Forex Magazine 329 by Forex Magazine

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 28 èþíÿ ïî 2 èþëÿ 2010 ã. ....................................................... 3 Íåìíîãî äåôëÿöèè íå ïîâðåäèò ................................................................................................................ 6 Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð ....................................................................... 8 Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð ................................................................................................................................... 15 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 22 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 27.06.2010 ........................................................................................ 26 Íåñòàíäàðòíîñòü ðûíêà è êîìáèíèðîâàííàÿ ÒÑ - ïðîäîëæåíèå ......................................................... 30 Êîìïëåêñíûé ïîäõîä ê ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì ............................................................................ 34 Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà ................................................................... 36 Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 5 ................................................................................................................... 41 Ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðè÷óäû ...................................................................................................................... 46 Èäåàëüíûé øòîðì ..................................................................................................................................... 49 Ïðàâèëüíàÿ öåíà ....................................................................................................................................... 53

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Alexey Klementiev

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 28 èþíÿ ïî 2 èþëÿ 2010 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 28 èþíÿ ïî 2 èþëÿ 2010 ã. Äìèòðèé Øàãàðäèí

http://www.fbs.com/

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 28 èþíÿ ïî 2 èþëÿ 2010 ã.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 28 èþíÿ ïî 2 èþëÿ 2010 ã.

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ).

Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü: http://www.fbs.com/ru/analytics/economic_calendar Äìèòðèé Øàãàðäèí, âåäóùèé àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS (www.fbs.com)

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Íåìíîãî äåôëÿöèè íå ïîâðåäèò

Íåìíîãî äåôëÿöèè íå ïîâðåäèò www.bloomberg.com

Êàðîëèíà Áàóì àíàëèòèê "Bloomberg News" ×òî ñòîëü óæ ïëîõîãî â íåáîëüøîé äåôëÿöèè? Êîãäà, íà ïðîøëîé íåäåëå ïîëèñè-ìåéêåðû Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû ñîáèðàëèñü â Âàøèíãòîíå, ÷òîáû îïðåäåëèòü ñîñòîÿíèå ýêîíîìèêè è îöåíèòü íàïðàâëåíèå ñâîåé ïîëèòèêè, öåíû áûëè â öåíòðå èõ âíèìàíèÿ îïðåäåëåííî, ïàäàþùèå öåíû. Íå òî, ÷òîáû äåôëÿöèÿ ïðÿìî ñåé÷àñ ñòàëà ðåàëüíîñòüþ. Áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, êîòîðûé èñêëþ÷àåò ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ, ïîâûñèëñÿ â àïðåëå è ìàå íà 0.9% ãîäîâûõ, ÷òî ñòàëî íàèìåíüøèì óâåëè÷åíèåì çà 44 ãîäà. Ïðåäïî÷èòàåìûé Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì ïîêàçàòåëü èíôëÿöèè - ÿäðî öåíîâîãî èíäåêñà ëè÷íûõ ðàñõîäîâ íà ïîòðåáëåíèå, ïîâûñèëñÿ çà 12 ìåñÿöåâ ïî àïðåëü íà 1.2%. Òî, ÷òî èñïûòûâàåò àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà - ýòî äåèíôëÿöèÿ, ò.å. áîëåå ìåäëåííûå òåìïû ðîñòà öåí, à íå ïðÿìàÿ äåôëÿöèÿ èëè ïàäåíèå öåí. Õîòÿ, íåìíîãî äåôëÿöèè íå ïîâðåäèëî áû. Äëÿ íà÷àëà, åñëè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ õî÷åò ïðåóñïåòü â îáåñïå÷åíèè öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè - ïðîïèñàííîì â îäíîì èç åãî äâóõ ìàíäàòîâ, îí äîëæåí áóäåò äîáèòüñÿ áîëüøåãî óñïåõà, íåæåëè åãî íåîôèöèàëüíàÿ öåëü â 1.5-2%. Ñòîèò íàïîìíèòü, ÷òî 2%-ûé åæåãîäíûé óðîâåíü èíôëÿöèè ïðèâåäåò ê óâåëè÷åíèþ öåí íà 48.6% çà 20 ëåò. ×åðåç 35 ëåò óðîâåíü öåí óäâîèòñÿ. Ëþáîé, êòî ñîìíåâàåòñÿ ïî ïîâîäó ýòîé ìàòåìàòèêè, äîëæåí âçãëÿíóòü íà ýôôåêò, êîòîðûé Áîëüøîå çàìåäëåíèå èíôëÿöèè îêàçàëî íà äîëëàð ÑØÀ. Êàæäûé ìåñÿö Áþðî ñòàòèñòèêè ïî òðóäó âêëþ÷àåò ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü ïîòðåáèòåëüñêîãî äîëëàðà â ñâîé îò÷åò ïî èíäåêñó CPI, èñïîëüçóÿ ëèáî 1982-1984 èëè 1967 ãîäû â êà÷åñòâå áàçèñíîãî ïåðèîäà. Ìåíåå ïëîõèå íîâîñòè Äàâàéòå íà÷íåì ñ õîðîøèõ íîâîñòåé. Â 1982-1984 ãîäàõ íà äîëëàð ìîæíî áûëî êóïèòü òîâàðîâ è óñëóã íà 46 öåíòîâ

â ñåãîäíÿøíèõ öåíàõ. Èíôëÿöèÿ áûëà âñå åùå âûñîêîé â 1982 ãîäó è íå ñíèæàëàñü ê 2% äî 1986ã. Îäíàêî, ïîòåðÿ áîëåå ïîëîâèíû ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè äîëëàðà íå ñîîòâåòñòâóåò äåêëàðàöèè î öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Ïëîõàÿ íîâîñòü â òîì, ÷òî â 1967 ãîäó äîëëàð áûë ðàâåí ñåãîäíÿøíèì 15 öåíòàì. Ïîñêîëüêó êàæäûé ãîäà èíôëÿöèÿ íå ïîïàäàëà â ñâîþ öåëü, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äîëæåí äîïóñòèòü îòêëîíåíèå îò íîìèíàëà, åñëè îí âñåðüåç îòíîñèòñÿ ê öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. Èíà÷å, åãî öåíîâàÿ ïîëèòèêà ÿâëÿåòñÿ àñèììåòðè÷íîé. "Íåò íè÷åãî ïëîõîãî â íåáîëüøîé äåôëÿöèè, åñëè îíà îñòàåòñÿ íåáîëüøîé", ãîâîðèò ïðîôåññîð ýêîíîìèêè Óíèâåðñèòåòà Êàðíåãè â Ïèòñáóðãå Ìàðâèí Ãóäôðèíä. "Ïðîáëåìà â òîì, ÷òî íåáîëüøàÿ äåôëÿöèÿ áóäåò äàâèòü íà èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ. Ýòî òî, ÷åãî áîÿòñÿ â Ôåäåðàëüíîì Ðåçåðâå". Ó÷èòûâàÿ îïûò Âåëèêîé Äåïðåññèè è ïîòåðÿííîãî äåñÿòèëåòèÿ â ßïîíèè, òóò ñëîæíî íå èñïóãàòüñÿ? Âî âðåìÿ Âåëèêîé Äåïðåññèè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîçâîëèë, ÷òîáû äåíåæíàÿ ìàññà ñîêðàòèëàñü íà òðåòü. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ, áîëåå øèðîêèé ïîêàçàòåëü äåíåæíîé ìàññû - M2, ðàñòåò, õîòÿ è î÷åíü ìåäëåííûìè òåìïàìè. Ìîäåëü ßïîíèè Ïîñëå êðàõà ïóçûðÿ ôîíäîâîãî ðûíêà è íåäâèæèìîñòè â 1989 ãîäó, ßïîíèÿ áûëà íå â ñîñòîÿíèè îáðàòèòüñÿ ê ñâîèì áàíêàì. À â ßïîíèè "öåíòðàëèçîâàííàÿ íà áàíêè ýêîíîìèêà", ãîâîðèò ïðîôåññîð ýêîíîìèêè Óíèâåðñèòåòà Ðóòãåðñà Ìàéêë Áîðäî. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ îïðàâäûâàåò ïëàíèðîâàíèå ïîëîæèòåëüíîãî óðîâíÿ èíôëÿöèè, ÷òîáû äîñòèãíóòü öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè íà òîì îñíîâàíèè, ÷òî öåíîâûå èíäåêñû CPI è PCE ïðåóâåëè÷èâàþò èíôëÿöèþ. Ýòî îíè ãîâîðÿò íàì, íî ÿ íå óâåðåíà â ýòîì, è íå òîëüêî ÿ. "×òîáû èçáåæàòü ïîâûøåíèÿ öåíû, êîìïàíèè èñïîëüçîâàëè ñîâðåìåííûå àäìèíèñòðàòèâíûå òåõíîëîãèè, ÷òîáû ïåðåëîæèòü óâåëè÷åíèå öåí íà êëèåíòà", ãîâîðèò Ìàðâèí Ãóäôðèíä.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Íåìíîãî äåôëÿöèè íå ïîâðåäèò

Îäèí èç ïðèìåðîâ ýòîãî ìû íàáëþäàåì, êîãäà ïîêóïêà êàêîãî-íèáóäü òîâàðà èëè óñëóãè ìîæåò ïîâëå÷ü áåñêîíå÷íûå àâòîìàòèçèðîâàííûå òåëåôîííûå ìåíþ. Äåãðàäàöèÿ íåêîòîðûõ óñëóã - ïðèõîäÿò íà óì àâèà-ïåðåëåòû, ÿâëÿåòñÿ ïîëíîñòüþ ñóáúåêòèâíûì ôàêòîðîì è ïîýòîìó íå ìîæåò áûòü îõâà÷åíà ïðîöåññîì êà÷åñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ Áþðî ñòàòèñòèêè ïî òðóäó. Îäíàêî, ýòî íå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî íàì ýòî îáõîäèòñÿ áåñïëàòíî. Ñìåøàííûå ðèñêè Íà ñâîåì àïðåëüñêîì çàñåäàíèè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ îöåíèë èíôëÿöèîííûå ðèñêè êàê "ñìåøàííûå", ñîãëàñíî ïðîòîêîëà FOMC. Íåêîòîðûå ÷ëåíû Êîìèòåòà ðàññìàòðèâàþò ðèñêè èíôëÿöèè êàê "ñêëîíÿþùèåñÿ â íèæíþþ ñòîðîíó" èç-çà èçëèøíåé ñëàáîñòè â ýêîíîìèêå. Äðóãèå áûëè îáåñïîêîåíû ïî ïîâîäó ðàñòóùèõ èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé, êîòîðûå îñëàáèëèñü ïîñëå ýòîãî â ðåçóëüòàòå ñíèæåíèÿ òîâàðíûõ öåí è óùåðáà âîññòàíîâëåíèþ, íàíåñåííîãî ôèíàíñîâûì êðèçèñîì â Åâðîïå.

Êàê ýòî ñêàæåòñÿ íà äîâåðèè ê Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó. Åñëè áû ôèíàíñîâûå ðûíêè áûëè óâåðåíû, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ îáåñïå÷èò öåíîâóþ ñòàáèëüíîñòü, èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ íå ìåíÿëèñü áû èçî äíÿ â äåíü â îòâåò íà ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå èëè ãëîáàëüíûå ñîáûòèÿ. Ó÷èòûâàÿ ñèòóàöèþ íà ðûíêå æèëüÿ, ñíèæåíèå áàíêîâñêèõ êðåäèòîâ è îñòîðîæíîñòü ïîòðåáèòåëåé, ñîâñåì íå ïîíÿòíî, ÷òî ýêîíîìèêà Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ äîñòèãëà ñòàäèè ñàìîïîääåðæèâàþùåãîñÿ âîññòàíîâëåíèÿ, ÷òîáû ìîæíî áûëî íà÷àòü óõîäèòü îò ïîëèòèêè èñêëþ÷èòåëüíî íèçêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Åñëè èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ íå íàõîäÿòñÿ íà íóëåâîé îòìåòêå, âîçìîæíî, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äîëæåí áîëåå ñåðüåçíî îòíåñòèñü ê öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè. È ýòî ìîãëî áû ïîâëå÷ü çà ñîáîé ïðèçíàíèå ÔÐÑ íåáîëüøîé äåôëÿöèè â ñâîåé ïîëèòèêè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð ÌÅÄËÅÍÍÎÅ ÂÛÇÄÎÐÎÂËÅÍÈÅ ÝÊÎÍÎÌÈÊÈ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ Ñîåäèíåííûå Øòàòû Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà óñòîé÷èâî âûçäîðàâëèâàåò. Íî ïî ñðàâíåíèþ ñ ñèëüíûìè ïîäúåìàìè â ïðîøëîì, èìïóëüñ òåêóùåãî öèêëà îñòàâëÿåò æåëàòü ëó÷øåãî. Òåìïû óëó÷øåíèÿ íà ðûíêå òðóäà ÷åðåñ÷óð çàìåäëåíû. Äðóãàÿ ïðîáëåìà äëÿ ïðàâèòåëüñòâà è öåíòðàëüíîãî áàíêà ñâÿçàíà ñ êðèçèñîì ñóâåðåííûõ äîëãîâ ïåðèôåðèéíûõ ñòðàí Åâðîçîíû, êîòîðûé ïîêà òðóäíî îöåíèòü. Ïîýòîìó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, âåðîÿòíî, íå íà÷íåò ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî 2011ã. Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîøëà ñâîå äíî â èþíå 2009 ãîäà è ñ òåõ ïîð âíîâü íà÷àëà ðàñòè. Îäíàêî, â ñðåäíåì, âàëîâîé íàöèîíàëüíûé ïðîäóêò ïðèáàâèë çà êâàðòàë ëèøü 3.6% ãîäîâûõ, íà÷èíàÿ îò ñâîåé íèçøåé òî÷êè. Äëÿ ñðàâíåíèÿ - âî âðåìÿ äèíàìè÷íûõ ïîäúåìîâ ïîñëåâîåííîãî ïåðèîäà âïëîòü äî 1990 ãîäà, òåìïû ðîñòà áûëè âäâîå âûøå. Îòäåëüíîé òåìîé äëÿ áåñïîêîéñòâà ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ ðûíîê òðóäà. Íåîæèäàííî ñëàáûé ìàéñêèé ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò â ÷àñòíîì ñåêòîðå è ïîñòîÿííî âûñîêèå ïåðâîíà÷àëüíûå òðåáîâàíèÿ ïî áåçðàáîòèöå óêàçûâàþò íà âñå åùå íåóñòîé÷èâîå âîññòàíîâëåíèå ðûíêà òðóäà. Ïðèáëèçèòåëüíî 45% áåçðàáîòíûõ áûëè áåç ðàáîòû â òå÷åíèå áîëåå ïîëîâèíû ãîäà - ñàìûé âûñîêèé óðîâåíü, íà÷èíàÿ ñî Âòîðîé ìèðîâîé âîéíû (ñì. äèàãðàììó 1). Âîîáùå ãîâîðÿ, ÷åì äîëüøå ëþäè îñòàâàëèñü áåç ðàáîòû, òåì òðóäíåå äëÿ íèõ íàéòè íîâóþ ðàáîòó. Ñóùåñòâóåò âîçðàñòàþùèé ðèñê, ÷òî ýòè ëþäè óòðàòÿò ñâîþ êâàëèôèêàöèþ â óñëîâèÿõ äëèòåëüíîé áåçðàáîòèöû. Ïîñêîëüêó èì ïîòîì áóäåò åùå òÿæåëåå íàéòè ðàáî÷èå ìåñòà, âûñîêèé óðîâåíü áåçðàáîòèöû ìîæåò ñòàòü ñòðóêòóðíîé ïðîáëåìîé äëÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Êëþ÷åâàÿ öåëü ýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü òàêèå íåãàòèâíûå ñòðóêòóðíûå èçìåíåíèÿ. Ëó÷øèì "ïðîòèâîÿäèåì" áûë áû ñèëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, òàê êàê ýòî îñòàíîâèëî áû êàêîå-ëèáî äàëüíåéøåå óâåëè÷åíèå ÷èñëà äîëãîñðî÷íûõ áåçðàáîòíûõ. Îäíàêî, ìàëîâåðîÿòíî, ÷òî ìîíåòàðíûå âëàñòè ïîéäóò íà äàëüíåéøèå ýêñïàíñèîíèñòñêèå ìåðû ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè. Âûñîêèé äåôèöèò ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà, êîòîðûé â 2009 áþäæåòíîì ãîäó áûë ýêâèâàëåíòåí ïðèáëèçèòåëüíî

www.rbccm.com www.wachovia.com 10% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, íå îñòàâëÿåò áîëüøîãî ïðîñòîðà äëÿ èíèöèàòèâ ïî äîïîëíèòåëüíûì ðàñõîäàì. www.commerzbank.com Â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, êàê è â äðóãèõ ñòðàíàõ, íàðàñòàåò ïîëèòè÷åñêîå äàâëåíèå, íàïðàâëåííîå íà êîíñîëèäàöèþ áþäæåòà. Íåêîòîðîãî ñîêðàùåíèÿ ñòðóêòóðíîãî äåôèöèòà ìîæíî îæèäàòü óæå â 2010ã. Â 2011 ãîäó ñòðóêòóðíûé äåôèöèò ìîæåò áûòü óìåíüøåí íà 1.5%-2% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Îãðàíè÷åíèÿ ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè ïðèìåíÿþòñÿ îòíîñèòåëüíî ìÿãêî ïî ñðàâíåíèþ ñ ïëàíèðóåìûìè â äðóãèõ ñòðàíàõ. Êîíå÷íî, îäíà òîëüêî ìÿãêàÿ îãðàíè÷èòåëüíàÿ ôèñêàëüíàÿ ïîëèòèêà âðÿä ëè îñòàíîâèò ðîñò. Îäíàêî, îíà ïðèâåäåò ê ïðåêðàùåíèþ óñêîðåíèÿ ðîñòà. Â öåëîì, ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò íåñêîëüêî çàìåäëèòñÿ â áëèæàéøèå êâàðòàëû. Íåäîèñïîëüçîâàíèå ìîùíîñòåé â àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, òàêèì îáðàçîì, íå äîëæíî ñèëüíî îñëàáèòüñÿ.

Äèàãðàììà 1. Äîëÿ äîëãîñðî÷íîé áåçðàáîòèöû (áîëåå 26 íåäåëü).

ÔÐÑ îñòàíåòñÿ â îæèäàíèè äî ñëåäóþùåãî ãîäà Â ýòîé ñðåäå, ëþáîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì, âåðîÿòíî, áóäåò ñòàëêèâàòüñÿ ñ øèðîêèì ïîëèòè÷åñêèì ñîïðîòèâëåíèåì. Îäíàêî, íàðÿäó ñ ñîîáðàæåíèÿìè ýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè, ñóùåñòâóþò è äîïîëíèòåëüíûå ïðè÷èíû îæèäàòü íåèçìåííîé ïîçèöèè ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Òàêèì îáðàçîì, äîëãîâîé êðèçèñ â ïåðèôåðèéíûõ ñòðàíàõ Åâðî-çîíû ïðåäñòàâëÿåò ñóùåñòâåííûå ðèñêè äëÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè. Ôèíàíñîâûå ðûíêè óæå äåìîíñòðèðóþò íàïðÿæåííîñòü. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ î÷åâèäíî áåñïîêîèòñÿ î âîçìîæíîì

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

"øîêå íåîïðåäåëåííîñòè", ïîäîáíîãî òîìó, ÷òî âûçâàëî áàíêðîòñòâî áàíêà "Lehman Brothers". Â ñëó÷àå òàêîãî ïîòðÿñåíèÿ ïîñòðàäàëè áû àìåðèêàíñêèå áàíêè, ÷òî êîñâåííî òàêæå ïîâðåäèò îñòàëüíîé ÷àñòè ýêîíîìèêè. "ßñòðåáû" èç FOMC õîòåëè áû íà÷àòü óæåñòî÷åíèå äåíåæíî-êðåäèòíûõ óñëîâèé óæå â ýòîì ãîäó. Îíè áîÿòñÿ íåãàòèâíûõ äîëãîñðî÷íûõ ïîñëåäñòâèé ñóùåñòâóþùåé ÷ðåçâû÷àéíî-ìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. È îíè ïîíèìàþò, ÷òî ïîòðåáóåòñÿ äîëãîå âðåìÿ, ÷òîáû ïåðåïðîäàòü îáÿçàòåëüñòâà, âûêóïëåííûå Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì. Ïîýòîìó îíè ïðåäïî÷ëè áû êàê ìîæíî ðàíüøå íà÷àòü íîðìàëèçàöèþ ñòðóêòóðû áàëàíñà Öåíòðàëüíîãî áàíêà. Âñå æå äëÿ áîëüøèíñòâà ÷ëåíîâ FOMC êðàòêîñðî÷íûå ýêîíîìè÷åñêèå óãðîçû, êàæåòñÿ, áîëåå âåñîìû, íåæåëè îòäàëåííûå èíôëÿöèîííûå ðèñêè. Ñàìûé ñèëüíûé àðãóìåíò "ãîëóáåé" - òåêóùàÿ òåíäåíöèÿ öåí íå ïîêàçûâàåò àáñîëþòíî íèêàêèõ ïðèçíàêîâ ïîâûøàþùåãîñÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Â àïðåëå 2010 ãîäà óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè, èñêëþ÷àþùèé ýíåðãèþ è ïðîäîâîëüñòâèå, óïàë äî 0.9% (ñì. äèàãðàììó 2) - ñâîåãî ñàìîãî íèçêîãî óðîâíÿ ñ 1966ã. È â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå íåò íè÷åãî, ÷òî óêàçûâàëî áû íà ðàçâîðîò ýòîé òåíäåíöèè. Äàâëåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû îñòàåòñÿ ñëàáûì, è íåñìîòðÿ íà âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè, âñå åùå äîñòàòî÷íî ñâîáîäíûõ ìîùíîñòåé, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü óâåëè÷åíèå èíôëÿöèè, ñïðîâîöèðîâàííîå ñïðîñîì.

âîçìîæíîñòåé, ÷òîáû óäåðæèâàòü îôèöèàëüíûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè îêîëî íóëåâîãî óðîâíÿ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íå íà÷íåò ïîâûøàòü ñòàâêè äî íà÷àëà 2011ã.

Òàáëèöà 1. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè ÑØÀ.

Åâðî-çîíà Äîëãîâîé êðèçèñ â ïåðèôåðèéíûõ ñòðàíàõ Åâðî-çîíû ïðèíåñåò ñåðüåçíûå ïîòåðè ýêîíîìèêå ðåãèîíà. Ñíèæåíèå ïðàâèòåëüñòâåííûõ ðàñõîäîâ, ïîòåðÿ ïîêóïàòåëüíîé ñïîñîáíîñòè äîìîõîçÿéñòâ èç-çà áîëåå âûñîêèõ íàëîãîâ è îáùàÿ íåîïðåäåëåííîñòü ïîçâîëÿþò ðàññ÷èòûâàòü íà ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â 2010 è 2011 ãîäàõ ëèøü íèæå ñðåäíåãî óðîâíÿ. Ðàñòóùåãî ýêñïîðòà, ïîääåðæàííîãî çäîðîâûì ãëîáàëüíûì ñïðîñîì è áîëåå äåøåâîé âàëþòîé, íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû îáåñïå÷èòü óñòîé÷èâûé ðîñò. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ÅÖÁ íå íà÷íåò ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äî îñåíè 2011ã.

Äèàãðàììà 2. Óðîâåíü áàçîâîé èíôëÿöèè.

Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû î÷åíü ìåäëåííî âîññòàíàâëèâàåòñÿ ïîñëå ãëóáîêîãî ñïàäà. Â ïåðâîì êâàðòàëå âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò óâåëè÷èëñÿ ëèøü íà 0.2% îò ôèíàëüíîãî êâàðòàëà 2009 ãîäà è, òàêèì îáðàçîì, âñå åùå íèæå íà 4.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ äîêðèçèñíûì óðîâíåì íà÷àëà 2008ã. Âåðîÿòíî, ïîòðåáóåòñÿ áîëåå äâóõ ëåò, ïðåæäå ÷åì áóäåò äîñòèãíóò óðîâåíü ïðîèçâîäñòâà, îòìå÷åííûé ïåðåä ðåöåññèåé. Ïðèçíàêè ñèëüíîãî âîññòàíîâëåíèÿ ïîêà îòñóòñòâóþò. Áåçóñëîâíî, ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû áóäåò çàìåòíî ðàñòè âî âòîðîì êâàðòàëå - êàê ìû îæèäàåì, ïðèìåðíî íà 0.6%. Ýòè òåìïû âûøå íåäàâíåãî ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ îáúÿñíÿþòñÿ, ãëàâíûì îáðàçîì, òåì ôàêòîì, ÷òî ÷àñòü ïîòåðü ïðîèçâîäñòâà ïðèøëàñü íà ñòðîèòåëüíóþ èíäóñòðèþ â ðåçóëüòàòå íåîáû÷íî õîëîäíîé çèìû.

