http://fxmag.ru/archive/pdf/fm186 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Àâãóñò 2007 ¹186/35

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 4 Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets” ............................................................................... 9 Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð ........................................................................ 13 Öåíòðîáàíêè âûíóæäåíû âçÿòü ïàóçó: ìåñÿ÷íûé îáçîð ....................................................................... 17 Âçãëÿä íà USD/JPY: âðåìåííîå çàòèøüå ................................................................................................ 21 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 23 Óâåðåííîñòü. ×àñòü äåñÿòàÿ. Ôèíèøíàÿ ïðÿìàÿ.................................................................................... 25 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ýðîí Áðàóí ....................................................................................................... 28 ×óæèå îøèáêè ........................................................................................................................................... 31 Îøèáî÷íîå ìíåíèå ................................................................................................................................... 34 Òî÷å÷íàÿ íàñòðîéêà .................................................................................................................................. 37

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© JUPITERIMAGES/ Brand X / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 03/09/2007 03/09/2007

Время (Мск.) 12.00

03/09/2007

12.30

04/09/2007 04/09/2007 04/09/2007

13.00 13.00 13.00

04/09/2007 04/09/2007

18.00 18.00

05/09/2007

12.00

05/09/2007

12.30

05/09/2007 05/09/2007 05/09/2007 05/09/2007

13.00 13.00 17.00 22.00

06/09/2007 06/09/2007 06/09/2007

12.30 12.30 14.00

06/09/2007

14.00

06/09/2007 06/09/2007 06/09/2007

15.00 15.45 16.30

06/09/2007

16.30

06/09/2007

18.00

07/09/2007 07/09/2007 06/09/2007 07/09/2007 07/09/2007 07/09/2007

10.50 14.00 14.00 14.00 15.00 16.30

07/09/2007 07/09/2007 07/09/2007

16.30 16.30 16.30

Индикатор Выходной день Индекс деловой активности (PMI) в производственной сфере Индекс деловой активности (CIPS) в производственной сфере ВВП (уточнённый) Q/Q ВВП (уточнённый) Y/Y Отпускные цены производителей (PPI) Y/Y Расходы на строительство M/M Индекс деловой активности (ISM) в производственной сфере Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Индекс деловой активности (CIPS) в непроизводственной сфере Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Ставки Обзор деловой активности в регионах («Бежевая книга» Фед) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Заказы промышленных предприятий M/M Заказы промышленных предприятий Y/Y Ставки Ставки Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Первичные обращения за пособиями по безработице Индекс деловой активности (ISM) в непроизводственной сфере Выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Индекс опережающих индикаторов Безработица Число рабочих мест вне с/х сектора M/M Безработица Средняя почасовая оплата труда M/M Средняя длительность рабочей недели

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

США ЕС

Август

54.9

55.0

Британия

Август

55.7

55.0

ЕС ЕС ЕС

2 кв. 2 кв. Июнь

+0.3 % +2.5 % +2.3 %

+0.3 % +2.5 % +2.4 %

США США

Июль Август

-0.3 % 53.8

0.0 % 54.5

ЕС

Август

58.3

58.0

Британия

Август

57.0

57.5

ЕС ЕС Канада США

Июль Июль -

+0.9 % +0.4 % 4.50% -

+0.5 % +0.3 % 4.50% -

Британия Британия Германия

Июль Июль Июль

+0.1 % +0.8 % +4.6 %

+0.2 % +0.8 % -1.0 %

Германия

Июль

+16.0 %

+12.0 %

Британия ЕС ЕС

5.75 % 4.00 % -

5.75 % 4.25 % -

США

до01.09

334000

320000

США

Август

55.8

57.5

ЕС Германия Германия ЕС Канада США

Июль Июль Июль Август Август

-0.4 % 4.9 % 108,0 6.0 % +92,000

0.7 % 4.8 % 6.1 % +130,000

США США США

Август Август Август

4.6 % +0.3 % 33.8

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ÀÍÀËÈÇ È ÏÐÎÃÍÎÇ ÐÛÍÊÀ ÎÒ FOREX MAGAZINE www.forexmagazine.ru Çàâåðøåíèå òîðãîâ àâãóñòà íå ïðèíåñëî óâåðåííîãî ïîíèìàíèÿ íàñòðîåíèé áîëüøèíñòâà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà. Çà èñòåêøèå â ïÿòíèöó, 31 àâãóñòà, 2 ìåñÿöà êâàðòàëà â íàñòðîåíèÿõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïðîèçîøëè íåêîòîðûå èçìåíåíèÿ. Â ïåðâóþ î÷åðåäü íàñòðîåíèÿ èçìåíèëèñü â îòíîøåíèè ÉÅÍÛ è ÅÂÐÎ. Åâðîïåéñêèå ó÷àñòíèêè òîðãîâ, íàêîíåö, âñïîìíèëè, ÷òî ïðåñëîâóòûå îïåðàöèè "êýððè òðåéä" íå èõ â ðóêàõ, à â ðóêàõ ßïîíñêèõ êîðïîðàöèé è áàíêîâ. ßïîíñêèå áàíêè íàïîìíèëè îñòàëüíûì, ÷òî äåðæàòü âêëàäûâàòü â ÷óæóþ äëÿ íèõ ýêîíîìèêó è ïîñòîÿííî äåðæàòü àêòèâû â èíîñòðàííîé âàëþòå îíè íå ñîáèðàëèñü. Â èòîãå êîíåö èþëÿ áûë îçíàìåíîâàí çàêðûòèåì äåïîçèòîâ â äîðîãèõ âàëþòàõ è âîçâðàòîì ñðåäñòâ â ýêîíîìèêó ßïîíèè. Ýòè äåéñòâèÿ çíà÷èòåëüíî ïðèäàâèëè êóðñû áîëüøèíñòâà âàëþò äîëãî æèðåâøèõ íà ßïîíñêèõ èíâåñòèöèÿõ. Íî ýòîãî ìàëî, ñëèøêîì äîëãî âíåøíåòîðãîâûå êîðïîðàöèè ßïîíèè âûâîäèëè ñðåäñòâà èç íàöèîíàëüíîãî îáîðîòà â èíîñòðàííûå àêòèâû. Çàòðîíóë âûâîä ñðåäñòâ è âûñîêîäîõîäíûå òîâàðíûå ðûíêè, ÷òî, âåðîÿòíî, îòðàçèëîñü íà óðîâíå öåí ðûíêà íåôòè. Â íà÷àëå àâãóñòà åâðîïåéöû îêîí÷àòåëüíî îñîçíàëè, ÷òî ïîëþáèâøèéñÿ òåðìèí "êýððè òðåéä" íóæíî íà âðåìÿ çàáûòü. Â òî æå âðåìÿ îêàçàëîñü, ÷òî âûâîä ñðåäñòâ çàòðîíóë ìåíüøå âñåãî ÄÎËËÀÐ. Âåäü òîëüêî çà ïåðâûå 2 íåäåëè àâãóñòà ÅÂÐÎ ïîõóäåëà ê ÉÅÍÅ áîëåå 7.5%, ÔÓÍÒ ïî÷òè íà 15%, â òî âðåìÿ, êàê ÄÎËËÀÐ åëå äîòÿíóë äî 6%. Â ïðèíöèïå ýòî è ïîíÿòíî, âåäü îòíîøåíèÿ ßïîíèè è Øòàòîâ áîëåå íàëàæåííûå è óñòîÿâøèåñÿ. Âåðîÿòíî, è äîâåðèå ê ÄÎËËÀÐÓ ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ èíâåñòîðîâ ñîõðàíèëîñü. Â ìèðå òîëüêî ßïîíèÿ áîëåå âñåõ íóæäàåòñÿ â âàëþòàõ äðóãèõ ñòðàí. Î÷åâèäíî è òî, ÷òî òîëüêî êîðïîðàöèè ßïîíèè è îáñëóæèâàþùèå èõ áàíêè îáëàäàþò êîëîññàëüíûìè ñðåäñòâàìè äëÿ ïîêóïîê èíîñòðàííîé âàëþòû. Ïîíèìàÿ ýòî, åâðîïåéöû è áûñòðî òðåçâî îöåíèëè ïàäåíèå óðîâíÿ äîõîäíîãî ÔÓÍÒÀ è ÅÂÐÎ íà 1400 è 800 ïóíêòîâ ïðîòèâ 400 ïóíêòîâ ÄÎËËÀÐÀ çà 2 íåäåëè è ñòàëè ïîêóïàòü ØÂÅÉÖÀÐÑÊÈÉ ÔÐÀÍÊ. Â ñâîþ î÷åðåäü, òî, ÷òî åâðîïåéöû ñòàëè èñïîëüçîâàòü ÔÐÀÍÊ â êëàññè÷åñêîé ðîëè ðåçåðâíîãî èíñòðóìåíòà, êîñâåííî ñòàëî äîïîëíèòåëüíîé ïîääåðæêîé ÄÎËËÀÐÓ.

Êîíå÷íî, ïîäîáíàÿ òðàêòîâêà ñîáûòèé ìèðîâîãî âàëþòíîãî ðûíêà êðàéíå ïðèìèòèâíàÿ è âåñüìà äàëåêà îò ðåàëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïðåäïîñûëîê. Îäíàêî ñóòü ïðîèñõîäèâøåãî â ïåðèîä èþëÿ è àâãóñòà òàêàÿ òðàêòîâêà ñîáûòèé îòðàæàåò âïîëíå òî÷íî. Äà è òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà ðûíêà ýòèõ 2-õ ìåñÿöåâ íå ïðîòèâîðå÷èò òàêîìó óïðîù¸ííîìó ñöåíàðèþ. Â ïðèíöèïå, íå òàê óæ è âàæíà êîíêðåòíàÿ òðàêòîâêà òåíäåíöèé ðûíêà. Êòî-òî ãîâîðèò, ÷òî íà êóðñû òàêîé-òî îêàçàëî âëèÿíèå âûñòóïëåíèå òàêîâî-òî, è äàííûå çà òàêîéòî ïåðèîä. Êòî-òî, êàê óæå íå òàê äàâíî áûëî, âûñêàçûâàåòñÿ, ÷òî ýïèäåìèÿ ÿùóðà îêàçàëà äàâëåíèå íà ÔÓÍÒ. Ïðîñòî åñòü ôàêòè÷åñêàÿ äèíàìèêà, òåíäåíöèÿ ðûíêà, êàê äàííîñòü ñîâåðøèâøåãîñÿ ôàêòà, êîòîðóþ òðàêòîâàòü ìîæíî êàê äóøå óãîäíî - åé, ýòîé òåíäåíöèè, âñ¸ ðàâíî, îíà ïðîñòî åñòü. Ïîòîìó, íàâåðíîå, íàèáîëåå îáúåêòèâíûì ïîêàçàòåëåì òîãî, êàê ðàçâèâàåòñÿ ðûíîê è ÿâëÿåòñÿ åãî ãðàôèê. Ãðàôèê îáúåêòèâåí, íî îòíîñèòåëüíî ÷åãî? Ïîñîáèÿ ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó ãîâîðÿò î ïîñòðîåíèÿõ òðåíäîâ, ðàñ÷¸òàõ è îöåíêàõ èíäèêàòîðîâ. Â ïîñîáèÿõ ïðèâîäèòñÿ ìàññà ôîðìóë è ñòàòèñòèêè áàðîâ, îïèñûâàåòñÿ ìàññà ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé è êîìáèíàöèé. Íåò â ïîñîáèÿõ, áûòü ìîæåò ñàìîãî ãëàâíîãî - íåò ïîÿñíåíèÿ ïðè÷èí âîçíèêíîâåíèÿ ýòèõ ñàìûõ ìîäåëåé, êîìáèíàöèé, ôîðìèðîâàíèÿ òðåíäîâ. Ìåæäó òåì, ëþáîé èíäèêàòîð îòðàæàåò òîëüêî èçìåíåíèå öåíû, íî íå äà¸ò ïîíèìàíèå ïðè÷èí ýòîãî èçìåíåíèÿ. Òðåíä ãîâîðèò, íå áîëåå, ÷åì î óæå ñâåðøèâøèìñÿ ôàêòå òåíäåíöèè è íå äà¸ò îòâåòà î òîì, ÷òî íàñòðîåíèÿ ìîãóò ðåçêî èçìåíèòüñÿ. È ýòè ðàññóæäåíèÿ èìåþò ïðÿìîå îòíîøåíèå ê òîìó, ÷òî ïðîèñõîäèëî â ïåðèîä èþëÿ è àâãóñòà. Óñòîé÷èâîñòü ðîñòà ÅÂÐÎ ê óðîâíþ 1.40 è, âåðîÿòíî ê óðîâíþ 1.45-50 â ïåðèîä èþëÿ íå ñëèøêîì ñòàâèëàñü ïîä ñîìíåíèå. Íà ôîíå óñòîé÷èâîãî òåõíè÷åñêîãî ðîñòà ÅÂÐÎ, âàëþòíûõ ñïåêóëÿíòîâ ïðîñòî ãèïíîòèçèðîâàëè òåðìèíîì "êýððè òðåéä". Ñêëàäûâàëîñü îùóùåíèå, ÷òî âñå èíâåñòîðû Åâðîïû, êàê ñãîâîðèëèñü, ïðèïàñëè òðèëëèîíû ÉÅÍ è òîëüêî è çàíèìàþòñÿ òåì, ÷òî ñêóïàþò çà íå¸ ÅÂÐÎ è ÔÓÍÒ. Êîãäà æå ïåðâûé ðàç ðóõíóëè êðîññ-êóðñû, åù¸ â ïåðèîä 20-25 èþëÿ, äàæå óïîìèíàíèÿ î ïðèáëèæåíèè ïåðè-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

Àâãóñò 2007 ¹186/35

îäà ðåïàòðèàöèè íå ïðîçâó÷àëî. Ïî÷åìó? Òîëüêî â ïåðèîä íà÷àëà òîðãîâ â àâãóñòå, 3-5 àâãóñòà, ñòàëè ñëûøíû àâòîðèòåòíûå ïîÿñíåíèÿ î çàêðûòèè äëèííûõ ïîçèöèé â åâðîïåéñêèõ âàëþòàõ, ðèñêàõ è ñâîðà÷èâàíèè îïåðàöèé, âñ¸ òåõ æå "êýððè òðåéä". À ïî÷åìó èõ, ýòè äëèííûå ïîçèöèè ñòàëè çàêðûâàòü? Êòî èõ ñòàë çàêðûâàòü? È ÷òî ýòî çà äëèííûå ïîçèöèè, ýòî äåïîçèòû ñî ñïîòà èëè ÷òî èíîå? Ïîçæå, íà÷àëñÿ öåëûé öèêë çàÿâëåíèé î êðèçèñå â ñåêòîðå ñóáñòàíäàðòíîãî êðåäèòîâàíèÿ, ñåêòîðå æèëüÿ, êîòîðûé îêàçûâàåò íåãàòèâíîå âëèÿíèå. Íà ôîíå âñåõ çàÿâëåíèé î íåãàòèâå âëèÿíèÿ êðèçèñà êðåäèòîâàíèÿ ÄÎËËÀÐ íà ðûíêå ïîêóïàëè ëó÷øå, ÷åì ÅÂÐÎ è ÔÓÍÒ, ïîêóïàëè è ÔÐÀÍÊ è ÉÅÍÓ. Äåëàëè ýòî ðåàëüíûå ó÷àñòíèêè òîðãîâ, íå ðàññóæäàâøèå î ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëÿõ è ïîòåíöèàëüíîé ðåàêöèè íà âûñòóïëåíèå Áåðíàíêå èëè Òðèøå. Ó÷àñòíèêè òîðãîâ ïðåäëàãàëè íà ðûíîê îáú¸ì âàëþòû è åãî êòî-òî ïîêóïàë. Ïðåäëàãàëè äîðîæå è îïÿòü ïîêóïàëè. Ãðàôèê æå îòðàçèë ðåàëüíóþ äèíàìèêó òîðãîâ, òåíäåíöèþ ðåàëüíîãî ñïðîñà íà âàëþòû. ×òî æå ïîëó÷èë ðûíîê ïî èòîãàì àâãóñòà? À ïîëó÷èë ðûíîê äîâîëüíî ñëîæíóþ êàðòèíó òåíäåíöèé ñïðîñà, ãäå ñàìûì ñëîæíûì ôàêòîðîì êàæåòñÿ ïîëîæåíèå òåíäåíöèè êóðñà ÉÅÍÛ. È ñëîæíîñòü êóðñà ÉÅÍÛ ñîâñåì íå â òîì, ãîòîâ ëè êóðñ ñíèçèòüñÿ ê óðîâíþ 112-113. Ñëîæíîñòü â äðóãîì. Ñåíòÿáðü çàâåðøàåò ïåðâîå ïîëóãîäèå ôèíàíñîâîãî ãîäà â ßïîíèè. Ðåïàòðèàöèÿ ÉÅÍÛ, êàê òàêîâàÿ, ïðàêòè÷åñêè çàâåðøåíà. Äëÿ êîðïîðàöèé ßïîíèè íàñòóïàåò íîâûé öèêë ïîêóïîê èíîñòðàííûõ âàëþò. Âåðîÿòíî, òðóäíî ïðåä-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

ïîëîæèòü, ÷òî òåêóùèå è äàëåêî íå êàòàñòðîôè÷íûå ñëîæíîñòè â ñåêòîðå êðåäèòîâàíèÿ ìîãóò íàðóøèòü äîëãîñðî÷íûå êîíòðàêòíûå îòíîøåíèÿ êîìïàíèé ßïîíèè ñ êîìïàíèÿìè Àìåðèêè. Òðóäíî ïðåäñòàâèòü è ÷òî ßïîíñêèå êîìïàíèè áóäóò ñâîðà÷èâàòü è ñâîþ ïðîèçâîäñòâåííóþ äåÿòåëüíîñòü íà òåððèòîðèè Àìåðèêè. À îáú¸ì èíâåñòèöèé â ýêîíîìèêó Àìåðèêè ñî ñòîðîíû ßïîíñêèõ êîìïàíèé îãðîìåí. Ñëåäîâàòåëüíî, ïîêóïîê ÄÎËËÀÐÀ ñî ñòîðîíû áèçíåñìåíîâ ñòðàíû âîñõîäÿùåãî ñîëíöà íå èçáåæàòü. È ñíîâà íàä ðûíêîì íàâèñ ïðèçðàê "êýððè òðåéä". Âîò òîëüêî êàêàÿ âàëþòà áóäåò áîëåå âîñòðåáîâàíà â ýòèõ ïîëþáèâøèõñÿ àíàëèòèêàì îïåðàöèÿõ? Ïîëîæåíèå óðîâíÿ öåí ÅÂÐÎ è ÄÎËËÀÐÀ, êîòîðîå ïîëó÷àåò ðûíîê íà ïåðèîä ñåíòÿáðÿ, ñëîæíîå è ïðîòèâîðå÷èâîå. Òåíäåíöèÿ 1-ãî êâàðòàëà ïîêàçàëà ðîñò è ñíèæåíèå óðîâíÿ ðûíî÷íûõ öåí ÅÂÐÎ è ÄÎËËÀÐÀ íà 150 ïóíêòîâ, àíàëîãè÷íàÿ òåíäåíöèÿ â ïåðèîä 2-ãî êâàðòàëà. Íàñòðîåíèÿ ó÷àñòíèêîâ òîðãîâ õâàòèëî íà 300, ñ õâîñòèêîì, íà ïîëóãîäè÷íóþ òåíäåíöèþ è öåëü íà óðîâíå 1.35. Êàê íè êðóòè, íî â êîíöå ïåðâîãî ïîëóãîäèÿ, â èþíå, áûëî ÿñíî - ñòàòèñòèêà äèíàìèêè 1-ãî ïîëóãîäèÿ íå ïðèíåñ¸ò íà çàêðûòèå êàëåíäàðíîãî ãîäà óðîâåíü öåí âûøå 1.38, à òåì áîëåå óðîâåíü 1.40 íå ñâåòèò ÿâíî. Ê òîìó æå îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó ïåðèîäà ðåïàòðèàöèè ÉÅÍÛ, êîòîðûé, áîëüøå èëè ìåíüøå, áóäåò äàâèòü íà âñå äîðîãèå âàëþòû áåç èñêëþ÷åíèÿ.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Åñòü äëÿ ñîîòíîøåíèÿ ÅÂÐÎ è ÄÎËËÀÐÀ â íàñòîÿùèé ìîìåíò è óðîâåíü 1.3667-88, èëè ïðîñòî 37-ÿ ôèãóðà, íèæå êîòîðîé òîðãîâàëèñü âàëþòû â 2004 ãîäó. Êîíå÷íî, ðûíîê òîðãóåòñÿ âûøå óðîâíÿ 1.35 â òåíäåíöèè ðîñòà îò 1.32 áîëåå ïîëóãîäèÿ, íî è ÉÅÍÀ òîðãîâàëàñü â ñíèæåíèè ñâîèõ óðîâíåé áîëåå ïîëóãîäèÿ ïðîòèâ âñåõ âàëþò. Äà è ïåðâàÿ íåäåëÿ ÿíâàðÿ 2004 ãîäà, ïðè êðàéíå íèçêîé àêòèâíîñòè ðûíêà, ïîêàçàëà ïàäåíèå óðîâíÿ ÅÂÐÎ îò 1.36 äî 1.3050. Âíå âñÿêîãî ñîìíåíèÿ, ïîëîæåíèå êîòèðîâîê ÅÂÐÎ è ÄÎËËÀÐÀ â îáëàñòè 1.36-37 äàþò ó÷àñòíèêàì âûáîð, êàê ïîêóïàòü ÅÂÐÎ â ñòîðîíó 1.38, òàê è ÄÎËËÀÐ, êàê ìèíèìóì, ê óðîâíþ 1.35. Îäíàêî ïîêóïêè ÅÂÐÎ âûøå óðîâíÿ 37-é ôèãóðû, âåðîÿòíî, ìåíåå ïðåäïî÷òèòåëüíû äëÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà â ñåíòÿáðå, íåæåëè ïîêóïêè ÄÎËËÀÐÀ â îáëàñòè 1.34-36. Â ýòîé æå îáëàñòè, ïðåäñòàâëÿåòñÿ ïðåäïî÷òèòåëüíûìè ïîêóïêè è ÅÂÐÎ. Ñòîèò ó÷èòûâàòü è âåðîÿòíîñòü òàêòè÷åñêîãî ñöåíàðèÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà íà ïåðèîä ñåíòÿáðÿ. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå òî, ÷òî îæèäàþòñÿ íîâûå ïîêóïêè âàëþò ñî ñòîðîíû êîðïîðàöèé è áàíêîâ ßïîíèè, ôèíàíñîâûå ôîíäû, ðåàëüíî ñïåêóëÿòèâíûå ó÷àñòíèêè òîðãîâ, ìîãóò ê òàêîìó ìîìåíòó ãîòîâèòüñÿ. Ïðåäïîëîæèì, ôîíä ïîëó÷èë äîñòàòî÷íûé äîõîä çà ïîëóãîäèå îò ïîêóïîê ñî ñïîòà è ðàçìåùåíèÿ íà ñðî÷íûå äåïîçèòû ÅÂÐÎ è ÔÓÒÎÂ, çà ñ÷¸ò ðîñòà ðûíî÷-

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

Àâãóñò 2007 ¹186/35

íîé ñòîèìîñòè. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî, îæèäàÿ íîâûõ ïîêóïîê ñî ñòîðîíû êîìïàíèé ßïîíèè áîëüøèõ îáú¸ìîâ ÄÎËËÀÐÀ, ôîíä îæèäàåò ðîñò ñîîòíîøåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí ÄÎËËÀÐÀ ê ÉÅÍÅ. Ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî íà òàêèõ îæèäàíèÿõ ôîíä ìîæåò íà÷àòü ïîêóïêó òåêóùèõ öåí ÄÎËËÀÐÀ. Åñëè ïðåäïîëàãàòü òàêóþ òàêòèêó îòíîñèòåëüíî êðîññ-êóðñîâ, òî âåðîÿòíåå âñåãî ïîêóïêè ÄÎËËÀÐÀ ìîãóò îñóùåñòâëÿòüñÿ òàêèì ôîíäîì ÷åðåç ïîêóïêè èìåííî èåíû. Ãðàôè÷åñêè æå òàêàÿ òàêòèêà, åñëè îíà ìîæåò âîîáùå èìåòü êàêîé-íèáóäü ñìûñë, äàñò âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ òåõíè÷åñêîé òåíäåíöèè êàê êðîññ-êóðñîâ EUR/JPY, GBP/JPY òàê è êóðñà USD/JPY. Â òî æå âðåìÿ, ïîäîáíûå äåéñòâèÿ îêàæóò ïîääåðæêó êîððåêöèè ïåðå÷èñëåííûõ êóðñîâ âïîñëåäñòâèè. Åñëè òàêîé ñöåíàðèé òàêòèêè ìîæåò áûòü âåðîÿòåí, òî ýòî ìîæåò îáîñíîâàòü âîçíèêíîâåíèå ñäåëîê "êýððè òðåéä" óæå ñî ñòîðîíû åâðîïåéñêèõ ëèáî àìåðèêàíñêèõ ôîíäîâ. Â ïîëüçó òîãî, ÷òî â ñåíòÿáðå âåðîÿòíåå ïðîäîëæåíèå êîððåêöèè ÄÎËËÀÐÀ ãîâîðèò íå òîëüêî âåðîÿòíîñòü íà÷àëà íîâûõ ïîêóïîê ñî ñòîðîíû áàíêîâ ßïîíèè. Äîñòàòî÷íî õîðîøóþ ïîääåðæêó ÄÎËËÀÐÓ äà¸ò ïîëîæåíèå ÔÐÀÍÊÀ âûøå óðîâíÿ 1.20 è òî, ÷òî èìåííî â íåãî ïåðåìåùàëè ñðåäñòâà èç ÅÂÐÎ è ÔÓÍÒÀ.

Ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî ñíèæåíèå ñòîèìîñòè ÔÍÒÀ ïðîòèâ ðîñòà ÔÐÀÍÊÀ äîñòàòî÷íî ñåðü¸çíî, ÷òî áû íå ïðèíèìàòü åãî â ðàñ÷¸ò. Íå ìåíåå ñåðü¸çíî áûëî è ñíèæåíèå ÅÂÐÎ ïðîòèâ ÔÐÀÍÊÀ. Â ñóììå ýòè äâà ôàêòîðà óñèëèâàþò íåãàòèâíûå ïðåäïîñûëêè, êàê äëÿ ÅÂÐÎ, òàê è äëÿ ÔÓÍÒÀ. Îäíàêî îòíîñèòåëüíî Àíãëèéñêîãî ÔÓÍÒÀ ïîëîæåíèå

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò ForexMagazine

äîñòàòî÷íî ñëîæíîå åù¸ è ïî ïðè÷èíå ðàñïîëîæåíèÿ óðîâíÿ êîòèðîâîê âûøå 2-é áîëüøîé ôèãóðû ðûíêà. Â ïðèíöèïå, ó ó÷àñòíèêîâ òîðãîâ íåò óâåðåííîñòè â òîì, ÷òî óðîâåíü 2.00 è âûøå ñòîèò ðàññìàòðèâàòü ñïðàâåäëèâûì íà ïåðèîä çàâåðøåíèÿ ýòîãî ãîäà.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Ôàêòîðîì, äîñòàòî÷íî ïîëîæèòåëüíûì äëÿ ÄÎËËÀÐÀ â ïåðèîä ñåíòÿáðÿ ñòîèò ðàññìàòðèâàòü ñîõðàíåíèå ðîñòà èíäåêñà DOW JONES âûøå óðîâíÿ 13250 è ïîëîæåíèå öåí íà çîëîòî íèæå óðîâíÿ 700 äîëëàðîâ çà óíöèþ. Íå ìåíåå ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì ÿâëÿþòñÿ öåíû ðûíêà íåôòè, êîòîðûå ñîõðàíÿþòñÿ â íèæå óðîâíÿ 75 äîëëàðîâ çà áàððåëü.

Îòíîñèòåëüíî æå ïîëîæåíèÿ ÉÅÍÛ, êîòîðàÿ ìîæåò ðåàëüíî âíåñòè çíà÷èòåëüíûå ïîïðàâêè â íàñòðîåíèÿ ðûíêà â ñåíòÿáðå, òåíäåíöèÿ ñîõðàíèëàñü ê óðîâíþ 115. CityForex www.fxmag.ru

Äëÿ êóðñà ÉÅÍÛ âåðîÿòíî äî ôèêñàöèè ïîëóãîäîâîãî îò÷¸òà áàíêà ßïîíèè ñòîèò ðàññìàòðèâàòü êîìôîðòíîé îáëàñòü óðîâíåé 113-117, èç êîòîðîé íà÷í¸òñÿ íîâûé ïåðèîä ïîêóïîê ÄÎËËÀÐÀ. Äóìàåòñÿ, ÷òî îæèäàíèÿ ïîíèæåíèÿ óðîâíÿ ÉÅÍÛ â îáëàñòü 111-112 ìåíåå âåðîÿòíà, ÷åì êîíñîëèäàöèÿ â îáëàñòè 113-116.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè Admiral Markets www.forextrade.ru Â ñâîåì âûñòóïëåíèè â ïÿòíèöó Áåí Áåðíàíêå ëèøü âñêîëüçü êîñíóëñÿ ñèòóàöèè íà ðûíêàõ è òåêóùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïðîáëåì, íå äàâ íèêàêèõ íàìåêîâ íà òî, êàêèì áóäåò ðåøåíèå î ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå â ñåíòÿáðå. Ãëàâà ÔÐÑ çàìåòèë, ÷òî FOMC áóäåò ðåàãèðîâàòü, åñëè ïîòðåáóåòñÿ îãðàíè÷èòü íåãàòèâíûå ýôôåêòû ïðîáëåì ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ íà ýêîíîìèêó. Êîððåêöèÿ ðûíêà æèëüÿ, ïî åãî ñëîâàì, áûëà ðåçêîé, è äàëüíåéøèå ïåðñïåêòèâû áóäóò çàâèñåòü îò ðàçâèòèÿ ñèòóàöèè íà èïîòå÷íîì ðûíêå. Ôèíàíñîâûå ïîòåðè, ïîíåñåííûå â õîäå êðèçèñà, ïðåâçîøëè ñàìûå ïåññèìèñòè÷íûå ïðîãíîçû, à íåîïðåäåëåííîñòü â ñðåäå èíâåñòîðîâ óâåëè÷èëàñü. Áåðíàíêå çàìåòèë, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå çà ïðîøåäøèå ìåñÿöû èëè êâàðòàëû ìîãóò òåïåðü áûòü ìåíåå ïîëåçíûìè äëÿ àíàëèçà ñèòóàöèè è ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé, íåæåëè ðàíüøå, è òåïåðü ÔÐÑ áóäåò âíèìàòåëüíî ñëåäèòü çà êðàòêîñðî÷íûìè èíäèêàòîðàìè è çà îòäåëüíûìè ñîáûòèÿìè. Ïî åãî ñëîâàì, ÔÐÑ ãîòîâà ïðåäïðèíÿòü äîïîëíèòåëüíûå ìåðû, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ëèêâèäíîñòü è ïîääåðæàòü ôóíêöèîíèðîâàíèå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Íî ïðè ýòîì îí òóò æå äîáàâèë: "Îäíàêî â îáÿçàííîñòè ÔÐÑ íå âõîäèò çàùèòà êðåäèòîðîâ è èíâåñòîðîâ îò ïîñëåäñòâèé, ê êîòîðûì ïðèâåëè èõ îïðîìåò÷èâûå ôèíàíñîâûå ðåøåíèÿ, áîëåå òîãî, ïîäîáíûå äåéñòâèÿ èäóò â ðàçðåç ñ îñíîâíûì ïðåäíàçíà÷åíèåì ÔÐÑ". Òàêèì îáðàçîì, Áåðíàíêå íå äàë ÷åòêîãî ñèãíàëà, êîãäà æäàòü ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê. Ìàëî òîãî, ðÿä ó÷àñòíèêîâ ðûíêà îáðàùàåò âíèìàíèå íà òî, ÷òî ýòî âûñêàçûâàíèå øåôà ÔÐÑ ìîæåò áûòü ðàñöåíåíî, êàê ñèãíàë î òîì, ÷òî ñíèæåíèÿ ñòàâêè âîîáùå íå ñòîèò æäàòü. Íà êðèçèñíóþ ñèòóàöèþ îòêëèêíóëîñü è ïðàâèòåëüñòâî ÑØÀ. Äæîðäæ Áóø ïðåäëîæèë èçìåíèòü íàëîãîâûé êîäåêñ, ÷òîáû ñäåëàòü ñïèñàíèå äîëãîâ ïðîùå. Ïî äàííûì Wall Street Journal, ïðåçèäåíò Áóø âûäâèíåò ðÿä ïðåäëîæåíèé, êîòîðûå äîëæíû ïîìî÷ü çàåìùèêàì èçáåæàòü äåôîëòà. WSJ ïîëàãàåò, ÷òî ñàìîå áîëüøåå, ÷òî ìîæåò ñäåëàòü àäìèíèñòðàöèÿ, ýòî ïîçâîëèòü Ôåäåðàëüíîìó óïðàâëåíèþ ïî æèëèùíîìó ñòðîèòåëüñòâó ãàðàíòèðîâàòü êðåäèòû äëÿ íåíàäåæíûõ çàåìùèêîâ. Òàêèå ãàðàíòèè äîëæíû ïîçâîëèòü

ýòèì çàåìùèêàì ïîëó÷àòü ðåôèíàñèðîâàíèå ïî áîëåå âûãîäíûì ñòàâêàì. Èçäàíèå îòìå÷àåò, ÷òî ðûíîê âñå ýòî âðåìÿ ñëèøêîì ñèëüíî íàäåÿëñÿ íà îñëàáëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ñî ñòîðîíû ÔÐÑ, è òåïåðü âñå, âêëþ÷àÿ, âèäèìî, è ÔÐÑ, âçáîäðèëèñü, îùóòèâ ïîääåðæêó ñî ñòîðîíû Áåëîãî Äîìà. Âîçâðàùàÿñü ê òåìå íàìåêîâ è ïîäñêàçîê, ìîæíî îòìåòèòü, ÷òî îæèäàíèå òàêîâûõ îò ÅÖÁ òàêæå íå îïðàâäàëî íàäåæä èíâåñòîðîâ. Íèêàêîé ÿñíîñòè â òîì, ÷òî ïðåäïðèìåò Æ.Ê. Òðèøå è åãî ñîðàòíèêè â ñåíòÿáðå òàêæå íå ïîÿâèëîñü. Â òàêîé ñèòóàöèè îñòàåòñÿ èñêàòü îòâåòû íà ãðàôèêàõ è ñòðîèòü ñöåíàðèè íà îñíîâàíèè òåõíè÷åñêèõ öåëåé, ó÷èòûâàÿ âîçìîæíûå ðåàêöèè ðûíêà íà äåéñòâèÿ è ñëîâà ôèíàíñîâûõ ëèäåðîâ ìèðà. EURUSD. Ðèñ. 1. Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê.

Ìû óæå îòìå÷àëè, ÷òî ïîñëåäíåå äâèæåíèå ââåðõ â èþëå äîñòèãëî ñâîåé ïðîìåæóòî÷íîé öåëè â ðàéîíå 1.3850. Ïîïûòêà äîñòè÷ü íîâîãî ìàêñèìóìà â àâãóñòå íå óäàëàñü, ÷òî ïðèâåëî ê íà÷àëó êîððåêöèè âíèç. Åå ïåðâîé öåëüþ äîëæåí áûë ñòàòü óðîâåíü 23.6% íà 1.3334. Äîñòèãíóò îí íå áûë, íî, ó÷èòûâàÿ äèíàìèêó äâèæåíèé ýòîé ïàðû, ìîæíî îòìåòèòü çíà÷èòåëüíûé ðîñò âîëàòèëüíîñòè. Ãðàôè÷åñêàÿ êàðòèíà ñâèäåòåëüñòâóåò î ïðèìåðíî îäèíàêîâîé âåðîÿòíîñòè ëþáîãî èç âîçìîæíûõ ïðîäîëæåíèé - ââåðõ, ê íîâûì ìàêñèìóìàì, âíèç, ê öåëÿì êîððåêöèè, èëè - îñòàòüñÿ â äèàïàçîíå ìåæäó áëèæàéøèìè ìåñÿ÷íûìè óðîâíÿìè (1.3334 - 1.3850)

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Ðèñ. 2. Íåäåëüíûé ãðàôèê. Óòî÷íåíèå öåëåé âîçìîæíîé êîððåêöèè.

Ðèñ. 3. Äíåâíîé ãðàôèê.

Íà ýòîì ðèñóíêå ïîêàçàíû âîçìîæíûå öåëè äâèæåíèé ââåðõ è âíèç, îïðåäåëÿåìûå FE-ìîäåëÿìè. Òî÷êè, ïî êîòîðûì ïîñòðîåíû ìîäåëè î÷åâèäíû èç ãðàôèêà. GBPUSD. Ðèñ. 4. Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

Ãðàôèê ïîêàçûâàåò âåñüìà âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ êîððåêöèè âíèç. Öåëè òàêîãî ñöåíàðèÿ ïîêàçàíû íà ãðàôèêå. Èíûå âàðèàíòû ðçâèòèÿ ñîáûòèé è âîçìîæíûå óòî÷íåíèÿ ïîñìîòðèì íà ãðàôèêàõ ìåíüøåãî ìàñøòàáà.

Ðèñ. 7. Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê.

Ðèñ. 5. Íåäåëüíûé ãðàôèê.

Äëÿ óòî÷íåíèÿ âîçìîæíûõ ñöåíàðèåâ ïðèâåäåì ãðàôèêè áîëåå ìåëêèõ ìàñøòàáîâ. Ðèñ. 8. Íåäåëüíûé ãðàôèê. Öåëè êîððåêöèè ââåðõ ïîñëåäíåãî ïàäåíèÿ. Ðèñ. 6. Äíåâíîé ãðàôèê

Çäåñü ìîæíî âèäåòü äíåâíûå öåëè, îïðåäåëÿåìûå FEìîäåëÿìè, ïîñòðîåííûìè ïî òî÷êàì H-a-b (âíèç) è C-d-e (ââåðõ). Çíà÷åíèÿ öåëåâûõ óðîâíåé î÷åâèäíû èç ãðàôèêîâ.

Ðèñ. 9. Äíåâíîé ãðàôèê.

USDJPY. Äèíàìèêà äâèæåíèÿ âíèç â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ äâóõ ìåñÿöåâ îáíàðóæèâàåò òåíäåíöèþ îïàñíîãî äëÿ éåíû ïðèáëèæåíèÿ ê êðèòè÷åñêîé ëèíèè ïîääåðæêè äâèæåíèÿ ââåðõ. Âðÿä ëè òàêàÿ êàðòèíà îñòàâèëè ðàâíîäóøíûìè ôèíàíñîâûå âëàñòè ßïîíèè. Â ïîäòâåðæäåíèå ýòîãî ìîæíî îòìåòèòü âûñòóïëåíèå íîâîãî ìèíèñòðà ôèíàíñîâ ßïîíèè, êîòîðûé ïðÿìî çàÿâèë, ÷òî â ñëó÷àå íåîáõîäèìîñòè áóäóò ïðåäïðèíÿòû ëþáûå ìåðû, âïëîòü äî èíòåðâåíöèé íà âàëþòíîì ðûíêå. Ýòî, áåçóñëîâíî, íå îçíà÷àåò, ÷òî ðàçâîðîò ââåðõ áåçîãîâîðî÷íî ñîñòîÿëñÿ, â îñîáåííîñòè, åñëè ó÷åñòü íàñòóïëåíèå î÷åðåäíîãî îò÷åòíîãî ïåðèîäà äëÿ ÿïîíñêèõ êîìïàíèé.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

FE-ìîäåëü L-1-2 ïîçâîëÿåò óòî÷íèòü âîçìîæíûå öåëè äâèæåíèÿ âåðõ. Â ñëó÷àå ïàäåíèÿ, âàæíûì ñèãíàëîì ìîæåò ñòàòü ïðåîäîëåíèå òî÷êè 2. USDCAD. Ðèñ. 10. Ìåñÿ÷íûé ãðàôèê.

Ïîñêîëüêó êàíàäñêèé äîëëàð äåìîíñòðèðóåò ÿâíîå íåæåëàíèå êîððåêòèðîâàòü ñâîå çàòÿíóâøååñÿ ïàäåíèå, èìååò ñìûñë ïîïûòàòüñÿ îïðåäåëèòü åãî âîçìîæíûå öåëè âíèçó. Íåêîòîðûå èç íèõ ìîãóò áûòü îïðåäåëåíû ñ ïîìîùüþ ìîäåëè êîððåêöèè a-b è FE-ìîäåëè Í-1-2. Îäíàêî, ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, äîñòèæåíèå îäíîé èç ìîäåëüíûõ öåëåé íà 1.0343 ïîâûøàåò âåðîÿòíîñòü êîððåêöèè ââåðõ. Ðèñ. 11. Íåäåëüíûé ãðàôèê. Óòî÷íåíèå íåêîòîðûõ öåëåé.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

AUDUSD. Ðèñ. 13. Äâèæåíèå àâãóñòà áûëî, ïîæàëóé, ðåêîðäíûì äëÿ ýòîé ïàðû. Ïðè÷èíû òàêîãî áåñïðåöåäåíòíîãî ïàäåíèÿ ñâÿçûâàþòñÿ ñ ïîâñåìåñòíûì ñîêðàøåíèåì ðèñêîâàííûõ ñäåëîê íà ðàçíèöå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ñ òî÷êè çðåíèÿ ýòîãî ãðàôèêà ìîæíî âèäåòü êîððåêöèþ, ïóñòü î÷åíü ìîùíóþ, íî - íå áîëåå òîãî, ê òîìó æå, äèôôåðåíöèàë ñòàâîê ïîêà íå èçìåíèëñÿ.

Ðèñ.14. Íåäåëüíûé ãðàôèê. Setup 1-2-3 ïîçâîëÿåò îïðåäåëèòü öåëè âîçìîæíîãî äâèæåíèÿ ââåðõ, â òîì ñëó÷àå, åñëè êîððåêöèÿ çàâåðøåíà, è ðûíîê ïðèîáðåòåò ñâîé ïðèâû÷íûé òîí.

Ðèñ. 12. Äíåâíîé ãðàôèê. Çäåñü ïîêàçàíû âîçìîæíûå öåëè êîððåêöèè ââåðõ.

Admiral Markets äëÿ Forex Magazine www.forextrade.ru

www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð Èãíàò Áîðèñåíêî

www.fxcompany.ru

Âîëíû Ýëëèîòòà îäèí èç íåìíîãèõ ìåòîäîâ àíàëèçà ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, êîòîðûé ñïîñîáåí íà ëþáîì âðåìåííîì îòðåçêå (îò ìåñÿ÷íûõ ãðàôèêîâ äî ìèíóòíûõ è òèêîâûõ) ïîêàçûâàòü âîçìîæíîå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ êîíêðåòíîãî èíñòðóìåíòà. Ïðåäñòàâëÿþ âàøåìó âíèìàíèþ åæåíåäåëüíûé îáçîð ïî USD/CHF, EUR/GBP, GBP/JPY è GOLD. Îáçîð âêëþ÷àåò àíàëèç ãðàôèêîâ Daily è H4. USD/CHF Daily Ïî âàëþòíîé ïàðå USD/CHF ñòàíîâèòñÿ àêòóàëüíûì âàðèàíò, ïðåäïîëàãàþùåé äàëüíåéøåå ðàçâèòèå âîñõîäÿùåé êîððåêöèè. Â òàêîì ñëó÷àå âîëíà [x] ïðèìåò ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà, öåëü îêîí÷àíèÿ êîòîðîãî - 78,6% îò àìïëèòóäû âîëíû [w]. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå ðàçâèòèå âîñõîäÿùåé âîëíû (y) of [x]. Intraday Åñëè ïðåäïîëîæåíèå î äàëüíåéøåì ðàçâèòèè âîëíû [x] âåðíî, òîãäà íà ãðàôèêå Í4 ðàçâèâàåòñÿ âîëíà à of (y), ïðèíèìàÿ ôîðìó ðàñõîäÿùåãîñÿ íà÷àëüíîãî òðåóãîëüíèêà. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå èìïóëüñíîé âîëíû à of (y). Ïîñëå ïðîáîÿ òðåíäîâîé ëèíèè, âåðîÿòíà êîððåêöèÿ.

www.forexmagazine.ru

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹186/35

EUR/GBP Daily Ñôîðìèðîâàíà èìïóëüñíàÿ âîëíà [i]. Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíî ôîðìèðîâàíèå âîëíû [ii], ïðèíÿâøåé ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà. Íà ìëàäøåì âîëíîâîì óðîâíå ñôîðìèðîâàíà âîëíà (i). Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (ii). Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû (iii). Intraday Ñôîðìèðîâàíà â âèäå ðàñõîäÿùåãîñÿ íà÷àëüíîãî òðåóãîëüíèêà âîëíà (i). Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà (ii), ïðèíèìàÿ ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà, â êîòîðîì ôîðìèðóåòñÿ âîëíà y. Âîçìîæíîå öåíîâîå äâèæåíèå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå. Íà ñëåäóþùåé íåäåëå îæèäàþ çàâåðøåíèå âîëíû y of (ii) íà óðîâíå 61.8% îò àìïëèòóäû âîëíû (i) è íà÷àëî ðàçâèòèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû i.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GBP/JPY Daily Ñôîðìèðîâàíà âîëíà (x), ïðèíÿâ ôîðìó íàêëîííîãî òðåóãîëüíèêà. Îêîí÷åíà âîëíà (z), â êîòîðîé çàâåðøåíà âîëíà ñ. Âîëíà (w) ñôîðìèðîâàíà â âèäå çèãçàãà. Ðàçâèâàåòñÿ â ôîðìå äâîéíîãî çèãçàãà êîððåêöèÿ - âîëíà (x). Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ôîðìèðîâàíèå âîëíû (x), öåëü êîòîðîé 61,8% îò àìïëèòóäû âîëíû (w). Intraday Ïðåäïîëîæåíèå î òîì, ÷òî âîëíà (õ) åù¸ íå çàâåðøåíà ïîäòâåðæäàåòñÿ. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà y, â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà [B]. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Îæèäàþ çàâåðøåíèå ëîêàëüíîé êîððåêöèè è íà÷àëî ôîðìèðîâàíèÿ âîñõîäÿùåé âîëíû [C] of y.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Âîëíîâîé àíàëèç îò FxCompany: åæåíåäåëüíûé îáçîð

GBP/CHF Daily Ïðåäïîëîæèòåëüíî çàâåðøåíà âîëíà [x], ïðèíÿâ ôîðìó òðîéíîãî çèãçàãà. Íèæíÿÿ ãðàíèöà êàíàëà áûëà ïðîáèòà. Ñôîðìèðîâàíà â âèäå äâîéíîãî çèãçàãà âîëíà (w). Ðàçâèâàåòñÿ âîñõîäÿùàÿ âîëíà (x), â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà y. Ïðîãíîç äâèæåíèÿ öåíû ïîêàçàí íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ ïðîäîëæåíèå ôîðìèðîâàíèÿ âîëíû (x) äî 61,8% îò âîëíû (w). Intraday Êîððåêöèÿ ïðèìåò ôîðìó äâîéíîãî çèãçàãà. Ðàçâèâàåòñÿ âîëíà y of (x), â êîòîðîé ôîðìèðóåòñÿ âîëíà [Ñ]. Âîçìîæíîå öåíîâîå äâèæåíèå ïîêàçàíî íà ãðàôèêå. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå îæèäàþ äàëüíåéøåå ðàçâèòèå âîñõîäÿùåé âîëíû [C] of y.

Èãíàò Áîðèñåíêî Àíàëèòèê êîìïàíèè FxCompany Ïî âñåì âîïðîñàì ïèøèòå: ignat@fxcompany.ru Ðàçäåë "Âîëíîâîé àíàëèç"

www.forexmagazine.ru

Öåíòðîáàíêè âûíóæäåíû âçÿòü ïàóçó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ÖÅÍÒÐÎÁÀÍÊÈ ÂÛÍÓÆÄÅÍÛ ÂÇßÒÜ ÏÀÓÇÓ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.cibcwm.com Âàëþòíûå òðåéäåðû îöåíèâàþò ðèñêè Âàëþòíûå òðåéäåðû â ýòè äíè ìîãëè òàêæå ïîó÷àñòâîâàòü â ïåðèïåòèÿõ íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ. Ïëîõèå âðåìåíà äëÿ êðåäèòíûõ ñïðýäîâ îêàçàëèñü áëàãîïðèÿòíûìè äëÿ äîëëàðà è â åùå áîëüøåé ñòåïåíè äëÿ èåíû, â òî âðåìÿ êàê ñòàëè ÷åðíûìè äíÿìè äëÿ äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò. Òàêèì îáðàçîì, êàæåòñÿ, ÷òî âàëþòû äâèãàþòñÿ â óíèñîí ñ ôîíäîâûì ðûíêîì (ñì. äèàãðàììó 1). Ýòî áûëî îáóñëîâëåíî òåì, ÷òî ñîêðàùåíèå òåðïèìîñòè ðèñêà, è ñíèæåíèå êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ, ïðåäëàãàåìûõ õåäæåâûì ôîíäàì, ïðèâåëè íà âàëþòíîì ðûíêå ê ñîêðàùåíèþ ñäåëîê, êîòîðûå ðàíåå áûëè ñâÿçàíû ñ ïðîäàæåé íèçêî-äîõîäíîé èåíû â ïîëüçó "àóññè", ñòåðëèíãà, åâðî è äàæå "ëóíè". Ñîãëàñíî íàøåìó ýêîíîìè÷åñêîìó ïðîãíîçó, õîòÿ àìåðèêàíñêèé ðîñò è áóäåò äîñòàòî÷íî âÿëûì, ïðÿìîãî ñïàäà óäàñòñÿ èçáåæàòü, áëàãîäàðÿ íåêîòîðîé ïîääåðæêå îò íåáîëüøîãî ñîêðàùåíèÿ ñòàâîê ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì, à òàêæå òîìó, ÷òî äðóãèå öåíòðàëüíûå áàíêè ïîìîãóò ãëîáàëüíîìó ðîñòó, áóäó÷è ìåíåå àãðåññèâíûìè, ÷åì ïðåäïîëàãàëîñü ðàíåå, â ïîâûøåíèÿõ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ïî ìåðå òîãî, êàê ñïîêîéñòâèå íà íåñâÿçàííûõ ñ çàêëàäíûìè êðåäèòíûõ ðûíêàõ âîññòàíîâëåíî, âàëþòû âîçìåñòÿò, ïî êðàéíåé ìåðå, ÷àñòü ñâîèõ àâãóñòîâñêèõ ñíèæåíèé. Îäíàêî, ïðîäîëæàþùèéñÿ óõîä îò ðèñêà ïðåäîòâðàòèò âîçâðàùåíèå ñäåëîê "carry trade" ñ èõ ïðåæíèì ýíòóçèàçìîì.

