http://fxmag.ru/archive/pdf/fm191 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Ñîäåðæàíèå ×åìïèîíàò Automated Trading Championship 2007 ñòàðòîâàë! ............................................................... 3 Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 5 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 6 A la guerre comme a la guerre ...................................................................................................................... 9 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 13 Âçãëÿä íà USD/JPY: òðåóãîëüíèê ïðîáèò ââåðõ ..................................................................................... 21 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 24 Îòðàñëåâûå èíäåêñû â òîðãîâëå .............................................................................................................. 25 Òîðãîâûå àòðèáóòû ................................................................................................................................... 28 Ïðîñòîé èíñòðóìåíò ................................................................................................................................. 30 Áàçîâàÿ ñòðàòåãèÿ ...................................................................................................................................... 33

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© RubberBall / Alamy Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

×åìïèîíàò Automated Trading Championship 2007 ñòàðòîâàë!

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

×ÅÌÏÈÎÍÀÒ AUTOMATED TRADING CHAMPIONSHIP 2007 ÑÒÀÐÒÎÂÀË! MetaQuotes Software Corp., Îðãàíèçàòîð ×åìïèîíàòà Automated Trading Championship 2007, îáúÿâëÿåò 1 îêòÿáðÿ 2007 ãîäà äàòîé îôèöèàëüíîãî íà÷àëà ýòîãî ñîðåâíîâàíèÿ. ×åìïèîíàò Automated Trading Championship 2007 ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñîðåâíîâàíèå ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì (ïðîãðàììû àâòîìàòè÷åñêîãî òðåéäèíãà). Öåëüþ ñîðåâíîâàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ïîïóëÿðèçàöèÿ àâòîìàòè÷åñêîãî òðåéäèíãà è íàêîïëåíèå ïðàêòè÷åñêèõ çíàíèé â ýòîé îáëàñòè. Â òå÷åíèå 3 ìåñÿöåâ ýêñïåðòû Ó÷àñòíèêîâ áóäóò áîðîòüñÿ çà çâàíèå ëó÷øåé òîðãîâîé ñèñòåìû ãîäà. Ïî çàâåðøåíèè ñîðåâíîâàíèÿ ðàçðàáîò÷èêè òðåõ ëó÷øèõ ýêñïåðòîâ ïîäåëÿò ìåæäó ñîáîé 80 000 äîëëàðîâ – ïðèçîâîé ôîíä ×åìïèîíàòà. Automated Trading Championship 2007 – åæåãîäíûé ÷åìïèîíàò, êîòîðûé ïðîâîäèòñÿ óæå âî âòîðîé ðàç. Ýòî íå îáû÷íîå ñîðåâíîâàíèå, ãäå âûñòóïàþò òðåéäåðû. Â ýòîì ×åìïèîíàòå çà òðåéäåðîâ ðàáîòàþò èõ ìåõàíè÷åñêèå òîðãîâûå ñèñòåìû (ñîâåòíèêè, ýêñïåðòû). Âûñëàâ ýêñïåðò íà ×åìïèîíàò, ðàçðàáîò÷èê ìîæåò òîëüêî ñëåäèòü çà åãî óñïåõàìè è íåóäà÷àìè, íî íèêàê íå ìîæåò ïîâëèÿòü íà åãî ðàáîòó. Âñÿ àíàëèòè÷åñêàÿ ðàáîòà è ñîâåðøåíèå òîðãîâûõ îïåðàöèé íà ýòîì ×åìïèîíàòå – èñêëþ÷èòåëüíàÿ ïðåðîãàòèâà ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Â ×åìïèîíàòå 2006 ãîäà ïðèíÿëè ó÷àñòèå 258 ðàçðàáîò÷èêîâ òîðãîâûõ ñèñòåì ñî âñåãî ìèðà. Ýòî ñîðåâíîâàíèå âûçâàëî îãðîìíûé èíòåðåñ ó òðåéäåðîâ. Â õîäå íåãî ìîæíî áûëî îöåíèòü íå òîëüêî ýôôåêòèâíîñòü êàæäîé ìåõàíè÷åñêîé òîðãîâîé ñèñòåìû â ðàâíûõ óñëîâèÿõ, íî è ýôôåêòèâíîñòü ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé â ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ. Îòëè÷èòåëüíîé îñîáåííîñòüþ ýòîãî ñîðåâíîâàíèÿ ïî ñðàâíåíèþ ñî ìíîæåñòâîì ïîäîáíûõ ñîáûòèé ÿâëÿåòñÿ ðåàëüíîå íàêîïëåíèå ïðàêòè÷åñêîé èíôîðìàöèè â îáëàñòè àâòîìàòè÷åñêîãî òðåéäèíãà. Èìåííî ïîýòîìó äëÿ ñîðåâíîâàíèÿ áûë ñîçäàí âåá-ñàéò, íà êîòîðîì àâòîìàòè÷åñêè ïóáëèêóåòñÿ âñÿ òîðãîâàÿ èíôîðìàöèÿ ïî âñåì Ó÷àñòíèêàì. Êðîìå òîãî, ïîñòîÿííî ïóáëèêóåòñÿ àíàëèòè÷åñêèå ñòàòüè, òåêñòîâûå è âèäåîèíòåðâüþ ñî ñïåöèàëèñòàìè â îáëàñòè àâòîìàòè÷åñêîãî òðåéäèíãà. Ñàéò ÿâëÿåòñÿ ïîëíîñòüþ îòêðûòûì, è ëþáîé æåëàþùèé ìîæåò ïîîáùàòüñÿ ñ Ó÷àñòíèêàìè ×åìïèîíàòà, Îðãàíèçàòîðàìè è Ñïîíñîðàìè. Ïîñëå çàâåðøåíèÿ ñîðåâíîâàíèÿ âñÿ íàêîïëåííàÿ èíôîðìàöèÿ áóäåò äîñòóïíà ïóáëèêå â ëþáîå âðåìÿ. Ýòî ïîçâîëèò ëþáîìó ðàçðàáîò÷èêó ïðîâîäèòü íåçàâèñèìûå èññëåäîâàíèÿ, îñíîâûâàÿñü íà äàííûõ î ïîâåäåíèè òîðãîâûõ ñèñòåì â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ. ×åìïèîíàò ïðåäîñòàâëÿåò óíèêàëüíóþ è âñåñòîðîííþþ èíôîðìàöèþ î ðàçðàáîòêå è èñïîëüçîâàíèè àâòîìàòè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Automated Trading Championship 2007 áóäåò èíòåðåñíûì íå òîëüêî äëÿ ðàçðàáîò÷èêîâ ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Ëþáîé òðåéäåð íàéäåò ìíîãî èíòåðåñíîãî èç îáëàñòè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, ìàíè-ìåíåäæìåíòà è ðèñê-ìåíåäæìåíòà. Ïîâåäåíèå ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì äîëæíî áûòü èíòåðåñíî íå òîëüêî ýêñïåðòîïèñàòåëÿì. Âåäü, ïî ñóòè, ýòî – äåìîíñòðàöèÿ ïîâåäåíèÿ ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé â ðåàëüíûõ óñëîâèÿõ. Âñå ýêñïåðòû ðàáîòàþò â ñîîòâåòñòâèè ñ çàëîæåííûì â íèõ àëãîðèòìîì. Ê ïðèìåðó, åñëè ýêñïåðò áûë ïîñòðîåí íà ôðàêòàëüíîé ñèñòåìå Áèëëà Âèëüÿìñà, òî ìîæíî áûëî âèäåòü, êàê âåäåò ñåáÿ ýòà òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ áåç âìåøàòåëüñòâà ÷åëîâåêà. Òî åñòü ýòî «÷èñòûé» òåñò òîðãîâîé ñòðàòåãèè. À òàêèõ ñòðàòåãèé áûëî 258 íà ïðîøëîãîäíåì ÷åìïèîíàòå. Â ýòîì ãîäó èõ áóäåò áîëüøå.

çàÿâèë Ñòàíèñëàâ Ñòàðèêîâ, ×ëåí Æþðè Automated Trading Championship 2006/2007. Ïîäàòü çàÿâêó íà ó÷àñòèå â ×åìïèîíàòå ìîã ëþáîé æåëàþùèé, äîñòèãøèé 18 ëåò. Äëÿ ýòîãî íåîáõîäèìî áûëî çàïîëíèòü ðåãèñòðàöèîííóþ ôîðìó è âûñëàòü ñâîþ ìåõàíè÷åñêóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó. Ó÷àñòèå â ×åìïèîíàòå ÿâëÿåòñÿ àáñîëþòíî áåñïëàòíûì. Íà äàííûé ìîìåíò ðåãèñòðàöèÿ Ó÷àñòíèêîâ çàâåðøåíà, íî ïðîäîëæàåòñÿ èõ ïðîâåðêà. Âñåãî áûëî ïîäàíî ñâûøå 2000 çàÿâîê íà ó÷àñòèå â ×åìïèîíàòå. Ýòî ïî÷òè â 3 ðàçà áîëüøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Â ñâîèõ èíòåðâüþ ìíîãèå ðàçðàáîò÷èêè ìåõàíè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì îòìåòèëè, ÷òî â ýòîì ãîäó êîíêóðåíöèÿ áóäåò æåñò÷å èç-çà áîëüøåãî êîëè÷åñòâà Ó÷àñòíèêîâ. ×åìïèîíàò Automated Trading Championship 2007 ïðîéäåò ïðè ñïîíñîðñêîé ïîääåðæêå áðîêåðñêèõ êîìïàíèé ODL Securities, Alpari (UK) Ltd., FXDD è ïîïóëÿðíîãî æóðíàëà TRADERS’.

www.forexmagazine.ru

×åìïèîíàò Automated Trading Championship 2007 ñòàðòîâàë!

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Î êîìïàíèè MetaQuotes Software Corp. MetaQuotes Software Corp. áûëà îñíîâàíà â 2000 ãîäó. Îíà çàíèìàåòñÿ ðàçðàáîòêîé èíôîðìàöèîííî-òîðãîâûõ ïëàòôîðì, ïðåäíàçíà÷åííûõ äëÿ îðãàíèçàöèè áðîêåðñêîãî îáñëóæèâàíèÿ íà ðûíêàõ Forex, Futures è CFD. Ñ òåõ ïîð êîìïàíèÿ ðàçðàáîòàëà ÷åòûðå òîðãîâûõ ïëàòôîðìû: FX Charts, MetaQuotes, MetaTrader è MetaTrader 4. Ê ñåäüìîìó ãîäó ñâîåãî ñóùåñòâîâàíèÿ êîìïàíèÿ MetaQuotes Software Corp. ïðèîáðåëà ðåïóòàöèþ ïîñòàâùèêà ïåðåäîâûõ òåõíîëîãèé äëÿ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ íà âàëþòíûõ ðûíêàõ. Ñðåäè áîëåå ÷åì 150 êëèåíòîâ êîìïàíèè - èçâåñòíûå âî âñ¸ì ìèðå áðîêåðñêèå ôèðìû è áàíêè. Â 2006 ãîäó êîìïàíèÿ îðãàíèçîâàëà è ïðîâåëà ïåðâûé åæåãîäíûé ×åìïèîíàò àâòîìàòè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì - Automated Trading Championship 2006. Âåá-ñàéò êîìïàíèè: http://www.metaquotes.ru Î ×åìïèîíàòå Automated Trading Championship 2006 ×åìïèîíàò ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñîðåâíîâàíèå ýêñïåðòîâ - ïðèëîæåíèé äëÿ àâòîìàòè÷åñêîé òîðãîâëè. Öåëüþ äàííîãî ñîðåâíîâàíèÿ ÿâëÿåòñÿ ïîïóëÿðèçàöèÿ àâòîìàòè÷åñêîãî òðåéäèíãà è ïðîâåäåíèå èññëåäîâàíèé â äàííîé îáëàñòè. 258 ýêñïåðòîâ ñîðåâíîâàëèñü çà ïðèçîâîé ôîíä â 80 000 äîëëàðîâ ÑØÀ â òå÷åíèå òð¸õ ìåñÿöåâ: ñ 1 îêòÿáðÿ ïî 25 äåêàáðÿ 2006 ãîäà. Ýêñïåðòû, ïðåäñòàâëåííûå Ó÷àñòíèêàìè, ñîðåâíîâàëèñü íåçàâèñèìî è áåç êàêîãî-ëèáî ó÷àñòèÿ ÷åëîâåêà. Èìåííî ×åìïèîíàò îêàçàëñÿ ïåðâûì èñòî÷íèêîì äîñòîâåðíûõ äàííûõ î ðåàëüíîì ñîñòîÿíèè îòðàñëè, îí ïîçâîëèë âèçóàëèçèðîâàòü ýôôåêòèâíîñòü ðàçëè÷íûõ ïîäõîäîâ ê ðàçðàáîòêå àâòîìàòè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñèñòåì. Áëàãîäàðÿ îòêðûòîñòè ×åìïèîíàòà, ëþáîé æåëàþùèé ìîã ñëåäèòü çà åãî õîäîì, ÷èòàòü ñòàòüè î ñîðåâíîâàíèè è èíòåðâüþ ñ Ó÷àñòíèêàìè. 275 òûñÿ÷ ÷åëîâåê ñî âñåãî ìèðà ïîñåòèëè ñàéò ×åìïèîíàòà âî âðåìÿ ñîðåâíîâàíèÿ. Âåá-ñàéò ×åìïèîíàòà: http://championship.mql4.com/2006/ru/ Î êîìïàíèè ODL Securities Êîìïàíèÿ ODL Securities Limited áûëà ñîçäàíà â 1994 ãîäó. Ñåé÷àñ êîìïàíèÿ òîðãóåò îò èìåíè ñâîèõ êëèåíòîâ â Ñåâåðíîé è Þæíîé Àìåðèêå íà âàëþòíîì ðûíêå, íà ðûíêå áèðæåâûõ ôüþ÷åðñîâ è íà ðûíêå äåðèâàòèâîâ, îáðàùàþùèõñÿ âíå îôèöèàëüíîé áèðæè. Êîìïàíèÿ ODL Securities Limited ðàñïîëàãàåò øèðîêèì ñïåêòðîì íàèáîëåå ïåðåäîâûõ òåõíèîëîãè÷åñêèõ ðåñóðñîâ â ñâîåé îòðàñëè è, áëàãîäàðÿ ðîñòó ñåòè çàðóáåæíûõ îôèñîâ (îòêðûòû îôèñû â ÑØÀ, Èòàëèè è ßïîíèè, â áëèæàéøåå âðåìÿ áóäåò îòêðûò îôèñ â Êèòàå), ñïîñîáíà âèðòóàëüíî óäîâëåòâîðÿòü ïîòðåáíîñòè êëèåíòîâ â ëþáîé òî÷êå ìèðà íà êðóãëîñóòî÷íîé îñíîâå è íà íåñêîëüêèõ ÿçûêàõ. Âåá-ñàéò êîìïàíèè: http://www.odlsecurities.com Î êîìïàíèè Alpari (UK) Êîìïàíèÿ Alpari (UK) Limited ïðåäëàãàåò ïðîôåññèîíàëüíûå óñëóãè ïî èíòåðíåò-òðåéäèíãó íà ðûíêå FOREX. Êîìïàíèÿ Alpari (UK) íàõîäèòñÿ â Âåëèêîáðèòàíèè è â ñâîåé äåÿòåëüíîñòè ðóêîâîäñòâóåòñÿ òðåáîâàíèÿìè Óïðàâëåíèÿ ïî ôèíàíñîâîìó ðåãóëèðîâàíèþ è íàäçîðó (FSA, ðåãèñòðàöèîííûé íîìåð 448002).Êëèåíòû êîìïàíèè Alpari (UK) âàðüèðóþòñÿ îò êóðïíûõ èíâåñòîðîâ äî èíäèâèäóàëüíûõ òðåéäåðîâ, òîðãóþùèõ íà ìèíè-ñ÷åòàõ. Ìíîãèå êëèåíòû îñòàíîâèëè ñâîé âûáîð íà êîìïàíèè Alpari (UK) èç-çà ïðåäëàãàåìûõ åþ óçêèõ ñïðåäîâ (2 ïèïñà äëÿ EURUSD è EURGBP), áîëüøîãî "ïëå÷à", íîâîñòåé Dow Jones â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, áåñïëàòíûõ äåìî-ñ÷åòîâ, à òàêæå î÷åíü ñòàáèëüíîé òîðãîâîé ïëàòôîðìû MetaTrader 4. Âåá-ñàéò êîìïàíèè Alpari (UK) î÷åíü ïîïóëÿðåí, ïîñêîëüêó çäåñü ïðåäëàãàåòñÿ áîëüøîå êîëè÷åñòâî ïîëåçíîé èíôîðìàöèè, ïîäõîäÿùåé íå òîëüêî íà÷èíàþùåé, íî è ïðîôåññèîíàëàì, íàïðèìåð, ðóêîâîäñòâî ïî àíàëèçó ðûíêîâ, ðûíî÷íûå îáçîðû è ïðîãíîçû. Âåá-ñàéò êîìïàíèè: http://www.alpari.co.uk Î êîìïàíèè FXDD FXDD - ýòî êîìïàíèÿ äëÿ ðîçíè÷íîé èíòåðíåò-òîðãîâëè íà ðûíêå Ôîðåêñ, öåëüþ êîòîðîé ÿâëÿåòñÿ îñóùåñòâëåíèå âûñîêîêà÷åñòâåííîãî êëèåíòñêîãî îáñëóæèâàíèÿ è ïðåäîñòàâëåíèå ìîùíåéøèõ òåõíîëîãèé. Ìû ÿâëÿåìñÿ äî÷åðíåé êîìïàíèåé òðåòüåé â ìèðå ïî çíà÷èìîñòè ìåæäèëåðñêîé áðîêåðñêîé ôèðìû Compagnie Financiere Tradition, ìèðîâîãî ëèäåðà ñ 45-òèëåòíåé èñòîðèåé îêàçàíèÿ óñëóã 7 òûñÿ÷àì êîðïîðàòèâíûõ êëèåíòîâ. Êîìïàíèÿ FXDD ïðåäëàãàåò òîðãîâëþ íà ðûíêå Ôîðåêñ áåç êîìèññèé, äîñòîâåðíûå ìåæáàíêîâñêèå öåíû, óçêèå ñïðåäû ìåæäó öåíàìè ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ, ïîëíîñòüþ àâòîìàòèçèðîâàííîå íåìåäëåííîå èñïîëíåíèå ñäåëîê è ìíîãîå äðóãîå. Êîìïàíèÿ FXDD âûñòóïèëà Çîëîòûì Ñïîíñîðîì íà ×åìïèîíàòå Automated Trading Championship 2006. Âåá-ñàéò êîìïàíèè: http://www.fxdd.com Î æóðíàëå TRADERS' TRADERS' ÿâëÿåòñÿ åäèíñòâåííûì ïå÷àòíûì îðãàíîì, îñâåùàþùèì àêòèâíóþ îòðàñëü òðåéäèíãà â Åâðîïå, êàê ñ òî÷êè çðåíèÿ ñîäåðæàíèÿ, òàê è ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðîôåññèîíàëèçìà. Æóðíàë èçäà¸òñÿ íà àíãëèéñêîì è íåìåöêîì ÿçûêàõ. Êàæäûé íîìåð âêëþ÷àåò ñòàòüè î òîðãîâûõ ñòðàòåãèÿõ (äëÿ òðåéäåðîâ íà÷àëüíîãî, ñðåäíåãî è ïðîäâèíóòîãî óðîâíåé), óïðàâëåíèè ðèñêàìè, òåõíîëîãèÿõ äëÿ òðåéäåðîâ, ñïåöèàëüíûå âûïóñêè ïî áèçíåñó äëÿ òðåéäåðîâ, îáçîðû êíèã è âåá-ñàéòîâ, à òàêæå ìíîãîå äðóãîå! Èìåííî ýòî îòëè÷àåò íàø æóðíàë ïî ñîäåðæàíèþ è êðóãó ÷èòàòåëåé îò äðóãèõ ñðåäñòâ ìàññîâîé èíôîðìàöèè, êîòîðûå â îñíîâíîì ïðèâëåêàþò ñâîþ àóäèòîðèþ "ñîâåòàìè" ïî òðåéäèíãó è òåõíè÷åñêèì àíàëèçîì. Â íàïðÿæ¸ííûõ ðûíî÷íûõ óñëîâèÿõ èëè ïîñëå ïîëó÷åíèÿ íåâåðíûõ áèðæåâûõ ðåêîìåíäàöèé ÷èòàòåëè è/èëè çðèòåëè òàêèõ ÑÌÈ áûñòðî òåðÿþò ê íèì èíòåðåñ, à èõ êîëè÷åñòâî ðåçêî ñíèæàåòñÿ. Íå ñóùåñòâóåò äðóãîãî òàêîãî ÑÌÈ, êîòîðîå áû ëó÷øå ñëóæèëî òîðãîâîìó ñîîáùåñòâó è îáúåäèíÿëî åãî "ïîä îäíîé êðûøåé", ÷åì æóðíàë TRADERS'! Âåá-ñàéò êîìïàíèè: http://www.traders-mag.com Êîíòàêòíàÿ èíôîðìàöèÿ Òåëåôîí: +7 (843) 570 00 37 ext. 132 Ôàêñ: +7 (843) 570 00 37 ext. 105 E-mail: press@metaquotes.net Îòäåë ïî ñâÿçÿì ñ îáùåñòâåííîñòüþ êîìïàíèè MetaQuotes Software Corp.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 08/10/2007 08/10/2007