Êîìáèíàöèÿ âÿëîãî âîññòàíîâëåíèÿ íà ðûíêå òðóäà, âîçðîñøèå ðèñêè äëÿ ñòàáèëüíîñòè íà ìåæäóíàðîäíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ è èñêëþ÷èòåëüíî íèçêèå óðîâíè èíôëÿöèè îáåñïå÷èâàþò Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó äîñòàòî÷íî

Ëåòîì ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû áóäåò ðàñòè çíà÷èòåëüíî ìåäëåííåå, ïîñêîëüêó äîëãîâîé êðèçèñ â ïåðèôåðèéíûõ ñòðàíàõ îêàæåò áîëüøåå âëèÿíèå. Ïîä äàâëåíèåì ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, ïðàâèòåëüñòâà Ïîðòóãàëèè, Èñïàíèÿ è Èòàëèÿ

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

îáúÿâèëè î äàëüíåéøèõ ìåðàõ óæåñòî÷åíèÿ áþäæåòíîé ïîëèòèêè, ÷òîáû äîñòèãíóòü ñâîèõ öåëåé ïî îãðàíè÷åíèþ äåôèöèòà (ñì. äèàãðàììó 3). Ìû ñ÷èòàåì, ÷òî òîëüêî ôèíàíñîâàÿ êîíñîëèäàöèÿ â êðèçèñíûõ ñòðàíàõ áóäåò ñòîèòü ýêîíîìèêå Åâðî-çîíû 0.3 ïðîöåíòíûõ ïóíêòîâ ðîñòà â 2010 è 2011ãã. È ýòî äàæå íå ó÷èòûâàåò äîïîëíèòåëüíûé íåáëàãîïðèÿòíûé ýôôåêò îò øèðîêî ðàñïðîñòðàíÿþùåéñÿ ïîòåðè óâåðåííîñòè. Â òî âðåìÿ, êàê ìû íå îæèäàåì "øîêà íåîïðåäåëåííîñòè", ïîäîáíî ýôôåêòó "Lehman Brothers", èíâåñòîðû, âåðîÿòíî, ïðîäîëæàò ïðîÿâëÿòü êðàéíþþ îñòîðîæíîñòü. Êðîìå òîãî, áåñïîêîéñòâà î áóäóùåì åäèíîé âàëþòû è ñêåïòèöèçìà ðûíêà â îòíîøåíèè ýôôåêòèâíîñòè ìåõàíèçìà ñòàáèëèçàöèè ÅÑ/ ÌÂÔ äëÿ ïîñòðàäàâøèõ ñòðàí òàêæå ïðèâåëè ê ðîñòó ïðåìèè çà ðèñê äëÿ êîðïîðàòèâíûõ îáëèãàöèé. Äðóãèìè ñëîâàìè, çàèìñòâîâàíèå äëÿ êîìïàíèé âíîâü ïîäîðîæàëî.

Äèàãðàììà 3. Öåëè ïî èçìåíåíèþ áþäæåòîâ ïåðèôåðèéíûõ ñòðàí Åâðî-çîíû.

Êðèçèñ ñóâåðåííûõ äîëãîâ - íå åäèíñòâåííîå ïðåïÿòñòâèå äëÿ ðîñòà. Ïîäòàëêèâàåìûå íèçêîé ñòîèìîñòüþ çàèìñòâîâàíèÿ, åâðîïåéñêèå êîìïàíèè è ïîòðåáèòåëè áðàëè â ïîñëåäíèå ãîäû âñå áîëüøå è áîëüøå â äîëã. Ñåé÷àñ ïðèøëî âðåìÿ ñíèæàòü äîëãîâóþ íàãðóçêó. Ýòî îñòàâëÿåò ìåíüøå äåíåã äëÿ èíâåñòèöèé è ïîòðåáëåíèÿ. Ýòî îñîáåííî ñóùåñòâåííî â òîì êîíòåêñòå, ÷òî öåíû íà ñîáñòâåííîñòü â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ Åâðî-çîíû ïðîäîëæàþò ïàäàòü. Äëÿ ìíîãèõ äîìîâëàäåëüöåâ ýòî îçíà÷àåò, ÷òî îíè íå ìîãóò ñäåëàòü äîïîëíèòåëüíûå çàèìñòâîâàíèÿ ïîä çàëîã ñâîåé ñîáñòâåííîñòè, îñâîáîæäàÿ äåíüãè äëÿ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Áàíêè, êîòîðûå áðàëè íåäâèæèìîñòü â êà÷åñòâå îáåñïå÷åíèÿ ïî ññóäàì, ñòàëêèâàþòñÿ ñ íåîáõîäèìîñòüþ

èäòè íà äàëüíåéøèå ñïèñàíèÿ, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü îãðàíè÷èâàåò èõ âîçìîæíîñòè ïî êðåäèòîâàíèþ. Ýòî âñå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî âíóòðåííèé ñïðîñ áóäåò ðàñòè î÷åíü ñêðîìíî â îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ãîäà. Íåäîñòàòîê âíóòðåííåãî èìïóëüñà ìîæåò áûòü ëèøü ÷àñòè÷íî êîìïåíñèðîâàí ñèëüíûì ýêñïîðòîì, áëàãîäàðÿ îæèâëåíèþ ñïðîñà â Àçèè è ñëàáîñòüþ åâðî. Ó÷èòûâàÿ ðîñò íà 1% â ýòîì è 1.3% â 2011 ãîäó, ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû ïðîäîëæèò ðàñøèðÿòüñÿ òåìïàìè çíà÷èòåëüíî íèæå äîëãîñðî÷íûõ ñðåäíèõ çíà÷åíèé. Íèêàêèõ èíôëÿöèîííûõ ðèñêîâ Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èñïîëüçîâàíèå ìîùíîñòåé îñòàíåòñÿ ñëàáûì, è áåçðàáîòèöà ïðîäîëæèò ïîâûøàòüñÿ. Òàêàÿ ñèòóàöèÿ ïðåäîòâðàòèò áîëåå ðåçêîå óâåëè÷åíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ ìîæåò äàæå íåìíîãî îñëàáèòüñÿ. Òîëüêî ïîâûøåíèå êîñâåííûõ íàëîãîâ â íåêîòîðûõ ñòðàíàõ Åâðî-çîíû îãðàíè÷èò ïðîäîëæàþùååñÿ ñóùåñòâåííîå ñíèæåíèå áàçîâîé èíôëÿöèè. Ïîñêîëüêó öåíû íà ýíåðãèþ, òàêæå, íå äîëæíû íàìíîãî ïîâûñèòüñÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû, óðîâåíü èíôëÿöèè îñòàíåòñÿ â ïðåäåëàõ 1.5% äî êîíöà ãîäà.

Òàáëèöà 2. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Åâðî-çîíû.

Ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ïîêà íå ïëàíèðóåòñÿ Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê âñå åùå ðàñöåíèâàåò òåêóùèé óðîâåíü êëþ÷åâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè â 1.0% êàê "ñîîòâåòñòâóþùèé" åãî îñòîðîæíîé îöåíêå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Íà ýòî æå íàì óêàçûâàåò Ïðàâèëî Òýéëîðà, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûì âû÷èñëÿåòñÿ îöåíî÷íîå çíà÷åíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè ÅÖÁ, îñíîâûâàÿñü íà ïðîãíîçàõ ïî èíôëÿöèè è ðîñòó, è êîòîðîå âïîëíå óäîâëåòâîðèòåëüíî îïèñûâàëî äèíàìèêó ïðîöåíòíîé ñòàâêè â ïðîøëîì. Åñëè ìû ïðèìåíèì Ïðàâèëî ê èþíüñêèì ïðîãíîçàì ÅÖÁ, òî óðîâåíü ñòàâêè áóäåò ïðèáëèçèòåëüíî 1% (ñì. äèàãðàììó 4).

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Êðîìå òîãî, âîçîáíîâëåííàÿ âûñîêàÿ íåîïðåäåëåííîñòü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ïîäðàçóìåâàåò äëèòåëüíûé ïåðèîä íåèçìåííûõ êëþ÷åâûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ðèñêè äîëãîñðî÷íîé íåñòàáèëüíîñòè âîçðîñëè â ðåçóëüòàòå ñîáûòèé â Ãðåöèè è äðóãèõ ïåðèôåðèéíûõ ñòðàíàõ Åâðî-çîíû. Â ìàå âîçíèêëà íàïðÿæåííîñòü íà êðåäèòíûõ è ðûíêàõ áîíäîâ, êîòîðàÿ íàïîìèíàëà ñèòóàöèþ, íàáëþäàåìóþ ïîñëå áàíêðîòñòâà "Lehman Brothers". Ýòî ìîæåò äîïîëíèòåëüíî îãðàíè÷èòü ïðåäëîæåíèå êðåäèòîâ â áëèæàéøèå êâàðòàëû. Äàæå äî ýòîãî ÅÖÁ îïàñàëñÿ, ÷òî êðåäèòîâàíèå â 2010 ãîäó ìîæåò áûòü çàìåòíî îãðàíè÷åíî èç-çà áîëåå ñòðîãèõ ñòàíäàðòîâ ïî ñîáñòâåííîìó êàïèòàëó è îáÿçàòåëüñòâàì, ÷òî óìåíüøèò áàëàíñû ìíîãèõ áàíêîâ. Ñëåäîâàòåëüíî, ÅÖÁ óâèäèò ñìåíó òåíäåíöèè â êðåäèòîâàíèè ëèøü â ñëåäóþùåì ãîäó, è ìû îæèäàåì ïåðâîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îñåíüþ 2011ã.

ñóùåñòâåííûé îòêàò ãîñóäàðñòâåííîãî ñåêòîðà, ìû ïðîäîëæàåì îæèäàòü, ÷òî ýêîíîìèêà âûðàñòèò ïðèáëèçèòåëüíî ëèøü íà 1% â 2010 è 2% â 2011ã. Ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê Àíãëèè êîìïåíñèðóåò ýòî óæåñòî÷åíèå ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè, ïîääåðæèâàÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà íóæíîì óðîâíå â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Áûëè íåêîòîðûå ïðåäëîæåíèÿ, ÷òî äîâåðèå ê ïîëèòèêå Öåíòðîáàíêà ïîñòðàäàåò, åñëè îí íå ïðåäïðèìåò óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíûõ óñëîâèé, êîãäà èíôëÿöèÿ îñòàåòñÿ âûñîêîé. Õîòÿ èíôëÿöèÿ îñòàåòñÿ âûøå öåëè Áàíêà Àíãëèè, ýòî ïðîèñõîäèò ïðåæäå âñåãî èç-çà âîçâðàòà ïðîøëîãîäíåãî âðåìåííîãî ñîêðàùåíèÿ ÍÄÑ, ÷òî òåïåðü äîáàâëÿåò 1.5 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà ê çíà÷åíèþ ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè. Êàê òîëüêî ýòî âîçäåéñòâèå èñ÷åçàåò, èíôëÿöèÿ äîëæíà áóäåò ðåçêî óìåíüøèòüñÿ â 2011 ãîäó, õîòÿ ñóùåñòâóþò ðèñêè, ÷òî, åñëè Ïðàâèòåëüñòâî áóäåò ïîâûøàòü ÍÄÑ è äàëüøå äëÿ âîñïîëíåíèÿ äåôèöèòà áþäæåòà, óðîâåíü îáùåé èíôëÿöèè îñòàíåòñÿ ïðèïîäíÿòûì. Îäíàêî, ìû îæèäàåì, ÷òî öåíîâîå äàâëåíèå áóäåò óìåðåííûì, îñîáåííî ââèäó âëèÿíèÿ óæåñòî÷åíèÿ ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè íà ðûíîê òðóäà, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü áóäåò ñäåðæèâàòü èíôëÿöèþ çàðàáîòíîé ïëàòû.

Äèàãðàììà 4. Ôàêòè÷åñêàÿ (ñåðûì) è ïðîåêòíàÿ ñòàâêà ðåôèíàíñèðîâàíèÿ.

Âåëèêîáðèòàíèÿ Íàðÿäó ñ äðóãèìè åâðîïåéñêèìè ýêîíîìèêàìè, Âåëèêîáðèòàíèÿ, êàê îæèäàåòñÿ, îáúÿâèò î ñóùåñòâåííîì óæåñòî÷åíèè ôèñêàëüíîé ïîëèòèêè â áëèæàéøèå ìåñÿöû. Íåáîëüøîé ïàêåò ñîêðàùåíèÿ ðàñõîäîâ, ýêâèâàëåíòíûé 0.4% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, áûë àíîíñèðîâàí â òå÷åíèå äâóõ íåäåëü ïîñëå íà÷àëà äåéñòâèÿ íîâîãî êîàëèöèîííîãî ïðàâèòåëüñòâà. Íî îæèäàþòñÿ íàìíîãî áîëåå ðàäèêàëüíûå ìåðû. Íà ïàðëàìåíòñêèõ ñëóøàíèÿõ 22 èþíÿ Ïðàâèòåëüñòâî óæå îáúÿâèëî î äîïîëíèòåëüíûõ ïîâûøåíèÿõ íàëîãîâ. Êðîìå òîãî, Âñåñòîðîííèé îáçîð ðàñõîäîâ áóäåò ïðîâåäåí ê îñåíè, ÷òî ïîçâîëèò Ïðàâèòåëüñòâó ñîêðàòèòü ãîñðàñõîäû. Â ñâåòå òîãî, ÷òî ïðîèçîéäåò

Òàáëèöà 3. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè.

Øâåéöàðèÿ Øâåéöàðñêàÿ ýêîíîìèêà óñòîé÷èâî ðàñøèðÿåòñÿ â íàñòîÿùåå âðåìÿ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ïîâûñèëñÿ â ïåðâîì êâàðòàëå íà 0.4%, ïîñëå ðîñòà íà 0.9% ñ îêòÿáðÿ ïî äåêàáðü ïðîøëîãî ãîäà. Ýêñïîðò è ÷àñòíîå ïîòðåáëåíèå - âîò ãëàâíûå äâèæóùèå ñèëû ðàñøèðåíèÿ ýêîíîìèêè. Ýêñïîðòíî-îðèåíòèðîâàííàÿ Øâåéöàðèÿ, ïîäîáíî Ãåðìàíèè, èçâëåêàåò âûãîäó èç ãëîáàëüíîãî ñïðîñà.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îäíàêî, â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî êâàðòàëîâ, âåðîÿòíî, íå ñòîèò îæèäàòü òàêèõ æå õîðîøèõ ðåçóëüòàòîâ, âñëåäñòâèå çíà÷èòåëüíîãî óñèëåíèÿ øâåéöàðñêîãî ôðàíêà è èñòîùåíèÿ èìïóëüñà ãëîáàëüíîãî ñïðîñà. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî âåëè÷èíà ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà íà êîíåö ãîäà ñîñòàâèò 1.7%.

Îôèöèàëüíûå îöåíêè ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ðàñøèðèëàñü â ïåðâîì êâàðòàëå íà 1.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ÷åòâåðòûì êâàðòàëîì 2009ã. Õîòÿ ìû âñå åùå ïðåäïîëàãàåì, ÷òî òåìïû ðîñòà âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà áóäóò íàìíîãî íèæå, òåïåðü ìû ñ÷èòàåì, ÷òî â 2010 ãîäó âîçìîæåí 3%-é ðîñò, ó÷èòûâàÿ î÷åíü õîðîøåå íà÷àëî ãîäà (ïðåäûäóùèé ïðîãíîç - 2%).

Íàöèîíàëüíûé áàíê Øâåéöàðèè ïðèäåðæèâàåòñÿ ñâîåãî î÷åíü ýêñïàíñèîíèñòñêîãî ìîíåòàðíîãî êóðñà. Êëþ÷åâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà - öåëåâàÿ 3-ìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà Libor, ðàâíà 0.25%, è Áàíê âñå åùå ïðîâîäèò èíòåðâåíöèè, ÷òîáû ñäåðæàòü ñëèøêîì áûñòðîå óêðåïëåíèå ôðàíêå. Ïîäîáíûå èíòåðâåíöèè íåñóò äîëãîñðî÷íûå ðèñêè, êîòîðûå íå ñòîèò íåäîîöåíèâàòü. Öåíòðîáàíê ïðîäàåò ôðàíêè çà åâðî, òàêèì îáðàçîì, óâåëè÷èâàÿ ìîíåòàðíóþ áàçó. Â îòëè÷èå îò äðóãèõ ïðîìûøëåííûõ ñòðàí, áîëåå øèðîêàÿ äåíåæíàÿ ìàññà â Øâåéöàðèè òàêæå ðàñøèðÿåòñÿ. Ñëåäîâàòåëüíî, ãëàâíûì âûçîâîì äëÿ Öåíòðîáàíêà ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ðàííåå óäàëåíèå äîïîëíèòåëüíîé ëèêâèäíîñòè, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü öåíîâóþ ñòàáèëüíîñòü. Îãðîìíàÿ ëèêâèäíîñòü ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî 3-ìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà Libor â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàõîäèòñÿ çíà÷èòåëüíî íèæå öåëåâîãî óðîâíÿ (0.09%). Ìû îæèäàåì ïåðâîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íå ðàíüøå êîíöà ãîäà.

Òàáëèöà 4. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè Øâåéöàðèè.

ßïîíèÿ ßïîíñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäåìîíñòðèðîâàëà äîâîëüíî ñèëüíûé ðîñò â ïåðâîì êâàðòàëå 2010ã. Ýêñïîðòíûé äâèãàòåëü âñå åùå ðàáîòàåò íà âûñîêèõ îáîðîòàõ, â òî âðåìÿ êàê êîðïîðàòèâíûå èíâåñòèöèè ñòàáèëèçèðîâàëèñü. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïîòðåáëåíèå ïîòåðÿëî èìïóëüñ, à èíâåñòèöèè îáùåñòâåííîãî ñåêòîðà âíîâü áûëè óðåçàíû. Îäíàêî, äàæå åñëè òåìïû ðîñòà äåéñòâèòåëüíî çàìåäëÿòñÿ â ñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ïî èòîãàì ãîäà âïîëíå âîçìîæåí íà óðîâíå 3% ïîñëå õîðîøåãî íà÷àëà 2010ã.

Òàáëèöà 5. Ðàçâèòèå ýêîíîìèêè ßïîíèè.

Îáåñïå÷èâ öåëûé ïðîöåíòíûé ïóíêò, ýêñïîðò áûë íàèáîëüøèì äðàéâåðîì ðîñòà â ïåðâîì êâàðòàëå. Òåì íå ìåíåå, â ïîñëåäóþùèå ìåñÿöû òåìïû ðîñòà äîëæíû îñëàáèòüñÿ. Âëèÿíèå ïðîöåññîâ âîññòàíîâëåíèÿ è ñèëüíûõ êîëåáàíèé ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ âî âñåì ìèðå èñ÷åçàåò. Êðîìå òîãî, ñèëüíûé ðîñò èåíû ñäåëàë ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ ìåíåå êîíêóðåíòîñïîñîáíûìè. Îäíàêî, çäîðîâûé ñïðîñ èç Àçèè ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ýêñïîðò îñòàíåòñÿ êëþ÷åâûì äðàéâåðîì ðîñòà. Ïîñêîëüêó êîðïîðàòèâíûå èíâåñòèöèè ïðîäîëæàþò ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ, âíóòðåííèé ñïðîñ áîëüøå íå ñîêðàùàëñÿ â ïîñëåäíèå äâà êâàðòàëà. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ÷àñòíûå èíâåñòèöèè áóäóò ïåðâîíà÷àëüíî ðàñòè î÷åíü ìåäëåííî, ïîñêîëüêó âñå åùå åñòü èçáûòî÷íûå ìîùíîñòè, à ðîñò äîõîäîâ ÿâëÿåòñÿ óìåðåííûì. Â òî æå ñàìîå âðåìÿ, ïðàâèòåëüñòâî çíà÷èòåëüíî ñîêðàùàåò ñâîè èíâåñòèöèè. Îáùèé ñêðîìíûé ðîñò èíâåñòèöèé íå ïîäðàçóìåâàåò êàêèõ-ëèáî äëèòåëüíûõ ñòèìóëîâ äëÿ ðûíêà òðóäà. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû, êîòîðûé íåäàâíî âíîâü ïîâûñèëñÿ, âðÿä ëè ñíèçèòñÿ äî 5% â 2010ã. Òåíäåíöèè çàíÿòîñòè è äîõîäîâ ãîâîðÿò ïðîòèâ êàêîãî-ëèáî ñóùåñòâåííîãî ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Õîòÿ, íîâàÿ èíèöèàòèâà ïðàâèòåëüñòâà ïî âûïëàòàì íà äåòåé â íà÷àëå íîâîãî áþäæåòíîãî ãîäà (1 àïðåëÿ) ïîääåðæèò ïîòðåáëåíèå.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Äåôëÿöèîííîå äàâëåíèå îñëàáëÿåòñÿ î÷åíü ìåäëåííî. Áîëåå âûñîêèå öåíû íà ýíåðãèþ çàìåäëÿþò ñíèæåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (ñì. äèàãðàììó 9) - â àïðåëå ñíèæåíèå ñîñòàâèëî 1.2%. Åñëè èñõîäèòü èç áàçîâîé èíôëÿöèè, èñêëþ÷àþùåé ýíåðãèþ è ïðîäîâîëüñòâèå, òî äåôëÿöèÿ âñå åùå ñîõðàíÿåòñÿ. Áîëåå ðåçêîå ïàäåíèå ñ àïðåëÿ îáúÿñíÿåòñÿ îòìåíîé îïëàòû â ñðåäíèõ øêîëàõ. Â òàêîé ñèòóàöèè Áàíê ßïîíèè îñòàâèò êëþ÷åâûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â 2010 ãîäó íà óðîâíå 0.10% è ïðîäîëæèò îáåñïå÷èâàòü ýêîíîìèêó íåîáõîäèìîé ëèêâèäíîñòüþ. Äèàãðàììà 9. Èíäåêñ îáùåé (÷åðíûì) è áàçîâîé èíôëÿöèè. Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ìåäëåííîå âûçäîðîâëåíèå ýêîíîìèêè: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.commerzbank.com

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 27.06.2010 ÏÅÐÅÑÅÊÀß ÝÊÂÀÒÎÐ Òðîïè÷åñêàÿ æàðà ïëàâèò ìîçãè ìîñêâè÷åé, ìû ïåðåñåêàåì ýêâàòîð 2010 ãîäà… ×òî èìååì â ðåçóëüòàòå? Ôóíò òèõîé ñàïîé ïðîïîëç-òàêè âûøå 1,5 è óâÿç ïîêà íà 1,5058 íà 100 ïåðèîäíîé ñðåäíåé íà äíåâíîì ãðàôèêå, Åâðî ïî-ïðåæíåìó áîëòàåòñÿ ìåæäó 23 è 24 ôèãóðîé, íåñìîòðÿ íà ÿâíîå íàëè÷èå îòêàòíûõ öåëåé â ðàéîíå 1,25. Éåíà óãðþìî, íåîõîòíî, ñ îòâðàùåíèåì, íî íåîòâðàòíî óêðåïëÿåòñÿ. Àâñòðàëèéñêèé è íîâîçåëàíäñêèé äîëëàðû âåñåëî èäóò ââåðõ, íåñìîòðÿ íà íàëè÷èå öåëåé âíèçó, çîëîòî ïàðèò â îáëàêàõ âûøå óðîâíÿ 1200 äîëëàðîâ çà óíöèþ è ïîñëå ñëàáûõ îòêàòîâ ïîäíèìàåòñÿ âñå âûøå è âûøå… Ëåòî, ãîñïîäà. Ïîðà íà ìîðå. Âåðíåìñÿ âñå âìåñòå è òîãäà ïîñìîòðèì, êóäà áóäåò ïàäàòü åâðî ñ ôóíòîì íà õîëîäíóþ ãîëîâó. Ìîæåò è ñ àíãëèéñêîé BP Îáàìå ê òîìó ìîìåíòó ñòàíåò ÿñíåå, ÷òî äåëàòü… Óäà÷è âñåì.

