http://fxmag.ru/archive/pdf/fm258 by Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíîå èíòåðíåò èçäàíèå

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Ñîäåðæàíèå Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ ........................................................................... 3 ×åì õóæå ýêîíîìèêå, òåì ëó÷øå äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð ................................................................... 4 Îáçîð EUR/USD .......................................................................................................................................... 8 Íåóáåäèòåëüíûé îòâåò ............................................................................................................................. 15 Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëèìñÿ ââåðõ ........................................................................................................ 22 Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà .................................................................................................. 26 Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY & EURUSD .............................................. 30 Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ãåðìàí Ìýòîñ ................................................................................................... 34 Îðóæèå ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ ................................................................................................................. 37 Ïðîôåññèîíàëüíûé âçãëÿä, ÷.2 ................................................................................................................ 40 Ðûíî÷íûå òðàäèöèè ................................................................................................................................. 43 Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà ........................................... 45

Ãåíåðàëüíûé ñïîíñîð æóðíàëà “FOREX MAGAZINE” Ãðóïïà êîìïàíèé "Àëüïàðè" www.alpari.ru +7 (495) 710-76-76

Ðèñóíîê íà îáëîæêå:© Mario Savoia Îôèöèàëüíûé ñàéò æóðíàëà Forex Magazine: http://www.fxmag.ru Ïî âîïðîñàì ðàçìåùåíèÿ ðåêëàìû îáðàùàòüñÿ: adv@fxmag.ru

Ëèöåíçèÿ Ìèíïå÷àòè Ýë ¹ ÔÑ 77-20968 ÎÎÎ “ÔîðåêñÌàãàçèí”

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Êàëåíäàðü ñ êîììåíòàðèÿìè íà ïðåäñòîÿùóþ íåäåëþ

Êàëåíäàðü îò FOREX Review Дата 09/02/09 09/02/09

Время (Мск.) 2.50 2.50

09/02/09 09/02/09 10/02/09 10/02/09 10/02/09 10/02/09 11/02/09 11/02/09 11/02/09

10.00 16.15 8.00 12.30 18.00 21.00 12.30 13.30

11/02/09 11/02/09 12/02/09 12/02/09 12/02/09 12/02/09

16.30 16.30 13.00 13.00 16.30 16.30

12/02/09

16.30

12/02/09 13/02/09 13/02/09 13/02/09 13/02/09 13/02/09

18.00 10.00 10.00 13.00 13.00 13.00

13/02/09

17.55

13/02/09

Индикатор

Страна

Период

Предыдущее

Прогноз

Торговый баланс (трлн.) Заказы промышленных предприятий M/M Торговый баланс (млрд.) Начало строительства (тыс.) Индекс доверия потребителей Торговый баланс (млрд.) Оптовые запасы M/M Выступление главы ФРС Б. Бернанке Выходной день Число безработных M/M Инфляционный отчёт Банка Англии M/M Торговый баланс (млрд.) Торговый баланс (млрд.) Промышленное производство M/M Промышленное производство Y/Y Розничные продажи M/M Розничные продажи без учёта автомобилей M/M Первичные обращения за пособиями по безработице Коммерческие запасы M/M ВВП (предварительный) Q/Q ВВП (предварительный) Y/Y ВВП (предварительный) Q/Q ВВП (предварительный) Y/Y Потребительские цены (HICP, уточнённый) Y/Y Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment (предварительный) Встреча финансовых властей Семёрки

Япония Япония

Декабрь Декабрь

-Y0.093 -16.2 %

-Y0.175 -6.0 %

Германия Канада Япония Британия США США Япония Британия Британия

Декабрь Январь Январь Декабрь Декабрь Ноябрь 1 кв.

Е9.7 177.3 26.7 -gbp8.3 -0.6 % +75,700 -

Е8.2 -gbp8.0 -0.7 % +50,000 -

США Канада ЕС ЕС США США

Декабрь Декабрь Декабрь Декабрь Январь Январь

-$40.4 С$1.3 -1.6 % -7.7 % -2.7 % -3.1 %

-$36.5 С$0.5 -0.5 % -8.0 % -0.3 % -0.4 %

США

2-7.02

626,000

600,000

США Германия Германия ЕС ЕС ЕС

Декабрь 4 кв. 4 кв. 4 кв. 4 кв. Январь

-0.7 % -0.5 % +0.8 % -0.2 % +0.7 % +1.1 %

-0.6 % -1.6 % -1.2 % -1.0 % -1.0 % +1.1 %

США

Февраль

61.2

61.5

M/M Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó ìåñÿöó Q/Q Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê ïðîøëîìó êâàðòàëó Y/Y Äàííûå ïðèâåäåíû ïî îòíîøåíèþ ê àíàëîãè÷íîìó ïåðèîäó ïðîøëîãî ãîäà.

www.forexreview.ru äëÿ Forex Magazine

www.forexmagazine.ru

×åì õóæå ýêîíîìèêå, òåì ëó÷øå äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

×ÅÌ ÕÓÆÅ ÝÊÎÍÎÌÈÊÅ, ÒÅÌ ËÓ×ØÅ ÄÎËËÀÐÓ: ÌÅÑß×ÍÛÉ ÎÁÇÎÐ www.cibcwm.com Ïëîõèå - õîðîøèå äíè äëÿ àìåðèêàíñêîé âàëþòû Äîëëàð ÑØÀ áûë âåñüìà èçìåí÷èâ â ïîñëåäíåå âðåìÿ, âûèãðûâàÿ îò óõóäøåíèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ äàííûõ, íî ñíèæàÿñü ïðè ðîñòå ôîíäîâûõ ðûíêîâ. Òàêàÿ ñòðàííàÿ äèíàìèêà ñêëàäûâàåòñÿ îò óñòîé÷èâîãî ñâîðà÷èâàíèÿ êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ è ðåôèíàíñèðîâàíèÿ äîëãîâ â àìåðèêàíñêèõ äîëëàðàõ âî âðåìÿ ïàäåíèÿ öåí íà ãëîáàëüíûå àêòèâû, ÷òî ïîääåðæèâàåò àìåðèêàíñêóþ âàëþòó, êîãäà ñèòóàöèÿ âûãëÿäèò îñîáåííî íåïðèãëÿäíî. Ïîòîê òðåâîæíûõ êðàòêîñðî÷íûõ íîâîñòåé ïðåäïîëàãàåò åùå îäèí áëàãîïðèÿòíûé ìåñÿö äëÿ äîëëàðà, ñ ïîñëåäóþùèì åãî îñëàáëåíèåì ïîçæå â ýòîì ãîäó, êîãäà ìðà÷íàÿ êàðòèíà íà÷íåò ïîòèõîíüêó îòñòóïàòü. Ìû íå îæèäàåì áûñòðîãî âîññòàíîâëåíèÿ åâðî, êàíàäñêîãî äîëëàðà è äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò, ñ äîñòèæåíèåì èìè ïðåäûäóùèõ ïèêîâ ïðîòèâ äîëëàðà, ïîñêîëüêó òîâàðíûå ðûíêè íå áóäóò ñòîëü áëàãîïðèÿòíû äëÿ òîâàðíûõ âàëþò, à âñå áîëåå óõóäøàþùèéñÿ åâðîïåéñêèé òîðãîâûé áàëàíñ íå ïîçâîëÿåò ðàññìàòðèâàòü êóðñ åâðî âûøå 1.50$ êàê æèçíåñïîñîáíûé. Ïîñëå 2009 ãîäà âïîëíå âîçìîæíî, ÷òî äîëëàð áóäåò è äàëüøå îñëàáëÿòüñÿ, â çíà÷èòåëüíîé ñòåïåíè ïðîòèâ âàëþò òåõ ñòðàí, ñ êîòîðûìè Ñîåäèíåííûå Øòàòû áóäóò âñå åùå èìåòü ñóùåñòâåííûé òîðãîâûé äåôèöèò, íàïðèìåð, ñòðàíàìè òèõîîêåàíñêîãî áàññåéíà (âêëþ÷àÿ Êèòàé) è, îñîáåííî, ñòðàí-ýêñïîðòåðîâ íåôòè, êàê òîëüêî âîññòàíîâÿòñÿ òîâàðíûå ðûíêè. Êàíàäñêèé äîëëàð ïîääåðæàí àêòèâíîñòüþ M&A Êàíàäñêèé äîëëàð, áóäó÷è ïîä äàâëåíèåì ñóæàþùåãîñÿ äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñ ÑØÀ è ïîòîêà îòðèöàòåëüíûõ äàííûõ, çàêðûë ÿíâàðü, ëèøü íåçíà÷èòåëüíî îñëàáåâ. Êàíàäñêàÿ âàëþòà íàøëà íåêîòîðóþ âðåìåííóþ ïîääåðæêó îò ïðèòîêîâ M&A, è â íåêîòîðîé ñòåïåíè îò âîçðîñøèõ îæèäàíèé, ÷òî ôèñêàëüíûå ñòèìóëû ïðèâåäóò ê âîçðîæäåíèþ ýêîíîìèêè. Â òî âðåìÿ, êàê ïëàí ôèñêàëüíîãî ñòèìóëèðîâàíèÿ è ñíèæåíèå òîâàðíûõ öåí âûãëÿäÿò ïîçèòèâíî äëÿ ïåðñïåêòèâ ðîñòà, ýòî ïðèâåäåò ê òîìó,

÷òî Êàíàäà âïåðâûå çà 14 ëåò ñòîëêíåòñÿ ñ äåôèöèòîì áþäæåòà è òåêóùåãî ñ÷åòà (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ïðè ýòîì, íàìíîãî áîëüøèé äåôèöèò áþäæåòà ÑØÀ, ñïðîñ íà êàçíà÷åéñêèå îáÿçàòåëüñòâà è ñóæåíèå äèôôåðåíöèàëà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïîäðûâàþò ñïîñîáíîñòü Êàíàäû ïðèâëå÷ü ïðèòîê êàïèòàëà. Ýòîò ôàêò, íàðÿäó ñ îáùèì óñèëåíèåì äîëëàðà, ìîæåò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî "ëóíè" ñìåñòèòñÿ ê íèæíåé ñòîðîíå ñâîåãî íåäàâíåãî äèàïàçîíà (1.30 C$/US$) â ïîñëåäóþùèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ. Óëó÷øåíèå ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè è îæèäàíèÿ â îòíîøåíèè âîññòàíîâëåíèÿ òîâàðíûõ öåí è òåêóùåãî ñ÷åòà Êàíàäû â 2010 ãîäó äîëæíû ïðèâåñòè ê óñèëåíèþ êàíàäñêîãî äîëëàðà ê êîíöó ãîäà. Íî ìû ñêîððåêòèðîâàëè íàøó öåëü ñ ó÷åòîì áîëåå ñêðîìíûõ îæèäàíèé ïî öåíîâîìó äèàïàçîíó äëÿ íåôòè, ïðåäïîëàãàÿ âîçâðàò êóðñà USD/CAD îáðàòíî ê óðîâíþ 1.10 â 2010ã.

Áàëàíñ òåêóùåãî ñ÷åòà (æåëòûì) è áþäæåòà Êàíàäû (ïóíêòèðîì - ïðîãíîç).

Ñíèæåíèå ñòàâîê ÅÖÁ íåèçáåæíî Ïîñëå ðåçêîãî ðîñòà â äåêàáðå, åâðî âåðíóëàñü â ÿíâàðå â ðàéîí ïðåäûäóùèõ ìèíèìóìîâ. Åâðîïåéñêèé Öåíòðîáàíê îòëîæèë äàëüíåéøåå ñíèæåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê äî ìàðòà, íî ýòî íå ñèëüíî ïîìîãëî åâðî, òàê êàê áîëåå íèçêàÿ öåëåâàÿ ñòàâêà â Åâðî-çîíå ðàññìàòðèâàåòñÿ ðûíêàìè êàê íåèçáåæíîñòü. Ãåðìàíñêèé èíäåêñ IFO, êîòîðûé îáû÷íî

www.forexmagazine.ru

×åì õóæå ýêîíîìèêå, òåì ëó÷øå äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

îòñëåæèâàåò ðîñò â êðóïíåéøåé ýêîíîìèêå Åâðîïû, íàõîäèòñÿ íà èñòîðè÷åñêèõ ìèíèìóìàõ, îòðàæàÿ ñíèæåíèå ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà è îñëàáëåíèå âíóòðåííåãî è èíîñòðàííîãî ïîòðåáëåíèÿ. Íåáëàãîïðèÿòíûå íîâîñòè îòíîñèòåëüíî åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêè, îáåñïå÷èâàþùèå ñîêðàùåíèå ñòàâîê ÅÖÁ â ìàðòå, âêóïå ñ ïðîäîëæàþùèìñÿ óõîäîì èç ðèñêîâàííûõ àêòèâîâ â äîëëàð, ìîãóò ïðèâåñòè ê äàëüíåéøåìó îñëàáëåíèþ åâðî â ïåðâîì êâàðòàëå. Ïîçæå â ýòîì ãîäó, áîëåå ñïîêîéíàÿ ñèòóàöèÿ íà ðûíêàõ êàïèòàëà ìîæåò âíîâü ïðèâåñòè ê äàâëåíèþ íà äîëëàð, íî ìû íå îæèäàåì óñòîé÷èâîãî çíà÷èòåëüíîãî ðîñòà åâðî. Ïðåæíÿÿ ñèëà åâðî ñ íåêîòîðîé çàäåðæêîé îêàçûâàëà îãðîìíîå äàâëåíèå íà ýêñïîðòíóþ êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòü ðåãèîíà, ïðèâåäÿ òåêóùèé ñ÷åò (çà 12 ìåñÿöåâ) â õóäøåå ïîëîæåíèå çà ñåìü ëåò. Â ðåçóëüòàòå, ìû íå äóìàåì, ÷òî Åâðî-çîíà ñïîñîáíà âûäåðæàòü åâðî çíà÷èòåëüíî äîðîæå 1.35$, äàæå åñëè äîëëàð îáåñöåíèòñÿ ïðîòèâ äðóãèõ îñíîâíûõ âàëþò ïîñëå 2009ã. Ïî äðóãóþ ñòîðîíó Ëà-Ìàíøà, Öåíòðîáàíê áûë ìåíåå ñäåðæàí â ñìÿã÷åíèè ìîíåòàðíûõ óñëîâèé. Áàíê Àíãëèè ìàñøòàáíî íàêà÷èâàë ëèêâèäíîñòü, è äåíåæíûé àãðåãàò M4 (øèðîêèé ïîêàçàòåëü äåíåæíîé ìàññû Âåëèêîáðèòàíèè) ïîâûñèëñÿ çà ïîñëåäíèå ïîëãîäà áîëåå ÷åì íà 20% ãîäîâûõ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Ýòî íàèáîëåå áûñòðûé òåìï íà÷èíàÿ ñ 1980-õ, ÷òî óêàçûâàåò íà ãîòîâíîñòü Áàíêà Àíãëèè èñïîëüçîâàòü ëþáóþ âîçìîæíîñòü äëÿ ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè, íî òåì íå ìåíåå ÿâëÿåòñÿ îòðèöàòåëüíûì ôàêòîðîì äëÿ ñòåðëèíãà. Áîëåå äåøåâàÿ âàëþòà ñîçäàåò ïðåäïîñûëêè äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ ÷àñòè ñíèæåíèÿ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà Âåëèêîáðèòàíèè, êîãäà ãëîáàëüíûé ñïðîñ íà÷íåò íàáèðàòü îáîðîòû. Íå ìåíåå âàæíûì äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ ÿâëÿåòñÿ âñå åùå ýëàñòè÷íîå ïîòðåáèòåëüñêîå íàñòðîåíèå â Âåëèêîáðèòàíèè (ðîçíè÷íûå ïðîäàæè åùå íå äåìîíñòðèðîâàëè ñíèæåíèÿ àíàëîãè÷íîãî Åâðî-çîíå), è áåñïðåöåäåíòíûå ìåðû, ïðåäïðèíÿòûå ïðàâèòåëüñòâîì Ãîðäîíà Áðàóíà äëÿ ãàðàíòèðîâàíèÿ áðèòàíñêîé áàíêîâñêîé ñèñòåìû, ìîãóò ðàñøèðèòü êðåäèò, êîãäà ýêîíîìèêà âåðíåòñÿ â ñòàäèþ ðîñòà. Ñåãîäíÿøíèå àãðåññèâíûå äåéñòâèÿ Ïðàâèòåëüñòâà è Öåíòðîáàíêà äîëæíà ïîçâîëèòü ñòåðëèíãó âïîñëåäñòâèè âûèãðàòü ó åâðî, åñëè, êàê ìû îæèäàåì, îíè ïîçâîëÿò áðèòàíñêîé ýêîíîìèêå âîññòàíîâèòüñÿ áûñòðåå, ÷åì åâðîïåéñêîé.

www.forexmagazine.ru

×åì õóæå ýêîíîìèêå, òåì ëó÷øå äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

íîé ñòàâêè èññÿêëè. Èíòåðâåíöèè - ýòî âïîëíå ðåàëüíàÿ óãðîçà, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå, ÷òî íàìíîãî ëåã÷å îñëàáèòü ñîáñòâåííóþ âàëþòó ïóòåì ïðîäàæ, íåæåëè óñèëèòü åå, ðàñõîäóÿ îãðàíè÷åííûå ðåçåðâû èíîñòðàííîé âàëþòû. Â òî âðåìÿ êàê Áàíê ßïîíèè ìîæåò ôàêòè÷åñêè è íå ñîâåðøàòü ïðÿìûõ èíòåðâåíöèé, ñàìà óãðîçà òàêèõ äåéñòâèé ìîãëà áû îñòàíîâèòü ðîñò èåíû, à âîçâðàùåíèå ðûíêîâ êàïèòàëà â áîëåå ñïîêîéíîå ñîñòîÿíèå ìîæåò ïðèâåñòè ê îñëàáëåíèþ èåíû âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà. Îäíàêî, â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, ìû îæèäàåì ïðîäîëæåíèå óñèëåíèÿ èåíû, ó÷èòûâàÿ âåðîÿòíûé ïðîôèöèò òåêóùåãî ñ÷åòà ßïîíèè â ñðåäå âîññòàíîâëåíèÿ ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè.

6-ìåñÿ÷íûé ðîñò äåíåæíîé ìàññû â Âåëèêîáðèòàíèè (% ãîäîâûõ).

Íåæåëàòåëüíîå óñèëåíèå èåíû Èåíà ïðîäîëæàåò óñèëèâàòüñÿ, íåñìîòðÿ íà óãëóáëåíèå ñïàäà ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè. Ñâîðà÷èâàíèå êðåäèòíûõ ðû÷àãîâ ïðèâåëî ê ïîêðûòèþ äîëãîâ â èåíàõ ïî ïðåäûäóùèì ñäåëêàì "carry trade", ê òîìó æå óñèëåíèå èåíû ïîäêðåïëÿëîñü õåäæèðîâàíèåì ñî ñòîðîíû èíñòèòóöèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ, ïîêðûâàþùèõ êîðîòêèå ïîçèöèè ïî äåðèâàòèâàì, ñâÿçàííûì ñ êðîññ-êóðñàìè USD/JPY è AUD/JPY. Îäíàêî, äîðîãàÿ èåíà äàëåêî íå ðàäîñòíàÿ íîâîñòü äëÿ ìîíåòàðíûõ âëàñòåé â Òîêèî. Âåäóùèå ÿïîíñêèå êîðïîðàöèè, âêëþ÷àÿ êðóïíåéøèõ è ñàìûõ ïðèáûëüíûõ â ìèðå àâòîìîáèëåñòðîèòåëåé, òåïåðü ñîîáùàþò î ñóùåñòâåííûõ ïîòåðÿõ, çàêðûòèè çàâîäîâ è ñîêðàùåíèè ïðîèçâîäñòâà. Ïåðåîöåíåííàÿ èåíà åùå áîëüøå óõóäøèëà ñèòóàöèþ, ñäåëàâ ÿïîíñêóþ ïðîäóêöèþ ìåíåå êîíêóðåíòîñïîñîáíîé, ÷òî ïðèâåëî ê ïàäåíèþ ýêñïîðòà äî ÷åòûðåõëåòíèõ ìèíèìóìîâ (ñì. äèàãðàììó íèæå). Êàïèòàëüíûå èíâåñòèöèè ðåçêî ñîêðàòèëèñü â ðåçóëüòàòå ðåçêîãî óõóäøåíèÿ äåëîâîé óâåðåííîñòè, ñíèæåíèÿ ïðèáûëè è ïàäåíèÿ ïðîìûøëåííîãî ïðîèçâîäñòâà. ßïîíñêèå ïîòðåáèòåëè íàõîäÿòñÿ íå â ëó÷øåì ïîëîæåíèè, òàê êàê íà èõ óâåðåííîñòü îêàçûâàåò îòðèöàòåëüíîå âëèÿíèå ïîòåðè ðàáî÷èõ ìåñò è îñëàáëåíèå äîõîäîâ. Ó÷èòûâàÿ âñå ýòî, â ÷åòâåðòîì êâàðòàëå ìû, âåðîÿòíî, óâèäèì îäíî èç õóäøèõ ñîêðàùåíèé ÿïîíñêîé ýêîíîìèêè çà äåñÿòèëåòèå. Ýòî ðàçîæãëî îæèäàíèÿ èíòåðâåíöèé Áàíêà ßïîíèè, âîçìîæíîñòè êîòîðîãî ïîâëèÿòü ÷åðåç ñíèæåíèÿ ïðîöåíò-

Êóðñ èåíû (æåëòûì) è ðåàëüíûé ýêñïîðò ßïîíèè.

