Forex Magazine 370

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ñîäåðæàíèå Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 18 ïî 22 àïðåëÿ 2011 ã. ............................................................. 3 Äîõîäíîñòü èëè áåçîïàñíîñòü ................................................................................................................... 6 Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð ..................................... 8 Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 17.04.2011 ......................................................................................... 14 Äâà îñíîâíûõ âèäà òîðãîâûõ ñèñòåì ..................................................................................................... 18 Àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò ........................................................................................................................ 20 Ðàáîòà äëÿ ïðîôåññèîíàëîâ ..................................................................................................................... 22 Âûãîäíûå èíòåðâåíöèè ........................................................................................................................... 24

“FOREX MAGAZINE” - ïîáåäèòåëü â íîìèíàöèè 'ËÓ×ØÈÉ ÌÅÄÈÀ ÐÅÑÓÐÑ' (BEST MEDIA RESOURCE) FOREX EXPO AWARDS 2008,2010

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Pei Ling Hoo

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 18 ïî 22 àïðåëÿ 2011 ã.

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 18 ïî 22 àïðåëÿ 2011 ã. http://www.fbs.com/

Áåëóãèíà Åëèçàâåòà Время

Страна

Индикатор

Период

Пред.знач.

Прогноз

Понедельник, 18 апреля 02:45

Н.-Зеландия

CPI - Индекс цен пот ребителей

03:01

Великобритания

Rightmove HPI - Индек с цен на жилье от Rightmove

16:30

Канада

Foreign Securities Purchases - Поку пки ценных бу маг нерезидент ами

18:00

Канада

Consumer Confidence - Индек с уверенности потребителей

18:00

США

NA HB Housing Market Index – Индекс делового оптимизма в сфере жилищ ного ст роительства

18:30

США

FOMC Member Fisher Speak s - Выступление голосующего члена ФРС Ричарда Фишера

кв/кв

Кв II 2011

2.3%

1.0%

м/м

А прель

0.8%

-

Февраль

13.29 млрд

11.23 млрд

Март

-11

-10

А прель

17

17

-

-

-

-

-

-

А прель

51.8

-

Вторник, 19 апреля Monetary Policy Meeting Minutes - Публикация протокола последнего заседания Ц Б

05:30

Авст ралия

06:30

Кит ай

HSBC Manufacturing PMI - Индекс деловой активности в производственном секторе от HSBC

09:00

Япония

Household Confidence - Индекс потребительской уверенности в част ном сек т оре

Март

40.6

39.9

11:00

Франция

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менедж еров по закупкам в производственной сфере

А прель (flash)

55.4

55.3

11:00

Франция

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менедж еров по закупкам в сфере услуг

А прель (flash)

60.4

60.1

11:30

Германия

Services PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менедж еров по закупкам в сфере услуг

А прель (flash)

60.1

59.9

11:30

Германия

Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) - Индекс менедж еров по закупкам в производственной сфере

Апрель(flash )

60.9

60.1

12:00

Еврозона

Current account - Платеж ный баланс

Февраль

-0.7 млрд

-2.3 млрд

15:00

Канада

Core CPI - Базовый индекс цен потребителей

м/м

Март

0.2%

0.3%

15:00

Канада

CPI - Индекс цен потребителей

м/м

Март

0.3%

0.7%

16:30

Канада

Leading indicators index - Индекс опережающих индикаторов

м/м

Февраль

0.8%

0.5%

16:30

Канада

W holesale Trade - Опт овая т орговля

м/м

Февраль

1.5%

0.3%

3

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 18 ïî 22 àïðåëÿ 2011 ã.

16:30

С ША

Buildings Permits - Кол-во разрешений на новое строительство

Март

0.52 млн

0.55 млн

16:30

С ША

Housing starts - Число начатых строительств домов

Март

0.48 млн

0.53 млн

Февраль

2.1%

0.2%

Март

0.56 т рлн

0.33 т рлн

м/м

Февраль

-0.1%

-

к в/к в

Кв II 2011

-3.8%

-0.7%

Leading indicators index - Индек с опережающих индикаторов

м/м

Февраль

0.3%

-

PPI (Producer Price Index) - Индекс цен производителей

м/м

Март

0.7%

0.8%

-

3/0/6

3/0/6

Март

4.88 млн

5.04 млн

н/н

Неделя до 15/04/11

1.6 млн

-

к в/к в

Кв II 2011

0.1%

1.0%

А прель

111.1

110.7

Март

10.3 млрд

19.0 млрд

Март

-0.8%

-0.5%

Март (предв)

47 т ыс

48 т ыс

Среда, 20 апреля 03:50

Япония

Tertiary Industry A ctiv ity - Индек с деловой ак тивности в промышленности

03:50

Япония

Tradе Balance - Торговый баланс товаров и услуг

04:30

А вст ралия

MI Leading Index - Индекс ведущих экономических индикаторов от Melbourne Institute

05:30

А вст ралия

Import Prices - Индек с цен на импорт

06:00

Кит ай

10:00

Германия

12:30

Велик обритания

18:00

С ША

Existing home sales - Продаж и домов на вторичном рынке

18:30

С ША

EIA Petroleum Status Report - Отчет о состоянии нефтяных запасов США

м/м

MPC Meeting Minutes - Публикация протокола Банка А нглии по ставкам

Четверг, 21 апреля 05:30

А вст ралия

12:00

Германия

12:30

Велик обритания

Public Sector Net Borrowing - Объ ем чистых заимствований гос. сектора

12:30

Велик обритания

Retail Sales - Розничные продаж и

12:30

Велик обритания

Mortgage A pprovals - Одобренные заявки на ипотеку

16:30

Канада

Core Retail Sales - Розничные продаж и без учета продаж автомобилей

м/м

Февраль

0.0%

0.5%

16:30

Канада

Retail Sales - Розничные продаж и

м/м

Февраль

-0.3%

0.6%

16:30

С ША

Jobless claims - Количество обращений за пособиями по безработице

н/н

Неделя до 16/04/11

412 т ыс

396 т ыс

18:00

С ША

Philadelphia Fed Survey - Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии

А прель

43.4

37.1

18:00

С ША

C B Leading Index - Индек с опережающих индикаторов

Март

0.8%

0.3%

4

PPI (Producer Price Index) - Индек с цен производителей Ifo Business Climate - Настроения в деловых кругах от Ifo

м/м

м/м

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü íà ïåðèîä ñ 18 ïî 22 àïðåëÿ 2011 ã.

Пятница, 22 апреля весь день

Н.-Зеландия

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

весь день

Авст ралия

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

весь день

Швейцария

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

весь день

Германия

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

весь день

Великобритания

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

весь день

Канада

Bank Holiday - Банковский выходной

-

-

-

* - Óêàçàíî ìîñêîâñêîå âðåìÿ (ÌÑÊ).

Óñïåøíîãî Âàì òðåéäèíãà! Ïåðåéòè ê ýêîíîìè÷åñêîìó êàëåíäàðþ FBS Markets Ink. Ñ óâàæåíèåì ! àíàëèòèêè áðîêåðñêîé êîìïàíèè FBS Markets Ink., (www.fbs.com)

5

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Äîõîäíîñòü èëè áåçîïàñíîñòü

ÄÎÕÎÄÍÎÑÒÜ ÈËÈ ÁÅÇÎÏÀÑÍÎÑÒÜ www.economist.com Öåíòðàëüíûå áàíêè áîãàòûõ ñòðàí äâèãàþòñÿ â ðàçíûõ íàïðàâëåíèÿõ. Êàê è èõ âàëþòû. Çîëîòî ìîæåò óïàñòü â öåíå òàê æå, êàê è ïîâûñèòüñÿ. ßïîíñêàÿ èåíà ñòîëêíóëàñü ñ ñèëüíûìè êîëåáàíèÿìè îáìåííîãî êóðñà, ïîñëå çåìëåòðÿñåíèÿ è öóíàìè 11ìàðòà. Ñðàçó æå âîçíèêëè ñïåêóëÿöèè, ÷òî ÿïîíñêèå êîìïàíèè äîëæíû áóäóò ðåïàòðèèðîâàòü ñâîè ôîíäû, ÷òîáû ïîêðûòü âûïëàòû ïî ñòðàõîâêàì è çàòðàòû íà âîññòàíîâëåíèå, ÷òî ïðèâåëî ê âñïëåñêó åå ñòîèìîñòè ïîñëå êàòàñòðîôû. Îáåñïîêîåííûå âëèÿíèåì äîðîãîé âàëþòû íà âîññòàíîâëåíèå ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè ïîñëå êàòàñòðîôû, öåíòðàëüíûå áàíêè ñòðàí G7 íàâîäíèëè ðûíîê ÿïîíñêîé âàëþòîé (áîëåå 25 ìëðä.$), âûçâàâ ïàäåíèå èåíû ïî÷òè íà 3% çà îäèí äåíü. Îíà ïðîäîëæèëà ñíèæàòüñÿ, ïðåîäîëåâ 6 àïðåëÿ óðîâåíü 85 /$. Èåíà òåïåðü íàõîäèòñÿ ïîä âëèÿíèåì ïðîòèâîïîëîæíûõ ñèë. Êîãäà âîñïðèÿòèå ðèñêà ñðåäè èíâåñòîðîâ âîçðàñòàåò íàïðèìåð, ïîñëå îáúÿâëåíèÿ 12 àïðåëÿ î òîì, ÷òî ïðîäîëæàþùåìóñÿ ÿäåðíîìó êðèçèñó â ßïîíèè áûë ïðèñâîåí ñàìûé âûñîêèé óðîâåíü îïàñíîñòè (êàê ÷åðíîáûëüñêîé àâàðèè), èåíà ïîïàëà ïîä âîñõîäÿùåå äàâëåíèå. Àíàëèòèêè ñ÷èòàþò, ÷òî âàëþòû, ïîäîáíî ÿïîíñêîé èåíû è øâåéöàðñêîãî ôðàíêà, êîòîðûå òðàäèöèîííî âîñïðèíèìàþòñÿ "çîíàìè áåçîïàñíîñòè" âî âðåìÿ ðàçëè÷íûõ íåïðèÿòíîñòåé, óêðåïëÿþòñÿ âñÿêèé ðàç, êîãäà èíâåñòîðû ïîëàãàþò, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ñèòóàöèÿ ñòàíîâèòñÿ áîëåå îïàñíîé. Çîëîòî, êîòîðîå 11 àïðåëÿ äîñòèãëî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà, ÿâëÿåòñÿ äðóãèì áåíåôèöèàðîì ýòîãî áåãñòâà èíâåñòîðîâ â "áåçîïàñíûå àêòèâû". Æåëòûé ìåòàëë òàêæå èçâëåêàåò âûãîäó èç îïàñåíèé, ÷òî ñâåðõìÿãêàÿ ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà è ðàñòóùèå öåíû íà íåôòü ðàçãîíÿò èíôëÿöèþ. Òàêèå áåñïîêîéñòâà, è ðåàêöèÿ íà íèõ ìèðîâûõ öåíòðîáàíêîâ, ÿâëÿþòñÿ âòîðûì èñòî÷íèêîì íèñõîäÿùåãî äàâëåíèÿ íà èåíó - ñäåëêè "carry trade", â êîòîðûõ èíâåñòîðû çàèìñòâóþò â íèçêî-äîõîäíûõ âàëþòàõ äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ èíâåñòèöèé â âûñîêîäîõîäíûå âàëþòû.

6

Ìíîãèå óòâåðæäàþò, ÷òî àïðåëüñêîå ðåøåíèå Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà ïîäíÿòü ó÷åòíóþ ñòàâêó â Åâðîçîíå, è ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøèõ ïîâûøåíèé, âîçðîäèëè èíòåðåñ ê ñäåëêàì "carry trade". Äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó òàêèìè âàëþòàìè, êàê äîëëàð è èåíà ñ îäíîé ñòîðîíû, ãäå ìîíåòàðíàÿ ïîëèòèêà, âåðîÿòíî, îñòàíåòñÿ ñâåðõìÿãêîé, è âûñîêîäîõîäíûìè âàëþòàìè, âðîäå åâðî, ñ äðóãîé. Ýòîò äèôôåðåíöèàë ìîæåò îáúÿñíèòü ñèëó åäèíîé âàëþòû, êîòîðàÿ ïîâûñèëàñü ïðîòèâ äîëëàðà â ïîñëåäíèå íåäåëè, íåñìîòðÿ íà áåñêîíå÷íûå ïðîáëåìû ñ ñóâåðåííûìè äîëãàìè â Åâðîçîíå (ñì. äèàãðàììó). Ýòî òàêæå îáúÿñíÿåò ïîääåðæàííîå óêðåïëåíèå àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà, êîòîðûé çàìåòíî óñèëèëñÿ ñ íà÷àëà ãîäà. Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè áûë ñðåäè ïåðâûõ ìèðîâûõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, íà÷àâøèõ ïîäíèìàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîñëå òîãî, êàê ôàêòè÷åñêè âñå ñòðàíû ñîêðàùàëè èõ â òå÷åíèå êðèçèñà. Òåñíûå ýêîíîìè÷åñêèå ñâÿçè Àâñòðàëèè ñ áûñòðîðàçâèâàþùèìñÿ Êèòàåì ÷åðåç òîâàðíûé ýêñïîðò ïîäðàçóìåâàþò, ÷òî Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè, âðÿä ëè, ïîëíîñòüþ èçìåíèò ñâîþ ïîçèöèþ â áëèæàéøåì áóäóùåì.

