Forex Magazine 358

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Åæåíåäåëüíîåèíòåðíåò èíòåðíåòèçäàíèå èçäàíèå Åæåíåäåëüíîå

1

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ÿíâàðÿ 2011 ã. ............................................................. 3 Óñëîâèÿ êîíêóðåíöèè ................................................................................................................................. 6 Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð ........................................................... 8 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.01.2011 ......................................................................................... 14 23.01.2011 - EURUSD - åæåíåäåëüíûé àíàëèç ïî ñòðàòåãèè Silver-channels ........................................ 18 Èçíà÷àëüíî íåïðàâèëüíûé èíôîðìàöèîííûé ôóíäàìåíò íà ðûíêå Forex ........................................ 23 Ïóòè ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì ........................................................................................... 24 Óâåðåííàÿ òîðãîâëÿ .................................................................................................................................. 27 Òîâàðíûé áóì ............................................................................................................................................ 30 Íîâàÿ ìîäåëü ............................................................................................................................................. 32

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008,2010

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Victor Soares

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ÿíâàðÿ 2011 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ÿíâàðÿ 2011 ã. Åëèçàâåòà Áåëóãèíà Время

http://www.fbs.com/

Страна

Индикатор

Период

Пред.знач.

Прогноз

Понедельник, 24 января 03:30

Австралия

PPI (Producer Price Index) - Индекс цен производителей

11:00

Франция

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) менеджеров по закупкам в производственной сфере

11:00

кв/кв

Кв IV 2010

1.3%

0.5%

Индекс

Январь (flash)

57.2

56.8

Франция

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг

Январь (flash)

54.9

55.2

11:30

Германия

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) менеджеров по закупкам в производственной сфере

Индекс

Январь (flash)

60.7

61.1

11:30

Германия

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг

Январь (flash)

59.2

59.2

12:00

Еврозона

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) менеджеров по закупкам в производственной сфере

Индекс

Январь (flash)

57.1

57.1

12:00

Еврозона

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг

Январь (flash)

54.2

54.2

13:00

Еврозона

Industrial New Orders - Новые заказы в промышленности

м/м

Ноябрь

1.4%

2.3%

03:30

Австралия

PPI (Producer Price Index) - Индекс цен производителей

кв/кв

Кв IV 2010

1.3%

0.5%

11:00

Франция

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) менеджеров по закупкам в производственной сфере

Январь (flash)

57.2

56.8

Индекс

Вторник, 25 января 02:00

Австралия

CB Leading Index - Индекс опережающих индикаторов

03:30

Австралия

CPI - Индекс цен потребителей

Япония

м/м

Ноябрь

0.6%

-

кв/кв

Кв IV 2010

0.7%

0.8%

-

<0.1%

<0.1%

UBS Consumption Indicator - Индикатор потребления от UBS

Январь

1.63

-

Январь

5.4

5.5

м/м

Декабрь

2.8%

0.4%

кв/кв

Кв IV 2010 (prelim)

0.7%

0.5%

Декабрь

22.8 млрд

18.3 млрд

Overnight Call Rate - Ключевая ставка Банка Японии

10:00

Швейцария

10:00

Германия

GfK Consumer Climate - Индикатор потребительской уверенности от GfK

10:45

Франция

Consumer Spending - Расходы потребителей

12:30

Великобритания

GDP - ВВП

12:30

Великобритания

Public Sector Net Borrowing - Объем чистых заимствований гос. сектора

3

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ÿíâàðÿ 2011 ã.

15:00

Канада

Core CPI - Базовый индекс цен потребителей

м/м

Декабрь

0.0%

-0.1%

15:00

Канада

CPI - Индекс цен потребителей

м/м

Декабрь

0.1%

0.2%

17:00

США

S&P Case-Shiller HPI 20 - Индекс цен на недвижимость в 20 крупнейших городах США

г/г

Ноябрь

-0.8%

-1.4%

18:00

США

Consumer Confidence - Индекс уверенности потребителей

Январь

52.5

54.5

18:00

США

HPI (Housing Price Index) - Индекс цен на жильё

Ноябрь

0.7%

-0.1%

18:00

США

Richmond Manufacturing Index - Производственный индекс Ричмонда

Январь

25

23

22:40

США

BOE Gov King Speaks - Выступление Главы Банка Англии Мервина Кинга

-

-

-

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

BOJ Monthly Report - Ежемесячный отчет Банка Японии

-

-

-

м/м

Среда, 26 января Австралия 08:00

Япония

10:00

Германия

12:00

Италия

12:30

Великобритания

MPC Meeting Minutes - Публикация протокола Банка Англии по ставкам

12:30

Великобритания

18:00

Import Prices - Индекс цен на импорт

м/м

Декабрь

1.2%

1.3%

Retail Sales - Розничные продажи

м/м

Ноябрь

0.3%

0.1%

-

1/0/8

1/0/8

BBA Mortgage Approvals - Одобренные ипотечные кредиты

Декабрь

30.0 тыс

29.9 тыс

США

New home sales - Продажи нового жилья

Декабрь

290 тыс

302 тыс

18:30

США

EIA Petroleum Status Report - Отчет о состоянии нефтяных запасов США

Неделя до 21/01/11

2.6 млн

-

22:15

США

FOMC Federal Funds Rate - Ставка по федеральным фондам

-

<0.25%

<0.25%

23:00

Н.-Зеландия

Official Cash Rate - Официальная процентная ставка Банка Н. Зеландии

-

3.00%

3.00%

Ноябрь

0.3%

-

Декабрь

0.43 трлн

0.53 трлн

Январь (предв.)

1.0%

-0.3%

Январь

56

39

н/н

Четверг, 27 января 02:30

Австралия

02:50

Япония

10:00

Германия

14:00

Великобритания

4

MI Leading Index - Индекс ведущих экономических индикаторов от Melbourne Institute

м/м

Tradе Balance - Торговый баланс товаров и услуг CPI - Индекс цен потребителей CBI Realized Sales - Розничные продажи по данным Конфедерации Британских Промышленников

м/м

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 24 ïî 28 ÿíâàðÿ 2011 ã.

16:30

США

Core Durable Goods Orders - Заказы на товары длительного пользования без учета транспорта

м/м

Декабрь

3.6%

0.9%

16:30

США

Jobless claims - Количество обращений за пособиями по безработице

н/н

Неделя до 23/01/11

404 тыс

409 тыс

16:30

США

Durable goods orders - Заказы на товары длительного пользования

м/м

Декабрь

-0.3%

1.6%

18:00

США

Pending Home Sales - Индекс подписанных договоров о продаже на рынке жилья

м/м

Декабрь

3.5%

0.8%

Пятница, 28 января 02:30

Япония

Household Spending - Индекс расходов домохозяйств

г/г

Декабрь

-0.4%

-0.5%

02:30

Япония

Core CPI - Базовый индекс цен потребителей

г/г

Январь

-0.4%

-0.3%

02:30

Япония

Unemployment rate - Уровень безработицы

Декабрь

5.1%

5.1%

02:50

Япония

Monetary Policy Meeting Minutes - Публикация протокола последнего заседания ЦБ

-

-

-

02:50

Япония

Retail Sales - Розничные продажи

м/м

Декабрь

1.5%

0.6%

12:00

Еврозона

M3 money supply - Денежная масса М3

г/г

Декабрь

1.9%

2.1%

12:00

Еврозона

Private Loans - Кредитование частного сектора

г/г

Декабрь

2.0%

2.3%

13:30

Швейцария

Январь

2.10

2.05

16:30

США

GDP - ВВП

кв/кв

Кв IV 10 (предв.)

2.6%

3.5%

16:30

США

GDP price index - Ценовой индекс ВВП

кв/кв

Кв IV 10 (предв.)

2.1%

1.7%

16:30

США

Employment Cost Index - Стоимость рабочей силы

кв/кв

Кв IV 2010

0.4%

0.5%

17:55

США

Consumer sentiment - Индекс потребительского доверия

Январь (пересм.)

72.7

73.1

17:55

США

Inflation Expectations - Индекс инфляционых ожиданий от Университета Мичигана

Январь (пересм.)

3.3%

-

KOF Economic Barometer - Экономический барометр от KOF

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ).

Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè ê ýêîíîìè÷åñêîìó êàëåíäàðþ FBS Holdings Inc. Åëèçàâåòà Áåëóãèíà àíàëèòèê áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS Holdings Inc., (www.fbs.com)

5

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Óñëîâèÿ êîíêóðåíöèè

ÓÑËÎÂÈß ÊÎÍÊÓÐÅÍÖÈÈ Êèòàé äîëæåí áóäåò îòêðûòü ñâîè ôèíàíñîâûå ðûíêè, åñëè õî÷åò, ÷òîáû þàíü êîíêóðèðîâàë ñ äîëëàðîì.  1965 ãîäó Âàëåðè Æèñêàð ä'Ýñòåí, áûâøèé òîãäà Ìèíèñòðîì ôèíàíñîâ Ôðàíöèè, æàëîâàëñÿ, ÷òî Ñîåäèíåííûå Øòàòû, êàê ýìèòåíò ìèðîâîé ðåçåðâíîé âàëþòû, èìåþò "÷ðåçìåðíûå ïðèâèëåãèè". Ïðåäñåäàòåëü ÊÍÐ Õó Öçèíüòàî íå ñêàçàë ýòîãî òåìè æå ñëîâàìè, íî íàêàíóíå ñâîåãî âèçèòà â ÑØÀ íà ïðîøëîé íåäåëå îí çàÿâèë äâóì ãàçåòàì ñòðàíû, ÷òî ñóùåñòâóþùàÿ ìåæäóíàðîäíàÿ âàëþòíàÿ ñèñòåìà áûëà "ïðîäóêòîì ïðîøëîãî". Åãî íàìåê áûë ïîíÿòåí: ðîëü äîëëàðà îòðàæàåò èñòîðè÷åñêîå âëèÿíèå Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ, à íå èõ òåêóùóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ìîùü. Õó Öçèíüòàî ïðàâ, ÷òî ðîëü àìåðèêàíñêîé âàëþòû íå ñîîòâåòñòâóåò óìåíüøàþùåìóñÿ âåñó åå ýêîíîìèêè â ìèðå. Àìåðèêàíñêàÿ äîëÿ â ìèðîâîì ïðîèçâîäñòâå (20%), òîðãîâëå (âñåãî 11%) è äàæå ôèíàíñîâûõ àêòèâàõ (ïðèáëèçèòåëüíî 30%) ñîêðàùàåòñÿ, ïîñêîëüêó íàáëþäàåòñÿ ðàñöâåò ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèê. Íî ìíîãèå èç ýòèõ ýêîíîìèê, âðîäå Þæíîé Êîðåè, âñå åùå ïîñòàâëÿþò ñâîè òîâàðû íà ýêñïîðò çà äîëëàðû ÑØÀ. Ìíîãèå ñòðàíû, âêëþ÷àÿ Êèòàé, âñå åùå ïðèâÿçûâàþò ñâîè âàëþòû ê äîëëàðó, è ïðèáëèçèòåëüíî 60% ìèðîâûõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ îñòàþòñÿ â äîëëàðàõ. Ýòî ïîçâîëÿåò Ñîåäèíåííûì Øòàòàì äåøåâî çàèìñòâîâàòü ñðåäñòâà ó îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà. Ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ ìîãëî íàðàùèâàòü ðàñõîäû, çíàÿ, ÷òî åãî äîëãîâûå ðàñïèñêè áóäóò ðàñêóïëåíû èíîñòðàííûìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè, êîòîðûå íå ñëèøêîì áåñïîêîèëèñü î öåíå. Êèòàéöû óâåðåíû, ÷òî Ñîåäèíåííûå Øòàòû ïðîÿâëÿëè áû áîëüøå ñàìîäèñöèïëèíû, åñëè áû äîëëàð èñïûòûâàë êîíêóðåíöèþ. Ìîæåò þàíü ñòàòü êîíêóðåíòîì äîëëàðó? Ýêîíîìèêà Êèòàÿ, âåðîÿòíî, ïðåâçîéäåò ïî ðàçìåðàì àìåðèêàíñêóþ â òå÷åíèå 20 ëåò - Êèòàé óæå áîëüøèé ýêñïîðòåð, ÷åì ÑØÀ. Êèòàéñêîå ïðàâèòåëüñòâî ïîäòàëêèâàåò ñâîè êîìïàíèè âåñòè òîðãîâëþ è äàæå ïîãëîùàòü èíîñòðàííûå êîìïàíèè çà ñîáñòâåííóþ âàëþòó. Ýòî äîáàâëÿåò ðàñïðîñòðàíåíèå þàíÿ âíå íàöèîíàëüíûõ ãðàíèö. Ýòè "âíåøíèå" þàíè, â ñâîþ

6

www.economist.com î÷åðåäü, ñâÿçûâàþòñÿ çàåìùèêàìè, çà ñ÷åò ýìèññèè áîíäîâ â Ãîíêîíãå. Íî êàê ïîêàçûâàåò èñòîðèÿ äîëëàðà, ýêîíîìè÷åñêîãî âëèÿíèÿ íåäîñòàòî÷íî áåç ñîîòâåòñòâóþùåé ôèíàíñîâîé èíôðàñòðóêòóðû. Åñëè èíîñòðàíöû äîëæíû õðàíèòü ñâîè ðåçåðâû â þàíÿõ, òî èì ïîíàäîáÿòñÿ ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå áóäóò áåçîïàñíûìè, óñòîé÷èâûìè è ëåãêî ïðîäàâàòüñÿ. Êèòàéñêèå áóìàãè, òîðãóåìûå â Ãîíêîíãå, ïîëüçóþòñÿ áîëüøèì ñïðîñîì. Íî ãëàâíàÿ ÷àñòü ôèíàíñîâûõ àêòèâîâ Êèòàÿ ñîñðåäîòî÷åíà â Ïåêèíå, è èõ äâèæåíèå îãðàíè÷åíî, áëàãîäàðÿ ñòðîãîìó êîíòðîëþ çà äâèæåíèåì êàïèòàëà. Ïðàâèòåëüñòâî ïðîäîëæàåò î÷åíü íåîõîòíî äîïóñêàòü èíîñòðàíöåâ ê ïîêóïêå è ïðîäàæå ñâîèõ àêòèâîâ, ââîäÿ æåñòêèå îãðàíè÷åíèÿ. Áîëåå òîãî, ïðàâèòåëüñòâî íå îñîáåííî ñòðåìèòñÿ äàòü ôèíàíñîâóþ ñâîáîäó ñâîèì ñîáñòâåííûì ãðàæäàíàì - ïðîöåíò ïî âêëàäàì â áàíêàõ îãðàíè÷åí, àêöèè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïðèíàäëåæàò ãîñóäàðñòâåííûì ñóáúåêòàì, à êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà â îñíîâíîì óäåðæèâàþòñÿ áàíêàìè, êîòîðûå, â ñâîþ î÷åðåäü, ãëàâíûì îáðàçîì, ïðèíàäëåæàò ãîñóäàðñòâó. ×åðåç êàêîå-òî âðåìÿ Êèòàé îñëàáèò ñâîé ôèíàíñîâûé ïðåññ. Íî äàæå åñëè ýòî ìîãëî áû ñíèçèòü ðîëü äîëëàðà êàê ìèðîâîé âàëþòû, Êèòàé íå áóäåò êîïèðîâàòü àìåðèêàíñêóþ ñõåìó. Ñîåäèíåííûå Øòàòû èñïîëüçóþò â ñâîèõ èíòåðåñàõ ïîëîæåíèå äîëëàðà, ÷òîáû äåøåâî çàèìñòâîâàòü ó îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà, ïðîäàâàÿ ñâîè ôèíàíñîâûå àêòèâû âçàìåí òîâàðîâ. Êèòàéñêàÿ ñèòóàöèÿ ÿâëÿåòñÿ çåðêàëüíûì îòðàæåíèåì ýòîãî. Êèòàé óïðàâëÿåò òîðãîâûì ïðîôèöèòîì, ïðîäàâàÿ òîâàðû âçàìåí ôèíàíñîâûõ àêòèâîâ èíîñòðàíöåâ. Åãî êîìïàíèè, äîìîõîçÿéñòâà è ïðàâèòåëüñòâî ýêîíîìÿò áîëüøå, ÷åì ìîãóò èíâåñòèðîâàòü ó ñåáÿ äîìà. Äðóãîé ïîäõîä Âìåñòî òîãî, ÷òîáû ñòðåìèòüñÿ çàèìñòâîâàòü â ñâîåé ñîáñòâåííîé âàëþòå, Êèòàé ìîæåò çàíÿòü ïðîòèâîïîëîæíóþ ñòîðîíó - êðåäèòîâàòü â ñâîåé íàöèîíàëüíîé âàëþòå. "×ðåçìåðíûå ïðèâèëåãèè", ê êîòîðûì îí ìîæåò ñòðåìèòüñÿ - ýòî áîëåå íèçêèé âàëþòíûé ðèñê ïî åãî ñáåðåæåíèÿì. Ïîìèìî òðèëëèîíîâ äîëëàðîâ, âëîæåííûõ â êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà ÑØÀ, Êèòàé òàêæå èìååò äîëè â àâñòðàëèéñêèõ øàõòàõ, àôðèêàíñêèõ ôåðìàõ è øâåäñêèõ àâòîìîáèëüíûõ êîìïàíèÿõ.

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Óñëîâèÿ êîíêóðåíöèè

Íî èç-çà òîãî, ÷òî íè îäèí èç ýòèõ àêòèâîâ íå íàõîäèòñÿ â þàíÿõ, Êèòàé íåñåò ïîòåðè êàïèòàëà âñÿêèé ðàç, êîãäà åãî âàëþòà óñèëèâàåòñÿ. Îí, áåç ñîìíåíèÿ, õîòåë áû ðàçäåëèòü ÷àñòü ýòîãî ðèñêà ñ îñòàëüíîé ÷àñòüþ ìèðà. Ýòà ìîäåëü ÿâëÿåòñÿ íå àìåðèêàíñêîé, à ñêîðåå ãåðìàíñêîé - ìåæäóíàðîäíûé êðåäèòîð, êîòîðûé äåðæèò 70% ñâîèõ èíîñòðàííûõ àêòèâîâ â åâðî. Õîòÿ, åñòü è íåêîòîðûå ðàçëè÷èÿ. Íèêòî íå çàõî÷åò çàèìñòâîâàòü â âàëþòå, êîòîðàÿ áóäåò òîëüêî óñèëèâàòüñÿ, óâåëè÷èâàÿ ñòîèìîñòü ñâîåãî äîëãà. Òàêèì îáðàçîì, åñëè Êèòàé õî÷åò ïåðåâåñòè â þàíè íåêîòîðûå ñâîè çàéìû îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà, òî ïîòðåáóåòñÿ âàëþòà, êîòîðàÿ ìîæåò, êàê ïîäîðîæàòü, òàê è ïîäåøåâåòü. ×òîáû çàñòàâèòü ëþäåé ïðåäïîëîæèòü, ÷òî þàíü ìîæåò çàâòðà óïàñòü, Êèòàé äîëæåí áóäåò îñëàáèòü ïðèâÿçêó ñâîåé âàëþòû è ïîçâîëèòü åé ñåãîäíÿ ïîâûøàòüñÿ áûñòðåå. Êèòàé îòëè÷àåòñÿ îò ÑØÀ - ðàñòóùåé ýêîíîìè÷åñêîé ìîùüþ è áåðåæëèâîñòüþ. Íî îäíî ïðàâèëî âñå åùå ñîõðàíÿåòñÿ: Êèòàé äîëæåí áóäåò îòêðûòü ñâîþ ôèíàíñîâóþ ñèñòåìó, åñëè õî÷åò, ÷òîáû þàíü ñòàë ðåàëüíûì êîíêóðåíòîì äîëëàðó.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

