http://fxmag.ru/archive/pdf/fm143 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Ñîäåðæàíèå Ïðåçåíòàöèÿ íîâîãî ïðîåêòà DJ Stocks .................................................................................................... 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 6 Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets ........................................................................................................ 7 Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî ........................................................................................... 15 Îáçîð EUR/USD çà íåäåëþ...................................................................................................................... 17 Êëèçìà ñî ñòåêëîì .................................................................................................................................... 25 Âçãëÿä íà USD/JPY: î÷åðåäíîé ïåðåëîì ................................................................................................ 32 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 34 Òîðãîâëÿ êàê âûáîð âðåìåíè ................................................................................................................... 35 Ðûíî÷íûå áàòàëèè. ×àñòü 1 ..................................................................................................................... 39 Îïàñíîå ìíåíèå ........................................................................................................................................ 43 Ïðèñïîñîáëåííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ .................................................................................................. 45

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Corbis Premium Collection / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Ïðåçåíòàöèÿ íîâîãî ïðîåêòà DJ Stocks

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Ïðåçåíòàöèÿ íîâîãî ñîâìåñòíîãî ïðîåêòà Dow Jones Newswires è ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ - íîâîñòíàÿ ëåíòà DJ Stocks 25 îêòÿáðÿ 2006 ãîäà â Äæàç-áàðå ãîñòèíèöû "Óêðàèíà" ñîñòîÿëàñü ïðåçåíòàöèÿ íîâîãî ñîâìåñòíîãî ïðîåêòà Àãåíòñòâà ýêîíîìè÷åñêîé èíôîðìàöèè ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ è êðóïíåéøåãî íåçàâèñèìîãî ìèðîâîãî àãåíòñòâà íîâîñòåé Dow Jones Newswires . Íîâàÿ èíôîðìàöèîííàÿ ëåíòà DJ Stocks , ÿâëÿåòñÿ ñàìîé ïîëíîé ëåíòîé íîâîñòåé ïî ìåæäóíàðîäíûì ôîíäîâûì ðûíêàì íà ðóññêîì ÿçûêå è ñòàíåò âàæíûì äîïîëíåíèåì ê óæå ñóùåñòâóþùèì óäà÷íûì, ïî îöåíêàì íåçàâèñèìûõ ýêñïåðòîâ, ñîâìåñòíûì ïðîåêòàì DJ Forex è DJ Rynki.

Îäíîé èç ýêñêëþçèâíûõ îñîáåííîñòåé íîâîé èíôîðìàöèîííîé ëåíòû ÿâëÿåòñÿ ôóíêöèÿ àâòîìàòè÷åñêîãî ïåðåâîäà çàãîëîâêà îñîáî âàæíûõ íîâîñòåé íà ðóññêèé ÿçûê. Ýòó óíèêàëüíóþ ôóíêöèþ "ìãíîâåííîãî" ïåðåâîäà, íåñîìíåííî, ÿâëÿþùåéñÿ êîíêóðåíòíûì ïðåèìóùåñòâîì, ïîêà óäàëîñü ðåàëèçîâàòü òîëüêî ÀÝÈ ÏÐÀÉÌÒÀÑÑ è åãî ïàðòíåðó - àãåíòñòâó íîâîñòåé Dow Jones Newswires. Êîìïàíèÿ Àëüïàðè ÿâëÿåòñÿ äàâíèì êëèåíòîì ÀÝÈ ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ è èìåííî èíôîðìàöèîííûé ïðîäóêò DJ Forex ïðåäñòàâëåí â òîðãîâîì òåðìèíàëå MetaTrader 4: Alpari, êîòîÄèðåêòîð ïî ìåæäóíàðîäíûì ïðîåêòàì Äìèòðèé Ãðèãîëàÿ Íà òîðæåñòâåííîé âñòðåðûì ìîãóò ïîëüçîâàòüñÿ ðå(ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ) âûñòóïèë ñ ïðèâåòñòâåííîé ðå÷üþ ÷å ïðèñóòñòâîâàëè ïðåäñòààëüíûå êëèåíòû êîìïàíèè. âèòåëè îò êàæäîãî èíôîðìàöèîííîãî àãåíòñòâà è ïðèãëàøåííûå ãîñòè, ïðåäñòàâëÿþùèå êîìïàíèè-ïîäïèñ÷èêîâ íà èíôîðìàöèîííûå óñëóãè. Àãåíòñòâî ýêîíîìè÷åñÂ ÷èñëå ïðî÷èõ äåëåãàöèé êîé èíôîðìàöèè ÏÐÀÉÌíà ïðåçåíòàöèè ïðèñóòñòâîÒÀÑÑ îñíîâàíî â 1996 ãîäó âàëè ïðåäñòàâèòåëè ÄÖ Àëüäâóìÿ âåäóùèìè èíôîðìàïàðè. Âñòðå÷à ïðîõîäèëà â öèîííûìè àãåíòñòâàìè Ðîññâîáîäíîì ôîðìàòå. Ïîñòîñèè ÈÒÀÐ-ÒÀÑÑ è ÏÐÀÉÌ. ÿííûå ïîäïèñ÷èêè-êëèåíòû Çà 10 ëåò ñâîåé äåÿòåëüíîñíå â ïåðâûé ðàç âñòðå÷àþòñÿ òè ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ ïðåâðàâ ïîäîáíîé äðóæåñêîé îáòèëñÿ â êðóïíûé èíôîðìàñòàíîâêå è îáìåíèâàþòñÿ öèîííî-àíàëèòè÷åñêèé ìíåíèÿìè î ïóòÿõ ðàçâèòèÿ öåíòð, ïàêåòàìè èíôîðìóñðûíêà ôèíàíñîâûõ óñëóã è ëóã êîòîðîãî ïîëüçóþòñÿ âàæíîé ðîëè èíôîðìàöèîíêðóïíåéøèå îðãàíèçàöèè íûõ ñåðâèñîâ, êîòîðûìè, ôèíàíñîâîé, ýêîíîìè÷åñîñîáåííî â ïîñëåäíåå âðåìÿ, êîé è äåëîâîé ýëèòû Ðîññèè Äèðåêòîð ëîíäîíñêîãî îòäåëåíèÿ Dow Jones Newswires âñå áîëüøå è áîëüøå èñè ìèðà, â ÷àñòíîñòè ÃàçïÑàéìîí Ðîääà ïîäåëèëñÿ ñâîèìè îæèäàíèÿìè îò ââîäà â ïîëüçóþòñÿ îòå÷åñòâåííûå ðîì, Ðóññêèé àëþìèíèé, ýêñïëóàòàöèþ íîâîé èíôîðìàöèîííîé ëåíòû DJ Stocks òðåéäåðû. Ñèáíåôòü, Ñëàâíåôòü, Íî-

www.forexmagazine.ru

Ïðåçåíòàöèÿ íîâîãî ïðîåêòà DJ Stocks

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

ðèëüñêèé íèêåëü, ÒÍÊ BP, Ñîòðóäíè÷åñòâî. ÑÓÀË Õîëäèíã; ÖÁ ÐÔ, 4 èþíÿ 2003 íà ëåíòàõ Ñáåðáàíê, Âíåøòîðãáàíê, ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ è Dow Jones Âíåøýêîíîìáàíê, ÀëüôàNewswires ïîÿâèëîñü ñîîááàíê, ÌÄÌ-Áàíê; Reuters, ùåíèå î çàêëþ÷åíèè ñòðàòåBloomberg, France Press. ãè÷åñêîãî ñîãëàøåíèÿ î äåÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ çàâîåâàëî ëîâîì è èíôîðìàöèîííîì ïðîôåññèîíàëüíûé àâòîðèñîòðóäíè÷åñòâå, óäîâëåòâîòåò ñðåäè íå ìåíåå èìåíèðÿþùèå ïîòðåáíîñòè â èíòûõ è ðåñïåêòàáåëüíûõ èçôîðìàöèè ôèíàíñîâîãî õàäàíèé ðîññèéñêîé ïðåññû. ðàêòåðà ëþäåé, íàõîäÿùèõÌàòåðèàëû àãåíòñòâà öèòèñÿ ïî îáåèì ñòîðîíàì ñâåòà. ðóþò òàêèå ìîíñòðû îòå÷åÍà÷èíàÿ ñ ýòîãî âðåìåíè, ñòâåííîé ïðåññû, êàê Êîìñîãëàñíî ïîäïèñàííîìó äîìåðñàíò, Âåäîìîñòè, Ýêñêóìåíòó, Dow Jones ïåðò, Ðîññèéñêàÿ ãàçåòà, Newswires è ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ Ìîñêîâñêèå íîâîñòè è ìíî- È.î. äèðåêòîðà ïî ðåêëàìå ÄÖ Àëüïàðè Çîðèê Ñåðãåé âûñêàçàë ïîëüçóþòñÿ èíôîðìàöèîíãèå äðóãèå. Øòàòíûìè ðàç- ïîæåëàíèÿ ïî ñîòðóäíè÷åñòâó è âûðàçèë íàäåæäó íà äàëüíåéíûìè ìàòåðèàëàìè äðóã øåå ðàçâèòèå ëèíèè èíôîðìàöèîííûõ ïðîäóêòîâ ÏÐÀÉÌðàáîò÷èêàìè àãåíòñòâà â îáäðóãà, ðàçìåùàÿ èõ íà ñâîèõ ÒÀÑÑ & Dow Jones Newswires ëàñòè èíôîðìàöèîííûõ òåõëåíòàõ. Ïîñðåäñòâîì íîëîãèé áûë ñîçäàí ñïåêòð èíôîðìàöèîííî-òîðãîâûõ ñèñòåì ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ äîñòóï ê íîâîñòÿì ëîíäîíñêîãî èíôîðìàäëÿ îñóùåñòâëåíèÿ òîðãîâëè íà ðûíêå FOREX, ÌÌÂÁ è îïå- öèîííîãî ãèãàíòà ïîëó÷èëè ìèëëèîíû ëþäåé, íàõîäÿùèõðàöèé ñ öåííûìè áóìàãàìè. ñÿ íà òåððèòîðèè Ðîññèè è ñòðàí ÑÍÃ, à èíôîðìàöèþ. ïðåäîñòàâëåííóþ ðîññèéñêîé ñòîðîíîé Dow Jones Newswires ðàñïðîñòðàíÿåò â Dow Jones Newswires Åâðîïå, Ñåâåðíîé Àìåðèêå, êðóïíåéøåå íåçàâèñèìîå Áëèæíåì Âîñòîêå, Àçèàòñìèðîâîå àãåíòñòâî íîâîñòåé êî-Òèõîîêåàíñêîì ðåãèîíå áûëî îñíîâàíî â 1882 ãîäó, è è â Àôðèêå. íà ñåãîäíÿøíèé äåíü ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ãëîáàëüíîé ñåòè Â àïðåëå ïðîøëîãî ãîäà Dow Jones & Company. Ñâîé äîêóìåíò î ïàðòíåðñòâå áûë èíôîðìàöèîííûé ïîòîê, ïîóñîâåðøåíñòâîâàí - îêîëî ðÿäêà 10 òûñÿ÷ ñîîáùåíèé â ñòà íîâîñòåé àíãëîÿçû÷íîé ñóòêè íà 11 ÿçûêàõ, àãåíòëåíòû ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ ñòàëè ñòâî íàïðàâëÿåò íà ñîáûòèÿ â åæåäíåâíîì äîñòóïå äëÿ ýêîíîìè÷åñêîé, ôèíàíñîïîäïèñ÷èêîâ Dow Jones âîé, è ïîëèòè÷åñêîé ñôåðû. Newswires â ðåæèìå ðåàëüÍîâîñòè çà ïîäïèñüþ Dow íîãî âðåìåíè.Êàê ðåçóëüòàò Õîòÿ êîëè÷åñòâî ãîñòåé äîñòèãàëî íåñêîëüêî äåñÿòêîâ Jones Newswires ñïîñîáíû ÷åëîâåê, îáùåíèå íîñèëî òåïëûé è íåïðèíóæäåííûé õàðàêòåð ïëîäîòâîðíîãî è óñïåøíîãî îêàçàòü ñèëüíîå âëèÿíèå íà ñîòðóäíè÷åñòâà ìåæäó äâóñèòóàöèþ íà ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Ñïåöèàëèçèðî- ìÿ ìèðîâûìè èíôîðìàöèîííûìè àãåíòñòâàìè áûëî çàïóâàííûå èíôîðìàöèîííûå ïàêåòû àãåíòñòâà çàêàçûâàþò 330 ùåíî íåñêîëüêî ñîâìåñòíûõ ïðîåêòîâ: ðóññêîÿçû÷íàÿ ëåíòûñÿ÷ êîìïàíèé ôèíàíñîâîãî ìèðà èç 66 ñòðàí. òà íîâîñòåé ïî ìåæäóíàðîäíîìó âàëþòíîìó ðûíêó - DJ

www.forexmagazine.ru

Ïðåçåíòàöèÿ íîâîãî ïðîåêòà DJ Stocks

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Ìóçûêàíòû äæàç-áàðà âåñåëî ïðåäñòàâëÿëè íîâûé ïðîäóêò DJ Stocks

FOREX, DJ Rynki è DJ Stocks. Êàæäûé èç ïðîåêòîâ âêëþ÷àåò â ñåáÿ ñïåöèàëèçèðîâàííûé ñïåêòð èíôîðìàöèè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, íàïðàâëåííûé íà àóäèòîðèþ ïðîôåññèîíàëüíûõ âàëþòíûõ òðåéäåðîâ. Dow Jones Newswires ïðåäîñòàâëÿåò èíôîðìàöèþ î ïðîèñõîäÿùåì íà êëþ÷åâûõ ìèðîâûõ âàëþòíûõ ïëîùàäêàõ îò Òîêèî äî ÍüþÉîðêà, ïóáëèêóåò ìíåíèÿ, êîììåíòàðèè è ïðîãíîçû ìèðîâûõ àíàëèòèêîâ, ðàçìåùàåò íåñêîëüêî åæåäíåâíûõ îáçîðîâ. Ñî ñòîðîíû ÏÐÀÉÌ-ÒÀÑÑ ëåíòà íîâîñòåé íàïîëíÿåòñÿ ñîîáùåíèÿìè î ñèòóàöèè íà ðîññèéñêîì âàëþòíîì ðûíêå è ðûíêàõ ñòðàí ÑÍÃ, à òàêæå òå íîâîñòè, êîòîðûå ñïîñîáíû ïîâëèÿòü íà ðûíî÷íóþ ñèòóàöèþ. Ìàòåðèàëû, ïðåäîñòàâëåííûå Dow Jones Newswires, ïåðåâîä íà ðóññêèé ÿçûê îñóùåñòâëÿåòñÿ ñëóæáîé øòàòíûõ ïðîôåññèîíàëüíûõ ïåðåâîä÷èêîâ è ðåäàêòîðîâ ÏÐÀÉÌÒÀÑÑ ïîä êîíòðîëåì ïðåäñòàâèòåëåé Dow Jones Newswires.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 30/10/2006

Время (мск) 2.50

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Промышленное производство M/M

Япония

Сентябрь

+1.9%

Прогноз -0.8%

30/10/2006

10.00

Розничные продажи M/M

Германия

Сентябрь

0.0%

+0.5%

30/10/2006

10.00

Розничные продажи Y/Y

Германия

Сентябрь

+1.0%

+1.5%

30/10/2006

12.30

Потребительское кредитование (млрд.)

Британия

Сентябрь

stg0.8

stg0.7

30/10/2006

12.30

Одобренные заявки на ипотечный кредит

Британия

Сентябрь

119000

117000

30/10/2006

12.30

Окончательный М4 M/M

Британия

Сентябрь

0.8%

30/10/2006

12.30

Окончательный М4 Y/Y

Британия

Сентябрь

13.7%

30/10/2006

16.30

Частные доходы M/M

США

Сентябрь

+0.3%

30/10/2006

16.30

Частные расходы M/M

США

Сентябрь

+0.1%

+0.3%

30/10/2006

16.30

PCE дефлятор без продуктов питания и топлива M/M

США

Сентябрь

+0.2%

30/10/2006

16.30

Цены на сырье M/M

Канада

Сентябрь

-3.5%

30/10/2006

16.30

Цены на сырье Y/Y

Канада

Сентябрь

+9.7%

30/10/2006

16.30

Цены на промышленные товары M/M

Канада

Сентябрь

-0.5%

-0.7%

30/10/2006

16.30

Цены на промышленные товары Y/Y

Канада

Сентябрь

+3.6%

30/10/2006

16.30

Количество новых рабочих мест

Канада

Август

0.0%

30/10/2006

16.30

Средняя недельная заработная плата

Канада

Август

+0.3%

+2.5%

31/10/2006

2.30

Безработица

Япония

Август

4.1 %

31/10/2006

2.30

Расходы домохозяйств Y/Y

Япония

Август

-4.3 %

-2.1 %

31/10/2006

7.00

Ставки

Япония

0.25 %

31/10/2006

9.30

Пресс-конференция главы центробанка Т. Фукуи

Япония

31/10/2006

13.00

Безработица

ЕС

Сентябрь

7.9 %

31/10/2006

13.00

Индекс экономических настроений

ЕС

Октябрь

109.3

109.0

31/10/2006

13.00

Индекс делового климата

ЕС

Октябрь

1.46

1.40

31/10/2006

13.00

Индекс потребительских цен Y/Y

ЕС

Октябрь

+1.7 %

+1.8 %

31/10/2006

13.30

Индекс доверия потребителей GFK

Британия

Октябрь

-7

31/10/2006

16.30

Стоимость рабочей силы Q/Q

США

3 кв.

+0.9 %

31/10/2006

16.30

Реальный ВВП

Канада

Август

+0.2%

+0.3%

31/10/2006

18.00

Chicago PMI

США

Октябрь

62.1

58.0

31/10/2006

18.00

Индекс потребительских настроений

США

Октябрь

104.5

108.0

Октябрьский показатель ожидается на уровне 108.0- 109.0 против 104.5 в сентябре. Рост индикатора, по всей вероятности, будет вызван снижением цен на энергоносители и укреплением фондового рынка. 01/10/2006

12.30

CIPS в производственной сфере

01/10/2006

18.00

Расходы на строительство M/M

01/10/2006

18.00

ISM в производственной сфере

02/10/2006

11.55

Число безработных M/M

02/10/2006

11.55

Безработица

02/10/2006

12.00

PMI в производственной сфере

02/10/2006

15.45

Ставки

02/10/2006

16.30

Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише

ЕС

02/10/2006

16.30

Производительность труда Q/Q

США

3 кв.

+1.6 %

+1.5 %

02/10/2006

16.30

Первичные обращения за пособиями по безработице

США

23-28.10

308,000

310,000

02/10/2006

18.00

Заказы промышленных предприятий M/M

США

Сентябрь

0.0 %

+1.5 %

03/10/2006

Выходной день

Британия

Октябрь

54.4

54.5

США

Сентябрь

+0.3 %

+0.2 %

США

Октябрь

52.9

53.1

Германия

Октябрь

-17,000

-15,000

Германия

Октябрь

10.6 %

ЕС

Октябрь

56.6

57.0

ЕС

3.25 %

Япония

03/10/2006

12.00

PMI в сфере услуг

ЕС

Октябрь

56.7

57.0

03/10/2006

12.30

CIPS в сфере услуг

Британия

Октябрь

57.0

03/10/2006

13.00

Розничные продажи M/M

ЕС

Сентябрь

+0.7 %

+0.3 %

03/10/2006

13.00

Розничные продажи Y/Y

+2.9 %

03/10/2006

15.00

Безработица

03/10/2006

16.30

03/10/2006 03/10/2006 03/10/2006

ЕС

Сентябрь

+2.4 %

Канада

Октябрь

6.4%

Число рабочих мест вне с/х сектора M/M

США

Октябрь

+51,000

+125,000

16.30

Безработица

США

Октябрь

4.6 %

4.7 %

16.30

Средняя почасовая оплата труда M/M

США

Октябрь

+0.2 %

+0.3 %

16.30

Средняя длительность рабочей недели

США

Октябрь

33.8

Рост Nonfarm Payrolls в октябре прогнозируется на уровне 130K против 51K в сентябре. Уровень безработицы по всей вероятности останется без изменений и составит 4.6%. Не изменится и средняя продолжительность рабочей недели. Показатель ожидается на уровне 33.8, а среднечасовой доход вырастет на 0.3% по сравнению с 0.2% в предыдущем месяце 03/10/2006

18.00

ISM в сфере услуг

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

США

Октябрь

52.9

54.5

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

ÂÎËÀÒÈËÜÍÎÑÒÜ ÂÀËÞÒÍÎÃÎ ÐÛÍÊÀ ÑÍÈÆÀÅÒÑß: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.rbccm.com Ñíèæåíèå âîëàòèëüíîñòè íà âàëþòíîì ðûíêå ñ 1990-ûõ ãîäîâ âûçûâàåò ïîíÿòíóþ òîñêó ó îïöèîííûõ òðåéäåðîâ. Îæèäàíèÿ âîññòàíîâëåíèÿ âîëàòèëüíîñòè íà òîì îñíîâàíèè, ÷òî "îíà äîëæíà âåðíóòüñÿ" íå îïðàâäàëèñü. Â ïðîøëîì ìåñÿöå, èñòîùåíèå âîëàòèëüíîñòè íà âàëþòíîì ðûíêå ïðîèçîøëî âîïðåêè òàêèõ ñîáûòèé, êàê âîåííûé ïåðåâîðîò â Òàèëàíäå, ïðîòåñòû â Âåíãðèè, óãðîçà áàíêðîòñòâà õåäæåâûõ ôîíäîâ, âðîäå "Amaranth". Öåíòðàëüíûå áàíêè áûëè îáâèíåíû â öåëåíàïðàâëåííîì ñíèæåíèè âîëàòèëüíîñòè íà âàëþòíîì ðûíêå, íî áîëüøåãî, ÷åì ïðîâåäåíèå ïðåâåíòèâíîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, âëèÿþùåé íà äîõîäíîñòü, öåíòðàëüíûå áàíêè ñäåëàòü íå ìîãóò. Äðóãèå ñòðóêòóðíûå ôàêòîðû, âêëþ÷àÿ ðàçâèòèå àçèàòñêîãî, îñîáåííî, êèòàéñêîãî äåôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ íà òîâàðíûå öåíû; ðîñò îáîðîòà ðûíêà Ôîðåêñ è âñå áîëåå è áîëåå èñêóøåííûå ìåòîäû óïðàâëåíèÿ ðèñêîì; áóì â ðåçåðâàõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ïîñëå àçèàòñêîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà; ââåäåíèå åâðî - âñå ýòî âíåñëî ñâîé âêëàä â äëèòåëüíîå ñîêðàùåíèå âîëàòèëüíîñòè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Ãëîáàëèçàöèÿ, êàæåòñÿ, òàêæå îêàçûâàåò ïîëîæèòåëüíîå âîçäåéñòâèå íà ñíèæåíèå âîëàòèëüíîñòè âàëþòíîãî ðûíêà. Íåêîòîðûå èíâåñòîðû, â îïðîâåðæåíèå ìåíüøåé âîëàòèëüíîñòè ðûíêà Ôîðåêñ, óêàçûâàþò íà åå öèêëè÷íîå âîññòàíîâëåíèå, ñëåäóþùåå èç ðåçêîãî çàìåäëåíèÿ àìåðèêàíñêîãî ðîñòà. Îäíàêî, îíè èãíîðèðóþò îïûò 2000-2001 ãîäîâ, êîãäà ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ çàìåäëèëñÿ ñ 4.8% ãîäîâûõ â ñåðåäèíå 2000 ãîäà äî 0.2% ê êîíöó 2001ã. Õîòÿ âîëàòèëüíîñòü àêòèâîâ ñäåëàë øèï âûøå, âîëàòèëüíîñòü ðûíêà Ôîðåêñ ïðîäîëæàëà íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ.