Âëàäèìèð Òðóáèöûí, FOREXTRADER

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 28.06.-02.07.2010

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 27.06.2010

Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

ÎÁÎÇÍÀ×ÅÍÈß: íèçêàÿ àêòèâíîñòü ñðåäíÿÿ àêòèâíîñòü óìåðåííàÿ àêòèâíîñòü âûñîêàÿ àêòèâíîñòü êðàéíå âûñîêàÿ àêòèâíîñòü

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3689-94. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1901.

GBP

óíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,5520-25. Ôðàêòàë âíèç -íà 1,4228.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0433. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,1429-34.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ íà 94,96-95,01. Ôðàêòàë âíèç - íà 88,12.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî äîñòèã öåëåâîé çîíû è òåïåðü áóäåò äóìàòü î ïÿòîé âîëíå íàâåðõ. Êàê äîëãî - óâèäèì…

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå. Ñèòóàöèÿ íåîäíîçíà÷íàÿ, âïîëíå âåðîÿòíî ïðîäîëæåíèå 3 âîëíû âíèç.

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â 5 âîëíå âíèç ñ öåëüþ 1,1835-0,9825.

Öåëè EUR íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 27.06.10.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

CHF

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå íà÷èíàåò 4-þ âîëíó íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,2925-1,3800.

Öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 1,1000-1,1365.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 27.06.10.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âûïîëíèë îñíîâíûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ. Âåðîÿòíîñòü äîñòèæåíèÿ îòìåòêè 1,7445 ìàëà, íî èñêëþ÷èòü ïîëíîñòüþ åå íåëüçÿ.

Àíãëèéñêèé ôóíò íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå íå ðàññòàëñÿ ñ ìå÷òàìè î çàâåðøåíèè ÷åòâåðòîé âîëíû íà óðîâíå 1,5585.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ôóíò îæèäàåò ñåðüåçíîå ïàäåíèå: 1,2920-1,0355.

GBP íà 4-x ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.06.10. â êîððåêöèÿõ.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðåñåêàÿ ýêâàòîð

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû. Éåíà ìîæåò ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå.

ßïîíñêàÿ éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå âûïîëíÿåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Öåëè óêðåïëåíèÿ ÿïîíñêîé éåíû íà íåäåëüíîì ãðàôèêå: 74,60-53,00.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.06.10.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, åæåäíåâíûå ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ E-Mail: forexorders@gmail.com. Îáó÷åíèå â Ìåæäóíàðîäíîé áèðæåâîé àêàäåìèè ïî ñïåöèàëüíîñòè "Àíàëèòèêà è òðåéäèíã íà áèðæåâûõ ðûíêàõ" - íà ñàéòå www.trading-academy.org E-Mail: forexacademy@gmail.com

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Ìàé âûäàëñÿ âåñüìà æàðêèì ìåñÿöåì äëÿ Åâðî - "çåëåíîé" ìåäâåæüåé ìàðèáîçó îòêðûòèÿ ïðÿìî-òàêè óïàëè íà ìèíèìóì 2008 ãîäà 1,2329, ïðîáèëè åãî äî óðîâíÿ 1,2144 è çàêðûëè ìåñÿö íèæå 1,2329. Ñèëüíàÿ çàÿâêà íà ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ïî ìåñÿöàì. Áëèæàéøóþ ïîääåðæêó ïî ìåñÿöàì ìîæíî îæèäàòü íà ìèíèìóìå 2005 ãîäà 1,1639. Âîò è èþíü íà÷àëñÿ ñ ïàäåíèÿ Åâðî ê íîâûì ãîðèçîíòàì, ñíèçèâøèñü ïîä ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü 1.20. Âñå ýòî ñèëüíî ïîõîæå íà êðóïíûå ïàíè÷åñêèå "ñáðîñû" Åâðî èç çàïàñíèêîâ. Íàñêîëüêî òàêèå "ñáðîñû" îêàæóòñÿ ýôôåêòèâíûìè è îïðàâäàííûìè ïîêàæåò âðåìÿ, íî, ìíå êàæåòñÿ, ÷òî Åâðî ïîêà ðàíî ñïèñûâàòü èç ÷èñëà ðåçåðâíûõ âàëþò. Ñêîðåå âñåãî, ÷òî ïîñëå î÷åðåäíîãî ðàëëè âíèç, âíîâü íà÷íåòñÿ ïîâûøåíèå.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îäíàêî, íàäî ïðèçíàòü, ÷òî ñèãíàë íà ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ åñòü è åãî áëèæàéøàÿ öåëü íà Future-Low, êîòîðûé ñåé÷àñ ïîêàçûâàåò óðîâåíü 1,0037, à ýòî íå ÷òî èíîå, êàê óðîâåíü ïàðèòåòà 1.0000. Òåíêàí åùå ïàðó ìåñÿöåâ áóäåò íà 1,3510, Êèäæóí 1,3957, äàëåå ýòè óðîâíè ïîíèæàþòñÿ äî 1,2784 (Òåíêàí ÷åðåç ïîëãîäà) è 1,3510 (Êèäæóí ÷åðåç 3 ìåñ.), åñëè, êîíå÷íî, íå áóäåò íîâûõ ìèíèìóìîâ, êîòîðûå ïîíèçÿò ýòè óðîâíè åùå íèæå. Èþíü ïîêà ôîðìèðóåò ìîäåëü "ìîëîò", íî äî çàâåðøåíèÿ ìåñÿöà ó íàñ åùå òðè äíÿ. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñôîðìèðîâàëè "ïðèñåäàþùåãî" âèñåëüíèêà. Ê óðîâíþ 1,2500 ïîêà äàæå íå ïîäîáðàëèñü. Íî óæå âòîðóþ íåäåëþ çàêðûâàåìñÿ âûøå óðîâíÿ 1,2330. Âàæíî áóäåò çàêðîåòñÿ ëè ìåñÿö âûøå ýòîãî óðîâíÿ è òàêæå çàêðûòèå ñëåäóþùåé íåäåëè. Åñëè ìåñÿö è íåäåëÿ çàêðîþòñÿ âûøå 1,2330, òî ïîçèöèè áûêîâ ñóùåñòâåííî îêðåïíóò è âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ íà íåäåëüíîì ïîäíèìåòñÿ âûøå îòìåòêè 50%.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà äíåâêàõ ïîïûòêà ñäåëàòü ôëåòîâûé ñâåðõó âíèç ïîêà îòáèòà íà óðîâíå Êèäæóí 1,2273. Òåíêàí-Êèäæóí ñôîðìèðîâàëè "çîëîòîé êðåñò" è öåíà äåðæèòñÿ âûøå óðîâíÿ Òåíêàí 1,2338. Êëþ÷åâîå ñîïðîòèâëåíèå íà 1,2500. Ïîääåðæêè íà 1,2330 è 1,2170. Îæèäàþ âòîðîé ïîïûòêè ïðîéòè ê óðîâíþ 1.25 è âûøå. Äàëåå âñå áóäåò çàâèñåòü îò ýòîé ïîïûòêè ïðîáèòü ñîïðîòèâëåíèå.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íà 4-÷àñàõ òàêæå íàáëþäàåòñÿ äâà îòáîÿ îò óðîâíÿ Êèäæóí. Êèäæóí óæå âûøå îáëàêà. Òåíêàí-Êèäæóí ïåðåïëåëèñü è îáëàêî ïîêà ìåäâåæüå. Âîçìîæåí ïåðåõîä îò ôëåòîâîãî ê âîñõîäÿùåìó, íî âåðîÿòíîñòü ýòîãî ïåðåõîäà ëèøü íåìíîãî âûøå 50%. Òàê ÷òî ñêîðåå âñåãî åùå ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì íà 4-÷àñîâîì.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 27.06.2010

Òîðãè äëÿ åâðîáûêîâ â ïåðâîé ïîëîâèíå íåäåëè áûëè ñëîæíûìè. Âî âòîðîé ïîëîâèíå íåäåëè ïî EURUSD íàáëþäàëñÿ ðîñò, íî èç-çà âûñîêîé âîëàòèëüíîñòè áûêàì ïðèõîäèëîñü ïåðèîäè÷åñêè îòñòóïàòü çà áàëàíñîâóþ ëèíèþ LB. Ïî èòîãàì íåäåëüíûõ òîðãîâ åâðîïåéñêàÿ âàëþòà çàêðûëàñü íà óðîâíå îòêðûòèÿ ïîíåäåëüíèêà ($1.23681 ïðîòèâ $1.23866). Ôóíòó ïîâåçëî áîëüøå, íà ôîíå ïîëîæèòåëüíîé îöåíêè Fitch ïëàíà ñîêðàùåíèÿ äåôèöèòà áþäæåòà Âåëèêîáðèòàíèè îí îòáèëñÿ îò ìèíèìóìà $1.46866 è çà íåäåëþ ïðèáàâèë 1,61%. Ñóááîòíåå ðåøåíèå Áàíêà Êèòàÿ âûçâàëî áóðíóþ ðåàêöèþ íà âñåõ ðûíêàõ, íî ïðè äîñòèæåíèè íîâûõ óðîâíåé âàëþòàìè, ïî îñíîâíûì ïàðàì íà÷àëàñü ôèêñàöèÿ ïðèáûëè, è äîëëàð ïîøåë â ðîñò. Äîëëàðîâûå áûêè çàêðûëè âñå ãýïû. Ñ äîñòèãíóòîãî ìàêñèìóìà $1.24668 êóðñ EURUSD ñíèçèëñÿ äî $1.23036 (-1632 ïóíêòà èëè -1,30%). GBPUSD c $1.49351 ñíèçèëñÿ äî $1.47375 (-1976 ïóíêòîâ èëè 1,32%). Ïðîöåññ çàêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé óñêîðèëñÿ, êîãäà ðåéòèíãîâîå àãåíòñòâî Fitch ïîíèçèëî ôðàíöóçñêîìó áàíêó BNP Paribas ðåéòèíã ñ AA äî ÀÀ-. Âî âòîðíèê åâðî è ôóíò äî àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïðîäîëæèëè ñíèæàòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà. Íà õîä òîðãîâ ïîâëèÿë Áàíê Êàíàäû. Ïðåäñòàâèòåëü áàíêà çàÿâèë, ÷òî ïåðñïåêòèâà âîçîáíîâëåíèÿ ñïàäà â ìèðîâîé ýêîíîìèêå, îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî ìèðîâûõ äèñáàëàíñîâ è âîëàòèëüíîñòü âàëþòíûõ êóðñîâ ïîâûñèëè ïîíèæàòåëüíûé ðèñê äëÿ ñòàáèëüíîñòè ôèíàíñîâîé ñèñòåìû Êàíàäû. Âî âòîðîé ïîëîâèíå äíÿ, ïðåäñòàâëåííûé äåòàëüíûé ïëàí áþäæåòíîé ïîëèòèêè Âåëèêîáðèòàíèè è ðåçêèé ðàçâîðîò ôóíòà, èçìåíèëè íàñòðîåíèå âàëþòíûõ èãðîêîâ. Áûêè ïî ôóíòó ïîçèòèâíî îòðåàãèðîâàëè íà ïëàí, íî ýòî áûëà ðåàêöèÿ íå íà ñàì ïëàí, à íà ïîëîæèòåëüíóþ îöåíêó ïëàíà ðåéòèíãîâûì àãåíòñòâîì Fitch. Fitch çàÿâèëî, ÷òî åñëè íîâîìó ïðàâèòåëüñòâó óäàñòñÿ ðåàëèçîâàòü ïëàí, ÷òî îíè çàùèòÿò ñâîé êðåäèòíûé ðåéòèíã ÀÀÀ. Åâðîïåéñêàÿ âàëþòà îòñêî÷èëà îò $1.22515, ôóíò îò $1.46866. Çà ñ÷åò êðîññà EURGBP îòñêîê ïî ôóíòó áûë ñèëüíåå.

Â ñðåäó êóðñ EURUSD âîññòàíàâëèâàëñÿ, íî íå òàê áûñòðî, êàê õîòåëîñü. Äàâëåíèå íà åâðîáûêîâ îêàçûâàë êðîññ EURGBP. Ôóíò ïîëüçîâàëñÿ ñïðîñîì íà ôîíå îïóáëèêîâàííîãî ïëàíà ïî ñîêðàùåíèþ äåôèöèòà áþäæåòà Âåëèêîáðèòàíèè è ìèíóòîê Áàíêà Àíãëèè. GBP îòðåàãèðîâàë íà ïðîòîêîëû èþíüñêîãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè, ãäå 7 èç 8 ÷ëåíîâ êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå îòäàëè ãîëîñà çà ñîõðàíåíèå ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå, çà èñêëþ÷åíèåì Ñåíòåíñà, êîòîðûé ïðîãîëîñîâàë çà ïîâûøåíèå ñòàâêè íà 0.25%. Â ýòîò æå äåíü âå÷åðîì êîìèòåò îòêðûòîãî ðûíêà ÔÐÑ ÑØÀ ïðèíÿë ðåøåíèå îñòàâèòü îñíîâíûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà ïðåæíåì óðîâíå 0.25%. ÔÐÑ ÑØÀ ñíîâà ïîîáåùàëà ñîõðàíÿòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà íèçêîì óðîâíå â òå÷åíèå ïðîäîëæèòåëüíîãî âðåìåíè. Èíâåñòîðû ðàñöåíèëè ýòî êàê íåãàòèâíûé ôàêòîð äëÿ äîëëàðà è â ñïåøêå çàêðûâàëè äëèííûå ïîçèöèè. Â ÷åòâåðã íà åâðîïåéñêîé ñåññèè êóðñ EURUSD ñ GBPUSD êîððåêòèðîâàëèñü. Ðåçêèå êîëåáàíèÿ íàáëþäàëèñü íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè. Íà ôîíå ñòàòäàííûõ ïî ÑØÀ è ðîñòà ôîíäîâûõ èíäåêñîâ, EURUSD ïîäñêî÷èë ê $1.23869. Îò $1.23869 öåíà âåðíóëàñü ê ëèíèè LB. Ïðè÷èíà âîçâðàùåíèå êóðñà EURUSD ê ëèíèè LB, ðåçêîå ñíèæåíèå àêöèé ôèíàíñîâîãî ñåêòîðà è ðîñò CDS íà Ãðåöèþ. Èíäåêñ Dow ïî èòîãàì òîðãîâîé ñåññèè çàêðûëñÿ â îòðèöàòåëüíîé çîíå. JPMorgan Chase & Co ïðîñåë íà -3.19%, Goldman Sachs Group íà -1.35%, Morgan Stanley íà -2.8%, Wells Fargo & Co íà -2.93%. Ñíèæåíèå öåí íà àêöèè áàíêîâ áûëî ñâÿçàíî ñ íåîïðåäåëåííîñòüþ ïî ïîâîäó îêîí÷àòåëüíîé ðåäàêöèè çàêîíîïðîåêòà î ôèíàíñîâîé ðåôîðìå. Íà ýòîì ôîíå, äîëëàð îòñêî÷èë ê óðîâíþ 85.79 ïóíêòîâ. Â ïÿòíèöó èç-çà ðåçêîãî ñíèæåíèÿ EURCHF, êóðñ EURUSD íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ñíèçèëñÿ äî $1.22538, ôóíò äî $1.48557. Ñòîèìîñòü ñòðàõîâàíèÿ ïðîòèâ äåôîëòà ãîñóäàðñòâåííîãî äîëãà Ãðåöèè äîñòèãëà íîâîãî ðåêîðäíîãî

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 27.06.2010

óðîâíÿ, ÷òî âíîâü âûçâàëî óñèëåíèå îïàñåíèé ïî ïîâîäó äîëãîâîãî êðèçèñà Åâðîçîíû. Âñå óñëîâèÿ áûëè ñîçäàíû, ÷òîáû ïðîäîëæèòü ðîñò ïî äîëëàðó, íî íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ðûíîê ðàçâåðíóëñÿ, EUR âûðîñëà äî îòìåòêè $1.23942, à GBP äî íîâîãî íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà $1.50758. Íà ïåðåãîâîðàõ â Êîíãðåññå áûë ñîãëàñîâàí áîëåå ìÿãêèé âàðèàíò íîâûõ òðåáîâàíèé ïî ðåãóëèðîâàíèþ áàíêîâñêîãî ñåêòîðà. Ñåíàò è Ïàëàòà ïðåäñòàâèòåëåé Êîíãðåññà ÑØÀ â ïÿòíèöó äîñòèãëè ñîãëàøåíèÿ â îòíîøåíèè çàêîíîäàòåëüñòâà ïî áàíêîâñêîìó ñåêòîðó. Äîâåðèå àìåðèêàíñêèõ ïîòðåáèòåëåé â èþíå óêðåïèëîñü. Îá ýòîì ñâèäåòåëüñòâóåò îïóáëèêîâàííûé â ïÿòíèöó îò÷åò Reuters è Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà. Ñîãëàñíî ïðåäñòàâëåííûì äàííûì, îêîí÷àòåëüíûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé â èþíå ñîñòàâèë 76,0 ïðîòèâ ïðåäâàðèòåëüíîãî çíà÷åíèÿ 75,5 è ïðîòèâ 73,6 â ìàå (ïðîãíîç 75.5).

Ôóíäàìåíòàëüíûå ñîáûòèÿ ñîçäàþò ôîí äëÿ ðûíêà. À òðåéäåðû ñ ó÷åòîì òåõàíàëèçà, ïðèíèìàþò ðåøåíèÿ î ñäåëêàõ. Ýòî êàê ïîãîäà äëÿ íàñ (òåìïåðàòóðà, âëàãà, âåòåð). Åñëè ïîãîäà ïàñìóðíàÿ, òî ìîæíî ñ ñîáîé âçÿòü çîíòèê. Êàæäûé ñàì ïðèíèìàåò ðåøåíèå, áðàòü åìó ñ ñîáîé çîíòèê èëè íåò. Äîæäèêà ìîæåò è íå áûòü, íî â ëþáîì ñëó÷àå, ÷åëîâåê âçÿâ ñ ñîáîé çîíòèê íè÷åãî íå òåðÿåò. Âîò, ê ïðèìåðó âçÿòü íåôòü. Íåôòü èìååò îòðèöàòåëüíóþ êîððåëÿöèþ ñ äîëëàðîì ÑØÀ, íî åñëè ïðîñìàòðèâàòü âíóòðèäíåâíûå ãðàôèêè, òî åñòü è ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ. Ïîñìîòðèòå ÷àñîâîé èíäåêñ äîëëàðà ñ ôüþ÷åðñîì íà ëåãêóþ íåôòü _QM çà 17 è 18 èþíÿ. 18 èþíÿ êîððåëÿöèÿ äîõîäèëà äî 0,9. Ïî÷åìó? Ïîìíèòå, ÷òî áûëî â ýòè äíè? Äóìàþ, 90% íå ïîìíèò óæå ñîáûòèÿ ýòèõ äíåé. 16.06.2010 â ïðåññå ïîÿâèëèñü ñîîáùåíèÿ, ÷òî ÅÖÁ, ÌÂÔ è Ìèíôèí ÑØÀ îòêðîþò Èñïàíèè êðåäèòíóþ ëèíèþ íà 250 ìëðä åâðî ($307 ìëðä). Åâðîêîìèññèÿ è ïðàâèòåëüñòâî Èñïàíèè îïðîâåðãëà ýòó èíôîðìàöèþ, íî íåôòü îòðåàãèðîâàëà ñíèæåíèåì íà äîëãîâîé êðèçèñ Åâðîçîíû. Äîëëàð íà ýòîì ôîíå âûðîñ, òóò êîððåëÿöèÿ áûëà îòðèöàòåëüíàÿ â ðàéîíå -0,65. 17.06. çåëåíûé ñâåò ñïåêóëÿíòàì äàë ãëàâà ÖÁ Ôèëèïï Õèëüäåáðàíä (Philipp Hildebrand). ÖÁ Øâåéöàðèè íå óïîìÿíóë î ïðèìåíåíèè âàëþòíûõ èíòåðâåíöèé â öåëÿõ ñäåðæèâàíèÿ óêðåïëåíèÿ ôðàíêà. Îí çàÿâèë, ÷òî øâåéöàðñêàÿ ýêîíîìèêà îòëè÷íî ñïðàâëÿåòñÿ ïðè òàêîì ðîñòå ôðàíêà. Â èòîãå, íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå EURCHF, åâðî, ôóíò è ôðàíê óêðåïèëèñü ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ, à öåíà íà íåôòü òàê è ïàäàëà äî 75,475 (18.06).

Íàäåþñü, âû çíàåòå, ÷òî òàêîå êîððåëÿöèÿ? Ïî îïðåäåëåíèþ ýòî âçàèìîñâÿçü äâóõ èëè íåñêîëüêèõ âåëè÷èí, ïðè êîòîðîé èçìåíåíèÿ îäíîé èëè íåñêîëüêèõ èç íèõ ïðèâîäÿò ê èçìåíåíèþ äðóãîé èëè äðóãèõ.

Ê ÷åìó ÿ ýòî? Ýòî äëÿ òîãî, ÷òîáû ìû ãîâîðèëè íà îäíîì ÿçûêå, è âû ìåíÿ ïîíèìàëè, ÷òî ÿ ïèøó â ñåññèîííûõ îáçîðàõ. Ïðèÿòíî, êîíå÷íî, êîãäà ôóíäàìåíòàëüíûå äðàéâåðû òîëêàþò öåíó ïî ïðîãíîçó, íî ÷àñòåíüêî èç-çà íåõâàòêè èíôîðìàöèè è íåîæèäàííûõ íîâîñòåé, òåõíè÷åñêèå ìîäåëè ëîìàþòñÿ. Ðåçêèå ðàçâîðîòû ïðîèñõîäÿò íà ôîíå çàêðûòèÿ ïîçèöèé è ñðàáàòûâàíèè ñòîïîâ.

Íà âàëþòíîì ðûíêå ñòåïåíü êîððåëÿöèè ïîñòîÿííî èçìåíÿåòñÿ, ïîýòîìó íåëüçÿ óòâåðæäàòü, ÷òî ïðè èçìåíåíèè îäíîãî àêòèâà èçìåíèòñÿ äðóãîé. Åñëè óãëóáèòüñÿ â ìåæðûíî÷íûé àíàëèç, òî ïîëó÷èòñÿ, ÷òî çà êàæäûì ñåññèîííûì èìïóëüñîì ñòîÿò ôóíäàìåíòàëüíûå ñîáûòèÿ.

Êóðñ åâðî ïåðåä ñàììèòîì G20 âûðîñ 1.23942. Åâðî óêðåïèëñÿ áåç Åâðîïû è Àçèè, çíà÷èò íà ïîíåäåëüíèê îæèäàþ îòêðûòèå ñ ïîâûøåíèåì EURUSD. Òàê êàê èíäèêàòîðû íà ÷àñàõ ïåðåãðóæåíû, òî îò ëèíèè U3 âîçìîæåí íåïëîõîé îòêàò. Ñîïðîòèâëåíèå íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,24668.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 27.06.2010

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

Åâðîáûêàì óäàëîñü óäåðæàòü îáîðîíó âûøå 1,21435, ïîýòîìó íóæíî áûòü ãîòîâûì ê äàëüíåéøåìó ðîñòó íà 1,2670. Ýòî ê ëèíèè LB. À òàê öåëü ëåæèò ïî ëèíèè òðåíäà 1,2780. Äíåâíûå è íåäåëüíûå èíäèêàòîðû íå ïðîòèâ ðîñòà.