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Äîõîäíîñòü èëè áåçîïàñíîñòü

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ òàêæå, âðÿä ëè, ñêîðî èçìåíèò íàïðàâëåíèå ñâîåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ÷òî ïîäðàçóìåâàåò äëèòåëüíóþ ñëàáîñòü äîëëàðà. Òîðãîâîâçâåøåííûé èíäåêñ äîëëàðà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ê 8 àïðåëÿ óïàë äî 69.92 - ñàìîé íèçêîé îòìåòêè ñ 23 ìàÿ 2008 ãîäà. Ìåñÿ÷íîå çíà÷åíèå Èíäåêñà äîëëàðà, ðàññ÷èòûâàåìîãî íà îñíîâå âåäóùèõ ìèðîâûõ âàëþò, ñíèæàëñÿ â ìàðòå ÷åòâåðòûé ìåñÿö ïîäðÿä. Äëÿ àìåðèêàíöåâ, çàèíòåðåñîâàííûõ â ýêñïîðòíûõ ïåðñïåêòèâàõ ñâîèõ òîâàðîâ, ñíèæåíèå ñòîèìîñòè äîëëàðà äîëæíî áûòü ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì.  ôåâðàëå -

7

ïîñëåäíèé ìåñÿö, äëÿ êîòîðîãî äîñòóïíû äàííûå ïî òîðãîâëå, äîëëàð áûë â ðåàëüíîì èñ÷èñëåíèè íà 4.5% äåøåâëå, ÷åì ãîäîì ðàíåå. Íî õîòÿ òîðãîâûé äåôèöèò Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ äåéñòâèòåëüíî â ôåâðàëå ñíèçèëñÿ, ýòî áûëî îáóñëîâëåíî òåì, ÷òî ýêñïîðò ïàäàë ìåíåå ðåçêî, ÷åì èìïîðò. Äåôèöèò â ýòîì ìåñÿöå áûë âñå åùå íà 6 ìëðä.$ âûøå, ÷åì ãîäîì ðàíåå, êîãäà Áàðàê Îáàìà îáúÿâèë ïëàí óäâîåíèÿ ýêñïîðòà çà ïÿòü ëåò. ×òîáû äîñòèãíóòü ýòîãî, ïîòðåáóåòñÿ áîëüøå, ÷åì òîëüêî äåøåâàÿ âàëþòà.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wellsfargo.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Ãëîáàëüíûå ïîòðÿñåíèÿ îòðàçÿòñÿ íà ýêîíîìè÷åñêîì ðîñòå ïåðâîãî ïîëóãîäèÿ Íàø ïðîãíîç ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ïåðâîé ïîëîâèíå 2011 ãîäà áûë çíà÷èòåëüíî ïåðåñìîòðåí, îòðàæàÿ áîëåå ñëàáûå äàííûå ïî ïîòðåáèòåëüñêèì ðàñõîäàì è äåëîâûì èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ðàñøèðåíèå òîðãîâîãî äåôèöèòà. Ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ïåðâîì êâàðòàëå, êàê îæèäàåòñÿ, ñîñòàâèò âñåãî 2.0%, à ðîñò âî âòîðîì êâàðòàëå íå ïðåâûñèò 2.3%. Çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà âûçâàíî áîëåå ðåçêèì ïîâûøåíèåì òîâàðíûõ öåí, êîòîðîå óâåëè÷èâàåò çàòðàòû íà äðóãèå òîâàðû è óñëóãè. Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà òàêæå çàìåäëèëèñü íà ôîíå òåêóùåé ãëîáàëüíîé íåñòàáèëüíîñòè, âêëþ÷àÿ ïðîäîëæàþùèåñÿ âîëíåíèÿ íà Áëèæíåì Âîñòîêå è ïîñëåäñòâèÿ êàòàñòðîôû â ßïîíèè.

âîññòàíîâèòñÿ.  òî âðåìÿ êàê ïðîãíîç ðîñòà áûë ïåðåñìîòðåí âíèç, ìû ïîêà íå âèäèì ñóùåñòâåííûõ ðèñêîâ, ÷òî ýêîíîìèêà ïîâòîðíî ïîãðóçèòñÿ â ðåöåññèþ. Âòîðîé ðàóíä êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ ÔÐÑ ðàáîòàåò, ïîäòàëêèâàÿ ôîíäîâûé ðûíîê ââåðõ è ïðèâîäÿ ê îáùåìó óâåëè÷åíèþ àïïåòèòà ê ðèñêó, êàê ñâèäåòåëüñòâóåò íåäàâíèé ðîñò àêòèâíîñòè ïî ñëèÿíèþ è ïîãëîùåíèþ êîìïàíèé. Íåñìîòðÿ íà âîçðàñòàþùèå áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî èíôëÿöèè, ìû ïðîäîëæàåì ïîëàãàòü, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ çàâåðøèò ñâîþ ïðîãðàììó QE2, êàê è çàïëàíèðîâàíî, â èþíå è ñòîèò íà ïóòè íà÷àëà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ïåðâûå ìåñÿöû 2012ã. Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Ïåðñïåêòèâû ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè ñîïðÿæåíû ñ ðèñêàìè

Íåõâàòêà çàï÷àñòåé â àâòîìîáèëüíîé ïðîìûøëåííîñòè ïðèâåäåò ê ñîêðàùåíèþ ðîñòà âî âòîðîì êâàðòàëå. Íåñêîëüêî ïðîèçâîäèòåëåé îáúÿâèëè î çàêðûòèè ñáîðî÷íûõ çàâîäîâ. Ïîòåðÿ âûïóñêà ïðîäóêöèè áóäåò îòðàæåíà, ïðåæäå âñåãî, â áîëåå ñëàáûõ ðàñõîäàõ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ è ìàòåðèàëüíûõ çàïàñàõ. Ìû ìîæåì ïîëó÷èòü êîìïåíñèðóþùèé ðîñò â êîíöå ãîäà, êîãäà ïðîèçâîäñòâî

Ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïåðâîãî êâàðòàëà ïîêàçûâàþò, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæàëà ðàñòè óñòîé÷èâûìè òåìïàìè, è ìû îæèäàåì, ÷òî ðàñøèðåíèå ïðîäîëæèòñÿ â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äâóõ ëåò. Ñåãîäíÿ ðàñøèðåíèå ìèðîâîé ýêîíîìèêè âûãëÿäèò áîëåå æèçíåñïîñîáíî, ÷åì ãîä íàçàä, ïîòîìó ÷òî âíóòðåííèé ñïðîñ óñèëèâàåòñÿ âî ìíîãèõ ýêîíîìèêàõ, è êîìôîðòíûå ôèíàíñîâûå óñëîâèÿ, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, ñîõðàíÿþòñÿ â áîëüøèíñòâå ñòðàí.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Îäíàêî, ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî åñòü ìíîæåñòâî íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ, êîòîðûå ìîãóò ïðèâåñòè ê çíà÷èòåëüíîìó çàìåäëåíèþ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîåêòèðóåìûìè íàìè òåìïàìè. Âûõîä èç-ïîä êîíòðîëÿ ñèòóàöèè ñ ÿäåðíûìè îáúåêòàìè â ßïîíèè îêàçàë áû áîëåå ïàãóáíûé ýôôåêò íà ãëîáàëüíóþ ýêîíîìèêó. Ïîëèòè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ íà Áëèæíåì Âîñòîêå ïîñòîÿííî ìåíÿåòñÿ, è öåíû íà íåôòü ÿâíî ìîãóò ñäåëàòü ðûâîê ââåðõ, åñëè êëþ÷åâûå ïðîèçâîäèòåëè áóäóò âûâåäåíû èç ñòðîÿ èççà ñîöèàëüíîé íàïðÿæåííîñòè. Ïðîáëåìà èíôëÿöèÿ âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèêàõ ñòàíîâèòñÿ âñå àêòóàëüíåå, ÷òî ìîæåò âûçâàòü àãðåññèâíóþ ðåàêöèþ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé. Ðåçêîå çàìåäëåíèå â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ ìîæåò ñêàçàòüñÿ íà ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêå. Íàêîíåö, êðèçèñ ñóâåðåííûõ äîëãîâ â Åâðîïå ïðîäîëæàåò óñóãóáëÿòüñÿ. Ñóùåñòâåííàÿ ðåñòðóêòóðèçàöèÿ

8

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

åâðîïåéñêèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ äîëãîâ ìîæåò ïðèâåñòè ê âîçîáíîâëåíèþ óõóäøåíèÿ ñîñòîÿíèÿ ìèðîâîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû.  öåëîì, ìû îïòèìèñòè÷íî ñìîòðèì íà ïåðñïåêòèâû ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè â ñëåäóþùèå ãîä èëè äâà, íî ïðèçíàåì ìíîæåñòâî íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ, êîòîðûå ìîãóò ïðèâåñòè ê ïàãóáíûì ïîñëåäñòâèÿì.

Äîëÿ ýêñïîðòà â ßïîíèþ îò îáùåãî ýêñïîðòà ðàçíûõ ýêîíîìèê.

Ñðåäè îáùåé äåñòàáèëèçàöèè íàáëþäàåòñÿ ðåàëüíîå óëó÷øåíèå ýêîíîìèêè ÑØÀ Íàø êðàòêîñðî÷íûé ïðîãíîç áûë ïåðåñìîòðåí ïîñëå íåîáû÷íî òóðáóëåíòíîãî ìåñÿöà, â òå÷åíèå êîòîðîãî ìû íàáëþäàëè âçëåò öåí íà áåíçèí, âòÿãèâàíèå àìåðèêàíñêèõ âîîðóæåííûõ ñèë â òðåòèé êîíôëèêò, óñèëåíèå åâðîïåéñêîãî äîëãîâîãî êðèçèñà è ðàçðóøèòåëüíîå çåìëåòðÿñåíèå è öóíàìè â ßïîíèè, ñîïðîâîæäàâøååñÿ ñòðàøíîé ÿäåðíîé êàòàñòðîôîé. Íà ôîíå âñåõ ýòèõ ñîáûòèé, àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ïðîäîëæàåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ. Ïðîãðàììà êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà äåëàåò ñâîþ ðàáîòó, ïîääåðæèâàÿ ôèíàíñîâûå ðûíêè è âåäÿ ê îáùåìó ïîâûøåíèþ àïïåòèòà ê ðèñêó. Àêòèâíîñòü â ñôåðå ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ êîìïàíèé ïîâûñèëàñü çà ïðîøëûå òðè êâàðòàëà, è íàåì ïåðñîíàëà, íàêîíåö, íàáèðàåò îáîðîòû. Çàíÿòîñòü â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííûõ ñåêòîðàõ â ïîñëåäíèå äâà ìåñÿöà ïðîäåìîíñòðèðîâàëà ëó÷øèå ðåçóëüòàòû çà ïÿòü ëåò, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êîëè÷åñòâî ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé â ÷àñòíîì ñåêòîðå óâåëè÷èëîñü íà 240.000 ðàáî÷èõ ìåñò â ôåâðàëå è íà 230.000 ðàáî÷èõ ìåñò â ìàðòå, à óðîâåíü áåçðàáîòèöû óïàë äî 8.8%.

9

Ó÷èòûâàÿ óëó÷øåíèå ñîñòîÿíèÿ ðûíêà òðóäà, âåðîÿòíî, ñåé÷àñ ðàñøèðåíèå âñòóïèëî â ñàìîïîääåðæèâàþùóþ ñòàäèþ. Ìû îæèäàåì, ÷òî òåìïû íàéìà ïåðñîíàëà áóäóò ïîñòåïåííî óñêîðÿòüñÿ â ñëåäóþùèå äâà ãîäà è óðîâåíü áåçðàáîòèöû ïîñòåïåííî ñíèçèòñÿ äî 8% ê êîíöó 2012ã. Îäíàêî, òåíäåíöèÿ óëó÷øåíèÿ çàíÿòîñòè íåñèëüíî îòðàçèëàñü íà ðàñøèðåíèè ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Äàííûå çà ïåðâûå äâà ìåñÿöà 2011 ãîäà áûëè ñèëüíî ðàçî÷àðîâûâàþùèìè, è ïðåäïîëàãàþò, ÷òî áîëåå âûñîêèå öåíû íà áåíçèí è ïðîäîâîëüñòâèå ïîêðûëè çíà÷èòåëüíóþ ÷àñòü ðîñòà äîõîäîâ. Ðåàëüíûå äîõîäû, îñòàþùèåñÿ ïîñëå óïëàòû íàëîãîâ, âñå åùå ìîãóò âûðàñòè íà 2.6% â ýòîì ãîäó, ÷òî äîëæíî ïîääåðæàòü ðîñò ðåàëüíûõ ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ íà 2.5%. Ðåàëüíûå äîõîäû, êàê îæèäàåòñÿ, çàìåäëÿòñÿ â 2012 ãîäó, îòðàæàÿ óâåëè÷åíèå íàëîãîâ è äàëüíåéøåå óâåëè÷åíèå öåí íà ýíåðãèþ è ïðîäîâîëüñòâèè. Ïîâûøàþùèåñÿ öåíû íà áåíçèí âûçûâàþò íàèáîëüøèå áåñïîêîéñòâà. Íåôòÿíûå öåíû âûðîñëè îò 80$/bl ïðîøëîé îñåíüþ äî 106$/bl. Êðîìå òîãî, öåíà íåôòè Brent ïîâûñèëàñü íàìíîãî áîëüøå, ÷åì íåôòè WTI, ïðåâûñèâ îòìåòêó â 120$/ bl â íà÷àëå àïðåëÿ. Ê ñîæàëåíèþ, öåíû íà áåíçèí ñëåäóþò çà áîëåå áûñòðûì óâåëè÷åíèåì öåíû íåôòè Brent è ïîâûñèëèñü ïî÷òè íà 1$ çà ãàëëîí â òå÷åíèå ïðîøëîãî ãîäà. Öåíû, êàê îæèäàåòñÿ, îñòàíóòñÿ âûñîêèìè, ïðèâîäÿ ê ïîâûøåíèþ îáùåãî Èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, è ïîñòåïåííî ïðîíèêàÿ â áàçîâûé èíäåêñ CPI. Íàø ïðîãíîç ïî èíôëÿöèè áûë íåìíîãî óâåëè÷åí. Òåïåðü ìû ïîëàãàåì, ÷òî îáùèé Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ïîäíèìåòñÿ íà 3.8% â 2011ã. Óâåëè÷åíèå öåí, êàê îæèäàåòñÿ, íåìíîãî çàìåäëèòñÿ â 2012 ãîäó, íî âñå åùå äîëæíî ïðåâûñèòü îòìåòêó â 3.0%.

