http://fxmag.ru/archive/pdf/fm246 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 Äîëëàð ïîëüçóåòñÿ âûíóæäåííûì ñïðîñîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð ............................................................... 4 Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com ................................................................................................................. 8 Îáçîð EUR/USD ........................................................................................................................................ 11 Âçãëÿä íà USD/JPY: âîçâðàò ê 100, à ïîòîì? .......................................................................................... 18 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY & EURUSD .............................................. 22 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 26 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äæåô Êàðòåð .................................................................................................... 28 Ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ ....................................................................................................................................... 30 Ñòàâêà íà èìïóëüñ .................................................................................................................................... 34

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Mark Aplet

Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 03/11/08 03/11/08

Время (Мск.) 12.00

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Япония ЕС

Октябрь

41.3

Британия

Октябрь

41.0

США США

Сентябрь Октябрь

0.0 % 43.5

-0.8 % 42. 0

Британия ЕС США США Япония ЕС

Сентябрь Сентябрь Октябрь

+8.5 % -4.0 % 46.9

+8.0 % -1.5 % 46.9

Британия Британия Британия

Сентябрь Сентябрь Октябрь

-0.6 % -2.3 % 46.0

+0.2 % -2.0 % 46.0

ЕС ЕС США США

Сентябрь Сентябрь Октябрь Октябрь

+0.3 % -1.8 % -8,000 50.2

-1.0 % +1.0 % -80,000 48.5

Британия Германия Германия Британия ЕС ЕС США

Октябрь Сентябрь Сентябрь 3 кв.

-12.4 % +3.6 % -1.3 % 4.50 % 3.75 % +4.3 %

-14.0 % -1.5 % -2.0 % 4.00 % 3.25 % +1.0 %

США

3 кв.

-0.5 %

+3.0 %

США

до1.11

479,000

475,000

Германия Германия Канада США

Сентябрь Сентябрь Октябрь Сентябрь

+3.4 % +1.7 % 6.1 % -159,000

США США США США США США

Сентябрь Сентябрь Сентябрь Сентябрь Сентябрь -

6.1 % +0.2 % 33.6 +7.4 % +0.8 % -

-1.0 % +0.5 % 6.2 % 100,000 6.2 % +0.2 % 33.6 -3.0 % +0.3 % -

03/11/08

12.30

03/11/08 03/11/08

18.00 18.00

03/11/08 04/11/08 04/11/08 04/11/08 05/11/08 05/11/08

19.00 13.00 18.00 6.30 12.00

05/11/08 05/11/08 05/11/08

12.30 12.30 12.30

05/11/08 05/11/08 05/11/08 05/11/08

13.00 13.00 16.15 18.00

06/11/08 06/11/08 06/11/08 06/11/08 06/11/08 06/11/08 06/11/08

11.00 14.00 14.00 15.00 15.45 16.30 16.30

06/11/08

16.30

06/11/08

16.30

07/11/08 07/11/08 07/11/08 07/11/08

14.00 14.00 15.00 16.30

Выходной день Индекс деловой активности (PMI) в производственной сфере (уточнённый) Индекс деловой активности (CIPS) в производственной сфере Расходы на строительство M/M Индекс деловой активности (ISM) в производственной сфере Выступление главы Банка Англии М. Кинга Отпускные цены производителей (PPI) Y/Y Заказы промышленных предприятий M/M Выборы президента Выступление главы центробанка М. Сиракава Индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере (уточнённый) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Индекс деловой активности (CIPS) в непроизводственной сфере Розничные продажи M/M Розничные продажи Y/Y Обзор занятости в частном секторе от ADP Композитный индекс (ISM) в непроизводственной сфере Цены на жильё Halifax Y/Y Заказы промышленных предприятий M/M Заказы промышленных предприятий Y/Y Ставки Ставки Пресс-конференция главы ЕЦБ Ж.-К. Трише Производительность труда (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Стоимость ед. рабочей силы (предварительный, годовое исчисление) Q/Q Первичные обращения за пособиями по безработице Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Безработица Число рабочих мест вне с/х сектора M/M

07/11/08 07/11/08 07/11/08 07/11/08 07/11/08 07/11/08

16.30 16.30 16.30 18.00 18.00 20.00

Безработица Средняя почасовая оплата труда M/M Средняя длительность рабочей недели Незавершённые продажи жилья M/M Оптовые запасы M/M Выступление бывшего главы ФРС А. Гринспена

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Äîëëàð ïîëüçóåòñÿ âûíóæäåííûì ñïðîñîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

ÄÎËËÀÐ ÏÎËÜÇÓÅÒÑß ÂÛÍÓÆÄÅÍÍÛÌ ÑÏÐÎÑÎÌ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.cibcwm.com Íå òå÷åíèå "safe haven" Îêòÿáðü áûë áîãàò ñîáûòèÿìè, åñëè íå ñêàçàòü áîëåå, ó÷èòûâàÿ êðàõ ãëîáàëüíûõ ôîíäîâûõ ðûíêîâ. Áåñïðåöåäåíòíàÿ èçìåí÷èâîñòü íà âàëþòíûõ ðûíêàõ ïðèâåëà â ðåçóëüòàòå ê âçëåòó äîëëàðà è èåíû ïðîòèâ âñåõ îñòàëüíûõ îñíîâíûõ âàëþò. Íåäàâíèé ïîòîê ïîêóïîê äîëëàðà ñëèøêîì ÷àñòî âîñïðèíèìàëñÿ êàê òå÷åíèå "safe haven", íî îñíîâûâàÿñü òîëüêî íà ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, äîëëàð äàëåê îò áåçîïàñíîãî àêòèâà, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå àìåðèêàíñêèé ìàññèâíûé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà è ñïàä â ýêîíîìèêå. Ïî ïðàâäå ãîâîðÿ, íåäàâíåå óêðåïëåíèå äîëëàðà áîëüøå âûçâàíî âûíóæäåííûìè ïîêóïêàìè äîëëàðà, íåæåëè ïîèñêîì èíâåñòîðàìè óáåæèùà äëÿ ñâîèõ àêòèâîâ. Êðàõ ôîíäîâûõ ðûíêîâ è âîëíà äåôîëòîâ â ÑØÀ ïðèâåëè ê êîëåáàíèÿì íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, ïîñêîëüêó êðóïíûå èíñòèòóöèîíàëüíûå èíâåñòîðû, íàêàïëèâàþùèå ïîòåðè ïî äîëëàðîâûì àêòèâàì, îêàçàëèñü â ïîëîæåíèè, êîãäà îíè âûíóæäåíû ïîêóïàòü äîëëàðû è èåíó, ÷òîáû âîçìåñòèòü äîëãè â òåõ âàëþòàõ, â êîòîðûõ îíè íå ìîãëè ðåôèíàíñèðîâàòüñÿ. Ñïðîñ íà äîëëàðû òàêæå ïîääåðæèâàëñÿ ïîêóïêàìè ñî ñòîðîíû àìåðèêàíñêèõ õåäæåâûõ ôîíäîâ, êîòîðûå èìåëè àêòèâû çà ãðàíèöåé â äðóãèõ âàëþòàõ. Ýòî ïðèâåëî ê ðåêîðäíîìó ìåñÿ÷íîìó îáåñöåíèâàíèþ îñíîâíûõ âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà (ñì. äèàãðàììó íèæå). È âñå îñíîâíûå âàëþòû îêàçàëèñü ïîä óãðîçîé, âêëþ÷àÿ êàíàäñêèé äîëëàð, îñëàáèòüñÿ åùå íà íåñêîëüêî ïðîöåíòîâ â òå÷åíèå ýòîãî ïåðèîäà òóðáóëåíòíîñòè. Íî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà íå ìîæåò äîëãî âûäåðæèâàòü ïåðåîöåíåííûé äîëëàð, ïîòîìó ÷òî âîçíèêàþò ðèñêè ïàäåíèÿ ýêñïîðòà, êîòîðûé áûë åäèíñòâåííûì èñòî÷íèêîì ðîñòà ÷àñòíîãî ñåêòîðà â ïðîøëîì ãîä. Ó÷èòûâàÿ ñóùåñòâóþùèé äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ÑØÀ, ÷àñòü äîñòèæåíèé äîëëàðà äîëæíà áûòü âîçâðàùåíà, êîãäà ðûíêè âåðíóòñÿ ê áîëåå ñïîêîéíîìó ñîñòîÿíèþ è âûíóæäåííûå ïîêóïêè äîëëàðà ïðåêðàòÿòñÿ. Â òî âðåìÿ êàê ìîìåíò âðåìåíè äëÿ òàêîãî ïîâîðîòà ÿâëÿåòñÿ î÷åíü íåîïðåäåëåííûì, ìû îæèäàåì óâèäåòü ïåðâûå äâèæåíèÿ â ýòîì íàïðàâëåíèè ïîñëå îêîí÷àíèÿ ãîäà, îñîáåííî åñëè êðåäèòíûå ðûíêè íà÷íóò ðåàãèðîâàòü íà ïðåäïðèíèìàåìûå ñïàñàòåëüíûå ìåðû.

Îêòÿáðüñêîå èçìåíåíèå âàëþò ïðîòèâ äîëëàðà.

"Ëóíè" ïîäâåðãñÿ ìàññèðîâàííîé ðàñïðîäàæå Â äåéñòâèòåëüíîñòè, íåëüçÿ îáâèíÿòü îäíèõ òîëüêî ñïåêóëÿíòîâ â ñòîëü ìîùíîì ñíèæåíèè êàíàäñêîãî äîëëàðà, ïîòîìó ÷òî, õîòÿ ñïåêóëÿòèâíûå ïîçèöèè è ïåðåìåñòèëèñü ê êîíöó àâãóñòà â ñòîðîíó ÷èñòîé êîðîòêîé ïîçèöèè, îíè îñòàëèñü îòíîñèòåëüíî óñòîé÷èâûìè çà ïðîøëûå íåñêîëüêî íåäåëü (ñì. äèàãðàììó íèæå). Âìåñòî ýòîãî, áûñòðîìó îáåñöåíèâàíèþ "êàíàäöà" ñïîñîáñòâîâàëà êðàéíå íåáëàãîïðèÿòíàÿ êîìáèíàöèÿ ìàññîâîãî ñòðåìëåíèÿ ïîêðûòü äîëãè â àìåðèêàíñêîì äîëëàðå è ÿïîíñêîé èåíå, è âîçðîñøèå ðèñêè ãëîáàëüíîãî ñïàäà, ÷òî ïðèâåëî ê ðåçêîìó ñíèæåíèþ òîâàðíûõ öåí. Äàëüíåéøåå óñèëåíèå äîëëàðà ÑØÀ â òå÷åíèå ýòîãî ïåðèîäà ðûíî÷íîé äåñòàáèëèçà-

×èñòàÿ ñïåêóëÿòèâíàÿ ïîçèöèÿ ïî êàíàäñêîìó äîëëàðó.

www.forexmagazine.ru

Äîëëàð ïîëüçóåòñÿ âûíóæäåííûì ñïðîñîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

öèè ìîæåò ïðèâåñòè ê ïîòåðå "êàíàäöåì" åùå íåñêîëüêèõ öåíòîâ â ïîñëåäóþùèå íåäåëè. Ñíèæåíèå öåíû íà íåôòü, ãàç, ìåòàëëû è çåðíî âðåìåííî ñîòðåò ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà Êàíàäû, à òàêæå îòîäâèíåò ïåðñïåêòèâû ïðèòîêà M&A â ðåñóðñíûé ñåêòîð. Îñëàáëåíèå ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè Áàíêîì Êàíàäû òàêæå îêàçàëî äàâëåíèå íà "ëóíè", õîòÿ Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ åùå ñèëüíåå ñíèçèë äîõîäíîñòü àìåðèêàíñêîé âàëþòû. Ïðèìåðíî íà óðîâíå 1.27, íåäàâíî äîñòèãíóòîì êóðñîì USD/CAD, êàíàäñêèé ïðîèçâîäñòâåííûé ñåêòîð äîñòèã ïðèìåðíîãî ïàðèòåòà ïî çàðàáîòíîé ïëàòå ñ àìåðèêàíñêèìè êîíêóðåíòàìè (ñì. äèàãðàììó íèæå). Íî ëþáîå îáëåã÷åíèå ïðîèçâîäèòåëÿì, ñêîðåå âñåãî, áóäåò íåäîëãèì. Ñòàáèëèçàöèÿ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ ïîêîí÷èò ñ âûíóæäåííîé íåîáõîäèìîñòüþ ïîêóïàòü äîëëàðû ÑØÀ. Ìû îæèäàåì, ÷òî êàíàäñêèé äîëëàð âîññòàíîâèò ÷àñòü ïîòåðü â ñëåäóþùåì ãîäó, ñ áîëåå îùóòèìûì óêðåïëåíèåì ïî ìåðå òîãî, êàê íàñòðîåíèå â îòíîøåíèè ãëîáàëüíîãî ðîñòà è òîâàðíûõ öåí óëó÷øèòñÿ âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009ã.

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

èíäåêñ IFO íàõîäèòñÿ â "ñâîáîäíîì ïàäåíèè", èíäåêñ ìåíåäæåðîâ ïî çàêóïêàì ïðîäîëæèë ñíèæàòüñÿ, ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî îñòàåòñÿ ñëàáûì, à ðîçíè÷íûå ïðîäàæè íàõîäÿòñÿ â óñòîé÷èâîì íèñõîäÿùåì òðåíäå. Åâðîïåéñêèå áàíêè ïðåáûâàþò â íàìíîãî õóäøåé ôîðìå, è ñòàëêèâàþòñÿ ñ íîâûìè ðèñêàìè, èñõîäÿùèìè èç Ëàòèíñêîé Àìåðèêè è Âîñòî÷íîé Åâðîïû. Â òî âðåìÿ êàê íåîæèäàííîå ñîêðàùåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê Åâðîïåéñêèì öåíòðàëüíûì áàíêîì íà 50 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â îêòÿáðå ïîñëåäîâàëî ñëèøêîì ïîçäíî, ÷òîáû èçáåæàòü ðåöåññèè â Åâðîïå, ýòîò è ïîñëåäóþùèå øàãè äîëæíû çàëîæèòü îñíîâó äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè âî âòîðîé ïîëîâèíå 2009ã. Íî â îòëè÷èå îò êàíàäñêîãî äîëëàðà, åâðî âåðíåò ëèøü íåáîëüøóþ ÷àñòü ñâîèõ ïîòåðü ïðîòèâ äîëëàðà. Êóðñ åäèíîé âàëþòû âûøå 1.40$ áóäåò ñëèøêîì âûñîêèì äëÿ åâðîïåéñêèõ ýêñïîðòåðîâ, ÷òî ïðèâåäåò ê ñåðüåçíîé ýðîçèè òåêóùåãî ñ÷åòà ðåãèîíà (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ïîýòîìó ìû ñ÷èòàåì, ÷òî ëþáîå âîññòàíîâëåíèå åâðî îãðàíè÷èòñÿ óðîâíÿìè îêîëî 1.35$.

Òåêóùèé ñ÷åò ïëàòåæíîãî áàëàíñà Åâðî-çîíû. Ïî÷àñîâîé çàðàáîòîê â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå ÑØÀ (æåëòûì) è Êàíàäû.