7

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Ïîñòåïåííîå óëó÷øåíèå Îïòèìèçì, îõâàòèâøèé ôèíàíñîâûå ðûíêè â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà, íåìíîãî ñïàë âñëåäñòâèå îñîçíàíèÿ, ÷òî ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò îñòàåòñÿ âÿëûì, è æèëèùíûé ñåêòîð âñå åùå äàëåê îò ñóùåñòâåííîãî âîññòàíîâëåíèÿ. Ñèëüíîå íà÷àëî ïðàçäíè÷íîãî ñåçîíà ïðîäàæ òàêæå, êàæåòñÿ, ê êîíöó ñîøëî íà íåò, à ñåðèÿ çèìíèõ øòîðìîâ, âåðîÿòíî, âûçîâåò äîïîëíèòåëüíûå ïîòåðè ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ â íà÷àëå 2011ã. Ýêñïîðò è ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà îñòàþòñÿ çàìåòíûì ÿðêèì ïÿòíîì è äîëæíû ïîìî÷ü âûâåñòè ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå íà óðîâåíü 3.4%. Íàø ïîñëåäíèé ïðîãíîç ïîêàçûâàåò, ÷òî ýêîíîìèêà óäåðæèò òåìïû ðîñòà â 3.0% çà ñëåäóþùèå äâà ãîäà. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ïîääåðæèâàþòñÿ áîëåå ñèëüíûì ðîñòîì ðàáî÷èõ ìåñò â ÷àñòíîì ñåêòîðå è 2%-ì ñîêðàùåíèåì íàëîãà íà ñîöèàëüíîå îáåñïå÷åíèå. Îäíàêî, ìû ëèøü íåçíà÷èòåëüíî ñêîððåêòèðîâàëè íàø ïðîãíîç â ñâåòå ñîêðàùåíèÿ íàëîãîâ, ïîñêîëüêó ýòî ÿâëÿåòñÿ âðåìåííûì è áóäåò âîçìåùåíî ïîâûøåíèåì öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ, è áîëåå âûñîêèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè ïî çàêëàäíûì. Êðîìå òîãî, ðåãèîíàëüíûå è ìåñòíûå îðãàíû âëàñòè ãîòîâû ïîéòè íà ðåçêîå

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

8

ñíèæåíèå ðàñõîäîâ è ïîâûøåíèå íàëîãîâ, ÷òî ïåðåêðîåò ëþáûå ôåäåðàëüíûå ñòèìóëû. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà äîëæíû îñòàòüñÿ ñèëüíûìè â íà÷àëå ãîäà è èçâëåêóò íåêîòîðóþ âûãîäó èç ñîêðàùåíèÿ íàëîãîâ.  òî âðåìÿ êàê ðîñò ÂÂÏ â 3% âûãëÿäèò íåïëîõî, åãî òåìïû ïðèâåäóò ëèøü ê íåçíà÷èòåëüíîìó ñîêðàùåíèþ áåçðàáîòèöû. Ìû îæèäàåì, ÷òî óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïîñòåïåííî ñíèçèòñÿ çà ïåðèîä ïðîãíîçà è çàâåðøèò 2012 ãîä â ïðåäåëàõ 8.8%. Ó÷èòûâàÿ ñîõðàíåíèå âûñîêîãî óðîâíÿ áåçðàáîòèöà, ìû ñ÷èòàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ áóäåò îñòàâàòüñÿ â îæèäàíèè äî ñåðåäèíû 2012 ãîäà, äàæå ïðè ïîâûøåíèè îïàñåíèé îòíîñèòåëüíî èíôëÿöèè. Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Ãëîáàëüíàÿ ïåðñïåêòèâà óëó÷øèëàñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ Êàæåòñÿ, ÷òî áîëüøèíñòâî ñòðàí ïðîäåìîíñòðèðîâàëè óâåðåííûé ðîñò â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, ÷òî äàåò ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêå õîðîøèé èìïóëüñ â íàñòóïèâøåì ãîäó. Ðîñò â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, ïîõîæå, óñèëèâàåòñÿ, è Åâðîçîíà, âåðîÿòíî, òàêæå ïîêàçàëà ïðèëè÷íûå ðåçóëüòàòû â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Ðîñò â Àçèè, êîòîðûé íåñêîëüêî çàìåäëèëñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå, êàæåòñÿ, ñòàáèëèçèðîâàëñÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå íà áîëåå ñèëüíûõ óðîâíÿõ. Íàø ïðîãíîç ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ãëîáàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò ðàñøèðèòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà 4% â ýòîì ãîäó, ïðèìåðíî â ñîîòâåòñòâèè ñ äîëãîñðî÷íûì ñðåäíèì çíà÷åíèåì. Õîòÿ íàø áàçîâûé ñöåíàðèé äëÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè â 2011 ãîäó âûãëÿäèò äîâîëüíî îïòèìèñòè÷íî, åñòü íåêîòîðûå ñóùåñòâåííûå íèñõîäÿùèå ðèñêè, êîòîðûå íåîáõîäèìî èìåòü â âèäó. Âî-ïåðâûõ, êðèçèñ ñóâåðåííûõ äîëãîâ â Åâðîïå ïðîäîëæàåò óñóãóáëÿòüñÿ. Õîòÿ ôîíä ïîìîùè ÅÑ/ÌÂÔ äîñòàòî÷íî áîëüøîé, ÷òîáû ïîääåðæàòü Ïîðòóãàëèþ, ñïàñåíèå Èñïàíèè, â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè, ìîæåò åãî ñåðüåçíî ïîøàòíóòü. Ïðè õóäøåì ñöåíàðèè, åñëè èñïàíñêîå è/èëè èòàëüÿíñêîå ïðàâèòåëüñòâî äîëæíû áóäóò ïîéòè íà ðåñòðóêòóðèçàöèþ äîëãà, åâðîïåéñêàÿ áàíêîâñêàÿ ñèñòåìà áóäåò âûíóæäåíà ïîéòè íà ïîòåðè êàïèòàëà. Êðåäèòíûå ðûíêè â Åâðîïå ìîãóò âíîâü îêàçàòüñÿ ïàðàëèçîâàííûìè, êàê ýòî áûëî îñåíüþ 2008 ãîäà, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü îòðàçèòñÿ íà àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ.

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Âî-âòîðûõ, ðåçêîå óâåëè÷åíèå òîâàðíûõ è ïðîäîâîëüñòâåííûõ öåí ïðèâåëî ê ïîâûøåíèþ óðîâíÿ èíôëÿöèè âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèêàõ. Öåíòðàëüíûå áàíêè â ýòèõ ñòðàíàõ ìîãóò îêàçàòüñÿ âûíóæäåííûìè ïîéòè íà áîëåå àãðåññèâíîå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ÷òî óâåëè÷èò ðèñêè çàìåòíîãî çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà.

ñîêðàùåíèå íàëîãîâ ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ. Íî ýòî ñíèæåíèå íåìåäëåííî ïðèâåäåò ê áîëüøåìó äåôèöèòó ôîíäîâ ñîöèàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ. Ïåðñïåêòèâà óâåëè÷åíèÿ çàèìñòâîâàíèÿ ñî ñòîðîíû Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ ïîäòîëêíóëà äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè ðåçêî ââåðõ, âñëåä çà îáúÿâëåíèåì ðåøåíèÿ ïî íàëîãàì, ÷òî óæå ïðèâåëî ê ñîêðàùåíèþ çàÿâîê íà ðåôèíàíñèðîâàíèå çàêëàäíûõ è åùå ñèëüíåå îñëîæíèò âîññòàíîâëåíèå ðûíêà æèëüÿ. Îäíèì èç íåïîñðåäñòâåííûõ âûçîâîâ äëÿ ýêîíîìèêè â 2011 ãîäó áóäåò çíà÷èòåëüíûé äåôèöèò ðåãèîíàëüíûõ è ìåñòíûõ áþäæåòîâ. Ôåäåðàëüíàÿ ïîìîùü øòàòàì è ìóíèöèïàëèòåòàì íà÷íåò ñîêðàùàòüñÿ ýòîé âåñíîé, è ðåçóëüòàòû íîÿáðüñêèõ âûáîðîâ ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ìåñòíûì âëàñòÿì, âðÿä ëè, ñòîèò ðàññ÷èòûâàòü íà äîïîëíèòåëüíîå ôèíàíñèðîâàíèå îò ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà. Ðàñõîäû áóäóò ñóùåñòâåííî ñíèæåíû ïî âñåé ñòðàíå, è ìåñòíûå âëàñòè, âåðîÿòíî, ïîéäóò íà çíà÷èòåëüíîå ïîâûøåíèå íàëîãîâ.

Ñïðýäû äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ áîíäîâ ïðîáëåìíûõ ñòðàí è Ãåðìàíèè.

Âîññòàíîâëåíèå íà÷èíàåò ïðèîáðåòàòü ôîðìó Àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà, êàæåòñÿ, óñïåøíî ïåðåõîäèò îò âîññòàíîâëåíèÿ, êîòîðîå îáåñïå÷èâàëîñü, ïðåæäå âñåãî, ýêîíîìè÷åñêèìè ñòèìóëàìè è ïîïîëíåíèåì ìàòåðèàëüíûõ çàïàñîâ, ê âîññòàíîâëåíèþ, äðàéâåðàìè êîòîðîãî ÿâëÿþòñÿ ÷àñòíûé âíóòðåííèé ñïðîñ è ïîâûøàþùèéñÿ ýêñïîðò. Ñîëèäíîå ïîâûøåíèå ïðàçäíè÷íûõ ïðîäàæ è 12 ìåñÿöåâ óìåðåííîãî ðîñòà ðàáî÷èõ ìåñò ïîäðÿä ïîääåðæàëè ïîòðåáèòåëüñêóþ óâåðåííîñòü, ÷òî äîëæíî ïîääåðæàòü ÷àñòíûé ñïðîñ â 2011ã. Êðîìå òîãî, â êîíöå ãîäà áûë ðåøåí âîïðîñ ñ íàëîãîâûìè ñòàâêàìè è íàëîãîâûìè ëüãîòàìè íà äèâèäåíäû è äîõîä îò ïðèðîñòà êàïèòàëà, ÷òî òàêæå îáåñïå÷èëî îïðåäåëåííóþ ïîääåðæêó. Ýêîíîìè÷åñêèå ïðîãíîçû áûëè ñðàçó æå ïîâûøåíû ïîñëå äîñòèãíóòîãî êîíñåíñóñà ïî íàëîãàì. Îäíàêî, ìû íå êîððåêòèðîâàëè íàøè öèôðû òàê ñèëüíî, êàê äðóãèå àíàëèòèêè, ïîòîìó ÷òî âñå åùå âèäèì ìíîãî âûçîâîâ â áóäóùåì, è ïîëàãàåì, ÷òî äîñòèãíóòûé íàëîãîâûé êîìïðîìèññ áûë ÷åðåñ÷óð ðàçäóò. Åäèíñòâåííûé äîïîëíèòåëüíûé ñòèìóë -

9

Ïîâûøàþùèåñÿ öåíû íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé äðóãîé ñåðüåçíûé âûçîâ â áëèæàéøåå âðåìÿ. Ïëîõèå óðîæàè âî âñåì ìèðå ïðèâåëè ê ðåçêîìó ðîñòó öåí íà êëþ÷åâûå ñåëüõîçïðîäóêòû. Öåíû íà ïðîäîâîëüñòâèå ìîãóò ïîâûñèòüñÿ â ýòîì ãîäó íà 5%. Öåíû íà íåôòü òàêæå, êàæåòñÿ, óñòðåìëåíû ââåðõ, îòðàæàÿ íàïðÿæåííîñòü ñ ïîñòàâêàìè è ïîâûøàþùèéñÿ ñïðîñ. Ìû ïåðåñìîòðåëè íàø ïðîãíîç ïî öåíå íà íåôòü â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äâóõ ëåò è îæèäàåì, ÷òî öåíà íà íåôòü â ýòîì ãîäó â ñðåäíåì

Ðåàëüíûå ëè÷íûå ðàñõîäû íà ïîòðåáëåíèå (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñîñòàâèò ïðèáëèçèòåëüíî 92 $/bl è çàâåðøèò 2012 ãîä íà îòìåòêå 95 $/bl. Áîëåå âûñîêèå öåíû íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ, êàê îæèäàåòñÿ, âûçîâóò ïîâûøåíèå îáùåãî èíäåêñà CPI íà 2.0% â 2011ã. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, íà íàø âçãëÿä, òàêæå íåìíîãî óñêîðèòñÿ, ïîâûñèâøèñü íà 1.2% â 2011 è íà 1.6% â 2012ã.Ïîâûøàþùàÿñÿ èíôëÿöèÿ îçíà÷àåò, ÷òî ìû, âåðîÿòíî, óæå ïðîøëè ìèíèìàëüíûé óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ýòîì öèêëå. Õîòÿ, ìû ìîæåì óâèäåòü ñíèæåíèå äîëãîñðî÷íûõ ñòàâîê â íà÷àëå ãîäà, ïîñêîëüêó ýíòóçèàçì ïî ïîâîäó ïðîøëîãîäíèõ ñèëüíûõ äàííûõ íà÷èíàåò ïðîõîäèòü. Îäíàêî, ñòàâêè äîëæíû ïîâûñèòüñÿ â òå÷åíèå ãîäà, äàæå åñëè Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîëíîñòüþ èñïîëüçóåò ñâîé ïàêåò â 600 ìëðä.$ íà ïîêóïêó êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, êàê îæèäàåòñÿ, áóäåò îñòàâàòüñÿ â îæèäàíèè, ïîêà óðîâåíü áåçðàáîòèöû íå óïàäåò íèæå 9%, ÷òî, íà íàø âçãëÿä, ïðîèçîéäåò íå ðàíåå ñåðåäèíû 2012ã.

Ó÷èòûâàÿ ïåðå÷èñëåííûå îãðàíè÷åíèÿ, ðîñò â 3% âûãëÿäèò äîâîëüíî íåïëîõî, îñîáåííî ñ ó÷åòîì ñîñòîÿíèÿ ðûíêà æèëüÿ. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà è ÷èñòûé ýêñïîðò îáåñïå÷àò õîðîøèé âêëàä â îáùèé ðîñò â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ íåñêîëüêèõ êâàðòàëîâ. Ïðè òîì, ÷òî òàêàÿ äîëÿ ðîñòà îáåñïå÷èâàåòñÿ êàïèòàëîåìêèìè êîìïîíåíòàìè, ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò îñòàíåòñÿ îòíîñèòåëüíî ñêðîìíûì. Ìû îæèäàåì, ÷òî çàíÿòîñòü â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ ïîñòåïåííî âûðàñòåò â ïðîãíîçíûé ïåðèîä, ïîâûøàÿñü íà 160.000 â ìåñÿö â òå÷åíèå 2011 è íà 175.000 â ìåñÿö â 2012ã. Ðèñêè ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè îñòàþòñÿ

Ïîâûøàþùèåñÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè åùå áîëüøå óñëîæíÿò âîññòàíîâëåíèå æèëèùíîãî ñåêòîðà. Ìû ïåðåñìîòðåëè íàøè îæèäàíèÿ ïî ïðîäàæàì è çàêëàäêàì äîìîâ, ó÷èòûâàÿ ïðîäîëæàþùèåñÿ áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî èçúÿòèÿ ñîáñòâåííîñòè è áîëåå æåñòêèõ ñòàíäàðòîâ îöåíêè è ãàðàíòèé. Ïî íàøèì ïðîãíîçàì, çàêëàäêè äîìîâ óâåëè÷àòñÿ íà 15% â 2011ã. ×àñòè÷íî, ýòî âîññòàíîâëåíèå îòðàæàåò áîëåå ñèëüíûé ðûíîê êâàðòèð. Çàêëàäêè îäíîñåìåéíûõ äîìîâ âûðàñòóò íåìíîãî ñëàáåå.

Íåäàâíèå äàííûå ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà íà÷àëà íîâûé ãîä íà ïîçèòèâíîé íîòå. Äëÿ íà÷àëà, ðîñò â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ - êðóïíåéøåé ýêîíîìèêå ìèðà, âûãëÿäèò óñèëèâøèìñÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Êðîìå òîãî, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â Åâðîçîíå - 17 ñòðàíàõ, âêëþ÷åííûõ â Åâðîçîíó è ñîñòàâëÿþùèõ âìåñòå âòîðóþ ïî âåëè÷èíå ýêîíîìèêó ìèðà, òàêæå âûãëÿäèò íåïëîõî, õîòü è ÿâëÿåòñÿ íå ñòîëü ñèëüíûì, êàê àìåðèêàíñêèé. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîçîíå ïîâûñèëîñü â îêòÿáðå íà 0.6% îòíîñèòåëüíî ïðåäûäóùåãî ìåñÿöà, à ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè PMI â íîÿáðå è äåêàáðå îñòàâàëñÿ âûøå óðîâíÿ, îçíà÷àþùåãî ðàñøèðåíèå, ÷òî ïðåäïîëàãàåò äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ïðîèçâîäñòâà â êîíöå ãîäà (ñì. äèàãðàììó íèæå).

Äîëÿ ÷èñòîãî ýêñïîðòà â ÂÂÏ ÑØÀ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Åâðîçîíû â ïðîèçâîäñòâåííîì (÷åðíûì) è ñåðâèñíîì ñåêòîðàõ.

10

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

Ïîñëå çàìåäëåíèÿ â ñåðåäèíå ãîäà, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â áîëüøèíñòâå àçèàòñêèõ ýêîíîìèê, êàæåòñÿ, ñòàáèëèçèðîâàëñÿ íà äîâîëüíî âûñîêîì óðîâíå â ôèíàëüíîì êâàðòàëå 2010ã. Íàïðèìåð, êèòàéñêîå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ïîâûñèëîñü íà 13.2% ãîäîâûõ çà ïåðèîä îêòÿáðü-íîÿáðü, ÷òî íåñèëüíî îòëè÷àåòñÿ îò òåìïîâ â 13.5%, çàôèêñèðîâàííûõ â òðåòüåì êâàðòàëå, â òî âðåìÿ êàê ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Êîðåå âûðîñëî ïðèáëèçèòåëüíî íà 9%. Ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð ßïîíèè, âåðîÿòíî, îïÿòü ñîêðàòèëñÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå, íî ïðîèçâîäèòåëè îæèäàþò ñèëüíûõ ïîêàçàòåëåé â ÿíâàðå. Ðîñò â Áðàçèëèè - êðóïíåéøåé ýêîíîìèêå Ëàòèíñêîé Àìåðèêè, ñêîðåå âñåãî, â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå âíîâü ðàçâåðíóëñÿ â ïîëîæèòåëüíóþ ñòîðîíó, ïîñëå íåáîëüøîãî ñíèæåíèÿ â ïðåäøåñòâóþùåì òðåõìåñÿ÷íîì ïåðèîäå.  öåëîì, óñòîé÷èâûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â áîëüøèíñòâå ñòðàí â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå óêàçûâàåò, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà âîøëà â 2011 ãîä ñ äîñòàòî÷íî íåïëîõèì èìïóëüñîì. Ìû îæèäàåì, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà âûðàñòåò ïðèìåðíî íà 4% â ýòîì ãîäó, ÷òî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé íåêîòîðîå çàìåäëåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ 5%-ì ðîñòîì, äîñòèãíóòûì, ïî

11

íàøèì îöåíêàì, â 2010ã. Ïîõîæå, ðàñøèðåíèå ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè âñòóïàåò â ñàìîïîääåðæèâàþùóþñÿ ñòàäèþ, ïîñêîëüêó âíóòðåííèé ñïðîñ íà÷èíàåò óñèëèâàòüñÿ âî ìíîãèõ ýêîíîìèêàõ. Õîòÿ íàø áàçîâûé ñöåíàðèé äëÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî ïðèïîäíÿòûì, íå ñòîèò ñáðàñûâàòü ñî ñ÷åòîâ ñóùåñòâóþùèå íèñõîäÿùèå ðèñêè. Ïðåæäå âñåãî, åâðîïåéñêèé êðèçèñ ñóâåðåííûõ äîëãîâ ïðîäîëæàåò óñóãóáëÿòüñÿ. Êîíå÷íî, â íàñòîÿùåå âðåìÿ òåìà äîëãîâîãî êðèçèñà áîëüøå íå ÿâëÿåòñÿ öåíòðàëüíîé íîâîñòüþ â ôèíàíñîâîé ïðåññå, íî äëèòåëüíîå óâåëè÷åíèå äîõîäíîñòè ïî ïîðòóãàëüñêèì, èñïàíñêèì è èòàëüÿíñêèì ïðàâèòåëüñòâåííûì îáÿçàòåëüñòâàì îòíîñèòåëüíî íåìåöêèõ áóìàã óêàçûâàåò, ÷òî èíâåñòîðû ìåíåå îõîòíî ôèíàíñèðóþò äåôèöèòû ýòèõ ïðàâèòåëüñòâ (ñì. äèàãðàììó âûøå). Õîòÿ ñïåöèàëüíûé ôîíä, ñôîðìèðîâàííûé Åâðîñîþçîì è Ìåæäóíàðîäíûì âàëþòíûì ôîíäîì, ìîæåò ëåãêî îáåñïå÷èòü ïîìîùü äëÿ Ïîðòóãàëèè, ñïàñåíèå Èñïàíèè, âåðîÿòíî, ïðèâåäåò ê åãî èñòîùåíèþ. Ïðè õóäøåì ñöåíàðèè, åñëè ïðàâèòåëüñòâà Èñïàíèè è/èëè Èòàëèè áóäóò äîëæíû ðåñòðóêòóðèðîâàòü ñâîè äîëãè, åâðîïåéñêèå áàíêè, êîòîðûå èìåþò ñóùå-

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñòâåííûå âëîæåíèÿ â åâðîïåéñêèå äîëãîâûå áóìàãè, áóäóò âûíóæäåíû ïðèíÿòü ïîòåðè. Êðåäèòíûå ðûíêè â Åâðîïå ìîãóò âíîâü îêàçàòüñÿ ïàðàëèçîâàííûìè, êàê ýòî áûëî îñåíüþ 2008 ãîäà, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü îòðàçèòñÿ íà àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Âòîðîé ðèñê ñâÿçàí ñ ïîâûøàþùèìèñÿ òåìïàìè ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Öåíòðàëüíûå áàíêè âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèêàõ íåäàâíî áûëè âûíóæäåíû ïîéòè íà ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, íî îíè íå ïåðåøëè ê îãðàíè÷èòåëüíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, ïîòîìó ÷òî, ïîêà, ïîâûøåíèå èíôëÿöèè â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îòðàæàåò óâåëè÷åíèå ïðîäîâîëüñòâåííûõ è òîâàðíûõ öåí. Îäíàêî, åñëè èíôëÿöèÿ ñòàíåò óñèëèâàòüñÿ, òî öåíòðàëüíûå áàíêè â ýòèõ ýêîíîìèêàõ ìîãóò íà÷àòü äåéñòâîâàòü áîëåå àãðåññèâíî.  òàêîì ñëó÷àå, ðèñêè âîçîáíîâëåíèÿ ñïàäà ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè â ýòèõ ñòðàíàõ âîçðàñòóò. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðîñò âî ìíîãèõ ðàçâè-

òûõ ýêîíîìèêàõ âñå åùå îñòàåòñÿ âÿëûì, îñëàáëåíèå ðîñòà â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ ñåðüåçíî îòðàçèòñÿ íà ðàñøèðåíèè ìèðîâîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà.