âèòåëåé Êîíãðåññà ÑØÀ â ïÿòíèöó äîñòèãëè ñîãëàøåíèÿ â îòíîøåíèè çàêîíîäàòåëüñòâà ïî áàíêîâñêîìó ñåêòîðó, ðûíîê îòðåàãèðîâàë ïðîäàæàìè äîëëàðà + ñàììèò G20. Äóìàþ, ÷òî â Àçèè áûêè ïðîòåñòèðóþò ëèíèþ U3. Îò íåå ìîæíî áóäåò ïîïðîáîâàòü ïðîäàòü ôóíò, à îò ëèíèè U2 èëè äàæå ÷óòü íèæå çàêðûòü è êóïèòü. Ïîñìîòðèì, êàê îòêðîåòñÿ ðûíîê, à â ïîíåäåëüíèê â îáçîðå ïî ïîäðîáíåé ðàññìîòðèì âàðèàíòû äëÿ ñäåëêè.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

Áûêàì óäàëîñü çàêðåïèòü íåäåëüíûå ñèãíàëû ïî ïîêóïêàì åâðî. Ñåé÷àñ åùå è ÀÎ ñôîðìèðîâàë áû÷èé ñèãíàë. Ïðîãíîç îñòàâèë, èçìåíåíèÿ áóäó äåëàòü ïîñëå ýòîé íåäåëè.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Ðîñò àìåðèêàíñêèõ èíäåêñîâ áûë íå âïå÷àòëÿþùèì, íî áûêàì íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè óäàëîñü çàêðåïèòüñÿ âûøå îòìåòêè â 1,5000. Íå îæèäàë òàêîãî ïîâîðîòà ñîáûòèé. Òî, ÷òî Ñåíàò è Ïàëàòà ïðåäñòà-

Áûêè ïðîáèëè ëèíèþ òðåíäà è çàêðåïèëèñü âûøå 1,5000. Åñëè âîñõîäÿùèé èìïóëüñ íå óãàñíåò, òî áûêè ìîãóò ê 29 èþíÿ ïðîòåñòèðîâàòü 1,5305. Åñëè ñêîðîñòü ðîñòà çàìåäëèòñÿ, òî ñîïðîòèâëåíèå âèæó íà óðîâíå 1,5270.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 27.06.2010

Íåäåëüíûé ïðîãíîç èçìåíÿòü ïîêà íå ñòàë, íî íà ñíèæåíèå äíåâíîé äåëàòü íå áóäó. Íå âèæó ñìûñëà.

Áûêè ïðîáèëè óðîâåíü 1,5000 è çàêðåïèëèñü âûøå íà 1,5060. Ñ ëåâîé ñòîðîíû íà ãðàôèêå ó ìåíÿ ðàçìåòêà ôèáî äëÿ âîëíû 1,35030-1,70422. Òàê êàê 47 íåäåëÿ îò 1,70422 îñòàåòñÿ â äèàïàçîíå ýòîãî ñâèíãà, òî óðîâíè ôèáî äåéñòâóþò íà GBPUSD, è ïðè ñíèæåíèè, è ïðè ðîñòå. Óðîâåíü 61,8% - 1,48550. Ýòîò óðîâåíü ïðîéäåí, ñåé÷àñ ïóòü äåðæàò ê 1,52726 (50%). Êàíàë ïðîáèò, ïîýòîìó ïðè òåêóùåì êóðñå, ìîé ñöåíàðèé óæå ìîæíî îòìåíÿòü. Åñëè íà ýòîé íåäåëå öåíà ñîèçâîëèò ñíèçèòüñÿ äî 1,4760, òî âñå îñòàíåòñÿ â ñèëå, à êàíàë ïðèäåòñÿ ïîäêîððåêòèðîâàòü ïî ïîñëåäíåìó ìàêñèìóìó. Íåäåëüíûå èíäèêàòîðû ñìîòðÿò ââåðõ, òàê ÷òî äîëãî ñèäåòü â êîðîòêèõ ïîçèöèÿõ ðèñêîâàííî. Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Íåñòàíäàðòíîñòü ðûíêà è êîìáèíèðîâàííàÿ ÒÑ - ïðîäîëæåíèå

ÍÅÑÒÀÖÈÎÍÀÐÍÎÑÒÜ ÐÛÍÊÀ È ÊÎÌÁÈÍÈÐÎÂÀÍÍÀß ÒÑ ÏÐÎÄÎËÆÅÍÈÅ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Кàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Áëîê íàñòðîéêè ТÑ. Â ýòîì áëîêå çàäàþòñÿ êîíñòàíòû ñèñòåìû (êàê íåèçìåííûå, òàê è âàðüèðóåìûå). Çäåñü æå âû÷èñëÿþòñÿ èòîãîâûå ðåçóëüòàòû ðàáîòû ÒÑ: ãîäîâîé äîõîä â àáñîëþòíîì âûðàæåíèè, ïðîöåíò ãîäîâûõ (ãëîáàëüíûé êðèòåðèé ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ), % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê, ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà ñèñòåìû. Ýòè ïîêàçàòåëè âû÷èñëÿþòñÿ çà âûáðàííûé èíòåðâàë èñòîðèè äëèíîé Òì. Äàííûé èíòåðâàë âûäåëÿåòñÿ èç âñåãî èñòîðè÷åñêîãî àðõèâà, èçíà÷àëüíî ðàçìåùåííîãî â ÒÑ. (Â ðàññìàòðèâàåìîé ÒÑ âåñü àðõèâ âêëþ÷àåò ðûíî÷íûå äàííûå çà 882 12-òè ÷àñîâûõ òàêòà, ò. å. çà 441 ðàáî÷èé äåíü.) Äëÿ ðàáîòû ñ àðõèâîì ïðèìåíÿþòñÿ ñëåäóþùèå ñòàíäàðòíûå ôóíêöèè Excel: •

•

ÑÌÅЩ( ; ; ; ; ) – âûäåëåíèå ñâÿçíîãî ìàññèâà, â êîòîðîì ñèìâîëîì ; ðàçäåëÿþòñÿ àðãóìåíòû: ïåðâûé àðãóìåíò - íà÷àëüíûé àäðåñ ìàññèâà (êîîðäèíàòà îäíîãî èç óãëîâ ìàññèâà), âòîðîé àðãóìåíò - ñìåùåíèå ýòîãî àäðåñà íà çàäàííîå ÷èñëî ñòðîê, òðåòèé àðãóìåíò - ñìåùåíèå íà çàäàííîå ÷èñëî ñòîëáöîâ, ÷åòâåðòûé àðãóìåíò - âûñîòà ìàññèâà (÷èñëî ñòðîê), ïÿòûé àðãóìåíò - øèðèíà ìàññèâà (÷èñëî ñòîëáöîâ). ÑÓÌÌ( ), Ñ×ÅÒ( ) ÑÐÇÍÀ×( ), ÑÒÀÍÄÎÒÊËÎÍ( ), –ñîîòâåòñòâåííî ñóììà, ÷èñëî ñëàãàåìûõ, ñðåäíåå çíà÷åíèå, ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå. Â ñêîáêàõ çàäàþòñÿ àðãóìåíòû ýòèõ ôóíêöèé.

Ðàññìîòðèì, íàïðèìåð, âû÷èñëåíèå ñóììû ôèêñèðîâàííûõ ïðèáûëåé îò ñäåëîê çà èñòîðè÷åñêèé ìàññèâ äëèíîé 100 òàêòîâ. Ïóñòü íàñ èíòåðåñóåò ìàññèâ, êîí÷àþùèéñÿ íå â äàííûé ìîìåíò, à íà 3 òàêòà ðàíüøå. Òåêóùèé ýëåìåíò ìàññèâà, îòâå÷àþùèé ïîñëåäíåìó, òåêóùåìó òàêòó ðàáîòû ñèñòåìû, èìååò àäðåñ A886. Òîãäà êîíåö èíòåðåñóþùåé íàñ èñòîðèè – ýòî ÿ÷åéêà A883 (886-3=883), à íà÷àëî èñòîðèè – ýòî ÿ÷åéêà A784 (883-100+1). Äëÿ âûäåëåíèÿ âûáðàííîãî èñòîðè÷åñêîãî ìàññèâà - ñòîëáöà A784:A883 èñïîëüçóåì ôóíêöèþ ÑÌÅЩ(A886;-3;0;-100;1). Òîãäà âû÷èñëåíèå èñêîìîé ñóììû ïðîèçâîäèòñÿ ïî ôóíêöèè ÑÓÌÌ(ÑÌÅЩ(A886;-3;0;-100;1)). Ñóììàðíàÿ íàêîïëåííàÿ ïðèáûëü ∑P âû÷èñëÿåòñÿ ïî ôîðìóëå: (13)…..∑P=ÑÓÌÌ(ÑÌÅЩ(P(têîí);-Òí;0;-Òì;1)), ãäå têîí – ïîñëåäíèé, òåêóùèé ìîìåíò âðåìåíè. Ïåðåñ÷åò ýòîé ïðèáûëè íà ãîäîâîé äîõîä Pãîä ïðîèçâîäèòñÿ ïî î÷åâèäíîé ôîðìóëå: (14)…..Pãîä=∑P/Òì*2*260, ãäå: 2 – ÷èñëî òàêòîâ çà äåíü, 260 – ÷èñëî ðàáî÷èõ äíåé â ãîäó.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Íåñòàíäàðòíîñòü ðûíêà è êîìáèíèðîâàííàÿ ÒÑ - ïðîäîëæåíèå

Äëÿ íàõîæäåíèÿ ïðîñàäêè ñèñòåìû íà âûáðàííîé èñòîðèè âû÷èñëÿþòñÿ äâå ðåçóëüòèðóþùèå âåëè÷èíû: ñðåäíÿÿ ïðîñàäêà Pïðñð è åå ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå Pïðîòêë: (15)…..Pïðñð=ÑÐÇÍÀ×(ÑÌÅЩ(Pïð(têîí);-Òí;0;-Òì;1)), (16)…..Pïðîòêë=ÑÒÀÍÄÎÒÊËÎÍ(ÑÌÅЩ(Pïð(têîí);-Òí;0;-Òì;1)). Ïî ýòèì âåëè÷èíàì íàõîäèòñÿ ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà ñèñòåìû Pïðãàð: (17)…..Pïðãàð=-Pïðñð+3*Pïðîòêë. (Çäåñü ïðèìåíåí çíàê «-», òàê êàê â äàëüíåéøèõ âû÷èñëåíèÿõ ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà áåðåòñÿ ïîëîæèòåëüíûì ÷èñëîì.) Çàòåì âû÷èñëÿåòñÿ ãëîáàëüíûé êðèòåðèé - % ãîäîâûõ: (18)…..% ãîäîâûõ=Pãîä/Pïðãàð*100. Çäåñü â çíàìåíàòåëå âìåñòî äåïîçèòà áåðåòñÿ ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà. Ýòî ïîòîìó, ÷òî â áëîêå ðåãóëèðîâàíèÿ ðèñêà òîðãîâëè îáúåì ñäåëîê âûáèðàåòñÿ òàê, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà (â ñóììå ñ ãàðàíòèðîâàííûì çàëîãîì ó áðîêåðà) áûëà áëèçêà ê äåïîçèòó, íî íå ïðåâûøàëà åãî. Ýòî ñîîòíîøåíèå ãàðàíòèðóåò çàäàííûé óðîâåíü ðèñêà òîðãîâëè. Ïðè êîýôôèöèåíòå 3 â ôîðìóëå (17) ýòîò ðèñê (âåðîÿòíîñòü ïîòåðè äåïîçèòà) ñîñòàâëÿåò ìåíåå 5%. Êðîìå ýòèõ èòîãîâûõ âåëè÷èí äëÿ ñâåäåíèÿ âû÷èñëÿåòñÿ % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê íà èñòîðèè: (19)…..% ïðèáûëüíûõ ñäåëîê=Ñ×ÅÒÅÑËÈ(ÑÌÅЩ(P(têîí);-Òí;0;-Òì;1); «>0»)/Ñ×ÅÒÅÑËÈ(ÑÌÅЩ(P(têîí);-Òí;0;Òì;1); «<>0»). Çäåñü ïðèñòàâêà ÅÑËÈ â ôóíêöèè Ñ×ÅÒ îçíà÷àåò ó÷åò òîëüêî ñëàãàåìûõ, óäîâëåòâîðÿþùèõ äàííîìó óñëîâèþ. Â çíàìåíàòåëå ó÷èòûâàþòñÿ âñå ñëàãàåìûå, íå ðàâíûå íóëþ (êàê ïðèáûëüíûå, òàê è óáûòî÷íûå ñäåëêè), à â ÷èñëèòåëå – òîëüêî ïðèáûëüíûå ñäåëêè. Пðîöåäóðà íàñòðîéêè. Â ðàññìàòðèâàåìîé ÒÑ ïðèìåíÿåòñÿ êîìáèíèðîâàííàÿ ìîäåëü ïðîãíîçà ýêñòðåìóìîâ öåíû è êîìáèíèðîâàííàÿ òîðãîâëÿ ïî òðåì òîðãîâûì èíñòðóìåíòàì. Ìîäåëü ïðîãíîçà êîìáèíèðóåò êîëåáàòåëüíîå çâåíî è öåíîâûé êîðèäîð. Ïðîãíîçû ïî ýòèì ìîäåëÿì ñâÿçûâàþòñÿ íà óðîâíå êðèòåðèåâ ýêñòðåìóìà Ròð è Rêîð è îáðàçóþò ðåçóëüòèðóþùèé êðèòåðèé Rðåç. Òîðãîâûå èíñòðóìåíòû (êîòèðîâêè âàëþòíûõ ïàð EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD) ñâÿçûâàþòñÿ â áëîêå ñäåëêè íà óðîâíå òîðãîâûõ êðèòåðèåâ Rñä, êàê ýòî îïèñàíî â ïðåäûäóùåé ñòàòüå. Â ñîîòâåòñòâèè ñ ýòèì, â áëîêå íàñòðîéêè ôîðìèðóþòñÿ ãîäîâûå äîõîäû è ãàðàíòèðîâàííûå ïðîñàäêè äëÿ êàæäîãî èç èíñòðóìåíòîâ. Ýòè ëîêàëüíûå äàííûå ãðóïïèðóþòñÿ â ñóììàðíûé ãîäîâîé äîõîä è â ðåçóëüòèðóþùóþ ãàðàíòèðîâàííóþ ïðîñàäêó âñåé ñèñòåìû. Ïðè ýòîì ðåçóëüòèðóþùàÿ ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà îêàçûâàåòñÿ ìåíüøå ñóììû ïðîñàäîê ïî êàæäîìó èíñòðóìåíòó è îáû÷íî äàæå ìåíüøå ìàêñèìàëüíîé ïðîñàäêè ïî ëþáîìó èç èíñòðóìåíòîâ. Òàêîé ýôôåêò îáóñëàâëèâàåò äèâåðñèôèêàöèþ ïîðòôåëÿ òðåéäåðà è óæå îáúÿñíÿëñÿ â áîëåå ðàííèõ ñòàòüÿõ (ñì. FM¹310). Íàñòðîéêà ÒÑ çàêëþ÷àåòñÿ â ìàêñèìèçàöèè % ãîäîâûõ äëÿ âñåé ñèñòåìû âàðüèðîâàíèåì êîíñòàíò ìîäåëåé ïðîãíîçà – òðåõ êîíñòàíò Òòð è òðåõ êîíñòàíò Òêîð (êàæäîé êîíñòàíòû ïî ÷èñëó òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ). Íî â ñèëó îðãàíèçàöèè

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Íåñòàíäàðòíîñòü ðûíêà è êîìáèíèðîâàííàÿ ÒÑ - ïðîäîëæåíèå

âçàèìîñâÿçàííîé òîðãîâëè, ýòè êîíñòàíòû âçàèìíî âëèÿþò íà ñâîäíûé êðèòåðèé - % ãîäîâûõ, ÷òî çàòðóäíÿåò íàñòðîéêó âðó÷íóþ. Ïîýòîìó áûëà ñîçäàíà ïðîãðàììà àâòîìàòè÷åñêîé íàñòðîéêè ñòàíäàðòíûìè ñðåäñòâàìè Excel, èìåþùèìèñÿ â êàæäîì êîìïüþòåðå. Ýòà ïðîãðàììà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ìàêðîñ, äîáàâëåííûé â Excel-ôàéë òðåíàæåðà ÒÑ. Ìàêðîñ ðåàëèçóåò ïîèñê ìàêñèìóìà ôóíêöèè ïóòåì ïåðåáîðà çíà÷åíèé åå àðãóìåíòîâ – óêàçàííûõ íàñòðîå÷íûõ êîíñòàíò. Ïðîãðàììó íàñòðîéêè ñëåäóåò âêëþ÷àòü íå íà êàæäîì òàêòå ðàáîòû ñèñòåìû, à òîëüêî ïðè çàìåòíîì óìåíüøåíèè âåëè÷èíû êðèòåðèÿ. Äàííàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà âûëîæåíà â èíòåðíåòå è ìîæåò áûòü ïîëó÷åíà ïî ññûëêå http://narod.ru/disk/22225146000/System%202.xlsm.html. Ïðè îòêðûòèè ýòîãî ôàéëà íà ñâîåì êîìïüþòåðå ñëåäóåò âêëþ÷èòü ïîääåðæêó ìàêðîñîâ. Äëÿ íàñòðîéêè êîíñòàíò ñëåäóåò âêëþ÷èòü äàííûé ìàêðîñ íà âûïîëíåíèå. Åãî èñïîëíåíèå ìîæåò çàíÿòü íåñêîëüêî ìèíóò. Ïîñëå íàñòðîéêè ïîëó÷àåòñÿ î÷åíü áîëüøîé % ãîäîâûõ. (Â äàííîé ÒÑ îí äîñòèãàåò íåñêîëüêèõ òûñÿ÷ ïðîöåíòîâ.) Â ïðåäûäóùåé ñòàòüå ÿ óæå óïîìèíàë, ÷òî ýòî çàâûøåííûé ðåçóëüòàò, ïðè÷åì òàêîå çàâûøåíèå îáúåêòèâíî è â íåì íåò âû÷èñëèòåëüíîãî îáìàíà èëè ôîêóñà. Äåëî â òîì, ÷òî â óñëîâèÿõ íåñòàöèîíàðíîñòè íàñòðîéêà ëþáîé äèíàìè÷åñêîé ñèñòåìû îïòèìàëüíà äëÿ äàííîé èñòîðèè, à äëÿ áóäóùåé èñòîðèè îïòèìàëüíîñòü ýòèõ íàñòðîåê ïîñòåïåííî èñ÷åçàåò. Ñîõðàíåíèå îïòèìàëüíîñòè íàéäåííûõ íàñòðîåê äëÿ áóäóùåãî çàâèñèò îò ñîîòâåòñòâèÿ ìîäåëè ïðîãíîçèðóåìîãî ïðîöåññà äåéñòâèòåëüíîñòè. Åñëè äèíàìèêà ïðîöåññà ïîä÷èíÿåòñÿ îïðåäåëåííûì çàêîíàì, íå èçìåíÿþùèìñÿ âî âðåìåíè, à ïðèíÿòàÿ ìîäåëü äîñòàòî÷íî òî÷íî îòâå÷àåò ýòèì çàêîíàì, òî õîðîøî íàñòðîåííàÿ ñèñòåìà áóäåò ñîõðàíÿòü ñâîþ îïòèìàëüíîñòü äîñòàòî÷íî äîëãî. Â òåðìèíàõ ðûíî÷íîé òîðãîâëè îïòèìàëüíîñòü ÒÑ îïðåäåëÿåòñÿ òî÷íîñòüþ äèàãíîñòèðîâàíèÿ ìîìåíòîâ ýêñòðåìóìîâ öåíû. Ïîíÿòíî, ÷òî ìàêñèìàëüíî äîñòèæèìûé % ãîäîâûõ áóäåò èìåòü ìåñòî, åñëè áóäóò äèàãíîñòèðîâàòüñÿ âñå ýêñòðåìóìû áåç èñêëþ÷åíèÿ è òî÷íî ñâîåâðåìåííî. Êñòàòè, èìåííî òàê îïðåäåëÿþò ïîòåíöèàëüíî äîñòèæèìóþ ïðèáûëü íà ïðîøëîì èíòåðâàëå. Ýòè äàííûå îáû÷íî ñîîáùàþò â àíàëèòè÷åñêîé èíôîðìàöèè äëÿ òðåéäåðîâ. Íî ïðîáëåìà â òîì, ÷òî çàêîíû äâèæåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí ëèáî íå îñòàþòñÿ íåèçìåííûìè âî âðåìåíè, ëèáî ìû èõ íå òî÷íî çíàåì. (Äóìàåòñÿ, â äåéñòâèòåëüíîñòè èìåþò ìåñòî îáå ýòè ïðè÷èíû.) Ïîýòîìó íàøè ìîäåëè ïðîãíîçèðóåìîé öåíû è åå ýêñòðåìóìîâ íå âñåãäà äîñòàòî÷íî òî÷íû. Åäèíîæäû íàñòðîèâ ìîäåëü ïðîãíîçà (ïîäîáðàâ îïòèìàëüíî åå êîíñòàíòû), ìû ãàðàíòèðóåì òåì ñàìûì êðàòêîâðåìåííûé ïîëîæèòåëüíûé ýôôåêò. Íî ñ òå÷åíèåì âðåìåíè ýòîò ýôôåêò ïðîïàäàåò. Êàçàëîñü áû, ñëåäóåò ïðîèçâîäèòü íàñòðîéêó êîíñòàíò êàê ìîæíî áîëåå ÷àñòî. Íî íàñòðàèâàòü ñèñòåìó äîñòàòî÷íî ÷àñòî íåâîçìîæíî ïîòîìó, ÷òî äëÿ êàæäîé íàñòðîéêè òðåáóåòñÿ íåêîòîðàÿ èñòîðèÿ ñ íåèçìåííûìè êîíñòàíòàìè. Òàêîâû îñîáåííîñòè ñòàòèñòèêè äëÿ ëþáîãî äèíàìè÷åñêîãî îáúåêòà, îáëàäàþùåãî èíåðöèåé. Îò ÷åãî æå çàâèñèò óñïåõ òîðãîâëè ïðè ïðîãíîçå öåíû ïî íåêîòîðîé ìîäåëè? Ïðåæäå âñåãî, îò òî÷íîñòè ñòðóêòóðû ìîäåëè (âèäà åå óðàâíåíèé) è âî âòîðóþ î÷åðåäü - îò òî÷íîñòè êîíñòàíò ýòèõ óðàâíåíèé. Íà ñåãîäíÿ èçâåñòíû îòíîñèòåëüíî ïðîñòûå ìîäåëè ðûíî÷íîé äèíàìèêè, îñíîâàííûå íà ôîðìóëàõ ñêîëüçÿùåãî èëè ñðåäíåâçâåøåííîãî óñðåäíåíèÿ ñàìîé öåíû èëè êàêèõ-ëèáî ïðîèçâîäíûõ îò íåå. Ê ýòîìó ÿ äîáàâèë íîâóþ ìîäåëü - ìîäåëü öåíîâîãî êîðèäîðà (ñì. áîëåå ðàííèå ñòàòüè â FM¹277 è ¹280). Âîçìîæíî, â áóäóùåì áóäóò îòêðûòû áîëåå äåéñòâåííûå ìîäåëè è àëãîðèòìû. Êîíñòàíòû ìîäåëåé ïðîãíîçèðóåìîãî ïðîöåññà ìîæíî è íóæíî íàñòðàèâàòü ïî èñòîðèè äîñòàòî÷íîé äëèíû. Ïðè ýòîì ñëåäóåò âûäåðæèâàòü êîìïðîìèññ ìåæäó äëèíîé èñòîðèè, äîñòàòî÷íîé äëÿ äîñòîâåðíîé íàñòðîéêè êîíñòàíò ñèñòåìû, à ñ äðóãîé ñòîðîíû - äîñòàòî÷íî êîðîòêîé äëÿ íèâåëèðîâàíèÿ íåñòàöèîíàðíîñòè ðûíêà. Ïîýòîìó â çàêëþ÷åíèå õî÷åòñÿ ïðèçâàòü âñåõ òðåéäåðîâ: òåñòèðóéòå ãîñïîäà è íàñòðàèâàéòå, íàñòðàèâàéòå è òåñòèðóéòå. Íî íå ïåðåóñåðäñòâóéòå.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Íåñòàíäàðòíîñòü ðûíêà è êîìáèíèðîâàííàÿ ÒÑ - ïðîäîëæåíèå.