Ìèðîâûå öåíû íà íåôòü.

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ òàêæå ñìåùàåòñÿ ââåðõ è, âåðîÿòíî, âûéäåò âûøå íåäàâíåãî ïðîãíîçíîãî äèàïàçîíà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ìû îæèäàåì, ÷òî áàçîâûé èíäåêñ CPI ïîâûñèòñÿ íà 1.8% â 2011 ãîäó è íà 2.2% â 2012ã. Áîëåå âûñîêàÿ, ÷åì îæèäàëîñü, èíôëÿöèÿ áóäåò, âåðîÿòíî, óäåðæèâàòü Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà ïóòè ê áîëåå æåñòêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå. Äîâåðèå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà òåïåðü íàõîäèòñÿ ïîä óãðîçîé, è ñåé÷àñ î÷åíü âàæíî, ÷òîáû Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ äåéñòâîâàë â ñîîòâåòñòâèè ñ çàÿâëåííûìè íàìåðåíèÿìè. Ýòî îçíà÷àåò îêîí÷àíèå â èþíå ïîêóïîê êàçíà÷åéñêèõ áóìàã îáúåìîì 600 ìëðä.$ è íà÷àëî ñîêðàùåíèÿ öåííûõ áóìàã â ñâîåì ðàçäóòîì áàëàíñå â òå÷åíèå âòîðîé ïîëîâèíû ãîäà. Èçìåíåíèå íàïðàâëåíèÿ ïîëèòèêè âñåãäà íå ïðîñòî äàåòñÿ öåíòðàëüíîìó áàíêó, è ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî ïîòåíöèàëüíûõ óãðîç â ìèðå, êîòîðûå ìîãóò ïîäîðâàòü åãî óñèëèÿ. Íàø ïðîãíîç ïðåäïîëàãàåò, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò äâèãàòüñÿ â çàäàííîì íàïðàâëåíèè, è êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè áóäóò óñòîé÷èâî ïîâûøàòüñÿ â 2012ã.  òî âðåìÿ êàê êðàòêîñðî÷íàÿ ïåðñïåêòèâà ðîñòà áûëà ïåðåñìîòðåíà â íèæíþþ ñòîðîíó, ìû ïîâûñèëè íàøè îæèäàíèÿ íà âòîðóþ ïîëîâèíó ãîäà. ×àñòü óâåëè÷åíèÿ îòðàæàåò âîññòàíîâëåíèå ïðîèçâîäñòâà ïîñëå íàðóøåíèÿ ïîñòàâîê âî âòîðîì êâàðòàëå. Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò â

ïåðâîé ïîëîâèíå ãîäà äîëæåí òàêæå ïîìî÷ü îáóçäàòü íåäàâíèé âñïëåñê òîâàðíûõ öåí, è öåíû ìîãóò íåìíîãî ñíèçèòüñÿ ýòèì ëåòîì, ïîñêîëüêó ðàñòåò óâåðåííîñòü, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ çàâåðøèò ðàñøèðåíèå ñâîåãî áàëàíñà çà ñ÷åò ïîêóïîê öåííûõ áóìàã. Íåêîòîðîå óëó÷øåíèå ñèòóàöèè íà Áëèæíåì Âîñòîêå, â ßïîíèè è ñòðàíàõ Åâðîïû, ñòîëêíóâøèõñÿ ñ ïðîáëåìîé ñóâåðåííûõ äîëãîâ, äîëæíî òàêæå ïîääåðæàòü ïåðñïåêòèâû ðîñòà âî âòîðîì ïîëóãîäèè. Êðîìå òîãî, ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà äîëæíû âûðàñòè, ïîñêîëüêó êîìïàíèè èñïîëüçóþò â ñâîèõ èíòåðåñàõ íàëîãîâûå ëüãîòû íà ïîêóïêó îáîðóäîâàíèÿ.

Ðåàëüíûå ëè÷íûå ðàñõîäû íà ïîòðåáëåíèå (ñâåòëûì - ïðîãíîç).

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ

10

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ãëîáàëüíûå ïåðñïåêòèâû âûãëÿäÿò îïòèìèñòè÷íî, íî åñòü ðèñêè Ðîñò ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, êàæåòñÿ, áûë äîñòàòî÷íî óñòîé÷èâûì â òîëüêî ÷òî çàâåðøèâøåìñÿ ïåðâîì êâàðòàëå. Íàïðèìåð, èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè â åâðîïåéñêèõ ñòðàíàõ îñòàâàëèñü â òå÷åíèå ìàðòà íà òåððèòîðèè ðàñøèðåíèÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ñîïîñòàâèìûå èíäåêñû áîëüøèíñòâà äðóãèõ ñòðàí ïðåäïîëàãàþò, ÷òî ðàñøèðåíèÿ ýêîíîìèêè îñòàâàëîñü íåíàðóøåííûì. Ó÷èòûâàÿ óêðåïëåíèå âíóòðåííåãî ñïðîñà âî ìíîãèõ ñòðàíàõ è, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, ïîääåðæàíèå êîìôîðòíûõ ôèíàíñîâûõ óñëîâèé, íàø áàçîâûé ñöåíàðèé ïðåäïîëàãàåò óâåðåííûé ðîñò ìèðîâîé ýêîíîìèêè â ñëåäóþùèå äâà ãîäà. Îäíàêî, ìû ïðèçíàåì, ÷òî ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ, êîòîðûå, â ñëó÷àå ðåàëèçàöèè, ìîãóò ïðèâåñòè ê çíà÷èòåëüíîìó çàìåäëåíèþ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, ïî ñðàâíåíèþ ñ òåêóùèì ïðîãíîçîì. Âíèìàíèå ðûíêîâ áûëî ïðèêîâàíî ê ßïîíèè, ïîñëå óäàðà ñòèõèè 11 ìàðòà. Ïîñëåäñòâèÿ ýòîé êàòàñòðîôû ïðèâåäóò ê âðåìåííîìó ñïàäó ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå âûøå, ßïîíèÿ çàíèìàåò âñåãî ïðèìåðíî 4% ìèðîâîãî ýêñïîðòà. Õîòÿ îíà ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì òîðãîâûì ïàðòíåðîì äëÿ äðóãèõ àçèàòñêèõ ñòðàí, íà÷èíàþùååñÿ êðàòêîñðî÷íîå ñíèæåíèå ÂÂÏ ßïîíèè íå ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ñåðüåçíûì, ÷òîáû îêàçàòü ñóùåñòâåííûé íåãàòèâíûé ýôôåêò íà ãëîáàëüíóþ ýêîíîìèêó.

Èíäåêñû äåëîâîé àêòèâíîñòè â Åâðîçîíå (ñâåòëûì) è Âåëèêîáðèòàíèè.

11

Îäíàêî, åñëè ñèòóàöèÿ ñ ðàñïðîñòðàíåíèåì ðàäèàöèè çàìåòíî óõóäøèòñÿ - ðå÷ü èäåò î çàðàæåíèè òûñÿ÷ êâàäðàòíûõ ìèëü, òî ãëîáàëüíûå ïîñëåäñòâèÿ ìîãóò îêàçàòüñÿ ãîðàçäî ïàãóáíåå, ÷åì áûëè äî íàñòîÿùåãî âðåìåíè. Âîçìîæíî, áîëåå âåðîÿòíûì íèñõîäÿùèì ðèñêîì ÿâëÿåòñÿ ïåðñïåêòèâà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè. Íàïðèìåð, öåíà íåôòè Brent ïîâûñèëàñü ïðèáëèçèòåëüíî íà 25% ñ êîíöà 2010 ãîäó, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, áëàãîäàðÿ ïîëèòè÷åñêèì âîëíåíèÿì íà Áëèæíåì Âîñòîêå. Õîòÿ ïîâûøåíèå öåí íà íåôòü â ýòîì ãîäó äîëæíî ïðèâåñòè ê çàìåäëåíèþ ãëîáàëüíîãî ðîñòà, îíè, âåðîÿòíî, åùå íå äîñòèãëè òàêîãî óðîâíÿ, ÷òîáû âûçâàòü ñïàä. Ïðè ýòîì, íå ñòîèò ñáðàñûâàòü ñî ñ÷åòîâ, ÷òî ñèòóàöèÿ íà Áëèæíåì Âîñòîêå îñòàåòñÿ î÷åíü îïàñíîé, è íåôòÿíûå öåíû ìîãóò ñìåñòèòüñÿ çíà÷èòåëüíî âûøå, åñëè ïðîèçâîäñòâî â êëþ÷åâûõ ñòðàíàõïðîèçâîäèòåëÿõ îñòàíîâèòñÿ èç-çà ïîëèòè÷åñêîé íàïðÿæåííîñòè. Ïðè âñïëåñêå öåí íà íåôòü âûøå òåêóùèõ óðîâíåé, ìîæåò ïîñëåäîâàòü ðåçêîå çàìåäëåíèå ãëîáàëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Áîëåå âûñîêèå öåíû íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ âûçâàëè ðîñò óðîâíÿ èíôëÿöèè (èíäåêñ CPI) âî ìíîãèõ ýêîíîìèêàõ, îñîáåííî â ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ. Êðîìå òîãî, "ÿäðî" èíôëÿöèè â ýòèõ ñòðàíàõ íà÷èíàåò ïîâûøàòüñÿ. Íàïðèìåð, èíôëÿöèÿ íåïðîäîâîëüñòâåííûõ öåí â Êèòàå â íàñòîÿùåå âðåìÿ íàõîäèòñÿ âîçëå ñâîåãî ñàìîãî âûñîêîãî óðîâíÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, çà 10 ëåò (ñì. äèàãðàììó íèæå). Öåíòðîáàíêè âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ óæå íà÷àëè óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, è áîëåå àãðåññèâíàÿ ðåàêöèÿ íà ïîâûøåíèå èíôëÿöèè ìîæåò ïðèâåñòè ê ðåçêîìó çàìåäëåíèþ ýòèõ ýêîíîìèê. Ðàçâèâàþùèåñÿ ýêîíîìèêè îáåñïå÷èâàþò ïðèìåðíî 40% ãëîáàëüíîãî ïðîèçâîäñòâà, ïîýòîìó ñóùåñòâåííîå çàìåäëåíèå â ýòèõ ñòðàíàõ èìåëî áû ñåðüåçíûå ãëîáàëüíûå ïîñëåäñòâèÿ. Íàêîíåö, êðèçèñ ñóâåðåííûõ äîëãîâ â Åâðîïå ïðîäîëæàåò íàðàñòàòü. Ñïðýäû ïîðòóãàëüñêèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáÿçàòåëüñòâ îòíîñèòåëüíî íåìåöêèõ áîíäîâ íàõîäÿòñÿ íà èñòîðè÷åñêèõ ìàêñèìóìàõ, è äîõîäíîñòü ïðàâèòåëüñòâåííûõ äîëãîâûõ áóìàã Ãðåöèè è Èðëàíäèè îñòàåòñÿ ïîâûøåííîé. Íà íàø âçãëÿä, Ïîðòóãàëèÿ, ñêîðåå âñåãî, â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ âûíóæäåíà áóäåò îáðàòèòüñÿ çà ïîìîùüþ. Åñëè êðèçèñ ðàñïðîñòðàíèòñÿ íà Èñïàíèþ è Èòàëèþ, åâðîïåéñêèå áàíêè

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

äîëæíû áóäóò ñïèñàòü áåçíàäåæíûå äîëãè íà ñîòíè ìèëëèàðäîâ åâðî. Ïîäîáíî êðèçèñó ñóáñòàíäàðòíûõ çàêëàäíûõ â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ, êîòîðûå óñêîðèëè ãëîáàëüíûé êðåäèòíûé êðèçèñ, ñîñòîÿíèå êðåäèòíîãî ðûíêà ìîæåò âíîâü óõóäøèòüñÿ, åñëè ïðàâèòåëüñòâà Èñïàíèè è Èòàëèè ñòîëêíóòñÿ ñ íåäîâåðèåì èíâåñòîðîâ.  öåëîì, ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà óæå âòîðîé ãîä äåìîíñòðèðóåò âîññòàíîâëåíèå. Êðîìå òîãî, â íàñòîÿùèé ìîìåíò âîññòàíîâëåíèå âûãëÿäèò áîëåå ñàìîïîääåðæèâàþùèìñÿ, ÷åì ãîä íàçàä. Îäíàêî, íåãàòèâíûì ìîìåíòîì îñòàåòñÿ íàëè÷èå ìíîæåñòâà íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ, ðåàëèçàöèÿ êîòîðûõ ïðèâåäåò ê çíà÷èòåëüíîìó îñëàáëåíèþ òåìïîâ ðîñòà ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, ïî ñðàâíåíèþ ñ òåêóùèìè îæèäàíèÿìè.

Îáùèé (òåìíûì) è áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Êèòàå.

