http://fxmag.ru/archive/pdf/fm206

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

1

ßíâàðü 2008 ¹206/04

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine ............................................................................................. 4 Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêîâ îò êîìïàíèè “Admiral Markets”.............................................................. 7 Áóíò â ÅÑ ..................................................................................................................................................... 8 Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com ............................................................................................................... 13 Ïî÷òè âñå ñòàâêè ñäåëàíû, ãîñïîäà ........................................................................................................ 15 Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà îïÿòü ðàñò¸ò ................................................................................................... 22 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY ................................................................... 25 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 27 Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà.................................................................... 29 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå................................................................................... 35 ×åðíûé ÿùèê ............................................................................................................................................. 40 Âîçâðàùåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ" ......................................................................................................... 44 Ïðàêòè÷åñêàÿ ýêîíîìèêà .......................................................................................................................... 46 Ñòàâêà íà ñèëó ........................................................................................................................................... 48

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Äèëèíãîâûé öåíòð “Àëüïàðè” www.alpari.org (495) 29-111-29

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Íîâèêîâ Ì.Ñ. Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

2

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 28/01/2008

Время (Мск.)

12.00

28/01/2008 28/01/2008 28/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008 29/01/2008

16.30 16.30 18.00 2.30 2.30 2.50 5.00 12.00 14.00 14.00 16.30 16.30

29/01/2008 29/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008 30/01/2008

17.00 18.00 2.50 2.50 10.00 10.00 12.30 16.15 16.30 16.30 16.30

30/01/2008 31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008

22.15 10.00 11.55 11.55 13.00 13.00 13.00 16.30 16.30

31/01/2008 31/01/2008 31/01/2008

16.30 16.30 16.30

31/01/2008

16.30

31/01/2008

17.45

01/02/2008

12.00

01/02/2008

12.30

01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008 01/02/2008

16.30 16.30 16.30 16.30 16.30 16.30 16.30 16.30 18.00 18.00

01/02/2008

18.00

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

ЕС

Декабрь

+12.3 %

Количество новых рабочих мест Средняя недельная заработная плата Продажи новостроек (млн.) Расходы домохозяйств Y/Y Безработица Розничные продажи Y/Y Выступление Д. Буша Встреча лидеров стран ЕС Платежный баланс (млрд.) Индекс занятости Hudson Объемы продаж по данным CBI Заказы на товары длительного пользования M/M Заказы на товары длительного пользования без транспортных M/M Обзор цен на жильё S&P Case-Shiller Y/Y Индекс потребительских настроений (Conference Board) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Широкая денежная масса (М4) Обзор занятости в частном секторе от ADP ВВП (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Дефлятор (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Дефлятор потреб. корзины без продуктов питания и топлива Q/Q Ставки Цены на жильё Nationwide Y/Y Число безработных M/M Безработица Индекс экономических настроений Индекс делового климата Индекс потребительских цен (CPI) Y/Y ВВП Индекс стоимости рабочей силы (предв., годовое исчисление) Q/Q Частные доходы M/M Частные расходы M/M Дефлятор потреб. корзины без продуктов питания и топлива M/M Первичные обращения за пособиями по безработице

Канада Канада США Япония Япония Япония США ЕС ЕС США Британия США США

Ноябрь Ноябрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Ноябрь Январь Январь Декабрь Декабрь

+0.4% +0.5% 0.647 -0.6 % 3.8 % +1.6 % +E1.3 87.3 8 -0.1 % -0.8 %

+12.2 % 0.650 -0.1 % 3.9 % +0.2 % +E0.4 +4 +1.5 % 0.0 %

США США Япония Япония Германия Германия Британия США США США США

Ноябрь Январь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Январь 4 кв.

4 кв.

4 кв.

-6.1 % 88.6 -1.6 % +2.9 % -1.0 % -3.2 % +40,000 +4.9 % +1.0 % +2.0 %

-7.2 % 87.0 +2.0 % +1.0 % +1.0 % -2.0 % +40,000 +1.2 % +2.5 % +2.7 %

США Британия Германия Германия ЕС ЕС ЕС Канада США

Январь Январь Январь Январь Январь Январь Декабрь 4 кв.

3.50 % +4.8 % -78,000 8.4 % 104.7 0.93 +3.1 % +0.2% +0.8 %

3.00 % +4.0 % -45,000 8.3 % 104.0 0.90 +3.1 % +0.2% +0.8 %

США США США

Декабрь Декабрь Декабрь

+0.4 % +0.1 % +0.2 %

+0.4 % +0.1 % +0.2 %

США

301,000

315,000

Индекс деловой активности на Среднем Западе (Chicago PMI) Индекс деловой активности (PMI) в производственной сфере Индекс деловой активности (CIPS) в производственной сфере Число рабочих мест вне с/х сектора M/M Безработица Средняя почасовая оплата труда M/M Средняя длительность рабочей недели Индекс цен на сырье М/М Индекс цен на сырье Y/Y Индекс производственных цен M/M Индекс производственных цен Y/Y Расходы на строительство M/M Индекс деловой активности (ISM) в производственной сфере Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment (уточнённый)

США

2126.01 Январь

56.4

53.0

ЕС

Январь

52.6

52.5

Британия

Январь

52.9

52.5

США США США США Канада Канада Канада Канада США США

Январь Январь Январь Январь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Январь

+18,000 5.0 % +0.4 % 33.8 +3.4% +15.7% +0.6% 0.6% +0.1 % 47.7

+50,000 5.0 % +0.3 % 33.8 -0.5 % 47.5

США

Январь

80.5

79.0

Денежная масса M3 Y/Y

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

3

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

ÀÍÀËÈÇ È ÏÐÎÃÍÎÇ ÐÛÍÊÀ ÎÒ FOREX MAGAZINE www.forexmagazine.ru Òåêóùèå òåíäåíöèè è óðîâíè îñíîâíûõ èíñòðóìåíòîâ âàëþòíîãî ðûíêà äàþò øèðîêèé ïðîñòîð äëÿ ïðåäïîëîæåíèé î òîì, êàêèå íàñòðîåíèÿ áóäóò äîìèíèðîâàòü â ýòîì ãîäó. Îæèäàíèÿ âîçìîæíîñòè ñåðü¸çíîãî êðèçèñà âî âñåé ìèðîâîé ýêîíîìèêå íàâèñëî ãðîçîâîé òó÷åé.

Ìîæíî, êîíå÷íî, è îáðàùàòü áîëüøîãî âíèìàíèÿ íà ïîêàçàòåëè ñíèæåíèÿ EUR â êðîññ-êóðñàõ, òåì áîëåå ÷òî ó USD ïðîáëåì ñ ðîñòîì ÿâíî áîëüøå. Äåéñòâèòåëüíî, åñëè îöåíèâàòü øàíñû USD ïî âíåøíèì ôàêòîðàì, òî ïðîáëåìû êðóãîì. Ñïèñîê îñíîâíûõ ïðîáëåì äëÿ USD âíóøèòåëüíûé:

Âåðîÿòíî, â ñèòóàöèè ðàçâèâàþùåãîñÿ èëè îæèäàåìîãî êðèçèñà óðîâíè öåí ðûíêà FOREX îêàçûâàþòñÿ â íàèáîëåå ñëîæíîì ïîëîæåíèè. Ñ îäíîé ñòîðîíû òåõíè÷åñêàÿ òåíäåíöèÿ ðîñòà óðîâíÿ ðûíî÷íûõ êîòèðîâîê EUR. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, òåêóùèå óðîâíè EUR äëÿ ðåàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ òîðãîâ íåñóò ðèñê ñåðü¸çíîé êîððåêöèè.

1. âíåî÷åðåäíîå çàñåäàíèå ÔÐÑ è ñíèæåíèå ñòàâêè íà 0.75 ïóíêòà 2. îæèäàíèå óæå î÷åðåäíîãî çàñåäàíèÿ êîìèòåòà è âåðîÿòíîñòè åù¸ îäíîãî ñíèæåíèÿ ñòàâêè íà 0.25 ïóíêòà 3. ñíèæåíèå ñ íà÷àëà ãîäà èíäåêñà DOW JONES íà 7.92% 4. íåôòü â îáëàñòè 90 äîëëàðîâ çà áàððåëü 5. çîëîòî â îáëàñòè 900 äîëëàðîâ çà óíöèþ

Ñòðîãî ãîâîðÿ, òåõíè÷åñêè êàðòèíà ðîñòà ðûíî÷íûõ óðîâíåé EUR ïîêà íå äà¸ò äàæå íàì¸êà íà ôîðìèðîâàíèå êîððåêöèè. Ïîêà, ìîæíî òîëüêî ãàäàòü ïî ïîâîäó òîãî, ãäå ýòî íåóêëîííûé ðîñò ðûíî÷íûõ êîòèðîâîê EUR ìîæåò îñòàíîâèòüñÿ.  ïðèíöèïå óðîâåíü 1.50 óæå ñåé÷àñ íå âíóøàë áû ó÷àñòíèêàì òîðãîâ íèêàêèõ îïàñåíèé, åñëè áû íå ñîñòîÿíèå êðîññ-êóðñà EUR/JPY. À, êàê ðàç, ïîëîæåíèå êðîññ-êóðñà EUR/JPY íå äà¸ò óâåðåííîñòè â òîì, ÷òî ðîñò êîòèðîâîê EUR íå èìååò ïðîáëåì. Êðîññ-êóðñ EUR/JPY ñ íà÷àëà òîðãîâ â 2008 ãîäó ñíèçèëñÿ íà 3.68%. Âñ¸ áûëî áû íè÷åãî, íî ïðîáëåìû ó EUR ñ íà÷àëà 2008 ãîäà ñòàëè ôîðìèðîâàòüñÿ è â êðîññ-êóðñå EUR/CHF. Ñ îòêðûòèÿ òîðãîâ â ÿíâàðå êðîññ-êóðñ EUR/CHF ñíèçèëñÿ íà 2.68%. Õîòÿ ñíèæåíèå ïðîòèâ JPY è CHF íåñêîëüêî êîìïåíñèðîâàíî ðîñòîì ïî îòíîøåíèþ ê GBP è CAD, íî îáùèé ïîêàçàòåëü ðîñòà/ñíèæåíèÿ EUR ê îñíîâíûì âàëþòàì îòðèöàòåëüíûé.

4

Îäíàêî îñíîâíûì ôàêòîðîì íåóâåðåííîñòè â àìåðèêàíñêîé âàëþòå âûãëÿäèò ôàêòîð îæèäàíèÿ íà÷àëà ðåöåññèè è òîãî, ÷òî äàííûé ôàêòîð ìîæåò ïîÿâèòüñÿ óæå â ïåðèîä íàñòóïèâøåãî ãîäà. Íå ñëîæíî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ïëàíû íà èíâåñòèöèîííûé ïåðèîä 2008 ãîäà ó÷èòûâàþò âåñü êîìïëåêñ ýêîíîìè÷åñêèõ ïðîáëåì ýêîíîìèêè ÑØÀ.  òî æå âðåìÿ ó÷èòûâàåòñÿ è ôàêòîð òîãî, ÷òî êðèçèñ ýêîíîìèêè ÑØÀ áîëüíî çàòðîíåò è ýêîíîìèêè äðóãèõ ñòðàí, à ýòî ìîæåò ñóùåñòâåííî ïîâëèÿòü íà óðîâíè êîòèðîâîê âàëþòíîãî ðûíêà.  ýòîé ñâÿçè ñòîèò çàìåòèòü, ÷òî êîòèðîâêè áîëüøèíñòâà âàëþò ñ íà÷àëà ãîäà íàõîäÿòñÿ â äîâîëüíî êðèòè÷åñêèõ öåíîâûõ îáëàñòÿõ. Âåðîÿòíî, íàèáîëåå ïîêàçàòåëüíî ïîâåäåíèå êîòèðîâîê GBP ñ êîíöà ïðîøëîãî ãîäà, ñíèçèâøèõñÿ îò óðîâíÿ 2.10 íèæå óðîâíÿ 2.00.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ïðè ýòîì ñòîèò îòìåòèòü çíà÷èòåëüíîå ñíèæåíèå óðîâíåé GBP â êðîññ-êóðñå ïî îòíîøåíèþ ê JPY.

 ñâÿçè ñ îöåíêîé ñëîæíîãî ïîëîæåíèÿ ïåðñïåêòèâû ðûíêà FOREX â ýòîì ãîäó ñòîèò îòìåòèòü ñåðü¸çíîå ñíèæåíèå êðîññ-êóðñîâ CAD/JPY è AUD/JPY. Òàêèì îáðàçîì, ÿïîíñêàÿ âàëþòà ñ êîíöà ïðîøåäøåãî ãîäà âûñòóïàåò îñíîâíûì ôàêòîðîì íå ñòàáèëüíîãî ñîñòîÿíèÿ ðîñòà îñíîâíûõ âàëþò ïðîòèâ USD. Ïî ýòîé ïðè÷èíå, âåðîÿòíî, èìåííî ñîñòîÿíèå êîòèðîâîê JPY ìîæåò ñòàòü îñíîâíûì ôàêòîðîì òîãî, êàê áóäóò ôîðìèðîâàòüñÿ òåíäåíöèè êóðñîâ âàëþòíîãî ðûíêà â ýòîì ãîäó.

Ñîáñòâåííî, â ïîñëåäíåå âðåìÿ ïåðåä ó÷àñòíèêàìè ðûíêà ñòîÿò 2 âîïðîñà - ñïîñîáíîñòü EUR ê ðîñòó âûøå óðîâíÿ 1.50 è ñïîñîáíîñòü JPY óêðåïèòüñÿ â îáëàñòè 105102. Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà êðîññ-êóðñîâ EUR/JPY, GBP/JPY, CAD/JPY è AUD/JPY, íà ôîíå êóðñà USD/JPY, ãîâîðèò, ÷òî äîñòèæåíèå óðîâíÿ 102 óæå ñàìîå áëèæàéøåå âðåìÿ êðàé-

5

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Àíàëèç è ïðîãíîç ðûíêà îò Forex Magazine

íå ðåàëüíî.  òî æå âðåìÿ ñåé÷àñ ñìåëî óòâåðæäàòü, ÷òî óðîâåíü ðûíî÷íûõ êîòèðîâîê JPY áîëåå 105 ê USD óäîâëåòâîðÿåò áàíê ßïîíèè ïðåæäåâðåìåííî. Ñòîèò âñïîìíèòü, ÷òî äî ãîäîâîãî îò÷¸òà áàíêà ßïîíèè, îñòàëîñü âðåìåíè íå òàê ìíîãî âðåìåíè, êàê ìîæåò ïîêàçàòüñÿ. Èòàê, èíòðèãà ðûíêà íà ïåðèîä 1-ãî êâàðòàëà ðàñêðó÷èâàåòñÿ âîêðóã âàëþòû ßïîíèè, òîãî, êàê áóäóò îöåíèâàòü ÿïîíñêèå ó÷àñòíèêè ðûíêà ïåðñïåêòèâó ñâîèõ èíâåñòèöèé â USD ëèáî â èíûå èíñòðóìåíòû. Èìåííî ïîòîìó, ÷òî èíäèêàòîðîì â òåêóùèé ìîìåíò ìîæåò âûñòóïàòü JPY, âûñîêàÿ âîëàòèëüíîñòü âàëþòíîãî ðûíêà â ïåðèîä ôåâðàëÿìàðòà ìîæåò ñòàòü ðåàëüíîñòüþ.

ßíâàðü 2008 ¹206/04

íÿ öåí ðûíêà íåôòè åñòü ìíåíèå, ÷òî îíè â áîëüøîé ñòåïåíè ñïðîâîöèðîâàíû ñïåêóëÿöèÿìè è íåäîñòàòî÷íî îáîñíîâàíû ýêîíîìè÷åñêè. Êðîìå òîãî, åñòü è îáîñíîâàííîå ìíåíèå, ÷òî â ïåðèîä ðàçâèòèÿ êðèçèñà â ïåðâóþ î÷åðåäü ìîãóò ïîñòðàäàòü èìåííî òîâàðíûå ðûíêè, òàêèå, êàê ðûíîê çîëîòà è íåôòè. Âñå ýòè ïðîòèâîðå÷èÿ íå ïðèâíîñÿò â íàñòðîåíèÿ èíâåñòîðîâ ñòàáèëüíîñòè è óâåðåííîñòè â ñòðàòåãè÷åñêèõ öåëÿõ íà ýòîò ãîä.

Ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå è íà îïðåäåë¸ííóþ ïðîòèâîðå÷èâîñòü è ñïîðíîñòü òåêóùåãî ïîëîæåíèÿ öåí ðûíêà çîëîòà è íåôòè. Ìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî òåêóùèõ óðîâíåé öåí ðûíêà íåôòè, äîâîëüíî ðàçëè÷íû. Ïî ìíåíèþ íåêîòîðûõ àíàëèòèêîâ, ðûíîê íåôòè ñïîñîáåí â ýòîì ãîäó ïðåâûñèòü óðîâåíü 100-120 äîëëàðîâ çà áàððåëü.  ýòî æå âðåìÿ, îòíîñèòåëüíî öåí ðûíêà çîëîòà âûñêàçûâàþòñÿ åù¸ áîëåå ñìåëûå ïðîãíîçû. Ïî îòíîøåíèþ ê öåíàì íà çîëîòî çâó÷èò óæå óðîâåíü 1000 äîëëàðîâ çà óíöèþ.  îòíîøåíèè ðîñòà öåí ðûíêà çîëîòà, êàê îñíîâíîé, âûäâèãàåòñÿ àðãóìåíò, ÷òî çîëîòî ñòàíîâèòñÿ îñíîâíûì èíñòðóìåíòîì õåäæèðîâàíèÿ â ïåðèîä íå ñòàáèëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ïîëîæåíèÿ ìèðîâîãî ðûíêà.  òî æå âðåìÿ, êàêîãî-òî îáîñíîâàííîãî àðãóìåíòà â ïîëüçó ðîñòà öåí íåôòÿíîãî ðûíêà ïîêà íåò. Êðîìå òîãî, îòíîñèòåëüíî óðîâ-

Òàêèì îáðàçîì, âàëþòíûé ðûíîê ê êîíöó ÿíâàðÿ îêàçûâàåòñÿ â äîâîëüíî ñëîæíîì ïîëîæåíèè âûáîðà ñòðàòåãè÷åñêîãî íàïðàâëåíèÿ. Ñëîæíîñòü íûíåøíåãî ïîëîæåíèÿ óñóãóáëÿåòñÿ è òåì, ÷òî 2008-é ãîä ÿâëÿåòñÿ ïåðâûì ãîäîì íîâîãî öèêëà 3-õ ëåò. Òàêèì îáðàçîì, óæå íà÷àëî ýòîãî ãîäà ñòàíîâèòñÿ ïëîùàäêîé âûáîðà íàèáîëåå âûãîäíûõ óðîâíåé äëÿ ñòðàòåãè÷åñêèõ èíâåñòèöèé íà ïðîäîëæèòåëüíûé ïåðèîä.  ñâîþ î÷åðåäü ïåðèîä òàêòè÷åñêèõ ïåðåìåùåíèé ïåðåä íà÷àëîì ñòðàòåãè÷åñêèõ èíâåñòèöèé íå ñóëèò ñòàáèëüíîñòè äëÿ êðàòêîñðî÷íûõ òåíäåíöèé âàëþòíûõ êóðñîâ ðûíêà FOREX. CityForex Forex Magazine

6

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêîâ îò êîìïàíèè “Admiral Markets”

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêîâ îò êîìïàíèè Admiral Markets www.forextrade.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð ðûíêîâ çà 21 - 28 ÿíâàðÿ ÍÀ ÏÐÎØËÎÉ ÏÐÎØËÎÉ ÍÅÄÅËÅ ÍÅÄÅËÅ ÍÀ

Êàëåíäàðü íåäåëè Äàòà 22.01 23.01 23.01 24.01 24.01 24.01

Ñòðàíà Japan UK UK Japan USA USA

Èíäèêàòîð BoJ Rate Decision Bank of England Minutes UK GDP (Y/Y) National CPI index (Y/Y) Initial Jobless Claims Existing Home Sales

Ïåðèîä 4Q DEC 01/19 DEC

Вàæíîсòü Âûñîêàÿ Âûñîêàÿ Âûñîêàÿ ñðåäíÿÿ Ñðåäíÿÿ Âûñîêàÿ

Òåêущåå çíàчåíèå 0.5% 8-1 2.9% 0.7% 301K 4.89M

Ïðîгíîç 0.5%

Ïðåä-åå çíàчåíèå 0.5%

2.8% 0.7% 322K 4.95M

3.3% 0.6% 301K 5.0M

Êîììåíòàðèè ê ïðîøëîé íåäåëå Íà ïðîøëîé íåäåëå, ïî÷òè âñå ðûíêè ïîêàçàëè âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü: àìåðèêàíñêèå èíäåêñû ïàäàëè â íà÷àëå íåäåëè ðîñëè â ñåðåäèíå è óïàëè â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè.  ïîíåäåëüíèê, ñ ñàìîãî îòêðûòèÿ, àçèàòñêèå ðûíêè íà÷àëè ïàäàòü: Îò Êèòàÿ äî ßïîíèè, ïðàêòè÷åñêè âî âñåõ ñåêòîðàõ íàáëþäàëèñü ñèëüíûå ïðîäàæè. Ïàíè÷åñêèå íàñòðîåíèÿ óñèëèëèñü èç-çà îïàñåíèé ïî ïîâîäó àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè. Çà íåñêîëüêî äíåé äî çàïëàíèðîâàííîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ, èíâåñòîðû ñáðàñûâàëè âñå- îò àêöèé ñòàáèëüíî ðàñòóùèõ êîìïàíèé äî âàëþòíûõ ïàð "êëàññà" carry-trade. Åâðîïà, ñðàçó ïîñëå îòêðûòèÿ, ïðîäîëæèëà òåíäåíöèþ, ñëîâíî ïåðåíÿâ ýñòàôåòíóþ ïàëî÷êó. Îñíîâíûå åâðîïåéñêèå èíäåêñû ïîòåðÿëè íåñêîëüêî ïðîöåíòîâ íà çàêðûòèè, â ïîíåäåëüíèê. Ïàíèêà ïðîäîëæàëàñü âïëîòü äî çàêðûòèÿ åâðîïåéñêèõ ðûíêîâ. Èíâåñòîðû â ÑØÀ, ïðè âñåì æåëàíèè, íå ìîãëè ïðîäîëæèòü ìåäâåæüå äâèæåíèå, ïîòîìó ÷òî â ïîíåäåëüíèê, â ÑØÀ ðûíêè áûëè çàêðûòû, â ñâÿçè ñ ïðàçäíîâàíèåì äíÿ Ìàðòèíà Ëþòåðà Êèíãà. Íî óæå âî âòîðíèê, äî îòêðûòèÿ áèðæ â ÑØÀ, Ôåäåðàëüíàÿ Ðåçåðâíàÿ Ñèñòåìà ïðåïîäíåñëà ñþðïðèç- íà âíåî÷åðåäíîì çàñåäàíèè, ñòàâêà ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì áûëà ñíèæåíà íà 75 áàçèñíûõ ïóíêòà. Ðûíêè óæå äàâíî äèñêîíòèðîâàëè âåðîÿòíîñòü ñíèæåíèÿ ñòàâêè íà 0.75%. Ôüþ÷åðñû íà ôåäåðàëüíûå ôîíäû òîðãîâàëèñü íà óðîâíÿõ ñîîòâåòñòâóþùèõ âûñîêîé âåðîÿòíîñòè äàííîãî ñîáûòèÿ. Íî ìàëî êòî îæèäàë ýêñòðåííîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ, õîòÿ â àâãóñòå, êîãäà ñèòóàöèÿ áûëà ñõîæåé, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîñòóïèë òî÷íî òàêæå, ñíèçèâ ñòàâêó íà âíåî÷åðåäíîì çàñåäàíèè. Ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ïðîøëîé íåäåëè îêàçàëèñü ñìåøàííûìè: ðûíîê òðóäà íåîæèäàííî ïîêàçàë ñíèæåíèå ïåðâè÷íûõ îáðàùåíèé çà ïîñîáèÿìè. Çà íåäåëþ, ÷èñëî îáðàòèâøèõñÿ çà ïîñîáèÿìè, îêàçàëîñü íà óðîâíå 301 000. À íà ðûíêå æèëüÿ, íàïðîòèâ, óõóäøåíèå ïîêàçàòåëÿ- êîëè÷åñòâî ñäåëîê íà âòîðè÷íîì ðûíêå ñíèçèëîñü äî 4.89 ìëí. Äàííûå ïî Âåëèêîáðèòàíèè íåìíîãî îáðàäîâàëè èíâåñòîðîâ: Ðîñò ÂÂÏ ñîñòàâèë 2.9%, ÷òî âûøå ïðîãíîçíûõ äàííûõ íà 0.1%. íî çàìåòíî íèæå ïðåäûäóùèõ öèôð. Ìèíóòêè Áàíêà Àíãëèè îòðàçèëè íàñòðîåíèÿ Êîìèòåòà ïî Ìîíåòàðíîé Ïîëèòèêå íà ïðîøëîì çàñåäàíèè. Îêàçàëîñü, ÷òî 8 ÷ëåíîâ êîìèòåòà ãîëîñîâàëî çà ñîõðàíåíèå ñòàâêè, è ëèøü îäèí ïðîãîëîñîâàë çà ñíèæåíèå. Äàííûå ïî ßïîíèè, ïîêàçàëè ðîñò èíôëÿöèè âñåãî íà 0.7%. À Áàíê ßïîíèè ñîõðàíèë, êàê è îæèäàëîñü, ñòàâêó íà ïðåæíåì óðîâíå - 0.5% Óäà÷è íà ðûíêàõ! Ôóàä Ðàñóëîâ Admiral Markets

7

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Áóíò â ÅÑ

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Áóíò â ÅÑ www.itinvest.ru Äîáðûé äåíü. ×èñòî ïîëèòè÷åñêèõ ñîáûòèé íà ìèíóâøåé íåäåëå áûëî ìàëî - âïðî÷åì, î÷åíü ìíîãèå ñîáûòèÿ, êàñàâøèåñÿ ýêîíîìèêè, èìåëè íåêîòîðûé (èíîãäà âåñüìà ñèëüíûé) ïðèâêóñ ïîëèòèêè. Îäíàêî â öåëîì íà ýòîì ôðîíòå çàòèøüå â îæèäàíèè äâóõ ãîðÿ÷èõ äëÿ Àìåðèêè âòîðíèêîâ: â áëèæàéøèé æäóò åæåãîäíîãî îáðàùåíèÿ ïðåçèäåíòà ÑØÀ "Î ïîëîæåíèè â ñòðàíå", à ñëåäóþùèé (5 ôåâðàëÿ) íàçûâàþò "ñóïåð-âòîðíèêîì", ïîñêîëüêó â ýòîò äåíü ñîñòîÿòñÿ ïåðâè÷íûå âûáîðû êàíäèäàòîâ â ïðåçèäåíòû àæ â 19 øòàòàõ îäíîâðåìåííî. Åù¸, êîíå÷íî, èìåëà ìåñòî îòñòàâêà èòàëüÿíñêîãî ïðàâèòåëüñòâà - íî ñèå äåéñòâî ñ äàâíèõ ïîð ñòàëî óæå ñòîëü ïðèâû÷íûì, ÷òî íà íåãî ïî÷òè ïåðåñòàëè ðåàãèðîâàòü; ñêîðåå ïóáëèêà óäèâëÿåòñÿ, åñëè êòî-òî "çàñèäåëñÿ" íà ïîñòó ïðåìüåðà.  îñòàëüíîì æå èíòåðåñíåå ýêîíîìèêà - î íåé è ïîãîâîðèì. Êèòàéñêèå ðàäîñòè è ïðîáëåìû Âåñüìà àêòèâíû íà ïðîøëîé íåäåëå áûëè öåíòðîáàíêè è èõ âåäóùèå ïåðñîíàëèè. Òàê, Ðåçåðâíûé áàíê Íîâîé Çåëàíäèè îñòàâèë ñâîþ áàçîâóþ ñòàâêó íà íåèçìåííîì óðîâíå 8.25% - à åãî ãëàâà Àëàí Áîëëàðä ïîÿñíèë, ÷òî òåêóùèé áàðäàê íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ âûíóæäàåò âûäåðæàòü ïàóçó, õîòÿ èíôëÿöèîííûå ðèñêè íèêóäà íå äåëèñü. Âïðî÷åì, ñóäÿ ïî ñíèæåíèþ â äåêàáðå ñóìì ñ÷åòîâ îïëàòû ïî êðåäèòíûì êàðòàì (ðåäêèé ñëó÷àé äëÿ êîíöà ãîäà), ïîòðåáèòåëè íåñêîëüêî îõëàäåëè ê èäåå ïîêóïàòü, ïîêóïàòü è ïîêóïàòü - è õîòÿ â ñîñåäíåé Àâñòðàëèè â ïîñëåäíåé ÷åòâåðòè 2007 ãîäà çàôèêñèðîâàí äîñòàòî÷íî áûñòðûé ðîñò ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, çàìåäëèâøèéñÿ èíäèêàòîð îòïóñêíûõ öåí ïðîèçâîäèòåëåé çà òîò æå ïåðèîä (îáû÷íî ýòî îïåðåæàþùèé èíäèêàòîð äëÿ öåí ðîçíè÷íûõ) íàìåêàåò íà áóäóùåå óñïîêîåíèå. Ïî ñåìó ïîâîäó ïîëèòèêè ÿñíî äàþò ïîíÿòü, ÷òî õîòåëè áû óâèäåòü âîçäåðæàíèå îò ïîâûøåíèÿ ñòàâîê ñî ñòîðîíû àâñòðàëèéñêîãî öåíòðîáàíêà - îäíàêî ó òîãî èíîå ìíåíèå; òàê èëè èíà÷å, â ôåâðàëå áóäåò âèäíî, ñîõðàíèò ëè îññè-áàíê ïðåæíþþ æ¸ñòêîñòü. Òî æå êàñàåòñÿ è Íàðîäíîãî áàíêà ÊÍÐ - ïîñëåäíèå äàííûå ïîêàçûâàþò íåáîëüøîå óñïîêîåíèå èíôëÿöèè â êîíöå 2007 ãîäà (â äåêàáðå ïîòðåáèòåëüñêèå öåíû âûðîñëè íà 6.5% ïðîòèâ òîãî æå ìåñÿöà ïðåäûäóùåãî ãîäà, òîãäà êàê â íîÿáðå ýòà âåëè÷èíà äîñòèãëà 11-ëåòíåãî ìàêñèìóìà 6.9%), îäíàêî ïðè÷èíîé òîìó

