http://fxmag.ru/archive/pdf/fm155 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

ßíâàðü 2007 ¹155/4

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Óêðåïëåíèå èåíû îòêëàäûâàåòñÿ .............................................................................................................. 4 Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" ...................................................................................................... 7 Êóäà ñêëîíèò FOMC ................................................................................................................................. 11 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 18 Âçãëÿä íà USD/JPY: 4-ëåòíèé ìàêñèìóì ................................................................................................ 25 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD .................................................................. 27 Äåôèöèò íåôòè ......................................................................................................................................... 28 Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà ................................................................................................................................ 30 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áî Éîäåð ........................................................................................................... 33 Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè ........................................................................................................................ 36 Ïðèìåíåíèå îïîðíûõ óðîâíåé íà Ôîðåêñ ............................................................................................. 41 Îñöèëëÿòîð è Èíäåêñ ñóììèðîâàíèÿ ÌàêÊëåëëàíà ............................................................................. 44

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Corbis Premium Collection / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 29/01/2007 29/01/2007 29/01/2007 29/01/2007 29/01/2007 29/01/2007 29/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 30/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007 31/01/2007

Время (мск) 2.50 10.00 11.30 11.30 16.30 16.30 16.30 2.30 2.30 2.50 12.30 16.30 16.30 16.30 16.30 18.00 11.55 11.55 13.00 13.00 13.00 13.00 13.30 14.00 15.00 16.30

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Розничные продажи Y/Y Япония Декабрь -0.1 % -0.5 % Индекс доверия потребителей GfK Германия Февраль 8.7 Торговый баланс (млрд.) Швеция Декабрь 12.3 Безработица Швеция Декабрь 4.30% Количество созданных рабочих мест Канада Ноябрь +0.1% Средняя недельная заработная плата M/M Канада Ноябрь +1.0% Средняя недельная заработная плата Y/Y Канада Ноябрь +2.6% Безработица Япония Декабрь 4.0 % 4.0 % Расходы домохозяйств Y/Y Япония Декабрь -0.7 % -1.0 % Промышленное производство M/M Япония Декабрь +0.8 % +0.5 % Денежная масса M4 Y/Y Британия Декабрь +12.8 % +12.5 % Цены на сырье M/M Канада Декабрь +0.9% Цены на сырье Y/Y Канада Декабрь +4.6% Цены на промышленные товары M/M Канада Декабрь 0.0% Цены на промышленные товары Y/Y Канада Декабрь +1.9% Индекс потребительских настроений США Январь 109.0 109.5 Число безработных M/M Германия Декабрь -108,000 -55,000 Безработица Германия Декабрь 9.8 % 9.7 % Безработица ЕС Декабрь 7.6 % 7.5 % Индекс потребительских цен (CPI) Y/Y ЕС Январь +1.9 % +2.3 % Индекс экономических настроений ЕС Январь 110.1 110.0 Индекс делового климата ЕС Январь 1.60 1.60 Индекс доверия потребителей GfK Британия Январь -8 Индекс занятости Hudson США Январь 102.7 Индекс рефинансирования MBA США до26.01 -8.4% ВВП (предварительный, годовое исчисление) США 4 кв. +2.0 % +3.0 % Q/Q 31/01/2007 16.30 Дефлятор (предварительный, годовое США 4 кв. +1.9 % +1.7 % исчисление) Q/Q 31/01/2007 16.30 Дефлятор потреб. корзины без продуктов США 4 кв. +2.2 % +1.9 % питания и топлива Q/Q 31/01/2007 16.30 ВВП Канада Ноябрь 0.0% 31/01/2007 18.00 Расходы на строительство M/M США Декабрь -0.2 % 0.0 % 31/01/2007 18.00 Индекс деловой активности на Среднем США Январь 52.4 52.0 Западе (Chicago PMI) 31/01/2007 22.15 Ставки США 5.25 % 5.25 % Практически отсутствуют сомнения, что по итогам очередной встречи ставка останется без изменений, и основной интерес для рынка будет представлять сопроводительное заявление центрального банка, которое может пролить свет на то, как намеревается действовать ФРС в ближайшем будущем 01/02/2007 12.00 Индекс деловой активности (PMI) в ЕС Январь 56.5 56.8 производственной сфере 01/02/2007 12.30 Индекс деловой активности (CIPS) в Британия Январь 51.9 52.5 производственной сфере 01/02/2007 15.30 Количество запланированных увольнений США Январь 54,643 01/02/2007 16.30 Частные доходы M/M США Декабрь +0.3 % +0.5 % 01/02/2007 16.30 Частные расходы M/M США Декабрь +0.5 % +0.6 % 01/02/2007 16.30 Дефлятор потреб. корзины без продуктов США Декабрь 0.0 % +0.2 % питания и топлива M/M 01/02/2007 16.30 Первичные обращения за пособиями по США до27.01 325,000 315,000 безработице 01/02/2007 18.00 Индекс деловой активности (ISM) в США Январь 51.4 51.5 производственной сфере 01/02/2007 19.30 Выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише ЕС 02/02/2007 13.00 Отпускные цены производителей (PPI) Y/Y ЕС Декабрь +4.3 % +4.5 % 02/02/2007 13.00 Розничные продажи M/M ЕС Декабрь +0.5 % +0.5 % 02/02/2007 13.00 Розничные продажи Y/Y ЕС Декабрь +1.3 % +1.5 % 02/02/2007 16.30 Число рабочих мест вне с/х сектора M/M США Январь +167,000 +145,000 02/02/2007 16.30 Безработица США Январь 4.5 % 4.5 % 02/02/2007 16.30 Средняя почасовая оплата труда M/M США Январь +0.5 % +0.3 % 02/02/2007 16.30 Средняя длительность рабочей недели США Январь 33.9 33.9 02/02/2007 18.00 Заказы промышленных предприятий M/M США Декабрь +0.9 % +1.5 % 02/02/2007 18.00 Индекс потребительских настроений Michigan США Январь 98.0 97.5 Sentiment (уточнённый)

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Óêðåïëåíèå èåíû îòêëàäûâàåòñÿ

ßíâàðü 2007 ¹155/4

ÓÊÐÅÏËÅÍÈÅ ÈÅÍÛ ÂÑÅ ÎÒÊËÀÄÛÂÀÅÒÑß: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.cibcwm.com ÑÏÐÀÂÅÄËÈÂÛÉ ÊÓÐÑ ÊÀÍÀÄÑÊÎÃÎ ÄÎËËÀÐÀ Äëÿ íàñ íå ñòàëî ñþðïðèçîì îñëàáëåíèå êàíàäñêîãî äîëëàðà â ïîñëåäíåì êâàðòàëå, òàê êàê ìû ðàíåå óæå ïðîãíîçèðîâàëè åãî êîððåêöèþ ê óðîâíþ 1.15 C$/US$ äëÿ 2007ã. Ïðîùå ãîâîðÿ, ïðîáëåìû ïðîèçâîäñòâåííîãî ñåêòîðà Êàíàäû ïðîäåìîíñòðèðîâàëè, ÷òî íàìíîãî áîëåå äîðîãàÿ íàöèîíàëüíàÿ âàëþòà íå ïðèåìëåìà â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Ó÷èòûâàÿ óìåíüøåíèå ïðèòîêîâ îò êðóïíûõ ñäåëîê M&A (ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ), è äîñòèæåíèÿ ïèêà öåí íà ýíåðãèþ, "ëóíè" ïðîñòî íåêóäà áûëî äåâàòüñÿ, êðîìå êàê äåøåâåòü. Ýòîò ôàêò áûë ó÷òåí ñïåêóëÿíòàìè, êàê ïîêàçûâàåò ðåêîðäíîå êîëè÷åñòâî êîðîòêèõ ôüþ÷åðñíûõ ïîçèöèé ïî êàíàäñêîìó äîëëàðó (ñì. äèàãðàììó íèæå). Îöåíèâàÿ äàëüíåéøèå ïåðñïåêòèâû, ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ìåíåå áëàãîïðèÿòíàÿ ñèòóàöèÿ ñ öåíàìè íà íåôòü è ïðèðîäíûé ãàç ìîãóò ïðèâåñòè ê áîëåå çíà÷èòåëüíîìó îñëàáëåíèþ êàíàäñêîé âàëþòû. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, ìû ïîíèçèëè ïðîãíîç ïî "ëóíè" íà êîíåö ìàðòà. Ýòîìó òàêæå áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü óïðóãîñòü äîëëàðà ÑØÀ. Ìû ñåé÷àñ ïåðåñìàòðèâàåì â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ íàø ïðîãíîç ïî âàëîâîìó âíóòðåííåìó ïðîäóêòó ÑØÀ â ïåðâîì êâàðòàëå, ïîñêîëüêó áîëåå ñèëüíûå, ÷åì îæèäàëîñü, ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå èñòîùèëè ìàòåðèàëüíûå

çàïàñû, îñòàâëÿÿ ìåñòî äëÿ ðîñòà ïðîèçâîäñòâà. Ýòî íå îçíà÷àåò áû÷üåãî ñöåíàðèÿ äëÿ äîëëàðà, ïîñêîëüêó àìåðèêàíñêèé èìïîðò, ñêîðåå âñåãî, óñêîðèòñÿ, óõóäøàÿ òîðãîâûé äåôèöèò. Íî ýòî, êàê ìèíèìóì äî ñåðåäèíû ãîäà, ñíèìåò ñ ïîâåñòêè äíÿ âîïðîñ ñîêðàùåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Ìû âñå åùå îæèäàåì, ÷òî ñëåäóþùåå èçìåíåíèå ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì áóäåò â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ, íî òîëüêî êîãäà óõóäøåíèå â æèëèùíîì ñåêòîðå çàìåäëèò ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû è ðîñò çàíÿòîñòè íàñòîëüêî, ÷òîáû âûçâàòü îáùåå îñëàáëåíèå ýêîíîìèêè. Çàìåäëåíèå ïîòðåáèòåëüñêîãî ñåêòîðà ÑØÀ áóäåò ÷óâñòâîâàòüñÿ ê ñåâåðó îò ãðàíèöû, çàñòàâëÿÿ Áàíê Êàíàäû ñîîòâåòñòâîâàòü ëþáîìó ñîêðàùåíèþ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê â ÑØÀ âî âòîðîé ïîëîâèíå ýòîãî ãîäà. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, ìû íå îæèäàåì, ÷òî "êàíàäåö" èçâëå÷åò êàêóþ-ëèáî âûãîäó ïðîòèâ äîëëàðà íàðÿäó ñ çàîêåàíñêèìè âàëþòàìè. Íåêîòîðîå óñèëåíèå êàíàäñêîé âàëþòû ïðîèçîéäåò âñëåäñòâèå ïîâûøåíèÿ öåí íà íåôòü â 2008 ãîäó, îäíàêî, ìû íå îæèäàåì âîçâðàùåíèÿ ê óðîâíþ 1.10 C$/US$ è òåì áîëåå äîñòèæåíèÿ ïàðèòåòà. Ðûíêè óæå âèäåëè äîñòàòî÷íî ñâèäåòåëüñòâ, ÷òî êàíàäñêàÿ ýêîíîìèêà íå ìîæåò ýôôåêòèâíî ôóíêöèîíèðîâàòü ñ åùå áîëåå äîðîãîé âàëþòîé, ÷åì óæå áûëî â ýòîì öèêëå, è îáðàòÿòñÿ ê äðóãèì âàëþòàì â êà÷åñòâå àëüòåðíàòèâû äîëëàðó ÑØÀ. ÅÂÐÎ-ÇÎÍÀ ÄÅÐÆÈÒ ÓÄÀÐ Ýêîíîìèêà Åâðî-çîíû äîñòîéíî âûäåðæàëà óêðåïëåíèå åâðî ïðîòèâ äîëëàðà. Èíäèêàòîðû ðîñòà ïî áîëüøåé ÷àñòè âûãëÿäÿò ïîçèòèâíî âî ãëàâå ñ íåìåöêèì Èíäåêñîì IFO, êîòîðûé äîñòèã 15-ëåòíåãî ìàêñèìóìà.

Êîëè÷åñòâî ñïåêóëÿòèâíûõ ôüþ÷åðñíûõ êîíòðàêòîâ ïî C$.

Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê òàêæå ïðîäâèíóëñÿ âïåðåä íà ñâîåì ïóòè çàêðûòèÿ äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Â òî âðåìÿ êàê èíôëÿöèÿ âñå åùå óäåðæèâàåòñÿ íèæå óñòàíîâëåííîãî ïîòîëêà â 2%, äåíåæíàÿ ìàññà (ñåðüåçíî ó÷èòûâàåìàÿ ÅÖÁ) ðàñòåò ñòðåìèòåëüíûìè òåìïàìè â 9.3%, ñ äâóçíà÷íûì ðîñòîì êðåäèòîâàíèÿ ïîêóïîê äîìîâ, ïîä÷åðêèâàþùèõ ïåðåãðåòûé ñïðîñ íà êðåäèòû. Ýòî óêàçûâàåò íà î÷åðåäíîå ïîâûøåíèå íà ÷åòâåðòü ïðîöåíòíîãî ïóíêòà â ìàðòå íà ïóòè ê 4%-ìó óðîâíþ.

www.forexmagazine.ru

Óêðåïëåíèå èåíû îòêëàäûâàåòñÿ

Íî óêðåïëåíèå åâðî íåñêîëüêî îñòàíîâèëîñü â ðåçóëüòàòå ëó÷øåãî, ÷åì îæèäàëîñü, ðîñòà â ÑØÀ, è ïîÿâèâøèõñÿ íîâûõ ñîìíåíèé îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èçìåíèò ñâîé "ÿñòðåáèíûé" òîí è ïîâåðíåòñÿ â ñòîðîíó îñëàáëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Êîíå÷íî, ïðè óðîâíå áåçðàáîòèöû â 4.5%, ìû äîëæíû áóäåì óâèäåòü áîëåå ìåäëåííûå òåìïû ðîñòà ðàáî÷èõ ìåñò ÷åðåç íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, ÷òîáû îíè ïîêàçàëè äîñòàòî÷íóþ ñëàáîñòü äëÿ òàêîãî èçìåíåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, ìû ïåðåäâèíóëè ñðîê íà÷àëà ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê íà ñåðåäèíó ãîäà, è îæèäàåì ñëåäóþùóþ ñòàäèþ îñëàáëåíèÿ äîëëàðà è, ñîîòâåòñòâåííî, óêðåïëåíèÿ åâðî áëèæå ê ýòîìó ìîìåíòó. Ìû ïåðåñìîòðåëè íàø ïðîãíîç ïî ôóíòó â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ è ïîëàãàåì, ÷òî îí áîëüøå íå äîëæåí èãðàòü ðîëü âòîðîé ñêðèïêè ïîñëå åâðî â óêðåïëåíèè ïðîòèâ äîëëàðà. Âîçîáíîâëåíèå ïîâûøåíèÿ ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè ïîçâîëèëî ôóíòó çíà÷èòåëüíî óêðåïèòüñÿ è ïðîòèâ åâðî (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ýòî áûëî ïîääåðæàíî ýêîíîìè÷åñêèìè îò÷åòàìè, ïîêàçûâàþùèìè íàèáîëüøåå ìåñÿ÷íîå ñíèæåíèå çàÿâîê ïî áåçðàáîòèöå ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà, è äîñòèæåíèåì îáùåãî CPI 3%-ãî óðîâíÿ, ïðè êîòîðîì Ãëàâà Öåíòðîáàíêà äîëæåí ïèñàòü îáúÿñíèòåëüíóþ çàïèñêó Ìèíèñòðó ôèíàíñîâ. Áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ òàêæå ïîâûñèëàñü, õîòÿ âñåãî äî 1.8%. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî âñå åùå âûãëÿäèò ñëàáûì, è, ïî êðàéíåé ìåðå, íåêîòîðûå èç èíôëÿöèîííûõ äàííûõ ðûíêà æèëüÿ, êàæåòñÿ, îõëàæäàþòñÿ. Îäíàêî, Áàíê Àíãëèè âñå åùå ìîæåò ïðåäïðèíÿòü äîïîëíèòåëüíîå ïîâûøåíèå ñòàâîê â ñëåäóþùèå äâà ìåñÿöà.

Êóðñ Ôóíò/Åâðî.

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Ýòî, ñêîðåå âñåãî, îêàæåòñÿ ÷ðåçìåðíûì è ïðèâåäåò ê çàìåäëåíèþ ðîñòà ýêîíîìèêè, à ñîîòâåòñòâåííî, ïîâëå÷åò çà ñîáîé îñëàáëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â äàëüíåéøåì. Ïîýòîìó ìû ïðîãíîçèðóåì íåñêîëüêî áîëåå ñëàáûå óðîâíè ïî ñòåðëèíãó â 2008ã. ÈÅÍÀ ÄÎËÆÍÀ ÑÌÀÇÀÒÜ ÊÎËÅÑÎ ÈÍÔËßÖÈÈ Â òî âðåìÿ êàê ýêîíîìèêà ßïîíèè ÿâíî âûøëà èç äîëãîãî ñîñòîÿíèÿ äðåìîòû, èíôëÿöèè ïîòðåáóåòñÿ åùå îïðåäåëåííîå âðåìÿ, ÷òîáû âåðíóòüñÿ ê íîðìàëüíîìó óðîâíþ. Ýòî è çàñòàâëÿåò Áàíê ßïîíèè äâèãàòüñÿ â çàìåäëåííîì òåìïå íà ïóòè ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, îñòàâëÿÿ áîëüøîé ïðîñòîð äëÿ èñïîëüçîâàíèÿ èåíû â òîðãîâëå "carry trade" è îòîäâèãàÿ ñäåëàííûé íàìè ðàíåå ïðîãíîç óêðåïëåíèÿ èåíû. Òåêóùèìè äâèãàòåëÿìè ÿïîíñêîãî ðîñòà ÿâëÿþòñÿ ýêñïîðò è êàïèòàëüíûå ðàñõîäû. Âíåøíÿÿ òîðãîâàÿ íàõîäèòñÿ â âåëèêîëåïíîé ôîðìå áëàãîäàðÿ êèòàéñêîìó ñïðîñó è äåøåâîé èåíå, êîòîðàÿ äàåò ÿïîíñêèì ýêñïîðòåðàì ïðèëè÷íîå êîíêóðåíòíîå ïðåèìóùåñòâî. Ýêñïîðò äîëæåí ëåãêî ïåðåíåñòè íåêîòîðîå óñèëåíèå èåíû ïðîòèâ äîëëàðà, à ðàâíî è ïðîòèâ äðóãèõ âàëþò. Îäíàêî ðàñõîäû äîìîõîçÿéñòâ áûëè â ïîñëåäíåå âðåìÿ äîñòàòî÷íî ñëàáûìè. Â òî âðåìÿ êàê áåçðàáîòèöà íàõîäèòñÿ íà ìèíèìàëüíîì çà âîñåìü ëåò óðîâíå, çàðàáîòíàÿ ïëàòà äîëæíà âñå æå ïîëó÷èòü îïðåäåëåííûé èìïóëüñ. Ýòîò êëþ÷åâîé ïîâîðîòíûé ìîìåíò äîëæåí ïðîèçîéòè â ýòîì ãîäó, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðîñò ðàáî÷èõ ìåñò òåïåðü óâåðåííî ïåðåìåñòèëñÿ â ïîëüçó âàêàíñèé íà ïîëíûé ðàáî÷èé äåíü (ñì. äèàãðàììó íèæå). Óñòîé÷èâîå ïîâûøåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû íå òîëüêî ïîääåðæèò ðîñò ïîòðåáëåíèÿ, íî òàêæå îáåñïå÷èò íåîáõîäèìûé ñòèìóë äëÿ áîëåå ÿâíîãî äâèæåíèÿ Èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí îò äåôëÿöèîííîé çîíû. Ó÷èòûâàÿ òåêóùåå ñíèæåíèå öåí íà ýíåðãèþ, ÿäðî CPI ßïîíèè ðèñêóåò âåðíóòüñÿ â áëèæàéøåå âðåìÿ ê îòðèöàòåëüíûì çíà÷åíèÿì. Áîëåå ñèëüíûé ðîñò çàðàáîòíîé ïëàòû äîëæåí ïîääåðæàòü ñìåùåíèå öåíîâîãî èìïóëüñà â ñòîðîíó íå-ýíåðãåòè÷åñêèõ òîâàðîâ è óñëóã. Ýòî ïîäòîëêíåò Áàíê ßïîíèè ê ïðîäîëæåíèþ ìåäëåííîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê è óäàëåíèþ ÷àñòè ïðèâëåêàòåëüíîñòè èåíû äëÿ òîðãîâëè íà ðàçíèöå ïðîöåíòíûõ

www.forexmagazine.ru

Óêðåïëåíèå èåíû îòêëàäûâàåòñÿ

ßíâàðü 2007 ¹155/4

î÷åâèäíî, ó÷èòûâàÿ, ÷òî óðîâåíü áåçðàáîòèöû íàõîäèòñÿ íà 30-ëåòíåì ìèíèìóìå, à èíôëÿöèÿ âûøå öåëåâîãî óðîâíÿ. Îäíàêî, óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè äåéñòâóåò ñ îïðåäåëåííûì âðåìåííûì ëàãîì. Äàííûå ïî çàéìàì ñòàëè â ïîñëåäíåå âðåìÿ áîëåå ñëàáûìè. Çàìåäëåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ òàêæå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà÷èíàþò "êóñàòüñÿ", è ïîòðåáèòåëè áóäóò îòõîäèòü îò ðàçîâîé âûãîäû áîëåå äåøåâîãî òîïëèâà è ñîêðàùåíèÿ íàëîãîâ. Õîòÿ ìû ïåðåñìîòðåëè íàøè öåëè íåìíîãî ââåðõ, ìû âñå åùå îæèäàåì óìåðåííîãî îñëàáëåíèÿ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà, ïîñêîëüêó Áàíê Àâñòðàëèè îñëàáëÿåò ñâîé "ÿñòðåáèíûé" íàñòðîé.

Èçìåíåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû (ñëåâà) è ïðèðîñò ðàáî÷èõ ìåñò (êîðè÷íåâûì - ïîëíàÿ çàíÿòîñòü, æåëòûì - ÷àñòè÷íàÿ).

ñòàâîê, îñîáåííî â ñâåòå òîãî, ÷òî ïîëèòè÷åñêîå äàâëåíèå ïðîòèâ òàêèõ äåéñòâèé ñíèçèòñÿ ïîñëå èþëüñêèõ ïàðëàìåíòñêèõ âûáîðîâ. Êàê âàëþòà îñíîâíîãî òîðãîâîãî ïàðòíåðà Êèòàÿ, èåíà, ïîäîáíî åâðî, ïîëó÷èò íåêîòîðóþ âûãîäó îò äèâåðñèôèêàöèè âàëþòíûõ ðåçåðâîâ Öåíòðàëüíîãî áàíêà Êèòàÿ. Ãëÿäÿ íà èñòî÷íèêè òîðãîâîãî äèñáàëàíñà ÑØÀ, àçèàòñêèå âàëþòû, êàê ãðóïïà â öåëîì, äîëæíû áóäóò èãðàòü êëþ÷åâóþ ðîëü â äîëãîñðî÷íîì êîððåêöèîííîì îñëàáëåíèè äîëëàðà. ÐÅÇÅÐÂÍÛÉ ÁÀÍÊ ÀÂÑÒÐÀËÈÈ ÑÄÅËÀË ÄÎÑÒÀÒÎ×ÍÎ Îòíîñèòåëüíî êàíàäñêîãî äîëëàðà, "àâñòðàëèåö" áûë ïîääåðæàí âûñîêîé äîõîäíîñòüþ è ñâîåé "òîâàðíîé êîðçèíîé", êîòîðàÿ îòëè÷àëàñü îò òîðãîâîâçâåøåííîé êîðçèíû "ëóíè" ëó÷øèìè öåíîâûìè ïàðàìåòðàìè (ñì. äèàãðàììó íèæå). Öåíû íà ìåòàëëû îòîøëè îò ñâîèõ ïèêîâûõ çíà÷åíèé, íî îñòàþòñÿ õîðîøî ïîääåðæàííûìè ñïðîñîì. Íî ðàáîòà Ðåçåðâíîãî áàíêà Àâñòðàëèè íà äàííûé ìîìåíò ìîæåò áûòü óæå çàâåðøåíà, îñòàâèâ Àâñòðàëèþ âíå ãðóïïû ýêîíîìèê ñ ðàñòóùèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè. Ýòî ìîæåò áûòü íå òàê

Ñîîòíîøåíèå òîâàðíîãî èíäåêñà àâñòðàëèéñêîãî è êàíàäñêîãî äîëëàðà.

