http://fxmag.ru/archive/pdf/fm184 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àâãóñò 2007 ¹184/33

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Ñîäåðæàíèå Forex áåç îãðàíè÷åíèé ìèíèìàëüíîãî ñòàðòîâîãî äåïîçèòà .................................................................. 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 4 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 5 Ëóíà, Íåçíàéêà è áèðæåâàÿ òîðãîâëÿ ..................................................................................................... 10 Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets” ............................................................................. 12 Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð ........................................................................ 16 Êðåäèòíûå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð ........................................................................ 20 ÔÐÑ ñïåøèò íà ïîìîùü ........................................................................................................................... 25 CARRY áîëüøå íå TRADE ...................................................................................................................... 28 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 35 Âçãëÿä íà USD/JPY: çàâåðøåíèå "carry trade" ........................................................................................ 44 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 46 Óâåðåííîñòü. ×àñòü âîñüìàÿ. Ïðîáëåìû ó ïðîáëåì .............................................................................. 47 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äóã Õèðøõîðí .................................................................................................. 49 Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå ................................................................................................................................. 52 ×èñëîâîé àíàëèç ....................................................................................................................................... 56 Ýôôåêòèâíîå ñî÷åòàíèå ........................................................................................................................... 58

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Eyebyte / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Forex áåç îãðàíè÷åíèé ìèíèìàëüíîãî ñòàðòîâîãî äåïîçèòà

Àâãóñò 2007 ¹184/33

FOREX ÁÅÇ ÎÃÐÀÍÈ×ÅÍÈÉ ÌÈÍÈÌÀËÜÍÎÃÎ ÑÒÀÐÒÎÂÎÃÎ ÄÅÏÎÇÈÒÀ Êîìïàíèÿ Àëüïàðè ðàäà ñîîáùèòü âñåì ñâîèì êëèåíòàì î ïðåäîñòàâëåíèè íîâîãî ñåðâèñà: "Forex áåç îãðàíè÷åíèé ìèíèìàëüíîãî ñòàðòîâîãî äåïîçèòà", à òàêæå î íîâîé ôîðìå ïîïîëíåíèÿ òîðãîâîãî ñ÷åòà - ÷åðåç ñåòü òåðìèíàëîâ "Ìîìåíòàëüíàÿ îïëàòà" êîìïàíèè "Ýëåêñíåò" ïî ñèñòåìå HandyBank. Ñëåäóÿ ìíîãîëåòíåé òðàäèöèè íå îñòàíàâëèâàòüñÿ íà äîñòèãíóòîì è èäòè íàâñòðå÷ó ïîæåëàíèÿì ñâîèõ êëèåíòîâ, êîìïàíèÿ "Àëüïàðè" ñ óäîâîëüñòâèåì àíîíñèðóåò ââåäåíèå íîâîãî òèïà ñ÷åòîâ: "Alpari.micro". C êàæäûì ãîäîì óñëîâèÿ òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ñòàíîâÿòñÿ âñå áîëåå ëèáåðàëüíûìè, à òðåéäèíã áîëåå äîñòóïíûì: ïîòîêîâûå öåíû, ñäåëêà îäíèì êëèêîì ñ ïðàêòè÷åñêè ìîìåíòàëüíûì èñïîëíåíèåì, íèçêàÿ ïëàíêà ñòàðòîâîãî äåïîçèòà, ìàëåíüêèå ñïðýäû, ðàçíîîáðàçíûå ôîðìû ïîïîëíåíèÿ äåïîçèòà… è âîò òåïåðü "ìèêðîôîðåêñ". Â ñåðåäèíå 90-õ, êîãäà òîðãîâëÿ âåëàñü ïî òåëåôîíó, î ñåãîäíÿøíèõ âîçìîæíîñòÿõ ìîæíî áûëî òîëüêî ìå÷òàòü. Îñíîâíàÿ öåëü ââåäåíèÿ íîâîãî ñåðâèñà - äàòü âîçìîæíîñòü íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì ïîïðîáîâàòü ñâîè ñèëû íà ðûíêå, íå ðèñêóÿ áîëüøèìè äåíüãàìè. Ñîîòâåòñòâåííî, ïðèîáðåñòè íåîáõîäèìûé îïûò è ðåøèòü, ïîäõîäèò ëè èì ýòîò áèçíåñ. Íàäååìñÿ òàêæå, ÷òî íîâàÿ óñëóãà áóäåò âîñòðåáîâàíà îïûòíûìè òðåéäåðàìè è "ìèêðîôîðåêñ" ñòàíåò íàñòîÿùèì "ïîëèãîíîì" äëÿ èñïûòàíèÿ ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Äëÿ îòêðûòèÿ äåìî-ñ÷åòà "alpari.micro" íåîáõîäèìî ñ íàøåãî ñàéòà ñêà÷àòü è óñòàíîâèòü Metatrader4: Alpari , âûáðàòü òèï ñ÷åòà "MicroFX-USD" èëè "MicroFX-RUR" äëÿ äîëëàðîâûõ è ðóáëåâûõ ñ÷åòîâ ñîîòâåòñòâåííî. Äëÿ îòêðûòèÿ ðåàëüíîãî ñ÷åòà ïîñåòèòå ñòðàíèöó "îòêðûòü ñ÷åò" íàøåãî ñàéòà. Èòàê, êòî íà íîâåíüêîãî? • • • • • • •

23 âàëþòíûå ïàðû ìèíèìàëüíûé ëîò - 0.01 ïëå÷î 1:500 ìèíèìàëüíûé äåïîçèò îòñóòñòâóåò àâòîìàòè÷åñêîå èñïîëíåíèå îðäåðîâ äåïîçèò â ðóáëÿõ è äîëëàðàõ ìãíîâåííîå ïîïîëíåíèå ñ÷åòà ÷åðåç Webmoney è òåðìèíàëû "Ýëåêñíåò"

Cèñòåìà HandyBank, èíòåãðèðîâàííàÿ c ðàñ÷åòíûì ñåðâèñîì òåðìèíàëîâ "Ýëåêñíåò", ÿâëÿåòñÿ ñèñòåìíûì áàíêîâñêèì ïðîäóêòîì äëÿ ñîâåðøåíèÿ áåçíàëè÷íûõ ðàñ÷åòîâ ìåæäó ïîñòàâùèêàìè è ïîëüçîâàòåëÿìè óñëóã è ïîçâîëÿåò ïðîâîäèòü ìãíîâåííûå è áåçîïàñíûå ïëàòåæè. Òàêèì îáðàçîì, âñå íàøè êëèåíòû ïîëó÷èëè âîçìîæíîñòü ïîïîëíÿòü ñâîè òîðãîâûå ñ÷åòà íîâûì, äîñòóïíûì è ìàêñèìàëüíî óäîáíûì ñïîñîáîì. Ñåòü êîìïàíèè "Ýëåêñíåò" âêëþ÷àåò áîëåå 1600 òåðìèíàëîâ, ðàñïîëîæåííûõ â íàèáîëåå ïîñåùàåìûõ è ïîïóëÿðíûõ ìåñòàõ (ñóïåðìàðêåòàõ, òîðãîâûõ è ðàçâëåêàòåëüíûõ öåíòðàõ, êàôå è ðåñòîðàíàõ, æåëåçíîäîðîæíûõ âîêçàëàõ è àýðîïîðòàõ, ÀÇÑ è ò.ä.) Ìîñêâû è Ìîñêîâñêîé îáëàñòè, Ñàíêò-Ïåòåðáóðãà, Åêàòåðèíáóðãà, Êàçàíè, Ðîñòîâà-íà-Äîíó, Íèæíåãî Íîâãîðîäà, Ñàìàðû, Ñìîëåíñêà è Àëìà-àòû. Îñíîâíûå ïðåèìóùåñòâà íîâîãî ïëàòåæíîãî èíñòðóìåíòà - ìîìåíòàëüíîå çà÷èñëåíèå âíåñåííûõ ñðåäñòâ, íåáîëüøàÿ êîìèññèÿ çà ïðîâåäåíèå ïëàòåæà, à òàêæå ãåîãðàôè÷åñêàÿ äîñòóïíîñòü òåðìèíàëîâ, áîëüøèíñòâî èç êîòîðûõ ðàáîòàåò êðóãëîñóòî÷íî. Ïëàòåæè çà÷èñëÿþòñÿ ñ êîìèññèåé 2,5% îò ñóììû, âíåñåííîé ÷åðåç òåðìèíàë. Îçíàêîìèòüñÿ ñ óñëîâèÿìè è ïîðÿäêîì ïîïîëíåíèÿ ñ÷åòà Âû ìîæåòå â ðàçäåëå "Ñïðàâêà - Äåïîçèò" íàøåãî ñàéòà. Àäìèíèñòðàöèÿ ÄÖ "Àëüïàðè"

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 20/08/2007 20/08/2007

Время (Мск.) 12.30 12.30

20/08/2007

12.30

20/08/2007

12.30

20/08/2007 20/08/2007

13.00 18.00

21/08/2007

13.00

21/08/2007

13.00

21/08/2007 21/08/2007

15.00 15.00

21/08/2007 21/08/2007 21/08/2007

16.30 16.30 16.30

22/08/2007 22/08/2007

12.00 13.00

22/08/2007

13.00

22/08/2007 22/08/2007 23/08/2007 23/08/2007 23/08/2007 23/08/2007

14.00 15.00 8.00 10.00 10.00 11.30

23/08/2007

16.30

24/08/2007 24/08/2007 24/08/2007

12.30 12.30 16.30

24/08/2007

16.30

24/08/2007

18.00

Индикатор Кредитование М4 (Предварительно) (млрд.) Денежный агрегат М4 (Предварительно) М/М Объем заимствований государственного сектора (PSNB) (млрд.) Потребность государственного сектора в наличности (PSNCR) (млрд.) Торговый баланс (млрд.) Индекс опережающих индикаторов M/M Индекс экономических настроений ZEW Индекс экономических настроений ZEW Потребительские цены (CPI) M/M Потребительские цены (CPI) без прод. питания и энерго. M/M Индекс опережающих индикаторов Розничные продажи М/М Розничные продажи за исключением продаж автомобилей М/М Платежный баланс (млрд.) Заказы промышленных предприятий M/M Заказы промышленных предприятий Y/Y Обзор промышленных заказов CBI Индекс рефинансирования MBA Ставки ВВП (уточнённый) Q/Q ВВП (уточнённый) Y/Y Пресс-конференция главы центробанка Т. Фукуи Первичные обращения за пособиями по безработице ВВП (уточнённый) Q/Q ВВП (уточнённый) Y/Y Заказы на товары длительного пользования M/M Заказы на товары длительного пользования без транспортных M/M Продажи новых домов (млн.)

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Британия Британия

Июль Июль

stg6.7 0.7%

Британия

Июль

stg7.4

Британия

Июль

stg10.3

ЕС США

Июнь Июль

+1.7 -0.3 %

+3.0 +0.3 %

Германия

Август

10.4

12.0

ЕС

Август

7.2

Канада Канада

Июль Июль

-0.2% 0.0%

Канада Канада Канада

Июль Июль Июль

+0.2% +2.8% +2.3%

+0.3% -0.9% -

ЕС ЕС

Июнь Июнь

-E8.6 +1.7 %

+2.0 %

ЕС

Июнь

+9.1 %

Британия США Япония Германия Германия Япония

Август до17.08 2 кв. 2 кв. -

-6 +3.4% 0.50 % +0.3 % +2.5 % -

+13.0 % +2 0.50 % +0.3 % +2.5 % -

США

до18.08

322,000

315,000

Британия Британия США

2 кв. 2 кв. Июль

+0.8 % +3.0 % +1.4 %

+0.8 % +3.0 % +1.0 %

США

Июль

-0.5 %

+0.6 %

США

Июль

0.834

0.830

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ÀÍÀËÈÇ È ÏÐÎÃÍÎÇ ÐÛÍÊÀ ÎÒ FOREX MAGAZINE www.forexmagazine.ru ÍÀ×ÀËÀÑÜ È ÎÑÅÍÜ, È ÂÀËÞÒÍÛÉ ÐÛÍÎÊ ÀÊÒÈÂÈÇÈÐÎÂÀËÑß. Ñêàçàòü, ÷òî ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ ïðèíåñëà ìíîãî ðàçî÷àðîâàíèé è ïóòàíèöû â îöåíêàõ ïðîèñõîäÿùåãî, íåâåðíîå, íå ñêàçàòü íè÷åãî. Äåéñòâèòåëüíî, êîíòåêñò ìíîãèõ àíàëèòè÷åñêèõ êîììåíòàðèåâ ïî ñèòóàöèè ïðîøëîé íåäåëè, îòðàæàë èìåííî íåïîíèìàíèå. Ìåæäó òåì ÷åãî-òî, ñâåðõ, ñòðàííîãî, òîãî, ÷òî íåëüçÿ áûëî îæèäàòü, íå ïðîèçîøëî. Âïîëíå âåðîÿòíî, ìíîãèå íå îòíîñèëèñü ñ ñåðü¸çíîñòüþ ê íåêîòîðûì ôàêòîðàì, â êîòîðûõ ïèñàëîñü â îáçîðå íà ïðîøåäøóþ íåäåëþ. Êàêèå ôàêòîðû ñòàëè ðåàëüíûì ñòèìóëîì òåíäåíöèé ïðîøåäøåé íåäåëè íå òàê óæ è âàæíî. Áûëè ýòî ôàêòîðû, îïèñàííûå â ïðåäûäóùåì îáçîðå, èëè ýòî áûëè èíûå ôàêòîðû, íî íàïðàâëåíèå ðûíîê âûáðàë âåðíîå. Åñëè âåðíóòüñÿ â ïðîøëóþ ïÿòíèöó, 10 àâãóñòà, òî òîãäà, êðîìå èíûõ, ñòàâèëñÿ âîïðîñ î òîì, êàê âîñïðèìåò ðûíîê àêòèâèçàöèþ áàíêà ßïîíèè è ïàäåíèå DOW JONES. Âûâîä áûë òàêîé, ÷òî, âåðîÿòíî î ïðîäîëæåíèè êîððåêöèè äîëëàðà ñòîèò çàáûòü. Òîãäà, â êà÷åñòâå ïðèìåðà, ãîâîðèëîñü î ïîõîæèõ ñîáûòèÿõ 98-ãî ãîäà. ×òî æå ïðîèçîøëî íà ñàìîì äåëå? Èìåííî òî, ÷òî è ïðåäïîëàãàëîñü. Êàê áû ìíîãî íå ãîâîðèëîñü îá óêðåïëåíèè äîëëàðà â êîíöå ïðîøåäøåé íåäåëè, íî ýòîãî óêðåïëåíèÿ ðåàëüíî íå ïðîèñõîäèëî. Ýòî è åñòü, âîçìîæíî, îñíîâíîé ôàêòîð íåêîòîðîé ïóòàíèöû â ïîíèìàíèè ñîáûòèé. ×òî æå ïðîèñõîäèëî è ïðîèñõîäèò? ×òî ÿâëÿåòñÿ ïåðâîïðè÷èíîé, ïîâòîðþñü, íå âàæíî. Âàæíî òî, ÷òî íà÷àëîñü ïàäåíèå äîëëàðà ïî îòíîøåíèþ ê èåíå. Â òî æå âðåìÿ îñòàëüíûå âàëþòû ñòàëè ïàäàòü ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó. Ôàêòè÷åñêè, äèíàìèêà äîëëàðà îêàçàëàñü â ïðîòèâîðå÷èè. Êóðñ USD/JPY ïîêàçûâàë ðåàëüíîå ïàäåíèå ñòîèìîñòè äîëëàðà, íî îí ðîñ ïðîòèâ èíûõ âàëþò ðûíêà. Êñòàòè, â ïðîøëîì îáçîðå òàê æå ãîâîðèëîñü î ðîñòå âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà íà ôîíå ñíèæåíèÿ êóðñà USD/ JPY. Íî ðûíîê ïîâ¸ë ñåáÿ èíà÷å. Êóðñ EUR/USD îïóñòèëñÿ â ÷åòâåðã íèæå óðîâíÿ 1.35, à êóðñ GBP/USD ê óðîâíþ 1.98. Âîò òóò ñî âñåõ êîíöîâ è ñòàëè çâó÷àòü ìíåíèÿ îá

óêðåïëåíèè äîëëàðà. Íî çàäàäèìñÿ âîïðîñîì: ñíèæåíèå, íàïðèìåð, êóðñà EUR/USD è GBP/USD ýòî óêðåïëåíèå äîëëàðà, èëè ñíèæåíèå EUR è GBP? À åù¸. Ïàäåíèå êóðñà USD/JPY - ýòî ïàäåíèå äîëëàðà èëè êðåïëåíèå JPY? Åñëè âåðíî îòâåòèòü íà ýòè âîïðîñû, íàäî ïîëàãàòü, ïîÿâÿòñÿ îòâåòû è íà âîïðîñ, ÷òî æå ïðîèñõîäèò. Òàê, ãäå æå çàðûòà ýòà ñîáàêà? Áûòü ìîæåò, òàêîå ìíåíèå ïðåäñòàâëÿåòñÿ îøèáî÷íûì, íî íè î êàêîì óêðåïëåíèè äîëëàðà è ðå÷è íå øëî â ïåðèîä ïðîøëîé íåäåëè. Íó, íå óêðåïëÿëñÿ äîëëàð, à åù¸, êðîìå âñåãî ïðî÷åãî, äàæå íåñêîëüêî ñíèçèëñÿ. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, êàê ìèíèìóì, çà ïðîøëóþ íåäåëþ ïîëîæåíèå äîëëàðà â áàëàíñå ñîâîêóïíîãî âàëþòíîãî ïîðòôåëÿ, êàê áûëî, òàê è îñòàëîñü õóæå EUR, GBP è CHF. Â ðåàëüíîñòè òîðãîâ áàíêè è èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè çà ïåðâîå ïîëóãîäèå ïîëó÷èëè, â ÷èñòîé òåîðèè, 1.00 USD, 1.35 EUR, 2.00 GBP è 1.22 CHF. Âàëþòó ßïîíèè è ýêçîòèêó, òèïà NZD, AUD è ZAR, íàïðèìåð, îñòàâèì â ïîêîå. Ñîñòàâ ïîðòôåëÿ â îñíîâíûõ âàëþòàõ. Â îáçîðå ïðîøëîé íåäåëè ãîâîðèëîñü î íåêîì óðîâíå 1.30, êàê óðîâíå íåêîåãî îïòèìàëüíî ñîîòíîøåíèÿ EUR è USD. Ãîâîðèëîñü è î òîì, ÷òî óðîâåíü 1.40, ðàññìàòðèâàåòñÿ â êà÷åñòâå óðîâíÿ ðûíî÷íîãî îòêëîíåíèÿ (àíàëîãè÷íàÿ ðîëü è ó óðîâíÿ 1.20, êñòàòè). Åñëè, íàïðèìåð, ïðåäïîëîæèòü, ÷òî áûëè ôèíàíñîâûå ôîíäû, êîìïàíèè èëè áàíêè, ïðîâîäèâøèå ñòðàòåãè÷åñêèå ïîðòôåëüíûå èíâåñòèöèè â ïåðèîä ýòîãî ãîäà. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî òàêèå êîìïàíèè ïîíèìàëè óðîâåíü 1.30, ïðèáëèçèòåëüíî, òàê æå. Äà è óðîâåíü 1.40 êîìïàíèè ýòè ìîãëè òðàêòîâàòü àíàëîãè÷íî ðàññóæäåíèÿì ïðåäûäóùåãî îáçîðà. Èìåÿ â ðàñïîðÿæåíèè ñèëüíåéøóþ äîëãîñðî÷íóþ òåíäåíöèþ ðîñòà êóðñà EUR/USD èì íå áûëî íèêàêîãî ñìûñëà óâåëè÷èâàòü îáú¸ì ñðåäñòâ, â EUR èëè â GBP, - ñðåäñòâà è òàê áåç êàêèõ-ëèáî óñèëèé ñ èõ ñòîðîíû ïðèíîñèëè ïðèáûëü. ×òî áûëî ýòèì ñòðàòåãàì áåñïîêîèòüñÿ, ðûíîê ðàñò¸ò, ðàñò¸ò ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü àêòèâà, ïîëóãîäîâîé áàëàíñ ñ ïðèáàâëåíèåì. Äà è â îòíîøåíèè USD íå ñòîèëî âîëíîâàòüñÿ, óáûòîê îò ñíèæåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè àêòèâà êîìïåíñèðîâàëñÿ çà ñ÷¸ò ðûíî÷íîãî ðîñòà EUR è GBP íà êðàòêîñðî÷íûõ ñïåêóëÿòèâ-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

íûõ îïåðàöèÿõ ïî êðîññ-êóðñàì EUR/JPY GBP/JPY. Êñòàòè, âåðîÿòíåå âñåãî íå òàê óæå è ñïåøèëè íà ïðîâåäåíèå ñïåêóëÿòèâíûõ îïåðàöèé ýòè ñòðàòåãè÷åñêèå ôîíäû ñëèøêîì âåëèêè áûëè ðèñêè. Äà è çà÷åì èì ýòî? Àêòèâû â EUR è GBP ðàñòóò çà ñ÷¸ò ðîñòà êðîññ-êóðñîâ íå îò èõ ñïåêóëÿöèé. Òðóäíî ïðåäïîëîæèòü, õîòü è, íàâåðíîå, ìîæíî, ÷òî èìåííî â ðàñïîðÿæåíèè àìåðèêàíñêèõ è åâðîïåéñêèõ ôîíäîâ èìåëñÿ äîñòàòî÷íûé îáú¸ì JPY äëÿ ñïåêóëÿòèâíûõ ïîêóïîê EUR è GBP íà êðîññ-êóðñàõ. Âåðîÿòíåå âñåãî ýòèì áîëüøå çàíèìàëèñü àêêðåäèòîâàííûå â Åâðîïå è Àìåðèêå ÿïîíñêèå êîìïàíèè è áàíêè. Âîò ó íèõ-òî, êàê ðàç, ýòèõ ñàìûõ JPY áûëî ïî óøè, è îñíîâíîé àêòèâ â áàëàíñå èõ ïîðòôåëÿ áûë èìåííî â JPY. Êîìó æå, íóæíû òàêèå âàëþòû, êàê EUR è GBP? Ìîæíî ïðåäïîëîæèòü ÷òî áàíêàì è âíåøíåòîðãîâûì êîðïîðàöèÿì ßïîíèè, ýòè âàëþòû íóæíû áîëüøå, ÷åì åâðîïåéöàì. Âîò èì-òî, ÿïîíöàì, äëÿ ïðîâåäåíèÿ ñâîèõ îïåðàöèé âäàëè îò îñòðîâîâ ñ èõ ñàäàìè êàìíåé EUR - äëÿ ðàñ÷¸òîâ ïî êîíòðàêòàì, à GBP äëÿ ðåçåðâèðîâàíèÿ, åñòåñòâåííî. Âîò è ïîëó÷àåòñÿ, ÷òî ôîíäàì Åâðîïû îñîáî ïåðåæèâàòü è ðèñêîâàòü, íà ïðîâåäåíèè ñïåêóëÿöèé ïî êðîññàì, íå áûëî íèêàêîãî ñìûñëà. Áàëàíñ ïîðòôåëÿ ðîñ è íå òðåáîâàë êàêèõòî ïåðåãðóïïèðîâîê àêòèâîâ èç îäíîé âàëþòû â äðóãóþ. Õîðîøî, ñêàæåò êòî-òî. À êàê æå ôîí ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ? À íèêàê! Àìåðèêàíñêèå ðûíêè íå ðóõíóëè, ñðåäñòâà âëîæåíû â òîâàðíûå ðûíêè, íåôòü è çîëîòî. À ýòî îáîçíà÷èëî åù¸ îäèí ôàêòîð - ðûíî÷íîå ñíèæåíèå àêòèâà â USD, õåäæèðóåòñÿ äîõîäîì íà òîâàðíîì ðûíêå. Ýòî æå, íà ñêîëüêî âñ¸ äîëæíî ðóõíóòü, äà åù¸ ñðàçó íà âñåõ, êàê îäèí, ðûíêàõ ìèðà, ÷òî áû õîòü â êàêîé-òî óáûòîê ïîïàñòü?! Êñòàòè, îá îáùåì ôîíå ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ. Ñ íà÷àëà ãîäà äàííûå áûëè âïîëíå ðîâíûå. Ñêàæåì òàê - íå èíòåðåñíûå. Åâðîïà ïðèáàâëÿåò ÷óòü âûøå, ÷óòü íèæå. Àìåðèêå îáåùàþò ìÿãêóþ ïîñàäêó è î ïðîâàëå âñåé ýêîíîìèêè íå âåùàþò íà êàæäîì óãëó. ×òî åù¸ íóæíî íà ñòàðîñòè ëåò? Îäíàêî íàñòóïèë êîíåö àâãóñòà è, âåðîÿòíî, ìíîãèå èíâåñòîðû ñòðàòåãè÷åñêîãî òîëêà ñòàëè ïëàíèðîâàòü ðåïàòðèàöèîííûé ðîñò JPY â àâãóñòå-ñåíòÿáðå. Êðîìå òîãî, ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü EUR è GBP âûáðàëàñü íà óðîâíè, êîòîðûå áûëè áëèçêè ê óðîâíÿì ìàêñèìàëüíîãî îòêëîíåíèÿ. Ïîçâîëèì ñåáå ïðåäïîëîæèòü, ÷òî, âñ¸ æå, óðîâåíü 1.40 è 2.05 êàê-òî ïîíèìàëèñü ñòðàòåãàìè, à, çàîäíî, è óðîâíè 1.38 è 2.0300.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

×òî áóäóò äåëàòü òàêòè÷åñêèå èíâåñòîðû â òàêîé ìîìåíò? Äà ïðîñòî ïîêóïàòü íàçàä ó êîìïàíèé è áàíêîâ ßïîíèè ñâîè æå âàëþòû. Æóòêèå ñïåêóëÿíòû, êðàòêîñðî÷íèêè, êîòîðûå, åñòåñòâåííî, åñòü íà ðûíêå, âåðîÿòíî, áóäóò êîðîòêî âûêóïàòü JPY çà òàêèå äîðîãèå âàëþòû è òóò æå âïàðèâàòü JPY, ãîòîâûì ïëàòèòü ëþáûå öåíû ßïîíöàì. Èì-òî èõ âàëþòà òåïåðü íóæíà äëÿ èòîãîâîé îò÷¸òíîñòè ïîëóãîäèÿ. Íî, îêàçûâàåòñÿ, åñòü åù¸ è íå÷òî áîëåå âàæíîå, ÷åì ïîëóãîäîâàÿ ðåïàòðèàöèÿ. Ïîìíèòñÿ, ÖÁ Ð.Ô. âäðóã óâåëè÷èë àêòèâ â âàëþòå ßïîíèè, ñòðàííî. Íî äåëî åãî, êîíå÷íî. Îäíàêî çà÷åì áûëî òàê îáúÿâëÿòü îá ýòîì íà âåñü ìèð? Äóìàåòñÿ, ÷òî ÖÁ Ðîññèè ìåíÿåò ñâîè àêòèâû íå ÷àñòî, íî êîãäà-òî ìåíÿåò, íî íå çàÿâëÿåò îá ýòîì ïîñòîÿííî. Êñòàòè, à ÷òî íà÷àë äåëàòü âàëþòíûé ðûíîê ïîñëå ýòîãî? Âñå ïîìíÿò, ðûíîê ïîø¸ë ñêóïàòü JPY. Âî è äóìàåòñÿ, ÷òî ýòî áûëè ñîãëàñîâàííûå äåéñòâèÿ. À åñëè ïðåäïîëîæèòü, ÷òî êðîìå ÖÁ Ðîññèè òàêèå ïîìîãàâøèå ÷åì-òî áàíêó ßïîíèè ïîêóïêè JPY äåëàëè åù¸, íå àôèøèðóÿ òàê, äðóãèå áàíêè? Íà ñàìîì äåëå, ìîæíî ïðåäïîëîæèòü è äðóãóþ ñòîðîíó ýòîé èñòîðèè - ó áàíêà ßïîíèè åñò, áûë êîíòðàêò íà ïîêóïêó ñîáñòâåííîé âàëþòû ÷åðåç îãîâîðåííûé ñðîê. Åñëè ïðåäñòàâèòü, ÷òî ìíåíèå áàíêà ßïîíèè, ÷èíîâíèêîâ èç ìèíèñòåðñòâà ôèíàíñîâ, ãîâîðèâøèõ ÷òî-òî íå ñàìîå õîðîøåå ïî ïîâîäó äèíàìèêè êðîññ-êóðñîâ, äîëæíî áûëî ÷åìòî âûðàçèòüñÿ. ×åì æå? Âåðîÿòíî, ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî èìåííî äâèæåíèå ðûíêà â ïåðèîä ïðîøåäøåé íåäåëè è áûëî âûðàæåíèåì ìíåíèÿ áàíêà ßïîíèè. Êðîìå òîãî, ñðîêè êîíòðàêòà âûêóïà áàíêîì ßïîíèè ñâîåé íàöèîíàëüíîé âàëþòû ó ÖÁ Ðîññèè è êîãî-òî åù¸, òàê æå, âåðîÿòíî, ïîäîøëè. Íå áóäåò óäèâèòåëüíûì, åñëè ïîÿâÿòñÿ ñîîáùåíèÿ î ñíèæåíèè àêòèâà â âàëþòå ßïîíèè ñî ñòîðîíû ðîññèéñêîãî ÖÁ. Êàêîé æå âûâîä èç ýòîãî? À âûâîä, êàê ïðåäñòàâëÿåòñÿ, ïðîñòîé: íà ðûíêå ïîêóïàëàñü âàëþòà ßïîíèè ßïîíñêèìè æå êîìïàíèÿìè è áàíêàìè. Â ýòî æå âðåìÿ, ñêóïêà JPY ñíèæàëà ðûíî÷íóþ ñòîèìîñòü åäèíèö â USD. Íî îáùèé áàëàíñ â ïîðòôåëå ñòðàòåãè÷åñêèõ èíâåñòîðîâ íå äîëæåí òàê ðåçêî ìåíÿòüñÿ, âíå çàâèñèìîñòè îò êàêèõ-òî ñèòóàòèâíûõ ïîòðÿñåíèé, èëè èñïóãîâ ðûíêà. Åñëè â àêòèâå èíâåñòîðîâ åñòü ñåðü¸çíûé çàäåë äîõîäà îò ðîñòà ñòîèìîñòè àêòèâà â EUR è GBP, òî ìîæíî èñïîëüçîâàòü åãî íà ïîëüçó ïîääåðæàíèÿ äîëëàðà. Êðîìå ýòîãî, îïÿòü æå òå ñàìûå ðûíî÷íûå óðîâíè îòêëîíåíèÿ. ×àñòü àêòèâà â EUR è GBP

