêñà ISM ïîääåðæèâàåòñÿ ðåãèîíàëüíûìè ïðîèçâîäñòâåííûìè îáçîðàìè, êîòîðûå äåìîíñòðèðóþò, ÷òî àêòèâíîñòü ðàñòåò ïî øèðîêîìó ôðîíòó. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ïîâûñèëîñü íà 5.3% îò èþíüñêîãî ìèíèìóìà, à çàíÿòîñòü â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå óâåëè÷èëàñü êàê â ÿíâàðå, òàê è â ôåâðàëå.

Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû òàêæå âûãëÿäÿò ñèëüíåå, ÷åì îæèäàëîñü, ó÷èòûâàÿ âîññòàíîâëåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà è î÷åâèäíóþ ñòàáèëèçàöèþ öåí íà äîìà, ÷òî ñíèæàåò íåêîòîðûå îïàñåíèÿ î òîðìîçÿùåì ýôôåêòå ïîòåðè áëàãîñîñòîÿíèÿ. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè íåïëîõî ïîâûñèëèñü â ÿíâàðå, è ïåðâûå îò÷åòû ðîçíè÷íûõ ñåòåé òàêæå ïîêàçûâàþò íà ðîñò ïðîäàæ â ôåâðàëå. Ìû îæèäàåì, ÷òî ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò âûðàñòåò â ïåðâîì êâàðòàëå íà 3.4%, íî òåìïû ðîñòà óìåíüøàòñÿ â ñåðåäèíå ãîäà, ïîñêîëüêó âëèÿíèå ðàçëè÷íûõ ïðîãðàìì ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè íà÷èíàåò ñõîäèòü íà íåò. Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà â Àçèè ñòàíîâèòñÿ ìåíåå ìÿãêîé Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ñèòóàöèÿ ñ ãðå÷åñêèìè äîëãàìè íàõîäèòñÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ â öåíòðå âíèìàíèÿ, óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â Àçèè îòîøëî íà âòîðîé ïëàí. Îäíàêî, ýòîò âîïðîñ íå ñòîëü óæ ìàëîçíà÷èòåëåí. Êèòàéñêèå âëàñòè îáÿçàëè áàíêè îãðàíè÷èòü áûñòðûå òåìïû ðîñòà êðåäèòà, à Öåíòðàëüíûé áàíê Ìàëàéçèè íåäàâíî ïîâûñèë ñòàâêè âïåðâûå çà ÷åòûðå ãîäà. Ó÷èòûâàÿ óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíûõ óñëîâèé â Àçèè, îçíà÷àåò ëè ýòî îïàñíîñòü äëÿ çàðîæäàþùåãîñÿ âîññòàíîâëåíèÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè? Äëÿ ïîíèìàíèÿ òîãî, ÷òî ñåé÷àñ ïðîèñõîäèò, ìû äîëæíû âåðíóòüñÿ ê îñåíè 2008 ãîäà, êîãäà ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà ïîãðóçèëàñü â ðåöåññèþ. Ïîñêîëüêó ïåðñïåêòèâû äëÿ áîëüøèíñòâà àçèàòñêèõ ýêîíîìèê â òî âðåìÿ áûëè âåñüìà ìðà÷íûìè, ïðàâèòåëüñòâà ðåãèîíà ïîøëè íà ýêñòðàîðäèíàðíûå ìåðû, ñòèìóëèðóÿ áàíêè ïðîâîäèòü àãðåññèâíóþ êðåäèòíóþ ïîëèòèêó è ñîêðàòèâ ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî ñâåðõíèçêèõ óðîâíåé, ÷òîáû ïîääåðæàòü ðîñò. Ãîä ñïóñòÿ, ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà íà÷àëà âîññòàíàâëèâàòüñÿ, è ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â Àçèè ñòàë óñèëèâàòüñÿ ñåðüåçíûìè òåìïàìè. Àçèàòñêèå ïðàâèòåëüñòâà òåïåðü óäàëÿþò ÷àñòü ÷ðåçâû÷àéíûõ ìåð, â êîòîðûõ áîëüøå íåò íåîáõîäèìîñòè.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

10

Óãðîæàåò ëè óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíûõ óñëîâèé â Àçèè âîçîáíîâëåíèåì ñïàäà â ðåãèîíå? Õîòÿ ðîñò êðåäèòà çàìåäëèòñÿ è ñòàâêè áóäóò ìåäëåííî ïîâûøàòüñÿ, íå òàê ìíîãî

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïðè÷èí, ÷òî ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà â áîëüøèíñòâå àçèàòñêèõ ýêîíîìèê ïðåâðàòèòñÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ â "îãðàíè÷èòåëüíóþ". Óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè â íàñòîÿùåå âðåìÿ îñòàåòñÿ íèçêèì, è ïîêà ìàëî ñâèäåòåëüñòâ, ïîääåðæèâàþùèõ ðàñïðîñòðàíåííîå ìíåíèå, ÷òî â Àçèè â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàäóâàþòñÿ ìàññèâíûå ïóçûðè íà ðûíêå àêòèâîâ.

Ðîñò êðåäèòîâàíèÿ â Êèòàå.

Óìåðåííûé ðîñò ïðîäîëæèòñÿ Âíîâü ïîëó÷åííûå ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû ïîäòâåðäèëè íàø ïðîãíîç, ñäåëàííûé ìåñÿö íàçàä. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò, êàê îæèäàåòñÿ, ïîâûñèòñÿ â ïåðâîì

11

êâàðòàëå íà 3.4% è âûðàñòèò íà 2.9% ïî èòîãàì âñåãî 2010ã. Òåìïû ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè, ñêîðåå âñåãî, çàìåäëÿòñÿ ýòîé âåñíîé, òàê êàê ÷àñòü ñòèìóëîâ, ââåäåííûõ äëÿ áîðüáû ñ ôèíàíñîâûì êðèçèñîì è ðåöåññèåé, íà÷èíàþò ñâîðà÷èâàòüñÿ. Ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò áóäåò ðàñøèðÿòüñÿ òåìïàìè â 2.0% êàê âî âòîðîì, òàê è â òðåòüåì êâàðòàëàõ ýòîãî ãîäà, ïðåæäå ÷åì òåìïû ïîñòåïåííî íå óâåëè÷àòñÿ ê êîíöó ãîäà. Ðîñò ýêîíîìèêè, êàê îæèäàåòñÿ, âåðíåòñÿ ê 3%-ì òåìïàì âî âòîðîé ïîëîâèíå 2011ã.  òî âðåìÿ êàê ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, ñîãëàñíî ïðîãíîçó, ïðîäîëæèòñÿ, îòíîñèòåëüíî ìåäëåííûå òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ îçíà÷àþò, ÷òî ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ñäåðæàííûì, è áåçðàáîòèöà îñòàíåòñÿ îòíîñèòåëüíî âûñîêîé. Ìû îæèäàåì, ÷òî çàíÿòîñòü â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ âåðíåòñÿ ýòîé âåñíîé íà ïîëîæèòåëüíóþ òåððèòîðèþ. Ìåñÿ÷íûå äàííûå áóäóò ïîääåðæàíû íàéìîì ñîòåí òûñÿ÷ âðåìåííûõ ðàáîòíèêîâ äëÿ äåñÿòèëåòíåé ïåðåïèñè íàñåëåíèÿ. Åñëè èñêëþ÷èòü íàåì äëÿ ïåðåïèñè, òî ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò, ïî íàøèì îöåíêàì, ïîñòåïåííî íàáåðåò èìïóëüñ â òå÷åíèå ãîäà. Ìû îæèäàåì, ÷òî óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïîâûñèòñÿ íåìíîãî îò ñâîåãî òåêóùåãî óðîâíÿ, ïîñêîëüêó ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò âðÿä ëè áóäåò äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ÷òîáû ñîçäàòü äîñòàòî÷íî ðàáî÷èõ ìåñò äëÿ óäåðæàíèÿ òåìïîâ ðîñòà â ñîîòâåòñòâèè ñ íàëè÷èåì ðàáî÷åé ñèëû. Âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû, âåðîÿòíî, áóäåò ñäåðæèâàòü ïîòðåáèòåëüñêóþ óâåðåííîñòü, è ïîòðåáèòåëè áóäóò

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ïðîÿâëÿòü îñòîðîæíîñòü â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè ïîñëåäóþùèõ äâóõ ëåò. Îäíàêî, ðàñõîäû áóäóò ðàñòè, è êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò íåìíîãî ñèëüíåå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå. Âîññòàíîâëåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà è î÷åâèäíàÿ ñòàáèëèçàöèÿ öåí íà äîìà ïîçâîëèëè ðàññåÿòü îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó ýôôåêòà áîãàòñòâà. Îäíàêî, ìû âñå åùå ñ÷èòàåì, ÷òî óðîâåíü ñáåðåæåíèé ïðîäîëæèò ïîâûøàòüñÿ è ñòàáèëèçèðóåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî â ðàéîíå 5.5%.

Èíôëÿöèÿ, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíåòñÿ îãðàíè÷åííîé â òå÷åíèå ïðîãíîçíîãî ïåðèîäà. Ïîêàçàòåëè áàçîâîé èíôëÿöèè, âåðîÿòíî, áóäóò íàõîäèòüñÿ â 2010 ãîäó íà óðîâíå èëè äàæå ïîä íèæíåé ãðàíèöåé êîìôîðòíîé çîíû Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ðàñõîäû íà æèëüå ñîñòàâëÿþò íåïðîïîðöèîíàëüíóþ äîëþ ÿäðà èíäåêñà CPI è äåôëÿòîðà PCE. Ïåðåèçáûòîê æèëüÿ îêàçûâàåò íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà àðåíäíóþ ïëàòó è ïîìîãàåò îãðàíè÷èâàòü áàçîâóþ èíôëÿöèþ.  òî âðåìÿ êàê æèëüå, ñêîðåå âñåãî, âñå åùå áóäåò â ïåðåèçáûòêå, ýòî âðÿä ëè îêàæåò ñòîëü ñèëüíîå íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà èíôëÿöèþ, êàê ñåãîäíÿ. Îäíàêî, áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ áóäåò îñòàâàòüñÿ â ïðåäåëàõ êîìôîðòíîé çîíû Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, õîòÿ ìû îæèäàåì, ÷òî ÿäðî äåôëÿòîðà PCE áóäåò áëèæå ê 2% ê êîíöó 2011ã. Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà íà÷àëà ñâîðà÷èâàòü ìíîãèå èç ñâîèõ ýêñòðàîðäèíàðíûõ ìåð, ïðåäïðèíÿòûõ äëÿ áîðüáû ñ ôèíàíñîâûì êðèçèñîì. Îäèí èç ïåðâûõ øàãîâ ñîñòîÿë â îêîí÷àíèè ìíîãèõ âðåìåííûõ ïðîãðàìì ïî îáåñïå÷åíèþ ëèêâèäíîñòè. Ïîçæå, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà÷àë ïîäíèìàòü äèñêîíòíóþ ñòàâêó è âåðíóë åå ê äîêðèçèñíîìó ñïðýäó ñ ó÷åòíîé ñòàâêîé. Ìû íå ïðîãíîçèðóåì ñèëüíîãî óâåëè÷åíèÿ ñòàâêè äî êîíöà ãîäà è îæèäàåì ïåðâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ïîñëå âûáîðîâ â Ïàëàòó ïðåäñòàâèòåëåé Êîíãðåññà.

Ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò ðàñòè äîâîëüíî êîíñåðâàòèâíûìè òåìïàìè. Íåîáû÷íî õîëîäíàÿ çèìà â ýòîì ãîäó ïðèâåëà ê ðîñòó èñïîëüçîâàíèÿ îòîïëåíèÿ è áîëåå âûñîêèì ñ÷åòàì çà îïëàòó êîììóíàëüíûõ óñëóã â ïåðâîì êâàðòàëå, ÷òî ïîâûñèëî ðàñõîäû çà ýòîò ïåðèîä, íî îòðàçèòñÿ íà ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè ñ âåñíû. Íåîïðåäåëåííîñòü â ñâÿçè ñ îòçûâîì ïîïóëÿðíûõ àâòîìîáèëåé òàêæå, âåðîÿòíî, îãðàíè÷èò ïðîäàæè àâòî-ïðîèçâîäèòåëåé, êîòîðûå è áåç òîãî ïðèëàãàþò îãðîìíûå óñèëèÿ, ïûòàÿñü ïðèâëå÷ü ïîêóïàòåëåé â ñðåäå âûñîêîé áåçðàáîòèöû è áîëåå æåñòêèõ óñëîâèé êðåäèòîâàíèÿ. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà íåïëîõî âîññòàíîâèëèñü â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå è, êàê îæèäàåòñÿ, ïðîäîëæàò ðàñòè óñòîé÷èâûìè òåìïàìè â îáîçðèìîì áóäóùåì. Êàïèòàëüíûå ðàñõîäû áóäóò çàäàâàòüñÿ ñåêòîðîì òåõíîëîãèé, îñîáåííî îáîðóäîâàíèåì äëÿ ìîáèëüíîãî Èíòåðíåòà. Êàïèòàëüíûå ðàñõîäû â äðóãèõ ñåêòîðàõ áóäóò âîññòàíàâëèâàòüñÿ íàìíîãî ìåäëåííåå.

12

Ðåàëüíûå èíâåñòèöèè â îáîðóäîâàíèå è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

Öåíòðàëüíûå áàíêè â Àçèè íà÷àëè äåéñòâîâàòü Óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â Àçèè âûçâàëî áåñïîêîéñòâà íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â íà÷àëå ãîäà ïåðåä òåì, êàê â öåíòðå âíèìàíèÿ îêàçàëñÿ ãðå÷åñêèé äîëãîâîé êðèçèñ. Õîòÿ Ãðåöèÿ ïðîäîëæàåò äîìèíèðîâàòü â ôèíàíñîâûõ íîâîñòÿõ, âîïðîñ óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â Àçèè íå èñ÷åç. Äåéñòâèòåëüíî, Öåíòðàëüíûé áàíê Ìàëàéçèè íåäàâíî óâåëè÷èë ñâîþ îñíîâíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, ÷òî ñòàëî ïåðâûì ïîâûøåíèåì ñòàâîê â ñòðàíå ïî÷òè çà ÷åòûðå ãîäà. Ïî÷åìó àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè óæåñòî÷àþò ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, êîãäà ïåðñïåêòèâû ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè îñòàþòñÿ íåîïðåäåëåííûìè? Óãðîæàåò ëè ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â Àçèè ãëîáàëüíîìó âîññòàíîâëåíèþ? ×òîáû ïîíÿòü, ïî÷åìó àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè íà÷èíàþò óæåñòî÷àòü ñåé÷àñ ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, ìû äîëæíû ðàññìîòðåòü, âî-ïåðâûõ, ïî÷åìó îíè åå îñëàáëÿëè.

13

Âåðíåìñÿ ê îñåíè 2008 ãîäà, êîãäà ãëîáàëüíàÿ òîðãîâëÿ ðóõíóëà âñëåä çà áàíêðîòñòâîì "Lehman Brothers". Ïîñêîëüêó ýêñïîðò î÷åíü âàæåí äëÿ ìíîãèõ àçèàòñêèõ ñòðàí, ïåðñïåêòèâû äëÿ ýòèõ ýêîíîìèê âûãëÿäåëè â òî âðåìÿ äîâîëüíî ìðà÷íî.  îòâåò íà ýòî, àçèàòñêèå ïðàâèòåëüñòâà ñòàëè ïðåäïðèíèìàòü äåéñòâèÿ ïî ïîääåðæàíèþ ðîñòà ÷åðåç ýêñïàíñèîíèñòñêóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ïîëèòèêó. Âîçüìåì, íàïðèìåð, Êèòàé. Ìàëî òîãî, ÷òî êèòàéñêîå ïðàâèòåëüñòâî óâåëè÷èëî ðàñõîäû íà èíôðàñòðóêòóðó, íî òàêæå è ðåêîìåíäîâàëî áàíêàì íà÷àòü àãðåññèâíîå êðåäèòîâàíèå, ÷òî òå è äåëàëè. Ê êîíöó ïðîøëîãî ãîäà, êðåäèòîâàíèå âûðîñëî áîëåå ÷åì íà 30% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëîãîäíèì óðîâíåì (ñì. äèàãðàììó âûøå). ×àñòè÷íî áëàãîäàðÿ ñèëüíîìó ðîñòó êðåäèòà è ýêñïàíñèîíèñòñêîé ôèñêàëüíîé ïîëèòèêå, ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â Êèòàå ðåçêî íîðìàëèçîâàëñÿ â òå÷åíèå ãîäà (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ñèëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ïðîøëûå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ íå îãðàíè÷èâàëñÿ òîëüêî Êèòàåì. Íàïðèìåð, ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò â

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Tàéâàíå âûðîñ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå áîëüøå, ÷åì íà 9% ãîäîâûõ. Èíäèéñêàÿ, êîðåéñêàÿ è òàéñêàÿ ýêîíîìèêè ïðîäåìîíñòðèðîâàëè 6%-å òåìïû ðîñòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå.