Äèàãðàììà 3. Ñóììèðîâàíèå öèêëîâ.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

12

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïåðñïåêòèâû óëó÷øèëèñü, íî ðèñêè îñòàþòñÿ: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

13

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.01.2011

 ïîíåäåëüíèê 17 ÿíâàðÿ â ÑØÀ ôèíàíñîâûå ðûíêè ïî ñëó÷àþ ïðàçäíèêà áûëè çàêðûòû. Àêòèâíîñòü ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îñòàâàëàñü íèçêîé äî ñàìîãî çàêðûòèÿ. Ñìîãëè óêðåïèòü ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ äîëëàðà áðèòàíñêèé ôóíò, ÿïîíñêàÿ éåíà, à òàêæå àâñòðàëèéñêèé è íîâîçåëàíäñêèé äîëëàð. Ïîñëå òîãî, êàê êóðñ ôóíò/äîëëàð ñîáðàë ñòîïû âûøå $1,5900, öåíà ðåçêî ïîäñêî÷èëà ê ñëåäóþùåìó âàæíîìó óðîâíþ $1,5950. Ñëåäîì çà áðèòàíöåì ïàðà åâðî/äîëëàð ñ ìèíèìóìà åâðîïåéñêîé ñåññèè $1.3244 ñíîâà ïðåâûñèëà óðîâåíü $1,33, äîñòèãíóâ ìàêñèìóìà $1,3341. Ðûíîê íàõîäèëñÿ â îæèäàíèè îò÷åòà âñòðå÷è ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ åâðîçîíû, êîòîðàÿ ïðîõîäèëà â Áðþññåëå. Íà âñòðå÷å îáñóæäàëè ìåõàíèçìû, îáåñïå÷èâàþùèå ôèíàíñîâóþ ñòàáèëüíîñòü â ÅÑ, âêëþ÷àÿ óâåëè÷åíèå Åâðîïåéñêîãî ôîíäà ôèíàíñîâîé ñòàáèëüíîñòè. Êóðñ åâðî/äîëëàð íàõîäèëñÿ ïîä äàâëåíèåì, òàê êàê íà ðûíêå ïîÿâèëèñü ñëóõè, ÷òî ðàçìåð ôîíäà ñòàáèëüíîñòè â åâðîçîíå íå áóäåò óâåëè÷åí. Ïîÿâèëèñü îíè ïîñëå òîãî, êàê ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ãåðìàíèè çàÿâèë, ÷òî â íàñòîÿùåå âðåìÿ íåò ñðî÷íîé íåîáõîäèìîñòè äëÿ ïðèíÿòèÿ òàêîãî ðåøåíèÿ óâåëè÷èòü îáúåì ôîíäà. Áðèòàíñêèé ôóíò ÷åðïàë ñèëû íà ðàçãîâîðàõ î òîì, ÷òî Áàíê Àíãëèè ìîæåò óæå â èþíå ïîâûñèòü îñíîâíóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó. Âî âòîðíèê äàâëåíèå íà äîëëàð îêàçàë àóêöèîí ïî èñïàíñêèì áóìàãàì è äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè. Ôóíò íà äàííûõ ïî èíôëÿöèè, êîòîðûå îêàçàëèñü ëó÷øå ïðîãíîçà óøåë ââåðõ ê $1,6054. Åäèíàÿ âàëþòà óêðåïèëà ñâîè ïîçèöèè ïðîòèè äîëëàðà äî $1,3427. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî ÑØÀ êóðñ åâðî/äîëëàð ïîäíÿëñÿ äî óðîâíÿ $1,3464, à áðèòàíñêàÿ âàëþòà ïîñëå äîñòèæåíèÿ îòìåòêè $1,6057 ïåðåøëà â îòñòóïëåíèå. Ïîñëå íåóäà÷íîé îõîòû çà ñòîïàìè ñëåäîì çà ôóíòîì ïîëåòåëà âíèç ñ 1,3464 è åâðî.

14

 ñðåäó ðîñò åâðî/äîëëàðà ïðîäîëæèëñÿ, ôóíò/äîëëàð â òå÷åíèå äíÿ íàõîäèëñÿ â áîêîâîì òðåíäå. Âàëþòíàÿ ïàðà åâðî/äîëëàð äåìîíñòðèðîâàëà ñèëüíûé ðîñò â õîäå àçèàòñêîé ñåññèè, è â íà÷àëå åâðîïåéñêîé ñåññèè òðåéäåðû ïîäòîëêíóëè ïàðó ê óðîâíþ $1,3503. Ñ òåêóùåãî óðîâíÿ òðåéäåðû íà÷àëè ÷àñòè÷íî çàêðûâàòü îòêðûòûå ïîçèöèè íà ïîêóïêó. Áëèæå ê îòêðûòèþ àìåðèêàíñêîé ñåññèè åâðîáûêè ñ íîâîé ñèëîé óñòðåìèëèñü ê óðîâíþ 1,3537, îäíàêî äëÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà íå õâàòèëî îáúåìîâ è êóðñ åâðî/äîëëàð ñíèçèëñÿ äî óðîâíÿ 1,3470. Êóðñ GBPUSD íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ñ 1,6036 ñíèæàëñÿ äî 1,5945, îò êîòîðîé ïðîèçîøåë ïîâòîðíûé îòñêîê ê 1,3036. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè íà ôîíå ñíèæåíèÿ öåí íà íåôòü, çîëîòà è ôîíäîâûõ èíäåêñîâ ôóíò âåðíóëñÿ ê 1,5980.  ÷åòâåðã óòðîì ïàäåíèå ôóíòà ïðîäîëæèëîñü äî 1,5908. Ñëàáûå ôèíàíñîâûå îò÷åòû áàíêîâ Goldman Sachs è Wells Fargo îêàçàëè äàâëåíèå íà ôîíäîâûå èíäåêñû, à ñëàáûé îò÷åò î ñîñòîÿíèè ðûíêà æèëüÿ îêàçàë äàâëåíèå íà íåôòü è çîëîòî.  ÷åòâåðã íà åâðîïåéñêîé ñåññèè åäèíàÿ âàëþòà íà ôîíå ïîÿâëåíèÿ ñòàòüè â Financial Times î òîì, ÷òî Moody's ïëàíèðóåò ïîíèçèòü êðåäèòíûé ðåéòèíã Ïîðòóãàëèè ïðîòåñòèðîâàëà îòìåòêó $1,3418. Ôóíò äîñòèã ìèíèìóìà $1,5908 è îò íèæíåé ëèíèè êàíàëà îòñêî÷èë ââåðõ äî $1,6008. Òîðãè â ÷åòâåðã áûëè íåðîâíûå. Ñíèæåíèå öåí íà íåôòü è äðàãîöåííûå ìåòàëëû îêàçàëè äàâëåíèå íà ñûðüåâûå âàëþòû è ðèñêîâûå èíñòðóìåíòû. À äàííûå èç ÑØÀ çàêðåïèëè ðîñò äîëëàðà. Åæåíåäåëüíûå äàííûå ïî ÷èñëó ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ è äàííûå ïî ïðîäàæàì íà âòîðè÷íîì ðûíêå æèëüÿ ïðåâûñèëè îæèäàíèÿ, ñïîñîáñòâóÿ ðîñòó äîëëàðà ïðîòèâ ìíîãèõ îñíîâíûõ âàëþò. Ñ óðîâíÿ $1,3522 íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè öåíà ñíèçèëàñü äî $1,3395. Áðèòàíñêèé ôóíò íà åâðîïåéñêîé ñåññèè äîñòèã ðàñ÷åòíîé öåëè $1,6000 è êðàñèâî ðàçâåðíóëñÿ âíèç. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè ôóíò/äîëëàð ïîïàë ïîä ïðåññèíã ìåäâå-

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.01.2011

äåé. Ñ óðîâíÿ $1,5966 êóðñ ñíèçèëñÿ äî îòìåòêè $1,5838. Â îáëàñòè $1,5925 íàõîäèëèñü îðäåðà íà ïîêóïêó. Íèæå ýòîãî óðîâíÿ ðàñïîëàãàëèñü ñòîïû ïî äëèííûì ïîçèöèÿì. Ìåäâåäè ñíåñëè âñå îðäåðà íà ïîêóïêó è ñòîïû ïðîäâèíóâøèñü äî $1,5838.

ýòîì ñëó÷àå ïðè îòñêîêå çàâåðøèò ñâîå ôîðìèðîâàíèå âîñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê äëÿ ïðîðûâà ââåðõ è ðîñòà ê 1,4000. Èççà òîãî, ÷òî êóðñ åâðî/äîëëàð ïðîáèë 1,3400, ïðèøëîñü èçìåíèòü íåäåëüíûé ïðîãíîç.

 ïÿòíèöó åâðî äîñòèãëà 36 ôèãóðû, ôóíò îòûãðàë âñå ïîòåðè ÷åòâåðãà. Íà ôîíå ïîêóïîê åâðî â êðîññàõ, êóðñ åâðî/ äîëëàð ïîäíÿëñÿ äî $1,3565 è ïîñëå îòêàòà $1,3504 ïîäíÿëñÿ äî $1,3619. Äèëåðû ãîâîðÿò, ÷òî âûøå $1,3575 íàõîäèëèñü ñòîïû ïî êîðîòêèì ïîçèöèÿì è âîîáùå ðîñò åâðî áûë âûçâàí çàêðûòèåì êîðîòêèõ ïîçèöèé. Ñèëüíûé IFO è ñëàáûå äàííûå ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â Âåëèêîáðèòàíèè íà åâðîïåéñêîé ñåññèè èçìåíèëè íàïðàâëåíèå ôóíòà. Êóðñ GBPUSD ñíèçèëñÿ äî $1,5866, íî ðîñò ôîíäîâîãî ðûíêà ÑØÀ, âûçâàííûé ñîîáùåíèÿìè î âûñîêèõ ïðèáûëÿõ êîìïàíèé, ïîìîã îñíîâíûì ïàðàì åâðî ñîõðàíèòü ïîâûøàòåëüíûé òîí äî çàêðûòèÿ ïÿòíèöû. Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

Èç ïðåäûäóùåãî åæåíåäåëüíîãî îáçîðà: "…Ñèòóàöèÿ î÷åíü ñåðüåçíàÿ, òàê êàê ïî äâóì îñíîâàíèÿì 1,2969 è 1,2873 êóðñ åâðî/äîëëàð ìîæåò óéòè ê 1,4050. ×òîáû îêîí÷àòåëüíî â ìåäâåäåé âñåëèòü ñòðàõ, áûêàì íåîáõîäèìî ïðîéòè 1,3500. Öåíà íàõîäèòñÿ ó ëèíèè LB è ïîñëå øèïà 1,3432-1,2873-1,3455 ìåäâåäè ïîïûòàþòñÿ ïåðåëîìèòü òåíäåíöèþ. Íà ÷àñîâîì ãðàôèêå âîñõîäÿùàÿ òåíäåíöèÿ çàâåðøèëàñü. Ò.å. ïî òåõíèêå äîëæåí áûòü îòêàò. Åñëè áûêè ñìîãóò óäåðæàòü êóðñ âûøå 1,3320, òî, ñêîðåå âñåãî, ïîéäåì áèòü 1,3500…"

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

Âîñõîäÿùèé òðåóãîëüíèê ðàñòÿíóëñÿ íà 6 òîðãîâûõ äíåé. Åãî ìîæíî ñæàòü è ïîñìîòðåòü íà 4h.  ëåâîì âåðõíåì óãëó ñðåç 4-õ ÷àñîâîãî ãðàôèêà.  ýòîé ìîäåëè äëÿ ñíèæåíèÿ âñå çàâåðøåíî, ïîýòîìó íóæíî áûòü ãîòîâûì ê ñíèæåíèþ äî ëèíèè ïîääåðæêè. Íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ýòî äîïîëíèòåëüíûé ñöåíàðèé. Âû íàâåðíî ïîäóìàëè, à ïî÷åìó îí òîãäà íå îñíîâíîé. ß äóìàþ, ÷òî ïîñëå ïÿòíè÷íîãî ðîñòà áûêè ìîãóò óäåðæàòüñÿ âûøå 1,3600. Ñìîòðèòå äíåâíîé ïðîãíîç, åâðîáûêè íàöåëèëèñü íà 1,4000. Òàê âîò, ÷òîáû ïðîäîëæèòü ðîñò, åâðîáûêàì ñòîèò âñå ðàâíî îòêàòèòüñÿ äî ëèíèè ïîääåðæêè. Â

15

Âñå ÷òî íàäî, áûêè ñäåëàëè. Îíè ïðîáèëè 1,34 è 1,35. Îò 1,3785 ïðîåöèðóåòñÿ â áóäóùåå ëèíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ.  ïÿòíèöó ýòà ëèíèÿ áûëà äîñòèãíóòà. Ýòî ïðîìåæóòî÷íàÿ öåëü è åñòü ìíåíèå, ÷òî ïîêà íå çàâåðøèòñÿ òðåóãîëüíèê, ÷òîáû óéòè ââåðõ, åâðî áóäåò ôëýòîâàòü ïîä ëèíèåé. Òàê æå ÿ ñäåëàë ñðåç ñ äíåâíîãî ãðàôèêà DXY è ïåðåâåðíóë åãî. Ïî öåëÿì òîæå äóìàþ ïîíÿòíî.  ïðîøëîì îáçîðå ÿ äåëàë 2 ñöåíàðèÿ. Íà ïàäåíèå âàðèàíò îòìåíèëñÿ, îñòàëñÿ îäèí ñ öåëüþ íà 1,40-1,4050. Ïðèøëî âðåìÿ êîððåêòèðîâàòü íåäåëüíûé ïðîãíîç. Åâðîáûêè ïðîøëè 1,3400 è â ïÿòíèöó ïðîòåñòèðîâàëè 36 ôèãóðó. Ïðèõîäèòñÿ ïîäñòðàèâàòüñÿ ñåé÷àñ ïîä äíåâíîé ïðîãíîç. Ýêñïåðòû íå ñîãëàñíû ñ ðîñòîì åâðî è ìíîãèå ñòðàòåãè

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.01.2011

êðóïíûõ áàíêîâ èç-çà äîëãîâîãî êðèçèñà â Åâðîçîíå ðàññìàòðèâàþò ïðîäàæè åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Ñîãëàñåí, íî òåõíè÷åñêèé ñòàðò äëÿ ïðîäàæ ñåé÷àñ íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,4000. Èçìåíèòü òåõíè÷åñêóþ êàðòèíó ìîãóò íåîæèäàííûå ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå óõóäøàþùóþ ïîëîæåíèå åâðî íà ôîíå äðóãèõ âàëþò, à òàê ïîêà äî 1,4281 ìîæíî ðàñöåíèâàòü êàê êîððåêöèÿ îò âîëíû 1,4281-1,2872.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

16

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 23.01.2011

Íà ôîíå ðîñòà ôîíäîâûõ èíäåêñîâ è ñíèæåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ, êóðñ ôóíò/äîëëàð âîññòàíîâèë âñå ïîòåðè ÷åòâåðãà. Ïî èòîãàì ïÿòíèöû êóðñ GBPUSD âûðîñ äî 1,5998. Îæèäàíèÿ íà àìåðèêàíñêóþ ñåññèþ íå îïðàâäàëèñü.

íèÿ. Åâðî/äîëëàð äîñòèã âàæíîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ, è ñëåäîâàëî áû îòäîõíóòü, èíà÷å íà îäíîì äûõàíèè 1,400 åâðîáûêè íå ñìîãóò äîñòè÷ü. Åñëè ôóíò ïðîáüåò óðîâåíü 1,6060, òî òóò, ñêîðåå âñåãî, îñòàíåòñÿ îäèí âàðèàíò íà ðîñò ê 1,6400. ×òî íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 1,6400, ñìîòðèòå íåäåëüíûé ãðàôèê.

Íà íîâîé íåäåëå âñå âíèìàíèå áóäåò ïðèêîâàíî ê ïóáëèêàöèè ïðîòîêîâ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíîêðåäèòíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè. Èç-çà êðîññ-êóðñîâ ôóíò/äîëëàð îòñòàë ïî ðîñòó îò åâðî/ äîëëàðà, íî ïîñìîòðèòå, êàêàÿ ìîäåëü ñôîðìèðîâàëàñü íà äíÿõ. Õîòü ÿ è ðàññìàòðèâàþ íà ïîíåäåëüíèê ðîñò ôóíòà, áû÷èé ðîñò íàõîäèòñÿ â ïîäâåøåííîì ñîñòîÿíèè. ß äóìàþ, ÷òî GBPUSD ïîéäåò ââåðõ òîëüêî, åñëè åâðî ïðîäîëæèò ñâîé ðîñò ê 1,4000.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

Ôóíò ïîäíÿëñÿ âûøå ðàñ÷åòíîé öåëè ïî îñíîâíîìó ñöåíàðèþ. Ñ îäíîé ñòîðîíû ýòî âûçûâàåò îïàñåíèÿ, íî åñëè îáðàòèòüñÿ ê äíåâíîìó ãðàôèêó, òî ïî öåíå èìååì ôîðìàöèþ "ãîëîâà-ïëå÷è". Åñòü âñå îñíîâàíèÿ ðàññìàòðèâàòü ïî ôóíòó îòñêîê âíèç. Íî òóò, òîæå åñòü ïðîòèâîðå÷èÿ ñ ïàðîé åâðî/äîëëàð, êîòîðàÿ íàöåëåíà íà 1,4000. Íà ýòó íåäåëþ îñòàâëÿþ âñå êàê åñòü, íè÷åãî íå êîððåêòèðóþ. Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

Èç ïîñëåäíåãî åæåíåäåëüíîãî îáçîðà: "…×òî âèäèì íà äíåâíîì ãðàôèêå? Åñòü ðàñøèðÿþùàÿñÿ ôîðìàöèÿ ñ öåëüþ íà 1,6455 è âîçìîæíî ãîëîâà-ïëå÷è (1,5997-1,5296-1,62981,5439-1,5õõõõ). Ò.å. äî 1,6000 âñå ñâîáîäíî, ïîýòîìó è ñëåäèì çà òåì, êàê áûêè áóäóò ïðîõîäèòü 1,60. Îòñêîê îò 1,60 çàñòàâèò ïðèñìîòðåòüñÿ ê ñíèæåíèþ äî 1,5300, ïðîáîé íà ðîñò ê 1,6450. Òóò ëó÷øå ïîñìîòðåòü íåäåëüíûé ãðàôèê, íà êîòîðîì ëó÷øå âèäíà ìîäåëü ãîëîâà-ïëå÷è…"

Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

Íà ìèíóâøåé íåäåëå êóðñ ôóíò/äîëëàð âûðîñ äî 1,6057. Ïî öåíå ôîðìàöèÿ ãîëîâà-ïëå÷è èìååò çàâåðøåííóþ ìîäåëü. Ïî âðåìåíè íå õâàòàåò 11 äíåé. Ýòî çíà÷èò, ÷òî ýòè 11 äíåé ôóíò ìîæåò êîíñîëèäèðîâàòü ïîä ëèíèåé ñîïðîòèâëå-

17

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

23.01.2011 - EURUSD - åæåíåäåëüíûé àíàëèç ïî ñòðàòåãèè Silver-channels

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå "Àíàëèòèêà Forex"

Äåêàáðü çàêðûëñÿ "óãàñàþùåé" áû÷üåé ñâå÷îé, îòòîëêíóâøèñü îò óðîâíÿ Òåíêàí 1.3079 è íå äîéäÿ äî Êèäæóí 1.3510 âñåãî 13 ïóíêòîâ. Öåíà îñòàåòñÿ ìåæäó óðîâíÿìè Êèäæóí è Òåíêàí. Âåðîÿòíîñòè äâèæåíèÿ ââåðõ-âíèç ïðèìåðíî ðàâíû. Çàêðûòèå ÿíâàðÿ âûøå Êèäæóí óñèëèò áû÷üè óñòðåìëåíèÿ. Çàêðûòèå íèæå Òåíêàí óñèëèò ìåäâåäåé.  öåëîì ïðîøåäøèé 2010 ãîä ïîêàçàë ïîíèæåíèå Åâðî ïî÷òè íà 10 ôèãóð ñ 1.4346 äî 1.3363. Ýòî âòîðàÿ ìåäâåæüÿ ñâå÷à ïîñëå 2008 ãîäà. ßíâàðü íà÷àëñÿ ñ ìîùíîãî òåñòà óðîâíÿ Òåíêàí, íî çàòåì îòáèëèñü îò íåãî è âíîâü âåðíóëèñü ê óðîâíþ Êèäæóí. Ïî èòîãàì òðåõ íåäåëü ÿíâàðÿ òåñòèðóåì óðîâåíü Êèäæóí ñíèçó ââåðõ.