Время (Мск.) 10.00

08/10/2007 08/10/2007 08/10/2007

12.30 12.30 12.30

08/10/2007

14.00

08/10/2007

14.00

08/10/2007 08/10/2007 09/10/2007

11.00

09/10/2007 09/10/2007 09/10/2007 09/10/2007

12.30 14.00 14.00 22.00

10/10/2007 10/10/2007 10/10/2007 11/10/2007 11/10/2007

15.00 18.00 18.30 8.00 11.30

11/10/2007

3.50

11/10/2007 11/10/2007 11/10/2007 11/10/2007 11/10/2007

13.00 13.00 16.30 16.30 16.30

12/10/2007 12/10/2007 12/10/2007

13.00 13.00 16.30

12/10/2007

16.30

12/10/2007 12/10/2007

16.30 16.30

12/10/2007 12/10/2007

18.00 18.00

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Выходной день Выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Отпускные цены производителей (PPI) Y/Y Заказы промышленных предприятий M/M Заказы промышленных предприятий Y/Y Выходной день Выходной день Выступление главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Торговый баланс (млрд.) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Протокол заседания ФРС 18.09 и 16.08 Индекс рефинансирования MBA Оптовые запасы M/M Индекс опережающих индикаторов Ставки Пресс-конференция главы центробанка Т. Фукуи Заказы промышленных предприятий M/M ВВП (окончательный) Q/Q ВВП (окончательный) Y/Y Торговый баланс (млрд.) Торговый баланс (млрд.) Первичные обращения за пособиями по безработице Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Отпускные цены производителей (PPI) M/M Отпускные цены производителей (PPI) без прод. пит. и энергоносителей M/M Розничные продажи M/M Розничные продажи без учёта автомобилей M/M Коммерческие запасы M/M Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment (предварительный)

Япония ЕС

Британия Британия Британия

Август Август Сентябрь

-0.1% +0.9% +2.5%

+0.4% +1.0% +2.4%

Германия

Август

-7.1%

+10.0%

Германия

Август

+6.1%

+12.0%

США Канада ЕС

Британия Германия Германия США

Август Август Август -

-7.1 +0.1% +4.6% -

-6.5 +0.7% +5.0% -

США США Британия Япония Япония

1-6.10 Август Август -

-2.7% +0.2% -0.2% 0.50% -

+0.2% 0.50% -

Япония

Август

+17.0%

-7.0%

ЕС ЕС Канада США США

2 кв. 2 кв. Август Август 1-6.10

+0.3% +2.5% +C$3.7 -59.2 317,000

+0.3% +2.5% +C$3.8 -59.0 310,000

ЕС ЕС США

Август Август Сентябрь

+0.6% +3.7% -1.4%

+0.4% +4.0% +0.4%

США

Сентябрь

+0.2%

США США

Сентябрь Сентябрь

+0.3% -0.4%

+0.2% +0.3%

США США

Август Октябрь

+0.5% 83.4

+0.3% 84.0

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

ÀÍÀËÈÇ È ÏÐÎÃÍÎÇ ÐÛÍÊÀ ÎÒ FOREX MAGAZINE www.forexmagazine.ru Íàñòóïèë ïîñëåäíèé êâàðòàë ýòîãî ãîäà, à â íàñòðîåíèÿõ ó÷àñòíèêîâ âàëþòíîãî ðûíêà èçìåíåíèé íå íàáëþäàåòñÿ. Çâó÷àùèå òî òóò, òî òàì âîçìóùåíèÿ ïîëèòèêîé ÅÖÁ è âûñîêîé ñòîèìîñòüþ EUR íèêîãî íå ñìóùàþò. È äåéñòâèòåëüíî, ïîëîæåíèå ðûíêà íå äà¸ò ñåðü¸çíûõ îñíîâàíèé îæèäàòü â ñêîðîì âðåìåíè ñåðü¸çíîé êîððåêöèè. Â òî æå âðåìÿ, òåêóùåå ñíèæåíèå ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè USD ìîæåò îêàçàòüñÿ â ýòîì êâàðòàëå êðàéíå íå óñòîé÷èâûì.

Ñòðîãî ãîâîðÿ, â äàííûé ìîìåíò íåò êàêèõ-ëèáî ñåðü¸çíûõ îñíîâàíèé ñîìíåâàòüñÿ â äàëüíåéøåì ðîñòå êóðñà EUR/USD, êîòîðûé ÿâëÿåòñÿ ñåãîäíÿ îñíîâíûì ïîêàçàòåëåì ðåàëüíûõ ïåðñïåêòèâ USD. Ëèíåéíûé íåäåëüíûé ãðàôèê ÷¸òêî äåìîíñòðèðóåò ñèëó òåíäåíöèè ðîñòà êóðñà EUR/USD ñ íà÷àëà 2006 ãîäà. Åù¸ â ñåíòÿáðå ñíèæåíèå óðîâíÿ êîòèðîâîê êóðñà EUR/USD è çàêðûòèå òîðãîâ 3-ãî êâàðòàëà íèæå óðîâíÿ 1.36 îöåíèâàëîñü âïîëíå îáúåêòèâíî ïîòåíöèàëîì íà÷àëà ñåðü¸çíîé êîððåêöèè. Òåïåðü æå, çàâåðøåíèå òîðãîâ 2007 ôèíàíñîâîãî ãîäà è 3-ãî êâàðòàëà âûøå 1.41 øàíñû êîððåêöèè ñâîäèò, ïðàêòè÷åñêè, ê íóëþ. Ñåé÷àñ äîñòàòî÷íî òðóäíî ïðåäñòàâèòü, ÷òî çàêðûòèå ñåíòÿáðüñêèõ êîíòðàêòîâ â EUR è îòêðûòèå äåïîçèòîâ âûøå óðîâíÿ 1.40-41 ïðèâåä¸ò ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ. Òðóäíî ïðåäñòàâèòü è, ÷òî ó÷àñòíèêè òîðãîâ îòêàæóòñÿ îò âîçìîæíîñòè ðàññ÷èòàòüñÿ ïî êîíòðàêòàì â êîíöå ãîäà äåø¸âûì äîëëàðîì. Ìàëî âåðîÿòíî è òî, ÷òî â ïåðèîä çàêðûòèÿ ãîäîâûõ

áàëàíñîâ ìîæåò âîîáùå ðåçêî ñíèçèòüñÿ ñïðîñ íà EUR, ñôîðìèðîâàííûé òîëüêî çà ýòîò ãîä. Ìåæäó òåì, ïðîáëåìû ðîñòà ó EUR åñòü, è íàçâàòü èõ íå îáúåêòèâíûìè íåëüçÿ. Ýòî è êðèçèñ, î êîòîðîì íå óñòàþò ãîâîðèòü àíàëèòèêè è ýêîíîìèñòû ïåðåêèíóâøèéñÿ èç ÑØÀ. Ýòî, êàê ïðîáëåìû ïîâûøåíèÿ ñòîèìîñòè ýêñïîðòà òîâàðîâ Åâðîïû, òàê è îïðåäåë¸ííîå ïîëèòè÷åñêîå äàâëåíèå íà ðóêîâîäñòâî ÅÖÁ ñî ñòîðîíû ðóêîâîäñòâà óæå íå îäíîé Ôðàíöèè, à öåëîãî ðÿäà ñòðàí ÅÝÑ. Åñòü è ôàêòîð òåõíè÷åñêîãî ñâîéñòâà, âîçíèêàþùèé óæå â îáëàñòè óðîâíåé 1.43-45, ñîîòâåòñòâóþùèõ îáëàñòè èñòîðè÷åñêîãî ñíèæåíèÿ USD ïî îòíîøåíèþ ê DEM â 1995 ãîäó. Äîáàâëÿåò ñëîæíîñòè â òåêóùóþ ïåðñïåêòèâó EUR è ñîñòîÿíèå óðîâíÿ öåí îñíîâíûõ òîâàðíûõ ðûíêîâ, òàêèõ, êàê ðûíîê çîëîòà è íåôòè, óðîâíè öåí êîòîðûõ íàõîäÿòñÿ íà êðàéíå âûñîêèõ óðîâíÿõ. Îïðåäåë¸ííûå îïàñåíèÿ ó ñòîðîííèêîâ äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ ñòîèìîñòè USD ìîæåò âûçûâàòü è óâåðåííûé ðîñò èíäåêñà DOW JONES âûøå óðîâíÿ 14000.0. Ïîäòâåðæäåíèÿ, ÷òî èíäåêñ ïðîäîëæèò ðîñò, ê óðîâíþ 15000.0 íåò, íî òåêóùóþ òåíäåíöèþ ðûíîê ó÷èòûâàåò, âíå âñÿêîãî ñîìíåíèÿ. È âñ¸ æå, äàæå ñàìûé ñåðü¸çíûé àíàëèç è îöåíêà âñåõ ôàêòîðîâ ýêîíîìèêè íå ìîæåò äàòü îáúåêòèâíîãî îòâåòà êàê ïîâåäóò ñåáÿ ðåàëüíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà â êðàòêîñðî÷íîì ïåðèîäå. Íå äàñò îáúåêòèâíîãî îòâåòà íà ýòîò âîïðîñ è òåõíè÷åñêèé àíàëèç, õîòÿ èìåííî òåõíè÷åñêèé àíàëèç ìîæåò äàòü áîëåå òî÷íûé âûâîä î ïðåäïîëàãàåìîé òåíäåíöèè.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Òàê, íàïðèìåð, òåíäåíöèÿ íåäåëüíîãî ëèíåéíîãî ãðàôèêà êóðñà EUR/USD ñ íà÷àëà ñåíòÿáðÿ ñôîðìèðîâàëàñü â óñòîé÷èâóþ òåíäåíöèþ ðîñòà îò 36-é ôèãóðû. Òåõíè÷åñêè, êðàéíå ñèëüíûé óðîâåíü 1.40 ôîðìèðóåò ñåðü¸çíóþ ïîääåðæêó äëÿ êóðñà EUR/USD â îáëàñòè 1.4031-50. Ïðè óñëîâèè íàëè÷èÿ ñèëüíîé îáëàñòè ïîääåðæêè, ðîñò êóðñà EUR/USD îãðàíè÷åí ñîïðîòèâëåíèåì óðîâíÿ çàêðûòèÿ 3-ãî êâàðòàëà â îáëàñòè 1.4250 (îáëàñòü 1.4231-88). Â ñâîþ î÷åðåäü, íà ïåðèîä íàñòóïàþùåé òîðãîâîé íåäåëè äëÿ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ñôîðìèðîâàí äîñòàòî÷íî øèðîêèé êîðèäîð äëÿ ïðîâåäåíèÿ áàíêîâñêèõ ñäåëîê. Øèðèíà ýòîãî êîðèäîðà, ìåæäó óðîâíÿìè 1.4050-1.4269, ìîæåò ñòàòü îñíîâàíèåì äëÿ ôîðìèðîâàíèÿ êîíñîëèäàöèè íà âåñü ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè. Âåðîÿòíî, ÷òî ïðè óñëîâèè îïðåäåë¸ííîé íåóâåðåííîñòè â ïîòåíöèàëå ðîñòà êîòèðîâîê EUR è ÿâíîì îòñóòñòâèè ïðåäïîñûëîê ðîñòà USD, êîíñîëèäàöèÿ â îáëàñòè óðîâíåé 1.41-1.43 â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè íàèáîëåå âåðîÿòíà. Òåêóùåå ïîëîæåíèå ðûíêà, ïðè êîòîðîì ïåðñïåêòèâû USD ÿâíî íå ðàäóæíûå, íî è ó EUR ïðîáëåìû ðàñòóò, êàê íà äðîææàõ, â ñëîæíîì ïîëîæåíèè îêàçûâàåòñÿ è GBP. Ñ îäíîé ñòîðîíû, GBP, êàê íàèáîëåå äîõîäíûé èíñòðóìåíò ðåçåðâèðîâàíèÿ äîëæåí áûë áû äåìîíñòðèðîâàòü àêòèâíûé è, âåðîÿòíî, ñèëüíûé ðîñò êîòèðîâîê. Îïðåäåë¸ííàÿ ïðîòèâîðå÷èâîñòü âûáîðà ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ìåæäó, USD è äîðîãîé EUR, ê ìîìåíòó ñâåäåíèÿ ãîäîâîé îò÷¸òíîñòè äîëæíà áûëà áû ñïðîâîöèðîâàòü ïîêóïêè GBP, êàê èíñòðóìåíòà õåäæèðîâàíèÿ. Îäíàêî ðîñò óðîâíÿ êîòèðîâîê GBP ñèëüíî îãðàíè÷åí òåõíè÷åñêè óðîâíåì 2.05. Õîòÿ ëèíåéíûé äíåâíîé ãðàôèê çà ïðîøåäøèå 3 íåäåëè ñôîðìèðîâàë äîâîëüíî óñòîé÷èâóþ òåíäåíöèþ ðîñòà, ñïîñîáíîñòü êóðñà GBP/ USD ïðîáèòü óðîâåíü 2.05, ïîêà, âûçûâàåò ñîìíåíèÿ. Èìåííî ïî ïðè÷èíå áîëüøîé âåðîÿòíîñòè òîãî, ÷òî êóðñ EUR/USD â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè ãîòîâ ê êîëåáàíèþ â áîêîâîì äèàïàçîíå, äëÿ êóðñà GBP/USD ìîæíî ïðåäïîëàãàòü ëîæíîå òåñòèðîâàíèå îáëàñòè öåí âûøå óðîâíÿ 2.05 (2.050-88). Îïðåäåë¸ííóþ ïîääåðæêó ðîñòó óðîâíåé êîòèðîâîê GBP îêàæåò êðîññ-êóðñ GBP/CHF, ðîñòîì âûøå óðîâíÿ 2.40 è êðîññ-êóðñ EUR/GBP íèæå óðîâíÿ 0.69. À âîò êðîññ-êóðñ GBP/JPY ìîæåò çàìåäëèòü ðîñò GBP/USD. Òàêèì îáðàçîì, íà ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè ìîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ðåàëüíûå ó÷àñòíèêè ðûíêà îêàæóòñÿ â îïðåäåë¸ííîì çàòðóäíåíèè âûáîðà áîëåå ïåðñïåêòèâíîãî ðûíî÷íîãî àêòèâà. Íà ôîíå íåêîòîðîé ñëîæíîñòè è íåîïðåäåë¸ííîñòè îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ñîñòîÿíèÿ EUR è USD â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè ìîãóò àêòèâèçèðîâàòüñÿ ïîêóïêè JPY.

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

Îòíîñèòåëüíî êóðñà USD/JPY ñòîèò èìåòü â âèäó, ÷òî ïîêà àêòèâèçàöèÿ áàíêîâ è êîìïàíèé ßïîíèè íå áûëà ÿâíîé. Åñëè áàíêè, êîìïàíèè ßïîíèè è àêòèâèçèðîâàëèñü, òî â áîëüøåé ñòåïåíè â ïîêóïêàõ òîâàðíûõ àêòèâîâ, ÷òî, âåðîÿòíî â êàêîé-òî ñòåïåíè, ïîääåðæàëî óðîâíè öåí òîâàðíûõ ðûíêîâ. Â îòíîøåíèè ïîêóïîê âàëþòíûõ èíñòðóìåíòîâ áàíêè ßïîíèè, âåðîÿòíî, íå ñïåøàò, òåì áîëåå, ïîêà íåò óâåðåííîñòè, ÷òî EUR ãîòîâ ê ðîñòó âûøå óðîâíÿ 1.43. Â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè, âåðîÿòíî ñíèæåíèå êóðñà USD/JPY â îáëàñòü óðîâíÿ 115.88-116.12. Òàêîìó ñíèæåíèþ ìîãóò îêàçàòü ïîääåðæêó ïîêóïêè JPY êàê ñî ñòîðîíû ÿïîíñêèõ áàíêîâ, òàê è ñî ñòîðîíû åâðîïåéñêèõ è àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ ôîíäîâ. Òåõíè÷åñêèì ôàêòîðîì ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY ìîæåò ñòàòü îáëàñòü 117.4388 è îáëàñòü óðîâíÿ 240 äëÿ êðîññ-êóðñà GBP/JPY.

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Âåðîÿòíî, ÷òî íàèáîëåå íåãàòèâíûì ôàêòîðîì äëÿ USD â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè îñòà¸òñÿ êóðñ USD/CAD, êîòîðûé òîðãóåòñÿ â îáëàñòè óðîâíÿ 0.98. Â òî æå âðåìÿ, âåðîÿòíî óæå â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè ìîæåò íà÷àòüñÿ ôîðìèðîâàíèå îïðåäåë¸ííîãî íåäîâåðèÿ ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ â äàëüíåéøåå óêðåïëåíèå è ñïðàâåäëèâîñòü òåêóùåãî óðîâíÿ ñòîèìîñòè CAD. Åñëè ïðèíÿòü çà îñíîâó ïîçèöèþ, ÷òî íå ìîæåò áûòü ñëèøêîì íèçêèõ öåí ÷òî áû íå íà÷àòü ïðîäàæè è íå ìîæåò áûòü ñëèøêîì âûñîêèõ ÷òî áû íå ïîêóïàòü, ìîæíî îæèäàòü íîâîãî ñíèæåíèÿ êóðñà USD/CAD ê óðîâíþ 0.97. Â òî æå âðåìÿ, óæå ñåé÷àñ îïðåäåë¸ííûå ñîìíåíèÿ â îöåíêå òåêóùåé ñòîèìîñòè âàëþòû Êàíàäû ìîãóò ïîÿâèòüñÿ. Àíàëîãè÷íûå îöåíêè òåêóùåé ñòîèìîñòè ìîãóò ïîÿâèòüñÿ è â îòíîøåíèè âàëþò Àâñòðàëèè è Íîâîé Çåëàíäèè. Ñòîèò îòìåòèòü òåêóùåå ïîëîæåíèå óðîâíÿ êîòèðîâîê èíäåêñà äîëëàðà, DXY, âûøå óðîâíÿ 78.0, ÷òî ìîæåò îêàçàòü íåêîòîðóþ ïîääåðæêó USD. Òàêèì îáðàçîì, íà ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè ó÷àñòíèêè ðûíêà, ñêîðåå âñåãî, íå ñòàíóò ôîðìèðîâàòü êàêèå-òî àêòèâíûå äåéñòâèÿ íè â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ óðîâíÿ êîòèðîâîê USD, íè â ñòîðîíó èõ ðîñòà. Âåðîÿòíåå âñåãî, â ïåðèîä íàñòóïàþùåé íåäåëè òîðãè áóäóò ïðîõîäèòü â îòíîñèòåëüíî óçêèõ äèàïàçîíàõ, â áîêîâîé êîíñîëèäàöèè. Êàêîéëèáî àêòèâíîñòè, âåðîÿòíî, ñòîèò îæèäàòü òîëüêî ïî êðîññêóðñàì, çà ñ÷¸ò òàêòè÷åñêèõ ïåðåìåùåíèé àêòèâîâ áàíêàìè è ôèíàíñîâûìè ôîíäàìè. CityForex Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

