http://fxmag.ru/archive/pdf/fm104 by Forex Magazine

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 4 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî ........................................................................................... 11 Ëèäåðñòâî äîëëàðà îñëàáåâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð .................................................................................. 12 Íîâûå èñêðû è íîâûå âîëíû ................................................................................................................... 15 Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006 ................................................................................................................ 20 Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëèìñÿ îïÿòü âûøå 120 ....................................................................................... 26 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà .............................................. 29 Ãëàâíûé "áû÷èé" ðûíîê........................................................................................................................... 35 Ôîðåêñ-web ................................................................................................................................................ 38 MQL4.COM: âñå äëÿ àâòîòðåéäèíãà! ...................................................................................................... 41 Ñòðàõ â òîðãîâëå ....................................................................................................................................... 43 Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ Õàëà ........................................................................................................................ 45 Âçãëÿä ñî ñòîðîíû ..................................................................................................................................... 47 Âíóòðè-ïîëîñíûé ðàñ÷åò ......................................................................................................................... 50 Íîâàÿ ñèñòåìà òîðãîâëè íà Ñòîõàñòèêå .................................................................................................. 54

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (095) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © Pictor International (Alamy.com) Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Время (msk)

Дата

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

30/01/2006

2.50

Пром. производство (предв.) M/M

Япония

Декабрь

+1.5 %

+1.3 %

30/01/2006

16.30

Частные доходы M/M

США

Декабрь

+0.3 %

+0.4 %

30/01/2006

16.30

Частные расходы M/M

США

Декабрь

+0.3 %

+0.7 %

30/01/2006

16.30

PCE дефлятор без прод. и энерг. M/M

США

Декабрь

+0.1 %

+0.2 %

31/01/2006

2.30

Потребительские расходы Y/Y

Япония

Декабрь

+0.9 %

+3.0 %

31/01/2006

2.30

Безработица

Япония

Декабрь

4.6 %

4.5 %

31/01/2006

5.00

Ежегодное послание президента

США

31/01/2006

13.00

Состояние экономики

ЕС

Январь

100.5

100.8

31/01/2006

13.00

Индекс бизнес-климата

ЕС

Январь

0.35

0.38

31/01/2006

16.30

Стоимость раб. силы Q/Q

США

4 кв.

+0.8 %

+0.9 %

31/01/2006

18.00

Chicago PMI

США

Январь

61.5

59.5

31/01/2006

18.00

Уверенность потребителей

США

Январь

103.6

105.0

31/01/2006

22.15

Ставки

США

4.25 %

4.50 %

Основное внимание в начале недели будет приковано к заседанию FOMC (вторник), которое будет последним под предводительством Алана Гринспена. Ожидается, что Федеральный резерв в очередной раз повысит основную ставку рефинансирования на 25 базовых пункта до 4.5%. Опрос показал, что 70% респондентов прогнозируют также повышение ставки ФРС в марте, после чего цикл увеличения стоимости кредитов в США прервется 01/02/2006

10.00

Розничные продажи M/M

Германия

Декабрь

-1.0 %

01/02/2006

10.00

Розничные продажи Y/Y

Германия

Декабрь

-0.6 %

0.0 %

01/02/2006

11.55

Число безработных M/M

Германия

Декабрь

-110,000

-20,000

01/02/2006

11.55

Безработица

Германия

Декабрь

11.2 %

01/02/2006

12.00

PMI в произв. сфере

ЕС

Январь

53.6

54.0

01/02/2006

12.30

CIPS в произв. сфере

Британия

Январь

51.1

51.5

01/02/2006

13.00

Безработица

ЕС

Декабрь

8.3 %

01/02/2006

18.00

Расходы на строительство M/M

США

Декабрь

+0.2 %

+0.1 %

01/02/2006

18.00

ISM в произв. сфере

США

Январь

54.2

55.0

02/02/2006

16.30

Первичные обращения

США

23-28.01

283,000

290,000

02/02/2006

15.45

Ставки

02/02/2006

16.30

Производительность труда Q/Q

02/02/2006

16.30

Пресс-конференция Ж.-К. Трише

ЕС

03/02/2006

12.00

PMI в непроизв. сфере

ЕС

Январь

56.8

57.0

03/02/2006

12.30

CIPS в непроизв. сфере

Британия

Январь

58.3

58.5

03/02/2006

13.00

Розничные продажи M/M

ЕС

Декабрь

-0.1 %

+0.3 %

03/02/2006

13.00

Розничные продажи Y/Y

ЕС

Декабрь

+0.3 %

+0.5 %

03/02/2006

13.00

HICP (предв.) Y/Y

ЕС

Январь

+2.2 %

03/02/2006

16.30

Рабочие места вне с/х сектора M/M

США

Январь

+108,000

+240,000

03/02/2006

16.30

Безработица

США

Январь

4.9 %

03/02/2006

16.30

Средняя почасовая оплата труда M/M

США

Январь

+0.3 %

03/02/2006

16.30

Длительность рабочей недели

США

Январь

33.7

33.8

03/02/2006

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Январь

93.4

03/02/2006

18.00

Заказы пром. предприятий M/M

США

Декабрь

+2.5 %

+1.0 %

03/02/2006

18.00

ISM в непроизв. сфере

США

Январь

59.8

59.5

M/M Q/Q Y/Y

+0.5 %

ЕС

2.25 %

США

4 кв.

+4.7 %

+1.8 %

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Èíäåêñ äîëëàðà ñóìåë â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè ïåðåâàëèòü çà îòìåòêó 89.00 è äîñòèãíóòü íåäåëüíîãî ìàêñèìóìà 89.40. Â öåëîì æå çíà÷åíèÿ èíäåêñà äîëëàðà âûðîñëè çà ïåðèîä ñ 20 ïî 27 ÿíâàðÿ íà 37 ïóíêòîâ äî 89.32 è, òåì ñàìûì, ñòàëè îòðàæåíèåì óêðåïëåíèÿ êóðñà àìåðèêàíñêîé âàëþòû ïðîòèâ ñâîèõ êîíòðàãåíòîâ. À ìåæäó òåì ñ äàííûìè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå íå âñå áûëî ãëàäêî. Ïåðâûé ïàðàäîêñ çàêëþ÷àåòñÿ â ñëåäóþùåì. Ïðîäàæè íà âòîðè÷íîì ðûíêå íåäâèæèìîñòè ñîêðàùàþòñÿ òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä è â äåêàáðå îíè óïàëè íà 5.7%, ò.å. öèôðû ïîêàçûâàþò íà ñíèæåíèå àêòèâíîñòè â îäíîé èç âåäóùèõ ñôåð ýêîíîìèêè. Êîëè÷åñòâî âîçâîäèìûõ ôóíäàìåíòîâ ïîä ñòðîèòåëüñòâî íîâîãî æèëüÿ è âûäàííûõ ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî òàêæå ñíèæàåòñÿ. Â òî æå âðåìÿ ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ â äåêàáðå âûðîñëè íà 2.9%, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëîñü ñíèæåíèÿ íå ìåíåå, ÷åì íà 1.0%. Èìåííî ýòè äàííûå ñòàëè ïåðåëîìíûìè â õîäå ïÿòíè÷íûõ òîðãîâ ïî âàëþòàì. Ïîñëå èõ ïóáëèêàöèè, ïàäåíèå äîëëàðà, ñâÿçàííîå ñ íèçêèìè ïîêàçàòåëÿìè òåìïîâ ðîñòà âåäóùåé ýêîíîìèêè ìèðà â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà â 1.1%, ïðîòèâ îæèäàâøèõñÿ 2.6% è 4.1% â òðåòüåì, îáåðíóëîñü åãî ðîñòîì ê íåäåëüíûì ìàêñèìóìàì. Íå ìåíüøèìè ñòðàííîñòÿìè îòëè÷àëèñü è äàííûå ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë. Çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â äåêàáðå âûðîñëè íà 1.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì, à áåç ó÷åòà òðàíñïîðòíîé ñîñòàâëÿþùåé íà 0.6%. Ðîñò ïîêàçàòåëÿ îòìå÷àëñÿ â òå÷åíèå âñåõ ìåñÿöåâ ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè ãîäà, è òåì óäèâèòåëüíåå áûëè äàííûå, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûìè ïàäåíèå çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ñîñòàâèëî 17.5%. Íåñîìíåííî, ÷òî âëèÿíèå ïîñëåäñòâèé óðàãàíîâ â àâãóñòå-ñåíòÿáðå îòðàçèëîñü íà ïîòðåáèòåëüñêîì ñïðîñå, êîòîðûé âûðîñ âñåãî íà 1.1%, êàê è ÂÂÏ ñòðàíû. Â òî âðåìÿ êàê â ïðåäûäóùèå òðè ìåñÿöà ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ ñîñòàâèë 4.1%, êîòîðûå òàêæå ñîâïàëè ñ òåìïàìè ðîñòà ýêîíîìèêè. Îïÿòü æå ñ îäíîé ñòîðîíû ðîñò öåí íà íåôòåïðîäóêòû â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ñîêðàòèë âîçìîæíîñòè ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Â òîæå âðåìÿ ñíèæåíèå èíäåêñà èíôëÿöèè ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé äî 2.6% â ÷åòâåð-

òîì êâàðòàëå ñ 3.7% â òðåòüåì íå ïðèâåë ê ñíèæåíèþ èíäåêñà áàçîâîé èíôëÿöèè ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé. Â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå îí âûðîñ äî 2.2% ñ 1.4% â òðåòüåì êâàðòàëå. Òåì ñàìûì ïîêàçàòåëü ïðåâûñèë óðîâåíü "êîìôîðòà" ýòîãî èíäèêàòîðà èíôëÿöèè äëÿ ÔÐÑ â 1.0-2.0%, è ìîæåò ñòàòü ïðè÷èíîé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ íå òîëüêî â êîíöå ÿíâàðÿ, íî è â ìàðòå. Òîãäà ñòàâêè ÔÐÑ ìîãóò äîñòè÷ü óðîâíÿ 4.75%. Ðîñò áàçîâîé èíôëÿöèè òàêæå îçíà÷àåò, ÷òî ïàäåíèå öåí íà íåôòü â äåêàáðå, íå ñìîãëî èçìåíèòü ñèòóàöèþ ñ ðîñòîì öåí íà óñëóãè, à òàêæå òîâàðû, â öåíó êîòîðûõ óæå áûëè âêëþ÷åíû ðàíåå ïîíåñåííûå ïðîèçâîäèòåëÿìè èçäåðæêè. Ïåðñïåêòèâû ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, óâåðåííûé ñïðîñ íà íîâûå äîìà, êîòîðûå â îïðåäåëåííîé ñòåïåíè îòðàæàþò íàëè÷èå ïîëîæèòåëüíûõ òåíäåíöèé â ýêîíîìèêå, è ðàñ÷åò íà ïåðåñìîòð ïîêàçàòåëåé ÂÂÏ ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ îêàçàëè ïîääåðæêó äîëëàðó. Â ýòîì êîíòåêñòå ìîæíî ïîíÿòü, ïî÷åìó ó÷àñòíèêè ðûíêà òàê ñêîðî çàáûëè âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà Íüþ-Éîðêà Òèìîòè Ãåéòíåðà, êîòîðûé ñ÷èòàåò, ÷òî äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ íå ìîæåò è äàëüøå îñòàâàòüñÿ íà òåêóùåì óðîâíå îêîëî 7% îò ÂÂÏ ñòðàíû, è ÷òî ïîäîáíûå ïðîáëåìû íåëüçÿ ðåøèòü ïóòåì îñóùåñòâëåíèÿ òîé èëè èíîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Áîëåå òîãî, ïðåçèäåíò Áóíäåñáàíêà Âåáåð íàçâàë ïðîáëåìû äåôèöèòîâ ÑØÀ îñíîâíûìè ðèñêàìè äëÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè. Âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÔÐÑ Íüþ-Éîðêà áûëî îäíèì èç êàòàëèçàòîðîâ ïàäåíèÿ äîëëàðà â íà÷àëå íåäåëè, âûäâèíóâ ïðîáëåìó "äâîéíîãî äåôèöèòà" ÑØÀ ïî ñòåïåíè âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà, íà ïåðâûå ðîëè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû ïðîäîëæàþò óäèâëÿòü ïîêàçàòåëè ïåðâè÷íûõ òðåáîâàíèé íà ïîñîáèÿ ïî áåçðàáîòèöå, êîòîðûå çà ìèíóâøóþ íåäåëþ âûðîñëè íà 11,000 äî 283,000. Ýêîíîìèñòû æå â ñâîþ î÷åðåäü îæèäàëè ðîñòà êîëè÷åñòâà òðåáîâàíèé äî 305,000. Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ ÷èñëà çàÿâîê çà ÷åòûðå íåäåëè ñíèçèëàñü íà 10 750 äî îòìåòêè 288 750 ïðîòèâ 299 500 íà ïðåäûäóùåé íåäåëå, äîñòèãíóâ ñàìîãî íèçêîãî óðîâíÿ ñ 1 èþëÿ 2000 ãîäà. Òàêèì îáðàçîì, ñïðîñ íà ðàáî÷óþ ñèëó ïðîäîëæàåò îñòàâàòüñÿ âûñîêèì, è òåì ñàìûì ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ âûøå 3.0% â 2006 ãîäó ÿâëÿþòñÿ âïîëíå ðåàëüíûìè. Ýòî ïîäòâåðæäàåòñÿ è èíäåêñîì îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ, êîòîðûé âûðîñ â äåêàáðå íà 0.1%. Íîÿáðüñêèé ïîêàçàòåëü áûë ïåðåñìîòðåí ñ +0.5%