Âîëàòèëüíîñòü ðûíêà Ôîðåêñ ñíèæàåòñÿ äàëåå, ïîñêîëüêó ðàñõîæäåíèå â ãëîáàëüíûõ ñòàâêàõ ñíèæàåòñÿ. Ñ êîíöà 1990-õ ñðåäíÿÿ âîëàòèëüíîñòü âàëþòíûõ ðûíêîâ G3 óñòîé÷èâî ñíèæàëàñü ñ îòìåòêè ïî÷òè 13.0 äî 8.1 (ñì. äèàãðàììó 1). Ñáëèæåíèå íîìèíàëüíûõ êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñðåäè ýêîíîìèê G10, êàæåòñÿ, âíîñèò ñâîé âêëàä â ñíèæåíèå âîëàòèëüíîñòè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Ýòî èìååò ëîãè÷åñêèé ñìûñë, ïîñêîëüêó êîíâåðãåíöèÿ ãëîáàëüíûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îòðàæàåò ñáëèæåíèå áèçíåñ-öèêëîâ, è â ñâîþ î÷åðåäü, ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè è ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè áóäóò ñáëèæàòüñÿ è äàëüøå â ñëåäóþùåì ãîäó è ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå ñòàâîê G10 ñíèçèòñÿ îò òåêóùèõ 2.1% äî 1.6% ê êîíöó 2007ã. Ýòî îòðàæàåò êàê ñîêðàùåíèå áîëåå âûñîêèõ ñòàâîê, âðîäå Íîâîçåëàíäñêèõ îò 7% äî 6.0% è àìåðèêàíñêèõ îò 5.25% äî 4.75%, òàê è óâåëè÷åíèå áîëåå íèçêèõ ñòàâîê, âêëþ÷àÿ ðîñò ÿïîíñêèõ ñòàâîê îò 0.25% äî 1.25% è øâåéöàðñêèõ îò 1.75% äî 2.25%.

Èíôëÿöèÿ â ñòðàíàõ G7. (÷åðíûì - ñðåäíÿÿ).

Äèàãðàììà 1. Ñíèæåíèå âîëàòèëüíîñòè âàëþòíîãî ðûíêà (ñèíèì) è îòêëîíåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â ýêîíîìèêàõ G10.

Ïîâûøåíèå äîâåðèÿ ê öåíòðàëüíûì áàíêàì ñîêðàòèëî óðîâåíü è èçìåí÷èâîñòü èíôëÿöèè Îäíàêî, ñáëèæåíèå ãëîáàëüíûõ ñòàâîê îáúÿñíÿåò òîëüêî ÷àñòü íåäàâíåãî ñíèæåíèÿ âîëàòèëüíîñòè ðûíêà Ôîðåêñ, ïîòîìó ÷òî ïðèíÿòèå èíôëÿöèîííûõ öåëåé öåíòðàëüíûìè áàíêàìè, ââåäåííûõ Ðåçåðâíûì áàíêîì Íîâîé Çåëàíäèè â 1990 ãîäó è ïîääåðæàííîå Áàíêîì Êàíàäû â 1991 ãîäó, ôàêòè÷åñêè ñäåëàëî îïðåäåëåííûå äëÿ ñòðàíû ïðîöåíòíûå ñòàâêè áîëåå èçìåí÷èâûìè, ÷òîáû àêòèâíî îïðåäåëÿòü öåëü ïî èíôëÿöèè. Òåïåðü, áîëüøèíñòâî öåíòðàëüíûõ áàíêîâ

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

G10, êðîìå Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà è Áàíêà ßïîíèè èìååò öåëè ïî èíôëÿöèè ïðèáëèçèòåëüíî â 2%-3% â òå÷åíèå áèçíåñ-öèêëà - Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ êîíå÷íî èìååò ïîñòîÿííóþ çàäà÷ó ïî "ïîääåðæàíèþ öåíîâîé ñòàáèëüíîñòè", à Áàíê ßïîíèè ñòðåìèòñÿ óäåðæàòü Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí íèæå 2%-ãî óðîâíÿ. Óñïåõ â ïëàíèðîâàíèè èíôëÿöèè íå òîëüêî âíåñ âêëàä â óñòîé÷èâîå ñíèæåíèå ñðåäíåãî óðîâíÿ èíôëÿöèè â ñòðàíàõ G7, íî è ïðèâåë ê ìåíåå èçìåí÷èâîé èíôëÿöèè, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü ñîêðàòèëî ïðåìèþ çà ðèñê íà ðûíêàõ àêòèâîâ, îñîáåííî íà ðûíêàõ ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì (ñì. äèàãðàììó 2 è 3). Ñíèæåíèÿ, êàê êîýôôèöèåíòà èçìåíåíèÿ èíôëÿöèè, òàê è ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ èíôëÿöèè â ñòðàíàõ G7 îçíà÷àåò, ÷òî ïàäåíèå ñòàíäàðòíîãî îòêëîíåíèÿ èíôëÿöèè íå ïðîñòî îòðàæàþò ñíèæåíèå ñðåäíåãî óðîâíÿ èíôëÿöèè â ñòðàíàõ G7.

Äèàãðàììà 3. Ñòàíäàðòíîå îòêëîíåíèå CPI (ñåðûì) è êîýôôèöèåíò èçìåíåíèÿ èíôëÿöèè â ñòðàíàõ G7.

Ñíèæåíèå ïðåìèè çà ðèñê îòðàæàåòñÿ â ñíèæåíèè óðîâíÿ ðåàëüíûõ êðàòêîñðî÷íûõ è äîëãîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Äðóãèìè ñëîâàìè, ïîâûøåíèå äîâåðèÿ ê öåíòðàëüíûì áàíêàì ÷àñòè÷íî óñòàíàâëèâàåòñÿ ÷åðåç èñïîëüçîâàíèå èìè èíôëÿöèîííûõ öåëåé è ïîîùðåíèå îðãàíèçîâàííûõ äâèæåíèé íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, ñíèçèëî îïàñåíèÿ èíâåñòîðîâ îòíîñèòåëüíî ðèñêîâ ñåðüåçíûõ øîêîâ è èíôëÿöèîííûõ ýôôåêòîâ îäíîðàçîâûõ ñëó÷àåâ. Äðóãîé èëëþñòðàöèåé ñíèæåíèÿ ïðåìèè çà ðèñê íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ÿâëÿåòñÿ ïàäåíèå ðåàëüíûõ êðàòêîñðî÷íûõ è äîëãîñðî÷íûõ ñòàâîê (ñì. äèàãðàììó 4), ÷òî îòðàæàåò ñáëèæåíèå ïðåìèè çà ðèñê.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

10 ëåò - ñ 41 ìëðä.$ â 1995 ãîäó äî 117 ìëðä.$ â 2004ã. Íåâåðîÿòíûé ðîñò ðåçåðâîâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, îñîáåííî â Àçèè, íàðÿäó ñ ìåíåå æåñòêèìè ðåæèìàìè âàëþòíûõ êóðñîâ, ïîçâîëèëè ýòèì öåíòðàëüíûì áàíêàì ñãëàæèâàòü âîëàòèëüíîñòü ñâîèõ ñîáñòâåííûõ âàëþò ñ ïîìîùüþ îãðîìíûõ ðåçåðâîâ â 1.7 òðëí.$.

Äèàãðàììà 4. Íîìèíàëüíûå (÷åðíûì) è ðåàëüíûå êðàòêîñðî÷íûå ñòàâêè â G7.

Ãëîáàëèçàöèÿ ìåæäóíàðîäíîé òîðãîâëè, è îñîáåííî ðàçâèòèå Êèòàÿ è äðóãèõ Þãî- âîñòî÷íûõ àçèàòñêèõ ýêîíîìèê, òàêæå âíåñëè ñâîé âêëàä â çàìåòíîå ñíèæåíèå èíôëÿöèè ãëîáàëüíûõ öåí íà òîâàðû. Ãëîáàëèçàöèÿ ìåæäóíàðîäíûõ ôèíàíñîâ è ñîîòâåòñòâóþùèé ðîñò ëèêâèäíîñòè íà ðûíêå Ôîðåêñ ïîìîãëè óìåíüøèòü âîçäåéñòâèå ëþáûõ îòäåëüíûõ ñîáûòèé íà ðûíîê. Ñðåäíèé äíåâíîé îáîðîò âàëþòíîãî ðûíêà (ñïîò, ôîðâàðäíûå êîíòðàêòû è ñâîïû) áîëåå ÷åì óòðîèëñÿ çà 15 ëåò - ñ 590 ìëðä.$ â 1989 ãîäó äî 1,880 ìëðä.$ â 2004ã. Êðîìå òîãî, âîçðîñøèé ïðîôåññèîíàëèçì èíâåñòîðîâ è óëó÷øåíèÿ â èõ ïîëèòèêå óïðàâëåíèÿ ðèñêàìè ïîñëå àçèàòñêîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà òàêæå âíåñëè ñâîé âêëàä â ñîêðàùåíèå âîëàòèëüíîñòè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Ñðåäíèé äíåâíîé îáîðîò âàëþòíûõ îïöèîíîâ, íàïðèìåð, ïî÷òè óòðîèëñÿ çà ïîñëåäíèå

Äèàãðàììà 5. Âîëàòèëüíîñòü íà ðûíêå àêöèé.

Ðèñêè, êîòîðûå ìîãëè áû âîññòàíîâèòü âîëàòèëüíîñòü ðûíêà Ôîðåêñ Êåííåò Ðîãîôô, ÿâëÿþùèéñÿ áûâøèì ãëàâíûì ýêîíîìèñòîì Ìåæäóíàðîäíîãî âàëþòíîãî ôîíäà ïðåäóïðåæäàåò, ÷òî âîëàòèëüíîñòü íà ãëîáàëüíûõ ðûíêàõ, íåñîìíåííî, áóäåò âîññòàíîâëåíà â ðåçóëüòàòå "æåñòêîãî ïðèçåìëåíèÿ" â ÑØÀ èëè ãåîïîëèòè÷åñêèõ ðèñêîâ, èñõîäÿùèõ îò ÿäåðíîé ïðîãðàììû Ñåâåðíîé Êîðåè è Èðàíà. • Â òå÷åíèå àìåðèêàíñêîãî ñïàäà â 2000-2001 ãîäàõ, êîãäà ðîñò ÂÂÏ ÑØÀ ñíèçèëñÿ ñ 4.8% äî 0.2% ãîäîâûõ, âîëàòèëüíîñòü íà ðûíêå àêöèé âçëåòåëà - òàê Èíäåêñ S&P óïàë áîëåå ÷åì âäâîå ñ 1.552 äî 768 (ñì. äèàãðàììó 5), îäíàêî Èíäåêñ ãëîáàëüíîé îïàñíîñòè ÅÖÁ, êîòîðûé èçìåðÿåò ñèñòåìíûå ðèñêè íà ðûíêå Ôîðåêñ ôàêòè÷åñêè ïðîäîëæàë íèñõîäÿùóþ òåíäåíöèþ. Íåñìîòðÿ íà öèêëè÷åñêèå øèïû â 2004 ãîäó, Èíäåêñ ñôîðìèðîâàë áîëåå íèçêèå ìèíèìóìû (ñì. äèàãðàììó 6). • Íåäàâíÿÿ ðåàêöèÿ ðûíêà íà èñïûòàíèÿ Ñåâåðíîé Êîðååé ÿäåðíîé áîìáû, íåñìîòðÿ íà íåäîëãèå ïàäåíèÿ ñïîòêóðñà þæíî-êîðåéñêîãî âîíà è ÿïîíñêîé èåíû íå âûçâàëè ñîðàçìåðíîãî ïîâûøåíèÿ âîëàòèëüíîñòè ðûíêà Ôîðåêñ. Ýòî ïîêàçûâàåò âûñîêóþ àäàïòèâíîñòü ðûíêà Ôîðåêñ.

Äèàãðàììà 6. Èíäåêñ ãëîáàëüíîé îïàñíîñòè ÅÖÁ.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Äîëëàð ÑØÀ Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Ó÷èòûâàÿ ïîòîê ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòåé, îñòàþùèõñÿ íåîäíîçíà÷íûìè, ðûíêè èñêëþ÷èëè êàêîé-ëèáî ïîäðàçóìåâàåìûé ðèñê áîëåå âûñîêèõ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê â îñòàâøåéñÿ ÷àñòè 2006 ãîäà, íî ïîêà åùå íåò îïðåäåëåííîé óâåðåííîñòè â ðåçêîì ñíèæåíèè ñòàâîê â 2007ã. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ íåîæèäàííîñòåé RBC, êîòîðûé èçìåðÿåò áàëàíñ âîñõîäÿùèõ è íèñõîäÿùèõ ñþðïðèçîâ â îñíîâíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðàõ, íàõîäèëñÿ íà óðîâíå +9 â ñåíòÿáðå, ïîñêîëüêó âîñõîäÿùèå è íèñõîäÿùèå íåîæèäàííîñòè áûëè ïî÷òè óðàâíîâåøåíû. Äåêàáðüñêèå 2006 ãîäà ôüþ÷åðñû ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì òîðãóþòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ ôàêòè÷åñêèìè ñòàâêàìè (5.25%), â òî âðåìÿ êàê èþíüñêèå 2007 ãîäà êîíòðàêòû òîðãóþòñÿ âñåãî íà 20 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íèæå (5.05%). Íåäîñòàòîê íàïðàâëåíèÿ îæèäàíèé îòíîñèòåëüíî àìåðèêàíñêèõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê îñòàâèë äîëëàð â ñåíòÿáðå â äèàïàçîíå ñ ìåñÿ÷íûì äèàïàçîíîì äëÿ Èíäåêñà äîëëàðà (1.8%) ìåíåå ïîëîâèíû äîëãîñðî÷íîãî (10-ëåòíåãî) ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ. Ìû ïðîäîëæàåì ïîëàãàòü, ÷òî ïðîðûâ òåêóùåãî äèàïàçîíà ïî Èíäåêñó äîëëàðà, ñêîðåå âñåãî, áóäåò â íèæíþþ ñòîðîíó. Ïîñêîëüêó ïîääåðæêà îò îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê ïðîõîäèò, äîëëàð îñòàåòñÿ íà ìèëîñòü ñìåíû ôîêóñà ðûíêîâ íà ñðåäíåñðî÷íûå àìåðèêàíñêèå äèñáàëàíñû è èõ ôèíàíñèðîâàíèå. Íåäàâíèå íîâîñòè â ýòîì îòíîøåíèè ÿâëÿþòñÿ îäíîçíà÷íî

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

íåãàòèâíûìè äëÿ äîëëàðà. Äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà çà âòîðîé êâàðòàë óâåëè÷èëñÿ äî áëèçêîãî ê ðåêîðäíîìó ìàêñèìóìà â 6.6% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, â òî âðåìÿ êàê èþëüñêèå äàííûå ïî äâèæåíèþ êàïèòàëà ïîêàçàëè, ÷òî ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ ñíèçèëñÿ äî 12-ìåñÿ÷íîãî ìèíèìóìà â 33 ìëðä.$. Êðîìå òîãî, íåäåëüíûå äàííûå ïîòîêîâ îò "Trimtabs" ïîêàçûâàþò, ÷òî àïïåòèò àìåðèêàíñêèõ ðîçíè÷íûõ èíâåñòîðîâ ê èíîñòðàííûì âçàèìíûì ôîíäàì ðåçêî âîññòàíîâèëñÿ, ñ ÷èñòûì ïðèòîêîì â 5 ìëðä. $ â ñåíòÿáðå, ÿâëÿþùèìñÿ ñàìûì âûñîêèì ñ ìàÿ.

Äèàãðàììà 7. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ íåîæèäàííîñòåé ÑØÀ. (ñèíèì - ñðåäíÿÿ)

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Òå æå ñàìûå ñòðóêòóðíûå ôàêòîðû ïðåäîïðåäåëÿþò íàø ñðåäíåñðî÷íûé ìåäâåæèé âçãëÿä íà äîëëàð, ó÷èòûâàÿ îãðîìíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ, êîòîðûé âñå òðóäíåå è òðóäíåå ôèíàíñèðîâàòü, ïîñêîëüêó ðûíî÷íûå îöåíêè ðàçíèöû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñîêðàùàþòñÿ. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ñòàâêè Åâðî-çîíû òàêæå áëèçêè ê ñâîåìó ïèêó è Êèòàé, âåðîÿòíî, áóäåò èñïîëüçîâàòü áîëåå çíà÷èòåëüíûå, ÷åì 0.3% îãðàíè÷åíèÿ åæåäíåâíûõ êîëåáàíèé, ÷òîáû äîïóñòèòü óêðåïëåíèå þàíÿ, îñëàáëåíèå äîëëàðà áóäåò âñå áîëüøå è áîëüøå ïðîèñõîäèòü ÷åðåç àçèàòñêèå âàëþòû, íåæåëè åâðî. Ãîâîðÿ îá Èíäåêñå äîëëàðà, äîëãîñðî÷íàÿ êîððåêöèÿ îò óðîâíåé ïåðåêóïëåííîñòè ê ñîïðîòèâëåíèþ íà óðîâíÿõ 88.18 è 92.50, êàê îæèäàåòñÿ, ïðèâëå÷åò èíòåðåñ ïðîäàâöîâ äëÿ ïîâòîðíîãî òåñòèðîâàíèÿ ïîääåðæêè íà 83.83. Çàêðûòèå ìåñÿöà íèæå ýòîãî óðîâíÿ óêàæåò íà êëþ÷åâóþ öåëü íà óðîâíå 80.27.

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

ëåäóþùåãî íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè çàÿâëåíèÿ ñîâìåñòèìî ñ íåäàâíèì ïîâåäåíèåì ÅÖÁ è ïî÷òè íàâåðíÿêà ñèãíàëèçèðóåò î ïàóçå íà çàñåäàíèè 2 íîÿáðÿ. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî èíäèêàòîðû äåëîâîé àêòèâíîñòè îñòàþòñÿ ñèëüíûìè, è âîñïðèÿòèå ÅÖÁ, ÷òî âîçìîæíîñòü äëÿ ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ìîæåò áûòü ïåðåêðûòà â íà÷àëå 2007 ãîäà â ðåçóëüòàòå ïîâûøåíèÿ íàëîãîâ â Ãåðìàíèè, ìû îæèäàåì, ÷òî çàÿâëåíèå ïîñëå íîÿáðüñêîãî çàñåäàíèÿ ïîäãîòîâèò ïî÷âó äëÿ åùå îäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê 7 äåêàáðÿ, ÷òî äîëæíî îáåñïå÷èòü íåêîòîðóþ ïîääåðæêó åâðî â êîíöå ãîäà. Çàêðûòèå âûøå íà÷àëüíîãî òåõíè÷åñêîãî ñîïðîòèâëåíèÿ íà 1.2913 âûäâèíåò íà ïåðâûé ïëàí êëþ÷åâîé óðîâåíü äâîéíîé âåðøèíû íà 1.2971, ñîïðîâîæäàåìûé äâèæåíèåì ê óðîâíþ 1.3124.