A la guerre comme a la guerre

A la guerre comme a la guerre www.itinvest.ru Äîáðûé äåíü. Íà ìèíóâøåé íåäåëå ïîëèòèêà îêîí÷àòåëüíî ñëèëàñü ñ ýêîíîìèêîé - ÷èñòî ïîëèòè÷åñêèõ ïðîöåññîâ ïðàêòè÷åñêè íå îñòàëîñü, òàê ÷òî äàæå êàçàëîñü áû ÷èñòî ïîëèòèêî-ñîöèîëîãè÷åñêèé âîïðîñ, ñòîèò ëè óñòðàèâàòü äîñðî÷íûå âûáîðû, âûëèëñÿ äëÿ áðèòàíñêèõ ëåéáîðèñòîâ â îáñóæäåíèå òåêóùèõ ýêîíîìè÷åñêèõ òåíäåíöèé. À òåíäåíöèè ýòè âåñüìà ëþáîïûòíû… Åâðîïà ïðîòèâ äîðîãîãî åâðî Íàèáîëüøèé ïîôèãèçì êàñàòåëüíî òåêóùåé ñèòóàöèè íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ âûêàçûâàåò ßïîíèÿ - ÷òî íå ñëèøêîì óäèâèòåëüíî, åñëè ó÷åñòü âåëè÷èíó áàçîâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêè òàìîøíåãî öåíòðîáàíêà (âñåãî ëèøü 0.5% ãîäîâûõ). Â òàêîé ñèòóàöèè ÿïîíöàì îñòà¸òñÿ òîëüêî ïîâòîðÿòü "óñ¸ ïîä êîíòðîëåì" è "ìû âíèìàòåëüíî ñëåäèì çà ðàçâèòèåì ñîáûòèé íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ" - èìåííî ýòèì çàíèìàëèñü íà ïðîøëîé íåäåëè ïðåäñòàâèòåëè Ìèíôèíà (â ëèöå Ôóêóñèðî Íóêàãà) è öåíòðîáàíêà (Êàçóìàñà Èâàòà). Ìèíèìàëüíîå ðàçíîîáðàçèå âí¸ñ ãëàâà Àãåíòñòâà ôèíàíñîâûõ óñëóã Éîñèìè Âàòàíàáý, ñîîáùèâøèé îá èññëåäîâàíèè åãî âåäîìñòâîì ñòåïåíè âîâëå÷¸ííîñòè íàöèîíàëüíîé áàíêîâñêîé ñèñòåìû â ïðîáëåìíûå ó÷àñòêè èïîòå÷íîãî ðûíêà ÑØÀ. À âîò äðóãèì ñòðàíàì ðåãèîíà ÿâíî íå äî ôëåãìàòè÷íûõ çàêëèíàíèé: íàïðèìåð, â Íîâîé Çåëàíäèè, ãäå è ñòàâêè, è ïóçûðü íåäâèæèìîñòè ñàìûå áîëüøèå ñðåäè ðàçâèòûõ ñòðàí, íà ïðîøëîé íåäåëå ðàçîðèëàñü óæå 10-ÿ çà ïîñëåäíèå 16 ìåñÿöåâ êðóïíàÿ ôèíàíñîâàÿ êîìïàíèÿ - è õîòÿ ñóììà èõ ñîâîêóïíûõ ïîòåðü ëèøü îêîëî 1 ìëðä. äîëëàðîâ ÑØÀ, äëÿ ìàëåíüêîé ñòðàíû ñ íàñåëåíèåì ëèøü îêîëî 4 ìëí. ÷åëîâåê íå òàê óæ è ìàëî (â ïåðåñ÷¸òå íà ìàñøòàáû Àìåðèêè ýòî ïðèìåðíî 75 ìëðä.); íàäî äóìàòü, ýòî äàëåêî íå êîíåö, èáî ðûíîê íåäâèæèìîñòè ãîòîâ ñêîëëàïñèðîâàòü - åãî îáîðîò óïàë çà ïîñëåäíèé ãîä â 1.5 ðàçà, à ñðåäíÿÿ öåíà äîìà âñ¸ åù¸ äåðæèòñÿ íà çàîáëà÷íîì óðîâíå âûøå 400 òûñ. äîëëàðîâ ÑØÀ, ò.å. çíà÷èòåëüíî âûøå, ÷åì â Øòàòàõ è Âåëèêîáðèòàíèè. Ïîõîæàÿ ñèòóàöèÿ è â ñîñåäíåé Àâñòðàëèè - è òàì âñþ ìèíóâøóþ íåäåëþ ãëàâà Êàçíà÷åéñòâà Ïèòåð Êîñòåëëî ïðîñòî óìîëÿë öåíòðîáàíê íå ïîäíèìàòü ñòàâêè, íåñìîòðÿ íà âñå ïóçûðè è èíôëÿöèþ; â ÷¸ì ïîêà è ïðåóñïåë - Ðåçåðâíûé Áàíê Àâñòðàëèè îñòàâèë áàçîâóþ ñòàâêó íà ïðåæíåì óðîâíå 6.50%.

Òî æå ñàìîå ñäåëàëè è öåíòðîáàíêè ÅÑ è Âåëèêîáðèòàíèè - êàê è îæèäàëîñü; âïðî÷åì, íàñ÷¸ò ïîñëåäíåãî áûëè ñîìíåíèÿ, íå ïîíèçèò ëè - íî îí ïîêà âîçäåðæàëñÿ. Çàòî íåæäàííî îïóñòèë ñòàâêè öåíòðàëüíûé áàíê Ôèëèïïèí, ãäå òåïåðü å¸ çíà÷åíèå ìèíèìàëüíî ñ 1992 ãîäà. Â Åâðîïå ïîêà íå ãîòîâû ê òàêîìó ðåçêîìó ðàçâîðîòó ñâîåé ïðåæíåé æ¸ñòêîé ëèíèè - ðàçâå ÷òî Íàöèîíàëüíûé áàíê Øâåéöàðèè ñïîäîáèëñÿ ñêîðåå ñèìâîëè÷åñêè ñðåçàòü ñòàâêó íà 0.03%, êîòîðûå ðûíîê íå ñóìåë ðàçãëÿäåòü äàæå â ìèêðîñêîï. Ó ÅÖÁ áûëà äðóãàÿ ïðîáëåìà - äëÿ ñâîáîäû ìàí¸âðà, æèçíåííî âàæíîé â íûíåøíèõ óñëîâèÿõ, íóæíî áûëî ÿñíî îòîéòè îò ïðåæíåé îäíîçíà÷íî æ¸ñòêîé ïîçèöèè: èìåííî ýòèì è çàíèìàëñÿ íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè ãëàâà Áàíêà Æàí-Êëîä Òðèøå - îí íå òîëüêî îïóñòèë ñëîâà "âûñîêàÿ áäèòåëüíîñòü" êàñàòåëüíî èíôëÿöèè, íî è åù¸ ê òîìó æå íå íàçâàë òåêóùèé óðîâåíü ñòàâîê "îòíîñèòåëüíî íèçêèì", ÷òî äî ñèõ ïîð äåëàë âñåãäà. Òðèøå îòìåòèë, ÷òî îïàñíîñòü èíôëÿöèè ïî-ïðåæíåìó íàëè÷åñòâóåò - íî òóò æå äîáàâèë, ÷òî âîçíèêëè è ðèñêè îñëàáëåíèÿ ýêîíîìèêè; òàêèì îáðàçîì, ïîëó÷èëñÿ êëàññè÷åñêèé ñáàëàíñèðîâàííûé òåêñò - è âîò òåïåðü äåéñòâèòåëüíî ÅÖÁ ñìîæåò äåëàòü âñ¸, ÷òî çàõî÷åò, íå âûçûâàÿ ó ó÷àñòíèêîâ ðûíêà øîê. À äåëàòü ñêîðåå âñåãî ïðèä¸òñÿ, èáî êðåäèòíûé ðûíîê îñòà¸òñÿ ïîä ñåðü¸çíåéøèì äàâëåíèåì: åñëè íåìåäëåííàÿ îïàñíîñòü îáâàëà áûëà çàäàâëåíà ãèãàíòñêèì âáðîñîì ëèêâèäíîñòè, òî ýòî âîâñå íå ïîìîãëî âåðíóòü ê íîðìàëüíîìó ñîñòîÿíèþ ñàì ðûíîê - 3-ìåñÿ÷íàÿ ñòàâêà LIBOR (ñðåäíÿÿ ñòàâêà ïðåäëîæåíèÿ áàíêîâ ïî 3-ìåñÿ÷íûì êðåäèòàì) ïî åâðî äåðæèòñÿ íà óðîâíå îêîëî 4.8%, ÷òî íå òîëüêî íàìíîãî áîëüøå îôèöèàëüíîé ñòàâêè ÅÖÁ (4.0%), íî è âîîáùå ìàêñèìóì ñ ìàÿ 2001 ãîäà. Ìåæäó òåì, âñå ýòè ïåðòóðáàöèè ìèðîâîãî êðåäèòíîãî ðûíêà ïîðîäèëè äëÿ Åâðîïû è åù¸ îäíó çàìåòíóþ ïðîáëåìó: ðåçêîå ñìÿã÷åíèå äåíåæíîé ïîëèòèêè â óñëîâèÿõ è áåç òîãî óâåðåííîãî ðîñòà öåí ïîðîäèëî íîâóþ ìîùíóþ âîëíó èíôëÿöèîííûõ îæèäàíèé - êàê ñëåäñòâèå, òîâàðíûå ðûíêè (âêëþ÷àÿ íåôòü, çîëîòî, ìåòàëëû è ñåëüñêîõîçÿéñòâåííûå ïðîäóêòû) ðâàíóëè íà ñåâåð, à ôîíäîâûé ðûíîê óëåòåë â íåáåñà: ïðè÷¸ì åñëè ïî ÑØÀ ýòî íå òàê çàìåòíî (õîòÿ è òàì èíäåêñ Äîó-Äæîíñà ïîêàçàë íîâûå ìàêñèìóìû, ïðîðâàâøèñü âûøå èþëüñêîé âåðøèíû), òî ãîíêîíãñêèé

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

èíäåêñ ïðîñòî-òàêè ñ öåïè ñîðâàëñÿ - ñ àâãóñòîâñêèõ íèçîâ îí óìóäðèëñÿ âûðàñòè óæå â 1.5 ðàçà, íå òîëüêî âîçîáíîâèâ, íî è ðåçêî óñêîðèâ ïðåæíèé, òîæå íåñëàáûé, ðîñò. Íî ãëàâíîå, ÷òî ïîëåòåë âíèç äîëëàð, ïðè÷¸ì åâðî ðîñëî áûñòðåå ìíîãèõ äðóãèõ âàëþò - è â êîíöå êîíöîâ åâðîïåéñêèå ïîëèòèêè è áþðîêðàòû íàêîíåö ïðîñíóëèñü. Ìèíèñòð ýêîíîìèêè Ôðàíöèè Êðèñòèí Ëàãàð ñîîáùèëà, ÷òî îíà âìåñòå ñ êîëëåãàìè ïî Åâðîçîíå ãîòîâèò ïðåäëîæåíèÿ íà ñåé ñ÷¸ò; ôðàíöóçñêèé æå ìèíèñòð ïî åâðîïåéñêèì äåëàì Æàí-Ïüåð Æóéå ïðèçâàë Åâðîãðóïïó è ÅÖÁ ïëîòíî çàíÿòüñÿ ðåøåíèåì ýòîé ïðîáëåìû; ãëàâà áåëüãèéñêîãî Ìèíôèíà Äèäüå Ðåíäåð ñêàçàë, ÷òî ÅÖÁ äîëæåí áûòü ãîòîâ ïðè íóæäå ñíèçèòü ñòàâêè; ëþêñåìáóðãñêèé ïðåìüåð Æàí-Êëîä Þíêåð çàÿâèë, ÷òî Åâðîïà äîëæíà íàêîíåö ïåðåñòàòü ïðèíèìàòü íà ñåáÿ îñíîâíóþ òÿæåñòü ïðîöåññà óñòðàíåíèÿ ïåðåêîñîâ ìèðîâîé ýêîíîìèêè; íó è íàêîíåö, êîìèññèîíåð ïî äåíåæíûì âîïðîñàì Åâðîñîþçà Õîàêèí Àëüìóíèà íàñòàèâàë íà àêòèâíûõ äåéñòâèÿõ ÅÑ â ñëó÷àå ïðîäîëæåíèÿ óäåøåâëåíèÿ äîëëàðà. Ëîááèñòû òîæå íå îñòàëèñü â ñòîðîíå: ïðåçèäåíò êðóïíåéøåé â Åâðîïå àññîöèàöèè ïðåäïðèíèìàòåëåé BusinessEurope Ýðíåñò-Àíòóàí Ñåé¸ð çàÿâèë, ÷òî ñ ðîñòîì êóðñà åâðî-äîëëàð âûøå 1.40 "áûë äîñòèãíóò áîëåâîé ïîðîã" äëÿ åâðîïåéñêèõ êîìïàíèé - è îí, òàê æå, êàê è äðóãèå ó÷àñòíèêè ýòîãî õîðà, ïðèçâàë Åâðîñîþç âûðàáîòàòü ñîãëàñîâàííóþ ïîçèöèþ íà ñåé ñ÷¸ò (÷åì òîò è çàéì¸òñÿ íà ñîâåùàíèè â Ëþêñåìáóðãå â áëèæàéøèé ïîíåäåëüíèê) è ñ

Èñòî÷íèê: SmartTrade

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

ýòîé ïîçèöèåé ñìåëî âåñòè ñåáÿ íà ïîëóãîäîâîì ñàììèòå ìèíèñòðîâ ôèíàíñîâ è ãëàâ öåíòðîáàíêîâ "Áîëüøîé ñåì¸ðêè" â Âàøèíãòîíå 19-21 îêòÿáðÿ. Äî ñèõ ïîð, âïðî÷åì, â òàêèõ ñèòóàöèÿõ åâðîïåéöû ïàñîâàëè ïåðåä Àìåðèêîé - íå ôàêò, ÷òî ïîäîáíîå íå ñëó÷èòñÿ è â ýòîò ðàç; íåóãîìîííûé Àëàí Ãðèíñïåí, êñòàòè, óæå ÿñíî äàë ïîíÿòü, ÷òî ïðîòèâ ëîìà (ñèðå÷ü ïðåñëîâóòîé "íåâèäèìîé ðóêè ðûíêà", ïî ñòðàííîìó ñîâïàäåíèþ òÿíóùåéñÿ èç øòàá-êâàðòèðû Ôåä â Âàøèíãòîíå) íåò ïðè¸ìà - ìîë, à ÷òî âû ñìîæåòå ñäåëàòü, åñëè Øòàòû óïðóòñÿ? Ïðîâåñòè èíòåðâåíöèè öåíòðîáàíêîâ? À ðûíêè ÷èõàòü õîòåëè íà ýòè èíòåðâåíöèè - ñ óäîâîëüñòâèåì êóïÿò åâðèêîâ åù¸ áîëüøå äà ïîäåøåâëå: ÷òîáû ïåðåáèòü òðåíä, óñòðàèâàåìûé ìèëëèîíàìè ñïåêóëÿíòîâ íà ðûíêå ñ îáîðîòîì 3.2 òðèëëèîíà äîëëàðîâ â ñóòêè (!!!), íèêàêèõ ðåçåðâîâ íå õâàòèò - òàê ÷òî îòäûõàéòå, ðåáÿòà. Êðåäèòíàÿ ëèõîðàäêà è âîñïàëåíèå äîëëàðà Íà ýòó ñàìóþ "íåâèäèìóþ ðóêó" íàòêíóëñÿ è ãëàâà áðèòàíñêîãî Ìèíôèíà Àëèñòåð Äàðëèíã: îí õîòåë äëÿ óñòðàíåíèÿ ïàíè÷åñêèõ íàñòðîåíèé ñðåäè âêëàä÷èêîâ áàíêîâ è ñîîáùåñòâ äîìîñòðîèòåëåé óñòàíîâèòü ïîðîã ñóììû çàñòðàõîâàííîé ÷àñòè äåïîçèòîâ 100 òûñ. ôóíòîâ - íî áûë æ¸ñòêî îñòàíîâëåí Àññîöèàöèåé áðèòàíñêèõ ñòðàõîâùèêîâ è áàíêîâñêèìè ëîááèñòàìè, êîòîðûå äðóæíî çàÿâèëè, ÷òî-äå òàêàÿ ùåäðàÿ ìåðà "èñêàçèò ðûíî÷íûå ïðîöåññû". Ïðèøëîñü äàâàòü çàäíèé õîä - êàê ñëåäñòâèå, ñóììà âñåãî ëèøü 35 òûñ., ïðè÷¸ì òîëüêî ïåðâûå 2 òûñ. çàùèùåíû ïîëíîñòüþ, à ïî îñòàëüíûì 33 òûñ. ïîäëåæàò âîçâðàòó 90%. Â òî æå âðåìÿ îò Áàíêà Àíãëèè òðåáóþò ñíèæàòü ñòàâêè; íó à ïîêóäà òîò âîçäåðæèâàåòñÿ, àíãëèéñêèå áàíêè ïðåñïîêîéíî îòêàçûâàþòñÿ êðåäèòîâàòüñÿ ó ñâîåãî öåíòðîáàíêà, ïðåäïî÷èòàÿ åìó áîëåå ïîêëàäèñòûé ÅÖÁ - ñ áîëåå íèçêîé ñòàâêîé è ê òîìó æå ñîáëþäàþùèé àíîíèìíîñòü ñâîèõ çà¸ìùèêîâ. Ïî äàííûì ãàçåòû Daily Telegraph, óæå íà ïðåäûäóùåé íåäåëå àíãëèéñêèå áàíêè çàíÿëè ñóùåñòâåííóþ ÷àñòü èç ïðåäîñòàâëåííûõ ÅÖÁ 190 ìëðä. åâðî êðåäèòîâ äàæå âûñîêèå äëÿ çîíû åâðî 4.80% ïî 3-ìåñÿ÷íûì êðåäèòàì êóäà íèæå áðèòàíñêîé ðûíî÷íîé ñòàâêè ïî àíàëîãè÷íûì çàéìàì (6.26%) è òåì áîëåå ñòàâêè ïî òàêèì êðåäèòàì Áàíêà Àíãëèè, êîòîðàÿ ðàâíÿåòñÿ 6.75%; êàê ñëåäñòâèå, âñå ïîñëåäíèå àóêöèîíû ýêñòðåííûõ çàéìîâ áðèòàíñêîãî öåíòðîáàíêà íà ñóììó 10 ìëðä. ôóíòîâ êàæäûé âîîáùå íå íàøëè ñïðîñà - è ýòîò ïðîöåññ ñ òå÷åíèåì âðåìåíè ãðîçèò òîëüêî óñèëèâàòüñÿ, òåì ñàìûì ïî ñóòè âûâîäÿ àíãëèéñêèå

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

áàíêè èç-ïîä ðåãóëèðîâàíèÿ ñîáñòâåííîãî öåíòðîáàíêà. È òîëüêî íåçàäà÷ëèâûé èïîòå÷íûé áàíê Northern Rock âñ¸ íèêàê íå ðåøèò ñâîè òåêóùèå ïðîáëåìû: êðîìå Áàíêà Àíãëèè åìó íèêòî äåíåã íå äà¸ò - âîò è áåð¸ò îí âñ¸ íîâûå çàéìû ó ðîäíîãî öåíòðîáàíêà: íà ñåé ðàç ñóììà ñîñòàâèëà îêîëî 10 ìëðä. ôóíòîâ, ïðè÷¸ì äåëà åãî, ïîõîæå, ïëîõè - èáî, ïî äàííûì Independent, åìó ïðèøëîñü íàíÿòü àíàëèòèêîâ Citigroup, äàáû òå ïîìîãëè ïîíÿòü, êàê âîîáùå ìîæíî âûéòè èç ýòîãî êðèçèñà (ò.å. íå ëó÷øå ëè ñðàçó îáàíêðîòèòüñÿ). Ìåæäó òåì, îçíà÷åííûé Citigroup âïîëíå ìîæåò áûòü áîëåå îçàáî÷åí ñîáñòâåííûì ñïàñåíèåì, à íå äà÷åé ìóäðûõ ñîâåòîâ äðóãèì áàíêàì: åãî ïðèáûëü â ïðîøåäøåì êâàðòàëå ñíèçèëàñü ñðàçó â 2.5 ðàçà ïî ïðè÷èíå íåîáõîäèìîñòè ñïèñàòü ãèãàíòñêèå óáûòêè îò íåóäà÷íûõ âëîæåíèé â èïîòå÷íûå áóìàãè, áåçíàä¸æíûõ çàéìîâ è íåâîçâðàòîâ ïîòðåáèòåëüñêèõ (!!!) êðåäèòîâ - íà îáùóþ ñóììó 5.9 ìëðä. äîëëàðîâ. Ïîäîáíàÿ æå èñòîðèÿ ïðèêëþ÷èëàñü è ñ Merrill Lynch (ïîòåðè îêîëî 5 ìëðä. äîëëàðîâ) ñ øâåéöàðñêèì áàíêîì UBS, ïîòåðÿâøèì óæå îêîëî 3.4 ìëðä. äîëëàðîâ è èç-çà ýòîãî ïîêàçàâøèì óáûòîê ïî èòîãàì ïðîøëîãî êâàðòàëà - òåïåðü áàíêó ïðèä¸òñÿ çàíÿòüñÿ ñîáñòâåííîé ðåîðãàíèçàöèåé: åñòü ïîäîçðåíèå, ÷òî ïîäîáíûå íîâîñòè áóäóò ïîñòóïàòü â áëèæàéøåå âðåìÿ âñ¸ áîëåå è áîëåå èíòåíñèâíî. Ïîðóêîé òîìó ïðîäîëæàþùèé âàëèòüñÿ øòàòîâñêèé ðûíîê íåäâèæèìîñòè: ïî äàííûì Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè ðèýëòîðîâ ÑØÀ, â àâãóñòå íåçàâåðø¸ííûå ïðîäàæè äîìîâ óïàëè íà 6.5% ïî îòíîøåíèþ ê èþëþ è íà 21.5%

