http://fxmag.ru/archive/pdf/fm242 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Ñîäåðæàíèå Ñåêðåò äîëëàðà ............................................................................................................................................ 3 Ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû óøëè íà âòîðîé ïëàí: ìåñÿ÷íûé îáçîð ......................................................... 5 Îáçîð EUR/USD .......................................................................................................................................... 9 Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà äåðæèòñÿ ........................................................................................................ 17 Ïðèçâàíèå òðåéäåðà .................................................................................................................................. 20 Òîëüêî ôàêòû ............................................................................................................................................. 21 Ìîäåëüíûå âàðèàöèè ................................................................................................................................ 25 Òóííåëüíîå âèäåíèå (ïðîäîëæåíèå) ....................................................................................................... 31

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Saniphoto

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Ñåêðåò äîëëàðà

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

ÑÅÊÐÅÒ ÄÎËËÀÐÀ www.economist.com Ìíîãèå çàäàþò âîïðîñ - çà ñ÷åò ÷åãî äîëëàðó óäàåòñÿ ïðîòèâîñòîÿòü ïàíèêå íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ? Â Âåëèêîáðèòàíèè, ãäå ñåðüåçíîñòü ñ÷èòàåòñÿ íåäîñòàòêîì, à þìîð äîñòîèíñòâîì, òðåâîãà î ãëîáàëüíîì ôèíàíñîâîì êðèçèñå ëó÷øå âñåãî ìàñêèðóåòñÿ þìîðîì. Áðèòàíñêàÿ ðåàêöèÿ íà áàíêðîòñòâî áàíêà ñîñòîÿëà â òîì, ÷òîáû ïîøóòèòü, ÷òî "ëó÷øåå ìåñòî äëÿ õðàíåíèÿ äåíåã íàõîäèòñÿ ïîä ìàòðàöåì - èëè â èðëàíäñêîì áàíêå". Êîãäà àìåðèêàíñêèé ñïàñàòåëüíûé ïàêåò â 700 ìëðä.$ çàñòðÿë â Êîíãðåññå, ïðîôåññîðå ýêîíîìèêè Âèëüÿì Áàéòåð ïîøóòèë, ÷òî åãî "îñòàâøååñÿ áîãàòñòâî òåïåðü õðàíèòñÿ â (ìàëåíüêîì) ñòàðîì íîñêå â ñåêðåòíîì ìåñòå". Îäíàêî, îáåñïîêîåííûå ñîõðàííîñòüþ ñâîèõ ñáåðåæåíèé ëþäè, èçáåãàÿ áàíêîâ, âñå åùå ñòàëêèâàåòñÿ ñ âûáîðîì, êàê ëó÷øå õðàíèòü ñâîè ñáåðåæåíèÿ. Çîëîòî ÿâëÿåòñÿ óáåæèùåì äëÿ òåõ, êòî äåéñòâèòåëüíî íàïóãàí. Åãî öåíà ïîâûñèëàñü ïðèìåðíî íà îäíó/ïÿòóþ â òå÷åíèå òðåõ íåäåëü. Èçãîòîâèòåëè çîëîòûõ ñëèòêîâ èçî âñåõ ñèë ïûòàþòñÿ íå îòñòàâàòü îò ñïðîñà. Äàæå öåíòðàëüíûå áàíêè òåïåðü êàæóòñÿ ìåíåå ñêëîííûìè ïðîäàâàòü çîëîòî çà áóìàæíûå âàëþòû. Åâðîïåéñêèå öåíòðîáàíêè â 1999 ãîäó ñîãëàñèëèñü îãðàíè÷èòü ñâîè îáúåäèíåííûå çîëîòûå ïðîäàæè êîëè÷åñòâîì 500 òîíí â ãîä. Çà ïîñëåäíèå 12 ìåñÿöåâ îíè ïðîäàëè âñåãî 343 òîííû, ÷òî ñòàëî ñàìûì íèçêèì îáúåìîì ñ ìîìåíòà ïîäïèñàíèÿ äîãîâîðà.

øî. Ïåðâîíà÷àëüíî, îí íà÷àë òåðÿòü ñâîè äîñòèæåíèÿ, íî ñòðåìèòåëüíî âîññòàíîâèëñÿ (ñì. ñëåâà íà äèàãðàììå). Ïîñòîÿííûé èíîñòðàííûé ñïðîñ íà àìåðèêàíñêèå àêòèâû ñ ëèõâîé êîìïåíñèðîâàë ýòó ïàíèêó. Â ïðîøëîì ãîäó ÷óòü áîëåå 2 òðëí.$ ïðÿìûõ èíâåñòèöèé â êîìïàíèè èëè îáëèãàöèè è àêöèè ïîñòóïèëî îò èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ, ãëàâíûì îáðàçîì ÷àñòíûõ. Ýòîãî áûëî áîëåå ÷åì äîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîêðûòü äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà â ðàçìåðå 730 ìëðä.$ è ôèíàíñèðîâàòü 1.3 òðëí.$ àìåðèêàíñêèõ èíâåñòèöèé çà ãðàíèöåé.

Çîëîòî èìååò òåíäåíöèþ äîðîæàòü, êîãäà äîëëàð èñïûòûâàåò ïðîáëåìû è åñòü ñåðüåçíûå îñíîâàíèÿ äëÿ áåñïîêîéñòâ î åãî ñóäüáå. Ñîåäèíåííûå Øòàòû çàâèñÿò îò èíîñòðàííûõ èíâåñòèöèé äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ ñâîåãî áîëüøîãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, êîòîðûé âî âòîðîì êâàðòàëå ïðèáëèçèëñÿ ê 5% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà. Íî ïðèâëåêàòåëüíîñòü àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ àêòèâîâ ïîìåðêëà èç-çà ïðîáëåì â áàíêîâñêîé ñèñòåìå. Ïðàâèòåëüñòâåííûå óñèëèÿ ìîãóò ïîìî÷ü áàíêîâñêîé ñèñòåìå, íî îíè òàêæå íåñóò äîïîëíèòåëüíóþ íàãðóçêó äëÿ îáùåñòâåííûõ ôèíàíñîâ è ïîäíèìàþò áåñïîêîéñòâà, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî ìîæåò áûòü ñîáëàçíåíî èíôëÿöèîííûì ïîêðûòèåì ñâîèõ äîëãîâ, ïðîñòî ïå÷àòàÿ äåíüãè.

Â ñâîåì íåäàâíåì èññëåäîâàíèè Êðèñòèí Ôîðáñ èç Ìàññà÷óñåòñêîãî òåõíîëîãè÷åñêîãî èíñòèòóòà ïîïûòàëàñü âûÿñíèòü, ÷òî ëåæèò çà òàêèì àïïåòèòîì ê äîëëàðîâûì àêòèâàì. Îíà ðàññìîòðåëà íåñêîëüêî ôàêòîðîâ, êîòîðûå ìîãëè áû ïîâëèÿòü íà ñòîèìîñòü è âûãîäû îò ïîêóïêè àìåðèêàíñêèõ àêòèâîâ, âêëþ÷àÿ êîíòðîëü çà êàïèòàëîì â êàæäîé ñòðàíå, åå ôèíàíñîâîå ðàçâèòèå, âíóòðåííþþ äîõîäíîñòü íà èíâåñòèöèè, è íàñêîëüêî ïîëåçíû äîëëàðîâûå àêòèâû â äèâåðñèôèêàöèè ðèñêà. Âûÿñíèëèñü äâà ïîðàçèòåëüíûõ ðåçóëüòàòà. Ñíà÷àëà, áûëè íåêîòîðûå ñâèäåòåëüñòâà, ÷òî èíîñòðàíöû ïîêóïàþò àìåðèêàíñêèå àêòèâû â êà÷åñòâå õåäæèðîâàíèÿ âíóòðåííèõ ðèñêîâ. Åñëè âíóòðåííÿÿ äîõîäíîñòü äâèãàëàñü â òàíäåìå ñ àìåðèêàíñêîé, ýòî íå óìåíüøàëî àïïåòèò ê äîëëàðîâûì àêòèâàì. Ýòî íåñêîëüêî ïðîòèâîðå÷èò ôèíàíñîâîé òåîðèè, êîòîðàÿ ãëàñèò, ÷òî èíâåñòîðû áîëüøå çàèíòåðåñîâàíû â èíîñòðàííûõ àêòèâàõ, åñëè îíè èìåþò íèçêóþ êîððåëÿöèþ ñ âíóòðåííèìè.

Òåì íå ìåíåå, íåñìîòðÿ íà âñå ýòè áåñïîêîéñòâà, äîëëàð ïðîøåë íåäàâíèé "ôèíàíñîâûé øòîðì" íà óäèâëåíèå õîðî-

Âòîðûì çíà÷èìûì âûâîäîì, èìåþùèì çíà÷åíèå äëÿ äîëëàðà è ïðîòèâîðå÷àùèì òðàäèöèîííûì âçãëÿäàì ýêîíî-

www.forexmagazine.ru

Ñåêðåò äîëëàðà

ìèñòîâ î ãëîáàëüíûõ äèñáàëàíñàõ, ñòàë íåäàâíèé ôåíîìåí áîëüøèõ äåôèöèòîâ òåêóùåãî ñ÷åòà â "áîãàòûõ ñòðàíàõ", ôèíàíñèðîâàííûõ ïðîôèöèòàìè "áåäíûõ ñòðàí". Êðèñòèí Ôîðáñ âûÿñíèëà, ÷òî íåäîñòàòîê ðàçâèòèÿ âíóòðåííèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ äåëàåò èíîñòðàíöåâ áîëåå ñêëîííûìè ê èíâåñòèöèÿì â Ñîåäèíåííûå Øòàòû. Èõ ïðèâëåêàåò îáúåì, ëèêâèäíîñòü, ýôôåêòèâíîñòü è ïðîçðà÷íîñòü àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ïî ñðàâíåíèþ ñ òåì, ÷òî ïðåäëàãàåòñÿ íà âíóòðåííèõ ðûíêàõ. Ýòîò âûâîä ïîäòâåðæäàåò òåîðèþ, ÷òî ãëîáàëüíûå äèñáàëàíñû ÿâëÿþòñÿ ñëåäñòâèåì ìåäëåííîãî ðàçâèòèÿ ôèíàíñîâûõ ñèñòåì. Â ýòîì ñëó÷àå, "áåäíûå ñòðàíû" ýêîíîìÿò è ïîêóïàþò èíîñòðàííûå öåííûå áóìàãè èç-çà íåäîñòàòêà õîðîøèõ âàðèàíòîâ ó ñåáÿ äîìà. Ïîñëå ïîòåðü, íèêîãäà íå âîññòàíîâèòñÿ? ×àñòü ýòèõ ñáåðåæåíèé ïðèõîäèòñÿ íà îôèöèàëüíûå âàëþòíûå ðåçåðâû, è ñòàòóñ äîëëàðà, êàê ãëîáàëüíîé âàëþòû, âîçìîæíî, ïîìîãàë ýòîìó. Ïî äàííûì ÌÂÔ, íà äîëëàð ïðèõîäèòñÿ ïî÷òè äâå òðåòè îôèöèàëüíûõ âàëþòíûõ ðåçåðâîâ (ñì. ñïðàâà íà äèàãðàììå). Â íåñïîêîéíûå âðåìåíà, ÷àñòíûå èíâåñòîðû âïîëíå ìîãóò âèäåòü ëîãèêó â ïîêóïêå òîé æå ñàìîé âàëþòû, êîòîðóþ öåíòðàëüíûå áàíêè äåðæàò â ðåçåðâàõ. Âîçíèêàåò âîïðîñ - íå ïðèâåäóò ëè ýêîíîìè÷åñêèå ïðîáëåìû â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ ê òîìó, ÷òî äîëëàð óòðàòèò ñâîé ñòàòóñ ðåçåðâíîé âàëþòû?

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

ñâîþ î÷åðåäü, âðÿä ëè, âíåçàïíî ïîòåðÿåò ñâîé ñòàòóñ. Íî èñòîðèÿ òàêæå ó÷èò, ÷òî ñòàòóñ ðåçåðâíîé âàëþòû íå ÿâëÿåòñÿ åñòåñòâåííîé ìîíîïîëèåé, çàùèùåííîé èíåðöèåé. Åâðî, êàê óòâåðæäàåò Ýõåíãðèí, ÿâëÿåòñÿ âåðîÿòíîé àëüòåðíàòèâîé äîëëàðó. Ðûíêè êàïèòàëà åäèíîé âàëþòû èìåþò ãëóáèíó è ëèêâèäíîñòü ñîïîñòàâèìóþ ñ äîëëàðîâûìè, à ýêîíîìèêà Åâðîçîíû ïðèìåðíî òàêàÿ æå, êàê è Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ. Âåðà â ýôôåêòèâíîñòü àìåðèêàíñêèõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ ìîæåò ñóùåñòâåííî ïîøàòíóòüñÿ â ðåçóëüòàòå ïðîèñõîäÿùèõ ñîáûòèé. Îäíàêî, áàíêîâñêèé êðèçèñ è åãî ýêîíîìè÷åñêèå ïîñëåäñòâèÿ èìåþò òðàíñàòëàíòè÷åñêèé õàðàêòåð. Ýêñòðåííîå îêàçàíèå ïîìîùè åâðîïåéñêèì áàíêàì, ïðåäïðèíÿòîå íà ïðîøëîé íåäåëå ÿâëÿåòñÿ ïðèçíàêîì, ÷òî êîíòèíåíòàëüíàÿ Åâðîïà íå íàìíîãî áåçîïàñíåå äëÿ èíîñòðàííûõ èíâåñòîðîâ, ÷åì Ñîåäèíåííûå Øòàòû. Îáåñïîêîåííûå î ñóäüáå ñâîèõ ñáåðåæåíèé ãðàæäàíå âñå åùå ìîãóò ñ÷èòàòü, ÷òî èì ëó÷øå õðàíèòü ïîä ìàòðàöåì äîëëàðû, à íå åâðî. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.economist.com

Áàðè Ýõåíãðèí èç Óíèâåðñèòåòà Êàëèôîðíèè çàíèìàåò ñðåäíþþ ïîçèöèþ ïî ýòîìó âîïðîñó. Îí óòâåðæäàåò, ÷òî ïîëîæåíèå äîëëàðà â êà÷åñòâå ðåçåðâíîé âàëþòû ÿâëÿåòñÿ áåçîïàñíûì è, â òîæå âðåìÿ, óÿçâèìûì ïåðåä åâðî. Â ñâîåé íåäàâíåé ñòàòüå, íàïèñàííîé ñîâìåñòíî ñ Ìàðêîì Ôëàíäðåî èç Æåíåâñêîãî èíñòèòóòà, Áàðè Ýõåíãðèí íå ñîãëàøàåòñÿ ñ ðàñïðîñòðàíåííîé èäååé, ÷òî âîçìîæíî ñóùåñòâîâàíèå òîëüêî îäíîé îñíîâíîé ðåçåðâíîé âàëþòû. Àâòîðû ñîáðàëè íîâûå äàííûå ïî âàëþòíûì ðåçåðâàì â ïåðèîä ìåæäó äâóìÿ ìèðîâûìè âîéíàìè, êîòîðûå ïîêàçûâàþò, ÷òî ñòåðëèíã è äîëëàð ñîïåðíè÷àëè çà äîìèíèðîâàíèå. Äåéñòâèòåëüíî, äîëëàð ñíà÷àëà ïðåâçîøåë ôóíò â êà÷åñòâå âåäóùåé âàëþòû â ñåðåäèíå 1920-õ - íàìíîãî ðàíüøå, ÷åì ñ÷èòàëîñü äî ýòîãî. Íî ñòåðëèíã âîññòàíîâèë ñâîå ïðåâîñõîäñòâî â 1930-õ. Òàê ÷òî âîñõîæäåíèå äîëëàðà áûëî íå ñòîëü ïðÿìîëèíåéíûì. Ïðè ýòîì, èçìåíåíèÿ ìåæäó ðåçåðâíûìè âàëþòàìè ïðîèñõîäÿò ïîñòåïåííî. Ñòåðëèíã íå áûë, êàê îáû÷íî ñ÷èòàþò, ðåçêî ñìåùåí äîëëàðîì. Äîëëàð â

www.forexmagazine.ru

Ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû óøëè íà âòîðîé ïëàí: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

ÝÊÎÍÎÌÈ×ÅÑÊÈÅ ÔÀÊÒÎÐÛ ÓØËÈ ÍÀ ÂÒÎÐÎÉ ÏËÀÍ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.cibcwm.com "Ëóíè" äâèãàåòñÿ âñëåä çà äðóãèìè Â ïîñëåäíåå âðåìÿ íà êàíàäñêóþ âàëþòó íå îêàçûâàëè áîëüøîãî âëèÿíèÿ íè õîðîøèå, íè ïëîõèå íîâîñòè îòíîñèòåëüíî íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêè. Åãî ñíèæåíèå è ïîñëåäóþùåå âîññòàíîâëåíèå ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ ïî ñóùåñòâó ñîâïàäàëî ñ òåìè æå ñàìûìè äâèæåíèÿìè åâðîïåéñêîé âàëþòû (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ïîýòîìó îí áûë áîëåå ÷óâñòâèòåëüíûì ê èçìåíåíèþ ïåðñïåêòèâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, íåæåëè ñîáñòâåííûì ýêîíîìè÷åñêèì äàííûì. Äèíàìèêà àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà âûãëÿäåëà íåñêîëüêî íåîæèäàííîé - ïåðâàÿ âîëíà áàíêðîòñòâ ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ, êàçàëîñü áû, äîëæíà ïðèâåñòè ê îñëàáëåíèþ íàöèîíàëüíîé âàëþòû, ïîñêîëüêó èíîñòðàííûå èíâåñòîðû çàêðûâàëè ñâîè ïîçèöèè (âîçìîæíî äàæå èç-çà ïðîáëåì ñ ôèíàíñèðîâàíèåì) è âîçâðàùàëè äåíüãè äîìîé.

Ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî ïðåäïðèíÿòûå óñèëèÿ ñðàáîòàþò è ïðåäîòâðàòÿò êîëëàïñ àìåðèêàíñêîé áàíêîâñêîé ñèñòåìû, êàíàäñêèé äîëëàð ïîçæå â ýòîì ãîäó äîëæåí íà÷àòü òîðãîâàòüñÿ íà îñíîâå äðóãèõ ôóíäàìåíòàëüíûõ ôàêòîðîâ. Â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå òîðãîâûé ïðîôèöèò Êàíàäû áóäåò ìåíåå áëàãîïðèÿòåí äëÿ "ëóíè", ÷åì ýòî áûëî âî âòîðîì êâàðòàëå (ñì. äèàãðàììó íèæå), íî êàíàäñêèé äîëëàð ñìîæåò óäåðæàòüñÿ îò ïàäåíèÿ, åñëè Áàíê Êàíàäû áóäåò ñïîñîáåí âûäåðæàòü ãðÿäóùèé ñïàä áåç äàëüíåéøåãî ñîêðàùåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, êîòîðîå ñåé÷àñ çàêëàäûâàåòñÿ â öåíó. Ê ñåðåäèíå 2009 ãîäà "ëóíè" íà÷íåò ïîëó÷àòü ïîääåðæêó îò óëó÷øåíèÿ ãëîáàëüíîãî ðîñòà è âîññòàíîâëåíèÿ òîâàðíûõ öåí. Ìû ïîíèçèëè íàø ïðîãíîç ãëîáàëüíîãî ðîñòà íà 20082009 ãîäû, ÷òî ïðèâåëî ê ñîîòâåòñòâóþùåìó ñíèæåíèþ íàøèõ öåëåé äëÿ öåí íà ñûðüå (íàïðèìåð, äëÿ íåôòè - â ñðåäíåì íà 20$ â 2009ã.), è â ðåçóëüòàòå ìû ñîêðàòèëè íà 2 öåíòà íàø ïðîãíîç äëÿ óêðåïëåíèÿ êàíàäñêîãî äîëëàðà.

Äèíàìèêà êóðñà äîëëàðà ïðîòèâ åâðî (êîðè÷íåâûì) è "ëóíè".

Íî ïîñêîëüêó êðèçèñ óãëóáèëñÿ, âîçðîñëè áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî ôèñêàëüíîé ñòîèìîñòè óñèëèé ïî ñïàñåíèþ ôèíàíñîâûõ èíñòèòóòîâ è ðèñêîâ òîãî, ÷òî ÑØÀ ìîãóò çàïëàòèòü çà ýòî âûñîêóþ öåíó, äîïóñêàÿ ïîâûøåíèå èíôëÿöèè äëÿ óìåíüøåíèÿ ìàñøòàáîâ ðàñõîäîâ îòíîñèòåëüíî ÂÂÏ è ïîçâîëÿÿ äîëëàðó îñëàáíóòü ïðîòèâ äðóãèõ âàëþò. Ýòî ïðèâåëî ê íåäàâíèì ïðîäàæàì àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà, ÷òî âûçâàëî ïîäîðîæàíèå "ëóíè" íàðÿäó ñ åâðîïåéñêèìè âàëþòàìè.

Òîðãîâûé áàëàíñ Êàíàäû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Åâðîïåéñêèå âàëþòû óÿçâèìû Ýêîíîìè÷åñêèå èíäèêàòîðû Åâðî-çîíû ñåé÷àñ ïîñòîÿííî íàõîäÿòñÿ íà îòðèöàòåëüíîé òåððèòîðèè. Áûâøàÿ îäíî âðåìÿ ëèäåðîì åâðîïåéñêîãî ðîñòà, Èðëàíäèÿ çàðåãèñòðèðîâàëà âòîðîé êâàðòàë ñíèæåíèÿ, â òî âðåìÿ êàê ãåðìàíñêèé èíäåêñ IFO, ÿâëÿþùèéñÿ íàäåæíûì ïîêàçàòåëåì ýêî-

www.forexmagazine.ru

Ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû óøëè íà âòîðîé ïëàí: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íîìè÷åñêîãî çäîðîâüÿ Åâðî-çîíû, íàõîäèòñÿ â "ñâîáîäíîì ïàäåíèè" (ñì. äèàãðàììó íèæå). Êðîìå òîãî, òàêæå óìåíüøàåòñÿ óâåðåííîñòü ñðåäè áèçíåñà è ïîòðåáèòåëåé, ïðèâîäÿ ê áîëåå âÿëîìó ñïðîñó, ÷òî ïîäòâåðæäàþò ñëàáûå èíâåñòèöèè áèçíåñà è ñíèæåíèå â èþëå ðåàëüíûõ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ äî äâóõëåòíåãî ìèíèìóìà. Çàñîðåííàÿ áåçíàäåæíûìè äîëãàìè åâðîïåéñêàÿ áàíêîâñêàÿ ñèñòåìà åæåíåäåëüíî ñòàëêèâàåòñÿ ñî ñïèñàíèÿìè è áàíêðîòñòâàìè áàíêîâ. Â èòîãå, ñóùåñòâóþùàÿ íàïðÿæåííîñòü â ôèíàíñîâîì ñåêòîðå îãðàíè÷èâàåò êðåäèòîâàíèå áèçíåñà, ÿâëÿþùåãîñÿ æèçíåííîé îñíîâîé ðîñòà. Òàêèì îáðàçîì, ÷òî ïîñëóæèëî îñíîâàíèåì äëÿ íåäàâíåãî óñèëåíèÿ åâðî? Îòâåò íàõîäèòñÿ ïî äðóãóþ ñòîðîíó îêåàíà - ñâÿçàííîå ñ ïðîáëåìàìè Óîëë-ñòðèò îñëàáëåíèå äîëëàðà. Åâðî ñòàëà ðàñòè, êîãäà ïîÿâèëèñü íîâîñòè î áàíêðîòñòâå êðóïíåéøåãî àìåðèêàíñêîãî áàíêà, çàòåì îòñòóïèëà, êîãäà ôîêóñ ðûíêà ïåðåìåñòèëñÿ íà ïðîáëåìû åâðîïåéñêèõ áàíêîâ. Ïëà÷åâíîå îêîí÷àíèå 2008 ãîäà äëÿ àìåðèêàíñêîãî ðîñòà, è çàäåðæêà äåéñòâèÿ ëþáûõ ïðåäïðèíèìàåìûõ ñïàñàòåëüíûõ óñèëèé, äîëæíû ïîçâîëèòü åâðî óäåðæàòüñÿ â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå "íà ïëàâó". Îäíàêî, áîëåå "ÿñòðåáèíûé" òîí Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà âî âòîðîé ïîëîâèíå ñëåäóþùåãî ãîäà, âêóïå ñ ñîêðàùåíèåì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ÅÖÁ ïðèâåäóò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ê îñëàáëåíèþ åäèíîé âàëþòû.

Ãåðìàíñêèé èíäåêñ IFO.

Ñòåðëèíã, ïîäîáíî åâðî, íåñêîëüêî äíåé èãíîðèðîâàë óõóäøåíèå ñèòóàöèè â íàöèîíàëüíîé ýêîíîìèêå. Áðèòàíñêàÿ ýêîíîìèêà òàêæå ïîñòðàäàëà èç-çà áàíêîâñêîãî êðèçèñà, íà÷àâøåãîñÿ âñëåäñòâèå ïàäåíèÿ ðûíêà æèëüÿ â ÑØÀ

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

è Âåëèêîáðèòàíèè, ÷òî îãðàíè÷èëî ðîñò êðåäèòà è, êàê ðåçóëüòàò, ñêàçàëîñü íà âíóòðåííåì ñïðîñå, êàê äåìîíñòðèðóþò îòíîñèòåëüíî âÿëûå ðîçíè÷íûå ïðîäàæè. Êàê áû Ãëàâà Áàíêà Àíãëèè Ìåðâèí Êèíã íå ñòðåìèëñÿ ñòèìóëèðîâàòü ñëàáåþùóþ ýêîíîìèêó, åãî ðóêè â íàñòîÿùåå âðåìÿ ñâÿçàíû óðîâíåì èíôëÿöèè, íàõîäÿùèìñÿ íàìíîãî âûøå öåëè. Ñòåðëèíã äîëæåí ïîñëåäîâàòü çà åâðî â ñëåäóþùåì ãîäó, ïîñêîëüêó Áàíê Àíãëèè ïåðåéäåò ê äàëüíåéøåìó ñîêðàùåíèþ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, â òî âðåìÿ êàê Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ â êîíöå 2009 ãîäà íà÷íåò èçìåíåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ñîâñåì â äðóãîì íàïðàâëåíèè. Èåíà âûãëÿäèò ëó÷øå îñòàëüíûõ Èåíà âîçãëàâëÿåò ñïèñîê îñíîâíûõ âàëþò, ïîâûñèâøèñü â ýòîì ãîäó íà 5% ïðîòèâ äîëëàðà. Åå óñïåõ íèêàê íå ñâÿçàí ñ ýêîíîìèêîé ßïîíèè, êîòîðàÿ â ïîñëåäíåå âðåìÿ íå äåìîíñòðèðóåò êàêèõ-ëèáî ïîçèòèâíûõ èçìåíåíèé. ßïîíñêàÿ âàëþòà óêðåïëÿëàñü íà âîëíå êðåäèòíîãî êðèçèñà, ðàçðàçèâøåãîñÿ áîëåå ãîäà íàçàä, ÷òî ñóùåñòâåííî óâåëè÷èëî ðèñêè äëÿ ãëîáàëüíîãî ðîñòà, îãðàíè÷èâ âîçìîæíîñòè äëÿ ñäåëîê "carry trade" è âûçâàâ, ñîîòâåòñòâåííî, çàêðûòèå ñïåêóëÿòèâíûõ êîðîòêèõ ïîçèöèé ïî èåíå (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ëþáàÿ ñòàáèëèçàöèÿ ãëîáàëüíîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìû äîëæíà óñïîêîèòü ðûíêè è, ñêîðåå âñåãî, îòðèöàòåëüíî ñêàæåòñÿ íà èåíå â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå. Â ñâÿçè ñ ýòèì, ìû óñòàíîâèëè öåëü â 108 /$ íà êîíåö ãîäà. Ìàëî òîãî, ÷òî ñäåëêè "carry trade" âíîâü àêòèâèçèðóþòñÿ, íî èåíà ñòîëêíåòñÿ è ñ íåêîòîðûìè ñîáñòâåííûìè ïðîáëåìàìè, ïîñêîëüêó ðûíêè îáðàòÿò âíèìàíèå íà ñëàáûå ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû ßïîíèè. Îðèåíòèðîâàííàÿ íà ýêñïîðò ýêîíîìèêà ñîêðàùàëàñü âî âòîðîì êâàðòàëå è ïåðñïåêòèâû âñåãî ãîäà íå âûãëÿäÿò îïòèìèñòè÷íî. Ïîòðåáëåíèå è æèëèùíûé ðûíîê îñòàþòñÿ óÿçâèìûìè, ïîñêîëüêó äîìîõîçÿéñòâà ñòàëêèâàþòñÿ ñ îãðàíè÷åíèåì ðîñòà çàðàáîòíîé ïëàòû âñëåäñòâèå ñëàáîñòè ðûíêà òðóäà, êîòîðàÿ îòðàçèëàñü â äîñòèæåíèè ÷åòûðåõëåòíåãî ìèíèìóìà ñîîòíîøåíèåì ðàáî÷èõ ìåñò è ïðåòåíäåíòîâ íà ðàáîòó. Íîâûé Ïðåìüåð-ìèíèñòð ßïîíèè Òàðî Àñî óíàñëåäîâàë ýêîíîìèêó, áàëàíñèðóþùóþ íà ãðàíå ðåöåññèè. Âîññòàíîâëåíèå ãëîáàëüíîãî ðîñòà â 2009 ãîäó äîëæíî ïîëîæèòåëüíî îòðàçèòüñÿ íà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå è åå âà-

www.forexmagazine.ru

Ýêîíîìè÷åñêèå ôàêòîðû óøëè íà âòîðîé ïëàí: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ëþòå. Óêðåïëåíèå èåíû â ñëåäóþùåì ãîäó áóäåò ïîääåðæàíî íå òîëüêî áëàãîïðèÿòíûìè ïåðñïåêòèâàìè ðåãèîíàëüíîãî ðîñòà è óëó÷øåíèåì ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, íî è áîëüøèì ïðîôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà, è â íåêîòîðîé ñòåïåíè, óæåñòî÷åíèåì ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, ïîñêîëüêó Áàíê ßïîíèè, íàêîíåö, ïîëó÷èò âîçìîæíîñòü çàíÿòüñÿ èíôëÿöèåé.

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

öû. Âûñîêèå öåíû íà óãîëü ïîçâîëèëè Àâñòðàëèè ïðîäåìîíñòðèðîâàòü ïåðâûé ìåñÿ÷íûé òîðãîâûé ïðîôèöèò çà øåñòü ëåò. Âûñîêèå òîâàðíûå öåíû â 2009 ãîäó áóäóò èãðàòü äëÿ àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè êðèòè÷åñêè âàæíóþ ðîëü â ñîêðàùåíèè õðîíè÷åñêîãî äåôèöèòà òåêóùåãî ñ÷åòà, ÷òî ïîçâîëèò "àóññè" âûäåðæàòü ñíèæåíèå åãî ïðåèìóùåñòâ çà ñ÷åò äîõîäíîñòè. Âîññòàíîâëåíèå âíóòðåííåé ýêîíîìèêè, îáåñïå÷åííîå ñòèìóëèðóþùèìè äåéñòâèÿìè Öåíòðîáàíêà, âêóïå ñ óñêîðåíèåì ãëîáàëüíîãî ðîñòà â 2009 ãîäó, äîëæíû îáåñïå÷èòü óêðåïëåíèå àâñòðàëèéñêîé âàëþòû äî 0.90$.

×èñòàÿ äëèííàÿ ñïåêóëÿòèâíàÿ ïîçèöèÿ ïî èåíå (æåëòûì) è êóðñ /$.

Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð çàâèñèò îò òîðãîâëè Ïîñëå 7%-ãî ñíèæåíèÿ â àâãóñòå íà îæèäàíèÿõ óìåíüøåíèÿ äîõîäíîñòè, àâñòðàëèéñêèé äîëëàð, ïî-âèäèìîìó, ñòàáèëèçèðîâàëñÿ, ó÷èòûâàÿ, ÷òî àãðåññèâíîå ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê è ìåíüøàÿ ïîääåðæêà ñî ñòîðîíû òîâàðíûõ öåí óæå çàëîæåíû â êóðñ âàëþòû. Èíôëÿöèÿ áûëà îòîäâèíóòà íà âòîðîå ìåñòî, ïîñêîëüêó Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè ïûòàëñÿ óáåðå÷ü ýêîíîìèêó îò ðåöåññèè. Ïîäîáíî äðóãèì ñòðàíàì, Àâñòðàëèÿ íå èçáåæàëà êðåäèòíîãî êðèçèñà, îõâàòèâøåãî ãëîáàëüíûå ôèíàíñîâûå ðûíêè, è ñïðýäû ïðîöåíòíûõ ñòàâîê âçâèëèñü ïî÷òè íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ñëåäîâàòåëüíî, Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè, ñêîðåå âñåãî, áóäåò ñîêðàùàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè áîëåå àãðåññèâíî, ÷åì â íîðìàëüíûõ êðåäèòíûõ óñëîâèÿõ, ÷òîáû äîñòèãíóòü æåëàòåëüíîãî óðîâíÿ ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè.