Ïàðèòåò ïî êàíàäñêîìó äîëëàðó åùå âîçìîæåí Êàíàäñêèé äîëëàð òàêæå ïîñòðàäàë âî âðåìÿ êðåäèòíîãî ïåðåïîëîõà, îòñòóïèâ îò äîñòèãíóòûõ óðîâíåé â ðàéîíå 1.04. Õîòÿ êàíàäñêèé äîëëàð íå áûë âûñîêîäîõîäíîé âàëþòîé ïî ñðàâíåíèþ ñ äîëëàðîì ÑØÀ, ñïåêóëÿíòû ñôîðìèðîâàëè ïî íåìó ìàññèðîâàííóþ ÷èñòóþ äëèííóþ ïîçèöèþ, òàê êàê "ëóíè" áûë ïðèâëåêàòåëåí è êàê "òîâàðíàÿ" âàëþòà, è âñëåäñòâèå òîãî, ÷òî Áàíê Êàíàäû áûë âûíóæäåí ïîéòè íà ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Íåîáõîäèìîñòü õåäæåâûõ ôîíäîâ ñîêðàùàòü ñâîè ïîçèöèè è ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü ïðèâåëà ê ïîêðûòèþ ýòèõ äëèííûõ ïîçèöèé ïî "ëóíè" (ñì. äèàãðàììó 2), è ñâÿçàííûõ ñ íèì äëèííûõ ïîçèöèé â òîâàðíûõ ôüþ÷åðñàõ, ÷òî òàêæå ïðèâåëî ê óõóäøåíèþ âíåøíåãî ôîíà äëÿ êàíàäñêîé âàëþòû. Êðèçèñ íà äîëãîâûõ ðûíêàõ îòðàçèëñÿ è íà ïîòîêàõ M&A (ñëèÿíèÿ è ïîãëîùåíèÿ), êîòîðûå äî ýòîãî òàêæå îêàçûâàëè ïîääåðæêó êàíàäñêîìó äîëëàðó.

Äèàãðàììà 2. Èçìåíåíèå ÷èñòîé äëèííîé ïîçèöèè ïî C$.

Äèàãðàììà 1. Êîððåëÿöèÿ Èíäåêñà S&P 500 (æåëòûì) è èåíû.

Íî âî âðåìÿ ïðåäûäóùåãî óêðåïëåíèÿ îñíîâíûõ âàëþò êàíàäñêèé äîëëàð ìåíüøå âñåãî çàâèñåë îò ïðèòîêà êðàòêîñðî÷íîãî êàïèòàëà. Äåéñòâèòåëüíî, Êàíàäà èìååò îãðîìíûé ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà è âíåøíåé òîðãîâëè, ÷òî äåëàåò ôóíäàìåíòàëüíûé ôîí äëÿ "ëóíè" î÷åíü áëàãîïðèÿòíûì (ñì. äèàãðàììó 3), ïîñêîëüêó âûñîêèå öåíû íà ñûðüå êîìïåíñèðóþò ñîêðàùåíèå íå-ðåñóðñíîãî ñåêòîðà ïðîìûøëåííîñòè â ÷àñòè èõ âëèÿíèÿ íà íîìèíàëüíûé òîðãîâûé áàëàíñ. Ãëîáàëüíûé ðîñò âðÿä ëè ñóùåñòâåííî ïîñòðà-

www.forexmagazine.ru

Öåíòðîáàíêè âûíóæäåíû âçÿòü ïàóçó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹186/35

äàåò, åñëè àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñêàòèòñÿ â ðåöåññèþ, ïîòîìó ÷òî èíîñòðàííûå öåíòðàëüíûå áàíêè îòðåàãèðóþò íà óõóäøåíèå êðåäèòíûõ óñëîâèé îòñðî÷êîé çàïëàíèðîâàííîãî ïîâûøåíèÿ ó÷åòíîé ñòàâêè. Âûãëÿäèò òàê, ÷òî ñûðüåâûå öåíû îáåñïå÷àò "ëóíè" äâîéíóþ ïîääåðæêó - íàïðÿìóþ ÷åðåç òîðãîâûé ïðîôèöèò è îïîñðåäîâàííî ÷åðåç àêòèâíîñòü M&A.

íåìåöêîì èíäåêñå ZEW. Â òî âðåìÿ êàê áîëåå òåñíî ñâÿçàííûé ñ ðåàëüíîé ýêîíîìèêîé èíäåêñ IFO òàêæå ñíèçèëñÿ, îí îñòàåòñÿ íà äîñòàòî÷íî âûñîêèõ óðîâíÿõ. Ñîñòîÿíèå ðûíêà òðóäà â öåëîì îñòàåòñÿ äîñòàòî÷íî óñòîé÷èâûì, à äåíåæíàÿ ìàññà óâåðåííî ðàñòåò (äåíåæíûé àãðåãàò M3 óñêîðèëñÿ äî ðåêîðäíûõ 11.7%), â òî âðåìÿ êàê èíôëÿöèÿ ïðîäîëæàåò íàõîäèòüñÿ ëèøü íåìíîãî íèæå 2%-ãî ïîòîëêà ÅÖÁ.

Êðîìå òîãî, õîòÿ Áàíê Êàíàäû áîëüøå íå íàìåðåí ïîâûøàòü ñòàâêè, èìååòñÿ íåáîëüøîé øàíñ, ÷òî îí áóäåò ñëåäîâàòü ëþáîìó ñîêðàùåíèþ ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ÷àñòè÷íî ïîòîìó ÷òî ñòðåìëåíèå àìåðèêàíñêèõ âëàñòåé âîññòàíîâèòü ñïîêîéñòâèå ê þãó îò ãðàíèöû áóäåò ïðåäïîëàãàòü ñîîòâåòñòâóþùèå äåéñòâèÿ è ñ êàíàäñêîé ñòîðîíû. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, ñîêðàùåíèå ñòàâîê Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ìîæåò çàìåíèòü îæèäàåìîå äî ýòîãî ïîâûøåíèå ñòàâîê Áàíêà Êàíàäû â ñîêðàùåíèè îòðèöàòåëüíîãî äëÿ "ëóíè" äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Âñëåäñòâèå ýòîãî, ìû îæèäàåì äîñòèæåíèÿ ïàðèòåòà â ïàðå C$/US$ ê êîíöó ãîäà, ñ ïîñòåïåííûì îòêàòîì îò ýòèõ óðîâíåé â 2008 ãîäó, ïîñêîëüêó íå-ðåñóðñíûé ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð Êàíàäû ïðîäîëæàåò èñïûòûâàòü ïðîáëåìû.

Ñàìè ïî ñåáå, ðîñò äåíåæíîé ìàññû è òåíäåíöèè íà ðûíêå òðóäà âûçâàëè áû äàëüíåéøåå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ÅÖÁ óæå íà áëèæàéøåì çàñåäàíèè 6 ñåíòÿáðÿ, ÷òî áûëî áû áëàãîïðèÿòíî äëÿ åâðî. Íî ãëîáàëüíûé êðåäèòíûé êðèçèñ óâåëè÷èë ðàñõîäû ïî çàéìàì äàæå â îòñóòñòâèè ýòîãî äîïîëíèòåëüíîãî óâåëè÷åíèÿ ó÷åòíîé ñòàâêè, äåëàÿ äàííûé øàã ÅÖÁ ìåíåå âåðîÿòíûì. Ñåé÷àñ øàíñû ñêëîíÿþòñÿ â ïîëüçó ïàóçû íà òåêóùèõ 4%, íî Òðèøå âíîâü ñêàæåò ñëîâî "áäèòåëüíîñòü", ïîäðàçóìåâàÿ óêëîí â ñòîðîíó óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â äàëüíåéøåì. Ýòî áóäåò ðåçêî êîíòðàñòèðîâàòü ñ ïîçèöèåé Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, ãäå ðèòîðèêà è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, äåéñòâèÿ áóäóò íàïðàâëåíû â ñòîðîíó îñëàáëåíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè. Êîãäà íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ áóäåò âîññòàíîâëåí íåêîòîðûé ïîðÿäîê, åâðî äîëæíà âûèãðàòü îò ýòîãî ðàñõîæäåíèÿ â ïîëèòèêå öåíòðîáàíêîâ. Ñòåðëèíã òåðÿåò èìïóëüñ Ìû, âåðîÿòíî, óæå âèäåëè ëó÷øèå äíè äëÿ ñòåðëèíãà, ó÷èòûâàÿ, íàñêîëüêî âàæíûìè äëÿ åãî ïðåäûäóùåãî óêðåïëåíèÿ, áûëè àêòèâíîñòü "carry trade" è óñòîé÷èâîå ïîâûøåíèå ñòàâîê Áàíêîì Àíãëèè. Öåíòðàëüíûé áàíê, âåðîÿòíî, ïîëíîñòüþ åùå íå îòêàçàëñÿ îò ñâîåé "ÿñòðåáèíîé" ïîëèòèêè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî áåçðàáîòèöà íàõîäèòñÿ íà óðîâíå 2.6%, à ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â èþëå ðåçêî âûðîñëè íà 0.7% (4.4% ãîäîâûõ). Äàæå âûçûâàâøèé ðàíåå áåñïîêîéñòâà ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð ñóìåë ïîêàçàòü íåáîëüøîå óëó÷øåíèå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ðîñëî ïðîøëûå äâà ìåñÿöà, ïîâûñèâøèñü íà 0.8% ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðîøëûì ãîäîì.

Äèàãðàììà 3. Áàëàíñ òåêóùåãî ñ÷åòà âåäóùèõ ýêîíîìèê.

"Áäèòåëüíîñòü" ÅÖÁ êîíòðàñòèðóåò ñ ïîçèöèåé Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà Ýêîíîìè÷åñêèå èíäèêàòîðû Åâðî-çîíû áûëè íåìíîãî ñëàáåå, ó÷èòûâàÿ çàìåäëåíèå ÂÂÏ âî âòîðîì êâàðòàëå äî 0.3%. Èíäèêàòîðû äåëîâîãî êëèìàòà äâèãàëèñü ñîîòâåòñòâåííî - îñîáåííî ýòî áûëî çàìåòíî â ñâÿçàííîì ñ ðûíêîì

Íî èíôëÿöèîííàÿ óãðîçà íå áûëà ïîäòâåðæäåíà öèôðàìè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ñðåäíèé äîõîä çàìåäëèëñÿ äî 3.3% (áîëåå ÷åì íà ïðîöåíòíûé ïóíêò íèæå óðîâíÿ, ïðåäñòàâëÿþùåãî èíôëÿöèîííûå ðèñêè) è îáùèé èíäåêñ CPI íàõîäèòñÿ íèæå öåëåâîãî óðîâíÿ, à ÿäðî öåí óâåëè÷èëîñü ëèøü íà 1.7% çà ãîä. Â îòëè÷èå îò Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, Áàíê Àíãëèè, ñêîðåå âñåãî, íå áóäåò îòëè÷àòüñÿ "ãîëóáèíîé" ðèòîðèêîé,

www.forexmagazine.ru

Öåíòðîáàíêè âûíóæäåíû âçÿòü ïàóçó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹186/35

óäåðæèâàÿ öåëåâóþ ñòàâêó íà óðîâíå 5.75%. Â íåäàâíåì ïðîøëîì Áàíê Àíãëèè íå ñòàë ñëåïî ñëåäîâàòü çà äðóãèìè öåíòðîáàíêàìè, ïîçâîëÿÿ ðûíêàì óâåëè÷èòü ñòàâêè ïî êðåäèòàì è îòêàçàâøèñü îò êàêîé-ëèáî àâàðèéíîé íàêà÷êè ëèêâèäíîñòè. Îäíàêî, ó÷èòûâàÿ åãî áîëåå ðàííåå óæåñòî÷åíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè è ãëîáàëüíûé êðåäèòíûé êðèçèñ, äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê â ñåíòÿáðå âûãëÿäåëî áû íåáëàãîðàçóìíûì. Èåíà ðàñêà÷èâàåòñÿ íà óõîäå èíâåñòîðîâ îò ðèñêà Âàëþòíûå ðûíêè â ïðîøëîì ìåñÿöå ïîêàçàëè âïå÷àòëÿþùèå äâèæåíèÿ, îñíîâíûì âèíîâíèêîì êîòîðûõ áûëà èåíà, ïîñêîëüêó èìåííî îíà áûëà è îñòàåòñÿ ãëàâíûì ó÷àñòíèêîì ñäåëîê "carry trade". Áàíê ßïîíèè óäåðæàëñÿ îò ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè ââèäó òåêóùåãî ðûíî÷íîãî ïåðåïîëîõà, è ìîæåò ñíîâà ïîñòóïèòü òàê æå â ñåíòÿáðå, ó÷èòûâàÿ, ÷òî òåêóùèé êðåäèòíûé êðèçèñ âðÿä ëè áóäåò ïîëíîñòüþ ðàçðåøåí ê òîìó âðåìåíè, à òàêæå íåîïðåäåëåííîñòü â åãî ïîñëåäñòâèÿõ äëÿ ãëîáàëüíîãî ðîñòà. Îäíàêî, Áàíê ßïîíèè ïðèäåðæèâàåòñÿ ñâîåãî "ÿñòðåáèíîãî" âçãëÿäà. Îí âñå åùå îæèäàåò ñêîðîãî âîçâðàùåíèÿ ê èíôëÿöèè, ãëÿäÿ íà òî, ÷òî äàííûå äðóãîãî èíôëÿöèîííîãî èíäèêàòîðà, âðîäå Èíäåêñà öåí íà êîðïîðàòèâíûå óñëóãè (ñì. äèàãðàììó 4), ïðîäîëæàþò ïîêàçûâàòü âîñõîäÿùåå äàâëåíèå íà çàòðàòû. Êðîìå òîãî, óðîâåíü áåçðàáîòèöû îñòàåòñÿ íà ñàìîì íèçêîì óðîâíå ïî÷òè çà 10 ëåò, ïîýòîìó, ìû, ñêîðåå âñåãî, óâèäèì íåêîòîðîå óëó÷øåíèå ðîçíè÷íûõ

Äèàãðàììà 4. Èíäåêñ öåí íà êîðïîðàòèâíûå óñëóãè ßïîíèè.

ïðîäàæ ïîñëå íåäàâíåé ñëàáîñòè. Àêòèâíûé ñïðîñ â äðóãèõ ñòðàíàõ Àçèè áëàãîïðèÿòåí äëÿ ÿïîíñêèõ ýêñïîðòåðîâ, è ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî ïîêàçàëî â èþíå óâåðåííûé ðîñò. Ìû îæèäàåì, ÷òî â áëèæàéøèå êâàðòàëû èåíà ïîòåðÿåò áîëüøóþ ÷àñòü, íî íå âñå, ñâîèõ íåäàâíèõ äîñòèæåíèé. Äðóãèå ñèëû äîëæíû ïðèâåñòè ê óêðåïëåíèþ èåíû â 2008ã. Ïîñêîëüêó Áàíê ßïîíèè ïîâûñèò ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ìû îæèäàåì, ÷òî èåíà íåìíîãî îòûãðàåò ïîçèöèè ó åâðî è äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò, óêðåïèâøèñü ê êîíöó 2008 ãîäà ïðîòèâ äîëëàðà äî óðîâíÿ 113 èåí. Â öåëîì, ìû îæèäàåì,

www.forexmagazine.ru

Öåíòðîáàíêè âûíóæäåíû âçÿòü ïàóçó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Àâãóñò 2007 ¹186/35

÷òî àçèàòñêèå âàëþòû áóäóò îñíîâíûìè áåíåôèöèàðèÿìè ñëåäóþùåé âîëíû îñëàáëåíèÿ äîëëàðà, íåîáõîäèìîãî äëÿ ïðèâåäåíèÿ â íîðìó äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ. Ñâîðà÷èâàíèå ñäåëîê "carry trade" íå ïðîøëî ìèìî "àóññè" Åñëè ãîâîðèòü î ñîñòîÿíèè àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè, òî ìàëî ÷òî èçìåíèëîñü â ïðîøëîì ìåñÿöå. Åñëè ÷òî è èçìåíèëîñü, òî èíäèêàòîðû óêàçàëè íà åùå áîëüøåå óñèëåíèå ýêîíîìèêè, ïîäòâåðæäàÿ îáîñíîâàííîñòü ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Ðåçåðâíûì áàíêîì Àâñòðàëèè â íà÷àëå àâãóñòà. Íî âðÿä ëè ýòî ìîæíî ñêàçàòü, ãëÿäÿ íà àâñòðàëèéñêóþ âàëþòó, êîòîðàÿ ñíèæàëàñü íåäàâíî íèæå 80 öåíòîâ ÑØÀ, ïîñêîëüêó ñäåëêè "carry trade" áåçîãëÿäíî ñâîðà÷èâàëèñü â ñðåäå ãëîáàëüíîé ïåðåîöåíêè ðèñêîâ. Ñîîòâåòñòâåííî, ìû áûëè âûíóæäåíû íåìíîãî ñíèçèòü íàøè êðàòêîñðî÷íûå öåëè äëÿ àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà. Ïîñëå òîãî, êàê Áàíê Àâñòðàëèè ïîâûñèë ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîñëå áîëåå âûñîêèõ, ÷åì îæèäàëîñü, èíôëÿöèîííûõ äàííûõ çà âòîðîé êâàðòàë, çàíÿòîñòü ïîêàçàëà î÷åðåäíîé çäîðîâûé ïðèðîñò, óäåðæèâàÿ óðîâåíü áåçðàáîòèöû íà èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ. Ïîòðåáèòåëüñêàÿ êàðòèíà âûãëÿäèò çäîðîâîé è äàæå ïðîäàæè àâòîìîáèëåé îñòàþòñÿ ñèëüíûìè. Ñ ó÷åòîì ýòîãî, Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè, âåðîÿòíî, ïîéäåò íà åùå îäíî ïîâûøåíèå ñòàâîê, íî ýòî ïðîèçîéäåò íå ðàíåå, ÷åì íîðìàëèçóåòñÿ ñèòóàöèÿ íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ. Ýòî ïîâûøåíèå ñòàâîê ïîìîæåò óêðåïèòüñÿ àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Îäíàêî, â äàëüíåéøåì, â îòëè÷èå îò ñâîåãî "òîâàðíîãî" êîëëåãè - êàíàäñêîãî äîëëàðà, àâñòðàëèéñêîìó äîëëàðó, ÷òîáû îñòàòüñÿ óñòîé÷èâûì, íåîáõîäèìî ïðåîäîëåòü äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà (ñì. äèàãðàììó 5). Óêðåïëåíèå èåíû â 2008 ãîäó, êîòîðîå óìåíüøèò ýíòóçèàçì ó÷àñòíèêîâ "carry trade", ïðåäîòâðàòèò âîçâðàò àâñòðàëèéñêîãî äîëëàðà ê óðîâíþ â 90 öåíòîâ, è ìû, ñêîðåå âñåãî, óâèäèì åãî êîíñîëèäàöèþ â íèæíåé ÷àñòè 80-öåíòîâîãî äèàïàçîíà ê êîíöó ñëåäóþùåãî ãîäà.

Äèàãðàììà 5. Äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Àâñòðàëèè ïî îòíîøåíèþ ê ÂÂÏ.

ÏÐÎÃÍÎÇ ÂÀËÞÒÍÛÕ ÊÓÐÑÎÂ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: âðåìåííîå çàòèøüå

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Âçãëÿä íà USD/JPY: âðåìåííîå çàòèøüå Âîò óæå âòîðàÿ íåäåëÿ äà¸ò ñóæåíèå äèàïàçîíà êîëåáàíèé. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå êóðñ USD/JPY ïðàêòè÷åñêè íå èçìåíèëñÿ è êîëåáàëñÿ â êîððåêöèîííîì áîêîâîì äèàïàçîíå ìåæäó 114.00 è 117.00. Òåõíè÷åñêè ñåé÷àñ ïðîèñõîäèò òåñòèðîâàíèå ïðîáèòûõ ðàíåå óðîâíåé ïîääåðæêè è âîñõîäÿùåé ëèíèè òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ã. Êàðòèíà ïîïðåæíåìó êîððåêöèîííàÿ è íå èñêëþ÷àåì êàê åù¸ îäèí âîñõîäÿùèé èìïóëüñ, òàê è äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ïàðû. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2007 ãã., ýòîò îáçîð ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Ñèòóàöèÿ íà ðûíêå íå ìåíÿåòñÿ - ïàðà îñòàåòñÿ â áîêîâîì êîððåêöèîííîì äèàïàçîíå. Òàêèì îáðàçîì, íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ ñ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (30%) "Êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 114.00-117.50". Äîñòèãíóòûé ðàéîí ïðîáèòîé èþëüñêîé ïîääåðæêè 117.00/50 îñòàëñÿ íåïðèñòóïíûì è ïàðà îòêàòèëà äî 113.90 - ìèíèìóìà ïðîøåäøåé íåäåëè. Ïðîáèòàÿ ëèíåéíîé ïðîåêöèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà â ðàéîíå óðîâíÿ 116.50 òàêæå îêàçûâàåò îïðåäåëåííîå äàâëåíèå íà êóðñ, êëàññè÷åñêè ÿâëÿÿñü ñîïðîòèâëåíèåì. Ïðîáèâ äàííûå óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ, ïàðà ìîæåò ëåãêî äîñòè÷ü áîëåå âûñîêèõ óðîâíåé, ò.ê. òåêóùàÿ 500-ïóíêòîâàÿ êîððåêöèÿ íå äîñòèãëà äàæå 50% îò îáùåãî ñíèæåíèÿ ñ 124.10 äî 111.60. Íàïðèìåð, ìîæåò áûòü äîñòèãíóòû óðîâíè 118.50 è 119.90 - ëîêàëüíûå ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ â àâãóñòå, à òàêæå ïðîáèòàÿ ïðîåêöèÿ ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàÿ 2006 ãîäà â òîì æå ðàéîíå. Îäíàêî íå çàáûâàåì, ÷òî âîñõîäÿùèå òðåíäû 2005-2006 ïðîáèòû âíèç è êóðñ ïîêà äåðæèòñÿ íèæå íèõ, ÷òî ãîâîðèò î áîëüøåé âåðîÿòíîñòè äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ïàðû ñ öåëüþ â ðàéîí ìàéñêîãî ìèíèìóìà 2006 ãîäà - 109.00. Ñèãíàëîì íà òàêîå ñíèæåíèå áóäåò ïðîáîé âíèç ïîääåðæêè 111.60/114.00. Ñöåíàðèé 1 (30%): Êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 114.00-117.00/50. Ïàðà ïîêà çàêðåïèëàñü íà äîñòèãíóòûõ óðîâíÿõ è ìîæåò åù¸ ïîñòîÿòü òàì íå îäíó íåäåëþ. Õîòÿ íå èñêëþ÷àåì ðàñøèðåíèå äèàïàçîíà äî 111.60/112.00 ñíèçó è 118.50/119.00 ñâåðõó. Ñöåíàðèé 2 (30%): Ñíèæåíèå ê óðîâíþ 111.60. Âåðîÿòíî åù¸ îäíî ñíèæåíèå êóðñà è äîñòèæåíèå àâãóñòîâñêîãî ìèíèìóìà - óðîâíÿ 111.60, ïîñëå ÷åãî âåðîÿòåí îòñêîê è îïÿòü ðîñò äî 117.00.

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñöåíàðèé 2 (10%): Äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ê óðîâíþ 109.00. Âïîëíå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå ñíèæåíèå êóðñà è äîñòèæåíèå ðàéîíà 109-ôèãóðû, ãäå íàõîäèòñÿ ìàéñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà. Òàêîé ñöåíàðèé áóäåì îæèäàòü ïîñëå ïðîáîÿ óðîâíÿ 111.60. Ñöåíàðèé 3 (30%): Êîððåêöèîííîå ïîâûøåíèå â ðàéîí 119-ôèãóðû. Íå èñêëþ÷àåì áîëåå âûñîêèé êîððåêöèîííûé ðîñò ñ äîñòèæåíèåì àâãóñòîâñêîãî ìàêñèìóìà íà óðîâíå 119.90. Îäíàêî ïîñëå ëþáîãî òàêîãî êîððåêöèîííîãî ðîñòà åñòü áîëüøàÿ âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèÿ êóðñà ê äîñòèãíóòîé ïîääåðæêå 111.60.