Åâðîïåéñêèå âàëþòû ïîïàëè ïîä óäàð Ïîïàâ ïîä ðåçêóþ ðàñïðîäàæó â íà÷àëå ìåñÿöà, åâðîïåéñêèå âàëþòû çàêîí÷èëè îêòÿáðü íå òàê óæ ïëîõî, ïî ñðàâíåíèþ ñ êàíàäñêèì äîëëàðîì. Îáåñöåíèâàíèå åäèíîé âàëþòû íà 9% ìîæíî ñ÷èòàòü óìåðåííûì, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî óõóäøåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ èíäèêàòîðîâ â Åâðî-çîíå áûëî íàìíîãî õóæå, ÷åì â Êàíàäå. Íåìåöêèé

Ñòåðëèíã òàêæå óïàë ïðèìåðíî íà 9% â òå÷åíèå îêòÿáðÿ, ÷òî âûãëÿäèò îòíîñèòåëüíî óìåðåííî, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî ýêîíîìèêà Âåëèêîáðèòàíèè ïîãðóæàåòñÿ â ñîñòîÿíèå ðåöåññèè. Ðåôèíàíñèðîâàíèå áðèòàíñêèõ áàíêîâ, áóäó÷è î÷åíü ïîëîæèòåëüíûì øàãîì ñî ñòîðîíû ïðàâèòåëüñòâà Ãîðäîíà Áðàóíà, çàéìåò íåêîòîðîå âðåìÿ, ïðåæäå ÷åì ïðèíåñåò æåëàòåëüíûå ðåçóëüòàòû. Ïîêà æå, êðåäèòíûé êðèçèñ âñå åùå ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ è ïðîäîëæàåò îãðàíè÷èâàòü ðîñò êðåäèòà, êàê ïîêàçûâàþò ñëàáûå äàííûå ïî îäîáðåííûì çàêëàäíûì è ñíèæàþùèéñÿ ïîòðåáèòåëüñêèé

www.forexmagazine.ru

Äîëëàð ïîëüçóåòñÿ âûíóæäåííûì ñïðîñîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

ñïðîñ. Ïîòðåáèòåëüñêàÿ àêòèâíîñòü â íàñòîÿùèé ìîìåíò âûãëÿäèò íå òàê ïëîõî (ñì. äèàãðàììó íèæå), íî, êàê îæèäàåòñÿ, ïîñëåäóåò âíèç çà Åâðî-çîíîé â ðåçóëüòàòå âûçâàííîãî ñïàäîì ñíèæåíèÿ äîõîäîâ è ïîòðåáèòåëüñêîé óâåðåííîñòè. Ïîäîáíî åâðî, ñòåðëèíã ïðîäîëæèò â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ñòàëêèâàòüñÿ ñ äàâëåíèåì ñî ñòîðîíû óñèëèâàþùåãîñÿ äîëëàðà, íî ñìîæåò ÷àñòè÷íî âîññòàíîâèòüñÿ ïðè ñòàáèëèçàöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â 2009ã.

Èíäåêñ ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ Âåëèêîáðèòàíèè.

Èåíà íå ðåàãèðóåò íà ñëàáûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå Èåíà â îêòÿáðå äîñòèãëà 13-ëåòíåãî ìàêñèìóìà, ñáðîñèâ ñî ñ÷åòîâ óõóäøåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ â ßïîíèè, è íàìíîãî ïåðåèãðàâ âñå îñíîâíûå âàëþòû çà 12-ìåñÿ÷íûé

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

ïåðèîä, óñèëèâøèñü áîëåå ÷åì íà 13% ïðîòèâ äîëëàðà. Õåäæåâûå ôîíäû, ïîêðûâàþùèå äîëãè, íàêîïëåííûå â íèçêî-äîõîäíîé èåíå, è âíóòðåííèå ÿïîíñêèå èíâåñòîðû, ðåïàòðèèðóþùèå ñâîè êàïèòàëû, ïîëíîñòüþ ðàçâåðíóëè ïðåäûäóùèé îãðîìíûé îòòîê ñðåäñòâ. Ïîìèìî ýòîãî, ïðîäîëæàåòñÿ ñïðîñ íà èåíó, àññîöèèðîâàííûé ñ ïðîôèöèòîì òåêóùåãî ñ÷åòà ñòðàíû. Áîëåå ñèëüíàÿ èåíà íè â êîåì ñëó÷àå íå îòðàæàåò óâåðåííîñòü â ÿïîíñêîé ýêîíîìèêå. Ïðàâèòåëüñòâî Òàðî Àñî è Áàíê ßïîíèè ïîíèçèëè ñâîè ïðîãíîçû îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ýêîíîìèêè â ñâåòå ðèñêîâ ñïàäà ýêñïîðòà, ïðåäëîæèâ äëÿ ïîìîùè ôèñêàëüíûå è ìîíåòàðíûå ñòèìóëû. ßïîíèÿ òàêæå èçâëå÷åò âûãîäó èç áîëåå íèçêèõ íåôòÿíûõ è ïðîäîâîëüñòâåííûõ öåí, ïîñêîëüêó äî ñèõ ïîð èíôëÿöèÿ, âûçâàííàÿ òîâàðíûìè öåíàìè, îïåðåæàëà çàðàáîòíóþ ïëàòó è îãðàíè÷èâàëà ïîêóïàòåëüíóþ ñïîñîáíîñòü ïîòðåáèòåëåé (ñì. äèàãðàììó íèæå). ßïîíñêèå áàíêè èçáåæàëè áîëüøèõ íåïðèÿòíîñòåé âî âðåìÿ êðåäèòíîãî êðèçèñà. Â ðåçóëüòàòå, ìû îæèäàåì îòíîñèòåëüíî íåäîëãèé ýêîíîìè÷åñêèé ñïàä, è ñ÷èòàåì, ÷òî ÿïîíñêàÿ ýêîíîìèêà, ó÷èòûâàÿ åå âàæíûå òîðãîâûå ñâÿçè â Àçèè, ñìîæåò ïåðåíåñòè ýòî èñïûòàíèå äîñòàòî÷íî áåçáîëåçíåííî. Â îòëè÷èå îò ÑØÀ, óñòîé÷èâîå ïîëîæåíèå òåêóùåãî ñ÷åòà ßïîíèè ïðåäïîëàãàåò, ÷òî îíà ñìîæåò, â êîíå÷íîì ñ÷åòå, æèòü è ñ áîëåå äîðîãîé íàöèîíàëüíîé âàëþòîé, îñîáåííî åñëè êèòàéñêèé þàíü âîçîáíîâèò ñâîþ òåíäåíöèþ óêðåïëåíèÿ ïðîòèâ àìåðèêàíñêîãî äîëëàðà â ñëåäóþùåì ãîäó.

www.forexmagazine.ru

Äîëëàð ïîëüçóåòñÿ âûíóæäåííûì ñïðîñîì: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Òîâàðíûå öåíû äîëæíû ïîâûñèòüñÿ íàðÿäó ñ âîññòàíîâëåíèåì ãëîáàëüíîãî ðîñòà ïîçæå â ñëåäóþùåì ãîäó, ïîìîãàÿ Àâñòðàëèè ñîêðàòèòü åå äåôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà è, òàêèì îáðàçîì, óìåíüøèòü çàâèñèìîñòü íàöèîíàëüíîé âàëþòû îò ñâÿçàííîãî ñ äîõîäíîñòüþ ïðèòîêà êàïèòàëà. Ýòî äîëæíî ïðèâåñòè ê âîçâðàòó êóðñà AUD/USD îáðàòíî ê óðîâíþ 0.75 ê êîíöó 2009 ãîäà.

Çàðàáîòíàÿ ïëàòà (æåëòûì) è îáùàÿ èíôëÿöèÿ â ßïîíèè.

Ãäå ó "àóññè" äíî? Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð áûë "èçãîåì" ñðåäè îñíîâíûõ âàëþò, ïîòåðÿâ â ýòîì ãîäó ïðèìåðíî ÷åòâåðòü ñâîåé ñòîèìîñòè ïðîòèâ äîëëàðà ÑØÀ. Ó÷èòûâàÿ òàêîå ðåçêîå ñíèæåíèå, ïëîõèå íîâîñòè îò ïîòåðè ïðåèìóùåñòâà â äîõîäíîñòè è áîëåå ñëàáûõ òîâàðíûõ öåí äîëæíû áûòü óæå ñ ëèõâîé ó÷òåíû ðûíêîì, è ìû îæèäàåì, ÷òî â ðåçóëüòàòå "àóññè" ñòàáèëèçèðóåòñÿ îêîëî òåêóùèõ óðîâíåé. Ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå áûëè âåñüìà ñëàáûìè, ó÷èòûâàÿ, ÷òî Àâñòðàëèÿ ïîãðóçèëàñü â ñòàãôëÿöèþ, à ñîñòîÿíèå êðåäèòà è äîõîäîâ óõóäøàþò ïåðñïåêòèâû âíóòðåííåãî ñïðîñà. Ïîñëå íåîæèäàííîãî ñîêðàùåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè íà 100 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè, âåðîÿòíî, áóäåò ìåíåå àãðåññèâåí â áóäóùåì, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ òå èíèöèàòèâû ïî ñóæåíèþ ñïðýäà, êîòîðûå óæå íàõîäÿòñÿ â ðàáîòå (íàïðèìåð, ïðàâèòåëüñòâåííûå ãàðàíòèè îáåñïå÷èòü ôèíàíñèðîâàíèå áàíêîâ, ãàðàíòèè áàíêîâñêèõ âêëàäîâ è ïðàâèòåëüñòâåííûå ïîêóïêè ó áàíêîâ öåííûõ áóìàã, îáåñïå÷åííûõ çàêëàäíûìè). Êðåäèòíûå ñïðýäû, âçìûâøèå â ïîñëåäíèå íåäåëè, îòðåàãèðîâàëè íà ïðåäïðèíÿòûå ìåðû è ñòàëè ñíèæàòüñÿ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ýòà òåíäåíöèÿ äîëæíà ïðîäîëæèòüñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê ïîëíîñòüþ çàðàáîòàþò ìåðû, íàöåëåííûå íà ïîìîùü áàíêîâñêîé ñèñòåìå. Â äîïîëíåíèå ê îñëàáëåíèþ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè, àâñòðàëèéñêàÿ ýêîíîìèêà ïîëó÷èëà â îêòÿáðå òàêæå è íåêîòîðóþ ôèñêàëüíóþ ïîìîùü, ó÷èòûâàÿ ñòèìóëèðóþùèé ïàêåò, îöåíèâàåìûé ïðèáëèçèòåëüíî â 0.9% îò âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà.

Êðåäèòíûé ñïðýä â Àâñòðàëèè.

Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ èãðàåò ïî-êðóïíîìó www.bloomberg.com

Äæîí Áåðè àíàëèòèê "Bloomberg News" Òàê êàê áàíêðîòñòâî áàíêà "Lehman Brothers Holdings Inc" â ñåðåäèíå ñåíòÿáðÿ ïðèâåëî ê ñòóïîðó íà ìèðîâûõ êðåäèòíûõ ðûíêàõ, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ âûäåëèë ïî÷òè 900 ìëðä.$, ÷òîáû ðàçðÿäèòü ñèòóàöèþ. Åñòü ïðèçíàêè íåêîòîðîãî óëó÷øåíèÿ, ïîñêîëüêó Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæàåò ðåàãèðîâàòü íà ïðîáëåìû â îïðåäåëåííûõ ÷àñòÿõ ðûíêà, âðîäå ñîçäàíèÿ ñïåöèàëüíîãî ôîíäà ïî âûêóïó êîììåð÷åñêèõ öåííûõ áóìàã, êîòîðûé óæå êóïèë ïåðâóþ ÷àñòü áóìàã íà ïðîøëîé íåäåëå. Ïðîäîëæàÿ ñâîè óñèëèÿ, Ôåäåðàëüíûé êîìèòåò ïî îòêðûòûì ðûíêàì íà ïðîøëîé íåäåëå ñîêðàòèë ñâîþ öåëü ïî ñóòî÷íîìó ññóäíîìó ïðîöåíòó åùå íà ïîëïðîöåíòà - äî 1%. Ýòî ñàìûé íèçêèé óðîâåíü ñ òåõ ïîð êàê Êîìèòåò íà÷àë èñïîëüçîâàòü öåëåâóþ ïðîöåíòíóþ ñòàâêó äâà äåñÿòèëåòèÿ íàçàä. ×èíîâíèêè Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà ïîøëè íà ýòî, çíàÿ, ÷òî àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà ñîñêàëüçûâàåò â ðåöåññèþ, íåçàâèñèìî îò èõ äåéñòâèé. Êàê ñêàçàíî â çàÿâëåíèè FOMC, "òåìïû ýêîíîìè÷åñêîé àêòèâíîñòè çàìåòíî çàìåäëèëèñü" è "íèñõîäÿùèå ðèñêè äëÿ ðîñòà îñòàþòñÿ". Òàêàÿ ïåðñïåêòèâà, ïëþñ ñèëüíîå ñíèæåíèå íåôòÿíûõ è ìíîãèõ äðóãèõ òîâàðíûõ öåí, ñíèìàþò â íàñòîÿùåå âðåìÿ ó FOMC ëþáûå áåñïîêîéñòâà îòíîñèòåëüíî èíôëÿöèè. Ñîêðàùåíèå Ôåäåðàëüíûì Ðåçåðâîì ïðîöåíòíûõ ñòàâîê áûëî ëèøü åùå îäíèì øàãîì, ÷òîáû îñëàáèòü ÷ðåçâû-