8

ñòàëî ñêîðåå ñíèæåíèå öåí íà íåôòü, ÷åì óñïîêîåíèå äîëãîñðî÷íûõ èíôëÿöèîííûõ ôàêòîðîâ. ÂÂÏ â ÷åòâ¸ðòîì êâàðòàëå ïðîøëîãî ãîäà âûðîñ çà ãîä íà 11.2%; â öåëîì çà 2007 ãîä ïðèáàâêà ñîñòàâèëà 11.4%, äîâåäÿ àáñîëþòíóþ âåëè÷èíó äî 24.7 òðëí. þàíåé (3.4 òðëí. äîëëàðîâ ïî îôèöèàëüíîìó êóðñó è 11-13 òðëí. ïî ðåàëüíîìó); ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â äåêàáðå ïîêàçàëî ãîäîâîå ïðèðàùåíèå íà 17.4%, à ðîçíè÷íûå ïðîäàæè - íà 20.2%; ïðè ýòîì íàëîãîâûå ïîñòóïëåíèÿ â 2007 ãîäó ðàñïóõëè íà 31%, òîãäà êàê ÷àñòíûå äîõîäû â ãîðîäàõ - íà 17.2%, à â äåðåâíå - íà 15.4%; ðàçðûâ ìåæäó ñðåäíèì ðàñïîëàãàåìûì ãîäîâûì äîõîäîì â ãîðîäå è ñåëå (13786 è 4140 þàíåé ñîîòâåòñòâåííî) òàêèì îáðàçîì âûðîñ, äîñòèãíóâ 3.33 ðàçà. Íåìàëûé èíòåðåñ íà ðûíêàõ âûçûâàëè ñâåæèå èçâåñòèÿ î êèòàéñêîé ýêñïàíñèè â ìèðå, ïðèíèìàþùåé âñ¸ íîâûå ôîðìû. Âòîðîé ïî âåëè÷èíå ñòðàõîâùèê â ÊÍÐ, Ping An Insurance, óñòðîèë äîïîëíèòåëüíóþ ýìèññèþ àêöèé è ïðîäàæó îáëèãàöèé, íàäåÿñü âûðó÷èòü îò ýòîé îïåðàöèè 22 ìëðä. äîëëàðîâ - öåëüþ æå ÿâëÿåòñÿ ïðèîáðåòåíèå äîëè â âåäóùåé áðèòàíñêîé ôèíàíñîâî-ñòðàõîâîé ãðóïïå Prudential; ãëàâà ïîñëåäíåé, Ìàðê Òàêåð, íàõîäÿñü â Äàâîñå, ïðîêîììåíòèðîâàë ýòè ñëóõè ñëîâàìè "Ìû âñåãäà ðàäû äîëãîñðî÷íûì èíâåñòîðàì", òàê ÷òî âîçðàæåíèé ñêîðåå âñåãî íå áóäåò - íó à åñëè ó÷åñòü ïðèîáðåòåíèå ýòîé æå êèòàéñêîé êîìïàíèåé â ïîñëåäíèå ìåñÿöû äîëåé â áåëüãèéñêî-ãîëëàíäñêîì áàíêå Fortis (4%) è â áðèòàíñêîì áàíêå HSBC (17%), òî ñòàíåò ÿñíî, ÷òî ïî ñðàâíåíèþ ñ ãîñóäàðñòâåííîé èíâåñòèöèîííîé êîðïîðàöèåé ÊÍÐ ÷àñòíûå ñòðóêòóðû âåäóò ñåáÿ áîëåå ðàñêîâàííî. Çà ÷òî èíîãäà è ðàñïëà÷èâàþòñÿ: ïî ñâåäåíèÿì ãîíêîíãñêîé ãàçåòû South China Morning Post, âòîðîé ïî âåëè÷èíå êèòàéñêèé êðåäèòîð ñ âåñüìà íåçàòåéëèâûì íàçâàíèåì Bank of China ìîæåò ñïèñàòü óáûòêè, ïîëó÷åííûå èì èç-çà âëàäåíèÿ èïîòå÷íûìè áóìàãàìè íèçêîé íàä¸æíîñòè (subprime) â ðàçìåðå 7.95 ìëðä. äîëëàðîâ; áàíêó ïðèøëîñü íàðàñòèòü ðåçåðâû äëÿ ïîêðûòèÿ âîçìîæíîãî óáûòêà - òî æå ñäåëàëè è äâà äðóãèõ êðóïíåéøèõ áàíêà ÊÍÐ, Ïðîìûøëåííî-ñòðîèòåëüíûé áàíê Êèòàÿ è Êèòàéñêèé ñòðîèòåëüíûé áàíê; âïðî÷åì, ïîñëåäíèå èìåþò êóäà ìåíüøèé ïîðòôåëü öåííûõ áóìàã îçíà÷åííîãî òèïà, ÷åì íåóìåðåííî àãðåññèâíûé Bank of China.  öåëîì æå, ïî îöåíêàì ýêñïåðòîâ, 60% êèòàéñêèõ

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ ïîíåñëè óáûòêè â ïîñëåäíåì êâàðòàëå 2007 ãîäà - ðàçìåð ýòèõ óáûòêîâ ñîñòàâèë 72.1 ìëðä. þàíåé, ò.å. ïî÷òè 10 ìëðä. äîëëàðîâ. Âñ¸ ýòî íàïîìíèëî ïîòåðÿâøèì áûëî áäèòåëüíîñòü ñòðóêòóðàì ÊÍÐ, ÷òî èõ âëàìûâàíèå â ìèðîâóþ ôèíàíñîâî-ýêîíîìè÷åñêóþ ñèñòåìó îòíþäü íå ÿâëÿåòñÿ äîðîãîé ñ îäíîñòîðîííèì äâèæåíèåì - ïîêà ÷òî ýòî òîëüêî ïðåäóïðåæäåíèå… Â ßïîíèè ñòàëêèâàþòñÿ ñ ïðîáëåìàìè íåñêîëüêî èíîãî ðîäà - èíîãäà ïî÷òè þìîðèñòè÷åñêèìè. Òàê, òàìîøíèå âëàñòè 10 ëåò ïîäðÿä òÿæåëî ïûõòÿò â ïîïûòêå îäîëåòü äåôëÿöèþ - è âîò êîíåö ïðîøëîãî ãîäà ïîäàðèë èì íàäåæäó: â íîÿáðå èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí áåç ó÷¸òà ñâåæåãî ïðîäîâîëüñòâèÿ çà ãîä âûðîñ íà 0.6%, à â äåêàáðå ýòà âåëè÷èíà äîñòèãëà 0.8% - êàçàëîñü áû, ìîæíî ðàäîâàòüñÿ è íà÷èíàòü ïîäóìûâàòü î ïîäíÿòèè ñòàâêè. Íå òóò-òî áûëî ãëàâà Áàíêà ßïîíèè Òîñèõèêî Ôóêóè íåìåäëåííî çàÿâèë, ÷òî íåò íèêàêèõ îñíîâàíèé ìåíÿòü ñòàâêè â áëèæàéøåå âðåìÿ, "ïîñêîëüêó ðèñêè ìåíÿþòñÿ òàê áûñòðî, ÷òî ìû íå óñïåâàåì èõ ñðàçó îòñëåäèòü"; áîëåå òîãî, ãëàâà êîìèòåòà ïî äåíåæíûì âîïðîñàì ïðàâÿùåé ëèáåðàëüíî-äåìîêðàòè÷åñêîé ïàðòèè Êîäçî ßìàìîòî ïðèçâàë öåíòðîáàíê ñåé÷àñ æå ñíèçèòü ñòàâêó äî íóëÿ è âîçîáíîâèòü äåíåæíóþ íàêà÷êó ýêîíîìèêè - à ïðàâèòåëüñòâî ñòîëü æå ñðî÷íî ââåñòè íàëîãîâûå îñâîáîæäåíèÿ âûïëàò ïî äèâèäåíäàì è êàïèòàëüíûõ çàòðàò êîðïîðàöèé; ïðè÷èíîé äëÿ ñòîëü ñóðîâûõ ìåð íàçâà-

9

íû ïîñëåäíèå æåñòîêèå äâèæåíèÿ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ è âîîáùå "ðàçâèâàþùèéñÿ êðèçèñ". Øîêèðîâàííûå ÷èíîâíèêè íå ñðàçó íàøëèñü, ÷òî îòâåòèòü - íî âñêîðå ãëàâíûé ýêîíîìèñò Áàíêà ßïîíèè Êàçóî Ìîììà óñëóæëèâî çàìåòèë, ÷òî öåíòðîáàíê "íå îòâåðãàåò íèêàêèõ âîçìîæíûõ â áóäóùåì äåéñòâèé"; ãëàâà ïðàâèòåëüñòâà ßöóî Ôóêóäà â ñâîþ î÷åðåäü íàçâàë "îãðàíè÷åííûì" âëèÿíèå ïàäåíèÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ íà ýêîíîìèêó ñòðàíû - íî òóò æå äîáàâèë, ÷òî åñëè îíîå âëèÿíèå âñ¸ æå îêàæåòñÿ çàìåòíûì, òî ïðèä¸òñÿ ïðèíÿòü ìåðû. Ïîäâ¸ë èòîã ýòîé ñòðàííîé äèñêóññèè âèöåìèíèñòð ôèíàíñîâ Ôóêóñèðî Íóêàãà, âûðàçèâøèé íàäåæäó, ÷òî âñå ïîñëåäíèå ñîáûòèÿ áóäóò âñåñòîðîííå è òùàòåëüíî îáñóæäåíû íà çàñåäàíèè "Áîëüøîé ñåì¸ðêè", êîòîðîå äîëæíî ïðîéòè â ßïîíèè 9 ôåâðàëÿ. Âïðî÷åì, ÿïîíöåâ ìîæíî ïîíÿòü - äèêèå ïîë¸òû ðûíêîâ íà ïðîøëîé íåäåëå êîãî óãîäíî ìîãóò ââåñòè â ñòóïîð: òîêèéñêàÿ áèðæà ñíà÷àëà ðóõíóëà íà 10%, çàòåì íà ñòîëüêî æå âûðîñëà; ïîäîáíûå æå ïèðóýòû èçîáðàæàëà éåíà - äà ïî ñóòè âñå ìèðîâûå ðûíêè âåëè ñåáÿ òàê æå, âêëþ÷àÿ îáëèãàöèè, íåôòü è çîëîòî. Ïëàí îäîáðåí Êî âñåìó ïðî÷åìó, ðûíêè áóäîðàæèëè ðàçíîîáðàçíûå ñëóõè, ÷àñòü êîòîðûõ âïîñëåäñòâèè íàøëà ïîäòâåðæäåíèå. Ñàìûì ãðîìêèì èç ïîñëåäíèõ áûë òîò, ÷òî êàñàëñÿ áàíêà Societe Generale - êàê ñòàëî èçâåñòíî, íåêòî Æåðîì Êåðâü-

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

åëü, îáû÷íûé áàíêîâñêèé òðåéäåð, ïîêóïàë ôüþ÷åðñû íà åâðîïåéñêèå ôîíäîâûå èíäåêñû; êîãäà æå îíè ïðîäîëæèëè ïàäåíèå, îí íå ñòàë ôèêñèðîâàòü óáûòêè, íî âìåñòî ýòîãî òàéíî (ñóìåâ ïî õîäó äåëà îáìàíóòü ìíîãîìóäðóþ êîíòðîëèðóþùóþ ïðîãðàììó) ñòàë ñîâåðøàòü âñ¸ íîâûå è íîâûå ïîêóïêè (èëè, êàê ãîâîðÿò òðåéäåðû, "óñðåäíÿòüñÿ") - òàê ÷òî ê ìîìåíòó, êîãäà åãî ñëàâíûå äåÿíèÿ áûëè ðàñêðûòû ðóêîâîäñòâîì áàíêà, ãîðå-òðåéäåð óæå íàîòêðûâàë ïîçèöèé íà 73 ìëðä. äîëëàðîâ è íàòîðãîâàë 7.2 ìëðä. äîëëàðîâ óáûòêà. Íàäî äóìàòü, òþðåìíûå áóäíè ìñüå Êåðâüåëÿ áóäåò ñêðàøèâàòü îñîçíàíèå òîãî ôàêòà, ÷òî îí âîø¸ë â èñòîðèþ, àæ âïÿòåðî ïåðåêðûâ "äîñòèæåíèå" ñâîåãî ïå÷àëüíî çíàìåíèòîãî ïðåäøåñòâåííèêà Íèêà Ëèñîíà, ðàçîðèâøåãî áðèòàíñêèé áàíê Barings â 1995 ãîäó - âïðî÷åì, â ôèíàíñîâîì ñîîáùåñòâå ñëàâà Ãåðîñòðàòà íå î÷åíü-òî ïîëüçóåòñÿ ïîïóëÿðíîñòüþ. Ïðî÷èå ñëóõè òàê è îñòàëèñü ñëóõàìè - îäíàêî óñïåëè äî òîãî èçðÿäíî èçä¸ðãàòü ðûíêè: ãîâîðèëè ïðî 10 ìëðä. øâåéöàðñêèõ ôðàíêîâ óáûòêà íåíàçâàííîãî áàíêà; ñóäà÷èëè î 4-5 ìëðä. åâðî ëîññîâ íåêîãî ôðàíöóçñêîãî áàíêà; âñêîðå ñóììà äîøëà äî 40-50 ìëðä., à ê ôðàíöóçàì äîáàâèëàñü ïàðà ãåðìàíñêèõ êðåäèòíûõ ó÷ðåæäåíèé; íàêîíåö, Wall Street Journal çëîâåùå îòìåòèë, ÷òî â íàñòóïèâøåì ãîäó äîëæíû áûòü ïîâûøåíû ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïî 1.4 ìëí. èïîòå÷íûõ çàéìîâ â Âåëèêîáðèòàíèè (ñ ïåðåìåííûìè ñòàâêàìè), ÷òî âûçîâåò íåïëàòåæè è, ñëåäîâàòåëüíî, áàíêîâñêèå óáûòêè - îñîáûå æå ïðîáëåìû äîëæíû âîçíèêíóòü ó ñòîëü óâàæàåìûõ ó÷ðåæäåíèé, êàê RBS, Barclays, Lloyds TSB è HBOS. Îáúåêòèâíûå äàííûå áûëè äàëåêî íå ñòîëü îäíîçíà÷íû: èíäåêñû íàñòðîåíèé îò ãåðìàíñêîãî èíñòèòóòà IFO è áðèòàíñêîé Êîíôåäåðàöèè ïðîìûøëåííèêîâ, âîïðåêè ïðîãíîçàì àíàëèòèêîâ, íå óïàëè; áðèòàíñêèé ÂÂÏ çà ÷åòâ¸ðòûé êâàðòàë òîæå âûøåë íåìíîãî ëó÷øå îæèäàíèé; íàêîíåö, ïðîìûøëåííûå çàêàçû â ÅÑ â íîÿáðå îêàçàëèñü íàìíîãî ñèëüíåå ÷àÿíèé ýêñïåðòîâ. Âïðî÷åì, áûëî è ïàäåíèå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ è ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé â Èòàëèè, è èçâåñòèÿ î ñåðü¸çíûõ ïðîáëåìàõ Swiss Reinsurance (èëè Swiss Re), êðóï-

10

ßíâàðü 2008 ¹206/04

íåéøåãî â ìèðå ïåðåñòðàõîâùèêà, ïîòåðïåâøåãî óáûòêè â õîäå òåêóùåãî êðèçèñà - îäíàêî ñòðàõè âîêðóã ïîñëåäíåãî ñîáûòèÿ óòèõëè ïîñëå èçâåñòèÿ î òîì, ÷òî øâåéöàðöàì ïðèø¸ë íà ïîìîùü ñàì Óîððåí Áàôôåòò; êðîìå òîãî, ïðåêðàñíûé îò÷¸ò Nokia ïîóáàâèë îïàñåíèé íàñ÷¸ò áûñòðîãî ðàñïðîñòðàíåíèÿ êðèçèñà íà âñå ñåêòîðà ýêîíîìèêè. Íî ÷òî ñðåäè âñåãî ýòîãî ïîòîêà áûñòðî ñìåíÿþùèõ äðóã äðóãà ñîáûòèé îñòà¸òñÿ íåèçìåííûì - òàê ýòî ðîëü ïîïóãàÿ, èçáðàííàÿ ñåáå ãëàâîé ÅÖÁ Òðèøå: îí ïî-ïðåæíåìó òàëäû÷èò î áîðüáå ñ èíôëÿöèåé è ãðîçèò ïîäíÿòü ñòàâêè; íà ïîäïåâêàõ âûñòóïàþò ãåðìàíñêèå ïðåäñòàâèòåëè â ÅÖÁ Âåáåð è Øòàðê, ê êîòîðûì èíîãäà ïðèñîåäèíÿåòñÿ ôèíí Ëèèêàíåí; àâñòðèåö Ëèáøåð è ãîëëàíäåö Âåëëèíê ñòàðàþòñÿ äåðæàòüñÿ îñòîðîæíî è íåêîíêðåòíî. Ïîñëåäíèå óãðîçû "ÿñòðåáîâ" áîðîòüñÿ ñ èíôëÿöèåé, íåñìîòðÿ íè íà ÷òî (Âåáåð äàæå çàÿâèë, ÷òî, ìîë, íó ïîäóìàåøü, óïàëè ðûíêè ÷åãî äðàìàòèçèðîâàòü-òî?), âûçâàëè ÿðîñòü ñî ñòîðîíû "þæíîãî áëîêà" âíóòðè ÅÑ - è, ñóäÿ ïî íåêîòîðûì ñâåäåíèÿì, åãî ãíåâ áûë ñòîëü âåëèê, ÷òî ïðîãåðìàíñêîìó ëîááè ïðèøëîñü îòñòóïèòü ïåðåä óãðîçîé íàñòîÿùåãî áóíòà. Ïðè÷èíîé òàêîãî ðàçâèòèÿ ñîáûòèé ñòàëà ïðèíöèïèàëüíàÿ ïîðî÷íîñòü (ñ ýêîíîìè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ) åäèíîé çîíû åâðî âîò ÷òî èìååòñÿ â âèäó: â îíóþ çîíó âîøëè ñòðàíû ñ ñîâåðøåííî ðàçíûìè ñòðóêòóðàìè ýêîíîìèê è ñèëüíî îòëè÷àþùèìèñÿ äðóã îò äðóãà äåíåæíûìè ñèñòåìàìè - êàê ñëåäñòâèå, òàê ñêàçàòü "åñòåñòâåííûé óðîâåíü èíôëÿöèè" äëÿ êàæäîé ñòðàíû-÷ëåíà ÅÑ ñîâåðøåííî ðàçíûé. Äî òåõ ïîð, ïîêà ñóùåñòâîâàëè íàöèîíàëüíûå ôèíàíñîâî-ýêîíîìè÷åñêèå ïîëèòèêè, ýòè ðàçëè÷èÿ â îñíîâíîì îòðàæàëèñü (õîòÿ, ñòðîãî ãîâîðÿ, ñåðü¸çíûå ðàçëè÷èÿ åñòü è ìåæäó ðåãèîíàìè âíóòðè ýòèõ ñòðàí) - òåïåðü æå îíàÿ ïîëèòèêà îäíà, ÷òî âûçûâàåò æóòêèå äèñáàëàíñû â ðàçíûõ ÷àñòÿõ âðîäå áû åäèíîãî ÅÑ. Ïðîñòåéøèé ïðèìåð: èç-çà áîëåå âûñîêîé èíôëÿöèè (è, êàê ñëåäñòâèå, áîëåå áûñòðîãî ðîñòà çàðïëàò)

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

íîìèíàëüíàÿ ñòîèìîñòü ðàáî÷åé ñèëû â Èñïàíèè è Èòàëèè çà 9 ëåò ñóùåñòâîâàíèÿ åâðî âûðîñëà â 1.5 ðàçà ñèëüíåå, ÷åì â Ãåðìàíèè - â ðåçóëüòàòå ïðîèçâîäñòâåííûé áèçíåñ â ýòèõ ñòðàíàõ ñâîðà÷èâàåòñÿ è âûâîçèòñÿ çà èõ ãðàíèöû; íåàäåêâàòíî íèçêèå äëÿ ïîäîáíûõ ñòðàí ñòàâêè (îðèåíòèðîâàííûå íà Ãåðìàíèþ) âûçâàëè òàì ìîãó÷èé áóì íà ðûíêå íåäâèæèìîñòè - òåïåðü æå ýòîò ðûíîê ñäóâàåòñÿ, òàê ÷òî ñòðàäàþùèì îò ñåãî ïðîöåññà ñòðàíàì íóæíû êàê ðàç ïîíèæåííûå ñòàâêè (îòñþäà è ÿðîñòü ïî àäðåñó Òðèøå è íåìöåâ); íàêîíåö, îïèñàííûå ïðîöåññû ñòðóêòóðíîé äåãðàäàöèè íàöèîíàëüíûõ ýêîíîìèê ýòèõ ñòðàí ïîðîäèëè êîëîññàëüíûå äåôèöèòû òåêóùåãî ñ÷¸òà ïëàò¸æíîãî áàëàíñà äëÿ Èñïàíèè è Ãðåöèè îíè äîñòèãëè óæå âåëè÷èí 11% è 13% ÂÂÏ ñîîòâåòñòâåííî, ÷òî îçíà÷àëî áû íåìåäëåííûé êðàõ ýòèõ ñòðàí äàæå â ñëó÷àå âñåãî ëèøü ïðèîñòàíîâêè ìàñøòàáíûõ âíåøíèõ èíâåñòèöèé â íåäâèæèìîñòü, êîìïåíñèðóþùèõ ýòè æóòêèå äåôèöèòû. Ñåé÷àñ, êîãäà ýïîõà áåçóìíîãî ðàçäóâàíèÿ ïóçûðåé ïîñðåäñòâîì èñêóññòâåííîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ ñïðîñà ÿâíî ïîäõîäèò ê ñâîåìó ëîãè÷íîìó çàâåðøåíèþ (â òå÷åíèå 1-2 ëåò îíà âïîëíå çàâåðøèòñÿ) è íàêîïëåííûå â ïîñëåäíèå äåñÿòèëåòèÿ äèñáàëàíñû âûõîäÿò íà ïåðâûé ïëàí, íóæíî ÷¸òêî ïîíèìàòü, ÷òî åñëè â Àìåðèêå êðèçèñ óãðîæàåò ýêîíîìè÷åñêèìè êàòàêëèçìàìè, òî â Åâðîïå - ñàìîìó ñóùåñòâîâàíèþ Åâðîñîþçà, ïî êðàéíåé ìåðå, â åãî íûíåøíåì ìîíäèàëèñòñêîì èçâîäå. ×òî æå äî Øòàòîâ, òóò ïåðâàÿ ïîëîâèíà íåäåëè ïðîøëà íåâåñåëî. Ïî äàííûì ÌÂÔ, â òðåòüåì êâàðòàëå 2007 ãîäà

11

ßíâàðü 2008 ¹206/04

äîëÿ äîëëàðà â ìèðîâûõ ðåçåðâàõ ñîêðàòèëàñü äî 63.8%. Ïðîäàæè æèëüÿ íà âòîðè÷íîì ðûíêå íåäâèæèìîñòè â äåêàáðå óïàëè íà 22% ïðîòèâ òîãî æå ìåñÿöà 2006 ãîäà; â öåëîì çà 2007 ãîäà íàèáîëåå âàæíûå îäíîñåìåéíûå äîìà ïðîäàâàëèñü íà 13% õóæå, ÷åì â ïðåäûäóùåì ãîäó (ýòî ìàêñèìàëüíîå ñíèæåíèå ñ 1982 ãîäà); ìåäèàííàÿ öåíà òàêîãî äîìà â 2007 ãîäó ñíèçèëàñü íà 1.8% - ýòî âîîáùå ïåðâîå ïàäåíèå öåíû çà âñå 40 ëåò íàáëþäåíèé Íàöèîíàëüíîé àññîöèàöèè ðèýëòîðîâ, à ïî áîëåå øèðîêèì îöåíêàì (ïðèáëèçèòåëüíûì, êîíå÷íî), ïåðâîå è âîâñå àæ ñî âðåì¸í Âåëèêîé äåïðåññèè. Êîðïîðàòèâíûå îò÷¸òû áûëè ðàçíûìè: Bank of America ïîðàäîâàë ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ñíèæåíèåì ïðèáûëè â 20 ðàç - ïî íûíåøíèì âðåìåíàì ýòî ñîâñåì íå õóäøèé âàðèàíò; è äàæå áîëåå óìåðåííûé óáûòîê Ford (âñåãî-òî 2.8 ìëðä. ïðîòèâ 5.6 ìëðä. ãîäîì ðàíåå) ðûíîê òîæå âîñïðèíÿë ïîçèòèâíî; Apple âåñüìà ðàçî÷àðîâàëà, à Yahoo âîçíàìåðèëàñü íà÷àòü ñîêðàùàòü ïåðñîíàë (ïî îöåíêàì, îò 10% äî 20%); îäíàêî îïðåäåë¸ííî ïîðàäîâàëè AT&T è Microsoft. Âñ¸ ýòî ñîçäàëî âåñüìà íåðâíûé ôîí íà ðûíêàõ - è â ïîíåäåëüíèê îíè ðóõíóëè, ïðè÷¸ì îñîáóþ ïèêàíòíîñòü ñèòóàöèè ïðèäàëî òî, ÷òî Àìåðèêà â ýòîò äåíü îòäûõàëà, âåñåëî ïðàçäíóÿ äåíü ðîæäåíèÿ Ìàðòèíà Ëþòåðà Êèíãà. Âî âòîðíèê ïàíèêà ïðîäîëæèëà ñâî¸ ðàñïðîñòðàíåíèå - è ê óòðó ôüþ÷åðñ íà èíäåêñ Äîó-Äæîíñà òîðãîâàëñÿ â ìèíóñå íà 680 ïóíêòîâ; Àçèÿ îáâàëèëàñü, íó è Åâðîïà äåëàëà ïðèìåðíî òî æå ñàìîå; â ýòîò ìîìåíò ÔÐÑ ÑØÀ ïîíÿëà, ÷òî äî ïëàíîâîãî çàñåäàíèÿ 30 ÿíâàðÿ äîòÿíóòü íå óäàñòñÿ - è ðåçêèì óäàðîì ñáèëà ñâîþ ñòàâêó ñðàçó íà 0.75%

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Îáçîð ìèðîâûõ ðûíêîâ ÈÊ "ITinvest"

(òàêîãî íå áûëî íè ðàçó ñ 1982 ãîäà), ÷¸òêî äàâ ïîíÿòü, ÷òî åäèíñòâåííûì îñíîâàíèåì ê òîìó ñòàëè èìåííî êîëåáàíèÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Çà Øòàòàìè ïîñëåäîâàëè Ñàóäîâñêàÿ Àðàâèÿ, Êóâåéò, ÎÀÝ è Êàíàäà; ïî ðûíêó áðîäèëè ñëóõè î Âåëèêîáðèòàíèè - íî àíãëè÷àíå ïðåäïî÷ëè îòëîæèòü ýòî äî ïëàíîâîãî çàñåäàíèÿ; íàäåÿëèñü è íà àíàëîãè÷íûé øàã ÅÖÁ - íî Òðèøå ðàçáèë ýòè íàäåæäû î÷åðåäíûìè ñëîâîèçâåðæåíèÿìè íà òåìó "Ïî÷åìó Åâðîïà íå Àìåðèêà". Ñëåäóþùåé ïîçèòèâíîé íîâîñòüþ ñòàëî èçâåñòèå î òîì, ÷òî ãîñóäàðñòâåííûé ðåãóëÿòîð â ñôåðå ñòðàõîâàíèÿ ïðîâ¸ë ñîâåùàíèå ñ âåäóùèìè êîìïàíèÿìè îòðàñëè â ïîïûòêå íàéòè ñïîñîá ïîìî÷ü èñïûòûâàþùèì ïðîáëåìû ñòðàõîâùèêàì êîðïîðàòèâíûõ îáëèãàöèé MBIA è Ambac - ýòî áûëî áû áîëüøèì ïîäñïîðüåì êðåäèòíûì ðûíêàì, â öåëîì óæå óñïîêîèâøèìñÿ, òàê ÷òî ñòàâêè ïî êîðîòêèì äîëëàðîâûì êðåäèòàì ïîñëå âçë¸òà ñ àâãóñòà ïî äåêàáðü óïàëè íûí÷å äî 3.0-3.5% ãîäîâûõ. Íàêîíåö, ïîñëå íåäåëè èíòåíñèâíûõ ïåðåãîâîðîâ, ðåñïóáëèêàíöû è äåìîêðàòû â Êîíãðåññå ïðèøëè ê ñîãëàøåíèþ î áóäóùåì ïëàíå ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà - ñîãëàñíî ñâåäåíèÿì îò ñïèêåðà Ïàëàòû ïðåäñòàâèòåëåé Íýíñè Ïåëîçè, ýòîò ïëàí ïðåäóñìàòðèâàåò ñëåäóþùèå ìåðû: êàæäûé îäèíîêî æèâóùèé íàëîãîïëàòåëüùèê ïîëó÷èò îò âëàñòåé ÷åê íà 600 äîëëàðîâ; êàæäàÿ ïàðà - íà 1200 äîëëàðîâ; åñëè â ñåìüå åñòü äåòè, òî èì ïðèä¸ò åù¸ è äîïîëíèòåëüíàÿ ñóììà èç ðàñ÷¸òà 300 äîëëàðîâ íà êàæäîãî ðåá¸íêà; òå, êòî ðàáîòàåò íåðåãóëÿðíî, òàê ÷òî èõ äîõîä íèæå ìèíèìàëüíîé ïëàíêè ïîäîõîäíîãî íàëîãà (à òàêîâûõ â ÑØÀ îêîëî 30 ìëí. ÷åëîâåê), ïîëó÷àò ïî 300 äîëëàðîâ; ìàëûé áèçíåñ ìîæåò èñêëþ÷èòü èç íàëîãîîáëàãàåìîé áàçû âñå ñâîè íîâûå ïðèîáðåòåíèÿ îáîðóäîâàíèÿ; ÷òî æå äî êîðïîðàöèé, îíè ìîãóò ñïèñàòü 50% ñâîèõ êàïèòàëüíûõ çàòðàò; â öåëîì ïðîãðàììà çàòðàãèâàåò 117 ìëí. ñåìåé, êîòîðûå íà÷íóò ïîëó÷àòü ÷åêè ïî ïî÷òå ñ ìàÿ è â îñíîâíîì çàêîí÷àò ê èþëþ; ïðîãðàììà áóäåò ïîñòåïåííî ñâ¸ðíóòà äëÿ îäèíîêèõ ëþäåé ñ äîõîäàìè ñâûøå 75 òûñ. äîëëàðîâ â ãîä è äëÿ ïàð, çàðàáàòûâàþùèõ áîëüøå 150 òûñ. äîëëàðîâ â ãîä; òå, êòî ñåé÷àñ çàðàáàòûâàåò ñâûøå 87 òûñ. èëè 174 òûñ. ñîîòâåòñòâåííî, ïîëó÷àò ìåíüøèå ñóììû óæå ñåé÷àñ. Íàêîíåö, â ïðîãðàììó âíåñ¸í âàæíûé ïóíêò îá óâåëè÷åíèè ðàçìåðà èïîòå÷íîãî êðåäèòà, êîòîðûé òåïåðü ñìîãóò âûêóïàòü ïîëóãîñóäàðñòâåí-