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ ëèíåéíàÿ ïðîåêöèÿ òðåíäà ñ ÿíâàðÿ 2005 ãîäà 117.00/50 ïðîáèòûå ëîêàëüíûå ðàéîíû ïîääåðæêè èþëÿ è àâãóñòà 118.50 ïðîáèòûé ìàéñêèé òðåíä ñ 2006 ãîäà 119.90 àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì 116.50

111.60

Ïîääåðæêè óðîâåíü, íèæå êîòîðîãî íå áûëî çàêðûòèÿ äíÿ â àâãóñòå ëîêàëüíûé ìèíèìóì è ìèíèìóì 2007 ãîäà

109.00 101.70

ìàéñêèé ìèíèìóì 2006 ãîäà ìíîãîëåòíèå ìèíèìóìû â 2004-2005 ãã.

114.10

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - ìàé 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Â àâãóñòå USDJPY çàêðûëñÿ "ïðèñåäàþùåé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé ïîä óðîâíåì Êèäæóí 116,44. Ïîâûñèëàñü âåðîÿòíîñòü îòðàáîòêè ôëåòîâîãî ïî ìåñÿöàì äî Sky-Low 112,38, à âîçìîæíî è äî íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà 109,42. Íåîáõîäèìî îòìåòèòü, ÷òî óðîâåíü 112,38 çàöåïèëè òåíüþ âíóòðè àâãóñòà. Íà MACD äèâåð, ÷òî óñèëèâàåò ïîíèæàþùèå òåíäåíöèè. Âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ â áëèæàéøèå äâà-òðè ìåñÿöà îöåíèâàþ â ðàéîíå 55-60%. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ ïî ìåñÿöàì: Êèäæóí 116,44 Òåíêàí 117,86 Span B 118.41 Óðîâåíü ïîääåðæêè: - Span A 109,42

Íà íåäåëüíîì ñîõðàíÿåòñÿ ñèãíàë íà ïîêóïêó îò Sky-Low 114,55 ñ öåëüþ íà Sky-High 121.17. Óðîâíè ïîääåðæêè ïî íåäåëüíîìó - Span B 115.58, Sky-Low 114.55, Zen-Low 111.59. Óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ - Òåíêàí 117,63, Êèäæóí 117,86, Span A 118.47. Òîò ôàêò, ÷òî âòîðàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü âíóòðè îáëàêà óñèëèâàåò âîñõîäÿùèå òåíäåíöèè ïî ïàðå.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Íà äíåâêàõ äî ïÿòíèöû ñîõðàíÿëñÿ íèñõîäÿùèé òðåíä, íî öåíà âòîðóþ íåäåëþ øòóðìîâàëà Êèäæóí è â ïÿòíèöó îòêðûëèñü âûøå íîâîãî óðîâíÿ Êèäæóí 115,70 è äàæå, íå ñìîòðÿ íà çàêðûòèå ìåäâåæüèì âîë÷êîì, çàêðûòèå íà 5 ïóíêòîâ âûøå Êèäæóí. Åñëè â ïîíåäåëüíèê âòîðíèê çàêðåïèìñÿ âûøå 115,70, òî ìîæíî áóäåò ñ÷èòàòü íèñõîäÿùèé òðåíä çàâåðøåííûì. Îáà îòêðûòûõ ëîíãà äåðæó áåç èçìåíåíèé - íå ñòàë íà ïðîøåäøåé íåäåëå çàêðûâàòüñÿ, ïåðåîòêðûâàòüñÿ.

Íà 4-÷àñîâîì âíîâü ïîÿâèëñÿ ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî ôëåòîâîìó ñâåðõó-âíèç. Íèñõîäÿùèå òåíäåíöèè óñèëèâàåò íàõîæäåíèå öåíû â îáëàêå. Íàèáîëåå âåðîÿòíûå öåëè ñíèçó - Sky-Low 114.63. Íà óðîâíÿõ Òåíêàí 115,66-90 è Êèäæóí 115,49 âîçìîæíà ñèëüíàÿ ïîääåðæêà. Çàêðûòèå ïåðèîäà âûøå îáëàêà 116,55 äàñò ñèãíàë íà ôîðìèðîâàíèå âîñõîäÿùåãî òðåíäà.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

www.forexmagazine.ru

Óâåðåííîñòü. ×àñòü äåñÿòàÿ. Ôèíèøíàÿ ïðÿìàÿ

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ÓÂÅÐÅÍÍÎÑÒÜ. ×ÀÑÒÜ ÄÅÑßÒÀß. ÔÈÍÈØÍÀß ÏÐßÌÀß. Àëåêñåé Íèêèòèí Äîáðîãî âñåì ïîíåäåëüíèêà. Âîò è íàñòóïèëà îñåíü. È êàê ïðèíÿòî ñ÷èòàòü, ëåòî - íåóäà÷íàÿ ïîðà äëÿ òðåéäåðà. Îïÿòü "íåóäà÷íàÿ"?! Òå, êòî ÷èòàë ýòè ñòàòüè ëåòîì, òàê íå ñ÷èòàþò, ÿ ïîëàãàþ… Ëàäíî, ñåãîäíÿ ìû ïîãîâîðèì ñ âàìè î òîì, êàê æå äåéñòâèòåëüíî èçáàâèòüñÿ îò ïðîáëåì. Ïðè÷åì, íå òîëüêî â òîðãîâëå, íî è â öåëîì. È çàîäíî ïðîïèøåì âàøè öåëè. Äëÿ íà÷àëà äàâàéòå âñïîìíèì, ÷òî æå òàêîå ïðîáëåìà. Ïðîáëåìà - ýòî "Âàøå ðåøåíèå" ïðîòèâ "Ðåøåíèÿ äðóãîãî ÷åëîâåêà" èëè "Âàøà öåëü" ïðîòèâ "Öåëè äðóãîãî ÷åëîâåêà" è òàê äàëåå. Ðàíåå ìû òàêæå ñ âàìè âûÿñíèëè, ÷òî åñòü íåêîòîðàÿ êàòåãîðèÿ ãðàæäàí, êîòîðûå âàì ïðåïÿòñòâóþò, â òîì ÷èñëå, äåëàÿ ýòî ñêðûòíî. ×òî æ, âàøå ïðàâî - ñîãëàøàòüñÿ ñ íèìè èëè íåò, ïðîñòî äàâàéòå ðàçáåðåìñÿ ñ ïðîáëåìàìè ðàç è íàâñåãäà. Îïðåäåëèòå äëÿ ñåáÿ, êàêàÿ ïðîáëåìà (èëè ïðîáëåìû) ó âàñ ñóùåñòâóåò â íàñòîÿùèé ìîìåíò. Ïðÿìî ñåé÷àñ. Ýòî ìîãóò áûòü "ïîñòîÿííûå ìåëêèå ïðîèãðûøè", "ñòðàõ ïåðåä ðûíêîì", "íå ðàáîòàþùèé òåõíè÷åñêèé àíàëèç" èëè ïðîñòî "ðîäíûå ìåíÿ íå ïîíèìàþò" èëè êàêèå-òî äðóãèå ñèòóàöèè. Âñå ÷òî ïðåïÿòñòâóåò âàì - ìîæíî îòíåñòè ê ðàçðÿäó ïðîáëåì. Èòàê, îïðåäåëèòå. Íàøëè? Îòëè÷íî, íà÷íåì. 1: Ïðåäñòàâüòå ñåáå ïðîáëåìó ÃÎÐÀÇÄÎ áîëüøóþ, ÷åì âàøà. Ïðåäñòàâèëè? Îê. 2: Òåïåðü ïðåäñòàâüòå åùå îäíó ïðîáëåìó, êîòîðàÿ íàìíîãî áîëüøå è çíà÷èòåëüíåå âàøåé ïðîáëåìû. Ñäåëàëè? Îòëè÷íî. Âñå ÷òî óãîäíî ïðåäñòàâëÿéòå, âïëîòü äî ÿäåðíîé âîéíû è äî ñòîëêíîâåíèÿ Çåìëè ñ Ñîëíöåì. Ãëàâíîå, ÷òîáû ïðåäñòàâëÿåìàÿ âàìè ïðîáëåìà áûëà êðóïíåå è ìàñøòàáíåå âàøåé òåêóùåé. Åñëè ñëèøêîì ãëîáàëüíî íå ïîëó÷àåòñÿ, òî ïðåäñòàâüòå ñåáå ïðîáëåìó íåìíîãî ïîáîëüøå âàøåé. Íàïðèìåð, åñëè âàøà ïðîáëåìà - ýòî ñòðàõ ïåðåä ðûíêîì, òî âû ìîæåòå ïðåäñòàâëÿòü ñåáå ïðîáëåìó, êàê äâîå äðóãèõ òðåéäåðîâ "òðÿñóòñÿ" ïåðåä ìîíèòîðîì è òåðÿþò ìèëëèîíû äîëëàðîâ. Òàêàÿ ïðîáëåìà áîëüøå âàøåé? Âîò è äåëàéòå ïóíêòû 1 è 2 äî òåõ ïîð, ïîêà íå ïî÷óâñòâóåòå, ÷òî óæå õâàòèò óïðàæíÿòüñÿ è ÷òî âàøà ïðîáëåìà íå òàêàÿ óæ è áîëüøàÿ.

fxmag@justfortrader.com Ýòè äâà, êàê êàæåòñÿ, ñêðîìíûõ ïóíêòà, ïîëíîñòüþ óñòðàíÿþò ñóùåñòâóþùèå ïðîáëåìû. Êàê ýòî ïðîèñõîäèò? Ýëåìåíòàðíî - âàøà ïðîáëåìà òåðÿåò çíà÷èìîñòü ïåðåä ëèöîì ãàëàêòè÷åñêèõ êàòàêëèçìîâ, ïîíèìàåòå? Âåäü âåñü âîïðîñ "î æèâó÷åñòè" âàøèõ ïðîáëåì - ýòî íè÷òî èíîå, êàê ïîâûøåííàÿ çíà÷èìîñòü, êîòîðóþ ÂÛ ñàìè è äàåòå ñâîèì ïðîáëåìàì. Òàê ÷òî, âîçüìèòå ýòî óïðàæíåíèå íà âîîðóæåíèå, ïðèìåíèòå åãî òîëêîâî è ïîäîéäèòå ê ýòîìó óïðàæíåíèþ îòâåòñòâåííî - è îò ïðîáëåì íå îñòàíåòñÿ è ñëåäà. Äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî âûïîëíÿÿ ýòî óïðàæíåíèå, âû ìîæåòå ïîòåðÿòü ïðîáëåìó íàâñåãäà. È êàê ÷àñòî áûâàåò, ïðîáëåìà - ýòî è åñòü ÍÀÑÒÎßÙÅÅ çàíÿòèå ÷åëîâåêà. ß òàêèõ ëþäåé âèæó è ñðåäè òðåéäåðîâ. Òî åñòü, ëþäè äåëàþò ñåáå ïðîáëåìû ñàìè, ÷òîáû óñèëåííî, êàê "ñóïåð-ãåðîè", ðåøàòü èõ. Ýòî èõ âèä èãðû. Îäíàêî âûøåèçëîæåííîå óïðàæíåíèå âûêëþ÷èò ýòè ïðîáëåìû è òàêîìó ÷åëîâåêó ïðèäåòñÿ ïðèäóìûâàòü íîâûå. Íî îòâåòüòå ñàìè ñåáå, çà÷åì âàì ïðîáëåìû? Âåäü ìîæíî ïîñòàâèòü ñåáå ÇÀÄÀ×È è ðåøàòü èõ, âåðíî? Ðåøåíèå ïðîáëåì, ýòî íåñêîëüêî áåñïîëåçíîå çàíÿòèå, à âîò ðåøåíèå çàäà÷ - ìîæåò îêàçàòüñÿ âåñüìà è âåñüìà ïîëåçíûì è ïðîäóêòèâíûì äåëîì. Òåïåðü ÿ èçëîæó âàì, êàê ïðàâèëüíî ïîñòàâèòü ñåáå öåëü è äîñòè÷ü å¸. Êòî-òî èç âàñ, âîçìîæíî, ñåãîäíÿ ðåàáèëèòèðóåò ñâîþ ñòàðóþ, ïîòåðÿííóþ öåëü. Âîçüìèòå ðó÷êó è ëèñò áóìàãè è çàïèñûâàéòå ñâîè öåëè ïðÿìî ñåé÷àñ. Ïèñàòü íàäî ñâåðõó âíèç, ëó÷øå âñåãî, çàðèñîâûâàÿ ïóíêòû â ïðÿìîóãîëüíèêè, êàê â èåðàðõè÷åñêóþ ëåñòíèöó. Èòàê, ïåðâûì ïóíêòîì èäåò "ÖÅËÜ". ×òî òàêîå öåëü? Ýòî ÐÅÇÓËÜÒÀÒ, ýòî òî, ÷òî âû æåëàåòå ïîëó÷èòü â èòîãå. Ïóñòü, â íàøåì ïðèìåðå, ýòî áóäåò "ßõòà íà ÷åðíîì ìîðå". È ýòî áóäåò ñàìûé âåðõíèé ïðÿìîóãîëüíèê, êîòîðûé òàê è áóäåò íàçûâàòüñÿ "ÖÅËÜ". Óëîâèëè, êàê áóäåì äåëàòü çàðèñîâêè? Òåïåðü âïèøèòå òóäà ÑÂÎÞ öåëü. ×òî íóæíî ñäåëàòü äëÿ òîãî, ÷òîáû äîñòè÷ü öåëü? Íóæíî âîïëîòèòü êàêîé-òî øèðîêîìàñøòàáíûé ÏËÀÍ, â íàøåì ïðèìåðå ýòî ìîãóò áûòü òàêèå äåëà: ñäåëàòü äåíåã íà ÿõòó; îñìîòðåòü ïðåäïîëàãàåìóþ ÿõòó; ïåðå÷èñëèòü äåíü-

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè - íîâûé âçãëÿä

ãè çà ÿõòó; îôîðìèòü äîêóìåíòû; ïðèøâàðòîâàòü ÿõòó. Âûïîëíåíèå ýòèõ äåéñòâèé ïîçâîëèò íàì èìåòü ÿõòó íà áåðåãó ìîðÿ? Êîíå÷íî. Ýòî è åñòü ïóíêò íîìåð äâà "ÏËÀÍ". Çàïèøèòå â ýòîò ïóíêò ñâîè äåéñòâèÿ, êîòîðûå íåîáõîäèìî ñäåëàòü, ÷òîáû äîñòè÷ü ñâîåé öåëè. Òåïåðü âû âèäèòå, ÷òî íóæíî ñäåëàòü äëÿ òîãî, ÷òîáû ïîëó÷èòü ñâîþ öåëü. Èìåííî âñå ýòî ìû è óêàçàëè â ïðåäûäóùåì ïóíêòå. À íîâûé ïóíêò (íîìåð òðè) íàçûâàåòñÿ "Çàäà÷è". Íàïèøèòå âñå çàäà÷è, êîòîðûå òîëüêî ÷òî âûÿñíèëè, ãðóïïèðóÿ èõ òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ïîä êàæäîé èç ýòèõ çàäà÷ ìîæíî áûëî çàïèñàòü ÏÐÎÃÐÀÌÌÛ (ïóíêò íîìåð ÷åòûðå). Ïðîãðàììû ñîñòàâëÿþòñÿ òàêèì îáðàçîì: ÷òî ìíå íóæíî ñäåëàòü äëÿ òîãî, ÷òîáû âûïîëíèòü ïåðâóþ çàäà÷ó? Â íàøåì ïðèìåðå - ýòî ñäåëàòü äåíüãè äëÿ ïîêóïêè ÿõòû. Õîðîøî, ÊÀÊ ìû áóäåì èõ äåëàòü? Áóäåì ðàáîòàòü íà ðûíêå è, íàïðèìåð, åùå ãäå-òî. Çàäàåì ñåáå âîïðîñ - ýòî ïîçâîëèò âûïîëíèòü çàäà÷ó? Åñëè äà - çíà÷èò äà. Åñëè íåò, çíà÷èò èùåì åùå ïóòè äëÿ ïîëó÷åíèÿ äåíåã. Çàòåì, è òàêèì æå îáðàçîì, îáðàáàòûâàåì îñòàëüíûå çàäà÷è, ïðîïèñûâàÿ ïîä êàæäîé çàäà÷åé å¸ ïðîãðàììû, êîòîðûå íåîáõîäèìî âûïîëíèòü. È äåëàåì ýòî òàê êà÷åñòâåííî, ÷òîáû îò ñîìíåíèÿ íè÷åãî íå îñòàëîñü. Âûïîëíèâ âñå ýòî âû óâèäèòå ÏÓÒÜ, êàê äîñòè÷ü öåëü. Èòàê, ó íàñ ïîëó÷èëîñü íå÷òî âðîäå "äåðåâà", ââåðõó öåëü, âíèçó ìåëêèå ïðîãðàììû äëÿ âûïîëíåíèÿ îòäåëüíûõ çàäà÷. Áîëåå ïîëíî ýòà ñõåìà âûãëÿäèò òàê: ÖÅËÜ -> ÏËÀÍ -> ÇÀÄÀ×È -> ÏÐÎÃÐÀÌÌÛ. Â îáðàòíîì ïîðÿäêå ýòî áóäåò âûãëÿäåòü òàê (ñíèçó ââåðõ): ÏÐÎÃÐÀÌÌÛ -> ÇÀÄÀ×È -> ÏËÀÍ -> ÖÅËÜ. Âèäèòå, åñëè ÷èòàòü ñõåìó ñíèçó ââåðõ, êàê íàøè äåéñòâèÿ ôîêóñèðóþòñÿ ïðÿìî íà öåëè? Òàê è íàäî. Òåïåðü, êîãäà âñå ýòî çàïèñàíî, è ïåðåä òåì, êàê íà÷àòü äîñòèãàòü öåëåé, ïîñìîòðèòå, ÃÄÅ âû íàõîäèòåñü íà âñåé ýòîé ñòðóêòóðå? Ãäå æå âû? Âåðîÿòíî, âû óäèâèòåñü, ÷òî âû òàê è íå íà÷àëè äâèæåíèå ê ñâîåé öåëè è íàõîäèòåñü ëèáî ãäåòî â "ïðîãðàììàõ", ëèáî äàæå ÂÍÅ âñåé ýòîé ñõåìû, òàê? ×òî æ, ýòî íå áåäà. Ïåðåä âñåìè ýòèìè çàäà÷àìè è ïðîãðàììàìè, â ñàìîì íèçó èäåò åùå îäèí âàæíûé ïóíêò - ýòî "ÎÊÐÓÆÅÍÈÅ"! Òåïåðü ìû ïîëó÷àåì òàêóþ ñõåìó: ÖÅËÜ -> ÏËÀÍ -> ÇÀÄÀ×È -> ÏÐÎÃÐÀÌÌÛ -> ÎÊÐÓÆÅÍÈÅ. Îòìåòüòå äëÿ ñåáÿ, âñå ëè â âàøåì îêðóæåíèè ñîîòâåòñòâóåò òîìó, ÷òîáû ÍÀ×ÀÒÜ âûïîëíÿòü îäíó ïðîãðàììó? ×òî íå ñîîòâåòñòâóåò? Íàéäèòå ýòî.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Çäåñü ìîæåò îêàçàòüñÿ âñå ÷òî óãîäíî - îò îòñóòñòâèÿ äîñòîéíîé ñâÿçè ïî ñåòè èíòåðíåò, äî êîíôëèêòîâ ñ ñåìüåé. Åñëè òàê îíî è åñòü, òî ïðåæäå ÷åì äâèãàòüñÿ ê öåëè âàì ñëåäóåò óëàäèòü âñå, ÷òî âû îáíàðóæèëè, âñå, ÷òî íå äàåò âàì äâèãàòüñÿ âïåðåä. Âåðîÿòíåå âñåãî, ýòî áóäåò íåäîïîíèìàíèå ñî ñòîðîíû ðîäíûõ èëè áëèçêèõ. Â îäíîé èç ñòàòåé ÿ óïîìèíàë, êàê ìîæíî ýòî ðåøèòü - ýòî ðàçúÿñíèòü âñåì èì, ÷åì æå âû çàíèìàåòåñü. Âòîðîé âàðèàíò - ýòî ñìåíèòü ìåñòî âàøåãî íàõîæäåíèÿ. Îäèí èç âàðèàíòîâ - ýòî îòêðûòü ïðåäñòàâèòåëüñòâî âàøåãî áðîêåðà â âàøåì ãîðîäå è çàíèìàòüñÿ äâóìÿ äåëàìè ñðàçó - ïðåäîñòàâëÿòü óñëóãó è ñàìîìó òîðãîâàòü ó ñåáÿ â îôèñå. Òàê òî÷íî íèêòî íå áóäåò ìåøàòü (êðîìå êëèåíòîâ). Îäíàêî, ýòî ëèøü ìîå ïðåäïîëîæåíèå. Âàøå æå ðåøåíèå îòíîñèòåëüíî ýòîãî äîëæíî áûòü êðèñòàëüíî ïîíÿòíî äëÿ âàñ. Äëÿ âàñ, à íå äëÿ êîãî-òî åùå. Â ïðîòèâíîì ñëó÷àå ìîæåò îêàçàòüñÿ òàê, åñëè â âàøåì îêðóæåíèè êòîòî óñåðäíî âàñ òîðìîçèò, à âû ïîäíèìàåòåñü ïî ýòîé ñõåìå âñå âûøå è âûøå, òî âû, êàê íè êðóòè, òàùèòå è ýòîãî ÷åëîâåêà ñ ñîáîé íàâåðõ. À òàì îí ìîæåò ïðîñòî âûáèòü âàñ, ÷òî íàçûâàåòñÿ, èç êîëåè, ïîòîìó ÷òî åãî öåëü ÍÅ ÐÀÂÍÀ âàøåé öåëè, à ñêîðåå âñåãî, ïðÿìî ïðîòèâîïîëîæíà. Èíûìè ñëîâàìè ãîâîðÿ, åñëè âû íå óëàäèòå âñå âîêðóã ñåáÿ, òî "âåñü ýòîò õëàì" âû ïîòàùèòå ê âàøåé öåëè. Ðåçóëüòàòû ìîãóò áûòü íåïðèÿòíûìè. Íàïðèìåð, óãîí òîé æå ÿõòû ñòàðûì âàøèì çíàêîìûì, êîòîðûé âñå ýòî âðåìÿ îêîëà÷èâàëñÿ ðÿäîì. Ïðè âñåì ïðè ýòîì, ÿ äîëæåí ñêàçàòü, ÷òî íå íóæíî íà÷èíàòü "îõîòó íà âåäüì", âåðîÿòíåå âñåãî, ÷òî âàøà òîðãîâëÿ â âàøåì ñîáñòâåííîì îôèñå ðåøèò âñå ýòè âîïðîñû ëåãêî è ïðîñòî. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò äèëèíãîâûå çàëû ñâîåãî áðîêåðà. Ýòî òîæå âàðèàíò. È âîò òàê âû ïîëó÷àåòå ñëåäóþùåå: îêðóæåíèå, êîòîðîå íå òîðìîçèò âàñ íà ïóòè ê öåëè, à, êàê ìèíèìóì, íå ìåøàåò. Çàòåì òî÷íî ïðîïèñàííûå øàãè, êîòîðûå íåîáõîäèìî âûïîëíèòü, ÷òîáû äîñòè÷ü öåëü. Êñòàòè, ýòè øàãè - ýòî, ñâîåãî ðîäà, âåõè íà ïóòè, êîòîðûå íå äàäóò âàì ñáèòüñÿ ñ ïóòè, äàæå åñëè âàñ îãëóøàò óäàðîì ñçàäè. Ïîýòîìó ê íèì íóæíî îòíåñòèñü äîëæíûì îáðàçîì - ïðîðàáàòûâàòü èõ ââåðõ (ê öåëè) è âíèç (îò öåëè ê ïðîãðàììàì), ÷òîáû ñäåëàòü ýòîò ïóòü ïîíÿòíûì âàì ñàìèì. Äî òåõ ïîð, ïîêà âû íå ñòàíåòå ÓÂÅÐÅÍÛ.

www.forexmagazine.ru

Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè - íîâûé âçãëÿä

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Âûïîëíÿÿ ýòè äåéñòâèÿ, êòî-òî ìîæåò îáíàðóæèòü, ÷òî öåëü ñòàíîâèòñÿ "íåêîððåêòíîé". Ìîæåò ïîêàçàòüñÿ, ÷òî öåëü ñòàíîâèòñÿ "íå èíòåðåñíîé", "íå ìîåé" èëè ÷òî-òî åùå. Èíûìè ñëîâàìè, ýòà öåëü - "ëîæíàÿ". ×òî æ, ýòî òîæå õîðîøî. Çíà÷èò, âû øëè íå ñâîèì ïóòåì. Òåïåðü ñòàâüòå ÍÎÂÓÞ öåëü è òàê æå, î÷åíü îòâåòñòâåííî, ïðîïèøèòå âñå øàãè. Íå æàëåéòå íè âðåìåíè, íè áóìàãè. Ýòî îêóïèòñÿ ñïîëíà. Èòàê, ýòî ïðîñòîå çàíÿòèå ïîçâîëÿåò ÍÀ×ÀÒÜ. Äà, èìåííî òàê. È ìíîé áûëî îáíàðóæåíî íà òðåíèíãàõ, ñåìèíàðàõ è âîîáùå â æèçíè, ÷òî îêîëî 97 ïðîöåíòîâ ëþäåé íàõîäÿòñÿ ÂÍÅ ýòîé ñõåìû. Îíè - êàê íà îáî÷èíå æèçíè. Òî åñòü, îíè ñèäÿò â òîì ñàìîì ñâîåì áîëîòå è æäóò ñâîþ "ïòèöó ñ÷àñòüÿ", à å¸ âñå íåò è íåò. Öèôðà â 97 ïðîöåíòîâ íè î ÷åì íå íàïîìèíàåò? Êñòàòè, ëþäÿì áåç öåëè ñâîéñòâåííî ñîçäàâàòü ïðîáëåìû, à òàêæå, èìåííî îíè ÿâëÿþòñÿ ÈÃÐÎÊÀÌÈ è èìåííî ñðåäè íèõ íàõîäÿòñÿ "Ñëîìàííûå ôèãóðû". ×åëîâåê æå ñ öåëÿìè èãíîðèðóåò áàðüåðû è êàê ðàêåòà ëåòèò ê ñâîåé öåëè. Òàêîé ÷åëîâåê è åñòü "Ñîçäàòåëü Èãðû". ß ïîëàãàþ, âàø âûáîð òåïåðü î÷åâèäåí? PS. Íàïèøèòå ìíå, îòâåòû íà êàêèå åùå âîïðîñû âû õîòåëè áû ïîëó÷èòü íà ñòðàíèöàõ æóðíàëà, õîðîøî? Ñïàñèáî.