÷àéíóþ íàïðÿæåííîñòü íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Áàíêè óæå èìåëè áîëåå 280 ìëðä.$ èçáûòî÷íîé íàëè÷íîñòè, íàõîäÿùåéñÿ íà äåïîçèòàõ â áàíêàõ Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ 9 îêòÿáðÿ íà÷àë ïëàòèòü ïðîöåíò ïî ýòèì äåíüãàì. Ýòî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ôîðìó, òàê íàçûâàåìîãî, êîëè÷åñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ - ïîñòàâêà íàëè÷íîñòè ñâåðõ íåîáõîäèìîãî, ÷òîáû óäåðæàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè áëèçêî ê öåëåâîìó óðîâíþ öåíòðàëüíîãî áàíêà. Ýòî ÿâëÿåòñÿ àëüòåðíàòèâíûì ìåòîäîì îáåñïå÷åíèÿ íàëè÷íîñòè â áàíêîâñêîé ñèñòåìå, êîãäà ïðîöåíòíûå ñòàâêè ðàâíû èëè áëèçêè ê íóëþ. Íàêà÷êà íàëè÷íîñòè Áàíêè ìîãëè áû èñïîëüçîâàòü ýòó íàëè÷íîñòü äëÿ ðàñøèðåíèÿ îáúåìîâ êðåäèòîâàíèÿ. Íî â òåêóùåé ñðåäå, îíè íå òîðîïÿòñÿ ðàñøèðÿòü êðåäèò ñâîèì çàåìùèêàì. Òà äîïîëíèòåëüíàÿ íàëè÷íîñòü, ÷òî äåïîíèðîâàíà áàíêàìè Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû, òåïåðü ïðèíîñèò äîõîäíîñòü 0.65%. Äîõîäíîñòü óñòàíîâëåíà íà 35 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íèæå, ÷åì öåëåâàÿ ñòàâêà ïî ñóòî÷íîìó ïðîöåíòó, ÷òî ñòèìóëèðóåò áàíêè äåðæàòü ýòè äåíüãè íàãîòîâå, òàê êàê îíè íå äàþò èì äîõîäíîñòü äàæå áëèçêóþ ê òîé, ÷òî îáåñïå÷èëè áû ññóäû. Â äîïîëíåíèå ê âûêóïó êîììåð÷åñêèõ áóìàã, Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïîääåðæèâàåò ÷àñòíóþ èíèöèàòèâó ïî îáåñïå÷åíèþ ëèêâèäíîñòè ôîíäàì äåíåæíîãî ðûíêà. Îí ïðåäîñòàâëÿåò Êàçíà÷åéñêèå öåííûå áóìàãè, ÷òîáû ïîääåðæàòü ôóíêöèîíèðîâàíèå ðûíêà. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ññóäèë áîëåå 110 ìëðä.$ ïåðâè÷íûì äèëåðàì - òåì êîìïàíèÿì, ñ êîòîðûìè îí åæåäíåâíî ñîâåðøàåò îïåðàöèè íà äåíåæíûõ ðûíêàõ, ÷òîáû óäåðæàòü ñòàâêó ïî ôåäåðàëüíûì ôîíäàì

www.forexmagazine.ru

Îáçîð ðûíêà îò Bloomberg.com

áëèçêîé ê ñâîåé öåëè. Êðîìå òîãî, ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû çàèìñòâîâàëè äîïîëíèòåëüíûå 260 ìëðä.$ ÷åðåç ìåõàíèçì àóêöèîíîâ Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà. Äèñêîíòíîå îêíî Ïîìèìî ýòîãî, áîëåå 105 ìëðä.$ áûëî çàèìñòâîâàíî ÷åðåç òðàäèöèîííîå äèñêîíòíîå îêíî Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, êîòîðîãî îáû÷íî ôèíàíñîâûå èíñòèòóòû ñòàðàþòñÿ èçáåãàòü, òàê êàê ýòî ñ÷èòàåòñÿ ïðèçíàêîì, ÷òî áàíê èñïûòûâàåò ïðîáëåìû. Äèñêîíòíîå îêíî ñòàëî ïðèåìëåìûì èñòî÷íèêîì äåøåâîãî êðåäèòà è íà ïðîøëîé íåäåëå ýòî ñòàëî åùå äåøåâëå. Äèñêîíòíàÿ ñòàâêà - ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà, óñòàíàâëèâàåìàÿ ïî òàêèì ññóäàì, áûëà òàêæå ñîêðàùåíà íà ïîëîâèíó ïðîöåíòà - äî 1.25%. Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ñäåëàë òî, ÷òî íå ñäåëàë íè îäèí äðóãîé öåíòðàëüíûé áàíê äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü êðàõ àìåðèêàíñêèõ è ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ ñèñòåì. Ýòî âêëþ÷àåò è ïðåäîñòàâëåíèå ñîòåí ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ èíîñòðàííûì öåíòðàëüíûì áàíêàì, ÷òîáû îíè ìîãëè ïðåäîñòàâèòü íåîáõîäèìûå ñðåäñòâà ôèíàíñîâûì èíñòèòóòàì â ñâîèõ ñîáñòâåííûõ ñòðàíàõ äëÿ óäîâëåòâîðåíèÿ èõ ïîòðåáíîñòåé.

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

ðûíîê ïîãëîòèë âñþ ýòó ìàññó öåííûõ áóìàã áåç êàêîãîëèáî ñóùåñòâåííîãî ïîâûøåíèÿ äîõîäíîñòè, äîëëàð òàêæå óêðåïëÿëñÿ â ýòîò ïåðèîä. Â òî âðåìÿ, êàê ýòè ìåðû åùå íå ïðèâåëè ê íîðìàëüíîé ðàáîòå êàíàëîâ êðåäèòîâàíèÿ, áåç ýòèõ äåéñòâèé, ñêîðåå âñåãî, íà êðåäèòíûõ ðûíêàõ áûëà áû íàìíîãî áîëåå âûñîêàÿ íàïðÿæåííîñòü, ÷åì ñåé÷àñ. Ôàêòè÷åñêè, ñîãëàñíî äàííûì Ôåäåðàëüíîãî Ðåçåðâà, áàíêîâñêèå ññóäû ðàñøèðÿþòñÿ, õîòÿ è î÷åíü ìåäëåííûìè òåìïàìè. Òåïåðü Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ äîëæíî äâèãàòüñÿ äàëüøå, ðåàëèçóÿ ñâîè ïåðâîíà÷àëüíûå íàìåðåíèÿ èñïîëüçîâàòü ÷àñòü äåíåã èç ñïàñàòåëüíîãî ïàêåòà â 700 ìëðä.$, ÷òîáû íà÷àòü âûêóïàòü öåííûå áóìàãè, ïðèâÿçàííûå ê ñóáñòàíäàðòíûì çàêëàäíûì â îòñóòñòâèè ôóíêöèîíèðóþùåãî ðûíêà è êàêèõ-ëèáî óñòàíîâëåííûõ öåí. Ìåæäó òåì, îæèäàåòñÿ, ÷òî Ôåäåðàëüíûé Ðåçåðâ ïðîäîëæèò è äàëåå ðåàãèðîâàòü ñîîòâåòñòâóþùèì îáðàçîì íà âîçíèêàþùèå óãðîçû. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.bloomberg.com

Êîíå÷íî, Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ òàêæå èãðàëî êëþ÷åâóþ ðîëü, îñîáåííî ïîñëå òîãî, êàê Êîíãðåññ îäîáðèë ïëàí ñïàñåíèÿ ôèíàíñîâîé ñèñòåìû â 700 ìëðä.$, ÷àñòü èç êîòîðûõ èñïîëüçóåòñÿ, ÷òîáû ñäåëàòü äîñòóïíûì êàïèòàë äëÿ áàíêîâ. Ñòàáèëüíûå ñòàâêè Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ âûïóñòèëî Êàçíà÷åéñêèõ îáÿçàòåëüñòâ íà ñóììó áîëåå ÷åì ïîëòðèëëèîíà äîëëàðîâ, ÷òîáû ïîìî÷ü ôèíàíñèðîâàòü ýòè ìåðû. Ìàëî òîãî, ÷òî

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 27.10.08 по 31.10.08 понедельник

Рис. 1 МА каналы По итогам недели европейская валюта укрепилась на 100 пунктов, хотя достижения евробыками в первой половине недели были внушительными. За последние два дня курс EURUSD с уровня $1.3290 до $1.2667 растерял всю прибыль. Если взять рост EURUSD от $1.2329 до $1.3290 и построить фибо-уровни, то падение евро остановилось на отметке в 61,8%.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

В первые два дня недели сформировался разворот, но возвращение цены на $1.2667 отменяет все бычьи сигналы. И что сейчас опять ждать снижения EURUSD? Чтобы ответить на этот вопрос для начала вспомним, какие события нас сопровождали в течение всей недели, и как в условиях финансового кризиса на них реагировали трейдеры. В пятницу 24.10.08 курс EURUSD снизился до $1.2496, но на американской сессии перед выходными днями на фоне закрытия коротких позиций курс вырос до $1.2754. Американский фондовый рынок в очередной раз удержался от провокации, что позволило кроссам по йене значительно откатиться. GBPJPY за день потерял более 2000 пунктов, но вернул себе более половины потерь. Аналогичные откаты были по EURJPY и CHFJPY. В понедельник на торгах в Азии курс EURUSD снизился, но снижение было умеренным. Чтобы не пересказывать, процитирую свои слова из сессионного обзора на понедельник: «…Получается так, что бычий сценарий уже отменился, а по красному сценарию надо готовиться к новому минимуму. Дорога до $1.2100 открыта, но есть серьёзные сигналы, указывающие на откат. Если это так, то в течение первой половины недели может сформироваться разворотная модель. К тому же основным событием недели станет заседание ФРС США, которое состоится поздно вечером в среду. Согласно прогнозам, ФРС США снизит процентную ставку, чтобы помочь экономике выбраться из кризиса…»

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Рис.3 Фибо Курс EURUSD в течение азиатской сессии держался около линии LB, но после выхода индекса IFO, цена снизилась до 1.2334. Индекс делового климата Ifo упал с 92.9 в сентябре до 90.2 и прогноза в 90.6 пунктов. Хотя тут надо рассматривать всё в комплексе вместе с европейскими фондовыми индексами, которые с открытия ушли в минус и на этом фоне кроссы тоже снизились и достигли своих пятничных минимумов. При достижении отметки $1.2334 курс EURUSD скорректировался до $1.2586, но во вторник падение продолжилось и утром медведи установили новый минимум $1.2329. Как и при достижении отметки $1.2334, курс EURUSD при поддержке кроссов срикошетил к $1.2587 и появилась разворотная модель. На этот день у меня был флэтовый прогноз, но в еженедельном обзоре я указывал на имеющиеся сигналы к откату доллара. Около линии Lb рынок флэтовал до самого закрытия европейской сессии. Очень неприятной новостью для долларовых быков стало падение индекса доверия потребителей к экономике США. Индекс потребительского доверия в США в октябре 2008г. свалился до 38 пунктов против прогноза 52 п. и предыдущего значения 61,4 пункта. На фоне кризиса американцы взволнованы ситуацией с рабочими местами, так как компании, чтобы сократить расходы, начали увольнять своих сотрудников, а на работу стало устроиться ещё сложнее. Это только цветочки, а настоящий ад для американцев ещё впереди, когда президентом станет чернокожий Обама. Как только появился этот кандидат на пост президента США, я сразу вспомнил американские фильмы, в которых чернокожий актёр играет президента США. Сейчас это уже реальность и фантазии сценаристов материализовались. Мое мнение, что новый президент США в текущем кризисе созданный персонаж финансовой элиты, на которого спишут все ошибки предыдущих президентов.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Îáçîð EUR/USD

Рис.4 Временные эллипсы Низкий уровень потребительского доверия означает, что потребители США не знают, чего ожидать в будущем и не верят в то, что правительственные меры спасут экономику. Видимость помощи со стороны властей есть, но результаты пока не впечатляют. Американский фондовый рынок на индекс потребительского доверия в США отреагировал снижением, но позже показал 10%-й рост. Это связывают с корпоративными отчётами. Изменение настроений на фондовых площадках отразились и на валютном рынке, так как склонность к риску резко возросла и кроссы с йеной показали внушительный откат. Курс EURUSD во вторник на американской сессии вырос до $1.2790, а в среду с европейской сессии рост продолжился. Рынок в этот день ожидал решения от ФРС США, которое было запланировано на 21:15 мск. Мне кажется, медведи были довольны решением ФРС США. Падение доллара даже не смог спасти отчёт по заказам на товары длительного пользования, который оказался лучше ожиданий. Объем заказов на товары длительного пользования в сентябре вырос на 0,8% и составил 207,81 млрд. долларов с учетом коррекции на сезонные колебания. Заказы за август были пересмотрены в сторону понижения. Согласно уточненным данным, заказы в августе упали на 5,5% против ранее сообщавшихся 4,8%. Прогноз был -1,0%. В отчёте говорится, что спрос на дорогостоящие товары в США в сентябре вырос на фоне роста заказов в авиационной и автомобильной промышленности.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Рис. 5 Анализ времени В 21:15 мск., как и ожидалось, комитет по операциям на открытом рынке ФРС США принял решение понизить процентную ставку по федеральным фондам на 0,5% до 1,0%. Решение о снижении ставки было принято единогласно. После урезания процентной ставки валютные трейдеры снова обратили внимание на высокодоходные валюты. В четверг на азиатской сессии быки нанесли сокрушительный удар по медведям, но удержаться на достигнутом уровне 1,3290 не удалось. При достижении МА линии U6 паре нужен был отдых, но откат получился глубоким. В итоге пара EURUSD утратила часть завоёванных позиций. Откат до 1,2820/30 ещё был допустим, но 1,2745 это слишком, так как нарушился баланс для продолжения роста и чтобы его восстановить необходимо с открытия европейской сессии сделать марш бросок к уровню 1,3200. Этого не произошло, а в пятницу снижение продолжилось. Торги были разнонаправленными. Азия продавала доллар, Европа покупала. Как говорят рыночные наблюдатели, покупки доллара возобновились после публикации отчёта ВВП за 3 кв. и падения цен на нефть. Согласно отчёту, ВВП за 3 кв. составил -0.3% против прогноза -0.5%, а количество заявок на пособие по безработице практически осталось без изменения на уровне 479 000 против прогноза 475 000. Радость быков была в том, что снижение было не 0,5%, а лишь 0,3%. Пора бы уже признать и объявить, что в США рецессия. В пятницу торги для евро прошли довольно спокойно, а я был слегка удивлён, что на американской сессии курс EURUSD после публикации данных по США не вернулся к линии LB.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

Окончательный индекс настроений потребителей в США в октябре упал до 57,6 против предварительного значения за октябрь 57,5 и против 70,3 в сентябре. Прогноз был 57,5. Индекс текущих условий в октябре составил 58,4 против 75,0 в сентябре, в то время как индекс ожиданий составил 57,0 против 67,2. Индекс менеджеров по снабжению PMI Чикаго в октябре упал до 37,8 против 56,7 в сентябре. Экономисты ожидали, что значение индекса в августе составит 48,0. Переходим к графическому анализу. Рис.1 – В пятницу курс EURUSD простоял на уровне 1,2725. Около этого уровня проходит фибо 61,8%. Технически пара стоит для продажи евро сразу с открытия рынка. Но если посмотреть на дневной график (рис.6) , то пока есть вероятность для возвращения евро к уровню 1,3300 и выше. Но она низкая, так как в четверг по свечному анализу сформировалась свеча «Падающая свеча». Думаю, что с названием я не ошибаюсь, и правильно назвал свечу. Она не относится к сильному сигналу разворота, но учитывая следующую свечу вероятность дальнейшего снижения увеличивается. Как её можно отменить? Чтобы нейтрализовать эту модель, надо в понедельник или вторник закрыться выше 1,3045. Я сам ожидаю возвращения цены в канал, так как курс EURUSD находится ниже линии D3. Если давление на быков усилится, а оно может усилиться, то в этом случае нужно быть готовым к тесту линии D6. Дело в том, что 6 ноября 2008 года свои решения огласят два банка, ЕЦБ и Банк Англии. По прогнозам они оба снизят процентные ставки на 0,5%, как это сделал ФРС США. По-моему в снижении никто не сомневается, а в США 4 ноября выберут президента.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Продолжение А вот после выборов нужно быть готовым к резким переменам в Белом Доме и возможным перестановкам. Возможно и изменению внешней и внутренней политики. Новый хозяин, новые правила игры для всего мира. Прогнозы на понедельник смотрите на графике. И ещё, на рисунке два прогноза, зелёными прогнозными барами, сценарий для быков, а красными для медведей и перед тем как задавать вопросы по индикаторам, прочитайте плиз статью «комментарии к обзору». Если я не ответил на ваше письмо, значит ответ на вопрос есть в статье, или на форуме Альпари в моей ветке. Ссылки на форум и статью находятся внизу каждого сессионного обзора. Рис. 3 – Отскок на уходящей неделе был, но медведям удалось частично нивелировать этот разворот, так как отбросили быков на 61,8%. Прогнозы на недельном графике не делаю, наброски сделал на рисунке 4. Рис. 4 – На 480 минутном графике сделал некоторые наброски для быков и медведей. Ситуация по-прежнему не определённая, так как фундаментальные данные по США и Еврозоне указываю на вхождение в рецессию. Сейчас экономисты и аналитики пытаются проиграть сценарии, кому быстрее удастся вырваться из финансового кризиса с минимальными потерями. Зацепило всех и убытки будут огромные. Боятся надо увеличения числа безработных, у которых остались непогашенные кредиты, так как из-за нехватки денег резко вырастет преступность. Многие СМИ подтверждают, что тем, кто потерял работу уже сложно найти новую. Не возврат денег по ранее выданным кредитам увеличится, а это значит, что банки ещё долго не вылезут из долговой ямы. А влитые деньги надо отдавать. Я остановлюсь пока на этих сценариях, но евро нацелена на 1,2100. Украина, Аргентина и Исландия на грани дефолта, поэтому стоит присмотреться к этим странам, так как это коснется и России. Валютные резервы РФ истощаются и как стало ясно, оказывается их очень мало и может не хватить на поддержание рубля. России понижают рейтинг, так как внешние долги превышают золотовалютные резервы, а это опять отток капитала за рубеж. Рис. 5 – разворот получился и следующая дата 6 ноября. В этот день мы узнаем решение ЕЦБ и Банка Англии. Это будет либо ускорение вверх или разворот вниз и падение к новому минимуму. Рис. 6 – Новый лунный месяц, новая волна вверх. Надолго ли? Шансы ещё есть для роста и параболик на дневном графике смотрит вверх. Меня привлекает линия Юпитера на 1,3685. Именно около него проходит фибоуровень 38,2% от падения 1,6038. Считаю, что откат на 1,3700 будет идеальным вариантом.

