http://fxmag.ru/archive/pdf/fm116 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àïðåëü 2006 ¹116/16

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Ñîäåðæàíèå Àëëèãàòîð Á. Âèëüÿìñà íà âûñòàâêå "Èíòåðíåò Òðåéäèíã EXPO 2006" ............................................. 3 Èòîãîâûé ïðåññ-ðåëèç ÷åìïèîíàòà FIBO Intra-day FX Trading competition -2006 ............................... 5 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 6 Îáçîð ðûíêà îò FIBO ................................................................................................................................. 7 Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. ............................................................................................................... 9 Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêà îò FXPROFIT ............................................................................................ 11 Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank ......................................................................................................... 14 Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð ...................................................................... 20 Ïîñëåäíèé øàã... îí òðóäíûé ñàìûé ....................................................................................................... 26 Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006 ................................................................................................................ 33 Âçãëÿä íà USD/JPY: ïîáåäà ìåäâåäåé? ................................................................................................... 39 Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà .............................................. 42 Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà ........................................................................................... 48 Êîä Ôèáîíà÷÷è .......................................................................................................................................... 53 Èñïîëüçîâàíèå ôðàêòàëîâ ........................................................................................................................ 56 Èíäåêñ ðàñøèðåíèÿ äèàïàçîíà Òîìà ÄåÌàðêà ...................................................................................... 59

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå: © BananaStock / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Àëëèãàòîð Á. Âèëüÿìñà íà âûñòàâêå "Èíòåðíåò Òðåéäèíã EXPO 2006"

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àëëèãàòîð Áèëëà Âèëüÿìñà íà VIII -îé ìåæäóíàðîäíîé âûñòàâêå "Èíòåðíåò Òðåéäèíã EXPO 2006" 14- 15 àïðåëÿ â ãîñòèíèöå "ÐåäèññîíÑÀÑ-Ñëàâÿíñêàÿ" ïðîøëà î÷åðåäíàÿ, åæåãîäíàÿ ìåæäóíàðîäíàÿ âûñòàâêà - êîíôåðåíöèÿ "Èíòåðíåò Òðåéäèíã EXPO 2006".Â êà÷åñòâå âåäóùåãî äèëèíãîãî öåíòðà Ðîññèè íà âûñòàâêå áûë ïðåäñòàâëåí ÄÖ "Àëüïàðè". Ñòåíä êîìïàíèè "Àëüïàðè" îòêðûâàë ýêñïîçèöèþ. Íà ýòîò ðàç, âûñòàâêà îòëè÷àëàñü îò âñåõ ïðåäûäóùèõ î÷åíü áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ïîñåòèòåëåé è, ÷òî íå ìåíåå âàæíî, êà÷åñòâåííûì ñîñòàâîì ãîñòåé. Â îñíîâíîì ïîñåòèòåëÿìè âûñòàâêè áûëè ëþäè, êîòîðûå òîëüêî äåëàþò ïåðâûå øàãè â òðåéäèíãå è âûáèðàþò "ñâîåãî áðîêåðà". Ñðåäè ãîñòåé íàøåãî ñòåíäà ïîïàäàëèñü è ñòàðûå çíàêîìûå, íî â ýòîò ðàç, â îòëè÷èå îò ïðåäûäóùèõ ìåðîïðèÿòèé ïîäîáíîãî ðîäà, ïðîõîäÿùèõ â "Ðåäèññîíå", êîëè÷åñòâî íîâûõ ëèö áûëî íà ïîðÿäîê áîëüøå, ÷åì âåòåðàíîâ ôèíàíñîâûõ áàòàëèé. Êàê áûëî îáåùàíî â àíîíñå âûñòàâêè, íàø ñòåíä ñîäåðæàë íåñêîëüêî ñþðïðèçîâ. Ãëàâíûì ñðåäè íèõ áûë æèâîé êðîêîäèë! Îí îëèöåòâîðÿë ñîáîé Àëëèãàòîðà èç òîðãîâîé ñèñòåìû Áèëëà Âèëüÿìñà. Ýòîò Òðåéäåð, çíàìåíèòûé íà âåñü ìèð ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìîé Profitunity, âïåðâûå â Ðîññèè ÷èòàë ñâîé ìàñòåð-êëàññ. Áèëë Âèëüÿìñ áûë î÷åíü ðàä óâèäåòü íà íàøåì ñòåíäå æèâîå âîïëîùåíèå ñâîåãî çíàìåíèòîãî èíäèêàòîðà è ñ óäîâîëüñòâèåì ñôîòîãðàôèðîâàëñÿ íà ôîíå Àëëèãàòîðà "Àëüïàðè". Âïîëíå çàêîíîìåðíî, ÷òî ïî ðåçóëüòàòàì ãîëîñîâàíèÿ ïîñåòèòåëåé âûñòàâêè íàãðàäó, â âèäå Êóáêà, â íîìèíàöèè "Ëó÷øèé ñòåíä âûñòàâêè Èíòåðíåò Òðåéäèíã EXPO 2006" ïîëó÷èëà êîìïàíèÿ "Àëüïàðè". Êîíå÷íî, òàêîå ïðèçíàíèå íàøà âûñòàâî÷íàÿ êîìàíäà ïîëó÷èëà íå òîëüêî áëàãîäàðÿ î÷àðîâàòåëüíîìó Àëëèãàòîðó, íî åùå â áîëüøîé ñòåïåíè òàêîìó óñïåõó ñïîñîáñòâîâàëà ãðîìàäíàÿ ðàáîòà, ïðîäåëàííàÿ êîíñóëüòàíòàìè êîìïàíèè íà ñòåíäå. Ïðàêòè÷åñêè áåç ïåðåðûâà, âî âðåìÿ âûñòàâêè, âåëàñü ðàçúÿñíèòåëüíàÿ ðàáîòà ñðåäè ïîñåòèòåëåé íàøåãî ñòåíäà. Ýòî áûëè è îòâåòû íà ñëîæíûå âîïðîñû, è ïîìîùü â çàïîëíåíèè àòòåñòàöèîííûõ àíêåò, è äåìîí-

www.forexmagazine.ru

Àëëèãàòîð Á. Âèëüÿìñà íà âûñòàâêå "Èíòåðíåò Òðåéäèíã EXPO 2006"

ñòðàöèÿ âîçìîæíîñòåé òîðãîâîãî òåðìèíàëà MetaTrader 4 ( âêëþ÷àÿ åãî ìîáèëüíûé àíàëîã äëÿ ÊÏÊ). Â èòîãå, îêîëî 2000 ÷åëîâåê îáðàòèëèñü íà ñòåíä êîìïàíèè "Àëüïàðè" çà ýòè äâà äíÿ è ïîëó÷èëè çäåñü êâàëèôèöèðîâàííóþ êîíñóëüòàöèþ ïî âñåì èíòåðåñóþùèì âîïðîñàì. Èç íèõ îêîëî 200 ÷åëîâåê ñòàëè îáëàäàòåëÿìè êíèãè "Ôîðåêñ îò ïåðâîãî ëèöà", íàïèñàííîé ðóêîâîäèòåëÿìè êîìïàíèè "Àëüïàðè".

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Íàäååìñÿ, ÷òî è â áóäóùåì âûñòàâêà áóäåò òàê æå äèíàìè÷íî ðàçâèâàòüñÿ è ïðèâëåêàòü ê ñåáå òàêîå æå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå ñî ñòîðîíû íàèáîëåå ïðîãðåññèâíîé ÷àñòè ôèíàíñîâîé îáùåñòâåííîñòè. Ïîäðîáíåå î òîðãîâûõ óñëîâèÿõ Äèëèíãîâîãî öåíòðà "Àëüïàðè" ìû ìîæåòå óçíàòü íà ñàéòå êîìïàíèè www.alpari.org èëè ïî òåë. (495) 250-95-00, 250-95-05

www.forexmagazine.ru

Èòîãîâûé ïðåññ-ðåëèç ÷åìïèîíàòà FIBO Intra-day FX Trading competition -2006

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Èòîãîâûé ïðåññ-ðåëèç 14 ìàðòà 2006 ãîäà ×åìïèîíàòà ïî âíóòðèäíåâíîé òîðãîâëå íà ðûíêå FOREX : FIBO Intra-day FX Trading competition -2006. 14 àïðåëÿ 2006 ãîäà â ðàìêàõ Ìåæäóíàðîäíîé Âûñòàâêè-êîíôåðåíöèè "Èíòåðíåò Òðåéäèíã Ýêñïî 2006" ïðîøåë íàñòîÿùèé ïðàçäíèê äëÿ òåõ, êòî ïðåäïî÷èòàåò âíóòðèäíåâíóþ òîðãîâëþ íà FOREX è ãîòîâ äîêàçàòü ñâîé ïðîôåññèîíàëèçì è áëàãîñêëîííîñòü Ôîðòóíû òðåéäåðàì-ñîïåðíèêàì â íàïðÿæåííîé èíòåëëåêòóàëüíîé áîðüáå. Ôèíàë, êîòîðûé ïðîøåë â ãîñòèíèöå Ðåäèññîí-Ñàñ-Ñëàâÿíñêàÿ â òðàäèöèîííûå "äíè áèðæåâèêà â Ìîñêâå", ñîáðàë ëó÷øèõ òðåéäåðîâ â óñëîâíîé íîìèíàöèè "ñêàëüïåð ãîäà". 17 ó÷àñòíèêîâ Ôèíàëà ÿâèëèñü ïîáåäèòåëÿìè îòáîðî÷íûõ òóðîâ, ïðîâîäèìûõ îðãàíèçàòîðàìè ×åìïèîíàòà - ôèíàíñîâûì õîëäèíãîì FIBO Group, à òàêæå ëèäåðàìè Îòêðûòîãî Òóðíèðà ïî Èíòåðíåò Òðåéäèíãó ñðåäè ìîëîäåæè è ñòóäåíòîâ ìîñêîâñêèõ âóçîâ "i-trading å-cup-2006", ïðîøåäøåãî 24 ìàðòà 2006 ãîäà â ðàìêàõ ïðàçäíîâàíèÿ 100-ëåòèÿ Ðîññèéñêîé Ýêîíîìè÷åñêîé Àêàäåìèè èìåíè Ã.Â.Ïëåõàíîâà. Â Ôèíàë ÷åìïèîíàòà âûøëè: Áàòûêîâ Èâàí, Äàðáèíÿí Ìêðòè÷, Ìèðîøíèêîâ Ãðèãîðèé, Êîðøóíîâ Åâãåíèé, Øàêèðîâ Æäàí, Âåíåäèêòîâ Âëàäèìèð, Âèíàêîâ Âàëåðèé, Áàáêèí Äåíèñ, Óñòèíîâ Ñåðãåé, Ñêàêóí Âàñèëèé, Äóýëü Èãîðü, Èíâàíîâ Ñåðãåé, Ãðå÷èí Ìèõàèë, Ãàâðèëîâ Íèêîëàé, Îãíåâ Àëåêñàíäð è äâå ñîâåðøåííî î÷àðîâàòåëüíûå áàðûøíè ×óåâà Íàòàëüÿ è Ïàâëîâà Àííà. Ñîñòÿçàíèÿ íà÷àëèñü â 13 ÷àñîâ äíÿ ñ ïðèâåòñòâèÿ ó÷àñòíèêîâ Ãëàâíûì ðåäàêòîðîì æóðíàëà "Âàëþòíûé ñïåêóëÿíò" Åâãåíèåì Àëåêñàíäðîâè÷åì Ñîêîëèíñêèì è ïðîäëèëèñü äî 17 ÷àñîâ. Íåêîé èçþìèíêîé Ôèíàëà ÿâèëîñü åãî ïðîâåäåíèå íàêàíóíå ïðàçäíèêà Ïàñõè, â Ñòðàñòíóþ Ïÿòíèöó, êîòîðóþ îòìå÷àë âåñü êàòîëè÷åñêèé ìèð. Íóæíî çàìåòèòü, ÷òî äàííîå îáñòîÿòåëüñòâî íåìàëî ñìóùàëî îðãàíèçàòîðîâ Ôèíàëà è íè÷óòü åãî ó÷àñòíèêîâ. Ñîñòÿçàíèå ñîïðîâîæäàëîñü èñêðîìåòíûìè êîììåíòàðèÿìè âåäóùèõ ñïåöèàëèñòîâ êîìïàíèè FIBO Group Ìèõàéëîâà Äìèòðèÿ è Áî÷êàðåâà Êîíñòàíòèíà, êîòîðûå ïîñîâåòîâàëè èãðîêàì îáðàòèòü ñàìîå ïðèñòàëüíîå âíèìàíèå íà èåíó, ÷åì, ìåæäó ïðî÷èì, ïîìîãëè îêàçàòüñÿ ñðåäè ïîáåäèòåëåé Ìêðòè÷ó Äàðáèíÿíó, ïî åãî æå ñîáñòâåííûì ñëîâàì. Ñîãëàñíî óñëîâèÿì ïðîâåäåíèÿ Ôèíàëà, êàæäûé ó÷àñòíèê ïîëó÷àë â ñâîå ðàñïîðÿæåíèå âèðòóàëüíûé äåïîçèò âåëè÷èíîé 50000 äîëëàðîâ ÑØÀ è âîçìîæíîñòü èñïîëüçîâàòü êðåäèòíîå ïëå÷î 1:100. Ñ èòîãîâûì ðåçóëüòàòîì 52 014,06 ëèäèðîâàë Áàòûêîâ Èâàí, óøåäøèé äîìîé ñ Ãëàâíûì Ïðèçîì ×åìïèîíàòà - Íîóòáóêîì ASUS A6Ja, âòîðîå ìåñòî çàíÿë ïîáåäèòåëü Îòêðûòîãî Òóðíèðà "i-trading å-cup-2006" Äàðáèíÿí Ìêðòè÷ (51 777,07)-åìó áûë âðó÷åí îò îðãàíèçàòîðîâ íîóòáóê ASUS A3V.Òðåòüå ïî÷åòíîå ìåñòî è Êîììóíèêàòîð Qtek 2020i Alpine ïîëó÷èë Ìèðîøíèêîâ Ãðèãîðèé, ïî èðîíèè ñóäüáû, îñóùåñòâëÿþùèé îïåðàöèè çà ìàøèíîé, êàê âûÿñíèëîñü â ïîñëåäñòâèè ñî ñ÷àñòëèâûì íîìåðîì 13, åùå ðàç äîêàçàâ, ÷òî íåò ìåñòà ñóåâåðèÿì â áèðæåâîé òîðãîâëå. Âñå ó÷àñòíèêè Ôèíàëà ïîëó÷èëè ïðèçû è ïîäàðêè îò îðãàíèçàòîðîâ è ïàðòíåðîâ çíàìåíàòåëüíîãî ñîáûòèÿ. Èíôîðìàöèîííûìè ñïîíñîðàìè è ïàðòíåðàìè ×åìïèîíàòà âûñòóïèëè èçäàòåëüñòâî "Àëüïèíà Áèçíåñ Áóêñ", æóðíàë "Âàëþòíûé ñïåêóëÿíò", ãàçåòà "Àêöèÿ", èíôîðìàöèîííî-àíàëèòè÷åñêèé ïîðòàë "Forex Times.RU", åæåíåäåëüíûé ýëåêòðîííûé æóðíàë äëÿ òðåéäåðîâ "Forex Magazine". Ìíîãèå ïîñåòèòåëè Âûñòàâêè Èíòåðíåò Òðåéäèíã Ýêñïî 2006 ïðîÿâèëè çíà÷èòåëüíûé èíòåðåñ ê ïðîâîäèìîìó ñîñòÿçàíèþ, à òàêæå ïîæåëàëè ïðèíÿòü â íåì ó÷àñòèþ, â ñâÿçè ñ ÷åì ðóêîâîäñòâî êîìïàíèè FIBO Group, åùå äî îêîí÷àíèÿ Ôèíàëà, ïðèíÿëî ðåøåíèå îðãàíèçîâàòü àíàëîãè÷íûé òóðíèð â íåäàëåêîì áóäóùåì. Ïðîâîäèìûé ÷åìïèîíàò ïîëó÷èë âûñîêóþ îöåíêó ñî ñòîðîíû îðãàíèçàòîðîâ âûñòàâêè õîëäèíãà FINEXPO, çà ÷òî äðóæíîìó êîëëåêòèâó êîìïàíèè FIBO Group áûë âðó÷åí ïàìÿòíûé êóáîê "Çà ðàçâèòèå áèðæåâîãî ðûíêà Ðîññèè".

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата

Время (msk)

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Одним из основных событий недели станут результаты встречи министров финансов и руководителей центральных банков стран-членов большой семерки, МВФ и Мирового банка, которая начинается в пятницу в Вашингтоне. В частности следует ожидать усиления давления на Китай с целью отмены последним исскуственного сдерживания роста курса национально валюты и активизации процесса перехода к свободному курсообразованию. Свидетельства готовности Китая пойти на уступки в данном вопросе могут стать причиной укрепления курса национальных валют основных торговых партнеров страны, в частности иены 24/04/2006

12.30

Розничные продажи M/M

Британия

Март

+0.5 %

+0.1 %

24/04/2006

12.30

Розничные продажи Y/Y

Британия

Март

+2.1 %

+2.0 %

24/04/2006

13.00

Заказы пром. предприятий M/M

ЕС

Февраль

-5.9 %

+1.0 %

24/04/2006

13.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

ЕС

Февраль

+9.7 %

+10.0 %

24/04/2006

14.00

Заказы пром. предприятий M/M

Германия

Февраль

+1.4 %

+0.4 %

24/04/2006

14.00

Заказы пром. предприятий Y/Y

Германия

Февраль

+14.3 %

+13.0 %

25/04/2006

Япония

Март

-0.1%

25/04/2006

10.00

3.50

Индекс цен на корпоративные услуги Цены на экспорт M/M

Германия

Март

0.4%

25/04/2006

10.00

Цены на экспорт Y/Y

Германия

Март

1.9%

25/04/2006

10.00

Цены на импорт M/M

Германия

Март

0.4%

0.8%

25/04/2006

10.00

Цены на импорт Y/Y

Германия

Март

6.4%

5.8%

25/04/2006

12.00

Индекс делового климата IFO

Германия

Апрель

105.4

105.5

25/04/2006

13.00

Торговый баланс

ЕС

Февраль

-2.5 млрд.

25/04/2006

14.00

Промышленное производство M/M

Германия

Февраль

-0.1 %

+0.7 %

25/04/2006

14.00

Промышленное производство Y/Y

Германия

Февраль

+3.3 %

+5.5 %

25/04/2006

15.00

Решение по процентной ставке Банка Канады

Канада

+25 б.п.

25/04/2006

18.00

Продажи домов на втор. рынке

США

Февраль

6.91 млн.

6.70 млн.

25/04/2006

18.00

Потребительские настроения

США

Апрель

107.2

106.0

26/04/2006

12.30

ВВП (предварит.) Q/Q

Британия

1 кв.

+0.6 %

+0.5 %

26/04/2006

12.30

ВВП (предварит.) Y/Y

Британия

1 кв.

+1.8 %

+1.7 %

26/04/2006

13.00

Промышленное производство M/M

ЕС

Февраль

0.0 %

+0.2 %

26/04/2006

13.00

Промышленное производство Y/Y

ЕС

Февраль

+2.5 %

26/04/2006

16.30

Заказы на товары длит. польз. M/M

США

Февраль

+2.6 %

+1.6 %

26/04/2006

16.30

Заказы на ТДП без трансп. M/M

США

Февраль

-1.2 %

+1.0 %

26/04/2006

18.00

Продажи новых домов

США

Февраль

1.080 млн.

1.100 млн.

26/04/2006

22.00

«Бежевая книга» Фед

США

27/04/2006

11.55

Число безработных M/M

Германия

Март

+30,000

-50,000

27/04/2006

11.55

Безработица

Германия

Март

11.4 %

11.3 %

27/04/2006

16.30

Первичные обращения

США

17-22.04

303,000

305,000

27/04/2006

18.00

Выступление Б.Бернанке

США

28/04/2006

3.30

Безработица

Япония

Март

4.1 %

4.2 %

28/04/2006

3.30

CPI без свеж. прод. Y/Y

Япония

Март

+0.5 %

28/04/2006

3.30

Потребительские расходы Y/Y

Япония

Март

-1.5 %

-2.0 %

28/04/2006

3.50

Пром. производство (предв.) M/M

Япония

Март

-1.2 %

+0.5 %

28/04/2006

3.50

Розничные продажи Y/Y

Япония

Март

+1.0 %

+0.5 %

28/04/2006

13.00

Состояние экономики

ЕС

Апрель

103.5

103.7

28/04/2006

13.00

Индекс бизнес-климата

ЕС

Апрель

0.80

0.90

28/04/2006

13.00

HICP (предв.) Y/Y

ЕС

Апрель

+2.2 %

+2.3 %

28/04/2006

16.30

ВВП (предвар., год. исч.) Q/Q

США

1 кв.

+1.7 %

+5.0 %

Показатель ожидается на уровне 5.0% против роста на 1.7% в четвертом квартале прошлого года. Сильные данные смогут развеять появившиеся было опасения относительно свидетельств замедления темпов экономического роста крупнейшей мировой экономики, что, в сочетании с сохранением высоких цен на нефть, влияние которых на инфляционные процессы начинает увеличиваться, может привести к дополнительным мерам ФРС в отношении ужесточения монетарной политики, что окажет доллару определенную поддержку 28/04/2006

16.30

Дефлятор (предвар., год. исч.) Q/Q

США

1 кв.

+3.5 %

+2.8 %

Серьезный интерес будет представлять и предварительная оценка инфляционного показателя,- цепного дефлятора, которая ожидается на уровне 2.8% против 3.5% в предыдущем периоде 28/04/2006

16.30

Количество новых рабочих мест

Канада

Февраль

+0.1%

28/04/2006

16.30

Средняя недельная заработная плата M/M

Канада

Февраль

+0.9%

28/04/2006

16.30

Средняя недельная заработная плата Y/Y

Канада

Февраль

+3.1%

28/04/2006

17.45

Michigan Sentiment (уточн.)

США

Апрель

89.2

18.00

Chicago PMI

США

Апрель

60.4

58.3

28/04/2006 M/M Q/Q Y/Y

Данные приведены по отношению к прошлому месяцу Данные приведены по отношению к прошлому кварталу Данные приведены по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

Îáçîð ðûíêà FOREX îò FIBO Ôèíàíñîâûå ðûíêè ïîëó÷èëè ñî ñòîðîíû îïóáëèêîâàííûõ äàííûõ ïî ÑØÀ âåñüìà ïðîòèâîðå÷èâûå ñèãíàëû. Ñ îäíîé ñòîðîíû âñå óêàçûâàåò íà òî, ÷òî îáñòàíîâêà íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè ïðîäîëæàåò ïîñòåïåííî óõóäøàòüñÿ. Íåò, íè÷åãî ñâåðõúåñòåñòâåííîãî íå ïðîèñõîäèò, ïðîñòî ïîñëå ìíîãèõ ëåò ðîñòà ñíèæàåòñÿ èíòåðåñ ê ýòîìó ñåêòîðó ýêîíîìèêè èç-çà åãî ïåðåãðåâà. Íàñòóïàåò ïåðèîä îõëàæäåíèÿ. Ýòî íå çíà÷èò, ÷òî íîâûå äîìà íå áóäåò ñòðîèòü èëè ïîêóïàòü, ïðîñòî âñå ýòî áóäåò ïðîèñõîäèòü â ìåíüøèõ îáúåìàõ. Â ñâÿçè ñ ýòèì íà ðûíêå îïàñàþòñÿ, ÷òî ïðîèçîéäåò è ñïàä ïîòðåáèòåëüñêîãî ñïðîñà, êîòîðûé îáû÷íî ðàñòåò âìåñòå ñ ðûíêîì íåäâèæèìîñòè. Ïîäòâåðæäåíèåì òàêîìó ïîâîðîòó ñîáûòèé íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè ñëóæèò ñíèæåíèå èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè NAHB, äî ñàìîãî íèçêîãî çà ïîñëåäíèå 10 ëåò óðîâíÿ 50 ïóíêòîâ â àïðåëå ñ 54 ìåñÿöåì ðàíåå. Îòìåòèì òàêæå, ÷òî ýòî ïðîèñõîäèò âåñíîé, êîãäà îáû÷íî íà ðûíêå íàðàñòàåò àêòèâíîñòü â ñòðîèòåëüíîé èíäóñòðèè. Êîëè÷åñòâî çàëîæåííûõ ôóíäàìåíòîâ ñîêðàòèëîñü â ìàðòå íà 7.8% äî 1.960 ìëí. èç ðàñ÷åòà íà ãîä. Êîëè÷åñòâî âûäàííûõ ðàçðåøåíèé óïàëî íà 5.5% äî 2.059 ìëí. Ýòî ëèøíèé ðàç ïîäòâåðäèëî îáîñíîâàííîñòü îïàñåíèé ñî ñòîðîíû ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ, ÷òî ðèñêîì äëÿ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ ìîæåò ñòàòü ÷ðåçìåðíî ðåçêîå îõëàæäåíèå ðûíêà íåäâèæèìîñòè (ïðåçèäåíò ÔÐÑ Ñàí-Ôðàíöèñêî Äæ.Éåëëåí). Ïîìèìî ýòîãî âåñüìà òðåâîæíûì ñèìïòîìîì äëÿ èíâåñòîðîâ ñòàëè ïðîòèâîðå÷èâûå äàííûå ïî àêòèâíîñòè â ïðîìûøëåííîñòè ðÿäà ðåãèîíîâ ÑØÀ. Â ÷àñòíîñòè èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ÔÐÑ Íüþ-Éîðêà â àïðåëå ñíèçèëñÿ äî 15.8 ñ 29.0 ìåñÿöåì ðàíåå. Àíàëîãè÷íûé ïîêàçàòåëü ÔÐÑ Ôèëàäåëüôèè âûðîñ äî 13.2 ñ 12.3 â ìàðòå, íî îêàçàëñÿ íèæå ïðîãíîçîâ ðûíêà â 15.0 ïóíêòîâ. Âûñîêèå ñòàâêè ÔÐÑ îêàçûâàþò íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà ñîñòîÿíèå ðûíêà íåäâèæèìîñòè, íî â òî æå âðåìÿ äåëàþò ïðèâëåêàòåëüíûìè èíâåñòèöèè â äîëëàðîâûå àêòèâû. Ïîñëå ïåðèîäà çàòèøüÿ ñ ïîêóïêàìè èíîñòðàííûìè èíâåñòîðàìè öåííûõ áóìàã äåíîìèíèðîâàííûõ â äîëëàðàõ, î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê â ÿíâàðå äî 4.50% ïðèâåëî ê òîìó, ÷òî ñèòóàöèÿ ñ ñïðîñîì íà íèõ ñî ñòîðîíû çàðóáåæíûõ èíâåñòîðîâ íà÷àëà âûïðàâëÿòüñÿ. Òàê â ôåâðàëå èíîñòðàííûå èíâåñòîðû ïðèîáðåëè öåííûõ áóìàã íà 86.9 ìëðä. äîëëàðîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ 69.1 ìëðä. äîëëàðîâ ìåñÿöåì