Ðåàëüíûé ðîñò ÂÂÏ Êèòàÿ.

Äðóãèìè ñëîâàìè, òå ÷ðåçâû÷àéíûå ìåðû, êîòîðûå áûëè ïðåäïðèíÿòû â êîíöå 2008/íà÷àëå 2009 ãîäà, íå ñîîòâåòñòâóþò òåêóùèì óñëîâèÿì, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êðèòè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ ÿâíî ïðîøëà. Ãîä íàçàä, êîãäà ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ïîãðóçèëàñü â ðåöåññèþ, êèòàéñêèå âëàñòè ïðåäïèñàëè áàíêàì óñèëèòü êðåäèòîâàíèå, ÷òîáû ïîääåðæàòü ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü. Òåïåðü, êîãäà ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü íà÷èíàåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ, è êèòàéñêàÿ ýêîíîìèêà âíîâü íàáèðàåò îáîðîòû, â 30%-îì ðîñòå ññóä áîëüøå íåò íåîáõîäèìîñòè. Äåéñòâèòåëüíî, èíôëÿöèÿ êàê â öåíàõ íà òîâàðû, òàê è íà àêòèâû, ìîæåò ñòàòü ïðîáëåìîé, åñëè ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà îñòàíåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ìÿãêîé. Ó áîëüøèíñòâà äðóãèõ àçèàòñêèõ ýêîíîìèê òàêæå áîëüøå íåò íåîáõîäèìîñòè â íåîáû÷íî íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ. Ïîäðàçóìåâàåò ëè ýòî, ÷òî àçèàòñêèå öåíòðàëüíûå áàíêè ñëèøêîì óæåñòî÷àò ñâîþ ïîëèòèêó â áëèæàéøèå ìåñÿöû, óãðîæàÿ, òàêèì îáðàçîì, âîññòàíîâëåíèþ ãëîáàëüíîé ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè? Ñêîðåå âñåãî, íåò, ïî êðàéíåé ìåðå, â îáîçðèìîì áóäóùåì. Õîòÿ îáùèé óðîâåíü èíôëÿöèè (CPI) ïîâûñèëñÿ â ïîñëåäíèå ìåñÿöû, áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ â öåëîì îñòàåòñÿ ìÿãêîé. Íàïðèìåð, îáùèé óðîâåíü èíôëÿöèè (CPI) â Êîðåå ïîâûñèëñÿ ìåíåå ÷åì íà 2% ïðîøëûì ëåòîì è ïî÷òè íà 3% ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè (ñì. äèàãðàììó íèæå). Îäíàêî, ýòî óâåëè÷åíèå, â çíà÷èòåëüíîé

14

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñòåïåíè, îòðàæàåò ñèëüíûå êîëåáàíèÿ öåí íà ýíåðãèþ â ïðîøëîì ãîäó. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, êîòîðàÿ èñêëþ÷àåò öåíû íà ýíåðãèþ, ïðîäîëæàåò òåíäåíöèþ ñíèæåíèÿ, è ñîñòàâëÿåò â íàñòîÿùåå âðåìÿ ìåíåå 2%. Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ è ê áîëüøèíñòâó äðóãèõ àçèàòñêèõ ýêîíîìèê. Êðîìå òîãî, íåò äîñòàòî÷íûõ ñâèäåòåëüñòâ, ïîääåðæèâàþùèõ ðàñïðîñòðàíåííîå ìíåíèå, ÷òî íà àçèàòñêèõ ðûíêàõ àêòèâîâ ôîðìèðóþòñÿ ìàññèâíûå ïóçûðè. Çàìåäëèòñÿ ëè ðîñò êðåäèòîâàíèÿ â Êèòàå, è áóäóò ëè ïîâûøàòüñÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè â äðóãèõ àçèàòñêèõ ñòðàíàõ â 2010 ãîäó? Äà. Îäíàêî, ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà áóäåò ñìåùàòüñÿ îò ÷ðåçâû÷àéíî ìÿãêîé ê "íåéòðàëüíîé". Áîëüøèíñòâî àçèàòñêèõ ïðàâèòåëüñòâ èñòîðè÷åñêè äåìîíñòðèðîâàëè ñêëîííîñòü ê ïîääåðæàíèþ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ó÷èòûâàÿ ñëàáîå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå â íàñòîÿùåå âðåìÿ, ïîëèòèêà â áîëüøèíñòâå àçèàòñêèõ ñòðàí, âåðîÿòíî, íå ñòàíåò "æåñòêîé" â òå÷åíèå åùå íåñêîëüêèõ ëåò.

Äèíàìèêà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Êîðåå.

ÏÐÎÃÍÎÇ ÏÐÎÖÅÍÒÍÛÕ ÑÒÀÂÎÊ

15

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîññòàíîâëåíèå èäåò íåðàâíîìåðíî: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ÏÐÎÃÍÎÇ ÐÀÇÂÈÒÈß ÂÅÄÓÙÈÕ ÝÊÎÍÎÌÈÊ

ÏÐÎÃÍÎÇ ÂÀËÞÒÍÛÕ ÊÓÐÑÎÂ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

16

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ñèðòàêè íà êîñòÿõ åâðî

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 21.03.2010

ÑÈÐÒÀÊÈ ÍÀ ÊÎÑÒßÕ ÅÂÐÎ Íàø ïîñëåäíèé ïðîãíîç ïî Åâðî íå äîòÿíóë âñåãî 15 ïóíêòîâ äî íàìå÷åííîé öåëè 1,3830 íà äíåâíîì ãðàôèêå. Ïðîáëåìû Ãðåöèè íå äàëè Åâðî íå òîëüêî ïîáåäíî çàâåðøèòü ðàëëè íàâåðõ, íî äàæå ðàäè ïðèëè÷èÿ õîòÿ áû ïîáûòü òàì äî êîíöà ïåðâîãî êâàðòàëà. Ðûíîê ÿâíî ðàçî÷àðîâàí òåì, êàê Àôèíû âåëè ñåáÿ ïðè âñòóïëåíèè â Åâðîçîíó, íî åùå áîëüøåå ðàçäðàæåíèå âûçûâàåò ÿâíîå íåæåëàíèå ñàìèõ ãðåêîâ çàòÿãèâàòü ïîÿñà è íà÷èíàòü òðóäèòüñÿ â ïîòå ëèöà.  Åâðîçîíå, è îñîáåííî â òðóäîëþáèâîé Ãåðìàíèè, î Ãðåöèè âñå ñ áîëüøèì ðàçäðàæåíèåì ãîâîðÿò, ÷òî ýòî ñòðàíà... áåçäåëüíèêîâ. Åùå áû - ðàáî÷èé äåíü ãðåêîâ äëèòñÿ ñ óòðà äî... ÷àñó-äâóõ äíÿ. Ïîñëå ÷åãî íà÷èíàåòñÿ "òèõèé ÷àñ", âî âðåìÿ êîòîðîé ëþáûå òåëîäâèæåíèÿ, íå ãîâîðÿ óæå î ñåðü¸çíîé äåÿòåëüíîñòè, ñ÷èòàþòñÿ äóðíûì òîíîì. Æèçíü îæèâàåò âíîâü òîëüêî êîãäà ñïàäàåò æàðà, âå÷åðîì, è çàòåì áóðíàÿ íî÷íàÿ æèçíü ïðîäîëæàåòñÿ äî óòðà. Êðîìå òîãî, â ðåçóëüòàòå íåïðîäóìàííîé è áåçîòâåòñòâåííîé ïîëèòèêè âëàñòåé Ãðåöèè, êîòîðûå ïîëó÷àëè êðóïíûå ñóáñèäèè èç îáùååâðîïåéñêîãî áþäæåòà è áëàãîäàðÿ ýòîìó äåñÿòèëåòèÿìè æèëà â äîëãè, ïðè ÿâíîì ïîïóñòèòåëüñòâå èì ñî ñòîðîíû Åâðîñîþçà, ñòðàíà îêàçàëàñü ïåðåä óãðîçîé äåôîëòà. Ãîñóäàðñòâåííûé äîëã Ãðåöèè ïðåâûøàåò 300 ìëðä. åâðî (113% ÂÂÏ) è ÷òîáû îòðàáîòàòü äîëã, ñòðàíå íóæíî áîëåå ãîäà áåñïëàòíî ðàáîòàòü è ïðè ýòîì íè÷åãî íå òðàòèòü íè íà ïåíñèîíåðîâ, íè íà ÷èíîâíèêîâ, âðà÷åé, ó÷èòåëåé è ò.ä.Íî Ãðåöèÿ, ñêîðåå âñåãî, - òîëüêî öâåòî÷êè. ßãîäêè ìîãóò áûòü âïåðåäè… Äåôèöèò áþäæåòà Èðëàíäèè ñîñòàâëÿåò 12,5% ÂÂÏ, Âåëèêîáðèòàíèè - 12,1%, Èñïàíèè - 11,2%, Ïîðòóãàëèè - 9,3%.  Âåëèêîáðèòàíèè âåëèêà âåðîÿòíîñòü èçáðàíèÿ ïðàâèòåëüñòâà âî ãëàâå ñ êîíñåðâàòîðàìè. Íåçàâèñèìî îò ðåçóëüòàòîâ ïîëèòè÷åñêîãî ïðîöåññà, Âåëèêîáðèòàíèè ïðèäåòñÿ óñòðàíèòü âåñü èëè áîëüøóþ ÷àñòü ñòðóêòóðíîãî äåôèöèòà â ïîñëåäóþùèå ïÿòü ëåò. ÍÎ ê ýòîìó âðåìåíè ãîñóäàðñòâåííûé äîëã ñòðàíû ïî îòíîøåíèþ ê ÂÂÏ ìîæåò ñîñòàâèòü îêîëî 100%, ÷òî ïî÷òè â äâà ðàçà âûøå óðîâíÿ 1997 ã. è, êîíå÷íî, ãîðàçäî âûøå ïðåäåëüíîé îòìåòêè â 40%, óñòàíîâëåííîé Ãîðäîíîì Áðàóíîì íà ïîñòó Ìèíèñòðà ôèíàíñîâ. Òàê ÷òî äëÿ áðèòàíñêîãî ôóíòà ìîãóò íàñòóïèòü åùå áîëåå ìðà÷íûå âðåìåíà, ÷åì äëÿ åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû. È âîëíîâûå ãðàôèêè òàêæå ãîâîðÿò î òîì æå… Âëàäèìèð Òðóáèöûí, FOREXTRADER

17

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 21.03.2010

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 22-26.03.2010

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10-00-15-00 16:30-22:00

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:00

Ñðåäà

11-00-15:00 15:30-22:00

EUR CHF GBP JPY CAD AUD

×åòâåðã

NZD

Ïÿòíèöà

Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

18

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

10-00-15:00 15:30-22:00 10-00-16-00 15:30-22:30

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4577-82. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3434.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,6455-60. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,4785.

19

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0129. Ôðàêòàë íàâåðõ 1,0896-1,0901.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ íà 92,12-17. Ôðàêòàë âíèç - íà 88,12.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî ïðåæäå ÷åì óñòðåìèòüñÿ ââûñü â 5 âîëíå, äîëæåí çàêîí÷èòü 4 âîëíó ñ öåëüþ 1,1660.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå çàâåðøèë 4 âîëíó íàâåðõ è òåïåðü ó íåãî âïåðåäè - ïàäåíèå â 5 âîëíå.

20

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â 5 âîëíå âíèç ñ öåëüþ 1,1818-0,9795.

Öåëè EUR íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 21.03.10.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå íà÷èíàåò 4-þ âîëíó íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2925-1,3800.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå âûïîëíèë 4 âîëíó âíèç, è òåïåðü ïåðåõîäèò â 5-þ ñ öåëÿìè 1,1065-1,1350.

Öåëè CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 21.03.10. ÿâíî íå ñîãëàñóþòñÿ ñ öåëÿìè Åâðî è áðèòàíñêîãî ôóíòà.

21

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âûïîëíèë îñíîâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ. Âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ îòìåòêè 1,7445 ìàëà, íî èñêëþ÷èòü ïîëíîñòüþ åå íåëüçÿ.

Àíãëèéñêîìó ôóíòó íà äíåâíîì ãðàôèêå, âîçìîæíî, íå õâàòèò ñèë, ÷òîáû äîòÿíóòüñÿ äî çàâåòíîé öåëè 1,55 è îí ìîæåò ñâàëèòüñÿ â ïÿòóþ âíèç.

22

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôóíò îæèäàåò ñåðüåçíîå ïàäåíèå: 1,2920-1,0355.

Öåëè GBP íà 4-x ÷àñîâîì ãðàôèêå 21.03.10.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Éåíà ìîæåò ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå.

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà äíåâíîì ãðàôèêå: 79,45-70,85

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà íåäåëüíîì ãðàôèêå: 74,60-53,00.

Öåëü JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 21.03.10.