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

12

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ãëîáàëüíûå ïðîáëåìû ñêàçûâàþòñÿ íà ïåðñïåêòèâàõ ðîñòà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wellsfargo.com

13

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 17.04.2011

Òîðãè ïî åâðî è ôóíòó íà ýòîé íåäåëå çàâåðøèëèñü íåçíà÷èòåëüíûì ñíèæåíèåì ïðîòèâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà. Åâðîáûêè òàê è íå ñìîãëè ïðîéòè óðîâåíü 1,4520, à ïîëîæåíèå áûêîâ ïî ôóíòó ðåçêî óõóäøèëîñü ïîñëå âûõîäà ñëàáûõ äàííûõ ïî èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè.  ïðîøëóþ ïÿòíèöó êóðñ åâðî/äîëëàð áóêâàëüíî ïåðåä ñàìûì çàêðûòèåì, ðåçêî âûðîñ íà 50 ïóíêòîâ è çàêðûëñÿ ïî 1,4486. Ðåçêèé ðîñò ïîñëåäîâàë èç-çà ðàçíîãëàñèé ïî áþäæåòó ÑØÀ. Êîãäà ðûíêè áûëè óæå çàêðûòû, êîìïðîìèññ áûë íàéäåí.  ïîíåäåëüíèê ðûíîê îòêðûëñÿ ñíèæåíèåì ïî åâðî è ôóíòó. Äî îòêðûòèÿ àìåðèêàíñêîé ñåññèè êóðñ åâðî/äîëëàð òîðãîâàëñÿ íà óðîâíå 1,4460, ôóíò/äîëëàð ñíèçèëñÿ äî îòìåòêè 1,6313. Ñ ïðèõîäîì àìåðèêàíñêèõ ó÷àñòíèêîâ âàëþòíûé ðûíîê îæèâèëñÿ, íî îæèâèëñÿ îí çà ñ÷åò äâèæåíèÿ êðîññîâ. Ðåçêîå ïàäåíèå åâðî/ôóíòà íà åâðîïåéñêîé è àìåðèêàíñêîé ñåññèè âûçâàëî ñíèæåíèå åâðî äî 1,4420 è ðîñò ôóíòà äî 1,6424. Òîðãè ïðîõîäèëè íåðîâíî, è âàëþòû òîðãîâàëèñü â îãðàíè÷åííûõ äèàïàçîíàõ. Äàâëåíèå îêàçûâàëè ïàäàþùèå öåíû íà íåôòü, çîëîòî, à òàêæå ïîâûøåíèå óðîâíÿ îïàñíîñòè íà ÀÝÑ "Ôóêóñèìà-1" ñ 5 äî 7 áàëëîâ. Íåôòü è çîëîòî ñíèæàëèñü, òàê êàê Ëèâèéñêèé ëèäåð Êàääàôè ïðèíÿë ïëàí, íàïðàâëåííûé íà îêîí÷àíèå âîéíû â Ëèâèè. Ýòî îêàçûâàëî äàâëåíèå íà êîíêóðåíòîâ äîëëàðà. Êîììåíòàðèè çàìåñòèòåëÿ óïðàâëÿþùåãî ÔÐÑ Éåëëåí è ïðåçèäåíòà ÔÐÁ-Íüþ-Éîðêà Äàäëè âëèÿíèÿ íà ðûíîê íå îêàçàëè. Âî âòîðíèê íà àçèàòñêîé ñåññèè êóðñ åâðî/äîëëàð ñíèæàëñÿ äî îòìåòêè 1,4377. Íà åâðîïåéñêîé ñåññèè íà ôîíå ñëàáûõ äàííûõ ïî Âåëèêîáðèòàíèè, ïî åâðî ïîñëåäîâàë ðåçêèé ðîñò äî 1,4452 è óñèëèëñÿ äî 1,4518 íà ñëàáîì îò÷åòå ïî âíåøíåé òîðãîâëå ÑØÀ, à òàêæå çàÿâëåíèÿ Äçÿáàî, ÷òî Êèòàé áóäåò ïðîäîëæàòü ïîêóïàòü äîëãè Èñïàíèè. Åâðîáûêè ïîëó÷èâ ïîääåðæêó îò êðîññ-êóðñà EURGBP, çíà÷èòåëüíî óêðåïèëè ñâîè ïîçèöèè.

14

Áðèòàíñêèé ôóíò ïîñëå âûõîäà íîâîñòåé ïîòåðÿë îïîðó â ðàéîíå 1,6290, òàê êàê äàííûå ïî èíôëÿöèè îêàçàëèñü íèæå ïðîãíîçíûõ çíà÷åíèé. Ýòî ïðèâåëî ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ GBPUSD äî 1,6238. Ïîïûòêà âîññòàíîâëåíèÿ ïîòåðü îêàçàëàñü íåóäà÷íîé, è ê çàêðûòèþ åâðîïåéñêîé ñåññèè ôóíò/äîëëàð ñ óðîâíÿ 1,6328 âåðíóëñÿ îáðàòíî ê îòìåòêå 1,6236. Ôóíò âîññòàíàâëèâàëñÿ íà ôîíå ðîñòà öåí íà íåôòü è çîëîòî, êîòîðûå íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè óñòàíîâèëè íîâûå ìèíèìóìû. Çîëîòî íà ñïîò-ðûíêå ñíèçèëîñü äî 1444 äîëëàðîâ çà òðîéñêóþ óíöèþ, ôüþ÷åðñ íà ëåãêóþ íåôòü ïîíèæàëñÿ äî 105,42.  ñðåäó êóðñ ôóíò/äîëëàð íà åâðîïåéñêîé ñåññèè ïîäíÿëñÿ äî óðîâíÿ 1,6301 è ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà â Âåëèêîáðèòàíèè ñíèçèëñÿ äî 1,6236. Õîòü óðîâåíü áåçðàáîòèöû ñíèçèëñÿ äî óðîâíÿ 7,8%, ó÷àñòíèêàì ðûíêà íå ïîíðàâèëîñü, ÷òî âìåñòî ñîêðàùåíèÿ êîëè÷åñòâî áåçðàáîòíûõ âûðîñëî. Êóðñ åâðî/äîëëàð ïîâòîðíî ïðîâåðèë íà ïðî÷íîñòü 45 ôèãóðó. Õîòü ïîñëå âûõîäà äàííûõ ïî Âåëèêîáðèòàíèè, êðîññ êóðñ EURGBP ïîääåðæèâàë åâðîáûêîâ, íî èì òàê è íå óäàëîñü ïðîáèòüñÿ ê óðîâíþ 1,4550. Ìåäâåäè îòáèëè âñå íàñòóïëåíèÿ, è â ïîñëåäíèé ðàç íàòîëêíóâøèñü íà îôåðà â îáëàñòè 1,4519, ïàðà åâðîäîëëàð íà ôîíå çàêðûòèÿ äëèííûõ ïîçèöèé ñêîððåêòèðîâàëàñü â ðàéîí 1.4413. Áðèòàíñêèé ôóíò òîðãîâàëñÿ â òå÷åíèå äíÿ â áîêîâîì òðåíäå îêîëî óðîâíÿ 1,6270. Ïðè çàêðûòèè äëèííûõ ïîçèöèé ïî åâðî, êðîññ EURGBP âñòàë íà ñòîðîíó GBPUSD. Íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè èíäåêñ äîëëàðà âîññòàíîâèë ÷àñòü ïîòåðü, òàê êàê Áàðàê Îáàìà â ñðåäó ïðåäñòàâèë 12 ëåòíèé ïëàí ñîêðàùåíèÿ äåôèöèòà áþäæåòà íà 4 òðèëëèîíà äîëëàðîâ.  ÷åòâåðã â Àçèè äîëëàð ïðîäàâàëè íà ñëóõàõ, ÷òî â ïÿòíèöó ñòàòäàííûå ïî Êèòàþ îêàæóòñÿ ñèëüíåå ïðîãíîçíûõ çíà÷åíèé. Ñ îòêðûòèÿ åâðîïåéñêîé ñåññèè, íå äîéäÿ äî â÷åðàøíåãî ìàêñèìóìà 1,4519, áûêè íà÷àëè çàêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè. Ïàäåíèå åâðî/äîëëàðà óñêîðèëîñü, òàê êàê â ïàðå EURGBP çà åâðî âûêóïàþò ôóíò.

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 17.04.2011

Íà åâðîïåéñêîé ñåññèè åäèíàÿ âàëþòà ðåçêî óïàëà, êîãäà ïîÿâèëàñü èíôîðìàöèÿ, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî Ãðåöèè áóäåò âûíóæäåíî ðåôèíàíñèðîâàòü ñâîé äîëã. È ê çàêðûòèþ Åâðîïû, íà ôîíå ñëàáûõ äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ êóðñ åâðî/äîëëàð ñ óðîâíÿ 1,4364 âåðíóëñÿ â ðàéîí 1,4490. Ñïåêóëÿíòû íà ýòîé íåäåëå èñïîëüçîâàëè âñå íîâîñòè äëÿ ïîêóïîê åâðî, íî ïðîéòè 1,4520 òàê è íå óäàëîñü.

Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè â ÑØÀ çà ìàðò +0.1% çà ìåñÿö (ïðîãíîç +0.2% çà ìåñÿö, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +0.2% çà ìåñÿö, +1.1% çà ãîä).

Ïî ôóíòó ñèòóàöèÿ â ÷åòâåðã èç-çà åâðî/äîëëàðà óëó÷øèëàñü.  Àçèè êóðñ ôóíò/äîëëàð âûðîñ äî 1,6363 è íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè äî 1,6382.

Ìè÷èãàíñêèé èíäåêñ ïîêàçàë ðîñò, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ÑØÀ â ìàðòå äîñòèãëî ñàìîãî âûñîêîãî óðîâíÿ çà òðè ìåñÿöà. Ãîäîâàÿ èíôëÿöèÿ â ÑØÀ âûðîñëà ñ 2,1% äî 2,7%. Ïîñëå âûõîäà íîâîñòåé åâðî/äîëëàð ñíèçèëñÿ äî 1,4390, ôóíò/äîëëàð äî 1,6290.

 ïÿòíèöó óòðîì áûëè îïóáëèêîâàíû äàííûå ïî Êèòàþ. Äàííûå íà ñàìîì äåëå îêàçàëèñü ëó÷øå ñâîèõ ïðîãíîçíûõ çíà÷åíèé. Èíâåñòèöèè, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Êèòàå âûðîñëè. Íåçíà÷èòåëüíî âûðîñëà è èíôëÿöèÿ. Êóðñ åâðî/äîëëàð íå îòðåàãèðîâàë íà äàííûå ïî Êèòàþ è òîðãîâàëñÿ îêîëî ëèíèè Lb ïî 1,4470.

Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ÑØÀ â ìàðòå +0,8% (ïðîãíîç +0,5%)

Åâðîïåéñêèé ðîñò åâðî áûë îñòàíîâëåí ðåéòèíãîâûì àãåíòñòâîì Moody's, êîòîðîå Èðëàíäèè ïîíèçèëî ðåéòèíã ñðàçó íà äâà óðîâíÿ äî ÂÀÀ3. À ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïîñëå êîììåíòàðèåâ ÷ëåíà Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Ýíäðþ Ñåíòàíàñà, â êðîññå EURGBP ìåäâåäè ïåðåõâàòèëè èíèöèàòèâó, åâðî ñ äîëëàðîì îêàçàëàñü ïîä äàâëåíèåì. Ôóíò îò ýòîãî òîëüêî âûèãðàë è óâåðåííî äåðæàëñÿ îêîëî 1,6360. Ýíäðþ Ñåíòàíñ â èíòåðâüþ àãåíòñòâó Bloomberg çàÿâèë, ÷òî èíôëÿöèÿ â Âåëèêîáðèòàíèè ïðîäîëæèò ðàñòè è îñëàáëåíèå ôóíòà ãðîçèò ïðèâåñòè èíôëÿöèþ ê 5% è âûøå. Îí ñ÷èòàåò, ÷òî óêðåïëåíèå ôóíòà íà ôîíå ïîâûøåíèÿ ñòàâêè Öåíòðîáàíêà áûë áû âåñüìà æåëàòåëüíûì, ïîñêîëüêó ñïîñîáñòâîâàë áû ñäåðæèâàíèþ èíôëÿöèè. Ïåðåä âûõîäíûìè äíÿìè íà äàííûõ èç ÑØÀ ïðèøëîñü ñíèçèòüñÿ è åâðî/äîëëàðó, è ôóíò/äîëëàðó. Ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà íàñòðîåíèé ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà â ÑØÀ çà àïðåëü ñîñòàâèëî 69.6 (ïðîãíîç 66.2, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå 67.5). Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà â Íüþ-Éîðêå â ÑØÀ çà àïðåëü 21.7 (ïðîãíîç 15.1, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå 17.5). Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ÑØÀ çà ìàðò +0.5% ì/ì, 2,7% ã/ã (ïðîãíîç +0.5% ì/ì, 2,6% ã/ã, ïðåäûäóùåå çíà÷åíèå +0.5% ì/ì, +2.1% ã/ã).