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

С уважением, Влад Антонов Финансовый аналитик ГК «Альпари»

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: âîçâðàò ê 100, à ïîòîì?

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Âçãëÿä íà USD/JPY: âîçâðàò ê 100, à ïîòîì? Íà íåäåëå ïðîèçîø¸ë îáðàòíûé õîä éåíû - êóðñ USD/JPY âûðîñ è âåðíóëñÿ ê óðîâíÿì áëèçêèì ê 100-ôèãóðå. Îêòÿáðüñêèé è ìíîãîëåòíèé ìèíèìóì òàê è îñòàëñÿ â ðàéîíå óðîâíÿ 91.00, îäíàêî îí ìîæåò áûòü ëåãêî äîñòèãíóò îïÿòü è ïðåîäîë¸í çà íåñêîëüêî äíåé: 600-700 ïóíêòîâ â äåíü - ýòî íå ïðîáëåìà äëÿ éåíû â òåêóùåì ñîñòîÿíèè ðûíêà. Îæèäàåì äàëüíåéøåå ñíèæåíèå USD/JPY â íîÿáðå, îäíàêî òàêæå íå èñêëþ÷àåì âîññòàíîâëåíèå âûøå 100-ôèãóðû. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2008 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî ÈíôîðìàöèîííîÀíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Çà ïîñëåäíþþ íåäåëþ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé êîëåáàíèé (10%) "Ïîâûøåíèå êóðñà ê 96.00 - 100.00". Äèàïàçîí êîëåáàíèé íà íåäåëå ñîñòàâèë îêîëî 800 ïóíêòîâ, ïðèìåðíî 92.00 - 99.50. Çàêðûòèå íåäåëè ïðîèçîøëî âûøå 98.00, ÷òî 700 ïóíêòàìè âûøå óñòàíîâëåííîãî ãîäîâîãî ìèíèìóìà â îêòÿáðå. Íà íåäåëå ìû óâèäåëè ðåçêóþ êîððåêöèþ - óêðåïëåíèå äîëëàðà è îñëàáëåíèå éåíû. Ïàðà ìîæåò ïðîäîëæèòü êîððåêöèîííûå êîëåáàíèÿ íà ñëåäóþùåé íåäåëå, ò.ê. íåäàâíèé ðàçìàõ êîëåáàíèé îñîáåííî âïå÷àòëÿåò - çà ïîñëåäíèå 2.5 ìåñÿöà ïàðà ïðîøëà âíèç ïî÷òè 2000 ïóíêòîâ, ïðè÷¸ì ïîñëåäíèå 1000 ïóíêòîâ áûëè ïðîéäåíû çà íåäåëþ. Íåîáõîäèìà íåêîòîðàÿ ðàçðÿäêà íà ðûíêå, ïîñëå ÷åãî îí âûáåðåò íåîáõîäèìîå ñåáå íàïðàâëåíèå. Ñêîðåå âñåãî, ïàäåíèå äîëëàðà ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ èç-çà ÷åãî, êóðñ â íîÿáðå ìîæåò äîñòè÷ü íå òîëüêî åù¸ áîëåå íèçêèõ óðîâíåé ïîä 90-ôèãóðîé, à è ïðîòåñòèðîâàòü ðàéîí èñòîðè÷åñêîãî ìèíèìóìà â 1995 ãîäó âáëèçè óðîâíÿ 80.00. Îäíàêî â ðàìêàõ êîððåêöèîííîãî âîññòàíîâëåíèÿ ïàðà ìîæåò âåðíóòüñÿ ââåðõ è ïðîòåñòèðîâàòü ðàéîíû âûøå 100ôèãóðû, êîòîðàÿ óæå ïî÷òè áûëà äîñòèãíóòà íà ïðîøåäøåé íåäåëå. Ñöåíàðèé 1 (60%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 92.00-99.00. Ñöåíàðèé 2 (10%): Ñíèæåíèå êóðñà ê 91.00. Ñöåíàðèé 3 (10%): Ñíèæåíèå êóðñà íèæå 91.00. Ñöåíàðèé 4 (20%): Ïîâûøåíèå êóðñà âûøå 100.00.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 100.00 103.00/ 104.00 110.60

Ñîïðîòèâëåíèÿ ñîïðîòèâëåíèå íà íåäåëå 96.50 ïðîáèòàÿ ïîääåðæêà íåñêîëüêèõ íåäåëü 91.00 – áëèæàéøåå âàæíîå ñîïðîòèâëåíèå àâãóñòîâñêèé è ëîêàëüíûé ãîäîâîé 79.70 ìàêñèìóì

Ïîääåðæêè ëîêàëüíàÿ ïîääåðæêà íà íåäåëå íîâûé ãîäîâîé ìèíèìóì â 2008 ãîäó èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì â 1995 ãîäó

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY & EURUSD

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Â îêòÿáðå USDJPY ñôîðìèðîâàë "çåëåíóþ" ìåäâåæüþ "ïîëîâèíêó". Äëèííîé íèæíåé òåíüþ ïðîòåñòèðîâàëè ìàðòîâñêèé ìèíèìóì 95,77 è îáíîâèëè åãî äî 90,92. Çàêðûëèñü ÷óòü íèæå óðîâíÿ Sky-Low 98,76. Òåíêàí 100,79. Ôëåòîâàÿ ñòðóêòóðà ôîðìàëüíî ñîõðàíÿåòñÿ, ò.ê. çàêðûòèå ìåñÿöà âûøå ìàðòîâñêîãî ìèíèìóìà. Çàêðûòèå ìåñÿöà âûøå Sky-Low è, òåì áîëåå, âûøå Òåíêàí äàñò ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî ôëåòîâîìó ñíèçó-ââåðõ íà ìåñÿöàõ. Êèäæóí 107,53, îáëàêî 112,97-113,70, Sky-High 116,29. Íåäåëÿ çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùåé" áû÷üåé ñâå÷îé, ñôîðìèðîâàâ êëàññè÷åñêóþ ìîäåëü "ïðîñâåò â îáëàêàõ". Îòêðûòèå íåäåëè ñ ãåïîì âíèç, çàêðûòèå âûøå 50% òåëà ïðåäûäóùåé íåäåëè. Òàêæå ñòîèò îòìåòèòü, ÷òî íåäåëÿ çàêðûëàñü ÷óòü âûøå íèñõîäÿùåé òðåíäîâîé ïðîøëîãî ãîäà íà 98,34. Ôîðìàëüíî åùå ñîõðàíÿåòñÿ ôëåòîâûé ðåæèì ðûíêà íà íåäåëüíîì, õîòÿ ïðåäûäóùàÿ íåäåëÿ ñèãíàëèçèðîâàëà î âîçìîæíîñòè ôîðìèðîâàíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. SkyLow 95.58. Òåíêàí 100,00. Êèäæóí 100,79. Îáëàêî 103,01-109,95. Sky-high 106.00. Íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå îæèäàþ ñåðüåçíîãî òåñòà óðîâíåé Òåíêàí è Êèäæóí. Îò ðåçóëüòàòîâ ýòîãî òåñòèðîâàíèÿ áóäåò çàâèñåòü äàëüíåéøåå ïîâåäåíèå USDJPY. Åñëè íåäåëÿ çàêðîåòñÿ íèæå Òåíêàí, òî ïîâûñèòñÿ âåðîÿòíîñòü îòáîÿ âíèç è ôîðìèðîâàíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Åñëè çàêðîåòñÿ âûøå Êèäæóí, òîãäà òåñò îáëàêà è çàâåðøåíèå ôëåòîâîãî ñíèçó ââåðõ.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Íà äíåâêàõ íàáëþäàåì êîððåêöèþ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ 4-äíåâíûì òåñòîì Êèäæóí 98,97. Äëÿ ïîâûøåíèÿ, ïîõîæå, åùå íå ñîçðåëè, ïîýòîìó âïîëíå îæèäàåìî ñíèæåíèå ê óðîâíþ Òåíêàí 95,75-95,30. Åñëè äåíü çàêðîåòñÿ íèæå Òåíêàí - òî ïîâûñèòñÿ âåðîÿòíîñòü ïðîäîëæåíèÿ íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê íîâûì ìèíèìóìàì. Åñëè æå îòòîëêíåìñÿ, òî áóäåò âûñîêàÿ âåðîÿòíîñòü íîâîãî òåñòà Êèäæóí. Íà 4-÷àñàõ ïåðåõîä îò íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê ôëåòîâîìó. Sky-High 99,70, Òåíêàí 97,73, Êèäæóí 96,67, Sky-Low 93,63. Îæèäàþ çàâåðøåíèå îòðàáîòêè ïåðâîãî ôëåòà ñíèçó-ââåðõ.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Èòàê, îêòÿáðü çàâåðøåí. Îò âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà Span A 1,2486 îòòîëêíóëèñü. Îêòÿáðü çàêðûëñÿ "çåëåíîé" ìåäâåæüåé ñâå÷îé íèæå Sky-Low 1.3204, íî âûøå Span A è ïðåæíåãî çíà÷åíèÿ Zen-Low 1,2457. MACD ïåðåøåë â îòðèöàòåëüíóþ îáëàñòü - íàðàñòàþò íèñõîäÿùèå òåíäåíöèè ïî Åâðî. Îäíàêî, ýòî ïîêà âñåãî ëèøü ïåðåõîä îò âîñõîäÿùåãî òðåíäà ê ôëåòîâîìó, õîòÿ è î÷åíü ðåçêèé ïåðåõîä. Âîëàòèëüíîñòü áåñïðåöåäåíòíàÿ - çà 4 ìåñ. äèàïàçîí 37 ôèãóð. Ïðè÷åì, ñàìàÿ áîëüøàÿ âîëàòèëüíîñòü ïðèõîäèòñÿ íà îêòÿáðü 1842 ïóíêòà, êîãäà îòòîëêíóëèñü îò Êèäæóí è óñòðåìèëèñü âíèç â ïîèñêàõ ïîääåðæêè. Ïðîøåäøàÿ íåäåëÿ çàêðûëàñü "ïðèñåäàþùèì" áû÷üèì âîë÷êîì - ïîõîæå íà îáðàçîâàíèå äîñòàòî÷íî ñèëüíîé ïîääåðæêè â ðàéîíå 1,2450-2500. Future-Low âñå åùå âûøå öåíû. Ôëåòîâûé íà ãðàíè, íî ïîêà ñîõðàíÿåòñÿ è çàêðûòèå íåäåëè âûøå Sky-Low 1,3204 äàñò ñèãíàë íà ïîêóïêó ïî ôëåòó. Zen-Low 1,2329. Òåíêàí 1,3598. Êèäæóí 1,4184. Sky-Low 1.5163. Îáëàêî 1,4641 (Span B) - 1.5407 (Span A). Âîò òàêàÿ ðàçìåòêà íà ñåãîäíÿ ïîëó÷àåòñÿ ïî íåäåëÿì. Æäåì çàêðûòèÿ íåäåëè âûøå 1,3204.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Íà äíÿõ âèäèì ïîïûòêó ïðîáîÿ ëèíèè áûñòðîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà íà 1,2950, íî çàêðûòèÿ äíÿ âûøå òðåíäîâîé íå áûëî. Áûëî îäíî çàêðûòèå â ñðåäó âûøå Òåíêàí 1,2930, íî â ÷åòâåðã-ïÿòíèöó âíîâü îòûãðàëè âíèç. Ñòðóêòóðà ðûíêà - íèñõîäÿùèé òðåíä. Â ÷åòâåðã áûë íîâûé ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî òðåíäó âíèç íà 1,2841, íî öåëü ñëèøêîì áëèçêî - Future-Low 1,2264, ïðîòèâ ñòîïà Silver-High 1,3836. Äèâåðà íà MACD íåò. Â ÷åòâåðã ìîæíî áûëî, òåîðåòè÷åñêè, îòêðûòüñÿ íà ïðîäàæó îò Silver-Low 1.3260, òåì áîëåå, ÷òî íà ÷àñàõ òàì áûëà âåðõíÿÿ ãðàíèöà îáëàêà Span B 1.3256 è áûëî îáðàçîâàíèå ñîïðîòèâëåíèÿ íà óðîâíå 1,31501,3250. Îäíàêî, äåëî áûëî íî÷üþ è ðàíî óòðîì, à ïîñëå 11:00 ìñê óæå âíîâü íà÷àëîñü ïàäåíèå. Íà 4-÷àñàõ ïåðåõîä îò íèñõîäÿùåãî òðåíäà ê ôëåòîâîìó ðåæèìó. Îòðàáîòàëè ïåðâûé ôëåòîâûé ñíèçó-ââåðõ, äîñòèãíóâ Sky-High íà 1,3253. Ïðàâäà, çàêðûòèÿ âûøå ýòîãî óðîâíÿ íå áûëî, ñðàçó ïîøëè âíèç. Sky-Low 1,2612-2565. Îæèäàþ ñíèæåíèÿ ïîä ýòîò óðîâåíü è äàëåå âïîëíå âîçìîæíî ôîðìèðîâàíèå íîâîãî ôëåòîâîãî ñíèçó-ââåðõ, ïîñëå çàêðûòèÿ 4-÷àñîâêè âûøå Sky-Low. Êèäæóí 1,2930-2810. Òåíêàí 1,2987.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè, ôüþ÷åðñû íà íåôòü WTI óêðåïèëèñü íà 5.7%, îäíàêî îñòàþòñÿ íà 54% íèæå ðåêîðäíîãî óðîâíÿ $147.27 çà áàððåëü, äîñòèãíóòîãî 11 èþëÿ 2008ã. Äåêàáðüñêèå êîíòðàêòû, îáðàùàþùèåñÿ íà NYMEX, ïîâûñèëèñü â ïÿòíèöó íà $1.85, èëè 2.8%, ê $67.81 çà áàððåëü. Íà ICE â Ëîíäîíå äåêàáðüñêèå êîíòðàêòû íà èíäèêàòèâíûé ñîðò íåôòè "Áðåíò" ïîäíÿëèñü íà $1.61, èëè 2.5%, ê $65.32 çà áàððåëü. Â öåëîì, âçëåò öåí íà íåôòü ïî÷òè íà 3% ïðîèçîøåë çà ïîñëåäíèå 10 ìèíóò äî çàêðûòèÿ òîðãîâ íà NYMEX, ãëàâíûì îáðàçîì, áëàãîäàðÿ ýêñïèðàöèè íîÿáðüñêèõ íåôòåïðîäóêòîâ. Â òå÷åíèå òîðãîâîé ñåññèè íåôòü ïàäàëà íà $2.84, èëè 4.3%. Íîÿáðüñêèé RBOB â òå÷åíèå íåäåëè ïàäàë ê 21ìåñÿ÷íîìó ìèíèìóìó. Â ñâÿçè ñ ýòèì, òðåéäåðû áûëè âûíóæäåíû âûêóïèòü îãðîìíîå êîë-âî ðàíåå ïðîäàííûõ êîíòðàêòîâ ïåðåä èñòå÷åíèåì ïîñëåäíèõ â ïîñëåäíèé òîðãîâûé äåíü ìåñÿöà. Ïîäîáíûå ïðûæêè öåí óæå íå ñ÷èòàþòñÿ ÷åì-òî íåîæèäàííûì. Ñîâñåì íåäàâíî ìû óæå áûëè ñâèäåòåëÿìè ðåêîðäíîãî âçëåòà îêòÿáðüñêèõ êîíòðàêòîâ íà íåôòü WTI íà $16.37 çà áàððåëü â äåíü ýêñïèðàöèè 22 ñåíòÿáðÿ. Íîÿáðüñêèå ôüþ÷åðñû íà áåíçèí RBOB âñå æå çàêðûëèñü â ïÿòíèöó íèæå íà 2.57 öåíòà, èëè 1.8%, íà óðîâíå $1.4413 çà ãàëëîí, íåñìîòðÿ íà âçëåò öåí íà 6.3 öåíòà èëè 4.3%, çà ïîñëåäíèå ïÿòü ìèíóò ïåðåä çàêðûòèåì òîðãîâîé ñåññèè. Âñå äàëüíèå êîíòðàêòû âûðîñëè ïî èòîãàì òîðãîâ. Ôüþ÷åðñû íà ïå÷íîå òîïëèâî ñ ïîñòàâêîé â íîÿáðå ïîâûñèëèñü íà 2.22 öåíòà, èëè 1.1%, ê $2.0063 çà ãàëëîí.