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

ïåðåíîñèì â äîëëàð, è òåïåðü ñíèæåíèå ñòîèìîñòè àêòèâà çà ñ÷¸ò ïàäåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè êóðñà USD/JPY íå ïîâðåäèò ñèëüíî. Âåðîÿòíî, òàê, èëè èíà÷å, íî íèêàêîãî ðîñòà äîëëàðà íà ðûíêå, ïî ëè÷íîìó ìíåíèþ àâòîðà, íå íàáëþäàëîñü ïîêà. Åñëè, íàïðèìåð, ðàññìàòðèâàòü äîëëàð ïî îòíîøåíèþ ê åâðî â êîíöå ïîëóãîäèÿ, òî ò.í. "ðîñò" äîëëàðà, êàê ãîâîðÿò, ñîñòàâèë ðåàëüíî 30 ïóíêòîâ íà ìîìåíò çàêðûòèÿ òîðãîâ â ïÿòíèöó. Î òîì, ÷òî îïåðàöèè ñ GBP â ïåðèîä íàñòóïëåíèÿ îñåííèõ òîðãîâ ìåíåå àêòèâíû, óæå íåîäíîêðàòíî ãîâîðèëîñü. Òåïåðü æå, ñòîèò ñíîâà âåðíóòüñÿ ê ñèòóàöèè ðûíêà íà ìîìåíò íà÷àëà, ïðîøåäøåé óæå, íåäåëè. Òî óïîìèíàíèå 1998-ãîäà, êîòîðîå, êàçàëîñü áû, ïîòåðÿëî àêòóàëüíîñòü, åù¸ èìååò ìåñòî. Äà è äèíàìèêà íåäåëü àâãóñòà, êîãäà ìîãóò áûòü ñèëüíûå ïåðåâîðîòû, â ïðîøëîì îáçîðå îá ýòîì ãîâîðèëîñü, îñòàëàñü â ñèëå. Òî, ÷òî ðûíîê ãîòîâ ê ðîñòó âàëþò Åâðîïû, êàê êàæåòñÿ, ìîæåò áûòü ñâÿçàí íå òîëüêî êàêèìè-òî òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè, êîòîðûå, åñòåñòâåííî, èìåþò ìåñòî è ïðåäñòàâëÿþòñÿ âàæíûìè.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Äîõîä îò ðûíî÷íîãî ðîñòà ñòîèìîñòè âàëþò Åâðîïû óæå óø¸ë íà êîìïåíñàöèþ ñíèæåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè åäèíèö ïîðòôåëüíîãî àêòèâà â äîëëàðàõ, â óñëîâèÿõ ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY. Ïîñëåäñòâèÿ ñíèæåíèÿ ñòîèìîñòè èíäåêñà DOW JONES, êàê è â 98-ì ãîäó, ìîãóò áûòü íåñêîëüêî îòñðî÷åíû. Òåì áîëåå ÷òî èíäåêñ â êîððåêöèè è ðûíî÷íèêè îæèäàþò, ÷åì ýòà êîððåêöèÿ çàâåðøèòñÿ. Åñëè êîððåêöèÿ ïîëíîñòüþ âîññòàíîâèò ðîñò èíäåêñà âûøå óðîâíÿ 13000, ïîääåðæêà äîëëàðó ñî ñòîðîíû âàëþò Åâðîïû ñòàíîâèòñÿ îïðàâäàííîé. Åñëè èíäåêñ ïðîäîëæàåò ñíèæåíèå îò óðîâíÿ 13000, ÷òî âåðîÿòíî, òî êîððåêöèÿ ñòîèìîñòè àêòèâà â åäèíèöàõ âàëþò Åâðîïû íè÷åì íå íàðóøèëà è íå èçìåíèëà îáùèé áàëàíñ ïîðòôåëÿ è íå ïðèíåñëà åìó ñíèæåíèÿ äîõîäíîñòè. Êðîìå ýòîãî, ïîíÿòíî, ÷òî, çàâåðøèâ âûêóï íàöèîíàëüíîé âàëþòû, âîññòàíîâèâ îáú¸ì ïëàò¸æíûõ ñðåäñòâ íà ñîáñòâåííîé òåððèòîðèè, áàíê ßïîíèè çàâåðøèë ñâîè àêòèâíûå äåéñòâèÿ. ×òî áóäóò äåëàòü âíåøíåòîðãîâûå êîìïàíèè ßïîíèè òåïåðü? Äà âñ¸ òî æå - ñòàíóò ñíîâà ïîêóïàòü âàëþòû Åâðîïû. ßïîíöû æå íå ñâåðíóëè, íà ôîíå ðîñòà ñòîèìîñòè ñîáñòâåííîé âàëþòû îïåðàöèè íà òåððèòîðèè äðóãèõ ñòðàí è âàëþòû äëÿ ðàñ÷¸òîâ èì îïÿòü íóæíû. Õîðîøî, íî è ó äîëëàðà åñòü áîëüøîé ïîòåíöèàë. À âîò â îòíîøåíèè äîëëàðà ìíîãî âîïðîñîâ. Â ïåðèîä ýòîé íåäåëè êîìïåíñàöèîííûå ïîêóïêè âàëþò Åâðîïû (íóæíî æå

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

âîññòàíîâèòü òó äîõîäíîñòü åäèíèö àêòèâà â åâðîïåéñêèõ âàëþòàõ, ÷òî áûëà äî ìîìåíòà îêàçàíèÿ ìàòåðèàëüíîé ïîìîùè äîëëàðó) îáîñíîâàíû. Âîçìîæíî, êîìïåíñàöèîííûå ïîêóïêè âàëþò Åâðîïû ïðîòèâ äîëëàðà íå ïðåâûñÿò óðîíè ïðåæíåé äîõîäíîñòè. Òåõíè÷åñêè ýòî âñ¸ íå áîëåå ÷åì êîððåêöèÿ ïî ñòàíäàðòíûì òåõíè÷åñêèì çàêîíîìåðíîñòÿì. Ê òîìó æå, âåðîÿòåí ðîñò ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè àêòèâà åäèíèö â äîëëàðàõ. Âîò òóò-òî, íà óðîâíå 1.37-38, ðåàëüíî è áóäåò îöåíèâàòüñÿ îñåííèé ïîòåíöèàë ñîîòíîøåíèÿ èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñòü ðåàëüíàÿ âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî ïîðòôåëü íå áóäåò ïåðåñìîòðåí â ñòîðîíó óâåëè÷åíèÿ äîëè åäèíèö â äîëëàðàõ íà îñåííèé ïåðèîä. Îäíàêî âåðîÿòíà òàêòèêà òîðãîâ ïî âûâîäó ñðåäñòâ èç âàëþò Åâðîïû â äîëëàð. ×òî ýòî ìîæåò äàòü? Íà çàêðûòèå ôèíàíñîâîãî ãîäà, â êîíöå ñåíòÿáðÿ, ïîðòôåëü èìååò òîò ñîñòàâ, êîòîðûé áûë íà íà÷àëî 2007 ãîäà. Ïóò¸ì ôèêñàöèè ïðèáûëè, ïîëó÷åííîé íà åâðîïåéñêèõ âàëþòàõ, áóäåò âûêóïëåí îáú¸ì äîëëàðîâ â êîìïåíñàöèþ óáûòêó, îò ñíèæåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè ñ íà÷àëà ãîäà. Òàêèì îáðàçîì. Ñíèæåíèå ðûíî÷íûõ êóðñîâ òàêèõ ïàð, êàê EUR/USD è GBP/USD ê óðîâíÿì 1.25-27 è 1.95-96 â ñåíòÿáðå. Îäíàêî ãîòîâíîñòü ðûíêà ê òàêîìó ñöåíàðèþ òîðãîâ ìîæåò áûòü îïðåäåëåíà íå ðàíåå ÷åì â êîíöå íàñòóïàþùåé íåäåëè. Äëÿ òàêîãî ñöåíàðèÿ íåîáõîäèìî âåðíóòü ñðåäñòâà, âëîæåííûå â äîëëàð íà ôîíå ïàäåíèÿ ïðîòèâ âàëþòû ßïîíèè.

Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

Âåðîÿòíîñòü ïîêóïîê âûøå óðîâíåé 1.3750 è 2.00 òåïåðü ìåíåå âåðîÿòíà, õîòÿ â ïîëüçó âàëþò Åâðîïû íàêîïëåííûé äîõîä. Ôàêòè÷åñêè, íà ïåðèîä 2-é ïîëîâèíû 3-ãî êâàðòàëà âåðîÿòíûì ñöåíàðèåì òîðãîâ áóäåò çàêðûòèå äîëãîñðî÷íûõ ñòðàòåãè÷åñêèõ ïîçèöèé, ôèêñàöèÿ ïðèáûëè, â âàëþòàõ Åâðîïû îò óðîâíåé 1.3590-3680 è 1.9890-2.0050. ßïîíñêàÿ âàëþòà íà ñëåäóþùåé íåäåëå ðåàëüíî îêàæåòñÿ ïîä äàâëåíèåì ïîêóïîê è äîëëàðà è âàëþò Åâðîïû.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Ôàêòè÷åñêè ïåðèîä òîðãîâ íàñòóïàþùåé íåäåëè îæèäàåòñÿ ïåðèîäîì êàæóùåéñÿ ïîáåäû âàëþò Åâðîïû èëè êîððåêöèîííûì öèêëîì. Ó÷èòûâàÿ æå ðåàëüíûå îæèäàíèÿ îêîí÷àíèÿ ôèíàíñîâîãî ãîäà, ìîæíî îæèäàòü âåðîÿòíîñòü ñèëüíîãî ðàçâîðîòà âàëþò â ïîëüçó äîëëàðà ïîñëå êîððåêöèîííîãî ðîñòà. Íàèáîëåå àêòèâíóþ ïîìîùü äîëëàðó áóäåò îêàçûâàòü ðîñò êóðñà USD/JPY. Íå ìåíåå âàæíî äëÿ Àìåðèêàíñêîé âàëþòû áóäåò ñîõðàíåíèå óðîâíÿ öåí ðûíêà íåôòè â îáëàñòè 70-73 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Ñíèæåíèå óðîâíÿ öåí çîëîòà â îáëàñòü 630 äîëëàðîâ ìîæåò ñòàòü îäíèì èç íàèáîëåå ñèëüíûõ ñèãíàëîâ ôèêñàöèè ñòðàòåãè÷åñêèõ ïîçèöèé â Åâðîïåéñêèõ âàëþòàõ. Ñ òî÷êè çðåíèÿ òîðãîâûõ òàêòèê, òî âåðîÿòíî â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè ïåðñïåêòèâíî îòêðûòèå ïîçèöèé îòëîæåííûìè îðäåðàìè â îáëàñòè óðîâíåé 1.3569-3650-70 è 1.9890-9950-2.0050-70. Õåäæèðîâàíèå ïîêóïêàìè Åâðîïåéñêèõ âàëþò ïî êðîññ-êóðñàì. Ñ òî÷êè çðåíèÿ ñîîòíîøåíèÿ îáú¸ìà ïîçèöèé, òî âåðîÿòíî, íàèáîëåå ïðèåìëåìûì ðàñ÷¸òîì ìîãëî áû áûòü ñîîòíîøåíèå 1/3, ãäå 3 ñòðàòåãè÷åñêèõ ïîçèöèè ïî äîëëàðó, ïðîòèâ 1-é õåäæèðóþùåé ïîçèöèè ïî êðîññ-êóðñó. CityForex www.fxmag.ru

www.forexmagazine.ru

Ëóíà, Íåçíàéêà è áèðæåâàÿ òîðãîâëÿ

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Ëóíà, Íåçíàéêà è áèðæåâàÿ òîðãîâëÿ Â êíèãå èçâåñòíîãî àìåðèêàíñêîãî òðåéäåðà Ëàððè Âèëüÿìñà "Êàê ÿ ñäåëàë ìèëëèîí äîëëàðîâ â ïðîøëîì ãîäó, òîðãóÿ òîâàðíûìè ôüþ÷åðñàìè" åñòü ãëàâà ïîä íàçâàíèåì "Âåëèêèé ëóííûé ñåêðåò". Öèòèðóþ: "Ýòî âåñåëàÿ ãëàâà â ìîåé ñåðüåçíîé êíèãå, ãäå ÿ ñîáèðàþñü ñîîáùèòü âàì òî, âî ÷òî âû âðÿä ëè ïîâåðèòå, ïî êðàéíåé ìåðå, áîëüøèíñòâî ñìååòñÿ, êîãäà ÿ çàòðàãèâàþ ýòó òåìó. ß òàêæå ïîêàæó, êàê áû ýòî íè áûëî ñìåøíî, âûñîêîòî÷íûé ìåòîä ïðîãíîçèðîâàíèÿ äâèæåíèé íåêîòîðûõ òîâàðíûõ ôüþ÷åðñîâ, ïðè÷åì íà ìåñÿöû âïåðåä. Êîðî÷å, ÿ óâåðåí, ÷òî ìîæíî ñ ïîðàçèòåëüíîé òî÷íîñòüþ, ïðåäñêàçûâàòü äâèæåíèå ðûíêîâ, èñïîëüçóÿ ôàçû Ëóíû!" Çàòåì Ëàððè ðàññêàçûâàåò î òîì, ÷òî Ëóíà âðàùàåòñÿ âîêðóã Çåìëè ñ ïåðèîäîì â 28 äíåé. ×òî ýòîò ïåðèîä ïñèõîëîãè ñ÷èòàþò îñíîâíûì ïåðèîäîì ñïàäîâ è ïîäúåìîâ ÷åëîâå÷åñêîé àêòèâíîñòè. ×òî Ëóíà ñóùåñòâåííî âëèÿåò íà ìíîãèå, ïðîèñõîäÿùèå íà Çåìëå ïðîöåññû, âûçûâàÿ, íàïðèìåð ïðèëèâû è îòëèâû. ×òî êîëè÷åñòâî ïðåñòóïëåíèé â ïåðèîäû ïîëíîëóíèÿ óâåëè÷èâàåòñÿ. È äåëàåò ñëåäóþùèé âûâîä: "ß õî÷ó ïðîäåìîíñòðèðîâàòü, ÷òî Ëóíà, îïðåäåëåííî, ñóùåñòâåííî âëèÿåò íà ÷åëîâå÷åñêîå ïîâåäåíèå. Ýòî âëèÿíèå íàñòîëüêî ñèëüíî, ÷òî çàòðàãèâàåò äâèæåíèå öåí íà ðÿäå òîâàðíûõ ðûíêîâ. Êàê ïðîèñõîäèò ïðîöåññ - íåèçâåñòíî. Íî ÿ íåîäíîêðàòíî íàáëþäàë, êàê íåêîòîðûå ðûíêè ñ âûñîêîé òî÷íîñòüþ ðåàãèðóþò íà ôàçû Ëóíû, ïàäàÿ âî âðåìÿ Íîâîëóíèÿ è íà÷èíàþò ðàñòè âî âðåìÿ Ïîëíîëóíèÿ."

ìåíÿ, âîçíèêëà áû åùå àññîöèàöèÿ ñ êíèãîé "Íåçíàéêà íà Ëóíå". Âåäü èìåííî ýòà êíèãà ïîçíàêîìèëà ñîâåòñêèõ äåòåé ñ òåì, ÷òî òàêîå àêöèè è êàê ðàáîòàåò áèðæà, è, äóìàþ, ÿâèëàñü íà÷àëüíûì ïîñîáèåì ïî ðûíêàì äëÿ ìíîãèõ ñîâðåìåííûõ ðîññèéñêèõ áèðæåâèêîâ. Ïàíèêà íà Äàâèëîíñêîé áèðæå, ïàäåíèå àêöèé Ãèãàíòñêèõ ðàñòåíèé, âñå ýòî óâëåêàëî è çàâîðàæèâàëî. Ïî êðàéíåé ìåðå, ÿ î÷åíü íå óâåðåí, ÷òî ñòàë áû ñåé÷àñ òðåéäåðîì, íå ïðî÷èòàâ â âîñåìü ëåò î ïðèêëþ÷åíèÿõ Íåçíàéêè â ìèðå êàïèòàëèçìà, êîòîðûé ñóùåñòâîâàë íå ãäå-íèáóäü, à íà Ëóíå. Êàê-òî ñëèøêîì ìíîãî ñîâïàäåíèé, ïîäóìàë ÿ, ìîæåò áûòü äåéñòâèòåëüíî â ýòîì ÷òî-òî åñòü. Èñïîëüçóþò æå òðåéäåðû ÷èñëà Ôèáîíà÷÷è, îòêðûòûå ñðåäíåâåêîâûì ìàòåìàòèêîì, íå èìåþùèì íèêàêîãî îòíîøåíèÿ ê ðûíêàì è ÿâíî íå ÷èòàâøåãî î Íåçíàéêå. ×åì ëóííûå ñèãíàëû õóæå? Ïðîâåðèòü íå ñëîæíî. Âîçüìåì, ê ïðèìåðó, îäèí èç ïîïóëÿðíåéøèõ â Ðîññèè ðûíîê Ôîðåêñ. Èòàê, ïîëíîëóíèå ñèãíàë íà ïîêóïêó, íîâîëóíèå - ñèãíàë íà ïðîäàæó. ß âçÿë äàííûå çà 2005 è 2006 ãîäû è íàëîæèë èõ íà ãðàôèêè åâðî/ äîëëàð è ôóíò/äîëëàð. Çà ýòî âðåìÿ áûëî 46 "ëóííûõ ñèãíàëîâ" ó åâðî è 46 ñèãíàëîâ ó ôóíòà. Åñëè áû ìû âçÿëè ïðîñòóþ ñòðàòåãèþ ïîêóïêè â ïîëíîëóíèå (ïðîäàæè â íîâîëóíèå) íà îòêðûòèè è çàêðûòèè ïîçèöèè ÷åðåç äåíü, òî ïî ôóíòó îêàçàëèñü áû â óáûòêå 8 ðàç, à ïî åâðî - 9 ðàç. Îñòàëüíûå ñèãíàëû áûëè áû ïðèáûëüíûìè! Òàêàÿ ñòðàòåãèÿ äàåò íàì 81,5% âåðîÿòíîñòè ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. Íî ýòî åùå íå ñàìîå èíòåðåñíîå. Áîëüøèíñòâî ñèãíàëîâ, êîòîðûå íå ðàáîòàëè - ýòî ñèãíàëû ïðîòèâ òðåíäà â ñèëüíîì òðåíäå. Ïîñìîòðèì íà ãðàôèêè. Íèñõîäÿùèé òðåíä åâðî 2005 ãîäà.

Çàòåì ïðèâîäèòñÿ ïîðàçèòåëüíàÿ ñòàòèñòèêà è ãðàôèêè ôüþ÷åðñîâ íà ñåðåáðî, ñîåâîå ìàñëî, ñàõàð è êóêóðóçó, ãäå íàãëÿäíî äåìîíñòðèðóåòñÿ íà÷àëî ðîñòà â Ïîëíîëóíèå è ïàäåíèÿ â Íîâîëóíèå. Íå áóäó ïðèâîäèòü âñå ýòî çäåñü èççà îãðàíè÷åííîãî îáúåìà, çàèíòåðåñîâàâøèåñÿ ìîãóò íàéòè ýòî âñå íåïîñðåäñòâåííî â êíèãå. Äîáàâëþ òîëüêî, ÷òî àíàëèçèðîâàëèñü ðûíêè ñåìèäåñÿòûõ ãîäîâ. Ê ñîæàëåíèþ, Ëàððè Âèëüÿìñ àìåðèêàíåö, è íàâåðíÿêà íå ÷èòàë ñêàçîê Íèêîëàÿ Íîñîâà î Íåçíàéêå. Èíà÷å ó íåãî, êàê è ó

Íîâîëóíèå ñèãíàëèçèðóåò ïðàêòè÷åñêè î êàæäîé î÷åðåäíîé ôàçå ïàäåíèÿ öåí. Ïîëíîëóíèå èëè ïðåäóïðåæäàåò î êîððåêöèè èëè äàåò ëîæíûé ñèãíàë, êîòîðûé â òðåíäå ìîæíî ðàñöåíèâàòü, êàê ñèãíàë ïðîäîëæåíèÿ òðåíäà. Â ñìûñëå, åñëè ðûíîê íå ðåàãèðóåò íà ëóííûé ñèãíàë, çíà÷èò òðåíä ñèëåí. À âîò âîñõîäÿùèé òðåíä âåñíû ýòîãî ãîäà. Òà æå êàðòèíà. Îáðàùàþ âíèìàíèå íà òî, êàê ñàìàÿ ñèëüíàÿ ôàçà âîñõîäÿùåãî òðåíäà áûëà ïðåäñêàçàíà ïîëíîëóíèåì 13 àïðåëÿ.

www.forexmagazine.ru

Ëóíà, Íåçíàéêà è áèðæåâàÿ òîðãîâëÿ

Ñêåïòèêè ìîãóò ñêàçàòü, ÷òî ýòè ñîâïàäåíèÿ ñëó÷àéíû, íî ÿ åùå íå âèäåë èíäèêàòîðà, ïðåäñêàçûâàþùåãî äâèæåíèÿ ðûíêà ñ òî÷íîñòüþ áîëåå 80%. Â òàêîì ñëó÷àå ñèãíàëû âñåõ äðóãèõ èíäèêàòîðîâ òàêæå ñëó÷àéíû, à ëóííûé èíäèêàòîð ñàìûé òî÷íûé èç ýòîãî ðÿäà ñëó÷àéíûõ èíäèêàòîðîâ. Êîíå÷íî, ëóííûå ñèãíàëû òðåáóþò äàëüíåéøåãî èññëåäîâàíèÿ è îïðåäåëåíèÿ ñïîñîáîâ èõ èñïîëüçîâàíèÿ. Âîçìîæíî, ñëåäóåò îáðàòèòü âíèìàíèå íà âçàèìîäåéñòâèå Ñîëíöà è Ëóíû. Åñëè Ëóíà îêàçûâàåò òàêîå ñèëüíîå âëèÿíèå íà ñåðåáðî (ñîãëàñíî Ëàððè Âèëüÿìñó), ìîæåò áûòü Ñîëíöå ïîäîáíûì æå îáðàçîì âëèÿåò íà çîëîòî? Ïðîáëåìà æäåò ñâîåãî èññëåäîâàòåëÿ.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ß íå àñòðîëîã è äàæå íå àñòðîíîì. Íî â ýòîì ëóííîì âëèÿíèè íà ïîâåäåíèå öåí ÿâíî ÷òî-òî åñòü. Ïîõîæå, Íåçíàéêà íå çðÿ ëåòàë íà Ëóíó. Òåõíè÷åñêè, ÿ äåëàë õîðîøèå âõîäû è óñòàíàâëèâàë ÷åòêî îïðåäåëåííûå ñòîï-îðäåðà, íî äëÿ ìåíÿ áûëî òðóäíî îñòàâàòüñÿ â ðûíêå â òå÷åíèå äîñòàòî÷íî äîëãîãî âðåìåíè, ÷òîáû âèäåòü áîëüøèå äåíüãè. ß, íàêîíåö, ïðåîäîëåë ýòî, ïðîòèâîñòîÿ äåéñòâèòåëüíîñòè è áóäó÷è ïðåäåëüíî ÷åñòíûì ñ ñàìèì ñîáîé îòíîñèòåëüíî ìîèõ óáåæäåíèé. Ëåîíèä Êàðíàóõîâ äëÿ Forex Magazine www.whcmarket.ru

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Markets www.forextrade.ru Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ âî ìíîãèõ îòíîøåíèÿõ îêàçàëàñü ðåêîðäíîé, îñîáåííî â ÷àñòè óâåëè÷åíèÿ âîëàòèëüíîñòè è âîîáùå, àìïëèòóäû äâèæåíèé. Áåñïðåöåäåíòíû áûëè ñòðàõè è ñòðàñòè èíâåñòîðîâ è ñïåêóëÿíòîâ, íåîæèäàííî ðåøèòåëüíûìè îêàçàëèñü äåéñòâèÿ Öåíòðàëüíûõ áàíêîâ Åâðîïû è ÑØÀ. Êóðñû âàëþò ïðàêòè÷åñêè "îòìåíèëè" ñâîè ïîñëåäíèå äîñòèæåíèÿ è âåðíóëèñü ê íà÷àëüíûì òî÷êàì, îò êîòîðûõ ñòàðòîâàëè ðåêîðäíûå ðàëëè. Ãëàâíîé îòëè÷èòåëüíîé îñîáåííîñòüþ ïîñëåäíåãî âðåìåíè ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî íà ðûíêå èìååòñÿ ãëàâíûé äðàéâåð - ÿïîíñêàÿ Éåíà. Ïðè÷èíîé ýòîãî ñòàëî ìàññîâîå çàêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî íåé â ðàìêàõ âûõîäà èç ñäåëîê Carry trades. Òîëüêî âðåìåííîå ñíèæåíèå ÔÐÑ ÑØÀ êðåäèòíîé ñòàâêè íà 0.5% ñìîãëî îñòàíîâèòü áåçóäåðæíûé ðîñò Éåíû, íî ýòî, âîçìîæíî, ëèøü âðåìåííîå ÿâëåíèå. Îòìåòèì, ïðàâäà, ÷òî â ýòîé ñèòóàöèè íèêàê íå ïðîÿâèë ñåáÿ Áàíê ßïîíèè, âîçìîæíî, èç-çà îòïóñêíîãî ïåðèîäà â Ñòðàíå Âîñõîäÿùåãî Ñîëíöà. Âîçìîæíî, ïî ýòîé æå ïðè÷èíå è ÿïîíñêèå ÷àñòíûå èíâåñòîðû åùå íå ó÷àñòâîâàëè â "ëèêâèäàöèîííîì ïðîöåññå" â ìàññîâîì ïîðÿäêå, à èõ äåíåã ïî íåêîòîðûì îöåíêàì â ïðîöåññ Carry trades áûëî âëîæåíî îêîëî 1 òðëí. äîëëàðîâ. Ê òîìó æå, âîçìîæíî, ïîðà íà÷àòü äóìàòü è îá îêîí÷àíèè ôèíàíñîâîãî ãîäà â ßïîíèè. Èòàê, ñêîðåå âñåãî, ìû áóäåì èìåòü òîò æå ñàìûé ãëàâíûé äðàéâåð è íà íîâîé íåäåëå, è ïîòîìó ðàññìîòðèì òåõíè÷åñêóþ êàðòèíó ðûíêà ñ ó÷åòîì èìåííî ýòîãî îáñòîÿòåëüñòâà.

Äâèæåíèå ââåðõ, èñòî÷íèêîì êîòîðîãî ïîñëóæèëà âîëíà L-1-2 íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå (íå ïîêàçàíà íà äàííîì ãðàôèêå), èìååò íåçàâåðøåííóþ öåëü FE-ìîäåëè íà óðîâíå 423.6% 1.4160, î êîòîðîé ìû óæå íå ðàç ãîâîðèëè. Äðóãèå öåëè, îïðåäåëÿåìûå íåäåëüíûìè ìîäåëÿìè a1-2 è 1-2, ïîêàçàíû íà ðèñ. 1. Êàê ìû óæå îòìå÷àëè, âàæíàÿ ìîäåëüíàÿ öåëåâàÿ çîíà âîêðóã âåðøèí 1.3669 1.3689 ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ ââåðõ íå ïðîéäåíà. Âñå äîñòèãíóòûå ìàêñèìóìû âûøå 1.3689 ïîêà ÿâëÿþòñÿ ëèøü "øòûðÿìè" íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå, è åñëè äâèæåíèå ââåðõ çàõëåáíåòñÿ, à ïîêà òàê ýòî è ïðîèñõîäèò - îíè "øòûðÿìè" è îñòàíóòñÿ åùå íà êàêîå-òî âðåìÿ. Íåñïîñîáíîñòü çàêðåïèòüñÿ âûøå óêàçàííîé çîíû, ïðè÷èíîé êîòîðîé ïîñëóæèë "äðàéâ" Éåíû, ïðèâåëà ê êîððåêöèè â ýòîé ïàðå. Êàðòèíà ýòîé êîððåêöèè, åå äîñòèãíóòûå è, ãëàâíîå, âîçìîæíûå, öåëè ïîêàçàíû íà ðèñ. 2. Îòìåòèì, ÷òî êàðòèíà âûãëÿäèò âñå-òàêè äîñòàòî÷íî îïòèìèñòè÷íî äëÿ "åâðîáûêîâ". Âçãëÿíèòå, êàê áîäðî îòñêî÷èëà öåíà îò íèæíåãî áîðòà êàíàëà Ôèáîíà÷÷è ïîä âîçäåéñòâèåì ðåøåíèÿ ÔÐÑ î êðåäèòíîé ñòàâêå. È êàê âîâðåìÿ èìåííî äëÿ áûêîâ ïî åâðî îíî áûëî îïóáëèêîâàíî. Ðèñ.2. Öåëè êîððåêöèè.

EURUSD. Ðèñ.1. Ìåñÿ÷íûå è íåäåëüíûå öåëè íàâåðõó.

Îòìåòèì, ÷òî ñ "òåõíè÷åñêîé" òî÷êè çðåíèÿ, äàæå ïàäåíèå åâðî íà íèæíèé áîðò îãðîìíîãî íåäåëüíîãî òðåóãîëüíèêà (ëèíèÿ à-2) íå íàðóøèò îáùåãî âîñõîäÿùåãî íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ ýòîé ïàðû.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîîáùå æå, êàê ìû óæå ãîâîðèëè, èäåò òÿæåëàÿ áîðüáà çà ïðîäîëæåíèå èëè ðàçâîðîò äîñòàòî÷íî ìîùíîãî òðåíäà, ïåðâîãî òðåíäà íîâîãî âåêà è äàæå òûñÿ÷åëåòèÿ! GBPUSD. Ïîñëåäíåå äâèæåíèå ââåðõ Ôóíòà áûëî ïîðîæäåíî âîëíîâûì Setup a-b-c. Îäíà èç åãî öåëåé 2.0655 áûëà äîñòèãíóòà è ÿâëÿåòñÿ ñåé÷àñ ìàêñèìóìîì. Âàæíåéøåé öåëüþ ýòîé ìîäåëè ÿâëÿåòñÿ óðîâåíü 423.6 íà 2.0999, íî îò äîñòèãíóòîé öåëè íà÷àëàñü êîððåêöèÿ. Ïðè÷èíàìè äëÿ íà÷àëà òàêîé êîððåêöèè ñòàëè è íàâîäíåíèÿ, è ÿùóð, íî, ãëàâíîå - áåçóäåðæíûé ðîñò Éåíû èìåííî ïðîòèâ ôóíòà â ðàìêàõ ëèêâèäàöèè ïîçèöèé carry trade èìåííî â ýòîé ïàðå.