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

äî +0.9%, ÷òî ÿâëÿåòñÿ åùå îäíèì àðãóìåíòîì â ïîëüçó ñòàáèëüíîãî è ïîñòóïàòåëüíîãî ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ. Íî ãëàâíîé äâèæóùåé ñèëîé ýêîíîìèêè ÿâëÿåòñÿ âíóòðåííèé ñïðîñ. Ïîýòîìó òàê âàæíî äëÿ èíâåñòîðîâ çíàòü, êàê îáñòîÿò äåëà ñ ïîòðåáèòåëüñêèìè íàñòðîåíèÿìè â ÑØÀ. È ýòîìó ïîêàçàòåëþ, êîòîðûé áóäåò îïóáëèêîâàí âî âòîðíèê, êàê è ðåøåíèå ÔÐÑ ïî ñòàâêàì, èíâåñòîðàìè ïðèäàåòñÿ î÷åíü áîëüøîå çíà÷åíèå. Ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ âîîáùå áóäåò íàñûùåíà äàííûìè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, êîòîðûå âêëþ÷àþò òàêæå äàííûå ïî äîõîäàì àìåðèêàíöåâ, çàíÿòîñòè è áåçðàáîòèöå, ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è äåëîâîé àêòèâíîñòè. Îäíàêî íå ìåíåå íàñûùåííûìè ÿâëÿþòñÿ è ïîêàçàòåëè ïî ýêîíîìèêå Åâðîïû è ßïîíèè. È õîòÿ âåêòîðû èõ âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó äîëëàðà îòíîñèòåëüíî êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò ðàçíÿòñÿ îò äàííûõ ïî ÑØÀ, èìåííî èõ ñîâîêóïíîñòü è áóäåò â èòîãå ôîðìèðîâàòü äèíàìèêó èíäåêñà äîëëàðà. Îæèäàåìîå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ìîæåò ïîääåðæàòü êóðñ äîëëàðà â îñíîâíîì â ïåðâîé ïîëîâèíå íåäåëè. Åñëè ïî èòîãàì çàñåäàíèÿ â ïðåññðåëèçå ÔÐÑ ïîÿâÿòñÿ ñëîâà î âîçìîæíîì çàâåðøåíèè ïåðèîäà ðàçìåðåííîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, òî ïàäåíèå äîëëàðà ìîæåò îêàçàòüñÿ î÷åíü ñèëüíûì. Îæèäàíèÿ æå î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ìàðòå è ñèëüíûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå ìîãóò îáåñïå÷èòü âîçâðàùåíèå çíà÷åíèé èíäåêñà äîëëàðà â êàíàë äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Äëÿ ýòîãî èíäåêñó äîëëàðà áóäåò íåîáõîäèìî ïîñëåäîâàòåëüíî ïðîáèòü ñèëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ â ðàéîíå 89.65, êîòîðûé òàêæå ÿâëÿåòñÿ 38.2% Fibonacci retracement îò ïàäåíèÿ ñ 92.63 äî 87.83, 90.00 è 90.24 - óðîâåíü 50% êîððåêöèè îò âûøåóêàçàííîãî äèàïàçîíà. Òàêæå îòìåòèì, ÷òî ïàäåíèå äî 87.83 ÿâëÿëîñü 38.2% òåõíè÷åñêîé êîððåêöèåé ãîäîâîãî ðàëëè èíäåêñà äîëëàðà ñ 80.40 äî 92.63. Ïîýòîìó ïðè áëàãîïðèÿòíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ óñëîâèÿõ òåõíè÷åñêèå ôàêòîðû íå áóäóò ïðåïÿòñòâîâàòü ðîñòó èíäåêñà äîëëàðà. Ïðè íå áëàãîïðèÿòíîì ðàçâèòèè ñîáûòèé èíäåêñ äîëëàðà ìîæåò ïðîâåðèòü íà ïðî÷íîñòü óðîâåíü òåêóùåãî ãîäîâîãî ìèíèìóìà íà 87.83, íî äëÿ ýòîãî íåîáõîäèì ïðîðûâ óðîâíåé ïîääåðæêè â ðàéîíå 88.70, è 87.30. Åâðî. Çà ìèíóâøóþ íåäåëþ êóðñ äîëëàðà ñíèçèëñÿ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íà 42 ïóíêòà äî 1.2094. Ïàäåíèå åâðî

ßíâàðü 2006 ¹104/04

ïðîèñõîäèëî íà ôîíå ïðîòèâîðå÷èâûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå EZ, à òàêæå îòñóòñòâèÿ äîñòàòî÷íûõ îñíîâàíèé ðàññ÷èòûâàòü íà ïîâûøåíèå ñòàâîê ÅÖÁ â ïåðèîä, êîãäà ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ â ÿíâàðå, âîïðîñ ïðàêòè÷åñêè ðåøåííûé. Êîíå÷íî æå, ÿâíî â ïîëüçó åâðî îêàçàëèñü äàííûå, â ñîîòâåòñòâèè ñ êîòîðûìè îáúåì çàêàçîâ â ïðîìûøëåííîñòè ñòðàí EZ âûðîñ â äåêàáðå íà 4.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì è íà 9.2% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì 2004 ãîäà. Ïðèÿòíûì ñþðïðèçîì äëÿ èíâåñòîðîâ â åâðîïåéñêèå àêòèâû ñòàë ðîñò èíäåêñà íåìåöêîãî èíñòèòóòà Ifo â ÿíâàðå äî 102.0 ñ 99.6 ìåñÿöåì ðàíåå. Íàèáîëåå çíà÷èòåëüíî óëó÷øèëàñü îöåíêà íåìåöêèìè êîìïàíèÿìè ñîáñòâåííûõ ïåðñïåêòèâ íà áëèæàéøèå øåñòü ìåñÿöåâ. Ñîîòâåòñòâóþùèé ïîäûíäåêñ îæèäàíèé âûðîñ äî 103.6, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì âûñîêèì ïîêàçàòåëåì áîëåå ÷åì çà 10 ëåò. Íå ñëó÷àéíî, íà ñëåäóþùèé äåíü ïîñëå ïóáëèêàöèè îò÷åòà äèðåêòîð èíñòèòóòà Ifo Çèíí çàÿâèë î òîì, ÷òî èíäåêñ, âîçìîæíî, äîñòèã ñâîèõ ìàêñèìóìîâ, ïîñêîëüêó ïåðñïåêòèâû ðîñòà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè îòíþäü íå áåçîáëà÷íûå èç-çà âñå åùå ñëàáîãî âíóòðåííåãî ñïðîñà. Êðîìå òîãî, èíäåêñ îïòèìèçìà äåëîâûõ êðóãîâ âî Ôðàíöèè â ÿíâàðå îñòàëñÿ íåèçìåííûì íà óðîâíå äåêàáðüñêèõ 103 ïóíêòîâ, à â Áåëüãèè äàæå ñíèçèëñÿ. Â áóäóùåì îïðåäåëåííûå äèâèäåíäû åâðî ìîãóò ïðèíåñòè óëó÷øåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé â Ãåðìàíèè íà ôåâðàëü, ãäå ñîîòâåòñòâóþùèé èíäåêñ âûðîñ äî 4.6 ïóíêòà ñ 4.0 â ÿíâàðå. Ïîääåðæêó åâðî ìîãëè îêàçàòü è ðÿä âûñêàçûâàíèé ïðåäñòàâèòåëåé ÅÖÁ íà ýòîé íåäåëå, êîòîðûìè, íà íàø âçãëÿä, ïî áîëüøåé ÷àñòè çîíäèðîâàëàñü ïî÷âà äëÿ ïîñëåäóþùåãî ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ ïî ïîâûøåíèþ ñòàâîê â EZ. Îäíàêî ðåàêöèÿ íà íèõ ñî ñòîðîíû ïðàâèòåëüñòâ ñòðàí ÷ëåíîâ EZ áûëà åäèíîäóøíîé - ÅÖÁ äîëæåí ïîâðåìåíèòü ñ ïîâûøåíèåì ñòàâîê òàê äîëãî, íà ñêîëüêî ýòî ïðåäñòàâëÿåòñÿ âîçìîæíûì. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îïòèìèçì åâðîïåéöåâ õëåùåò ÷åðåç êðàé: ýêîíîìèñòû è ïðàâèòåëüñòâà, à òàêæå îáúåäèíåíèÿ äåëîâûõ êðóãîâ ïîâûøàþò ïðîãíîçû òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè EZ, âñå áóäåò çàâèñåòü îò ñîñòîÿíèÿ âíóòðåííåãî ñïðîñà. Ïî ïîñëåäíèì äàííûì ñïðîñ íà åâðîïåéñêèé ýêñïîðò ñíèæàåòñÿ, è ñ ýòèì ñâÿçàíû îæèäàíèÿ ýêñïåðòàìè íèçêèõ òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè EZ â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå. Äåôèöèò ïëàòåæíîãî áàëàíñà ðåãèîíà âûðîñ â íîÿáðå äî 10.1 ìëðä. åâðî ñ 7.4 ìëðä. â îêòÿáðå. Îáùèé îòòîê èíâåñòèöèé çà íîÿáðü ñîñòàâèë 43.7 ìëðä. åâðî, â òî âðåìÿ êàê â îêòÿáðå, ïî óòî÷íåííûì äàííûì, îí ñîñòàâèë

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

13.0 ìëðä. åâðî. Â EZ ñàëüäî òåêóùåãî ñ÷åòà ïëàòåæíîãî áàëàíñà îñòàåòñÿ îòðèöàòåëüíûì óæå ïÿòûé ìåñÿö ïîäðÿä, õîòÿ äî èþíÿ ñàëüäî ðåãóëÿðíî îêàçûâàëîñü ïîëîæèòåëüíûì. À åñëè ïðèíÿòü âî âíèìàíèå, ÷òî ïðîãíîçèðóåòñÿ ñíèæåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ, Êèòàÿ, òî áåç óâåðåííîãî ðîñòà âíóòðåííåãî ïîòðåáëåíèÿ ðîñò ýêîíîìèêè EZ ìîæåò çàõëåáíóòüñÿ. Õîòÿ ïî áîëüøîìó ñ÷åòó ïîâûøåíèå ñòàâîê ÅÖÁ äî 2.50% íå íàíåñåò óùåðáà åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêå, ïîñêîëüêó îíè íàõîäÿòñÿ âáëèçè ïîñëåâîåííûõ ìèíèìóìîâ. Äîïîëíèòåëüíûì ôàêòîðîì ïðîòèâ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ ñòàëè öèôðû ïî èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè. Â ñîîòâåòñòâèè ïðåäâàðèòåëüíûìè äàííûìè öåíû ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû â ÿíâàðå óïàëè íà 0.5% ïîñëå ðîñòà â äåêàáðå íà 0.9%. Ãîäîâûå òåìïû îñòàëèñü íà îòìåòêå 2.1%, âïëîòíóþ ïðèáëèçèâøèñü ê ïîðîãîâîìó çíà÷åíèþ èíôëÿöèè îïðåäåëåííîìó ÅÖÁ â 2.0%. Ñþðïðèçîì äëÿ ðûíêà ñòàëî è ñíèæåíèå â äåêàáðå äåíåæíîãî àãðåãàòà Ì3, êîòîðûé ñíèçèëñÿ äî 7.3% ñ 7.6% ìåñÿöåì ðàíåå. Â òî æå âðåìÿ ÅÖÁ çàôèêñèðîâàë ðîñò îáúåìà èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ â äåêàáðå íà 9.1% ïðîòèâ 9.0% â íîÿáðå. Îäíàêî äåëàòü âûâîä î òîì, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâîê ÅÖÁ äî 2.25% íå îêàçàëî âëèÿíèå íà òåìïû ðîñòà èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ, ìû ñ÷èòàåì ïðåæäåâðåìåííûì. Ïîêóïêè äîìîâ ïðîöåññ äîëãîâðåìåííûé è ðåøåíèÿ ïî íåìó ïðèíèìàþòñÿ íå ñïîíòàííî. Ñ äðóãîé ñòîðîíû äàæå î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê âðÿä ëè ñïîñîáíî îñòàíîâèòü ïðîöåññ èíôëÿöèè íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè ðÿäà ñòðàí, ïîñêîëüêó óðîâåíü ñòàâîê ÿâëÿåòñÿ ïî èñòîðè÷åñêèì ìåðêàì î÷åíü íèçêèì. Îæèäàíèÿ óëó÷øåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè â EZ, à òàêæå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ ìîãóò ñòàòü êëþ÷åâûìè ôàêòîðàìè óêðåïëåíèÿ êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, îñîáåííî, åñëè ýòè íàäåæäû áóäóò ïîäêðåïëÿòüñÿ ñîîòâåòñòâóþùèìè ôóíäàìåíòàëüíûìè ïîêàçàòåëÿìè. Ðå÷ü, ïðåæäå âñåãî, èäåò î ïóáëèêóåìûõ íà ñëåäóþùåé íåäåëå äàííûõ ïî áåçðàáîòèöå â Ãåðìàíèè, Ôðàíöèè, è EZ, ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì â Ãåðìàíèè è EZ, àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå ýêîíîìèêå îòäåëüíûõ ñòðàí è EZ â öåëîì, èíôëÿöèè. Åñëè äàííûå ñìîãóò óñèëèòü ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÅÖÁ, òî êóðñ EUR/USD ñìîæåò âåðíóòüñÿ íà óðîâíè âûøå 1.2140/50, çà êîòîðûìè îòêðûâàåòñÿ äîðîãà íà 1.2300. Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå, íåñìîòðÿ íà íåêîòîðûé ñïàä â ýêîíîìèêå ÑØÀ, âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ÔÐÑ â ìàðòå ìîæåò ñòîëêíóòü êóðñ EUR/USD âíèç äî óðîâíåé áëèçêèõ ê 1.1900, ÿâëÿþùèìñÿ 61.8% êîððåêöèåé