ðàíåå. Ýòîãî äîñòàòî÷íî äëÿ ïîêðûòèÿ äåôèöèòà òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ çà ýòîò æå ïåðèîä â ðàçìåðå 65.7 ìëðä. äîëëàðîâ. Â òî æå âðåìÿ, íà ðûíêå ê ýòèì äàííûì îòíåñëèñü äîñòàòî÷íî ïðîõëàäíî. Ïðè÷èíà, âåðîÿòíî, ñîñòîèò â òîì, ÷òî òåêóùèé ðîñò öåí íà íåôòü, à â ïÿòíèöó îíè çàêðûëèñü íà èñòîðè÷åñêîì ìàêñèìóìå 75.17 äîëëàðà çà áàððåëü, è ñîêðàùåíèå çàïàñîâ åå â ÑØÀ â ïîñëåäíèå íåäåëè ìîæåò ïðèâåñòè ê î÷åðåäíîìó óâåëè÷åíèþ èìïîðòà "÷åðíîãî çîëîòà" è óõóäøåíèþ ñîñòîÿíèÿ òîðãîâîãî áàëàíñà. Ïîìèìî ýòîãî íå óòåøèòåëüíûìè äëÿ ÑØÀ ïîêà ÿâëÿþòñÿ è ïåðñïåêòèâû ñíèæåíèå íàïðÿæåííîñòè âîêðóã ïðîáëåìû "äâîéíîãî äåôèöèòà". Åñëè íûíåøíÿÿ àäìèíèñòðàöèÿ íàìåðåíà ëèøü âäîâå ñíèçèòü äåôèöèò áþäæåòà ê 2010 ãîäó, òî, ïî ìíåíèþ ÌÂÔ, äëÿ ðåøåíèÿ ïðîáëåìû íåîáõîäèìî åùå áîëåå çíà÷èòåëüíîå ñîêðàùåíèå äåôèöèòà áþäæåòà, êîòîðîå â ñâîþ î÷åðåäü ìîæåò ïðîèçîéòè è çà ñ÷åò ñíèæåíèÿ êóðñà äîëëàðà â òîì ÷èñëå. Åñëè íå áóäóò ïðèíÿòû ìåðû ïî ïîâûøåíèþ óðîâíÿ ñáåðåæåíèé â ÑØÀ è óìåíüøåíèþ çàâèñèìîñòè äðóãèõ ñòðàí îò ýêñïîðòà, òî ýòîìó äåôèöèòó âðÿä ëè óäàñòñÿ ñîêðàòèòüñÿ äî òàêîé ñòåïåíè, ÷òîáû âíåøíèé äîëã ÑØÀ ñòàáèëèçèðîâàëñÿ áåç ðåçêîãî ïàäåíèÿ äîëëàðà, ïîëàãàþò â ÌÂÔ. Íå ñòîèò ðàññ÷èòûâàòü íà òî, ÷òî ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèå àêòèâû ñî ñòîðîíû çàðóáåæíûõ èíâåñòîðîâ ïðîäîëæèò ðàñòè "ïåðåä ëèöîì îïàñíîñòè ïîòåðÿòü â áóäóùåì ñóùåñòâåííóþ ÷àñòü êàïèòàëà ïðè ïàäåíèè äîëëàðà". Ïîìèìî ýòîãî, â êà÷åñòâå îäíîé èç ìåð óâåëè÷åíèÿ äîëè âíóòðåííèõ ñáåðåæåíèé â ÑØÀ, ÌÂÔ ñ÷èòàåò âîçìîæíûì ïîâûøåíèå íàëîãîâ. Òàêèå âûâîäû ÌÂÔ, êîíå÷íî æå, íå ïðèáàâèëè îïòèìèçìà âëàäåëüöàì äîëëàðîâûõ àêòèâîâ. È ñîêðàùåíèå äëèííûõ ïîçèöèé ïî äîëëàðó â èòîãå ïðèâåëî ê ñíèæåíèþ èíäåêñà äîëëàðà ïî èòîãàì íåäåëè, íè ìíîãî, íè ìàëî íà 160 ïóíêòîâ äî 88.02. Â òî æå âðåìÿ äîïîëíèòåëüíûì ïîäòâåðæäåíèåì òîìó, ÷òî ñòàâêè ÔÐÑ åùå ìîãóò íåìíîãî âûðàñòè, ïðåæäå ÷åì îêîí÷àòåëüíî ñòàáèëèçèðóþòñÿ, ñòàëè áîëåå âûñîêèå òåìïû èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíû â ìàðòå ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì. Â ìàðòå èíäåêñ èíôëÿöèè âûðîñ íà 0.4%, ÷òî â öåëîì ñîîòâåòñòâîâàëî îæèäàíèÿì, à âîò áàçîâûé, íå ó÷èòûâàþùèé âëèÿíèå öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãîíîñèòåëè âûðîñ íà 0.3%, â òî âðåìÿ êàê îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.1%. Â ïåðåñ÷åòå íà ãîäîâûå òåìïû îíè ñîñòàâèëè 3.4% è 2.1% ñîîòâåòñòâåííî. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî, ïî ìíåíèþ ÔÐÑ àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ïîêàçûâàåò õîðîøóþ ïðèñïîñîáëÿåìîñòü ê ðîñòó öåí íà

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò FIBO

ýíåðãåòè÷åñêèå ðåñóðñû ðèñê óñèëåíèÿ èíôëÿöèè, à çíà÷èò è ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ñîõðàíÿåòñÿ. Ìåæäó òåì â îïóáëèêîâàííûõ ïðîòîêîëàõ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ ãîâîðèòñÿ: áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ ÔÐÑ ïîëàãàåò, ÷òî öèêë óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, íà÷àâøèéñÿ â ñåðåäèíå 2004 ãîäà, âåðîÿòíî, "áëèçîê ê çàâåðøåíèþ". Íåêîòîðûå ÷ëåíû Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòîì ðûíêå âûðàçèëè îïàñåíèå ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî êîìèòåò ìîæåò ïåðåñòàðàòüñÿ ñ óæåñòî÷åíèåì äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, ïîñêîëüêó ïîâûøåíèå êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîâëèÿåò íà ýêîíîìèêó ñòðàíû íå ñðàçó, à ñ çàïîçäàíèåì. Â ýòîé ñâÿçè íå êàæåòñÿ óäèâèòåëüíûì ñèëüíîå äàâëåíèå, êîòîðîå èñïûòûâàë äîëëàð â òå÷åíèå ìèíóâøåé íåäåëè. Âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî äîëëàð ñóìååò îïðàâèòüñÿ îò ïîòåðü ïîíåñåííûõ â òå÷åíèå ìèíóâøåé íåäåëè, ïîñêîëüêó íà ðûíêå óñèëèëèñü îæèäàíèÿ, ÷òî òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ â ïåðâîì êâàðòàëå ìîãóò âïëîòíóþ ïðèáëèçèòüñÿ ê 5.0% ïîñëå ðîñòà íà óðîâíå 1.7% % â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà. È îïàñíîñòü ïåðåãðåâà ýêîíîìèêè ìîæåò âûíóäèòü ìîíåòàðíûå âëàñòè ïîéòè íà ïîâûøåíèå ñòàâîê íå òîëüêî â ìàå, íî è â èþíå. Îäíàêî ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ðåøåíèÿ ïî ñòàâêàì ÔÐÑ â èþíå áóäóò â áîëüøåé ñòåïåíè çàâèñåòü îò òåêóùèõ äàííûõ ïî ýêîíîìèêå è èíôëÿöèè. Íåëüçÿ èñêëþ÷èòü òîãî, ÷òî ïîä âëèÿíèåì ðåêîðäíûõ öåí íà íåôòü òåìïû èíôëÿöèè óñèëÿòñÿ, íî ýòî ÿâëåíèå áóäåò âðåìåííûì èç-çà òîãî, ÷òî óâåëè÷åíèå ðàñõîäîâ íà ýíåðãîíîñèòåëè ñíèçèò ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü ïîòðåáèòåëåé. Óñèëåíèå êîíêóðåíöèè íà ðûíêàõ çàñòàâèò ïðîèçâîäèòåëåé ïîéòè íà ñîêðàùåíèå ïðèáûëè, íî íå ñîêðàùåíèå ðûíêîâ ñáûòà. Èíûìè ñëîâàìè èíôëÿöèîííûå èçäåðæêè ìîãóò áûòü ïîêðûòû çà ñ÷åò ïðîèçâîäèòåëåé è ïîñòàâùèêîâ óñëóã. Êðîìå òîãî, ñî âðåìåíåì ïîâûøåíèå ñòàâîê âñå æå íà÷íåò ñêàçûâàòüñÿ íà òåìïàõ ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ, è çàìåäëåíèå òåìïîâ åå ðîñòà âïîëíå ñïîñîáíî îáåñïå÷èòü ñòàáèëüíûé óðîâåíü ñòàâîê ÔÐÑ. Îäíàêî òàêèå ïåðñïåêòèâû â ñëó÷àå èõ âîïëîùåíèÿ â ðåàëüíîñòü ñóëÿò ñíèæåíèåì êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ êîðçèíû îñíîâíûõ ìèðîâûõ âàëþò, ïîñêîëüêó òåìïû ðîñòà ìèðîâîé ýêîíîìèêè è ýêîíîìèêè åâðîçîíû ñòðàí Àçèè è ßïîíèè ìîãóò óñèëèòüñÿ ïî ïðîãíîçàì ýêîíîìèñòîâ ê êîíöó ãîäà. Ðîñò ìèðîâûõ öåí íà íåôòü ìîæåò âûíóäèòü öåíòðàëüíûå áàíêè ïðîäîëæèòü ïðîöåññ óæåñòî÷åíèÿ êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêè, ÷òî íåìèíóåìî îòðàçèòñÿ íà äèíàìèêå íàöèîíàëüíûõ âàëþò, ñïîñîáñòâóÿ èõ óêðåïëåíèþ îòíîñèòåëüíî äîëëàðà. Íà âñòðå÷å â

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Âàøèíãòîíå ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ è ãëàâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ñòðàí G-7 ïðîçâó÷àëè òðåáîâàíèÿ ê Êèòàþ, à òàêæå äðóãèì ñòðàíàì Àçèè, èìåþùèì ïðîôèöèòû òîðãîâûõ áàëàíñîâ ñäåëàòü êóðñû âàëþò áîëåå ãèáêèìè è ñîîòâåòñòâóþùèìè ôóíäàìåíòàëüíûì óñëîâèÿì ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè. Îñëàáëåíèå ïîçèöèé äîëëàðà ïðîòèâ àçèàòñêèõ âàëþò, è, ïðåæäå âñåãî éåíû è þàíÿ, ìîæåò ïðèâåñòè ê åùå áîëüøåìó ðîñòó öåí íà òîâàðíûõ ðûíêàõ, òåì ñàìûì, ñïîñîáñòâóÿ óñèëåíèþ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Åñëè íå áóäåò íàéäåíî ïðèåìëåìîãî ðåøåíèÿ, òî â áóäóùåì, è íå òàêîì óæå äàëåêîì, ìèð ìîæåò ïîòðÿñòè ôèíàíñîâûé êðèçèñ. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ÑØÀ áóäåò îïóáëèêîâàíî íå òàê ìíîãî, íî êàæäûé èç íèõ áóäåò êîððåêòèðîâàòü ðûíî÷íûå îæèäàíèÿ îòíîñèòåëüíî ïóáëèêóåìûõ â ïÿòíèöó äàííûõ ïî òåìïàì ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ â ïåðâîì êâàðòàëå. Ïîìèìî ýòîãî íà äèíàìèêó êóðñà äîëëàðà áóäóò îêàçûâàòü âëèÿíèå è äàííûå ïî ýêîíîìèêå åâðîçîíû. Â íàñòîÿùåå âðåìÿ èíäåêñ äîëëàðà ïðîäîëæàåò äâèãàòüñÿ â êàíàëå ïîëóòîðàìåñÿ÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà, áåðóùåãî ñâîå íà÷àëî 10 ìàðòà, è íèæíÿÿ ãðàíèöà êîòîðîãî ïðîõîäèò â ðàéîíå 87.60. Ïîýòîìó ïðîðûâ èíäåêñîì äîëëàðà óðîâíÿ ïîääåðæêè â ðàéîíå ãîäîâîãî ìèíèìóìà 87.73, à çàòåì è 87.60 ìîæåò ïðèâåñòè ê åãî ïàäåíèþ ê íèæíåé ãðàíèöå êàíàëà ñðåäíåñðî÷íîãî òðåíäà (ñ 16.11 05ã.), êîòîðàÿ â ñâîþ î÷åðåäü ïðîõîäèò â ðàéîíå 86.70. Áîëåå òîãî, íà íåäåëüíûõ ãðàôèêàõ èíäåêñ äîëëàðà ïðîáèë ëèíèþ øåè Ôèãóðû "ãîëîâà ïëå÷è", â ðàéîíå 88.90 è âïîëíå ðåàëüíûì ìîæåò ñòàòü ñíèæåíèå ê óðîâíþ 85.07, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ óðîâíåì 61.8% Fibonacci retrecemtn îò 80.40 äî 92.63. Óðîâíè ïîääåðæêè ðàñïîëîæåíû íà 87.66/73, 87.45, 87.00, 86.50.×òî êàñàåòñÿ âîçìîæíûõ ïåðñïåêòèâ ðîñòà èíäåêñà äîëëàðà, òî îíè ìîãóò îãðàíè÷èòüñÿ óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ 88.45, 88.95, è 89.70, ÷åðåç êîòîðûé ïðîõîäèò âåðõíÿÿ ãðàíèöà âñå òîãî æå êàíàëà ïîëóòîðàìåñÿ÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ðóøàí Çåéíåòäèíîâ Àíàëèòèê FIBO Group +7(495 170-06-36) E-mail:rushan@fibo-forex.ru

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ îêàçàëàñü íåáëàãîïðèÿòíîé äëÿ êóðñà äîëëàðà ÑØÀ. Íîâûå ñèãíàëû îá îêîí÷àíèè öèêëà ïîâûøåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è ðåêîðäíûå óðîâíè öåí íà íåôòü ïðèâåëè äîëëàð ê ñåìèìåñÿ÷íûì ìèíèìóìàì ïî îòíîøåíèþ ê åâðî. Â ïîíåäåëüíèê ïðè îòñóòñòâèè âàæíûõ äàííûõ ðûíîê íàõîäèëñÿ â îæèäàíèè ïóáëèêàöèè âî âòîðíèê ïðîòîêîëîâ ñ ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ. Îïàñàÿñü ÷åòêèõ ñèãíàëîâ î òîì, ÷òî â ìàå ñîñòîèòñÿ ïîñëåäíåå ïîâûøåíèå ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, ó÷àñòíèêè òîðãîâ ñîêðàùàëè îáúåìû äëèííûõ ïîçèöèé ïî äîëëàðó. Ïðè÷åì âûõîä íåîæèäàííî ñèëüíûõ äàííûõ ïî ïðèòîêó çàðóáåæíîãî êàïèòàëà â ÑØÀ, êîòîðûé ñîñòàâèë $86.9 ìëðä., îêàçàë ïîääåðæêó äîëëàðó, îäíàêî ñóùåñòâåííî íå èçìåíèë íàñòðîé íà ðûíêå. Êóðñ åâðî/äîëëàð âûðîñ äî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ $1.2280, à íàñòðîåíèÿ íà ðûíêå âñå áîëüøå ñêëîíÿëèñü â ïîëüçó åäèíîé åâðîïåéñêîé âàëþòû. Íà ñëåäóþùèé äåíü åâðî/äîëëàð ïðåäïðèíÿë 38.2%íóþ êîððåêöèþ âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ â ðàéîí $1.2220, îäíàêî íåãàòèâíûé íàñòðîé íà ðûíêå ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó è ðîñò öåí íà íåôòü âûøå $71 âî âòîðíèê íå äàëè âîçìîæíîñòè äîëëàðó ðàçâèòü íàñòóïàòåëüíîå äâèæåíèå. Ïîñëå ïóáëèêàöèè èíôëÿöèîííîãî ïîêàçàòåëÿ öåí ïðîèçâîäèòåëåé íà àìåðèêàíñêîé ñåññèè êóðñ åâðî/äîëëàð ñíîâà ïîäñêî÷èë ê ñîïðîòèâëåíèþ íà $1.2280 è äîñòèã îòìåòêè $1.23, îäíàêî ïåðåéòè â òðåòüþ ôèãóðó êóðñ óæå âî âòîðîé ðàç íà íåäåëå íå ñìîã. Êàê ñîîáùèëî ìèíèñòåðñòâî òðóäà ÑØÀ, îñíîâíîé ïîêàçàòåëü PPI âûðîñ â ìàðòå íà 0.5%, êàê è îæèäàëîñü, îäíàêî áàçîâûé èíäåêñ (Core PPI) âûðîñ ëèøü íà 0.1%, õîòÿ îæèäàëñÿ ðîñò íà 0.2%.

ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÔÐÑ - ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì - áëèçêà ê íåéòðàëüíîé ïîçèöèè, òî åñòü òîé, ÷òî è íå ñòèìóëèðóåò ýêîíîìèêó, è íå îãðàíè÷èâàåò åå ðîñò". Äîëãîæäàííàÿ ïóáëèêàöèÿ ïðîòîêîëîâ ñ ìàðòîâñêîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ ÑØÀ ïðèâåëà-òàêè ê âçëåòó êóðñà åâðî/ äîëëàð äî ñåìèìåñÿ÷íûõ ìàêñèìóìîâ â ðàéîí $1.2370. "Ìèíóòêè" FOMC óêðåïèëè ìíåíèå íà ðûíêå î çàâåðøåíèè öèêëà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Îæèäàåòñÿ, ÷òî ìàêñèìóì ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ñîñòàâèò 5% ãîäîâûõ ïîñëå ïîâûøåíèÿ ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòà 10 ìàÿ. Ïðîáèòèå îòìåòêè $1.23 îòêðûëî ðåàëüíûå âîçìîæíîñòè êóðñó åâðî/äîëëàð ê äàëüíåéøåìó ðîñòó äî $1.2390 è äàëåå äî $1.25. Äàëåå â ñðåäó âíèìàíèå ó÷àñòíèêîâ ðûíêà áûëî ïðèêîâàíî òåïåðü óæå ê âûõîäó èíäåêñà öåí ïîòðåáèòåëåé. Äàííûå íåîæèäàííî ïîêàçàëè áîëåå çíà÷èòåëüíóþ, ÷åì îæèäàëîñü, áàçîâóþ èíôëÿöèþ â ìàðòå, ÷òî ïðèâåëî ê íåêîòîðîìó îõëàæäåíèþ ýíòóçèàçìà ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî ÔÐÑ ìîæåò â ñêîðîì âðåìåíè çàêîí÷èòü ïåðèîä óæåñòî÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè. Áàçîâûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (Core CPI) â ÑØÀ âûðîñ â ìàðòå 2006 ãîäà íà 0,3% â ìåñÿ÷íîì èñ÷èñëåíèè ïðè ïðîãíîçå ðîñòà íà 0,2%. Áëàãîäàðÿ âûøåäøèì äàííûì äîëëàð ïîëó÷èë èìïóëüñ ê óêðåïëåíèþ ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Îäíàêî, äîñòèãíóâ ïîääåðæêè íà $1.2285, òðåéäåðû âîñïîëüçîâàëèñü áîëåå âûãîäíûìè öåíàìè äëÿ îòêðûòèÿ íîâûõ ïîçèöèé íà ïîêóïêó åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Â èòîãå êóðñ åâðî/äîëëàð äîñòèã íîâîé öåëè íà $1.2390, êóðñ ôóíò/äîëëàð ïðîòåñòèðîâàë ñîïðîòèâëåíèå íà $1.7925, êóðñ äîëëàð/èåíà îïóñòèëñÿ ê îòìåòêå Y117.00.

Ïîìèìî ýòîãî, ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ äîìîâ óïàëî â ìàðòå íà 7.8% äî 1.960 ìëí. äîìîâ ïðîòèâ 2.12 ìëí. â ôåâðàëå è ïðîãíîçà â 2.05 ìëí.

Òðåõäíåâíîå ïàäåíèå àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà ïðèîñòàíîâèëîñü â ÷åòâåðã ïðè ïîääåðæêå, â òîì ÷èñëå äàííûõ ïî ñîêðàùåíèþ çàÿâîê íà ïîñîáèå ïî áåçðàáîòèöå è ðîñòó èíäåêñà äåëîâûõ íàñòðîåíèé â Ôèëàäåëüôèè.

Ïîçäíåå äîëëàð ïðîäîëæèë òåðÿòü ïîçèöèè ïîñëå ñëîâ Äæàíåò Éåëëåí, êîòîðàÿ ñêàçàëà âî âòîðíèê, ÷òî "êëþ÷åâàÿ

Êóðñ äîëëàðà ñìîã âîññòàíîâèòü ñâîè ïîçèöèè ïðîòèâ åâðî âïëîòü äî óðîâíÿ ïîääåðæêè $1.2280.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò TeleTRADE D.J.

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Â ïÿòíèöó íà ðûíêå ïîÿâèëîñü ñîîáùåíèå î òîì, ÷òî Áàíêà Øâåöèè íàìåðåí ïîâûñèòü äîëþ ðåçåðâîâ â åâðî, ÷òî âûçâàëî íîâûå ïðîäàæè äîëëàðà, êîòîðûé äî ýòîãî ïûòàëñÿ ðàçâèòü êîððåêöèþ. Íî ðåàêöèÿ íà çàÿâëåíèå áûëà äîâîëüíî ïðèãëóøåííîé, ïîñêîëüêó Riksbank ñðàçó ïðîÿñíèë, ÷òî óæå ïðîâåë èçìåíåíèÿ â ðåçåðâàõ. Îí óêàçàë, ÷òî óìåíüøèë çîëîòîâàëþòíûå ðåçåðâû â äîëëàðàõ äî 20% ñ 37% è óâåëè÷èë ðåçåðâû â åâðî äî 50% ñ 37%. Â ïðåääâåðèè çàñåäàíèÿ Áîëüøîé ñåìåðêè, êîòîðîå íà÷èíàåòñÿ â ïÿòíèöó, êóðñ åâðî/äîëëàð ïîäíÿëñÿ â ðàéîí $1.2350, ôóíò/äîëëàð - âûøå $1.78, äîëëàð/èåíà îïóñòèëñÿ íèæå Y117.00. Ïðîãíîç íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå â ôîêóñå ðûíêà, âåðîÿòíî, ïðîäîëæàò íàõîäèòüñÿ âîïðîñû äàëüíåéøèõ äåéñòâèé ìîíåòàðíûõ âëàñòåé ÑØÀ è Åâðîçîíû. Êðîìå òîãî, ñèòóàöèÿ íà ðûíêå íåôòè çàñòàâëÿåò ó÷àñòíèêîâ òîðãîâ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ âíèìàòåëüíî ñëåäèòü çà ðàçâèòèåì ñîáûòèé â âîïðîñå ñ Èðàíîì. Ñîåäèíåííûå Øòàòû ïðåäñòàâÿò ýêîíîìè÷åñêóþ ñòàòèñòèêó ïî óðîâíþ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ âî âòîðíèê, îáúåìó çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â ñðåäó. Â ïÿòíèöó ìû ñ íåòåðïåíèåì áóäåì îæèäàòü âûõîäà ïðåäâàðèòåëüíûõ äàííûõ ïî ÂÂÏ ÑØÀ çà I êâàðòàë. Ñðåäíèå ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ ïðåäïîëàãàþò óâåðåííûé ðîñò àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè â I êâàðòàëå 2006 ã. Áëàãîïðèÿòíûå äàííûå ìîãóò âíîâü âñåëèòü âåðó â ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â õîðîøèå ïîçèöèè àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Êîêîâèíà Ëàðèñà, ôèíàíñîâûé àíàëèòèê Àíàëèòè÷åñêèé îòäåë Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ïðåäñòàâèòåëüñòâà êîìïàíèè Teletrade D.J. e-mail: analitics@trust-com.ru

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêà îò FXPROFIT

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêà îò FXPROFIT Íà ïðîøëîé íåäåëå äîëëàð äîñòèã ñåìèìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà ïðîòèâ åâðî ïîñëå ïóáëèêàöèè ïðîòîêîëà ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ FOMC, êîòîðûé ñâèäåòåëüñòâóåò î ñêîðîì çàâåðøåíèè ïðîöåññà ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ. Â ÷àñòíîñòè â ïðîòîêîëå áûëî îòìå÷åíî, ÷òî «áîëüøèíñòâî ÷ëåíîâ êîìèòåòà ïîëàãàåò, ÷òî öèêë óæåñòî÷åíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîäîøåë ê êîíöó», à ÷àñòü ïðåäñòàâèòåëåé FOMC âûñêàçàëè îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî ÷ðåçìåðíîãî óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Äàííûé ôàêò âûçâàë îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ îòíîñèòåëüíî ïîòåðè àìåðèêàíñêîé âàëþòîé îñíîâíîãî ôàêòîðà ïîääåðæêè è ñïðîâîöèðîâàë ìàñøòàáíûå ïðîäàæè äîëëàðà. Çà ïÿòü ïðîøåäøèõ äíåé äîëëàð óïàë íà 1.8% ïî îòíîøåíèþ ê åäèíîé âàëþòå, ïîòåðÿë 1.7% ïðîòèâ ñòåðëèíãà è ñíèçèëñÿ íà 1.4% ê èåíå. Â ïîíåäåëüíèê äîëëàð íà÷àë òåðÿòü ïîçèöèè ïîñëå ïóáëèêàöèè ñòàòüè â Wall Street Journal, â êîòîðîé îòìå÷àëîñü î òîì, ÷òî â ÖÁ íåò åäèíîãî ìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî íåîáõîäèìîñòè ïîâûøåíèÿ ñòàâîê âûøå 5%. Â ñòàòüå ãîâîðèòñÿ è î òîì, ÷òî ïðåäñòàâèòåëè ÔÐÑ ïîëàãàþò, ÷òî ïàóçà â ïîâûøåíèè ñòàâêè îïðàâäàíà òåì ôàêòîì, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ïîçäíåå â ýòîì ãîäó çàìåäëèòñÿ. "Ñòàòüÿ çàñòàâèëà ìíîãèõ ïîíåðâíè÷àòü. Ðûíîê ñòàíîâèòñÿ áîëåå ÷óâñòâèòåëüíûì ê ëþáûì ðèñêàì", - ñêàçàë Ìèöóðó Ñàõàðà èç Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. Êóðñ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà äîñòèã îòìåòêè 1.2285. Êóðñ ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà âûðîñ áîëåå ÷åì íà 200 ïóíêòîâ è äîñòèã îòìåòêè 1.7745. Êóðñ äîëëàðà ïðîòèâ éåíû óïàë íà 100 ïóíêòîâ äî óðîâíÿ 117.52.

Âî âòîðíèê äîëëàð ïðîäîëæèë ïàäåíèå ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò ïîñëå âûõîäà ïðîòîêîëà ÔÐÑ, ïðèíÿòîãî íà çàñåäàíèè ïî ïîâîäó äåíåæíîé ïîëèòèêè 27-28 ìàðòà, êîòîðûé äàë îñíîâàíèÿ ïîëàãàòü, ÷òî ðîñò ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñêîðî ïðåêðàòèòñÿ. Êóðñ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ïîäíÿëñÿ ê óðîâíþ 1.2367. Êóðñ ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà óñòàíîâèëñÿ âûøå îòìåòêè 1.7847. Èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â ÑØÀ âûðîñ â ìàðòå ìàêñèìàëüíî çà ïîñëåäíèå òðè ìåñÿöà, à òåìïû ðîñòà áàçîâîãî èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé ñíèçèëèñü. Â ìàðòå èíäåêñ âûðîñ íà 0,5% ì/ì ïîñëå ñíèæåíèÿ íà 1,4% â ôåâðàëå è +3,5% ã/ã. Êîëè÷åñòâî ñòðîèòåëüñòâ íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ çà ìàðò ñíèçèëîñü è ñîñòàâèëî 1.960 ìëí. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè ñíèæåíèå äî 2.055 ìëí. Êîëè÷åñòâî ðàçðåøåíèé íà ñòðîèòåëüñòâî çà ìàðò òàêæå ñíèçèëèñü ñîñòàâèëî 2.059 ìëí. Ïîêàçàòåëè âûøëè íèæå ïðîãíîçîâ è äîñòèãëè ìèíèìàëüíûõ óðîâíåé ïî÷òè çà ãîä. Â ñðåäó êóðñ äîëëàðà ïðîäîëæèë ñíèæåíèå. Êóðñ åâðî ïîäíÿëñÿ äî óðîâíÿ 1.2395. Êóðñ ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà âûðîñ äî îòìåòêè 1.7940. Êóðñ äîëëàðà ïðîòèâ éåíû îïóñêàëñÿ äî îòìåòêè 116.75. Èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé â Ãåðìàíèè âûðîñ íà 0.5 % â ìàðòå ñ ôåâðàëÿ è ïîêàçàëè ãîäîâîé ðîñò íà 5.9 ïðîöåíòîâ, ñîîáùèëî Ôåäåðàëüíîå áþðî ñòàòèñòèêè. Ýêîíîìèñòû â ñðåäíåì ïðåäñêàçûâàëè óâåëè÷åíèå öåí íà 0.3 ïðîöåíòà çà ìåñÿö è ðîñò íà 5.6 ïðîöåíòîâ çà ãîä â ìàðòå.

Ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ ÔÐÑ Íüþ-Éîðê â àïðåëå íåîæèäàííî ñíèçèëñÿ è ñîñòàâèë 15,81. Ñîãëàñíî óòî÷íåííûì äàííûì, â ìàðòå ýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâèë 29,03 âìåñòî ïåðâîíà÷àëüíûõ 31,16. Àíàëèòèêè ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî çíà÷åíèå èíäåêñà â àïðåëå ñîñòàâèò 22,0.

Òàêæå â ñðåäó áûë îïóáëèêîâàí ïðîòîêîë àïðåëüñêîãî çàñåäàíèÿ Ìîíåòàðíîãî Êîìèòåòà Áàíêà Àíãëèè, êîìèòåò ïðèíÿë ðåøåíèå îñòàâèòü ïðîöåíòíóþ ñòàâêó áåç èçìåíåíèé íà óðîâíå 4,50% ñåìüþ ãîëîñàìè ïðîòèâ îäíîãî. ×ëåí Êîìèòåòà Ñòèâåí Íèêêåë áûë ïðîòèâ ýòîãî ðåøåíèÿ, êàê è íà ïðåäûäóùèõ ÷åòûðåõ çàñåäàíèÿõ, ïðåäëîæèâ íåìåäëåííîå ñíèæåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè Áàíêà Àíãëèè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ.