12

Èñòî÷íèê: NetDania

íûå àãåíòñòâà Fannie Mae è Freddie Mac - îí äîñòèãíåò 725 òûñ. äîëëàðîâ ïðîòèâ íûíåøíèõ 362 òûñ. è 417 òûñ. ñîîòâåòñòâåííî; ò.ê. âîçìîæíîñòü ïðîäàòü ñâîè êðåäèòû ýòèì ñòðóêòóðàì ïî÷èòàåòñÿ íûíå âàæíûì ôàêòîðîì ñíèæåíèÿ ðèñêîâ çàèìîäàâöåâ, îæèäàåòñÿ, ÷òî ýòà ìåðà íåñêîëüêî óìåðèò ñòðàõè áàíêîâ, ðÿä èç êîòîðûõ âîîáùå ïî÷òè ïåðåñòàë âûäàâàòü òàêèå êðåäèòû. Çàêëþ÷èòåëüíûì àêêîðäîì â ýòîé ÷åðåäå ìåð ñòàíåò çàñåäàíèå ÔÐÑ ÑØÀ â áëèæàéøèå âòîðíèê è ñðåäó - îæèäàåòñÿ åù¸ îäíî ñíèæåíèå ñòàâêè äî 3.00% ãîäîâûõ; â öåëîì ê êîíöó ãîäà ðûíîê íàäååòñÿ óâèäåòü öåëåâóþ ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì íà óðîâíå 2.00-2.25%. Ôîíäîâûå ðûíêè, îáðàäîâàííûå âñåìè ýòèìè ïåðñïåêòèâàìè, óñêàêàëè íàâåðõ - îäíàêî òîò ôàêò, ÷òî â ïÿòíèöó îíè ïðåäïî÷ëè çàêðûòüñÿ âíèç, ãîâîðèò î ïðîäîëæåíèè ãîñïîäñòâî íåóâåðåííîñòè; ïîýòîìó ðåçîííî áóäåò ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ïîñëå òîãî, êàê âñå ýòè ðàäîñòè àêòóàëèçèðóþòñÿ, íàñòàíóò ñåðûå áóäíè - èíäåêñ Äîó-Äæîíñà âïîëíå ñïîñîáåí îïóñòèòüñÿ â ðàéîí 11000/11500 ïóíêòîâ è ëèøü ïîñëå ýòîãî íà÷àòü íîâîå ñåðü¸çíîå âîñõîæäåíèå. Ñåðãåé Åãèøÿíö, mailto:sae@ittrade.ru, ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÇÀÎ "ÈÊ "Àé Òè Èíâåñò"" http://www.itinvest.ru/

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñòàë çàëîæíèêîì ðûíêîâ www.bloomberg.com

Äæîí Áåðè àíàëèòèê "Bloomberg News" ×èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû, îòâå÷àÿ íà ðèñêè, ÷òî ïàäåíèå ôîíäîâûõ ðûíêîâ âî âñåì ìèðå îòðàçèòñÿ íà ðîñòå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, ñîêðàòèëè öåëåâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó íà 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ. Íåîæèäàííûé øàã Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà íåñåò ñâîè ñîáñòâåííûå ðèñêè - èíâåñòîðû ìîãóò áûòü íàïóãàíû åùå áîëüøå íàìåêîì íà ïàíèêó â Öåíòðàëüíîì áàíêå. "Ýòîò ýêñòðàîðäèíàðíûé øàã áûë ÷ðåçìåðíûì è îòäàåò ïàíèêîé", çàÿâèë ïðîôåññîð Ëîíäîíñêîé øêîëû ýêîíîìè÷åñêîé è ïîëèòè÷åñêîé íàóêè è áûâøèé ÷ëåí Êîìèòåòà ïî ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå Áàíêà Àíãëèè Óèëëåì Áóèòåð. "Ýòî áûë ñàìûé ÿðêèé ïðèìåð ïàíèêè â ìîíåòàðíîé ïîëèòèêå, êîòîðûé ÿ âèäåë áîëåå ÷åì çà 30 ëåò, áóäó÷è ïðîôåññèîíàëüíûì ýêîíîìèñòîì", ñîîáùèë Áóèòåð â ñâîåì ýëåêòðîííîì ïîñëàíèè íà ïðîøëîé íåäåëå. "Ïîñêîëüêó ýòî ðåøåíèå ÿâëÿåòñÿ íàñòîëüêî íåàäåêâàòíûì, òî, ñêîðåå âñåãî, åùå áîëüøå îáåñïîêîèò ðûíêè". Àäåêâàòíîå èëè íåò ðåøåíèå, íî ìíîãèå àíàëèòèêè ñ÷èòàþò, ÷òî ñíèæåíèå äî 3.5% âïîëíå ìîæåò ñîïðîâîæäàòüñÿ ñîêðàùåíèåì åùå íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íà çàñåäàíèè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà 30 ÿíâàðÿ. Ýòî áûëî íàèáîëüøåå ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè ñ òåõ ïîð êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ íà÷àë èñïîëüçîâàòü åå â êà÷åñòâå ñâîåé îñíîâíîé öåëè ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè â 1988 ãîäó âñëåä çà êðàõîì ôîíäîâîãî ðûíêà â îêòÿáðå 1987ã. Äàííûé øàã áûë ïðåäïðèíÿò äàæå ïðè òîì, ÷òî íåäàâíèå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå áîëüøå ñîîòâåòñòâîâàëè ïåðè-

13

îäó ìåäëåííîãî ðîñòà, íåæåëè ðåöåññèè - íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî ïî ýòîìó ïîâîäó äóìàåò ôîíäîâûé ðûíîê. "Ìû ïîíèìàåì âûçîâû, ñ êîòîðûìè ñòîëêíóëàñü ýêîíîìèêà è çíà÷èòåëüíóþ íåîïðåäåëåííîñòü, íî ìû ïîëàãàåì, ÷òî ïîäîáíûé óðîâåíü ïåññèìèçìà íå îïðàâäàí", çàÿâèë íà ïðîøëîé íåäåëå ñòðàòåã ïî öåííûì áóìàãàì Íüþ-éîðêñêîãî îòäåëåíèÿ áàíêà UBS Äýâèä Áèàíêî. "Ðûíîê çàïàíèêîâàë â ñâÿçè ñ ñóùåñòâåííûì ïàäåíèåì äîõîäîâ êîìïàíèé". Íåîæèäàííîå ðåøåíèå ×ëåíû Ôåäåðàëüíîé êîìèññèè ïî îòêðûòûì ðûíêàì (FOMC) âî âðåìÿ âíåî÷åðåäíîé âñòðå÷è 21 ÿíâàðÿ ðåøèëè ïîíèçèòü ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì è äèñêîíòíóþ ñòàâêó ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ïðèìåíÿåìàÿ, êîãäà êîììåð÷åñêèå áàíêè çàèìñòâóþò ó ðåãèîíàëüíîãî Ôåäåðàëüíîãî ðåçåðâíîãî áàíêà. Ýòî ðåøåíèå áûëî îáúÿâëåíî â ïîíåäåëüíèê ïðåæäå, ÷åì îòêðûëèñü ôîíäîâûå ðûíêè è, ñîãëàñíî ñîïðîâîæäàþùåãî åãî çàÿâëåíèÿ, áûëî ïðåäïðèíÿòî èç-çà "îñëàáëåíèÿ ïåðñïåêòèâ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, è óâåëè÷åíèÿ íèñõîäÿùèõ ðèñêîâ äëÿ ðîñòà". " òî âðåìÿ êàê íàïðÿæåíèå íà ðûíêàõ êðàòêîñðî÷íîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ íåñêîëüêî îñëàáèëîñü, ñîñòîÿíèå áîëåå øèðîêèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ïîêà íå íîðìàëèçîâàëèñü, è êðåäèòíûå óñëîâèÿ äëÿ íåêîòîðûõ âèäîâ áèçíåñà è äîìîõîçÿéñòâ ïðîäîëæèëè óõóäøàòüñÿ", ñêàçàíî â çàÿâëåíèè. Ýòî ðåøåíèå äîëæíî áûëî çíà÷èòåëüíî îãðàíè÷èòü ðèñêè, ïîòîìó ÷òî êðîìå ñèëüíîãî ïðîäîëæàþùåãîñÿ ñíèæåíèÿ êóðñîâ àêöèé íå áûëî êàêèõ-ëèáî ýêîíîìè÷åñêèõ ïîòðÿñåíèé. Âîçìîæíî, Ïðåäñåäàòåëü ÔÐÑ Áåí Áåðíàíêå õîòåë ïðèâëå÷ü âíèìàíèå ðûíêîâ è îñòàíîâèòü èõ ïàäåíèå, ÷òîáû íå äîïóñòèòü îùóùåíèÿ, ÷òî ðåàëüíàÿ ýêîíîìèêà ïîãðóæàåòñÿ â ðåöåññèþ.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Íåçàìå÷åííàÿ óãðîçà? Ëèáî, âîçìîæíî, ÷èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîëó÷èëè äàííûå î íåêîòîðûõ ïîêà íå àíîíñèðîâàííûõ óãðîçàõ ýêîíîìèêå. Ïîñëåäíèé îáùèé îáçîð àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè, ñäåëàííûé 12 ðåãèîíàëüíûìè Ôåäåðàëüíûìè ðåçåðâíûìè áàíêàìè, îïóáëèêîâàííûé 16 ÿíâàðÿ, îõâàòûâàë ïåðèîä ñ ñåðåäèíû íîÿáðÿ äî êîíöà äåêàáðÿ.  íåì íå áûëî êàêèõëèáî ïðèçíàêîâ ñïàäà. Âìåñòî ýòîãî, â îáçîðå ñêàçàíî, ÷òî ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò "óâåëè÷èâàåòñÿ óìåðåííûìè òåìïàìè, íî áîëåå ìåäëåííî ïî ñðàâíåíèþ ñ îáçîðîì çà ïðåäûäóùèé ïåðèîä". Ëèøü òðè èç äâåíàäöàòè ðåãèîíîâ îïèñàëè ýêîíîìèêó "êàê çàìåäëÿþùóþñÿ". Áåçóñëîâíî, æèëèùíûé ñåêòîð áûë ñëàáûì, è êîëè÷åñòâî ðàáî÷èõ ìåñò â ñòðîèòåëüñòâå ñíèæàëîñü, ñîãëàñíî òîãî æå îáçîðà. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, áàíêè "îòìå÷àëè çäîðîâûé ñïðîñ â íåñêîëüêèõ íåôèíàíñîâûõ ñôåðàõ óñëóã, âêëþ÷àÿ çäðàâîîõðàíåíèå, þðèäè÷åñêèé ñåðâèñ è ñòðàõîâàíèå". Âñå ýòî óêàçûâàåò íà áîëåå ìåäëåííûé ðîñò, íî íå ñïàä. Áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî áåçðàáîòèöû

Èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé Ìè÷èãàíñêîãî óíèâåðñèòåòà ïîâûñèëñÿ â ýòîì ìåñÿöå äî 80.5, îò 75.5 â äåêàáðå è 76.1 â íîÿáðå, ÷òî âðÿä ëè ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì ðåöåññèè. Ïðåîäîëåíèå ïàíèêè Ðûíîê æèëüÿ âñå åùå ïðåäñòàâëÿåò ñåðüåçíóþ ïðîáëåìó, è â çàÿâëåíèè FOMC îòìå÷åíî "óñêîðåíèå ñîêðàùåíèÿ íà ðûíêå æèëüÿ" êàê îäíà èç ïðè÷èí äëÿ ïðèíÿòîãî ðåøåíèÿ. Òåì íå ìåíåå, ñòîèò îòìåòèòü ïðèìå÷àòåëüíî íåáîëüøîå âëèÿíèå æèëèùíîãî ñåêòîðà íà îñòàëüíóþ ÷àñòü ýêîíîìèêè, è òî, ÷òî äëÿ ðûíêà æèëüÿ íåîáõîäèìî âðåìÿ, à íå ñíèæåíèå ñòàâîê. "Âîçìîæíî, ÷òî ýòîò øàã Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà è ãîòîâÿùèéñÿ ïàêåò ñòèìóëèðóþùèõ ìåð ïîëîæèò êîíåö ðàçãîâîðàì î çàìåäëåíèè ýêîíîìèêè", çàÿâèë ðóêîâîäèòåëü Íüþéîðêñêîé êîìïàíèè "Samson Capital Advisors LLC", óïðàâëÿþùåé àêòèâàìè â 3.8 ìëðä.$ Äæîíàòàí Ëüþèñ. Îäíàêî, äîñòèã ëè ïðåäïðèíÿòûé Áåíîì Áåðíàíêå è åãî êîëëåãàìè øàã ðåçóëüòàòà, áóäåò çàâèñåòü îò òîãî, ñïàäàåò ëè ïàíèêà íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Îäèí èç ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, âûçûâàâøèõ áåñïîêîéñòâî ÷èíîâíèêîâ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, êàñàëñÿ äåêàáðüñêèõ äàííûõ ïî ðûíêó òðóäà: ñêà÷îê óðîâíÿ áåçðàáîòèöû äî 5% îò 4.7% â íîÿáðå, î÷åíü ìàëåíüêèé ïðèðîñò ðàáî÷èõ ìåñò (18.000) è ïîâûøåíèå íà÷àëüíûõ òðåáîâàíèé ïî áåçðàáîòèöå â ïîñëåäíèå íåäåëè äåêàáðÿ. Ýòî äîñòàòî÷íî òðåâîæíûå ñèìïòîìû, õîòÿ â ïîñëåäíåì ñëó÷àå òðåáîâàíèÿ ïî áåçðàáîòèöå íà ïðîøëîé íåäåëå óïàëè äî 301.000 îò 357.000 â ïîñëåäíþþ íåäåëþ äåêàáðÿ. Èçâåñòíî, ÷òî â ïðîøëîì, âêëþ÷àÿ ðåöåññèþ 2001 ãîäà, êîëè÷åñòâî ïëàòåæíûõ âåäîìîñòåé íå íà÷èíàëî ñíèæàòüñÿ, ïîêà åæåíåäåëüíûå òðåáîâàíèÿ ïî áåçðàáîòèöå íå ïðåâûñèëè óðîâíÿ 390.000, è ïîêà äî ýòîãî åùå äàëåêî. Ìåæäó òåì, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â äåêàáðå îñòàëîñü íåèçìåííûì, íå ïîäàâàÿ ïðèçíàêîâ íà óñèëåíèÿ, íè îñëàáëåíèÿ.

14

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Ïî÷òè âñå ñòàâêè ñäåëàíû, ãîñïîäà

ßíâàðü 2008 ¹206/04

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 27.01.2008 ÏÎ×ÒÈ ÂÑÅ ÑÒÀÂÊÈ ÑÄÅËÀÍÛ, ÃÎÑÏÎÄÀ "… ðàçðåøåíèå âîïðîñà î ñòàâêàõ äàñò îòâåò î äàëüíåéøèõ äâèæåíèÿõ âàëþòíûõ ïàð â ïåðâîì êâàðòàëå 2008 ãîäà." Òàê ìû ïèñàëè â ñâîåì àíàëèòè÷åñêîì îáçîðå íà ïðîøëîé íåäåëå. Ïðè ýòîì îæèäàëîñü, ÷òî èìåííî çàñåäàíèå ÔÐÑ íà òåêóùåé íåäåëå äàñò òîò ñàìûé îòâåò è ïîäâåäåò ÷åðòó ïîä çàòÿíóâøèìñÿ ïåðèîäîì ñîìíåíèé è êîëåáàíèé ðûíêà. Íî âñå ïðîèçîøëî çíà÷èòåëüíî áûñòðåå, íåîæèäàííåå è ýôôåêòíåå.  ïðîøëûé ïîíåäåëüíèê ãðÿíóë ïåðâûé ãðîì. Áèðæè çàòðÿñëî, íåãàòèâíûå íîâîñòè ïîñûïàëèñü êàê èç ïðîõóäèâøåãîñÿ ìåøêà, íî ñëóõè î ñêîðîé êîí÷èíå àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè ïðèâåëè ïî ñòðàííîñòè ê îáðàòíîìó ýôôåêòó: Åâðî è ôóíò ñòàëè ñòðåìèòåëüíî ïàäàòü ïðîòèâ ÿêîáû óìèðàþùåãî äîëëàðà, à èíôîðìàãåíñòâà çàãîâîðèëè î íà÷àëå ñåðüåçíîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà, ðàññûëàÿ ñðî÷íûå íîâîñòè ñ ýôôåêòíûìè çàãîëîâêàìè: "×åðíûé ïîíåäåëüíèê, Îáâàë íà áèðæàõ è ò.ï.". Âî âòîðíèê íà âñå ýòî ìîëíèåíîñíî ñðåàãèðîâàë FOMC ÑØÀ. Ñîáðàâøèñü íà âíåî÷åðåäíîå çàñåäàíèå, îí íàíåñ ðàçðàñòàþùåìóñÿ êàê ñíåæíûé êîì êðèçèñó íåîæèäàííûé õóê, ñíèçèâ ó÷åòíóþ ñòàâêó ñðàçó íà 3/4 ïóíêòà âìåñòî îæèäàâøèõñÿ íåäåëþ ñïóñòÿ ïîëïóíêòà. Åâðî è Ôóíò ïîñëå ýòîãî âçëåòåëè ê êîíöó äíÿ íà 300 ïóíêòîâ è êîíåö íåäåëè çàâåðøèëè ïðèìåðíî íà ýòîì æå óðîâíå. Êàíàäñêèé öåíòðàëüíûé áàíê, êàê è îæèäàëîñü, ñíèçèë ó÷åòíóþ ñòàâêó íà 0,25%. Ìèíóâøàÿ íåäåëÿ ïîçâîëÿåò âíîâü âñïîìíèòü î ãðàáëÿõ, íà êîòîðûå èãðîêè è àíàëèòèêè ñ óïîðñòâîì äîñòîéíûì èíîãî ïðèìåíåíèÿ, ïîñòîÿííî íàñòóïàþò: êîãäà ó äÿäè Ñýìà â Àìåðèêå íà÷èíàåòñÿ ëåãêèé íàñìîðê, Åâðîïà òóò æå âïàäàåò â æåñòîêóþ ëèõîðàäêó è åé ñàìîå âðåìÿ âûçûâàòü ñêîðóþ ïîìîùü. Ïîñëåäíèé ÷åðíûé ïîíåäåëüíèê ñíîâà ïîäòâåðäèë ïðàâîòó äàííîãî òåçèñà, à ïåðåêóïëåííîñòü åâðî ëèøü óñóãóáèëà ñèòóàöèþ.  ñâÿçè ñ ýòèì, êàê íàì êàæåòñÿ, ïîñëåäñòâèÿ ñíèæåíèÿ ñòàâîê âðÿä ëè áóäóò ïðîäîëæèòåëüíîå âðåìÿ "òÿíóòü" äîëëàð âíèç. Êàê òîëüêî ðûíîê ïîéìåò, ÷òî ñåçîí ñíèæåíèÿ ñòàâîê â Àìåðèêå ïîäõîäèò ê êîíöó, íàñòóïèò î÷åðåäü Åâðîïû è Àíãëèè. À òóò óæ è äî óðîâíÿ 1,40 ó Åâðî è 1,75 ó ôóíòà áóäåò ðóêîé ïîäàòü.  íûíåøíþþ ñðåäó íàñ æäåò åùå îäíî, íà ýòîò ðàç - ïëàíîâîå çàñåäàíèå FOMC, êîòîðîå âïîëíå ìîæåò âíîâü ïðåïîäíåñòè ðûíêó ñþðïðèç è åùå ðàç óðåçàòü ñòàâêó. Ïî÷òè âñå ñòàâêè ñäåëàíû, ãîñïîäà. Ïî÷òè âñå êàðòû ðîçäàíû. Ïîðà áû îïðåäåëèòüñÿ ñ íàïðàâëåíèåì äâèæåíèÿ.

15

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÍÀ ÒÅÊÓÙÅÉ ÍÅÄÅËÅ:  ïîíåäåëüíèê 28 ÿíâàðÿ - äàííûõ ïðàêòè÷åñêè íåò, ëèøü â 18-00 - äàííûå î ïðîäàæàõ íîâûõ äîìîâ â ÑØÀ. Âî âòîðíèê 29 ÿíâàðÿ - â 02-30 - äàííûå ïî ßïîíèè: áåçðàáîòèöà, ðàñõîäû äîìàøíèõ õîçÿéñòâ è ðîçíè÷íûå ïðîäàæè.  10-45 èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ îæèäàíèé âî Ôðàíöèè.  11-30 - èíäåêñ äåëîâûõ îæèäàíèé â Èòàëèè.  12-00 - òåêóùèé ñ÷åò â Åâðîçîíå.  14-00 áàëàíñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ Áðèòàíñêîé Êîíôåäåðàöèè Ïðîìûøëåííèêîâ (CBI) â Âåëèêîáðèòàíèè.  16-30 - 18-00 - äàííûå ïî ÑØÀ: çàêàçû íà òîâàðû äëèòåëüíîãî ïîëüçîâàíèÿ è èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ îæèäàíèé.  ñðåäó 30 ÿíâàðÿ - â 02-30 - ïðîìûøëåííûé âûõîä â ßïîíèè.  12-30 - äåíåæíûé àãðåãàò M4 è ïîòðåáèòåëüñêèé êðåäèò â Âåëèêîáðèòàíèè.  16-30 - ïðåäâàðèòåëüíîå çíà÷åíèå çà 4 êâàðòàë ÂÂÏ è Èíäåêñà öåí ïî êîìïîíåíòàì ðàñõîäîâ íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå (PCE price index) â ÑØÀ.  22-15 -çàñåäàíèå FOMC.  ÷åòâåðã 31 ÿíâàðÿ - êàê íèêîãäà ìíîãî ýêîíîìè÷åñêèõ íîâîñòåé.  8 óòðà - äàííûå ïî íà÷àëó ñòðîèòåëüñòâà íîâûõ äîìîâ è çàêàçû íà ñòðîèòåëüñòâî â ßïîíèè.  10-00 - èíäåêñ öåí íà æèëüå â Àíãëèè.  10-45 - èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ öåí (PPI) âî Ôðàíöèè â äåêàáðå.  11-55 - óðîâåíü áåçðàáîòèöû â Ãåðìàíèè â ÿíâàðå.  13 ÷àñîâ - èíäåêñ ïðîìûøëåííûõ öåí (PPI) â Èòàëèè â äåêàáðå.  13 ÷àñîâ - äàííûå ïî Åâðîçîíå: áåçðàáîòèöà, èíäèêàòîð äåëîâîãî êëèìàòà è èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí (CPI) â ÿíâàðå.  16-30-17-45 - äàííûå ïî ÑØÀ, â òîì ÷èñëå îáðàùåíèÿ çà ïîñîáèÿìè ïî áåçðàáîòèöå, ïåðñîíàëüíûå äîõîäû è ðàñõîäû, ßäðî öåíîâîãî èíäåêñà, çà èñêëþ÷åíèåì öåí íà ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãîðåñóðñû çà äåêàáðü (PCE price index excluding food and energy), Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè Àññîöèàöèè Ìåíåäæåðîâ â ×èêàãî (Chicago PMI).  18-05 - èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí è ãàðìîíèçèðîâàííûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â Ãåðìàíèè çà ÿíâàðü.  ïÿòíèöó 1 ôåâðàëÿ - â 11-45 - 12-00 ñ èíòåðâàëîì â 5 ìèíóò èíäåêñ Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè PMI çà ÿíâàðü â Èòàëèè, Ôðàíöèè, Ãåðìàíèè è Åâðîçîíå.  12-30 - èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè ïî äàííûì èññëåäîâàòåëüñêîãî èíñòèòóòà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ (Chartered Institute of Purchasing and Supply - CIPS manufacturing index) â Âåëèêîáðèòàíèè.  16-30-18-00 - ìíîæåñòâî âàæíûõ äàííûõ èç ÑØÀ, â òîì ÷èñëå Nonfarm payrolls (÷èñëî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò â íåñåëüñêîõîçÿéñòâåííîé ñôåðå) è óðîâåíü áåçðàáîòèöû çà ÿíâàðü, ñðåäíÿÿ ïðîäîëæèòåëüíîñòü ðàáî÷åé íåäåëè, çàòðàòû íà ñòðîèòåëüñòâî â äåêàáðå, Èíäåêñ äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå (ISM index), Èíäåêñ íàñòðîåíèÿ ïîòðåáèòåëåé Ìè÷èãàíñêîãî Óíèâåðñèòåòà (Michigan sentiment index).

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 27.01.2008

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 28.01.-01.02.2008

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

10-30-16-00 16:30-21:30 22:15-23:00

×åòâåðã

10-00-16-50 16:30-22:00

Ïÿòíèöà

11-45-16-00 16:30-22:30

EUR CHF GBP JPY CAD AUD Îáîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

16

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,4308. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4964-69.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â ñåðîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïåðåìåííàÿ. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 2,1158-63.

17

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,1593-97. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0891 âî âòîðîé ðàç ïðîáèò íà ïðîøëîé íåäåëå.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå, òåíäåíöèÿ ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 114,64-69.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî ïî-ïðåæíåìó "âèäèò" çàîáëà÷íûå öåëè íàâåðõó.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî. Ïàäåíèå, íà÷àâøååñÿ åùå ïåðåä êàòîëè÷åñêèì Ðîæäåñòâîì, âñå åùå ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ äî öåëè â ðàéîíå 1,4235.

18

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Åâðî öåëè ïðîäîëæåíèÿ ðîñòà â 5 âîëíå ñòàëè åùå âûøå - äî 1,5957-1,8122.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.01.08.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïîêàçûâàåò, ÷òî âîëíîâûå öåëè äâèæåíèÿ âñå åùå âíèçó: 0,9638-0,7333.

Âîëíîâûå öåëè CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå òàêæå âíèçó.

19

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê ïî-ïðåæíåìó íàõîäèòñÿ â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 27.01.08.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

GBP íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ïî-ïðåæíåìó èìååò öåëè 5 âîëíû íàâåðõó: 2,2500-2,5930.

À âîò íà äíåâíîì ãðàôèêå GBP öåëè èíûå. "Áðèòàíåö" åùå íå çàâåðøèë ñâîåãî ïàäåíèÿ è ìîæåò óïàñòü âíà÷àëå â 3-é âîëíå äî 1,8720, à â èòîãå äàæå äî 1,7083.

20

GBP íà íåäåëüíîì ãðàôèêå, êàê è íà äíåâíîì, âèäèò öåëè òîëüêî íàâåðõó: 1,5957-1,8122.

GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.01.07.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê ÿïîíñêîé âàëþòû: Éåíà ïîïðåæíåìó èìååò öåëè 5 âîëíû âíèçó: 92,45-72,55.

Öåëè äâèæåíèÿ ÿïîíñêîé âàëþòû íà äíåâíîì ãðàôèêå âíèçó - 100,88-90,00.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíà èìååò öåëè 4 âîëíû íàâåðõó: 110,00-112,70, íî çàòåì - âíèç, ê 99,20-92,40.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 27.01.08. ÊÀÐËÎ, FOREXTRADER.RU E-mail: trader_karlo@mail.ru

21

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà îïÿòü ðàñò¸ò

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà îïÿòü ðàñò¸ò Éåíà ïîñòåïåííî óêðåïëÿåòñÿ, çàêðåïèâøèñü â ðàéîíàõ íèæå âîñõîäÿùåé ëèíèè òðåíäà ñ 1995 ãîäà. Óæå äîñòèãíóòà ïîääåðæêà â ðàéîíå óðîâíÿ 105.00. Íî ýòî ìîæåò áûòü òîëüêî íà÷àëî ñèëüíîãî ñíèæåíèÿ êóðñà USD/JPY. Çàñåäàíèå ÔÐÑ íà íåäåëå ìîæåò ïðèäàòü íîâûé èìïóëüñ äàííîé òåíäåíöèè - ïîñëå ñíèæåíèÿ áàçîâîé ñòàâêè íà 0.75% íà ïðîøåäøåé íåäåëå ìîæåò ïîñëåäîâàòü î÷åðåäíîå ñîêðàùåíèå ñòàâêè íà 0.50%. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2008 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Ñöåíàðèè êîëåáàíèé íà ñðåäíåñðî÷íûõ ãðàôèêàõ USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (20%) "Êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 105.00-108.00" - ïàðà äîñòèãëà íîâîãî ÿíâàðñêîãî ìèíèìóìà â ðàéîíå óðîâíÿ 105.00 è ðåçêî îòñêî÷èëà âûøå 107-ôèãóðû. Ïîõîæå ïàðà ïûòàåòñÿ íàäîëãî çàêðåïèòüñÿ íèæå ïðîáèòîé ëèíèè âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Íî æäåì çàâåðøåíèÿ ýòîé íåäåëè, òàê êàê äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîáîÿ íåîáõîäèìî çàêðûòèå ìåñÿöà/ÿíâàðÿ íèæå - âåäü ó íàñ æå äîëãîñðî÷íûé òðåíä. Íåëüçÿ èñêëþ÷àòü ðîñòà êóðñà âûøå ëèíèè òðåíäà.  òàêîì ñëó÷àå òåêóùåå ñíèæåíèå áóäåò îçíà÷àòü ëîæíîå ïðîáèòèå, à êóðñ ìîæåò ðåçêî âîññòàíîâèòüñÿ ê âåðøèíàì 2006-2007 ãã. - â ðàéîí 120-124 - õîòÿ òàêîé ñöåíàðèé ïîêà êàæåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì.  ñëó÷àå îêîí÷àòåëüíîãî ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîáîÿ äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà âíèç, ïîñëåäóþùåå ïàäåíèå êóðñà USD/JPY ëåãêî äîñòèãíåò ìèíèìóìîâ 2004-2005 ãã. â ðàéîíå 101.00-102.00 (óæå äîñòèãíóò óðîâåíü 105.00 !). À ïåðñïåêòèâû ñíèæåíèÿ åù¸ áîëåå çíà÷èòåëüíûå - ýòî 2000-3000 ïóíêòîâ îò óðîâíÿ ïðîáîÿ, ò.å. â ïåðñïåêòèâå ïîëóãîäà-ãîäà ïàðà ìîæåò äîñòè÷ü óðîâíåé íèæå 100.00 - ðàéîíû 80-90... Îäíàêî ïåðåä òàêèì ñèëüíûì äâèæåíèåì è ïîñëå äîñòèæåíèÿ îïðåäåëåííîãî ìèíèìóìà â ðàéîíå 101-105, êóðñ ìîæåò îïÿòü âåðíóòüñÿ ê ïðîáèòûì ðàéîíàì 108-ôèãóðû - âåäü äîëãîñðî÷íàÿ ïðîåêöèÿ áóäåò âûñòóïàòü ñîïðîòèâëåíèåì è ñëåäîâàòåëüíî ïðèâåäåò ê î÷åðåäíîé âîëíå ïîíèæåíèÿ. Ñöåíàðèé 1 (50%): Ñíèæåíèå êóðñà íèæå 105.00. Òàêîé ñöåíàðèé íàèáîëåå âåðîÿòåí, òàê êàê ôèãóðà 105.00 óæå äîñòèãíóòà, à íà ðûíêå ïðîäîëæàþò ïðåîáëàäàòü ìåäâåäè. Î÷åðåäíîå çàñåäàíèå ÔÐÑ íà íåäåëå è îæèäàåìîå ðåøåíèå ïîíèçèòü áàçîâóþ ñòàâêó äî óðîâíÿ 3.00% ìîæåò óñêîðèòü ýòîò ñöåíàðèé. Ñöåíàðèé 2 (30%): Êîëåáàíèÿ â äèàïàçîíå 105.00-108.00. Ìîæíî îæèäàòü êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ óñòàíîâèâøåãîñÿ äèàïàçîíà ìåæäó ÿíâàðñêîé ïîääåðæêîé â ðàéîíå óðîâíÿ 105.00 è íàðóøåííîé ëèíè òðåíäà â ðàéîíå óðîâíÿ 108.30. Íàðóøåíèå âåðõíåé ãðàíèöû ïðèâåä¸ò ê èñïîëíåíèþ ñöåíàðèÿ 3. À ñíèæåíèå ïîä 105.00 ïðèâåäåò ê ñíèæåíèþ â ðàéîíû ìèíèìóìîâ 2004-2005 ãã. 101-102.00 - ò.å. ê èñïîëíåíèþ ñöåíàðèÿ 1.