Áëîê íàñòðîéêè. Â ýòîì áëîêå çàäàþòñÿ êîíñòàíòû ñèñòåìû (êàê íåèçìåííûå, òàê è âàðüèðóåìûå). Çäåñü æå âû÷èñëÿþòñÿ èòîãîâûå ðåçóëüòàòû ðàáîòû ÒÑ: ãîäîâîé äîõîä, ïðîöåíò ãîäîâûõ (ãëîáàëüíûé êðèòåðèé ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ), % ïðèáûëüíûõ ñäåëîê, ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà âñåé ñèñòåìû. Ýòè âåëè÷èíû âû÷èñëÿþòñÿ çà âûáðàííûé èíòåðâàë èñòîðèè äëèíîé Òì. Äàííûé èíòåðâàë âûäåëÿåòñÿ èç âñåãî èñòîðè÷åñêîãî àðõèâà. (Â äàííîé ÒÑ âåñü àðõèâ âêëþ÷àåò ðûíî÷íûå äàííûå çà 882 12-òè ÷àñîâûõ òàêòîâ, ò. å. çà 441 ðàáî÷èé äåíü.) Âû÷èñëåíèå èòîãîâûõ ðåçóëüòàòîâ è ïðîöåäóðà íàñòðîéêè ÒÑ áóäóò ïðèâåäåíû â ñëåäóþùåé ñòàòüå. Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru Âîïðîñû è çàìå÷àíèÿ ìîæíî ïîìåùàòü íà ôîðóìå æóðíàëà FOREX MAGAZINE â âåòêå: ôîðóì Ìèõàèëà ßêîâëåâè÷à Ôèòåðìàíà.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Êîìïëåêñíûé ïîäõîä ê ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì

Êîìïëåêñíûé ïîäõîä ê ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì Êàæäûé íîâîèñïå÷åííûé òðåéäåð ðàíî èëè ïîçäíî ïåðåõîäèò ê ñîçäàíèþ ñâîåé ïåðñîíàëüíîé òîðãîâîé ñèñòåìû (ÒÑ). Íî ìàëî êòî èç òðåéäåðîâ ïîíèìàåò, ïî÷åìó îí òàê è íå äîñòèãàåò óñïåõà, èñïîëüçóÿ, êàê îí ñ÷èòàåò, ïðèáûëüíóþ ÒÑ. Èìåííî îòñóòñòâèå êîìïëåêñíîãî ïîäõîäà â ðàçðàáîòêå è âåäåò ê òîìó, ÷òî ïðîõîäèò òîò ìîìåíò, êîãäà íà÷èíàåò ïðîÿâëÿòüñÿ íåäîðàáîòêà. Äëÿ íà÷àëà äàâàéòå ðàññìîòðèì äâà ñîâåðøåííî ïðîòèâîïîëîæíûõ ïîäõîäà ê ñîçäàíèþ ÒÑ. 1) Òðåéäåð ðàññ÷èòûâàåò çàðàáàòûâàòü ìàêñèìàëüíî âîçìîæíóþ ïðèáûëü è óæå èñõîäÿ èç ýòîãî, çàíèìàåòñÿ ìèíèìèçàöèåé ðèñêîâ. Ðàññìîòðèì ïîäðîáíåé, ÷òî æå â èòîãå ïîëó÷èòñÿ ó òðåéäåðà ïðè ïîäõîäå íîìåð îäèí. Îí ðàçðàáîòàåò ïî èñòèíå ãåíèàëüíóþ ÒÑ ñ ñóìàñøåäøåé ïðèáûëüþ îò 100% â ìåñÿö è áîëåå. Ðåçóëüòàòîì âñåãî ýòîãî áóäåò óâåëè÷åíèå äåïîçèòà äî 1 000% çà íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, à ïîñëå ñëèâ äåïîçèòà.

www.fxgeneral.com - îòñóòñòâóåò ñòðàòåãèÿ ïî âûõîäó èç ñëîæíûõ òîðãîâûõ ñèòóàöèé - íåò çàùèòû îò áåç îòêàòíûõ äâèæåíèé 2) Òðåéäåð ðàññìàòðèâàåò ïåðâîñòåïåííî áåçîïàñíîñòü òîðãîâëè, à óæå ïîñëå äóìàåò, êàê ïîâûñèòü ñâîþ ïðèáûëü, ïûòàÿñü îñòàâèòü ðèñêè íà òîì æå óðîâíå. Ðàññìîòðèì òðåéäåðà ñ ïîäõîäîì íîìåð äâà. Îí òàêæå ðàçðàáàòûâàåò ãåíèàëüíóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó ñî ñòàáèëüíîñòüþ, êîòîðîé íå ìîãóò ñðàâíèòüñÿ âñåìèðíûå áàíêè. Íî â íåé òîæå åñòü ðÿä ïðîáëåì. Äàííàÿ ÒÑ èìååò î÷åíü íèçêóþ äîõîäíîñòü, êîòîðàÿ èìååò ñìûñë òîëüêî ëèøü ïðè íàëè÷èè ñîëèäíîé ñóììû íà ñ÷åòå, à òàê æå ïî íåé íåâîçìîæíî çíà÷èòåëüíî ïîâûñèòü ïðèáûëü. Äàííûå ÒÑ âñåãäà ÿâëÿþòñÿ òî÷íî ñáàëàíñèðîâàííûìè ìàòåìàòè÷åñêè è ëþáîå âìåøàòåëüñòâî ïî óâåëè÷åíèþ òàêèõ ïåðåìåííûõ êàê îáúåì, òåéê ïðîôèò è óìåíüøåíèå çíà÷åíèÿ ñòîï ëîñ ïðèâîäèò ê íåîïðàâäàííûì ïîâûøåííûì ðèñêàì. Ðåçóëüòàòîì ÿâëÿåòñÿ íå óäîâëåòâîðåíèÿ òðåéäåðà íèçêèìè äîõîäàìè.

Ïðè÷èíû: Ïðè÷èíû: - ïðè ðàçðàáîòêå òîðãîâîé ñèñòåìû íå áûë ó÷òåí ïñèõîëîãè÷åñêèé ôàêòîð

- Íå áûëî îïðåäåëåííî íàçíà÷åíèå ÒÑ.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Êîìïëåêñíûé ïîäõîä ê ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì

Äàííûå ÒÑ âñåãäà ñòîèò èñïîëüçîâàòü âìåñòå ñ äîõîäíûìè ñèñòåìàìè, ëèáî èñêëþ÷èòåëüíî ñ öåëüþ íàêîïëåíèÿ êàïèòàëà. Îáû÷íî äîõîäíîñòü òàêèõ ÒÑ íå ïðåâûøàåò 60% ãîäîâûõ. Êàê ñòîèò ïîäõîäèòü ê âîïðîñó î ñîçäàíèè óñïåøíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì. 1)

íå äîëæíî áûòü èçìåíåíèé â ïðîöåññå òîðãîâëè. Êàæäîå èçìåíåíèå äîëæíî ïðåäâàðèòåëüíî òåñòèðîâàòüñÿ â òå÷åíèå 40 äíåé. Îáû÷íî ýòîãî õâàòàåò. Ïîñëå òîãî êàê òîðãîâàÿ ñèñòåìà ïðîøëà âñå ýòè ïóíêòû, å¸ ìîæíî ñ÷èòàòü çàâåðøåííîé, òåïåðü òîëüêî íóæíî âñå íàñòðîèòü, ò.å. ïîäîáðàòü îïòèìàëüíûå ïàðàìåòðû ñòîï ëîñà, òåéê ïðîôèòà, à òàê æå îáúåìà ðàáî÷åé ïîçèöèè.

Îïðåäåëèòå íàçíà÷åíèå Âàøåé òîðãîâîé ñèñòåìû

2) Îïðåäåëèòü êàêèå Âû ñòàâèòå äëÿ ñåáÿ öåëè íà ðûíêå Forex À) Ïîëó÷åíèå åæåìåñÿ÷íûé äîõîä Á) Ïîëó÷åíèå äîõîäà è åãî ïðèóìíîæåíèå

Åñëè Âû ñîçäàâàëè òîðãîâóþ ñèñòåìó ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ åæåìåñÿ÷íîãî äîõîäà, ðåêîìåíäóþ ïîäóìàòü íàä ðàçðàáîòêîé ÒÑ äëÿ íàêîïëåíèÿ è ïðèóìíîæåíèÿ êàïèòàëà, íèçêî ïðèáûëüíóþ, íî áåçîïàñíóþ. È ïóñòü Âàøè ìå÷òû âîïëîòÿòñÿ â ðåàëüíîñòü. Êîìàíäà ñàéòà FXGeneral äëÿ Forex Magazine

Â) Ïðèóìíîæåíèå êàïèòàëà 3) Îïðåäåëèòå îò÷åòíûé ïåðèîä, ïðè êîòîðîì Âû áóäåòå ïîäâîäèòü èòîãè î ïðîäåëàííîé ðàáîòå. Ñîçäàíèå òîðãîâîé ñèñòåìû 1) Òðåáóåìàÿ äîõîäíîñòü â % â ìåñÿö 2) Îïðåäåëèòü, ãäå áóäåò îñóùåñòâëÿòüñÿ òîðãîâëÿ âî ôëåòå èëè òðåíäå 3) Îïðåäåëèòü êðèòè÷åñêèé îáúåì, ò.å. òîò ïðè êîòîðîì Âû íà÷èíàåòå ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ íå ñïîêîéíî. Ïîñëå ýòîò îáúåì äåëèòüñÿ íà äâà è áåðåòñÿ êàê îñíîâíîé ðàáî÷èé. 4) Îïðåäåëèòü êàêèì îáðàçîì ñäåëêè áóäóò ñòðàõîâàòüñÿ îò ðèñêîâ. 5) Êàêèì îáðàçîì Âû áóäåòå çàùèùàòü ñåáÿ îò áåçîòêàòíûõ äâèæåíèé ïðè òîðãîâëå âî ôëåòå è îò óçêîãî êîðèäîðà ïðè òðåíäîâîé òîðãîâëå. 6) Îïðåäåëèòü òî÷êè âõîäà â ðûíîê è òî÷êè âûõîäà. 7) Ïðîòåñòèðîâàòü ñèñòåìó íà ñïîêîéñòâèå. Îïðåäåëèòü ìîìåíòû, êîãäà ó Âàñ âîçíèêàþò ñîìíåíèÿ ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ. Â ÒÑ íå äîëæíî áûòü ñîìíåíèé è

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà

Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà Ðóñëàí Åíèêååâ ×òîáû ïîñòðîèòü ëþáóþ ìîäåëü, íóæíî ñíà÷àëà îïðåäåëèòüñÿ ñ åå ðàçìåðíîñòüþ è îïðåäåëèòü ïåðåìåííûå ìîäåëè, ò.å. çàäàòü âåêòîð ñîñòîÿíèÿ. Â ñëó÷àå âàëþòíîãî ðûíêà FOREX ïåðåìåííûìè ìîãóò áûòü ëèáî ñàìè êîòèðîâêè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ, ëèáî óñëîâíûå «àáñîëþòíûå» ñòîèìîñòè âàëþò. Åñëè â ïåðâîì ñëó÷àå, âñå áîëåå èëè ìåíåå ïîíÿòíî, òî âî âòîðîì, ïðè ïåðåõîäå îò îòíîñèòåëüíûõ ê àáñîëþòíûì âåëè÷èíàì âîçìîæíû ðàçëè÷íûå âàðèàíòû. Äîñòîèíñòâà è íåäîñòàòêè ðàçëè÷íûõ ìåòîäîâ ïîñòðîåíèÿ áàçèñà ïðèçâàíà îñâåòèòü äàííàÿ ñòàòüÿ.

www.profitengines.ru Òàêæå, ìû ìîæåì ïîïûòàòüñÿ èçâëå÷ü «àáñîëþòíóþ» ñòîèìîñòü åâðî è äîëëàðà è ïåðåéòè ê äâóìåðíîìó áàçèñó. Â ýòîì ñëó÷àå, ïî îäíîé îñè ó íàñ áóäåò EUR, à ïî äðóãîé USD (ðèñ. 2). Ñïëîøíîé ëèíèåé íà ðèñóíêå 2 ïîêàçàí êóðñ åâðî ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó: x äîëëàðîâ ðàâíî y åâðî. Êðàñíîé ëèíèåé ïîêàçàíû âàðèàíòû ðàâíîöåííîãî îáìåíà: ìîæíî äåðæàòü âñþ ñóììó â äîëëàðàõ (USD=x, EUR=0), ìîæíî îáìåíÿòü âñ¸ íà åâðî (USD=0, EUR=y), ìîæíî ïîìåíÿòü òîëüêî ÷àñòü — â ëþáîì ñëó÷àå ìû áóäåì íàõîäèòüñÿ íà êðàñíîé ëèíèè. Òî÷êà ïåðåñå÷åíèÿ êðàñíîé è ÷åðíîé ëèíèè îïðåäåëÿåò ðàâíîâåñíîå ñîñòîÿíèå, êîãäà êîëè÷åñòâî äîëëàðîâ ðàâíî ýêâèâàëåíòíîìó êîëè÷åñòâó åâðî.

Ïðèìå÷àíèå: äëÿ ïðîñòîòû èçëîæåíèÿ, ëàãîâûå ïåðåìåííûå èç ðàññìîòðåíèÿ èñêëþ÷åíû. Äâóìåðíûé ñëó÷àé Âîçüìåì îäíó âàëþòíóþ ïàðó, íàïðèìåð, EURUSD. Â ïðîñòåéøåì ñëó÷àå, âåêòîðîì ñîñòîÿíèÿ ìîäåëè áóäóò ñêàëÿðíûå çíà÷åíèÿ âðåìåííîãî ðÿäà îïèñûâàþùåãî èçìåíåíèå êîòèðîâêè âî âðåìåíè (ðèñ. 1). Ïðàêòè÷åñêè âåñü òåõíè÷åñêèé àíàëèç ðàáîòàåò â ýòîì áàçèñå — ó÷èòûâàþòñÿ òîëüêî òåêóùåå çíà÷åíèå è ïðîøëûå èçìåíåíèÿ ëèøü îäíîé êîòèðîâêè.

Òàêîé áàçèñ óäîáåí òåì, ÷òî â íåì î÷åíü õîðîøî âèäíû îïåðàöèè ñïåêóëÿöèè íà ðàçíèöå êóðñîâ (ðèñ. 3). Íàïðèìåð, â ïåðâûé ìîìåíò âðåìåíè, ìû èìååì x1 äîëëàðîâ è, îæèäàÿ ðîñòà êóðñà EURUSD ìåíÿåì èõ íà åâðî, òåïåðü ó íàñ ó2 åâðî. Â ñëåäóþùèé ìîìåíò âðåìåíè êóðñ ñòàíîâèòñÿ íåìíîãî áîëüøå è ìû ïðîäàåì åâðî çà äîëëàðû, òåïåðü ó íàñ x3 äîëëàðîâ. Ïîòîì êóðñ ïàäàåò è ìû ìåíÿåì x3 äîëëàðîâ íà y4 åâðî è ò. ä. Òàêèì îáðàçîì, òåêóùåå ñîñòîÿíèå â òàêîì áàçèñå îïðåäåëÿåòñÿ êîëè÷åñòâîì åâðî è äîëëàðîâ, êîòîðûå ìû èìååì â äàííûé ìîìåíò.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà

Òàêîé áàçèñ ìîæåò áûòü ïîëåçåí â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ, õîòÿ ôàêòè÷åñêè, âåêòîð ñîñòîÿíèÿ íå íåñ¸ò íèêàêîé èíôîðìàöèè êðîìå çíà÷åíèÿ êîòèðîâêè.

×òîáû ïåðåéòè îò ñêàëÿðíîãî ðÿäà EURUSD ê âåêòîðàì â ïðîñòðàíñòâå EURxUSD, íàì íóæíî èçâíå çàäàòü îäíó èç ïåðåìåííûõ, ëèáî äîáàâèòü çàâèñèìîñòü ñâÿçûâàþùóþ ýòè ïåðåìåííûå. Â ëþáîì ñëó÷àå, âåêòîð ñîñòîÿíèÿ áóäåò ëåæàòü íà ïðÿìîé îòíîøåíèÿ EUR/USD (÷åðíàÿ ïðÿìàÿ íà ðèñ. 2). Îñòàëîñü ðåøèòü êàêîé áóäåò äëèíà ýòîãî âåêòîðà.

2) Ïîñòîÿííîå áîãàòñòâî (ðèñ. 6):

Äëèíà âåêòîðîâ îãðàíè÷åííà ëèíèåé ðàâíîâåñíîãî ñîñòîÿíèÿ, ò.å. òðàåêòîðèåé äâèæåíèÿ òî÷êè ïåðåñå÷åíèÿ êðàñíîé è ÷åðíîé ëèíèè íà ðèñ. 2. Ïðè ëþáîì çíà÷åíèè êîòèðîâêè, âëîæåíèÿ â åâðî ýêâèâàëåíòû âëîæåíèÿì â äîëëàðû.

Íà ðèñóíêå 4, ïîêàçàíû äâà ðàçëè÷íûõ çíà÷åíèÿ êîòèðîâêè EURUSD, èì ñîîòâåòñòâóþò ñèíÿÿ è êðàñíàÿ ïóíêòèðíûå ëèíèè. Âåêòîðà ñîñòîÿíèÿ ëåæàò íà ýòèõ ëèíèÿõ. Äëèíó ýòèõ âåêòîðîâ ìîæíî çàäàòü ðàçíûìè ñïîñîáàìè: 1) Ïîñòîÿííàÿ äëèíà (ðèñ. 5):

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà

3) Çàäàíèå äëèíû ÷åðåç îäíó èç ïåðåìåííûõ. Åñëè ó íàñ åñòü äîïîëíèòåëüíàÿ èíôîðìàöèÿ îá îäíîé èç ïåðåìåííûõ, òî ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü åå äëÿ îïðåäåëåíèÿ äëèíû âåêòîðà. Íàïðèìåð, ñâÿçàòü êîîðäèíàòó USD ñ èíäåêñîì äîëëàðà: x=1/USDX (ðèñ. 7).

Òðåõìåðíûé ñëó÷àé Ïðè äîáàâëåíèè åùå îäíîé ïåðåìåííîé, ìû ïåðåõîäèì â òðåõìåðíîå ïðîñòðàíñòâî — ÷àñòíûé ñëó÷àé ìíîãîìåðíîãî ïðîñòðàíñòâà, äîïóñêàþùèé ãðàôè÷åñêèå èëëþñòðàöèè. Íà ðèñóíêå 9 èçîáðàæåíî ïðîñòðàíñòâî EURxUSDxCHF – åâðî, äîëëàðû è øâåéöàðñêèé ôðàíê. ×òîáû çàäàòü âåêòîð â ýòîì ïðîñòðàíñòâå íàì íóæíû äâà îòíîøåíèÿ — EURUSD è USDCHF, ïðè ýòîì ñ÷èòàåì ÷òî EURCHF = EURUSD * USDCHF, ò.å. âîçìîæíîñòü äëÿ àðáèòðàæà îòñóòñòâóåò. Íà ðèñóíêå 9, îòíîøåíèå EURUSD ïîêàçàíî êðàñíîé ëèíèåé, à USDCHF – ñèíåé. Âìåñòå äâå ýòè ïðÿìûå îäíîçíà÷íî îïðåäåëÿþò íàïðàâëåíèå âåêòîðà ñîñòîÿíèÿ, ïðîåêöèÿìè êîòîðîãî îíè ÿâëÿþòñÿ. Íà ðèñóíêå 9 íàïðàâëåíèå âåêòîðà ñîñòîÿíèÿ ïîêàçàíî çåëåíîé ïðÿìîé. Äëèíó âåêòîðà ñîñòîÿíèÿ ìîæíî çàäàòü òåìè æå ñïîñîáàìè, êàê è â äâóìåðíîì ñëó÷àå.

4) Âûðàçèòü ïåðåìåííûå â ýêâèâàëåíòå òðåòüåé âàëþòû. Ïî ñóòè, ýòî îçíà÷àåò ïåðåõîä â òðåõìåðíîå ïðîñòðàíñòâî ñ ôèêñèðîâàííîé òðåòüåé êîîðäèíàòîé (ðèñ. 8). Íàïðèìåð, åñëè âûðàçèòü åâðî è äîëëàðû â øâåéöàðñêèõ ôðàíêàõ (CHF=1), òî êîîðäèíàòàìè âåêòîðà ñîñòîÿíèÿ áóäóò EUR= 1/EURCHF (êîëè÷åñòâî åâðî çà îäèí ôðàíê), à USD = 1/ USDCHF (êîëè÷åñòâî äîëëàðîâ çà îäèí ôðàíê).

Êîãäà èçìåðåíèé áîëüøå òðåõ Åñëè ìû õîòèì ïîñòðîèòü àäåêâàòíóþ ìîäåëü ðûíêà, òî íàì íóæíî èñïîëüçîâàòü âñþ äîñòóïíóþ èíôîðìàöèþ. Ýòî ïðèâîäèò ê íåîáõîäèìîñòè ðàáîòàòü â áàçèñå ñ ÷èñëîì èçìåðåíèé áîëüøå òðåõ. Âïîñëåäñòâèè, íåèíôîðìàòèâíûå èçìåðåíèÿ èç ìîäåëè ìîãóò áûòü èñêëþ÷åíû, íî äëÿ ïåðâè÷íîãî àíàëèçà âîçìîæíîñòü ðàáîòû â ìíîãîìåðíîì ïðîñòðàíñòâå íåîáõîäèìà.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà

Áîëüøîå ÷èñëî èçìåðåíèé ÷àùå âñåãî îçíà÷àåò áîëüøåå ÷èñëî òî÷åê íåîáõîäèìûõ äëÿ àíàëèçà, áîëüøóþ âû÷èñëèòåëüíóþ íàãðóçêó è äðóãèå ïðîáëåìû ñâÿçàííûå ñ îáðàáîòêîé áîëüøèõ ìàññèâîâ äàííûõ. Òàêæå, ýòî îçíà÷àåò íåâîçìîæíîñòü ìûñëåííî ïðåäñòàâèòü ïðîöåññû ïðîèñõîäÿùèå â òàêîì ïðîñòðàíñòâå — ïðèõîäèòñÿ îãðàíè÷èâàòüñÿ ïðîåêöèÿìè è ðàñøèðÿòü ñâîå ïîíèìàíèå ñ äâóõ-òðåõìåðíûõ ìîäåëåé íà ìíîãîìåðíûå àíàëîãè. Êàêîé áàçèñ âûáðàòü? ×òîáû îòâåòèòü íà ýòîò âîïðîñ, ñëåäóåò îïðåäåëèòüñÿ ñ çàäà÷åé ìîäåëèðîâàíèÿ. Åñëè íåîáõîäèìî ïðîñòî ðàññìîòðåòü ìíîæåñòâî èçìåíåíèé êîòèðîâîê êàê åäèíîå äâèæåíèå ðûíêà, òî î÷åâèäíûì âàðèàíòîì áóäåò âûðàçèòü âñå ïåðåìåííûå â ýêâèâàëåíòå îäíîé (áàçîâîé) âàëþòû. Â êà÷åñòâå áàçîâîé âàëþòû óäîáíî èñïîëüçîâàòü àìåðèêàíñêèé äîëëàð, ò.ê. ïðàêòè÷åñêè ëþáóþ âàëþòó ìîæíî êîíâåðòèðîâàòü â USD íàïðÿìóþ. Â ýòîì ñëó÷àå ðàçìåðíîñòü ïðîñòðàíñòâà áóäåò íà åäèíèöó ìåíüøå êîëè÷åñòâà èñïîëüçóåìûõ âàëþò (âàðèàíò 4 íà ñòð. 4). Òàêæå ìîæíî ïîïðîáîâàòü ó÷åñòü ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû è ïðèâÿçàòü ïåðåìåííóþ USD ê èíäåêñó äîëëàðà (âàðèàíò 3). Åñëè æå çàäà÷åé ìîäåëèðîâàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ïîèñê îïòèìàëüíîé òðàåêòîðèè èëè ñòðàòåãèè èñïîëüçîâàíèÿ ñðåäñòâ, òî äëèíà âåêòîðà áóäåò îïðåäåëÿòüñÿ äèíàìè÷åñêè ïðè êàæäîì èçìåíåíèè êîòèðîâêè, à ðåçóëüòèðóþùàÿ äëèíà ïîêàæåò ïðèáûëü èëè óáûòîê îò èñïîëüçîâàíèÿ ñòðàòåãèè. Â êà÷åñòâå ýòàëîíà â ýòîì ñëó÷àå ìîæíî èñïîëüçîâàòü êðèâóþ ïîñòîÿííîãî áîãàòñòâà (âàðèàíò 2). Òàêæå ñ ïîìîùü ýòîé êðèâîé ìîæíî ïîïðîáîâàòü ðàçäåëèòü äåòåðìèíèðîâàííîå äâèæåíèå ðûíêà âûçâàííîå ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè è ñëó÷àéíûé øóì. Íà ðèñóíêå 10 ÷åðíîé òî÷êîé ïîêàçàíà ñèòóàöèÿ, êîãäà ðûíîê íàõîäèòñÿ â ðàâíîâåñèè — âëîæåíèÿ â äîëëàðû óðàâíîâåøèâàþò âëîæåíèÿ â åâðî. Åñëè ïðîèçîéäåò ñëó÷àéíîå îòêëîíåíèå îò ðàâíîâåñèÿ, òî âåêòîð ñîñòîÿíèÿ áóäåò ëåæàòü íà ëèíèè ðàâíîöåííîãî îáìåíà (êðàñíàÿ ïðÿìàÿ), åñëè æå èçìåíåíèå êîòèðîâêè âûçâàíû ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè, òî âåêòîð ñîñòîÿíèÿ ïåðåéäåò â íîâîå ðàâíîâåñèå íà êðèâîé ïîñòîÿííîãî áîãàòñòâà (ïóíêòèðíàÿ ïðÿìàÿ). Íà ïðàêòèêå, ïðîèçâåñòè òàêîå ðàçäåëåíèå áóäåò äîâîëüíî ñëîæíî, ò.ê. ëèíèÿ ðàâíîöåííîãî îáìåíà ÿâëÿåòñÿ êàñàòåëüíîé ê êðèâîé ïîñòîÿííîãî áîãàòñòâà, à èçìåíåíèÿ êîòèðîâîê îáû÷íî î÷åíü ìàëû.