Ïðèòîê êàïèòàëîâ â ÑØÀ íåîæèäàííî ïîâûñèëñÿ â ôåâðàëå äî 86,9 ìëðä. äîëëàðîâ, ÷òî ïîçâîëèëî ñ ëèõâîé ïåðåêðûòü òîðãîâûé äåôèöèò ÑØÀ $65,7 ìëðä.

Â ÷åòâåðã äîëëàð íåñêîëüêî ñêîððåêòèðîâàë ïàäåíèå ïðîòèâ îñíîâíûõ âàëþò. Îïðåäåëåííóþ ïîääåðæêó äîëëàðó îêàçàëî ñîêðàùåíèå êîëè÷åñòâà îáðàùåíèé çà ïîñîáè-

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêà îò FXPROFIT

Àïðåëü 2006 ¹116/16

åì ïî áåçðàáîòèöå íà 10,000 äî 303,000, ïî ñðàâíåíèþ ñ îæèäàâøèìèñÿ 309,000. êðîìå òîãî, íåîæèäàííûé ðîñò ÿäðà èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ñòàë ïðè÷èíîé âîçîáíîâëåíèÿ ñïåêóëÿöèé îòíîñèòåëüíî ïîâûøåíèÿ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Íåñìîòðÿ íà íåäàâíèå çàâåðåíèÿ ïðåäñòàâèòåëåé ÔÐÑ îòíîñèòåëüíî áëèçîñòè çàâåðøåíèÿ ïðîöåññà ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ýòî ìîæåò âûíóäèòü öåíòðàëüíûé áàíê ïðåäïðèíÿòü äîïîëíèòåëüíûå äåéñòâèÿ â îòíîøåíèè óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè.

Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Èòàëèè â ôåâðàëå âûðîñëè íà 1,5% ã/ã ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì 2005 ãîäà, ñîîáùèëî áþðî ñòàòèñòèêè Èòàëèè Istat.

Òàê æå ïîñëå âûõîäà äàííûõ, ñâèäåòåëüñòâóþùèõ î íåîæèäàííîì ñíèæåíèè óðîâíÿ èíôëÿöèè â Âåëèêîáðèòàíèè êóðñ ôóíòà ïðîòèâ äîëëàðà óïàë ïî÷òè íà 100 ïóíêòîâ äî óðîâíÿ 1.7800 è â ïîñëåäñòâèè äî 1,7755. Ýòî óñèëèâàåò ñïåêóëÿöèè î âîçìîæíîì äàëüíåéøåì ïîíèæåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè. Êóðñ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà îïóñêàëñÿ äî îòìåòêè 1.2285.

Îäíîâðåìåííî ñ ýòèì, îáúåì ïðîäàæ áåç ó÷åòà ïðîäàæ ïðîäóêòîâ ïèòàíèÿ âûðîñ â ôåâðàëå ëèøü íà 0,9% ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì 2005 ãîäà è íå èçìåíèëñÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ÿíâàðåì.

Â ïÿòíèöó âíà÷àëå äíÿ ïðîäàæè äîëëàðà àêòèâèçèðîâàëèñü ïîñëå ñîîáùåíèÿ Riksbank. Öåíòðîáàíê Øâåöèè ñòàë ïåðâûì, íî íå åäèíñòâåííûì êðóïíûì ÖÁ, èç æåëàþùèõ äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîè âàëþòíûå ïîðòôåëè. Riksbank, íàïîìíèì, ïîâûñèë äîëþ åâðî â ñâîèõ ðåçåðâàõ äî 50% c 37%, äîëþ äîëëàðîâ ñíèçèë äî 20 % ñ 37 %, êîëè÷åñòâî ôóíòîâ îòêîððåêòèðîâàíî äî 11% ñ 10%. Íîðâåæñêèå êðîíû çàíÿëè 10% àêòèâîâ ñ íóëÿ, à â àâñòðàëèéñêèõ äîëëàðàõ 5% ñ 3%. Ïî çàÿâëåíèþ áàíêà âûáîð âàëþò îñíîâàí íà èõ âîëàòèëüíîñòè, êîëåáàíèè îòíîñèòåëüíî äðóã äðóãà íà ïðîòÿæåíèè äëèòåëüíîãî êîëè÷åñòâà âðåìåíè. JP Morgan íàçûâàåò ýòî ñóùåñòâåííûì øàãîì, è ñ÷èòàåò, ÷òî ðàöèîíàëüíî ìûñëÿùèå Öåíòðîáàíêè ñî âðåìåíåì ïåðåéäóò ê áîëåå äèâåðñèôèöèðîâàííûì ïîðòôåëÿì, ïîñêîëüêó îíè ìåíåå ðèñêîâàííûå è áîëåå ïðèáûëüíûå. Êóðñ åâðî ïðîòèâ äîëëàðà ïîäíÿëñÿ ê îòìåòêå 1.2350. Êóðñ ôóíòà äîëëàðà äîñòèã îòìåòêè 1.7843. Êóðñ äîëëàðà ïðîòèâ éåíû ñòàáèëèçèðîâàëñÿ îêîëî 117.00. Íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà êóðñ äîëëàðà îêàçàëî çàÿâëåíèå ìèíèñòðà ôèíàíñîâ Ðîññèè Êóäðèíà. Êóäðèí çàÿâèë, ÷òî ðåçêèå èçìåíåíèÿ êóðñà àìåðèêàíñêîé âàëþòû â ïîñëåäíèå ãîäû è çíà÷èòåëüíûé äåôèöèò òîðãîâîãî áàëàíñà ÑØÀ ñòàâÿò ïîä ñîìíåíèå áåññïîðíîå ïðåâîñõîäñòâî äîëëàðà â åãî èñïîëüçîâàíèè â êà÷åñòâå ðåçåðâíîé âàëþòû.

Ðîñò ãîäîâîãî ïîêàçàòåëÿ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â Èòàëèè íàáëþäàåòñÿ óæå ñåäüìîé ìåñÿö ïîäðÿä. Îáúåì ïðîäàæ ïðîäóêòîâ ïèòàíèÿ â ñåòÿõ ðîçíè÷íîé òîðãîâëè âûðîñ â ôåâðàëå íà 2,6% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà è íà 0,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ìåñÿöåì.

Â ôåâðàëå îáúåì ïðîäàæ ïðîäóêòîâ ïèòàíèÿ â êðóïíûõ ìàãàçèíàõ ðîçíè÷íîãî ñåêòîðà Èòàëèè âûðîñ íà 3,2% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà, íî â íåáîëüøèõ ìàãàçèíàõ ýòîò ïîêàçàòåëü çà îò÷åòíûé ïåðèîä ñíèçèëñÿ íà 0,1%. Íåïðîäîâîëüñòâåííûå òîâàðû: îáúåì ïðîäàæ ôàðìàöåâòè÷åñêèõ ïðåïàðàòîâ â ôåâðàëå óïàë íà 0,3% ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì 2005 ãîäà, ïîñëå ðîñòà íà 3,7% â ïðåäûäóùåì ìåñÿöå. Â äðóãèõ ñåêòîðàõ òîðãîâëè â öåëîì íàáëþäàëñÿ ðîñò, ëèøü ïðîäàæè þâåëèðíûõ èçäåëèé è ÷àñîâ ñîêðàòèëèñü íà 0,7%. Ïðîäàæè â êðóïíûõ ìàãàçèíàõ ðîçíè÷íîãî ñåêòîðà, íàïðèìåð, â ñóïåðìàðêåòàõ è óíèâåðñàëüíûõ ìàãàçèíàõ, â ôåâðàëå âûðîñëè íà 3,4% ïî ñðàâíåíèþ ñ ôåâðàëåì 2005 ãîäà, à îáúåì ïðîäàæ â íåáîëüøèõ ìàãàçèíàõ âûðîñ ëèøü íà 0,2%. Â Ãåðìàíèè âîçîáíîâèëñÿ ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, è íàáëþäàåòñÿ óñêîðåíèå òåìïîâ ðîñòà íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè, ñîîáùèëî Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ Ãåðìàíèè. "Âðåìåííîå çàìåäëåíèå òåìïîâ ðîñòà, íàáëþäàâøååñÿ â 4 êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà, âåðîÿòíî, îêîí÷èëîñü â 1 êâàðòàëå. Áîëüøèíñòâî ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ óêàçûâàþò íà âîçîáíîâëåíèå ðîñòà ýêîíîìèêè", - ïðîçâó÷àëî â àïðåëüñêîì äîêëàäå Ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ Ãåðìàíèè. "Óëó÷øåíèå íàñòðîåíèé íàáëþäàåòñÿ âî âñåõ îòðàñëÿõ ýêîíîìèêè, ÷òî óêàçûâàåò íà øèðîêîìàñøòàáíûé õàðàêòåð

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêà îò FXPROFIT

Àïðåëü 2006 ¹116/16

âîçîáíîâèâøåãîñÿ ðîñòà íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè", -îòìå÷àåòñÿ â äîêëàäå ãåðìàíñêîãî Ìèíôèíà. Ìèíèñòåðñòâî òàêæå ñîîáùèëî, ÷òî òåêóùèå ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ïîäòâåðæäàþò ïðàâèòåëüñòâåííûé ïðîãíîç îòíîñèòåëüíî ðîñòà ýêîíîìèêè ñòðàíû â 2006 ãîäó íà 1,4%. Ïðàâèòåëüñòâî Ãåðìàíèè â ïÿòíèöó äîëæíî ñîîáùèòü î ïåðåñìîòðå ñâîåãî ïðîãíîçà ïî ðîñòó íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè. Ðàíåå íà òåêóùåé íåäåëå çàìåñòèòåëü ìèíèñòðà ýêîíîìèêè Áåðíä Ïàôôåíáàõ çàÿâèë, ÷òî íå èñêëþ÷àåò ïåðåñìîòðà ïðîãíîçà â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ. Ãëàâà Êàçíà÷åéñòâà ÑØÀ Äæîí Ñíîó â èíòåðâüþ Washington Post ñíîâà âûñêàçàë ñâîé âçãëÿä íà ôèíàíñîâóþ ïîëèòèêó Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ êàê íà íåýôôåêòèâíóþ â áîðüáå ñ âíåøíåýêîíîìè÷åñêèìè äèñáàëàíñàìè, è, ïî åãî ìíåíèþ, îòâåòñòâåííîñòü çà íèõ äîëæíû ÷àñòè÷íî âçÿòü è äðóãèå ñòðàíû. Ñíîó ñêàçàë, ÷òî ïî åãî ìíåíèþ, ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû Àçèè è â îñîáåííîñòè Êèòàé äîëæíû âçÿòü íà ñåáÿ ÷àñòü áðåìåíè è ïðèäåðæèâàòüñÿ òàêîé ïîëèòèêè, ÷òîáû ñíèçèòü èõ çàâèñèìîñòü îò ýêñïîðòà è ñòèìóëèðîâàòü âíóòðåííåå ïîòðåáëåíèå. "Êëþ÷åâûì ýëåìåíòîì â ýòîì ïðîöåññå äîëæíî ñòàòü ñîçäàíèå ãèáêèõ âàëþòíûõ êóðñîâ," - ãîâîðèò îí.

ñòèãíóâ âåðõíåé ãðàíèöû êàíàëà. Èíäèêàòîð íàõîäèòñÿ â çîíå ïðîäàæè. Ïåðñïåêòèâû ñëåäóþùèå: Êóðñ ïîäíèìåòñÿ ê âåðõíåé ãðàíèöå êàíàëà è èíäèêàòîð íàðèñóåò äèâåðãåíöèþ. Êóðñ îïóñòèòñÿ íà ëèíèþ íèñõîäÿùåãî êàíàëà.

Íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäåò îïóáëèêîâàí ðÿä âàæíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, êîòîðûå ñìîãóò îïðåäåëèòü äàëüíåéøåå ðàçâèòèå ñèòóàöèè íà âàëþòíîì ðûíêå. Ñëåäóåò îáðàòèòü âíèìàíèå íà ïðåäâàðèòåëüíóþ îöåíêó ÂÂÏ â ÑØÀ â 1 êâàðòàëå, ïîêàçàòåëü çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêîãî äîâåðèÿ Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà, ÷èêàãñêèé PMI, à òàêæå îáçîðû ïî äîâåðèþ â åâðîçîíå è èíäåêñ IFO Ãåðìàíèè. Â ïîíåäåëüíèê îæèäàåòñÿ âûõîä ñëåäóþùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ:

Íà äíåâíîì ãðàôèêå êóðñ åâðî óâåðåííî äåðæèòñÿ â âîñõîäÿùåì êàíàëå (ñèíåãî öâåòà). Èíäèêàòîð íàõîäèòñÿ â çîíå ïðîäàæè.

UK - äåôèöèò áþäæåòà çà ìàðò. UK - èíäåêñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ çà ìàðò. Ãåðìàíèÿ - èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ çà ôåâðàëü. Ãåðìàíèÿ - èíäåêñ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà çà ôåâðàëü.

Ïåðñïåêòèâû ñëåäóþùèå: Êóðñ ïîäíèìåòñÿ ê âåðõíåé ãðàíèöå êàíàëà (ôèîëåòîâîãî öâåòà). Êóðñ îïóñòèòñÿ íà ëèíèþ íèñõîäÿùåãî êàíàëà (êðàñíîãî öâåòà).

Íà äíåâíîì ãðàôèêå êóðñ ôóíòà ïðîáèë òðåóãîëüíèê è ñôîðìèðîâàë âîñõîäÿùèé áîêîâîé êàíàë ïðàêòè÷åñêè äî-

Ìàòåðèàë ïðåäîñòàâëåí FXPROFIT www.fxprofit.ru

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank Âçãëÿä íà ìàêðîýêîíîìèêó ÑØÀ – Ñíîãñøèáàòåëüíûé óñïåõ Éåëëåí! Íàø èíäåêñ åæåíåäåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé îñòàåòñÿ ñèëüíûì, ÷òî ãîâîðèò â ïîëüçó ïîâûøåíèÿ ñòàâêè â ÑØÀ. Ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü â Øòàòàõ ïîêîðèëà ïðàêòè÷åñêè âñå ìàêñèìàëüíûå ïîêàçàòåëè. Îäíàêî ñòàâêè óæå è òàê âûñîêè, ê òîìó æå ïîñòîÿííî îæèäàåòñÿ ïîâûøåíèå ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ÔÐÑ äî 5.00% íà çàñåäàíèè, íàìå÷åííîì íà 10 ìàÿ, õîòÿ ñåíòÿáðüñêèå îïöèîíû "ïóò" ïî ïàðå åâðîäîëëàð 95.00 âñå åùå âêëþ÷àþò â öåíû 78% âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ. 5-ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì ïðàêòè÷åñêè â òî÷íîñòè ïîâòîðèò ñâîå 10-ëåòíåå ñðåäíåå çíà÷åíèå, à ïðîòîêîë ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ FOMC îöåíèâàëñÿ êàê íåðåøèòåëüíûé èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, ãîâîðèë î òîì, ÷òî ÔÐÑ ïî÷òè çàâåðøèë ïîâûøåíèå ñòàâêè.

êîé, òàê è ñ ôóíäàìåíòàëüíîé òî÷êè çðåíèÿ íàø ïðîãíîç â ïîëüçó äëèííûõ ïîçèöèé ïî êîíòðàêòàì.

Òîëüêî ÷òî ìû êóïèëè 10-ëåòíèå îáëèãàöèè ñî ñòîïîì 105-12 è ïåðâîé öåëüþ íà óðîâíå 106-16. Ìû ïåðåäâèíåì ñòîï äî óðîâíÿ ïðîðûâà, äàæå åñëè áóäåò äîñòèãíóò óðîâåíü 106.

Âàëþòíûé ðûíîê Ñåðåáðî, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð è èåíà.

Áîëåå òîãî, ÷ëåí ðóêîâîäñòâà ÔÐÑ Éåëëåí áûëà íàñòðîåíà ñïîêîéíî, âûðàçèâ ñîìíåíèå îòíîñèòåëüíî õîðîøåãî ïðîãíîçà â ïîòðåáèòåëüñêîì ñåêòîðå ÑØÀ íà âòîðóþ ïîëîâèíó 2006 ãîäà ïîñëå óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Íà íàø âçãëÿä, ýòî íàèáîëåå ÿâíûé ïîêàçàòåëü òîãî, ÷òî ÔÐÑ çàâåðøàåò ñâîþ ïîëèòèêó ïîâûøåíèÿ, åñëè òîëüêî â ñëåäóþùèå ìåñÿöû ìû íå óâèäèì êàêèå-íèáóäü äåéñòâèòåëüíî âûñîêèå ïîêàçàòåëè ïî èíäåêñó CPI. Ðàññìàòðèâàÿ 10-ëåòíèå êàçíà÷åéñêèå ôüþ÷åðñû ÑØÀ, ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî äèíàìèêà ÿâíî íèñõîäÿùàÿ, ÷òî îáóñëîâëåíî äëèòåëüíûì ïàäåíèåì, è ñåé÷àñ, êàê ñ òåõíè÷åñ-

Â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ íåäåëü, è äàæå ìåñÿöåâ, ðîñò ñåðåáðà è (äî íåêîòîðîé ñòåïåíè) çîëîòà ïðîèñõîäèë ïðàêòè÷åñêè êàæäûé äåíü. Íàñòàë ÷åòâåðã - è âîò çàêîí÷èëèñü ñ÷àñòëèâûå äåíüêè (âî âñÿêîì ñëó÷àå, ïîêà): ñåðåáðî óïàëî íà 2.5 äîëëàðà, ÷òî ñîñòàâèëî ïðàêòè÷åñêè 20 ïðîöåíòîâ. Ðûíêè ôüþ÷åðñîâ ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ïðåäåëüíîå ñíèæåíèå, è ïîçèöèè ìíîãèõ èíâåñòîðîâ çàêðûëèñü ïî ñòîïó è ïî ìàðæèí-êîëëó. Ýòî äâèæåíèå íå áûëî îáóñëîâëåíî êàêèìèëèáî çíà÷èòåëüíûìè íîâîñòÿìè èëè ôóíäàìåíòàëüíûìè ôàêòîðàìè, ïðîñòîå ïîçèöèîíèðîâàíèå èëè òåõíè÷åñêàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ. Íàø ïðîãíîç ïî ñåðåáðó îñòàåòñÿ áû÷üèì, íî ìû îòêðîåì íîâûå äëèííûå ïîçèöèè, êàê òîëüêî çàìåòèì íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ çàìåäëåíèå ðîñòà ïîêàçàòåëåé è íåêîòîðóþ êîíñîëèäàöèþ. Ìû òîëüêî ÷òî êóïèëè àêöèè íà ñåðåáðî (ñì. íèæå) ïî ëèìèò îðäåðàì; â îáùåì, ó íàñ äîñòàòî÷íî àêöèé ïî õîðîøèì öåíàì, íî ìû âñå åùå òåðÿåì äåíüãè ïî ïîçèöèÿì. Ìû ïðîäàëè ïîêðûòûå îïöèîíû "êîëë" ïî äîâîëüíî íèçêèì

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

öåíàì, òàêèì îáðàçîì, íàøè ïîçèöèè ïî ñïîòó â îñíîâíîì íå ïîñòðàäàëè.

ðàçðåøåíèÿì íà ñòðîèòåëüñòâî - íèêàêèõ ïðèçíàêîâ çàìåäëåíèÿ.

Íà ïðîøëîé íåäåëå ìû ïîêóïàëè AUD/USD â ñâÿçè ñ âûõîäîì ñèëüíûõ äàííûõ è ââèäó òîãî, ÷òî òåõíè÷åñêèé àíàëèç ãîâîðèë î ïðîäîëæåíèè ðîñòà. Êðîññ-êóðñ íå ïðîáèë óðîâåíü 0.7500, ïîýòîìó ìû çàêðûëè ïîçèöèþ ïî íåìó ñ ïðèáûëüþ â 60 ïóíêòîâ, ÷òî äîñòàòî÷íî ïðèëè÷íî, åñëè ó÷åñòü îñëàáëåíèå, âûçâàííîå èíòåíñèâíîé ïðîäàæåé çîëîòà è ñåðåáðà âî âòîðíèê.

Èíòåðåñíî, ÷òî èíäåêñ CPI òàêæå âûøåë âûøå ïðîãíîçîâ, ïðè ýòîì ÷èñòûé CPI âûðîñ íà 04%. Íî äàæå äî âûõîäà ýòèõ äàííûõ íà ðûíêå õîäèëè ðàçãîâîðû î òîì, ÷òî Áàíê Êàíàäû áóäåò óæåñòî÷àòü ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó. Ó÷èòûâàÿ êîððåêöèþ öåí íà òîâàðíûå ôüþ÷åðñû, CAD ìîæåò îêàçàòüñÿ ïîä äàâëåíèåì, íî ìû âåðèì, ÷òî ïðîãíîç ïî ñòàâêå ïîâûøàåòñÿ â ïðåääâåðèè çàñåäàíèÿ Áàíêà Êàíàäû, êîòîðîå ñîñòîèòñÿ 25 àïðåëÿ è, î÷åâèäíî, ïåðåâåñèò ñèòóàöèþ âîêðóã ôüþ÷åðñîâ. Îæèäàåòñÿ, ÷òî Áàíê Êàíàäû ïîâûñèò ñòàâêó äî 4,00% è, íà ôîíå öåëîãî ðÿäà ïîçèòèâíûõ äàííûõ, âûøåäøèõ â ýòîì ìåñÿöå, ðûíîê ìîæåò íàñòðîèòüñÿ íà òî, ÷òî êàíàäñêàÿ ñòàâêà ñêîðî äîãîíèò óðîâåíü ÑØÀ.

Íà ñàìîì äåëå, ìû ñêëîíÿåìñÿ â ñòîðîíó òîãî, ÷òî ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïîääåðæàò ïðîãíîç äàëüíåéøåãî ðîñòà AUD, îäíàêî ìû ïîëàãàåì, ÷òî AUD íàìíîãî ñèëüíåå ïîñòðàäàåò â ðåçóëüòàòå îñëàáëåíèÿ äðàãìåòàëëîâ, ïðîèçîøåäøåãî íà ýòîé íåäåëå. Íàø ïðîãíîç ïî íåôòè òàêæå îñòàåòñÿ áû÷üèì (ñì. íèæå), à îñëàáëåíèå íà òîâàðíûõ ðûíêàõ ïî âñåì âàëþòíûì ïàðàì â öåëîì ñòàíåò ïîääåðæêîé äëÿ JPY. Ïîçèöèè: ìû ïðîäàåì ïàðó AUD/JPY, íà÷èíàÿ ñ óðîâíÿ 86.87; ñòîï íà óðîâíå 87.32, öåëü íà 85.10.

Ó êàíàäñêîãî äîëëàðà åñòü ïîâîä äëÿ ðîñòà Åñëè ñóäèòü ïî îïóáëèêîâàííûì â àïðåëå ýêîíîìè÷åñêèì äàííûì, äåëà â Êàíàäå îáñòîÿò î÷åíü è î÷åíü íåïëîõî. Îäíàêî, òàêîå âïå÷àòëåíèå, ÷òî ðûíîê ïîêà ýòîãî íå îñîçíàåò. Çà èñêëþ÷åíèåì îòãðóçîê â ñåêòîðå îáðàáàòûâàþùåé ïðîìûøëåííîñòè, êàæäàÿ ïóáëèêàöèÿ ïðèÿòíî óäèâëÿëà è ïîääåðæèâàëà ïðîãíîç ïî ñòàâêå CAD.

Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà Ïàðà CAD/JPY âûãëÿäèò íàèáîëåå èíòåðåñíî ïîñëå ïðîðûâà íèñõîäÿùåé ëèíèè ñîïðîòèâëåíèÿ îò äåêàáðÿ. CAD/CHF ïîõîæå, ôîðìèðóåò ðàçâîðîò â îãðîìíîì áû÷üåì äèàïàçîíå, ôîðìèðóþùåìñÿ ñ ñåðåäèíû 2005 ãîäà. USD/ CAD íà ãðàíè ïðîðûâà âíèç è òåñòèðîâàíèÿ ìèíèìóìîâ 1992 ãîäà íà 1,12. Ìû îòêðûâàåì ñëåäóþùèå ïîçèöèè. CAD/CHF ïîêóïêà íà 1.1237 - ñòîï: 1.1090, öåëü: 1.1580 CAD/JPY ïîêóïêà íà 103,38 - ñòîï: 101,10, öåëü: 108.00 USD/CAD ïðîäàæà íà 1,1363 - ñòîï: 1,1430, öåëü: 1.1200

Ñêàíäèíàâû - SEK è NOK - ðàñòóò ïðîòèâ EUR Â ïîñëåäíåå âðåìÿ, ñêàíäèíàâñêèå âàëþòû ÿâíî â ôàâîðå, ïîñêîëüêó ïðîãíîç ïî ñòàâêàì ðàñòåò â îáåèõ ñòðàíàõ. Â ðàìêàõ òåêóùåãî òðåíäà ïðîäîëæèòñÿ óêðåïëåíèå NOK è SEK, îäíàêî, ñíà÷àëà âîçìîæåí ïåðèîä êîíñîëèäàöèè. Ïðåêðàñíàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ ñêàíäèíàâñêîãî ðåãèîíà, ïîñêîëüêó ïðîöåíòíûå ñòàâêè âñå åùå íèçêèå, òîãäà êàê ýêîíîìè÷åñêàÿ àêòèâíîñòü ðàñòåò, à áåçðàáîòèöà ñîêðàùàåòñÿ. NOK, áîëåå òîãî, ïîëó÷èë ïîääåðæêó îò äîðîæàþùåé íåôòè è ïðèðîäíîãî ãàçà. Íåêîòîðûå äàííûå íàìíîãî ðàñõîäèëèñü ñ îæèäàíèÿìè, îñîáåííî ýòî êàñàåòñÿ îò÷åòà ïî ðûíêó òðóäà è äàííûì ïî

EURSEK ñíèçèëàñü ïîñëå òîãî, êàê óïðàâëÿþùèå Öåíòðîáàíêîì ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ñâîé ðåøèòåëüíûé íà-

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

ñòðîé, à äàííûå ïî CPI ïîêàçàëè ðîñò. Àêòèâíîñòü ïî-ïðåæíåìó âûñîêà, ïðè ýòîì ó ñòðàíû îãðîìíûé ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà. Ïîñëåäíèé ïðèâëåêàåò âíèìàíèå ðûíêà, ïîñêîëüêó, îáû÷íî, íà âàëþòû ñ ïðîôèöèòîì ñîõðàíÿåòñÿ âûñîêèé ñïðîñ. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî ðûíîê ñòàë ñëèøêîì ìåäâåæüèì íà ôîíå ïðåäñòîÿùèõ øàãîâ ñî ñòîðîíû ÖÁ è èãíîðèðóåò òîò ôàêò, ÷òî ñåíòÿáðüñêèå âûáîðû, ñ âûñîêîé äîëåé âåðîÿòíîñòè, ïðèâåäóò ê ñìåíå ïðàâèòåëüñòâà. Ýòè ôàêòîðû äîëæíû îêàçàòü äîïîëíèòåëüíóþ ïîääåðæêó SEK è ìû íàìåðåâàåìñÿ ïðîäàâàòü íà ðîñòå ñ öåëüþ 9,10.

ãàåì, ÷òî ðûíîê áóäåò êîíñîëèäèðîâàòüñÿ ñ òåíäåíöèåé ê ïîâûøåíèþ äî íåäàâíåãî ìàêñèìóìà â îáëàñòè 7,78. Òàêîå äâèæåíèå ïðèâåäåò ê ïðîäàæàì äî öåëè â îáëàñòè 7,60. Âûñòàâëåííûå îðäåðà: EURSEK – ïðîäàæà @ 9.34, ñòîï íà 9.4050 öåëü íà 9.12 EURNOK – ïðîäàæà @ 7,87, ñòîï íà 7,92 öåëü íà 7,60

Îáîð âàëþòíûõ îïöèîíîâ NZDUSD NZD ðàñòåò è ìû íå òîðãîâàëè èì ñïîò. Ïîëó÷àÿ ïðèáûëü ñ íàøåãî îïöèîíà ïóò 0,6150, ïàðà óêðåïèëàñü âûøå îòìåòêè 0,6300 è âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà ñîõðàíÿåòñÿ. Ìû âûñòàâèëè îðäåð íà ïîêóïêó 25% íîìèíàëà ïî ñïîòó íà 10,6225. Ñòîïà ïîêà íå âûñòàâëÿëè, ïîñêîëüêó çàðàáîòàëè íåìàëî äåíåã íà äåëüòà õåäæàõ, à çàòðàòû ïî ñòðàòåãèè ðàâíû íóëþ. Óðîâåíü áåçóáûòî÷íîñòè ïðè èñòå÷åíèè - 0,6360 ïî ïàðå NZDUSD ñïîò.