Êðàòêîå ðåçþìå US DOE. Ïî äàííûì EIA (ñì. "Åæåíåäåëüíûå èçìåíåíèÿ íåôòÿíûõ çàïàñîâ ÑØÀ."), çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 24 îêòÿáðÿ, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 14.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 289000 bpd âûøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé â ñðåäíåì ñîñòàâèë 85.3%. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà íåñêîëüêî ñíèçèëîñü è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 8.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè îñòàëîñü íåèçìåííûì íà óðîâíå 4.4 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 10.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 63000 bpd íèæå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä èìïîðò íåôòè â ÑØÀ ñîñòàâèë â ñðåäíåì 10.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 475000 bpd íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà ñîñòàâèë â ñðåäíåì 831000 bpd, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè áûë íà óðîâíå 273000 bpd. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè (èñêëþ÷àÿ Ñòðàòåãè÷åñêèé Íåôòÿíîé Ðåçåðâ) âûðîñëè íà 500000 áàððåëåé ê 311.9 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ â âåðõíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà ñíèçèëèñü íà 1.65 ìëí. áàððåëåé ê 195.00 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ ó íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè âûðîñëè íà 2.3 ìëí. áàððåëåé ê 126.6 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ òåïåðü â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà.

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Çàïàñû ïðîïàíà ñíèçèëèñü íà 0.7 ìëí. áàððåëåé è ïðîäîëæàþò îñòàâàòüñÿ íèæå íèæíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå êîììåð÷åñêèå íåôòÿíûå çàïàñû âûðîñëè íà ïðîøëîé íåäåëå íà 6.7 ìëí. áàððåëåé è îñòàþòñÿ â íèæíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä äî 24 îêòÿáðÿ ñîñòàâèë â ñðåäíåì 18.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 7.8% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâèë â ñðåäíåì 8.9 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 3.4% íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 4.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 5.2% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûå ÷åòûðå íåäåëè ïðîøëîãî ãîäà. Ñïðîñ íà ðåàêòèâíîå òîïëèâî áûë íà 13.1%, ïî ñðàâíåíèþ ñ ÷åòûðåõíåäåëüíûì ïåðèîäîì ïðîøëîãî ãîäà. Öåíû íà íåôòü â îêòÿáðå óïàëè ïî÷òè íà 33% íà ôîíå ïðîäîëæàþùåãîñÿ çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ÑØÀ è Åâðîïå, ïðè÷åì, ðàñïðîñòðàíÿþùåãîñÿ íà ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû. Îêòÿáðü 2008 îçíàìåíîâàë íîâûé ðåêîðä åæåìåñÿ÷íîãî ïàäåíèÿ öåí íà íåôòü, ïîñëå ïðåäûäóùåãî 30%-ãî ñíèæåíèÿ â ôåâðàëå 1986ã., êîãäà öåíû óïàëè ê $13.26 çà áàððåëü. Ôüþ÷åðñû íà íåôòü WTI áûëè ââåäåíû â òîðãîâëþ íà NYMEX â 1983ã. Ðåêîðäíûé êðàõ íåôòè â òå÷åíèå ïðîøåäøåãî ìåñÿöà îøåëîìèë ýêñïîðòåðîâ íåôòè, îäíàêî ñòàíîâèòñÿ äîâîëüíî ìîùíûì ñòèìóëîì äëÿ ïîòðåáèòåëåé. Öåíû íà çàïðàâêàõ â ÑØÀ óïàëè íà 40% îò ðåêîðäíîãî óðîâíÿ $4.11 çà ãàëëîí, äîñòèãíóòîãî â èþëå. Ïî äàííûì ÀÀÀ, öåíû íà çàïðàâêàõ â ÑØÀ óïàëè íà 4.3 öåíòà ê $2.504 çà ãàëëîí â íàöèîíàëüíîì ìàñøòàáå. Êàæäûé äîëëàð, ñýêîíîìëåííûé àìåðèêàíñêèìè ïîòðåáèòåëÿìè íà áåíçèíå, ìîæåò áûòü ïîòðà÷åí íà äðóãèå òîâàðû èëè óñëóãè, ÷òî ìîæåò âñòðÿõíóòü ýêîíîìèêó. Òàê, â ïîñëåäíåå âðåìÿ, íåôòÿíûå òðåéäåðû èëè èíâåñòîðû îòñëåæèâàëè äâèæåíèÿ ôîíäîâûõ èíäåêñîâ, â êà÷åñòâå áàðîìåòðà ìèðîâîé ýêîíîìèêè. Â ýòîì ñâåòå, ïðîìûøëåííûé èíäåêñ Äîó-Äæîíñà ïîâûñèëñÿ â ïÿòíèöó íà 144 ïóíêòà.

Â òåêóùåé ñèòóàöèè íåëüçÿ èñêëþ÷àòü âîçîáíîâëåíèÿ ñíèæåíèÿ, îäíàêî, ñ òî÷êè çðåíèÿ ñåçîííîñòè, öåíû íà íåôòü ìîãóò ïîâûøàòüñÿ â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äâóõ íåäåëü (ñì. "December Crude Oil(NYM)-Correlated Seasonal."). Ñ òåõíè÷åñêîé òî÷êè çðåíèÿ, öåíû íà íåôòü ìîãóò ïîäíÿòüñÿ â äèàïàçîí $74.00-$77.00 çà áàððåëü, ïðèìåðíî. Â ïÿòíèöó äåêàáðüñêèå ôüþ÷åðñû çàêðåïèëèñü â äèàïàçîíå ñîïðîòèâëåíèÿ $66.75-$68.63, íèæíÿÿ ãðàíèöà êîòîðîãî òåïåðü ÿâëÿåòñÿ íåêîòîðîé ïîääåðæêîé. Çàêðûòèå äíÿ âûøå $68.63 ñòàíåò ïîäòâåðæäåíèåì ê ïðîäîëæåíèþ ðîñòà. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè (CLZ8/QMZ8). Ðàññìîòðèòå ïîêóïêè äåêàáðüñêèõ êîíòðàêòîâ íà íåôòü WTI â ðàéîíå $67.00 çà áàððåëü. Ñòîï - $65.00. Öåëü $74.00. Àëåêñàíäð Áîðö (BAUER) äëÿ Forex Magazine Âåäóùèé àíàëèòèê ÄÖ "ÀËÜÏÀÐÈ". E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûå îáçîðû òîâàðíûõ ðûíêîâ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå. SPREAD-TRADING (Ñòðàòåãèÿ STRADDLE).

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äæåô Êàðòåð

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì:

Äæåô Êàðòåð

www.optionetics.com Äæåô Êàðòåð èìååò ñòåïåíü ïî ýêîíîìèêå Óíèâåðñèòåòà Êàëèôîðíèè â Äýâèñå. Îí íà÷àë ðàáîòàòü â áðîêåðñêîé èíäóñòðèè â 1985ã. Äæåô áûë ðåäàêòîðîì áþëëåòåíÿ "Ïîëíûé îò÷åò" ñ 1987ã. Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü òîðãîâëåé íà ðûíêàõ? Äæåô: ß íà÷èíàë â ôèíàíñîâîì ïëàíèðîâàíèè, íî êîãäà ÿ óâèäåë, ÷òî óñïåõ â ýòîé ïðîôåññèè íàìíîãî áîëüøå ñâÿçàí ñî ñïîñîáíîñòüþ ïðîäàâàòü ñâîè óñëóãè, ÷åì ìíå áû òîãî õîòåëîñü, ÿ çàèíòåðåñîâàëñÿ òîðãîâëåé è òîðãîâûìè ñòðàòåãèÿìè. Ìíå íðàâÿòñÿ èãðû è ïîïûòêè èäåíòèôèöèðîâàòü áóäóùèå ñîáûòèÿ, è òîðãîâëÿ ïîëíîñòüþ ñîîòâåòñòâóåò ýòèì èíòåðåñàì. Âîïðîñ: Âû êîãäà-íèáóäü èñïîëüçóåòå îïöèîíû è åñëè äà, òî êàêèå ñòðàòåãèè âû ïðåäïî÷èòàåòå? Äæåô: Ìîèìè èçëþáëåííûìè ñòðàòåãèÿìè ÿâëÿþòñÿ ïðîäàæà ïóò-îïöèîíîâ è êðåäèòíûå ñïðýäû. Ýòè äâå ñòðàòåãèè ÿâëÿþòñÿ áîëåå ìåäëåííûìè, ÷åì áîëüøèíñòâî ëþäåé àññîöèèðóþò ñ îïöèîíàìè. Âîïðîñ: ×òî âàì áîëüøå âñåãî íðàâèòñÿ â òîðãîâîì áèçíåñå? Äæåô: Ìíå íðàâèòñÿ åæåäíåâíî îòñëåæèâàòü ðûíêè. ß ÿâëÿþñü ñïîðòèâíûì ôàíàòîì, à ôèíàíñîâûå ðûíêè â îñíîâíîì ÿâëÿþòñÿ ñïîðòèâíûì ñîáûòèåì, êîòîðîå ïðîäîëæàåòñÿ êðóãëûé ãîä. Âîïðîñ: Êàê âû ðàññìàòðèâàåòå ïîòåðè, è êàêèì îáðàçîì óñòàíàâëèâàåòå ñâîé ïîðîã òåðïèìîñòè ðèñêà ïðåæäå, ÷åì çàêëþ÷åíà ñäåëêà? Äæåô: Îäíîé èç îòëè÷èòåëüíûõ ÷åðò îïöèîíîâ ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî âû ìîæåòå èäåíòèôèöèðîâàòü ñâîé ïîëíûé ðèñê çàðàíåå. Êîãäà âû ïîêóïàåòå îïöèîí, ñòîèìîñòü îïöèîíà è ðàâíà ìàêñèìàëüíîé ñóììå, êîòîðóþ âû ìîæåòå ïîòåðÿòü. Êîãäà âû âûïèñûâàåòå ïóò-îïöèîí, ñòîèìîñòü ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà (íàïðèìåð, àêöèè), êîòîðûé âàì, âîçìîæíî,

ïðèäåòñÿ êóïèòü è åñòü âàø ðèñê. Íî ÿ íå ñ÷èòàþ ýòî ðèñêîì, ïîñêîëüêó ÿ íå âûïèñûâàë áû ïóò-îïöèîí íà àêöèþ, êîòîðóþ ÿ íå õîòåë áû êóïèòü. Ïðîäàæà ïóò-îïöèîíîâ - ýòî ñâîåãî ðîäà ñïîñîá êóïèòü òîò èëè èíîé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò ïî áîëåå íèçêîé öåíå. È åñëè öåíà íå ñíèæàåòñÿ, òî âû âñå ðàâíî ïîëó÷àåòå äîõîä îò ïðîäàæè îïöèîíà. Âîïðîñ: Âàøè òîðãîâûå ñèñòåìû áîëüøå ïðèñïîñîáëåíû ê äîëãîñðî÷íûì èëè êðàòêîñðî÷íûì ñòðàòåãèÿì? Äæåô: Ïîñêîëüêó ÿ ïðåèìóùåñòâåííî âûïèñûâàþ ïóòîïöèîíû íà ïîêóïêó àêöèé, ìîè òîðãîâûå ñèñòåìû áîëüøå ïðèñïîñîáëåíû ê äîëãîñðî÷íûì ñòðàòåãèÿì. Äàæå îïöèîíû, êîòîðûå ÿ âûïèñûâàþ, èìåþò ñðîê èñòå÷åíèÿ 3-4 ìåñÿöà, ÷òî ÿâëÿåòñÿ âå÷íîñòüþ äëÿ áîëüøèíñòâà îïöèîííûõ èãðîêîâ. Âîïðîñ: Êàêèå êëþ÷åâûå ïðàâèëà èëè ôàêòîðû âû ðàññìàòðèâàåòå ïåðåä âûáîðîì ëþáîé ïîòåíöèàëüíîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè? Äæåô: ß õîòåë áû îïÿòü îáðàòèòüñÿ ê ïðîäàæå ïóò-îïöèîíîâ, ïîñêîëüêó ýòó ñòðàòåãèþ ÿ èñïîëüçóþ â íàèáîëüøåé ñòåïåíè. Ïåðâîå ïðàâèëî - ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò äîëæåí èìåòü õîðîøèå äîëãîñðî÷íûå ïåðñïåêòèâû. ß ñîñðåäîòà÷èâàþñü íà àêöèÿõ, òîðãóþùèõñÿ ïðèáëèçèòåëüíî ïî 5$, òàê ÷òî ýòî óâåëè÷èâàåò øàíñû, ÷òî îíè îñòàíóòñÿ â áèçíåñå! Òàêæå ÿ ëþáëþ âîëàòèëüíûå àêöèè, ïîòîìó ÷òî ýòî óâåëè÷èâàåò öåíó îïöèîíîâ. Ìàëî òîãî, ÷òî ýòî ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî ÿ çàðàáîòàþ áîëüøå äåíåã îò ïðîäàæè ïóò-îïöèîíîâ, íî è ïîñëå òîãî, êàê ÿ êóïëþ àêöèþ, ÿ íà÷èíàþ âûïèñûâàòü ïîêðûòûå îïöèîíû íà íåå, à áîëåå âûñîêàÿ èçìåí÷èâîñòü òàêæå óâåëè÷èâàåò è äîõîäíîñòü îò ýòîé îïåðàöèè. Âîïðîñ: Êàêèå ðûíêè âû ïðåäïî÷èòàåòå äëÿ òîðãîâëè è îòñëåæèâàíèÿ ñ ïîìîùüþ ñâîèõ èíñòðóìåíòîâ àíàëèçà? Äæåô: Ìîé ôîêóñ ïðèõîäèòñÿ íà äåøåâûå àêöèè â ýíåðãåòè÷åñêîì ñåêòîðå è îáëàñòè àëüòåðíàòèâíîé ýíåðãèè. Âîïðîñ: Êàêàÿ áûëà âàøà ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà?