Çàêëþ÷åíèå Â äàííîé ðàáîòå, áûëà ïðåäïðèíÿòà ïîïûòêà ðàññìîòðåòü ðàçëè÷íûå ïîäõîäû ê ïîñòðîåíèþ áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà. Ñîâåðøåííî î÷åâèäíî, ÷òî ãëîáàëüíûå ïðîöåññû â ýêîíîìèêå âëèÿþò íà âíóòðåííþþ ýêîíîìè÷åñêóþ ñèòóàöèþ ðàçíûõ ñòðàí è íàõîäÿò îòðàæåíèå â êîòèðîâêàõ îáìåííûõ êóðñîâ. È, õîòÿ îáû÷íî äâèæåíèå âûçâàíî èçìåíåíèåì îäíîé èëè ïàðû ïåðåìåííûõ (âàëþò), ýòî äâèæåíèå ïåðåäàåòñÿ âñåìó ðûíêó è èçìåíÿåò âñå åãî ïåðåìåííûå. Ïðîñëåäèòü îòäåëüíîå âçÿòîå äâèæåíèå íå ïðåäñòàâëÿåòñÿ âîçìîæíûì — ñèòóàöèÿ ïîñòîÿííî ìåíÿåòñÿ è ìû ìîæåì ëèøü íàáëþäàòü ðåçóëüòàò âçàèìîäåéñòâèÿ îãðîìíîãî ÷èñëà ôàêòîðîâ. Òåì íå ìåíåå, ìîæíî ïîïðîáîâàòü îïðåäåëèòü íåêîòîðûå èíòåãðàëüíûå õàðàêòåðèñòèêè ðûíêà êàê äèíàìè÷åñêîé ñèñòåìû — íàïðèìåð, ôðàêòàëüíóþ ðàçìåðíîñòü è, äàæå, ïîïðîáîâàòü îòäåëèòü äåòåðìèíèðîâàííîå äâèæåíèå îò ñëó÷àéíîãî. Çíàíèå ôðàêòàëüíîé ðàçìåðíîñòè ïîçâîëèò íàì ñóäèòü î ñòåïåíè ñâÿçàííîñòè ìåæäó âàëþòàìè. Íàïðèìåð, çíà÷åíèå ðàçìåðíîñòè îêîëî 1, óïðîùåííî ãîâîðÿ, îçíà÷àåò ÷òî åñòü îäíà «ìèðîâàÿ» âàëþòà, à îñòàëüíûå æåñòêî (â äîëãîñðî÷íîì ïåðèîäå) ñâÿçàíû ñ íåé. Åñëè çíà÷åíèå ðàçìåðíîñòè áóäåò îêîëî 2, òî åñòü äâå íåçàâèñèìûå âàëþòû è ò.ä. Òàêæå èíòåðåñíîé çàäà÷åé ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå äîëè ñëó÷àéíîãî øóìà â ðûíî÷íûõ êîòèðîâêàõ è ãîðèçîíòà ïðîãíîçèðîâàíèÿ. Çíàÿ õàðàêòåðèñòèêè øóìà, ìîæíî áîëåå

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ê âîïðîñó î âûáîðå áàçèñà äëÿ ìîäåëè âàëþòíîãî ðûíêà

ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü àïïàðàò ìàòåìàòè÷åñêîé ñòàòèñòèêè è äåëàòü áîëåå òî÷íûå ïðîãíîçû. Â ñòàòüå î÷åð÷åíû ëèøü ñàìûå îáùèå ïðèíöèïû ïîñòðîåíèÿ áàçèñà, èç ðàññìîòðåíèÿ èñêëþ÷åíû íåêîòîðûå âàæíûå àñïåêòû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ðûíêà: ñïðåäû, ïðîöåíòíûå ñòàâêè, îáúåìû è äðóãèå õàðàêòåðèñòèêè. Ó÷åò ýòèõ ôàêòîðîâ, â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ, ìîæåò çíà÷èòåëüíî óëó÷øèòü ìîäåëü. Ðóñëàí Åíèêååâ ruslan@profitengines.ru www.profitengines.ru

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 5

Àëåêñàíäð Ïàðíþê

www.mql4you.ru

Íà ïðåäûäóùèõ óðîêàõ ïî èçó÷åíèþ ÿçûêà MQL ìû íàïèñàëè ñêðèïò Metatrader4 - "test" äëÿ ðàñ÷åòà ëîòà. Òåïåðü ìû çíàåì ñêîëüêî èñïîëüçîâàòü ñðåäñòâ äëÿ òîðãîâëè è ìîæåì ñïîêîéíî îòêðûâàòü îðäåðà â Metatrader 4 àâòîìàòè÷åñêè. Íî çà÷åì èõ îòêðûâàòü â ðó÷íóþ åñëè ýòî ìîæíî ïîðó÷èòü êîìïüþòåðó? Äà è íå óäîáíî çàïóñêàòü ñêðèïò íà Metatrader 4, à ïîòîì åùå îòêðûâàòü îðäåð. Îïÿòü æå öåíà ìåæäó ýòèìè äåéñòâèÿìè íå ñòîèò íà ìåñòå, à ïîñòîÿííî ìåíÿåòñÿ è ìû ìîæåì ïîòåðÿòü íåñêîëüêî ïóíêòîâ ïðèáûëè. Äàâàéòå íàó÷èì íàø ñêðèïò îòêðûâàòü îðäåðà àâòîìàòè÷åñêè. Äëÿ ýòîãî, íàì íóæíî îïðåäåëèòüñÿ êàêèå îðäåðà îí äîëæåí îòêðûâàòü. Â MetaTrader ìîæíî èñïîëüçîâàòü êàê ðûíî÷íûå îðäåðà (îòêðûâàåìûå ïî òåêóùåé öåíå) òàê è îòëîæåííûå(àâòîìàòè÷åñêè îòêðûâàåìûå áðîêåðîì ïðè äîñòèæåíèè öåíû çàäàííîãî óðîâíÿ). Â íàøåì òåñòîâîì ñêðèïòå íà MQL4, ìû áóäåì îòêðûâàòü ðûíî÷íûå îðäåðà òàê êàê ìû îáó÷àåìñÿ, à ëþáîå îáó÷åíèå èäåò îò ïðîñòîãî ê ñëîæíîìó. Âñå ýòè òèïû îðäåðîâ ïðîãðàìíî îòêðûâàþòñÿ îäíîé è òîé æå ôóíêöèåé: OrderSend(). Êðîìå òîãî îðäåðà áûâàþò íà ïîêóïêó è íà ïðîäàæó âàëþòû. Çíà÷èò ñêðèïòó íàäî óêàçàòü ýòè ñâåäåíèÿ. Ââåäåì â ïàðàìåòðû íàøåãî ñêðèïòà åùå 2 ïàðàìåòðà: extern bool Buy=false; //äëÿ îòêðûòèÿ îðäåðà íà ïîêóïêó extern bool Sell=false; //äëÿ îòêðûòèÿ îðäåðà íà ïðîäàæó Îáà ïàðàìåòðà èìåþò ëîãè÷åñêèé (bool) òèï. Çíà÷èò îíè áóäóò ïðèíèìàòü òîëüêî äâà çíà÷åíèÿ: true (èñòèíà) è false (ëîæü). Ìû óñòàíîâèëè èõ çíà÷åíèå â false ÷òîáû ïðè çàïóñêå íàøåãî ñêðèïòà â MT4 ñ ïàðàìåòðàìè ïî óìîë÷àíèþ íè÷åãî íå ïðîèñõîäèëî. Åñëè áû ìû óñòàíîâèëè èõ â true òî ïðè çàïóñêå ñ ïàðàìåòðàìè ïî óìîë÷àíèþ ó íàñ îòêðûëîñü 2 îðäåðà. Îäèí íà ïîêóïêó, à âòîðîé íà ïðîäàæó. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ íàì ýòî íå íóæíî. Áóäåì ïðè çàïóñêå ãîâîðèòü ñêðèïòó "êàêîé îðäåð îòêðûòü". Òèï îðäåðà ìû òåïåðü ìîæåì óêàçàòü ñêðèïòó, íî îñòàëîñü íåïîíÿòíî êàê óêàçàòü ñòîïëîññ è òåéêïðîôèò. Ñîãëàñèòåñü, ÷òî èõ òîæå æåëàòåëüíî óêàçûâàòü â ïàðàìåòðàõ. Íàïðèìåð òàê: extern int TakeProfit=100; extern int StopLoss=100; ìû âûáðàëè òèï int (öåëîå ÷èñëî), à ñêðèïòó ïîðó÷èì ïåðåâîäèòü èõ â ïóíêòû â çàâèñèìîñòè îò êîòèðîâêè âàëþòíîé ïàðû. Äëÿ ýòîãî äîñòàòî÷íî èõ óìíîæèòü íà ñëóæåáíóþ ïåðåìåííóþ Point (ðàçìåð ïóíêòà òåêóùåãî èíñòðóìåíòà â âàëþòå êîòèðîâêè). Íî à êàê áûòü åñëè íàøà ñòðàòåãèÿ íå ïîäðàçóìåâàåò óñòàíîâêó òåéêïðîôèòà èëè ñòîïëîññà? âîñïîëüçóåìñÿ çíàêîìîé íàì ôóíêöèåé ïðîâåðêè óñëîâèÿ if:

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 5

double buyTP=0; //òåéêïðîôèò äëÿ ïîêóïêè double sellTP=0; //òåéêïðîôèò äëÿ ïðîäàæè double buySL=0; //ñòîïëîññ äëÿ ïîêóïêè double sellSL=0; //ñòîïëîññ äëÿ ïðîäàæè if(TakeProfit>0) {buyTP=Ask+TakeProfit*Point; sellTP=Bid-TakeProfit*Point;} if(StopLoss>0) {buySL=Ask-StopLoss*Point; sellSL=Bid+StopLoss*Point;}

Çäåñü ìû èñïîëüçîâàëè ôèãóðíûå ñêîáêè ÷òîáû ïîñëå ïðîâåðêè óñëîâèÿ âûïîëíÿëàñü íå îäíà êîìàíäà, à íåñêîëüêî.

Èòàê, íàøè êîìàíäû äëÿ îòêðûòèÿ îðäåðîâ áóäóò âûãëÿäåòü: if(Buy) OrderSend(Symbol(),OP_BUY,Lot,Ask,3,buySL,buyTP,"",0,0,CLR_NONE); if(Sell) OrderSend(Symbol(),OP_SELL,Lot,Bid,3,sellSL,sellTP,"",0,0,CLR_NONE);

Ñ ïîìîùüþ ôóíêöèè if() ìû ïðîâåðÿåì êàêîé îðäåð íóæíî îòêðûòü. À ôóíêöèåé OrderSend() îòêðûâàåì. Ôóíêöèÿ OrderSend() äîñòàòî÷íî ñëîæíàÿ è òðåáóåò ìíîãî ïàðàìåòðîâ.

Äàâàéòå ðàçáåðåìñÿ ñ íèìè:1 - âàëþòà ïî êîòîðîé îòêðûâàòü îðäåð (ìû èñïîëüçîâàëè óæå èçâåñòíóþ ôóíêöèþ Symbol() äëÿ óêàçàíèÿ òåêóùåé âàëþòû) 2 - òèï îòêðûâàåìîãî îðäåðà (OP_BUY ïîêóïêà ïî ðûíî÷íîé öåíå, OP_SELL ïðîäàæà ïî ðûíî÷íîé öåíå) 3 - ðàçìåð ëîòà (ó íàñ â ñêðèïòå óæå ëîò ðàññ÷èòàí â ïåðåìåííîé Lot, åãî è èñïîëüçóåì) 4 - öåíà (äëÿ ïîêóïêè òåêóùàÿ ðûíî÷íàÿ öåíà ñîäåðæèòñÿ â ñëóæåáíîé ïåðåìåííîé Ask, à äëÿ ïðîäàæè â Bid)

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 5

5 - ïðîñêàëüçûâàíèå (ñî âðåìåíè îòïðàâêè êîìàíäû íà ñåðâåð "îòêðûòü îðäåð" è åå èñïîëíåíèåì öåíà ìîæåò óñïåòü èçìåíèòñÿ. Ìû ïîñòàâèëè 3 ïóíêòà. Ýòèì ìû ñêàçàëè ñåðâåðó áðîêåðà ÷òî åñëè öåíà èçìåíèòñÿ ìàêñèìóì íà 3 ïóíêòà - îòêðûòü îðäåð, à åñëè áîëüøå - íå îòêðûâàòü.) 6 - ðàçìåð ñòîïëîññà (ðàñ÷åò íàäåþñü ïîíÿòåí?) 7 - ðàçìåð òåéêïðîôèòà (åñëè ïîíÿòåí ðàñ÷åò ñòîïëîññà òî è òóò âñå ïîíÿòíî) 8 - êîììåíòàðèé (êàæäîìó îðäåðó ìîæíî ïðèñâîèòü ñâîé êîììåíòàðèé. Îñòàâèì ýòîò ïàðàìåòð ïóñòûì) 9 - ìàãè÷åñêèé íîìåð(çà÷åì îí íóæåí? Êîãäà ðàáîòàþò íåñêîëüêî ñîâåòíèêîâ - ïî ýòîìó íîìåðó îíè íàõîäÿò "ñâîè" îðäåðà. Ìû îñòàâèëè 0, õîòÿ ñþäà ìîæíî íàïèñàòü ëþáîå ÷èñëî.) 10 - ñðîê æèçíè îòëîæåííîãî îðäåðà(ïîêà íàì íå èíòåðåñíî, âåäü ìû èñïîëüçóåì ðûíî÷íûå îðäåðà à íå îòëîæåííûå) 11 - öâåò ñòðåëêè (äëÿ íàãëÿäíîñòè ìîæíî óêàçàòü öâåò è òîãäà íà ãðàôèêå áóäåò íàðèñîâàíà ñòðåëî÷êà â òîì ìåñòå ãäå îòêðûëñÿ îðäåð.

Ìû èñïîëüçîâàëè ñëóæåáíóþ êîíñòàíòó CLR_NONE - íå ðèñîâàòü)

Ñ ïàðàìåòðàìè ðàçîáðàëèñü, íî ýòî åùå íå âñå (à âû äóìàëè áóäåò ëåãêî?) Ôóíêöèÿ OrderSend() âîçâðàùàåò íîìåð òèêåòà (óíèêàëüíûé íîìåð îðäåðà) èëè -1 â ñëó÷àå îøèáêè. Åñëè ïðè ðàñ÷åòå ëîòà âñå äåéñòâèÿ âûïîëíÿëèñü íà êîìïüþòåðå, òî çäåñü èäåò âçàèìîäåéñòâèå ñ ñåðâåðîì áðîêåðà ôîðåêñ. À çíà÷èò ìîæåò âîçíèêíóòü áîëüøîå êîëè÷åñòâî îøèáîê. Ïî õîðîøåìó íàäî ïðîâåðÿòü - êàêóþ îøèáêó âåðíóëà ôóíêöèÿ è âûïîëíÿòü ñîîòâåòñòâóþùèå äåéñòâèÿ. Íî ÿ ïîêàæó âàì îäèí ïðîñòîé ñïîñîá êàê èçáåæàòü áîëüøèíñòâà èç íèõ.

Äëÿ ýòîãî ìû èñïîëüçóåì ïðîñòóþ êîíñòðóêöèþ: while(!IsTradeAllowed()) Sleep(100);

Äîñëîâíî îçíà÷àåò "ïîäîæäåì ïîêà ñåðâåð íå áóäåò ãîòîâ ïðèíÿòü îò íàñ êîìàíäó" ôóíêöèÿ while() áóäåò âûïîëíÿòü ñëåäóþùóþ çà íåé êîìàíäó äî áåñêîíå÷íîñòè åñëè óñëîâèå ïåðåäàííîå åé èñòåííî. Ýòî òàê íàçûâàåìûé öèêë. Óñëîâèåì ìû ïåðåäàåì äðóãóþ ôóíêöèþ IsTradeAllowed() - âîçâðàùàåòñÿ TRUE, åñëè ýêñïåðòó ðàçðåøåíî òîðãîâàòü è ïîòîê äëÿ âûïîëíåíèÿ òîðãîâûõ îïåðàöèé ñâîáîäåí, èíà÷å âîçâðàùàåò FALSE. Íî íàì íàäî êàê ðàç íàîáîðîò: ÷òîáû áûëî TRUE êîãäà òåðìèíàë çàíÿò. Äëÿ ýòîãî ïåðåä ôóíêöèåé ñòîèò âîñêëèöàòåëüíûé çíàê. Îí èíòâåðòèðóåò óñëîâèå è ìû ïîëó÷àåì òî ÷òî è õîòåëè. Ôóíêöèÿ Sleep() - íè÷åãî íå äåëàåò, íî è íå äàåò âûïîëíÿòñÿ ïðîãðàììå óêàçàííîå êîëè÷åñòâî ìèëèñåêóíä. Â èòîãå ìû ïîëó÷àåì êîä íàøåãî ñêðèïòà íà ÿçûêå MQL4:

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 5

//±-----------------------------------------------------------------+ //| test.mq4 | //| Copyright c 2009, MetaQuotes Software Corp. | //| http://www.metaquotes.net | //±-----------------------------------------------------------------+ #property copyright "Copyright c 2009, MetaQuotes Software Corp." #property link "http://www.metaquotes.net" #property show_inputs extern int MaxRisk=2; extern bool Buy=false; //äëÿ îòêðûòèÿ îðäåðà íà ïîêóïêó extern bool Sell=false; //äëÿ îòêðûòèÿ îðäåðà íà ïðîäàæó extern int TakeProfit=100; extern int StopLoss=100; //±-----------------------------------------------------------------+ //| script program start function | //±-----------------------------------------------------------------+ int start() { //---double Free =AccountFreeMargin(); double One_Lot =MarketInfo(Symbol(),MODE_MARGINREQUIRED); double Min_Lot =MarketInfo(Symbol(),MODE_MINLOT); double Max_Lot =MarketInfo(Symbol(),MODE_MAXLOT); double Step =MarketInfo(Symbol(),MODE_LOTSTEP); double Lot =MathFloor(Free*MaxRisk/100/One_Lot/Step)*Step; if(Lot<Min_Lot) Lot=Min_Lot;

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïåðâûå øàãè â MQL. Óðîê 5

if(Lot>Max_Lot) Lot=Max_Lot; double buyTP=0; //òåéêïðîôèò äëÿ ïîêóïêè double sellTP=0; //òåéêïðîôèò äëÿ ïðîäàæè double buySL=0; //ñòîïëîññ äëÿ ïîêóïêè double sellSL=0; //ñòîïëîññ äëÿ ïðîäàæè if(TakeProfit>0) {buyTP=Ask+TakeProfit*Point; sellTP=Bid-TakeProfit*Point;} if(StopLoss>0) {buySL=Ask-StopLoss*Point; sellSL=Bid+StopLoss*Point;} while(!IsTradeAllowed()) Sleep(100); if(Buy) OrderSend(Symbol(),OP_BUY,Lot,Ask,3,buySL,buyTP,"",0,0,CLR_NONE); while(!IsTradeAllowed()) Sleep(100); if(Sell) OrderSend(Symbol(),OP_SELL,Lot,Bid,3,sellSL,sellTP,"",0,0,CLR_NONE); //---return(0); } //±-----------------------------------------------------------------+

Òåïåðü ýòèì ñêðèïòîì, íàïèñàííîì íà ÿçûêå MQL4 óäîáíî òîðãîâàòü. Íàïðèìåð ïî ñòðàòåãèè Hedge Hog. Îäíàêî åñòü îäíî "íî" - íå êàæäîìó óäîáíî íàõîäèòñÿ îêîëî òåðìèíàëà MT4 â 00:00 ïî GMT (êàê òðåáóåò ïðåäëîæåííàÿ ñòðàòåãèÿ ôîðåêñ). Ïîýòîìó íà ñëåäóþùåì óðîêå ïî èçó÷åíèþ ÿçûêà MQL, ìû çàéìåìñÿ íàïèñàíèåì ñîâåòíèêà ôîðåêñ (êîòîðûé òîðãóåò ñàì).