15

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà EURUSD

Êóðñ åâðî/äîëëàð â ïÿòíèöó çàêðûëñÿ ñíèæåíèåì ïî 1,4428. Ýòî íèæå öåíû çàêðûòèÿ ïðîøëîé ïÿòíèöû. Êóðñ åâðî/äîëëàð ñíèçèëñÿ íà äàííûõ ïî ÑØÀ è êàê ÿ óæå íàïèñàë â êîììåíòàðèÿõ ê äíåâíîìó ãðàôèêó ýòà íåäåëÿ âàæíàÿ äëÿ åâðîáûêîâ. Íå ñìîãóò ïðîáèòü 1,4520, çíà÷èò îòêàò äî 1,4190/ 60. Çà ïîñëåäíþþ íåäåëþ ñôîðìèðîâàëñÿ êîðèäîð ñ ãðàíèöàìè 1,4524 è 1,4360. Ýòî óðîâíè ïî ïðîâåäåííûì ëèíèÿì ÷åðåç îñíîâàíèÿ è âåðøèíû. Íà ïîíåäåëüíèê ÿ ðàññìàòðèâàþ ðîñò. Çíà÷èìûõ äàííûõ íå âûõîäèò, ïîýòîìó ó áûêîâ åñòü âîçìîæíîñòü åùå ðàç ïîäíÿòüñÿ ê 1,4500. Äóìàþ, åñëè äî ñðåäû ïðîáîé 1,4520 íå ñîñòîèòñÿ, òî â ñðåäó îæèäàþ ïðîáîé 1,4360. Äíåâíûå èíäèêàòîðû ñìîòðÿò âíèç, ïîýòîìó áûêàì íóæíî áûòü ïîàêòèâíåé, èíà÷å ïîïàäóò ïîä ðàçäà÷ó. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïÿòíè÷íûå äàííûå èç ÑØÀ âûøëè õîðîøèå, è ãîäîâàÿ èíôëÿöèÿ âûðîñëà, ðèñêè äëÿ ñíèæåíèÿ âûðîñëè.

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 17.04.2011

äëèííûå ïîçèöèè è âûçâàòü îòêàò ê óðîâíþ 1,4198. Íà ýòó íåäåëþ íè÷åãî íå ìåíÿþ. Îñòàâëÿþ âñå êàê åñòü. Åäèíñòâåííîå, ÷òî íà äíÿõ óñèëèâàåòñÿ äàâëåíèå, ÷òî â èòîãå ìîæåò îòðàçèòüñÿ íà åâðî/äîëëàðå.

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà EURUSD

Íà ýòó íåäåëþ ïðîãíîç íà ñíèæåíèå íå äåëàþ, íî õî÷ó ïðåäóïðåäèòü, ÷òî ïîñëå íåäåëüíîé ñòîÿ÷êè ðèñêè ïðîáèòü ëèíèþ òðåíäà çíà÷èòåëüíîå óâåëè÷èëèñü. Ê òîìó æå äíåâíûå èíäèêàòîðû ðàçâåðíóëèñü âíèç, è ýòî íå ïðîòèâîðå÷èò íåäåëüíîìó ïðîãíîçó. Òàì êàê ðàç îòêàò â ðàéîí 1,4198. Ò.å. ýòà íåäåëÿ äëÿ åâðîáûêîâ ðåøàþùàÿ, èëè îíè ïðîðûâàþòñÿ ê 1,46 è âûøå, èëè èäóò íà îòêàò â íàïðàâëåíèè ëèíèè Lb ê 1,4198/60. Ïàäåíèå ê ëèíèè LB ïîñòàâèò ïîä ñîìíåíèå äàëüíåéøèé ðîñò åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Ïðîãíîç íà ðîñò ïîêà íå ñòàë êîððåêòèðîâàòü. Ïðîáîé óðîâíÿ 1,4250, îòìåíèò åãî.

Ðèñ. 1 ÌÀ êàíàëû äëÿ ÷àñîâîãî ãðàôèêà GBPUSD

 ïÿòíèöó êóðñ GBPUSD çàêðûëñÿ ïî 1,6323. Íà äàííûõ ïî ÑØÀ, öåíà ïî÷òè âåðíóëàñü ê ìèíèìóìó âòîðíèêà è ñðåäû.  òå÷åíèå íåäåëè ìû íàáëþäàëè ôëýò, è â ïåðâîé ïîëîâèíå íåäåëè ó÷àñòíèêàì FX ñòîèëî áû îïðåäåëèòüñÿ ñ íàïðàâëåíèåì. Íà ÷àñîâîì òàéìôðåìå èíäèêàòîðû ðàçãðóçèëèñü è ïàðà ãîòîâà ê ðîñòó. Òî, ÷òî â ïîíåäåëüíèê áóäåò ïðîéäåí óðîâåíü 1,6424, åñòü áîëüøèå ñîìíåíèÿ, íî äî 1,6390-1,6400 âïîëíå ðåàëüíî. Åñëè íà åâðîïåéñêîé ñåññèè êóðñ GBPUSD âûáåðåò íàïðàâëåíèå ïî äîïîëíèòåëüíîìó ñöåíàðèþ, òî òóò íàäî áûòü ãîòîâûì ê ñíèæåíèþ äî ëèíèè D3, à âî âòîðíèê è íèæå.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê EURUSD

 ïðåäûäóùåì îáçîðå ÿ ïîêàçàë ðàñ÷åò öåëåâîé îáëàñòè ïî îäíîé âîëíå îò 1,28738. Åâðîáûêè íå ìîãóò ïðîéòè 1,4520, è ýòî ìîæåò ñïðîâîöèðîâàòü ïîêóïàòåëåé çàêðûâàòü

16

Ðèñ. 2 ÌÀ êàíàëû äëÿ äíåâíîãî ãðàôèêà GBPUSD

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Îáçîð ïî EURUSD è GBPUSD îò 17.04.2011

Íà ýòîé íåäåëå ïàðà GBPUSD îòñêî÷èëà îò 1,6426. Íà ðàçî÷àðîâûâàþùèõñÿ äàííûõ ïî èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè (äëÿ áûêîâ åñòåñòâåííî îíè ïëîõèå), êóðñ GBPUSD âî âòîðíèê ñíèçèëñÿ äî 1,6226. Êðèòè÷åñêèé óðîâåíü 1,6180 óñòîÿë.  ÷åòâåðã áûêàì óäàëîñü áîëüøóþ ÷àñòü ïîòåðü îòûãðàòü. Èìåííî ïîýòîìó ìíå ïðèøëîñü ïîäøàìàíèòü ïðîãíîçíîå äâèæåíèå. Ïðîãíîç íà ðîñò îñòàëñÿ áåç èçìåíåíèé. Òåõíè÷åñêè, ïîòåíöèàë ê ðîñòó åñòü, íî è ïîñëå îò÷åòà ïî èíôëÿöèè óâå÷èëèñü ðèñêè äëÿ ñíèæåíèÿ. Ýòà íåäåëÿ äîëæíî ïîñòàâèòü òî÷êó â ïðîãíîçà. Ïðîáîé ìèíèìóìà 1,6226 îòìåíèòü ñöåíàðèé íà ðîñò è îñíîâíûì ñòàíåò áîêîâîé òðåíä. Áåç ðåçêîãî ñíèæåíèÿ ê 1,5935, ýòî òî÷íî áóäåò íå áðèëëèàíò. Äàæå ñåé÷àñ ýòà ìîäåëü íåèäåàëüíà. Îíà î÷åíü ðåäêî âñòðå÷àåòñÿ â èäåàëüíîé âàðèàíòå. Îáû÷íî êðèâàÿ, íå äîäåëàííàÿ. Òîëüêî ïî âíåøíåìó âèäó ïîäõîäèò ïîä îïèñàíèå Áðèëëèàíòà. Íà ýòîé íåäåëå áûêàì íóæíî ïðîéòè 1,6500. Ëþáîå ïðîìåäëåíèå è ýòî ìîæåò ñïðîâîöèðîâàòü òðåéäåðîâ íà ôèêñàöèþ ïðèáûëè ïî äëèííûì ïîçèöèÿì.

Ðèñ.3 Íåäåëüíûé ãðàôèê GBPUSD

 ïðîøëîì îáçîðå ÿ ïèñàë, ÷òî äëÿ óâåðåííîãî ðîñòà, áûêàì íåîáõîäèìî çàêðåïèòüñÿ âûøå 1,6400. Íà ýòîé íåäåëå èç-çà ðàñøèðÿþùåéñÿ ôîðìàöèè íóæíî çàêðåïèòüñÿ âûøå 1,6500. Õîòÿ íåäåëÿ îïÿòü çàêðûëàñü íèæå 1,6400. Òàê êàê ÿ íîâûå ïðîãíîçû ñäåëàë íà ïðîøëîé íåäåëå, òî íåäåëè îäíîé ìàëî, ÷òîáû âíîñèòü êîððåêòèâû. Ñöåíàðèè íà íîâóþ òîðãîâóþ íåäåëþ îñòàþòñÿ áåç èçìåíåíèé. Ñ óâàæåíèåì, Âëàä Àíòîíîâ Ôèíàíñîâûé àíàëèòèê ÃÊ "Àëüïàðè"

17

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Äâà îñíîâíûõ âèäà òîðãîâûõ ñèñòåì

Äâà îñíîâíûõ âèäà òîðãîâûõ ñèñòåìþ www.fxgeneral.com Íå òàê äàâíî ìíå äîâåëîñü ïðîñìàòðèâàòü íåñêîëüêî ñòðàíèö ñòàòèñòèêè ÏÀÌÌ ñ÷åòîâ, äëÿ ìåíÿ ñòàëî âåñüìà èíòåðåñíî íàáëþäàòü çà ïðîñàäêàìè è òî÷íîñòüþ âõîäà ðàçíûõ òîðãîâûõ ñèñòåì, à òàê æå çà çàãðóçêîé äåïîçèòà îáúåìàìè òîðãîâûõ ïîçèöèé. Ïî îêîí÷àíèè ìîåãî íàáëþäåíèÿ, ñïóñòÿ ìåñÿö, ÿ ñäåëàë íåêîòîðûå âûâîäû. Íà ìîé âçãëÿä, òå, êòî èìåþò âûñîêóþ òî÷íîñòü âõîäà, ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè ïðèáûëüíûìè òîðãîâûìè ñèñòåìàìè, òå æå ÷òî èìåþò íèçêóþ òî÷íîñòü âõîäà, íî â êîòîðûõ, íå èñïîëüçóåòñÿ ñòîï ëîññ è èñïîëüçóþòñÿ íèçêèå òîðãîâûå îáúåìû, ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè áåçîïàñíûìè. Äàâàéòå òåïåðü ïîâåðõíîñòíî ðàññìîòðèì íåêîòîðûå ðàçëè÷èÿ ìåæäó äâóìÿ âèäàìè òîðãîâûõ ñèñòåì. Òîðãîâàÿ ñèñòåìà, îñíîâîé êîòîðîé ÿâëÿåòñÿ òî÷íîñòü âõîäà (ñíàéïåðñêèé âûñòðåë) Äëÿ òàêèõ ñèñòåì îñíîâîé ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå òðåíäà, íå ðåäêî ëèíèé ïîääåðæêè, ñîïðîòèâëåíèÿ è ëèíèé òðåíäîâûõ êàíàëîâ - òåõíè÷åñêèé àíàëèç ÿâëÿåòñÿ ïåðâè÷íûì. Íå ðàññìàòðèâàåòñÿ ÌÌ êàê ñèñòåìà äëÿ óñðåäíåíèÿ òî÷íîñòè âõîäà, êîòîðàÿ, â ñâîþ î÷åðåäü, ñïîñîáñòâóåò ïîâûøåíèþ âåðîÿòíîñòè ïîëîæèòåëüíîãî ñîáûòèÿ. ÌÌ - ýòî óïðàâëåíèåì êàïèòàëîì. Òîðãîâàÿ ñèñòåìà, îñíîâà êîòîðîé áåçñòîïîâàÿ òîðãîâëÿ, ìàëûìè òîðãîâûìè îáúåìàìè Äëÿ òàêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì èìåííî óïðàâëåíèå êàïèòàëîì ÿâëÿåòñÿ ïåðâè÷íûì, à âòîðè÷íûì ÿâëÿåòñÿ îïðåäåëåíèå çàêîíîìåðíîñòåé ïî âõîäó. Äëÿ îïðåäåëåíèÿ è ðàñ÷åòîâ ðèñêà ïðîâîäÿòñÿ ðàñ÷åòû ïî ìàêñèìàëüíîìó õîäó âàëþòíîé ïàðû çà âñþ èñòîðèþ. Íà ïåðâûé âçãëÿä ñèñòåìà, îñíîâàííàÿ íà îïðåäåëåíèè òî÷íîñòè âõîäà, ÿâëÿåòñÿ ïðîùå, íî íà ñàìîì äåëå ýòî î÷åíü ñëîæíûå ñèñòåìû, â êîòîðûõ äëÿ îïðåäåëåíèÿ òî÷íîñòè âõîäà èñïîëüçóåòñÿ îãðîìíîå êîëè÷åñòâî ïåðåìåííûõ. Åñëè äëÿ áåçñòîïîâîé òîðãîâëè äîñòàòî÷íî îäíîãî òðåíäîâîãî èíäèêàòîðà, òî äëÿ îïðåäåëåíèÿ áîëåå òî÷íîãî âõîäà