Ñïðýä ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

Íî â òî âðåìÿ êàê âíóòðåííèé ñïðîñ ïîñòðàäàë èç-çà áîëåå ìåäëåííîãî ðîñòà êðåäèòîâàíèÿ äîìîõîçÿéñòâ, äîõîäû ïðîäîëæàþò ïîääåðæèâàòüñÿ áëàãîäàðÿ âñå åùå çäîðîâîìó ñîñòîÿíèþ òîðãîâëè è ýëàñòè÷íîìó ðûíêó òðóäà, îòðàæåííîìó â èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ óðîâíÿ áåçðàáîòè-

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 29.09.08 по 03.10.08 понедельник

Рис. 1 МА каналы На этой неделе евробыки потеряли всё, что они захватили с 11.09 по 22.09 текущего года. По итогам торгов европейская валюта снизилась против американского доллара на 842 пункта и только после выхода очень слабых данных по рынку занятости в США, падение приостановилось. Реакция участников FX на отчёт NFP не соответствовала моим ожиданиям и тем прогнозам, что я делал в пятницу.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

Здесь может быть такая причина, что на фоне текущего кризиса ликвидности все новости отошли на второй план, а план Полсона вышел на первый. Рынок в этот момент ожидал голосование от Конгресса и не знал, чем оно закончится, толи будет принят изменённый план по спасению банковского сектора, либо нет. План был принят и позже подписан президентом США. А сейчас всё по порядку. В прошлые выходные дни конгрессмены и администрация Джорджа Буша достигли договоренности по проекту закона о поддержке финансового рынка США. Ожидалось, что согласованный пакет стабилизации финансовых рынков США стоимостью в $700 млрд. может быть окончательно одобрен в среду. Увы, но он был принят позже. В ходе обсуждения поступали предложения о поэтапном выделении бюджетных средств на выкуп плохих ипотечных активов. На первом этапе было предложено выделить $350 млрд. на реализацию программы, а затем по мере реализации программы. В США не все поддерживают антикризисный план, т.к. он приближает долг США к критической отметке в $10 трлн., поэтому отсюда возникла разногласия и задержка с его принятием. Рынок в понедельник открылся ростом по доллару, но тут большой вклад внесла новость о том, что правительство Великобритании в течение двух суток национализирует ипотечный банк Bradford & Bingley. Кроссы по йене и фунту, подтверждали эту версию, а затем об этом уже писали все СМИ. С раннего утра медведи достигли расчётной цели по медвежьему прогнозу. Курс EURUSD снизился очень резко, поэтому пришлось отменить все прогнозы. Учитывая то, что цена находилась в канале и достигла линии D3, я ожидал отскока к линии LB.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Рис.3 Фибо В еженедельном обзоре я написал: «… Если отталкиваться от прогноза с рисунка 3, то рынок должен побыть на этом уровне около двух недель. Прогнозы на понедельник на графике…». Это лишь указывает на то, что пара может находиться под уровнем 1,4867 около двух недель, но основным событием недели станет пятничный отчёт по рынку занятости в США, поэтому колебания могут быть хаотичными. Быки не остались на достигнутом уровне около максимума 22.09 и к концу недели закрылись на 1,3771. На европейской сессии в понедельник американский доллар продолжил наступление и в зоне выше линии U4 достиг отметки 78,33. Такой рост был обусловлен при поддержке кросс-курсов на фоне финансовых проблем Bradford & Bingley в Великобритании и Fortis в Бельгии и Нидерландах. Трудно было не заметить и то, что, все важные события для финансового рынка происходили в выходные дни, а с утра в понедельник всех лихорадило. Инвесторы начали в больших объёмах продавать фунт, евро и франк, так как кризис американской банковской системы добрался до европейской. На фоне проблем европейских банков, курс EURUSD снизился более чем на 50% от роста (11.09 по 22.09), поэтому мне пришлось на время заморозить сценарий с рисунка 3 еженедельного обзора, а потом отменить. Но пока цена находилась выше уровня 1,4257 (61,8%), надежды на рост оставались. На европейской сессии падение EURUSD остановилось на отметке 1.4302 и после провала антикризисного плана курс поднялся на 273 пункта, вернувшись к линии LB.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Рис.4 Временные эллипсы Качели получились неплохие, но неудовлетворительное положение с американскими и европейскими банками у инвесторов вызывали опасения. Укрыться от кризиса было негде, и цена вернулась к 1.4420. Конгрессмены 228 голосами против 205 отвергли антикризисный план по спасению банковского сектора, так как посчитали его чересчур рискованным и дорогим. Когда стало ясно, что план потерпел неудачу, президент США Джордж Буш направил указание министерству финансов страны выделить средства из Фонда стабилизации национальной валюты (ESF) для поддержки паевых инвестиционных фондов. Цена на нефть упала до $95 за баррель, так как по словам экспертов последние события приведут к дальнейшему замедлению экономики США и сокращению спроса на черное золото. Далее дилеры сообщили, что давление на доллар усилилось после сообщения, что банк Citigroup готов приобрести большую часть активов и пассивов крупнейшего сбербанка США Wachovia. После провала плана Минфина США, чтобы не усугублять положение на финансовых рынках, ЕЦБ совместно с ФРС США значительно расширили объем долларовой ликвидности, предоставляемой банкам, страдающим от нехватки наличных средств. В центре внимания была и другая важная информация по европейским банкам. Например, правительства стран Бенилюкса, объединяющего Бельгию, Нидерланды и Люксембург, частично национализировали финансовую компанию Fortis Group. Власти Германии совместно с консорциумом частных банков взяли на себя кредитное поручительство по долгам национального ипотечного банка Hypo Real Estate Holding AG.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Рис. 5 Анализ времени Испанский банк Banco Santander намерен приобрести частные вклады и сеть филиалов британского ипотечного банка Bradford & Bingley за 400 млн. фунтов стерлингов ($735 млн.). Остальной бизнес Bradford & Bingley будет национализирован правительством Великобритании. Министр финансов Бельгии Дидье Рейндерс (Didier Reynders) заявил в понедельник, что в случае необходимости государство готово взять под контроль бельгийско-французский банк Dexia, как это было сделано с банком Fortis. Новости опубликованные в 16:30 мск. отошли на второй план и при таком изобилии банковских проблем выпали из поля зрения. В августе личные доходы увеличились на 0.5% против прогноза 0.2% и -0.6% в июле. Личные расходы сократились до 0.0% против прогноза 0.2%. Во вторник на европейской сессии курс EURUSD вырос до $1.4426, но кроссы по евро сбалансировали движение. Я склонялся к тому, что курс EURUSD останется выше 1,4302. События в мире выстраивались в такую цепочку, что американский доллар на этом фоне заметно укрепился и сейчас выглядит лучше других. Что именно привело к росту доллара во вторник 30.09.08? Как говорят рыночные наблюдатели, это были надежды на принятие изменённого плана помощи финансовому сектору США и прогрессирующие проблемы в банковском секторе Европы. Вот что сказал валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Лондоне Ханс Редекер: "Европейские банки должны сократить активы и обязательства, но обязательства деноминированы в долларах, что создает большой спрос на доллары". Трудно было не согласиться с ним, так как потребность в долларах связана с окончанием месяца и 3 квартала.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

Во вторник на часовой график я наложил новые МА линии с коэффициентом 2,236 (1,618+0,618). В связи с низким объёмом и финансовым кризисом резко возросла волатильность рынка, поэтому границы по U4 – D4 оказались неспособными сдержать резкие колебания цены. Быки не удержались на линии D3 и на американской сессии свалились до минимума 1,4008. Если по всем валютам я сделал МА линии U5 и D5 с отклонением 2,236, то по евро 2,618 (1,618*1,168). На прогнозе с еженедельного обзора поставил крест. Но сразу появился другой сценарий это формирование треугольника. Резкий рост и резкое снижение это были первые признаки формирования треугольника. Но при прохождении 1,3880 этот сценарий тоже отменился. В среду к открытию европейской сессии картина по EURUSD была не впечатляющая, и медведи были готовы нанести удар по быкам. Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы еврозоны за сентябрь не оказал заметного влияния на рынок, но риски для снижения были велики. Поддержку доллару оказал индекс ADP, который оказался лучше прогноза и предыдущего значения. Число рабочих мест в частном секторе США снизилось в сентябре 2008 года на 8к против -37к в предыдущем месяце. Прогноз был, что в сентябре число рабочих мест в США сократится на 60к. Августовские данные о сокращении были пересмотрены с 33.000. Позднее ближе к закрытию европейской сессии был опубликован отчёт по производственному ISM, который в сентябре снизился до 43,5 пункта. Августовский показатель составил 49,9 пункта.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Продолжение Теперь о плане Полсона. Сенат США 2 октября 74 голосами против 25 одобрил выделение 700 миллиардов долларов в рамках плана по спасению американской экономики. Теперь в новой редакции его должен был одобрить Конгресс США. Курс EURUSD не удержался на бычьем сценарии и скатился до 1,3975, а утром в четверг снизился до 1,3930. По всем валютам маячили дивера, но доллар уверенно брал все препятствия и двигался вверх. В четверг курс в течение всего дня снижался, и даже заседание ЕЦБ не смогло остановить медведей от продаж европейской валюты. Перед оглашением решения ЕЦБ кроссы по йене помогли долларовым быкам удержаться на достигнутой высоте, хотя технически они находились на опасном участке. На европейской сессии курс EURUSD снизился до 1,3855. Как и ожидалось, ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 4,25%. По словам Ж.Трише, это решение было принято единогласно, но управляющий совет также обсуждал возможность снижения процентной ставки. Глава ЕЦБ отметил, то развивающийся кризис на финансовых рынках привносит неопределенность и затрудняет делать прогнозы в среднесрочной перспективе. После того, как Трише сказал, что замедление экономического роста сокращает риски ускорения инфляции, он явно намекнул на то, что инфляция не является большой проблемой для Еврозоны. Мягкого тона главы ЕЦБ было достаточно для трейдеров, чтобы продолжить продавать евро. Падение EURUSD остановилось на 1,3747. В пятницу рынок до американской сессии флэтовал, так как на 16:30 мск было запланировано важное мероприятие. У меня было такое мнение, что трейдеры находятся в фазе ожидания выхода индикатора NFP. От этого индикатора рынок за считанные секунды приходит в ярость. В эту пятницу я этого момента не наблюдал. В 16:30 мск. меня не было у монитора, и я смотрел котировки по сотовому телефону. Раз посмотрел, цена стоит на месте, через 15 минут посмотрел, стоит на месте. Думаю, что-то здесь не то. Когда пришёл и посмотрел графики, прочитал отчёт, то вообще ничего не понял. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в сентябре упало на 159 000. Снижение числа рабочих мест наблюдалось во всех секторах, включая производственную сферу, строительный сектор и многие другие сферы. Августовский показатель был пересмотрен в сторону повышения. Уровень безработицы не изменился и составил 6,1%. При таких данных рынок обычно срывался на 100 пунктов как минимум. Но тут, похоже, трейдеры находились под гипнозом и ждали голосования в Конгрессе по плану Полсона. Американский доллар даже укрепился на этих данных, что противоречило фундаментальному анализу. Позже палата представителей американского Конгресса 263 голосами против 171 одобрила план стоимостью $700 млрд. по спасению финансового сектора страны. Палата представителей одобрила его после того, как Сенат США добавил в законопроект около $100 млрд. налоговых льгот, чтобы получить голоса республиканцев. После подписания плана президентом США, Министр финансов Генри Полсон (Henry Paulson) стал набирать в команду 10 фондовых менеджеров, в которой будут представлены юристы и банкиры. Именно этой команде предстоит осуществлять правительственный план стоимостью $700 млрд. по спасению банковской системы. Об этом сообщил Блумберг. Министерство начало проводить план в жизнь через час после того, как Палата представителей американского Конгресса дала Полсону чрезвычайные полномочия для борьбы с финансовым кризисом. Команда, которую набирает Полсон, будет решать, на какие токсичные ценные бумаги направить усилия, как оценивать и как организовывать приобретения. Принятие Конгрессом США антикризисного пакета не смогло вернуть доверие к фондовому рынку и индекс Dow Jones снижается до 10324.80. Курс EURUSD в пятницу за счёт кроссов показал разнонаправленное движение. Переходим к графическому анализу. Рис. 1 – В пятницу курс EURUSD достиг отметки 1.3702. Сейчас цена находится на отметке 1.3771 и стоит вопрос: На каком уровне закончится падение евро или рост доллара? Я бы выделил для медведей следующие уровни 1,3500 / 1,3350/1,3050. Вот основные уровни, от которых может произойти разворот. Уровень 1,3702 не исключение. В самом начале обзора я уже сказал, что был очень удивлён реакцией на NFP, но судя по падению от 22.09. пара может пойти на технический откат. На фоне кризиса ликвидности сейчас всё внимание приковано к Европейским банкам, если они проявят свою устойчивость к кризису, то для EURUSD это будет хорошим стимулом для роста. Второе, что оказывает давление на евро, это ожидание снижение ставок ЕЦБ. Но опять же после выхода NFP, у ФРС США тоже будет стоять вопрос о снижении процентной ставки.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Продолжение На понедельник вижу такие прогнозы, хотя медведям ещё есть куда двигаться. Два основных сценария сделал на дневном графике рис.3. Рис. 3 – Прошлый бычий сценарий я отменил сразу, когда медведи прошли 1,3880. Учитывая фундаментальные данные и техническую картину, на рисунок набросал два сценария. Это лишь набросок, корректировку буду делать через неделю. Основные уровни поддержки назвал выше в комментариях к рисунку 1. Рис. 4 – На 02.10.08 была разворотная дата. И я думаю, есть шанс на технический отскок. Почему? Смотрите рис. 6, на котором видно, что по модели двойная вершина цена прошла два отмеренных хода. К тому же чуть ниже большое скопление планетарных линий. Если их проходим, то цель в районе 1,3370/50. Ускорение началось после новолуния.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç" С уважением, Влад Антонов Финансовый аналитик ГК «Альпари»

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà äåðæèòñÿ

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Âçãëÿä íà USD/JPY: éåíà äåðæèòñÿ Ñèòóàöèÿ íà ðûíêå USD/JPY ïðàêòè÷åñêè íå ìåíÿåòñÿ. Êóðñ îñòà¸òñÿ ñòàáèëüíûì â óñòàíîâèâøåìñÿ äèàïàçîíå ìåæäó ôèãóðàìè 104.00 è 107.00. Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà ïðàêòè÷åñêè íå ìåíÿåòñÿ, õîòÿ íàðàñòàíèå ìåäâåæüåãî ïîòåíöèàëà ïðîäîëæàåòñÿ. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2008 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Çà ïîñëåäíþþ íåäåëþ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé êîëåáàíèé (60%) "Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 104.00/50-108.00/50". Äèàïàçîí êîëåáàíèé íà ïðîøåäøåé íåäåëå ñîñòàâèë ïî÷òè 350 ïóíêòîâ, 103.49 - 106.96. Çàêðûòèå íåäåëè ïðîèçîøëî íèæå 106ôèãóðû, ÷òî ãîâîðèò î ðàñòóùèõ ìåäâåæüèõ íàñòðîåíèÿõ. Ïîääåðæêà óðîâíÿ 104.00 ïîêà óäåðæèâàåò ïàðó îò äàëüíåéøåãî ñíèæåíèÿ, îäíàêî â ñëó÷àå äàëüíåéøåãî äàâëåíèÿ ìåäâåäåé ýòîò óðîâåíü âðÿä ëè óñòîèò. Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ìû âèäèì ðàçâèòèå îòðàáîòêè ïðîáîÿ âíèç âîñõîäÿùåãî êàíàëà êîëåáàíèé ñ ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà 2008 ã. (ñ 95.71). Â ðàìêàõ îòðàáîòêè ìîæåò áûòü äîñòèãíóò öåëåâîé óðîâåíü ñíèæåíèÿ 102.00. Íèæíÿÿ ãðàíèöà ïðîáèòîãî êàíàëà ñåé÷àñ ïðîâåäåíà â ðàéîíå óðîâíÿ 108.50, ÷òî äà¸ò íåêîòîðûé ïðîñòîð äëÿ ðîñòà ïàðû â ñëó÷àå ïîääåðæêè äîëëàðà ðûíêîì. Ýòî áóäåò êëþ÷åâûì ñîïðîòèâëåíèåì äëÿ ïàðû íà áëèæàéøåå âðåìÿ, îò êîòîðîãî îïÿòü ìîæåò íà÷àòüñÿ ïîíèæåíèå, â ñëó÷àå äîñòèæåíèÿ. Ïðîáèâ îäèí êàíàë, ïàðà ïåðåøëà â äðóãîé âîñõîäÿùèé ìåíåå êðóòîé êàíàë êîëåáàíèé, íèæíÿÿ ãðàíèöà êîòîðîãî (104.50) òåñòèðóåòñÿ óæå âòîðóþ íåäåëþ. Ïàðà îïÿòü ìîæåò å¸ ïîïðîáîâàòü íà ïðî÷íîñòü óæå íà ñëåäóþùåé íåäåëå. Â ñëó÷àå ñíèæåíèÿ êóðñà (íèæå 104.00), ïàäåíèå ìîæåò äîñòè÷ü ðàéîíîâ íèæå 100-ôèãóðû. Ñöåíàðèé 1 (60%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 104.00-108.00. Ñöåíàðèé 2 (20%): Ïîâûøåíèå êóðñà äî 110.60. Ñöåíàðèé 3 (20%): Ñíèæåíèå êóðñà íèæå 104-ôèãóðû.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 108.50 109.50/ 110.00 110.60 112.00 114.00

Ñîïðîòèâëåíèÿ ïðîáèòàÿ ëèíèÿ âîñõîäÿùåãî òðåíäà ñ ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà 2008 ïðîåêöèÿ âîñõîäÿùåãî äîëãîñðî÷íîãî òðåíäà ñ 1995 ã. àâãóñòîâñêèé ìàêñèìóì â 2008 ã.

104.50 103.50/ 104.00 102.00

ïðîåêöèÿ ïî ãîäîâûì âåðøèíàì 1998, 95.71 2001 è 2005 ãã. íèæíÿÿ ãðàíèöà âîñõîäÿùåãî êàíàëà 79.70 êîëåáàíèé 2006-2007 ãã. + äåêàáðüñêîå ñîïðîòèâëåíèå 2007 ã.