Äèàãðàììà 9. Âîëàòèëüíîñòü êóðñà EURUSD. Äèàãðàììà 8. Ïîäðàçóìåâàåìàÿ âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ÔÐÑ íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ.

Åâðî Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Âîëàòèëüíîñòü âàëþòíîé ïàðû EUR/USD ïðîäîëæèëà ñíèæàòüñÿ, ïîñêîëüêó ñïîò-êóðñ áûë çàæàò â î÷åíü óçêèõ äèàïàçîíàõ. Òîðãîâûé äèàïàçîí â 1.9% â ïàðå EUR/USD, ïîêàçàííûé è â àâãóñòå è â ñåíòÿáðå áûë ñàìûì óçêèì, íà÷èíàÿ ñ ââåäåíèÿ åâðî â 1999 ãîäó â òî âðåìÿ, êàê äîëãîñðî÷íîå ñðåäíåå çíà÷åíèå áëèçêî ê 5% (ñì. äèàãðàììó 9). Â ñâîþ î÷åðåäü, íåñïîñîáíîñòü êóðñà EUR/USD âûéòè èç íåäàâíèõ äèàïàçîíîâ îòðàæàåò íåäîñòàòîê íàïðàâëåíèÿ îò ðûíêîâ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê êàê â ÑØÀ, òàê è â Åâðî-çîíå. Êàê è îæèäàëîñü, ÅÖÁ 5 îêòÿáðÿ ïîâûñèë ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 3.25%, ÷òî ÿâèëîñü ïÿòûì ïîâûøåíèåì â òåêóùåì öèêëå. Óäàëåíèå ñëîâà "áäèòåëüíîñòü" èç ïîñ-

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Îäíàêî, â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ïîääåðæêà åâðî îò ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âûãëÿäèò ìåíåå îïðåäåëåííîé. Õîòÿ ðûíêè ïðîäîëæàþò îæèäàòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â áëèæàéøåå âðåìÿ (ñì. äèàãðàììó 10), ïðîøëûå òðè ìåñÿöû õàðàêòåðèçîâàëèñü ïàðàëëåëüíûì îæèäàíèåì ñíèæåíèÿ äîëãîñðî÷íûõ ñòàâîê. Äîõîäíîñòü äåêàáðüñêèõ 2007 ãîäà ôüþ÷åðñîâ EURIBOR óïàëà íà 27 áàçèñíûõ ïóíêòîâ îò ñâîåãî èþëüñêîãî ïèêà â 4.00%, ïðèâåäÿ äîõîäíîñòü â ñîîòâåòñòâèå ñ ïðîãíîçîì ýêîíîìèñòîâ RBC â 3.75%. Õîòÿ ïðîäîëæàþùàÿñÿ äèâåðñèôèêàöèÿ ðåçåðâîâ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, ñêîðåå âñåãî, â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ïîääåðæèò ñïðîñ íà åâðî, ìû îæèäàåì, ÷òî íàø ïðîãíîç ïî êóðñó EURUSD íà êîíåö 2006 ãîäà â 1.32 ïðåäñòàâèò ñîáîé ïèê, ñ ïîñëåäóþùåé êîððåêöèåé â 2007 ãîäó ê äèàïàçîíó 1.251.30, ïîñêîëüêó ñëàáîñòü äîëëàðà âñå áîëåå è áîëåå îòðàæàåòñÿ â áîëåå ñèëüíûõ àçèàòñêèõ âàëþòàõ, à íå â åâðî.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Äèàãðàììà 10. Äîõîäíîñòü ôüþ÷åðñîâ EURIBOR.

Èåíà Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Èåíà ïðîäîëæàåò áðîñàòü âûçîâ îæèäàíèÿì áû÷üåãî êîíñåíñóñà, ñíèçèâøèñü â ñåíòÿáðå íà 1.6% è 0.5% ïðîòèâ äîëëàðà è åâðî ñîîòâåòñòâåííî. Ðåàëüíûé ýôôåêòèâíûé êóðñ èåíû Áàíêà ßïîíèè ñíèçèëñÿ â êîíöå ñåíòÿáðÿ äî 20ëåòíåãî ìèíèìóìà. ×àñòè÷íî, íåóòåøèòåëüíûå ðåçóëüòàòû èåíû îáúÿñíÿþòñÿ ñëàáûìè ôóíäàìåíòàëüíûìè äàííûìè â ßïîíèè. Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ íåîæèäàííîñòåé RBC äëÿ ßïîíèè, êîòîðûé èçìåðÿåò áàëàíñ íåîæèäàííîñòåé â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ è â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ â îñíîâíûõ èíäèêàòîðàõ ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè, ñòîÿë íà îòìåòêå 100 â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè ìåñÿöà, îòðàæàÿ ïîñëåäîâàòåëüíî ðàçî÷àðîâûâàþùèé ïîòîê íîâîñòåé. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, óâåðåííîñòü â óæåñòî÷åíèè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà ßïîíèè ïðîäîëæèëà ñíèæàòüñÿ, è äîõîäíîñòü äâóõëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ â ñåíòÿáðå ïðèáëèçèëàñü ê øåñòèìåñÿ÷íîìó ìèíèìóìó íà óðîâíå 0.66%, ñíèçèâøèñü îò ìàêñèìóìà â 0.91% â èþëå. Â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå, ïåññèìèçì ïî ïîâîäó ïåðñïåêòèâ ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè, ñêîðåå âñåãî, ïðåóâåëè÷åí, è ìû ïðîäîëæàåì îæèäàòü, ÷òî Áàíê ßïîíèè ïîäíèìåò ñòàâêè åùå íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 0.50% íà ñâîåì çàñåäàíèè â äåêàáðå. Âîññòàíîâëåíèå îæèäàíèé ïîâûøåíèÿ ñòàâîê äîëæíî ïîääåðæàòü èåíó â áëèæàéøåå âðåìÿ, è ìû ïîääåðæèâàåì íàøó öåëü íà êîíåö ãîäà â 110 èåí çà äîëëàð. Êðîìå ñïåöèôè÷åñêèõ äëÿ ßïîíèè ôàêòîðîâ, ïðîäîëæàþùèéñÿ ñèëüíûé ñïðîñ íà ñäåëêè íà ðàçíèöå äîõîäíîñòè ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ãëàâíûé îòðèöàòåëüíûé ôàêòîð äëÿ èåíû è ýòîò ôàêòîð ïðåäñòàâëÿåò ñàìûé áîëüøîé ðèñê äëÿ íàøåé ïîëîæèòåëüíîé îöåíêè ïåðñïåêòèâ èåíû.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

òèâëåíèé íà 118.72 è 121.11, êàê îæèäàåòñÿ, ïðèâëå÷åò äîëãîñðî÷íûé íàïëûâ ïðîäàæ, ÷òî ïðèâåäåò öåíó ê íà÷àëüíîé ìåñÿ÷íîé ïîääåðæêå íà óðîâíå 114.16. Çàêðûòèå ìåñÿöà íèæå ýòîãî óðîâíÿ óêàæåò íà äâèæåíèå ê áîëåå âàæíîé ïîääåðæêå íà 110.86.

Äèàãðàììà 11. Ðåàëüíûé ýôôåêòèâíûé êóðñ èåíû Áàíêà ßïîíèè.

Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, áû÷èé ñöåíàðèé äëÿ èåíû âûãëÿäèò áîëåå îäíîçíà÷íûì. Ìåæäóíàðîäíûå èíâåñòîðû äîëæíû âñå æå ñôîðìèðîâàòü ñóùåñòâåííûå ïîçèöèè ïî ÿïîíñêèì àêòèâàì (ñì. äèàãðàììó 12), òàê êàê àìåðèêàíñêèå èíâåñòèöèè â ßïîíèè â îñîáåííîñòè áëèçêè ê ñâîåìó íåäàâíåìó ìèíèìóìó. Íå-õåäæèðóåìûå ïîòîêè ÿïîíñêèõ èíâåñòèöèé â çàãðàíè÷íûå îáëèãàöèè, âåðîÿòíî, áóäóò ñíèæåíû â ðåçóëüòàòå ïîâûøàþùèõñÿ ÿïîíñêèõ êðàòêîñðî÷íûõ ñòàâîê è ñíèæåíèÿ ñòàâîê â îñòàëüíîé ÷àñòè ìèðà. Áîëåå ïðèâëåêàòåëüíàÿ äîõîäíîñòü íà õåäæèðîâàííûå èíâåñòèöèè óìåíüøèò ÿïîíñêèå ïðîäàæè èåí, ñíèæàÿ îäíî èç îñíîâíûõ ïðåïÿòñòâèé äëÿ èåíû è ïîçâîëÿÿ ïîçèòèâíûì ôóíäàìåíòàëüíûì ôàêòîðàì ïðèâåñòè ê óñèëåíèþ èåíû. Ñ òî÷êè çðåíèÿ äîëãîñðî÷íûõ òåõíè÷åñêèõ îöåíîê, ðàçâîðîò êóðñà USDJPY âíèç îò óðîâíåé ïåðåêóïëåííîñòè è ñîïðî-

Äèàãðàììà 12. ßïîíñêèå àêòèâû â ïîðòôåëÿõ ìåæäóíàðîäíûõ èíâåñòîðîâ.

Ñòåðëèíã Ïåðñïåêòèâà 1-3 ìåñÿöåâ Âàëþòíàÿ ïàðà GBP/USD òîðãîâàëàñü â ñåíòÿáðå â äèàïàçîíå 1.86-1.90 è â íàñòîÿùåå âðåìÿ îñòàåòñÿ âñå òàì æå, äàæå ïîñëå òîãî, êàê Áàíê Àíãëèè 5 îêòÿáðÿ îñòàâèë ñòàâêó íà óðîâíå 4.75%, âîïðåêè ïðîãíîçàì åå ïîâûøåíèÿ äî 5%. Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ î÷åíü áû÷üèõ âçãëÿäîâ íà ïåðñïåêòèâû êóðñà GBP/USD â ñëåäóþùèå òðè ìåñÿöà, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðèñêè ñìåùåíû â ñòîðîíó êîðîòêèõ ñòåðëèíãîâûõ ôüþ÷åðñîâ, îöåíèâàþùèõ ïîâûøåíèå ñòàâîê íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â íîÿáðå è çàòåì â ïåðâîì êâàðòàëå 2007 ãîäà (ïîäðàçóìåâàåìàÿ ñòàâêà ïî ìàðòîâñêèì 2007 ãîäà êðàòêîñðî÷íûì ñòåðëèíãîâûì ôüþ÷åðñàì ñîñòàâëÿåò 5.32%), â òî âðåìÿ êàê ôüþ÷åðñû ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì âñå áîëåå è áîëåå ó÷èòûâàþò ñîêðàùåíèå àìåðèêàíñêèõ ñòàâîê â íà÷àëå 2007 ãîäà (÷åãî, ïî íàøåìó ìíåíèþ, íå ïðîèçîéäåò äî âòîðîãî ïîëóãîäèÿ). Ìû îæèäàåì, ÷òî Áàíê Àíãëèè ïðîäîëæèò ïîäíèìàòü ñòàâêè 9 íîÿáðÿ è ýòî ìîæåò ñîïðîâîæäàòüñÿ ñþðïðèçíî æåñòêèì îò÷åòîì ïî èíôëÿöèè 15 íîÿáðÿ. Áàíê Àíãëèè ïåðåñìîòðåë ñâîé êðàòêîñðî÷íûé ïðîãíîç ïî èíôëÿöèè (HICP) äî öåëåâîãî ïîòîëêà â 2% è èçìåíèë ñâîé âçãëÿä îòíîñèòåëüíî ðèñêîâ ðîñòà îò "íèñõîäÿùèõ" äî "óðàâíîâåøåííûõ". Èíôëÿöèÿ (CPI) îñòàëàñü óâåðåííî âûøå öåëè,

Äèàãðàììà 13. Öåíû íà äîìà â Âåëèêîáðèòàíèè.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò RBC Capital Markets

ñîñòàâèâ â ñðåäíåì 2.4% ãîäîâûõ â òå÷åíèå ïðîøëûõ ÷åòûðåõ ìåñÿöåâ ïîäðÿä, è èíôëÿöèÿ öåí íà äîìà ïðîäîëæèëà ñâîå óñòîé÷èâîå óñêîðåíèå, ïîñëå àâãóñòîâñêîãî 2005 ãîäà ñîêðàùåíèÿ ñòàâêè Áàíêà Àíãëèè äî 4.5%. Êðîìå òîãî, ïîâûøåíèå ñòàâêè â àâãóñòå 2006 ãîäà è çàìåäëåíèå èçúÿòèé çàêëàäíûõ íå ñêàçàëèñü íà ïîâûøåíèè öåí íà áðèòàíñêèå äîìà. Ïåðñïåêòèâà 6-12 ìåñÿöåâ Ìû îæèäàåì, ÷òî êóðñ GBP/USD äîñòèãíåò ìàêñèìóìà íà óðîâíå 2.0 â ýòîì ãîäó, óñèëèâàÿñü â ñîîòâåòñòâèè ñ ñåçîííûì ôàêòîðîì â äåêàáðå, âûçâàííûì ðåïàòðèàöèåé êîðïîðàòèâíûõ äîõîäîâ â êîíöå ãîäà. Ïîñëå ýòîãî, êóðñ GBP/ USD äîëæåí îñëàáíóòü, ïîñêîëüêó ôüþ÷åðñû ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì îòñðî÷àò òåêóùèå îæèäàíèÿ ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà äî âòîðîé ïîëîâèíû 2007 ãîäà, è êðàòêîñðî÷íûå ñòåðëèíãîâûå ôüþ÷åðñû íà÷íóò îöåíèâàòü ñîêðàùåíèå ñòàâîê â Âåëèêîáðèòàíèè ïîñëå äîñòèæåíèÿ èìè ìàêñèìóìà. Äèôôåðåíöèàë êðàòêîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ è Âåëèêîáðèòàíèè äîëæåí ñòàáèëèçèðîâàòüñÿ â 2007 ãîäó íà óðîâíå â 25 ïóíêòîâ. Çàìåäëåíèå ïî÷òè ðåêîðäíûõ ïðèòîêîâ M&A â Âåëèêîáðèòàíèþ (ñäåëêè ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ) â 2006 ãîäó è óõóäøåíèå ÷èñòîãî äåôèöèòà äîõîäîâ â Âåëèêîáðèòàíèè (âñëåäñòâèå áîëåå íèçêèõ íåôòÿíûõ äîõîäîâ áðèòàíñêèõ êîìïàíèé è óâåëè÷åííîé ðåïàòðèàöèè èíîñòðàííûìè êîìïàíèÿìè ïîëó÷åííûõ â Âåëèêîáðèòàíèè äîõîäîâ).

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.rbccm.com

Äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ è Âåëèêîáðèòàíèè (ñåðûì) è êóðñ ôóíòà.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Íåäåëüíûé Îáçîð ðûíêà FOREX îò Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà "MaBiCo" Ãëàâíûì ñîáûòèåì íåäåëè áåç ñîìíåíèé ñòàëî ðåøåíèå Êîìèòåòà ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòûõ ðûíêàõ ÔÐÑ ïî ñòàâêå ôåäåðàëüíûõ ôîíäîâ. Ýòî ñòàëî îñíîâíûì äðàéâåðîì äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ íàñòðîåíèé íà ðûíêå.

Â êîììåíòàðèÿõ ê ñâîåìó ðåøåíèþ, FOMC âíîâü ïîäòâåðäèë ìûñëü, âûñêàçàííóþ íåêîòîðûìè ïðåäñòàâèòåëÿìè ôåäåðàëüíûõ áàíêîâ, î çàìåäëåíèè ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, êîòîðîå ïðåæäå âñåãî îòðàæàåòñÿ â îõëàæäåíèè ðûíêà íåäâèæèìîñòè.

Ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ïðåäïîëàãàëî, ÷òî FOMC íå ðèñêíåò ïîéòè íà óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè è îñòàâèò ñòàâêó íà ïðåæíåì óðîâíå. Ïðèçíàêè ñòàãíàöèè, î êîòîðûõ âîò óæå êîòîðóþ íåäåëþ ñèãíàëèçèðóþò èíäèêàòîðû ðûíêà íåäâèæèìîñòè è ïðîìïðîèçâîäñòâà, ïîêàçûâàþò, ÷òî ðèñêè ñíèæåíèå òåìïîâ ðîñòà ýêîíîìèêè ïðåâàëèðóþò ïåðåä ðèñêàìè ðîñòà èíôëÿöèè.

×ëåíû êîìèòåòà äàëè òàêæå ðàçâåðíóòûå êîììåíòàðèè ïî èíôëÿöèè, êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ â ïîñëåäíåå âðåìÿ ãëàâíûì îáúåêòîì âíèìàíèÿ äëÿ ÔÐÑ.

Íàäî îòìåòèòü, ÷òî Êîìèòåò ïî îïåðàöèÿì íà îòêðûòûõ ðûíêàõ - FOMC íå ñòàë óäèâëÿòü ðûíîê, ðåøåíèå îñòàâèòü ñòàâêó áåç èçìåíåíèé, áûëî ïðåäñêàçàíî ïî÷òè âñåìè àíàëèòè÷åñêèìè àãåíòñòâàìè. Ðåøåíèå îñòàâèòü ñòàâêó íà óðîâíå 5,25% ãîäîâûõ áûëî ïðèíÿòî 10-òüþ ÷ëåíàìè Êîìèòåòà ïðîòèâ îäíîãî. Åäèíñòâåííûé ÷ëåí Êîìèòåòà - Äæåôðè Ëàñêåð (Jeffrey M. Lacker), èçâåñòíûé ñâîèìè ÿñòðåáèíûìè âçãëÿäàìè òðàäèöèîííî ïðîãîëîñîâàë çà ïîâûøåíèå ñòàâêè ôåäåðàëüíûõ ôîíäîâ íà 0,25% ãîäîâûõ.

Îíè ïðèçíàëè, ÷òî óðîâåíü èíôëÿöèÿ ïî ïðåæíåìó îñòàåòñÿ âûñîêèì è âïëîòíóþ ïîäõîäèò ê êðèòè÷åñêîìó öåëåâîìó óðîâíþ. Îäíàêî, âûñîêèå óðîâíè èñïîëüçîâàíèÿ ðåñóðñîâ è ïîòðåáèòåëüñêîãî ïîòåíöèàëà àìåðèêàíöåâ èìåþò õîðîøóþ äèíàìèêó, ñïîñîáíóþ ïîìî÷ü ýêîíîìèêå âûäåðæàòü äàâëåíèå èíôëÿöèè. Òåì íå ìåíåå, Êîìèòåò ñ÷èòàåò, ÷òî íåêîòîðûå ðèñêè èíôëÿöèè îñòàþòñÿ, è íå èñêëþ÷àåò òîãî, ÷òî â äàëüíåéøåì ñòàâêà ìîæåò áûòü ïîâûøåíà. Êîìèòåò áóäåò ïðèíèìàòü ðåøåíèå â çàâèñèìîñòè îò òåêóùåé ýêîíîìè÷åñêîé ñèòóàöèè, ñîïîñòàâëÿÿ ðèñêè èíôëÿöèè è ðèñêè çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ñòåïåíü è âûáîð âðåìåíè äëÿ ëþáîãî äîïîëíèòåëüíîãî óêðåïëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè áóäåò çàâèñåòü îò õàðàêòåðà ïîñòóïàþùåé èíôîðìàöèè.

www.forexmagazine.ru

Íåäåëüíûé îáçîð ðûíêà ôîðåêñ îò Ìàáèêî

Áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ïîëàãàåò, ÷òî ÔÐÑ ìîæåò îñòàâèòü ñòàâêó áåç èçìåíåíèé âïëîòü äî ñåðåäèíû áóäóùåãî ãîäà, òàê êàê íèçêèå òåìïû ðîñòà ýêîíîìèêè è ñîêðàùåíèå èíôëÿöèè äàäóò âîçìîæíîñòü äëÿ ÔÐÑ íå âìåøèâàòüñÿ â ïðîöåññ âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè äî ïðåæíèõ òåìïîâ. Òåì áîëåå, ÷òî Áåí Áåðíàíêå - ãëàâà Óïðàâëÿþùåãî Ñîâåòà ÔÐÑ, íåîäíîêðàòíî çàÿâëÿë ÷òî íà äàííûé ìîìåíò ãëàâíîé ïðåðîãàòèâîé ïîëèòèêè ÔÐÑ ÿâëÿåòñÿ ìÿãêàÿ ïîñàäêà ïîñëå 2 ëåòíåãî öèêëà ïåðìàíåíòíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè, ïðîâîäèìîé ïðåæíèì ãëàâîé ÔÐÑ - Àëàíîì Ãðèíñïåíîì. Ýêîíîìèêà ÑØÀ óñïåøíî ïðîøëà ïèê ðîñòà, òåïåðü ãëàâíîé çàäà÷åé ñòàâèòñÿ ñáàëàíñèðîâàòü ðèñêè èíôëÿöèè è ðèñêè ñòàãíàöèè.