18

òðåáóþòñÿ íå òîëüêî òðåíäîâûå èíäèêàòîðû, íî è îñöèëëÿòîðû, à òàê æå ãðàôè÷åñêèå ïîñòðîåíèÿ. Áûòóåò ìíåíèå, ÷òî ñèñòåìå, îñíîâàííîé íà òî÷íîñòè âõîäà, íåëüçÿ îáó÷èòü, ÷òî îïûò ÿâëÿåòñÿ îáðàçóþùèì ôàêòîðîì ñòàáèëüíîñòè ïðè òîðãîâëå ïî äàííîìó âèäó òîðãîâûõ ñèñòåì.  ñâîþ î÷åðåäü æå ñèñòåìû, îñíîâàííûå íà áåçñòîïîâîé òîðãîâëå, âåñüìà ëåãêî ïåðåäàþòñÿ ëþáîìó ÷åëîâåêó, òàê êàê îñíîâàíû îíè íà öèôðîâûõ ðàñ÷åòàõ. Ñòîèò òàê æå îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî ñèñòåìû áåçñòîïîâîé òîðãîâëè íå ìîãóò áûòü êðàòêîñðî÷íûìè, òàê êàê â êîðîòêèé ïðîìåæóòîê âðåìåíè íåâîçìîæíî ó÷åñòü âñåõ ðèñêîâ, ñâÿçàííûõ èìåííî ñ ìàêñèìàëüíûì õîäîì âàëþòíîé ïàðû. Òàêèå ñèñòåìû ìîãóò áûòü óñïåøíî àâòîìàòèçèðîâàíû. ×òî æå êàñàåòñÿ òîðãîâîé ñèñòåìû ñ èñïîëüçîâàíèåì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, äëÿ äîñòèæåíèÿ ìàêñèìàëüíîé òî÷íîñòè âõîäà, êàê ãîâîðèòñÿ - ðàáîòà þâåëèðíàÿ, òðåáóåò ïîñòîÿííîãî êîíòðîëÿ è íàáëþäåíèÿ. Îíà ìîæåò áûòü êàê êðàòêîñðî÷íîé, òàê è äîëãîñðî÷íîé. Íî ìíå ëè÷íî íå âñòðå÷àëèñü òàêîâûå ïðèáûëüíûå àâòîìàòèçèðîâàííûå âàðèàíòû. Äëÿ ìíîãèõ îïèñàííûå ìíîþ âåùè áóäóò ÿâëÿòüñÿ ëèáî íå ïîíÿòíûìè, ëèáî ñëèøêîì ïðîñòûìè. Âåðîÿòíîñòü ñîçäàíèÿ ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìû, îñíîâàííîé íà òî÷íîñòè âõîäà, âåñüìà ìàëà, ýòî ïîêàçûâàåò ñòàòèñòèêà ðûíêà Forex, óæ ñëèøêîì ìíîãî øóìîâ, êîòîðûå íóæíî îòñåèâàòü è ó÷èòûâàòü.  ñâîþ î÷åðåäü òîðãîâûå ñèñòåìû, îñíîâàííûå íà ìàòåìàòè÷åñêèõ ïðèíöèïàõ, íå âêëþ÷àþùèå â ñâîé àëãîðèòì îãðàíè÷èòåëè óáûòêîâ - ñòîï ëîññû, ìîãóò óñïåøíî ïðèìåíÿòüñÿ â ìàññîâîì èñïîëüçîâàíèè. Äëÿ ñîçäàíèÿ ìàòåìàòè÷åñêîé òîðãîâîé ñèñòåìû äîñòàòî÷íî ëèøü ðåøèòü íåñêîëüêî ïîñòàâëåííûõ âîïðîñîâ. Êàêèì îáúåìîì òîðãîâàòü, ÷òîá íå ïðèøåë ìàðæèí êîëë? Êàêèì îáðàçîì ðåøèòü ïðîáëåìó, ñâÿçàííóþ ñ äîëãèì ïîäâèñàíèåì ïîçèöèé ïåðåñèæèâàíèåì, ò.å. êàêèì îáðàçîì ñîêðàòèòü ñðîêè âûâåäåíèÿ ïîâèñøåé òîðãîâîé ïîçèöèè â áåçóáûòîê?

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Äâà îñíîâíûõ âèäà òîðãîâûõ ñèñòåì

Îòâåòîì íà ïåðâûé âîïðîñ ÿâëÿåòñÿ îòêðûòèå ïîçèöèé îáúåìîì áëèçêèì ïðè ðàáîòå áåç êðåäèòíîãî ïëå÷à. Íàïðèìåð, ïðè äåïîçèòå â 100 äîëëàðîâ Âû ìîæåòå îòêðûòü ïîçèöèþ 0.02 ëîòà ïðè ñòîèìîñòè îäíîãî ïóíêòà 2 öåíòà. Äëÿ ðåøåíèÿ âòîðîãî âîïðîñà ìîæíî ïðèìåíÿòü íåñêîëüêî òåõíèê: ìàðòèíãåéë, ïåðåâîðà÷èâàíèå, óñðåäíåíèå è ò.ä. Êàêóþ âûáðàòü òåõíèêó ÿâëÿåòñÿ äåëîì âêóñà êàæäîãî òðåéäåðà. Íà ñàìîì äåëå ýòî íå èãðàåò áîëüøîé ðîëè, ãëàâíîå ÷òîáû áûëè ïðîñ÷èòàíû âñå ìåëêèå äåòàëè. Îðèåíòèðîì äëÿ ïðàâèëüíîñòè ðàñ÷åòîâ ÿâëÿþòñÿ ñàìûå ýêñòðåìàëüíûå ñèòóàöèè, íàïðèìåð îáâàëû â êðèçèñ 2008 2009 ãîäà. Ìîæíî äàæå ýòî äâèæåíèå íàçâàòü çàòÿæíûì áåçîòêàòîì â íåñêîëüêî äåñÿòêîâ ôèãóð, ò.å. íåñêîëüêî òûñÿ÷ ïóíêòîâ. Åñëè Âàøè ðàñ÷åòû â òîðãîâîé ñèñòåìå âåðíû, òî ìàëî òîãî, ÷òî Âû âûäåðæèòå äàííîå äâèæåíèå, òàê Âû åùå è áóäåòå ïðè ýòîì â ïðèáûëè.

19

ß íå çðÿ ñäåëàë óïîð èìåííî íà ìàòåìàòè÷åñêèå òîðãîâûå ñèñòåìû - èõ ìîæíî ïîïóëÿðèçèðîâàòü, íî èç-çà ñâîåé íèçêîé ïðèáûëè, äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ îíè íå ÿâëÿþòñÿ ïðèâëåêàòåëüíûìè. Îáû÷íî äàííîå ìíåíèå ïîñåùàåò ëèøü íîâè÷êîâ, îïûòíûå â ñâîå æå âðåìÿ, ïðîéäÿ äîñòàòî÷íî æåñòîêóþ øêîëó, çíàþò, ÷òî ïåðâè÷íûì âñåãäà äîëæíà áûòü áåçîïàñíîñòü, à ñëåäñòâèåì áåçîïàñíîé òîðãîâëè - ïðèáûëü. Âñåì æåëàþ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè Êîìàíäà ñàéòà FXGeneral äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò

ÀËÜÒÅÐÍÀÒÈÂÍÛÉ ÂÀÐÈÀÍÒ Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò ñòàíäàðòíûì Ñêîëüçÿùèì ñðåäíèì, è âûÿñíèì, êàêèå âûãîäû ýòî ìîæåò äàòü äëÿ àíàëèçà öåíîâîé äèíàìèêè.

www.technicalanalyst.co.uk çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ýòî ïðèâîäèò ê åùå áîëüøåìó çàïàçäûâàíèþ ëèíèè èíäèêàòîðà, êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå 2:

Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Õàëà (HMA) áûëà ðàçðàáîòàíà ñèäíåéñêèì òðåéäåðîì Àëàíîì Õàëîì, è ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñóùåñòâåííîå óëó÷øåíèå ïî ñðàâíåíèþ ñ òðàäèöèîííîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (SMA), ïîñêîëüêó ðåøàåò ïðîáëåìó ïîëó÷åíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, áîëåå âîñïðèèì÷èâîé ê òåêóùåé öåíîâîé àêòèâíîñòè, ïðè äîñòàòî÷íîé ñãëàæåííîñòè êðèâîé. Ôàêòè÷åñêè, èíäèêàòîð HMA ïî÷òè ïîëíîñòüþ óñòðàíÿåò çàïàçäûâàíèå è, â òî æå ñàìîå âðåìÿ, óëó÷øàåò ñãëàæèâàíèå. Íà äèàãðàììå 1 ïðèâåäåí ïðèìåð 16-íåäåëüíîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Äèàãðàììà èëëþñòðèðóåò, êàê ëèíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ìîæåò îòñòàâàòü îò öåíû è íàñêîëüêî áûòü èçìåí÷èâîé:

Äèàãðàììà 2. Âëîæåííûå 16-ïåðèîäíûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå.

Ïðîáëåìà çàïàçäûâàíèÿ ðåøàåòñÿ, áëàãîäàðÿ èçìåíåíèþ ñòàíäàðòíîãî ìåòîäà âû÷èñëåíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. Ýòî ëó÷øå âñåãî îïèñàòü ñ ïîìîùüþ ñëåäóþùåãî ïðèìåðà. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ñåðèþ èç 10 ÷èñåë îò "0" äî "9" âêëþ÷èòåëüíî, è ïðåäñòàâèì, ÷òî îíè îòðàæàþò ïîñëåäîâàòåëüíûå öåíîâûå òî÷êè íà äèàãðàììå, ãäå "9" ÿâëÿåòñÿ ñàìîé ïîñëåäíåé. Åñëè ìû âîçüìåì ïðîñòóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ ñ ïåðèîäîì 10, òî ñðåäíåå çíà÷åíèå (4.5) áóäåò çíà÷èòåëüíî îòñòàâàòü îò ñàìîé íåäàâíåé öåíû (9). Îäíàêî, óìåíüøèâ âäâîå ïåðèîä Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (äî 5) è ïðèìåíèâ åãî ê ñàìûì ïîñëåäíèì ÷èñëàì (5, 6, 7, 8 è 9), ìû ïîëó÷èì ñðåäíåå çíà÷åíèå ðàâíîå 7. Äèàãðàììà 1. 16-íåäåëüíàÿ ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ.

Èòàê, êàêèì îáðàçîì Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Õàëà ìîæåò èñïðàâèòü íåäîñòàòêè ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé? Ïðîáëåìà èçìåí÷èâîñòè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (íåäîñòàòîê ñãëàæåííîñòè) ÷àñòè÷íî ìîæåò áûòü ðåøåíà çà ñ÷åò ïðèìåíåíèÿ âëîæåííîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, ò.å. ïîñòðîèâ 16-ïåðèîäíóþ Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ îò ïåðâîíà÷àëüíîé 16-íåäåëüíîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé (îáå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå - ïðîñòûå). Íåäîñòàòîê ýòîãî ìåòîäà

20

×òîáû óäàëèòü çàïàçäûâàíèå, ìû áåðåì ýòî ñðåäíåå çíà÷åíèå (7) è äîáàâëÿåì ðàçíèöó ìåæäó äâóìÿ ñðåäíèìè, êîòîðîå ðàâíî 2.5 (7 - 4.5). Ýòî äàåò íàì îêîí÷àòåëüíîå çíà÷åíèå 9.5 (7 + 2.5), ÷òî äàæå ñ íåêîòîðûì èçáûòêîì êîìïåíñèðóåò çàïàçäûâàíèå. Íî ýòà èçáûòî÷íàÿ êîìïåíñàöèÿ ïîëåçíà, ïîòîìó ÷òî âîçìåùàåò ýôôåêò çàïàçäûâàíèÿ âëîæåííûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Ñëåäîâàòåëüíî, ðåçóëüòàòîì îáúåäèíåíèÿ ýòèõ äâóõ ìåòîäîâ áóäåò ïî÷òè èäåàëüíûé áàëàíñ ìåæäó óìåíüøåíèåì çàïàçäûâàíèÿ è ñãëàæèâàíèåì êðèâîé èíäèêàòîðà.

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Àëüòåðíàòèâíûé âàðèàíò

 ðåçóëüòàòå, Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Õàëà ìîæåò íå îòñòàâàòü îò íåäàâíèõ èçìåíåíèé öåíîâîé äèíàìèêè, áóäó÷è ìåíåå èçìåí÷èâîé ïî ñðàâíåíèþ ñ ýêâèâàëåíòíîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. ×òîáû äîáèòüñÿ ýòîãî, Àëàí Õàë èñïîëüçóåò â ñâîåì èíäèêàòîðå âçâåøåííûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå è êîìïåíñèðóåò ýôôåêò ñãëàæèâàíèÿ (è èòîãîâîå çàïàçäûâàíèå êðèâîé), èñïîëüçóÿ êâàäðàòíûé êîðåíü îò ïåðèîäà, âìåñòî íåïîñðåäñòâåííî ïåðèîäà. Ýòî äàåò íàì ñëåäóþùåå óðàâíåíèå äëÿ âû÷èñëåíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé Õàëà:

îíà íå ïîäõîäèò äëÿ ïîëó÷åíèÿ ñèãíàëîâ ïåðåñå÷åíèÿ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, ïîñêîëüêó ýòà òåõíèêà ïîëàãàåòñÿ íà çàïàçäûâàíèå ëèíèé èíäèêàòîðà.