ßíâàðü 2006 ¹104/04

ðîñòà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ñ ñåðåäèíû íîÿáðÿ ïðîøëîãî ãîäà. Ëîêàëüíàÿ ìåäâåæüÿ äèâåðãåíöèÿ êðàòêîñðî÷íûõ îñöèëëÿòîðîâ íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ EUR/USD òàê æå óêàçûâàåò íà òàêóþ âîçìîæíîñòü. Ïàäåíèå íèæå 1.1830 çíàìåíóåò ñîáîé âîçâðàùåíèå çíà÷åíèé êóðñà EUR/USD â êàíàë äîëãîñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Îäíàêî åùå îäíèì ôàêòîðîì, ñäåðæèâàþùèì ñíèæåíèå êóðñà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà, ÿâëÿåòñÿ îáîñòðåíèå ñèòóàöèè âîêðóã Èðàíà. È õîòÿ ðåøåíèå ýòîé ïðîáëåìû ìîæåò çàòÿíóòüñÿ íà íåîïðåäåëåííûé ñðîê, ñâÿçàííûå ñ íèì ïåðñïåêòèâû ñîêðàùåíèÿ ïîñòàâîê íåôòè íà ìèðîâîé ðûíîê è ðîñò öåí íà íåôòü áóäóò áîëåå áëàãîïðèÿòíûìè äëÿ êóðñà åâðî, íåæåëè äîëëàðà. Ê òîìó æå çàèãðûâàíèå Åâðîïû ñ ïîáåäèâøåé íà âûáîðàõ â Ïàëåñòèíå ãðóïïèðîâêîé ÕÀÌÀÑ, è íà ýòîì ôîíå âîçìîæíîå îáîñòðåíèå ñèòóàöèè âîêðóã Èçðàèëÿ ñîþçíèêà ÑØÀ íà Áëèæíåì Âîñòîêå, åùå îäèí àðãóìåíò, êîòîðûé ìîæåò ñíèçèòü íàïðÿæåíèå èíâåñòîðîâ â îòíîøåíèå åâðî, è óñèëèòü äàâëåíèå íà àìåðèêàíñêóþ âàëþòó. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà EUR/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.2040, 1.1980, 1.1900, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.21890, 1.2250, 1.2322 ñ êëþ÷åâûì â ðàéîíå 1.2415. Ôóíò. Ïî èòîãàì íåäåëè áðèòàíñêèé ôóíò ïîòåðÿë â âåñå îòíîñèòåëüíî äîëëàðà 42 ïóíêòà, à åãî çíà÷åíèÿ ñíèçèëèñü äî 1.7675. Ïîëîæèòåëüíûé õàðàêòåð äàííûõ ïî áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå âûøåäøèõ â òå÷åíèå íåäåëè îêàçàëè ïîääåðæêó ñòåðëèíãó, ïðåäîòâðàòèâ åãî áîëåå ñèëüíîå ïàäåíèå îòíîñèòåëüíî äîëëàðà, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ïÿòíè÷íîå ïàäåíèå ñ ìàêñèìóìîâ äíÿ ñîñòàâèëî áîëåå 200 ïóíêòîâ. Ïî äàííûì Êîíôåäåðàöèè áðèòàíñêîé ïðîìûøëåííîñòè èíäåêñ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà çà ÿíâàðü ñîñòàâèë +1 ïî ñðàâíåíèþ ñ -4 â äåêàáðå. Â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðåäâàðèòåëüíûìè öèôðàìè ðîñò ÂÂÏ â ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè ïðîøëîãî ãîäà ñîñòàâèë 0.6%, à ãîäîâûå òåìïû âûðîñëè äî 1.7%, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.5% è 1.6% ñîîòâåòñòâåííî. Â öåëîì îáúåì ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè â 2005 ãîäó âûðîñ íà 1.8%. Ýòî ñàìûé íèçêèé óðîâåíü ðîñòà çà ãîä çà ïîñëåäíèå 13 ëåò. Â 2004 ãîäó ðîñò ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè ñîñòàâèë 3.2%. Ïî äàííûì íàöèîíàëüíîãî áþðî ñòàòèñòèêè, îïóáëèêîâàâøèì îò÷åò ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè, îñíîâíîé äâèæóùåé ñèëîé ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà Âåëèêîáðèòàíèè ïî-ïðåæíåìó ÿâëÿåòñÿ ñôåðà óñëóã, íà êîòîðóþ ñåé÷àñ ïðèõîäèòñÿ 73% ÂÂÏ ñòðàíû. Ñòàáèëüíîñòü ñòàâîê Áàíêà Àíãëèè, à òàêæå ñîõðàíÿþùè-

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

åñÿ ïåðñïåêòèâû åãî ñíèæåíèÿ âïîëíå ñïîñîáíû îêàçàòü ïîëîæèòåëüíîå âëèÿíèå íà óñêîðåíèå òåìïîâ ýêîíîìèêè ñòðàíû â 2006 ãîäó. Ïî äàííûì Íàöèîíàëüíîãî èíñòèòóòà ýêîíîìè÷åñêèõ è ñîöèàëüíûõ èññëåäîâàíèé òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè Âåëèêîáðèòàíèè â ýòîì ãîäó ìîãóò äîñòèãíóòü +2.3%, à â 2007 + 2.7%. Ñîãëàñíî ïðîòîêîëàì ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè ðåøåíèå î ñîõðàíåíèè ñòàâîê íà óðîâíå 4.50% áûëî ïðèíÿòî ÷ëåíàìè Êîìèòåòà â ñîîòíîøåíèè 8-1. Ñòèâåí Íèêåë âíîâü âûñòóïèë ñ ïðåäëîæåíèåì ñíèçèòü ñòàâêè íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòà. Îí ñ÷èòàåò, ÷òî â íîÿáðüñêîì îò÷åòå Áàíêà ïî èíôëÿöèè, ñîäåðæàëàñü ñëèøêîì îïòèìèñòè÷íàÿ îöåíêà ïåðñïåêòèâ èíâåñòèöèé è áàëàíñà âíåøíåé òîðãîâëè. Îäíàêî ÷ëåíû Êîìèòåòà îðèåíòèðîâàëèñü â ñâîåì ðåøåíèè íà ñîõðàíÿþùèåñÿ ðèñêè óñèëåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ, ñòàáèëèçàöèþ ñèòóàöèè â ñôåðå íåäâèæèìîñòè è óëó÷øåíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà. Òåì íå ìåíåå, ïîñêîëüêó âåðîÿòíîñòü âûðàâíèâàíèÿ óðîâíåé ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ è Áàíêà Àíãëèè áëèçêà ê 100%, à òåìïû ðîñòà ÂÂÏ ÑØÀ íàâåðíÿêà áóäóò ïåðåñìîòðåíû â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ (åñëè íå ïðîèçîéäåò íè÷åãî ñâåðõ åñòåñòâåííîãî ñ òîðãîâûì è ïëàòåæíûì áàëàíñàìè ÑØÀ çà äåêàáðü), òî äàâëåíèå íà êóðñ ñòåðëèíãà ìîæåò óñèëèòüñÿ. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå ñðåäè íåìíîãî÷èñëåííûõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå Âåëèêîáðèòàíèè íàèáîëåå âàæíûìè ÿâëÿþòñÿ ïîêàçàòåëè äèíàìèêè öåí íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè, óðîâíå ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ, à òàêæå äàííûå ïî äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîé ñôåðå è ñôåðå óñëóã. Ýòè ïîêàçàòåëè, à òàêæå äàííûå ïî ÑØÀ îñíîâíûå ôàêòîðû âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà GBP/USD. Åùå îäíèì èñòî÷íèêîì, êîòîðûé ìîæåò îêàçàòü ïîääåðæêó áðèòàíñêîé âàëþòå ÿâëÿåòñÿ ñïðîñ íà ñòåðëèíãîâûå àêòèâû ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ. Ïîýòîìó óòâåðæäåíèå î òîì, ÷òî ïàäåíèå êóðñà GBP/USD äî ñèëüíûõ óðîâíåé ïîääåðæêè â ðàéîíå 1.7520 óæå ïðåäîïðåäåëåíî, ïðåæäåâðåìåííî. Îäíàêî åñëè ýòî ïðîèçîéäåò, òî äëÿ êóðñà GBP/USD îòêðûâàåòñÿ äîðîãà íà 1.7200/30. Òåõíè÷åñêèå ôàêòîðû â âèäå ëîêàëüíîé ìåäâåæüåé äèâåðãåíöèè îñöèëëÿòîðîâ íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ, ïðàâäà, íå òàê ÿðêî âûðàæåííûå, êàê ýòî áûëî â àâãóñòå-ñåíòáÿðå, óêàçûâàþò íà âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ êóðñà GBP/USD. Êðîìå òîãî, äîñòèãíóòûé â ÷åòâåðã íåäåëüíûé ìàêñèìóì 1.7934, ÿâëÿåòñÿ 32.8% Fibonacci retracement îò ïàäåíèÿ êóðñà ñòåðëèíãà ïðîòèâ äîëëàðà ñ 1.8500 äî 1.7050. È ïîñêîëüêó çíà-