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

23

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

24

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD Ïî èòîãàì óõîäÿùåé íåäåëè åäèíàÿ âàëþòà óñòóïèëà äîëëàðó ÑØÀ îêîëî 1.68%, øâåéöàðñêîìó ôðàíêó 1.45% è áðèòàíöó 0.61%. Ôóíò ïðîòèâ äîëëàðà ïîòåðÿë 1,12%, ïðîòèâ ôðàíêà 0,85%.  ïÿòíèöó åâðîïåéñêàÿ âàëþòà ïðîòèâ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà äîñòèãëà ìèíèìóìà 27.10.2008, íî ê áîëüøîìó óäèâëåíèþ Øâåéöàðñêèé áàíê áåçäåéñòâîâàë, ÷åì âûçâàë åùå áîëüøóþ íåðâîçíîñòü ñðåäè òðåéäåðîâ. Ïîâîäîì äëÿ àêòèâíûõ ïðîäàæ åâðî è ïîêóïêè ôðàíêà ñòàëî çàÿâëåíèå ïðåäñòàâèòåëÿ Íàöèîíàëüíîãî áàíêà Øâåéöàðèè, ÷òî øâåéöàðöàì â áëèæàéøåì áóäóùåì ñëåäóåò ãîòîâèòüñÿ ê ðîñòó ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Öåíòðîáàíê íà ïîñëåäíåì çàñåäàíèè çàÿâèë, ÷òî ïðè ÷ðåçìåðíîì óêðåïëåíèè ôðàíêà áóäåò âìåøèâàòüñÿ â òîðãè, íî EURCHF ñíèæàåòñÿ äî 1.4318, à ñî ñòîðîíû áàíêà íèêàêèõ äåéñòâèé ïðåäïðèíÿòî íå áûëî. Âîïðîñ: Ïî÷åìó íåò èíòåðâåíöèè? Çäåñü ÿ ñîãëàøóñü ñ Lloyds. Ó àíàëèòèêîâ áàíêà Lloyds ýòîìó åñòü ñâîå îáúÿñíåíèå: "…Ëèáî øâåéöàðñêèé Öåíòðîáàíê æäåò áëàãîïðèÿòíîãî ìîìåíòà äëÿ ìàêñèìàëüíîãî ýôôåêòà âàëþòíîé èíòåðâåíöèè, ëèáî ïðåäñòàâëåííàÿ íà ïðîøëîé íåäåëå îöåíêà ïîëèòèêè áîëüøå íå èìååò ñèëû, ëèáî Øâåéöàðñêèé íàöèîíàëüíûé áàíê ïðîñòî áåññèëåí îñòàíîâèòü ïðîäîëæàþùååñÿ îñëàáëåíèå åâðîïåéñêîé âàëþòû…". Øâåéöàðñêèé áàíê ïðàêòè÷åñêè íå êîììåíòèðóåò ñâîè äåéñòâèÿ, è íå ïðåäóïðåæäàåò, ÷òî ïëàíèðóåò ñäåëàòü, ïîýòîìó îñòàåòñÿ âêëþ÷àòü ôàíòàçèþ. Òåìà ïî Ãðåöèè òîëüêî íà÷àëà ñòèõàòü, êàê ïðåìüåð-ìèíèñòð Ãðåöèè Ãåîðãèó Ïàïàíäðåó ïîäëèë ìàñëà â îãîíü è äàë æóðíàëèñòàì ìàòåðèàë äëÿ ñòàòåé. Íàïîìíþ, ÷òî âî âòîðíèê ðåéòèíãîâîå àãåíòñòâî Standard & Poor's ïîäòâåðäèëî äîëãîñðî÷íûé è êðàòêîñðî÷íûé ñóâåðåííûå êðåäèòíûå ðåéòèíãè Ãðåöèè íà óðîâíå BBB+/A-2 è âûâåëî ðåéòèíãè èç ñïèñêà CreditWatch, êóäà îíè áûëè ïîìåùåíû ñ íåãàòèâíûìè îæèäàíèÿìè â äåêàáðå 2009ã. Ýòî ïîçèòèâíî îòðàçèëîñü íà åâðîïåéñêîé âàëþòå. Ïàïàíäðåó ïåðåä ïðåäñòîÿùèì ñàììèòîì, êîòîðûé ïðîéäåò íà ñëåäóþùåé íåäåëå, ñêàçàë, ÷òî åñëè ÅÑ íå âûðàáîòàåò ïëàí ïîìîùè, Ãðåöèÿ ãîòîâà îáðàòèòüñÿ çà ïîìîùüþ ê ÌÂÔ. Òàêîé õîä, ïîçâîëÿåò Ãðåöèè ðàññ÷èòûâàòü íà ïîëîæèòåëüíîå ðåøåíèå ÅÑ íà ñàììèòå. Òî, ÷òî ÅÑ õî÷åò ïîìî÷ü, ýòî ìû óæå ñëûøàëè, íî äàëüøå ýòèõ ñëîâ ÅÑ íå ïðîäâèíóëñÿ. Ïî ïîâîäó îáðàùåíèÿ Ãðåöèè çà ïîìîùüþ ê ÌÂÔ, óæå âûñêàçàëèñü Æ.Òðèøå ñ ïðåçèäåíòîì Ôðàíöèè Ñàðêîçè. Îíè ñ÷èòàþò, òî åñëè Ãðåöèÿ îáðàòèòñÿ ê ÌÂÔ, òî ýòèì ïîêàæóò, ÷òî Åâðîçîíà íå ìîæåò ðåøàòü ñâîè ïðîáëåìû. Íó òàê óâàæàåìûå ÷èíîâíèêè, ðåøàéòå áûñòðåå, íà ýòî è ðàññ÷èòàíî ýòî çàÿâëåíèå. Êàê åùå ïíóòü ÷ëåíîâ êîìèññèè ÅÑ? Ïàïàíäðåó äåëàåò âñå, ÷òîáû çàêîí÷èëèñü ðûíî÷íûå ñïåêóëÿöèè íà Ãðåöèè è ñêàçàë: "…Êîãäà áóäåò ïðèíÿòî ðåøåíèå, ýòîãî âïîëíå îêàæåòñÿ äîñòàòî÷íûì, ÷òîáû ïîñëàòü ñèãíàë ðûíêàì î ïðåêðàùåíèè èìè ñïåêóëÿöèé è ïîçâîëèòü ñòðàíå äåëàòü òî, ÷òî îíà äåëàåò…". Åãî ìîæíî ïîíÿòü, òàê êàê ïðèáëèæàþòñÿ âûïëàòû ïî äîëãàì, à áàáîê íåò. Òåïåðü ïàðó ñëîâ î ôóíòå. Ôóíò âî âòîðíèê âìåñòå ñ åâðî ïîêàçàë çíà÷èòåëüíûé ðîñò ïðîòèâ äîëëàðà. Îòñêîê áûë ãëóáîêèì, ÷òî çàñòàâèë ìåäâåäåé ïîéòè íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè ïî êîðîòêèì ïîçèöèÿì.  ñðåäó íà ôîíå ñèëüíûõ äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà êóðñ GBPUSD ïðîòåñòèðîâàë 1,53816.  ÷åòâåðã ôóíò ïðîäåðæàëñÿ âûøå 1,5216 èñêëþ÷èòåëüíî íà êðîññàõ, à â ïÿòíèöó óæå äîãîíÿë ñâîèõ ñîþçíèêîâ. Âå÷åðíåå óñêîðåíèå ïðèäàë ÷ëåí Áàíêà Àíãëèè Ýíäðþ Ñåíòàíñ, êîòîðûé â èíòåðâüþ CNBC çàÿâèë, ÷òî ñóùåñòâóåò ðèñê äâîéíîé ðåöåññèè, êîòîðàÿ ìîæåò ïîñòàâèòü ïîä óãðîçó ýêîíîìèêó Âåëèêîáðèòàíèè.

25

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Çà ïÿòíèöó ôóíò ïðîòèâ äîëëàðà ïîòåðÿë îêîëî 2600 ïóíêòîâ. Ñìîòðèì, êàê ýòè ñîáûòèÿ îòðàçèëèñü íà ãðàôèêàõ.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

 ïÿòíèöó êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî îòìåòêè 1,35029, ïîñëå ÷åãî ïàðà ïåðåøëà â êîððåêöèîííóþ ôàçó. ×óòü-÷óòü íå õâàòèëî ñèë äîñòè÷ü ïðîãíîçíîé öåëè, òàê êàê EURGBP ðåçêî ðàçâåðíóëñÿ ââåðõ. Ìûñëè ïî ïîíåäåëüíèêó òàêèå. Òàê êàê òåìà Ãðåöèè íà ðûíêå äîìèíèðóåò, ÿ äóìàþ, ÷òî åâðî ïîéäåò íà äâîéíîé äèâåð. Ïðîãíîçîì öåíû è èíäèêàòîðà ÀÎ ÿ ïîêàçàë, êàê ýòî âûãëÿäèò â òåîðèè. Åñëè ìåäâåäè èñïîëíÿò ìåäâåæèé ñöåíàðèé, òî ïîñëå äâîéíîãî äèâåðà ñòîèò îæèäàòü îòêàòà äî 1,3650. Ó÷èòûâàÿ òðåõäíåâíîå ïàäåíèå, ó÷àñòíèêè ìîãóò çàíÿòü âûæèäàòåëüíóþ ïîçèöèþ, à åâðî â òå÷åíèå ïîíåäåëüíèêà òîðãîâàòüñÿ â áîêîâîì òðåíäå.  ïîíåäåëüíèê íîâîñòíîé áëîê î÷åíü ñêóäíûé, ïîýòîìó ñòîèò îáðàùàòü âíèìàíèå íà òåõíè÷åñêèå ñèãíàëû. Ñòîõàñòèê áëèçîê ê ôîðìèðîâàíèþ ñèãíàëà ê ïðîäàæå åâðî, ïîýòîìó íà Àçèþ ÿ ðàññìàòðèâàþ ñíèæåíèå EURUSD.

26

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

Ôîðìàëüíî ñôîðìèðîâàëñÿ òðåóãîëüíèê, íî âîëíû ðàññòàâèòü ìàðêèðîâêîé a-b-c-d-e íå óäàëîñü. Ïðîãíîç íà ñíèæåíèå ñäâèíóë âïðàâî, à áû÷èé ñöåíàðèé ïî ìîäåëè ×ÀØÀ îòìåíèë. Ñåé÷àñ âíèìàíèå ìåäâåäåé ïðèêîâàíî ê óðîâíþ $1.3440/50. Åñëè íà ñëåäóþùåé íåäåëå ÅÑ îáðàòèò âíèìàíèå íà çàÿâëåíèÿ ïðåìüåð-ìèíèñòðà Ãðåöèè Ãåîðãèó Ïàïàíäðåó è ðåøàò, êàê áóäóò ïîìîãàòü Ãðåöèè, òî åâðî âíîâü îòñêî÷èò. Áû÷èé ñöåíàðèé íà ýòó íåäåëþ íå äåëàþ, òàê êàê ó ìåíÿ åãî ïðîñòî íåò. Åäèíñòâåííîå, ÷òî ìîæíî ðàññìîòðåòü, ýòî ñíèæåíèå ê $1.3445 ñ ðåçêèì îòñêîêîì íà $1.37171. Åñëè îòòàëêèâàòüñÿ îò íåäåëüíîãî ïðîãíîçà, òî ìåäâåäè ãîòîâû íà÷àòü íàñòóïàòåëüíóþ îïåðàöèþ ê óðîâíþ $1.3180.

27

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

Ïî ïðîãíîçó âñå îñòàåòñÿ áåç èçìåíåíèé. Ïî ïðîãíîçó êîððåêöèÿ çàâåðøèëàñü, íà÷àëàñü íîâàÿ ôàçà ñíèæåíèÿ. Ïîêà íå ïðîáèò óðîâåíü 1,3440, åñòü âåðîÿòíîñòü îòñêîêà. Ìíîãîå áóäåò çàâèñåòü îò ñàììèòà ïî Ãðåöèè. Åñëè 1,3440 áóäåò ïðîáèò, òî CCI è ñòîõàñòèê ñôîðìèðóþò ñèãíàëû íà ïðîäàæó. Íà äíÿõ áû÷üÿ ìîäåëü ñ öåëüþ 1,4000 îòìåíèëàñü, ïîýòîìó âñå â ðóêàõ ïðîäàâöîâ. Çäåñü ìíå áîëüøå íå÷åãî äîáàâèòü.

28

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Áðèòàíåö íà ÷àñàõ íàðèñîâàë äëÿ äíåâíîé ìîäåëè îòëè÷íóþ ãîëîâó. Äàæå íå çíàþ, áóäåò ôîðìèðîâàòüñÿ ïðàâîå ïëå÷î èëè íåò. Åñëè ïîéäåì íà îòêàò ïîñëå ïÿòíè÷íîãî ïàäåíèÿ, òî ðîñò âûøå 1,5100 íåæåëàòåëåí. Âî âòîðíèê ôóíò âìåñòå ñ åâðî ïîêàçàë çíà÷èòåëüíûé ðîñò ïðîòèâ äîëëàðà. Îòñêîê áûë ãëóáîêèì, ÷òî çàñòàâèë ìåäâåäåé ïîéòè íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè îò êîðîòêèõ ïîçèöèé.  ñðåäó íà ôîíå ñèëüíûõ äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà êóðñ GBPUSD ïðîòåñòèðîâàë 1,53816. Íà ýòîì âîñõîæäåíèå çàâåðøèëîñü.  ïÿòíèöó ôóíò ïîñëå ïðîðûâà 1,5220 ïåðåøåë â ñîñòîÿíèå ñâîáîäíîãî ïàäåíèÿ. Ýíäðþ Ñåíòàíñ ïîääåðæèâàë ôóíò â ýòîì ñîñòîÿíèè äî çàêðûòèÿ íåäåëè. ×ëåí Áàíêà Àíãëèè Ýíäðþ Ñåíòàíñ, â èíòåðâüþ CNBC çàÿâèë, ÷òî ñóùåñòâóåò ðèñê äâîéíîé ðåöåññèè, êîòîðàÿ ìîæåò ïîñòàâèòü ïîä óãðîçó âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè. Çà ïÿòíèöó ôóíò ïîòåðÿë ïðîòèâ äîëëàðà îêîëî 2600 ïóíêòîâ. Áûêè ðàçî÷àðîâàíû, GBPUSD çàëåòåë â çîíó çàøêàëà. Ïðîåêöèÿ îò ìèíèìóìà ïîíåäåëüíèêà è âòîðíèêà ïðîõîäèò ÷åðåç 1,50191 - 1,49771. Ìíå áû õîòåëîñü óâèäåòü ïîíåäåëüíèê ôëýòîâûì. Ýòî áóäåò óêàçûâàòü íà ãîòîâíîñòü ðûíêà ê äàëüíåéøåìó ñíèæåíèþ. Åñëè ïîéäåì ïî êðàñíîìó ñöåíàðèþ, òî ïîñëå äîñòèæåíèÿ ðàñ÷åòíîãî óðîâíÿ, åñòü ðèñêè äëÿ ðàçâîðîòà ââåðõ. Àíàëîãè÷íàÿ ñèòóàöèÿ íàáëþäàåòñÿ ïî EURUSD ñ äâîéíûì äèâåðîì ïî ÀÎ íà ÷àñîâîì ãðàôèêå.

29

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Íà ñåãîäíÿ èìååì ðàñøèðÿþùóþñÿ ôîðìàöèþ èç òðîåê. Õîòü è ñäåëàë íîâûå ïðîãíîçû, ÿ ïîêà íå ñîâñåì îñîçíàþ, êàêàÿ ôîðìèðóåòñÿ ìîäåëü ïî GBPUSD. ×åðåç ìèíèìóìû 1,47838 è 1,48721 ïðîõîäèò ëèíèÿ. Ïîêà ýòî ëèíèÿ íå ïðîáèòà, åñòü âåðîÿòíîñòü îòñêîêà. Íî ñóäÿ ïî íàñòðîþ, ìåäâåäè íàñòðîåíû øòóðìîâàòü óðîâíè 1,48721 è 1,47838. Ïî öåíîâîé ìîäåëè GBPUSD äîëæåí ïðîñòîÿòü âûøå ëèíèè îêîëî äâóõ ñóòîê. Äëÿ õîðîøåãî äâèæåíèÿ âíèç, ïðîáîé íå íóæåí â ïîíåäåëüíèê. Òàì íå êëåèòñÿ ÷àñîâàÿ ìîäåëü äëÿ ïðîäîëæèòåëüíîãî íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ.

30

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

Ïî íåäåëüíîìó ãðàôèêó íèêàêèõ èçìåíåíèé íå äåëàþ, íî íà ñëåäóþùåé íåäåëå ïðèäåòñÿ ïîäêîððåêòèðîâàòü âîëíîâóþ ñòðóêòóðó. Ôóíò ïîçèòèâíî îòðåàãèðîâàë íà ñèëüíûå äàííûå ïî ðûíêó òðóäà â Âåëèêîáðèòàíèè, íî ïðè ïàäåíèè 1,5000, ýòîò îò÷åò îòîøåë íà âòîðîé ïëàí. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

31

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Ôåâðàëü çàêðûëñÿ óãàñàþùåé ìåäâåæüåé ñâå÷îé íèæå Span A 1,3708 - ìåäâåæüè òåíäåíöèè åùå áîëüøå óñèëèëèñü â ñòîðîíó íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà íà Span B 1,3170 è óðîâíÿ Sky-Low 1,3204. Åñëè ìàðò çàêðîåòñÿ íèæå 1.3170, òî ìåäâåæüè òåíäåíöèè ñòàíóò åùå ñèëüíåå, ÷òî ìîæåò ñïðîâîöèðîâàòü ëàâèíîîáðàçíîå ïàäåíèå Åâðî ê óðîâíþ Zen-Low 1.2329. Åñëè ìàðò çàêðîåòñÿ âûøå Span A 1,3713, òî ìåäâåæüè òåíäåíöèè íà Åâðî ñëåãêà ïîóòèõíóò è ñòàíåò âîçìîæíûì ïîâûøåíèå â ñòîðîíó Êèäæóí 1,4184. Ðåæèì ðûíêà - ôëåòîâûé. Îòðàáàòûâàåòñÿ ôëåòîâûé ïðîõîä ñâåðõó âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 1,3204.  ìàðòå ïîêà íàáëþäàåòñÿ íåêîòîðîå ïîâûøåíèå âûøå óðîâíÿ Span A è Silver-Low 1.3746. Åñëè ìåñÿö çàêðîåòñÿ âûøå ýòèõ óðîâíåé, òî â àïðåëå ñòàíåò âîçìîæíûì ïîâûøåíèå ê óðîâíþ Êèäæóí 1,4184

32

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ äàæå íå êîñíóëàñü óðîâíÿ Sky-Low 1,3839 è ñî ñðåäû êðóòî îáâàëèëàñü âíèç, ïðîáèâ â ïÿòíèöó óðîâåíü Span B 1.3598 è, çàêðûâøèñü íèæå ýòîãî óðîâíÿ "çåëåíûì" ìåäâåæüèì ïîãëîùåíèåì. Òàêèì îáðàçîì, îòìåíåíà ñâå÷íàÿ ìîäåëü "îñíîâàíèå-ñêîâîðîäà" è çíà÷èòåëüíî óñèëèëèñü ïîçèöèè ìåäâåäåé. Âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ïîëó÷àåòñÿ íàñòîëüêî âûñîêà (85-90%), ÷òî ýòî äàæå ìåíÿ íåñêîëüêî ñìóùàåò è ïðèõîäÿò â ãîëîâó ìûñëè "À íå ðàçâîäÿò ëè íàñ ñëèøêîì î÷åâèäíûì ñèãíàëîì?.." Íàèáîëåå âåðîÿòíîå ñíèæåíèå âèäèòñÿ ê óðîâíþ Future-Low 1,3305. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, óéòè íàâåðõ áåç òåñòà Zen-Low 1,3436 âðÿä ëè ïîëó÷èòñÿ. Ïîýòîìó, åñëè ïîíåäåëüíèê íà÷íåòñÿ ñ íåêîòîðîãî ïîâûøåíèÿ ê óðîâíÿì 1,3570-90, òî ìîæíî áóäåò ïîäóìàòü ïðî êðàòêîâðåìåííûå ïðîäàæè, íî îá ýòîì ïîäðîáíåå íàïèøó ïðè ðàññìîòðåíèè 4-÷àñîâîãî ãðàôèêà.