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

ïðîòèâ àâãóñòà 2006 ãîäà - à ò.ê. îçíà÷åííûé ïîêàçàòåëü ÿâëÿåòñÿ íåïëîõèì îïåðåæàþùèì èíäèêàòîðîì ñîñòîÿíèÿ âòîðè÷íîãî ðûíêà íåäâèæèìîñòè, îíûé ðûíîê ñêîðåå âñåãî áóäåò ïàäàòü åù¸ õîòÿ áû íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Îñîçíàíèå ýòîãî ôàêòà èìåëî ñâîèì ïîñëåäñòâèåì â òîì ÷èñëå è íîâóþ âîëíó áåãñòâà îò áàêñà: ïî äàííûì ãàçåòû Saigon Times, Âüåòíàì óðåçàåò ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ áîíäîâ; íó è Êàòàð óñòàìè øåéõà Õàìàäà áåí Äæàçèìà áåí Äæàáðà àëü-Òàíè (âûñòóïèâøåãî ïî òåëåêàíàëó CNBC) îáúÿâèë î òîì, ÷òî óæå óìåíüøèë äîëþ äîëëàðà â ñâî¸ì ðåçåðâíîì ôîíäå ñ 99% äî ïðèìåðíî 40%. Ðåäêèå ïîçèòèâíûå äàííûå íå âëèÿþò íà ãîñïîäñòâóþùèé òðåíä: òàê, õîðîøèé ñåíòÿáðüñêèé òðóäîâîé îò÷¸ò (íà ñàìîì äåëå õîðîøåãî òàì áûëî ìàëî - ïðîñòî àâãóñòîâñêèå ÷èñëà ââåðõ ïåðåñìîòðåëè äà âçÿëè è îò áàëäû äîáàâèëè êó÷ó ëèïîâûõ "íàäîìíûõ" ðàáî÷èõ ìåñò) ïîðîäèë ëèøü êðàòêîâðåìåííûé îòñêîê äîëëàðà ââåðõ, ïðîæèâøèé òîëüêî ïîë÷àñà. Êàê âèäíî èç âûøåñêàçàííîãî, âî âñ¸ì ìèðå íàìåòèëîñü íåêîå ïðîòèâîñòîÿíèå íàöèîíàëüíûõ ãîñóäàðñòâ è ÷àñòíûõ áàíêîâ: ïîñëåäíèå - è íåïîñðåäñòâåííî, è ÷åðåç ñâîèõ ñòàâëåííèêîâ â öåíòðîáàíêàõ - áåçóìíîé êðåäèòíîé ïîëèòèêîé ïîðîäèëè òåêóùèé êðèçèñ ôèíàíñîâîé ñèñòåìû; îäíàêî îíè íå òîëüêî íå ïûòàþòñÿ òåïåðü óéòè â òåíü, íî, íàïðîòèâ, æ¸ñòêî øàíòàæèðóþò âëàñòè, äàáû òå ñïàñàëè èìåííî èõ - äàæå öåíîé ñåðü¸çíîãî ðàçáàëàíñèðîâàíèÿ ôèíàíñîâîé ñèñòåìû. Ñíîâà è ñíîâà èçâëåêàåòñÿ æóïåë "íåýôôåêòèâíûõ ÷èíîâíèêîâ" íà ôîíå "ýôôåêòèâíîãî ðûíêà" - Àëàí Ãðèíñïåí äàæå íå îñòàíîâèëñÿ ïåðåä òåì, ÷òîáû, ïîäîáíî ïðåñëî-

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

âóòîé óíòåð-îôèöåðñêîé âäîâå, ýôôåêòíî âûñå÷ü ñåáÿ ñàìîãî, ãîâîðÿ î ïðèíöèïèàëüíîé íåñïîñîáíîñòè ôèíàíñîâûõ âëàñòåé ñïðàâèòüñÿ ñ ïðîáëåìàìè èíôëÿöèè; âñ¸ íîâûå ÷àñòíûå áàíêèðû èäóò â öåíòðîáàíêè - î÷åðåäíûì ïðèìåðîì áóäåò ïðèñòóïàþùèé ñ 1 ôåâðàëÿ ê îáÿçàííîñòÿì ãëàâû Áàíêà Êàíàäû áûâøèé äåÿòåëü Goldman Sachs Ìàðê Êàðíè (òóò æå æ¸ñòêî çàÿâèâøèé, ÷òî öåíòðîáàíê äîëæåí îáåñïå÷èâàòü íèçêóþ èíôëÿöèþ è áîëüøå íè âî ÷òî íå ëåçòü). Â òàêèõ óñëîâèÿõ åù¸ ñîõðàíèâøèåñÿ ëþäè âî âëàñòè, îçàáî÷åííûå ãîñóäàðñòâåííûìè ïðîáëåìàìè, ïðèõîäÿò â ðàçäðàæåíèå - à íàèáîëåå ýíåðãè÷íûå èç íèõ (à ýòî, êàê âñåãäà, àìåðèêàíöû) ïåðåõîäÿò â êîíòðíàñòóïëåíèå. Ãëàâà ÔÐÁ Ñåíò-Ëóèñà Óèëüÿì Ïóë çàÿâèë, ÷òî ðûíêàì íå÷åãî æäàòü íîâûõ ñíèæåíèé ñòàâîê - òî áûë îäíîêðàòíûé ýêñòðåííûé øàã; à ïîñëå óñïîêîåíèÿ ðûíêîâ Ôåä ïëîòíî çàéì¸òñÿ èíôëÿöèåé. Ðåéòèíãîâîå àãåíòñòâî Standard & Poor's, íàïóãàííîå ðàññëåäîâàíèåì Êîìèññèè ïî öåííûì áóìàãàì è áèðæàì, ñïåøíî ïîíèçèëî ðåéòèíã íåçàäà÷ëèâîãî áàíêà UBS - íî ýòî åìó íå ïîìîãàåò: îçíà÷åííîå ðàññëåäîâàíèå òîëüêî øèðèòñÿ. Ïîäîáíîå ñëåäñòâèå Êîìèññèÿ ïðîâîäèò è ïî îòíîøåíèþ ê èíâåñòáàíêàì, âêëþ÷àÿ Bear Stearns, ÷üè ôîíäû ïðèíåñëè èíâåñòîðàì óáûòêè 1.6 ìëðä. äîëëàðîâ - íî, íå äîâîëüñòâóÿñü îòðàñëåâûì ðàññìîòðåíèåì, ðàçúÿð¸ííûå êëèåíòû ïîäêëþ÷èëè ê äåëó ïðîêóðîðà Áðóêëèíà: áàíê â òðåïåòå. Êàê çàòðåïåòàë è áîñòîíñêèé ãèãàíò State Street, óïðàâëÿþùèé â îáùåé ñëîæíîñòè 1.9 òðëí. äîëëàðîâ êëèåíòîâ - îí ìîøåííè÷àë ñ èõ äåíüãàìè, óâåðÿÿ, ÷òî äåíüãè ýòè âëîæåíû â êîíñåðâàòèâíûå àêòèâû (â îñíîâíîì â êàçíà÷åéñêèå îáëèãàöèè), à ðåàëüíî çàíèìàÿñü ðèñêîâîé èãðîé ñ èïîòå÷íûìè áóìàãàìè, äåðèâàòèâàìè è ýêçîòè÷åñêèìè èíñòðóìåíòàìè: òåïåðü ó ôîíäà State Street Global Advisors íàðèñîâàëèñü íåõèëûå óáûòêè (òîãäà êàê ïî áîíäàì äîëæíà áûëà áûòü õîðîøàÿ ïðèáûëü), è äåëî âûïëûëî íàðóæó - è âîò óæå ãåíåðàëüíûå ïðîêóðîðû øòàòîâ Àëÿñêà è Àéäàõî èíèöèèðóþò ñâî¸ ðàññëåäîâàíèå ýòîãî ìîøåííè÷åñòâà. Òàêèì îáðàçîì, íûíåøíèé êðèçèñ èç ÷èñòî ýêîíîìè÷åñêîãî áûñòðî íà÷èíàåò ïðåâðàùàòüñÿ â ïîëèòè÷åñêèé è ñîïðîâîæäàåòñÿ åäâà ëè íå âîåííûìè äåéñòâèÿìè - à ýòî çíà÷èò, ÷òî â áëèæàéøèå ìåñÿöû íàì áóäåò åù¸ âåñåëåå, ÷åì ìîæíî áûëî îæèäàòü: a la guerre comme a la guerre! Õîðîøåé âàì íåäåëè. Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 01.10.07 по 05.10.07 понедельник

Рис. 1 МА каналы Эта неделя явно была не пользу евробыков, но учитывая пятничное шоу, они оставили за собой право продолжить ралли к новым высотам. Самыми тяжелыми днями для быков оказались вторник, среда и пятница. В пятницу после публикации отчёта по занятости в США, курс EURUSD снизился до $1.4031 против цены закрытия 28.10.07 – $1.4266. Но быки не упали лицом в грязь и закрыли неделю на $1.4134, что составляет 103 пункта от лау и

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

равно цене закрытия четверга. Сейчас я предлагаю вам вспомнить, как развивались события уходящей недели и заодно попробуем разобраться, почему медведи после достижения уровня $1.4031 сдались. Начну с пятницы 28.10.07. Именно в пятницу евробыки порвали медведей и пробились к новому историческому максимуму $1.4277. Медведи долго защищались и держали баррикаду в диапазоне 60 пунктов с $1.4129 по $1.4189, но им пришлось передать свои территории под контроль быкам. Торги в Азии прошли очень спокойно, а с европейской сессии до закрытия американской сессии европейская валюта укреплялась против доллара. Из-за разнонаправленных движений в кроссах, паре EURUSD удалось с небольшим смещением от прогноза удержаться на уровне $1.4170. В начале поддержка быкам пришла от данных по инфляции в Еврозоне, которая в сентябре по году составила 2.1% и впервые с августа 2006 года превысила целевой уровень 2.0% установленный ЕЦБ. В 16:30 мск. вышли данные по США, которые оказались смешанными и перед выходными днями надо было принимать решение, продавать доллар или закрывать короткие позиции. Выбрали первое, продавать доллар. Я бы не сказал, что реакция на новости была мгновенная. Нет, потребовалось небольшое время для осмысления ситуации и буквально минут через 15, медведи начали продавать доллар. Личные доходы в августе выросли всего лишь на 0.3% против прогноза 0.4%. Зато увеличились личные расходы на +0.6% против прогноза +0.4%. Базовый PCE составил всего +0.1%, в результате чего годовой показатель упал до +1.8% - минимальное значение с февраля 2004 года. Это означает, что инфляция в США держится ниже целевого

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Рис.3 Фибо уровня ФРС в размере 2%. Индекс деловой активности, рассчитываемый Национальной ассоциацией менеджеров по снабжению Чикаго, в сентябре вырос с учетом коррекции на сезонные колебания до 54.2 против 53.8 в августе. Прогноз был 53. Темпы инфляции значительно снизились. Окончательный индекс настроений потребителей в США, рассчитываемый Мичиганским университетом и публикуемый Reuters, в сентябре составил 83.4 против 83.4 в августе и против 90,4 в июле. Экономисты ожидали, что индекс составит 84,0. Протестировав уровень $1.4277 быки закрываются на $1.4266. А это я написал на понедельник 01.10.07: «…После пятничного роста ожидаю флэт по красному сценарию. Из данных на этот день можно выделить Танкан и производственный индекс ISM. Несмотря на публикацию Танкана, у меня Азия спокойная. Проверим. Но ключевыми событиями текущей недели станут решения по процентной ставке двух банков ЕЦБ и Банка Англии, а также пятничный Перолс. Т.е. неделька будет весёлая…». Замечу, что неделька на самом деле была весёлая, особенно пятница. Я даже не припомню, была ли вообще такая модель (часовая модель пятницы) за время работы на рынке ФОРЕКС. Индекс Танкан не изменился по отношению к предыдущему месяцу, а в кроссах царила тишина.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Рис.4 Временные эллипсы Вот что я написал далее «…Быкам нежелательно снижаться ниже линии U1, иначе пара полетит до линии LB, потеряет скорость, а далее медведи могут спровоцировать всех на закрытие длинных позиций. А это значит, что после всего этого на рынке начнётся очередная продолжительная коррекция. Возможно до четверга или пятницы…». По азиатской сессии у меня замечаний не было (см. прогноз на рис.1), но после выхода данных по Еврозоне курс EURUSD резко снизился до уровня $1.4216. Индекс менеджеров по снабжению PMI для обрабатывающей промышленности Еврозоны в сентябре упал 53.2 против 54.3 в августе. Уточненные данные совпали с предварительной оценкой и соответствовали прогнозам аналитиков, но реакция участников была евро негативной. Снижение, конечно, было нежелательным, но пока цена находилась выше линии LB, вероятность для роста составляла больше 50%. Я думал, что в понедельник быки смогут устоять выше линии U1, так как предварительные данные PMI публиковались ранее, но нет, на фоне слабых данных по Еврозоне и Великобритании, доллару удалось восстановить часть своих потерь и заставить быков отступить к линии LB. Американская сессия проходила довольно ровно, хотя производственный индекс вышел хуже прогноза и предыдущего значения за месяц. Над реакцией быков на новости, я сразу задумался. В сентябре индекс ISM составил 52.0 против 52.9 в августе. За исключением занятости, все компоненты индекса снизились. Подындекс цен в сентябре составил 59,0 против 63,0 в августе. Подындекс новых заказов в сентябре составил 53,4 против 55,3 в августе. Подындекс производства снизился в сентябре до 54,6 по сравнению с 56,1 в августе.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Рис. 5 Анализ времени Подындекс товарно-материальных запасов в сентябре составил 41,6 против 45,4 в августе. Подындекс занятости в сентябре вырос до 51,7 против 51,3 в августе. Перед ПЕРОЛСОМ рост подындекса занятости был важным сигнальщиком. Вот что я написал во вторник в обзоре по азиатской сессии: «…Сегодня можно сравнить фактическое движение курса EURUSD c прогнозом (прогноз на понедельник). По форме всё прошло хорошо, но после резкого падения на европейской сессии, флэт уже проходил под линией U1. По прогнозу этот флэт должен был пройти над линией U1, а не под ней. Теперь дальше. Цена вернулась в канал, из которого она вышла в пятницу. Для быков это очень плохо, так как это грозит снижением к линии D2. Сейчас цена находится у линии LB, и можно допустить, что это ложный заход в канал. В этом случае у быков есть шанс восстановить свои потери по жёлтому сценарию…». На торгах в Азии курс EURUSD под давлением со стороны EURJPY снизился до линии LB, а с открытия европейской сессии подключились медведи по EURGBP и агрессивными продажами евро усилили это давление. В результате курс EURUSD снизился до линии D2. Индекс доллара DXY перед открытием американской сессии вырос до 78,38, после чего быки успокоились и рынок ушёл в боковое движение. Я считаю, что это закрывали короткие позиции по доллару. Даже слабые данные по США не смогли поднять волатильность, так как рынок готовился к двум заседаниям ЦБ и пятничному Перолсу.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

Доллар США практически не отреагировал на данные, свидетельствующие о снижении числа подписанных договоров на продажу жилья в США в августе, которые снизились до 85,5 пункта по сравнению с 91,4 пункта в июле. В среду курс EURUSD, несмотря на слабые данные по Еврозоне, до открытия американской сессии откорректировался до $1.4199. Индекс менеджеров по снабжению PMI для сферы услуг, в сентябре упал до 54/2 против 58.0 в августе. Значение индекса за сентябрь было пересмотрено вверх по сравнению с первоначальной оценкой 54.0. Экономисты ожидали, что индекс не будет пересмотрен. Розничные продажи в Еврозоне в августе вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,4% месяцем ранее, тогда как экономисты ожидали роста на 0,3%. По сравнению с августом 2006 года розничные продажи выросли на 1,0%. Согласно прогнозу экономистов, объем продаж в августе должен был вырасти на 0,5%. Учитывая реакцию на новости, думаю, что перед ПЕРОЛСОМ все данные отошли на второй план. С открытия американской сессии быки дали медведям пощупать уровень 78,12, после чего начали активно скупать доллар. Выдержка из обзора: «…Вопрос: Это точно быки скупали доллар, или это медведи закрывали свои короткие позиции? Я бы сказал, что это два в одном, так как закрывая свои позиции вы на время становитесь быком и рассматривается это действие со стороны именно быков, а не медведей. Также не исключаю и того момента,