Ïîääåðæêè íèæíÿÿ ãðàíèöà íîâîãî âîñõîäÿùåãî êàíàëà èþëüñêàÿ è ñåíòÿáðüñêàÿ ïîääåðæêè ïðîåêöèÿ ïîääåðæêè ïî ìèíèìóìàì 1999 è 2004 ãã. ãîäîâîé ìèíèìóì â 2008 ãîäó èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì â 1995 ãîäó

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Ïðèçâàíèå òðåéäåðà

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

ÏÐÈÇÂÀÍÈÅ ÒÐÅÉÄÅÐÀ Áðåòò Ñòèíáåðãåð Áðåòò Í. Ñòèíáåðãåð - äîêòîð ôèëîñîôèè è ïðîôåññîð Ïñèõèàòðèè â Ìåäèöèíñêîì Óíèâåðñèòåòå â Ñèðàêóçàõ, øò. Íüþ-Éîðê. Îí òàêæå ÿâëÿåòñÿ àêòèâíûì òðåéäåðîì è ïèøåò ñòàòüè ïî ðûíî÷íîé ïñèõîëîãèè. Àâòîð êíèãè "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" 2003ã., äîêòîð Ñòèíáåðãåð îïóáëèêîâàë áîëåå 50 ñòàòåé ïî êðàòêîñðî÷íûì ïîäõîäàì ê èçìåíåíèþ ïîâåäåíèÿ òðåéäåðîâ. ß óæå íåîäíîêðàòíî â ñâîèõ ñòàòüÿõ îáðàùàëñÿ ê ôèëîñîôñêîé òåìå, îõâàòûâàþùåé ïîíÿòèå, ÷òî çíà÷èò áûòü òðåéäåðîì. Â äàííîé ñòàòüå ÿ õî÷ó ïðèâåñòè âûäåðæêè èç ñâîèõ äâóõ êíèã "Ïñèõîëîãèÿ òîðãîâëè" è "Ïîâûøåíèå ðåçóëüòàòèâíîñòè òðåéäåðà", êîòîðûå òàêæå àäðåñîâàíû ýòîé òåìå. "Ëó÷øå áîðîòüñÿ çà ðåàëèçàöèþ ñâîåé ìå÷òû, ÷åì äîñòèãíóòü ìãíîâåííîãî óñïåõà â áåññìûñëåííîé ðàáîòå. Ñàìàÿ áîëüøàÿ ðàäîñòü â æèçíè, êàê ïèñàë Áåðíàðä Øîó, èñïûòûâàåòñÿ ïðè äîñòèæåíèè çíà÷èòåëüíîé öåëè. Ñàìûå âûäàþùèåñÿ ñôåðû äåÿòåëüíîñòè - òå, êîòîðûå ïðåäïîëàãàþò ïðèçâàíèå, à íå ïðîñòî ðàáîòó, äàþò ïðîñòðàíñòâî äëÿ äâèæåíèÿ è ñàìîðàçâèòèÿ. Åñòü òîëüêî îäíà äåéñòâèòåëüíàÿ ïðè÷èíà òîðãîâàòü íà ðûíêàõ, òàê æå, êàê åñòü òîëüêî îäíà ïðè÷èíà áûòü ïñèõîëîãîì, áàëåðèíîé èëè àðõèòåêòîðîì - ýòî âàøå ïðèçâàíèå, àðåíà, êîòîðàÿ ëó÷øå âñåãî ïîçâîëÿåò ðåàëèçîâàòü òàëàíò è ñòðàñòü ê ñàìîðàçâèòèþ". "Ñóùåñòâóåò íå òàê ìíîãî ñôåð, îñòàþùèõñÿ â æèçíè, ãäå íåçàâèñèìûé ÷åëîâåê ìîæåò ïðîÿâèòü ñâîè ãåðîè÷åñêèå êà÷åñòâà. Èìåííî ýòî, ÿ óâåðåí, è ïðèäàåò òàêîå î÷àðîâàíèå ðûíêàì. Ïðèìåíÿÿ ðàçóìíûå ñòàâêè è on-line äîñòóï ê òîðãîâîìó ñ÷åòó, êàæäûé ÷åëîâåê ìîæåò ïðåäïðèíÿòü ñâîé ñîáñòâåííûé ïîðûâ è çàäåéñòâîâàòü ïðåäïðèíèìàòåëüñêèå óñòðåìëåíèÿ. Ïîäîáíî ëîñîñþ, êîòîðûé ïëûâåò ââåðõ ïî òå÷åíèþ, ÷òîáû ìåòàòü èêðó, è èñêàòåëþ, êîòîðûé äîáûâàåò äðàãîöåííûå ìåòàëëû, ìíîãèå áóäóò èìåòü òàêîå ïðèçâà-

www.brettsteenbarger.com íèå, íî íåìíîãèå âûáåðóò ýòîò ïóòü. Îäíàêî, ýòî íå èìååò çíà÷åíèÿ - çíà÷åíèå èìååò äóøåâíûé ïîðûâ, ñîïðîâîæäàåìûé ñàìûìè áëàãîðîäíûìè èìïóëüñàìè. Íå ñòîèò ãëàâåíñòâîâàòü â äóðíîì äåëå èëè ïðèñëóæèâàòü â õîðîøåì ïðåäïî÷òèòåëüíåå, ïåðåôðàçèðóÿ ßíà Ðýíäà, áîðîòüñÿ çà çàâòðàøíèé Ïàíòåîí, ÷òîáû èäòè ïî åãî çàëàì ñåãîäíÿ". "Äàâàéòå íå çàáûâàòü, ÷òî îçíà÷àåò áûòü òðåéäåðîì. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ÿ ñâîáîäåí èìåòü ñîáñòâåííîñòü: àêöèè êîìïàíèé èëè òîâàðíûå êîíòðàêòû. ß ìîãó âçÿòü ñâîþ ñîáñòâåííîñòü è ðàñïîðÿäèòüñÿ åé êàê çàõî÷ó, èëè ìîãó òîðãîâàòü åé ñ äðóãèìè. Ìîè ðåøåíèÿ - ýòî òîëüêî ìîè. ß íå äîëæåí ñëåäîâàòü äèêòàòó òåõ, êòî ñòàâèò äðóãèå èíòåðåñû âûøå ìîèõ ñîáñòâåííûõ. Åñëè ÿ òåðÿþ äåíüãè, òî ýòî ìîÿ ïîòåðÿ. Åñëè ÿ ïîëó÷àþ ïðèáûëü, òî ýòî ìîÿ ïðèáûëü. Áåç ñâîáîäû íåò íèêàêîé òîðãîâëè. Òîðãîâëÿ - ýòî ñèìâîë ýêîíîìè÷åñêîé è ïîëèòè÷åñêîé ñâîáîäû. Ðàáàìè òîðãóþò, íî íå îíè òîðãóþò". "×òî ìû äåéñòâèòåëüíî ðàçâèâàåì, êîãäà ìû îáó÷àåìñÿ ïðîôåññèîíàëüíîìó èñïîëíåíèþ â ëþáîé îáëàñòè? Ìû ðàçâèâàåì íàâûêè è çíàíèå, ÷òî áûòü óâåðåííûì, íî ìû òàêæå ðàçâèâàåì è äðóãîå. Ìû êóëüòèâèðóåì ñïîñîáíîñòü ôîðìóëèðîâàòü öåëè è íàïðàâëÿòü ñâîè äåéñòâèÿ íà äîñòèæåíèå ýòèõ öåëåé. Êàæäàÿ ÷àñòü îáó÷åíèÿ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé áîðüáó æåëàíèé: áîðüáó, ÷òîáû ïðåîäîëåòü íàøè îãðàíè÷åíèÿ è äîñòèãíóòü îïðåäåëåííîé öåëè â èñïîëíåíèè. Êîãäà âû óëó÷øàåòå ñâîå èñïîëíåíèå êàê òðåéäåð, âû çàìåíÿåòå ìàëåíüêóþ ÷àñòü õàîòè÷íîñòè íàìåðåíèåì. Â òàêîé ñòåïåíè âàøè ðåçóëüòàòû çàäàþòñÿ âàìè ñàìîñòîÿòåëüíî. Åñëè âû òðåíèðóåòåñü äîëæíûì îáðàçîì, òî âû íå òîëüêî ñòàíåòå óñïåøíûì òðåéäåðîì, íî è áóäåòå áîëåå ñàìîñòîÿòåëüíûì è ñâîáîäíûì ÷åëîâåêîì". Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.brettsteenbarger.com

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Òîëüêî ôàêòû

ÒÎËÜÊÎ ÔÀÊÒÛ Îñòèí Ïàññàìîíòå Îñòèí Ïàññàìîíòå ÿâëÿåòñÿ ïðîôåññèîíàëüíûì òðåéäåðîì, ñïåöèàëèçèðóþùèìñÿ íà ôüþ÷åðñíûõ, îïöèîííûõ è òîâàðíûõ ðûíêàõ. Â ñâîåé òîðãîâëå Îñòèí èñïîëüçóåò ñîáñòâåííûå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè. Çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò ðûíîê ôîðåêñ èñïûòàë áóêâàëüíî âçðûâíîé ðîñò ïîïóëÿðíîñòè ñðåäè ðîçíè÷íûõ òðåéäåðîâ. Òðóäíî ñêàçàòü, ïðîèñõîäèëî ëè ýòî áëàãîäàðÿ àêòèâíîìó ïðîäâèæåíèþ ñî ñòîðîíû íåïîñðåäñòâåííî ðîçíè÷íûõ áðîêåðîâ, èëè æå ïîñòîÿííîå íàðàùèâàíèå îáúåìîâ òîðãîâëè íà ðûíêå ôîðåêñ ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì ïîâûøåííîãî èíòåðåñà. Â ëþáîì ñëó÷àå, ñóùåñòâóåò ìíîãî çàáëóæäåíèé è äîìûñëîâ, îêðóæàþùèõ ðûíîê ôîðåêñ, êîòîðûå òðåáóþò îòâåòà. Áîëüøèíñòâî ìèôîâ îêðóæàåò òîðãîâëþ íà âàëþòíîì ñïîò-ðûíêå - ðûíêå ôîðåêñ, íî íåêîòîðûå òàêæå îòíîñÿòñÿ è ê âàëþòíûì ôüþ÷åðñàì. Âàëþòíûå ðûíêè äâèãàþòñÿ õàîòè÷íî Ýòî àáñîëþòíî íå ñîîòâåòñòâóåò äåéñòâèòåëüíîñòè. Äâèæåíèå êóðñîâ îòäåëüíûõ àêöèé ìîæåò áûòü ïðîäîëæåíî ââåðõ, âíèç èëè âáîê çà ñ÷åò áåñêîíå÷íîãî ñïèñêà ôàêòîðîâ, ÷àñòü èç êîòîðûõ ìîæåò áûòü ôóíäàìåíòàëüíûìè è îòíîñèòüñÿ ê ýêîíîìèêå â öåëîì, ê îïðåäåëåííîé êîìïàíèè, îòðàñëè ïðîìûøëåííîñòè èëè ñåêòîðó ýêîíîìèêè. Äðóãàÿ ÷àñòü äåéñòâèÿ ôîíäîâîé áèðæè - ýòî ÷èñòûå ýìîöèè. Êóðñû àêöèé ìîãóò îñòàâàòüñÿ ðàçäóòûìè íà ÷èñòûõ ýìîöèÿõ î÷åíü äîëãî. Âàëþòíûå ðûíêè äåéñòâóþò ñîâñåì ïî-äðóãîìó. Îíè, åñëè õîòèòå, ïðîñòî îòðàæàþò ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå íà òîâàð. Êàæäàÿ âàëþòà â îïðåäåëåííûé ìîìåíò âçâåøåíà íà ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèÿõ ïðîòèâ ëþáîé äðóãîé âàëþòû íà ðûíêå. Ñòîèìîñòü âàëþò åñòü íè÷òî èíîå, êàê îòðàæåíèå òîãî, íàñêîëüêî ñîîòâåòñòâóþùàÿ ýêîíîìèêà ñëàáà èëè ñèëüíà îòíîñèòåëüíî äðóãèõ ýêîíîìèê. Íåò íèêàêîãî ñåíòèìåíòàëüíîãî èëè ýìîöèîíàëüíîãî âëèÿíèÿ íà âàëþòó. Íèêòî íå áóäåò ïîêóïàòü áðèòàíñêèé ôóíò ïî íåáëàãîðàçóìíî âûñîêîé öåíå òîëüêî ïîòîìó, ÷òî èì íðàâèòñÿ öâåò áàíêíîòû. Íèêòî íå ñòàíåò ïðîäàâàòü äîëëàð ïðîòèâ øâåéöàðñêîé âàëþòû ëèøü ïî òîé ïðè÷èíå, ÷òî â ýòîé ãîðíîé ñòðàíå ñèëüíî ðàçâèò ãîðíîëûæíûé ñïîðò, è îíà ìîæåò ïîëó÷èòü ïðèáûëü îò âîçðîñøåãî ïîòîêà òóðèñòîâ. Åñëè

www.tradingmarkets.com øâåéöàðñêàÿ ýêîíîìèêà ñëàáà èëè ñèëüíà, òî ýòî áóäåò â ïîëíîé ìåðå îòðàæåíî â êóðñå øâåéöàðñêîãî ôðàíêà ïðîòèâ äðóãèõ âàëþò. Òå æå ñàìûå ïðèíöèïû äåéñòâóþò äëÿ âñåõ îñòàëüíûõ âàëþò. Òåõíè÷íûé ðûíîê Ðûíîê ôîðåêñ áîëåå òåõíè÷íûé, ÷åì ôîíäîâûå áèðæè. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî öåíîâûå äâèæåíèÿ ñèëüíåå ðåàãèðóåò íà óðîâíè ïîääåðæêè è ñîïðîòèâëåíèÿ íà öåíîâûõ ãðàôèêàõ, ÷åì ôîíäîâûå ðûíêè. Âàëþòíûå òðåéäåðû è äèëåðû èìåþò òîëüêî ñïðîñ è ïðåäëîæåíèå äëÿ ïðèíÿòèÿ ñâîèõ ðåøåíèé î ïîêóïêå è ïðîäàæå. Ýòî âñå îñíîâûâàåòñÿ íà öåíîâûõ óðîâíÿõ, êîòîðûå îòðàæåíû íà ãðàôèêàõ. Âàëþòíûå ðûíêè ëó÷øå, ÷åì ðûíêè àêöèé ðåàãèðóþò íà èíñòðóìåíòû Ôèáîíà÷÷è, îïîðíûå òî÷êè, òðåíäîâûå ëèíèè, ïðåäûäóùèå óðîâíè ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ è ò.ä. Ôîíäîâûå òðåéäåðû ÷àñòî èñïûòûâàþò ïðîáëåìû ïðè ïåðåõîäå íà òîðãîâëþ âàëþòàìè, ïîòîìó ÷òî íà âàëþòíîì ñïîò-ðûíêå íåò êàêîãî-ëèáî èíäèêàòîðà íàñòðîåíèÿ, êîòîðûé ìîæíî áûëî áû îòñëåæèâàòü. Íè èíäèêàòîðà ïîâûøåíèÿ/ñíèæåíèÿ, TICK èëè TRIN è íèêàêèõ ïîêàçàòåëåé îáúåìà. Âàëþòíûå êóðñû ðåçêî ðåàãèðóþò íà ýêîíîìè÷åñêèå íîâîñòè è îò÷åòû - âñå, ÷òî ìîæåò ïîâëèÿòü íà èçìåíåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè, îêàçûâàåò ïðÿìîå âîçäåéñòâèå íà ðûíîê ôîðåêñ. Êðîìå òîãî, âàëþòíûå ðûíêè èìåþò ñâîåãî ðîäà èììóíèòåò ê ýìîöèîíàëüíûì êàïðèçàì, êîòîðûå ÷àñòî îêðóæàþò êóðñû àêöèé. Àêöèè îòðàæàþò êîìïàíèþ èëè ñåêòîð ýêîíîìèêè, â òî âðåìÿ êàê âàëþòû ÿâëÿþòñÿ òîâàðîì. ×èñòîå äàâëåíèÿ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ ñîîòâåòñòâóåò áîëåå ÷èñòîìó öåíîâîìó äâèæåíèþ â îòðàæåíèè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà íà ðûíêå ôîðåêñ. Ôîðåêñ - ýòî ñïëîøíîé îáìàí Èíîãäà çâó÷àò îáâèíåíèÿ, ÷òî âàëþòíûå êóðñû íà ðûíêå ôîðåêñ ïîäâåðãàþòñÿ ìàíèïóëÿöèÿì ñî ñòîðîíû êðóïíûõ áàíêîâ è äèëåðîâ, ãäå öåíîâîå äåéñòâèå ÿâëÿåòñÿ íåñòðóêòóðèðîâàííûì è íåîïðåäåëåííûì. Âàëþòíûå ðûíêè ÿâëÿþòñÿ ëèêâèäíûìè è äèíàìè÷íûìè. Ïðîöåññ íàõîæäåíèÿ "ñïðàâåäëèâîé öåíû" äëÿ âàëþòíîé ïàðû âêëþ÷àåò ìíîãî ôàêòîðîâ. Âàëþòíûå ôüþ÷åðñû ÿâëÿþòñÿ ïðîèçâîäíûìè