Àëåêñàíäð Ïàðíþê www.mql4you.ru

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðè÷óäû

ÏÑÈÕÎËÎÃÈ×ÅÑÊÈÅ ÏÐÈ×ÓÄÛ Êîðè Ìèò÷åëë Êîðè Ìèò÷åëë ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ ñòðàòåãèÿõ. Îí îñíîâàòåëü ñàéòà www.vantagepointtrading.com, ïîñâÿùåííîãî áåñïëàòíîìó îáó÷åíèþ òðåéäåðîâ è îáñóæäåíèþ ðûíêîâ. Ïîñëå ïîëó÷åíèÿ ñòåïåíè ïî ýêîíîìèêå, Ìèò÷åëë ïðîâåë ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò, òîðãóÿ íà ìíîãî÷èñëåííûõ ðûíêàõ è îáó÷àÿ òðåéäåðîâ. Îí øèðîêî ïóáëèêóåòñÿ â ðàçëè÷íûõ èçäàíèÿõ è ÿâëÿåòñÿ ÷ëåíîì êàíàäñêîãî Îáùåñòâà òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ è Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ ðûíêà. Ñàìûå íåïðèÿòíûå ïðîáëåìû, ñ êîòîðûìè ìû ñòàëêèâàåìñÿ êàê òðåéäåðû - ýòî òå, î ñóùåñòâîâàíèè êîòîðûõ ìû äàæå íå çíàåì. Îïðåäåëåííûå ÷åëîâå÷åñêèå òåíäåíöèè îêàçûâàþò âëèÿíèå íà íàøó òîðãîâëþ. ×àñòî ìû íå îñîçíàåì ïîëíîñòüþ, ÷òî îíè âëèÿþò íà íàñ â ïîâñåäíåâíîé æèçíè. Â òî âðåìÿ êàê åñòü ìíîæåñòâî ÷åëîâå÷åñêèõ òåíäåíöèé, ìû ðàññìîòðèì òðè èç íèõ, êîòîðûå, åñëè èõ íå êîíòðîëèðîâàòü, ìîãóò ìåøàòü íàì â äîñòèæåíèè íàøèõ ôèíàíñîâûõ öåëåé. Ìû íå çíàåì âðàãà Êîãäà èìååøü äåëî ñ òåõíè÷åñêîé òîðãîâëåé, ìû ìîæåì âèäåòü, ãäå äîïóñòèëè îøèáêó, è ïîïûòàòüñÿ óñòðàíèòü åå â ñëåäóþùèé ðàç. Åñëè ìû âûõîäèì èç ñäåëêè ñëèøêîì ðàíî, óïóñêàÿ ÷àñòü ïðèáûëè, òî ìîæåì ïðèñïîñîáèòü íàøè êðèòåðèè âûõîäà, ãëÿäÿ íà áîëüøèé ìàñøòàá âðåìåíè èëè èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå èíäèêàòîðû. Îäíàêî, åñëè ó íàñ åñòü òâåðäûé òîðãîâûé ïëàí è ìû âñå åùå òåðÿåì äåíüãè, ìû äîëæíû âçãëÿíóòü íà ñåáÿ è ñâîþ ñîáñòâåííóþ ïñèõîëîãèþ äëÿ ïîèñêà ðåøåíèÿ. Êîãäà ìû èìååì äåëî ñ íàøèì ñîáñòâåííûì ñîçíàíèåì, íàøà îáúåêòèâíîñòü ÷àñòî áûâàåò èñêàæåíà è ìû, òàêèì îáðàçîì, íå ìîæåì äîëæíûì îáðàçîì óñòàíîâèòü ïðîáëåìó - èñòèííàÿ ïðîáëåìà çàòåíåíà ïðåäóáåæäåíèÿìè è ïîâåðõíîñòíûìè ìåëî÷àìè. Íàïðèìåð, òðåéäåð, êîòîðûé íå ïðèäåðæèâàåòñÿ òîðãîâîãî ïëàíà, íå â ñîñòîÿíèè ïîíÿòü, ÷òî èìåííî "íå èñïîëíåíèå ïëàíà" ÿâëÿåòñÿ ïðîáëåìîé, è, ñîîòâåòñòâåííî, ïîñòîÿííî ïðèñïîñàáëèâàåò ñòðàòåãèè, ïîëàãàÿ, ÷òî îøèáêà êðîåòñÿ â ýòîì.

www.investopedia.com Ïîíèìàíèå - ñèëà Â òî âðåìÿ êàê íå ñóùåñòâóåò êàêîãî-ëèáî âîëøåáíîãî ñðåäñòâà äëÿ ïðåîäîëåíèÿ âñåõ íàøèõ ïðîáëåì â òîðãîâûõ áàòàëèÿõ, óçíàâ íåêîòîðûå âîçìîæíûå áàçîâûå ïðîáëåìû, ìû ìîæåì íà÷àòü êîíòðîëèðîâàòü ñâîè ìûñëè è äåéñòâèÿ òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ ìû ìîãëè èçìåíèòü íàøè ïðèâû÷êè. Îñîçíàâàÿ, ÷òî ïîíèìàíèå ïîòåíöèàëüíûõ ïñèõîëîãè÷åñêèõ ëîâóøåê ìîæåò ïîçâîëèòü íàì èçìåíèòü íàøè ïðèâû÷êè (ñ ïåðñïåêòèâîé ïîëó÷åíèÿ áîëüøåé ïðèáûëè), äàâàéòå âçãëÿíåì íà òðè îáû÷íûå ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðè÷óäû, êîòîðûå ÷àñòî ìîãóò âûçâàòü òàêèå ïðîáëåìû. 1.

Óêëîí âîñïðèÿòèÿ

Ìû ÷åðïàåì èíôîðìàöèþ âîêðóã ñåáÿ, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü ìíåíèå èëè óêëîí, è ýòî ïîçâîëÿåò íàì âî ìíîãèõ ñëó÷àÿõ äåéñòâîâàòü è ó÷èòüñÿ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Íî ìû äîëæíû ïîíÿòü, ÷òî, â òî âðåìÿ êàê ìû ìîæåì ïîëàãàòü, ÷òî ôîðìèðóåì ìíåíèå, îñíîâûâàÿñü íà ôàêòàõ, ÷àñòî ýòî íå ñîâñåì òàê. Åñëè òðåéäåð íàáëþäàåò ðûíî÷íûå íîâîñòè êàæäûé äåíü è ôîðìèðóåò ìíåíèå, ÷òî ðûíîê èäåò ââåðõ, îñíîâûâàÿñü íà âñåé äîñòóïíîé èíôîðìàöèè, òî îí ìîæåò ÷óâñòâîâàòü, ÷òî ïðèøåë ê ýòîìó çàêëþ÷åíèþ, îòáðàñûâàÿ ìíåíèå ðåïîðòåðîâ è ñëóøàÿ ëèøü ôàêòû. Íî ýòîò òðåéäåð âñå åùå ìîæåò ñòîëêíóòüñÿ ñ ïðîáëåìîé. Êîãäà èñòî÷íèê íàøåé èíôîðìàöèè ÿâëÿåòñÿ íå äîñòàòî÷íî îáúåêòèâíûì, íàø ñîáñòâåííûé óêëîí îêàæåòñÿ ïîä âëèÿíèåì ýòîãî. Äàæå ôàêòû ìîãóò áûòü ïðåäñòàâëåíû òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ïðèäàòü ïðàâäîïîäîáíîñòü ïðåäóáåæäåíèþ èëè ìíåíèþ, íî ìû äîëæíû ïîìíèòü, ÷òî âñåãäà åñòü è äðóãàÿ "ñòîðîíà ìåäàëè". Êðîìå òîãî, ïîñòîÿííîå âîñïðèÿòèå åäèíñòâåííîãî ìíåíèÿ èëè òî÷êè çðåíèÿ áóäåò âåñòè ÷åëîâåêà ê òîìó, ÷òîáû ïîëàãàòü, ÷òî ýòî - åäèíñòâåííàÿ ïðàêòè÷åñêàÿ ïîçèöèÿ ïî ïðåäìåòó. Òàê êàê òàêèå òðåéäåðû ëèøåíû êîíòð-àðãóìåíòàöèè, èõ ìíåíèå áóäåò ôîðìèðîâàòüñÿ ïîä âëèÿíèåì äîñòóïíîé èíôîðìàöèè. 2.

Óõîä îò íåîïðåäåëåííîñòè

Ñòðàõ íåèçâåñòíîñòè - èçáåãàíèå òîãî, ÷òî ìîæåò ïðîèçîéòè èëè ÷òî íàì íå ïîëíîñòüþ ÿñíî, ïðåïÿòñòâóåò íàì äåëàòü ìíîãèå âåùè, è ìîæåò äåðæàòü íàñ çàæàòûìè â

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðè÷óäû

ñîñòîÿíèè ïîòåðü. Â òî âðåìÿ, êàê ýòî äëÿ íåêîòîðûõ ìîæåò çâó÷àòü ñìåøíî, òðåéäåðû ìîãóò ôàêòè÷åñêè áîÿòüñÿ äåëàòü äåíüãè. Îíè ìîãóò íå îñîçíàâàòü ýòîãî, íî òðåéäåðû ÷àñòî áåñïîêîÿòñÿ î ðàñøèðåíèè ñâîåé çîíû êîìôîðòà èëè ïðîñòî áîÿòñÿ, ÷òî èõ ïðèáûëü áóäåò ñúåäàòüñÿ áîëåå âûñîêèìè çàòðàòàìè. Íåèçáåæíî, ýòî ìîæåò âåñòè èõ ê âíóòðåííåìó ñàáîòàæó. Äðóãîé èñòî÷íèê ïðåäóáåæäåíèÿ ìîæåò èñõîäèòü èç òîðãîâëè òîëüêî íà òîì ðûíêå, ñ êîòîðûì òðåéäåð çíàêîì ëó÷øå âñåãî, äàæå åñëè ýòîò ðûíîê áûë, è êàê ïðîãíîçèðóåòñÿ, ïðîäîëæèò íàõîäèòüñÿ íå â ëó÷øåé ôîðìå. Òðåéäåð èçáåãàåò ðåçóëüòàòà èç-çà íåîïðåäåëåííîñòè, ñâÿçàííîé ñ çàêëþ÷åíèåì ñäåëîê. Íî åñòü è äðóãîé ýëåìåíò, êîòîðûé ìîæåò çàñòàâèòü íàñ äåëàòü íåòî÷íûå ðûíî÷íûå îöåíêè. Äðóãàÿ îáû÷íàÿ òåíäåíöèÿ êàñàåòñÿ óäåðæàíèÿ ïðîèãðûøíûõ ïîçèöèé î÷åíü äîëãîå âðåìÿ, ïðè ñëèøêîì áûñòðîì âûõîäå èç âûèãðûøíûõ ñäåëîê. Êîãäà öåíû êîëåáëþòñÿ, ìû äîëæíû ó÷èòûâàòü âåëè÷èíó äâèæåíèÿ, ÷òîáû îïðåäåëèòü, ïðîèñõîäèò ëè èçìåíåíèå èç-çà ðûíî÷íîãî øóìà èëè â ðåçóëüòàòå ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ. Ñëèøêîì ðàííèé âûõîä èç ñäåëîê ÷àñòî ïðîèñõîäèò âñëåäñòâèå èãíîðèðîâàíèÿ òðåíäà, ïîñêîëüêó òðåéäåðû çàíèìàþò ïîçèöèþ íåñêëîííîñòè ê ðèñêó. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, êîãäà òðåéäåðû íåñóò ïîòåðè, îíè ÷àñòî èäóò íà ïîâûøåííûé ðèñê, ÷òî ïðèâîäèò ê ïåðåäåðæèâàíèþ ïðîèãðûøíûõ ïîçèöèé. Ýòè îòêëîíåíèÿ â ïîâåäåíèè âåäóò ê èððàöèîíàëüíûì äåéñòâèÿì, çàñòàâëÿÿ òðåéäåðîâ óïóñêàòü ïîòåíöèàëüíóþ ïðèáûëü èç-çà ïñèõîëîãè÷åñêèõ ïðåäóáåæäåíèé. 3.

Îñÿçàåìîñòü îæèäàíèÿ

Îæèäàíèå - ýòî ìîùíîå ÷óâñòâî. Îæèäàíèå ÷àñòî ñâÿçàíî ñ òèïîì ìåíòàëèòåòà "ÿ õî÷ó" èëè "ìíå íåîáõîäèìî". Òî, ÷òî ìû îæèäàåì äîëæíî ïðîèçîéòè, íàõîäèòñÿ ãäå-òî â áóäóùåì, íî ÷óâñòâî îæèäàíèÿ ñåé÷àñ çäåñü, è ýòî ìîæåò áûòü ïðèÿòíîé ýìîöèåé. Ýòî ìîæåò áûòü íàñòîëüêî ïðèÿòíî ôàêòè÷åñêè, ÷òî ìû êîíöåíòðèðóåìñÿ íà íàøåì ÷óâñòâå îæèäàíèÿ, âìåñòî òîãî, ÷òîáû äîñòèãíóòü òîãî, ÷òî ìû îæèäàåì. Îñîçíàíèå, ÷òî çàâòðà ó âàñ áóäåò ìèëëèîí äîëëàðîâ, ñîçäàëî áû ôàíòàñòè÷åñêîå ÷óâñòâî âîëíåíèÿ è îæèäàíèÿ. Âîçìîæíî "óâëå÷üñÿ" ýòèì ÷óâñòâîì è, òàêèì îáðàçîì, îòêëàäûâàòü âçÿòèå ñàìîãî ðåçóëüòàòà. Â òî âðåìÿ, êàê ëåãêèå äåíüãè, áîëåå ÷åì âåðîÿòíî, áóäóò ñõâà÷åíû íåòåðïåëèâûìè ëþäüìè, êîãäà äåíüãè íå òàê óæ ëåãêî ïîëó÷èòü, ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü ÷óâñòâî îæèäà-

íèÿ â êà÷åñòâå "óòåøèòåëüíîãî ïðèçà". Íàáëþäåíèå, êàê ìèëëèàðäû äîëëàðîâ ìåíÿþò êàðìàí êàæäûé äåíü, íî íå èìåÿ óâåðåííîñòè, ÷òîáû ñëåäîâàòü ñâîåìó òîðãîâîìó ïëàíó è âçÿòü ÷àñòü äåíåã, ìîæåò ïîäðàçóìåâàòü, ÷òî ìû âìåñòî ýòîãî âûáðàëè ìå÷òó î ïðèáûëè â êà÷åñòâå õîðîøåé àëüòåðíàòèâû. Ìû õîòèì òîðãîâàòü ïðèáûëüíî, íî "æåëàíèå" ñòàëî íàøåé ïîäñîçíàòåëüíîé öåëüþ, à íå ïðèáûëü. Ñïîñîáû ïðåîäîëåíèÿ Êàê òîëüêî ìû ïîíèìàåì, ÷òî ìîæåì ïîïàñòü ïîä âëèÿíèå ñâîåé ñîáñòâåííîé ïñèõîëîãèè, ìû îñîçíàåì, ÷òî ýòî ìîæåò âîçäåéñòâîâàòü íà íàøó òîðãîâëþ íà ïîäñîçíàòåëüíîì óðîâíå. Ïîíèìàíèÿ ÷àñòî äîñòàòî÷íî, ÷òîáû èíèöèèðîâàòü èçìåíåíèå, åñëè ìû äåéñòâèòåëüíî ðàáîòàåì íàä óëó÷øåíèåì íàøåé òîðãîâëè. Åñòü íåñêîëüêî âåùåé, êîòîðûå ìû ìîæåì ñäåëàòü, ÷òîáû ïðåîäîëåòü íàøè ïñèõîëîãè÷åñêèå áàðüåðû: Èñêëþ÷èòü âõîäû â ðûíîê, êîòîðûå î÷åâèäíî ïðî• äèêòîâàíû ïðåäóáåæäåíèåì. Öåíîâûå ãðàôèêè ñàìè ïî ñåáå íå âëèÿþò íà íàøå ðåøåíèå - âëèÿåò íàøå âîñïðèÿòèå ýòèõ ãðàôèêîâ. Ìû èìååì ëó÷øèé øàíñ íà óñïåõ, åñëè îñòàåìñÿ îáúåêòèâíûìè è êîíöåíòðèðóåìñÿ íà ïðîñòûõ ñòðàòåãèÿõ, êîòîðûå èçâëåêàþò ïðèáûëü èç öåíîâûõ äâèæåíèé. Ìíîãèå âûäàþùèåñÿ òðåéäåðû èçáåãàþò ïîñòîðîííèõ ìíåíèé îòíîñèòåëüíî ðûíêà, òàê êàê ïîíèìàþò, ÷òî ýòî ìíåíèå ìîæåò ïîâëèÿòü íà èõ òîðãîâëþ. Çíàíèå, êàê ðàáîòàþò è äâèãàþòñÿ ðûíêè, ïîìî• æåò íàì ïðåîäîëåâàòü íàø ñòðàõ (èëè æàäíîñòü), êîãäà ìû èìååì îòêðûòûå ïîçèöèè. Êîãäà ìû ÷óâñòâóåì, ÷òî âñòóïèëè íà íåèçâåñòíóþ òåððèòîðèþ (ìû íå çíàåì ðåçóëüòàòà), ìû ñîâåðøàåì îøèáêè. Íî åñëè ó íàñ åñòü ÷åòêîå ïîíèìàíèå - ïî êðàéíåé ìåðå, âåðîÿòíîñòè òîãî, êàê äâèãàþòñÿ ðûíêè, òî ìû ìîæåì èìåòü îáúåêòèâíîå îáîñíîâàíèå íàøèõ äåéñòâèé. Ìû äîëæíû ïîëàãàòüñÿ íà òî, ÷òî ìû äåéñòâèòåëü• íî õîòèì, ïî÷åìó ìû ýòîãî õîòèì è êàê ìû õîòèì ýòîãî äîáèòüñÿ. Ïðàâèëüíî ñëóøàéòå ñâîè ìûñëè, êîãäà ñîâåðøàåòå îøèáêó, è ïîäóìàéòå î ïîäñîçíàòåëüíîé öåëè, ñòîÿùåé çà íåé - çàòåì ðàáîòàéòå íàä èçìåíåíèåì ýòîé öåëè â ñâîåé ïîâñåäíåâíîé æèçíè.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïñèõîëîãè÷åñêèå ïðè÷óäû

Çàêëþ÷åíèå ×àñòî, íàøè ïðåäóáåæäåíèÿ âëèÿþò íà íàøó òîðãîâëþ, äàæå êîãäà ìû íå äóìàåì, ÷òî òîðãóåì íà îñíîâå èñêàæåííîé èíôîðìàöèè. Òàêæå, êîãäà ðåçóëüòàò êàæåòñÿ íåîïðåäåëåííûì, ìû äîïóñêàåì îøèáêó â íàøåì ñóæäåíèè, äàæå ïðè òîì, ÷òî èìååì êîíöåïöèþ îòíîñèòåëüíî òîãî, êóäà, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ, äâèãàåòñÿ ðûíîê. Íàøè îæèäàíèÿ òàêæå ìîãóò áûòü ýëåìåíòàìè îòäàëåíèÿ íàñ îò äîñòèæåíèÿ òîãî, ÷òî êàê ìû äóìàåì, ìû õîòèì. ×òîáû ïîìî÷ü ñåáå â ðàçðåøåíèè ýòèõ ïîòåíöèàëüíûõ ïðîáëåì, ìû ìîæåì èñêëþ÷èòü ïðåäóáåæäåííûå âõîäû â ðûíîê, äîáèòüñÿ áîëüøåãî ïîíèìàíèÿ ðûíî÷íûõ âåðîÿòíîñòåé è îïðåäåëèòü òî, ÷òî ìû äåéñòâèòåëüíî õîòèì îò íàøåé òîðãîâëè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Èäåàëüíûé øòîðì

ÈÄÅÀËÜÍÛÉ ØÒÎÐÌ Àëåêñàíäð Ìîððèñ Áûëî ëè âíóòðè-äíåâíîå ïàäåíèå è âîññòàíîâëåíèå ôîíäîâîãî ðûíêà ÑØÀ 6 ìàÿ 2010 ãîäà ëèøü îäíîé èç àíîìàëèé - ðåäêîå ñî÷åòàíèå ñîáûòèé, êîòîðûå è ñîçäàëè "èäåàëüíûé øòîðì"? È, åñëè òàêîé "øòîðì" âîîáùå ïðîèñõîäèò ñòîëü íå÷àñòî, òî ïî÷åìó êàæåòñÿ, ÷òî íàì ïðàêòè÷åñêè ðåãóëÿðíî ïðåçåíòóþò çàñëóæèâàþùèé âíèìàíèÿ "èäåàëüíûé øòîðì" íà ðûíêàõ? Ó÷èòûâàÿ âñþ äåçèíôîðìàöèþ è æàæäó ñåíñàöèé ñî ñòîðîíû ÑÌÈ, âîçìîæíî, ïðèøëî âðåìÿ åùå ðàç ðàçîáðàòüñÿ, êàê ðàáîòàþò ðûíêè, è êòî (èëè ÷òî) ìîæåò áûòü âèíîâàò. Ãîðàçäî ïðîùå ñîñëàòüñÿ íà "òîëñòûé ïàëåö òðåéäåðà", èëè íåêîòîðûõ êðóïíûõ ïðîäàâöîâ, óñòðîèâøèõ ãèãàíòñêóþ ðàñïðîäàæó, íåæåëè ïðèçíàòü, ÷òî íà ðûíêå íå âñåãäà åñòü ïîêóïàòåëè íà êàæäîãî ïðîäàâöà. Î÷åíü ïðîñòî, êîãäà ìíîãèå ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè ðåøàþò, ÷òî îíè âñå äîëæíû ïðîäàòü (èëè êóïèòü) â òî æå ñàìîå âðåìÿ, òî ôîðìèðóåòñÿ "âîçäóøíàÿ ÿìà" äëÿ öåíîâîãî äâèæåíèÿ. Ëþáîé, êòî òîðãîâàë íà ðûíêå, çíàåò, ÷òî òàêîé "êðèçèñ" îäíîñòîðîííåé ëèêâèäíîñòè ïðîèñõîäèò íà ðûíêàõ êàæäûé äåíü â òîé èëè èíîé ñòåïåíè, îñîáåííî ïîñëå âûõîäà âàæíûõ íîâîñòåé. Â òî âðåìÿ, êàê ýòè îòíîñèòåëüíî áîëåå ìåëêèå äâèæåíèÿ ìîãóò áûòü ïî÷òè ñòîëü æå ñóùåñòâåííûìè, êàê âíóòðè-äíåâíîå ñíèæåíèå íà 1.000 ïóíêòîâ, äðàéâåðû ýòîãî ïðàêòè÷åñêè òå æå ñàìûå. Ñèòóàöèÿ ðàçâèâàåòñÿ ñ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ òîðãóþùèõ â îäíó è òó æå ñòîðîíó (ò.å. î÷åíü ñèëüíîå áû÷üå èëè ìåäâåæüå íàñòðîåíèå), îñîáåííî â òå÷åíèå ñèëüíîãî ïðîäîëæèòåëüíîãî òðåíäà íà ðûíêå.

www.esignallearning.com

Äíåâíîé ãðàôèê Èíäåêñà DJ. Ðåçêèé ïðîðûâ ëèíèè òðåíäà.

ïîéìàíû. Äîáàâüòå ñþäà âñåõ äðóãèõ èíâåñòîðîâ, êîòîðûå, âîçìîæíî, òàêæå âîøëè â ðûíîê íà áîëåå íèçêèõ óðîâíÿõ â òå÷åíèå ãîäà è ÷üÿ ïåðâè÷íàÿ öåëü ñîñòîÿëà â òîì, ÷òîáû ñîõðàíèòü ïðèáûëü, êîòîðóþ îíè àêêóìóëèðîâàëè ê íàñòîÿùåìó ìîìåíòó. Ïîñêîëüêó, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ â íàøå âðåìÿ, êàæåòñÿ, ÷èòàþò ãðàôèêè, âñå îíè, âåðîÿòíî, ðàçìåñòèëè ñâîè ñòîï-îðäåðà íà îäíèõ è òåõ æå öåíîâûõ óðîâíÿõ. Òàêèì îáðàçîì, áûëà ñîçäàíà îãðîìíàÿ ïóñòîòà - öåíà ñ ãýïîì ïðîëåòåëà ÷åðåç ýòó ïóñòîòó è ðóõíóëà ê óðîâíþ, êîòîðûé áûë ïðèâëåêàòåëåí äëÿ ïîêóïàòåëåé.

Êîãäà ðûíîê, íàêîíåö, ðàçâîðà÷èâàåòñÿ, áîëüøàÿ ãðóïïà ó÷àñòíèêîâ íà íåïðàâèëüíîé ñòîðîíå ðûíêà âñå åùå ðåøàþò äâèãàòü êóðñ â òî æå ñàìîå âðåìÿ, ñ ïîäîáíûìè óðîâíÿìè ñòîï-îðäåðîâ, ÷òîáû çàùèòèòü ñâîè óñèëåííûå ðû÷àãàìè ïîçèöèè. Ñîçäàíû ëè óñëîâèÿ äëÿ "ïðîñêàëüçûâàíèÿ"?

1-ìèíóòíûé ãðàôèê INDU. Âíóòðè-äíåâíîé ïðîâàë öåíû.

Åñëè ïîñìîòðåòü âíèìàòåëüíåå, ÷òî ïðîèçîøëî 6 ìàÿ 2010, òî ìû óâèäèì, ÷òî ðûíîê ðàçâèâàë âîñõîäÿùèé òðåíä â òå÷åíèå áîëåå ãîäà. Êîãäà êëþ÷åâûå äîëãîñðî÷íûå óðîâíè ïîääåðæêè òðåíäà áûëè áûñòðî íàðóøåíû íà âûñîêîì îáúåìå, ìíîãèå òðåéäåðû, ïîêóïàþùèå íà ïàäåíèè, áûëè

Ðûíîê óæå ðàçâèâàë íèñõîäÿùåå äâèæåíèå öåëûé äåíü. Ïðîñòîå ïåðåñå÷åíèå Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ ñ ïåðèîäîì 5 è 8 íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå 1-ìèíóòíîì ãðàôèêå (òàêæå 3èëè 5-ìèíóòíûõ ãðàôèêàõ) ìîãëî ïîìî÷ü ïðîíèöàòåëüíîìó òðåéäåðó çàõâàòèòü áîëüøóþ ÷àñòü ýòîãî äâèæåíèÿ.

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Èäåàëüíûé øòîðì

Âîîáùå, íà ðûíêàõ òîðãóþò ìèëëèîíû ó÷àñòíèêîâ, âñå èç êîòîðûõ äåéñòâóþò â ñâîèõ ñîáñòâåííûõ èíòåðåñàõ, ÷òîáû ìàêñèìèçèðîâàòü ïðèáûëü ñ ïîìîùüþ ðàçíûõ ñòðàòåãèé íà ðàçëè÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ. Êîãäà ïðîèñõîäèò ðûíî÷íûé êðàõ, òî áîëüøîå ÷èñëî ó÷àñòíèêîâ (êòî äî íàñòîÿùåãî âðåìåíè îáåñïå÷èâàë ðûíî÷íóþ ëèêâèäíîñòü) ðåøàþò ïðîäàòü â òî æå ñàìîå âðåìÿ.