Àëåêñåé Íèêèòèí äëÿ Forex Magazine email: fxmag@justfortrader.com Ñàéò ðóáðèêè: www.ru.justfortrader.com/fx

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ýðîí Áðàóí

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ýðîí Áðàóí www.technicalanalyst.co.uk Ýðîí Áðàóí ÿâëÿåòñÿ èñïîëíèòåëüíûì äèðåêòîðîì êîìïàíèè "Morgan Stanley", ãäå îí ðàáîòàåò â îáëàñòè ìåòîäîëîãèè ðèñêà, ìîäåëèðîâàíèÿ ðàñïðåäåëåíèÿ òîðãîâûõ ïðèáûëè/óáûòêîâ íà óðîâíå âñåé ôèðìû. Îí øèðîêî èçâåñòåí êàê òðåéäåð, àêàäåìè÷åñêèé èññëåäîâàòåëü è èãðîê â ïîêåð. Îí èìååò ó÷åíûå ñòåïåíè ïî ïðèêëàäíîé ìàòåìàòèêå îò Ãàðâàðäñêîãî è ïî ôèíàíñàì îò ×èêàãñêîãî óíèâåðñèòåòîâ. Åãî êàðüåðà íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ íàñ÷èòûâàåò áîëåå 20 ëåò è âêëþ÷àåò ðàáîòó â òàêèõ êîìïàíèÿõ, êàê "Prudential Insurance", "JPMorgan", "Rabobank", "Citigroup" è òåïåðü "Morgan Stanley". Â ñâîåé êíèãå "Ýëåìåíòû ïîêåðà íà Óîëë-ñòðèò" Ýðîí èññëåäóåò èñòîðè÷åñêèå è êîíöåïòóàëüíûå ñâÿçè ìåæäó àçàðòíîé èãðîé è ñîâðåìåííûìè ôèíàíñîâûìè ðûíêàìè, è îáúÿñíÿåò ïî÷åìó óñïåõ â îáîèõ çàâèñèò îò èñêóññòâà âçÿòèÿ "íå-ïðîñ÷èòûâàåìûõ ðèñêîâ". Âîïðîñ: Êàê âû ñ÷èòàåòå, òðåéäåðû è ôèíàíñîâûå ìåíåäæåðû äîëæíû ñåãîäíÿ áûòü óìíåå è îáðàçîâàííåå, ÷åì 10 èëè 20 ëåò íàçàä, èëè ëþáîé ÷åëîâåê ìîæåò ïðåóñïåòü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ? Ýðîí: Òåõíè÷åñêèé óðîâåíü, êîíå÷íî, áûë ïîäíÿò. Äâàäöàòü ïÿòü ëåò íàçàä, åñëè âû ìîãëè ñóììèðîâàòü ãåîìåòðè÷åñêèé ðÿä è èñïîëüçîâàòü êðóïíîôîðìàòíûå òàáëèöû, òî âû âîñïðèíèìàëèñü êàê ó÷åíûé-ðàêåòîñòðîèòåëü. Ñåãîäíÿ íà ðàáî÷èå ìåñòà ïðåòåíäóþò âûïóñêíèêè ñ íà÷àëüíûì óðîâíåì ãîðàçäî áîëåå ñåðüåçíîãî ìàòåìàòè÷åñêîãî è òåõíè÷åñêîãî îáðàçîâàíèÿ. Îäíàêî, äåòåðìèíàíòû óñïåõà ñèëüíî íå èçìåíèëèñü. Óì âàæíåå, ÷åì IQ - ÷åëîâåê, ñïîñîáíûé ðåøàòü ëîãè÷åñêèå çàäà÷è äîáüåòñÿ áîëüøåãî óñïåõà, ÷åì ÷åëîâåê, êîòîðûé ìîæåò äîêàçûâàòü ãëóáîêèå òåîðåìû. Óâåðåííîñòü, àìáèöèè, êîíöåíòðàöèÿ, íàâûêè è ÷åñòíîñòü âñå åùå ÿâëÿþòñÿ îñíîâíûìè êîìïîíåíòàìè. Óìåíèå äåëàòü ñòîõàñòè÷åñêèå âûñ÷èñëåíèÿ âñåãî ëèøü áóäåò õîðîøèì äîïîëíåíèåì.

Âîïðîñ: Ãèïîòåçà ýôôåêòèâíîñòè ðûíêîâ òåïåðü äèñêðåäèòèðîâàíà? Ýðîí: Ãèïîòåçà - ýòî òî, ÷òî âû ïðèíèìàåòå ðàäè àðãóìåíòàöèè, ÷òîáû âèäåòü, êóäà îíà çàòåì ïðèâåäåò. Åñëè âû íå ïðèíèìàåòå ýôôåêòèâíîñòü ðûíêîâ, òî ìîæåòå îáúÿñíèòü ëþáóþ öåíó - "âû êóïèëè ýòî çà äàííóþ öåíó, ïîòîìó ÷òî äóìàëè, ÷òî ýòî ñòîèò áîëüøå èëè ïðîäàòü çà äàííóþ öåíó, ïîòîìó ÷òî äóìàëè, ÷òî ýòî ñòîèò ìåíüøå". Åñëè âû ìîæåòå îáúÿñíèòü âñå, òî âû íà ñàìîì äåëå íå îáúÿñíÿåòå íè÷åãî. Êîãäà àêàäåìè÷åñêàÿ íàóêà íà÷àëà ïðèíèìàòü ýôôåêòèâíîñòü ðûíêîâ ïÿòüäåñÿò ëåò íàçàä, îíè ïîíÿòèÿ íå èìåëè, íàñêîëüêî áëèçêî áûëî ýòî ïðåäïîëîæåíèå ê èñòèíå. Âñå áûëè ïîòðÿñåíû, íàñêîëüêî ýôôåêòèâíû ðûíêè: êàê íåñêîëüêî ïðîôåññèîíàëîâ ïîñòîÿííî äåëàþò äåíüãè è íàñêîëüêî ýòî äîëæíî áûòü òðóäíî - ïðîãíîçèðîâàòü áóäóùèå öåíîâûå äâèæåíèÿ. Êîíå÷íî, âîçíèêàëè íåêîòîðûå ïîñòîÿííûå àíîìàëèè. Íî íèêòî íèêîãäà íå íàõîäèë àíîìàëèé, íå íà÷àâ ñ ãèïîòåçû ýôôåêòèâíîñòè ðûíêà. Áåç ýòîãî, íåò íèêàêèõ àíîìàëèé, âñå ñîãëàñóåòñÿ ñ òåîðèåé. Ãèïîòåçà ýôôåêòèâíîñòè ðûíêîâ âñåãäà ÿâëÿëàñü íà÷àëîì èññëåäîâàíèÿ, à íå îêîí÷àíèåì. Îíà íå áûëà äèñêðåäèòèðîâàíà äëÿ òîé öåëè - ôàêòè÷åñêè, íèêòî íå ïðèäóìàë âîçìîæíîé àëüòåðíàòèâû. Âîïðîñ: ×òî âû äóìàåòå îá èññëåäîâàíèÿõ ïîâåäåí÷åñêèõ ôèíàíñîâ? Âû íàøëè ñïîñîá êîëè÷åñòâåííî îïðåäåëèòü ëþáûå ïîâåäåí÷åñêèå óêëîíû â ïðèáûëüíûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèÿõ? Ýðîí: ß äóìàþ, ÷òî åñòü ìíîãî èíòåðåñíûõ èññëåäîâàòåëüñêèõ ðàáîò â îáëàñòè ïîâåäåí÷åñêèõ ôèíàíñîâ, íî òàêæå è ìíîãî îòêðîâåííîé åðóíäû. Ëè÷íî ìåíÿ íå èíòåðåñóåò, ïî÷åìó ëþäè äåëàþò îïðåäåëåííûå âåùè â íàõîæäåíèè ïðåäñêàçóåìûõ "óêëîíîâ" èëè èððàöèîíàëüíîñòè. Êîãäà êòî-òî äåëàåò ÷òî-íèáóäü ñ ïðåäñêàçóåìûì ðåçóëüòàòîì, ÿ íàìåðåí ïðåäïîëîæèòü, ÷òî îí õî÷åò ïîëó÷èòü ýòîò ðåçóëüòàò. Ïîýòîìó ÿ ðàñöåíèâàþ ïîâåäåí÷åñêèå àíîìàëèè êàê ñâèäåòåëüñòâî, ÷òî ëþäè õîòÿò ïîëó÷èòü íå÷òî îòëè÷íîå îò êëàññè÷åñêîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ïðåäïîëîæåíèÿ, íåæåëè ýòè ëþäè äåëàþò îøèáêó ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèé.

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ýðîí Áðàóí

×òî êàñàåòñÿ òîðãîâëè, òî ìîÿ òîðãîâëÿ â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ÿâëÿåòñÿ êîëè÷åñòâåííîé. ß ðàññìàòðèâàþ ïîâåäåíèå ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ êàê èíñòèòóöèîíàëüíûõ ñóáúåêòîâ, à íå ïñèõîëîãè÷åñêèõ ñóùåñòâ. Íàïðèìåð, ÿ äóìàþ î òîì, êàêîé ñïðîñ áóäåò íà íåêîòîðûé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò â ðàçëè÷íîå âðåìÿ è ïî îïðåäåëåííîé öåíå, ÷òîáû ïîêðûòü ïîçèöèè, íî ìåíÿ íå áåñïîêîèò, ÷òî äåðæàòåëè ýòèõ ïîçèöèé äóìàþò. Ïðè èãðå â ïîêåð, ÿ îïðåäåëåííî äóìàþ î ðàçìûøëåíèÿõ äðóãèõ èãðîêîâ. Âîïðîñ: Âû ñ÷èòàåòå, ÷òî òðåéäåð, ÷òîáû ïðåóñïåòü, äîëæåí áûòü ñïîñîáåí áðàòü "íå-ïðîñ÷èòûâàåìûå ðèñêè"? Ýðîí: ß äóìàþ, âçÿòèå íå-ïðîñ÷èòûâàåìûõ ðèñêîâ ÿâëÿåòñÿ ñóùíîñòüþ ðåàëüíîé òîðãîâëè. Êîíå÷íî, âû ìîæåòå íàçâàòü ñåáÿ "òðåéäåðîì" è çàðàáàòûâàòü ñåáå íà æèçíü, áåðÿ ñïðýäû - ýòîò ïîäõîä èìååò íå áîëüøå íå-ïðîñ÷èòûâàåìîãî ðèñêà, ÷åì ìíîãèå äðóãèå âèäû áèçíåñà. Íî åñëè âû æäåòå, ÷òî êàæäûé ðèñê òîðãîâîé ñòðàòåãèè áóäåò ïðîñ÷èòàí, òî îíà ïîòåðÿåò ïðåèìóùåñòâî çàäîëãî äî òîãî, êàê âû âîéäåòå â èãðó. Âîïðîñ: Ìîãëè áû âû ïðèâåñòè ïðèìåð ñäåëêè, ãäå âû èñïîëüçîâàëè "íå-ïðîñ÷èòûâàåìûé ðèñê"? Ýâîí: Âû ïî÷òè âñåãäà âõîäèòå â ñäåëêó ñ íå-ïðîñ÷èòûâàåìûì ðèñêîì. Êîíå÷íî, êîãäà âû òîðãóåòå ÷åì-òî âïåðâûå, âñåãäà åñòü ðèñê, ÷òî âû íå ñìîãëè ïîíÿòü íåêîòîðûå îñíîâû ðûíêà. Êîãäà âû ïåðåêëþ÷àåòåñü íà çàïðîãðàììèðîâàííóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, âû íèêîãäà íà 100% íå óâåðåíû, ÷òî îíà íå áóäåò ôîðìèðîâàòü ðàçðóøèòåëüíûõ ñäåëîê. Êîãäà âû íàíèìàåòå êîãî-òî íà ðàáîòó, èëè íà÷èíàåòå íîâûé áèçíåñ, âñåãäà åñòü àñïåêòû, êîòîðûå âû íå ìîæåòå ïðîñ÷èòàòü. È, â íåêîòîðîì ñìûñëå, êîãäà âû ïðèíèìàåòå íå-ïðîñ÷èòûâàåìûå ðèñêè, âû ýêñïëóàòèðóåòå èõ, ïîòîìó îíè íåñóò áîëüøîé ïîòåíöèàë âûãîäû. Îäíèì èç ïðèìåðîâ ÷èñòîé ýêñïëóàòàöèè íå-ïðîñ÷èòûâàåìîãî ðèñêà áûëà ìîÿ êîìïàíèÿ "eRaider.com". ß çàïóñòèë åå â 1998ã. Ìû áûëè îáùåñòâåííûì âçàèìíûì ôîíäîì ("Allied Owners Action Fund Inc."), êîòîðûé êóïèë 5% àêöèé â îáùåñòâåííûõ êîìïàíèÿõ. Çàòåì, èñïîëüçóÿ âåá-ñàéò (eRaider.com) îðãàíèçîâàëè âñåõ àêöèîíåðîâ êîìïàíèé, ÷òîáû âûçâàòü ïîëîæèòåëüíûå èçìåíåíèÿ. ß äóìàþ, â îáû÷íîå âðåìÿ, ìû íèêîãäà íå ïîëó÷èëè áû îäîáðåíèÿ äëÿ îòêðûòèÿ ôîíäà - ýòî âûçâàëî áû ïðîáëåìû ñ ìíîæåñòâîì öèðêóëÿðîâ ïî öåííûì áóìàãàì.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Íî â òå äíè, íèêòî íå çíàë, êàê Èíòåðíåò çàòðîíåò ðåãóëèðîâàíèå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è òîðãîâëþ àêöèÿìè - âñå áûëî âîçìîæíî. Êîìïàíèÿ "eRaider.com" ìîãëà ñòàòü ÷àñòüþ ïðîáëåìû èëè áûòü ÷àñòüþ ðåøåíèÿ ïðîáëåìû. Ìû âñòðåòèëèñü ñ ÷ëåíàìè Êîìèññèè ïî öåííûì áóìàãàì, ìû çàÿâèëè î íàøèõ öåëÿõ íà CNN è ïðèâëåêëè îãðîìíîå âíèìàíèå, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî áûëè êðîøå÷íûì ôîíäîì ñ áåçóìíîé èäååé. Ìû èìåëè âëèÿíèå â Ñîâåòå èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ, Ñîâåòå ïî ñòàíäàðòàì ôèíàíñîâîé îò÷åòíîñòè, Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè äèëåðîâ è íà Íüþ-éîðêñêîé ôîíäîâîé áèðæå. Êîãäà áóäóùåå êàæåòñÿ âûñîêî íåîïðåäåëåííûì, ëþáîé, ãîòîâûé ñäåëàòü ñòàâêó íà ñìåëîå çàÿâëåíèå, ïðèâëåêàåò âíèìàíèå. Âîïðîñ: Âû â ñâîåé êíèãå ïèøåòå, ÷òî ïàññèâíûé ïîêåð - ýòî êîãäà èãðîêè èìåþò òåíäåíöèþ "ïðèíèìàòü", à íå "ïîäíèìàòü" èëè "ïðîïóñêàòü" ñòàâêó, íå ÿâëÿåòñÿ âûèãðûøíîé ñòðàòåãèåé. ßâëÿþòñÿ ëè ïàññèâíûå èíâåñòèöèè òàêæå ïëîõîé èäååé? Ýâîí: Íà ðûíêå åñòü ìíîãî ïàññèâíûõ èãðîêîâ. Íàïðèìåð, åñòü èíäåêñíûå ôîíäû, íî ìíîãèå ôîíäû, êîòîðûå çàÿâëÿþò îá àêòèâíîì óïðàâëåíèè, â äåéñòâèòåëüíîñòè áåðóò ëèøü òî, ÷òî äàåò èì ðûíîê. Ìíîãèå ó÷àñòíèêè õîòÿò èñïîëíåíèÿ ïî ñðåäíåâçâåøåííîé öåíå, à íå ðèñêîâàòü íà òîðãîâëå. Ðàçëè÷èå ìåæäó ïîêåðîì è ðûíêîì â òîì, ÷òî ïàññèâíûé ïîêåð íå ðàáîòàåò, à ïàññèâíûå èíâåñòèöèè è ïàññèâíûé ðîñò êàïèòàëà ðàáîòàåò äîñòàòî÷íî íåïëîõî. Âîïðîñ: Êàêèå òîðãîâûå ñòðàòåãèè âû ïðåäïî÷èòàåòå? Ýâîí: ß èùó ìîäåëè íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ, êîòîðûå ÿ ìîãó ýêñïëóàòèðîâàòü. ß íå äóìàþ, ÷òî ÿ èìåþ ëó÷øóþ èíôîðìàöèþ, ÷åì äðóãèå ëþäè èëè áîëåå áûñòðîå èñïîëíåíèå - ïðîñòî ÿ áîëåå ñèëåí â îáðàáîòêå ýòîé èíôîðìàöèè. ß ïðåäïî÷èòàþ óäàëèòü, íàñêîëüêî ýòî âîçìîæíî, ðûíî÷íûé øóì. Òàêèì îáðàçîì, ÿ èìåþ òåíäåíöèþ îñóùåñòâëÿòü òîðãîâëþ íà ðûíêå äîñòàòî÷íî íåéòðàëüíûì ñïîñîáîì, è äîñòàòî÷íî äèâåðñèôèöèðîâàòü ñâîé ïîðòôåëü, ÷òîáû ìèíèìèçèðîâàòü ðèñê. Òàêæå ÿ ïðåäïî÷èòàþ áûòü íåéòðàëüíûì ïî îòíîøåíèþ ê ëèêâèäíîñòè, ÿ íèêîãäà íå ëþáèë ÷èñòûé èìïóëüñ èëè ñäåëêè "carry trade". Âîïðîñ: Åñëè áû âû ôîðìèðîâàëè íîâûé ôîíä, íà êàêîì ðûíêå âû áû ñîñðåäîòî÷èëèñü è êàêèå ñòðàòåãèè èñïîëüçîâàëè áû?

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ýðîí Áðàóí

Ýâîí: ß äóìàþ ðåâîëþöèÿ, íà÷àòàÿ êðåäèòíûìè äåðèâàòèâàìè, èìååò äîëãîñðî÷íóþ ïåðñïåêòèâó, è áóäóò îñíîâíûå âîçìîæíîñòè èìåííî â ýòîé îáëàñòè. Îäíà èç èäåé, êîòîðóþ ÿ íà÷àë ðåàëèçîâûâàòü - ôîíä, èñïîëüçóþùèé êðåäèòíûå êðèçèñû: ôîíä áóäåò ïðîèíâåñòèðîâàí, ÷òîáû îñòàâàòüñÿ íåèçìåííûì äî ñëåäóþùåãî îñíîâíîãî êðåäèòíîãî êðèçèñà, à çàòåì ïîêàæåò èñêëþ÷èòåëüíóþ äîõîäíîñòü. ß äóìàþ, ÷òî áèçíåñ, îñíîâàííûé íà ôîíäå ôîíäîâ èìååò áîëüøîé ïðîñòîð äëÿ íîâûõ èäåé. Âîïðîñ: Ïðåäëàãàåò ëè êàêîé-íèáóäü ðûíîê àíîìàëüíî ëó÷øèå àðáèòðàæíûå/öåíîâûå âîçìîæíîñòè, ÷åì äðóãèå? Ýâîí: Â äåéñòâèòåëüíîñòè íåò. Äëÿ ýôôåêòèâíûõ ðûíêîâ, âðîäå ôîðåêñà è îñíîâíûõ àêöèé, âû ìîæåòå òîðãîâàòü áûñòðåå è ëó÷øå äðóãèõ, òàêèì îáðàçîì, âû ìîæåòå ãåíåðèðîâàòü ñâîè ñîáñòâåííûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè. Íà ìåíåå ýôôåêòèâíûõ ðûíêàõ âîçìîæíîñòè óæå çàëîæåíû. Òðåéäåðû âñåãäà ïîäòàëêèâàþò ðûíêè ê òîé òî÷êå, ãäå âîçíèêàþò âîçìîæíîñòè. Âîïðîñ: Âû èñïîëüçóåòå òåõíè÷åñêèé àíàëèç? Ýâîí: ß íå èñïîëüçóþ ñòàíäàðòíûå òåõíè÷åñêèå èíñòðóìåíòû, íî ÿ óâåðåí, ÷òî ïîíèìàíèå òîãî, êàê êðàòêîñðî÷íûé ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå, è ïîòåíöèàëüíûé ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå ðàáîòàþò íà ðûíêàõ, ÿâëÿåòñÿ îñíîâîé äëÿ òîðãîâëè. Òåõíè÷åñêèé ïîäõîä òàêæå ïîçâîëÿåò óëó÷øèòü èñïîëíåíèå. Â õîðîøî ïðîðàáîòàííîé ñòðàòåãèè, âû âèäèòå, êàê ðûíîê ïðèõîäèò ê âàøåé çîíå èñïîëíåíèÿ. Âû ïîëó÷àåòå õîðîøåå èñïîëíåíèå äëÿ ñâîåãî ïëàíà è åñëè âû ïðîïóñêàåòå äàííîå èñïîëíåíèå, òî ðûíîê âîçâðàòèòñÿ. Â ïëîõî ïðîðàáîòàííîé ñòðàòåãèè, âû ìîæåòå íå ïîëó÷èòü èñïîëíåíèå, è åãî ïðîïóñê ÿâëÿåòñÿ ôàòàëüíûì. ß íèêîãäà íå ïûòàëñÿ äåëàòü äåíüãè íà ÷èñòî òåõíè÷åñêîì àíàëèçå, íî ÿ äóìàþ, èãíîðèðîâàíèå òåõíè÷åñêèõ ôàêòîðîâ ìîæåò ïðèâåñòè ê ïå÷àëüíûì ïîñëåäñòâèÿì.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ëè è áûñòðîå èëè ìåäëåííîå ôèêñèðîâàíèå ïîòåðü. Êëþ÷åâûì ÿâëÿåòñÿ íàëè÷èå ñòðàòåãèè - ëó÷øèé ñïîñîá ïîòåðÿòü äåíüãè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû ïðèíèìàòü êàæäîå ðåøåíèå ñðàçó, êàê îíî âîçíèêëî. Îäíàêî, áîëüøèíñòâî ëþäåé èìååò ñêëîííîñòü áûñòðî áðàòü ïðèáûëü, à ïîòåðè âîîáùå íèêîãäà íå ôèêñèðîâàòü. Òàêèì îáðàçîì, ïðèâåäåííàÿ ïîñëîâèöà ÿâëÿåòñÿ õîðîøèì ñîâåòîì îòíîñèòåëüíî áîðüáû ñ èíñòèíêòàìè. Âîïðîñ: Êàêèå ïðèíöèïû â îòíîøåíèè óïðàâëåíèÿ ðèñêàìè âû èñïîëüçóåòå? Ýâîí: ß äóìàþ, âû ñàìè ìîæåòå ðàññ÷èòàòü ýòî. ß î÷åíü òùàòåëüíî ïðîåêòèðóþ ñòðàòåãèè, ÷òîáû èìåòü òî÷íîå ðàñïðåäåëåíèå äîõîäíîñòè. ß íå âåðþ â ýôôåêòèâíîñòè ñèëüíîé äèâåðñèôèêàöèè - áîëüøå ñåìè èëè âîñüìè ðûíêîâ. Ïîýòîìó, ÿ èùó ÷åòûðå èëè ïÿòü ôàêòîðîâ ñ íèçêîé âçàèìîçàâèñèìîñòüþ è îñíîâûâàþñü íà íèõ. Âîïðîñ: Äî êàêîé ñòåïåíè, ïî âàøåìó ìíåíèþ, ðîñò àâòîìàòèçèðîâàííîé òîðãîâëè è àëãîðèòìîâ èñïîëíåíèÿ âëèÿåò íà òåõíè÷åñêèé àíàëèç? Íàïðèìåð, ïåðåñòàíóò ëè ðàáîòàòü ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè? Ýâîí: Òåîðåòè÷åñêè, àâòîìàòèçèðîâàííàÿ òîðãîâëÿ äîëæíà âûòåñíèòü ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ñ ðûíêà. Ïðàêòè÷åñêè æå, ñèòóàöèÿ âûãëÿäèò ñîâñåì íàîáîðîò. Òàê ÷òî, ýòî âñå åùå ÿâëÿåòñÿ îòêðûòûì âîïðîñîì. Âîïðîñ: Â ñâîåé êíèãå âû ïèøåòå "â òî âðåìÿ êàê íàøè ôèíàíñîâûå ìîäåëè ñòàëè î÷åíü õîðîøèìè ïðè îöåíêå öåííûõ áóìàã, îíè òðåáóþò ïðåäïîëîæåíèé ÷òî ÿâíî íàõîäèòñÿ â êîíôëèêòå ñ òåì, êàê ôàêòè÷åñêè èçìåíÿþòñÿ öåíû íà ðûíêå …è êîãäà êîíôëèêò ðåøåí, ýòî îòêðûâàåò ñêðûòûå âîçìîæíîñòè". Âû âèäèòå êàêèå-íèáóäü ïðèçíàêè, ÷òî ýòà ïðîáëåìà îñîçíàåòñÿ è â êàêîé îáëàñòè ôèíàíñîâ áûë ñäåëàí ïðîãðåññ?