"Àóññè" èãíîðèðóåò ðîñò òîðãîâîãî áàëàíñà Àâñòðàëèéñêèé äîëëàð ïîíåñ â ÿíâàðå äàëüíåéøèå ïîòåðè ïðîòèâ äîëëàðà, è ýòî íåñìîòðÿ íà íåêîòîðûå ïîëîæèòåëüíûå èçìåíåíèÿ â òîðãîâîì áàëàíñå Àâñòðàëèè (ñì. äèàãðàììó íèæå), êîòîðûå, â ñâîþ î÷åðåäü, áûëè îáåñïå÷åíû ñèëüíî ïîäåøåâåâøåé íàöèîíàëüíîé âàëþòîé. Íî, êàê âåðîÿòíî ïîíÿëè ðûíêè, äàííûå ïî âíåøíåé òîðãîâëå îòðàæàþò òåêóùèå êîíòðàêòíûå öåíû íà ñûðüåâûå òîâàðû, êîòîðûå ñåé÷àñ çàìåòíî îñëàáëè íà ðûíêàõ. Ðàíî èëè ïîçäíî, â íîìèíàëüíîì ýêñïîðòå îòðàçÿòñÿ íàìíîãî áîëåå íèçêèå öåíû ïî íîâûì ýêñïîðòíûì êîíòðàêòàì, ïîäïèñûâàåìûì â ýòîì ãîäó. Ðåöåññèÿ àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè âûãëÿäèò íåèçáåæíîé, ïðèíèìàÿ âî âíèìàíèå ðåçêîå îñëàáëåíèå ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè, íî ìû îæèäàåì, ÷òî ñïàä àâñòðàëèéñêîé ýêîíîìèêè áóäåò áîëåå óìåðåííûì, ÷åì â äðóãèõ ðàçâèòûõ ñòðà-

www.forexmagazine.ru

×åì õóæå ýêîíîìèêå, òåì ëó÷øå äîëëàðó: ìåñÿ÷íûé îáçîð

íàõ. Âî-ïåðâûõ, Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè î÷åíü àãðåññèâíî îòðåàãèðîâàë íà çàìåäëåíèå ýêîíîìèêè, ñîêðàòèâ ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà 300 áàçèñíûõ ïóíêòîâ çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå ìåñÿöà, ñ âåðîÿòíîñòüþ ïîñëåäóþùåãî ñíèæåíèÿ åùå íà 100 ïóíêòîâ â áëèæàéøèå íåäåëè, ïîñêîëüêó Öåíòðîáàíê ïûòàåòñÿ ñáèâàòü êðåäèòíûå ñïðýäû. Êðîìå òîãî, åñòü íåêîòîðûå ñâèäåòåëüñòâà, ÷òî ïðàâèòåëüñòâåííûå èíèöèàòèâû, àäðåñîâàííûå êðåäèòíîìó êðèçèñó, íà÷àëè ðàáîòàòü, ó÷èòûâàÿ, ÷òî êðåäèòîâàíèå ÷àñòíîãî ñåêòîðà ïðîäîëæàåò ðàñòè çäîðîâûìè òåìïàìè. È ôèñêàëüíûå ñòèìóëû äîëæíû ñìÿã÷èòü âûçâàííîå ñïàäîì çàìåäëåíèå ïîòðåáèòåëüñêèõ ðàñõîäîâ.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Ìû îæèäàåì, ÷òî òîâàðíûå öåíû âîññòàíîâÿòñÿ, êàê òîëüêî ãëîáàëüíûé ðîñò âîçîáíîâèòñÿ â êîíöå ãîäà, ÷òî ñîçäàñò îæèäàíèÿ áîëåå áëàãîïðèÿòíîãî âíåøíåãî ôîíà äëÿ àâñòðàëèéñêèõ òîðãîâûõ ïîòîêîâ â 2010ã. Ýòî äîëæíî çàëîæèòü îñíîâó äëÿ çàêðåïëåíèÿ "àóññè" â äèàïàçîíå 0.700.75$ ê êîíöó ãîäà. Ïðîãíîç âàëþòíûõ êóðñîâ

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.cibcwm.com

Òîðãîâûé áàëàíñ Àâñòðàëèè çà 12 ìåñÿöåâ.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îáçîð EUR/USD

ОБЗОР ЗА НЕДЕЛЮ С 02.02.09 по 06.02.09 понедельник

Рис. 1 МА каналы Европейская валюта на этой неделе выдержала весь негатив, который исходил из опубликованных макроэкономических данных по Еврозоне. По итогам недели курс EURUSD поправился к цене закрытия 30.01.09 на 128 пунктов. Основными событиями уходящей недели стали два заседания центральных банка и отчёт по рынку труда в США.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îáçîð EUR/USD

Рис. 2 Кросс – курсы по европейской валюте

В целом торги проходили спокойно, без сюрпризов и движение совпало с прогнозом дневного графика из рисунка 6. Думаю, что новая неделя будет интересней, чем эта и, учитывая то, что цена осталась выше $1.2706 даёт повод рассмотреть более агрессивные покупки евро и продажи доллара США. Итак, напомню, что экономика США после публикации отчёта по ВВП США за 4 квартал 2008 года официально вступила в рецессию. Согласно предварительным данным экономика США в последнем квартале 2008 года сократилась на 3,8%. В 3 квартале 2008 года ВВП США снизился на 0,5%. Два минусовых квартала и экономика США в рецессии. Стоит также отметить, что снижение ВВП оказалось значительно ниже прогноза в -5,5%. Потребительские расходы в 3 квартале снизились на 3,5%, а затраты на личное потребление упали на 5,5% против роста на 5% в 3 квартале 2008 год. Это опубликованные данные за 30.01.09 на фоне которых, индекс доллара поднялся выше линии U3. Когда цена находится выше линии U3, то резко увеличиваются риски для отката к линии LB. Об этом я предупреждал в сессионном обзоре. В понедельник индекс доллара снизился к линии LB и разгрузил технические индикаторы. Курс EURUSD с открытия рынка снизился до расчётной цели по красному прогнозу (рис.1), но вторая половина сценария исполнялась с отклонением.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îáçîð EUR/USD

Рис.3

Фибо

На европейской сессии доллар США заметно укрепил свои позиции против фунта и сдал позиции к йене, так как в кроссах по йене на фоне падения фондовых индексов выкупали японскую валюту. Нейтральным доллар США остался к евро и франку. От $1.2706 ждал отката. Технические условия для роста были выполнены, и нужна была активность от евробыков. Также удивился, что курс EURUSD слабо отреагировал на производственный индекс деловой активности в Еврозоне. Реакция рынка была позитивной, но новостного импульса не хватило, чтобы вырваться вверх к линии LB. Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы еврозоны вырос в январе до 34,4 с 33,9 в декабре. Предварительная оценка была на уровне 34,5. На американской сессии цена выросла до $1.2900. Я считаю, что это технический рост, т.к. по доллару США закрывали длинные позиции. Во вторник рост европейской валюты продолжился. Быки от азиатского максимума $1.2913 отступили к линии LB. На опубликованные новости реакция была спокойная. Объем розничных продаж в Германии за декабрь 2008 года резко сократился + цены производителей в еврозоне в очередной раз показали снижение. Это повышало вероятность снижения процентной ставки ЕЦБ, но как мы знаем, Трише пока не торопится понижать процентную ставку и в четверг ЕЦБ оставил её без изменения на уровне 2%.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Рис.4 Временные эллипсы Оттолкнуться от линии LB быкам помогли кроссы. Рыночные наблюдатели связывают падение доллара США с фиксацией прибыли по длинным позициям, которые последовали после публикации данных по США. Падение индекса доллара остановилось на уровне 84,92 около линии D3. Национальная ассоциация риэлтеров США /NAR/ сообщила о том, что индекс подписанных договоров о продаже на вторичном рынке жилья в декабре вырос на 6,3% до 87,7 с 82,5 в ноябре (прогноз -0,5%). К этому можно добавить и заявление ФРС США. Со слов ленты ДОУ ДЖОНС, ФРС США объявило о том, что существующие программы ликвидности, срок действия которых истекает 30 апреля, продлеваются до октября "ввиду существенных проблем, сохраняющихся на финансовых рынках" в условиях "непрекращающегося давления на мировых рынках долларового финансирования". Курс EURUSD ближе к закрытию вырос до $1.3056. На среду в сессионном обзоре я написал: «… На торгах в Азии пара незначительно откатилась, но хочу ваше внимание обратить на дневной график. Проведите линию тренда через вершины 28.01.09 и 18.12.2008 года. Текущая цена находится около линии тренда. Если последует пробой, то жду ускорения вверх. Рост ускорится на фоне закрытия коротких позиций. Сдержать пыл быков могут МА линии, ведь цена находится выше линии U3. Провожу по вершинам 1,2900 и 1,3056 линию. Она и будет определять будущие вершины. Красный сценарий – это подготовка EURUSD к завтрашнему заседанию ЕЦБ...»

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îáçîð EUR/USD

Рис. 5 Анализ времени Деловая активность в сфере услуг еврозоны в январе оказалась ниже прогноза, но выше предыдущего значения. Индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг в еврозоне в январе вырос до 42,2 против 42,1 в декабре (прогноз 42,5). Рынок почти не отреагировал на индекс деловой активности, так как падение евро началось сразу с открытия европейской сессии. Рынок выбрал красный сценарий и решил сбалансировать свои позиции до линии LB. Я связал откат с перепозиционирование открытых позиций перед заседанием ЕЦБ. Других причин не видел, так как цена находилась выше линии U3. В целом среда для доллара США была позитивным днём. Индекс доллара вырос до линии LB и, несмотря на улучшение в макроэкономических показателях остался на уровне 85,70. Я не скажу, что данные вышли хорошие, но они оказались в пределах прогнозных и лучше декабрьских значений. Согласно опубликованному отчёту Automatic Data Processing /ADP/ и Macroeconomic Advisers, число рабочих мест в частном секторе экономики США в январе снизилось на 522 000 (прогноз 508к). За декабрь значение с 693 000 пересмотрели до 659 000. За декабрь и январь ADP считалось по новой методике (NFP составил 598к, отличие в 77к. Но это правильно, т.к. ADP не учитывает госсектор. Сервисный ISM в январе оказался лучше прогноза и составил 42,9 против 40,1 в декабре.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îáçîð EUR/USD

Рис. 6 Планетарные события

На фоне падения кроссов по евро, курс EURUSD сильно снизился и отменил попытки развернуть рынок вверх. Эксперты считают, что давление на евро оказало агентство Fitch Ratings, которое понизило рейтинг России + девальвация казахского тенге на 25%. Эксперты объяснили, что Еврозона в значительной степени зависит от рынков стран с развивающейся экономикой, поэтому понижение рейтинга России существенно оказывает влияние на евро. А вот, что сказали в Fitch, почему они понизили рейтинг России. Падение цен на сырье и сокращение валютных резервов может привести к тому, что правительство России и российские компании столкнутся с трудностями в процессе погашения задолженности в валюте. В четверг участники рынка с большим нетерпением ждали два решения от ЕЦБ и Банка Англии. Евро на европейской сессии перед решением ЕЦБ торговалась почти без изменений. Был ход к $1,2792, но дилеры сказали, что в этом виноваты российские счета. Проверить такую информацию очень сложно, поэтому эта информация для размышления. В ходе падения пара исполнила приказы на покупку в области $1.2805/00 со стопами ниже $1.2795/90. День, конечно, был весёлый. Банк Англии снизил процентную ставку на 0,5% до 1%, а ЕЦБ оставил на уровне 2%. В шоке я был от йены. Но после продолжительной консолидации этого стоило ожидать от USDJPY. Можно сказать, что за счёт Йены индекс доллара и вырос. В ленте Доу Джонс прочитал, что рост USDJPY вырос на фоне роста акций и фондовых индексов. Не соглашусь, т.к. фондовые индексы выросли незначительно и причиной для такого роста послужили не фондовые индексы, а рост цен на нефть и резкий рост GBPJPY, который вырос после заседания Банка Англии.

www.forexmagazine.ru

Îáçîð EUR/USD

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Продолжение Это моё мнение. Именно рост GBPUSD и GBPJPY потащили кроссы по йене вверх, а далее по USDJPY сработала техническая торговля (стопы, профиты и т.п.) Участники разочаровались участники в решении ЕЦБ и комментариях Ж.Трише. Нет, ЕЦБ оставил ставку на уровне 2,0%, как ожидал рынок. На решение ЕЦБ рынок практически не отреагировал, а своё внимание переключили на пресс-конференцию главы ЕЦБ. Трише. Он дал понять, что противник стратегии нулевых ставок, но скорее всего в марте месяце ставка будет снижена. Ж.Трише больше внимания уделял инфляции. Он заявил, что инфляционное давление, которое в настоящий момент ослабевает, должно усилиться во второй половине 2009 года. Также в четверг стало известно, что заказы в обрабатывающей промышленности в Германии с учетом коррекции на сезонные колебания в декабре сократились на 6,9% по сравнению с предыдущим месяцем. Сокращение заказов в декабре превысило прогноз аналитиков более чем в 2 раза. Эта новость не понравилась быкам. Тем не менее, пара EURUSD осталась выше отметки 1,2706. Падение остановилось на линии D3 – 1.2760, после чего последовал резкий отскок к линии LB. В пятницу до 16:30 мск. курс EURUSD торговался в узком диапазоне. На американскую сессию оставлял два сценария, так как цена запаздывала от бычьего сценария и могла перейти на красный. Но сейчас видно, что быки наверстали упущенное время и отработали цель по прогнозным барам. В 16:30 мск после выхода неблагоприятных данных по числу рабочих мест в с/х секторе США курс EURUSD незначительно вырос, но быстро вернулся на уровни до выхода отчёта NFP. Рынок не много покачало и курс EURUSD пошёл вверх. Согласно отчету Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства в январе сократилось на 598к против прогноза 540к. данные за декабрь было пересмотрено до 577к, а за весь 2008 год ещё -400К. С января 2008 года число рабочих мест сократилось на 3,5 млн. Но при таких данных фондовые индексы выросли, а позитивный настрой на фондовом рынке отразился на повышении склонности к риску. На фоне роста кроссов по йене евро, фунт и франк показали против доллара США неплохой рост. Переходим к графическому анализу. Рис. 1 – В пятницу курс EURUSD поднялся до 1.2991 и пробил линию, проведённую по вершинам 1,3326 и 1,3069. Для более уверенного роста надо переписать максимум 1.3069. Что может помешать? То, что цена находится у линии U3. Учитывая то, что цена находится в верхней части МА канала, бычий рост на понедельник получается с целью 1,3060/70. То есть по амплитуде движения как раз переписать максимум 1,3069. Меня вот ещё какая информация заинтересовала. Сегодня прочитал, что военная группировка Нигерии провела атаку на газовый завод Уторогу (Utorogu), оператором которого является Royal Dutch Shell, и предупредили о готовящихся ударах по промышленности страны. Резкий рост цен на нефть может поддержать быков по евро, но пока не увижу, как откроется рынок в понедельник и отреагирует на эту новость, новых прогнозов делать не буду. Остановимся на том, что на рисунке 1. Медвежий сценарий, это коррекционное движение пятничного роста. В пользу бычьего разворота так же указывает и полнолуние, которое будет в понедельник. Итак, временная точка для ралли есть. Она поддерживается дневным и недельным графиком, поэтому ждём уверенного пробоя 1,3069 и последующего роста. Рис. 3 – Ничего не меняю, но уже с этой недели можно говорить о достижении временной точки разворота. Рис. 4 – Линия тренда нисходящего движения осталась не пробитой, поэтому жду пробоя на этой неделе. В понедельник или во вторник. Если курс EURUSD пробивает 1,2746, то готовимся к резкому снижению до новой цели 1,2320/50. Рис. 5 – По этому графику всё без изменения. Цели для медведей лежат в области 1,2330, по откату зона от 1,3150 до 1,3500. Рис. 6 – По прогнозу ограничусь после пробоя линии ростом до 1,3329, хотя до 1,4000 всё свободно. В понедельник Полнолуние, прекрасный день для отскока, чтобы сформировать хорошую бычью поддержку из лунных циклов. Смотрите бар с новолунием (синий).

Ïîäïèñàòüñÿ íà ñåññèîííûå îáçîðû Ðàçäåë "Åæåäíåâíûé àíàëèç"

С уважением, Влад Антонов Финансовый аналитик ГК «Альпари»

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Íåóáåäèòåëüíûé îòâåò

ÏÐÎÃÍÎÇ FOREXTRADER.RU 08.02.2009

ÍÅÓÁÅÄÈÒÅËÜÍÛÉ ÎÒÂÅÒ Íà ïðîøëîé ìû ïîëàãàëè, ÷òî ðûíêó ïîðà ÷åòêî îòâåòèòü íà âîïðîñ ÃÄÅ ÍÓÆÍÎ ÏÎÑÒÀÂÈÒÜ ÒÎ×ÊÓ â ôðàçå ÏÎÊÓÏÀÒÜ ÄÎËËÀÐ ÍÅËÜÇß ÏÐÎÄÀÂÀÒÜ? Êàæåòñÿ, ÷òî îòâåò ïîëó÷åí. Äîëëàð íåìíîãî ïîòåðÿë çàâîåâàííîå, îñîáî îòëè÷èëñÿ àíãëèéñêèé ôóíò, ïîëó÷èâøèé íîâîå äûõàíèå ñ î÷åðåäíûì è îæèäàåìûì ñíèæåíèåì ñòàâîê äî 1%. Ñîáñòâåííî ìû ïðåäóïðåæäàëè î åãî íàìåðåíèè äîéòè äî óðîâíÿ 1,5-1,6. Íåäåëþ ôóíò çàâåðøèë íà îòìåòêå 1,48 è ó íåãî åñòü âñå øàíñû ïðîäîëæèòü óêðåïëåíèå ïðîòèâ äîëëàðà äî óêàçàííûõ âåëè÷èí. Îäíàêî, âðÿä ëè ìû ìîæåì ïðèçíàòü íàñòîÿùåå îñëàáëåíèå äîëëàðà íîâûì òðåíäîì, êîòîðûé âåí÷àåò çàâåðøåíèå ìèðîâîãî êðèçèñà. Âîâñå íåò, âñå åùå âïåðåäè. Íà íàø âçãëÿä, ìû âèäèì íàçðåâøèé òåõíè÷åñêèé îòêàò. Êàê è âðåìåííîå ëåãêîå ïîäîðîæàíèå íåôòè.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÒÅÍÄÅÍÖÈÈ íà 08.02.2009

Валюта

Тенденции недели

ÊÀËÅÍÄÀÐÜ ÀÊÒÈÂÍÎÑÒÈ íà 09-13.02.2009

Тенденции дня

День недели

Время активности на FOREX, MSK

Ïîíåäåëüíèê

10-00-16-00 16:30-22:30

Âòîðíèê

10-30-16-00 16:30-22:30

Ñðåäà

10-00-16-00 16:30-23:00

×åòâåðã

12-00-16-00 16:30-22:00

Ïяòíèцà

10-00-16-00 16:30-22:30

EUR CHF GBP JPY CAD AUD Îбîçíà÷åíèÿ: òåíäåíöèÿ – ðîñò

òåíäåíöèÿ – ïàäåíèå

òåíäåíöèÿ - ïåðåìåííàÿ

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Àíàëèç è ïðîãíîç îò ForexTrader

ÔÐÀÊÒÀËÜÍÛÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êðàñíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ïàäåíèå. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,4864-69. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,2329.

GBP

Ôóíò íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,3502.

CHF

CHF íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ - ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 1,0370. Ôðàêòàë íàâåðõ - íà 1,2295-1,2300.

JPY

JPY íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â çåëåíîé çîíå. Òåíäåíöèÿ ðîñò. Ôðàêòàë âíèç - íà 87,12.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

ÂÎËÍÎÂÎÉ ÀÍÀËÈÇ EUR

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå Åâðî ïî-ïðåæíåìó íè÷åãî íå èçìåíèëîñü.

Âîëíîâûå öåëè íà äíåâíîì ãðàôèêå Åâðî.

Åâðî íà íåäåëüíîì ãðàôèêå â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

Öåëè Åâðî íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 08.02.09.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

CHF

Ìåñÿ÷íûé âîëíîâîé ãðàôèê Øâåéöàðñêîãî ôðàíêà òàêæå ïîêà îñòàëñÿ ïðåæíèì.

CHF íà äíåâíîì ãðàôèêå èìååò öåëè âíèçó, ÷òî, îäíàêî íå èñêëþ÷àåò èçìåíåíèÿ âîëíîâîãî îòñ÷åòà.

Íà íåäåëüíîì ãðàôèêå øâåéöàðñêèé ôðàíê â êîððåêöèîííûõ âîëíàõ.

CHF íà âîëíîâîì ãðàôèêå 240 ìèíóò 08.02.09.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

GBP

Áðèòàíñêèé ôóíò íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå. Òðåòüÿ âîëíà âíèç çàêîí÷åíà. Ðàçâèòèå ÷åòâåðòîé âîëíû íàâåðõ ñ âûñîêîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè ìîæåò áûòü ïðîäîëæåíî.

Öåëè àíãëèéñêîãî ôóíòà íà äíåâíîì ãðàôèêå.

Àíàëîãè÷íàÿ êàðòèíà è íà íåäåëüíîì ãðàôèêå GBP. ×åòâåðòàÿ âîëíà íàâåðõ èìååò öåëè 1,5-1,6.

Öåëè GBP íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 08.02.09.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âîëíîâîé àíàëèç îò ForexTrader

JPY

Íà ìåñÿ÷íîì âîëíîâîì ãðàôèêå ÿïîíñêîé âàëþòû öåëè "óøëè" âíèç âìåñòå ñ öåíîé.

Öåëè JPY íà äíåâíîì âîëíîâîì ãðàôèêå.

Öåëè äâèæåíèÿ íà íåäåëüíîì ãðàôèêå Éåíû òàêæå ñìåñòèëèñü âíèç.

JPY íà 4-õ ÷àñîâîì ãðàôèêå 08.02.09.

FOREXTRADER.RU E-mail:forextraderru@gmail.com

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëèìñÿ ââåðõ

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âçãëÿä íà USD/JPY: öåëèìñÿ ââåðõ Èíòåðåñíàÿ âûäàëàñü íåäåëÿ äëÿ êîëåáàíèé êóðñà USD/JPY. Ëîêàëüíûé òðåóãîëüíèê íà êðàòêîñðî÷íûõ ïåðèîäàõ áûë íàðóøåí ââåðõ, è ïàðà âûñòðåëèëà ââåðõ, çàêðåïèâøèñü âáëèçè 92-ôèãóðû. Ìåñÿö íà÷èíàåòñÿ áû÷üèì èìïóëüñîì, êîòîðûé ìîæåò ïðèâåñòè ê óñòàíîâëåíèþ íîâûõ ãîäîâûõ ìàêñèìóìîâ. Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà âïîëíå ñïîñîáñòâóåò íåêîòîðîìó êîððåêöèîííîìó ðîñòó êóðñà äîëëàðà ê éåíå, ïîñêîëüêó éåíà, óêðåïëÿÿñü çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ, âñ¸ åù¸ ÿâëÿåòñÿ äîâîëüíî "ïåðåêóïëåííîé" âàëþòîé. Ïîëàãàÿñü íà îòçûâû ÷èòàòåëåé â 2004-2009 ãã., ýòîò îáçîð ìîæåò áûòü ïîëåçåí òðåéäåðàì, êîòîðûå òîðãóþò ïàðîé USD/JPY, èëè àíàëèòèêàì, êîòîðûå èíòåðåñóþòñÿ äèíàìèêîé ýòîé âàëþòíîé ïàðû. Äàííûé îáçîð ëîãè÷åñêè ïðîäîëæàåò ðÿä ðàíåå îïóáëèêîâàííûõ ñòàòåé ïîä íàçâàíèåì "Âçãëÿä íà USD/JPY" â ïðåäûäóùèõ íîìåðàõ æóðíàëà "FOREX MAGAZINE", íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2004 ã., à òàêæå â ðóáðèêå "Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN" íà ñàéòå "Âèðòóàëüíîãî Èíôîðìàöèîííî-Àíàëèòè÷åñêîãî Öåíòðà" - www.VIAC.ru

Àíàëèç è ñöåíàðèè êîëåáàíèé USD/JPY Íà ïðîøåäøåé íåäåëå ó íàñ èñïîëíèëñÿ ñöåíàðèé (40%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 87.00 - 92.00. Îäíàêî, âðÿä ëè, ìû òåïåðü óâèäèì îòêàò â ðàéîí íèæíåé ãðàíèöû. Íåäåëüíûé äèàïàçîí êîëåáàíèé ñîñòàâèë ïî÷òè 400 ïóíêòîâ, 88.60 äî 92.25. Îñíîâíîé ðûâîê ðîñòà ïðèøåëñÿ íà ÷åòâåðã, êîãäà ïàðà âûðîñëà íà 300 ïóíêòîâ. Ñèòóàöèÿ òàêîâà, ÷òî ïàðà òåïåðü ìîæåò ïðîäîëæèòü ðîñò ñ öåëüþ íà ÿíâàðñêîå ñîïðîòèâëåíèå íà óðîâíå 94.50, à, ìîæåò, è âûøå - áëèæå ê ðàéîíó ïñèõîëîãè÷åñêîãî óðîâíÿ 100.00. Òåõíè÷åñêàÿ êàðòèíà íàì ãîâîðèò î âûñîêîé âåðîÿòíîñòè ðîñòà êóðñà, î ÷¸ì ãîâîðÿò òàêèå ôàêòîðû. Âî-ïåðâûõ, íà íåäåëüíîì ãðàôèêå ìû íàáëþäàåì îòñêîê êóðñà ïàðû îò íèæíåé ãðàíèöû íèñõîäÿùåãî êàíàëà, à ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê êîððåêöèîííîìó ðîñòó â ðàéîí âåðõíåé ãðàíèöû 103-104.00. Âî-âòîðûõ, íà äíåâíîì ãðàôèêå çàìåòíî íàðóøåíèå âåðõíåé ãðàíèöû íèñõîäÿùåãî êàíàëà. Ïîñêîëüêó, ýòà ãðàíèöà ÿâëÿåòñÿ ëèíèåé íèñõîäÿùåãî òðåíäà ñ àâãóñòîâñêîé âåðøèíû â 2008 ã, âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî â ðàìêàõ îòðàáîòêè ïðîáîÿ ïàðà ìîæåò ðåçêî âûðàñòè è íà÷àòü íîâûé ñðåäíåñðî÷íûé òðåíä - íà ýòîò ðàç âîñõîäÿùèé. Â-òðåòüèõ, íà 4-÷àñîâîé êàðòèíå ìû íàáëþäàåì ïðîáîé êîððåêöèîííîãî òðåóãîëüíèêà, ñôîðìèðîâàâøåãîñÿ â êîíöå ÿíâàðÿ. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà, 90.50, òðåóãîëüíèêà ïðîáèòà, øèðèíà òðåóãîëüíèêà - 400 ïóíêòîâ, îæèäàåìàÿ öåëü îòðàáîòêè - 94.50 - êàê ðàç óðîâåíü ÿíâàðñêîãî ñîïðîòèâëåíèÿ. Òàêèì îáðàçîì, îòìå÷àåì ñëåäóþùèå ñöåíàðèè íà áëèæàéøóþ íåäåëþ: Ñöåíàðèé 1 (60%): Ðîñò â ðàéîí óðîâíÿ 94.50 Ñöåíàðèé 2 (20%): Êîëåáàíèÿ â ðàìêàõ 90.00 - 92.00. Ñöåíàðèé 3 (10%): Ðîñò âûøå 95.00. Ñöåíàðèé 4 (10%): Ñíèæåíèå ïîä 90.00.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âçãëÿä íà USD/JPY

Îñíîâíûå óðîâíè ïîääåðæåê è ñîïðîòèâëåíèÿ USD/JPY 92.25 94.60 100.00 103.00 110.60

Ñîïðîòèâëåíèÿ Ïîääåðæêè Ôåâðàëüñêèé ëîêàëüíûé ìàêñèìóì íà 91.00 Âåðõíÿÿ ïðîáèòàÿ ãðàíèöà íèñõîäÿùåãî ïðîøåäøåé íåäåëå êàíàëà ñ àâãóñòà 2008 ã. – ñ âåðøèíû 110.60 ßíâàðñêèé ãîäîâîé ìàêñèìóì 2009 90.00/50 Âåðõíÿÿ ãðàíèöà ïðîáèòîãî ÿíâàðñêîãî òðåóãîëüíèêà Ïñèõîëîãè÷åñêèé óðîâåíü 89.00 Ëèíåéíàÿ ïîääåðæêà ñ äåêàáðüñêîãî ìèíèìóìà 2008 ã. Âåðõíÿÿ ãðàíèöà íèñõîäÿùåãî êàíàëà ñ 87.15 Ãîäîâîé ìèíèìóì 2008 ãîäà â äåêàáðå, òàêæå ëåòà 2007 – ñ âåðøèíû 124.00 ìèíèìóì ÿíâàðÿ 2009 ã. Ëîêàëüíûé ìàêñèìóì â àâãóñòå 2009 ã. 79.75 Èñòîðè÷åñêèé ìèíèìóì êóðñà â 1995 ã.