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ è ÷òî íåìàëîâàæíî êîíêðåòíûå ðåêîìåíäàöèè ïî FOREX Âû ìîæåòå åæåäíåâíî ïîëó÷àòü, ïîñåòèâ íàø ñàéò www.mabico.ru. Âû òàêæå ìîæåòå îçíàêîìèòüñÿ ñ ðåçóëüòàòèâíîñòüþ íàøèõ ïðîãíîçîâ íà ãëàâíîé ñòðàíèöå ñàéòà èëè ïî ññûëêå "ðåçóëüòàòèâíîñòü". Âñå ðåêîìåíäàöèè äàþòñÿ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Àíàëèòèê ÀÖ MaBiCo Ðèíàò Ìåùåðîâ.

Ëîêàëüíîå äàâëåíèå âñþ íåäåëþ èñïûòûâàë äîëëàð è ñî ñòîðîíû íåôòÿíîãî ðûíêà. Äåêàáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà íåôòü çàêðûëèñü â÷åðà íà NYMEX ñèëüíûì ðîñòîì, âûøå óðîâíÿ $60 çà áàððåëü - ýòî ìàêñèìàëüíûé óðîâåíü öåí íà íåôòü çà ïîñëåäíèé ìåñÿö. Ðîñòó àêòèâèçàöèè ïîêóïîê íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ ñïîñîáñòâîâàëè ïðîãíîçû àíàëèòèêîâ î ñíèæåíèè çàïàñîâ äèñòèëëÿòîâ â ÑØÀ ïåðåä çèìíåì ïåðèîäîì, à òàêæå îáîñòðåíèå ñèòóàöèè âîêðóã èðàíñêîé âîïðîñà. ÑØÀ âíîâü èíèöèèðîâàëè ïîëèòè÷åñêîå äàâëåíèå íà ðóêîâîäñòâî Èðàíà. Ãîññåêðåòàðü ÑØÀ Êîíäîëèçà Ðàéñ â î÷åðåäíîé ðàç ïðèçâàëà Ñîâåò Áåçîïàñíîñòè ÎÎÍ îäîáðèòü ïðèìåíåíèå ñàíêöèé ïðîòèâ Èðàíà â îòâåò íà ïðîäîëæåíèå ðàáîò, ñâÿçàííûõ ñ îáîãàùåíèåì óðàíà. ÑØÀ ïîäãîòîâèëè ïàêåò ìåð ïî îãðàíè÷åíèþ ïîñòàâîê â Èðàí, ÷òî â ñâîþ î÷åðåäü ìîæåò îãðàíè÷èòü ïîñòàâêè íåôòè èç Èðàíà, ÷òî ñðàçó ñêàæåòñÿ íà ìèðîâîì ðûíêå íåôòè. Íàïîìíèì, ÷òî Èðàí ÿâëÿåòñÿ êðóïíåéøèì ïîñòàâùèêîì íåôòè ïîñëå Ñàóäîâñêîé Àðàâèè â ÎÏÅÊ. Â ïåðñïåêòèâå ðûíî÷íûå íàñòðîåíèÿ è äàëüøå áóäóò ñêëàäûâàòüñÿ ïðîòèâ äîëëàðà. Êëþ÷åâûì ñîáûòèåì ïðåäñòîÿùåé íåäåëè ñòàíåò âûõîä åæåìåñÿ÷íûõ äàííûõ ïî Çàíÿòîñòè â ÑØÀ çà îêòÿáðü, åñëè äàííûå âûäóò ñëàáûìè òî ýòî áóäåò ðåøàþùèì óäàðîì ïî äîëëàðó è ïî âñåé âèäèìîñòè ýòî äàñò òîë÷îê äëÿ íà÷àëà äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ïî åâðîïåéñêèì âàëþòàì ïðîòèâ äîëëàðà.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Îáçîð EUR/USD çà íåäåëþ

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 23.10.06 по 27.10.06 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 На этой неделе европейская валюта показала неплохой рост и судя по настроению рынка готова двигаться дальше. В начале недели медведи проявили инициативу прорваться через уровень 1.2500, но были жестоко наказаны. Поэтому, чтобы делать новый анализ, давайте быстро пробежимся по событиям уходящей недели.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Фибо

Рис. 2 В понедельник доллар США на азиатской сессии находился в боковом движении и технически был готов для нового падения, но с европейской сессии события начали развиваться не по моему сценарию (прогноз из еженедельного обзора). Отсутствие в этот день новостей и предстоящее заседание ФРС США оказали сильное влияние на участников рынка, которые быстренько начали сворачивать свои короткие позиции по доллару. Курс евро снизился до линии D1, а на падении я покупал евро и в понедельник у меня было открыто две позиции «Buy» по $1.2579 и $1.2555. На американской сессии значение индекса доллара поднялось выше линии U1 до 86.80 пунктов, а после закрытия Европы начался флэт. В сессионных обзорах я написал, что рост доллара связываю только с закрытием коротких позиций перед заседанием ФРС США, а пресса перед ставками активно разогревала рынок. В Financial Times был опубликован опрос, согласно которому, более 40% опрошенных в США инвестиционных менеджеров ожидают, что в течение следующих шести месяцев ФРС повысит процентные ставки с текущего уровня 5.25%. Несмотря на то, что этот опрос проводился в августе и сентябре, в сочетании с другими сообщениями подобного рода, он оказывает существенное давление на ФРС в сторону повышения процентных ставок. Об этом сказал Линч. Эти публикации свидетельствовали о низкой вероятности снижения процентных ставок в США на текущем заседании и возможно в следующем году. Курс евро снизился до уровня $1.2535, после чего валюта сразу ушла в боковик под линию D1. Прогноз из еженедельного обзора отработался в зеркальном виде (инверсия), но об этом чуть позже.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Временные эллипсы

Рис.3 Во вторник курс евро на азиатской сессии отстоялся у линии D1 и чуть позже медведи протестировали уровень $1.2530. Ниже проходила линия тренда проведённая по основаниям 13.10.06 – 17:00 – L1.2483 и 18.10.06 – 15:00 – L1.2502. В обзоре за этот день я написал, что если эта линия будет пробита, то снижение курса евро продолжится до уровня $1.2480 и ниже, и тогда о росте евро можно забыть. Я по-прежнему держал два своих лонга и когда цена протестировала уровень $1.2530, я ещё подкупил евро по $1.2535 со стопом $1.2480 для всех открытых позиций. Я рассчитывал на то, что мы отскочим от этой линии тренда на данных по Еврозоне, так как пробивать уровень перед ставками было рискованно. В августе промышленные заказы еврозоны выросли на 3.7% по сравнению с 1.9% в июле и на 14.3% по сравнению с августом 2005 года. Экономисты, ожидали роста на 1.4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 10.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Данные оказались лучше прогнозных значений, поэтому цена была выше линии тренда (точки построения выше). С уровня $1.2524 цена откатилась до $1.2548 и после выхода данных по дефициту текущего счёта EZ, этот рост прекратился. Резкого отскока, как я ожидал, не получилось, но и линия была не пробита. Дефицит текущего счета платежного баланса еврозоны с учетом коррекции на сезонные колебания в августе составил €6.9 млрд. против €3.9 млрд. в июле. Июльский показатель был пересмотрен. Ранее сообщалось, что дефицит текущего счета платежного баланса в июле составил €4.8 млрд. Экономисты ожидали, что в августе дефицит текущего счета платежного баланса еврозоны составит €3.6 млрд.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Анализ времени

Рис.4 Отток чистых портфельных инвестиций из еврозоны составил €15.5 млрд., тогда как в июле был зафиксирован приток чистых портфельных инвестиций в объеме 1 млрд. Отток чистых прямых инвестиций сократился до €2.8 млрд. по сравнению с €9.4 млрд. в предыдущем месяце. После выхода этих данных я сделал вывод: «Не знаю, что вы думаете по рынку, но моё мнение такое, пока цена находится выше линии тренда, надо быть готовым к откату до линии LB, если линию пробиваем, то снижаемся до 1.2480». А на американской сессии мне улыбнулась фортуна, я дождался того, что ожидал. Индекс доллара на закрытии Европы свалился с линии U1 – 86.86 до линии LB – 86.58. По другим валютам, соответственно наблюдался резкий рост против доллара. Ключиком к этому падению выступил индекс ФРБ Ричмонда. Экономический рост в области ответственности ФРБ в Ричмонде в октябре замедлился. Значение индекса обрабатывающей промышленности оказался ниже нулевой отметки и составил -2 против 9 в сентябре. Индекс поставок в промышленности упал в октябре до 7 пунктов по сравнению с 9 в сентябре. Индекс доходов в сфере услуг понизился до 5 против 11 в сентябре. Индекс доходов в сфере розничной торговли в октябре составил -27 против -1 в сентябре. Курс EURUSD от линии тренда резко отскочил к линии LB. В этот день я ожидал роста евро с открытия американской сессии, а он получился на последнем часе европейской сессии, который совпал с выходом индекса Ричмонда. С уровня $1.2538 цена поднялась до линии LB – $1.2572. На уровне $1.2584 и $1.2586 я закрыл две позиции с небольшим плюсом, а buy от $1.2535 оставил. Я не хотел перед ставками держать много открытых позиций.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Планетарные события

Рис. 5 В среду активность на рынке в преддверии решения ФРС США начала снижаться. Ожидалось, что на заседании, заканчивающемся в 22:15 мск., руководство ФРС оставит ключевую процентную ставку на уровне 5.25%. Мнение экспертов было такое: Если в своем заявлении ФРС выразит как опасения относительно роста инфляции, так и беспокойство по поводу замедления экономического роста в США, то рынок может интерпретировать это как указание на то, что ФРС оставит процентные ставки без изменений. Если же заявление покажет, что ФРС беспокоится в основном об инфляции, то рынок расценит это как намек на предстоящее повышение процентных ставок, что будет стимулировать рост доллара. На торгах в Азии быки пытались установить новый максимум, но попытка оказалась неудачной и цена откатилась обратно к линии LB. В 12:00 мск. после публикации индекса IFO, который оказался лучше прогноза, доллар на европейской сессии продолжил своё снижение. Настроения в деловых кругах Германии в октябре неожиданно улучшились. В октябре индекс IFO вырос до 105.3 против 104.9 в сентябре. Значение индекса превысило прогнозы в 104.5. Индекс ожиданий IFO в октябре повысился до 99.2 против 98.9 в сентябре. Индекс текущих условий составил 111.8 против 111.3 в сентябре. В целом, индекс IFO оказался более благоприятным, чем индекс экономических ожиданий немецкого Центра экономических исследований в Европе (ZEW). Это единственный отчёт, который смог создать на рынке движение. От линии LB – $1.2558 курс EURUSD вырос до $1.2588. В ожидании решения ФРС США по процентным ставкам, участники рынка проигнорировали слабые данные по США. Продажи на вторичном рынке жилья США в сентябре упали на 1.9% до 6.18 млн. домов в год против 6.30 млн. домов в августе. Падение продаж наблюдается уже шестой месяц подряд, несмотря на снижение ипотечных ставок и цен. Аналитики ожидали снижение до 6.20 млн. домов в год.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Îáçîð EUR/USD

Приложение ФИБО

Рис. 6 Индекс деловой активности, рассчитываемый ФРБ в Чикаго, в сентябре упал до самого низкого значения в 2006 году и составил -0.51 против -0.06 в августе. Августовское значение было пересмотрено с -0.18. Снижение значения было обусловлено снижением производственных компонентов индекса. В 22:15 мск. после оглашения решения ФРС США относительно процентных ставок и сопутствующего заявления, доллар США сначала незначительно укрепился до 86.61, но затем резко развернулся вниз к линии D1 – 86.33 пунктов. Комитет ФРС США по операциям на открытом рынке в среду оставил процентные ставки на уровне 5.25%.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Продолжение По сообщению FOMC, инфляционные давления, похоже, могут стать умереннее с течением времени, отражая ослабление стимула со стороны цен на энергоносители, сдержанных инфляционных ожиданий и совокупных результатов монетарной политики. Члены Комитета ожидают подтверждения, что инфляция ослабнет на фоне неоднозначных отчетов, говорящих о сильных потребителях, низкой безработице и охлаждающемся рынке недвижимости. В одном из изменений, которые Федрезерв внес в заявление, он прогнозирует, что экономика США будет развиваться "умеренными" темпами, после того как замедляла рост в течение года. ФРС также добавила, что некоторые инфляционные риски еще остаются. Масштабы и сроки дополнительного ужесточения, которое может понадобиться, чтобы справиться с такой угрозой, будут зависеть от развития прогнозов как по инфляции, так и по экономическому росту. Курс евро вырос до уровня $1.2620, а на азиатской сессии четверга, евробыки около линии U2 взяли высоту $1.2640. В четверг на торгах в Азии доллар США снизился против основных валют, а тема процентных ставок отошла на второй план и с сегодняшнего дня все опять начинают пристально следить за экономическими показателями США. На европейской сессии доллар продолжил снижаться против своих конкурентов. От линии D1 – 86.28 индекс доллара снизился до линии D2 – 86.05 и в ожидании публикации данных по США, на рынке наблюдалась временная передышка. Я не видел в это время препятствий для дальнейшего снижения индекса доллара до уровня 85.87. В европейскую сессию был опубликован единственный показатель по Германии – это опережающий индикатор настроений потребителей, рассчитываемый компанией GfK, который на ноябрь вырос до 9.2 по сравнению с 8.9 в октябре. Эксперты отмечают, что настроения потребителей Германии продолжают улучшаться на фоне увеличения расходов в преддверии повышения ставки налога на добавленную стоимость в 2007 году. Аналитики ожидали значение индикатора на ноябрь на уровне 8.9 пунктов. Данные по Германии очень позитивно отразились на курсе EURUSD и на бычьих радостях, был пробит уровень $1.2641 с новым максимумом $1.2670. Медведи пытались изменить ситуацию в свою сторону и спровоцировать участников на коррекционное движение, но этого у них не получилось. На американской сессии доллар продолжил падение и снизился до 85.83. Мои слова из последнего обзора «…Я не вижу барьеров для дальнейшего снижения индекса доллара до уровня 85.87…». На этом уровне отработалась первая цель для нисходящего движения, и при прохождении уровня 85.80 я ожидал дальнейшего снижения к 85.40, так как на часовом таймфрейме индекса доллара уже бы наблюдался устойчивый медвежий тренд. Заказы на товары длительного пользования в США в сентябре выросли на 7.8% до $226.70 млрд., а за исключением транспортных средств, показатель составил всего +0.1%. Тем временем, заказы на гражданские самолеты выросли на 183% благодаря 175 новым заказам Boeing Co. Заказы на автомобили, первичные металлы, компьютеры тоже показали снижение, а заказы на электронное и машинное оборудование увеличилось. Этот показатель очень волатильный и не оказывает значительного влияния на решения ФРС, а заказы выросли благодаря громадному росту заказам на коммерческие самолеты. Если эти самолёты откинуть, то получаем рост +0.1%, а это уже не 7.8%. Продажи новых домов в США в сентябре выросли на 5.3% до 1.075 млн. и оказались выше прогнозов экономистов, которые ожидали, что продажи составят 1.05 млн. Однако, данные за три предыдущих месяца были пересмотрены в сторону снижения в общем на 67 000. Продажи новых домов без учета сезонных факторов снизились на 14.1% г/г, в то время как предложение домов без учета сезонных факторов выросло на 13.4% г/г. С линии U2 – $1.2670 курс евро вырос до уровня 1.2701. В пятницу рынок ждал данных по ВВП США за 3 квартал, которые были опубликованы в 16:30 мск. Аналитики прогнозировали, что экономический рост США в III квартале замедлился и составил 2.2% по сравнению с 2.6% во II квартале. На азиатской сессии по линии U2 наблюдался очень неустойчивый рост евро, что являлось медвежьим признаком, а с открытия европейской сессии цена снизилась до $1.2684. Это снижение можно объяснить резким снижением пар EURJPY и EURGBP. К 16:30 мск. цена находилась на уровне $1.2662 и после выхода данных по ВВП США курс EURUSD улетел на $1.2749. Как раз в пятницу по профиту $1.2720 закрылся Buy, который был открыт во вторник по $1.2535. Согласно предварительным оценкам, ВВП США в 3 квартале 2006 года вырос на 1.6% по отношению к третьему кварталу 2005 года, что является самым медленным темпом роста американской экономики с первого квартала 2003 года. Одним из факторов замедления экономического роста стало снижение показателей рынка жилья. Ценовой индекс, отражающий личное потребление (PCE) вырос в 3 квартале 2006 года на 2.5% в годовом исчислении по сравнению с ростом на 4.0% во 2 квартале. Базовый PCE, не учитывающий продукты питания и энергоносители, вырос в 3 квартале на 2.3% в годовом исчислении после роста на 2.7% во 2 квартале. Аналитики полагали, что общий PCE вырастет на 3.3%, а базовый на 2.6%. Дефлятор ВВП вырос в 3 квартале на 1.8% после роста на 3.3% во 2 квартале при прогнозах увеличения на 2.9%. Эти цифры подтверждают прогноз ФРС о том, что ослабление темпов роста экономики постепенно ослабит инфляционный тренд.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Продолжение Позже университет Мичигана сообщил окончательные данные по индексу потребительских настроений за октябрь, который вырос до 93.6 пункта с 85.4 пункта в сентябре, тогда как аналитики, в среднем, прогнозировали 92.5 пункта, а предварительное значение индекса за октябрь составляло 92.3. Сильный Мичиган уже не смог оказать поддержку доллару, так как участники готовились к выходным дням и продавали доллар. А сейчас переходим к графическому анализу. Рис.1 – Прогноз на 23.10.06 исполнился в зеркальном отражении (инверсия) и для меня это была нормальная рабочая ситуация. Ещё раз повторюсь. Для меня важно, чтобы прогнозное движение максимально совпало по амплитуде и точкам разворота. Если кто добивается именно этого результата в своих прогнозах, то тогда мой вам респект. Такие прогнозы очень легко использовать в торговле, так как точно знаем точки разворота и амплитуду движения, а инверсия в этом случае не помеха, так как для этого есть стоп-переворот. Надо только рассчитать риски и определить, выгодна при стоп-перевороте сделка или нет. Кстати на сайте http://fxmail.ru на тему прогноза есть интересная статья «Торговать по прогнозу или по рынку?" Вот на что стоит обратить внимание в этой статье: «… Как трейдеры, мы должны быть заинтересованы в том, как мы используем эти мнения, прогнозы и убеждения - это довольно важный вопрос. Поскольку рынки не волнует наше мнение, первое и главное, что необходимо понять - это то, что все эти мнения или прогнозы о рынках являются не чем иным как фантазиями, потому что, в настоящее время, они не существуют в реальном мире…» и «… Я хочу, чтобы вы как трейдеры смотрели на прогнозы как на помощь в своей торговле, а не как на прямое указание к действию. Скажем так, это должно стать одним из инструментов в вашем техническом арсенале…» Остальное причитайте в статье. Т.е. когда у нас есть прогнозное движение и сценарии развития событий, мы знаем чего мы ждём от рынка и если прогноз не совпадает, то находимся вне рынка. Со вторника на часовом графике наблюдается устойчивый бычий тренд и на понедельник у меня есть два варианта и оба прогноза на новые максимумы. Если цена достигнет линии U3, то это для меня будет означать начало нового ралли и зарождение тренда с целями 1.3030 и 1.3185. Рис.2 – Прогноз из прошлого еженедельного обзора выполнил цель, но только с предварительным откатом к линии 3. Как будто быки забыли что-то с собой взять, но, по крайней мере, медведи своим возвращением дополнительно повысили значимость линии 3. По моему прогнозу цена достигла линии 1 и так как она достигла её через откат, то я хочу изменить свой прогноз. Хочу взять на себя смелость и сделать слишком оптимистический прогноз на рост с целью 1.3185. Время и место благоприятны для этого сценария, поэтому я и делаю его именно сейчас. Если линия 1 значима и быкам на этой неделе не удастся её пройти, то придерживаемся прошлого прогноза. Он в левом верхнем углу. Рис.3 – За счёт незапланированного отката, который был в понедельник, ценовые уровни выделенными точками оказались чуть ниже и к концу недели были все пробиты. В пятницу на данных по ВВП США за 3 квартал 2006 года курс евро пробил линию тренда, а это значит, что быки готовы продолжить путь до 1.2880. Посмотрите на рис. 2 или 4 и вы увидите где эта цель. Она расположена по линии ценового канала. Рис. 4 – Смотрим, что у нас по этому графику. Так, сразу видно, что на пути серьёзное сопротивление только на уровне 1.2800 и его проход открывает дорогу на 1.2880 и выше. Евробыки должны на одном дыхании преодолеть эти уровни, иначе все труды аннулируют медведи. Есть расчётная дата на 2 ноября, а 3 ноября выходит отчёт по рынку труда в США, поэтому стоит четвергу уделить особое внимание. Рис.5 – Новолуние выступило разворотным днём для не плохого отката. Медведи имели возможность пройти уровень 1.2480 и 1.2450, но перед ставками они этого делать не стали, за что и поплатились. Юпитер, Меркурий и Сатурн оказали быкам хорошую поддержку. Сейчас цена находится около линии Нептуна – 1.2780 и далее 1.2850 и 1.2880. Вот этими целями я ограничусь на текущую неделю, хотя не исключаю и более агрессивных продаж доллара. Неделя очень насыщена на экономические данные, поэтому возможны глубокие откаты. Я за рост евро и удачи всем.