Âîïðîñ: Êàê âû ñ÷èòàåòå, ñòàðûå ïîñëîâèöû, âðîäå "äàé ñâîåé ïðèáûëè òå÷ü è ñîêðàùàé ïîòåðè êàê ìîæíî ðàíüøå", âñå åùå èìåþò ñìûñë äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà â òîðãîâëå?

Ýâîí: Íåò, ÿ íå âèæó íèêàêîãî ïðîãðåññà. Ñåé÷àñ âñå ñëèøêîì õîðîøî - ëþäè äåëàþò ñëèøêîì ìíîãî äåíåã. Ïîòðåáóåòñÿ ñåðüåçíûé êðèçèñ, ïðåæäå ÷åì ëþäè ñíîâà íà÷íóò îòíîñèòüñÿ ê ýòîìó ñåðüåçíî.

Ýâîí: Åñòü õîðîøèå ñòðàòåãèè, êîòîðûå âîâëåêàþò âñå ÷åòûðå âàðèàöèè - áûñòðîå èëè ìåäëåííîå âçÿòèå ïðèáû-

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.technicalanalyst.co.uk

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

×óæèå îøèáêè

×ÓÆÈÅ ÎØÈÁÊÈ Òîää Áðàóí ß ïðåäñòàâëÿþ âàì ðåçóëüòàòû îïðîñà áîëåå 500 îïûòíûõ áðîêåðîâ, êîòîðûé áûë ïðîâåäåí ñ öåëüþ âûÿñíèòü, êàêèå íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûå îøèáêè ïðèâîäÿò ê òîìó, ÷òî òðåéäåðû òåðÿþò ñâîè äåíüãè. Äàííûé îïûò îõâàòûâàåò áîëåå 10.000 òðåéäåðîâ. Êðîìå òîãî, áîëüøèíñòâî èç îïðîøåííûõ áðîêåðîâ òàêæå òîðãîâàëè èëè â íàñòîÿùåå âðåìÿ òîðãóþò íà ñâîèõ ñ÷åòàõ. Âîçìîæíî, ñðåäè ïðèâåäåííûõ ïðè÷èí ïîòåðè äåíåã âû ñìîæåòå íàéòè êîå-÷òî çíàêîìîå äëÿ ñåáÿ. Íåêîòîðûå îòâåòû âûãëÿäÿò ïîõîæèìè èëè ïîâòîðÿþòñÿ, íî ýòî ëèøü îòðàæàåò, ÷òî ìíîãèå òðåéäåðû òåðÿþò äåíüãè ïî îäíèì è òåì æå ïðè÷èíàì. Íàäåþñü, ÷òî äëÿ êîãî-òî ÷óæîé îïûò îêàæåòñÿ ïîëåçíûì è ïîçâîëèò ïî-äðóãîìó âçãëÿíóòü íà ñâîþ òîðãîâëþ. Èòàê, âîò ýòè ïðè÷èíû: 1. Ìíîãèå òðåéäåðû òîðãóþò áåç ïëàíà. Îíè íå îïðåäåëÿþò ðèñê è öåëü ïî ïðèáûëè ïåðåä çàêëþ÷åíèåì ñäåëêè. Äàæå åñëè îíè óñòàíàâëèâàþò òîðãîâûé ïëàí, îíè íå ïðèäåðæèâàþòñÿ åãî, îñîáåííî åñëè ñäåëêà íàõîäèòñÿ â ìèíóñîâîé çîíå. Ñëåäîâàòåëüíî, îíè ïðåâûøàþò ðåæèì òîðãîâëè è èñïîëüçóþò ñâîè àêòèâû äî ïðåäåëà, ÷òî âûíóæäàåò èõ ëèêâèäèðîâàòü ïîçèöèè. Îáû÷íî, îíè ëèêâèäèðóþò ïðèáûëüíûå ñäåëêè è äåðæàò óáûòî÷íûå. 2. Ìíîãèå òðåéäåðû íå ïîíèìàþò, îöåíåíû ëè óæå ðûíêîì íîâîñòè, êîòîðûå îíè ñëûøàò è ÷èòàþò. 3. Ïîñëå íåñêîëüêèõ ïðèáûëüíûõ ñäåëîê, ìíîãèå ñïåêóëÿíòû ñòàíîâÿòñÿ àãðåññèâíûìè. Îíè îñíîâûâàþò ñâîè ñäåëêè íà äîãàäêàõ, âìåñòî ðàçóìíûõ ôóíäàìåíòàëüíûõ è òåõíè÷åñêèõ ðàññóæäåíèé, èëè âêëàäûâàþò âñå ñâîè äåíüãè â îäíó ñäåëêó, êîòîðàÿ "íå ìîæåò ïîòåðïåòü íåóäà÷ó".

www.mrswing.com 6. Òðåéäåðû íå â ñîñòîÿíèè çàðàíåå îïðåäåëèòü ðèñê, äîáàâëÿÿ ê ïðîèãðûøíîé ïîçèöèè, è íå èñïîëüçóþò ñòîï-îðäåðà. 7. Îíè ÷àñòî èìåþò ïðåäóáåæäåíèå îòíîñèòåëüíî íàïðàâëåíèÿ ðûíêà - íàïðèìåð, âñåãäà òîðãóþò òîëüêî â äëèííóþ ñòîðîíó. 8. Íåäîñòàòîê îïûòà íà ðûíêå çàñòàâëÿåò ìíîãèõ òðåéäåðîâ ñòàíîâèòüñÿ ýìîöèîíàëüíî è/èëè ôèíàíñîâî ïðèâÿçàííûìè ê îäíîé ñäåëêå, è áûòü íåñêëîííûìè èëè íåñïîñîáíûìè ïðèíÿòü ïîòåðþ. Îíè ìîãóò áûòü íåñïîñîáíû ïðèçíàòü, ÷òî ñîâåðøèëè îøèáêó, èëè ðàññìàòðèâàþò ðûíîê íà ñëèøêîì êðàòêîñðî÷íîì âðåìåííîì îòðåçêå. 9.

Îíè ÷àñòî ïðåâûøàþò ðåæèì òîðãîâëè.

10. Ìíîãèå òðåéäåðû íå ìîãóò áðàòü ìàëåíüêèå ïîòåðè. Îíè ÷àñòî äåðæàòñÿ çà ïðîèãðûøíûå ïîçèöèè, ïîêà òå äåéñòâèòåëüíî íå ñòàíóò îïàñíûìè, çàòåì ôèêñèðóþò ïîòåðþ. Ýòî ÿâëÿåòñÿ íåäèñöèïëèíèðîâàííûì ïîäõîäîì - òðåéäåð äîëæåí ðàçðàáîòàòü è ïðèäåðæàòüñÿ òîðãîâîé ñèñòåìû. 11. Ìíîãèå òðåéäåðû çàêëþ÷àþò ñäåëêó íà îñíîâå ôóíäàìåíòàëüíîé íîâîñòè è ïðîäîëæàþò öåïëÿòüñÿ çà íåå äàæå ïîñëå òîãî, êàê ðûíîê òåõíè÷åñêè ðàçâåðíóëñÿ. Îíè ñëåäóþò òîëüêî ôóíäàìåíòàëüíûì èëè òîëüêî òåõíè÷åñêèì ñèãíàëàì â òî âðåìÿ, êàê äîëæíî ó÷èòûâàòüñÿ è òî è äðóãîå. 12. Ìíîãèå òðåéäåðû íàðóøàþò êëþ÷åâîå ïðàâèëî "äåðæè ïîòåðè ìàëåíüêèìè, à ïðèáûëè äàâàé ðàñòè". 13. Ìíîãèå ëþäè òîðãóþò, ðóêîâîäñòâóÿñü "ñåðäöåì", à íå ãîëîâîé. Äëÿ íåêîòîðûõ òðåéäåðîâ, íåóäà÷à (èëè óñïåõ) èñêàæàåò ëîãèêó ðàññóæäåíèÿ. Èìåííî ïîýòîìó íåîáõîäèìî ñíà÷àëà èìåòü ïëàí, è ïðèäåðæèâàòüñÿ åãî.

4. Òðåéäåðû ÷àñòî ïûòàþòñÿ äåðæàòü ñëèøêîì áîëüøóþ ïîçèöèþ, èìåÿ ñëèøêîì íåáîëüøîé êàïèòàë, èëè òîðãóþò ñëèøêîì ÷àñòî.

14. ×àñòî òðåéäåðû ïëîõî âûáèðàþò âðåìÿ âõîäà è èìåþò íåäîñòàòî÷íî êàïèòàëà, ÷òîáû ïåðåæäàòü ðûíî÷íûé øóì.

5. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ïûòàþòñÿ "áèòü ðûíîê" âî âðåìÿ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè, íåðâíî âñêàêèâàÿ â ðûíîê è ñòàíîâÿñü æàäíûìè.

15. Ñëèøêîì ìíîãèå òðåéäåðû âîñïðèíèìàþò ôèíàíñîâûå ðûíêè, êàê ïîëå äëÿ ïðîÿâëåíèÿ èíòóèöèè. Íåñïîñîáíîñòü îòëè÷àòü öåíîâûå êîëåáàíèÿ, êîòîðûå îòðàæàþò

www.forexmagazine.ru

×óæèå îøèáêè

Àâãóñò 2007 ¹186/35

èçìåíåíèå ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ, îò âðåìåííûõ êîëåáàíèé ðûíêà ÷àñòî âåäåò ê ïîòåðÿì.

îñíîâíûìè ïðè÷èíàìè áîëüøèõ ïîòåðü. Îäíàêî, íàëè÷èå òîëüêî áîëüøîãî êàïèòàëà òàêæå íå ãàðàíòèðóåò óñïåõ.

16. Íåñïîñîáíîñòü äèñöèïëèíèðîâàííî ñëåäîâàòü òîðãîâîé ñèñòåìå âåäåò ê âçÿòèþ áîëüøèõ ïîòåðü è ìàëåíüêîé ïðèáûëè. Ìíîãèå òðåéäåðû íå îïðåäåëÿþò íàñòóïàòåëüíûå è çàùèòíûå ïëàíû, êîãäà ââåäåíà íà÷àëüíàÿ ïîçèöèÿ.

26. Ïðåâûøåíèå ðåæèìà òîðãîâëè îïàñíî è ÷àñòî ïðîèñõîäèò îò íåäîñòàòêà ïëàíèðîâàíèÿ ñâîåé òîðãîâëè.

17. Ýìîöèè çàñòàâëÿþò ìíîãèõ òðåéäåðîâ äåðæàòü ïðîèãðûøíóþ ïîçèöèþ ñëèøêîì äîëãî. Ìíîãèå òðåéäåðû íå ðàáîòàþò íàä ñàìîäèñöèïëèíîé, ÷òîáû áðàòü ìàëåíüêèå ïîòåðè è áîëüøóþ ïðèáûëü. 18. Ñëèøêîì ìíîãèå òðåéäåðû íåäîôèíàíñèðîâàíû, è áûâàþò âûáèòû èç ðûíêà íà ñàìûõ ýêñòðåìóìàõ. 19. Æàäíîñòü çàñòàâëÿåò íåêîòîðûõ òðåéäåðîâ ïîçâîëÿòü ïðèáûëè ïðåâðàùàòüñÿ â ïîòåðþ ïðè íàäåæäå íà áîëüøóþ ïðèáûëü. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, ýòî ÿâëÿåòñÿ íåäîñòàòêîì äèñöèïëèíû. Òàêæå, æàäíîñòü ìîæåò ïðèâîäèòü ê çàêëþ÷åíèþ ñëèøêîì áîëüøîãî êîëè÷åñòâà ñäåëîê îäíîâðåìåííî èëè ïðåâûøåíèþ âåëè÷èíû ñäåëîê. 20. Î÷åíü îïàñíîé ìîæåò áûòü ïîïûòêà òîðãîâëè íà íåàêòèâíûõ èëè íèçêî-ëèêâèäíûõ ðûíêàõ. 21. Âçÿòèå ñëèøêîì áîëüøîãî ðèñêà ïðè ñëèøêîì íåáîëüøîì ïîòåíöèàëå ïðèáûëè ÿâëÿåòñÿ ïðÿìîé äîðîãîé ê ïîòåðå äåíåã. 22. Ìíîãèå òðåéäåðû òåðÿþò äåíüãè, íå ïðèíèìàÿ ïîòåðè ïðîïîðöèîíàëüíî ðàçìåðó ñâîåãî ñ÷åòà. 23. ×àñòî òðåéäåðû íå ïîíèìàþò ðàçíèöû ìåæäó äèàïàçîííûìè è òðåíäîâûìè ðûíêàìè. 24. Îòñóòñòâèå äèñöèïëèíû ÿâëÿåòñÿ ãëàâíûì íåäîñòàòêîì. Îòñóòñòâèå äèñöèïëèíû âêëþ÷àåò íåñêîëüêî ïîäïóíêòîâ, òàêèõ êàê íåòåðïåíèå, æàæäà äåÿòåëüíîñòè è ò.ä. Òàêæå, ìíîãèå òðåéäåðû íåñïîñîáíû áûñòðî ôèêñèðîâàòü ïîòåðè. 25. Òîðãîâëÿ ïðîòèâ òðåíäà, îñîáåííî áåç ðàçóìíûõ îñòàíîâîê, è ïðè íåäîñòàòî÷íîì êîëè÷åñòâå êàïèòàëà èëè ñ íåñîîòâåòñòâóþùèì óïðàâëåíèåì äåíüãàìè ÿâëÿþòñÿ

27. Òîðãîâëÿ íà âûñîêî-ñïåêóëÿòèâíûõ ðûíêàõ òàêæå ÿâëÿåòñÿ ÷àñòîé îøèáêîé. 28. Ó íåêîòîðûõ òðåéäåðîâ áûâàåò ïîðàçèòåëüíàÿ íåñïîñîáíîñòü óäåðæèâàòü âûèãðûøíûå ïîçèöèè. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ òàêæå ñòðåìÿòñÿ áðàòü ìàëåíüêóþ ïðèáûëü è, ñîîòâåòñòâåííî, óïóñêàþò áîëüøóþ ïðèáûëü. Äðóãàÿ ïðîáëåìà ñâÿçàíà ñ íåäîñòàòî÷íîé êàïèòàëèçàöèåé ìàëåíüêèå ñ÷åòà íå ìîãóò áûòü äîëæíûì îáðàçîì äèâåðñèôèöèðîâàíû è èñïîëüçîâàòü íàäåæíûå ñòîï-îðäåðà. 29. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ñòàíîâÿòñÿ çàëîæíèêàìè ñâîåãî ýãî è íå ïðèñëóøèâàþòñÿ ê ñîâåòàì äðóãèõ ëþäåé ëþáàÿ ñäåëêà äîëæíà áûòü îáÿçàòåëüíî èõ èäååé. 30. Ìíîãèå òðåéäåðû èìåþò ïðèâû÷êó íå ñîêðàùàòü äîñòàòî÷íî áûñòðî ïîòåðè, à âûèãðûøíûå ñäåëêè íàîáîðîò çàêðûâàòü ñëèøêîì ðàíî. Õîòÿ, ýòî è çâó÷èò ïðîñòî, íî ÷òîáû òîðãîâàòü ïðàâèëüíî òðåáóåòñÿ äèñöèïëèíà. Ýòî äîñòàòî÷íî òðóäíî, íå çàâèñèìî îò òîãî, òåðÿåòå ëè âû èëè âûèãðûâàåòå. 31. Òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ òîðãîâàòü áåç êàêîéëèáî äèñöèïëèíû, òîðãîâîãî ïëàíà è, íå èìåÿ äîñòàòî÷íîãî òåðïåíèÿ. Îíè ïðåâûøàþò ðåæèì òîðãîâëè è íå ìîãóò äîæäàòüñÿ õîðîøåé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè. Âìåñòî ýòîãî, îíè, êàê êàæåòñÿ, òîðãóþò íà îñíîâå ñëóõîâ. 32. Ïðàêòèêà óäåðæàíèÿ ïðîèãðûøíîé ïîçèöèè ïî òîé ïðè÷èíå, ÷òî èíôîðìàöèÿ òðåéäåðà (èëè åùå õóæå - èíòóèöèÿ) óêàçûâàåò, ÷òî óõóäøåíèå íà ðûíêå ÿâëÿåòñÿ ëèøü âðåìåííîé ñèòóàöèåé, ìîæåò ïðèâåñòè ê áîëüøèì ïîòåðÿì. 33. Íåäîñòàòîê ðèñêîâîãî êàïèòàëà íà ðûíêå îçíà÷àåò íåàäåêâàòíûé êàïèòàë äëÿ äèâåðñèôèêàöèè ñâîèõ ñäåëîê. 34. Íåêîòîðûå ñïåêóëÿíòû íå èìåþò äîñòàòî÷íîé òâåðäîñòè, ÷òîáû ïðèíÿòü ìàëåíüêèå ïîòåðè èëè òåðïåíèÿ, ÷òîáû äàòü ïðèáûëè ðàñòè.

www.forexmagazine.ru

×óæèå îøèáêè

35. Æàäíîñòü, ïðîÿâëÿþùàÿñÿ â ïîïûòêå çàõâàòèòü âåðøèíó èëè îñíîâàíèå, ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ðàñïðîñòðàíåííîé îøèáêîé. 36. Îòñóòñòâèå òîðãîâîãî ïëàíà â ðåçóëüòàòå ïðèâîäèò ê íåäîñòàòêàì â óïðàâëåíèè êàïèòàëîì. Çàòåì, êîãäà ïðîèñõîäèò ÷ðåçìåðíîå âîâëå÷åíèå ñîáñòâåííîãî ýãî, ýòî çàêàí÷èâàåòñÿ ýìîöèîíàëüíîé òîðãîâëåé. 37. ×àñòî òðåéäåðû îöåíèâàþò ðûíêè, èñõîäÿ èç òåêóùåé ñèòóàöèè, íå ïðèíèìàÿ â ðàñ÷åò áîëåå øèðîêóþ êàðòèíó. 38. Ñïåêóëÿíòû ïîçâîëÿþò ýìîöèÿì çàòìåâàòü ðàçóì, êîãäà ðûíêè èäóò ëèáî â èõ ñòîðîíó, ëèáî ïðîòèâ íèõ. Îíè íå èìåþò òîðãîâîãî ïëàíà èëè íå ñëåäóþò åìó. Õîðîøèé ïëàí äîëæåí âêëþ÷àòü òàêòèêó çàùèòû (ñòîï-îðäåðà, õåäæèðîâàíèå è ò.ä.). 39. Íåêîòîðûå òðåéäåðû íå æåëàþò âåðèòü öåíîâîìó äåéñòâèþ, è òàêèì îáðàçîì ïûòàþòñÿ òîðãîâàòü ïðîòèâ òðåíäà. 40. Ìíîãèå ñïåêóëÿíòû òîðãóþò òîëüêî îäíèì ðûíî÷íûì èíñòðóìåíòîì. 41. Ñëèøêîì áûñòðûé âûõîä èç ðûíêà, ðàçâèâàþùåãî òðåíä, èëè ñëèøêîì äîëãîå óäåðæàíèå ïðîèãðûøíîé ïîçèöèè çàêàí÷èâàåòñÿ ïîòåðåé òîðãîâîãî êàïèòàëà. 42. Òîðãîâëÿ ïðîòèâ òðåíäà ÿâëÿåòñÿ îáû÷íîé îøèáêîé. Ýòî ìîæåò ñëåäîâàòü èç ïðåâûøåíèÿ ðåæèìà òîðãîâëè, ñëèøêîì áîëüøîãî êîëè÷åñòâà âíóòðè-äíåâíûõ ñäåëîê è íåäîñòàòî÷íîé êàïèòàëèçàöèè, óñóãóáëåííîé îòñóòñòâèåì èëè íåïðèåìëåìûì óïðàâëåíèåì êàïèòàëîì. 43. ×àñòî òðåéäåðû âñêàêèâàþò â ðûíîê, îñíîâûâàÿñü íà ïðî÷èòàííîé ãäå-òî â ÑÌÈ èíôîðìàöèè, íå ïîíèìàÿ, ÷òî ðûíîê óæå ïîëíîñòüþ ó÷åë ýòó èíôîðìàöèþ. 44. Íåäîñòàòîê ñàìîäèñöèïëèíû ñî ñòîðîíû òðåéäåðà âåäåò ê ïîòåðÿì. Òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ äåëàòü íåàäåêâàòíûå âûâîäû. 45. Òðåéäåðû ÷åòêî íå îïðåäåëÿþò è çàòåì íå ïðèäåðæèâàþòñÿ ïàðàìåòðîâ ðèñêà.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

46. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ïðåâûøàþò ðåæèì òîðãîâëè, íå äåëàÿ äîñòàòî÷íûõ èññëåäîâàíèé. Îíè îòêðûâàþò ñëèøêîì ìíîãî ïîçèöèé, èìåÿ ñëèøêîì ìàëî èíôîðìàöèè. Îíè äåëàþò ìíîãî âíóòðè-äíåâíûõ ñäåëîê, íå èìåÿ äëÿ ýòîãî ñîîòâåòñòâóþùåãî ìàðæèíàëüíîãî îáåñïå÷åíèÿ. Òàêèì îáðàçîì, îíè ñòàíîâÿòñÿ íåñïîñîáíûìè ïðèíèìàòü ìàëåíüêèå ïîòåðè. 47. Ìíîãèå ñïåêóëÿíòû èñïîëüçóþò "ìóäðîñòü", êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ ëèáî íåçíà÷èòåëüíîé, ëèáî "óñòàðåâøåé íîâîñòüþ" äëÿ ðûíêà. Îíè áåðóò ìàëåíüêóþ ïðèáûëü, íå äàâàÿ åé ðàñòè, è èìåþò òåíäåíöèþ óäåðæèâàòü ïðîèãðûøíûå ïîçèöèè. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íå çàòðà÷èâàþò äîñòàòî÷íî âðåìåíè è óñèëèé íà àíàëèç ðûíêà, ëèáî àíàëèçèðóÿ ñâîè ýìîöèîíàëüíûå âûäóìêè. 48. Ñëèøêîì ìíîãèå òðåéäåðû íå ïðèìåíÿþò ìåòîäîâ óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì. Îíè íå èìåþò íè äèñöèïëèíû, íè òîðãîâîãî ïëàíà. Ìíîãèå òàêæå "çàñòûâàþò", êîãäà ðûíîê èäåò ïðîòèâ íèõ, è íå îãðàíè÷èâàþò ñâîè ïîòåðè. 49. Ìíîãèå òðåéäåðû íåäîôèíàíñèðîâàíû. Îíè òîðãóþò ñëèøêîì áîëüøèìè ïîçèöèÿìè îòíîñèòåëüíî èõ ëèêâèäíîãî êàïèòàëà. Îíè íåäîñòàòî÷íî ãèáêè, ÷òîáû èçìåíèòü ñâîå ìíåíèå, êîãäà ðûíîê ÿâíî èäåò ïðîòèâ íèõ. Îíè íå èìåþò õîðîøåãî ïëàíà "ñðàæåíèÿ" è äîñòàòî÷íîé õðàáðîñòè, ÷òîáû åãî ïðèäåðæèâàòüñÿ. 50. Íå ñòîèò ïðèíèìàòü òîðãîâûå ðåøåíèÿ, ðàññ÷èòûâàÿ íà èíñàéäåðñêóþ èíôîðìàöèþ. Âî-ïåðâûõ, ýòî íåçàêîííî, è, êðîìå òîãî, îáû÷íî ýòî áûâàåò äåçèíôîðìàöèÿ. Íàäååìñÿ, ÷òî ïðèâåäåííàÿ èíôîðìàöèÿ ïîçâîëèò âàì ëó÷øå ïîíÿòü, ÷òî èìåííî ñòîèò çà ãîëîé ñòàòèñòèêîé, óêàçûâàþùåé, ÷òî 90% âñåõ òðåéäåðîâ òåðÿþò ñâîè äåíüãè. Ïðîñòî ðàññìîòðåâ ãëàâíûå ïðîáëåìû, êîòîðûå óêàçàíû ïðîôåññèîíàëàìè â äàííîì îáçîðå, òðåéäåð ìîæåò èçâëå÷ü äëÿ ñåáÿ õîðîøèé óðîê. Çíàíèå ôàêòîâ ïîìîæåò âàì, ñ ó÷åòîì ÷óæèõ îøèáîê, ñïðîåêòèðîâàòü òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ, êîòîðàÿ ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò äëÿ âàøåãî ðàçìåðà ñ÷åòà è óðîâíÿ òåðïèìîñòè ðèñêà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

www.forexmagazine.ru

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Îøèáî÷íîå ìíåíèå

ÎØÈÁÎ×ÍÎÅ ÌÍÅÍÈÅ Ìàéêë Êàí Ìàéêë Êàí âåäåò åæåäíåâíûé èíôîðìàöèîííûé áþëëåòåíü "Quick Takes Pro" è äâàæäû â íåäåëþ êîëîíêó ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó äëÿ "Barron's Online". Îí òàêæå âõîäèò â Ñîâåò äèðåêòîðîâ Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ ðûíî÷íûõ àíàëèòèêîâ è ÷àñòî ïèøåò ñòàòüè äëÿ íåñêîëüêèõ èçäàíèé ïî òîðãîâëå. Êðîìå òîãî, îí ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì äâóõ êíèã ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó.

www.investopedia.com òîðàÿ ñôîðìèðîâàëàñü â ñåðåäèíå ìàðòà. Íèêàêèõ ïðîáëåì. Êàçàëîñü, ÷òî ýòî áóäåò ëèøü êîððåêöèÿ ïåðåä ñëåäóþùèì äâèæåíèåì âíèç.