33

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíåâêàõ ôëåòîâûé ðåæèì è çàâåðøàåòñÿ ôëåòîâûé ñâåðõó âíèç.  íà÷àëå ïðîøåäøåé íåäåëè â ïîíåäåëüíèê ñôîðìèðîâàëè ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî ôëåòîâîìó ñâåðõó âíèç. Çàòåì âî âòîðíèê îòáèëèñü îò óðîâíÿ Òåíêàí 1,3663 ââåðõ, çàêðûâøèñü âûøå Sky-High 1,3727.  ñðåäó ñëåãêà êîñíóëèñü Zen-High 1,3817, ñôîðìèðîâàëè ìåäâåæüþ ñâå÷êó, à ñ ÷åòâåðãà ðåçêî ñòàëè ñíèæàòüñÿ, çàêðûâøèñü â ÷åòâåðã óæå íèæå Êèäæóí 1,3626, à â ïÿòíèöó íà 4 ïóíêòà âûøå Sky-Low 1,3525, íî ïîòåñòèâ ýòîò óðîâåíü òåíüþ äî 1,3503. Åñëè â ïîíåäåëüíèê ïîòåñòèì óðîâåíü Zen-Low 1,3435 è îòîáüåìñÿ îò íåãî ââåðõ, çàêðûâøèñü âûøå Sky-Low, òî âîçíèêíåò íåïëîõîé ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî ôëåòîâîìó ñíèçó ââåðõ. Åñëè æå â ïîíåäåëüíèê áóäåì íàîáîðîò ïðîáîâàòü âåðõè 1,3570-1,3600 è îòîáüåìñÿ âíèç, òîãäà ñî âòîðíèêà, ñêîðåå âñåãî, ïîéäåì âíèç. Ïî äíåâêàì ìîæíî áóäåò òîðãîâàòü òîëüêî ïî ïåðâîìó âàðèàíòó, ïîñëå ôîðìèðîâàíèÿ ñèãíàëà íà ïîêóïêó.

34

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñîâîì òàêæå íàáëþäàåòñÿ ôëåòîâûé ñ ðàñøèðåíèåì êàê ââåðõ, òàê è âíèç. Ïðèêèäûâàþ ñåáå íà ïîíåäåëüíèêâòîðíèê òàêîé ïëàí òîðãîâëè. Åñëè â ïîíåäåëüíèê áóäåò íàáëþäàòüñÿ òåñò óðîâíåé Sky-Low 1,3577 è Span A 1,3608-01, ïîñëå ÷åãî îòáèâàåìñÿ âíèç, ôîðìèðóÿ ðàçâîðîòíûå ñâå÷íûå ìîäåëè íà 4-÷àñàõ è ÷àñàõ - òîãäà ðàññìàòðèâàþ âîçìîæíîñòü îòêðûòèÿ ïðîäàæ îò óðîâíÿ 1,3550-3600 ñî ñòîïîì íà 1,3702 è öåëüþ íà 1,3305. Åñëè â ïîíåäåëüíèê íàáëþäàåì ñíèæåíèå ñ òåñòîì 1.3400-35 è ïîñëåäóþùèì îòáîåì îò ýòîãî óðîâíÿ, ñ çàêðûòèåì 4-÷àñîâêè âûøå óðîâíÿ Sky-Low - òîãäà îòêðûâàþ ïîêóïêè ïî ôëåòîâîìó 4-÷àñîâîìó è/èëè äíåâíîìó. Ïðèìåðíûå óðîâíè îòêðûòèÿ ïîêóïîê äëÿ ôëåòîâîãî ïðîõîäà 1,3550-3600 ñî ñòîïîì ïîä 1,3400 è öåëüþ íà Sky-High 1,3743-65.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

35

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âçãëÿä íà USD/JPY: íàïðÿæåíèå íàðàñòàåò

Âçãëÿä íà USD/JPY: íàïðÿæåíèå íàðàñòàåò Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà êîëåáàíèé êóðñà ïàðû USD/JPY íå ìåíÿåòñÿ óæå âòîðóþ íåäåëþ -êóðñ ïðîäîëæàåò ñîâåðøàòü êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 100-ïóíêòîâîãî äèàïàçîíà 90.00-91.00. Ëèíèÿíèñõîäÿùåãî òðåíäà, ïðîâåäåííàÿ ñ âåðøèíû 2007 ãîäà, ïîñòåïåííî ñíèæàåòñÿ è ïðèáëèæàåòñÿ ê òåêóùåìó ðàéîíó êîëåáàíèé êóðñà. Ñêîðåå âñåãî, â áëèæàéøèå äíè òðåíä áóäåò òàêè äîñòèãíóò, è òîãäà ìîæíî îæèäàòü ñàìîå èíòåðåñíîå - ðàçâÿçêó. À ïîêà ÷òî - íàïðÿæåíèå íà ðûíêå íàðàñòàåò. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2010 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã.

Àíàëèç êîëåáàíèé USD/JPY Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îïÿòü âûäàëà áîêîâûå êîëåáàíèÿ êóðñà â îæèäàåìîì äèàïàçîíå 90.00 - 91.00. Ïîòåíöèàë "âûñòðåëà" êóðñà íàðàñòàåò. Äî ñèõ ïîð êîëåáàíèÿ êóðñà óäåðæèâàëî îáëàêî èíäèêàòîðà Èøóìîêè íà äíÿõ. Íåäåëÿ çàâåðøèëàñü íà âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà, 90.54, êîòîðàÿ âûñòóïàåò îñíîâíûì ñîïðîòèâëåíèåì. Ïîääåðæêó êóðñó äà¸ò ëèíèÿ Êèäæóí Ñåí èíäèêàòîðà íà óðîâíå 90.14. Êðàòêîñðî÷íûå íàðóøåíèÿ óêàçàííûõ ãðàíèö êîëåáàíèé ñâèäåòåëüñòâóþò î íåîïðåäåëåííîé òåíäåíöèè êóðñà. Íà ñëåäóþùèå äâå íåäåëè îáëàêî "ðàñòâîðÿåòñÿ" è íå ñìîæåò ñèëüíî âëèÿòü íà êîëåáàíèÿ êóðñà. Îáëàêî â òàêîé êîíôèãóðàöèè ìîæåò ñëóæèòü öåíòðàëüíîé îñüþ äëÿ êîëåáàíèé êóðñà, ÷òî âïîëíå ïîäõîäèò äëÿ òåêóùåé ñèòóàöèè íà ðûíêå. Èòàê, îáëàêî ïðåêðàùàåò ôóíêöèþ ñîïðîòèâëåíèÿ, è òåïåðü åþ ìîæåò ñëóæèòü ïðèáëèæàþùàÿñÿ ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 2007 ãîäà, 91.50.  áëèæàéøèå äíè ìîæíî îæèäàòü ïîäõîä ê ëèíèè òðåíäà ñíèçó. Òåñòèðîâàíèå òðåíäà - ýòî âñåãäà èíòåðåñíî.  íàøåé ñèòóàöèè ìîæíî îæèäàòü ðåçêèé îòêàêò âíèç, ò.ê. òðåíä íèñõîäÿùèé, äîëãîñðî÷íûé, ïîäòâåðæäåííî ïðî÷íûé è âàæíûé. Îäíàêî, íå èñêëþ÷åí êðàòêîñðî÷íûé ïðîðûâ òðåíäà ââåðõ äî óðîâíÿ 92.10-93.00 (ïîõîä çà "ñòîïàìè"), íî ó òàêîãî ïðîðûâà åñòü âñå øàíñû ñòàòü ëîæíûì, ïîñëå ÷åãî ïàðà âåðí¸òñÿ âíèç è ñ åù¸ áîëüøèì òåìïîì ïðîäîëæèò ñíèæåíèå. Òàêæå, åñòü øàíñ ñöåíàðèÿ ðåçêîãî ðîñòà êóðñà âûøå 93é ôèãóðû, ò.å. çíà÷èòåëüíî âûøå òðåíäà.  òàêîì ñëó÷àå ìîæåò ñôîðìèðîâàòüñÿ íà÷àëî ðàçâîðîòà ðûíêà íàâåðõ. Áëèæàéøåé öåëüþ ïîñëåäóþùåãî ðîñòà ìîæåò ñòàòü ðàéîí 105é ôèãóðû. Íî ïîêà òðåíä æèâ è, íàâåðíîå, ëó÷øå îðèåíòèðîâàòüñÿ íà öåëè íèæå 85 ôèãóðû.

36

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âçãëÿä íà USD/JPY: òîïòàíèå íà ìåñòå

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY:

Вероятность: 50% 40% 10%

Ожидаемый сценарий: Колебания в рамках 90.14 – 91.50 Снижение в район 88й фигуры Рост в район 92й-93й фигур

Комментарии: Колебания от линии Киджун Сен до тренда-2007. К мартовскому минимуму (вероятно после достижения тренда-2007) Прорыв тренда-2007 вверх (но не ясно насколько долго)

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

90.55 91.70 92.14 93.75 101.43

Сопротивления Верхняя граница облака Ишимоку Нисходящий тренд с 2007 г. Февральский максимум Годовой максимум 2010 г. в январе Апрельский годовой максимум 2009 г.

90.14 88.14 84.80 79.75

Поддержки Линия Киджун Сен индикатора Ишимоку Мартовский годовой минимум 2010 г. Годовой минимум 2009 г. в ноябре Исторический минимум курса в 1995 году

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY Weekly - USD/JPY

37

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Âçãëÿä íà USD/JPY: òîïòàíèå íà ìåñòå

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Îòçûâû è ïîæåëàíèÿ ïèøèòå íà email: capitalex.project@gmail.com

38

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ëåêöèÿ ¹ 10

Ëåêöèÿ ¹ 10 Áåëÿåâ Ñåðãåé Òàêòèêè ðàáîòû ñ ñèñòåìîé èíäèêàòîðîâ "Stochastic" äëÿ ïðîãðàììû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà "Ìåòàòðåéä - 4". Äëÿ àíàëèçà ñòàíäàðòíûõ òî÷åê âõîäà áåð¸òñÿ ïîñëåäíèé ïðîãîí.  äàííîé òîðãîâîé ñèñòåìå äëÿ òî÷åê âõîäà îïòèìàëüíî èñïîëüçîâàòü ãðàôèê 30 ìèíóò, òàê êàê òî÷êè âõîäà íà ðàçíûõ èíòåðâàëàõ âðåìåíè íà ïðÿìóþ çàâèñÿò îò âûñòàâëÿåìîãî "ñòîï - ëîññà", à ýòî â ñâîþ î÷åðåäü "çàâÿçàíî" íà óïðàâëåíèå êàïèòàëîì . Äëÿ òî÷åê âõîäà íà ãðàôèêå: • • • •

30 ìèíóò îïòèìàëüíûé "ñòîï-ëîññ" - 30 ïóíêòîâ; 60 ìèíóò îïòèìàëüíûé "ñòîï-ëîññ" - 50 ïóíêòîâ; 240 ìèíóò îïòèìàëüíûé "ñòîï-ëîññ" - 70 ïóíêòîâ; äåíü - 100 ïóíêòîâ.

Íî áîëüøîé "ñòîï-ëîññ" íå âñåãäà óêëàäûâàåòñÿ â çàêîí óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Ñâå÷è â "Ìåòàòðåéäå - 4" îáîçíà÷àþòñÿ ïî îòêðûòèÿì. Ðàññìàòðèâàåòñÿ òîëüêî ïîñëåäíèé ïðîãîí (ðàññòîÿíèå ìåæäó äâóìÿ ïîñëåäíèìè çàêðûâøèìèñÿ ñâå÷àìè íà èíäèêàòîðå). Íà äíÿõ àíàëèçèðóåòñÿ ïîñëåäíèé ïðîãîí ïî èíäèêàòîðó "Stochastic - Îscillator" äëÿ îïðåäåëåíèÿ òåíäåíöèè íà ïåðâóþ ïîëîâèíó ïðåäñòîÿùåãî äíÿ.  äàííîì ñëó÷àå àíàëèç ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïîèñê îäíîé èç òî÷åê âõîäà îïèñàííûõ âûøå, íî ýòè òî÷êè âõîäà íà äíåâíîì èíòåðâàëå âðåìåíè ðàññìàòðèâàþòñÿ íå êàê òî÷êè âõîäà, à êàê ñèãíàëû äëÿ îïðåäåëåíèÿ òåíäåíöèè íà ïåðâóþ ïîëîâèíó ïðåäñòîÿùåãî äíÿ. Äàëåå ðàññìàòðèâàåòñÿ ãðàôèê 4 ÷àñîâûõ ñâå÷åé. Çàêðûòèÿ 4 ÷àñîâûõ ñâå÷åé â òå÷åíèå äíÿ ñëåäóþùåå (âðåìÿ ìîñêîâñêîå) ïðîèñõîäèò: 02.00; 06.00; 10.00; 14.00; 18.00; 22.00.  ìîìåíò çàêðûòèÿ î÷åðåäíîé 4-õ ÷àñîâîé ñâå÷è ïî ïîñëåäíåìó ïðîãîíó ñ ó÷¸òîì ïîëó÷åííîé òåíäåíöèè íà äíÿõ, ñëåäóåò îïðåäåëèòü òåíäåíöèþ íà áëèæàéøèå ÷åòû-

39

www.pfgfx.ru ðå ÷àñà, èñïîëüçóÿ äëÿ ýòîãî îïèñàííûå âûøå òî÷êè âõîäà, íî íå êàê òî÷êè âõîäà, à êàê ñèãíàëû äëÿ îïðåäåëåíèÿ òåíäåíöèè íà ïðåäñòîÿùèå ÷åòûðå ÷àñà. Ïîñëå îïðåäåëåíèÿ òåíäåíöèè íà áëèæàéøèé ÷åòûðå ÷àñà ïåðåõîäÿò íà 60 ìèíóòíûé ãðàôèê, ãäå ïîäòâåðæäàåòñÿ òåíäåíöèÿ, îïðåäåë¸ííàÿ íà ÷åòûð¸õ÷àñîâîì ãðàôèêå è åñëè ýòè äâà ãðàôèêà äàþò ðàçíûå òåíäåíöèè, òî ëó÷øå ïîäîæäàòü. Åñëè òåíäåíöèè ãðàôèêîâ ñîâïàäàþò, òî ïåðåõîäÿò íà 30 ìèíóòíûé ãðàôèê, ãäå íåïîñðåäñòâåííî îñóùåñòâëÿåòñÿ âõîä â ðûíîê ïî öåíå çàêðûòèÿ ïîñëåäíåé 30 ìèíóòíîé ñâå÷è. Ñëåäóåò ïîìíèòü, ÷òî áû ïîëó÷èòü îäíî è òî æå âðåìÿ çàêðûòèÿ íà ÷åòûð¸õ÷àñîâîì, 60 è 30 ìèíóòíîì ãðàôèêàõ: • ñâå÷à íà 30 ìèíóòíîì ãðàôèêå äîëæíà îáçûâàòüñÿ íà 30 ìèíóò ðàíüøå; • ñâå÷à íà 60 ìèíóòíîì ãðàôèêå äîëæíà îáçûâàòüñÿ íà 60 ìèíóò ðàíüøå. Ê ïðèìåðó, åñëè ïðîèçâîäèòñÿ àíàëèç ñ 18.00 ÷àñîâ ïî ìîñêîâñêîìó âðåìåíè, òî: • íà ÷åòûð¸õ÷àñîâîì ãðàôèêå áåð¸òñÿ çàêðûâøàÿñÿ ñâå÷à ñ èìåíåì "12.00 ÷àñîâ"; • íà 60 ìèíóòíîì ãðàôèêå áåð¸òñÿ çàêðûâøàÿñÿ ñâå÷à ñ èìåíåì "15.00 ÷àñîâ".