www.forexmagazine.ru

Òîëüêî ôàêòû

èíñòðóìåíòàìè, îñíîâàííûìè íà ôàêòè÷åñêîé öåíå ñïîòðûíêà èëè, åñëè ìîæíî òàê âûðàçèòüñÿ, íàëè÷íîãî ðûíêà ôîðåêñ. Òîò ôàêò, ÷òî íå ñóùåñòâóåò öåíòðàëèçîâàííîãî ìåñòà äëÿ ãëîáàëüíîãî öåíîîáðàçîâàíèÿ âàëþòíûõ êóðñîâ â êàæäûé êîíêðåòíûé ìîìåíò âðåìåíè, íåìíîãî óñëîæíÿåò çàäà÷ó. Áëèæàéøèì èñòî÷íèêîì èíôîðìàöèè äëÿ íàñ ìîãóò ñëóæèòü äàííûå äèëåðà, îáåñïå÷åííûå áðîêåðîì èëè áîëüøèíñòâîì îñíîâíûõ ïîñòàâùèêîâ ãðàôè÷åñêèõ äàííûõ. Â ïðîøëûå ãîäû ÿ îòñëåæèâàë âàëþòíûå êîòèðîâêè èç òðåõ ðàçëè÷íûõ îñíîâíûõ èñòî÷íèêîâ äàííûõ è ïîëó÷àë ïðàêòè÷åñêè íóëåâóþ ðàçíèöó ìåæäó íèìè. Ýòî âîâñå íå îçíà÷àåò, ÷òî íåò íåäîáðîñîâåñòíûõ áðîêåðîâ. Ðûíîê ôîðåêñ â íàèìåíüøåé ñòåïåíè çàðåãóëèðîâàí èç âñåõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, à â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ ÿâëÿåòñÿ àáñîëþòíî íåðåãóëèðóåìûì. Èìåííî ýòî âêóïå ñ æåëàíèåì íåêîòîðûõ íå÷èñòîïëîòíûõ áðîêåðîâ áûñòðî ðàçáîãàòåòü, ñîçäàåò ïî÷âó äëÿ âñåâîçìîæíûõ âèäîâ æóëüíè÷åñòâà, íàïðàâëåííûõ íà îáìàí ïóáëèêè. Îäíàêî, òîëüêî ëèøü ïîòîìó, ÷òî êàêàÿ-òî ÷àñòü ðûíêà ôîðåêñ ïîäïàäàåò ïîä îïèñàíèå "äèêîãî çàïàäà" íå îçíà÷àåò, ÷òî âåñü ðûíîê îõâà÷åí ýòîé áîëåçíüþ. Ýòî - âñåãî ëèøü âîïðîñ âûáîðà íàäåæíîãî áðîêåðà ñ õîðîøåé ðåïóòàöèåé. Èçáåãàéòå ïðåäëîæåíèé áàñíîñëîâíîãî áîãàòñòâà áåç ðèñêà, ìåõàíè÷åñêèõ ñèñòåì, êîòîðûå íèêîãäà íå òåðÿþò è ïðî÷èõ ñîìíèòåëüíûõ îáúÿâëåíèé. Òîðãîâëÿ íà ðûíêå ôîðåêñ òðåáóåò òåõ æå ñàìûõ êîìïîíåíòîâ, ÷òî è ëþáîé äðóãîé ðûíîê: òåðïåíèå, äèñöèïëèíà, ñòðóêòóðèðîâàííûé ïîäõîä ê ñîçäàíèþ áëàãîïðèÿòíûõ ïàðàìåòðîâ ðèñêà/äîõîäíîñòè, âîñïðèÿòèÿ ïîòåðü êàê ÷àñòè îáùåãî ïðèáûëüíîãî ïîäõîäà. Íåò íèêàêîé àëüòåðíàòèâû çàòðà÷åííîìó âðåìåíè, èçó÷åíèþ è îïûòó äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà. Ëþáûå ðåêëàìíûå çàÿâëåíèÿ èëè ïðåäëîæåíèÿ, îáåùàþùèå îáðàòíîå, ÿâëÿþòñÿ ÿâíîé ëîæüþ, êîòîðóþ ñëåäóåò èçáåãàòü. Ôîðåêñ-áðîêåðû ïðåäíàìåðåííî òîðãóþò ïðîòèâ ñâîèõ êëèåíòîâ Ýòîò ìèô ïîâòîðÿåòñÿ âñå âðåìÿ. ßêîáû âàëþòíûå áðîêåðû, èìåþùèå äèëåðñêèå òåðìèíàëû, ïðåäíàìåðåííî äåéñòâóþò ïðîòèâ èíòåðåñîâ ñâîèõ êëèåíòîâ, "ïîìîãàÿ" èì òåðÿòü äåíüãè. Ëþáîé âàëþòíûé òðåéäåð, êòî óñïåøíî òîðãóåò, äåëàåò ñâîþ ïðèáûëü çà ñ÷åò ôîðåêñ-áðîêåðà, è ïîýòîìó áðîêåð äåëàåò âñå âîçìîæíîå, ÷òîáû ïðèâåñòè òðåéäåðà ê ïîòåðÿì.

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Â äåéñòâèòåëüíîñòè òîðãîâûé òåðìèíàë ôîðåêñ-áðîêåðà ñóùåñòâóåò äëÿ òîãî, ÷òîáû òîðãîâàòü ïðîòèâ ñâîåé "êíèãè îðäåðîâ" - êîëëåêòèâíàÿ ñóììà âñåõ êëèåíòîâ â ñîâîêóïíîñòè. Áðîêåð äåéñòâóåò êàê ëþáîé êðóïüå ïðè èãðå â ïîêåð. Íà ñàìîì äåëå, áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ íà ëþáîì ôèíàíñîâîì ðûíêå åñòåñòâåííûì îáðàçîì íåñóò ïîòåðè. Äèëåðñêèé òåðìèíàë ñóùåñòâóåò ïðîñòî äëÿ òîãî, ÷òîáû âçÿòü äðóãóþ ñòîðîíó áîëüøèíñòâà ñîâîêóïíûõ ñäåëîê, ÷òîáû çàñòðàõîâàòüñÿ îò ðèñêà. Ýòî äåëàåò ñïðýä "áèä/àñê" îäíèì èç îñíîâíûõ èñòî÷íèêîâ äîõîäà. Óñïåøíàÿ òîðãîâëÿ äèëåðñêîãî òåðìèíàëà ïðîòèâ îáùåé ñóììû êîëëåêòèâíîé "êíèãè îðäåðîâ" ìîæåò ïðîÿâëÿòüñÿ â äðóãîé ôîðìå. Ýòî èìååò ìåñòî, êîãäà íå äîðîæàùèé ñâîåé ðåïóòàöèåé áðîêåð çàèíòåðåñîâàí â èíäèâèäóàëüíûõ óñïåøíûõ èñòîðèÿõ ñðåäè ñâîåé êëèåíòóðû. Â ýòîì ñëó÷àå áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ òåðÿåò äåíüãè, òàê èëè èíà÷å. Äèëåðñêèé òåðìèíàë ñîñðåäîòî÷åí íà íàðàùèâàíèè åñòåñòâåííûõ, ïðåäñêàçóåìûõ ðåçóëüòàòîâ îáùåé ñóììû áåçîòíîñèòåëüíî êîíêðåòíûõ òðåéäåðîâ. Íè îäèí êðóïíûé, èìåþùèé õîðîøóþ ðåïóòàöèþ áðîêåð íå ñòàíåò îòñëåæèâàòü ñâîèõ êëèåíòîâ, ÷òîáû óâèäåòü, êàê íåêèé Äæîí Ñìèò äåëàåò åæåãîäíóþ ïðèáûëü â 100% ïðè òîðãîâëå 10 ëîòàìè, è óñòàíîâèòü êîíòðîëü çà åãî ñäåëêàìè. ×òî êîíêðåòíî ìîæåò ñäåëàòü äèëåð? Ïåðåìåñòèòü âàëþòíûé êóðñ GBP/USD íà 30 ïóíêòîâ îò ðûíî÷íîé öåíû, ÷òîáû àêòèâèðîâàòü õîðîøî-ðàçìåùåííûé ñòîï-îðäåð? Ïîäîáíîå óñèëèå ïåðåìåñòèëî áû ðûíîê â ïîëüçó äåâÿòè ïðîèãðàâøèõ â ïðîòèâíîì ñëó÷àå òðåéäåðîâ (åñëè ñëåäîâàòü ëîãèêå, ÷òî íà ëþáîì ðûíêå 9 èç 10 òðåéäåðîâ ïðîèãðûâàþò). Äàííûé ñöåíàðèé áûë áû êîíòð-ïðîäóêòèâíûì äëÿ áðîêåðà. Îí ñäåëàë áû äåâÿòü òðåéäåðîâ âûèãðàâøèìè òîëüêî äëÿ òîãî, ÷òîáû äîáèòüñÿ ïðîèãðûøà îäíîãî òðåéäåðà. Êðóïíûå áðîêåðû íå ìîãóò èíäèâèäóàëüíî ïåðåäâèíóòü öåëûé ðûíîê îò ðàâíîâåñíîé öåíû äîñòàòî÷íî äàëåêî, ÷òîáû ïîñëåäîâàòåëüíî ïðåñëåäîâàòü îòäåëüíûõ òðåéäåðîâ è èõ ñòîï-îðäåðà. Ýòî ïðåäïîëîæåíèå âûãëÿäèò ñìåõîòâîðíûì è íåëîãè÷íûì, åñëè î íåì çàäóìàòüñÿ. Èíîãäà ïîäîáíûå ìèôû ðàñïðîñòðàíÿþòñÿ ñïåöèàëüíî ïðåäñòàâèòåëÿìè êîíêóðèðóþùèõ ðûíêîâ - íàïðèìåð, áðîêåðàìè íà ðûíêå âàëþòíûõ ôüþ÷åðñîâ, êîòîðûå òàêèì îáðàçîì ïûòàþòñÿ áîðîòüñÿ çà êëèåíòóðó è ñâîè êîìèññèîííûå. Âàëþòíûå òðåéäåðû íå äîëæíû áîðîòüñÿ ñ áðîêåðîì/ äèëåðîì äëÿ äîñòèæåíèÿ óñïåõà. Ýòî ïðîñòî âîïðîñ òîãî,

www.forexmagazine.ru

Òîëüêî ôàêòû

÷òîáû áûòü íà ïðàâèëüíîé ñòîðîíå ðûíêà â äîñòàòî÷íî ìíîãèõ ñäåëêàõ - òî, ÷òî áîëüøèíñòâî â ñóùåñòâåííîé ãðóïïå òðåéäåðîâ áóäóò íå â ñîñòîÿíèè ñäåëàòü. Âàëþòíûå ôüþ÷åðñû ëó÷øå ñïîò-ðûíêà Ïîäîáíî áîëüøèíñòâó äðóãèõ äîìûñëîâ, â ýòîì óòâåðæäåíèè òàêæå íåò íèêàêîé îáúåêòèâíîñòè. Âûáîð âàëþòíîãî ñïîò-ðûíêà (ôîðåêñ) èëè âàëþòíûõ ôüþ÷åðñîâ â áîëüøåé ñòåïåíè çàâèñèò îò ëè÷íûõ ïðåäïî÷òåíèé, ÷åì îò ÷åãîòî åùå. Êàæäûé èç ýòèõ ðûíêîâ èìååò ñâîè îñîáåííîñòè, ïðåèìóùåñòâà è íåäîñòàòêè. Ðûíêè âàëþòíûõ ôüþ÷åðñîâ ÿâëÿþòñÿ äîñòàòî÷íî ïðîçðà÷íûìè. Òðåéäåðû ìîãóò âèäåòü îáúåì è êîòèðîâêè "áèä/àñê". Ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû òîðãóþòñÿ ÷åðåç òîãî æå ñàìîãî áðîêåðà, ÷òî è äðóãèå êîíòðàêòû, òîðãóåìûå íà CME (×èêàãñêàÿ òîâàðíàÿ áèðæà). Íåò íèêàêîé íåîáõîäèìîñòè âî âòîðîì áðîêåðå, ðàçëè÷íûõ íàáîðàõ ãðàôèêîâ, áîëüøîì êîëè÷åñòâå òîðãîâûõ ïëàòôîðì èëè ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ è ò.ä. Òðåéäåðàì, êîòîðûå ñíà÷àëà ñîñðåäîòà÷èâàþòñÿ íà äðóãèõ ôüþ÷åðñíûõ ðûíêàõ è çàòåì ðåøèâøèì òîðãîâàòü âàëþòíûìè ôüþ÷åðñàìè, íå òðåáóåòñÿ íè÷åãî èíîãî, êàê ïðîñòî ïåðåêëþ÷èòü ñèìâîëû íà ñâîåì ìîíèòîðå. Îäíàêî, ôüþ÷åðñû àêòèâíî òîðãóþòñÿ òîëüêî â òå÷åíèå ÷àñîâ ðàáîòû áèðæè ñî âñåìè âûòåêàþùèìè ïîñëåäñòâèÿìè, â òî âðåìÿ êàê íà ñïîò-ðûíêå áðîêåðû ãàðàíòèðóþò ÷åòêîå èñïîëíåíèå îðäåðîâ â òå÷åíèå âñåé ðàáî÷åé íåäåëè, ÷òî ïîçâîëÿåò îãðàíè÷èòü èëè óñòðàíèòü ïðîñêàëüçûâàíèå â áîëüøèíñòâå ñèòóàöèé. Äàííîå îáñòîÿòåëüñòâî ïðåäïîëàãàåò çíà÷èòåëüíîå ïðåèìóùåñòâî ñïîò-ðûíêà ïî ñðàâíåíèþ ñ ôüþ÷åðñàìè, êîãäà òðåéäåðû óäåðæèâàþò ñäåëêè îòêðûòûìè âíå ÷àñîâ áèðæåâîé òîðãîâëè ôüþ÷åðñàìè. Íåîæèäàííûå íîâîñòè, ðåãèîíàëüíîãî èëè ãëîáàëüíîãî ìàñøòàáà, ìîãóò ïðèâå-

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

ñòè ê ðåçêèì èçìåíåíèÿì âàëþòíûõ êóðñîâ. Â ýòîì ñëó÷àå ñóùåñòâóåò âåðîÿòíîñòü ÷óâñòâèòåëüíîãî ïðîñêàëüçûâàíèÿ èëè âîîáùå íåèñïîëíåíèÿ îòëîæåííîãî îðäåðà íà ëþáîì ôüþ÷åðñíîì ðûíêå. Íåêîòîðûå ôîðåêñ-áðîêåðû ãàðàíòèðóþò èñïîëíåíèå ñòîï-îðäåðîâ â ëþáîé ñèòóàöèè. Íà ðûíêå ôîðåêñ çàòðàòû âûøå, ÷åì íà ôüþ÷åðñàõ Âàëþòíûé ñïîò-ðûíîê èìååò ñòðóêòóðó ñïðýäà "áèä/ àñê" â êà÷åñòâå ïðèáûëè áðîêåðîâ, êîòîðûå äåëàþò âàëþòíûé ðûíîê äîñòóïíûì äëÿ ðîçíè÷íûõ òðåéäåðîâ. Åñëè áû íå ýòîò ñïðýä, òî êòî ïðåäëîæèë áû ñïîò-ðûíîê äëÿ òîðãîâëè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî ó áîëüøèíñòâà ôîðåêñ-áðîêåðîâ âîîáùå íå ïðåäóñìîòðåíî íèêàêîé êîìèññèè. Ïî ñäåëêàì, ïåðåíîñèìûì íà äðóãîé äåíü, íà÷èñëÿåòñÿ èëè óäåðæèâàåòñÿ äèôôåðåíöèàë ïðîöåíòíûõ ñòàâîê (ñâîï), íî îí ñîñòàâëÿåò íåçíà÷èòåëüíóþ âåëè÷èíó ïî ñðàâíåíèþ ñ êîìèññèåé è ñïðýäîì. Ïðè òîðãîâëå âàëþòíûìè ôüþ÷åðñàìè, òðåéäåðû îïëà÷èâàþò êàæäóþ çàâåðøåííóþ ñäåëêó ñî ñâîåãî ñ÷åòà. Âûèãðûøíûå, íóëåâûå èëè ïðîèãðûøíûå ñäåëêè âñå íåñóò òó æå ñàìóþ êîìèññèþ. Ñóùåñòâóåò ôèêñèðîâàííàÿ ñòîèìîñòü ïî âàëþòíûì ôüþ÷åðñàì íà êàæäóþ ñäåëêó áåç èñêëþ÷åíèÿ. Åñëè ñðàâíèâàòü, òî ñäåëêè íà âàëþòíîì ñïîò-ðûíêå íå íåñóò íèêàêèõ ðåàëüíûõ òîðãîâûõ çàòðàò. Ñêàæåì, âû çàêëþ÷àåòå òå æå ñàìûå ñäåëêè íà âàëþòíûõ ôüþ÷åðñàõ è ñïîò-ðûíêå. Äëÿ ïðèìåðà, âû òîðãóåòå ðàâíûìè êîíòðàêòàìè ïî ôüþ÷åðñó EUR/USD è àíàëîãè÷íûìè ëîòàìè íà ðûíêå ôîðåêñ. Ôüþ÷åðñíûé êîíòðàêò èìååò 1 ïóíêò ñïðýäà "áèä/àñê", îöåíèâàåìûé â 12.50$, â òî âðåìÿ êàê íà ñïîòðûíêå ñïðýä ñîñòàâëÿåò 2 ïóíêòà, îöåíèâàåìûé â 20$. Íà ïåðâûé âçãëÿä, ôüþ÷åðñíûé êîíòðàêò âûãëÿäèò áîëåå äåøåâûì äëÿ òîðãîâëè. Íî êàæäàÿ ñäåëêà ñ ôüþ÷åðñîì âêëþ÷àåò êîìèññèþ â 4$ íà êîíòðàêò, ÷åãî íåò íà ðûíêå ôîðåêñ.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Òîëüêî ôàêòû