Íå òàê äàâíî áûëî âðåìÿ, êîãäà òåõíè÷åñêèå èíäèêàòîðû ðàáîòàëè èìåííî òàê, êàê ýòî è ïðåäïîëàãàëîñü. Äèâåðãåíöèÿ èìïóëüñà ïðåäñêàçûâàëà èçìåíåíèÿ òðåíäà, îáúåì âîçðàñòàë íàðÿäó ñ ðîñòîì öåíû. Ïðîðûâû ìîäåëåé ëèáî ïðèâîäèëè ê íåìåäëåííûì äâèæåíèÿì, ëèáî, â õóäøåì ñëó÷àå, ñðàçó æå îêàçûâàëèñü ëîæíûìè è ïðèâîäèëè ê íåáîëüøîé ïîòåðå ïî ñòîï-îðäåðó. Â ÿíâàðå è íà÷àëå ôåâðàëÿ 2007 ãîäà ôîíäîâûé ðûíîê ïîêàçûâàë äèâåðãåíöèþ çà äèâåðãåíöèåé, íî ïðîäîëæàë êàðàáêàòüñÿ âûøå. Ìîäåëè ïðîðûâà èíîãäà òåðïåëè íåóäà÷ó, "âûòðÿõèâàÿ" ìíîãèõ òðåéäåðîâ, ïðåæäå ÷åì öåíà, íàêîíåö, äâèãàëàñü äàëüøå. Îäíàêî, íåñìîòðÿ íà ýòè óñëîâèÿ, ñëåäóÿ ãðàôèêàì îòäåëüíûõ àêöèé, ôàíàòè÷íàÿ ïîêóïêà íà ïðîðûâàõ è íåóêîñíèòåëüíîå ñîáëþäåíèå ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ ïðèíåñëî áû âåñüìà âíóøèòåëüíûå ðåçóëüòàòû. Â íåñêîëüêèõ àêöèÿõ âîçíèêàëè õàðàêòåðíûå ïðèçíàêè âñåãî çà äåíü ïåðåä òåì, êàê áûëè àíîíñèðîâàíû ñäåëêè ïîãëîùåíèÿ, è ïðèáûëü äîõîäèëà äî 40% â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ äíåé. Äàâàéòå øàã çà øàãîì ðàññìîòðèì, êàê ýòî ïðîèñõîäèëî.

Äíåâíîé ãðàôèê SPDR. Ôîðìèðîâàíèå áû÷üåé ñâå÷íîé ìîäåëè.

Ñíèæåíèÿ îáúåìà Ñëåäóþùåå ðàëëè íà÷àëîñü áåñïðåöåäåíòíûì îáðàçîì è, ïîñêîëüêó òðåíä ïðîãðåññèðîâàë, áûëî áîëåçíåííî î÷åâèäíî, ÷òî îáúåì ïàäàë ïî ìåðå òîãî, êàê öåíû ïîâûøàëèñü. Ïî÷åìó ýòî áûëî áîëåçíåííî? Êàê çíàþò ìíîãèå òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè è òðåéäåðû, ïàäàþùèé îáúåì âî âðåìÿ ðàëëè îçíà÷àåò, ÷òî äâèæåíèå

Ðûíîê Â êîíöå ôåâðàëÿ 2007 ãîäà, êîãäà ãëîáàëüíûå ôîíäîâûå ðûíêè ïîäâåðãëèñü âðåìåííîìó óäàðó, ïîñëåäîâàâ çà íåîæèäàííûì 9%-ûì ïàäåíèåì êèòàéñêîãî ôîíäîâîãî ðûíêà, êàçàëîñü, ÷òî âñå ðàññòðîéñòâà ìåäâåäåé, íàêîíåö, çàêîí÷èëèñü. Ðàëëè, â êîíöå êîíöîâ, çàêîí÷èëîñü - èëè ýòî òîëüêî ïîêàçàëîñü. Ó÷èòûâàÿ õîðîøåå 8%-îå âîññòàíîâëåíèå è ñ÷àñòëèâûå íåñêîëüêî íåäåëü äëÿ ïðîäàâöîâ, äàæå ñàìûå íåñãèáàåìûå ìåäâåäè äîëæíû áûëè âèäåòü áû÷üþ ñâå÷íóþ ìîäåëü, êî-

Äíåâíîé ãðàôèê SPDR. Äîñòèæåíèå óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ñ äèâåðãåíöèåé îáúåìà.

www.forexmagazine.ru

Îøèáî÷íîå ìíåíèå

ÿâëÿåòñÿ íåæèçíåñïîñîáíûì. Îòðèöàòåëüíàÿ äèâåðãåíöèÿ ïîäàâàëà ïðåäîñòåðåãàþùèé ñèãíàë, óêàçûâàÿ, ÷òî ñëåäóåò èñêàòü ìåñòî äëÿ ïðîäàæè àêöèé, à íå äëÿ èõ ïîêóïêè. È íå çàáóäüòå, ÷òî óðîâíè ñîïðîòèâëåíèÿ íà áîëüøèíñòâå îñíîâíûõ èíäåêñîâ âûãëÿäåëè óãðîæàþùèìè. Íåçàïëàíèðîâàííîå äâèæåíèå Èñòîðè÷åñêèå ìàêñèìóìû ïàëè ïîäîáíî äîìèíî, äàæå íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî çîëîòî è íåôòü ðîñëè, è îæèäàëîñü ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ïîâûøàëñÿ òàê ìíîãî äíåé ïîäðÿä. Â îäíîì ñëó÷àå ýòî áûëî 24 ïîâûøåíèÿ çà 27 äíåé, ðåêîðä æå áûë óñòàíîâëåí 80 ëåò íàçàä, êîãäà áûëî ñôîðìèðîâàíî 30 ïîâûøåíèé çà 36 äíåé. Ãðàôèêè ïîêàçûâàëè âîñõîäÿùèé òðåíä ñ î÷åíü êðóòûì óêëîíîì. Èíäèêàòîðû èìïóëüñà íàõîäèëèñü â çîíå ïåðåêóïëåííîñòè, à îáúåì âñå åùå îñòàâàëñÿ âÿëûì. Ñíîâà âñå âûãëÿäåëî òåõíè÷åñêè íåïðàâèëüíî.

Ñèòóàöèÿ ðàçâèâàëàñü íå òàê, êàê ïðåäïîëàãàëîñü, íî ÷òî áûëî - òî áûëî. Â ýòîò ìîìåíò êàçàëîñü, áûëî óæå ñëèøêîì ïîçäíî, ÷òîáû ïðèñîåäèíèòüñÿ ê äâèæåíèþ. Â êîíöå êîíöîâ, áû÷èé ðûíîê ïðîäîëæàëñÿ óæå áîëåå ÷åòûðåõ ëåò, è ýòî áûëî âòîðîå ïî âåëè÷èíå ðàëëè çà âñþ èñòîðèþ. Ïîýòîìó 8%-é êîððåêöèè áûëî ÿâíî íåäîñòàòî÷íî! Êîíå÷íî, äàâíî îæèäàëàñü ðåàëüíàÿ êîððåêöèÿ. Åùå õóæå, ñ ïñèõîëîãè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, áûëî òî, ÷òî åæåäíåâíî òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà àêöèé ïîêàçûâàëà âñå íîâûõ êàíäèäàòîâ íà ïîêóïêó. Ãäå áûëà ýòà "âîëíà Ñ", ïðåäñêàçàííàÿ ïîñëåäîâàòåëÿìè Ýëëèîòòà? Êàê áûòü ñ óòâåðæäåíèåì, ÷òî öèêëè÷åñêèé ìåäâåæèé ðûíîê äîëæåí ïîñëåäîâàòü çà öèêëè÷åñêèì áû÷üèì ðûíêîì, êîòîðûé (âîçìîæíî) òîëüêî ÷òî çàêîí÷èëñÿ? Ïîñêîëüêó ìàðò (2007ã.) çàâåðøèëñÿ, ðàëëè âñå åùå îñòàâàëîñü äîñòàòî÷íî ñèëüíûì. Îáúåì ïðîäîëæàë îñëàáåâàòü, è äàæå èíäèêàòîðû èìïóëüñà áûëè ñëàáûìè. Ðàíüøå èëè ïîçæå, ðàëëè äîëæíî áûëî áû ðàçâåðíóòüñÿ, ÷òîáû ìîãëî íà÷àòüñÿ ñëåäóþùåå äâèæåíèå âíèç. Íàñòóïèë àïðåëü, à îñíîâíûå ôîíäîâûå èíäåêñû ïî÷òè åæåäíåâíî óñòàíàâëèâàëè íîâûå èñòîðè÷åñêèå ìàêñèìóìû. Ýêðàíû àêöèé ïðîäîëæàëè ïîêàçûâàòü âñå áîëüøå êàíäèäàòîâ íà ïîêóïêó è ó ìåíÿ âîçíèêàëè âíóòðåííèå ðàçíîãëàñèÿ, òàê êàê ÿ äîëæåí áûë âõîäèòü â ðûíîê â ñîîòâåòñòâèå ñ ñèãíàëàìè ïîêóïêè. ß âñå åùå îñòàâàëñÿ óáåæäåííûì ìåäâåäåì, íî ìîé ïîðòôåëü âñå ñèëüíåå íàïîëíÿëñÿ äëèííûìè ïîçèöèÿìè! Ïðîâàë èíäèêàòîðîâ Êàê òîëüêî íà÷àëñÿ ìàé, àíàëèòèêè ñòàëè îãëÿäûâàòüñÿ íà èñòîðè÷åñêèå äàííûå, êîãäà â ïðåäûäóùèõ ñëó÷àÿõ Èíäåêñ Dow

Äíåâíîé ãðàôèê SPDR. Äèâåðãåíöèÿ RSI.

Âìåñòî òîãî, ÷òîáû áûòü ñòåðòûì "íåïðàâèëüíûì" ðàëëè - è äàæå èãíîðèðóÿ âíåøíèå ôàêòîðû, êîòîðûå ïðèâåëè ê ýòîìó (âðîäå ïåðåíàñûùåíèÿ ãëîáàëüíîé ëèêâèäíîñòè), ïîòîìó ÷òî îíè íå áûëè îòðàæåíû íà ãðàôèêàõ, ìîé ïîðòôåëü îòäåëüíûõ àêöèé áûë â çåëåíîì öâåòå, ïðè÷åì õîðîøî â çåëåíîì! Ïðèáûëü áûëà âåçäå, ÷àñòè÷íî áëàãîäàðÿ ðàñòóùåìó ðûíêó, íî ýòî ïîòðåáîâàëî è íåêîòîðîé äèñöèïëèíû, ïîñêîëüêó êàê òðåéäåð, ÿ äîëæåí áûë íàõîäèòüñÿ â ðûíêå, ÷òîáû âîñïîëüçîâàòüñÿ áëàãîïðèÿòíîé ñèòóàöèåé. Áûëè è ìåäâåæüè óñòàíîâêè â îòäåëüíûõ àêöèÿõ áåçîòíîñèòåëüíî îáùåãî ðûíî÷íîãî óêëîíà. Ïðîðûâû ïðîèçîøëè è áûëè âçÿòû. Ñòîï-îðäåðà áûëè ïîðàæåíû. È î÷åíü íåìíîãèå ïîçèöèè áûëè çàêðûòû ëèøü ïîòîìó, ÷òî îíè êàçàëèñü äîñòàòî÷íî âûãîäíûìè. Ìíîãèå èç íèõ ïðîäîëæàëè ïðèíîñèòü åùå áîëüøå ïðèáûëè. Åäèíñòâåííîå ïðîÿâëåíèå ìåäâåæüåãî óêëîíà â âûáîðå àêöèé è óïðàâëåíèè ïîðòôåëåì áûëî ñâÿçàíî ñ óñòàíîâëåíèåì áëèçêèõ ñòîï-îðäåðîâ è ïîñòîÿííîå ïåðåìåùåíèå èõ ââåðõ. Ëèøü íåñêîëüêî ïîçèöèé áûëî çàêðûòî ïî ýòèì ñòîï-îðäåðàì. Ñèëà áû÷üåãî ðûíêà ïðåäîòâðàòèëà âîçíèê-

www.forexmagazine.ru

Îøèáî÷íîå ìíåíèå

íîâåíèå ìíîãèõ òîðãîâûõ îøèáîê, äîêàçûâàÿ, ÷òî â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ, óäà÷à ìîæåò ñûãðàòü òðåéäåðó íà ðóêó. Ñíÿòèå ïðèáûëè ñ ïîãëîùåíèé Åùå îäíèì ôàêòîðîì, èãðàþùèì ïðîòèâ ìåäâåäåé, áûëî âîçðîñøåå êîëè÷åñòâî ñëèÿíèé è ïîãëîùåíèé êîìïàíèé. Òåðìèí "÷àñòíûé àêòèâ" áûë òåïåðü â íî÷íûõ ôèíàíñîâûõ íîâîñòÿõ, è çíà÷èòåëüíî âîçðîñëî êîëè÷åñòâî äåíåã â ïîèñêàõ ïîêóïêè ÷åãî-íèáóäü. ×òî äîëæåí áûë äåëàòü ìåäâåäü, ïåðåìåòíóâøèéñÿ íà ñòîðîíó áûêîâ? Ïðîäîëæàòü ïîêóïàòü íà òåõíè÷åñêèõ ïðîðûâàõ è èçâëåêàòü âûãîäó, êîãäà íåêîòîðûå èç êîìïàíèé ïîïàäàëè ïîä ïîãëîùåíèå. Åùå ðàç, íå áûëî êàêîãî-ëèáî ïðîäâèíóòîãî çíàíèÿ èëè äàæå àíàëèçà, êîòîðûé èçìåðÿë áû âåðîÿòíîñòü òàêîãî ïîãëîùåíèÿ. Ýòî áûëî ïðîñòîå ÷òåíèå ãðàôèêîâ è êëàññè÷åñêèå ïðèìåðû, ÷òî ãðàôèê ïîêàçûâàåò òî, ÷òî êòî-òî çíàåò íå÷òî òàêîå è îñòàâëÿåò ñëåä ñâîèõ ïîêóïîê. ×àñòü ýòèõ óäà÷ëèâûõ ñäåëîê ïðèíîñèëè äî 40% ïðèáûëè - íå ïëîõî äëÿ ïîçèöèè, óäåðæèâàåìîé ìåíåå íåäåëè.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Èçâëå÷åíèå óðîêà Äåíüãè ñäåëàíû, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî áûëî îáùåå íåïðàâèëüíîå ïðåäñòàâëåíèå î ðûíêå. Ïðèáûëü áûëà ïîëó÷åíà, íåñìîòðÿ íà îøèáî÷íîå ìíåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî äîëæíî è íå äîëæíî ïðîèçîéòè. Ïîìíèòå - ïðè òîðãîâëå íåò íè÷åãî õóæå, ÷åì ìíåíèå, ÷òî âû çíàåòå, êóäà èäåò ðûíîê, è ïîïûòêà äåðæàòñÿ çà ýòî ìíåíèå ñëèøêîì äîëãî. Ïîýòîìó, ñëåäóéòå çà ðûíêîì. Èñïîëüçóéòå ñâîè òåõíè÷åñêèå ñèãíàëû, íåóêîñíèòåëüíî óñòàíàâëèâàéòå ñòîï-îðäåðà è óáåäèòåñü, ÷òî ïðîâåëè äîñòàòî÷íóþ äèâåðñèôèêàöèþ ïîçèöèé, ÷òîáû ïîëó÷èòü âûãîäó îò óñðåäíåíèÿ. Íå êàæäàÿ ïîçèöèÿ îêàæåòñÿ â âûèãðûøå, íî ïîðòôåëü èç òåõíè÷åñêè íîðìàëüíûõ ïîçèöèé îáåñïå÷èò õîðîøåå ñî÷åòàíèå âûèãðûøíûõ è ïðîèãðûøíûõ ïîçèöèé ñ âïîëíå ïðèåìëåìîé ÷èñòîé ïðèáûëüþ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Îñîáåííî ìíå áûëî ïðèÿòíî, ÷òî êîðîòêèå ïîçèöèè â ïîðòôåëå òàêæå íå îáîøëèñü ìíå ñëèøêîì äîðîãî. Ýòî äåìîíñòðèðóåò, êàê íàäëåæàùåå ÷òåíèå ãðàôèêîâ ïîçâîëèëî ìíå ïðè íàëè÷èè â öåëîì êîðîòêèõ ïîçèöèé, âñå åùå äåëàòü äåíüãè íà áû÷üåì ðûíêå, êîòîðûé ïîáèë âñå ðåêîðäû.

www.forexmagazine.ru

Òî÷å÷íàÿ íàñòðîéêà

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ÒÎ×Å×ÍÀß ÍÀÑÒÐÎÉÊÀ Òîíè Äæàñòè Òîíè Äæàñòè ðàáîòàåò Ñîâåòíèêîì ïî âàëþòíîìó ðûíêó â "FXstreet.com", ãäå îí âûïîëíÿåò ôóíêöèè è òåõíè÷åñêîãî êîììåíòàòîðà è àíàëèòèêîì ïî ñâÿçàííûì ñ âàëþòîé òåìàì. Îí ÿâëÿåòñÿ äèïëîìèðîâàííûì ñïåöèàëèñòîì ïî ìåíåäæìåíòó è èìååò ñïåöèàëèçàöèþ â òåõíè÷åñêîì àíàëèçå ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Äî ïåðåõîäà íà âàëþòíûé ðûíîê, îí áûë ñâÿçàí ñ òîðãîâëåé àêöèÿìè, ôüþ÷åðñàìè è îïöèîíàìè. Â 2004 ãîäó îí òàêæå âîøåë íà ðûíîê CFD. Äàííûé òîðãîâûé ïîäõîä ïðåäíàçíà÷åí äëÿ òåõ, êòî ëþáèò òî÷íî íàñòðàèâàòü ñâîè óðîâíè âõîäà è âûõîäà è íå õî÷åò ïðèäåðæèâàòüñÿ ëèøü îäíîãî âðåìåííîãî ïåðèîäà. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ñ÷èòàþò äàííûé ïîäõîä îïòèìàëüíûì äëÿ òîðãîâëè íà ëþáîì ñïåêóëÿòèâíîì ðûíêå, ïîòîìó ÷òî îí ïîçâîëÿåò ðàññ÷èòàòü ëó÷øóþ òî÷êó äëÿ âõîäà è äëÿ âûõîäà èç ñäåëîê. Êîìáèíàöèÿ ìíîæåñòâåííûõ ïåðèîäîâ ïîçâîëÿåò âçÿòü ëó÷øåå îò äîëãîñðî÷íîãî è êðàòêîñðî÷íîãî ïåðèîäîâ. Ýòî ïîìîæåò óäåðæàòü âàñ îò ïîñïåøíîãî âñêàêèâàíèÿ â ðûíîê, ðàâíî êàê è îò ñëèøêîì ïîçäíåãî âõîäà. ×òî êàñàåòñÿ óðîâíåé âûõîäà, òî äàííûé ïîäõîä ïîçâîëèò âàì âûõîäèòü èç ñäåëîê íà ëó÷øèõ óðîâíÿõ, ÷åì âû ïåðâîíà÷àëüíî ïðåäïîëàãàëè. Êîíå÷íî, èäåàëüíûõ òîðãîâûõ ïîäõîäîâ íå áûâàåò è íàðÿäó ñ ñèëüíûìè ñòîðîíàìè, âñåãäà åñòü è ñëàáûå. Â äàííîì ñëó÷àå ìîæíî áûëî áû ñêàçàòü, ÷òî îáúåäèíåíèå äâóõ ïåðèîäîâ ìîæåò çàñòàâèòü òðåéäåðà ïîòåðÿòü êîíöåíòðàöèþ íåïîñðåäñòâåííî íà ñäåëêå è ÷óâñòâîâàòü íåóâåðåííîñòü, êîãäà êðàòêîñðî÷íûé âðåìåííîé ïåðèîä ïðîòèâîðå÷èò áîëåå äîëãîñðî÷íîìó. Õîòÿ, òåîðåòè÷åñêè, ýòî âîçìîæíî, â äåéñòâèòåëüíîñòè æå, ïðè îáúåäèíåíèè äâóõ ïåðèîäîâ, êðàòêîñðî÷íûé íå áóäåò âìåøèâàòüñÿ â ãëîáàëüíîå ïðåäñòàâëåíèå ïîñëå çàêëþ÷åíèÿ ñäåëêè, à ñêîðåå ïîìîæåò îïðåäåëèòü ëó÷øèé óðîâåíü çàêðûòèÿ äëÿ äàííîé êîíêðåòíîé ñäåëêè. Áîëåå òîãî, ÿ ñêàçàë áû, ÷òî ýòî è ÿâëÿåòñÿ îñíîâíîé öåëüþ îáúåäèíåíèÿ ïåðèîäîâ - èññëåäîâàòü ðàçëè÷íûå âîçìîæíîñòè, êîòîðûå íàì ïðåäëàãàåò ðûíîê è âûáðàòü ñäåëêè, íà êîòîðûå ìû ìîæåì ïîëîæèòüñÿ. Ìîæåò âîçíèêíóòü âîïðîñ, ïî÷åìó ýòî íå èñïîëüçóåòñÿ áîëüøèíñòâîì òðåéäåðîâ? ß äóìàþ, ìíîãèå îïûòíûå òðåé-

www.fxstreet.com äåðû, òàê èëè èíà÷å, èñïîëüçóþò äàííûé òîðãîâûé ïîäõîä. Îíè ìîãóò äåëàòü ýòî íåîñîçíàííî, íî âñå áîëüøåå ÷èñëî òðåéäåðîâ èñïîëüçóþò êîìáèíèðîâàíèå ìíîæåñòâåííûõ ïåðèîäîâ. Ëþäè ïîíèìàþò âàæíîñòü îöåíêè "áîëüøîé êàðòèíû", ïî êðàéíåé ìåðå, â êà÷åñòâå ðàññìîòðåíèÿ ñöåíàðèåâ, ÷òîáû ïîòîì èñïîëüçîâàòü ýòè ñöåíàðèè äëÿ çàêëþ÷åíèÿ êîíêðåòíûõ ñäåëîê. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì ïðè ðàáîòå ñ ìíîæåñòâåííûìè ïåðèîäàìè ÿâëÿåòñÿ âûáîð òîé êîìáèíàöèè, ñ êîòîðîé âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ êîìôîðòíî, à íå êîòîðàÿ "âûãëÿäèò ëó÷øå" èëè êîòîðóþ èñïîëüçóåò êòî-òî åùå. Êàæäûé òðåéäåð ïî-ñâîåìó óíèêàëåí è ïîýòîìó áóäåò ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ êîìôîðòíî ëèøü ñî ñâîåé ñîáñòâåííîé êîìáèíàöèåé ïåðèîäîâ. ×òî êàñàåòñÿ ëè÷íî ìåíÿ, òî ÿ ÷óâñòâóþ ñåáÿ î÷åíü êîìôîðòíî ñ êîìáèíàöèåé 4-/1-÷àñîâîãî è 15-ìèíóòíîãî ãðàôèêîâ, õîòÿ íåêîòîðûå ëþäè íàõîäÿò 15ìèíóòíûé ãðàôèê ñëèøêîì êðàòêîñðî÷íûì. Òàêæå, ÿ çíàþ òðåéäåðîâ, êîòîðûå óñïåøíî èñïîëüçóþò 10-/5-/3-ìèíóòíûå ãðàôèêè. Ïîýòîìó, êàê âû âèäèòå, êàæäûé òðåéäåð ïðèäåðæèâàåòñÿ òîãî, ñ ÷åì åìó óäîáíåå ðàáîòàòü. Ïðè êîìáèíèðîâàíèè âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, âû äîëæíû ïîäõîäèòü ñ òîé òî÷êè çðåíèÿ, ÷òî â äåéñòâèòåëüíîñòè íè÷òî íå èçìåíèòñÿ â âàøåé òîðãîâëå. Èìååòñÿ â âèäó, â îòíîøåíèè èñïîëüçóåìûõ âàìè èíäèêàòîðîâ, òîðãîâûõ óñòàíîâîê è ò.ä. - ýòî âñå äîëæíî îñòàòüñÿ òåì æå ñàìûì. Áàçîâûå ïðèíöèïû âàøåé òîðãîâëè íå äîëæíû èçìåíèòüñÿ. Âû áóäåòå èñïîëüçîâàòü ðàçëè÷íûå ïåðèîäû, ÷òîáû óëó÷øèòü âàøó öåíó âõîäà è âûõîäà, íî ýòî íå îêàæåò íèêàêîãî âëèÿíèÿ íà âàø ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ òîðãîâûõ ðåøåíèé. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ýòî ñîõðàíèò âàì ÷àñòü äåíåã çà ñ÷åò ôèëüòðîâàíèÿ ïëîõèõ ñäåëîê, íî ñ äðóãîé ñòîðîíû, èíîãäà ýòî îñòàíîâèò âàñ è îò çàêëþ÷åíèÿ õîðîøåé ñäåëêè. Îäíàêî, ÿ äóìàþ, ÷òî ñòîèò ðèñêíóòü óïóùåííûìè ñäåëêàìè, åñëè ïîñ÷èòàòü ñóììó äåíåã íà âàøåì ñ÷åòó, êîòîðàÿ áóäåò ñîõðàíåíà. Èòàê, êàêèå ïåðèîäû ÿ äîëæåí ïðèíÿòü âî âíèìàíèå? Êàê ÿ óæå ñêàçàë, èñïîëüçóéòå è êîìáèíèðóéòå òå ïåðèîäû, ñ êîòîðûìè âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ íàèáîëåå êîìôîðòíî. Ïðàâäà, ÿ ìîãó äàòü âàì íåêîòîðûå ïîäñêàçêè, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ëó÷øåå ïîíèìàíèå òîðãîâîãî ïîäõîäà íà îñíîâå êîìáèíèðîâàíèÿ ìíîæåñòâåííûõ ïåðèîäîâ.