Ñðåäíåñðî÷íûå ãðàôèêè USD/JPY

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

www.forexmagazine.ru

Âçãëÿä íà USD/JPY

Àíàëèç FX è ñöåíàðèè îò VMN Ëè÷íàÿ ñòðàíèöà VMN (âñå ïóáëèêàöèè)

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Ñïåöèàëüíî äëÿ æóðíàëà FOREX MAGAZINE îáçîð è ìàòåðèàëû ïîäãîòîâèë: Âèäÿêèí Ìèõàèë (VMN) Àíàëèòèê VIAC.ru http://www.viac.ru/ Ñ âîïðîñàìè, çàìå÷àíèÿìè è êîììåíòàðèÿìè ïèøèòå: vmn@viac.ru

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëè, ôüþ÷åðñû íà íåôòü WTI, îáðàùàþùèåñÿ íà NYMEX, óïàëè íà 3.6% è íà 9.9% ñ íà÷àëà 2009ã. Â ïÿòíèöó êîíòðàêòû ñ ïîñòàâêîé â ìàðòå ñíèçèëèñü íà $1.0, èëè 2.4%, ê $40.17 çà áàððåëü. Ìàðòîâñêèå êîíòðàêòû íà áåíçèí RBOB óïàëè â ïîñëåäíèé äåíü íåäåëè íà 2.41 öåíòà, èëè 1.9%, ê $1.2507 çà ãàëëîí. Ìàðòîâñêèå êîíòðàêòû íà ïå÷íîå òîïëèâî (Heating Oil) ñíèçèëèñü íà 74 ïóíêòà, èëè 0.55, ê $1.3598 çà ãàëëîí. Íà ICE â Ëîíäîíå ìàðòîâñêèå ôüþ÷åðñû íà èíäèêàòèâíûé ñîðò íåôòè "Áðåíò" óïàëè íà 25 öåíòîâ, èëè 0.5%, ê $46.21 çà áàððåëü. Â ïÿòíèöó äàâëåíèå íà öåíû îêàçàëè äàííûå ïî ðûíêó òðóäà â ÑØÀ. Ìèíèñòåðñòâî Òðóäà ñîîáùèëî, ÷òî ÷èñëî íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò óïàëî íà 598000, ÷òî ñòàëî ñàìûì ñèëüíûì åæåìåñÿ÷íûì ñíèæåíèåì ñ äåêàáðÿ 1974ã. Â ñîîòâåòñòâèè ñ ýòèì, îáùèé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè äî 30 ÿíâàðÿ ñîñòàâèë â ñðåäíåì 19.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 2.8% íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä. Ïî äàííûì EIA, çàïàñû íåôòè óâåëè÷èëèñü íà 7.2 ìëí. áàððåëåé ê 346.1 ìëí. áàððåëåé çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ÿíâàðÿ. Çàïàñû ðîñëè â òå÷åíèå 17 èç ïîñëåäíèõ 19 íåäåëü, ïîäíÿâ îáùèé óðîâåíü íà 15% âûøå ïÿòèëåòíåãî ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ. Íàäî îòìåòèòü, ÷òî íà öåíû ôðîíò-ìåñÿ÷íûõ êîíòðàêòîâ âñå æå îêàçûâàåò äàâëåíèå íå îáùèé óðîâåíü, à ðåêîðäíûé ðîñò çàïàñîâ íåôòè â Êóøèíåãå, øòàò Îêëàõîìà. Òàê,

çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ÿíâàðÿ, çàïàñû â Êóøèíãå âûðîñëè íà 2.5% ê 34.3 ìëí. áàððåëåé - ñàìûé âûñîêèé óðîâåíü ñ àïðåëÿ 2004ã., êîãäà íà÷àëñÿ âåñòèñü ó÷åò. Îäíèì èç ãëàâíûõ ôàêòîðîâ ðîñòà öåí ñòàíåò íà÷àëî ïàäåíèÿ çàïàñîâ ïî ôüþ÷åðñíûì êîíòðàêòàì, îáðàùàþùèõñÿ íà NYMEX. Êðàòêîå ðåçþìå US DOE. Ïî äàííûì EIA, çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ÿíâàðÿ, ïîñòàâêè íåôòè íà àìåðèêàíñêèå ÍÏÇ ñîñòàâèëè â ñðåäíåì 14.3 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî ñîîòâåòñòâîâàëî ïîñòàâêàì íåäåëåé ðàíåå. Êîýôôèöèåíò èñïîëüçîâàíèÿ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé ñîñòàâèë â ñðåäíåì 83.5%, ÷òî íà 1.0% âûøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Ïðîèçâîäñòâî áåíçèíà óâåëè÷èëîñü è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì 8.7 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ïðîèçâîäñòâî ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè îñòàëîñü îòíîñèòåëüíî íåèçìåííûì è ñîñòàâèëî â ñðåäíåì ê 4.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Àìåðèêàíñêèé èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 10.0 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 329000 bpd áîëüøå, ÷åì íåäåëåé ðàíåå. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè èìïîðò íåôòè ñîñòàâèë â ñðåäíåì 9.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 165000 bpd íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Ïîëíûé èìïîðò áåíçèíà ñîñòàâèë â ñðåäíåì 829000 áàððåëåé â äåíü, â òî âðåìÿ êàê èìïîðò ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè áûë íà óðîâíå 177000 bpd çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ÿíâàðÿ 2009ã. Êîììåð÷åñêèå çàïàñû íåôòè (èñêëþ÷àÿ Ñòðàòåãè÷åñêèé Íåôòÿíîé Ðåçåðâ) óâåëè÷èëèñü 7.2 ìëí. áàððåëåé ê 346.1 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Ïîëíûå çàïàñû áåíçèíà óâåëè÷èëèñü íà 300000 áàððåëåé ê 220.2 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ îêîëî âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Òåì âðåìåíåì, çàïàñû áåíçèíà, ãîòîâîãî äëÿ ïîòðåáëåíèÿ, óìåíüøèëèñü íà ïðîøëîé íåäåëå.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Ñïðîñ íà ðåàêòèâíîå òîïëèâî áûë íà 13.1% íèæå, ÷åì ãîä íàçàä.

Çàïàñû ïðîäóêòîâ äèñòèëëÿöèè, âêëþ÷àþùèå ïå÷íîå è äèçåëüíîå òîïëèâà, óïàëè íà 1.4 ìëí. áàððåëåé ê 142.6 ìëí. áàððåëåé, è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà, ðàññ÷èòûâàåìîãî äëÿ ýòîãî âðåìåíè ãîäà. Çàïàñû ïðîïàíà ñíèçèëèñü íà 2.9 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ â âåðõíåé ïîëîâèíå ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûå êîììåð÷åñêèå íåôòÿíûå çàïàñû âûðîñëè íà 1.4 ìëí. áàððåëåé è íàõîäÿòñÿ âûøå âåðõíåé ãðàíèöû ñðåäíåãî äèàïàçîíà. Ïîëíûé íåôòÿíîé ñïðîñ çà ïðîøåäøèé ÷åòûðåõíåäåëüíûé ïåðèîä ñîñòàâèë â ñðåäíåì 19.5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 2.8% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûé ïåðèîä ïðîøëîãî ãîäà. Íàïîìíþ, ÷òî ïðåäûäóùèé îò÷åò ïîêàçàë óðîâåíü ñïðîñà íà 4.0% íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Çà ïðîøåäøèå ÷åòûðå íåäåëè ñïðîñ íà áåíçèí ñîñòàâèë â ñðåäíåì 8.8 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 0.5% íèæå, ÷åì â ïðîøëîì ãîäó. Ñïðîñ íà ïðîäóêòû äèñòèëëÿöèè çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå íåäåëè äî 23 ÿíâàðÿ ñîñòàâèë â ñðåäíåì 4.1 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 3.7% íèæå, ÷åì çà àíàëîãè÷íûå ÷åòûðå íåäåëè ïðîøëîãî ãîäà.

www.forexmagazine.ru

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ïîä äàâëåíèåì îñòàþòñÿ òîëüêî ôðîíò-ìåñÿ÷íûå, èëè òåêóùèå, ôüþ÷åðñû. Òàê, êîíòðàêòû ñ ïîñòàâêîé â àïðåëå â ïÿòíèöó çàêðûëèñü íà $5.98 çà áàððåëü âûøå, ÷åì àïðåëüñêèå, ïî ñðàâíåíèþ ñ $3.99 â ÷åòâåðã. Äåêàáðüñêèå êîíòðàêòû íà íåôòü WTI òîðãîâàëèñü íà $15.35 çà áàððåëü âûøå àïðåëüñêèõ, ïî ñðàâíåíèþ ñ $13.90 äíåì ðàíåå. Òàêàÿ ñòðóêòóðà ðûíêà, èçâåñòíàÿ, êàê êîíòàíãî, ñèãíàëèçèðóåò î ïåðåèçáûòêå òîâàðà íà ðûíêå. Îäíàêî òåêóùåå êîíòàíãî òàêæå óêàçûâàåò íà òî, ÷òî òðåéäåðû îæèäàþò âîññòàíîâëåíèå ñïðîñà âî âòîðîé ïîëîâèíå ãîäà è, ñîîòâåòñòâåííî, áîëåå âûñîêèå öåíû â áóäóùåì. Òåì âðåìåíåì, OPEC ñîõðàíÿåò îòãðóçêè íåôòè íà ïÿòèëåòíèõ ìèíèìóìàõ, â îæèäàíèè ñëàáîãî ñïðîñà. Ïî äàííûì Oil Movement, çà ÷åòûðå íåäåëè, çàêàí÷èâàþùèåñÿ 21 ôåâðàëÿ, ìîðñêèå îòãðóçêè íåôòè OPEC ñîñòàâÿò â ñðåäíåì 23.41 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íåèçìåííî, ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèì ÷åòûðåõíåäåëüíûì ïåðèîäîì äî 24 ÿíâàðÿ. Íà êîíôåðåíöèè 17 äåêàáðÿ Ìèíèñòðû OPEC ïðèíÿëè ðåøåíèå î ñîêðàùåíèè äîáû÷è íåôòè íà 2.2 ìëí. áàððåëåé â äåíü ñ 1 ÿíâàðÿ. Îäíàêî, ïî ïðåäâàðèòåëüíûì äàííûì, êàðòåëþ óäàëîñü ñîêðàòèòü ïðîèçâîäñòâî òîëüêî íà 67%. Äëÿ ñòàáèëèçàöèè öåí íà ñëåäóþùåé êîíôåðåíöèè 15 ìàðòà Ìèíèñòðû, âåðîÿòíî, ïðèìóò ðåøåíèå î äîïîëíèòåëüíîì ñîêðàùåíèè ïðîèçâîäñòâà íà 1.0 ìëí. áàððåëåé. Òàêîå ðåøåíèå ïðèâåäåò ê ñîêðàùåíèþ ïðîèçâîäñòâà â ñóììå íà 5.2 ìëí. áàððåëåé, ÷òî ñîñòàâëÿåò 6% îò ìèðîâîãî ñïðîñà. Ñîãëàñíî îöåíîê àíàëèòèêîâ, ïîñòàâêè íåôòè OPEC â ÿíâàðå ñîñòàâèëè 28.565 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî íà 3.5% ìåíüøå, ÷åì â äåêàáðå. ÎÀÝ è Êàòàð ñîîáùèëè î ïëàíàõ äàëüíåéøåãî ñîêðàùåíèÿ ïîñòàâîê â ìàðòå. Â ñîîòâåòñòâèè ñ ðåøåíèåì OPEC, Êàòàð è ÎÀÝ ñîêðàòÿò ïîñòàâêè íåôòè ê àçèàòñêèì ïîòðåáèòåëÿì â ìàðòå. Ãîñóäàðñòâåííàÿ íåôòÿíàÿ êîðïîðàöèÿ Êàòàðà ñîêðàòèò ìîðñêèå îòãðóçêè íåôòè íà 15% ñîãëàñíî êîíòðàêòîâ, ïîñëå 6% ñíèæåíèÿ â ôåâðàëå, â Ñèíãàïóð, Êèòàé, ßïîíèþ è Þæíóþ Êîðåþ.

Ñàóäîâñêàÿ Àðàâèÿ, êðóïíåéøèé ïîñòàâùèê íåôòè, ñîêðàòèëà ïðîèçâîäñòâî íåôòè â ÿíâàðå íà 375000 bpd ê 8.025 ìëí. áàððåëåé â äåíü - ñàìûé íèçêèé óðîâåíü äîáû÷è ñ äåêàáðÿ 2002ã. Êîðîëåâñòâî â ÿíâàðå äîáûâàëî íåôòè íà 26000 bpd ìåíüøå öåëåâîãî óðîâíÿ 8.051 ìëí. áàððåëåé â äåíü. Ìèðîâîé ñïðîñ íà íåôòü, êàê îæèäàåòñÿ, ïðîäîëæèò ïàäåíèå â 2009ã., íî íåêîòîðûå íåôòÿíûå ýêñïåðòû óêàçûâàþò íà äîñòèæåíèå íèæíåé ãðàíèöû ê ñåðåäèíå ãîäà. Íà òåêóùèé ìîìåíò, íåôòÿíûå çàïàñû íàõîäÿòñÿ íà âûñîêèõ óðîâíÿõ, ñîçäàâàÿ èëëþçèþ ïåðåíàñûùåíèÿ ðûíêà òîâàðîì. Îäíàêî òåêóùåå ñîêðàùåíèå èíâåñòèöèé â ðàçâèòèå ïðîèçâîäñòâà ïðèâåäåò â áóäóùåì ê äåôèöèòó íåôòè, êîãäà ñïðîñ íà÷íåò âîññòàíàâëèâàòüñÿ.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Åæåíåäåëüíûé îáçîð íåôòÿíîãî ðûíêà

Â 2001ã. OPEC ñîêðàòèëà ïðîèçâîäñòâî íåôòè â ÷åòûðå ýòàïà íà 5 ìëí. áàððåëåé â äåíü, ÷òî ñîñòàâèëî 19% îò îáùåãî ïðîèçâîäñòâà êàðòåëÿ. Ýòî ñîêðàùåíèå ïðèâåëî ê øåñòèëåòíåìó áóìó è äîñòèæåíèþ öåíàìè ðåêîðäíîãî óðîâíÿ $147.27 çà áàððåëü ê 11 èþëÿ 2008ã. Òåêóùèå ñîêðàùåíèÿ ïîêà ñîñòàâëÿþò 14.5% îò îáùåãî ïðîèçâîäñòâà íåôòè â ñåíòÿáðå. Ïîñêîëüêó åñòü ïðåöåäåíò áîëüøåãî ñîêðàùåíèÿ, òî åñòü óðîâåíü, ê êîòîðîìó êàðòåëü ìîæåò ñòðåìèòüñÿ. Ïðèðîäíûé ãàç. Îáðàùàþùèåñÿ íà NYMEX ôüþ÷åðñíûå êîíòðàêòû íà ïðèðîäíûé ãàç ñ ïîñòàâêîé â ìàðòå âûðîñëè â ïÿòíèöó íà 13.2 öåíòà, èëè 2.8%, ê $4.774/MMBtu. Ïîñëåäíèé ðàç òðåõäíåâíûé ðîñò öåí îòìå÷àëñÿ â íà÷àëå íîÿáðÿ. Ïî èòîãàì ïðîøåäøåé íåäåëå, ôüþ÷åðñû íà ïðèðîäíûé ãàç ïîäíÿëèñü íà 3.6%. Îäíàêî â ýòîì ãîäó öåíû ñíèçèëèñü íà 15%, è íà 65% íèæå ìàêñèìóìà ïðîøëîãî ãîäà $13.694/MMBtu, äîñòèãíóòîãî 2 èþëÿ 2008ã. Ôüþ÷åðñû íà ïðèðîäíûé ãàç íà÷àëè àêòèâíûé ðîñò â ÷åòâåðã ñðàçó, ïîñëå âûõîäà åæåíåäåëüíîãî îò÷åòà EIA, ñîãëàñíî êîòîðîìó, çàïàñû ãàçà óïàëè íà 195 Bcf. Äàííûå âûøëè â ñîîòâåòñòâèè ñ îæèäàíèÿìè àíàëèòèêîâ, íî â òàíäåìå ñ ïðîãíîçàìè õîëîäíîé ïîãîäû îêàçàëè ñèëüíóþ ïîääåðæêó ðûíêó. Çà àíàëîãè÷íóþ íåäåëþ ïðîøëîãî ãîäà çàïàñû ïðèðîäíîãî ãàçà óïàëè íà 221 Bcf. Ïÿòèëåòíåå ñðåäíåå ñíèæåíèå ñîñòàâëÿåò 183 Bcf. Çà íåäåëþ, çàêîí÷èâøóþñÿ 30 ÿíâàðÿ, çàïàñû ïðèðîäíîãî ãàçà â ÑØÀ óñòàíîâèëèñü íà óðîâíå 2.179 Tcf, ÷òî íà 0.8% âûøå ïÿòèëåòíåãî ñðåäíåãî çíà÷åíèÿ, è íà 2.8% âûøå, ÷åì çà àíàëîãè÷íóþ íåäåëþ ïðîøëîãî ãîäà.

èëè 4%, ê 1104, - ñàìûé íèçêèé óðîâåíü ñ 11 ìàðòà 2005ã. Îáùåå ñîêðàùåíèå ñîñòàâëÿåò òåïåðü 31% îò ïèêà 1606, äîñòèãíóòîãî 29 àâãóñòà. Êðîìå òîãî, íèçêèé óðîâåíü öåí çàñòàâèë êðóïíåéøèå êîìïàíèè òàêèå, êàê Devon Energy Corp. è Chesapeake Energy Corp., ñîêðàòèòü ðàñõîäû íà èññëåäîâàíèå è ðàçâèòèå ìåñòîðîæäåíèé â 2009ã. Ñîêðàùåíèÿ áþäæåòà êîìïàíèè Devon Energy Corp., íàïðàâëåííîãî íà ðàçâèòèå ïðîèçâîäñòâà ñîñòàâèò â 2009ã. $3.5-$4.1 ìëðä. Äëÿ ñðàâíåíèÿ, â 2008ã. êîìïàíèÿ òðàòèëà $8.5 ìëðä. Òîðãîâûå ñòðàòåãèè: (CLH9/QMH9) Ïîêóïêè â ðàéîíå $41.00 äåðæèì. Ñòîï - çàêðûòèå äíÿ íèæå $38.00 çà áàððåëü. Òåõíè÷åñêàÿ öåëü - $55.00. (NGH9/QMG9) Ïîêóïêè â ðàéîíå $4.350 ïðîäîëæàåì óäåðæèâàòü. Ñòîï - $3.800. Öåëü - $5.000. Àëåêñàíäð Áîðö (BAUER) äëÿ Forex Magazine Âåäóùèé àíàëèòèê ÄÖ "ÀËÜÏÀÐÈ". E-mail: bauer@viac.ru Åæåäíåâíûå îáçîðû òîâàðíûõ ðûíêîâ â ñâîáîäíîì äîñòóïå. Äîâåðèòåëüíîå óïðàâëåíèå. SPREAD-TRADING (Ñòðàòåãèÿ STRADDLE).

Òåì âðåìåíåì, ôóíäàìåíòàëüíûå ôàêòîðû íà ðûíêå ïðèðîäíîãî ãàçà ïåðåâîðà÷èâàþòñÿ â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ öåí. Íåñìîòðÿ íà ñíèæåíèå ñïðîñà ñî ñòîðîíû ïðîìûøëåííûõ ïîòðåáèòåëåé, ïàäåíèå ïðîèçâîäñòâà íà÷èíàåò ïåðåâåøèâàòü ñëàáûé óðîâåíü ïîòðåáëåíèÿ. Èíäóñòðèàëüíûé ñïðîñ îñòàâëÿåò, ïðèìåðíî, 29% îò âñåãî ïîòðåáëåíèÿ ãàçà â ÑØÀ. Ïî ïîñëåäíèì äàííûì, ÷èñëî ðàáîòàþùèõ áóðîâûõ óñòàíîâîê â ÑØÀ ñîêðàòèëîñü íà ïðîøåäøåé íåäåëå íà 46,

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY & EURUSD

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY Ïðèãëàøàþ íà ñïåöêóðñ "Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels" USDJPY â ÿíâàðå ñôîðìèðîâàë "ïðèñåäàþùèé" âîë÷îê è "îñíîâàíèå-ïèíöåò" - âåðîÿòíîñòü ðàçâîðîòà ñòàëà áîëüøå 55%. Ôëåòîâûé íà ìåñÿöàõ ïîêà åùå ñîõðàíÿåòñÿ è íå èñêëþ÷àþ åùå ïîïûòêè ïðîõîäà ôëåòîâîãî ñíèçóââåðõ. Sky-Low 95,85. Òåíêàí 98,89. Silver-Low 101,26. Êèäæóí 105,63 - íà âñåõ ýòèõ óðîâíÿõ âîçìîæíî áóäåò ñèëüíîå ñîïðîòèâëåíèå. Ïîääåðæêà ïîêà òîëüêî îäíà, íî ñóäÿ ïî ìîäåëè "îñíîâàíèå-ïèíöåò", î÷åíü ñèëüíàÿ - íà 87,12. Íåäåëÿ çàêðûëàñü "ôàëüøèâîé" áû÷üåé ñâå÷îé âûøå óðîâíÿ Òåíêàí 90,87. Ðåæèì ðûíêà - ïåðåõîä îò ôëåòà ê íèñõîäÿùåìó òðåíäó. Ïðè ôîðìèðîâàíèè ðàçâîðîòíûõ ôèãóð ïîä óðîâíåì Êèäæóí 98,80 ìîæíî áóäåò ðàññìîòðåòü âîçìîæíîñòè ïðîäàæ.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ USDJPY

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Íà äíÿõ ôëåò è â ÷åòâåðã ïÿòíèöó çàêðûëèñü è çàêðåïèëèñü âûøå óðîâíÿ Êèäæóí 90,87 è âíóòðè îáëàêà Span A 90.61. Íàðàñòàíèå áû÷üèõ íàñòðîåíèé ïî USDJPY ñ äîñòàòî÷íî âûñîêîé âåðîÿòíîñòüþ ïðèâåäåò ê ïîâûøåíèþ äî âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà Span B 94.64-93.84. Íà 4-÷àñîâîì ôëåò ñ âîçìîæíûì ïåðåõîäîì ê ôîðìèðîâàíèþ âîñõîäÿùåãî òðåíäà. Çàêðûòèå ïåðèîäà íèæå Sky-High 91,33 äàñò ñèãíàë íà ïðîäàæó ïî ôëåòîâîìó ñâåðõó-âíèç ñ öåëüþ íà Sky-Low 89,32. À çàêðûòèå ïåðèîäà âûøå 92,25 äàñò ñèãíàë íà ôîðìèðîâàíèå òðåíäà. Future-High 92,45, à çàòåì ïîâûøàåòñÿ äî 94,86.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD Ïðèãëàøàþ íà ñïåöêóðñ "Òîðãîâëÿ ïî Silver-channels" EURUSD â äåêàáðå èíòåíñèâíî ïîòåñòèðîâàë óðîâåíü Êèäæóí 1,4184, íî çàêðûëñÿ "ôàëüøèâîé" áû÷üåé ñâå÷îé íèæå. Ðåæèì ðûíêà ôëåò. Â ÿíâàðå ñôîðìèðîâàëè "ïðèñåäàþùóþ" ìåäâåæüþ ìàðèáîçó îòêðûòèÿ. Ïîëó÷èëàñü ñèëüíàÿ "çàâåñà èç òåìíûõ îáëàêîâ" ñ çàêðûòèåì ïîä Sky-Low 1,3204. Â ôåâðàëå ïîêà íà 29 ïóíêòîâ íå äîáðàëèñü äî âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà Span A 1.2676, íå èñêëþ÷àþ è âîçìîæíîñòè òåñòà ìèíèìóìîâ ïðîøëîãî ãîäà íà 1,2329. Span B 1.1638. Íåäåëÿ çàêðûëàñü "óãàñàþùèì" áû÷üèì ïîãëîùåíèåì. Ïîãëîùåíèå, âðîäå êàê åñòü, íî î÷åíü óæ íåâíÿòíîå. Çàêðûòèå íåäåëè äàæå íèæå Sky-Low 1,2979. Ïîêà íà íåäåëÿõ íè÷åãî ñóùåñòâåííîãî íå ïðåïÿòñòâóåò íàðàñòàíèþ ìåäâåæüèõ òåíäåíöèé ïî EURUSD. Òåíêàí íà ïàðó íåäåëü ñòàíåò ÷óòü âûøå Êèäæóí, íî âðÿä ëè ýòî ñèëüíî ïîääåðæèò Åâðî.

www.forexmagazine.ru

Silver-channel. Ñòðàòåãèÿ ïî äíÿì è 4-÷àñàì äëÿ EURUSD

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Íà äíåâêàõ ôëåòîâûé ðåæèì åùå äåðæèòñÿ, íî óæå êî âòîðíèêó ïîëíîñòüþ ñôîðìèðóåòñÿ ñòðóêòóðà íèñõîäÿùåãî òðåíäà. Â ïÿòíèöó, ïîñëå NFP íàáëþäàëîñü ïîâûøåíèå, íî äåíü çàêðûëñÿ "ôàëüøèâîé" áû÷üåé ñâå÷îé íèæå Òåíêàí 1,3018 è íèæå òðåíäîâîé 18.12.2008 28.01.2009. Íà MACD äèâåð è äî åãî îòðàáîòêè ïðîäàâàòü ðàíî. Íà 4-÷àñîâîì ïîïûòêà ôëåòîâîãî â ñåðåäèíå íåäåëè íå óâåí÷àëàñü óñïåõîì è, îòáèâøèñü îò óðîâíÿ Êèäæóí 1,3018, âíîâü óøëè ïîä SkyLow 1,2853 è Òåíêàí 1,2915-2868. Îäíàêî, íà çàêðûòèè íåäåëè äîâîëüíî ðåçêî êóðñ ïîâûñèëñÿ è çàêðûëèñü âûøå Òåíêàí 1,2868 è âûøå òðåíäîâîé 28.01.2009 12:00 - 04.02.2009 4:00. Åñòü ñèãíàë íà ïîâûøåíèå ïî ôëåòó ñíèçóââåðõ ñ öåëüþ íà Sky-High 1,3182 è ñòîïîì íà 1,2740. Ïðè ýòîì, çàêðûòèå ïåðèîäà â îáëàêå âûøå Span A 1,3022 ìîæåò âûçâàòü âðåìåííîå óñèëåíèå áû÷üèõ íàñòðîåíèé äî âåðõíåé ãðàíèöû îáëàêà íà 1,3562. Òàê ÷òî, íå ñìîòðÿ íà óñèëåíèÿ ìåäâåæüèõ íàñòðîåíèé ïî íåäåëüíîìó è äíåâíîìó ãðàôèêó, íà 4-÷àñîâîì ìîæåì îæèäàòü åùå íåêîòîðîãî óêðåïëåíèÿ Åâðî. Íî íåóäà÷à â ïðåîäîëåíèè óðîâíÿ Êèäæóí íà 1,3018 è çäåñü óñèëèò ìåäâåæüþ ñîñòàâëÿþùóþ.