Äàâàéòå ðàññìîòðèì òðè àíàëîãè÷íûå ñäåëêè íà ôüþ÷åðñíîì è ñïîò-ðûíêå: Ñäåëêà 1: çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó ñ ïîòåðåé â 250$ íà êîíòðàêò; Ñäåëêà 2: çàêðûòà ïî ñòîï-îðäåðó íà óðîâíå áåçóáûòî÷íîñòè; Ñäåëêà 3: çàêðûòà ïî ëèìèò-îðäåðó ñ ïðèáûëüþ â 500$ íà êîíòðàêò. Âîò òàê âûãëÿäåëè áû ðåçóëüòàòû ýòèõ òðåõ ñäåëîê íà ôüþ÷åðñíîì è ñïîò-ðûíêå: Ñäåëêà 1: -250$ è -5$ (êîìèññèÿ) íà ôüþ÷åðñàõ/-250$ íà ôîðåêñ; Ñäåëêà 2: 0$ è -5$ (êîìèññèÿ) íà ôüþ÷åðñàõ/0$ íà ôîðåêñ; Ñäåëêà 3: +500$ è-5$ (êîìèññèÿ) íà ôüþ÷åðñàõ/+500$ íà ôîðåêñ. Êàê âû âèäèòå, êàæäàÿ ñäåëêà íà ôüþ÷åðñíîì ðûíêå ïîíåñëà êîìèññèîííûå çàòðàòû, ÷åãî íå áûëî ïðè òîðãîâëå íà ñïîò-ðûíêå. Ñïðýä "áèä/àñê" ôàêòè÷åñêè íå îïëà÷èâàåòñÿ â êàæäîì ñëó÷àå. Â öåëîì êîíöåïöèÿ ñïðýäà "áèä/ àñê" ñâîäèòñÿ ê ñîçäàíèþ ïðèáûëè ìåæäó äâóìÿ ñòîðîíàìè ïðè âçàèìíîì ïîãàøåíèè ñäåëêè. Íè îäíà èç îòäåëüíûõ ñòîðîí (â ýòîì ñëó÷àå - òðåéäåðû) ôàêòè÷åñêè íå ïëàòÿò ýòîò ñïðýä èç ñâîåãî êàðìàíà. Â äåéñòâèòåëüíîñòè îí ïîãëîùåí ñäåëêîé ñ ïðîìåæóòêîì ìåæäó çàïîëíåíèåì è âûõîäîì èç ñäåëêè. Òðåéäåðû óñòàíàâëèâàþò ñòîï-îðäåðà, èñõîäÿ èç äîëëàðîâîãî çíà÷åíèÿ ðèñêà èëè òåõíè÷åñêîé ñòðàòåãèè. Ôàêòè÷åñêîå çíà÷åíèå ñïðýäà "áèä/àñê" îòðàæåíî â ðàññòîÿíèè ìåæäó ôàêòè÷åñêè-èñïîëíåííûì âõîäîì è óêàçàííûì çíà÷åíèåì ñòîï-îðäåðà, êîòîðîå ìîæåò áûòü øèðå èëè óæå çà ñ÷åò øèðèíû ñïðýäà. Òðåéäåð íà ðûíêå ôîðåêñ íå äåëàåò êàêèå-ëèáî ïëàòåæè ñî ñâîåãî ñ÷åòà ïî çàêðûòûì ïî ñòîïîðäåðó ñäåëêàì. Êîíå÷íî, ìîæíî âîçðàçèòü, ÷òî ïîòåðÿ ïî óáûòî÷íîé ñäåëêå áûëà áû ìåíüøå ïðè áîëåå óçêîì ñïðýäå. Íî íèêàêîé ôàêòè÷åñêîé ïëàòû, ñíèìàåìîé íàïðÿìóþ ñî ñ÷åòà, íå ïðîèñõîäèò.

áûëè íà ñïîò-ðûíêå â êàæäîì ñëó÷àå áûë áû 500$ áåç êàêèõ-ëèáî êîìèññèîííûõ. Äàæå åñëè áû ñïðýä ñîñòàâëÿë 10 ïóíêòîâ, ýòî íå èìåëî áû íèêàêîãî çíà÷åíèÿ, òàê êàê ñäåëêà ñðàáîòàëà îò òî÷êè âõîäà äî çàäàííîé öåëè ïî ïðèáûëè. Åäèíñòâåííîå, êîãäà ñïðýä "áèä/àñê" èìåë áû çíà÷åíèå - ýòî ïðè âèðòóàëüíîì âûõîäå èç êàæäîé ñäåëêè íà ýêñòðåìàëüíîì çíà÷åíèè öåíû (ìàêñèìóìå äëÿ äëèííûõ ïîçèöèé è ìèíèìóìå äëÿ êîðîòêèõ). Òîëüêî â ýòîì ñëó÷àå ñïðýä ñòàíîâèòñÿ äåéñòâèòåëüíî ïîíåñåííûìè ðàñõîäàìè. Âî âñåõ îñòàëüíûõ ñëó÷àÿõ îí ïðîñòî ïîãëîùàåòñÿ íîðìàëüíûì öåíîâûì äâèæåíèåì, êàê äëÿ âûèãðûøíûõ, òàê è äëÿ ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê. Çàêëþ÷åíèå Òîðãîâëÿ íà âàëþòíûõ ðûíêàõ ÿâëÿåòñÿ ïðåêðàñíîé àëüòåðíàòèâîé äðóãèì ðûíêàì ïî ìíîãèì ïðè÷èíàì. Ëþáîé ðåãèîí èëè ÷àñîâîé ïîÿñ íà çåìíîì øàðå èìååò íåêîòîðûå âàëþòíûå ïàðû, äîñòóïíûå äëÿ òîðãîâëè ñ íîðìàëüíîé ëèêâèäíîñòüþ. Ïî÷òè âñåãäà åñòü êàêîå-íèáóäü äâèæåíèå íà âàëþòíûõ ãðàôèêàõ, êîòîðîå òàê èëè èíà÷å èìååò êîððåëÿöèþ ñ äèíàìèêîé äðóãèõ ðûíêîâ. Âûáîð âàëþòíûõ ôüþ÷åðñîâ èëè ðûíêà ôîðåêñ äîëæåí îïðåäåëÿòüñÿ òîëüêî êîíêðåòíûìè ïðåèìóùåñòâàìè äëÿ òðåéäåðà, à íå çàâèñåòü îò âñå åùå ðàñïðîñòðàíåííûõ çàáëóæäåíèé è äîìûñëîâ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

Â ñëó÷àå âûèãðûøíîé ñäåëêè, ñïðýä ïîãëîùàåòñÿ äâèæåíèåì öåíû âíå òî÷êè âûõîäà èç ñäåëêè. Äðóãèìè ñëîâàìè, âûõîä èç ñäåëêè íà ñïîò-ðûíêå îñóùåñòâëÿåòñÿ ñ ðåçóëüòàòîì +500$ íà îäèí ëîò, ïðè ìàêñèìàëüíîì äâèæåíèè öåíû, íàïðèìåð, íà 640 ïóíêòîâ ïåðåä ðàçâîðîòîì. Ñïðýä, â ýòîì ñëó÷àå, áûë ïîãëîùåí ïðè çàêðûòèè ýòîé ïðèáûëüíîé ñäåëêè, çà ñ÷åò äâèæåíèÿ öåíû äàëåêî çà ïðåäåëû òî÷êè âûõîäà. Åñëè êòî-òî, íàïðèìåð, îòêðûë äëèííóþ ñäåëêó ïî GBP/USD îò óðîâíÿ 1.9950 èëè 2.0000, à öåíà â èòîãå ïðîøëà áîëåå 1000 ïóíêòîâ, òî ïîëó÷åíèå 500$ ïðèáûëè íà îäèí ëîò ïðèâåëî áû ê çàêðûòèþ ïîçèöèè íà óðîâíå 2.0450 èëè 2.0500 ñîîòâåòñòâåííî. ×èñòûé ðåçóëüòàò ïðè-

www.forexmagazine.ru

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè Ñóðè Äóäåëëà Ñóðè Äóäåëà áîëåå 13 ëåò òîðãóåò íà ôüþ÷åðñíûõ è ôîíäîâûõ ðûíêàõ è ÿâëÿåòñÿ àâòîðîì êíèãè "Ïðîôåññèîíàëüíàÿ òîðãîâëÿ íà ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëÿõ". Ðàçëè÷íûå ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè, âðîäå "äâîéíîé âåðøèíû" è "ãîëîâà - ïëå÷è", ïî ñóùåñòâó, ïîäàþò òå æå ñàìûå ñèãíàëû - ðàçâîðîò òðåíäà ïðè çàâåðøåíèè ìîäåëè. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî äàííûå ìîäåëè ÿâëÿþòñÿ íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûìè ôèãóðàìè òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà ïðàêòè÷åñêè äëÿ âñåõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, ìû ðåøèëè áîëåå ïîäðîáíî ðàññìîòðåòü ðàçëè÷íûå âàðèàíòû èõ ôîðìèðîâàíèÿ è íåêîòîðûå ïðàâèëà òîðãîâëè ñ èõ èñïîëüçîâàíèåì. Ýòè ìîäåëè ôîðìèðóþòñÿ, êîãäà öåíà íå â ñîñòîÿíèè ïîêàçàòü íîâûå ìèíèìóìû èëè íîâûå ìàêñèìóìû íà ñóùåñòâåííûõ ïðåäûäóùèõ óðîâíÿõ.

www.technicalanalyst.co.uk Ôîðìèðîâàíèå ìîäåëåé "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå" Íà àêòèâíûõ ðûíêàõ, ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå" âîçíèêàþò, êîãäà ðûíîê áûñòðî äâèæåòñÿ äî ñâîåãî ïèêà èëè äíà, ÷òî ñîïðîâîæäàåòñÿ áîëüøèì îáúåìîì â ïåðâîé ñòàäèè. Áåç êàêèõ-ëèáî ïðåäóïðåæäàþùèõ ñèãíàëîâ ðûíîê ðàçâîðà÷èâàåòñÿ è âîññòàíàâëèâàåòñÿ ê êëþ÷åâîìó óðîâíþ ïîääåðæêè/ñîïðîòèâëåíèÿ è ïîñëå íåêîòîðîé êîíñîëèäàöèè ïîâûøàåòñÿ/ñíèæàåòñÿ ê ïðåäûäóùåìó ïèêó/äíó ñ ìåíüøèì îáúåìîì âî âòîðîé ñòàäèè. Ýòè äâà ðåçêèõ äâèæåíèÿ ôîðìèðóþò ìîäåëü "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå" è ñèãíàëèçèðóþò î ïîòåíöèàëüíîì ðàçâîðîòå ïðåäûäóùåãî òðåíäà. Â áîëüøèíñòâå ýòèõ ìîäåëåé äâà êîëåáàíèÿ ê ïèêó èëè îñíîâàíèþ íå äîëæíû áûòü ðàâíû ìåæäó ñîáîé è îäíà èç âåðøèí/îñíîâàíèé ìîæåò áûòü âûøå èëè íèæå âòîðîãî.

Äèàãðàììà 2. Ïîòåíöèàëüíàÿ ìîäåëü "äâîéíàÿ âåðøèíà". Äèàãðàììà 1. Ïîòåíöèàëüíàÿ ìîäåëü "äâîéíàÿ âåðøèíà".

Ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà" è "äâîéíîå îñíîâàíèå" îòíîñèòåëüíî íàäåæíû è ëåãêè äëÿ òîðãîâëè. Êîãäà ìîäåëü íå ñðàáàòûâàåò, ýòî ìîæåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ïîòåíöèàëüíîé âîçìîæíîñòè ôîðìèðîâàíèÿ ìîäåëè "òðîéíàÿ âåðøèíà" èëè "òðîéíîå îñíîâàíèå".

Ïðåäûäóùåå äâèæåíèå äî ôîðìèðîâàíèÿ ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå" ñèãíàëèçèðóåò, áóäåò ëè ýòî ìîäåëüþ ïðîäîëæåíèÿ èëè ìîäåëüþ ðàçâîðîòà. Åñëè ïðåäûäóùåå äâèæåíèå áûëî äëèííûì ïðîäîëæèòåëüíûì âîñõîäÿùèì/íèñõîäÿùèì òðåíäîì äî ïåðâîé âåðøèíû/îñíîâàíèÿ, òî ìîäåëü ìîæåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ðàçâîðîòå, â òî âðåìÿ êàê ïðè êîðîòêîì ïðåäûäóùåì äâèæåíèè ýòî ìîæåò áûòü ìîäåëüþ ïðîäîëæåíèÿ.

Ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå" èìåþò íåñêîëüêî âàðèàíòîâ, è ýòè ðàçíîâèäíîñòè ïîäðàçóìåâàþò ðàçëè÷íûå ìåòîäû ðàñïîçíàíèÿ ìîäåëè è ïðàâèëà òîðãîâëè.

Ðûíêè, äåëàþùèå íîâûå ìàêñèìóìû/ìèíèìóìû (ïî êðàéíåé ìåðå, çà ïîñëåäíèå 40 áàðîâ) ìîãóò ñèãíàëèçèðî-

www.forexmagazine.ru

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè

âàòü î ìîäåëè ðàçâîðîòà. "Ðàçìåð" ìîäåëè èëè ïðîäîëæèòåëüíîñòü èíòåðâàëà ìåæäó äâóìÿ âåðøèíàìè/îñíîâàíèÿìè ïîçâîëÿåò îöåíèòü âåðîÿòíîñòü óñïåøíîñòè ìîäåëè. Äîñòàòî÷íàÿ ïðîäîëæèòåëüíîñòü èíòåðâàëà ìåæäó äâóìÿ âåðøèíàìè/îñíîâàíèÿìè ñèãíàëèçèðóåò î âûñîêîé âåðîÿòíîñòè ðàçâîðîòà. "Ðàçìåð" âîññòàíîâëåíèÿ (ïî êðàéíåé ìåðå, 15% îò íà÷àëà êîëåáàíèÿ) ìåæäó äâóìÿ âåðøèíàìè/ îñíîâàíèÿìè òàêæå óêàçûâàåò íà âåðîÿòíîñòü óñïåøíîñòè ìîäåëè. Åñëè ìû âèäèì áîëüøîé îáúåì âî âðåìÿ äâèæåíèÿ ê ïåðâîé âåðøèíå/îñíîâàíèþ è ñëàáûé îáúåì íà âòîðîé âåðøèíå/îñíîâàíèè, çà êîòîðûìè ïîñëåäîâàë áîëåå âûñîêèé îáúåì âî âðåìÿ ñèãíàëà ïðîðûâà, òî èìååòñÿ âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü óñïåøíîñòè ìîäåëè.

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Öåëü: Ðåàëèçàöèÿ ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà" ïðåäïîëàãàåò ïîòåíöèàëüíûé öåëåâîé óðîâåíü, íàõîäÿùèéñÿ îò òî÷êè âõîäà â ðûíîê íà ðàññòîÿíèè îò âåðøèíû äî ëèíèè øåè (ñì. äèàãðàììó 4). Ñòîï-îðäåð: "Äâîéíûå âåðøèíû", êàê è ëþáàÿ äðóãàÿ ìîäåëü, òàêæå ìîæåò ïîòåðïåòü íåóäà÷ó, ëèáî ñôîðìèðîâàòü "òðîéíóþ âåðøèíó" èëè äðóãóþ ìîäåëü. Îáû÷íî ïðîâàë ìîäåëè ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà ðàçâîðà÷èâàåòñÿ è âîçâðàùàåòñÿ â ñåðåäèíó äèàïàçîíà "äâîéíîé âåðøèíû". Ïîýòîìó äëÿ îãðàíè÷åíèÿ ðèñêîâ ðåêîìåíäóåòñÿ ðàçìåùàòü çàùèòíûé ñòîï-îðäåð â ñåðåäèíå äèàïàçîíà ìîäåëè.

Ïðàâèëà òîðãîâëè íà "äâîéíîé âåðøèíå" "Äâîéíîé âåðøèíîé" ñ÷èòàåòñÿ ôîðìàöèÿ èç äâóõ ïèêîâ ñ ïðîìåæóòî÷íûì ìèíèìóìîì ðåàêöèîííîãî êîëåáàíèÿ. Ïîñëå çàâåðøåíèÿ âòîðîãî ïèêà, öåíà ñíèæàåòñÿ íèæå ðåàêöèîííîãî ìèíèìóìà, ïîäàâàÿ ñèãíàë ïîòåíöèàëüíîé ñäåëêè.

Äèàãðàììà 4. Òîðãîâëÿ íà "äâîéíîé âåðøèíå".

Ïðàâèëà òîðãîâëè íà "äâîéíîì îñíîâàíèè"

Äèàãðàììà 3. Ìîäåëü "äâîéíàÿ âåðøèíà".