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Äæåô Êàðòåð

Äæåô: Ñàìîé çàïîìèíàþùåéñÿ ñäåëêîé äëÿ ìåíÿ ñòàëà ôàêòè÷åñêè õóäøàÿ ñäåëêà, êîòîðóþ ÿ êîãäà-ëèáî çàêëþ÷àë. Âìåñòî òîãî, ÷òîáû èñïîëüçîâàòü ñòîï-îðäåð ÿ ïîçâîëèë âîçîáëàäàòü ñâîèì ýìîöèÿì è â ðåçóëüòàòå çàêîí÷èë ñäåëêó, ïîëó÷èâ ìàêñèìàëüíî âîçìîæíûå ïîòåðè. Ïîñëå ýòîãî ÿ íèêîãäà áîëüøå íå çàáûâàë î ñîêðàùåíèè ïîòåðü. Êàê ãîâîðèòñÿ: "òîìó, êòî íå õî÷åò ïðèíÿòü ìàëåíüêèå ïîòåðè, â êîíöå êîíöîâ, ïðèõîäèòñÿ ïðèíèìàòü áîëüøèå ïîòåðè". Âîïðîñ: Ó÷èòûâàÿ âñå ìíîãîîáðàçèå èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà, êàê íà÷èíàþùèé òðåéäåð ìîæåò èçáåæàòü èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè èëè, òàê íàçûâàåìîãî, "ïàðàëè÷à àíàëèçà"? Äæåô: ß ïûòàþñü äåðæàòü ñâîé ïîäõîä î÷åíü ïðîñòûì. ß ïîäïèñàëñÿ íà íåñêîëüêî èíôîðìàöèîííûõ áþëëåòåíåé, íà êîòîðûå ÿ ïîëàãàþñü ïðè ôóíäàìåíòàëüíîì àíàëèçå. ß îòñëåæèâàþ âûáðàííûå àêöèè, è êîãäà îíè ñíèæàþòñÿ ê êëþ÷åâîìó óðîâíþ ïîääåðæêè è, ïðè ýòîì, ïðåäëàãàþò ïðèåìëåìûå äîñòóïíûå ïðåìèè ïî îïöèîíàì, ÿ ðàññìàòðèâàþ âîçìîæíîñòü äëÿ îòêðûòèÿ ïîçèöèè. Âîïðîñ: Êàê âû îõàðàêòåðèçîâàëè áû ñâîé òåõíè÷åñêèé ïîäõîä ê ðûíêàì? Äæåô: Â öåëîì ïî ðûíêó ÿ ïðèäåðæèâàþñü ñòðàòåãèè ñëåäîâàíèÿ çà òðåíäîì, îñíîâûâàÿñü íà 50- è 200-äíåâíûõ Ñêîëüçÿùèõ ñðåäíèõ. Äëÿ îòäåëüíûõ àêöèé ÿ èùó óðîâíè ïîääåðæêè è òàêæå ïðèåìëåìûå óðîâíè Ñòîõàñòèêà. ß íå âûïèñûâàþ ïóò-îïöèîíû äëÿ ïîêóïêè àêöèé, êîòîðûå õàðàêòåðèçóþòñÿ êàê "ïåðåêóïëåííûå". Âîïðîñ: Êàêèå, íà âàø âçãëÿä, ñàìûå áîëüøèå çàáëóæäåíèÿ íà÷èíàþùèå òðåéäåðû èìåþò î òîðãîâëå íà ðûíêàõ è î òîðãîâûõ ñèñòåìàõ? Äæåô: Â íàøåì áèçíåñå ìû ïîñòîÿííî èìååì äåëî ñ íà÷èíàþùèìè òðåéäåðàìè è, áåçóñëîâíî, èõ ñàìûì áîëüøèì çàáëóæäåíèåì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî îíè ñ÷èòàþò ýòî ñëèøêîì ëåãêèì çàíÿòèåì. Îíè äóìàþò, ÷òî áûñòðî ðàçáîãàòåþò, ñëåäóÿ ÷üåé-íèáóäü ñèñòåìå, è êîãäà ýòîãî íå ïðîèñõîäèò - îíè óõîäÿò ñ ðûíêà. Îäíî èç ëó÷øèõ âûðàæåíèé, êîòîðîå ÿ êîãäà-ëèáî ñëûøàë - "ðûíîê ñðàçó íå îòäàåò äåíüãè". Ýòî î÷åíü òî÷íîå âûðàæåíèå. Âû èãðàåòå ïðîòèâ ïðîôåññèîíàëüíûõ òðåéäåðîâ, ðàáîòà êîòîðûõ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû çàáðàòü âàøè äåíüãè. Òîðãîâëÿ - ýòî î÷åíü òðóä-

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

íàÿ ðàáîòà, òðåáóþùàÿ îãðîìíîãî òåðïåíèÿ è ñïîñîáíîñòè ïðèçíàâàòü, êîãäà âû íåïðàâû, ÷òîáû ïåðåéòè ê äðóãîé ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè, êîòîðàÿ áóäåò ðàáîòàòü ëó÷øå. Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè ÷åëîâåêó, òîëüêî ñåé÷àñ íà÷èíàþùåìó òîðãîâàòü íà ðûíêàõ? Äæåô: Òîò æå ñàìûé, ÷òî è ëþáîé ôèíàíñîâûé êîíñóëüòàíò - äèâåðñèôèöèðóéòå ñâîþ òîðãîâëþ, îòêðûâàéòå íåáîëüøèå ïîçèöèè è èñïîëüçóéòå ñòîï-îðäåðà. Íå áîéòåñü ñäåëàòü îøèáêó. È íå èñïîëüçóéòå äëÿ òîðãîâëè òå äåíüãè, êîòîðûå âû íå ìîæåòå ïîçâîëèòü ñåáå ïîòåðÿòü. Â íà÷àëå ñâîåãî ïóòè âû, ñêîðåå âñåãî, áóäåòå èìåòü áîëüøå ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê, ÷åì âûèãðûøíûõ. Âû äîëæíû áûòü ñïîñîáíûì ïðèíÿòü ýòî è ó÷èòñÿ íà ñâîåì îïûòå. Âîïðîñ: Âû ìîæåòå îïèñàòü ñâîé îáû÷íûé òîðãîâûé äåíü è ñðåäíþþ ñäåëêó îò ïîäãîòîâêè äî èñïîëíåíèÿ? Äæåô: Â îñíîâíîì ýòî ñâîäèòñÿ ê ÷òåíèþ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé êîìïàíèè, âõîä â ìîþ ãðàôè÷åñêóþ ïðîãðàììó è íàáëþäåíèå ýòîãî êàæäûé äåíü. Çàòåì, ÿ ïðîâåðÿþ öåíû ïîñëå îòêðûòèÿ òîðãîâîé ïîçèöèè. ß íå ÿâëÿþñü âíóòðè-äíåâíûì òðåéäåðîì, ïîýòîìó ÿ äåéñòâèòåëüíî íå îòñëåæèâàþ ñèòóàöèþ â òå÷åíèå äíÿ. Âîïðîñ: Êàêîé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ âû ïðîõîäèòå ïåðåä âûáîðîì îïðåäåëåííîãî ñåêòîðà ðûíêà è êîíêðåòíîé ñäåëêè, êîòîðàÿ ñòîèëà áû îòêðûòèÿ òîðãîâîé ïîçèöèè? Äæåô: ß ïðèäåðæèâàþñü ëèøü òåõ èíñòðóìåíòîâ, êîòîðûå ìåíÿ èíòåðåñóþò - íåäîîöåíåííûå àêöèè â ýíåðãåòèêå è ñåêòîðàõ àëüòåðíàòèâíîé ýíåðãèè. Êîãäà òîðãîâûé äèàïàçîí, Ñòîõàñòèê è ñòîèìîñòü îïöèîíà óêëàäûâàþòñÿ â ìîé ñöåíàðèé, ÿ îòêðûâàþ òîðãîâóþ ïîçèöèþ. Âîïðîñ: Êàêóþ ìåòîäîëîãèþ àíàëèçà âû èñïîëüçóåòå äëÿ íàõîæäåíèÿ íàèëó÷øèõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé? Äæåô: Åùå ðàç ïîâòîðþñü - ÿ íå îòñëåæèâàþ âåñü ðûíîê åæåäíåâíî. ß ëèøü íàáëþäàþ ãîðñòêó àêöèé â ëþáîå äàííîå âðåìÿ. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

www.forexmagazine.ru

Ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

ËÈÍÈß ÏÎÂÅÄÅÍÈß Äæîí Äåâöèê Äæîí Äåâöèê ÿâëÿåòñÿ ÷àñòíûì òðåéäåðîì, èññëåäîâàòåëåì ðûíêà è âíåøòàòíûì àâòîðîì ìíîãèõ ôèíàíñîâûõ èçäàíèé. Ïîñëå ïîòåðè ñâîèõ èíâåñòèöèé âî âçàèìíîì ôîíäå â ðàçìåðå 350$ ñðàçó ïîñëå îêîí÷àíèÿ øêîëû, Äæîí ïîñ÷èòàë, ÷òî ñìîæåò äîáèòüñÿ áîëüøåãî óñïåõà, íåæåëè, òàê íàçûâàåìûå, "ýêñïåðòû". Ãîäû, ïîòðà÷åííûå íà èçó÷åíèå òîãî, êàê ðàáîòàþò ðûíêè, íå ïðîøëè äàðîì, è îí ñòàë èñòèííûì ïðîôåññèîíàëîì ñâîåãî äåëà. Èíäèêàòîð Ëèíèÿ íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ áûë ðàçðàáîòàí Ìàðêîì ×àéêèíûì äëÿ îïðåäåëåíèÿ ïîòîêà äåíåã â èëè èç òîãî èëè èíîãî ðûíî÷íîãî èíñòðóìåíòà. Íå ñòîèò åãî ïóòàòü ñ èíäèêàòîðîì Ëèíèÿ ïîâûøåíèÿ/ñíèæåíèÿ. Â òî âðåìÿ êàê èõ îáîçíà÷åíèå ìîæåò ñîâïàäàòü - ýòî ñîâåðøåííî ðàçíûå èíäèêàòîðû, è èõ èñïîëüçîâàíèå òàêæå îòëè÷àåòñÿ ìåæäó ñîáîé. Ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî Ëèíèÿ ïîâûøåíèÿ/ñíèæåíèÿ ìîæåò îáåñïå÷èòü ïîíèìàíèå ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ, Ëèíèÿ íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ áóäåò ïîëåçíà òðåéäåðàì äëÿ èçìåðåíèÿ äàâëåíèÿ ïîêóïàòåëåé/ ïðîäàâöîâ èëè ïîäòâåðæäåíèÿ ñèëû òðåíäà. Â äàííîé ñòàòüå ìû ðàññìîòðèì, êàê èñïîëüçîâàòü Ëèíèþ íàêîïëåíèÿ/ ðàñïðåäåëåíèÿ ïðè àíàëèçå ïîâåäåíèÿ ðûíêà. Ïîëîæåíèå çàêðûòèÿ Ïåðâûé øàã â ôîðìèðîâàíèè Ëèíèè íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ (A/D) çàêëþ÷àåòñÿ â íàõîæäåíèè çíà÷åíèÿ ïîëîæåíèÿ çàêðûòèÿ (CLV), ò.å. îïðåäåëåíèå ïîëîæåíèÿ çàêðûòèÿ è ñðàâíåíèå åãî ñ äèàïàçîíîì çà äàííûé ïåðèîä âðåìåíè (äåíü, íåäåëÿ èëè ìåñÿö). CLV áóäåò èìåòü çíà÷åíèå îò +1 äî -1: • çíà÷åíèå íîëü ïîäðàçóìåâàåò, ÷òî öåíà çàêðûëàñü â ñåðåäèíå äèàïàçîíà ìåæäó ìàêñèìóìîì è ìèíèìóìîì; • çíà÷åíèå +1 îçíà÷àåò, ÷òî çàêðûòèå ðàâíî ìàêñèìóìó äèàïàçîíà; • çíà÷åíèå -1 îçíà÷àåò, ÷òî çàêðûòèå ðàâíî ìèíèìóìó äèàïàçîíà. CLV ðàññ÷èòûâàåòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: CLV = ([(C-L) - (H - C)] / (H - L))

www.investopedia.com ãäå: C - öåíà çàêðûòèÿ; H - ìàêñèìóì öåíîâîãî äèàïàçîíà; L - ìèíèìóì öåíîâîãî äèàïàçîíà. Çàòåì CLV óìíîæàåòñÿ íà îáúåì çà ñîîòâåòñòâóþùèé ïåðèîä, è ïîëó÷åííîå çíà÷åíèå è ôîðìèðóåò ëèíèþ A/D. Ïðåèìóùåñòâà è íåäîñòàòêè ëèíèè A/D Â íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ, èñïîëüçîâàíèå ëèíèè A/D ìîæåò îáåñïå÷èòü òðåéäåðàì ÿâíîå ïðåèìóùåñòâî: • Êîíòðîëü îáùåãî äåíåæíîãî ïîòîêà - ëèíèÿ A/D ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ â êà÷åñòâå îðèåíòèðà îòíîñèòåëüíî îáùåãî äåíåæíîãî ïîòîêà. Åñëè ëèíèÿ A/D äâèãàåòñÿ âûøå, òî ýòî ñèãíàëèçèðóåò, ÷òî íà÷èíàåò ïðåîáëàäàòü äàâëåíèå ïîêóïîê. Ñ îáðàòíîé ñòîðîíû, åñëè ëèíèÿ A/D äâèãàåòñÿ âíèç, òî ýòî ñèãíàëèçèðóåò, ÷òî âîçðàñòàåò äàâëåíèå ïðîäàæ. • Ïîäòâåðæäåíèå - âû òàêæå ìîæåòå èñïîëüçîâàòü ëèíèþ A/D, ÷òîáû ïîäòâåðäèòü ñèëó è, âîçìîæíî, äîëãîâå÷íîñòü òåêóùåãî äâèæåíèÿ.