22

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ñöåíàðèé 3 (20%): Ðîñò â ðàéîí 109.00-111.00. Ýòî ñöåíàðèé âîçìîæåí òîëüêî ïîñëå âîññòàíîâëåíèÿ êóðñà âûøå íàðóøåííîé ëèíèè òðåíäà 108.30.  òàêîì ñëó÷àå ïàðà ìîæåò âûðàñòè âïëîòü äî ïðîåêöèè íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ âåðøèíû 2007 ãîäà - â ðàéîí 111.00, à òåêóùåå ñíèæåíèå áóäåò èíòåðïðåòèðîâàòüñÿ êàê "ëîæíîå ïðîáèòèå".

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 108.30 110.10 114.60 117.90 124.10

Ñîïðîòèâëåíèÿ ïðîáèòàÿ ëèíèÿ äîëãîñðî÷íîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 1995 ãîäà ÿíâàðñêèé ëîêàëüíûé ìàêñèìóì äåêàáðüñêèé ìàêñèìóì îêòÿáðüñêèé ìàêñèìóì ìíîãîëåòíèé ìàêñèìóì 2007 ãîäà

Ïîääåðæêè äîñòèãíóòûé ÿíâàðñêèé ìèíèìóì – íîâûé ìíîãîìåñÿ÷íûé ìèíèìóì ñ 2005 ãîäà 101.60/80 ìèíèìóìû â 2004-2005 ãã.

101.20 ìèíèìóì 1999 ã.

100.00 ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü 79.75 èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì 1995 ã.

105.00

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

23

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

24

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Ïîêà ÿíâàðü íà USDJPY îòðèñîâûâàåò "ïðèñåäàþùóþ" ìåäâåæüþ ñâå÷ó ñ çàêðûòèåì íèæå íîÿáðüñêîãî ìèíèìóìà íà 107,21. Íî äî çàêðûòèÿ ìåñÿöà åùå 4 ðàáî÷èõ äíÿ è â ýòè äíè ñèòóàöèÿ ìîæåò ñóùåñòâåííî èçìåíèòüñÿ.

Íåäåëÿ çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùåé" çâåçäîé-äîæè ñ äëèííîé íèæíåé òåíüþ è óñòàíîâëåíèåì íîâîãî 2-õ ëåòíåãî ìèíèìóìà íà 104,96. Ðåæèì ðûíêà - íèñõîäÿùèé òðåíä. Äèâåðà íà MACD íåò. "Ïðèñåäàþùàÿ" çâåçäà íà ìèíèìóìàõ, êîíå÷íî ñèãíàëèçèðóåò î âîçìîæíîñòè ðàçâîðîòà, íî òðåáóåò õîðîøåãî ïîäòâåðæäåíèÿ â âèäå "çåëåíîé" áû÷üåé ñâå÷è.

25

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Íà äíÿõ ïîêà åùå ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì, íî óæå ÷åðåç íåäåëþ îí ìîæåò îôîðìèòüñÿ â íèñõîäÿùèé òðåíä, åñëè äî ýòîãî âðåìåíè äåíü íå çàêðîåòñÿ âûøå 109,87. 21 ÿíâàðÿ ÿ ðèñêíóë îòêðûòü ïîêóïêó íà óðîâíå 105,87 îáúåìîì â 1/3 ìàêñèìàëüíî-âîçìîæíîãî îáúåìà ïî ñòðàòåãèè (ÌÂÎÑ).  ÷åòâåðã äåíü çàêðûëñÿ âûøå Òåíêàí 106,96, íî íèæå Sky-Low 107,28.  ïÿòíèöó ïðîòåñòèðîâàëè óðîâíè 107,30-80, íî íà çàêðûòèÿõ â êîíöå íåäåëè îòáèëèñü âíèç "ôàëüøèâîé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé. Ïëàíèðóþ â ïîíåäåëüíèê-âòîðíèê îòêðûòü åùå îäíó ïîêóïêó ñ óðîâíÿ Òåíêàí 106,44 íà 1/3 îáúåìà ÌÂÎÑ, à òðåòüþ ïîçèöèþ îòêðîþ, êîãäà äåíü çàêðîåòñÿ âûøå Sky-High 107,28. Îáùèé ñòîï - çàêðûòèå äíÿ ïîä 104,96.

Íà 4-÷àñîâîì ïåðåõîä îò íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê ôëåòó.  ïîíåäåëüíèê îáðàçóåòñÿ "çîëîòîé êðåñò", ïîñëå ÷åãî Êèäæóí ñíèæàåòñÿ íà 106,65106,44, à Òåíêàí ïîâûøàåòñÿ îò 106,43 äî 106,92-107,30. Åñëè öåíà áóäåò äåðæàòüñÿ âûøå Òåíêàí, òî óñèëèòñÿ âåðîÿòíîñòü ôîðìèðîâàíèÿ ðàçâîðîòà íà âîñõîäÿùèé òðåíä. À ïîêà íàèáîëåå âåðîÿòíà îòðàáîòêà ôëåòîâîãî ñíèçó-ââåðõ äî óðîâíÿ 107,53-108,00 è ôîðìèðîâàíèå ôëåòîâîãî ñâåðõó-âíèç, ïðè îòáèòèè îò Zen-High 108.33107.91.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY Òåñòîâûé ñ÷åò Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

26

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà Ôüþ÷åðñû íà íåôòü WTI ïîâûøàëèñü â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ äâóõ äíåé ïðîøåäøåé íåäåëè íà ïðåäïîëîæåíèÿõ ðûíêà, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñóìååò èçáåæàòü ñïàäà, ïîñëå òîãî êàê áûëî îáúÿâëåíî î ñòèìóëèðóþùåì ïàêåòå. Òðåéäåðû ïðèïèñûâàþò áîëüøóþ ÷àñòü ðîñòà ñòèìóëèðóþùåìó ïàêåòó, êîòîðûé, ÿêîáû, äîáàâèò äåíåã â ðóêè ïîòðåáèòåëåé è âîññòàíîâèò ñëàáåþùóþ ýêîíîìèêó. Îäíàêî ïîòðåáèòåëè âðÿä ëè êèíóòñÿ óâåëè÷èâàòü ðàñõîäû. Ýòà ýêîíîìè÷åñêàÿ ìåðà åùå äîëãî áóäåò îáñóæäàòüñÿ â Ñåíàòå è Áåëîì Äîìå, ïðåæäå ÷åì ñòàíåò äåéñòâèòåëüíîñòüþ. Âåðîÿòíî, ñòèìóëèðóþùèå ÷åêè íå äîñòèãíóò ðóê ïîòðåáèòåëåé äî èþíÿ. Ýòî äàåò îñíîâàíèå ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ðîñò öåí íà íåôòü â ÷åòâåðã è â ïÿòíèöó áûë ïðåóâåëè÷åí.  ÷åòâåðã ìàðòîâñêèå êîíòðàêòû ïîäñêî÷èëè íà $2.42, èëè 2.8%, ê $89.41 çà áàððåëü, ÷òî ñòàëî ñàìûì áîëüøèì óâåëè÷åíèåì ñ 2 ÿíâàðÿ.  ïÿòíèöó íåôòü ïîäñêî÷èëà íà $1.30, èëè 1.5%, ê $90.71 çà áàððåëü. Ïî èòîãàì íåäåëè öåíû íà íåôòü ïîâûñèëèñü íà 0.9%.

Êðàòêîå ðåçþìå US DOE. Ïî äàííûì EIA, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ18 ÿíâàðÿ, ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 14.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 91000 bpd íèæå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé ñíèçèëñÿ ê 86.5%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà íåìíîãî óïàëî è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 9.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè òàê æå ñíèçèëîñü ê 4.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 10.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 233000 bpd íèæå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä èìïîðò íåôòè â ÑØÀ ñîñòàâèë â ñðåäíåì 10.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 100000 bpd âûøå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà íà ïðîøëîé íåäåëå ñîñòàâèë â ñðåäíåì 1.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè áûë íà óðîâíå 242000 bpd. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè, èñêëþ÷àÿ ñòðàòåãè÷åñêèé ðåçåðâ, ïîâûñèëèñü íà 2.3 ìëí. áàððåëåé ê 289.4 ìëí. áàð-

Íàäî îòìåòèòü, ÷òî ôàêòîðû, ïîääåðæàâøèå ðîñò öåí â êîíöå íåäåëè, íîñÿò èñêëþ÷èòåëüíî êðàòêîñðî÷íûé õàðàêòåð. Ñòèìóëèðóþùèé ïàêåò, ñíèæåíèå ïîñòàâîê íåôòè èç Ðîññèè è áåçäåéñòâèå OPEC ïîäòîëêíóëè öåíû âûøå, íî ýòè ôàêòîðû íå èçìåíÿþò îáùåé êàðòèíû. Öåíû î÷åíü ðåçêî îòñêî÷èëè îò äîñòèãíóòûõ ìèíèìóìîâ, ÷òî íàâîäèò íà íåêîòîðûå ðàçìûøëåíèÿ, è ïðåäïîëàãàåò âîçîáíîâëåíèå ïàäåíèÿ öåí â ëþáîå âðåìÿ. Òåì âðåìåíåì, EIA â ñðåäó âûïóñòèëà åæåíåäåëüíûé îò÷åò çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 18 ÿíâàðÿ, êîòîðûé ñîäåðæàë íåñêîëüêî íåîæèäàííîñòåé.

27

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

ðåëåé è îñòàþòñÿ â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà ïîäñêî÷èëè íà 5.0 ìëí. áàððåëåé ê 220.3 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ òåïåðü âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè ñíèçèëèñü íà 1.3 ìëí. áàððåëåé ê 128.5 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ ïî÷òè â ñåðåäèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Ïîëíûå íåôòÿíûå çàïàñû âûðîñëè íà 2.2 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ â ñåðåäèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 21.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.5% âûøå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé óñðåäíåííûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 1.1% âûøå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 4.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 0.3% âûøå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïåðâûì óäèâëåíèåì áûëî áîëüøåå, ÷åì îæèäàëîñü, óâåëè÷åíèå çàïàñîâ íåôòè íà 2.3 ìëí. áàððåëåé. Îäíàêî íå ìåíåå íåîæèäàííûì áûëî ïàäåíèå çàïàñîâ â Êóøèíãå, ïðèìåðíî, íà 800000 áàððåëåé. Ïî ìîåìó ìíåíèþ, èìåííî ïàäåíèå çàïàñîâ â Êóøèíãå ÿâèëîñü îäíîé èç ãëàâíûõ ïðè÷èí â÷åðàøíåãî ðîñòà öåí íà íåôòü. Çàïàñû áåíçèíà âûðîñëè íà 5.0 ìëí. áàððåëåé, ÷òî òàê æå ïðåâûñèëî îæèäàíèÿ àíàëèòèêîâ. Îäíàêî ïîäîáíûé ðîñò íåëüçÿ ñ÷èòàòü íåîæèäàííûì, ò.ê. ñïðîñ â ýòî âðåìÿ ãîäà íàõîäèòñÿ íà ñàìîì íèçêîì óðîâíå.

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé óïàë ê 86.5% îò 87.1% íåäåëåé ðàíåå. Àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ â ñîñòàâå êðóïíåéøåé Valero Energy Corp. ñîîáùàþò î íèçêîé ðåíòàáåëüíîñòè ïåðåðàáîòêè íåôòè èç-çà âûñîêèõ öåí. Íàäî ïîëàãàòü, ÷òî àæèîòàæ ïîñëå ïðåóâåëè÷åííîãî ðîñòà óæå ïðîøåë, è ñ ïîíåäåëüíèêà òðåéäåðû âíîâü àêòèâèçèðóþò ïðîäàæè. Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, ìàðòîâñêèå êîíòðàêòû óñòàíîâèëèñü â äèàïàçîíå $89.00-$92.00. Âåðîÿòíåå âñåãî, âåðõíÿÿ ãðàíèöà ïðîòåñòèðîâàíà íå áóäåò, õîòÿ â ïîíåäåëüíèê âîçìîæíî íåêîòîðîå ïîâûøåíèå íà ýëåêòðîííûõ òîðãàõ.  öåëîì, ÿ îæèäàþ ñíèæåíèÿ ê äèàïàçîíó 84-85, ãäå ìîæíî áóäåò ðàññìîòðåòü äîëãîñðî÷íûå ïîêóïêè.

OBV ïîäíÿëñÿ âûøå ïîñëåäíåãî ìàêñèìóìà, îäíàêî îáùèé àíàëèç óêàçûâàåò íà ïðåîáëàäàíèå íà ðûíêå "ìåäâåæüèõ" íàñòðîåíèé. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè (CLH8/QMH8). Ïðîäàæè îò $90 èëè âûøå - ïðîäîëæàåì óäåðæèâàòü. Íàõîäÿùèìñÿ âíå ðûíêà ìîæíî ïîðåêîìåíäîâàòü èñïîëüçîâàòü ëþáîé ðîñò äëÿ îòêðûòèÿ êîðîòêèõ ïîçèöèé. Ñòîï - $92.25. Öåëü - $86.00. Àëåêñàíäð Áîðö (BAUER) äëÿ Forex Magazine Âåäóùèé àíàëèòèê ÄÖ "ÀËÜÏÀÐÈ".

E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûå îáçîðû òîâàðíûõ ðûíêîâ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå.

SPREAD-TRADING (Ñòðàòåãèÿ STRADDLE).

Ãîðàçäî èíòåðåñíåå âûãëÿäÿò çàïàñû äèñòèëëÿòîðîâ, êîòîðûå óïàëè íà 1.3 ìëí. áàððåëåé, òàê æå ïðåâûñèâ îæèäàíèÿ, íî ñ îäíîé îãîâîðêîé. Ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî çàïàñû ïå÷íîãî òîïëèâà, âõîäÿùèå â ñîñòàâ äèñòèëëÿòîðîâ, ñíèçèëèñü âñåãî íà 300000 áàððåëåé. Ýòî ìîæåò îçíà÷àòü, ÷òî âûñîêèå öåíû ñíèçèëè ñïðîñ íà Ñåâåðî-âîñòîêå, ÷òî ÿâíî ÿâëÿåòñÿ ìåäâåæüèì ñèãíàëîì.

28

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

 òå÷åíèÿ äíÿ àêòèâíîñòü íå ðàâíîìåðíàÿ, ïèêè àêòèâíîñòè ïðèõîäÿòñÿ íà íà÷àëî è êîíåö ðàáî÷åãî äíÿ. Äëÿ äàëüíåéøåãî ïîêà íå âàæíû ïðè÷èíû òàêîé àêòèâíîñòè, âûçâàíà ëè îíà ïîñòóïëåíèåì íîâîé èíôîðìàöèè ïî ðîññèéñêèì êîìïàíèÿì ïðè îòêðûòèè òîðãîâ â íà÷àëå äíÿ, íîâîé èíôîðìàöèåé ïðè îòêðûòèè ñåâåðîàìåðèêàíñêèõ áèðæ â êîíöå äíÿ, èëè êàêèìè-òî äðóãèìè ïðè÷èíàìè. Åñëè 3 Средний по 9 акциям нормализ. объем сделок за 10 мин 2.5

2

1.5

1

0.5

0

-0.5

-1

1720

1630

1540

1450

1400

1310

1220

1130

1040

1710

1620

1530

1440

1350

1300

-1.5 1210

Ãèïîòåçà ýôôåêòèâíîãî ðûíêà óòâåðæäàåò, ÷òî âñÿ äîñòèæèìàÿ èíôîðìàöèÿ âêëþ÷åíà â öåíû, êîòîðûå ïðè îòêëîíåíèè îò èñòèííîé öåíû â êàæäûé ìîìåíò âðåìåíè îïðåäåëÿþòñÿ êîíñåíñóñîì ìåæäó ðàöèîíàëüíûìè àãåíòàìè ÷åðåç àðáèòðàæ [1]. Öåíû ìîãóò ìåíÿòüñÿ â ðåçóëüòàòå ïîëó÷åíèÿ íîâîñòåé èç ñðåäû, âíåøíåé ïî îòíîøåíèþ ê ó÷àñòíèêàì òîðãîâ, è ïîýòîìó öåíû ïîëíîñòüþ íåïðåäñêàçóåìû ïî âíóòðåííèì ïàðàìåòðàì. Îäíàêî íåîäíîêðàòíî îòìå÷àëîñü, ÷òî ðåàëüíàÿ âîëàòèëüíîñòü ðûíêîâ ñëèøêîì âûñîêà ïî ñðàâíåíèþ ñ òîé, ÷òî ñëåäóåò èç èäåè ïîëíîãî ðàöèîíàëüíîãî öåíîîáðàçîâàíèÿ [2]. Ðàöèîíàëüíîãî èíâåñòîðà ìîæíî ïðåäñòàâèòü êàê Óîððåíà Áàôôåòà, êîòîðûé çà ÷àøå÷êîé êîôå âíèìàòåëüíî ÷èòàåò ôèíàíñîâûå âåäîìîñòè è âûáèðàåò âîçìîæíîñòè äëÿ íîâûõ èíâåñòèöèé. Áåçóìíàÿ àêòèâíîñòü, íàáëþäàåìàÿ íà ñàéòàõ òîðãîâûõ ïëîùàäîê, íå ñîîòâåòñòâóåò ýòîé èäèëëè÷åñêîé êàðòèíå. Íà ëèêâèäíûõ áèðæàõ ìíîæåñòâî òîðãîâûõ ñäåëîê çàêëþ÷àþòñÿ êàæäóþ ñåêóíäó, è èíòåðâàëû ìåæäó ñäåëêàìè íà ìíîãî ïîðÿäêîâ ìåíüøå âðåìåíè ìåæäó çíà÷èìûìè íîâîñòÿìè. Êîìïüþòåðíûå òåõíîëîãèè äàëè âîçìîæíîñòü ó÷àñòâîâàòü â òîðãàõ ìíîæåñòâó ëþäåé, íå çíàêîìûõ ñ "ïðàâèëüíûì" ðàöèîíàëüíûì ïîâåäåíèåì ñîãëàñíî òåîðèè ýôôåêòèâíîãî ðûíêà. Òðåéäåðû â ñâîåé åæåäíåâíîé òîðãîâîé àêòèâíîñòè ïîä÷èíÿþòñÿ äðóãèì çàêîíîìåðíîñòÿì, â ÷àñòíîñòè, ïñèõîëîãè÷åñêèì [3]. Èçó÷åíèþ ðûíêà ñ òî÷êè çðåíèÿ ïñèõîëîãèè ïîñâÿùåíà îáøèðíàÿ ëèòåðàòóðà [4-6].  2002 ãîäó Íîáåëåâñêóþ ïðåìèþ ïîëó÷èë Äàíèåëü Êàíåìàí, îäèí èç ðóêîâîäèòåëåé ãðóïïû ýêñïåðèìåíòàëüíûõ ïñèõîëîãîâ, ïîêàçàâøåé îøèáî÷íîñòü èñïîëüçóåìûõ â ýêîíîìèêå ïðåäïîñûëîê î ðàöèîíàëüíîñòè. Îäíàêî ñäåëàíî î÷åíü ìàëî êîëè÷åñòâåííûõ îöåíîê, ïîëåçíûõ äëÿ åæåäíåâíîé òîðãîâîé ïðàêòèêè. Íàñòîÿùàÿ ðàáîòà ïîñâÿùåíà ïîïûòêå êîëè÷åñòâåííîãî àíàëèçà îñîáåííîñòåé ïîâåäåíèÿ ñîîáùåñòâà òðåéäåðîâ.

Áóäåì ðàññìàòðèâàòü òðåéäåðîâ êàê ñèñòåìàòè÷åñêè ðàáîòàþùèõ ëþäåé (à íå "ðàöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ" ñ èíòåðåñíûìè, íî ðåäêèìè èäåÿìè), è ïîïûòàåìñÿ îöåíèòü îñîáåííîñòè ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ â òå÷åíèå ðàáî÷åãî äíÿ. Íà ðèñ. 1 ïîêàçàíû êîëåáàíèÿ âåëè÷èíû 10-ìèíóòíûõ îáúåìîâ òîðãîâ (â ðóáëÿõ), óñðåäíåííûõ ïî 9 ðîññèéñêèì êîìïàíèÿì. Çàÿâêè íà ïîêóïêó èëè ïðîäàæó àêöèé äåëàþò ñàìè òðåéäåðû, ïîýòîìó îáúåìû òîðãîâ â åäèíèöó âðåìåíè íàïðÿìóþ îòðàæàåò àêòèâíîñòü ñîîáùåñòâà òðåéäåðîâ.

1120

Íåðàâíîìåðíàÿ âî âðåìåíè àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ ñ óñòîé÷èâûìè ïåðèîäàìè àêòèâíîñòè â òå÷åíèå ðàáî÷åãî äíÿ íà áîëüøèõ ìàñøòàáàõ âðåìåíè âûðàæàåòñÿ â íàëè÷èå ñóòî÷íîãî ðèòìà àêòèâíîñòè òðåéäåðîâ. Ïîêàçàíî, ÷òî âàðèàöèè ñóòî÷íîé àêòèâíîñòè ðîññèéñêèõ è íåìåöêèõ òðåéäåðîâ êîððåëèðóþò ñ áèðæåâûìè èíäåêñàìè ðîññèéñêîé è íåìåöêîé òîðãîâûõ ïëîùàäîê.

29

vmuham04@yahoo.com

Èíñòèòóò ôèçèêè Çåìëè èì. Î. Þ. Øìèäòà ÐÀÍ, Ìîñêâà

1030

Âàëåðèé Ìóõàìåäîâ

время суток (чч-мм)

Ðèñ. 1 Àêòèâíîñòü ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ â òå÷åíèå ðàáî÷åãî äíÿ

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

òàêàÿ çàêîíîìåðíîñòü ïðîÿâëÿåòñÿ åæåäíåâíî, òî ïðè ãàðìîíè÷åñêîì àíàëèçå ñèãíàëà îáúåìîâ òîðãîâ ïî äîñòàòî÷íî äëèòåëüíîìó èíòåðâàëó âðåìåíè â åãî ñïåêòðå íà ïåðèîäå â îäèí ðàáî÷èé äåíü äîëæíà ïðèñóòñòâîâàòü ÷åòêî âûðàæåííàÿ ãàðìîíèêà. Íà ðèñ. 2 ïðèâåäåíà çàâèñèìîñòü 10 òè ìèíóòíûõ îáúåìîâ àêöèè ÐÀÎ ÅÑ çà 2005-2006 ãã. Íà ñïåêòðå ýòîé çàâèñèìîñòè (íèæíÿÿ êðèâàÿ) ÷åòêî ïðîñëåæèâàåòñÿ ãàðìîíèêà íà ïåðèîäå 500 ìèíóò, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò ïðîäîëæèòåëüíîñòè ðàáîòû ðîññèéñêèõ áèðæ â ýòîò ïåðèîä (äî 26 ìàðòà 2007 ã. ïðîäîëæèòåëüíîñòü ðàáîòû áèðæ ñîñòàâëÿëà 495 ìèí). Ñîõðàíÿåòñÿ ëè ðèòì ñóòî÷íîé àêòèâíîñòè íà áîëüøèõ èíòåðâàëàõ? Ñïåêòð íà ðèñ. 2 äàåò êàðòèíó, óñðåäíåííóþ ïî âñåìó ïåðèîäó íàáëþäåíèé, à íåîáõîäèìî ïðîñëåäèòü, êàê ìåíÿåòñÿ àìïëèòóäà ãàðìîíèêà â ðàçíûå ìîìåíòû âðåìåíè ýòîãî ïåðèîäà. Âûáåðåì âðåìåííîå îêíî, íàïðèìåð, îäíóäâå íåäåëè äëÿ 10-ìèíóòíûõ îòñ÷åòîâ, è â ýòîì îêíå âû÷èñëèì ñïåêòð (óæå êëàññè÷åñêèé ìåòîä, íàçûâàåìûé ïî-ðàçíîìó: ñïåêòðàëüíî âðåìåííîé àíàëèç, ìàòðèöà ñêîëüçÿùèõ ïåðèîäîãðàìì è ò.ï.). Çàòåì îêíî ñäâèãàåòñÿ íà åäèíèöó îòñ÷åòà âðåìåíè, è ñíîâà âû÷èñëÿåòñÿ ñïåêòð; è òàê äî âðåì ÿ, ì èí (õ 10) 0

4000

8000

12000

16000

8

20000 0 объемы торгов

-0.2 -0.4 -0.6

ñï åêòð î áúåì î â òî ðãî â

6

-0.8 -1

ßíâàðü 2008 ¹206/04

êîíöà èíòåðâàëà íàáëþäåíèé. Ðåçóëüòàò ïîêàçàí íà ðèñ. 3. Êàê âèäíî èç ðèñóíêà, àìïëèòóäà ãàðìîíèêè ïîñòîÿííî ìåíÿåòñÿ.  íåêîòîðûå ïåðèîäû âðåìåíè åå ãàðìîíèêà ïðîïàäàåò, â äðóãèå ìîìåíòû åå àìïëèòóäà ðåçêî âîçðàñòàåò. Ñóòî÷íûå ðèòìû è ïåðèîäè÷åñêèå êîìïîíåíòû ñ äðóãèìè ïåðèîäàìè (ñåçîííîñòü) âûäåëÿþòñÿ âî âðåìåííûõ ðÿäàõ íàáëþäåíèé çà ñàìûìè ðàçíîîáðàçíûìè ïðèðîäíûìè îáúåêòàìè. ×àñòî ñåçîííûå ïåðèîäè÷íîñòè ðàññìàòðèâàþòñÿ êàê ïîìåõà, òàê êàê çàòðóäíÿþò àíàëèç èíûõ ïðîöåññîâ, îòðàæàþùèõñÿ â ñïåêòðå, è ðàçðàáàòûâàþòñÿ ñïåöèàëüíûå ìåòîäû äëÿ î÷èñòêè ñèãíàëîâ îò ñåçîííîñòè [7-8]. Ïåðâûìè, êòî ïðåäëîæèë èñïîëüçîâàòü âàðèàöèè ñóòî÷íîãî õîäà äëÿ ïîëó÷åíèÿ äîïîëíèòåëüíîé èíôîðìàöèè, áûëè êàì÷àòñêèå ñåéñìîëîãè. Âàëåðèé Ãàâðèëîâ ñ ñîòðóäíèêàìè [9] ñ ïðîãíîçíûìè öåëÿìè èññëåäîâàëè àêóñòè÷åñêóþ è ýëåêòðîìàãíèòíóþ ýìèññèþ çåìíîé êîðû, è âûÿâèëè çàêîíîìåðíîñòè óñèëåíèÿ èëè èñ÷åçíîâåíèÿ ñóòî÷íîãî ðèòìà ïåðåä êðóïíûìè ñåéñìè÷åñêèìè ñîáûòèÿìè â ðåãèîíå.  ãåîàêóñòèêå ñóòî÷íûå ðèòìû ñâÿçàíû ñ ïðîìûøëåííûìè øóìàìè, ïðèëèâàìè èëè ñìåíàìè ñîñòîÿíèÿ àòìîñôåðû ïîä äåéñòâèåì Ñîëíöà. Íî ÷òî òàêîå ñóòî÷íûé ðèòì â ñëó÷àå òîðãîâ íà áèðæå? Ýòî ðåæèì äíÿ òðåéäåðîâ: â îäíî è òî æå âðåìÿ ëþäè íà÷èíàþò ðàáîòàòü, ïîëó÷àþò è àíàëèçèðóþò èíôîðìàöèþ, ñîâåðøàþò êàêèå-ëèáî äåéñòâèÿ, îáåäàþò, âíîâü ðàáîòàþò è â ïîëîæåííîå âðåìÿ óõîäÿò äîìîé. ×åì áîëüøåå ÷èñëî òðåéäåðîâ ïðèäåðæèâàåòñÿ ñâîåãî ðåæèìà äíÿ, òåì âûøå àìïëèòóäà ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè â ñïåêòðå îáúåìîâ òîðãîâ.

4

2

0 1

10

100 1000 ï åðèî äû , ì èí (õ 10)

10000

Ðèñ. 2 Âðåìåííîé ðÿä 10-ìèíóòíûõ îáúåìîâ òîðãîâ êîìïàíèè ÐÀÎ ÅÑ (íîðìàëèçîâàííûé) è åãî ñïåêòð

30

Ðèñ. 3 Ôðàãìåíò ñïåêòðàëüíî-âðåìåííîé äèàãðàììû îáúåìîâ òîðãîâ êîìïàíèè ÐÀÎ ÅÑ, äåìîíñòðèðóþùèé èçìåí÷èâîñòü âî âðåìåíè ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

ïÿòü ðàáî÷èõ äíåé. Îïðåäåëÿëîñü ñðåäíåå çíà÷åíèå àìïëèòóäû ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè ïî 8 êîìïàíèÿì è ýòî ñðåäíåå çíà÷åíèå, èíäèêàòîð àêòèâíîñòè òðåéäåðîâ, ñðàâíèâàëîñü ñ áèðæåâûì èíäåêñîì (ðèñ. 4).