ßíâàðü 2006 ¹104/04

÷åíèÿ êóðñà GBP/USD íàõîäÿòñÿ â êàíàëå ãîäîâîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, òî âåðîÿòíîñòü ïàäåíèÿ äî 1.7400 çà íèì ñîõðàíÿåòñÿ. Âåäóùèå ðîëè â âîïðîñå ôîðìèðîâàíèÿ äèíàìèêè êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà áóäóò îñòàâàòüñÿ çà äàííûìè ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå. Ïðè íåáëàãîïðèÿòíîì õàðàêòåðå öèôð ïî ÑØÀ, ìàëî ÷òî ñìîæåò âîñïðåïÿòñòâîâàòü âîçâðàùåíèþ çíà÷åíèé êóðñà ñòåðëèíãà îòíîñèòåëüíî äîëëàðà íà óðîâíè âûøå 1.7800, îñîáåííî ïðè îáîñòðåíèè ïðîáëåìû "äâîéíîãî äåôèöèòà". Îäíàêî âûðàâíèâàíèå ñòàâîê ÔÐÑ è Áàíêà Àíãëèè ïðèäàñò äàííûì ïî ýêîíîìèêàì ýòèõ ñòðàí åùå áîëüøèé âåñ. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà GBP/USD ðàñïîëîæåíû íà 1.7600, 1.7520, 1.7400, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.7800, 1.7880, 1.8000. Íàèáîëåå ñåðüåçíûì ïðåïÿòñòâèåì íà ïóòè ðîñòà GBP/USD ê îñåííèì ìàêñèìóìàì ïðîøëîãî ãîäà ÿâëÿåòñÿ ëèíèÿ òðåõëåòíåãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðàÿ áûëà ïðîáèòà ïðè ïàäåíèè ñòåðëèíãà â êîíöå ñåíòÿáðÿ 2005 ãîäà, è â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïðîõîäèò â ðàéîíå 1.8118. Éåíà. Ðîñò ñïðîñà íà àêöèè ÿïîíñêèõ êîìïàíèé, êîòîðûé ïðèâåë ê çàêðûòèþ çíà÷åíèé èíäåêñà Nikkei íà ïÿòèëåòíåì ìàêñèìóìå 16,607, íå îñòàíîâèë ïàäåíèå éåíû îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Ñïðîñ íà çàðóáåæíûå àêòèâû ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ, è èìïîðòåðîâ íà äîëëàðû, îñòàâàëñÿ âåñüìà çíà÷èòåëüíûì. Ïî ýòîé ïðè÷èíå êóðñ USD/ JPY â ïÿòíèöó äîñòèã óðîâíÿ 117.40 -50% Fibonacci retracement îò ïàäåíèÿ ñ ïðîøëîãîäíåãî ìàêñèìóìà 121.40 äî òåêóùåãî ìèíèìóìà 2006 ãîäà 113.42. Ïàäåíèå ÿïîíñêîé âàëþòû ïðîòèâ äîëëàðà çà íåäåëþ ñîñòàâèëî 2 éåíû. Ðÿä ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, íåñìîòðÿ íà âûñîêèå øàíñû çàâåðøåíèÿ äåôëÿöèîííîãî ïåðèîäà â ýêîíîìèêå ßïîíèè, âûçûâàþò îçàáî÷åííîñòü èíâåñòîðîâ ïåðñïåêòèâàìè ñêîðîãî çàâåðøåíèÿ ñâåðõìÿãêîé ïîëèòèêè öåíòðàëüíîãî áàíêà ñòðàíû. Ïîìèìî ýòîãî è â ïðàâèòåëüñòâå, è â êðóãàõ ËÄÏ ñ÷èòàþò, ÷òî óæåñòî÷åíèå êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè Áàíêà ßïîíèè äàæå ïðè íóëåâîì óðîâíå èíôëÿöèè áûëî áû ïðåæäåâðåìåííûì. Â ýòîé ñâÿçè ðîñò òðåòè÷íîãî èíäåêñà â íîÿáðå íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ îêòÿáðüñêèì óðîâíåì è íà 2.9% ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì 2004 ãîäà, êàê è ðîñò âñåèíäóñòðèàëüíîãî èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè íà 0.3% íå îêàçàëè ñóùåñòâåííîãî âëèÿíèÿ íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY. Íå î÷åíü ñèëü-

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ßíâàðü 2006 ¹104/04

íûì îêàçàëîñü âëèÿíèå è äàííûõ ïî èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû çà äåêàáðü. Öåíû âûðîñëè íà 0.1% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì 2004 ãîäà, è ýòî ðîñò âïåðâûå çà ïîñëåäíèå âîñåìü ëåò ðîñ äâà ìåñÿöà ïîäðÿä. Íà 4.5% â äåêàáðå âûðîñëè è êîììåð÷åñêèå ïðîäàæè, êîòîðûå îáúåäèíÿþò è îïòîâûå ïðîäàæè è ðîçíè÷íûå. Îäíàêî êóäà áîëüøèì îêàçàëîñü âëèÿíèå íà äèíàìèêó êóðñà USD/JPY öèôð ïî òîðãîâîìó áàëàíñó â ïîñëåäíèé ìåñÿö ìèíóâøåãî ãîäà. Ïðîôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ßïîíèè ñíèçèëñÿ â äåêàáðå íà 19.3% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2004 ãîäà, ïîñêîëüêó ýêñïîðò âûðîñ â äåêàáðå âñåãî íà 17.5% ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáðåì 2004 ãîäà äî 6.34 òðëí. éåí, à èìïîðò íà 27.3% äî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà 5.42 òðëí. éåí. Íå ëó÷øèì îáðàçîì ìîãóò îáñòîÿòü äåëà è ñ òîðãîâûì áàëàíñîì çà ÿíâàðü, ó÷èòûâàÿ î÷åðåäíîé ñêà÷îê öåí íà íåôòåïðîäóêòû â íà÷àëå ãîäà. Ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ ÑØÀ âûçîâåò åùå áîëüøåå óâåëè÷åíèå ñïðýäà ñî ñòàâêàìè Áàíêà ßïîíèè. Ýòî îáñòîÿòåëüñòâî òàêæå ó÷èòûâàåòñÿ ó÷àñòíèêàìè âàëþòíîãî ðûíêà è ðûíêà îáëèãàöèé. Êðîìå òîãî, åñëè ñèëüíûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå çàñòàâÿò çàäóìàòüñÿ î âîçìîæíîì ïîâûøåíèè ñòàâîê ÔÐÑ â ìàðòå, òî äàâëåíèå íà ÿïîíñêóþ âàëþòó ìîæåò òîëüêî óñèëèòüñÿ. Ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê ïàäåíèþ éåíû ïðîòèâ äîëëàðà äî 118.20 è íèæå. Óêðåïèòüñÿ æå éåíå ìîãëè áû ñèëüíûå äàííûå ïî ïðîìûøëåííîìó ïðîèçâîäñòâó è ñíèæåíèþ óðîâíÿ áåçðàáîòèöû â ßïîíèè. Óðîâíè ïîääåðæêè êóðñà USD/JPY ðàñïîëîæåíû íà 116.50, 115.70, 115.10, ñîïðîòèâëåíèÿ íà 118.20, 118.70, 119.50. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Íà÷àëüíèê àíàëèòè÷åñêîãî îòäåëà FIBO GROUP (095) 780 30 53 (52) http://www.fibo-forex.ru

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ×åòâåðòàÿ òîðãîâàÿ íåäåëÿ 2006 ã. âûâåëà îñíîâíûå âàëþòíûå ïàðû â íîâûå äèàïàçîíû. Åâðîïåéñêèå âàëþòû (åâðî, ôóíò, ôðàíê) îáíîâèëè ñâîè ìàêñèìóìû â íîâîì ãîäó, êóðñ ÿïîíñêîé èåíû ïîêàçàë îáðàòíóþ äèíàìèêó, ñíèçèâøèñü äî ÷åòûðåõíåäåëüíûõ ìèíèìóìîâ ê äîëëàðó. Ïîíåäåëüíèê Äîëëàð ðåçêî ïîäåøåâåë íà îòêðûòèè àçèàòñêèõ òîðãîâ â ïîíåäåëüíèê, ïðîäîëæèâ òåíäåíöèþ, íà÷àòóþ åùå â ïÿòíèöó. Ââèäó îòñóòñòâèÿ êàêèõ-ëèáî âàæíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ êóðñ äîëëàðà àêòèâíî òåðÿë â ïîíåäåëüíèê ïîçèöèè îòíîñèòåëüíî îñíîâíûõ âàëþò íà ôîíå îáùåãî ôóíäàìåíòàëüíîãî ôîíà. Èç îñíîâíûõ ôàêòîðîâ ìîæíî îòìåòèòü ïðîäîëæàþùèéñÿ ðîñò íåôòÿíûõ êîòèðîâîê, îáñóæäåíèå âåðîÿòíîñòè ñêîðîãî çàâåðøåíèÿ öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â ÑØÀ, à òàêæå íàïðÿæåííîñòü â ñèòóàöèè ñ Èðàíîì. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ ìíîãèå îòìå÷àëè ðåàëèçàöèþ ðåäêîé ôèãóðû "áðèëüÿíò" íà ãðàôèêå êóðñà åâðî/äîëëàð, ôîðìèðîâàíèå êîòîðîé çàâåðøèëîñü â ïÿòíèöó. Íà òîðãàõ â ïîíåäåëüíèê åâðî/äîëëàð ñ ëåãêîñòüþ ïðåîäîëåë ñîïðîòèâëåíèÿ íà $1.2180, $1.2250 è äîñòèã ìàêñèìàëüíîé îòìåòêè ñ 12 ñåíòÿáðÿ 2005 ã. íà $1.2315. Êîììåíòàðèè ãëàâû ÔÐÁ Íüþ-Éîðêà Òèìîòè Ãåéòíåðà â ïîíåäåëüíèê ëèøü ïîäòîëêíóëè äîëëàð ê î÷åðåäíûì ïðîäàæàì. Ãåéòíåð çàÿâèë î òîì, ÷òî îãðîìíûé äåôèöèò òåêóùåãî ïëàòåæíîãî áàëàíñà ÑØÀ ÿâëÿåòñÿ óãðîçîé äëÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè, è äàëüíåéøèé ðîñò ïðèâåäåò ê ïëà÷åâíûì ïîñëåäñòâèÿì. Âòîðíèê Îäíàêî óæå íà àçèàòñêîé ñåññèè âî âòîðíèê ôèêñàöèÿ ïðèáûëè ïî îñíîâíûì âàëþòíûì ïàðàì ïðèâåëà ê êîððåêöèîííîìó äâèæåíèþ íà ðûíêå. Â öåëîì òîðãè íà FOREX âî âòîðíèê ïðîõîäèëèñü äîâîëüíî ñïîêîéíî â ñèëó îòñóòñòâèÿ êëþ÷åâûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ. Îñíîâíûå êóðñû òîðãîâàëèñü â óçêèõ äèàïàçîíàõ, ïîðÿäêà 50-70 ïóíêòîâ. Ïóáëèêàöèÿ íåáîëüøîãî îáúåìà äàííûõ íà åâðîïåéñêîé ñåññèè íå ñïðîâîöèðîâàëà êàêîé-ëèáî ñåðüåçíîé ðåàêöèè íà ðûíêå. Â èòîãå êóðñ åâðî/äîëëàð îñòàëñÿ â òå÷åíèå äíÿ â ðàéîíå èñòîðè÷åñêîãî óðîâíÿ $1.2285, ôóíò/äîëëàð

ïðîòåñòèðîâàë ïîääåðæêó â ðàéîíå $1.7800, ïîñëå ÷åãî âåðíóëñÿ ê ñåññèîííûì ìàêñèìóìàì. Âàëþòíàÿ ïàðà äîëëàð/èåíà çàêðûëàñü âî âòîðíèê ïðàêòè÷åñêè áåç èçìåíåíèé. Ñðåäà Â ñðåäó àêòèâíîñòü íà âàëþòíîì ðûíêå óâåëè÷èëàñü â ñâÿçè ñ ïóáëèêàöèåé ýêîíîìè÷åñêîé ñòàòèñòèêè ïî Ãåðìàíèè è Âåëèêîáðèòàíèè íà åâðîïåéñêîé ñåññèè. Íåîæèäàííî ñèëüíûé ðîñò èíäåêñà íàñòðîåíèé â äåëîâûõ êðóãàõ Ãåðìàíèè, ðàññ÷èòûâàåìîãî íåìåöêèì Èíñòèòóòîì ýêîíîìè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé IFO, äàë íîâûé èìïóëüñ ê ðîñòó êóðñà åâðî/äîëëàð. Â ÿíâàðå èíäåêñ IFO ñîñòàâèë 102,0 ïóíêòà ïðîòèâ 99,7 ïóíêòà â äåêàáðå. ×óòü ïîçäíåå ðîñòó áðèòàíñêîé âàëþòû, à òàêæå åâðî è ôðàíêà ñïîñîáñòâîâàëè áëàãîïðèÿòíûå ôóíäàìåíòàëüíûå äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè. ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè çà IV êâàðòàë âûðîñ íà 0,6% ïî ñðàâíåíèþ ñ III êâàðòàëîì, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëîñü, ÷òî åãî ðîñò ñîñòàâèò 0,5%. Ðîñò ÂÂÏ çà ïîñëåäíèé êâàðòàë îêàçàëñÿ ìàêñèìàëüíûì çà 2005 ã. Ïîìèìî ýòîãî â ñðåäó áûëè îïóáëèêîâàíû ïðîòîêîëû ÿíâàðñêîãî çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè Áàíêà Àíãëèè, êîòîðûå ïîêàçàëè, ÷òî ðåøåíèå ñîõðàíèòü ïðîöåíòíóþ ñòàâêó REPO áåç èçìåíåíèé áûëî ïðèíÿòî âîñåìüþ ãîëîñàìè ïðîòèâ îäíîãî. Ýòî âñåëèëî íàäåæäó, ÷òî âîïðîñ ñíèæåíèÿ ñòàâêè ïîêà åùå íå ñëèøêîì àêòóàëåí, ÷òî íå ìîãëî íå ïîääåðæàòü ïîçèöèè ôóíòà. Îäíàêî íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ äîëëàð âíîâü âîçîáíîâèë ñâîé ðîñò, ïðîäîëæèâ ðàçâèâàòü êîððåêöèþ, ïðè÷åì íà ýòîò ðàç óæå áîëåå ìîùíóþ. Îòäåëüíî íà òîðãàõ â ñðåäó ñòîèò îòìåòèòü àêòèâíîå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå êóðñà äîëëàð/èåíà, êîòîðûé, ïðîáèâ óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ äâóõìåñÿ÷íîãî òðåíäà â ðàéîíå îòìåòêè Y115.00, ðåçêî âûðîñ íà àìåðèêàíñêèõ òîðãàõ äî êëþ÷åâîãî óðîâíÿ Y116.00. ×åòâåðã Â ÷åòâåðã âíèìàíèå ðûíêà áûëî îáðàùåíî íà ïóáëèêàöèþ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïî ÑØÀ. Ìèíèñòåðñòâî òðóäà ÑØÀ â ÷åòâåðã ñîîáùèëî, ÷òî ÷èñëî ïåðâè÷íûõ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå çà íåäåëþ 15-21 ÿíâàðÿ ïîâûñè-