NOK ïîëó÷àåò ïîääåðæêó îò âûñîêèõ öåí íà íåôòü è ïðèðîäíûé ãàç. Áîëåå òîãî, îíà ïîïàëà â âîäîâîðîò ïîêóïîê âàëþò, â ñòðàíàõ êîòîðûõ îòìå÷àåòñÿ ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà. Â Íîðâåãèè î÷åíü íèçêàÿ áåçðàáîòèöà è âûñîêàÿ àêòèâíîñòü. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî CPI ðàñòåò ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, PPI äâèãàåòñÿ ââåðõ çíà÷èòåëüíî áûñòðåå. Ñêîðåå âñåãî, â àïðåëå ñòàâêà ïîâûøåíà íå áóäåò, îäíàêî, ìû îæèäàåì áîëåå ðåøèòåëüíûõ äåéñòâèé ñî ñòîðîíû Íîðâåæñêîãî áàíêà â äàëüíåéøåì. Íà òåêóùèé ìîìåíò ñòàâêà Áàíêà ðàâíà ñòàâêå ÅÖÁ, îäíàêî, ó÷èòûâàÿ ïîñëåäíèå êîììåíòàðèè Òðèøå, íîðâåæñêèå ñòàâêè ìîãóò îêàçàòüñÿ áîëåå ïðèâëåêàòåëüíûìè óæå â èþíå. Â áëèæàéøåå âðåìÿ, ìû ïîëà-

Ñäåëêè ñïîò íà ýòîé íåäåëå: îòñóòñòâóþò Íåäàâíî âûñòàâëåí îðäåð íà ïîêóïêó 250.000 NZDUSD @ 0.6225 Ïîçèöèè ïî îïöèîíàì: Ïîêóïêà îïöèîíà ïóò ïî NZDUSD (ìàé) ñòðàéê 0,6150 Ïðîäàæà îïöèîíà êîëë ïî NZDUSD (ìàé) ñòðàéê 0,6300 EURGBP EURGBP çàñòðÿëà íà ìèíèìóìàõ 0.69, à çäåñü äåëüòà ñëèøêîì ìàëà, ÷òîáû àêòèâíî òîðãîâàòü ñïîò. Ýòà îïöèîííàÿ ïîçèöèÿ íà òåêóùèé ìîìåíò ñïèñàíà, ïîñêîëüêó ïðåìèÿ ïîòåðÿíà, ñïàñåíèåì ìîæåò ñòàòü äâèæåíèå â îáëàñòü 0,70, ãäå ìû ïðîäàäèì 15% îò íîìèíàëà. Ñäåëêè ñïîò íà ýòîé íåäåëå. îòñóòñòâóþò Íåäàâíî âûñòàâëåí îðäåð íà ïðîäàæó 150 000 EURGBP @ 0,7000 Ïîçèöèè ïî îïöèîíàì: Ïîêóïêà îïöèîíà êîëë ïî EURGBP (ìàé) ñòðàéê 0,7100 Ñåðåáðî (XAGUSD) Ñòðàøíàÿ âîëàòèëüíîñòü! Äîñòèãíóâ íîâûõ ìàêñèìóìîâ, ñåðåáðî ðàçâåðíóëîñü âíèç. Ñåðåáðî ñïîò çàôèêñèðîâàíî íèæå $12, îäíàêî. â íàñòîÿùèé ìîìåíò òîðãóåòñÿ íå-

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

ñêîëüêî âûøå ýòîãî óðîâíÿ. Ó íàñ èìååòñÿ ïîêðûòûé îïöèîí êîëë íà äëèííóþ ïîçèöèþ ñïîò ïî ñåðåáðó, ïîýòîìó ìû áóäåì ðàäû âèäåòü XAGUSD íèæå $12 íà äåíü èñòå÷åíèÿ. Ïîêà ìû îñòàâèì âñå êàê åñòü, îäíàêî, âïîñëåäñòâèè ìîæíî ïîäóìàòü îá îòêðûòèè íîâûõ ïîçèöèé ñïîò ïî ñåðåáðó íà ôîíå äàëüíåéøåãî îòêàòà.

Àïðåëü 2006 ¹116/16

ìåíåå, åñëè âû èäåòå ïðîòèâ âñåõ â ðàìêàõ øèðîêîãî áû÷üåãî òðåíäà, âû ïîëó÷àåòå ñïîëíà. Êîíå÷íî, ïîäáîð âðåìåíè çäåñü íåìàëîâàæåí, íî íàì èìåííî ñåé÷àñ íðàâèòñÿ ãðàôèê è, íà íàø âçãëÿä, èìåííî ñåé÷àñ âðåìÿ îòêðûâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè ïî íåôòè.

Ïîçèöèè ïî îïöèîíàì: Ïðîäàæà îïöèîíà êîëë XAGUSD ( 3 ìàÿ) ñòðàéê $12 è ïðîäàæà îïöèîíà ïóò XAGUSD (3 ìàÿ) ñòðàéê $10.

Ïðîãíîçû ïî âàëþòíîìó ðûíêó Íåçíà÷èòåëüíûå èçìåíåíèÿ ïðîãíîçîâ áûëè ñâÿçàíû â îñíîâíîì ñ îñëàáëåíèåì äîëëàðà. Ìû ïîâûñèëè êðàòêîñðî÷íûå ïðîãíîçû ïî EURUSD íà 1 ôèãóðó, à òàêæå íåñêîëüêî èçìåíèëè ïðîãíîç ïî GBPUSD. ïðîãíîçû íà 3 è 12 ìåñÿöåâ îñòàëèñü ïðåæíèìè, åäèíñòâåííîå èçìåíåíèå - ýòî ïðîãíîç ïî USDJPY. Êàæåòñÿ, ÷òî JPY íàìåðåíà ðàñòè ïðîòèâ äîëëàðà â êðàòêî- è ñðåäíåñðî÷íîì ïåðèîäå, ïîýòîìó íàø ïðîãíîç íà 3 ìåñÿöà èçìåíèëñÿ ñ 112 äî 109.

Öåíû íà íåôòü - ïîðà èãðàòü ïðîòèâ ðûíêà... Íà äàííûé ìîìåíò î÷åíü ñëîæíî óäåðæèâàòü êîðîòêèå ïîçèöèè íà òîâàðíûõ ðûíêàõ, ó÷èòûâàÿ ÷èñëî êðàòêîñðî÷íûé áû÷üèõ êàòàëèçàòîðîâ, ïåðåäàþùèõñÿ ïî íîâîñòíûì ëåíòàì. Ãåîïîëèòè÷åñêèå óãðîçû ïîñòîÿííî âûõîäÿò íà ïîâåðõíîñòü, ñëóõè î ñáîå ïðîèçâîäñòâà íà îñíîâíûõ çàâîäàõ âðåìÿ îò âðåìåíè ïîÿâëÿþòñÿ íà ðûíêå, à òóò åùå è âîëàòèëüíîñòü â ñâÿçè ñ åæåíåäåëüíûìè äàííûìè Äåïàðòàìåíòà Ýíåðãåòèêè ÑØÀ ïî çàïàñàì, íà êîòîðûõ ñïåêóëÿíòû ïðîñòî ïðîöâåòàþò. Öåíîâûå äâèæåíèÿ ìîëíèåíîñíû, à ñòîïû îñòàâëÿþò çà ñîáîé áîëüøîå êîëè÷åñòâî æåðòâ, êîãäà íîâîñòè, ñâÿçàííûå ñ íåôòüþ, ïîïàäàþò íà íàøè ýêðàíû. Íèêòî íå ñïîðèò î ôóíäàìåíòàëüíîé ïðè÷èíå äâèæåíèé öåí íà ýíåðãèþ. Â äàëüíåéøåì îíè ïðåâûñÿò $100 çà áàððåëü ëèøü íà ïðîãíîçå ñïðîñà/ïðåäëîæåíèÿ. Íî, òåì íå

Öåëàÿ àðòèëëåðèÿ òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ ÷ðåçìåðíî ïåðåêóïëåíà, ÷òî ïðîäîëæàåòñÿ óæå â òå÷åíèå íåêîòîðîãî âðåìåíè. Äíåâíûå ñòîõàñòèêè ïîâîðà÷èâàþò âíèç ïîñëå ìàêñèìóìà íà $74.52.Àïðåëüñêèé áû÷èé êàíàë ñåé÷àñ îñòàåòñÿ óçêèì è îêàçûâàåò ïîääåðæêó äàëüíåéøåìó ðîñòó íà $72.55, íî ñâå÷à îò ÷åòâåðãà, ïî ìåíüøåé ìåðå, óêàçûâàåò íà ìåðòâóþ òî÷êó ìåæäó ïîêóïàòåëÿìè è ïðîäàâöàìè. Åñëè ýòîò óðîâåíü áóäåò ïðîðâàí, ìîæíî îæèäàòü áîëåå ãëóáîêóþ êîððåêöèþ - ñíà÷àëà íàïðàâëÿþùóþñÿ ê óðîâíþ $70.80, à çàòåì ê äèàïàçîíó 67.15-69.19. Äîëãîñðî÷íûé òðåíä íà ïðîäîëæàþùåìñÿ ãðàôèêå âñå åùå íàõîäèòñÿ íèæå. Â ñîîòâåòñòâèè ñ ýòèì ìû ðàçðàáîòàëè ñòðàòåãèþ è ðàçìåñòèëè ñëåäóþùèå îðäåðà: • Ëèìèò íà ïðîäàæó 2 ïðîòèâ WTI ñûðîé íåôòè, èþíü-06 íà 73.20, ñòîï 75.10, öåëåâîé óðîâåíü 67.50 • Ñòîï íà ïðîäàæó 4 ïðîòèâ WTI ñûðîé íåôòè, èþíü -06 íà 72.50, ñòîï 74.10, öåëåâîé óðîâåíü 67.50 Åñëè èëè êîãäà ïîñëåäíèé îðäåð áóäåò èñïîëíåí, ìû ïåðåäâèíåì íàø ñòîï äî 74.10 ïî âñåì íàøèì êîíòðàêòàì.

Àêöèè - òðåíä ïî-ïðåæíåìó íàø äðóã Ïîñëå òîðãîâëè íà ïîñëåäíåé êîððåêöèè â Åâðîïå ïîñðåäñòâîì ïàðû êîðîòêèõ ïîçèöèé íà DAX/äëèííûõ íà FTSE, ìû íà ïðîøëîé íåäåëå ðàçâåðíóëè DAX, îñòàâèâ

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

äëèííóþ ïîçèöèþ ñ 5875 è â òî æå âðåìÿ óäåðæèâàëè íàøó ïîçèöèþ ïî FTSE. ×òî êàñàåòñÿ ýòîé ïÿòíèöû, DAX ïðåâûñèë áîëåå 200 ïóíêòîâ, â òî âðåìÿ êàê FTSE ïîëó÷èë ñâîé âûèãðûø ðàíåå íà íåäåëå. Ìû èñõîäèëè èç ïðîñòûõ ðàññóæäåíèé: DAX ïûòàëñÿ ïðîðâàòü ïîääåðæêó òðåíäà íà 5860 íåñêîëüêî ðàç, è ê ÷åòâåðãó ïðîøëîé íåäåëè ìû óæå âèäåëè äîñòàòî÷íî, ÷òîáû óáåäèòüñÿ, ÷òî ïðèáëèæàåòñÿ åùå îäíà âîëíà ðîñòà â ïðåäåëàõ ãîñïîäñòâóþùåãî ïîñòîêòÿáðüñêîãî áû÷üåãî òðåíäà.

Ðàññìàòðèâàÿ êàðòèíó òåõíè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, íàèñèëüíåéøèì êàòàëèçàòîðîì ýòîé íåäåëè ñòàë ïðîòîêîë çàñåäàíèÿ ÔÐÑ â ÷åòâåðã, êîòîðûé ïðàêòè÷åñêè îáîçíà÷èë êîíåö öèêëà óæåñòî÷åíèÿ. Ìû íåñêîëüêî ðàç îáñóæäàëè çíà÷åíèå òàêîãî ñîáûòèÿ, à öåíîâûå äåéñòâèÿ áåç çàìåäëåíèÿ ðåàëèçîâàëèñü: àêöèè íà÷àëè ñèëüíåéøåå ðàëëè, òàêèì îáðàçîì, ïðèâåäÿ èíäåêñ Dow ê íîâîìó 6-ëåòíåìó ìàêñèìóìó. DAX â ñðåäó åùå áîëüøå óâåëè÷èë ðàçðûâ, è âðÿä ëè èíäåêñ ñíèçèòñÿ, ÷òîáû çàïîëíèòü ýòîò ïðîáåë. Òàêèì îáðàçîì, òåêóùèé ñòîï íàõîäèòñÿ íà 5960. Ìû ïðîäàëè ïîëîâèíó íàøèõ ïîçèöèé â ÷åòâåðã íà 6040. Ê òîìó æå, ìû îæèäàåì äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ DAX, à íåäåëüíîå çàêðûòèå âûøå ïðåäûäóùåé âåðøèíû âîëíû íà 6040 ïðèâåäåò ê óâåëè÷åíèå òåìïîâ íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Öåëåâîé óðîâåíü îñòàåòñÿ íà 6340. Àêöèè ïî ñåðåáðó: Åùå äî íà÷àëà ïàäåíèÿ ñåðåáðà, íàñ óäèâëÿë òîò ôàêò, ÷òî çà ôüþ÷åðñàìè íå ñëåäóþò àêöè ïî ñåðåáðó. Åùå â ñðåäó ìû ïðåäëàãàëè ïðîäàâàòü ñåðåáðî è ïîêóïàòü àêöèè, è ýòà ñòðàòåãèÿ ïðèíåñëà íàì íåìàëî ïîëüçû.

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Îòñóòñòâèå äâèæåíèÿ ïî àêöèÿì ñâèäåòåëüñòâîâàëî î òîì, ÷òî ó íàñ áûë áû äîñòàòî÷íî âíóøèòåëüíûé äîõîä, åñëè áû ñåðåáðî ïðîäîëæèëî áû ðàñòè è, ïðè êîððåêöèè, íå ñíèçèëîñü áû ñëèøêîì ñèëüíî. ×åòûðå àêöèè ïî ñåðåáðó ïðåäñòàâëÿþò èíòåðåñ: Hecla Mining (HL), Couer d’Alene (CDE), Silver Standard Resources (SSRI) è Pan American Silver (PAAS), îäíàêî, ó äâóõ ïîñëåäíèõ ñàìûé ñèëüíûé ðû÷àã ïðîòèâ öåí íà ñåðåáðî, ïîýòîìó ìû âûñòàâèëè ëèìèò-îðäåðà íà ïîêóïêó íà íèõ íà óðîâíå 25,00 (ñòîï íà 23,60) è 24,10 (ñòîï 20,75) ñîîòâåòñòâåííî. Îáå íà÷àëè ðàñòè è íàøè ïîçèöèè íå çàêðûëèñü ïî ñòîïó, íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå öåí íà ñåðåáðî. Ñàìîå õóäøåå ïîçàäè è ìû îæèäàåì ðîñòà öåí, êàê íà ñåðåáðî, òàê è íà ñàìè àêöèè. ×òî íàñ æäåò Â ñâåòå ïîñëåäíåãî ðåçêîãî ðîñòà öåí íà àêöèè è òîãî, ÷òî ìû óæå ïîäâåðæåíû çíà÷èòåëüíîìó ðèñêó ïî DAX, ìû ïðåäïî÷èòàåì äåðæàòüñÿ â ñòîðîíå â ïëàíå íîâûõ ïîçèöèé, çà èñêëþ÷åíèåì íàøèõ ñäåëîê ïî ñåðåáðó. Îðäåð íà ïîêóïêó Nikkei 225 íà 16800 íå áûë èñïîëíåí, õîòÿ èíäåêñ äîñòèãàë 16909 âî âòîðíèê. Àçèàòñêèå ôîíäîâûå ðûíêè áóäóò ðàñòè âìåñòå ñî âñåìè, à òàêæå áëàãîäàðÿ òåìå ÔÐÑ. Ìû ñëåäèì çà öåíàìè íà íåôòü è îòäàåì ïðåäïî÷òåíèå ïðîäàæå ñîîòâåòñòâóþùèõ àêöèé, êîòîðûå òåðÿþò ïîçèöèè, äîñòèãíóòûå â õîäå ðîñòà; òàêæå ìîæíî ðàññìàòðèâàòü ïîêóïêó íåêîòîðûõ êîìïàíèé, ÷óâñòâèòåëüíûõ ê íåôòè, íàïðèìåð, õèìè÷åñêèõ è àâèàöèîííûõ. Îäíàêî, íà÷èíàòü òîðãîâëþ ïî ýòîé ñòðàòåãèè ïîêà ðàíî, íà ñëåäóþùåé íåäåëå áóäåò äîñòàòî÷íî âðåìåíè, ÷òîáû âñå òùàòåëüíî ñïëàíèðîâàòü, åñëè öåíû íà ýíåðãîíîñèòåëè íà÷íóò ñíèæàòüñÿ (êàê óæå îòìå÷àëîñü âûøå, ìû ïðîäàåì WTI). Ïîçèöèè: ïîêóïêà FTSE çàêðûëàñü íà 6114, ìû çàôèêñèðîâàëè ïðèáûëü ïî ïîëîâèíå ïîçèöèè íà ïîêóïêó ïî DAX îò 5875 íà 6040 – è îñòàâèëè âòîðóþ ÷àñòü äî 6340 ñ íîâûì ñòîïîì íà 5960. Long Silver Standard Resources (SSRI) íà 20.70 (ñòîï 19.55, öåëü 25.50) è Pan American (PAAS) íà 25.00 (ñòîï 23.60, öåëü 31.25).

Åæåíåäåëüíûé ðûíî÷íûé ïîðòôåëü Åæåíåäåëüíûé ðûíî÷íûé ïîðòôåëü äîñòèã íà ýòîé íåäåëå íîâîãî èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà. Íàøè äëèííûå ïîçèöèè ïî èíäåêñó DAX è FTSE100 îêóïèëèñü ñ ëèõâîé - ñåé÷àñ ïðèáûëü ïî ïîðòôåëþ ïðåâûøàåò 24%. Íîâûå

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð îò Saxo Bank

Àïðåëü 2006 ¹116/16

îòêðûòûå è íåäàâíî çàêðûòûå ïîçèöèè âûäåëåíû æèðíûì. Âûñòàâëåííûå, íî åùå íå èñïîëíåííûå îðäåðà, âûäåëåíû êóðñèâîì.

Ìàòåðèàë ïðåäîñòàâëåí Saxo Bank www.saxobank.com

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Êàê ñîñòàâ, òàê è òåìïû ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà ÑØÀ èçìåíèëèñü. Êðîìå òîãî, èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå îñòàåòñÿ âîñõîäÿùèì, â òî âðåìÿ êàê ðûíîê íåäâèæèìîñòè çàìåäëÿåòñÿ. Ýêîíîìè÷åñêèé êîíòåêñò äëÿ èíâåñòîðîâ èçìåíèëñÿ. Ðîñò, êàê îæèäàåòñÿ, óìåíüøèòñÿ äî òðåõ ïðîöåíòîâ â îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ýòîãî ãîäà. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû, îñîáåííî íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, çàìåäëÿòñÿ, â òî âðåìÿ êàê æèëèùíûå èíâåñòèöèè, êàê íà íîâûå äîìà, òàê è ðåêîíñòðóèðóåìûå, äîëæíû ñêàçàòüñÿ íà ðîñòå. Èíâåñòèöèè è ðàñõîäû ïðàâèòåëüñòâà áóäóò äâèãàòåëÿìè ðîñòà. Èíôëÿöèÿ âûçûâàåò ñàìóþ áîëüøóþ íåóâåðåííîñòü (ñì. äèàãðàììó íèæå). Äâà ôàêòîðà, ñ òî÷êè çðåíèÿ èíôëÿöèè, îñòàþòñÿ â öåíòðå âíèìàíèÿ. Âî-ïåðâûõ, áóäóò ëè áîëåå âûñîêèå öåíû íà ýíåðãèþ ïåðåäàâàòüñÿ íà ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû â áîëüøåé ñòåïåíè, ÷åì ýòî áûëî â ïðîøëîì ãîäó? Âî-âòîðûõ, áóäåò ëè îïëàòà òðóäà îïåðåæàòü ðîñò ïðîèçâîäèòåëüíîñòè è, òàêèì îáðàçîì, ïîâûøàòü çàòðàòû íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû? Ó÷èòûâàÿ âîñõîäÿùèé óêëîí ïî áàçîâîé èíôëÿöèè, ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîäíèìåò ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì â ñëåäóþùåì ìåñÿöå è, âîçìîæíî, åùå ðàç â èþíå. Ìû, êàê è Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ, îïèðàåìñÿ íà äàííûå, â çàâèñèìîñòè îò ñèãíàëîâ ðîñòà è èíôëÿöèè. Â íàøåé ïåðñïåêòèâå íåò íèêàêîé ïåðåâåðíóòîé êðèâîé äîõîäíîñòè. Äîõîäíîñòü ïî äåñÿòèëåòíèì êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì ïðîäîëæàåò ïîâûøàòüñÿ â îòâåò íà áîëåå âûñîêèå ñòàâêè ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì è

Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí.

îæèäàíèÿ ñêîðåå óêàçûâàþò íà ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò, íåæåëè ñïàä. Èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ îñòàþòñÿ óñòîé÷èâûìè, è íè â êîåé ìåðå íå ñíèçèëèñü, ÷òî ìîãëî áû ïîääåðæàòü ñíèæåíèÿ â äîõîäíîñòè áîíäîâ. Äîëëàð, êàê îæèäàåòñÿ, îñëàáíåò, è ýòî ñíèæàåò ãîòîâíîñòü èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ ïîêóïàòü àìåðèêàíñêèå öåííûå áóìàãè ïî òåì æå ñàìûì ïðîöåíòíûì ñòàâêàì, êîòîðûå ñóùåñòâóþò ñåé÷àñ. Íàêîíåö, ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò êîðïîðàòèâíûõ ïðèáûëåé íåñêîëüêî çàìåäëèòñÿ â ãðÿäóùåì ãîäó. Áîëåå ìåäëåííîå ïîâûøåíèå äîõîäîâ è ïîâûøàþùèåñÿ çàòðàòû íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû âìåñòå ïðèâåäóò ê çàìåäëåíèþ ðîñòà ïðèáûëè. Ýòà òåíäåíöèÿ óæå èìåëà ìåñòî âî âòîðîé ïîëîâèíå 2005 ãîäà è äîëæíà ïðîäîëæèòüñÿ â ýòîì ãîäó. Ìåæäóíàðîäíûé àñïåêò Ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò âî ìíîãèõ îñíîâíûõ ýêîíîìèêàõ, âêëþ÷àÿ Åâðî-çîíó è ßïîíèþ, êàæåòñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûì â ïåðâîì êâàðòàëå. Êðîìå òîãî, ðîñò âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ âûãëÿäèò äîñòàòî÷íî çäîðîâûì â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Ñèëüíûé èíîñòðàííûé ðîñò íåñåò â ñåáå íåñêîëüêî ïîñëåäñòâèé. Âî-ïåðâûõ, ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ñïðîñ ïîìîã çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò ïîäòîëêíóòü ìíîãèå òîâàðíûå öåíû ââåðõ. Åñëè, êàê ìû îæèäàåì, ãëîáàëüíûé ðîñò îñòàíåòñÿ óñòîé÷èâûì â ýòîì ãîäó, òî òîâàðíûå öåíû, ñêîðåå âñåãî, îñòàíóòñÿ ïîâûøåííûìè. Âî-âòîðûõ, ñèëüíûé èíîñòðàííûé ðîñò âåäåò ê óñèëåíèþ ðîñòà àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà, ÷òî ïîìîãàåò ïîäêðåïëÿòü îáùèé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ, óäåðæèâàÿ Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ "â èãðå". Åñëè ãîâîðèòü î ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, òî ÅÖÁ ïîâûñèë ñòàâêè íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ñ äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà, è, ñêîðåå âñåãî, ìû óâèäèì äàëüíåéøèå ïîâûøåíèÿ äî êîíöà ãîäà. Áàíêó ßïîíèè íåîáõîäèìî óäàëèòü äîïîëíèòåëüíóþ ëèêâèäíîñòü èç ÿïîíñêîé áàíêîâñêîé ñèñòåìû ïðåæäå, ÷åì îí íà÷íåò ïîâûøàòü ñòàâêè. Îäíàêî, áîëåå âûñîêèå êðàòêîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ßïîíèè âûãëÿäÿò áîëåå âåðîÿòíûìè ê êîíöó ãîäà. Ïîâûøàþùèåñÿ äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â îñíîâíûõ çàðóáåæíûõ ýêîíîìèêàõ ñêàçàëèñü íà íåäàâíåì ðîñòå äîëãîñðî÷íûõ ñòàâîê â ÑØÀ. Äåéñòâèòåëüíî, äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçà-

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àïðåëü 2006 ¹116/16

òåëüñòâ íåäàâíî ïîâûñèëàñü äî ñâîåãî ìàêñèìóìà çà ïî÷òè ÷åòûðå ãîäà, è êðèâàÿ âíîâü ïðèíÿëà íåáîëüøîé ïîëîæèòåëüíûé íàêëîí. Ïîâûøàþùèåñÿ ñòàâêè çà ãðàíèöåé òàêæå äîëæíû îêàçàòü âëèÿíèå íà êóðñ äîëëàðà â äàëüíåéøåì. Äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ìåæäó ÑØÀ è äðóãèìè ýêîíîìèêàìè äîëæíû ñóçèòüñÿ, ïîñêîëüêó öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà çàêàí÷èâàåòñÿ, ÷òî áóäåò ñíèæàòü îòíîñèòåëüíóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ. Ïîñêîëüêó ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà íà÷èíàåò îñëàáëÿòüñÿ ïåðåä ëèöîì îãðîìíîãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, äîëëàð, ñêîðåå âñåãî, áóäåò óìåðåííî îáåñöåíèâàòüñÿ ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò â áëèæàéøèå ìåñÿöû.

Èíäåêñû áèçíåñ-îæèäàíèé Ãåðìàíèè (êðàñíûì) è ßïîíèè.

Ïåðåõîäíàÿ ýêîíîìèêà îñòàåòñÿ èñòîðèåé Ëàâèðîâàíèå â âåòðå ïåðåìåí îñòàåòñÿ àêòóàëüíûì, ïîñêîëüêó ýêîíîìè÷åñêèå âåòðû èçìåíÿþòñÿ îò äâèæåíèÿ âûøå òåíäåíöèè ðîñòà ê çàìåäëåíèþ. Íà÷èíàÿ ñ êîíöà 2005 ãîäà, ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû â âèäå ðîñòà äîõîäà, ïðèáûëè è ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îçíà÷àëè ïåðåîöåíêó òåìïîâ âåðõíåãî óðîâíÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Çà ïðîøëûå øåñòü ìåñÿöåâ, âåòðû è òå÷åíèÿ èçìåíèëèñü è òå, êòî ïðèíèìàþò ðåøåíèÿ, äîëæíû ïðèñïîñàáëèâàòü ñâîþ ñòðàòåãèþ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Åñòü ÷åòûðå ñóùåñòâåííûõ ìîìåíòà, êîòîðûå ñëåäóåò ó÷èòûâàòü. Âî-ïåðâûõ, ðåàëüíûé ðîñò çàìåäëÿåòñÿ. Âî-âòîðûõ, áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ ìåäëåííî ïîâûøàåòñÿ. Òðåòüå, ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ñêîðåå âñåãî, ïîâûñÿòñÿ åùå. Íàêîíåö, ðîñò ïðèáûëè, êàê îæèäàåòñÿ, çàìåäëèòñÿ. Â öåëîì, ìîäåëü èçìåíåíèÿ ïðåäïîëàãàåò óâåëè÷åíèå ðèñêîâ äëÿ ýêîíîìèêè è íåîáõîäèìîñòü äëÿ ëèö, ïðèíèìà-

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

þùèõ ðåøåíèå, ïðèñïîñàáëèâàòü ñâîþ ñòðàòåãèþ ê èçìåíÿþùèìñÿ óñëîâèÿì. Ðîñò çàìåäëÿåòñÿ äî óðîâíÿ òåíäåíöèè Â ãðÿäóùåì ãîäó, ìû îæèäàåì, ÷òî ðîñò óìåíüøèòñÿ îò òåìïà 2004-2005 ãîäîâ äî áîëåå óìåðåííûõ òðåõ ïðîöåíòîâ. Ýòî çàìåäëåíèå îòðàæàåò óìåðåííîå çàìåäëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, à òàêæå íåáîëüøîå ñíèæåíèå æèëèùíûõ èíâåñòèöèé, êàê ïîêàçàëî íåáîëüøîå ñíèæåíèå â ñòðîèòåëüñòâå äîìîâ íà îòäåëüíóþ ñåìüþ. Ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû áóäóò ïîääåðæàíû ðîñòîì ðåàëüíûõ äîñòóïíûõ äîõîäîâ. Îäíàêî, áîëåå ìåäëåííûé îáîðîò æèëüÿ è ïîâûøàþùèåñÿ êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè ñêàæóòñÿ íà çàìåäëåíèè èçúÿòèÿ äîìàøíèõ àêòèâîâ è ñëåäîâàòåëüíî óìåíüøåíèè, íî íåçíà÷èòåëüíîì, ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ. Ïîýòîìó, çàìåäëåíèå ðàñõîäîâ, êàê ìû îæèäàåì, îñòàíåòñÿ óìåðåííûì, à íå ðåçêèì ñíèæåíèåì. Áîëåå ìåäëåííûå ðàñõîäû ïðèìóò ôîðìó çàìåäëåíèÿ ðàñõîäîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ, ïîñêîëüêó ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûøàþòñÿ è óñëîâèÿ ïðåäîñòàâëåíèÿ êðåäèòîâ óæåñòî÷àþòñÿ. Èíâåñòèöèîííûå ðàñõîäû òàêæå çàìåäëÿòñÿ, ïîñêîëüêó áîëåå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè è áîëåå ìåäëåííûé ðîñò äîõîäîâ âìåñòå íåñêîëüêî ñêàæóòñÿ íà èíâåñòèöèîííîì áóìå. Ñ ïîëîæèòåëüíîé ñòîðîíû äëÿ ðîñòà, ìû îæèäàåì ïîâûøåíèÿ ãîñóäàðñòâåííûõ è ìåñòíûõ ðàñõîäîâ, òàê æå êàê ðîñò ðàñõîäîâ íà ñòðóêòóðèðîâàíèå áèçíåñà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ òèïè÷íûì äëÿ ýòîé ñòàäèè áèçíåñ-öèêëà.