Ïðàâèëà òîðãîâëè Òîðãîâëÿ: Ïîäòâåðæäåíèå ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà" ïðîèñõîäèò ïðè ïðîðûâå óðîâíÿ ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ (ëèíèè øåè). Âõîäèòü â ðûíîê îáû÷íî ðåêîìåíäóåòñÿ íèæå ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ (ñì. äèàãðàììó 3).

"Äâîéíîå îñíîâàíèå" ÿâëÿåòñÿ çåðêàëüíûì îòðàæåíèåì ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà". Ïðîäîëæèòåëüíûé íèñõîäÿùèé òðåíä ïðèâîäèò ê ôîðìèðîâàíèþ íîâûõ ìèíèìóìîâ, ñîïðîâîæäàåìûõ óìåðåííûì ðàëëè îò ïåðâîãî îñíîâàíèÿ. Ïîñëå êîðîòêîãî ðàëëè öåíà ïûòàåòñÿ âíîâü ïðîòåñòèðîâàòü óðîâåíü ìèíèìóìà ïåðâîãî îñíîâàíèÿ. Íåñïîñîáíîñòü ïðîäâèíóòüñÿ íèæå ïåðâîãî îñíîâàíèÿ ïðèâîäèò ê ôîðìèðîâàíèþ âòîðîãî îñíîâàíèÿ è ðàçâîðîòó ïðåäûäóùåãî òðåíäà. Ïðîìåæóòî÷íûé ìàêñèìóì êîëåáàíèÿ ìåæäó äâóìÿ îñíîâàíèÿìè íàçûâàåòñÿ "ðåàêöèîííûì ìàêñèìóìîì êîëåáàíèÿ". Êîãäà öåíà ïðîäâèãàåòñÿ âûøå ýòîãî "ðåàêöè-

www.forexmagazine.ru

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè

îííîãî ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ", ýòî ñèãíàëèçèðóåò î ïîòåíöèàëüíîé âîçìîæíîñòè òîðãîâëè â äëèííóþ ñòîðîíó.

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Öåëü: Ìîäåëü "äâîéíîå îñíîâàíèå" òàêæå èìååò õîðîøåå ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê ïðèáûëè. Ïåðâîé öåëüþ ÿâëÿåòñÿ 100% äèàïàçîíà êîëåáàíèÿ ìîäåëè. Âòîðàÿ öåëü ìîæåò íàõîäèòüñÿ íà ðàññòîÿíèè îò 127% äî 162% ãëóáèíû ìîäåëè "äâîéíîå îñíîâàíèå" (ñì. äèàãðàììó 6). Ñòîï-îðäåð: Êàê è ëþáàÿ äðóãàÿ ìîäåëü, "äâîéíîå îñíîâàíèå" òàêæå ìîæåò ïîòåðïåòü íåóäà÷ó. Ïðîâàë ìîäåëè ïðîèñõîäèò, åñëè öåíà çàêðûâàåòñÿ íèæå ñåðåäèíû äèàïàçîíà ìîäåëè. Ñîîòâåòñòâåííî, äëÿ çàùèòû ñâîåé ñäåëêè ðåêîìåíäóåòñÿ ðàçìåùàòü ñòîï-îðäåð íèæå ñåðåäèíû ìîäåëè. Ðàçíîâèäíîñòè ìîäåëåé "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå"

Äèàãðàììà 5. Ìîäåëü "äâîéíîå îñíîâàíèå".

Ïðàâèëà òîðãîâëè Òîðãîâëÿ: Òîðãîâëÿ íà ìîäåëè "äâîéíîå îñíîâàíèå" ìîæåò îñóùåñòâëÿòüñÿ òîëüêî ïîñëå ïîäòâåðæäåíèÿ ïðîðûâà. Ïîäòâåðæäåíèå ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå ëèíèè øåè. Âõîäèòü â äëèííóþ ñòîðîíó ðåêîìåíäóåòñÿ âûøå ìàêñèìóìà áàðà ïðîðûâà ëèíèè øåè (ñì. äèàãðàììó 5).

Äèàãðàììà 6. Òîðãîâëÿ íà "äâîéíîì îñíîâàíèè".

Çíàíèå ðàçíîâèäíîñòåé ìîäåëè è ïðàâèë òîðãîâëè ïî íèì ñóùåñòâåííî óâåëè÷èâàåò øàíñû óñïåøíîé òîðãîâëè íà "äâîéíûõ âåðøèíàõ/îñíîâàíèÿõ". Áîëüøèíñòâî ìîäåëåé èìåþò íåêîòîðûå ðàçíîâèäíîñòè èõ îñíîâíîé ñòðóêòóðû (ïðîñòàÿ èëè ñëîæíàÿ) ñ íåñêîëüêî îòëè÷àþùèìèñÿ ïðàâèëàìè òîðãîâëè ïî ðàçëè÷íûì ìîäåëÿì â òîé æå ñàìîé ãðóïïå, íî èìåþò îäíè è òå æå òðåáîâàíèÿ â îòíîøåíèè èçìåíåíèÿ îáúåìà, äâèæåíèÿ öåíû è âûáîðà âðåìåíè âõîäà. Íåêîòîðûìè ïðèìåðàìè ðàçíîâèäíîñòåé ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå" ÿâëÿþòñÿ: "äðàêîí", "âåðøèíà/

Äèàãðàììà 7. Ìîäåëü "äðàêîí".

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè

îñíîâàíèå 2B òðåéäåðà Âèêà" è "Àäàì è Åâà", êîòîðûå ìû êðàòêî ðàññìîòðèì íèæå. Ìîäåëü "äðàêîí" Ìîäåëè "äðàêîí" îáû÷íî ôîðìèðóþòñÿ íà äíå ðûíêà. Ýòà ìîäåëü ðàáîòàåò íà âñåõ âðåìåííûõ ìàñøòàáàõ è íà âñåõ ðûíî÷íûõ èíñòðóìåíòàõ. Ïîäîáíî áîëüøèíñòâó ìîäåëåé "äâîéíîãî îñíîâàíèÿ", "äðàêîí" ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ïðåâîñõîäíûå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè ñ íèçêèì ñîîòíîøåíèåì ðèñêà ê ïðèáûëè. Ìîäåëü "äðàêîí" íàïîìèíàåò ìîäåëü "W", à èíâåðñíàÿ ìîäåëü "äðàêîí" ïîäîáíà ìîäåëè "M", õîòÿ è ñ äðóãèìè ïðàâèëàìè òîðãîâëè.

åò î ðàçâîðîòå. Âòîðîå ïîäòâåðæäåíèå ìîäåëè "äðàêîí" ïðîèñõîäèò, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå "ãîðáà", îáû÷íî ðàñïîëîæåííîãî â ïðåäåëàõ 38%-50% äèàïàçîíà îò "ãîëîâû" äî ìèíèìóìà ïåðâîé "íîãè". Ïðàâèëà òîðãîâëè Òîðãîâëÿ: Àãðåññèâíûå òðåéäåðû ìîãóò âõîäèòü â äëèííûå ñäåëêè, êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå òðåíäîâîé ëèíèè (ñì. äèàãðàììó 8). Áîëåå êîíñåðâàòèâíûé âõîä â ðûíîê ìîæåò áûòü îñóùåñòâëåí, êîãäà öåíà çàêðîåòñÿ âûøå óðîâíÿ "ãîðáà". Â ýòîì ñëó÷àå, âõîäèòü â äëèííóþ ñäåëêó ñëåäóåò íà íåñêîëüêî ïóíêòîâ âûøå ýòîãî óðîâíÿ.

Ìîäåëü "äðàêîí" íà÷èíàåòñÿ ñ ôîðìèðîâàíèÿ "ãîëîâû", ïîñëå ÷åãî öåíà ñíèæàåòñÿ îò óðîâíÿ ãîëîâû, ÷òîáû ñôîðìèðîâàòü äâå "íîãè" äðàêîíà. Ýòè äâå "íîãè" â ìîäåëè îáû÷íî ôîðìèðóþòñÿ ñ ðàçíèöåé öåíû â 5% - 10%. Âòîðàÿ "íîãà" äàåò ñèëüíûé ñèãíàë íåèçáåæíîãî ðàçâîðîòà, îñîáåííî êîãäà ýòî ïîäòâåðæäàåòñÿ ðàçâîðîòíûì áàðîì èëè äèâåðãåíöèåé íà ëþáîì îñöèëëÿòîðå. Ïîâûøåíèå öåíû âî âòîðîé "íîãå" îáû÷íî ñîïðîâîæäàåòñÿ âñïëåñêîì îáúåìà. Òðåíäîâàÿ ëèíèÿ ïðîâîäèòñÿ ïóòåì ñîåäèíåíèÿ "ãîëîâû" äðàêîíà ñ "ãîðáîì". Êîãäà öåíà çàêðûâàåòñÿ âûøå òðåíäîâîé ëèíèè è äàííîå öåíîâîå äåéñòâèå ïîäòâåðæäàåòñÿ äèâåðãåíöèåé íà ëþáîì îñöèëëÿòîðå, òî ýòî ñèãíàëèçèðó-

Öåëü: Ïåðâàÿ öåëè îáû÷íî óñòàíàâëèâàåòñÿ â ðàéîíå 127% îò äèàïàçîíà âòîðîé "íîãè", à âòîðàÿ öåëü ìîæåò áûòü óñòàíîâëåíà îêîëî óðîâíÿ "ãîëîâû".

Äèàãðàìì 8. Òîðãîâëÿ íà ìîäåëè "äðàêîí".

Äèàãðàììà 9. Ìîäåëü "âåðøèíà 2B òðåéäåðà Âèêà".

Ñòîï-îðäåð: Äëÿ çàùèòû ïîçèöèè ñòîï-îðäåð ðàçìåùàåòñÿ íèæå ñàìîãî íèçêîãî ìèíèìóìà ýòèõ äâóõ "íîã". Ìîäåëü "Âåðøèíà/îñíîâàíèå 2B òðåéäåðà Âèêà" Â ñâîåé êíèãå "Ïðèíöèïû ïðîôåññèîíàëüíûõ ñïåêóëÿöèé" Âèêòîð Ñïåðàíäåî (òðåéäåð Âèê) àíàëèçèðóåò îäèí èç ýôôåêòèâíûõ ìåòîäîâ ðàçâîðîòà âåðøèíû/îñíîâàíèÿ. Âèê îïèñûâàåò ýòó òåõíèêó ñëåäóþùèì îáðàçîì: "ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå, åñëè öåíà ïðåîäîëåâàåò ïðåäûäóùèé ìàêñè-

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè

ìóì, íî íå ìîæåò çàêðåïèòüñÿ, è òóò æå ñíèæàåòñÿ íèæå ïðåäûäóùåãî ìàêñèìóìà, òî âîçíèêàåò âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü ðàçâîðîòà òðåíäà". Îáðàòíûé ïîäõîä áóäåò âåðåí äëÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Ýòó ìîäåëü òàêæå íàçûâàþò "âåñíà". Ïðàâèëî ìîäåëè "2B" äåéñòâóåò, êîãäà öåíà äåëàåò íîâûé ìàêñèìóì èëè íîâûé ìèíèìóì, ïîñëå ÷åãî ïðîèñõîäèò íîðìàëüíîå âîññòàíîâëåíèå. Ïîñëå âîññòàíîâëåíèÿ, öåíà ïûòàåòñÿ ïðîòåñòèðîâàòü âíîâü ñôîðìèðîâàííûé ìàêñèìóì/ìèíèìóì. Êîãäà ýòî òåñòèðîâàíèå íîâîãî ìàêñèìóìà/ ìèíèìóìà ïîòåðïèò íåóäà÷ó è öåíà íå ñìîæåò óäåðæàòüñÿ âûøå íåãî, ýòî áóäåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ïîòåíöèàëüíîì ðàçâîðîòå òðåíäà. Ýòî î÷åíü ìîùíàÿ òîðãîâàÿ óñòàíîâêà, êîòîðàÿ äîâîëüíî ÷àñòî ñèãíàëèçèðóåò î íà÷àëå êîððåêöèè. Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü ðåàëèçàöèè ìîäåëè "âåðøèíà 2B òðåéäåðà Âèêà": 1. 2. 3. 4. 5. 6.

1. Äîñòèæåíèå íîâîãî ìèíèìóìà; 2. Âîññòàíîâëåíèå îò íîâîãî ìèíèìóìà; 3. Çàêðûòèå öåíû íèæå ìèíèìóìà áàðà (1); 4. Âûäåëåíèå óðîâíÿ ìàêñèìóìà áàðà (3); 5. Çàêðûòèå öåíû âûøå áàðà (4); 6. Îòêðûòèå äëèííîé ïîçèöèè âûøå ìàêñèìóìà áàðà (5); 7. Óñòàíîâëåíèå öåëè ïî ïðèáûëè íà óðîâíå ìàêñèìóìà ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ. Ìîäåëü "Àäàì è Åâà" "Àäàì è Åâà" ÿâëÿåòñÿ ðàçíîâèäíîñòüþ ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå". Ïðàâèëà òîðãîâëè ïî ýòîé ìîäåëè íåìíîãî ñëîæíåå, ÷åì äëÿ òðàäèöèîííîé ìîäåëè "äâîéíàÿ âåðøèíà/îñíîâàíèå", íî âêëþ÷àþò ïðàâèëà òîðãîâëè, ïîäîáíûå ìîäåëÿì "òðåóãîëüíèê", "âûìïåë" è "êëèí". Â ñàìîé ìîäåëè "Àäàì è Åâà", ÷àñòü "Àäàì" íàïîìèíàåò îñòðûé øèï èëè ìîäåëü "V", òîãäà êàê ÷àñòü "Åâà" èìååò îêðóãëóþ ôîðìó.

Äîñòèæåíèå íîâîãî ìàêñèìóìà; Îòêàò îò íîâîãî ìàêñèìóìà; Çàêðûòèå áàðà âûøå ìàêñèìóìà áàðà (1); Âûäåëåíèå óðîâíÿ ìèíèìóìà áàðà (3); Çàêðûòèå öåíû íèæå áàðà (4); Îòêðûòèå êîðîòêîé ïîçèöèè íèæå ìèíèìóìà áàðà (5);

7. Óñòàíîâëåíèå öåëè ïî ïðèáûëè íà óðîâíå ìèíèìóìà ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ.

Äèàãðàììà 11. Ìîäåëü âåðøèíû "Àäàì è Åâà".

Ïðàâèëà òîðãîâëè

Äèàãðàììà 10. Ìîäåëü "îñíîâàíèå 2B òðåéäåðà Âèêà".

Ïîñëåäîâàòåëüíîñòü ðåàëèçàöèè ìîäåëè "îñíîâàíèå 2B òðåéäåðà Âèêà":

Òîðãîâëÿ: Õîòÿ ýòè ìîäåëè ëåãêî îáíàðóæèòü íà ãðàôèêàõ, äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè íåîáõîäèìî ïîëó÷èòü ïîäòâåðæäåíèå. "Äâîéíûå âåðøèíû/îñíîâàíèÿ" ìîãóò ïðîäîëæèòü ôîðìèðîâàòü ìíîãîêðàòíûå âåðøèíû è îñíîâàíèÿ. Ñäåëêè îáû÷íî çàêëþ÷àþòñÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà ñåðåäèíû äèàïàçîíà ìîäåëè.

www.forexmagazine.ru

Ìîäåëüíûå âàðèàöèè

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Öåëü: Ìîäåëè "Àäàì è Åâà" ÿâëÿþòñÿ î÷åíü âûãîäíûìè äëÿ òîðãîâëè. Ïåðâîíà÷àëüíàÿ öåëü óñòàíàâëèâàåòñÿ íà ìàêñèìóìå/ìèíèìóìå ïðåäûäóùåãî êîëåáàíèÿ. Ïîñëåäóþùèå öåëè ìîãóò áûòü óñòàíîâëåíû íà óðîâíå ñëåäóþùåãî áîëåå âûñîêîãî ìàêñèìóìà êîëåáàíèÿ èëè ñëåäóþùåãî áîëåå íèçêîãî ìèíèìóìà êîëåáàíèÿ. Ñòîï-îðäåð: Ìîäåëü "Àäàì è Åâà", êàê è ëþáàÿ äðóãàÿ ìîäåëü, ìîæåò ïîòåðïåòü íåóäà÷ó. Ñëåäóåò çàùèòèòü ñäåëêè, èñïîëüçóÿ óðîâåíü ìàêñèìóìà (â ñëó÷àå âåðøèíû) è ìèíèìóìà (â ñëó÷àå îñíîâàíèÿ) äëÿ ðàçìåùåíèÿ ñòîï-îðäåðîâ.

Äèàãðàììà 12. Ìîäåëü îñíîâàíèÿ "Àäàì è Åâà".