Ðèñ. 3. Öåëè êîððåêöèè è âîçìîæíîãî ðîñòà. Êàê âèäèòå, åñòü âîçìîæíîñòü ñîõðàíèòü äàæå èìåþùèéñÿ îñíîâíîé òåìï äâèæåíèÿ ââåðõ, ïîñêîëüêó íèæíèé áîðò êàíàëà ïîêà âûäåðæàë óäàð ìåäâåäåé. Òåì íå ìåíåå, âíèçó èìåþòñÿ äîñòîéíûå öåëè, òàê ÷òî ïðåäñòîèò íåøóòî÷íàÿ áîðüáà. USDJPY. Òåïåðü ïîñìîòðèì, ÷òî ïðîèçîøëî ñ ãëàâíûì äðàéâåðîì ðûíêà - Éåíîé â ýòîé âàæíåéøåé âàëþòíîé ïàðå, âî ìíîãîì îïðåäåëÿþùåé âîîáùå âñå ñîáûòèÿ íà âàëþòíîì ðûíêå. Íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå (ðèñ.4.) ìîæíî âèäåòü, êàê ñèëüíî èçìåíèëàñü òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ. Òåìï äâèæåíèÿ ââåðõ ïîòåðÿí, òåïåðü ó ìåäâåäåé ïîÿâèëàñü òåõíè÷åñêè îáîñíîâàííàÿ âîçìîæíîñòü ïðîäîëæèòü êîððåêöèþ âíèç âïëîòü äî "ïîñëåäíåé ëèíèè îáîðîíû" áûêîâ - â çîíó 107.70. Äîñòèæåíèå ýòîé çîíû, êîíå÷íî,

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

ñîõðàíèò îáùåå âîñõîäÿùåå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ, íî òàêèå ñîáûòèÿ ìîãóò âûçâàòü âåñüìà áóðíóþ è íåîäíîçíà÷íóþ áîðüáó ìíîæåñòâà ðûíî÷íûõ ñèë. Íàäî ó÷èòûâàòü, ÷òî íà ïðîøëîé íåäåëå, ïîõîæå, ÿïîíñêèå "îñíîâíûå ñèëû" â ñîáûòèÿõ íå ó÷àñòâîâàëè, íî îíè íåïðåìåííî ïîÿâÿòñÿ íà ðûíêå è ñêàæóò ñâîå âåñêîå ñëîâî. Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ïîêàçàíû âîçìîæíûå êîððåêöèîííûå öåëè. Îñíîâíîé èíòåðåñ ïðåäñòàâëÿþò òå èç íèõ, êîòîðûå åùå íå äîñòèãíóòû. Çàìàí÷èâîé äëÿ ìåäâåäåé, è âïîëíå ðåàëüíîé äëÿ äîñòèæåíèÿ, âûãëÿäèò öåëü íà óðîâíå 61.8% êîððåêöèè âñåãî äâèæåíèÿ ââåðõ íà 110.30, îäíàêî, âðÿä ëè êòî-òî âîçüìåò íà ñåáÿ ñìåëîñòü óòâåðæäàòü, ÷òî èìåííî òàê è ïîëó÷èòñÿ. Âî-ïåðâûõ, íà ïàðó óæå ïîâëèÿëî, è ìîæåò ïîâëèÿòü â åùå áîëüøåé ñòåïåíè, âîçäåéñòâèå ÔÐÑ íà àìåðèêàíñêèé êðåäèòíûé ðûíîê, îñíîâíûì ðå-

çóëüòàòîì êîòîðîãî äîëæíî ñòàòü óêðåïëåíèå ðûíêà àìåðèêàíñêèõ àêöèé. Äâèæåíèÿ ýòîãî ðûíêà â ïîñëåäíåå âðåìÿ ïîêàçûâàþò åãî ñèëüíóþ ñâÿçü ñ äâèæåíèÿìè Éåíû, ïîòîìó åñòü øàíñ äëÿ ðàçâîðîòà ââåðõ â ýòîé ïàðå, è âîîáùå, âî âñåõ êðîññàõ Éåíû. Íî åñëè ÿïîíñêèå ÷àñòíûå èíâåñòîðû, ïðèäÿ íà ðûíîê, èñïóãàþòñÿ òàê æå, êàê îñòàëüíûå ó÷àñòíèêè ñäåëîê íà ðàçíèöå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, è òîæå ñòàíóò çàêðûâàòü ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè ïî Éåíå, ìîæíî æäàòü áîëüøîãî ïàäåíèÿ. Îñòàåòñÿ, ïðàâäà, íàäåæäà íà äåéñòâèÿ Áàíêà ßïîíèè ïî çàùèòå êóðñà Éåíû îò ñëèøêîì áûñòðîãî è ñèëüíîãî ðîñòà, íî áóäåò ëè îí ýòî äåëàòü - åùå âîïðîñ. Òåïåðü ïðîñòî ïîñìîòðèì íà èçìåíåíèÿ, êîòîðûå ïðîèçîøëè çà íåäåëþ â ðåçóëüòàòå ñîñòîÿâøåéñÿ êîððåêöèè âñåãî ðûíêà, äóìàåì, ÷òî îñîáûõ êîììåíòàðèåâ ýòî "îáîçðåíèå" íå òðåáóåò. AUDUSD.

Ðèñ. 4. Îáùàÿ êàðòèíà íà ìåñÿ÷íîì ãðàôèêå. EURJPY.

Ðèñ. 5. Öåëè êîððåêöèè íà íåäåëüíîì ãðàôèêå.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

GBPJPY.

USDCAD.

USDCHF.

Æåëàåì âñåì óñïåøíîé íåäåëè! Admiral Markets äëÿ Forex Magazine www.forextrade.ru

Îòñòóïëåíèå ôðàíêà îò íèæíåãî áîðòà òðåóãîëüíèêà, âîçìîæíî, ñëåãêà îáíàäåæèâàåò ó÷àñòíèêîâ carry trade ìîæåò áûòü ýòà òåìà åùå íå çàêðûòà?

www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð Èãíàò Áîðèñåíêî

www.fxcompany.ru

Âîëíû Ýëëèîòòà îäèí èç íåìíîãèõ ìåòîäîâ àíàëèçà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, êîòîðûé ñïîñîáåí íà ëþáîì âðåìåííîì îòðåçêå (îò ìåñÿ÷íûõ ãðàôèêîâ äî ìèíóòíûõ è òèêîâûõ) ïîêàçûâàòü âîçìîæíîå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ êîíêðåòíîãî èíñòðóìåíòà. Ïðåäñòàâëÿþ âàøåìó âíèìàíèþ åæåíåäåëüíûé îáçîð ïî USD/CHF, EUR/GBP, GBP/JPY è GOLD. Îáçîð âêëþ÷àåò àíàëèç ãðàôèêîâ Daily è H4. USD/CHF Daily Âîëíà [w], ïðèíÿâøàÿ ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà, îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé [x] ðîâíî íà 61,8%. Íà÷èíàåò ñâî¸ ðàçâèòèå íèñõîäÿùàÿ âîëíà [y]. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåé âîëíû [y]. Intraday Çàâåðøåíà âîëíà [x] â âèäå çèãçàãà. Ðàçâèâàåòñÿ èìïóëüñíàÿ âîëíà (à). Íà ñëåäóþùåé íåäåëå îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå íèñõîäÿùåé âîëíû (à), êðàòêîñðî÷íàÿ öåëü êîòîðîé 1,1960-1,1945. Ïîñëå çàâåðøåíèÿ âîëíû (a), âåðîÿòíî íà÷àëî ëîêàëüíîé êîððåêöèè.

www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹184/33

EUR/GBP Daily Ñôîðìèðîâàíà èìïóëüñíàÿ âîëíà [i]. Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíî ôîðìèðîâàíèå âîëíû [ii], ïðèíÿâøåé ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà. Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ñôîðìèðîâàíà âîëíà (i), îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé (ii). Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (iii). Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû (iii). Intraday Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíà âîëíà y, ïðèíÿâ ôîðìó çèãçàãà, â êîòîðîì îêîí÷åíà âîëíà [C]. Ñôîðìèðîâàíà âîëíà (i), îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé (ii). Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (iii). Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå çàâåðøåíà âîëíà ii. Ôîðìèðóåòñÿ âîëíà iii. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ðàçâèòèå âîñõîäÿùåé âîëíû iii.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GBP/JPY Daily Ñôîðìèðîâàíà âîëíà (x), ïðèíÿâ ôîðìó íàêëîííîãî òðåóãîëüíèêà. Îêîí÷åíà âîëíà (z), â êîòîðîé çàâåðøåíà âîëíà ñ. Ðàçâèâàåòñÿ íèñõîäÿùàÿ âîëíà (w). Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ôîðìèðóåòñÿ âîëíà c. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Ïåðâàÿ öåëü (233,20) áûëà äîñòèãíóòà. Îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ íèñõîäÿùåé âîëíû ñ. Intraday Â íèñõîäÿùåì êàíàëå ñôîðìèðîâàíà èìïóëüñíàÿ âîëíà à, îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé b, ïðèíÿâ ôîðìó çèãçàãà. Ðàçâèâàåòñÿ â êàíàëå âîëíà ñ, â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà [4]. Âîëíà [3] ïðèíÿëà ôîðìó óäëèíåíèÿ. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ îòáîé îò âåðõíåé ãðàíèöû êàíàëà è íà÷àëî ðàçâèòèÿ èìïóëüñíîé âîëíû [5].

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GBP/CHF Daily Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíà âîëíà [x], ïðèíÿâ ôîðìó òðîéíîãî çèãçàãà. Íèæíÿÿ ãðàíèöà êàíàëà áûëà ïðîáèòà. Ñôîðìèðîâàíà âîëíà w, îòêîððåêòèðîâàííàÿ âîëíîé x. Ðàçâèâàåòñÿ íèñõîäÿùàÿ âîëíà y. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû y. Intraday Ðàçâèâàåòñÿ íèñõîäÿùàÿ âîëíà (w), â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà y. Âîëíà õ çàâåðøåíà â âèäå äâîéíîé òðîéêè. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ðàçâèòèå âîëíû y. Èãíàò Áîðèñåíêî Àíàëèòèê êîìïàíèè FxCompany Ïî âñåì âîïðîñàì ïèøèòå: ignat@fxcompany.ru Ðàçäåë "Âîëíîâîé àíàëèç"

www.forexmagazine.ru

Êðåäèòíûå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Êðåäèòíûå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ äîëëàðà: ìåñÿ÷íûé îáçîð www.wachovia.com Àìåðèêàíñêèé ôîêóñ Ìû ïîíèçèëè íàøó îöåíêó ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ñëåäóþùèå äâà ãîäà, èñõîäÿ èç ðàçâåðíóâøåãîñÿ êðèçèñà íà ðûíêå çàêëàäíûõ è âîçðîñøåé íåóâåðåííîñòüþ íà ðûíêàõ êîðïîðàòèâíûõ äîëãîâ. Ìû íå îæèäàåì ïîëíîìàñøòàáíîãî êðåäèòíîãî êðèçèñà, íî äíè äåøåâîãî çàèìñòâîâàíèÿ ñ âûñîêèìè ðèñêàìè óæå ïîçàäè. Ðèñêè äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà òàêæå âîçðîñëè, õîòÿ ìû íå äóìàåì, ÷òî ýòî ÿâëÿåòñÿ ïðÿìûì ñëåäñòâèåì íåäàâíåé âîëàòèëüíîñòè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ.

íèçêèõ öåí ïðè ïîêóïêå ïî÷òè âñåõ òèïîâ äîëãîâûõ èíñòðóìåíòîâ.

Îäèí èç î÷åâèäíûõ ðåçóëüòàòîâ êðèçèñà íà ðûíêå çàêëàäíûõ ñâÿçàí ñ òåì, ÷òî ñïàä íà ðûíêå æèëüÿ ïðîäëèòñÿ íåìíîãî äîëüøå. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî çàêëàäíûì ïî îòíîøåíèþ ê 10-ëåòíèì áîíäàì íàõîäÿòñÿ âûøå, ÷åì îíè áûëè â ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò. Êðîìå òîãî, êîëè÷åñòâî ïîäïèñàííûõ çàêëàäíûõ çíà÷èòåëüíî ñîêðàòèëîñü, è ëèøü îòíîñèòåëüíî íåáîëüøîå êîëè÷åñòâî ñóáñòàíäàðòíûõ çàêëàäíûõ îôîðìëÿåòñÿ áåç 20%-îé ïðåäîïëàòû, ôàêòè÷åñêè ïðèâîäÿ ê òîìó, ÷òî ìíîãèå ïîòåíöèàëüíûå ïîêóïàòåëè äîìîâ îêàçàëèñü âíå ðûíêà.

Ìåæäóíàðîäíûé îáçîð Ìû òàêæå íåìíîãî ïîíèçèëè íàø ïðîãíîç ðîñòà âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â îñíîâíûõ èíîñòðàííûõ ýêîíîìèêàõ èç-çà íåäàâíèõ ñîáûòèé íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ. Êðîìå òîãî, ìû âíåñëè íåêîòîðûå èçìåíåíèÿ â íàø ïðîãíîç ïî äîëëàðó. Ðàíåå, ìû îæèäàëè, ÷òî äîëëàð íà÷íåò óêðåïëÿòüñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå ñëåäóþùåãî ãîäà, ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âíîâü íà÷íåò öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îäíàêî, òåïåðü ìû ñ÷èòàåì, ÷òî FOMC ïðîäîëæèò â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà äåðæàòü ïàóçó. Ñîîòâåòñòâåííî, áåç ñòèìóëà â âèäå áîëåå âûñîêîé äîõîäíîñòè ïî àìåðèêàíñêèì àêòèâàì, ñóùåñòâåííîå óñêîðåíèå ïðèòîêà êàïèòàëà êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì. Ïîýòîìó, äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà äîëæåí ïðîäîëæèòü îêàçûâàòü íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð â òå÷åíèå 2008ã.

Òàêæå ïðîèçîøëè èçìåíåíèÿ íà êîðïîðàòèâíîì äîëãîâîì ðûíêå, ïðèâåäøèå ê áîëåå øèðîêèì ñïðýäàì ïî÷òè ïî âñåì âèäàì êîðïîðàòèâíûõ äîëãîâ. Ó÷èòûâàÿ íàëè÷èå áîëüøåãî ðèñêà â ýêîíîìèêå, èíâåñòîðû òðåáóþò áîëåå

Âîçðàñòàíèå óõîäà îò ðèñêà îçíà÷àåò, ÷òî ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà, ñêîðåå âñåãî, âûðàñòóò íåñêîëüêî ìåíüøå, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå. Ìû òàêæå ïîíèçèëè íàøó îöåíêó ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ, íî ïî ñóùåñòâó îñòàâèëè ïðîãíîç ïî ñòðîèòåëüñòâó äîìîâ íåèçìåííûì ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ìåñÿöåì. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîêà äîëæåí îñòàâàòüñÿ â ñòîðîíå.

×òî ïðîèçîéäåò, åñëè ïîëíîìàñøòàáíûé êðåäèòíûé êðèçèñ îõâàòèò âñþ àìåðèêàíñêóþ ýêîíîìèêó? Â ýòîì ñëó÷àå, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âûíóæäåí áóäåò çíà÷èòåëüíî ñîêðàòèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ïîñêîëüêó èíà÷å ýêîíîìèêà ñêàòèëàñü áû â ñîñòîÿíèå ðåöåññèè, ÷òî ïðèâåäåò ê åùå áîëüøåìó îñëàáëåíèþ äîëëàðà, ÷åì ìû ïðîãíîçèðóåì â íàñòîÿùåå âðåìÿ.

Ðåàëüíûé ÂÂÏ ÑØÀ.

×òî ïðîèçîéäåò â ñëó÷àå, åñëè êðåäèòíûé êðèçèñ çàòðîíåò áîëüøîå ÷èñëî ñòðàí ïîìèìî Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ? Óñèëèòñÿ ëè äîëëàð ïðè òàêîì ñöåíàðèè? Âåðîÿòíî, íåò. Â ñëó÷àå ãèïîòåòè÷åñêîãî ñöåíàðèÿ âñåîáúåìëþùåãî êðåäèòíîãî êðèçèñà, ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ââåðãíåòñÿ â ðåöåññèþ, êîòîðàÿ çàñòàâèò èíâåñòîðîâ âñå â ìåíüøåé ñòåïåíè áûòü ñêëîííûìè ê ðèñêó. Â òå÷åíèå ïåðèîäîâ èçáåãàíèÿ

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ðèñêà ãëîáàëüíûå äâèæåíèÿ êàïèòàëà èñòîùàþòñÿ, è ñòðàíû ñ äåôèöèòàìè òåêóùåãî ñ÷åòà îáû÷íî èñïûòûâàþò îñëàáëåíèå íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Ïîýòîìó, ìû äóìàåì, ÷òî, íàèáîëåå âåðîÿòíî, äîëëàð ïðîäîëæèò îñëàáëÿòüñÿ, íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî ïðîèçîéäåò íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ.

ñïàäóò è äàëåå. Íî ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî æèëèùíîå ñòðîèòåëüñòâî îñòàíåòñÿ íåèçìåííûì. Ñòðîèòåëè ðåàëèçóþò ïðîåêòû íàñòîëüêî áûñòðî, íàñêîëüêî òîëüêî âîçìîæíî. Ìû îæèäàåì, ÷òî ñíèæåíèå çàêëàäîê íîâûõ äîìîâ â íà÷àëå ñëåäóþùåãî ãîäà äîñòèãíåò ñâîåãî äíà è â ñåðåäèíå ãîäà íà÷íåòñÿ âîññòàíîâëåíèå. Öåíû íà æèëóþ íåäâèæèìîñòü, âåðîÿòíî, â ñðåäíåì íåìíîãî ñíèçÿòñÿ â 2008 ãîäó, õîòÿ íåêîòîðûå ðåãèîíû ïîêàæóò ãîðàçäî áîëüøåå ñíèæåíèå. Ó÷èòûâàÿ çàìåäëåíèå æèëèùíûõ öåí â ýòîì ãîäó è ñäâèã â ñòîðîíó ðàçâîðîòà â 2008 ãîäó, íà÷èíàþò âîçðàñòàòü áåñïîêîéñòâà, ÷òî ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû ñêîðî áóäóò ñíèæàòüñÿ. Ïîñëåäíèå äàííûå ïî ïðîäàæàì àâòîìîáèëåé óñèëèâàþò ýòè áåñïîêîéñòâà. Â èþëå áûëî ïðîäàíî ëèøü 15.2 ìèëëèîíîâ ëåãêîâûõ àâòîìîáèëåé, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ñàìûì íèçêèì ïîêàçàòåëåì çà äåâÿòü ëåò.

Ñïðýäû ïî êîðïîðàòèâíûì îáëèãàöèÿì â ÑØÀ (çåëåíûì) è â Åâðî-çîíå.

Îäíî èç ñàìûõ áîëüøèõ áåñïîêîéñòâ â îòíîøåíèè ýêîíîìèêè, â êîíöå êîíöîâ, â ïðîøëîì ìåñÿöå ðåàëèçîâàëîñü, ïîñêîëüêó ïîòåðè íà ðûíêå ñóáñòàíäàðòíûõ çàêëàäíûõ, íàêîíåö, îñòàíîâèëè ïðèòîê êàïèòàëà íà ýòîò ðûíîê. Ó÷èòûâàÿ ïðåêðàùåíèå ïîñòóïëåíèÿ êàïèòàëà, ìíîãèå êðåäèòîðû ïðåêðàòèëè âûäàâàòü íîâûå ññóäû, ïîëíîñòüþ çàêðûëèñü èëè çàÿâèëè î áàíêðîòñòâå.

Îäíàêî, ðîëü ïîâûøàþùèõñÿ öåí íà äîìà â ïîääåðæêå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ äëèòåëüíîå âðåìÿ áûëà î÷åíü çàâûøåíà. Îñíîâíûì äâèãàòåëåì ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ ÿâëÿþòñÿ çàíÿòîñòü è ðîñò äîõîäîâ - è îáà ýòèõ ôàêòîðà ïîâûøàþòñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûìè òåìïàìè, ÷òîáû óäåðæàòü ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû óìåðåííî ïîâûøàþùèìèñÿ â îáîçðèìîì áóäóùåì. Êîãäà öåíû íà äîìà áûñòðî ðîñëè, ðàñõîäû ïîâûøàëèñü áûñòðåå äîõîäîâ. Òåïåðü, êîãäà öåíû íà äîìà îñòàíîâèëèñü è äàæå ïàäàþò â íåêîòîðûõ ðåãèîíàõ, ðîñò ðàñõîäîâ îòñòàåò îò ðîñòà äîõîäîâ.

Ñóáñòàíäàðòíûå çàêëàäíûå ïîêà åùå äîñòóïíû äëÿ çàåìùèêîâ, íî òåïåðü äëÿ èõ ïîëó÷åíèÿ íåîáõîäèìî äîêóìåíòàëüíî ïîäòâåðäèòü ñâîé äîõîä, èìåòü âîçìîæíîñòü âíåñòè ñóùåñòâåííóþ ïðåäîïëàòó, è îïëàòèòü áîëåå âûñîêèé êðåäèòíûé ïðîöåíò. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî ñòàíäàðòíûì çàêëàäíûì òàêæå ñóùåñòâåííî óâåëè÷èëèñü, äàæå äëÿ ïåðâîêëàññíûõ çàåìùèêîâ, è ñïðýä ìåæäó îáû÷íûìè çàêëàäíûìè è 10-ëåòíèìè áîíäàìè ðàñøèðèëñÿ ïðèìåðíî äî 40 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî êðåäèò ïî çàêëàäíûì ÿâëÿåòñÿ áîëåå äîðîãîñòîÿùèì è áîëåå æåñòêèì ïî óñëîâèÿì, ìû îæèäàåì, ÷òî ïðîäàæè íîâûõ è ñóùåñòâóþùèõ äîìîâ íåìíîãî

Ðåàëüíûå ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Íàø ïðîãíîç ïî ôèêñèðîâàííûì èíâåñòèöèÿì áèçíåñà áûë ïîíèæåí. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ïðåìèè çà ðèñê ïî êîðïîðàòèâíûì êðåäèòàì áûë ïîâûøåí, áèçíåñ, âåðîÿòíî, áóäåò î÷åíü îñòîðîæíî ïîäõîäèòü ê êàêèì-ëèáî èíâåñòèöèîííûì ðåøåíèÿì. Çàìåäëåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è ïîâûøàþùèåñÿ çàòðàòû íà åäèíèöó ðàáî÷åé ñèëû òàêæå îãðàíè÷àò ðîñò ïðèáûëè. Â òî âðåìÿ êàê ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà áóäóò ðàñòè äîñòàòî÷íî ñêðîìíî, èõ íåïîñðåäñòâåííîå ñíèæåíèå âñå æå âûãëÿäèò ìàëîâåðîÿòíûì. Èíâåñòèöèè áèçíåñà áûëè âÿëûìè íà âñåì ïðîòÿæåíèè òåêóùåãî öèêëà ðàñøèðåíèÿ, îñîáåííî èçäåðæêè íà ñðåäñòâà ïðîèçâîäñòâà âíå òåõíè÷åñêîãî ñåêòîðà. Ñåãîäíÿ, ìíîãèå êîìïàíèè ðàáîòàþò â óñëîâèÿõ îãðàíè÷åíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé è íóæäàþòñÿ â äîïîëíèòåëüíûõ ìîùíîñòÿõ. Êðîìå òîãî, ñëàáûé äîëëàð äåëàåò ïðîèçâîäñòâî â ÑØÀ áîëåå ïðèâëåêàòåëüíûì. Ýêñïîðò áóäåò ÿâëÿòüñÿ äðóãèì èñòî÷íèêîì ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ñóæåíèå òîðãîâîãî äåôèöèòà äîáàâèëî 1.2% â ðåàëüíûé ðîñò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà âî âòîðîì êâàðòàëå. Ìû îæèäàåì íåáîëüøîãî ðàñøèðåíèÿ òîðãîâîãî äåôèöèòà â òåêóùåì êâàðòàëå, íî ïîëàãàåì, ÷òî â áóäóùåì îí ïðîäîëæèò ñóæàòüñÿ. Ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèå òîâàðû âûçâàí ñèëüíûì ðîñòîì çà ãðàíèöåé è îñëàáëåíèåì äîëëàðà ÑØÀ îòíîñèòåëüíî åâðî è âàëþò ñûðüåâûõ ýêñïîðòåðîâ, âðîäå Êàíàäû, Áðàçèëèè è Àâñòðàëèè. Âîññòàíîâëåíèå ðîñòà äîëæíî ïðèâåñòè ê áîëåå ñèëüíîìó ïîâûøåíèþ ïðîèçâîäèòåëüíîñòè è óìåíüøåíèþ èíôëÿöèîííîãî äàâëåíèÿ. Êðîìå òîãî, íåäàâíåå çàìåäëåíèå ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è îáèëüíûå óðîæàè äîëæíû ïîìî÷ü îáëåã÷èòü èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå, êîòîðîå ìû íåäàâíî íàáëþäàëè â öåíàõ íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãèþ. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, ìû íåñêîëüêî ïîíèçèëè íàø ïðîãíîç ïî èíôëÿöèè. Ìû ïðîãíîçèðóåì, ÷òî ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì îñòàíåòñÿ â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå íåèçìåííîé íà óðîâíå 5.25%. Ìû ïîëàãàåì, ÷òî äîëãîñðî÷íûé ïîòåíöèàë ðîñòà ýêîíîìèêè âñå åùå ñîñòàâëÿåò ïðèáëèçèòåëüíî 3%, ÷òî è áóäåò, íà íàø âçãëÿä, ñîîòâåòñòâîâàòü ðåàëüíîìó ðîñòó âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â òå÷åíèå áîëüøèíñòâà ðàñ÷åòíûõ ïåðèîäîâ â îáîçðèìîì áóäóùåì. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ðîñò âåðîÿòíî áóäåò íèæå ýòîãî óðîâíÿ, è ðèñêè äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà è ñòàâîê ïî ôåäå-

ðàëüíûì ôîíäàì íàïðàâëåíû â íèæíþþ ñòîðîíó. Îäíàêî, â äàëüíåéøåì, ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî ðîñò áóäåò íåìíîãî âûøå 3-ãî óðîâíÿ, è ðèñêè ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì è ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó ñìåñòÿòñÿ ââåðõ.

Ôèêñèðîâàííûå èíâåñòèöèè áèçíåñà.

Ïðîãíîç ðîñòà ýêîíîìèêè ÑØÀ Ïðîáëåìû íà àìåðèêàíñêîì ðûíêå ñóáñòàíäàòíûõ çàêëàäíûõ ïðèâåëè çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî íåäåëü ê âñåîáùåé ïåðåîöåíêå ðèñêîâ íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ. Ñïðýäû âîçðîñëè íå òîëüêî ïî àìåðèêàíñêèì êîðïîðàòèâíûì îáëèãàöèÿì, íî òàêæå è â áîëüøèíñòâå äðóãèõ ýêîíîìèêàõ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Åñëè ýòà ñèòóàöèÿ ïðîäåðæèòñÿ îïðåäåëåííîå âðåìÿ, òî áîëåå âûñîêèå çàòðàòû ïî çàéìàì äîëæíû íåñêîëüêî îòðàçèòüñÿ íà êàïèòàëüíûõ ðàñõîäàõ. Ïîýòîìó, ìû íåìíîãî ïåðåñìîòðåëè âíèç íàøè ïðîãíîçû ïî ðîñòó âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà â íåêîòîðûõ âåäóùèõ ýêîíîìèêàõ (ñì. òàáëèöó íèæå). Ìû òàêæå âíåñëè íåêîòîðûå èçìåíåíèÿ â íàø ïðîãíîç ïî äèíàìèêå êóðñà äîëëàðà. Äî ýòîãî, ìû ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî äîëëàð íà÷íåò óêðåïëÿòüñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2008 ãîäà, ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âíîâü íà÷íåò öèêë óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Îäíàêî, èç-çà áîëåå ìåäëåííîãî ðîñòà ÂÂÏ ÑØÀ â ðåçóëüòàòå ïîñëåäñòâèé áîëåå âûñîêèõ ðàñõîäîâ ïî çàéìàì, ñåé÷àñ ìû îæèäàåì, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà áóäåò îñòàâàòüñÿ "âíå èãðû". Áåç ïðèâëåêàòåëüíîñòè áîëåå âûñîêîé äîõîäíîñòè ïî àìåðèêàíñêèì àêòèâàì, íà íàø âçãëÿä, ïðèòîê êàïèòàëà â ÑØÀ íå ïîëó÷èò çíà÷èòåëüíîãî óñêîðåíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Õîòÿ äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà, âîçìîæíî, ðàçâîðà÷èâàåòñÿ â ñòîðîíó ñîêðàùåíèÿ, îí áóäåò åùå äîñòàòî÷íî âðåìåíè îñòàâàòüñÿ âåñüìà âíóøèòåëüíûì (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ïîýòîìó, äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà ïðîäîëæèò îêàçûâàòü íèñõîäÿùåå äàâëåíèå íà äîëëàð ïðîòèâ áîëüøèíñòâà îñíîâíûõ âàëþò â òå÷åíèå ñëåäóþùåãî ãîäà. Ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ðàñøèðåíèå êðåäèòíûõ ñïðýäîâ, ïðîèçîøåäøåå çà ïðîøëûå íåñêîëüêî íåäåëü, ïðîñòî ñâÿçàíî ñ ïåðåîöåíêîé êðåäèòíûõ ðèñêîâ, è íå ÿâëÿåòñÿ íà÷àëîì âñåîáúåìëþùåãî êðåäèòíîãî êðèçèñà. Ê ñ÷àñòüþ, ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà âõîäèò â òåêóùèé ïåðèîä âîëàòèëüíîñòè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â õîðîøåé ôîðìå. Êàê ïîêàçàíî íà äèàãðàììå íèæå, ðîñò ãëîáàëüíîãî ÂÂÏ áûë âåñüìà ñèëüíûì çà ïðîøëûå íåñêîëüêî ëåò. Ïîýòîìó, ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà, â íàñòîÿùåå âðåìÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíà, ÷òîáû ïðîòèâîñòîÿòü äàâëåíèþ áîëåå âûñîêèõ ðàñõîäîâ ïî çàéìàì äëÿ ÷àñòè áèçíåñà. Ðîñò, ñêîðåå âñåãî, íåñêîëüêî çàìåäëèòñÿ, íî ìû ñ÷èòàåì, ÷òî âåðîÿòíîñòü ãëîáàëüíîãî ñïàäà, âñëåäñòâèå âñåãî ëèøü ïåðåîöåíêè êðåäèòíûõ ðèñêîâ âñå åùå äîâîëüíî íèçêà.

Äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ.

Îäíàêî, ìû ïðèçíàåì íàëè÷èå íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ äëÿ ãëîáàëüíîãî ðîñòà â ñëó÷àå ðàçâèòèÿ ïîëíîìàñøòàáíîãî êðåäèòíîãî êðèçèñà. Åñëè ðàññìàòðèâàòü íàèõóäøèé ñöåíàðèé ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè, òî ÷òî òîãäà æäàòü îò äîëëàðà?