18

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

23.01.2011 - EURUSD - åæåíåäåëüíûé àíàëèç ïî ñòðàòåãèè Silver-channels

Òðåòüÿ íåäåëÿ ÿíâàðÿ çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùåé" áû÷üåé ñâå÷îé âûøå óðîâíåé Êèäæóí 1.3434 è Span B 1,3510. Òàêîå çàêðûòèå íåäåëè óñèëèâàåò áû÷üè íàñòðîåíèÿ ïî Åâðî â ñòîðîíó Sky-High 1.3882 è Zen-High 1,4281. Span B è Êèäæóí òåïåðü áóäóò âûñòóïàòü ñèëüíûìè óðîâíÿìè ïîääåðæêè

19

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

23.01.2011 - EURUSD - åæåíåäåëüíûé àíàëèç ïî ñòðàòåãèè Silver-channels

Íà äíåâêàõ (9-26-52) íå òîëüêî çàâåðøåí ôëåòîâûé ñíèçó ââåðõ, íî è íàáëþäàåòñÿ ðàñøèðåíèå ôëåòîâîãî äèàïàçîíà ââåðõ äî óðîâíÿ âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà Span B 1,3625. Çàêðûòèå ïÿòíèöû âûøå óðîâíÿ 1,35 ìîãëî áû äàòü óæå ñèãíàë íà ôîðìèðîâàíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà, íî ïîêà âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà ìîæåò îêàçàòü ñóùåñòâåííîå ñîïðîòèâëåíèå ðîñòó ê FutureHigh 1,3823-82. Ïîýòîìó òîëüêî çàêðûòèå äíÿ âûøå îáëàêà äàñò ñèãíàë ê ïåðåõîäó îò ôëåòîâîãî ðåæèìà ðûíêà ê òðåíäîâîìó. Òåì áîëåå, ÷òî â ïÿòíèöó áûë "ôàëüøèâûé" õàðàêòåð ñâå÷è.  ïîíåäåëüíèê îæèäàþ òåñòà óðîâíÿ 1.3625. Åñëè òåñòà íå áóäåò è â ïîíåäåëüíèê ñðàçó ñíèçèìñÿ, òîãäà íàèáîëåå âåðîÿòåí òåñò óðîâíÿ 1.3625 âî âòîðíèê.

20

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

23.01.2011 - EURUSD - åæåíåäåëüíûé àíàëèç ïî ñòðàòåãèè Silver-channels

Íà äíåâêàõ (21-52-104) â ïÿòíèöó çàâåðøèëñÿ ôëåòîâûé ñíèçó ââåðõ çàêðûòèåì äíÿ âûøå óðîâíÿ Sky-High 1,3597. Äîñòàòî÷íî âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü òåñòà óðîâíÿ âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà Span A 1,3715. Îòêðûòûå ëîíãè ïî ôëåòîâîìó ñíèçó ââåðõ ìîæíî óæå çàêðûâàòü, à ìîæíî åùå ïîäîæäàòü ðåçóëüòàòà òåñòèðîâàíèÿ âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà - åñëè äåíü çàêðîåòñÿ âûøå 1.3715, òîãäà áóäåì èìåòü ñèãíàë íà ôîðìèðîâàíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Åñëè æå ïîñëå òåñòèðîâàíèÿ ýòîãî óðîâíÿ îòîáüåòñÿ âíèç è äåíü çàêðîåòñÿ íèæå Sky-High, òî ïîÿâèòñÿ ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî ôëåòîâîìó ñâåðõó âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low è ñòîïîì âûøå Zen-High.

21

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

23.01.2011 - EURUSD - åæåíåäåëüíûé àíàëèç ïî ñòðàòåãèè Silver-channels

Íà 4-÷àñîâîì íàáëþäàåòñÿ ïåðåõîä îò ôëåòîâîãî ðåæèìà ê ôîðìèðîâàíèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà. îñíîâíûå ïîääåðæêè ïî 4-÷àñîâîìó íà óðîâíÿõ Òåíêàí 1,3510, Sky-High 1.3453, Silver-High 1,3337-49 è Êèäæóí 1,3249-3264. Ïðè ñíèæåíèè ê óðîâíþ 1,3455 ìîæíî áûëî áû ðàññìîòðåòü îòêðûòèå ëîíãîâ ïî 4-÷àñîâîìó ñ öåëüþ íà Future-High 1,3815-3947 è ñòîïîì ïîä 1,3250. Îäíàêî, íà MACD íàáëþäàåòñÿ äèâåð è ðèñê ñíèæåíèÿ â íàñòîÿùèé ìîìåíò ñëèøêîì âåëèê - ëó÷øå äîæäàòüñÿ ñíèæåíèÿ MACD ê íóëåâîé è îòêðûâàòü ëîíãè òîëüêî ïîñëå ýòîãî, åñëè ê òîìó âðåìåíè öåíà íå ïðîáüåò óðîâåíü Êèäæóí âíèç. Ñ äðóãèìè ìàòåðèàëàìè ìîæíî îçíàêîìèòüñÿ â ðàçäåëå Àíàëèòèêà Forex íà ìîåì ñàéòå AlexSilver.ru

AlexSilver

22

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Èçíà÷àëüíî íåïðàâèëüíûé èíôîðìàöèîííûé ôóíäàìåíò íà ðûíêå Forex

Èçíà÷àëüíî íåïðàâèëüíûé èíôîðìàöèîííûé ôóíäàìåíò íà ðûíêå Forex Òàê óæ ñëîæèëîñü, ÷òî ìû æèâåì â æåñòêîé, êàñòîâîé (òîòàëèòàðíîé) ìèðîâîé ýêîíîìè÷åñêîé ìîäåëè. Ðûíîê Forex, íå ñòàë â ýòîì èñêëþ÷åíèåì.  äàííîé ýêîíîìè÷åñêîé ìîäåëè êàæäûé ÷åëîâåê (èíäèâèäóóì) èìååò ñâîå ýêîíîìè÷åñêîå ìåñòî, ïðè êîòîðîì îí ñîãëàøàåòñÿ è âûïîëíÿåò îïðåäåëåííûå ïðàâèëà, óñòàíîâëåííûå íå èì. Äàííûå ïðàâèëà ÿâëÿþòñÿ ñäåðæèâàþùèì ôàêòîðîì, êîòîðûé è íå ïîçâîëÿåò ïåðåéòè èíäèâèäóóìó íà áîëåå âûñîêèé ýêîíîìè÷åñêèé óðîâåíü. Ãàðàíòîì âûïîëíåíèÿ äàííûõ ïðàâèë ÿâëÿåòñÿ äåçèíôîðìàöèÿ. Ñòàòèñòèêà ðûíêà Forex îñòàåòñÿ íåèçìåíîé â îòíîøåíèè êîëè÷åñòâà ïðîèãðàâøèõ è ïîáåäèòåëåé, áëàãîäàðÿ ãðàìîòíîìó èíôîðìàöèîííîìó ôóíäàìåíòó, êîòîðûé çàêëàäûâàåòñÿ â óìû òðåéäåðîâ. Ñâîå íà÷àëî îí áåðåò íà áåñïëàòíûõ ëåêöèÿõ â äèëëèíãîâûõ öåíòðàõ, â ðåêîìåíäóåìîé ëèòåðàòóðå, à òàêæå â ñîâåòàõ Forex ãóðó òåõ æå êîìïàíèé.  ñîâðåìåííîé ýêîíîìè÷åñêîé ìîäåëè îáùåäîñòóïíàÿ èíôîðìàöèÿ ïðèíîñèëà áëàãî ëèøü ìåíüøèíñòâó, òåì, êòî çàíèìàëñÿ ñîçäàíèåì è âíåäðåíèåì ëîæíîé èíôîðìàöèè. Íà ñåãîäíÿøíèé ìîìåíò, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ïðîäîëæàþò âåðèòü è ïîãëîùàòü çëîâðåäíóþ èíôîðìàöèþ, íî ìàëî òîãî, îíè åþ çàðàæàþò ñåáå ïîäîáíûõ. Âñå ìû ïðåêðàñíî çíàåì, ýòó ãîðüêóþ ñòàòèñòèêó, âåäü ìåíüøèíñòâî (äèëëèíãîâûå öåíòðû, áðîêåðû, áàíêè è ðàçëè÷íûå ôîíäû) âñåãäà æèëè è ïðîöâåòàëè çà ñ÷åò áîëüøèíñòâà (áåäíîãî ïî îòíîøåíèþ ê íèì íàñåëåíèÿ). Èíòåðåñíî òî, ÷òî óñïåøíûìè òðåéäåðàìè ñòàíîâÿòñÿ ÷àùå âñåãî ñïóñòÿ 4-10 ëåò, òîãäà, êîãäà óæå âñå ïåðåïðîáîâàíî, êîãäà íàáèòû îãðîìíûå øèøêè è óøëà âåðà â òî, ÷òî êíèãè èëè ÷üè-òî íàñòàâëåíèÿ ñïîñîáíû ïîìî÷ü. Òàê áûëî ó ìåíÿ. Íå ñòîèò äóìàòü, ÷òî â Âàñ ïðîñíåòñÿ ãåíèé, êîòîðûé áóäåò ïîëó÷àòü ñòàáèëüíóþ ïðèáûëü, èãðàÿ ïî èõ ïðàâèëàì. Îäíèì î÷åíü âàæíûì øàãîì ÿâëÿåòñÿ ïîíèìàíèå òîãî, ÷òî îïèñàíî âûøå. Ðàáîòà òðåéäåðà ñõîæà ñ ðóëåòêîé è èìååò òó æå âåðîÿòíîñòü îòðèöàòåëüíîãî èñõîäà, êîãäà òðåéäåð ñòàâèò ïåðåä ñîáîé íå ðåàëüíûå öåëè - èìåòü ïðèáûëü âûøå 100% ãîäîâûõ. Íè îäíà êíèãà, íè îäèí ñåìèíàð íå äàþò òðåéäåðó óñòàíîâêè ðàáîòàòü áåçîïàñíî, òàê êàê èìåííî 100% â ãîä, ÿâëÿåòñÿ òîé ïðèáûëüþ, êîòîðóþ ñïîñîáåí ïîëó÷àòü êàæäûé è áåçîïàñíî. Èìåííî ïîòîìó, ÷òî Âû ìàññîâî íå èñïîëüçóåòå ãðàìîòíî ðàññ÷èòàííóþ ñèñòåìó óïðàâëåíèåì êàïèòàëîì, ïðîäîëæàåò æèòü ðûíîê Forex è äðóãèå áèðæåâûå ïëîùàäêè. Îðèåíòèð íà ãîäîâîå óäâîåíèå êàïèòàëà ïîçâîëÿåò óéòè îò èñïîëüçîâàíèÿ ñòîï ëîññîâ. Ðàñ÷åòû äëÿ êàæäîé âàëþòíîé ïàðû äîëæíû ïðîèçâîäèòüñÿ îòäåëüíî. Íà ðàçìåð âûñòàâëÿåìîãî îáúåìà òîðãîâîé ïîçèöèè âëèÿåò ìàêñèìàëüíûé õîä âàëþòíîé ïàðû íà ìåñÿ÷íîì ïåðèîäå çà âñþ âèäè-

23

www.fxgeneral.com ìóþ èñòîðèþ â òîðãîâîì òåðìèíàëå. Íàïðèìåð, äëÿ âàëþòíîé ïàðû AUDUSD ìàêñèìàëüíûé õîä ñîñòàâëÿåò 5500 ïóíêòîâ. Òàêîé âèä òîðãîâëè, ìîæíî íàçâàòü ðàáîòîé áåç êðåäèòíîãî ïëå÷à. Âàø äåïîçèò ìîæåò ñãîðåòü òîëüêî ïðè îáåñöåíèâàíèè îäíîé èç âàëþò. Íî ïðè òàêîì ïîäõîäå âàøà òîðãîâëÿ íå áóäåò ÿâëÿòüñÿ ýôôåêòèâíîé, ìîãóò íà äîëãî ïîâèñíóòü âàøè òîðãîâûå ïîçèöèè. Òåïåðü ñòîèò ïîäóìàòü íàä òåì, êàêèì îáðàçîì óìåíüøèòü ñðîêè ýòîãî ñàìîãî çàâèñàíèÿ. Åñëè ðàáîòàòü â íàïðàâëåíèè íåäåëüíîãî òðåíäà, òî âïîëíå äîñòàòî÷íî çàïàñà â 2500 ïóíêòîâ. Âûñâîáîæäåííûé òîðãîâûé îáúåì èñïîëüçóåòñÿ äëÿ äîëèâîê â íàïðàâëåíèè íåäåëüíîãî òðåíäà â ñëó÷àå íåòî÷íîñòè âõîäà ïî ïåðâîé (ñòàðòîâîé) ïîçèöèè. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ïåðâàÿ ïîçèöèÿ, èëè íåñêîëüêî ïåðâûõ, ìîãóò çàâèñàòü áåç äîáàâëåíèÿ ê íèì íîâûõ ïîçèöèé äëÿ óñðåäíåíèÿ, â ñëó÷àå, êîãäà òðåíä ñìåíÿåòñÿ íà ïðîòèâîïîëîæíóþ ñòîðîíó. Ïðè ñìåíå òðåíäà îòêðûâàåòñÿ òàê ñêàçàòü ñòàðòîâàÿ ïîçèöèÿ (ïåðâàÿ) â íàïðàâëåíèè êîòîðîé ìîæíî äîáàâëÿòü ïîçèöèè äëÿ åå óñðåäíåíèÿ. Ïîñëå ñìåíû òðåíäà äîáàâëåíèå ïîçèöèé íå ïðîèçâîäèòñÿ, è âîçîáíîâëÿåòñÿ â ñëó÷àå ñìåíû íàïðàâëåíèÿ òðåíäà â ñòîðîíó ïîâèñøåé ïîçèöèè, èëè ïîçèöèé. Òàêèì îáðàçîì, Âû ñìîæåòå âñåãäà óâåëè÷èâàòü áàëàíñ, à ñðåäñòâà ïîäòÿíóòñÿ ê íåîáõîäèìîìó óðîâíþ ïðè ñðàáàòûâàíèè óñðåäíåíèÿ (çàêðûòèÿ âñåõ ïîçèöèé îäíîãî íàïðàâëåíèÿ ïî îäèíàêîâîìó òåéêïðîôèòó, ÷òî ÿâëÿåòñÿ çàêðûòèåì â òî÷êå áåçóáûòêà âñåõ ýòèõ ïîçèöèé). Òàêèì îáðàçîì, òîðãîâàÿ ñèñòåìà áóäåò ïðèíîñèòü åæåìåñÿ÷íî ïîëîæèòåëüíûé ðåçóëüòàò â ðàçìåðå îò 3 äî 12% â ìåñÿö. Íàäåþñü,÷òî ìîÿ èñïîâåäü ïî äàííîìó âîïðîñó ñìîæåò õîòü íåìíîãî èçìåíèòü ïðîïîðöèè çàðàáàòûâàþùèõ è òåðÿþùèõ äåíüãè òðåéäåðîâ. Íå çðÿ ìíîãèå òðåéäåðû áîÿòñÿ ðàñêðûâàòü ñâîè ïðèáûëüíûå òîðãîâûå ñèñòåìû, âåäü îíè çíàþò, ÷òî, óçíàâ èõ àëãîðèòì ðàáîòû, òå, êòî íàõîäÿòñÿ íà ïðîòèâîïîëîæíîé ñòîðîíå îò òðåéäåðîâ, ñìîãóò íàéòè îò íèõ ïàíàöåþ. Ñîðâàòü Äæåê Ïîò óäàâàëîñü ëèøü åäèíèöàì èç ìèëëèîíîâ, è òî ïî ÷èñòîé ñëó÷àéíîñòè. Ïîêà íå íàðóøåí áàëàíñ â äåíåæíîì ýêâèâàëåíòå ìåæäó òåðÿþùèìè è çàðàáàòûâàþùèìè òðåéäåðàìè, ðûíîê Forex áóäåò æèòü è ïðîöâåòàòü çà Âàø ñ÷åò. Âñåì óñïåõîâ â òîðãîâëå, ïîíèìàíèÿ ïðàâèë èãðû è êîíå÷íî òåðïåíèÿ!!!!!! Êîìàíäà ñàéòà FXGeneral äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïóòè ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì ÏÓÒÈ ÑÎÂÅÐØÅÍÑÒÂÎÂÀÍÈß ÒÎÐÃÎÂÛÕ ÑÈÑÒÅÌ Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Ôèòåðìàí