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

ëîñü íà 11Ê äî 283Ê ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ. Ïî ñîîáùåíèþ Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè ÑØÀ îáúåì çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â äåêàáðå âûðîñ íà 1,3%. Äàííûå çà íîÿáðü áûëè ïåðåñìîòðåíû äî +5,4% ñ ïåðâîíà÷àëüíîãî çíà÷åíèÿ +4,4%. Åâðî/äîëëàð ïîñëå âûõîäà äàííûõ äîñòèã ñåññèîííîãî ìèíèìóìà íà $1.2225, îòðàáîòàâ 38.2%-íóþ êîððåêöèþ ïî Ôèáîíà÷÷è. Ê çàêðûòèþ òîðãîâ ïàðà îïóñòèëàñü äî óðîâíÿ $1.22. Ôóíò/äîëëàð òàêæå äîñòèã ïåðâîé êîððåêöèîííîé öåëè íà $1.7780. Êóðñ äîëëàð/èåíà ñ ÷åòâåðòîé ïîïûòêè çà äâà äíÿ ïðîáèë-òàêè îòìåòêó Y116.00 è äîñòèã ÷åòûðåõíåäåëüíîãî ìàêñèìóìà íà Y116.50. Ïÿòíèöà Â ïÿòíèöó ðûíîê çàìåð â îæèäàíèè ïóáëèêàöèè äàííûõ, õàðàêòåðèçóþùèõ ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè â IV êâàðòàëå 2005 ã. Âàëþòíûå êóðñû òîðãîâàëèñü â äèàïàçîíàõ 30-40 ïóíêòîâ è ëèøü íà åâðîïåéñêèõ òîðãàõ êóðñ äîëëàð/ èåíà ñìîã ïðîäàâèòü ñîïðîòèâëåíèå íà Y116.50 è ïîòÿíóë çà ñîáîé îñòàëüíûå âàëþòíûå ïàðû. Ñ îòêðûòèåì àìåðèêàíñêèõ òîðãîâ Ìèíèñòåðñòâà òîðãîâëè ÑØÀ îïóáëèêîâàëî ïåðâûé îò÷åò ïî ÂÂÏ çà IV êâàðòàë, ñîãëàñíî êîòîðîìó ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ÑØÀ â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2005 ãîäà çàìåäëèëñÿ. Ïîêàçàòåëü ðîñòà ÂÂÏ ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà âûøåë ñàìûì íèçêèì çà òðè ãîäà è ñîñòàâèë âñåãî 1,1% ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì æå ïåðèîäîì ïðåäûäóùåãî ãîäà. Ñðåäíèé ïðîãíîç àíàëèòèêîâ ïðåäïîëàãàë ðîñò íà 2.8-3%. Ðûíîê íåçàìåäëèòåëüíî ïðîðåàãèðîâàë íà ñëàáûå äàííûå ïðîäàæàìè äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê äðóãèì âàëþòàì íà 70-100 ïóíêòîâ.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Ïðîãíîç íà ñëåäóþùóþ íåäåëþ Êàê îæèäàåòñÿ íà ñëåäóþùåé íåäåëå ñèòóàöèÿ íà ðûíêå ìîæåò èçìåíèòüñÿ áîëåå ñóùåñòâåííî â ñèëó ïëîòíîãî áëîêà ôóíäàìåíòàëüíîé ñòàòèñòèêè ïî ÑØÀ. Íåñîìíåííî, ÷òî ôîêóñ ðûíêà ñåé÷àñ îáðàùåí íà çàñåäàíèå FOMC 31 ÿíâàðÿ è íà ÿíâàðñêèå äàííûå ïî ðûíêó çàíÿòîñòè ÑØÀ 3 ôåâðàëÿ. Ó÷àñòíèêè ðûíêà ñ íåòåðïåíèåì æäóò ðåøåíèÿ îá î÷åðåäíîì ïîâûøåíèè àìåðèêàíñêîé ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà ïðåäñòîÿùåì çàñåäàíèè, à òàêæå íàìåêîâ íà äàëüíåéøèå øàãè ÔÐÑ ÑØÀ. Ïîìèìî äâóõ êëþ÷åâûõ ñîáûòèé íåäåëè, îñòàëüíûå äíè òàêæå áóäóò íàñûùåíû ñòàòèñòèêîé. Â ïîíåäåëüíèê ïîñòóïÿò äàííûå ïî ïåðñîíàëüíûì ðàñõîäàì è äîõîäàì íàñåëåíèÿ ÑØÀ. Âî âòîðíèê âûéäåò èíäèêàòîð ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ. Â ñðåäó ñîñòîèòñÿ ïóáëèêàöèÿ íàöèîíàëüíîãî èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè ISM. Íà íåäåëå äîëëàð èìååò õîðîøèå âîçìîæíîñòè ïîëó÷èòü ïîääåðæêó ñî ñòîðîíû ôóíäàìåíòàëüíûõ äàííûõ, áëàãîäàðÿ ÷åìó âíîâü ñòàíóò àêòóàëüíûìè òîðãîâûå äèàïàçîíû $1.20-1.22 äëÿ êóðñà åâðî/äîëëàð è Y116.00-118.00 ïî äîëëàð/èåíå. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

Îäíàêî óæå ÷åðåç ÷àñ àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà îòûãðàëà ïðàêòè÷åñêè âñå ñâîè ïîòåðè ïîñëå òîãî, êàê ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî ïðîäàæè íà ïåðâè÷íîì ðûíêå æèëüÿ â ÑØÀ çà äåêàáðü îêàçàëèñü áîëüøå, ÷åì îæèäàëîñü. Êàê ñîîáùèëî Ìèíèñòåðñòâî òîðãîâëè ÑØÀ ïðîäàæè äîìîâ íà îäíó ñåìüþ âûðîñëè ñ ó÷åòîì êîððåêöèè íà ñåçîííûå êîëåáàíèÿ íà 2,9% äî óðîâíÿ 1,269 ìèëëèîíà äîìîâ â ãîä, ïðè ñðåäíèõ ïðîãíîçàõ ïàäåíèÿ ïðîäàæ íà 1.1%.

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà FOREX îò Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà "MaBiCo" Êàê ýòî íåðåäêî áûâàåò, ïÿòíè÷íàÿ òîðãîâëÿ ñêëîííà ïðåäïîíîñèòü èãðîêàì íåîæèäàííûå ñþðïðèçû. Âîò è â ìèíóâøóþ ïÿòíèöó, íåñìîòðÿ íà ïóáëèêàöèþ áîëåå íèçêîãî ÷åì ïðîãíîçèðîâàëîñü çíà÷åíèÿ èíäåêñà ÂÂÏ â ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë, êóðñ äîëëàðà ïðîäåìîíñòðèâîâàë ïîñòóïàòåëüíîå ðàëëè íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè, óïàâ â òå÷åíèè äíÿ ñ óðîâíÿ 1.2233 äî îòìåòêè 1.2085. Íàïîìíèì, ÷òî ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå èíäåêñà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë, ïðè ïðîãíîçå +2.9% çà ãîä è ïðåäûäóùåì çíà÷åíèè +4.1% çà ãîä; ñîñòàâèëî +1.1% çà ãîä, ÷òî ñòàëî ñàìûì íèçêèì çíà÷åíèåì ñ 4 êâàðòàëà 2002 ãîäà. Çàìåòèì, ÷òî ðàíåå, â òå÷åíèè 10 êâàðòàëîâ ïîäðÿä ðîñò ÂÂÏ ïðåâûøàë 3%. Ýêñïåðòû îòìå÷àþò, ÷òî ãëàâíîé ïðè÷èíîé ñòîëü íèçêîãî çíà÷åíèÿ ÿâëÿþòñÿ çàìåòíîå ñíèæåíèå ãîñðàñõîäîâ, à òàêæå ðàñõîäîâ ïîòðåáèòåëåé è èíâåñòèöèîííûõ ðàñõîäîâ. Êîìïàíèè ñîêðàùàþò èíâåñòèöèè â îáîðóäîâàíèå èç-çà âûñîêèõ öåí íà íåôòü, ÷òî ñíèæàåò âîçìîæíîñòè ïî óâåëè÷åíèþ ïðîèçâîäñòâà. Íà ïðåäâàðèòåëüíîì çíà÷åíèè ÂÂÏ ñêàçàëèñü è î÷åíü ñëàáûå àâòîïðîäàæè â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà. Ñëåäóåò òàêæå çàìåòèòü, ÷òî ïîääåðæêó íåîæèäàííîìó ðîñòó êóðñà äîëëàðà ñðàçó ïîñëå ïóáëèêàöèè ïðåäâàðèòåëüíîãî çíà÷åíèÿ èíäåêñà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ÑØÀ çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë íåìíîãî ïîçæå îêàçàëà ïóáëèêàöèÿ äàííûå ïî ïðîäàæàì íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ. Íàïîìíèì, ÷òî ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ âûðîñëè â äåêàáðå 2005 ãîäà ïî ñðàâíåíèþ ñ íîÿáðåì íà 2.9% ñ ó÷åòîì ñåçîííûõ ôàêòîðîâ äî 1,269 ìèëëèîíà åäèíèö, ÷òî ïðåâûñèëî îæèäàíèÿ ðûíêà. Çàìåòèì, ÷òî ýêñïåðòû ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî ïðîäàæè ïåðâè÷íîãî æèëüÿ â ÑØÀ ñîñòàâÿò â äåêàáðå 1.225 ìèëëèîíà åäèíèö, ïðè÷åì ïðîäàæè íà ïåðâè÷íîì ðûíêå ñîñòàâëÿþò îêîëî 15% îáùèõ ïðîäàæ æèëüÿ â ÑØÀ. Ñðåäíÿÿ ñòîèìîñòü, ïî êîòîðîé ïðîäàâàëè äîìà â äåêàáðå, ñîñòàâèëà $221.8 òûñÿ÷, ÷òî íà 3.4% íèæå, ÷åì ãîäîì ðàíåå. À ïðîäàæè äîìîâ, ñòîèìîñòü êîòîðûõ ïðåâûøàåò $500 òûñÿ÷, óïàëà äî ìèíèìàëüíîãî óðîâíÿ ñ ÿíâàðÿ 2004 ãîäà.