Ñåññèîííûå îáçîðû Ïëàòíàÿ ìåñÿ÷íàÿ ïîäïèñêà ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà åæåäíåâíûå ïðîãíîçû ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà ðàçäåë Àíàëèòèêà îò A_Vlad

Ñ óâàæåíèåì, Âëàäèñëàâ Àíòîíîâ Àíàëèòèê ÂÈÀÊ e-mail: a_vlad@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Êëèçìà ñî ñòåêëîì

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 29.10.2006 ÊËÈÇÌÀ ÑÎ ÑÒÅÊËÎÌ Íåôòÿíàÿ êëèçìà, êîòîðóþ ïîëó÷èë äîëëàð, íà ïîçàïðîøëîé íåäåëå, ïîñëóæèëà ëèøü ïåðâûì òîë÷êîì ïàäåíèÿ äîëëàðà. Íà ïðîøëîé íåäåëå åìó áûëî î÷åíü õóäî: ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ðàçî÷àðîâûâàëè, à èãðîêè áûëè ñåðüåçíî íàñòðîåíû ïðîòèâ äîëëàðà. Ïàíèêîâàòü ïîêà ðàíî - ðûíîê òåñòèðóåò âåðõíþþ ãðàíèöó äèàïàçîíà. Íî åñëè íà òåêóùåé íåäåëå äàííûå òàêæå áóäóò ðàçî÷àðîâûâàþùèìè äëÿ äîëëàðà, òî âïîëíå âîçìîæåí âûõîä èç êîðèäîðà íàâåðõ. Ìû ïîêà íå ñêëîííû ñ÷èòàòü òàêîé ñöåíàðèé áåçàëüòåðíàòèâíûì. Âåðîÿòíîñòü âîçâðàòà ê òåñòèðîâàíèþ íèæíåé ãðàíèöû áîëåå âåðîÿòíà.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - 02-50 - ïðîìûøëåííûé âûõîä â ßïîíèè. 12-30 äàííûå ïîòðåáèòåëüñêîãî êðåäèòà â Âåëèêîáðèòàíèè. 16-30 - ïåðñîíàëüíûå äîõîäû è ðàñõîäû è èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - ïîñëåäíèé äåíü îêòÿáðÿ, âûõîäèò îãðîìíîå ÷èñëî ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Â 08-00 - çàêàçû íà ñòðîèòåëüñòâî è ñòðîèòåëüñòâî íîâûõ äîìîâ â ßïîíèè. Â 10-00 - èíäåêñ öåí íà æèëüå â Àíãëèè è ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Ãåðìàíèè. Â 10-40 - ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ âî Ôðàíöèè, Â 10-50 - èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ öåí âî Ôðàíöèè, à â 12-00 - â Èòàëèè. Â 13-00 èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé è áèçíåñ êëèìàò â Åâðîçîíå. Â 13-30 èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ îæèäàíèé â Àíãëèè. Â 14-00 - áàëàíñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ â Àíãëèè. Â 16-30 - èíäåêñ ñòîèìîñòè ðàáî÷åé ñèëû. Â 18-00 - Chicago PMI çà îêòÿáðü è ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ â ÑØÀ Â ñðåäó - â 12-00 - Èíäèêàòîð èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ â Åâðîçîíå. Â 12-30 - ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ â Àíãëèè. Â 18-00 - ISM index è çàòðàòû íà ñòðîèòåëüñòâî â ÑØÀ. Â ÷åòâåðã - 11-45 - 11-55 Èíäèêàòîð èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ â Èòàëèè, Ôðàíöèè è Ãåðìàíèè. Â 11-55 - óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Ãåðìàíèè. Â 16-30 ïðåññ-êîíôåðåíöèÿ åâðîïåéñêîãî ÖÁ ïî ðåçóëüòàòàì î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ. Â 16-30 -äàííûå ïî áåçðàáîòèöå, ïðîäóêòèâíîñòü è ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû â ÑØÀ. Â 18-00 - ïðîìûøëåííûå çàêàçû â ÑØÀ. Â ïÿòíèöó - ÿïîíñêèé ðûíîê çàêðûò. Â 12-30 - Èíäèêàòîð èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ âî Ôðàíöèè. Â 13-00 - áåçðàáîòèöà â Åâðîçîíå. 16-30 - Nonfarm payrolls è óðîâåíü áåçðàáîòèöû çà Îêòÿáðü â ÑØÀ è PCE price index à â 18-00 - ISM services index â ÑØÀ. ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 29.10.2006 Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 29.10.-03.11.2006 Тенденции дня

EUR CHF GBP

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

12:30-16:00 16:30-22:30

Âòîðíèê

10:00-16:00 22:15-23:00

Ñðåäà

12:00-16:00 16:30-22:30

×åòâåðã

11:45-16:00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

13:00-16:00 16:30-22:30

JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2946-48. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2482.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,8515. Ôðàêòàë íàâåðõ íà 1,9070-73.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2292. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 11,2768-71.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 113,97. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 119,86-88.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó îñòàëèñü íåâûïîëíåííûìè öåëè â ðàéîíå 1,0805-1,0345. Îáû÷íî òàêèå öåëè ðûíîê íå îñòàâëÿåò íåâûïîëíåííûìè. Òîëüêî ïîñëå ïîëíîãî îêîí÷àíèÿ 4 âîëíû, Åâðî íà÷íåò çàêëþ÷èòåëüíûé öèêë âîëíîâîãî äâèæåíèÿ â 5 âîëíå. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4805-1.6720. Îäíàêî îñòàåòñÿ âåðîÿòíîñòü ïîïûòêè êðàòêîñðî÷íîãî ðîñòà äî 1,3600, ïðåæäå ÷åì ìû ïåðåéäåì ê òåñòèðîâàíèþ ïîñëåäíèõ öåëåé 4 âîëíû.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî âñå åùå èìååò öåëè 5 âîëíû 1,3020-1,3362.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî òåîðåòè÷åñêè ìîæåò âíà÷àëå âûïîëíèòü õîòÿ áû ìèíèìàëüíûå öåëè 3 âîëíû ê 1,3620, íî áîëåå âåðîÿòåí ñöåíàðèé ïåðåõîäà ê 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,2385-1,2170.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.10.06.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000, è òîëüêî ïîñëå èõ âûïîëíåíèÿ - ñåðüåçíîå ïàäåíèå â 5 âîëíå.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå èìååò öåëè, êîòîðûå ïðàêòè÷åñêè ñîâïàäàþò ñ íåäåëüíûì ãðàôèêîì.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF, íàêîíåö-òàêè, ïîìåíÿë âîëíîâîé îòñ÷åò, è òåïåðü ìû âèäèì ñîâåðøåííî èíóþ êàðòèíó. Â ïåðñïåêòèâå ôðàíê ìîæåò îñëàáíóòü âïëîòü äî 1,3709.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.10.06.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå íå çàâåðøèë ïîñëåäíèå öåëè 4 âîëíû âíèç ê 1,6700-1,6000, õîòÿ ïîëíîñòüþ èñêëþ÷èòü àëüòåðíàòèâíûé ïåðåõîä ê âûïîëíåíèþ 5 âîëíû íåëüçÿ.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå èìååò øàíñ âûïîëíèòü ìèíèìàëüíûå öåëè 3 âîëíû ê 1,9560, ïîñëå ÷åãî ïåðåéòè ê 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,8370-1,7957.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå âíîâü ïîêàçûâàåò êîððåêöèîííûå âîëíû.

Âîçìîæíûå öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 29.10.06.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà â 5 âîëíå âíèç.

Íåäåëüíûé ãðàôèê JPY ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà óæå ïåðåøëà â 5-þ âîëíó íàâåðõ. Öåëè - 126,25-136,60.

ßïîíñêàÿ Éåíà íà äíåâíîì ãðàôèêå âíîâü ïîêàçûâàåò, ÷òî öåëè 5 âîëíû åùå íå âûïîëíåíû.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 29.10.06. â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: î÷åðåäíîé ïåðåëîì

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Âçãëÿä íà USD/JPY: î÷åðåäíîé ïåðåëîì Íà ïðîøåäøåé íåäåëå íèñõîäÿùàÿ êîððåêöèÿ êóðñà USD/JPY ïðèâåëà ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ ïàðû íèæå 118-ôèãóðû, ÷òî îçíà÷àåò âîçâðàò êóðñà ïîä äîëãîñðî÷íóþ ëèíèþ òðåíäà. Ñèòóàöèÿ î÷åíü èíòåðåñíàÿ, ò.ê. òàêîå ñíèæåíèå ìîæåò áûòü ïåðâîé âåñòî÷êîé äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ïàðû. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ ñðàáîòàë îäèí èç ñöåíàðèåâ, ïîýòîìó â ýòîì îáçîðå ìû ïðîäîëæàåì ðàññìàòðèâàòü íîâûå ñöåíàðèè áóäóùèõ êîëåáàíèé ïàðû èñõîäÿ èç òåêóùåé òåõíè÷åñêîé êàðòèíû. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêîâ USD/JPY : ñíèæåíèå ïîä 118.00 Ñèòóàöèÿ ìîæåò ðåçêî èçìåíèòüñÿ â áëèæàéøèå äíè, åñëè ïàðà òàê è îñòàíåòñÿ íèæå 118.00, à òàêæå íèæå ðàéîíà ïðîâåäåíèÿ äîëãîñðî÷íîé ëèíèè òðåíäà ñ 1998 ãîäà, êîòîðàÿ áûëà ñïåðâà ïðîáèòà íàâåðõ, à òåïåðü óæå è âíèç. Âñ¸ ýòî ïðîèçîøëî â òå÷åíèå îêòÿáðÿ. Åñëè îêòÿáðü çàêðîåòñÿ íèæå 118.00 - òî âåðõíÿÿ òåíü ìåñÿ÷íîé ñâå÷è áóäåò îçíà÷àòü ëîæíîå ïðîáèòèå äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà, à ñàì òðåíä îñòàíåòñÿ â ñèëå è äàâèòü íà êóðñ âíèç. Èòàê, ìîæíî âûäåëèòü ñëåäóþùèå òðè ñöåíàðèÿ íà íåäåëþ, ò.ê. íà ïðîøëîé íåäåëå ó íàñ ñðàáîòàë ñöåíàðèé "Ñíèæåíèå ïîä 118.00": Ñöåíàðèé 1: Äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ñ öåëüþ íà 116.00. Íèñõîäÿùèé èìïóëüñ, êîòîðûé ïîëó÷èë ðàçâèòèå ïîñëå ïðîáîÿ äèàïàçîíà 118.00-20, îêàçàëñÿ äîâîëüíî ìîùíûì - ñðàáîòàëî ìíîãî ñòîï-îðäåðîâ, êîòîðûå ïðèâåëè ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ êóðñà â ðàéîí óðîâíÿ 117.20. Òàêèì ïðîáîåì ïàðà çàêðåïèëàñü íèæå 118.00 - âàæíîãî óðîâíÿ è ðàéîíà ïðîâåäåíèÿ äîëãîñðî÷íîé ïðîåêöèè, ÷òî ìîæåò îçíà÷àòü äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà ïàðû ñ öåëüþ íà óðîâåíü 116.00 â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Äîëãîñðî÷íî, òàêîå ñíèæåíèå ìîæåò ïðèâåñòè ê áîëåå ãëóáîêîìó ñíèæåíèå ñ öåëüþ â ðàéîí ãîäîâîãî ìèíèìóìà 109.00. Åñòü 30% âåðîÿòíîñòè ðàçâèòèÿ òàêîãî êðàòêîñðî÷íîãî ñöåíàðèÿ. Ñöåíàðèé 2: Áîêîâûå êîëåáàíèÿ. Íå ñìîòðÿ íà ðåçêîå ñíèæåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëå, ïàðà ìîæåò òîëüêî íåìíîãî ñíèçèòñÿ íà ñëåäóþùåé íåäåëå, îáíîâèòü ìèíèìóì â ðàéîíå óðîâíÿ 116.80, à çàòåì îòñêî÷èòü â ðàéîí ïðîáèòîé ïðîåêöèè è óðîâíÿ 118.00. Â ðåçóëüòàòå áóäóò íàáëþäàòüñÿ áîêîâûå êîëåáàíèÿ â ïîòåíöèàëüíîì äèàïàçîíå 116.80118.00, êàê óêàçàíî ñòðåëî÷êàìè íà 4-÷àñîâîì ãðàôèêå íèæå. Ïðîáîé îäíîé èç ãðàíèö ïðèâåäåò ê ðàçâèòèþ ïåðâîãî èëè òðåòüåãî ñöåíàðèÿ. 60% øàíñîâ äëÿ òàêîãî ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè. Ñöåíàðèé 3: Âîçâðàò âûøå 118.00. Íå èñêëþ÷àåì ðîñò ïàðû âûøå 118.00. Â òàêîì ñëó÷àå îïÿòü áóäåì íàáëþäàòü ïðîáîé äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà è ðîñò â ðàéîí 119.00-120.00 ñ ïîòåíöèàëîì äàëüíåéøåãî äâèæåíèÿ âûøå 121.40. 10% øàíñîâ åñòü ó ýòîãî ñöåíàðèÿ.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ òðåíäà ñ 1998 ãîäà – êëþ÷åâàÿ ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ 118.70 ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëå 119.60/90 ãîäîâûå ìàêñèìóìû 2006 ãîäà â îêòÿáðå (ðàéîí âàæíîãî ñîïðîòèâëåíèÿ) 121.40 ìàêñèìóì 2005 ãîäà â äåêàáðå (óðîâåíü êëþ÷åâîãî ñîïðîòèâëåíèÿ) 118.00

116.10

Ïîääåðæêè äîñòèãíóòàÿ ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà ïðîøåäøåé íåäåëå ëîêàëüíûé ìèíèìóì â êîíöå ñåíòÿáðÿ

115.60

ñåíòÿáðüñêèé ìèíèìóì

114.00

àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì

117.10

íà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Îáå ïîçèöèè òàê è îñòàþòñÿ îòêðûòûìè. Âî âòîðíèê õîòåë äîáàâèòü åùå 0.1 ëîò äî ïîëíîãî îáúåìà ìàêñèìàëüíîâîçìîæíîé ïîçèöèè ïî ÌÌ, íî íå ðåøèëñÿ. Ïîñëå ðåøåíèÿ FOMC äîñòàòî÷íî óâåðåííî ïîøëè ââåðõ è ê çàâåðøåíèþ íåäåëè óæå ïî÷òè äîáðàëèñü äî âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà 1,2757. Sky-High íà 1,2785. Â ïÿòíèöó ïî 4-÷àñàì äîñòèãëè FutureHigh 1.2739. Âîçìîæíî, ÷òî ÷àñòü ïîçèöèé áóäó çàêðûâàòü â ðàéîíå Sky-High ïî äíÿì, íî ïðîáèòèå âåðõíåé ãðàíèöû ôëåòîâîãî ñíèæåíèÿ äàåò öåëè â ðàéîíå 1,2880-90. Èìååò ñìûñë ðèñêíóòü è ïîäîæäàòü ýòîé öåëè. Íàðàñòàþùèå îáúåìû ïðè ïîâûøåíèè è çàêðûòèå íåäåëè âûøå íåäåëüíîãî Êèäæóí 1,2717 âñåëÿåò â áû÷üè íàñòðîåíèÿ äîïîëíèòåëüíûé îïòèìèçì è óâåëè÷èâàåò âåðîÿòíîñòü òåñòà ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ â ðàéîíå 1,2978

Silver-channel. Forex. EURUSD - 4-÷àñîâàÿ ñòðàòåãèÿ. Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

AlexSilver

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Òîðãîâëÿ êàê âûáîð âðåìåíè

ÒÎÐÃÎÂËß ÊÀÊ ÂÛÁÎÐ ÂÐÅÌÅÍÈ Áîðèñ Øëîññáåðã Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì ñòðàòåãîì êðóïíåéøåãî â ìèðå ðîçíè÷íîãî ìàðêåò-ìåéêåðà ðûíêà Ôîðåêñ "Forex Capital Markets" â Íüþ-Éîðêå. Åãî ñòàòüè ïî íàäëåæàùåìó óïðàâëåíèþ ðèñêîì, ïñèõîëîãèè òðåéäåðà è ðûíî÷íîé äèíàìèêå åæåìåñÿ÷íî ïóáëèêóþòñÿ â æóðíàëå "SFO". Áîðèñ Øëîññáåðã ÿâëÿåòñÿ íåçàâèñèìûì òðåéäåðîì ñ 1999ã. íà ðûíêå àêöèé, îïöèîíîâ, ôüþ÷åðñîâ è âàëþòû. Òîðãîâëÿ âñåãäà ñâîäèòñÿ ê âûáîðó âðåìåíè. ×òîáû äåéñòâèòåëüíî îöåíèòü ýòî, ìû ïðîñòî äîëæíû âñïîìíèòü, ÷òî îäíî èç ñàìûõ áîëüøèõ äîñòèæåíèé â èñòîðèè ôîíäîâîé áèðæè ïðîèçîøëà 19 îêòÿáðÿ 1987 ãîäà, â òå÷åíèå äíÿ åå ñàìîãî áîëüøîãî ñïàäà. Â òîò äåíü àêöèè ñíèçèëèñü íà 23% ê êîíöó äíÿ, îäíàêî ïðèìåðíî â 13:30 îíè ñîâåðøèëè ìîùíîå ðàëëè, êîòîðîå íà èíäåêñàõ Dow Jones è S&P âûãëÿäåëî êàê âåðòèêàëüíûé âçëåò îò îñíîâàíèÿ, ïîâûñèâøèñü áîëåå ÷åì íà 10% ïåðåä òåì, êàê èìïóëüñ èññÿê è äåíü çàêðûëñÿ âîçëå ìèíèìóìîâ. Â òî âðåìÿ êàê áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ â òîò äåíü ïîòåðÿëî ñâîè äåíüãè, òå, êòî ïîêóïàë òî îñíîâàíèÿ â 13:30 è çàêðûë ñâîè ïîçèöèè ÷àñ ñïóñòÿ, áûë âîçíàãðàæäåí ëó÷øåé êðàòêîñðî÷íîé ïðèáûëüþ â èñòîðèè ôîíäîâîé áèðæè. Íàîáîðîò, òðåéäåðû, êîòîðûå äîñòàòî÷íî íåóäà÷íî îòêðûëè êîðîòêèå ïîçèöèè â 13:30 òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû çàêðûòü èõ â ïàíèêå ÷àñ ñïóñòÿ, ïîòåðÿëè äåíüãè íà ñâîèõ êîðîòêèõ ïîçèöèÿõ â òå÷åíèå äíÿ ñàìîãî áîëüøîãî ïàäåíèÿ ôîíäîâîé áèðæè. Îäèí òîëüêî ýòîò ïðèìåð, à èõ ïðåâåëèêîå ìíîæåñòâî, äîêàçûâàåò, ÷òî âñÿ òîðãîâëÿ ñâîäèòñÿ ê ïðàâèëüíîìó âûáîðó âðåìåíè. Âûáîðó âðåìåíè òðóäíî íàó÷èòüñÿ, íî òåì íå ìåíåå âû ñìîæåòå çàõâàòûâàòü ñóùåñòâåííóþ ïðèáûëü íà íåñâîåâðåìåííîé ñäåëêå, åñëè áóäåòå ñëåäîâàòü íåñêîëüêèì ïðîñòûì ïðàâèëàì. Èçáåãàíèå ìàðæè ×òî ïðîèñõîäèò ñ òðåéäåðàìè, êîòîðûå ïëîõî âûáèðàþò âðåìÿ? Ìîãóò òàêèå òðåéäåðû ïðåóñïåòü, îñîáåííî íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, ãäå ÷ðåçâû÷àéíî âûñîêèå êðåäèòíûå ðû÷àãè è öåíîâûå äâèæåíèÿ ïîä äåéñòâèåì ñðàáàòûâàíèÿ ñòîï-îðäåðîâ ÷àñòî âûçûâàþò çàêðûòèå ïîçèöèé èç-çà íåäîñòàòî÷íîñòè ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ? Îòâåò áóäåò ïîëîæèòåëüíûì. Íåêîòîðûå èç ëó÷øèõ â ìèðå òðåéäåðîâ, âêëþ÷àÿ ðûíî÷íîãî âîëøåáíèêà Äæèìà Ðîäæåðñà, âñå åùå ñïîñîáíû ïðåóñïåòü. Ðîäæåðñ - è åãî èçâåñòíàÿ êîðîòêàÿ