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Â ñëó÷àå ïîëíîìàñøòàáíîãî êðåäèòíîãî êðèçèñà àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà, ñêîðåå âñåãî, ñêàòèòñÿ â ðåöåññèþ, ïîòîìó ÷òî áèçíåñ è ÷àñòíûå ëèöà íå ñìîãóò èìåòü äîñòóï ê êðåäèòíûì ðåñóðñàì. Â òàêîì ñëó÷àå, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âûíóæäåí áóäåò ïîéòè íà çíà÷èòåëüíîå ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Õîòÿ äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà áûñòðî ñóçèòñÿ, ñíèæåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê óìåíüøèò îòíîñèòåëüíóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü äîõîäíîñòè ïî àìåðèêàíñêèì àêòèâàì, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü, ïðèâåäåò ê ñåðüåçíîìó ïàäåíèþ ïðèòîêà êàïèòàëà. Ïðè òàêîì ñöåíàðèè, äîëëàð, âåðîÿòíî, îáåñöåíèòñÿ åùå â áîëüøåé ñòåïåíè, ÷åì ìû ïðîãíîçèðóåì â íàñòîÿùåå âðåìÿ. Åñëè êðåäèòíûé êðèçèñ îõâàòèò áîëüøèíñòâî îñíîâíûõ ýêîíîìèê, òî ïîñëåäóåò ãëîáàëüíûé ñïàä, è âåäóùèå öåíòðàëüíûå áàíêè ïðèñîåäèíÿòñÿ ê öèêëó îñëàáëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Âûèãðàåò ëè äîëëàð â ýòîì ñëó÷àå? Äóìàåì, ÷òî íåò. Õîòÿ ïðè ñöåíàðèè ãëîáàëüíîãî ñïàäà äèôôåðåíöèàëû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íå èçìåíèëèñü áû ïðîòèâ äîëëàðà, êàê ïðè ñöåíàðèè èñêëþ÷èòåëüíî àìåðèêàíñêîãî êðåäèòíîãî êðèçèñà, èíâåñòîðû ñòàíóò âñå â áîëüøåé ñòåïåíè èçáåãàòü ðèñêà. Â òå÷åíèå ïåðèîäîâ óõîäà îò ðèñêîâ,

èíâåñòîðû èìåþò òåíäåíöèþ óõîäèòü â áåçîïàñíûå àêòèâû â ñâîèõ ñîáñòâåííûõ âàëþòàõ. Äðóãèìè ñëîâàìè, ãëîáàëüíûå äâèæåíèÿ êàïèòàëà èñòîùàþòñÿ è ñòðàíû ñ äåôèöèòàìè òåêóùåãî ñ÷åòà (êàê, íàïðèìåð, Ñîåäèíåííûå Øòàòû) îáû÷íî ñòàëêèâàþòñÿ ñ îñëàáëåíèåì íàöèîíàëüíîé âàëþòû. Ïîýòîìó, ìû îæèäàåì, ÷òî äîëëàð ïðîäîëæèò îñëàáëÿòüñÿ, íåçàâèñèìî îò ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ. Ïðîãíîç ðàçâèòèÿ âåäóùèõ ýêîíîìèê

Ïðîãíîç ïðîöåíòíûõ ñòàâîê

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Ðåàëüíûé ðîñò ãëîáàëüíîãî ÂÂÏ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.wachovia.com

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ÔÐÑ ñïåøèò íà ïîìîùü

ÔÐÑ ñïåøèò íà ïîìîùü www.itinvest.ru Äîáðûé äåíü. Íà ìèíóâøåé íåäåëå ïîëèòèêà â ÷èñòîì âèäå ôèíàíñîâûå ðûíêè íå èíòåðåñîâàëà ñîâåðøåííî äàæå ýêîíîìèêà íå î÷åíü-òî èíòåðåñîâàëà. Âîëíîâàëè òîëüêî íîâîñòè îòíîñèòåëüíî ñåêòîðà íåäâèæèìîñòè, êðåäèòíûå ïåðòóðáàöèè è äåéñòâèÿ îôèöèàëüíûõ ôèíàíñîâûõ âëàñòåé ìèðà. Âñëåäñòâèå ïîíèæåííîé ëèêâèäíîñòè (ðàçãàð îòïóñêíîãî ñåçîíà, îäíàêî) è ïîâûøåííîé íåðâîçíîñòè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà âñ¸ ëåòàëî ñ áåçóìíûìè àìïëèòóäàìè - òàê ÷òî ãëàâíîé íîâîñòüþ ïðîøåäøåé íåäåëè äëÿ ðûíêîâ ñòàëè îíè ñàìè. ÈÍÔËßÖÈß ÂÂÅÐÕ, ÍÅÄÂÈÆÈÌÎÑÒÜ ÂÍÈÇ À íà÷èíàëîñü âñ¸ îòíîñèòåëüíî ñïîêîéíî - êàçàëîñü, ÷òî îñíîâíûå íåïðèÿòíîñòè ïðîøëîé íåäåëè óæå â îñíîâíîì ïðåîäîëåíû. Ìèíèñòð ýêîíîìèêè ßïîíèè Îòà çàÿâèë, ÷òî ýêîíîìèêà ñèëüíà, äåôëÿöèÿ óæå ïîáåæäåíà, à âñå ïðîáëåìû àìåðèêàíñêîãî ðûíêà èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ, õîòÿ è ïðåäñòàâëÿþò óãðîçó, âñ¸ æå ÿâëÿþòñÿ íå ñëèøêîì ñòðàøíûì âûçîâîì (ñàì Îòà óïîìÿíóë èõ â îäíîì ðÿäó ñ öåíàìè íà íåôòü); î òîì æå âåùàë è ïðåìüåð Àáý. ÂÂÏ ßïîíèè âî âòîðîì êâàðòàëå âûðîñ ëèøü íà 0.1% ïðîòèâ ïðåäûäóùåé ÷åòâåðòè ãîäà - íî ïëîõèå äàííûå ïî ýòîìó ïîêàçàòåëþ ñòàëè îáùèì ìåñòîì: âåäóùèå ñòðàíû ÅÑ (è âåñü Åâðîñîþç â öåëîì) òîæå âåñüìà ðàçî÷àðîâàëè ñâîèìè ÷èñëàìè ÂÂÏ; ê òîìó æå ÿïîíñêèå èíâåñòèöèè âûðîñëè íà 1.2%, äàâàÿ íàäåæäó íà ãðÿäóùèé ðîñò äåëîâîé àêòèâíîñòè. Àâñòðàëèéñêèé öåíòðîáàíê ðåçêî (ñ 2.5% äî 3.0%) ïîäíÿë ïðîãíîç èíôëÿöèè íà òåêóùèé ãîä; áîäðûé ðîñò öåí îæèäàåòñÿ è â ñëåäóþùåì ãîäó; íó à ÂÂÏ, ïî ìíåíèþ Ðåçåðâíîãî áàíêà Àâñòðàëèè, è âîâñå â òå÷åíèå áëèæàéøèõ 12 ìåñÿöåâ äîëæåí ïðèáàâèòü 4.5%. Ãëàâà öåíòðîáàíêà Ãëåíí Ñòèâåíñ çàÿâèë, ÷òî åäâà ëè àìåðèêàíñêèå íåïðèÿòíîñòè îêàæóò ñêîëüêî-íèáóäü ñåðü¸çíîå âëèÿíèå íà ìèðîâóþ ýêîíîìèêó, êîòîðàÿ îñòà¸òñÿ "âåñüìà ñèëüíîé". Òàêîé îïòèìèçì ïðåèçðÿäíî ïîðàäîâàë ðûíêè, îáåñïîêîåííûå âîçìîæíûì ãëîáàëüíûì ýêîíîìè÷åñêèì êðèçèñîì âñëåäñòâèå ïðîáëåì êðåäèòíîãî ðûíêà. Â ýòîé ñâÿçè åù¸ áîëåå ðàäîñòíî áûëî âîñïðèíÿòî èçâåñòèå î òîì, ÷òî ÅÖÁ óìåíüøèë îáú¸ì ñâîåé íàêà÷êè ëèêâèäíîñòè óæå âäâîå (ïî ñðàâíåíèþ ñ ïåðâûì - ðåêîðäíûì - äí¸ì ýòîé îïåðàöèè), à

ñòàâêè íà êðåäèòíîì ðûíêå âåðíóëèñü ê íîðìàëüíûì çíà÷åíèÿì. Áðèòàíñêèå äàííûå òîæå äûøàëè îïòèìèçìîì: áåçðàáîòèöà â èþëå óïàëà íà î÷åðåäíûå 8,500 ÷åëîâåê, à ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â òîì æå ìåñÿöå ïîäñêî÷èëè íà 0.7% ïðîòèâ èþíÿ (â 2-3 ðàçà ñèëüíåå îæèäàíèé) è íà 4.4% ïî îòíîøåíèþ ê èþëþ 2006 ãîäà. Âïðî÷åì, êàê îêàçàëîñü, àíãëèéñêèå ñèãíàëû âñ¸ æå äâîéñòâåííû. Ïðåæäå âñåãî, íåæäàííî äëÿ ýêñïåðòîâ òàì ðåçêî óïàëà èíôëÿöèÿ: ãîäîâîé ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â èþëå ñîñòàâèë ëèøü 1.9% - à âåäü â èþíå îí ðàâíÿëñÿ 2.4%, â ìàå - 2.5%, â àïðåëå 2.8%, à â ìàðòå è âîâñå 3.1%. Ïðîòîêîë ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ Áàíêà Àíãëèè ãîâîðèë ïðèìåðíî î òîì æå: öåíòðîáàíêèðû êîíñòàòèðîâàëè, ÷òî èíôëÿöèîííûé íàêàò òåðÿåò ñèëó - ïîýòîìó ñîâñåì íå ôàêò, ÷òî ôèíàíñîâàÿ ñèñòåìà ñòðàíû íóæäàåòñÿ â äàëüíåéøåì óæåñòî÷åíèè äåíåæíîé ïîëèòèêè. Òàêèì îáðàçîì, åù¸ íåäàâíî êàçàâøååñÿ íåèçáåæíûì ïîäíÿòèå ñòàâêè â ñåíòÿáðå òåïåðü ñòàëî âåñüìà ñîìíèòåëüíûì. Îáåùàëñÿ, êñòàòè, òîãäà æå ïîäíÿòü ñòàâêè è ÅÖÁ - íî ñåé÷àñ âñåõ òåðçàþò íå ñëèøêîì ñìóòíûå ñîìíåíèÿ. Íàêîíåö, êîå-êàêèå ñèãíàëû ñòàë ïîäàâàòü Íàðîäíûé áàíê Êèòàÿ: ïî ìíåíèþ çíàòîêîâ åãî êóõíè, âåñüìà âåðîÿòíî ïîäíÿòèå ñòàâîê â ÊÍÐ óæå â òå÷åíèå áëèæàéøåé íåäåëè. Àìåðèêàíñêèå äàííûå, êñòàòè, òîæå áûëè â öåëîì íåïëîõèìè. Ðîçíè÷íûå ïðîäàæè âûðîñëè â èþëå íà 0.3% ïî îòíîøåíèþ ê èþíþ; çà âû÷åòîì àâòîìîáèëåé ïðîäàæè ðàçáóõëè äàæå íà 0.4%; îòïóñêíûå öåíû ïðîèçâîäèòåëåé â òîì æå ìåñÿöå ïîäñêî÷èëè íà 0.6%, òàê ÷òî ïîêàçàòåëü èõ ïÿòèëåòíåãî ðîñòà äîñòèã óæå 33.2% îôèöèàëüíî (23-ëåòíèé ìàêñèìóì) è 42.2% ðåàëüíî (24-ëåòíèé); ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû, íàïðîòèâ, óâåëè÷èâàëèñü óìåðåííî. Ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî è çàãðóçêà ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé âûðîñëè â èþëå, äåôèöèò âíåøíåòîðãîâîãî áàëàíñà â èþíå íåîæèäàííî ñîêðàòèëñÿ (è èþíüñêîå çíà÷åíèå òîæå ïåðåñìîòðåëè â ñòîðîíó ïîíèæåíèÿ); çàòî èþíüñêèé ÷èñòûé ïðèòîê èíîñòðàííûõ äåíåã â äîëãîñðî÷íûå öåííûå áóìàãè ÑØÀ îñòàëñÿ íà èñêëþ÷èòåëüíî âûñîêîì óðîâíå (âîïðåêè îæèäàíèÿì åãî äâóêðàòíîãî ñíèæåíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñ ìàéñêèì ïèêîì). Íåáîëüøîå ïàäåíèå èíäèêàòîðà äåëîâîé àêòèâíîñòè â Íüþ-Éîðêå áûëî òàêæå âîñïðèíÿòî ïîçèòèâíî (èáî çíà÷åíèå îñòàëîñü âûñîêèì, òîãäà êàê îæè-

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

äàëîñü êóäà áîëåå çàìåòíîå óìåíüøåíèå) - íî âîò Ñðåäíåàòëàíòè÷åñêèé ðåãèîí ðàçî÷àðîâàë, âûäàâ òàêîé æå èíäèêàòîð íà óðîâíå íóëåâîãî ðîñòà. Ðàññòðîèë òàêæå è ñòðîèòåëüíûé ñåêòîð - êàê îáû÷íî, âïðî÷åì: èþíüñêèå ÷èñëà îáú¸ìà íîâîãî ñòðîèòåëüñòâà è ðàçðåøåíèé íà òàêîå ñòðîèòåëüñòâî ñíîâà âûøëè õóæå ïðîãíîçîâ, ïîêàçàâ 10.5-ëåòíèå ìèíèìóìû ïî àáñîëþòíûì çíà÷åíèÿì è 14-ëåòíèå ïî äóøåâûì; à óæå â èþëå, ñîãëàñíî îöåíêå Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè äîìîñòðîèòåëåé, àêòèâíîñòü ñåêòîðà ñíîâà óïàëà, òàê ÷òî òåïåðü å¸ óðîâåíü íàõîäèòñÿ ñîâñåì ðÿäîì ñ îòìå÷åííûì â ÿíâàðå 1991 ãîäà àáñîëþòíûì ìèíèìóìîì çà âñþ 22-ëåòíþþ èñòîðèþ íàáëþäåíèé.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

òåêóùèõ îïåðàöèé - è èç-çà ýòîãî åìó ïðèøëîñü âçÿòü â êðåäèò àæ 11.5 ìëðä. äîëëàðîâ. Àêöèè ýòîé êîìïàíèè òóò æå ðóõíóëè - à çà íèìè ïîëåòåë è âåñü ðûíîê: èíäåêñ ÄîóÄæîíñà ïî÷òè äîñòèã 12,500 ïóíêòîâ; ïðè ýòîì áèðæè Åâðîïû è Àçèè ïàäàëè åù¸ àêòèâíåå.

ÏÀÍÈ×ÅÑÊÈÅ ÐÛÍÊÈ Âñå ýòè âîïðîñû, îäíàêî, âîëíîâàëè ðûíêè íåäîëãî âñêîðå íà íèõ íà÷àëàñü òàêàÿ ñâèñòîïëÿñêà, ÷òî âñåì ñòàëî ÿâíî íå äî ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé. Ïðåæäå âñåãî, ñòàëî ïîíÿòíî, ÷òî óñèëèÿ öåíòðîáàíêîâ, ïðåäïðèíÿòûå èìè íà ïðîøëîé íåäåëè, ñìîãëè ëèøü ñáèòü ïåðâóþ âîëíó ïàíèêè, íî âîâñå íå óñòðàíèëè å¸ ïðè÷èí. Âûÿñíèëîñü òàêæå, ÷òî öåíà ýòîé ñòàáèëèçàöèè áûëà âûøå ïðåäïîëàãàåìîé: ñóäÿ ïî èíôîðìàöèè Ôåä, çà íåäåëþ (ñ ñåðåäèíû ïîçàïðîøëîé äî ñåðåäèíû ïðîøëîé) àçèàòñêèå öåíòðîáàíêè óìåíüøèëè ñâî¸ âëàäåíèå àìåðèêàíñêèìè áóìàãàìè êàê ìèíèìóì íà 17 ìëðä. äîëëàðîâ - âèäèìî, îíè èõ ïðîäàëè, ÷òîáû íà âûðó÷åííûå äåíüãè äàòü êðåäèòû ôèíàíñîâûì ó÷ðåæäåíèÿì. Ê ñåðåäèíå íåäåëè ñòàëè ïîñòóïàòü ñâåäåíèÿ î âñ¸ íîâûõ áàíêàõ è ôîíäàõ ïî âñåìó ìèðó, èñïûòûâàþùèõ òðóäíîñòè èç-çà êîëëàïñà ðûíêà èïîòå÷íûõ êðåäèòîâ è ñâÿçàííûõ ñ íèìè ïðîèçâîäíûõ èíñòðóìåíòîâ. Goldman Sachs íàêîíåö-òî ïîäòâåðäèë, ÷òî òðè åãî ôîíäà ïîëó÷èëè î÷åíü êðóïíûå óáûòêè - è äîáàâèë, ÷òî äëÿ ñïàñåíèÿ îäíîãî èç íèõ èíâåñòáàíêó ïðèøëîñü óâåëè÷èòü åãî êàïèòàë ñðàçó íà 3 ìëðä. äîëëàðîâ. Íàñòðîåíèå ðûíêîâ óïàëî åù¸ ñèëüíåå, êîãäà ñòàëî ÿñíî, ÷òî ïðîáëåìû ðàñïðîñòðàíÿþòñÿ è íà äðóãèå îòðàñëè: òàê, êðóïíåéøèé â ìèðå ðîçíè÷íûé òîðãîâåö Wal-Mart Stores ñîîáùèë î òîì, ÷òî î÷åâèäíî åãî ïðèáûëü óïàä¸ò, ò.ê. "ïîòðåáèòåëè ñäåðæèâàþò ñâîè ðàñõîäû" - è (îïÿòü-òàêè êðóïíåéøèé â ìèðå) ïðîäàâåö òîâàðîâ äëÿ áëàãîóñòðîéñòâà æèëèù Home Depot çàÿâèë ðîâíî î òîì æå. Íó è îêîí÷àòåëüíî ïàäåíèå ïåðåðîñëî â íåîðãàíèçîâàííûé îáâàë, êîãäà êðóïíåéøèé àìåðèêàíñêèé èïîòå÷íûé êðåäèòîð Countrywide Financial Corporation (CFC) ïðèçíàëñÿ â òîì, ÷òî ó íåãî ïîïðîñòó íåò äåíåã íà ôèíàíñèðîâàíèå

Èñòî÷íèê: CBC MarketWatch

Îñîáåííî äðàìàòè÷åñêè ðàçâèâàëèñü ñîáûòèÿ íà âàëþòíîì ðûíêå. Îãðîìíûå äåíüãè íà÷àëè âûâîäèòüñÿ èç ôîíäîâ ïî âñåìó ìèðó - à òàê êàê çíà÷èòåëüíàÿ èõ ÷àñòü áûëà êýððè-òðåéäåðñêîé (ò.å. ïîëó÷åíà â êðåäèò â ßïîíèè), äëÿ âîçâðàòà êðåäèòîâ ïðèøëîñü îáðàòíî êîíâåðòèðîâàòü áîëüøèå ñóììû â éåíû, ÷òî âûçâàëî áóðíûé ðîñò ÿïîíñêîé âàëþòû è ìîùíûé ïðèòîê äåíåã â ÿïîíñêèå æå îáëèãàöèè: ïîñëåäíåå çàñòàëî âðàñïëîõ òåõ, êòî èãðàë íà ïîíèæåíèå ýòèõ îáëèãàöèé â ïðåäâêóøåíèè ïîäíÿòèÿ ñòàâîê Áàíêîì ßïîíèè -êàê ñëåäñòâèå, íà Òîêèéñêîé áèðæå ñëó÷èëñÿ î÷åíü êðóïíûé "ìàðæèí-êîëë" ïî ôüþ÷åðñàì è îïöèîíàì íà îáëèãàöèè. Ãëàâíåéøèå ôîðåêñíûå áàíêè ìèíèìèçèðîâàëè ñîáñòâåííûå îïåðàöèè íà òàêîì äèêîì ðûíêå - è òåì ñàìûì åù¸ áîëåå óìåíüøèëè ðûíî÷íóþ ëèêâèäíîñòü, à çíà÷èò, îáîñòðèëè âñå äâèæåíèÿ êóðñîâ; âñå áðîêåðû ðåçêî ðàçäâèíóëè ñïðýäû è óäâîèëè-óòðîèëè ìàðæèíàëüíûå òðåáîâàíèÿ. Â òàêèõ óñëîâèÿõ íà ðûíêå ïðîèçîøëè ãðàíäèîçíûå äâèæåíèÿ, ñðàâíèìûå ëèøü ñ ïðèñíîïàìÿòíûì îêòÿáð¸ì 1998 ãîäà - êàê è â òîò ðàç, ñàìûì æóòêèì äí¸ì ñòàë ÷åòâåðã (òîãäà ýòî áûëî 8 îêòÿáðÿ, à ñåé÷àñ 16 àâãóñòà): â ýòîò äåíü ÿïîíñêàÿ éåíà ñîâåðøèëà ñàìûé ìîùíûé îäíîäíåâíûé ðûâîê ââåðõ çà ïîñëåäíèå 9 ëåò, à àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ñàìîå ãðàíäèîçíîå ñóòî÷íîå ïàäåíèå àæ çà 21 ãîä. Êðîññêóðñû éåíû ïðåáûâàëè â ñîñòîÿíèè âåðòèêàëüíîãî âçë¸òà: òàê, êðîññ êèâè-éåíà âñåãî ëèøü çà 24 ÷àñà ðóõíóë íà 11%, à âñåãî ñ êîíöà èþëÿ - íà 24%; îññè îòñòàë ñîâñåì ÷óòü-÷óòü

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

(20% ñíèæåíèÿ), à ôóíò-éåíà óïàëà íà 13%. Íà ðûíêå öàðèë ïîëíûé õàîñ - è èç-çà ýòîãî öåíòðîáàíêàì ïðèøëîñü ñíîâà îñíîâàòåëüíî äîáàâèòü ëèêâèäíîñòè. ßïîíöû ñòàëè ãðîçèòü èíòåðâåíöèåé, à àâñòðàëèéöû ðåàëüíî å¸ ïðîâåëè; îôèöèàëüíûå ëèöà ïðåäóïðåæäàëè î âñÿ÷åñêèõ êàðàõ - âñ¸ áåñïîëåçíî.

ñòâèå Ôåä - ñêîðåå âñåãî, è ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì áóäåò ïîíèæåíà (âîçìîæíî, äàæå íå äîæèäàÿñü äàòû áëèæàéøåãî ïëàíîâîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ, ò.å. 18 ñåíòÿáðÿ), è, âîçìîæíî, äèñêîíòíóþ ñòàâêó ñðåæóò åù¸. À ìèíèñòð ýêîíîìèêè Ôðàíöèè Êðèñòèí Ëàãàðä çàÿâèëà óæå, ÷òî åæåëè ýòà ñèòóàöèÿ íå óñïîêîèòñÿ, òî ìèíèñòðû ôèíàíñîâ è ãëàâû öåíòðîáàíêîâ Áîëüøîé ñåì¸ðêè òîæå ìîãëè áû âñòðåòèòüñÿ â ýêñòðåííîì ïîðÿäêå - â îáùåì, ñèòóàöèÿ ðàçâèâàåòñÿ áóðíî è äðàìàòè÷íî; ðûíêè äèêî ä¸ðãàþòñÿ - õîòÿ êîððåêöèÿ æóòêèõ äâèæåíèé ñåðåäèíû àâãóñòà óæå ÿâíî íàçðåëà. Õîðîøèõ âàì íåäåëü. Ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ î ïðåäñòîÿùèõ ñîáûòèÿõ ìîæíî ïîëó÷èòü èç íàøèõ êàëåíäàðåé, ññûëêè íà êîòîðûå ðàñïîëîæåíû â ïðàâîé ÷àñòè ñòðàíèöû http:// www.itinvest.ru/analytics/calendar/ Äèíàìèêà öåí çà ïðîøåäøóþ íåäåëþ

Èñòî÷íèê: SaxoBank

È òîãäà, êàê è 8 îêòÿáðÿ 1998 ãîäà, â ñèòóàöèþ âûíóæäåí áûë âìåøàòüñÿ Ôåä: ñíà÷àëà îí ïðåäóïðåäèë î òîì, ÷òî âíèìàòåëüíî ñëåäèò çà ðàçâèòèåì ñîáûòèé è ãîòîâ âìåøàòüñÿ, à êîãäà ýòî íå ïîìîãëî, â ïÿòíèöó ýêñòðåííî ñðåçàë äèñêîíòíóþ ñòàâêó íà 0.50%, ñ 6.25% äî 5.75% - ïðè ýòîì îñòàâèâ íà ïðåæíåì óðîâíå 5.25% öåëåâóþ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì. Íî ýòî íå âñ¸: ÔÐÑ åù¸ è çíà÷èòåëüíî ðàñøèðèëà óñëîâèÿ ïðåäîñòàâëåíèÿ äèñêîíòíûõ êðåäèòîâ - òåïåðü çà¸ìùèêè ìîãóò áðàòü äåíüãè íà 30 äíåé âìåñòî îâåðíàéò è äàæå ïî èõ èñòå÷åíèè âîçîáíîâëÿòü êðåäèòû; çàíèìàòü ìîæíî ïîä çàëîã âñåõ öåííûõ áóìàã - âêëþ÷àÿ è ñîìíèòåëüíûå èïîòå÷íûå. Ðåøåíèå ÿâíî ïðèíèìàëîñü â ñòðàøíîé ñïåøêå, ïîýòîìó Ôåä äàæå óñòðîèë ïóòàíèöó îòíîñèòåëüíî ñîñòàâà ñâîåãî Êîìèòåòà ïî äåíåæíîé ïîëèòèêå: íà âåá-ñàéòå ÔÐÑ â åãî ñîñòàâå è ñåé÷àñ ÷èñëèòñÿ ãëàâà ÔÐÁ Ñåíò-Ëóèñà Óèëüÿì Ïóë, òîãäà êàê â ìåìîðàíäóìå ïî ñëåäàì ýòîãî ðåøåíèÿ îçíà÷åííûé Ïóë íå çíà÷èòñÿ, çàòî èìååòñÿ ïîäïèñü åãî êîëëåãè èç Äàëëàñà Ðè÷àðäà Ôèøåðà, äî ñèõ ïîð íå èìåâøåãî ãîëîñà â Êîìèòåòå. Ïîñòóïîê Ôåä îêàçàë ïîçèòèâíîå âëèÿíèå íà ôîíäîâûé è âàëþòíûé ðûíêè - íî, ðàçóìååòñÿ, äàëåêî íå ðàçðåøèë âñåõ ïðîáëåì: ïî âñåîáùåìó ìíåíèþ ýêñïåðòîâ, ýòî íå ïîñëåäíåå äåé-

Èíäåêñ RTSI FTSE-100 DAX-30 Nikkei-225 S&P-500 NASDAQ Composite US 10-Yr Note Yield Íåôòü (Brent Crude Oil) Çîëîòî Ñåðåáðî Ïëàòèíà Ïàëëàäèé USDRUR EURRUR EURUSD USDJPY GBPUSD USDCHF

Áèðæà ÐÒÑ LSE Deutsche Boerse Tokio SE NYSE NASDAQ Index IPE London fix London fix London fix London fix ÌÌÂÁ ÌÌÂÁ FOREX FOREX FOREX FOREX

Öåíà çàêðûòèÿ 1860.70 6064.20 7378.29 15273.68 1445.94 2505.03 4.673 69.60 657.50 11.6900 1245.00 334.00 25.7818 34.5502 1.3490 114.20 1.9820 1.2055

Èçìåíåíèå, % -1.92 +0.43 +0.48 -8.89 -0.53 -1.57 -0.107 -0.97 -1.65 -7.88 -1.89 -4.30 +1.08 -0.95 -1.50 -3.67 -2.03 +0.54

Òðåíä Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Ïàäåíèå Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé Áîêîâîé

Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

CARRY áîëüøå íå TRADE

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 19.08.2007 CARRY ÁÎËÜØÅ ÍÅ TRADE Â ñâîåì êîììåíòàðèè â ïðîøëûé ïîíåäåëüíèê ìû ïðåäóïðåæäàëè, ÷òî ìèíóâøàÿ òîðãîâàÿ íåäåëÿ ìîæåò ñòàòü îäíîé èç ñàìûõ ãîðÿ÷èõ íåäåëü óæå óõîäÿùåãî ëåòà, è, åñëè ïîâåçåò, - äàòü îòâåò íà âîïðîñ î ñóäüáå CARRY TRADE íà áëèæàéøåå âðåìÿ. Ïîâåçëî! Íàáëþäàòü, òîðãîâàòü è íàõîäèòüñÿ â ãóùå ñîáûòèé ïðîøëîé íåäåëè - áûëî íàñòîÿùèì óäîâîëüñòâèåì äëÿ ãóðìàíîâ ýêñòðåìàëüíîé òîðãîâëè íà FOREX. Öåëè ïàäåíèÿ êðîññà ïî åâðî-éåíå ñ óðîâíÿ 165,38 äî ñïðîãíîçèðîâàííîãî íàìè äâå íåäåëè íàçàä óðîâíÿ 150 ðûíîê èñïîëíèë â òå÷åíèå ýòîãî âðåìåíè, ïðè÷åì áîëüøóþ ÷àñòü ñ óðîâíÿ 162 äî ìèíèìóìà 149,25 îí ïðîäåëàë èìåííî íà ïðîøëîé íåäåëå çà äâà ïîñëåäíèõ äíÿ òîðãîâîé ñåññèè. Ôóíò-éåíà ïîáèë ðåêîðä ïàäåíèÿ íåäåëè, "ïðîêàòèâøèñü âíèç" ïî÷òè íà 2000 ïóíêòîâ ñ óðîâíÿ 238,50 äî 219,32. Âñëåä çà êðîññàìè, ðóõíóëè Åâðî è ôóíò, åâðî - íà 329 ïóíêòîâ, à ôóíò - íà 605. Ìèíèìóìû áûëè îòìå÷åíû ïî Åâðî - íà 1,3369, ó ôóíòà - íà 1,9651. Óêðåïëåíèå éåíû áûëî òàêæå âïå÷àòëÿþùèì - ïî÷òè íà 700 ïóíêòîâ - äî 111,58. Âîçìîæíîñòè äëÿ çàðàáîòêà íà ïðîøåäøåé íåäåëå áûëè îòìåííûìè, îñîáåííî ó òåõ, êòî ïîäñòðàõîâàëñÿ è íå çàïðûãíóë íà ïîåçä, èäóùèé â ïðîïàñòü, â ïîñëåäíþþ ñåêóíäó. Èáî, êàê òîëüêî âîëíîâûå öåëè äâèæåíèÿ áûëè äîñòèãíóòû, ñîñòîÿëñÿ íå ìåíåå âïå÷àòëÿþùèé áðîñîê ðûíêà â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè. Äèíàìèçìà ýòîìó ïîñûëó ïðèäàëî íåîæèäàííîå ðåøåíèå ÔÐÑ î ñíèæåíèè ó÷åòíîé ñòàâêè ñðàçó íà 0.5%. Îäíàêî, íóæíî îáðàòèòü âíèìàíèå, ÷òî ê òîìó ìîìåíòó, êîãäà ýòî ðåøåíèå áûëî îáúÿâëåíî, òåõíè÷åñêè îòêàò óæå íå òîëüêî ñîçðåë, íî è ñîñòîÿëñÿ, à íîâîñòü ëèøü óáåäèëà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â ïðàâèëüíîñòè óæå ïðèíÿòîãî ðåøåíèÿ. Ôóíò, îòêàòèâ íàçàä íà 200 ïóíêòîâ, âñå æå ñíîâà âåðíóëñÿ âíèç íà 100 ïóíêòîâ, îòìåðèâ òî÷íóþ çîëîòóþ ñåðåäèíó ñâîèõ ïÿòíè÷íûõ êîëåáàíèé. Òî÷íî òàê æå ïîñòóïèë è Åâðî. À âîò êðîññ åâðî-éåíà óìóäðèëñÿ â òå÷åíèå îäíîé ñåññèè ïðàêòè÷åñêè âûïîëíèòü ïåðâîíà÷àëüíóþ öåëü îòêàòíîé ÷åòâåðòîé âîëíû íå òîëüêî ïî 4-õ ÷àñîâîìó ãðàôèêó, íî è ïî äíåâíîìó. Ïîñëå óæå íåñóùåñòâåííîãî ðîñòà è êîíñîëèäàöèè îí ñìîæåò âíîâü âåðíóòüñÿ ê ïðîäîëæåíèþ ïàäåíèÿ, è åãî öåëü òîãäà áóäåò â ðàéîíå 129. Ôóíòéåíà åùå ìîæåò ïîäíÿòüñÿ äî óðîâíÿ 232-234,5 ïîñëå ÷åãî äîëæåí ðóõíóòü â ãëóáîêóþ ïðîïàñòü, ïðîñòèðàþùóþñÿ âïëîòü äî îòìåòêè 166. Âñå ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èãðîêè äîëæíû áóäóò äî äîñòèæåíèÿ ýòèõ ìèíèìóìîâ çàáûòü èãðó ïîä íàçâàíèåì CARRY TRADE. Ñåé÷àñ è â áëèæàéøåì îáîçðèìîì áóäóùåì CARRY áîëüøå íå TRADE !