Àíàëèòèêè çàìå÷àþò, ÷òî íåäàâíåå ñíèæåíèå èïîòå÷íûõ ñòàâîê è ðîñò äîõîäîâ äîìîõîçÿéñòâ ïîçâîëÿò ñìÿã÷èòü âîçìîæíîå çàìåäëåíèå ðàçâèòèÿ ðûíêà íåäâèæèìîñòè â 2006 ãîäó. Ïÿòíè÷íûé ðîñò äîëëàð ïîñòàâèë ìíîãèõ ó÷àñòíèêàìè ðûíêà ïåðåä êëþ÷åâûì âîïðîñîì: ÿâëÿåòñÿ ëè ýòîò ðîñò êóðñà "ãðèíáýêà" ðàííèì ñèãíàëîì âîçîáíîâëåíèÿ ãëîáàëüíîãî äâèæåíèÿ íà ôîíå êàðäèíàëüíîé ñìåíû ìèðîâîççðåíèÿ èãðîêîâ ôîðåêñ ïî âîïðîñó àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê, ëèáî ýòî äâèæåíèå ñëåäóåò âîñïðèíèìàòü êàê äàâíî íàçðåâøóþ êîððåêöèþ ïîñëå íîâîãîäíåãî ïîáåäíîãî ðàëëè åâðî, îáóñëîâëåííóþ çàêðûòèåì ïîçèöèé àçèàòñêèìè èãðîêàìè, êîòîðûå ãîòîâèëèñü ê äëèííîìó ïðàçäíîâàíèþ Íîâîãî ãîäà ïî Ëóííîìó êàëåíäàðþ. Òàêæå â êîïèëêó äîëëàðà "ðàáîòàþò" îæèäàíèÿ î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè íà çàñåäàíèå ÔÐÑ íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå. Ñëåäóåò âñå æå íå çàáûâàòü, ÷òî â ñâåòå îáîñòðåíèÿ ñèòóàöèè íà Áëèæíåì Âîñòîêå ïîñëå ïîáåäû ïàðòèè "Õàìàñ" íà âûáîðàõ â Ïàëåñòèíå, à òàêæå íà ôîíå æåñòêîé è íåïðèìèðèìîé ïîçèöèè ÑØÀ ïî âîïðîñó ÿäåðíîé ïðîãðàììû Èðàíà, ïðåæäåâðåìåííî äåëàòü âûâîäû î äàëüíåéøåì âåêòîðå äâèæåíèÿ îñíîâíûõ âàëþòíûõ ïàð. Òàê, äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà åâðî/äîëëàð, è ïðåîäîëåíèå èì çîíû ïîääåðæêè íà óðîâíÿõ 1.2000-55 ñòàíóò ñèãíàëîì ê äàëüíåéøåìó ðîñòó äîëëàðà. Íåñîñòîÿòåëüíîñòü æå ïàðû ïðîäàâèòü ýòè óðîâíè - ïîçâîëèò ïðåäïîëîæèòü î÷åðåäíóþ ïîïûòêó ðîñòà åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Ìû ïðåäëàãàåì äîæäàòüñÿ ýòîãî ìîìåíòà, è ëèøü ïîñëå íåãî îòêðûâàòü òîðãîâûå êíèãè è íàìå÷àòü ïîçèöèè. Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî Ôîðåêñ Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ, çàéäÿ ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü" http:// www.mabico.ru/ru/news/stats/. Âñ¸ ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèêè www.mabico.ru Âàëèåâ Âàõèä è Ìåùåðîâ Ðèíàò

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Ëèäåðñòâî äîëëàðà îñëàáåâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ëèäåðñòâî äîëëàðà îñëàáåâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.cibcwm.com Ïîñëåäíèé øèï Êàíàäû Ïîêà Áàíê Êàíàäû ïðîäîëæàåò ñâîé êóðñ óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, îáåñïå÷åííûé ýíåðãèåé îãðîìíûé òîðãîâûé ïðîôèöèò Êàíàäû ïîçâîëèò êàíàäñêîìó äîëëàðó äîñòè÷ü áîëåå ñèëüíûõ óðîâíåé ïðîòèâ äîëëàðà. Ïî îáùåìó ïðèçíàíèþ, íàøà öåëü â 1.10 C$/US$ òåïåðü âûãëÿäèò íåáîëüøèì ñäâèãîì â òîì ñìûñëå, ÷òî åâðî è èåíà ñäåëàëè áîëüøèé ïðîãðåññ ê íàøèì ïðîãíîçíûì óðîâíÿì, íå ïîòÿíóâ "ëóíè" çà ñîáîé ê áîëåå âûñîêèì óðîâíÿì. Áîëåå ñëàáûå öåíû íà ïðèðîäíûé ãàç, âûçâàííûå òåïëîé çèìîé â Ñåâåðíîé Àìåðèêå, ìîãëè áû ÷àñòè÷íî îáúÿñíèòü ýòî, ïîñêîëüêó ïðèðîäíûé ãàç íà ñàìîì äåëå èãðàåò áîëåå çíà÷èòåëüíóþ ðîëü â òîðãîâîì áàëàíñå Êàíàäû, íåæåëè íåôòü (ñì. äèàãðàììó íèæå). Íî, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, äîáåðåòñÿ ëè "ëóíè" ê íîâîìó "êðóãëîìó çíà÷åíèþ", ìû äîëæíû âñå æå óâèäåòü åùå îäíî ñóùåñòâåííîå äâèæåíèå ê âðåìåííî áîëåå ñèëüíîìó "êàíàäöó", åñëè, êàê ìû îæèäàåì, Áàíê Êàíàäû ïîâûñèò ñòàâêè â ìàðòå (è íå çàêðîåò äâåðü äëÿ äðóãîãî ïîâûøåíèÿ), â òî âðåìÿ êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âîçüìåò ïàóçó ïîçæå, â òîò æå ñàìûé ìåñÿö. Ïî ðåçóëüòàòàì 2006 ãîäà ïåðñïåêòèâû êàíàäñêîãî äîëëàðà âûãëÿäÿò íå òàê âïå÷àòëÿþùå, ïîñêîëüêó äðóãèå îñíîâíûå âàëþòû ñìîòðÿòñÿ áîëåå ìíîãîîáåùàþùèìè äëÿ äîëãîñðî÷íîãî ðîñòà. Òîðãîâûé ïðîôèöèò äîëæåí îñòàòüñÿ áëàãîïðèÿòíûì äëÿ "êàíàäöà", îáåñïå÷åííûé âûñîêèìè öåíàìè íà íåôòü, íåáëàãîðîäíûå ìåòàëëû è çîëîòî - òîâàðû, çàâèñÿùèå îò ñèëüíîãî ãëîáàëüíîãî ðîñòà, à íå Ñåâåðîàìåðèêàíñêîé àêòèâíîñòè. Íî ðîñò êàíàäñêîé ýêîíîìèêè áóäåò ïîñòåïåííî îñëàáëÿòüñÿ, ïîñêîëüêó ïðîèçâîäñòâî íåðåñóðñíûõ ñåêòîðîâ ñòîëêíåòñÿ ñ çàïàçäûâàþùèì âîçäåéñòâèåì ñèëüíîé íàöèîíàëüíîé âàëþòû è îõëàæäåíèÿ àìåðèêàíñêîãî ñïðîñà íà èìïîðò. Â ýòîò ìîìåíò Áàíê Êàíàäû ìîæåò âûñêàçàòü íåìíîãî áî`ëüøóþ îáåñïîêîåííîñòü îòíîñèòåëüíî ñïîñîáíîñòè êàíàäñêîé ýêîíîìèêè ðàçâèâàòüñÿ ñ äàëüíåéøèì ðîñòîì êàíàäñêîãî äîëëàðà, â ñâåòå íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ óæå äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â 2007ã. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ â Êàíàäå íèêóäà íå èñ÷åçëà, ÷òî äîëæíî ïîçâîëèòü Áàíêó Êàíàäû ïîâûñèòü ñòàâêè â àïðåëå. Ýòî

äîëæíî ïðèâåñòè ê ïðîäàæàì êàíàäñêîãî äîëëàðà â ïîëüçó äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò, êîòîðûå âñå åùå èìåþò áîëåå äîëãîñðî÷íûå ïåðñïåêòèâû ðîñòà ïðîòèâ äîëëàðà.

Ýêñïîðò ýíåðãîíîñèòåëåé Êàíàäû.

Ïîâûøåíèå ñòàâîê â Åâðîïå åùå âïåðåäè Ìû ïîâûñèëè íàøó öåëü íà êîíåö ìàðòà äëÿ åâðî íà òðè öåíòà äî 1.26 $, â òî âðåìÿ êàê îñòàâèëè íàø èþíüñêèé ïðîãíîç íåèçìåííûì íà 1.30 $, ïîñêîëüêó ðûíîê áûë áîëåå áûñòðûì â îæèäàíèè ïîâîðîòà Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ê "ãîëóáèíîé" ïîëèòèêå. Âîïðåêè âñåìó, åâðîïåéñêèå ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû, â îáùåì, âûõîäÿò â ñîîòâåòñòâèè ñ ðàñøèðåíèåì ðîñòà. Íàïðèìåð, Ãåðìàíèÿ ïîêàçàëà áîëåå ñèëüíûé, ÷åì îæèäàëîñü ðîñò èíäåêñîâ ZEW è IFO (äèàãðàììà íèæå), ñ èíäåêñîì îæèäàíèé â îáçîðå IFO, äîñòèãøèì 12ëåòíåãî ìàêñèìóìà. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî åâðîçîíû íàõîäèòñÿ íà 2.6% âûøå ñâîåãî óðîâíÿ â íà÷àëå ãîäà. È ðîñò äåíåæíîãî àãðåãàòà M3, âñå åùå ÿâëÿþùèéñÿ êëþ÷åâûì èíäèêàòîðîì äëÿ Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà, îñòàåòñÿ íà ðàçóìíî îæèâëåííîì óðîâíå â 7.6% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè, îòîéäÿ îò áîëåå ðàííåãî ïèêà. Âñå ýòî áûëî óñëûøàíî ÅÖÁ, êîòîðûé, áåç êàêîé-ëèáî ñïåøêè, ÿâíî íàõîäèòñÿ â ñòàäèè óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, êîòîðàÿ áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ åùå äîëãî ïîñëå òîãî, êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ îñòàíîâèòñÿ. Â òî âðåìÿ êàê çíà÷åíèå CPI â 2.2% íàõîäèòñÿ âûøå 2%-îé öåëè ñêîðåå èççà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè, íåæåëè ðàñøèðÿþùåéñÿ èíôëÿ-

Ëèäåðñòâî äîëëàðà îñëàáåâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

öèè, Öåíòðàëüíûé áàíê íàñòðîåí óìåíüøàòü ýòîò íåóìåñòíûé, ïî åãî ìíåíèþ, ñòèìóë ïî÷òè íóëåâûõ ðåàëüíûõ ñòàâîê. Ñëåäîâàòåëüíî, ìû ìîæåì óâèäåòü ïîâûøåíèå íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ óæå íà ñëåäóþùåì çàñåäàíèè, õîòÿ ìû âèäèì íåìíîãî áîëüøèå øàíñû ýòîãî øàãà â ìàðòå, åùå ñ òðåìÿ ïîâûøåíèÿìè äî êîíöà ãîäà. Ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è îãðîìíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Àìåðèêè, âèñÿùèé íà äîëëàðå, äîëæíû ïîçâîëèòü åâðî âîçìåñòèòü âñå ïîòåðè 2005 ãîäà.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Ó÷èòûâàÿ, ÷òî Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí íàõîäèòñÿ ïðÿìî íà 2%-é öåëè, Áàíê Àíãëèè íå ñïåøèò âíîâü ñîêðàùàòü ñòàâêè, ÷òî îêàçûâàåò íåêîòîðóþ ïîääåðæêó ñòåðëèíãó â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, îïóáëèêîâàííûé íà ïðîøëîé íåäåëå, îòìåòèë ïåðñïåêòèâû ðèñêîâ äëÿ èíôëÿöèè è ðîñòà è ïîêàçàë òîëüêî åäèíñòâåííûé ãîëîñ çà îñëàáëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Â òî âðåìÿ êàê ñòàâêè äîëæíû îñòàòüñÿ â ôåâðàëå áåç èçìåíåíèÿ, ìû âñå åùå ìîæåì óâèäåòü ñîêðàùåíèå ñòàâîê â ìàå, åñëè áóäåò äàæå óìåðåííîå ðàçî÷àðîâàíèå â ðîñòå çà ïåðâûå ìåñÿöû 2006ã. Ðûíêè èåíû ïðîáóæäàþòñÿ Âàëþòíûå ðûíêè, íàêîíåö, ðåøèëè, ÷òî ïðèøëî âðåìÿ èåíå ñëåäîâàòü çà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêîé. Èåíà óêðåïèëàñü äàæå áûñòðåå, ÷åì ìû ïåðâîíà÷àëüíî îæèäàëè, çàñòàâèâ íàñ ïîâûñèòü íàøó öåëü äëÿ ïåðâîãî êâàðòàëà, ñîîòâåòñòâåííî îñòàâèâ íåèçìåííûì íàø ïðîãíîç äàëüíåéøåãî óêðåïëåíèÿ äî 97 èåí çà äîëëàð.

Ðîñò ãåðìàíñêèõ èíäèêàòîðîâ.

Ñîêðàùåíèå ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè îòêëàäûâàåòñÿ Íàìåê íà óëó÷øåíèå áðèòàíñêèõ ýêîíîìè÷åñêèõ îò÷åòîâ, è âåðîÿòíàÿ çàäåðæêà ëþáûõ äàëüíåéøèõ øàãîâ ïî îñëàáëåíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, äîëæíû ïîçâîëèòü ñòåðëèíãó äâèãàòüñÿ íàðÿäó ñ åâðî ê áîëåå âûñîêèì óðîâíÿì ïðîòèâ äîëëàðà. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè íåìíîãî óëó÷øèëèñü, ñ 0.4%-ûì, êàê è îæèäàëîñü, ðîñòîì â äåêàáðå, íî ïåðåñìîòðîì íîÿáðüñêèõ äàííûõ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ äî âïîëíå çäîðîâûõ 4% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè. Â öåëîì, âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò çà ÷åòâåðòûé êâàðòàë ïîêàçàë ðàçóìíûé ðîñò â 0.6% (íå ïåðåñ÷èòàííûé çà ãîä). Îäíàêî, òåìï ðåàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â 1.7% çà ïðîøëûå ÷åòûðå êâàðòàëà îñòàåòñÿ íèæå òåíäåíöèè, êàê è áîëüøèíñòâî äðóãèõ ìàêðî-èíäèêàòîðîâ. Áåçðàáîòèöà â äåêàáðå âûðîñëà 11-é ìåñÿö ïîäðÿä, è ñðåäíÿÿ çàðïëàòà çà ïðîøëûå òðè ìåñÿöà ïîêàçàëà ñâîé ñàìûé ñëàáûé ðîñò ñ èþëÿ 2003ã. Íåñìîòðÿ íà ìåñÿ÷íîå ïîâûøåíèå â íîÿáðå, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âñå åùå îñòàåòñÿ íèæå íà 2.4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì.