AlexSilver Forex. Ñòðàòåãèÿ Silver-channel ïî äíÿì è 4-÷àñàì. USDJPY

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ãåðìàí Ìýòîñ

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì:

Ãåðìàí Ìýòîñ www.optionetics.com Ãåðìàí Ìýòîñ ÿâëÿåòñÿ ïîëíî-çàíÿòûì îïöèîííûì è âàëþòíûì òðåéäåðîì. Îí ïèñàë îá èíâåñòèðîâàíèè â òå÷åíèå áîëåå 16 ëåò. Ãåðìàí ïîëó÷èë ñòåïåíü Áàêàëàâðà â Ãîðîäñêîì êîëëåäæå Íüþ-Éîðêà è Ìàñòåðà íàóê â Óíèâåðñèòåòå Ôëîðèäû, ãäå îí ñåé÷àñ ïðîæèâàåò. Åãî îïûò îõâàòûâàåò ïðîäàæó îïöèîíîâ, òîðãîâëþ íà ñïðýäàõ, äåëüòà-íåéòðàëüíóþ è âàëþòíóþ òîðãîâëþ. Âîïðîñ: Êàê âû âïåðâûå çàèíòåðåñîâàëèñü òîðãîâëåé íà ðûíêàõ? Ãåðìàí: Ýòî - èíòåðåñíûé âîïðîñ. ×òîáû èíâåñòèðîâàòü, âàì íåîáõîäèìû äåíüãè è æåëàíèå èçó÷èòü, êàê èíâåñòèðîâàòü. Ìîé èíòåðåñ âñåãäà áûë íàïðàâëåí íà òåõíîëîãèè è îñîáåííî êîìïüþòåðû. Ïîýòîìó, êîãäà ýòè òåõíîëîãèè áûëè èçîáðåòåíû â ìîåé ìîëîäîñòè è íà÷àëè øèðîêî ðàñïðîñòðàíÿòüñÿ, ÿ çíàë, ÷òî ïîÿâèëàñü âîçìîæíîñòü ïðèìåíèòü ýòè òåõíîëîãèè ê èíâåñòèðîâàíèþ. Îò÷èì ìîåé æåíû óìåð îò ñåðäå÷íîãî ïðèñòóïà íà ïîëå äëÿ ãîëüôà è îñòàâèë ìîþ òåùó â êîíöå 1970-õ ñ âåñüìà íåáîëüøîé ñóììîé ñòðàõîâûõ äåíåã, è îíà íè÷åãî íå çíàëà îá èíâåñòèðîâàíèè. Òàêèì îáðàçîì, ìîÿ æåíà è ÿ ïîëó÷èëè Äîâåðåííîñòü è ïðèíÿëè â óïðàâëåíèå åå ôîíäû. Êîðî÷å ãîâîðÿ, ýòî ïðèäàëî ìíå ëè÷íûé ñòèìóë äåéñòâèòåëüíî óçíàòü, êàê èíâåñòèðîâàòü è íàéòè ïðàâèëüíûé áàëàíñ ðèñêà è äîõîäíîñòè. ß ñìîã âçÿòü åå 250.000$ è ïðåâðàòèòü èõ â 800.000$ ïðèáëèçèòåëüíî çà äåâÿòü ëåò. È, èìåííî òàê ÿ íà÷àë èçó÷àòü ðàçëè÷íûå èíâåñòèöèîííûå ïîäõîäû. Âîïðîñ: Âû êîãäà-íèáóäü èñïîëüçóåòå îïöèîíû è åñëè äà, òî êàêèå âàøè èçëþáëåííûå ñòðàòåãèè? Ãåðìàí: Äà, êîíå÷íî. ß àêòèâíî òîðãóþ LEAPS (äîëãîñðî÷íûå îïöèîíû), ïîòîìó ÷òî ýòî îáõîäèòñÿ íàìíîãî äåøåâëå, ÷åì ïîêóïêà áàçîâûõ àêöèé, è òû âñå ðàâíî êîíòðîëèðóåøü 100 äîëåé ñîîòâåòñòâóþùèõ àêöèé íà îäèí LEAPS-êîíòðàêò. Â ÷àñòíîñòè, ÿ ïîñòðîèë ñâîå ñîñòîÿíèå, âûïèñûâàÿ ïðîëîíãèðîâàííûå êàëåíäàðíûå ñïðýäû, íî ñ äîïîëíåíèÿìè. ß âûïèñûâàþ Äåëüòà-íåéòðàëüíûå LEAPSñïðýäû, èñïîëüçóÿ QQQQ (NASDAQ-100) "êîëë"- è "ïóò"-

îïöèîíû, è çàòåì âûïèñûâàþ áîëåå êîðîòêèå îïöèîíû íà ïðîäîëæàþùèéñÿ äîõîä. ß äåëàë ýòî ìíîãî ëåò. ß ïîìíþ, êîãäà LEAPS áûëè òîëüêî ââåäåíû, òî îòçûâ (òðåáîâàíèå ïîñòàâèòü àêöèè) ñîñòàâëÿë âñåãî ëèøü ïðèáëèçèòåëüíî ïî 50 èç íèõ, çàòåì 100 è ò.ä. Ñåãîäíÿ, åñòü, ïî êðàéíåé ìåðå, 1000 îòçûâîâ ïî íèì. Âîïðîñ: ×òî âàì áîëüøå âñåãî íðàâèòñÿ â òîðãîâîì áèçíåñå? Ãåðìàí: Ýòî, ïðåæäå âñåãî, òîò ôàêò, ÷òî âû ìîæåòå äåëàòü ìíîãî äåíåã, êîãäà èçó÷èòå ýòó íèøó èçíóòðè è ñíàðóæè è íàó÷èòåñü óïðàâëÿòü ñâîèì ðèñêîì. ß ïðåäïîëàãàþ, ÷òî ýòî îñòðîå îùóùåíèå ñîçäàíèÿ äåíåã, ïîääåðæàíèÿ îïðåäåëåííîãî ñòèëÿ æèçíè íåçàâèñèìî îò ñîñòîÿíèÿ ýêîíîìèêè è îñîçíàíèå òîãî, ÷òî âû ñäåëàëè ýòî ñàìîñòîÿòåëüíî. Ýòî ôîðìèðîâàíèå ïðèâû÷êè. Âðåìÿ îò âðåìåíè, ýòî áûâàåò íåëåãêî, è âû ñòîëêíåòåñü ñî ñâîèì ñòðàõîì è æàäíîñòüþ. Âîïðîñ: Êàê âû ðàññìàòðèâàåòå ïîòåðè è êàê óñòàíàâëèâàåòå ñâîé ïîðîã òåðïèìîñòè ðèñêà, ïðåæäå ÷åì çàêëþ÷åíà ñäåëêà? Ãåðìàí: Èíâåñòèðîâàíèå è òîðãîâëÿ äåéñòâèòåëüíî âîâëåêàþò ðèñê, è ýòî - "ïàëêà î äâóõ êîíöàõ", êîòîðóþ âû äîëæíû íàó÷èòüñÿ êîíòðîëèðîâàòü è óâàæàòü. Âû äîëæíû çíàòü ñâîé ðèñê ïåðåä òåì, êàê âõîäèòå â ðûíîê è íå èíâåñòèðîâàòü áîëüøå, ÷åì ìîæåòå ïîçâîëèòü ñåáå ïîòåðÿòü. Ìû íàäååìñÿ íå ïîòåðÿòü, íî, äàæå ïðè ìîåì ñðåäíåì ñîîòíîøåíèè âûèãðûøíûõ ñäåëîê 8:10, âñå ðàâíî åñòü ïîòåðè. Óáåäèòåñü, ÷òî ýòè ïîòåðè ìåíüøå, ÷åì âàøà ïðèáûëü, êîòîðàÿ âåðíåòñÿ íà äðóãîé äåíü. Âû äîëæíû òàêæå ïîääåðæèâàòü ïîçèòèâíûé âíóòðåííèé íàñòðîé è óâåðåííîñòü. Òàêæå, ÿ ïðèäåðæèâàþñü èçâåñòíîé ïîãîâîðêè - "ëó÷øå ñèíèöà â ðóêå, ÷åì æóðàâëü â íåáå". Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî, åñëè ó ìåíÿ åñòü áûñòðàÿ õîðîøàÿ ïðèáûëü, òî ÿ çàêðîþ ñäåëêó. Äëÿ ìåíÿ âàæíåå ïîëó÷èòü íåêîòîðóþ ïðèáûëü, ÷åì ïûòàòüñÿ ñäåëàòü ìàêñèìàëüíóþ ïðèáûëü, ñãîðàÿ îò æàäíîñòè. Òàêæå, ýòî åùå îäíà ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé ÿ çàêëþ÷àþ Äåëüòà-íåéòðàëüíûå ñäåëêè ïî LEAPS. Êàê âû çíàåòå, êîã-

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ãåðìàí Ìýòîñ

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

äà îäíà LEAPS-ïîçèöèÿ äîðîæàåò, äðóãàÿ îáåñöåíèâàåòñÿ, è ýòî óðàâíîâåøèâàåò âåëè÷èíó âàøåãî ðèñêà è ïîçâîëÿåò âàì áûòü ïîëíîñòüþ ïîêðûòûì ïðè âûïèñêå ñïðýäîâ íà òåðÿþùèå ñòîèìîñòü áîëåå êîðîòêèå îïöèîíû äëÿ ýòîãî ïîòîêà äîõîäà. Ýòî ïîçâîëÿåò ìíå êîíöåíòðèðîâàòüñÿ íà öåíîâîé òåíäåíöèè è âõîäàõ è âûõîäàõ èç ðûíêà. Ó ìåíÿ åñòü èíñòðóìåíòû, ðàçðàáîòàííûå çà ýòè ãîäû.

âðåìåíè, åñëè âû áûëè ïðàâû â âûáîðå ñâîåé òî÷êè âõîäà. ß âñïîìèíàþ ñâîé ïåðâûé ðàç, êîãäà ÿ ïîëó÷èë 5.000$ ïðèáûëè çà îäèí äåíü íà 25 îïöèîííûõ êîíòðàêòîâ ïðè òîðãîâëå íà êîëåáàíèÿõ. ß ñîìíåâàëñÿ, êîãäà íàæèìàë íà ëèìèò-îðäåð íà ïîêóïêó äëÿ òàêîãî êîëè÷åñòâà êîíòðàêòîâ è áûë íåâåðîÿòíî âîçáóæäåí, êîãäà âñå óäàëîñü, êàê ÿ è ïðåäïîëàãàë. ß íèêîãäà íå çàáóäó ýòè ýìîöèè è ýòè äåíüãè.

Âîïðîñ: Âàøè òîðãîâûå ñèñòåìû áîëüøå ïðèñïîñîáëåíû ê äîëãîñðî÷íûì èëè êðàòêîñðî÷íûì ñòðàòåãèÿì?

Âîïðîñ: Ó÷èòûâàÿ âñå ìíîãîîáðàçèå èíñòðóìåíòîâ òåõíè÷åñêîãî è ôóíäàìåíòàëüíîãî àíàëèçà, êàê íà÷èíàþùèé òðåéäåð ìîæåò èçáåæàòü èíôîðìàöèîííîé ïåðåãðóçêè èëè, òàê íàçûâàåìîãî, "ïàðàëè÷à àíàëèçà"?

Ãåðìàí: Êîãäà ìû ïîêóïàåì LEAPS ñî ñðîêîì îäèí èëè äâà ãîäà, ýòî îáåñïå÷èâàåò íàì äîñòàòî÷íî âðåìåíè, ÷òîáû âûïèñàòü ìíîæåñòâåííûå LEAPS-ñïðýäû â îáîèõ öåíîâûõ íàïðàâëåíèÿõ. Òàêèì îáðàçîì, ìû ìîæåì áûòü íàñòîëüêî àãðåññèâíûìè, êàê íàì çàõî÷åòñÿ, èëè æå íå òîðîïèòüñÿ è áûòü ìåíåå àãðåññèâíûìè. Ïîýòîìó, ýòî ìîæåò áûòü êàê äîëãîñðî÷íàÿ, òàê è êðàòêîñðî÷íàÿ ñòðàòåãèÿ â çàâèñèìîñòè îò òîãî, ñêîëüêî âðåìåíè âû äîëæíû ïîñâÿòèòü ïðîöåññó. Âîïðîñ: Êàêèå êëþ÷åâûå ïðàâèëà èëè ôàêòîðû âû ðàññìàòðèâàåòå ïåðåä âûáîðîì ëþáîé ïîòåíöèàëüíîé òîðãîâîé âîçìîæíîñòè? Ãåðìàí: ß ñìîòðþ íà âåëè÷èíó ðèñêà, è çàòåì íà ïîòåíöèàëüíóþ ïðèáûëü. Ðèñê äîëæåí áûòü òàêèì, ÷òîáû íå âûçûâàòü ó âàñ áåññîííèöó, áåñïîêîéñòâî î ðåçóëüòàòàõ ñäåëêè. Òî÷íî òàê æå, âàøà æèçíü íå äîëæíà çàâèñåòü îò ðåçóëüòàòîâ òîðãîâëè. Ðûíîê îáû÷íî âîçíàãðàæäàåò òåõ, êòî íå íóæäàåòñÿ îò÷àÿííî â äåíüãàõ. Âîïðîñ: Êàêèå ðûíêè âû ïðåäïî÷èòàåòå äëÿ òîðãîâëè è îòñëåæèâàíèÿ ñ ïîìîùüþ ñâîèõ èíñòðóìåíòîâ àíàëèçà? Ãåðìàí: Ýòî, áåçóñëîâíî ETF íà QQQQ èç-çà èõ îãðîìíîé åæåäíåâíîé òîðãîâîé ëèêâèäíîñòè è îòêðûòîãî èíòåðåñà ñ èçìåíåíèåì öåí èñïîëíåíèÿ íà 1.00$ êàê äëÿ "êîëë", òàê è äëÿ "ïóò"-îïöèîíîâ. Äðóãàÿ ìîÿ ñòðàñòü - òîðãîâëÿ âàëþòàìè è çîëîòîì íà ðûíêå ôîðåêñ. Âîïðîñ: Êàêàÿ áûëà âàøà ñàìàÿ çàïîìèíàþùàÿñÿ ñäåëêà? Ãåðìàí: Ïðè òîðãîâëå îïöèîíàìè âîçìîæíî ïîëó÷èòü íåêîòîðóþ íåâåðîÿòíóþ äîõîäíîñòü çà êîðîòêèé ïåðèîä

Ãåðìàí: Áåçóñëîâíî, åñòü ìíîãî èíôîðìàöèè. ß âñïîìèíàþ, êàê ñíà÷àëà êóïèë êíèãó Ëîðåíñà ÌàêÌèëëàíà "Îïöèîíû êàê ñòðàòåãè÷åñêèå èíâåñòèöèè" è ïðî÷èòàë åå "îò êîðêè äî êîðêè". Çà ýòè ãîäû ÿ ïîíÿë, ÷òî íåîáõîäèìî ñïåöèàëèçèðîâàòüñÿ ëèøü íà îäíîé èëè äâóõ ñòðàòåãèÿõ, ÷òîáû äåëàòü ìíîãî äåíåã. Äðóãèìè ñëîâàìè, ñëåäóåò èìåòü êîíêðåòíûé íàáîð èíñòðóìåíòîâ äëÿ óñïåøíîé òîðãîâëè. Ãëàâíàÿ ïðîáëåìà çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òîáû íàéòè ïðàâèëüíûå ñòðàòåãèè ïðåæäå, ÷åì âû èñ÷åðïàåòå âåñü ñâîé ðèñêîâûé êàïèòàë. Âîïðîñ: Êàê âû îõàðàêòåðèçîâàëè áû ñâîé òåõíè÷åñêèé ïîäõîä ê ðûíêàì? Ãåðìàí: Â çàâèñèìîñòè îò âûáðàííîãî òèïà òîðãîâëè, âû äîëæíû èñïîëüçîâàòü íåêîòîðûå èíñòðóìåíòû òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà, íàðÿäó ñ êàëåíäàðåì ýêîíîìè÷åñêèõ ñîáûòèé. Òåõíè÷åñêèå èíñòðóìåíòû ïîçâîëÿò âàì âèäåòü òðåíäû è öåíîâûå îïîðíûå óðîâíè, à ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü îáåñïå÷èò äàòó è âðåìÿ, êîãäà ðûíêè áóäóò ðåàãèðîâàòü íà ýòè ñîáûòèÿ. Òàêèì îáðàçîì, âû áóäåòå ñïîñîáíû íàáëþäàòü çà ýòèì ïðîöåññîì è èñïîëüçîâàòü âîçíèêàþùèå òîðãîâûå âîçìîæíîñòè ñ íàäëåæàùåé èíâåñòèöèîííîé ñòðàòåãèåé. Âîïðîñ: Êàêèå, íà âàø âçãëÿä, íàèáîëüøèå çàáëóæäåíèÿ íà÷èíàþùèå òðåéäåðû èìåþò î òîðãîâëå íà ðûíêàõ è î òîðãîâûõ ñèñòåìàõ? Ãåðìàí: Âîçìîæíî òî, ÷òî îíè ñìîãóò íàó÷èòüñÿ òîðãîâàòü ñàìîñòîÿòåëüíî, íå çíàÿ íè÷åãî î ðûíêàõ, è ÷òî ëþáàÿ òîðãîâàÿ ñèñòåìà ñäåëàåò èõ áîãàòûìè â îäíî÷àñüå. Òîðãîâëÿ - ýòî áîëüøå èñêóññòâî, ÷åì åñòåñòâåííàÿ íàóêà. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî îíà òðåáóåò âðåìåíè è ïðàêòèêè.

www.forexmagazine.ru

Èíòåðâüþ ñ òðåéäåðîì: Ãåðìàí Ìýòîñ

Âîïðîñ: Êàêîé ñîâåò âû áû äàëè ÷åëîâåêó, òîëüêî íà÷èíàþùåìó òîðãîâàòü íà ðûíêàõ? Ãåðìàí: Íåçàâèñèìî îò òîãî, ÷òî âû äåëàåòå, âñåãäà ïðàêòèêóéòåñü íà äåìî-ñ÷åòå ïðåæäå, ÷åì ðèñêîâàòü ðåàëüíûìè äåíüãàìè. Çàéäèòå íà ñàéò ëþáîé áðîêåðñêîé êîìïàíèè è çàãðóçèòå áåñïëàòíóþ ãðàôè÷åñêóþ ïðîãðàììó è òîðãîâûé òåðìèíàë. Ïîñòàðàéòåñü ìàêñèìàëüíî ïðèáëèçèòü óñëîâèÿ òîðãîâëè íà âèðòóàëüíîì ñ÷åòå ñ ïðåäïîëàãàåìûìè óñëîâèÿìè òîðãîâëè ñ ðåàëüíûìè äåíüãàìè.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Âîïðîñ: Êàêîé ïðîöåññ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ âû ïðîõîäèòå ïåðåä âûáîðîì îïðåäåëåííîãî ðûíêà êîíêðåòíîé òîðãîâîé ïîçèöèè, êîòîðàÿ çàñëóæèâàëà áû âõîæäåíèÿ â ðûíîê? Ãåðìàí: Â îñíîâíîì, èìåþò ñìûñë ýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû, ÷òîáû ïîíÿòü, ïî÷åìó ðûíîê ðåàãèðóåò òåì èëè èíûì îáðàçîì. Ïðè ýòîì, íàáëþäåíèå çà öåíîâûìè ãðàôèêàìè ïîçâîëÿåò îïðåäåëèòü èìïóëüñ â äàííîì öåíîâîì äâèæåíèè.

Âîïðîñ: Âû ìîæåòå îïèñàòü ñâîé îáû÷íûé òîðãîâûé äåíü è ñðåäíþþ ñäåëêó îò ïîäãîòîâêè äî èñïîëíåíèÿ?

Âîïðîñ: Êàêóþ ìåòîäîëîãèþ àíàëèçà âû èñïîëüçóåòå äëÿ íàõîæäåíèÿ íàèëó÷øèõ òîðãîâûõ âîçìîæíîñòåé?

Ãåðìàí: Ýòî íå ñëîæíî. ß ñìîòðþ íà ñâîþ òîðãîâóþ ïðîãðàììó ñ ìîèìè òåõíè÷åñêèìè èíäèêàòîðàìè. ß òàêæå ïîñìàòðèâàþ íà ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü â òå÷åíèå íåäåëè, ÷òîáû âèäåòü, êàê ðûíîê ðåàãèðóåò íà âûõîäÿùèå íîâîñòè. Öåíîâîé òðåíä è îïîðíûå òî÷êè ïîñòðîåíû íà ýêðàíå, è ÿ çàòåì âõîæó â ñïðýäû ïî LEAPS. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ïðè âîñõîäÿùåì òðåíäå ïî ñèãíàëó îïîðíîãî óðîâíÿ âûïèñûâàåòñÿ LEAPS-ïóò, à ïðè íèñõîäÿùåì òðåíäå ïî ñèãíàëó îïîðíîãî óðîâíÿ âûïèñûâàåòñÿ LEAPS-êîëë. Ïîñêîëüêó áîëåå êîðîòêèé îïöèîí òåðÿåò ñòîèìîñòü íàìíîãî áûñòðåå, ÷åì äëèííûé, ðàçíèöà è ñîñòàâèò ïðåìèàëüíûé äîõîä, êîòîðûé âû ïîëó÷àåòå.

Ãåðìàí: Íà óì ïðèõîäèò ñòàðîå âûñêàçûâàíèå: "òðåíä òâîé äðóã". Ýêîíîìè÷åñêèé êàëåíäàðü îáåñïå÷èâàåò ñöåíàðèé, êîòîðûé ðûíêè áóäóò ÷èòàòü è ñëåäîâàòü åìó êàæäûé ìåñÿö, ïîñêîëüêó ïóáëèêóþòñÿ îäíè è òå æå äàííûå. Ñëåäîâàòåëüíî, ïî÷åìó òîðãîâûå âîçìîæíîñòè äîëæíû áûòü íåîæèäàííîñòüþ? Åäèíñòâåííîå äîáàâëåíèå - ýòî ãðàôè÷åñêèå èíñòðóìåíòû, ÷òîáû âèçóàëüíî ëó÷øå ïðåäñòàâëÿòü äâèæåíèå è îïîðíûå òî÷êè.

Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.optionetics.com

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îðóæèå ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ

ÎÐÓÆÈÅ ÌÀÑÑÎÂÎÃÎ ÏÎÐÀÆÅÍÈß www.investopedia.com

Ýëåí Ñèìîí Ýëåí Ñèìîí ïðîæèâàåò â Þæíîé Ôëîðèäå ñ 1974 ãîäà è èìååò ïî÷òè 20-ëåòíèé îïûò â îáëàñòè ôèíàíñîâûõ óñëóã è èíâåñòèöèé. Îíà - Äîêòîð äåëîâîãî àäìèíèñòðèðîâàíèÿ Ìåæäóíàðîäíîãî óíèâåðñèòåòà Ôëîðèäû â Ìàéàìè, ãäå îíà ïðåïîäàåò ôèíàíñîâûé ìåíåäæìåíò, óïðàâëåíèå ðèñêàìè è ìåæäóíàðîäíûå ôèíàíñû. Ýëåí òàêæå ÿâëÿåòñÿ Ïðåçèäåíòîì êîìïàíèè "Personal Business Management Services LLC". Â 1988 ãîäó Ïðåäñåäàòåëü Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû â òî âðåìÿ Àëàí Ãðèíñïåí çàÿâèë, "÷òî ìíîãèå êðèòèêè äåðèâàòèâîâ íå â ñîñòîÿíèè ïîíÿòü, ÷òî ðûíêè ýòèõ èíñòðóìåíòîâ ñòàëè íàñòîëüêî áîëüøèìè íå èç-çà èõ øèðîêîé ïðîïàãàíäû, à ïîòîìó ÷òî îíè îáåñïå÷èâàþò ýêîíîìè÷åñêóþ öåííîñòü ñâîèì ïîëüçîâàòåëÿì". Íî íå ó âñåõ áûëî òàêîå áëàãîñêëîííîå îòíîøåíèå ê ýòîìó ôèíàíñîâîìó èíñòðóìåíòó. Â ñâîåì ïèñüìå àêöèîíåðàì â 2002 ãîäó Ãëàâà êîìïàíèè "Berkshire Hathaway" Óîððåí Áàôôåòò âûðàæàë áåñïîêîéñòâà ïî ïîâîäó äåðèâàòèâîâ, îòíîñÿñü ê íèì êàê ê "îðóæèþ ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ". Êàê ìîãëè äâà ìóäðûõ ôèíàíñîâûõ àâòîðèòåòà èìåòü ñòîëü îòëè÷àþùèåñÿ âçãëÿäû? Ê ñîæàëåíèþ, íà ýòîò âîïðîñ íåò ïðîñòîãî îòâåòà. Âçãëÿä Óîððåíà Áàôôåòòà Ïîçèöèÿ Óîððåíà Áàôôåòòà, âîçìîæíî, âûçâàíà åãî ñîáñòâåííûì îïûòîì ñ íåêîòîðûìè ñäåëêàìè ïî äåðèâàòèâàì, êîòîðûå îí óíàñëåäîâàë â ðåçóëüòàòå ïîêóïêè êîìïàíèåé "Berkshire Hathaway" â 1998 ãîäó êðóïíåéøåãî â òî âðåìÿ àìåðèêàíñêîãî ñòðàõîâùèêà îò íåñ÷àñòíûõ ñëó÷àåâ "General Reinsurance Corporation" çà 22 ìëðä.$. Ïîêóïêà "General Reinsurance Corporation" òàêæå âêëþ÷àëà 82% àêöèé ñòàðåéøåãî ïåðåñòðàõîâùèêà â ìèðå "Cologne Reinsurance". Ýòà êîìïàíèÿ ïðåäîñòàâëÿëà ïåðåñòðàõîâàíèå è âñå âèäû ñòðàõîâàíèÿ â 124 ñòðàíàõ ìèðà. Ýòî âûãëÿäåëî êàê îòëè÷íûé ñòðàòåãè÷åñêèé õîä ñ ó÷åòîì ãëîáàëèçàöèè, è áûëà îáúÿâëåíà êàê ñëåäóþùèé ðóáåæ ðàçâèòèÿ. "General Reinsurance Securities" - îòêðûòîå â 1990 ãîäó ïîäðàçäåëåíèå êîìïàíèè "General Reinsurance Corporation", áûëî äèëåðîì ïî äåðèâàòèâàì, ñâÿçàííûì ñ ãëîáàëüíûìè

ôèíàíñîâûìè ðûíêàìè. Ê ñîæàëåíèþ, ýòè âçàèìîñâÿçè èìåëè íåïðåäñêàçóåìûå ïîñëåäñòâèÿ. Óîððåí Áàôôåòò õîòåë ïðîäàòü ôèëèàë, íî íå ñìîã íàéòè ïîäõîäÿùåãî ïîêóïàòåëÿ. Òîãäà îí ðåøèë çàêðûòü åãî, ÷òî îêàçàëîñü íå òàêòî ïðîñòî, ïîñêîëüêó ýòî ðåøåíèå òðåáîâàëî, ÷òîáû îí çàêðûë âñå ïîçèöèè ôèëèàëà ïî äåðèâàòèâàì. Îí íàçâàë ýòó çàäà÷ó ïî çàêðûòèþ ïîçèöèé "àäñêîé çàäà÷åé", çàÿâèâ, ÷òî â ïîçèöèè ïî äåðèâàòèâàì áûëî "ëåãêî âñòóïèòü è ïî÷òè íåâîçìîæíî âûéòè". Â ðåçóëüòàòå, êîìïàíèÿ "General Reinsurance Corporation" â 2002 ãîäó çàôèêñèðîâàëà äîíàëîãîâûå ïîòåðè â ðàçìåðå 173 ìëí.$. Â ñâîåì ïèñüìå àêöèîíåðàì â 2002 ãîäó Óîððåí Áàôôåòò îïèñûâàåò äåðèâàòèâû êàê "áîìáó çàìåäëåííîãî äåéñòâèÿ" äëÿ âñåõ âîâëå÷åííûõ ñòîðîí. Îí ñìÿã÷èë ýòî çàÿâëåíèå, ãîâîðÿ, ÷òî òàêîå îáîáùåíèå ìîæåò áûòü íåñïðàâåäëèâûì, ïîòîìó ÷òî äèàïàçîí äåðèâàòèâîâ ÿâëÿåòñÿ î÷åíü îáøèðíûì. Åãî óíè÷èæèòåëüíûå êîììåíòàðèè îá îïðåäåëåííûõ äåðèâàòèâàõ, êîòîðûå îí óíàñëåäîâàë, êàæåòñÿ, íàïðàâëåíû òåì, êòî ñîçäàåò áîëüøèå ðû÷àãè è âîâëå÷åí â ðèñê êîíòðàãåíòîâ. Îáúÿñíåíèå äåðèâàòèâîâ Â øèðîêîì ñìûñëå, äåðèâàòèâû (ïðîèçâîäíûå èíñòðóìåíòû) - ýòî ëþáûå ôèíàíñîâûå êîíòðàêòû, êîòîðûå ôîðìèðóþò ñâîþ öåííîñòü íà îñíîâå äðóãèõ àêòèâîâ. Îäíàêî, ýòî êðàòêîå îïðåäåëåíèå â äåéñòâèòåëüíîñòè íå äàåò èñòèííóþ èäåþ îòíîñèòåëüíî òîãî, îò ÷åãî îíè ÿâëÿþòñÿ ïðîèçâîäíûìè èëè ÷òî ýòî ìîãëî áû áûòü. Â äåéñòâèòåëüíîñòè, ýòè èíñòðóìåíòû âêëþ÷àþò â ñåáÿ öåëóþ ãàììó îò ñàìîãî ïðîñòîãî "ïóò"-îïöèîíà, êóïëåííîãî äëÿ õåäæèðîâàíèÿ ëè÷íîé ïîçèöèè ïî àêöèÿì, äî ñëîæíûõ äèíàìè÷åñêè-ïðîåêòèðóåìûõ ñâîïîâ, ðàçäåëåííûõ íà ïàêåòû. Ðûíîê äåðèâàòèâîâ áóäó÷è äîñòàòî÷íî áîëüøèì (ïðèáëèçèòåëüíî 516 òðëí.$ â 2008ã.), ïðîäåìîíñòðèðîâàë î÷åíü áûñòðûé ðîñò â êîíöå 1990-õ è íà÷àëå 2000-õ. Òàêæå, áûëî áû ñåðüåçíîé îøèáêîé îêðåñòèòü äåðèâàòèâû "ôèíàíñîâûì îðóæèåì ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ", íå ðàçúÿñíÿÿ, ÷òî çàñòàâëÿåò íåêîòîðûå äåðèâàòèâû ïîäïàäàòü â ýòó êàòåãîðèþ, â òî âðåìÿ êàê äðóãèå ñòîëü ïðîñòû êàê ïîêóïêà ñòðàõîâîê äîìîâëàäåëüöåâ. Íóæíî ïðèíÿòü âî âíèìàíèå ïðîòåñò áûâøåãî Ïðåäñåäàòåëÿ SEC Àðòóðà Ëèâèòñà â 1995 ãîäó, ÷òî "äåðè-

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îðóæèå ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ

âàòèâû ÷åì-òî ïîäîáíû ýëåêòðè÷åñòâó: îïàñíû â íåîïûòíûõ ðóêàõ, íî íåñóò ïîëåçíûé ïîòåíöèàë ïðè ïðàâèëüíîì èñïîëüçîâàíèè". Ïðîðî÷åñòâî Áàôôåòòà Ñ òåõ ïîð êàê Óîððåí Áàôôåòò âïåðâûå óïîìÿíóë äåðèâàòèâû êàê "ôèíàíñîâîå îðóæèå ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ", ïîòåíöèàëüíûé ïóçûðü äåðèâàòèâîâ âûðîñ ïðèáëèçèòåëüíî ñî 100 òðëí.$ äî 516 òðëí.$ â 2008 ãîäó, ñîãëàñíî íåäàâíåãî îáçîðà "Bank of International Settlements". Êðîìå òîãî, 2008 ãîä áûë îòìå÷åí Äæåðîìîì Êåðâèëîì èç "Societe Generale" êðóïíåéøèì áàíêîâñêèì ìîøåííè÷åñòâîì â ìèðîâîé èñòîðèè ÷åðåç òîðãîâëþ äåðèâàòèâàìè (ïîòåðÿ â ðàçìåðå 3.6 ìëðä. ôóíòîâ). Ïî ñðàâíåíèþ ñ ýòèì ïîáëåêëè âñå ïðåäûäóùèå ìîøåííè÷åñòâà â ñôåðå òîðãîâëè: • Íèê Ëèçîí èç "Barings Bank" â 1995 (ïîòåðÿ â ðàçìåðå 791 ìëí. ôóíòîâ è áàíêðîòñòâî áàíêà); • "National Westminster Bank PLC" â 1997 ãîäó (ïîòåðÿ 125 ìëí.$);

Äæîí Ðàñíèàê èç "Allied Irish Bank" â 2002 ãîäó (ïîòåðÿ 691 ìëí.$); •

• Äýâèä Áàëëåí è òðè äðóãèõ òðåéäåðà èç "National Australia Bank" â 2004 ãîäó (ïîòåðÿ 360 ìëí.$).

Äàæå â äðóãèõ îáëàñòÿõ äåðèâàòèâîâ, ñòàâêè, êàæåòñÿ, óâåëè÷èâàþòñÿ îäèíàêîâî òðåâîæíûìè òåìïàìè. Íàïðèìåð, "Îðàíæåâîå ãðàôñòâî" (Êàëèôîðíèÿ) ïîòåðÿëî 1.7 ìëðä.$ â 1994 ãîäó íà äåðèâàòèâàõ, ðàñøèðÿÿ ñâîé èíâåñòèöèîííûé ôîíä, à êîìïàíèÿ "Long Term Capital Management" ïîòåðÿëà 5 ìëðä.$ â 1998ã. Êðîìå òîãî, êðèçèñ íà ðûíêå ñóáñòàíäàðòíîãî êðåäèòîâàíèÿ â 2007 ãîäó îöåíèâàåòñÿ â ñîòíÿõ ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ. Îïàñíîñòè ó÷åòà Óîððåí Áàôôåòò ññûëàåòñÿ íà îïàñíîñòè äåðèâàòèâîâ, ñâÿçàííûå ñ áóõãàëòåðñêèì áàëàíñîì. Áóõãàëòåðñêèé ó÷åò "ïî öåíàì ðûíêà" â ñîîòâåòñòâèå ñ àìåðèêàíñêèì Êîäåêñîì äîõîäîâ ÿâëÿåòñÿ çàêîííîé ôîðìîé îò÷åòíîñòè ïðåäïðèÿòèÿ, âîâëå÷åííîãî â ïîêóïêó è ïðîäàæó öåííûõ áóìàã. Ïðè áóõãàëòåðñêîì ó÷åòå "ïî öåíàì ðûíêà", ïîëíûå íàñòîÿùèå è áóäóùèå äèñêîíòèðîâàííûå ïîòîêè ïî àêòèâàì ñ÷èòàþòñÿ êðåäèòîì â áóõãàëòåðñêîì áàëàíñå. Èìåííî ýòîò ìåòîä áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà ñòàë îäíîé èç ïðè÷èí ðàçðàçèâøåãîñÿ ñêàíäàëà ñ êîìïàíèåé "Enron". Ìíîãèå ëþäè ñêàíäàë ñ "Enron" ïîëíîñòüþ ïðèïèñûâàþò ìîøåííè÷åñòâó ñ áóõãàëòåðñêèì ó÷åòîì. Ôàêòè÷åñêè, "ó÷åò ïî ðûíêó" èëè "ó÷åò èç âîçäóõà", êàê îòìåòèë Óîððåí Áàôôåòò, òàêæå ñûãðàëî âàæíóþ ðîëü â èñòîðèè "Enron". Áóõãàëòåðñêèé ó÷åò "ïî ðûíêó" íå ÿâëÿåòñÿ íåçàêîííûì, íî ýòî ìîæåò áûòü î÷åíü îïàñíî.

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Îðóæèå ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ

Óîððåí Áàôôåòò ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ìíîãèå òèïû äåðèâàòèâîâ ìîãóò ãåíåðèðîâàòü äîõîäû â îò÷åòíîñòè, êîòîðûå ÷àñòî ÿâëÿåòñÿ ñèëüíî çàâûøåííûìè. Ýòî ïðîèñõîäèò, ïîòîìó ÷òî èõ áóäóùàÿ öåííîñòü áàçèðóåòñÿ íà îöåíêàõ - â ýòîì ñåðüåçíàÿ ïðîáëåìà, ïîòîìó ÷òî ÷åëîâåê ïî ñâîåé ïðèðîäå ÷àñòî áûâàåò îïòèìèñòè÷íûì â îòíîøåíèè áóäóùèõ ñîáûòèé. Êðîìå òîãî, îøèáêà òàêæå ìîæåò áûòü çàëîæåíà â ñàìîì ôàêòå, ÷òî ÷üÿ-òî îïëàòà áàçèðóåòñÿ íà ýòîì îïòèìèñòè÷íîì ïðîåêòèðîâàíèè, ÷òî âíîñèò â èãðó ïðîáëåìû ìîòèâàöèè è æàäíîñòè. Îïûò "Berkshire Hathaway" Óîððåí Áàôôåò ñîîáùàë î ñèòóàöèè â "General Reinsurance Corporation" â ñâîèõ îò÷åòàõ çà 2003, 2004 è 2005 ãîäàõ ïåðåä àêöèîíåðàìè "Berkshire Hathaway". Â ñâîåì ïèñüìå â 2006 ãîäó, Áàôôåòò çàÿâëÿåò, ÷òî îí ðàä ñîîáùèòü, ÷òî ýòî áóäåò åãî ïîñëåäíèì îáñóæäåíèåì íåóäà÷è ñ äåðèâàòèâàìè â "General Reinsurance Corporation", êîòîðûå ê 2008 ãîäó ñòîèëè êîìïàíèè 409 ìëí.$ îáùèõ äî-íàëîãîâûõ ïîòåðü. Â ñâîèì îò÷åòå â 2007 ãîäó Áàôôåòò óêàçûâàåò, ÷òî "Berkshire Hathaway" èìååò 94 êîíòðàêòà ïî äåðèâàòèâàì, êîòîðûìè îí óïðàâëÿåò, íàðÿäó ñ òîëüêî íåñêîëüêèìè îñòàâøèìèñÿ ïîçèöèÿìè îò "General Reinsurance Corporation". Îíè âêëþ÷àþò 54 êîíòðàêòà, ïî êîòîðûì "Berkshire Hathaway" äîëæíà ñäåëàòü ïëàòåæè, åñëè ïî íåêèì âûñîêî-äîõîäíûì áîíäàì âîçíèêíåò äåôîëò. Âòîðàÿ ÷àñòü êîíòðàêòîâ ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé êîðîòêèå åâðîïåéñêèå "ïóò"-îïöèîíû íà ÷åòûðå ôîíäîâûõ èíäåêñà (S&P500 è òðè èíîñòðàííûõ èíäåêñà). Óîððåí Áàôôåòò ïîä÷åðêèâàåò, ÷òî ñî âñåìè ýòèìè ïîçèöèÿìè íåò íèêàêîãî ðèñêà êîíòðàãåíòîâ è áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà ïðèáûëè, à ïîòåðè ïðîçðà÷íû. Îí ññûëàëñÿ íà äåðèâàòèâû, êàê íà öåííûé èíñòðóìåíò â øèðîêîì ìàñøòàáå, ïîçâîëÿþùèé îáëåã÷èòü íåêîòîðûå èíâåñòèöèîííûå ñòðàòåãèè.

"åñëè Óîððåí Áàôôåòò íå ìîæåò ðàçîáðàòüñÿ ñ äåðèâàòèâàìè, ìîãóò ëè äðóãèå?" Ðûíêè ñòàëè çíà÷èòåëüíî ñëîæíåå çà ïîñëåäíèå 100 ëåò è ïåðåïëåòåíû ìåæäó ñîáîé íàñòîëüêî, ÷òî äàæå ëþäè ñàìîãî âûñîêîãî ôèíàíñîâîãî óðîâíÿ èçî âñåõ ñèë ïûòàþòñÿ ïîíÿòü ðîëü äåðèâàòèâîâ. Áûâøèé ìèíèñòð ôèíàíñîâ Ãåíðè Ïîëñîí ïîäòâåðäèë ýòî â ñâîåì òåëåâûñòóïëåíèè 14 ìàðòà 2008 ãîäà ïî ïðîáëåìàì ëèêâèäíîñòè â áàíêå "Bear Stearns". Íèòè, êîòîðûå ïðîíèçûâàþò âñå ïðîñòðàíñòâî ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ - ýòî äåðèâàòèâû, è ëó÷øèå óìû Óîëë-ñòðèò îçàáî÷åíû òåì, êàê îíè ðàáîòàþò, òåì áîëåå, ÷òî ôîíäîâûå ðûíêè ïî âñåìó ìèðó ñòàíîâÿòñÿ âñå áîëåå íåïðåäñêàçóåìûìè è ñëîæíûìè. Çàêëþ÷åíèå Îïèñàíèå äåðèâàòèâîâ â 2002 ãîäó Óîððåíîì Áàôôåòòîì êàê "ôèíàíñîâîå îðóæèå ìàññîâîãî ïîðàæåíèÿ", âîçìîæíî, íåñëî â ñåáå áîëüøå ïðîðî÷åñòâà, ÷åì êàêîå-ëèáî äðóãîå â òî âðåìÿ. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì ÿâëÿåòñÿ òî, ÷òî ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî ðàçëè÷íûõ òèïîâ äåðèâàòèâîâ è íå âñå èç íèõ îäèíàêîâî ðàçðóøèòåëüíû. Ïîýòîìó, ÷ðåçâû÷àéíî âàæíî ïîíÿòü, ñ ÷åì âû èìååòå äåëî, ïðåæäå ÷åì ìîæåò áûòü äàíà îáúåêòèâíàÿ îöåíêà. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.investopedia.com

Íåïðåäñêàçóåìûå ïîñëåäñòâèÿ? Ïðåäâèäåë ëè Óîððåí Áàôôåòò - îäèí èç áîãàòåéøèõ ëþäåé ìèðà è "èêîíà èíâåñòèðîâàíèÿ", áóäóùèå ïðîáëåìû, êîòîðûå äðóãèå ïûòàëèñü èãíîðèðîâàòü? ×òî áû íå ãîâîðèëè î åãî ïðîñòîâàòîì îòíîøåíèè ê ôèíàíñàì, ñóòü â òîì, ÷òî îí ïåðåèãðàë ïî÷òè êàæäîãî íûíå æèâóùåãî èíâåñòîðà, à åãî êîìïàíèÿ ïåðåðîñëà â îäíó èç êðóïíåéøèõ êîðïîðàöèé ìèðà. Â ñâîåé ñòàòüå â ìàðòîâñêîì 2007 ãîäà âûïóñêå "Conde Nast Portfolio" Äæåññè Àéçèíãåð ñòàâèò âîïðîñ -

www.forexmagazine.ru

Ïðîôåññèîíàëüíûé âçãëÿä, ÷.2

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

ÏÐÎÔÅÑÑÈÎÍÀËÜÍÛÉ ÂÇÃËßÄ, ×.2 Áàðè Áåðíñ Â ïåðâîé ÷àñòè ñòàòüè ìû ðàññìîòðåëè íåêîòîðûå èç ðàçëè÷èé, êîòîðûå ñëåäóåò ó÷èòûâàòü â ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è", ïîìèìî ïðîñòîãî íàõîæäåíèÿ áîëåå âûñîêîãî è áîëåå íèçêîãî ìàêñèìóìîâ, íà êîòîðûõ áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ îáû÷íî ôîêóñèðóþòñÿ (ñì. â ïðîøëîì âûïóñêå æóðíàëà). Ìû óêàçàëè, ÷òî ìîäåëü äîëæíà ñôîðìèðîâàòüñÿ ïîñëå óñòàíîâëåííîãî âîñõîäÿùåãî òðåíäà (ñ íàëè÷èåì ìèíèìóì 2 âîññòàíîâëåíèé) è, ïðåäïî÷òèòåëüíî, ïîñëå ðàñøèðåííîãî òðåíäà. Â ïåðâîé ÷àñòè ìû îñòàíîâèëèñü íà ïðèìåðå ïîòåíöèàëüíîé ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è" è çàäàëèñü âîïðîñîì, ñòîèò ëè îòêðûâàòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà ýòîé ìîäåëè. Íî, çàòåì, ÿ âîçìîæíî âûçâàë ó ìíîãèõ íà÷èíàþùèõ òðåéäåðîâ íåäîóìåíèå, ñêàçàâ, ÷òî ìíîãèå ïðîôåññèîíàëû íà ñàìîì äåëå áóäóò èñêàòü â òîé ñèòóàöèè âîçìîæíîñòü äëÿ òîðãîâëè â äëèííóþ ñòîðîíó. Òåïåðü, äàâàéòå âçãëÿíåì íà íàøó ñëåäóþùóþ ñõåìó, ÷òîáû âèäåòü, ÷òî ïðîèçîøëî äàëüøå.

www.esignallearning.com Ó ìíîãèõ, íàâåðíÿêà, âîçíèê âîïðîñ: îòêóäà ïðîôåññèîíàëû çíàëè, ÷òî ýòî ïðîèçîéäåò? Ïðåæäå âñåãî, äàâàéòå ïðîÿñíèì îäíó âåùü - ïðîôåññèîíàëû "íå çíàëè". Íèêòî íå çíàåò òîãî, ÷òî òîò èëè èíîé ðûíîê ñäåëàåò â áóäóùåì. Åäèíñòâåííîå, ÷òî çíàþò ïðîôåññèîíàëû - ýòî òî, ÷òî ðûíîê ìîæåò ñäåëàòü ÷òî óãîäíî è êîãäà óãîäíî. Íî ïðîôåññèîíàëû èãðàþò íà âåðîÿòíîñòÿõ, à ïðîäîëæåíèå òðåíäà áîëåå âåðîÿòíî, ÷åì åãî ðàçâîðîò. Âîîáùå, ñäåëêè ïî òðåíäó èìåþò ëó÷øåå ñîîòíîøåíèå âûèãðûøíûõ/ïðîèãðûøíûõ ñäåëîê, à ñäåëêè íà ðàçâîðîòå òðåíäà èìåþò íàèëó÷øåå ñîîòíîøåíèå ðèñêà ê ïðèáûëè. Ïðîôåññèîíàëû ìîãóò òàêæå ñìîòðåòü íà äðóãèå ôàêòîðû, âðîäå áîëåå êðóïíîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà è èìïóëüñà òðåíäà. Ëèáî, ïðîôåññèîíàëû ìîãóò ôàêòè÷åñêè îòêðûòü êîðîòêóþ ïîçèöèþ íà ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è", íî áûòü ãîòîâûì ê òîìó, ÷òî ýòà êîíôèãóðàöèÿ ìîæåò ïðåâðàòèòüñÿ â ABC-âîññòàíîâëåíèå è òðåíä ïðîäîëæèòñÿ. È êîãäà ýòî ïðîèñõîäèò, îíè, âîçìîæíî, ïîëíîñòüþ ðàçâîðà÷èâàþò ñâîè ïîçèöèè. Ãèáêîñòü - ýòî ïðèçíàê ïðîôåññèîíàëèçìà òðåéäåðà. Íî, áûë åùå îäèí êëþ÷åâîé ïðèçíàê, ÷òî òðåíä ôàêòè÷åñêè ìîæåò ïðîäîëæèòüñÿ, à íå ðàçâåðíóòüñÿ. Ìíîãèå íà÷èíàþùèå òðåéäåðû ñìîòðÿò ëèøü íà ìàêñèìóìû ïðè òîðãîâëå íà ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è". Îíè ñîñðåäîòî÷åíû íà áîëåå âûñîêîì è áîëåå íèçêîì ìàêñèìóìå, íî èãíîðèðóþò ìèíèìóìû, à ýòî - áîëüøàÿ îøèáêà.