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ: Â ïîíåäåëüíèê - â 12-30 - äàííûå ïî èïîòå÷íîìó êðåäèòîâàíèþ, ôèíàíñû ãîñóäàðñòâåííîãî ñåêòîðà, ïîòðåáíîñòü â ïðèòîêå íàëè÷íîñòè (PSNCR), ÷èñòûå çàèìñòâîâàíèÿ (PSNB) è âûïóñê öåííûõ áóìàã â Âåëèêîáðèòàíèè. Â 13-00 - òîðãîâûé áàëàíñ â Åâðîçîíå. Â 18-00 âåäóùèå èíäèêàòîðû â ÑØÀ. Âî âòîðíèê - â 03-50 - 10-00 - äàííûå ïî ßïîíèè, âêëþ÷àÿ çàêàçû íà ìàøèííîå îáîðóäîâàíèå. Â 13-00 - Ñàëüäî âíåøíåé òîðãîâëè è Îáúåì ñòðîèòåëüñòâà â Åâðîçîíå. Â 14-00 - Èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ îæèäàíèé ZEW â Ãåðìàíèè. Â 16-30 - 16-55 äàííûå ïî Êàíàäå: ðîçíè÷íûå ïðîäàæè, çàÿâêè íà ïîëó÷åíèå ïîñîáèé ïî áåçðàáîòèöå è îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð. Â 20-30 Ïðåçèäåíò ÔÐÁ Ðè÷ìîíäà Äæåôðè Ëýêåð âûñòóïàåò íà òåìó ïåðñïåêòèâ ýêîíîìèêè íà âñòðå÷å Àññîöèàöèè ðèñê-ìåíåäæìåíòà â Øàðëîòòå, øòàò Ñåâåðíàÿ Êàðîëèíà. Â ñðåäó - â 03-50 - òîðãîâûé áàëàíñ çà èþëü â ßïîíèè. Â 12-00 - Ñàëüäî ïëàòåæíîãî áàëàíñà, à â 13-00 - íîâûå ïðîìûøëåííûå çàêàçû â Åâðîçîíå. Äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè: â 12-30 Ñðåäíÿÿ íåäåëüíàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà è â 14-00 áàëàíñ ïðîìûøëåííûõ çàêàçîâ. Â ÷åòâåðã - çàñåäàíèå áàíêà ßïîíèè è ðåøåíèå ïî ñòàâêàì. Â 10-00 - GDP çà âòîðîé êâàðòàë â Ãåðìàíèè. Â 16-30 îáðàùåíèÿ çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå â ÑØÀ. Â ïÿòíèöó - â 10-00 - öåíû íà èìïîðò è ýêñïîðò â Ãåðìàíèè. Â 12-30 - GDP çà âòîðîé êâàðòàë â Âåëèêîáðèòàíèè. Â 16-30 - 18-00 äàííûå ïî ÑØÀ, âêëþ÷àÿ çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ è ïðîäàæè íîâûõ äîìîâ.

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 19.08.2007

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 20-24.08.2007

Тенденции дня

День недели

EUR

Ïîíåäåëüíèê

CHF

Время активности на FOREX, MSK 03-50-08-00 12-30-16-00 16:30-22:30

GBP JPY

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

CAD

Ñðåäà

12-30-16-00 16:30-22:30

×åòâåðã

12-30-16-00 16:30-22:30

Ïÿòíèöà

10:00-16:00 16:30-22:30

AUD Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ -1,3849-53. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3262.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,9621. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 2,0651-55.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2467-72.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 124,11-15.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî îòêàçàëñÿ îò öåëåé âíèçó è îñòàâèë ëèøü áîëåå çíà÷èìûå öåëè íàâåðõó, õîòÿ âûïîëíèòü èõ òåïåðü áóäåò íåëåãêî, à â áëèæàéøåå âðåìÿ, íå ðåàëüíî.

Íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî ïîñëå íåñóùåñòâåííî ðîñòà â 4 âîëíå, äîëæåí ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 5-é âîëíå ê 1,1529.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî öåëè ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â 5 âîëíå - äî 1,3785-1,4600 òåïåðü âíîâü ïðèîáðåòàþò àêòóàëüíîñòü.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.08.07.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîïðåæíåìó ïîêàçûâàåò, ÷òî ó CHF åùå îñòàëèñü íåðåàëèçîâàííûå öåëè 4 âîëíû íàâåðõó - â ðàéîíå 1,4365-1,5000. Öåëè ïàäåíèÿ â 5 âîëíå - 0,9645-0,7332.

Âîëíîâûå öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå - âíèçó.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.08.07.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå åùå èìååò öåëè íàâåðõó: 2,0450-2,2550.

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòü ïàäåíèå â 4 âîëíå âíèç ñ öåëÿìè 1,9845-1,9330. À çàòåì ñíîâà ðîñò â 5 âîëíå ê 2,1970-2,3280.

GBP íà äíåâíîì ãðàôèêå: öåëè 4 âîëíû íàâåðõ ÿâíî íåâåëèêè. Öåëü äâèæåíèÿ âíèç â 5 âîëíå êóäà áîëåå ñóùåñòâåííà- 1,8350.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.08.07: ïàäåíèå äîëæíî ïðîäîëæèòüñÿ ïîñëå íåñóùåñòâåííîãî ðîñòà â 4 âîëíå.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó èìååò öåëè 5 âîëíû âíèçó: 90-70.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíà âñå åùå ïîêàçûâàåò öåëè íàâåðõó: 126,20-136,70.

Öåëè äâèæåíèÿ ÿïîíñêîé âàëþòû íà äíåâíîì ãðàôèêå 108,95-104,75.

Öåëè JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 19.08.07. ïðàêòè÷åñêè ñîâïàäàþò ñ äíåâíûìè: 108,85-104,75. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 13.08.07 по 17.08.07 понедельник

Рис. 1 МА каналы На уходящей неделе курс EURUSD снижался до 347 пунктов или на 2.53%, но в пятницу быки вернули себе 50%, а закрытие недели было чуть ниже уровня 38,2% от недельного снижения (high 1.3707 и low 1.3360). Сейчас я попытаюсь восстановить всю хронологию событий уходящей недели и выделить моменты, на которых происходили резкие колебания.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

В пятницу 10 августа на американской сессии доллар отошёл от своего максимума 80.89 до 80.70 пунктов, а в понедельник на торгах в Азии снизился до балансовой линии LB. В пятницу были опубликованы данные по ценам на импорт и экспорт, а поздно вечером вышел отчёт бюджета США за июль месяц. Цены на импорт из-за подорожания энергоресурсов выросли на 1.5%, а экспортные цены остались без изменения на уровне 0.2%, но всё внимание участников было приковано к сектору субстандартного кредитования и данные по США остались незамеченными. Это мои слова из сессионного обзора: Снижение краткосрочной ликвидности на денежном рынке приводит к укреплению иены. Это мы наблюдали в течение всей торговой недели как в кросс – курсах покупали йену и франк. Центральные банки многих стран в последние дни принимали меры по повышению ликвидности на финансовых рынках для того, чтобы избежать кризиса ликвидности, отчасти обусловленного проблемами в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США. Ситуация в секторе ипотечного кредитования влияет на фонды хеджирования и многие инвестиционные банки посредством рынка деривативов. Кризис ликвидности и закрытие сделок на разнице процентных ставок на этой неделе была темой №1. Ближе к вечеру на фоне слабого роста американских фондовых рынков, на валютном рынке игроки кэрритрейд почувствовали новый прилив сил и начали продавать йену и франк. Это длилось недолго, так как на рынок периодически поступали сообщения об ухудшении ситуации в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США и спекулянты не задерживаясь на рынке сразу обратно выкупали йену и франк.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð EUR/USD

Рис.3

Фибо

На этом фоне, доллар через кроссы по йене укреплялся против основной корзины валют. На торгах в Азии курс EURUSD продержался на уровне 1.3700, а на европейской сессии курс EURUSD провалился до цели по красному прогнозу. Т.е. 1/3 прошёл по жёлтому прогнозу и ещё 1/3 по красному. Я убрал прогноз с рисунка на понедельник 13.08, так как из-за сильного падения евро пришлось сжать график (посмотреть прогноз можно в сессионных обзорах в архиве). В этот день я сразу написал, что на варианте с треугольником из рис.3 можно поставить крест и написал: Если вы посмотрите дневной график, то увидите, что цена находится около своего минимума 1.3609 от 30.07 (Двойное основание). Прогноз из еженедельного обзора по рисунку 3 можно отменить. С симметричным треугольником облом. На часовом графике есть признаки формирования расширяющейся модели, поэтому держите цель по красной линии. Это в районе 1.3512. И даже при этом, я постоянно рассматриваю бычьи модели по отскоку. На американской сессии индекс доллара DXY вырос до уровня 81.11 пунктов. Этот рост я связываю с позитивным фоном от данных по розничным продажам в США. Рост был не сразу, а ближе к закрытию европейской сессии, так как евро, франк начали по движению догонять британский фунт. Просто на европейской сессии фунт под давлением кроссов раньше всех свалился против доллара, а потом когда кроссы развернулись, подошла очередь других валют.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð EUR/USD

Рис.4 Временные эллипсы Розничные продажи в США выросли в июле на 0.3% против -0.7% в июне (пересмотрен с -0.9%) и прогноза в +0.2%. Рост оказался более значительным, чем ожидали экономисты, поэтому долларовые быки получили временную поддержку от этих данных. Можно по-другому сказать, отличные данные по розничным продажам удержали быков от снижения к линии LB. До открытия американской сессии курс EURUSD находился на уровне 1.3641, но ближе к закрытию торговой сессии снизился до уровня 1.3600. Выше я уже сказал, что евро получала поддержку от кроссов, которые на американской сессии развернулись и в них начали продавать европейскую валюту. К причинам такого поведения можно отнести данные по США и дополнительные вливания денежных средств на рынок капитала. Валютный аналитик Марка Чэндлера Brown Brothers Harriman по этому поводу сказал: «Участники валютного рынка пришли к выводу, что на фоне нестабильности на рынке капитала ЕЦБ не будет повышать процентную ставку в сентябре, несмотря на то, что Жан-Клод Трише просигнализировал об этом. Эти ожидания ослабились после того, как ЕЦБ и другие центральные банки осуществили вливания ликвидности на рынок, поскольку эти меры оказывают эффект, обратный эффекту повышения ставок». Во вторник на азиатской сессии рынок отдыхал и двигался в узком диапазоне 16 пунктов с границами 1.3615 и 1.3599, а после публикации данных по Еврозоне и Британии пошла очередная волна продаж европейской валюты.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð EUR/USD

Рис. 5 Анализ времени ВВП EZ во 2 квартале вырос на 0.3% против 0.7% в 1 квартале и на 2.5% по сравнению с тем же периодом 2006 года. Экономисты ожидали рост на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2.8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Объем промышленного производства в еврозоне в июне снизилось на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и выросло на 2.3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Показатели совпали с прогнозом. Этих данных хватило, чтобы протестировать линию D2 на уровне 1.3562. Значимые уровни были все пробиты и я ожидал дальнейшего снижения. Данные по инфляции, вообще добили фунт. Годовой рост индекса потребительских цен в июле замедлился до 1.9% против 2.4% в июне. Это снижение годового уровня инфляции стало самым значительным с мая 2002 года. По сравнению с предыдущим месяцем CPI снизился на 0.6% против роста на 0.2% в июне. Это было неожиданностью для рынка, так как экономисты ожидали снижение на 0.2% против июня и рост на 2.3% по сравнению с июлем 2006 года. На американской сессии после публикации данных по США доллар продолжил укреплять свои позиции против конкурентов. Рост был не резким, но индекс DXY медленно, но уверенно двигался к линии U2. Дефицит внешней торговли США в июне сократился, а индекс цен производителей на фоне роста цен на энергоносители вырос.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

Дефицит внешней торговли товарами и услугами в июне сократился до $58.14 млрд. против $59.16 млрд. в мае (пересмотрен с $60.04 млрд.) и прогноза $61.0 млрд. Дефицит внешней торговли США в июне сократился благодаря значительному росту экспорта промышленных товаров. Общий индекс цен производителей PPI в США в июле вырос на 0.6% против снижения на 0,2% в июне и прогноза в 0.2%. Базовый индекс CorePPI в июле вырос на 0.1% против роста на 0.3% в июне и прогноза в 0.2%. По сравнению с июлем 2006 года рост общего PPI в июле составил 4%, а базовый PPI по сравнению с тем же периодом предыдущего года вырос на 2.3%. Рост базового PPI, не учитывающего цены на продукты питания и энергоносители, остаётся под контролем. После достижения уровня $1.3562 (на европейской сессии), медведи больше не смогли его переписать до закрытия торговой сессии и только когда в кроссах усилились продажи евро, медведи переместили свои позиции с $1.3575 до $1.3530. В среду на азиатской сессии снижение курса EURUSD продолжилось. Это мои слова из сессионного обзора: Посмотрел сейчас на график, текущий курс $1.3485. У меня, когда я начал писать обзор, на рисунке минимум был на 1,3503. Выделяю значимый уровень 1,3470. Этот уровень соответствует линии тренда с дневного таймфрейма, которая построена по основаниям 1,2483 от 13.10.2006 и 1,3262 от 13.06.2007. Ещё 17 пипов и цена у линии.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Продолжение Если медведи её пробьют, то следует ожидать снижения до 1.3370 (1.3340=38,2% от лау 13.10.2007 до хая 24.07.2007). Минимум этой недели был 1.3360, который попал в диапазон 30 пунктов между 1.3340 и 1.3370. В европейскую сессию торги проходили спокойно со смещением вниз. Активность на рынке началась ближе к открытию американской сессии. Доллар США к закрытию американской сессии вырос до 81.88, но на смешанной сессии Европа+Америка торги проходили импульсивно. В 16:30 мск. были опубликованы данные по потребительской инфляции. Общий индекс вырос в июле на 0.1%, а базовый поднялся на 0.2%. В годовом исчислении общий CPI снизился до +2.4%, а базовый остался на уровне +2.2%. Если смотреть на график, то видим, что рынок не отреагировал на эти данные, так как они соответствовали прогнозам. Движения начались после публикации данных по производству, которое в июле выросло на 0.3% против 0,6% (пересмотрен с 0,5%) в июне и прогноза в 0,2%. Загрузка производственных мощностей в июле составила 81.9% против прогноза 81.8%. Как пишут рыночные наблюдатели, валютные трейдеры обращали внимание на фондовый рынок, так как снижение индексов оказывало сильное влияние на кроссы по йене. Что в принципе мы и наблюдали в последние дни. Также вечером был опубликован индекс настроения строителей жилья в США, который в связи с проблемами в секторе кредитования, снизился. Индекс продаж новых домов, рассчитанных на одну семью, в августе снизился до 22 с 24 в июле. Таким образом, индекс оказался на самом низком уровне с января 1991 года. При поддержке кроссов по евро медведи понизили курс EURUSD до 1.3422 и набрали приличную скорость. Я постоянно обращался к дневному графику, чтобы держать уровни с больших тайм-фреймов. Всё-таки получилась модель ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА и резкое снижение до 1.3645 меня только сбило с толку. Значимый уровень находился на отметке 1,3340. Здесь проходит линия тренда, проведённая по основаниям 1,1825 от 27.02.06 и 1.2483 от 13.10.06. Если её пройдут, то медведи направятся ниже. Помните, я в еженедельном обзоре писал, что на недельном графике очень сильная модель (восходящий клин). Что она может быть и бычьей, и медвежьей, но сильная в любом случае. Эта могла быть восходящая коррекция и выход вверх (сильная бычья), либо конечный треугольник (сильная медвежья). Сейчас пока исполняется медвежий сценарий, по которому актуальная цель находится на уровне 1.3020. Падение может ускориться после прохождения уровня 1.3340. В четверг в течение всего дня наблюдалась разнонаправленная, импульсивная торговля. Индекс потребительских цен в Еврозоне в июле упали на 0,2% против роста на 0,1% в июне и выросли на 1,8% г/г против 1,9 г/г в июне. Базовый индекс потребительских цен, без цен на энергоносители, продукты питания, алкогольные напитки и табачные изделия, в июле упал на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и вырос на 1,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Без учета цен на табачные изделия индекс потребительских цен еврозоны в июле снизился на 0,3% по сравнению с июнем и вырос на 1,7% по сравнению с июлем 2006 года. Если посмотреть на график, то мы увидим, что быки предпринимали попытку откатиться к линии LB и в этом им неплохо помогали союзники по EURCAD и EURGBP. Но как только поддержка ушла из под ног, на агрессивных продажах евро в EURCHF и EURJPY, курс EURUSD снизился до линии D3 – 1.3360. Доллар США за этот день, перед восстановлением, сдал свои позиции против йены до 111.99. Когда я писал сессионный обзор по европейской сессии, минимум был 115, а когда закончил писать обзор, курс USDJPY снизился до 113.58. На этом минимуме медведи не успокоились и на фоне падения американского фондового рынка снизились до 111,99. Как только фондовый рынок показал признаки роста, курс USDJPY откатился на 230 пунктов до 114.30. Это кризис ликвидности, что ёщё можно сказать и остановить его сейчас проблематично. ФРС в четверг добавил рынку в качестве дополнительной ликвидности 17 млрд. долларов в виде репо, которые большей частью выступили обеспечением для ипотечных закладных. Кипишь на игроков кэрритрейд наводит обвал фондовых рынков по всему миру. Это не просто коррекция – это уже паника. Медведям минимум 1.3360 на американской сессии переписать не удалось. Я считаю, что в паре EURUSD доллар продавали. Это как раз подтверждает своим снижением индекс доллара DXY. В четверг курс USDCHF снизился к линии LB, а в пятницу швейцарский франк решил повторить трюки японской валюты. На европейской сессии протестировал линию D3. На этот день у меня было два варианта прогноза с треугольниками и за счёт резкого снижения EURCHF и EURJPY получился ложный ход по красному сценарию с минимумом 1.3369. Это всё происходило на сильных движения в кроссах по Йене, после чего курс EURUSD вырос до 1.3478.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Продолжение В обзоре я написал, что такие хвосты, как на свече с минимумом 1.3360 и 1.3369 образуют модель ПИНЦЕТ, которая является разворотной, но в данный момент она не идеальная, так как минимумы находятся не на одном ценовом уровне. Идеальная цель по этой модели находится по линии U3. Японский фондовый рынок утром свалился на 5%, но валютный рынок выработал иммунитет и держался на достигнутых уровнях в области 1.3400. К американской сессии доллар уже был выжат как лимон и после того, как ФРС США снизил учётную ставку на 0.5%, начал сдавать свои позиции. Это было внеочередное заседание с целью увеличения ликвидности на кредитных рынках. ФРС снизил уровень процентной ставки, по которой предоставляются прямые кредиты банкам, с 6.25% до 5.75% и дал понять, что готов и впредь предпринимать все необходимые меры, чтобы не допустить негативных последствий для экономики. Итого более 70 ипотечных компаний в Соединенных Штатах, которые с начала года вынуждены были прекратить выдачу новых кредитов или вообще закрыться. Две из них, New Century Financial и American Home Mortgage Investment, уже объявили о банкротстве. австралийская ипотечная компания Rams Home Loans не смогла продать облигации CDO, используемые для финансирования ипотечных кредитов, на 4.8 млрд. долларов. В результате ее акции за один день подешевели на 36%. В Британии стали падать акции ипотечной компании Northern Rock после появления сообщений о проблемах с финансированием новых кредитов. Крупнейшая ипотечная компания США Countrywide Financial оказалась на грани банкротства. Чтобы избежать этого, она была вынуждена в экстренном порядке занять 11.5 млрд. долларов у банков. С начала года акции Countrywide подешевели почти на 65%: еще в феврале они торговались на уровне 45 долларов за акцию, а в середине августа упали до 16 долларов. Вот дефолт, так дефолт. Рейтингового агентства Fitch Ratings в четверг 16 августа понизило рейтинг Countrywide до BBB+, одного из самых низких инвестиционных рейтингов. Переходим к графическому анализу. Рис. 1 – Выше я уже сказал, что мне пришлось сжать график, поэтому убрал прогноз на прошлый понедельник и пятницу. На рисунке 1 показал пинцет, о котором говорил раньше, и линии фибо от нисходящего движения. В пятницу курс EURUSD вырос до 1.3545, но цена закрытия недели находится на 1.3474. Это близко около линии LB, поэтому в понедельник можно ожидать неплохих движений. После того, как ФРС понизила на 0,5% межбанковскую процентную ставку, сложно сказать, как откроется рынок завтра, но мне кажется, что евро сейчас будет возвращаться к уровню 1.3609. Этот уровень являлся важной поддержкой и после его пробоя выступил подтверждением для формирования модели ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА. Что у меня на этот понедельник. Три варианта, но сам придерживаюсь того, который на рост к линии U3. Выше в обзоре написал, что идеальная цель по модели ПИНЦЕТ – это уровень по линии U3. На текущий момент линия проходит через уровень 1.3570, поэтому поход к уровню 1.3609 будет в два захода. Рис. 3 – На этом рисунке оставил все варианты прогнозов, которые делал раньше. Все ложные сценарии зачеркнул красным крестом. Отработалась модель ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА, которая была в плане. Вот что было написано в позапрошлом еженедельном обзоре: «…Для начала остановлюсь на формировании модели ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА или ВНУТРЕННИЙ ШИП (можно буква М, как вам удобно, так и называйте)…» и это из другого обзора: «…Выше я уже практически всё расписал, теперь только осталось на дневном графике показать подходящую модель. Если всё-таки пойдём тройками на часах, то следует ожидать развития событий по красному сценарию. Если от уровня 38,2% отскакиваем, то по синему варианту. Синий прогноз может измениться, так как модель с 4 вершинами 15.05.06 (1.2971), 08.12.06 (1.3364), 27.04.07 (1.3681) и 24.07.07 (1.3851) имеет под собой сильные медвежьи настроения, которые могут вылиться в масштабный откат к уровню 1.2900. Пока медведи не прошли уровень 1,3430/70 об этом уровне можно помолчать…». По минимальной цели модель отработалась и сейчас осталась ещё не пробита линия тренда. Критический уровень для медведей 1.3040, после которого падение может ускориться. Пока отрабатывается медвежий вариант, поэтому пока цена не поднимется выше 1,3609, не стоит сбрасывать промежуточную цель 1.3020. Если посмотреть на тот дневной шип, который рынок нарисовал за последние три торговых дня, то есть ранние признаки формирования внутреннего шипа. При такой модели евро может вернуться обратно на 1.3840. Но здесь пока есть затруднения. Какие? Кроссы по йене и проблемы в секторе ипотечного кредитования в США. Если проверить пропорции волн нисходящего движения, то минимальные требования для 3 волны или расширенной волны С выполнены. Поэтому если цена улетает обратно на 1,3840, то последняя волна была волной С, а если пойдём криво (боком), то это скорее будет формироваться волна 4 и стоит готовиться к дальнейшему снижению. Если сразу проходим, то расширенная волна. Это может быть и третья волна, и волна С.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Продолжение Рис. 5 – Мне пришлось переделать график и выделить другие интервалы для расчётов. Ближайшие даты 24 и 28 августа, а также 5 и 14, 20 сентября. Ещё раз повторюсь. Линия тренда не пробита, поэтому пока о дальнейшем снижении рано говорить. Сейчас важно посмотреть, на сколько правильно рынок оценит действия ФРС. Учитывая снижение ставки 6,25 до 5,75. Увеличивает вероятность, что ФРС 18 сентября на очередном заседании снизит основную процентную ставку с 5.25 до 5%. Есть все условия для возвращения, но стоит пристально следить за кроссами по йене и фондовым рынком, так как это главный тормоз для дальнейшего роста.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç" Ðàçäåë "Àíàëèç òîâàðíûõ ðûíêîâ" С уважением, Влад Антонов Аналитик ДЦ «Альпари»

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: çàâåðøåíèå "carry trade"

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âçãëÿä íà USD/JPY: çàâåðøåíèå "carry trade" Íà ïðîøåäøåé íåäåëå äîëëàð óêðåïèëñÿ ïðàêòè÷åñêè ïðîòèâ âñåõ âàëþò, íî òîëüêî íå ïðîòèâ éåíû. ßïîíñêàÿ éåíà ìîæåò ñ÷èòàòüñÿ îäíîé è ñàìûõ ñèëüíûõ âàëþò íà ðûíêå íàðàâíå ñ äîëëàðîì. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ðåçêîå óêðåïëåíèå éåíû ïðîäîëæèëîñü. Êóðñ USD/JPY äîñòèã íåâèäàííûõ çà ïîñëåäíèé ãîä ìèíèìóìîâ. Òàêèìè òåìïàìè íà ñëåäóþùåé íåäåëå óæå ìîæåò áûòü íàðóøåí ìàéñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà - 109.00… Äàâëåíèå íà äîëëàð, êàê è íà åâðîïåéñêèå âàëþòû, îêàçûâàåò ò.í. âîëíà çàâåðøåíèÿ "carry trade", î ÷åì ÷èòàéòå äàëåå â äàííîì îáçîðå. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2007 ãã., ýòîò îáçîð ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ ñ ïåðåâûïîëíåíèåì èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (30%): "Äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ñ äîñòèæåíèåì ðàéîíà 116-ôèãóðû" - ïàðà äåéñòâèòåëüíî äîñòèãëà ðàéîíà 116-ôèãóðû, îäíàêî ïðîäîëæèëà ïàäåíèå è ñíèçèëàñü äî óðîâíÿ 111.60. Íåäåëüíûé äèàïàçîí êîëåáàíèé ïîëó÷èëñÿ äîâîëüíî øèðîêèé - 700 ïóíêòîâ: îò 118.60 äî 111.60, ò.å. â ñðåäíåì ïî 140 ïóíêòîâ ñíèæåíèÿ â äåíü! Íà ðûíêå ïðîèñõîäèò î÷åðåäíîé ïåðåòîê èíâåñòèöèîííûõ êàïèòàëîâ. Åñëè âîëíà óêðåïëåíèÿ äîëëàðà ñâÿçàíà ñ áåãñòâîì îò ðèñêà è âëîæåíèåì äåíåã â êàçíà÷åéñêèå áóìàãè ÑØÀ, òî ðåçêîå óêðåïëåíèå éåíû ñâèäåòåëüñòâóåò îá îêîí÷àíèè ñïåêóëÿòèâíîé "carry trade". Ðàíåå éåíó áðàëè äåø¸âî â êðåäèò, ïðîäàâàëè íà ðûíêå, ïîêóïàÿ ïðî÷èå âàëþòû è ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû, èç-çà ÷åãî îíà óìåðåííî äåøåâåëà â òå÷åíèå ïîñëåäíåãî ãîäà. Îäíàêî ñåé÷àñ ïðîèñõîäèò îáðàòíûé ïðîöåññ - ñïåêóëÿòèâíûå ïîçèöèè çàêðûâàþò, çàêðûâàÿ íàêîïëåííûå ïîçèöèè è ïîêóïàÿ ïðîäàííûå ðàíåå éåíû. Â èþëå ýòî áûë óìåðåííûé ïåðåòîê, à â àâãóñòå - õàîòè÷åñêèé: êòî íå óñïåë ðàíåå, òîò îïîçäàë! Òåïåðü â òåõíè÷åñêîé èãðå ïî éåíå ñîâñåì äðóãèå óðîâíè. Áûëà ïðîáèòà âíèç ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàÿ 2006 ãîäà îò óðîâíÿ 109.00, êîòîðàÿ íàõîäèëàñü â ðàéîíå óðîâíÿ 118.50 è ñ÷èòàëàñü îäíîé èç êëþ÷åâûõ ïîääåðæåê. Òàêæå áûëà ïðîáèòà âíèç âîñõîäÿùàÿ ïðîåêöèÿ ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà, ò.å. ïî ñóòè íàðóøåí áîëåå äîëãîñðî÷íûé ïî÷òè 3-ëåòíèé òðåíä. Ñåé÷àñ ýòà ïðîåêöèÿ íàõîäèòñÿ â ðàéîíå 116.20. Íå çàáûâàåì ïðî ìàðòîâñêèé ëîêàëüíûé ìèíèìóì ýòîãî ãîäà 115.20, êîòîðûé ñ÷èòàëñÿ íåäîñòèãàåìûì åù¸ íåñêîëüêî íåäåëü íàçàä, íî óæå îêàçàëñÿ äàëåêî íàâåðõó - 100-ïóíêòàìè âûøå îò ïîñëåäíåãî óðîâíÿ çàêðûòèÿ. Òàê ÷òî, çàïîìèíàåì óêàçàííûå ïðîáèòûå ïîääåðæêè, ò.ê. â áëèæàéøåì áóäóùåì îíè áóäóò îñíîâíûìè óðîâíÿìè ñîïðîòèâëåíèÿ äëÿ òåêóùèõ êîëåáàíèé êóðñà ïàðû. Ñöåíàðèé 1 (40%): Êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 111.60-115.20. Ïîñëå ñòîëü ðåçêîãî ñíèæåíèÿ, êîëåáàíèÿ ïàðû ìîãóò íåìíîãî çàñåñòü íà äîñòèãíóòûõ óðîâíÿõ. Äîñòèãíóòûé ìèíèìóì 111.60 áóäåò ïîääåðæêîé, à ïðîáèòûé óðîâåíü 115.20 - ëîêàëüíûì ñîïðîòèâëåíèåì. Òåì íå ìåíåå, íå èñêëþ÷àåì êàê êîððåêöèîííîå ïîâûøåíèå ñ äîñòèæåíèåì áîëåå âûñîêèõ ðàéîíîâ, òàê è ïðîäîëæåíèå ñíèæåíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñöåíàðèé 2 (40%): Äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ñ óðîâíÿ 109.00. Âïîëíå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà è äîñòèæåíèå ðàéîíà 109-ôèãóðû, ãäå íàõîäèòñÿ ìàéñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà. Ñöåíàðèé 3 (20%): Ïîâûøåíèå â ðàéîí 116-ôèãóðû. Íå èñêëþ÷àåì áîëåå âûñîêèé êîððåêöèîííûé ðîñò ñ äîñòèæåíèåì ïðîáèòîãî 3-ëåòíåãî òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà. Êóðñ ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíà 116-ôèãóðû, ãäå ïðîõîäèò äàííàÿ ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ. Îäíàêî ïîñëå òàêîãî ðîñòà åñòü áîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü î÷åðåäíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà êàê ê äîñòèãíóòîé ïîääåðæêå 111.60, òàê è ãîðàçäî íèæå.

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 115.20 116.20 118.50 119.90

Ñîïðîòèâëåíèÿ ïðîáèòûé âíèç ëîêàëüíûé ìàðòîâñêèé ìèíèìóì 2007 ãîäà ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà ïðîáèòûé ìàéñêèé òðåíä ñ 2006 ãîäà àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì

110.00

Ïîääåðæêè ëîêàëüíûé ìèíèìóì – «ñâåæèé» ìèíèìóì 2007 ãîäà ïîòåíöèàëüíàÿ ïñèõîëîãè÷åñêàÿ ïîääåðæêà

109.00 101.70

ìàéñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà ìíîãîëåòíèå ìèíèìóìû â 2004-2005 ãã.

111.60

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - ìàé 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïîçèöèè Carry-Trade ïîïàëè ïîä íîæ è íà ýòîé âîëíå ñëó÷èëñÿ íåêîòîðûé îáâàë âñåõ Éåíîâûõ ïàð. Òàê USDJPY óïàë äî 111,59, íî ê çàêðûòèþ íåäåëè âîññòàíîâèëñÿ äî óðîâíÿ ìèíèìóìà äåêàáðÿ ïðîøëîãî ãîäà (114,41). Ôàêòè÷åñêè, ýòà íåäåëÿ çàâåðøèëà ôëåòîâûé ñâåðõó-âíèç íà íåäåëüíîì USDJPY - íåäåëÿ çàêðûëàñü íèæå Sky-Low 114,55, ðàçäâèíóâ äèàïàçîí äî 111,59 âíèç. Åñëè ñëåäóþùàÿ íåäåëÿ çàêðîåòñÿ âûøå 114,55, òî áóäåò ñèãíàë íà ïîêóïêó ñ öåëüþ íà 121,17 è ñòîïîì ïîä 111,50 Íà äíÿõ ñôîðìèðîâàëè íèñõîäÿùèé òðåíä è óæå äîñòèãëè åãî öåëåé íà Future-Low 113.81-113,13. Â ïÿòíèöó çàêðûëèñü "ïðèñåäàþùèì" ìîëîò-äîæè - äîñòàòî÷íî ñèëüíûé ñâå÷íîé ñèãíàë íà ðàçâîðîò íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ, íî òðåáóþùèé ïîäòâåðæäåíèÿ. Â ÷åòâåðã ÿ ñëåãêà ïîñïåøèë ñ îòêðûòèåì ëîíãîâ ñ óðîâíåé 115,88 è ñ îòëîæåííîãî íà 115,05. Îäíàêî, ïîêà ýòè ïîçèöèè ñîõðàíÿþ áåç èçìåíåíèé â îæèäàíèè âîçîáíîâëåíèÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà USDJPY. Ïî ñòðàòåãèè, ñåé÷àñ íàèáîëåå âåðîÿòåí ðîñò ê óðîâíþ Òåíêàí 115,70 - Êèäæóí 117,00 è, çàòåì, åùå îäíî ñíèæåíèå ê óðîâíÿì íåäàâíèõ ìèíèìóìîâ 111-112. Ïîñëå ÷åãî óæå âîçìîæíûì ñòàíåò ôîðìèðîâàíèå áîëåå óñòîé÷èâîãî ðàçâîðîòà.