Ðàëëè èåíû ïðîèçîøëî, íåñìîòðÿ íà íåäàâíåå ñíèæåíèå Èíäåêñà Nikkei è ôèíàíñîâûå ñêàíäàëû, ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî ýòî ðàëëè èìååò ôóíäàìåíòàëüíóþ îñíîâó. Îñëàáëåíèå èåíû â êîíöå 2005 ãîäà áûëî ïîõîæå íà àíîìàëèþ, êîãäà ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà âûãëÿäåëà ðàñòóùåé ïðèëè÷íûìè òåìïàìè â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå è ãîòîâîé èçáàâèòüñÿ îò äåôëÿöèè â ýòîì ãîäó. Áàíê ßïîíèè äàæå áîëåå ïðèïîäíÿò â îöåíêå ýêîíîìèêè, õàðàêòåðèçóÿ åå âîññòàíîâëåíèå êàê óñòîé÷èâîå, ñ ÿâíûì ðîñòîì ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà â ñîîòâåòñòâèè ñ ýêñïîðòîì (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ðîñò çàíÿòîñòè òàêæå âûãëÿäèò áîëåå îáíàäåæèâàþùå. È çàâåðøàåò âñå ýòî áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, êîòîðàÿ çàðåãèñòðèðîâàëà ñâîå ïåðâîå ïîëîæèòåëüíîå çíà÷åíèå çà äâà ãîäà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ íåîáõîäèìûì, íî âñå æå íåäîñòàòî÷íûì óñëîâèåì äëÿ óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Ìû îæèäàåì, ÷òî îêîí÷àíèå äåôëÿöèè ñòàíåò áîëåå î÷åâèäíûì â áëèæàéøèå ìåñÿöû, íî Áàíê ßïîíèè, âåðîÿòíî, áóäåò î÷åíü îñòîðîæåí ïðè ïîâûøåíèè ñòàâîê, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ ôèñêàëüíóþ ïîëèòèêó, äåéñòâóþùóþ êàê òîðìîç. Ñîêðàùåíèå êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ ïîçæå â ýòîì ãîäó, è óâåëè÷åíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â 2007 ãîäó, äîëæíî áûòü áëàãîïðèÿòíûì äëÿ èåíû, êàê è äàëüíåéøàÿ

Ëèäåðñòâî äîëëàðà îñëàáåâàåò: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ßíâàðü 2006 ¹104/04

ðåâàëüâàöèÿ þàíÿ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî Êèòàé ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì òîðãîâûì ïàðòíåðîì äëÿ ßïîíèè.

ïðîãíîç òîâàðíûõ è ðåñóðñíûõ öåí, ó÷èòûâàÿ ÷òî êèòàéñêèé àïïåòèò íà ðåñóðñû íå ïîêàçûâàåò íèêàêèõ ïðèçíàêîâ ïðåñûùåíèÿ, çàñòàâèë íàñ ïîâûñèòü íàøè öåëè äëÿ "àâñòðàëèéöà" íà áîëåå áëèçêèé ïåðèîä âðåìåíè.

ßïîíñêîå âîññòàíîâëåíèå (æåëòûì - ýêñïîðò, êîðè÷íåâûì ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî).

Îõëàæäåíèå ðûíêà òðóäà Àâñòðàëèè.

Ïðîãíîçû âàëþòíûõ êóðñîâ

Ðàëëè òîâàðíûõ öåí ïîääåðæèâàåò àâñòðàëèéñêèé äîëëàð Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ïîëó÷èë ïîëîæèòåëüíûé ñòàðò ê 2006 ãîäó ââèäó îáùåãî îñëàáëåíèÿ äîëëàðà ÑØÀ è ðàëëè òîâàðíûõ öåí. Âàëþòó òÿíóò â äâà íàïðàâëåíèÿ, ñ ïîëîæèòåëüíîé ïåðñïåêòèâîé òîâàðíûõ öåí óðàâíîâåøèâàþùèìè èñ÷åçàþùåå î÷àðîâàíèå àâñòðàëèéñêîé äîõîäíîñòè. Ïîêà, ðåñóðñíàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ áûëà äîñòàòî÷íî ÿðêîé, ïîçâîëÿÿ "àâñòðàëèéöó" óäåðæèâàòüñÿ íà ïëàâó. Ïîääåðæàííûé îãðîìíûì àïïåòèòîì íà ðåñóðñû ñî ñòîðîíû Àçèè, ñïðîñ íà àâñòðàëèéñêèå ðåñóðñû äîëæåí îñòàòüñÿ óñòîé÷èâûì â áëèæàéøåå âðåìÿ, îñîáåííî íà êëþ÷åâîé ýêñïîðò, âðîäå óãëÿ è çîëîòà, ïîìîãàÿ ïîääåðæàòü àâñòðàëèéñêèé äîëëàð.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

Îáåñïå÷èâàÿ îòðèöàòåëüíûé ïðîòèâîâåñ "àâñòðàëèéöó", óìåíüøàþùèéñÿ âíóòðåííèé ñïðîñ è îõëàæäåííàÿ èíôëÿöèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû äîëæíû óäåðæàòü Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè âíå èãðû äî êîíöà 2006 ãîäà, â òî âðåìÿ êàê ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ïðîèñõîäÿò â äðóãèõ ýêîíîìèêàõ. Ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ ïðîäîëæàåò çàìåäëÿòüñÿ, ïîñêîëüêó ðàçîãðåâøèåñÿ äî ýòîãî ðûíêè òðóäà îõëàæäàþòñÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Â ðåçóëüòàòå, ìû íå îæèäàåì, ÷òî àâñòðàëèéñêèé äîëëàð áóäåò ñðåäè îñíîâíûõ áåíåôèöèàðèåâ îò îñëàáëåíèÿ äîëëàðà â ýòîì ãîäó. Íî íàø ïåðåñìîòðåííûé

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Íîâûå èñêðû è íîâûå âîëíû

ÍÎÂÛÅ ÈÑÊÐÛ È ÍÎÂÛÅ ÂÎËÍÛ Òðåéäåð Êàðëî - ðóêîâîäèòåëü Èíòåðíåò-ïðîåêòà “Øêîëà óñïåøíîãî òðåéäåðà” (www.forextrader.ru), àâòîð óíèêàëüíîé òîðãîâîé ìåòîäèêè, îñíîâàííîé íà èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîãî àíàëèçà è èíäèêàòîðîâ Áèëëà Âèëüÿìñà. Êàðëî - êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðàêòè÷åñêèé òðåéäåð ðûíêà Forex.

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ FOREX ÍÀ 30.01.-03.02.2006 Äåíü íåäåëè

Âðåìÿ àêòèâíîñòè íà FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:00-15-30 16:30-22:00

Âòîðíèê

10:00-15-30 16:30-22:00 22:14-23-30

Ñðåäà

11:45-15-30 16:30-22-30

×åòâåðã

13:00-16-00 16:30-22-30

Ïÿòíèöà

11:45-16-00 16:30-23-00

Íà ïðîøëîé íåäåëå ìèðîâîå ñîîáùåñòâî îáëåã÷åííî âçäîõíóëî ïîñëå òîãî êàê Èðàí ñîãëàñèëñÿ íà ïëàí Ðîññèè îáîãàùàòü ÿäåðíîå òîïëèâî íà ñâîåé òåððèòîðèè, Èðàíñêèé ôèòèëü óäàëîñü îòâåñòè îò íåôòÿíîé áî÷êè, íî ïîáåäà òåððîðèñòè÷åñêîãî ÕÀÌÀÑ íà âûáîðàõ â Ïàëåñòèíå ïîäêèíóëî íîâóþ èñêðó â ïðîïèòàííóþ ïàðàìè íåôòè áëèæíåâîñòî÷íóþ àòìîñôåðó. Ìåæäó òåì, ïðîøëàÿ íåäåëÿ çàâåðøèëàñü î÷åâèäíîé ïîáåäîé äîëëàðà, êîòîðàÿ â ïðåääâåðèè 31 ÿíâàðÿ, êîãäà îò FOMC æäóò ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, çàñòàâëÿåò áîëåå íàãëÿäíî ïîâåðèòü â òî, ÷òî öåëè ðîñòà äîëëàðà åùå íå ðåàëèçîâàíû äî êîíöà. Ïîïûòêè ïðîðûâà 200-äíåâíèõ ñðåäíèõ ïðîâàëèëèñü, è íà òåêóùåé íåäåëå, ïîä çàâÿçêó çàáèòîé íîâîñòÿìè, ìîæíî îæèäàòü ñåðüåçíûõ èçìåíåíèé íà ðûíêå

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

ßíâàðü 2006 ¹104/04

EUR

Ïîíåäåëüíèê - 10-45 - ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ âî Ôðàíöèè. 10-00 - òåêóùèé ñ÷åò â Åâðîçîíå. 16-30 - ïåðñîíàëüíûå äîõîäû è ðàñõîäû â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - 10-00 - 11-15 äàííûå ïî Ãåðìàíèè, â 12-30 - ïî Àíãëèè, â 18-00 - èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ îæèäàíèé è Chicago PMI â ÑØÀ. 22-15 - çàñåäàíèå FOMC: ðåøåíèå ïî ñòàâêàì. Â ñðåäó - 11-45- 13-00 äàííûå ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû, â 18-00 - äàííûå ïî ÑØÀ. Â ÷åòâåðã â 13-00 - äàííûå ïî Åâðîçîíå. 15-45-16-30 - çà÷åäàíèå Åâðîáàíêà. 16-30 ñâåæèå äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ.

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî âñå åùå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: 1,1785-1,1000. Ñìîæåò ëè Åâðî âñå æå âåðíóòüñÿ ê èõ âûïîëíåíèþ, ìû óâèäèì â òå÷åíèå áëèæàéøåãî ìåñÿöà. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.5000-1.6975.

Â ïÿòíèöó 11-45-13-00 ìàññà äàííûõ ïî ñòðàíàì ÅÂÐÎÇÇÎÍÛ. Â 16-30 -18-00 êðóïíåéøàÿ çà ïîñëåäíåå âðåìÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ Nonfarm payrolls, Michigan sentiment index, ISM services index è ïðîìûøäåííûå çàêàçû.

À âîò äíåâíîé ãðàôèê Åâðî ïîêàçûâàåò èçìåíåíèå âîëíîâîãî îòñ÷åòà. Ìû âîøëè â 3 âîëíó è ïðîäîëæåíèå ðîñòà åâðî âîçìîæíî.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßíâàðü 2006 ¹104/04

CHF

Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.01.06.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF âñå åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõ êàê ìèíèìóì ê 1,4000.

Øâåéöàðñêèé ôðàíê íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.01.06.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå âñå åùå èìååò íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû âíèç - â ðàéîíå 1,6500. Òîëüêî ïîñëå åå çàâåðøåíèÿ - 5 âîëíà íàâåðõ ê 2,0625-2,2790.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 29.01.06.

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â 4 âîëíå íàâåðõ. Åå öåëè òåïåðü : 120,00-125,00. È ëèøü ïîñëå ýòîãî - 5 âîëíà âíèç ê 97,0084,55.