Öåíû íà áåíçèí (ñèíèì) è äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ áîíäîâ.

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Ïîâûøåíèå áàçîâîé èíôëÿöèè Èíôëÿöèÿ, êàê èçìåðåíî áàçîâûì èíäåêñîì ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (áåç ïðîäîâîëüñòâèÿ è ýíåðãèè), êàê îæèäàåòñÿ, óìåðåííî ïîâûñèòñÿ â ýòîì ãîäó. Áîëåå âûñîêèå çàòðàòû íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû, êàê îæèäàåòñÿ, áóäóò çàêëàäûâàòüñÿ â öåíû è îáåñïå÷èâàòü âîñõîäÿùåå äàâëåíèå íà ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû. Êðîìå òîãî, öåíû íà áåíçèí è äèçåëüíîå òîïëèâî, êàê îæèäàåòñÿ, òàêæå óâåëè÷àò ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû. Îäíàêî, òåìïû ðîñòà èíôëÿöèè îñòàþòñÿ óìåðåííûìè, è íå ÿâëÿþòñÿ ïðèçíàêîì ñóùåñòâåííîãî óñèëåíèÿ èíôëÿöèè. Íî óêëîí ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà áóäåò îñòàâàòüñÿ âîñõîäÿùèì. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè âñå åùå ðàñòóò Ó÷èòûâàÿ áîëåå ìåäëåííûé ðîñò è óìåðåííîå ïîâûøåíèå èíôëÿöèè, ìû íå îæèäàåì ïðîäîëæèòåëüíîãî ïåðèîäà óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà èëè ñóùåñòâåííîãî ðîñòà äîëãîñðî÷íûõ ñòàâîê. Ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ñäåëàåò ïàóçó ê ñåðåäèíå ãîäà, ïîñêîëüêó ðîñò çàìåäëèòñÿ â òðåòüåì êâàðòàëå äî óðîâíÿ íåñêîëüêî íèæå òåíäåíöèè. Ýòî çàìåäëåíèå âìåñòå ñ óìåðåííûì èíôëÿöèîííûì äàâëåíèåì ïîçâîëèò Ôåäåðàëüíîìó Ðåçåðâó ñäåëàòü ïàóçó è îöåíèòü ýêîíîìè÷åñêóþ äèíàìèêó. Äîëãîñðî÷íûå ñòàâêè, îòðàæàåìûå äåñÿòèëåòíèìè êàçíà÷åéñêèìè îáÿçàòåëüñòâàìè, êàê îæèäàåòñÿ, ïîâûñÿòñÿ âûøå ïÿòè ïðîöåíòîâ è îñòàíóòñÿ â äèàïàçîíå 5%-5.5% â òå÷åíèå ãîäà.

Ïðîèçâîäèòåëüíîñòü (çåëåíûì) è çàòðàòû íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû.

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ðîñò ïðèáûëè çàìåäëÿåòñÿ Íàêîíåö, ðîñò ïðèáûëè, êàê îæèäàåòñÿ, çàìåäëèòñÿ, ïîñêîëüêó ðîñò äîõîäîâ çàìåäëÿåòñÿ, à çàòðàòû íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû óâåëè÷èâàþòñÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò ïðèáûëè îòðàæàåòñÿ íà áîëåå ìåäëåííûõ ðàñõîäàõ êàïèòàëà, äèâèäåíäàõ è èíâåñòèöèÿõ, è äîõîäàõ ïîòðåáèòåëåé. Áîëåå ìåäëåííûé ðîñò äîõîäîâ ñêàçûâàåòñÿ íà çàìåäëåíèè äîõîäîâ ôåäåðàëüíîãî ïðàâèòåëüñòâà îò ïîäîõîäíîãî íàëîãà. Èíîñòðàííûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ê íàñòîÿùåìó âðåìåíè ïîêàçûâàþò, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â îñíîâíûõ ýêîíîìèêàõ îñòàåòñÿ äîñòàòî÷íî óâåðåííûì. Â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ, îñîáåííî â Åâðî-çîíå, êàæåòñÿ, ÷òî ýòîò ðîñò äàæå óñèëèëñÿ. Êàê óïîìèíàëîñü âûøå, èíäåêñ áèçíåñ-êëèìàòà Ãåðìàíèè IFO, êîòîðûé áûë íå íà âûñîòå ñ ÷åòâåðòîãî êâàðòàëà ïðîøëîãî ãîäà, äîñòèã â ìàðòå 15-ëåòíåãî ìàêñèìóìà. Êâàðòàëüíûé èíäåêñ ÿïîíñêîãî áèçíåñ-êëèìàòà Tankan

Àïðåëü 2006 ¹116/16

íåñêîëüêî ñíèçèëñÿ â ïåðâîì êâàðòàëå, íî îñòàåòñÿ íà óðîâíå, ñîâìåñòèìîì ñ óâåðåííûì ðîñòîì âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Äåéñòâèòåëüíî, êàê èíäåêñ Ifo, òàê è èíäåêñ Tankan èìåþò äîñòàòî÷íóþ êîððåëÿöèþ ñ îáùèì ðîñòîì âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â ñîîòâåòñòâóþùåé ýêîíîìèêå. Ðåàëüíûé âàëîâîé âíóòðåííèé ïðîäóêò Êèòàÿ ïîâûñèëñÿ íà 10% (â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè) â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2005 ãîäà, è óñêîðåíèå â ïðîìûøëåííîì ïðîèçâîäñòâå äî ôåâðàëÿ ïðåäïîëàãàåò, ÷òî îáùèé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà îñòàâàëñÿ î÷åíü ñèëüíûì â ïåðâîì êâàðòàëå. Äåéñòâèòåëüíî, ìåñÿ÷íûå èíäèêàòîðû âî ìíîãèõ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ ïðåäïîëàãàþò, ÷òî îáùèé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò â ýòèõ ñòðàíàõ áûë â ïåðâîì êâàðòàëå î÷åíü óâåðåííûì. Ñóùåñòâóåò íåñêîëüêî ïîñëåäñòâèé ñèëüíîãî ðîñòà ãëîáàëüíîãî âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà (ðåàëüíûé ÂÂÏ

Ïðîãíîç ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ÑØÀ, ñêîðåå âñåãî, ïîâûñèëñÿ â ïåðâîì êâàðòàëå äî 5.1% â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè). Âî-ïåðâûõ, ñèëüíûé ãëîáàëüíûé ðîñò ïîìîã âûòîëêíóòü ìíîãèå òîâàðíûå öåíû ê íåáûâàëûì ìàêñèìóìàì. Äåéñòâèòåëüíî, öåíû íà ìåäü è íèêåëü íåäàâíî "âûñòðåëèëè" ââåðõ. Åñëè, êàê ìû îæèäàåì, ãëîáàëüíûé ðîñò îñòàíåòñÿ óñòîé÷èâûì â ýòîì ãîäó, òî òîâàðíûå öåíû, ñêîðåå âñåãî, îñòàíóòñÿ ïîâûøåííûìè. Âî-âòîðûõ, ñèëüíûé èíîñòðàííûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò ñïîñîáñòâîâàë óñèëåíèþ ðîñòà àìåðèêàíñêîãî ýêñïîðòà. Êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå íèæå, îáúåìû ýêñïîðòà ÑØÀ â íàñòîÿùåå âðåìÿ ðàñòóò ïðèáëèçèòåëüíî íà 10%. Õîòÿ èìïîðò òàêæå ðàñòåò î÷åíü áûñòðî, ÷òî íå äàåò äåôèöèòó òåêóùåãî ñ÷åòà ñóçèòüñÿ, ñèëüíûé ðîñò ýêñïîðòà ïîìîãàåò óêðåïëÿòü îáùèé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà ÑØÀ, à ñèëüíûé ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò óäåðæèâàåò Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ "â èãðå".

Àïðåëü 2006 ¹116/16

äîõîäíîñòü âûðîñëà ïðèáëèçèòåëüíî íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, íà÷èíàÿ ñ íà÷àëà ãîäà. Áàíê ßïîíèè íåäàâíî îáúÿâèë îá îêîí÷àíèè ñâîåé ïîëèòèêè "êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ", ÷òî ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì øàãîì ê íîðìàëèçàöèè êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êîòîðûå óäåðæèâàëèñü, ïî ñóùåñòâó, íà íóëåâîì óðîâíå ñ 2001 ãîäà. Êàê ìû óæå íåîäíîêðàòíî ïèñàëè, áîëåå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â äðóãèõ ñòðàíàõ áóäóò îêàçûâàòü âîñõîäÿùåå äàâëåíèå íà àìåðèêàíñêèå äîëãîñðî÷íûå ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ïîòîìó ÷òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû äîëæíû áóäóò ïîëó÷èòü êîìïåíñàöèþ çà ðèñê îáìåííûõ êóðñîâ, êîòîðîìó îíè ïîäâåðãíóòû, êîãäà äåðæàò äîëëàðîâûå àêòèâû. Äåéñòâèòåëüíî, ïîâûøåíèå äîëãîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âî ìíîãèõ ñòðàíàõ ñîâïàëè ñ íåäàâíèì ïîâûøåíèåì äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ äî ìàêñèìàëüíîãî óðîâíÿ ïî÷òè çà ÷åòûðå ãîäà. Êðîìå òîãî, êðèâàÿ äîõîäíîñòè êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ñíîâà íåìíîãî íàêëîíèëàñü ââåðõ. Ìû îæèäàåì, ÷òî ÅÖÁ ïîâûñèò ñâîþ ñòàâêó íà 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî êîíöà ãîäà. Áàíê ßïîíèè äîëæåí óäàëèòü èçëèøíþþ ëèêâèäíîñòü èç áàíêîâñêîé ñèñòåìû ïðåæäå, ÷åì îí íà÷íåò ïîâûøàòü ñâîþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, íî ìû îæèäàåì áîëåå âûñîêèõ êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ßïîíèè ê êîíöó ãîäà. Äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñóçÿòñÿ, ïîñêîëüêó îñíîâíûå öåíòðàëüíûå áàíêè óæå-

Ðîñò ýêñïîðòà ÑØÀ.

Ãîâîðÿ î ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, äðóãîå çíà÷åíèå óêðåïëåíèÿ èíîñòðàííîãî ðîñòà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îñíîâíûå öåíòðàëüíûå áàíêè íà÷àëè, èëè ñêîðî íà÷íóò, ïîëèòèêó ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Êàê ïîêàçàíî íèæå, äîõîäíîñòü 2-ëåòíèõ ïðàâèòåëüñòâåííûõ îáÿçàòåëüñòâ Ãåðìàíèè (áîëåå øèðîêî â Åâðî-çîíå) ïîâûñèëàñü ïðèáëèçèòåëüíî íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ñ ïðîøëîé îñåíè, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû íà÷àëè îæèäàòü 50-ïóíêòîâîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê, ÷òî Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê óæå è ïðåäïðèíÿë ñ äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà. Ñêîðåå âñåãî, íàñ îæèäàåò åùå áîëüøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê. Â ßïîíèè, ñîîòâåòñòâóþùàÿ

Äîõîäíîñòü 2-ëåòíèõ áîíäîâ Ãåðìàíèè.

www.forexmagazine.ru

Ãëîáàëüíûé ðîñò íå ïîìîæåò äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñòî÷àþò ìîíåòàðíóþ ïîëèòèêó, â òî âðåìÿ êàê öèêë óæåñòî÷åíèÿ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîäõîäèò ê êîíöó, óìåíüøàÿ, òàêèì îáðàçîì, ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ áóìàã ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ. Ïîýòîìó, ìû îæèäàåì, ÷òî ÷èñòûé ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ íåñêîëüêî îñëàáíåò, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü, äîëæíî îêàçàòü íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð â áëèæàéøåì áóäóùåì.

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

www.forexmagazine.ru

Ïîñëåäíèé øàã... îí òðóäíûé ñàìûé

Àïðåëü 2006 ¹116/16

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 23.04.2006 ÏÎÑËÅÄÍÈÉ ØÀÃ… ÎÍ ÒÐÓÄÍÛÉ ÑÀÌÛÉ Ðûíîê ñíîâà çàñòðÿë íà îòìåòêå 1,2350-60. Äî ðåàëèçàöèè îñòàòêîâ öåëåé 4 âîëíû â ðàéîíå 1,2500 îñòàëîñü ñîâñåì íåìíîãî, è ñîïðîòèâëåíèå ïàäåíèþ äîëëàðà íàðàñòàåò. Îäíàêî òàêèå öåëè ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû äîñòàòî÷íî áûñòðî, è âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî ýòî ìîæåò ïðîèçîéòè íà òåêóùåé íåäåëå. Îäíàêî, íå ñòîèò äóìàòü ÷òî ðûíîê ìîæåò ïîéòè è ñóùåñòâåííî âûøå. Äàëåå - öåëè ó Åâðî òîëüêî âíèçó, ÷òî ïîçâîëÿåò äóìàòü î òîì, ÷òî êðèçèñ âîêðóã ÿäåðíîé ïðîãðàììû Èðàíà ïîíåìíîãó óòèõíåò, è îäíîâðåìåííî, äî ïîçäíåé îñåíè, ðûíêó âðÿä ëè ãðîçèò öåíà çà íåôòü íà îòìåòêå 100$ çà áàððåëü.

Íà Èíòåðíåò-êóðñ îáó÷åíèÿ â ØÊÎËÅ ÓÑÏÅØÍÎÃÎ ÒÐÅÉÄÅÐÀ, ðåêîìåíäàöèè è òîðãîâûå ñèãíàëû FOREXTRADER ìîæíî ïîäïèñàòüñÿ íà ñàéòå http://www.forextrader.ru/ .

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:

Ïîíåäåëüíèê - â 10-45 - èíäåêñ áèçíåñ-îæèäàíèé âî Ôðàíöèè. Â 12-30 - äàííûå ïî Àíãëèè. Â 14-00 - äàííûå ïðîìûøëåíí6îãî ïðîèçâîäñòâà ïî Ãåðìàíèè. Âî âòîðíèê - â 12-00 - òåêóùèé ñ÷åò â Åâðîïå è èíäåêñ IFO â Ãåðìàíèè. Â 13-00 - òîðãîâûé áàëàíñ â Åâðîïå. Â 14-00 - äàííûå áàëàíñà ïðîèçâîäñòâåííûõ çàêàçîâ ïî Àíãëèè. Â 17-00 - çàñåäàíèå áàíêà Êàíàäû. Â 18-00 - áèçíåñ-îæèäàíèÿ è ïðîäàæè äîìîâ ïî ÑØÀ, Â 19-10 - äàííûå ïî Ãåðìàíèè. Â ñðåäó - â 12-30-13-00 - äàííûå GDP ïî Àíãëèè è ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â Åâðîçîíå. Â 1630-22-00 çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ è ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ. Â ÷åòâåðã - â 11-55 - áîëüøàÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî Ãåðìàíèè. Â 16-30 - 18-00 äàííûå ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Â ïÿòíèöó - â 03-30-09-00 - áîëüøîå ÷èñëî äàííûõ ïî ýêîíîìèêå ßïîíèè. 10-40-13-30 - îãðîìíàÿ ïîðöèÿ äàííûõ ïî ñòðàíàì Åâðîçîíû. 16-30 - 18-00 - äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ Michigan sentiment index è Chicago PMI. ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 09.04.2006

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 10-14.04.2006

Тенденции дня

EUR

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10:30-13:00 14:00-21:00

Âòîðíèê

12:00-16:00 17:00-17:30 18:00-22:00

Ñðåäà

12:30-16:00 16:30-22-30

×åòâåðã

11:55-16-00 16:30-22-00

Ïÿòíèöà

10:40-16-00 16:30-22-30

CHF GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

EUR

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïååðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1824.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò, íî áàð èìååò ñèíèé öâåò, ÷òî ãîâîðèò î ïîëó÷åíèè ðûíêîì íîâîé èíôîðìàöèè. Òî÷íî î òåíäåíöèè ìîæíî áóäåò ñêàçàòü íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Íîâûé ôðàêòàë âíèç - íà 1,7250.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå - â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,3236-39.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 119,17-20.Ôðàêòàë âíèç - íà 115,50.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî âñå åùå îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè âíèçó: â ðàéîíå 1,1000-10815. Ñìîæåò ëè Åâðî âñå æå âåðíóòüñÿ ê èõ âûïîëíåíèþ, ìû âñêîðå óâèäèì. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.47851.6715.

Åâðî íà äíåâíîì ãðàôèêå ñíîâà ïîêàçûâàåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî âîçìîæíîñòü çàâåðøèòü 4 âîëíó íàâåðõ ê 1,2500 âñå åùå îñòàåòñÿ, íî ñåé÷àñ áîëåå âåðîÿòåí ïåðåõîä ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.04.06.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF òåïåðü åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4475-1,4725, îäíàêî äàëåå - ñåðüåçíîå ïàäåíèå.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå: âåðîÿòåí ðîñò äî 1,28551,3025, ïîñëå ÷åãî - ïàäåíèå ê 1,2275.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF åùå èìååò íåðåàëèçîâàííóþ öåëü 4 âîëíû ê 1,2450-1,2300, îäíàêî äàëåå - 5 âîëíà ê 1,3665-1, 4345.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.04.06.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

GBP

GBP ïîìåíÿë ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê. Òåïåðü ó íåãî åñòü êàê íåðåàëèçîâàííûå öåëè â 3 âîëíå âíèç, òàê è â 4 íàâåðõ. Îäíàêî â öåëîì òåíäåíöèÿ ôóíòà - ïàäåíèå.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå: ðîñò åùå íå çàâåðøåí.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP åùå èìååò âåðîÿòíîñòü âåðíóòüñÿ ê çàâåðøåíèþ 4 âîëíû â ðàéîíå 1,8250, ïîñëå ÷åãî - ïåðåõîä ê ïàäåíèþ â 5 âîëíå ê 1,6500-1,5655.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 23.04.06 òàêæå ïîäòâåðæäàåò âîçìîæíîñòü ðîñòà.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà â íà÷àëå 5 âîëíû âíèç.

Íåäåëüíûé ãðàôèê ïîêàçûâàåò, ÷òî ïîòåíöèàë ðîñòà Éåíû åùå íå èñ÷åðïàí è ïîñëå çàâåðøåíèÿ 4 âîëíû âïîëíå âîçìîæíî ïðîäîëæåíèå ðîñòà â èòîãå ê 140,50.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó â íà÷àëå 5 âîëíû âíèç ê öåëÿì 111,75-107,00.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 23.04.06.

ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 17.04.06 по 21.04.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 Уходящая неделя нанесла мощнейший удар по доллару, от которого он потерял 2% или 231 пункт против евро. Понедельник мне запомнился больше всего. Да и вообще неделька получилась продуктивной на движение.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006

Фибо

Рис. 2

В понедельник все основные валюты открылись с гэпами. Причиной такого открытия стала статья опубликованная в Wall Street Journal, в которой говорилось о том, что должностные лица ФРС не имеют окончательных убеждений в отношении повышения уровня процентной ставки в мае. Автор статьи Грэг Ип, известный финансовый обозреватель WSJ, близкий к чиновникам FED и известный свои читателям, как человек, нередко отражающий размышления ЦБ. Журналист ссылается на комментарии Дональда Коха и Сьюзен БИС, которые были сделаны неделей ранее, считая, что они дают предпосылки для паузы в цикле ужесточения монетарной политики. Это в свою очередь заставило участников рынка пересмотреть свои портфели и перепозиционироваться в ожидании предстоящих событий. Эта статья стала спусковым крючком перед важными данными по США. Евро с линии баланса $1.2109 поднялась до линии U2 – $1.2186 и протестировала уровень $1.2200. Европа в этот день продолжала отдыхать (ПАСХА), поэтому в европейскую сессию курс двигался между линиями U2 – U1. На американской сессии был опубликован индекс деловой активности ФРБ Нью–Йорка. Индекс в обрабатывающем секторе составил в апреле 15.18 пунктов против пересмотренного значения в сторону понижения 29.03 пункта в марте. Аналитики ожидали снижение индекса в апреле до 24.50 пункта. С линии U1 евро продолжила свой рост и поднялась к линии U3 – $1.2255. Линия U3 является сильным уровнем сопротивления, поэтому, как только цена достигает этой линии, ускорение меняет своё направление и рост замедляется.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Временные эллипсы

Рис.3 В 17:00 мск. был опубликован TICS. Приток капиталов в США неожиданно оказался выше прогнозов и в феврале составил $86.9 млрд., что позволило с лихвой перекрыть торговый дефицит США в $65,7 млрд. Эта новость уже не воспринималась участниками серьёзно из-за озабоченности по ставкам и ситуацией вокруг ИРАНА с его ядерной программой, поэтому доллар продолжил своё падение. Евро к концу американской сессии протестировала $1.2289. Во вторник евро откатилась к линии U1 – $1.2220, где нашла приличный спрос со стороны быков, которые за одну свечу подняли курс на 50 пунктов до $1.2273. К концу торгового дня курс вырос до линии U3 – $1.2350. Американская валюта снизилась после выхода экономических данных США, которые продемонстрировали низкое инфляционное давление и замедление на рынке жилья. Я не буду утомлять вас комментариями к этим показателям, а перейду к протоколу заседания FOMC от 27/28.03.06. Опубликованный протокол оказался мягким, что и вызвало давление продаж американского доллара по всему спектру рынка. Протокол содержал большое количество дискуссий на тему завершения цикла повышения ставок. Большинство членов заседания предполагают, что это должно наступить уже очень скоро, высказывая при этом опасения в отношении чрезмерного ужесточения монетарной политики. Как видим, статья в WSJ появилась не случайно, а журналистский авторитет двинул рынок. Это моё мнение и я считаю, что именно выход этой статьи стал причиной гэпов на тонком рынке в понедельник. Напомню, что в пятницу рынок отдыхал «Страстная пятница».

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Анализ времени

Рис.4 В среду на азиатской сессии евро установила максимум 1.2370, а на европейской сессии откатилась от линии U3 до линии U1 – $1.2335. Рынок ждал отчёта по потребительский инфляции США. После того, как на американской сессии были опубликованы данные по инфляции, доллар резко вырос, но рост этот использовали для новых продаж. Индекс потребительских цен в США в марте вырос на 0.4% м/м, при это стержневой показатель (без учёта цен на продукты питания и энергоносители) вырос на 0.3% м/м. Аналитики ожидали, что рост CPI составит 0.4% м/м, а core CPI – 0,2% м/м. Ядро потребительской инфляции неожиданно выросло до +0,3%, поэтому спровоцировало участников закрывать лонги по евро. Евро за счёт резкого снижения кросс-курса EURGBP очень быстро снизилась с линии U1 – $1.2335 до линии баланса 1.2286. Как оказалось позже, участники от линии баланса вновь начали активно покупать евро и к концу дня, евро установила максимум на $1.2396. Здесь сработал эффект памяти «протокол заседания и ситуация с ИРАНОМ». В четверг инфляционные данные по Британии спровоцировали многих участников покинуть рынок и фиксировать прибыль по сделкам открытым в начале недели. Евро с уровня $1.2396 снизилась до линии D1 – $1.2285. как только цена коснулась линии D1, она резко отскочила в центр диапазона между линиями LB – D1. В пятницу наблюдалось очень волатильная диапазонная торговля. На азиатской сессии евро протестировала линии D2 – $1.2270, а позже медведи повторили ещё один заход на $1.2265. На последних трёх сессиях быки медведям повесили сопли, и сформировалась очень редкая и в своём роде уникальная модель (см. рис.1).

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Планетарные события

Рис. 5 Я бы назвал её «Шпаги мушкетёров». Посмотрите часовые графики франка и фунта, они все уникальны. Я такого давно не встречал. В 12:00 мск. с открытием Лондона, евро резко взлетает с уровня $1.2295 до $1.2345. Такой толчок вверх за 1 бар подтверждает законченность коррекции. Когда это произошло, то хотелось сразу узнать, что произошло, так как этот день был очень скуден на экономические новости. Причиной такого резкого взлёта стала новость о том, что ЦБ Швеции (Риксбанк) сократили объём своих долларовых резервов. В своём сообщении Риксбанк дал понять, что изменение валютных резервов происходило в течение последних 4 недель с 37% евро до 50% евро. Эта новость наделала много шума и может заставить другие ЦБ пересмотреть свои резервы, но сначала им предстоит выяснить, по каким причинам Риксбанк изменил доллару. Рынок затих, так как банк уже изменил свой портфель и денежки поменял, но на американской сессии оживился. Евро с $1.2307 укрепилась до $1.2361 и закрылась у линии баланса, как и в прошлую пятницу. Самое интересное, что последнее падение доллара дилеры связывают с замечаниями российского министра финансов Алексея Кудрина о том, что доллар не является абсолютной резервной валютой. Никаких объяснений по этому поводу не было, поэтому доллар немного восстановился. Если это подтвердится на следующей неделе и об этом будут говорить, то Кудрина можно будет поздравить с тем, что он может двигать рынок на 50 пипсов. Рынок оставался разнонаправленным до конца дня, так как в пятницу в Вашингтоне началась встреча министров финансов G7. Эксперты ожидают, что министры финансов должны вновь потребовать дальнейшей ревальвации китайского юаня, поэтому решение Китая по этому вопросу может стать для рынка сюрпризом. В пятницу Йена заметно укрепилась перед встречей, поэтому в понедельник могут быть такие же гэпы как и в прошлый понедельник.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD íà 24.04.2006

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Продолжение Слишком объёмный получился обзор, но главное восстановили всю цепочку событий уходящей недели. А теперь переходим к графическому анализу. Рис. 1 – На этом рисунке видно, что цена лежит на линии баланса. Это означает, что цена сбалансирована со временем и готова к новым сильным движениям. Открытие недели будет напрямую зависеть от исхода встречи министров финансов G7 в Вашингтоне. Если Китай согласится на дальнейшее изменение своей денежной политики, то в понедельник можно увидеть курс евро на линии U3 – 1.2470. Многие аналитики отмечают этот уровень как точку для коррекции. Хотя если посмотреть на рис. 3 и 4, то видно, что с этого уровня не стоит уже ожидать глобальной коррекции. Она будет не продолжительной и не глубокой. Рис. 2 – на этом рисунке представлен дневной график, на котором цена подошла к линии тренда 2 (построена по вершинам 30.12.2004 и 11.03.2005). Видим, что цена находится очень близко у линии тренда и также у верхней линии канала восходящего движения. Последнее восходящее движение от 27.02.06 с 1.1825 имеет формацию сложной коррекции с волной X. Здесь я не буду вдаваться в подробности маркировки волн, а скажу только одно, что эта модель имеет законченный вариант и может с этого уровня очень резко уйти вниз. Пробитие линии тренда 2 будет указывать на расширенную импульсную волну с целью на 1.2950, а текущая модель трансформируется в сдвигающуюся плоскость. Пока линия тренда 2 не пробита, расчёты остаются для нисходящего движения прежние. Как только цена улетает за пределы выше 1.2500 можно спокойно рассчитывать цели для роста. Рис.3 – на этом рисунке есть тоже свой ценовой канал и вся сложная модель находится в эллипсе. В прошлом номере я сделал небольшое уточнение, что цена может вернуться обратно в эллипс, но только я ожидал возврата на слабых данных по притоку капиталов в США. А получился возврат цены на статье в WSJ. Как только цена возвращается обратно в ценовой канал или эллипс, то необходимо сделать корректировку. Сейчас видим опять идеальный эллипс, только максимум на 1,2396 зафиксирован у линии канала и сейчас цена прорывается через временную линию эллипса. Цикличность в 50 и 51 бар сейчас сбилась, но можно отметить, что разворот вверх произошел на 50% времени 6 и 7 цикла по основаниям. Этот рисунок нам тоже указывает на значимость уровня 1,2400, как и рис.2. Нужны веские причины, чтобы доллар сломить перед среднесрочным трендом. Рис. 4 – В прошлом обзоре я подкорректировал линию, которая была проведена по вершинам 03.09.05 и 25.01.06, на 03.09.05 и 06.04.06, т.к. цена обратно вернулась в предполагаемый формировавшийся треугольник. Но сейчас про этот треугольник можно забыть, так как в очередной раз, цена пробивает линию, но закрывается выше её. Это уже серьёзно. Есть зона для отдыха перед новым штурмом. Теперь смотрите, у нас с 21 по 25 апреля выпадает зона для разворота. Следовательно, важные дни для нас остаются на понедельник и вторник. На следующей неделе будет опубликован ряд важных экономических данных, которые смогут определить дальнейшее развитие ситуации на валютном рынке. Следует обратить внимание на предварительную оценку ВВП в США в 1 квартале, показатель заказов на товары длительного пользования, индекс Мичиганского университета, Чикагский PMI, а также IFO Германии. Рис. 5 – по этому рисунку можно отметить то, что разворот произошел после полнолуния 13.04.06. В прошлом обзоре я этого не указал. Сейчас прошла 3 четверть (21 апреля) и началась 4 четверть. Если коррекция будет продолжаться, то мы в понедельник должны увидеть слом свинга промежуточной тенденции по Ганну. Смотрите на слом, который произошёл в первую четверть. На этом рисунке таких не моментов несколько. Цена сейчас находится у планетарной линии Нептуна, Сатурна и Марса. Ближайший уровень сопротивления на линии Юпитера 1,2450. очень близкий к 1.2470, который находится у линии U3 рис.1. Солнце из знака Овна перешло в знак Тельца, поэтому на рынке должны закончиться сильные импульсивные движения, так как МАРС управляет Овном и привносит агрессивность в торги. Можно сделать такой вывод: Что цене надо уверенно пройти уровень 1,2450/70, так как это очень сильное сопротивление. Если быки не пройдут этот уровень, то тогда я ожидаю очень резкое снижение курса евро на 1.2180. С уважением, Владислав Антонов Аналитик ВИАК

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïîáåäà ìåäâåäåé?