Îäíàêî, òàêæå åñòü è íåñêîëüêî íåäîñòàòêîâ, êîòîðûå íåîáõîäèìî èìåòü â âèäó ïðè èñïîëüçîâàíèè ëèíèè A/D: • Òîðãîâûå ãýïû - ëèíèÿ A/D íå áåðåò â ðàñ÷åò òîðãîâûå ãýïû, ïîýòîìó â ñëó÷àå âîçíèêíîâåíèÿ ãýïîâ, îíè âîîáùå íå áóäóò îòðàæåíû â ëèíèè A/D. Íàïðèìåð, åñëè öåíà îòêðûëàñü ñ ãýïîì ââåðõ, íî çàêðûëàñü â ðàéîíå ñåðåäèíû, òî ýòîò ãýï áóäåò ïðîèãíîðèðîâàí, òàê êàê ëèíèÿ A/D ôîðìèðóåòñÿ, èñïîëüçóÿ öåíû çàêðûòèÿ. • Íåçíà÷èòåëüíûå èçìåíåíèÿ - èíîãäà ìîæåò áûòü òðóäíî îáíàðóæèòü íåçíà÷èòåëüíûå èçìåíåíèÿ â ïîòîêå îáúåìà. Ñòåïåíü èçìåíåíèÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå ìîæåò çàìåäëÿòüñÿ, íî ýòî áóäåò òðóäíî (åñëè íå íåâîçìîæíî) îáíàðóæèòü, ïîêà ëèíèÿ A/D íå ñòàíåò âîñõîäÿùåé.

Áû÷üè è ìåäâåæüè ñèãíàëû Ëèíèÿ A/D ñîçäàåò êàê áû÷üè, òàê è ìåäâåæüè ñèãíàëû. Ýòè ñèãíàëû îñíîâûâàþòñÿ íà äèâåðãåíöèè è ïîäòâåðæäåíèè.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ

Áû÷üè ñèãíàëû Áû÷üè ñèãíàëû âîçíèêàþò, êîãäà öåíà äâèãàåòñÿ âíèç èëè íàõîäèòñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå, à ëèíèÿ A/D ðàçâèâàåò âîñõîäÿùóþ äèíàìèêó (ñì. äèàãðàììó íèæå). Òàêàÿ äèâåðãåíöèÿ ñèãíàëèçèðóåò îá óâåëè÷åííîì äàâëåíèè ïîêóïîê, êîòîðîå ìîæåò óêàçàòü íà îñëàáëåíèå ñèëû ïðîäàâöîâ. Ýòî îáû÷íî ñîïðîâîæäàåòñÿ èçìåíåíèåì ðûíî÷íîãî òðåíäà ñ íèñõîäÿùåãî íà âîñõîäÿùèé.

Íàõîæäåíèå äèâåðãåíöèè ×òîáû îïðåäåëèòü áû÷üè è ìåäâåæüè ñèãíàëû, âû äîëæíû èìåòü òðåíä íà ñîîòâåòñòâóþùåì ðûíêå. Êàê òîëüêî òðåíä áûë óñòàíîâëåí, âû ìîæåòå íà÷àòü èñêàòü äèâåðãåíöèè ñ ýòèì òðåíäîì. Ïðè íàõîæäåíèè äèâåðãåíöèè, áû÷üåé èëè ìåäâåæüåé, ëó÷øå äàòü íåìíîãî âðåìåíè äëÿ ðàçâèòèÿ ñèãíàëà. Äðóãèå èíäèêàòîðû Ñóùåñòâóþò è äðóãèå èíäèêàòîðû, êîòîðûå ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ íàðÿäó ñ ëèíèåé A/D: Èíäåêñ äåíåæíîãî ïîòîêà

Äíåâíîé ãðàôèê GS. Ïîâûøåíèå ëèíèè A/D ïðè ïðîäîëæàþùåìñÿ ñíèæåíèè öåíû.

Ìåäâåæüè ñèãíàëû Ìåäâåæèé ñèãíàë ôîðìèðóåòñÿ, êîãäà öåíà íàõîäèòñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, à ëèíèÿ A/D äâèãàåòñÿ âíèç. Äàâëåíèå ïðîäàæ íà÷èíàåò âîçðàñòàòü, ÷òî îáû÷íî óêàçûâàåò íà áóäóùåå èçìåíåíèå íàïðàâëåíèÿ öåíîâîãî äâèæåíèÿ.

Èíäåêñ äåíåæíîãî ïîòîêà (MFI) ÿâëÿåòñÿ îáúåìíî-âçâåøåííûì èíäèêàòîðîì èìïóëüñà. Ýòîò èíäèêàòîð ñðàâíèâàåò ïîëîæèòåëüíûé è îòðèöàòåëüíûé äåíåæíûé ïîòîêè. Ïîëó÷åííûé â ðåçóëüòàòå ýòîãî èíäèêàòîð ìîæåò çàòåì ñðàâíèâàòüñÿ ñ öåíîé, ÷òîáû èäåíòèôèöèðîâàòü òåêóùóþ ñèëó èëè ñëàáîñòü òðåíäà. Ïðè ðàñ÷åòå ýòîãî èíäèêàòîðà îáû÷íî èñïîëüçóåòñÿ 14-äíåâíûé ïåðèîä. Èíäèêàòîð MFI èìååò äèàïàçîí èçìåíåíèé îò 0 äî 100. Åãî çíà÷åíèÿ èíòåðïðåòèðóþòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: • Çíà÷åíèÿ áëèçêèå ê 100 îáû÷íî ñèãíàëèçèðóþò î ñîñòîÿíèè ïåðåêóïëåííîñòè. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, î ïåðåêóïëåííîñòè ìîæíî ãîâîðèòü ïðè çíà÷åíèè MFI ðàâíîì ïðèáëèçèòåëüíî 80. • Çíà÷åíèÿ ïðèáëèçèòåëüíî ðàâíûå íóëþ ñèãíàëèçèðóþò î ñîñòîÿíèè ïåðåïðîäàííîñòè. Êàê ïðàâèëî, çíà÷åíèÿ ïðèáëèçèòåëüíî ðàâíûå 20 êâàëèôèöèðóþòñÿ êàê ñîñòîÿíèå ïåðåïðîäàííîñòè.

Èíäåêñ îòíîñèòåëüíûé ñèëû

Äíåâíîé ãðàôèê AT&T. Ñíèæåíèå ëèíèè A/D ïðè ïîâûøåíèè öåíû.

Äðóãîé èíäèêàòîð, êîòîðûé ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ ñ ëèíèåé A/D - èìïóëüñíûé îñöèëëÿòîð Èíäåêñ îòíîñèòåëüíîé ñèëû (RSI). Èíäèêàòîð RSI ðàññ÷èòûâàåòñÿ ïóòåì ñðàâíåíèÿ âåëè÷èíû íåäàâíåãî ïîâûøåíèÿ è âåëè÷èíû íåäàâíèõ ïîòåðü ðûíêà. Çíà÷åíèÿ RSI èçìåíÿþòñÿ â äèàïàçîíå îò 0 äî 100. Ïîäîáíî MFI, îí èñïîëüçóåòñÿ, ïðåæäå âñåãî, äëÿ âûÿâëåíèÿ ñîñòîÿíèé ïåðåêóïëåííîñòè è ïåðåïðîäàííîñ-

www.forexmagazine.ru

Ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

òè. RSI ëó÷øå âñåãî èñïîëüçîâàòü â êà÷åñòâå äîïîëíåíèÿ ê äðóãèì òåõíè÷åñêèì èíñòðóìåíòàì ïðè àíàëèçå ðûíêà. Êîìáèíèðîâàíèå èíäèêàòîðîâ Â òî âðåìÿ, êàê ëèíèþ A/D ìîæíî èñïîëüçîâàòü îòäåëüíî, åùå âûãîäíåå äîáàâèòü èíäèêàòîð MFI èëè RSI, ëèáî îáà. Ïîñêîëüêó èíäèêàòîðû MFI è RSI îáà êîëåáëþòñÿ â äèàïàçîíàõ, îíè ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ âûÿâëåíèÿ ýêñòðåìàëüíûõ ñîñòîÿíèé, òàê êàê ëèíèÿ A/D äëÿ ýòîãî íå ïðåäíàçíà÷åíà. Â òî âðåìÿ, êàê è RSI è MFI îòðàæàþò ñîñòîÿíèÿ ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè, îíè äåëàþò ýòî ïî-ðàçíîìó: • MFI èçìåðÿåò ïîòîê äåíåã, ïîëîæèòåëüíûé èëè îòðèöàòåëüíûé, â òîò èëè èíîé ðûíî÷íûé èíñòðóìåíò. • RSI ñðàâíèâàåò âåëè÷èíó íåäàâíåãî ïîâûøåíèÿ è âåëè÷èíó íåäàâíåãî ñíèæåíèÿ ðûíêà.

Ýòè òåõíè÷åñêèå èíñòðóìåíòû íå äóáëèðóþò äðóã äðóãà, ïîýòîìó îíè âïîëíå ìîãóò èñïîëüçîâàòüñÿ â ñî÷åòàíèè ñ ëèíèåé A/D. Ïðèìåðû èñïîëüçîâàíèÿ ëèíèè A/D Íèæå ïðåäñòàâëåí òðåõìåñÿ÷íûé ãðàôèê àêöèé "Kellogg Co". Îí äåìîíñòðèðóåò îòëè÷íûé ïðèìåð òîãî, êàê ëèíèÿ A/D ïîêàçûâàåò íàì, ÷òî âîñõîäÿùèé òðåíä ÿâëÿåòñÿ âïîëíå ñèëüíûì. Ïî ìåðå òîãî, êàê öåíà ïðîäîëæà-

Äíåâíîé ãðàôèê K. Ëèíèÿ A/D ïîäòâåðæäàåò ñèëó òðåíäà.

www.forexmagazine.ru

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

Ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ

åò ðàçâèâàòü âîñõîäÿùèé òðåíä, ëèíèÿ A/D ïîêàçûâàåò, ÷òî ýòîò òðåíä ÿâëÿåòñÿ äîñòàòî÷íî äîëãîâå÷íûì. Äàæå ïîñëå íåáîëüøîãî ñíèæåíèÿ öåíû, íà÷àâøåãîñÿ 11 àâãóñòà 2008 ãîäà, ëèíèÿ A/D ïðîäîëæàëà óêàçûâàòü íà ñèëó ðûíêà. ×åðåç íåêîòîðîå âðåìÿ öåíà âíîâü íà÷àëà ïîâûøàòüñÿ. Ñëåäóþùèé ïðèìåð - äâóõìåñÿ÷íûé ãðàôèê àêöèé "Pfizer Inc". Â äàííîì ñëó÷àå ëèíèÿ A/D ïîäòâåðæäàåò êàê âîñõîäÿùèé, òàê è íèñõîäÿùèé òðåíä. Ñïðàâà íà ãðàôèêå ìû âèäèì, ÷òî öåíà âûãëÿäèò ãîòîâîé ïîñëåäîâàòü çà ëèíèåé A/D.

Çàêëþ÷åíèå Ëèíèÿ íàêîïëåíèÿ/ðàñïðåäåëåíèÿ ÿâëÿåòñÿ ýôôåêòèâíûì èíñòðóìåíòîì îòðàæåíèÿ äàâëåíèÿ ïîêóïàòåëåé è ïðîäàâöîâ íà ðûíêå. Ýòîò èíäèêàòîð ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé îòëè÷íûé èíñòðóìåíò äëÿ ïîäòâåðæäåíèÿ ñóùåñòâóþùåãî òðåíäà. Ëèíèÿ A/D âïîëíå ìîæåò èñïîëüçîâàòüñÿ äëÿ àíàëèçà ðûíêà îòäåëüíî, îäíàêî ê íåé ìîæíî äîáàâèòü èíäèêàòîð MFI èëè RSI â êà÷åñòâå äîïîëíèòåëüíîãî ôèëüòðà. Ïîñêîëüêó è RSI è MFI õîðîøî ðàáîòàþò ñ ëèíèåé A/D, èõ ñîâìåñòíîå èñïîëüçîâàíèå ìîæåò ïîìî÷ü ëó÷øå îïðåäåëÿòü ñèòóàöèè ïåðåêóïëåííîñòè èëè ïåðåïðîäàííîñòè. Â ëþáîì ñëó÷àå, ëèíèÿ A/D ÿâëÿåòñÿ ýôôåêòèâíûì èíñòðóìåíòîì â àðñåíàëå ëþáîãî òðåéäåðà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Äíåâíîé ãðàôèê PFE. Ëèíèÿ A/D ïîäòâåðæäàåò è âîñõîäÿùèé è íèñõîäÿùèé òðåíä.

Åùå îäèí ïðèìåð - äâóõìåñÿ÷íûé ãðàôèê àêöèé "Apple Inc". Ëèíèÿ A/D è öåíà äâèãàëèñü èäåíòè÷íî. Öåíà ðàçâèâàëà íèñõîäÿùèé òðåíä è ëèíèÿ A/D ïîäòâåðäèëà ñóùåñòâóþùåå äàâëåíèå ïðîäàæ, âûíóæäàþùåå öåíó ñíèæàòüñÿ.