Ñõåìà 4. Ïîòåíöèàëüíàÿ ìîäåëü "ãîëîâà è ïëå÷è" òðàíñôîðìèðîâàëàñü â ABC-âîññòàíîâëåíèå.

Êîíôèãóðàöèÿ, êîòîðàÿ âûãëÿäåëà êàê ìîäåëü "ãîëîâà è ïëå÷è" òðàíñôîðìèðîâàëàñü â ñëîæíîå ABC-âîññòàíîâëåíèå, è, çàòåì, ðûíîê ïðîäîëæèë âîñõîäÿùèé òðåíä.

Èìåííî ìèíèìóìû îòêðûâàþò ðåàëüíóþ êàðòèíó è äàþò ïîíèìàíèå ïñèõîëîãèè òîãî, ÷òî ðûíîê ñ íàèáîëüøåé âåðîÿòíîñòüþ ñäåëàåò â ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è". Îáðàòèòå âíèìàíèå, íà òðåòüåé ñõåìå (â ÷àñòè 1) öåíà íå òîëüêî ñäåëàëà áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì, íî è ýòîìó áîëåå íèçêîìó ìàêñèìóìó ïðåäøåñòâîâàë áîëåå íèçêèé ìèíèìóì.

www.forexmagazine.ru

Ïðîôåññèîíàëüíûé âçãëÿä, ÷.2

Ýòî ìîæåò âûãëÿäåòü áëàãîïðèÿòíûì äëÿ îòêðûòèÿ êîðîòêîé ïîçèöèè. Â êîíöå êîíöîâ, íå ýòî ëè äîïîëíèòåëüíîå ïîäòâåðæäåíèå, ÷òî íà÷èíàåòñÿ íîâûé íèñõîäÿùèé òðåíä?

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Íà ñàìîì äåëå, îòâåò ÿâëÿåòñÿ íå ñòîëü ïðÿìîëèíåéíûì.

Êëþ÷åâîé ìîìåíò çäåñü â òîì, ÷òîáû âû âîøëè â ðûíîê ïðåæäå, ÷åì äåðæàòåëè äëèííûõ ïîçèöèé áóäóò ñïîñîáíû óìåíüøèòü äàâëåíèå, íàõîäÿñü íà íåïðàâèëüíîé ñòîðîíå ðûíêà. Âû õîòèòå, ÷òîáû èõ ýìîöèè äâèãàëè ðûíîê âíèç ïîñëå òîãî, êàê âû âîéäåòå, à íå ïðåæäå, ÷åì âû îòêðûëè ïîçèöèþ.

Íà÷èíàþùèå òðåéäåðû, èñïîëüçóþùèå òåõíè÷åñêèé àíàëèç, ñëèøêîì î÷àðîâûâàþòñÿ ãðàôè÷åñêèìè ìîäåëÿìè, êàê áóäòî â íèõ çàëîæåíà íåêàÿ ìàãè÷åñêàÿ ñèëà. Íà ñàìîì äåëå, ýòî íå òàê - åäèíñòâåííàÿ ïðè÷èíà, ïî êîòîðîé òå èëè èíûå öåíîâûå ìîäåëè îáåñïå÷èâàþò âåðîÿòíîñòíûå ñöåíàðèè äëÿ òîðãîâëè, ñâÿçàíà ñ ïñèõîëîãèåé ðûíî÷íûõ ó÷àñòíèêîâ.

Äëèííûå ïîçèöèè ìíîãèõ òðåéäåðîâ áóäóò çàêðûòû ïðè ïðåîäîëåíèè ýòèõ óðîâíåé. Êðîìå òîãî, òàêæå áóäóò è òå, êòî óñòàíîâèò îòëîæåííûå îðäåðà íà îòêðûòèå êîðîòêèõ ïîçèöèé, êîãäà ýòè óðîâíè ïîääåðæêè áóäóò íàðóøåíû. Ïîýòîìó, ïîâòîðþñü åùå ðàç, âû äîëæíû îêàçàòüñÿ â ðûíêå ïåðåä ýòèìè òðåéäåðàìè "ïðîðûâà".

Ïîìíèòå: èìåííî ðûíî÷íûå ó÷àñòíèêè çàñòàâëÿþò ðûíêè äâèãàòüñÿ ââåðõ èëè âíèç, è ýòè äâèæåíèÿ îñíîâûâàþòñÿ íà èõ òîðãîâûõ ïîçèöèÿõ, íà èõ æàäíîñòè è ñòðàõå. Ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè - ýòî ïðîñòî ïðåäñòàâëåíèå î ïîâåäåíèè òðåéäåðîâ.

Êàæäûé óñïåøíî-íàðóøåííûé ìèíèìóì ïðèâîäèò ê åùå áîëüøèì ïðîäàæàì, ÷òî ìîæåò ïðîäîëæèòü âåñòè ðûíîê âñå äàëüøå è äàëüøå âíèç. Òåïåðü, ìû íàõîäèìñÿ â íèñõîäÿùåì òðåíäå, íî ìû âîøëè â íåãî ïåðåä òåì, êàê îí íà÷àëñÿ. Ñîîòíîøåíèå ðèñê è ïðèáûëè ïðè ýòîì ñöåíàðèè (ïðåäïîëàãàÿ, ÷òî âû ïðîäåðæèòå, ïî êðàéíåé ìåðå, ÷àñòü ñâîåé ïîçèöèè â òå÷åíèå íîâîãî íèñõîäÿùåãî òðåíäà) ÿâëÿåòñÿ ôåíîìåíàëüíûì.

Âîò, êàê ýòî ðàáîòàåò â ñëó÷àå ñ ìîäåëüþ "ãîëîâà è ïëå÷è": Ðûíîê íàõîäèëñÿ â âîñõîäÿùåì òðåíäå, ñîîòâåòñòâåííî ìíîãèå ó÷àñòíèêè äåðæàëè äëèííûå ïîçèöèè. Ïîýòîìó âïîëíå åñòåñòâåííî äëÿ ìíîãèõ ýòèõ òðåéäåðîâ áûëî áû ðàçìåñòèòü ñâîè ñòîï-îðäåðà íèæå ïðåäûäóùåãî ìèíèìóìà. Åñëè ðûíîê äåëàåò áîëåå íèçêèé ìèíèìóì ïåðåä òåì, êàê îí ñäåëàåò áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì, òî ìíîãèå òðåéäåðû, ó êîòîðûõ áûëè äëèííûå ïîçèöèè, òåïåðü âûøëè èç ñâîèõ ïîçèöèé. Îíè íå èñïûòûâàþò äèñêîìôîðòà, ïîòîìó ÷òî îíè çàõâàòèëè ÷àñòü ñâîåé ïðèáûëè. Ïîýòîìó, ìåíåå âåðîÿòíî, ÷òî ðûíîê ñîâåðøèò áûñòðîå è ðåçêîå ïàäåíèå îò áîëåå íèçêîãî ìàêñèìóìà, êîòîðûé áûë ñôîðìèðîâàí ïîñëå ýòîãî. Òðåéäåðû "íå ïîéìàíû â ëîâóøêó", è ýòî ñíèæàåò âåðîÿòíîñòü ýìîöèîíàëüíûõ ïðîäàæ, êîòîðûå ïðîèçîøëè áû â ïðîòèâíîì ñëó÷àå.

Ñõåìà 5 äåìîíñòðèðóåò åùå îäèí èíòåðåñíûé âçãëÿä íà ýòó ìîäåëü, êîòîðûé äîáàâëÿåò ïîòåíöèàë äëÿ ìîäåëè êàðäèíàëüíîãî ðàçâîðîòà è ôîðìèðîâàíèÿ íîâîãî òðåíäà â ïðîòèâîïîëîæíîì íàïðàâëåíèè. Êîãäà ìîäåëü "ãîëîâà è ïëå÷è" ôîðìèðóåòñÿ ïîäîáíûì îáðàçîì, òî âîçíèêàåò ìîäåëü â ðàìêàõ ìîäåëè.

Íàïðîòèâ, åñëè ðûíîê äåëàåò áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì, è áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ íå áûëè âûáèòû èç ðûíêà, è çàòåì ôîðìèðóåòñÿ áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì, è âû âõîäèòå â êîðîòêóþ ïîçèöèþ, òî âû èìååòå âîçìîæíîñòü ïîòåíöèàëüíî çàõâàòûâàòü áûñòðîå è ðåçêîå äâèæåíèå âíèç. Åñëè ðûíîê ïîñëå ýòîãî ïðåîäîëåâàåò ïðåäûäóùèé ìèíèìóì, òî âû òåïåðü îïåðåäèëè ëþáîãî, êòî áóäåò âûõîäèòü èç äëèííûõ ïîçèöèé, òàê êàê îíè "çàõâà÷åíû âðàñïëîõ".

Ñõåìà 5. Ìîäåëü "òðåóãîëüíèê" â ðàìêàõ ìîäåëè "ãîëîâà è ïëå÷è".

www.forexmagazine.ru

Ïðîôåññèîíàëüíûé âçãëÿä, ÷.2

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Áîëåå âûñîêèé ìèíèìóì è áîëåå íèçêèé ìàêñèìóì ôîðìèðóþò ìîäåëü "òðåóãîëüíèê" íà âåðøèíå òðåíäà. Ýòîìó ìîæåò áûòü 2 îáúÿñíåíèÿ: 1. Ïîñëå òðåíäà, â òå÷åíèå êîòîðîãî ìîæåò áûòü âûñîêàÿ èçìåí÷èâîñòü, "òðåóãîëüíèê" ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ìîäåëü ñ íèçêîé èçìåí÷èâîñòüþ. Ýòî ïîçâîëÿåò ñûãðàòü â îäèí èç öèêëîâ ðûíêîâ: îíè ÷åðåäóþòñÿ ìåæäó ïåðèîäàìè âûñîêîé è íèçêîé èçìåí÷èâîñòè. Âõîä â òå÷åíèå öèêëà íèçêîé èçìåí÷èâîñòè (âðîäå òðåóãîëüíèêà) ìîæåò ïîçâîëèòü âàì ïîçèöèîíèðîâàòüñÿ ãëàâíûì èìïóëüñíûì äâèæåíèåì, êîãäà öèêë âûñîêîé èçìåí÷èâîñòè íà÷èíàåòñÿ ñíîâà. 2. Èíñòèòóöèîíàëüíûå è êðóïíûå òðåéäåðû íå ìîãóò áûñòðî âõîäèòü è âûõîäèòü èç ñâîèõ ñäåëîê èç-çà ðàçìåðà ñâîèõ ïîçèöèé. Åñëè îíè âûïîëíÿò ñäåëêó ñðàçó ïîëíûì îáúåìîì, òî ýòî ïåðåìåñòèò ðûíîê ñëèøêîì áûñòðî, è îíè íå ïîëó÷àò òó öåíó, êîòîðóþ îíè õîòåëè áû èìåòü ïî ñâîåé ñäåëêå. Ïîýòîìó, íà âåðøèíå òðåíäîâ, îíè èñïîëüçóþò ìåòîäû "ðàñïðåäåëåíèÿ", ñ ïîìîùüþ êîòîðûõ îíè ðàñïðîäàþò ñâîè ïîçèöèè íåáîëüøèìè ÷àñòÿìè, ÷òîáû íå ñèëüíî ïåðåìåùàòü ðûíîê. Òàêèì îáðàçîì, îíè ìîãóò çàêðûòü áîëüøóþ ÷àñòü èëè âñå ñâîè äëèííûå ïîçèöèè ïî âûñîêîé öåíå. Ýòî çàñòàâëÿåò ðûíîê êîíñîëèäèðîâàòüñÿ íà ýòèõ óðîâíÿõ ïåðåä òåì, êàê ïðîèçîéäåò ðàçâîðîò, è îäíîé èç òàêèõ ìîäåëåé êîíñîëèäàöèè ÿâëÿåòñÿ "òðåóãîëüíèê". Òàêèì îáðàçîì, âõîäÿ â ðûíîê â ðàìêàõ ìîäåëè "òðåóãîëüíèê", âû ìîæåòå ïîòåíöèàëüíî ïîçèöèîíèðîâàòüñÿ ñ êðóïíûìè èãðîêàìè. Çàêëþ÷åíèå Ãðàôè÷åñêèå ìîäåëè ìîãóò áûòü î÷åíü ìîùíûì èíñòðóìåíòîì â âàøåì òîðãîâîì ïëàíå, åñëè âû íå âñëåïóþ òîðãóåòå íà ìîäåëÿõ, à ïîíèìàåòå è ó÷èòûâàåòå ïñèõîëîãèþ è ïîâåäåíèå, êîòîðûå ñòîÿò çà ýòèìè ìîäåëÿìè. Ïîìíèòå, ÷òî îäíèõ ãðàôè÷åñêèõ ìîäåëåé íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû óñïåøíî òîðãîâàòü. Îíè ÿâëÿåòñÿ ëèøü îäíèì ýëåìåíòîì âñåñòîðîííåãî è õîðîøî-ïðîäóìàííîãî òîðãîâîãî ïëàíà, íàðÿäó ñ ðàññìîòðåíèåì äðóãèõ äðàéâåðîâ ðûíêà, âðîäå èìïóëüñà, îáúåìà è áîëåå êðóïíîãî âðåìåííîãî ìàñøòàáà. È, âñå ýòî äîëæíî áûòü óâåí÷àíî áåçóïðå÷íûì óïðàâëåíèåì äåíüãàìè. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.esignallearning.com

www.forexmagazine.ru

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Ðûíî÷íûå òðàäèöèè

ÐÛÍÎ×ÍÛÅ ÒÐÀÄÈÖÈÈ Êðèñ Êàïðå

www.tradingmarkets.com

Êðèñ Êàïðå ÿâëÿåòñÿ îñíîâàòåëåì êîìïàíèè "Second Skies LLC". Äî ýòîãî îí ðàáîòàë â îäíîé èç êðóïíåéøèõ áðîêåðñêèõ êîìïàíèé íà ðûíêå ôîðåêñ (FXCM), à òàêæå áûë ìåíåäæåðîì ôîíäà â êîìïàíèè "White Knight Investments". Îí ðåãóëÿðíî ïðîâîäèò îáó÷àþùèå ñåìèíàðû íà FXStreet.com, âûñòóïàåò íà ðàçëè÷íûõ êîíôåðåíöèÿõ ïî òîðãîâëå è åæåìåñÿ÷íî ó÷èò òðåéäåðîâ, êàê ñòàòü ïîñëåäîâàòåëüíî ïðèáûëüíûì ñ ïîìîùüþ åãî "Ñèñòåìû ñíàéïåðà". Òðàäèöèîííî, ðàñïðîäàæè, ñëó÷àþùèåñÿ íà ãëîáàëüíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, íàìíîãî ñèëüíåå, íåæåëè ïîêóïêè, êîòîðûå èì ïðåäøåñòâîâàëè. Ñåãîäíÿ ýòî ïðàâèëî âíîâü ïðîÿâëÿåòñÿ â ïîëíîé ìåðå íà âàëþòíûõ ðûíêàõ, êîãäà îñíîâíûå âàëþòû óñòîé÷èâî ðàñïðîäàþòñÿ ïðîòèâ äîëëàðà, â òî âðåìÿ êàê âàëþòíûå ïàðû ñ èåíîé ïîñòèãëà òà æå ñàìàÿ ó÷àñòü. Ïðèìåíèâ ëèíåéêó Ôèáîíà÷÷è ê ïîñëåäíèì äâèæåíèÿì, ìû ìîæåì âèäåòü, ÷òî áîëüøèíñòâî äîñòèæåíèé âàëþòíûõ ïàð, ñäåëàííûõ äî ýòîãî áûëè îòûãðàíû îáðàòíî íà 2/ 3 èëè 3/4 îò ïðåäûäóùåãî ïîäúåìà. Äàâàéòå â êà÷åñòâå íàãëÿäíîãî ïðèìåðà âîçüìåì äèíàìèêó â îñíîâíûõ ïàðàõ è êðîññ-êóðñå èåíû çà îäèí è òîò æå ïåðèîä. Ïî ñðàâíåíèþ ñ äðóãèìè âàëþòíûìè ïàðàìè, ïàðà EUR/USD äåðæàëàñü íåñêîëüêî ëó÷øå, òåì íå ìåíåå, âñå ðàâíî ïîíåñÿ ïîòåðè.

×àñîâîé ãðàôèê EURUSD. Áûñòðàÿ êîððåêöèÿ îò ïðåäûäóùåãî ðîñòà.

ùèõ íåäåëü âìåñòî òîãî, ÷òîáû ñäåëàòü áîëåå âûñîêèå ìàêñèìóìû, ÷òî ïðåäïîëàãàåò äàëüíåéøåå îñëàáëåíèå. Äàííàÿ âàëþòíàÿ ïàðà, îïðåäåëåííî, áûëà áîëåå ñëàáîé èç ýòèõ äâóõ, è êàê ïîêàçàíî íà ãðàôèêå íèæå, â íåé óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è â 61.8 % ðàññìàòðèâàåòñÿ êàê ñîïðîòèâëåíèå, à íå êàê ïîääåðæêà. Ýòî ïðåäïîëàãàåò âåðîÿòíûé ïîëíûé ðàçâîðîò ê ñåðåäèíå 1.55-é ôèãóðû è ïîñëå åå ïðåîäîëåíèÿ, áûñòðîå òåñòèðîâàíèå áîëüøîé ôèãóðû íèæå âñåãî íà 50 ïóíêòîâ.

Íèæå ïðåäñòàâëåí ÷àñîâîé ãðàôèê EUR/USD, ãäå óðîâåíü âîññòàíîâëåíèÿ Ôèáîíà÷÷è â 61.8% îò íåäàâíåãî ðîñòà íà òðè öåíòà áûë àòàêîâàí â òå÷åíèå ïîñëåäíèõ íåñêîëüêèõ ÷àñîâ. Ïîêà, ðóáåæ îáîðîíû äåðæàëñÿ â îáëàñòè 1.2750, ãäå íàõîäèëñÿ ïîñëåäíèé îñíîâíîé óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è. Íî ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå, êàê ìàëî âðåìåíè ïîòðåáîâàëîñü, ÷òîáû äîáðàòüñÿ îò ìàêñèìóìîâ äî ìèíèìóìîâ - âñåãî 4 ÷àñà, â òî âðåìÿ êàê, ÷òîáû âûðàñòè äî ìàêñèìóìà áîëåå 30 ÷àñîâ. Òàêèì îáðàçîì, åñòåñòâåííàÿ ñêëîííîñòü òðåéäåðîâ çàêëþ÷àëàñü â òîì, ÷òîáû âñå åùå ïðîäàâàòü ïàðó EUR/USD â ýòîò ìîìåíò. Ýòà åñòåñòâåííàÿ òåíäåíöèÿ áûëà óñèëåíà äàëåå áîëåå ñëàáûì êîëëåãîé - ïàðîé GBP/USD. Ýòà âàëþòíàÿ ïàðà ñôîðìèðîâàëà äâîéíóþ âåðøèíó íà ìàêñèìóìå ïðåäûäó-

×àñîâîé ãðàôèê GBP/USD. Óðîâåíü Ôèáîíà÷÷è âûñòóïàåò â êà÷åñòâå ñîïðîòèâëåíèÿ.

www.forexmagazine.ru

Ðûíî÷íûå òðàäèöèè

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Íàêîíåö, êðîññ-êóðñû èåíû ïðîäåìîíñòðèðîâàëè ïîäîáíîå ïîâåäåíèå â òîò äåíü. Â ýòîì îòíîøåíèè âàëþòíàÿ ïàðà AUD/JPY íå áûëà èñêëþ÷åíèåì. Íà ÷àñîâîì ãðàôèêå íèæå ïîêàçàíî, êàê ïàðà çà íåñêîëüêî ÷àñîâ â êîíöå ëîíäîíñêîé ñåññèè ïîòåðÿëà ñòîëüêî æå, ñêîëüêî íàáèðàëà áîëüøå äíÿ.

×àñîâîé ãðàôèê AUD/JPY. Ïîäòâåðæäåíèå íèñõîäÿùåãî óêëîíà.

Èìïóëüñèâíîñòü ýòèõ äâèæåíèé äåìîíñòðèðóåò, íàñêîëüêî ëåã÷å ðûíêó áûëî ïðîäàâàòü ýòè ïàðû, íåæåëè ïîêóïàòü, ÷òî ëèøíèé ðàç ïîäòâåðæäàëî âîñõîäÿùèé óêëîí ïî äîëëàðó è èåíå â öåëîì. Forex Magazine ïî ìàòåðèàëàì www.tradingmarkets.com

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

ÄÈÑÖÈÏËÈÍÈÐÎÂÀÍÍÛÉ ÒÐÅÉÄÅÐ ÁÈÇÍÅÑ-ÏÑÈÕÎËÎÃÈß ÓÑÏÅÕÀ Àâòîð: Ì. Äàãëàñ / Ãîä èçäàíèÿ: 2009 / Êîë-âî ñòðàíèö: 282 Ñ ïîìîùüþ ýòîé êíèãè òðåéäåðû îñâîÿò îñíîâû ïîâåäåíèÿ â ðåøàþùèå ìîìåíòû, ÷òîáû óñïåøíî ñïðàâëÿòüñÿ ñ ðûíî÷íûìè ñèòóàöèÿìè è èñïîëüçîâàòü âûãîäíûå ìîìåíòû. Ìàðê Äàãëàñ - îïûòíûé òðåéäåð òîâàðíûõ ðûíêîâ è ñïåöèàëèñò ïî äâèæóùèì ñèëàì òîðãîâëè. Ãîðå÷ü ïîðàæåíèé â íà÷àëå ðûíî÷íîé êàðüåðû çàñòàâèëà åãî çàäóìàòüñÿ è âçÿòüñÿ çà ðåøåíèå ïðîáëåì, ñ êîòîðûìè îí ñòîëêíóëñÿ (è êîòîðûå èìåíóåò "âûíóæäåííîå îñîçíàíèå"). Àâòîð àíàëèçèðóåò è ðàññêàçûâàåò î òîì, êàê ïðèøåë ê âûâîäó, ÷òî ðûíîê -ýòî ñðåäà, ãäå îòäåëüíî âçÿòîìó òðåéäåðó "ïðåäîñòàâëåíà ñâîáîäà áûòü êóçíåöîì ñâîåãî ñ÷àñòüÿ" â îòñóòñòâèå ìíîãèõ èç òåõ ïîìåõ, êîòîðûå ñóùåñòâóþò â æèçíè ñîâðåìåííîãî îáùåñòâà. "Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð" ïîìîæåò ëþáîìó òðåéäåðó ïðåâðàòèòü ñòðàõ ïðîèãðàòü â íàñòðîé íà óñïåõ: êëþ÷ ê íåìó - ïëàíîìåðíîå, ñèñòåìàòè÷åñêîå è ïîýòàïíîå îñâîåíèå ïñèõîëîãè÷åñêèõ ïðèåìîâ, êîòîðûå íåîáõîäèìû äëÿ ñòàáèëüíîãî íàêîïëåíèÿ êàïèòàëà. ÃËÀÂÀ 3 Ðûíîê âñåãäà ïðàâ Ïðåäñòàâèì ñåáå òàêóþ ñèòóàöèþ: ðûíîê äîñòèã îïðåäåëåííîãî óðîâíÿ, è òîðãè îñòàíîâèëèñü. Î ÷åì ãîâîðèò ïîñëåäíÿÿ çàôèêñèðîâàííàÿ öåíà? Åñëè çðåòü â êîðåíü, òî îíà (êàê è ëþáàÿ òåêóùàÿ öåíà) ãîâîðèò î òîì, ÷òî íà äàííûé ìîìåíò âñå ó÷àñòíèêè ðûíêà ñîøëèñü â ìíåíèè î ñòîèìîñòè èç ðàñ÷åòà íà áóäóùåå. Òåêóùàÿ öåíà íàïðÿìóþ îòðàæàåò ïîíÿòèÿ âñåõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå ïîâëèÿþò íà öåíû ïóòåì âñòóïëåíèÿ â ñäåëêó. Äîïóñòèì, èìååòñÿ ïàðà òðåéäåðîâ: îäèí ãîòîâ êóïèòü ïî äàííîé öåíå, à äðóãîé - ïðîäàòü; è ïåðâûé äåéñòâèòåëüíî êóïèë, à âòîðîé - ïðîäàë. Òàê ñîâåðøàåòñÿ ñäåëêà, òàê ñêëàäûâàåòñÿ ðûíîê.