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Âçãëÿä íà USD/JPY: ïîáåäà ìåäâåäåé? Ñèòóàöèÿ ïî USD/JPY ðåçêî èçìåíèëàñü çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ. Ïàðà îòîøëà âíèç îò âûñîêèõ óðîâíåé 118-119, è ðåçêî ñíèçèëàñü ïîä 117þ ôèãóðó. Ìàéñêàÿ ëèíèÿ òðåíäà, êàê è íèæíÿÿ ëèíèÿ òðåóãîëüíèêà îêàçàëèñü ïðîбèòûìè âíèç, ïîñëå ÷åãî íå âûçûâàåò ñîìíåíèÿ äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà. Ñ ïåðñïåêòèâàìè òàêîãî ñíèæåíèÿ äàâàéòå ðàçбåðåìñÿ â ýòîì îбçîðå. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ïðèíåñëà èíòåðåñíûå ðåçóëüòàòû. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà îêàçàëàñü íàäåæíûì óðîâíåì äëÿ êóðñîâûõ êîëåáàíèé. Ïàðà îòñêî÷èëà îò íåãî è ïðîáèëà íèæíþþ ãðàíèöó ðàññìàòðèâàåìîãî ðàíåå òðåóãîëüíèêà. Ýòî ïðîáèòèå ïðèíåñëî òàêæå ïðîáîé ìàéñêîé ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà, êîòîðàÿ ñäåðæèâàëà íèñõîäÿùèå íàñòðîåíèÿ ïî ïàðå. Òàêîé ïðîáîé ìîæåò îêàçàòüñÿ ïåðâûì ñèãíàëîì íà äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà ïàðû. Ïåðâàÿ öåëü ñíèæåíèÿ îæèäàåì â ðàéîíå 115.50 - ìàðòîâñêèé óðîâåíü ïîääåðæêè, êîòîðûé ìîæíî ñ÷èòàòü êëþ÷åâûì äëÿ îïðåäåëåíèÿ òåêóùåãî äèàïàçîíà êîëåáàíèé. Â ñëó÷àå åãî äîñòèæåíèÿ ìîæíî åù¸ îæèäàòü âîñõîäÿùèé îòñêîê, íî øàíñû ïðîáîÿ ýòîãî óðîâíÿ ïî èíåðöèè ñíèæåíèÿ î÷åíü áîëüøèå. Ïî ðàñ÷åòàì âåëè÷èíû îòðàáîòêè ôèãóðû "òðåóãîëüíèê", ñíèæåíèå ïàðû ìîæåò êàê ìèíèìóì (350 ïóíêòîâ ñíèæåíèÿ) ñïåðâà äîñòèãíóòü ðàéîíà 114.50-115.00, à óæå çàòåì ïåðåéòè ê áîêîâûì êîððåêöèîííûì êîëåáàíèÿì. Ìàêñèìàëüíîé æå öåëüþ ñíèæåíèÿ ìîæåò ÿâëÿòüñÿ ðàéîí 112.00-113.00 (600 ïóíêòîâ ñíèæåíèÿ), ïîñëå ÷åãî òàêæå áóäåò êîððåêöèÿ, íî ñ ñîõðàíåíèåì ïîòåíöèàëà äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ. Ñëåäóåò ó÷åñòü, ÷òî îòðàáîòêà ëîêàëüíîãî òðåóãîëüíèêà ïðîèñõîäèò â ðàìêàõ áîëåå äîëãîñðî÷íîé êàðòèíû êîëåáàíèé ïàðû - â ðàìêàõ øèðîêîãî òðåóãîëüíîãî äèàïàçîíà: âåðõíÿÿ ãðàíèöà - ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà (119.70), íèæíÿÿ ãðàíèöà - ëèíèÿ øåè ñ 2001 ãîäà (114.00). Òàê ÷òî öåëüþ òåêóùåãî ñíèæåíèÿ ìîæåò ïîïðîñòó ÿâëÿòüñÿ ðàéîí 113.50-114.00, êîòîðûé óæå âûñòóïèë ïîääåðæêîé â ýòîì ãîäó è ñäåðæàë äåêàáðüñêîå ðåçêîå ïàäåíèå êóðñà â ÿíâàðå. Òåõíè÷åñêè íå èñêëþ÷àåì òàêæå ðîñò êóðñà ïàðû, íàïðèìåð, äëÿ î÷åðåäíîãî òåñòèðîâàíèÿ ñíèçó ïðîáèòûõ íà ïðîøëîé íåäåëå óðîâíåé. Ñèãíàëîì íà áîëåå âûñîêîå ïîâûøåíèå áóäåò êàê çàêðåïëåíèå êóðñà âûøå ïðîáèòîé ìàéñêîé ëèíèè òðåíäà, òàê è äàëüíåéøèé ðîñò ñ äîñòèæåíèåì óðîâíÿ 119.00. Â òàêîì ñëó÷àå ñëåäóåò îæèäàòü êàê ìèíèìóì òåñòèðîâàíèå ðàéîíà äîëãîñðî÷íîé ëèíèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà - 119.70-120.00.

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Âçãëÿä íà USD/JPY

Óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 117.50118.00 118.70119.00 119.20119.40 119.70

Ñîïðîòèâëåíèÿ Ðàéîí ïðîáîÿ íèæíåé ëèíèè òðåóãîëüíèêà. Ïðîåêöèÿ ïðîáèòîé âíèç ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàÿ 2005. Àïðåëüñêîå ñîïðîòèâëåíèå. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà ëîêàëüíîãî òðåóãîëüíèêà. Ìàðòîâñêèé è ôåâðàëüñêèé ãîäîâûå ìàêñèìóìû 2006 ãîäà. Ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà.

115.50116.00

Ïîääåðæêè Äèàïàçîí ïîääåðæêè ìàðòà 2006 – âàæíàÿ ãîðèçîíòàëüíàÿ ïðîìåæóòî÷íàÿ ïîääåðæêà.

114.50115.00 114.00

Îæèäàåìàÿ áëèæíÿÿ öåëü ñíèæåíèÿ îòðàáîòêà ïðîáèòîãî òðåóãîëüíèêà. Äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ øåè ñ 2002 ãîäà.

113.40

ßíâàðñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà. Îæèäàåìàÿ äàëüíÿÿ öåëü ñíèæåíèÿ.

–

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà DX (èíäåêñ Äîëëàðà) Èíäåêñ Äîëëàðà íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïðîáèë óðîâåíü 88,70 è íåäåëÿ, âïåðâûå ñ 23 ñåíòÿáðÿ ïðîøëîãî ãîäà, çàêðûëàñü íèæå óðîâíÿ 88,70. Äàæå ñëåãêà îáíîâèëè íà òîé íåäåëå Zen-Low ñ 87,83 äî 87,73. Íå èñêëþ÷åíî åùå íåêîòîðîå ïîâûøåíèå ñ òåñòîì óðîâíÿ 88,70 ñíèçó ââåðõ, äëÿ çàêðåïëåíèÿ íîâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ, íî, â öåëîì, âñå áîëüøå è áîëüøå ñâèäåòåëüñòâ òîãî, ÷òî ôîðìèðóåòñÿ íèñõîäÿùåå äâèæåíèå ïî Äîëëàðó. Íàäî åùå çàìåòèòü òî îáñòîÿòåëüñòâî, ÷òî íåäåëÿ îòêðûëàñü ãåïîì âíèç, äîïîëíèòåëüíî ïîäòâåðæäàÿ íàñòðîåíèÿ ðûíêà ïðîòèâ Äîëëàðà. Íà äíÿõ õîðîøî âèäíî ñèëüíîå äâèæåíèå íà îòêðûòèè íåäåëè, êîãäà çà òðè äíÿ ñ ãåïàìè ñíèçèëèñü îò 89,16 äî 87,79, ïîñëå ÷åãî óøëè íà íåáîëüøóþ êîððåêöèþ. Ïðè ïîâûøåíèè èíäåêñà äî 88,40-70 Äîëëàð ìîæíî ïðîäàâàòü.

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

EURUSD Íà EURUSD ïðîáèëè óðîâåíü è 1.22 è äàæå ñðàçó 1.23, çàêðûâ íåäåëþ âûøå 1,23, âïåðâûå ïîñëå 12 ñåíòÿáðÿ 2005 ãîäà. Âñå ëîíãè ïî Åâðî äåðæó. Ñëåäóþùèé êîíòðîëüíûé óðîâåíü 1,25901,26 - õàé 2 ñåíòÿáðÿ. Íà äíåâêàõ èäåò ðàçâèòèå âîñõîäÿùåå äâèæåíèå. Âîçìîæíî åùå íåêîòîðîå ñíèæåíèå íà êîððåêöèè ê 1,2230-80, îòêóäà îæèäàþ ïðîäîëæåíèå âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ. Íà óðîâíå 2230-50, ïðè æåëàíèè, ìîæíî äîáàâèòü ïîçèöèè ïî äíåâíîé è íåäåëüíîé ñòðàòåãèÿì ñî ñòîïîì çàêðûòèå äíÿ/ íåäåëè íèæå 1.2172

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

USDJPY Éåíà òàêæå, íàêîíåö-òî, ïðîáèëà ñõîäÿùèéñÿ òðåóãîëüíèê è, åñëè â ïîíåäåëüíèê íà àçèàòñêîé ñåññèè åå íå âåðíóò îáðàòíî, òî íèñõîäÿùåå äâèæåíèå ïî äîëëàðó ìîæåò ïðèîáðåñòè îáâàëüíûé õàðàêòåð íà Éåíå. Ïðè÷åì, íàäî èìåòü ââèäó, ÷òî ýòî äâèæåíèå ìîæåò ïîâëå÷ü çà ñîáîé è íåêîòîðîå âðåìåííîå ñíèæåíèå äðóãèõ âàëþò ïðîòèâ Éåíû. Êîðîòêèå ïî USDJPY äåðæó. íà äíÿõ îòðàáàòûâàåì ïîêà ôëåò âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 116,29. Îäíàêî, íå èñêëþ÷àþ âîçìîæíîñòè îáâàëüíîãî ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï-ïðèêàçîâ íà ïðîäàæó, êîòîðûå óñêîðÿò ïàäåíèå ïàðû. Øîðòû óäåðæèâàþ. Ñòîï - çàêðûòèå äíÿ âûøå 117,80

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

GBPUSD Ôóíò òàêæå ïðîáèë ñîïðîòèâëåíèå íà 1,76 è çàêðûëñÿ íà ìàêñèìóìå ñ ñåíòÿáðÿ 2005 ãîäà. Ñëåäóþùåå ñîïðîòèâëåíèå â ðàéîíå 1,82-84, íî íå èñêëþ÷àþ âîçìîæíîñòè è íåêîòîðîãî ïîíèæåíèÿ Ôóíòà èç-çà ïîíèæåíèÿ åãî êðîññîâ ñ äðóãèìè âàëþòàìè. Ëîíãè ïî Ôóíòó äåðæó, ñòîï - çàêðûòèå íåäåëè íèæå 1,7490 Íà äíÿõ äîñòèãëè ïåðâîé öåëè íà 1,78661,7900 è ïîñëå ýòîãî ñëåãêà ñêîððåêòèðîâàëèñü. Íîâûå ïîçèöèè ìîæíî îòêðûâàòü îò 1,76601,7700, ñî ñòîïîì - çàêðûòèå äíÿ íèæå 1,7590. Öåëè âèäíåþòñÿ íà 1,8350. ß ñâîè ëîíãè íå çàêðûâàë - ïðîäîëæàþ äåðæàòü äàëüøå.

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

USDCHF Ôðàíê, êàê è Éåíà, ïîêà ãîðàçäî ñêðîìíåå ïðèäàâèë Äîëëàð, íî íåäåëÿ çàêðûëàñü íèæå Êèäæóí "çåëåíîé" ñâå÷îé è ýòî óæå ïîêàçàòåëü. Åùå âîçìîæíû ïîâûøåíèÿ è äàæå òåñò Êèäæóí ñíèçó ââåðõ, íî ëþáîå ïîâûøåíèå ìîæíî èñïîëüçîâàòü äëÿ îòêðûòèÿ íîâûõ ïîçèöèé ïðîòèâ Äîëëàðà. Íà íåäåëüíîì äåðæó ïðîäàæó Äîëëàðà, ñòîï - çàêðûòèå íåäåëè âûøå Êèäæóí 1,2922. Ñ öåëÿìè ðàçáåðåìñÿ ïîïîçæå. Íà äíÿõ ÷óòü íå äîáðàëèñü äî Future-Low íà 1,2640 è äîâîëüíî ðåçêî ñêîððåêòèðîâàëèñü îáðàòíî ê Sky-low. Øîðòû äåðæó. Âîçìîæíî äîáàâëåíèå îò Òåíêàí 1,2847, ñî ñòîïîì çàêðûòèÿ äíÿ âûøå Êèäæóí 1,2922 è öåëüþ îò 1,2544 è íèæå.

www.forexmagazine.ru

Silver Channel. Åæåíåäåëüíîå ðàññìîòðåíèå 4-õ áàçîâûõ ïàð è çîëîòà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

GOLD Çîëîòî íà ýòîé íåäåëå ñîâåðøåííî ñîðâàëîñü ñ êàòóøåê è óñòðîèëî íà ðûíêå íàñòîÿùèå àìåðèêàíñêèå ãîðêè ñ äâèæåíèÿìè ïî $23-35/äåíü òî ââåðõ, òî âíèç, òî ñíîâà ââåðõ. Åñëè ãëÿíóòü íà ñèòóàöèþ ñ ñåðåáðîì, òî òàì % ðàçëåò äâèæåíèé åùå îùóòèìåå. Ïîäîáíîå ïîâåäåíèå ðûíêà õàðàêòåðèçóåò îáû÷íî çàâåðøàþùèé öèêë ïÿòîé âîëíû. Åñëè êòî äåðæèò ëîíãè, òî ðåêîìåíäóþ ïðèêðûâàòü íà ïðèáëèæåíèè öåíû ê 650 è çàêðûâàòü çàùèòíûìè ñòîïàìè ñíèçó, òàê êàê äâèæåíèå âíèç ïî çîëîòó âñåãäà áîëåå ðåçêîå è àãðåññèâíîå, ÷åì äâèæåíèå ââåðõ èççà ñðàáàòûâàíèÿ ìíîãî÷èñëåííûõ ñòîïîâ íà ïðîäàæó äëÿ îòêðûòûõ ëîíãîâ. Ïðîäàæè îòêðûâàòü, êîíå÷íî, ìîæíî, íî î÷÷÷åíü îñòîðîæíî, òàê êàê íà ýòîì àæèîòàæå íå èñêëþ÷àþ åùå çàáåãîâ ê $665. Ìîæåò, êîíå÷íî, è îáîéäåòñÿ, íî îòêðûâàÿ ïðîäàæè ñåé÷àñ áóäüòå ãîòîâû ê âîçìîæíîñòè "ïåðåñèæèâàòü" íå îäèí äåñÿòîê äîëëàðîâ ââåðõ. Âîçìîæíûå öåëè ñíèçó - Òåíêàí 588, õàé ÿíâàðÿ 575 è Êèäæóí 550. Ïðè ýòîì, î÷åíü ðåçêèå ñáðîñû ìîãóò ÷åðåäîâàòüñÿ ñ íå ìåíåå ðåçêèìè âçëåòàìè, êàê ýòî ìû óæå íàáëþäàëè íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Â îáùåì, âñå ïðåëåñòè ïåðåõîäà îò êðóòîãî òðåíäà ê íå ìåíåå êðóòîé êîððåêöèè ïîñëå ïÿòîé âîëíû. Äëÿ ìåëêèõ äåïîçèòîâ ýòîò èíñòðóìåíò ñåé÷àñ êðàéíå îïàñåí, è ïîòîìó ëó÷øå îáõîäèòü åãî ñòîðîíîé. Íà êðóïíûõ îáÿçàòåëüíî õåäæèðîâàòü àíòè-äîëëàðîâûìè ïîçèöèÿìè. Î÷åíü êðàñèâàÿ âñòðÿñêà íà ðûíêå. Â ïðèíöèïå, íå èñêëþ÷àåòñÿ ïðîäîëæåíèå ïîäîáíîãî êàðäèáàëåòà ñ äâèæåíèÿìè ïî $20-40 â äåíü. Íà äíåâíîé è íåäåëüíîé äåðæó ïðîäàæè ïî çîëîòó, õåäæèðóÿ èõ àíòè-äîëëàðîâûìè ïîçèöèÿìè.

Àíàëèòèêà, ïðîãíîçû, äåòàëüíûå òîðãîâûå ïëàíû ïî ðûíêó Forex, ñîãëàñíî ñòðàòåãèè Silver-channel (11 âàëþòíûõ ïàð è çîëîòî-ñïîò) Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Daily Òåñòîâûé ñ÷åò ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly Òåñòîâûé ñ÷åò Tornado ïî ñòðàòåãèè Silver-channel Weekly&Daily

AlexSilver

Äëÿ ðàáîòû ïî ñòðàòåãèÿì Silver-channel Âàì íåîáõîäèìî âûáðàòü ñòðàòåãèþ ïî îäíîìó èç òàéìôðåéìîâ è èñïîëüçîâàòü òîëüêî òàêîå êîëè÷åñòâî âàëþòíûõ ïàð è ñèãíàëîâ íà îòêðûòèå, êîòîðûå ïîçâîëÿåò âàø äåïîçèò. Ïðè ìàëåíüêèõ äåïîçèòàõ èìååò ñìûñë ðàáîòàòü òîëüêî ïî îäíîé ïàðå è èñïîëüçîâàòü òîðãîâûå ñèãíàëû ñ ìèíèìàëüíûìè ðèñêàìè. Òîðãîâëÿ ïî îòäåëüíûì ðåêîìåíäàöèÿì îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âàøè ðèñêè.

www.forexmagazine.ru

Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà Áðåòò Ñòèíáåðãåð (èíòåðâüþ) www.tradingmarkets.com Âîïðîñ: Áðåòò, ó âàñ î÷åíü èíòåðåñíîå ñî÷åòàíèå. Ñêàæèòå, âû â äåéñòâèòåëüíîñòè òðåéäåð, êîòîðûé òàêæå ÿâëÿåòñÿ ïñèõîëîãîì? Èëè âû ïñèõîëîã, êîòîðûé, òàê ñëó÷èëîñü, ñòàë ñåðüåçíûì òðåéäåðîì? Áðåòò: ß ïðåæäå âñåãî ÿâëÿþñü ïñèõîëîãîì. ß, áûâàåò, ðàáîòàþ ñ òðåéäåðàìè è òîðãóþ ôîíäîâûìè èíäåêñàìè íà êðàòêîñðî÷íîé îñíîâå. ß ðàññìàòðèâàþ ñåáÿ êàê ïåäàãîã, ïîìîãàþùèé ëþäÿì ñïðàâèòüñÿ ñ ëè÷íûìè èëè òîðãîâûìè ïðîáëåìàìè. Âîïðîñ: Ñ òî÷êè çðåíèÿ âàøåé òîðãîâëè, êàê îбû÷íî ñòðîèòñÿ âàø äåíü? ×åì âû òîðãóåòå è êàêîå âðåìÿ ýòî ó âàñ çàíèìàåò? Áðåòò: Îáû÷íî ÿ òîðãóþ â óòðåííèå ÷àñû íà ES, ñòàðàÿñü ïîéìàòü îäíî èëè äâà äâèæåíèÿ, åñëè ïîëó÷èòñÿ, è çàòåì îñòàâøóþñÿ ÷àñòü äíÿ ÿ çàíèìàþñü äðóãèìè äåëàìè. Êîãäà-òî ÿ òîðãîâàë äåéñòâèòåëüíî ïîëíûé ðàáî÷èé äåíü è èçðÿäíî â ýòîì ïðåóñïåë, íî äîëæåí áûë óéòè. ß íå ìîã çàíèìàòüñÿ äðóãèìè äåëàìè è ðàáîòàòü ñ ëþäüìè. ß ïîíÿë, ÷òî äëÿ ýìîöèîíàëüíîãî ðàâíîâåñèÿ ìíå òðåáóþòñÿ è äðóãèå âèäû äåÿòåëüíîñòè. Ìíå íðàâèëîñü òîðãîâàòü ïîëíûé ðàáî÷èé äåíü, íî, êàê ñêàçàë Áîá Äèëàí, "Ýòî íå äëÿ ìåíÿ".

áîë áûë ìîåé ñòðàñòüþ, íî âî âðåìÿ ó÷åáû â Óíèâåðñèòåòå øòàòà Êàíçàñ ÿ íà÷àë òîðãîâàòü àêöèÿìè íåïîëíûé äåíü, ïðîâîäÿ ñâîè ñîáñòâåííûå èññëåäîâàíèÿ. ß ïðîäîëæàë ýòî è â 1980-ûõ è ñòàë î÷åíü ñåðüåçíî îòíîñèòüñÿ ê êîëè÷åñòâåííûì èññëåäîâàíèÿì â êîíöå 1990-ûõ, ïðåïîäàâàÿ â âîåííî-ìåäèöèíñêîé øêîëå â Ñèðàêóçàõ. Èìåííî òîãäà ÿ íà÷àë ñîáèðàòü áîëüøóþ èñòîðè÷åñêóþ áàçó äàííûõ, êîòîðóþ ÿ ïîääåðæèâàþ ïî ñåé äåíü. Çàòåì, òîðãóÿ ôîíäîâûìè èíäåêñàìè, ÿ ïåðåøåë íà áîëåå êðàòêîñðî÷íûå ïåðèîäû âðåìåíè è ñòàë ìåíüøå óäåëÿòü âíèìàíèå ôóíäàìåíòàëüíûì ìåòîäàì àíàëèçà. ß íà÷àë âåñòè ñâîé ñàéò â 2003 ãîäó, êîòîðûé ïîçâîëÿåò ìíå äåëèòüñÿ ñ ÷èòàòåëÿìè ñâîèìè èäåÿìè. Âîïðîñ: Îäíàêî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âû îñòàâèëè ïðåïîäàâàíèå â âîåííî-ìåäèöèíñêîé øêîëå, ÷òîбû ïîëíîñòüþ ïîãðóçèòüñÿ â ôèíàíñîâûå ðûíêè. ×òî çàñòàâèëî âàñ ñäåëàòü ýòî? Áðåòò: ß îñòàâèë ïðåïîäàâàíèå â âîåííî-ìåäèöèíñêîé øêîëå, ÷òîáû èìåòü âîçìîæíîñòü ðàáîòàòü ñ ïðîôåññèîíàëüíûìè òðåéäåðàìè â ñîáñòâåííîé ôèðìå â ×èêàãî. Ýòî ïðåêðàñíàÿ âîçìîæíîñòü ïðèìåíèòü èäåè, î êîòîðûõ ÿ íàïèñàë â ñâîåé êíèãå. Íè÷òî íå çàìåíèò îïûò ðàáîòû ñ òðåéäåðàìè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, êîãäà îíè òîðãóþò. Âû äåéñòâèòåëüíî ìîæåòå ïîìî÷ü ëþäÿì ñ èõ ïîäõîäàìè, êîãäà âèäèòå, êàê îíè ðàñêðûâàþòñÿ ïåðåä âàìè.

Âîïðîñ: ß çíàþ ìíîãèõ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ ïîëíûé äåíü, êîòîðûå ñòðàäàþò îò òàêîãî ñèíäðîìà èçîëÿöèè, íî îíè âîñïðèíèìàþò ýòî êàê íåèçбåæíîå. Òåïåðü, Áðåòò, ñêàæèòå êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü ðûíêàìè è âîîбùå òåì, ÷åì âû ñåé÷àñ çàíèìàåòåñü?

Âîïðîñ: ß âñòðå÷àþ ìíîãî ëþäåé ìåäèöèíñêèõ ïðîôåññèé, êîòîðûå òîðãóþò íà ðûíêàõ. Íåêîòîðûå èç âðà÷åé, êîòîðûõ ÿ çíàþ, ïîëó÷èëè íàäëåæàùåå îбðàçîâàíèå è ñòàëè ïðåêðàñíûìè òðåéäåðàìè. Ñêàæèòå, èñõîäÿ èç âàøåãî îïûòà, ñóùåñòâóåò ëè êàêàÿ-íèбóäü âçàèìîñâÿçü ìåæäó ïðîôåññèîíàëüíîé ïîäãîòîâêîé, êîòîðóþ òðåéäåð èìååò âíå ðûíêîâ è åãî ðåçóëüòàòàìè â êà÷åñòâå òðåéäåðà? Íàïðèìåð, êòî ëó÷øå òîðãóåò, âðà÷è èëè èíæåíåðû?

Áðåòò: ß âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëñÿ ðûíêàìè ïîñëå îêîí÷àíèÿ âîñüìîãî êëàññà. ß çíàë, ÷òî ìîé äåäóøêà áûë âîâëå÷åí â òîðãîâëþ íà ðûíêàõ, ïîòåðÿâ äåíüãè âî âðåìÿ Âåëèêîé äåïðåññèè, è ìîé îòåö íåìíîãî èíòåðåñîâàëñÿ òîðãîâëåé. ß íå óäåëÿë òîãäà ìíîãî âðåìåíè òîðãîâëå - áàñêåò-

Áðåòò: Íà ñàìîì äåëå, ÿ çíàþ î÷åíü õîðîøèõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå èìåþò òåõíè÷åñêîå îáðàçîâàíèå. Ìíîãèå èìåþò íàâûêè èññëåäîâàòåëüñêîé äåÿòåëüíîñòè, ÷òî ïîìîãàåò èì ðàçðàáîòàòü òîðãîâûå ñèñòåìû, è îíè òàêæå ÿâëÿþòñÿ ýìîöèîíàëüíî óñòîé÷èâûìè, ÷òî ïîìîãàåò èì â òîðãîâëå. Îä-

www.forexmagazine.ru

Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà

íàêî, ÿ íå ìîãó ñêàçàòü, ÷òî îáðàçîâàíèå èëè óðîâåíü èíòåëëåêòà â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïðåäîïðåäåëÿåò óñïåõ â òîðãîâëå. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, òîðãîâëÿ ñâîäèòñÿ ê áûñòðîòå îáðàáîòêè èíôîðìàöèè è íàâûêàì ðàñïîçíàâàíèÿ ìîäåëåé. Õîòÿ, ÿ ïîäîçðåâàþ, ñî çíà÷èòåëüíûìè íåäîñòàòêàìè èíòåëëåêòà íåëüçÿ íàäåÿòüñÿ ïðåóñïåòü â òîðãîâëå.