Íà 4-÷àñàõ ðåçêîå ñíèæåíèå çíà÷èòåëüíî îïåðåäèëî äâèæåíèå âñåõ èíäèêàòîðîâ è ñóùåñòâåííî ïåðåêîñèëî êàðòèíêó ðûíêà. Ïîýòîìó ýòîò ãðàôèê â íàñòîÿùåå âðåìÿ ìàëî ÷åì ìîæåò ïîìî÷ü äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

www.forexmagazine.ru

Óâåðåííîñòü. ×àñòü âîñüìàÿ. Ïðîáëåìû ó ïðîáëåì

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ÓÂÅÐÅÍÍÎÑÒÜ. ×ÀÑÒÜ ÂÎÑÜÌÀß. ÏÐÎÁËÅÌÛ Ó ÏÐÎÁËÅÌ. Àëåêñåé Íèêèòèí

fxmag@justfortrader.com

Êðîìå òîãî, ìîãó äîáàâèòü, åñëè âû "âöåïèëèñü" â äåíüãè, ÷òî îíè âàì íóæíû "êðîâü èç íîñó", òî, ñêîðåå âñåãî, êðîâü äåéñòâèòåëüíî èç íîñà ïîéäåò.

È, òàêèì îáðàçîì, ìû ïîëó÷àåì, ÷òî ïðîáëåìà - ýòî ÄÂÀ âàøèõ ÏÐÎÒÈÂÎÏÎËÎÆÍÛÕ ðåøåíèÿ. Îäíî èç íèõ - "ÿ èäó ê ýòîé öåëè", âòîðîå - "ÿ íå ìîãó äîéòè äî ýòîé öåëè". À âòîðîå ðåøåíèå îáû÷íî èìååò îïðàâäàíèå, â ñòèëå "ïîòîìó ÷òî ÿõòà - ýòî äîðîãî, è îíà ÌÍÅ íè ê ÷åìó", óëàâëèâàåòå òóò ïîäâîõ? Âåðíî, âòîðîå ðåøåíèå îñíîâàíî ÍÀ ×ÓÆÎÉ èíôîðìàöèè. Èíûìè ñëîâàìè ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî åñëè âàøå ðåøåíèå èìååò ÎÏÐÀÂÄÀÍÈÅ, òî ýòî ðåøåíèå - è åñòü ïðåñëîâóòàÿ "óñòàíîâêà" èëè "ïðîãðàììèðîâàíèå".

Îòïóñòèòå èõ - îíè íå âàøè, è íàïå÷àòàíû îíè òîæå íå âàìè. Îíè ëèøü âðåìåííûé èíñòðóìåíò äëÿ âàøèõ, áåç ñîìíåíèÿ, èíòåðåñíûõ äåë. Òàêîé ïîäõîä óáèðàåò ãîðû ïðåïÿòñòâèé íà ïóòè ê öåëÿì. Âîò âàì ïðîñòîé ïðèìåð. Åñëè âû ðåøèòå ñìàñòåðèòü, ïðåäïîëîæèì, òàáóðåòêó, òî âû ñäåëàåòå å¸ áûñòðî è õîðîøî. Íî åñëè âìåñòî ýòîãî âû áóäåòå ñìîòðåòü íà ìîëîòîê è äóìàòü î íåì, òî, ñêîðåå âñåãî, ìîëîòîê óäàðèò âàñ ïî ïàëüöó. Ñìîòðèòå íà öåëü, à íå íà "ìîëîòîê".

Åùå äåòàëüíåå ðàñïèøó, ÷òîáû áûëî ïîíÿòíåé. Äîïóñòèì, ó âàñ èìååòñÿ öåëü "ÿõòà íà áåðåãó ÷åðíîãî ìîðÿ". Åñëè ÿ âàñ ñïðîøó - ÇÀ×ÅÌ âàì ÿõòà, òî âû äàäèòå ìíå, êàê ïðàâèëî, î÷åíü ÷åòêèé îòâåò, íàïðèìåð, "ïðîñòî õî÷ó". Èëè "ïðèêîëüíî æå!", èëè "÷òîáû ïîêàòàòüñÿ". Èëè ÷òî óãîäíî åùå. È òàêîé âàø îòâåò ÍÅ ÁÓÄÅÒ ñîäåðæàòü ÎÏÐÀÂÄÀÍÈß. Õî÷ó, è òî÷êà. Âîò ÒÀÊÎÅ ðåøåíèå áóäåò ðàáîòàòü. Íî åñëè áû âû íà÷àëè îòâå÷àòü "õî÷ó, íî… äîðîãî, ïîýòîìó î÷åíü ñëîæíî", òî òóò ñðàçó âèäíî, ÷òî íàä âàìè î÷åíü õîðîøî "ïîðàáîòàëè"...

Òåïåðü ïîãîâîðèì î òîì, ÷òî òàêîå ïðîáëåìû. ß óâåðåí, ÷òî ó âàñ åñòü èëè áûâàþò ïðîáëåìû. Òàê? Ëàäíî. Ïðîáëåìû áûâàþò íå òîëüêî â òîðãîâëå, ïðîáëåìû â ñåìüå, è ëþáûå èíûå ïðîáëåìû. Ñàìè ñåáå îòâåòüòå, âû áû õîòåëè èçáàâèòüñÿ îò âàøèõ ïðîáëåì? Òîãäà ñëåäóåò ðàññìîòðåòü, ÷òî æå òàêîå ïðîáëåìà. Ðàññìîòðåòü âñþ å¸ àíàòîìèþ è òîãäà âû ïîéìåòå. Ïðèñòóïèì.

Èòàê, âîò âàì àíàòîìèÿ òîãî, ÷òî æå òàêîå ïðîáëåìû. Ïðîáëåìó ìîæíî åùå çàïèñàòü òàê: "Ìîÿ öåëü" ïðîòèâ "öåëè äðóãîãî ÷åëîâåêà". Èëè "Ìîå ðåøåíèå" ïðîòèâ "ðåøåíèÿ äðóãîãî ÷åëîâåêà". Êàê óãîäíî ìîæíî êðóòèòü ñëîâà, ñóòü îñòàåòñÿ. Ýòî ÏÐÎÒÈÂÎÑÒÎßÍÈÅ ÑÒÎÐÎÍ.

Äîáðîãî äíÿ. Êàê ÿ îáíàðóæèë, òåìà î òîì, "÷òî æå òàêîå íà ñàìîì äåëå äåíüãè", âûçâàëà ïðîñòî âîñòîðã ñî ñòîðîíû ÷èòàòåëåé. Ñïàñèáî. Òåïåðü ïîëüçóéòåñü ýòîé èíôîðìàöèåé, è âû óæå íå áóäåòå ïîïàäàòüñÿ íà ìíîãèå ëîâóøêè, ðàññòàâëåííûå â ñôåðå ôèíàíñîâ.

Ó âàñ åñòü êàêàÿ-òî öåëü. Ñîâåðøåííî íå âàæíî, êàêàÿ îíà, íî ïóñòü ýòî áóäåò âñå òà æå ñàìàÿ ÿõòà íà áåðåãó ÷åðíîãî ìîðÿ. ×òî æ, âû ñêàçàëè ñåáå, ÷òî îíà ó âàñ áóäåò. Âû â âîîäóøåâëåíèè ïîäåëèëèñü ñ êåì-òî åùå î ñâîåé öåëè. Íî òîò ÷åëîâåê íå ïîääåðæàë âàñ èëè ñêàçàë ÷òî-òî óíèæàþùåå èëè óìàëÿþùåå âàøó öåëü, íàïðèìåð "ÿõòà - ýòî äîðîãî è íè ê ÷åìó îíà". È îí òóò æå ïîøàòíóë âàøó âåðó â ñåáÿ. Òàê çàðîæäàåòñÿ ïðîáëåìà. Òåïåðü âû ìîæåòå ïðîäîëæàòü ñòðåìèòüñÿ ê ýòîé öåëè, íî ïåðåä âàìè êàê áóäòî "ìàÿ÷èò" òà ôðàçà èëè ñëîâåñíîå óíèæåíèå. Âû íà÷èíàåòå ñîìíåâàòüñÿ, ÷òî ñïîñîáíû äîñòè÷ü öåëè èëè âû ìîæåòå íà÷àòü êëåâåòàòü íà ñâîþ öåëü, ÷òî îíà "íå òàêàÿ óæ è õîðîøàÿ". Ýòîò ïóòü - ïóòü ê ïîðàæåíèþ.

Ïðîáëåìà òàêæå ÿâëÿåòñÿ áàðüåðîì íà ïóòè ê öåëè. Ó âàñ âñå åùå åñòü ÏÐÎÁËÅÌÛ ñ òîðãîâëåé? Çíà÷èò, âû áîðåòåñü ñ ðûíêîì. È, âåðîÿòíî, ÷òî âàøà öåëü "ðûíîê, äàé ìíå äåíåã". À îí íå äàåò. Ïðåâîñõîäíàÿ ïðîáëåìà! Ýòó ïðîáëåìó âû, â òàêîì ñëó÷àå, áóäåòå ðàçäóâàòü, ïîòîìó ÷òî, â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ðûíîê âàì äåíåã äàñò, è âñå. Íà ýòîì âàø èíòåðåñ ïðîïàäåò. Ïîìíèòå ñòàòüþ îá èãðàõ? Òàê âîò, ÿ âñåãäà ìèëî ñìîòðþ íà ÷åëîâåêà, ÎÑÎÁÅÍÍÎ íà òðåéäåðà, êîòîðûé ãîâîðèò ìíå, ÷òî ó íåãî åñòü ïðîáëåìû. ß õî÷ó çàäàòü òàêîìó ÷åëîâåêó âîïðîñ - òû ìíå æàëóåøüñÿ èëè õâàñòàåøüñÿ? Îí, íà ñàìîì äåëå, õâàñòàåòñÿ, êàêîé îí "ãåðîé", êàê îí ñðàæàåòñÿ ñî ñâîèìè ïðîáëåìàìè. À ñóòü-òî, íà ñàìîì äåëå, ïðîñòà.

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè - íîâûé âçãëÿä

Ïðîáëåìû ðàñòâîðÿþòñÿ, êîãäà âû íà íèõ ñìîòðèòå. À êîãäà âû âûòàùèòå îòòóäà ÑÂÎÞ êðèñòàëüíî ÷èñòóþ ÖÅËÜ è âûêèíåòå çà áîðò âñ¸ îñòàëüíîå - öåëü ñàìà òóò æå íà ãîëîâó ñâàëèâàåòñÿ. Òåïåðü ïîíèìàåòå, ïî÷åìó íàäî ñòàâèòü öåëü âûøå è äàëüøå? È ýòî íàäî äåëàòü åùå ïîòîìó, ÷òî òîãäà âû íå áóäåòå â "ïîäâåøåííîì" ñîñòîÿíèè. È ýòî, íåñîìíåííî, äåëàåò âàì ñèëüíûì è ìîãóùåñòâåííûì. ß åùå îòêðîþ âàì îäèí áîëüøîé ñåêðåò, êîòîðûé ëåæèò íà ïîâåðõíîñòè, íî íå âñåìè åùå çàìå÷åí. Íà âàøèõ ïðîáëåìàõ ÄÐÓÃÈÅ ëþäè "äåëàþò äåíüãè". Ðàçâå íå òàê? Èìåííî òàê. Ýòî òîò ñàìûé ñåêðåò, êîòîðûé ïðÿ÷óò îò ëþäåé. Âåäü åñëè âû âêëþ÷èòå ïîëíóþ ñêîðîñòü íà ïóòè ê ñâîåé öåëè, òî âû ïðîñòî íå çàìåòèòå, ÷òî ñóùåñòâóþò ðàçëè÷íûå ëþäè, êîòîðûå ïûòàëèñü ÷òî-òî ïðîäàòü âàì, íàïðèìåð, êíèãó ñ ñîâåòàìè, êîòîðûå íå ðàáîòàþò. Èëè ïûòàëèñü ïðîäàòü ñîâåòíèêà, êîòîðûé ìåðòâûé èçíà÷àëüíî. Âû áû ïðîñòî êàê ðàêåòà, íå çàìå÷àÿ èõ, óíåñëèñü áû ïðî÷ü. À òåïåðü ïîñìîòðèòå, âåäü òàêèì ëþäÿì ýòî ÍÅ ÂÛÃÎÄÍÎ. Òàêèì ëþäÿì áóäåò âûãîäíî, ÷òîáû ó âàñ áûëè ïðîáëåìû. È îíè ïðîäàþò âàì ïîä âèäîì "ðåøàòåëÿ âàøèõ ïðîáëåì" ÷òî óãîäíî. Íî òóò åñòü áîëüøîå "íî" - íèêòî, êðîìå âàñ ñàìèõ, âàøè ïðîáëåìû ðàññìàòðèâàòü è óñòðàíÿòü íå áóäåò. À òåïåðü ñìîòðèòå, êàê ìîæíî ðåøèòü ËÞÁÓÞ ïðîáëåìó. Îñîáåííî, êîãäà âû íå ìîæåòå ïîíÿòü, ÷òî æå ïðîèñõîäèò âîêðóã è, êàæåòñÿ, ÷òî âñå âàëèòñÿ íà ãîëîâó, è ÷òî ÍÅÒ ÂÛÕÎÄÀ. Çàäàéòå ñàìè ñåáå íåçàìåäëèòåëüíî òàêîé âîï-

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ðîñ: "×òî ñ ýòèì ìîæíî ñäåëàòü?". Òåïåðü áåðèòå ðó÷êó è áóìàãó è íàïèøèòå íà íåé ÂÑÅ, ÷òî òîëüêî ìîæíî ñäåëàòü â ýòîé ñèòóàöèè. Ïèøèòå âñå, âïëîòü äî ïîëíîé åðóíäû, âïëîòü äî òîãî, ÷òî ìîæåò ñëó÷èòüñÿ ñ âàìè â ñëó÷àå ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè â ÑÀÌÛÕ ÕÓÄØÈÕ å¸ ïðîÿâëåíèÿõ. È èìåííî òàê âû ñìîæåòå ðàññìîòðåòü ñîñòàâëÿþùèå ïðîáëåìû, óâèäåòü, ×ÒÎ ÌÎÆÍÎ ÑÄÅËÀÒÜ â äàííîé ñèòóàöèè. È âû ñìîæåòå íàéòè, ñðåäè êó÷è âñÿêîãî ìóñîðà, ÂÀØÓ ÖÅËÜ. Ýòî ìîæåò î÷åíü óäèâèòü è íåîæèäàííî ïîðàäîâàòü âàñ. Ïîïðîáóéòå. È íå íàäî öåïëÿòüñÿ çà ïðîáëåìû, æèòü áåç íèõ - ïðîùå è ëåã÷å. PS. Â öåëÿõ äåìîíñòðàöèè, íà ñâîåì ñàéòå, ÿ ïðåäëàãàþ âàì ïîñìîòðåòü âèäåî-çàïèñü ñ ìîáèëüíîãî òåëåôîíà, ãäå ïîêàçûâàåòñÿ, êàê ñ ïîìîùüþ ñëîâ ëþäè âðåäÿò äðóã äðóãó. È, íàîáîðîò, êàê ïîääåðæêà ñëîâîì îêàçûâàåò ïîëîæèòåëüíîå âëèÿíèå. Óñïåøíîé òîðãîâîé íåäåëè è äî âñòðå÷è â ñëåäóþùèõ íîìåðàõ! Àëåêñåé Íèêèòèí äëÿ Forex Magazine email: fxmag@justfortrader.com Ñàéò ðóáðèêè: www.ru.justfortrader.com/fx

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äóã Õèðøõîðí

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì:

Äóã Õèðøõîðí

www.optionetics.com Äóã Õèðøõîðí èìååò ñòåïåíü äîêòîðà ôèëîñîôèè ïî ñïîðòèâíîé ïñèõîëîãèè, ÿâëÿåòñÿ áûâøèì áåéñáîëèñòîì 1-ãî äèâèçèîíà è áûâøèì òðåéäåðîì áèðæåâîãî çàëà íà CBOT. Äîêòîð Õèðøõîðí êîíñóëüòèðóåò êðóïíûå ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ, âêëþ÷àÿ õåäæåâûå ôîíäû ñ ìíîãîìèëëèàðäíûìè îáîðîòàìè è êîðïîðàöèè. Îí ÿâëÿåòñÿ ñîàâòîðîì êíèãè "Òîðãîâàÿ àòëåòèêà" è âåäåò ñâîþ êîëîíêó â æóðíàëå "Trader Monthly Magazine". Äîêòîð Õèðøõîðí òðåíèðóåò êàê èíäèâèäóàëüíûõ òðåéäåðîâ, òàê è ãðóïïû, ïðîâîäèò ëåêöèè è ñåìèíàðû.

Âèëþ. Èì ïîíðàâèëàñü èäåÿ è îíè ñîãëàñèëèñü íà ïóáëèêàöèþ êíèãè. Êíèãà íàçûâàåòñÿ "Òîðãîâàÿ àòëåòèêà". Ïîñëå ýòîãî ÿ ïîëó÷èë ðàáîòó â òîðãîâîé ôèðìå â Íüþ-Éîðêå â êà÷åñòâå èõ âíóòðåííåãî òðåíåðà, äâà ãîäà ñïóñòÿ ÿ â ïîäîáíîé ðîëè âîøåë â îäèí õåäæåâûé ôîíä. Òåïåðü ÿ âåäó ñâîé ñîáñòâåííûé êîíñóëüòàöèîííûé áèçíåñ (Edge Consulting LLC), êîòîðûì ïîëüçóþòñÿ õåäæåâûå ôîíäû, ïîðòôåëüíûå ìåíåäæåðû, òîðãîâûå ôèðìû è êðóïíûå ÷àñòíûå òðåéäåðû.

Äóã èìååò óíèêàëüíûé âçãëÿä íà òî, êàê òðåéäåðû âåäóò ñåáÿ â ðàçëè÷íûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ.

Äóã: Íå ñîâñåì. Íà ñàìîì äåëå, ÿ íàõîæó, ÷òî äîëæåí ðàçðóøèòü ìåíòàëèòåò ñïîðòñìåíà ó áîëüøèíñòâà òðåéäåðîâ. Â ñïîðòå, ìû ïðèâûêëè, ÷òî, åñëè ó íàñ ÷òî-òî íå ïîëó÷àåòñÿ, òî ìû äîëæíû áîëüøå ðàáîòàòü íàä ñâîèìè ñëàáûìè ñòîðîíàìè èëè ïîñòàðàòüñÿ äîáèòüñÿ óëó÷øåíèÿ ðåçóëüòàòîâ. Â òîðãîâëå, òàêîé ïîäõîä íå âñåãäà ñðàáàòûâàåò, è èíîãäà äàæå ìîæåò ñîçäàòü áîëüøå ïðîáëåì è åùå ñèëüíåå óõóäøèòü ðåçóëüòàòû òîðãîâëè. Òàêæå, â ñïîðòå íàñ ó÷àò âñåãäà äóìàòü ïîçèòèâíî è âèçóàëèçèðîâàòü óñïåøíûé âûñòðåë èëè áðîñîê. Â òîðãîâëå, ÷òîáû áûòü óñïåøíûì, âû äîëæíû ïîäóìàòü î âåðîÿòíîñòè ïëîõîãî ñöåíàðèÿ ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷àåòå ñäåëêó. Âû äîëæíû çíàòü, ïîíèìàòü è ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ êîìôîðòíî ñ òåì ðèñêîì, êîòîðûé âû áåðåòå. Âû ìîæåòå ñåáå ïðåäñòàâèòü èãðîêà â ãîëüô, êîòîðûé ïåðåä óäàðîì äóìàåò î òîì, ÷òî áóäåò äåëàòü, åñëè åãî ìÿ÷ ïîïàäåò â âîäó? ß äóìàþ, âðÿä ëè, êîìó-íèáóäü ïðèøëî â ãîëîâó íàçâàòü ýòî óñïåøíûì ïëàíîì äëÿ èãðû â ãîëüô.

Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàíÿëèñü ïñèõîëîãè÷åñêîé òðåíèðîâêîé òðåéäåðîâ? Äóã: ß èãðàë â áåéñáîë âñþ ñâîþ ìîëîäîñòü è ïîòîì, êîãäà ó÷èëñÿ â êîëëåäæå. Êîãäà ÿ çàêîí÷èë êîëëåäæ, ÿ óñòðîèëñÿ òðåéäåðîì áèðæåâîãî çàëà â îäíó òîðãîâóþ ôèðìó íà ×èêàãñêîé òîâàðíîé áèðæå. Ýòà ôèðìà èìåëà îáûêíîâåíèå íàíèìàòü ïî÷òè òîëüêî ñïîðòñìåíîâ, ïîòîìó ÷òî îíè áûëè óáåæäåíû, ÷òî èç ñïîðòñìåíîâ ïîëó÷àþòñÿ ëó÷øèå òðåéäåðû. ß ïðîðàáîòàë òàì íåñêîëüêî ëåò, íî çàòåì ãðûæà â íèæíåé ÷àñòè ñïèíû âûíóäèëà ìåíÿ îñòàâèòü áèðæåâîé çàë è òîðãîâàòü àêöèÿìè ïîñðåäñòâîì ýëåêòðîííûõ òîðãîâ. ß çàíèìàëñÿ ýòèì â òå÷åíèå ïðèáëèçèòåëüíî 9 ìåñÿöåâ è çàòåì ïîíÿë, ÷òî õîòåë áû âåñòè áîëåå àêòèâíóþ æèçíü. Òàêèì îáðàçîì, ÿ îñòàâèë ìèð òîðãîâëè, ÷òîáû ñòàòü áåéñáîëüíûì òðåíåðîì, äóìàÿ, ÷òî áóäó áåäíûì, íî ñ÷àñòëèâûì. ß ñòàë ãîòîâèòüñÿ ê çàùèòå äèññåðòàöèè ïî ñïîðòèâíîé ïñèõîëîãèè, è ïî ìåðå òîãî, êàê ÿ íà÷àë áîëüøå èçó÷àòü ýòó îáëàñòü, ÿ íà÷àë ñîåäèíÿòü òîðãîâëþ è ñïîðò. ß ïîíÿë, ÷òî òå æå ñàìûå ïîäõîäû, êîòîðûå ÿ èñïîëüçîâàë ñ àòëåòàìè, áóäó÷è ñïîðòèâíûé êîíñóëüòàíòîì ïî ïñèõîëîãèè áóäóò íåïëîõî ðàáîòàòü è â ñëó÷àå ñ òðåéäåðàìè, òàê êàê ïðîáëåìû ýìîöèé, ñòðàõà è óâåðåííîñòè, êàçàëîñü, áûëè âåñüìà ñõîæèìè. ß ïðåäëîæèë âìåñòå ñ ìîèì äðóãîì Øýéíîì Ìåðôè íàïèñàòü êíèãó, è ìû ïðåäñòàâèëè ýòîò ïðîåêò Äæîíó

Âîïðîñ: Âû äóìàåòå, òîðãîâëÿ è ñïîðò ïîõîæè?

Ôàêò â òîì, ÷òî ñïîðòñìåíû äîëæíû òðàòèòü ñâîå âðåìÿ ïîäãîòîâêè, âèçóàëèçèðóÿ óñïåõ, òîãäà êàê óñïåøíûå òðåéäåðû äîëæíû âñå âðåìÿ îáäóìûâàòü ñöåíàðèè "÷òî, åñëè", è êàê èñïîëüçîâàòü ÷åòêîå óïðàâëåíèå ðèñêîì. Óñïåõ â ñïîðòå ñâÿçàí ñ ìàêñèìèçàöèåé ïîëîæèòåëüíîãî ðåçóëüòàòà, â òî âðåìÿ êàê óñïåõ â òîðãîâëå ÷àñòî áîëüøå ñâÿçàí ñ óïðàâëåíèåì îòðèöàòåëüíûì ðåçóëüòàòîì è ïîçâîëåíèåì âåðîÿòíîñòÿì ñåáÿ ïðîÿâèòü. Íà ïåðâûé âçãëÿä, ñïîðò è òîðãîâëÿ êàæóòñÿ î÷åíü ïîõîæèìè, íî ïðè áîëåå ãëóáîêîì ðàññìîòðåíèè, óìñòâåííàÿ èãðà âåñüìà îòëè÷àåòñÿ. Âîïðîñ: Âû äóìàåòå, ÷òî èç àòëåòîâ ïîëó÷àþòñÿ áîëåå ëó÷øèå òðåéäåðû?

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äóã Õèðøõîðí

Äóã: Âîâñå íåò, è ó ìåíÿ åñòü äàííûå, ïîäòâåðæäàþùèå ýòî. Â ìîåé äèññåðòàöèè èññëåäîâàëñÿ èìåííî ýòîò âîïðîñ. ß âûÿñíèë, ÷òî íåò íèêàêîé âçàèìîñâÿçè ìåæäó ñïîðòèâíîé ïîäãîòîâêîé è óñïåõîì â òîðãîâëå. Îäíàêî, ÿ äåéñòâèòåëüíî íàøåë íåêîòîðûå ÷åðòû èíäèâèäóàëüíîñòè, êîòîðûå óêàçûâàëè íà áîëåå âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü óñïåõà â òîðãîâëå. Íàïðèìåð, â ìîåì èññëåäîâàíèè âûÿñíèëîñü, ÷òî óñïåøíûå òðåéäåðû èìåëè òåíäåíöèþ ïîêàçûâàòü áîëåå íèçêèé áàëë â òàêîé ÷åðòå èíäèâèäóàëüíîñòè, êàê îòêðûòîñòü, îçíà÷àÿ, ÷òî îíè ìåíåå ïîäâåðæåíû âíåøíèì âëèÿíèÿì. Âîïðîñ: Â òàêîì ñëó÷àå, ïî÷åìó ìíîãèå òîðãîâûå êîìïàíèè ïîëàãàþò, ÷òî àòëåòû ëó÷øå ïðèñïîñîáëåíû, ÷òîáû áûòü òðåéäåðàìè? Äóã: ß äóìàþ, ýòî ñâÿçàíî ñ òåì, ÷òî òîðãîâëÿ òðåáóåò âûñîêîé ïñèõîëîãè÷åñêîé óñòîé÷èâîñòè (âûñîêàÿ êîíêóðåíòíàÿ ñðåäà, ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå, ïîòåðè, èçíóðèòåëüíàÿ ðàáîòà, äèñöèïëèíà). Òàêèì îáðàçîì, ëþäè ïîëàãàþò, ÷òî ðàç ïðîôåññèîíàëüíûé ñïîðò òàêæå òðåáóåò ïîõîæèõ êà÷åñòâ, òî ñïîðòñìåíû äîëæíû áûòü ëó÷øå ïîäãîòîâëåíû äëÿ ïðîôåññèîíàëüíîé òîðãîâëè. Íî ÿ äóìàþ, ïðåäïîëîæåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî âñå àòëåòû ïñèõîëîãè÷åñêè óñòîé÷èâû, ÿâëÿåòñÿ îøèáî÷íûì. Ìíîãèå ñïîðòñìåíû íå ÿâëÿþòñÿ êîíêóðåíòîñïîñîáíûìè ëþäüìè. Óäèâèòåëüíî, íî íåêîòîðûå èç ñàìûõ èçâåñòíûõ ñïîðòñìåíîâ ôàêòè÷åñêè èñïûòûâàþò ëèáî ñòðàõ óñïåõà, ëèáî ñòðàõ íåóäà÷è. Âàì íå íàäî êîïàòü ñëèøêîì ãëóáîêî, ÷òîáû ïîíÿòü, ÷òî ìíîãèå èç ó÷àñòíèêîâ êîìàíäíûõ âèäîâ ñïîðòà âîâñå íå õîòÿò ïîëó÷èòü ìÿ÷, êîãäà ðåøàåòñÿ ñóäüáà âñåé èãðû. Ìîé îïûò ïîêàçûâàåò, ÷òî äàæå íà ñàìûõ âûñîêèõ óðîâíÿõ, ñïîðòñìåíû ñòàëêèâàþòñÿ ñ íåêîòîðûìè ðåàëüíûìè ñòðàõàìè, è ýòî íåãàòèâíî âëèÿåò íà èõ ñïîñîáíîñòü èñïîëíåíèÿ. Ýòî ñòàëî äëÿ ìåíÿ î÷åâèäíî, êîãäà, áóäó÷è ñïîðòèâíûì êîíñóëüòàíòîì ïî ïñèõîëîãèè, ÿ ðàáîòàë ñ ïðîôåññèîíàëüíûìè è ëó÷øèìè ñïîðòñìåíàìè. Åñëè ïñèõîëîãè÷åñêàÿ óñòîé÷èâîñòü ôàêòè÷åñêè âàæíà äëÿ óñïåõà â òîðãîâëå, òî ïî÷åìó øàõìàòèñòû èëè ìóçûêàíòû íå ìîãóò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ïñèõîëîãè÷åñêè óñòîé÷èâûå èíäèâèäóóìû. Êîíå÷íî, ìîãëè áû, íî â äàííîé ñôåðå íàñòîëüêî ñèëüíû ñòåðåîòèïû. Ýòî íàïîìèíàåò, êàê Ëüþèñ îïèñûâàåò óñòàðåâøèé ìåíòàëèòåò áîéñêàóòà â ñâîåé êíèãå "Ìàíè-áîëë" - òîò,