Çàêëþ÷åíèå Áîëüøèíñòâî ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé èìåþò åñòåñòâåííûå ðàçíîâèäíîñòè, êîòîðûå òðåáóþò íåñêîëüêî äðóãèõ ìåòîäîâ èäåíòèôèêàöèè ìîäåëè è îòëè÷àþùèõñÿ ïðàâèë òîðãîâëè. Çíàíèå ýòèõ îòëè÷èé ïîçâîëèò òðåéäåðó çíà÷èòåëüíî ïîâûñèòü ñâîè øàíñû íà óñïåõ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.technicalanalyst.co.uk

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Òóííåëüíîå âèäåíèå (ïðîäîëæåíèå)

ÒÓÍÍÅËÜÍÎÅ ÂÈÄÅÍÈÅ (ÏÐÎÄÎËÆÅÍÈÅ) www.esignallearning.com

Ðè÷àðä Ìèëáåðã Ïîñëåäñòâèÿ òóííåëüíîãî âèäåíèÿ Êàê óæå ãîâîðèëîñü â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè (ñì. â ïðîøëûõ âûïóñêàõ æóðíàëà), òóííåëüíîå âèäåíèå äëÿ àêòèâíîãî òðåéäåðà ìîæåò áûòü âåñüìà êîâàðíûì. Äàâàéòå ðàññìîòðèì òàêîé ïðèìåð: âû âíèìàòåëüíî íàáëþäàåòå çà îòîáðàííûìè ðûíî÷íûìè èíñòðóìåíòàìè - îòñëåæèâàåòå ñïèñêè, ãðàôèêè, ëåíòó íîâîñòåé, ñèãíàëû è ò.ä. Ñêàæåì â ïÿòíèöó, âû òîðãóåòå âíóòðè äíÿ ôüþ÷åðñàìè S&P500 è SPY, ôîíäàìè S&P500 èëè ETF. Àêöèè â öåëîì â ýòîò äåíü âûãëÿäÿò ìåäâåæüèìè. Âû îòêðûëèñü â êîðîòêóþ ñòîðîíó íà îòêðûòèè NYSE. Âñå âûãëÿäèò õîðîøî. Âû äåëàåòå äåíüãè, òàê êàê S&P500 ñíèæàåòñÿ. Âàøà êîíöåíòðàöèÿ ñóæàåòñÿ. Âû ôîêóñèðóåòåñü íà ñâîèõ ïîçèöèÿõ S&P500 è íå çàìå÷àåòå, ÷òî 30-ëåòíèå áîíäû ÑØÀ íà÷èíàþò ñíèæàòüñÿ. Âû - îïûòíûé òðåéäåð è çíàåòå, ÷òî â ïîñëåäíåå âðåìÿ àêöèè è êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà äâèãàëèñü â ïðîòèâîïîëîæíûõ íàïðàâëåíèÿõ, íî âû èãíîðèðóåòå ïðîðûâ íà ðûíêå áîíäîâ. Âû òàêæå èãíîðèðóåòå áàíêîâñêèé ñåêòîð, êîòîðûé ìîæåò äâèãàòü S&P500. Âû íå â ñîñòîÿíèè îöåíèòü, ÷òî áàíêîâñêèé ñåêòîð ETF òåñòèðóåò ïîääåðæêó, êîòîðàÿ óäåðæàëàñü âñåãî íåñêîëüêî äíåé íàçàä. Âðåìÿ ïîäõîäèò ê 15:30 è âû íà÷èíàåòå äóìàòü î âûõîäíûõ. Âàøà ïðèáûëü ïî êîðîòêîé ñäåëêå ïî S&P500 ÿâëÿåòñÿ íàäåæíîé. Îáìàí! Àêöèè ðàñòóò. Êðóïíûå ó÷àñòíèêè íàâîäíèëè ðûíîê çàÿâêàìè íà ïîêóïêó. Èìåííî òàêîé ñöåíàðèé ïðîèçîøåë 22 ôåâðàëÿ 2008 ãîäà - áûêè çàìàíèëè â ëîâóøêó ìåäâåäåé íà ðûíêå àêöèé. Áûêè âûæäàëè ïîäõîäÿùèå óñëîâèÿ è ïîäõîäÿùåå âðåìÿ. Êîãäà àêöèè "RKH" ïðîòåñòèðîâàë ïîääåðæêó íà óðîâíå 124.50$ ïîñëå çàêðûòèÿ òîðãîâ ïî êàçíà÷åéñêèì îáÿçàòåëüñòâàì, ìîìåíò áûë ïîäõîäÿùèé. Âû ìîæåòå óâèäåòü ýòî íà âíóòðè-äíåâíîì ãðàôèêå S&P500 çà òîò äåíü. Òå òðåéäåðû, ÷üÿ ïðèáûëü ïðåâðàòèëàñü â ïîòåðè, ñòàëè æåðòâàìè òóííåëüíîãî âèäåíèÿ. Îíè íå çíàëè, íà ÷òî ñìîòðåòü, èëè îíè ôîêóñèðîâàëèñü ëèøü íà òåõ äàííûõ, êîòîðûå ïîäòâåðæäàëè òî, ÷òî îíè õîòåëè óâèäåòü.

Ïðîòèâîñòîÿíèå òóííåëüíîìó âèäåíèþ Äàâàéòå âçãëÿíåì íà ýòó ñèòóàöèþ åùå ðàç. Ñêàæåì, âû çíàåòå î òóííåëüíîì âèäåíèè è î íåîáõîäèìîñòè ïðèíÿòü ìåðû ïðîòèâ ýòîãî. Âû - àêòèâíûé òðåéäåð è çàíÿëè êîðîòêóþ ïîçèöèþ ïî S&P500. Âû îòñëåæèâàåòå ðûíêè, êîòîðûå ìîãóò çàòðîíóòü âàøó ïîçèöèþ, îñîáåííî ïðîöåíòíûå ñòàâêè è ôèíàíñîâûé ñåêòîð. Íà ñåé ðàç, âû òîðãóåòå ïî-äðóãîìó. Âû â äíåâíèêå òîðãîâëè èçó÷èëè ñâîè ïîñëåäíèå âõîäû (òåïåðü âû âåäåòå äèñöèïëèíèðîâàííûé äíåâíèê òîðãîâëè). Ýòèì óòðîì, ïåðåä òåì, êàê ñåñòü çà ñâîé êîìïüþòåð è â òå÷åíèå äíÿ âû âûïîëíÿåòå äûõàòåëüíûå óïðàæíåíèÿ ñ îòêðûòûìè ãëàçàìè, ïðèâîäÿ â ïîðÿäîê ñâîè ìûñëè. Â äàííîì ñëó÷àå, äàæå ñîñðåäîòà÷èâàÿñü íà ñâîèõ êîðîòêèõ ïîçèöèÿõ ïî S&P500, âû ïîääåðæèâàåòå ñèòóàòèâíîå ïîíèìàíèå. Íà ñåé ðàç, âû âèäèòå ïàäåíèå íà ðûíêå áîíäîâ. Âû ïîíèìàåòå, ÷òî îñëàáëåíèå êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ ìîæåò áûòü áëàãîïðèÿòíî äëÿ ðûíêà àêöèé. Âû âèäèòå òåñòèðîâàíèå ïîääåðæêè íà RKH, êîòîðàÿ óäåðæàëàñü 15 ôåâðàëÿ è 20 ôåâðàëÿ. Âû áåðåòå ñâîþ ïðèáûëü îò êîðîòêîé ïîçèöèè ïî S&P500. Òåïåðü âû íàõîäèòåñü âíå ðûíêà. Âàøè äûõàòåëüíûå óïðàæíåíèÿ ïîìîãëè ñíèçèòü ÷àñòîòó ñåðäöåáèåíèÿ. Âû âèäèòå ðàëëè ïî RKH. Âû âõîäèòå â äëèííóþ ñòîðîíó ïî S&P500. Âàøà ïðèáûëü ïî äëèííîé ïîçèöèè ïî S&P500 ðàñòåò. Ïåðåä çàêðûòèåì òîðãîâ íà NYSE, âû âíîâü âûõîäèòå èç ðûíêà, ôèêñèðóÿ ïðèáûëü. Ìûøå÷íàÿ ïàìÿòü Êàêóþ ðîëü â äàííîì ñëó÷àå ñûãðàëî ãëóáîêîå äûõàíèå ñ îòêðûòûìè ãëàçàìè è òîðãîâûé äíåâíèê? Äàâàéòå íà÷íåì ñ äíåâíèêà. Äíåâíèê òîðãîâëè ïîìîãàåò óëó÷øèòü "ìûøå÷íóþ ïàìÿòü" òðåéäåðà. Ìûøå÷íàÿ ïàìÿòü ÿâëÿåòñÿ çíàêîìûì ïîíÿòèåì äëÿ ëþäåé çàíÿòûõ â âûñîêî-ñòðåññîâûõ ñôåðàõ äåÿòåëüíîñòè, îñîáåííî ïîëèöåéñêèõ. Åñëè âû íàó÷èòåñü ïîçèòèâíî ðåàãèðîâàòü íà ñòðåññ, òî âû áóäåòå ýòî äåëàòü àâòîìàòè÷åñêè. Âàøå òåëî/ïîäñîçíàíèå ñðàáîòàåò, åñëè âàøå ñîçíàíèå â óñëîâèÿõ ñòðåññà äàñò ñáîé.

www.forexmagazine.ru

Îêòÿáðü 2008 ¹242/40

Òóííåëüíîå âèäåíèå (ïðîäîëæåíèå)

Òóííåëüíîå âèäåíèå ñóæàåò ïåðèôåðèéíîå çðåíèå. Ïîçèòèâíàÿ ìûøå÷íàÿ ïàìÿòü ïîääåðæèâàåò ïåðèôåðèéíîå çðåíèå. Ëåãåíäàðíûé Áðþñ Ëè âûðàçèë ýòî ñëåäóþùèì îáðàçîì: "èçó÷àéòå ýòî, ïîêà íå çàáóäåòå" (ñì. â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè). Äðóãèìè ñëîâàìè, èçó÷àéòå ñâîé òîðãîâûé äíåâíèê òàêèì îáðàçîì, ÷òîáû ïðèíÿòèå õîðîøèõ ðåøåíèé â ñîñòîÿíèè ñòðåññà ñòàëî íåîòúåìëåìîé ÷àñòüþ âàøåãî õàðàêòåðà. Ìåäèòàöèÿ Â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè ìû îáñóäèëè ïîíÿòèå "òàêòè÷åñêîãî äûõàíèÿ". Íàïðèìåð, ïîëèöåéñêèõ ó÷àò, ïðåæäå ÷åì âîéòè â âûñîêî-ñòðåññîâóþ ñèòóàöèþ, äûøàòü íà ñ÷åò äâà, çàäåðæèâàòü äûõàíèå íà ñ÷åò äâà è âûäûõàòü íà ñ÷åò äâà. Ýòà ïîñëåäîâàòåëüíîñòü ïîâòîðÿåòñÿ íåñêîëüêî ðàç, ÷òîáû óäåðæàòü ÷àñòîòó ñåðäöåáèåíèÿ â ïðåäåëàõ 115-145 óäàðîâ â ìèíóòó. ß ðàçðàáîòàë ðàçíîâèäíîñòü ýòîãî óïðàæíåíèÿ ñïåöèàëüíî äëÿ òðåéäåðîâ. On-line òðåéäåðû, â îòëè÷èå îò ïàòðóëüíûõ ïîëèöåéñêèõ, áîëüøóþ ÷àñòü äíÿ ñèäÿò íà ìåñòå. Âûñîêî-ñòðåññîâûå ñèòóàöèè, ñ êîòîðûìè ìû ñòàëêèâàåìñÿ êàê òðåéäåðû, ÿâëÿþòñÿ ïðîèçâîäíûìè ôèçè÷åñêîãî ìèðà. Ñòðåññ âñå åùå ïðèñóòñòâóåò êàê ôàêòîð, íî íàøà âíåøíÿÿ ñðåäà îòëè÷àåòñÿ. Èòàê, êàê ðàáîòàåò ìîÿ ðàçíîâèäíîñòü ãëóáîêîãî äûõàíèÿ äëÿ òðåéäåðà. Âîçüìèòå íåéëîíîâûé øíóð äëèíîé ïðèáëèçèòåëüíî 26 äþéìîâ. Çàâÿæèòå óçåë ÷åðåç êàæäûå 2 äþéìà - âñåãî 10 óçëîâ. Ïîëîæèòå øíóð ñåáå íà êîëåíè. Äåðæèòå ñâîè ãëàçà îòêðûòûìè è ñìîòðèòå íà òîðãîâûé ýêðàí. Ðàññëàáüòåñü. Îäíîé ðóêîé, ìÿãêî íàäàâèòå íà ïåðâûé óçåë ìåæäó óêàçàòåëüíûì è áîëüøèì ïàëüöåì. Âòîðîé ðóêîé äåðæèòåñü çà êîíåö øíóðà. Ãëóáîêî âäîõíèòå ÷åðåç íîñ, ìûñëåííî ñ÷èòàÿ äî ñåìè. Ñíà÷àëà ìîæíî ñ÷èòàòü òîëüêî äî ïÿòè. Äûøèòå, âãèáàÿ æèâîò - äûøèòå æèâîòîì. Ïàóçà. Òåïåðü âûäîõíèòå ÷åðåç ðîò, ìûñëåííî ñ÷èòàÿ äî ñåìè. Ïàóçà. Ïðîéäåò ïðèáëèçèòåëüíî 15 ñåêóíä. Ïîòÿíèòå çà øíóð, ïîêà íå ïî÷óâñòâóåòå âòîðîé óçåë. Ïîâòîðèòå ïîñëåäîâàòåëüíîñòü âäîõ/âûäîõ. Ê òîìó âðåìåíè, êàê âû äîñòèãíåòå äåñÿòîãî óçëà, ïðîéäåò ïðèáëèçèòåëüíî äâå ñ ïîëîâèíîé ìèíóòû. Ïîâòîðèòå ýòî óïðàæíåíèå â òå÷åíèå äíÿ.

Ñíà÷àëà ÿ äóìàë, ÷òî äîëæåí äåðæàòü ìîè ãëàçà çàêðûòûìè. Â êîíå÷íîì ñ÷åòå, ÿ ïðèøåë ê âûâîäó, ÷òî òðåéäåð áîëåå ñêëîíåí äåðæàòü ñâîè ãëàçà îòêðûòûìè! Áëàãîäàðÿ ýòîìó óïðàæíåíèþ âû ñíèçèòå ÷àñòîòó ñâîåãî ñåðäöåáèåíèÿ. Âû áóäåòå ìåíåå óÿçâèìûì ê òóííåëüíîìó âèäåíèþ. Âçÿòèå êîíòðîëÿ Óñïåøíàÿ òîðãîâëÿ âêëþ÷àåò, ïî êðàéíåé ìåðå, äâà êîìïîíåíòà: 1). ñäåëêè ñ îæèäàíèåì âûñîêîé ïðèáûëè ïðîòèâ íèçêîãî ðèñêà è 2). êàê ñêàçàë ïîëèöåéñêèé ïñèõîëîã Àëåêñèñ Àðòâîëü, "êîíòðîëü çà ñâîèìè óðîâíÿìè ôèçèîëîãè÷åñêîãî è ýìîöèîíàëüíîãî ïðîáóæäåíèÿ", êîãäà âû ðàññìàòðèâàåòå âõîäû è âûõîäû èç ñäåëêè. Âû äîëæíû âèçóàëèçèðîâàòü, êàê âû áóäåòå òîðãîâàòü â ðàçëè÷íûõ óñëîâèÿõ, èçó÷àÿ ñâîè ïðîøëûå ñäåëêè. Êàê ãîâîðèë Áðþñ Ëè, "èçó÷àéòå ýòî (ñâîé òîðãîâûé ïîäõîä), ïîêà íå çàáóäåòå åãî". Åñëè íåîáõîäèìî, ðàñïå÷àòàéòå êîíòðîëüíûé ñïèñîê ñâîèõ òîðãîâûõ ïðàâèë. Ïîâåñüòå ýòîò ñïèñîê íàä ìîíèòîðîì. Åñëè âû ÷óâñòâóåòå ñåáÿ âÿëûì, ñäåëàéòå äûõàòåëüíûå óïðàæíåíèÿ ñ îòêðûòûìè ãëàçàìè - ïîâûñüòå óðîâåíü êèñëîðîäà. Åñëè âû ÷óâñòâóåòå íåìåäëåííîå æåëàíèå òîðãîâàòü, ãëóáîêî äûøèòå ñ îòêðûòûìè ãëàçàìè: ïîíèçüòå ÷àñòîòó ñâîåãî ñåðäöåáèåíèÿ, óäàëèòå íåòåðïåíèå èç ñâîåãî ñîçíàíèÿ. Êîãäà âû õîòèòå çàêëþ÷èòü õîðîøóþ ñäåëêó, íî íà÷èíàåòå ÷óâñòâîâàòü ñòðàõ, òàêæå âûïîëíèòå äûõàòåëüíûå óïðàæíåíèÿ. Ýòî ïîçâîëèò ñíèçèòü ÷àñòîòó ñåðäöåáèåíèÿ è óäàëèòü ñòðàõ èç ñâîåãî ñîçíàíèÿ. Îñòàâàéòåñü äèñöèïëèíèðîâàííûì. Äåéñòâóéòå, êîãäà íàñòóïèò ïîäõîäÿùèé ìîìåíò. Òóííåëüíîå âèäåíèå - ýòî îïàñíîñòü, êîòîðàÿ ìîæåò çàõâàòèòü âàñ âðàñïëîõ. Âû äîëæíû çíàòü îá ýòîé îïàñíîñòè è ïîäãîòîâèòüñÿ ê íåé. Âû äîëæíû áîðîòüñÿ ñ òóííåëüíûì âèäåíèåì, âçÿâ ñàìè ñåáÿ ïîä êîíòðîëü. Âû áóäåòå ÷óâñòâîâàòü ñåáÿ è ñòàíåòå òîðãîâàòü ëó÷øå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com