Ñ ÷åì æå ñâÿçàíû èçìåíåíèÿ ñóòî÷íîãî ðèòìà òðåéäåðîâ? Äëÿ îòâåòà åñòåñòâåííî îáðàòèòüñÿ ê ñîáûòèÿì íà áèðæå, è ñîïîñòàâèòü âàðèàöèè àêòèâíîñòè òðåéäåðîâ è âàðèàöèè áèðæåâîãî èíäåêñà. Äëÿ ýòîãî áûëè âûáðàíû âðåìåííûå 10-òè ìèíóòíûå ðÿäû îáúåìîâ òîðãîâ çà ïåðèîä ñ 26 ìàðòà ïî 30 ñåíòÿáðÿ (ñ 26 ìàðòà ïðîäîëæèòåëüíîñòü ðàáî÷åãî äíÿ íà ðîññèéñêèõ òîðãîâûõ ïëîùàäêàõ äëèòñÿ ñ 10-30 ïî 17-45) íåñêîëüêèõ êðóïíûõ ðîññèéñêèõ êîìïàíèé. Êàæäûé èç ðÿäîâ îáúåìîâ òîðãîâ ïóòåì âû÷èñëåíèÿ ïåðèîäîãðàììû ïðîâåðÿëñÿ íà íàëè÷èå ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè. Åñëè ñïåêòð ðÿäà îáúåìîâ òîðãîâ ïîêàçûâàë ñóòî÷íóþ ãàðìîíèêó, òî ýòîò ðÿä ïðèìåíÿëñÿ äëÿ äàëüíåéøåãî àíàëèçà, åñëè íåò - îòáðàñûâàëñÿ. Âñåãî äëÿ àíàëèçà áûëè îòîáðàíû ðÿäû îáúåìîâ òîðãîâ âîñüìè êîìïàíèé (ñ òèêêåðàìè GMKN, EESR, RTKM, TATN, SNGS, GAZP, LKOH, SBER). Ñðåäè ðÿäîâ, ñïåêòðû êîòîðûõ íå èìåëè ÷åòêî âûðàæåííîé ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè, áûëè îáúåìû òîðãîâ, íàïðèìåð, êîìïàíèé Ñèáèðüòåëåêîì, Ñåâåðñòàëü, Èðêóò, Ìîñýíåðãî. Êàæäûé èç ðÿäîâ îáúåìîâ òîðãîâ íîðìàëèçîâàëñÿ (ê íóëåâîìó ñðåäíåìó è åäèíè÷íîé äèñïåðñèè) è äëÿ íåãî âû÷èñëÿëàñü àìïëèòóäà ñóòî÷íîãî õîäà ïî îêíó â

Êàê âèäíî èç ðèñ. 4à, òðåíä ñóòî÷íîãî ðèòìà òðåéäåðîâ ñîîòâåòñòâóåò âàðèàöèÿì áèðæåâîãî èíäåêñà, òî åñòü íà áîëüøèõ ìàñøòàáàõ âðåìåíè èçìåíåíèÿ ñóòî÷íîãî ðèòìà òðåéäåðîâ ñâÿçàíû ñ èçìåíåíèåì áèðæåâîãî èíäåêñà. Äëÿ àíàëèçà íà ìåíüøèõ ìàñøòàáàõ âðåìåíè [10], îáðàòèìñÿ ê àíàëèçó ôëóêòóèðóþùèõ ÷àñòåé ñóòî÷íîãî ðèòìà è áèðæåâîãî èíäåêñà. Âû÷èñëèì òðåíä èíäåêñà ÐÒÑ è âû÷òåì åãî èç èíäåêñà. Äëÿ îñòàâøåéñÿ ôëóêòóèðóþùåé ñîñòàâëÿþùåé èíäåêñà ðàññ÷èòàåì êðîññêîððåëÿöèîííóþ ôóíêöèþ ñ àìïëèòóäîé ñóòî÷íîãî ðèòìà. Ðåçóëüòàò ïîêàçàí íà ðèñ.

4á. Ïðè âñåé ñïîðíîñòè ïðèìåíåíèÿ ëèíåéíîé êîððåëÿöèè äëÿ àíàëèçà íåñòàöèîíàðíûõ âåëè÷èí, âèäíî, ÷òî ïðè íóëåâîì âðåìåíè çàäåðæêè êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ñîñòàâëÿåò áîëåå 0.4, ÷òî â òðè ðàçà ïðåâîñõîäèò óðîâåíü ñëó÷àéíîé îøèáêè, ðàññ÷èòûâàåìîé èç ïðåäïîëîæåíèÿ î íåçàâèñèìîñòè è ñëó÷àéíîñòè îáîèõ ðÿäîâ. Òàêèì îáðàçîì, ïî

0.2

2200

0.5

2000

0.4

Амплитуда суточного ритма трейдинга 0.18

индекс РТС

0.16 0.14

1800

0.3

0.12 0.2 0.1

1600

0.08

0.1 1400

0.06

-0.1 0.04

1200

0.02

-0.2

20070926

20070919

20070912

20070905

20070829

20070822

20070815

20070808

20070801

20070725

20070718

20070711

20070704

20070627

20070620

20070613

20070605

20070529

20070522

20070515

20070507

20070427

20070420

20070413

20070406

1000 2007'0330

0

Cross RTS_rsd - harm Cross MMVB_rsd - harm Std.Err.

-0.3 -15

-10

-5

0

5

10

15

время задержки, раб.дн.

Ðèñ. 4 Èíäåêñ ÐÒÑ, ñóòî÷íàÿ àêòèâíîñòü ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ è åå òðåíä (à); êðîññêîððåëÿöèîííàÿ ôóíêöèÿ ñóòî÷íîé àêòèâíîñòè è ðîññèéñêèõ èíäåêñîâ ÐÒÑ è ÌÌÂÁ (áåç òðåíäà) (á)

31

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

êðàéíåé ìåðå íà êà÷åñòâåííîì óðîâíå, ìîæíî óòâåðæäàòü, ÷òî ñóùåñòâóåò ñâÿçü ìåæäó ñóòî÷íîé àêòèâíîñòüþ òðåéäåðîâ è ñîñòîÿíèåì áèðæåâîãî èíäåêñà. Äî ñèõ ïîð àíàëèç àêòèâíîñòè òðåéäåðîâ ïðîâîäèëñÿ íà ïëîùàäêå ÌÌÂÁ, òî åñòü ðàññìàòðèâàëàñü àêòèâíîñòü ðîññèéñêèõ òðåéäåðîâ. Ïîñìîòðèì, êàê òàêàÿ àêòèâíîñòü ïðîÿâëÿåòñÿ òà Ôðàíêôóðòñêîé áèðæå, òî åñòü ðàññìîòðèì àêòèâíîñòü íåìåöêèõ òðåéäåðîâ. Íà ðèñ. 5 ïîêàçàíû êîëåáàíèÿ âåëè÷èíû 10-ìèíóòíûõ îáúåìîâ òîðãîâ, óñðåäíåííûõ ïî 10 íåìåöêèì êîìïàíèÿì (Allianz AG, BASF AG, Bayer AG, BMW AG, Deutsche Bank AG, Deutsche Boerse AG, Deutsche Post AG, Deutsche Telekom AG, E.On AG, Metro AG). Êàê è â ñëó÷àå ðîññèéñêèõ êîìïàíèé, ðÿä îáúåìîâ òîðãîâ ïðåäâàðèòåëüíî ïðîâåðÿëñÿ íà íàëè÷èå ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè; âñå íåìåöêèå êîìïàíèè èìåþò ãàðìîíèêó ñóòî÷íîãî õîäà â îáúåìå òîðãîâ. Çàòåì ðÿäû îáúåìîâ òîðãîâ íîðìàëèçîâàëèñü, è äëÿ êàæäîãî âû÷èñëÿëàñü àìïëèòóäà ñóòî÷íîãî õîäà ïî îêíó â ïÿòü ðàáî÷èõ äíåé. Îïðåäåëÿëîñü ñðåäíåå çíà÷åíèå àìïëèòóäû ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè ïî 10 íåìåöêèì êîìïàíèÿì è ýòî ñðåäíåå çíà÷åíèå, èíäèêàòîð àêòèâíîñòè òðåéäåðîâ, ñðàâíèâàëîñü ñ áèðæåâûì èíäåêñîì DAX30 (ðèñ. 7).

Îòâëå÷åìñÿ íà íåêîòîðîå âðåìÿ îò ñâÿçè ñóòî÷íûõ ðèòìîâ è òðåéäèíãà, è ñðàâíèì àêòèâíîñòü ðîññèéñêèõ è íåìåöêèõ òðåéäåðîâ. Óñðåäíåíèåì ïî íåñêîëüêèì êîìïàíèÿì áûëè ïîëó÷åíû ñðåäíèå îáúåìû òîðãîâ íà ðîññèéñêîì è íåìåöêîì ðûíêàõ. Íîðìàëèçóåì êàæäûé èç íèõ, ÷òîáû ïðè ñðàâíåíèè èñêëþ÷èòü âëèÿíèå âåëè÷èíû îáúåìîâ íà ðîññèéñêîé è íåìåöêîé ïëîùàäêàõ, ðàññ÷èòàåì ñïåêòðû ñóòî÷íîé àêòèâíîñòè è ñðàâíèì èõ (ðèñ. 6). Èíòåíñèâíîñòü ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè äëÿ íåìåöêîé ïëîùàäêè ïðèáëèçèòåëüíî â 8 ðàç âûøå èíòåíñèâíîñòè ðîññèéñêîé ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè. Òàê êàê îáà ðÿäà ïðåäâàðèòåëüíî áûëè âûðîâíåíû ïî àìïëèòóäå, òàêàÿ ðàçíèöà â èíòåíñèâíîñòÿõ îáúÿñíÿåòñÿ óðîâíåì äèñöèïëèíû íà ðàçëè÷íûõ ïëîùàäêàõ: íàïðèìåð, ëèáî òû òîðãóåøü âñåãäà â 11-00, ëèáî ñåãîäíÿ â 10-30, à çàâòðà â 12 00. Êîíå÷íî, ÷àñîâûõ ïîÿñîâ â Ðîññèè áîëüøå, ÷åì â Ãåðìàíèè, íî ðàçëè÷èÿ â ïîíÿòèÿõ î äèñöèïëèíå âïå÷àòëÿþùèå. Êàê âèäíî èç ðèñ. 7à,á, àìïëèòóäà ñóòî÷íîãî ðèòìà íåìåöêèõ òðåéäåðîâ íà áîëüøèõ ìàñøòàáàõ ïîâòîðÿåò òðåíäîâîå äâèæåíèå èíäåêñà DAX, äàæå áîëåå ÿâíî, ÷åì äëÿ 80

3 Средний по 10 акциям нормализ. объем сделок за 10 мин

2.5

60

2

1.5

40

1

0.5

20 0

-0.5

0

-1

1 1920

1510 1600 1650 1740 1830

1420

1930 1150 1240 1330

1700 1750 1840

1430 1520 1610

1200 1250 1340

1110

-1.5

время суток (чч-мм)

Ðèñ. 5 Àêòèâíîñòü íåìåöêèõ òðåéäåðîâ â òå÷åíèå ðàáî÷åãî äíÿ

32

10 100 периоды, м ин (х 10)

1000

Ðèñ. 6 Îöåíêà èíòåíñèâíîñòè ãàðìîíèê â ñïåêòðàõ îò ðÿäîâ îáúåìîâ òîðãîâ íà íåìåöêîé è ðîññèéñêîé òîðãîâûõ ïëîùàäêàõ ïîçâîëÿåò ñðàâíèòü óðîâíè äèñöèïëèíû ðîññèéñêèõ è íåìåöêèõ òðåéäåðîâ

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

ñëó÷àÿ ðîññèéñêîé òîðãîâîé ïëîùàäêè. Íà ìåíüøèõ ìàñøòàáàõ âðåìåíè, êðîññêîððåëÿöèîííàÿ ôóíêöèÿ ôëóêòóèðóþùåé ÷àñòè áèðæåâîãî èíäåêñà DAX è àìïëèòóäû ñóòî÷íîãî ðèòìà ïîêàçûâàåò, ÷òî ïðè íóëåâîì âðåìåíè çàäåðæêè êîýôôèöèåíò êîððåëÿöèè ìíîãîêðàòíî ïðåâûøàåò óðîâåíü ñëó÷àéíîé îøèáêè, òî åñòü è íà ìàëûõ ìàñøòàáàõ âðåìåíè ñâÿçü ìåæäó ñîñòîÿíèåì ðàíêà è àêòèâíîñòüþ òðåéäåðîâ ÿâíî íå ñëó÷àéíà. Ñîñòîÿíèå ðûíêà è àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ åñòü äâå âçàèìîñâÿçàííûå âåëè÷èíû. Ïðîñòûå êîððåëÿöèîííûå çàâèñèìîñòè íå ìîãóò îïðåäåëèòü, êàêàÿ èç ýòèõ âåëè÷èí ÿâëÿåòñÿ âåäóùåé, íî íàëè÷èå ïîëîæèòåëüíîé ñâÿçè ïîçâîëÿåò óòâåðæäàòü, ÷òî êàê àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ ïîä äåéñòâèåì âíåøíåãî èíôîðìàöèîííîãî ôîíà ìîæåò ìåíÿòü ñîñòîÿíèå ðûíêà, òàê è ôóíäàìåíòàëüíûå ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû ìîãóò ñòèìóëèðîâàòü àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ.

1. Fama E. F. Efficient capital markets: A review of theory and empirical work // Journal of Finance // 1970. V.25, N 5. P. 383-417.

2. Bouchaud J.P., Gefen Y., Potters M., Wyart M. Fluctuations and Response in Financial Markets // Quantitative Finance // 2004. V.4. N 1. P. 176 -186.

3. Ãîðÿøêî À. Ìèôû è ðåàëüíîñòü ôîíäîâûõ ðûíêîâ // Ðûíîê öåííûõ áóìàã. 2006, ¹¹1-3.

4. Ðóäûê Í.Á. Ïîâåäåí÷åñêèå ôèíàíñû. Ì.:"Äåëî".

2004. 280 ñ.

5. Êîõåí Ä. Ïñèõîëîãèÿ ôîíäîâîãî ðûíêà. Ì.:"Èíòåðíåò-òðåéäèíã". 2004. 370 ñ.

6. Pruden Hank. The three skills of top trading: behavioral systems building, pattern recognition, and mental state management / J.Wiley Trading Publ. 2007. 310 p.

7. Breymann_W., Dias A., Embrechts P. Dependence Structures for Multivariate High-Frequency Data in Finance.

8400

0.35

0.3 Cross DAX(rsd) - harm(rsd) Std.Err.

Амплитуда суточного ритма объемов торгов индекс DAX30

8200

0.3 8000

0.2

0.25 7800

7600

0.2

0.1

7400 0.15 7200

0.0

0.1 7000

20071001

20070925

20070919

20070913

20070907

20070903

20070828

20070822

20070816

20070810

20070806

20070731

20070724

20070718

6800 20070712

0.05

-0.1 -400

-200

0

200

400

время задержки, мин (х 10)

Ðèñ. 7 Èíäåêñ DAX30 è ñóòî÷íàÿ àêòèâíîñòü íåìåöêèõ òðåéäåðîâ (à); êðîññêîððåëÿöèîííàÿ ôóíêöèÿ ñóòî÷íîé àêòèâíîñòè íåìåöêèõ òðåéäåðîâ è èíäåêñà DAX30 (áåç òðåíäà) (á)

33

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Àêòèâíîñòü òðåéäåðîâ êàê ïðîãíîçíûé èíäèêàòîð ðûíêà

Department of Math. ETHZ CH - 8092 Zurich, Switzerland. www.math.ethz.ch/finance. Preprint. 2003. 36 p.

8. Ben Omran W., de Bodt E. Using self-organizing maps to adjust intra-day seasonality. Department of Business Administration, Universite catholique de Louvain, Place des Doyens 1, 1348 Louvain-la-Neuve, Belgium, Preprint. 2005. 24 p.

9. Ãàâðèëîâ Â.À., Ìîðîçîâà Þ.Â., Ñòîð÷åóñ À.Â. Âàðèàöèè óðîâíÿ ãåîàêóñòè÷åñêîé ýìèññèè â ãëóáîêîé ñêâàæèíå è èõ ñâÿçü ñ ñåéñìè÷åñêîé àêòèâíîñòüþ // Âóëêàíîëîãèÿ è ñåéñìîëîãèÿ. 2006. ¹ 1. Ñ. 52-67.

10. Íàëè÷èå, ïî êðàéíåé ìåðå, òðåõ ìàñøòàáîâ âðåìåíè ìîæíî îáíàðóæèòü èç àíàëèçà èíäåêñà Õåðñòà àìïëèòóäû ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè. Íà ðèñ. 9àá Ïðèëîæåíèÿ êðèâûå ïðèðàùåíèé àìïëèòóäû ñóòî÷íîãî õîäà (âåðõíèå ïàðû êðèâûõ) äåìîíñòðèðóþò èçëîìû ïðè õàðàêòåðíûõ âðåìåíàõ T1 ≈ 200 ìèí (ïîëîâèíà ðàáî÷åãî äíÿ) è T2 ≈ 2000 ìèí (ðàáî÷àÿ íåäåëÿ).

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Âû÷èñëåíèå èíäåêñîâ Õåðñòà äëÿ êóðñîâ àêöèé è ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè îáúåìîâ òîðãîâ íåìåöêèõ è ðîññèéñêèõ êîìïàíèé ïî ôîðìóëå

∆A(k∆t ) = 〈 A(t + k∆t )− < A >〉 ≅ const (k∆t ) H ãäå k - ÷èñëî îòñ÷åòîâ, A - àìïëèòóäà êóðñà àêöèé èëè ñóòî÷íîé ãàðìèíèêè, H - èíäåêñ Õåðñòà, à óãëîâûå ñêîáêè îçíà÷àþò óñðåäíåíèå ïî âñåé äëèíå ðåàëèçàöèè.

6

6 14

5 harm EOL H=0.77 4

132 128

E.ON

1 124 120

harm Sber H=0.80 10 3

H Gaz H=0.57

H Sber H=0.59 8

2

HEOL H=0.43

6 2

4 Ln ∆T, min (x10)

6

2

8

HD_Bank H=0.58

1

6 0

2

4 Ln ∆T, min (x10)

6

Ðèñ. 9 Âû÷èñëåíèå èíäåêñà Õåðñòà äëÿ êóðñîâ àêöèé êîìïàíèé E.On è Ãàçïðîìà (íèæíÿÿ ïàðà êðèâûõ) è ñóòî÷íûõ ãàðìîíèê îáúåìîâ òîðãîâ ýòèõ êîìïàíèé (âåðõíÿÿ ïàðà êðèâûõ) (à); âû÷èñëåíèå èíäåêñà Õåðñòà äëÿ êóðñîâ àêöèé êîìïàíèé Deutsche Bank AG è Ñáåðáàíê (íèæíÿÿ ïàðà êðèâûõ) è ñóòî÷íûõ ãàðìîíèê îáúåìîâ òîðãîâ ýòèõ êîìïàíèé (âåðõíÿÿ ïàðà êðèâûõ) (á)

Âàëåðèé Ìóõàìåäîâ vmuham04@yahoo.com äëÿ Forex Magazine

2

116

12

4

10 3

0

Ñðàâíåíèå íåêîòîðûõ õàðàêòåðèñòèê àêöèé ðîññèéñêèõ è íåìåöêèõ êîìïàíèé

harmD_Bank H=0.79

12 harm Gaz H=0.76

1

ÏÐÈËÎÆÅÍÈÅ

14 5

112 300

GAZP

290 280

3

270 260

4

<DATE> 20070710 20070712 20070716 20070719 20070723 20070725 20070727 20070801 20070803 20070807 20070809 20070814 20070816 20070820 20070823 20070827 20070829 20070831 20070905 20070907 20070911 20070913 20070918 20070920 20070924 20070927 20071001 20071003

250

Ðèñ. 8 Öåíà àêöèè êîìïàíèè E.On AG (1) è àìïëèòóäà ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè îáúåìîâ òîðãîâ ýòîé êîìïàíèè (2); öåíà àêöèè êîìïàíèè Ãàçïðîì (3) è àìïëèòóäà ñóòî÷íîé ãàðìîíèêè îáúåìîâ òîðãîâ (4)

34

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:

Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå www.optionetics.com Ðèê Ñâîï ïðåäñòàâëÿåò íà ìíîãî÷èñëåííûõ ñåìèíàðàõ â ÑØÀ è ïî âñåìó ìèðó íåêîòîðûå èç âåäóùèõ ôèíàíñîâûõ êîìïàíèé. Ñïåöèàëèçèðóÿñü â îáëàñòè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà è óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, îí âñåãäà âîñòðåáîâàí. Ðèê áûë óïðàâëÿþùèì ïàðòíåðîì òîðãîâîé ôèðìû â Öèíöèííàòè â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ëåò, îáåñïå÷èâàÿ òåõíè÷åñêèé àíàëèç, òîðãîâûå ñòðàòåãèè è ïðîãðàììíîå îáåñïå÷åíèå òðåéäåðàì ôèðìû. Åãî áèçíåñ-ïîäãîòîâêà òàêæå ïîìîãàåò åìó ôîðìèðîâàòü è ðàçâèâàòü êîìàíäû êîíñóëüòàíòîâ ïî âñåé Àìåðèêå, ïîýòîìó åãî ìîæíî íàçâàòü êîíñóëüòàíòîì êîíñóëüòàíòîâ. Ðèê ñîçäàë ïåðâóþ êîíñóëüòàöèîííóþ êîìàíäó ïî òåõíè÷åñêîìó àíàëèçó ðûíêà äëÿ ôèíàíñîâîé ôèðìû ñ àêòèâàìè â 1 òðëí.$. Ýäæ Ìîíòå ó÷èò ïðîôåññèîíàëüíûì ñïåöèàëèçèðîâàííûì ìåòîäàì, êàê íàêîïèòü è çàùèòèòü êàïèòàë ïîñðåäñòâîì èííîâàöèîííûõ ðûíî÷íûõ ìåòîäîâ. Îí èìååò áîëåå 23 ëåò îïûòà â ýòîì áèçíåñå, äåñÿòü èç êîòîðûõ îí ïðîâåë â êà÷åñòâå òðåéäåðà áèðæåâîãî çàëà Íüþ-éîðêñêîé òîâàðíîé áèðæè, ãäå îí ñïåöèàëèçèðîâàëñÿ íà îïöèîíàõ íà çîëîòî è ñåðåáðî. Âî âðåìÿ òîðãîâëè â áèðæåâîì çàëå îí òàêæå â òå÷åíèå äâóõ ëåò ÿâëÿëñÿ Ïðåäñåäàòåëåì Êîìèòåòà ïî áèðæåâîé òîðãîâëå îïöèîíàìè íà Comex. Îí îñòàâèë òîðãîâëþ â áèðæåâîì çàëå â 1992 ãîäó, ÷òîáû òîðãîâàòü àêöèÿìè NASDAQ äëÿ êîìïàíèè "Mayer & Schwitzer & Nash Weiss", êîòîðàÿ ñåé÷àñ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ Áàíêà Àìåðèêè. Íåñêîëüêî ëåò ñïóñòÿ Ýäæ ñôîðìèðîâàë Ãðóïïó òîðãîâûõ àíàëèòèêîâ äëÿ "Charles Schwab and Co.", êîòîðàÿ ÿâëÿåòñÿ êîìàíäîé ïðîôåññèîíàëîâ, îáó÷àþùàÿ êàê êëèåíòîâ, òàê è áðîêåðîâ â îáëàñòè òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà. Ýäæ ÿâëÿåòñÿ äèïëîìèðîâàííûì òåõíè÷åñêèì àíàëèòèêîì è ÷ëåíîì Àññîöèàöèè òåõíè÷åñêèõ àíàëèòèêîâ. Êðîìå òîãî, îí ïðèíÿë ó÷àñòèå â ôèëüìå "Òîðãîâûå ìåñòà" ñ òàêèìè çâåçäàìè, êàê Äýí Ýêðîéä è Ýääè Ìåðôè, êîíñóëüòèðóÿ ðåæèññåðà Äæîíà Ëýíäèñà è àêòåðîâ, ÷òîáû ñäåëàòü èõ ðîëè áîëåå ðåàëèñòè÷íûìè. Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü òîðãîâëåé íà ðûíêàõ?

35

Ðèê:  ñåðåäèíå 1990-ûõ, ÿ ïðîäàë ñâîé áèçíåñ è ðåèíâåñòèðîâàë êàïèòàë â òîðãîâóþ ôèðìó. Ýòî áûëî íà çàðå âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè, êîãäà òðåéäåðû äîëæíû áûëè èäòè â ìåñòíûé òîðãîâûé îôèñ - òàê íàçûâàåìûé "SOES Áàíäèòû". ß áûë óïðàâëÿþùèì ïàðòíåðîì íàøåé ôèðìû, è "íàáèâàë øèøêè" â òåõ ðîçíè÷íûõ îôèñàõ. Ëèøü íåñêîëüêî ëåò ñïóñòÿ, ÿ íà÷àë ñâÿçûâàòüñÿ ñî ìíîãèìè äðóãèìè ïðîôåññèîíàëüíûìè òðåéäåðàìè è àäàïòèðîâàë ñâîé ñòèëü äëÿ òîðãîâëè íà êîëåáàíèÿõ. Ìîå çíàíèå ìàòåìàòèêè è ñòàòèñòè÷åñêîãî àíàëèçà äàëè ìíå õîðîøóþ áàçó äëÿ îñâîåíèÿ òåõíè÷åñêîé ñòîðîíû òîðãîâëè. Ýäæ:  1982 ãîäó ìîé äÿäÿ, êîòîðûé â òî âðåìÿ áûë òðåéäåðîì íà ðûíêå êîôå, ñàõàðà è êàêàî, ïðèãëàñèë ìåíÿ ïîçàâòðàêàòü ñ íèì â Ìåæäóíàðîäíîì òîðãîâîì öåíòðå. Ïîçæå îí ñäåëàë ìíå ýêñêóðñèþ ïî áèðæåâîìó çàëó, ãäå îí òîðãîâàë, çàðàáàòûâàÿ íà æèçíü, è ÿ áûë ïîêîðåí. ß ñðàçó æå ïî÷óâñòâîâàë, ÷òî ýòî èìåííî òî, ÷åì ÿ õî÷ó çàíèìàòüñÿ.  òîò äåíü ÿ ïîçíàêîìèëñÿ ñ òðåéäåðàìè, êîòîðûå â äåíü äåëàëè áîëüøå äåíåã, ÷åì áîëüøèíñòâî ëþäåé çàðàáàòûâàþò çà ãîä. Ýòî áûëî íåâåðîÿòíî. Âîïðîñ: Âû êîãäà-íèáóäü èñïîëüçóåòå îïöèîíû è åñëè äà, òî êàêèå ñòðàòåãèè âû ïðåäïî÷èòàåòå? Ðèê: Ñåé÷àñ ÿ òîðãóþ ïî÷òè èñêëþ÷èòåëüíî îïöèîíàìè. Òàê êàê ÿ íà÷èíàë ñ âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëè àêöèÿìè, ìíå òðóäíî áûëî ñäåëàòü ïåðåõîä, íî êàê òîëüêî ÿ ïîïðîáîâàë îïöèîíû, ÿ óæå íå îãëÿäûâàëñÿ íàçàä. ß ïåðåíåñ èç âíóòðèäíåâíîé òîðãîâëè àêöèÿìè ýëåìåíòû êðàòêîñðî÷íîé òîðãîâëè ïî òðåíäó â ñâîþ òîðãîâëþ îïöèîíàìè. ß èñïîëüçóþ î÷åíü ïðîñòûå ñòðàòåãèè, âðîäå ïîêóïêè îïöèîíîâ "êîëë" è "ïóò" è ïðîñòûõ ñïðýäîâ.  ïðîøëîì ãîäó ÿ íà÷àë ÷àùå ïðîäàâàòü îïöèîíû, íî âñå åùå â ðàìêàõ òðåíäîâ ïî îñíîâíîìó àêòèâó. Ýäæ: Ìîÿ èçëþáëåííàÿ îïöèîííàÿ ñòðàòåãèÿ - ýòî äèàãîíàëüíûé êàëåíäàðíûé ñïðýä. Èìåííî ñòðàòåãèÿ çàìåíû àêöèé ïîçâîëÿåò ìíå âûãîäíî òîðãîâàòü íà êîðîòêîé ñòîðîíå ñïðýäà â ïåðèîäû ïàäåíèÿ öåíû îïöèîíà ïåðåä åãî èñòå÷åíèåì. Ýòî äîñòàòî÷íî ñëîæíî äëÿ ïðîäâèíóòîãî îïöèîííîãî òðåéäåðà, íî òåì íå ìåíåå, ýòîìó âïîëíå ëåãêî îáó÷èòü äëÿ íà÷èíàþùåãî òðåéäåðà, êîòîðûé õî÷åò ïîëó÷èòü íåêîòîðóþ ïðèáûëü.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå

Âîïðîñ: ×òî áîëüøå âñåãî âàñ ïðèâëåêàåò â òîðãîâëå? Ðèê: Òîðãîâûé áèçíåñ ÿâëÿåòñÿ îäíîé èç íàèáîëåå ÷èñòûõ ôîðì ïîëó÷åíèÿ íàãðàäû çà ñâîè óñèëèÿ. Âàø óñïåõ íå çàâèñèò îò öåíû íà òîïëèâî, òðóäîâûõ çàòðàò èëè àðåíäíîé ïëàòû. Ïðèëîæåíèå ñâîèõ ñîáñòâåííûõ ñèë ê èçó÷åíèþ è äèñöèïëèíå - âîò êëþ÷ ê óñïåõó, è ýòî äîñòóïíî êàæäîìó. Ýäæ: Òîðãîâëÿ äàåò âàì ãèáêîñòü, ÷òîáû æèòü è ðåàëèçîâûâàòü ñâîè ìå÷òû. Ìû íå ÿâëÿåìñÿ âíóòðè-äíåâíûìè òðåéäåðàìè, êîòîðûå ïðèêîâàíû ê ñâîèì êîìïüþòåðàì âåñü äåíü â òå÷åíèå òîðãîâûõ ÷àñîâ. Ìû òîðãóåì íà êîëåáàíèÿõ, çàõâàòûâàÿ ïðèáûëü îò ñðåäíåñðî÷íûõ öåíîâûõ òðåíäîâ, ïðîäîëæàþùèõñÿ îò ïàðû íåäåëü äî íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ èëè äîëüøå. Ìû èñïîëüçóåì ñèãíàëüùèêè, êîòîðûå ãîâîðÿò íàì, êîãäà ìû ïîäâåðãàåìñÿ îïàñíîñòè, è áëàãîäàðÿ ñîâðåìåííûì òåõíîëîãèÿì ìû ìîæåì ïîëó÷àòü ýòè ñèãíàëû ãäå óãîäíî ïî ñîòîâîìó òåëåôîíó. Êàê òîëüêî ìû ïîëó÷àåì ïðåäóïðåæäàþùèé ñèãíàë, ìû ðåøàåì, äåðæàòü ïîçèöèþ äàëüøå èëè çàêðûòü. Ýòà ñâîáîäà ïîçâîëÿåò íàì ïðîâîäèòü âðåìÿ ñ äðóçüÿìè èëè ñåìüåé, à òàêæå òîðãîâàòü, ïóòåøåñòâóÿ ïî ìèðó. Âîïðîñ: Êàê âû ðàññìàòðèâàåòå ïîòåðè è êàê óñòàíàâëèâàåòå ñâîé ïîðîã òåðïèìîñòè ðèñêà ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷àòü ñäåëêó? Ðèê: Ìû ïðèäåðæèâàåìñÿ ïðàâèëà 1%, êîòîðîå çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ìû îãðàíè÷èâàåì ïîòåðþ ïî îäíîé ñäåëêå 1% îò âåëè÷èíû íàøåãî òîðãîâîãî ñ÷åòà. Ýòî ïðàâèëî ïîëåçíî, òàê êàê ïîçâîëÿåò íàì îãðàíè÷èòü íàøè ïîòåðè, êîìáèíèðóÿ àíàëèç öåíîâûõ ãðàôèêîâ ñ ðàçìåðîì òîðãîâûõ ïîçèöèé. Ýòî ëåãêî è ýôôåêòèâíî.