Àâãóñò 2007 ¹184/33

êòî ëèøü âûãëÿäèò, êàê õîðîøèé èãðîê, íå âñåãäà ÿâëÿåòñÿ òàêîâûì. Âû äîëæíû ñìîòðåòü ãëóáæå. Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ è ê òîðãîâëå, îñîáåííî ýòî êàñàåòñÿ ýëåêòðîííîé òîðãîâëè. Âîïðîñ: Âû ðàáîòàëè ñ íåêîòîðûìè èç ëó÷øèõ òðåéäåðîâ â ñòðàíå. Êàê âû äóìàåòå, ÷òî ó íèõ îáùåãî? Äóã: Ïðåæäå âñåãî, ýòî - ñàìîñîçíàíèå. Îíè çíàþò, êòî îíè òàêèå, íà ÷òî îíè ñïîñîáíû è êàêîâû èõ ñèëüíûå ñòîðîíû. Îíè ïîñëåäîâàòåëüíî äåëàþò áîëüøå èç òîãî, â ÷åì îíè èìåþò ïðåèìóùåñòâî è ìåíüøå òîãî, â ÷åì îíè íå ïðåóñïåâàþò. Êàê âû âèäèòå, òîðãîâëÿ äåéñòâèòåëüíî îòëè÷àåòñÿ îò ïðîôåññèîíàëüíîãî ñïîðòà. Íàïðèìåð, â áàñêåòáîëå, åñëè âû ñïîñîáíû íà äðèáëèíã ñ ïîìîùüþ âàøåé ïðàâîé ðóêè, òî äðóãàÿ êîìàíäà îáû÷íî óçíàåò îá ýòîì äîâîëüíî áûñòðî, è îíè èñïîëüçóþò ýòî, çàêðûâàÿ âàñ ñ ïðàâîé ñòîðîíû. Â ðåçóëüòàòå, âû áîëüøå íå ìîæåòå äåëàòü òî, â ÷åì âû õîðîøè. Îäíàêî, â òîðãîâëå, ðûíîê ïîíÿòèÿ íå èìååò î âàøèõ ñèëüíûõ è ñëàáûõ ñòîðîíàõ, è ýòî íå âëèÿåò íà ïîâåäåíèå äðóãèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Ëó÷øèå òðåéäåðû, êîòîðûõ ÿ âñòðå÷àë, èìåþò ÿñíûé è îïðåäåëåííûé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ òîðãîâûõ ðåøåíèé. Îíè âñåãäà ñëåäóþò ýòîìó ïðîöåññó. Èíîãäà ðûíîê ïëàòèò èì, èíîãäà çàáèðàåò èõ äåíüãè, íî îíè ïðîäîëæàþò ñëåäîâàòü ñâîåìó ïðîöåññó, ïîòîìó ÷òî îíè çíàþò, ÷òî ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ èõ ïðîöåññ ñðàáîòàåò è îíè çàðàáîòàþò ñóùåñòâåííûå äåíüãè. Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì îòíîñèòåëüíî òîãî, êàê ïðåîäîëåòü ñâîé ñòðàõ ïîòåðü â òîðãîâëå? Äóã: Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ äåëàåò îøèáêó, äóìàÿ, ÷òî îíè äîëæíû áûòü "ïðàâû" ñ ïðîöåíòîì âûèãðûøíûõ ñäåëîê áîëåå 80%, ÷òîáû çàðàáàòûâàòü òîðãîâëåé ñåáå íà æèçíü. Ýòî â ïðèíöèïå íå âåðíî. Ëþäè äîëæíû ïîíÿòü, ÷òî äàæå ëó÷øèå òðåéäåðû èìåþò âûèãðûøíûå ñäåëêè ëèøü â 53% ñëó÷àåâ. Ïîýòîìó ïðåêðàòèòå ñòàðàòüñÿ äîñòèãíóòü ñîâåðøåíñòâà. Âîïðîñ: Åñòü ëè ÷òî-íèáóäü, ÷òî ìîæíî íàçâàòü ñàìîé âàæíîé âåùüþ, êîòîðóþ âû ïîðåêîìåíäîâàëè áû ó÷èòûâàòü òðåéäåðó ïåðåä ðàçìåùåíèåì ñäåëêè? Äóã: Ðàññ÷èòàéòå îæèäàåìóþ ñòîèìîñòü êàæäîé ñäåëêè. Êàêîâà âåðîÿòíîñòü, ÷òî îíà ñðàáîòàåò, è ñêîëüêî âû ïîëó-

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äóã Õèðøõîðí

÷èòå íà íåé ïðîòèâ âåðîÿòíîñòè òîãî, ÷òî îíà íå ñðàáîòàåò, è ñêîëüêî âû òîãäà ïîòåðÿåòå. Åñëè ïðèáûëü ïðåâûøàåò ðèñê, ïî êðàéíåé ìåðå, âäâîå, òî ýòó ñäåëêó ìîæíî ðàññìàòðèâàòü êàê ïîòåíöèàëüíî âîçìîæíóþ. Ýòî íå ãàðàíòèðóåò, ÷òî ñäåëêà ñðàáîòàåò (ïîìíèòå, ÷òî ýòî èãðà øàíñîâ), íî åñëè ñîêðàùàòü âàøè ïîòåðè è èñïîëüçîâàòü ýòó îáúåêòèâíóþ ñòðàòåãèþ ñ äîñòàòî÷íîé ïîñëåäîâàòåëüíîñòüþ, òî ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ âû áóäåòå äåëàòü äåíüãè íà òîðãîâëå. Ïîñòîÿííî çàäàâàéòå ñåáå ñëåäóþùèé âîïðîñ, "åñëè áû ó ìåíÿ ñåé÷àñ íå áûëî ïîçèöèè, òî ÷òî áû ÿ ñäåëàë?" Ýòî ïðîñòîå óïðàæíåíèå ïîìîãàåò òðåéäåðàì óäàëèòü ýìîöèè è äåíüãè èç ñâîèõ òîðãîâûõ ðåøåíèé è ïîçâîëÿåò ðàññìàòðèâàòü ñâîè ñäåëêè îáúåêòèâíî. Òðåéäåðû äîëæíû ïîìíèòü, ÷òî ðûíîê íå çíàåò, ñêîëüêî îíè âûèãðàëè èëè ïðîèãðàëè, ïîýòîìó íå ñòîèò íà ýòîì ñîñðåäîòà÷èâàòüñÿ, îñîáåííî ïðè ïðèíÿòèè ñâîèõ òîðãîâûõ ðåøåíèé. Âîïðîñ: ×òî íà âàø âçãëÿä íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåíî ñðåäè òðåéäåðîâ - ÷ðåçìåðíàÿ èëè íåäîñòàòî÷íàÿ òîðãîâëÿ? Äóã: ß ñêàçàë áû, ÷òî ýòî ÷ðåçìåðíàÿ òîðãîâëÿ, ïîòîìó ÷òî íàñòîëüêî ëåãêî óâëå÷üñÿ ñåãîäíÿøíèìè ðûíêàìè. Ñòîèìîñòü âõîäà, ãåîãðàôèÿ è èíôîðìàöèÿ áîëüøå íå ÿâëÿþòñÿ áàðüåðîì äëÿ äîñòóïà íà ðûíîê. Ëþáîé æåëàþùèé èç ëþáîé òî÷êè ìèðà ìîæåò îòêðûòü ñ÷åò è òîðãîâàòü. Ïðîáëåìà â òîì, ÷òî ïðîñòîòà âõîäà â ðûíîê äàåò ëîæíîå ïñèõîëîãè÷åñêîå âïå÷àòëåíèå, ÷òî ñàìà òîðãîâëÿ òàêæå ÿâëÿåòñÿ ëåãêîé. Ýòî ÿâëÿåòñÿ áîëåçíåííûì óðîêîì, êîòîðûé òðåéäåðû ðàíî óçíàþò â ýòîé èãðå, è âûíóæäåíû ñìèðèòüñÿ ñ ïå÷àëüíûì ôàêòîì, ÷òî âûãëÿäåâøåå ñòîëü ëåãêèì ïîëó÷åíèå äåíåã, îêàçàëîñü â äåéñòâèòåëüíîñòè íàñòîëüêî òðóäíûì. Èçó÷åíèå ñàìîãî ïðîöåññà òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ îòíîñèòåëüíî ëåãêèì è çàíèìàåò âñåãî ëèøü íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Òðóäíàÿ ÷àñòü íà÷èíàåòñÿ, êîãäà íåîáõîäèìî óçíàòü, êàê äóìàòü (îáúåêòèâíî) è äåéñòâîâàòü (äèñöèïëèíèðîâàííî) ïîäîáíî ïðîôåññèîíàëüíîìó òðåéäåðó. Ïîìîùü ëþäÿì â äîñòèæåíèè ýòîãî è åñòü, ïî ñóùåñòâó, òî, ÷åì ÿ çàðàáàòûâàþ ñåáå íà æèçíü.

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Äóã: ß ñêàçàë áû, ÷òî ýòî îäíà èç ïðè÷èí íåóäà÷ â òîðãîâëå. Ýòî çâó÷èò óïðîùåííî, íî åñëè áû òðåéäåðû ñìîòðåëè íà ÷èñëà íà ýêðàíå êàê íà ïóíêòû, à íå äîëëàðû áåç, òàê íàçûâàåìîé, "ìíèìîé ìàòåðèàëèçàöèè" (ìûñëåííîå ïðåâðàùåíèå íåðåàëèçîâàííîé èëè ðåàëèçîâàííîé ïðèáûëè/ ïîòåðè â ìàòåðèàëüíûå âåùè âðîäå àâòîìîáèëÿ, äîìà è ò.ä.), òî îíè ñìîãëè áû ðàçâåðíóòü âñþ ñâîþ òîðãîâóþ êàðüåðó èëè ïåðåéòè íà ñëåäóþùèé êà÷åñòâåííûé óðîâåíü. Ïî÷òè êàæäûé ÷åëîâåê â ìèðå èìååò â ñâîåé ãîëîâå ÷èñëî, êîòîðîå äëÿ íåãî àññîöèèðóåòñÿ ñ "êó÷åé äåíåã". Ëó÷øèå òðåéäåðû, êîòîðûõ ÿ çíàþ, äóìàþò êàòåãîðèÿìè ïðîöåíòîâ. Ýòî ïîìîãàåò èì ñîñðåäîòî÷èòüñÿ íà çàêëþ÷åíèè ïðàâèëüíûõ ñäåëîê, à íå íà òîì, ñêîëüêî áûëî ñäåëàíî èëè ïîòåðÿíî íà ñäåëêå. Îáó÷åíèå óñïåøíûõ òðåéäåðîâ ýòîìó íàâûêó è ïîçâîëÿåò ìíå ïîìî÷ü èì ïåðåéòè íà ñëåäóþùèé óðîâåíü ïðîôåññèîíàëüíîãî ðîñòà. Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû ìîæåòå äàòü íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì? Äóã: Ñíà÷àëà ïîéìèòå ñàìîãî ñåáÿ. Èçó÷èòå ñâîè åñòåñòâåííûå ñèëüíûå ñòîðîíû è ñôîðìèðóéòå òîðãîâûé ñòèëü, êîòîðûé èì ñîîòâåòñòâóåò. Ýòî ïîòðåáóåò çíà÷èòåëüíîãî ñàìî-ïîíèìàíèÿ è ñàìî-îòêðûòèÿ. Åñòü îäèí èíñòðóìåíò, êîòîðûé ÿ äàþ ñâîèì êëèåíòàì - åæåäíåâíûé 18-øàãîâûé òîðãîâûé æóðíàë. Ýòî çàñòàâëÿåò èõ áîëåå âíèìàòåëüíî ñìîòðåòü íà òî, ÷òî îíè äåëàþò è êàê îíè ýòî äåëàþò. Çàòåì, ÿ ïðîøó èõ îòñûëàòü åãî ìíå ïî ýëåêòðîííîé ïî÷òå, ÷òîáû ÿ ìîã äàâàòü èì åæåäíåâíóþ îöåíêó è ïîääåðæèâàòü èõ îòâåòñòâåííîñòü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

Âîïðîñ: Âû ïîëàãàåòå, ÷òî êîíöåíòðàöèÿ íà äåíüãàõ óõóäøàåò ðåçóëüòàòû òðåéäåðîâ?

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ÒÎÐÃÎÂËß ÏÎ ÑÈÑÒÅÌÅ Ìàðêóñ Õèòêîóòåð Ìàðêóñ íà÷àë òîðãîâàòü 19 ëåò íàçàä. Òîãäà îí ãëàâíûì îáðàçîì òîðãîâàë àêöèÿìè, èñïîëüçóÿ ãðàôèêè "êðåòèêèíîëèêè", ïîñòðîåííûå ïî îïóáëèêîâàííûì â óòðåííåé ãàçåòå êîòèðîâêàì. Â 1996 ãîäó îí íà÷àë ðàçðàáàòûâàòü òîðãîâûå ñèñòåìû, èñïîëüçóÿ TradeStation, MetaStock, OmniTrader è äðóãîå ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå. ßâëÿÿñü èñïîëíèòåëüíûì äèðåêòîðîì êîìïàíèè "Rockwell Trading Inc.", Ìàðêóñ îáó÷èë ñîòíè èíâåñòîðîâ, êàê ïîëó÷àòü ïîñëåäîâàòåëüíóþ ïðèáûëü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Ïðåèìóùåñòâà òîðãîâëè ïî ñèñòåìå Êàæäóþ ìèíóòó íà ðàçëè÷íûõ ýëåêòðîííûõ ðûíêàõ ñîòíè ìèëëèîíîâ äîëëàðîâ ïåðåõîäÿò èç ðóê â ðóêè. Âû ìîæåòå âûèãðàòü èëè ïîòåðÿòü òûñÿ÷è äîëëàðîâ âñåãî çà íåñêîëüêî ìèíóò. Ôèíàíñîâûå ðûíêè ìîãóò çà íåñêîëüêî íåäåëü ñäåëàòü âàñ áîãàòûì èëè óíè÷òîæèòü âàø òîðãîâûé ñ÷åò áåç ìàëåéøåãî ñîæàëåíèÿ. Åñëè âû õîòèòå êîíêóðèðîâàòü â ýòîé èãðå ñ ëó÷øèìè òðåéäåðàìè ìèðà, òî âû äîëæíû ïîäãîòîâèòüñÿ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Ñëèøêîì ìíîãèå òðåéäåðû âûõîäÿò íà ýòó àðåíó áåç êàêîãî-ëèáî ïëàíà èëè ñòðàòåãèè, áóäó÷è àáñîëþòíî íåïîäãîòîâëåííûìè, è èìåííî ïîýòîìó îíè íåñóò áîëüøèå ïîòåðè. Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå çíà÷èòåëüíî óâåëè÷èò âàøè øàíñû ïðåóñïåòü â ýòîì áèçíåñå, ïîòîìó ÷òî ýòî óñòðàíÿåò ïÿòü èç øåñòè îñíîâíûõ ïðè÷èí, ïðèâîäÿùèõ ê òîìó, ÷òî íåïîäãîòîâëåííûå òðåéäåðû òåðïÿò íåóäà÷ó. Âîò - ýòè øåñòü ïðè÷èí: 1. Îòñóòñòâèå òîðãîâîãî ïëàíà; 2. Íåäîñòàòîê äèñöèïëèíû, ÷òîáû ñëåäîâàòü òîðãîâîìó ïëàíó; 3. Íåñïîñîáíîñòü êîíòðîëèðîâàòü ñâîè ýìîöèè; 4. Íåñïîñîáíîñòü ïðèíèìàòü è îãðàíè÷èâàòü ïîòåðè; 5. Îòñóòñòâèå ïîñëåäîâàòåëüíîñòè; 6. Ïðåâûøåíèå ðåæèìà òîðãîâëè. À òåïåðü äàâàéòå ïîñìîòðèì, êàê òîðãîâàÿ ñèñòåìà óñòðàíÿåò ïÿòü èç ýòèõ øåñòè ïðè÷èí, ïðèâîäÿùèõ ê íåóäà÷àì â òîðãîâëå.

www.mrswing.com Ðåøåíèå 1: Íàëè÷èå òîðãîâîãî ïëàíà Òîðãîâàÿ ñèñòåìà îçíà÷àåò íàëè÷èå ïðåäîïðåäåëåííîãî íàáîðà ïðàâèë, êîòîðûå âû ðàçðàáîòàëè, ÷òîáû îñóùåñòâëÿòü ñâîþ òîðãîâëþ. Ïîýòîìó âû èìååòå òîðãîâûé ïëàí, óñòðàíÿÿ ïåðâóþ ïðè÷èíó íåóäà÷. Ðåøåíèå 2: ñëåäîâàíèå òîðãîâîìó ïëàíó Ñàìûé ëåãêèé ñïîñîá ñëåäîâàòü òîðãîâîìó ïëàíó ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû åãî àâòîìàòèçèðîâàòü. Ïî÷òè êàæäàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ìîæåò áûòü àâòîìàòèçèðîâàíà, è âû ìîæåòå ïîçâîëèòü êîìïüþòåðó òîðãîâàòü çà âàñ. Âû íå äîëæíû áóäåòå áîëüøå áåñïîêîèòüñÿ î ñâîåé äèñöèïëèíå, ïîñêîëüêó êîìïüþòåð ìåõàíè÷åñêè èñïîëíÿåò êàæäóþ òîðãîâóþ óñòàíîâêó çà âàñ. Ðåøåíèå 3: óïðàâëåíèå ýìîöèÿìè Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå óäàëÿåò ýìîöèè èç ýòîãî ïðîöåññà. Åñëè ó âàñ íåò ñòðàòåãèè, è âû ïûòàåòåñü ïðèíèìàòü ðåøåíèÿ, êîãäà ðûíîê äâèãàåòñÿ, òî âû ñêëîííû ñòàíîâèòüñÿ ýìîöèîíàëüíî ñâÿçàííûì ñî ñâîèìè ïîçèöèÿìè. Âû ìîæåòå èñïûòàòü ïàíèêó è íåðåøèòåëüíîñòü, êîãäà ðûíîê íå äâèãàåòñÿ â âàøó ñòîðîíó, ïîñêîëüêó ó âàñ íåò ãîòîâîãî îòâåòà. Èìåííî ïîýòîìó áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ òåðÿþò ñâîè äåíüãè. Åñëè âû ñëåäóåòå ñèñòåìå, òî âñåãäà áóäåòå çíàòü, ÷òî äåëàòü â çàâèñèìîñòè îò òîãî, ÷òî äåëàåò ðûíîê. Ðåøåíèå 4: óïðàâëåíèå ñâîèìè ïîòåðÿìè Âû, âåðîÿòíî, ñëûøàëè âûñêàçûâàíèå "ïîçâîëÿé ñâîåé ïðèáûëè òå÷ü". Ê ñîæàëåíèþ, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ïîçâîëÿåò òå÷ü ñâîèì ïîòåðÿì. Òîðãîâàÿ ñèñòåìà çàêðîåò âàøó ïîçèöèþ, êîãäà áóäåò äîñòèãíóò ïðåäîïðåäåëåííûé öåíîâîé óðîâåíü. Åñëè âû íå îòâåðãàåòå ñèñòåìó, ÷òîáû "äàòü ñäåëêå íåìíîãî áîëüøå ïðîñòðàíñòâà", òî ýòî îñòàíîâèò ïîòåðè è, òàêèì îáðàçîì, îãðàíè÷èò âàøè óáûòêè. Ðåøåíèå 5: ïîñëåäîâàòåëüíîñòü Âû íå ïîâåðèòå, ñêîëüêî òðåéäåðîâ ïðîÿâëÿþò íåäîñòàòîê ïîñëåäîâàòåëüíîñòè è ïîýòîìó òåðÿþò äåíüãè. Íåäîñòàòîê ïîñëåäîâàòåëüíîñòè îçíà÷àåò, ÷òî îíè ïðåêðàùàþò òîðãîâàòü ïîñëå ïåðâîé æå ïîòåðè, è íå äàþò ñâîåé ñèñòåìå øàíñ âåðíóòü äåíüãè, êîòîðûå îíè ïîòåðÿëè. Òîðãîâëÿ - ýòî íå óëèöà ñ îäíîñòîðîííèì äâèæåíèåì, è ïîòåðè ÿâëÿ-

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå

þòñÿ ÷àñòüþ ýòîãî áèçíåñà. Åñëè âû íå ìîæåòå ïðèíÿòü òîò ôàêò, ÷òî áóäóò âîçíèêàòü ïîòåðè, òî âû íå äîëæíû òîðãîâàòü. Ê ñ÷àñòüþ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ìîæåò ïîìî÷ü âàì ïðåîäîëåòü ýòó ïðîáëåìó - àâòîìàòèçèðîâàííàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ïðîäîëæàåò òîðãîâàòü ñîãëàñíî ïðàâèëàì, è ïîýòîìó âíîñèò íàìíîãî áîëüøå ïîñëåäîâàòåëüíîñòè â âàøó òîðãîâëþ. Êàê âû ìîæåòå âèäåòü, ïÿòü èç øåñòè îñíîâíûõ ïðè÷èí, ïðèâîäÿùèõ ê ïîòåðå äåíåã íà ðûíêàõ, äîñòàòî÷íî ïðîñòî óñòðàíÿþòñÿ, êîãäà âû íà÷èíàåòå òîðãîâàòü ñ ïîìîùüþ ñèñòåìû. Âàøè øàíñû äåëàòü äåíüãè íåâåðîÿòíî ïîâûøàþòñÿ, êîãäà âû òîðãóåòå ïî âûãîäíîé òîðãîâîé ñèñòåìå. Âûáîð òîðãîâîé ñèñòåìû Ñëåäóþùåé çàäà÷åé ÿâëÿåòñÿ ïîèñê òîðãîâîé ñèñòåìû, êîòîðàÿ ðàáîòàåò. Ñåãîäíÿ âû ìîæåòå íàéòè ñîòíè ãîòîâûõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Ê ñîæàëåíèþ, ëèøü 10% èç íèõ ÿâëÿþòñÿ ïðèáûëüíûìè. Íèæå ïðåäñòàâëåíû 10 ïðèíöèïîâ âûãîäíîé òîðãîâîé ñèñòåìû, êîòîðûå ïîìîãóò âàì â âàøåì ïîèñêå. Ïðèíöèï 1: íåáîëüøîå êîëè÷åñòâî ëåãêî-ïîíèìàåìûõ ïðàâèë Âû ìîæåòå óäèâèòüñÿ, íî ëó÷øèå òîðãîâûå ñèñòåìû èìåþò ìåíåå 10 ïðàâèë. ×åì áîëüøå ïðàâèë, òåì âûøå âåðîÿòíîñòü, ÷òî âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà "ïðèñïîñîáëåíà" ïîä ïðîøëóþ ðûíî÷íóþ àêòèâíîñòü, è òàêàÿ ÷åðåñ÷óð îïòèìèçèðîâàííàÿ ñèñòåìà, âðÿä ëè, áóäåò ñïîñîáíà ïðèíîñèòü ïðèáûëü íà ðåàëüíûõ ðûíêàõ. Âàæíî, ÷òîáû âàøè ïðàâèëà áûëè ëåãêèìè äëÿ ïîíèìàíèÿ è èñïîëíåíèÿ. Ðûíêè ìîãóò âåñòè ñåáÿ î÷åíü äèêî è ñîâåðøàòü áûñòðûå äâèæåíèÿ, íå äàâàÿ âàì âðåìåíè äëÿ âû÷èñëåíèÿ ñëîæíûõ ôîðìóë, ÷òîáû ïðèíèìàòü òîðãîâûå ðåøåíèÿ. Âñïîìíèòå îá óñïåøíûõ òðåéäåðàõ áèðæåâîãî çàëà - åäèíñòâåííûì èíñòðóìåíòîì, êîòîðûé îíè èñïîëüçóþò, ÿâëÿåòñÿ êàëüêóëÿòîð, è îíè äåëàþò òûñÿ÷è äîëëàðîâ êàæäûé äåíü. Ïðèíöèï 2: òîðãîâëÿ íà ýëåêòðîííûõ è ëèêâèäíûõ ðûíêàõ Ìû íàñòîÿòåëüíî ðåêîìåíäóåì, ÷òîáû âû òîðãîâàëè íà ýëåêòðîííûõ ðûíêàõ, ïîòîìó ÷òî çäåñü íèæå êîìèññèîííûå è ïðàêòè÷åñêè ìîìåíòàëüíîå èñïîëíåíèå. Âû äîëæíû ìàêñèìàëüíî áûñòðî çíàòü, èñïîëíåí ëè âàø îðäåð è ïî êàêîé öåíå, ïîòîìó ÷òî îò ýòîãî çàâèñèò ïëàíèðîâàíèå âàøåãî

Àâãóñò 2007 ¹184/33

âûõîäà èç ñäåëêè. Îñîáåííî, ýòî àêòóàëüíî äëÿ âíóòðèäíåâíîé òîðãîâëè. Âû íèêîãäà íå äîëæíû ðàçìåùàòü îðäåð íà âûõîä ïðåæäå, ÷åì íå áóäåòå çíàòü, ÷òî âàø îðäåð íà âõîä èñïîëíåí. Åñëè âû òîðãóåòå íà îòêðûòûõ ðûíêàõ íåýëåêòðîííûé ñïîñîáîì, òî âàì, âåðîÿòíî, ïðèäåòñÿ æäàòü íåêîòîðîå âðåìÿ, ïðåæäå ÷åì âû ïîëó÷èòå ïîäòâåðæäåíèå èñïîëíåíèÿ ñâîåãî îðäåðà. Ê òîìó âðåìåíè, ðûíîê ìîæåò ðàçâåðíóòüñÿ, è âàøà ïðèáûëüíàÿ ñäåëêà ïðåâðàòèòñÿ â ïîòåðþ! Ïðè òîðãîâëå íà ýëåêòðîííûõ ðûíêàõ âû ïîëó÷àåòå èñïîëíåíèå ñâîåãî îðäåðà ìåíåå, ÷åì çà ñåêóíäó, è ìîæåòå íåìåäëåííî ðàçìåñòèòü îðäåð íà âûõîä èç ñäåëêè. Òîðãóÿ íà ëèêâèäíûõ ðûíêàõ, âû ìîæåòå èçáåæàòü ïðîñêàëüçûâàíèÿ, ÷òî ñîõðàíèò âàì ñîòíè èëè äàæå òûñÿ÷è äîëëàðîâ. Ïðèíöèï 3: ïîëó÷åíèå ïîñëåäîâàòåëüíîé ïðèáûëè Âû âñåãäà äîëæíû èñêàòü òàêóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ ïîêàçûâàåò õîðîøóþ è äîñòàòî÷íî ãëàäêóþ êðèâóþ àêòèâîâ, äàæå åñëè, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ÷èñòàÿ ïðèáûëü áóäåò íåìíîãî ìåíüøåé. Ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò áðàòü ìàëåíüêóþ ïðèáûëü êàæäûé äåíü, âìåñòî áîëüøîé ïðèáûëè îò ñëó÷àÿ ê ñëó÷àþ. Åñëè âû òîðãóåòå äëÿ ñâîåãî æèçíåîáåñïå÷åíèÿ, òî âàì ïðèõîäèòñÿ ïëàòèòü ïî ñâîèì ñ÷åòàì ñî ñâîåé òîðãîâîé ïðèáûëè, è ïîýòîìó âû äîëæíû ðåãóëÿðíî ïîëó÷àòü ïðèáûëü îò ñâîåé òîðãîâëè. Â ïîëó÷åíèè ïîñëåäîâàòåëüíîé ïðèáûëè è çàêëþ÷àåòñÿ ñåêðåò óñïåøíûõ òðåéäåðîâ! Ïðèíöèï 4: ïîääåðæàíèå çäîðîâîãî áàëàíñà ìåæäó ðèñêîì è ïðèáûëüþ Åñëè âû, íàïðèìåð, èäåòå â êàçèíî è ñòàâèòå âñå ñâîè äåíüãè íà "êðàñíîå", òî âû èìååòå 49%-óþ âåðîÿòíîñòü óäâîèòü ñâîè äåíüãè è 51%-óþ âåðîÿòíîñòü ïîòåðÿòü âñå. Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ è ê òîðãîâëå: âû ìîæåòå çàðàáîòàòü ìíîãî äåíåã, åñëè äåëàåòå ïîâûøåííûå ñòàâêè, íî òîãäà è ðèñê ïîëíîãî êðàõà î÷åíü âåëèê. Âû äîëæíû íàéòè çäîðîâûé áàëàíñ ìåæäó ðèñêîì è ïðèáûëüþ. Ñêàæåì, âû îïðåäåëèëè äëÿ ñåáÿ ïîòåðþ â 20% îò ñâîåãî ñ÷åòà êàê "êðàõ", à ïîëó÷åíèå 20%-é ïðèáûëè êàê "óñïåõ". Íàëè÷èå òîðãîâîé ñèñòåìû ñ ðåçóëüòàòàìè ïðîøëûõ ñäåëîê ïîçâîëÿåò âàì âû÷èñëèòü "ðèñê êðàõà" è "âåðîÿòíîñòü óñïåõà".

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå

Âàø "ðèñê êðàõà" âñåãäà äîëæåí áûòü ìåíåå 5%, à âàøà "âåðîÿòíîñòü óñïåõà" äîëæíà áûòü â 5-10 ðàç âûøå. Íàïðèìåð, åñëè âàø "ðèñê êðàõà" ñîñòàâëÿåò 4%, òî "âåðîÿòíîñòü óñïåõà" äîëæíà áûòü 40% èëè âûøå. Ïðèíöèï 5: îáåñïå÷åíèå ÷àñòîòû òîðãîâëè ×åì âûøå ÷àñòîòà òîðãîâëè, òåì ìåíüøå âåðîÿòíîñòü íàëè÷èÿ ïðîèãðûøíûõ ïåðèîäîâ. Åñëè âû èìååòå òîðãîâóþ ñèñòåìó äëÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè, êîòîðàÿ ïðèíîñèò 70% âûèãðûøíûõ ñäåëîê, íî äàåò ëèøü 1 ñäåëêó â ìåñÿö, òî äîñòàòî÷íî âñåãî îäíîé îòðèöàòåëüíîé ñäåëêè, ÷òîáû ïîëó÷èòü ïðîèãðûøíûé ìåñÿö. Â äàííîì ïðèìåðå, âû ìîãëè áû èìåòü íåñêîëüêî ïðîèãðûøíûõ ìåñÿöåâ ïîäðÿä, ïðåæäå ÷åì, íàêîíåö, íà÷íåòå ïîëó÷àòü ïðèáûëü. Êàê, â ýòîì ñëó÷àå, âû ñîáèðàåòåñü ïëàòèòü ïî ñ÷åòàì? Åñëè âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà ïðîèçâîäèò ïÿòü ñäåëîê â íåäåëþ, òî âû èìååòå â ñðåäíåì 20 ñäåëîê â ìåñÿö. Ïðè 70% âûèãðûøíûõ ñäåëîê âåðîÿòíîñòü ïîëó÷åíèÿ âàìè ïðèáûëè ïî èòîãàì ìåñÿöà ÷ðåçâû÷àéíî âûñîêà. Ýòî è åñòü öåëü âñåõ òðåéäåðîâ - èìåòü ìàêñèìàëüíî âîçìîæíîå êîëè÷åñòâî âûèãðûøíûõ ïåðèîäîâ! Ïðèíöèï 6: îò ìàëîãî ê áîëüøîìó Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà äîëæíà ïîçâîëèòü âàì íà÷èíàòü ñ ìàëåíüêèõ îáúåìîâ è çàòåì óâåëè÷èâàòü èõ. Õîðîøàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ïîçâîëÿåò âàì íà÷èíàòü ñ îäíîãî èëè äâóõ êîíòðàêòîâ (ëîòîâ), è çàòåì óâåëè÷èâàòü âàøè ïîçèöèè ïî ìåðå òîãî, êàê âàø òîðãîâûé ñ÷åò ðàñòåò. Ýòî îòëè÷àåòñÿ îò ìíîãèõ òîðãîâûõ ñèñòåì "ìàðòèíãåéë", êîòîðûå òðåáóþò óâåëè÷åíèÿ ðàçìåðîâ ïîçèöèè, êîãäà âû íàõîäèòåñü â ïðîèãðûøíîì ïîëîæåíèè. Äàííûå ñèñòåìû òðåáóþò î÷åíü áîëüøèõ äåïîçèòîâ è ïîýòîìó áîëüøèíñòâó òðåéäåðîâ íå ïîäõîäÿò. Ïðèíöèï 7: àâòîìàòèçàöèÿ òîðãîâëè Ýìîöèè è ÷åëîâå÷åñêèå îïëîøíîñòè ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè ðàñïðîñòðàíåííûìè îøèáêàìè, êîòîðûå ñîâåðøàþò òðåéäåðû. Âû äîëæíû, âî ÷òî áû òî íè ñòàëî, èçáåæàòü ýòèõ îøèáîê. Îñîáåííî â òå÷åíèå ïåðèîäîâ áûñòðûõ èçìåíåíèé íà ðûíêàõ, êðèòè÷åñêè âàæíî, ÷òîáû âû îïðåäåëèëè òî÷êè âõîäà è âûõîäà äîñòàòî÷íî áûñòðî è òî÷íî, èíà÷å, âû ìîæåòå ïðîïóñòèòü ñäåëêó èëè îêàçàòüñÿ â ïðîèãðûøíîé ïîçèöèè.