www.investopedia.com òîðãîâëÿ ïî çîëîòó íóæäàþòñÿ â áîëåå ïîäðîáíîì èçó÷åíèè. Â 1980 ãîäó, êîãäà çîëîòî ñäåëàëî øèï äî ðåêîðäíîãî ìàêñèìóìà â ðåçóëüòàòå äâóçíà÷íîé èíôëÿöèè è ãåîïîëèòè÷åñêèõ âîëíåíèé, Ðîäæåðñ áûë óáåæäåí, ÷òî ðûíîê æåëòîãî ìåòàëëà îáåçóìåë. Îí çíàë, ÷òî ïîäîáíî âñåì ïàðàáîëè÷åñêèì ðûíêàì, ïîâûøåíèå çîëîòà íå ìîãëî ïðîäîëæàòüñÿ áåñêîíå÷íî. Ê ñîæàëåíèþ, êàê ýòî ÷àñòî áûâàåò, Ðîäæåðñ ïîòîðîïèëñÿ ñî ñâîåé ñäåëêîé. Îí îòêðûë êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî çîëîòó â ðàéîíå 675$ çà óíöèþ, â òî âðåìÿ êàê äðàãîöåííûé ìåòàëë ïðîäîëæèë ïîâûøàòüñÿ äî 800$. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íå ñìîãëè áû ïðîòèâîñòîÿòü òàêîìó íåáëàãîïðèÿòíîìó äâèæåíèþ öåíû, íî Ðîäæåðñ, ÿâëÿÿñü îïûòíûì òðåéäåðîì, çíàë, ÷òî èñòîðèÿ áûëà íà åãî ñòîðîíå, è ñóìåëà íå òîëüêî óäåðæàòüñÿ â ðûíêå, íî è ïîëó÷èòü ïðèáûëü, çàêðûâ êîðîòêóþ ïîçèöèþ, â êîíå÷íîì èòîãå, îêîëî 400$ çà óíöèþ. Êðîìå åãî ïðîíèöàòåëüíîé àíàëèòèêè è æåëåçíîé âûäåðæêè, ÷òî áûëî êëþ÷îì äëÿ óñïåõà Ðîäæåðñà? Îí íå èñïîëüçîâàë íèêàêèõ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ â ñâîåé òîðãîâëå. Íå èñïîëüçóÿ ìàðæè, Ðîäæåðñ íèêîãäà íå ïîäâåðãàë ñåáÿ êàïðèçàì ðûíêà è ïîýòîìó ìîã ëèêâèäèðîâàòü ñâîè ïîçèöèè, êîãäà îí õîòåë ñäåëàòü ýòî, à íå êîãäà íåäîñòàòî÷íîñòü ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ âûíóæäàëà åãî çàêðûâàòü èõ. Íå èñïîëüçóÿ ôèíàíñîâûå ðû÷àãè äëÿ ñâîèõ ïîçèöèé, Ðîäæåðñ áûë íå òîëüêî ñïîñîáåí óäåðæèâàòü ïîçèöèè, íî è ìîã äîáàâèòü ê íèì íà áîëåå âûñîêèõ óðîâíÿõ, ïîëó÷àÿ ëó÷øóþ îáùóþ öåíó. Ìåäëåííî è ïîìàëó Äëÿ âàëþòíûõ òðåéäåðîâ, ñäåëêà Ðîäæåðñà ïî çîëîòó ñîäåðæèò ìíîãî óðîêîâ. Îïûòíûå òðåéäåðû çíàêîìû ñ ñèòóàöèåé, êîãäà èç-çà íåäîñòàòî÷íîñòè ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ (ïî "ìàðæèí-êîëëó") â ïðèíóäèòåëüíîì ïîðÿäêå çàêðûâàåòñÿ ïîçèöèÿ, êîòîðàÿ, â êîíå÷íîì èòîãå, ìîãëà áû ïðèíåñòè ïðèáûëü. ×òî äåëàåò òîðãîâëþ íàñòîëüêî òðóäíîé - èìåííî òî, ÷òî âûáîðó âðåìåíè î÷åíü òðóäíî íàó÷èòüñÿ. Èñïîëüçóÿ ìàëåíüêèå èëè âîîáùå íå èñïîëüçóÿ êðåäèòíûå ðû÷àãè, Ðîäæåðñ îáåñïå÷èë ñåáÿ î÷åíü áîëüøèì çàïàñîì ïðî÷íîñòè íà ñëó÷àé îøèáêè è, ïîýòîìó åìó íå íàäî áûëî áûòü ïðàâûì äî íåñêîëüêèõ ïóíêòîâ, ÷òîáû çàõâàòèòü çíà÷èòåëüíóþ ïðèáûëü. Âàëþòíûì òðåéäåðàì, êîòîðûå íåñïîñîáíû òî÷íî âûáèðàòü âðåìÿ âõîäà â ðûíîê, ñëåäóåò âçÿòü åãî ñòðàòåãèþ íà âîîðóæåíèå è îòêàçàòüñÿ îò áîëüøèõ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ. Òî÷íî òàê æå, êàê ãîâîðÿò â

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ êàê âûáîð âðåìåíè

êóëèíàðèè, óñïåõ â òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ îñíîâûâàåòñÿ íà èäåå, ÷òî "ìåäëåííî è ïîìàëó ÿâëÿåòñÿ ëó÷øèì ñïîñîáîì äâèãàòüñÿ âïåðåä". Åñëè êîíêðåòíî, òî âàëþòíûå òðåéäåðû äîëæíû âõîäèòü â ñâîè ïîçèöèè ìåäëåííî, ñ î÷åíü íåáîëüøèìè âëîæåíèÿìè êàïèòàëà è èñïîëüçîâàòü òîëüêî ìèíèìàëüíûå êðåäèòíûå ðû÷àãè äëÿ èíèöèàöèè ñäåëêè. ×òîáû ëó÷øå ïðîèëëþñòðèðîâàòü ýòîò ìîìåíò, äàâàéòå ïðåäñòàâèì äâóõ òðåéäåðîâ. Îáà òðåéäåðà íà÷èíàþò ñ 10.000$ ñïåêóëÿòèâíîãî êàïèòàëà è îáà ÷óâñòâóþò, ÷òî êóðñ EUR/USD ïåðåîöåíåí è ðåøàþò îòêðûòü ïî íåìó êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà óðîâíå 1.3000. Òðåéäåð A èñïîëüçóåò êðåäèòíûé ðû÷àã 50:1, îòêðûâ êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/USD â ðàçìåðå 500.000$ íà 10.000$ àêòèâîâ íà ñâîåì ñïåêóëÿòèâíîì ñ÷åòå. Ïðè ñòàíäàðòíîì 1%-îì ìàðæèíàëüíîì ñ÷åòå, òðåéäåð A ìîæåò ïîçâîëèòü ñåáå òîëüêî 100 ïóíêòîâ ïðîñàäêè ïðåæäå, ÷åì åãî ïîçèöèÿ áóäåò çàêðûòà â ïðèíóäèòåëüíîì ïîðÿäêå. Åñëè êóðñ EUR/USD âûðàñòåò äî 1.3100 òðåéäåð A îêàæåòñÿ âûêèíóòûì ñ ðûíêà ñ îãðîìíûì óáûòêîì. Òðåéäåð B, ñ äðóãîé ñòîðîíû, èñïîëüçóåò íàìíîãî áîëåå êîíñåðâàòèâíûå êðåäèòíûå ðû÷àãè - 5:1 è îòêðûë êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî EUR/USD òîëüêî íà 50.000$ íà ýòîì æå óðîâíå 1.3000. Êîãäà öåíà ïîâûøàåòñÿ äî 1.3100 òðåéäåð B îñòàåòñÿ â îòíîñèòåëüíîé áåçîïàñíîñòè ñ íåáîëüøîé ïëàâàþùåé ïîòåðåé â 500$. Êðîìå òîãî, ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ïîâûøàåòñÿ äî óðîâíÿ 1.3300, îí ìîæåò äîáàâèòü ê ñâîåé êîðîòêîé ïîçèöèè è ïîëó÷èòü ëó÷øóþ ñðåäíþþ öåíó - 1.3150. Åñëè öåíà çàòåì, íàêîíåö, ðàçâåðíåòñÿ è ïðîñòî âåðíåòñÿ ê ñâîåìó ïåðâîíà÷àëüíîìó óðîâíþ, òî òðåéäåð B óæå áóäåò èìåòü ïðèáûëü. Îáà òðåéäåðà ñîâåðøèëè, êàçàëîñü áû, îäíó è òó æå ñäåëêó. Îáà áûëè íåïðàâû â âûáîðå âðåìåíè, íî èõ ðåçóëüòàòû îêàçàëèñü âåñüìà ðàçëè÷íûìè. Òîðãîâëÿ áåç îãðàíè÷åíèé Ïîäõîä "ìåäëåííî è ïîìàëó" Äæèìà Ðîäæåðñà ê òîðãîâëå, â òî âðåìÿ êàê îêàçàëñÿ ÿâíî óñïåøíûì, ñòðàäàåò îò îäíîãî íåäîñòàòêà - îí íå èñïîëüçóåò îãðàíè÷åíèå ïîòåðü. Â òî âðåìÿ êàê ìåòîä Ðîäæåðñà ïîêóïàòü öåííîñòü è ïðîäàâàòü èñòåðèþ ðàáîòàë õîðîøî âñå ýòè ãîäû, îí ìîæåò áûòü óÿçâèì ïðè ôîðñ-ìàæîðíûõ îáñòîÿòåëüñòâàõ, êîòîðûå ìîãóò ïðèâåñòè öåíû äî íåâåðîÿòíûõ ýêñòðåìóìîâ è ðàçáèòü äàæå ñàìóþ êîíñåðâàòèâíóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ. Èìåííî ïîýòîìó âàëþòíûå òðåéäåðû ìîãóò âçÿòü íà âîîðóæåíèå ìåòîäû äðóãîãî ðûíî÷íîãî âîëøåáíèêà - Ãàðè Áèëôåëäòà.

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ êàê âûáîð âðåìåíè

Ýòîò ÿðêî âûðàæåííûé ïðåäñòàâèòåëü Ñðåäíåãî çàïàäà çàðàáîòàë ñâîå ñîñòîÿíèå, òîðãóÿ â 1980-ûõ ãîäàõ Êàçíà÷åéñêèìè îáÿçàòåëüñòâàìè, êîãäà ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûñèëèñü äî ðåêîðäíîé äîõîäíîñòè â 14%. Ãàðè Áèëôåëäò ïîøåë â äëèííóþ ñòîðîíó ïî ôüþ÷åðñàì íà Êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà, êàê òîëüêî ñòàâêè äîñòèãëè ýòèõ óðîâíåé, ïîëàãàÿ, ÷òî òàêèå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè áûëè ýêîíîìè÷åñêè íåæèçíåñïîñîáíû è íå ñìîãóò ñîõðàíèòüñÿ äîëãî. Îäíàêî, ïîäîáíî Äæèìó Ðîäæåðñó, Ãàðè Áèëôåëäò íå î÷åíü õîðîøî âûáðàë âðåìÿ. Îí ââåë ñâîè äëèííûå ïîçèöèè ïî îáÿçàòåëüñòâàì íà óðîâíè 63, íî îíè ïðîäîëæàëè ïàäàòü è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ñíèçèëèñü äî îòìåòêè 56. Îäíàêî, Áèëôåëäò íå ïîçâîëèë ñâîèì ïîòåðÿì âûéòè èçïîä êîíòðîëÿ. Îí ïðîñòî çàêðûâàë ïîçèöèè êàæäûé ðàç, êîãäà ïîçèöèÿ äâèãàëàñü íà ïîëîâèíó èëè îäèí ïóíêò ïðîòèâ íåãî. Îí çàêðûâàë îòðèöàòåëüíûå ïîçèöèè íåñêîëüêî ðàç ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ìåäëåííî è ìó÷èòåëüíî ôîðìèðîâàëà îñíîâàíèå. Îäíàêî, îí íèêîãäà íå äðîãíóë â ñâîåì àíàëèçå è ïðîäîëæàë âûïîëíÿòü òó æå ñàìóþ òîðãîâëþ íåñìîòðÿ íà íåîäíîêðàòíî ïðîèãðàííûå äåíüãè. Êîãäà öåíû îáëèãàöèé, íàêîíåö, ðàçâåðíóëèñü ââåðõ, åãî óïîðñòâî áûëî âîçíàãðàæäåíî, ïîñêîëüêó åãî äëèííûå ïîçèöèè âçëåòåëè â öåíå è îí ñìîã ïîëó÷èòü ïðèáûëü íàìíîãî ïðåâûøàâøóþ åãî ïåðâîíà÷àëüíûå ïîòåðè. Ìåòîä òîðãîâëè Ãàðè Áèëôåëäòà ñîäåðæèò ìíîãî óðîêîâ äëÿ âàëþòíûõ òðåéäåðîâ. Ìíîãèå óñïåøíûå òðåéäåðû, ïîäîáíî Äæèìó Ðîäæåðñó, èìåëè òðóäíîñòè ñ âûáîðîì

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

âðåìåíè âõîäà â ðûíîê. Îäíàêî, âìåñòî òîãî, ÷òîáû òåðïåòü ÷ðåçìåðíûå ïîòåðè, îíè ñèñòåìàòè÷åñêè îãðàíè÷èâàþò ïîòåðè. ×òî âûãîäíî îòëè÷àåò åãî - òàê ýòî åãî íåäðîãíóâøàÿ óâåðåííîñòü â ñâîåì àíàëèçå, êîòîðàÿ ïîçâîëèëà åìó âõîäèòü â òó æå ñàìóþ ñäåëêó ìíîãî ðàç, â òî âðåìÿ êàê ìíîæåñòâî òðåéäåðîâ âûõîäÿò è îòêàçûâàþòñÿ îò âîçìîæíîñòè ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. Òîðãîâûé ïîäõîä Áèëôåëäòà õîðîøî åìó ïîñëóæèë, ïîçâîëèâ åìó ó÷àñòâîâàòü â òîðãîâëå ïðè îãðàíè÷åíèè ñâîèõ ïîòåðü. Ýòà ñèëüíàÿ êîìáèíàöèÿ äèñöèïëèíû è ïîñòîÿíñòâà äàåò çàìå÷àòåëüíûé ïðèìåð âàëþòíûì òðåéäåðàì, êîòîðûå õîòÿò ïðåóñïåòü â òîðãîâëå, íî íåñïîñîáíû äîëæíûì îáðàçîì âûáðàòü âðåìÿ äëÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëîê. Ïîìîùü òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà Â òî âðåìÿ êàê Ðîäæåðñ è Áèëôåëäò èñïîëüçîâàëè ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç äëÿ îáîñíîâàíèÿ ñâîèõ ñäåëîê, âàëþòíûå òðåéäåðû òàêæå ìîãóò èñïîëüçîâàòü òåõíè÷åñêèé àíàëèç äëÿ áîëåå ýôôåêòèâíîé òîðãîâëè. Îäíèì èç äîñòàòî÷íî ïðîñòûõ, íî íå ìåíåå ýôôåêòèâíûõ èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà ÿâëÿåòñÿ âñåì èçâåñòíûé Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI). RSI ñðàâíèâàåò âåëè÷èíó íåäàâíåãî ðîñòà âàëþòíîãî êóðñà ñ âåëè÷èíîé åãî íåäàâíèõ ïîòåðü è ïðåâðàùàåò ýòó èíôîðìàöèþ â ÷èñëîâîå çíà÷åíèå îò 0 äî 100. Çíà÷åíèå 70 è áîëüøå, êàê ïðåäïîëàãàåòñÿ, ïîêàçûâàåò íà ïåðåêóïëåííîñòü êóðñà, à çíà÷åíèå 30 è ìåíüøå óêàçûâàåò íà åãî ïåðåïðîäàííîñòü. Òðåéäåð, êîòîðûé èìååò ñèëüíîå óáåæäåíèå îòíîñèòåëüíî íàïðàâëåíèÿ êîíêðåòíîé

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ êàê âûáîð âðåìåíè

âàëþòíîé ïàðû, áóäåò áîëåå òî÷íî îïðåäåëÿòü âðåìÿ âõîäà â ðûíîê, åñëè áóäåò æäàòü, ïîêà åãî ïðåäïîëîæåíèå íå ïîäòâåðäèòüñÿ çíà÷åíèÿìè RSI. Íàïðèìåð, íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ãðàôèêå, òðåéäåð, êîòîðûé õîòåë îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/USD íà ïðåäïîñûëêå, ÷òî êóðñ áûë ïåðåîöåíåí, áóäåò áîëåå òî÷åí â âûáîðå âðåìåíè âõîäà, åñëè äîæäåòñÿ, ïîêà çíà÷åíèÿ RSI ñíèçÿòñÿ íèæå óðîâíÿ 70, óêàçûâàÿ, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü áû÷üåãî èìïóëüñà óæå ïðîøëà.

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

îáÿçàòåëüíî èäåàëüíî âûáèðàòü âðåìÿ ñäåëêè, ÷òîáû äåëàòü äåíüãè íà ðûíêàõ, íî ñ èñïîëüçîâàíèåì ìåòîäîâ, îïèñàííûõ âûøå, âåðîÿòíîñòü óñïåõà çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåòñÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Äíåâíîé ãðàôèê EURUSD. Âûáîð âðåìåíè âõîäà ñ ïîìîùüþ RSI.

Çàêëþ÷åíèå Âûáîð âðåìåíè ÿâëÿåòñÿ æèçíåííî âàæíûì êîìïîíåíòîì óñïåøíîé òîðãîâëè, íî òðåéäåðû ìîãóò âñå åùå äîñòèãàòü ïîëîæèòåëüíîé äîõîäíîñòè, äàæå åñëè îíè íå äîñòàòî÷íî òî÷íî âûáèðàþò âðåìÿ äëÿ ñâîèõ ñäåëîê. Ïðè òîðãîâëå íà âàëþòíîì ðûíêå êëþ÷ ê óñïåõó ñâÿçàí ñ âçÿòèåì ìàëåíüêèõ ïîçèöèé, èñïîëüçóÿ íåáîëüøèå êðåäèòíûå ðû÷àãè, ÷òîáû íåñâîåâðåìåííî çàêëþ÷åííûå ñäåëêè èìåëè äîñòàòî÷íî ïðîñòîðà äëÿ ïðåîäîëåíèÿ êàêîãî-ëèáî íåáëàãîïðèÿòíîãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ. Îäíàêî, òîðãîâëÿ áåç îãðàíè÷åíèÿ ïîòåðü íå ÿâëÿåòñÿ ìóäðîé ñòðàòåãèåé. Èìåííî ïîýòîìó äàæå ïëîõî âûáèðàþùèå âðåìÿ òðåéäåðû äîëæíû ïðèíÿòü äîêàçàííûé ïîäõîä, êîòîðûé ñèñòåìàòè÷åñêè óäåðæèâàåò ïîòåðè íà ìèíèìàëüíûõ çíà÷åíèÿõ, ïîçâîëÿÿ òðåéäåðó íåïðåðûâíî âîññòàíàâëèâàòü ïîçèöèþ. Íàêîíåö, èñïîëüçóÿ äàæå ïðîñòîé òåõíè÷åñêèé èíäèêàòîð, âðîäå RSI, ìîæíî ñäåëàòü ôóíäàìåíòàëüíûå ñòðàòåãèè íàìíîãî áîëåå ýôôåêòèâíûìè, óëó÷øèâ òîðãîâûå âõîäû. Íåêîòîðûå èç ñàìûõ âûäàþùèõñÿ òðåéäåðîâ â ìèðå äîêàçàëè, ÷òî íå

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íûå áàòàëèè. ×àñòü 1

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

ÐÛÍÎ×ÍÛÅ ÁÀÒÀËÈÈ. ×ÀÑÒÜ 1 Ïàòðèê Äèåññ Ïàòðèê Äèåññ ÿâëÿåòñÿ ñòàðøèì òðåéäåðîì â êîìïàíèè "FX Universal". Êðîìå òîãî, îí óïðàâëÿåò ñîáñòâåííûì òîðãîâûì òåðìèíàëîì äëÿ ãðóïïû ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ íà Óîëë-ñòðèò. Ïàòðèê ðåãóëÿðíî ïå÷àòàåò ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ. Äî ýòîãî, îí áûë òðåéäåðîì â îäíîì èç õåäæåâûõ ôîíäîâ â Ìàéàìè è âåäóùèì òåõíè÷åñêèì ñòðàòåãîì îäíîãî èçâåñòíîãî âàëþòíîãî ìàðêåò-ìåéêåðà. Îí èñïîëüçóåò èíòóèòèâíûé ñèñòåìàòè÷åñêèé ïîäõîä ê òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ èñõîäÿ èç ïàðàäèãìû äèëåðà. Îí ðåãóëÿðíî ïóáëèêóåòñÿ íà "FXStreet.com" è â òàêèõ æóðíàëàõ, êàê "Technical Analyst magazine" è "Stocks & Commodities magazine". Òàêæå îí íåäàâíî ïîäåëèëñÿ ñâîèì ïîíèìàíèåì ðûíêà íà CNBC. Èñêóññòâî òîðãîâëè Äðåâíèé êèòàéñêèé âîåííûé òðàêòàò "Èñêóññòâî âîéíû" èñïîëüçîâàëñÿ ñòðàòåãàìè âñåõ ñôåð îò áèçíåñà äî þðèñïðóäåíöèè è ôèíàíñîâ, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïðåèìóùåñòâî íàä ñâîèìè êîíêóðåíòàìè. Â äàííîé ñòàòüå ìû îáñóäèì ñòðàòåãèè, êîòîðûå îõâà÷åíû â ýòîì äðåâíåì òðàêòàòå è êàêîå îòðàæåíèå îíè íàõîäÿò â òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ. Ìû ïðèãëàøàåì âàñ ïîñìîòðåòü, ïî÷åìó ýòè ñòðàòåãèè ïðîøëè èñïûòàíèå âðåìåíåì â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ òûñÿ÷åëåòèé, ÷òîáû âû ìîãëè ïðèìåíèòü èõ ê òîðãîâëå íà âàëþòíîì ðûíêå. Â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ, ïðåæäå âñåãî, íà ñîîòâåòñòâóþùåé ñòðóêòóðå, êîòîðóþ íåîáõîäèìî ñôîðìèðîâàòü äëÿ òî÷íîãî è ýôôåêòèâíîãî ïðèìåíåíèÿ äðåâíåãî òðàêòàòà. Ìû òàêæå îïðåäåëèì ïðàâèëà "âñòóïëåíèÿ â áîé", ïîñêîëüêó îíè îòíîñÿòñÿ ê àêòèâíîé òîðãîâëå òî÷íî òàê æå, êàê ê íåêîòîðûì èç àñïåêòîâ àâòîðñêèõ òåçèñîâ. Êðèòè÷åñêè âàæíûì â ïîíèìàíèè äðåâíåêèòàéñêîé ïðîçû ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ñäåëàíû íåêîòîðûå ïðåäïîëîæåíèÿ è âñòàâëåíû ïîâñþäó, ÷òîáû âû ìîãëè ýôôåêòèâíî ïðèìåíèòü ýòè óðîêè ê ñâîåé òîðãîâëå. Âî-ïåðâûõ, ÿ ÷óâñòâóþ, ÷òî î÷åíü âàæíî, ÷òîáû êàæäûé ïðèíèìàë òîò ôàêò, ÷òî òåêñò ñîäåðæèò áîëüøóþ äîëþ ïî÷òåíèÿ íåçàâèñèìî îò êàêîé-ëèáî ïðåäâàðèòåëüíîé äèñïîçèöèè.