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ðèê: Âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî, â òî âðåìÿ êàê ìû óñòàíàâëèâàåì íàøè âðåìåííûå öåëè â íåñêîëüêî íåäåëü èëè ìåñÿöåâ, áûâàþò ìíîãî÷èñëåííûå ñèòóàöèè, êóäà öåíà ðûíî÷íîãî àêòèâà ïåðåìåùàåòñÿ áûñòðåå, ÷åì îæèäàëîñü.  ýòîì ñëó÷àå, ìû äîëæíû áûòü äîñòàòî÷íî ãèáêèìè, ÷òîáû âûéòè èç ïîçèöèè èëè ïðèñïîñîáèòü íàøó ñòðàòåãèþ ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Ýäæ: ß ñêàçàë áû, ÷òî íàøè ñòðàòåãèè ïðåäñòàâëÿþò ñîáîé íå÷òî ñðåäíåå ìåæäó ýòèìè äâóìÿ, à åñëè òî÷íåå, òî áëèæå ê ñðåäíåñðî÷íûì è äîëãîñðî÷íûì ñäåëêàì. Êàê ÿ óæå óïîìèíàë âûøå, íàøà âðåìåííàÿ öåëü ñîñòàâëÿåò îò ïàðû íåäåëü äî òðåõ ìåñÿöåâ, íî åñëè ñäåëêà ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèíîñèò íàì ïðèáûëü, òî íåò íèêàêèõ ïðè÷èí çàêðûâàòü ïîçèöèþ. Ìû äåðæèì ýòó ïîçèöèþ äî òåõ ïîð, ïîêà òðåíä íå èçìåíèòñÿ - â ýòîì ñëó÷àå ìû ìîæåì ëèáî çàêðûòü, ëèáî ðàçâåðíóòü ïîçèöèþ, ÷òîáû ìàêñèìèçèðîâàòü íàøó ïðèáûëü. Âîïðîñ: Êàêèå êëþ÷åâûå ïðàâèëà èëè ôàêòîðû âàøè òîðãîâûå ñèñòåìû îöåíèâàþò ïåðåä âûáîðîì ëþáîé ïîòåíöèàëüíîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè? Ðèê: Íàñ ÷àñòî ñïðàøèâàþò, ñìîòðèì ëè ìû íîâîñòè èëè ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû ïðåæäå, ÷åì âõîäèòü â ðûíîê. Ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, îòâåò - "íåò". Îäíî èç èñêëþ÷åíèé - ìû ïðåäïî÷èòàåì çíàòü î äàòàõ îïóáëèêîâàíèÿ äîõîäîâ êîìïàíèé. Ïîñêîëüêó, êàê çíàåò ëþáîé òðåéäåð, äàííûå î äîõîäàõ ÿâëÿþòñÿ ëîòåðååé, è ìû õîòèì óáåäèòüñÿ, ÷òî íå áóäåì çàõâà÷åíû âðàñïëîõ.

Ýäæ: Ìû î÷åíü ïîñëåäîâàòåëüíû â íàøåì ïîäõîäå ê óïðàâëåíèþ ðèñêîì. Ðàçíûå ëþäè èìåþò ðàçíóþ òåðïèìîñòü ðèñêà, íî òîò ôàêò, ÷òî âû èìååòå âûñîêóþ òåðïèìîñòü ê ïðîèãðûøó äåíåã, âîâñå íå îçíà÷àåò, ÷òî âû äîëæíû ïðèíèìàòü áîëüøèå ïîòåðè. Ôàêòè÷åñêè, ìû èìååì îïðåäåëåííûå ïðàâèëà, êîòîðûì ìû ñëåäóåì è êîòîðûå äàþò íàì âîçìîæíîñòü áðàòü ìíîãî ïîòåðü ïîäðÿä, âñå åùå ïîçâîëÿÿ íàì îñòàòüñÿ íà ðûíêå è, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ïîëó÷èòü ïðèáûëü.

Ýäæ: Íàø äåâèç - ñòàâü ñâîè äåíüãè òóäà, êóäà èäóò äåíüãè. Òàêèì îáðàçîì, ìû õîòèì ñíà÷àëà óáåäèòüñÿ, ÷òî èìååì ÿñíîå ïðåäñòàâëåíèå î íàïðàâëåíèè ðûíêà. Åñëè òðåáóåòñÿ áîëåå òðåõ ñåêóíä, ÷òîáû âûÿñíèòü ðûíî÷íûé òðåíä, òî âû äîëæíû îòêàçàòüñÿ îò ýòîé èäåè è ïåðåõîäèòü ê ñëåäóþùåìó êàíäèäàòó. Åñëè ìû äóìàåì î âçÿòèè äëèííîé ïîçèöèè ïî àêöèè, òî ìû õîòèì óáåäèòüñÿ, ÷òî 50-äíåâíàÿ ïðîñòàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ íàõîäèòñÿ âûøå 200-äíåâíîé ïðîñòîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé è öåíà âûøå îáåèõ ýòèõ ëèíèé, ÷òîáû óâåðåííî ñêàçàòü, ÷òî ïîêóïàòåëè äîìèíèðóþò íà ðûíêå. Ýòî óñòàíàâëèâàåò øàíñû â íàøó ïîëüçó, êîãäà ìû îòêðûâàåì äëèííóþ ïîçèöèþ. Ïîñëå ýòîãî, âñå, ÷òî ìû äîëæíû ñäåëàòü, ýòî óïðàâëÿòü ðèñêîì ïîòåðü, êîòîðûé îïðåäåëÿåòñÿ íàøèì ïðàâèëîì 1%.

Âîïðîñ: Âàøè òîðãîâûå ñèñòåìû áîëüøå ïðèñïîñîáëåíû ê äîëãîñðî÷íûì èëè êðàòêîñðî÷íûì ñòðàòåãèÿì?

Âîïðîñ: Êàêèå ðûíêè âû ïðåäïî÷èòàåòå äëÿ òîðãîâëè è îòñëåæèâàíèÿ ñ ïîìîùüþ ñâîèõ èíñòðóìåíòîâ àíàëèçà?

36

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå

Ðèê: Êîíå÷íî, ìû èìååì âûáîð è ëèêâèäíîñòü íà àìåðèêàíñêèõ ðûíêàõ, íî êàæäûé òðåéäåð äîëæåí çíàòü îá èçìåíåíèÿõ, ïðîèñõîäÿùèõ íà çàðóáåæíûõ ðûíêàõ. Íîâûå ïðîäóêòû, âðîäå Êîíòðàêòîâ íà êóðñîâóþ ðàçíèöó (CFD), ïðèîáðåòàþò âñå áîëüøóþ ïîïóëÿðíîñòü íà ìíîãèõ ìåæäóíàðîäíûõ ðûíêàõ. Ýäæ: Ìû ïðåäïî÷èòàåì àìåðèêàíñêèå ôîíäîâûå ðûíêè ïî òðåì îñíîâíûì ïðè÷èíàì. Âî-ïåðâûõ, îíè ïðåäëàãàþò íàèëó÷øóþ ëèêâèäíîñòü, âî-âòîðûõ, äîñòàòî÷íî âûãîäíûå êîìèññèè è, íàêîíåö, ýòè ðûíêè ëåãêî ýêñïëóàòèðîâàòü. Ôóíäàìåíòàëüíûå àíàëèòèêè ïîñòîÿííî óòâåðæäàþò, ÷òî òåõíè÷åñêèé àíàëèç íè÷òî èíîå, êàê ñàìî-èñïîëíÿþùååñÿ ïðîðî÷åñòâî. Íà ÷òî ÿ èì âñåãäà îòâå÷àþ, "à êîãî ýòî âîëíóåò?" Åñëè ÿ ìîãó äåëàòü ìíîãî äåíåã, ïîòîìó ÷òî ìîãó ðàñïîçíàòü ñèãíàë ïîêóïêè ïðåæäå, ÷åì òðè ìèëëèîíà ÷åëîâåê ïîéìóò ýòîò ñèãíàë ïîêóïêè, òî ìåíÿ íå âîëíóåò, êàê âû ýòî íàçîâåòå, ÿ ñîáèðàþñü äåëàòü äåíüãè. Ãëÿäÿ íà ïðîñòîé öåíîâîé ãðàôèê è îáúåì, ÿ íå íóæäàþñü â êàêèõ-ëèáî ïðè÷óäëèâûõ ïðîãðàììàõ, ÷òîáû ïîíÿòü, ÷òî ìíå äåëàòü. Âîïðîñ: Êàêàÿ âàøà ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà? Ðèê: Ìîÿ ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà áûëà ïðîèãðûøíîé ñäåëêîé, òàê êàê îíà íàó÷èëà ìåíÿ âàæíîñòè óïðàâëåíèÿ ðèñêîì â ñàìîì íà÷àëå ìîåé òîðãîâîé êàðüåðû. ß ïðîâîäèë ìíîãî ÷àñîâ, ðàçðàáàòûâàÿ òîðãîâóþ ñèñòåìó, êîòîðàÿ ïîêàçûâàëà âåëèêîëåïíûå ðåçóëüòàòû êàê ïðè òåñòèðîâàíèè, òàê è â ïåðâûõ íåñêîëüêèõ ñäåëêàõ.  ïåðâûé ðàç, êîãäà îíà ïîòåðïåëà íåóäà÷ó, ÿ ïîëàãàëñÿ íà ñèñòåìó, à íå íà íîðìàëüíîå óïðàâëåíèå ðèñêîì, è ýòî ñòîèëî ìíå â òîò äåíü è äåíåã è óâåðåííîñòè â ñåáå. Ýäæ: Ìîÿ ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà áûëà îáðàòíîé êîíâåðñèåé, êîòîðóþ ÿ ñäåëàë íà ðûíêå ñåðåáðà â 1987ã. Ýòî áûëà íå ñàìàÿ âûãîäíàÿ èç ìîèõ ñäåëîê, íî áåçóñëîâíî, ýòî áûëà ñàìàÿ áûñòðàÿ ïðèáûëü, êîòîðóþ ÿ êîãäà-ëèáî ïîëó÷àë. ß çàõâàòèë ïðèáûëü â ðàçìåðå 65.000$ ìåíåå, ÷åì çà òðè ñåêóíäû.  òî âðåìÿ êàê, òîðãóÿ â áèðæåâîì çàëå, ÿ êóïèë îïöèîíû "êîëë" ñ îäíîé ñòîðîíû, ÿ ïðîäàë îïöèîí "ïóò" ñ äðóãîé, è çàòåì äàë ñèãíàë ñâîåìó êëåðêó ïðîäàòü îñíîâíîé êîíòðàêò ïî ñåðåáðó, ÷òîáû çàõâàòèòü ïðèáûëü. Ðûíêè â òî óòðî áûëè íåñáàëàíñèðîâàííû, ÷òî ïîçâîëèëî ìíå ïîëó÷èòü î÷åíü õîðîøóþ ïðèáûëü ÷åðåç àðáèòðàæ. ß â òîò äåíü áûë "íà ñåäüìîì íåáå". Âîïðîñ: Ó÷èòûâàÿ âñå ìíîãîîáðàçèå èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà, êàê íà÷èíà-

37

ßíâàðü 2008 ¹206/04

þùèé òðåéäåð ìîæåò èçáåæàòü èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè èëè, òàê íàçûâàåìîãî, "ïàðàëè÷à àíàëèçà"? Ðèê: Êàæäûé òðåéäåð äîëæåí âûÿñíèòü, ÷òî ÿâëÿåòñÿ âàæíîé èíôîðìàöèåé, à ÷òî ïðîñòî ïîáî÷íûì ôîíîì. Èíæåíåðû íàçûâàþò ýòî ñèãíàëîì ê ñîîòíîøåíèþ øóìà. Ëó÷øèé ïîäõîä èíîãäà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû âçÿòü ÷èñòûé ãðàôèê è ïðîñòî ñìîòðåòü íà öåíó è îáúåì. Çàòåì âû ìîæåòå äîáàâèòü èíäèêàòîðû ïî ìåðå íåîáõîäèìîñòè. Ýäæ: Ìû ïðîïàãàíäèðóåì èäåþ, ÷òî ïðîñòîòà ëó÷øå âñåãî ïîäõîäèò äëÿ ìèðà òîðãîâëè. Ïðèíöèï K.I.S.S. (äåðæèòå ýòî ìàêñèìàëüíî ïðîñòûì) íðàâèòñÿ íàì áîëüøå âñåãî. Ìû ìîæåì îáó÷èòü ñâîèõ ñëóøàòåëåé âñåìó, ÷òî îíè õîòåëè áû çíàòü î ïîñëåäîâàòåëüíîñòÿõ Ôèáîíà÷÷è, òåîðèè Ãàííà è ò.ä., íî ìû ïðèøëè ê âûâîäó, ÷òî, êîãäà ìû ñìîòðèì íà ïðîñòóþ öåíó è îáúåì íà ãðàôèêå, âîçíèêàåò î÷åíü ÿñíàÿ êàðòèíà. Ìû ñîãëàñíû, ÷òî ðàçâèòèå òåõíîëîãèé ïîìîãëî íàì ñýêîíîìèòü êó÷ó âðåìåíè ïðè èññëåäîâàíèè êîìïàíèé, íî òåõíîëîãèè íå ñäåëàëè íàñ áîëåå ïðèáûëüíûìè òðåéäåðàìè, îíè ïîìîãëè íàì áîëåå ýôôåêòèâíî èñïîëüçîâàòü íàøè çíàíèÿ. Âîïðîñ: Êàê âû îõàðàêòåðèçîâàëè áû ñâîé òåõíè÷åñêèé ïîäõîä ê ðûíêàì? Ðèê: Ìû ñìîòðèì íà èñòîðèþ. Êàæäûé ãðàôèê åñòü íè÷òî èíîå, êàê èñòîðèÿ òîãî, ÷òî òðåéäåðû äåëàëè äî íàñòîÿùåãî âðåìåíè. Íåò íèêàêèõ èçìåðÿåìûõ ñîîòíîøåíèé ìåæäó öåíîé è ëþáûìè äðóãèìè êîððåëèðóþùèìè ôàêòîðàìè. Èíîãäà öåíû ïîâûøàþòñÿ, êîãäà ëþáîé ôóíäàìåíòàëüíûé è òåõíè÷åñêèé èíäèêàòîð ãîâîðèò, ÷òî îíè äîëæíû áûëè ñíèæàòüñÿ. Äàæå ïðè òîì, ÷òî ìû ïðèìåíÿåì òåõíè÷åñêèå èíñòðóìåíòû, ìû íèêîãäà íå äîëæíû óïóñêàòü èç âèäó òîò ôàêò, ÷òî ìû â äåéñòâèòåëüíîñòè îöåíèâàåì ïîâåäåíèå ëþäåé. È ÷àñòî, îíî áûâàåò íå ñîâñåì ðàöèîíàëüíûì. Ýäæ: Ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷èòü êàêóþ-ëèáî ñäåëêó, ìû ñíà÷àëà äîëæíû èäåíòèôèöèðîâàòü òðåíä. Êàê òîëüêî ìû çíàåì òðåíä, ìû îòêðûâàåì ïîçèöèþ â íàïðàâëåíèè ïîòîêà äåíåã. Åñëè äåíüãè âõîäÿò â îïðåäåëåííûé ðûíîê, è ìû âèäèì, ÷òî åñòü áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû è áîëåå âûñîêèå ìèíèìóìû â öåíîâûõ êîëåáàíèÿõ, òî ìû òîãäà ïîçèöèîíèðóåìñÿ â îïöèîíàõ, ÷òîáû çàõâàòûâàòü ïðèáûëü îò äâèæåíèÿ ââåðõ. Ïðîäàæà îïöèîíîâ "ïóò", ïîêóïêà îïöèîíîâ "êîëë", âåðòèêàëüíûå ñïðýäû, äèàãîíàëüíûå êàëåíäàðíûå ñïðýäû èëè èõ êîìáèíàöèÿ ïîìîãàåò íàì ïîëó÷àòü ïðèáûëü. Âàæíî çíàòü, ÷òî ìû èñïîëüçóåì öåíîâûå ãðàôèêè,

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå

÷òîáû ñíà÷àëà èäåíòèôèöèðîâàòü òðåíäû, çàòåì ìû ñìîòðèì ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè êîìïàíèè. Ýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè ãîâîðÿò íàì, êàêèå êîìïàíèè ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü, íî èìåííî òåõíè÷åñêèé àíàëèç ïîêàçûâàåò, êîãäà ïðèíèìàòü êîíêðåòíûå äåéñòâèÿ. Âîïðîñ: Êàêèå, íà âàø âçãëÿä, ñàìûå áîëüøèå çàáëóæäåíèÿ íà÷èíàþùèå òðåéäåðû èìåþò î òîðãîâëå íà ðûíêàõ? Ðèê: Ñóùåñòâóþò ðàñïðîñòðàíåííûå ïîïûòêè îòêàçàòüñÿ îò íîðìàëüíûõ òîðãîâûõ ñóæäåíèé â ïîèñêå ñèñòåìû, êîòîðàÿ íàéäåò, èñïîëíèò è áóäåò óïðàâëÿòü ñäåëêàìè. Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ÷àñòî ïîêóïàþò ðàçëè÷íûå ïàêåòû ïðîäâèíóòîãî ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ äëÿ àíàëèçà ðûíêà èëè àâòîìàòè÷åñêèå òîðãîâûå ñèñòåìû â ïîèñêàõ "×àøè ñâÿòîãî Ãðààëÿ". Ïî ìåðå òîãî, êàê îíè ñîâåðøåíñòâóþòñÿ, îíè ïîíèìàþò, ÷òî òîðãîâëÿ âñåãäà áóäåò âêëþ÷àòü ñòåïåíü íåóâåðåííîñòè è ñóáúåêòèâíîãî àíàëèçà. Äâà ÷åëîâåêà ìîãóò ñìîòðåòü íà îäèí è òîò æå ãðàôèê è èìåòü äâà ðàçëè÷íûõ ïðåäñòàâëåíèÿ îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî ïðîèñõîäèò íà ðûíêå, èñõîäÿ èç âðåìåííîãî ãîðèçîíòà, êîòîðûé ìû âûáèðàåì, ïðèìåíÿåìûõ èíäèêàòîðîâ è îïûòà â ÷òåíèè ãðàôèêîâ. Ýäæ: ß ñîãëàøóñü ñ Ðèêîì. Íàì îñîáåííî òÿæåëî ñìîòðåòü, êîãäà íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ïîëàãàþòñÿ íà ñâîé êîìïüþòåð, êàê íà îñíîâó â òîðãîâëå. Íàëè÷èå õîðîøåé òîðãîâîé ïëàòôîðìû, êîòîðàÿ ïîçâîëÿåò ëåãêî è êà÷åñòâåííî èñïîëíÿòü ñäåëêè, áåçóñëîâíî, âàæíî, íî êîìïüþòåð íå çàìåíèò òðåéäåðà â ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé - êîãäà çàêëþ÷àòü è êîãäà çàêðûâàòü ñäåëêó. Ýòî ðåøåíèå îñòàåòñÿ çà òðåéäåðîì. Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè ÷åëîâåêó, òîëüêî ñåé÷àñ íà÷èíàþùåìó òîðãîâàòü íà ðûíêàõ? Ðèê: Ïðàâèëî íîìåð îäèí - íàó÷èòüñÿ ïðàâèëüíî òåðÿòü äåíüãè! Áîëüøèíñòâî íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ ñòðåìÿòñÿ èçó÷èòü ëó÷øèå ñòðàòåãèè äëÿ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè, ïîëíîñòüþ íå îöåíèâàÿ òîò ôàêò, ÷òî ïîòåðè ÿâëÿþòñÿ íåèçáåæíûìè. Åñëè íà÷èíàþùèé òðåéäåð íå çíàåò, êàê ìèíèìèçèðîâàòü ñâîè ïîòåðè, òî îí îòäàñò íå òîëüêî ñâîþ ïðèáûëü, íî è íàìíîãî áîëüøå. ×àñòî, íà÷èíàþùèå òðåéäåðû äîñòàòî÷íî îñòîðîæíû ñî ñâîèìè ïåðâûìè îäíîé èëè äâóìÿ ñäåëêàìè è ìîãóò äàæå ïîëó÷èòü ïðèáûëü. Çàòåì îíè íà÷èíàþò äóìàòü, ÷òî òîðãîâûé áèçíåñ äîñòàòî÷íî ëåãêèé, è îñëàáëÿþò ñâîþ äèñöèïëèíó. Êàæäûé òðåéäåð äîëæåí óâà-

38

ßíâàðü 2008 ¹206/04

æàòü ðûíîê, íà êîòîðîì îí òîðãóåò, è áûòü ãîòîâûì âûéòè èç ïðîèãðûøíîé ñäåëêè. Ýäæ: Âîçíàãðàäèòå ñåáÿ, êîãäà âû äåëàåòå õîðîøóþ ðàáîòó, ïðèíèìàÿ ïîòåðþ. Ñîçäàíèå óñëîâèé äëÿ ñàìîãî ñåáÿ, ÷òîáû ñëåäîâàòü ñâîèì ïðàâèëàì óïðàâëåíèÿ ðèñêîì äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ êëþ÷îì ê óñïåõó. Âîïðîñ: Âû ìîæåòå îïèñàòü ñâîé îáû÷íûé òîðãîâûé äåíü è ñðåäíþþ ñäåëêó îò ïîäãîòîâêè äî èñïîëíåíèÿ? Ðèê: Ôàêòè÷åñêè, ÿ òðà÷ó íå òàê ìíîãî âðåìåíè íà òîðãîâëþ è àíàëèç. ß òîðãóþ íà êîëåáàíèÿõ, ïî÷òè èñêëþ÷èòåëüíî èñïîëüçóÿ îïöèîíû. Òàêæå, ÿ îòñëåæèâàþ íåñêîëüêî ïðîñòûõ ýêðàíîâ, ÷òîáû ïîëó÷èòü ñïèñîê èç 50-100 êàíäèäàòîâ. Èñõîäÿ èç ýòîãî, ÿ ìîãó ñäåëàòü áûñòðûé ïðîñìîòð ãðàôèêîâ äëÿ íàèáîëåå âåðîÿòíûõ ñäåëîê. Ýòî çàíèìàåò ïðèáëèçèòåëüíî ëèøü 15 ìèíóò. Çàêëþ÷èòåëüíûé ñïèñîê îáû÷íî ñîäåðæèò ïðèìåðíî 5-15 àêöèé, êîòîðûå ÿ çàòåì àíàëèçèðóþ áîëåå ïîäðîáíî, èùà ëó÷øèå òîðãîâûå óñòàíîâêè. Ýòî âêëþ÷àåò âûáîð îïðåäåëåííîé ñòðàòåãèè, êîòîðóþ ÿ áóäó èñïîëüçîâàòü. Õîòÿ ÿ ðåãóëÿðíî íàáëþäàþ çà ðûíêàìè íà ñâîèõ ñåìèíàðàõ è êîíñóëüòàöèÿõ, ôàêòè÷åñêîå âðåìÿ, êîòîðîå ÿ òðà÷ó íà ñâîþ ñîáñòâåííóþ òîðãîâëþ, íå ïðåâûøàåò 2-4 ÷àñîâ â íåäåëþ. Ýäæ: Ìû ñ Ðèêîì èìååì ïîõîæåå, åñëè íå òî÷íîå ðàñïèñàíèå òîðãîâëè, ñ åäèíñòâåííûì äîáàâëåíèåì - áîëüøèíñòâî ñäåëîê ÿ ðàçìåùàþ â ïîñëåäíèå 30 ìèíóò òîðãîâîãî äíÿ. Ìíå, âåðîÿòíî, íå ïðèõîäèòñÿ ðåãóëèðîâàòü ñâîè ïîçèöèè â òå÷åíèå ìíîãèõ íåäåëü, íî ÿ âñå ðàâíî ëþáëþ ñìîòðåòü, êàê ïðîôåññèîíàëû ïîçèöèîíèðóþòñÿ ïåðåä çàêðûòèåì. Åñòü ñòàðîå âûñêàçûâàíèå - "ëþáèòåëè îòêðûâàþò ðûíîê, à ïðîôåññèîíàëû åãî çàêðûâàþò". Ìíîãèå ïðîôåññèîíàëüíûå òðåéäåðû, âêëþ÷àÿ ìåíåäæåðîâ ôîíäîâ, ïîçèöèîíèðóþòñÿ íà çàêðûòèå - âîò ïî÷åìó ÿ îáðàùàþ òàêîå âíèìàíèå íà ýòîò ïåðèîä âðåìåíè. Åñëè ðûíîê ðàñòåò íà çàêðûòèè, òî ýòî ãîâîðèò ìíå, ÷òî ïðîôåññèîíàëû ïðåäïî÷èòàþò "âçÿòü äîìîé" äëèííûå ïîçèöèè èëè îíè äóìàþò, ÷òî çàâòðà ðûíîê âûðàñòåò è çàêðûâàþò ñâîè êîðîòêèå ïîçèöèè. Âîïðîñ: Êàêîé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ âû ïðîõîäèòå ïåðåä âûáîðîì îïðåäåëåííîãî ñåêòîðà ðûíêà è êîíêðåòíîé ñäåëêè, êîòîðàÿ ñòîèò òîãî, ÷òîáû îòêðûâàòü òîðãîâóþ ïîçèöèþ?

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðàìè:Ðèê Ñâîï è Ýäæ Ìîíòå

Ðèê: ß áîëüøå ñêëîíåí òîðãîâàòü ïî òðåíäó, áóäü òî âîñõîäÿùèé òðåíä èëè íèñõîäÿùèé, â ðàìêàõ êàíàëà. Õîòÿ, ÿ ïðåäïî÷èòàþ òîðãîâëþ â êîðîòêóþ ñòîðîíó, òàê êàê ÿ íàøåë, ÷òî ýòè ñäåëêè èìåþò òåíäåíöèþ áûñòðåå äîñòèãàòü öåëè ïî ïðèáûëè. Ìîè ïàðàìåòðû ýêðàíîâ ðàçðàáîòàíû òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû èäåíòèôèöèðîâàòü òðåíä. Äëÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ÿ ñìîòðþ, ÷òîáû öåíà áûëà âûøå êðàòêîñðî÷íîé Ñêîëüçÿùåé ñðåäíåé, à êðàòêîñðî÷íàÿ Ñêîëüçÿùàÿ ñðåäíÿÿ, â ñâîþ î÷åðåäü, áûëà âûøå ñðåäíåñðî÷íîé. Åñëè ñïèñîê êàíäèäàòîâ ÿâëÿåòñÿ ñëèøêîì áîëüøèì, òî ÿ ïåðåñìàòðèâàþ åãî äàëüøå.  ñâîåé êíèãå, ÿ òàêæå óïîìèíàþ îïîðíûå òî÷êè, êàê íåîáõîäèìûé ýëåìåíò äëÿ âõîäà â ðûíîê. Òàêèì îáðàçîì, ìîé çàêëþ÷èòåëüíûé øàã â èäåíòèôèêàöèè ñäåëêè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû óáåäèòüñÿ, ÷òî îïîðíàÿ òî÷êà áûëà óñòàíîâëåíà. Ýäæ: ß ïðåäïî÷èòàþ ïðîäàâàòü îïöèîííûå ïðåìèè. Íè÷òî íå ïðèíîñèò ìíå áîëüøåå óäîâîëüñòâèå, ÷åì íàéòè ðûíîê, êîòîðûé ãîòîâ ïëàòèòü ìíå äåíüãè, ÷òîáû òîðãîâàòü. Åñëè ÿ ïðîäàþ îïöèîíû "ïóò", ïîòîìó ÷òî ãîòîâ ïîêóïàòü àêöèþ ïî îïðåäåëåííîé öåíå, òî ÿ õî÷ó óáåäèòüñÿ, ÷òî àêöèÿ èìååò çà ñîáîé èñòîðèþ ïîêóïàòåëåé. Åñëè ÿ îêàçûâàþñü íåïðàâ, òî ìîå ðåøåíèå âûéòè áûëî ïðèíÿòî ðàíüøå, ÷åì ÿ îòêðûë ïîçèöèþ. Ïðèíÿòèå ðåøåíèÿ î âûõîäå äî òîãî, êàê âû çàêëþ÷èëè ñäåëêó, óäàëÿåò çíà÷èòåëüíóþ äîëþ íàïðÿæåíèÿ èç ïðîöåññà ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ. Âîïðîñ: Êàêóþ ìåòîäîëîãèþ àíàëèçà âû èñïîëüçóåòå, ÷òîáû íàéòè íàèëó÷øèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè?

39

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ðèê: Ìû õîòåëè áû ïîñèäåòü è îáñóäèòü ïîñëåäîâàòåëüíîñòè Ôèáîíà÷÷è, è êàê îíè ñâÿçàíû ñ òîðãîâëåé, íî, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, âñå ïðèõîäÿò íà ðûíîê çà ïðèáûëüþ. À çäåñü âûãîäíà ïðîñòîòà. Ýäæ: Âñïîìíèòå íàøó èäåþ î ïðèíöèïå K.I.S.S. Âû ïîâåðèòå ìíå, åñëè ÿ ñêàæó, ÷òî ìû òîðãóåì àêöèÿìè, êàæäûé äåíü ïðîñìàòðèâàÿ ñïèñîê âñåõ àêöèé, íàõîäÿùèõñÿ íà 52íåäåëüíîì ìàêñèìóìå? Îäíàêî, ýòî òàê. Ìû íàõîäèì íàèëó÷øèõ êàíäèäàòîâ êàæäûé äåíü, ãëÿäÿ íà àêöèè, êîòîðûå äîñòèãëà íîâûõ 52-íåäåëüíûõ ìàêñèìóìîâ. Ìû ìîæåì íå ïîêóïàòü èõ â òîò äåíü, êîãäà íàøëè, íî ìû ïî êðàéíåé ìåðå äîáàâëÿåì èõ â íàø êîíòðîëüíûé ñïèñîê. Êàê òîëüêî ýòè àêöèè êîððåêòèðóþòñÿ ê êðàòêîñðî÷íûì óðîâíÿì ïîääåðæêè, ìû èùåì âîçìîæíîñòü äëÿ âõîäà èëè îïîðíûå òî÷êè íà ãðàôèêàõ. Ýòî äàåò íàì âîçìîæíîñòü ïîó÷àñòâîâàòü â ïðèáûëè ïî ìåðå ðîñòà àêöèè äî ñëåäóþùåãî íîâîãî ìàêñèìóìà. Áîëüøèíñòâî ëþäåé ïðåäïî÷èòàþò èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ ïîêóïêè àêöèé íà 52-íåäåëüíûõ ìèíèìóìàõ. Îíè ñòàðàþòñÿ "ïîéìàòü ðûáêó" ñ ãëóáèíû. È õîòÿ ìû âèäåëè ïðèáûëü íåêîòîðûõ ëþäåé â ðåçóëüòàòå ñèëüíûõ âîññòàíîâëåíèé, øàíñû áîëüøå â íàøó ïîëüçó. Âîçìîæíî, âû ñëûøàëè ñòàðîå âûñêàçûâàíèå "ïîêóïàé íèçêî, ïðîäàâàé âûñîêî", òàê âîò - ìû ïîêóïàåì âûñîêî, ÷òîáû ïðîäàòü åùå âûøå.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

×åðíûé ÿùèê

×åðíûé ÿùèê Äæîí Ãîâàðä

www.technicalanalyst.co.uk Äæîí Ãîâàðä ÿâëÿåòñÿ óïðàâëÿþùèì äèðåêòîðîì êîìïàíèè "JH Financials Ltd" è îáåñïå÷èâàåò on-line êîíñóëüòàöèîííûé ñåðâèñ äëÿ "Saxo Bank".