Ïîýòîìó âû äîëæíû àâòîìàòèçèðîâàòü ñâîþ òîðãîâëþ è íàéòè òàêóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ óæå ÿâëÿåòñÿ èëè ìîæåò áûòü àâòîìàòèçèðîâàííîé. Àâòîìàòèçàöèÿ âàøåé òîðãîâëè ïîçâîëèò îñâîáîäèòü åå îò ÷åëîâå÷åñêèõ ýìîöèé. Âñå äåéñòâèÿ, ñâÿçàííûå ñ çàêëþ÷åíèåì è óïðàâëåíèåì ñäåëêàìè ÿâëÿþòñÿ àâòîìàòè÷åñêèìè, áåç ÷åëîâå÷åñêîãî âìåøàòåëüñòâà, è âû ìîæåòå óáåäèòüñÿ, ÷òî ïîëó÷àåòå ïðèáûëü, êîãäà è äîëæíû â ñîîòâåòñòâèå ñ âàøèì ïëàíîì. Ïðèíöèï 8: âûñîêèé ïðîöåíò âûèãðûøíûõ ñäåëîê Âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà äîëæíà äàâàòü áîëåå 50% âûèãðûøíûõ ñäåëîê. Áåçóñëîâíî, òîðãîâûå ñèñòåìû ñ ìåíüøèì ïðîöåíòîì âûèãðûøåé òàêæå ìîãóò áûòü âûãîäíûìè, íî â ýòîì ñëó÷àå áóäåò âîçíèêàòü î÷åíü ñèëüíîå ïñèõîëîãè÷åñêîå äàâëåíèå. Ïîëó÷åíèå, íàïðèìåð, 7 ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê èç 10 è âñå åùå áåçîãîâîðî÷íîå ñëåäîâàíèå òîðãîâîé ñèñòåìå òðåáóåò îãðîìíîé äèñöèïëèíû, è ïîýòîìó ìíîãèå òðåéäåðû íå ìîãóò âûäåðæàòü äàâëåíèÿ. Ïîñëå øåñòîé ïðîèãðûøíîé ñäåëêè îíè íà÷èíàþò îïòèìèçèðîâàòü ñèñòåìó èëè âîîáùå ïðåêðàùàþò òîðãîâàòü ïî íåé. Îñîáåííî ýòî àêòóàëüíî äëÿ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ ÷òîáû èìåòü íåîáõîäèìóþ óâåðåííîñòü â ñâîåé òîðãîâîé ñèñòåìå, æåëàòåëüíî èìåòü âûñîêèé ïðîöåíò âûèãðûøíûõ ñäåëîê. Ïðèíöèï 9: òåñòèðîâàíèå ñèñòåìû ×åì áîëüøå ñäåëîê âû èñïîëüçóåòå âî âðåìÿ òåñòèðîâàíèÿ, òåì âûøå âåðîÿòíîñòü, ÷òî âàøà òîðãîâàÿ ñèñòåìà áóäåò õîðîøî ðàáîòàòü â áóäóùåì. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ñëåäóþùóþ òàáëèöó: Êîëè÷åñòâî ñäåëîê Ïîãðåøíîñòü

50 14%

100 10%

200 7%

300 6%

500 4%

×åì áîëüøå ñäåëîê âî âðåìÿ òåñòèðîâàíèÿ âû ðàññìîòðèòå, òåì âûøå áóäåò îøèáêîóñòîé÷èâîñòü âàøåé ñèñòåìû, è òåì âûøå âåðîÿòíîñòü ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè â áóäóùåì. Ïðèíöèï 10: âûáîð íàäåæíîãî ïåðèîäà òåñòèðîâàíèÿ Íåäàâíî ÿ óâèäåë ñëåäóþùåå îáúÿâëåíèå: "Ñ 1994 ãîäà ÿ îáó÷èë òûñÿ÷è òðåéäåðîâ ïî âñåìó ìèðó ïðîñòîé è íàäåæíûé ìåòîäèêå òîðãîâëè íà E-Mini". Äåëî â òîì, ÷òî êîíòðàêòû "S&P e-mini" áûëè ââåäåíû â ñåíòÿáðå 1997 ãîäà, à êîíòðàêòû "Nasdaq e-mini" â èþíå

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâëÿ ïî ñèñòåìå

Àâãóñò 2007 ¹184/33

1999 ãîäà. Èíòåðåñíî, êàêóþ òîðãîâëþ êîíòðàêòàìè "emini" ïðåïîäàâàë ýòîò ÷åëîâåê ñ 1994 ïî 1997 ãîäû? Òî æå ñàìîå îòíîñèòñÿ è ê âàøåìó òåñòèðîâàíèþ: åñëè âû, íàïðèìåð, ðàçðàáîòàëè òîðãîâóþ ñèñòåìó äëÿ òîðãîâëè êîíòðàêòàìè "S&P e-mini", òî äîëæíû ïðîòåñòèðîâàòü åå òîëüêî çà ïîñëåäíèå 2-4 ãîäà, òàê êàê, äàæå ïðè ñóùåñòâîâàíèè ýòîãî èíñòðóìåíòà ñ 1997 ãîäà, ôàêòè÷åñêè íèêòî íå òîðãîâàë èì ðàíåå (ñì. äèàãðàììó íèæå):

Îáúåìû òîðãîâ êîíòðàêòàìè "S&P E-mini".

Òåïåðü âû çíàåòå, êàê îòäåëèòü ïîääåëêó îò äåéñòâèòåëüíî õîðîøåé òîðãîâîé ñèñòåìû. Ïðèìåíÿÿ ýòîò êîíòðîëüíûé ñïèñîê, âû ëåãêî èäåíòèôèöèðóåòå òîðãîâûå ñèñòåìû, êîòîðûå ðàáîòàþò. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

www.forexmagazine.ru

×èñëîâîé àíàëèç

Àâãóñò 2007 ¹184/33

×èñëîâîé àíàëèç Äýâèä Ëèíòîí Â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè è òðåéäåðû äîëæíû êàê ìîæíî áûñòðåå è ñ ìåíüøåé çàãðóçêîé ìîíèòîðà îöåíèâàòü áîëüøîå êîëè÷åñòâî êëþ÷åâûõ äàííûõ òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Òàêèì îáðàçîì, òðåéäåðû õîòÿò çíàòü, ÷òî òîò èëè èíîé èíñòðóìåíò ïîêàçûâàåò, èñõîäÿ èç ñâîèõ ñîáñòâåííûõ òåõíè÷åñêèõ êðèòåðèåâ, áåç íåîáõîäèìîñòè çàãðóæàòü è ïðîñìàòðèâàòü áîëüøîå êîëè÷åñòâî ãðàôèêîâ. Ó÷èòûâàÿ ìîùíûå âîçìîæíîñòè ñîâðåìåííûõ êîìïüþòåðîâ è ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ, âû ìîæåòå çàäàòü ôàêòè÷åñêè ëþáîå çíà÷åíèå èëè âûðàæåíèå â óäîáíîì äëÿ ñåáÿ âèäå. Ìîæíî ñäåëàòü ýòî, íàïèñàâ ñëîæíûå ôîðìóëû â òàáëèöàõ Excel èëè èñïîëüçóÿ ôóíêöèè ñâîåãî ãðàôè÷åñêîãî ïàêåòà. Ðàíæèðîâàíèå ïî RSI Ñêàæåì, âû ðàññìàòðèâàåòå îñíîâíûå âàëþòû è õîòèòå çíàòü çíà÷åíèå RSI äëÿ êàæäîé èç íèõ, áåç íåîáõîäèìîñòè ïðîñìàòðèâàòü âñå ãðàôèêè. Â ïðåäñòàâëåííîì íèæå ïðèìåðå (òàáëèöà 1) ìû âèäèì, ÷òî íàèáîëåå âûñîêèå çíà÷åíèÿ RSI èìåþò âàëþòíûå ïàðû USD/GBP (72.83) è NZD/ USD (72,71), ïðåâûøàþùèå óðîâåíü 70. Ïîýòîìó, åñëè âàøà òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ïðîäàâàòü ïðè äâèæåíèè RSI îáðàòíî íèæå óðîâíÿ 70, òî âû çíàåòå, ÷òî åñòü ëèøü äâå âàëþòíûå ïàðû, çà êîòîðûìè âû äîëæíû ñëåäèòü. Íàîáîðîò, äâå ïàðû ñî ñêàíäèíàâñêèìè âàëþòàìè èìåþò çíà÷åíèå RSI íèæå 30, ÷òî ìîæåò îáåñïå÷èòü âàì âõîä â äëèííûå ñäåëêè. Åñëè âàì íåîáõîäèìà äîïîëíèòåëüíàÿ èíôîðìàöèÿ, âðîäå ïîäòâåðæäåíèÿ ñîñòîÿíèÿ òðåíäà, òî âàì ëèøü íåîáõîäèìî äîáàâèòü çíà÷åíèå ADX. Â ýòîì ñëó÷àå, âû ìîãëè áû ðàíæèðîâàòü âàëþòíûå ïàðû ñ òî÷êè çðåíèÿ ðàçâèòèÿ òðåíäà - îò íàèáîëåå ñèëüíîãî äî íàèáîëåå ñëàáîãî. Òàê, â ïðèìåðå íèæå, ìû âèäèì, ÷òî ïàðà EUR/DKK èìååò ñàìûé ñèëüíûé òðåíä, â òî âðåìÿ êàê EUR/CHF - ñàìûé ñëàáûé. Íàëè÷èå òàêîé òàáëè÷íîé ôîðìå äëÿ äíåâíîãî ìàñøòàáà âîçìîæíî ïîêàæåòñÿ è íå ñòîëü öåííûì, íî åñëè âû ðàññìàòðèâàåòå âíóòðè-äíåâíûå ãðàôèêè, ãäå çíà÷åíèÿ èçìåíÿþòñÿ ïîìèíóòíî, òî îòñëåæèâàíèå çíà÷åíèé èíäèêàòîðîâ ïîäîáíûì îáðàçîì äåéñòâèòåëüíî äàåò ñóùåñòâåííîå ïðåèìóùåñòâî. Íàïðèìåð, âèäÿ çíà÷åíèÿ, òîðãîâóþ

www.technicalanalyst.co.uk ñèñòåìó èëè èíäèêàòîðû, îòðàæàåìûå â ðàçíûõ êîëîíêàõ äëÿ íåäåëüíîãî, äíåâíîãî è ÷àñîâîãî ìàñøòàáîâ, âû ìîæåòå èìåòü ìãíîâåííîå ïðåäñòàâëåíèå î ãðàôèêàõ èìåííî íà òîì èëè èíîì âðåìåííîì ãîðèçîíòå, áåç íåîáõîäèìîñòè ïðîñìàòðèâàòü âñå ýòè ãðàôèêè.

Òàáëèöà 1. Ñðàâíåíèå âàëþòíûõ ïàð ïî çíà÷åíèÿì èíäèêàòîðîâ.

Ñðàâíåíèå àêöèé Â ñëåäóþùåì ïðèìåðå (òàáëèöà 2) ìû âèäèì íåêîòîðûå ôîíäîâûå èíäåêñû ñ èõ öåëÿìè "êðåñòèêè-íîëèêè" äëÿ 1%-îé àðèôìåòè÷åñêîé ÿ÷åéêè ñ äîïîëíèòåëüíûìè êîëîíêàìè äëÿ óðîâíåé ñòîïîâ è îòíîøåíèÿ äîõîäíîñòè ê ðèñêó (RR). Òàê, ïðè ðàíæèðîâàíèè ïî RR ìû âèäèì, ÷òî èíäåêñ Nasdaq èìååò ñàìîå âûñîêîå ñîîòíîøåíèå ðîñòà ïðîòèâ ñíèæåíèÿ, â òî âðåìÿ êàê FTSE100 ñàìîå íèçêîå.

Òàáëèöà 2. Ñðàâíåíèå ôîíäîâûõ èíäåêñîâ ïî ðàçëè÷íûì ïîêàçàòåëÿì.

www.forexmagazine.ru

×èñëîâîé àíàëèç

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Ãäå ýòîò âèä àíàëèçà ñòàíîâèòñÿ äåéñòâèòåëüíî öåííûì - òàê ýòî äëÿ áîëüøèõ ìàññèâîâ äàííûõ, êàê â ñëó÷àå îòäåëüíûõ àêöèé. Íàïðèìåð, âû ìîãëè áû óçíàòü, êàêàÿ àêöèÿ èìååò íàèëó÷øóþ îòíîñèòåëüíóþ ñèëó ïî îòíîøåíèþ ê èíäåêñó çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Â ïðåäñòàâëåííîì íèæå ïðèìåðå (òàáëèöà 3) ìû âèäèì êîëîíêó "Íîðìà R/S", ïîêàçûâàþùóþ, ÷òî àêöèè "BHP Billiton" èìååò ñàìóþ âûñîêóþ îòíîñèòåëüíóþ ñèëó (ïðåâûøåíèå íà 43.35%) îò âûáðàííîé äàòû. Ýòà ñïîñîáíîñòü ïåðåêðåñòíîãî ñðàâíåíèÿ ÿâëÿåòñÿ îäíèì èç ïðåèìóùåñòâ íîðìàëèçàöèè Îòíîñèòåëüíîé ñèëû. Ïîâòîðþ åùå ðàç, ÷òî âû ìîæåòå äîáàâèòü çíà÷åíèÿ äðóãèõ èíäèêàòîðîâ, âðîäå Ìîìåíòóìà, ÷òîáû ïîääåðæàòü ñâîé òàáëè÷íûé âèä ðûíêà.

Òàáëèöà 3. Ðàíæèðîâàíèå îòäåëüíûõ àêöèé.

Âîçìîæíî, ñàìûì áîëüøèì ïðåèìóùåñòâîì ðàññìîòðåíèÿ ðûíêîâ â òàáëè÷íîì âèäå ÿâëÿåòñÿ âîçìîæíîñòü ïîêàçàòü ñâîè ñîáñòâåííûå ñèãíàëû, ñêðûâ, òàêèì îáðàçîì, çàëîæåííûå â íèõ ñëîæíûå ôîðìóëû. Íàïðèìåð, âû ìîæåò äîáàâèòü ñþäà äåéñòâèÿ, âðîäå "Buy" è "Sell", è ÷èñëî äíåé, íà÷èíàÿ ñ ïîëó÷åíèÿ ñèãíàëà (ñì. äâå ïîñëåäíèå êîëîíêè â òàáëèöå 3). Åñëè âû õîòèòå èñïîëüçîâàòü áîëåå ìàññèâíûå òàáëèöû, âêëþ÷àÿ, íàïðèìåð, îïîðíûå òî÷êè, íåò ïðîáëåì - ýòî çàâèñèò òîëüêî îò âàøåãî æåëàíèÿ. Â òî âðåìÿ êàê îïûòíûå òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè ñìîãóò âèçóàëüíî ïðåäñòàâëÿòü ãðàôèêè, ãëÿäÿ ëèøü íà òàáëèöó, íåêîòîðûì òðåéäåðàì âñå æå ïðèäåòñÿ îòêðûâàòü ãðàôèêè è âèäåòü âñå äàííûå â ãðàôè÷åñêîé ôîðìå. Ðåàëüíîå ïðåèìóùåñòâî äàííîãî òàáëè÷íîãî ïðåäñòàâëåíèÿ ðûíêîâ â òîì, ÷òî âû áóäåòå çíàòü êàêîé ãðàôèê âàì îòêðûòü â ïåðâóþ î÷åðåäü. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.technicalanalyst.co.uk

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹184/33

Ýôôåêòèâíîå ñî÷åòàíèå

ÝÔÔÅÊÒÈÂÍÎÅ ÑÎ×ÅÒÀÍÈÅ Ðè÷àðä Ëè Ðè÷àðä Ëè ÿâëÿåòñÿ âàëþòíûì ñòðàòåãîì â êîìïàíèè "Forex Capital Markets LLC". Èñïîëüçóÿ êàê ôóíäàìåíòàëüíûé àíàëèç, òàê è òåõíè÷åñêèå ìîäåëè, Ðè÷àðä ðåãóëÿðíî ïóáëèêóåò ñâîè êîììåíòàðèè íà ñàéòàõ "DailyFX" è "Bloomberg". Îí èìååò îãðîìíûé îïûò òîðãîâëè íà âàëþòíîì, îïöèîííîì è ôüþ÷åðñîì ðûíêàõ. Ïåðåä ïåðåõîäîì â èññëåäîâàòåëüñêóþ ãðóïïó, Ðè÷àðä òîðãîâàë âàëþòàìè, àêöèÿìè è äåðèâàòèâàìè äëÿ ÷àñòíîãî êîíñîðöèóìà. Ðè÷àðä çàêîí÷èë Ãîñóäàðñòâåííûé óíèâåðñèòåò øòàòà Ïåíñèëüâàíèÿ è èìååò ñòåïåíü áàêàëàâðà ïî ôðàíöóçñêîìó ñ àêöåíòîì íà ìåæäóíàðîäíûé áèçíåñ. Îïûòíûå òåõíè÷åñêèå òðåéäåðû çíàþò, ÷òî èíäèêàòîðû Ñòîõàñòèê è MACD ïîìîãàþò âûäåëÿòü òîðãîâûå âîçìîæíîñòè â âàëþòíûõ ïàðàõ, òîðãóþùèõñÿ â äèàïàçîíàõ íà ðûíêå Ôîðåêñ. Õîòÿ îáà ýòè èíäèêàòîðà ëåãêè è ïðîñòû â ïðèìåíåíèè, èõ ýôôåêòèâíîñòü èìååò òåíäåíöèþ íåñêîëüêî ñíèæàòüñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê öåíîâàÿ àêòèâíîñòü ñòàíîâèòñÿ áîëåå òðåíäîâîé. Îäíàêî, ýôôåêòèâíî ñî÷åòàÿ ñèëüíûå ñòîðîíû îáîèõ îñöèëëÿòîðîâ, òðåéäåðû ìîãóò âûäåëÿòü âûãîäíûå òîðãîâûå óñòàíîâêè, êîòîðûå èìåþò áîëåå âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü, ÷åì â ñëó÷àå, êîãäà ýòè èíäèêàòîðû èñïîëüçóþòñÿ ïî îòäåëüíîñòè. Â äàííîé ñòàòüå ìû ïðîäåìîíñòðèðóåì, êàê ìîæíî ïðàêòè÷åñêè ïðèìåíèòü ýòó êîíöåïöèþ â òîðãîâîé ñòðàòåãèè. Ñòîõàñòèê è MACD Ïåðåä òåì êàê ïîãðóçèòüñÿ â õèòðîñïëåòåíèÿ îáúåäèíåííîé ñòðàòåãèè, äàâàéòå ñíà÷àëà âêðàòöå ðàññìîòðèì, êàê èíòåðïðåòèðîâàòü ýòè îñöèëëÿòîðû. Ñòîõàñòèê Ñòîõàñòè÷åñêèé îñöèëëÿòîð áûë ðàçðàáîòàí â 1950-ûõ ãîäàõ è èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû ïîêàçàòü ðàñïîëîæåíèå òåêóùåãî çàêðûòèÿ îòíîñèòåëüíî äèàïàçîíà ìàêñèìóì/ìèíèìóì öåíû çà îïðåäåëåííûé ïåðèîä âðåìåíè. Ýòîò èíäèêàòîð îòðàæàåò äàâëåíèå ïîêóïàòåëåé èëè ïðîäàâöîâ íà ðûíêå. Ïîñëåäîâàòåëüíîå äîñòèæåíèå áîëåå âûñîêèõ óðîâíåé ïîêàçûâàåò äàâëåíèå ïîêóïàòåëåé, â òî âðåìÿ êàê ñðàâíèòåëüíî áîëåå íèçêèå óðîâíè óêàçûâàþò íà äàâëåíèå ïðîäàâöîâ. Â ðåçóëüòàòå, îñöèëëÿòîð ðàñêðûâàåò ýêñòðåìàëüíûå çíà÷åíèÿ öåíîâûõ óðîâíåé, îòðàæàÿ ÷ðåçìåðíîå ðàñ-

www.investopedia.com øèðåíèå èìïóëüñà ÷åðåç ãðàíèöû 20 è 80. Çíà÷åíèÿ íèæå 20 óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ðûíîê áûë ïåðåïðîäàí, â òî âðåìÿ êàê ïîâûøåíèå èíäèêàòîðà âûøå 80 ïðåäñòàâëÿåò ñîñòîÿíèå ïåðåêóïëåííîñòè. Ñòîõàñòèê ïîìîãàåò âûäåëÿòü âåðøèíû è îñíîâàíèÿ íà ðûíêå, êîòîðûå ñîîòâåòñòâóþò ïîääåðæêå è ñîïðîòèâëåíèþ â óñëîâèÿõ îãðàíè÷åííîãî äèàïàçîíîì òîðãîâîãî êàíàëà. Áëàãîäàðÿ ýòîìó, Ñòîõàñòèê ÿâëÿåòñÿ âåëèêîëåïíûì èíñòðóìåíòîì äëÿ êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëè. MACD Èñïîëüçóåìûé íà äèàïàçîííûõ ðûíêàõ èíäèêàòîð MACD îñíîâûâàåòñÿ íà Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ (26- è 12-äíåâíûå ýêñïîíåíöèàëüíûå Ñêîëüçÿùèå ñðåäíèå (EMA) ñ äîáàâëåíèåì 9-ïåðèîäíîé EMA â êà÷åñòâå ñèãíàëüíîé ëèíèè). Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïîêàçûâàòü ñîñòîÿíèÿ ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè, MACD îòðàæàåò ñîîòíîøåíèå ìåæäó öåíàìè. Â ðåçóëüòàòå, ïîäîáíî ïðîñòûì ïåðåñå÷åíèÿì Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ, áû÷üå è ìåäâåæüå íàñòðîåíèå áóäåò îòðàæàòüñÿ äâèæåíèåì ââåðõ èëè âíèç Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ ýòîãî èíäèêàòîðà. Íàïðèìåð, áû÷èé ñèãíàë âîçíèêàåò, êîãäà MACD (ðàçíèöà ìåæäó 12- è 26-äíåâíûìè Ñêîëüçÿùèìè ñðåäíèìè) ïîâûøàåòñÿ âûøå ñèãíàëüíîé ëèíèè (9-äíåâíàÿ EMA). Äàííûé îñöèëëÿòîð çàìå÷àòåëüíî ðàáîòàåò äëÿ äîëãîñðî÷íûõ òðåíäîâ. Òîðãîâàÿ óñòàíîâêà Åñëè ìû âîçüìåì â ðàññìîòðåíèå îáà èíñòðóìåíòà, òî îñíîâíàÿ èäåÿ òîðãîâëè íà äàííîé òîðãîâîé óñòàíîâêå çàêëþ÷àåòñÿ â èñïîëüçîâàíèè ñèëüíûõ ñòîðîí îáîèõ èíäèêàòîðîâ. Óñòàíîâèâ áîëåå äîëãîñðî÷íûé òðåíä ñ ïîìîùüþ MACD, òðåéäåð ìîæåò èäåíòèôèöèðîâàòü âîçìîæíîñòè âõîäà â ðûíîê, èñïîëüçóÿ Ñòîõàñòèê â êà÷åñòâå ñèãíàëüíîãî èíñòðóìåíòà. Îäíàêî, â ýòîì ñëó÷àå, áîëüøèíñòâó òðåéäåðîâ ïîíàäîáèòñÿ ïðèñïîñîáèòü ïàðàìåòðû èíäèêàòîðà òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ÷èñëî ïåðèîäîâ ñîîòâåòñòâîâàëî äîëãîñðî÷íîìó òðåíäó. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, áîëåå äëèííàÿ è ñãëàæåííàÿ ëèíèÿ D% Ñòîõàñòèêà ïðåäñòàâëÿåò ëó÷øèé ñïîñîá ïîäòâåðäèòü íàïðàâëåííûé óêëîí ñ ëèíèåé MACD, êàê ïîêàçàíî íà ãðàôèêå íèæå.

www.forexmagazine.ru

Ýôôåêòèâíîå ñî÷åòàíèå

Àâãóñò 2007 ¹184/33

ïàðû NZD/JPY (ñì. ãðàôèê íèæå). Ïîñëå ñíèæåíèÿ çà ïðîøëûå 24 ÷àñà, ðûíîê âûãëÿäèò ãîòîâûì ê äâèæåíèþ ââåðõ, ïîñêîëüêó êàê Ñòîõàñòèê, òàê è èíäèêàòîð MACD ðàçâåðíóëèñü â âåðõíþþ ñòîðîíó. Îáðàùàþ âàøå âíèìàíèå íà òî, ÷òî èíäèêàòîðó Ñòîõàñòèê áûëè çàäàíû íîâûå ïàðàìåòðû (7, 3 è 20), âìåñòî ïðèìåíåíèÿ ñòàíäàðòíûõ ïàðàìåòðîâ. Óñòàíîâëåíèå òðåíäà Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ëèíèÿ D% Ñòîõàñòèêà ñíà÷àëà ðàçâåðíóëàñü ââåðõ, òðåéäåð äîëæåí äîæäàòüñÿ ïîäòâåðæäàþùåãî ïîâûøåíèÿ/ïåðåñå÷åíèÿ MACD, óñòàíàâëèâàÿ äîëãîñðî÷íûé òðåíä.

×àñîâîé ãðàôèê EUR/JPY. Ñòîõàñòèê è MACD ïîêàçûâàþò íàïðàâëåííûé óêëîí ðûíêà.

1. Îòêðûòèå ïîçèöèè â íàïðàâëåíèè òðåíäà. Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ãðàôèêå NZD/JPY, òðåéäåð ðàññìàòðèâàë áû îòêðûòèå äëèííîé ïîçèöèè, ïîñêîëüêó è Ñòîõàñòèê è MACD ðàçâåðíóëèñü ââåðõ. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, íàøà ïåðâàÿ ñäåëêà áûëà áû çàêëþ÷åíà â òî÷êå B.

Íà ïîêàçàííîì âûøå ãðàôèêå âàëþòíîé ïàðû EUR/JPY êàê MACD, òàê è ëèíèÿ D% Ñòîõàñòèêà äâèãàþòñÿ â òàíäåìå â òå÷åíèå 24-÷àñîâîãî ïåðèîäà. Õîòÿ èíäèêàòîð MACD â äåéñòâèòåëüíîñòè îòñòàåò îò Ñòîõàñòèêà, îí ôàêòè÷åñêè ïîäòâåðæäàåò áîëåå äîëãîñðî÷íûé âîñõîäÿùèé óêëîí âàëþòíîé ïàðû. Òåïåðü, êîãäà áîëåå äîëãîñðî÷íûé óêëîí ðûíêà óñòàíîâëåí, òðåéäåð ìîæåò âõîäèòü â ðûíîê, êîãäà êîðîòêàÿ ëèíèÿ K% Ñòîõàñòèêà îòñêàêèâàåò îáðàòíî ââåðõ è ïðèñîåäèíÿåòñÿ ê îáùåìó âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Â ïðåäñòàâëåííîì âûøå ïðèìåðå ýòîò ìîìåíò îòìå÷åí òî÷êîé A.

2. Îöåíêà ïîçèöèè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî òîðãîâàÿ óñòàíîâêà ñôîðìèðîâàíà, äëèííàÿ ïîçèöèÿ çàêëþ÷àåòñÿ íà "ïðèñîåäèíåíèè" êðàòêîñðî÷íîé ëèíèè Ñòîõàñòèêà, âûïîëíÿÿ âõîä íà óðîâíå çàêðûòèÿ ÷àñîâîé ñåññèè - íà îòìåòêå 94.29. Âïîñëåäñòâèè, â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðàâèëàìè óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, ñòîï-îðäåð áûë áû ðàçìåùåí íà ñåññèîííîì ìèíèìóìå - íà óðîâíå 94.01. Ïî ìåðå äâèæåíèÿ ðûíêà â íàøó ñòîðîíó, ìîæíî ïðèìåíèòü ñêîëüçÿùèé ñòîï-îðäåð äëÿ çàõâàòà ïðèáûëè è ìèíèìèçàöèè ïîñëåäñòâèé âîçìîæíîãî

Ó÷èòûâàÿ, ÷òî öåíà ñíèæàëàñü çà ïðîøëûå 24 ÷àñà, èìïóëüñ âûãëÿäèò ðàçâîðà÷èâàþùèìñÿ, ïîñêîëüêó öåíà íà÷èíàåò êîíñîëèäèðîâàòüñÿ. Ýòî ïðåäïîëîæåíèå ïîäòâåðæäåíî òåì, ÷òî ðàçâîðîò Ñòîõàñòèêà ïîçæå ïîäòâåðæäåí è ðàçâîðîòîì èíäèêàòîðà MACD. Â ðåçóëüòàòå, ïîñëå íàáëþäåíèÿ ïîäòâåðæäàþùåãî ðàçâîðîòà ââåðõ áîëåå äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà ñ ïîìîùüþ MACD, òðåéäåð âèäèò òîðãîâóþ âîçìîæíîñòü, ïîñêîëüêó ëèíèÿ K% Ñòîõàñòèêà ðàçâåðíóëàñü ââåðõ è ïðèñîåäèíÿåòñÿ ê áîëåå äîëãîñðî÷íîìó âîñõîäÿùåìó íàïðàâëåíèþ ðûíêà. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, èñïîëüçóÿ ñîîòâåòñòâóþùèé ñòîïîðäåð, ðàçìåùåííûé íà ìèíèìóìå ïðåäûäóùåé ñåññèè, òðåéäåð ìîæåò çàõâàòèòü êðàòêîñðî÷íûé öåíîâîé èìïóëüñ. Äåòàëèçàöèÿ ñòðàòåãèè Òåïåðü äàâàéòå ïðèìåíèì ïîøàãóâûé ïîäõîä ê ïðèìåíåíèþ äàííîé òîðãîâîé óñòàíîâêè íà ïðèìåðå âàëþòíîé

×àñîâîé ãðàôèê NZD/JPY. Ïðèìåíåíèå òîðãîâîé óñòàíîâêè.

www.forexmagazine.ru

Ýôôåêòèâíîå ñî÷åòàíèå

Àâãóñò 2007 ¹184/33

íåîæèäàííîãî äâèæåíèÿ ïðîòèâ íàøåé äëèííîé ïîçèöèè. Â ðåçóëüòàòå ýòîé ñäåëêè, îáùåå äâèæåíèå ê óðîâíþ 95.88 ïðèíîñèò òðåéäåðó âïîëíå îùóòèìóþ ïðèáûëü â 159 ïóíêòîâ, ïðåæäå ÷åì ïðîèñõîäèò êàêîå-ëèáî äâèæåíèå â îáðàòíóþ ñòîðîíó. Çàêëþ÷åíèå Ïðè îòäåëüíîì èñïîëüçîâàíèè îáà îñöèëëÿòîðà ïîìîãàþò âûäåëÿòü õîðîøèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè íà äèàïàçîííîì ðûíêå. Ñòîõàñòèê ìîæåò áûòü î÷åíü òî÷íî ïðèìåíåí äëÿ çàêëþ÷åíèÿ êðàòêîñðî÷íûõ ñäåëîê, â òî âðåìÿ êàê MACD ëó÷øå âñåãî èñïîëüçóåòñÿ äëÿ âûäåëåíèÿ áîëåå äîëãîñðî÷íûõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé. Îäíàêî, ïðè èõ ñîâìåñòíîì ïðèìåíåíèè, òðåéäåð ìîæåò èñïîëüçîâàòü âñþ ñèëó ðûíî÷íîé äèíàìèêè, ïîñêîëüêó êðàòêîñðî÷íîå öåíîâîå äåéñòâèå âîññîåäèíÿåòñÿ ñ áîëåå äîëãîñðî÷íûì òðåíäîì, ïðåäïîëàãàÿ äàëüíåéøèé ïîòåíöèàë â ðàçâèòèè èìïóëüñà öåíîâîãî äâèæåíèÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com