www.forexmagazine.ru

Òî÷å÷íàÿ íàñòðîéêà

Êàê ïðàâèëî, ÿ ðàññìàòðèâàþ â êà÷åñòâå "äëèííîãî ïåðèîäà" ìàñøòàáû îò îäíîãî ÷àñà äî îäíîãî äíÿ, à â êà÷åñòâå "êîðîòêîãî ïåðèîäà" - ìàñøòàáû îò 5 äî 15 ìèíóò. Äëÿ öåëåé äàííîé ñòàòüè, ìû ñîñðåäîòî÷èìñÿ íà êîìáèíàöèÿõ âíóòðè-äíåâíûõ ïåðèîäîâ. Åñëè, ñêàæåì, 60-ìèíóòíûé ïåðèîä áóäåò ïðèíÿò çà äîëãîñðî÷íûé, òî 10-ìèíóòíûé ãðàôèê áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ îïðåäåëåíèÿ òî÷íîé öåíû âõîäà. Ïîýòîìó, âû äîëæíû ïðåäïîëîæèòü, ÷òî 10-ìèíóòíûé ãðàôèê áóäåò óêàçûâàòü â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè, ÷òî è 60-ìèíóòíûé, ïðèäàâàÿ ñäåëêå íåáîëüøîé "äîïîëíèòåëüíûé" èìïóëüñ, òî÷íåå íàñòðàèâàÿ óðîâåíü âõîäà è ïîýòîìó ïðåäëàãàÿ ëó÷øåå ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê äîõîäíîñòè. ×åì áîëåå äîëãîñðî÷íûé ïåðèîä èñïîëüçóåòñÿ äëÿ âûáîðà òîðãîâîãî ñöåíàðèÿ, òåì ýòî íàäåæíåå. Íî, òåì òðóäíåå áóäåò îïðåäåëèòü íàäåæíûå óðîâíè âõîäà ñ ïîìîùüþ êðàòêîñðî÷íîãî ïåðèîäà. Íàïðèìåð, äíåâíîé èìïóëüñ î÷åíü òðóäíî èçìåðèòü, èñïîëüçóÿ 10- èëè 15-ìèíóòíûå ïåðèîäû. Îäíà äíåâíàÿ ñâå÷à ðàâíà ñòà ñîðîêà ÷åòûðåì 10ìèíóòíûì ñâå÷àì è äåâÿíîñòî øåñòè 15-ìèíóòíûì ñâå÷àì. Ýòî áîëüøîé âðåìåííîé ïðîìåæóòîê, ïîñêîëüêó âû âïîëíå ìîæåòå âèäåòü áû÷èé/ìåäâåæèé âñïëåñê âíóòðè äíÿ, áåç êàêîãî-ëèáî âëèÿíèÿ íà äíåâíóþ ñâå÷ó. Çäåñü âðåìåííîé ïðîìåæóòîê áóäåò ñëèøêîì øèðîêèì, è ýòà êîìáèíàöèÿ, îïðåäåëåííî, äîëæíà áûòü îòâåðãíóòà. Â îñíîâíîì, âû äîëæíû ïðèíèìàòü âî âíèìàíèå ïåðèîäû, êîòîðûå ìîãóò èìåòü ëó÷øèé âðåìåííîé ïðîìåæóòîê - íàïðèìåð, 60- è 10ìèíóòíûé ïåðèîäû èëè äàæå 60- è 5-ìèíóòíûé ïåðèîäû. Åñëè æå âçÿòü 60- è 15-ìèíóòíûé ïåðèîäû, òî âðåìåííîé ïðîìåæóòîê áóäåò ñëèøêîì ìàëåíüêèì (âñåãî 4 ñâå÷è), ÷òîáû ìîæíî áûëî ýòî ðàññìàòðèâàòü â êà÷åñòâå íàäåæíîé êîìáèíàöèè. Äëÿ 15-ìèíóòíîãî ãðàôèêà â êà÷åñòâå "êîðîòêîãî ïåðèîäà", ÿ ïðåäïî÷èòàþ èñïîëüçîâàòü 4-÷àñîâîé ãðàôèê. Êîìáèíàöèÿ íå îçíà÷àåò ñìåøèâàíèå. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, ýòî î÷åíü ÷àñòî áûâàåò ïðîáëåìîé, êîãäà íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïûòàþòñÿ ïðèìåíÿòü ýòîò òîðãîâûé ïîäõîä. Â íåêîòîðûå ìîìåíòû âðåìåíè êîðîòêèé ïåðèîä èäåò âðàçðåç ñ äëèííûì ïåðèîäîì. Â ýòîì ñëó÷àå, îíè òåðÿþò êîíöåíòðàöèþ íà ñâîåì ñöåíàðèè è íàáëþäàþò, êàê êàæäûé ïóíêò äâèæåíèÿ öåíû ïðîòèâ íèõ "ñúåäàåò" èõ äåïîçèò. Òîãäà îíè çàêðûâàþò ñäåëêó è ïåðåâîðà÷èâàþòñÿ â ñòîðîíó ñèãíàëà êîðîòêîãî ïåðèîäà, ÷òîáû íåñêîëüêèìè ìãíîâåíèÿìè ñïóñòÿ âèäåòü, êàê öåíà âîçîáíîâëÿåò äâèæåíèå â ñâîåì îñíîâíîì íàïðàâëåíèè. Òîãäà îíè ïûòàþòñÿ ïðèñîåäèíèòüñÿ ê

Àâãóñò 2007 ¹186/35

ïðåäûäóùåìó íàïðàâëåíèþ, äóìàÿ, ÷òî ïåðâîíà÷àëüíûé ïëàí áûë íå òàê óæ ïëîõ, íî îíè êîëåáëþòñÿ, áóäó÷è íåóâåðåííûìè, âñêàêèâàòü ëè ñðàçó èëè íåìíîãî ïîäîæäàòü ïîäòâåðæäåíèÿ, à öåíà âñå èäåò è èäåò. Ýòî íå âûäóìêè, à ðåàëüíàÿ èñòîðèÿ äëÿ ìíîãèõ òðåéäåðîâ. Îíè íå ïðèìåíÿþò ïîñëåäîâàòåëüíî òîðãîâûé ïîäõîä êîìáèíèðîâàíèÿ ìíîæåñòâåííûõ ïåðèîäîâ, íî ÿ ìîãó âàñ óâåðèòü, ÷òî îíè "èñïîëüçóþò" åãî, õîòÿ è íå ñ ïîëüçîé äëÿ ñåáÿ. Ïîýòîìó, åùå ðàç ïîâòîðþñü - íå ñìåøèâàéòå ïåðèîäû, à ñêîðåå êîìáèíèðóéòå èõ. Èñïîëüçóéòå êîðîòêèé ïåðèîä, ëèøü ÷òîáû îïòèìèçèðîâàòü óðîâíè âõîäà è âûõîäà â íàïðàâëåíèè äëèííîãî ïåðèîäà. Âàøè óñèëèÿ áóäóò ñ ëèõâîé îïðàâäàíû. Ïðèìåð Äàâàéòå ðàññìîòðèì ïðèâåäåííûå íèæå ãðàôèêè âàëþòíîé ïàðû EUR/USD. Ïåðâûé ãðàôèê îòðàæàåò öåíîâîå äåéñòâèå íà 60-ìèíóòíîì ìàñøòàáå, à âòîðîé íà 5-ìèíóòíîì. Ãëÿäÿ íà 60-ìèíóòíûé ãðàôèê, ìû ÿñíî èäåíòèôèöèðóåì íèñõîäÿùèé êàíàë è òåñòèðîâàíèå öåíîé åãî âåðõíåé ãðàíèöû. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ýòî âûãëÿäèò êàê âûãîäíàÿ âîçìîæíîñòü äëÿ îòêðûòèÿ êîðîòêîé ïîçèöèè. Íî ìû íå çíàåì, óäåðæèòñÿ ëè ýòîò êàíàë èëè öåíà ñîáèðàåòñÿ åãî íàðóøèòü.

60-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Öåíà ïîäîøëà ê âåðõíåé ãðàíèöå íèñõîäÿùåãî êàíàëà.

Ïîýòîìó, ñàìîå âðåìÿ âçãëÿíóòü íà 5-ìèíóòíûé ãðàôèê. Ìû âèäèì, ÷òî èíäèêàòîð MACD ôîðìèðóåò ìåäâåæüþ äèâåðãåíöèþ ïðÿìî â òîò ìîìåíò, êîãäà öåíà ñåðüåçíî òå-

www.forexmagazine.ru

Òî÷å÷íàÿ íàñòðîéêà

ñòèðóåò âåðõíþþ ãðàíèöó êàíàëà. Êàê òîëüêî äèâåðãåíöèÿ ïîäòâåðæäåíà, ìû ïðîâåðÿåì, ÷òî äåëàåò öåíà - îíà íàõîäèòñÿ íèæå âåðõíåé ãðàíèöû. Èòàê, ñàìîå âðåìÿ, ÷òîáû îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ. Òàêèì îáðàçîì, ìû ìàêñèìèçèðîâàëè íàøå ñîîòíîøåíèå äîõîäíîñòè ê ðèñêó ýòîé êîíêðåòíîé ñäåëêè. ß äóìàþ, áûëî áû âåñüìà òðóäíî íàéòè ëó÷øèé óðîâåíü äëÿ âõîäà.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Òîíè: Äà, îñîáåííî äíåâíîãî è ÷àñîâîãî. Îäíàêî, ñåé÷àñ ÿ ñîñðåäîòî÷èëñÿ íà êîìáèíàöèè íàèáîëåå êðàòêîñðî÷íûõ ïåðèîäîâ. Åñëè æå ðàññìàòðèâàòü ïðåäëîæåííûå âàìè âàðèàíòû, òî ÿ áû îòêàçàëñÿ îò êîìáèíàöèè 4- è 1-÷àñîâîãî ìàñøòàáîâ, òàê êàê çäåñü î÷åíü ìàëåíüêèé âðåìåííîé ïðîìåæóòîê. Âîïðîñ: Ïî÷åìó âû âûáðàëè èìåííî êîìáèíàöèþ 4-÷àñîâîãî è 15-ìèíóòíîãî ãðàôèêîâ è äíåâíîãî ñ 1-÷àñîâûì? Òîíè: Â îñíîâíîì, ïîòîìó ÷òî ÿ âèäåë, ÷òî ýòî ðàáîòàåò. Êàê ÿ óæå ãîâîðèë, âû ìîæåòå ïðîáîâàòü ïåðèîäû, êîòîðûå ïîäõîäÿò âàì ëó÷øå âñåãî. Åñëè ó÷èòûâàòü âðåìåííîé ïðîìåæóòîê, òî ëþáàÿ êîìáèíàöèÿ, ñ êîòîðîé âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ êîìôîðòíî, ïðåêðàñíî ïîäîéäåò. Âîïðîñ: Âû òîðãóåòå ïî âñåì âàøèì ñòðàòåãèÿì, èñïîëüçóÿ ìíîæåñòâåííûå âðåìåííûå ìàñøòàáû, èëè åñòü êàêèå-òî ñòðàòåãèè, ïî êîòîðûì ëó÷øå âñåãî òîðãîâàòü òîëüêî íà îäíîì âðåìåííîì ìàñøòàáå?

5-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Äèâåðãåíöèÿ MACD ïîäòâåðäèëà âõîä â êîðîòêóþ ïîçèöèþ.

Òåïåðü, ÷òî îòíîñèòåëüíî âûõîäà èç ñäåëêè? Ïî ìåðå ïðîäâèæåíèÿ â íàøó ñòîðîíó, öåíà íàðóøàåò óðîâåíü ïîääåðæêè íà 1.2015, è MACD íà 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå íà÷èíàåò ôîðìèðîâàòü áû÷üþ äèâåðãåíöèþ. Êàê òîëüêî ýòà äèâåðãåíöèÿ íà 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå ïîäòâåðæäåíà, ñäåëêà çàêðûòà. Î÷åâèäíî, ÷òî ýòî î÷åíü îáùèé ñöåíàðèé, íî ñòàðàéòåñü âñå âðåìÿ ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðîñòûõ ïðèíöèïîâ è âû óâèäèòå, ÷òî âàøè óñèëèÿ áóäóò âîçíàãðàæäåíû. Ïîýòîìó, ýòà ïðîñòàÿ ñòðàòåãèÿ âûõîäà ìîæåò ðàáîòàòü â áîëüøèíñòâå ñëó÷àåâ. Èíîãäà ñòðàòåãèÿ âûõîäà ìîæåò âûâåñòè âàñ èç ðûíêà ñëèøêîì ðàíî. Áåçóñëîâíî, ýòî ìîæåò áûòü óëó÷øåíî. Íî ìîãó âàñ çàâåðèòü, ÷òî ýòîò ïðîñòîé ïîäõîä áóäåò ðàáîòàòü ïðèáëèçèòåëüíî â 80% ñäåëîê. ÎÒÂÅÒÛ ÍÀ ÂÎÏÐÎÑÛ ×ÈÒÀÒÅËÅÉ Âîïðîñ: Ïðè òîðãîâëå íà ôîðåêñ ðàñïðîñòðàíåíî êîìáèíèðîâàíèå äíåâíîãî/4-÷àñîâîãî è 1-÷àñîâîãî ìàñøòàáîâ?

Òîíè: Åñëè ïðè òåñòèðîâàíèè ñèñòåìû âû èìååòå âûñîêóþ ñòåïåíü êîððåëÿöèè ìåæäó ðàçíûìè âðåìåííûìè ìàñøòàáàìè, òî ëó÷øå èñïîëüçîâàòü òîëüêî îäèí ïåðèîä, íå êîìáèíèðóÿ åãî ñ äðóãèì. Èíà÷å, â ïðîòèâíîì ñëó÷àå, òî÷êè âõîäà è âûõîäà, êîòîðûå âû áóäåòå ïîëó÷àòü, áóäóò, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè, òåìè æå ñàìûìè. Òàêèì îáðàçîì, êîìáèíèðîâàíèå ïåðèîäîâ ìîæåò òîëüêî íàâðåäèòü âàì, ââîäÿ âàñ â çàáëóæäåíèå. Ýôôåêòèâíîñòü êîìáèíèðîâàíèÿ ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî âû áóäåòå èñïîëüçîâàòü áîëåå êîðîòêèé ïåðèîä äëÿ òî÷íîé íàñòðîéêè âàøåãî óðîâíÿ âõîäà/âûõîäà â íàïðàâëåíèè áîëåå äëèííîãî ïåðèîäà. Îñîáåííî, ÿ èñïîëüçóþ êîìáèíàöèþ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, êîãäà èìåþ "ãîëóþ ñäåëêó", ò.å. ñäåëêó, îñíîâàííóþ íà òðåíäîâûõ ëèíèÿõ/êàíàëàõ è áåç ïîìîùè èëè ëèøü ñ îäíèì èíäèêàòîðîì. Ïðèâåäåííûé ïðèìåð ïîëíîñòüþ ýòîìó ñîîòâåòñòâóåò. Íî âû òàêæå ìîæåòå äåëàòü ýòî, íàïðèìåð, êîãäà MACD ôîðìèðóåò äèâåðãåíöèþ íà 60-ìèíóòíîì ãðàôèêå. Ïåðåä ïîäòâåðæäàþùèì ïåðåñå÷åíèåì, âû ìîæåòå âçÿòü â êà÷åñòâå ñèãíàëà ïåðåñå÷åíèå íà 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå, ÷òî ïîçâîëèò âàì âîéòè íà 10-15 ïóíêòîâ ëó÷øå, ÷òî äëÿ 60-ìèíóòíîãî ãðàôèêà íå òàê óæ ïëîõî. Õîòÿ ÿ ïðèâîæó â êà÷åñòâå ïðèìåðà MACD, ýòî òàêæå îòíîñèòñÿ ê Ñòîõàñòèêó, RSI, ROC, CCI è ò.ä.

www.forexmagazine.ru

Òî÷å÷íàÿ íàñòðîéêà

Âîïðîñ: ß îáû÷íî èñïîëüçóþ íåäåëüíûé è äíåâíîé ãðàôèêè äëÿ îöåíêè áîëüøîé êàðòèíû, è 4- è 1-÷àñîâîé ãðàôèê äëÿ ïîëó÷åíèÿ òî÷åê âõîäà. Äîëæåí ëè ÿ âûáðàòü òîëüêî äâà âðåìåííûõ ïåðèîäà äëÿ ðàáîòû? Òîíè: ß, êîíå÷íî, íå çíàþ ðàçìåð âàøåãî äåïîçèòà, íî äóìàþ, ÷òî íåäåëüíûé ãðàôèê ñòîèò èñêëþ÷èòü èç âàøåãî ñïèñêà, òàê êàê èñïîëüçîâàíèå áîëüøåãî, ÷åì äíåâíîé, ìàñøòàáà òðåáóåò î÷åíü áîëüøîãî çàïàñà ïðî÷íîñòè äåïîçèòà. Äëÿ íåäåëüíîãî ìàñøòàáà ïî áîëüøèíñòâó âàëþòíûõ ïàð ñðåäíèé äèàïàçîí ñîñòàâëÿåò 300/500 ïóíêòîâ, ÷òî íå êàæäûé ìîæåò ñåáå ïîçâîëèòü. Èñïîëüçóÿ æå äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ìàñøòàáû, âû áóäåòå èìåòü ïðîáëåìó ñ âðåìåííûì ïðîìåæóòêîì. Îäíà äíåâíàÿ ñâå÷à ðàâíà âñåãî øåñòè 4-÷àñîâûì ñâå÷àì, ïîýòîìó âû ÷àñòî áóäåòå âèäåòü, ÷òî îáà ýòè ãðàôèêà ñìîòðÿò â îäíó è òó æå ñòîðîíó, ÷òî íå äàñò âàì íèêàêèõ ðåàëüíûõ êëþ÷åé äëÿ òîðãîâëè. Ïîýòîìó, ÿ ðåêîìåíäîâàë áû âàì èñïîëüçîâàòü êîìáèíàöèþ äíåâíîãî è ÷àñîâîãî ìàñøòàáîâ. Âîïðîñ: Èñïîëüçîâàíèå ìåíüøåãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà îçíà÷àåò, ÷òî âû èñïîëüçóåòå áîëåå áëèçêèå ñòîïîðäåðà èëè âû äàåòå ñâîåé òîðãîâëå áîëüøå ïðîñòîðà â ñîîòâåòñòâèå ñ áîëüøèì âðåìåííûì ìàñøòàáîì? Òîíè: Áîëåå êîðîòêèé ïåðèîä âðåìåíè èñïîëüçóåòñÿ òîëüêî äëÿ òî÷íîé íàñòðîéêè òî÷åê âõîäà è âûõîäà. Â ðàññìîòðåííîì íàìè ïðèìåðå, ìû èñïîëüçîâàëè 5-ìèíóòíûé ãðàôèê äëÿ âõîäà â êîðîòêóþ ïîçèöèþ áëèçêî ê ìàêñèìóìàì íà âåðõíåé ãðàíèöå íèñõîäÿùåãî êàíàëà, ÷òî ïîäðàçóìåâàåò çíà÷èòåëüíîå óëó÷øåíèå ñîîòíîøåíèÿ äîõîäíîñòè ê ðèñêó. Ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåð ñëåäóåò èñõîäÿ èç 60-ìèíóòíîãî ãðàôèêà, íî íàø óðîâåíü âõîäà ïîçâîëÿåò ìèíèìèçèðîâàòü ðàññòîÿíèå äî ñòîï-îðäåðà.

Àâãóñò 2007 ¹186/35

Òîíè: ß äóìàþ, ÷òî âïîëíå íàäåæíî. Îäíàêî, ÿ ñîìíåâàþñü, ÷òî îí ðàáîòàåò ëó÷øå, ÷åì ëþáîé äðóãîé îáû÷íûé èíäèêàòîð, âðîäå RSI, Ñòîõàñòèêà, CCI è ò.ä., ïîñêîëüêó îíè âñå â ñâîåé îñíîâå èìåþò îáúåì. Òàê êàê åñòü ìíîãî ëþäåé, èñïîëüçóþùèõ èõ, òî çà ýòèìè èíäèêàîðàìè ñòîèò áîëüøîé òîðãîâûé îáúåì, ïîýòîìó ÿ ñ÷èòàþ ëþáîé èç íèõ äîñòàòî÷íî íàäåæíûì. Âîïðîñ: Ïðè âûáîðå êîìáèíàöèè âðåìåííûõ ïåðèîäîâ, âû íà÷èíàåòå ñ òåõ, êîòîðûå óêàçûâàþò â òîì æå ñàìîì íàïðàâëåíèè èëè ñðàçó áåðåòå âðåìåííîé ïðîìåæóòîê? Òîíè: ×åñòíî ãîâîðÿ, ëó÷øèå âîçìîæíîñòè âîçíèêàþò, êîãäà âû èìååòå áîëåå êîðîòêèé ïåðèîä, èäóùèé ïðîòèâ áîëåå äëèííîãî, êîãäà âû èìååòå òîðãîâóþ óñòàíîâêó â íàïðàâëåíèè áîëåå äëèííîãî ïåðèîäà. Âîçâðàùàÿñü ê íàøåìó ïðèìåðó - êîãäà ÿ çàìåòèë, ÷òî MACD íà ÷àñîâîì ãðàôèêå ïîêàçûâàåò ìåäâåæüþ äèâåðãåíöèþ, ÿ ïðåäïî÷åë, ÷òîáû íà 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå áûëî áû÷üå äâèæåíèå, ïîòîìó ÷òî ýòî ïîçâîëèëî áû ìíå ïîëó÷èòü èìåííî òî, äëÿ ÷åãî ñîáñòâåííî è èñïîëüçóåòñÿ êîìáèíàöèÿ - ëó÷øóþ öåíó. Êàê òîëüêî 5-ìèíóòíûé MACD ïðåêðàòèë ñâîå ïîâûøåíèå è ïðèãîòîâèëñÿ ñäåëàòü ìåäâåæüå ïåðåñå÷åíèå, ÿ ïîëó÷èë ñèãíàë âõîäà. Òàêèì îáðàçîì, ÿ ñìîã âîéòè â êîðîòêóþ ñòîðîíó ïî ëó÷øåé öåíå, íå äîæèäàÿñü ïåðåñå÷åíèÿ íà 60ìèíóòíîì ìàñøòàáå. Â èäåàëå, èìåííî òàê è äîëæíà ðàáîòàòü êîìáèíàöèÿ âðåìåííûõ ïåðèîäîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.fxstreet.com

Âîïðîñ: Êàêîé âðåìåííîé ïðîìåæóòîê (÷èñëî ñâå÷åé) ìîæíî ñ÷èòàòü "ïðàâèëüíûì"? Òîíè: Ïðîìåæóòîê îò 10 äî 24 ñâå÷åé ìîæåò ðàáîòàòü âïîëíå ïîñëåäîâàòåëüíî. Íàïðèìåð, äíåâíîé è ÷àñîâîé ãðàôèêè èìåþò ïðîìåæóòîê â 24 ñâå÷è, à 4-÷àñîâîé è 15ìèíóòíûé - 16 ñâå÷åé. Âîïðîñ: Â ñâîåì ïðèìåðå âû èñïîëüçóåòå èíäèêàòîð MACD íà 5-ìèíóòíîì ãðàôèêå. Íàñêîëüêî ýòî íàäåæíî íà òàêîì ìàëåíüêîì ïåðèîäå?