• íà 30 ìèíóòíîì ãðàôèêå áåð¸òñÿ çàêðûâøàÿñÿ ñâå÷à ñ èìåíåì "15.30 ÷àñîâ".

Îáå ýòè ñâå÷è çàêðûâàþòñÿ îäíîâðåìåííî, â 16.00 ÷àñîâ ïî åâðîïåéñêîìó âðåìåíè (18.00 ÷àñîâ ïî ìîñêîâñêîìó âðåìåíè) è ñî ñëåäóþùåé ñâå÷è íà òðèäöàòè ìèíóò íîì ãðàôèêå ìîæíî îæèäàòü òî÷êó âõîäà ïî ÷åòûð¸õ÷àñîâîé òåíäåíöèè. Èíäèêàòîð "Stochastic - Îscillator" âûäà¸ò âåðõíèå è íèæíèå ñèãíàëà ñ îäèíàêîâîé âåðîÿòíîñòüþ, ïî - ýòîìó â ðàáîòó áåðóòñÿ òîëüêî òî÷êè, êîòîðûå ïî íàïðàâëåíèþ ñîâïàäàåò ñ òåíäåíöèåé ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà. Ýòî ïîâûøàåò âåðîÿòíîñòü ïðàâèëüíîãî âõîäà â ðûíîê.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ëåêöèÿ ¹ 10

Äëÿ äàííîé ñèñòåìû âõîäà îáÿçàòåëüíî íóæíû äîïîëíèòåëüíûå ïîäòâåðæäàþùèå ñâîéñòâà, ñ êîòîðûìè íóæíî ðàáîòàòü íà âñåõ ãðàôèêàõ. Ê íèì ìîæíî îòíåñòè: 1. Êàñàíèå öåíû ëèíèé ñîïðîòèâëåíèÿ èëè ëèíèè ïîääåðæêè. Åñëè íåò ÿâíûõ òð¸õ òî÷åê êàñàíèÿ, òî ñèãíàë ñëàáûé. Ïðè íàëè÷èè ÷åòûð¸õ òî÷åê êàñàíèÿ (èëè îäíîçíà÷íûõ òð¸õ òî÷åê), ñèãíàë ñèëüíûé. Åñëè ïîëó÷àåòñÿ òîëüêî âîçìîæíûé êàíàë, òî ñèãíàë ñëàáûé.

2. Èñòîðè÷åñêèå óðîâíè ïîääåðæêè èëè óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ.

3. Ëèíèè Áîëëèíäæåðà (çîíû ïåðåêóïëåííîñòè/ ïåðåïðîäàííîñòè).

4. Óðîâíè Ôèáîíà÷÷è.

5. Êîìáèíàöèÿ ñâå÷íûõ ôèãóð.

6. Ôèãóðû ðàçâîðîòà èëè ïðîäîëæåíèÿ òðåíäà íà öåíå (òðåóãîëüíèê, ôëàã, âûìïåë, êëèí, äâîéíàÿ âåðøèíà, äâîéíîå îñíîâàíèå).

7. Ôðàêòàëüíûå óðîâíè.

8. Îáú¸ìû.

9. Ñðåäíèå êàê óðîâíè. Òðåéäåð äîëæåí çíàòü è ïîìíèòü, ÷òî ïðèíÿòèå ðåøåíèÿ - ýòî âñåãäà, ïðåæäå âñåãî êîìïëåêñíûé ïîäõîä è ÷åì áîëüøå â åãî ðàñïîðÿæåíèå èíäèêàòîðîâ, òåì íàä¸æíåé åãî ðåøåíèÿ.

èñïîëüçóÿ ñòàíäàðòíûå ïîëîæåíèÿ, îïðåäåëÿåòñÿ ïðåäïîëàãàåìàÿ òåíäåíöèÿ íà áëèæàéøèå ÷åòûðå ÷àñà; • ñ ó÷¸òîì êîíå÷íîãî èòîãà ïî íàïðàâëåíèþ òåíäåíöèè íà áëèæàéøèå ÷åòûðå ÷àñà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò âõîäÿò â ðûíîê òîëüêî ïî òî÷êàì äàþùèå íàïðàâëåíèå ïî òåíäåíöèè ÷åòûð¸õ ÷àñîâîãî ãðàôèêà. Òî÷êè, äàþùèå íàïðàâëåíèå âõîäà ïðîòèâ òåíäåíöèè íå ÿâëÿþòñÿ ðàáî÷èìè. Âõîä ïðîèçâîäèòñÿ ïî öåíå çàêðûòèÿ ïîñëåäíåé 30 ìèíóòíîé ñâå÷è ñ ïðåäâàðèòåëüíûì âûñòàâëåíèåì îãðàíè÷åíèÿ óáûòêîâ, "ñòîï - ëîññà". Ñòàíäàðòíûé, íå ðàññ÷èòûâàåìûé "ñòîï - ëîññ" äëÿ 30 ìèíóòíîãî ãðàôèêà - 30 ïóíêòîâ. Ïðèìåð ¹ 1: äàí ÷åòûð¸õ÷àñîâîé ãðàôèê ñ èíäèêàòîðîì "ñòîõàñòèê" ñ ïåðèîäîì 5/3/3. Ðàññìàòðèâàåòñÿ ñâå÷à, êîòîðàÿ çàêðûëàñü 23.11.2009 ãîäà â 08.00 ïî åâðîïåéñêîìó âðåìåíè (ðèñ. 79). Âðåìÿ 08.00 (åâðîïåéñêîå). Ãðàôèê Í4 (ðèñ. 86). Èíäèêàòîð íà áëèæàéøèå ÷åòûðå ÷àñà (ñ 08.00 ïî 12.00) äà¸ò âåðõíþþ òåíäåíöèþ. Íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå (ñ 04.00 äî 08.00) áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, íàõîäèòñÿ âûøå ìåäëåííîé (òîëñòîé) ëèíèè, êîòîðàÿ òàêæå èä¸ò ââåðõ.

Ïåðâàÿ òàêòèêà ðàáîòû. Èñïîëüçóåòñÿ èíäèêàòîð "ñòîõàñòèê" ñ ïàðàìåòðàìè 5/ 3/3 ïðèìåíÿåòñÿ íà òðåõ âðåìåííûõ èíòåðâàëàõ: • • • •

äåíü - ÷åòûðå ÷àñà - ÷àñ; ÷åòûðå ÷àñà - ÷àñ - òðèäöàòü ìèíóò; ÷àñ - òðèäöàòü ìèíóò - ïÿòíàäöàòü ìèíóò; òðèäöàòü ìèíóò - ïÿòíàäöàòü ìèíóò - ïÿòü ìèíóò.

Äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ íà ïîñëåäíåì èíòåðâàëå âðåìåíè îáÿçàòåëüíî íóæíî ïîäòâåðæäåíèå ïðåäûäóùåãî èíòåðâàëà âðåìåíè. Íàïðàâëåíèå òî÷êè âõîäà äîëæíî ñîâïàäàòü ñ íàïðàâëåíèåì òåíäåíöèè íà áîëåå "òÿæ¸ëîì ãðàôèêå".

• íà äíåâíîì ãðàôèêå, ïî ïîñëåäíåìó ïðîãîíó, îïðåäåëÿåòñÿ òåíäåíöèÿ íà äåíü; • íà ÷åòûð¸õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ñ ó÷¸òîì òåíäåíöèÿ äíÿ, ïî èíäèêàòîðó "ñòîõàñòèê" (Stochastic - Oscillator),

40

Ðèñ. 79

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ëåêöèÿ ¹ 10

Ãðàôèê Í1 (ðèñ. 80).

Ðèñ. 81

Ðèñ. 80

Ïåðåõîäÿ íà ãðàôèê 60 ìèíóò ñ èíäèêàòîðîì "ñòîõàñòèê", ñ ïåðèîäîì 5/3/3, ñ 08.00 äî 12.00 ÷àñîâ, â ðàáîòó ïðèíèìàþòñÿ òîëüêî òî÷êè, ãäå èíäèêàòîð äà¸ò âåðõíèé ñèãíàë âõîäà â ðûíîê (ðèñ. 80). Íà ãðàôèêå 60 ìèíóò ñ 08.00 äî 12.00 íå áûëî íè îäíîé òî÷êè äàþùèé âåðõíèé ñèãíàë ðàáîòû ïî òåíäåíöèè ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà.  ýòèõ ñëó÷àÿõ ñëåäóåò æäàòü çàêðûòèÿ î÷åðåäíîé ÷åòûð¸õ÷àñîâîé ñâå÷è (12.00). Åñëè òðåéäåð íå ó÷¸ë ãðàôèê 60 ìèíóò è íà÷àë ðàáîòàòü ñ 08.00 íà 30 ìèíóòíîì ãðàôèêå (ó÷èòûâàÿ òîëüêî òåíäåíöèþ ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà), òî ïîëó÷èë áû ñëåäóþùèé ðåçóëüòàò. Ãðàôèê Ì30 (ðèñ. 81). Ïåðåõîäÿ íà ãðàôèê 30 ìèíóò ñ èíäèêàòîðîì "ñòîõàñòèê", ñ ïåðèîäîì 5/3/3, ñ 08.00 ÷àñîâ, â ðàáîòó ïðèíèìàþòñÿ òîëüêî òî÷êè, ãäå èíäèêàòîð äà¸ò âåðõíèé ñèãíàë âõîäà â ðûíîê (ðèñ. 81).

òî äàííàÿ òî÷êà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò ÿâëÿåòñÿ ðàáî÷åé òî÷êîé. Âõîä â ðûíîê îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî öåíå 1.4954, ñ âûñòàâëåíèåì ïåðåä âõîäîì "ñòîï - ëîññà" 1.4924 è "ïðîôèòà" 1.4984. "Ïðîôèò" ñðàáîòàë íà ñâå÷å, êîòîðàÿ çàêðûëàñü â 15.30. Ñëåäóþùàÿ òî÷êà âõîäà íà îòðåçêå âðåìåíè ñ 08.00 äî 12.00, íà 30 ìèíóòíîì ãðàôèêå èíäèêàòîð äàë â 10.00. Áûñòðàÿ ëèíèÿ (òîíêàÿ), èäóùàÿ âíèç (ðèñ. 81), çàêðûëàñü âûøå ìåäëåííîé ëèíèè (òîíêîé), èäóùåé ââåðõ. Çíà÷åíèå áûñòðîé ëèíèè 65.65. Çíà÷åíèå ìåäëåííîé ëèíèè 65.38. Åñëè ïî ïîñëåäíåìó ïðîãîíó ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà åñòü ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû, òî äàííàÿ òî÷êà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò ÿâëÿåòñÿ ðàáî÷åé. Âõîä â ðûíîê îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî öåíå 1.4972, ñ âûñòàâëåíèåì ïåðåä âõîäîì "ñòîï - ëîññà" 1.4942 è "ïðîôèòà" 1.5002. Ýòîò "ïðîôèò" íå ñðàáîòàë, öåíà äàëà ìàêñèìóì 1.4997 íà ñâå÷å, êîòîðàÿ çàêðûëàñü â 16.30 è ïîñëå ýòîãî öåíà íà÷àëà äâèãàòüñÿ âíèç. Åñëè òðåéäåð íå çàêðûë â ðó÷íóþ ñâîþ ïîçèöèþ, èëè íå îáíóëèë "ñòîï - ëîññ" ïî ýòîé ñäåëêå, òî ñäåëêà îêàçàëàñü áû óáûòî÷íîé. Âðåìÿ 12.00 (åâðîïåéñêîå). Ãðàôèê Í4 (ðèñ. 79).

Íà ãðàôèêå 30 ìèíóò ïåðâàÿ òî÷êà âõîäà ââåðõ ïîÿâèëàñü íà ïðîãîíå çàêðûòèÿ ñâå÷è îò 09.00. Áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, ïåðåñåêàåò ñíèçó ââåðõ ìåäëåííóþ (òîëñòóþ) ëèíèþ, èäóùóþ âíèç. Åñëè íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà åñòü ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû,

41

 12.00 çàêðûâàåòñÿ î÷åðåäíàÿ ñâå÷à íà ÷åòûð¸õ÷àñîâîì ãðàôèêå, è åñëè îòêðûòû âåðõíèå ïîçèöèè, îáÿçàòåëüíî íóæíî ïðîàíàëèçèðîâàòü, êóäà ïîéä¸ò öåíà â ñëåäóþùèå ÷åòûðå ÷àñà, ñ 12.00 äî 16.00 (ðèñ. 79).

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ëåêöèÿ ¹ 10

Ïî ïîñëåäíåìó ïðîãîíó, (ñ 08.00 äî 12.00), èíäèêàòîð íà ñëåäóþùèå ÷åòûðå ÷àñà äà¸ò âåðõíþþ òåíäåíöèþ. Áûñòðàÿ ëèíèÿ (òîíêàÿ), èäóùàÿ ââåðõ, íàõîäèòñÿ âûøå ìåäëåííîé ëèíèè (òîëñòàÿ), êîòîðàÿ òàêæå äâèãàåòñÿ ââåðõ. Ò.å. íà áëèæàéøèå ÷åòûðå ÷àñà (äî 16.00) âîñõîäÿùàÿ òåíäåíöèÿ ñîõðàíèòñÿ. Ãðàôèê Í1 (ðèñ. 80). Ïåðåõîäÿ íà ãðàôèê 60 ìèíóò ñ èíäèêàòîðîì "ñòîõàñòèê", ñ ïåðèîäîì 5/3/3, ñ 12.00 äî 16.00 ÷àñîâ, â ðàáîòó ïðèíèìàþòñÿ òîëüêî òî÷êè, ãäå èíäèêàòîð äà¸ò âåðõíèé ñèãíàë âõîäà â ðûíîê (ðèñ. 80). Íà ãðàôèêå 60 ìèíóò ñ 12.00 äî 16.00 áûëà òîëüêî îäíà òî÷êà, äàþùàÿ âåðõíèé ñèãíàë ðàáîòû ïî òåíäåíöèè ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà. Íà ïðîãîíå çàêðûòèÿ ÷àñîâîé ñâå÷è, â 15.00 áûñòðàÿ ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, ïåðåñåêëà ìåäëåííóþ ëèíèþ, èäóùóþ âíèç (ïîñëå çàêðûòèÿ ñâå÷è â 15.00 çíà÷åíèå áûñòðîé ëèíèè 58.19, çíà÷åíèå ìåäëåííîé ëèíèè 58.14). Òî÷êà âõîäà ââåðõ áûëà ïî öåíå 1.4976, ñ âûñòàâëåíèåì ïåðåä âõîäîì "ñòîï - ëîññà" 1.4946 è "ïðîôèòà" 1.5006. Ýòîò "ïðîôèò" íå ñðàáîòàë, öåíà äàëà ìàêñèìóì 1.4997 íà ñâå÷å, êîòîðàÿ çàêðûëàñü â 16.30 è ïîñëå ýòîãî öåíà íà÷àëà äâèãàòüñÿ âíèç. Åñëè òðåéäåð íå çàêðûë â ðó÷íóþ ñâîþ ïîçèöèþ, èëè íå îáíóëèë "ñòîï - ëîññ" ïî ýòîé ñäåëêå, òî ñäåëêà îêàçàëàñü áû óáûòî÷íîé. Åñëè òðåéäåð íå ó÷¸ë ãðàôèê 60 ìèíóò è íà÷àë ðàáîòàòü ñ 12.00 íà 30 ìèíóòíîì ãðàôèêå (ó÷èòûâàÿ òîëüêî òåíäåíöèþ ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà), òî ïîëó÷èë áû ñëåäóþùèé ðåçóëüòàò. Ãðàôèê Ì30 (ðèñ. 81).

ñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ ââåðõ, ïåðåñåêàåò ñíèçó ââåðõ ìåäëåííóþ (òîëñòóþ) ëèíèþ íàïðàâëåííóþ âíèç. Åñëè íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà åñòü ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû, òî äàííàÿ òî÷êà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò ÿâëÿåòñÿ ðàáî÷åé òî÷êîé. Âõîä â ðûíîê îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî öåíå 1.4973, ñ âûñòàâëåíèåì ïåðåä âõîäîì "ñòîï - ëîññà" 1.4943 è "ïðîôèòà" 1.5003. Ýòîò "ïðîôèò" íå ñðàáîòàë, öåíà äàëà ìàêñèìóì 1.4997 íà ñâå÷å, êîòîðàÿ çàêðûëàñü â 16.30 è ïîñëå ýòîãî öåíà íà÷àëà äâèãàòüñÿ âíèç. Åñëè òðåéäåð íå çàêðûë â ðó÷íóþ ñâîþ ïîçèöèþ, èëè íå îáíóëèë "ñòîï - ëîññ" ïî ýòîé ñäåëêå, òî ñäåëêà îêàçàëàñü áû óáûòî÷íîé. Ñëåäóþùàÿ òî÷êà âõîäà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò, â èíòåðâàëå âðåìåíè ñ 12.00 äî 16.00 ÷àñîâ, ïîÿâèëàñü â 14.30. Áûñòðàÿ (òîíêàÿ) ëèíèÿ, èäóùàÿ âíèç, ïî çàêðûòèþ ñâå÷è íå ïåðåñåêàåò ìåäëåííóþ (òîëñòóþ) ëèíèþ íàïðàâëåííóþ âíèç (ïîñëå çàêðûòèÿ ñâå÷è â 14.30 çíà÷åíèå áûñòðîé ëèíèè 46.23, çíà÷åíèå ìåäëåííîé ëèíèè 46.08). Åñëè íà ïîñëåäíåì ïðîãîíå ÷åòûð¸õ÷àñîâîãî ãðàôèêà åñòü ñèãíàë âåðõíåé ðàáîòû, òî äàííàÿ òî÷êà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò ÿâëÿåòñÿ ðàáî÷åé òî÷êîé. Âõîä â ðûíîê îñóùåñòâëÿåòñÿ ïî öåíå 1.4970, ñ âûñòàâëåíèåì ïåðåä âõîäîì "ñòîï - ëîññà" 1.4940 è "ïðîôèòà" 1.5000. Ýòîò "ïðîôèò" íå ñðàáîòàë, öåíà äàëà ìàêñèìóì 1.4997 íà ñâå÷å, êîòîðàÿ çàêðûëàñü â 16.30 è ïîñëå ýòîãî öåíà íà÷àëà äâèãàòüñÿ âíèç. Åñëè òðåéäåð íå çàêðûë â ðó÷íóþ ñâîþ ïîçèöèþ, èëè íå îáíóëèë "ñòîï - ëîññ" ïî ýòîé ñäåëêå, òî ñäåëêà îêàçàëàñü áû óáûòî÷íîé. Áåëÿåâ Ñåðãåé Ðàâèëåâè÷ Àíàëèòèê-ïðåïîäàâàòåëü Pro Finance Group Inc. www.pfgfx.ru

Ïåðåõîäÿ íà ãðàôèê 30 ìèíóò ñ èíäèêàòîðîì "ñòîõàñòèê", ñ ïåðèîäîì 5/3/3, â ðàáîòó ïðèíèìàþòñÿ òîëüêî òî÷êè, ãäå èíäèêàòîð ïðîäîëæàåò äàâàòü âåðõíèå ñèãíàëû âõîäà â ðûíîê (ðèñ. 81). Åñëè ó òðåéäåðà îòêðûòû âåðõíèå ïîçèöèè, â äàííîì ñëó÷àå, òî îíè ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ îòêðûòûìè. Òî÷êè âõîäà ïî ãðàôèêó 30 ìèíóò. Î÷åðåäíàÿ òî÷êà âõîäà íà ãðàôèêå 30 ìèíóò, â èíòåðâàëå âðåìåíè ñ 12.00 äî 16.00 ÷àñîâ, ïîÿâèëàñü â 14.00. Áû-

42

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ïðàâèëà áåç èñêëþ÷åíèé

ÏÐÀÂÈËÀ ÁÅÇ ÈÑÊËÞ×ÅÍÈÉ Ñýì Ñàéäåí

www.esignallearning.com

Ñýì Ñàéäåí ÿâëÿåòñÿ îïûòíûì òðåéäåðîâ íà ðûíêå àêöèé è ôüþ÷åðñîâ. Òàêæå îí ðåãóëÿðíî ïðîâîäèò îáó÷åíèå òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ.

êîãäà öåíà äîñòèãàåò íàøèõ ïðåäîïðåäåëåííûõ óðîâíåé ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Îäíà èç òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé, êîòîðûå ÿ óñòàíàâëèâàë, ïîêàçàíà íà ãðàôèêå êàíàäñêîãî äîëëàðà.

Çíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü ñâîåãî âðåìåíè ÿ òðà÷ó íà òîðãîâëþ è íà îáó÷åíèå äðóãèõ ëþäåé òîðãîâëå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ÷åðåç ñâîé êîìïüþòåð. Íî íåäàâíî ÿ ïðîâîäèë ìíîãîäíåâíóþ êîíôåðåíöèþ ïî òîðãîâëå íà ðûíêå ôîðåêñ. ß äàâàë ÷àñîâóþ ëåêöèþ è çàòåì ïðîâåë òðè òðåõ÷àñîâûõ òîðãîâûõ ñåññèè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè.

Îäíàêî, èìåéòå â âèäó, ÷òî âñå ýòî íå èìååò íèêàêîãî îòíîøåíèÿ íåïîñðåäñòâåííî ê ðûíêó ôîðåêñ. Ìû ìîãëè áû ðàññìàòðèâàòü òîðãîâûå óñòàíîâêè äëÿ ôîíäîâîãî èëè ëþáîãî äðóãîãî ðûíêà, íà êîòîðîì âû ìîãëè áû òîðãîâàòü ïîäîáíûì îáðàçîì.

Ïðè ïðîâåäåíèè òîðãîâûõ ñåññèé â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè ÿ ïîíÿë äâå âàæíûå âåùè, êîòîðûå êàæäûé òðåéäåð íà ðûíêå àêöèé, ôüþ÷åðñîâ èëè âàëþò äîëæåí çíàòü. Ïðàâèëî ¹1: äèñöèïëèíà è òåðïåíèå ß èñõîäèë èç òîãî, ÷òî ëþäè èçðÿäíî íàñëûøàíû ïî ýòîé òåìå, ïîýòîìó îñîáî íå óãëóáëÿëñÿ â íåå, íî, ê ìîåìó óäèâëåíèþ, ÿ áûë íåïðàâ! Âî âðåìÿ òîðãîâîé ñåññèè â ðåæèìå online, ÿ ñíà÷àëà íàó÷èë áû ñòóäåíòîâ, êàê îïðåäåëèòü ñïðîñ (ïîääåðæêó) è ïðåäëîæåíèå (ñîïðîòèâëåíèå) íà ãðàôèêàõ. Çàòåì, ÿ ïåðåøåë áû ê ïðîñòîìó, íî äåòàëüíîìó óðîêó è óñòàíîâèë ïðàâèëà, è ïîñëå ýòîãî ìû ôàêòè÷åñêè óñòàíîâèëè áû òîðãîâûå âîçìîæíîñòè è âõîäèëè áû â ðûíîê,

Êàê âû ìîãëè áû îæèäàòü, òîðãîâàÿ óñòàíîâêà äëÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà â ýòîì êîíêðåòíîì ïðèìåðå èìåëà êà÷åñòâåííûé óðîâåíü ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, è öåíà ñíèçèëàñü ïðÿìî ê óðîâíþ ñïðîñà, îáåñïå÷èâàÿ òîðãîâóþ âîçìîæíîñòü ñ íèçêèì ðèñêîì è âûñîêîé ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëüþ. Òàêæå, îñíîâûâàÿñü íà "óâåëè÷èâàþùèõñÿ øàíñàõ", êîòîðûå ìû òîëüêî ÷òî ðàññìîòðåëè âî âðåìÿ îáó÷åíèÿ, ýòî áûëà òîðãîâàÿ âîçìîæíîñòü ñ î÷åíü âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ. Íî ÷òî ñòàëî äëÿ ìåíÿ íàñòîÿùèì øîêîì - òàê ýòî òî, ÷òî, êîãäà íàñòàëî âðåìÿ âõîäèòü â ðûíîê, ëèøü íåìíîãèå ñîâåðøèëè ôàêòè÷åñêóþ ïîêóïêó, õîòÿ ïîëîâèíà ãðóïïû òîðãîâàëà íà äåìî-ñ÷åòàõ. Îíè íà÷àëè ñïðàøèâàòü, ñ÷èòàþ ëè ÿ, ÷òî óðîâåíü óäåðæèòñÿ è íå ñòîèò ëè äîæäàòüñÿ êàêîãî-íèáóäü ïîäòâåðæäåíèÿ â âèäå ïåðåïðîäàííîñòè îñöèëëÿòîðîâ èëè, âîçìîæíî, ðàçâîðîòà ââåðõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Êîðî÷å ãîâîðÿ, î÷åíü íåìíîãèå òðåéäåðû â ýòîé ãðóïïå ñîâåðøèëè ïîêóïêó äàæå ïðè òîì, ÷òî èì áûëà ïðåäîñòàâëåíà ãîòîâàÿ ñäåëêà, ðèñê áûë î÷åíü ìàëåíüêèé, à ïðèáûëü áûëà èäåàëüíà. Ïîñëå òîãî, êàê öåíû ðàçâåðíóëèñü ââåðõ, íåêîòîðûå èç ëþäåé íà÷àëè ïîêóïàòü. Ïîñêîëüêó öåíà äâèãàëàñü åùå âûøå, âñå áîëüøå ëþäåé â ãðóïïå ÷óâñòâîâàëà êîìôîðòíóþ ïîêóïêó äàæå ïðè òîì, ÷òî ïî ìåðå äâèæåíèÿ öåíû ðèñê ñóùåñòâåííî óâåëè÷èâàëñÿ. Îïàñåíèÿ ñòóäåíòîâ îòíîñèòåëüíî íåáîëüøîé ïîòåðè áûëè áîëüøå, ÷åì èõ æåëàíèå âîéòè ñ íèçêèì ðèñêîì. Ñòàëî î÷åâèäíî, ÷òî áûëà ïðîáëåìà ñ äèñöèïëèíîé. Ïðàâèëî 2: ñëåäîâàíèå ïðàâèëàì

4-÷àñîâîé ãðàôèê USDCAD. Òîðãîâàÿ óñòàíîâêà.

43

Âòîðîé óðîê, èçâëå÷åííûé ìíîé, ïðîèçîøåë â òîé ÷àñòè ëåêöèè, ãäå ÿ ïðîáåæàëñÿ ïî ïðàâèëàì. ß ñòîëêíóëñÿ ñ òåì, ÷òî ëþäè îáðàòèëè âíèìàíèå ëèøü íà îïðåäåëåííûå

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ïðàâèëà áåç èñêëþ÷åíèé

ïðàâèëà - èç ÷åòûðåõ.  òî âðåìÿ êàê íåêîòîðûå çàïèñàëè èõ, äðóãèå íàïèñàëè òîëüêî ÷àñòè ïðàâèë. Çàòåì, ïîçæå, òå æå ñàìûå ëþäè ñïðîñèëè: ÷òî ïî ïîâîäó òåõ ïðàâèëàõ, î êîòîðûõ ÿ ãîâîðèë ïðåæäå?" Êàê áóäòî áûëî òðóäíî íàïèñàòü ÷åòûðå ïðîñòûõ ïðàâèëà. Îáðàùàþ âàøå âíèìàíèå, ýòè óðîêè îòíîñÿòñÿ íå òîëüêî ê äàííîé êîíêðåòíîé ãðóïïå, à ê ëþäÿì âîîáùå. Ïðè çàíÿòèÿõ ñ ýòîé ãðóïïîé, ÿ ïîíÿë ïðîñòóþ èñòèíó - âû ìîæåòå äàòü ëþäÿì çîëîòûå ñàìîðîäêè, íî îíè ìîãóò âèäåòü â çîëîòå êàìåíü æåëòîãî öâåòà. ß ïðèøåë ê âûâîäó, ÷òî íåçàâèñèìî îò òîãî, ñêîëüêî áû âû íå ïîêàçûâàëè è íå ãîâîðèëè, âñå ñâîäèòñÿ ê òîìó, ÷òî ó íàñ âíóòðè. Âñå èç íàñ äîëæíû âçÿòü îòâåòñòâåííîñòü çà íàøè óáåæäåíèÿ è äåéñòâèÿ (èëè íåñïîñîáíîñòü äåéñòâîâàòü). Ýòî áûë óäèâèòåëüíûé îïûò äëÿ ìåíÿ, íî ÿ ïðåäïîëàãàþ, ÷òî ýòî èìåííî òî, ÷òî ïðîèñõîäèò íà ðûíêå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

44

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáìàí÷èâàÿ ïîïóëÿðíîñòü

ÎÁÌÀÍ×ÈÂÀß ÏÎÏÓËßÐÍÎÑÒÜ Êîðè Ìèò÷åë Êîðè Ìèò÷åëë ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ ñòðàòåãèÿõ. Îí - îñíîâàòåëü ñàéòà www.vantagepointtrading.com, ïîñâÿùåííîãî áåñïëàòíîìó îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ è îáñóæäåíèþ ðûíêîâ. Ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñòåïåíè ïî ýêîíîìèêå, Ìèò÷åëë ïðîâåë ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò, òîðãóÿ íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ è îáó÷àÿ òðåéäåðîâ. Îí øèðîêî ïóáëèêóåòñÿ â ðàçëè÷íûõ èçäàíèÿõ è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì êàíàäñêîãî Îáùåñòâà òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ðûíêà. Î÷åíü ÷àñòî îäíîé èç ïåðâûõ ïîòåíöèàëüíûõ òîðãîâûõ óñòàíîâîê, êîòîðóþ ïðåäñòàâëÿþò íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì, ÿâëÿåòñÿ òîðãîâëÿ íà ïðîðûâå äèàïàçîíà. Ýòî, âîçìîæíî, ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî äèàïàçîí ëåãêî âûäåëèòü, è îïðåäåëåíèå òî÷êè âõîäà ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî ïðîñòîé çàäà÷åé - êîãäà öåíà âûõîäèò çà ïðåäåëû äèàïàçîíà. Åñòü ìíîãî îáúÿñíåíèé, ïî÷åìó ëþäè òîðãóþò íà ïðîðûâå äèàïàçîíà. Íåêîòîðûå, âîçìîæíî, íàäåþòñÿ, ÷òî ïðîðûâ äèàïàçîíà ìîæåò îáåñïå÷èòü ýêñòðàîðäèíàðíóþ äîõîäíîñòü, ïîñêîëüêó íà÷íåòñÿ íîâîå ñèëüíîå äâèæåíèå. Îäíàêî, òîðãîâëÿ íà ïðîðûâå äèàïàçîíà íå îïðàâäûâàåò íàäåæäû, âîçëàãàåìûå íà íåå áîëüøèíñòâîì íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ, è â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì ïðè÷èíû, ïî÷åìó ýòî ïðîèñõîäèò. Ïðè ýòîì, ìû òàêæå ðàññìîòðèì äâå àëüòåðíàòèâíûå ñòðàòåãèè.

×àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ëîæíûé ïðîðûâ.

45

www.investopedia.com 1.