mfiterman@bk.ru

Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò â Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîì ãîñóäàðñòâåííîì Ãîðíîì èíñòèòóòå (ÑÏáÃÃÈ). Ñ 2004ã ïðèìåíåíèå ìàòåìàòè÷åñêèõ ìåòîäîâ ìîäåëèðîâàíèÿ è àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ â ìàêðîýêîíîìèêå. Ñ 2007ã – ðàçðàáîòêà ìåòîäîâ, ñòðóêòóðû è àëãîðèòìîâ ñèñòåì òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äëÿ èçó÷åíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïûòàþñü ïðèìåíèòü òåîðåòè÷åñêèé àïïàðàò òåîðèè àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ è òåîðèè ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Èññëåäîâàíèå è ñîçäàíèå íîâûõ òîðãîâûõ ñèñòåì äëÿ ðûíêà Ôîðåêñ ïðîèçâîäèëîñü êîìïëåêñíî, êàê èç îáùåôèçè÷åñêîãî è ñîöèîëîãè÷åñêîãî âèäåíèÿ ðûíêà è çàêîíîâ åãî ïîâåäåíèÿ, òàê è íà áàçå òàêèõ ôèçèêî-ìàòåìàòè÷åñêèõ íàóê, êàê òåîðèÿ àâòîìàòè÷åñêîãî óïðàâëåíèÿ (ÒÀÓ) è òåîðèÿ ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ ñ ýëåìåíòàìè ñòàòèñòèêè (ÒÑÏ). Âîçíèêàþùèå ãèïîòåçû è ìîäåëè äèíàìèêè ïîâåäåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí àïðîáèðîâàëèñü íà êîìïüþòåðíûõ òðåíàæåðàõ ÒÑ.  ðåçóëüòàòå ðàçðàáîòàí è ïðåäëîæåí ðÿä ÒÑ, êîòîðûå ïîêàçàëè ëó÷øèå ïîêàçàòåëè ýôôåêòèâíîñòè òîðãîâëè. Äóìàþ, ÷òî ïðèøëà ïîðà ïîäâåñòè íåêîòîðûå èòîãè è ñèñòåìàòèçèðîâàòü ðåçóëüòàòû, áåç ÷åãî òðóäíî äâèãàòüñÿ äàëüøå. Âíà÷àëå ïðåäìåòîì èññëåäîâàíèÿ áûë ïðîãíîç ðûíî÷íûõ öåí, ñôîðìóëèðîâàíû öåëè ïðîãíîçîâ è ìàòåìàòè÷åñêèå ìîäåëè ïðîãíîçèðóåìûõ ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ. Íà îñíîâå âûáðàííûõ ìîäåëåé ñðåäñòâàìè ÒÀÓ è ÒÑÏ áûëè ñèíòåçèðîâàíû àëãîðèòìû ïðîãíîçîâ. Çàòåì áûëè ñôîðìèðîâàíû òåõíîëîãèè òîðãîâëè ñ àëãîðèòìàìè ñäåëîê è ðàñ÷åòà ïðèáûëè/óáûòêîâ. Òàêèì îáðàçîì, áûëà îêîíòóðåíà ñòðóêòóðà ÒÑ â âèäå ïîñëåäîâàòåëüíîñòè òåõíîëîãè÷åñêèõ áëîêîâ òîðãîâëè. Îòäåëüíîå âíèìàíèå áûëî óäåëåíî ðåãóëèðîâàíèþ ðèñêà òîðãîâëè ïóòåì èçìåíåíèÿ îáúåìà òîðãîâëè (îáúåìà ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé). Áûëî ââåäåíî òàêîå ïîíÿòèå, êàê ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà ñèñòåìû. Îðèåíòèðóÿñü íà âû÷èñëåííóþ ôàêòè÷åñêóþ ïðîñàäêó è îïðåäåëèâ ïî íåé ãàðàíòèðîâàííóþ ïðîñàäêó, óäàåòñÿ âûæàòü èç äàííîé êîíêðåòíîé ÒÑ ìàêñèìóì âîçìîæíîé ïðèáûëè ïðè îáîñíîâàííîì óðîâíå ðèñêà. Äëÿ ýòîãî ÒÑ íàñòðàèâàåòñÿ ïî ìàêñèìóìó ãëîáàëüíîãî êðèòåðèÿ ýôôåêòèâíîñòè â âèäå % ãîäîâûõ. Íàñòðîéêà ïðîèçâîäèòñÿ âàðüèðîâàíèåì ñïåöèàëüíî âûäåëåííûõ íàñòðîå÷íûõ êîíñòàíò íà èñòîðèè ÒÑ ïðè óñëîâèè ïîääåðæàíèÿ âûáðàííîãî óðîâíÿ ðèñêà. Îêàçàëîñü, ÷òî äëÿ ýòîé öåëè è âîîáùå äëÿ öåëè îáó÷åíèÿ òðåéäèíãó ïîëåçíà òàêàÿ êîíñòðóêöèÿ, êàê òðåíàæåð. Òðåíàæåð ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé èìèòàòîð ðåàëüíîé ÒÑ, âçàèìîäåéñòâóþùèé ñ ïëàòôîðìîé áðîêåðà. Íàêîíåö, èññëåäîâàëèñü òàêèå ïîíÿòèÿ, êàê íåñòàöèîíàðíîñòü äâèæåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí è çàøóìëåííîñòü èñïîëüçóåìîé ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè. Íåñòàöèîíàðíîñòü ðûíêà ïðîÿâëÿåòñÿ â îòíîñèòåëüíî áûñòðîé è çà÷àñòóþ âíåçàïíîé ýâîëþöèè ìîäåëè äèíàìèêè ðûíî÷íûõ öåí. (Ïåðâîïðè÷èíîé òàêîé ýâîëþöèè ÿâëÿåòñÿ èçìåíåíèå íàñòðîåíèé è äåéñòâèé ñîîáùåñòâà òðåéäåðîâ.)  ðåçóëüòàòå ïðîäåëàííîé èññëåäîâàòåëüñêîé ðàáîòû áûëè âûÿâëåíû íîâûå ðûíî÷íûå çàêîíîìåðíîñòè, ÷àñòü èç êîòîðûõ áûëà àïðîáèðîâàíà ýêñïåðèìåíòàëüíî íà òðåíàæåðå, à ÷àñòü - îñòàâëåíà äëÿ ïîñëåäóþùèõ èññëåäîâàíèé. Ñôîðìóëèðóåì óêðóïíåíî âûÿâëåííûå ðûíî÷íûå çàêîíîìåðíîñòè.

•

Ïóíêò 1.

Èçâåñòíîå. Îñíîâíàÿ ðûíî÷íàÿ èíôîðìàöèÿ - êîòèðîâêè âàëþòíîé ïàðû ñ ïîçèöèé ÒÑÏ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé àâòî êîððåëèðîâàííûé ñëó÷àéíûé ïðîöåññ, çàøóìëåííûé íåêîððåëèðîâàííûì áåëûì øóìîì. Ñ ñîöèîëîãè÷åñêèõ ïîçèöèé ìåíòàëèòåòà âñåé ìàññû ðûíî÷íûõ àãåíòîâ - òðåéäåðîâ àâòîêîððåëÿöèÿ êîòèðîâîê îáóñëîâëåíà òàêèì "çàêîíîì òîëïû", êàê íåîñîçíàííîå ñòðåìëåíèå ìàññû òðåéäåðîâ ê îäèíàêîâûì äåéñòâèÿì, ÷òî ñîçäàåò èçâåñòíûé â òåõíèêå ýôôåêò ðåçîíàíñà. Ýòîò ðûíî÷íûé çàêîí áûë íàçâàí çàêîíîì ðåçîíàíñà. Èìåííî ýòîò çàêîí è âûçûâàåò êîëåáàòåëüíîå äâèæåíèå ðûíî÷íûõ öåí. Íî, ñ äðóãîé ñòîðîíû, âñåãäà åñòü ÷àñòü òðåéäåðîâ, äåéñòâóþùèõ â äèññîíàíñ ñ îáùåé ìàññîé. Òàêîå ïîâåäåíèå áûëî íàçâàíî çàêîíîì ôëóêòóàöèé. Èìåííî åìó îáÿçàí ñîïóòñòâóþùèé êîòèðîâêàì áåëûé øóì, ìåøàþùèé ïðîãíîçàì âûðàæåííûõ òåíäåíöèé íà ðûíêå. Ôèëüòðàöèÿ îò áåëîãî øóìà ïðîèçâîäèòñÿ ñêîëüçÿùèì óñðåäíåíèåì êîòèðîâîê ïî âðåìåíè. Îò òàêîé ôèëüòðàöèè çàâèñèò òî÷íîñòü ïðîãíîçîâ, à, ñëåäîâàòåëüíî, ýôôåêòèâíîñòü òîðãîâëè íà ðûíêå.

24

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïóòè ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

Íîâîå. Êðîìå îáùåïðèíÿòîé ìîäåëè ñêîëüçÿùåãî ñðåäíåãî - ìîäåëè àïåðèîäè÷åñêîãî çâåíà (â òåðìèíîëîãèè ÒÀÓ), áûëî ïðåäëîæåíî åùå äâå äèíàìè÷åñêèå ìîäåëè: ìîäåëü êîëåáàòåëüíîãî çâåíà è ìîäåëü öåíîâîãî êîðèäîðà. Öåííîñòü ïðîãíîçà ïî êîëåáàòåëüíîìó çâåíó îáÿçàíà åãî ðåçîíàíñíûì ñâîéñòâàì. Ýòî ñîêðàùàåò íåèçáåæíîå çàïàçäûâàíèå ïðîãíîçîâ. Ìîäåëü öåíîâîãî êîðèäîðà ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ äèàãíîñòèêè ìîìåíòîâ ýêñòðåìóìîâ öåí, è ìàëî÷óâñòâèòåëüíà ê ñîïóòñòâóþùåìó áåëîìó øóìó.

•

Ïóíêò 2.

Èçâåñòíîå. Íåñòàöèîíàðíîñòü ïîâåäåíèÿ ðûíêà ïðèâîäèò ê èçìåíåíèþ ìîäåëè ïðîãíîçà. Äëÿ ñâîåâðåìåííîãî âûÿâëåíèÿ òàêîãî èçìåíåíèÿ è ïåðåõîäà íà äðóãóþ ìîäåëü ïðèõîäèòñÿ àíàëèçèðîâàòü äèíàìèêó êîòèðîâîê íå òîëüêî â ðàáî÷åì âðåìåííîì ìàñøòàáå, íî è â áîëåå êðóïíîì ìàñøòàáå âðåìåíè. Ñ÷èòàåòñÿ, ÷òî ðûíîê îáëàäàåò ïàìÿòüþ â òàêîì âðåìåííîì ìàñøòàáå è ýòî ïîçâîëÿåò ïðîãíîçèðîâàòü ìîìåíò ðàçâîðîòà òðåíäà öåíû. Íà ýòîì îñíîâûâàåòñÿ áîëüøèíñòâî ïðîôåññèîíàëüíûõ ïðèåìîâ òîðãîâîé ñòðàòåãèè ñ âõîäîì íà ðûíîê è âûõîäîì èç íåãî. Ñ ïîçèöèé ÒÀÓ è ÒÑÏ òàêèå óõèùðåíèÿ êàê ðàç è îçíà÷àþò âûÿâëåíèå è ïåðåõîä íà äðóãóþ ìîäåëü äâèæåíèÿ öåí. Íî ïðè ýòîì îñòàåòñÿ è äàæå óñóãóáëÿåòñÿ íåìèíóåìîå çàïàçäûâàíèå ðåçóëüòàòîâ ïðîãíîçîâ. Íîâîå. Âìåñòî äèàãíîñòèðîâàíèÿ èçìåíåíèÿ ïîâåäåíèÿ ðûíêà è ñîîòâåòñòâóþùåé çàìåíû ìîäåëè ïðîãíîçà öåíû ïðåäëàãàåòñÿ êîìáèíèðîâàòü ðàçíûå äèíàìè÷åñêèå ìîäåëè â ðàìêàõ îäíîé ÒÑ. Îêàçûâàåòñÿ, ÷òî ïðè ýòîì ìîæíî äîáèòüñÿ ñëîæåíèÿ äîñòîèíñòâ êàæäîé ìîäåëè è íèâåëèðîâàíèå èõ íåäîñòàòêîâ.  ÷àñòíîñòè, õîðîøèé ðåçóëüòàò äàåò êîìáèíàöèÿ ïðîãíîçîâ ýêñòðåìóìîâ öåíû ïî ìîäåëè êîëåáàòåëüíîãî çâåíà è ïî ìîäåëè öåíîâîãî êîðèäîðà. Åùå îäíî íîâøåñòâî òîãî æå ñîðòà - ýòî ðàçäåëüíîå ïðîãíîçèðîâàíèå ðàçíûõ ãàðìîíèê öåíîâûõ êîëåáàíèé è çàòåì êîìáèíèðîâàíèå ðåçóëüòàòîâ ýòèõ ïðîãíîçîâ.

•

Ïóíêò 3.

Èçâåñòíîå. Èç ñòàòèñòèêè èçâåñòíî, ÷òî àëüòåðíàòèâîé ôèëüòðàöèè áåëîãî øóìà ïóòåì óñðåäíåíèÿ êîòèðîâîê âî âðåìåíè ÿâëÿåòñÿ óñðåäíåíèå ïîäîáíûõ ñëó÷àéíûõ ïðîöåññîâ ïî ìíîæåñòâó èõ çíà÷åíèé ñèíõðîííî â îäèí ìîìåíò âðåìåíè. Íà ðûíêå Ôîðåêñ êàê ðàç èìååòñÿ ìíîæåñòâî òàêèõ ïðîöåññîâ, èçìåíÿþùèõñÿ ïîäîáíûì îáðàçîì. Ýòî âàëþòíûå ïàðû, èìåþùèå îäèíàêîâûé ÷èñëèòåëü (áàçîâóþ âàëþòó) èëè çíàìåíàòåëü (âàëþòó êîòèðîâêè). Âàæíî, ÷òî òàêàÿ àëüòåðíàòèâíàÿ ïðîöåäóðà ôèëüòðàöèè áåëîãî øóìà íå ñîïðîâîæäàåòñÿ âðåìåííûì çàïàçäûâàíèåì. Íîâîå. ×òîáû ïîëåçíî ïðèìåíèòü äàííûé ïðèåì â ÒÑ èñêóññòâåííî ñèíòåçèðóåòñÿ ôèêòèâíûé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ñî ñâîåé ñâîäíîé êîòèðîâêîé. Ýòà êîòèðîâêà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñóììó êîòèðîâîê ðåàëüíûõ ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ, êàæäûé ñî ñâîèì âåñîâûì êîýôôèöèåíòîì.  ïëàíå ôèëüòðàöèè ìåøàþùåãî áåëîãî øóìà â ïðîãíîçàõ öåí, òàêîå ñóììèðîâàíèå ðåàëüíûõ êîòèðîâîê ýêâèâàëåíòíî ñóììèðîâàíèþ îäíîé êîòèðîâêè âî âðåìåíè, íî ñâîáîäíî îò çàïàçäûâàíèÿ ðåçóëüòàòîâ ïðîãíîçà. Òàêèì îáðàçîì, â ÒÑ ïîëåçíî èñïîëüçóåòñÿ äîïîëíèòåëüíàÿ ðûíî÷íàÿ èíôîðìàöèÿ.

•

Ïóíêò 4.

Èçâåñòíîå. Îáùåèçâåñòíî, ÷òî â ìàðæèíàëüíîé òîðãîâëå íà âàëþòíîì ðûíêå î÷åíü âàæíî, îñîáåííî äëÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ, ãðàìîòíî óïðàâëÿòü ñâîèì êàïèòàëîì â âèäå çàëîæåííîãî äåïîçèòà. Äëÿ òàêîãî óïðàâëåíèÿ íóæíî óìåòü îïåðàòèâíî êîíòðîëèðîâàòü ðèñê òîðãîâëè è öåëåíàïðàâëåííî åãî ðåãóëèðîâàòü èçìåíåíèåì îáúåìà òîðãîâëè (îáúåìà ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé). Ðèñê òîðãîâëè îïðåäåëÿåòñÿ ñîîòíîøåíèåì ìàêñèìàëüíîé ïðîñàäêè ÒÑ ê âåëè÷èíå äåïîçèòà.  äàííîé èíòåðïðåòàöèè ðèñê òîðãîâëè èçìåðÿåòñÿ âåðîÿòíîñòüþ òîãî, ÷òî ìàêñèìàëüíî âîçìîæíàÿ ïðîñàäêà ïðåâûñèò ðàçìåð äåïîçèòà. Ýòî îòíîñèòñÿ ê îáëàñòè ïðîâåðêè ñòàòèñòè÷åñêèõ ãèïîòåç íà äàííîé èñòîðèè. Íîâîå. Ê ñîæàëåíèþ, íà Ôîðåêñå ïðîáëåìà óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì ñåãîäíÿ çàïóòàíà è çàáîëòàíà. Íåò îáîñíîâàííîãî ìåòîäà èëè àëãîðèòìà òàêîãî ðåãóëèðîâàíèÿ â ðàìêàõ êîíêðåòíîé ÒÑ. ×òîáû âû÷èñëèòü âåðîÿòíîñòü ðèñêà ïîòåðè äåïîçèòà (ðèñêà ñôîðìóëèðîâàííîé ãèïîòåçû) èëè, íàîáîðîò, âû÷èñëèòü ìàêñèìàëüíî âîçìîæíóþ ïðîñàäêó ÒÑ ïðè çàäàííîé âåðîÿòíîñòè ðèñêà, íåîáõîäèìî íàéòè ïåðâûå äâà ñòàòèñòè÷åñêèõ ìîìåíòà ôàêòè÷åñêèõ ïðîñàäîê (ñðåäíåå çíà÷åíèå è

25

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Ïóòè ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ òîðãîâûõ ñèñòåì

ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå îò ñðåäíåãî íà äàííîé èñòîðèè). Ïî ýòèì ìîìåíòàì íàõîäèòñÿ, òàê íàçûâàåìàÿ, ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà. Ýòî òàêàÿ ãèïîòåòè÷åñêàÿ ïðîñàäêà ÒÑ, ÷òî ëþáàÿ âîçìîæíàÿ ôàêòè÷åñêàÿ ïðîñàäêà áóäåò ìåíüøå åå ñ çàäàííîé âåðîÿòíîñòüþ. Çàòåì ïîäáèðàåòñÿ òàêîé îáúåì ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé, ïðè êîòîðîì ãàðàíòèðîâàííàÿ ïðîñàäêà îêàæåòñÿ ðàâíîé èëè ìåíüøå äåïîçèòà çà âû÷åòîì çàëîãà áðîêåðó. Òàêàÿ ïðîöåäóðà îáåñïå÷èâàåò îïòèìàëüíûé óðîâåíü ðèñêà òîðãîâëè èëè, èíà÷å ãîâîðÿ, ìàêñèìàëüíî âîçìîæíóþ ïðèáûëü ïðè îáîñíîâàííîì óðîâíå ðèñêà. Ýòî ñâîéñòâî ÒÑ îñîáåííî ïðîÿâëÿåòñÿ ïðè êîìáèíèðîâàííîé òîðãîâëå ïî íåñêîëüêèì ðûíî÷íûì èíñòðóìåíòàì ñ îáùèì äåïîçèòîì. Îíî îáóñëîâëåíî çàìå÷àòåëüíûì ñâîéñòâîì ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêè âñåé ÒÑ: îíà íå òîëüêî íå ñóììèðóåòñÿ ïî òîðãóåìûì èíñòðóìåíòàì, íî äàæå îêàçûâàåòñÿ ìåíüøå ìàêñèìàëüíîé èç ôàêòè÷åñêèõ ïðîñàäîê. Ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòîâ íà òðåíàæåðå ÒÑ ïîêàçûâàþò, ÷òî âûáðàííûé òàêèì îáðàçîì îáúåì ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé ìíîãîêðàòíî ïðåâûøàåò îáû÷íûå ðåêîìåíäàöèè ó÷èòåëåé íà Ôîðåêñå. Ñîîòâåòñòâåííî è êðèòåðèé ýôôåêòèâíîñòè ÒÑ ìîæåò äîñòèãàòü òûñÿ÷ è äàæå äåñÿòêîâ òûñÿ÷ % ãîäîâûõ.

•

Ïóíêò 5.

Íàïðàâëåíèÿ äàëüíåéøèõ èññëåäîâàíèé. Íåêîòîðûå èç ïåðå÷èñëåííûõ âûøå íîâøåñòâ åùå íå îïðîáîâàëèñü èëè ïîêà íå äàëè îáíàäåæèâàþùèõ ðåçóëüòàòîâ. Òàê, â ïîñëåäíèõ êîìáèíèðîâàííûõ ÒÑ íå ïðèìåíÿëñÿ ïðèåì îäíîâðåìåííîãî ïðîãíîçèðîâàíèÿ íåñêîëüêèõ ãàðìîíèê öåíû, â îñîáåííîñòè ïðèìåíèòåëüíî ê òîðãîâëå ïî ñâîäíîé êîòèðîâêå. Êðîìå òîãî, ìîæíî ðàññìîòðåòü åùå îäèí àñïåêò ïîëó÷åíèÿ è èñïîëüçîâàíèÿ ñâîäíîé êîòèðîâêè: íå ñòðîãóþ ñèíõðîííîñòü àìïëèòóä öåíîâûõ âîëí ðàçíûõ âàëþòíûõ ïàð. Ïðè îòáîðå è ñîðòèðîâêå àññîðòèìåíòà òîðãóåìûõ èíñòðóìåíòîâ ýòó íåñèíõðîííîñòü ìû èãíîðèðîâàëè. Íî ìîæíî äëÿ ðåàëüíîé òîðãîâëè îòîáðàòü òîëüêî òå èíñòðóìåíòû, êîòîðûå õîòü íåìíîãî çàïàçäûâàþò îòíîñèòåëüíî ýêñòðåìóìîâ ñâîäíîé êîòèðîâêè. Òîãäà òîðãîâûé êðèòåðèé, ïîëó÷åííûé ïî ñâîäíîé êîòèðîâêå, áóäåò óïðåæäàþùèì ñèãíàëîì äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ êðèòåðèÿ ñäåëêè ïî äàííîìó òîðãóåìîìó èíñòðóìåíòó. Ïðîöåäóðà îïðåäåëåíèÿ ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêè ÒÑ è âûáîðà ïî íåé îáúåìà òîðãîâëè (îáúåìà ñêëàäà îòêðûòûõ ïîçèöèé) áûëà îðèåíòèðîâàíà íà îäíîêðàòíîå âû÷èñëåíèå ýòîãî îáúåìà íà ñòàäèè ïðîåêòèðîâàíèÿ îïòèìàëüíîé ÒÑ. Íî ìîæíî ýòó ïðîöåäóðó ñäåëàòü ðåãóëÿðíîé â âèäå êîíòóðà îïåðàòèâíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ îáúåìà ñêëàäà â çàâèñèìîñòè îò îïåðàòèâíî âû÷èñëÿåìîé ãàðàíòèðîâàííîé ïðîñàäêè íà èñòîðèè ÒÑ. Ýòî ñóëèò ïîñòîÿííóþ ïîäãîíêó îïòèìàëüíîãî óðîâíÿ ðèñêà òîðãîâëè ïðè èçìåíÿþùèõñÿ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ. Íàéäåííûå íîâøåñòâà ïîñòåïåííî âíåäðÿëèñü â ÒÑ è òåñòèðîâàëèñü íà òðåíàæåðàõ. Ïîñëåäíèå ÒÑ System 11. 8 - System 11.15, âûëîæåííûå íà ñàéòå àâòîðà www.teoryforex.ucoz.ru, ÿâëÿþòñÿ êîìáèíèðîâàííûìè è èñïîëüçóþò âñþ äîïîëíèòåëüíóþ ðûíî÷íóþ èíôîðìàöèþ. Òðåíàæåðû ñîçäàâàëèñü ïðîãðàììíûìè ñðåäñòâàìè Microsoft Excel. Ýòî îáåñïå÷èâàëî íàãëÿäíîñòü ïðîãðàììíîãî ïðîäóêòà, íî çàòðóäíÿëî âçàèìîäåéñòâèå òðåéäåðà ñ ïëàòôîðìîé áðîêåðà. Òàêîå âçàèìîäåéñòâèå áûëî îðãàíèçîâàíî â ðó÷íîì ðåæèìå. Äëÿ îáåñïå÷åíèÿ â ÒÑ ðåæèìà àâòîìàòè÷åñêîé ðåàëüíîé òîðãîâëè, íåîáõîäèìî îáåñïå÷èòü èíòåðôåéñ ÒÑ ñ ïëàòôîðìîé: àâòîìàòèçèðîâàòü ââîä ðûíî÷íîé èíôîðìàöèè è âûâîä ïðèêàçîâ áðîêåðó íà îòêðûòèå/çàêðûòèå ïîçèöèé. Íà ñåãîäíÿ ýòî íåâîçìîæíî ñäåëàòü ñðåäñòâàìè Microsoft Excel è åäèíñòâåííûé âàðèàíò ïðèìåíåíèå ñïåöèàëèçèðîâàííûõ ÿçûêîâ òèïà MQL4 èëè RUMUS.  ñâÿçè ñ ýòèì åñòü ïðîñüáà ê ïðîãðàììèñòàì ïîìî÷ü ñ ñîçäàíèåì òàêîãî èíòåðôåéñà. Ôèòåðìàí Ìèõàèë ßêîâëåâè÷ Êàíäèäàò òåõíè÷åñêèõ íàóê, äîöåíò ÑÏÁÃÃÈ(ÒÓ) (Ãîðíûé èíñòèòóò) e-mail: mfiterman@bk.ru Âîïðîñû è çàìå÷àíèÿ ìîæíî ïîìåùàòü íà ôîðóìå æóðíàëà FOREX MAGAZINE â âåòêå: ôîðóì Ìèõàèëà ßêîâëåâè÷à Ôèòåðìàíà.