Àïðåëü 2006 ¹116/16

åé êàðüåðû, ÷òîáû ïîòåðïåòü êðàõ è ñãîðåòü, êàê òîëüêî òðåíä èëè ðûíî÷íàÿ ìîäåëü èçìåíèòñÿ. ß äóìàþ, ÷òî òðåáóåòñÿ äîñòàòî÷íî âðåìåíè è óñèëèé, ÷òîáû äîñòèãíóòü âûñîêèõ óðîâíåé óñïåõà â òîðãîâëå, êàê â ëåãêîé àòëåòèêå, øàõìàòàõ èëè äðóãèõ îáëàñòÿõ äåÿòåëüíîñòè. Ìíîãèå ëþäè òåðÿþò äåíüãè è äåëàþò îøèáêè, ïîòîìó ÷òî òîðãóþò íà ÷àñòè÷íîé îñíîâå áåç ñîîòâåòñòâóþùåé ïîäãîòîâêè. Ëþäè, êîòîðûå çàðàáàòûâàþò ñåáå íà æèçíü â êàêîé-ëèáî äðóãîé ñôåðå äåÿòåëüíîñòè, íå ÿâëÿþòñÿ ñëó÷àéíûìè ðàáîòíèêàìè, çàíÿòûìè íåïîëíûé ðàáî÷èé äåíü. Îíè ïîëó÷àþò ñîîòâåòñòâóþùåå îáðàçîâàíèå è èìåþò ñåðüåçíóþ ïðàêòèêó. Âîïðîñ: Äëÿ òåõ òðåéäåðîâ, êòî ïîñëåäîâàòåëüíî òåðÿåò äåíüãè è êòî ïðîäîëæàåò âîçâðàùàòüñÿ íà ðûíîê, ÷òîбû îïÿòü ïîòåðÿòü, ñóùåñòâóåò ëè êàêàÿ-òî ñêëîííîñòü â ýòîì?

Âîïðîñ: Åñòü ëè êàêàÿ-íèбóäü ðàçíèöà â ðåçóëüòàòàõ òîðãîâëè ìåæäó ìóæ÷èíàìè è æåíùèíàìè? Åñëè åñòü, òî ýòî êàê-òî ñâÿçàíî ñ "ïðàâûì" è "ëåâûì" ïîëóøàðèÿìè ãîëîâíîãî ìîçãà? Áðåòò: ß çàìåòèë ðàçíèöó ìåæäó ðåçóëüòàòàìè òîðãîâëè ìóæ÷èí è æåíùèí, íî ýòî íå ñâÿçàíî ñ ïðåîáëàäàíèåì òîãî èëè èíîãî ïîëóøàðèÿ. Ñêîðåå æåíùèíàì, â ñðåäíåì, ëåã÷å òîðãîâàòü â îáùåì êîíòåêñòå èõ æèçíè. Îíè íå æèâóò, êîðìÿòñÿ è äûøàò òîðãîâëåé è íå ñâÿçûâàþò ñâîå ýãî ñ òîðãîâëåé. Ìíîãèå ìóæ÷èíû íàõîäÿòñÿ ïîä äàâëåíèåì ñîöèàëüíûõ îáñòîÿòåëüñòâ è èì òÿæåëåå îòäåëèòü ñâîé ñîöèàëüíûé ñòàòóñ îò òîãî, íàñêîëüêî õîðîøî îíè òîðãóþò. Î÷åíü èíòåðåñíîå èññëåäîâàíèå, ïðîâåäåííîå Òåðåíñîì Îäèíîì, ïîêàçàëî, ÷òî ìóæ÷èíû, çíà÷èòåëüíî âåðîÿòíåå, áóäóò ïðåâûøàòü ðåæèì òîðãîâëè, ÷åì æåíùèíû, è ïîëó÷àòü õóäøèå òîðãîâûå ðåçóëüòàòû. ß ïîëàãàþ, ÷òî ýòî ñâÿçàíî ñ âîâëå÷åíèåì ýãî â òîðãîâëþ, à íå ðàçíèöåé ëåâîãî/ïðàâîãî ïîëóøàðèÿ ãîëîâíîãî ìîçãà. Âîïðîñ: Íàâåðíîå, â ýòîì åñòü îïðåäåëåííàÿ ëîãèêà. Ñêàæèòå, à ñîãëàñíî âàøèì íàбëþäåíèÿì, ÷òî åñòü îбùåãî ó ëó÷øèõ òðåéäåðîâ, íåçàâèñèìî îò èõ ïîäãîòîâêè è ïîëà? ×òî èõ îòëè÷àåò îò òåõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå òðàòÿò ãîäû, òåðÿÿ äåíüãè, ïîâòîðÿÿ îäíè è òå æå îøèбêè? Áðåòò: ß âûÿñíèë, ÷òî ñóùåñòâóåò çíà÷èòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó èçó÷åíèåì è äëèòåëüíûì òîðãîâûì óñïåõîì. ß çíàþ íîâè÷êîâ, êîòîðûå äîñòèãàþò óñïåõà â íà÷àëå ñâî-

Áðåòò: Äà, ìíîãèå òðåéäåðû. Ïî ñóùåñòâó, òîðãóþò ðàäè ñàìîé òîðãîâëè, à íå ðàäè ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. Âû âèäèòå ýòî, êîãäà òðåéäåðû ñòàëêèâàþòñÿ ñ ðûíêàìè, êîòîðûå èñïûòûâàþò íåäîñòàòîê èçìåí÷èâîñòè. Îíè íå ìîãóò ñèäåòü ïåðåä ýêðàíîì áåç òîãî, ÷òîáû íå çàêëþ÷àòü ñäåëêè. ß ïðàêòè÷åñêè óâåðåí, ÷òî åñëè áûëà áû ðàçðàáîòàíà ñèñòåìà, êîòîðàÿ áóäåò î÷åíü óñïåøíîé è äåëàòü âñåãî îäíó ñäåëêó â äåíü, òî áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ èëè íå áóäåò åé ñëåäîâàòü èëè èçìåíèò åå, ÷òîáû òîðãîâàòü áîëåå àêòèâíî. ß íàøåë ýòó äèíàìèêó äîñòàòî÷íî îáû÷íîé ñðåäè ïðîôåññèîíàëüíûõ òðåéäåðîâ, çàíÿòûõ íåïîëíûé ðàáî÷èé äåíü. Âîïðîñ: ×åì, ïî-âàøåìó, ñàìîðàçðóøàþùèå "òðåéäåðû-íàðêîìàíû" îòëè÷àåòñÿ îò òðåéäåðîâ, êîòîðûå èñêðåííå ó÷àòñÿ íà ñâîèõ îøèбêàõ è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, èìåþò õîðîøèé øàíñ ïðåóñïåòü? Áðåòò: "Òðåéäåðû-íàðêîìàíû" íå áóäóò ïðàêòèêîâàòüñÿ, òîðãóÿ íà ñèìóëÿòîðàõ è íå çàõîòÿò ïîòðàòèòü âðåìÿ, íàáëþäàÿ çà ðûíêàìè. Îíè íóæäàþòñÿ â äåéñòâèè. Ðåàëüíûå ñòóäåíòû ðûíêîâ ïîòðàòÿò âðåìÿ è óñèëèå íà èõ èçó÷åíèå. "Òðåéäåðû-íàðêîìàíû" íå õîòÿò ó÷èòüñÿ - îíè õîòÿò òîðãîâàòü. Âîïðîñ: Áðåòò, íà êàêèõ ðûíêàõ è â êàêèõ âðåìåííûõ ìàñøòàбàõ âû òîðãóåòå? Áðåòò: ß òîðãóþ íà S&P-mini è èíîãäà NASDAQ-mini, ïî÷òè âñåãäà íà âíóòðè-äíåâíûõ ìàñøòàáàõ. ß îáû÷íî èäó

www.forexmagazine.ru

Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà

çà êîëåáàíèÿìè â 2-3 ïóíêòà, ñî ñðåäíèì âðåìåíåì íàõîæäåíèÿ â ðûíêå ìåíåå 30 ìèíóò. Âîïðîñ: Âû èìååòå êàêîé-íèбóäü èíâåñòèöèîííûé ñ÷åò, íà êîòîðîì òîðãóåòå íà êîëåбàíèÿõ èëè íà äîëãîñðî÷íûõ ìàñøòàбàõ?

Àïðåëü 2006 ¹116/16

ñèãíàëû èëè ìîäåëè. ×àñòî îíè òîðãóþò íà áîëåå äîëãîñðî÷íûõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ, íåæåëè èíòóèòèâíûå òðåéäåðû. Ðàçíèöà ìåæäó ýòèìè äâóìÿ ãðóïïàìè ÷àñòî ñâÿçàíà ñ òåì, êàê îíè îáðàáàòûâàþò èíôîðìàöèþ. ×åì êîðî÷å âðåìåííîé ìàñøòàá, òåì áîëåå äèñêðåòíûì è èíòóèòèâíûì ÿâëÿåòñÿ ñòèëü, òàê êàê íåò âðåìåíè äëÿ ðåôëåêñèè è àíàëèçà.

Áðåòò: Íåò, ìîè èíâåñòèöèè íàõîäÿòñÿ â èíñòðóìåíòàõ ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì è íå èñïîëüçóþòñÿ äëÿ òîðãîâëè. ß äóìàþ î òîðãîâëå è èíâåñòèöèÿõ, êàê î ñîâåðøåííî ðàçíûõ âåùàõ.

Âîïðîñ: Êàê âû äóìàåòå, âîçìîæíî бûòü óñïåøíûì ÷èñòî ñèñòåìíûì òðåéäåðîì?

Âîïðîñ: Âû ìîãëè бû ðàññêàçàòü î ñâîèõ ñòðàòåãèÿõ è ìåòîäèêàõ äëÿ òîðãîâëè âíóòðè äíÿ íà E-mini?

Áðåòò: ß ëè÷íî çíàþ óñïåøíûõ ñèñòåìíûõ òðåéäåðîâ. Áîëüøàÿ ÷àñòü èõ óñïåõà íå òîëüêî ñâÿçàíà ñ èõ ìîäåëèðîâàíèåì ðûíêîâ, íî è èõ ñïîñîáíîñòüþ àäàïòèðîâàòüñÿ, êîãäà ðûíêè èçìåíÿþòñÿ.

Áðåòò: ß èùó êðàòêîñðî÷íûå ñèòóàöèè, ãäå ñóùåñòâóåò çíà÷èòåëüíàÿ ïîêóïêà è ïðîäàæà íà ðûíêå (òðåéäåðû äîñòèãàþò "áèäû" èëè ïîâûøàþò "îôåðà"), íî öåíà íå ìîæåò äîñòèãíóòü íîâûõ ìàêñèìóìîâ èëè ìèíèìóìîâ. Òàêèå ñèòóàöèè ïðåäïîëàãàþò ïðåâîñõîäíûå âîçìîæíîñòè ðàçâîðîòà. ß òàêæå èùó äâèæåíèÿ ïðîðûâà, ãäå ó÷àñòâóþò êðóïíûå èãðîêè. Òàêèå äâèæåíèÿ èìåþò ëó÷øóþ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ. Âîïðîñ: Ó âàñ åñòü ñèñòåìàòè÷åñêèé ïîäõîä, íî âû òàêæå èñïîëüçóåòå äèñêðåòíûé ïîäõîä ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé, ïðàâèëüíî? Áðåòò: Äà. Âîïðîñ: Ñóùåñòâóåò ìíîãî òðåéäåðîâ, êîòîðûå ñ÷èòàþò ñåбÿ äèñêðåòíûìè òðåéäåðàìè. Îíè ñìîòðÿò íà ìîäåëè, è òîðãóþò èñõîäÿ èç ýòèõ ìîäåëåé ïî ñîбñòâåííîìó óñìîòðåíèþ. Êàê âû âèäèòå, ýòî îòëè÷àåòñÿ îò òåõ, êòî èñïîëüçóåò ñèñòåìàòè÷åñêèé ïîäõîä, íî íåêîòîðûå, êàê âû, âñå åùå ñìåøèâàþò äèñêðåòíûå ïîäõîäû? ß èìåþ â âèäó, äàæå äèñêðåòíûå òðåéäåðû èìåþò ñèñòåìó èëè ìåòîäîëîãèþ, êîòîðóþ îíè èñïîëüçóþò? Áðåòò: Äëÿ ìåíÿ íå î÷åâèäíî, ÷òî äèñêðåòíûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò ñèñòåìû èëè ìåòîäîëîãèè. Ìíîãèå, ñ êåì ÿ ðàáîòàë, îáëàäàþò î÷åíü õîðîøåé èíòóèöèåé è ïîëàãàþòñÿ íà ÷óâñòâî èçìåíåíèÿ èìïóëüñà. Ñèñòåìíûå òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ áûòü áîëåå àíàëèòè÷åñêèìè, áîëåå ÿâíûìè â ñâîèõ ðàññóæäåíèÿõ. Îíè èùóò ñòðóêòóðèðîâàííûå

Âîïðîñ: Êàê бû âû îõàðàêòåðèçîâàëè äåéñòâèòåëüíî õîðîøóþ ñèñòåìó? Âû íå ìîæåòå èçбåæàòü èñïîëüçîâàíèÿ èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ äëÿ ðàçðàбîòêè ñèñòåìû, íî ýòî ïîäâåðãàåò âàñ îïàñíîñòè ïîëó÷èòü ïðîñòî ïîäîãíàííóþ êðèâóþ. Îíà âûãëÿäèò çàìå÷àòåëüíî â ïðîøëîì, íî íå ðàбîòàåò ñ бóäóùèìè äàííûìè. Êàê íàéòè ñèñòåìó, êîòîðàÿ èìååò õîðîøèé ïîòåíöèàë, ÷òîбû ðàбîòàòü â бóäóùåì? Áðåòò: Ëó÷øèå ñèñòåìû, êàæåòñÿ, èìåþò îãðàíè÷åííîå ÷èñëî âõîäíûõ ïàðàìåòðîâ è ïðîòåñòèðîâàíû ñ ó÷åòîì ðåàëüíîãî âðåìåíè. Ó ìåíÿ âûçûâàþò ñîìíåíèÿ ñèñòåìû, êîòîðûå ðàçðàáîòàíû è ïðîòåñòèðîâàíû íà åäèíñòâåííîì íàáîðå äàííûõ, áåç íåçàâèñèìîãî ïîäòâåðæäåíèÿ îò íîâûõ èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ èëè â ðåçóëüòàòå òîðãîâëè â ðåàëüíîì âðåìåíè. Âîïðîñ: Ðàññêàæèòå î íåêîòîðûõ âàøèõ ëþбèìûõ ìåòîäîëîãèÿõ. Áðåòò: Ôàêòè÷åñêè ÿ íå äóìàþ, ÷òî åñòü ìíîãî ìåòîäîëîãèé â ïîïóëÿðíîé òîðãîâîé ëèòåðàòóðå. Áîëüøèíñòâî èñïîëüçóþò ãðàôèêè è èíäèêàòîðû, ÿâëÿþùèåñÿ ïðîñòûì ñïîñîáîì îòñëåäèòü èçìåíåíèÿ èìïóëüñà. Áîëüøîé ìåòîäîëîãè÷åñêèé ïðîìåæóòîê ìåæäó òðåéäåðàìè, êòî èñïîëüçóåò êîëè÷åñòâåííûå ìåòîäû (ïðîâîäèò ñòàòèñòè÷åñêèå èññëåäîâàíèÿ èñòîðè÷åñêèõ è òåêóùèõ ðûíêîâ) äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðåèìóùåñòâà è òåìè, êòî ýòîãî íå äåëàåò. ß èìåþ óêëîí ê èñïîëüçîâàíèþ êîëè÷åñòâåííûõ èññëåäîâàíèé, ÷òîáû ïîëó÷èòü ÷óâñòâî ðûíêà.

www.forexmagazine.ru

Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà

Âîïðîñ: Òîðãîâëÿ äëÿ âàñ óäîâîëüñòâèå? Áðåòò: Àáñîëþòíî - ÿ ëþáëþ âûçîâ, ïðîöåññ îáó÷åíèÿ è âîçìîæíîñòü ïðîâåðèòü ñåáÿ êàæäûé äåíü. Äàæå â ñëó÷àå ïîòåðè äåíåã, ÿ ñòàðàþñü èìåòü â âèäó òî, ÷òî ÿ ãîâîðþ íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì: åñòü äâà âèäà ñäåëîê: âûèãðûøíûå ñäåëêè è òå, íà êîòîðûõ âû ó÷èòåñü. Ëó÷øèå ñäåëêè - ýòî òå, êîòîðûå ïîçâîëÿþò âàì èçó÷èòü ñåáÿ ñàìîãî è ðûíêè. Âîïðîñ: Êàêèå íàèбîëåå îбùèå ïðîбëåìû, ïî âàøåìó ìíåíèþ, èìåþò òðåéäåðû â ïëàíå ïñèõîëîãèè? Áðåòò: ß ñêàçàë áû, ÷òî èìïóëüñèâíîñòü ÿâëÿåòñÿ ïðîáëåìîé íîìåð îäèí â òîðãîâëå, à ñàìîíàäåÿííîñòü - íîìåð äâà. Äàæå êîãäà òðåéäåðû èìåþò ÷ðåçâû÷àéíî ñòðóêòóðèðîâàííûå ïëàíû (÷òî áûâàåò êðàéíå ðåäêî), îíè ÷àñòî îòêëîíÿþòñÿ îò ýòèõ ïëàíîâ â ïûëó ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè. Òðåéäåðû òàêæå èìåþò òåíäåíöèþ îïðåäåëÿòü íàìíîãî áîëüøå òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé, ÷åì èõ åñòü íà ñàìîì äåëå. Áîëüøîé ïðîöåíò ýìîöèîíàëüíûõ ïðîáëåì òðåéäåðîâ, ÿ óâåðåí, ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì ïëîõîé òîðãîâëè, à íå ïðè÷èíîé. Òðåéäåðû ðàññòðàèâàþòñÿ, êîãäà îíè òîðãóþò íå óñïåøíî, è ýòî âûíóæäàåò èõ ïðîïóñêàòü ñäåëêè èëè òîðãîâàòü èìïóëüñèâíî. Íî ïðè÷èíà òîãî, ÷òî îíè íå ÿâëÿþòñÿ óñïåøíûìè â òîì, ÷òî îíè íå èìåþò ðåàëüíîãî, ïîäòâåðæäåííîãî ïðåèìóùåñòâà. Ëþäè ñîáèðàþòñÿ áûòü óñïåøíûìè, ñëåäóÿ âñåãî çà íåñêîëüêèìè òîðãîâûìè ìîäåëÿìè è íàïèñàâ íåñêîëüêî ñëîâ â òîðãîâîì æóðíàëå. Âîïðîñ: Êàê âû ïîìîãàåòå ëþäÿì ïðåîäîëåòü ýòè ïðîбëåìû? Áðåòò: Èìåííî ýòî çàñòàâèëî ìåíÿ íàïèñàòü êíèãó "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè". ß âèäåë, ÷òî òîðãîâûå ïðîáëåìû íå ñòîëü óæ îòëè÷àþòñÿ îò æèçíåííûõ ïðîáëåì, è ïîíÿë, ÷òî ðàçâèâàÿñü êàê òðåéäåðû, ìîæíî òàêæå ñîâåðøåíñòâîâàòüñÿ â ëè÷íîñòíîì ïëàíå. Òîðãîâëÿ ó÷èò ïîâåäåíèþ, â êîòîðîì ïðåîáëàäàåò ñàìîîáëàäàíèå, è îíà ó÷èò ïðèíèìàòü ðåøåíèÿ â óñëîâèÿõ ðèñêà è íåóâåðåííîñòè. Ðûíîê ÿâëÿåòñÿ îòëè÷íûì ïðåïîäàâàòåëåì è óíèêàëüíûì ðåñóðñîì äëÿ ñàìîðàçâèòèÿ. Âîçìîæíûì ìåòîäîì, êîòîðûé ÿ ñ÷èòàþ íàèáîëåå ïîëåçíûì äëÿ òðåéäåðîâ, ÿâëÿåòñÿ "òåðàïèÿ ïîäâåðãàíèÿ". Ýòî - ïîçíàâàòåëüíî-ïîâåäåí÷åñêàÿ òåõíèêà, ïðè êîòîðîé

Àïðåëü 2006 ¹116/16

âû ïîäâåðãàåòå òðåéäåðîâ ñèòóàöèÿì, êîòîðûå îáû÷íî âûÿâëÿþò èõ ïðîáëåìíûå ìîäåëè ïîâåäåíèÿ, âðîäå èìïóëüñèâíîé òîðãîâëè. Âî âðåìÿ ýòîãî ïîäâåðãàíèÿ, íåîáõîäèìî ñäåëàòü òàê, ÷òîáû òðåéäåðû ðåïåòèðîâàëè ñòðàòåãèè ñàìîîáëàäàíèÿ, âðîäå ìûñëåííîãî ïðåäñòàâëåíèÿ îáðàçîâ, ãëóáîêîãî äûõàíèÿ, âíóòðåííåãî äèàëîãà è ò.ä. Èäåÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ïîìî÷ü ëþäÿì ðàçâèâàòü êîíòðîëü â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, ñòàëêèâàÿñü ñ ðåàëüíûìè âûçîâàìè. Òåðàïèÿ, êîòîðàÿ âîâëåêàåò ðàçãîâîð î ïðîáëåìàõ, íà îäèí øàã óäàëåíà îò äåéñòâèòåëüíîñòè. Ïîìåùàÿ òðåéäåðîâ â ðåàëüíûå òîðãîâûå ñèòóàöèè è ðàáîòàÿ íàä ñàìîêîíòðîëåì â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, ìû ìîæåì çíà÷èòåëüíî óñêîðèòü èçó÷åíèå è ñàìîðàçâèòèå. Äðóãàÿ ñòðàòåãèÿ, êîòîðàÿ ìîæåò áûòü î÷åíü ïîëåçíîé - ýòî òåðàïèÿ ñôîêóñèðîâàííàÿ íà ðåøåíèè. ß ñîñðåäîòà÷èâàþñü íà ïîçèòèâíûõ ïðèìåðàõ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ - èõ óñïåøíûõ ñäåëêàõ, è ïîìîãàþ èì ðàçâèâàòü òî, ÷òî óæå ðàáîòàåò äëÿ íèõ. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, îíè ïðåóñïåâàþò, îñíîâûâàÿñü íà ñèëüíûõ ñòîðîíàõ, à íå íåäîñòàòêàõ. Âîïðîñ: Åñòü ëè êòî-íèбóäü èç òðåéäåðîâ, êåì âû âîñõèùàåòåñü èëè êîìó ñòàðàåòåñü ïîäðàæàòü? Áðåòò: Ñàìîå áîëüøîå âëèÿíèå íà ìîþ òîðãîâóþ æèçíü îêàçàë Âèêòîð Íèäåðõîôôåð. Áîëüøå ÷åì ëþáîé äðóãîé àâòîð, ñ êîòîðûìè ÿ ñòàëêèâàëñÿ, îí èìååò îñòðóþ îöåíêó öåííîñòè íàó÷íîãî ìåòîäà è íåîáõîäèìîñòè â òâîð÷åñêîì âçãëÿäå ïðè ãåíåðèðîâàíèè òîðãîâûõ èäåé. Õîòÿ ìîÿ òîðãîâëÿ îòëè÷àåòñÿ îò åãî, îí äåéñòâèòåëüíî íàó÷èë ìåíÿ, êàê ïðàâèëüíî äóìàòü î ðûíêàõ. Âîïðîñ: Âû ìîãëè бû ïîñîâåòîâàòü, êàê îñòàâàòüñÿ ñïîêîéíûì, ðàññëàбëåííûì è íàõîä÷èâûìè, äàæå êîãäà íàõîäèøüñÿ ïîä ñèëüíûì äàâëåíèåì? Áðåòò: Ïîäâåðãíåòå ñåáÿ ñèëüíîìó äàâëåíèþ, è çàòåì ðåïåòèðóéòå îïðåäåëåííûå äåéñòâèÿ, êîòîðûå íàïðàâëåíû íà ôîðìèðîâàíèå ñïîêîéíîé êîíöåíòðàöèè. Âû íå ìîæåòå íàó÷èòüñÿ îñòàâàòüñÿ êîíòðîëèðóåìûì ïîä äàâëåíèåì, ðàáîòàÿ ñ ïðîáëåìîé âíå òàêîãî äàâëåíèÿ. Â ýòîì çàêëþ÷àåòñÿ èäåÿ òåðàïèè ïîäâåðãàíèÿ. Âîïðîñ: Êàêèå èíäèâèäóàëüíûå ÷åðòû, íà âàø âçãëÿä, îòëè÷àþò ëó÷øèõ òðåéäåðîâ?

www.forexmagazine.ru

Îò áàñêåòáîëèñòà äî ðûíî÷íîãî ïñèõîëîãà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Áðåòò: Ïîñìîòðèòå êíèãó Àðíîëüäà Ëþäâèãà "Öåíà ãåíèÿ". Åãî èñòîðè÷åñêèå èññëåäîâàíèÿ âûäàþùèõñÿ ëþäåé ïîêàçûâàþò, ÷òî áîëüøèíñòâî èç íèõ áûëî ïîãëîùåíî ñâîåé ðàáîòîé, ÷òî è ïîçâîëÿåò èì áûòü íåîáû÷àéíî ïðîäóêòèâíûìè. Áîëüøèíñòâî ëó÷øèõ òðåéäåðîâ, êîòîðûõ ÿ çíàë, âåñüìà ïîãëîùåíû ñâîåé òîðãîâëåé. Ïî-ñóòè, îíè èíîãäà èãíîðèðóþò òîíêîñòè ñîöèàëüíûõ âçàèìîîòíîøåíèé. Îäíàêî, â öåëîì, ÿ íàõîæó, ÷òî òðåéäåðàì êàê ãðóïïå óäèâèòåëüíî íåäîñòàåò àìáèöèé. Ìíîãèå èíòåðåñóþòñÿ òîðãîâëåé êàê ñðåäñòâîì áûñòðî ñäåëàòü äåíüãè - èõ íå ïðèâëåêàåò ýòà ðàáîòà êàê òàêîâàÿ. Âîïðîñ: Î ÷åì бóäåò âàøà íîâàÿ êíèãà? Áðåòò: Îíà î òîðãîâëå è î ðûíêàõ. Ìîÿ ïåðâàÿ êíèãà ðàññìàòðèâàëà ïñèõîëîãèþ òðåéäåðà. Äàííàÿ êíèãà èññëåäóåò ïñèõîëîãèþ ðûíêîâ, è êàê âû ìîæåòå ïîíÿòü ðûíêè, ïîíèìàÿ ïñèõîëîãèþ ëþäåé. ß ïðåäñòàâëÿþ ìíîæåñòâî òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ è èíäèêàòîðîâ è ïðîáóþ ïîìî÷ü ëþäÿì äóìàòü î ðûíêàõ è òîðãîâëå â ïñèõîëîãè÷åñêîì îòíîøåíèè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

www.forexmagazine.ru

Êîä Ôèáîíà÷÷è

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Êîä Ôèáîíà÷÷è Àëàí Ôàðëè Àëàí Ôàðëè ÿâëÿåòñÿ ÷àñòíûì òðåéäåðîì è àâòîðîì "Hard Right Edge" êîìïëåêñíûì èñòî÷íèêîì äëÿ òðåéäåðîâ ïî îáó÷åíèþ, òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó è êðàòêîñðî÷íûì ìåòîäèêàì. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì áåñòñåëëåðà "Ìàñòåð-ñâèíã òðåéäåð" è ïîïóëÿðíûì âåäóùèì êîëîíêè íà ñàéòå "The Street.com". Àëàí óæå áîëåå äåñÿòè ëåò ïðèñóòñòâóåò íà ðûíêàõ â êà÷åñòâå òðåéäåðà, êîíñóëüòàíòà è àâòîðà.

www.hardrightedge.com òè÷íî, ñ÷èòàÿ ýòîò òèï àíàëèçà íå ÷åì èíûì, êàê ðûíî÷íîé àëõèìèåé. Íî ýòî íå ïîìåøàëî ìíå ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü åå ñ ñåðåäèíû 1990-ûõ. ß ïðèìåíÿë âñå âèäû "ìàãè÷åñêèõ" ìåòîäîâ òîðãîâëè çà ïðîøëûå 15 ëåò. Ýòî âêëþ÷àåò Òåîðèþ Âîëí Ýëëèîòòà, ìîäåëè Ãàðòëè è äàæå ôàçû ëóíû. ß áóäó ïðîáîâàòü ÷òîíèáóäü åùå, åñëè ýòî ìîæíî áóäåò ñäåëàòü ñ íåáîëüøèìè ñóììàìè äåíåã. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, "ìàãè÷åñêàÿ" òîðãîâëÿ ìîæåò ìíîãîå ïðèâíåñòè â âàøó òîðãîâóþ ñèñòåìó. Ãàíí, Ýëëèîòò è äðóãèå êóëüòèñòû ïðîâîäèëè ãîäû, èçó÷àÿ ìèñòè÷åñêóþ ñòîðîíó ðûíêà è òî, êàê íåÿâíûå èäåè ìîãóò ïîìî÷ü âûÿâèòü ñêðûòóþ ïðèáûëü. Ìàãè÷åñêèå ÷èñëà, àñòðîëîãè÷åñêèå äàòû è êîëåñà ôîðòóíû âñå áûëè ïåðåïðîáîâàíû, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïðåèìóùåñòâî íà ðûíêå.