"Ñèñòåìàòè÷åñêàÿ òîðãîâëÿ", "÷åðíûé ÿùèê", "àâòîìàòèçèðîâàííàÿ òîðãîâëÿ" è "àëãîðèòìè÷åñêàÿ òîðãîâëÿ" - ýòî âñå òåðìèíû, èñïîëüçóåìûå â íàñòîÿùåå âðåìÿ òðåéäåðàìè â îòíîøåíèè ëþáîé òîðãîâîé ôóíêöèè. Èíâåñòèöèîííûå áàíêè, õåäæåâûå ôîíäû è ÷àñòíûå òðåéäåðû âèäÿò ðåçóëüòàòû, êîòîðûå ìîãóò áûòü äîñòèãíóòû íåêîòîðûìè èç àâòîìàòè÷åñêè òîðãóþùèõ õåäæåâûõ ôîíäîâ, è ñîîòâåòñòâåííî òàêæå õîòÿò ðàçâèâàòü ñîáñòâåííûå ñèñòåìàòè÷åñêèå ñòðàòåãèè. Ñèñòåìàòè÷åñêàÿ òîðãîâëÿ Ñèñòåìàòè÷åñêèé ïîäõîä ìîæåò ïðåäëîæèòü íåêîòîðûå ñóùåñòâåííûå ïðåèìóùåñòâà ïî ñðàâíåíèþ ñ òðàäèöèîííûìè äèñêðåòíûìè òîðãîâûìè ìåòîäàìè. Êëþ÷åâàÿ òðóäíîñòü äëÿ èíñòèòóöèîíàëüíûõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî ðåçóëüòàòû òîðãîâëè äèñêðåòíûõ òðåéäåðîâ î÷åíü òðóäíî ïðîãíîçèðîâàòü. Äàæå òðåéäåðû ñ ìíîãîëåòíåé èñòîðèåé õîðîøåãî ñîîòíîøåíèÿ ïðèáûëè è ïîòåðü î÷åíü âîñïðèèì÷èâû ê âíåøíèì ôàêòîðàì, êîòîðûå ìîãóò áûòü ðàçðóøèòåëüíûìè äëÿ "èíòåëëåêòóàëüíîãî áàãàæà", îò êîòîðîãî çàâèñèò èõ ðàáîòà. Áåñïîêîéñòâà î çäîðîâüå, ëè÷íûõ âçàèìîîòíîøåíèÿõ, ñåìüå è îãðîìíîå ÷èñëî äðóãèõ ôàêòîðîâ ìîãóò îêàçàòü ñåðüåçíîå âëèÿíèå íà ýôôåêòèâíîñòü èõ òîðãîâëè. Òðåéäåðû îãðàíè÷åíû ÷èñëîì ðûíêîâ, êîòîðûå îíè ìîãóò îòñëåæèâàòü, è ñòàëêèâàþòñÿ ñ âñå áîëåå äëèòåëüíûìè ÷àñàìè òîðãîâëè ïî áîëüøèíñòâó èíñòðóìåíòîâ. Îíè ìîãóò ïðîïóñòèòü ñäåëêó èç-çà ñâîåãî îòñóòñòâèÿ ó ìîíèòîðà, íàõîæäåíèÿ â îòïóñêå, áîëåçíè èëè çàòÿíóâøåéñÿ âñòðå÷è ñ ðóêîâîäèòåëåì èëè èíâåñòîðàìè. Íàïðîòèâ, àâòîìàòè÷åñêèå òîðãîâûå ñèñòåìû ÿâëÿþòñÿ îòíîñèòåëüíî ëåãêèìè â îòíîøåíèè îöåíêè ïðîãíîçèðóå-

40

ìûõ ðåçóëüòàòîâ è óïðàâëåíèÿ ðèñêîì, ïîñêîëüêó õàðàêòåðèñòèêè èñïîëíåíèÿ ìîãóò çàðàíåå îòñëåæèâàòüñÿ â øèðîêîì äèàïàçîíå ðûíî÷íûõ óñëîâèé, ïðåæäå, ÷åì êàêîé-ëèáî êàïèòàë ïîäâåðãàåòñÿ ðèñêó. Àâòîìàòè÷åñêàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà íèêîãäà íå áóäåò ðàáîòàòü â ïëîõîì íàñòðîåíèè, íèêîãäà íå çàáîëååò è íèêîãäà íå âîçüìåò îòïóñê. Ýòà ñèñòåìà íèêîãäà íå áóäåò çàäàâàòü êàêèõ-ëèáî âîïðîñîâ îá îïëàòå ñâîåé ðàáîòû è íå èñïóãàåòñÿ, êîãäà íóæíî íàæàòü íà "ñïóñêîâîé êðþ÷îê". Ïðè ýòîì, îíà íå ñòàíåò ÷åðåñ÷óð ñàìîóâåðåííîé ïîñëå ñåðèè âûèãðûøíûõ ñäåëîê è áðàòü ÷ðåçìåðíûé ðèñê, åñëè êîíå÷íî îíà íå áûëà çàïðîãðàììèðîâàíà ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì. Àâòîìàòè÷åñêàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà àêêóðàòíî èñïîëíèò êàæäûé îðäåð, êîòîðûé âûïîëíÿåò åå êðèòåðèè, íà øèðî÷àéøåì íàáîðå ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòîâ 24 ÷àñà â ñóòêè, áåç êàêèõ-ëèáî êîëåáàíèé. Îíà íèêîãäà íå çàáóäåò îòìåíèòü ñòîï-îðäåð èëè ëèìèòîðäåð è íèêîãäà íå ñîáëàçíèòñÿ èçìåíèòü óðîâåíü âõîäà/ âûõîäà, ïîòîìó ÷òî èçìåíèëà ñâîé âçãëÿä íà ðûíîê. Êðîìå âñåãî âûøåïåðå÷èñëåííîãî, àâòîìàòè÷åñêàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ñïîñîáíà áûñòðî èíòåðïðåòèðîâàòü è ðåàãèðîâàòü íà ðûíî÷íûå èçìåíåíèÿ, ÷åì ýòî âîçìîæíî âðó÷íóþ. Èñõîäÿ èç âñåãî âûøåïåðå÷èñëåííîãî, ëåãêî ïîíÿòü, ïî÷åìó àâòîìàòèçèðîâàííûå òîðãîâûå ñèñòåìû ñòàíîâÿòñÿ ñòîëü ïîïóëÿðíûìè. Îäíàêî, ïðåæäå ÷åì ïðèìåíÿòü àâòîìàòè÷åñêóþ òîðãîâóþ ñèñòåìó, òðåéäåð äîëæåí ïîíèìàòü âñå ñòîðîíû ýòîãî ïðîöåññà. Íå êàæäîìó ïîäõîäèò ñèñòåìàòè÷åñêèé ïîäõîä. Ñîçäàíèå ïîñëåäîâàòåëüíî âûãîäíîé òîðãîâîé ñèñòåìû ýòî ñåðüåçíûé ïðîöåññ, êîòîðûé íå ñòîèò íåäîîöåíèâàòü. Ìíîãèå òðåéäåðû, êîòîðûå ïëîõî çíàêîìû ñ ñèñòåìàòè÷åñêèì ïîäõîäîì, äóìàþò, ÷òî âçÿâ íåñêîëüêî ñâîèõ ëþáèìûõ òåõíè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ è äîáàâèâ ê íèì ïðàâèëà âûñòàâëåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ è ëèìèò-îðäåðîâ áóäåò äîñòàòî÷íûì, ÷òîáû äîñòèãíóòü èõ öåëåé. Ê ñîæàëåíèþ, îíè áûñòðî ðàçî÷àðîâûâàþòñÿ. Êîíå÷íî, ïðè äèñêðåòíîé òîðãîâëå îíè, âîçìîæíî, äîñòèãëè áû ïîëîæèòåëüíûõ ðåçóëüòàòîâ, èñïîëüçóÿ ýòè èíäèêàòîðû ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ ðåøåíèé, ýôôåêòèâíî ñî÷åòàÿ èõ ñ äðóãèìè ôàêòîðàìè è ñâîèì ÷óâñòâîì ðûíêà. Îäíàêî, ïðèìåíÿÿ èõ îòäåëüíî, òðåéäåð áûñòðî ïîíèìàåò, ÷òî ýòà êîìáèíàöèÿ èíäèêàòîðîâ è òîðãîâûõ ìîäåëåé ôàêòè÷åñêè ðåàãèðóþò íà ðûíî÷íûé øóì. Êðîìå òîãî, òðåéäåð äîëæåí áûòü ñïîñîáåí ïðèçíàòü, ÷òî

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

×åðíûé ÿùèê

ßíâàðü 2008 ¹206/04

íåêîòîðûå î÷åíü çàêîðåíåëûå óáåæäåíèÿ ìîãóò îêàçàòüñÿ îøèáî÷íûìè. Ñðîê æèçíè ñèñòåìû Âî-âòîðûõ, òîðãîâûå ñèñòåìû èìåþò îïðåäåëåííûé ñðîê æèçíè. Ïðè ýòîì ñëåäóåò ó÷èòûâàòü, ÷òî ñíèæåíèå ðåçóëüòàòèâíîñòè íå îáÿçàòåëüíî áóäåò ëèíåéíûì. Îäíàêî, ñòàòèñòè÷åñêàÿ âåðîÿòíîñòü îçíà÷àåò, ÷òî â íåêîòîðûé ìîìåíò âðåìåíè ïîêàçàòåëè ðàáîòû òîðãîâîé ñèñòåìû áóäóò âûïàäàòü çà ïðåäåëû îæèäàíèé, ïîëó÷åííûõ ïðè òåñòèðîâàíèè. Ïîýòîìó âàæíî, ÷òîáû òðåéäåð äóìàë øèðå, íåæåëè ñîçäàíèå îòäåëüíîé ìîäåëè, ïðèìåíÿåìîé ê åäèíñòâåííîìó òîðãîâîìó èíñòðóìåíòó. Ïîðòôåëü äèâåðñèôèöèðîâàííûõ ìîäåëåé ñ, òàê íàçûâàåìûìè, ïîëîæèòåëüíûìè êîððåëÿöèîííûìè õàðàêòåðèñòèêàìè - îçíà÷àþùèìè, ÷òî ðàçëè÷íûå ìîäåëè áóäóò èíîãäà äåëàòü äåíüãè âñå âìåñòå, íî ðåäêî áóäóò òåðÿòü äåíüãè îäíîâðåìåííî, ïîìîæåò íå òîëüêî ìèíèìèçèðîâàòü âëèÿíèå îäíîé ìîäåëè, ïðåêðàùàþùåé ðàáîòàòü, íî òàêæå ïîçâîëèò ïîëó÷èòü áîëåå ñãëàæåííóþ êðèâóþ àêòèâîâ. Áîëåå ìàëåíüêèå ñíèæåíèÿ îçíà÷àþò áîëüøå âîçìîæíîñòåé äëÿ ïðèìåíåíèÿ ðû÷àãîâ.

Äèàãðàììà 1. Êðèâûå àêòèâîâ äëÿ ðàçëè÷íûõ òîðãîâûõ ìîäåëåé.

Íà ïðåäñòàâëåííîé âûøå äèàãðàììå âèäíî, ÷òî ÷åðåç êàêîå-òî âðåìÿ âñå ìîäåëè ïîêàçûâàþò ïîëîæèòåëüíóþ äîõîäíîñòü. Îäíàêî êàæäàÿ èç íèõ ñòðàäàåò äîñòàòî÷íî áîëüøèìè ñïàäàìè â òå÷åíèå ïåðèîäà òåñòèðîâàíèÿ. Òåïåðü ïîñìîòðèòå íà ýôôåêò îáúåäèíåíèÿ ìîäåëåé â äèàãðàììå 2. Õîòÿ, ïîêà åùå åñòü ñëó÷àè ñíèæåíèÿ àêòèâîâ, îáùàÿ êðèâàÿ àêòèâîâ çíà÷èòåëüíî áîëåå ñãëàæåííàÿ, ÷åì â ëþáîé èç îòäåëüíûõ ìîäåëåé.

41

Äèàãðàììà 2. Îáúåäèíåííàÿ êðèâàÿ àêòèâîâ.

Ýòà êîíöåïöèÿ ïîäòâåðæäàåòñÿ, åñëè ìû ðàññìîòðèì ñîîòíîøåíèå Øàðïà äëÿ îòäåëüíûõ ñèñòåì è îáúåäèíåííîãî ïîðòôåëÿ (ñì. òàáëèöó íèæå).

Òàáëèöà êîýôôèöèåíòà Øàðïà äëÿ îòäåëüíûõ ìîäåëåé è îáùåãî ïîðòôåëÿ.

Äàæå òå, êòî äåéñòâèòåëüíî ìîæåò ñîçäàòü îäíó èëè áîëåå òîðãîâûõ ñèñòåì, ñïîñîáíûõ ïðèíîñèòü ïðèáûëüíûå ðåçóëüòàòû, ìîãóò íå èìåòü ñîîòâåòñòâóþùåãî ïñèõîëîãè÷åñêîãî ñîñòîÿíèÿ, ÷òîáû äàòü ñèñòåìå òîðãîâàòü áåç ñâîåãî âìåøàòåëüñòâà. Ïîòðåáíîñòü â äèñêðåòíîé òîðãîâëå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî òðåéäåðû âûíóæäåíû ïîñòîÿííî áðîñàòü âûçîâ è ïåðåñìàòðèâàòü ñâîå âèäåíèå ðûíêà. Ïåðåéäÿ ê ñèñòåìàòè÷åñêîé òîðãîâëå, òðåéäåð èìååò âûñîêóþ ñêëîííîñòü âìåøèâàòüñÿ â ðàáîòó ñèñòåìû è îí äîëæåí ëèáî ïðåîäîëåòü, ëèáî èçìåíèòü ñâîå ïîâåäåíèå. ßñíî, ÷òî

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

×åðíûé ÿùèê

èäåàëîì äëÿ ñèñòåìàòè÷åñêîé òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ ïîäõîä, ïðè êîòîðîì, êàê òîëüêî ñèñòåìà áûëà ïðèçíàíà ïðèãîäíîé äëÿ ïîñòàâëåííîé öåëè, îíà äîëæíà îñòàâàòüñÿ áåç êàêîãîëèáî çíà÷èòåëüíîãî âìåøàòåëüñòâà. Åäèíñòâåííîå, êîãäà íåîáõîäèìî âìåøàòåëüñòâî â ðàáîòó àâòîìàòè÷åñêîé ñèñòåìû, ýòî ñèòóàöèè, åñëè ýôôåêòèâíîñòü ñèñòåìû ñèëüíî ñíèæàåòñÿ çà ïðåäåëû îæèäàíèé. Íå êàæäûé ñïîñîáåí íà òàêîé óðîâåíü îòðåøåííîñòè. Ïðîåêòèðîâàíèå êðèâîé äîõîäíîñòè Äðóãèå îáëàñòè, ãäå íà÷èíàþùèå (à èíîãäà è îïûòíûå) ðàçðàáîò÷èêè ñèñòåì ðèñêóþò ñòîëêíóòüñÿ ñ ïðîáëåìàìè, ñâÿçàíû â îñíîâíîì ñ ïðîåêòèðîâàíèåì êðèâîé äîõîäíîñòè. Ïðîåêòèðîâàíèå êðèâîé ìîæåò ïðîèñõîäèòü â ðàçëè÷íûõ ôîðìàõ, íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííîé èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ îïòèìèçàöèÿ. Ñîâðåìåííàÿ âû÷èñëèòåëüíàÿ òåõíèêà ñîçäàåò òðåéäåðàì âîçìîæíîñòè âñòðàèâàòü ìíîæåñòâî ïåðåìåííûõ ïàðàìåòðîâ â òîðãîâóþ ìîäåëü, êîòîðàÿ çàòåì ìîæåò óïðàâëÿòüñÿ ÷åðåç ñëîæíûå àëãîðèòìû îïòèìèçàöèè, ÷òîáû ïîëó÷èòü îïòèìàëüíûé íàáîð ïàðàìåòðîâ. Ýòî î÷åíü ïîëåçíàÿ âîçìîæíîñòü, îäíàêî, ïðè íåïðàâèëüíîì èñïîëüçîâàíèè, òðåéäåð ðèñêóåò ñîçäàòü òîðãîâóþ ìîäåëü, êîòîðàÿ èìååò ìàëî øàíñîâ íà ïîâòîðåíèå ñâîèõ ðåçóëüòàòîâ òåñòèðîâàíèÿ â ðåàëüíîé òîðãîâëå. Êàê ïðàâèëî, òðåéäåðû äîëæíû äåëèòü äîñòóïíûå èñòîðè÷åñêèå äàííûå, ïî êðàéíåé ìåðå, íà òðè ãðóïïû, îäíà èç êîòîðûõ èñïîëüçóåòñÿ äëÿ ñîçäàíèÿ è îáðàáîòêè îñíîâíûõ ïðàâèë. Äàëüíåéøàÿ îáðàáîòêà è îïòèìèçàöèÿ ïðîèñõîäèò íà âòîðîì íàáîðå äàííûõ, à òðåòèé íàáîð äàííûõ ñòàíîâèòñÿ äîñòóïíûì äëÿ ñëó÷àéíîãî òåñòèðîâàíèÿ, ÷òîáû ïðîâåðèòü íàëè÷èå ñòàáèëüíîñòè ïðè ðàçëè÷íûõ íàáîðàõ äàííûõ. Îäíàêî, ýòî åùå íå âñå - åñòü äðóãèå ôîðìû ïðîåêòèðîâàíèÿ êðèâîé, êîòîðûå íåñóò â ñåáå íå ìåíüøå ðèñêîâ. Òàêæå ðàñïðîñòðàíåííîé ïðàêòèêîé äëÿ íà÷èíàþùèõ ðàçðàáîò÷èêîâ òîðãîâûõ ñèñòåì ÿâëÿåòñÿ ñîçäàíèå ìîäåëè, êîãäà èñ÷åðïûâàþùåå òåñòèðîâàíèå ïðîâîäèòñÿ íà øèðî÷àéøåì ñïåêòðå òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ, ïîêà íå íàõîäèòñÿ îäèí èëè íåñêîëüêî, íà êîòîðûõ ïîëó÷àþòñÿ ïðèåìëåìûå ðåçóëüòàòû, ò.å. ôàêòè÷åñêè ïîäáèðàåòñÿ ðûíîê ïîä òîðãîâóþ ìîäåëü. Òî÷íî òàêæå, ÿ ðåãóëÿðíî âñòðå÷àþ òðåéäåðîâ, ïðîâîäÿùèõ òåñòèðîâàíèå íà ìíîæåñòâåííûõ âðåìåííûõ ïåðèî-

42

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ôîðåêñ Ðàññûëêè ýòî - íîâîñòè, îáçîðû, àíàëèòèêà è ïðîãíîçû ðûíêà Ôîðåêñ â ïèñüìàõ, ïðèõîäÿùèõ â âàø ïî÷òîâûé ÿùèê. Îäèí àêêàóíò äëÿ Ïîäïèñ÷èêà è äëÿ Àâòîðà - òîëüêî îäíà ðåãèñòðàöèÿ íà FxMail.ru!

Áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Åñëè âû èíòåðåñóåòåñü ðûíêîì Ôîðåêñ èëè óæå ðàáîòàåòå íà íåì, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà áåñïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè íà FxMail.ru. Íàéäèòå èíòåðåñóþùóþ âàñ ðàññûëêó â Êàòàëîãå èëè Ðåéòèíãå Ðàññûëîê è ïîäïèøèòåñü íà íåå. Ôîðìàò êàê ïëàòíûõ òàê è áåñïëàòíûõ ðàññûëîê - HTML ñ âëîæåííûìè êàðòèíêàìè. Ðàçìåð âûïóñêà áåñïëàòíîé ðàññûëêè - äî 200 Êá, ïëàòíîé äî 500 Êá. Óïðàâëÿòü ïîäïèñêîé íà ðàññûëêè è ñîçäàâàòü ñâîè ðàññûëêè âû ìîæåòå â ñâîåì ëè÷íîì ïðîôèëå â ñèñòåìå FxMail.ru - Ìîé FxMail.

Åñëè âû åùå íå çàðåãèñòðèðîâàíû â ñèñòåìå FxMail.ru, çàðåãèñòðèðóéòåñü ïðÿìî ñåé÷àñ è ñòàíüòå íàøèì Ïîäïèñ÷èêîì è/èëè Àâòîðîì!

Ïëàòíûå ôîðåêñ ðàññûëêè Ïîäïèñêà íà ïëàòíûå ðàññûëêè ïðîèñõîäèò ïîäîáíî ïîäïèñêå íà ãàçåòû èëè æóðíàëû. Çà âûïóñê ïëàòíîé ðàññûëêè Àâòîð íàçíà÷àåò öåíó, âû ìîæåòå ïîäïèñàòüñÿ íà ëþáîå êîëè÷åñòâî âûïóñêîâ. Ñîçäàíèå ïëàòíîé ðàññûëêè ïîäîáíî ñîçäàíèþ áåñïëàòíîé ñ òîé ëèøü ðàçíèöåé, ÷òî ïðè îòêðûòèè ïëàòíîé ðàññûëêè âû ñàìè íàçíà÷àåòå öåíó çà âûïóñê. Êàêèå ðàññûëêè óæå ïðèñóòñòâóþò íà FxMail.ru è åñòü ëè ñðåäè íèõ ïëàòíûå? - Ïîñìîòðèòå â Êàòàëîãå Ðàññûëîê. Âñå ðàññûëêè ó÷àñòâóþò òàêæå â Ðåéòèíãå Ðàññûëîê. ×òîáû âàøè ðàññûëêè ïîêóïàëèñü, î÷åâèäíî, ÷òî âàì íóæíî ðåãóëÿðíî ïóáëèêîâàòü â íèõ öåííóþ èíôîðìàöèþ, çà êîòîðóþ òðåéäåðû áóäóò ñîãëàñíû ïëàòèòü äåíüãè. Ê ïðèìåðó, âû ìîæåòå îòêðûòü íåñêîëüêî áåñïëàòíûõ ðàññûëîê è îäíó ïëàòíóþ. Ñ ïîìîùüþ áåñïëàòíûõ ðàññûëîê âû ñìîæåòå çàÿâèòü î ñåáå Ôîðåêñ àóäèòîðèè è çàðåêîìåíäîâàòü ñåáÿ ñïåöèàëèñòîì, à ñ ïîìîùüþ ïëàòíûõ - ïîëó÷èòü âîçíàãðàæäåíèå çà ñâîé îïûò è öåííûå çíàíèÿ.

Îòêðûòü ñâîþ ðàññûëêó ïðÿìî ñåé÷àñ.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

×åðíûé ÿùèê

äàõ, ÷òîáû âûáðàòü òå, êîòîðûå ïîêàçûâàþò íàèëó÷øèå ðåçóëüòàòû - íà ñåé ðàç ïîäãîíÿåòñÿ âðåìåííîé ïåðèîä ïîä òîðãîâóþ ìîäåëü. Åùå õóæå, êîãäà òîðãîâûå ìîäåëè ðàçðàáàòûâàþòñÿ ñ îòäåëüíûìè ïàðàìåòðàìè äëÿ äëèííûõ è êîðîòêèõ ïîçèöèé, îçíà÷àÿ, ÷òî âñå òåñòèðîâàíèå è îïòèìèçàöèÿ ôàêòè÷åñêè äåëàëèñü äëÿ òîãî, ÷òîáû ñêàçàòü íàì, áûë ëè ðûíîê â âîñõîäÿùåì èëè íèñõîäÿùåì òðåíäå â òå÷åíèå òåñòèðóåìîãî ïåðèîäà. ×òîáû èçáåæàòü ýòèõ òèïîâ ïðîáëåì, ñîãëàñíî ìîåìó îïûòó, â ñàìîì íà÷àëå íåîáõîäèìî èìåòü ÿñíóþ èäåþ îòíîñèòåëüíî ïåðèîäà è êîðçèíû òîðãîâûõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå áóäóò òîðãîâàòüñÿ, è ïðèíèìàòü èëè îòêëîíÿòü ìîäåëè íà îñíîâå ïîëíûõ ðåçóëüòàòîâ. Çàòåì, ìîæíî òîðãîâàòü âñåìè èíñòðóìåíòàìè, êîòîðûå áûëè â òåñòèðóåìîé êîðçèíå, äàæå åñëè ðåçóëüòàòû íà íåêîòîðûõ èíñòðóìåíòàõ âûãëÿäÿò ïîñðåäñòâåííî, êîãäà ðàññìàòðèâàþòñÿ ïî îòäåëüíîñòè. Ñãëàæåííàÿ êðèâàÿ àêòèâîâ Âîçíèêàåò âîïðîñ, çà÷åì òîðãîâàòü ÷åì-òî, ÷òî ïîêàçûâàåò èñòîðè÷åñêóþ òåíäåíöèþ òåðÿòü äåíüãè? Âåðíåìñÿ ê ïîðòôåëüíîé êîíöåïöèè, êîòîðóþ ìû ðàññìîòðåëè ðàíåå.  èäåàëå, ìû õîòåëè áû âèäåòü, ÷òî âñå èíñòðóìåíòû â íàøåì ïîðòôåëå ïðèíîñÿò âûãîäíûå ðåçóëüòàòû. Îäíàêî, ìåíÿ áîëåå èíòåðåñóåò, êàê êîìáèíàöèÿ ìîäåëåé/èíñòðóìåíòîâ äåëàåò èëè òåðÿåò äåíüãè â êîíòåêñòå îáùåãî ïîðòôåëÿ, íåæåëè èíäèâèäóàëüíàÿ äîõîäíîñòü êàæäîé ñèñòåìû. Äàâàéòå ðàññìîòðèì ñëåäóþùèé ïðèìåð - ìîäåëü A äåëàåò 250$ â ãîä; ìîäåëü B òåðÿåò 50$ â ãîä. Íà ïåðâûé âçãëÿä êàæåòñÿ, ÷òî ìû äîëæíû èñïîëüçîâàòü âåñü ñâîé êàïèòàë äëÿ òîðãîâëè íà ìîäåëè A è çàáðàêîâàòü ìîäåëü B. Îäíàêî, ÷òî, åñëè ÿ ñêàæó âàì, ÷òî, êîãäà ìîäåëü A äåëàåò äåíüãè, ìîäåëü B òåðÿåò íå áîëåå 50% ïðèáûëè ìîäåëè À, à êîãäà ìîäåëü A òåðÿåò äåíüãè, òî êàæäûé äîëëàð ïîòåðü ìîäåëè A êîìïåíñèðóåòñÿ äâóìÿ äîëëàðàìè ïðèáûëè ìîäåëè B. ßñíî, ÷òî çà ïåðèîä òåñòèðîâàíèÿ ýôôåêò óïðàâëåíèÿ äâóìÿ ìîäåëÿìè âìåñòå óìåíüøàåò îáùóþ ïðèáûëü ñ 250$ äî 200$, íî ïðè ýòîì ñîçäàåò íàìíîãî áîëåå ãëàäêóþ êðèâóþ àêòèâîâ, îçíà÷àþùóþ, ÷òî ïðè òîðãîâëå íà âñåì ïîðòôåëå ìîãóò ïðèìåíÿòüñÿ áîëåå âûñîêèå ðû÷àãè, ÷åì äëÿ ëþáîé èç èíäèâèäóàëüíûõ ìîäåëåé â åãî ðàìêàõ. Êðîìå òîãî, ó÷èòûâàÿ êîíöåïöèþ æèçíåííîãî öèêëà, âïîëíå ëîãè÷íî îæèäàòü, ÷òî ñåãîäíÿøíèé "óðîäëèâûé óòåíîê" ìîæåò çàâòðà ïðåâðàòèòüñÿ â "ïðåêðàñíîãî ëåáåäÿ" è íàîáîðîò. Òàêèì îáðàçîì, ìû äîëæíû áûòü áîëåå îçàáî÷åíû

43

ßíâàðü 2008 ¹206/04

îáùåé ðåçóëüòàòèâíîñòüþ âñåãî ïîðòôåëÿ, à íå åãî îòäåëüíûõ ýëåìåíòîâ, è òîðãîâàòü íà âñåì ñïåêòðå èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå áûëè â íàøåé îðèãèíàëüíîé êîðçèíå òåñòèðîâàíèÿ. Äðóãàÿ îáëàñòü, ãäå òðåéäåðû áûâàþò ñáèòû ñ òîëêó, ñâÿçàíà ñ ñîçäàíèåì íåïðàâèëüíîãî ïðåäïîëîæåíèÿ ïî èñïîëíåíèþ ñäåëîê. Îíà ïðèíèìàåò äâå ôîðìû - íå ó÷èòûâàåòñÿ ñïðýä/ïðîñêàëüçûâàíèå è, êàê ìû ýòî íàçûâàåì, "äåëàåòñÿ çàáåã âïåðåä". Äîñòàòî÷íî ëåãêî âêëþ÷èòü ïåðåìåííóþ, êîòîðàÿ íå áûëà áû èçâåñòíà â òî âðåìÿ, êîãäà ñäåëêà çàêëþ÷àåòñÿ ïðè òåñòèðîâàíèè. Ïîñêîëüêó ïðîñêàëüçûâàíèå òðóäíî îöåíèòü òî÷íî, óáåäèòåñü, ÷òî â âàøèõ ðåçóëüòàòàõ çàëîæåí äîñòàòî÷íûé çàïàñ ïðî÷íîñòè, ãàðàíòèðóþùèé, ÷òî ðåçóëüòàòû íå áóäóò ðàçðóøåíû ñëó÷àéíûì ïëîõèì èñïîëíåíèåì âî âðåìÿ âûõîäà äàííûõ ïî ïëàòåæíûì âåäîìîñòÿì. Òî÷íî òàêæå, åñëè ìû çàêëþ÷àåì 100 ñäåëîê, íî äåëàåì òîëüêî 200 ïóíêòîâ ïðèáûëè, òî ÿñíî, ÷òî ëþáîå ðàñøèðåíèå ñïðýäà ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäóñìîòðåííîì ïðè òåñòèðîâàíèè, áóäåò èìåòü äðàìàòè÷åñêèå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ íàøèõ ðåçóëüòàòîâ.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.technicalanalyst.co.uk

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Âîçâðàùåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ"

ßíâàðü 2008 ¹206/04

ÂÎÇÂÐÀÙÅÍÈÅ "ÊÐÅÑÒÈÊÎÂ-ÍÎËÈÊÎÂ" Ëàðè Ñâèíã Ëàðè Ñâèíã ÿâëÿåòñÿ Ïðåçèäåíòîì ïîïóëÿðíîãî ñàéòà www.mrswing.com. Äàííûé ñàéò ïîñâÿùåí âíóòðè-äíåâíîé òîðãîâëå è òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ, ãäå Ëàðè è äðóãèå èçâåñòíûå òðåéäåðû ïðåäëàãàþò åæåäíåâíûå ñòàòüè è âèäåîìàòåðèàëû, îõâàòûâàþùèå îáðàçîâàíèå, àíàëèç ðûíêà è òîðãîâûå ðåêîìåíäàöèè. Äî òîãî, êàê ïåðñîíàëüíûå êîìïüþòåðû ñòàëè íåèçìåííûì àòðèáóòîì íà ñòîëå êàæäîãî òðåéäåðà, ãðàôèêè ñòðîèëèñü âðó÷íóþ - ýòî áûëè õîðîøî-èçâåñòíûå ãðàôèêè áàðîâ è ÿïîíñêèõ ñâå÷åé è äàæå ìåíåå-èçâåñòíûé âèä ãðàôèêîâ ïîä íàçâàíèåì "êðåñòèêè-íîëèêè". Ïîñëå äåñÿòèëåòèÿ áóðíîãî ðàçâèòèÿ êîìïüþòåðíûõ òåõíîëîãèé, ãðàôèêè "êðåñòèêè-íîëèêè" ñòàëè çàáûâàòüñÿ, â òî âðåìÿ êàê âñå øèðå ðàñïðîñòðàíÿëèñü èíäèêàòîðû íà îñíîâå ìàòåìàòè÷åñêèõ ôîðìóë, êàê òðàäèöèîííûå, òàê è íåäàâíî ðàçðàáîòàííûå òðåéäåðàìè Óîëë-ñòðèò. Îäíàêî, â ïîñëåäíåå âðåìÿ, âñå áîëüøå ãðàôè÷åñêèõ ïðîãðàìì ñòàëè âêëþ÷àòü ãðàôèêè "êðåñòèêè-íîëèêè" â ñâîé èíñòðóìåíòàðèé. Òåì íå ìåíåå, î÷åíü íåìíîãèå òðåéäåðû çíàþò, ÷òî èç ñåáÿ ïðåäñòàâëÿåò ýòîò ãðàôèê è êàê åãî ïðàâèëüíî ïðèìåíèòü ïðè òîðãîâëå.  äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì áàçîâûå ïðèíöèïû ãðàôèêîâ "êðåñòèêè-íîëèêè", òàêæå èõ îñíîâíûå ïðåèìóùåñòâà è íåäîñòàòêè ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè òèïàìè ãðàôèêîâ.