ÏÐÎÃÍÎÇ ÂÀËÞÒÍÛÕ ÊÓÐÑÎÂ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest" www.itinvest.ru Ðûíêè æäóò Ôåä Äîáðûé äåíü. Ïîëèòè÷åñêàÿ ÷àñòü ìèíóâøåé íåäåëè áûëà ñêðîìíîé - âûäåëÿëîñü ðàçâå ÷òî ïðîãðàììíîå âûñòóïëåíèå ïðåçèäåíòà ÑØÀ Áóøà; îäíàêî ïóáëèêó îñòàâèëè âïîëíå ðàâíîäóøíîé åãî ãðîìû è ìîëíèè ñóïðîòèâ îñè çëà - ïî ïðè÷èíå èõ íåñâåæåñòè. Ýêîíîìè÷åñêàÿ ÷àñòü âûñòóïëåíèÿ áûëà ñîäåðæàòåëüíåå: Áóø ïðåäëîæèë ââåñòè íàëîãîâîå îñâîáîæäåíèå ïî ðàñõîäàì íà ìåäèöèíñêèå ñòðàõîâêè íà ñóììó 7500 äîëëàðîâ äëÿ îòäåëüíûõ ëþäåé èëè 15000 äîëëàðîâ äëÿ ñåìåé; êðîìå òîãî, îí âûñêàçàëñÿ çà àêòèâèçàöèþ ýíåðãîñáåðåæåíèÿ (â òîì ÷èñëå ïîñðåäñòâîì ïîâûøåíèÿ ýêîíîìè÷íîñòè àâòîìîáèëüíûõ äâèãàòåëåé) è çà óñêîðåíèå ïðîöåññà çàìåùåíèÿ áåíçèíà àëüòåðíàòèâíûìè âèäàìè òîïëèâà, îñîáåííî ýòàíîëîì, âûðàáàòûâàåìûì èç äðåâåñèíû - ÷åðåç 10 ëåò ïðåäïîëàãàåòñÿ íàðàñòèòü ïðîèçâîäñòâî ïîäîáíûõ àëüòåðíàòèâ â 7 ðàç ïðîòèâ îáú¸ìà 2006 ãîäà. Òàêèå ïðîæåêòû âûçâàëè çàìåòíûå êîëåáàíèÿ ôèíàíñîâûõ è òîâàðíûõ ðûíêîâ - âïðî÷åì, îñîáî äðàìàòè÷åñêèìè îíè íå áûëè. Óäàðèì ýêîëîãèåé ïî ýêîíîìèêå! Íåôòÿíîé ðûíîê è âîâñå ä¸ðãàëñÿ âñþ íåäåëþ ïîä íàïîðîì ïðîòèâîðå÷èâûõ ôàêòîðîâ - èç êîòîðûõ ïðîãðàììà Áóøà áûëà äàëåêî íå ñàìûì òÿæåëîâåñíûì: âî âñÿêîì ñëó÷àå, íà êàòàêëèçìû ïîãîäû öåíû ýíåðãîíîñèòåëåé ðåàãèðîâàëè êóäà áîëåå áóðíî. À âåäü åù¸ áûëè ðàçíîîáðàçíûå ñëóõè èç ÎÏÅÊ è íåæäàííîå çàÿâëåíèå ìèíèñòðà ýíåðãåòèêè ÑØÀ î íàìåðåíèè óäâîèòü ñòðàòåãè÷åñêèå ðåçåðâû òîïëèâà â êðóïíåéøåé ýêîíîìèêå ìèðà. Òîâàðíûå ðûíêè òàêæå äîñòàòî÷íî àêòèâíî ïîäðàñòàëè, ðåàãèðóÿ íà äàííûå î ðîñòå ÂÂÏ ÊÍÐ íà 10.7% ïî èòîãàì 2006 ãîäà - ýòî 11ëåòíèé ìàêñèìóì, êîòîðûé ïîäòâåðäèë, ÷òî êèòàéñêàÿ ýêîíîìèêà îñòà¸òñÿ èñêëþ÷èòåëüíî ðàçîãðåòîé è îõëàæäàòüñÿ íå æåëàåò, íåñìîòðÿ íà âñå ïîïûòêè äîáèòüñÿ ýòîãî ïóò¸ì ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è íîðì ðåçåðâèðîâàíèÿ äëÿ êîììåð÷åñêèõ áàíêîâ. Èíâåñòèöèè â îñíîâíîé êàïèòàë âûðîñëè íà 24.5%, à ýòî ëèøü ÷óòü-÷óòü ìåäëåííåå ïî ñðàâíåíèþ ñ 27.2% â 2005 ãîäó. Óäîñòîâåðèâøèñü â ýòîì ôàêòå, êèòàéñêîå íà÷àëüñòâî ðåøèëî ïåðåéòè ê íåòðàäèöèîííûì ñïîñîáàì óòèõîìèðèâàíèÿ íå â ìåðó ðàçîøåäøåãîñÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà.

Çàìãëàâû Íàðîäíîãî Áàíêà ÊÍÐ Âó Ñÿîëèíã çàÿâèëà íà Äàâîññêîì ôîðóìå, ÷òî êèòàéñêèå âëàñòè íàìåðåíû çàìåòíî óæåñòî÷èòü ìåðû ïðîòèâ çàãðÿçíåíèÿ îêðóæàþùåé ñðåäû - ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî õîòÿ áû ýòî îñòàíîâèò áåçóäåðæíûé ðîñò èíâåñòèöèé è ïðîèçâîäñòâà. Ïðîïàãàíäèñòñêàÿ êàìïàíèÿ ïîñëåäîâàëà íåçàìåäëèòåëüíî: ïðàâèòåëüñòâî íå áåç ïàòåòèêè îòìåòèëî, ÷òî 70% êèòàéñêèõ ðåê îòðàâëåíû ïðîìûøëåííûìè òîêñèíàìè, à 300 ìèëëèîíîâ ÷åëîâåê ëèøåíû äîñòóïà ê ÷èñòîé ïèòüåâîé âîäå - ñòàëî áûòü, ïîðà ïðèíèìàòü ìåðû. Åù¸ îäíèì øàãîì â òîì æå íàïðàâëåíèè ñòàíåò çàìåòíàÿ ëèáåðàëèçàöèÿ ðûíêà ýíåðãîíîñèòåëåé: ïðàâèòåëüñòâî íàìåðåíî ïðåêðàòèòü ñóáñèäèðîâàòü öåíû íà ýòîì ðûíêå, äàáû íåðàäèâûå ïîòðåáèòåëè áîëüøå ïëàòèëè. Ïî ñåìó ïîâîäó áûë òóò æå îáúÿâëåí ïëàí 20%-íîãî óìåíüøåíèÿ ýíåðãî¸ìêîñòè ÂÂÏ ê 2010 ãîäó - êîòîðûé, âïðî÷åì, ìåæäóíàðîäíûå ýêñïåðòû âîñïðèíÿëè âåñüìà ñêåïòè÷åñêè â ñìûñëå åãî ðåàëèñòè÷íîñòè. Íî ýòî äåéñòâèòåëüíî íåîáõîäèìî: êàê ñëåäóåò èç äàííûõ, êîòîðûå îáíàðîäîâàë çàììèíèñòðà òîðãîâëè ÊÍÐ Ãàî Õóøåíü, íà êàæäûé äîëëàð òîâàðà, ýêñïîðòèðóåìîãî Êèòàåì, òðàòèòñÿ â 4 ðàçà áîëüøå ýíåðãèè ïî ñðàâíåíèþ ñ ÑØÀ, â 7 ðàç ñ Ãåðìàíèåé è â 10 ðàç ñ ßïîíèåé (ïîêëîííèêè òîâ. Ïàðøåâà, àó! - ñðî÷íî ïðèäóìàéòå íîâóþ "ãîðüêóþ òåîðåìó", òåïåðü äëÿ ò¸ïëîãî Êèòàÿ). Òàê èëè èíà÷å, êàìïàíèÿ îáúÿâëåíà - è êèòàéñêèå Ìèòâîëè è Îíèùåíêè óæå óñïåëè áîäðî çàðóáèòü 82 èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòà â 22 ïðîâèíöèÿõ ñòðàíû, ïîñêîëüêó òå íå ñîîòâåòñòâîâàëè ýêîëîãè÷åñêèì òðåáîâàíèÿì. Ìåæäó òåì, íåìàëûå ñòðàñòè ðàçãîðåëèñü è âîêðóã âàëþòíûõ äåë â Àçèè. Ðÿä âûñîêîïîñòàâëåííûõ ÷èíîâíèêîâ Åâðîñîþçà ñíîâà çàãîâîðèë î íåîáõîäèìîñòè áîëüøåé ãèáêîñòè ôîðìèðîâàíèÿ êóðñîâ àçèàòñêèõ âàëþò. Ñàìî ïî ñåáå ýòî íå íîâî, íî òóò ñîøëèñü äâà îáñòîÿòåëüñòâà: âî-ïåðâûõ, 9-10 ôåâðàëÿ â Ãåðìàíèè ïðîéä¸ò î÷åðåäíàÿ ïîëóãîäîâàÿ âñòðå÷à ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ "Áîëüøîé ñåì¸ðêè" (è åâðîïåéöû äàëè ïîíÿòü, ÷òî íàìåðåíû îáñóäèòü òàì ýòè âîïðîñû), à âî-âòîðûõ, ãèãàíòñêèå ìàñøòàáû îïåðàöèé "carry trade" íà âàëþòíîì ðûíêå ñôîðìèðîâàëè îãðîìíóþ ñïåêóëÿòèâíóþ ïîçèöèþ ïðîòèâ éåíû, ÷àñòü êîòîðîé ïóáëèêà ïðåäïî÷ëà çàêðûòü âî èçáåæàíèå íåïðèÿòíîñòåé - íó à êîãäà âñå ó÷àñòíèêè ðûíêà ñòîÿò â îäíó ñòîðîíó, äàæå óìåðåí-

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

íîå çàêðûòèå ïîçèöèé ñïîñîáíî ïîðîäèòü èçðÿäíûå äâèæåíèÿ ðûíêà. Òàê ñëó÷èëîñü è íà ñåé ðàç, êîãäà ñàìûå ïîïóëÿðíûå â îçíà÷åííîé òîðãîâëå êðîññ-êóðñû ôóíò-éåíà è îññè-éåíà çà ïàðó äíåé óïàëè íà 2.0-2.5%. Âïðî÷åì, âñ¸ óñïîêîèëîñü äîñòàòî÷íî áûñòðî: çàììèíèñòðà ýêîíîìèêè Ãåðìàíèè Áåðíä Ïôàôôåíáàõ, îòâå÷àþùèé îò ñòðàíû-õîçÿéêè ñàììèòà çà åãî ïîäãîòîâêó, çàÿâèë, ÷òî Ãåðìàíèÿ íå ñîáèðàåòñÿ òðåáîâàòü îáñóæäåíèÿ òåìû ñëàáîñòè éåíû íà ìåðîïðèÿòèè - î òîì æå ïðèìåðíî çàÿâèë è çàììèíèñòðà ôèíàíñîâ ßïîíèè Õèðîñè Âàòàíàáý, îòâåòñòâåííûé çà âàëþòíûå êóðñû. Õóäøèé ãîä íåäâèæèìîñòè Ìåæäó òåì, åäèíñòâåííàÿ âàæíàÿ ýêîíîìè÷åñêàÿ íîâîñòü èç ßïîíèè ñíîâà ïîðîäèëà ïåññèìèçì ó àíàëèòèêîâ: èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷¸òà ñâåæåãî ïðîäîâîëüñòâèÿ â äåêàáðå îïÿòü âïëîòíóþ ïðèáëèçèëñÿ ê íóëåâîé îòìåòêå ãîäîâîãî ðîñòà - ïðîòèâ äåêàáðÿ 2005 ãîäà öåíû äîáàâèëè ëèøü 0.1%. Ïåðñïåêòèâû ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ñ íûíåøíèõ ñìåõîòâîðíûõ 0.25% îòîäâèíóëèñü â òóìàííóþ äàëü - è äàáû éåíà ñðàçó íå îáâàëèëàñü, îôèöèàëüíûì ëèöàì ïðèøëîñü ñðî÷íî âûïîëçàòü ê ïóáëèêå è êàê-òî óñïîêàèâàòü å¸. ×òî è áûëî ïðîäåëàíî: ìèíèñòð ýêîíîìèêè Îòà çàÿâèë, ÷òî íèêàêèõ èçìåíåíèé â îáùóþ îöåíêó ýêîíîìè÷åñêîé êàðòèíû íîâûå äàííûå íå âíåñëè; ãëàâà àïïàðàòà êàáèíåòà ìèíèñòðîâ Ñèîçàêè òàêæå ïîäòâåðäèë, ÷òî "åñòü ìíåíèå" î íåâîçâðàòå äåôëÿöèè; íàêîíåö, ÷ëåí ïðàâëåíèÿ öåíòðîáàíêà Ñóäà äîáàâèë, ÷òî Áàíê ßïîíèè ìîæåò ïðèíè-

ßíâàðü 2007 ¹155/4

ìàòü ðåøåíèÿ è áåçîòíîñèòåëüíî òåêóùèõ ÷èñåë - è âîîáùå áåç äîëãîãî è òÿãîìîòíîãî àíàëèçà ýêîíîìè÷åñêîé ðåàëüíîñòè. È õîòÿ ÿïîíñêàÿ âàëþòà âñ¸ æå óïàëà, ïîñëå âñåõ ýòèõ ñëîâåñ îíà ñäåëàëà ýòî áåç îñîáîãî ýíòóçèàçìà. Îñîáåííî çàìåòíî ýòî áûëî ïî âûøåíàçâàííûì êðîññêóðñàì - äëÿ ÷åãî èìåëèñü è èíûå ðåçîíû. Èíôëÿöèÿ â Àâñòðàëèè â ÷åòâ¸ðòîì êâàðòàëå îêàçàëàñü íèæå îæèäàíèé: ïî îòíîøåíèþ ê ïðåäûäóùåé ÷åòâåðòè ãîäà ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû óïàëè íà 0.1%, à ïðîòèâ êîíöà 2005 ãîäà - âûðîñëè íà 3.3% (â òðåòüåì êâàðòàëå ðîñò äîñòèãàë 3.9%, à íà ÷åòâ¸ðòûé ýêñïåðòû ïðîãíîçèðîâàëè 3.6%). À â Âåëèêîáðèòàíèè âûÿñíèëîñü, ÷òî íà ïîñëåäíåì çàñåäàíèè öåíòðîáàíêà ðåøåíèå î ïîäíÿòèè ñòàâîê áûëî ïðèíÿòî áîëüøèíñòâîì ëèøü 5 ãîëîñîâ ïðîòèâ 4 - ýòî ïî÷òè èñêëþ÷èëî íîâîå óæåñòî÷åíèå â ôåâðàëå è ñäåëàëî ñîìíèòåëüíûì ïîäîáíûé øàã â ìàðòå. Ïîñëå ýòîãî è àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó, è ôóíòó ëåãêî áûëî óïàñòü ïðîòèâ éåíû - à çàîäíî è ïðîòèâ äîëëàðà; âïðî÷åì, ãëàâà Áàíêà Àíãëèè Ìåðâèí Êèíã íå ïîîáåùàë íèêîìó ë¸ãêîé æèçíè, ñîîáùèâ îá îáåñïîêîåííîñòè âîçðîñøèìè èíôëÿöèîííûìè îæèäàíèÿìè â êîðîëåâñòâå. Èç ýêîíîìè÷åñêèõ æå ñîáûòèé ðåãèîíà ìîæíî îòìåòèòü ñëåäóþùèå: õîðîøèé ðîñò ÂÂÏ Âåëèêîáðèòàíèè â ÷åòâ¸ðòîì êâàðòàëå - çà ãîä îí ïðèáàâèë 3.0%; àêòèâíîå óâåëè÷åíèå çàêàçîâ ïðîìûøëåííûõ ïðåäïðèÿòèé ÅÑ â íîÿáðå - íà 1.4% ê îêòÿáðþ è íà 6.2% ïðîòèâ íîÿáðÿ 2005 ãîäà; ïðîäîëæåíèå âçë¸òà øèðîêîé äåíåæíîé ìàññû (àãðåãàò Ì3) â çîíå åâðî - â äåêàáðå å¸ ãîäîâîé ðîñò äîñòèã 9.7%

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

ßíâàðü 2007 ¹155/4

(â íîÿáðå áûëî 9.3%, â îêòÿáðå 8.8%); â òî æå âðåìÿ íåîæèäàííî óïàë ÿíâàðñêèé èíäåêñ äåëîâîãî êëèìàòà ê Ãåðìàíèè ïî âåðñèè èíñòèòóòà IFO - âïðî÷åì, îí äî ýòîãî çàáðàëñÿ â òàêóþ âûñü, ÷òî íåáîëüøîå ñíèæåíèå ñîâñåì íå ïîìåøàåò. Â Àìåðèêå ïóáëèêà ñïîêîéíî âîñïðèíÿëà ðîñò èíäåêñà îïåðåæàþùèõ èíäèêàòîðîâ íà 0.3% â äåêàáðå è ïîäñêîê ÷èñëà ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå íà ïðåäûäóùåé íåäåëå, à òàêæå èçðÿäíóþ ïðèáàâêó ñêëîííîãî ê êîëåáàíèÿì îáú¸ìà çàêàçîâ íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ â äåêàáðå. Âíèìàòåëüíåå îòñëåæèâàëèñü ïîêàçàòåëè ðûíêà íåäâèæèìîñòè - íî òóò ñûãðàëà ñâîþ ðîëü ïîãîäà: ò¸ïëûé äåêàáðü ïîðîäèë ðîñò ïðîäàæ äîìîâ. Îäíàêî â öåëîì çà 2006 ãîä ÷èñëà âåñüìà íåóòåøèòåëüíû: íà âòîðè÷íîì ðûíêå îáú¸ì ïðîäàæ óïàë íà 14.8% - ýòî õóäøåå çíà÷åíèå çà 17 ëåò; ïðîäàæè íîâîñòðîåê óìåíüøèëèñü íà 17.3% - ñàìîå ìðà÷íîå ïàäåíèå çà 16 ëåò, ïðè÷¸ì ïî íåêîòîðûì ðåãèîíàì ñèòóàöèÿ åù¸ õóæå (íàïðèìåð, íà êëþ÷åâîì Ñåâåðî-Âîñòîêå ïàäåíèå ïðîäàæ íîâûõ äîìîâ îêàçàëîñü êðóïíåéøèì çà 26 ëåò). Òåì íå ìåíåå, ìåäèàííûå öåíû ïðîäàæè äîìîâ â 2006 ãîäó âñ¸-òàêè âûðîñëè ïðîòèâ 2005 ãîäà, ïóñòü è ñîâñåì ÷óòü-÷óòü: íà 1.8% ïî íîâîñòðîéêàì è íà 1.1% â ñðåäíåì ïî âòîðè÷íîìó ðûíêó. Ðûíêè âîñïðèíÿëè îòíîñèòåëüíî ïîçèòèâíûå äåêàáðüñêèå äàííûå íåðâíî: àêöèè è îáëèãàöèè çàìåòíî óïàëè â îïàñåíèè âîçìîæíîãî â áóäóùåì ïîâûøåíèÿ ñòàâîê - îáëèãàöèÿì ê òîìó æå ïîìîã íåóäà÷íûé àóêöèîí ïî ðàçìåùåíèþ 5-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ íîò íà ñóììó 13 ìëðä. äîëëàðîâ (èíîñòðàíöû ñîêðàòèëè ñâî¸ ó÷àñòèå áîëåå ÷åì âäâîå ïî ñðàâíåíèþ ñ äåêàáð¸ì). ×òî æå êàñàåòñÿ àêöèé, òî ñ òî÷êè çðåíèÿ î÷åíü äîëãîñðî÷íîãî àíàëèçà îíè ïåðåîöåíåíû: åñëè ïîñëåäîâàòü Ðîáåðòó Øèëëåðó èç Éåëüñêîãî óíèâåðñèòåòà è èçîáðàçèòü îòíîøåíèå öåí íà àêöèè êîìïàíèé, âõîäÿùèõ â èíäåêñ S&P-500, è èõ æå ïðèáûëè â ñðåäíåì çà ïîñëåäíèå 10 ëåò, òî ýòîò ïîêàçàòåëü ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ î÷åíü âûñîêî õîòÿ îí è óïàë ñ 44 ðàç (ãäå áûë íà ðóáåæå 1999 è 2000 ãîäîâ), íî ñåé÷àñ ðàâíÿåòñÿ 27; ìåæäó òåì, êàê ïîêàçûâàåò èñòîðèÿ, äî ñèõ ïîð âñå ïîïûòêè óéòè âûøå 24 êðàò çàêàí÷èâàëèñü îáâàëàìè íèæå 7. Êñòàòè, êàæäîìó âçë¸òó ïîêàçàòåëÿ P/E ñîïóòñòâîâàëî ñíèæåíèå ðåàëüíûõ äîëãîñðî÷íûõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê (íàïðèìåð, äîõîäíîñòåé ïî 10ëåòíèì êàçíà÷åéñêèì áóìàãàì) - òî åñòü íîìèíàëüíûå ñòàâêè ëèáî ïàäàëè, ëèáî ñëèøêîì âÿëî ðîñëè íà ôîíå èçðÿäíîé èíôëÿöèè; îäíàêî âñÿêèé ðàç ðàíî èëè ïîçäíî ïàä¸æ ðåàëüíûõ äîõîäíîñòåé îñòàíàâëèâàëñÿ - è âñêîðå íàñòóïàë

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

îáâàë ðûíêà. Â òî æå âðåìÿ äîëãîñðî÷íûå äîõîäíîñòè ñâÿçàíû ñ êðàòêîñðî÷íûìè - à òóò ãëàâíóþ ðîëü èãðàåò Ôåä; ñ òåì áîëüøèì èíòåðåñîì ïóáëèêà áóäåò æäàòü î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ â áëèæàéøóþ ñðåäó. Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè

Èñòî÷íèê: Ðîáåðò Øèëëåð, Éåëüñêèé óíèâåðñèòåò

Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Öåíà çàêðûòèя 1863.28 6228.00 6690.34 17421.93 1422.25 2435.49 4.879 55.32 645.50 13.2200 1169.00 349.00 26.5575 34.3176 1.2915 121.60 1.9590 1.2535