HMA = öåëîå ÷èñëî( ïåðèîä) WMA [2 * öåëîå ÷èñëî(ïåðèîä/2) WMA (Öåíà) - ïåðèîä WMA (Öåíà)] Íà äèàãðàììå 3 íàãëÿäíî ïîêàçàíû ïðåèìóùåñòâà ïðèìåíåíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé Õàëà. Çäåñü ìû âèäèì, ÷òî ëèíèÿ HMA áëèæå ê öåíîâîìó äåéñòâèþ, íåæåëè ëèíèÿ SMA, è êðàòêîñðî÷íàÿ èçìåí÷èâîñòü ëèíèè ìåíüøå. Ñîãëàñíî âûâîäàì Àëàíà Õàëà, åãî Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò äëÿ çàõâàòà ðàçâîðîòíûõ ìîìåíòîâ ðûíêà, ñ ñåðèåé ñèãíàëîâ, êàê âõîäà, òàê è âûõîäà. Îäíàêî,

21

Äèàãðàììà 3. 16-íåäåëüíàÿ Ñêîëüçàùàÿ ñðåäíÿÿ Õàëà.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.technicalanalyst.co.uk

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ðàáîòà äëÿ ïðîôåññèîíàëîâ

ÐÀÁÎÒÀ ÄËß ÏÐÎÔÅÑÑÈÎÍÀËΠÔàóñòî Ïàãëèñå Ïðåäñòàâüòå, ÷òî âû åäåòå íà àâòîáóñå.  ñåðåäèíå ïóòè, âîäèòåëü îñòàíàâëèâàåò àâòîáóñ, âûòÿãèâàåò ñâîè íîãè, äåëàåò íåñêîëüêî çâîíêîâ ïî ñîòîâîìó òåëåôîíó è âûïèâàåò ÷àøå÷êó êîôå. Íàâåðíÿêà, âû áûëè áû âîçìóùåíû. Ðàçâå âû íå ñî÷ëè áû, ÷òî âîäèòåëü äîëæåí çàíÿòü ñâîå ìåñòî, ñêîíöåíòðèðîâàâøèñü íà âûïîëíåíèè ñâîèõ íåïîñðåäñòâåííûõ îáÿçàííîñòåé, ÷òîáû ãàðàíòèðîâàòü áåçîïàñíîå è ñâîåâðåìåííîå ïðèáûòèå ïàññàæèðîâ ê ìåñòó íàçíà÷åíèÿ? Äðóãèìè ñëîâàìè, îí äîëæåí äåëàòü ñâîþ ðàáîòó. Òî æå ñàìîå ìîæíî ñêàçàòü ïî ïîâîäó âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè. Âàøà ðàáîòà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû íàõîäèòüñÿ ïåðåä ñâîèì êîìïüþòåðîì, ïîêà ó âàñ åñòü îòêðûòûå ïîçèöèè, êîíöåíòðèðóÿñü íà ðûíêå è äîâîäÿ èõ äî çàïëàíèðîâàííîãî çàâåðøåíèÿ. Ýòî íå òàê óæ òðóäíî ñäåëàòü, êàê ìîæåò ïîêàçàòüñÿ íà ïåðâûé âçãëÿä. Áîëüøèíñòâî âíóòðè-äíåâíûõ ñäåëîê ïðîèñõîäèò â ïåðâûå 90 ìèíóò è â ïîñëåäíèé ÷àñ òîðãîâîé ñåññèè. Åñëè ó âàñ íå õâàòàåò êîíöåíòðàöèè è äèñöèïëèíû, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ ïåðåä ñâîèì êîìïüþòåðîì â òå÷åíèå 2.5 ÷àñîâ â äåíü, òî âû íå ìîæåòå òîðãîâàòü êàê âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð. Ìîæåò âîçíèêíóòü âîïðîñ, ïî÷åìó íåëüçÿ âîñïîëüçîâàòüñÿ ñòîï-îðäåðîì, ñðàçó ïîñëå òîãî, êàê áûëà ðàçìåùåíà ñäåëêà?  ýòîì ñëó÷àå, íåò íåîáõîäèìîñòè ïîñòîÿííî íàõîäèòüñÿ ïåðåä êîìïüþòåðîì, à ìîæíî ñïîêîéíî èäòè çàíèìàòüñÿ äðóãèìè äåëàìè. Ïî÷åìó íåò? Ïîòîìó ÷òî, êàê ÿ âñåãäà ãîâîðþ ñâîèì ñòóäåíòàì, óñòàíîâêà ñòîï-îðäåðîâ íå ïîçâîëÿåò âàì ýôôåêòèâíî òîðãîâàòü âíóòðè äíÿ. Ñòîï-îðäåðà õîðîøî ðàáîòàþò äëÿ òðåéäåðîâ íà êîëåáàíèÿõ èëè äàæå èíâåñòîðîâ - òåõ, êòî îïåðèðóåò áîëåå äîëãîñðî÷íûìè âðåìåííûìè ìàñøòàáàìè è èìååò áîëüøèé çàïàñ ïðî÷íîñòè. Íî, åñëè âû òîðãóåòå âíóòðè äíÿ, òî íåîäíîêðàòíî ïûòàåòåñü çàõâàòèòü íåáîëüøóþ ïðèáûëü. Òàêèì îáðàçîì, âàø ïðèåìëåìûé ëèìèò ïîòåðü â ñäåëêå äîëæåí áûòü î÷åíü íåáîëüøèì. Ôàêòè÷åñêè, âàøà öåëü ïî ïðèáûëè íà êàæäîé

22

www.esignallearning.com ñäåëêå äîëæíà, ïî êðàéíåé ìåðå, ïðåâûøàòü âàø ëèìèò ïîòåðü. Ïðè òàêîé íåáîëüøîé äîïóñòèìîé ïîòåðå, âåðîÿòíîñòü, ÷òî âàøà ïîçèöèÿ ìîæåò áûñòðî áûòü çàêðûòà ïî ñòîïîðäåðó çíà÷èòåëüíî âîçðàñòàåò. Ñîîòâåòñòâåííî, âû äîëæíû áûòü íà÷åêó, ÷òîáû ïîñòîÿííî îöåíèâàòü, ÷òî ïðîèñõîäèò ñ âàøèìè ïîçèöèÿìè. Âû äîëæíû îïðåäåëÿòü, ÷òî äåëàþò ìàðêåò-ìåéêåðû, åñëè óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ èçìåíÿþòñÿ âî âðåìÿ êàêèõ-òî íîâîñòíûõ ñîáûòèé, à òàêæå ðàññìàòðèâàòü âëèÿíèå äðóãèõ ôàêòîðîâ. Ïîýòîìó, åäèíñòâåííûé íàäåæíûé ñïîñîá ïîíÿòü, ÿâëÿåòñÿ ëè äâèæåíèå öåíû íîðìàëüíûì êîëåáàíèåì èëè íà÷àëîì îñíîâíîãî èçìåíåíèÿ íàïðàâëåíèÿ ðûíêà, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû íàáëþäàòü êàê ðàçâîðà÷èâàåòñÿ äåéñòâèå è íå ïîëàãàòüñÿ íà êîìïüþòåð äëÿ âûõîäà èç ñâîèõ òîðãîâûõ ïîçèöèé. Äàæå íàèáîëåå èñêóøåííûå êîìïüþòåðíûå ïðîãðàììû íå ìîãóò ñðàâíèòüñÿ ñ àíàëèòè÷åñêèìè ñïîñîáíîñòÿìè ÷åëîâå÷åñêîãî ìûøëåíèÿ. Îäíàêî, åñòü åùå îäíà ïðîáëåìà - ÷òî, åñëè âû íå äîâåðÿåòå ñåáå? ×òî, åñëè âû ÷óâñòâóåòå, ÷òî íå èìååòå äîñòàòî÷íîé äèñöèïëèíû, ÷òîáû âûéòè èç ñâîèõ òîðãîâûõ ïîçèöèé áåç ïîìîùè ìåõàíè÷åñêîãî ñòîï-îðäåðà? ×òî æ, â ñëó÷àå, åñëè ó âàñ íåäîñòàòî÷íî ñàìîîáëàäàíèÿ, òî âû íå ñìîæåòå áûòü âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðîì. Âû ìîæåòå ðàññìîòðåòü äðóãóþ ôîðìó òîðãîâëè, êîòîðàÿ íå ÿâëÿåòñÿ ñòîëü òðåáîâàòåëüíîé - õîòÿ âñå óñïåøíûå òèïû òîðãîâëè òðåáóþò îïðåäåëåííîé äèñöèïëèíû. Êîíå÷íî, áûâàþò ìîìåíòû, êîãäà ó âàñ íåò âîçìîæíîñòè íàõîäèòüñÿ ïåðåä ñâîèì êîìïüþòåðîì. Âàì ìîæåò ïîíàäîáèòüñÿ ïîéòè ê âðà÷ó èëè çàáðàòü ðåáåíêà èç øêîëû.  ýòèõ ñëó÷àÿõ, çàêðîéòå ñâîè òîðãîâûå ïîçèöèè, ïðåæäå ÷åì îñòàâèòü êîìïüþòåð - íåçàâèñèìî îò òîãî, íàñêîëüêî ìíîãîîáåùàþùèìè îíè ìîãóò áûòü. È, âíîâü, ïî÷åìó íåëüçÿ ïîëàãàòüñÿ íà ñòîï-îðäåðà â òàêèõ ñèòóàöèÿõ? Ïî òîé ïðîñòîé ïðè÷èíå, ÷òî öåíû èíîãäà ïåðåñêàêèâàþò ÷åðåç óðîâíè ñòîï-îðäåðîâ, è âàøà ïîçèöèÿ âîîáùå íå áóäåò

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Ðàáîòà äëÿ ïðîôåññèîíàëîâ

çàêðûòà, èëè çàêðûòà ñ íàìíîãî áîëüøåé ïîòåðåé, ÷åì âû ïëàíèðîâàëè. Íàïðèìåð, ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå àêöèé, èççà íîâîñòåé êîìïàíèè, öåíà àêöèè ìîæåò îòêðûòüñÿ çíà÷èòåëüíî íèæå âàøåãî ñòîï-îðäåðà. È âû íå áóäåòå ñëåäèòü çà ñèòóàöèåé, ÷òîáû ïðåäïðèíÿòü êàêèå-íèáóäü äåéñòâèÿ. Ïîìíèòå, ÷òî îòäåëüíàÿ ÷ðåçìåðíàÿ ïîòåðÿ ìîæåò ïåðå÷åðêíóòü òîðãîâóþ ïðèáûëü íåñêîëüêèõ äíåé èëè äàæå íåäåëü. Ñòîèò ëè ïûòàòüñÿ çàõâàòèòü åùå îäíó íåáîëüøóþ ïðèáûëü, ðèñêóÿ ïîíåñòè ñòîëü ñåðüåçíóþ ïîòåðþ? Èòàê, áóäüòå ïðîôåññèîíàëîì - äåëàéòå ñâîþ ðàáîòó. Ïîñòîÿííî íàõîäèòåñü ïåðåä êîìïüþòåðîì. Ýòî ìîæåò áûòü íå ñòîëü èíòåðåñíî, íî âàø òîðãîâûé ñ÷åò â ýòîì ñëó÷àå áóäåò áîëåå çàùèùåí.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

23

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Âûãîäíûå èíòåðâåíöèè

ÂÛÃÎÄÍÛÅ ÈÍÒÅÐÂÅÍÖÈÈ Ðè÷àðä Ëè Ðè÷àðä Ëè ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì ñòðàòåãîì â êîìïàíèè "Forex Capital Markets LLC". Èñïîëüçóÿ êàê ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç, òàê è òåõíè÷åñêèå ìîäåëè, Ðè÷àðä ðåãóëÿðíî ïóáëèêóåò ñâîè êîììåíòàðèè íà ñàéòàõ "DailyFX" è "Bloomberg". Îí èìååò îãðîìíûé îïûò òîðãîâëè íà âàëþòíîì, îïöèîííîì è ôüþ÷åðñîì ðûíêàõ. Ïåðåä ïåðåõîäîì â èññëåäîâàòåëüñêóþ ãðóïïó, Ðè÷àðä òîðãîâàë âàëþòàìè, àêöèÿìè è äåðèâàòèâàìè äëÿ ÷àñòíîãî êîíñîðöèóìà. Ðè÷àðä çàêîí÷èë Ãîñóäàðñòâåííûé óíèâåðñèòåò øòàòà Ïåíñèëüâàíèÿ è èìååò ñòåïåíü áàêàëàâðà ïî ôðàíöóçñêîìó ñ àêöåíòîì íà ìåæäóíàðîäíûé áèçíåñ. Êàæåòñÿ, ÷òî â ïîñëåäíåå âðåìÿ êàæäûé öåíòðàëüíûé áàíê áûë âîâëå÷åí â êîíòðîëü íàä ñâîåé âàëþòîé â òîé èëè èíîé ôîðìå. Ïîìèìî ñòàíäàðòíûõ ìîíåòàðíûõ è ôèñêàëüíûõ ìåòîäîâ, ýòà ïîëèòèêà ÷àñòî èñïîëüçóåòñÿ ïîëèñè-ìåéêåðàìè äëÿ óäåðæàíèÿ ïîä êîíòðîëåì âíóòðåííèõ öåí ïðè ñîõðàíåíèè óñòîé÷èâîãî ðîñòà ýêîíîìèêè. Îäíà èç íàèáîëåå ÷àñòî ïðèìåíÿåìûõ èìè ñòðàòåãèé - ïðÿìûå èíòåðâåíöèè íà âàëþòíîì ðûíêå. Öåíòðàëüíûé áàíê ßïîíèè åùå äî ìàðòîâñêîé êàòàñòðîôû íåðåäêî èñïîëüçîâàë ýòó ñòðàòåãèþ. Ïå÷àòàÿ èåíû äëÿ ïîêóïêè äîëëàðîâ ÑØÀ, Áàíê ßïîíèè âëèÿë íà îáìåííûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Íî ýòî - íå åäèíñòâåííûé èñïîëüçóåìûé ìåòîä, è Áàíê ßïîíèè, êîíå÷íî - äàëåêî íå åäèíñòâåííûé Öåíòðîáàíê, îñóùåñòâëÿþùèé èíòåðâåíöèè íà ðûíêå ôîðåêñ. Òàê ÷òî, äàâàéòå âçãëÿíåì íà íåêîòîðûå äðóãèå ñòðàòåãèè êîíòðîëÿ íàä äâèæåíèåì êàïèòàëà, èñïîëüçóåìûå ìèðîâûìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè è ðàññìîòðèì, êàê ìîæíî èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ òàêóþ âîçìîæíîñòü. Êîðåéñêèå èíòåðâåíöèè Þæíàÿ Êîðåÿ, êàê è ßïîíèÿ, èìååò ýêñïîðòíîîðèåíòèðîâàííóþ ýêîíîìèêó, è àêòèâíî ïðèìåíÿåò ïðÿìûå èíòåðâåíöèè íà ìåæäóíàðîäíîì âàëþòíîì ðûíêå, ÷òîáû êîíòðîëèðîâàòü èçìåíåíèå êóðñà ñâîåé âàëþòû þæíîêîðåéñêîãî âîíà. Íî ñèòóàöèÿ ìåíÿåòñÿ, è Öåíòðîáàíê Þæíîé Êîðåè èùåò äîïîëíèòåëüíûå ìåðû êîíòðîëÿ.  êà÷åñòâå àëüòåðíàòèâû ê ïðèìåíåíèþ ïðÿìûõ èíòåðâåíöèé íà ðûíêå, ïðàâèòåëüñòâî è Áàíê Êîðåè íà÷èíàþò àóäèò