www.fxstreet.com Ó÷èòûâàÿ, ÷òî òåìà îõâàòûâàåò íå÷òî, ÷òî ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî çàêîí÷åííûì - âîéíà, ñìåðòü è çàâîåâàíèå, è ïîëó÷åííûå ìåòîäû âûæèâøèõ, íóæíî ïðèçíàòü, ÷òî èäåè äèêòóþò óâàæåíèå, ñëåäóþùåå èç ìîäåëè ïðèðîäû. È çàêîíû ïðèðîäû ïîñòóëèðóþò, ÷òî ýòî íèêîãäà íå èçìåíèòñÿ. Ýòî óòâåðæäåíèå ìîæåò áûòü òðóäíî ïîíÿòü, òàê êàê ìîæåò ïîòðåáîâàòüñÿ îäèí øàíñ â îïðåäåëåííûõ ñèòóàöèÿõ. Ýòîò ôàêò îñòàåòñÿ, íî ýòî íå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî èíäèâèäóàëüíûé ñïåêóëÿíò íå èìååò íèêàêèõ øàíñîâ ïðîòèâ "ñàìûõ ìîãóùåñòâåííûõ" ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Îäíàêî, ýòî ïðîñòî èëëþñòðèðóåò âàæíîñòü îòðàæåíèÿ ìîãóùåñòâåííîñòè ïîäîáíî òîìó, êàê íåêîòîðûå íåáîëüøèå ðûáû ïîñòóïàþò, ÷òîáû çàùèòèòüñÿ è íå ñòàòü äîáû÷åé äëÿ êðóïíûõ õèùíèêîâ. Ïåðâûé è íàèáîëåå âàæíûé àñïåêò îòðàæåíèÿ ìîãóùåñòâåííûõ ó÷àñòíèêîâ ÿâëÿåòñÿ ðàñïîçíàíèåì 5 ïîñòîÿííûõ ôàêòîðîâ, êîòîðûå íåîáõîäèìî ðàññìàòðèâàòü ïðè òîðãîâëå. Èñêóññòâî òîðãîâëè äèêòóåò, ÷òî âû äîëæíû ïðèçíàòü: 1. Âû äîëæíû âåðèòü â ñâîè ìåòîäû. 2. Íåîïðåäåëåííûå èëè ñëó÷àéíûå àñïåêòû ðûíêà. 3. Îãðàíè÷åííûå èëè ïðåäñêàçóåìûå àñïåêòû ðûíêà. 4. Âàøà ñïîñîáíîñòü ïðèìåíÿòü ïðàâèëà - èñïîëíåíèå. 5. Ìåòîä è äèñöèïëèíà. Êàê òîëüêî âû îòëè÷àåòå ïÿòü ïîñòîÿííûõ ôàêòîðîâ, âû äîëæíû ïðèíÿòü ñóùåñòâåííûå äîïîëíèòåëüíûå àñïåêòû äëÿ ïîáåäû, ÷òîáû âû ìîãëè ïðèìåíèòü èõ â ñâîåé òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Ïåðâîñòåïåííûé êîìïîíåíò â èåðàðõèè ñóùåñòâåííûõ àñïåêòîâ äëÿ ïîáåäû - ýòî, ÷òî âû äîëæíû çíàòü, êîãäà áîðîòüñÿ, à êîãäà íåò. Èñõîäÿ èç ýòîãî, íåîáõîäèìî áûòü ñïîñîáíûì äåéñòâîâàòü íà âîëàòèëüíûõ è ïëîñêèõ ðûíêàõ ïî ìåðå òîãî, êàê îíè ïðåäñòàâëåíû ðûíêîì. Ýòî ñóùåñòâåííî äëÿ âàøåãî òîðãîâîãî óñïåõà, ÷òîáû áûòü ïîñëåäîâàòåëüíûì â âàøèõ ìåòîäàõ îò àíàëèçà äî óïðàâëåíèÿ ðèñêîì è èñïîëíåíèÿ. Äîïîëíèòåëüíî, âû äîëæíû áûòü ãîòîâû ïðèíèìàòü ðûíîê ïîñëå ôàêòà. Íàêîíåö, âû íå äîëæíû ïîçâîëèòü

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íûå áàòàëèè. ×àñòü 1

äðóãèì ýëåìåíòàì âàøåé æèçíè âëèÿòü íà òîðãîâûå ìåòîäû è äèñöèïëèíó. Òàêòè÷åñêàÿ äèñïîçèöèÿ ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç ìîèõ ëþáèìûõ ñòðîô â òðàêòàòå. Ïðîöèòèðóþ äîñëîâíî: "Åñëè âû çíàåòå âðàãà è çíàåòå ñåáÿ, âû íå äîëæíû áîÿòüñÿ ðåçóëüòàòà ñòà ñðàæåíèé. Åñëè âû çíàåòå ñåáÿ, íî íå âðàãà, òî çà êàæäîé ïîáåäîé êîòîðîé âû äîáèëèñü, âû òàêæå ïîíåñåòå ïîðàæåíèå. Åñëè âû íå çíàåòå íè âðàãà, ñàìîãî ñåáÿ, âû ïðîèãðàåòå â êàæäîì ñðàæåíèè". Ëè÷íî äëÿ ìåíÿ, ýòî òîëüêî îäíà èç ìíîãî÷èñëåííûõ íåâåðîÿòíî âäîõíîâåííûõ öèòàò èç òåêñòà. ×òîáû îòðàçèòü äåéñòâèÿ êðóïíåéøèõ íàèáîëåå ïðèáûëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà Ôîðåêñ íåîáõîäèìî "ïîìåñòèòü ñåáÿ âíå âîçìîæíîñòè ïîðàæåíèÿ, è çàòåì æäàòü âîçìîæíîñòè íàíåñåíèÿ ïîðàæåíèÿ âðàãó". Ýòî ìîæåò áûòü î÷åíü ïðîñòî ïî ñðàâíåíèþ ñ èñïîëüçîâàíèåì ðàçóìíûõ ìåòîäîâ óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, ÷òîáû çàùèòèòüñÿ îò íåóâåðåííîñòè, ñâîéñòâåííîé òîðãîâëå íà ðûíêàõ, êîòîðûå â íàèáîëåå óïðîùåííîé ôîðìå ìîãóò áûòü ñâåäåíû ê èñïîëüçîâàíèþ ñòîï-îðäåðîâ. Ýòî âàæíî, ïîòîìó ÷òî áûëî áû îãðîìíîé îøèáêîé ñî ñòîðîíû òðåéäåðà îòðèöàòü òîò ôàêò, ÷òî ñòðàõîâàíèå ñåáÿ ïðîòèâ êàòàñòðîôè÷åñêèõ ïîòåðü íàõîäèòñÿ â èõ ñîáñòâåííûõ ðóêàõ, ÷òî àáñîëþòíî ïðîòèâîïîëîæíî òîìó, ÷òîáû áûòü æåðòâîé íåïðåäâèäåííûõ îáñòîÿòåëüñòâ. Ýòîò ôàêò ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì äëÿ áîëüøèíñòâà óñïåøíûõ òðåéäåðîâ ïîòîìó ÷òî îíè: "ñïîñîáíû îáåçîïàñèòü ñåáÿ ïðîòèâ ïîðàæåíèÿ, íî íå ìîãóò äåëàòü îïðåäåëåííûå äåéñòâèÿ äëÿ ïîðàæåíèÿ âðàãà …". Îíè íå ìîãóò áûòü óâåðåííûìè îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ñäåëàþò äðóãèå ó÷àñòíèêè, îíè ïðîñòî æäóò âðàãà, ÷òîáû ïîíåñòè ïîðàæåíèå, êàê ìíîãèå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû äåëàþò è âñåãäà áóäóò äåëàòü, çàòåì óõâàòèòüñÿ çà ýòó âîçìîæíîñòü äëÿ ñâîåé ñîáñòâåííîé âûãîäû òî åñòü ðîñòà àêòèâîâ. Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî íå òîëüêî áîëåå ñëàáûå ó÷àñòíèêè îáåñïå÷èâàþò ëèêâèäíîñòü, ýòî äåëàþò õåäæåðû è öåíòðàëüíûå áàíêè. ßñíî, ÷òî ýòà öèòàòà âîïëîùàåò íåâåðîÿòíóþ ïåðñïåêòèâó âçãëÿäà íà âåùè, åñëè âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïûòàòüñÿ

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

íàëàãàòü ñâîè ïîæåëàíèÿ íà ðûíîê, íàïðîòèâ áûòü ñòóäåíòîì ðûíêà. Òàêîé ïîäõîä íèêîãäà íå ðàáîòàåò â êà÷åñòâå ïðåèìóùåñòâà òðåéäåðà, ïîòîìó ÷òî ðàçìûøëåíèå äðóãèìè òåðìèíàìè ÷àñòî ïðîâîöèðóåò âàñ äåðæàòü ïðîèãðûøíóþ ñäåëêó äîëüøå, ÷åì íåîáõîäèìî. Ýòî òàêæå ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíîé ìûñëåííîé óñòàíîâêîé äëÿ ïðèâèâàíèÿ îùóùåíèÿ óâåðåííîñòè, ÷òîáû ñïðàâèòüñÿ ñ äâóñìûñëåííîñòüþ òîðãîâëè äèíàìè÷åñêèìè ïåðåìåííûìè, êàêîé ÿâëÿåòñÿ öåíà íà ðûíêå Ôîðåêñ. Ýòî òîëüêî îäèí èç ìíîãèõ àñïåêòîâ, ãäå òðàêòàò òî÷íî îòðàæàåò ïðèðîäó è ïðîöåññ åñòåñòâåííîãî âûáîðà, ïîñêîëüêó ýòî îòíîñèòñÿ ê âûæèâàíèþ è êðóøåíèþ íà ðûíêå. Èñêóññòâî òîðãîâëè ñîïîñòàâèìî ñ Èñêóññòâîì âîéíû - ïîýòîìó òðåéäåðû, êîòîðûå íå ÿâëÿþòñÿ ìàñòåðàìè, íå ñìîãóò ïðåóñïåòü â ýòîì. Ñàí Çè ãîâîðèò: âñÿ âîéíà îñíîâûâàåòñÿ íà îáìàíå, è çàíÿòûé â âîéíå äîëæåí êàçàòüñÿ íåñïîñîáíûì áîðîòüñÿ, êîãäà ñèëåí è êàçàòüñÿ ñïîñîáíûì áîðîòüñÿ, êîãäà ñëàá - ñíîâà î÷åíü ïîäîáíî òîìó, êàê âåäóò ñåáÿ íåêîòîðûå ðûáû, ÷òîáû îáìàíóòü õèùíèêîâ. Ýòî ìîæíî íàáëþäàòü, êîãäà ðûíîê äîñòèã ìàêñèìóìà èëè ìèíèìóìà äèàïàçîíà. Ýòî òî÷íî ñèòóàöèÿ, êîãäà ðûíîê ñëàá è êàæåòñÿ ñèëüíûì. Ñàí Çè ïðîäîëæàåò: "íóæíî íàïàäàòü, êîãäà âðàã íå ãîòîâ ê ýòîìó" è ðàçìåùåíèå ñòîï-îðäåðîâ íà êëþ÷åâûõ öåíîâûõ óðîâíÿõ, îñíîâàííûõ íà ïîääåðæêå è ñîïðîòèâëåíèè, äîñòèãàåò êàê ðàç ýòîãî. Êðóïíåéøèå ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè ëåëåþò ñïîñîáíîñòü ïðèäåðæèâàòüñÿ óâåðåííîñòè â ñâîèõ âîçìîæíîñòÿõ ïðè íàäëåæàùåì âûïîëíåíèè ìåòîäà è äèñöèïëèíû, òàêèì îáðàçîì, ÿâëÿÿñü ñïîñîáíûìè ê äîñòèæåíèþ óñïåõà â áîëåå øèðîêèõ ìàñøòàáàõ. Îíè íå ñïîñîáíû êîíòðîëèðîâàòü ëþáîå ñðàæåíèå, è ïðèíèìàþò ýòîò ôàêò ÷åðåç êîíòðìåðû óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, íî äåéñòâèòåëüíî èìåþò âîçìîæíîñòü âûèãðàòü âîéíó, îñíîâûâàÿñü íà ñòðîãîé ïðèâåðæåííîñòè ïåðâîñòåïåííûì ýëåìåíòàì äîõîäíîñòè. Áîëåå îñÿçàåìûå àñïåêòû òðàêòàòà îáúÿñíÿþòñÿ â èåðàðõèè ïðàâèëüíûõ ìåòîäîâ, è îíè äàþò ìíîãîå äëÿ ïîíèìàíèÿ îãðàíè÷åííûõ èëè ïðåäñêàçóåìûõ àñïåêòîâ òîðãîâëè. Èçìåðåíèå ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì â ïîðÿäêå ìåòîäîâ è â êàòåãîðèÿõ àíàëèçà, êîòîðûå ìîãóò ïîõîäèòü íà òî, ÷òîáû áûòü îñâåäîìëåííûì î ôàêòîðàõ, êîòîðûå äâèãàþò ðûíîê.

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íûå áàòàëèè. ×àñòü 1

Âî-âòîðûõ, îöåíêà êîëè÷åñòâà èçìåðåíèÿ, îçíà÷àåò, ÷òî âû äîëæíû ðàçìåñòèòü ñîîòâåòñòâóþùèé äèàïàçîí âîçäåéñòâèÿ äâèãàþùèõ ðûíîê ôàêòîðîâ. Â-òðåòüèõ, âû÷èñëåíèå âîçäåéñòâèÿ èçìåíåíèÿ ñîîòâåòñòâóþùåãî êîíñåíñóñà íà öåíó ñ òåõíè÷åñêèì è ðàöèîíàëüíûì ôóíäàìåíòàëüíûì àíàëèçîì. Â-÷åòâåðòûõ, âåðîÿòíîñòü ìóëüòèïëèöèðóåòñÿ àðèôìåòè÷åñêèì îæèäàíèåì, îñíîâàííûì íà âàøåì àíàëèçå, ÷òîáû äîñòèãíóòü èçìåðèìîãî ðåçóëüòàòà ñâåðõ ìíîãèõ ïîâòîðåíèé. Ýòîò àñïåêò òîðãîâëè ïðîÿâëÿåòñÿ òàì, ãäå ìíîãèå òðåéäåðû íå â ñîñòîÿíèè äåëàòü òî÷íûå âûâîäû, îñíîâàííûå íà ìíîãèõ ôàêòîðàõ, âêëþ÷àÿ óêëîíû ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ, ïðîèñõîäÿùèõ îò îæèäàíèé, êîòîðûå ìîãóò áûòü ðàññìîòðåíû êàê ñóáúåêòèâíûå èëè èððàöèîíàëüíûå - âðîäå ñòðàõà è æàäíîñòè. Èìåííî çäåñü ïñèõîëîãè÷åñêèå àñïåêòû ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ äîëæíû î÷åíü òùàòåëüíî èññëåäîâàòüñÿ, è êàæäàÿ ïîïûòêà íåéòðàëèçîâàòü âîçäåéñòâèå ÷åëîâå÷åñêîé îøèáêè äîëæíà áûòü ïðåäïðèíÿòà. Îäèí èç ñïîñîáîâ ñäåëàòü ýòî çàêëþ÷àåòñÿ â ñèñòåìàòè÷åñêîì ïîäõîäå ê èçìåðåíèþ è îöåíêå. Îðèãèíàëüíûé òðàêòàò ïðèçíàåò ýòî è åñòåñòâåííûì îáðàçîì ðàçðàáàòûâàåò ìåòîäû ñðàæàòüñÿ ñ ýòèì ñèñòåìàòè÷åñêè. ×åðåç ìíîãèå óñïåøíûå ñðàæåíèÿ, èäåè ðàñïðîñòðàíåííûå â "Èñêóññòâå âîéíû" äèêòóþò 3 èçìåðåíèÿ ñ 2 ôàçàìè, êàæäàÿ èç êîòîðûõ óäîâëåòâîðÿåò â èçìåðåíèè è îöåíêå ñ òî÷íîñòüþ, äîñòàòî÷íî çíà÷èòåëüíîé, ÷òîáû äîñòèãíóòü óñïåõà, èëè áîëåå êîíêðåòíî â ñëó÷àå òîðãîâëè, ïîëîæèòåëüíîãî àðèôìåòè÷åñêîãî îæèäàíèÿ â âåëè÷èíå òîðãîâîãî ñ÷åòà ïðè êàæäîì ïðèíÿòèè ðèñêà. Ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå ÿâëÿþòñÿ áàçèñîì, òàê êàê ïðîãíîç íàïðàâëåíèÿ î÷åíü ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ áåñïëîäíûì. Áëèçîñòü öåíû è/èëè íàøèõ îðäåðîâ è îòêðûòûõ ïîçèöèé îòíîñèòåëüíî óðîâíåé ïîçâîëÿåò òðåéäåðàì òî÷íî èçìåðÿòü ðûíî÷íûé "ëàíäøàôò". "Èñêóññòâî âîéíû" îòëè÷àåò øåñòü òèïîâ îñíîâàíèÿ (3 èçìåðåíèÿ ñ 2 ôàçàìè êàæäûé): äîñòóïíîå îñíîâàíèå, çàïóòàííîå îñíîâàíèå, çàìåäëÿþùåå îñíîâàíèå, óçêèå ïðîõîäû, êðóòûå âûñîòû è ïîçèöèè íà çíà÷èòåëüíîì ðàññòîÿíèè äî öåëè".