Èçìåíåíèå, % +2.78 -0.15 -0.84 +0.64 -0.58 -0.65 +0.106 +3.81 +2.62 +3.93 +1.65 +3.56 +0.19 -0.29 -0.39 +0.29 -0.73 +0.44

Òðåíä Áîêîâîé Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Ðîñò Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Êóäà ñêëîíèò FOMC

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 28.01.2007 ÊÓÄÀ ÑÊËÎÍÈÒ FOMC Íà ïðîøëîé íåäåëå äîëëàðó óäàëîñü ïîòåñíèòü âñåõ ñâîèõ ïðîòèâíèêîâ. Ôóíò çàêîí÷èë íåäåëþ íà îòìåòêå 1,96, åâðî - ÷óòü âûøå 1,29. Éåíà âíîâü îñëàáëà äî 121,50. ×òî íàñ æäåò íà òåêóùåé íåäåëå? Ðûíîê æäåò èòîãîâ è êîììåíòàðèé FOMC, êîòîðûé ñîñòîèòñÿ âî âòîðíèê-ñðåäó. Ñêîðåå âñåãî, èìåííî îí ìîæåò ñòàòü îñíîâíûì äðàéâåðîì íåäåëè è äàòü èìïóëüñ, êîòîðîãî æäåò ðûíîê, ÷òîáû çàâåðøèòü ïåðâûé ìåñÿö íîâîãî ãîäà. Â ñî÷åòàíèè ñ áîëüøèì ÷èñëîì âàæíûõ äàííûõ ýòî ìîæåò ïðèäàòü òîðãîâîé íåäåëå èñêëþ÷èòåëüíûé äèíàìèçì è íàïðÿæåííîñòü, áóêâàëüíî ñ ïåðâîãî ðàáî÷åãî äíÿ.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - â 11-30 áèçíåñ-îæèäàíèÿ â Èòàëèè. Â 14-00 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â Âåëèêîáðèòàíèè. Âî âòîðíèê - â 02-50 - ïðîìûøëåííûé âûõîä â ßïîíèè. Â 10-00 - èíäåêñ öåí íà æèëüå â Àíãëèè. Â 1200 - ïîòðåáèòåëüñêèé êðåäèò â äåêàáðå è äåíåæíûé àãðåãàò Ì4 â Àíãëèè. 16-55 - Redbook â ÑØÀ. Â 17-40CPI è HICP â Ãåðìàíèè. Â 18-00 - ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ â ÑØÀ è íà÷àëî çàñåäàíèÿ FOMC. Â 22-00 áåçðàáîòèöà âî Ôðàíöèè. Â ñðåäó - â 08-00 - çàêàçû íà ñòðîèòåëüñòâî â ßïîíèè. Â 10-00 - ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â äåêàáðå è çà ãîä â Ãåðìàíèè. Â 10-40 - ïîòðåáèòåëüñêèå îæèäàíèÿ âî Ôðàíöèè. Â 10-50 - PPI âî Ôðàíöèè. Â 11-55 - áåçðàáîòèöà â Ãåðìàíèè â ÿíâàðå. Â 12-00 - PPI â Èòàëèè. Â 13-00 - èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé â ÿíâàðå, èíäèêàòîð áèçíåñ-êëèìàòà çà ÿíâàðü è áåçðàáîòèöà çà äåêàáðü â Åâðîçîíå. 16-30-18-00 -äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ GDP è Chicago PMI è çàòðàòû íà ñòðîèòåëüñòâî. Â 22-15 - ðåçóëüòàòû çàñåäàíèÿ FOMC. Â ÷åòâåðã - â 11-45 - 12-00 PMI â Èòàëèè, Ôðàíöèè, Ãåðìàíèè è Åâðîïå. Â 12-30 - ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ â Àíãëèè. Â 16-30 - ïåðñîíàëüíûå äîõîäû è ðàñõîäû, à â 18-00 - ISM index çà ÿíâàðü â ÑØÀ. Â ïÿòíèöó - â 13-00 - PPI â Åâðîçîíå. Â 16-30 -18-00 - äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ Nonfarm payrolls è áåçðàáîòèöó çà ÿíâàðü, ïðîìûøëåííûå çàêàçû è Michigan sentiment index çà ÿíâàðü .

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 28.01.2007 Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 29.01.-02.02.2007

Тенденции дня

EUR CHF GBP

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

14-00-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

10-00-16-00 16:30-20:30 22:15-23:30

×åòâåðã

11-45-16-00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

10-00-16-00 16:30-22:30

JPY CAD AUD Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Íîâûé ôðàêòàë âíèç - íà 1,2865. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,298083.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,9845-48 ïðîáèò, íîâûé ôðàêòàë âíèç - íà 1,9261.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2768-71. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,1879.

JPY

JJPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåíàÿ. Ôðàêòàë âíèç - íà 114,42.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ó Åâðî ïî-ïðåæíåìó îñòàëèñü àêòóàëüíûìè öåëè âíèçó ðàéîíå 1,0857-1,0345. Ñåé÷àñ âåðîÿòíîñòü èõ äîñòèæåíèÿ ðàñòåò. Äîëãîñðî÷íûå öåëè ðîñòà â 5 âîëíå: 1.4775-1.6735.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî îñòàåòñÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â ïÿòîé âîëíå äî 1,3775-1,4617.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî óæå äîñòèãàë ïåðâîíà÷àëüíîé öåëè 4 âîëíû 1,3030, ïîñëå ÷åãî ïîñëåäîâàëî ïàäåíèå ê 1,2877. Âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ ïàäåíèÿ èìååòñÿ, îäíàêî èñêëþ÷èòü ïîïûòêè äîñòèæåíèÿ óðîâíÿ 1,3080 íè â êîåì ñëó÷àå íåëüçÿ.

Âîçìîæíûå öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 28.01.07.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå ïîêàçàë âûïîëíåíèå 3 âîëíû, ìîæåì îæèäàòü îòêàò âíèç â 4 âîëíå ê 1,2425-1,2345, çàòåì - 5-ÿ âîëíà ê 1,3000.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå CHF âñå åùå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.01.07.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9220-1,8282. À çàòåì ñåðüåçíûé ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1830-2,3400.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå åùå èìååò øàíñ ïðîäîëæèòü ðîñò â 5 âîëíå ê 2,0085-2,0595.

Âîçìîæíûå öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.01.07.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà óæå áîëåå ìåñÿöà íèêàê íå ïåðåéäåò ê 5 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 89,45-69,59.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé Éåíû.

Íåäåëüíûé ãðàôèê JPY ïîêàçûâàåò, ÷òî Éåíà ïî-ïðåæíåìó â 5-é âîëíå íàâåðõ ñ öåëÿìè 126,00-136,65.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå ïî ñîñòîÿíèþ íà 28.01.07. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 22.01.07 по 26.01.07 Обзор подготовил Антонов Владислав (A_Vlad) www.viac.ru понедельник МА каналы

рис. 1 Уходящая неделя в этот раз меня очень удивила, так как не получилось восходящего движения и в среду вместо варианта 1 (рис. 2) начал реализовываться вариант прогноза 2 (вниз). Хорошо когда этот вариант есть в торговом арсенале и к его реализации готово моё сознание, но неизвестно что принесёт нам новая неделя.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Фибо

Рис. 2 Основными драйверами этой недели стали кросс – курсы по йене – GBPJPY, EURJPY, CHFJPY. А сейчас я предлагаю рассмотреть всё по порядку. В понедельник торги в Азии проходили спокойно и прогноз на азиатскую сессию выполнился отлично, а с европейской сессии отрабатывался в зеркальном отражении. Это видно по рис. 1. Прогноз, выполненный желтым цветом – это прогноз из прошлого еженедельного обзора, а другой вариант прогноза его зеркальное отражение. Разнонаправленные движения кроссов EURCHF и EURJPY не смогли оказать поддержку основной паре, а резкое снижение EURGBP спровоцировало участников FX продавать евро до уровня $1.2921. С открытием американской сессии евробыки развернули европейский сессионный тренд (пятиминутный график) и с уровня $1.2921 пара выросла до линии LB – $1.2958. Во вторник на торгах в Азии курс евро снизился до $1.2928, а к европейской сессии вырос до $1.2943. Утреннее снижение было вызвано снижением кросса EURGBP, но на европейской сессии ситуация изменилась. Британский фунт выступил локомотивом для всех валют. Данные по Еврозоне и Британии стали гремучей смесью для агрессивной продажи доллара. Почему? Потому что на европейской сессии фунт пробил свой максимум от 01.12.06. Я уже думал, что начался новый тренд и фунт сможет преодолеть уровень $2.0000 (не хватило 83 пунктов), но увы, после публикации протокола Банка Англии всё вернулось на свои места. Заказы в промышленности EZ в ноябре выросли на 1.4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6.2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Временные эллипсы

Рис.3 Это больше, чем ожидалось. Согласно прогнозу экономистов заказы должны были вырасти на 1.0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 5.9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Данные по EZ оказали заметную поддержку быкам и курс EURUSD при поддержке кроссов вырос до линии U2 – $1.3043. Я ожидал роста только до линии U1. После такого резкого роста я в сессионном обзоре написал: «…Сейчас можно говорить о том, что цена вышла из диапазона и если закрытие дня будет выше 1.3000, то можно зафиксировать окончание флэта и начало ралли…». В четверг восходящее движение отменилось. Падение доллара США остановилось на линии D1 несмотря на слабые данные по США. Индекс деловой активности (ФРС-Ричмонд) в обрабатывающей промышленности, который является индикатором общего состояния сектора, составил в январе -11 против -6 в декабре. Евробыки протестировали линию U2 и к закрытию американской сессии пара откатилась до линии U1. Откат в отличие от йены и фунта, был небольшим, так как евробыки получали поддержку от роста EURGBP и EURCHF. Это позволило им закрепиться выше уровня $1.3000, но в среду все бычьи планы были разрушены как карточный домик, а в четверг поставлена точка. В среду на торгах в Азии пара пролежала на линии U1 и за один час до открытия европейской сессии все ринулись скупать йену и продавать фунт. Это надо было видеть. Рыночные наблюдатели писали, что это началась фиксация прибыли по длинным позициям в кроссах GBPJPY, EURJPY, CHFJPY. Это меня сразу насторожило.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Анализ времени

Рис.4 Почему? Участники избавлялись от фунта, который во вторник пробил значимое сопротивление и покупали йену. Получился дисбаланс через кроссы (я об этом писал в сессионных обзорах). Но евро в это время медленно снижалась. Медленно, потому что падение останавливал своим ростом кросс – курс EURGBP. Снижение фунта оказало сильное влияние на своих союзников евробыков, которые сразу побежали с рынка. Курс евро откатился к линии LB на $1.2974. Я ожидал снижение до $1.2945/50, но после резких Up – разворотов по кроссам цена отскочила от линии LB на $1.3014 (см. рис. 1 – среда). На американской сессии курс евро с уровня $1.3000 снизился до $1.2950 и как только Европа закрылась рынок успокоился. В четверг к открытию европейской сессии евробыки достигли линии LB. Резкий рост наблюдался на первом часе европейской сессии, так как по рынку прошёл слух о выходе сильного IFO, который вышел в 12:00 мск. Этот слух не подтвердился и с уровня$ 1.2992 курс EURUSD снизился до $1.2962. В январе индекс настроений в деловых кругах IFO снизился до 107.9 против 108.7 в декабре и оказался ниже прогнозов экономистов, ожидавших, что значение индекса составит 108.8. Так же был опубликован отчёт по текущему счету платежного баланса Еврозоны, который в ноябре оказался отрицательным, а торговый баланс с профицитом. Согласно данным с учетом коррекции на сезонные колебания дефицит текущего счета составил €2.0 млрд, тогда как в октябре наблюдалось положительное сальдо €1.8 млрд.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Планетарные события

Рис. 5 Положительное сальдо баланса внешней торговли товарами EZ в ноябре составило €6.0 млрд. против €5.8 млрд. в октябре. Положительное сальдо баланса внешней торговли услугами в ноябре сократилось до €1.3 млрд. с €3.9 млрд. в октябре. В ноябре чистый приток портфельных инвестиций в еврозону составил €1.0 млрд. по сравнению с €0.4 млрд. в октябре. Чистый отток прямых инвестиций в ноябре замедлился и составил €11.6 млрд. по сравнению с €15.3 млрд. в октябре. Думаю, что спекулянты для краткосрочной торговли этими данными воспользоваться не смогли, так как реакция на них была слабая. На американской сессии индекс доллара от линии LB вырос до 85.19. Это выше линии U1. Основной рост пришёлся на американскую сессию без Европы. Число заявок на получение пособия по безработице на 20 января выросло на 36 000 и достигло 325 000, что оказалось выше прогноза в 310 000. Между тем, данные за прошлую неделю были пересмотрены в сторону снижения, и, на 13 января число заявок по безработице составило 289 000 против 290 000 ранее. Индекс деловой активности ФРБ Канзаса в январе упал до 5 с 7 в декабре, при этом индекс новых заказов упал до 9 с 13 в декабре, а индекс уплаченных цен составил в январе 35 против 30 ранее. Темпы продаж жилья на вторичном рынке в декабре упали до 6.22 млн. домов в год. Это на 0.8% ниже показателя за ноябрь, составившего, по уточненным данным, 6.27 млн. домов. Объем продаж в 2006 году сократился на 8.4% до 6.48 млн. домов против рекордных 7.08 млн. домов в 2005 году.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Приложение ФИБО

Рис. 6 Как видим, данные по США вышли нейтральными с оттенком негатива, но это не остановило быков сделать стремительный бросок к уровню 85.00. Курс евро в течение всей европейской сессии продержался около линии LB на уровне $1.2975. Уровень $1.2950/45 выступал значимой поддержкой для пары, но вечером этот уровень был пробит. Цена снизилась к линии D2 – $1.2912. При пробитие $1.2950 была нарушена ценовая модель для роста. В пятницу на азиатской сессии индекс доллара находился под линией LB на уровне 85.20. Быки так и не смогли пробиться к линии U2 – 85.40, хотя по ценовой модели они это должны были сделать без особого труда. Рынок готовился к данным по США.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Продолжение Курс евро на торгах в Азии откатился к линии LB и с открытия европейской сессии был установлен новый минимум $1.2905. Евро с открытия европейской сессии продолжила своё снижение. На американской сессии доллар получил поддержку со стороны вышедших данных по заказам на товары длительного пользования в США, которые в декабре выросли на 3.1%, что превысило прогноз в 3%, кроме того, в сторону повышения были пересмотрены данные за ноябрь - с +1.6% до 2.2%. В результате чего EURUSD упал к минимуму в районе $1.2875, Однако развить движение паре не удалось, и произошёл отскок на $1.2910. Следующая порция новостей вышла в 18:00 мск. Медведи после выхода данных по жилищному рынку, оказавшихся лучше, чем ожидалось, пробились к уровню $1.2876, но были отброшены назад к $1.2914 . Продажи на первичном рынке жилья США в декабре 2006 года выросли, а продажи за год в целом сократились, и это сокращение было самым значительным с 1990 года. Согласно представленным данным, продажи домов на одну семью в декабре выросли на 4.8% и составили 1.120 млн. в год с учетом коррекции на сезонные колебания. В ноябре, согласно уточненным данным, продажи выросли на 7.4% до 1.069 млн. год. Согласно представленным ранее данным, продажи в ноябре выросли на 3.4% до 1.047 млн. Данные по продажам в декабре оказались лучше прогнозов. Экономисты прогнозировали рост на 1.2% до 1.060 млн. Без учета коррекции на сезонные колебания продажи на первичном рынке жилья в 2006 году снизились на 17.3% до 1.061 млн., причем это сокращение было самым значительным с 1990 года, когда продажи снизились на 17.8%. Переходим к графическому анализу. Рис. 1 – Рынок в прошлый понедельник плохо отработал прогноз и отклонился от него в противоположную сторону. Это было недопустимо. А что у нас на этот понедельник? Сложный вопрос, так как цена находится на значимом уровне (см. рис. 2 и 3). На рисунке 2 цена находится на наклонной линии, а на рисунке 3 на горизонтальной поддержке, поэтому заскок на рисунке 3 допустим. Теперь смотрите. Помните, в прошлом обзоре я вам говорил о пятидневной структуре? В идеальном варианте модель показана на рисунке 5. Она очень близка к прогнозу из рисунка 2. Т.е. по ценовой модели желательно отметиться внизу на 1.2600. Но есть одно НО, на уровне $1.2811 проходит линия тренда (см. рис.2) и если она будет пробита, то надо ожидать снижения ниже $1.2600. Откат после такой модели (рис.5) составляет от 61.8 до 76.4%, но я пока за модель с рисунка 2. Учитывая вышесказанное, на этот понедельник я рассматриваю флэт или снижение до линии D2. На этой неделе будет два ключевых события – это заседание ФРС США (среда) и отчёт по рынку труда (пятница). Именно они и будут решающими длядоллара. Рис. 2 – Я убрал один вариант прогноза на рост, так как рынок пошёл по второму варианту прогноза. Сценарий пока отрабатывается с небольшим отклонением по времени и по прогнозу цена должна снизиться к $1.2810. Рис. 3 – Цена находится на горизонтальной линии поддержки и сейчас интересно узнать, будут быки пытаться закрепить модель двойное основание или нет. Если да, то цене необходимо подняться выше $1.3045. Если нет, то падаем до $1.2800. Рис. 4 – без комментариев. Рис. 5 – Быки предприняли попытку с нового лунного месяца начать восходящее движение, но эта попытка оказалась неудачной, поэтому сейчас за разворотную точку надо держать день 02.02.07 (полнолуние). А что у нас в этот день? Да, правильно ПЕРОЛС. Но здесь во многом ситуация на рынке будет зависеть от решения ФРС США, которое состоится в среду.

Ñåññèîííûå îáçîðû Ïëàòíàÿ ìåñÿ÷íàÿ ïîäïèñêà ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà åæåäíåâíûå ïðîãíîçû ïî âàëþòíîé ïàðå Åâðî Ïëàòíàÿ ïîäïèñêà íà ðàçäåë Àíàëèòèêà îò A_Vlad

С уважением, Владислав Антонов Аналитик ВИАК e-mail: a_vlad@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: 4-ëåòíèé ìàêñèìóì

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âçãëÿä íà USD/JPY: 4-ëåòíèé ìàêñèìóì Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ïðèíåñëà íàì íîâûé ìíîãîëåòíèé ìàêñèìóì ñ ìàðòà 2003 ãîäà - 121.80. Ýòî óæå âòîðàÿ íîâàÿ ÿíâàðñêàÿ âåðøèíà ïîñëå ïðîáîÿ ìàêñèìóìà 2005 ãîäà â ðàéîíå óðîâíÿ 121.30. Íà ðûíêå ïðèñóòñòâóåò ñèëüíîå äàâëåíèå íà éåíó, äàæå íåñìîòðÿ íà êðàòêîñðî÷íîå ñíèæåíèå êóðñà USD/JPY â òå÷åíèå íåäåëè. Òåõíè÷åñêè ïàðà ãîòîâà äîñòè÷ü ðàéîíà 125.00. Íàñêîëüêî ýòî ðåàëüíî â ñöåíàðèÿõ íà áëèæàéøóþ ïåðñïåêòèâó, ðàññìîòðèì â ýòîì îáçîðå. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2006 ãã., ýòîò îáçîð áóäåò ïîëåçåí òðåéòåðàì òîðãóþùèõ ïî USD/JPY èëè àíàëèòèêàì èíòåðåñóþùèõñÿ äèíàìèêîé äàííîãî èíñòðóìåíòà. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Éåíà íàõîäèòñÿ ïîä ñèëüíûì äàâëåíèåì - ìû óâèäåëè íîâûå ìíîãîëåòíèå âåðøèíû íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Íîâûé ìàêñèìóì 121.80. Òåì íå ìåíåå, äàëüíåéøåãî ðîñòà íå ïðîèçîøëî - íà ïðîøåäøåé íåäåëå èñïîëíèëñÿ íàø âòîðîé ñöåíàðèé (40%) "Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 119.90-121.50". Â òå÷åíèå íåäåëè ïàðà ðåçêî ñíèçèëàñü ê ïîääåðæêå â ðàéîíå óðîâíÿ 120.20 è ðåçêî îòñêî÷èëà îò íå¸, âîññòàíîâèâøèñü äî ïðåæíèõ óðîâíåé. Òåõíè÷åñêè, ïîääåðæêîé âûñòóïèëà óêàçàííàÿ â ïðîøëîì îáçîðå ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ êðàòêîñðî÷íîãî 2-ìåñÿ÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ äåêàáðÿ 2006 ã. (ñì. 4-÷àñîâîé ãðàôèê íèæå). Òàêîå ïîâåäåíèå ïàðû ïîäòâåðæäàåò âàæíîñòü óêàçàííîé ïðîåêöèè, êîòîðàÿ ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ òðåéäåðàìè äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ñâîèõ ñèãíàëîâ. Ñöåíàðèé 1 (45%): Ïðîäîëæåíèå ðîñòà (ñ öåëüþ íà 122.50). Åñòü âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ðîñòà ïàðû USD/JPY â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå. Ýòîìó áóäåò ñïîñîáñòâîâàòü êàê ïðîáîé 121.80 íàâåðõ, òàê è î÷åðåäíîé îòñêîê îò óêàçàííîé âûøå ëèíèè òðåíäà. Áëèæàéøàÿ öåëü - ðàéîí 122.50-123.00, ãäå ïðîõîäèò ðÿä ëèíåéíûõ ïðîåêöèé - ïîòåíöèàëüíûõ ñîïðîòèâëåíèé. Òåõíè÷åñêè, ñîñòîÿâøèéñÿ â ÿíâàðå 2007 ã. ïðîáîé ñîïðîòèâëåíèé 2005-2006 ãã. (119.90 è 121.30), îòêðûâàåò äîðîãó USD/JPY ê óðîâíÿì ãîðàçäî âûñîêèì, íàïðèìåð, ëîêàëüíûì ìàêñèìóìàì 2002 ãîäà â ðàéîíå 124-126. Òàêîé ðîñò ìîæåò ïðîèçîéòè â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ áëèæàéøèõ íåäåëü, èëè äíåé, åñëè ïàðà áûñòðî çàêðåïèòñÿ âûøå 121.30, ÷åãî íå áûëî íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïîñëå äîñòèæåíèÿ ðàéîíà áëèçêîãî ê 121. 90 - ìàðòîâñêîìó ìàêñèìóìó 2003 ãîäà. Ñöåíàðèé 2 (20%): Áîêîâûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 119.90-121.80. Ñóäÿ ïî ðåçêîìó îòêàòó íà ïðîøåäøåé íåäåëè ïîñëå äîñòèæåíèÿ íîâîãî ãîäîâîãî ìàêñèìóìà, ìîæíî ïðåäïîëàãàòü î÷åðåäíîå êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå, íàïðèìåð, ê òîìó-æå óðîâíþ 119.90, èëè ÷óòü íèæå - ê 118.00. Òåì íå ìåíåå, äàæå î÷åðåäíîå ñíèæåíèå ïîä 121.00 ê êîíöó íåäåëè ìîæåò îçíà÷àòü ïðîáîé óêàçàííîé âûøå ëèíèè òðåíäà è çàòÿãèâàíèþ êîððåêöèîííûõ êîëåáàíèé ñ ïîâûøåíèåì âåðîÿòíîñòè ïåðåõîäà ê áîëåå ãëóáîêîé êîððåêöèè. Îäíàêî, ïîêà îæèäàåì ïðîäîëæåíèå ðîñòà ïàðû ïîñëå äîñòèæåíèÿ ëþáîãî êîððåêöèîííîãî ìèíèìóìà, íî íå íèæå 118.00.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñöåíàðèé 3 (35%): Ãëóáîêîå êîððåêöèîííîå ñíèæåíèå (ñ öåëüþ íà 118.50). Íåëüçÿ èñêëþ÷àòü ïðîáîé âíèç ïðåäïîëàãàåìîé áëèæàéøåé âàæíîé ïîääåðæêè 119.90. Ýòî ìîæåò ïðîèçîéòè ïîñëå ïðîáîÿ è çàêðåïëåíèÿ êóðñà íèæå 2-ìåñÿ÷íîãî òðåíäà. Öåëüþ òàêîãî ñíèæåíèÿ áóäóò ñëóæèòü áîëåå ñèëüíûå óðîâíè ïîääåðæêè â ðàéîíå 118.00-119.00 - âáëèçè ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà 2007 ãîäà. Ýòîò ðàéîí ìîæåò óäåðæàòü ïàðó è ïðèâåñòè ê î÷åðåäíîìó âîñõîäÿùåìó äâèæåíèþ â ôåâðàëå ñ çàõîäîì íà òåñòèðîâàíèå äîñòèãíóòûõ â ÿíâàðå ìàêñèìóìîâ. Òðåòèé ñöåíàðèé çàòÿíåò êîëåáàíèÿ ïàðû íà äîñòèãíóòûõ âûñîêèõ óðîâíÿõ è ìîæåò ïðèâåñòè çàòåì â ðàâíîé ñòåïåíè êàê ê áîëåå ãëóáîêîìó ñíèæåíèþ (ïðîáîé 118.00 âíèç), òàê è ê äàëüíåéøåìó ðîñòó (ïðîáîé 121.30/80 íàâåðõ).