24

www.investopedia.com êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ è êðóïíûõ èíñòèòóòîâ, ñîâåðøàþùèõ ñäåëêè íà âàëþòíîì ðûíêå.  öåëÿõ îãðàíè÷åíèÿ ñïåêóëÿöèé, ðåãóëÿòîðû óæåñòî÷àþò òðåáîâàíèÿ ê òîðãîâëå âàëþòíûìè äåðèâàòèâàìè, ïîòåíöèàëüíî íàêàçûâàÿ çà íåïðîôåññèîíàëüíûå èëè îñóùåñòâëåííûå íåíàäëåæàùèì îáðàçîì òðàíçàêöèè íà ðûíêå. Ïîìîãàÿ ñîêðàòèòü îáúåì âàëþòíûõ ñïåêóëÿöèé, ýòà ñòðàòåãèÿ óâåëè÷èâàåò êîíòðîëü ïðàâèòåëüñòâà íàä ðûíêîì è óñòàíàâëèâàåò áîëåå âûñîêèå òðåáîâàíèÿ ê âàëþòíûì ïîçèöèÿì äëÿ èíîñòðàííûõ ñïåêóëÿíòîâ.  öåëîì, äàííàÿ ìåðà ïîçâîëÿåò ïîñòåïåííî óìåíüøèòü èíòåðåñ ê þæíîêîðåéñêîìó âîíó, ïîñêîëüêó äåëàåò áîëåå çàòðàòíîé òîðãîâëþ âàëþòîé â Êîðåå. Äðóãîé ñïîñîá îãðàíè÷èòü èíòåðåñ è ñïåêóëÿöèè âàëþòîé ñîñòîèò â áîëåå âûñîêèõ íàëîãàõ íà èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè. Íàëîãîâûå èíèöèàòèâû Áðàçèëèè Áðàçèëüñêîå ïðàâèòåëüñòâî ââåëî ìåðû ïî îãðàíè÷åíèþ ñïåêóëÿöèé ñâîåé âàëþòîé - êðîìå ïðÿìîé ïðîäàæè áðàçèëüñêîãî ðåàëà è ïîêóïêè äîëëàðà ÑØÀ. Îäíîé èç òàêèõ ìåð ïðèçâàíî ñòàòü óâåëè÷åíèå íàëîãîâîé ñòàâêè íà èíâåñòèöèè ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì. Íàëîãîâàÿ ñòàâêà êîñíóëàñü áû èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ, ïûòàþùèõñÿ èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ áîëåå âûñîêèé îáìåííûé êóðñ áðàçèëüñêîãî ðåàëà ÷åðåç êðóïíûå ïîêóïêè áðàçèëüñêèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ. Ïåðâîíà÷àëüíî óñòàíîâëåííàÿ íà óðîâíå 2%, íàëîãîâàÿ ñòàâêà áûëà óâåëè÷åíà äî 6% â îêòÿáðå 2010ã. Óâåëè÷åíèå íàëîãà íà èíîñòðàííûå èíâåñòèöèè äåëàåò òðàíçàêöèè â Áðàçèëèþ áîëåå äîðîãîñòîÿùèìè äëÿ ìåæäóíàðîäíûõ ñïåêóëÿíòîâ - áàíêîâ è êðóïíûõ ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ, îãðàíè÷èâàÿ èíòåðåñ ê áðàçèëüñêîé âàëþòå è óìåíüøàÿ ïðèòîê "ãîðÿ÷èõ äåíåã" â áðàçèëüñêóþ ýêîíîìèêó. Èñïîëüçîâàíèå èíòåðâåíöèé â ñâîèõ èíòåðåñàõ Ìèðîâûå öåíòðàëüíûå áàíêè èíîãäà èñïîëüçóþò ñòðàòåãèè è èíñòðóìåíòû, êîòîðûå èìåþòñÿ â èõ

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Âûãîäíûå èíòåðâåíöèè

ðàñïîðÿæåíèè. Ìû çíàåì, ÷òî ðûíî÷íûå ñïåêóëÿöèè óñêîðÿþòñÿ, êîãäà öåíòðàëüíûå áàíêè ïîâûøàþò ïðîöåíòíûå ñòàâêè.  òàêèå ïåðèîäû, èíâåñòîðû ñòàðàþòñÿ çàõâàòèòü ëþáóþ ðàçíèöó äîõîäíîñòè ìåæäó âàëþòàìè. Íî, âî âðåìÿ ìàññèâíûõ ðûíî÷íûõ ñïåêóëÿöèé, öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò áûòü âûíóæäåíû ôàêòè÷åñêè ñîêðàòèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè, â ïîïûòêå óäåðæàòü ëþáûå ñïåêóëÿöèè íà áîëåå âûñîêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâêàõ. Öåíòðîáàíêè, ñíèæàÿ ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ñòàðàþòñÿ ñóçèòü äèôôåðåíöèàë äîõîäíîñòè ñ äðóãèìè ñòðàíàìè, äåëàÿ ñâîþ âàëþòó ìåíåå ïðèâëåêàòåëüíîé äëÿ ñïåêóëÿíòîâ, èñïîëüçóþùèõ â ñâîèõ èíòåðåñàõ áîëåå øèðîêóþ ðàçíèöó â äîõîäíîñòè. Êàêèì æå îáðàçîì ìîæíî èñïîëüçîâàòü ýòè âîçìîæíîñòè? Ýòî - äîñòàòî÷íî ïðîñòî. Õîòÿ öåíòðàëüíûå áàíêè ïðèìåíÿþò êîíòðîëü íàä äâèæåíèåì êàïèòàëà íà ñâîåì âíóòðåííåì ðûíêå, òàêàÿ ïîëèòèêà îáû÷íî íå íàíîñèò îñîáîãî óùåðáà îáùåé òåíäåíöèè âàëþòíîãî êóðñà.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, îáúÿâëåíèå î òàêèõ äåéñòâèÿõ ìîæåò âðåìåííî ïîâëèÿòü íà ðûíêè. Íî, â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ðûíîê, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âîçâðàùàåòñÿ ê ñâîåìó ïåðâîíà÷àëüíîìó òðåíäó.

Äèàãðàììà 1. Óêðåïëåíèå êóðñà USDJPY.

USD/JPY ïîäñêî÷èòü ïî÷òè íà 300 ïóíêòîâ çà äåíü. Íà äèàãðàììå 2 ìû âèäèì ýôôåêò îò èíòåðâåíöèè Áàíêà ßïîíèè.

Ïðèìåðû èçâëå÷åíèÿ ïðèáûëè Ïðîâåäåíèå èíòåðâåíöèè öåíòðîáàíêîì ïðåäñòàâëÿåò âåëèêîëåïíóþ âîçìîæíîñòü îòêðûòü ïîçèöèþ â íàïðàâëåíèè íåäàâíåãî òðåíäà. Äàâàéòå âçãëÿíåì íà óñèëèÿ Áàíêà ßïîíèè ïî ïðîâåäåíèþ ïðÿìûõ èíòåðâåíöèé 15 ñåíòÿáðÿ 2010ã. Íà äèàãðàììå 1 êóðñ USD/JPY ïðîäâèãàëñÿ âíèç ñ ìàÿ 2010 ãîäà â ðåçóëüòàòå ìàññèâíûõ ñïåêóëÿöèé ÿïîíñêîé âàëþòîé.  ýòî âðåìÿ, òðåéäåðû ïîêóïàëè ÿïîíñêóþ èåíó, ïðîäàâàÿ äîëëàð ÑØÀ, íà íîâîñòè, ÷òî Êèòàé èíâåñòèðóåò â ÿïîíñêèå áîíäû. Ïîëó÷åííûé èìïóëüñ ïîçâîëèë ÿïîíñêîé èåíå óêðåïèòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ îò óðîâíÿ ïðèáëèçèòåëüíî 95 /$ äî 84 /$ â òå÷åíèå òðåõ ìåñÿöåâ. îòâåò íà áûñòðîå óêðåïëåíèå èåíû, Áàíê ßïîíèè ðåøèë ïðîâåñòè ïðÿìóþ èíòåðâåíöèþ, âïåðâûå çà øåñòü ëåò. Íà óðîâíå 84 /$ îáìåííûé êóðñ íàöèîíàëüíîé âàëþòû ñòàíîâèëñÿ ñëèøêîì äîðîãèì äëÿ ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ. Áîëåå äîðîãàÿ èåíà äåëàëà ÿïîíñêèå òîâàðû ìåíåå êîíêóðåíòîñïîñîáíûìè çà ãðàíèöåé. Ýòà èíòåðâåíöèÿ çàñòàâèëà âàëþòíóþ ïàðó

25

Äèàãðàììà 2. Ðîñò êóðñà USDJPY â ðåçóëüòàòå èíòåðâåíöèè.

 ýòî âðåìÿ, öåíà ñòàëà îñîáåííî èíòåðåñíîé äëÿ âõîäà â ðûíîê. Èíòåðâåíöèÿ Áàíêà ßïîíèè ïðèâåëà ê òåñòèðîâàíèþ âàëþòíîé ïàðîé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ (êðàñíàÿ ëèíèÿ), ïîñòðîåííîé îò êðàòêîñðî÷íîé âåðøèíû â ìàå. Óâåëè÷èâ âðåìåííîé ìàñøòàá (ñì. äèàãðàììó 3), ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî â ñëåäóþùèå äâà äíÿ áûëè ñôîðìèðîâàíû ñâå÷è - "äîæè" ñðàçó íèæå ñîïðîòèâëåíèÿ íà óðîâíå 86.00 (êðàñíàÿ ëèíèÿ). Ýòè "äîæè" óêàçûâàþò, ÷òî èìïóëüñ íà ðûíêå ïîñëå èíòåðâåíöèè èñòîùèëñÿ - ïðèçíàê ïîäòâåðæäåíèÿ ñîïðîòèâëåíèÿ.

FXMAG.RU © 2004-2011

18 ÀÏÐÅËß 2011 ¹370/15

Âûãîäíûå èíòåðâåíöèè

ìàêñèìàëüíóþ ïðèáûëü â 525 ïóíêòîâ, îáåñïå÷èâàÿ ñîîòíîøåíèå âîçíàãðàæäåíèÿ ê ðèñêó - ïî÷òè ïÿòü ê îäíîìó.

Äèàãðàììà 3. Èñòîùåíèå èìïóëüñà ïîñëå èíòåðâåíöèè.

×òîáû âîéòè â òåêóùèé ìåäâåæèé òðåíä, ìû ìîæåì ðàçìåñòèòü îðäåð íà îòêðûòèå êîðîòêîé ïîçèöèè íà óðîâíå 85.50. Ýòîãî âïîëíå äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ðàçâîðîò âíèç êðàòêîñðî÷íîãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ, îñòàâøèñü íèæå ñîïðîòèâëåíèÿ íà óðîâíå 86.00. Ñîîòâåòñòâóþùèé ñòîïîðäåð ìîæåò áûòü ðàçìåùåí ïðèáëèçèòåëüíî íà 100-125 ïóíêòîâ âûøå íàøåé öåíû âõîäà - ýòîãî äîñòàòî÷íî, ÷òîáû óäåðæàòü ïîçèöèþ â ðûíêå âî âðåìÿ âîçìîæíûõ êîëåáàíèé. Êàê è îæèäàëîñü, îáùèé ìåäâåæèé òðåíä ïî âàëþòíîé ïàðå USD/JPY ïðîäîëæèëñÿ - öåíà ñíèçèëàñü ê ïîääåðæêå íà óðîâíå 80.25 /$, ïåðåä íåêîòîðûì âîññòàíîâëåíèåì. Ýòà ñäåëêà íà èíòåðâåíöèè Áàíêà ßïîíèè ìîãëà ïðèíåñòè

26

Äèàãðàììà 4. Ñíèæåíèå ïàðû USDJPY ïîñëå èíòåðâåíöèè.

Çàêëþ÷åíèå Ñ óâåëè÷åíèåì ñïåêóëÿöèé íà ðûíêàõ, öåíòðàëüíûå áàíêè ïðîäîëæàþò ïðèìåíÿòü ìåðû ïî êîíòðîëþ çà äâèæåíèåì êàïèòàëà, ÷òîáû óïðàâëÿòü îáìåííûìè êóðñàìè íàöèîíàëüíûõ âàëþò. Ýòî ïðåäîñòàâëÿåò äëÿ ðîçíè÷íûõ òðåéäåðîâ âåëèêîëåïíûå âîçìîæíîñòè, ÷òîáû âîéòè â äîëãîñðî÷íûå òðåíäû ïî î÷åíü âûãîäíîé öåíå, ïîñêîëüêó èíòåðâåíöèè ðåäêî ïðèâîäÿò ê ðàçâîðîòó ãëîáàëüíûõ òðåíäîâ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

FXMAG.RU © 2004-2011