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Продолжение то на американской сессии внутридневные спекулянты открывали длинные позиции. Но что вдохновило быков на покупки, а медведей на закрытие? Во-первых, перед ПЕРОЛСОМ, согласно отчёту компании ADP и Macroeconomic Advisors, что число рабочих мест в частном секторе в США в сентябре увеличилось на 58 000 после роста на 27 000 в августе. Августовский показатель занятости был пересмотрен в сторону понижения. Во вторых, не смотря на снижение производственного и сервисного индекса ISM, подыиндекс занятости в обоих индексах вырос. Индекс деловой активности ISM в секторе услуг в сентябре составил 54. 8 против 55.8 в августе и 55 прогноза. Индекс новых заказов в сентябре упал до 53.4 пункта с 57 месяцем ранее, индекс запасов - до 50 с 57, а индекс экспортных заказов - с 53.5 в августе до 50 в сентябре. Индекс занятости вырос с 47.9 до 52.7 пункта, а индекс цен с 58.6 до 66.1. В третьих, Алан Гринспен (бывший глава ФРС) в своём выступлении сказал, что спад на рынке субстандартного кредитования в США, спровоцировавший нестабильность в мировой кредитной системе, практически завершился…» От линии LB курс EURUSD снизился до линии D2 – $1.4089, где падение остановилось. Скажу так, это был уже серьёзный удар по быкам, после чего я отменил прогноз с рисунка 3. Если ещё во вторник откат до $1.4138 был в рамках коррекции, то откат до 1.4083 уже ломает бычий тренд. В этом быкам по доллару помогли Европейские политики и бизнесмены, которые очень обеспокоены высоким курсом евро. Вот что написал Эрнест-Антуан Сейер (президент европейской федерации предпринимателей BusinessEurope) в своём письме от 2 октября к Жан-Клоду Юнкеру (глава Еврогруппы): "После пересечения уровня 1,40 против доллара США и высокой оценки против китайского юаня и японской йены, обменный уровень становится чувствительным для Европейских компаний". Плачут экспортёры, радуются импортёры. Для каждой категории своё время. В четверг до открытия американской сессии рынок повторил модель среды, а в 15:00 мск. и 15:45 мск. были оглашены решения Банка Англии и ЕЦБ. Оба банка оставили процентные ставки на прежних уровнях. Европейская валюта слабо отреагировала на решение ЕЦБ, так как оно соответствовало прогнозам, но на комментариях ЖанКлода Трише курс EURUSD снизился до $1.4067. Как отмечают эксперты, трейдеры были недовольны выступлением Трише, так как его заявления о наличии рисков росту экономики и возросшей неопределенности прозвучали не слишком оптимистично. Дилеры отмечают, что отсутствие слов о том, что денежно-кредитная политика остается стимулирующей, а ЕЦБ "бдительно" следит за инфляцией, также оказало негативный эффект на инвесторов. После публикации данных по США, ситуация в корне меняется и курс EURUSD поднимается до $1.4149. Производственные заказы в августе снизились на 3.3%, тогда как ожидалось снижение лишь на 2.8%, а данные за предыдущий месяц были пересмотрены с +3.7% до +3.4%. Т.е. американская сессия закрывается на линии LB. Перед перолсом это очень хорошо, так как рынок был сбалансирован. В пятницу утром в обзоре я написал: «…На сегодня ожидаю сильные движения только после 16:30 мск. Если данные по занятости окажутся слабыми, то можно ожидать резкого роста до линии U2. Стоит также отметить, что амплитуда будет прямо пропорционально зависеть от разницы фактического значения к прогнозу. Если данные выйдут в районе 120К и выше, то стоит ожидать снижения к линии D2…». На этот день я выполнил два сценария. Один для быков, другой для медведей. Красный прогноз я оставил на рисунке. До 16:30 мск. курс EURUSD находился у линии LB, что соответствовало выполненному прогнозу. В 16:30 мск. в ленту новостей поступили такие цифры. Министерство труда США в пятницу сообщило, что в сентябре в США было создано 110 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства. В августе число новых рабочих мест было пересмотрено с -4 на 89 000. За июль было пересмотрено с +68 000 до +93 000. А вот уровень безработицы с 4.6% вырос до 4.7%. Итого, что получается? Новых рабочих мест: 110К+85К+25К=220К, а безработица увеличивается. Сколько наблюдал за ПЕРОЛСОМ увеличение безработицы нивелирует хорошие показатели по рабочим местам. Сразу после выхода сентябрьских данных по числу рабочих мест в США пара EURUSD от линии LB за одну свечу снизилась до $1.4031 и медведи отрабатываю мою цель по линии D2. Прогноз на ПЕРОЛС остался на графике, есть с чем сравнить. Высокий показатель занятости ослабил ожидания нового снижения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системы США. Но что происходит дальше? Рынок разворачивается и с минимума $1.4031 цена взлетает до $1.4156. Что происходит? Если вы заметили, то по прогнозу у меня не было такое сценария. После достижения линии D2 рынок должен был уйти во флэт.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Продолжение Напишу возможные причины резкого разворота: 1. Данные по занятости отличные, но безработица увеличилась. 2. ЕЦБ и Банк Англии оставил процентные ставки без изменения, тем самым сохранив увеличившийся дифференциал между ставками после снижения ставки на 0,5% ФРС США . Это позволило крупным банкам с нижних уровней докупить евро. 3. Перед длительными выходными. В связи с празднованием в понедельник Дня Колумба, финансовые рынки в США будут закрыты. Сейчас переходим к графическому анализу. Рис. 1 – Думаю, возвращаться к прогнозу на 01.10.07 не стоит, поэтому сразу переходим к прогнозам на этот понедельник. Выше я уже сказал, что в понедельник в США финансовые рынки не работают, поэтому от рынка можно ожидать флэта. Но вот каким будет этот флэт? На рисунке я привожу три варианта, так как тут сложно ограничиться одним вариантом из-за мощного новостного блока по Британии. В 12:30 мск. через кросс EURGBP можно ожидать влияния на EURUSD. Что интересного, ещё есть? То, что на днях сформировался хвостатый додж. В зависимости от длины хвоста ещё эту модель могут называть Кенгуру. Это сигнал к развороту, при том, что явный. Это я рассматриваю пятничную дневную свечу внутренней структурой на меньшем графике, как матрёшку. Теперь, что я делаю. Беру фибо и ставлю растяжку на пятничный хай 1.4156 и лау 1.4031. Т.е. 1,4095 для быков критическая область. Если цена в понедельник снижается в понедельник ниже 1.4093, то про разворот можно забыть. Для продолжения роста, цена должна остаться выше 38% уровня – 1.4107. Думаю, вы мою мысль по МА каналам и по прогнозам поняли. Поехали дальше. Есть ещё один интересный момент. Думаю, его стоит рассмотреть. Это в понедельник флэт и потом резкое снижение вниз до 1,4031 и опять резко вверх. Формирование модели ДВОЙНОЕ ОСНОВАНИЕ. Сейчас нет намёков на эту модель, но она может проявиться во вторник. Ладно, об этом уже стоит поговорить ближе ко вторнику, отталкиваясь от торгов в понедельник. Рис. 3 – Это из прошлого обзора: «…На рисунке 3 я выполнил прогноз, но уже с целью 1.4500. Что хочется сказать по новому прогнозу. Текущая неделька будет не простой и может быть даже последовать откат, но я его на этой неделе пока не рассматриваю, так как отношение к доллару и без этого понятно. Начну рассматривать откат только после достижения курсом EURUSD уровня 1.4500 или после первой интервенции ЕЦБ или другого банка…». Как только цена во вторник и среду снизилась до линии D2, я отменил этот прогноз. Обидно, что быки сдались. Вы то наверно понимаете, что не устраивает вот бизнесменов высокий курс евро и всё. Естественно они давят на ЕЦБ, чтобы тот снизил процентную ставку. Но как мы видели, ЕЦБ не поддался на провокацию и в четверг оставил процентную ставку без изменения. Теперь посмотрим, какие варианты у меня остались после снижения до 1.4031. Про цель 1,4500 на время можно забыть, но так как додж разворотная модель, то после неё надо ожидать резкого роста, как минимум три дня. Только текущий понедельник может не вписаться под это условие, так как в США выходной день. И если даже понедельник пройдёт под бычьим флагом и курс EURUSD поднимется до линии U2, я не буду возражать, так как это не противоречит свечному анализу. Прогноз свой изменил, но делаю его не больше, чем на неделю. Рис. 5 – Цена остаётся выше канала, но и расчетных дат нет в этом промежутке. Ближайшее число 18-19 октября. Если брать планетарные события, то ближайшее 11 октября (новолуние) – это четверг. Но я не думаю, что до четверга рынок будет стоять на месте. Я склоняюсь к росту, но если на этой неделе будет пробит минимум 1.4031 и цена вернётся в канал, то стоит готовиться к сильному резкому откату в область 1.3829. Это технические причины. Рис. 6 – Ничего интересного по этому графику сейчас нет. Можно сказать, что цена находится в паутине планетарных линий. Перечислять их не буду, так как они все подписаны. Значит что получается? Я остановился на том, что для меня важным уровнем выступает 1.4031 и 1.4093. При прохождении 1,4093 отменяется ДОДЖ, а после 1,4031 зародится нисходящее движение с целью на 1.3829. Но у быков пока не всё потеряно и после пятничной разворотной свечи (додж) есть вероятность роста до исторического максимума 1.4277. Дело во времени и активности со стороны участников. Удачи всем.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç" С уважением, Влад Антонов Аналитик ДЦ «Альпари»

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: òðåóãîëüíèê ïðîáèò ââåðõ

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Âçãëÿä íà USD/JPY: òðåóãîëüíèê ïðîáèò ââåðõ Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïàðà USD/JPY âûøëà èç òðåóãîëüíîãî êîððåêöèîííîãî äèàïàçîíå ââåðõ, ïðîáèâ âåðõíþþ ãðàíèöó â ðàéîíå óðîâíÿ 116.00. Êàê ìû è ïðåäïîëàãàëè, ïðîðûâ ãðàíèö òðåóãîëüíèêà îïðåäåëèë äàëüíåéøåå íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ êóðñà, è ïàðà âûðîñëà äî óðîâíÿ 117.20, ÷òî âûøå ëîêàëüíîãî àâãóñòîâñêîãî ìàêñèìóìà íà 117.10. Î÷åíü âåðîÿòíà äàëüíåéøàÿ îòðàáîòêà òðåóãîëüíèêà è ïîâûøåíèå êóðñà ïàðû êàê ìèíèìóìà íà 300-400 ïóíêòîâ îò íàðóøåííîé ãðàíèöû. Òàêèì îáðàçîì, ïàðà ëåãêî ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíà 119.00-120.00 â òå÷åíèå îêòÿáðÿ-íîÿáðÿ. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2007 ãã., ýòîò îáçîð ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Åñëè ñåíòÿáðü áûë çíàìåíàòåëåí ôîðìèðîâàíèåì êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà, òî îêòÿáðü íà÷àëñÿ ñ åãî ïðîáîÿ. Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ïðîèçîøëî íàðóøåíèå âåðõíåé ãðàíèöû íà óðîâíå 116.00, ïîñëå ÷åãî ïàðà ðåçêî âûðîñëà ê óðîâíþ 117.20 - ïî÷òè 2-ìåñÿ÷íîìó ìàêñèìóìó. Òàêèì îáðàçîì, íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (40%) "Ïîâûøåíèå â ðàéîí 117.00/50 (äàëüíÿÿ öåëü - 119.90)". Ïðîáîé òðåóãîëüíèêà ïðîèçîø¸ë, òåïåðü îæèäàåì îòðàáîòêó. Êóðñ, ñêîðåå âñåãî, ïðîäîëæèò âîñõîäÿùóþ äèíàìèêó (â ñòîðîíó ïðîáîÿ òðåóãîëüíèêà), ÷òî ìîæåò ïðèâåñòè ê ðîñòó êàê ìèíèìóì íà 300-400 ïóíêòîâ îò óðîâíÿ ïðîáîÿ ãðàíèöû. Ýòî ðàññ÷èòàíî ïî ïðàâèëàì àíàëèçà îòðàáîòêè òðåóãîëüíèêà - åãî íà÷àëüíàÿ øèðèíà. Òàê ÷òî, ïîâûøåíèå ìîæåò ëåãêî ïðîáèòü ðàéîí äîñòèãíóòîãî ñîïðîòèâëåíèÿ 117.00/50 è äîñòè÷ü óðîâíÿ àâãóñòîâñêîãî ìàêñèìóìà 119.90, à ìîæåò è áîëåå âûñîêèõ ðàéîíîâ âûøå 120-ôèãóðû. Ñöåíàðèé 1 (60%): Ïîâûøåíèå â ðàéîí 118.00-119.00 (äàëüíÿÿ öåëü - 119.90). Ïðîáèòà âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà, ÷òî ãîâîðèò î ñèëüíûõ áû÷üèõ íàñòðîåíèÿõ. Ïåðâîíà÷àëüíûé èìïóëüñ óæå äîñòèã ðàéîíà ñèëüíîãî ñîïðîòèâëåíèÿ â êîíöå àâãóñòà - 117.00/10, à ìàêñèìóì ïðèø¸ëñÿ íà 117.20. Âïîëíå âåðîÿòíî äàëüíåéøåå ïðîäîëæåíèå ðîñòà è äîñòèæåíèå ðàéîíà 118.00-119.00. Äàëüíÿÿ öåëü ðîñòà - àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì 119.90. Ñöåíàðèé 2 (30%): Êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 116.00-117.20. Ìîæíî îæèäàòü êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ äèàïàçîíà 116.00-117.20 - ò.å. ìåæäó ïðîáèòîé âåðõíåé ãðàíèöåé òðåóãîëüíèêà, êîòîðàÿ òåïåðü âûñòóïèò ïîääåðæêîé, è äîñòèãíóòûì óðîâíåì ñîïðîòèâëåíèÿ 117.20. Ñíèæåíèå êóðñà ê 116.00 - áóäåò êëàññè÷åñêèì âîçâðàòîì êóðñà ê ïðîáèòîìó óðîâíþ, ïîñëå ÷åãî ðîñò îïÿòü âîçîáíîâèòñÿ ñ íîâîé ñèëîé. Òîëüêî â ñëó÷àå ïðîáîÿ 116.00 âíèç ìû îæèäàåì òðåòèé ñöåíàðèé. Ñöåíàðèé 3 (10%): Ñíèæåíèå ê óðîâíþ 114.00 (äàëüíÿÿ öåëü - 111.60). Ýòîò ñöåíàðèé âîçìîæåí â ñëó÷àå íàðóøåíèÿ âíèç óæå ïðîáèòîé âåðõíåé ãðàíèöû òðåóãîëüíèêà 116.00. Â òàêîì ñëó÷àå ïàðà âåðí¸òñÿ â ïðåæíèé äèàïàçîí êîëåáàíèé â ðàìêàõ òðåóãîëüíèêà è ñíèçèòñÿ ê íèæíåé ãðàíèöå â ðàéîíå 114.00/20. Íî ýòî ìîæåò áûòü íå ïðåäåëîì, à òîëüêî íà÷àëîì ñíèæåíèÿ êóðñà, êîòîðûé ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíà ãîäîâîãî ìèíèìóìà 111.60. Òàêîé ñöåíàðèé ïîêà ìàëîâåðîÿòåí.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY Ñîïðîòèâëåíèÿ äîñòèãíóòîå ñîïðîòèâëåíèå íà ïðîøåäøåé íåäåëå 117.00/50 ñîïðîòèâëåíèå â êîíöå àâãóñòà – íà÷àëå ñåíòÿáðÿ 119.90 àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì 124.10 ãîäîâîé è ìíîãîëåòíèé ìàêñèìóì 117.20

116.00

Ïîääåðæêè ïðîáèòàÿ âåðõíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà

114.00/20 íèæíÿÿ ãðàíèöà òðåóãîëüíèêà 112.60 111.60

ñåíòÿáðüñêàÿ ïîääåðæêà (ìèíèìóì ìåñÿöà) àâãóñòîâñêèé ìèíèìóì (ìèíèìóì 2007 ãîäà)

Äíåâíîé è 4-÷àñîâîé ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñòàòèñòèêà ðåêîìåíäàöèé îò VMN (àïðåëü 2005 - àâãóñò 2007) Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå USDJPY ñôîðìèðîâàë "ôàëüøèâóþ" áû÷üþ ìàðèáîçó, çàêðûâøóþñÿ âûøå Òåíêàí 115,70 è âûøå íèæíåé ãðàíèöû îáëàêà Span B 115,58. Ïðîäîëæàåòñÿ îòðàáîòêà ôëåòîâîãî ñíèçó-ââåðõ ñ öåëüþ íà Sky-High 121,17. Íà óðîâíå Êèäæóí 117,86 è Span A 118,44 ìîæåò âñòðåòèòüñÿ ñóùåñòâåííîå ñîïðîòèâëåíèå äàëüíåéøåìó ðîñòó êóðñà USDJPY. Íà äíÿõ â ïîíåäåëüíèê USDJPY îòòîëêíóëñÿ îò óðîâíÿ Êèäæóí 114,65 è ïîøåë ââåðõ. Âî âòîðíèê-ñðåäó ïðîáèë íèæíþþ ãðàíèöó îáëàêà Span A 115.35 è ñòàë ðàñøèðÿòü ôëåòîâûé ââåðõ. Íàèáîëåå âåðîÿòíî ïîâûøåíèå ê âåðõíåé ãðàíèöå îáëàêà Span B 117.86. Ãäå-òî â ýòîì ðàéîíå ÿ ïëàíèðóþ çàêðûòü îòêðûòûå ëîíãè. Íà 4-÷àñàõ ïîõîæå íà ïåðåõîä îò ôëåòîâîãî ê âîñõîäÿùåìó òðåíäó. Future-High ðàñïîëàãàåòñÿ íà 117,74-118,48. Äóìàþ, ÷òî 118.50 ñòàíåò íà íåêîòîðîå âðåìÿ ìàêñèìóìîì è ïëàíèðóþ íà ïîäõîäàõ ê ýòîìó óðîâíþ çàêðûòü ñâîè ëîí-

ãè. Â ïîíåäåëüíèê, ïîñëå îòêðûòèÿ ðûíêà ïîäòÿíó ñòîïû íà îòêðûòûì ïîçèöèÿõ â ðàéîí 115,90-95.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Îòðàñëåâûå èíäåêñû â òîðãîâëå

ÎÒÐÀÑËÅÂÛÅ ÈÍÄÅÊÑÛ Â ÒÎÐÃÎÂËÅ Âàëåðèé Ìóõàìåäîâ

vmuham04@yahoo.com

Öåíû àêöèé íà ðûíêå â îòäåëüíûå ïåðèîäû äåìîíñòðèðóþò ðàçíîîáðàçíîå ïîâåäåíèå. Ïðèìåð ïðèâåäåí íà ðèñ. 1 äëÿ öåí àêöèé íåñêîëüêèõ ðîññèéñêèõ êîìïàíèé, ïðèâåäåííûõ ê íóëåâîìó ñðåäíåìó è åäèíè÷íîé äèñïåðñèè, â ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü 2007 ã. Äëÿ ñòðóêòóðèðîâàíèÿ êàðòèíû ðûíêà àêöèè èíîãäà ïðåäëàãàåòñÿ ãðóïïèðîâàòü ïî îòðàñëÿì, è çàòåì àíàëèçèðîâàòü îòðàñëåâûå èíäåêñû. Ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî àêöèè îäíîé îòðàñëè âåäóò ñåáÿ ïîäîáíûì îáðàçîì, è ÷òî ïîëó÷åííûé íàáîð îòðàñëåâûõ èíäåêñîâ áóäåò äîñòàòî÷íî ïîëíî è òî÷íî îòðàæàòü ñòðóêòóðó è òåíäåíöèè âñåãî ðûíêà. Òåîðåòè÷åñêè ýòî çâó÷èò çàìàí÷èâî, è åñòü ðàáîòû, â êîòîðûõ òàêîé ïîäõîä ðåàëèçîâàí äëÿ ñåâåðîàìåðèêàíñêèõ òîðãîâûõ ïëîùàäîê, è ïîêàçàíà ñòàáèëüíîñòü ñòðóêòóðû îòðàñëåâûõ èíäåêñîâ. Ïðîâåðèì, êàê îáñòîèò äåëî íà ðîññèéñêîé ïëîùàäêå ÌÌÂÁ.

Ðåçóëüòàò ïðèìåíåíèÿ êëàñòåðíîãî àíàëèçà ê ãðóïïå èç 26 ðîññèéñêèõ àêöèé, òîðãóåìûõ íà ÌÌÂÁ â ïåðèîä 01/06/ 2007-20/09/2007 ãã. Êðèòåðèåì "äðóæáû" àêöèé ìåæäó ñîáîé ÿâëÿåòñÿ ðàññòîÿíèå ìåæäó àêöèÿìè, linkage distance. Ñîãëàñíî ýòîìó êðèòåðèþ, àêöèè ìîæíî ðàçäåëèòü íà ïÿòü ãðóïï: Ïåðâàÿ ãðóïïà:

Ãàçïðîì, Ðîñíåôòü, Òàòíåôòü è Àýðîôëîò.

Âòîðàÿ ãðóïïà:

Ñåâåðñòàòü, Íîðíèêåëü è ÌÒÑ.

Òðåòüÿ ãðóïïà:

Èðêóò-3, Ðîñáèçíåñêîíñàëòèíã, Öåíòðòåëåêîì, Ñèáòåëåêîì, Óðàëñâÿçüèíôî, Âíåøòîðãáàíê, áàíê Âîçðîæäåíèå è Èðêóòýíåðãî.

×åòâåðòàÿ ãðóïïà:

Ëóêîéë, Ñáåðáàíê, Ãàçïðîìíåôòü (Sibn).

Ïÿòàÿ ãðóïïà:

Ìîñýíåðãî, Ïîëþñçîëîòî, Ñóðãóò, Ðîñòåëåêîì, Êàìàç, ÑåâåðñòàëüÀâòî, Òðàíñíåôòü. Àêöèè ýòîé ãðóïïû èìåþò áîëüøîå ðàññòîÿíèå, êàê ìåæäó ñîáîé, òàê è ñ êëàñòåðàìè äðóãèõ àêöèé. Òî åñòü â ðàññìàòðèâàåìûé ïåðèîä âðåìåíè ïîâåäåíèå ýòèõ àêöèé îòëè÷àëîñü ñèëüíûìè èíäèâèäóàëüíûìè îñîáåííîñòÿìè, è äëÿ çàäà÷ ñòðóêòóðèðîâàíèÿ ðûíêà ìû èõ âî âíèìàíèå íå ïðèíèìàåì.

3 CHMF EESR

GAZP GMKN LKOH MSNG

MTSI PLZL 0

ROSN RTKM SBER SIBN SNGS

-1

STKM TATN

-2

URSI VTBR -3

20070917

20070910

20070903

20070827

20070820

20070813

20070806

20070730

20070723

20070716

20070709

20070702

20070625

20070618

20070608

20070601

-4

Ðèñ. 1 Ïîâåäåíèå öåí àêöèé íà ðîññèéñêîì ðûíêå â ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü 2007 ã.

Íàñ èíòåðåñóþò õàðàêòåðèñòèêè ãðóïïèðîâàíèÿ àêöèé, ïîýòîìó åñòåñòâåííî âîñïîëüçîâàòüñÿ êëàñòåðíûì àíàëèçîì. Äëÿ çàäà÷è ñòðóêòóðèðîâàíèÿ ãðàôèêîâ öåí áóäåì àíàëèçèðîâàòü öåíû àêöèé (äëÿ äðóãèõ çàäà÷ ìîæíî àíàëèçèðîâàòü îáúåìû òîðãîâ, ïðèðàùåíèÿ öåí èëè ñïðýäû). Íåîáõîäèìî âûáðàòü àëãîðèòì ðàñ÷åòà ðàññòîÿíèÿ ìåæäó àêöèÿìè è ìåòîä âû÷èñëåíèÿ ñàìîãî ðàññòîÿíèÿ. Áóäåì èñïîëüçîâàòü íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûé àëãîðèòì ðàññòîÿíèÿ, à èìåííî àëãîðèòì Single linkage distance (â ôèçèêå îí íàçûâàåòñÿ Minimal Spanning Tree), à â êà÷åñòâå ìåðû ðàññòîÿíèÿ âûáåðåì ïðîñòóþ åâêëèäîâó ìåòðèêó.