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 121.80 121.90 125.80 135.00

Ñîïðîòèâëåíèÿ ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå 2007 ãîäà – 121.00 íîâûé ìíîãîëåòíèé ìàêñèìóì ìàêñèìóì 2003 ãîäà â ìàðòå 119.90 ëîêàëüíîå ñîïðîòèâëåíèå 2002 ãîäà 118.00 óðîâåíü ìíîãîëåòíèõ ìàêñèìóìîâ â 117.20 íà÷àëå 2002 ãîäà

Ïîääåðæêè ðàéîí ïðîâåäåíèÿ ïðîåêöèè ñ äåêàáðÿ 2006 – ëèíèÿ 2-ìåñÿ÷íîãî òðåíäà ïðîáèòûé ââåðõ ìàêñèìóì 2006 ãîäà ÿíâàðñêèé ìèíèìóì 2007 ãîäà äîëãîñðî÷íàÿ ëèíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1998 ãîäà

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - äåêàáðü 2006) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Íà ïðîøåäøåé íåäåëå EURUSD ïîíà÷àëó îòòîëêíóëñÿ îò Êèäæóí 1,2923 è âî âòîðíèê ïîøåë íà ïîâûøåíèå, ïûòàÿñü çàêðåïèòüñÿ âûøå 1,30, íî ïîêà ýòî íå ïîëó÷èëîñü è ê çàâåðøåíèþ íåäåëè öåíà óïàëà âíîâü ê óðîâíþ Êèäæóí, çàêðûâøèñü íà 9 ïóíêòîâ íèæå, ÷òî ìîæíî ðàñöåíèâàòü, êàê ïåðâûé ñèãíàë íà äàëüíåéøåå ñíèæåíèå. Ïî äíÿì âî âòîðíèê áûë ñèãíàë íà ïîêóïêó, íî â ÷åòâåðã ïðîáèëè Òåíêàí ñâåðõó-âíèç è â ïÿòíèöó çàêðûëèñü íèæå îáëàêà è íèæíåé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà. Ëîíã îòêðûòûé îò 1,2965 ïî äíåâíîìó ïîêà óäåðæèâàþ. Ñòîï íà 1,2840. Öåëü íà 1,3240. Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå ïðåäïîëàãàþ òåñòèðîâàíèå Zen-Low 1,2865. Åñëè òåñòèðîâàíèå áóäåò óñïåøíûì è äåíü çàêðîåòñÿ íèæå ýòîãî óðîâíÿ, òî îòêðîåòñÿ âîçìîæíîñòü ôîðìèðîâàíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ïî EURUSD. Åñëè æå öåíà âíîâü îòîáúåòñÿ ââåðõ, òîãäà áîëåå âåðîÿòíûì ñòàíåò îòðàáîòêà ôëåòîâîãî ñíèçó-ââåðõ ñ öåëüþ â ðàéîíå 1,3190-3240 Íà 4-÷àñàõ îòðàáîòàëè ôëåòîâûé ñâåðõó-âíèç. Ðåæèì ðûíêà ôëåòîâûé - ïîñëå çàêðûòèÿ 4-÷àñîâêè âûøå Sky-Low 1.2915 ïîÿâèòñÿ ñèãíàë íà ïîêóïêó ñ öåëüþ íà Sky-High

1.3003 è ñòîïîì ïîä Zen-Low 1.2876. Îäíàêî, ïðåäïîëàãàþ, ÷òî â ïîíåäåëüíèê ìîãóò ïîòåñòèðîâàòü åùå íèçû è òîëüêî ïîçæå îòïðàâèòüñÿ ââåðõ. Â ïîíåäåëüíèê, íà÷èíàÿ ñ åâðîïåéñêîé ñåññèè áóäó ðàññìàòðèâàòü âîçìîæíîñòè îòêðûòèÿ ëîíãîâ ïî ôëåòîâîìó ðåæèìó íà 4-÷àñàõ, åñëè íå áóäåò ïðîáîÿ âíèç.

Silver-channel. Forex. EURUSD - 4-÷àñîâàÿ ñòðàòåãèÿ. Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

AlexSilver 27

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Äåôèöèò íåôòè

Äåôèöèò íåôòè Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè, ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû íà íåôòü ñîðòà WTI ïîâûñèëèñü íà 6.6%, çàâåðøèâ òîðãè âûøå ïñèõîëîãè÷åñêîãî áàðüåðà $55.00 çà áàððåëü. Â ïÿòíèöó ìàðòîâñêèå êîíòðàêòû ïîäîðîæàëè íà 1.19, èëè íà 2.2%, äî $55.42 çà áàððåëü ïî îêîí÷àíèè òîðãîâîé ñåññèè íà NYMEX. Ýòî ñòàëî ñàìûì âûñîêèì óðîâíåì çàêðûòèÿ "ïèòà" ñ 9 ÿíâàðÿ. Ñèëüíåéøóþ ïîääåðæêó íåôòÿíîé ðûíîê ïîëó÷èë åùå âî âòîðíèê 23 ÿíâàðÿ, êîãäà áûëè îáíàðîäîâàíû ïëàíû àìåðèêàíñêîãî ïðàâèòåëüñòâà ïîïîëíèòü çàïàñû ñòðàòåãè÷åñêîãî ðåçåðâà (SPR) íà 11 ìëí. áàððåëåé íåôòè. Ýòî êîëè÷åñòâî íåôòè áûëî ïðîäàíî èç ñòðàòåãè÷åñêîãî ðåçåðâà ïîñëå àòàêè óðàãàíîâ îñåíüþ 2005ã. Íà òåêóùèé ìîìåíò, çàïàñû SPR ñîñòàâëÿþò ïðèìåðíî 688.6 ìëí. áàððåëåé. 415 ìëí áàððåëåé ñîñòàâëÿåò íåôòü ñ âûñîêèì ñîäåðæàíèåì ñåðû è 273.6 ìëí. áàððåëåé - ñ íèçêèì ñîäåðæàíèåì ñåðû. Îáùàÿ âìåñòèìîñòü òåðìèíàëîâ ñåé÷àñ ïîçâîëÿåò õðàíèòü äî 727 ìëí. áàððåëåé íåôòè, íî â ïåðñïåêòèâå âåäóòñÿ ðàáîòû äëÿ óâåëè÷åíèÿ îáúåìà õðàíèëèù äî 1 ìëðä. áàððåëåé. Òåïåðü Äæ. Áóø ïðèíÿë ðåøåíèå ïðîñèòü Êîíãðåññ ïîâûñèòü âìåñòèìîñòü òåðìèíàëîâ SPR äî 1.5 ìëðä. ê 2027ã. Óâåëè÷åíèå îáúåìà õðàíèëèù, êîíå÷íî, íå çàòðîíåò ñåãîäíÿøíèé ðûíîê, íî íàìåðåíèå âçÿòü èç ðûíêà 11 ìëí. áàððåëåé â òå÷åíèå âåñåííèõ ìåñÿöåâ îêàæåò ñèëüíóþ ïîääåðæêó öåíàì. Â ñðåäíåì, íà÷èíàÿ ñ ìàðòà, â ñòðàòåãè÷åñêèå çàïàñû áóäåò ïîñòàâëÿòüñÿ 100000 b/d. Íà ôîíå óâåëè÷èâàþùåéñÿ ïðîèçâîäèòåëüíîñòè àìåðèêàíñêèõ ÍÏÇ - ýòî áóäåò âåñòè ê ñíèæåíèþ è òàê íåâûñîêèõ êîììåð÷åñêèõ çàïàñîâ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïîïîëíåíèå SPR óñèëèâàåò âëèÿíèå OPEC íà ðûíîê. Íå ñìîòðÿ íà òî, ÷òî Ìèíèñòð íåôòÿíîé ïðîìûøëåííîñòè Ñàóäîâñêîé Àðàâèè àëü-Íàèìè â ïîñëå-

äíèå äíè ãîâîðèë î áëàãîïðèÿòíîì ðàçâèòèè ñîáûòèé íà ðûíêå è îòñóòñòâèè íåîáõîäèìîñòè â ýêñòðàîðäèíàðíîé âñòðå÷å, ðå÷ü, âûÿñíèëîñü, øëà î ïðèåìëåìîé öåíå $55 çà áàððåëü çà êîðçèíó 11 ñîðòîâ íåôòè OPEC. Ýòî âíîâü ïîäíèìàåò ñòîèìîñòü íåôòè WTI ê òîìó æå ñàìîìó óðîâíþ $60 çà áàððåëü. Ïîñëåäíåå ñîîáùåíèå îò Lloyds MIU, êîòîðàÿ îòñëåæèâàåò òàíêåðíûå ïîñòàâêè íåôòè OPEC, óêàçûâàåò íà ïàäåíèå ýêñïîðòà íåôòè â äåêàáðå íèæå 23 ìëí. áàððåëåé â äåíü èç-ïîä 24 ìëí. áàððåëåé â äåíü â íîÿáðå. Ýòî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè îñëàáèëî ñêåïòèöèçì íà ðûíêå îòíîñèòåëüíî ðåàëüíîãî ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà íåôòè OPEC. Òàê æå ñîîáùàëîñü î ñíèæåíèè ïðîèçâîäñòâà OPEC â íîÿáðå íà 700000 b/d, â òî âðåìÿ êàê íåçàâèñèìûå èññëåäîâàíèÿ ïîêàçûâàþò, ÷òî êàðòåëü ñíèçèë ïðîèçâîäñòâî òîëüêî íà ïîëîâèíó îò îáåùàííûõ 1.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Äðóãîé èññëåäîâàòåëü ìîðñêîãî ýêñïîðòà OPEC Oil Movements â ÷åòâåðã âûïóñòèë ïðîãíîç, ñîãëàñíî êîòîðîìó ïîñòàâêè íåôòè ïîâûñÿòñÿ íà 270000 b/d äî 24.56 ìëí. áàððåëåé â äåíü çà ÷åòûðå íåäåëè, çàêàí÷èâàþùèåñÿ 10 ôåâðàëÿ. Ýòî êðàòêîâðåìåííî îõëàäèëî "áû÷èé" íàñòðîé ðûíêà â ÷åòâåðã. Îäíàêî, Ïðåçèäåíò OPEC çàÿâèë, ÷òî êàðòåëü äîâîëåí óñòàíîâëåííûì â îêòÿáðå óðîâíåì ñíèæåíèÿ ïðîèçâîäñòâà íà 1.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, è íàìåðåí ïðèäåðæèâàòüñÿ äîïîëíèòåëüíîãî ñîêðàùåíèÿ íà 500000 b/d ñ 1 ôåâðàëÿ. Íàäî ïîëàãàòü, ÷òî ñíèæåíèå ïðîèçâîäñòâà OPEC, íà òåêóùèé ìîìåíò, çíà÷èòåëüíî áîëüøå òîãî, íà êîòîðîå ðàññ÷èòûâàåò ðûíîê, è êîíå÷íîì èòîãå, ðåàëüíûå öèôðû ìîãóò îêàçàòüñÿ íåîæèäàííîñòüþ. Ïîïîëíåíèå SPR ïîòåíöèàëüíî âëå÷åò çà ñîáîé ñíèæåíèå êîììåð÷åñêèõ çàïàñîâ íåôòè, êîòîðûå è òàê íàõîäÿòñÿ íå íà ñàìûõ ïðèåìëåìûõ óðîâíÿõ. Íåñìîòðÿ íà êàæóùèéñÿ ðîñò è íàõîæäåíèå óðîâíÿ çàïàñîâ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû

www.forexmagazine.ru

Äåôèöèò íåôòè

ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà, êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè, âåðîÿòíî, çàêîí÷àò ÿíâàðü íèæå ïðîøëîãîäíèõ óðîâíåé. Çà ñåìü íåäåëü äî 12 ÿíâàðÿ çàïàñû íåôòè óïàëè íà 7.8%, èëè íà 26.4 ìëí. áàððåëåé. Â äåêàáðå çàïàñû íåôòè áûëè íà 4.5 ìëí. áàððåëåé íèæå, ÷åì ãîä íàçàä. Ê òîìó æå â êðàòêîñðî÷íîì ïðîãíîçå EIA îò 9 ÿíâàðÿ óêàçûâàåòñÿ, ÷òî çàïàñû íåôòè áóäóò îòñòàâàòü îò ïðîøëîãîäíèõ â òå÷åíèå êàæäîãî ìåñÿöà 2007ã. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, íà ôîíå ïîïîëíåíèÿ ñòðàòåãè÷åñêèõ çàïàñîâ àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ áóäóò èìåòü ïîâûøåííûé àïïåòèò íà íåôòü. Êàê îæèäàåòñÿ, â ìàå ÍÏÇ áóäóò ïåðåðàáàòûâàòü â ñðåäíåì 15.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 400000 b/ d áîëüøå, ÷åì ãîä íàçàä. Â èþíå ïåðåðàáîòêà ïîâûñèòñÿ äî 16 ìëí. áàððåëåé â äåíü â ñðåäíåì, ÷òî áóäåò âûøå íà 200000 b/d, ÷åì â èþíå 2006ã., è âûøå, ÷åì â 2005ã. Äðóãèìè ñëîâàìè, âîñõîäÿùåå äàâëåíèå íà öåíû áóäåò ðàñòè, ïîñêîëüêó çàïàñû íåôòè áóäóò íàõîäèòüñÿ â äåôèöèòå, ÷åãî íå íàáëþäàëîñü óæå äâà ãîäà. Ïî ïðåäâàðèòåëüíûì îöåíêàì, êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè â êîíöå àïðåëÿ áóäóò íà 24 ìëí. áàððåëåé íèæå, ÷åì ãîä íàçàä. Ýòî çíà÷èòåëüíî íèæå ñòàíäàðòíûõ 5.5 ìëí. áàððåëåé, îáû÷íî ïðîãíîçèðóåìûõ EIA. Äåôèöèò íåôòè, êîòîðûé ìîæåò ÿâíî ïðîÿâèòüñÿ òåêóùåé âåñíîé, ñêîðåå âñåãî, ïåðåâåðíåò ðûíîê â ñîñòîÿíèå áýêâàðäàöèè, ÷òî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïîâûñèò àâòîðèòåò OPEC è óñèëèò âëèÿíèå ãåîïîëèòè÷åñêèõ ðèñêîâ.

ßíâàðü 2007 ¹155/4

âåðîÿòíî, ïðîäîëæèòñÿ áåç êàêîãî-ëèáî íàìåêà íà êîððåêöèþ. Ãëàâíîé ôóíäàìåíòàëüíîé ñîñòàâëÿþùåé áóäóò ïîãîäíûå óñëîâèÿ íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ, òîëüêî òåïåðü ïîääåðæèâàþùèå ðîñò. Äàæå ïðèòîì, ÷òî çèìà íà÷àëàñü çíà÷èòåëüíî ïîçæå ïîëîæåííîãî ñðîêà, ïîãîäíûå ìîäåëè, êàê èçâåñòíî, ðàñïðîñòðàíÿþòñÿ è íà ìàðò. Â ýòîì ñëó÷àå âåñü èçëèøåê çàïàñîâ ïå÷íîãî òîïëèâà, êîòîðûé áûë ñîçäàí â ïîñëåäíåå âðåìÿ, ìîæåò áûòü î÷åíü áûñòðî "ñúåäåí". Òåêóùèå ïðîãíîçû óêàçûâàþò íà ïîäåðæàíèå íèçêèõ òåìïåðàòóð íà Ñåâåðî-âîñòîêå ÑØÀ, ïî êðàéíåé ìåðå, äî êîíöà ïåðâîé íåäåëè ôåâðàëÿ. Ñèíîïòèêè îæèäàþò òåìïåðàòóðû â ñðåäíåì íà 12-16 ãðàäóñîâ ïî Ôàðåíãåéòó íèæå íîðìàëüíûõ óðîâíåé, ÷òî ïîäòîëêíåò ê äàëüíåéøåìó óâåëè÷åíèþ ñïðîñà íà ïå÷íîå òîïëèâî. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ öåíû çàêðåïèëèñü âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ $55.30, ÷òî îòêðûâàåò äîðîãó ê ñëåäóþùåìó óðîâíþ $57.20, êîòîðûé, âåðîÿòíî, è áóäåò ïðîòåñòèðîâàí äî êîíöà íåäåëè. Áëèæàéøàÿ ñèëüíàÿ ïîääåðæêà òåïåðü ðàñïîëàãàåòñÿ â ðàéîíå $54.30, íèæå êîòîðîé ñëåäóåò ðàñïîëàãàòü ñòîïû äëÿ äëèííûõ ïîçèöèé. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè. CLH07. Îòêðûòûå ëîíãè îò $53.75 - äåðæàòü. Ïðè ñíèæåíèè â ïîíåäåëüíèê ê $54.90 ìîæíî ðàññìîòðåòü îòêðûòèå äîïîëíèòåëüíûõ äëèííûõ ïîçèöèé. Âñå ñòîïû ïîäíÿòü íà $53.50. Áëèæàéøàÿ öåëü - $57.00 çà áàððåëü. Àëåêñàíäð Áîðö äëÿ Forex Magazine E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûé àíàëèç è ðåêîìåíäàöèè ïî òîðãîâëå íåôòüþ è ïðèðîäíûì ãàçîì ìîæíî íàéòè â ðàçäåëå: Ýíåðãåòè÷åñêèå ðûíêè

Ðàññìàòðèâàÿ âñå âûøåñêàçàííîå ïðèìåíèòåëüíî ê òåêóùåìó ìîìåíòó, íàäî äóìàòü, ÷òî ñ íèñõîäÿùèì äâèæåíèåì íà ðûíêå ïîêîí÷åíî. Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå ðîñò öåí,

Ðàññìàòðèâàþòñÿ èíâåñòèöèîííûå ïðåäëîæåíèÿ, ïîäðîáíåå íà : Bauer. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå íà ðûíêå ýíåðãîíîñèòåëåé.

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà

ÈÍÄÈÊÀÒÎÐ ÃÞÉÃÅÍÑÀ Âàëåðèé Ìóõàìåäîâ Èçâåñòíî ïðàâèëî "80-20", ñîãëàñíî êîòîðîìó 80 % äîõîäà òðåéäåð ïîëó÷àåò ëèøü â 20 % ñâîèõ ñäåëîê, è åñòåñòâåííîå æåëàíèå ëþáîãî òðåéäåðà óãàäàòü êàê ìîæíî áîëüøåå ÷èñëî çíà÷èìûõ ñêà÷êîâ öåíû òîðãóåìîé àêöèè. Ïîïûòàåìñÿ ïîñòðîèòü èíäèêàòîð, êîòîðûé áû ïîìîã ïðåäóãàäûâàòü ìîìåíòû âðåìåíè, â êîòîðûå öåíà àêöèè áóäåò èñïûòûâàòü îùóòèìûå ñêà÷êè. Â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå ðàçðàáîòàíî ìíîæåñòâî èíäèêàòîðîâ, îäíî îïèñàíèå êîòîðûõ çàíèìàåò òîëñòóþ êíèãó. Êàæäûé èç èíäèêàòîðîâ ïûòàåòñÿ èñïîëüçîâàòü êàêèå-òî îñîáåííîñòè ïðîöåññà òîðãîâ íà áèðæå. Òåîðèÿ öèêëîâ ñâÿçûâàåò ïåðèîäû èíäèêàòîðîâ ñ åñòåñòâåííûìè èëè èñêóññòâåííûìè ðèòìàìè (äíåâíûå, íåäåëüíûå èëè ìåñÿ÷íûå ïðèðîäíûå ðèòìû èëè ðåãóëÿðíûå ñäà÷è ôèíàíñîâûõ îò÷åòîâ), ÷èñëà Ôèáîíà÷÷è àïåëëèðóþò ê áîæåñòâåííîé ñèììåòðèè, àñòðîìåòîäû ññûëàþòñÿ íà ðàñïîëîæåíèå ïëàíåò. Ïîïûòàåìñÿ èñïîëüçîâàòü îñîáåííîñòè ìåõàíèçìà òîðãîâ. Ñêà÷êè öåíû àêöèè ìîãóò áûòü âûçâàíû êðóïíûìè îáúåìàìè åå ñêóïêè èëè ïðîäàæè. Îäíàêî êðóïíóþ ñóììó íå òàê ïðîñòî íà áèðæó çàêà÷àòü è íå ïðîñòî ñ áèðæè ïîëó÷èòü. Êðóïíûé èíâåñòîð, èãðàþùèé íà ïîâûøåíèå èëè ïîíèæåíèå, ìàñêèðóåò ñâîè íàìåðåíèÿ è ðàáîòàåò ìåëêèìè ïàðòèÿìè. Êðîìå ýòîãî, íà êàæäîé áèðæå ñóùåñòâóþò îãðàíè÷åíèÿ íà ðàçìåð ask-îâ è bid-îâ ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèìè. Ýòè è äðóãèå îñîáåííîñòè ðàñòÿãèâàþò ïðîöåññû çàêà÷êè èëè ñíÿòèÿ äåíåã ñ áèðæè è, êðîìå òîãî, âíîñÿò ñòàòèñòè÷åñêè çíà÷èìûå îñîáåííîñòè â ïîâñåäíåâíûé ïðîöåññ òîðãîâ. Î÷åâèäíî, ÷òî èíäèêàòîð, ñïîñîáíûé ïîéìàòü òàêèå àíîìàëèè, äîëæåí îäíîâðåìåííî ðàáîòàòü è ñ öåíîé àêöèè, è ñ îáúåìîì òîðãîâ. Èìåÿ äâå âåëè÷èíû, öåíó P è V îáúåì, íå áóäåì èçîáðåòàòü âåëîñèïåä, à îáðàòèìñÿ ê êëàññèêå. Â XVII âåêå ãîëëàíäñêèé ôèçèê Õðèñòèàí Ãþéãåíñ (Ch. Huygens, 1629-1695) ðàçðàáîòàë òåîðèþ ìîìåíòîâ èíåðöèè. Åñëè ðàññìàòðèâàòü öåíó P àêöèè êàê íåêîòîðóþ êîîðäèíàòó òî÷êè ñ ìàññîé V , òî âåëè÷èíà P2V åñòü ìîìåíò èíåðöèè òî÷êè (àêöèè) îòíîñèòåëüíî

vmuham04@yahoo.com îñè öåí â ìîìåíò âðåìåíè t . Èìåÿ ðÿä çíà÷åíèé Pi ,Vi çà ïåðèîä , ìîæíî ââåñòè íîâóþ âåëè÷èíó, ìîìåíò èíåðöèè I , êîòîðûé îïðåäåëÿåòñÿ èç ñîîòíîøåíèÿ