×òîáû îí ïîäòâåðäèë ñâîþ ïðàâîòó, íóæíà ëèøü ïàðà òðåéäåðîâ, ãîòîâûõ ñîâåðøèòü ñäåëêó ïî äàííîé öåíå. Ïî÷åìó òàêàÿ öåíà èõ óñòðàèâàåò; ïðàêòè÷íî ëè òàê òîðãîâàòü èëè íåïðàêòè÷íî (ïî ìíåíèþ äðóãèõ); ðàçóìíî èëè íåðàçóìíî, - âñå ýòî óæå íåâàæíî. Âàæíî îäíî: òðåéäåðû óâåðåíû â ñâîèõ îöåíêàõ áóäóùåé ñòîèìîñòè, ÷òî è ïîäòâåðäèëè çàêëþ÷åíèåì ñäåëêè: îíè çàäàëè ðûíî÷íûé óðîâåíü. Ïîêà ñäåëêà íå ðàñòîðãíóòà, îíà äîêàçûâàåò ñâîþ ïðàâîòó óæå òåì, ÷òî áûëà çàêëþ÷åíà. ×åãî õîòåë èëè îæèäàë òðåéäåð, âî ÷òî âåðèë, íà ÷òî ðàñ÷èòûâàë - âñå ýòî òîíåò â îáùåé êàðòèíå ñîáûòèé, åñëè åãî óäåëüíûé âåñ â òîðãàõ ìàë è åìó íå ïîä ñèëó óïðàâëÿòü ðûíêîì, äâèãàÿ öåíû â íóæíóþ äëÿ íåãî ñòîðîíó. Äëÿ òàêèõ äåë íóæíî áûòü î÷åíü ìîùíûì ïîêóïàòåëåì èëè ïðîäàâöîì. Íóæíî áûòü ñèëüíåå âñåõ ñîïåðíèêîâ ïî êóïëå-ïðîäàæå, çàòìåâàÿ âñÿêîãî, êòî â òîò èëè èíîé ìîìåíò ïðåäëîæèò èëè çàïðîñèò äðóãóþ öåíó. Íóæíî ïåðåêðûòü åå âûãîäíîé äëÿ ñåáÿ, à äëÿ ýòîãî íóæíî ðàñïîëàãàòü äîñòàòî÷íûìè äåíåæíûìè çàïàñàìè. Òîìó, êòî îòñëåæèâàåò ïîâåäåíèå ðûíêà, êàæäàÿ çàêëþ÷åííàÿ ñäåëêà è òèï äâèæåíèÿ, êîòîðûé îíà ïðèäàåò öåíàì, óæå ãîâîðÿò êîå-÷òî îá óñòîé÷èâîñòè ðûíêà è âåðîÿòíîñòè äâèæåíèÿ â ýòîì íàïðàâëåíèè. Êîíå÷íî, íàáëþäàòåëþ íàäî, âäîáàâîê, ðàç-øàíñ ïîêóïàòü äåøåâî è ïðîäàâàòü äîðîãî (èëè íàîáîðîò). Íî íàäî ñóìåòü ïðèêèíóòü íà áóäóùåå: ÷òî òîãäà, ñêîðåå âñåãî, áóäåò äåøåâî, à ÷òî - äîðîãî. Âåäü ÷òî òàêîå õîä â òó èëè èíóþ ñòîðîíó? Ýòî âåëè÷èíà ñèëû, êîòîðàÿ òîëêàåò òóäà ðûíîê. Äîïóñòèì, ðûíîê óïàë íèæå âñåõ ñâîèõ ìèíèìàëüíûõ îòìåòîê. Íå îæèäàëè òàêîãî? À îí âçÿë è óïàë. Ó âàñ åñòü äåíüãè íà ñäåëêè, êîòîðûå ñìîãóò ïîäíÿòü ðûíîê âûøå ìèíèìóìà? Íåò? Íó, à îæèäàíèÿìè äåëà íå ïîïðàâèøü. Íî

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà

ïî÷åìó ðûíîê ðóõíóë? Çíà÷èò, íàøëèñü òðåéäåðû (è èõ áîëüøå, ÷åì âàøèõ åäèíîìûøëåííèêîâ), êîòîðûå ðåøèëè, ÷òî òåêóùàÿ öåíà çàâûøåíà èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, òàêîâà, ÷òî ìèíèìàëüíûé óðîâåíü âûãîäåí äëÿ ïðîäàæè - èíà÷å îíè íå ñòàëè áû ïðîäàâàòü. Åñëè ðûíîê ïàäàåò äî ïðåæíåãî ìèíèìóìà è íèæå - çíà÷èò, òåõ, êòî ñ÷èòàåò, ÷òî öåíû âûñîêè è ãîòîâ ïðîäàâàòü, áîëüøå, ÷åì òåõ, êòî ñîãëàñåí ïîêóïàòü íà òàêîì óðîâíå (íà ñàìîì ìèíèìóìå). Òåïåðü ïîíèìàåòå, â ÷åì äåëî? Âû ìîæåòå áûòü òûñÿ÷ó ðàç ïðàâû í îöåíêàõ ñòîèìîñòè, âû ìîýêåòå èìåòü ñàìûå âåñêèå íà òî îñíîâàíèÿ - íî åñëè ðûíîê íå ñîãëàñåí ñ âàìè, òî âàøà ïðàâîòà ðîëè íå èãðàåò. Ïóñòü ó âàñ áûëà æåëåçíàÿ ëîãèêà. Ïóñòü ó âàñ áûëè, êàê âàì êàæåòñÿ, íàäåæíûå ñâåäåíèÿ. Ðûíîê âñå ðàâíî äâèíåòñÿ â ñòîðîíó áîëüøåé ñèëû. Çàïîìíèòå: âñå âàøè òðàäèöèîííûå ïðåäñòàâëåíèÿ î òîì, ÷òî ïðàâèëüíî, à ÷òî - íåò, íà ðûíêå íåäåéñòâèòåëüíû. È òàì (â îòëè÷èå îò âíåðûíî÷íîé æèçíè) íè óíèâåðñèòåòñêèå äèïëîìû, íè íàó÷íûå ñòåïåíè, íè ðåïóòàöèÿ, íè äàæå âûñîêèé êîýôôèöèåíò óìñòâåííîãî ðàçâèòèÿ íà ÷àøó âåñîâ ñâîåé ïðàâîòû íå ïîëîæèøü. Òàì âñå ðåøàþò òðåéäåðû, âñòóïàþùèå â ñäåëêó, èñõîäÿ èç ñâîèõ ïîíÿòèé î áóäóùåì: ýòî îíè òîëêàþò ðûíîê, è îí äâèæåòñÿ. Åãî äâèæåíèå - ýòî øàíñ âûèãðàòü; à âûèãðûø, äåíüãè - ýòî è åñòü öåëü òîðãîâëè. Òî æå ñàìîå êàñàåòñÿ õåäæåðà, êîòîðûé òîðãóåò, ÷òîáû îáåçîïàñèòü ñâîè àêòèâû-îò îáåñöåíèâàíèÿ. Êàêèå ðûíî÷íûå óñëîâèÿ âïîëíå âûãîäíû äëÿ ñäåëêè, êàæäûé òðåéäåð ðåøàåò ñàì. Îí âñòóïàåò â íåå èìåííî ïî ñâîèì ñîîáðàæåíèÿì. Äîïóñòèì, íà âàø âçãëÿä, îí ñîâåðøàåò ãðóáóþ îøèáêó. Îäíàêî â èòîãå ñîâîêóïíûõ äåéñòâèé âñåõ òðåéäåðîâ, âîâëå÷åííûõ â òîðãè, ðûíîê èäåò ïðîòèâ âàñ. Ïîëó÷àåòñÿ, òðåéäåðû ïðàâû, è íå îíè, à âû òåðÿåòå äåíüãè. Ðûíîê âîîáùå íå áûâàåò íåïðàâ â ñâîèõ äåéñòâèÿõ: îí ïðîñòî äåéñòâóåò - è âñå. Âû æå, îòäåëüíî âçÿòûé òðåéäåð, ïðè÷àñ-òíû ê ðûíêó ñíà÷àëà êàê íàáëþäàòåëü, êîòîðûé æäåò ïîäõîäÿùåãî ñëó÷àÿ, à çàòåì - êàê ó÷àñòíèê, êîòîðûé âñòóïàåò â ñäåëêó, âíîñÿ òåì ñàìûì ñâîé øòðèõ â îáùóþ êàðòèíó ïîâåäåíèÿ ðûíêà. Â ýòîì êà÷åñòâå âû ïîïàäàåòå â îêðóæåíèå, ãäå èå-ïðàâû ìîæåòå îêàçàòüñÿ òîëüêî âû - è ïîäðóãîìó íå áûâàåò. È âàì - êàê òðåéäåðó - ðåøàòü, ÷òî âàæíåå: ïðàâîòà èëè âûèãðûø. Âåäü ñëó÷àåòñÿ, îíè äðóã äðóãó - íå ïàðà è äàæå âðàãè.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

ÃËÀÂÀ 4 Ïðèáûëü è ïîòåðè: áåçãðàíè÷íûå âîçìîæíîñòè äëÿ îáåèõ Áåñïðåäåë ðûíî÷íîé ñðåäû ìîæíî íàãëÿäíåå âñåãî ïðåäñòàâèòü íà êîíòðàñòå ñ àçàðòíûìè èãðàìè. Èõ èãðîêè òî÷íî çíàþò, ñêîëüêî ìîæíî âûèãðàòü èëè ïðîèãðàòü â êàæäîé ïàðòèè èëè òóðå. Îíè ðàññ÷èòûâàþò, ñêîëüêî ïîñòàâèòü íà êîí; îíè çíàþò, ñêîëüêî ñìîãóò âûèãðàòü èëè ïðîèãðàòü; îíè äàæå îñâåäîìëåíû î øàíñàõ òîãî è äðóãîãî. Èíîå äåëî - ðûíîê. Çäåñü öåíû â êàæäîé ñäåëêå âåäóò ñåáÿ ïî-ñâîåìó. È êàê çíàòü, äàëåêî ëè îíè óéäóò îò òî÷êè îòñ÷åòà? Íó, à ðàç òîëêîì íå ñêàçàòü, ãäå îíè îñòàíîâÿòñÿ, òî ñîçäàåòñÿ âïå÷àòëåíèå, áóäòî âûèãðûø ìîæåò áûòü áåñïðåäåëüíûì. Â ïñèõîëîãè÷åñêîì ïëàíå òàêàÿ îáñòàíîâêà ïîòàêàåò òðåéäåðó â åãî ñàìîîáîëüùåíèè: ìîë, âñå ðàâíî îí ñêàçî÷íî ðàçáîãàòååò - íå â ýòîé ñäåëêå, òàê â ñëåäóþùåé. Íî ðåàëüíî ëè òàêèì ìå÷òàì ñáûòüñÿ? Óâû, îíè ìîãóò îêàçàòüñÿ ñîâñåì äàëåêèìè îò ðûíî÷íîé äåéñòâèòåëüíîñòè, êîòîðàÿ çàâèñèò îò óñòîé÷èâîñòè ðûíî÷íîãî ñîñòàâà (ñîîòíîøåíèÿ ïîêóïàòåëåé è ïðîäàâöîâ) è èõ âîçìîæíîñòè ñòàòü äâèæóùåé ñèëîé, ñïîñîáíîé òîëêíóòü ðûíîê â ñòîðîíó òðåéäåðà. Íî åñëè êòî-òî óïîðíî âåðèò â ñâîå, òî îí íåâîëüíî áóäåò âáèðàòü â ñåáÿ ëèøü òå ñâåäåíèÿ, êîòîðûå ïîäòâåðæäàþò è óêðåïëÿþò åãî âåðó. È îñòàíóòñÿ ïîáîêó âàæíûå äàííûå, êîòîðûå, âîçìîæíî, óêàçûâàþò íà îòëè÷íûé âàðèàíò, íî â îáðàòíîì íàïðàâëåíèè. Äîïóñòèì, âàøà ñäåëêà óæå óáûòî÷íà. Ïîíÿòíî, ÷òî âàøè ïîòåíöèàëüíûå ïîòåðè íà äàííûé ìîìåíò ðàñòóò. Âû æå, íå èñêëþ÷åíî, áåçäåéñòâóåòå. Âìåñòî òîãî ÷òîáû êàêòî îáåçîïàñèòü ñåáÿ îò âîçìîæíîãî äàëüíåéøåãî õîäà ðûíêà ïðîòèâ âàñ, âû ìå÷òàåòå î òîì, êàê îí îïÿòü ïåðåéäåò íà âàøó ñòîðîíó. Âû áóäåòå ìå÷òàòü äî òåõ ïîð, ïîêà íå ñîäðîãíåòåñü îò ðàçìåðîâ ïîòåðü. Òîãäà óãðîçà èõ ðîñòà ñòàíåò äëÿ âàñ áîëüøåé ÿâüþ, íåæåëè íàäåæäà íà âîçâðàùåíèå ðûíêà. È âû, íàêîíåö, âûéäåòå èç íåãî, óäèâëÿÿñü ñàìîìó ñåáå: ìîë, êàê ýòî âàñ óãîðàçäèëî äîêàòèòüñÿ äî òàêîãî ïðîèãðûøà? Â ïñèõîëîãè÷åñêîì ïëàíå ïðèìàíêà áåñïðåäåëüíîé ïðèáûëè ìîæåò áûòü î÷åíü îïàñíîé. Ïëîõî, åñëè ÷åëîâåêó êàæåòñÿ, áóäòî îí âîò-âîò îáðåòåò áåçäíó áîãàòñòâ, ñ÷àñòüÿ, âëàñòè - ñëîâîì, âñå òî, ÷åì ãðåçèò, âîîáðàæàÿ, ÷òî óæå ñêîëà÷èâàåò êàïèòàë, î êîòîðîì ìå÷òàë. Êîíå÷íî, âîîáùå,

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà

øàíñ ñêîëîòèòü åãî åñòü. Âîïðîñ â äðóãîì: íàñêîëüêî îí ðåàëåí èìåííî â äàííîé ñäåëêå. Íî ðàçâå íåëüçÿ òî÷íî îïðåäåëèòü, êàêîâ øàíñ ðûíêà äâèíóòüñÿ â òó èëè èíóþ ñòîðîíó? Ìîæíî, íî ýòî çàâèñèò îò íåñêîëüêèõ ïñèõîëîãè÷åñêèõ ôàêòîðîâ. È îäèí èç íèõ ñâîáîäà îò èëëþçèè, ÷òî ëþáàÿ ñäåëêà ïðîñòî îáÿçàíà èñïîëíèòü âñå âàøè ìå÷òû. Âî âñÿêîì ñëó÷àå, ÷åëîâåêó ñ òàêèì çàáëóæäåíèåì î÷åíü òðóäíî íàó÷èòüñÿ îáúåêòèâíî îöåíèâàòü äåéñòâèÿ ðûíêà. Áîëåå òîãî, åñëè âñå âðåìÿ ïîäãîíÿòü ôàêòû ïîä ñâîè ãðåçû, îòáðàñûâàÿ íåïîäõîäÿùèå, òî ó÷èòüñÿ îáúåêòèâíîé îöåíêå, ìîæåò, óæå è íå ïîíàäîáèòñÿ: âåäü òîãäà äåíåã íà òîðãîâëþ, ïîæàëóé, íå îñòàíåòñÿ. ÃËÀÂÀ 5 Öåíû íàõîäÿòñÿ â âå÷íîì äâèæåíèè ~ áåç íà÷àëà è êîíöà Ðûíîê âñåãäà íàõîäèòñÿ â äâèæåíèè: ó íåãî íåò îñòàíîâîê - òîëüêî ïðèîñòàíîâêè. Ïîêà åñòü òðåéäåðû, êîòîðûå õîòÿò (íåâàæíî ïî÷åìó) ïîêóïàòü äîðîæå ïðåäûäóùåé öåíû è ïîýòîìó ïîâûøàþò öåíó ïðåäëîæåíèÿ, è åñòü òðåéäåðû, êîòîðûå õîòÿò ïðîäàâàòü äåøåâëå ïðåäûäóùåé öåíû, à ïîòîìó ïîíèæàþò öåíó ñïðîñà, ðûíîê áóäåò ïðåáûâàòü â âå÷íîì äâèæåíèè. Äàæå êîãäà îí çàêðûò, öåíû òåîðåòè÷åñêè äâèæóòñÿ. Òàê, öåíà, ïî êîòîðîé òðåéäåðû ñîãëàñíû ïîêóïàòü èëè ïðîäàâàòü â ìîìåíò îòêðûòèÿ ðûíêà, ìîæåò íå ñîâïàäàòü ñ òîé, íà êîòîðîé îí çàêðûëñÿ íàêàíóíå. Êîãäà âñòóïèòü â ñäåëêó, ñêîëüêî â íåé îñòàâàòüñÿ è êîãäà èç íåå âûéòè - âîò òðè ïðîñòûõ ðåøåíèÿ, ê êîòîðûì âñå è ñâîäèòñÿ (êàê ïðèíÿòî ñ÷èòàòü). Íî íà ñàìîì äåëå îíè äîïîëíÿþòñÿ âîïðîñîì î òîì, ÷òî ñ÷èòàòü ïðåäåëîì ñ òî÷êè çðåíèÿ êàê âîçìîæíîé ïðèáûëè, òàê è âîçìîæíûõ ïîòåðü. È îòâå÷àòü íà íåãî ïðèõîäèòñÿ ïîñòîÿííî. Íó, à åñëè ñäåëêà äàåò âñå íîâóþ ïðèáûëü, ðàçâå íóæåí äëÿ íåå ïîòîëîê? Òàê ðîæäàåòñÿ æàäíîñòü - ÷åëîâåê óâåðåí: "õâàòèò" âîîáùå íå áûâàåò è áûòü íå ìîæåò. Ê òîìó æå, â îáñòàíîâêå öåíîâîãî áåñïðåäåëà, êîãäà öåíû âñå âðåìÿ â äâèæåíèè, è âïðÿìü åñòü øàíñ ïîëó÷èòü áîëüøå. À èñòèííàÿ æàäíîñòü íåíàñûòíà. Ñêîëüêî áû àë÷íûé íè ïîëó÷èë, åìó âñåãäà êàæåòñÿ, áóäòî åìó íåäîäàëè. Äîïóñòèì, îäíàêî, ÷òî ñäåëêà óæå óáûòî÷íà. Äóìàåòå, òðåéäåð çàõî÷åò ïðèçíàòü òàêîå - òî åñòü ñâîé ïðîâàë? Íåò! Îí áóäåò âåñòè ñåáÿ òàê, ñëîâíî íè÷åãî íå ñëó÷èëîñü. Îí äàæå ñòàíåò âíóøàòü ñåáå, ÷òî ñäåëêà ïðèáûëüíàÿ: âåðíåå, ÷òî ïðîñòî åùå íå íàñòàëî âðåìÿ äëÿ ïðèáûëè.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

"Õâàòèò" - ýòî ñêîëüêî? Ñìîòðÿ äëÿ ÷åãî. È òàê ëè óæ âàæíî çàïîëó÷èòü ýòî? Ìîæíî ëè äåéñòâèòåëüíî ðèñêîâàòü äåíüãàìè? Íàñêîëüêî òâåðäà ôèíàíñîâàÿ ïî÷âà ïîä òåì èëè èíûì òðåéäåðîì? ×òî çíà÷àò äåíüãè â åãî æèçíè? Î÷åâèäíî, ñêîëüêî òðåéäåðîâ, ñòîëüêî îòâåòîâ: âåäü ó êàæäîãî - ñâîè ïîíÿòèÿ. Êðîìå òîãî, ñåãîäíÿøíåå "õâàòèò" ìîæåò çàâòðà ïðåâðàòèòüñÿ â "íå õâàòèò* èç-çà ïðî÷èõ æèçíåííûõ îáñòîÿòåëüñòâ. Ñëîâîì, òî÷íûõ îòâåòîâ íà âñå ýòè ñîïóòñòâóþùèå âîïðîñû íåò, äà è ñàìè âîïðîñû ìåíÿþòñÿ âìåñòå ñ èçìåíåíèåì îáñòàíîâêè. Ñ îäíîé ñòîðîíû, òðåéäåðó îò íèõ íå óéòè. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, çàäóìûâàòüñÿ íàä íèìè - çíà÷èò çàòóìàíèâàòü ñåáå êàðòèíó ðûíî÷íîãî äâèæåíèÿ: âåäü ýòè ëè÷íûå ïîíÿòèÿ íèêàê íå ñâÿçàíû ñ òåì èëè èíûì õîäîì ðûíêà è øàíñàìè, êîòîðûå îí äàåò èëè íå äàåò. Òåïåðü ÿñíî, ïî÷åìó ðûíî÷íûé àñû òâåðäÿò: "Òîðãîâàòü íàäî òîëüêî íà äåíüãè, êîòîðûå íå ñòðàøíî ïðîèãðàòü". Èíà÷å ãîâîðÿ, ýòî äåíüãè, êîòîðûå ìàëî èëè âîîáùå íè÷åãî íå çíà÷àò äëÿ ÷åëîâåêà. ×åì ìåíüøå çíà÷àò òîðãîâûå äåíüãè, òåì ìåíüøå óãðîçà çàòóìàíèòü ñåáå ðûíî÷íóþ êàðòèíó ñîáñòâåííûìè ïîíÿòèÿìè î "õâàòèò". Èòàê, âñå çàâèñèò îò âàñ. Ñòîèò òîëüêî ïîëüñòèòüñÿ íà áîëüøåå, áóäó÷è â âûèãðûøå, - è ðûíîê ñóìååò ïîäîãðåòü âàøó íåíàñûòíîñòü: "Íå âûõîäè èç ñäåëêè - è ïîëó÷èøü åùå!" Áóäåòå öåïëÿòüñÿ çà óáûòî÷íóþ ñäåëêó - îí è òóò îáíàäåæèò: "ß âåðíóñü ê òâîåé îòìåòêå! Âîò-âîò âåðíóñü. Òîãäà è îòûãðàåøüñÿ". Ïîääàäèòåñü ýòèì ñîáëàçíàì - è òîãäà ãîòîâüòåñü, íà âñÿêèé ñëó÷àé, ê íåóäà÷àì è ñòðàäàíèÿì. Äàëåå, ðûíîê - ñðåäà íåóïîðÿäî÷åííàÿ, òàê ÷òî â ïñèõîëîãè÷åñêîì ïëàíå ó íåãî íåò íè íà÷àëà, íè êîíöà. Ñðàçó õîòåë áû óòî÷íèòü (ïîêà âû íå âîçðàçèëè: "Íåïðàâäà! Ó ðûíêà åñòü íà÷àëî è êîíåö ðàáîòû. Îí êàæäûé äåíü îòêðûâàåòñÿ è çàêðûâàåòñÿ â îïðåäåëåííîå âðåìÿ".): ðå÷ü èäåò îá îòäåëüíî âçÿòîì òðåéäåðå. Äëÿ íåãî òîðãîâëÿ íà÷èíàåòñÿ è çàêàí÷èâàåòñÿ òîëüêî òîãäà, êîãäà îí Íèêòî íå ïîìåøàåò âàì ìûñëåííî ñïëàíèðîâàòü èãðó íà ñâîé ëàä. Âñòóïàéòå â íåå, êîãäà ñ÷èòàåòå íóæíûì - íåâàæíî ïî÷åìó. Õîòèòå âûéòè èç èãðû? Âûõîäèòå! Äëÿ âàñ îíà áóäåò çàêîí÷åíà, êàê òîëüêî âû (ðåøèâ, ÷òî óæå õâàòèò) îòäàäèòå íóæíûé ïðèêàç. Êàêîâû æå ïñèõîëîãè÷åñêèå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ òðåéäåðà, ïîïàâøåãî â ýòè óñëîâèÿ? Îíè, êîíå÷íî, âïå÷àòëÿþò! Ó âñòóïàþùåãî â ñäåëêó àâòîìàòè÷åñêè çàðàáîòàþò ïîíÿòèÿ î ñîîòíîøåíèè âûãîäû è ðèñêà, óïóùåííîì âàðè-