26

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Óâåðåííàÿ òîðãîâëÿ

Óâåðåííàÿ òîðãîâëÿ Îñòèí Ïàññàìîíòå Îñòèí Ïàññàìîíòå ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà ôüþ÷åðñíûõ, îïöèîííûõ è òîâàðíûõ ðûíêàõ.  ñâîåé òîðãîâëå Îñòèí èñïîëüçóåò ñîáñòâåííûå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè. Ñîêðàùàé ïîòåðè è äàé ïðèáûëè ðàñòè - ýòà ñòàðàÿ ïðèñêàçêà ïðîøëà èñïûòàíèå âðåìåíåì. Îíà, ïî ñóòè, ÿâëÿåòñÿ êðàåóãîëüíûì êàìíåì óñïåõà â òîðãîâëå, îñíîâàííîé íà óâåðåííîñòè è ñèëå, à íå ñëàáîñòè è ñòðàõå. Åäèíñòâåííî, ÷åãî òðåéäåðû äîëæíû áîÿòüñÿ - ýòî ñàìîãî ñòðàõà. Êîíå÷íî, â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, ýòîò ñòðàõ îñíîâûâàåòñÿ íà îïðàâäàííûõ îïàñåíèÿõ. Ñëèøêîì ìíîãèå òðåéäåðû òîðãóþò ñ ïîçèöèè ñòðàõà, ïîòîìó ÷òî íå óâåðåíû â ñâîèõ äåéñòâèÿõ.

www.tradingmarkets.com Íåâåæåñòâî è ðåàëèçàöèÿ ïîðîæäàþò ñòðàõ Ïîêàæèòå ìíå òðåéäåðà, êîòîðûé îõâà÷åí ñòðàõîì, è âû ïîïàäåòå íà òîãî, êòî çíàåò, ÷òî íå èìååò ïðîðàáîòàííîãî, âñåîáúåìëþùåãî ìåòîäà èëè ïîäõîäà ñ ïîäòâåðæäåííûì ðûíî÷íûì ïðåèìóùåñòâîì. Íàëè÷èå ðûíî÷íîãî ïðåèìóùåñòâà îçíà÷àåò, ÷òî îõâà÷åí âåñü ñïåêòð: òî÷êè âõîäà, óïðàâëåíèå ðèñêîì, óðîâíè ôèêñàöèè ïðèáûëè è ìûñëåííûå óñòàíîâêè ñ ÷åòêèì óïðàâëåíèåì â ëþáûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ. Èñòèííîå ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî ãîðàçäî áîëüøå, ÷åì ïðîöåññ âõîäà â ðûíîê, êîãäà íåêîòîðûå ëèíèè ïåðåñåêàþòñÿ èëè öåíà äîñòèãàåò îïðåäåëåííîãî óðîâíÿ. Âàøå ïðåèìóùåñòâî, êàê òðåéäåðà, âêëþ÷àåò ìíîãî êîìïîíåíòîâ â îäèí îáùèé êîìïëåêñ.

Óâåðåííîñòü - ýòî ïðàâèëüíûå äåéñòâèÿ Äîïóñòèì, âû ÿâëÿåòåñü ãåíåðàëüíûì äèðåêòîðîì ïðîôåññèîíàëüíîé ôóòáîëüíîé êîìàíäû. Êàêèõ èãðîêîâ âû áû ïðåäïî÷ëè ïðèãëàñèòü - ñ óâåðåííûì íàñòðîåì íà ïîáåäó èëè âå÷íî ñîìíåâàþùèõñÿ â ñâîèõ ñèëàõ? Ýòî - âàøà êîìàíäà, ñ êîòîðîé âàì ïðåäñòîèò ïðîäåëàòü äëèííûé ïóòü â èãðîâîì ñåçîíå. Âû õîòèòå, ÷òîáû êàïèòàí âàøåé êîìàíäû îñòàâàëñÿ ðåøèòåëüíûì è óâåðåííûì â ñëîæíûõ ñèòóàöèÿõ èëè êàæäûé ðàç ïîääàâàëñÿ ïàíèêå? Ñ êàêèì íàñòðîåì âû ïîäõîäèòå ê ñâîåé ïðîôåññèîíàëüíîé è ôèíàíñîâîé êàðüåðå êàê äèðåêòîð ïðîôåññèîíàëüíîé ôóòáîëüíîé êîìàíäû (ñ÷èòàé, âàøåãî äåëîâîãî ïðåäïðèÿòèÿ)? Èñòèííàÿ óâåðåííîñòü Òåðìèí "óâåðåííîñòü" íå îçíà÷àåò äåðçîñòü, âûñîêîìåðèå èëè ëîæíóþ áðàâàäó. Íå ñòîèò ïóòàòü âñå ýòè ñîöèàëüíûå ìàñêè ñòðàõà ñî ñïîêîéíîé, òèõîé, âíóòðåííåé óâåðåííîñòüþ. Ýòî - ñèñòåìà óâåðåííîñòè, êîòîðàÿ íå äðîãíåò íåçàâèñèìî îò ñóùåñòâóþùèõ âîêðóã âðåìåííûõ óñëîâèé. Óâåðåííîñòü - ýòî çíàíèå, ÷òî âûïîëíåíèå íåêîòîðûõ çàäà÷, íåçàâèñèìî îò êðàòêîñðî÷íûõ ðåçóëüòàòîâ, ïðèíåñåò äîëãîñðî÷íûé ïîëîæèòåëüíûé ýôôåêò. Ãîâîðÿ èíà÷å, íåò íèêàêîé íåîáõîäèìîñòè â ïîñòîÿííîì óáåæäåíèè èëè ïîäòâåðæäàþùèõ ôàêòàõ, ÷òîáû óñïîêîèòü ñâîè îïàñåíèÿ. Óâåðåííîñòü íå íóæäàåòñÿ â êðàòêîñðî÷íîì îäîáðåíèè, ïîòîìó ÷òî ïîíèìàåò, ÷òî îòëîæåííàÿ íàãðàäà ïðè äîëãîñðî÷íîì óñïåõå ïðåâçîéäåò âñå êðàòêîñðî÷íûå ìèíóñû.

27

Ñëèøêîì ìíîãèå óâëå÷åííûå òðåéäåðû ïðîâîäÿò ìåñÿöû è ãîäû â ïîèñêàõ ñåêðåòà âõîäà â ðûíîê, ñ ëîæíûì ïðåäïîëîæåíèåì, ÷òî ïðàâèëüíàÿ êîìáèíàöèÿ èíäèêàòîðîâ ïðèâåäåò ê îáùåé âûèãðûøíîé òîðãîâëå. Ñàìî ñîáîé ðàçóìååòñÿ, ÷òî òîðãîâûå èíñòðóìåíòû è ñèãíàëû äëÿ âõîäà â ðûíîê ÿâëÿþòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì êîìïîíåíòîì óñïåõà. Íî íå ñóùåñòâóåò êàêîé-ëèáî "âîëøåáíîé ñèñòåìû", êîòîðîé ìîæíî ñëåïî ñëåäîâàòü, è êîòîðàÿ ñäåëàåò èç íîâè÷êà ïîñëåäîâàòåëüíî âûãîäíîãî ïðîôåññèîíàëà. Òàêîãî íèêîãäà íå áûëî è íå áóäåò. Âñå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû õîòÿò îäíîãî è òîãî æå: ñàìûé áûñòðûé ïóòü ê óñïåõó ñ íàèìåíüøèìè óñèëèÿìè è âîçìîæíûìè çàäåðæêàìè. Êòî ýòîãî íå õî÷åò? Êàæäûé, êòî âõîäèò â ýòîò áèçíåñ, ïðåæäå âñåãî, ñòðåìèòñÿ çàðàáîòàòü äåíüãè. Ìû ñòàíîâèìñÿ òðåéäåðàìè íà îæèäàíèÿõ, ÷òî â ðåçóëüòàòå ïîëó÷èì ðåàëüíûå äåíüãè, íàêîïëåííûå íà òîðãîâîì ñ÷åòå, êîòîðûå ñìîæåì çàòåì òðàòèòü ïî ñâîåìó æåëàíèþ. Ñàìûé áûñòðûé ïóòü ê óñïåõó îçíà÷àåò ðàáîòàòü ñ ëþáûìè òåêóùèìè íåäîñòàòêàìè èëè ñëàáîñòÿìè. Êàæåòñÿ, ÷òî ëþáîé ãîòîâ ïðåîäîëåòü âñå ïðåïÿòñòâèÿ íà ïóòè ê ìèëëèîíàì äîëëàðîâ ïðèáûëè. Îäíàêî, êîãäà ðå÷ü èäåò î ïîñòðîåíèè îñíîâû çíàíèÿ - îñíîâû ñèñòåìû óáåæäåíèé, ýòî óæå íå âûãëÿäèò ñòîëü ïðèâëåêàòåëüíî. Ýòî âûãëÿäèò òàêèì îáðàçîì, ÷òî ñåé÷àñ òðåáóåòñÿ âëîæèòü âðåìÿ, óñèëèÿ è äåíüãè ñ îòëîæåííûì ïîëó÷åíèåì âîçíàãðàæäåíèÿ. Õóæå âñåãî, ÷òî íàì òàêæå ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ èçìåíèòüñÿ ñàìèì. Íàì,

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Óâåðåííàÿ òîðãîâëÿ

âîçìîæíî, ôàêòè÷åñêè ïðèäåòñÿ äåëàòü íåêîòîðûå âåùè, êîòîðûå ñòàëêèâàþòñÿ ñ íàøèìè ýìîöèîíàëüíûìè ñëàáîñòÿìè è íåäîñòàòêàìè. Ëè÷íûå ñëàáîñòè è íåäîñòàòêè, î ñóùåñòâîâàíèè êîòîðûõ ìû çíàåì, íî ñ êîòîðûìè íå õîòèì îñîáî ñòàëêèâàòüñÿ. Ýòî íàïîìèíàåò îáû÷íîãî êóðèëüùèêà, êîòîðûé íå õî÷åò ñòîëêíóòüñÿ ñ ïðîáëåìîé ñêëîííîñòè ê êóðåíèþ è êàê ñ ýòèì áîðîòüñÿ. Òàê, òðåéäåðû, èìåÿ ëîæíóþ íàäåæäó, ÷òî ìîæíî äîáèòüñÿ óñïåõà ñ îãðàíè÷åííûìè çíàíèÿìè èëè íàâûêàìè, ýìîöèîíàëüíûìè ñëàáîñòÿìè è ò.ä., ñëèøêîì ÷àñòî çàâîäÿò ðåàëüíûå äåíüãè íà òîðãîâûé ñ÷åò è íà÷èíàþò ñîâåðøàòü ñäåëêè. Áûâàåò, ÷òî ýòè ëîæíûå íàäåæäû ïîääåðæàíû äåéñòâèòåëüíîñòüþ - ñëåïîé óäà÷åé, êîòîðàÿ ìîæåò ïðèíåñòè ñëó÷àéíóþ ïðèáûëü. Ôàêòè÷åñêè, ìîæíî ðàçìåñòèòü ñäåëêó èëè íåñêîëüêî ñäåëîê, è ïîëó÷èòü ïðèáûëü â ðåçóëüòàòå ïðîñòîé ñòàòèñòè÷åñêîé ñëó÷àéíîñòè. Áûâàþò èñêëþ÷åíèÿ, êîãäà òðåéäåð íà÷èíàåò ñ ìèíèìàëüíûìè çíàíèÿìè è ÷àñòî ìèíèìàëüíûìè äåíüãàìè, íî äåëàåò äîñòàòî÷íî ïðàâèëüíûå øàãè, ÷òîáû äîâåñòè äåëî äî ïðèáûëüíîé òîðãîâëè, íåñìîòðÿ íà âñå ýòî. Ìåíòàëèòåò ÷èñòîãî èãðîêà óíè÷òîæèë áîëüøå òðåéäåðîâ, ÷åì ëþáîé äðóãîé îòäåëüíûé ôàêòîð. Òàêèå òðåéäåðû îáåñïå÷èâàþò ìàññèâíóþ ñòàòèñòèêó íåóäà÷ â ýòîì áèçíåñå, êîãäà â äåéñòâèòåëüíîñòè, îíè áûëè íå áîëåå, ÷åì èãðîêè êàçèíî. Îíè íå íà÷èíàëè ñ ôîðìèðîâàíèÿ íîðìàëüíîé áàçû çíàíèé, íàáîðà íàâûêîâ, ïðàêòè÷åñêîé òðåíèðîâêè ïðèìåíåíèÿ çíàíèé è íàâûêîâ, ìîäåëèðóÿ ïîäõîäû, ÷òîáû èìåòü äåëî ñ èçìåíÿþùèìèñÿ ðûíî÷íûìè óñëîâèÿìè. Ïðåäñòàâüòå, ÷òî âàì ïðåäëîæàò íå òðàòèòü âðåìÿ â ó÷åáíîì ëàãåðå, à âñåãî ëèøü ïðî÷èòàòü íåñêîëüêî êíèã î áîåâûõ äåéñòâèÿõ, ÷òîáû ñòàòü ñîëäàòîì. Ïîñëå ÷åãî, ñðàçó æå îòïðàâèòüñÿ â "ãîðÿ÷óþ òî÷êó". Çâó÷èò ñìåøíî, íå òàê ëè? Îäíàêî, èìåííî òàê ïîñòóïàåò áîëüøèíñòâî íîâè÷êîâ, íà÷èíàÿ ñâîþ òîðãîâóþ êàðüåðó. Ïî÷åìó ýòî ïðîèñõîäèò? Ïîòîìó ÷òî ñòàòèñòè÷åñêè âîçìîæíî, ðèñêóÿ íà ðûíêå íåêîé ñóììîé äåíåã, ïîëó÷èòü â ðåçóëüòàòå îïðåäåëåííóþ ïðèáûëü. Êîíå÷íî, âîçìîæíî, áóäó÷è àáñîëþòíî "çåëåíûì ñîëäàòîì" óáèòü âðàãà â ïåðåñòðåëêå è âûæèòü, ÷òîáû âûéòè íà ïîëå áîÿ íà ñëåäóþùèé äåíü. Íî ñêîëüêî äíåé, ñêîëüêî ïåðåñòðåëîê åìó óäàñòñÿ ïåðåæèòü? Òî÷íî òàê æå, íàñêîëüêî âûñîêà âåðîÿòíîñòü âûæèòü íåòðåíèðîâàííîãî òðåéäåðà, êîãäà îí ñòîëêíåòñÿ ñ íåèçáåæíûìè íåáëàãîïðèÿòíûìè ðûíî÷íûìè óñëîâèÿìè. Êàê íåîáó÷åííûé ñîëäàò, òàê è íåòðåíèðîâàííûé òðåéäåð èìåþò ðîâíî íóëåâîå ñòàòèñòè÷åñêîå îæèäàíèå äëÿ äîëãîñðî÷íîãî âûæèâàíèÿ â ñâîåì äåëå.

28

Êîìïüþòåðíàÿ êîìïåíñàöèÿ Òðåéäåðû, áëèçêî çíàêîìûå ñ ìàòåìàòè÷åñêèìè ìåòîäàìè, êîòîðûå çíàþò, ÷òî íå ðàçâèëè äîñòàòî÷íîå ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî, èíîãäà äîáðîâîëüíî çàâåðøàþò ñâîþ òîðãîâóþ êàðüåðó. Ìíîãèå ïûòàþòñÿ êîìïåíñèðîâàòü íåäîñòàòîê ïîëó÷åííûõ íàâûêîâ ñ ïîìîùüþ êîìïüþòåðîâ. Ìîíèòîðû êîìïüþòåðîâ, ÷òîáû îòñëåæèâàòü âñå äâèæåíèÿ ðûíêîâ, çàñòàâëÿþò èõ ÷óâñòâîâàòü, ÷òî îíè ìîãóò ÷òî-òî ïðîñ÷èòàòü. Áåñêîíå÷íûå ÷àñû òðàòÿòñÿ íà òåñòèðîâàíèå ñèñòåìíûõ ïàðàìåòðîâ, ÷òî ïîçâîëÿåò èì ñåáÿ ÷óâñòâîâàòü, ÷òî îíè äîëæíû íàòêíóòüñÿ íà âûãîäíîå ðåøåíèå. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû èçó÷àòü äèíàìèêó ðûíêà è êàê íàèáîëåå òî÷íî åå ìîæíî èçìåðèòü, îíè âìåñòî ýòîãî èùóò íåìåäëåííûå ðåøåíèÿ, íàäåÿñü íà ìãíîâåííîå âîçíàãðàæäåíèå. Íåñìîòðÿ íà âñå ïîïûòêè èñïîëüçîâàíèÿ ñèëû âû÷èñëèòåëüíîé òåõíèêè, ÷òîáû ïåðåèãðàòü ÷åëîâå÷åñêóþ ïðèðîäó (èñòîðè÷åñêîå ïîâåäåíèå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ), ýòè óâëå÷åííûå òðåéäåðû íå ìîãóò ñïðàâèòüñÿ ñ ôèíàíñîâûìè ðûíêàìè íà äîëãîñðî÷íîé îñíîâå. Ðåàëüíûé ïóòü ê óñïåõó äëèííåå è òÿæåëåå, è òðåáóåò â ðàâíîé ñòåïåíè òåðïåíèÿ è äèñöèïëèíû. Ìàëåíüêàÿ ïðèáûëü + áîëüøàÿ ïîòåðÿ = ñòðàõ Ýòî - êëàññè÷åñêîå óðàâíåíèå òðåéäåðà, ïðàêòèêóþùåãî ñêàëüïèðîâàíèå. Ïîñëå äîñòàòî÷íî äîëãèõ ïîïûòîê, íåêîòîðûå òðåéäåðû ïîíèìàþò, ÷òî îíè îãðàíè÷èëè ñâîé íàáîð íàâûêîâ, ÷òîáû ðàáîòàòü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Îíè ðàññìàòðèâàþò, êàê èì êàæåòñÿ, æèçíåñïîñîáíûå ñòðàòåãèè ñ âîçìîæíîñòüþ ïðèìåíåíèÿ òåêóùåãî íàáîðà èíñòðóìåíòîâ. Âçÿòèå íåáîëüøîé ïðèáûëè âûãëÿäèò íåïëîõî, ïîñêîëüêó áîëüøèíñòâî ñäåëîê, ïî êðàéíåé ìåðå, íåíàìíîãî èäóò â âàøó ïîëüçó. Ýòî ïðîäîëæàåòñÿ, ïîêà äâèæåíèÿ ïðîòèâ âàñ íå íà÷èíàþò âûáèâàòü âàøè ïîçèöèè ïî ñòîï-îðäåðàì.  ýòîì ñëó÷àå, íåêîòîðûå òðåéäåðû ïðèõîäÿò ê âûâîäó, ÷òî ñòîèò îòîäâèíóòü ïåðâîíà÷àëüíûé ñòîï-îðäåð ÷óòü äàëüøå îò òî÷êè âõîäà. Èõ íå ñìóùàåò ðèñê â 3$ íà êàæäûé 1$ ïîòåíöèàëüíîé ïðèáûëè. Îíè íå çàäóìûâàþòñÿ, ÷òî äàæå äîëÿ âûèãðûøíûõ ñäåëîê â 80% ïðèâåëà áû ê ñîîòíîøåíèþ +800$/-600$ áåç ó÷åòà êîìèññèé, òîðãîâûõ çàòðàò è ïðî÷èõ ðàñõîäîâ. Èìåéòå â âèäó, ÷òî ïðîèãðûøíàÿ ïîëîñà â 4-5 îòðèöàòåëüíûõ ñäåëîê ïîäðÿä ÿâëÿåòñÿ ñòàòèñòè÷åñêîé îïðåäåëåííîñòüþ - íå âåðîÿòíîñòüþ, à èìåííî ìàòåìàòè÷åñêîé îïðåäåëåííîñòüþ. Êàê òàêîé òðåéäåð áóäåò ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ íà ñëåäóþùèé äåíü ïîñëå ñåðèè èç ÷åòûðåõ ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê, ò.å. ïîòåðè â 1200$ íà îäèí êîíòðàêò? Ïîòðåáóåòñÿ äâåíàäöàòü âûèãðûøíûõ ñäåëîê ïîäðÿä ñ ýòèì ïîäõîäîì -3/ + 1 òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû äîñòèãíóòü ïðåäøåñòâóþùåãî