Òàêèì îáðàçîì, ìîìåíò èíåðöèè ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê íåêîòîðóþ âçâåøåííóþ ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ, ãäå âåñà ñëàãàåìûõ îïðåäåëÿþòñÿ îáúåìàìè. Íà ðèñ. 1à ïîêàçàí ìîìåíò èíåðöèè I âìåñòå ñ öåíîé àêöèè ÐÀÎ ÅÑ çà 2005 ã. è, íà âñòàâêå, çà ïåðâûå 24 ðàáî÷èõ äíÿ ýòîãî ãîäà. Íà ðèñ. 1á ïîêàçàíà êðîññêîððåëÿöèîííàÿ ôóíêöèÿ ìåæäó öåíîé P è ìîìåíòîì I. Ìàêñèìóì êîððåëÿöèè 0.983 äîñòèãàåòñÿ ïðè çàïàçäûâàíèè 50-60 ìèíóò ïðè èñïîëüçîâàíèè îêíà óñðåäíåíèÿ T=500 ìèíóò, òî åñòü çàïàçäûâàíèå ñîñòàâëÿåò îêîëî 10 % îò äëèíû îêíà, ÷òî äëÿ ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé ìîæíî ñ÷èòàòü áîëåå ÷åì óäîâëåòâîðèòåëüíûì. (Êðîññêîððåëÿöèÿ ñ÷èòàëàñü òîëüêî ïî ÿíâàðþ 2005 ã., âñåãî 1000 îòñ÷åòîâ ïî 10 ìèí). Ïîëó÷èëè âçâåøåííóþ ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ, êîòîðàÿ ñàìà ïî ñåáå ïðåäñòàâëÿåò èíòåðåñ, òàê êàê âçâåøèâàíèå ïðîâîäèòñÿ ïî îáúåìàì òîðãîâ. Îäíàêî íàñ èíòåðåñóþò ðàçëè÷èÿ ìåæäó öåíîé P è ìîìåíòîì I. Âûáåðåì íîâîå îêíî âðåìåíè T1 è ïî äëèíå ýòîãî îêíà ïîäñ÷èòàåì êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè C ìåæäó P è I . Ðàññìàòðèâàòü áóäåì íå ñàì êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè, à ðàññòîÿíèå ìåæäó äâóìÿ âåëè÷èíàìè, êîòîðîå íàçîâåì èíäèêàòîðîì Ãþéãåíñà G

Èíäèêàòîð G ðàâåí íóëþ, åñëè ïîñëåäîâàòåëüíîñòè P è I ïîëíîñòüþ êîððåëèðîâàííû, è ðàâåí 2 ïðè ìàêñèìàëüíîé àíòèêîððåëèðîâàííîñòè (C = - 1) äâóõ âåëè÷èí; ïðè íóëåâîé êîððåëÿöèè C=0 èíäèêàòîð (Àíàëîãè÷íîå ðàññòîÿíèå ìåæäó ïðèðàùåíèÿìè àêöèé ââåë â ðàññìîòðåíèå îäèí èç îñíîâàòåëåé ýêîíîôèçèêè Ðîçàðèî Ìàíòåíüÿ, îäíàêî, äëÿ äðóãèõ çàäà÷).

www.forexmagazine.ru

Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà

Ðèñ. 1 à) ìîìåíò èíåðöèè êàê ñêîëüçÿùàÿ ñðåëíÿÿ äëÿ àêöèé ÐÀÎ ÅÑ; á) ôóíêöèÿ êðîññêîððåëÿöèè ìåæäó öåíîé àêöèè è ìîìåíòîì èíåðöèè

Ïîâåäåíèå èíäèêàòîðà G äëÿ àêöèè ÐÀÎ ÅÑ ïîêàçàíî íà ðèñ. 2. Ïî ïîñòðîåíèþ è ñìûñëó èíäèêàòîð íå ìîæåò ïðåâûøàòü çíà÷åíèÿ 1.4, ïîýòîìó ïðåäâàðèòåëüíî çàôèêñèðóåì êðèòè÷åñêèé óðîâåíü 1.2 è áóäåì ðàññìàòðèâàòü âûáðîñû èíäèêàòîðà çà ýòîò óðîâåíü. Çà äâà ãîäà äëÿ áûëî 7 âûáðîñîâ çà óðîâåíü 1.2. Ïðîàíàëèçèðóåì èõ ïîäðîáíî (òàáë. 1).

ßíâàðü 2007 ¹155/4

ðàññìîòðåííûé ïåðèîä íå áûëî "ëîæíûõ òðåâîã", è êàæäûé âûáðîñ ñîïðîâîæäàëñÿ çíà÷èìûì ñêà÷êîì öåíû (ïîëîæèòåëüíûì èëè îòðèöàòåëüíûì). Âî-âòîðûõ, âðåìÿ âûáðîñà çà óðîâåíü 1.2 âñåãäà îïåðåæàåò íà÷àëî ñêà÷êà öåíû, òî åñòü èíäèêàòîð G ìîæåò ïðåòåíäîâàòü íà âûñîêîå çâàíèå ïðîãíîñòè÷åñêîãî. Äàæå åñëè â òàáëèöå óêàçàíà îäèíàêîâàÿ äàòà äëÿ ñêà÷êà öåíû è âûáðîñà, ïî ðàñ÷åòíûì (10-ìèíóòíûì) òàáëè÷íûì äàííûì ìîæíî îïðåäåëèòü, ÷òî âðåìÿ îïåðåæåíèÿ ìåæäó âûáðîñîì è ñêà÷êîì öåíû ñîñòàâëÿåò íå ìåíüøå ÷àñà, òî åñòü ñóùåñòâóåò íåêîòîðûé çàïàñ âðåìåíè äëÿ àêòèâíûé äåéñòâèé. Â òðåòüèõ, íåîáõîäèìî ñêàçàòü î íåêîòîðîé óñëîâíîñòè òàáëèöû. Âûáðîñ èíäèêàòîðà íå ïðîèñõîäèò ìãíîâåííî, è çà âðåìÿ åãî ðàçâèòèÿ èíîãäà ïðîèñõîäÿò çíà÷èòåëüíûå âàðèàöèè öåíû. Íàïðèìåð, äëÿ ¹ 5 îò 2006.04.19, çà âðåìÿ âûáðîñà ïðîèçîøåë ñêà÷îê öåíû îò 20.68 äî 20.99, çàòåì ïàäåíèå ñðàçó ïîñëå âûáðîñà äî 20.88. Äëÿ ¹ 6 îò 2006.05.10 ïðîèçîøåë åùå áîëåå ðåçêèé ïîëîæèòåëüíûé ñêà÷îê öåíû çà âðåìÿ âûáðîñà, è ïîñëå âûáðîñà ïîñëåäîâàëî êàòàñòðîôè÷åñêîå ïàäåíèå íà 26%. Îäíàêî ýòî ñîáûòèå ïðèøëîñü íà ìàéñêèé áèðæåâîé êðèçèñ 2006 ã. Â ïåðèîä êðèçèñà èíäèêàòîðû äëÿ îòäåëüíûõ àêöèé, êàê ïðàâèëî, íå ðàáîòàþò, è ëó÷øå ïîëüçîâàòüñÿ èíäèêàòîðàìè êîëëåêòèâíîãî ïîâåäåíèÿ àêöèé (ñì. ñòàòüþ "Ìîæíî ëè ïðîãíîçèðîâàòü êðèçèñû íà ôîíäîâîì ðûíêå?" Forex Magazin, 2006, ¹¹ 130-131). Òàáëèöà 1. Âðåìåíà ñêà÷êîâ öåíû è âûáðîñîâ èíäèêàòîðà

Ðèñ. 2 Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà äëÿ àêöèé ÐÀÎ ÅÑ

Â ïåðâîì ñòîëáöå òàáëèöû óêàçàí íîìåð ñêà÷êà öåíû, êîòîðûé ïðåäâàðÿëñÿ âûáðîñîì èíäèêàòîðà G , âî âòîðîì - äàòà ñêà÷êà öåíû. Çàòåì èäóò âåëè÷èíà ñêà÷êà öåíû è äàòà âûáðîñà. Âî-ïåðâûõ, îòìåòèì, ÷òî äëÿ àêöèé ÐÀÎ ÅÑ çà

Ê íåäîñòàòêàì èíäèêàòîðà íóæíî îòíåñòè áîëüøîå ÷èñëî "ïðîïóñêîâ öåëè", òî åñòü èíäèêàòîð ïðîïóñêàåì ìíîãî "õîðîøèõ" ñêà÷êîâ öåíû. Â ýòîì ñëó÷àå ìîæíî ïîíèçèòü êðèòè÷åñêèé óðîâåíü äî 1.0. Èíäèêàòîð òåïåðü áóäåò ïîêàçûâàòü áîëüøåå ÷èñëî ñêà÷êîâ öåíû, íî â ýòîì ñëó÷àå ïîÿâëÿåòñÿ è ìíîãî "ëîæíûõ òðåâîã", òî åñòü çà âûáðîñîì èíäèêàòîðà íå ñëåäóåò çíà÷èìîãî ñêà÷êà öåíû. Ïîäîáðàòü îïòèìàëüíóþ âåëè÷èíó êðèòè÷åñêîãî óðîâíÿ ìîæíî òîëüêî ýêñïåðèìåíòàëüíî ïî äîñòàòî÷íî áîëüøîé ñòàòèñòèêå. Äðóãèì íåäîñòàòêîì ÿâëÿåòñÿ íåñïîñîáíîñòü èíäèêàòîðà ðàçäåëèòü ïîëîæèòåëüíûå è îòðèöàòåëüíûå ñêà÷êè öåíû. Íî äëÿ òàêîé ñåëåêöèè íåîáõîäèìî ïåðåíàñ-

www.forexmagazine.ru

Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà

òðîèòü èíäèêàòîð íà bid-û è ask-è è èìåòü ñâîáîäíûé äîñòóï õîòÿ áû ê ìèíóòíûì äàííûì. Òåì íå ìåíåå, äàæå ïî èìåþùèìñÿ äàííûì â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåì ìîæíî îöåíèòü íàïðàâëåíèå áóäóùåãî ñêà÷êà ïî õàðàêòåðó òðåíäà.

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Â çàêëþ÷åíèå íà ðèñ. 3 è 4 ïîêàçàíî ïîâåäåíèå èíäèêàòîðà äëÿ àêöèé Ãàçïðîìà è Ðîñòåëåêîìà çà 2005-2006 ãã.

Óñïåõ èíäèêàòîðà îïðåäåëÿåòñÿ åãî ïðîñòîòîé, ÿñíûì ïîíèìàíèåì ñìûñëà, öåëåé è ïðåäåëîâ ïðèìåíèìîñòè. Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà îáëàäàåò âñåìè ýòèìè ñâîéñòâàìè. Ðàññ÷èòûâàåòñÿ îí â 2-3 äåéñòâèÿ, ôèçè÷åñêèé ñìûñë - ïðåäâàðÿòü ñìåíó òðåíäà - ÿñåí èç ïîñòðîåíèÿ. Èíäèêàòîð äîëæåí "ëîâèòü" èçìåíåíèÿ õàðàêòåðà òîðãîâ, òî åñòü ïðèìåíÿòü åãî íóæíî ê äîñòàòî÷íî ÷àñòûì îòñ÷åòàì (êàê ìèíèìóì, ìåíüøå ÷àñà).

Ðèñ. 4 Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà äëÿ àêöèé Ðîñòåëåêîìà. Âûáðîñû, îòìå÷åííûå ñèíèìè êðóæêàìè - "ëîæíûå òðåâîãè"

Âàëåðèé Ìóõàìåäîâ vmuham04@yahoo.com äëÿ Forex Magazine

Ðèñ. 3 Èíäèêàòîð Ãþéãåíñà äëÿ àêöèé Ãàçïðîìà. Âûáðîñû, îòìå÷åííûå ñèíèìè êðóæêàìè - "ëîæíûå òðåâîãè"

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áî Éîäåð

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì:

Áî Éîäåð

www.optionetics.com Áî Éîäåð ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì, àâòîðîì è êîíñóëüòàíòîì ïî âîïðîñàì óïðàâëåíèÿ ðèñêîì è òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Áî ÷àñòî ïóáëèêóåò ñâîè ñòàòüè íà òåìó âíóòðåííèõ è ìåæäóíàðîäíûõ ðûíêîâ â òàêèõ èçäàíèÿõ, êàê "RealMoney", "Technical Analysis of Stocks and Commodities", "Trader's and Active Trader Magazine" è ò.ä. Â äîïîëíåíèå ê ñâîèì êîíñóëüòàöèîííûì óñëóãàì, Áî ïóáëèêóåò èíôîðìàöèîííûå áþëëåòåíè "Active Trader" è "Active Investor". Îí òàêæå ðåãóëÿðíî âûñòóïàåò íà ìåæäóíàðîäíûõ ñåìèíàðàõ è âûñòàâêàõ è ïðîäîëæàåò ðàáîòàòü ñ ÷àñòíûìè è ïðîôåññèîíàëüíûìè òðåéäåðàìè ïî âîïðîñàì óïðàâëåíèÿ ðèñêîì è ðàçâèòèÿ ìàñòåðñòâà òîðãîâëè. Áî íàïèñàë íåñêîëüêî êíèã, ïîñëåäíÿÿ èõ êîòîðûõ "Ðàçâèòèå ôüþ÷åðñíîé òîðãîâëè", áûëà îïóáëèêîâàíà èçäàòåëüñòâîì "McGraw-Hill" â 2004ã. Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü òîðãîâëåé íà ðûíêàõ? Áî: ß ðàáîòàë ëûæíûì èíñòðóêòîðîì è êàê-òî çèìîé ìîé îòåö ïðåäëîæèë, ÷òîáû ÿ âçÿë ñâîè ñáåðåæåíèÿ è èíâåñòèðîâàë èõ â åãî êîìïàíèþ. Îí ðàáîòàë â àêöèîíåðíîé êîìïàíèè è ÷óâñòâîâàë, ÷òî èõ áèçíåñ äîëæåí áûë áûñòðî âûðàñòè. ß ïðèñëóøàëñÿ ê åãî ñîâåòó è ñòàë, â êîíöå êîíöîâ, çàðàáàòûâàòü íà ýòîì ìàëåíüêîì ïàêåòå àêöèé áîëüøå, ÷åì íà îñíîâíîé ðàáîòå. Ýòî ïðîáóäèëî ìîé èíòåðåñ, è ÿ íà÷àë áûñòðî èçó÷àòü âñå, ÷òî òîëüêî ìîã î ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. ß íà÷àë ñ ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà, íî áûñòðî ïîíÿë, ÷òî, õîòÿ ñïðàâåäëèâàÿ ñòîèìîñòü àêöèè âàæíà â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, íà ìåíüøèõ âðåìåííûõ ïåðèîäàõ âàæíåå ðûíî÷íîå âîñïðèÿòèå. Âîïðîñ: Âû êîãäà-íèáóäü èñïîëüçóåòå îïöèîíû è åñëè äà, òî êàêîâà âàøà ëþáèìàÿ ñòðàòåãèÿ? Áî: ß òîðãóþ îïöèîíàìè òîëüêî â äëèííóþ ñòîðîíó. Ëè÷íî ÿ íàõîæó, ÷òî ñòðàòåãèè íà ñïðýäàõ ëèøü îãðàíè÷èâàþò ïîòåíöèàë â ìîäåëÿõ, íà êîòîðûõ ÿ òîðãóþ. ß èìåþ òåíäåíöèþ èñïîëüçîâàòü îïöèîíû, êîãäà ÷óâñòâóþ, ÷òî ðûíîê äîñòèã ýìîöèîíàëüíîãî ýêñòðåìóìà. Ýòà ñèòóàöèÿ ïàíè÷åñêèõ ïîêóïîê èëè ïðîäàæ ÷àñòî ñîïðÿæåíà ñî ñëèø-

êîì âûñîêîé èçìåí÷èâîñòüþ äëÿ ïðÿìûõ ïîçèöèé. Âû ìîæåòå îêàçàòüñÿ ïðàâû îòíîñèòåëüíî ïðèáëèæàþùåãîñÿ ðàçâîðîòà è, òåì íå ìåíåå, ïîòåðÿòü äåíüãè â ïðÿìîé ïîçèöèè, ïîñêîëüêó êðàòêîñðî÷íàÿ èçìåí÷èâîñòü âûáèâàåò âàøè ïîçèöèè ïî ñòîï-îðäåðàì. Îïöèîííûå ïîçèöèè ïðåäïîëàãàþò îòñóòñòâèå ñòîïîâ è áóäóò îñòàâàòüñÿ â ðûíêå, ïîêà ðàçâîðîò íå ñôîðìèðóåòñÿ îêîí÷àòåëüíî. Âîïðîñ: ×òî âàì áîëüøå âñåãî íðàâèòñÿ â òîì, ÷òîáû áûòü òðåéäåðîì? Áî: Ñâîáîäà è ãèáêîñòü îáðàçà æèçíè. Òàêæå ÿ ïîëó÷àþ óäîâîëüñòâèå îò ðàçëè÷íûõ àñïåêòîâ ýòîé èãðû îò àíàëèçà òðåíäîâ äî ôîðìèðîâàíèÿ ñäåëîê. Ýòî ïîäîáíî èãðå â ïîêåð, ãäå òû êàæäûé äåíü èãðàåøü ïðîòèâ ëó÷øèõ óìîâ ìèðà. Êàæäûé äåíü ïðåäñòàâëÿåò äëÿ òåáÿ íîâûé âûçîâ, íîâûé íàáîð ïðîáëåì, êîòîðûå òû äîëæåí ðåøèòü. Âîïðîñ: Êàê âû ðàññìàòðèâàåòå ïîòåðè è êàê óñòàíàâëèâàåòå ñâîé ïîðîã òåðïèìîñòè ðèñêà ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷åíà ñäåëêà? Áî: ß îáû÷íî ðèñêóþ 2-5% ñâîåãî ñ÷åòà â êàæäîé ñäåëêå. Ýòî ãàðàíòèðóåò, ÷òî íè îäíà ñäåëêà íå çíà÷èò äëÿ ìåíÿ "ïàí èëè ïðîïàë". Êàæäàÿ ïîçèöèÿ ñòàíîâèòñÿ îäíèì êðîøå÷íûì ýëåìåíòîì îáùåé êàðòèíû. Äðóãèì âàæíûì àñïåêòîì ìîåãî óïðàâëåíèÿ òîðãîâëåé ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ÿ èãíîðèðóþ ñâîþ êðàòêîñðî÷íóþ äîõîäíîñòü è îöåíèâàþ ñâîþ òîðãîâëþ ïîêâàðòàëüíî. Ñóùåñòâóåò îïðåäåëåííàÿ õàîòè÷íîñòü íà ìåíüøèõ âðåìåííûõ ïåðèîäàõ, êîòîðàÿ äåçîðãàíèçóåò âàñ ýìîöèîíàëüíî, åñëè âû ðàäóåòåñü è îãîð÷àåòåñü ñ êàæäîé ñäåëêîé. Ïîòåðè ÿâëÿþòñÿ íåîòúåìëåìîé ÷àñòüþ ýòîãî áèçíåñà, ê íèì íàäî áûòü ãîòîâûì è ïîýòîìó îíè íå äîëæíû âûçûâàòü íèêàêèõ ýìîöèé. Åñëè âû èìååòå äåéñòâèòåëüíîå ïðåèìóùåñòâî íà ðûíêå, òî êàæäàÿ ñäåëêà, êîòîðóþ âû çàêëþ÷àåòå, èìååò ïîëîæèòåëüíîå îæèäàíèå, âíå çàâèñèìîñòè îò òîãî, âûèãðûøíàÿ îíà èëè ïðîèãðûøíàÿ. Âîïðîñ: Âû ïðåäïî÷èòàåòå äîëãîñðî÷íûå èëè êðàòêîñðî÷íûå ñòðàòåãèè?