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà

àíòå, íàäåæíîì âàðèàíòå è âåðíîì ðåøåíèè. Ó çàâåðøàþùåãî ñäåëêó ñêàæóò ñâîå ñëîâî ïîíÿòèÿ î ïîòåðÿõ, æàäíîñòè, íåóäà÷å è êîíòðîëå. Ðûíîê - ýòî áåñïðåäåë âîçìîæíîé ïðèáûëè, à ïîòîìó áîëüøèíñòâî ñ ëåãêîñòüþ âñòóïàåò â íåãî, íî òÿæåëî ðàññòàåòñÿ. Âåäü ïîäóìûâàþùèé î âûõîäå ïîïàäàåò â ïñèõîëîãè÷åñêèå òèñêè: ñ îäíîé ñòîðîíû äàâÿò ïîíÿòèÿ î ïîòåðÿõ, æàäíîñòè è íåóäà÷å; ñ äðóãîé - èçâå÷íûé ñîáëàçí âîçìîæíûõ áåñêðàéíèõ áîãàòñòâ. Íî âñå ýòè âíóòðåííèå ïåðåæèâàíèÿ ñîâåðøåííî íå ñâÿçàíû ñ îáúåêòèâíûì äåéñòâèåì ðûíêà. Áîëåå òîãî (è ÿ ðàññêàæó îá ýòîì ïîäðîáíåå â ÷àñòè III), âñå ýòè ïîíÿòèÿ î ïîòåðÿõ, îøèáêàõ, íåóäà÷å è êîíòðîëå áóäóò äåéñòâîâàòü ïîìèìî âîëè òðåéäåðà. Ïðèïîìíèòå, íàïðèìåð, ñâîé ïîñëåäíèé ñëó÷àé, êîãäà âû óëîâèëè âûãîäíûé ìîìåíò äëÿ ñäåëêè, íî íå âñòóïèëè â íåå. Îòêóäà ýòî áåçâîëèå? Îò ñòðàõà îøèáèòüñÿ, ïðîèãðàòü è òàê äàëåå. ×åì îñíîâàòåëüíåå òàêèå ïðåäñòàâëåíèÿ óêîðåíèëèñü â âàøåì âíóòðåííåì ìèðå, òåì ñèëüíåå îíè ñêàæóòñÿ íà òîì, êàê âû îöåíèâàåòå ðûíîê, êàêèå ðåøåíèÿ ïðèíèìàåòå è íàñêîëüêî ñïîñîáíû âûïîëíèòü èõ. Ðûíîê - êàê ñðåäà áåç êîíöà è áåç íà÷àëà - ãðîçèò òðåéäåðó âñÿ÷åñêèìè íåïðèÿòíîñòÿìè. Îäíà èç ñàìûõ ñåðüåçíûõ ñâÿçàíà ñ òåì, ÷òî îí íå ìåøàåò âÿëîòåêóùåìó ïðîèãðûøó. Íàãëÿäíåå âñåãî ýòî âèäíî, åñëè ñðàâíèòü ðûíêè ñ êàêîé-íèáóäü àçàðòíîé èãðîé. Äîïóñòèì, âû õîòèòå ñûãðàòü â êàðòû, íà ñêà÷êàõ èëè â ìîíåòû. Òîãäà âû äîëæíû ïðèíÿòü ðåøåíèå è î ñâîåì ó÷àñòèè, è î ñâîåé ñòàâêå, ïðè÷åì åùå äî íà÷àëà èãðû. Îíà íà÷èíàåòñÿ .è çàêàí÷èâàåòñÿ ñîãëàñíî ïðàâèëàì, à ðèñê ïîòåðü îãðàíè÷åí ðàçìåðîì ñòàâêè. Êàæäûé íîâûé êîí - ýòî íîâûé øàíñ, ïðè÷åì øàíñ âûèãðàòü ìîæíî îïðåäåëèòü ïî òåîðèè âåðîÿòíîñòåé, à âûõîä èç èãðû ïðîèñõîäèò àâòîìàòè÷åñêè, ñ îêîí÷àíèåì êîíà. Òîãäà æå ó÷àñòíèê ìîæåò ñðàçó óçíàòü î åå òî÷íîì èñõîäå, ïîñëå ÷åãî äåëàåò ñâîé âûáîð - ñûãðàòü ëè åùå ðàç. Ïîëó÷àåòñÿ, èãðà óñòðîåíà òàê, ÷òî íåóäà÷íûé ðåçóëüòàò êîíå÷åí. ×òîáû ïîäñòàâèòü ïîä óäàð íîâûå äåíüãè, ïðîèãðàâøèé äîëæåí ñäåëàòü ñòàâêó íà îïðåäåëåííóþ ñóììó. Èíà÷å ãîâîðÿ, î íîâîì ïðîèãðûøå íóæíî åùå "ïîõëîïîòàòü". Íó, à åñëè èãðîê íå ñòàíåò õëîïîòàòü, òî è óãðîçû ïîòåðü äëÿ åãî êàïèòàëîâ íåò.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

Òîìó, êòî âñå âðåìÿ ïðîèãðûâàåò, ïðèäåòñÿ èìåòü äåëî ñî ñâîèìè ïîíÿòèÿìè î ïîòåðÿõ è íåóäà÷å, êîòîðûå çàñòàâÿò åãî áðîñèòü èãðó. Ïðàâäà, îí ïîääàñòñÿ èì íå ñðàçó, ïîòîìó ÷òî âñåãäà ìîæåò ïóñòèòüñÿ â ðàññóæäåíèÿ: ìîë, øàíñû ãîâîðÿò â åãî ïîëüçó, â êîíöå êîíöîâ îí îáÿçàòåëüíî âûèãðàåò; âûéòè èç èãðû îí âñåãäà óñïååò - äà õîòü ïîñëå ñëåäóþùåãî êîíà! Íî ïðåêðàùàòü òîò èëè èíîé êîí ñîáñòâåííûì óñèëèåì åìó íå òðåáóåòñÿ: âåäü èãðà çàêàí÷èâàåòñÿ àâòîìàòè÷åñêè. Íà ðûíêå âñå ïðîèñõîäèò ñîâåðøåííî èíà÷å. Òàì íè÷òî íå ìåøàåò âÿëîòåêóùåìó ïðîèãðûøó. Ñäåëêà ñàìà ïî ñåáå íå ïðåñå÷åò ïîòåðè òðåéäåðà, òàê ÷òî åìó íàäî àêòèâíî äåéñòâîâàòü ñàìîìó. À âîò ðàñòè ïîòåðè ìîãóò è áåç åãî óñèëèé, ïðè÷åì ðûíîê ìîæåò ñêîëü óãîäíî äîëãî èäòè ïðîòèâ òðåéäåðà. È åñëè òîò ïî÷åìó-ëèáî íå õî÷åò èëè íå ìîæåò äåéñòâîâàòü, òî ðèñêóåò ïðîèãðàòü âñå, ÷òî èìååò, è äàæå áîëüøå. Òàêîå ìîæåò ñëó÷èòüñÿ î÷åíü áûñòðî - âñå çàâèñèò îò ðàçìåðîâ ïîçèöèè è ïåðåìåí÷èâîñòè ðûíêà. Êàêîé æå âûõîä? Ðàçîáðàòüñÿ ñî ñâîèìè ëè÷íûìè ïðåäñòàâëåíèÿìè î ïîòåðÿõ, æàäíîñòè è íåóäà÷å. Êàêèå èìåííî ïðåäñòàâëåíèÿ èëè èõ ñî÷åòàíèå áóäóò çàòðîíóòû â äàííîé ñäåëêå, çàâèñèò îò òîãî, ïðèáûëüíà îíà èëè óáûòî÷íà. Êàê èçâåñòíî, ëþäè, ïîõîæå, èíñòèíêòèâíî èçáåãàþò âñåãî òîãî, ÷òî ìîæåò âûçâàòü ìó÷èòåëüíûå ïåðåæèâàíèÿ. Êîìó, íàïðèìåð, ïðèÿòíî óçíàòü, ÷òî îí ïîñïåøèë ñ âûõîäîì èç ïðèáûëüíîé ñäåëêè? È êîìó ëåãêî ñêàçàòü, ÷òî îí âûõîäèò èç óáûòî÷íîé ñäåëêè ïîòîìó, ÷òî îøèáñÿ? Â òàêèõ ñëó÷àÿõ ñàìîå ïðîñòîå ðåøåíèå - óáåäèòü ñåáÿ (à âåðíåå, óòåøèòü èëëþçèåé) â ïåðâîì ñëó÷àå - âñå ðàâíî ñäåëêà ïðèáûëüíàÿ; à âî âòîðîì - óáûòî÷íàÿ ñäåëêà íà ñàìîì äåëå íå óáûòî÷íàÿ (è â ïîäòâåðæäåíèå ñîáðàòü êàêèå íè åñòü äîêàçàòåëüñòâà). Òàêèì îáðàçîì, â ðåçóëüòàòå ñòàíåò íåçà÷åì ðàçáèðàòüñÿ ñî ñâîèìè âíóòðåííèìè ñèëàìè, êîòîðûå ìåøàþò áåñïðèñòðàñòíî âîñïðèíèìàòü ñèãíàëû ðûíêà î òîì, êàêîâû øàíñû ïîëó÷èòü ïðèáûëü â äàííûé ìîìåíò è êàêîâû åå âîçìîæíûå ðàçìåðû. Ðûíîê óñòðîåí òàê, ÷òî ïîçâîëÿåò òðåéäåðó ñ ëåãêîñòüþ óéòè îò ýòèõ î÷åíü òÿæåëûõ ïñèõîëîãè÷åñêèõ âîïðîñîâ. Äîïóñòèì, âû ñîñðåäîòî÷åííî îòñëåæèâàåòå äâèæåíèå ðûíêà òèê çà òèêîì. Ãðàôè÷åñêè ïóòü îò îäíîé òî÷êè ê äðóãîé îòðàçèòñÿ â ìàññå êîìáèíàöèé õàðàêòåðèñòèê åãî ïîâåäåíèÿ è öåíîâûõ ìîäåëåé. Ïðè òàêîì øèðîêîì âûáî-

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà

ðå âàðèàíòîâ ìîæíî áåç òðóäà íàéòè ïîäïèòêó äëÿ íóæíûõ âàì ïðåäñòàâëåíèé, îáúÿñíåíèé çàäíèì ÷èñëîì, îïðàâäàíèé, ïåðåäåðíóòûõ ôàêòîâ èëè èëëþçèé îòíîñèòåëüíî áóäóùåãî õîäà ðûíêà. Áîëüøèíñòâî òðåéäåðîâ ñòðåìèòñÿ ñâåñòè âàðèàíòû öåíîâîãî äâèæåíèÿ âñåãî ê òðåì: ïîäúåì, ñïàä è òîïòàíèå íà ìåñòå. Â ñâîèõ èñêàæåííûõ ëîãè÷åñêèõ óïðîùåíèÿõ íåêîòîðûå èäóò åùå äàëüøå, ñ÷èòàÿ, ÷òî â ëþáîé ñäåëêå øàíñû íà óñïåõ ñîñòàâëÿþò 50 íà 50. Äîëÿ ïðàâäû çäåñü ïðîñòî-òàêè íóëåâàÿ. Ñóäèòå ñàìè. Äîïóñòèì, â òå÷åíèå âñåé òîðãîâîé ñåññèè öåíû îñòàâàëèñü â ðàìêàõ 10-òèêîâîãî êîðèäîðà. Ñêîëüêî æå öåíîâûõ ìîäåëåé îáðàçóåò ðûíîê ïà ïóòè îò âåðõíåé ãðàíèöû äî íèæíåé è îáðàòíî, åñëè ó÷èòûâàòü êàæäûé òèê? ß íå ñïåöèàëèñò ïî ñòàòèñòèêå, íî äóìàþ, îíè èñ÷èñëÿþòñÿ ìèëëèîíàìè. Îòêóäà ñòîëüêî? Âîò ñìîòðèòå: ïóñòü òî÷êà À - íèæíÿÿ ãðàíèöà êîðèäîðà. Êàêîé ïóòü ìîãëè áû ïðîäåëàòü öåíû? Îäèí òèê ââåðõ, äâà âíèç; äâà ââåðõ, îäèí âíèç; îäèí ââåðõ, äâà âíèç; òðè ââåðõ, îäèí ââåðõ, îäèí âíèç; îäèí ââåðõ, îäèí âíèç; òðè ââåðõ, îäèí âíèç; îäèí ââåðõ, îäèí âíèç; äâà ââåðõ, îäèí âíèç; òðè ââåðõ - è òî÷êà Á, òî åñòü äåñÿòü òèêîâ ââepx îò òî÷êè À. Ñëîæíî? Íàîáî ðîò: ýòî êàê ðàç î÷åíü óïðîùåííûé âàðèàíò îáû÷íîé öåíîâîé òðàåêòîðèè. Íî îí äåéñòâèòåëüíî ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé îäíó èç ìèëëèîíîâ âîçìîæíûõ ìîäåëüíûõ êîìáèíàöèé. Ïðè ýòîì êàæäàÿ èç âûÿâëåííûõ âàìè ìîäåëåé ìîæåò ïîòîì ïîâòîðèòüñÿ. Äîïóñòèì òåïåðü, ÷òî âû ïîêóïàåòå â òî÷êå À. (Ýòî òî÷êà âàøåãî âñòóïëåíèÿ â ðûíîê.) Êàêîâà âåðîÿòíîñòü, ÷òî çàâòðà èëè ïîñëåçàâòðà öåíû áóäóò âûøå íåå? À åñëè âûøå, òî íàìíîãî èëè ÷óòü-÷óòü? Îíè ñðàçó ïîäíèìóòñÿ? Èëè ñíà÷àëà óïàäóò íà äâà, ïÿòü èëè äåñÿòü òèêîâ? À âäðóã, óïàâ, òàì è îñòàíóòñÿ? Êàêîâà âåðîÿòíîñòü, ÷òî îíè âîîáùå íå óïàäóò? ×òîáû îòâåòèòü íà ýòè âîïðîñû, íóæíî çíàòü î÷åíü ìíîãîå îá óñòîé÷èâîñòè ðûíêà è åãî âåðîÿòíîñòè âåñòè ñåáÿ îïðåäåëåííûì îáðàçîì. Íî â ëþáîì ñëó÷àå âàðèàíò ñ øàíñàìè "ôèôòè-ôèôòè" ÿâíî îòïàäàåò, õîòÿ áîëüøèíñòâî ðàññ÷èòûâàåò íà ýòî ñîîòíîøåíèå è ïñèõîëîãè÷åñêè íàñòðîåíî èìåòü äåëî ñ óïðîùåííûìè âèäàìè äâèæåíèÿ. Ðàññìîòðèì òåïåðü âàðèàíò ïðîäàæè â ñåðåäèíå îòðåçêà ÀÁ. Êàêèå òèêè ñòàëè áû äëÿ âàñ âåñîìåå ñ òî÷êè çðåíèÿ ðûíî÷íûõ ñèãíàëîâ? Êîíå÷íî, òèêè âíèç. Îíè ãîâîðÿò â ïîëüçó âàøåãî ìíåíèÿ, à òèêè ââåðõ - íåò. Ìåæäó òåì, âìå-

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

ñòå âçÿòûå, îíè ïîäàëè áû ñèãíàëû î òîì, óñòîé÷èâ ëè ðûíîê è êóäà îí ìîæåò äâèíóòüñÿ. Íî ðàçâå ìîæíî âûâåñòè òî÷íóþ îöåíêó, åñëè ïåðâûì äåëîì ó÷èòûâàòü òî, ÷òî ñîâïàäàåò ñ âàøèì æåëàíèåì èëè ìíåíèåì? Ïî ñóòè, âû çàíèìàåòåñü ïîäãîíêîé äàííûõ ïîä âàøè íàäåæäû, ìå÷òû, æåëàíèÿ è ïðèòÿçàíèÿ. À íàäî áû òðåçâî âçãëÿíóòü íà ðåàëüíóþ âîçìîæíîñòü ðûíêà óäîâëåòâîðèòü ÷òî-ëèáî èç ïåðå÷èñëåííîãî. Èòàê, ñ ÷åì æå ìû ñòàëêèâàåìñÿ íà ðûíêå? Ñ óäàâêîé èç ìó÷èòåëüíûõ ëè÷íûõ âîïðîñîâ, çàíÿòüñÿ êîòîðûìè çàñòàâëÿåò ðûíîê (èíà÷å íå âûæèòü), è êàêèì-ëèáî äåéñòâèåì, êîòîðîå äàåò èíôîðìàöèþ ñàìîãî ðàçíîãî ðîäà. Åå ìîæíî ïîäîãíàòü ïîä ëþáóþ èëëþçèþ, ïåðåäåðíóòûé ôàêò, îæèäàíèå, áëàãîäàðÿ ÷åìó ëåãêî óéòè îò ëè÷íûõ âîïðîñîâ, ñóëÿùèõ ìàëî ïðèÿòíîãî. Äàëåå, òàêàÿ ñèòóàöèÿ äëèòñÿ äî òåõ ïîð, ïîêà âû íå äîãîâîðèòåñü ñ âàøèì âíóòðåííèì ñîñòîÿíèåì (êàêèì áû îíî íè áûëî), ÷òîáû ïîëîæèòü åé êîíåö. Ñäåëàòü ýòî (òî åñòü âûéòè èç ðûíêà) ìîæåòå òîëüêî âû - íå ñ÷èòàÿ áðîêåðñêîé ôèðìû, åñëè îíà ëèêâèäèðóåò âàøó ïîçèöèþ. Êàê æå âñå-òàêè äîáèòüñÿ ñòàáèëüíîãî ðûíî÷íîãî óñïåõà? Ïîìèìî âñåãî ïðî÷åãî íóæíî çàäàòüñÿ äâóìÿ öåëÿìè: íàó÷èòüñÿ óëàâëèâàòü ñèãíàëû ðûíêà î òîì, ÷òî îí ñîáèðàåòñÿ äåëàòü äàëüøå, è çíàòü ìåðó (òî åñòü çíàòü, êîãäà ñêàçàòü "õâàòèò"). Çàäà÷à ýòà îñîáåííî òðóäíà äëÿ òåõ, êòî äóìàåò, áóäòî ìåæäó âîçìîæíûì äåéñòâèåì ðûíêà è èõ ñîáñòâåííîé ñèñòåìîé ïîíÿòèé âîîáùå íåò íè÷åãî îáùåãî. Ðå÷ü èäåò îá îòíîøåíèè ê ïîòåðÿì, îøèáêàì, ðåâàíøó è òàêîì ïîíÿòèè, êàê æàäíîñòü â ñìûñëå ñòðàõà íåäîïîëó÷èòü (êîãäà ïîíÿòèÿ "õâàòèò" äëÿ ÷åëîâåêà íå ñóùåñòâóåò). Ïðåäâèæó íåäîóìåíèå ìíîãèõ ìîèõ ÷èòàòåëåé: "Ïîòåðè, îøèáêè, æàäíîñòü - ýòî ïîíÿòíî. Íî ïðè ÷åì òóò æàæäà ðåâàíøà?" Ñåé÷àñ ïîÿñíþ - îïÿòü æå íà ïðèìåðå àçàðòíûõ èãð. Òàì ìîæíî ïðîèãðàòü íå áîëüøå ïîñòàâëåííîé ñóììû; è ñêîëüêî áû íè ïðîèãðàë - ñàì âèíîâàò: âåäü ñàì ðèñêíóë íà ñòîëüêî. Èíîå äåëî -òðåéäåð: îí ìîæåò çàïðîñòî ïîòåðÿòü ãîðàçäî áîëüøå, ÷åì ñ÷èòàë äëÿ ñåáÿ äîïóñòèìûì, åñëè íå ñïîñîáåí âçâåñèòü øàíñû èëè ïðîâåñòè ôèíàëüíóþ ÷àñòü ñäåëêè (âûõîä), ëèáî íå óìååò äåëàòü íè òî, íè äðóãîå. Äîïóñòèì, ëè÷íî âû áûëè ãîòîâû îòâå÷àòü çà ñóììó, êîòîðîé ñîáèðàëèñü ðèñêíóòü â äàííîé ñäåëêå. (Ïðàâäà, â

www.forexmagazine.ru

Áèáëèîòåêà: Äèñöèïëèíèðîâàííûé òðåéäåð. Áèçíåñ-ïñèõîëîãèÿ óñïåõà

áîëüøèíñòâå ñâîåì òðåéäåðû îò òàêîé îòâåòñòâåííîñòè óêëîíÿþòñÿ, ÷òî áóäåò ïîêàçàíî ÷óòü ïîçæå.) Íî åñëè ïîòåðè ïðåâûøàþò äîïóñòèìûå, òî ñ÷èòàòü ñåáÿ âèíîâàòûì óæå òðóäíåå. Âîò êîãäà â âàñ çàãîâîðèò æàæäà ìåñòè. Äîïóñòèì, âû íå âèíîâàòû â ïðîèãðûøå: íî òîãäà êòî æå èëè ÷òî æå? Êîíå÷íî, ðûíîê. Ýòî îí çàáðàë âàøè äåíüãè. Îäíàêî îí çàáðàë áîëüøå, ÷åì âû äîïóñêàëè äî ñäåëêè. Çíà÷èò, íàäî âåðíóòü ñåáå îòíÿòîå, ïðàâèëüíî? Äîïóñòèì, âû âñòóïèëè â ñäåëêó, è îíà óæå ïðèíåñëà ïðèáûëü íà 10 òèêîâ. Õîðîøî? Êîíå÷íî. Ïðàâäà, â ïðåäûäóùåé ïîòåðÿíî íà 20 òèêîâ. Âûõîäèò, âûèãðûø ìàëîâàò. À ðûíîê, áûòü ìîæåò, óæå ïîäàåò áåñïðèñòðàñòíîìó íàáëþäàòåëþ ÷åòêèé ñèãíàë: "ß âûäîõñÿ, áîëüøåãî íå æäè, ëó÷øå âñåãî ñíèìè ïðèáûëü ñåé÷àñ". Äà, íî ñåé÷àñ âû ïîêà íà 10 òèêîâ â ìèíóñå. Ê òîìó æå, ðèñêîâàòü ñîáèðàëèñü íà 5. Äà è ðûíîê, âû óâåðåíû, åùå âåðíåòñÿ. Ìàëî ëè êàêèå ñèãíàëû îí ïîäàåò! Íåò, ïðèáûëü íà 10 âàñ íå óñòðîèò: âàì õî÷åòñÿ íå ìåíüøå 15, à åùå ëó÷øå - íà âñå 20: âîò òîãäà ïîðÿäîê.

Ôåâðàëü 2009 ¹258/05

ùèõ ðûíî÷íûõ äåéñòâèÿõ, è òåì, íàñêîëüêî îí èçáàâèëñÿ îò îòðèöàòåëüíîãî âëèÿíèÿ âñÿ÷åñêèõ ïðåäñòàâëåíèé î ïîòåðÿõ, îøèáêàõ è ðåâàíøå íàä ðûíêîì. Íî áîëüøèíñòâî íå ïîäîçðåâàåò î òàêîé ñâÿçè, à ïîòîìó îáðå÷åíî ñìîòðåòü íà ðûíîê çàìóòíåííûì âçãëÿäîì. Åñòü ëè ó ýòèõ òðåéäåðîâ øàíñ ïðîçðåòü êîãäà-ëèáî? Äà. Îíè ìîãóò îòêðûòü äëÿ ñåáÿ èñòèíó ëèáî ìåòîäîì ïðîá è îøèáîê, ëèáî ñ ïîìîùüþ êíèãè íàïîäîáèå ìîåé. Âïðî÷åì, â ëþáîì ñëó÷àå ëþäè îáû÷íî ïðèõîäÿò ê ïðîçðåíèþ ñ ìàññîé ïñèõîòðàâì, ÷òî åùå áîëüøå óñëîæíÿåò èõ ïåðåõîä â ïðåóñïåâàþùèå òðåéäåðû. Èìåííî ïîýòîìó ÿ â ñâîåé êíèãå òàê óãëóáèëñÿ â òåìó ïåðåäåëêè ëè÷íîñòè. Ìîèì ÷èòàòåëÿì íóæíî çíàòü, åñòü ëè ó íèõ êàêàÿ-ëèáî òðàâìà, êàê åå âûÿâèòü è - ñàìîå ãëàâíîå - êàê îò íåå èñöåëèòüñÿ. Ãðóïïà êîìïàíèé «ÎÌÅÃÀ-Ë» äëÿ Forex Magazine

Ðàçóìååòñÿ, âàøà ïðåäûäóùàÿ ñäåëêà è ðûíî÷íûå øàíñû â äàííûé ìîìåíò - ýòî äâà ðàçíûõ ÿâëåíèÿ. Îäåðæèìûå èäååé îòûãðàòüñÿ, âû ïîïàäàåòå â íåäðóãè ðûíêà. Îí ñòàíîâèòñÿ âàøèì âðàãîì, íî âû ñàìè íàæèëè åãî, âìåñòî òîãî ÷òîáû ïîëàäèòü. Íî ïðîèãðàëè? Âû ïðîèãðàëè äàæå áîëüøå, ÷åì ñ÷èòàëè äîïóñòèìûì? Çíà÷èò, âàøè äåíüãè òåïåðü - ó äðóãèõ. Âû õîòèòå âçÿòü ðåâàíø íàä íèìè, âàøèìè âðàãàìè, à â èòîãå ñòàíåòå âðàãîì ñàìîìó ñåáå. Âñïîìíèòå òàêæå, ÷òî è âû çàïîëó÷àåòå äåíüãè äðóãèõ, êîãäà âûèãðûâàåòå. Åñëè âû çëû íà ñåáÿ çà òî, ÷òî ïðåäûäóùàÿ ñäåëêà íå çàäàëàñü, òî íèêàêèå íûíåøíèå ïîñóëû ðûíêà âàñ íå óñòðîÿò. Â ïñèõîëîãè÷åñêîì ïëàíå ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âû íå ñòàíåòå õâàòàòüñÿ çà âûãîäíûé ìîìåíò èëè èíîé øàíñ ïðèáûëè: âåäü âû äî ñèõ ïîð íå ïðèçíàëè, ÷òî â ïðåäûäóùåé ñäåëêå íè÷åãî ñòðàøíîãî íå ñëó÷èëîñü. Ëèøàÿ ñåáÿ âûïàâøåãî èëè íîâîãî øàíñà, âû ïðîñòî óñòðîèëè ñåáå êàçíü çà ïðîøëóþ îøèáêó. Ïîëó÷àåòñÿ, âû ìñòèòå ñåáå - à âåäü õîòåëè ìñòèòü ðûíêó. Íî èìåííî òàê â æèçíè è ïîëó÷àåòñÿ, ïîòîìó ÷òî ðûíêó íå îòîìñòèøü. Èòàê, åñòü ïðÿìàÿ ñâÿçü ìåæäó òåì, ñïîñîáåí ëè ÷åëîâåê óëàâëèâàòü ðûíî÷íûå ñèãíàëû î âîçìîæíûõ ñëåäóþ-