Ãðàôèêè öåí àêöèé, âîøåäøèõ â ïåðâûå ÷åòûðå êëàñòåðà, ïîêàçàíû íà ðèñ. 2. Îáðàòèì âíèìàíèå íà áëèçîñòü âàðèàöèé öåí àêöèé â êàæäîé ãðóïïå, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ñîñòàâ ãðóïï äîñòàòî÷íî ðàçíîðîäíûé ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðèíàäëåæíîñòè êîìïàíèé ê îòðàñëÿì ýêîíîìèêè. Íàïðèìåð, ìåòàëëóðãè÷åñêèå Ñåâåðñòàòü è Íîðíèêåëü ïîïàëè â îäíó ãðóïïó, íî Ïîëþñçîëîòî â ýòó ãðóïïó íå ïîïàë. Íåôòåãàçîâûå êîìïàíèè ðàçäåëèëèñü íà äâå ÿâíûå ãðóïïû, ïðè÷åì ê îäíîé ãðóïïå ïðèñîåäèíèëñÿ Àýðîôëîò, à äðóãóþ ãðóïïó ïîääåðæàë Ñáåðáàíê è ò.ä.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Îòðàñëåâûå èíäåêñû â òîðãîâëå

äåìîíñòðèðóåò ñïàä. Åñëè, íàïðèìåð, àêöèè ÐÀÎ ÅÑ â ýòîò ìîìåíò äåéñòâèòåëüíî èñïûòûâàëè ñïàä, òî àêöèè Ìîñýíåðãî ðîñëè. GAZP

ROSN

×åòûðå ãðóïïû, ïîêàçàííûå íà ðèñ. 2, ïðåäñòàâëÿþò îñíîâíûå òåíäåíöèè â âàðèàöèÿõ öåí àêöèé, òîðãîâàâøèõñÿ íà ÌÌÂÁ â ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü 2007 ã. Äëÿ êàæäîé èç ýòèõ ãðóïï äëÿ çàäà÷ òîðãîâëè ìîæíî ðàññ÷èòûâàòü èíòåãðàëüíûå èíäåêñû, ãðóïïîâûå èíäèêàòîðû è ïðîâåðÿòü äðóãèìè ìåòîäàìè àíàëèçà. Îäíàêî ìîæíî ïðîäîëæèòü ñîêðàùåíèå ãðóïï àêöèé, ó÷èòûâàÿ, ÷òî òðåòüÿ ãðóïïà àêöèé ïî ñâîåìó ïîâåäåíèþ ñóùåñòâåííî îòëè÷àåòñÿ îò òðåõ äðóãèõ ãðóïï àêöèé. Îáúåäèíèì àêöèè èç ïåðâîé, âòîðîé è ÷åòâåðòîé ãðóïïû â îäíó ãðóïïó è ðàññ÷èòàåì äëÿ îáùåé ãðóïïû èíòåãðàëüíûé èíäåêñ êàê íå âçâåøåííîå ñðåäíåå íîðìàëèçîâàííûõ öåí àêöèé ýòîé ãðóïïû. Òàêîé æå èíäåêñ ðàññ÷èòàåì òðåòüåé ãðóïïû. Ðåçóëüòàò ïðèâåäåí íà ðèñ. 3 âìåñòå ñ èíäåêñîì ÌÌÂÁ10, êîòîðûé ðàññ÷èòûâàåòñÿ êàê íå âçâåøåííîé ñðåäíåå äåñÿòè àêöèé ñ âûñøåé êàïèòàëèçàöèåé, òîðãóåìûõ íà ïëîùàäêå ÌÌÂÁ. Êàê âèäíî ïî ðèñ.4, â ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü 2007 ã. íà ðîññèéñêîì ôîíäîâîì ðûíêå íàáëþäàëîñü äâå îñíîâíûõ òåíäåíöèè â ïîâåäåíèå öåí. Îäíà ãðóïïà êîìïàíèé ñîâåðøàëà áîêîâîå äâèæåíèå, äëÿ äðóãîé ãðóïïû êîìïàíèé íàáëþäàëàñü òåíäåíöèÿ ïàäåíèÿ öåí.

20070702

20070709

20070716

20070723

20070730

20070806

20070813

20070820

20070827

20070903

20070910

20070709

20070716

20070723

20070730

20070806

20070813

20070820

20070827

20070903

20070910

-3

-4

20070917

-2

-3

Ðèñ. 3 Ãðóïïèðîâàíèå àêöèé ïî ðåçóëüòàòàì êëàñòåðíîãî àíàëèçà: à) Ãàçïðîì, Ðîñíåôòü, Òàòíåôòü è Àýðîôëîò; á) Ñåâåðñòàòü, Íîðíèêåëü è ÌÒÑ; â) Èðêóò-3, Ðîñáèçíåñêîíñàëòèíã, Öåíòðòåëåêîì, Ñèáòåëåêîì, Óðàëñâÿçüèíôî, Âíåøòîðãáàíê, áàíê Âîçðîæäåíèå è Èðêóòýíåðãî; ã) Ëóêîéë, Ñáåðáàíê, Ãàçïðîìíåôòü

Òî åñòü äëÿ ýêîíîìè÷åñêèõ âûâîäîâ ïî îòðàñëè ãðàôèê ìîæåò îòðàæàòü ñîñòîÿíèå àêòèâîâ, íî äëÿ çàäà÷ òîðãîâëè âêëþ÷åíèå àêöèé EESR è MSGS â îäíó ãðóïïó ðîäñòâåííûõ êîìïàíèé âûãëÿäèò î÷åíü ñòðàííî. Ýòèì îáñòîÿòåëüñòâîì îáúÿñíÿåòñÿ è âûñîêàÿ âîëàòèëüíîñòü îòðàñëåâûõ èíäåêñîâ: âêëþ÷åíèå â îäíó ãðóïïó àêöèé IRGZ, MSNG è EESR èëè RTKM è URSI îïðàâäàíî ñ òî÷êè çðåíèÿ ïðèíàäëåæíîñòè àêöèé ê îäíîé îòðàñëè, íî ëèøåíî ñìûñëà ñ òî÷êè çðåíèÿ òîðãîâëè. 3600

2.5 AFLT, GAZP, ROSN, TATN, CHMF, GMKN, MTSI, RTKM, LKOH, SBER, SIBN IRGZ, IRKT, RBCI, SPTL, STKM, URSI, VTBR, VZRZ

3500

MMVB10 1.5

3400 1 3300

0.5

3200

-0.5

3100

-1 3000 -1.5 2900

-2

20070917

20070910

20070903

20070827

20070820

20070813

20070806

20070730

20070723

20070716

20070709

20070702

20070625

20070618

20070608

2800 20070601

-2.5

Ñðàâíèì ïîëó÷åííûå ðåçóëüòàòû ïî òåíäåíöèÿì ðûíêà, ñ îòðàñëåâûìè èíäåêñàìè, êîòîðûå ïðåäëàãàåò ÌÌÂÁ (ðèñ. 5) çà òîò æå ïåðèîä. Äëÿ ðàññìàòðèâàåìîãî ïåðèîäà èç îòðàñëåâûõ èíäåêñîâ ÌÌÂÁ òîëüêî ýíåðãåòè÷åñêèé èíäåêñ

20070917

20070625

20070618

20070702

-1

-2

SIBN

20070618

-1

SBER

20070608

Ðèñ. 2 Êëàñòåðíûé àíàëèç 26 ðîññèéñêèõ àêöèé çà ïåðèîä 01/06/07-20/09/07

LKOH

20070601

AFLT

20070917

GAZP

TATN

IRGZ

20070910

ROSN

EESR

VZRZ

20070903

IRGZ

VTBR

20070827

SPTL

STKM

URSI

20070820

STKM

VTBR

20070813

VZRZ URSI

20070806

RBCI

20070730

IRKT

20070723

LKOH

SBER

20070716

SIBN

CHMF

20070709

GMKN

MTSI

20070702

RTKM

TRNFP

20070625

SNGS

SVAV

RBCI

SPTL

20070618

PLZL

KMAZ

IRKT

20070608

MSNG

20070608

20070601

20070917

20070910

20070827

20070813

20070730

20070716

20070702

20070601

Linkage Distance

20070903

-4 20070820

-3

-4 20070806

-2

-3

20070723

-1

-2

20070709

-1

20070608

MTSI

GMKN

CHMF

TATN

AFLT

20070625

20070618

Ðèñ. 4 Èíòåãðàëüíûå ãðóïïîâûå èíäåêñû è èíäåêñ ÌÌÂÁ10 çà ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü 2007 ã.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Îòðàñëåâûå èíäåêñû â òîðãîâëå

öåí, ñ òå÷åíèåì âðåìåíè íå îñòàåòñÿ ïîñòîÿííîé. Íàïðèìåð, â "ìåòàëëóðãè÷åñêóþ ìèêðîãïóïïó" CHMF-GMKN â îäíîì ñëó÷àå âõîäèëà "òåëåêîììóíèêàöèîííàÿ àêöèÿ" ÌÒÑ, à â äðóãîì ñëó÷àå "ýíåðãåòè÷åñêàÿ" ÐÀÎ ÅÑ. Äðóãîé ïðèìåð, åñëè â îäèí ïåðèîä àêöèè Ãàçïðîìíåôòü (Sibn) è Ãàçïðîìà ïðèíàäëåæàëè ê îäíîé ãðóïïå, òî â äðóãîé ïåðèîä àêöèè Ãàçïðîìíåôòè "äðóæèëè" óæå ñ àêöèÿìè Ëóêîéëà è Ñáåðáàíêà.

3 MMVB10 TLC PWR

O&G

-1

-2

28/09/07

21/09/07

14/09/07

07/09/07

31/08/07

24/08/07

17/08/07

10/08/07

03/08/07

27/07/07

20/07/07

13/07/07

06/07/07

29/06/07

22/06/07

15/06/07

08/06/07

01/06/07

-3

Ðèñ. 5 Ïîâåäåíèÿ îòðàñëåâûõ èíäåêñîâ ÌÌÂÁ

Äðóãàÿ âàæíàÿ îñîáåííîñòü ïðè ïîñòðîåíèè îòðàñëåâûõ èíäåêñîâ - ýòî "ïîñòîÿííàÿ ïðîïèñêà" àêöèè â îïðåäåëåííîé îòðàñëè ýêîíîìèêè. Òî åñòü àêöèè ýíåðãåòè÷åñêîé êîìïàíèè âñåãäà áóäóò ãðóïïèðîâàòüñÿ òîëüêî ñ àêöèÿìè äðóãèõ ýíåðãåòè÷åñêèõ êîìïàíèé, è ðàç ïîïàâ â ýòó ãðóïïó, êîìïàíèÿ óæå èç íåå íå âûõîäèò. Íî îñòàåòñÿ ëè ñòðóêòóðà ðûíêà æåñòêî ôèêñèðîâàííîé íà âñå âðåìåíà?

40 Linkage Distance

Íà ðèñ. 6 ïîêàçàíû ðåçóëüòàòû êëàñòåðíîãî àíàëèçà öåí 26 àêöèé, ïðîâåäåííûå êàê îïèñàíî âûøå, íî ïî äàííûì çà ïðåäøåñòâóþùèå 5 ìåñÿöåâ, ñ ñåðåäèíû ÿíâàðÿ ïî êîíåö ìàÿ 2007 ã.

Íåêîòîðûå àêöèè â êàêîé-òî ïåðèîä íå âõîäÿò â êëàñòåðû. Íàïðèìåð, â ÿíâàðå-ìàå (ðèñ. 5) òîëüêî äâå àêöèè íå âîøëè â êëàñòåðû ðîäñòâåííûõ àêöèé - Àýðîôëîò è Ñåâåðñòàòü Àâòî, òîãäà êàê â ïîñëåäóþùèé ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü (ðèñ. 2) òàêèõ àêöèé îêàæåòñÿ íåñêîëüêî (Ìîñýíåðãî, Êàìàç, Ñóðãóò è äð.). Íàõîæäåíèå àêöèè âñå êëàñòåðà íå îçíà÷àåò êàêóþ-ëèáî ìàðãèíàëüíîñòü èëè óùåðáíîñòü àêöèè. Â ýòîì ñëó÷àå àêöèþ îòëè÷àåò "ÿðêàÿ èíäèâèäóàëüíîñòü", è òàêèå àêöèè íåîáõîäèìî ðàññìàòðèâàòü îòäåëüíî, à íå â îáùåé ãðóïïå. Äëÿ òîðãóþùèõ íà ñèëüíîé âîëàòèëüíîñòè îíè ïðåäñòàâëÿþò îñîáûé èíòåðåñ. Íàïðèìåð, àêöèè Ìîñýíåðãî ðîñëè â òîò ïåðèîä, êîãäà äðóãèå àêöèè ïàäàëè, è ïîýòîìó ïðè êëàñòåðíîì àíàëèçå Ìîñýíåðãî íàõîäèòñÿ íà çíà÷èòåëüíîì ðàññòîÿíèè îò äðóãèõ àêöèé.

Â ïåðèîä ÿíâàðü-ìàé 2007 ã. ðîññèéñêèé ðûíîê ÷åòêî ðàçäåëÿëñÿ íà äâå áîëüøèå ãðóïïû. Â ïåðâûé êëàñòåð âîøëè âñå íåôòåãàçîâûå êîìïàíèè, êðîìå Òàòíåôòè, âî âòîðóþ âîøëè â îñíîâíîì ýíåðãåòè÷åñêèå, ìåòàëëóðãè÷åñêèå è òåëåêîììóíèêàöèîííûå êîìïàíèè. Êàê è â ñëó÷àå ïðåäûäóùåãî àíàëèçà çà ïåðèîä èþíü-ñåíòÿáðü, ñîñòàâ êëàñòåðà àêöèé íå îáÿçàòåëüíî îòðàæàåò îòðàñëåâóþ ïðèíàäëåæíîñòü êîìïàíèè. Íàïðèìåð, âî âòîðîì êëàñòåðå íàèáîëåå áëèçêèå êîëåáàíèÿ öåí àêöèé â ýòîò ïåðèîä íàáëþäàëèñü äëÿ ìåòàëëóðãè÷åñêèõ êîìïàíèé Íîðíèêåëü è Ñåâåðñòàëü è ýíåðãåòè÷åñêîé êîìïàíèè ÐÀÎ ÅÑ, à äðóãàÿ ìîùíàÿ ìåòàëëóðãè÷åñêàÿ êîìïàíèÿ ÏîëþñÇîëîòî ïðè êëàññèôèêàöèè ïîïàëà â ïåðâûé êëàñòåð àêöèé.

Âûâîäû. Âîçìîæíî, äëÿ ýêîíîìè÷åñêèõ ðàñ÷åòîâ ôóíäàìåíòàëüíûõ ïîêàçàòåëåé êîìó-íèáóäü ìîãóò ïîíàäîáèòüñÿ îòðàñëåâûå èíäåêñû ðîññèéñêîãî ðûíêà. Íî äëÿ çàäà÷ òîðãîâëè ýòè èíäåêñû ìàëî ïðèãîäíû, è ãðóïïèðîâàíèå àêöèé íóæíî ïðîâîäèòü ïî äðóãèì ïðàâèëàì.

Êëàñòåðíûé àíàëèç çà ïåðèîä 01/06/07 (ðèñ. 2) è çà ïåðèîä 15/01/07-30/05/07 (ðèñ. 6) ïîêàçûâàåò, ÷òî ñòðóêòóðà ìèêðîãðóïï, òî åñòü àêöèé, íàèáîëåå áëèçêèõ ïî äâèæåíèÿì

Âàëåðèé Ìóõàìåäîâ vmuham04@yahoo.com äëÿ Forex Magazine

20 svav mtsi

vzrz sngs ursi plzl rbci sibn sber rtkm kmaz irgz gmkn chmf mmbm lkoh rosn trnfp irkt gazp tatn ctlk msng stkm eesr aflt

Ðèñ. 6 Êëàñòåðíûé àíàëèç 26 ðîññèéñêèõ àêöèé çà ïåðèîä 15/01/07-30/05/07

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå àòðèáóòû

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

ÒÎÐÃÎÂÛÅ ÀÒÐÈÁÓÒÛ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. Âîçìîæíî, êàðäèíàëüíûì âêëàäîì â èññëåäîâàíèå ïîâåäåí÷åñêèõ ôèíàíñîâ ÿâëÿåòñÿ àíàëèç ïóòåé, êîòîðûìè ëþäè â óñëîâèÿõ ðèñêà è íåóâåðåííîñòè îòõîäÿò îò ñòðîãîé ðàöèîíàëüíîñòè. Òî, êàê ìû îáðàáàòûâàåì èíôîðìàöèþ, âëèÿåò íà íàøå ïîâåäåíèå, ñîçäàâàÿ ñèòóàöèè, â êîòîðûõ ìû ìîæåì ðèñêîâàòü íàøèì êàïèòàëîì áîëüøå ïî ïñèõîëîãè÷åñêèì ïðè÷èíàì, íåæåëè ïî ëîãè÷åñêèì. Ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî òîãî, êàê ìû âîñïðèíèìàåì îêðóæàþùèé íàñ ìèð, ñîñòîèò èç àòðèáóòîâ - êà÷åñòâ, êîòîðûå ìû ïðèïèñûâàåì ñàìèì ñåáå è îáúÿñíåíèÿì, êîòîðûå ìû ïðèïèñûâàåì ñîáûòèÿì. Áóäó÷è ëþäüìè, ìû âûíóæäåíû ïðèäàâàòü ñìûñë îêðóæàþùåìó íàñ ìèðó, è ïðèäàíèå àòðèáóòîâ îáúåêòàì è ñîáûòèÿì ÿâëÿåòñÿ âàæíûì ýëåìåíòîì ýòîãî ôîðìèðîâàíèÿ ñìûñëà. Îäèí èç íàèáîëåå âàæíûõ àòðèáóòîâ, êîòîðûå ñîçäàåò òðåéäåð - ýòî âîñïðèÿòèå ñâîèõ ïðèáûëåé èëè ïîòåðü. Èìåþò ëè ïðèáûëè è ïîòåðè îòíîøåíèå ê ñàìîìó òðåéäåðó - ðåçóëüòàòîì ïîëîæèòåëüíûõ èëè îòðèöàòåëüíûõ äåéñòâèé, êîòîðûå îí ïðåäïðèíèìàåò? Íàïðîòèâ, ìû îòíîñèì ïðèáûëü è ïîòåðè íà ñ÷åò âíåøíèõ ñèë èëè ñëó÷àéíîå ñòå÷åíèå îáñòîÿòåëüñòâ? Òî, êàêèå àòðèáóòû ìû ïðèäàåì íàøèì òîðãîâûì ðåçóëüòàòàì, áóäåò îáÿçàòåëüíî èãðàòü áîëüøóþ ðîëü â òîì, ÷òî ìû ïðåäïðèíèìàåì â îòíîøåíèè ýòèõ