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áî Éîäåð

Áî: Òàê êàê îïöèîíû ÿâëÿþòñÿ ðàçîðèòåëüíûì àêòèâîì, òî ÿ êîíöåíòðèðóþñü íà êðàòêîñðî÷íûõ ñòðàòåãèÿõ. Åñëè ó ìåíÿ åñòü ñèëüíîå êðàòêîñðî÷íîå ìíåíèå, ÷òî èçìåí÷èâîñòü óâåëè÷èòñÿ, èëè ÷òî ðàçâîðîò ÿâëÿåòñÿ íåèçáåæíûì, òî ÿ êóïëþ îïöèîí. Åñëè ÿ ñòàðàþñü çàõâàòèòü áîëüøîé òðåíä, òî ÿ îòêðîþ ïðÿìóþ ïîçèöèþ ïî äàííîé àêöèè. Áîëüøèíñòâî ìîèõ îïöèîííûõ ñäåëîê èìååò ñðåäíþþ ïðîäîëæèòåëüíîñòü 2-3 äíÿ. Åñëè ïîçèöèÿ íå ðåàëèçîâàëàñü â ïðåäåëàõ ýòîãî ïåðèîäà âðåìåíè, òî ÿ áóäó åå ñâîðà÷èâàòü è ïåðåõîäèòü ê ñëåäóþùåé èäåå. Âîïðîñ: Êàêèå êëþ÷åâûå ïðàâèëà, íà âàø âçãëÿä, íàèáîëåå âàæíî òðåéäåðó èëè àíàëèòèêó èìåòü â âèäó ïðè îöåíêå ëþáîé ïîòåíöèàëüíîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè? Áî: Åñòü ÷åòûðå âîïðîñà, íà êîòîðûå íóæíî îòâåòèòü ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷àòü êàêóþ-ëèáî ñäåëêó: 1. Êàêîâ ìîé ðèñê, åñëè äàííîå ìíåíèå îêàæåòñÿ íåïðàâèëüíûì? 2. Êàêîâ ìîé ïîòåíöèàë ïî ïðèáûëè, åñëè ýòî ìíåíèå îêàæåòñÿ âåðíûì? 3. Îïðàâäûâàåò ëè ïîòåíöèàë ïî ïðèáûëè ïåðâîíà÷àëüíûé óðîâåíü ðèñêà? 4. ×òî áóäåò âåñòè öåíó â òîì íàïðàâëåíèè, â êîòîðîì ÿ îæèäàþ? Òðåéäåðû òðàòÿò ñëèøêîì ìíîãî âðåìåíè íà ôîðìèðîâàíèå ñäåëêè è óëó÷øåíèå òî÷íîñòè. Â ñâîåé êîíñóëüòàòèâíîé ïðàêòèêå ÿ ïîìîãàþ òðåéäåðàì îïðåäåëèòü è óâåëè÷èòü èõ ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî. Îíè ÷àñòî ïðèõîäÿò êî ìíå â íàäåæäå óëó÷øèòü èõ ñîîòíîøåíèå âûèãðûøåé ê ïðîèãðûøàì. Âìåñòî ýòîãî ÿ ïîêàçûâàþ èì, íàñêîëüêî âàæíåå ýòîãî óëó÷øèòü èõ ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ðèñêó. Î÷åíü òðóäíî óâåëè÷èòü ñòåïåíü òî÷íîñòè íà 5%, íî óâåëè÷åíèå ñîîòíîøåíèÿ ïðèáûëè ê ðèñêó íà 25%-50% ÿâëÿåòñÿ âïîëíå îáû÷íûì! Ýòî óâåëè÷åíèå ïðèáûëüíîñòè òîðãîâ ðàäèêàëüíî èçìåíÿåò ìàòåìàòèêó äîõîäíîñòè â âàøó ïîëüçó è ïîìîæåò áûñòðî èñïðàâèòü íåïðèÿòíóþ êðèâóþ àêòèâîâ. Âîïðîñ: Êàêèå ðûíêè âû ïðåäïî÷èòàåòå îòñëåæèâàòü ñ ïîìîùüþ ñâîèõ èíñòðóìåíòîâ àíàëèçà? Áî: Ìíå íðàâèòñÿ òîðãîâàòü àêöèÿìè NYSE. Dow ÿâëÿåòñÿ ìîèì ëþáèìûì èíäåêñîì, è ÿ, êàæåòñÿ, ëó÷øå âñåãî ÷óâñòâóþ èìåííî ýòè òîðãîâûå èíñòðóìåíòû. Ýòè àêöèè

ßíâàðü 2007 ¹155/4

òàêæå èìåþò ëèêâèäíûå ðûíêè îïöèîíîâ, ÷òî ïîçâîëÿåò ìíå âõîäèòü è âûõîäèòü èç ïîçèöèé ñ ìèíèìàëüíûì ïðîñêàëüçûâàíèåì. Âîïðîñ: Êàêàÿ âàøà ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà? Áî: Ðåàãèðóÿ íà èçìåíåíèÿ ïîòîêà îðäåðîâ, ÿ îòêðûë äëèííûå ïîçèöèè ïî ðûíî÷íûì èíäåêñàì çà äåíü äî ïîèìêè Ñàääàìà Õàññåéíà â Èðàêå. Ãýï ââåðõ è ëèõîðàäî÷íîå ðàëëè, êîòîðûå ïîñëåäîâàëè çà îáúÿâëåíèåì î åãî çàõâàòå, áûëè íàñòîëüêî âïå÷àòëÿþùè, ÷òî ÿ ýòî íåñêîðî çàáóäó! Âîïðîñ: Ó÷èòûâàÿ âñå ìíîãîîáðàçèå èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà, êàê íà÷èíàþùèé òðåéäåð ìîæåò èçáåæàòü èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè èëè, òàê íàçûâàåìîãî, "ïàðàëè÷à àíàëèçà"? Áî: Êàê îïöèîííûé òðåéäåð, ÿ õî÷ó åùå ðàç ïîä÷åðêíóòü, ÷òî ýòîò èíñòðóìåíò ÿâëÿåòñÿ ðàçîðèòåëüíûì àêòèâîì. Ê òîìó âðåìåíè, êîãäà ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû èìåþò øàíñ âûçâàòü èçìåíåíèå öåíû, âàøè îïöèîíû äàâíî èñòåêóò. ß ïðåäëàãàþ ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà òåõíè÷åñêîì àíàëèçå, àíàëèçå ãðàôèêîâ, è ñòàòü ñïåöèàëèñòîì â òîðãîâëå ïðîòèâ ýêñòðåìàëüíî ïåðåêóïëåííûõ/ïåðåïðîäàííûõ ðûíêîâ. Íî ïðîñòîòà è ïîâòîðÿåìîñòü ìîäåëåé ÿâëÿþòñÿ êëþ÷åâûìè àñïåêòàìè. Òîðãîâëÿ äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ïðîñòûì áèçíåñîì. Ñèìïàòè÷íàÿ òîðãîâàÿ òàêòèêà ìîæåò áûòü èíòåëëåêòóàëüíî èíòåðåñíîé, íî îíà ÷àñòî íå â ñîñòîÿíèè îáåñïå÷èòü ïîäàâëÿþùåå ðûíî÷íîå ïðåèìóùåñòâî. Âîïðîñ: Êàê âû îõàðàêòåðèçîâàëè áû ñâîé òåõíè÷åñêèé ïîäõîä ê ðûíêàì? Áî: Îñîáîå âíèìàíèå óäåëÿåòñÿ íàáëþäåíèþ è ãîðàçäî ìåíüøåå àíàëèòèêå èëè èíäèêàòîðàì. ß ïðîáóþ âûÿñíèòü, êòî òîðãóåò íà ýòîì ðûíêå è ïî÷åìó? Îïöèîíû ÿâëÿþòñÿ ñðåäñòâîì õåäæèðîâàíèÿ, è ïîýòîìó îíè èìåþò òåíäåíöèþ äâèãàòüñÿ íàèáîëåå ðàäèêàëüíî, êîãäà òðåéäåðû íàïóãàíû è ì÷àòñÿ íà ðûíîê îïöèîíîâ, ÷òîáû çàñòðàõîâàòü ñâîè ïðÿìûå ïîçèöèè. Âàøà ðàáîòà êàê àêòèâíîãî îïöèîííîãî òðåéäåðà ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû "âèäåòü", êóäà íàïðàâëÿåòñÿ òîëïà, è ñôîðìèðîâàòü äåøåâûé çàïàñ, ÷òîáû ïðîäàâàòü åãî ïî áîëåå äîðîãîé öåíå, êàê òîëüêî íà÷èíàåòñÿ àæèîòàæ.

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Áî Éîäåð

Âîïðîñ: Êàêèå, íà âàø âçãëÿä, ñàìûå áîëüøèå çàáëóæäåíèÿ èìåþò íà÷èíàþùèå òðåéäåðû î òîðãîâëå íà ðûíêàõ? Áî: Òî, ÷òî ýòî ëåãêèå äåíüãè. Î÷åíü íåìíîãèå ïðèõîäÿò â òîðãîâëþ ñ íàäëåæàùèì îòíîøåíèåì ê ðûíî÷íûì ðèñêàì. Îíè íå âûäåðæèâàþò äîñòàòî÷íî äîëãî, ÷òîáû äîñòèãíóòü ñâîåãî ïîòåíöèàëà êàê òðåéäåðû. Òîðãîâëÿ î÷åíü ïðîñòà, íî ýòî íå ëåãêèå äåíüãè. Ïîòðàòüòå íåìíîãî äåíåã è âðåìåíè íà îáó÷åíèå, âêëþ÷àÿ ëèòåðàòóðó, êóðñû, ñåìèíàðû è ò.ä. Îäíàêî, ñëèøêîì òðóäíî ñòàòü óñïåøíûì òðåéäåðîì ñàìîñòîÿòåëüíî. Åñëè âû íàéäåòå êàêîãî-ëèáî îïûòíîãî íàñòàâíèêà, êîòîðûé áóäåò âåñòè âàñ, òî ýòî ïîçâîëèò âàì ñýêîíîìèòü îãðîìíîå êîëè÷åñòâî âðåìåíè è äåíåã íà ïóòè âàøåãî ñòàíîâëåíèÿ òðåéäåðîì. Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè ÷åëîâåêó, òîëüêî íà÷èíàþùåìó òîðãîâàòü íà ðûíêàõ? Áî: ß ñ÷èòàþ, ÷òî ìû íàõîäèìñÿ íà ïîðîãå ïåðèîäà òðåíäîâûõ àêòèâíîñòåé, â êîòîðîì ñëåäîâàíèå çà òðåíäîì áóäåò ïðèíîñèòü äåíüãè. Ïîýòîìó, ÿ ïðåäëàãàþ, ÷òîáû âû óäåëèëè âðåìÿ èçó÷åíèþ ìåòîäîâ ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, è êàê òîëüêî âû ñòàíåòå ïðèáûëüíî òîðãîâàòü, òî ðàñøèðÿéòå ñâîé îïûò â ìèðå ñïðýäîâ è õåäæèðîâàíèÿ. ß ñîâåòóþ íèêîãäà íå òîðãîâàòü áîëåå îäíîãî êîíòðàêòà, ïîêà âû íå ïîëó÷èëè òðè ïðèáûëüíûõ ìåñÿöà ïîäðÿä. Âû äîëæíû çàñëóæèòü ïðàâî óâåëè÷èòü ñâîé ðàçìåð ïîçèöèé. Â ýòîì ñëó÷àå, âû áóäåòå èìåòü íàìíîãî ëó÷øèé øàíñ íà âûæèâàíèå âî âðåìÿ ïðîöåññà âàøåãî îáó÷åíèÿ. Âîïðîñ: Âû ìîæåòå îïèñàòü ñâîé îáû÷íûé òîðãîâûé äåíü è ñðåäíþþ ñäåëêó îò àíàëèçà äî èñïîëíåíèÿ?

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Âîïðîñ: Êàêîé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ âû ïðîõîäèòå ïåðåä âûáîðîì îïðåäåëåííîãî ñåêòîðà ðûíêà è êîíêðåòíîé ñäåëêè, êîòîðàÿ áûëà áû äîñòîéíà âëîæåíèÿ â íåå äåíåã? Áî: ß èùó àêöèþ èëè ñåêòîð, êîòîðûé ïî ìîèì îùóùåíèÿì, ñîáèðàåòñÿ èñïûòàòü áîëüøîé äèñáàëàíñ îðäåðîâ, ÷òî ïðèâåäåò õåäæåðîâ íà ðûíîê îïöèîíîâ. ß èùó àêöèè, êîòîðûå ôîðìèðóþò òåõíè÷åñêèå ìîäåëè ïåðåêóïëåííîñòè/ïåðåïðîäàííîñòè, è çîíû ñ íèçêîé èçìåí÷èâîñòüþ, ãäå ðûíêè æäóò ïðîðûâà èëè íîâîñòíîãî ñîáûòèÿ, ÷òî âûçîâåò ïîòîê îðäåðîâ. Åñëè ÿ èìåþ óáåæäåíèå îòíîñèòåëüíî ñåêòîðà, òî ÿ áóäó ðàññìàòðèâàòü åãî êîìïîíåíòû, ÷òîáû íàéòè ëó÷øèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Íî ñóòü â òîì, ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ñóáúåêòèâíûì ïðîöåññîì. Ìíîãèå òðåéäåðû ñìîòðÿò íà òå æå ñàìûå ãðàôèêè è èìåþò ïðè ýòîì ðàçíûå ìíåíèÿ. Ýòî ïîñòîÿííîå ðàçíîãëàñèå îòíîñèòåëüíî íàïðàâëåíèÿ ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì - áåç ýòîãî, íå áûëî æåëàþùèõ âçÿòü äðóãóþ ñòîðîíó ìîèõ ñäåëîê! Âîïðîñ: Êàêóþ ìåòîäîëîãèþ àíàëèçà âû èñïîëüçóåòå, ÷òîáû íàéòè íàèëó÷øèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè? Áî: ß èñïîëüçóþ î÷åíü ðåàêòèâíûé ñòèëü ÷òåíèÿ ãðàôèêîâ. ß æäó è íàáëþäàþ çà ðûíêîì è ïîçâîëÿþ åìó ñêàçàòü ìíå, êîãäà è ãäå îòêðûâàòü ïîçèöèè. Ýòî äåðæèò ìåíÿ áëèæå ê òðåíäó è åãî ðàçâîðîòàì, íåæåëè ëþáîé äðóãîé ñòèëü àíàëèçà, ñ êîòîðûì ÿ ýêñïåðèìåíòèðîâàë. Âñå èíäèêàòîðû ÿâëÿþòñÿ ïðîèçâîäíûìè îò öåíû è îáúåìà. Åñëè âû îñíîâûâàåòå ñâîé àíàëèç íà ýòîì ôóíäàìåíòàëüíîì ïîòîêå îðäåðîâ, òî âû âñåãäà áóäåòå íà îäèí øàã âïåðåäè òîëïû. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

Áî: ß äåëàþ 99% ñâîèõ èññëåäîâàíèé ðàíî âå÷åðîì. Ýòî âðåìÿ, êîãäà ÿ ïðîñìàòðèâàþ âñå àêöèè è âûñòðàèâàþ ñâîé ðûíî÷íûé âçãëÿä, è ôîðìèðóþ ìîé êîíòðîëüíûé ñïèñîê. Êàê òîëüêî ÿ íàõîæó íåñêîëüêî èíòåðåñíûõ àêöèé, ÿ ñòðîþ ñâîé òîðãîâûé ïëàí. Íà ñëåäóþùåå óòðî ÿ æäó, ÷òîáû ñäåëêè âûïîëíèëè ìîè êðèòåðèè âõîäà, è çàêëþ÷àþ èõ. Â õîðîøèé äåíü ÿ äåëàþ âñå ýòî äî 11:00 EST, è èìåþ îñòàòîê äíÿ äëÿ íàïèñàíèÿ ñâîèõ îáçîðîâ, êîíñóëüòèðîâàíèÿ ñâîèõ êëèåíòîâ èëè îòäûõà.

www.forexmagazine.ru

Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè

TRADING NAKED Äæî Ðîññ

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè www.trading-naked.com

Çíàíèå, êîãäà ëèêâèäèðîâàòü ïîçèöèþ, ïî êðàéíåé ìåðå, ñòîëü æå âàæíî êàê çíàíèå, êîãäà çàêëþ÷àòü ñäåëêó. Òàê êàê, êàçàëîñü áû, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íàõîäèòñÿ íà ïðàâèëüíîé ñòîðîíå ðûíêà, òî ïðîáëåìà ñâîäèòñÿ ê ñâîåâðåìåííîé ôèêñàöèè ïðèáûëè. Îäíàêî, ñëèøêîì ÷àñòî òðåéäåðû íàõîäÿòñÿ íà íåïðàâèëüíîé ñòîðîíå ðûíêà, êîãäà íåîáõîäèìî âûõîäèòü. ß ïîñòîÿííî ïîðàæàþñü òîìó, ÷òî òðåéäåðû îñòàþòñÿ â äëèííîé ïîçèöèè, êîãäà ðûíîê äàåò ÷åòêèé ñèãíàë ïðîäàæè. Òî æå ñàìîå ïðîèñõîäèò è â îáðàòíóþ ñòîðîíó. Òðåéäåðû, êîòîðûå íîðìàëüíî âõîäÿò â äëèííóþ ñòîðîíó íà ñèãíàëå ïîêóïêå, áóäóò ñòàðàòüñÿ îñòàòüñÿ â êîðîòêîé ïîçèöèè ïðè ýòîì æå ñàìîì ñèãíàëå, åñëè ó íèõ îòêðûòà êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ. Åñëè âû íàõîäèòåñü â êîðîòêîé ïîçèöèè è âèäèòå ïðîðûâ òî÷êè 2 â ôîðìàöèè 1-2-3, òî, î÷åâèäíî, íàñòàëî âðåìÿ ïîäóìàòü î âûõîäå èç âàøåé êîðîòêîé ïîçèöèè, íåçàâèñèìî îò òîãî, â âûèãðûøå âû èëè â ïðîèãðûøå. Êîíå÷íî, ñèãíàëû ìîäåëè 1-2-3 ÿâëÿþòñÿ õîðîøèì îðèåíòèðîì äëÿ âûõîäà èç ñäåëîê. Íî åñòü íå ìåíåå õîðîøèå ñèòóàöèè â ðûíî÷íîì äåéñòâèè, êîòîðûå ìîãóò óêàçàòü, ÷òî íàñòàëî âðåìÿ äëÿ âûõîäà. Åñòü êîíòðîëüíûå ïðèçíàêè, êîòîðûå èíôîðìèðóþò íàñ î òîì, ÷òî ýòî òîò ñàìûé ìîìåíò, êîãäà âíå çàâèñèìîñòè îò òåêóùåãî ðåçóëüòàòà, íåîáõîäèìî ëèêâèäèðîâàòü ïîçèöèþ. Â äàííîé ñòàòüå ìû îáñóäèì íåêîòîðûå ìîìåíòû, ñâÿçàííûå ñ ëèêâèäàöèåé ðûíî÷íîé ïîçèöèè.

Ñõåìû äîìèíèðîâàíèÿ (ïîêóïàòåëè - ñíèçó, ïðîäàâöû - ñïðàâà è ðàâíîâåñèå).

âàþòñÿ â ñâîåé âåðõíåé ÷àñòè, òî ñòîèò íà÷àòü ðàññìàòðèâàòü âàðèàíòû ñâîåé çàùèòû. Ïðîòèâîïîëîæíîå áóäåò âåðíûì äëÿ êîðîòêîé ïîçèöèè. Íåçàâèñèìî îò âðåìåííîãî ìàñøòàáà, åñëè âû áîëüøå íå âèäèòå, ÷òî öåíû çàêðûòèÿ ðàñïîëàãàþòñÿ â íèæíåé òðåòè öåíîâûõ áàðîâ, òî ñëåäóåò ñåðüåçíî çàäóìàòüñÿ î âûõîäå èç ñäåëêè. Îáû÷íî òðåáóåòñÿ íåñêîëüêî áàðîâ, ÷òîáû ïîêàçàòü, ÷òî òðåíä íàõîäèòñÿ ïîä óãðîçîé. Èíîãäà áûâàåò äîñòàòî÷íî åäèíñòâåííîãî áàðà. Î÷åíü áîëüøîé áàð ìîæåò áûòü âåñüìà óáåäèòåëüíûì. Âî âðåìÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà, áîëüøîé

Êòî êîíòðîëèðóåò ðûíîê Îäèí èç ñïîñîáîâ îïðåäåëèòü, êîãäà ïðèøëî âðåìÿ âûõîäèòü èç ðûíêà, ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû óñòàíîâèòü, êòî êîíòðîëèðóåò ðûíîê, ïîêóïàòåëè èëè ïðîäàâöû? Íåçàâèñèìî îò âðåìåííîãî ìàñøòàáà, åñëè âû íàõîäèòåñü â äëèííîé ïîçèöèè è íà÷èíàåòå âèäåòü îïðåäåëåííîå êîëè÷åñòâî áàðîâ, êîòîðûå ãîâîðÿò âàì, ÷òî íà ðûíêå äîìèíèðóþò ïðîäàâöû, òî ñòîèò çàäóìàòüñÿ î ëèêâèäàöèè ïîçèöèè. Íå ìåíåå ñåðüåçíûì ÿâëÿåòñÿ ìîìåíò, êîãäà ïîêóïàòåëè òåðÿþò êîíòðîëü íàä ðûíêîì. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî, êàê òîëüêî âû âèäèòå öåíîâûå áàðû, êîòîðûå áîëüøå íå çàêðû-

Áîëüøîé áàð ñ âûñîêèì çàêðûòèåì óêàçûâàåò íà ôîðìèðîâàíèå îñíîâàíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè

áàð ñ î÷åíü íèçêèì çàêðûòèåì ìîæåò îêàçàòüñÿ áàðîì "âûïóñêà ïàðà", ïîêàçûâàþùèé ïîëíûé ðàçâîðîò öåíîâîãî òðåíäà. Èìïóëüñ ÿâíî ñíèæàåòñÿ íà ýòîì áàðå. Â ýòîì ñëó÷àå, âûõîäèòü ñëåäóåò êàê ìîæíî áûñòðåå. Ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå, î÷åíü áîëüøîé áàð ñ âûñîêèì çàêðûòèåì ìîæåò îòìå÷àòü îñíîâàíèå. Öåíà ïîñëå ýòîãî îáû÷íî íà÷èíàåò ïîâûøàòüñÿ, ïîýòîìó ñëåäóåò âûõîäèòü èç âñåõ êîðîòêèõ ïîçèöèé (ñì. ïðèìåð âûøå). Ãýï òàêæå ìîæåò áûòü ñóùåñòâåííûì ñèãíàëîì, ÷òî òðåíä íàõîäèòñÿ â îïàñíîñòè. Ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå, áîëüøîé âíåøíèé ãýï ñ î÷åíü íèçêèì çàêðûòèåì èëè ñ î÷åíü âûñîêèì çàêðûòèåì ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå ìîæåò áûòü ñèãíàëîì, ÷òî öåíà òåïåðü ãîòîâà äâèãàòüñÿ â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè, è ýòî íàïðàâëåíèå áóäåò ïðîòèâ âàøåé ïîçèöèè (ñì. ïðèìåð íèæå).

ßíâàðü 2007 ¹155/4

äîëæíû ñåáå ÷åòêî ñêàçàòü - "ÿ âûéäó èç ýòîé ñäåëêè, ñ ïðèáûëüþ èëè ïîòåðåé, â òå÷åíèå òàêîãî-òî ïåðèîäà âðåìåíè". Âûáðàííûé ïåðèîä äîëæåí áûòü ïîäîáðàí òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû îí ñîîòâåòñòâîâàë âàøåìó õàðàêòåðó, òîðãîâîìó ñòèëþ è ëè÷íûì ïðåäïî÷òåíèÿì. Âû äîëæíû âûáðàòü ñâîé ñîáñòâåííûé âðåìåííîé ïàðàìåòð. Ñðàçó õî÷ó ïîÿñíèòü, ÷òî íå äåëàþ îáøèðíûõ ñòàòèñòè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé, êîòîðûå äîêàçàëè áû, ÷òî êàêîå-ëèáî êîíêðåòíîå êîëè÷åñòâî ìèíóò ÿâëÿåòñÿ èäåàëüíûì âðåìåíåì. Âû äîëæíû íàéòè ñâîå âðåìÿ ìåòîäîì ïðîá è îøèáîê. Êàê òîëüêî âû íàøëè "ñâîå âðåìÿ", èñïîëüçóéòå åãî íåçàâèñèìî îò âðåìåííîãî ìàñøòàáà, íà êîòîðîì âû òîðãóåòå. Ýòî ïîäðàçóìåâàåò çàêëþ÷åíèå âíóòðè-äíåâíîé ñäåëêè ïî ñèãíàëó íà íåäåëüíîì èëè äíåâíîì ãðàôèêå. Åñëè âû íå ïîêðûâàåòå ñâîè çàòðàòû çà âûáðàííûé âàìè ïåðèîä âðåìåíè, òî ëèêâèäèðóéòå ïîçèöèþ. Åùå îäíî ïðàâèëî, êîòîðîå âû ìîæåòå ïîïðîáîâàòü, íàçûâàåòñÿ ïðàâèëîì 3 áàðîâ. Îíî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî, åñëè âàøà ïîçèöèÿ íå ñòàíîâèòñÿ ïîëîæèòåëüíîé ê ìîìåíòó ôîðìèðîâàíèÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, òðåõ áàðîâ íà ãðàôèêå, òî âû äîëæíû åå ëèêâèäèðîâàòü. Ïðèìåíÿåìîå ïðàâèëî äîëæíî çàâèñåòü êàê îò öåíîâîãî äåéñòâèÿ, òàê è îò âàøèõ ïðåäïî÷òåíèé. Âû ìîæåòå ïðåäïî÷åñòü âðåìåííîå ïðàâèëî, ïîòîìó ÷òî õîòèòå ïîëó÷èòü ïî÷òè íåìåäëåííîå ïîäòâåðæäåíèå, ÷òî âû ïðàâû. Âîçìîæíî, â âàøåì êîíêðåòíîì ñëó÷àå, âàì áîëüøå ïîäîéäåò ïðàâèëî 4 èëè 5 áàðîâ. Âû âïîëíå ñàìîñòîÿòåëüíî ìîæåòå ýòî ðåøèòü.