ß òîëüêî ÷òî ïðî÷èòàë êíèãó "Êîä Äà Âèí÷è". ß õîòåë ïðî÷èòàòü åå äî òîãî, êàê â ìàå âûéäåò äâóõ÷àñîâàÿ ãîëëèâóäñêàÿ âåðñèÿ. Ìîÿ æåíà ïðåäóïðåäèëà ìåíÿ, ÷òî â êíèãå ìåëüêîì óïîìèíàåòñÿ Ôèáîíà÷÷è, ïîýòîìó ÿ íå áûë óäèâëåí, óâèäåâ ïðîãðåññèþ ÷èñåë, ñòîëü çíàêîìóþ ñîâðåìåííûì òðåéäåðàì: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21 è òàê äàëåå. Ëåîíàðäî èç Ïèçû (1170-1250 ãã.), òàêæå èçâåñòíûé êàê Ôèáîíà÷÷è, èçó÷àë ìàòåìàòèêó ó àðàáîâ è ââåë àëãåáðó è àðèôìåòèêó â Åâðîïå, òàê æå êàê ëîãè÷åñêóþ ïîñëåäîâàòåëüíîñòü, êîòîðàÿ ïðîÿâëÿåòñÿ ïîâñþäó â ïðèðîäå. Íà÷èíàÿ ñ 1+1, ñóììà ïîñëåäíèõ äâóõ ÷èñåë, ïðåäøåñòâóþùèõ äàííîìó ÷èñëó, ñîçäàåò äðóãîå ÷èñëî â ñåðèè Ôèáîíà÷÷è: 1+1=2, 1+2=3, 2+3=5, 3+5=8, 5+8=13, 8+13=21, 13+21=34, 21+34=55. Îáû÷íî íàáëþäàåìûå óðîâíè âîññòàíîâëåíèÿ ðûíêà 38%, 50% è 62% ïîëó÷åíû èç ñîîòíîøåíèé ýòîé òàèíñòâåííîé ñåðèè ÷èñåë. Â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ, îíè èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû ïðîãíîçèðîâàòü, êàê äàëåêî öåíà îòñòóïèò ïîñëå ðàëëè èëè ïàäåíèÿ ïðåæäå, ÷åì ïðîäîëæèò ñâîå äâèæåíèå. Êîíå÷íî, íå êàæäûé èñïîëüçóåò ýòó ìèñòè÷åñêóþ ìåòîäîëîãèþ. Ìíîãèå òðåéäåðû îòíîñÿòñÿ ê íåé âåñüìà ñêåï-

Íåäåëüíûé ãðàôèê FORD. Óðîâíè Ôèáîíà÷÷è.

Ðûíêè êîëåáëþòñÿ îò îáùèõ óðîâíåé âîññòàíîâëåíèÿ, ïîñêîëüêó îíè äâèãàþòñÿ îò ïîääåðæêè ê ñîïðîòèâëåíèþ è îáðàòíî. Íî ýòà äèíàìèêà ñòàëà â ïîñëåäíèå ãîäû áîëåå òðóäíîé äëÿ òîðãîâëè. Ïîïóëÿðíîñòü àíàëèçà Ôèáîíà÷÷è ÿâëÿåòñÿ âåðîÿòíîé ïðè÷èíîé ýòîãî. Ìíîãèå êðóïíûå ó÷àñòíèêè òîðãóþò ïðîòèâ êëþ÷åâûõ óðîâíåé âîññòàíîâëåíèÿ, ïîòîìó ÷òî îíè çíàþò, ÷òî áîëåå ìåëêèå òðåéäåðû âîéäóò ïî ýòèì öåíàì. Íàïðèìåð, îíè

www.forexmagazine.ru

Êîä Ôèáîíà÷÷è

Àïðåëü 2006 ¹116/16

ïðîäàäóò ó ïîääåðæêè Ôèáîíà÷÷è òîëüêî ïîòîìó, ÷òî ÷àñòíûå òðåéäåðû îæèäàþò ñèëüíûé îòñêîê íà òîì óðîâíå. Íî ïðèìåíåíèå Ôèáîíà÷÷è âñå åùå èìååò îãðîìíóþ öåííîñòü äëÿ òðåéäåðîâ íà êîëåáàíèÿõ. Õèòðîñòü ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü îðèãèíàëüíûé ïîäõîä. Íèêîãäà íå òîðãóéòå íà óðîâíå âîññòàíîâëåíèÿ â âàêóóìå. Âìåñòî ýòîãî, ñëåäóåò èñêàòü äðóãèå ôîðìû ïîääåðæêè èëè ñîïðîòèâëåíèÿ, êîòîðûå âîçíèêàþò íà òåõ æå ñàìûõ öåíîâûõ óðîâíÿõ. Íàïðèìåð, êîãäà âû âèäèòå, ÷òî 50-äíåâíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ, ïðîìåæóòî÷íûé ìàêñèìóì è òðåíäîâàÿ ëèíèÿ ñõîäÿòñÿ íà 62%-îì óðîâíå âîññòàíîâëåíèÿ, øàíñû âàæíîãî ðàçâîðîòà çíà÷èòåëüíî âîçðàñòàþò.

Íåäåëüíûé ãðàôèê QQQQ. Áûñòðûé âîçâðàò íà óðîâåíü.

÷åðåç êëþ÷åâîé óðîâåíü. Çàòåì íàáëþäàéòå çà ðàçâîðîòîì îêîëî 78% è ñèëüíûì äâèæåíèåì îáðàòíî, â ðåçóëüòàòå ÷åãî öåíà ïåðåñå÷åò 62%-ûé óðîâåíü â îáðàòíîì íàïðàâëåíèè. Èñïîëüçóéòå ýòî ïåðåñå÷åíèå êàê ñèãíàë âõîäà â ðûíîê â ñòîðîíó îáðàòíîãî ïåðåñå÷åíèÿ.

Äíåâíîé ãðàôèê SHLD. Ïîäòâåðæäåíèå óðîâíåé.

Ýòà òàêòèêà õîðîøî ðàáîòàåò, ïîòîìó ÷òî ðûíêè îáû÷íî îáìàíûâàþò òîëüêî â îäíó ñòîðîíó öåíîâîãî äåéñòâèÿ. Òàê, âûìûâàíèå ñëàáûõ äëèííûõ ïîçèöèé, êîãäà ðûíîê íàðóøàåò îáû÷íóþ ïîääåðæêó, ÷àñòî óñòàíàâëèâàåò ïðåâîñõîäíóþ òîðãîâóþ âîçìîæíîñòü íà íåóäàâøåìñÿ ïðîðûâå, êàê òîëüêî ñîîòâåòñòâóþùèé óðîâåíü ïåðåñåêàåòñÿ ïîâòîðíî.

Ãðàôèê "Sears Holding" (SHLD) ïîêàçûâàåò, êàê ýòîò ïðîöåññ âçàèìíîãî ïîäòâåðæäåíèÿ ìîæåò óâåëè÷èòü óâåðåííîñòü ïðè ïîêóïêå íà îòêàòàõ. Öåíà ñîâåðøèëà ìîùíûé ñêà÷îê îò ïÿòèìåñÿ÷íîãî îñíîâàíèÿ çà íåäåëþ äî ýòîãî è òåïåðü êîððåêòèðóåòñÿ. Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê ìíîæåñòâåííûå âèäû ïîääåðæêè âûñòðîèëèñü â îäíó ëèíèþ âîçëå îòìåòêè 123$. Ýòîò öåíîâîé óðîâåíü ïðåäëàãàåò òî÷êó âõîäà ñ íåáîëüøèì ðèñêîì äëÿ äâèæåíèÿ âûøå ìàêñèìóìà ïðîøëîé íåäåëè íà 139$. Âû ìîæåòå òàêæå òîðãîâàòü íà áûñòðûõ ðàçâîðîòàõ â ïðåäåëû óðîâíåé Ôèáîíà÷÷è. Îñòàâàéòåñü â ñòîðîíå, êîãäà öåíà îòñòóïàåò ê ãëóáîêîìó óðîâíþ âîññòàíîâëåíèÿ, âðîäå 62%. Ïóñòü äðóãèå òðåéäåðû ïîïàäàþòñÿ â ýòó ëîâóøêó è âûñêàêèâàþò ïîñëå òîãî, êàê öåíà ïðîðûâàåòñÿ

Íåäåëüíûé ãðàôèê LLL. Áû÷üÿ ìîäåëü Ãàðòëè.

www.forexmagazine.ru

Êîä Ôèáîíà÷÷è

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Áîëåå ãëóáîêîå ïîãðóæåíèå â âîññòàíîâèòåëüíûå ñòðàòåãèè ìîæåò âàì òàêæå ïîìî÷ü èçáåæàòü òîëïû. Ã.Ì.Ãàðòëè îïèñàë ìàëîèçâåñòíûå ñîîòíîøåíèÿ Ôèáîíà÷÷è â 1935 ãîäó â ñâîåé êíèãå "Ïðèáûëü íà Ôîíäîâîé áèðæå". Ìîäåëü Ãàðòëè, êîòîðàÿ ïîëàãàåòñÿ íà 78%-îå âîññòàíîâëåíèå, ÿâëÿåòñÿ äðóãèì ñïîñîáîì èçâëåêàòü ïðèáûëü íà ýòèõ áûñòðûõ ðàçâîðîòàõ çà ïðåäåëàìè 62%-ãî óðîâíÿ. Ýòà êëàññè÷åñêàÿ óñòàíîâêà ñåé÷àñ ðàáîòàåò òî÷íî òàê æå, êàê îíà ðàáîòàëà âî âðåìÿ Âåëèêîé Äåïðåññèè.

Äíåâíîé ãðàôèê JWN. Áû÷üÿ ìîäåëü Áàáî÷êè.

Âû òàêæå ìîæåòå òîðãîâàòü íà ðàñøèðåíèÿõ Ôèáîíà÷÷è âìåñòî âîññòàíîâëåíèé. Ïîñëåäîâàòåëè Ãàðòëè ðàçðàáîòàëè òîðãîâëþ íà ðàñøèðåíèÿõ, íàçâàííóþ Ìîäåëüþ Áàáî÷êè. Ýòà ìîäåëü ïðåäñòàâëÿåò èç ñåáÿ ñëîæíîå ôîðìèðîâàíèå, êîòîðîå ïðèâîäèò öåíó ïðèáëèçèòåëüíî íà 27% äàëüøå 100%-ãî âîññòàíîâëåíèÿ ïåðåä ðàçâîðîòîì öåíû. Êîìáèíàöèÿ âñåõ ýòèõ âîëí è ñîîòíîøåíèé ìîæåò ïîêàçàòüñÿ çàïóòàííîé äëÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ. Íî îäèí èç ïëþñîâ ïðèìåíåíèÿ ñëîæíîé ìàòåìàòèêè Ôèáîíà÷÷è çàêëþ÷àåòñÿ â åå ñïîñîáíîñòè ñïóòàòü áî`ëüøóþ ÷àñòü ðûíî÷íîé ïóáëèêè. Â êîíöå êîíöîâ, ðûíêè ðåäêî âîçíàãðàæäàþò îáû÷íóþ èãðó áîëüøèíñòâà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.hardrightedge.com

www.forexmagazine.ru

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Èñïîëüçîâàíèå ôðàêòàëîâ

Èñïîëüçîâàíèå ôðàêòàëîâ Äæàñòèí Êóïïåð Ìíîãèå ëþäè ïîëàãàþò, ÷òî äâèæåíèÿ ðûíêîâ ÿâëÿþòñÿ ñëó÷àéíûìè. Ôàêòè÷åñêè, îäíîé èç ñàìûõ èçâåñòíûõ êíèã ïî èíâåñòèöèÿì ÿâëÿåòñÿ "Ñëó÷àéíàÿ ïðîãóëêà ïî Óîëë-ñòðèò" Áàðòîíà Ìîëêèåëà, êîòîðûé óòâåðæäàåò, ÷òî áðîñîê äðîòèêà â "äàðòñ", ñêîðåå âñåãî, ïðèâåäåò ê ðåçóëüòàòàì, ïîäîáíûì òåì, ÷òî äîñòèãàþòñÿ óïðàâëÿþùèìè ôîíäîâ. Îäíàêî, ìíîãèå äðóãèå óòâåðæäàþò, ÷òî, õîòÿ öåíû, âîçìîæíî, ÿâëÿþòñÿ ñëó÷àéíûìè, îíè ôàêòè÷åñêè ñëåäóþò ìîäåëÿì â âèäå òðåíäîâ. Îäèí èç íàèáîëåå îñíîâíûõ ñïîñîáîâ, ñ ïîìîùüþ êîòîðûõ òðåéäåðû ìîãóò îïðåäåëèòü òàêèå òðåíäû - ñ ïîìîùüþ ôðàêòàëîâ. Ôðàêòàëû, ïî ñóùåñòâó, ðàçäåëÿþò áîëüøèå òðåíäû íà ÷ðåçâû÷àéíî ïðîñòûå è ïðåäñêàçóåìûå ðàçâîðîòíûå ìîäåëè. Äàííàÿ ñòàòüÿ îáúÿñíÿåò, ÷òî èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿþò ôðàêòàëû è êàê âû ìîæåòå ïðèìåíèòü èõ â ñâîåé òîðãîâëå, ÷òîáû óâåëè÷èòü ïðèáûëü. ×òî òàêîå ôðàêòàë Áîëüøèíñòâî ëþäåé, êîãäà äóìàþò î ôðàêòàëàõ â ìàòåìàòè÷åñêîì ñìûñëå, òî ïðåäñòàâëÿþò òåîðèþ õàîñà è àáñòðàêòíóþ ìàòåìàòèêó. Â òî âðåìÿ êàê ýòè êîíöåïöèè â äåéñòâèòåëüíîñòè ïðèìåíèìû ê ðûíêó (ýòî ÿâëÿåòñÿ íåëèíåéíîé, äèíàìè÷åñêîé ñèñòåìîé), áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ îòíîñèòñÿ ê ôðàêòàëàì â áîëåå áóêâàëüíîì ñìûñëå. Òî åñòü êàê ê âîçâðàùàþùèìñÿ ìîäåëÿì, êîòîðûå ìîãóò ïðåäñêàçàòü ðàçâîðîòû ñðåäè áî`ëüøèõ, áîëåå õàîòè÷åñêèõ öåíîâûõ äâèæåíèé.

www.investopedia.com Î÷åâèäíûé íåäîñòàòîê çäåñü çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ôðàêòàëû ÿâëÿþòñÿ çàïàçäûâàþùèìè èíäèêàòîðàìè - òî åñòü ôðàêòàë íå ìîæåò áûòü ïîñòðîåí, ïîêà ìû íå óâèäèì äâà áàðà ðàçâîðîòà. Â òî âðåìÿ êàê ýòî ìîæåò áûòü èñòèííûì, íàèáîëåå ñóùåñòâåííûå ðàçâîðîòû ïðîäîëæàþòñÿ åùå ìíîãî áàðîâ, òàê ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü òðåíäà îñòàíåòñÿ íåïîâðåæäåííîé (êàê ìû óâèäèì â ïðèìåðå íèæå).

Ñõåìà ôðàêòàëîâ.

Ïðèìåíåíèå ôðàêòàëîâ â òîðãîâëå Ïîäîáíî ìíîãèì òîðãîâûì èíäèêàòîðàì, ôðàêòàëû ëó÷øå âñåãî èñïîëüçóåòñÿ â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè èëè âèäàìè àíàëèçà. Âîçìîæíî íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûì èíäèêàòîðîì ïîäòâåðæäåíèÿ, èñïîëüçóåìûì ñ ôðàêòàëàìè, ÿâëÿåòñÿ èíäèêàòîð "Àëëèãàòîð" - èíñòðóìåíò, ñôîðìèðîâàííûé ñ èñïîëüçîâàíèåì Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, êàê ôàêòîð â èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëüíîé ãåîìåò-

Ýòè áàçîâûå ôðàêòàëû ñîñòîÿò èç ïÿòè èëè áîëåå áàðîâ. Ïðàâèëà äëÿ èäåíòèôèêàöèè ôðàêòàëîâ ñëåäóþùèå: • òî÷êà ìåäâåæüåãî ðàçâîðîòà âîçíèêàåò, êîãäà åñòü ìîäåëü ñ ñàìûì âûñîêèì ìàêñèìóìîì â ñåðåäèíå è äâóõ áîëåå íèçêèõ ìàêñèìóìîâ ñ êàæäîé ñòîðîíû. • òî÷êà áû÷üåãî ðàçâîðîòà âîçíèêàåò, êîãäà åñòü ìîäåëü ñ ñàìûì íèçêèì ìèíèìóìîì â ñåðåäèíå è äâóõ áîëåå âûñîêèõ ìèíèìóìîâ ñ êàæäîé ñòîðîíû.

Ôðàêòàëû, ïîêàçàííûå íà ñõåìå íèæå, ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé äâà ïðèìåðà ñîâåðøåííûõ ìîäåëåé. Îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ìîæåò âîçíèêíóòü ìíîãî äðóãèõ ìåíåå ñîâåðøåííûõ ìîäåëåé, íî áàçîâàÿ ìîäåëü äîëæíà îñòàòüñÿ íåïîâðåæäåííîé äëÿ òîãî, ÷òîáû ôðàêòàë áûë äåéñòâèòåëüíûì.

4-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Ñèãíàëû ïîêóïêè è ïðîäàæè.

www.forexmagazine.ru

Èñïîëüçîâàíèå ôðàêòàëîâ

ðèè. Ñòàíäàðòíîå ïðàâèëî ãëàñèò, "âñå ïðàâèëà ïîêóïêè äåéñòâèòåëüíû òîëüêî íèæå çóáîâ "àëëèãàòîðà" (öåíòðàëüíàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ), à ïðàâèëà ïðîäàæè äåéñòâèòåëüíû âûøå çóáîâ àëëèãàòîðà. Êàê âû ìîæåòå âèäåòü, îñíîâíîé íåäîñòàòîê ýòîé ñèñòåìû çàêëþ÷àåòñÿ â áîëüøèõ êîëåáàíèÿõ, êîòîðûå èìåþò ìåñòî. Íàïðèìåð, îáðàòèòå âíèìàíèå, ÷òî ïîñëåäíèé ôðàêòàë èìåë ñíèæåíèå áîëåå 100 ïóíêòîâ è âñå åùå íå äîñòèã òî÷êè âûõîäà. Îäíàêî, ñóùåñòâóåò îãðîìíîå êîëè÷åñòâî äðóãèõ ìåòîäîâ, êîòîðûå ìîãóò áûòü èñïîëüçîâàíû â ñî÷åòàíèè ñ ôðàêòàëàìè äëÿ ïîñòðîåíèÿ ïðèáûëüíûõ ñèñòåì òîðãîâëè. Ïðèìåð íèæå ïîêàçûâàåò òîðãîâóþ ñèñòåìó äëÿ âàëþòíîãî ðûíêà, â êîòîðîé èñïîëüçóåòñÿ êîìáèíàöèÿ ôðàêòàëîâ (ìíîæåñòâåííûå âðåìåííûå ìàñøòàáû), Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå íà îñíîâå óðîâíåé Ôèáîíà÷÷è (ðàçìåùåííûé íà 89, 144, 233, 377 è èõ èíâåðñèè) è èíäèêàòîð èìïóëüñà. Äàâàéòå ðàññìîòðèì íåäàâíþþ òîðãîâóþ óñòàíîâêó äëÿ âàëþòíîé ïàðû GBP/USD, ÷òîáû óâèäåòü, êàê ìîãóò ïîìî÷ü ôðàêòàëû:

Àïðåëü 2006 ¹116/16

Âîò - îñíîâíîå ïðàâèëî óñòàíîâêè, êîòîðîå èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ÷åòûðåõ÷àñîâîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà: • Îòêðûòü ïîçèöèþ, êîãäà öåíà äîñòèãëà ñàìîé äàëüíåé ïîëîñû Ôèáîíà÷÷è, íî òîëüêî ïîñëå òîãî, êàê ñôîðìèðîâàëñÿ äíåâíîé ôðàêòàë (D1). • Âûõîäèòü èç ïîçèöèè ïîñëå òîãî, êàê ñôîðìèðîâàëñÿ äíåâíîé ðàçâîðîòíûé ôðàêòàë (D1).

Îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê òî÷íî ôðàêòàëû îïðåäåëÿþò çíà÷èìûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ? Ýòî ïîìîãàåò ïðèíèìàòü ðåøåíèå, íà êàêîì óðîâíå Ôèáîíà÷÷è îñóùåñòâëÿòü òîðãîâëþ - âñå, ÷òî ìû äîëæíû ñäåëàòü - ýòî ïðîâåðèòü, ñôîðìèðîâàëñÿ ëè äíåâíîé ôðàêòàë. Ìû äîëæíû òàêæå îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî ñèëà òðåíäà íà÷àëà óâåëè÷èâàòüñÿ íà ôðàêòàëå ïðîäàæè, è äîñòèãíóòü âåðøèíû íà ôðàêòàëå ïîêóïêè. Õîòÿ ìû òåðÿåì íåñêîëüêî ïóíêòîâ äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïîäòâåðæäåíèÿ, ýòî ñïàñàåò íàñ îò ïîòåðü íà ïðîñòîì ðûíî÷íîì øóìå - ñîãëàñèòåñü, 139 ïóíêòîâ çà òðè äíÿ íå òàê óæ è ïëîõî! Âåùè äëÿ ðàññìîòðåíèÿ Âîò íåñêîëüêî âåùåé, êîòîðûå ñëåäóåò ïîìíèòü ïðè èñïîëüçîâàíèè ôðàêòàëîâ: • Ýòî çàïàçäûâàþùèé èíäèêàòîð. Åãî ëó÷øå âñåãî èñïîëüçîâàòü â êà÷åñòâå èíäèêàòîðà ïîäòâåðæäåíèÿ, ÷òîáû ïîìî÷ü ïîäòâåðäèòü, ÷òî ðàçâîðîò äåéñòâèòåëüíî èìåë ìåñòî. Âåðøèíû è îñíîâàíèÿ ìîãóò áûòü ïåðâîíà÷àëüíî èäåíòèôèöèðîâàíû ñ ïîìîùüþ äðóãèõ ìåòîäîâ. • ×åì äîëüøå âðåìåííîé ïåðèîä (òî åñòü ÷èñëî áàðîâ, òðåáóåìûõ äëÿ ôðàêòàëà), òåì áîëåå íàäåæíûì ÿâëÿåòñÿ ðàçâîðîò. Îäíàêî, âû òàêæå äîëæíû ïîìíèòü, ÷òî ÷åì äîëüøå âðåìåííîé ïåðèîä, òåì ìåíüøåå ÷èñëî ñèãíàëîâ âîçíèêàåò.

4-÷àñîâîé ãðàôèê GBPUSD. Êîìáèíàöèÿ ôðàêòàëîâ ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè.

• Ëó÷øå ñòðîèòü ôðàêòàëû â ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ôîðìàòàõ è èñïîëüçîâàòü èõ â ñî÷åòàíèè äðóã ñ äðóãîì. Íàïðèìåð, òîðãîâàòü ïî êðàòêîñðî÷íûì ôðàêòàëàì òîëüêî â íàïðàâëåíèè äîëãîñðî÷íûõ ôðàêòàëîâ. Äîëãîñðî÷íûå ôðàêòàëû áîëåå íàäåæíû, ÷åì êðàòêîñðî÷íûå ôðàêòàëû.

www.forexmagazine.ru

Èñïîëüçîâàíèå ôðàêòàëîâ

Àïðåëü 2006 ¹116/16

• Âñåãäà èñïîëüçóéòå ôðàêòàëû â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè èëè ñèñòåìàìè. Îíè ðàáîòàþò ëó÷øå âñåãî êàê èíñòðóìåíòû ïîäòâåðæäåíèÿ, à íå êàê ñàìîñòîÿòåëüíûå èíäèêàòîðû.

Çàêëþ÷åíèå Êàê âû ìîæåòå âèäåòü, ôðàêòàëû ìîãóò áûòü ÷ðåçâû÷àéíî ýôôåêòèâíûìè èíñòðóìåíòàìè, êîãäà èñïîëüçóþòñÿ â ñî÷åòàíèè ñ äðóãèìè èíäèêàòîðàìè è ìåòîäàìè, îñîáåííî êîãäà èñïîëüçóþòñÿ äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ðàçâîðîòà. ×àùå âñåãî èõ ïðèìåíÿþò ñ èíäèêàòîðîì "Àëëèãàòîð", îäíàêî, åñòü è äðóãèå âîçìîæíûå âàðèàíòû èñïîëüçîâàíèÿ. Â öåëîì, ôðàêòàëû ìîãóò áûòü ïðåâîñõîäíûìè èíñòðóìåíòàìè ïîäòâåðæäåíèÿ äëÿ ëþáîãî òîðãîâîãî ìåòîäà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

www.forexmagazine.ru

Èíäåêñ ðàñøèðåíèÿ äèàïàçîíà Òîìà ÄåÌàðêà

Àïðåëü 2006 ¹116/16

ÈÍÄÅÊÑ ÐÀÑØÈÐÅÍÈß ÄÈÀÏÀÇÎÍÀ ÒÎÌÀ ÄÅÌÀÐÊÀ www.linnsoft.com Ôîðìóëà

• Ïåðèîä - ïåðèîä, çà êîòîðûé ñóììèðîâàíû çíà÷åíèÿ TD_REI.

åñëè (((HI>=LO5 èëè HI>=LO6) è (LO<=HI5 èëè LO<=HI6)) èëè ((HI2> =CL7 èëè HI2> =CL8) è (LO2 <=CL7 èëè LO2 <=CL8)))

• Ïîñòðîåíèå ëèíèè 45% - åñëè îòìå÷åíà ýòà îïöèÿ, òî áóäóò ïðîâåäåíû ëèíèè íà óðîâíÿõ 45% è -45%.

òî VALUE = HI - HI2 + LO - LO2 ABS VALUE = ABS(HI - HI2) + ABS(LO - LO2)

• Öâåò TD_REI - öâåò îêîí÷àòåëüíîé ëèíèè TD_REI.

åùå VALUE = ABSVALUE = 0 TD_REI = SUM(VALUE, N) / SUM(ABS VALUE, N) ãäå N - ïåðèîä TD_REI

Îïèñàíèå Èíäåêñ ðàñøèðåíèÿ äèàïàçîíà Òîìà ÄåÌàðêà ÿâëÿåòñÿ ðûíî÷íî-âðåìåííûì îñöèëëÿòîðîì, îïèñàííûì Òîìîì ÄåÌàðêîì â ñòàòüå ïî Äíåâíîé òîðãîâëå îïöèîíàìè â 1999ã. Îñöèëëÿòîð ÿâëÿåòñÿ àðèôìåòè÷åñêè ðàññ÷èòàííûì è ïðåäíàçíà÷åí, ÷òîáû ðåøèòü ïðîáëåìû ñ ýêñïîíåíöèàëüíî ðàññ÷èòàííûìè îñöèëëÿòîðàìè, âðîäå MACD. Îñöèëëÿòîð TD_REI îáû÷íî ïîêàçûâàåò çíà÷åíèÿ îò -100 äî +100, ïðè ýòîì çíà÷åíèÿ âûøå óðîâíÿ 45 óêàçûâàþò íà ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè, à çíà÷åíèÿ íèæå óðîâíÿ -45 íà ñîñòîÿíèå ïåðåïðîäàííîñòè. Òîì ÄåÌàðê íå ðåêîìåíäóåò òîðãîâàòü â ñîñòîÿíèÿõ ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè, îáîçíà÷åííûõ øåñòüþ èëè áîëåå áàðàìè âûøå èëè íèæå ýòèõ óðîâíåé.

Ïðåäñòàâëåíèå

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê AOL (AOO EN). Òîëñòàÿ çåëåíàÿ ëèíèÿ â íèæíåì îêíå ïðåäñòàâëÿåò ëèíèþ Èíäåêñà ðàñøèðåíèÿ äèàïàçîíà Òîìà ÄåÌàðêà (TD_REI), â ñîîòâåòñòâèå ñ ïàðàìåòðàìè, îïðåäåëåííûìè íèæå. Ïàðàìåòðû