www.brettsteenbarger.com ðåçóëüòàòîâ. Åñëè, íàïðèìåð, ìû èìååì òåíäåíöèþ ïðèïèñûâàòü ïðèáûëü ñâîèì äîñòèæåíèÿì, à ïîòåðè ñâÿçûâàòü ñ íåóäà÷åé, òî ìû ìîæåì ïðîäîëæàòü ïðèäåðæèâàòüñÿ îøèáî÷íûõ òîðãîâûõ èäåé, ÷òî áóäåò òîëüêî óñèëèâàòü íàøè ïîòåðè. Ôàêòè÷åñêè, ïðîâåäåííîå èññëåäîâàíèå ïîêàçûâàåò, ÷òî ëþäè ïðî÷íî ïðèâÿçàíû ê ñâîèì àòðèáóòàì, ÷òî íå ìîæåò íå ïðîÿâëÿòüñÿ è â òîðãîâëå. Íàïðèìåð, ôóòáîëüíûå áîëåëüùèêè èìåþò òåíäåíöèþ ïðèïèñûâàòü óñïåõè ñâîåé êîìàíäû èõ ìàñòåðñòâó, à ïðîèãðûøè óäà÷å ïðîòèâíèêîâ. Êîãäà ðóêîâîäèòåëè êîìïàíèé óñïåøíî ñîâåðøàþò êàêèåëèáî ñäåëêè ïî ñëèÿíèþ èëè ïîãëîùåíèþ, òî ïðèïèñûâàþò óñïåõ ñâîåìó ïðîôåññèîíàëèçìó, ïîñëå ÷åãî îíè èìåþò òåíäåíöèþ ñòàíîâèòüñÿ ñàìîíàäåÿííûìè è äåëàòü äàëüíåéøèå ñäåëêè, êîòîðûå çàòåì ïðèíîñÿò âñå ìåíüøóþ âûãîäó èõ êîìïàíèÿì. Òàêæå, ñóùåñòâóåò òåíäåíöèÿ ïëàòèòü ðóêîâîäèòåëÿì êîìïàíèé áîëüøå äåíåã, êîãäà öåíà àêöèé êîìïàíèè ðàñòåò, òàê êàê ýòîò ðîñò íåîïðàâäàííî ïðèïèñûâàåòñÿ çàñëóãàì ðóêîâîäèòåëÿ. Êñòàòè, ïðè ñíèæåíèè öåíû àêöèé ïðîèñõîäèò îáðàòíàÿ ñèòóàöèÿ. Îäíàêî, êîãäà ìû ïîääàåìñÿ òàêèì àòðèáóòèâíûì ïðåäóáåæäåíèÿì, ðåçóëüòàòû òîðãîâëè â íàèáîëüøåé ñòåïåíè ïîäâåðãàþòñÿ îïàñíîñòè. Ñîöèàëüíûå ïñèõîëîãè ññûëàþòñÿ â ýòîì ñëó÷àå íà "îøèáêó àòðèáóòèâíîñòè", êîòîðàÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé òåíäåíöèþ ïðèäàâàòü ÷åðåñ÷óð áîëüøîå çíà÷åíèå ïåðñîíàëèçèðîâàííîìó ïîâåäåíèþ äðóãèõ ëþäåé è ìèíèìèçèðîâàòü ñèòóàòèâíûå âëèÿíèÿ. Êîãäà æå ìû ïîä÷èíåíû "ïðåäóáåæäåíèþ íàáëþäàòåëÿ", ìû èìååì òåíäåíöèþ ïðèïèñûâàòü íàøè ñîáñòâåííûå ðåçóëüòàòû âëèÿíèþ ñèòóàòèâíûõ ñèë, à íå ÷åðòàì èíäèâèäóàëüíîñòè. Êàê âñå ýòî âëèÿåò íà òðåéäåðîâ? Òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ ñëèøêîì ïðåóâåëè÷èâàòü ñâîè çàñëóãè, êîãäà ñäåëêè èäóò â èõ ïîëüçó è íàõîäèòü ðàöèîíàëüíîå îáúÿñíåíèå ñèòóàöèÿì, â êîòîðûõ îíè òåðÿþò äåíüãè. Â ðåçóëüòàòå ýòîãî, îíè ÷àñòî ñòàíîâÿòñÿ ñàìîíàäåÿííûìè ïîñëå ñåðèè âûèãðûøíûõ ñäåëîê, ïîâûøàþò ðàçìåð èëè ÷àñòîòó òîðãîâëè, è ïîäâåðãàþò ñåáÿ íåîïðàâäàííî áîëüøîìó ðèñêó. Äåéñòâèòåëüíî, èñõîäÿ èç ìîåãî ñîáñòâåííîãî îïûòà, íàäåæíûé ïðåäñêàçàòåëü íåóäà÷ òðåéäåðà - ýòî òåíäåíöèÿ

www.forexmagazine.ru

Òîðãîâûå àòðèáóòû

ñïèñûâàòü ïîòåðè íà "çëûå ñèëû" - êðóïíûõ ÷àñòíûõ è èíñòèòóöèîíàëüíûõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå âîçìîæíî ìàíèïóëèðóþò ðûíêàìè. Çà ãîäû ðàáîòû ñ òðåéäåðàìè, ÿ íè ðàçó íå âèäåë, ÷òîáû êòî-òî, îáâèíÿþùèé âíåøíèå ñèëû â ñâîèõ ïîòåðÿõ, ïðåóñïåë â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Òàêèå òðåéäåðû, ôàêòè÷åñêè, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïîäâåðæåíû ïðèñòóïàì ãíåâà è ðàññòðîéñòâà, êîòîðîå ïðèâîäèò èõ ê èìïóëüñèâíîñòè - õîðîøî èçâåñòíîå ÿâëåíèå "òîðãîâîé ìåñòè".

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

ðû íå òîëüêî äîëæíû áûòü ñïîñîáíû äóìàòü î ðûíêàõ, íî òàêæå è äóìàòü î ñâîèõ ðàçìûøëåíèÿõ. Çíàíèå î òåíäåíöèè ê ïðåäóáåæäåíèÿì ìîæåò áûòü ìîùíûì ïðîòèâîÿäèåì ïðîòèâ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé â ðåçóëüòàòå êàêîãî-ëèáî ïðåäóáåæäåíèÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

Ýëåìåíò ñëó÷àéíîñòè îáúÿñíÿåò ðàçíèöó ìåæäó õîðîøåé ñäåëêîé (ðàçìåùåííîé ñ èñïîëüçîâàíèåì ïðîòåñòèðîâàííîãî ïðåèìóùåñòâà) è âûèãðûøíîé ñäåëêîé (òîé, êîòîðàÿ äåëàåò äåíüãè). Òàê æå, êàê åñòü ðàçíèöà ìåæäó ïëîõîé ñäåëêîé (òîé, ÷òî èñïûòûâàåò íåäîñòàòîê â ïîëîæèòåëüíîì ñòàòèñòè÷åñêîì îæèäàíèè) è ñäåëêå, êîòîðàÿ òåðÿåò äåíüãè. ßâíûé ýëåìåíò ñëó÷àéíîñòè ìîæåò ñîçäàòü ñèòóàöèþ, â êîòîðîé õîðîøàÿ ñäåëêà òåðÿåò äåíüãè, à ïëîõàÿ ñòàíîâèòñÿ âûèãðûøíîé. Òðåéäåð, êîòîðûé ñëèøêîì ïîä÷åðêèâàåò ðîëü ñëó÷àÿ â ñâîèõ ïîòåðÿõ, ñîçäàåò ñèòóàöèþ, â êîòîðîé èçó÷åíèå îïûòà ñòàíîâèòñÿ íåâîçìîæíûì. Íî åñòü äðóãîé âèä òðåéäåðîâ, êîòîðûå èìåþò òåíäåíöèþ â ðàâíîé ñòåïåíè îòíîñèòü íà ñâîé ñ÷åò ïîòåðè è äîñòèæåíèÿ. Óìàëÿÿ ðîëü ñëó÷àÿ, òðåéäåð ïðèïèñûâàåò âñå ðåçóëüòàòû èñêëþ÷èòåëüíî ñàìîìó ñåáå, ÷óâñòâóÿ ïîäúåì, êîãäà ïðèáûëü òå÷åò è ñòàíîâèòñÿ íåóâåðåííûì âî âðåìÿ (íåèçáåæíûõ) ïåðèîäîâ ñïàäà. Òàêàÿ "èëëþçèÿ êîíòðîëÿ" îïèñàíà â èññëåäîâàíèè êîìàíäû Ëîíäîíñêîé áèçíåñ-øêîëû. Äàííîå èññëåäîâàíèå ïîêàçàëî, ÷òî òðåéäåðû, êîòîðûå äóìàëè, ÷òî ìîãëè ïðåäñêàçàòü ïîêàçàííûå èì ðûíêè (áûâøèå íà ñàìîì äåëå ñëó÷àéíûì öåíîâûì ðÿäîì), èìåëè õóäøèå ðåçóëüòàòû, ÷åì ìåíåå óâåðåííûå â ñåáå òðåéäåðû. Òðåéäåðû èìåþò òåíäåíöèþ ñïèñûâàòü ñâîè ïîòåðè íà òàêèå ôàêòîðû êàê "ïîòåðÿ äèñöèïëèíû" è "ïðåâûøåíèå ðåæèìà òîðãîâëè" â òî âðåìÿ êàê, ôàêòè÷åñêè, îíè ÷àñòî ÿâëÿþòñÿ ðåçóëüòàòîì àòðèáóòèâíîãî ïðåäóáåæäåíèÿ. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ïðîâîäèò áîëüøå âðåìåíè, ñòàðàÿñü ïîíÿòü ðûíî÷íûå äâèæåíèÿ âìåñòî òîãî, ÷òîáû ïîïûòàòüñÿ ïîíÿòü ñâîè ñîáñòâåííîå âçãëÿäû íà ðûíîê. Ñåðèÿ ïðîâåäåííûõ èññëåäîâàíèé íàõîäèò, ÷òî ëþäè, êîòîðûå èñïûòûâàþò ïîâûøåííûå ýìîöèè, èìåþò òåíäåíöèþ èçìåíÿòü ñâîè àòðèáóòèâíûå ñòèëè, ñíèæàÿ ñâîþ òåíäåíöèþ ïðèçíàâàòü îòðèöàòåëüíûå ðåçóëüòàòû. Óñïåøíûå òðåéäå-

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Ïðîñòîé èíñòðóìåíò

ÏÐÎÑÒÎÉ ÈÍÑÒÐÓÌÅÍÒ Ëàðè Ñâèíã

www.mrswing.com

Ëàðè Ñâèíã ÿâëÿåòñÿ Ïðåçèäåíòîì ïîïóëÿðíîãî ñàéòà www.mrswing.com. Äàííûé ñàéò ïîñâÿùåí âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå è òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ, ãäå Ëàðè è äðóãèå èçâåñòíûå òðåéäåðû ïðåäëàãàþò åæåäíåâíûå ñòàòüè è âèäåîìàòåðèàëû, îõâàòûâàþùèå îáðàçîâàíèå, àíàëèç ðûíêà è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè. Íåêîòîðûå èç íàèáîëåå î÷åâèäíûõ, íî ïðèáûëüíûõ òîðãîâûõ óñòàíîâîê, âîçíèêàþò ïðè èñïîëüçîâàíèè ñàìûõ ïðîñòûõ òåõíè÷åñêèõ èíñòðóìåíòîâ. Ñòàðûé ðåçåðâ - ïàðàëëåëüíûå êàíàëû, áûëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ñ òåõ ïîð, êàê ñóùåñòâóåò òåõíè÷åñêèé àíàëèç. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ìíîãèå òðåéäåðû â íàøå âðåìÿ ïðåäïî÷èòàþò èñïîëüçîâàòü ìàòåìàòè÷åñêèå èíäèêàòîðû äëÿ íàõîæäåíèÿ ñâîèõ òîðãîâûõ óñòàíîâîê, "ñòàðîå, äîáðîå òàêñè" ïàðàëëåëüíûõ êàíàëîâ äåëàåò ñâîþ ðàáîòó äîñòàòî÷íî õîðîøî. Ýòîò èíñòðóìåíò ÿâëÿåòñÿ ëåãêèì â èñïîëüçîâàíèè è, ÷òî ñàìîå ãëàâíîå - âûãîäíûì. Ïàðàëëåëüíûå êàíàëû îñíîâûâàþòñÿ íà ïñèõîëîãèè ðûíêà, ñëåäóÿ çà ïèêàìè è ñïàäàìè òðåéäåðîâ, ïîäâåðæåííûõ æàäíîñòè èëè ñòðàõó. Äâèæåíèå öåí ñëåäóåò çà èìïóëüñîì òðåíäà, ïîâûøàÿñü èëè ïîíèæàÿñü, ñîîòâåòñòâåííî. Öåíîâûå êàíàëû ñòðîÿòñÿ, êîãäà åñòü äâà èëè áîëåå îïîðíûõ ìàêñèìóìà è îïîðíûõ ìèíèìóìà. Ýòè äâå òðåíäî-

âûå ëèíèè, ïðîâåäåííûå âûøå è íèæå ýêñòðåìóìîâ, èíîãäà èìåþò ïðàêòè÷åñêè îäèíàêîâóþ ñòåïåíü íàêëîíà. Äëÿ èäåíòèôèêàöèè öåíîâûõ êàíàëîâ òðåáóåòñÿ, ÷òîáû áûëè îïðåäåëåíû 4-5 ýêñòðåìóìà. Íåêîòîðûå ïàðàëëåëüíûå êàíàëû, êàê ïîêàçàíî âûøå, ìîãóò ïðîäîëæàòüñÿ áîëåå 5 îïîðíûõ òî÷åê. Îáû÷íî, áîëüøèíñòâî ïðîðûâîâ ïðîèñõîäèò â îïîðíîé òî÷êå 4 èëè 5. Åñëè âíèìàòåëüíî íàáëþäàòü çà ýòèìè ìîäåëÿìè äëÿ îïðåäåëåííîãî ðûíêà, òî ðåçóëüòàò ñòàíåò î÷åâèäíûì, êîãäà ýòè îïîðíûå òî÷êè íàðóøåíû, ïîñëå òîãî êàê òî÷êà 4 èëè 5 ñôîðìèðîâàíà. Ïðàâèëà òîðãîâëè íà êàíàëàõ äîñòàòî÷íî ïðîñòû - ïîêóïàòü ó ïîääåðæêè (íèæíÿÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ) è ïðîäàâàòü ó ñîïðîòèâëåíèÿ (âåðõíÿÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ), ïîêà îíè íå íàðóøåíû. Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî êàíàëû ÷àñòî íàðóøàþòñÿ â îïîðíîé òî÷êå 4 èëè 5, ïðîðûâ íå ìîæåò áûòü ïðèíÿò, ïîêà íå äîêàçàíî, ÷òî êàíàë íàðóøåí. Òî åñòü, íåçíà÷èòåëüíûé âûõîä öåíû çà ïðåäåëû òðåíäîâîé ëèíèè íå ìîæåò ñ÷èòàòüñÿ ïðîðûâîì êàíàëà. Ñóùåñòâóåò íåñêîëüêî ïðàâèë äëÿ èäåíòèôèêàöèè ïðîðûâà êàíàëà. Ïåðâûé - ïðîõîæäåíèå öåíû íà 3% è áîëåå çà ãðàíèöû êàíàëû. Âòîðîé - ñìåíà ðîëè ñîïðîòèâëåíèÿ/ïîääåðæêè è. Òî åñòü, ñîïðîòèâëåíèå ñòàíîâèòñÿ ïîääåðæêîé, èëè ïîääåðæêà ñòàíîâèòñÿ ñîïðîòèâëåíèåì. ×òî êàñàåòñÿ ïðàâèë óñòàíîâëåíèÿ öåëè ïî ïðèáûëè, òî îáû÷íî öåëü ðàñïîëàãàåòñÿ â íà÷àëå êàíàëà íà óðîâíå ïåðâîé îïîðíîé òî÷êè (ñì. ñõåìó âûøå). Ïðèìåð Íà÷èíàÿ ñ 8 àâãóñòà 2007 ãîäà, öåíà ôüþ÷åðñà "Russell 2000 E-Mini" äîñòèãëà îáëàñòè ñîïðîòèâëåíèÿ íà óðîâíå 883, ãäå ðàçâåðíóëàñü è ñòàëà ñíèæàòüñÿ. Ñíèæåíèå ïðîèñõîäèëî â ïàðàëëåëüíîì êàíàëå.

Ñõåìà íèñõîäÿùåãî êàíàëà.

Êàíàë ñôîðìèðîâàëñÿ ñ 8 àâãóñòà ïî 16 àâãóñòà 2007 ãîäà, ñ ôîðìèðîâàíèåì äâóõ îïîðíûõ ìàêñèìóìîâ è äâóõ îïîðíûõ ìèíèìóìîâ. Êàê òîëüêî âòîðîé îïîðíûé ìèíèìóì áûë ñôîðìèðîâàí (òî÷êà 4 íà ãðàôèêå íèæå), ó öåíû áûëî äâå âîçìîæíîñòè - îòñêîê è äâèæåíèå ê âåðøèíå êàíàëà è ðàçâîðîò èëè ïðîäîëæåíèå âîñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ è ïðî-

www.forexmagazine.ru

Ïðîñòîé èíñòðóìåíò

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

ðûâ ââåðõ. Àãðåññèâíûé òðåéäåð ìîã áû âîéòè â äëèííóþ ñòîðîíó íà îòñêîêå îò îñíîâàíèÿ êàíàëà. Ýòîò òèï âõîäà ñîîòâåòñòâóåò êîíòð-òðåíäîâîé òîðãîâëå, ñ áîëåå âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ íåóäà÷è, íåæåëè ïðîðûâ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ýòî - îäíà èç òîðãîâûõ óñòàíîâîê äëÿ òîðãîâëè ïî êàíàëó. Âòîðîé æå è áîëåå êîíñåðâàòèâíûé âõîä òîëüêî íàìå÷àåòñÿ.

60-ìèíóòíûé ãðàôèê MRF. Âõîä â äëèííóþ ñòîðîíó ïðè ïîäòâåðæäåíèè ïðîðûâà.

60-ìèíóòíûé ãðàôèê MRF. Ôîðìèðîâàíèå öåíîâîãî êàíàëà.

Ãðàôèê âûøå ïîêàçûâàåò îòñêîê îò îñíîâàíèÿ êàíàëà, êîòîðîå òàêæå ñîâïàëî ñ êðàòêîñðî÷íîé ïîääåðæêîé (ñôîðìèðîâàííîé íà ïðîøëîé íåäåëå) â ðàéîíå 743. Íåêîòîðîå âðåìÿ öåíà êîíñîëèäèðîâàëàñü íà ýòîé ïîääåðæêå, ïîñëå ÷åãî íà÷àëà äâèæåíèå ê âåðõíåé òðåíäîâîé ëèíèè êàíàëà. Ïîñëå ÷åòûðåõ êàñàíèé öåíîé ãðàíèö êàíàëà, ïðîèçîøåë ïðîðûâ âåðõíåé ãðàíèöû êàíàëà. Êàê óïîìèíàëîñü âûøå, ïðàâèëà, èñïîëüçóåìûå äëÿ èäåíòèôèêàöèè ïðîðûâà êàíàëà ìîãóò áûòü ñëåäóþùèå: 3%-îå äâèæåíèå îò òðåíäîâîé ëèíèè ïîñëå ïðîðûâà èëè âîçâðàò öåíû ê áûâøåìó ñîïðîòèâëåíèþ, êàê ê ïîääåðæêå. 3%-ûé ôèëüòð ëó÷øå ïðèìåíÿòü äëÿ òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ èëè äëÿ áîëåå äîëãîñðî÷íûõ ïåðèîäîâ. Â íàøåì ñëó÷àå, ïðè âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå, 3% (èëè 22 ïóíêòà) ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ñëèøêîì áîëüøóþ âåëè÷èíó, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ýòîò ïîäõîä äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ. Â äàííîì ñëó÷àå, èñïîëüçóåòñÿ âòîðîé âàðèàíò ôèëüòðà - èñïîëüçîâàíèå áûâøåãî ñîïðîòèâëåíèÿ â êà÷åñòâå ïîääåðæêè. Â ýòîì ñëó÷àå, âåðõíÿÿ òðåíäîâàÿ ëèíèÿ êàíàëà áóäåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ èçìåíåíèÿ ñâîåé ðîëè.