Âíåøíèé ãýï ñ íèçêèì çàêðûòèåì óêàçàë íà ðàçâîðîò âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

Ýòîò òèï ñèãíàëà î÷åíü âàæåí â íà÷àëå ñäåëêè - ïðåæäå, ÷åì âû ïîëó÷èëè ïðèáûëü, íåæåëè ïîñëå òîãî, êàê ñäåëêà ñòàëà ïðèáûëüíîé. Âðåìåííîå ïðàâèëî Åñëè âû íàáëþäàåòå öåíîâîå äåéñòâèå, è öåíà íå äàåò âàì ïîêðûòü ïåðâîíà÷àëüíûå çàòðàòû â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî âðåìåíè, òî ñëåäóåò âûõîäèòü èç ðûíêà, âíå çàâèñèìîñòè îò ðåçóëüòàòà. Âàæíî èìåòü ëèáî îãðàíè÷åíèå ïî âðåìåíè, ëèáî ïî êîëè÷åñòâó áàðîâ (ìîæíî îáà). Òî åñòü, âû

Ìåíÿ ÷àñòî ñïðàøèâàþò - èìååò ëè ñìûñë èñïîëüçîâàòü âðåìåííîå ïðàâèëî äëÿ âñåõ ðûíêîâ? ß îòâå÷àþ "âîçìîæíî". Áåçóñëîâíî, äà, åñëè âàø òîðãîâûé ñòèëü è ìåòîäû âõîäà ïðåäïîëàãàþò âçðûâíîå äâèæåíèå ïîñëå âõîäà. Åñëè ýòîãî íå ïðîèñõîäèò, òî âû çíàåòå, ÷òî íåïðàâû è, ñëåäîâàòåëüíî, âûõîäèòå èç ðûíêà. Â ýòîì ñëó÷àå, âû ñìîæåòå ïðèíÿòü ìíîãî ìàëåíüêèõ óäàðîâ è âñå ðàâíî âûæèòü. Îäíî èç áîëüøèõ îòëè÷èé ìåæäó óñïåøíûìè è íåóäà÷ëèâûìè òðåéäåðàìè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî óñïåøíûå òðåéäåðû íå áîÿòñÿ ïîòåðü. Îíè ìîãóò íå ëþáèòü èõ, íî ðàññìàòðèâàþò èõ êàê ñòîèìîñòü âåäåíèÿ ýòîãî áèçíåñà. Îíè ýìîöèîíàëüíî íå âîâëå÷åíû â ïðèíÿòèå ïîòåðü è íå âîñïðèíèìàþò ïîòåðè ëè÷íî, êàê áóäòî ïîòåðè îòðàæàþò èõ ñïîñîáíîñòè êàê òðåéäåðà èëè êàê ÷åëîâåêà. Íåóäà÷ëèâûå òðåéäåðû ïðèíèìàþò ïîòåðè ëè÷íî. Îíè âîñïðèíèìà-

www.forexmagazine.ru

Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè

þò ýòî, êàê áóäòî áû ýòî îíè ïîòåðïåëè íåóäà÷ó. Îíè ñ÷èòàþò, ÷òî ïîòåðè ÿâëÿþòñÿ èõ ëè÷íûì îòðàæåíèåì. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, ïîòåðè - ýòî âñåãî ëèøü ñòîèìîñòü âåäåíèÿ ýòîãî áèçíåñà. Âàøà çàäà÷à çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû óäåðæàòü ýòè çàòðàòû íàñòîëüêî íèçêî íàñêîëüêî âîçìîæíî.

ßíâàðü 2007 ¹155/4

ëû íà âíóòðè-äíåâíûõ ìàñøòàáàõ, íî î÷åíü ñèëüíûé ñèãíàë íà äíåâíûõ ãðàôèêàõ. Ðûíî÷íûé ïðîðûâ âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì:

Êîìáèíèðîâàíèå âðåìåííîãî ïðàâèëà è îïðåäåëåíèÿ, êòî êîíòðîëèðóåò ðûíîê Íà ðàííèõ ñòàäèÿõ ñäåëêè, ïðåæäå, ÷åì ïîêðûòû ïåðâîíà÷àëüíûå çàòðàòû, äàæå ïðåæäå, ÷åì ïðîøëî óñòàíîâëåííîå âàìè âðåìÿ, åñëè âû âèäèòå äâà áàðà ïîäðÿä, êîòîðûå îòêðûâàþòñÿ è çàêðûâàþòñÿ ïðîòèâ âàøåé ñäåëêè, òî âû äîëæíû âûéòè èç ðûíêà.

Ñõåìà ïðîðûâà ââåðõ.

Êîãäà âû âèäèòå ñàìîå íèçêîå çàêðûòèå, ñîïðîâîæäàåìîå äâóìÿ áîëåå âûñîêèìè çàêðûòèÿìè, çàòåì áîëåå íèçêîå çàêðûòèå è ïîñëåäóþùèé ïðîðûâ ââåðõ (ñì. ñõåìó âûøå), òî ëèêâèäèðóéòå ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè, òàê êàê âàìè ïîëó÷åí ñèãíàë ïîêóïêè. Íàèáîëåå âàæíûì ìîìåíòîì ÿâëÿåòñÿ ñõåìà çàêðûòèÿ. Î÷åâèäíî, ÷òî ýòà ìîäåëü ìîæåò èìåòü áåñêîíå÷íîå ðàçíîîáðàçèå ñîîòíîøåíèé ìàêñèìóìîâ, ìèíèìóìîâ è îòêðûòèé.

Äâà ðàçâîðîòíûõ áàðà ïîäðÿä óêàçûâàþò íà íåîáõîäèìîñòü âûõîäà (ñòðåëêè ââåðõó).

Åñëè ó âàñ îòêðûòà êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ, è âû âèäèòå äâà ïîñëåäîâàòåëüíûõ áàðà, êîòîðûå çàêðûâàþòñÿ âûøå ñâîåãî îòêðûòèÿ, òî âû äîëæíû ðàññìîòðåòü ëèêâèäàöèþ ñâîåé ïîçèöèè. Åñëè âû â äëèííîé ïîçèöèè è âèäèòå äâà ïîñëåäîâàòåëüíûõ áàðà, çàêðûâøèõñÿ íèæå ñâîåãî îòêðûòèÿ, òî ñëåäóåò âûõîäèòü. Âû áîëüøå íå äîëæíû îñòàâàòüñÿ â ðûíêå. Êîãäà âû èñïîëüçóåòå ïðàâèëî òðåõ áàðîâ, òî íåçàâèñèìî îò âðåìåííîãî ìàñøòàáà, åñëè âû âèäèòå äâà ïîñëåäîâàòåëüíûõ çàêðûòèÿ ïðîòèâ ñâîåé ïîçèöèè, êàê îïèñàíî âûøå, òî ñëåäóåò âûõîäèòü íå äîæèäàÿñü, êîãäà íà ãðàôèêå ñôîðìèðóåòñÿ òðè áàðà. Ðûíî÷íûå ïðîðûâû Ðûíî÷íûå ïðîðûâû òàêæå ìîãóò îêàçàòüñÿ âàæíûì ñèãíàëîì. Îíè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé íåçíà÷èòåëüíûå ñèãíà-

Ïðîòèâîïîëîæíàÿ ìîäåëü òàêæå ÿâëÿåòñÿ âåðíîé. Åñëè âû íàõîäèòåñü â äëèííîé ñäåëêå, êîãäà îíà ïðîèñõîäèò, òî ñëåäóåò íåìåäëåííî âûéòè èç äëèííîé ïîçèöèè. Òàêæå ìîæíî ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòü îòêðûòèÿ êîðîòêîé ïîçèöèè. Ìîäåëü ïðîðûâà âíèç âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì: ñàìîå âûñîêîå çàêðûòèå ñîïðîâîæäàåòñÿ äâóìÿ áîëåå íèçêèìè çàêðûòèÿìè, çàòåì ôîðìèðóåòñÿ áîëåå âûñîêîå çàêðûòèå è ïîñëå ýòîãî ïðîðûâ âíèç (ñì. ñõåìó íèæå).

Ñõåìà ïðîðûâà âíèç.

www.forexmagazine.ru

Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Ïîìíèòå, ÷òî ìîäåëü çàêðûòèÿ ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå âàæíîé. Ñîîòíîøåíèÿ îòêðûòèé, ìàêñèìóìîâ è ìèíèìóìîâ áåññìûñëåííû ïðè èäåíòèôèêàöèè ýòîé ìîäåëè. Ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî ýòè ñîîòíîøåíèÿ ñîâñåì íå âàæíû, íî â ñëó÷àå ñ ðûíî÷íûìè ïðîðûâàìè ìû èíòåðåñóåìñÿ òîëüêî ñîîòíîøåíèÿìè ìåæäó çàêðûòèÿìè è òåì ôàêòîì, ÷òî öåíà âïîñëåäñòâèè ïðîðûâàåòñÿ íà îòêðûòèè.

øåì îáúåìå, êîãäà ðûíîê ïîçèöèîíèðóåòñÿ ïåðåä âûõîäîì âàæíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Îäíàêî, îí ìîæåò äåéñòâîâàòü â êà÷åñòâå äîïîëíèòåëüíîãî ïîäòâåðæäåíèÿ, êîãäà âû íå óâåðåíû. Îáúåì ìîæåò âûñòóïàòü â êà÷åñòâå ôèëüòðà, êîòîðûé ñêàæåò "âõîäèòü" èëè "âûõîäèòü". Ïîìíèòå, ÷òî î÷åíü ÷àñòî ñèãíàë âõîäà â ðûíîê ìîæåò áûòü äëÿ âàñ ñèãíàëîì çàêðûòèÿ ïðîòèâîïîëîæíîé ïîçèöèè.

Öåíà ïðîòèâ îáúåìà ×òî íàì ìîæåò ñêàçàòü îáúåì? Íàèáîëåå âàæíîé èíôîðìàöèåé, êîòîðóþ ìîæåò ïîêàçàòü îáúåì - ýòî, äåéñòâèòåëüíî ëè öåíà óâåëè÷èâàåòñÿ èëè óìåíüøàåòñÿ îòíîñèòåëüíî îáúåìà. Óðîâåíü îáúåìà, îòëè÷íûé îò òîãî, êîòîðûì îí âîçäåéñòâóåò íà çàïîëíåíèå îðäåðîâ, ÿâëÿåòñÿ áåññìûñëåííûì, åñëè öåíû íå äåëàþò äâèæåíèå. Ôàêòè÷åñêè, îáúåì îòíîñèòåëüíî öåíîâîãî äâèæåíèÿ èëè öåíîâîãî áåçäåéñòâèÿ ìîæåò ñêàçàòü âàì ìíîãîå î òîì, ÷òî ïðîèñõîäèò ñðåäè èíñàéäåðîâ. Åñëè öåíû íå äâèãàþòñÿ, íåçàâèñèìî îò òîãî, íàñêîëüêî áîëüøîé îáúåì, òî âû ìîæåòå áûòü äîñòàòî÷íî óâåðåíû, ÷òî íè÷åãî äðóãîãî, êðîìå òîðãîâëè èíñàéäåðîâ ìåæäó ñîáîé, íå ïðîèñõîäèò.

Ìûñëåííûé èëè ôèçè÷åñêèé ñòîï Îäèí èç íàèáîëåå ÷àñòî çàäàâàåìûõ âîïðîñîâ - "ãäå ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåð?" Íå ìåíåå âàæíûé, íî ðåäêî çàäàâàåìûé âîïðîñ - "êîãäà ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåð?" Äàâàéòå ïîïðîáóåì çàäàòü âîïðîñ ïî-äðóãîìó - "çà÷åì ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåð òàì, ãäå âû ðàçìåùàåòå, èëè çà÷åì ðàçìåùàòü åãî âîîáùå?"

Èíñàéäåðîâ âïîëíå óñòðàèâàåò, åñëè ðûíîê îñòàåòñÿ â ïðåäåëàõ óçêîãî òîðãîâîãî äèàïàçîíà. Îíè ìîãóò áëàãîïîëó÷íî ñêàëüïèðîâàòü ïðèáûëü â ðàìêàõ ýòîãî öåíîâîãî äèàïàçîíà â òî âðåìÿ, êàê îáû÷íûå òðåéäåðû íå îñìåëèâàþòñÿ âõîäèòü â ðûíîê. Îíè èìåþò ïðåèìóùåñòâî îò íèçêîé èëè âîîáùå îòñóòñòâèÿ êîìèññèè, íèçêèõ ñïðýäîâ è ñâîåãî èíñàéäåðñêîãî ñòàòóñà. Çàäåðæêà èñïîëíåíèÿ èõ ñäåëîê ìèíèìàëüíà, åñëè ðûíîê íå íàñòîëüêî òîíêèé. Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ ê ïðîñêàëüçûâàíèþ, êîòîðîå îíè èìåþò. Ïîêà ïðèñóòñòâóåò äîñòàòî÷íîå êîëè÷åñòâî âíåøíèõ òðåéäåðîâ, ïðîñêàëüçûâàíèå èíñàéäåðîâ áóäåò íåáîëüøèì, åñëè è áóäåò âîîáùå. Îáû÷íî, òðåíäû íå âûçûâàþòñÿ èíñàéäåðàìè. Ðåàëüíîå òðåíäîâîå äâèæåíèå âûçûâàåòñÿ âíåøíèìè ó÷àñòíèêàìè, êîòîðûå âûõîäÿò íà ðûíîê, ÷òîáû ïðåäíàìåðåííî ñäâèíóòü ðûíîê ïî èõ ñîáñòâåííîìó ðàçóìåíèþ. Ïîýòîìó, êîãäà âû âèäèòå, ÷òî îáúåì èñòîùàåòñÿ, òî ìîæåòå îæèäàòü íåáîëüøîå äâèæåíèå öåíû. Åñëè ýòî ïðîèñõîäèò âíå îñíîâíûõ íîâîñòíûõ ñîáûòèé è ïîñëå òîãî, êàê öåíà ðàçâèâàëà òðåíä, âû ìîæåòå îáîñíîâàííî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî äâèæåíèå çàâåðøåíî è íàñòàëî âðåìÿ âûõîäèòü èç ðûíêà. Îáúåì íå ÿâëÿåòñÿ àáñîëþòíûì èíäèêàòîðîì, èç-çà èñêóññòâåííîãî ñîçäàíèÿ îáúåìà, êîòîðîå ìîæåò èìåòü ìåñòî, è èç-çà òîãî, ÷òî öåíà íå ìîæåò äâèãàòüñÿ íà âîçðîñ-

Íåêîòîðûå âàæíûå ìîìåíòû, êàñàþùèåñÿ ñòîï-îðäåðîâ, êîòîðûå ñëåäóåò ó÷èòûâàòü. Èíñàéäåðû õîòÿò âèäåòü âàø ñòîï-îðäåð. Ýòî â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ñîîòâåòñòâóåò èõ èíòåðåñàì. Êîãäà âàø ñòîï-îðäåð íàõîäèòñÿ íà ðûíêå, îí ñòàíîâèòñÿ ÷àñòüþ ðûíêà. Ýòî äîïîëíèòåëüíûé îðäåð, èìåþùèéñÿ íà ðûíêå. Ðûíîê ýòî ëþáèò. Èíñàéäåðû ýòî îáîæàþò, ïîòîìó ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ èõ õëåáîì. Êîãäà âàø ñòîï-îðäåð íàõîäèòñÿ íà ðûíêå, îíè âèäÿò åãî è çàáèðàþò âàøè äåíüãè. Ïîýòîìó, ÿ óòâåðæäàþ, ÷òî âñÿêèé ðàç, êîãäà åñòü âîçìîæíîñòü, âàø ñòîï-îðäåð äîëæåí áûòü ìûñëåííûì, íî òîëüêî ïîêà âû íå ðåøèòå ïåðåíåñòè ïîçèöèþ íà ñëåäóþùèé äåíü è çàùèòèòü ñâîþ ïðèáûëü ñòîï-îðäåðîì. Íèêîãäà íå îñòàâëÿéòå íà íî÷ü óáûòî÷íóþ ïîçèöèþ! Ñóùåñòâóþò ðàçëè÷íûå òèïû ñòîïîâ, êîòîðûå ñîîòâåòñòâóþò âàøåìó âîñïðèÿòèþ è ðàçìûøëåíèþ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò: ñòîï, êîòîðûé ãîâîðèò "ÿ íå ïîëíîñòüþ íåïðàâ, è ïîýòîìó äàì ýòîé ïîçèöèè áîëüøå ïðîñòðàíñòâà" èëè òîò, êîòîðûé ãîâîðèò "ÿ ïîëíîñòüþ íåïðàâ è äîëæåí ëèáî âûéòè, ëèáî äâèãàòüñÿ â äðóãóþ ñòîðîíó" è òîò, êîòîðûé ãîâîðèò "÷òî, åñëè ïðîèçîéäåò ÷òî-òî íåïðåäâèäåííîå âî âðåìÿ òîðãîâëè, è ÿ ðàçîðþñü ïðåæäå, ÷åì ïîéìó, ÷òî ñëó÷èëîñü?" • åñëè âû äóìàåòå "ÿ íå ïîëíîñòüþ íåïðàâ åùå", òî ýòî àíàëîãè÷íî ðàññóæäåíèþ "ÿ òîëüêî íàïîëîâèíó áåðå-

www.forexmagazine.ru

Ïðèñòóïèòü ê ëèêâèäàöèè

ìåííà". Åñëè âû íåïðàâû, òî âû íåïðàâû. Ïîýòîìó âûõîäèòå èç ðûíêà ñðàçó æå! • ìûñëü "ÿ àáñîëþòíî íåïðàâ è äîëæåí ëèáî âûéòè, ëèáî äâèãàòüñÿ â äðóãóþ ñòîðîíó" ïîêàçûâàåò, íàñêîëüêî õèòðî íàø ðàçóì ìîæåò ñ íàìè èãðàòü. Ýòà ìûñëü â äåéñòâèòåëüíîñòè íåëîãè÷íà. Êîãäà âû íåïðàâû, òî âû àâòîìàòè÷åñêè ÿâëÿåòåñü "ïîëíîñòüþ íåïðàâûì". Îäíàêî, âòîðàÿ ÷àñòü ýòîé ìûñëè îòíîñèòñÿ ê îáëàñòè äîãàäêè, ÷òîáû ñëåäîâàòü êîòîðîé âû äîëæíû åå èçó÷èòü. Ïðåäïîëîæåíèå "ÿ äîëæåí ïîéòè â äðóãóþ ñòîðîíó" ïðèçûâàåò ê ñòîï-ðàçâîðîòó, ò.å. äâîéíîìó îðäåðó. Îäèí, ÷òîáû âûâåñòè èç íåïðàâèëüíîé ïîçèöèè è äðóãîé, ÷òîáû ââåñòè âàñ â ïîçèöèþ, êîòîðàÿ èìååò íàäåæäó íà óñïåõ. Ïðåäíàìåðåííîå îæèäàíèå, ÷òîáû âçÿòü ïîòåðþ íå èìååò îñîáîãî ñìûñëà. Âû íèêîãäà íå äîëæíû ïîçâîëÿòü öåíàì óõîäèòü íàñòîëüêî äàëåêî ïðîòèâ âàøåé ïîçèöèè. Åñëè âû îêàçàëèñü íåïðàâû, è âû ñòðóêòóðèðîâàëè ñäåëêó äîëæíûì îáðàçîì, òî äîëæíû ðàçâåðíóòüñÿ - ðûíîê èäåò â äðóãóþ ñòîðîíó.

"âäðóã ÷òî-òî ñëó÷èòñÿ âî âðåìÿ ìîåé òîðãîâëè è ÿ ðàçîðþñü ïðåæäå, ÷åì ïîéìó ÷òî ïðîèñõîäèò" - ýòà ñèòóàöèÿ ïîäðàçóìåâàåò ðàçìåùåíèå "àâàðèéíîãî ñòîïà". Àâàðèéíûé ñòîï-îðäåð äîëæåí ðàçìåùàòüñÿ íà ñëó÷àé ôîðñìàæîðíûõ îáñòîÿòåëüñòâ, ëèáî âî âðåìÿ âàøåãî îòñóòñòâèÿ ó ìîíèòîðà. Îáû÷íî, âû âûéäåòå ïðåæäå, ÷åì öåíû äîñòèãíóò âàøåãî "àâàðèéíîãî" ñòîï-îðäåðà. •

ßíâàðü 2007 ¹155/4

Äîïîëíèòåëüíûå ïîòåðè Ñïðîñèòå ñåáÿ, ñêîëüêî ðàç âû îêàçûâàëèñü ïðàâû îòíîñèòåëüíî íàïðàâëåíèÿ, íî áûëè âûáèòû ïî ñòîï-îðäåðó ïðåæäå, ÷åì ðûíîê ïîøåë â âàøó ñòîðîíó. Âû õîòåëè âîéòè ïîâòîðíî. Âû çíàëè, ÷òî äîëæíû ñäåëàòü ïîâòîðíûé âõîä, íî áóäó÷è äåìîðàëèçîâàíû ïîëó÷åííîé ïîòåðåé, âû íå äåëàëè ýòîãî. Â ýòîò ìîìåíò âû ïîòåðÿëè íàìíîãî áîëüøå, ÷åì ïðîñòî äåíüãè. Âû ïîòåðÿëè ñâîþ ñàìî-îöåíêó. Âû ïîòåðÿëè ñâîþ óâåðåííîñòü. Âû ïîòåðÿëè ñâîþ ðåøèòåëüíîñòü è ñâîè íåðâû. Ìíîãî ðàç, áóäó÷è âûáèòûì èç ðûíêà ïî ñòîï-îðäåðó, âû áóäåòå íàõîäèòü ôàêòè÷åñêè íåâîçìîæíûì ïîâòîðíûé âõîä. Öåíîâîå äåéñòâèå íå äàñò âàì òî÷êè âõîäà. Âû áóäåòå æäàòü öåíîâîé êîððåêöèè, ÷òîáû ìîæíî áûëî âîéòè ïîâòîðíî. Ýòîãî íå ïðîèçîéäåò. Â ýòîì ñëó÷àå, âû äîëæíû íàó÷èòüñÿ ñìèðèòüñÿ ñî ñâîåé ïîòåðåé, òàê êàê âû ïîòåðÿëè âîçìîæíîñòü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.trading-naked.com

www.forexmagazine.ru

Ïðèìåíåíèå îïîðíûõ óðîâíåé íà Ôîðåêñ

ßíâàðü 2007 ¹155/4

ÏÐÈÌÅÍÅÍÈÅ ÎÏÎÐÍÛÕ ÓÐÎÂÍÅÉ ÍÀ ÔÎÐÅÊÑ Äæåìè Ñàåòåëè

www.investopedia.com

Äæåìè Ñàåòåëè ÿâëÿåòñÿ òåõíè÷åñêèì àíàëèòèêîì êîìïàíèè "Forex Capital Markets LLC." è àêòèâíûì âàëþòíûì òðåéäåðîì. Îí ïèøåò åæåäíåâíûå òåõíè÷åñêèå êîììåíòàðèè ïî ñåìè îñíîâíûì âàëþòíûì ïàðàì, à òàêæå êðîññ-êóðñàì. Êðîìå òîãî, îí ðàçðàáàòûâàåò è òåñòèðóåò àâòîìàòè÷åñêèå òîðãîâûå ñèñòåìû äëÿ FXCM. Åãî ïîíèìàíèå êîëè÷åñòâåííîé ñòðóêòóðû ðàçëè÷íûõ òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ ïîçâîëÿåò åìó ïðåäëàãàòü óíèêàëüíóþ ïåðñïåêòèâó öåíîâîé àêòèâíîñòè. Äæåìè ðåãóëÿðíî ïóáëèêóåò ñâîè îáçîðû â "dailyfx.com" è "Bloomberg", à òàêæå íàïèñàë ðÿä ñòàòåé äëÿ æóðíàëà "Technical Analysis of Stocks and Commodities".