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Óâåðåííàÿ òîðãîâëÿ

óðîâíÿ àêòèâîâ ïåðåä ïîíåñåííûìè íîâûìè çàòðàòàìè. Äîñòàòî÷íî ëè òðåéäåð äîâåðÿåò ñâîåìó ìåòîäó ñêàëüïèðîâàíèÿ, ÷òîáû ïðèäåðæèâàòüñÿ ñâîåãî äîëãîñðî÷íîãî ïëàíà èãðû? Ìåæäó òåì, âñå òå ñäåëêè ïðè ìåòîäå ÷èñòîãî ñêàëüïèðîâàíèÿ äàþò äåéñòâèòåëüíî âíóøèòåëüíûé ïðîöåíò ïîëîæèòåëüíûõ ñäåëîê. Îäíàêî, ýòî òîëüêî â òåîðèè. Ïëàí èãðû òðåáóåò ñîâåðøåííîãî âûïîëíåíèÿ, ÷òîáû íå íàðóøàòü ïîñëåäîâàòåëüíîñòü. Ê ñîæàëåíèþ, ëþáîé îòðèöàòåëüíûé ðåçóëüòàò áóäåò èãðàòü ïðîòèâ òðåéäåðà. Áîëüøîé ðàçìåð óâåëè÷èâàåò ðèñê êðàõà Âòîðîé âàðèàíò íàáîðà -3$/+1$ - ýòî ñèñòåìà "ìàðòèíãåéë" èëè óñðåäíåíèå îòðèöàòåëüíûõ ñäåëîê.  ýòîì ñëó÷àå òðåéäåðû ïðîäîëæàþò ïîêóïàòü íà ïàäàþùåì ðûíêå èëè ïðîäàâàòü íà ïîâûøåíèè, â íàäåæäå, ÷òî öåíà îñòàíîâèòñÿ è ðàçâåðíåòñÿ, áåðÿ ïðè ýòîì ïîçèöèþ ñ áîëüøîé ïîòåðåé, è áóäó÷è íå îñîáî óâåðåíû â ïðèáûëüíîì âûõîäå. Êîíå÷íî, åñòü òðåéäåðû, êòî äåéñòâèòåëüíî óìåþò óñïåøíî ïðèìåíÿòü ýëåìåíòû òàêîãî ïîäõîäà. Ýòî, â îñíîâíîì, èíñòðóìåíò ìàðêåò-ìåéêåðà. Ëþáîé, êòî èñïîëüçóåò ýòîò ïîäõîä, âûñòðàèâàÿ òîðãîâûå ïîçèöèè ïî ìåðå äâèæåíèÿ öåíû ïðîòèâ íèõ, ñêàæåò âàì, ÷òî âñå âðåìÿ äåéñòâóåò ñ îïàñåíèÿìè. Åñëè îíè áóäóò ÷åñòíû ñ âàìè, òî ñîîáùàò, ñêîëüêî ðàç ïîçèöèè øëè ïðîòèâ íèõ, ïîêàçûâàÿ îãðîìíóþ, áîëåçíåííóþ ïîòåðþ, êîòîðàÿ ê ñ÷àñòüþ çàêîí÷èëàñü ïóñòü íåáîëüøîé, íî ïðèáûëüþ. Âû ìîæåòå âèäåòü ñåðèþ âûèãðûøíûõ ñäåëîê, äíåé èëè íåäåëü, áåç çàôèêñèðîâàííûõ ïîòåðü. Íî âû íå âèäèòå áåñ÷èñëåííûå áîëüøèå íåðåàëèçîâàííûå ïîòåðè, êîòîðûå íå áûëè çàôèêñèðîâàíû. Íåðåàëèçîâàííûå ïîòåðè, êîòîðûå ñòàâèëè òðåéäåðà áóêâàëüíî íà ãðàíü êðàõà, ïðåæäå ÷åì ñëó÷àéíàÿ óäà÷à ñïàñàëà èõ îò îêîí÷àòåëüíîãî ðàçîðåíèÿ. Óâàæåíèå ïðîòèâíèêà Âû âñå âðåìÿ áóäåòå âèäåòü òðåéäåðîâ, îáñóæäàþùèõ ïðîáëåìó ñòðàõà. Òî, ÷òî óïîìèíàåòñÿ, êàê "çäîðîâàÿ äîçà ñòðàõà" ôàêòè÷åñêè îïèñûâàåò óâàæåíèå. Óâàæåíèå â ýòîì êîíòåêñòå íå îçíà÷àåò ñòðàõ: ýòî, êàê äëÿ ñïîðòñìåíà - ïîëíîå ïîíèìàíèå ñâîåãî ïðîòèâíèêà, åãî ñèëüíûõ è ñëàáûõ ñòîðîí. Âû çíàåòå è ïðèçíàåòå, ÷òî ïðîòèâíèê èìååò ñâîè äîñòîèíñòâà è ïðåèìóùåñòâà. Âû òàêæå çíàåòå, ÷òî ýêèïèðîâàíû íàäëåæàùèì îáðàçîì, ÷òîáû ïðîòèâîñòîÿòü è ïðåîäîëåòü ñèëó ñîïåðíèêà, èñïîëüçóÿ ñâîå ïðåèìóùåñòâî è ïðèêëàäûâàÿ äëÿ ýòîãî âñå ñèëû. Ýòî íå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî âû ìîæåòå ïîáåæäàòü êàæäûé ðàç, è íå áóäåòå ñòàëêèâàòüñÿ ñ ïîòåðÿìè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ó âàñ åñòü ïëàí èãðû íà "âåñü ñåçîí", êîòîðûé, â êîíöå êîíöîâ, ïðåäóñìàòðèâàåò ïðåâûøå-

29

íèå âûèãðûøåé íàä ïîòåðÿìè. Äîëãîñðî÷íûå öåëè âìåñòî êðàòêîñðî÷íîãî ýìîöèîíàëüíîãî âîçíàãðàæäåíèÿ. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû íå ïîääàþòñÿ ñòðàõó - îíè èì óïðàâëÿþò. Íåò íèêàêîãî ñòðàõà ïî ïîâîäó íåèçáåæíîé ïîòåðè, ïîòîìó ÷òî îíè óâåðåíû, ÷òî èõ íàáîð íàâûêîâ áóäåò ïðåîáëàäàòü ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ â ëþáûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ. Îíè íå áîÿòñÿ ðèñêà êðàõà íà ëþáîé îòäåëüíîé ñäåëêå èëè ñåðèè ñäåëîê, ïîòîìó ÷òî èõ ïîäõîä óïðàâëåíèÿ äåíüãàìè ýòîãî íå äîïóñòèò. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïîñòîÿííî ãîâîðÿò î ñòðàõå è êàê åãî ïðåîäîëåòü. Äà, ôèíàíñîâûå ðûíêè - ýòî îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ïåðåìåííûõ ñ íåáîëüøèì ÷èñëîì êîíñòàíò. Âåðíî, ÷òî â ëþáîå âðåìÿ ìîæåò ïðîèçîéòè âñå, ÷òî óãîäíî - äàæå ñàìîå íåâåðîÿòíîå. Íàâåðíÿêà, ýòè íåïðåäâèäåííûå äâèæåíèÿ ðûíêà ìîãóò ïðèâåñòè ê áîëåå ñóùåñòâåííûì ÷èñòûì ïîòåðÿì. Ýòè ôàêòîðû ïîêðûâàåò ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî òðåéäåðà. Ïðåèìóùåñòâî òðåéäåðà íå çàêàí÷èâàåòñÿ íà ðåøåíèè î âõîäå â ðûíîê. Îíî òàêæå íå íà÷èíàåòñÿ ñ òîãî ìîìåíòà, êîãäà îòêðûòàÿ ïîçèöèÿ äîëæíà óïðàâëÿòüñÿ, ÷òîáû çàõâàòèòü íåêîòîðóþ ÷àñòü íåðåàëèçîâàííîé ïðèáûëè. Ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî òàêæå âêëþ÷àåò êîíòðîëü çà óìñòâåííî-ýìîöèîíàëüíûì ñîñòîÿíèåì òðåéäåðà èëè îïòèìèçàöèþ ïðèìåíÿåìîé ìåõàíè÷åñêîé ñèñòåìû äëÿ òåõ æå ñàìûõ òåêóùèõ óñëîâèé. Ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî òðåéäåðà âêëþ÷àåò âñå. Êàê òîëüêî ó âàñ åñòü ïîëíûé êîìïëåêò, òîëüêî òîãäà âû ñìîæåòå èìåòü ðåàëüíóþ óâåðåííîñòü â ñâîèõ äåéñòâèÿõ êàê òðåéäåð. Çàêëþ÷åíèå Ñòðàõ è óñïåõ â òîðãîâëå íàõîäÿòñÿ íà ïðîòèâîïîëîæíûõ êîíöàõ ñïåêòðà. Ïðîòèâîïîëîæíîñòü ñòðàõà - ýòî íå âûñîêîìåðèå, äåðçîñòü èëè áðàâàäà, êîòîðûå åñòü íè÷òî èíîå, êàê ñêðûòîå ïðîÿâëåíèå ñòðàõà. Ïðîòèâîïîëîæíîñòü ñòðàõà ñïîêîéíàÿ, òèõàÿ óâåðåííîñòü â êîíå÷íîì ðåçóëüòàòå íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò â ïðîöåññå ðåàëèçàöèè. Íàøà çàäà÷à êàê òðåéäåðà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû êàê ìîæíî äàëüøå îòîéòè îò êîíöà ñïåêòðà, àññîöèèðîâàííîãî ñî ñòðàõîì, ÷òî åñòåñòâåííî ïåðåìåùàåò íàñ ê óâåðåííîñòè íà ïðîòèâîïîëîæíîé ñòîðîíå. Èìåííî çäåñü íàñ æäóò äîëãîæäàííûå è òðóäíî-çàðàáîòàííûå "ìèëëèîíû".

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Òîâàðíûé áóì

ÒÎÂÀÐÍÛÉ ÁÓÌ www.investopedia.com

Áðàÿí Òâîìè Áðàÿí Òâîóìè ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì òðåéäåðîì è ïðîôåññîðîì ïîëèòè÷åñêèõ íàóê â Óíèâåðñèòåòå Ãàðäíåð-Óýáá. Ñ òåõ ïîð, êàê ñîâðåìåííàÿ ýêîíîìèêà îïðàâèëàñü îò Âòîðîé ìèðîâîé âîéíû, ïðîãíîçèðîâàíèå òîâàðíûõ öèêëîâ áûëî áîëüøå èñêóññòâîì, íåæåëè íàóêîé. Ìíîæåñòâî ýêîíîìè÷åñêèõ ïåðåìåííûõ áûëî ïðîâåðåíî íà èõ êîððåëÿöèîííóþ è ïðîãíîçèðóþùóþ ñèëó çà ýòè ãîäû. Âñå æå ñîâðåìåííûå ïîäõîäû îñòàþòñÿ ëó÷øèìè, ïîòîìó ÷òî âðåìÿ ïîêàçàëî, êàêèå ïåðåìåííûå ñîîòâåòñòâóþò àêàäåìè÷åñêèì òðåáîâàíèÿì. Ëþáîå èññëåäîâàíèå òîâàðíûõ öèêëîâ íå ìîæåò íàéòè îñíîâó òîëüêî â òîâàðíûõ ñòðàíàõ, âðîäå Êàíàäû, Íîâîé Çåëàíäèè, Þæíîé Àôðèêè èëè Àâñòðàëèè, ïîòîìó ÷òî òîâàðû îöåíåíû â äîëëàðàõ ÑØÀ. Òàêèì îáðàçîì, ïîíèìàíèå ïåðèîäîâ öèêëîâ òîâàðíîãî áóìà è ñïàäà äîëæíî áûòü îñíîâàíî íà äèíàìèêå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, êàê óêàçàòåëÿ áóäóùåãî îòêëîíåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè. Öèêëû Èçó÷åíèå öèêëîâ íå ÿâëÿåòñÿ íîâûì ÿâëåíèåì â ñîâðåìåííîì ìèðå. Äæîçåô Øóìïåòåð âñþ ñâîþ æèçíü èçó÷àë äåëîâûå öèêëû, îïóáëèêîâàâ â 1982 ãîäó êëàññè÷åñêóþ ðàáîòó: "Òåîðèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ". Ó÷åíûå, ýêîíîìèñòû, ðûíî÷íûå àíàëèòèêè è òðåéäåðû ñ òåõ ïîð ïðîâîäèëè ìàññó âðåìåíè, èçó÷àÿ ðàçëè÷íûå ôàêòîðû - ïåðåìåííûå, îïðåäåëÿþùèå ðàáîòó öèêëîâ, ðàñøèðåíèÿ è ñïàäû, âåðøèíû è îñíîâàíèÿ. Ìû çíàåì, ÷òî öèêëû ñóùåñòâóþò - íî êàê îíè ðàáîòàþò? Ìû ìîæåì òâåðäî ñêàçàòü, ÷òî íè îäèí ôàêòîð èëè ïåðåìåííàÿ íå ìîæåò áûòü àáñîëþòíî íàäåæíûì ìåõàíèçìîì ïðåäñêàçàíèÿ ðàñøèðåíèÿ è ñïàäà. Ïîýòîìó, ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ íà ðàçëè÷íûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ôàêòîðàõ, â íàäåæäå, ÷òî äâå èëè òðè ïåðåìåííûå ïðîäåìîíñòðèðóþò äîñòàòî÷íî âûñîêóþ êîððåëÿöèþ ñ áóìàìè è ñïàäàìè è, âîçìîæíî, ïîçâîëÿò ýôôåêòèâíî ïðîãíîçèðîâàòü ýêîíîìè÷åñêîå áóäóùåå. Òîâàðíûå öèêëû è äîëëàð Ñóùåñòâåííûé òîâàðíûé öèêë ïðîèçîøåë â íà÷àëå 1970õ è ïðîäîëæàëñÿ ïðèìåðíî äî 1980ã. Áîëüøèíñòâî ñîãëàñèëèñü, ÷òî ïîëèòèêà Ðè÷àðäà Íèêñîíà ïî îòìåíå çîëîòîãî ñòàíäàðòà áûëà ãëàâíûì ôàêòîðîì, ïîçâîëèâøèì ïðîäîëæàòüñÿ ñòîëü äëèòåëüíîìó öèêëó. Íà÷èíàÿ ñî Âòîðîé ìèðî-

30

âîé âîéíû, ýêîíîìèêà íèêîãäà íå èñïûòûâàëà ñòîëü ïðîäîëæèòåëüíîãî öèêëà. Èñòîðè÷åñêè, òîâàðíûå öèêëû îáû÷íî èìåþò ïðîäîëæèòåëüíîñòü ïðèáëèçèòåëüíî 10 ëåò. Çîëîòî, íåôòü è ñåëüñêîõîçÿéñòâåííûå òîâàðû, âðîäå ïøåíèöû, ðèñà, çåðíà è ñîè äåìîíñòðèðîâàëè ñóùåñòâåííûé è óñòîé÷èâûé ðîñò öåí â òå÷åíèå öèêëà 1970-õ. ×òî ìû óçíàëè èç ýòîãî îïûòà íîâîãî, ÷åãî ìû íå çíàëè ïðåæäå - ýòî áûë ôàêòîð äîëëàðà ÑØÀ. Öèêëû áóìà è ñïàäà  òå÷åíèå ïåðèîäîâ ñíèæåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ, òîâàðíûå öåíû è òîâàðíûå âàëþòû îáû÷íî ïîâûøàþòñÿ. Ïîñêîëüêó èíâåñòîðû ñòðåìÿòñÿ ê áîëåå âûñîêîé äîõîäíîñòè, îíè äîñòèãàþò ýòî çà ñ÷åò ïîêóïêè òîâàðíûõ ôüþ÷åðñîâ. Ýòè ôàêòîðû ìîãóò àññîöèèðîâàòüñÿ ñ ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè. Ñíèæåíèÿ äîëëàðà îáû÷íî ñâÿçûâàþòñÿ ñ óìåíüøåíèÿìè ïðîöåíòíîé ñòàâêè, âûçâàííûå çàìåäëåíèåì ýêîíîìèêè.  òå÷åíèå ýòèõ ïåðèîäîâ, ïðàâèòåëüñòâà íàðàùèâàþò çàèìñòâîâàíèÿ, ÷òî âåäåò ê ïðîäîëæèòåëüíûì ïåðèîäàì íèñõîäÿùåãî öèêëà. Ýòî ïîçâîëÿåò òîâàðíîìó öèêëó ïðîäîëæèòü ðàçâèâàòüñÿ, â òî âðåìÿ êàê ïðàâèòåëüñòâà ðàññìàòðèâàþò ñòðàòåãèè âûõîäà èç ñïàäà. Öèêëû áóìà âåñüìà îòëè÷àþòñÿ. Öèêëû áóìà ñòàëêèâàþòñÿ ñ ðàñøèðåíèåì êðåäèòà, ïîâûøàþùèìèñÿ ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè è ðàñòóùèìè öåíàìè íà àêòèâû. Íî ýòè ïåðèîäû áóìà ñîïðîâîæäàþòñÿ ðàçâîðîòàìè, è èìåþò òåíäåíöèþ áûñòðî èçìåíÿòüñÿ. Ïðîãíîçû áóìà è ñïàäà ìîãóò áûòü óñëîæíåíû. Îäèí èç ñïîñîáîâ ìîæåò áûòü ñâÿçàí ñ íàáëþäåíèåì çà óñëîâèÿìè òîðãîâëè. Äðóãèå ôàêòîðû öèêëà Òîðãîâûå óñëîâèÿ äëÿ òîâàðíûõ ñòðàí, âðîäå Àâñòðàëèè, Íîâîé Çåëàíäèè, Þæíîé Àôðèêè, Êàíàäû è Áðàçèëèè ìîãóò ñëóæèòü õîðîøèì îðèåíòèðîì, ïîòîìó ÷òî ýòè ñòðàíû çàâèñÿò îò ýêñïîðòà çà èíîñòðàííóþ âàëþòó. Åñëè ýêñïîðò â Ñîåäèíåííûå Øòàòû óâåëè÷èâàåòñÿ, òî ìîæåò ïðîèñõîäèòü íà÷àëî öèêëà. Êðèâûå äîõîäíîñòè âñåãäà ñëóæèëè öåííûìè óêàçàòåëÿìè â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ áóìà è ñïàäà ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè, îñîáåííî 10-ëåòíèå êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Òîâàðíûé áóì