Äíåâíîé ãðàôèê AAPL. Ëèíèÿ A/D ïîäòâåðæäàåò íèñõîäÿùèé òðåíä.

www.forexmagazine.ru

Ñòàâêà íà èìïóëüñ

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

ÑÒÀÂÊÀ ÍÀ ÈÌÏÓËÜÑ Êðèñ Êàïðå

www.tradingmarkets.com

Êðèñ Êàïðå ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì êîìïàíèè "Second Skies LLC". Äî ýòîãî îí ðàáîòàë â îäíîé èç êðóïíåéøèõ áðîêåðñêèõ êîìïàíèé íà ðûíêå ôîðåêñ (FXCM), à òàêæå áûë ìåíåäæåðîì ôîíäà â êîìïàíèè "White Knight Investments". Îí ðåãóëÿðíî ïðîâîäèò îáó÷àþùèå ñåìèíàðû íà FXStreet.com, âûñòóïàåò íà ðàçëè÷íûõ êîíôåðåíöèÿõ ïî òîðãîâëå è åæåìåñÿ÷íî ó÷èò òðåéäåðîâ, êàê ñòàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì ñ ïîìîùüþ åãî "Ñèñòåìû ñíàéïåðà". Äèàïàçîí èìïóëüñà Íà ñåãîäíÿøíèõ òðåíäîâûõ ðûíêàõ ÷àñòî âîçíèêàþò ìîäåëè, êîãäà âàëþòíûå ïàðû êîíñîëèäèðóþòñÿ â òå÷åíèå îïðåäåëåííîãî ïåðèîäà âðåìåíè ïîñëå ñåðèè èìïóëüñíûõ/ òðåíäîâûõ äâèæåíèé. Êîãäà ýòî ïðîèñõîäèò, ðûíêè îêàçûâàþòñÿ çàæàòûìè ìåæäó ãðàíèöàìè äèàïàçîíà, è ìû ÷àñòî ìîæåì íàáëþäàòü èìåííî òî, ÷òî ÿ íàçûâàþ "êîðèäîð èìïóëüñà". Â ýòîì ñëó÷àå èíäèêàòîð Momentum ñ ïàðàìåòðîì â 12 ïåðèîäîâ òàêæå çàæàò ìåæäó äâóìÿ óðîâíÿìè - âåðõíåé è íèæíåé ãðàíèöåé äèàïàçîíà. Ýòà òîðãîâàÿ óñòàíîâêà ñòàíîâèòñÿ ïîäõîäÿùèì ìîìåíòîì, ÷òîáû ïîìî÷ü íàì îïðåäåëèòü, êîãäà ïðîèñõîäèò èñòèííîå ïðîáèòèå, êàê íà ýòîì òîðãîâàòü è êîãäà âûõîäèòü èç ïîçèöèè. Íà ïðåäñòàâëåííîì íèæå ÷àñîâîì ãðàôèêå EUR/USD ìû ñíà÷àëà êîíöåíòðèðóåìñÿ íà 48-÷àñîâîé àêòèâíîñòè â ðàìêàõ 190-ïóíêòîâîãî äèàïàçîíà, îòìå÷åííîãî íà ãðàôèêå äâóìÿ áåëûìè ãîðèçîíòàëüíûìè ëèíèÿìè. Òåïåðü îáðàòèòå âíèìàíèå, êàê èìïóëüñíûé èíäèêàòîð áûë çàæàò â óçêîì äèàïàçîíå, ñôîðìèðîâàâ "êîðèäîð èìïóëüñà", â òå÷åíèå òîãî æå ñàìîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Êîãäà èìïóëüñíûé èíäèêàòîð îãðàíè÷åí òàêèìè óçêèìè ðàìêàìè, ýòî ãîâîðèò íàì, ÷òî âíóòðåííèé èìïóëüñ âàëþòíîé ïàðû ÿâíî ñëàáûé è ÷òî ïîòîê îðäåðîâ, ëåæàùèé â îñíîâå òàêîãî öåíîâîãî äåéñòâèÿ, íå ÿâëÿåòñÿ áëàãîïðèÿòíûì äëÿ áû÷üåãî/ìåäâåæüåãî äâèæåíèÿ. Ïî ñóùåñòâó, ïîòîê îðäåðîâ ñáàëàíñèðîâàí, è èíñòèòóöèîíàëüíûå èãðîêè ïðèíèìàþò ðåøåíèå ïî ïîâîäó ñëåäóþùåãî äâèæåíèÿ. Èìåííî çäåñü "êîðèäîð" è èìïóëüñíûé èíäèêàòîð ìîãóò ïîäñêàçàòü íàì, êîãäà äèàïàçîí áóäåò

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Öåíà è èìïóëüñíûé èíäèêàòîð çàæàòû â óçêèõ äèàïàçîíàõ.

íàðóøåí è êàê òîðãîâàòü íà ýòîì äâèæåíèè. Ýòîò ìåòîä îáû÷íî ïðèìåíÿåòñÿ ê ÷àñîâîìó ìàñøòàáó, íî ìîæåò ïðèìåíÿòüñÿ òàêæå è íà äíåâíîì ãðàôèêå. Âàëþòíûå ðûíêè íå ëþáÿò îñòàâàòüñÿ â óçêèõ äèàïàçîíàõ â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ïåðèîäà âðåìåíè. Îáû÷íî ñðåäíèé äíåâíîé äèàïàçîí âàëþòíîé ïàðû EUR/USD ñîñòàâëÿåò 230 ïóíêòîâ (îòðàæàåìûé èíäèêàòîðîì ATR). Òåïåðü ïðåäñòàâüòå, ÷òî â òå÷åíèå äâóõ äíåé ýòà âàëþòíàÿ ïàðà áûëà çàæàòà â äèàïàçîíå øèðèíîé ïðèáëèçèòåëüíî 195 ïóíêòîâ. Ýòî ÷àñòî ñîçäàåò î÷åíü íåðâíóþ ñèòóàöèþ â âàëþòíîé ïàðå, è çàêàí÷èâàåòñÿ ïðîðûâîì, êîòîðûé îáû÷íî áûâàåò èñòèííûì. Â ñóùíîñòè, äèàïàçîí ýòèõ äâóõ äíåé áûë íà 20% ìåíüøå îáû÷íîãî äíåâíîãî ðàçìàõà äâèæåíèé. Ðûíîê îáû÷íî âûðûâàåòñÿ èç òàêèõ "òèñêîâ", è ïðåäïðèíèìàåò ìîùíîå äâèæåíèå. "Êîðèäîð èìïóëüñà" â ýòèõ ñèòóàöèÿõ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé çàìå÷àòåëüíûé èíñòðóìåíò äëÿ âõîäà è âûõîäà èç ñäåëêè. Íà ïðåäñòàâëåííîì âûøå ãðàôèêå ìû ìîæåì âèäåòü äâå ëèíèè, êîòîðûìè èìïóëüñíûé èíäèêàòîð áûë òàêæå îãðàíè÷åí. Âîîáùå, ÿ æäó ôîðìèðîâàíèÿ äâóõ ïèêîâ è îñíîâàíèé, ÷òîáû ìîæíî áûëî ãîâîðèòü î íàëè÷èè "êîðèäîðà èìïóëüñà". Êàê òîëüêî ÿ âèæó íàëè÷èå ýòèõ ïàðàìåòðîâ, ÿ æäó, ÷òîáû èìïóëüñíûé èíäèêàòîð âûøåë èç ñâîåãî "êîðèäîðà".

www.forexmagazine.ru

Ñòàâêà íà èìïóëüñ

Âîîáùå èìïóëüñ ÿâëÿåòñÿ ëèäèðóþùèì èíäèêàòîðîì, è ÷àñòî áóäåò äâèãàòüñÿ ïðåæäå, ÷åì ýòî ïðîèñõîäèò â öåíå. Ïðåäñòàâëåííûé íèæå ãðàôèê äåìîíñòðèðóåò íàì, êàê öåíà, íàêîíåö, âûðâàëàñü è çàêðåïèëàñü âíå ãðàíèö äèàïàçîíà. Îäíàêî, èìïóëüñíûé èíäèêàòîð âûøåë çà ãðàíèöû ñâîåãî äèàïàçîíà íà îäíó ñâå÷ó ðàíüøå, óêàçûâàÿ íàì, ÷òî ïðîðûâ ÿâëÿåòñÿ èñòèííûì.

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

òåì, ÷òî ïðè èñòèííîì ïðîðûâå, îáúåì è èçìåí÷èâîñòü óâåëè÷èâàþòñÿ, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 5%. Åñëè îíè ñíèæàþòñÿ, òî ïðîðûâ, âðÿä ëè, ìîæåò ðàññìàòðèâàòüñÿ êàê ñóùåñòâåííûé, ïîòîìó ÷òî çà íèì íåò ïîòîêà îðäåðîâ. Êîãäà ïîòîê îðäåðîâ âîçðàñòàåò â îäíîì íàïðàâëåíèè, èíäèêàòîð ATR äîëæåí óâåëè÷èòüñÿ ñ ó÷åòîì íåäàâíî äîáàâëåííîãî ïîòîêà îðäåðîâ. Çà ÷àñ äî ïðîðûâà çíà÷åíèå ATR áûëî 0.0045 (ïðèáëèçèòåëüíî 45 ïóíêòîâ â ÷àñ), à ïîñëå ïðîðûâà çíà÷åíèå ñîñòàâèëî 0.0048, ÷òî ñîîòâåòñòâóåò óâåëè÷åíèþ íà 6.67%. Êîãäà ìû âèäèì òàêîå ñî÷åòàíèå ïðîðûâà "êîðèäîðà èìïóëüñà", 25%-å èçìåíåíèÿ èìïóëüñà (ñîâïàäàþùåå ñ íàïðàâëåíèåì öåíîâîãî äâèæåíèÿ) è óâåëè÷åíèÿ ATR íà 5%, ìû ìîæåì çàêëþ÷èòü ñäåëêó äâóìÿ ëîòàìè.

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Èìïóëüñíûé èíäèêàòîð äåëàåò ïðîðûâ äèàïàçîíà ðàíüøå öåíû.

Íà ãðàôèêå íèæå ìû âèäèì òîò æå ñàìûé ãðàôèê, íà êîòîðûé äîáàâëåí èíäèêàòîð ATR ñ ïåðèîäîì 14. Â îáùåì, òîðãîâûé ìåòîä âûãëÿäèò ñëåäóþùèì îáðàçîì:

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Ïîäòâåðæäåíèå èíäèêàòîðà ATR.

Êàê òîëüêî "êîðèäîð" ñôîðìèðîâàí, è ìû âèäèì, ÷òî èìïóëüñ âûõîäèò çà ãðàíèöû äèàïàçîíà, ìû äîëæíû ïðèìåíèòü åùå îäèí ôèëüòð, ÷òîáû ìîæíî áûëî êâàëèôèöèðîâàòü òîðãîâóþ óñòàíîâêó. Èñïîëüçóÿ èíäèêàòîð ATR â êîìáèíàöèè ñ èìïóëüñíûì èíäèêàòîðîì, ìû áóäåì îòñëåæèâàòü èçìåíåíèÿ â ðàìêàõ ýòèõ äâóõ èíäèêàòîðîâ.

1. Çàêëþ÷èòü ñäåëêó äâóìÿ ëîòàìè â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà, è ðàçìåñòèòü ñòîï-îðäåð ïðèáëèçèòåëüíî íà 15 ïóíêòîâ ñ ïðîòèâîïîëîæíîé ñòîðîíû îò 20 EMA (áîëåå àãðåññèâíî), ëèáî

Âî-ïåðâûõ, ìû õîòèì óâèäåòü, ÷òî èìïóëüñ íå òîëüêî äâèãàåòñÿ â íàïðàâëåíèè ïðîðûâà, íî è, ïî êðàéíåé ìåðå, ïðèáëèçèòåëüíî íà 25% ñêîððåêòèðîâàë ñâîå çíà÷åíèå. Â ÷àñ ïåðåä ïðîðûâîì è çàêðûòèåì öåíû âíå äèàïàçîíà çíà÷åíèå èìïóëüñà áûëî -0.0102, à çíà÷åíèå â ìîìåíò ïðîðûâà áûëî -0.0134 (èçìåíåíèå ñîñòàâèëî ïðèáëèçèòåëüíî 30%).

2. Äîæäàòüñÿ îáðàòíîãî òåñòèðîâàíèÿ ïðåäûäóùåé íèæíåé ãðàíèöû äèàïàçîíà, ÷òîáû îíà ñòàëà ñîïðîòèâëåíèåì, è âîéòè ïîñëå ðàçâîðîòà öåíû îò íåå (áîëåå êîíñåðâàòèâíî), ðàçìåñòèâ ñòîï-îðäåð íà òîì æå ñàìîì óðîâíå. Ïðÿìî-ïðîòèâîïîëîæíîå áóäåò âåðíûì äëÿ ïðîðûâà â âåðõíþþ ñòîðîíó.

Âî-âòîðûõ, ìû õîòèì, ÷òîáû çíà÷åíèå ATR óâåëè÷èëîñü, ïî êðàéíåé ìåðå, íà 5%. Ïðè ýòîì, óâåëè÷åíèå çíà÷åíèÿ áîëåå 10% áóäåò äåéñòâèòåëüíî õîðîøèì ïîäòâåðæäåíèåì. Òðåáîâàíèå â îòíîøåíèè óâåëè÷åíèÿ çíà÷åíèÿ ATR ñâÿçàíî ñ

Íàøåé öåëüþ ïî ïåðâîé ïîëîâèíå ïîçèöèè áóäåò 51 ïóíêò, ïîñëå ÷åãî ìû ïåðåíîñèì ñòîï-îðäåð ïî îñòàâøåéñÿ ÷àñòè ñäåëêè íà óðîâåíü áåçóáûòî÷íîñòè. Âòîðóþ ÷àñòü ñäåëêè ìû òàêæå ìîæåì çàêðûòü ðàçíûìè ñïîñîáàìè:

Âîçìîæíû äâà ìåòîäà äëÿ âõîäà â ðûíîê:

www.forexmagazine.ru

Ñòàâêà íà èìïóëüñ

Íîÿáðü 2008 ¹246/44

1. Óäåðæèâàòü âòîðóþ ÷àñòü ïîçèöèè äî òåõ ïîð, ïîêà ïåðâàÿ ñâå÷à íå çàêðîåòñÿ ñ ïðîòèâîïîëîæíîé ñòîðîíû 20EMA - ýòî è áóäåò ñèãíàëîì âûõîäà. 2. Ìû ìîæåì èñïîëüçîâàòü èìïóëüñíûé èíäèêàòîð è ïåðâîíà÷àëüíûé "êîðèäîð èìïóëüñà" äëÿ âûõîäà èç ðûíêà. Ãëÿäÿ íà ãðàôèê íèæå, ìû âèäèì ïåðâîíà÷àëüíûå ëèíèè äëÿ "êîðèäîðà". Êîãäà èìïóëüñíûé èíäèêàòîð ïåðåñåêàåò ïðîòèâîïîëîæíóþ ãðàíèöó äèàïàçîíà, ìû çàêðûâàåì ïîçèöèþ. Òàêèì îáðàçîì, åñëè ïðîðûâ áûë â íèæíþþ ñòîðîíó, òî ìû æäåì, ÷òîáû èìïóëüñ ïåðåñåê âåðõíþþ ãðàíèöó äèàïàçîíà. Êàê òîëüêî ýòî ïðîèñõîäèò, ìû âûõîäèì èç ñäåëêè. Â íàøåì ñëó÷àå, ýòî ñîâïàëî ñ ñèãíàëîì âûõîäà, âîçíèêàþùèì ïðè çàêðûòèè ñâå÷è ñ ïðîòèâîïîëîæíîé ñòîðîíû 20EMA.

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Èñïîëüçîâàíèå èìïóëüñíîãî èíäèêàòîðà äëÿ âûõîäà èç ñäåëêè.

Çàêëþ÷åíèå ß ðåêîìåíäóþ èñïîëüçîâàòü ýòîò ïîäõîä äëÿ ñëåäóþùèõ âàëþòíûõ ïàð: EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF. Âû ìîæåòå ïîïðîáîâàòü åãî ïðèìåíèòü òàêæå íà êðîññ-êóðñàõ EUR/JPY è GBP/JPY, ïîñêîëüêó îíè èìåþò äîñòàòî÷íóþ èçìåí÷èâîñòü, ÷òîáû ñîçäàâàòü ñèëüíûå ïðîðûâû. Îáû÷íî, ìû èùåì êîíñîëèäàöèè ïðîäîëæèòåëüíîñòüþ 24 ÷àñà è áîëåå, ÷òî îòðàæàåò òðè ñòàäèè ïîòîêà îðäåðîâ - â ëîíäîíñêóþ, íüþ-éîðêñêóþ è òîêèéñêóþ ñåññèè. ×åì äîëüøå ïðîäîëæàåòñÿ êîíñîëèäàöèÿ, òåì ëó÷øå. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com