ðûíêå Ôîðåêñ ëó÷øå (îñîáåííî äëÿ íàèáîëåå ëèêâèäíûõ ïàð), ïîòîìó ÷òî áîëüøîé îáúåì ðûíêà äàåò îïðåäåëåííóþ çàùèòó îò ðûíî÷íûõ ìàíèïóëÿöèé. Â ñóùíîñòè, ðûíîê Ôîðåêñ ïðèäåðæèâàåòñÿ òåõíè÷åñêèõ ïðèíöèïîâ, âðîäå ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, çíà÷èòåëüíî ëó÷øå íèçêîëèêâèäíûõ ðûíêîâ.

Äëÿ ýôôåêòèâíîé òîðãîâëè òðåáóþòñÿ êîíòðîëüíûå óðîâíè (ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ), êîòîðûå èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû ðåøèòü, ãäå âõîäèòü â ðûíîê, ðàçìåùàòü ñòîïîðäåðà è ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü. Îäíàêî, ìíîãèå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû óäåëÿþò ñëèøêîì áîëüøîå âíèìàíèå òåõíè÷åñêèì èíäèêàòîðàì, âðîäå Ñõîæäåíèÿ-ðàñõîæäåíèÿ ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ (MACD) èëè Èíäåêñà îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI), áóäó÷è íå â ñîñòîÿíèè èäåíòèôèöèðîâàòü óðîâåíü, êîòîðûé îïðåäåëÿåò ðèñê. Íåîãðàíè÷åííûé ðèñê ìîæåò ïðèâåñòè ê âûíóæäåííîìó çàêðûòèþ ïîçèöèè èç-çà íåäîñòàòî÷íîñòè äåïîçèòà, îäíàêî ðàñ÷åòíûé ðèñê çíà÷èòåëüíî ïîâûøàåò âåðîÿòíîñòü óñïåõà â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.

Îïîðíûé óðîâåíü (òåêóùèé) = {Ìàêñèìóì (ïðåäûäóùèé) + Ìèíèìóì (ïðåäûäóùèé) + Çàêðûòèå (ïðåäûäóùåå)}/3

Îäèí èç èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûé ôàêòè÷åñêè îáåñïå÷èâàåò ïîòåíöèàëüíóþ ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå è ïîìîãàåò ìèíèìèçèðîâàòü ðèñê - ýòî îïîðíûé óðîâåíü è åãî ïðîèçâîäíûå. Â äàííîé ñòàòüå ìû îáñóäèì, ïî÷åìó èñïîëüçîâàíèå êîìáèíàöèè îïîðíûõ óðîâíåé è òðàäèöèîííûõ òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ íàìíîãî ýôôåêòèâíåå, ÷åì èñïîëüçîâàíèå òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ îòäåëüíî, è ïîêàæåì, êàê ýòó êîìáèíàöèþ ìîæíî èñïîëüçîâàòü íà ðûíêå Ôîðåêñ. Îïîðíûå óðîâíè Ïåðâîíà÷àëüíî èñïîëüçóåìûå òðåéäåðàìè íà áèðæåâûõ ïëîùàäêàõ àêöèé è ôüþ÷åðñîâ, îïîðíûå óðîâíè îêàçàëèñü èñêëþ÷èòåëüíî ïîëåçíûìè íà ðûíêå Ôîðåêñ. Ôàêòè÷åñêè, ïðîåêòèðóåìûå ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå, ïîëó÷åííûå ñ ïîìîùüþ îïîðíûõ óðîâíåé èìåþò òåíäåíöèþ ðàáîòàòü íà

Âû÷èñëåíèå óðîâíåé Îïîðíûå óðîâíè ìîãóò áûòü ðàññ÷èòàíû äëÿ ëþáîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà. Íàïðèìåð, öåíû ïðåäûäóùåãî äíÿ èñïîëüçóþòñÿ, ÷òîáû âû÷èñëèòü îïîðíûå óðîâíè äëÿ òåêóùåãî òîðãîâîãî äíÿ.

Çàòåì îïîðíûé óðîâåíü ìîæíî èñïîëüçîâàòü, ÷òîáû âû÷èñëèòü ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ òåêóùåãî òîðãîâîãî äíÿ. Ñîïðîòèâëåíèå 1 (R1) = (2 x Îïîðíûé óðîâåíü) - Ìèíèìóì (ïðåäûäóùèé) Ïîääåðæêà 1 (S1)= (2 x Îïîðíûé óðîâåíü) - Ìàêñèìóì (ïðåäûäóùèé) Ñîïðîòèâëåíèå 2 (R2) = (Îïîðíûé óðîâåíü - S1) + R1 Ïîääåðæêà 2 (S2) = Îïîðíûé óðîâåíü - (R1 - S1) Ñîïðîòèâëåíèå 3 (R3) = (Îïîðíûé óðîâåíü - S2) + R2 Ïîääåðæêà 3 (S3) = Îïîðíûé óðîâåíü - (R2 - S2) ×òîáû ëó÷øå ïîíÿòü, êàê õîðîøî îïîðíûå óðîâíè ìîãóò ðàáîòàòü, äàâàéòå ïîñìîòðèì ñòàòèñòèêó äëÿ âàëþòíîé ïàðû EUR/USD íà ïðåäìåò òîãî, íàñêîëüêî áëèçêî áûë êàæäûé ìàêñèìóì è ìèíèìóì îò ñîîòâåòñòâóþùåãî ðàñ÷åòíîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ (R1, R2, R3) è ïîääåðæêè (S1, S2, S3). Äàííûå âû÷èñëåíèÿ êàæäûé ìîæåò ëåãêî ïðîäåëàòü ñàìîñòîÿòåëüíî: • âû÷èñëèòü îïîðíûå óðîâíè, óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ îïðåäåëåííîãî êîëè÷åñòâà äíåé. • íàéòè ðàçíèöó ìåæäó óðîâíÿìè ïîääåðæêè è ôàê-

www.forexmagazine.ru

Ïðèìåíåíèå îïîðíûõ óðîâíåé íà Ôîðåêñ

òè÷åñêèìè ìèíèìóìàìè äëÿ êàæäîãî äíÿ (ìèíèìóì-S1, ìèíèìóì-S2, ìèíèìóì-S3). • íàéòè ðàçíèöó ìåæäó óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ è ôàêòè÷åñêèìè ìàêñèìóìàìè äíÿ (ìàêñèìóì-R1, ìàêñèìóì-R2, ìàêñèìóì-R3). • âû÷èñëèòü ñðåäíåå çíà÷åíèå äëÿ êàæäîé ðàçíèöû. Ñòàòèñòè÷åñêèå ðåçóëüòàòû, íà÷èíàÿ ñ ââåäåíèÿ åâðî (4 ÿíâàðÿ 1999ã.): • ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì â ñðåäíåì íà 1 ïóíêò íèæå Ïîääåðæêè 1 • ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì â ñðåäíåì íà 1 ïóíêò íèæå Ñîïðîòèâëåíèÿ 1 • ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì â ñðåäíåì íà 53 ïóíêòà âûøå Ïîääåðæêè 2 • ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì â ñðåäíåì íà 53 ïóíêòà íèæå Ñîïðîòèâëåíèÿ 2 • ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì â ñðåäíåì íà 158 ïóíêòîâ âûøå Ïîääåðæêè 3 • ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì â ñðåäíåì íà 159 ïóíêòîâ íèæå Ñîïðîòèâëåíèÿ 3 Îöåíêà âåðîÿòíîñòåé Ñòàòèñòè÷åñêèå äàííûå óêàçûâàþò, ÷òî ðàñ÷åòíûå îïîðíàÿ ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå (S1 è R1) ÿâëÿþòñÿ õîðîøèì îðèåíòèðîì äëÿ ôàêòè÷åñêîãî ìàêñèìóìà è ìèíèìóìà òîðãîâîãî äíÿ.

ßíâàðü 2007 ¹155/4

• ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì áûë âûøå R3 â 52 ñëó÷àåâ èëè 3% âðåìåíè

Ýòà èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ïîëåçíîé äëÿ òðåéäåðà. Åñëè âû çíàåòå, ÷òî öåíà äâèãàåòñÿ íèæå ïîääåðæêè S1 â 44% ñëó÷àåâ, òî âû ìîæåòå ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåð íèæå S1 ñ äîñòàòî÷íîé óâåðåííîñòüþ, ïîíèìàÿ, ÷òî âåðîÿòíîñòü ñêëîíÿåòñÿ â âàøó ïîëüçó. Äîïîëíèòåëüíî, âû ìîæåòå ïðåäïî÷åñòü çàôèêñèðîâàòü ïðèáûëü ñðàçó íèæå ñîïðîòèâëåíèÿ R1, ïîòîìó ÷òî çíàåòå, ÷òî ìàêñèìóì â òå÷åíèå äíÿ ïðåâûøàåò R1 ëèøü â 42% ñëó÷àåâ. Îïÿòü æå, âåðîÿòíîñòü ñêëîíÿåòñÿ â âàøó ïîëüçó. Îäíàêî âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî âåðîÿòíîñòü è îïðåäåëåííîñòü íå îäíî è òî æå. Â ñðåäíåì, ìàêñèìóì íàõîäèòñÿ íà 1 ïóíêò íèæå ñîïðîòèâëåíèÿ R1 è ïðåâûøàåò R1 â 42% âðåìåíè. Ýòî íå îçíà÷àåò, ÷òî ìàêñèìóì ïðåâûñèò óðîâåíü R1 ÷åòûðå äíÿ èç ñëåäóþùèõ äåñÿòè, ðàâíî êàê è òî, ÷òî ìàêñèìóì âñåãäà áóäåò íà 1 ïóíêò íèæå ñîïðîòèâëåíèÿ R1. Ïîëåçíîñòü ýòîé èíôîðìàöèè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì ôàêòå, ÷òî âû ìîæåòå óâåðåííî âû÷èñëèòü ïîòåíöèàëüíóþ ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå çàðàíåå, èìååòå êîíòðîëüíûå òî÷êè, ÷òîáû ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåðà è ëèìèò-îðäåðà. Ïðèìåð èñïîëüçîâàíèÿ Îïîðíûõ óðîâíåé Ïðèâåäåííûé íèæå ïðèìåð äåìîíñòðèðóåò, êàê èñïîëüçîâàòü Îïîðíûå óðîâíè â ñî÷åòàíèè ñ ïîïóëÿðíûì îñöèëëÿòîðîì RSI.

Èäÿ äàëüøå, ìû âû÷èñëèëè ÷èñëî äíåé, â êîòîðûõ ìèíèìóì áûë íèæå êàæäîé ïîääåðæêè (S1, S2 è S3) è ÷èñëî äíåé, â êîòîðûõ ìàêñèìóì áûë âûøå êàæäîãî ñîïðîòèâëåíèÿ (R1, R2 è R3). Ðåçóëüòàò îêàçàëñÿ ñëåäóþùèì - âñåãî ñ ìîìåíòà ââåäåíèÿ åâðî ïî 12 îêòÿáðÿ 2006 ãîäà áûëî 2.026 òîðãîâûõ äíåé, ïðè ýòîì: • ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì áûë íèæå S1 â 892 ñëó÷àÿõ èëè 44% âðåìåíè • ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì áûë âûøå R1 â 853 ñëó÷àÿõ èëè â 42% âðåìåíè • ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì áûë íèæå S2 â 342 ñëó÷àåâ èëè 17% âðåìåíè • ôàêòè÷åñêèé ìàêñèìóì áûë âûøå R2 â 354 ñëó÷àåâ èëè 17% âðåìåíè • ôàêòè÷åñêèé ìèíèìóì áûë íèæå S3 â 63 ñëó÷àåâ èëè 3% âðåìåíè

60-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Êîìáèíèðîâàíèå Îïîðíûé óðîâíåé è RSI.

www.forexmagazine.ru

Ïðèìåíåíèå îïîðíûõ óðîâíåé íà Ôîðåêñ

Äàííàÿ òîðãîâàÿ óñòàíîâêà ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé òèïè÷íóþ ñäåëêó ñ âûñîêèì ñîîòíîøåíèåì ïðèáûëè ê ðèñêó. Óðîâåíü ðèñêà ÷åòêî îïðåäåëåí áëàãîäàðÿ íåäàâíåìó ìàêñèìóìó (ìèíèìóìó äëÿ äëèííîé ïîçèöèè). Îïîðíûå óðîâíè â ïðèìåðå âûøå ðàññ÷èòàíû, èñïîëüçóÿ íåäåëüíûå äàííûå. Èç ïðèìåðà âèäíî, ÷òî ñ 16 ïî 17 àâãóñòà óðîâåíü R1 ïðåäñòàâëÿë ñîáîé íàäåæíîå ñîïðîòèâëåíèå íà îòìåòêå 1.2854, à äèâåðãåíöèÿ RSI ïîêàçûâàåò, ÷òî âîñõîäÿùåå äâèæåíèå áûëî îãðàíè÷åíî. Ýòî ïðåäïîëàãàåò, ÷òî åñòü âîçìîæíîñòü îòêðûòèÿ êîðîòêîé ïîçèöèè íà ïðîðûâå íèæå óðîâíÿ R1 ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íà íåäàâíåì ìàêñèìóìå è öåëüþ ïî ïðèáûëè íà Îïîðíîì óðîâíå, êîòîðûé òåïåðü ÿâëÿåòñÿ óðîâíåì ïîääåðæêè: • • •

Ïðîäàæà íà 1.2853. Ñòîï-îðäåð íà íåäàâíåì ìàêñèìóìå â 1.2885. Öåëü ïî ïðèáûëè íà Îïîðíîì óðîâíå íà 1.2784.

Ýòà ïåðâàÿ ñäåëêà ïðèíåñëè â ðåçóëüòàòå 69 ïóíêòîâ ïðèáûëè ïðè 32 ïóíêòàõ ðèñêà. Ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ðèñêó ñîñòàâèëî 2.16. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå âîçíèêëà ïî÷òè òàêàÿ æå òîðãîâàÿ óñòàíîâêà. Íåäåëÿ íà÷àëàñü ñ ðàëëè ê è ÷óòü âûøå ñîïðîòèâëåíèÿ R1 íà 1.2908, êîòîðîå òàêæå ñîïðîâîæäàëîñü ìåäâåæüåé äèâåðãåíöèåé. Ñèãíàë ïðîäàæè âîçíèê íà ñíèæåíèè íàçàä íèæå óðîâíÿ R1, ãäå ìû ìîãëè îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íà íåäàâíåì ìàêñèìóìå è öåëüþ ïî ïðèáûëè íà Îïîðíîì óðîâíå, êîòîðûé òåïåðü ÿâëÿåòñÿ ïîääåðæêîé: • • •

Ïðîäàæà íà 1.2907. Ñòîï-îðäåð íà íåäàâíåì ìàêñèìóìå íà 1.2939. Öåëü ïî ïðèáûëè íà Îïîðíîì óðîâíå íà 1.2802.

Ýòà ñäåëêà äàëà â ðåçóëüòàòå 105 ïóíêòîâ ïðèáûëè ïðè âñåãî 32 ïóíêòàõ ðèñêà. Ñîîòíîøåíèå ïðèáûëè ê ðèñêó ñîñòàâèëî 3.28. Ïðàâèëà äëÿ òîðãîâëè äîñòàòî÷íî ïðîñòû: Äëÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé: 1. Èäåíòèôèöèðîâàòü ìåäâåæüþ äèâåðãåíöèþ íà Îïîðíîì óðîâíå èëè óðîâíÿõ R1, R2 èëè R3 (íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåíî R1).

ßíâàðü 2007 ¹155/4

2. Êîãäà öåíà ñíèæàåòñÿ íàçàä íèæå êîíòðîëüíîãî óðîâíÿ (Îïîðíûé óðîâåíü, óðîâíè R1, R2, R3), îòêðûâàåòñÿ êîðîòêàÿ ïîçèöèÿ ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íà íåäàâíåì ìàêñèìóìå êîëåáàíèÿ. 3. Ðàçìåùàåòñÿ ëèìèò-îðäåð äëÿ ôèêñàöèè ïðèáûëè íà ñëåäóþùåì óðîâíå. Åñëè ïðîäàæà áûëà âûïîëíåíà íà óðîâíå R2, òî òîãäà ïåðâîé öåëüþ áûë áû óðîâåíü R1. Â ýòîì ñëó÷àå, ïðåæíåå ñîïðîòèâëåíèå ñòàíîâèòñÿ ïîääåðæêîé è íàîáîðîò. Äëÿ äëèííûõ ïîçèöèé: 1. Èäåíòèôèöèðîâàòü áû÷üþ äèâåðãåíöèþ íà Îïîðíîì óðîâíå èëè óðîâíÿõ S1, S2 èëè S3 (íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåí S1). 2. Êîãäà öåíà ïîâûøàåòñÿ îáðàòíî âûøå êîíòðîëüíîãî óðîâíÿ (Îïîðíûé óðîâåíü, óðîâíè S1, S2, S3), îòêðûâàåòñÿ äëèííàÿ ïîçèöèÿ ñ ðàçìåùåíèåì ñòîï-îðäåðà íà íåäàâíåì ìèíèìóìå êîëåáàíèÿ. 3. Ðàçìåùàåòñÿ ëèìèò-îðäåð äëÿ ôèêñàöèè ïðèáûëè íà ñëåäóþùåì óðîâíå. Åñëè ïîêóïêà áûëà âûïîëíåíà íà óðîâíå S2, òî òîãäà ïåðâîé öåëüþ áûë áû óðîâåíü S1. Â ýòîì ñëó÷àå, ïðåæíÿÿ ïîääåðæêà ñòàíîâèòñÿ ñîïðîòèâëåíèåì è íàîáîðîò. Çàêëþ÷åíèå Âíóòðè-äíåâíîé òðåéäåð ìîæåò èñïîëüçîâàòü åæåäíåâíûå äàííûå, ÷òîáû âû÷èñëèòü îïîðíûå óðîâíè äëÿ êàæäîãî òîðãîâîãî äíÿ, òðåéäåð íà êîëåáàíèÿõ ìîæåò èñïîëüçîâàòü åæåíåäåëüíûå äàííûå, ÷òîáû âû÷èñëèòü îïîðíûå óðîâíè äëÿ êàæäîé íåäåëè, à ïîçèöèîííûé òðåéäåð ìîæåò èñïîëüçîâàòü åæåìåñÿ÷íûå äàííûå, ÷òîáû âû÷èñëèòü îïîðíûå óðîâíè íà êàæäûé ïîñëåäóþùèé ìåñÿö. Äîëãîñðî÷íûå èíâåñòîðû ìîãóò äàæå èñïîëüçîâàòü åæåãîäíûå äàííûå, ÷òîáû ðàññ÷èòàòü ñóùåñòâåííûå öåíîâûå óðîâíè â òå÷åíèå íàñòóïàþùåãî ãîäà. Îáùàÿ ôèëîñîôèÿ òîðãîâëè îñòàåòñÿ òîé æå ñàìîé íåçàâèñèìî îò âðåìåííîãî ìàñøòàáà. Òàêèì îáðàçîì, ðàñ÷åòíûå îïîðíûå óðîâíè äàþò òðåéäåðó èäåþ îòíîñèòåëüíî òîãî, ãäå ðàñïîëàãàþòñÿ ïîääåðæêà è ñîïðîòèâëåíèå â òå÷åíèå íàñòóïàþùåãî ïåðèîäà, íî òðåéäåð äîëæåí áûòü âñåãäà ãîòîâ äåéñòâîâàòü, òàê êàê â òîðãîâëå íåò íè÷åãî âàæíåå, ÷åì ïîäãîòîâëåííîñòü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

www.forexmagazine.ru

Îñöèëëÿòîð è Èíäåêñ ñóììèðîâàíèÿ ÌàêÊëåëëàíà

ßíâàðü 2007 ¹155/4

ÎÑÖÈËËßÒÎÐ È ÈÍÄÅÊÑ ÑÓÌÌÈÐÎÂÀÍÈß ÌÀÊÊËÅËËÀÍÀ www.linnsoft.com Ôîðìóëà OSC = MA (1-ûé Ïåðèîä) - MA2 (2-îé Ïåðèîä) SUMMATION = SUM (OSC) Ïðåäñòàâëåíèå

• Îñöèëëÿòîð/Èíäåêñ ñóììèðîâàíèÿ - îïöèÿ äëÿ âûáîðà ëèáî Îñöèëëÿòîðà, ëèáî Èíäåêñà ñóììèðîâàíèÿ. • Öåíà - öåíà, êîòîðàÿ èñïîëüçóåòñÿ â âû÷èñëåíèè ýòèõ äâóõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. • Òèï MA - òèï èñïîëüçóåìûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. • 1-ûé Ïåðèîä - ïåðèîä ïåðâîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. • 2-îé Ïåðèîä - ïåðèîä âòîðîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé. • Öâåò îñöèëëÿòîðà - öâåò Îñöèëëÿòîðà íà ãðàôèêå. • Öâåò ñóììèðîâàíèÿ - öâåò Èíäåêñà ñóììèðîâàíèÿ íà ãðàôèêå. • McClellan - ýòà îïöèÿ ïîçâîëÿåò óñòàíîâèòü çíà÷åíèÿ èíäèêàòîðà ïî óìîë÷àíèþ.

Îïèñàíèå Îñöèëëÿòîð è Èíäåêñ ñóììèðîâàíèÿ ÌàêÊëåëëàíà áûëè ðàçðàáîòàíû Øåðìàíîì è Ìýðèàí ÌàêÊëåëëàí â 1969ã. Îíè áûëè ðàçðàáîòàíû, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïðåèìóùåñòâî â âûáîðå âðåìåíè âõîäà è âûõîäà íà ðûíêå. Âûøå ïðåäñòàâëåí 5-ìèíóòíûé ñâå÷íîé ãðàôèê àêöèé "Real Networks" (RNWK). Æåëòàÿ ëèíèÿ â âåðõíåì îêíå, íàëîæåííàÿ íà öåíîâîé ãðàôèê ïðåäñòàâëÿåò Îñöèëëÿòîð, îñíîâàííûé íà ïàðàìåòðàõ íèæå. Ñèíÿÿ ëèíèÿ â íèæíåì îêíå ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé Èíäåêñ ñóììèðîâàíèÿ íà îñíîâå ïàðàìåòðîâ íèæå. Ïàðàìåòðû

Îñöèëëÿòîð ÌàêÊëåëëàí ïðåäëàãàåò ìíîãî ñèãíàëîâ äëÿ èíòåðïðåòàöèé, íî åñòü äâà îñíîâíûõ. Âî-ïåðâûõ, êîãäà çíà÷åíèå Îñöèëëÿòîðà ÿâëÿåòñÿ ïîëîæèòåëüíûì, ýòî îáû÷íî îòðàæàåò ïðèòîê äåíåã íà ðûíîê è íàîáîðîò, êîãäà îíî îòðèöàòåëüíîå, ýòî îòðàæàåò îòòîê äåíåã ñ ðûíêà. Âîâòîðûõ, êîãäà Îñöèëëÿòîð äîñòèãàåò ýêñòðåìàëüíûõ çíà÷åíèé, ýòî ïîêàçûâàåò ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.linnsoft.com