è áîëåå êîðîòêèå 3-ìåñÿ÷íûå áóìàãè. Åñëè äîõîäíîñòü 10ëåòíèõ îáëèãàöèé ïàäàåò íèæå 3-ìåñÿ÷íûõ (èëè äàæå ïðèáëèæàåòñÿ), òî íàçðåâàåò ðåöåññèÿ. Êîãäà ïðîèñõîäèò ôîðìàëüíîå ïåðåñå÷åíèå, ñïàä íåèçáåæåí. Ýòî ïîäòâåðæäàåò ïîòðåáíîñòü èíâåñòîðîâ èñêàòü áîëåå âûñîêóþ äîõîäíîñòü, ïîêóïàÿ òîâàðíûå ôüþ÷åðñû. Ïîñêîëüêó òîâàðíûå âàëþòû èìåþò ïëàâàþùèå îáìåííûå êóðñû, äðóãèì ïðîãíîçíûì ïîêàçàòåëåì äîëæíà áûòü êîððåëÿöèÿ âàëþòíûõ êóðñîâ ñ òîâàðíûìè èíäåêñàìè, âðîäå òîâàðíîãî èíäåêñà CBR Reuters/Jefferies. Èíäåêñ Reuters/ Jefferies ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå ñòàðûì èç âñåõ, íà÷èíàÿ îòñ÷åò ñ 1947 ãîäà, è èìååò áîëüøèé âåñ ñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ òîâàðîâ, à íå ìåòàëëîâ. Ñåëüñêîõîçÿéñòâåííûå òîâàðû âñåãäà áóäóò áûñòðåå ðåàãèðîâàòü ïðè ëþáîì öèêëå áóìà èëè ñïàäà, íåæåëè ìåòàëëû, âðîäå çîëîòà, ñåðåáðà, ïëàòèíû èëè ïàëëàäèóìà - ìåòàëëû ÿâëÿþòñÿ çàïàçäûâàþùèì èíäèêàòîðîì. Âñå æå êîððåëÿöèè S&P è èíäåêñà Goldman Sachs, êîòîðûé áûë ââåäåí â 1970 ãîäó, Dow Jones è òîâàðíîãî èíäåêñà AIG (1991ã.) è èíäåêñà íå-òîïëèâíûõ òîâàðíûõ öåí ÌÂÔ (1980ã.) òàêæå ìîãóò ñëóæèòü íåïëîõèìè óêàçàòåëÿìè, êîãäà ñîîòíîñÿòñÿ ñ êóðñàìè òîâàðíûõ âàëþò. Íåîáõîäèìà èñòèííàÿ êîððåëÿöèÿ. Ýòà ìîäåëü ïîçâîëÿëà ïðîãíîçèðîâàòü áóäóùóþ ýêîíîìè÷åñêóþ àêòèâíîñòü íà îäèí êâàðòàë âïåðåä. Áîëåå èçîùðåííûå ðûíî÷íûå àíàëèòèêè áóäóò îòñëåæèâàòü Áàëòèéñêèé èíäåêñ ñóõîãðóçîâ. Ýòî - ñàì ïî ñåáå òîâàð è òîðãóåòñÿ íà áèðæå. Áàëòèéñêèé èíäåêñ ñóõîãðóçîâ íå òîëüêî îïðåäåëÿåò, ñêîëüêî çàãðóæåííûõ òîâàðîì ñóäîâ ïîêèíóëî ïîðò, íî òàêæå îïðåäåëÿåò è óðîâåíü îòãðóçêè. Áîëåå íèçêèé óðîâåíü îòãðóçêè è ìåíüøåå ÷èñëî ñóäîâ, ïîêèíóâøèõ ïîðò äëÿ äîñòàâêè ýêñïîðòà, ÿâëÿþòñÿ öåííûì èíäèêàòîðîì è ðàííèì ïðåäóïðåæäàþùèì ïðèçíàêîì öèêëîâ áóìà è ñïàäà.

Íåêîòîðûå èññëåäîâàòåëè â ïðîøëûå ãîäû ðàññìàòðèâàëè çàíÿòîñòü â êà÷åñòâå óêàçàòåëÿ, ïîêà íå ïðèøëè ê âûâîäó, ÷òî çàíÿòîñòü áûëà çàïàçäûâàþùèì èíäèêàòîðîì. Äðóãèå àíàëèòèêè ñìîòðåëè íà òàêèå ôàêòîðû, êàê Íàöèîíàëüíûé èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì è äàæå ñðàâíèâàëè ýòè äàííûå ñ öåíàìè è ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòüþ â 12 îêðóãàõ Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû. Ýòîò ïîäõîä òàêæå íå îïðàâäàë îæèäàíèÿ. Çàòåì, áûëè ïîïûòêè âçÿòü çà îñíîâó èíôëÿöèþ. Ðàññìàòðèâàëè áàçîâóþ èíôëÿöèþ è çàòåì âû÷èòàëè åå èç öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ, ÷òîáû ñïðîãíîçèðîâàòü öèêëû - ýòà èäåÿ âíîâü ïðîâàëèëàñü. Íè îäèí ïîäõîä, êàê îêàçàëîñü, íå áûë àáñîëþòíî íàäåæíûì. Çàêëþ÷åíèå Ñîâðåìåííûå èññëåäîâàíèÿ ñîñðåäîòà÷èâàþòñÿ íà ðûíêàõ è ðûíî÷íûõ èíäåêñàõ, è ñðàâíèâàþò òåõíè÷åñêèé è ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç, ÷òîáû îïðåäåëèòü, ìîæíî ëè ñäåëàòü íàäåæíûé ïðîãíîç. Áîëüøèíñòâî èññëåäîâàíèé âûãëÿäÿò íåïëîõî è ðàç çà ðàçîì óëó÷øàþòñÿ, íî ó íàñ âñå åùå íåò îêîí÷àòåëüíîãî îòâåòà íà âîïðîñ, êîãäà íà÷èíàþòñÿ èëè çàêàí÷èâàþòñÿ öèêëû. Âñå æå íè îäíî èññëåäîâàíèå ìèêðîèëè ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ ìîäåëåé íå ìîæåò ïîìî÷ü íàì äîëæíûì îáðàçîì, åñëè ìû íå áóäåì ñìîòðåòü íà îò÷åòû ïî ñïðîñó è ïðåäëîæåíèþ íà òîâàð. Ïîêà îòâåòà íå íàéäåíî, òðåéäåðàì è èíâåñòîðàì ëó÷øå áûëî áû íàáëþäàòü çà ðûíêàìè äëÿ ïîèñêà íàïðàâëåíèÿ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Êðàòêîñðî÷íûå öèêëû Çà èñêëþ÷åíèåì êðèâîé äîõîäíîñòè, âñå ïðèâåäåííûå èíñòðóìåíòû ïðîãíîçà ñîñðåäîòî÷åíû íà êðàòêîñðî÷íûõ öèêëàõ. Ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå ìîäåëè íå ìîãóò îáúÿñíèòü, ÷òî äâèãàåò êðàòêîñðî÷íûé ñïðîñ íà âàëþòû è ôüþ÷åðñû. Îíè ïðîãíîçèðóþò äîëãîñðî÷íûå, à íå êðàòêîñðî÷íûå äâèæåíèÿ. Ó÷åíûå, ýêîíîìèñòû, òðåéäåðû è ðûíî÷íûå àíàëèòèêè íå ìîãóò ïðèéòè ê êîíñåíñóñó, êîãäà öèêëû íà÷èíàþòñÿ èëè çàêàí÷èâàþòñÿ. Îíè ëèøü çíàþò, êîãäà ìû íàõîäèìñÿ â òîì èëè äðóãîì öèêëå. Ýòî îïðåäåëåíèå ìîæåò áûòü ñäåëàíî, òîëüêî ãëÿäÿ íà ïðîøëûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå.

31

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Íîâàÿ ìîäåëü

ÍÎÂÀß ÌÎÄÅËÜ Àëàí Ôàðëè

www.esignallearning.com

Àëàí Ôàðëè ÿâëÿåòñÿ ÷àñòíûì òðåéäåðîì è àâòîðîì "Hard Right Edge" - êîìïëåêñíûì èñòî÷íèêîì äëÿ òðåéäåðîâ ïî îáó÷åíèþ, òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó è êðàòêîñðî÷íûì ìåòîäèêàì. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì áåñòñåëëåðà "Ìàñòåðñâèíã òðåéäåð" è ïîïóëÿðíûì âåäóùèì êîëîíêè íà ñàéòå "The Street.com". Àëàí óæå áîëåå äåñÿòè ëåò ïðèñóòñòâóåò íà ðûíêàõ â êà÷åñòâå òðåéäåðà, êîíñóëüòàíòà è àâòîðà. Âîîáùå, ÿ ÿâëÿþñü ñòîðîííèêîì ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé ìíå êîìôîðòíî òîðãîâàòü ñ èñïîëüçîâàíèåì òðåóãîëüíèêîâ, äâîéíûõ âåðøèí è ò.ä. Íî çà ïîñëåäíèå ãîäû, ÿ äîáàâèë íåñêîëüêî êëþ÷åâûõ èíäèêàòîðîâ â ñâîé åæåäíåâíûé àíàëèç. Ìîèì èçëþáëåííûì èíñòðóìåíòîì òåïåðü ÿâëÿåòñÿ îáû÷íûé èíäèêàòîð, êîòîðûé ïðèñóòñòâóåò â êàæäîì ãðàôè÷åñêîì ïàêåòå. Ýòîò ïðîñòîé, íî âñå æå ýôôåêòèâíûé èíäèêàòîð - Ñòîõàñòèê. Òðåéäåðû ïðèìåíÿþò Ñòîõàñòèê ìíîãèìè ðàçëè÷íûìè ñïîñîáàìè. Ñàìûé îáû÷íûé ìåòîä ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû äîæäàòüñÿ ïåðåñå÷åíèÿ ìåæäó äâóìÿ ëèíèÿìè èíäèêàòîðà. Ñîãëàñíî ïîïóëÿðíîé òåõíèêå, òðåéäåðû, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ, äîëæíû ïðîäàâàòü, êîãäà áûñòðàÿ ëèíèÿ ïåðåñåêàåò âíèç ìåäëåííóþ ëèíèþ íà âåðøèíå (óðîâåíü ïåðåêóïëåííîñòè) è ïîêóïàòü, êîãäà áûñòðàÿ ëèíèÿ ïåðåñåêàåò ââåðõ ìåäëåííóþ ëèíèþ ó îñíîâàíèÿ äèàïàçîíà (óðîâåíü ïåðåïðîäàííîñòè). Ê ñîæàëåíèþ, ýòà òåõíèêà òîðãîâëè î÷åíü ÷àñòî íå ðàáîòàåò. Çà ýòè ãîäû, ÿ íàøåë äâà ëó÷øèõ ñïîñîáà ïðèìåíåíèÿ Ñòîõàñòèêà. Ïåðâûé ñîñòîèò â èñïîëüçîâàíèè èíäèêàòîðà êàê èíñòðóìåíòà öèêëà äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè. Îêàçûâàåòñÿ, ðûíîê ïîêàçûâàåò ïóëüñ äàâëåíèÿ ïîêóïîê è ïðîäàæ â òå÷åíèå äíÿ. Õîðîøî-íàñòðîåííûé èíäèêàòîð, ðàçìåùåííûé â íèæíåì îêíå âíóòðè-äíåâíîãî ãðàôèêà, çàõâàòûâàåò ïîòîê ýòèõ ïîâòîðÿþùèõñÿ èìïóëüñîâ. Ïîñìîòðèòå íà êîëåáàíèÿ öåíû íà 15-ìèíóòíîì ãðàôèêå àêöèé "Cnet Networks" çà äâóõäíåâíûé ïåðèîä. Äëèíû öèêëîâ Ñòîõàñòèêà îò ìàêñèìóìà äî ìèíèìóìà è îáðàòíî èìåþò ïî÷òè ðàâíûå ïåðèîäû. Êàæäîå êîëåáàíèå òàêæå ñîîòâåòñòâóåò ÿñíî îïðåäåëåííîìó îòêàòó, êîòîðûé òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû äîáàâèòü ê ïîçèöèè èëè çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü. Ýòî ÿâëÿåòñÿ ñêîðåå ïðàâèëîì, à íå èñêëþ÷åíèåì, ïðè èñïîëüçîâàíèè èíäèêàòîðà â êà÷åñòâå èíñòðóìåíòà öèêëà.

32

15-ìèíóòíûé ãðàôèê CNET. Öèêëû êîëåáàíèé.

Êîíå÷íî, ðûíîê íå âñåãäà äâèãàåòñÿ èäåàëüíûìè âîëíàìè êîëåáàíèé. ×òîáû ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü èíäèêàòîð, òðåéäåðû äîëæíû èãíîðèðîâàòü ñèãíàëû âñÿêèé ðàç, êîãäà îí çàõîäèò íà óðîâíè ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè è ôîðìèðóåò ïëîñêèå ëèíèè. Òàêîå ïîâåäåíèå èíäèêàòîðà îòðàæàåò ñèëüíûé òðåíä èëè îäíîñòîðîííèé ðûíîê. Âî âðåìÿ ýòèõ ñòàäèé, èíäèêàòîð Ñòîõàñòèê ñòàíîâèòñÿ àáñîëþòíî íåíàäåæíûì. Ýòîò íåäîñòàòîê Ñòîõàñòèêà òðåéäåðû ìîãóò èñïîëüçîâàòü â ñâîþ ïîëüçó. Èíäèêàòîð îòìå÷àåò âñå òèïû ìîäåëåé, êîãäà îí êîëåáëåòñÿ ìåæäó âåðõíèì è íèæíèì äèàïàçîíàìè. Ýòè ôîðìàöèè ñõîäÿòñÿ èëè ðàñõîäÿòñÿ ñ ðàçâèâàþùèìèñÿ ìîäåëÿìè íà öåíîâîì ãðàôèêå. Íàäëåæàùåå ñðàâíåíèå ìåæäó ìîäåëÿìè öåíû è èíäèêàòîðà ìîæåò áûòü ïðåâîñõîäíûì ïðîãíîçíûì èíñòðóìåíòîì. Íà ãðàôèêå àêöèé "Axcelis Technologies" âûøå ïîêàçàíû äâà ïðèìåðà áîëåå íèçêîãî ìàêñèìóìà - ýòî îäíà èç ìîèõ èçëþáëåííûõ ìîäåëåé Ñòîõàñòèêà. Ïîñìîòðèòå íà ñîîòíîøåíèÿ ìåæäó öåíîé è èíäèêàòîðîì â êàæäîì ñëó÷àå.  ïåðâîì ñëó÷àå ïîêàçàíî, êàê öåíà è èíäèêàòîð ôîðìèðóþò áîëåå íèçêèå ìàêñèìóìû ïðèáëèçèòåëüíî â îäíî è òî æå âðåìÿ. Îäíàêî, âî âòîðîì ñëó÷àå öåíà, ôàêòè÷åñêè, äîñòèãàåò áîëåå âûñîêîãî óðîâíÿ, â òî âðåìÿ êàê èíäèêàòîð ôîðìèðóåò áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì. Õîòÿ îáå ìîäåëè âåäóò ê áûñòðîìó ñíèæåíèþ, äèâåðãåíöèÿ, îòìå÷åííàÿ âî âòîðîì ïðèìåðå, ïðåäñòàâëÿåò áîëåå ñèëüíûé ñèãíàë äëÿ òðåéäåðà. Öåíà ñîâåðøàåò ïðîðûâ ñî-

FXMAG.RU © 2004-2011

24 ßÍÂÀÐß 2011 ¹358/03

Íîâàÿ ìîäåëü

ñòèê îòñêàêèâàåò â äðóãîì íàïðàâëåíèè. Ýòî - ñàìîå âðåìÿ, ÷òîáû îáðàòèòü ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå è æäàòü ïîÿâëåíèÿ ïðîìåæóòî÷íîãî ðàçâîðîòà. Ýòî íå îáÿçàòåëüíî ïðîèñõîäèò êàæäûé ðàç, íî äàííàÿ ìîäåëü âîçíèêàåò äîñòàòî÷íî ÷àñòî, ÷òîáû ïðåäîñòàâèòü âòîðóþ âîçìîæíîñòü ñ íèçêèì ðèñêîì âîéòè â ðûíîê â íàïðàâëåíèè äâèæåíèÿ.

Äíåâíîé ãðàôèê ACLS. Ðàñõîæäåíèå èíäèêàòîðà è öåíû.

ïðîòèâëåíèÿ âûøå îòìåòêè 10, êîãäà èíäèêàòîð ôîðìèðóåò ìåäâåæüþ ìîäåëü. Ýòî ïðåäïîëàãàåò ðàííåå ïðåäóïðåæäåíèå, ÷òî ïðîðûâ, ñêîðåå âñåãî, ïîòåðïèò íåóäà÷ó. Ýòî òàêæå ïîçâîëÿåò òðåéäåðàì ïîçèöèîíèðîâàòüñÿ â êîðîòêóþ ñòîðîíó, â òî âðåìÿ êàê îñòàòî÷íîå äàâëåíèå ïîêóïîê âñå åùå ïîääåðæèâàåò öåíó.

Äíåâíîé ãðàôèê ANDW. "Ìåçà-âåðøèíà".

Íàêîíåö, äàâàéòå ïîñìîòðèì íà ìîäåëü Ñòîõàñòèêà, êîòîðóþ ìîãóò ïðîïóñòèòü äàæå ñàìûå âíèìàòåëüíûå òðåéäåðû. Öåíà àêöèé "Andrew Corp." ïðàêòè÷åñêè âåðòèêàëüíî ïîâûøàåòñÿ áåç îòêàòîâ â òå÷åíèå øåñòèíåäåëüíîãî ïåðèîäà. Ñòîõàñòèê ïåðåìåùàåòñÿ íà óðîâåíü ïåðåêóïëåííîñòè è çàòåì äâèãàåòñÿ áîêîì. Öåíà, íàêîíåö, ñîâåðøàåò íåçíà÷èòåëüíîå ïàäåíèå â ìàå, çàñòàâëÿÿ èíäèêàòîð íåìåäëåííî ðàçâåðíóòüñÿ è ñíèçèòüñÿ. Ýòà "ìåçà-âåðøèíà" ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé êëþ÷åâîé ñèãíàë, ÷òî ïðåäûäóùèé òðåíä çàâåðøèëñÿ.

60-ìèíóòíûé ãðàôèê SWC. Ïðîìåæóòî÷íûé ðàçâîðîò Ñòîõàñòèêà.

Ïðîìåæóòî÷íûé ðàçâîðîò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé äðóãóþ ýôôåêòèâíóþ ìîäåëü Ñòîõàñòèêà.  ýòîì ñöåíàðèè, èíäèêàòîð îòõîäèò îò ýêñòðåìàëüíîãî óðîâíÿ, ïðîõîäèò ïîëïóòè è íà÷èíàåò ðàçâîðà÷èâàòüñÿ. Ìíîãèå òðåéäåðû, óâèäåâ ýòî ïåðåñå÷åíèå, íà÷íóò çàêðûâàòü ïîçèöèè. Íî, ïðîìåæóòî÷íîå ïåðåñå÷åíèå, ôàêòè÷åñêè, ïðåäñòàâëÿåò ñèãíàë ïðîäîëæåíèÿ, à íå ñèãíàë ðàçâîðîòà.

Ìíå íðàâèòñÿ ýòà ìîäåëü, ïîòîìó ÷òî îíà íå óêàçûâàåò íà ðàçâîðîò â ôîðìå ïåðåêëþ÷åíèÿ ñ òðåíäîâîãî ðûíêà íà äèàïàçîííûé. Ðàññìîòðèòå, íàñêîëüêî öåííîé ìîæåò áûòü ýòà èíôîðìàöèÿ ïîñëå òîãî, êàê öåíà ïîâûøàåòñÿ èëè ïàäàåò äåíü çà äíåì. Âî-ïåðâûõ, ýòî ìîæåò îñòàíîâèòü âàñ îò âõîäà â òðåíä, êîòîðûé ñòàë ÷åðåñ÷óð ðàñòÿíóòûì è îïàñíûì. Âî-âòîðûõ, ýòî ìîæåò ñìåñòèòü âàø ôîêóñ íà ðàçâèâàþùóþñÿ âåðøèíó èëè îñíîâàíèå, òàê ÷òî âû áóäåòå ãîòîâû äåéñòâîâàòü, êîãäà ðûíîê ñäåëàåò ñâîå ñëåäóþùåå äâèæåíèå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

×àñòî áûâàåò, ÷òî âû ïðîïóñêàåòå ïåðâóþ âîëíó äâèæåíèÿ îò ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà, è íàáëþäàåòå, êàê Ñòîõà-

33

FXMAG.RU © 2004-2011