íàëîãîì, èëè "ìû èçâëåêàåì âûãîäó èç îãðîìíûõ êîëè÷åñòâ äåíåã, âõîäÿùèõ è âûõîäÿùèõ èç àêöèé â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìèíóò? Äåéñòâèòåëüíî ëè ýòî ÿâëÿåòñÿ íåîáõîäèìîé ÷àñòüþ ðàñïðåäåëåíèÿ êàïèòàëà â ðåàëüíûé áèçíåñ? Èëè, ýòî - ïàðàçèòè÷åñêîå ïðèëîæåíèå, ïîçâîëÿþùåå íåêîòîðûì ëþäÿì ñ ïîìîùüþ êîìïüþòåðîâ, çàáèðàòü ÷àñòü ïðèáûëè, êîòîðàÿ äîëæíà èäòè èíâåñòîðàì?"

Äðóãèå ìîãóò ïðîñòî ðåøèòü âûéòè èç ðûíêà èç-çà ðåçêî âîçðîñøåé èçìåí÷èâîñòè (òàêèì îáðàçîì, åùå áîëüøå ñíèæàÿ ëèêâèäíîñòü). Îáðàçóåòñÿ ïóñòîòà, â êîòîðîé öåíà ïàäàåò ê óðîâíþ, êîòîðûé åùå ìîæåò ïðèâëå÷ü îñòîðîæíûõ ïîêóïàòåëåé è äàòü èì äîñòàòî÷íóþ óâåðåííîñòü, ÷òîáû ïîêóïàòü íà ãîðàçäî áîëåå íèçêèõ, íî âñå æå ðèñêîâàííûõ öåíîâûõ óðîâíÿõ (ðèñêîâàííûõ èç-çà íåäàâíåé ïàíèêè).

Êàê íè ñòðàííî, ÷åðíûå ÿùèêè ìîãóò áûòü î÷åíü õîðîøèì ïîñòàâùèêîì êðàòêîñðî÷íîé ëèêâèäíîñòè íà ðûíîê, è èìåííî ýòî ïîêàçàëè ïðåäâàðèòåëüíûå ðåçóëüòàòû ðàññëåäîâàíèÿ ïðîèçîøåäøåãî èíöèäåíòà - "ïðèìåðíî ñ 14:40 âûñîêî÷àñòîòíûå òðåéäåðû íà÷àëè îãðàíè÷èâàòü ñâîþ àêòèâíîñòü". Â äîêëàäå òàêæå áûëî îòìå÷åíî, ÷òî äðóãèì ôàêòîðîì, âîçìîæíî, áûëî îòêðûòèå îòäåëüíîé êðóïíîé ñäåëêè ñ êîíòðàêòàìè S&P E-mini. Íèçêàÿ ëèêâèäíîñòü ïëþñ áîëüøîé îáúåì ïðèâîäÿò ê ðåçêèì ñêà÷êàì èëè ïàäåíèÿì öåíû.

Òàêèì îáðàçîì, åñëè ëèêâèäíîñòü èãðàåò òàêóþ êëþ÷åâóþ ðîëü â îáåñïå÷åíèè ðûíî÷íîé ñòàáèëüíîñòè â ëþáîå âðåìÿ, ñóùåñòâóåò ëè êàêàÿ-íèáóäü âîçìîæíîñòü óìåíüøèòü âåðîÿòíîñòü âîçíèêíîâåíèÿ òàêèõ ñîáûòèé? Âïîëíå âîçìîæíî, åñëè âíåñòè îïðåäåëåííûå ïðàâèëà è ïîëèòèêó, ÷òîáû ïîâûñèòü óâåðåííîñòü è ñíèçèòü áàðüåðû äëÿ òåõ, êòî ìîã áû óâåëè÷èòü è äèâåðñèôèöèðîâàòü ëèêâèäíîñòü ðûíêà. Ôóíêöèîíàëüíî, îäíà èäåÿ, êîòîðàÿ ìîãëà áû ðàáîòàòü äëÿ áèðæ è Àëüòåðíàòèâíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì (ATS) - ýòî ïðåîáðàçîâàíèå ðûíî÷íûõ îðäåðîâ â ëèìèò-îðäåðà, êîòîðûå ñëåäóþò íå ïðåâûøàþò òåêóùåãî ìèíèìóìà äíÿ (èëè ìàêñèìóìà äëÿ âñïëåñêîâ öåíû ââåðõ). Ýòî ìîãëî áû êàðäèíàëüíî óìåíüøèòü çàïîëíåíèå âûøå èëè íèæå òåêóùåé ðûíî÷íîé öåíû ïàíèêóþùèìè ó÷àñòíèêàìè, êîòîðûå îïðîìåò÷èâî çàáðàñûâàþò ðûíîê îðäåðàìè âìåñòî ëèìèò-îðäåðîâ (ò.å. èñïîëíåíèå ñ îòêëîíåíèåì íå áîëåå ïàðû ïóíêòîâ). Áåñïîðÿäîê â ýòîì äèêîì èñïîëíåíèè ñäåëîê òàêæå ïðèâîäèò ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó ñðàáîòàâøèõ ñòîïîðäåðîâ è äàëüíåéøåé ïàíèêå ñðåäè ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ, ñîçäàâàÿ ýôôåêò äîìèíî. Îäíàêî, ê ñîæàëåíèþ, áîëüøèíñòâî ìåð, îñóùåñòâëåííûõ èëè ïðåäëîæåííûõ ïîëèòèêàìè, èìåþò àáñîëþòíî ïðîòèâîïîëîæíûé ýôôåêò - îíè ñëóæàò òîìó, ÷òîáû óìåíüøèòü óâåðåííîñòü ó÷àñòíèêîâ è ðûíî÷íóþ ëèêâèäíîñòü. Íàïðèìåð, íà ñëóøàíèÿõ â Êîíãðåññå ïî ïîâîäó ìàéñêîãî êðàõà îáñóæäàëñÿ âîïðîñ, äîëæíà ëè âûñîêî÷àñòîòíàÿ òîðãîâëÿ (HFT) áûòü êàê-òî îãðàíè÷åíà èëè îáëîæåíà

Ãëàâà SEC (Êîìèññèÿ ïî öåííûì áóìàãàì è áèðæàì) Ìàðè Øàïèðî îáðàòèëà âíèìàíèå, ÷òî 6 ìàÿ îáúåì êîðîòêèõ ïîçèöèé áûë íèæå îáû÷íîãî, ïîýòîìó ýòî íå ñ÷èòàåòñÿ îñíîâíîé ïðè÷èíîé ïðîèçîøåäøåãî êîëëàïñà. Íà ñàìîì äåëå, ýòî ÷àñòè÷íî ìîãëî áûòü ïðè÷èíîé, íî íå â îáùåïðèíÿòîì ïîíèìàíèè. Ìåíüøå êîðîòêèõ ïîçèöèé äëÿ âûêóïà ïðè ïàäåíèè öåíû îçíà÷àåò ìåíüøóþ ëèêâèäíîñòü è, ñîîòâåòñòâåííî, åùå áîëüøåå ïàäåíèå. Äåðæàòåëè êîðîòêèõ ïîçèöèé äîáàâëÿþò ëèêâèäíîñòü, îñîáåííî â ïåðèîä ïàíèêè. Êòî åùå ñòàë áû ïîêóïàòü íà ôîíå ëàâèíû ïðîäàæ, êàê íå òîò, êòî õî÷åò çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü? Â äåéñòâèòåëüíîñòè, âûñîêî÷àñòîòíûå òðåéäåðû (HFT), ïî ñóùåñòâó, çàìåíèëè ìàðêåò-ìåéêåðîâ è ïåðâè÷íûõ ïîñòàâùèêîâ ëèêâèäíîñòè â ìèðå ýëåêòðîííîé òîðãîâëè. Åñëè íåîáõîäèìî ïîâûñèòü ëèêâèäíîñòü, òî ðåãóëÿòîðû äîëæíû ñäåëàòü ðûíêè äîñòóïíûìè äëÿ áîëüøåãî ÷èñëî òðåéäåðîâ. Ñòîèò ñíèçèòü ÷ðåçâû÷àéíî-îãðàíè÷èâàþùèå è áåñïîëåçíûå ïðàâèëà äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ òðåéäåðîâ è óìåíüøèòü íåïîìåðíûå ïëàòû áèðæ çà ïîñòàâêó äàííûõ â ðåàëüíîì âðåìåíè. Ïî÷åìó ôüþ÷åðñíûå ðûíêè ÷àñòî áåñïëàòíî ïðåäîñòàâëÿþò on-line äàííûå ïî íîâûì êîíòðàêòàì? Î÷åâèäíî, ÷òîáû ïðèâëå÷ü ëèêâèäíîñòü. Ëèêâèäíîñòü îáåñïå÷èâàåò áàëàíñ ðûíêîâ, óìåíüøàåò "ïðîñêàëüçûâàíèå" è ñæèìàåò ñïðýäû. Ëþáûå ïðàâèëà è îãðàíè÷åíèÿ, êîòîðûå âðåäÿò ëèêâèäíîñòè (çà èñêëþ÷åíèåì îãðàíè÷åíèÿ èñïîëüçîâàíèÿ ÷ðåçìåðíûõ ðû÷àãîâ,

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Èäåàëüíûé øòîðì

îñîáåííî ïðè ïåðåíîñå ïîçèöèé), ïîäðûâàþò óâåðåííîñòü ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ è äåëàþò âîçìîæíûì ÷ðåçìåðíûå äâèæåíèÿ, âðîäå òîãî, ÷òî ïðîèçîøëî 6 ìàÿ.

âåðîÿòíî, òîðãóÿ ñ î÷åíü áîëüøèì êðåäèòíûì ïëå÷îì, îêàçàëèñü íà íåïðàâèëüíîé ñòîðîíå ïåðâîíà÷àëüíîãî ïàäåíèÿ èëè ïîñëåäóþùåãî îòñêîêà ââåðõ. Òðåéäåðû, êòî ïðîèãíîðèðîâàëè âíóòðè-äíåâíîå öåíîâîå äåéñòâèå è íåîäíîêðàòíî ïûòàëèñü ïîéìàòü "ïàäàþùèé íîæ" (îñîáåííî ñ áîëüøèìè ðû÷àãàìè) òàêæå áûëè çà ýòî íàêàçàíû. Òðåéäåðû, êîòîðûå áûëè òåðïåëèâû, ïîäãîòîâëåíû, íå îáåñïîêîåíû ïîòåðåé òîðãîâîãî ñ÷åòà â ðåçóëüòàòå ÷ðåçìåðíûõ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ, è îòêðûòû äëÿ ïðåäñòàâëåííûõ öåíîâûì äåéñòâèåì âîçìîæíîñòåé, èìåëè øàíñ ïîëó÷èòü ñåðüåçíóþ ïðèáûëü íà ìàéñêîì "èäåàëüíîì øòîðìå".

60-ìèíóòíûé ãðàôèê àêöèé TIVO. Âíóòðè-äíåâíûå ñêà÷êè öåí.

Îäíèì ïîëîæèòåëüíûì ðåçóëüòàòîì ìàéñêîãî "øòîðìà" ñòàëî òî, ÷òî SEC, íàêîíåö, ïðåäëîæèëà ïðèìåíÿòü ïîëèòèêó óíèâåðñàëüíûõ ïðàâèë îòìåíû ñäåëîê, âêëþ÷àÿ îãðàíè÷åíèÿ ñðîêîâ äëÿ èñïîëíåíèÿ îðäåðîâ (ò.å. íå ÷àñîâ èëè äíåé ïîñëå ôàêòà). Ïðåäñòàâüòå, ÷òî â ïåðèîä ïàíèêè âû ïîëó÷àåòå ñëó÷àéíóþ ïðèáûëü, ïîêóïàÿ ïàêåò àêöèé ïî 33$ çà àêöèþ (âûñòàâèâ îðäåð íà ïîêóïêó), è çàòåì âñêîðå ïîñëå ýòîãî, ïðîäàåòå èõ, âûñòàâèâ îðäåð íà ïðîäàæó ïî öåíå 38$ çà àêöèþ. Íåñêîëüêî ÷àñîâ ñïóñòÿ, àêöèÿ ñòîèò 45$, è âàì ãîâîðÿò, ÷òî èñïîëíåíèå âàøåãî îðäåðà íà ïîêóïêó ïî 33$ îòìåíåíî. Âàøà ñëó÷àéíàÿ ïðèáûëü òåïåðü ïðåâðàòèëàñü â îãðîìíûå ïîòåðè, êîòîðûå ìîãëè äàæå ïðèâåñòè ê ðàçîðåíèþ, åñëè âû òîðãîâàëè ñ áîëüøèì êðåäèòíûì ïëå÷îì. Åñëè âû ïîëó÷èëè ñëèøêîì õîðîøåå (÷òîáû áûòü ïðàâäîé) èñïîëíåíèå ñâîåãî îðäåðà, òî áåçîïàñíåå îñòàâèòü ïîçèöèþ îòêðûòîé äîñòàòî÷íî äîëãî, ÷òîáû äàííîå èñïîëíåíèå íå áûëî îòìåíåíî. Øàã SEC â äàííîì ñëó÷àå âíåñåò ïðîçðà÷íîñòü è ÿñíîñòü â ýòîì âîïðîñå, ÷òî áóäåò âåñòè ê áîëüøåé óâåðåííîñòè è ëèêâèäíîñòè. Òðåéäåðû áóäóò èìåòü íàìíîãî ëó÷øåå ïðåäñòàâëåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê èõ ñäåëêè ìîãóò áûòü îòìåíåíû (îñîáåííî â ìîìåíòû ïàíèêè), ÷òîáû îíè ìîãëè ëó÷øå ïðèñïîñîáèòü ñâîè òîðãîâûå ïîçèöèÿ. Èòàê, åñëè ïåðåéòè ê ïðàêòè÷åñêîé ñòîðîíå âîïðîñà, ÷òî òðåéäåðû ìîãóò âûíåñòè èç ýòîãî îïûòà, ÷òîáû óëó÷øèòü ñâîè íàâûêè è âîçìîæíî ëó÷øå çàùèòèòüñÿ îò òàêèõ äâèæåíèé? Ïðåæäå âñåãî, òå, êòî ïîëíîñòüþ ïîòåðÿë ñâîé òîðãîâûé êàïèòàë èëè ïîíåñëè ñåðüåçíûå ïîòåðè, íàèáîëåå

Ôàêòè÷åñêè, åñëè òàêèå ñóìàñøåäøèå ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ, âðîäå ýòîãî, áóäóò ïðîèñõîäèòü âðåìÿ îò âðåìåíè, òî ýòî ïîéäåò òîëüêî íà ïîëüçó. Ýòî íàïîìèíàåò òðåéäåðàì è èíâåñòîðàì î íåîáõîäèìîñòè "ïðîÿâëÿòü îñòîðîæíîñòü" è âñåãäà êîíòðîëèðîâàòü ðèñê, ïîòîìó ÷òî â ëþáîé ìîìåíò ìîæåò ÷òî-íèáóäü ïðîèçîéòè. Åñëè âû âûíóæäåíû ïðîäàòü ÷òî-òî, òî â äåéñòâèòåëüíîñòè íå èìååò çíà÷åíèÿ, ñêîëüêî ýòî ñòîèò, à, ñêîðåå, ñêîëüêî â äàííûé ìîìåíò êòî-òî ãîòîâ çàïëàòèòü. Òå òðåéäåðû è èíâåñòîðû, êòî èìåë ñâîáîäíóþ íàëè÷íîñòü, ìîãëè íàéòè ìíîæåñòâî âîçìîæíîñòåé äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè, åñëè îíè áûëè äîñòàòî÷íî ðàñòîðîïíû, ÷òîáû èõ èñïîëüçîâàòü. Âñåãäà èìåéòå â âèäó, ÷òî âû íèêàê íå êîíòðîëèðóåòå òî, ÷òî äåëàþò ðûíêè. Îäíàêî, âû ìîæåòå óïðàâëÿòü ñâîèì òåðïåíèåì, äèñöèïëèíîé, ðèñêîì è ðàçìåðîì ïîçèöèé, ÷òîáû ïðèñïîñîáèòüñÿ ê èçìåí÷èâîñòè è õóäøèì ñöåíàðèÿì. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû îáû÷íî î÷åíü êîíñåðâàòèâíî èñïîëüçóþò êðåäèòíûå ðû÷àãè. Åñëè îíè äåéñòâèòåëüíî èñïîëüçóþò èõ, òî êàê ïðàâèëî äëÿ áîëåå êðàòêîñðî÷íûõ âíóòðè-äíåâíûõ ïîçèöèé è ñêàëüïèðîâàíèÿ, à íå äëÿ äîëãîñðî÷íûõ ñäåëîê, ïîäâåðãíóòûõ ðèñêó ôîðñ-ìàæîðíûõ îáñòîÿòåëüñòâ. ×åì äîëüøå ïåðèîä óäåðæàíèÿ òîðãîâîé ïîçèöèè, òåì áîëüøå âåðîÿòíîñòü, ÷òî êàêèå-òî ñîáûòèÿ ìîãóò ïîéòè íå òàê, êàê íàäî. È, áåçóñëîâíî, âñåãäà ñëåäóåò ðàçìåùàòü çàùèòíûå ñòîï-îðäåðà. Ïðåäñòàâüòå, ÷òî âû êóïèëè 500 àêöèé "Intermune" ïåðåä îñòàíîâêîé òîðãîâ 4 ìàÿ 2010 ãîäà â 12:45, êîãäà öåíà áûëà 45$/àêöèþ. Ïîñëå âîçîáíîâëåíèÿ òîðãîâ, öåíà áûëà

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Èäåàëüíûé øòîðì

Â òî âðåìÿ, êàê íåêîòîðûå òðåéäåðû, âîçìîæíî, çíàëè îá îæèäàåìîì ðåøåíèè FDA, âû ìîãëè íå áûòü â èõ ÷èñëå. Ïîýòîìó ñòàðàéòåñü êàê ìîæíî áîëüøå óçíàòü è ïîíÿòü ðûíîê, íà êîòîðîì ñîáèðàåòåñü òîðãîâàòü. Ýòî ìîæåò îáåñïå÷èòü âàñ ñóùåñòâåííûì ðûíî÷íûì ïðåèìóùåñòâîì, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå òðåéäåðû áóäóò íåñòè ïîòåðè.

60-ìèíóòíûé ãðàôèê àêöèé ITMN. Öåíîâûå ãýïû.

óæå íà óðîâíå 8.50$/àêöèþ ïåðåä íåêîòîðûì îòñêîêîì. Òàêèì îáðàçîì, âû îêàçàëèñü áû ïîéìàííûì íà íåïðàâèëüíîé ñòîðîíå ðûíêà ñ 500 àêöèÿìè è ïîòåðÿëè áû áîëüøå 18.000$.

Ðåãóëèðóéòå ñâîé ðèñê, óñòàíàâëèâàéòå ðàçìåð òîðãîâûõ ïîçèöèé ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì è âñåãäà ðàññìàòðèâàéòå âåðîÿòíîñòü íàèõóäøåãî ñöåíàðèÿ äëÿ òîãî ðûíêà, íà êîòîðîì âû òîðãóåòå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

28 ÈÞÍß 2010 ¹329/24

Ïðàâèëüíàÿ öåíà

ÏÐÀÂÈËÜÍÀß ÖÅÍÀ Ðîìàí Ëàðèîíîâ Ðîìàí Ëàðèîíîâ ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì Íüþ-éîðêñêîé êîíñóëüòàöèîííîé êîìïàíèè "Absolute Resolution Consultants". Îí èìååò 12- ëåòíèé îïûò ðàáîòû â òàêèõ ñôåðàõ, êàê óïðàâëåíèå ïðîåêòàìè, óïðàâëåíèå äîõîäàìè è ïðîäàæàìè, ðàçâèòèå ïðîäóêòà, óïðàâëåíèå ïåðñîíàëîì è îðãàíèçàöèÿ êëèåíòñêîãî ñåðâèñà. Åãî îïûò ðûíî÷íîé òîðãîâëè âêëþ÷àåò 8 ëåò òîðãîâëè íà ôîíäîâîì è ðûíêå ôîðåêñ. Ðîìàí èìååò äâå ñòåïåíè áàêàëàâðà ïî óïðàâëåíèþ è óïðàâëåíèþ â êðèçèñíûõ ñèòóàöèÿõ, íàðÿäó ñî ñòåïåíüþ MBA ïî ìåæäóíàðîäíîìó áèçíåñó. Â ýòîé ñòàòüå ìû ïðîäîëæèì îáñóæäàòü íåêîòîðûå ïîëåçíûå óëîâêè, êîòîðûå âû ñìîæåòå ñ óñïåõîì èñïîëüçîâàòü â òîðãîâëå. Ýòà ñòàòüÿ ïîñâÿùåíà âûáîðó öåíû âõîäà. Â ïðåäûäóùèõ ñòàòüÿõ ìû óæå ðàññìàòðèâàëè íåêîòîðûå ìîìåíòû, ñâÿçàííûå ñ âûáîðîì òî÷åê âõîäà è âûõîäà (ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà), íî â ýòîò ðàç ÿ õîòåë áû ïîäðîáíåå îõâàòèòü èìåííî âîïðîñ âûáîðà öåíû âõîäà â ðûíîê. ß ìîãó âûðàçèòü ýòî î÷åíü ïðîñòûì ïðàâèëîì: "öåíà âõîäà äîëæíà áûòü, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 5 ïóíêòîâ áëèæå îò óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ èëè ïîääåðæêè". Êàê âû íàâåðíîå óæå äîãàäàëèñü, ìû áóäåì ðàññìàòðèâàòü ñòðàòåãèþ ïðîðûâà óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ èëè ïîääåðæêè.

www.tradingmarkets.com

Ïî÷åìó ìû ïðåäïî÷èòàåì îòìåòêó 5.05$? Îòâåò äîñòàòî÷íî î÷åâèäåí: åñëè ðûíîê ïîéäåò â íàøó ñòîðîíó, òî ìû ïîëó÷èì äîïîëíèòåëüíûå 5 öåíòîâ íà öåíîâîì äâèæåíèè â íàøó ïîëüçó, åñëè æå öåíà îòñêî÷èò îò ïîääåðæêè è ðàçâåðíåòñÿ, òî ìû ïîëó÷èì ïîòåðþ íà 5 ïóíêòîâ ìåíüøå. Òî÷íî òàêæå ìû ïîñòóïàåì, êîãäà îòêðûâàåì äëèííóþ ïîçèöèþ, îæèäàÿ, ÷òî öåíà ñîâåðøèò ïðîðûâ ÷åðåç óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ. Ñïîñîáíîñòü òîðãîâàòü â îáå ñòîðîíû ñ îäèíàêîâîé ðåçóëüòàòèâíîñòüþ î÷åíü âàæíà äëÿ ïðîôåññèîíàëüíîãî òðåéäåðà. ß íàäåþñü, ÷òî ýòà íåáîëüøàÿ óëîâêà ïîìîæåò âàì ìàêñèìèçèðîâàòü ñâîþ ïðèáûëü è ìèíèìèçèðîâàòü ïîòåðè â òîðãîâëå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ïðèâåäåííóþ íèæå äèàãðàììó, ÷òîáû ïîëó÷èòü îáùåå ïðåäñòàâëåíèå î äàííîì ïîäõîäå ê âûáîðó öåíû. Êàê âû ìîæåòå âèäåòü íà ýòîé äèàãðàììå, öåíà ãîòîâà íàðóøàòü óðîâåíü ïîääåðæêè íà îòìåòêå 5.00$. Êàê ýòî íè ïàðàäîêñàëüíî çâó÷èò, ïîäõîäÿùåé öåíîé âõîäà äëÿ íàñ áûëà áû 5.05$, êîòîðàÿ íàõîäèòñÿ íà 5 ïóíêòîâ áëèæå óðîâíÿ ïîääåðæêè, åñëè ìû ñîáèðàåìñÿ òîðãîâàòü â êîðîòêóþ ñòîðîíó.