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

Ýòà ÷àñòü òðàêòàòà ïðåäëàãàåò î÷åíü õîðîøåå ðóêîâîäñòâî ïî ñòðàòåãè÷åñêîìó ðàçìåùåíèþ îðäåðîâ. Ó÷èòûâàÿ òîò ôàêò, ÷òî ðûíîê ÷àñòî äåëàåò òî, ÷òî èçâåñòíî êàê "ñëó÷àéíàÿ ïðîãóëêà" â ïðåäåëàõ ÿñíî îïðåäåëåííîãî äèàïàçîíà, òîðãîâëÿ íà ïðîðûâå äèàïàçîíà íå äîëæíà âàñ ïðèâëåêàòü äî ôàêòè÷åñêîãî ïðîðûâà. Èñïîëüçóÿ ïîñëåäîâàòåëüíîñòü Ôèáîíà÷÷è äëÿ èçìåðåíèÿ äèàïàçîíà è ïðîåêöèé, ÷òîáû èçìåðèòü ïðîðûâ ìîæíî ðàçìåñòèòü ñîîòâåòñòâóþùèå îðäåðà è, òàêèì îáðàçîì, îãðàäèòü ñòîï-îðäåðà ãðàíèöàìè óðîâíåé, ëèáî ðàçìåùàòü öåëè èëè èñïîëüçîâàòü òðåéëèíã-ñòîï äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ïîëîæèòåëüíîãî àðèôìåòè÷åñêîãî îæèäàíèÿ. Îòâåòû íà âîïðîñû ÷èòàòåëåé Âîïðîñ: Âû ãîâîðèòå, ÷òî ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå ÿâëÿþòñÿ áàçèñîì, òàê êàê ïðîãíîçèðîâàíèÿ íàïðàâëåíèÿ î÷åíü ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ áåñïëîäíûì. ×òî âû ïîä ýòèì ïîäðàçóìåâàåòå? Ïàòðèê: Òîðãîâëÿ â äëèííóþ è êîðîòêóþ ñòîðîíó ÿâëÿåòñÿ íå åäèíñòâåííûì ñïîñîáîì, êîòîðûì ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû çàðàáàòûâàþò äåíüãè. Ðàçìåùåíèå îðäåðîâ âûøå è íèæå ðûíêà ìîæåò çàñòðàõîâàòü ïðîòèâ, íàïðèìåð, ïðîðûâà âåðøèíû, íå ñêëîíÿÿñü ê îïðåäåëåííîìó íàïðàâëåíèþ çàðàíåå. Âîïðîñ: ×òî âû ïîäðàçóìåâàåòå ïîä òåì, ÷òî íå òîëüêî áîëåå ñëàáûå ó÷àñòíèêè îáåñïå÷èâàþò ëèêâèäíîñòü, íî è õåäæåðû è öåíòðàëüíûå áàíêè? Ïàòðèê: Öåíòðîáàíêè íå òîðãóþò íà ðûíêå äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè - îíè ïðîñòî äåéñòâóþò, ÷òîáû îáåñïå÷èòü óñòîé÷èâûå âàëþòíûå êóðñû, îñíîâûâàÿñü íà âîñïðèíèìàåìûõ äèñáàëàíñàõ. Ïîýòîìó, ïðîíèöàòåëüíûå ñïåêóëÿíòû ìîãóò äåëàòü íà ýòîì ñèñòåìàòè÷åñêóþ ïðèáûëü. Õåäæåðû äåéñòâóþò ïîäîáíûì îáðàçîì - èõ íå èíòåðåñóåò ïðèáûëü, òàê êàê îíè ïðîñòî ñòàðàþòñÿ íåéòðàëèçîâàòü ðèñêè ñâîåãî ñîáñòâåííîãî áèçíåñà îò êîëåáàíèé âàëþòíûõ êóðñîâ. Âîïðîñ: Êàê ðàñïîçíàòü, êîãäà âû íàõîäèòåñü â ïðîèãðûøíîé ñäåëêå â ïðîòèâîïîëîæíîñòü óâåðåííîñòè,

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íûå áàòàëèè. ×àñòü 1

÷òîáû âûäåðæàòü íåèçáåæíîå öåíîâîå êîëåáàíèå â äåéñòâèòåëüíî âûèãðûøíîé ïîçèöèè? Ïàòðèê: Îäèí èç êîëè÷åñòâåííûõ ìåòîäîâ ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû ïðîâåðèòü ñâîþ èñòîðèþ òîðãîâëè è ñ ïîìîùüþ ïðîñòîé àðèôìåòèêè ðàçðàáîòàòü ÷åòêèå òî÷êè îòñå÷åíèÿ, îñíîâàííûå íà âàøåé ñïîñîáíîñòè ïîëó÷èòü ïðèáûëü âçâåøåííîé íà âåðîÿòíîñòè óñïåõà â ëþáîé äàííîé ñäåëêå. Ìíîãèå âàëþòíûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò 20-30 ïóíêòîâ, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå èñïîëüçóþò - 10-15 ïóíêòîâ. Ýòî çàâèñèò îò âàøåãî ìàòåìàòè÷åñêîãî îæèäàíèÿ. Âîïðîñ: Êàêîé ïðîãíîç âû ìîæåòå ñäåëàòü ïî êóðñó åâðî ê êîíöó ãîäà? Ïàòðèê: ß ñêëîíåí íå äåëàòü ïðîãíîçû, à ñêîðåå ïîìåùàòü ñåáÿ â ïîçèöèþ, ÷òîáû èçâëå÷ü âûãîäó èç áëàãîïðèÿòíîé íåóâåðåííîñòè ïî ìåðå òîãî, êàê îíà ðàçâîðà÷èâàåòñÿ. Íàèáîëåå ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû ñîãëàøàþòñÿ, ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ åäèíñòâåííûì ñïîñîáîì èìåòü äåëî ñ ïåðåìåííîé äèíàìèêîé ðûíêà Ôîðåêñ, ÿâëÿþùåãîñÿ íàèáîëåå ëèêâèäíûì ôèíàíñîâûì ðûíêîì â ìèðå.

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

íî ðàññìàòðèâàòü ðûíîê ñ òî÷êè çðåíèÿ âûáîðà âðåìåíè, òàê êàê âîëàòèëüíîñòü ÿâëÿåòñÿ ñëó÷àéíîé è íàõîäèòñÿ â ïîñòîÿííîì ñîñòîÿíèè ïîòîêà. Âîïðîñ: ×òî âû äóìàåòå îòíîñèòåëüíî çîëîòà è öåëè Êèòàÿ ïîâûñèòü óðîâåíü ñâîèõ ðåçåðâîâ? Ïàòðèê: Ýòè ôàêòîðû åñòåñòâåííî áóäóò îêàçûâàòü âëèÿíèå íà ðûíîê - ñ òî÷êè çðåíèÿ òðåéäåðîâ, ïåðâîñòåïåííîå áåñïîêîéñòâî äîëæíî áûòü, êîãäà þàíü áóäåò ïðåäëîæåí ðîçíè÷íûì ñïåêóëÿíòàì. Ýòî áóäåò îñíîâíûì ñîáûòèåì, òàê æå êàê â ñâîå âðåìÿ áûëî ââåäåíèå åâðî. ×òåíèå äàííûõ è ñîîòâåòñòâóþùåå ðåàãèðîâàíèå ÿâëÿåòñÿ ëó÷øåé ïîëèòèêîé â òîðãîâëå - íå ïðîáóéòå ïðåäñêàçàòü áóäóùåå èëè îæèäàíèÿ äðóãèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îòíîñèòåëüíî êàêîãî-ëèáî ñîáûòèÿ - íèêòî íå ìîæåò ñäåëàòü ýòîãî. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

Òàêèì îáðàçîì, åñëè ÿ áóäó ÷óâñòâîâàòü, ÷òî, íàïðèìåð, óðîâåíü 1.3100 ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííûì óðîâíåì, îñíîâûâàÿñü íà ðàñõîæäåíèè èçìåíåíèÿ îñíîâíîãî êîíñåíñóñà è öåíû, òî ÿ ðàçìåùó îðäåð íà ïîêóïêó, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü â ñâîèõ èíòåðåñàõ ïðîðûâ ýòîãî óðîâíÿ. ß äîëæåí ïðèçíàòü, ÷òî äëÿ ìåíÿ îïðåäåëåíèå ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ñâîåãî ðîäà èñêóññòâîì, íî òàêæå è ÷àñòüþ íàóêè. Äëÿ ýòîãî ÿ èñïîëüçóþ ìíîãèå èç ñàìûõ îáû÷íûõ ìåòîäîâ. Âîïðîñ: Ìîãëè áû âû äàòü ñîâåò îòíîñèòåëüíî âû÷èñëåíèÿ óðîâíåé ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîääåðæêè? Ïàòðèê: Èñïîëüçóÿ ñàìûå îáû÷íûå ìåòîäû, âû áóäåòå íàõîäèòüñÿ â ñîîòâåòñòâèå ñî ñïåêóëÿòèâíûìè ïîòîêàìè, îäíàêî âû äîëæíû ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ êîìôîðòíî ñî ñâîèìè ìåòîäàìè è áûòü óâåðåííûìè â íèõ. Âûáîð âðåìåíè ðûíêà - ýòî èãðà äëÿ äóðàêîâ. Æäèòå, òîëüêî êîãäà öåíà ñêàæåò âàì ìîìåíò âõîäà â ðûíîê. Âû íå ìîæåòå íàëîæèòü ñâîå æåëàíèå íà ðûíîê, òàê ÷òî îøèáî÷-

www.forexmagazine.ru

Îïàñíîå ìíåíèå

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

ÎÏÀÑÍÎÅ ÌÍÅÍÈÅ Áåííåòò ÌàêÄàóýëë Áåííåòò ÌàêÄàóýëë ïðåäîñòàâëÿåò ÷àñòíûå êîíñóëüòàöèîííûå óñëóãè òðåéäåðàì ïî âñåìó ìèðó è ïóáëèêîâàëñÿ â ìíîãî÷èñëåííûõ èíôîðìàöèîííûõ áþëëåòåíÿõ è æóðíàëàõ, âêëþ÷àÿ "Tradersworld.com", "The Long And Short Of It ™", "TradersCoach.com" è "Fast Break Plus". Êîãäà ÿ íà÷èíàë òîðãîâàòü, ìîè èíäèêàòîðû, äåéñòâèòåëüíî, äàâàëè ìíå ñèãíàëû, ÷òî öåíû èëè òðåíäû ìîãóò èçìåíèòüñÿ, íî îíè äåëàëè î÷åíü íå ìíîãî äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîìî÷ü ìíå ïîñëåäîâàòåëüíî èñïîëüçîâàòü ýòè èçìåíåíèÿ è, ñîîòâåòñòâåííî, äîñòàòî÷íî àêêóðàòíî äåëàòü äåíüãè. Âìåñòî ýòîãî, ýòè èíäèêàòîðû çàñòàâëÿëè ìåíÿ ôîðìèðîâàòü êîíòð-ïðîäóêòèâíîå ìíåíèå. Ñëåäóþùèå ïðèìåðû ïîêàçûâàþò, íàñêîëüêî ìíåíèÿ è èíäèêàòîðû ìîãóò áûòü îïàñíû äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè. Ïðèìåð 1 Ñêàæåì, âû âèäèòå áû÷üþ äèâåãåíöèþ íà èíäèêàòîðå MACD, è òåïåðü èìååòå ìíåíèå, ÷òî öåíîâàÿ äèíàìèêà äîëæíà èçìåíèòüñÿ îò òåêóùåãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Òàêèì îáðàçîì, âû èùåòå ïðè÷èíó - ñèãíàë âõîäà, ÷òîáû çàêëþ÷èòü ñäåëêó â äëèííóþ ñòîðîíó. Òàêîé ñèãíàë ïðîèñõîäèò, è âû îòêðûâàåòå äëèííóþ ïîçèöèþ. Âû ðàññóæäàåòå, ÷òî õîòÿ îáû÷íî âû íå âçÿëè áû ýòîò ñèãíàë äëÿ çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè, ó÷èòûâàÿ íàëè÷èå áû÷üåé äèâåãåíöèè, âû äîëæíû ýòî ñäåëàòü. Çàòåì öåíû ïðîäîëæàþò ñíèæàòüñÿ åùå íèæå, íî áû÷üÿ äèâåðãåíöèÿ îñòàåòñÿ, è âû îñòàâëÿåòå ñâîþ äëèííóþ ïîçèöèþ. "Öåíà íå ìîæåò èäòè íàìíîãî íèæå", ãîâîðèòå âû ñåáå. Îäíàêî, öåíà â äåéñòâèòåëüíîñòè èäåò âñå íèæå, è òåïåðü âû èñïûòûâàåòå óæå îïðåäåëåííîå áåñïîêîéñòâî, íî íå õîòèòå çàêðûòü ïîçèöèþ è ïðèíÿòü áîëüøóþ ïîòåðþ, òàê ÷òî ïðîäîëæàåòå óäåðæèâàòü åå äàëüøå. Â êîíöå êîíöîâ, áû÷üÿ äèâåðãåíöèÿ MACD âñå åùå îñòàåòñÿ, õîòÿ è íå ñòîëü ñèëüíàÿ, êàê äî ýòîãî. Âñêîðå äèâåðãåíöèÿ èñ÷åçàåò, è, âìåñòî ýòîãî, íèñõîäÿùèé òðåíä ñòàíîâèòñÿ î÷åâèäíûì, è âû òåïåðü äîëæíû çàêðûâàòü äëèííóþ ïîçèöèþ. Âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ óãíåòåí-

www.esignallearning.com íûì, ðàññòðîåííûì è ïðåäàííûì ñâîèì èíäèêàòîðîì MACD! Åñëè áû íå áûëî ýòîãî èíäèêàòîðà, âû áû íèêîãäà íå çàêëþ÷èëè ýòîé ñäåëêè. Ïðèìåð 2 Âû ïîëó÷àåòå òîðãîâûé ñèãíàë èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, íî íà ñåé ðàç, âàø Ñòîõàñòè÷åñêèé îñöèëëÿòîð óêàçûâàåò, ÷òî ðûíîê óæå ïåðåêóïëåí, òàê ÷òî âû íå îòêðûâàåòå äëèííóþ ïîçèöèþ. Òàê íàçûâàåìîå, ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè Ñòîõàñòè÷åñêîãî îñöèëëÿòîðà ïîìîãëî âàì ñôîðìèðîâàòü ìíåíèå, êîòîðîå ñêàçàëî âàì íå çàêëþ÷àòü ñäåëêó. Òåïåðü, âû ñèäèòå è íàáëþäàåòå, êàê ïðÿìî ó âàñ íà ãëàçàõ ïðîèñõîäèò çíà÷èòåëüíûé âîñõîäÿùèé òðåíä, è Ñòîõàñòè÷åñêèé îñöèëëÿòîð îñòàåòñÿ ïåðåêóïëåííûì â òå÷åíèå âñåãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Åñëè áû âû íå ïîñìîòðåëè íà Ñòîõàñòè÷åñêèé îñöèëëÿòîð, òî íå èìåëè áû ïðåäâçÿòîãî ìíåíèÿ è îòêðûëè áû äëèííóþ ïîçèöèþ. Ïðèìåð 3 Âû âèäèòå ìåäâåæüþ äèâåãåíöèþ íà èíäèêàòîðå MACD, ïîýòîìó âû ôîðìèðóåòå ìíåíèå, ÷òî âîñõîäÿùèé òðåíä çàêàí÷èâàåòñÿ, è, òåïåðü, âû ñîáèðàåòåñü âûéòè èç ñâîåé äëèííîé ïîçèöèè. Çàòåì âû èñïîëüçóåòå ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð è âûõîäèòå èç ðûíêà. Êàê òîëüêî âû ñäåëàëè ýòî, öåíà ðàçâåðíóëàñü è äâèæåíèå ïðîäîëæèëîñü âûøå, à èíäèêàòîð MACD ñòàë áû÷üèì. Âû îñòàëèñü âíå ðûíêà. Ïðèìåðû òîãî, êàê ïðåäâçÿòûå ìíåíèÿ èñêàæàþò äåéñòâèòåëüíîñòü, ìîãóò áûòü ïðîäîëæåíû äî áåñêîíå÷íîñòè, íî ãëàâíîå, ÷òîáû âû ïîíÿëè îñíîâíóþ èäåþ. À èäåÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òî íàáëþäåíèå çà îñöèëëÿòîðàìè çàñòàâëÿåò âàñ ôîðìèðîâàòü ìíåíèå, è ýòè ìíåíèÿ íå îòâå÷àþò íàèëó÷øåìó èíòåðåñó óñïåøíîãî òðåéäåðà. Ñòðåìèòåñü ôîðìèðîâàòü òîðãîâóþ ñðåäó áåç ìíåíèé. Ýòî îçíà÷àåò èçáåãàòü ÷òåíèÿ àíàëèòè÷åñêèõ ìàòåðèàëîâ, ïðîñìîòðà ôèíàíñîâûõ êîììåíòàðèåâ è ðåêîìåíäàöèé â ëþáîé ôîðìå âî âðåìÿ òîðãîâëè. Ïðîãðàììû íîâîñòåé ïðèâîäÿò ê òîìó, ÷òî âû ôîðìèðóåòå ìíåíèå, îñöèëëÿòîðû çàñòàâëÿþò âàñ ôîðìèðîâàòü ìíåíèå, è ðûíî÷íûå àíàëèòèêè çàñòàâëÿþò âàñ ôîðìèðî-

www.forexmagazine.ru

Îïàñíîå ìíåíèå

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

âàòü ìíåíèå. Ìû íå çíàåì, êàê ðûíêè áóäóò ðåàãèðîâàòü íà íîâîñòè è ôèíàíñîâûå ðåêîìåíäàöèè. Åñëè ìû äóìàåì, ÷òî ìû äåëàåì, ìû ôîðìèðóåì ìíåíèå îòíîñèòåëüíî íîâîñòåé. Ñêîëüêî ðàç ïîñëå, êàçàëîñü áû, ïîëîæèòåëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ ïðîèñõîäèëà ìàññèðîâàííàÿ ðàñïðîäàæà íà ðûíêå. È, êîãäà ðûíîê ñîâåðøàë ðàñïðîäàæó, àíàëèòèêè â îäèí ãîëîñ çàÿâëÿëè, ÷òî ðûíîê óæå ó÷åë ñâîèì ïðåäâàðèòåëüíûì ïîâûøåíèåì ýòè õîðîøèå äàííûå, è ïîýòîìó ïðîèçîøëî ïîñëåäóþùåå ñíèæåíèå. À, åñëè áû, âìåñòî ýòîãî, öåíà ïðîäîëæèëà ïîâûøàòüñÿ, òî òå æå àíàëèòèêè ñêàçàëè áû, ÷òî õîðîøèå äàííûå ïðèâåëè ê ðîñòó öåí. Àíàëèòèêè îïåðèðóþò âåðîÿòíîñòüþ 20/20. Òðåéäåðû, ê ñîæàëåíèþ, íå èìåþò òàêîé ðîñêîøè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

www.forexmagazine.ru

Ïðèñïîñîáëåííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ

Îêòÿáðü 2006 ¹143/43

ÏÐÈÑÏÎÑÎÁËÅÍÍÀß ÑÊÎËÜÇßÙÀß ÑÐÅÄÍßß www.linnsoft.com Ôîðìóëà IAA = MA (Öåíà, ïðîñòàÿ, n) ãäå n = IND * (maxN - minN) / (maxIND - minIND) maxN = ìàêñèìàëüíûé ïåðèîä minN = ìèíèìàëüíûé ïåðèîä IND = çíà÷åíèå èíäèêàòîðà â òåêóùåì áàðå maxIND = ìàêñèìàëüíîå çíà÷åíèå èíäèêàòîðà íà ãðàôèêå minIND = ìèíèìàëüíîå çíà÷åíèå èíäèêàòîðà íà ãðàôèêå Ïðåäñòàâëåíèå

• Èíäèêàòîð - èíäèêàòîð, êîòîðûé áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ, ÷òîáû îïðåäåëèòü ïåðèîä ñãëàæèâàíèÿ. • Ïàðàìåòðû èíäèêàòîðà - ýòà ôóíêöèÿ ïîçâîëÿåò çàäàâàòü ïàðàìåòðû âûáðàííîìó èíäèêàòîðó. • Öåíà - çíà÷åíèå öåíîâûõ äàííûõ, èñïîëüçóåìîå äëÿ âû÷èñëåíèÿ. • Ìèíèìàëüíûé ïåðèîä - íèæíåå îãðàíè÷åíèå äëÿ ïðèñïîñàáëèâàåìîãî ïåðèîäà. • Ìàêñèìàëüíûé ïåðèîä - âåðõíåå îãðàíè÷åíèå äëÿ ïðèñïîñàáëèâàåìîãî ïåðèîäà. • Öâåò ëèíèè - öâåò, èñïîëüçóåìûé äëÿ ïîñòðîåíèÿ ïðèñïîñîáëåííîé ëèíèè Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé íà ãðàôèêå.

Îïèñàíèå Èíäèêàòîð "Ïðèñïîñîáëåííàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ" ïîçâîëÿåò ïîëüçîâàòåëþ ñîçäàâàòü Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ, ïåðèîä êîòîðîé èçìåíÿåòñÿ â ïðåäåëàõ óêàçàííîãî äèàïàçîíà è îïðåäåëÿåòñÿ íà îñíîâàíèè çíà÷åíèÿ ëþáîãî äðóãîãî âûáðàííîãî èíäèêàòîðà. Èíäèêàòîð, èñïîëüçóåìûé äëÿ óïðàâëåíèÿ ïåðèîäîì Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, ìîæåò áûòü ëþáûì èç 80 ïðåäîïðåäåëåííûõ èíäèêàòîðîâ èëè äàæå ñìîäåëèðîâàííûì ïîëüçîâàòåëåì èíäèêàòîðîì. Ïàðàìåòðû äëÿ Èíäèêàòîðà ïðåäñòàâëåíû âûøå.

Âûøå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ñâå÷íîé ãðàôèê "Dell Computers" (DELL). Òîëñòàÿ çåëåíàÿ ëèíèÿ â âåðõíåì îêíå ïðåäñòàâëÿåò Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ ïðèñïîñîáëåííóþ ê èçìåí÷èâîñòè, èñïîëüçóÿ ïàðàìåòðû, ïîêàçàííûå íèæå. Èçìåí÷èâîñòü òàêæå îòîáðàæàåòñÿ â íèæíåì îêíå òîëñòîé ñèíåé ëèíèåé. Ïàðàìåòðû

Ëó÷øèé ñïîñîá ìîäåëèðîâàòü Ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ ñ ïåðåìåííûì èíòåðâàëîì ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü Èíäèêàòîð èçìåí÷èâîñòè â êà÷åñòâå áàçîâîãî èíäèêàòîðà äëÿ Ïðèñïîñîáëåííîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è çàäàòü äèàïàçîí ïåðèîäîâ îò 10 äî 50. Äèàïàçîí ìàêñèìàëüíûõ è ìèíèìàëüíûõ çíà÷åíèé èçìåí÷èâîñòè áóäåò âû÷èñëåí, è çàòåì ñðàâíåí ñî çíà÷åíèÿìè èçìåí÷èâîñòè äëÿ êàæäîãî áàðà, ÷òîáû ðåøèòü, êàêîé ïåðèîä ìåæäó ìàêñèìóìîì/ìèíèìóìîì äèàïàçîíà áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ âû÷èñëåíèÿ Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé äëÿ ýòîãî áàðà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com