Ëîæíûé ïðîðûâ

Ïåðâàÿ ïðè÷èíà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ïî ñàìîìó ñâîåìó õàðàêòåðó äèàïàçîíû, âåðîÿòíî, áóäóò èìåòü ìíîæåñòâåííûå ëîæíûå ïðîðûâû. Ëîæíûé ïðîðûâ ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà äâèãàåòñÿ çà ïðåäåëû óñòàíîâëåííîãî öåíîâîãî äèàïàçîíà, íî çàòåì âîçâðàùàåòñÿ â ïðåäûäóùèå ãðàíèöû êîëåáàíèé. Òàê êàê äèàïàçîí ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áîðüáó ìåæäó ïîêóïàòåëÿìè è ïðîäàâöàìè, êîòîðûå òîëêàþò öåíó â ïðîòèâîïîëîæíûõ íàïðàâëåíèÿõ, ýòè ëîæíûå ïðîðûâû ÷àñòî ïðîèñõîäÿò èç-çà òîãî, ÷òî ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå íå òî÷íû íà 100%.  òî âðåìÿ êàê ìîæíî äîáàâèòü ôèëüòðû, ÷òîáû óìåíüøèòü ÷èñëî ëîæíûõ ïðîðûâîâ, ïîëó÷àåìûå â ðåçóëüòàòå ïðîèãðûøíûå ñäåëêè ñîêðàùàþò â ïðèáûëü, ïîëó÷åííóþ ïðè îæèäàåìîé ðåàëèçàöèè ïðîðûâà.

2.

Êîððåêöèÿ ê òî÷êå ïðîðûâà

 òî âðåìÿ, êàê ëîæíûå ïðîðûâû ñîêðàùàþò ïðèáûëü, ïîëó÷åííóþ íà èñòèííûõ ïðîðûâàõ äèàïàçîíîâ, ýòèì ïðîáëåìà íå îãðàíè÷èâàåòñÿ. Âïîëíå òèïè÷åí ñëåäóþùèé ñöåíàðèé: òðåéäåð ñ óäîâîëüñòâèåì íàáëþäàåò, êàê ðàñòåò åãî ïðèáûëü ïîñëå âûõîäà öåíû èç äèàïàçîíà, è óâåðåí, ÷òî ýòî - èñòèííûé ïðîðûâ, íî çàòåì âèäèò, êàê öåíà âîçâðàùàåòñÿ îáðàòíî ê öåíå âõîäà (ó ãðàíèöû äèàïàçîíà). ×àñòî ýòî öåíîâîå äåéñòâèå ïðèâîäèò ê òîìó, ÷òî òðåéäåð ôèêñèðóåò î÷åíü ìàëåíüêóþ ïðèáûëü èëè ìàëåíüêóþ ïîòåðþ, ïîòîìó ÷òî òåïåðü îïàñàåòñÿ, ÷òî ýòî áóäåò î÷åðåäíîé ëîæíûé ïðîðûâ. Öåíà êîððåêòèðóåòñÿ, âîçâðàòèâøèñü ê òî÷êå ïðîðûâà äèàïàçîíà, è çàòåì âíîâü äâèãàåòñÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà. Òðåéäåð â ðàññòðîéñòâå íàáëþäàåò çà òåì, ÷òî âûøåë èç ñäåëêè íà êîððåêöèè, êîãäà ýòî áûë ôàêòè÷åñêè ñîñòîÿâøèéñÿ ïðîðûâ. Ñîãëàñíî èññëåäîâàíèþ ×àðëüçà Êèêïàòðèêà è Äæàëè Äàëêâåñòà, ïðèìåðíî ïîëîâèíà ïðîðûâîâ äèàïàçîíîâ, êîòîðûå ïðîèñõîäÿò íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ, âîññòàíàâëèâàþòñÿ ê òî÷êå ïðîðûâà ïåðåä ïðîäîëæåíèåì äâèæåíèÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà. Åñëè îáúåäèíèòü ýòî ñ âûñîêîé äîëåé ëîæíûõ ïðîðûâîâ, òî ñòàíîâèòñÿ ïîíÿòíî, ïî÷åìó áîëüøèíñòâî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ òåðÿþò äåíüãè íà êîëåáàíèÿõ öåíû, è â èòîãå ïðîïóñêàþò õîðîøåå äâèæåíèå, êîãäà îíî âîçíèêàåò.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáìàí÷èâàÿ ïîïóëÿðíîñòü

×àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Âîçâðàò öåíû ê òî÷êå ïðîðûâà.

3.

Ðåäêèå âçðûâíûå äâèæåíèÿ

×àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ðåçêîå äâèæåíèå è äîñòèæåíèå öåëè ïî ïðèáûëè.

Àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò Îæèäàíèå "âçðûâíûõ äâèæåíèé" ñòàâèò ïåðåä íàìè ñëåäóþùóþ ïðîáëåìó - ñèëüíûå ðåçêèå äâèæåíèÿ ïðîèñõîäÿò äîñòàòî÷íî ðåäêî, ó÷èòûâàÿ ÷èñëî ïîòåíöèàëüíûõ äèàïàçîíîâ äëÿ òîðãîâëè íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ. Ïîäîáíî âåðîÿòíîñòè âûòÿíóòü âûèãðûøíûé áèëåò èç áàðàáàíà ñ ñîòíåé ó÷àñòíèêîâ, âçðûâíàÿ ïðèáûëü íå ïðîèñõîäèò ñòîëü ÷àñòî, êàê ïîëàãàþò íà÷èíàþùèå òðåéäåðû.  òî âðåìÿ êàê ïðèìåðû ïðîðûâà äèàïàçîíà ÷àñòî èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû ïîêàçàòü, êàê òîò èëè èíîé ðûíîê ñîâåðøàåò ðåçêîå äâèæåíèå è ïðèíîñèò áîëüøóþ áûñòðóþ ïðèáûëü, ýòî íå âñåãäà èìååò ìåñòî. Ó÷èòûâàÿ ïîòåíöèàëüíóþ ñîòíþ äèàïàçîíîâ íà ðàçëè÷íûõ ðûíêàõ ïî âñåìó ìèðó, êàêîâà âåðîÿòíîñòü, ÷òî âû âûáåðåòå èìåííî òîò, íà êîòîðîì, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïðîèçîéäåò ñèëüíûé è ðåçêèé ïðîðûâ? Âåðîÿòíîñòü íå ñòîëü âûñîêà, íî, òåì íå ìåíåå, ìíîãèå òðåéäåðû ìå÷òàþò ïîéìàòü ýòîò ïðîðûâ è ïîëó÷èòü íåâåðîÿòíóþ ïðèáûëü.  ðåçóëüòàòå òîãî, ÷òî òàêèå äâèæåíèÿ ïðîèñõîäÿò äîñòàòî÷íî ðåäêî, è ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå äðóãèå äâå ïðîáëåìû ñ ïðîðûâîì äèàïàçîíà, òðåéäåð ÷àñòî äàæå ïðîïóñêàåò òàêèå äâèæåíèÿ, êîãäà îíî, â êîíöå êîíöîâ, ïðîèñõîäèò. Òðàäèöèîííûå ìåòîäû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà èñïîëüçóþò öåëü ïî ïðèáûëè, êîòîðàÿ ðàâíà âûñîòå äèàïàçîíà (ïîääåðæêà-ñîïðîòèâëåíèÿ), äîáàâëåííàÿ èëè âû÷òåííàÿ èç öåíû ïðîðûâà. Ýòà öåëü ïî ïðèáûëè âïîëíå ðåàëüíà âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ èñòèííîãî ïðîðûâà äèàïàçîíà.

46

Äëÿ áîëüøèíñòâà íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ, òîðãîâëÿ íà ïðîðûâå äèàïàçîíà áóäåò ïðîèãðûøíîé ñòðàòåãèåé: ëîæíûå ïðîðûâû ïðèâîäÿò ê ïîòåðÿì, êîððåêöèè áóäóò ïðîâîöèðîâàòü òðåéäåðîâ âûõîäèòü äàæå â ñëó÷àå èñòèííûõ ïðîðûâîâ, à âçðûâíûå äâèæåíèÿ ÿâëÿþòñÿ äîâîëüíî ðåäêèì ÿâëåíèåì, ó÷èòûâàÿ ìíîæåñòâî ïîòåíöèàëüíûõ äèàïàçîíîâ, èìåþùèõñÿ îäíîâðåìåííî íà ðûíêå. Îäíàêî, â òî âðåìÿ êàê âûãîäíàÿ òîðãîâëÿ íà ïðîðûâå äèàïàçîíà ìîæåò áûòü òðóäíîäîñòèæèìîé äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ, ñóùåñòâóþò àëüòåðíàòèâíûå âàðèàíòû, ãäå èñïîëüçîâàíèå òåõ æå ñàìûõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé äàåò òðåéäåðó áîëüøå øàíñîâ íà óñïåõ.  êîíå÷íîì ñ÷åòå, òðåéäåð äîëæåí îòêàçàòüñÿ îò ïîïûòêè âîéòè â ñàìîì íà÷àëå ïîòåíöèàëüíîãî äâèæåíèÿ. Åñëè ïðîèçîéäåò èñòèííûé ïðîðûâ, òî ýòî áóäåò ÿâíî âèäíî íà ãðàôèêàõ ïî ïðîøåñòâèè íåêîòîðîãî âðåìåíè. Èìåííî â ýòîì ñëó÷àå, òðåéäåð ìîæåò èñïîëüçîâàòü âûãîäíóþ òîðãîâóþ óñòàíîâêó â ñâîþ ïîëüçó.

1. Åñëè ïîñëå ïðîðûâà öåíà âîçâðàùàåòñÿ ê óðîâíþ ïðîðûâà è çàòåì íà÷èíàåò äâèãàòüñÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà, òî ìîæíî âîéòè â ðûíîê â ýòîì íàïðàâëåíèè, òàê êàê â ýòîì ñëó÷àå âåðîÿòíîñòü èñòèííîñòè ïðîðûâà çíà÷èòåëüíî âîçðàñòàåò. Ýòà ñòðàòåãèÿ óñòðàíÿåò ïñèõîëîãè÷åñêóþ ïðîáëåìó, êîãäà òðåéäåð íàáëþäàåò çà òåì, êàê ïðèáûëü ïî ñäåëêå èñ÷åçàåò, â ðåçóëüòàòå ÷åãî îí âûõîäèò ïåðåä íà÷àëîì ðåàëüíîãî äâèæåíèÿ.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Îáìàí÷èâàÿ ïîïóëÿðíîñòü

Îáà ýòèõ ìåòîäîâ çíà÷èòåëüíî ñíèæàþò âåðîÿòíîñòü, ÷òî òðåéäåð îêàæåòñÿ çàõâà÷åí ëîæíûì ïðîðûâîì. Òåõíè÷åñêè, â ðûíîê âîéòè ãîðàçäî ëåã÷å ïîñëå òîãî, êàê ïðîðûâ ïðîèçîøåë è óæå ñäåëàë ñâîå ïåðâîå äâèæåíèå, íåæåëè ïûòàòüñÿ âñêî÷èòü ïðÿìî íà óðîâíå, çà êîòîðûì íàáëþäàþò ìíîãèå äðóãèå ó÷àñòíèêè ðûíêà. Ïðîÿâèâ òåðïåíèå, òðåéäåð äàåò ðûíêó ñîâåðøèòü äâèæåíèå è ïîêàçàòü, ÿâëÿåòñÿ ëè ïðîðûâ èñòèííûì èëè íåò.  ýòîò ìîìåíò, òðåéäåð ìîæåò âîéòè â ðûíîê, ÷òîáû çàõâàòèòü òðåíä, êîòîðûé òåïåðü âûãëÿäèò ïîäòâåðæäåííûì. Çàêëþ÷åíèå

×àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Òîðãîâëÿ íà âîçâðàòå ê òî÷êå ïðîðûâà.

2. Âîçâðàò ê òî÷êå ïðîðûâà áóäåò ïðîèñõîäèòü íå âñåãäà. Ïðè èñòèííîì ïðîðûâå, îòêàò öåíû ê ïðåæíåìó äèàïàçîíó ïðîèñõîäèò ïðèìåðíî â 50% ñëó÷àåâ. Ïîýòîìó òðåíä ìîæåò íà÷àòü ðàçâèâàòüñÿ ñðàçó.  ýòîì ñëó÷àå âîçìîæíî ïðèìåíåíèå òðåíäîâûõ ñòðàòåãèé.

Öåíîâûå äèàïàçîíû î÷åíü ëåãêî îïðåäåëèòü, ÷òî äåëàåò ñòðàòåãèþ òîðãîâëè íà ïðîðûâå äèàïàçîíà î÷åíü ïîïóëÿðíîé. Âñå æå ìíîãèå òðåéäåðû òåðÿþò äåíüãè íà ýòîé ñòðàòåãèè, ãëàâíûì îáðàçîì, èç-çà ëîæíûõ ïðîðûâîâ, êîððåêöèè ê òî÷êå ïðîðûâà è íåðåàëèñòè÷íûì îæèäàíèÿì â îòíîøåíèè ïîñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ. Ñòðàòåãèè, êîòîðûå, âåðîÿòíî, îáåñïå÷àò òðåéäåðàì áîëüøèé óñïåõ, âêëþ÷àþò îæèäàíèå ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîðûâà ñ ïîñëåäóþùåé òîðãîâëåé ïî òðåíäó, ëèáî âõîä â ðûíîê íà âîçâðàòå ê òî÷êå ïðîðûâà, åñëè öåíà âîçîáíîâëÿåò äâèæåíèå â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Ïðèìåíåíèå òðåíäîâîé ñòðàòåãèè ïîñëå ðåçêîãî ïðîðûâà äèàïàçîíà.

47

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ñîðàçìåðíûé ðèñê

ÑÎÐÀÇÌÅÐÍÛÉ ÐÈÑÊ Ðè÷àðä Ìèëëåð Ðè÷àðä Ìèëëåð áóäó÷è ïðîôåññèîíàëîì â îáëàñòè ñòàòèñòèêè, ÿâëÿåòñÿ Ïðåçèäåíòîì êîìïàíèé "TripleScreenMethod.com" è "PensacolaProcessOptimizaton.com". Íåäàâíî â ñâîåé ñòàòüå, ïîñâÿùåííîé ïîêóïêàì â ìîìåíò îñëàáëåíèÿ ðûíêà è ïðîäàæàì íà óñèëåíèè, äåòàëèçèðîâàëàñü ñòðàòåãèÿ òîðãîâëè ñ èñïîëüçîâàíèåì 2-ïåðèîäíîé RSI â êà÷åñòâå ñèãíàëà (ïîêóïêà ïðè çàêðûòèè íèæå 15 è ïðîäàæà ïðè çàêðûòèè âûøå 80), ÷òîáû òîðãîâàòü àêöèÿìè, êîòîðûå õàðàêòåðèçóþòñÿ íàëè÷èåì êà÷åñòâåííûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëåé. Êîãäà èñïîëüçóåòñÿ RSI äëÿ âûõîäà èç ðûíêà, òî ïåðâûé âîïðîñ, êîòîðûé ïðèõîäèò íà óì - ïîäðàçóìåâàåò ëè áîëüøèé ðèñê îòñóòñòâèå òðàäèöèîííîãî ñòàòè÷åñêîãî óðîâíÿ ñòîï-îðäåðà? Èìåéòå â âèäó, ýòîò RSI - ýòî äèíàìè÷åñêèé ñèãíàë, ò.å. åäèíñòâåííûé ñïîñîá âûéòè èç ñäåëêè â ìîìåíò çàêðûòèÿ èëè íà îòêðûòèè ñëåäóþùåãî âðåìåííîãî ïåðèîäà ïîñëå çàêðåïëåíèÿ RSI âûøå 80.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ ðàçìåð ïîçèöèé äëÿ óïðàâëåíèÿ ðèñêîì. Âîçüìåì, íàïðèìåð, 2008 ãîä, êîòîðûé áûë î÷åíü ïëîõèì ãîäîì äëÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ - ðûíîê S&P ïîòåðÿë 38.5% ñâîåé ñòîèìîñòè. Äàæå â ýòîì ñëó÷àå, òîðãîâëÿ êà-

www.tradingmarkets.com ÷åñòâåííûìè àêöèÿìè íà îòêàòàõ (ïîêóïàÿ íà îñëàáëåíèè è ïðîäàâàÿ íà óñèëåíèè) ðàáîòàëà. Åñëè îáðàòèòüñÿ ê ñòàòèñòèêå, òî ñòðàòåãèÿ RSI ïðîèçâåëà 80% âûèãðûøíûõ ñäåëîê ñî ñðåäíåé ïðèáûëüþ 1.6 ïóíêòîâ íà îäíó àêöèþ. Íà äèàãðàììå âûøå ïîêàçàíî ðàñïðåäåëåíèå ïóíêòîâ ïðèáûëè (çåëåíûì öâåòîì) è ïîòåðü (êðàñíûì öâåòîì) äëÿ 101 ñäåëêè (ïîäðîáíîå îïèñàíèå ñòðàòåãèè ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà).  òî âðåìÿ êàê ñòðàòåãèÿ ñàìà ïî ñåáå ÿâëÿåòñÿ íåïëîõîé, åñòü íåîáõîäèìîñòü ïîíÿòü åå õàðàêòåðèñòèêè, ïðåæäå ÷åì ôàêòè÷åñêè òîðãîâàòü ïî ýòîé ñòðàòåãèè. Âû äîëæíû çíàòü, ìîæåòå ëè âû ñåáå ïîçâîëèòü ïîòåðþ â 10 ïóíêòîâ, âîçíèêàþùóþ â ëåâîé ÷àñòè äèàãðàììû. Âîò ïðèâåäåíû íåêîòîðûå âàæíûå ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå äëÿ ýòîé ñåðèè ñäåëîê: ñðåäíÿÿ ïðîñàäêà ïî ñäåëêå áûëà 6.7% (ó÷èòûâàÿ âíóòðè-äíåâíûå ìèíèìóìû); ñðåäíÿÿ ïðîäîëæèòåëüíîñòü ñäåëêè áûëà 6.6 äíåé; äîëÿ âûèãðûøíûõ ñäåëîê (% Win) ñîñòàâèëà 80.6%; ñðåäíÿÿ ïîòåðÿ (Avg Loss) ñîñòàâèëà 2.43 ïóíêòà; è ñðåäíÿÿ ïðèáûëü (Avg Win) ñîñòàâèëà 2.49 ïóíêòîâ. Ñîâìåùàÿ âñå ýòî, ìîæíî ðàññ÷èòàòü îæèäàåìûé ðåçóëüòàò:

ò.å. îæèäàåìàÿ ïðèáûëü ñîñòàâëÿåò 1.54 ïóíêòà íà îäíó ñäåëêó. Âûãëÿäèò íåïëîõî, íî äàâàéòå ðàññìîòðèì ðèñê ñïàäà. Åñëè áû ÿ äîëæåí áûë èñïîëüçîâàòü çàùèòíûé ñòîï-îðäåð, ñêàæåì, â 7% îò ñòîèìîñòè àêöèè, òî äîõîäíîñòü ïî ýòîé ñòðàòåãèè áûëà áû ãîðàçäî ìåíüøå, òàê êàê ìíîãèå èç ñäåëîê îïóñêàëèñü íèæå ýòîãî ïðåäåëà ïåðåä âîçâðàòîì â ïðèáûëüíóþ çîíó. Ìíîãèå òðåéäåðû èñïîëüçóþò äëÿ çàùèòû ñòàòè÷åñêèå ñòîï-îðäåðà.

Äèàãðàììà 1. Ðàñïðåäåëåíèå ïðèáûëüíûõ/óáûòî÷íûõ ñäåëîê ïî ñòðàòåãèè.

48

Âìåñòî ýòîãî, äàâàéòå ðåãóëèðîâàíèå ðàçìåðà òîðãîâûõ ïîçèöèé, â êà÷åñòâå òåõíèêè óïðàâëåíèÿ ðèñêîì èëè âåëè÷èíîé ïðîñàäêè â òå÷åíèå 19.4% âðåìåíè, êîãäà ñäåëêè èäóò ïðîòèâ âàñ.

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ñîðàçìåðíûé ðèñê

Ñêàæåì, âû õîòèòå âûäåëèòü 30% ñâîåãî ïîðòôåëÿ ïîä òîðãîâëþ ïî ýòîé ñòðàòåãèè (íåçàâèñèìî îò òîãî, ñîñòàâëÿåò âàø ïîðòôåëü 10.000$ èëè 100.000$). Âû ìîæåòå íà âûáîð ñôîðìèðîâàòü îäíó ïîçèöèþ èëè ðàçäåëèòü ýòè 30% íà íåñêîëüêî ïîçèöèé - ñêàæåì, íà 10 ïîçèöèé. Ðèñê ñïàäà ïî ñòðàòåãèè äëÿ îáùåãî òîðãîâîãî ïîðòôåëÿ ÿâëÿåòñÿ î÷åíü âàæíûì ïîêàçàòåëåì, è ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü ìîäåëü Ìîíòå-Êàðëî äëÿ îöåíêè ýòîãî ðèñêà.  ýòîì ñëó÷àå, ìîæíî îñóùåñòâèòü âûáîðêó ðåçóëüòàòîâ òîðãîâëè äëÿ ýòîé ñòðàòåãèè çà èñòîðè÷åñêèé îòðåçîê âðåìåíè, âêëþ÷àþùèé êàê õîðîøèå, òàê è ïëîõèå ïåðèîäû. Âûáîðêà äîëæíà áûòü äîñòàòî÷íî áîëüøîé, ÷òîáû õàðàêòåðèçîâàòü îæèäàåìóþ ðàáîòó ñòðàòåãèè ïðè òåêóùåì ñîñòîÿíèè ðûíêà. Íå èìååò çíà÷åíèÿ, ñêîëüêî ñäåëîê - ýòî ìîæåò áûòü êàê 50, òàê è òûñÿ÷à, ïîêà âû íå ïî÷óâñòâóåòå, ÷òî âûøå òåñòèðîâàíèå äåìîíñòðèðóåò òèïè÷íûå ðåçóëüòàòû äëÿ ñòðàòåãèè, ïîêà âû òîðãóåòå ïî íåé íà òåêóùåì ðûíêå.  òåêóùåì ðûíî÷íîì ñöåíàðèè, ìîæíî èñïîëüçîâàòü ïîñëåäíèå 50 ñäåëîê, çàòåì ìîäåðíèçèðîâàòü àíàëèç ñ äîáàâëåíèåì äîïîëíèòåëüíûõ äàííûõ, ïîñêîëüêó áûëî ñîâåðøåíî áîëüøå ñäåëîê. Ýòà ãðóïïà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ ôîðìèðóåò ïóë ðåçóëüòàòîâ, êîòîðûå çàòåì ìîãóò áûòü ñîðòèðîâàíû ñëó÷àéíûì îáðàçîì. Íàïðèìåð, ïðåäñòàâèì, ÷òî âàø ïóë ñîñòîèò âñåãî èç òðåõ ñäåëîê: +1, +3 è -10 ïóíêòîâ. Ýòè äàííûå ìîãóò áûòü òåïåðü ïåðåìåøàíû ñëó÷àéíûì îáðàçîì, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü âåðåíèöó ñäåëîê. Íàïðèìåð, âåðåíèöà èç 10 ñäåëîê ìîãëà áû âûãëÿäåòü âîò òàê: -10, -10, +1, -10, +3, +3, +3, -10, +1, +1. Ýòîò íàáîð ñäåëîê, êîòîðûé ìîæåò áûòü ïîëó÷åí â ñîîòâåòñòâèè ñ íàøåé ñòðàòåãèåé, çàòåì ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ, ÷òîáû îõàðàêòåðèçîâàòü îæèäàåìóþ ïðîñàäêó, ïîëó÷åííóþ â ðåçóëüòàòå èçìåíåíèÿ ðàçìåðà ïîçèöèé. Ò.å. äëÿ òîãî, ÷òîáû ðàçìåñòèòü âñå äåíüãè, âûäåëåííûå äëÿ ýòîé ñòðàòåãèè, âñåãî â îäíó ñäåëêó, â äâå ñäåëêè (ïî 50% â êàæäîé) è ò.ä. äî 10 ñäåëîê (10% â êàæäîé). ß ïðèâåäó âàì ïðèìåð ñ ìîèì ïóëîì ñäåëîê - 101 ñäåëêà â 2008 ãîäó (ðàñïðåäåëåíèå ðåçóëüòàòîâ ïîêàçàíî â Äèàãðàììå 1). Ðåçóëüòàòû ïåðåãðóïïèðîâêè ýòèõ ñäåëîê â 1.000 ïîäãðóïï îò 1 äî 10 ñäåëîê (ðàçìåð ïîçèöèé ñîñòàâèë îò 100% äî 10% íà ñäåëêó) ïîêàçàíû â ñëåäóþùåé òàáëèöå. Íàïðèìåð, äëÿ ðàçìåðà ñäåëêè N=1 ñðåäíèé äîõîä ñîñòàâèë 1.62 ïóíêòà íà ñäåëêó, íî ïðè ýòîì áûëè ýêñòðåìàëü-

49

íûå ðåçóëüòàòû: ìèíèìàëüíàÿ äîõîäíîñòü ñîñòàâèëà -21.92 ïóíêòîâ è ìàêñèìàëüíàÿ äîõîäíîñòü 16.21% (ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå 3.33 îòðàæàåò èçìåí÷èâîñòü ýòîãî ðàçìåðà ïîçèöèè ïî äîõîäíîñòè).

Òàáëèöà 1. Ðåçóëüòàòû â çàâèñèìîñòè îò ðàçìåðà ïîçèöèè.

Ïðîòèâîïîñòàâüòå ýòè õàðàêòåðèñòèêè ñ äðóãîé êðàéíîñòüþ, êîãäà 10% íàøèõ äåíåã áûëè ðàçìåùåíû â êàæäóþ èç 10 ïîçèöèé.  òî âðåìÿ êàê ñðåäíÿÿ äîõîäíîñòü íåìíîãî íèæå 1.53 ïóíêòîâ íà ñäåëêó, èçìåí÷èâîñòü è ýêñòðåìóìû çíà÷èòåëüíî ñíèæàþòñÿ.

Äèàãðàììà 2. Ðàñïðåäåëåíèå ðåçóëüòàòîâ â çàâèñèìîñòè îò ðàçìåðà ïîçèöèé.

Äèàãðàììà 3 ñóììèðóåò îæèäàåìûé ïîðòôåëüíûé ðèñê â çàâèñèìîñòè îò ÷èñëà ïîçèöèé, âêëþ÷åííûõ â ïîðòôåëü. Êðàñíàÿ ëèíèÿ îçíà÷àåò ñðåäíèé ðåçóëüòàò 1.44-1.64 ïóíêòîâ äëÿ 1-10 ïîçèöèé â ïîðòôåëå; ñèíèå ëèíèè - ýêñòðåìàëüíûå çíà÷åíèÿ ïðèáûëè/ïîòåðü; è çåëåíûå ëèíèè - ðàçáðîñ îñíîâíîãî íàáîðà çíà÷åíèé (5%-95%). Íàïðèìåð, åñëè 30% ïîðòôåëÿ áûëî ðàçìåùåíî â 2 ñäåëêè, òî ìîæíî îæèäàòü ïîòåðþ â 7.5 ïóíêòîâ (ñðåäíåå çíà÷åíèå äëÿ 2 îòäåëüíûõ ñäåëîê) èëè öåëûõ 21.92 ïóíêòîâ ðàç íà 100 ñäåëîê. Íàîáîðîò, ìîæíî áûëî îæèäàòü ïîëó÷èòü ñðåäíþþ ïðèáûëü îò 12 äî 16.21 ïóíêòîâ òàêæå îäèí ðàç íà 100 ñäåëîê. Òåïåðü, åñëè áû ìû ðàçäåëèëè 30% íà ãðóïïû ïî 10

FXMAG.RU © 2004-2010

22 ÌÀÐÒÀ 2010 ¹315/11

Ñîðàçìåðíûé ðèñê

ñäåëîê, òî ìîãëè áû îæèäàòü íàìíîãî ìåíüøóþ ñðåäíþþ ïîòåðþ (1-2.48 ïóíêòîâ ïîòåðü îäèí ðàç íà 100 ñäåëîê), íî òàêæå è íàìíîãî ìåíüøóþ ñðåäíþþ ïðèáûëü (ïðèáûëü 4.1 ïóíêòà èëè áîëüøå îäèí ðàç íà 100 ñäåëîê). Òàêèì îáðàçîì, ìû ïðèøëè ê òîìó, ÷òî óïðàâëåíèå ðàçìåðîì ïîçèöèé â õîðîøåé òîðãîâîé ñòðàòåãèè ïîçâîëÿåò ìèíèìèçèðîâàòü ðèñê. Ïðèìåð óïðàâëåíèÿ ðèñêîì ÷åðåç ðàçìåð ïîçèöèé  êà÷åñòâå ïðèìåðà, äàâàéòå âîçüìåì ñ÷åò â 100.000$, 30% êîòîðîãî ðàçìåùåíî äëÿ òîðãîâëè àêöèÿìè ïî äàííîé ñòðàòåãèè. Äëÿ ïðîñòîòû ðàñ÷åòîâ, ïðåäïîëîæèì, ÷òî öåíà òîðãóåìûõ àêöèé ðàâíà 40$. Òðåéäåð ðàçìåùàåò ñâîè äåíüãè â äâå àêöèè îáúåìîì ïî 375 øòóê (15.000$ íà êàæäóþ).  ñðåäíåì, îí ìîæåò îæèäàòü ïîëó÷èòü 1.215$ (2*1.62*375) èëè 4.05% íà ñâîè 30.000$ êàæäûå 6.5 äíåé. Îäíàêî, ðàç íà 100 ñäåëîê ïî ýòîé ïàðå àêöèé îí ìîæåò îæèäàòü ïîòåðè, ïî êðàéíåé ìåðå, 5.625$ (2*7.5*375) èëè ïîòåðþ â 18.75% âîçìîæíî íà ñàìîé ïåðâîé ñäåëêå, êîòîðóþ îí çàêëþ÷èë. Ïðàâäà, ðàç íà 100 ñäåëîê îí ìîæåò îæèäàòü ïîëó÷èòü ïðèáûëü â 12$ íà àêöèþ, ÷òî ïðèíåñåò åìó 9.000$ èëè 30%þ äîõîäíîñòü. Ëè÷íî ÿ ïðåäïî÷èòàþ ìåíüøóþ èçìåí÷èâîñòü è ìåíüøèé ðèñê äëÿ ñâîåãî òîðãîâîãî ïîðòôåëÿ.

(10*1.53*75) íà ñâîè 30.000$ êàæäûå 6.5 äíåé (åñëè íîâûå ñäåëêè âîçíèêàþò ñ òàêîé ÷àñòîòîé). Òàêæå, ðàç â 100 ñäåëîê îí ìîæåò îæèäàòü ïîòåðþ, ïî êðàéíåé ìåðå, 750$ (10*1*75) èëè 2.5%, ëèáî ïðèáûëü 3.075$ (10*4.1*75) èëè 10.25%. Ïðè èñïîëüçîâàíèè ðàñïðåäåëåíèÿ ïîçèöèé, ÷òîáû ñìÿã÷èòü ðèñê, ýòà òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ äåìîíñòðèðóåò ãîðàçäî ìåíüøóþ èçìåí÷èâîñòü. Ýòî îáåñïå÷èâàåò áîëåå âûñîêóþ óñòîé÷èâîñòü ïîðòôåëÿ. Êîìèññèÿ ìîåãî áðîêåðà ñîñòàâëÿåò 1$ íà 100 àêöèé, ïîýòîìó ðàçíèöà â äâóõ îïèñàííûõ ïîäõîäàõ ÿâëÿåòñÿ íåñóùåñòâåííîé. Åñëè æå ó âàøåãî áðîêåðà óñòàíîâëåíû êîìèññèîííûå çà êàæäóþ çàêëþ÷åííóþ ñäåëêó, òî ðàñõîäû ìîãóò áûòü ñóùåñòâåííî áîëüøå, è âîçìîæíî åñòü ñìûñë íàéòè äðóãîãî áðîêåðà, êîòîðûé ïðåäëàãàåò áîëåå ïðèåìëåìóþ ñòðóêòóðó êîìèññèîííûõ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Äàâàéòå òåïåðü ðàññìîòðèì ïðîòèâîïîëîæíûé ïîäõîä ñ 10 ïîçèöèÿìè. Òðåéäåð ðàçìåùàåò ñâîè äåíüãè â 75 àêöèé ïî äåñÿòü øòóê (3.000$ â êàæäóþ). Â ñðåäíåì, îí ìîæåò îæèäàòü äåëàòü ïî÷òè òó æå ñàìóþ ïðèáûëü èëè 1.148$

50

FXMAG.RU © 2004-2010