×àñîâîé ãðàôèê "êðåñòèêè-íîëèêè" RIMM.

44

www.mrswing.com Äëÿ ïîíèìàíèÿ ýòîãî òèïà ãðàôèêîâ, äàâàéòå áîëåå âíèìàòåëüíî âçãëÿíåì, êàê îíè âûãëÿäÿò. Íèæå ïðåäñòàâëåí òèïè÷íûé ãðàôèê "êðåñòèêè-íîëèêè" ñ êîëîíêàìè "X", ÷åðåäóþùèìèñÿ ñ êîëîíêàìè "Î". Íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî îí íå âûãëÿäèò ñòîëü æå ëîãè÷íûì, êàê äðóãèå ãðàôèêè, â íåì çàëîæåí äîñòàòî÷íî áîëüøîé ñìûñë. Êàê âû âèäèòå, ãðàôèê ñîñòîèò èç êîëîíîê "X" è "Î". Êîëîíêè "X" ñòðîÿòñÿ, êîãäà öåíû ïîâûøàþòñÿ è îòìå÷àþò, ãäå äâèæåíèå öåíû ââåðõ ïðåêðàòèëîñü - àíàëîãè÷íî, êîëîíêè "Î" ñòðîÿòñÿ, êîãäà öåíà ñíèæàåòñÿ. Åñòü òðè ïàðàìåòðà, êîòîðûå îïðåäåëÿþò, êàê è êóäà ôîðìèðóþòñÿ êîëîíêè "X" è "Î". Ïåðâûé ïàðàìåòð - ðàçìåð ÿ÷åéêè. Íàïðèìåð, ðàçìåð ÿ÷åéêè ìîæåò áûòü ðàâåí 1$. Òàêèì îáðàçîì, åñëè öåíà ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà ïîâûøàåòñÿ íà 1$ - ñ 135$ äî 136$, òî íàíîñèòñÿ îäèí "X". Åñëè öåíà ïîâûøàåòñÿ íà 2$, òî êîëîíêà áóäåò ñîñòîÿòü èç äâóõ "X". Åñëè öåíà ñíèçèëàñü íà 1$, òî îòìå÷àåòñÿ îäèí "O". Ýòî çàäàåò, êîãäà è êóäà ñòðîÿòñÿ êîëîíêè "X" èëè "O". Âòîðîé ïàðàìåòð îïðåäåëÿåò, êîãäà ñòðîèòñÿ íîâàÿ êîëîíêà. Íåîáõîäèìîå ÷èñëî ÿ÷ååê äîëæíî áûòü ñôîðìèðîâàíî ïðåæäå, ÷åì áóäåò ïîñòðîåíà íîâàÿ êîëîíêà. Òàêèì îáðàçîì, åñëè åñòü, íàïðèìåð, ìèíèìóì 3 ÿ÷åéêè, òî äîëæíà áûòü ïîñòðîåíû êîëîíêà ðàçâîðîòà (â íàøåì ñëó÷àå "O"). 3 ÿ÷åéêè ïðåäñòàâëÿþò 3$ (1$ íà ÿ÷åéêó). Äàííûé ïàðàìåòð çàäàåòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì - 1x3 (ðàçìåð ÿ÷åéêè 1$ â êàæäûõ 3 ÿ÷åéêàõ).

Ãðàôèê "êðåñòèêè-íîëèêè" óñòðàíÿåò ðûíî÷íûé øóì.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Âîçâðàùåíèå "êðåñòèêîâ-íîëèêîâ"

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ïîñëåäíèé ïàðàìåòð - ýòî ïåðèîäà ãðàôèêà. Êàê è íà òðàäèöèîííûõ ãðàôèêàõ, ýòî ìîæåò áûòü îò 1-, 5-, 15-, 30èëè 60-ìèíóòíîãî äî äíåâíîãî, íåäåëüíîãî è ìåñÿ÷íîãî ãðàôèêà. Ýòè ïàðàìåòðû çàâèñÿò îò ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé êàæäîãî òðåéäåðà è ñòèëÿ òîðãîâëè. ×óâñòâèòåëüíîñòü ãðàôèêà ìîæåò áûòü èçìåíåíà, ëèáî èçìåíÿÿ ðàçìåð ÿ÷åéêè (ñîêðàùåíèå ðàçìåðà ÿ÷åéêè ñäåëàåò ãðàôèê áîëåå ÷óâñòâèòåëüíûì ê öåíîâûì äâèæåíèÿì), ëèáî èçìåíÿÿ ÷èñëî ÿ÷ååê, òðåáóåìîãî äëÿ ðàçâîðîòà (ïîâûøåíèå ÷èñëà ÿ÷ååê áóäåò óìåíüøàòü ÷óâñòâèòåëüíîñòü ê öåíîâûì äâèæåíèÿì).

âûøå ïîñëåäíåé êîëîíêè, òî èìååò ìåñòî ïðîðûâ ââåðõ. Åñëè æå öåíà äâèãàåòñÿ íèæå ïîñëåäíåé êîëîíêè, òî ìû èìååì äåëî ñ ïðîðûâîì âíèç.

Ïðè ñðàâíåíèè ãðàôèêîâ "êðåñòèêè-íîëèêè" ñ îáû÷íûìè ãðàôèêàìè ÿïîíñêèõ ñâå÷åé èëè áàðîâ, ãðàôèêè "êðåñòèêè-íîëèêè" âûãëÿäÿò ÷èñòûìè è ãëàäêèìè, â òî âðåìÿ êàê çóá÷àòûå äâèæåíèÿ òðàäèöèîííûõ ãðàôèêîâ ìîãóò âûíóäèòü òðåéäåðà òîðãîâàòü èððàöèîíàëüíî èëè ïðåâûøàòü ðåæèì òîðãîâëè. Ïîñêîëüêó âðåìÿ â äàííîì ñëó÷àå íå ÿâëÿåòñÿ ñóùåñòâåííûì ýëåìåíòîì, òîëüêî öåíà îïðåäåëÿåò ïîñòðîåíèå ãðàôèêà.

 ñëåäóþùåé ñòàòüå ìû äåòàëüíî ðàññìîòðèì âîïðîñ, êàê âõîäèòü è âûõîäèòü èç ðûíêà, èñïîëüçóÿ ãðàôèêè "êðåñòèêè-íîëèêè".

Ýòî îäíî èç ïðåèìóùåñòâ ãðàôèêîâ "êðåñòèêè-íîëèêè" - ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ, ãîðèçîíòàëüíûå èëè íàêëîííûå òðåíäîâûå ëèíèè ÷åòêî ðàñïîëîæåíû è îòìå÷åíû. Ýòî óïðîùàåò òîðãîâëþ è ïîçâîëÿåò èçáåæàòü çàìåøàòåëüñòâà, êîãäà ñëåäóåò ïðèíèìàòü ðåøåíèå îòíîñèòåëüíî âõîäà èëè âûõîäà èç ðûíêà.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.mrswing.com

Òåïåðü äàâàéòå ïîñìîòðèì, êàê ÷èòàòü ýòè ãðàôèêè. Òàê êàê åñòü òîëüêî êîëîíêè "X" è "Î", òî ëîãèêà èõ èíòåðïðåòàöèè âåñüìà ïðîñòà, ïîýòîìó, âêëþ÷àÿ òðåíäîâûå ëèíèè è ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè â àíàëèç, ìû ìîæåì ïîëó÷èòü áîëåå ÿñíîå ïðåäñòàâëåíèå îòíîñèòåëüíî òîãî, ÷òî äåéñòâèòåëüíî ïîêàçûâàåò öåíîâîå äåéñòâèå. Òàê êàê ãðàôèêè "êðåñòèêè-íîëèêè" ìàêñèìàëüíî ñãëàæåíû, òî ïðîñòûå òðåíäîâûå ëèíèè ñûãðàþò õîðîøóþ ñëóæáó, ïîäàâàÿ ñèãíàëû ïðîäîëæåíèÿ òðåíäà èëè åãî ðàçâîðîòà çàðàíåå, êàê è íà òðàäèöèîííûõ ãðàôèêàõ. Åñëè öåíû â òåêóùåé êîëîíêå äâèãàþòñÿ

Ðàçâîðîò ïðîèñõîäèò ïîñëå ïðîðûâà òðåíäîâîé ëèíèè.

45

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ïðàêòè÷åñêàÿ ýêîíîìèêà

ÏÐÀÊÒÈ×ÅÑÊÀß ÝÊÎÍÎÌÈÊÀ Ãàé Áàóýð Âû êîãäà-íèáóäü ðåàëüíî ïðèñëóøèâàëèñü ê òîìó, ÷òî ãîâîðÿò ýêîíîìèñòû? Ëèøü íåñêîëüêî ìåñÿöåâ íàçàä, âåäóùèå ýêîíîìèñòû Ñèäíåÿ âûñêàçûâàëè ñâîè èäåè îòíîñèòåëüíî òîãî, â êàêîì ñîñòîÿíèè àâñòðàëèéñêàÿ ýêîíîìèêà áóäåò âõîäèòü â 2008ã.  òî âðåìÿ, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ñòîèë ïðèáëèçèòåëüíî 80 öåíòîâ ÑØÀ. Ïðàêòè÷åñêè âñå â îäèí ãîëîñ (çà èñêëþ÷åíèåì îäíîãî) ïðîãíîçèðîâàëè, ÷òî àâñòðàëèéñêèé äîëëàð íà÷íåò ñíèæàòüñÿ ïðÿìî ñ òåêóùèõ óðîâíåé. Ëèøü îäèí ýêîíîìèñò ñêàçàë, ÷òî àâñòðàëèéñêèé äîëëàð äîñòèãíåò óðîâíÿ 90 öåíòîâ ÑØÀ. Ýòî âûçâàëî òîãäà áîëüøèå ñîìíåíèÿ ó àóäèòîðèè. Âïîñëåäñòâèè âàëþòà ìàëåíüêîé Àâñòðàëèè òîðãîâàëàñü âûøå óðîâíÿ â 90 öåíòîâ, äîñòèãíóâ â íîÿáðå ìàêñèìóìà íà óðîâíå 94 öåíòîâ ÑØÀ. ×òî æå êàñàåòñÿ äðóãèõ àíàëèòèêîâ - åñëè âåäóùèå ýêîíîìèñòû Àâñòðàëèè íå ìîãóò äàòü áîëåå-ìåíåå íàäåæíûé ïðîãíîç, òî íà êîãî æå îñòàåòñÿ ðàññ÷èòûâàòü ïðîñòûì òðåéäåðàì è èíâåñòîðàì?

www.esignallearning.com ÷òî è â 2008 ãîäó, òàê ÷òî íèêòî íå ñîáèðàåòñÿ ýòîãî äåëàòü. Îäíàêî, íåêîòîðûå ïðåäïîëîæåíèÿ ìû ìîæåì ñäåëàòü è ñàìîñòîÿòåëüíî. Ãëÿäÿ íà äèíàìèêó íåôòÿíûõ öåí, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî êëþ÷åâûì ôàêòîðîì çäåñü ÿâëÿåòñÿ ñïðîñ. Íåôòü, êàê èçâåñòíî, òîðãóåòñÿ çà äîëëàðû ÑØÀ. Àìåðèêàíñêèé äîëëàð äîñòàòî÷íî îñëàáåë ïîñëåäíåå âðåìÿ. Ïðîöåíòíûå ñòàâêè â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ â íàñòîÿùèé ìîìåíò óæå äîñòàòî÷íî ñíèçèëèñü è âûãëÿäÿò ãîòîâûìè ïðîäîëæèòü ñíèæàòüñÿ è äàëåå. Òàêèì îáðàçîì, ïðèñóòñòâóåò íå òàê ìíîãî àðãóìåíòîâ â ïîëüçó ðàçâîðîòà äîëëàðà ÑØÀ â áëèæàéøåå âðåìÿ. Áîëåå ñëàáàÿ àìåðèêàíñêàÿ âàëþòà îçíà÷àåò, ÷òî èíîñòðàííûå èíâåñòîðû, êòî êîíâåðòèðóåò ñâîþ íàöèîíàëüíóþ âàëþòó â äîëëàðû, èìåþò áîëåå âûñîêóþ ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü è, ñëåäîâàòåëüíî, ìîãóò ïîçâîëèòü ñåáå çàïëàòèòü çà íåôòü áîëåå âûñîêóþ öåíó.

Ïîäîáíûé òèï ýêîíîìèñòîâ ëåãêî îïðåäåëèòü. Îíè íà÷èíàþò ñâîè ïðîãíîçû ñî ñëîâà "åñëè" è çàòåì ãäå-íèáóäü â ñåðåäèíå âû ñëûøèòå ñëîâî "òî". Íàïðèìåð, "åñëè ïîòðåáèòåëüñêèå ðàñõîäû îñòàíóòñÿ ñèëüíûìè, òî ïðîöåíòíûå ñòàâêè áóäóò ïîâûøàòüñÿ" èëè "åñëè ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîâûñÿòñÿ, òî àâñòðàëèéñêèé äîëëàð áóäåò óêðåïëÿòüñÿ". Ýòî áîëüøå íàïîìèíàåò óðîê ïî ýêîíîìèêå â ñðåäíåé øêîëå, íåæåëè ïðîãíîç, è óæ â ëþáîì ñëó÷àå, ýòî âðÿä ëè îêàçûâàåò áîëüøóþ ïîìîùü òåì èç íàñ, êòî ðåàëüíî ñîáèðàåòñÿ ðàçìåùàòü ñâîè äåíüãè íà ðûíêå ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè. ×òî ìû õîòèì çíàòü: Êóäà íàïðàâëÿåòñÿ ðûíîê? èëè Êóäà ìû äîëæíû âêëàäûâàòü ñâîè äåíüãè? Èòàê, äàâàéòå âçãëÿíåì íà òåêóùèé ðûíîê. Êëþ÷åâûì ôàêòîðîì ïðîöâåòàíèÿ àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè â 2008 ãîäó áóäóò òîâàðíûå öåíû. Öåíà íà íåôòü íåäàâíî äîñòèãàëà îòìåòêè â 100$, ïîâûñèâøèñü ïðèáëèçèòåëüíî îò óðîâíÿ 61$ â íà÷àëå 2007ã. Öåíà çîëîòà âûðîñëà äî óðîâíÿ âûøå 900$ îò 640$ ãîä íàçàä. Êîíå÷íî, ñåãîäíÿ, íå òàê ìíîãî ýêîíîìèñòîâ âîçüìåò íà ñåáÿ ñìåëîñòü ïðîãíîçèðîâàòü òàêîé æå ðîñò òîâàðíûõ öåí,

46

Íåäåëüíûé ãðàôèê íåôòè.

Êðîìå òîãî, ñïðîñ íà íåôòü (ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî íåôòü ïðÿìî èëè êîñâåííî èñïîëüçóåòñÿ ïî÷òè â êàæäîì òîâàðå âîêðóã íàñ), íå ÿâëÿåòñÿ î÷åíü ýëàñòè÷íûì. Òî åñòü, ñïðîñ îñòàåòñÿ ñèëüíûì íåçàâèñèìî îò öåíû.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Ïðàêòè÷åñêàÿ ýêîíîìèêà

Ïîýòîìó, âïîëíå ëîãè÷íî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî âûñîêèå öåíû íà íåôòü íå ñîáèðàþòñÿ óõîäèòü â èñòîðèþ. Äà, íåêîòîðûå àíàëèòèêè îæèäàþò êîððåêöèþ, íî êîððåêöèè íà ðûíêàõ, âðîäå ýòîãî, îáû÷íî ïðîâîöèðóþòñÿ ñïåêóëÿíòàìè, à íå ïðîèçâîäèòåëÿìè èëè òåìè, êòî èìååò êîììåð÷åñêèé èíòåðåñ â ôèçè÷åñêîé ïîñòàâêå íåôòè. Ïðÿìî ñåé÷àñ, îáúåì êîììåð÷åñêîãî èíòåðåñà íà ðûíêå íåôòè íàìíîãî ïðåâûøàåò ëþáîé ñïåêóëÿòèâíûé èíòåðåñ. Ñîîòâåòñòâåííî, âïîëíå âîçìîæíà ñïðîâîöèðîâàííàÿ ñïåêóëÿíòàìè êîððåêöèÿ íà ýòîì ðûíêå, íî íåò êàêèõ-ëèáî ñâèäåòåëüñòâ, óêàçûâàþùèõ íà âåðîÿòíîñòü ìàñøòàáíîãî ñíèæåíèÿ öåíû. ×òî æå êàñàåòñÿ çîëîòà, òî çäåñü, êàê è â ñëó÷àå íåôòè, ïðåäëîæåíèå îãðàíè÷åíî. Ìèðîâûå ïðîèçâîäèòåëè íå ìîãóò äîáûâàòü áîëüøå çîëîòà. Çàïàñû, áóäü òî â áàíêàõ èëè â íåäðàõ, ÿâëÿþòñÿ ôèêñèðîâàííûìè. Åñëè îöåíèòü ñïðîñ, òî çîëîòî òàêæå êîòèðóåòñÿ â äîëëàðàõ ÑØÀ, ñëåäîâàòåëüíî îñëàáëåíèå äîëëàðà ïîäîãðåâàåò ïîêóïêè. Ñîîòâåòñòâåííî, áîëåå âûñîêèå öåíû âûãëÿäÿò âïîëíå ëîãè÷íûìè. Åäèíñòâåííûé íþàíñ, êîòîðûé çäåñü íå ó÷òåí - ýòî ñïåêóëÿòèâíûé èíòåðåñ íà ðûíêå. Íà ðûíêå çîëîòà äîëÿ ñïåêóëÿíòîâ ãîðàçäî âûøå, íåæåëè íà ðûíêå íåôòè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî èõ ñòîèò èìåòü â âèäó ïðè ïðèíÿòèè òîðãîâûõ

ßíâàðü 2008 ¹206/04

ðåøåíèé. Ïðÿìî ñåé÷àñ, îíè, â ïîäàâëÿþùåì áîëüøèíñòâå, äåðæàò äëèííûå ïîçèöèè. Ïîýòîìó, ó÷èòûâàÿ áîëåå êðàòêîñðî÷íûé õàðàêòåð ñïåêóëÿòèâíûõ ñäåëîê, âîçíèêàåò çíà÷èòåëüíûé ðèñê êîððåêöèè. Ôàêòè÷åñêè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ðûíîê çîëîòà ñòîëêíóëñÿ, â îïðåäåëåííîé ñòåïåíè, ñ òàê íàçûâàåìûìè ïîêóïêàìè "óõîäà â çîíó áåçîïàñíîñòè", â ñëó÷àå ïîÿâëåíèÿ íåêîòîðîãî êîëè÷åñòâà ïîçèòèâíûõ äàííûõ ïî àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêå, ìîæåò âîçíèêíóòü ñïðîñ íà àêöèè, è ìû, âåðîÿòíî, óâèäèì âûõîä ñïåêóëÿíòîâ èç äëèííûõ ïîçèöèé ïî çîëîòó è, êàê ñëåäñòâèå, êîððåêöèþ öåíû.  ñâÿçè ñ ýòèì, âîçíèêàåò âîïðîñ: íàñêîëüêî ñèëüíî, ñêîðåå âñåãî, ñêîððåêòèðóåòñÿ öåíà çîëîòà, è áóäåò ëè ýòîãî äîñòàòî÷íî, ÷òîáû íàâðåäèòü àêöèÿì ñâÿçàííûõ ñ çîëîòîì êîìïàíèé? Êîððåêöèÿ ðûíêà çîëîòà ïîêà íå äîñòèãëà äàæå 10% îò ïîñëåäíåãî ìàêñèìóìà. Äàæå, åñëè áû ìû óâèäåëè ñíèæåíèå âäâîå áîëüøå òåêóùåãî, òî öåíà çîëîòà âñå åùå áûëà áû íàìíîãî âûøå ïðîøëîãîäíèõ óðîâíåé è âñå åùå ïîçâîëÿëà áû èìåòü ïî íåõåäæèðîâàííûì àêöèÿì çîëîòîäîáûò÷èêîâ õîðîøóþ ïðèáûëü. Ïîìíèòå, åùå íå òàê äàâíî çîëîòî òîðãîâàëîñü ìåæäó óðîâíÿìè 500$ è 600$. Ïðèáûëü êîìïàíèé è òîãäà áûëà õîðîøåé. Òàêèì îáðàçîì, îöåíèâàÿ ïåðñïåêòèâû íà 2008 ãîä, äàæå íå áóäó÷è ïðîôåññèîíàëüíûìè ýêîíîìèñòàìè èëè àíàëèòèêàìè, ìû íå ìîæåì ïîëíîñòüþ èñêëþ÷àòü ðèñêè êîððåêöèè íà òîâàðíûõ ðûíêàõ, ÷òî áóäåò íåáëàãîïðèÿòíî äëÿ ìíîãèõ àçèàòñêèõ ñòðàí (íàïðèìåð, Êèòàÿ). Îäíàêî, íå òàê ìíîãî ïðè÷èí, ïîçâîëÿþùèõ ïðåäïîëîæèòü ñóùåñòâåííîå ñíèæåíèå öåí íà òîâàðíûõ ðûíêàõ, è ïîýòîìó, áîãàòûå ñûðüåâûìè òîâàðàìè ýêîíîìèêè äîëæíû îñòàòüñÿ "íà êîíå" ñî âñåìè âûòåêàþùèìè äëÿ èõ âàëþò ïîñëåäñòâèÿìè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

Íåäåëüíûé ãðàôèê çîëîòà.

47

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

Ñòàâêà íà ñèëó

ßíâàðü 2008 ¹206/04

ÑÒÀÂÊÀ ÍÀ ÑÈËÓ Òîìàñ Ëîíã Íèæå ïðåäñòàâëåí äíåâíîé ãðàôèê USD/CAD, êîòîðûé âûãëÿäèò î÷åíü èíòåðåñíî. Äëÿ íåêîòîðûõ òðåéäåðîâ, îí ìîæåò îêàçàòüñÿ "îïòè÷åñêèì îáìàíîì". Íàõîäèòñÿ ýòîò ðûíîê âñå åùå â íèñõîäÿùåì òðåíäå, êàê ïîêàçûâàþò áîëåå íèçêèå ìàêñèìóìû, îïðåäåëÿåìûå âåðøèíàìè A, B è C? Èëè ìû íàáëþäàåì èçìåíåíèå òðåíäà íà âîñõîäÿùèé, â ñîîòâåòñòâèå ñ áîëåå âûñîêèìè ìèíèìóìàìè, îïðåäåëÿåìûìè îñíîâàíèÿìè 1 è 2? Ýòî î÷åíü âàæíî, òàê êàê ìû õîòèì çàêëþ÷àòü ñäåëêè òîëüêî â íàïðàâëåíèè òðåíäà, ôîðìèðóåìîãî íà äíåâíîì ãðàôèêå. Åñëè äíåâíîé òðåíä ÿâëÿåòñÿ âîñõîäÿùèì, òî ìû äîëæíû èñêàòü âîçìîæíîñòè òîëüêî äëÿ ïîêóïêè. Åñëè äíåâíîé òðåíä ÿâëÿåòñÿ íèñõîäÿùèì, òî íàì ñëåäóåò òîëüêî èñêàòü âîçìîæíîñòè äëÿ ïðîäàæè. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû ãàäàòü ïðè ïðèíÿòèè ðåøåíèÿ, ìû ëó÷øå áóäåì çàêëþ÷àòü ñäåëêè òîëüêî â òåõ ñëó÷àÿõ, ãäå òðåíä ÿâëÿþòñÿ î÷åâèäíûì.

www.dailyfx.com äîáíûõ ñèòóàöèÿõ, íî íàõîæäåíèå íàèáîëåå ñèëüíûõ òðåíäîâ ÿâëÿåòñÿ âïîëíå ïîñèëüíîé çàäà÷åé äàæå äëÿ íîâè÷êîâ. Áîëüøèíñòâî âàëþòíûõ ïàð äîëæíî ïîäïàäàòü â êàòåãîðèþ "ÿ íå çíàþ", îçíà÷àþùóþ, ÷òî òðåíä íå ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûì, ÷òîáû ïðåäëîæèòü íàäåæíóþ òîðãîâóþ âîçìîæíîñòü. Íî îáû÷íî åñòü íåñêîëüêî ïàð, êîòîðûå íàõîäÿòñÿ â î÷åâèäíî ñèëüíîì òðåíäå, è èìåííî íà ýòèõ ïàðàõ ìû äîëæíû êîíöåíòðèðîâàòüñÿ ïðè ïîèñêå òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé.  îòëè÷èå îò âàëþòíîé ïàðû USDCAD, ïî êîòîðîé â äàííîì ñëó÷àå íåò ÷åòêîãî íàïðàâëåíèÿ äâèæåíèÿ, äðóãèå âàëþòíûå ïàðû â òîò æå ñàìûé ìîìåíò ôîðìèðîâàëè ÷åòêèå ñèëüíûå òðåíäû.  ÷àñòíîñòè, â òîò ìîìåíò íà äíåâíîì ãðàôèêå EUR/GBP ðàçâèâàëñÿ ñèëüíûé âîñõîäÿùèé òðåíä, à äíåâíîé ãðàôèê GBP/CHF äåìîíñòðèðîâàë ñèëüíûé íèñõîäÿùèé òðåíä.

Äíåâíîé ãðàôèê USDCAD. Ñíèæàþùèåñÿ ìàêñèìóìû íàðÿäó ñ ïîâûøàþùèìèñÿ ìèíèìóìàìè.

Åñëè âû, ãëÿäÿ íà äíåâíîé ãðàôèê âàëþòíîé ïàðû, ìîæåòå ñäåëàòü ïðåäïîëîæåíèå îòíîñèòåëüíî ëþáîãî íàïðàâëåíèÿ, òî âû, âåðîÿòíî, äîëæíû ïðîïóñòèòü ýòó ïàðó è ïåðåõîäèòü ê ñëåäóþùåé. Íàõîæäåíèå íàèáîëåå ñèëüíûõ òðåíäîâ äëÿ òîðãîâëè - ýòî âûáîð, êîòîðûé ìû äîëæíû ñäåëàòü ïåðåä âõîäîì â ðûíîê. Ýòî î÷åíü âàæíî, ïîñêîëüêó òîðãîâëÿ â íàïðàâëåíèè ðûíî÷íîãî èìïóëüñà óâåëè÷èâàåò íàøè øàíñû íà óñïåõ. ß âñåãäà ñîâåòóþ íà÷èíàþùèì òðåéäåðàì áûòü î÷åíü ïðèäèð÷èâûìè â îòíîøåíèè òîãî, êàêîé âàëþòíîé ïàðîé òîðãîâàòü. Ñî âðåìåíåì, âû ñìîæåòå äîáàâëÿòü ôóíäàìåíòàëüíóþ êàðòèíó, ÷òîáû ïîìî÷ü ñåáå â ïî-

48

Äíåâíûå ãðàôèêè EURGBP è GBPCHF. Ðàçâèòèå ñèëüíîãî âîñõîäÿùåãî è íèñõîäÿùåãî òðåíäà.

FXMAG.RU © 2004-2008

www.forexmagazine.ru

ßíâàðü 2008 ¹206/04

Ñòàâêà íà ñèëó

Ñëàáîñòü ôóíòà íà òîò ìîìåíò áûëà ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî Áàíê Àíãëèè èçìåíèë ñâîé óêëîí â ñòîðîíó ñíèæåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âìåñòî èõ ïîâûøåíèÿ. Êàê èçâåñòíî, ïðîöåíòíûå ñòàâêè ÿâëÿþòñÿ ñàìûì âåñîìûì ôàêòîðîì, îïðåäåëÿþùèì ñòîèìîñòü âàëþòû. Áîëåå âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè îáû÷íî âåäóò ê áîëåå âûñîêîìó êóðñó âàëþòû, â òî âðåìÿ êàê áîëåå íèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè îáû÷íî ïðèâîäÿò ê ñíèæåíèþ ñòîèìîñòè âàëþòû. Òàêèì îáðàçîì, êîãäà Áàíê Àíãëèè ïîíèæàë ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ìû âèäåëè îñëàáëåíèå ôóíòà ïðîòèâ áîëüøèíñòâà äðóãèõ âàëþò. Ïåðåñìîòð âàøåãî ìíåíèÿ îòíîñèòåëüíî ñèëû òðåíäà â êàæäîé âàëþòíîé ïàðå íå äîëæíî ïðîèñõîäèòü ñëèøêîì ÷àñòî. Òîëüêî, ïîòîìó ÷òî êòî-òî äåëàë äåíüãè, ïðîäàâàÿ USD/CAD â ïðîøëîì ãîäó, âîâñå íå ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ýòà ïàðà áóäåò õîðîøèì âûáîðîì äëÿ òîðãîâëè â ýòîì ãîäó. Êàê óæå ãîâîðèëîñü, íàõîæäåíèå ñàìûõ ñèëüíûõ òðåíäîâ äëÿ òîðãîâëè ÿâëÿåòñÿ âåðíûì øàãîì â âûáîðå íàäåæíûõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.dailyfx.com

49

FXMAG.RU © 2004-2008