Íà ãðàôèêå âûøå ïîêàçàíî êàê öåíîâîé èìïóëüñ çàìåäëèëñÿ ïîñëå ïåðâîíà÷àëüíîãî ïðîðûâà, è öåíà âåðíóëàñü ê âåðõíåé òðåíäîâîé ëèíèè. Âåðîÿòíîñòü òîãî, ÷òî öåíà âåðíåòñÿ îáðàòíî âíóòðü êàíàëà äîñòàòî÷íî âûñîêà, ïîýòîìó îòñêîê îò òðåíäîâîé ëèíèè ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì. Òðåíäîâàÿ ëèíèÿ íå òåðÿåò ñâîþ çíà÷èìîñòü ïîñëå ïðîðûâà. Öåíà äîëæíà íàéòè ïîääåðæêó íà ýòîé òðåíäîâîé ëèíèè, è êîíñîëèäèðîâàòüñÿ. Ñëåäóþùåå äâèæåíèå áûëî îáðàòíî ââåðõ, ïîäòâåðæäàÿ, ÷òî ïîêóïàòåëè äåéñòâèòåëü-

60-ìèíóòíûé ãðàôèê MRF. Óñòàíîâëåíèå öåëè ïî ïðèáûëè.

www.forexmagazine.ru

Ïðîñòîé èíñòðóìåíò

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

íî âîøëè â ðûíîê. Äëèííàÿ ïîçèöèÿ îòêðûâàåòñÿ, êîãäà öåíà ïðîäâèíóëàñü âûøå ìàêñèìóìà ïðåäûäóùåãî áàðà. Ñðàçó æå ïîñëå âõîäà óñòàíàâëèâàåòñÿ öåëü ïî ïðèáûëè - íà÷àëî (ìàêñèìóì) êàíàëà íà óðîâíå 803. Ïî÷òè ñðàçó æå íà òîì æå ñàìîì áàðå, íà êîòîðîì áûëà îòêðûòà äëèííàÿ ïîçèöèÿ, öåíà ñäåëàëà øèï ê íàøåé öåëè ïî ïðèáûëè. Õîòÿ öåíà è äîñòèãëà íàøåé öåëè áûñòðåå, ÷åì îæèäàëîñü, ñäåëêà áûëà çàêðûòà, êàê è áûëî çàïëàíèðîâàíî, ïðè êàñàíèè óðîâíÿ 803. Êîãäà öåíà äâèãàåòñÿ â öåíîâîì êàíàëå, âîçíèêàåò ìíîæåñòâî òîðãîâûõ óñòàíîâîê êàæäûé äåíü, â çàâèñèìîñòè îò âðåìåííîãî ïåðèîäà. Ýòîò òåõíè÷åñêèé èíñòðóìåíò ìîæåò áûòü ëåãêî èäåíòèôèöèðîâàí ïðè íàäëåæàùåì òåðïåíèè è ïðàêòèêå. Ìíîãèå òåõíè÷åñêèå àíàëèòèêè èñïîëüçóþò äàííûé èíñòðóìåíò äëÿ òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ, à òàêæå âíóòðè-äíåâíûõ ñäåëîê. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Áàçîâàÿ ñòðàòåãèÿ

ÁÀÇÎÂÀß ÑÒÐÀÒÅÃÈß Àëåêñàíäð Íåêðèòèí Àëåêñàíäð Íåêðèòèí ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì ñ áîëåå ÷åì 8-ëåòíèì ñòàæåì. Îí ñïåöèàëèçèðóåòñÿ íà óïðàâëåíèè ðèñêîì è ðàçðàáîòêå òîðãîâûõ ñèñòåì. Àëåêñàíäð ÿâëÿåòñÿ ðóêîâîäèòåëåì êîìïàíèè "www.forexyourself.com", êîòîðàÿ ïðåäîñòàâëÿåò áðîêåðñêèå è îáðàçîâàòåëüíûå óñëóãè è ïîìîãàåò ñâîèì êëèåíòàì ïðè òîðãîâëå íà ðûíêå Ôîðåêñ. Àëåêñàíäð èìååò ñòåïåíü Ìàññà÷óñåòñêîãî óíèâåðñèòåòà ñî ñïåöèàëèçàöèåé íà Áàíêîâñêèõ èíâåñòèöèÿõ è ïðîèçâîäíûõ èíñòðóìåíòàõ. Â äàííîé ñòàòüå ÿ õî÷ó ïðåäëîæèòü âàì ïðîñòóþ ñòðàòåãèþ, êîòîðóþ ìíîãèå ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû èñïîëüçóþò ñ áîëüøèì óñïåõîì. Åñòü ìíîãî ðàçíîâèäíîñòåé ýòîé ñòðàòåãèè, ÷òî â ñî÷åòàíèè ñ íàäëåæàùèì óïðàâëåíèåì ðèñêîì, ìîæåò äàòü ïðåèìóùåñòâî îïðåäåëåííîé òîðãîâîé ñèñòåìå. Ïðîñòàÿ òîðãîâàÿ ñòðàòåãèÿ ß óïðàâëÿþ äîñòàòî÷íî áîëüøîé áðîêåðñêîé êîìïàíèåé. Íàáëþäàÿ óñïåõè è íåóäà÷è ñâîèõ êëèåíòîâ, è îáùàÿñü ñ íèìè, ÿ ìîãó ñäåëàòü âûâîäû îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ïðèìåíÿþò óñïåøíûå òðåéäåðû, ÷òîáû äåëàòü äåíüãè è îøèáêè, êîòîðûå îíè ñîâåðøàþò, êîãäà òåðÿþò äåíüãè. Ýòî âñå ïîäòâåðæäåíî òâåðäûìè ÷èñëàìè, è ÿ, òàêèì îáðàçîì, ìîãó ðàññìàòðèâàòü ýôôåêòèâíîñòü òîðãîâëè ñâîèõ êëèåíòîâ. Ïîñëå îáùåíèÿ ñ áîëüøèì êîëè÷åñòâîì ìîèõ êëèåíòîâ, äëÿ ìåíÿ ñòàëî î÷åâèäíûì, ÷òî îíè âåñüìà îãðàíè÷åííî èñïîëüçóþò îïîðíûå óðîâíè â ñâîåé òîðãîâëå. Òðåéäåðû ëþáÿò ñîñðåäîòà÷èâàòüñÿ íà äâóõ êîíêðåòíûõ îáëàñòÿõ ìàêñèìóì è ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ. Ïñèõîëîãèÿ ðûíî÷íîé òîëïû îáû÷íî ñâîäèòñÿ ê òîìó, ÷òî åñëè ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ ïåðåñå÷åí, òî îáùåå öåíîâîå äâèæåíèå èìååò âîñõîäÿùèé óêëîí, è îíè, ñ áîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ, áóäóò ïîêóïàòü, íåæåëè ïðîäàâàòü. Ïðîòèâîïîëîæíîå áóäåò âåðíî äëÿ ñèòóàöèè, êîãäà ïåðåñå÷åí ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ. Â äîïîëíåíèå ê ýòîìó, ìíîãèå òðåéäåðû èñïîëüçóþò ìàêñèìóìû è ìèíèìóìû ïðåäûäóùåãî äíÿ äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ. Òàêèì îáðàçîì, åñëè öåíà ïåðåñåêàåò âíèç

www.tradingmarkets.com ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ, ñðàáîòàþò ñòîï-îðäåðà ýòèõ òðåéäåðîâ è öåíà ñíèçèòñÿ äàëåå. Îáðàòíàÿ ñèòóàöèÿ áóäåò èìåòü ìåñòî ïðè ïåðåñå÷åíèè ìàêñèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ. Ó÷èòûâàÿ ýòó èíôîðìàöèþ, ÿ ÷óâñòâóþ, ÷òî áóäó èìåòü ïðåèìóùåñòâî íà ðûíêå, èäÿ â äëèííóþ ñòîðîíó, åñëè ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ ïåðåñå÷åí ââåðõ è òîðãóÿ â êîðîòêóþ ñòîðîíó, åñëè ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ ïåðåñå÷åí âíèç. ß ïîëàãàþ, ÷òî öåíà ïðîäîëæèò äâèæåíèå â íàïðàâëåíèè ïåðåñå÷åíèÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, åùå êàêîå-òî âðåìÿ. Îäíàêî, ìíîãèå òðåéäåðû ðàññìàòðèâàþò ýòó ñèòóàöèè àáñîëþòíî íàîáîðîò. Îíè ðàñöåíèâàþò ýòè öåíîâûå óðîâíè êàê ïîääåðæêó è ñîïðîòèâëåíèå. Äðóãèìè ñëîâàìè, åñëè öåíà ïåðåñåêàåò ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ âíèç, òî îíè áóäóò òîðãîâàòü â äëèííóþ ñòîðîíó è äîáàâëÿòü ê ñâîåé ïîçèöèè, ïîêà ñðåäíÿÿ öåíà âõîäà íå ïîíèçèòñÿ. Ïî ýòîé ïðè÷èíå ÿ äàþ ýòèì ñäåëêàì íåìíîãî áîëüøå ìåñòà, ðàçìåùàÿ ñâîè ñòîï-îðäåðà ïðèáëèçèòåëüíî íà 30 ïóíêòîâ äàëüøå. Èñïîëüçóÿ äàííîå ïðåèìóùåñòâî è ïðîòåñòèðîâàâ åãî, ÿ ðàçðàáîòàë íåêîòîðûå ïðîñòûå ïðàâèëà òîðãîâëè. Îñíîâíûå ïðàâèëà òîðãîâëè ïî âàëþòíîé ïàðå EUR/USD: Ñòðàòåãèÿ öåíîâîãî äåéñòâèÿ Íà ðûíêå ôîðåêñ òîðãîâûé äåíü ïðîäîëæàåòñÿ ñ 17.00 EST (âîñòî÷íîå ñòàíäàðòíîå âðåìÿ) äî 17.00 EST. 1. Âõîä â äëèííóþ ñòîðîíó îñóùåñòâëÿòü, åñëè áûë ïåðåñå÷åí ìàêñèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ. 2. Âûõîä ïî ïðèáûëè âûïîëíÿåòñÿ ïîñëå ïðîäâèæåíèÿ öåíû ââåðõ ïðèáëèçèòåëüíî íà 10 ïóíêòîâ îò òî÷êè âõîäà. Ñòîï-îðäåð ðàçìåùàåòñÿ ïðèáëèçèòåëüíî íà 30 ïóíêòîâ íèæå òî÷êè âõîäà. 3. Âõîä â êîðîòêóþ ñòîðîíó îñóùåñòâëÿòü, åñëè áûë ïåðåñå÷åí ìèíèìóì ïðåäûäóùåãî äíÿ. 4. Çàêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ, åñëè ñäåëêà ïðèíîñèò ïðèáëèçèòåëüíî 10 ïóíêòîâ ïðèáûëè. Ëèêâèäèðîâàòü óáûòêè ïðè äâèæåíèè öåíû ïðèáëèçèòåëüíî íà 30 ïóíêòîâ ïðîòèâ âàøåé ïîçèöèè.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

Áàçîâàÿ ñòðàòåãèÿ

5. Çàêëþ÷àòü ñäåëêó òîëüêî ïðè ïåðâîì ïåðåñå÷åíèè ìàêñèìóìà/ìèíèìóìà äíÿ. Íèæå ïðèâåäåí ïðèìåð ïðèìåíåíèÿ ýòîé ñòðàòåãèè íà ïîëó÷àñîâîì ãðàôèêå:

òåãèþ, î÷åíü ïîõîæóþ íà òó, ÷òî îïèñàíà çäåñü, è ïîäàâëÿþùåå áîëüøèíñòâî íàøèõ óáûòî÷íûõ ñäåëîê ïðèøëîñü íà êîðîòêèå ïîçèöèè, â òî âðåìÿ êàê çíà÷èòåëüíîå êîëè÷åñòâî íàøèõ âûèãðûøíûõ ñäåëîê áûëè â äëèííóþ ñòîðîíó. Íå ñëó÷àéíî, ÷òî òðåíä â òå÷åíèå ïåðèîäà íàøåãî òåñòèðîâàíèÿ áûë ïðåèìóùåñòâåííî âîñõîäÿùèì. ß ïðåäëàãàþ èñïîëüçîâàòü â êà÷åñòâå ôèëüòðà èíäèêàòîð òðåíäà, âðîäå Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, òðåíäîâûõ ëèíèé èëè Ïàðàáîëèêà. Óïðàâëåíèå ðàçìåðîì ïîçèöèé

30-ìèíóòíûé ãðàôèê EURUSD. Ïðèìåíåíèå ñòðàòåãèè ïðîðûâà ìàêñèìóìà/ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî äíÿ.

Óïðàâëåíèå ðèñêîì Äëÿ ýòîé ñòðàòåãèè, êàê âïðî÷åì è ëþáîé äðóãîé, ÿ ðåêîìåíäóþ ïðèäåðæèâàòüñÿ ïðàâèëà 2%. Ïðàâèëî 2% äîëæíî áûòü âûøå ëþáîãî ïðàâèëà òîðãîâîé ñèñòåìû. Ýòî ïðàâèëî îçíà÷àåò, ÷òî â ëþáîé îòäåëüíîé ñäåëêå âû íèêîãäà íå äîëæíû ðèñêîâàòü áîëåå ïðåäîïðåäåëåííîãî ïðîöåíòà îò ñâîåãî ñ÷åòà. Â ìîåì ñëó÷àå ýòîò ïðîöåíò ðàâåí 2%, íî íåêîòîðûå òðåéäåðû äîïóñêàþò åãî óâåëè÷åíèå äî 5%. Ïðåâûøåíèå 5%-ãî óðîâíÿ, íà ìîé âçãëÿä, ÷ðåçâû÷àéíî ðèñêîâàííî. Îïòèìèçàöèÿ ñòðàòåãèè Ïîäõîä, îïèñàííûé çäåñü, ÿâëÿåòñÿ âñåãî ëèøü áàçîé, íà îñíîâå êîòîðîãî âû ìîæåòå ðàçðàáîòàòü ñâîþ ñîáñòâåííóþ òîðãîâóþ ñòðàòåãèþ. Ê ñîæàëåíèþ, åñòü îïðåäåëåííûå ìîìåíòû, êîòîðûå ÿ, ïî ïîíÿòíûì ïðè÷èíàì, íå ìîãó ðàñêðûâàòü ïîëíîñòüþ. Âêëþ÷åíèå è òåñòèðîâàíèå íåêîòîðûõ äîïîëíèòåëüíûõ ïðàâèë ìîæåò ñóùåñòâåííî óëó÷øèòü ðàáîòó ñèñòåìû. Íàïðèìåð, åñëè âçÿòü çàêëþ÷åíèå ñäåëîê òîëüêî â íàïðàâëåíèè îáùåãî òðåíäà. Ìû ïðîòåñòèðîâàëè îäíó ñòðà-

Òàê êàê ýòà ñèñòåìà ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî òî÷íîé, òî ìîæåò áûòü äîñòàòî÷íî ýôôåêòèâíûì èñïîëüçîâàíèå ïîäõîäà, âðîäå "Ìàðòèíãåéë", îïèñàííîãî â îäíîé èç ìîèõ ñòàòåé (ïîäðîáíåå ñì. "Òî÷íîñòü è ðàñ÷åò" â ïðåäûäóùèõ âûïóñêàõ æóðíàëà). Óäâàèâàíèå ïîçèöèè ïîñëå êàæäîé ïðîèãðûøíîé ñäåëêè ìîæåò îêàçàòüñÿ âïîëíå ðàçóìíûì. Îäíàêî, âñåãäà ïðèäåðæèâàéòåñü ïðàâèëà 2% - íå ðèñêóéòå áîëåå 2% ñâîåãî ñ÷åòà â ëþáîé îòäåëüíîé ñäåëêå, óñòàíàâëèâàÿ ñîîòâåòñòâóþùèå îãðàíè÷åíèÿ íà ðàçìåðû ïîçèöèé. Íàðàùèâàíèå ïîëîæèòåëüíûõ ñäåëîê òàêæå ìîæåò íåñêîëüêî óëó÷øèòü îáùóþ ðåçóëüòàòèâíîñòü âàøåé òîðãîâëè. Ðàçìåùàéòå ñâîè îðäåðà âõîäà íà îäèí èëè äâà ïóíêòà âûøå/íèæå îïîðíîãî óðîâíÿ. Ýòî áóäåò ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî öåíà äåéñòâèòåëüíî ïåðåñåêëà îïîðíûé óðîâåíü. Ðàçíîâèäíîñòè Ñóùåñòâóþò ìíîãî÷èñëåííûå ñïîñîáû, êîòîðûå ïîçâîëÿò âàì òîðãîâàòü ïî ïðèíöèïó äàííîé ñèñòåìû, êîòîðûå ïðè ýòîì áóäóò ñîîòâåòñòâîâàòü âàøåìó ñòèëþ. Ìíîãèå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò îïèðàòüñÿ ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ íà öåíó îòêðûòèÿ - èäòè â äëèííóþ ñòîðîíó, åñëè öåíà ïåðåìåùàåòñÿ íà íåêîòîðîå êîëè÷åñòâî ïóíêòîâ âûøå íåå èëè â êîðîòêóþ ñòîðîíó, åñëè öåíà ïåðåìåùàåòñÿ íèæå íåå. Íåêîòîðûå òðåéäåðû ïðåäïî÷èòàþò ïðèäåðæèâàòüñÿ ýòîé ñèñòåìû òîëüêî â òå÷åíèå ÷àñîâ íàèáîëüøåé ðûíî÷íîé àêòèâíîñòè, ãàðàíòèðóþùåé íåîáõîäèìóþ èçìåí÷èâîñòü. Âû ìîæåòå èñïîëüçîâàòü äðóãèå îïîðíûå óðîâíè, âðîäå ñåðåäèííîé òî÷êè è äðóãèõ îáëàñòåé ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ. Çäåñü ÿ îïèñàë ïðîñòóþ ïðîâåðåííóþ âðåìåíåì òîðãîâóþ èäåþ, ïîñòðîåííóþ íà èçìåíåíèè öåíû. Òåïåðü âû ìîæåòå ðàçðàáîòàòü íà åå îñíîâå ñâîþ ñîáñòâåííóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó.

www.forexmagazine.ru

Áàçîâàÿ ñòðàòåãèÿ

Ïðîáëåìû èñïîëíåíèÿ Ýòà ñòðàòåãèÿ ìîæåò áûòü ñëîæíîé äëÿ ïðèìåíåíèÿ â ìîìåíòû âûõîäà íîâîñòåé èëè äðóãèõ ïåðèîäîâ áûñòðîãî èçìåíåíèÿ ðûíî÷íûõ öåí. Â ýòè ïåðèîäû íåêîòîðûå áðîêåðû ìîãóò ðàñøèðÿòü ñïðýäû, ÷òî ïðèâåäåò ê íå ñîâñåì òî÷íîìó èñïîëíåíèþ âàøèõ îðäåðîâ èëè ìîãóò âîçíèêíóòü ñëîæíîñòè ñ èñïîëíåíèåì çàÿâîê ïðè çàêëþ÷åíèè ñäåëîê âðó÷íóþ. Òàêèì îáðàçîì, âû íå ñìîæåòå ïîëó÷èòü íàèëó÷øóþ òî÷êó âõîäà äëÿ äàííîé êðàòêîñðî÷íîé ñèñòåìû. Îäèí èç ïîäõîäîâ, êîòîðûé ìîæåò áûòü ýôôåêòèâåí â ýòîé ñèòóàöèè, çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû äîæäàòüñÿ çàêðûòèÿ áàðà, ïåðåñåêøåãî êëþ÷åâóþ îáëàñòü ñ öåëüþ âõîäà íà îòêðûòèè ïîñëåäóþùåãî áàðà. Â ýòîì ñëó÷àå, âû ìîæåòå ïîòåðÿòü íåñêîëüêî ïóíêòîâ, íî èçáåæàòü èçëèøíèõ ïîòåðü è íåðâîòðåïêè.

Îêòÿáðü 2007 ¹191/40

ñïðýäû, êîòîðûå ñúåäàþò ïðèáûëü. Ëè÷íî ÿ â ñâîåé òîðãîâëå èñïîëüçóåì ìíîãî÷èñëåííûå ñòðàòåãèè, âðîäå ýòîé. Íèæå ïðåäñòàâëåí îò÷åò ïî ïðèìåíåíèþ ïîõîæåé ñòðàòåãèè. Îäíàêî, èìåéòå â âèäó, ÷òî ïðîøëûå äàííûå íå ãàðàíòèðóþò áóäóùèõ ðåçóëüòàòîâ. Îò÷åò ïî òåñòèðîâàíèþ çà 7-ìåñÿ÷íûé ïåðèîä íà ÷àñîâîì ãðàôèêå. Äëÿ ýòîãî îò÷åòà çà îñíîâó áûë âçÿò ñ÷åò â ðàçìåðå 100.000$ ñ íà÷àëüíûì ðàçìåðîì ïîçèöèè â 1 ñòàíäàðòíûé ëîò.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Çàêëþ÷åíèå ß îïèñàë âàì äîñòàòî÷íî ïðîñòóþ ñòðàòåãèþ, êîòîðóþ òðåéäåðû ìîãóò óñïåøíî èñïîëüçîâàòü. Ðàçíîâèäíîñòü äàííîé ñòðàòåãèè ôàêòè÷åñêè áûëà ïðåäëîæåíà ìíå ìîèì äðóãîì, êîòîðûé ïðåæäå òîðãîâàë â áèðæåâîì çàëå. Èñïîëüçóÿ ðàçëè÷íûå ïàðàìåòðû è èíñòðóìåíòû óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, âû ìîæåòå ïðåâðàòèòü åå â ðàáîòîñïîñîáíóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó. ß ðåêîìåíäóþ òîðãîâàòü ïî íåé òîëüêî íà âàëþòíîé ïàðå EUR/USD, ïîñêîëüêó äðóãèå ïàðû èìåþò ñëèøêîì áîëüøèå øèïû è øèðîêèå