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Áëèæàéøèå ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå JPY ïî ñîñòîÿíèþ íà 29.01.06. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 23.01.06 по 27.01.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 Текущая неделя была очень трудной для доллара, т.к. выход из коридора 89.60 – 88.70 спровоцировал сброс бакса. После сильного удара в голову, доллар приходил в себя 3 дня и в пятницу уже был как огурчик вернувшись в строй (в коридор, в котором он провёл 2 недели). В пятницу индекс доллара достиг верхней линии канала U3 – 89.40.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006

Фибо

Рис. 2

В понедельник евробыки начали крупномасштабную операцию против доллара, и к концу американской сессии индекс доллара уже находился на уровне 87.83. Бакс валился строго по направлению движения МА линии D3. Согласно заголовкам в СМИ, доллар обвалился после комментариев президента ФРС Нью-Йорка Timothy Geithner, который ещё раз подтвердил, что ФРС приближается к завершению цикла повышения ставки. А так же беспокойства относительно разрастания конфликта между Западом и Ираном в отношении ядерной программы Тегерана, рост цен на нефть и резкого падения на Wall Street дали импульс для продажи доллара. Для евро отметка 1.2220 выступала ключевым сопротивлением, но в понедельник его очень легко пролетела, собрав все ордера и стопы. К вечеру евробыки протестировали 23 фигуру и обновили максимум на 1.2324. Евро также в первый день недели получила поддержку от главного экономиста ЕЦБ Отмара Иссинга на встрече в Лондоне. Начало было хорошим. Во вторник после резкого роста евробыки готовились к новому броску и сигналом для начала операции должны были выступить в 12:00 мск. данные по Еврозоне. Как только стало известно, что дефицит текущего платёжного баланса EZ в ноябре вырос до 10.1 млрд. евро против 7,4 млрд. евро в октябре, евро откатила от максимума на 1.2261.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006

Временные эллипсы

Рис.3

Американская сессия сопровождалась резкими движениями и нарисованные сопли на 21 час по площадке Альпари, были связаны с Ираном, который как сообщили СМИ, могут пойти на уступки в отношении контроля над ядерной программой. Доллар в этот день получил поддержку от данных по розничным продажам, которые показали рост, но не такой значительный, как ожидали, но лучше, чем предыдущий. В среду евробыки повторно протестировали максимум 1.2324, после того как вышли отличные данные по Германии. Индекс делового доверия в январе вырос до максимума с мая 2000 года, составив 102 пункта против 99.7 пунктов в декабре. Неспособность евро закрепиться выше 1.2350, спровоцировало участников рынка на закрытие длинных позиций. С уровня 1.2324 европейская валюта свалилась до 1.2234. Резкому падению, так же способствовал пересмотр производственного и сервисного ISM в сторону увеличения до 55.6 с 54.2 и до 61.0 с 59.8. В четверг евро продолжила снижаться и ускорилась после публикации данных по заказам на товары длительного пользования. В декабре заказы выросли на 1.3% м/м, а ноябрьский показатель был пересмотрен до 5.4% с 4.4%. Медведи на радостях протестировали 22 фигуру и остановились отдохнуть на 1.2192.

Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Анализ времени

Рис.4 В пятницу до американской сессии европейская валюта торговалась вокруг 22 фигуры. Участники ожидали данных по США. В 16:30 мск, как только рынок узнал, что рост ВВП США за 4 кв. составил 1.1% против 4.1 в 3 кв. и прогноза 2.8%, бакс начали агрессивно валить по всем фронтам. Но это длилось всего 30 минут, т.к. обратили на ценовой дефлятор, который составил 2.2% и предполагает рост инфляционного давления в стране. Данные по продажам на первичном рынке жилья в США спровоцировали рост американской валюты. Однако аналитики убеждены, что эти показатели были лишь предлогом для того, чтобы начать покупать доллары в ожидании решения FOMC. Очередное заседание правления ФРС пройдёт во вторник. Это будет последнее заседание по руководством А.Гринспена, который потом уйдёт на заслуженный отдых и откроет свою консалтинговую фирмочку. Министр финансов США Джон Сноу вот так прокомментировал данные по ВВП США: «Эти цифры просто не соответствуют общей картине, которую мы видим». Он считает, что снижение темпов роста ВВП США не отражает в достаточно точной степени силу национальной экономике. Во, чудак. Для него уже цифры ничто. Он визуально оценивает экономику своей страны. Доллар в пятницу наказал всех своих обидчиков, которые его сильно обидели в понедельник. Рис.1 – Индекс доллара достиг отметки 89.40 на линии U3 и я очень сомневаюсь, что в понедельник рост продолжится. Наоборот, я ожидаю его снижения в область линии баланса на 89.00 /20. До заседания ФРС США по ставкам доллар скорее и останется в этом диапазоне, в котором он так долго находился 89.65 – 88.70.

Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Аспекты

Рис. 5 Рис.2 – Цена почти отработала цель по Ганну на уровне 1.2352. Не хватило 28 пунктов, чтобы замкнуть коррекцию на вершине. Недобор или перебор, потом вылезет в других свингах. Цель на 1.2500 под линией 3 остаётся актуальной, т.к. есть дилеры, которые рост доллара в пятницу связывают с закрытием позиций азиатскими игроками, которые продлевают празднование Нового года по Лунному календарю на всю неделю. Следующая неделя вообще завалена экономическими событиями и колбасня будет не хуже, чем на этой неделе. Рис.3 – По отмеренному ходу после пробоя нисходящей линии тренда все две отмеченные цели выполнились, поэтому можно уходить на коррекцию. Если восходящий тренд имеет силу, то при текущем резком падении, будет формироваться треугольник. Резкое движение верх в начале недели и потом резкое снижение в конце, первые признаки формирования треугольника. Дальнейшее формирование модели будет зависеть от комментариев А.Гриспена после заседания ФРС США, а также NFP и данных по производственному и сервисному ISM. Цена всю неделю пыталась удержаться между двумя эллипсами, но в пятницу попала под распродажу и сейчас находится на другом ценовом уровне, около другого эллипса. Ожидаю отскока впервые два дня недели. Рис.4 – Текущая неделя получилась очень волатильной, и самое интересное, что сильные движения совпали с расчётными датами. 23 января 2006 года резкое движение вверх, а 27 января 2006 резко вниз. Но есть ещё две даты 30 и 31 января (31.01.06 заседание ФРС США). Развитие скорее будет таким, что 30.01 вверх, а 31.01 вниз. В текущей ситуации я вспоминаю правила квадрата 9, где Ганн писал, что ему важно получить дату разворота. На дневном графике основная тенденция сломана, поэтому 30 и 31 будут ключевыми датами на этой неделе. Рис.5 – В понедельник евробыки толпой прошли через линию Нептуна и Марса, которые помогали медведям 2 недели. Я не ожидал, что в понедельник получится сильное движение, но видимо скопленная энергия в боковом движении, должна была освободиться.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Îáçîð EUR/USD íà 30.01.2006

продолжение

Рис.6 На рис.5 я 30 градусный диапазон Нептуна и Марса разделил по 15 гр. и теперь видим, что цена 1.2324 остановилась опять же на них, только в другой размерности. Сейчас цена находится на линиях Меркурия и Сатурна, т.е. цена «Р» (рис.6) в соединении с Сатурном (r) находится в оппозиции к Меркурию, Солнцу, Луне и Нептуну. Ещё на что хочется обратить внимание, это 10 тау-квадратов и 4 планеты находятся в соединении Солнце, Луна, Нептун и Меркурий. Солнце в Водолее находится в изгнании, поэтому от этого соединения ничего хорошего ждать не приходится. Открытие новой недели начинается с напряжённых аспектов и как в прошлый понедельник можно ожидать сюрпризов. Рис.6 это дополнение к рис. 5, чтобы вам было понятно, где находятся планеты в текущий момент в локальной карте и на графике цены. В локальной карте также использую средние точки по 5,6 и 8 планетам. В прошлом обзоре я писал, что много дисгармоничных аспектов и евробыков в пятницу поставили на место за преждевременный прорыв уровня 1.2220. Получилось разнонаправленное, но очень сильное движение. С уважением, Владислав Антонов

Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëèìñÿ îïÿòü âûøå 120

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëèìñÿ îïÿòü âûøå 120 Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïàðà USD/JPY ïîäòâåðäèëà ñâîè íàìåðåíèÿ ê âîññòàíîâëåíèþ è, îòòîëêíóâøèñü îïÿòü îò óðîâíÿ 114.00, "âçëåòåëà" âûøå 117.00. Òàêèå äâèæåíèÿ êóðñà ïàðû óêëàäûâàþòñÿ â îáùóþ êîððåêöèîííóþ êàðòèíó êîëåáàíèé â ðàìêàõ øèðîêîãî òðåóãîëüíèêà. Â ýòîì îáçîðå ðàññìîòðèì ïåðñïåêòèâû ïîâûøåíèÿ è öåëè êóðñà USD/JPY íà áëèæàéøóþ íåäåëþ. Îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí óçêîìó êðóãó ÷èòàòåëåé òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Îí ïðîäîëæàåò ãðóïïó ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà FOREX MAGAZINE, à òàêæå íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY Òåõíè÷åñêèé óðîâåíü 114.00 îïÿòü óñòîÿë. Ñöåíàðèé ïîâûøåíèÿ ñ öåëüþ íà 120.50, ãäå ïðîõîäèò ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà, îïÿòü îêàçàëñÿ â ñèëå íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Íèæíÿÿ ãðàíèöà ñóæàþùåãîñÿ òðåóãîëüíèêà, â âèäå ïðîáèòîé ââåðõ ëèíèè øåè ñ 2001 ãîäà, ïîäòâåðæäåíà. Òåïåðü åñòü áîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ êóðñà ïàðû ê åãî âåðõíåé äèíàìè÷åñêîé ãðàíèöå - 120.50. Ïîâûøåíèÿ âûøå óêàçàííîé ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà è óðîâíÿ 121.00 ïîêà íå îæèäàåì. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå áûëà ïðîáèòà âåðøèíà ïîçàïðîøëîé íåäåëè - 116.00, è ïîñëå ýòîãî ïàðà çàêðåïèëàñü âûøå 117.00. Ïðîìåæóòî÷íîé öåëüþ ïîâûøåíèÿ íà ïóòè ê 120.50 îêàæåòñÿ ãîðèçîíòàëüíûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ 118.0020, îò êîòîðîãî êóðñ ìîæåò îòñêî÷èòü âíèç ê ïðîáèòîìó 116.00 â ðàìêàõ ëîêàëüíîé êîððåêöèè. Ïîíèæåíèå ìîæåò è íå äîñòèãíóòü 116.00, ò.ê. â ïÿòíèöó ïðîèçîøëî ïðîáèòèå ïðîåêöèè ñîïðîòèâëåíèÿ âåðõíåé ãðàíèöû âîñõîäÿùåãî êðàòêîñðî÷íîãî êîððåêöèîííîãî êàíàëà (ñì. 4-÷àñîâîé ãðàôèê íèæå), è òåïåðü îíà ìîæåò âûñòóïèòü áëèæàéøåé ïîääåðæêîé óðîâåíü 116.60. Â ñëó÷àå ïîíèæåíèÿ ïîä 116.00, öåëüþ ñíèæåíèÿ áóäåì îæèäàòü íèæíþþ ãðàíèöó âîñõîäÿùåãî êàíàëà - êðàòêîñðî÷íóþ ëèíèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà - 114.80. Â ñëó÷àå å¸ ïðîáîÿ ïàðà ëåãêî ñìîæåò íàñòðàèâàòüñÿ íà ïðîáîé óðîâíÿ 114.00 è ëèíèþ øåè ñ 2001 ãîäà. Òàê ÷òî íå èñêëþ÷àåì ñöåíàðèé ïîíèæåíèÿ ïîä 114.00. Â òàêîì ñëó÷àå ìû áóäåì íàáëþäàòü ïðîäîëæåíèå ñíèæåíèÿ ïàðû ñ öåëüþ íà ëèíèþ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà, êîòîðàÿ ñåé÷àñ ïðîõîäèò â ðàéîíå óðîâíÿ 111.00. Ïðîìåæóòî÷íîé ïîääåðæêîé íà ïóòè ê ýòîé ïðîåêöèè ìîæåò âûñòóïèòü äèàïàçîí 112.70-113.70 - ïðîáèòûé íàâåðõ ðàéîí ëîêàëüíîãî ñîïðîòèâëåíèÿ â èþëå 2005 ãîäà.

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY

120.50

Ñîïðîòèâëåíèÿ: Ëîêàëüíûé ïÿòíè÷íûé ìàêñèìóì ïðîøåäøåé íåäåëè. Êîððåêöèîííûé ìàêñèìóì äåêàáðÿÿíâàðÿ (ïîñëå äåêàáðüñêîãî ñíèæåíèÿ äî 115.50). Ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà.

121.40

Ìàêñèìóì 2005 ãîäà.

117.40 118.0020

116.00 114.0020 113.7040 111.00

Ïîääåðæêè: Áëèæàéøåå âàæíîå ñîïðîòèâëåíèå – ïðîáèòûé êîððåêöèîííûé ìàêñèìóì ïîçàïðîøëîé íåäåëè. Êëþ÷åâàÿ ïîääåðæêà - äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ øåè, ïðîáèòàÿ â îêòÿáðå íàâåðõ. Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì 2005 ãîäà â èþëå, ïîääåðæêà ÿíâàðÿ 2006. Ëèíèÿ ãîäîâîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà.

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Âçãëÿä íà USD/JPY

ßíâàðü 2006 ¹104/04

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru